Skolinimasis yra dažnas reiškinys rinkos ekonomika. Išsiaiškinkime, kas yra skolintas kapitalas, apsvarstykite jo formavimo šaltinius, paskolų įmonei pritraukimo būdus. Taip pat papasakosime, kaip apskaičiuoti ir analizuoti skolintą kapitalą bei pateiksime pavyzdžių.

Apie ką šis straipsnis:

Kas yra skolintas kapitalas

Skolintas kapitalas yra finansinis turtasįmonės skolos forma. Turtas pritraukiamas iš išorinių šaltinių konkrečiam laikotarpiui, tam tikromis sąlygomis ir yra besąlygiškai grąžinamas. Daugeliu atvejų, skolintų lėšų būdingas mokestis už jų naudojimą. Skolintas kapitalas gali būti trumpalaikis (iki vienerių metų) ir ilgalaikis.

Paskolos objektas yra išreikštas grynaisiais arba materialinės vertybės. Pastarosios dažniausiai yra medžiagos, transportas, įranga, rečiau programinė įranga ir informacinis palaikymas.

Atsisiųskite ir pradėkite dirbti:

Kas padės: nustatyti skolinto kapitalo tikslinių ir ribinių verčių, kredito normos, savikainos apskaičiavimo, tvirtinimo ir kontrolės tvarką. užstatas, taip pat skolos apkrovos riba.

Skolinto kapitalo pritraukimo tikslai

Skolinimasis turi atitikti įmonės finansinę strategiją ir pritaikyti konkretiems projektams.

Galimi skolinto kapitalo pritraukimo tikslai gali būti:

• trūkstamų investicinių išteklių apimčių formavimas;
• papildymas nuolatinė trumpalaikio turto dalis ;
• užtikrinančios kintamosios dalies susidarymą Turimas turtas.

Verslo savininkai dažnai bijo panaudoti skolintą kapitalą, tačiau kompetentingai renkantis paskolos šaltinį ir stebint rinką, baimės nėra pagrįstos. Analizuojant reikėtų atsižvelgti į galimą pelną iš skolinto kapitalo panaudojimo ir jo pritraukimo tempą. Palyginus pagal du kriterijus, galime drąsiai daryti išvadą, kad, pavyzdžiui, eiti į banką.

Skolinto kapitalo analizė atspindi įmonės finansinės priklausomybės laipsnį, jo panaudojimo kryptį, taip pat galimo bankroto riziką, esant skubiems kreditorių reikalavimams grąžinti skolos sumą.

Kaip apskaitomas skolinis kapitalas?

Apskaitos ir mokesčių požiūriu paskolos santykiai apima paskolos dalyko nurašymą iš skolintojo sąskaitų ir įtraukimą į paskolos gavėjo balansą. Buhalterinė sąskaita šiuo atveju atitinka 58 sąskaitą. finansines investicijas» neatsižvelgiant į terminą, kuriam išduodama paskola. 91 sąskaita „Kitos pajamos ir sąnaudos“ naudojama priskaičiuotoms/sumokėtoms palūkanoms atspindėti.

Atkreipkite dėmesį, kad paskolos suma PVM neapmokestinama.

Informacija apie kapitalo judėjimą pateikiama ataskaitos „Nuosavybės pokyčių ataskaita“ formoje Nr. 5 formos „Priedas prie balanso“ 1 skirsnyje aprašomas pritraukto kapitalo judėjimas pagal jo rūšis: ilgalaikės ir trumpalaikės paskolos ir skolinimai.

Kas padės: nustatyti, kokioje kapitalo struktūroje maksimaliai naudojama įmonės vertė specialus modelis programoje Excel.

Kaip apskaičiuoti skolintą kapitalą

„Skolinto kapitalo“ šaltinio kainą galima apskaičiuoti pagal formulę:

Aš yra paskolos palūkanų norma.

Tegul bendrovė „Alfa“ pritraukia 150 000 rublių paskolą 12 mėnesių su 18% per metus (1 lentelė).

1 lentelė. Efektyvios palūkanų normos be komisinių skaičiavimas

Mėnuo	Priminimas	Pagrindinė skola	Palūkanos	Mėnesinis mokestis
Iš viso:		150 000,00		165 023,99

Mėnesio įmoka šiuo atveju yra 13 752,00 rublių.

Mes vadiname funkciją =EFFECT(), kuri grąžina efektyvią metinę paskolos normą, remiantis nominali norma(18 proc.) ir laikotarpių, už kuriuos sukaupta, skaičių sudėtinės palūkanos. Šio pavyzdžio funkcijos rezultatas yra 19,56%.

2 lentelė. Efektyvios palūkanų normos apskaičiavimas su 1% komisiniu

Mėnuo	Priminimas	Pagrindinė skola	Palūkanos	Mėnesinis mokestis
Iš viso		150 000,00		165 023,99

Tačiau mėnesinė įmoka išlieka ta pati paskolos lėšos jau 148 500 rublių, todėl atsižvelgiama į 1% komisinį mokestį nuo 150 000 rublių.

Naudojant =IR() funkciją, ji grąžina pinigų srautų serijos vidinę grąžos normą. 1,66% bus mėnesinė skolinimosi kapitalo norma ir 21,87% metinė efektyvi paskolos norma, atsižvelgiant į 1% komisinį mokestį.

Efektyvių tarifų skirtumas 1 ir 2 atvejais yra 2,31%, ir tai yra tik dėl to, kad prie analizės pridedamas 1% komisinis mokestis.

Šis pavyzdys aiškiai parodo, kaip svarbu išanalizuoti paskolos sutartį ir apskaičiuoti skolinto kapitalo pritraukimo kainą.

Privalumai ir trūkumai naudojant skolinį kapitalą

Skolintų lėšų panaudojimas leidžia įmonei paspartinti apyvartinių lėšų apyvartą, padidinti sandorių apimtis verslo sandorių, sumažinkite nebaigtą darbą.

Tačiau naudojant šį šaltinį kyla tam tikrų problemų, susijusių su poreikiu vėliau aptarnauti prisiimtus skolinius įsipareigojimus. Įmonės padėtis išlieka stabili tol, kol skolintų išteklių pritraukimu užtikrintų papildomų pajamų suma padengia paskolos aptarnavimo išlaidas.

Skolų analizė

Analizei galite įvertinti nuosavo ir skolinio kapitalo santykį. Tačiau savų ir skolintų lėšų santykio aiškinimas nevienareikšmis. Daugelis investuotojų laikosi nuomonės, kad didelė pritraukiamo kapitalo koncentracijos koeficiento reikšmė rodo bankų pasitikėjimo įmone laipsnį, taigi ir jos finansinį patikimumą. Atvirkščiai, maža vertė yra apie jos nesugebėjimą gauti paskolų iš banko, o tai yra tam tikras įspėjimas investuotojams ir kreditoriams.

Dažniausia nuomonė yra aukštas lygis nuosavas kapitalas rodo galimybę grąžinti skolas sąskaita nuosavų lėšų ir geriausią įmonės finansinę padėtį. Pasiskolintos vertės investicijų srautus nepriimtina šiai investuotojų grupei.

Kaip nustatyti optimalų nuosavo ir skolinio kapitalo santykį

Aleksejus Grebennikovas, GC "Rezon" vykdomasis direktorius

Norėdami greitai nustatyti optimalų skolos ir nuosavo kapitalo santykį, turite:

Pasirinkti sėkmingiausius laikotarpius (pavyzdžiui, ketvirčius ar mėnesius) įmonės darbe per praėjusius ataskaitinius metus (ne mažiau kaip tris);

Pagal gautus rodiklius nustatykite įmonei priimtiną skolinto ir nuosavo kapitalo santykį.

Daugiau apie tai skaitykite straipsnyje. in .

Finansinis svertas skolinto kapitalo analizei

Vienu iš svarbiausių rodiklių skolinto kapitalo analizėje laikomas finansinio sverto (finansinio sverto) poveikio rodiklis. Jis nustato santykį tarp turto grąžos ir paskolos palūkanų normos.

DFL – finansinio sverto poveikis,

t yra pajamų mokesčio tarifas,

ROA – turto grąža

r yra skolinto kapitalo palūkanų norma,

D - skolintas kapitalas,

el. nuosavybės.

Jeigu paskolos norma yra didesnė už turto grąžą, skolinto kapitalo naudojimas yra nepagrįstas. Taip pat, skolinto kapitalo pritraukimą lydi finansinio sverto didėjimas ir atitinkamai didėjantis finansinis svertas. finansinė rizika susijusi su šia firma.

Naudodami šią formulę apskaičiuosime finansinio sverto poveikį Alfa įmonei:

3 lentelė. Finansinio sverto poveikio apskaičiavimas

Rodikliai	Vienetai	Reikšmė
Nuosavas kapitalas
Visas kapitalas
Veiklos pelnas
Palūkanų norma už skolintą kapitalą
Palūkanų suma už skolintą kapitalą
Pajamų mokesčio tarifas
Apmokestinamos pajamos
Pajamų mokesčio suma
Grynasis pelnas
Nuosavo kapitalo grąža
Finansinio sverto poveikis (DFL)

Remiantis skaičiavimų rezultatais, matome, kad pritraukus skolintą kapitalą įmonė patyrė nuosavo kapitalo grąžos padidėjimą 10,15 proc. Kuo aukštesnis šis rodiklis tuo geriau verslo savininkams ir vadovams.

Kiek skolų reikia įmonei augti?

Marija Verkhoturova, nepriklausomas konsultantas

​Jei įmonė valdo be skolinto kapitalo, tai nereiškia, kad ji veikia efektyviai. Nuosavi pinigai dažnai yra daug brangesni nei skolinti pinigai. Tuo pačiu metu, jei organizacija turi didelę dalį savo kapitalo paskolose, kyla didelė rizika prarasti mokumą.

Norėdami maksimaliai padidinti pelną ir tuo pačiu sumažinti įmonės įsipareigojimų nevykdymo riziką, išanalizuokite, kokia efektyvi yra tikroji jūsų įmonės kapitalo struktūra ir pažiūrėkite, ar reikia ką nors keisti ilgalaikėje perspektyvoje. kredito politika.

Daugiau apie veiksmus, kaip tai padaryti, skaitykite straipsnyje. iš žurnalo .

išvadas

Apskritai įmonės, kurios naudoja papildomus išteklius, yra geresnėje padėtyje nei įmonės, kurios remiasi tik nuosavu kapitalu. Nepaisant skolintų lėšų apmokėjimo, jų panaudojimas užtikrina pelningumo augimą. Tačiau ekonominį paskolos gavimo efektą reikėtų palyginti su galimu pelnu.

Teorinis klausimas Nr. 11. Įmonės skolintas kapitalas: sudėtis ir formavimosi šaltiniai.

Praktinė užduotis numeris 6.

Teorinis klausimas Nr. 11. Įmonės skolintas kapitalas: sudėtis ir formavimosi šaltiniai

Organizacija savo plėtros tikslams gali naudoti ne tik steigėjų (dalyvių) lėšas ir gautą pelną. Organizacijos turto formavimo šaltiniu gali būti kreditorių lėšos: paskolos, paskolos, obligacijos ir kt.

Organizacijos naudojamas skolintas kapitalas apibūdina bendrą jos finansinių įsipareigojimų apimtį. Ekonominėje praktikoje šie finansiniai įsipareigojimai yra diferencijuojami į ilgalaikius ir trumpalaikius finansinius įsipareigojimus, kurie detaliai pateikiami diagramoje.

Skolintas kapitalas yra skolintų lėšų (piniginių ir materialinių) visuma, pervedama įmonei ir duodanti pelno.

Klasifikacija:

Pagal įdarbinimo laikotarpį:

Ilgalaikis (daugiau nei 1 metai)

banko paskolos

Paskolos iš kitų organizacijų

Obligacijų paskolos

Trumpalaikis

· Trumpalaikės paskolos bankai

· Trumpalaikės paskolos

· Mokėtinos sąskaitos

Pagal traukos šaltinius:

Iš išorės šaltinių (banko paskolos, finansinis lizingas)

Iš vidinių šaltinių ( mokėtinos sąskaitos)

Pritraukimo tikslai: 1 - investavimo tikslai, rezervų kūrimas; 2 - gamybos proceso tęstinumo, organizacijos išteklių poreikių užtikrinimas.

Kalbant apie patrauklumą:

Piniginė forma

Įrangos forma (lizingas)

Komercinė paskola - prekės forma

Susitraukimo būdai:

Faktoringas

Įmonių obligacijų emisija

Pagal apsaugos formą:

Užtikrintas (įkeitimas, garantija, bauda, ​​bauda, ​​..)

Neužtikrintas

Skolinto kapitalo sudėtyje, atsižvelgiant į balanso įsipareigojimus, išskiriami šie elementai:

Ilgalaikės paskolos ir kreditai

Atidėtųjų mokesčių įsipareigojimai

Kita ilgalaikes pareigas

Trumpalaikės paskolos ir kreditai

Mokėtinos sąskaitos

· Įsiskolinimas tiekėjams, rangovams už atliktus darbus, gautas vertybes

· Sukaupta, bet neapmokėta darbo užmokestis

· Skola už įmokas į nebiudžetinius fondus

· Skola biudžetui už mokesčių mokėjimą

· Įsiskolinimas pirkėjams ir klientams už gautus avansus

Skola steigėjams už pajamų išmokėjimą (%, dividendai)

būsimų laikotarpių pajamos

Atsargos būsimoms išlaidoms

Kiti trumpalaikiai įsipareigojimai

Organizacijos prievolės kyla iš sutarčių tarp organizacijos, veikiančios kaip skolininkas, ir kitų fizinių bei juridinių asmenų, veikiančių kaip kreditoriai. Šiomis sutartimis skolininkų organizacija įsipareigoja atlikti tam tikrą veiksmą kreditorių naudai, pavyzdžiui: perduoti turtą, atlikti darbus, sumokėti pinigus. Įsipareigojimai teisiniams ir asmenys taip pat gali atsirasti dėl nuosprendį. Įsipareigojimai, vertinami pinigine išraiška, yra neatskiriama organizacijos įsipareigojimų dalis. Kreditorius turi teisę reikalauti, kad skolininkas įvykdytų savo prievolę.

Organizacijos įsipareigojimai atsiranda dėl įvairių priežasčių. Organizacijos kreditoriais gali būti įvairūs fiziniai ir juridiniai asmenys, suteikę organizacijai paskolas ir paskolas. Skolininko įsipareigojimai, atsiradę vykdant paskolos sutartį, vadinami skolintomis lėšomis.

Organizacijos kreditoriai yra valstybė ir įvairūs nebiudžetiniai fondai, kuriems organizacija prisiima mokestines prievoles. Organizacijos kreditoriai yra jos darbuotojai, sudarę kolektyvines ir individualias sutartis su organizacija. darbo sutartys. Sutarčių su darbuotojais pagrindu organizacija prisiima atlyginimo įsipareigojimus. Šie įsipareigojimai pasižymi tuo, kad jie atsiranda kas ataskaitinis laikotarpis ir taip pat turi būti reguliariai grąžinama. Šie įsipareigojimai yra vadinamųjų organizacijos mokėtinų sąskaitų dalis.

Prievolės gali atsirasti iš inventorinių prekių tiekimo, darbų atlikimo, paslaugų teikimo sutarčių, kuriose numatyta: - organizacijos, veikiančios kaip tiekėjos, avanso arba išankstinio apmokėjimo gavimas iš pirkėjų ir klientų;

organizacijos, veikiančios kaip pirkėjas (klientas), gavimas dėl mokėjimo atidėjimo arba įmokos (komercinės paskolos).

Į mokėtinas sąskaitas taip pat įtraukiami organizacijos įsipareigojimai už gautus avansus ir komercinės paskolos grąžinimą. Taigi, atsižvelgiant į jų kilmę, įsipareigojimai skirstomi į skolintas lėšas ir mokėtinas sąskaitas.

Trumpalaikiai ir ilgalaikiai įsipareigojimai

Viena iš įsipareigojimų apskaitos užduočių – kontroliuoti atsiskaitymų su kreditoriais savalaikiškumą, kad būtų išvengta vėlavimo. Dėl šios priežasties įsipareigojimai, priklausomai nuo termino, skirstomi į trumpalaikius ir ilgalaikius.

Trumpalaikiai įsipareigojimai (įsipareigojimai) – tai įsipareigojimai, kurių terminas pagal sudarytą sutartį yra iki vienerių metų (skaičiuojant nuo įsipareigojimų priėmimo dienos). buhalterinė apskaita). Trumpalaikiai įsipareigojimai dar vadinami trumpalaikiais įsipareigojimais.

Ilgalaikiai įsipareigojimai (įsipareigojimai) – tai gauti kreditai ir paskolos, kurių terminas pagal sudarytą sutartį yra ilgesnis nei vieneri metai, skaičiuojant nuo įsipareigojimo priėmimo apskaitai dienos.

Organizacijos įsipareigojimų skirstymas į trumpalaikius ir ilgalaikius būtinas ir siekiant finansinė analizė. Kartu ekonominis prievolių turinys ir kilmė nepriklauso nuo jų grąžinimo skubumo, todėl trumpalaikiai ir ilgalaikiai įsipareigojimai (įsipareigojimai) atskirai svarstyti nereikia. Šioje knygoje organizacijos įsipareigojimai apibūdinami skirstant į skolintas lėšas ir mokėtinas sąskaitas. Tokia klasifikacija atskleidžia įvairių prievolių rūšių ekonominį pobūdį ir atitinka struktūrą balanso lapas.

Skolintos lėšos

Skolintos lėšos – įsipareigojimai, atsirandantys vykdant paskolos sutartį. Paskolos sutartimi viena šalis (paskolos davėjas) perduoda kitai šaliai (paskolos gavėjui) pinigus ar kitus tam tikros rūšies ir kokybės daiktus, o paskolos gavėjas įsipareigoja grąžinti paskolos davėjui tokią pat pinigų sumą (paskolos sumą) arba lygią sumą. kitų tos pačios rūšies ir kokybės daiktų, kuriuos jis gavo. Paskolos sutartis laikoma sudaryta nuo pinigų ar kitų daiktų perdavimo momento. Jeigu įstatymai ar paskolos sutartis nenustato ko kita, paskolos davėjas turi teisę gauti iš paskolos gavėjo sutartyje nustatyto dydžio ir tvarka palūkanas nuo paskolos sumos. Jeigu nesusitarta kitaip, palūkanos mokamos kas mėnesį iki paskolos sumos grąžinimo dienos. Paskolos apima įsipareigojimus už:

gautos banko paskolos (banko paskolos);

parduoti skolos vertybiniai popieriai (obligacijos ir kt.);

išrašytos finansinės sąskaitos;

gavo paskolų ir avansų.

banko paskola

Jei organizacija planuoja įgyvendinti tam tikrą projektą, tada organizacija gali skolintis lėšų jam finansuoti. Viena iš skolintų lėšų rūšių yra banko paskolos.

Banko paskolą bankai (kredito įstaigos) išduoda grynųjų pinigų paskolomis pagal grąžinimo, skubos, mokėjimo, užstato sąlygas. Priklausomai nuo grąžinimo sąlygų, yra:

trumpalaikės paskolos, išduotos ne ilgesniam kaip vienerių metų laikotarpiui;

vidutinės trukmės ir ilgalaikės paskolos, išduotos ilgesniam nei metų laikotarpiui.

Trumpalaikės paskolos yra organizacijos materialaus trumpalaikio turto formavimo šaltinis. Trumpalaikio turto pavertimas piniginiu turtu yra grąžos šaltinis trumpalaikės paskolos. Tokių paskolų grąžinimo terminą lemia lėšų apyvartos kredituojamuose verslo procesuose laikas. Ilgalaikės paskolos yra investicijų finansavimo šaltinis ir padeda padengti išlaidas kapitalinė statyba, rekonstrukcija ir kt. Ilgalaikės paskolos grąžinimo šaltinis yra būsimas pelnas iš kredituojamų objektų paleidimo.

Priimdama sprendimą pritraukti skolintas lėšas, organizacija parengia projekto galimybių studiją. Atsižvelgdama į projekto poreikius ir atsižvelgdama į savo šaltinių prieinamumą bei esamą finansinę situaciją, organizacija nustato reikalingos paskolos dydį, jos skubumą (numatomą grąžinimo terminą), pagrindinės sumos ir palūkanų grąžinimo šaltinius, kaip taip pat paskolos užtikrinimo garantijas. Už gavimą banko paskola organizacija privalo pateikti bankui nustatytos formos paskolos paraišką. Prie paskolos paraiškos pridedama projekto galimybių studija, taip pat besiskolinančią organizaciją apibūdinantys dokumentai:

notaro patvirtintos steigimo dokumentų kopijos;

paskutinių trejų metų buhalterinės (finansinės) ataskaitos;

buitiniai finansines ataskaitas ir vidinės veiklos apskaitos duomenis;

kitus patvirtinamuosius dokumentus.

Bankas apsvarsto paskolos paraišką, kad atitiktų savo kredito politiką, analizuoja organizacijos kreditingumą (gebėjimą laiku grąžinti paskolą ir mokėti palūkanas) ir jos mokumą (gebėjimą grąžinti visų rūšių esamus įsipareigojimus). laiku). Jei patvirtinama paskolos paraiška skolinantis organizacija ir bankas ( kredito organizacija) sudaryti paskolos sutartį.

Paskolos sutartis kartu su banko taisyklėmis reglamentuoja skolinimo organizacijai tvarką. Pagal paskolos sutartį bankas kreditorius įsipareigoja suteikti lėšas (kreditą) sutartyje numatyta suma ir sąlygomis, o besiskolinanti organizacija įsipareigoja gautą paskolą grąžinti nustatytu laiku. pinigų suma ir mokėti už tai palūkanas. AT paskolos sutartis fiksuotas:

skolinimo objektai ir paskolos terminas;

paskolos išdavimo ir jos grąžinimo sąlygos ir tvarka;

prievolių užtikrinimo formos;

palūkanų normos ir jų apmokėjimo tvarka;

šalių pareigos, teisės ir atsakomybė;

organizacijos ataskaitinių dokumentų sąrašas ir pateikimo bankui dažnumas bei kitos sąlygos.

Paskolos ar paskolos užtikrinimas išrašyta finansine sąskaita

Paskolos gavėjas kaip gautos paskolos užstatą gali išduoti skolintojui vekselį, toks vekselis vadinamas finansiniu vekseliu. Išdavimo atveju vekselis paskolos gavėjas yra vekselio davėjas, skolintojas yra vekselio turėtojas. Kai skolininkas perveda vekselį skolintojui pagal indosamentą, skolininkas yra indosatas, o skolintojas yra perdavėjas. Paskolos davėjas taip pat gali būti nurodytas kaip vekselio davėjo (paskolos gavėjo) išduoto vekselio turėtojui mokėtojas. Finansinius vekselius taip pat gali išrašyti organizacija, siekdama užtikrinti banko paskolą, kad sumažintų pavėluoto mokėjimo ar nemokėjimo riziką.

Organizacija, turinti vekselį iki vekselyje nurodyto apmokėjimo termino, gali gauti lėšų iš banko vekselio diskontavimui. Vekselio diskontavimas - vekselio apskaita banke ir banko paskolos vekseliu užtikrinto vekselio turėtojui išdavimas nustatytos palūkanų normos (diskonto) sąlygomis ir vekselio terminui lygiam laikotarpiui. Diskontuotas vekselis laikomas banke, bet yra vekselį turinčios organizacijos balanse.

Apskaitai pateiktų vekselių teisinį patikimumą tikrina bankas. Taip pat vertinama vekselio grąžinimo tikimybė, pagal vekselį įsipareigojusių asmenų ekonominė padėtis. Banko išduota paskola lygi vekselio nominaliajai vertei atėmus diskonto palūkanas (nuolaidą). Už vekselius, viršijančius nominalią vertę, nurodytos palūkanos, šios palūkanos įskaičiuojamos į banko paskolos sumą. Bankas, pasibaigus terminui, pateikia sąskaitas mokėtojui ir gauna už jas mokėtinus mokėjimus. Vekselio nuolaidų operacijos uždarymas vykdomas remiantis banko pranešimu apie šios vekselio apmokėjimą davėjo (ar kito pagal vekselį įsipareigojusio asmens). Jei davėjas vekselio neapmokėjo laiku, bankas grąžina vekselį vekselį turinčiai organizacijai su protestu dėl neapmokėjimo. Vekselio turėtojas savarankiškai grąžina banko paskolą ir pateikia pretenziją davėjui.

Banko paskola už paskolos sąskaita

Vekselio turėtojas gali atsidaryti specialias paskolų sąskaitas bankuose ir gauti jose paskolą, užstatu pervesdamas vekselius. Bankas patikrina priimtų sąskaitų teisinį patikimumą. Vekseliais užtikrinta paskolos sąskaita yra pareikalavimo sąskaita, atidaryta nesuėjus užstatu priimtų vekselių terminui. Paprastai paskolos suma yra 60-90% vekselių nominalios vertės. Klientas, banko leidimu, gali pakeisti vieną vekselį kitu nepasibaigus jo išpirkimo terminui.

Klientas moka palūkanas už specialią paskolos sąskaitą banko paskolų naudojimo nustatyta tvarka. Mokamų palūkanų dydis priklauso nuo kliento kreditingumo ir jo pateiktų vekselių patikimumo. Paskolos grąžinimą specialioje paskolos sąskaitoje atlieka klientas-vekselio turėtojas, po to jam iš užstato grąžinami vekseliai, atitinkantys grąžintos skolos sumą.

Obligacijų paskola

Įstatymų nustatytais ir kitais atvejais teisės aktų, paskolos sutartis gali būti sudaryta išleidžiant ir parduodant obligacijas. Obligacija patvirtina jos turėtojo teisę per obligacijoje nurodytą laikotarpį gauti iš obligacijas išleidusios organizacijos nominalią obligacijos vertę ar kitą turtinį ekvivalentą. Obligacija taip pat suteikia jos turėtojui teisę gauti fiksuotą procentą nuo obligacijos nominalios vertės ar kitas turtines teises. Obligacijų turėtojas yra obligacijas išleidusios organizacijos kreditorius.

Organizacijų obligacijose turi būti nurodyti šie duomenys: organizacijos pavadinimas ir vieta, obligacijos nominali vertė, turėtojo pavadinimas (vardinėms obligacijoms), išpirkimo data, mokamų palūkanų dydis ir terminai palūkaningos obligacijos), organizacijos vadovo ar kito įgalioto asmens parašas.

Organizacija turi teisę leisti obligacijas, užtikrintas tam tikro savo turto įkeitimu, arba trečiųjų asmenų užtikrintas obligacijas obligacijų emisijos tikslais, taip pat obligacijas be užstato. Organizacijai leidžiama išleisti obligacijas po visiško apmokėjimo įstatinis kapitalas. Akcinė bendrovė gali išleisti obligacijas, kurių suma neviršija 25 procentų įstatinio kapitalo. Išleisdama vardines obligacijas, organizacija tvarko jų savininkų registrą.

Lėšų pritraukimas išleidžiant obligacijas turi pranašumų organizacijai lyginant su akcijų ir kt. vertingų popierių:

) obligacijų pardavimas gali būti sėkmingesnis: finansinės investicijos į obligacijas patrauklios kreditoriams dėl obligacijų grąžinimo ir fiksuotų pajamų gavimo garantijų;

) paskolos obligacijų forma reikalauja mažesnės organizacijos sąnaudos mokėti palūkanas už pasiskolintas lėšas;

) organizacijos obligacijos nesuteikia jų turėtojams teisės dalyvauti šios organizacijos valdyme.

Palūkanų mokėjimas už obligacijas. Palūkanos už obligacijas apskaičiuojamos atsižvelgiant į obligacijų nominalią vertę, neatsižvelgiant į jų rinkos vertę. Palūkanos už obligacijas mokamos kas ketvirtį, kas pusę metų arba metų pabaigoje. Palūkanos už obligacijas pirmaisiais jų apyvartos metais mokamos proporcingai obligacijų faktiniam apyvartoje laikui, jeigu emisijos sąlygose nenumatyta kitaip. Palūkanos už obligacijas gali būti mokamos už vertybinius popierius, biržos prekes ar kitas turtines teises, jeigu tai numatyta emisijos sąlygose.

Palūkanas už obligacijas tiesiogiai sumoka paskolą išdavusi organizacija, banko agentas arba kliento vardu veikiantis finansų tarpininkas čekiu, pinigų pervedimu, pašto ar telegrafo pavedimu. Juridinis asmuo, savarankiškai mokantis palūkanas už obligacijas, arba tai įgaliotas atstovas privalo padaryti pastabą apie palūkanų sumokėjimą obligacijų savininkui, išperkant ar nupjaunant obligacijų kuponą.

Juridiniai asmenys, savarankiškai mokėdami palūkanas už obligacijas, mokėdami savo agentams bankai ar kiti finansiniai tarpininkai veikia kaip valstybės tarpininkai renkant mokesčius ir moka palūkanas obligacijų savininkams, atėmus atitinkamus mokesčius. Organizacijai neįvykdžius arba laiku neįvykdžius prievolės mokėti palūkanas ir grąžinti obligacijoje nurodytą sumą, šios sumos išieškomos remiantis notariniu įstatymų nustatyta tvarka padarytu įrašu.

Pajamų ir palūkanų už skolintas lėšas mokėjimo šaltiniai

Pajamų ir palūkanų už skolintas lėšas mokėjimo išlaidos apmokestinamos toliau išvardytuose šaltiniuose.

Į gaminių (darbų, paslaugų) savikainą įeina palūkanų sumos:

apie banko paskolas (išskyrus paskolas ilgalaikiam turtui, nematerialiajam ir kitam ilgalaikiam turtui įsigyti);

įjungta komercinės paskolos;

už skolintas lėšas, įskaitant banko paskolas, kurias lizingo subjektai naudoja operacijoms vykdyti finansinis lizingas;

už biudžetines paskolas, išskyrus paskolas, išduotas investicijoms ir konversijos veiklai.

Kapitalo investicijos apima paskolų ir paskolų palūkanų sumas, gautas už investicijas į ilgalaikį turtą, nematerialųjį ir kitą ilgalaikį turtą iki šių investicijų užbaigimo.

Į pelno, likusio organizacijos dispozicijoje po apmokestinimo, sumažėjimą įeina palūkanų suma:

dėl obligacijų paskolų;

už paskolintas lėšas, gautas investicijoms įgyvendinti po to, kai užbaigtų investicijų objektai yra priimti į apskaitą;

dėl banko paskolų apyvartinių lėšų trūkumui užpildyti.

Su įsipareigojimų judėjimu susijusių operacijų įtaka grynasis turtas

Apsvarstykite operacijų, susijusių su skolintų lėšų judėjimu, įtaką nuosavo kapitalo sumai, apie Financinė padėtis ir ekonominės naudos organizacijose.

Įmonės skolinio kapitalo valdymo politika – tai finansinių sprendimų, reguliuojančių skolintų lėšų pritraukimo procesą bei racionaliausio skolinio kapitalo finansavimo šaltinio, atsižvelgiant į plėtros poreikius ir galimybes, rengimo ir įgyvendinimo principų ir metodų sistema. įmonės.

Formuojant paskolos kapitalas būtina nustatyti traukos šaltinius ir apimtis finansiniai ištekliai, tada įvertinamas tam tikro išteklių pritraukimo šaltinio efektyvumas, optimizuojamos pritraukimo formos, įvertinama su kapitalo formavimu susijusi rizika. Pagrindiniai valdymo objektai formuojant skolintą kapitalą yra jo savikaina (kaina) ir struktūra. Dalyko struktūra nustatoma atsižvelgiant į išorinius įmonės finansavimo šaltinius, kurie apima įvairias paskolų ir kreditų formas.

Paskolinio kapitalo tiekimo šaltinių ir sąlygų įvairovė lemia poreikį lyginamąjį vertinimą skolintų investicinių išteklių formavimo efektyvumas atskirų jo elementų kontekste.

Įmonės skolinto kapitalo formavimo valdymo principai išreiškiami:

atitikimą bendra sistemaįmonės kapitalo valdymas;

sprendimų finansinis sąlygiškumas formuojant įmonių skolintą kapitalą;

didelis įmonės kredito ir paskolų operacijų valdymo proceso dinamiškumas;

požiūrių į įmonės skolintų lėšų pritraukimo formos ir sąlygų pasirinkimo kintamumą.

Minėti principai lemia įmonės skolinio kapitalo valdymo politikos tikslą – didinti įmonės nuosavo kapitalo efektyvumą panaudojant skolintas lėšas. Efektyvus įmonės skolinto kapitalo formavimo valdymas yra vienas iš būdų maksimaliai padidinti įmonės vertę, sumažinant vidutinę svertinę kapitalo kainą.

skolinis kapitalas materialusis turtas

6 pratimas

RodikliaiSumaPajamos iš pardavimo1500Kintamosios išlaidos800Pastovios išlaidos400Nuosavybės kapitalas650Ilgalaikės paskolos350Trumpalaikės paskolos400Paskolos kapitalo kaina (%)21

Koks yra veiklos sverto poveikis dabartiniam pardavimo pajamų lygiui?

Valdymo svirties poveikio jėga:

SWOR \u003d PRv / Prop,

Kur PRv – bendrasis pelnas

Prop – veiklos pelnas

PRv \u003d 1500-800 \u003d 700 tūkstančių rublių.

Prop = 1500-800-400 = 300 tūkstančių rublių.

SWOR = 700/300 = 2,33

Tai yra, jei pardavimo pajamos pasikeis 1%, pelnas keisis 2,33%.

Kiek procentų sumažės įmonės pelnas, jei pardavimo pajamos sumažės 25%?

Sumažėjus pajamoms 25%, tai bus:

B1 \u003d 1500 * 0,75 \u003d 1125 tūkstančiai rublių.

Jei pardavimo apimtis sumažės 25%, kintamos išlaidos taip pat sumažės 25% ir bus:

Zper \u003d 700 * 0,75 \u003d 525 tūkstančiai rublių.

Pelnas šiuo atveju bus lygus:

PR \u003d 1125-525 - 400 \u003d 200 tūkstančių rublių.

Tai yra, pelnas sumažės 300-200 = 100 tūkstančių rublių. arba 33,3 proc.

Kiek procentų nuo pasiektų pajamų sumažėjimo įmonė visiškai praras pelną?

Finansinės galios riba

absoliučiais skaičiais Zfp \u003d B - Vpr \u003d 1500-1000 \u003d 500 tūkstančių rublių.

santykinai CRb = (V-Vpr) / V = ​​500/1500 = 0,33 arba 33,3 %

Taigi pardavimo pajamų sumažėjimas 33,3 % yra leistinas nepatiriant įmonei nuostolių.

Esant kokiai pardavimo apimčiai, įmonė neturės nei pelno, nei nuostolių?

Pelningumo riba yra tokios pardavimo pajamos, kai įmonė nebeturi nuostolių, bet vis tiek neturi pelno. Skaičiavimas pagrįstas bendrojo pelno ir fiksuotų sąnaudų lygybe.

V- Zp \u003d PRv- Zpost \u003d Prop \u003d 0

Vpr \u003d Zpost / Control \u003d 400 / (1-0,333) \u003d 600 tūkstančių rublių.

Kontrolė = (1500-1000) / 1500 = 0,667

Tai yra, kai pardavimo apimtis yra 600 tūkstančių rublių. Įmonė neturi nei pelno, nei nuostolių.

Kiek procentų reikėtų sumažinti pastoviąsias sąnaudas, kad 25% sumažėjus pajamoms, įmonei liktų 75% pelno?

Jei pelnas yra 75% pradinio, tada jis bus lygus:

PR1 \u003d 400 * 0,75 \u003d 300 tūkstančių rublių.

Kaip jau buvo apskaičiuota, 25% sumažinus pajamas, pelnas bus 200 tūkstančių rublių, tai yra, jums reikia sumažinti fiksuotas išlaidas

200 = 100 tūkstančių rublių

Arba (100/400)*100 % = 25 %

Kaip pasikeis nuosavo kapitalo panaudojimo efektyvumas naudojant skolintą kapitalą? (Skaičiavimui naudokite galiojančių teisės aktų nustatytą pajamų mokesčio tarifą)

Grynasis pelnas taikant 20% pelno mokesčio tarifą bus:

PE \u003d 400 * 0,8 \u003d 320 tūkstančių rublių.

Nuosavo kapitalo panaudojimo efektyvumas:

/650*100 = 49,23 %

Naudojant skolintą kapitalą, paskolos palūkanos bus:

* 0,21 \u003d 136,5 tūkstančio rublių.

Tuomet nuosavo kapitalo panaudojimo efektyvumas bus:

(300-136,5)/650*100 % = 25,15%

Taigi, naudojant skolintą kapitalą, nuosavo kapitalo efektyvumas sumažės nuo 49,23% iki 25,15%.

Kokia yra nuosavo kapitalo grąža naudojant skolintą kapitalą?

Nuosavo kapitalo grąža naudojant skolintą kapitalą yra 25,15 proc.

Kokia yra įmonės bendrojo kapitalo apyvarta?

Įmonės bendrasis kapitalas yra:

K \u003d 650 + 350 + 400 \u003d 1400 tūkstančių rublių.

Apyvartos koeficientas - pardavimo pajamų ir bendrojo kapitalo santykis:

K apie \u003d V / K \u003d 1500/1400 \u003d 1,07 apsisukimų

Tai reiškia, kad įmonės bendrasis kapitalas sudaro 1,07 apyvartos.

Naudotos literatūros sąrašas

1.Analizė ekonominė veikla/ Red. Į IR. Straževas. - Minskas: Aukštoji mokykla, 2009. - 400 p.

2.Bakanovas, M.I. Ekonominės analizės teorija / M.I. Bakanovas, A.D. Šeremetas. - M.: Finansai ir statistika, 2006 -352 p.

3.Lysenko I. A. Įmonės finansai: turtas, lėšos, mokesčiai.- M.: IPIO "Priz", 2009.- 378 p.

4.Prykinas, V.B. Ekonominė analizėįmonės / V.B. Prykinas. - M.: UNITI - DANA, 2009. -279 p.

.Pavlova L.N. Įmonių finansai: vadovėlis vidurinėms mokykloms. M.: Finansai, UNITI, 2011. - 322 p.

.Rodionova V.M. Finansai.- M..: Finansai ir statistika, 2010. -280 p.

Mokymas

Reikia pagalbos mokantis temos?

Mūsų ekspertai patars arba teiks kuravimo paslaugas jus dominančiomis temomis.
Pateikite paraišką nurodydami temą dabar, kad sužinotumėte apie galimybę gauti konsultaciją.

Puslapis 1

Ilgalaikis skolintas kapitalas pateikiamas įvairių rūšių paskolų ir bankų bei kitų skolintojų suteiktų paskolų įmonei vidaus ir užsienio valiuta ilgesniam nei vienerių metų laikotarpiui.

Analizuojant ilgalaikį skolintą kapitalą, jei jo įmonėje yra, domina ilgalaikių paskolų paklausos laikas, nes nuo to priklauso stabilumas. finansinė būklėįmonių. Jei ataskaitiniais metais jie iš dalies grąžinami, tai ši suma parodoma kaip trumpalaikiai įsipareigojimai.

Jeigu įmonė apyvartinėms lėšoms finansuoti nenaudoja ilgalaikio skolinto kapitalo, tai nuosavo ir grynojo trumpalaikio turto dydžiai yra vienodi.

Paskolų palūkanos gali būti susijusios tik su ilgalaikėmis paskolomis arba su ilgalaikio ir trumpalaikio kapitalo deriniu.

Jei trumpalaikis turtas didinamas nuosavų lėšų arba ilgalaikio skolinto kapitalo sąskaita, didėja nuosavo kapitalo dydis, taigi ir įmonės finansinis stabilumas. Tačiau tuo pat metu finansinis svertas mažėja.

Visose situacijose patartina išlaikyti optimalų įmonei santykį tarp nuosavo ir ilgalaikio skolinto kapitalo. Todėl rekomenduojama atidžiai įvertinti pasekmes įmonei įvairių būdų finansavimas kiekvienam projektui. Tiek nuosavi, tiek skolinti investiciniai ištekliai turėtų duoti įmonei ekonominę grąžą (ateitį pinigų srautas) viršijančios jų pritraukimo iš akcijų ar kredito rinkų kainą.

Visose situacijose patartina išlaikyti optimalų įmonei santykį tarp nuosavo ir ilgalaikio skolinto kapitalo. Todėl rekomenduojama atidžiai įvertinti įvairių kiekvieno projekto finansavimo būdų pasekmes įmonei. Tiek nuosavi, tiek skolinti investiciniai ištekliai turi duoti įmonei ekonominę grąžą (būsimą pinigų srautą), viršijančią jų pritraukimo iš akcijų ar kredito rinkų kaštus. Ilgalaikės komercinių bankų paskolos dabar nukreipiamos į realius ir greitai realizuojamus projektus su aukšta investicijų grąžos norma (pajamingumas). Pažymėtina, kad, skirtingai nei biudžeto lėšos, ilgalaikės banko paskolos kapitalinėms investicijoms didina skolininkų atsakomybę už racionalų finansinių išteklių panaudojimą dėl skolintų lėšų grąžinimo ir mokėjimo. Konkrečios ilgalaikės paskolos suteikimo ir jos grąžinimo sąlygos nustatomos paskolos gavėjo ir banko sutartimi.

Paskolų palūkanos Paskolų palūkanos gali būti susijusios tik su ilgalaikiu skolintu kapitalu arba su ilgalaikio ir trumpalaikio kapitalo deriniu.

Iš esmės eksploatuojamo ilgalaikio turto atnaujinimas ir augimas gali būti finansuojamas iš nuosavo kapitalo, ilgalaikio skolinto kapitalo (finansinis kreditas, finansinis lizingas ir kt.) bei iš jų mišraus finansavimo. Specialiame skyriuje nagrinėjama reikalingos finansavimo sumos nustatymo, įmonei tinkamiausių formų parinkimo ir eksploatuojamo ilgalaikio turto finansavimo šaltinių struktūros optimizavimo tvarka.

Iš esmės eksploatuojamo ilgalaikio turto atnaujinimas ir augimas gali būti finansuojamas iš nuosavo kapitalo, ilgalaikio skolinto kapitalo (finansinis kreditas, finansinis lizingas ir kt.) bei iš jų mišraus finansavimo. Specialiame skyriuje nagrinėjama reikalingos finansavimo sumos nustatymo, įmonei tinkamiausių formų parinkimo ir eksploatuojamo ilgalaikio turto finansavimo šaltinių struktūros optimizavimo tvarka.

Beveik kiekviena įmonė turi du savo veiklos finansavimo šaltinius: nuosavą kapitalą ir skolintą kapitalą. Skolintas kapitalas tampa ypač svarbus toms įmonėms, kurios sparčiai auga ir vystosi, tačiau tuo pačiu metu nuosavų lėšų pritraukimas nėra organizuojamas taip sparčiai, kaip auga gamybos tempai. Skolintas kapitalas taip pat yra nepamainomas finansavimo šaltinis tais atvejais, kai reikia įgyvendinti bet kokią investicinę programą gamybai modernizuoti (tobulinti), įsisavinti naujas gaminamos produkcijos rūšis, išplėsti rinkos dalį ar net įsigyti kitą verslą.

Kaip skolintas kapitalas veikia įmonės lėšas

Dažnai paaiškėja, kad įmonės skolintas kapitalas yra didesnis nei nuosavas. Dėl šios priežasties pagrindinės funkcijos finansų valdymas yra kompetentingas valdymas ir gerai sukurta apskaitos sistema, padedanti sekti ir registruoti skolintas lėšas ir skolintą organizacijos kapitalą.

Skolintas kapitalas organizacijoje apibūdina visą finansinių įsipareigojimų apimtį konkrečioje įmonėje.

Įmonės skolintas kapitalas – tai dalis turto, įsigyto pagal įsipareigojimus grąžinti tiekėjui ar bankui finansinius išteklius ar kitas vertybes, kurios atitiks šio turto vertę, vertės dalis.

Skolintas kapitalas ir jums priklausantis turtas gali būti:

• ilgalaikės - tai paskolos ir skolos, kurias organizacija turi grąžinti ne anksčiau kaip per 12 mėnesių (mokesčių kredito skola, išleistos obligacijos, finansinė pagalba ir pan.);
• trumpalaikiai - įsipareigojimai, kurių terminas yra trumpesnis nei 12 mėnesių (skola darbo užmokesčiui, privalomi mokėjimai, skolos tiekėjams ir kitos rūšies skolos). Trumpalaikiai kreditai ir paskolos bei mokėtinos sąskaitos yra trumpalaikio turto formavimo šaltiniai.

Skolinto kapitalo formos

• grynieji pinigai nacionaline valiuta;
• grynieji pinigai užsienio valiuta;
• prekės forma (įskaitant pristatymus su atidėtu mokėjimu);
• ilgalaikio turto nuoma, įskaitant nematerialusis turtas su atidėtu mokėjimu.

Kiekviena įmonė, atsižvelgdama į savo tikslus ir organizacijos darbo specifiką, savarankiškai pasirenka tinkamus skolinto kapitalo pritraukimo būdus ir formas.

Skolinis kapitalas kaip finansavimo būdas: privalumai ir trūkumai

Skolintas kapitalas yra trauka finansiniai ištekliai kurios daugeliui įmonių yra vienintelis būdas išspręsti problemas. Svarbu atsižvelgti į teigiamus ir neigiamus tokių operacijų aspektus.

Skolinto kapitalo nauda

• plečiant organizacijos pasirinkimą ir galimybių spektrą;
• spartus įmonės finansinio potencialo didėjimas;
• prieinamumas ir santykinai maža kaina;
• galimybė padidinti pelningumą.

Skolinto kapitalo trūkumai

• neigiama rizika finansinis stabilumas organizacijos;
• sudėtinga registracijos procedūra;
• kaštų vertės priklausomybė nuo rinkos būklės;
• įmonės pajamų sumažėjimas dėl paskolos palūkanų.

Pagrindiniai skolinto kapitalo šaltiniai

Skolintas kapitalas formuojamas pritraukiant lėšas iš įvairių šaltinių, įskaitant:

Banko paskolos. Skolinto kapitalo naudojimas visada reiškia paskolos palūkanų normą. Labai svarbu suprasti, kad neturėtumėte pasikliauti žema norma krizės laikotarpiu. Ačiū didelis susidomėjimas bankas stengiasi apsisaugoti ir kompensuoti rizikos lygį. Niekas rinkoje jums nepasiūlys pigių pinigų. Šiuo atžvilgiu, prieš nuspręsdami apsilankyti banke, pabandykite išanalizuoti finansinė situacijaįmonėje ir suprasti, ar jūsų organizacija susidoros su papildomais mokesčiais pagal kredito tarifus, ar ne. Tuo pačiu metu skolinto kapitalo dydis tiesiogiai veikia palūkanų normos dydį.

Dažniausiai paskolų palūkanų normos yra priimtinos šiuolaikinės įmonės. Žinoma, pelnas sumažėja, tačiau tai nepriveda įmonės prie bankroto. Tačiau jaunai įmonei paskolos norma gali būti mirties nuosprendis.

Siekdamas kompensuoti rizikas, bankas naudoja ne tik paskolų palūkanos. Be to, banko darbuotojai gali atsisakyti gauti lėšas jums patogiomis sąlygomis, laikydamiesi konservatyvios politikos. Žinoma, tai nėra visiškas atsisakymas skolinti, bet vis tiek, norint padidinti savo galimybes, geriau imtis šių veiksmų:

• kreiptis į kelis skirtingus bankus;
• stenkitės susirasti draugų, kurie jums padės;
• geriau pažinti banko darbuotojus – tai gali padėti gauti papildomos svarbios informacijos;
• parengti prezentaciją, kuri parodys, kam jums reikia šių lėšų ir ar jūsų įmonė gali susidoroti su paskolos palūkanų norma;
• būkite pasirengę gražiai ir kompetentingai kalbėti apie savo verslą apskritai;
• galite bendradarbiauti su kitomis organizacijomis, kad gautumėte bendrą paskolą. Rusijos verslo praktikoje šis metodas naudojamas gana retai, tačiau užsienyje jis yra labai paplitęs. Jei įmonės kreipiasi į banką kaip „vieną turtą“ (susijusios su kryžmine garantija), tikimybė pritraukti skolintas lėšas padidėja maždaug 1,5–2 kartus.

Pagrindiniai paskolos suteikimo principai yra šie:

• saugumas;
• grąžinamumas;
• mokėjimas.

Tuo pačiu metu tokių principų rinkinys krizinėje situacijoje išlieka nepakitęs. Įprastomis ekonominėmis sąlygomis bankas gali neskirti tiek daug dėmesio jokiam aspektui, tačiau sunkiu momentu visada yra atidesnė kontrolė.

AT modernus pasaulis tikėtis banko paskolos, neužtenka vien surinkti Reikalingi dokumentai ir pateikti juos peržiūrėti. Turite būti pasiruošę, kad galėtumėte įtikinti skolintoją ir įrodyti jam, kad galite grąžinti šią paskolą.

Privačios investicijos. Privačios investicijos veikia absoliučiai bet kuriame rinkos vystymosi etape, ir krizės laikotarpis nėra išimtis. Tačiau šiuolaikiniame pasaulyje yra vienas niuansas – jei anksčiau įmonės galėjo pasikliauti skolinio kapitalo pritraukimu 10% akcijų, tai šiandien beveik bet kuriam investuotojui reikalingas kontrolinis ar bent jau blokuojantis akcijų paketas, o tai reiškia, kad jis automatiškai tampa kooperatyvu. - šio verslo savininkas.

Pagrindiniai skirtumai tarp investiciniai fondai o privatūs investuotojai sudaromi tokia suma, kuria pasiskolintas kapitalas gali būti išreikštas organizacijos balanse, kitaip tariant, piniginiu ekvivalentu, kurį gali suteikti investiciniai fondai, ir minimalus dydis pelno, kurį jie planuoja gauti. Taigi, yra du pagrindiniai dalykai, kuriuos reikia žinoti:

• asmenys ir fondai domisi visiškai skirtingais investavimo objektais;
• mažų organizacijų, priklausančių vidutiniam ir smulkiam verslui, savininkams pageidautina kreiptis dėl skolintų lėšų iš privačių investuotojų. Šiuo atveju tikimybė gauti mažas kiekis yra puikūs. Be to, ši paskola negali būti susijusi su jūsų įmonės akcijų ar akcijų suteikimu mainais į skolintas lėšas.

Jei organizacijai reikia palyginti nedidelės paskolos (ne daugiau nei kelių dešimčių ar šimtų amerikos dolerių), tuomet investuotojo tenka ieškoti pačiam. Svarbu atsižvelgti į tai, kad tam reikia daug laiko.

Tam, kad būtų galima tvirtai pasikliauti skolinto kapitalo pritraukimu iš privataus prekybininko, reikia laikytis dviejų pagrindinių sąlygų.

Pirma – vesti įrašus ir visų laikytis tarptautinius standartus finansinės atskaitomybės. Esant menkiausiam pažeidimui, jūs negalite tikėtis produktyvaus pokalbio su potencialiu skolintoju.

Antrosios sąlygos laikymasis reiškia švelnaus finansinio modeliavimo sistemą, tai yra, investuotojas turi suprasti, kas atsitiks su produktais, į kuriuos jis investavo pinigus, esant įvairiems rinkos sąlygų pokyčiams.

Kartu reikia ne tik pabandyti pademonstruoti griežtai apibrėžto biudžeto primetimą optimistinėms ir pesimistinėms rinkos situacijoms, bet ir parengti skirtingus scenarijus.

Galimybės gauti paskolą nepriklauso nuo pramonės, kurioje įmonė veikia. Privatūs investuotojai ieško perspektyvių projektų investuoti ir padidinti savo lėšas, neapsiribojant bendradarbiavimu tik privačios paskolos ar įmonės pardavimo forma. Yra ir kitų įdomių skolinimo formų įvairiomis sąlygomis.

Yra ir kitų šaltinių.

1. Pinigų rinkimas iš akcijų rinkos. Tačiau verta paminėti, kad šiais laikais kapitalo didinimas įtraukiant akcijas biržoje nėra efektyvus būdas. Pagrindinė priežastis – investuotojų, pasirengusių įsigyti įmonių (taip pat ir labai žinomų) akcijas ir obligacijas, trūkumas rinkoje, nes kalbama ne tik apie būsimą pelną, bet ir nėra jokių garantijų, jei nebus nuostolių.
2. Alternatyvūs lėšų šaltiniai.

Jei nepavyksta pritraukti lėšų per banką ar bet kurį investuotoją, tuomet galite kreiptis pagalbos į valstybę.

Skolinimas sandorio šalių sąskaita. Galima pritraukti skolintą kapitalą sandorio šalių sąskaita. Kartu realu susitarti dėl maksimumo ilgalaikiai terminai už apmokėjimą. Ši galimybė priklauso tik nuo jūsų bendravimo įgūdžių. Taip pat galimos mokesčių lengvatos. Vėlavimo atveju mokesčių mokėjimaiįmonei reikia mokėti netesybas (1/300 Rusijos Federacijos centrinio banko refinansavimo normos už kiekvieną uždelstą dieną).

• Paskola darbuotojui: kaip sudaryti sutartį ir atspindėti apskaitoje

Laipsniškas skolinto kapitalo pritraukimas

Skolintų lėšų pritraukimo ir panaudojimo ankstesniu laikotarpiu arba praktikoje analizė. Šis veiksmas atliekamas siekiant nustatyti skolintų lėšų, kurios bus pritrauktos į įmonę, apimtį, formą ir sudėtį. Taip pat turite įvertinti šių lėšų panaudojimo efektyvumą. Analizė apima kelis etapus.

Pirmas lygmuo. Pirmiausia reikia ištirti bendros pritrauktų lėšų sumos dinamiką per ataskaitinį laikotarpį, tai yra, nustatyti skolintą kapitalą ir palyginti jo pritraukimo dinamiką su nuosavų lėšų augimo tempu.

Antrasis etapas. Būtina nustatyti pagrindines lėšų pritraukimo paskolai formas, analizuojant bendros įmonės naudojamų skolintų lėšų dalies dinamiką.

Trečias etapas. Būtina nustatyti skolintų lėšų santykį pagal jų pritraukimo laikotarpį. Tam šiuo pagrindu sugrupuojamos skolintos lėšos ir tiriama ilgalaikių ir trumpalaikių organizacijos lėšų dinamika, jų atitiktis įmonės naudojamo trumpalaikio ir ilgalaikio turto dydžiui.

Ketvirtasis etapas. Jo metu ištiriama konkrečių įmonės skolintojų sudėtis, sąlygos, kuriomis buvo suteiktos įvairios paskolos, o vėliau atliekama šių sąlygų analizė prekių ir finansų rinkų požiūriu, atsižvelgiant į jų konjunktūrą.

Penktas etapas. Analizės pabaigoje būtina ištirti skolintų lėšų panaudojimo efektyvumą.

Pagrindiniai skolinto kapitalo rodikliai, siekiant šio tikslo, yra skolinto kapitalo apyvartos ir pelningumo rodikliai. Atliktas pirmosios grupės šių rodiklių palyginimas analizės metu su vidutiniu nuosavų lėšų apyvartos laikotarpiu.

Analizės rezultatai yra pagrindas vertinant esamų formų ir apimčių skolintų lėšų pritraukimo galimybes.

Papildomų lėšų pritraukimo artimiausiu laikotarpiu tikslų apibrėžimas. Pagrindiniai skolintų lėšų pritraukimo tikslai:

• trumpalaikio turto nuolatinės dalies reikiamos apimties papildymas;
• trumpalaikio turto kintamosios dalies formavimo užtikrinimas, kuris visada iš dalies arba visiškai finansuojamas skolintomis lėšomis, nepriklausomai nuo įmonės finansavimo modelio;
• trūkstamų investicinių išteklių apimties formavimas, savo darbuotojų socialinių ir buitinių poreikių, taip pat kitų laikinųjų poreikių tenkinimas.

Maksimalios skolinimosi sumos nustatymas. Tūrio riba nustatoma pagal šias sąlygas:

• ribinis finansinio sverto efektas, tai yra „finansinis svertas“ (skolinto ir nuosavo kapitalo santykis);
• užtikrinti pakankamą įmonės finansinį stabilumą.

Atsižvelgiant į šiuos reikalavimus, nustatomas skolinto kapitalo panaudojimo limitas. Įvertinama skolintų lėšų pritraukimo iš įvairių šaltinių (vidaus ir išorės) kaina.

Šio vertinimo rezultatai yra pagrindas priimant įvairius valdymo sprendimus, kuriais siekiama pasirinkti skolintų lėšų šaltinius.

Trumpalaikiu ir ilgalaikiu pritrauktų skolintų lėšų kiekio santykio nustatymas. Skaičiavimo pagrindas yra skolintų lėšų suma ir jų panaudojimo einamuoju laikotarpiu paskirtis.

Ilgalaikiam laikotarpiui lėšos dažniausiai pritraukiamos nuosavų išteklių apimtims plėsti dėl trūkstamo investicinių fondų kiekio susidarymo.

Trumpam laikotarpiui lėšos pritraukiamos kitiems tikslams.

Visas skolintų lėšų panaudojimo terminas yra laikotarpis nuo lėšų gavimo pradžios iki galutinio visos skolos sumos grąžinimo pabaigos.

Šis laikotarpis paprastai skirstomas į tris laikotarpius:

• terminas naudingas naudojimas(laikotarpis, per kurį įmonė skolintas lėšas naudoja ūkinei veiklai);
• lengvatinis (lengvatinio) laikotarpis, kuris trunka nuo gautų lėšų naudingo panaudojimo pabaigos iki skolos grąžinimo;
• terminas, tai yra laikotarpis, per kurį įmonė visiškai sumoka visą skolos sumą, įskaitant palūkanas.

Įprasta visą skolintų lėšų panaudojimo terminą skaičiuoti atsižvelgiant į išvardintus elementus, remiantis naudojimo tikslais ir nusistovėjusia praktika. finansų rinka nustatant grąžinimo terminą ir lengvatinį laikotarpį.

Skolintų lėšų pritraukimo formų nustatymas. Šios formos skiriasi finansinės paskolos, komercinės (prekių) paskolos ir kitų formų kontekste. Skolinimosi formą parenka įmonė, atsižvelgdama į savo verslo veiklos specifiką ir tikslus.

Pagrindinių kreditorių sudėties nustatymas. Sudėties nustatymo pagrindas yra paskolų pritraukimo formos. Iš esmės kreditoriai yra nuolatiniai tiekėjai, su kuriais įmonė yra užmezgusi ilgalaikius ir tvirtus komercinius ryšius arba komercinis bankas, kuri užsiima atsiskaitymo ir grynųjų pinigų paslaugomis.

Veiksmingų sąlygų paskoloms pritraukti formavimas. Tarp šių sąlygų svarbiausios ir privalomos yra:

• paskolos palūkanų norma;
• kredito terminas;
• pagrindinės skolos sumos mokėjimo terminai;
• palūkanų mokėjimo sąlygos;
• kitos sąlygos skolintoms lėšoms gauti.

Efektyvaus paskolų panaudojimo užtikrinimas. Pagrindinis kriterijus – pelningumo ir skolintų lėšų apyvartumo rodikliai.

Užtikrinti savalaikį mokėjimą už gautas paskolas. Jei paskolos labai didelės, tuomet galite iš anksto rezervuoti specialų grąžinimo fondą. Įmokų už paskolas sumos įtraukiamos į mokėjimų kalendorių ir yra nuolatos stebimos, stebint esamą įmonės finansinę veiklą.

Kaip apskaičiuoti skolinto kapitalo kainą

Skolos kaina (diskonto norma) yra vidutinė svertinė finansavimo/kapitalo iš skirtingų šaltinių pritraukimo kaina. Kiek vidutiniškai kainuoja Jūsų skolintas kapitalas, kokia svertinio vidurkio apskaičiavimo formulė? Paprasčiausia formulė atrodo taip: WACC = WdRd + WaRa, kur Wd ir Wa yra tiksliniai skolos (d) ir nuosavybės (priklauso akcininkams) svoriai (a) kapitalui (W iš žodžio svoris = „svoris“). Akivaizdu, kad Wd + Wa = 1,0. Rd ir Ra yra atitinkamos kapitalo išlaidos (R iš žodžio Rate = „palūkanų norma“).

Palūkanos už įmonės skolas išskaičiuojamos iš mokesčio bazė iki viso pelno. Kai kuriuose šaltiniuose, kuriuose kalbama apie diskonto normą, dažnai vartojama frazė „tax shield“ (pažodinis vertimas iš anglų kalbos „taxshield“). Atsižvelgiant į tai, kad skolos palūkanos iš tikrųjų sumažina viso pelno apmokestinimą, galutinė WACC formulė atrodys taip: WACC = WdRd × (1 T) + WaRa, kur T - mokesčio tarifas nuo pelno, kuris išreiškiamas vieneto dalimis.

Pavyzdžiui, jei Rusijos pelno norma yra 20%, tada reikšmė (1 - T) yra 1 - 0,2 = 0,8. Tuo pačiu „mokesčių skydo“ poveikis šiek tiek sumažėja Vidutinė kaina kapitalo.

Wd – skolinio kapitalo dalis bendrame įmonės kapitale (skolos ir nuosavo kapitalo suma). Atitinkamai Wa reiškia tik akcinio kapitalo dalį visame kapitale. Šis rodiklis matuojamas vieneto dalimis.

• Wd = skola / (skola + nuosavas kapitalas) - skolinto kapitalo dalis;
• Wa = nuosavas kapitalas / (skola + nuosavybė) – nuosavybės dalis.

Norėdami apskaičiuoti nuosavo ir skolinto kapitalo santykį, galite naudoti rinkos arba buhalterinės vertės rodiklį. Tuo pačiu metu jis išreiškiamas rubliais, o ne procentais.

Jei konkrečios įmonės akcijos yra įtrauktos į rinką, tuomet reikia naudoti tiek nuosavo, tiek skolinio kapitalo rinkos vertę. Tai darydami turite žinoti, kad:

• akcijų rinkos vertė ( paprastosios vardinės akcijos) akcinei bendrovei apskaičiuojama kaip akcijų rinkos kaina, padauginta iš jų skaičiaus apyvartoje;
• skolinto kapitalo rinkos vertė aukcione parduodamų obligacijų atveju turėtų būti apskaičiuojama taip pat, kaip ir apyvartoje esančių akcijų vertė, ty kainą dauginant iš jų skaičiaus. Jeigu obligacijų nėra prekiaujama rinkoje, tuomet reikia apskaičiuoti tokio finansinio įsipareigojimo amortizuotą savikainą;
• jeigu naudojama nuosavybės vertybinių popierių rinkos vertė, tai nepaskirstytojo pelno atskirai apskaityti nereikia, nes anksčiau jis buvo įtrauktas į akcijų rinkos vertę.

Vakarų finansų vadovėlių autoriai pataria apskaičiuojant WACC, kiek įmanoma, naudoti skolos ir nuosavo kapitalo rinkos vertę. Įmonėms, kurių akcijomis neprekiaujama akcijų birža, galite paimti kapitalo kainą iš balanso. Šiuo atveju nuosavas kapitalas, be kita ko, apims nepaskirstytojo pelno rezervą. Savaime suprantama, kad tikslesnės W vertės šiuo atveju bus gautos naudojant finansines ataskaitas pagal TFAS.

Paprasčiausias būdas nustatyti skolos kapitalo palūkanų normą yra WACC formulė. Net jei ši formulė nėra nurodyta sutartyje (su banku), jūs vis tiek žinote bent mokėjimus, susijusius su skoliniu įsipareigojimu. Tada reikia apibrėžti vidinė norma pajamingumas (efektyvi palūkanų norma nuo finansinė priemonė). Tai taip pat bus Rd WACC formulėje. Jeigu įmonė lėšas pritraukia naudodama įvairias skolos priemones, tai jų palūkanos gali būti visiškai skirtingos. Tokiu atveju, skaičiuojant WACC formulę, reikės naudoti visų skolinių įsipareigojimų palūkanų svertinį vidurkį.

• Į ką atkreipti dėmesį sudarant lizingo sutartį: 7 praktikų patarimai

Kaip apskaičiuoti skolos grąžą

Skolinto kapitalo pelningumo sąvoka reiškia parametrą, apibūdinantį skolintų lėšų panaudojimo efektyvumą (pelnumą, pelningumą). Šis parametras atspindi realų lėšų pelningumą vienam rubliui. Vienas iš pagrindinių pelningumo rodiklių yra skolinto kapitalo koeficientas jo pelningumo atžvilgiu. Šis parametras plačiai naudojamas įmonės investicijų ir finansinėje analizėje.

Skolinto kapitalo grąža gali būti apskaičiuojama naudojant paprastą formulę. Jei parametras apskaičiuojamas atsižvelgiant į tai, gali būti naudojamos formos Nr. 1 ir Nr. 2.

Šio rodiklio ypatumas išreiškiamas standartų nebuvimu. Pelningumą galima analizuoti tik dinamikoje, palyginti su kitų panašiose ar susijusiose pramonės šakose egzistuojančių organizacijų parametrais. Kuo didesnis skolintų lėšų pelningumas, tuo efektyvesnis visos įmonės valdymas.

Dinamikos padidėjimas atspindi skolos valdymo kokybės pagerėjimą, kuris prisideda prie geresnės investicinis patrauklumasįmonės organizavimas ir rinkos vertė (įskaitant išleistų vertybinių popierių vertę). Pelningumą galima analizuoti kompleksiškai, tuo pačiu vertinant ir nuosavybę.

Pavyzdžiui, rodikliai gerai žinoma organizacija PJSC „Gazprom“ (bendrovės rodikliai yra laisvai prieinami). Šį skaičiavimą galima atlikti naudojant paprastą Excel programą. Pelningumo apskaičiavimo formulė yra tokia: Pelningumas = C8 / (C4 + C6).

Sunku įsivaizduoti modernią, sparčiai besivystančią įmonę, kuri nesinaudoja dabartinę veiklą kredito ištekliai.

Pritraukimo poreikis grynųjų pinigų gali atsirasti dėl laikino žaliavų, medžiagų, gamybinių pajėgumų likvidumo trūkumo.

Įmonės poreikius tenkinti skolintomis lėšomis priimama keliais būdais. Populiariausias skolinto kapitalo šaltinis yra banko paskola.

Tačiau įmonės, nusprendusios pritraukti skolintas lėšas, vargu ar vadovausis vien finansinės priemonės populiarumu.

Reikšmingi veiksniai renkantis skolintų lėšų šaltinį taip pat yra palūkanos už naudojimą, kitos skolos aptarnavimo išlaidos.

Šiuo atžvilgiu, be banko paskolos, įmonės renka lėšas išleisdamos vardinius vertybinius popierius ir teikia paskolas iš trečiųjų šalių organizacijų.

Paskolų ir skolinimosi apskaita dažnai sukelia tam tikrų sunkumų. Tam tikras sunkumas yra išlaidų atspindėjimas organizacijos išlaidų sudėtyje.

Tačiau turėdami tinkamą požiūrį į verslą ir žinodami pagrindines šių operacijų atspindėjimo taisykles, galite padaryti reikiamus įrašus be klaidų.

Organizacijos skolinto kapitalo nustatymas, jo sudėtis

Iš tikrųjų skolintas kapitalas yra kitokio pobūdžio trečiųjų šalių turtas, suteikiamas skubos ir apmokėjimo sąlygomis.

Papildomo kapitalo pritraukimo poreikis turi būti iš anksto pagrįstas apskaičiuojant papildomų lėšų poreikį.

Skolinto kapitalo (pasiskolinto turto) struktūra apima:

• finansinis skolinimas,
• komercinis skolinimas,
• mokėtinos sąskaitos,
• obligacijų emisijos skola.

Apskaitoje mokėtinos sumos turi būti atspindimos atskirai nuo skolintų lėšų.

Ekonominiu požiūriu įmonės skolintas kapitalas pasižymi kai kuriomis teigiamomis savybėmis:

1. plačios traukos galimybės (atsiranda, kai įmonė klasifikuojama pagal aukštą reitingą);
2. finansinių galimybių suteikimas, esant reikalui, padidinti turto apimtį;
3. maža kaina, palyginti su „mokesčių skydo“ metodu;
4. didelė tikimybė, kad padidės nuosavybės grąža.

Tuo pačiu metu skolintų lėšų pritraukimas gali sukelti tam tikrų nepatogumų:

• pavojingiausios verslo rizikos generavimas (pavyzdžiui, mokumo klasės sumažinimas);
• skolintos lėšos reiškia mažesnę grąžos normą;
• padidėjusi priklausomybė nuo rinkos svyravimų;
• skaidrumo trūkumas įtraukimo procese.

Dėl to įmonė, kuri aktyviai naudoja skolintą kapitalą, turi didesnį finansinės plėtros potencialą.

Tinkamas skolų valdymas leidžia greitai padidinti finansinį pelningumą, tačiau įmonei gali kilti didelė bankroto ir kitų finansinių rizikų grėsmė.

Skolintų lėšų pritraukimo būdai

Trumpalaikio turto atgaminimui dažniausiai pritraukiamos skolintos lėšos.

Pagrindiniai įmonės kreditoriai yra:

• bankininkystės ir kitos finansinės bei kredito įstaigos;
• produktų vartotojai ir įmonės-tiekėjai (komercinis skolinimas);
• akcijų rinka (vertybinių popierių platinimas).

Kad ir kokiu būdu būtų renkamos lėšos, jiems turi būti suteiktas atitinkamas turtas.

Saugumas ypač svarbus pritraukiant lėšas tiesiogiai grynaisiais.

Yra įvairių būdų, kaip pritraukti skolintas lėšas. Jie dalyvauja, siekiant užtikrinti įmonės ūkinę veiklą šiomis formomis:

1. lėšos nacionaline valiuta;
2. lėšos užsienio valiuta;
3. prekės forma (pristatymai su atidėtais mokėjimais);
4. ilgalaikio turto įsigijimas lizingo ar nuomos sąlygomis;
5. kitos formos (nematerialiojo turto gavimas su tam tikru vėlavimu).

Lėšų pritraukimo metodų pasirinkimą įmonė atlieka savarankiškai, atsižvelgdama į savo verslo veiklos tikslus ir ypatybes.

Atsižvelgiant į pritrauktų lėšų teikimo laipsnį, įprasta skirti:

• paskolos be užstato. Jie paprastai išduodami įmonėms, kurios turi gerą reputaciją dėl kruopštaus sutarties sąlygų vykdymo;
• paskolos su garantija. Numanomos šios garantijos formos: garantijos kreditoriui, garantijos, materialinis užtikrinimas.

Skolinto kapitalo apskaitos reguliavimo sistema yra tokia:

• Civilinis kodeksas,
• Mokesčių kodeksas, nuostatai Nr. 34n, 43n, 60n,
• Buhalterinės apskaitos nuostatos „Paskolų ir kreditų apskaita“, „Organizacijos išlaidos“, „Ilgalaikio turto apskaitos principai“.

Skolinio kapitalo atspindys balanse

Faktinis skolinto kapitalo gavimas apskaitoje atsispindi šiame įraše:

Turto sąskaitos debetas (priklausomai nuo indėlio formos),

Kreditas „Atsiskaitymai su steigėjais“ (75 sąskaita).

Skolinto kapitalo apskaita atsispindi 66 ir 67 sąskaitose (Trumpalaikių ir ilgalaikių paskolų skaičiavimai).

66 sąskaita skirta pateikti informaciją apie kreditų ir paskolų būklę iki 12 mėnesių.

Įmonės gautų trumpalaikių paskolų suma apskaitoje atsispindi taip:

Sąskaitų debetas 50, 51.52 (pinigų apskaita),

Sąskaitos kreditas 66.

Trumpalaikės paskolos, gautos išleidžiant obligacijas, apskaitomos atskirai. Kai obligacijos parduodamos už didesnę nei nominalią vertę, skelbiami skelbimai:

• Debetas „Atsiskaitomoji sąskaita“,
• Kreditas 66;
• Debetas „Atsiskaitomoji sąskaita“,
• Paskola „Atidėtosios pajamos“

Jei obligacijos parduodamos žemiau nominalios vertės, skirtumas kaupiamas obligacijų apyvartos laikotarpiu. Palūkanos už gautas paskolas atsispindi įraše:

Debetas „Kitos pajamos“,

Kreditas „Atsiskaitymai už kreditus ir paskolas“.

Pagal paskolų rūšį, kreditus, kredito bendrovės kas juos teikė, vedama analitinė apskaita.

Grąžinant paskolas, 66 sąskaita nurašoma, o grynųjų pinigų sąskaita kredituojama

Skolinto kapitalo pritraukimas numato kapitalo apyvartos tempo didėjimą.

Pasitelkę skolinto kapitalo panaudojimo analizę, galime padaryti išvadas apie procesų efektyvumą:

• gamybos ciklo trukmės sutrumpėjimas dėl intensyvinimo (naudojant naujausias technologijas, darbo našumo didinimas, procesų mechanizavimas ir automatizavimas, pilnas pajėgumų išnaudojimas);
• tobulinti techninio tiekimo organizavimą, kad būtų užtikrinta nenutrūkstama gamyba ir sutrumpintas kapitalo laikas atsargose;
• siuntimo proceso ir lydimųjų dokumentų įforminimo spartos didinimas;
• rinkos tyrimų, kuriais siekiama reklamuoti prekes, lygio didinimas (įskaitant rinkos tyrimus, kainų politiką, produktų tobulinimą, efektyvią reklamą).

Taigi įmonė, pritraukianti skolintas lėšas konkretiems tikslams, pagal įstatymo normas įpareigota tvarkyti paskolų ir skolinimosi apskaitą.

Pati organizacija kontroliuoja verslo operacijų registravimo teisingumą ir tvarką.

Tuo pačiu metu įmonė, naudojanti skolintas lėšas, turi atspindėti apskaitos politika sąskaitos ir subsąskaitos, jungiančios informaciją apie paskolų ir skolinimosi būklę, informaciją apie skolos termino pokyčius, būdas atspindėti skolintų lėšų gavimo ir panaudojimo išlaidas.

Veiksmingas finansinė veiklaįmonė neįmanoma be racionalaus kapitalo valdymo, skolintų lėšų pritraukimo.

Pelną atneša ne gryna įmonės veikla, o tiesioginis kapitalo panaudojimas

Tai leidžia:

• plėsti ūkinės veiklos apimtį,
• užtikrinti efektyvesnį nuosavų lėšų paskirstymą,
• paspartinti tikslinių finansinių fondų formavimąsi, tai yra padidinti įmonės rinkos vertę.