Numero ng tiket 1

Tanong 1

Mga layunin at layunin ng mga aktibidad sa pamumuhunan.

Ang mga pangunahing layunin ng mga aktibidad sa pamumuhunan ay:

kaligtasan o pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan;

return on investment;

· pagtaas sa halaga sa pamilihan ng mga pamumuhunan;

pagkatubig ng mga pamumuhunan.

Ang pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan ay naiimpluwensyahan ng systemic at portfolio na mga panganib. Ang sistematikong panganib sa mga kondisyon ng kawalang-katatagan ng pulitika at pagbaba ng produksyon ay tinasa bilang napakataas, ngunit halos walang paraan ng proteksyon laban dito. Ang panganib sa portfolio ay maaaring mabawasan sa pamamagitan ng diversification at insurance. Bilang isang tiyak na paraan ng pamamahala ng panganib sa pamumuhunan, posibleng magmungkahi ng pagbuo ng isang espesyal na portfolio ng seguro ng lubos na maaasahang mga mahalagang papel sa loob ng balangkas ng pangkalahatang portfolio ng stock.

Ang gawain ng sinumang mamumuhunan ay upang makamit ang isang balanseng portfolio ng Central Bank, na nagbibigay ng pinakamainam na kumbinasyon ng return on investment, kaligtasan ng mga namuhunan na pondo, pagtaas sa kanilang halaga at pagkatubig. Gayunpaman, isinasaalang-alang ang "ginintuang tuntunin" ng pamumuhunan, ayon sa kung saan ang kita mula sa pamumuhunan sa Bangko Sentral ay direktang proporsyonal sa panganib na handang gawin ng isang mamumuhunan upang makuha ang nais na kita, ang mga estratehiya para sa pagkamit ng maaaring iba ang pangunahing layunin.

Ang mga sumusunod na diskarte sa pamumuhunan ay madalas na nakikilala:

· isang konserbatibong diskarte na nakatuon sa pagtiyak sa kaligtasan ng mga pamumuhunan;

· Katamtamang agresibo, kung saan ang balanse ng "kakayahang kumita - panganib" ay inililipat patungo sa pagtiyak ng isang tiyak, ibinigay na kaligtasan ng mga pamumuhunan;

· Mga agresibong estratehiya na nagsusumikap sa mga layunin ng pagbibigay ng ilang binigay na minimum na pinahihintulutang return on investment. Ang pagkakaiba-iba ng ganitong uri ng diskarte ay isang sopistikadong diskarte na naglalayong i-maximize ang kita sa kapinsalaan ng posibleng panganib.

Tanong 2

Pamumuhunan sa portfolio.

Pamumuhunan sa portfolio- mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel para sa layunin ng kasunod na pagtaya sa isang pagbabago sa halaga ng palitan at (o) pagtanggap ng isang dibidendo, pati na rin ang pakikilahok sa pamamahala ng isang pang-ekonomiyang entidad;

Ang portfolio ay nabuo sa pamamagitan ng pagkuha mahahalagang papel at iba pang mga ari-arian. Portfolio - isang hanay ng iba't ibang mga halaga ng pamumuhunan na pinagsama, nagsisilbing isang tool para sa pagkamit ng isang tiyak na layunin sa pamumuhunan ng mamumuhunan. Ang portfolio ay maaaring magsama ng mga mahalagang papel ng parehong uri (mga stock) o iba't ibang mga halaga ng pamumuhunan (mga stock, mga bono, mga sertipiko ng pag-iimpok at deposito, mga sertipiko ng pangako, mga patakaran sa seguro at iba pa.).

Kapag bumubuo portfolio ng pamumuhunan dapat gabayan ng mga sumusunod na pagsasaalang-alang:

ü kaligtasan pamumuhunan (invulnerability ng investments mula sa shocks sa investment capital market),

ü katatagan kumikita,

ü pagkatubig pamumuhunan, iyon ay, ang kanilang kakayahang lumahok sa agarang pagkuha ng mga kalakal (gawa, serbisyo), o mabilis at walang pagkawala sa presyo upang maging cash.

Wala sa mga halaga ng pamumuhunan ang may lahat ng mga ari-arian na nakalista sa itaas. Samakatuwid, ang isang kompromiso ay hindi maiiwasan. Kung ang seguridad ay maaasahan, kung gayon ang pagbabalik ay mababa, dahil ang mga mas gusto ang pagiging maaasahan ay magbi-bid nang mataas at matalo ang pagbabalik. Ang pangunahing layunin sa pagbuo ng portfolio ay upang makamit ang pinakamainam na kumbinasyon ng panganib at pagbabalik para sa mamumuhunan. Sa madaling salita, ang kaukulang hanay mga instrumento sa pamumuhunan Ito ay idinisenyo upang bawasan ang panganib ng depositor sa isang minimum at sa parehong oras taasan ang kanyang kita sa maximum.

Numero ng tiket 2

Tanong 1

Pag-unlad ng batas sa pamumuhunan sa USSR 1987

Ang paglikha ng mga pundasyon ng batas sa pamumuhunan sa Russia ay nagsimula noong naging posible na maakit ang mga pamumuhunan hindi lamang mula sa sosyalista, kundi pati na rin mula sa mga kapitalista at papaunlad na mga bansa. Mga Dekreto ng Konseho ng mga Ministro ng USSR No. 48 at No. 49 na tumutukoy sa legal na anyo ng aktibidad sa ekonomiya

ang mga dayuhang tao sa teritoryo ng USSR, ay naging, sa esensya, isang aklat-aralin para sa mga repormador sa mga tuntunin ng pagsasaayos ng dayuhang pamumuhunan. Ito ay kinumpirma ng Decree ng Pangulo ng USSR noong Oktubre 26, 1990 "Sa Foreign Investments sa USSR.

Ang Decree ng Pangulo ng USSR ay ang unang normative act kung saan ang mga relasyon na kinokontrol ng dating pinangalanang Decrees ng Konseho ng mga Ministro ng USSR ay tinawag na pamumuhunan. Kasabay nito, bilang karagdagan sa mga negosyo na may partisipasyon ng mga dayuhang pamumuhunan at ganap na pag-aari ng mga dayuhang mamumuhunan, ang Decree ay naglalaman din ng pagbanggit ng posibilidad para sa mga dayuhang tao na independiyenteng makakuha ng mga karapatang gumamit ng lupa at iba pang mga karapatan sa pag-aari, kabilang ang pagkuha. ng mga karapatan sa pangmatagalang pag-upa. Gayunpaman, dapat bigyang-pansin ang katotohanan na ang independiyenteng pakikilahok ng mga dayuhan sa mga nauugnay na kasunduan (isang kasunduan sa konsesyon o isang kasunduan sa pag-upa) ay kahit papaano ay nauugnay sa aktibidad ng huli sa isang joint venture. Bilang karagdagan, tinukoy ng Dekreto ang batas ng USSR at ang mga republika ng Unyon, na hindi pa pinagtibay.

Ang Fundamentals of Legislation on Foreign Investments sa USSR ay naging una at huling normative act sa antas ng batas ng USSR, kung saan ang mga gawain na itinakda ng Decree ng Pangulo ng USSR sa larangan ng regulasyon ng mga dayuhang pamumuhunan ay nalutas. Matapos ang pagbagsak ng USSR, ang mga batas na pinagtibay sa mga dating republika ng Sobyet ay nagsimulang gumanap ng isang nangingibabaw na papel. Tulad ng ipinakita ng karagdagang kasaysayan ng pag-unlad ng batas sa pamumuhunan sa RSFSR at iba pang mga bansa ng CIS, ang kahalagahan ng mga batayan ng batas sa dayuhang pamumuhunan sa USSR ay halos hindi matataya kung

tingnan ang kanilang mga aksyon bilang isang unifying normative act. Ang mga dating republika ng Sobyet, kabilang ang RSFSR, ay pinagtibay ang mga pangunahing probisyon ng Mga Batayan ng Batas sa

dayuhang pamumuhunan sa USSR sa mga batas na pinagtibay nila sa dayuhang pamumuhunan.

Tanong 2

Direktang pamumuhunan. Ang kanilang layunin at kahulugan.

Direktang (totoong) pamumuhunan- pamumuhunan - pamumuhunan ng isang pribadong kumpanya o estado sa paggawa ng anumang produkto.

Ang tunay na pamumuhunan ay binubuo ng dalawang magkaibang bahagi. Ang una sa mga ito ay fixed capital investment, iyon ay, ang pagkuha ng mga bagong gawa na capital goods tulad ng manufacturing equipment, computer, at industrial buildings. Ang pangalawang bahagi ay pamumuhunan sa mga imbentaryo (working capital), na ang akumulasyon ng mga stock ng mga hilaw na materyales na gagamitin sa proseso ng pagmamanupaktura, o hindi napagtanto tapos na produkto. Itinuturing na mahalagang bahagi ng kabuuang stock ng kapital ang komersyal na imbentaryo sistemang pang-ekonomiya; ang mga ito ay kinakailangan lamang bilang kapital sa anyo ng mga kagamitan, mga gusaling pang-industriya.

Gayundin, ang mga tunay na pamumuhunan ay maaaring nahahati sa panloob at panlabas:

panloob - ito ang pamumuhunan ng mga pondo ng isang pang-ekonomiyang entidad sa sarili nitong mga kadahilanan ng produksyon sa gastos ng sarili nitong mga mapagkukunan ng financing;

· panlabas - ito ay ang pamumuhunan ng mga pondo ng mga institusyon ng pamumuhunan sa mga kadahilanan ng produksyon, na nangangailangan ng pamumuhunan ng isang pang-ekonomiyang entidad.

Makatuwirang sumangguni sa mga tunay na pamumuhunan ang mga konsepto ng gross at netong pamumuhunan. Ang tamang pamumuhunan ay kabuuang pamumuhunan na binawasan ang halaga ng pagpapalit ng nakapirming kapital.

Numero ng tiket 3

Tanong 2

Ang konsepto ng pamumuhunan.

konsepto pamumuhunan galing sa Latin na investire - magdamit. Sa panahon ng pyudalismo, ang investiture ay ang pagpapakilala ng isang basalyo sa pagkakaroon ng isang awayan. Ang parehong salita ay tumutukoy sa paghirang ng mga obispo, na sa parehong oras ay tumanggap ng mga lupain ng simbahan kasama ang kanilang populasyon at ang karapatang hatulan sila. Ang induction ay sinamahan ng isang angkop na seremonya ng vesting at empowerment. Dahil sa pamumuhunan, naging posible para sa isang mamumuhunan (o, sa makabagong termino, isang mamumuhunan) hindi lamang sa pagsasanib ng mga bagong teritoryo upang makakuha ng access sa kanilang mga mapagkukunan, ngunit upang makilahok din sa pamamahala ng mga teritoryong ito sa pamamagitan ng mga awtorisadong protege upang maitanim ang kanilang ideolohiya. Ang huli, sa isang banda, ay nagbigay-katwiran sa masinsinang pagsasamantala sa populasyon ng mga teritoryo at ginawang posible upang madagdagan ang kita na natanggap mula sa mga teritoryong ito, at sa kabilang banda, ay kumilos bilang isang umuunlad na kadahilanan.

Mga pamumuhunan ay isang medyo bagong kategorya para sa ekonomiya ng Russia. Sa loob ng balangkas ng sentralisadong nakaplanong sistema, ginamit ang konsepto ng "gross capital investments", na nangangahulugang lahat ng mga gastos sa pagpaparami ng mga fixed asset, kabilang ang mga gastos sa kanilang buong pagpapanumbalik. Itinuring sila bilang isang konsepto na magkapareho sa mga pamumuhunan.

Sa pag-ampon noong 1991 ng Batas Pederasyon ng Russia"Tungkol sa aktibidad sa pamumuhunan sa RSFSR" sa ilalim ng pamumuhunan nagsimulang maunawaan ang pera, naka-target mga deposito sa bangko, pagbabahagi, pagbabahagi at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makina, kagamitan, lisensya, kabilang ang para sa mga trademark, pautang, anumang iba pang karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa mga bagay sa negosyo at iba pang aktibidad para sa kita ( kita) at makamit ang isang positibong epekto sa lipunan. At sa ilalim ng aktibidad ng pamumuhunan, alinsunod sa batas, nagsimula silang maunawaan ang anumang anyo ng pamumuhunan sa kapital.

Numero ng tiket 4

Tanong 1

Pang-ekonomiyang nilalaman ng kategorya ng pamumuhunan.

Mga pamumuhunan ay medyo bagong termino para sa ating ekonomiya. Sa loob ng balangkas ng isang sentral na binalak na sistema, isang konsepto lamang ang ginamit "capital investment", na naunawaan bilang lahat ng mga gastos sa pagpaparami ng mga fixed asset, kasama ang mga gastos sa pagkumpuni ng mga ito. Sa siyentipikong panitikan, ang dalawang konseptong ito ay naiiba ang interpretasyon nitong mga nakaraang taon. Sa modernong kahulugan pamumuhunan ay isang mas malawak na termino kaysa sa pamumuhunan sa kapital. Ayon sa kaugalian, ang mga pamumuhunan ay nauunawaan bilang pagpapatupad ng ilang mga proyektong pang-ekonomiya sa kasalukuyan, na may inaasahan na makatanggap ng kita sa hinaharap. Ang pamamaraang ito sa pag-unawa sa pamumuhunan ay nangingibabaw sa parehong lokal at dayuhang literatura sa ekonomiya.

Panimula

Ang isa sa pinakamahalagang problema ng reporma at modernisasyon ng ekonomiya ng Russia ngayon ay ang pag-akit ng dayuhang pamumuhunan. Kailangan ng Russia dayuhang kapital may kakayahang magdala ng bagong teknolohiya at makabagong pamamaraan ng pamamahala, at itaguyod ang pag-unlad ng domestic investment.

Sa kasalukuyan, ang mga pagbabagong sosyo-ekonomiko na nagaganap sa Russia ay makabuluhang binago ang paglilipat ng ekonomiya at nangangailangan ng pagbuo ng isang panimula na bagong batas na sapat sa mga pangangailangan sa ekonomiya, na kinokontrol ang mga aktibidad ng dayuhang pamumuhunan sa Russia nang detalyado.

Ang mga domestic na siyentipiko ay nagpakita ng hindi sapat na interes sa pag-aaral ng mga problema ng ligal na regulasyon ng mga aktibidad sa pamumuhunan sa teritoryo ng Russian Federation. Sa pamamagitan ng direktang pag-aaral ilang aspeto ilang mga domestic abogado ang kasangkot sa batas sa pamumuhunan, kabilang ang D. Bessarabov, N. G. Doronina, N. G. Semilyutin, V. V. Starzhenetsky, E. V. Talapin, O. V. Khmyz, S. S. Shcherbinin at ilang iba pa. Ang kanilang pananaliksik ay naging posible upang tukuyin ang konsepto ng dayuhang pamumuhunan sa pangkalahatan, pati na rin ang mga pundasyon legal na katayuan komersyal na organisasyon na may dayuhang pamumuhunan. Ang mga resulta ng mga pag-aaral na ito ay makikita sa kasalukuyang batas.

Gayunpaman, ang mga pag-aaral na ito ay pangunahing nakatuon sa paglutas ng iba't ibang mga problema ng isang inilapat na kalikasan. Hindi nila tinugunan ang mga isyu na may direktang epekto sa mga konseptong diskarte upang malutas ang mga problema ng ligal na katayuan ng mga komersyal na organisasyon na may dayuhang pamumuhunan, ang kanilang mga aktibidad sa teritoryo ng Russian Federation.

Ang kaugnayan at kakulangan ng pagbuo ng mga nabanggit na problema ay nagpasiya ng pangangailangan para sa paglitaw ng manwal na ito sa batas ng pamumuhunan.

Maaaring gamitin ang mga konklusyon at rekomendasyon sa paghahanda ng pagsasanay at pantulong sa pagtuturo sa sibil, batas ng negosyo, sa proseso ng edukasyon kapag nagbibigay ng mga lektura at pagsasagawa ng mga seminar sa mga disiplina ng siklo ng batas sibil, pati na rin nagsisilbing batayan para sa pamilyar na mga espesyalista at kinatawan ng komunidad ng negosyo ng Russia at ibang bansa may legal na katayuan komersyal na organisasyon may mga dayuhang pamumuhunan sa Russia.

Kabanata 1
Batas sa pamumuhunan sa sistema ng batas

§ 1. Ang konsepto at paksa ng batas sa pamumuhunan

Ang paglipat sa isang ekonomiya ng merkado sa Russia ay hindi maiiwasang nauugnay sa pag-unlad ng pamumuhunan bilang isang propesyonal na isinasagawa ng aktibidad na pang-ekonomiya na naglalayong kumita. Sa mga kondisyon ng masinsinang pagbuo ng aktibidad sa pamumuhunan, kabilang ang pakikilahok ng dayuhan, isang bagong kumplikadong sangay ang nabuo sa sistema ng batas ng Russia - batas sa pamumuhunan.

Ang konsepto ng "batas sa pamumuhunan" ay maaaring isaalang-alang sa apat na pangunahing kahulugan.

Batas sa pamumuhunan bilang sangay ng batas ay isang hanay ng mga legal na pamantayan na namamahala sa mga relasyon sa publiko tungkol sa pang-akit, paggamit at kontrol ng mga pamumuhunan at patuloy na mga aktibidad sa pamumuhunan, pati na rin ang mga relasyon na may kaugnayan sa pananagutan ng mga namumuhunan para sa mga aksyong labag sa batas.

Batas sa pamumuhunan bilang isang sistema ng batas- ito ay isang hanay ng mga legal na pamantayan na nakapaloob sa mga mapagkukunan ng batas (normative legal acts, business customs) at kinokontrol ang pamamaraan para sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang pag-aaral ng batas sa pamumuhunan ay nagsasangkot din ng pagsusuri ng hudisyal at arbitrasyon na kasanayan upang makamit ang pagkakapareho sa pag-unawa at paggamit ng mga pamantayang nakapaloob sa mga pinagmumulan ng batas.

Batas sa pamumuhunan bilang isang siyentipikong disiplina, ibig sabihin, isang sistema ng kaalaman, isang hanay ng mga ideya ng mga siyentipiko tungkol sa isang partikular na industriya. Ang agham ng batas sa pamumuhunan ay natututo sa mga pinagmulan ng pinagmulan nito, mga yugto ng pagbuo at hinuhulaan, batay sa dami ng naipon na impormasyon, ang direksyon ng pag-unlad.

Batas sa pamumuhunan bilang isang akademikong disiplina- isang sistema ng pangkalahatang impormasyon tungkol sa batas sa pamumuhunan bilang isang sangay, ang batas at kasanayan ng aplikasyon nito, pati na rin ang tungkol sa agham.

Ang sistema ng paksa ng batas sa pamumuhunan ay kinabibilangan ng:

- relasyon sa publiko na nauugnay sa paglalagay sa teritoryo ng Russian Federation ng namuhunan sa ekonomiya Pinagkukuhanan ng salapi, iba pang ari-arian (parehong naililipat at hindi natitinag, hindi binawi sa sirkulasyon ng sibil), kabilang ang mga karapatan sa ari-arian at personal na hindi ari-arian (halimbawa, copyright, batas ng patent). Kasama rin sa grupo ng mga relasyon na isinasaalang-alang ang mga kasunduan sa magkasanib na aktibidad, kabilang ang mga relasyon sa edukasyon mga legal na entity nilikha batay sa equity o 100% partisipasyon mga dayuhang mamumuhunan, pati na rin ang mga relasyon sa pagtatatag ng mga sangay at kinatawan ng mga tanggapan ng mga dayuhang ligal na nilalang sa teritoryo ng Russian Federation;

– relasyon sa publiko sa kontrol sa pagpasok, paglikha at aktibidad sa teritoryo ng Russian Federation ng mga dayuhang mamumuhunan at ligal na nilalang na nabuo sa kanila.

Ang ipinakita na grupo ng mga relasyon ay kinabibilangan ng pagpaparehistro ng estado ng mga negosyo na may dayuhang pakikilahok, paglilisensya ng ilang mga uri ng mga aktibidad ng mga joint venture, sertipikasyon at standardisasyon ng mga resulta ng kanilang mga aktibidad sa negosyo. Ang grupong ito ng mga relasyon ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng mga paghihigpit sa mga aktibidad na pangnegosyo ng mga dayuhang mamumuhunan sa ilang mga lugar ng ekonomiya: komunikasyon, telekomunikasyon, enerhiya, transportasyon, atbp. - upang maprotektahan ang mga pundasyon ng kaayusan ng konstitusyon, moralidad, kalusugan, karapatan at mga lehitimong interes ng mga mamamayan ng Russia, upang matiyak ang pagtatanggol ng bansa at ang seguridad ng estado at ang pangangailangan para sa bahaging ito ng kontrol ng estado sa wastong pagpapatupad ng batas ng Russia;

- relasyon sa publiko na may kaugnayan sa paglikha sa teritoryo ng Russia ng kinakailangang klima sa pamumuhunan (rehimen) upang maakit ang dayuhang pamumuhunan sa ekonomiya ng bansa, kabilang ang pagkakaloob ng estado ng mga garantiya at benepisyo sa mga dayuhang mamumuhunan kapag nagsasagawa sila ng mga aktibidad sa pamumuhunan sa loob ng balangkas ng kasalukuyang batas. Kasama rin sa grupong ito ang mga relasyon upang protektahan ang mga interes at karapatan ng mga namumuhunan mula sa labag sa batas na panghihimasok ng estado o mga ikatlong partido;

- relasyon sa publiko na nauugnay sa pagpapataw ng pananagutan para sa mga aktibidad sa pamumuhunan (entrepreneurial) na salungat sa batas.

Ang batas sa pamumuhunan ay malapit na nauugnay sa batas sibil, negosyo, pananalapi, administratibo, dahil ang mga relasyon sa lipunan na paksa ng batas sa pamumuhunan ay kasabay na bahagi ng paksa ng mga sangay sa itaas ng batas ng Russia. Samakatuwid, kinakailangang kilalanin ang pagiging kumplikado ng mga relasyon sa ilalim ng pag-aaral, na may kaugnayan kung saan posible na iisa ang mga mahahalagang tampok na likas sa mga relasyon sa pamumuhunan.

Isipin mo mga palatandaan ng mga relasyon sa pamumuhunan na bumubuo sa paksa ng batas sa pamumuhunan .

1. Ang aktibidad sa pamumuhunan, na siyang paksa ng batas, ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagsasarili. May kondisyong posible na iisa ang pag-aari at pagsasarili ng organisasyon ng mamumuhunan. Ang pagsasarili ng ari-arian ay tinutukoy ng katotohanan na ang mamumuhunan ay may hiwalay na ari-arian bilang baseng pang-ekonomiya aktibidad sa pamumuhunan. Ang halaga ng pagsasarili ng ari-arian ay nakasalalay sa legal na titulo kung saan ang ari-arian na ito ay pagmamay-ari ng mamumuhunan. Ang pinakamalaking awtonomiya ng may-ari ng ari-arian. Ang mga negosyong nagpapatakbo sa karapatan ng pamamahala sa ekonomiya ay mayroon ding makabuluhang kalayaan sa pag-aari, ngunit limitado na ng batas at isang kasunduan sa may-ari-namumuhunan. At sa wakas, ang pagmamay-ari ng ari-arian batay sa karapatan ng pamamahala ng pagpapatakbo ay nagbibigay ng hindi bababa sa saklaw para sa pagpapatupad ng mga relasyon sa pamumuhunan. Ang pagsasarili ng organisasyon ay ang kakayahang gumawa ng mga independiyenteng desisyon sa proseso ng aktibidad ng pamumuhunan, simula sa paggawa ng desisyon na makisali sa mga naturang aktibidad, pagpili ng uri at legal na anyo ng pamumuhunan.

2. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng panganib. Kinukumpirma ng tampok na ito ang homogeneity ng mga relasyon sa pamumuhunan at entrepreneurship sa pinakamalawak na kahulugan ng termino. Panganib sa entrepreneurial- isang malakas na insentibo para sa matagumpay na trabaho; ang pagbabawas ng pagkawala ay maaaring makamit sa pamamagitan ng pagtatapos ng isang kontrata sa seguro sa panganib sa negosyo, ibig sabihin, ang panganib ng pagkalugi mula sa mga aktibidad ng negosyo dahil sa paglabag sa mga obligasyon ng mga katapat o mga pagbabago sa mga kondisyon ng aktibidad na ito dahil sa mga pangyayari na lampas sa kontrol ng negosyante, kabilang ang panganib ng hindi tumatanggap ng inaasahang kita (portfolio investment). Sa pagsasaalang-alang na ito, lubos na nauunawaan na ang gayong purong institusyon sa merkado bilang institusyon ng insolvency (pagkabangkarote) ay muling isinilang sa ating bansa lamang sa pag-unlad ng merkado.

3. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay naglalayong sistematikong tubo. Ito ang pangunahing layunin ng mamumuhunan, na nagbibigay sa kanyang aktibidad ng isang komersyal na karakter, na hindi nawala kahit na ang resulta ay hindi isang tubo, ngunit isang pagkawala. Kasabay nito, kung ang paggawa ng kita bilang isang layunin ay hindi itinakda sa simula, ang aktibidad ay hindi matatawag na pamumuhunan, ito ay hindi isang komersyal na kalikasan.

Imposibleng hindi bigyang-pansin ang gayong kwalipikadong tanda ng aktibidad sa pamumuhunan bilang isang sistematikong diskarte sa paggawa ng kita. Sa kasamaang palad, ang malinaw na quantitative criteria para sa systematicity ay hindi pa binuo ng batas. Iminungkahi na punan ang legislative gap sa pamamagitan ng pagsasama ng mga karagdagang tampok na kwalipikado sa kahulugan ng aktibidad ng pamumuhunan, tulad ng bahagi ng kita mula sa aktibidad na ito sa kabuuang kita ng mamumuhunan, materyalidad at anyo ng kita, atbp.

Ayon sa kahulugan, ang tubo ay nakukuha ng mga mamumuhunan mula sa paglalagay ng ari-arian, pagbebenta ng mga kalakal, ang pagganap ng trabaho o ang pagkakaloob ng mga serbisyo. Mukhang hindi maganda ang pagkakasabi ng feature na ito. Ang katotohanan ay ang aktibidad ng pamumuhunan ay multifaceted at ang mga direksyon nito ay hindi maaaring katawanin ng isang saradong listahan. Bakit, halimbawa, kailangang pag-usapan lamang ang tungkol sa karapatang gamitin kaugnay ng ari-arian? At kung ang paksa ay kumikita sa proseso ng paggamit ng karapatang itapon ang ari-arian (halimbawa, pag-upa nito)? At kung ang mamumuhunan - ang may-ari ng patent ay sistematikong kumikita, na nagbibigay sa ibang tao ng karapatang gamitin ang resulta ng kanyang intelektwal na aktibidad, na nagtatapos sa mga kasunduan sa lisensya? Ang mga kasong ito ay hindi nababagay listahan ng pambatasan. Tila, hindi makatuwiran sa batas ang paglista posibleng mga direksyon aktibidad ng pamumuhunan, dahil ang mga ito ay pangunahing tinutukoy ng merkado.

4. Ang mga aktibidad sa pamumuhunan ay isinasagawa ng mga taong nakarehistro sa kapasidad na ito sa paraang itinakda ng batas, at sa ilang mga kaso nang walang rehistrasyon (halimbawa, ang pagbili ng mga securities sa stock market). Gayunpaman, ang mga aktibidad ng mga namumuhunan ay nakarehistro sa sa tamang panahon, ay isang pormal na tanda, ibig sabihin, isang senyales na nagpapawalang-bisa sa aktibidad ng pamumuhunan, na nagbibigay dito ng legal na katayuan. Ang kawalan nito ay hindi humahantong sa pagkawala sa kalidad ng aktibidad ng pamumuhunan, gayunpaman, inaabot ito nang higit sa saklaw ng mga garantiya at benepisyo ng estado. Kabaligtaran sa nasuri na pormal na tampok, ang mga dating itinuturing na tampok ng aktibidad ng pamumuhunan ay mahalaga (ipinahayag ang kakanyahan nito), at ang kumbinasyon lamang ng mga ito ang ginagawang posible upang maging kwalipikado ang aktibidad ng isang tao bilang pamumuhunan.

Ang mga relasyon sa pamumuhunan, sa turn, ay malapit na nauugnay sa iba na walang agarang layunin na kumita. Sa partikular, ang mga naturang relasyon ay nabubuo kapag nagsasagawa ng mga aktibidad ng isang organisasyonal at kalikasan ng pag-aari upang lumikha at wakasan ang mga aktibidad ng isang joint venture sa mga dayuhang mamumuhunan o ganap na pag-aari ng mga ito, pagkuha ng mga lisensya, mga sertipiko at, sa isang bilang ng iba pang mga kaso, pagsasagawa ng isang pagsusuri sa kapaligiran (halimbawa, pagbuo mga likas na yaman, bituka). ganyan aktibidad sa ekonomiya ay hindi pangkomersyal sa kalikasan, ngunit lumilikha ng batayan, at madalas ay kinakailangang kondisyon, isang kinakailangan para sa aktibidad sa pamumuhunan (entreprenurial) sa hinaharap. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga relasyon na lumitaw sa mga kasong ito ay sakop ng pang-ekonomiyang at legal na regulasyon at kasama sa paksa ng batas sa pamumuhunan.

Lumilikha ng mga kondisyon para sa batas sa pamumuhunan at ilang mga aktibidad mga non-profit na organisasyon tulad ng mga institusyon, asosasyon at iba pa; aktibidad ng kalakal at mga stock exchange, ang pangunahing layunin kung saan ay ang pagbuo ng isang naaangkop na merkado ng pamumuhunan, ay kinokontrol din ng mga patakaran ng batas sa pamumuhunan, at ang mga relasyon na nabuo sa panahon ng pagpapatupad ng aktibidad na ito ay kasama sa paksa ng sub-sektor na ito.

At sa wakas, ang estado, upang mapagtanto ang mga pampublikong interes ng lipunan, ay nakakaimpluwensya sa mga entidad na nakikibahagi sa mga aktibidad sa pamumuhunan, na kinokontrol ang aktibidad na ito sa iba't ibang paraan at gumagamit ng iba't ibang anyo. Ang mga ugnayang ito, na nagmumula sa proseso ng regulasyon sa pamumuhunan ng estado, ay bumubuo sa ikatlong grupo mula sa komposisyon ng paksa ng batas sa pamumuhunan.

§ 2. Paraan ng batas sa pamumuhunan

Sa ilalim ng paraan ng legal na regulasyon na inilapat sa batas sa pamumuhunan, ay nauunawaan bilang isang hanay ng mga pamamaraan at paraan ng pag-impluwensya sa mga relasyon na kinokontrol ng sub-sektor na ito.

Bilang isang tuntunin, ang bawat industriya (sub-sektor) ay nagsasangkot lamang ng tiyak mga legal na remedyo epekto sa ilang uri ng ugnayang panlipunan. Gayunpaman, sa ilang mga kaso, kinokontrol ng mga sangay ng batas hindi lamang ang mga ugnayang panlipunan na karaniwan para sa kanila, kundi pati na rin ang mga relasyon na kahit papaano ay konektado sa kanila. Pagkatapos ang pamamaraan ng legal na regulasyon ay kinabibilangan ng mga legal na paraan na katangian hindi lamang para sa industriyang ito (sub-sektor), kundi pati na rin para sa iba pang sangay ng batas. Sa pangkalahatang mga teoretikal na termino, ang pamamaraan ng ligal na regulasyon ng mga relasyon sa lipunan ay tinutukoy na isinasaalang-alang ang mga sumusunod na sangkap:

- ang pamamaraan para sa pagtatatag ng mga karapatan at legal na obligasyon;

- ang antas ng katiyakan ng mga karapatang ipinagkaloob at ang awtonomiya ng mga aksyon ng kanilang mga nasasakupan;

- pagpili ng mga legal na katotohanan na may kasamang legal na relasyon;

- karakter legal na katayuan mga partido sa mga ligal na relasyon kung saan ipinatupad ang mga pamantayan, pati na rin ang pamamahagi ng mga karapatan at obligasyon sa pagitan ng mga paksa;

- mga paraan at paraan ng pagtiyak ng mga pansariling karapatan.

Batay sa mga detalye ng paksa ng batas sa pamumuhunan, ang mambabatas sa ilang mga kaso ay nagbibigay para sa pagtatatag ng mga karapatan at obligasyon sa bisa ng natapos na kasunduan, sa ibang mga kaso - na may kaugnayan sa pagkilos ng paglalapat ng batas (order ng antimonopoly body ), sa ikatlong kaso, ang mga karapatan at obligasyon ay direktang sumusunod sa batas (tungkulin pagpaparehistro ng estado). Ang mga pamantayan ng batas sa pamumuhunan ay maaaring magbigay ng pagkakataon na higit pa o hindi gaanong nakapag-iisa na magpasya sa isyu ng saklaw ng mga karapatan at obligasyon (dispositive norms), maaaring maging advisory sa kalikasan, o maaaring lubusang matukoy ang saklaw ng isang subjective na karapatan o obligasyon (mandatory norms ). Ang mga paksa ng mga legal na relasyon sa pamumuhunan ay maaaring nasa isang pantay o subordinate na posisyon (pahalang na relasyon sa pagitan ng mga mamumuhunan at patayong relasyon sa pagitan ng mga mamumuhunan at estado ay hindi magkapareho). Ang proteksyon ng mga itinatag na karapatan at ang aplikasyon ng mga parusa sa kaso ng pagkabigo upang matupad ang mga obligasyon ay maaaring isagawa sa pamamagitan ng iba't ibang paraan - sibil - legal, administratibo, pananalapi, kriminal at sa magkaibang ayos- administratibo, panghukuman. Kaya, ang kaugnayan ng kalayaan sa pagpapatupad ng mga pribadong interes na may impluwensya ng kapangyarihan ng estado kung saan ito ay idinidikta ng pampublikong interes, pati na rin ang pagsasaalang-alang sa mga rekomendasyon ng mga karampatang awtoridad, ay ang mga pangunahing katangian ng paraan ng legal na regulasyon ng batas sa pamumuhunan. .

§ 3. Mga Prinsipyo ng batas sa pamumuhunan

Mga prinsipyo ng batas sa pamumuhunan- ito ang mga pangunahing prinsipyo nito, na tumatagos sa buong hanay ng mga legal na pamantayan.

Ang mga pangunahing prinsipyo ng batas sa pamumuhunan ay maaaring pangalanan bilang mga sumusunod.

Ang prinsipyo ng kalayaan sa aktibidad ng pamumuhunan natanggap ang pagsasama-sama nito sa Artikulo 8, 34 ng Konstitusyon ng Russian Federation: "Ang bawat tao'y may karapatan sa libreng paggamit ng kanyang mga kakayahan at ari-arian para sa pangnegosyo at iba pang pang-ekonomiyang aktibidad na hindi ipinagbabawal ng batas."

Ang prinsipyong ito ay binuo sa Civil Code ng Russian Federation (CC RF) at iba pang mga batas na pambatasan. Nangangahulugan ito ng karapatan ng isang mamumuhunan na mamuhunan ng kanyang ari-arian sa anumang lugar ng negosyo, sa alinman sa mga form na inireseta ng batas, gamit ang anumang (hindi inalis mula sa sirkulasyon) mga uri ng ari-arian, atbp. Ang prinsipyong ito ay nakumpirma rin sa pamamagitan ng pagtatatag ng karaniwang legal na personalidad para sa karamihan ng mga legal na entity. Gayunpaman, ang kalayaang ito ay hindi walang limitasyon. Maaaring limitahan ito ng mga pederal na batas sa interes ng lipunan sa lawak na kinakailangan upang maprotektahan ang mga pundasyon ng kaayusan ng konstitusyon, moralidad, kalusugan, mga karapatan at lehitimong interes ng iba, upang matiyak ang pagtatanggol ng bansa at ang seguridad ng estado.

Ang prinsipyo ng pagprotekta sa mga namumuhunan mula sa mga aktibidad ng mga awtoridad na puwersahang agawin ang ari-arian na ito.

Ang prinsipyo ng malayang paggamit ng mga pamumuhunan, mga anyo o mga karapatan ng paghahabol sa ari-arian na namuhunan sa kurso ng pamumuhunan.

Ang prinsipyo ng estado ay ginagarantiyahan upang matiyak ang pagbabalik sa pananalapi, kabayaran na may kaugnayan sa mga pondo ng mga namumuhunan na namuhunan sa kurso ng mga pamumuhunan, mga kasunduan (sa pagbabahagi ng produksyon).

Prinsipyo regulasyon ng estado aktibidad sa pamumuhunan. Ang ganitong regulasyon ng ekonomiya ay isinasagawa sa anumang estado. Ang iba't ibang anyo at pamamaraan nito ay tinutukoy ng mga kondisyong pampulitika, ang antas ng ekonomiya at panlipunang pag-unlad, makasaysayang tradisyon, pambansang katangian at iba pang mga kadahilanan. Ang paglipat ng Russia sa mga kondisyong pang-ekonomiya ng merkado ay nangangailangan ng rebisyon ng sistema ng regulasyon ng estado ng ekonomiya, ang pagpapalit ng mga hakbang sa administratibo sa mga pang-ekonomiya. Maraming pagkakamali ang nagawa, hindi lahat ay naitama ngayon. Ang pinakamahalagang bagay na dapat makamit sa proseso ng regulasyon ng estado ng aktibidad sa pamumuhunan ay ang pagpapanatili ng balanse sa pagitan ng mga pribadong interes ng mga negosyante at ng mga pampublikong interes ng estado at lipunan sa kabuuan.

Ang prinsipyo ng legalidad ay sa buong industriya, at ang pagpapatupad nito ay ang batayan para sa pagbuo ng estado ng batas. Tulad ng para sa legalidad sa aktibidad ng pamumuhunan, kinakailangang bigyang-pansin ang dalawang aspeto. Una, ang aktibidad ng pamumuhunan mismo ay dapat isagawa sa mahigpit na pagsunod sa mga kinakailangan ng batas. Pangalawa, at hindi gaanong mahalaga, dapat tiyakin ng estado ang legalidad ng mga legal na gawain, ang legalidad ng mga aktibidad ng mga pampublikong awtoridad at lokal na pamahalaan pagkontrol sa aktibidad ng pamumuhunan. Ang ilang mga hakbang upang matiyak na ang tuntunin ng batas ay ibinibigay ng kasalukuyang batas.

Kaya, tinutukoy ng Artikulo 13 ng Civil Code ng Russian Federation ang mga kondisyon at pamamaraan para sa pagpapawalang-bisa ng isang gawa ng isang katawan ng estado at isang lokal na katawan ng self-government. Sa larangan ng normatibong regulasyon, ang pagpapakilala ng panuntunan ng pagpaparehistro ng mga kilos ng mga pederal na ehekutibong katawan sa Ministri ng Hustisya ng Russian Federation ay nag-aambag sa pagpapalakas ng panuntunan ng batas.

§ 4. Mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan

Mga Tungkulin ng Batas- ito ang mga pangunahing direksyon ng ligal na impluwensya sa mga relasyon sa lipunan, na tinutukoy ng kakanyahan at panlipunang layunin ng batas sa buhay ng lipunan.

Alinsunod dito, ang mga sumusunod na tampok na likas sa mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay maaaring mapansin:

– ang mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay tinutukoy ng layunin ng batas administratibo sa lipunan;

- ang mga pag-andar ay nagpapahayag ng pinakamahalaga, pangunahing katangian ng batas at naglalayong ipatupad ang mga gawaing kinakaharap ng batas sa pamumuhunan sa yugtong ito ng pag-unlad ng lipunan;

- ang mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay kumakatawan sa mga direksyon ng aktibong pagkilos nito, na nagpapadali sa mga ugnayang panlipunan na bumubuo sa paksa nito.

Pag-uuri ng mga tungkulin ng batas at ang kanilang mga katangian. Sa isang tiyak na lawak, dalawang pangkat ng pamantayan ang maaaring makilala na sumasailalim sa pagkakaiba-iba ng mga pag-andar ng batas sa pamumuhunan: 1) panlabas, ayon sa kung saan ang tinatawag na panlipunang pag-andar ng batas ay nakikilala (sa kasong ito, ang batas sa pamumuhunan ay likas, halimbawa, isang function na pang-edukasyon), at 2) panloob . Ang huli ay nagmumula sa mismong kalikasan ng batas, ang mga paraan kung paano ito nakakaimpluwensya sa pag-uugali ng mga tao, at ang mga tampok ng mga anyo ng pagpapatupad. Sa kasong ito, ang mga pag-andar ng regulasyon at proteksyon ng batas sa pamumuhunan ay nakikilala.

Ang mga tungkulin ng regulasyon at proteksyon ay ang mga tungkulin ng batas na tumutukoy sa pangangailangan para sa pagkakaroon nito bilang isang institusyong panlipunan ng lipunan.

Regulatory function ng batas sa pamumuhunan ay maaaring tukuyin bilang isang direksyon ng ligal na impluwensya dahil sa layuning panlipunan, na ipinahayag sa pagtatatag ng mga positibong alituntunin ng pag-uugali, ang pagbibigay ng mga subjective na karapatan at ang pagpapataw ng mga ligal na obligasyon sa mga paksa ng batas sa pamumuhunan upang pagsamahin at itaguyod ang pag-unlad ng relasyong para sa interes ng lipunan, estado at mamamayan.

Ang pinaka-katangian na mga paraan (paraan) ng pagpapatupad ng regulatory function ng investment law ay:

– pagpapasiya ng katayuan ng mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga alituntunin ng batas;

– establishment legal na kaayusan paglalagay ng mga pamumuhunan, kabilang ang pamamaraan para sa paglikha at paglilisensya ng mga joint venture;

– pagtukoy ng mga legal na katotohanan na may kaugnayan sa paglitaw, pagbabago at pagwawakas ng mga legal na relasyon sa pamumuhunan, kabilang ang mga kontrata sa pamumuhunan at mga kasunduan;

- pagpapasiya ng pinakamainam na uri ng ligal na regulasyon (sa pangkalahatan ay pinahihintulutan, pinahihintulutan) na may kaugnayan sa mga tiyak na relasyon sa lipunan para sa pagpasok ng mga dayuhang mamumuhunan sa ekonomiya ng Russia;

– pagpapasiya ng pinakamainam na rehimen para sa pagtiyak ng mga karapatan at lehitimong interes ng mga dayuhang mamumuhunan sa Russia sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga kinakailangang garantiya at benepisyo.

Proteksiyong tungkulin ng batas sa pamumuhunan- ito ay isang direksyon ng ligal na impluwensya dahil sa layuning panlipunan, na naglalayong protektahan ang pangkalahatan na makabuluhan, pinakamahalagang ugnayan para sa lipunan, ang kanilang kawalang-bisa at pagpapatalsik sa mga relasyon na nakakapinsala sa lipunang ito.

Ang pagtitiyak ng proteksiyon na function ay ang mga sumusunod. Una, kinikilala nito ang batas bilang isang espesyal na paraan ng pag-impluwensya sa pag-uugali ng mga tao, na ipinahayag sa pag-impluwensya sa kanilang kalooban sa pamamagitan ng banta ng mga parusa, ang pagtatatag ng mga pagbabawal at ang pagpapatupad ng legal na responsibilidad.

Pangalawa, ito ay nagsisilbing informer para sa mga paksa ng mga relasyon sa pamumuhunan tungkol sa kung ano ang mga panlipunang halaga ay kinuha sa ilalim ng proteksyon ng estado sa pamamagitan ng mga legal na regulasyon.

Pangatlo, ito ay isang tagapagpahiwatig ng politikal at kultural na antas ng lipunan, ang mga prinsipyong makataong nakapaloob sa batas sa pamumuhunan.

Ang mga katangiang katangian ng proteksiyon na tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay maaaring masubaybayan nang mas malinaw kung ihahambing sa mga aktibidad ng pagpapatupad ng batas ng estado. Ang pangkalahatang layunin ng huli ay upang matiyak ang tuluy-tuloy na katuparan ng mga paksa ng batas ng mga kinakailangan ng batas, iyon ay, upang matiyak ang rehimen ng legalidad. Ito ay nakakamit sa pamamagitan ng pagtukoy sa mga pagkakasala, pag-iimbestiga sa kanila, at pagdadala sa mga may kasalanan sa hustisya. Gayunpaman, ang batas sa pamumuhunan ay mayroon lamang isang limitadong hanay ng mga hakbang sa pagpapatupad ng batas (halimbawa, mga hakbang sa pagkabangkarote para sa isang joint venture, pagbawi ng lisensya para sa karapatang bumuo ng isang deposito sa ilalim ng isang kasunduan sa pagbabahagi ng produksyon, atbp.).

Kaya, ang proteksiyon na pag-andar ng batas sa pamumuhunan ay nailalarawan sa pagiging kumplikado ng mga pamantayan sa pagpapatupad ng batas, kabilang ang mga pamantayan ng sibil, negosyo, pananalapi, administratibo, kriminal, pamamaraang sibil, pamamaraang kriminal, mga sangay ng pamamaraan ng arbitrasyon ng batas, pati na rin ang mga aktibidad sa pagpapatupad ng batas. ng estado bilang isang materyal na garantiya ng pagsunod sa mga kinakailangan ng batas sa pamumuhunan. Bilang karagdagan, ang tungkuling proteksiyon ay naglalayong protektahan ang mga relasyon sa pamumuhunan, at ang pagpapatupad ng batas ay naglalayong protektahan ang batas sa pamumuhunan mismo.

Opsyonal, ang iba pang mga tungkulin ng batas na administratibo ay maaaring makilala:

- ang pag-andar ng kontrol, i.e. pagtiyak ng kontrol at pangangasiwa ng estado sa larangan ng aktibidad ng pamamahala ng estado sa larangan ng mga relasyon sa batas sa pamumuhunan;

- pang-edukasyon, ibig sabihin, pagtatanim ng mga kapaki-pakinabang na katangian sa lipunan at pagtiyak ng mga posibleng karapatan at interes ng mga mamumuhunan na gumagamit ng umiiral na kasanayan at kaugalian ng turnover ng paggawa.

Ang ligal na sistema ay nabuo ng mga sangay ng batas, institusyon, pamantayan. Sa teorya ng batas, ang mga independiyenteng sangay, kumplikadong mga sangay ay nakikilala. Ang isang kumplikadong sangay ng batas ay isang sangay ng batas kung saan ang paksa ng legal na regulasyon ay hindi homogenous, ang mga relasyon sa publiko ay heterogenous, na nakakaapekto sa paraan ng legal na regulasyon. Halimbawa, batas sa pagbabangko nagmumungkahi na mayroong relasyon sa pag-aari, ay kontratang sibil deposito sa bangko. Isa itong relasyong nauugnay sa ari-arian. Kasabay nito, may mga relasyon na nauugnay sa aplikasyon ng mga pamantayan ng pananagutan sa bahagi Bangko Sentral sa komersyal na bangko(mga ugnayang pang-administratibo na walang kaugnayan sa ari-arian). Depende sa mga ugnayang panlipunan na ito, iba ang paraan ng legal na regulasyon.

Ang mga relasyon sa publiko na may kaugnayan sa pag-akit ng mga pamumuhunan ay nasa kanilang pagkabata. Sa lipunan, unti-unting dumarating ang pag-unawa sa kung ano ang pamumuhunan. Mayroong batas na kumokontrol sa mga pampublikong saloobin na may kaugnayan sa pag-akit ng mga pamumuhunan. Sa RSFSR, ang mga batas na "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa RSFSR" (1991) at "Sa dayuhang pamumuhunan sa RSFSR" (1991) ay inilabas. Ang batas sa pamumuhunan ay naging kinakailangan sa paglipat sa isang ekonomiya ng merkado. Noong 1995, ang batas ng Russian Federation "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital sa Russian Federation", "Sa dayuhang pamumuhunan sa Russian Federation" ay pinagtibay. Ito ay mga pangunahing batas. Sa hinaharap, mayroong higit pang mga naturang batas, ang mga seksyon ay ipinakilala sa mga code (halimbawa, sa Tax Code - "credit sa buwis sa pamumuhunan", BC - "mga pamumuhunan sa badyet"). Kaya, nabuo ang batas sa pamumuhunan.

Sa kasalukuyan, ang batas sa pamumuhunan ay isang umuusbong na kumplikadong sangay ng batas ng Russia. Propesor Reinhard: "Batas sa Banyo at Paglalaba, Batas sa Tram at Trolleybus" (kolkhoz-dung J).

Paksa ng ligal na regulasyon ay ang kaugnayang nauugnay sa pamumuhunan. May nagsasabi na ito ay isang relasyon na may kaugnayan sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Iba ang aktibidad sa paggalaw. Ang mga aktibidad ay palaging naka-target. Ang layunin dito ay ilipat ang iyong ari-arian upang madagdagan ito.

Pederal na Batas "Sa mga pamumuhunan sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital ..." (No. 39-FZ):

Mga aktibidad sa pamumuhunan ay isang pamumuhunan.

Ang kalakip ay ang paglipat ng mga pondo mula sa may-ari patungo sa ibang mga entidad.

Mga pamumuhunan- ang mga ito ay cash, securities at iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, iba pang mga karapatan sa pagkakaroon halaga ng pera namuhunan sa mga bagay ng entrepreneurial at (o) iba pang aktibidad upang kumita at (o) makamit ang isa pang kapaki-pakinabang na epekto.

Bilang isang patakaran, ang batas sa pamumuhunan ay lumitaw sa mga bansang iyon kung saan kinakailangan upang maakit dayuhang pamumuhunan. Lumilitaw ito sa mga bansang may atrasado Ekonomiya ng merkado. AT maunlad na bansa ang batas sa pamumuhunan ay hindi likas na bumubuo ng sistema. Sa ilang mga bansa sa Africa (eg Nigeria, Chad) ang mga regulasyon sa pamumuhunan ay kasama sa konstitusyon. Nagsisimulang magsulat ng batas ang mga ekonomista sa aktibidad ng pamumuhunan. Ang mga pamumuhunan ay cash, naka-target na mga deposito sa bangko, pagbabahagi at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makinarya, lisensya, kabilang ang para sa mga trademark, pautang o iba pang mga karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa negosyo at iba pang mga uri ng aktibidad para sa layunin ng paggawa. isang tubo (kita) at pagkamit ng isang positibong epekto sa lipunan (isang lumang kahulugan na isinulat ng mga ekonomista). Lahat sa isang tumpok. Ang mga pautang ayon sa kahulugang ito ay ari-arian. Ang mga layunin ng mga karapatang sibil ay kinabibilangan ng mga bagay, kabilang ang pera, mga seguridad, iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa pag-aari, mga gawa at serbisyo, impormasyon, mga resulta ng intelektwal na aktibidad, kabilang ang eksklusibong karapatan sa kanila, intelektwal na ari-arian, hindi nasasalat na mga benepisyo (Artikulo 128 ng Civil Code). Magiging mas lohikal kung ang mga pamumuhunan ay tinutukoy sa pamamagitan ng mga bagay ng mga karapatang sibil. Sa Batas Blg. 39-FZ, ang kahulugan ay ibinigay sa ilalim ng kahulugan ng mga bagay ng karapatang sibil.

Ratio ng pagbabago at pamumuhunan. Ang mga pambatasan na kahulugan ay hindi ibinibigay sa mga pagbabago. Inobasyon- ito ay isang bagong bagay na may mas mataas na kalidad ng consumer na hindi umiiral noon o isang pinabuting bagay na may pinabuting mga katangian ng consumer (makabagong produkto). Ang mga pamumuhunan ay ang paraan kung saan nilikha ang bagong bagay na ito o kung saan napabuti ang bagay na ito.

Paraan ng legal na regulasyon. Depende sa social relations. Kung ito ay isang relasyon tungkol sa ari-arian, ito ay dispositive. Kung kapangyarihan relasyon - kailangan. Ang kinakailangang paraan ay dapat ilapat nang kaunti hangga't maaari.

Mga prinsipyo ng batas sa pamumuhunan. Fedorov: "Alam ang mga prinsipyo, hindi ko nakikita ang isang ulap, ngunit isang malaking puting aso." Nahahati sila sa pangkalahatan at espesyal na mga prinsipyo ng batas. Ang batas sa pamumuhunan ay binabasa sa departamento ng batas sa pananalapi, dahil ang pangunahing mamumuhunan sa Russian Federation ay ang estado. Isa sa mga tagapagpahiwatig pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan- ang antas ng pag-unlad ng batas sa pamumuhunan. Pangkalahatan - nakasaad sa Konstitusyon (legality, demokrasya, pederalismo, paghihiwalay ng mga kapangyarihan, pagkakaisa ng espasyong pang-ekonomiya, atbp.), espesyal (pagkakaisa patakaran sa pananalapi at sistema ng pananalapi, ang prinsipyo ng mahigpit na pagsunod sa pagpaplano sa pananalapi, atbp.). Pangkalahatang mga prinsipyo aktibidad sa pamumuhunan:

· Ang prinsipyo ng legalidad (sugnay 2, artikulo 4 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Ang prinsipyo ng federalismo (sugnay 3, artikulo 5 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Ang prinsipyo ng pagkakaisa ng espasyong pang-ekonomiya, ang libreng paggalaw ng mga kalakal, serbisyo at mapagkukunang pinansyal (sugnay 1, artikulo 8 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Suporta para sa kumpetisyon;

· Kalayaan sa pang-ekonomiyang aktibidad;

· Ang prinsipyo ng di-retroactivity ng mga batas na nagtatatag ng mga bagong buwis o nagpapalala sa sitwasyon ng mga nagbabayad ng buwis (Artikulo 57 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

08.10.2011

· Ang prinsipyo ng pagprotekta sa kapaligiran at pagprotekta sa mga interes ng mga katutubo, maliliit na tao naninirahan sa teritoryo kung saan isinasagawa ang mga aktibidad sa pamumuhunan (Artikulo 69 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

Mga espesyal na prinsipyo. Ang mga ito ay nakapaloob sa mga pamantayan ng batas sa pamumuhunan. Sumasalamin sa pinansyal at legal na mga detalye ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Katulad ng industriya mismo ay nasa simula pa lamang. Kabilang sa mga prinsipyong ito ang:

Ang prinsipyo ng suporta ng estado sa aktibidad ng pamumuhunan. Natatanggap ang aktibidad ng pamumuhunan suporta ng estado. Ito ay nakapaloob sa batas sa pamumuhunan. Kaya ang Pederal na Batas "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa RSFSR" ng 1991. Kasunod nito, ang prinsipyong ito ay makikita sa Federal Law No. 39. Alinsunod sa prinsipyong ito, ang estado ay nagbibigay sa mga paksa ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga garantiya ng kanilang mga karapatan at proteksyon ng kanilang mga pamumuhunan. Halimbawa, Pederal na Batas Blg. 39 Kabanata 4 (mga garantiya ng estado sa mga karapatan ng mga paksa ng aktibidad sa pamumuhunan at proteksyon ng mga pamumuhunan sa kapital);

Ang prinsipyo ng pagiging kapaki-pakinabang ng aktibidad sa pamumuhunan. Talata 3 ng Art. 1 ng Federal Law No. 39: aktibidad sa pamumuhunan - pamumuhunan at pagpapatupad ng mga praktikal na aksyon upang kumita at (o) makamit ang isa pa kapaki-pakinabang na epekto. Ang konsepto ng pamumuhunan. Talata 2 ng Art. 1 ng Pederal na Batas No. 39: pamumuhunan - cash, mga mahalagang papel, iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, iba pang mga karapatan na may halaga ng pera, namuhunan sa mga bagay ng entrepreneurial at (o) iba pang mga aktibidad upang kumita at (o) makamit ang isa pa kapaki-pakinabang na epekto;

Ang prinsipyo ng kahusayan sa aktibidad ng pamumuhunan. May mga regulasyon sa pagiging epektibo ng aktibidad ng pamumuhunan. Sa partikular, ang Mga Alituntunin para sa pagsusuri ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan (na may petsang Hunyo 21, 1999 No. VK-477 na inaprubahan ng Ministri ng Ekonomiya, Ministri ng Pananalapi at Gazstroy ng Russian Federation). Inilalarawan nila ang mga patakaran, mga pamamaraan para sa pagkalkula ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan (kakayahang kumita, panahon ng pagbabayad);

Prinsipyo ng pagiging posible sa pananalapi ng mga proyekto sa pamumuhunan. Nakapaloob din sa mga ito mga rekomendasyong metodolohikal. Kinakalkula gamit ang ilang partikular na indicator. Paggamit ng pampubliko at pananalapi ng munisipyo bilang isang pamumuhunan ay dapat magpahiwatig ng pagiging posible ng proyekto ng pamumuhunan.

Ang mga prinsipyong ito (kahusayan at pagiging posible sa pananalapi) ay tumutugma sa prinsipyo ng kahusayan at ekonomiya sa paggamit ng mga pondo sa badyet, na nakasaad sa Art. 28 ng Budget Code ng Russian Federation. Ang paggamit ng mga prinsipyong ito ay ginagawang posible upang matukoy ang istruktura ng batas sa pamumuhunan at, nang naaayon, ay magbibigay-daan sa pagbuo ng isang kanais-nais na klima ng pamumuhunan sa bansa.

Farkhutdinov I.Z., Trapeznikov V.A. “Batas sa pamumuhunan. Pang-edukasyon at praktikal na gabay "2006; Doronina N.G., Semilyutina N.G. "Regulasyon ng Estado at pamumuhunan" 2003; Bogatyrev A.G. "Batas sa Pamumuhunan" 1992.

Batas sa pamumuhunan. Textbook Gushchin Vasily Vasilievich

§ 5. Ang sistema ng batas sa pamumuhunan sa Russia

Ngayon, ang sistema ng batas sa pamumuhunan sa Russia ay tinutukoy ng multidimensionality ng mga gawain na kinakaharap ng mambabatas. Dahil walang solong pambatasan na gawa ng uri ng kodipikasyon, maraming mga normatibong gawa sa ranggo ng mga batas ang bumubuo sa batayan ng ligal na regulasyon. Una sa lahat, ito ay ang Civil Code. Siya ang nagtatakda ng batayan para sa pamumuhunan, pagtukoy sa legal na katayuan ng mga kalahok sa pamumuhunan, ang mga batayan para sa paglitaw ng mga relasyon sa pananagutan sa pamumuhunan, atbp. Gayunpaman, ang N. G. Semilyutin ay ganap na tama, na naniniwala na ang mga pamantayan Civil Code ay hindi sapat upang ilarawan ang mekanismo ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mamumuhunan at ng tatanggap ng mga pamumuhunan. Samakatuwid, isang makabuluhang pasanin sa antas ng pederal bumagsak sa mga pederal na batas ng Disyembre 26, 1995 No. 208-FZ "Sa joint-stock na kumpanya(simula dito - ang Batas sa Pinagsamang Mga Kumpanya ng Stock), "Sa Securities Market", sa pakikilahok sa equity sa konstruksyon, na may petsang Marso 5, 1999 No. 46-FZ "Sa proteksyon ng mga karapatan at lehitimong interes ng mga mamumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel" (mula rito ay tinutukoy bilang Batas sa Proteksyon ng mga Karapatan ng mga Namumuhunan) at sa Dekreto ng Pangulo ng Russian Federation na may petsang Agosto 18, 1996 No. 1210 " Sa mga hakbang upang protektahan ang mga karapatan ng mga shareholder at tiyakin ang mga interes ng estado bilang isang may-ari at shareholder. Kaya, ang mga isyu ng paglitaw at dynamics ng joint-stock legal na relasyon ay kinokontrol ng mga pamantayan ng hindi lamang ng Civil Code, kundi pati na rin ang Batas sa Joint-Stock Companies at ang Batas sa Securities Market.

Ang isang tampok na katangian ng batas sa pamumuhunan ay ang ligal na regulasyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng mga regulasyon na may iba't ibang mga kaakibat sa industriya, kapag ang mga ligal na relasyon na nagmumula sa balangkas ng pamumuhunan ay napapailalim sa ilang mga regulasyon. Imposible, halimbawa, na pag-usapan ang legalidad ng mga transaksyon sa pagbabahagi nang hindi isinasaalang-alang ang mga patakaran at regulasyon ng Batas sa Kumpetisyon, kung nag-uusap kami sa pagkuha ng 20% ​​o higit pang mga bahagi, atbp. Alinsunod dito, ang isang legal na pagsusuri ng mga legal na relasyon, pati na rin ang mga umuusbong na mga hindi pagkakaunawaan tungkol sa paggamit ng mga karapatan ng mga kalahok sa mga relasyon na ito, ay hindi maaaring isagawa sa isang sitwasyon na hindi papansinin ang alinman sa mga ito .

Sa kabila ng kawalan ng isang solong codification act, halos hindi sumasang-ayon ang isa sa mga may-akda na nagtataguyod ng pagbuo ng isang investment code. Ang ganitong pagkilos, ayon kay Yu. Ershov, ay maaaring maglaman ng mga seksyon sa aktibidad ng pamumuhunan, sa pag-akit ng mga pamumuhunan sa anyo pamumuhunan sa portfolio, sa pampublikong pamumuhunan, mga seksyon sa mga konsesyon, pagpapaupa, proteksyon sa pamumuhunan Mga namumuhunan sa Russia sa ibang bansa, sa mga bilateral na kasunduan, sa promosyon at mutual na proteksyon ng mga pamumuhunan, atbp. Ang pamamaraang ito, tila, ay hindi isinasaalang-alang ang mga detalye ng pamumuhunan, at ang mga relasyon na hindi pamumuhunan sa kalikasan ay hindi makatwirang iginuhit sa saklaw ng regulasyon: pagpapaupa, konsesyon, atbp. Kasabay nito, ang mga may-akda na nagmumungkahi ng mga naturang proyekto ay nakakalimutan na ang karamihan sa mga isyung iminungkahi para sa paglutas sa pamamagitan ng pagpapatibay ng investment code ay nalutas na sa antas ng iba pang espesyal na batas: sa joint-stock mga kumpanya, sa merkado ng mga mahalagang papel, atbp. Halimbawa, mula sa pagsusuri ng mga pamantayan pederal na batas na may petsang Hulyo 24, 2002 No. 111-FZ "Sa pamumuhunan ng mga pondo upang tustusan ang pinondohan na bahagi ng mga pensiyon sa paggawa sa Russian Federation", makikita na ang batas ng regulasyon ay lumilikha ng isang ligal na rehimen para sa akumulasyon at paggamit ng mga pondo para sa layunin ng probisyon ng pensiyon taong interesado. Ang batas, sa partikular, ay nagtatatag legal na balangkas relasyon sa pagbuo at pamumuhunan ng mga pondo pagtitipid sa pensiyon, ay tumutukoy sa mga tampok ng legal na katayuan, mga karapatan, tungkulin at pananagutan ng mga paksa at kalahok, at nagtatatag din ng mga pundasyon para sa regulasyon ng estado ng kontrol at pangangasiwa sa larangan ng pagbuo at pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon, atbp. Kaya, ang batas ng regulasyon ay tumatagal isaalang-alang ang mga tampok ng ganitong uri ng pamumuhunan, na hindi laging posible sa antas ng isang codified na gawa. Kasabay nito, kinakailangan ang isang pangunahing regulasyon sa merkado ng pamumuhunan. At ang ganitong gawain ay dapat na ang Batas sa Securities Market. Bilang karagdagan sa paglutas ng mga problema ng pagbuo ng isang pinag-isang balangkas ng regulasyon pagpaparehistro ng mga panukala sa pamumuhunan - stock, bono, konstruksiyon, atbp. - ang normative act ay dapat maglaman ng pagbabawal sa pampublikong pamamahagi ng anumang panukala sa pamumuhunan, anuman ang pangalan nito, kung ang mga potensyal na mamumuhunan ay iniimbitahan na pumasok sa mga relasyon sa organizer ng pamumuhunan nang walang pamamaraan para sa pagpaparehistro ng naturang alok, tulad nito ngayon ay ginagawa na may kaugnayan sa mga stock, mga bono, mga yunit ng pamumuhunan, atbp.

Mahalaga sa regulasyon ng mga relasyon sa pamumuhunan ang mga normative acts at iba pang sectoral, non-civilistic affiliation. Sa pagsasalita ng ibang kaakibat sa industriya, ang ibig naming sabihin, una sa lahat, ang mga pamantayan ng administratibo at legal na kalikasan. Kabilang dito ang mga patakaran para sa pagpapatupad ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng emissive securities at securities prospectuses, ang pagpapalabas ng mga lisensya sa mga propesyonal na kalahok sa securities market, antimonopoly legislation at iba pa. Hindi sinasadya na binigyang-diin ni O. A. Krasavchikov na "ang ligal na regulasyon ng mga relasyon sa lipunan ay isinasagawa sa pamamagitan ng normatibong pag-aayos ng ilang mga alituntunin ng pag-uugali at sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga administratibong gawain na nag-aambag sa pag-impluwensya sa dinamika ng mga partikular na relasyong sibil-legal", at , gaya ng tumpak na nabanggit ni V. V. Rovny , "ang layunin ng pamamahala ng administratibo ay maaaring ituring na isang benepisyo ...". Ang kalagayang ito ay pangunahing sanhi ng katotohanan na ang merkado ng pamumuhunan ay kabilang sa globo ng ekonomiya, kung saan "ginagamit ng estado ang mga pamamaraan ng pampublikong ligal na regulasyon upang pantay-pantay ang mga posisyon ng mga partidong malakas sa ekonomiya at mahinang ekonomiya na pumapasok sa mga relasyong kontraktwal". Isa sa mga ganitong pamamaraan ay ang paggamit ng mga administratibo-legal na paraan.

Ang mga pamantayan ng batas sa badyet ay mahalaga din para sa pamumuhunan. Sa partikular, kapag nag-isyu ng mga seguridad ng estado at munisipyo, kinakailangang gamitin ang mga pamantayan ng Budget Code ng Russian Federation at iba pang mga pamantayan ng batas sa badyet (pinansyal). Kaya, ang ligal na rehimen ng pamumuhunan ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng mga pamantayan sa mas malaking lawak. batas sibil, bahagyang administratibo, pati na rin ang iba pang sangay ng batas: badyet at buwis. Samakatuwid, habang sumasang-ayon sa kabuuan sa malawakang paggigiit na ang batas sa pamumuhunan ay isang kumplikadong sangay ng batas na pinagsasama ang mga pamantayan ng iba't ibang mga industriya, sa parehong oras, hindi maaaring mabigo ang isa na mapansin ang priyoridad na kahalagahan ng batas sibil.