Ipadala ang iyong mabuting gawa sa base ng kaalaman ay simple. Gamitin ang form sa ibaba

Ang mga mag-aaral, nagtapos na mga estudyante, mga batang siyentipiko na gumagamit ng base ng kaalaman sa kanilang pag-aaral at trabaho ay lubos na magpapasalamat sa iyo.

Naka-host sa http://www.allbest.ru/

MINISTRY OF EDUCATION AND SCIENCE OF THE RUSSIAN FEDERATION

AUTONOMOUS NG FEDERAL STATE

EDUCATIONAL INSTITUTION OF THE HIGHER

EDUKASYONG PANGPROPESYUNAL

"KAZAN (VOLGA) FEDERAL UNIVERSITY"

INSTITUT OF MANAGEMENT, ECONOMICS AT FINANCE

DEPARTMENT OF FINANCIAL MANAGEMENT

TRABAHO NG KURSO SA DIREKSYON

Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Ginagawa ng isang mag-aaral

Gr.14.6-231 3 kurso

A.F. Kamaletdinova

siyentipikong tagapayo

Doctor of Economics, Associate Professor ng Departamento

pamamahala sa pananalapi

A.I. Bikchantaeva

Kazan 2015

PANIMULA

Ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay gumaganap ng isang mahalagang papel para sa isang pang-ekonomiyang entidad, dahil ang mga potensyal na mamumuhunan ay binibigyang pansin ang katangiang ito ng isang negosyo, habang pinag-aaralan ang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi at pananalapi. aktibidad sa ekonomiya para sa hindi bababa sa 3 taon. Gayundin, para sa isang tamang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, sinusuri ng mamumuhunan ang negosyo bilang bahagi ng industriya, at hindi bilang isang hiwalay na entidad sa ekonomiya sa kapaligiran, inihahambing ang negosyong pinag-uusapan sa iba pang mga negosyo sa parehong industriya.

Ang aktibidad ng mga namumuhunan ay higit sa lahat ay nakasalalay sa antas ng katatagan ng kondisyon sa pananalapi at kakayahang umangkop sa ekonomiya ng mga negosyo kung saan handa silang mamuhunan. Ang mga parameter na ito ay pangunahing nagpapakilala sa pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng negosyo. Samantala, sa kasalukuyan, ang mga isyung metodolohikal ng pagtatasa at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay hindi sapat na binuo at nangangailangan ng karagdagang pag-unlad. Ito ang tiyak na dahilan ng kaugnayan ng paksa ng gawaing kursong ito. Kaakit-akit sa pamumuhunan mga negosyo".

Halos anumang linya ng negosyo sa ating panahon ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang mataas na antas ng kumpetisyon. Upang mapanatili ang kanilang mga posisyon at makamit ang pamumuno, ang mga kumpanya ay napipilitang patuloy na bumuo, master ang mga bagong teknolohiya, at palawakin ang kanilang mga lugar ng aktibidad. Sa ganitong mga kondisyon, pana-panahong dumarating ang isang sandali kapag napagtanto ng pamamahala ng organisasyon na ang karagdagang pag-unlad ay imposible nang walang pag-agos ng mga pamumuhunan. Ang pag-akit ng pamumuhunan ay nagbibigay sa isang kumpanya ng isang mapagkumpitensyang kalamangan at kadalasan ang pinakamakapangyarihang paraan ng paglago. Ang pangunahing at pinaka-pangkalahatang layunin ng pag-akit ng mga pamumuhunan ay upang madagdagan ang kahusayan ng negosyo, iyon ay, ang resulta ng anumang napiling paraan ng pamumuhunan ng mga pondo sa pamumuhunan na may wastong pamamahala ay dapat na isang pagtaas sa halaga ng kumpanya at iba pang mga tagapagpahiwatig ng mga aktibidad nito. .

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay mahalaga para sa mga namumuhunan, dahil ang pagsusuri ng negosyo at ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan ay nagbibigay-daan sa pagliit ng panganib ng hindi tamang pamumuhunan.

Ang layunin ng pag-aaral ng kursong ito ay ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang paksa ng pananaliksik ay ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo.

Ang layunin ng gawaing ito ay pag-aralan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng OJSC "Lukoil" batay sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng mga pahayag sa pananalapi, mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig at solvency.

Ang layunin ng pag-aaral ay nagpapahintulot sa amin na bumalangkas ng mga gawain na nalutas sa gawaing ito:

1. ihayag ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

2. matukoy ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

3. magbigay ng algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

4. upang pag-aralan ang pagkatubig at solvency ng mga aktibidad ng negosyo sa halimbawa ng OAO "LUKOIL";

5. upang pag-aralan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo sa halimbawa ng OJSC "LUKOIL";

6. bumuo ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang gawaing ito ay binubuo ng isang panimula, dalawang kabanata, isang konklusyon, isang listahan ng mga sanggunian at isang apendiks.

Sa pagsulat ng term paper, ginamit ang mga sumusunod na pamamaraan ng siyentipikong pananaliksik: comparative method; pag-aaral ng mga kaugnay na literatura, mga artikulo; pamamaraang analitikal.

Ang literatura na pang-edukasyon sa paksang ito, mga peryodiko ng mga journal sa ekonomiya, mga site ng impormasyon ay nagsilbing base ng impormasyon. Upang maisagawa ang analytical na bahagi ng trabaho, kinuha ang impormasyon at mga financial statement ng OAO LUKOIL.

1. TEORETIKAL NA ASPETO NG PAGSUSURI NG PAG-Aakit sa pamumuhunan ng isang negosyo

1.1 Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at ang mga salik na tumutukoy dito

Sa literatura ng ekonomiya, mayroong sapat na bilang ng mga gawa na tumutugon sa mga problema ng pagtukoy at pag-unawa sa "kaakit-akit sa pamumuhunan" ng isang negosyo.

Hanggang ngayon, walang pinagkasunduan tungkol sa kahulugan at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo. Ang mga opinyon ng mga domestic na may-akda sa paksang ito ay naiiba sa ilang mga aspeto, ngunit sa parehong oras sila ay makabuluhang umakma sa bawat isa.

Ang pagkakaroon ng pag-aaral ng mga diskarte sa kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, posible na pagsamahin ang kasalukuyang umiiral na mga interpretasyon sa apat na mga bloke ayon sa isang tiyak na pamantayan:

1. pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang kondisyon para sa pag-unlad ng isang negosyo;

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang estado ng pag-unlad ng ekonomiya nito, na ipinapalagay, na isinasaalang-alang ang isang mataas na antas ng posibilidad, na ang mga pamumuhunan ay maaaring matugunan ang kinakailangang antas ng kakayahang kumita sa loob ng isang takdang panahon na katanggap-tanggap sa mamumuhunan o isa pang positibong epekto ay maaari.

2. pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang kondisyon para sa pamumuhunan;

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isinasaalang-alang bilang isang hanay ng iba't ibang layunin na mga palatandaan, pag-aari, paraan, mga pagkakataon na tumutukoy sa potensyal na epektibong pangangailangan para sa mga pamumuhunan sa nakapirming kapital.

3. pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang hanay ng mga tagapagpahiwatig;

ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ipinakita bilang isang hanay ng mga pang-ekonomiya at pinansiyal na tagapagpahiwatig ng negosyo, na tumutukoy sa posibilidad na makuha ang pinakamataas na kita bilang isang resulta ng pamumuhunan sa kapital na may kaunting mga panganib sa pamumuhunan.

4. pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga pamumuhunan Igonina, LL Investments [Text] / LL Igonina / / Tutorial.-2006.-p.288.

Ang kahusayan sa pamumuhunan ay magkakaugnay sa konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ito ay isang pangunahing link sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, habang ang huli ay tumutukoy sa aktibidad ng pamumuhunan. Kung mas mataas ang kahusayan ng mga pamumuhunan, mas mataas ang antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at mas malaki ang aktibidad ng pamumuhunan, at, nang naaayon, kabaliktaran.

Kaya, ang pag-generalize ng pag-uuri na iminungkahi sa itaas, maaari naming bumalangkas ng karamihan pangkalahatang kahulugan pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo at ang pagsasaalang-alang nito bilang isang sistema na kinabibilangan ng mga ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa pagiging epektibo ng pag-unlad ng negosyo at suporta para sa pagiging mapagkumpitensya nito.

Mula sa posisyon ng isang mamumuhunan, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isang kumbinasyon ng mga quantitative at qualitative na mga kadahilanan na nagpapakilala sa solvent demand ng isang enterprise para sa mga pamumuhunan.

Ang demand para sa pamumuhunan (kasama ang supply, antas ng presyo at antas ng kumpetisyon) ay ang batayan para sa pagtukoy ng mga kondisyon ng merkado ng pamumuhunan.

Upang maiwasan ang mga pagdududa tungkol sa pagiging maaasahan ng impormasyon na ginamit upang bumuo ng isang diskarte sa pamumuhunan, isang sistematikong diskarte ang kailangan sa pag-aaral ng sitwasyon sa merkado, simula sa antas ng macro (ang klima ng pamumuhunan ng estado) at nagtatapos sa antas ng micro (pagtatasa). ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang indibidwal na proyekto sa pamumuhunan). Sa tulong ng gayong pagkakasunud-sunod, malulutas ng mga mamumuhunan ang problema sa pagpili ng mga negosyo na may pinakamahusay na mga prospect sa pag-unlad sa kaganapan ng pagpapatupad ng iminungkahing proyekto sa pamumuhunan, na nagbibigay sa mamumuhunan ng nakaplanong pagbabalik sa namuhunan na kapital mula sa mga umiiral na panganib. Kasama ng mamumuhunang ito, isinasaalang-alang kung saang industriya nabibilang ang negosyo (developing o depressed na industriya) at kung ano ang posisyon nito sa teritoryal na plano (rehiyon, pederal na distrito). Ang industriya at teritoryo, sa turn, ay may sariling antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na kinabibilangan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo.

Kaya, ang bawat bagay ng merkado ng pamumuhunan ay may sariling pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ngunit sa parehong oras, ang bawat isa sa kanila ay matatagpuan sa "patlang ng pamumuhunan" ng lahat ng mga bagay sa merkado ng pamumuhunan. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, bilang karagdagan sa "lawang ng pamumuhunan" nito, ay naiimpluwensyahan ng epekto sa pamumuhunan ng industriya, mga rehiyon, at estado. Samantala, ang kabuuan ng mga negosyo ay bumubuo ng isang industriya na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng buong rehiyon, at ang pagiging kaakit-akit ng mga rehiyon ay bumubuo ng pagiging kaakit-akit ng estado. Lahat ng mga pagbabagong nagaganap sa mga sistema sa mas mataas na antas (kawalang-katatagan ng pulitika, mga pagbabago sa batas sa buwis at iba pa) ay direktang makikita sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakasalalay din sa mga panlabas na kadahilanan na nagpapakilala sa antas ng pag-unlad ng industriya at rehiyon kung saan matatagpuan ang mga negosyong pinag-uusapan, at sa mga panloob na kadahilanan: mga aktibidad sa loob ng mga negosyo mismo. Katasonov, V.Yu. Potensyal sa pamumuhunan ng ekonomiya [Text] / V.Yu. Katasonov // Mekanismo ng pagbuo potensyal na pamumuhunan.-2005.-p.68

Upang makagawa ng desisyon tungkol sa paglalagay ng mga pondo, dapat suriin ng isang mamumuhunan ang maraming salik na tumutukoy sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa hinaharap. Isinasaalang-alang ang hanay ng mga opsyon para sa pagsasama-sama ng iba't ibang mga halaga ng mga salik na ito, sinusuri ng mamumuhunan ang kabuuang epekto at mga resulta ng pakikipag-ugnayan ng mga salik na ito, iyon ay, sinusuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng sistemang sosyo-ekonomiko at, batay dito , gumagawa ng desisyon sa kontribusyon ng kanyang mga pondo.

Samakatuwid, ito ay nagiging kinakailangan upang matukoy ang dami ng estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, at ang sumusunod na punto ay dapat isaalang-alang: upang makagawa ng isang desisyon sa pamumuhunan, isang tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay dapat magkaroon ng kahulugan sa ekonomiya at maging. maihahambing sa presyo ng kapital ng mamumuhunan. Samakatuwid, posible na matukoy ang mga kinakailangan tungkol sa pamamaraan para sa pagsisiwalat ng tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan:

Ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang lahat ng mga kadahilanan sa kapaligiran na makabuluhan para sa mamumuhunan;

Dapat ipakita ng indicator ang inaasahang return on investment;

Ang tagapagpahiwatig ay dapat na maihahambing sa presyo ng kapital ng mamumuhunan.

Ang pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, na binuo na isinasaalang-alang ang mga kinakailangang ito, ay magbibigay sa mamumuhunan ng isang mataas na kalidad at makatwirang pagpili ng bagay ng pamumuhunan sa kapital, ang mamumuhunan ay magagawang kontrolin ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan at ayusin ang proseso ng pagpapatupad ng mga hakbang sa pamumuhunan sa masamang sitwasyon.

Ang potensyal na pamumuhunan ng mga negosyong Ruso ay maaaring mailalarawan bilang pagkakaroon ng isang kasiya-siyang antas ng pag-unlad ng potensyal ng produksyon, lalo na, ang paglago ng materyal at teknikal na kagamitan ng negosyo; paglago sa pang-industriya na output at paglago ng demand para sa mga produkto ng mga negosyong Ruso; paglago sa aktibidad ng mga negosyo sa merkado ng mga seguridad at isang direktang pagtaas sa halaga Mga pagbabahagi ng Russia; pagbaba sa kahusayan ng pamamahala ng mga aktibidad ng negosyo, na ipinahayag sa mga halaga ng mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa posisyon sa pananalapi ng mga negosyo; sapat na dami at kwalipikasyon ng lakas paggawa; hindi pantay na pag-unlad ng mga negosyo sa iba't ibang industriya. Masasabing bumabagsak ang aktibidad ng mamumuhunang Ruso, habang ang interes ng dayuhang mamumuhunan sa mga negosyong pang-industriya Tumataas ang Russia.

Isa sa pinakamahalagang salik sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay panganib sa pamumuhunan.

Kasama sa panganib sa pamumuhunan ang mga sumusunod na subtype ng panganib: nawalang kita, nabawasan ang kakayahang kumita, direktang pagkalugi sa pananalapi.

Ang panganib ng nawalang kita ay nauugnay sa pagsisimula ng hindi direktang (collateral) na pinsala sa pananalapi (nawalang kita) kung ang isang aktibidad ay hindi natupad.

Ang panganib ng pagbaba sa ani arises kapag ang halaga ng interes at dibidendo sa pamumuhunan sa portfolio, deposito at kredito.

Kasama sa panganib sa downside na ani ang mga sumusunod na subspecies: panganib sa rate ng interes at panganib sa kredito.

Mayroong maraming mga klasipikasyon ng mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Nahahati sila sa:

· produksyon at teknolohikal;

mapagkukunan;

· institusyonal;

· regulasyon at legal;

imprastraktura;

· potensyal na pag-export;

· reputasyon sa negosyo at iba pa.

Ang bawat isa sa mga salik na ito ay maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig, kadalasan ng parehong pang-ekonomiyang kalikasan.

Ang iba pang mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay nahahati sa:

Pormal (ang pagkalkula ay isinasagawa batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi);

Impormal (kakayahan sa pamamahala, reputasyon sa komersyo).

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan mula sa punto ng view ng isang indibidwal na mamumuhunan ay maaaring matukoy ng iba't ibang hanay ng mga kadahilanan na pinakamahalaga sa pagpili ng isa o isa pang bagay sa pamumuhunan.

1.2 Mga pamamaraang pamamaraan sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

AT kasalukuyang kondisyon ang pamamahala ay nakabuo ng ilang mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo. Ang una ay batay sa mga tagapagpahiwatig para sa pagtatasa ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya at pagiging mapagkumpitensya ng mga negosyo. Ang pangalawang diskarte ay gumagana sa konsepto ng potensyal sa pamumuhunan, panganib sa pamumuhunan at mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Sa ikatlong diskarte, ang halaga ng mga negosyo ay tinatantya. Ang bawat isa sa mga diskarte at pamamaraan ay may mga pakinabang, disadvantages at limitasyon ng paggamit. Dapat tandaan na ang application iba't ibang diskarte at mga pamamaraan sa pagsusuri, ay nagbibigay ng pinakamataas na posibilidad ng isang layunin na pagmuni-muni ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay kinabibilangan ng mga sumusunod na sangkap:

Pangkalahatang katangian ng teknikal na base ng negosyo;

Saklaw ng produkto;

Produktibong kapasidad;

Ang posisyon ng negosyo sa industriya, sa merkado, ang antas ng monopolyo nito;

Mga katangian ng sistema ng kontrol;

Awtorisadong pondo, mga may-ari ng negosyo;

Ang istraktura ng mga gastos sa produksyon;

Ang halaga ng kita at ang direksyon ng paggamit nito;

Pagtatasa ng posisyon sa pananalapi ng negosyo.

Ang sistema ng kontrol para sa iba't ibang mga proseso ay dapat na batay sa mga layunin na pagtatasa ng estado ng kanilang daloy. Ang pangunahing katangian ng proseso ng pamumuhunan ay ang estado ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng system. Iyon ang dahilan kung bakit kinakailangan upang masuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng sistemang pang-ekonomiya. Ang mga pangunahing gawain ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan mga sistemang pang-ekonomiya binubuo sa:

Pagtukoy sa sosyo-ekonomikong pag-unlad ng sistema mula sa pananaw ng mga isyu sa pamumuhunan;

Pagtukoy sa epekto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa pag-agos ng mga pamumuhunan na bumubuo ng kapital at pag-unlad ng sosyo-ekonomiko ng sistemang pang-ekonomiya;

Pag-unlad ng mga hakbang upang makontrol ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya.

Ang mga karagdagang gawain ay:

Paghanap ng mga dahilan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya;

Pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang pagkakaroon ng kinakailangang kapital o mapagkukunan ng pamumuhunan. Ang istraktura ng kapital ay nagpapahintulot sa iyo na matukoy ang presyo nito, ngunit hindi ito kinakailangan at sapat na kondisyon para sa epektibong paggana ng negosyo. Kasabay nito, ang mas mababang halaga ng kapital ay bumubuo ng higit na pagiging kaakit-akit ng negosyo. Ang presyo (gastos) ng kapital ay sumasalamin sa rate ng return (profitability threshold) o ang rate ng return na kailangang tiyakin ng isang negosyo upang maiwasan ang pagbaba sa halaga nito sa pamilihan.

Ang pagbabalik sa mga na-invest na pondo ay tinutukoy ng ratio ng tubo o kita sa mga na-invest na pondo. Sa antas ng micro, ang isang tagapagpahiwatig ng kita ay maaaring isang tagapagpahiwatig ng netong kita, na nananatili sa pagtatapon ng negosyo (pormula 1).

Formula 1

Sa ganitong paraan:

K1 = Pr / V (1)

kung saan ang K1 ay ang pang-ekonomiyang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo, sa mga fraction ng isang yunit;

Pr - ang halaga ng kita para sa panahong sinusuri.

Sa mga sitwasyon kung saan walang impormasyon sa mga pamumuhunan sa nakapirming kapital, inirerekumenda na gamitin ang pagbabalik sa nakapirming kapital bilang bahagi ng ekonomiya, dahil ang tagapagpahiwatig na ito ay nagpapakita ng kahusayan ng paggamit ng mga pondo na dati nang namuhunan sa nakapirming kapital.

Ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng bagay sa pamumuhunan ay kinakalkula ayon sa sumusunod na formula:

Formula 2

Si = N / Ri (2)

kung saan ang Si ay isang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan (halaga) ng i-th object;

Ri - mga mapagkukunan ng i-th object na lumalahok sa kumpetisyon;

Ang H ay ang halaga ng order ng consumer.

Sa kasong ito, ang papel ng pangunahing parameter ng buong sistema ng rating ay kabilang sa order ng consumer. Depende sa lawak kung saan ito mabubuo nang tama, ang antas ng pagiging maaasahan ng mga kinakalkula na tagapagpahiwatig ng Guskov, T.N. Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga bagay sa pamamagitan ng mga istatistikal na pamamaraan [Text] / T.N. Guskova / / Investments.-1999.-p.278.

Sa loob ng balangkas ng negosyo, ang pag-akit ng karagdagang teknolohikal, materyal, pananalapi, at iba pang mga mapagkukunan ay kinakailangan upang malutas ang isang tiyak na problema - ang pagpapakilala ng bagong dayuhang teknolohiya sa anyo ng isang lisensya at kaalaman, ang pagkuha ng mga bagong import kagamitan, ang pakikilahok ng karanasan sa pamamahala ng dayuhan upang mapabuti ang kalidad ng produkto at pagbutihin ang mga pamamaraan ng pagpasok sa merkado, pagpapalawak ng output ng mga uri ng mga produkto na kailangan ng merkado, kabilang ang pandaigdigang merkado. Ang pag-akit ng mga materyal na mapagkukunan mula sa ibang bansa ay kinakailangan din upang maipakilala ang ating sarili mga teknikal na pag-unlad, ang paggamit nito ay nahahadlangan dahil sa kakulangan ng mga kinakailangang kagamitan.

Paggawa ng pamumuhunan sa mga negosyong Ruso ay tinutukoy ng pagkakaroon ng magkakaugnay na mga kondisyon: mababang antas ng mapagkumpitensya sa bahagi ng mga negosyo na tumatanggap ng mga pamumuhunan; isang mataas na antas ng kawalaan ng simetrya ng impormasyon at madalas na mga sitwasyon ng paggamit ng mahahalagang, pagmamay-ari na impormasyon; mababang antas ng transparency ng impormasyon ng mga kumpanya; mataas na salungatan sa pagitan ng mamumuhunan at ng pamamahala ng negosyo; ang kakulangan ng mga tool upang maprotektahan ang mga interes ng mamumuhunan mula sa hindi tapat na pag-uugali ng mga tagapamahala ng kumpanya.

Talahanayan 1.1. isang paghahambing ng ilang mga pamamaraan na ginagamit sa domestic at world practice ay ibinigay. Tulad ng makikita, sa maraming mga pamamaraan, ang isa sa mga mahalagang kadahilanan sa pagtatasa at paghula sa hinaharap na estado ng kumpanya na pinag-uusapan ay ang pagtatasa ng sistema ng pamamahala nito. Ang kalakaran na ito ay naaayon sa mga teoretikal na pag-aaral na direktang nag-uugnay sa estado ng kumpanya, ang pagiging epektibo ng pamamahala nito at kontrol ng mga shareholder tungkol sa pagpapatibay ng mga desisyon sa pamamahala.

Talahanayan 1.1 Comparative analysis ng mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Pangalan ng pamamaraan	Mga panig ng negosyo, nasuri gamit ang mga quantitative indicator	Ang mga aspeto ng mga aktibidad ng negosyo ay nasuri gamit ang mga tagapagpahiwatig ng husay	Layunin ng pagsusuri
Pinagsama pagsusuri sa ekonomiya Moscow State University M.V. Lomonosov (KEA)	Pagsusuri ng paggamit ng mga pasilidad ng produksyon; Pagsusuri ng paggamit ng mga materyal na mapagkukunan; Pagsusuri ng paggamit ng paggawa at sahod; Pagsusuri ng laki at istraktura ng advanced capital; Pagsusuri ng gastos ng produksyon; Pagsusuri ng turnover ng mga asset ng produksyon; Pagsusuri ng dami, istraktura at kalidad ng mga produkto; Pagsusuri ng kita at kakayahang kumita ng mga produkto; Pagsusuri ng kakayahang kumita ng aktibidad sa ekonomiya; pagsusuri ng kalagayang pinansyal at solvency	Pagsusuri ng antas ng organisasyon at teknikal, panlipunan, natural, dayuhang pang-ekonomiyang kondisyon ng produksyon	Pagsusuri ng pagiging epektibo ng negosyo
Pamamaraan ng Bank of France	Pagsusuri sa pagganap; Pagtatasa ng credit case; Pagtatasa ng solvency	Pagsusuri ng executive
Pamamaraan ng Bundesbank	Pagsusuri ng kakayahang kumita payback; Pagtatasa ng pagkatubig		Pagtatasa ng pagiging maaasahan ng negosyo bilang isang borrower
Pamamaraan ng Bank of England	Panganib sa merkado;	Panganib sa merkado; Kontrol; Organisasyon; Kontrolin
Pamamaraan ng US Federal Reserve	Kapital, mga ari-arian, kakayahang kumita, pagkatubig	Pamamahala	Pagtatasa ng pagiging maaasahan ng isang komersyal na bangko

Gayunpaman, tulad ng makikita mula sa pagsusuri sa itaas ng mga pamamaraan, wala sa mga pamamaraan ang ganap na may kakayahang sumakop sa posibleng larangan ng mga kadahilanan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na tinutukoy batay sa teoretikal na modelo ng kumpanya na pinili para sa mga layunin ng itong pag aaral.

Ang pagsusuri sa pamamaraan ng FEA, dapat tandaan na ang lakas nito ay nakasalalay sa pagtatanghal ng pinakakumpleto at detalyadong mga rekomendasyon para sa pagsusuri ng posisyon sa pananalapi batay sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya, pati na rin ang pinaka kumpletong hanay ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi na nakatuon sa pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi at pagganap ng negosyo ng kumpanyang pinag-uusapan.

Kapag sinusuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, sinusuri ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan.

Ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay tinutukoy gamit ang isang sistema ng mga pamamaraan na sumasalamin sa ratio ng mga gastos at mga resulta na nauugnay sa mga pamumuhunan. Gamit ang mga pamamaraang ito, mahuhusgahan ng isa ang pagiging kaakit-akit sa ekonomiya ng mga proyekto sa pamumuhunan at ang mga bentahe ng ekonomiya ng isang proyekto sa iba. Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G. Pagsusuri ng kondisyon sa pananalapi at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo [Text] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.//Finance and Statistics.-2003.-p.130 11.

Sa pamamagitan ng uri ng mga pang-ekonomiyang entidad, ang mga pamamaraan ay maaaring magpakita ng:

Ang kahusayan sa ekonomiya (pambansang ekonomiya) mula sa punto ng view ng mga interes ng pambansang ekonomiya sa kabuuan, pati na rin ang mga rehiyon, industriya at organisasyon na kasangkot sa pagpapatupad ng mga proyekto;

Komersyal na kahusayan (pinansyal na katwiran) ng mga proyekto, na tinukoy bilang ang ratio ng mga gastos sa pananalapi at mga resulta para sa mga proyekto sa kabuuan o para sa mga indibidwal na kalahok, na isinasaalang-alang ang kanilang mga kontribusyon;

Ang kahusayan sa badyet, na nagpapakita ng epekto ng proyekto sa kita at paggasta ng mga nauugnay na pederal, rehiyonal at lokal na badyet.

Ang isang negosyo na may average na antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakikilala sa pamamagitan ng katotohanan na mayroon itong aktibong patakaran sa marketing na naglalayong mahusay na paggamit ng umiiral na potensyal. Bukod dito, ang mga negosyo kung saan ang sistema ng pamamahala ay naglalayong dagdagan ang halaga, matagumpay na iposisyon ang kanilang sarili sa merkado, ang mga kung saan hindi nila binibigyang pansin ang mga kadahilanan ng pagbuo ng halaga, ay nagdurusa sa pagkawala ng kanilang mga pakinabang sa kompetisyon. Ang mga negosyo na may mas mababa sa average na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay may mga katangian ng mababang mga pagkakataon sa paglago ng kapital, na, siyempre, ay nauugnay sa hindi mahusay na paggamit ng mga umiiral na potensyal sa produksyon at mga pagkakataon sa merkado.

Ang mga negosyo na may mababang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay maaaring ituring na hindi kaakit-akit, dahil ang namuhunan na kapital ay hindi nagbibigay ng pagtaas, na kumikilos lamang bilang isang pansamantalang mapagkukunan ng pagpapanatili ng kakayahang umangkop, hindi tinutukoy ang paglago ng ekonomiya ng negosyo. Para sa mga naturang negosyo, ang pagtaas sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay posible lamang sa pamamagitan ng isang pagbabago sa husay sa sistema ng pamamahala at produksyon, lalo na sa reorientation. proseso ng produksyon upang matugunan ang mga pangangailangan ng merkado, na magpapataas ng imahe ng negosyo sa merkado at bumuo ng mga bago, o bumuo ng mga umiiral na competitive na bentahe.

Ang mga potensyal na mamumuhunan, nang direkta sa pamamahala ng negosyo, ay interesado hindi lamang sa dinamika ng mga pagbabago sa pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng negosyo sa nakalipas na panahon, kundi pati na rin sa mga uso ng mga pagbabago nito sa hinaharap. Ang kaalaman sa takbo ng mga pagbabago sa tagapagpahiwatig na ito, sa isang banda, ay naghahanda para sa mga paghihirap at ang pagpapatibay ng mga hakbang na naglalayong patatagin ang produksyon, o, sa kabilang banda, upang gamitin ang sandali ng paglago sa tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan upang makaakit ng bagong mamumuhunan. Nagbibigay-daan din ito sa iyong napapanahong ipakilala ang mga pinakabagong teknolohiya at pagbutihin ang mga luma, palawakin ang mga merkado ng produksyon at pagbebenta, pagbutihin ang kahusayan ng isang negosyo sa mahihinang mga merkado, at iba pa.

1.3 Algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang pagtatayo ng isang sistema ng pagsubaybay para sa mga kinokontrol na tagapagpahiwatig ay sumasaklaw sa mga sumusunod na pangunahing yugto:

1. Ang pagbuo ng isang sistema ng mga tagapagpahiwatig ng impormasyon sa pag-uulat ay batay sa data ng accounting sa pananalapi at pamamahala.

2. Ang pagbuo ng isang sistema ng generalizing (analytical) indicator na sumasalamin sa aktwal na resulta ng pagkamit ng tinukoy na quantitative control standards ay isinasagawa sa mahigpit na alinsunod sa sistema ng financial indicators.

3. Ang pagpapasiya ng istraktura at mga tagapagpahiwatig ng mga anyo ng mga ulat ng kontrol (mga ulat) ng mga gumaganap ay inilaan upang bumuo ng isang sistema ng mga carrier ng impormasyon ng kontrol.

4. Pagpapasiya ng mga panahon ng kontrol para sa bawat uri, bawat pangkat ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig. Ang pagtutukoy ng panahon ng kontrol para sa mga pangkat ng mga tagapagpahiwatig ay tinutukoy ng "kamadalian ng pagtugon" na kinakailangan para sa epektibong pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

5. Ang pagtatatag ng laki ng mga paglihis ng aktwal na mga resulta ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay isinasagawa kapwa sa ganap at sa mga kamag-anak na termino. Kasabay nito, ayon sa mga kamag-anak na tagapagpahiwatig, ang lahat ng mga paglihis ay nahahati sa tatlong grupo:

positibong paglihis;

Negatibong "pinahihintulutang" paglihis;

Negatibong "hindi katanggap-tanggap" na paglihis.

6. Ang pagkilala sa mga pangunahing sanhi ng mga paglihis ng aktwal na mga resulta ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay isinasagawa para sa negosyo sa kabuuan at para sa mga indibidwal na "mga sentro ng responsibilidad".

Ang pagpapakilala ng isang sistema ng pagsubaybay sa isang negosyo ay maaaring makabuluhang taasan ang kahusayan ng buong proseso ng pamamahala ng mga proseso ng pamumuhunan, at hindi lamang sa mga tuntunin ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang batayan para sa pagbuo ng isang sistema ng pagsubaybay ay ang pagbuo ng isang sistema ng mga indikatibong tagapagpahiwatig na ginagawang posible upang makilala ang paglitaw at pagiging kumplikado ng problema. Sa mga tuntunin ng nilalaman, ang sistema ng mga tagapagpahiwatig ay nakatuon sa pag-aaral ng mga tampok na nagpapakilala sa pag-asa ng pamamahala ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang negosyo sa panlabas at panloob na kapaligiran, pagtatasa ng kanilang kalidad at pagtataya.

Maipapayo na hatiin ang buong sistema ng mga tagapagpahiwatig para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa mga sumusunod na grupo:

1. Mga tagapagpahiwatig ng panlabas na kapaligiran. Ang panlabas na kapaligiran ng mga negosyo na tumatakbo sa mga kondisyon ng merkado ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang bilang ng mga palatandaan: una, ang lahat ng mga kadahilanan ay isinasaalang-alang nang sabay-sabay; pangalawa, kailangang isaalang-alang ng mga negosyo ang multidimensional na katangian ng pamamahala; pangatlo, nailalarawan ito ng isang agresibong patakaran sa pagpepresyo; pang-apat, ang kapaligiran ay tinutukoy ng dinamika ng pag-unlad ng merkado, kapag ang mga posisyon ng mga kakumpitensya at ang pagkakahanay ng mga puwersa ay nagbabago sa isang pagtaas ng bilis.

2. Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa pagpapakita ng kahusayan sa lipunan ng negosyo sa pampublikong antas. Ang kahusayan sa lipunan ay nakakakuha ng pansin mula sa buong pangkat ng panlipunan mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya, dahil ito ang panig nito, na sumasalamin sa epekto ng mga hakbang sa ekonomiya sa pinaka kumpletong kasiyahan ng mga pangangailangan ng lipunan.

3. Mga tagapagpahiwatig na nagpapakita ng antas ng propesyonal na pagsasanay ng mga tauhan; mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa antas ng organisasyon ng paggawa; sosyo-sikolohikal na katangian.

4. Mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa pagiging epektibo ng pagbuo ng mga proseso ng pamumuhunan sa mga negosyo. Bilang bahagi ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, ang pangkat ng mga tagapagpahiwatig na direktang sumasalamin sa pagiging epektibo ng pamamahala sa proseso ng pamumuhunan ay ang pinakamalaking interes.

Isinasaalang-alang ang nabanggit, kapag bumubuo ng isang sistema para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, dapat isa, una, isaalang-alang ang mga kadahilanan ng pagbuo halaga ng pamumuhunan, pangalawa, ang mga potensyal na kakayahan ng negosyo tungkol sa pagbuo ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan nito, ang mga tauhan, produksyon, teknikal na potensyal ng negosyo, ang posibilidad ng pag-akit ng isang panlabas na mapagkukunan, at pangatlo, ang kahusayan ng pag-unlad ng mga proseso ng pamumuhunan, na tumutukoy ang paglago ng ekonomiya ng negosyo.

Ang iminungkahing algorithm ay batay sa pagsubaybay sa mga pagbabago sa halaga ng merkado. Sa mga kondisyon ng kamalayan at automation ng mga proseso ng paggana ng mga negosyo, ang pagpapatupad ng algorithm na ito ay hindi nangangailangan ng mga pagbabago sa organisasyon at pang-ekonomiya sa mga negosyo.

Ang pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan na isinasagawa sa ganitong paraan ay nagbibigay-daan hindi lamang upang matukoy ang mga may problemang sandali sa pagbuo ng mga kondisyon para sa pag-activate ng mga proseso ng pamumuhunan sa mga negosyo, ngunit din upang makilala ang mga posibleng pagbabago sa potensyal na pang-ekonomiya ng negosyo at mabawasan ang posibilidad ng pagkawasak. ng halaga ng kumpanya. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V. Mga organisasyon at financing ng mga pamumuhunan [Text] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V.//Finance and Statistics.-2003.-p.225

algorithm ng pamumuhunan sa solvency ng pagkatubig

2. ORGANISATIONAL AND ECONOMIC NA KATANGIAN NG ISANG ENTERPRISE (SA HALIMBAWA NG OAO "LUKOIL")

2.1 Pangkalahatang katangian ng OAO Lukoil

Ang OAO LUKOIL ay isa sa pinakamalaking internasyonal na vertically integrated na kumpanya ng langis at gas, na itinatag noong 1991. Ang mga pangunahing aktibidad ng kumpanya ay ang mga sumusunod: paggalugad at paggawa ng langis at gas, paggawa ng mga produktong petrolyo at produktong petrochemical, marketing ng mga produktong gawa. Ang pangunahing bahagi ng mga aktibidad ng kumpanya sa sektor ng paggalugad at produksyon ay isinasagawa sa teritoryo ng Russian Federation, ang pangunahing mapagkukunan ng base ay Western Siberia. Ang LUKOIL ay nagmamay-ari ng mga modernong oil refinery, gas refinery at petrochemical plant na matatagpuan sa Russia, Eastern at Western Europe, at mga kalapit na bansa. Ang kumpanya ay nagbebenta ng karamihan sa mga produkto nito sa internasyonal na merkado. Nagbebenta ang kumpanya ng mga produktong petrolyo sa Russia, Eastern at Western Europe, mga kalapit na bansa at USA.

Isinasaalang-alang magkakasamang kompanya ay ang pangalawang pinakamalaking pribadong kumpanya ng langis at gas sa mundo sa mga tuntunin ng mga reserbang hydrocarbon. Ang bahagi ng kumpanya sa pandaigdigang reserbang langis ay humigit-kumulang 1.1%, sa pandaigdigang produksyon ng langis - mga 2.3%. Ang kumpanya ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa sektor ng enerhiya ng Russia, na nagkakahalaga ng 18% ng kabuuang produksyon ng langis ng Russia at 19% ng kabuuang pagdadalisay ng langis ng Russia.

Ang mga tagapagpahiwatig ay ibinibigay mula sa ulat ng kita at pagkawala (Appendix 2).

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng OAO "LUKOIL" sa loob ng 3 taon ay ipinapakita sa Talahanayan 2.1.

Talahanayan 2.1 Mga Pangunahing Tagapagpahiwatig ng Pagganap ng OAO “LUKOIL”

Mga tagapagpahiwatig				Ganap na paglihis
Dami ng mga produkto, gawa, serbisyo (kita), milyong rubles
Halaga ng mga produkto, gawa, serbisyo, miln.
Average na taunang gastos ng mga nakapirming asset, milyong rubles
Average na taunang gastos ng kapital na nagtatrabaho, milyong rubles
Kabuuang kita, milyong rubles
Ang netong kita, milyong rubles
Mga pangunahing kita sa bawat bahagi, RUB
return on asset
intensity ng kapital
Working capital turnover ratio
kakayahang kumita ng produkto, %
Return on sales, %

Tulad ng makikita mula sa talahanayan, karaniwang lahat ng mga tagapagpahiwatig ay nagpakita ng isang pataas na kalakaran sa mga nakaraang taon. Nabawasan ang kita ng 6.58% at umabot sa 242880 milyong rubles noong 2014, ang kabuuang kita ay bumaba ng 15330 milyong rubles. (sa pamamagitan ng 6.37%) kumpara sa 2013. Ang netong kita ay tumaas noong 2014 kumpara sa 20013 ng 77% at umabot sa 371,881 milyong rubles, kumpara noong 2012 - ng 12%. Ang mga pangunahing kita sa bawat bahagi ay tumaas nang malaki kumpara noong 2013 at 2012, ng 77.19% (190.48 rubles) at 70.74% (181.15 rubles), ayon sa pagkakabanggit. Sa kabila ng katotohanan na ang pagbabalik sa mga asset noong 2014 kumpara sa 2012 ay tumaas ng 22.8%, bahagyang bumaba ito kumpara sa 2013, samakatuwid, maaari nating pag-usapan ang pagbaba sa kahusayan ng paggamit ng mga nakapirming assets sa negosyo. Ang turnover ratio ay nagbabago habang ang halaga nito ay tumaas nang husto kumpara noong 2012, ngunit pagkatapos ay bumaba nang husto. Dito maaari nating tapusin ang katotohanan na ang mga ari-arian ng negosyo ay ginagamit nang hindi epektibo at hindi makatwiran. Dahil ang mga kasalukuyang asset ay sumasakop sa isa sa mga pangunahing lugar sa ikot ng produksyon at ang daloy ng pera ay higit na nakadepende sa kanilang turnover, ang resultang paglihis ay hindi maituturing na positibo. Ang kakayahang kumita ng mga produkto at benta ay may posibilidad na tumaas, sa kabila ng sitwasyon ng krisis sa bansa.

Ang istraktura ng gastos ng OAO LUKOIL para sa 2014 ay ipinapakita sa Diagram 2.1.

Diagram 2.1 Istraktura ng gastos ng OAO “LUKOIL” para sa 2014

Ipinapakita ng diagram na ito na ang pinakamalaking bahagi ng mga gastos ay nahuhulog sa halaga ng biniling langis, gas at mga produkto ng kanilang pagproseso (40.3%), pati na rin ang mga excise at mga tungkulin sa transportasyon (22.7%).

Binibigyang-daan kami ng mga talahanayang ito na tapusin na ang kabuuang mga asset para sa panahong sinusuri ay tumaas ng 48.1% (kumpara noong 2013). Ang bahagi ng non-circulating capital ay bumaba ng 8.8% at noong 2014 ay umabot sa 66.26% ng kabuuang asset, habang ang bahagi ng working capital ay tumaas mula 24% hanggang 33%, ayon sa pagkakabanggit.

Sa mga hindi kasalukuyang pag-aari, ang isang makabuluhang bahagi ay nabibilang sa mga pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi (98%), dahil ang kumpanya ay aktibong nagtuturo ng mga pondo upang bumili ng mga seguridad ng iba pang mga negosyo, at naglalabas din ng mga pangmatagalang pautang. Sa kasalukuyang mga asset, ang nangingibabaw na bahagi ay inookupahan ng panandaliang mga pamumuhunan sa pananalapi(57%), ito ay dahil sa mga deposito sa mga organisasyon ng kredito, pagpapalabas ng mga pautang, mga seguridad ng gobyerno. Ang account receivable ay tumatagal ng humigit-kumulang 30% ng mga kasalukuyang asset. Ang natitirang mga item ay bumubuo ng isang maliit na bahagi sa kabuuang kasalukuyang mga asset.

Kabuuang mga pananagutan para sa 2012-2014 nadagdagan ng average na 513,365 milyong rubles. Sa istruktura ng mga pananagutan, ang pinakamalaking bahagi ay inookupahan ng kapital at mga reserba (64.6%). Para sa tulad ng isang capital-intensive na negosyo, ito ay isang napakahusay na tagapagpahiwatig, dahil ipinapahiwatig nito ang katatagan ng pananalapi ng negosyo at ang kakayahang gumana nang higit sa lahat sa gastos ng sarili nitong mga mapagkukunan. Para sa panahon 2013-2014 maaaring masubaybayan ng isa ang takbo ng isang makabuluhang pagtaas sa halaga ng kapital at mga reserba (sa pamamagitan ng 31%). Ang mga halaga ng pangmatagalan at panandaliang pananagutan ay magkakaiba at sa 2014 sila ay nagkakaloob ng 13.01% at 22.4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang probisyon na ito ay dahil sa ang katunayan na ang negosyo ay may sapat na matatag na posisyon upang magkaroon ng panandaliang utang na magagamit, sa kabila ng malaking ang ikot ng produksyon kumpanya, na ipinapalagay ang priyoridad ng mga pangmatagalang obligasyon. Dapat pansinin na ang mga pangmatagalang pananagutan sa 2014 kumpara sa 2013 ay tumaas ng 208.08% at umabot sa 228448 milyong rubles, at para sa mga panandaliang pananagutan, ang kanilang halaga ay tumaas din, ngunit hindi gaanong kapansin-pansin: sa pamamagitan ng 9%. Sa pangkalahatan, maaari nating pag-usapan ang takbo ng unti-unting pagtaas ng halaga ng hiniram na kapital at pagtaas ng halaga ng sariling kapital.

Sa istruktura ng kapital at mga reserba, ang pinakamalaking bahagi ay nahuhulog sa mga napanatili na kita (98.8% ng kabuuang kapital). Nangangahulugan ito na ang negosyo ay may mga libreng pondo na maaari nitong idirekta sa pag-unlad, pagbili ng mga pisikal na asset, mga kumpanya.

Ang mga napanatili na kita ay isa sa mga pangunahing pinagmumulan ng pananalapi para sa mga bagong pamumuhunan sa ekonomiya. Sa istraktura ng panandaliang utang, ang pinakamalaking bahagi ay inookupahan ng mga hiniram na pondo, pati na rin mga account na dapat bayaran, lalo na ang utang sa ibang mga nagpapautang, na 72.4% ng kabuuang mga account na babayaran ng negosyo. Sinasalamin nito ang halaga ng mga obligasyon sa pag-upa at mga utang sa mga espesyal na pondo. Upang mas malinaw na masubaybayan ang dinamika ng mga pagbabago sa halaga ng balanse, bubuo kami ng sumusunod na diagram (diagram 2.2.).

Ang diagram na ito ay nagpapakita na ang halaga ng mga ari-arian at pananagutan noong 2014 ay tumaas ng 47.771% kumpara noong 2012 at ng 35.426% kumpara noong 2013. Mayroong medyo pantay na pagtaas sa balanse bawat taon.

Diagram 2.2. Ang dinamika ng pagbabago sa halaga ng pera ng balanse para sa 2012-2014 (milyong rubles)

2.2 Pagsusuri ng pagkatubig at solvency ng OAO Lukoil

Ang pagkatubig ng isang kumpanya ay nakasalalay sa kakayahan nitong gawing mga asset nito cash upang masakop ang lahat ng mga kinakailangang pagbabayad sa pagdating ng mga ito.

Ang pagkatubig ng sheet ng balanse ay tinutukoy ng lawak kung saan ang mga pananagutan ay sakop ng mga asset, ang mga tuntunin ng kanilang conversion sa monetary form ay tumutugma sa mga tuntunin ng pagbabayad ng mga pananagutan.

Mayroong ilang mga paraan upang pag-aralan ang pagkatubig ng balanse.

· Pagbuo ng isang compact (pinagsama-samang) balanse sheet.

Upang gawin ito, ang lahat ng mga asset ay pinagsama ayon sa antas ng kanilang pagkatubig (talahanayan 2.2).

Ang isang malaking bahagi sa istraktura ng mga asset ay inookupahan ng mahirap ibentang mga asset: 56.8% noong 2012, 75.1% noong 2013, 66.3% noong 2014, kahit na ang pagkakaiba-iba sa mga deviations ng indicator na ito sa mga nakaraang taon ay hindi gaanong kalaki. Ang mga hindi kasalukuyang asset ay lumalaki dahil sa paglago ng mga pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi. Ang halaga ng pinaka-likido na mga asset noong 2013 ay bumaba ng halos 2.56 beses, at sa 214 ay tumaas ng 1.9 beses, na, siyempre, ay isang positibong bagay, dahil ang mga pondo ay nagbibigay-daan sa iyo na agad na magbayad ng mga kasalukuyang pananagutan sa kaso ng kagyat na pangangailangan, bilang gayundin ang mga mapagkukunang tumitiyak sa patuloy na produksyon.

Talahanayan 2.2 Pagpapangkat ng mga asset ayon sa antas ng pagkatubig

Ang tagapagpahiwatig ng pinakamabentang mga asset ay bahagyang nabawasan, at ang halaga ng mabagal na gumagalaw na mga asset ay nag-iiba nang hindi pantay, at ang kanilang bahagi sa kabuuang mga asset ay ang pinakamaliit (mga 0.175%), iyon ay, ang kumpanya ay walang gaanong balanse ng imbentaryo at mga account receivable, ang termino para sa kung saan ay higit sa isang taon, at ito ay nagpapahiwatig ng isang epektibong patakaran para sa pagbuo at pag-iimbak ng mga stock at isang patakaran para sa pamamahala ng mga pakikipag-ayos sa mga mamimili. Ang mga pananagutan ng balanse ay pinagsama ayon sa antas ng pagkaapurahan ng kanilang pagbabayad (talahanayan 2.3.).

Talahanayan 2.3 Pagpapangkat ng mga pananagutan ayon sa antas ng pagkaapurahan ng kanilang pagbabayad

Sa istruktura ng mga pananagutan, ang isang makabuluhang bahagi ay nahuhulog sa mga permanenteng pananagutan (sa average na 64.5%), ang halaga nito sa panahong ito ay tumaas lamang noong 2013 ng 4%, noong 2014 ay bumalik ito sa orihinal na halaga nito noong 2012. Mga babayarang account nananatiling hindi nagbabago sa loob ng tatlong taon, at ang mga panandaliang pananagutan ay may posibilidad na bumaba kaugnay sa buong pananagutan, ngunit sa parehong oras, ang mga pangmatagalang pananagutan ay may pataas na takbo.

Susunod, kailangan mong gumuhit ng isang ratio sa pagitan ng mga ari-arian at pananagutan ng sheet ng balanse ng negosyo. Ang balanse ay ganap na likido kung ang sumusunod na kondisyon ay natutugunan: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Talahanayan 2.4 Ang ratio sa pagitan ng mga asset at pananagutan ng balanse

Batay sa mga nakuhang resulta, masasabi nating ang balanse ng negosyo ay hindi ganap na likido. Ngunit lahat ng mga indibidwal na ratio ay totoo. A1>P1 para sa lahat ng tatlong taon, at ito ay nagpapahiwatig ng solvency ng organisasyon sa oras ng balanse. Ang organisasyon ay may sapat na pondo upang ganap na masakop ang mga pinaka-kagyat na obligasyon at ang pinaka-likidong mga asset. Ang hindi pagkakapantay-pantay na A2 > P2 ay hindi magagawa, iyon ay, ang mga mabilis na maisasakatuparan na mga ari-arian ay hindi lalampas sa mga panandaliang pananagutan at ang organisasyon ay hindi maaaring malutas sa malapit na hinaharap, na isinasaalang-alang ang mga hindi napapanahong pag-aayos sa mga nagpapautang, tumatanggap ng mga pondo mula sa pagbebenta ng mga produkto sa kredito . Ang hindi pagkakapantay-pantay A3 > P3 ay hindi magagawa, na nangangahulugan na sa hinaharap, kung ang cash mula sa mga benta at mga pagbabayad ay hindi natanggap sa oras, ang organisasyon ay maaaring maging insolvent para sa isang panahon na katumbas ng average na tagal ng isang turnover ng working capital pagkatapos ng balanse petsa ng sheet. Sa 2012 lamang, ang mga matatag na pananagutan ay mas malaki kaysa sa mahirap ibentang mga ari-arian, sa lahat ng iba pang mga kaso ang tamang ratio ay hindi lilitaw, na nangangahulugan na sa isang hindi matatag na sitwasyon, kapag ang pagkatubig at solvency ay dumating sa unahan, ang kumpanya ay maaaring maging insolvent, dahil hindi saklaw ng equity capital ang mga hindi kasalukuyang asset .

· Pagkalkula ng ganap na mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig ng negosyo.

Ang data ng pagkalkula ay ibinigay sa Talahanayan 2.5.

Talahanayan 2.5 Mga ratio ng ganap na pagkatubig

P*-indicator, T- kasalukuyang pagkatubig, P- prospective

Index kasalukuyang pagkatubig dapat ay positibo, ngunit sa kaso na isinasaalang-alang ito ay negatibo sa 2013, samakatuwid, ito ay nagpapahiwatig na ang negosyo noong 2013 ay hindi maaaring magbayad ng mga obligasyon nito sa oras. Ngunit ang tagapagpahiwatig na ito ay bumalik sa normal noong 2014, na isang plus. Ang prospective na tagapagpahiwatig ng pagkatubig ay negatibo din, at noong 2014 ay bumaba ito ng 2,835,152,624,504 libong rubles. sa paghahambing sa 2013. Ang inaasahang pagkatubig ay kinakailangang nagpapahiwatig ng tuluy-tuloy na mahusay na operasyon ng negosyo sa buong panahon ng pagpaplano, na pinag-uusapan sa kumpanyang Lukoil, batay sa data na nakuha.

· Pagkalkula ng mga relatibong tagapagpahiwatig ng pagkatubig (talahanayan 2.6).

Talahanayan 2.6 Relative liquidity ratios

Mga tagapagpahiwatig				Ganap na paglihis
				2014 kumpara noong 2012	2014 kumpara noong 2013
Ganap na pagkatubig
Mabilis na pagkatubig
Kasalukuyang pagkatubig
Pagpapanumbalik ng solvency
Mga gastos sa solvency

Ang absolute liquidity ratio ay nagpapakita na sa 2014 ang buong panandaliang utang ay maaaring bayaran sa malapit na hinaharap sa gastos ng cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi. Ang tagapagpahiwatig na ito ay nagbago nang malaki sa nasuri na panahon.

Ang kritikal na ratio ng pagkatubig ay nagpapakita na sa 2014 ang kumpanya ay makakapagbayad din ng buong panandaliang utang sa pangkalahatan para sa 2014, na 61% higit pa kaysa noong 2013 at 35% na higit pa kaysa noong 2012.

Kasalukuyang ratio ng pagkatubig para sa 2012-2014 ay noong 2014 sa antas ng normal na halaga, na katumbas ng 1.5-2, noong 2014 ito ay katumbas ng 1.51, at nagkaroon ng trend ng paglago, na nagpapahiwatig ng ilang pagpapabuti sa sitwasyon sa negosyo. Nangangahulugan ito na maaaring bayaran ng kumpanya ang halaga ng mga kasalukuyang pananagutan para sa mga pautang at pag-aayos sa pamamagitan ng pagpapakilos sa lahat ng kapital na nagtatrabaho.

Ang ratio ng equity ay positibo para sa panahon ng 2012, ngunit hindi mapanatili ang pamantayan nito sa 2014, na nagpapahiwatig ng mga pagbabago sa pananalapi sa mga negosyo at hindi sapat sariling pondo.

Ang solvency recovery ratio para sa panahong sinusuri ay mas mababa kaysa sa normal na halaga noong 2012-2013. at noong 2014 nagsimula itong bumawi at umabot sa halagang 2.05, kaya masasabi nating hindi na maibabalik ng kumpanya ang solvency sa loob ng 6 na buwan.

Noong 2012, 2014 ang solvency loss ratio ay mas malaki sa 1, kaya maaari nating tapusin na ang kumpanya ay may tunay na pagkakataon na hindi mawala ang solvency nito.

2.3 Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng OAO Lukoil

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay tinutukoy ng bawat indibidwal na mamumuhunan nang iba, dahil ang bawat isa sa kanila ay isinasaalang-alang ang iba't ibang mga kadahilanan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang OAO LUKOIL ay isa sa pinakamalaking internasyonal na kumpanya ng langis at gas na may malaking network ng pagbebenta (25 bansa). Sa mga nagdaang taon, ang LUKOIL ay nangunguna sa rating ng pangmatagalang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya ng langis at gas.

Ang potensyal ng pamumuhunan ng mga negosyo ng Russia ay medyo mataas. Pero lately activity Mga namumuhunan sa Russia ay bumababa, habang ang interes ng mga dayuhang mamumuhunan ay tumataas, lalo na sa mga industriyal na negosyo.

Mayroong ilang mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Ang una sa kanila, pormal, ay ang pagsusuri ng mga tagapagpahiwatig ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo. Tryasitsina, N.Yu. Komprehensibong pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo [Text] / N.Yu. Tryasitsyn//Economic analysis.-2006.-№18.-p.40

Ayon sa pagsusuri ng mga aktibidad sa pananalapi ng OAO "LUKOIL", ang mga sumusunod na punto ay maaaring makilala.

Ang kita ng mga benta ay tumataas bawat taon (noong 2014 umabot ito sa 242,882 milyong rubles. Tumataas din ang netong kita; noong 2014 lamang kumpara noong 2013 ay tumaas ito ng 154,073 milyong rubles. Ang mga kita bawat bahagi ay may parehong takbo ng pagbabago, tulad ng netong kita, ibig sabihin, nagkaroon ng pagtaas noong 2013, noong 2014.

Talahanayan 2.7

Daloy ng pera mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan

	2012 (milyong rubles)	2013 (milyong rubles)	2014 (milyong rubles)
Sale out kasalukuyang mga ari-arian
Mula sa pagbabayad ng utang
Dividends, % sa mga pamumuhunan sa pananalapi sa utang
Pagkuha ng mga hindi kasalukuyang asset
Pagkuha ng mga pagbabahagi
Pagkuha ng mga security securities
Iba pang mga pagbabayad

Ipinapakita ng talahanayan na ang netong cash na ginagamit sa mga aktibidad sa pamumuhunan ay bumababa bawat taon at noong 2014 ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagbabayad at mga resibo ay umabot sa 133,649 milyong rubles pabor sa mga pagbabayad. Ipinapahiwatig nito ang aktibong aktibidad sa pamumuhunan ng kumpanya: Ang OAO Lukoil ay nagsasagawa ng mga aksyon upang makakuha ng mga share at debt securities upang makabuo ng kita sa hinaharap. Sa positibong panig, karamihan sa mga nalikom ay nagmumula sa pagbabayad ng mga pautang, na nagpapahiwatig ng isang epektibong patakaran para sa pamamahala ng mga katapat ng negosyo.

Upang pag-aralan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, kinakailangan upang matukoy ang kita sa mga namuhunan na pondo ayon sa sumusunod na pormula na ibinigay sa unang kabanata:

Kung saan ang K1 ay ang pang-ekonomiyang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo, sa mga fraction ng isang yunit;

V - ang dami ng mga pamumuhunan sa nakapirming kapital ng negosyo;

Pr - ang halaga ng kita para sa nasuri na panahon.

Sa aming kaso, kinukuha namin ang netong kita ng negosyo bilang isang tagapagpahiwatig ng kita. Kalkulahin natin ang figure na ito para sa 2014.

K1 \u003d 371881 / 1187984 \u003d 0.31,

Ipinapakita kung gaano kaepektibo ang mga pondong ipinuhunan sa negosyo.

Posible rin na gamitin sa halip na pang-ekonomiyang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ang tagapagpahiwatig ng pagbabalik sa nakapirming kapital, dahil ang tagapagpahiwatig na ito ay sumasalamin sa kahusayan ng paggamit ng mga dating namuhunan na pondo sa nakapirming kapital. Tungkol sa kumpanya na "Lukoil", ang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay tinutukoy ng formula 3.

Formula 3

C - average na kapital

Rc = 371881 / 999138 = 0.37.

Samakatuwid, ang return sa fixed capital para sa 2014 ay 37%.

Sa maraming mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng pagtatasa ay ang sistema ng pamamahala.

Upang matiyak ang mga aktibidad ng OAO LUKOIL, ang mga sumusunod na katawan ng pamamahala at kontrol ay naitatag:

· Namamahalang kinakatawan:

Ang Pagpupulong ng mga Shareholder ay ang pinakamataas na katawan ng pamamahala ng Kumpanya;

Lupon ng mga Direktor;

nag-iisang pagmamay-ari ahensyang tagapagpaganap- Pangulo (Pangkalahatang Direktor);

Ang collegial executive body ay ang Lupon.

Kontrolin ang katawan:

Komite sa pag-audit.

Ang mga sumusunod na kadahilanan ay gumaganap din ng isang mapagpasyang papel sa pagtukoy ng mataas na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng OAO LUKOIL:

Produksyon at teknolohikal (sa paggawa ng langis at gas, pati na rin sa paggawa ng mga produkto, ginagamit ang mga modernong kagamitan, patuloy na ipinatupad mga pang-agham na pag-unlad na nagbibigay-daan upang madagdagan ang kahusayan ng gawaing isinasagawa);

Mapagkukunan;

imprastraktura;

Potensyal sa pag-export

Reputasyon sa negosyo at ilang iba pa.

2.4 Mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Ang negosyo ay maaaring gumawa ng mga hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan (upang mas mahusay na matugunan ang mga kinakailangan ng mamumuhunan). Ang mga pangunahing aktibidad sa bagay na ito ay maaaring tapusin tulad ng sumusunod:

· pagbuo ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad;

pagpaplano ng negosyo;

legal na kadalubhasaan at pagdadala ng mga dokumento ng titulo alinsunod sa batas;

paglikha kasaysayan ng kredito;

· Pagsasagawa ng mga hakbang para sa reporma (restructuring).

Upang matukoy kung alin sa mga aktibidad na kinakailangan ng isang partikular na negosyo upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ipinapayong pag-aralan ang kasalukuyang sitwasyon (pag-diagnose ng estado ng negosyo). Ito ay ginagamit upang tukuyin ang:

Mga lakas ng kumpanya;

Mga panganib at kahinaan sa kasalukuyang estado ng kumpanya, kabilang ang mula sa punto ng view ng mamumuhunan;

Sa proseso ng mga diagnostic, ang iba't ibang mga lugar ng aktibidad ng negosyo ay dapat isaalang-alang: mga benta, produksyon, pananalapi, pamamahala. Ang saklaw ng aktibidad ng negosyo ay napili, na nauugnay sa pinakamalaking mga panganib at may pinakamaraming bilang ng mga kahinaan, ang mga hakbang ay nabuo upang mapabuti ang sitwasyon sa mga napiling lugar.

Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna sa legal na pagsusuri ng negosyo - ang bagay ng pamumuhunan. Ang mga lugar ng kadalubhasaan sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay:

Mga Katulad na Dokumento

Ang konsepto, pagsubaybay at pamamaraang pamamaraan sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Mga katangian, pagsusuri sa pananalapi at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng OAO "Lukoil". Mga paraan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

term paper, idinagdag noong 05/28/2010


Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo at ang mga kadahilanan na tumutukoy dito. Metodolohikal na mga aspeto ng pag-diagnose ng kondisyon sa pananalapi sa sistema ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Diagnostics ng kondisyon sa pananalapi ng OAO "Dondukovskiy elevator".

thesis, idinagdag noong 12/30/2014


Mga layunin at paksa ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng organisasyon. Pangkalahatang paglalarawan ng LLC "Monopoly +", mga prospect at mapagkukunan ng pag-unlad nito. Pag-unlad at pagsusuri ng pagiging epektibo ng mga hakbang upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

thesis, idinagdag noong 07/11/2015


Kakanyahan at pag-uuri ng mga mapagkukunan ng financing ng pamumuhunan. Mga pamamaraan para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Mga katangian ng mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng JSC "Russian Fuel Company", pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

term paper, idinagdag noong 09/23/2014


Kakanyahan at pamamaraan ng pamumuhunan. Mga gawain at pamamaraan ng pagsusuri sa pananalapi. Ang pagtatantya ng katayuan ng ari-arian, pagkatubig, solvency, kakayahang kumita ng OAO MCB "Fakel". Mga direksyon para sa pagpapaunlad ng negosyo at mga paraan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

thesis, idinagdag noong 12/22/2013


Maikling paglalarawan ng enterprise OJSC "Nizhnekamskshina". Mga gawain at pag-andar ng departamento ng pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo. Mga teoretikal na pundasyon ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Mga tagapagpahiwatig ng pagsusuri at pamamaraan para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

term paper, idinagdag noong 11/25/2010


Mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Estado ng industriya ng kemikal sa Russia. Pangkalahatang katangian ng enterprise CJSC Sibur-Khimprom. Pagtatasa ng panganib ng proyekto. Pagsusuri ng dynamics ng komposisyon at istraktura ng mga mapagkukunan ng pagbuo ng ari-arian.

thesis, idinagdag noong 03/15/2014


Ang kakanyahan at pamantayan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Ang papel ng mga pamumuhunan sa sosyo-ekonomikong pag-unlad ng munisipalidad. Mga problema at prospect para sa pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng munisipalidad sa halimbawa ng lungsod ng Krasnodar.

term paper, idinagdag 08/30/2015


Ang mga pangunahing pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang munisipalidad, na ginagamit sa Russia at sa ibang bansa. Pagsusuri sa sitwasyon ng distrito ng munisipyo ng Tarnogsky, pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan nito, mga paraan at paraan ng pagpapabuti nito.

thesis, idinagdag noong 11/09/2016


Pag-aaral ng kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at mga bahagi nito. Pagsusuri ng mga rating ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng Krasnodar Territory para sa panahong sinusuri. Paglalarawan ng mga pangunahing proyekto sa pamumuhunan na kasalukuyang iminungkahi.

NILALAMAN

Panimula
Ang tagumpay, pagganap at pangmatagalang posibilidad ng anumang negosyo ay nakasalalay sa isang tuluy-tuloy na sunud-sunod na mga desisyon sa pamamahala. Ang bawat isa sa mga pagpapasyang ito sa huli ay may mga kahihinatnan sa ekonomiya para sa pagpapatakbo ng negosyo. Sa esensya, ang proseso ng pamamahala ng anumang negosyo ay isang serye ng mga desisyon sa ekonomiya.
Ang isa sa pinakamahalagang lugar ng aktibidad ng anumang kumpanya ay ang mga pagpapatakbo ng pamumuhunan, i.e. mga operasyon na may kaugnayan sa pamumuhunan ng mga pondo sa pagpapatupad ng mga proyekto na magtitiyak na ang kumpanya ay tumatanggap ng mga benepisyo sa loob ng sapat na mahabang panahon.
Ang tamang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay nagbibigay-daan sa negosyo na makatanggap ng matatag na kita at gumawa ng matalinong mga desisyon.
Ang layunin ng gawaing kurso: pagsasaalang-alang ng mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng negosyo.
Mga layunin ng gawaing kurso:

isaalang-alang ang konsepto ng pagiging kaakit-akit ng negosyo;
isaalang-alang ang mga salik na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit ng negosyo;
isaalang-alang ang mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo.

1. Ang kakanyahan at konsepto ng pagiging kaakit-akit ng negosyo
Aktibidad sa pamumuhunan - pamumuhunan ng mga pondo (pamumuhunan) at ang pagpapatupad ng mga praktikal na aksyon upang makabuo ng kita o makamit ang isa pang kapaki-pakinabang na epekto - ay likas sa anumang negosyo sa isang antas o iba pa.
Sa isang malaking seleksyon ng mga uri ng pamumuhunan, ang isang negosyo ay patuloy na nahaharap sa gawain ng pagpili ng isang solusyon sa pamumuhunan. Ang paggawa ng desisyon sa pamumuhunan ay imposible nang hindi isinasaalang-alang ang mga sumusunod na kadahilanan: uri ng pamumuhunan, gastos ng proyekto sa pamumuhunan, maraming magagamit na mga proyekto, limitado Pinagkukuhanan ng salapi magagamit para sa pamumuhunan, ang panganib na nauugnay sa pagpapatibay ng isang partikular na desisyon, atbp.
Upang matukoy ang pinakamataas na kahusayan ng isang desisyon sa pamumuhunan, ang konsepto ng pagiging kaakit-akit ng negosyo ay ginagamit.
Kadalasan, ang terminong "kaakit-akit" ay ginagamit upang masuri ang pagiging posible ng pamumuhunan sa isang partikular na bagay, pagpili ng mga alternatibong opsyon at pagtukoy sa kahusayan ng paglalaan ng mapagkukunan, i.e. Ang pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay ang pagiging angkop ng pamumuhunan ng pansamantalang libreng cash dito.
Kaya, ang pagiging kaakit-akit ay nailalarawan sa estado ng negosyo, ang karagdagang pag-unlad nito, kakayahang kumita at mga prospect ng paglago.
Ang pangunahing mapagkukunan ng impormasyon para sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay ang accounting (pinansyal) na mga pahayag nito para sa huling dalawang taon ng kalendaryo at ang huling panahon ng pag-uulat.
Ang pagiging kaakit-akit ng negosyo ay kinabibilangan ng:

Pangkalahatang katangian ng teknikal na base ng negosyo - ang likas na katangian ng teknolohiya; pagkakaroon ng modernong kagamitan, bodega, sariling transportasyon; posisyong heograpikal, malapit sa mga komunikasyon sa transportasyon.
Mga katangian ng teknikal na base ng negosyo - ang estado ng teknolohiya, ang halaga ng mga fixed asset, ang koepisyent ng pisikal at pagkaluma ng mga fixed asset.
Ang hanay ng mga produkto na ginawa.
Ang kapasidad ng produksyon ay ang pinakamataas na posibleng output kada yunit ng oras. Ang kapasidad ng produksyon ay nagpapakilala sa gawain ng mga nakapirming asset sa mga ganitong kondisyon kung saan maaari mong ganap na magamit ang potensyal na likas sa paraan ng paggawa.
Ang lugar ng negosyo sa industriya, sa merkado, ang antas ng monopolyo nito.
Mga katangian ng sistema ng pamamahala (istraktura ng organisasyon ng negosyo). Ang mga malalaking negosyo na nagdadalubhasa sa paggawa ng mga masalimuot, labor-intensive na uri ng mga produkto ay karaniwang binubuo ng dose-dosenang mga workshop, laboratoryo, at mga departamento. Upang i-coordinate ang kanilang mga aktibidad, isang hierarchical na istraktura ng pamamahala ang ginagawa.

Ang mga sumusunod na istruktura ng pamamahala ng negosyo ay kilala:

Linear - ang pinaka-pinasimpleng sistema, na nagbibigay para sa pagkakaisa ng utos
Linear-headquarters - ginagamit sa mga medium-sized na negosyo, pati na rin ang malalaking negosyo - sa pamamahala ng mga workshop at departamento
Functional - inililipat ng pinuno ng negosyo ang bahagi ng kanyang mga kapangyarihan sa mga functional deputies o pinuno ng mga functional department
Matrix - binubuo sa katotohanan na ang negosyo ay humirang ng isang taong responsable, halimbawa, para sa pagbuo ng paggawa ng isang bagong produkto, kung kanino ang mga kapangyarihan ng direktor para sa pag-aayos ng pagbuo ng produkto ay inilipat.
Mixed - ito ay isang simpleng kumbinasyon ng apat na form na nakalista (sa mas mababang antas - sa antas ng brigade - mayroong isang linear, sa karaniwan - sa antas ng isang workshop o departamento - isang linear-headquarters, sa ang pinakamataas - sa antas ng enterprise - functional at bahagyang matrix na mga anyo ng pamamahala), ngunit mas madalas mayroong isang synthesis ng iba't ibang mga anyo na kumikilos nang magkasama sa lahat ng antas ng hierarchy ng ekonomiya.
Statutory fund, mga may-ari ng enterprise. Ang awtorisadong kapital ay ang halaga ng mga kontribusyon ng mga tagapagtatag ng isang pang-ekonomiyang entidad upang matiyak ang mahahalagang aktibidad nito. Ang halaga ng awtorisadong kapital ay tumutugma sa halagang naayos sa mga dokumento ng bumubuo at hindi nagbabago.
istraktura ng gastos sa produksyon. Ang mga gastos sa produksyon ay isang kumbinasyon ng mga gastos sa materyal at ang kinakailangang paggawa, na nagpapakita kung magkano ang gastos upang makagawa ng mga produkto sa isang partikular na negosyo. Tinutukoy ng halaga ng mga gastos na ito ang halaga ng pera ng mga gastos na nauugnay sa paggamit ng mga hilaw na materyales, gasolina, enerhiya, atbp.

Ang pinakamababang presyo ng produksyon ay nakasalalay sa kanilang laki, habang ang pinakamataas na presyo ay tinutukoy ng demand. Ang istraktura ay naiiba sa pamamagitan ng mga sangay ng industriya at produksyon.

Ang halaga ng kita at mga direksyon ng paggamit nito. Ang tubo (pagkalugi) ay ang pangwakas na resulta sa pananalapi ng pamamahala ng negosyo at tinukoy bilang pagkakaiba sa pagitan ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto (gawa, serbisyo) nang walang idinagdag na buwis at mga excise na buwis at mga gastos sa produksyon at pagbebenta na kasama sa gastos ng mga produkto (gawa, serbisyo).

Ang kahulugan ng tubo ay nauugnay sa pagtanggap ng kabuuang kita ng negosyo mula sa pagbebenta ng mga produkto nito (gawa, serbisyo) sa mga presyo na nabuo batay sa supply at demand. Sa kasong ito, ang kabuuang kita ng negosyo ay ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto (gawa, serbisyo) na binawasan ang mga gastos sa materyal at kumakatawan sa monetary form ng netong output ng enterprise, kabilang ang mga sahod at kita.
Sa mga kondisyon ng relasyon sa merkado, ang isang negosyo ay dapat magsikap, kung hindi makakuha ng pinakamataas na kita, kung gayon hindi bababa sa isang halaga ng kita na magpapahintulot sa negosyo na hindi lamang matatag na mapanatili ang posisyon nito sa merkado ng pagbebenta para sa mga kalakal at serbisyo nito, ngunit upang matiyak din ang pabago-bagong pag-unlad ng produksyon nito sa mga kondisyon ng kompetisyon. Nangangailangan ito ng kaalaman sa mga pinagmumulan ng pagbuo ng tubo at mga pamamaraan para sa kanilang pinakamahusay na paggamit.
Sa mga kondisyon ng relasyon sa merkado, tulad ng ipinapakita ng kasanayan sa mundo, mayroong tatlong pangunahing mapagkukunan ng kita:

kumikita dahil sa monopolyo na posisyon ng negosyo sa paggawa ng isang partikular na produkto o pagiging kakaiba ng produkto
ang pangalawang mapagkukunan ay direktang nauugnay sa mga aktibidad sa produksyon at entrepreneurial
ang ikatlong mapagkukunan ay nauugnay sa makabagong aktibidad ng negosyo
Pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo.

Ang kalagayang pinansyal ay isang hanay ng mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa pagkakaroon, paglalagay at paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal. Ang isang pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ay nagpapakita kung saan ang tiyak na direksyon ang gawaing ito ay dapat isagawa, ginagawang posible upang matukoy ang pinakamahalagang aspeto at ang pinakamahina na mga posisyon sa kalagayang pinansyal ng negosyo.

2. Mga salik na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit ng negosyo
Ang pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan, kung saan ang mga sumusunod ay maaaring mapansin: posisyon sa pananalapi, panganib, kahusayan sa pag-unlad ng produksyon, patakaran sa dibidendo, impormasyon tungkol sa mga aktibidad, atbp.
Ang lahat ng mga kadahilanan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit ng negosyo ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: panlabas at panloob. Bumubuo sila ng mga sistema ng panlabas at panloob na mga panganib ng proyekto sa pamumuhunan, na partikular na kahalagahan para sa paglutas ng problemang ito.
Ang mga pangunahing kadahilanan na dapat isaalang-alang kapag sinusuri ang pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay:
Kaakibat sa industriya.
Alam na ang pagiging mapagkumpitensya ng mga produkto sa merkado sa isang malaking lawak ay nakasalalay sa reputasyon ng may-katuturang industriya, bansa sa merkado ng mundo. Sa kumpetisyon sa isang negosyo sa isang industriya na matagumpay na nagpapatakbo sa merkado, ang kalamangan ay ibinibigay ng katotohanan na, bilang isang patakaran, ang negosyo mismo ay nauugnay sa lahat ng mga negosyo ng bansa na bahagi ng industriyang ito. May katulad na nangyayari sa mga negosyo ng bansa na bahagi ng industriya, na ang mga produkto ay hindi nagtatamasa ng mataas na reputasyon. Hindi malamang na positibo ang reaksyon ng merkado sa isang bagong produkto mula sa isang dating hindi kilalang negosyo, kahit na ito ay may mataas na kalidad. Maraming taon ang dapat lumipas para makilala ang katotohanang ito.
Mga may-ari ng negosyo. Ang likas na katangian ng pagmamay-ari, iyon ay, kung sino ang nagmamay-ari ng nagkokontrol na stake at malalaking stake, ay mahalaga hindi lamang para sa kasalukuyang mga aktibidad ng negosyo, kundi pati na rin para sa matagumpay na pag-unlad nito. Depende sa likas na katangian ng pagmamay-ari, dapat na bumuo ng isang sistema ng pamamahala ng negosyo. Isang mahalagang aspeto din ang reputasyon ng mga may-ari sa lipunan at sa merkado. Ang negatibong impormasyon ay maaaring magkaroon ng masamang epekto sa tagumpay ng proyekto.
Potensyal sa produksyon. Ang estado ng potensyal ng produksyon ng isang negosyo ay may direktang epekto sa pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan, ngunit halos hindi isinasaalang-alang ng mga namumuhunan at nagpapautang. Mas karaniwan na tasahin ang kalagayan sa pananalapi o pag-usapan ang umiiral na kapital ng negosyo at ang pagiging epektibo ng pamamahala nito. Ngunit dapat itong isipin na, sa katunayan, ang kapital ay gumagana lamang pagkatapos na maipasa ito sa isang anyo ng produksyon, na nagiging isang istraktura ng potensyal ng produksyon. Kaya, ang kapital ay na-convert sa mga fixed asset, working capital at intangible asset. Posibleng makakuha ng quantitative na pagtatantya ng halaga ng kapital sa monetary form, na nakapaloob sa mga bahagi ng potensyal na produksyon na nakalista sa itaas para sa anumang negosyo. Ngunit may isa pang bahagi na hindi mapagkakatiwalaang ipahayag sa mga tuntunin ng pananalapi. Ang bahaging ito ng potensyal ng produksyon ay kinabibilangan ng: ang bahagi ng tauhan, ang antas ng organisasyon ng paggawa at ang antas ng organisasyon ng produksyon. Ngunit ang bahaging ito ay hindi mabibilang nang husto. Kung wala ito, ang potensyal ng produksyon ng isang negosyo ay halos hindi umiiral, dahil ang mga fixed asset at hindi nasasalat na mga asset ay hindi maaaring gumana nang mag-isa.
Pamamahala ng enterprise. Kapag pinag-aaralan ang pamamahala, ang antas ng macro ng pamamahala ng negosyo ay pinag-aralan mula sa kalidad ng pagbuo ng mga dokumento na may kaugnayan sa pamamahala at pagkakaroon ng madiskarteng pamamahala, hanggang sa kung gaano perpekto ang sistema. pagpaplano ng buwis mga negosyo.
Lokasyon. Sa mga kondisyon ng Russia, ang kadahilanan na ito ay maaaring maging mapagpasyang kahalagahan sa pagiging kaakit-akit ng negosyo. Ngayon, sa halos bawat rehiyon ng bansa, maaari kang makahanap ng isang negosyo, at kadalasan sila ay bumubuo ng lungsod, na hindi posible na dalhin sa isang mapagkumpitensyang estado, at, dahil dito, upang mabawi ang mga pamumuhunan na namuhunan sa kanila. Ito ay isang investment dead end - isang dead zone para sa mga proyekto sa pamumuhunan na ipinatupad sa isang komersyal na batayan.
Mga relasyon sa kapangyarihan. Kailangang malaman ng mamumuhunan kung anong uri ng relasyon ang nabuo sa mga lokal na awtoridad. Mag-aambag ba ang mga awtoridad sa tagumpay ng proyekto o magtatayo ng mga hadlang sa pagpapatupad nito.
Programa sa pamumuhunan. Ang tagapagpahiram at ang namumuhunan ay kailangang pamilyar sa mga dokumento hindi lamang para sa proyekto ng pamumuhunan na pinondohan o pinondohan, kundi pati na rin para sa buong hanay ng mga proyekto sa pamumuhunan ng negosyo. Ang pagsusuri ng naturang programa ay hindi isang madali at maselan na bagay; sa bawat partikular na sitwasyon, dapat itong isagawa na isinasaalang-alang ang aktwal na mga kondisyon at interes ng mga partido - mga kalahok sa proyekto ng pamumuhunan. Ang isang layunin na pagtatasa ng lahat ng tunay na panganib ay kinakailangan.

3. Mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo
Batay sa kasanayan sa mundo, ang isang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo ay isinasagawa kung ang kinakailangang data ay magagamit, tulad ng:
1) daloy ng pera
2) balanse sheet
3) pahayag ng kita
Para sa mga kumpanya sa Europa at Ruso, ang pangunahing tagapagpahiwatig ng pamumuhunan ay ang panahon ng pagbabayad at return on asset. Sa mga kumpanya ng Hapon, ang lahat ay naiiba, kung saan ang nangungunang papel ay kabilang sa madiskarteng pagtatasa ng posisyon sa merkado. Upang masuri ang aktibidad ng pamumuhunan ng Estados Unidos, dalawang tagapagpahiwatig ang karaniwang ginagamit: kahusayan sa pamumuhunan at natitirang kita.
Tulad ng para sa mga yugto na ginagamit sa proseso ng paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, sa ngayon mayroong tatlong pangunahing mga:
1) ang halaga ng pamumuhunan at pagkakakilanlan ng mga pinagmumulan ng pagpopondo
2) pagtatasa ng inaasahang cash flow mula sa pagpapatupad ng proyekto sa pamumuhunan
3) pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo at ang mga pagkakataon ng pakikilahok nito sa mga aktibidad sa pamumuhunan
1. Marahil ang pinakamahalagang hakbang sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ay ang pagsusuri ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo. Sa tulong nito, ang pagiging kaakit-akit at mga prospect ng negosyong ito ay tinasa sa mga tuntunin ng posibilidad ng pagpapakilos ng mga magagamit na mapagkukunan.
Ang kondisyon sa pananalapi ng isang negosyo ay isang konsepto at mga katangian nito, na batay sa isang pagtatasa ng pagiging epektibo ng paglalaan ng mga pondo, ang pagkakaroon ng kinakailangang base sa pananalapi, ang organisasyon ng mga pag-aayos at ang katatagan ng solvency. Tulad ng alam mo, ang mga pahayag sa pananalapi ay nagsisilbing isang mapagkukunan ng impormasyon upang makilala ang kalagayan sa pananalapi, ang mga data na ito ay sinusuri para sa isang malinaw na tinukoy na panahon.
Napakalawak ng iba't ibang mga pamamaraan na nilikha upang masuri ang posisyon sa pananalapi ng isang negosyo, na batay sa pagsusuri ng isang sistema ng mga ratios sa pananalapi. Sa lahat ng kanilang pagkakaiba-iba, dapat nilang isama ang mga tagapagpahiwatig ng mga naturang lugar para sa pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo:

mga ratio ng pagkatubig
mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi
mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng negosyo
mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita

pagkatubig Ang isang negosyo ay tinatawag na kakayahang mabilis na magbenta ng mga ari-arian at makakuha ng pera upang bayaran ang mga pananagutan nito.
Ang hindi kasiya-siyang estado ng pagkatubig ng negosyo ay ipahiwatig ng katotohanan na ang pangangailangan ng negosyo para sa mga pondo ay lumampas sa kanilang tunay na kita. Upang matukoy kung ang isang negosyo ay may sapat na pera upang bayaran ang mga obligasyon nito, kinakailangan, una sa lahat, upang pag-aralan ang proseso ng kita mula sa aktibidad sa ekonomiya at ang pagbuo ng balanse ng mga pondo pagkatapos mabayaran ang mga obligasyon sa badyet at extra-budgetary. mga pondo, pati na rin ang pagbabayad ng mga dibidendo. Ang pagsusuri sa pagkatubig ay nangangailangan din ng masusing pagsusuri sa istruktura ng mga account na dapat bayaran ng kumpanya. Ito ay kinakailangan upang matukoy kung ito ay "persistent" (halimbawa, isang utang sa isang supplier na may mga pangmatagalang relasyon) o overdue, i.e. isa na ang kapanahunan ay lumipas na.
Ang pagsusuri sa pagkatubig ay isinasagawa batay sa paghahambing ng dami ng kasalukuyang mga pananagutan sa pagkakaroon ng mga likidong pondo. Ang mga resulta ay kinakalkula bilang mga ratio ng pagkatubig batay sa data mula sa mga nauugnay na financial statement. Ang mga pangunahing ay kasalukuyang, mabilis at ganap na mga ratio ng pagkatubig. Ang denominator sa lahat ng ibinigay na mga tagapagpahiwatig ay pareho, i.e. kagyat na kagyat na obligasyon.

Ang kasalukuyang ratio ng pagkatubig ( ratio ng saklaw) ay nagpapakita kung gaano karaming mga yunit ng kasalukuyang mga asset ng negosyo ang nahuhulog sa isang yunit ng mga kasalukuyang pananagutan. Ang tagapagpahiwatig na ito ay partikular na kahalagahan para sa pagtatasa ng negosyo ng mga mamimili at mamumuhunan. Ang normative value ng coverage ratio ay 1.

kung saan, ang mga kasalukuyang asset ay cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi, mga matatanggap at iba pang kasalukuyang mga ari-arian, mga stock at pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi
ang mga kasalukuyang pananagutan ay mga account payable at panandaliang mga pautang at paghiram

Tinutukoy ng instant (mabilis) na liquidity ratio ang bahaging iyon ng mga pananagutan na maaaring bayaran hindi lamang mula sa cash, kundi pati na rin sa inaasahang mga resibo para sa mga ipinadalang produkto (ginawa ang trabaho, mga serbisyong ibinigay). Ang karaniwang halaga ng tagapagpahiwatig na ito ay 0.6 - 0.8.

Ang absolute (full) liquidity ratio ay nagpapakita kung anong bahagi ng kasalukuyang mga pananagutan ang maaaring bayaran ng mga asset na may ganap na pagkatubig. Normative value: 1? K AL? 2.

Ang ratio ng mga panandaliang account na maaaring tanggapin at mga account na babayaran ay nagpapakilala sa kakayahan ng negosyo na bayaran ang mga nagpapautang sa gastos ng mga may utang sa loob ng 1 taon. Ang inirerekomendang halaga ay 1.

Katatagan ng pananalapi nailalarawan ang antas ng kalayaan sa pananalapi ng negosyo tungkol sa pagmamay-ari ng ari-arian nito at paggamit nito. Ang antas ng kalayaan ay maaaring masuri ayon sa iba't ibang pamantayan:

ang antas ng saklaw ng materyal na kapital na nagtatrabaho (mga reserba) sa pamamagitan ng matatag na mapagkukunan ng financing
solvency ng negosyo
bahagi ng sarili o matatag na pinagkukunan sa kabuuang pinagmumulan ng financing

Ang solvency ay ang kakayahan ng isang enterprise na masakop ang mga panandaliang obligasyon nito sa pamamagitan ng cash at receivable.

kung saan, A1 - ang pinaka-likidong asset: cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi
A2 - mabilis na maisasakatuparan na mga asset: mga account receivable at iba pang kasalukuyang asset
P1 - ang pinaka-kagyat na obligasyon: mga account na dapat bayaran
P2 - panandaliang pananagutan: panandaliang pautang at mga pautang
Kung matugunan ang kundisyong ito, ang kumpanya ay itinuturing na solvent.
Ang katatagan ng pananalapi ay ang antas ng saklaw ng mga reserba at gastos ng mga mapagkukunan ng kanilang pagbuo. Upang makilala ang antas ng katatagan ng pananalapi, maaari kang gumamit ng tatlong bahagi na vector ng katatagan ng pananalapi:

Kung ang halaga ng coordinate ay positibo, pagkatapos ay itinalaga ang halaga 1, kung negatibo - 0.

Ang pagsusuri ng katatagan ng pananalapi sa pamamagitan ng pamantayan ng antas ng saklaw ng mga reserba sa pamamagitan ng matatag na mapagkukunan ng financing, pati na rin ng pamantayan ng tagapagpahiwatig ng solvency, ay ginagawang posible upang makakuha ng isang kumpletong larawan ng kasalukuyan at inaasahang antas ng katatagan sa pananalapi.
Pagsusuri ng aktibidad ng negosyo ng enterprise ay nagbibigay-daan upang suriin ang kahusayan ng pangunahing aktibidad ng enterprise, na kung saan ay nailalarawan sa pamamagitan ng bilis ng turnover ng mga pinansiyal na mapagkukunan ng enterprise.
Ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay ginagamit upang pag-aralan ang aktibidad ng negosyo:
Tinutukoy ng turnover ratio ng mga kasalukuyang asset kung magkano ang kita sa bawat yunit ng working capital o ang bilang ng mga turnover kada taon:

Ang ratio ng turnover ng imbentaryo ay nagpapakilala sa bilang ng mga turnover ng mga pondo na namuhunan sa imbentaryo:

Ang mga account receivable turnover ratio ay nagpapakita kung gaano karaming beses ang kita ay lumampas sa mga account receivable:

Sa yugtong ito, ang panahon ng paglilipat ng mga kasalukuyang asset (sa mga araw) ay kinakalkula din, na nagpapakilala sa oras mula sa paggastos ng mga pondo para sa produksyon ng mga produkto hanggang sa pagtanggap ng pera para sa pagpapatupad nito:

kung saan, ang N ay ang yugto ng panahon kung saan isinasagawa ang pagsusuri (sa mga araw)
Ang pagtaas sa turnover ng kasalukuyang mga asset at isang pagbawas sa panahon ng kanilang turnover ay nagpapahiwatig ng pagtaas sa kahusayan ng paggamit ng mga kasalukuyang asset.
Kakayahang kumita - ito ay isang kamag-anak na tagapagpahiwatig ng kita, na sumasalamin sa ratio ng epekto na nakuha (kita, kita) na may cash o ginamit na mga mapagkukunan.
Ang return on asset (capital) ay kinakalkula bilang ratio ng tubo sa average na taunang halaga ng mga asset ng kumpanya:

nasaan ang netong kita mula sa pagbebenta ng mga produkto
– average na taunang gastos mga asset (balance currency)
Ipinapakita ng return on asset ang halaga ng netong kita na bumabagsak sa bawat unit ng mga asset, ang karaniwang halaga ay higit sa 0.
1. Ang regulasyon ng return on capital ay nababawasan sa epekto sa kakayahang kumita ng mga produkto at paglilipat ng asset. Kung imposibleng madagdagan ang kakayahang kumita ng mga produkto, pagkatapos ay sa pamamagitan ng pagtaas ng turnover ng mga naaakit na mapagkukunan, pinapataas nila ang kakayahang kumita ng kapital.
2. Sa konteksto ng pagbagsak ng ekonomiya na karaniwan sa ating bansa, napakahalagang tumuon sa mga negosyong nananatiling kumikita sa anumang mahirap na sitwasyon sa ekonomiya. Ang nasabing impormasyon ay maaaring makuha batay sa dinamika ng kita ng negosyo para sa isang tiyak na bilang ng mga nakaraang panahon ayon sa mga pahayag ng kita at pagkawala.
3. Batay sa data ng parehong ulat, ang mga ratio ng mga coefficient para sa pagtaas ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga kalakal, serbisyo at ang kabuuang halaga ng mga asset ay tinutukoy. Kung mapapansin natin na ang mga rate ng paglago ng kita ay mas malaki kaysa sa mga rate ng paglago ng mga asset, maaari nating ligtas na ideklara ang pagtaas sa kahusayan ng paggamit ng mga mapagkukunan ng enterprise. Kung, sa kabilang banda, ang halaga ng mga asset ay tumaas nang mas mabilis kaysa sa mga nalikom sa pagbebenta, kung gayon ang konklusyon ay ang kahusayan ng paggamit ng mapagkukunan ay bumabagsak.
4. Ang pagkakaroon o kawalan ng sariling kapital ng paggawa ng kumpanya ay lubhang mahalaga. Ang halaga ng mga pondong ito ay tinutukoy bilang pagkakaiba sa pagitan ng mga kasalukuyang asset at panandaliang pananagutan. Ang pagkakaroon ng sariling kapital na nagtatrabaho ay ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng lakas ng pananalapi ng negosyo at pagiging maaasahan para sa mga kasosyo.
5. Ang pagsusuri sa hanay ng mga ginawang produkto ay walang alinlangan na interes sa mga mamumuhunan. Ang nasabing pagsusuri ay isinasaalang-alang mula sa punto ng view ng pakikipag-ugnayan ng mga nakapirming at variable na gastos sa sistema ng gastos nito. Mga negosyo na napaka mataas na lebel ang mga nakapirming gastos sa kanilang kabuuang halaga ng produksyon, ay lubhang madaling kapitan sa kaunting pagbabago sa dami ng benta.
Ang mga nakapirming gastos ay ang mga gastos, ang halaga nito ay hindi nagbabago sa pagbabago sa dami ng produksyon. Kabilang dito, halimbawa: upa para sa mga lugar, suweldo ng mga tagapamahala, atbp.
Kung sakaling bumaba ang dami ng mga benta ng mga kalakal, ang mga nakapirming gastos ay mananatili sa parehong antas, at bilang isang resulta, ang mga kita ay babagsak nang higit pa kaysa sa kita. Ang mga variable na gastos ay nagbabago sa parehong paraan tulad ng dami ng produksyon. Kaya, maaari nating tapusin na ang panganib sa negosyo sa mga negosyo kung saan mayroong higit na mga nakapirming gastos ay mas mataas kaysa sa kung saan nananaig ang mga variable na gastos.
6. Sa mga ulat ng negosyo, dapat bigyan ng espesyal na pansin ang pagkakaroon ng mga pagkalugi, mga pautang at mga kredito na hindi nababayaran sa oras, at kinakailangang mga overdue na natatanggap at mga dapat bayaran.
Ang pagbuo ng impormasyon at analytical na suporta para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo sa mga prinsipyong ito ay makakatulong na mabawasan ang panganib at mapabuti ang kahusayan ng pamumuhunan at mga desisyon sa pananalapi.
Sa kurso ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng isang negosyo, ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay sinusuri.
kahusayan sa pamumuhunan ay tinutukoy gamit ang isang sistema ng mga pamamaraan na sumasalamin sa ratio ng mga gastos at benepisyo na nauugnay sa mga pamumuhunan. Ginagawang posible ng mga pamamaraan na hatulan ang pagiging kaakit-akit sa ekonomiya ng mga proyekto sa pamumuhunan at ang mga bentahe ng ekonomiya ng isang entidad sa iba.
Ang hanay ng mga pamamaraan na ginamit upang masuri ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: dynamic (isinasaalang-alang ang time factor) at static (accounting).

kanin. 1. Pag-uuri ng mga pamamaraan ng pagsusuri sa pamumuhunan
Ang pinakamahalaga sa mga static na pamamaraan ay ang "payback period", na nagpapahiwatig ng pagkatubig ng isang naibigay na proyekto. Ang kawalan ng mga static na pamamaraan ay ang kakulangan ng pagsasaalang-alang sa kadahilanan ng oras.
Ang mga dinamikong pamamaraan na nagbibigay-daan sa pagsasaalang-alang sa kadahilanan ng oras ay sumasalamin sa pinakamodernong mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga pamumuhunan at nananaig sa pagsasagawa ng malaki at katamtamang laki ng mga negosyo sa mga binuo na bansa. Sa pang-ekonomiyang kasanayan ng Russia, ang paggamit ng mga pamamaraang ito ay dahil din sa mataas na antas ng inflation.
Ang mga dinamikong pamamaraan ay madalas na tinatawag na mga pamamaraan ng diskwento, dahil ang mga ito ay batay sa pagtukoy sa kasalukuyang halaga (ibig sabihin, diskwento) ng mga daloy ng salapi na nauugnay sa pagpapatupad ng isang proyekto sa pamumuhunan.
Sa paggawa nito, ang mga sumusunod na pagpapalagay ay ginawa:

ang mga daloy ng salapi sa dulo (simula) ng bawat yugto ng pagpapatupad ng proyekto ay kilala
ang isang pagtatantya ay tinutukoy, na ipinahayag bilang isang rate ng interes (rate ng diskwento), alinsunod sa kung aling mga pondo ang maaaring mamuhunan sa proyektong ito. Bilang isang pagtatasa, ang mga sumusunod ay karaniwang ginagamit: ang average o marginal na halaga ng kapital para sa isang negosyo; mga rate ng interes sa mga pangmatagalang pautang; ang kinakailangang rate ng return sa mga na-invest na pondo, atbp. Ang mga makabuluhang salik na nakakaimpluwensya sa halaga ng pagtatasa ay ang inflation at panganib.

* Gumagamit ang mga kalkulasyon ng average na data para sa Russia

Ano ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan? Anong negosyo ang maaaring tawaging kaakit-akit sa pamumuhunan, at sa anong mga katangian ito ipinahayag? Ang mga tanong ay hindi idle, ngunit hindi "Newton's binomial", siyempre.

Imagine may dalawang stalls sa palengke. Ang isa ay nagbebenta ng mga lampin, ang isa ay Snickers, well, o dalawang stall na nagbebenta ng "shawarma". Ang parehong tray ay legal na Limited Liability Companies. Aling tray / stall ang pinakakaakit-akit mula sa isang investment point of view? Yung may mas malaking "counter" o mas maganda ang tindera? Hindi.

Mula sa isang pananaw sa pamumuhunan, ang tray na may pinakamaraming kita ay kaakit-akit! Bilang isang dalubhasa sa larangan ng pagkonsulta at pagpapahalaga sa pamumuhunan, kahit papaano ay natisod ako sa isang serbisyo sa pagkonsulta sa malawak na kalawakan ng Internet, na labis kong ikinaintriga. Ano ang serbisyong ito? Ito ay ... ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Sa ilang mga kaso, iba ang tunog ng serbisyong ito - pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Isinasaalang-alang na sa Russia gusto nilang kontrolin ang hindi bababa sa isang bagay, ipapakilala ko ang isa pang serbisyo na, sa palagay ko, ay lubos na hinihiling - "kontrol ng isip o "isip". Bakit ganon? Oo, dahil sa "katuwiran" sa larangan ng "pamumuhunan", ang mga bagay ay hindi masyadong maayos para sa atin. Magpapakilala din ako ng bagong specialty - isang investment psychotherapist! Pero, lumihis ako.

Subukan nating maunawaan kung ano ang kakanyahan ng aktibidad na ito?Ano ang pagtaas sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan?Inaamin ko na ang ilang mga kahulugan na aking nahanap ay hindi sapat na sumasagot sa tanong.

Narito ang mga kahulugan:

Kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay isang sistema ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa epektibong pag-unlad ng negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito. Ang mga ugnayang ito ay sinusuri ng isang hanay ng mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga aspeto ng mga aktibidad ng negosyo, na nahahati sa mga pormal na tagapagpahiwatig na kinakalkula batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi, at mga impormal na tagapagpahiwatig na walang malinaw na hanay ng paunang data at sinusuri. ng mga eksperto.

Sa ilalim pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo maunawaan ang antas ng kasiyahan ng pananalapi, produksyon, organisasyon at iba pang mga kinakailangan o interes ng mamumuhunan sa isang partikular na negosyo, na maaaring matukoy o masuri ng mga halaga ng mga nauugnay na tagapagpahiwatig, kabilang ang pagtatasa ng pagsasama.

Nabasa mo ito at "lahat nang sabay-sabay" ay nagiging malinaw! Pagkatapos lamang magbasa, hindi sinasadyang naalala ng isang tao ang kanta ni V. Vysotsky, na isinulat noong 1972, "Kasamang Siyentipiko":

Mga kasamang siyentipiko, iugnay ang mga propesor sa mga kandidato!
Ikaw ay pinahihirapan ng mga X, nalilito sa mga zero,
Umupo, mabulok ang mga molekula sa mga atomo,

Nakakalimutan na ang patatas ay nabubulok sa mga bukid.

Parang kahapon lang isinulat ang kanta, at kaunti lang ang nagbago sa academic science, lalo na sa economic field nito. Samakatuwid, subukan nating alamin kung ano ang "kaakit-akit sa pamumuhunan" ng isang negosyo sa pamamagitan ng isang simple, ngunit lohikal, mahusay na binuo na pagmuni-muni.

Sa pagsasalita "sa paraang boyish", kung gayon sa aking pag-unawa, "ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo" ay ... ito ay ... Ito ay kapag tiningnan mo ang pagganap sa pananalapi ng isang negosyo at nais mong sumigaw: "Gusto ko , gusto ko, gusto ko ...". I mean bumili, siyempre.

Well, paano kung bumaling tayo sa regulatory (legislative) framework? Hindi naman mahirap gawin ito, at ang "Batas sa Mga Aktibidad sa Pamumuhunan sa RSFSR" No. 1488 ay makakatulong sa atin dito. Ang mga sumusunod ay nakasulat doon:

Mga pamumuhunan ay cash, mga naka-target na deposito sa bangko, shares, shares at iba pa mga seguridad, teknolohiya, makina, kagamitan, lisensya, kabilang ang para sa mga trademark, pautang, anumang iba pang karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa negosyo at iba pang mga uri ng aktibidad upang makabuo ng kita (kita) at makamit ang positibong epekto sa lipunan.

Mga aktibidad sa pamumuhunan- ito ay isang pamumuhunan, o pamumuhunan, at isang hanay ng mga praktikal na aksyon para sa pagpapatupad ng mga pamumuhunan. Ang pamumuhunan sa paglikha at pagpaparami ng mga nakapirming assets ay isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital

Batay sa mga kahulugan na ito, maaaring ipagpalagay na ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay, una sa lahat, ang kakayahang pukawin ang komersyal o iba pang interes mula sa isang tunay na mamumuhunan, kabilang ang kakayahan ng negosyo mismo na "tumanggap ng mga pamumuhunan" at mahusay na itapon sa kanila. Pamahalaan sa paraang pagkatapos ng pagpapatupad ng proyekto sa pamumuhunan, makakuha ng isang husay (o dami) na paglukso sa kalidad ng mga produkto, dami ng produksyon, pagtaas sa bahagi ng merkado, atbp. Ano sa huli ang nakakaapekto sa pangunahing tagapagpahiwatig ng ekonomiya komersyal na negosyo- netong kita.

Marahil ang kahulugan na ito ay hindi ganap na siyentipiko, ngunit nagiging malinaw na hindi lahat ng mga negosyo ay maaaring pukawin ang "komersyal o iba pang interes" mula sa isang potensyal na mamumuhunan. At higit pa rito, hindi lahat ay may kakayahang "mahusay na pamahalaan" ang mga pamumuhunan. Hindi, sa kahulugan ng "gumastos" ng pera, lahat ay maaaring, ngunit "mahusay na pamahalaan", hindi lahat ...

Ang pagsagot sa naunang nabuong tanong tungkol sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, maaari nating ipagpalagay na ang "pamamahala sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan" ay isang serye ng mga pare-parehong aksyon na naglalayong pataasin ang kakayahang kumita ng isang negosyo at pataasin ang tinatawag na pagkatubig nito. Ngunit, sa ngayon, ang negosyong Ruso ay tulad na walang linya ng mga potensyal na mamimili o potensyal na mamumuhunan para sa iyo. Ito ang mapait (na may asim) katotohanan ng buhay!

Gayunpaman, iba ang iniisip ng karamihan sa mga may-ari ng negosyo o mga nagsisimulang negosyante. Para sa ilang kadahilanan, sila ay walang muwang na naniniwala na kung sila ay naglihi ng isang bagay na "global" o hindi masyadong pandaigdigan (sa kanilang pag-unawa), kung gayon ang mamumuhunan ay walang ibang mga pagpipilian kundi ang gumawa ng isang hakbang patungo sa kanila.

May mga sitwasyon kapag sa isang partikular na ideya sa negosyo, ang isang makatwirang bahagi ay nananatili sa isang lugar sa likod ng mga eksena, at maraming ganoong mga kaso sa aking pagsasanay. Sa aking katutubong Rostov-on-Don, sa loob ng halos 8 taon, ang isa sa mga imbentor ay sumusubok na magbenta ng isang patent para sa isang spinner sa halagang 1,000,000 euros o maghanap ng mga mamumuhunan upang ayusin ang produksyon ng mga spinner ... Ngunit, may isang bagay na hindi nagdaragdag .

Kasabay nito, hindi man lang niya masagot nang malinaw ang ilang makatwirang tanong:

Ano ang magiging halaga ng mga spinner (plus / minus bast shoes)?

Ano ang magiging selling price nito?

Ilan sa kanyang mga spinner ang maaaring theoretically, hypothetically, fantastically bumili ng isang taon sa Russia?

At sila ay naghahanap ng isang mamumuhunan sa loob ng maraming taon, kung minsan ay walang kahit isang simpleng plano sa negosyo sa kanilang mga kamay. Kasabay nito, ginagawa nila ang kanilang makakaya, sa pamamagitan ng hook o sa pamamagitan ng crook, upang sabihin sa mamumuhunan "sa mga daliri" at mata sa mata, upang walang sinuman ang "nakawin" ang kanilang ideya (ipinagbabawal ng Diyos)! Bumaling sila sa mga bangko, sa "mga pribadong mamumuhunan", ngunit ... sa ilang kadahilanan ay hindi sila nakakahanap ng pag-unawa sa mga taong kanilang binabalingan. Ang tanong ay bakit?

Maaaring may maraming mga kadahilanan para dito, ngunit nais kong tumuon sa mga pangunahing:

1. Ang kumpanya ay hindi kaakit-akit sa pamumuhunan

Ang isang negosyong kaakit-akit sa pamumuhunan ay maaaring nasa mga sumusunod na kaso:

• Ang mga namuhunan na pondo o mga ari-arian ay dapat magdala ng negosyo sa isang husay na bagong antas sa mga tuntunin ng dami ng produksyon (isang pagtaas ng ilang beses), mga teknolohiya, kalidad ng produkto, atbp. Iyon ay, lahat ng bagay ayon sa kahulugan sa itaas. Samakatuwid, malinaw na ang isang stand-alone na tindahan ng sapatos o isang grocery store sa una ay hindi kaakit-akit para sa isang potensyal na mamumuhunan.

Na may mabilis na return on investment. Sa palagay ko, ang panahon ng pagbabayad para sa iba't ibang uri ng mga negosyo sa kasalukuyang mga kondisyon ng ekonomiya ay dapat na malapit sa mga sumusunod na halaga para sa: mga negosyo sa kalakalan - mula 1 hanggang 2.5 taon, mga negosyo ng serbisyo - mula 1.5 hanggang 3 taon, mga negosyo sa pagmamanupaktura mula 3. hanggang 5 taon, makabagong direksyon negosyo - mula 1 hanggang 3 taon. Kasabay nito, gagawa ako ng isang makabuluhang karagdagan - ang lahat ng mga pamumuhunan ay nagpapahiwatig na hindi sila gagamitin sa pagbili ng real estate. Kung hindi man, ang tiyempo ay dapat na ayusin paitaas.

Mataas na pagkatubig ng negosyo, i.e. ang pagkakataong ibenta ang negosyo sa kabuuan sa isang presyo sa merkado nang mabilis at walang anumang sakit ng ulo.

Ang pagkakaroon ng mga pagkakataon para sa pag-unlad ng negosyo. Ang kakayahan ng negosyo na umunlad sa mga kaugnay na lugar, pagtaas ng dami ng benta, hanay ng produkto, bahagi ng merkado, atbp. ayon sa prinsipyo: "ngayon ay gumagawa kami ng isang diode, bukas na mga transistor, sa araw pagkatapos ng bukas na microcircuits, atbp.".

Ang ideya sa negosyo sa mga komersyal na termino ay lubos na kontrobersyal.

2. Nakalulungkot na kalagayang pinansyal. Sa kabila ng pagkakaroon ng ilang mga ari-arian, ang kalagayan sa pananalapi ng negosyo ay nasa isang nakalulungkot na estado, ang mga nangungunang espesyalista ay tumakas nang mahabang panahon. May mga walang matatakbuhan. Isang uri ng ligal na kalahating bangkay na may pagod na pamamahala at teknolohikal na kagamitan, ngunit may pag-angkin para sa milyun-milyong pamumuhunan, pananampalataya sa sarili at "mga dayuhang bansa na tutulong sa atin", bagaman sinabi na sa ibang bansa ang salita nito ...

3. Limitadong pamilihan. Ang merkado kung saan nagpapatakbo ang negosyo ay limitado (lokal, ayon sa batas, atbp.) at walang mga pagkakataon para sa paglago nito. O sadyang hindi kawili-wili sa mga tuntunin ng kapasidad at kakayahang kumita.

4. Iba pang mga dahilan

Kaya, lumalabas na ang mga may-ari ng negosyo una sa lahat ay kailangang matapat na sagutin ang isang medyo simpleng tanong: "Kaakit-akit ba ang kanilang pamumuhunan sa negosyo o hindi"? Ang kanilang ideya sa negosyo ay komersyal, teknikal, pinansiyal, pang-organisasyon na mabubuhay? Oo o Hindi? Kasabay nito, kinakailangan na tingnan nang matino ang iyong mga kakayahan, nang walang kinikilingan at kritikal. Ang mga ilusyon ay dapat lumayo.

Kung "oo", pagkatapos ay kailangan mong lubusang gawin ang ideya sa negosyo, ang posibilidad ng pagpapalawak ng negosyo, maghanda ng isang proyekto sa pamumuhunan (plano sa negosyo), maghanap ng mga mamumuhunan, mga kasosyo at kumbinsihin sila na ang kanilang pera ay magastos at babalik. na may malaking kita.

Kung "hindi", hindi na kailangang lokohin ang mga namumuhunan sa mga proyektong may kulay na bahaghari na mas mukhang "fiction sa negosyo". Ang mga ideyang Utopian, sayang, ay napakabihirang pinondohan! Sa kasong ito, ang paghahanap para sa mga mamumuhunan ay magiging mas katulad ng isang uri ng manic na pag-uugali, kapag ang isang partikular na indibidwal ay ginagaya ang kanyang mga ilusyon sa pamumuhunan sa labas ng mundo.

1316 na tao ang nag-aaral sa negosyong ito ngayon.

Sa loob ng 30 araw, naging interesado ang negosyong ito sa 58275 beses.

Isa sa mga pangunahing tanong na kailangang sagutin ng mga nagnanais na negosyante ay: “Magnenegosyo ka ba bilang isang negosyo o negosyo bilang self-employment?

Ang halaga ng pagbuo ng isang business plan para sa isang investment project at ang timing ng pagsulat nito ay nakadepende sa maraming mga salik sa pagpepresyo na kung minsan ay hindi pinaghihinalaan ng isang potensyal na customer.

Panimula

Mga teoretikal na pundasyon para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang mga pangunahing tool at pamamaraan para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Konklusyon

Listahan ng mga mapagkukunang ginamit

PANIMULA

Ang pinaka-pangkalahatan, pangunahing layunin ng pag-akit ng mga pamumuhunan ay upang mapataas ang kahusayan ng paggana ng kumpanya sa mga kondisyon ng merkado.

Ayon sa modernong pananaw, ang resulta ng pamumuhunan ng mga pondo sa pamumuhunan, anuman ang napiling pamamaraan, na may epektibong pamamahala, ay dapat na isang pagtaas sa halaga ng kumpanya at iba pang makabuluhang tagapagpahiwatig ng mga aktibidad nito. Sustainable competitive na gawain ng anuman modernong negosyo ay posible lamang sa kaso ng modernisasyon nito, aktibo at komprehensibong pagpapalawak ng mga aktibidad, pati na rin ang paggamit ang pinakabagong mga teknolohiya kapwa sa produksyon at pamamahala. Ang pagpapatupad ng lahat ng mga aktibidad na ito ay nangangailangan ng paghahanap ng pinaka-naa-access (murang) mga mapagkukunan ng karagdagang mga mapagkukunan sa pananalapi - mga pamumuhunan.

Ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya ay may napakahalagang papel, dahil ang mga potensyal na mamumuhunan ay nagbibigay ng pinakamahalagang pansin sa partikular na katangiang ito, sa karamihan ng mga kaso, ang pag-aaral sa pinansiyal at pang-ekonomiyang pagganap ng negosyo sa nakalipas na 3-5 taon . Bilang karagdagan, para sa pinakatamang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, sinusuri ito ng mga mamumuhunan bilang isang elemento ng industriya, at hindi bilang anumang hiwalay na entidad sa ekonomiya, na inihahambing ito sa iba pang mga kumpanyang tumatakbo sa industriyang ito.

Ang interes ng mga potensyal na mamumuhunan ay higit sa lahat ay nakasalalay sa kakayahang umangkop sa ekonomiya ng mga kumpanya, pati na rin ang antas ng katatagan ng kanilang kalagayan sa pananalapi. Ang mga parameter na ito ay kabilang sa pinakamahalaga, dahil kinikilala nila ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo sa pinakadakilang lawak.

Gayunpaman, nararapat na tandaan na kahit ngayon ang pamamaraan para sa pagsusuri at pagsusuri sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga pang-ekonomiyang entidad ay hindi pa sapat na binuo, at samakatuwid ay nangangailangan ng karagdagang pagpapabuti at pag-update.

Ngayon, halos anumang angkop na lugar ng negosyo ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang napakataas na antas ng kumpetisyon. Upang hindi lamang mabuhay sa kapaligiran na ito, kundi pati na rin upang kumuha ng isang mapagkumpitensyang posisyon, ang mga kumpanya ay napipilitang patuloy na umunlad, humiram ng pinakamahusay na karanasan sa mundo, mastering ang mga bagong teknolohiya, pagpapalawak ng kanilang mga lugar ng aktibidad. Ito ay sa gayong dinamikong pag-unlad na nagmumula sa pag-unawa na ang karagdagang pag-unlad ng kumpanya ay hindi posible nang walang pag-agos ng mga pamumuhunan.

Kaya, ang mga pamumuhunan ay nagbibigay sa mga kumpanya ng isang mapagkumpitensyang kalamangan at kadalasan ay nagsisilbing pinakamakapangyarihang paraan ng paglago. Napakahalaga para sa mga namumuhunan na pag-aralan at suriin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, dahil ginagawa nitong posible na mabawasan ang panganib ng hindi tamang pamumuhunan.

Ang pangunahing layunin ng gawaing ito ay pag-aralan ang mga teoretikal na pundasyon ng pagsusuri at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang pagkamit ng layuning ito ay tinitiyak sa pamamagitan ng pagtatakda at paglutas ng mga sumusunod na gawain:

pag-aralan ang mga umiiral na pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, pati na rin matukoy ang posibilidad ng kanilang paggamit mula sa pananaw ng mga namumuhunan;

matukoy ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

linawin ang pang-ekonomiyang kahulugan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

upang piliin ang pinaka makabuluhang mga kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

galugarin teoretikal na batayan isang mekanismo para sa pagsusuri at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo.

Ang layunin ng trabaho ay ang teoretikal na pundasyon ng pagsusuri at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo.

Ang paksa ng gawain ay ang pangunahing mga tool at pamamaraan para sa pagsusuri at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, pati na rin ang mga pangunahing kadahilanan na nakakaimpluwensya dito.

Ang teoretikal at metodolohikal na batayan ng pag-aaral ay ang gawaing pang-agham ng mga Ruso at dayuhang siyentipiko sa larangan ng pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, pati na rin ang pambatasan at mga regulasyon pederal at rehiyonal na mga awtoridad na kumokontrol sa mga proseso ng pamumuhunan. Gumamit ang gawain ng mga materyales mula sa mga peryodiko at pang-agham at praktikal na mga kumperensya sa pagsusuri sa pamumuhunan at pagraranggo sa pamumuhunan.

KABANATA 1. MGA TEORETIKAL NA PUNDASYON PARA SA PAGSUSURI NG PAG-Aakit sa pamumuhunan

1 Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo sa mga modernong kondisyon ng merkado

Ang mga pamumuhunan ay karaniwang nauunawaan bilang pamumuhunan ng kapital sa anumang bagay para sa layunin na kumita o makamit ang isang positibong epekto sa lipunan.

Ang pang-ekonomiyang katangian ng kategoryang ito ay binubuo sa pagbuo ng mga relasyon sa pagitan ng mga kalahok sa proseso ng pamumuhunan hinggil sa pagbuo at paggamit ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan para sa layunin ng pagpapabuti at pagpapalawak ng produksyon.

Ang pinaka-halatang paraan na ipinakita ang diskarteng ito sa mga gawa ng sikat na ekonomista, ang Nobel laureate na si J. M. Keynes. Kaya, sa pamamagitan ng pamumuhunan ay sinadya niya ang bahagi ng kita para sa kasalukuyang panahon na hindi ginamit para sa pagkonsumo, pati na rin ang kasalukuyang pagtaas sa halaga ng kapital na ari-arian bilang resulta ng produktibong aktibidad.

Tulad ng para sa domestic economic literature, hanggang sa 80s ng XX century. ang terminong "pamumuhunan" ay halos hindi ginamit, mula noon ay naghari ang modelo ng administratibong utos ng sosyalistang ekonomiya. Kaya, higit pa o hindi gaanong malawak sa pang-agham na paggamit, ang terminong ito ay kumalat sa ibang pagkakataon.

Gayundin, ang mga pamumuhunan ay maaaring ituring bilang isang proseso na sumasalamin sa paggalaw ng kanilang halaga sa panahon ng pagpaparami ng mga fixed asset. Sa madaling salita, ito ay isang sistema ng mga ugnayang pang-ekonomiya na nauugnay sa paggalaw ng halaga na isulong sa mga fixed asset mula sa sandali ng pagpapakilos ng mga pondo hanggang sa sandaling ibalik ang mga ito. Gayunpaman, sa aming opinyon, ang kahulugan na ito ay masyadong makitid.

Sa pinaka-pangkalahatang anyo nito, ang pamumuhunan ay tumutukoy sa pamumuhunan ng kapital upang madagdagan ito sa hinaharap. Ang simple at naiintindihan na diskarte sa kahulugan na ito ay nangingibabaw sa parehong Western at Russian na panitikan.

Ayon sa kasalukuyang batas ng Russian Federation, ibig sabihin, alinsunod sa Pederal na Batas "Sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa Russian Federation, na isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital" No. 39-FZ "ang mga pamumuhunan ay cash, securities, iba pang ari-arian , kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, iba pang mga karapatan na halaga ng pera namuhunan sa mga bagay ng entrepreneurial at (o) iba pang aktibidad upang kumita at (o) makamit ang isa pang kapaki-pakinabang na epekto.

Ayon sa IFRS, ang sumusunod na kahulugan ay sumusunod: "Ang isang pamumuhunan ay isang asset na hawak ng isang kumpanya para sa layunin ng pagtaas ng yaman sa pamamagitan ng iba't ibang uri ng kita na natanggap mula sa investee (sa anyo ng isang dibidendo, interes at upa), pagtaas ang halaga ng kapital ng kumpanya, o para sa kumpanyang namumuhunan na makatanggap ng iba pang mga benepisyo na lumitaw, halimbawa, mula sa mga pangmatagalang relasyon sa kalakalan.

Kaya, sa pinaka-pangkalahatang anyo, ang mga pamumuhunan ay mga pamumuhunan ng isang mamumuhunan ng pansamantalang libreng kapital sa isang partikular na bagay upang mapanatili ang kapital na ito at kumita, o magkaroon ng isa pang positibong epekto.

Ang lahat ng pamumuhunan ay karaniwang nahahati sa dalawang pangunahing grupo: tunay at pinansyal.

Upang pamumuhunan sa pananalapi Nakaugalian na ipatungkol ang pamumuhunan ng kapital sa iba't ibang instrumento sa pananalapi, pangunahin sa mga mahalagang papel. Nagsisilbi sila upang madagdagan ang pinansiyal na kapital ng mamumuhunan, makatanggap ng mga dibidendo, pati na rin ang iba pang kita.

Ang tunay na pamumuhunan ay isang pamumuhunan sa paglikha ng mga ari-arian na nauugnay sa pagpapatupad ng mga operating (pangunahing) aktibidad ng negosyo, pati na rin ang solusyon sa mga isyung sosyo-ekonomiko nito.

Mas tiyak, ang tunay na pamumuhunan ay dapat magsama ng kapital na pamumuhunan sa produksyon. Sa madaling salita, ito ay mga mapagkukunang pinansyal na nakadirekta sa pag-unlad ng pangunahing mga asset ng produksyon, hindi nasasalat na mga ari-arian at mapagkukunan base.

Sa ngayon, ang isyu ng pag-akit ng tunay na pamumuhunan ay isang bagay ng kaligtasan nito, kapwa para sa negosyo at para sa sistemang pang-ekonomiya sa kabuuan. Ang normal na paggana ng mga kumpanya, lalo na ang malalaking pang-industriya, ay hindi posible nang walang aktibong pag-akit ng mga pondo mula sa mga namumuhunan. Ang pangunahing layunin ng huli, siyempre, ay upang mapanatili at madagdagan ang pansamantalang libreng kapital.

Kaya, ang mga pangunahing paksa ng aktibidad sa pamumuhunan ay mga mamumuhunan. Maaari silang maging mga nagpapautang, kostumer, mamumuhunan, mamimili, at iba pang kalahok sa proseso ng pamumuhunan.

Ang mamumuhunan ay nakapag-iisa na pumipili ng mga bagay para sa pamumuhunan, tinutukoy ang dami at nais na kahusayan sa pamumuhunan, mga direksyon sa pamumuhunan, mga kontrol nilalayong paggamit pamumuhunan, at, siyempre, nagsisilbing may-ari ng bagay na nilikha salamat sa aktibidad ng pamumuhunan.

Ang isang tampok na katangian ng sinumang mamumuhunan ay ang pagtanggi na agad na ubusin ang mga pondo sa kanyang pagtatapon ngayon, upang mas mahusay na matugunan ang kanyang mga pangangailangan sa hinaharap.

Ang pangunahing gawain ng mamumuhunan ay ang pinaka-makatwirang pagpili ng isang bagay para sa pamumuhunan. Ang nasabing bagay ay dapat magkaroon ng pinakakanais-nais na mga prospect ng pag-unlad, pati na rin ang isang mataas na return on investment.

Ang pagpili ng isang bagay sa pamumuhunan ay hindi maaaring kusang-loob, dahil ito ay nauuna sa isang napaka-komplikadong proseso ng pinakamaingat na pagpili, pagsusuri at pagsusuri ng lahat ng posibleng mga alternatibo, kung saan ang pangwakas na pagpili ng pinakakaakit-akit na bagay ay ginawa.

Isaalang-alang ngayon kung ano ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang mismong konsepto ng "kaakit-akit sa pamumuhunan" ay tradisyonal na nauugnay sa mga kagustuhan sa pagpili ng isang bagay para sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng anumang bagay para sa pamumuhunan ay isang kumbinasyon ng iba't ibang mga palatandaan, pagkakataon, paraan, na magkakasamang bumubuo ng potensyal na epektibong demand para sa pamumuhunan sa bagay na ito sa pamumuhunan.

Ayon sa Propesor ng Yaroslavl State University G.L. Igolnikov, "ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay dapat na maunawaan bilang ang sosyo-ekonomikong posibilidad ng pamumuhunan, na batay sa koordinasyon ng mga kakayahan at interes ng mamumuhunan, pati na rin ang tatanggap (tatanggap) ng mga pamumuhunan, na tinitiyak ang tagumpay. ng mga layunin ng bawat isa sa mga partido sa isang katanggap-tanggap na antas ng panganib at return on investment."

Sa madaling salita, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isang tiyak na hanay ng mga katangian at salik ng isang kumpanya na nagbibigay sa isang mamumuhunan ng dahilan upang piliin ito bilang isang bagay sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isang mahalagang pagtatasa ng mga aspeto nito mula sa pananaw ng pagiging epektibo ng mga aktibidad nito at mga prospect ng pag-unlad.

Ang pangunahing layunin ng pagsusuri at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng kumpanya ay upang matukoy ang pagiging posible ng pamumuhunan sa isang partikular na bagay.

Ang mismong proseso ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya ay medyo kumplikado at mahaba. Kabilang dito ang mga sumusunod na pangunahing hakbang:

) pagguhit ng isang pangkalahatang paglalarawan ng kumpanya, pati na rin ang pagsusuri sa antas ng pag-unlad ng ekonomiya nito:

a) pagsusuri ng katayuan ng pag-aari ng kumpanya ay nagsasangkot ng pagtukoy sa halaga ng pag-aari ng kumpanya, pagsusuri sa istraktura nito, pagtatasa ng dami at komposisyon ng hindi nasasalat at hindi kasalukuyang mga pag-aari;

b) pagtatasa ng potensyal ng produksyon ng kumpanya, ang kakanyahan nito ay upang matukoy ang kapasidad ng produksyon ng kumpanya, pati na rin ang mga prospect para sa kanilang paglago, ang antas ng pagsusuot ng kagamitan at teknolohiya ng produksyon, pati na rin ang pangangailangan para sa modernisasyon;

c) pagpapasiya ng antas ng pag-unlad ng pamamahala sa enterprise (human resources) - pagsusuri ng staffing ng enterprise, pagtatasa ng antas ng kanilang mga kwalipikasyon;

d) ang pagsusuri sa makabagong potensyal ng kumpanya ay nagpapahiwatig ng pagsusuri sa pagkakaroon at paggamit ng mga pinakabagong teknolohiya sa produksyon at ang posibilidad ng pagpapakilala ng mga pagbabago;

) pagtatasa ng potensyal sa merkado at pagiging mapagkumpitensya ng ginawang kumpanya mabibiling produkto:

a) pagtukoy sa kapasidad ng merkado, pati na rin ang bahagi nito na maiuugnay sa isang naibigay na kumpanya (pagsusuri ng rating ng mga kumpanyang nagpapatakbo sa industriyang ito, ang mapagkumpitensyang kapaligiran, pagkilala sa mga kalakasan at kahinaan, pagtukoy ng mga promising na paraan upang pagsamahin ang posisyon ng kumpanya sa merkado, pati na rin ang karagdagang paglago nito);

b) pagtatasa ng kalidad at pagiging mapagkumpitensya ng mga kalakal na ginawa ng kumpanya (paghahambing ng kalidad ng mga produkto na may mga katulad na magagamit sa merkado, pagtatasa ng kalidad nito at pagkilala sa mga bentahe ng mapagkumpitensya, paghahanap ng pinakamainam na paraan upang madagdagan ang pagiging mapagkumpitensya ng mga kalakal) ;

c) pagsusuri ng patakaran sa pagpepresyo ng kumpanya;

) pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ng kumpanya, pati na rin ang mga resulta sa pananalapi:

a) isang pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng isang negosyo ay nagpapahiwatig, una sa lahat, isang pagsusuri ng katatagan ng pananalapi, solvency at pagkatubig, pati na rin ang pagsusuri ng aktibidad ng negosyo at kakayahang kumita;

b) pagsusuri ng mga resulta sa pananalapi ng negosyo ay may kasamang pagtatasa ng pagiging epektibo ng aktibidad, pati na rin ang mga prospect para sa karagdagang pag-unlad ng kumpanya.

Kinakailangang makilala ang mga terminong gaya ng "kaakit-akit sa pamumuhunan" at "antas ng pag-unlad ng ekonomiya". Ang antas ng pag-unlad ng negosyo ay naglalaman ng isang buong hanay ng mga mahahalagang tagapagpahiwatig ng ekonomiya, at ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nagpapakita, karaniwang, ang estado ng bagay sa pamumuhunan, ang mga prospect para sa paglago at kakayahang kumita nito at, bilang isang resulta, karagdagang pag-unlad.

Huwag kalimutan na sa panahon ng pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, dapat suriin ng mamumuhunan hindi lamang ang kakayahang kumita at katatagan ng trabaho. bagay na ito, ngunit gayundin ang anumang potensyal na panganib na maaaring lumabas.

2 Mga salik na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay higit sa lahat ay nakasalalay sa mga panlabas na kadahilanan na nagpapakilala sa antas ng pag-unlad ng industriya at ang teritoryo kung saan matatagpuan ang pinag-uusapang negosyo, pati na rin sa mga panloob na kadahilanan - mga aktibidad sa loob ng negosyo.

Tulad ng nabanggit kanina, bago gumawa ng desisyon na mamuhunan, dapat suriin ng isang mamumuhunan ang isang buong hanay ng mga salik na tumutukoy sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan. Kapag isinasaalang-alang ang buong hanay ng mga opsyon para sa pagsasama-sama ng iba't ibang salik na ito, kailangan ding suriin ng sinumang mamumuhunan ang mga resulta ng kanilang pakikipag-ugnayan at ang kanilang pinagsama-samang epekto.

Kaya, ang quantitative identification ng estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nauuna. Kasabay nito, dapat itong isaalang-alang na upang makagawa ng ilang mga desisyon sa pamumuhunan, ang isang tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa estado ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang kumpanya ay dapat na tiyak na may pang-ekonomiyang kahulugan at, sa parehong oras, ay maihahambing sa presyo ng pamumuhunan kapital.

Batay sa nabanggit, posible na magbalangkas ng isang bilang ng mga kinakailangan na naaangkop sa pamamaraan para sa pagtukoy ng tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan:

ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang lahat ng mga kadahilanan ng panlabas na kapaligiran na mahalaga para sa mamumuhunan;

ang tagapagpahiwatig na ito ay dapat sumasalamin sa inaasahang kita sa mga namuhunan na mapagkukunan;

ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay kinakailangang maihahambing sa presyo ng kapital ng mamumuhunan.

Kaya, kung ang pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay binuo na isinasaalang-alang ang mga kinakailangang ito, ito ay magiging posible na magbigay sa mga mamumuhunan ng isang makatwiran at makatwirang pagpili ng bagay ng pamumuhunan sa kapital, kontrolin ang kanilang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan na ito, pati na rin ang posibilidad. ng pagsasaayos sa proseso ng pagpapatupad ng mga programa at proyekto sa pamumuhunan sa kaso ng isang hindi kanais-nais na sitwasyon.

Sa papel ng iba pang pantay na mahalagang mga kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya, na kailangan ding isaalang-alang, ay ang mga panganib sa pamumuhunan.

Ang mga panganib sa pamumuhunan ay nahahati sa ilang mga subspecies:

panganib ng direktang pagkalugi sa pananalapi;

ang panganib ng mas mababang kita;

ang panganib ng nawalang kita.

Ang panganib ng nawalang kita ay nagsisilbing panganib ng incidental (di-tuwirang) pinansiyal na pinsala (pagkawala ng kita) dahil sa hindi pagpapatupad ng anumang proyekto.

Ang panganib ng pagbabawas ng ani ay lumitaw dahil sa pagbaba sa halaga ng mga dibidendo at interes sa mga pamumuhunan sa portfolio, mga pautang at mga deposito.

Ang mga panganib sa downside ng kakayahang kumita ay nahahati, sa turn, sa mga panganib sa credit at rate ng interes.

Mayroong malawak na pagkakaiba-iba ng mga klasipikasyon ng mga salik na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Nahahati sila sa:

mapagkukunan;

· produksyon at teknolohikal;

· regulasyon at legal;

· institusyonal;

· imprastraktura;

· potensyal sa pag-export;

· reputasyon sa negosyo, atbp.

Ang bawat isa sa mga kadahilanan na nakalista sa itaas ay maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig, na kadalasan ay may isang katulad na likas na pang-ekonomiya.

Ang sumusunod na pag-uuri ng mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang kumpanya ay nahahati sa:

· pormal (batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi);

· impormal (subjective, tulad ng, halimbawa, komersyal na reputasyon, kakayahan sa pamamahala).

KABANATA 2. MGA PANGUNAHING KAGAMITAN AT PARAAN PARA SA PAGSUSURI NG PAG-Aakit sa pamumuhunan

1 Mga pamamaraang pamamaraan sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Sa ngayon, ang ilang mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya ay popular. Ang unang diskarte ay batay sa mga tagapagpahiwatig para sa pagtatasa ng pagiging mapagkumpitensya at mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng kumpanya.

Tulad ng para sa pangalawang diskarte, aktibong gumagamit ito ng mga kategorya tulad ng "potensyal sa pamumuhunan", "panganib sa pamumuhunan", pati na rin ang mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan.

Ang ikatlong diskarte ay batay sa pagpapahalaga ng kumpanya.

Ang bawat diskarte at bawat pamamaraan ay may sariling mga disadvantages, pakinabang, pati na rin ang mga limitasyon para sa praktikal na aplikasyon.

Kaya, ang isang tao ay maaaring makarating sa isang lohikal na konklusyon na ang mas maraming mga pamamaraan at diskarte ay ginagamit nang sabay-sabay sa proseso ng pagsusuri, mas mataas ang pagiging maaasahan at objectivity ng pagpapakita ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya ay kinabibilangan ng mga sumusunod na mahahalagang punto na tiyak na dapat bigyang-pansin ng mga potensyal na mamumuhunan:

pangkalahatang katangian teknikal na base ng kumpanya;

nomenclature ng mga kalakal;

kapasidad ng produksyon;

ang lugar ng kumpanya sa merkado, sa industriya, ang antas ng posisyon ng monopolyo nito;

paglalarawan ng sistema ng pamamahala;

mga may-ari ng kumpanya, awtorisadong pondo;

ang istraktura ng mga gastos sa produksyon;

ang pinakamahalaga, sa aming opinyon, ng mga tagapagpahiwatig ng negosyo ay ang halaga ng kita na natanggap, pati na rin ang direksyon ng paggamit nito;

pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng kumpanya.

Ang pamamahala ng anumang proseso ay dapat na nakabatay sa isang tuluy-tuloy na layunin na pagtatasa ng estado ng daloy nito. Ito ay nagpapahiwatig ng pangangailangan para sa isang palaging layunin na pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya.

Ang mga pangunahing gawain ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya ay ang mga sumusunod:

pagpapasiya ng pag-unlad ng ekonomiya ng sistema sa konteksto ng mga isyu sa pamumuhunan;

pagkakakilanlan ng pagkakaisa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo, ang pag-agos ng mga pamumuhunan at ang antas ng pag-unlad ng sistemang pang-ekonomiya;

regulasyon ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya.

Ang mga sumusunod ay itinuturing na mga karagdagang gawain:

paglilinaw ng mga dahilan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang isa sa mga mahalagang kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya ay ang pagkakaroon ng kinakailangang mapagkukunan ng pamumuhunan o kapital. Ang istraktura ng kapital ay ang pangunahing determinant ng presyo nito, ngunit, gayunpaman, hindi ito sapat at kinakailangang kondisyon mahusay na operasyon ng kumpanya. Sa kabilang banda, mas mababa ang presyo ng kapital, mas magiging kaakit-akit ang kumpanya sa mga potensyal na mamumuhunan.

Ang presyo ng kapital ay dapat tumutugma sa threshold ng kakayahang kumita, o, sa madaling salita, ang rate ng pagbabalik na kailangang tiyakin ng kumpanya upang hindi mabawasan ang halaga nito sa pamilihan.

Tinutukoy ang return on investment bilang ratio ng kita o tubo sa mga pondong namuhunan. Bilang tagapagpahiwatig ng kita (sa micro level), ang tagapagpahiwatig ng netong kita, na nananatili sa pagtatapon ng kumpanya, ay maaaring gamitin.

Kaya ang formula:

K1 = P / I (1)

kung saan si K 1- ito ang pang-ekonomiyang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya;

I - ang dami ng mga pamumuhunan sa mga nakapirming assets ng kumpanya;

P - ang halaga ng kita para sa panahon ng pag-aaral.

Kung walang impormasyon sa mga pamumuhunan sa mga nakapirming asset, kung gayon ang pagbabalik sa nakapirming kapital ay dapat gamitin bilang isang bahagi ng ekonomiya, dahil ang tagapagpahiwatig na ito ay nagpapakilala sa kahusayan ng paggamit ng mga pondo na dati nang namuhunan sa mga nakapirming asset.

Ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng bagay sa pamumuhunan ay maaaring kalkulahin gamit ang sumusunod na formula:

i = N / F i , (2)

saan i - pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng bagay;

F i - mga mapagkukunan ng i-th object na lumalahok sa kumpetisyon;

Ang H ay ang halaga ng order ng consumer.

Sa aming kaso, ang pangunahing parameter ng buong sistema ng rating ay ang order ng consumer. Depende sa kung gaano ito katama mabuo, ang antas ng pagiging maaasahan ng mga tagapagpahiwatig ay depende.

Ang pag-akit ng karagdagang materyal na pinansiyal at teknolohikal na mapagkukunan sa loob ng kumpanya ay kinakailangan upang malutas ang mga partikular na problema, tulad ng, halimbawa:

pagpapakilala ng mga bagong progresibong teknolohiya sa anyo ng "kaalaman" at mga lisensya;

pagkuha ng mga bagong kagamitan na may mataas na pagganap;

pag-akit ng mga advanced na karanasan sa pamamahala ng dayuhan upang mapabuti ang kalidad ng produkto, pati na rin mapabuti ang mga paraan upang makapasok sa merkado;

pagpapalawak ng output ng mga uri ng mga produkto na pinaka-in demand sa merkado, kabilang ang mundo.

atraksyon dayuhang pamumuhunan kinakailangan din ito para sa pagpapakilala ng sariling mga teknolohiya, dahil ang aplikasyon ng huli sa pagsasanay ay kadalasang mahahadlangan dahil sa kakulangan ng kinakailangang kagamitan.

Ang pamumuhunan sa mga kumpanyang Ruso ay karaniwang nauugnay sa mga sumusunod na partikular na kahirapan:

mababang competitiveness ng mga kumpanyang tumatanggap ng pamumuhunan;

kahirapan sa pagkuha ng layunin, sapat na impormasyon tungkol sa nasuri na negosyo, pati na rin ang madalas na paggamit ng impormasyon ng tagaloob;

isang mataas na antas ng salungatan sa pagitan ng pamamahala ng kumpanya at mga namumuhunan;

kakulangan ng mga epektibong mekanismo upang protektahan ang mga interes ng mga potensyal na mamumuhunan mula sa hindi tapat na pagkilos ng mga tagapamahala ng kumpanya.

Sa proseso ng pagsusuri sa pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang negosyo, hindi dapat kalimutan ng isa ang tungkol sa pagsusuri sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan.

Ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay tinutukoy gamit ang isang sistema ng mga pamamaraan na sumasalamin sa ratio ng mga gastos na nauugnay sa mga pamumuhunan at ang mga huling resulta. Ang sistemang ito ng mga pamamaraan ay ginagawang posible na bumuo ng isang opinyon tungkol sa pagiging kaakit-akit ng ilang mga proyekto sa pamumuhunan at ihambing ang mga ito sa bawat isa.

Sa pamamagitan ng uri ng mga pang-ekonomiyang entidad, ang mga pamamaraan ay maaaring magpakita ng:

kahusayan sa ekonomiya sa macro-, micro-, meso-level;

katwiran sa pananalapi ( komersyal na kahusayan) mga proyekto, na tinukoy bilang ratio ng mga gastos sa pananalapi at mga resulta kapwa para sa mga proyekto sa kabuuan at para sa mga indibidwal na kalahok, na isinasaalang-alang ang kanilang bahagi sa kabuuang pamumuhunan;

kahusayan sa badyet, na ipinahayag sa epekto ng proyektong ito sa mga kita at paggasta ng kaukulang antas ng pamahalaan o lokal na badyet.

Ang isang negosyo na may average na antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang aktibong patakaran sa marketing, na naglalayong epektibong gamitin ang umiiral na potensyal.

Para sa mga kumpanyang may kaakit-akit na pamumuhunan sa ibaba ng average na antas, ang mga ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng mababang mga pagkakataon para sa paglago ng kapital, na pangunahing dahil sa mababang kahusayan sa paggamit ng mga umiiral na pagkakataon sa merkado, pati na rin ang potensyal sa produksyon.

Tulad ng para sa mga kumpanya na may mababang antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, sila ay nailalarawan sa katotohanan na ang mga pamumuhunan na namuhunan sa kanila, bilang isang patakaran, ay hindi tumataas, ngunit kumikilos lamang bilang isang mapagkukunan ng pagpapanatili ng kakayahang umangkop, ayon sa pagkakabanggit, nang hindi nakakaapekto sa paglago ng ekonomiya at pag-unlad ng ang negosyo. Posibleng dagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga naturang kumpanya sa pamamagitan lamang ng mga pagbabago sa husay ng kardinal sa produksyon at sistema ng pamamahala. Ang reorientation ng produksyon sa ganap na posibleng kasiyahan ng mga pangangailangan sa merkado ay maaari ding gumanap ng isang mahalagang papel. Papayagan nito ang kumpanya na mapabuti ang imahe nito sa merkado, lumikha ng bago o pagbutihin ang mga umiiral na competitive na bentahe.

Ang mga kasosyo, mamumuhunan, pati na rin ang pamamahala ng kumpanya ay interesado hindi lamang sa dinamika ng mga pagbabago sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya, kundi pati na rin sa mga uso ng pagbabago nito sa hinaharap. Sa isang banda, ang pagkakaroon ng impormasyon tungkol sa pagbabago sa indicator na ito ay nangangahulugang maging handa sa mga paghihirap, mga panganib at gumawa ng mga napapanahong hakbang upang patatagin ang proseso ng produksyon. Sa kabilang banda, ginagawa nitong posible na samantalahin ang sandali ng paglago sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan upang mapakinabangan ang pagkahumaling ng mga bagong mamumuhunan, ang pagpapakilala ng bago at pagpapabuti ng mga hindi na ginagamit na teknolohiya, ang pagpapalawak ng merkado ng mga benta at produksyon, atbp. .

2 Algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang pagbuo ng isang sistema ng pagsubaybay para sa mga nasuri na tagapagpahiwatig ay kinabibilangan ng mga sumusunod na pangunahing hakbang:

.Ang pagtatayo ng isang sistema ng pag-uulat ng mga tagapagpahiwatig ng impormasyon ay batay sa data ng pamamahala at accounting sa pananalapi.

.Ang pagbuo ng isang sistema ng analytical (generalizing) na mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa aktwal na mga resulta ng pagkamit ng mga pamantayan ng quantitative control ay dapat isagawa alinsunod sa sistema ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi.

.Ang kahulugan ng istraktura at mga tagapagpahiwatig ng mga anyo ng mga ulat ng kontrol ng mga tagapagpatupad ay nagsisilbing isang sistema ng mga carrier ng impormasyon ng kontrol.

.Pagpapasiya ng mga panahon ng kontrol para sa bawat pangkat at bawat uri ng nasuri na mga tagapagpahiwatig. Ang pagtutukoy ng panahon ng kontrol para sa mga pangkat ng mga tagapagpahiwatig ay dapat matukoy ng "kamadalian ng pagtugon", na kinakailangan para sa epektibong pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya.

.Ang pagtatatag ng magnitude ng mga paglihis ng aktwal na mga resulta ng nasuri na mga tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay dapat isagawa kapwa sa ganap at sa mga kamag-anak na termino. Ayon sa mga kamag-anak na tagapagpahiwatig, sa parehong oras, ang lahat ng mga paglihis ay maaaring nahahati sa tatlong pangunahing grupo:

positibong paglihis;

negatibong "pinahihintulutang" paglihis;

negatibong "hindi katanggap-tanggap" na paglihis.

Ang pagkilala sa mga pangunahing sanhi ng mga paglihis ng aktwal na kinokontrol na mga tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay isinasagawa para sa buong kumpanya at para sa mga indibidwal na dibisyon ng istruktura nito ("mga sentro ng pananagutan", "mga sentro ng kita").

Ang pagpapakilala ng isang sistema ng pagsubaybay sa isang kumpanya ay ginagawang posible na makabuluhang taasan ang kahusayan ng buong proseso ng pamamahala ng mga proseso ng pamumuhunan, at hindi lamang sa lugar ng trabaho upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang batayan para sa pagbuo ng isang sistema ng pagsubaybay ay ang pagbuo ng isang sistema ng mga tagapagpahiwatig na nagbibigay-daan sa iyo upang makilala ang paglitaw ng isang problema, pati na rin ang pagiging kumplikado nito. Ang sistema ng mga tagapagpahiwatig, sa mga tuntunin ng nilalaman, ay nakatuon sa pag-aaral ng mga palatandaan na nagpapakilala sa pagtitiwala sa pamamahala ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng kumpanya sa panloob at panlabas na kapaligiran, pagtataya at pagtatasa ng kanilang kalidad.

Ang mismong sistema ng mga tagapagpahiwatig para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay lohikal na mahahati sa mga sumusunod na grupo:

1.Mga tagapagpahiwatig ng panlabas na kapaligiran. Para sa panlabas na kapaligiran ng mga kumpanya na nagpapatakbo sa mga kondisyon ng merkado, ang isang bilang ng mga natatanging tampok ay napaka katangian: una, ang lahat ng mga kadahilanan ay isinasaalang-alang sa isang gabi; pangalawa, dapat isaalang-alang ng mga kumpanya ang buong pagkakaiba-iba ng pamamahala; pangatlo, ang pagpepresyo sa ganitong mga kondisyon ay madalas na agresibo; pang-apat, ang dynamism ng pag-unlad ng merkado, kapag ang pagkakahanay ng mga pwersa at ang mga posisyon ng mga kakumpitensya ay nagbabago ng "tumataas".

2.Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa kahusayan sa lipunan ng kumpanya. Ibinigay na mga tagapagpahiwatig ay nakikilala sa pamamagitan ng katotohanan na sinasalamin nila ang epekto ng mga hakbang sa ekonomiya sa pinaka kumpletong kasiyahan ng mga pangangailangang panlipunan.

.Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa propesyonal na pagsasanay ng mga tauhan, mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa antas ng organisasyon ng paggawa, pati na rin ang mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa mga socio-psychological na kadahilanan sa koponan.

.Mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa pagiging epektibo ng pagbuo ng mga proseso ng pamumuhunan sa kumpanya. Sa konteksto ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya, ang pangkat ng mga tagapagpahiwatig na direktang sumasalamin sa pagiging epektibo ng pamamahala sa proseso ng pamumuhunan ay ang pinakamalaking interes.

Kaya, maaari nating tapusin na kapag bumubuo ng isang sistema para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, kinakailangan, una sa lahat, na isaalang-alang ang mga kadahilanan ng pagbuo ng halaga ng pamumuhunan. Pangalawa, kinakailangang isaalang-alang ang potensyal ng kumpanya sa pagbuo ng potensyal na pamumuhunan nito, ang produksyon, tauhan, teknikal na potensyal ng kumpanya, ang mga prospect para sa pag-akit ng mga panlabas na mapagkukunan, pati na rin ang pagiging epektibo ng pag-unlad ng pamumuhunan. mga proseso na tumutukoy sa paglago ng ekonomiya ng negosyo.

Ang algorithm na ito ay batay sa pagsubaybay sa mga pagbabago sa halaga ng merkado ng kumpanya. Sa mga kondisyon ng automation ng mga proseso ng paggana ng negosyo at ang kanilang impormasyon, ang pagpapatupad ng algorithm na ito ay hindi nangangailangan ng makabuluhang pagbabago sa organisasyon at pang-ekonomiya sa kumpanya.

Ang pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan na isinasagawa sa ganitong paraan sa negosyo ay gagawing posible hindi lamang upang makilala ang mga bottleneck sa pagbuo ng mga kondisyon para sa pag-activate ng mga proseso ng pamumuhunan, kundi pati na rin upang matukoy ang pinaka-malamang na mga pagbabago sa potensyal na pang-ekonomiya ng kumpanya, habang pinaliit ang posibilidad ng pagbaba sa halaga ng merkado ng kumpanya.

3 Mga tagapagpahiwatig at pamamaraan para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Kapag sinusuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang kumpanya, ang mga sumusunod na mahahalagang aspeto ay dapat isaalang-alang: ang pagiging kaakit-akit ng mga komersyal na produkto na ginawa ng negosyo, makabagong, tauhan, teritoryo, pinansiyal, pagiging kaakit-akit sa lipunan.

Ang kakanyahan ng pagsusuri pagiging kaakit-akit sa pananalapi ang kumpanya ay upang i-maximize ang kita at mabawasan ang mga gastos. Ito ay isang napaka-multifaceted na konsepto, na binubuo ng isang malaking bilang ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig na kinakalkula batay sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya.

Ang mga tagapagpahiwatig ng kalagayan sa pananalapi ng kumpanya para sa mga namumuhunan ay ang pinakamahalaga.

Sa panahon ng pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng kumpanya, ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay pangunahing ginagamit:

kakayahang kumita;

katatagan ng pananalapi;

pagkatubig ng mga asset.

Ang pagtatasa ng kasalukuyang kalagayan sa pananalapi ng isang negosyo ay dapat magsimula sa isang pagsusuri ng katayuan ng ari-arian nito, na kung saan ay nailalarawan sa pamamagitan ng estado at komposisyon ng mga ari-arian. Kung pinag-uusapan natin ang pagtatasa ng katayuan ng pag-aari ng negosyo, kung gayon kinakailangan na isaalang-alang hindi lamang ang mga katangian ng materyal at paksa, kundi pati na rin ang halaga ng pera, na ginagawang posible na pinaka-objektibo na gumawa ng mga konklusyon tungkol sa pagiging mahusay, kahusayan at posibilidad ng pamumuhunan ng mga resulta sa pananalapi sa mga ari-arian ng kumpanya. Ang posisyon sa pananalapi at ari-arian ng kumpanya ay dalawang malapit na magkakaugnay na panig ng potensyal na pang-ekonomiya.

Ang pagtatasa ng istraktura ng pag-aari ng negosyo ay isinasagawa pangunahin sa batayan ng isang comparative analytical balance sheet, na kinabibilangan ng parehong vertical at horizontal analysis. Ang pagtatasa ng istraktura ng halaga ng ari-arian ay nagbibigay-daan sa iyo upang makuha ang pinaka-pangkalahatang ideya ng kalagayan sa pananalapi ng kumpanya. Ang istraktura ng halaga ng ari-arian ay naglalarawan ng bahagi ng bawat elemento ng mga ari-arian, at, mahalaga, ang ratio ng mga hiniram at equity na pondo (ang epekto ng pinansiyal na leverage), na sumasakop sa mga ito sa mga pananagutan. Kapag inihambing ang mga pagbabago sa istruktura sa balanse ng asset at pananagutan, makakakuha ka ng isang malinaw na ideya kung aling mga mapagkukunan ang nangingibabaw sa pagtanggap ng mga bagong pondo, pati na rin kung saan ang mga asset ay namuhunan sa mga bagong pondong ito.

Tulad ng para sa pagsusuri ng pagkatubig ng sheet ng balanse, ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng posisyon sa pananalapi ng kumpanya ay maaaring ituring na isang pagtatasa ng solvency nito. Dapat itong maunawaan bilang kakayahan ng kumpanya na ganap at napapanahong magsagawa ng mga pag-aayos sa mga panandaliang obligasyon nito sa mga kasosyo.

Ang kakayahan ng isang kumpanya na mabilis na ilabas mula sa paglilipat nito ang mga pondo na kinakailangan upang mabayaran ang mga panandaliang obligasyon nito, pati na rin ang mga normal na aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya, ay tinatawag na pagkatubig. Kasabay nito, ang pagkatubig ay dapat isaalang-alang kapwa sa kasalukuyan at sa hinaharap.

Sa pinaka karaniwang pagkakaunawaan Ang liquidity ay ang kakayahang mag-transform sa cash. Ang konsepto ng "degree of liquidity" ay upang matukoy ang tagal ng agwat ng oras kung kailan maaaring ipatupad ang pagbabagong ito. Kaya, mas maikli ang ibinigay na panahon, mas mataas ang pagkatubig ng ilang mga asset.

Sa pagsasalita tungkol sa pagkatubig ng isang negosyo, ang ibig nilang sabihin ay ang pagkakaroon ng kapital na nagtatrabaho sa isang halagang sapat na ayon sa teorya upang mabayaran ang mga obligasyon nito.

Ang pangunahing tanda ng pagkatubig ay ang pormal na labis ng kasalukuyang mga ari-arian sa mga panandaliang pananagutan (sa mga tuntunin sa pananalapi). Kung mas malaki ang halaga ng labis na ito, mas magiging paborable ang kalagayang pinansyal ng kumpanya sa mga tuntunin ng pagkatubig. Kung ang halaga ng kasalukuyang mga ari-arian ay hindi sapat na malaki kumpara sa mga panandaliang pananagutan, ang kasalukuyang posisyon ng negosyo ay hindi matatag at ang isang sitwasyon ay maaaring lumitaw kapag wala itong sapat na pera upang bayaran ang mga obligasyon nito.

Ang pagkatubig ng isang negosyo ay lubos na nailalarawan sa pamamagitan ng paghahambing ng mga asset ng isa o ibang antas ng pagkatubig sa mga pananagutan ng isa o ibang antas ng pagkatubig.

Ang lahat ng mga pag-aari ng negosyo ay pinagsama-sama depende sa antas ng pagkatubig, iyon ay, ang rate ng conversion sa cash, at inayos sa pababang pagkakasunud-sunod ng pagkatubig, at mga pananagutan - ayon sa antas ng pagkamadalian ng kanilang pagbabayad at inayos sa pataas. pagkakasunud-sunod ng mga tuntunin.

A 1. Ang pinaka-likido na mga ari-arian - kabilang dito ang lahat ng mga item ng pera ng negosyo at mga panandaliang pamumuhunan sa pananalapi (securities). A 1 \u003d p. 250 + p. 260.

A 2. Mabibiling mga ari-arian - mga account receivable, mga pagbabayad na inaasahan sa loob ng 12 buwan pagkatapos ng petsa ng pag-uulat: A 2 = str.240.

A3. Mga asset na dahan-dahang naisasakatuparan - mga item sa seksyon 2 ng asset ng balanse, kabilang ang mga imbentaryo, VAT, receivable (... pagkalipas ng 12 buwan) at iba pang kasalukuyang asset. A3 = p.210 + p.220 + p.230 + p.270. Mga asset na mahirap ibenta - mga artikulo ng seksyon 1 ng balanse ng asset - mga hindi kasalukuyang asset.

A 4. Mga hindi kasalukuyang asset = p. 190

Ang mga pananagutan ng balanse ay pinagsama ayon sa antas ng pagkaapurahan ng kanilang pagbabayad.

P1. Ang pinaka-kagyat na obligasyon - kabilang dito ang mga account na dapat bayaran: P 1 = str.620.

P2. Ang mga panandaliang pananagutan ay panandalian hiniram na pondo, utang sa mga kalahok para sa pagbabayad ng kita, iba pang panandaliang pananagutan: P 2 = linya 610 + linya 630 + linya 660.

P3. Ang mga pangmatagalang pananagutan ay mga item sa balanse na nauugnay sa mga seksyon 4 at 5, i.e. pangmatagalang mga pautang at paghiram, pati na rin ang ipinagpaliban na kita, mga reserba para sa mga gastos at pagbabayad sa hinaharap: P3 = linya 590 + linya 640 + linya 650.

P4. Ang mga permanenteng, o stable, na pananagutan ay ang mga artikulo ng seksyon 3 ng balance sheet Mga kapital at reserba. Kung ang organisasyon ay may mga pagkalugi, sila ay ibabawas: P4 \u003d str. 490.

Ang sheet ng balanse ay ganap na likido kung para sa bawat pangkat ng mga obligasyon ay may naaangkop na saklaw ng mga ari-arian, iyon ay, ang kumpanya ay nababayaran ang mga obligasyon nito nang walang makabuluhang paghihirap. Ang kakulangan ng mga ari-arian ng iba't ibang antas ng pagkatubig ay nagpapahiwatig ng mga posibleng komplikasyon sa pagtupad ng kanilang mga obligasyon. Ang mga kondisyon ng pagkatubig ay maaaring ipakita sa sumusunod na anyo: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.

Ang katuparan ng ikaapat na hindi pagkakapantay-pantay ay obligado kapag ang unang tatlo ay natugunan, dahil ang A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4. Sa teorya, nangangahulugan ito na ang kumpanya ay may pinakamababang antas ng katatagan sa pananalapi - mayroon itong sariling kapital na nagtatrabaho (P4-A4) >0.

Sa kaso kapag ang isa o higit pang mga hindi pagkakapantay-pantay ng system ay may kabaligtaran na tanda mula sa naayos na in ang pinakamahusay na pagpipilian, ang pagkatubig ng balanse sa mas malaki o mas maliit na lawak ay naiiba sa ganap. Bilang isang patakaran, ang kakulangan ng lubos na likidong mga pondo ay binabayaran ng mas kaunting mga likido.

Ang kabayarang ito ay may likas na kalkulasyon lamang, dahil sa isang tunay na sitwasyon ng pagbabayad ay hindi maaaring palitan ng mas kaunting likidong mga asset ang mas maraming likido.

Ang balanse ay ganap na hindi likido, ang kumpanya ay hindi solvent kung mayroong isang ratio na kabaligtaran sa ganap na pagkatubig: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.

Ang estado na ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng kawalan ng sariling kapital ng trabaho ng negosyo at ang kawalan ng kakayahang magbayad ng mga kasalukuyang pananagutan nang hindi nagbebenta ng mga hindi kasalukuyang asset.

Ang pagtatasa ng pagkatubig ng balanse na isinagawa ayon sa pamamaraan sa itaas ay tinatayang. Ang mas detalyado ay ang pagsusuri ng solvency gamit ang mga ratios sa pananalapi.

Ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng posisyon sa pananalapi ng negosyo ay ang pagtatasa ng solvency nito, na nauunawaan bilang kakayahan ng negosyo sa isang napapanahong paraan at sa nang buo gumawa ng mga kasunduan sa mga panandaliang obligasyon sa mga katapat.

Nangangahulugan ang solvency na ang negosyo ay may sapat na pera at katumbas na pera upang bayaran ang mga account na dapat bayaran na nangangailangan ng agarang pagbabayad. Kaya, ang mga pangunahing palatandaan ng solvency ay:

a) ang pagkakaroon ng sapat na pondo sa kasalukuyang account;

b) ang kawalan ng overdue na mga account na dapat bayaran.

Para sa isang pangkalahatang pagtatasa ng pagkatubig at solvency ng negosyo, ginagamit ang mga espesyal na analytical coefficient. Ang mga ratios ng pagkatubig ay sumasalamin sa posisyon ng pera ng kumpanya at tinutukoy ang kakayahang pamahalaan ang kapital na nagtatrabaho, iyon ay, sa tamang oras, mabilis na gawing cash ang mga asset upang mabayaran ang mga kasalukuyang pananagutan. Sa dayuhan at lokal na literatura, tatlong pangunahing ratio ng pananagutan ang ginagamit depende sa bilis ng pagbebenta ng ilang uri ng mga asset: ang ratio ng pagkatubig o ang antas ng saklaw ng kasalukuyang ganap na pagkatubig ng mga asset ng ari-arian, ang mabilis na ratio ng pagkatubig at ang kasalukuyang ratio ng pagkatubig ( o ratio ng saklaw). Sinusukat ng lahat ng tatlong tagapagpahiwatig ang ratio ng mga kasalukuyang asset ng kumpanya sa panandaliang utang nito. Sa unang koepisyent, ang pinaka-likido na kasalukuyang mga asset ay isinasaalang-alang - cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi; sa pangalawa, ang mga account na natatanggap ay idinagdag sa kanila, at sa pangatlo, ang mga imbentaryo, iyon ay, ang pagkalkula ng kasalukuyang ratio ng pagkatubig ay halos ang pagkalkula ng buong halaga ng kasalukuyang mga asset sa bawat ruble ng panandaliang utang. Ang indicator na ito ay tinatanggap bilang opisyal na criterion ng insolvency ng enterprise.

Ang pagsusuri ay nagbibigay-daan upang matukoy ang solvency ng negosyo, na isa sa mga sukatan ng dami ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Ang isang bilang ng mga coefficient ay pinagtibay upang makilala ang solvency ng isang negosyo.

KONGKLUSYON

Sa gawaing ito, isinasaalang-alang ko ang kakanyahan ng kategoryang "kaakit-akit sa pamumuhunan". Mayroong ilang mga interpretasyon ng kahulugan na ito, ngunit, sa pagbubuod ng mga ito, maaari nating buuin ang sumusunod na kahulugan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo - ito ay isang sistema ng pang-ekonomiyang relasyon sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa epektibong pag-unlad ng isang negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito. Batay sa naipon na karanasan sa loob at dayuhan, napatunayan na ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ang pangunahing mekanismo para sa pag-akit ng pamumuhunan sa ekonomiya.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakasalalay sa panlabas (ang antas ng pag-unlad ng rehiyon at industriya, ang lokasyon ng negosyo) at panloob (aktibidad sa loob ng negosyo) na mga kadahilanan.

Ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang mga panganib sa pamumuhunan (ang panganib ng pagkawala ng kita, ang panganib ng pagbawas ng kakayahang kumita, ang panganib ng direktang pagkalugi sa pananalapi).

Gayundin, ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nahahati sa: produksyon at teknolohikal; mapagkukunan; institusyonal; regulasyon at legal; imprastraktura; reputasyon sa negosyo at iba pa.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan mula sa punto ng view ng isang indibidwal na mamumuhunan ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng ibang hanay ng mga salik na pinakamahalaga sa pagpili ng isa o ibang bagay sa pamumuhunan.

Sa kasalukuyang mga kondisyong pang-ekonomiya, mayroong ilang mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo. Ang una ay batay sa mga tagapagpahiwatig ng aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo. Ang pangalawang diskarte ay gumagamit ng konsepto ng potensyal sa pamumuhunan, panganib sa pamumuhunan at mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Ang ikatlong diskarte ay batay sa pagpapahalaga ng negosyo. Ang bawat isa sa mga pamamaraan ay may mga pakinabang at disadvantages nito, at ang mas maraming mga diskarte at pamamaraan ay ginagamit sa proseso ng pagsusuri, mas malamang na ang pangwakas na halaga ay isang layunin na salamin ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

LISTAHAN NG MGA GINAMIT NA PINAGMULAN

Vasiliev A.G. Pagsusuri ng mga pagkakataon sa marketing. M.: UNITI, 2012. S. 11.

ang pederal na batas"Sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa Russian Federation, na isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital" na may petsang Pebrero 25, 1999 No. 39-FZ - Consultant Plus: bersyon ng Prof. - Elektron. Si Dan. at progr. - CJSC "Consultant Plus".

Vasiliev A.G. Pagsusuri ng mga pagkakataon sa marketing. M.: UNITI, 2012. S. 14.

Ang kumpanya ng pananaliksik at pagpapaunlad na "Posisyon". Kaakit-akit sa pamumuhunan. - 2008. Access mode: www.pozmetod.ru.

Gribov V., Gruzinov V. Economics ng enterprise. - 2012. Access mode: www.inventtech.ru.

Filimonov V.S. Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo sa mga modernong kondisyon ng merkado // Mga aktwal na problema ng agham, ekonomiya at edukasyon ng XXI century: mga materyales ng II International na siyentipiko at praktikal na kumperensya, Marso 5 - Setyembre 26, 2012: sa 2 bahagi. Bahagi 2 / ed. ed. E. N. Sheremetyeva. - Samara: Samara Institute (phil.) RGTEU, 2012. - 392 p. ISBN 978-5-903878-27-7-c. 212-216. - #"justify">. http://www.aup.ru

Nagtuturo

Kailangan mo ng tulong sa pag-aaral ng isang paksa?

Ang aming mga eksperto ay magpapayo o magbibigay ng mga serbisyo sa pagtuturo sa mga paksang kinaiinteresan mo.
Magsumite ng isang application na nagpapahiwatig ng paksa ngayon upang malaman ang tungkol sa posibilidad ng pagkuha ng konsultasyon.

MINISTERYO NG EDUKASYON NG REPUBLIKA NG BELARUS

EE "BELARUSIAN STATE ECONOMIC UNIVERSITY"

Kagawaran ng Economics ng Industrial Enterprises

TRABAHO NG KURSO

sa pamamagitan ng disiplina: Ekonomiks ng organisasyon (enterprise)

Naaayon sa paksa: Kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo: pagtatasa at mga direksyon para sa pagpapabuti

MINSK 2012

abstract

Coursework: 51 pp., 13 table, 20 source, 1 app.

pamumuhunan, pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, kakayahang kumita, solvency, katatagan sa pananalapi, kapital

Layunin ng pag-aaral- pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Paksa ng pag-aaral- mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Layunin: pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo at pagpapasiya ng mga paraan upang mapabuti ito.

Mga pamamaraan ng pananaliksik: sistematiko, analitikal, paghahambing at pagsusuri.

Pananaliksik at pag-unlad: ang kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isinasaalang-alang, ang pagsusuri ng mekanismo ng pamumuhunan at ang pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isinasagawa, ang mga panukala para sa pagpapabuti nito ay binuo.

Ang may-akda ng akda ay nagpapatunay na ang analytical na materyal na ipinakita dito ay tama at obhetibo na sumasalamin sa estado ng proseso sa ilalim ng pag-aaral, at lahat ng teoretikal, metodolohikal at pamamaraan na mga probisyon at konsepto na hiniram mula sa pampanitikan at iba pang mga mapagkukunan ay sinamahan ng mga sanggunian sa kanilang mga may-akda.

Panimula

Ang konsepto at kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang pagsusuri sa pananalapi at ang mga resulta nito bilang pangunahing bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

1 Ang kakanyahan ng pagsusuri sa pananalapi at pang-ekonomiya, mga layunin at pamamaraan ng pagsusuri

1.1 Pagsusuri ng kakayahang kumita (profitability) ng negosyo

1.2 Pagsusuri ng katatagan ng pananalapi ng negosyo

1.3 Pagsusuri ng pagiging creditworthiness ng negosyo

1.4 Pagsusuri sa paggamit ng kapital , mga coefficient ng aktibidad ng negosyo ng negosyo

1.5 Pagsusuri ng antas ng self-financing ng enterprise

2 Pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo

Mga paraan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Konklusyon

Listahan ng mga mapagkukunang ginamit

Aplikasyon

Panimula

Upang mapanatili ang pagiging mapagkumpitensya at bahagi ng merkado, ang negosyo ay patuloy na kailangang muling buuin ang mga pasilidad ng produksyon, i-update ang umiiral na materyal at teknikal na base, dagdagan ang dami ng mga aktibidad sa produksyon, at bumuo ng mga bagong uri ng aktibidad. Upang maisagawa ang muling pagtatayo ng luma at pagbili ng mga bagong kagamitan, ang negosyo ay nangangailangan ng isang malaking pamumuhunan ng pera, na kadalasang hindi magagamit dahil sa kakulangan ng libreng cash. Iyon ang dahilan kung bakit ang isang negosyo ay nangangailangan ng mga pamumuhunan upang simulan ang mga aktibidad nito, at pagkatapos ay para sa kasunod na pag-unlad.

Ang isa sa pinakamahalaga at responsableng yugto ng proseso ng pamumuhunan ay ang pagpili ng isang negosyo kung saan ang mga mapagkukunan ng pamumuhunan ay mamumuhunan. Ang pagpili ng bagay sa pamumuhunan ay pangunahing naiimpluwensyahan ng isang kategorya bilang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Batay dito, dapat tandaan na ang epektibong pamumuhunan ay posible lamang kapag tinutukoy at inihambing ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng iba't ibang mga negosyo. Kaya, sa kawalan ng kategoryang pang-ekonomiya na ito, ang proseso ng pamumuhunan ay talagang nawawala ang kahulugan nito.

Para sa isang negosyo na nangangailangan ng iniksyon ng kapital mula sa mga panlabas na mapagkukunan, ang pinakamahalagang gawain ay upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Sa pamamagitan lamang ng mataas na halaga nito, ang enterprise ay makakatanggap ng sapat na pondo para sa operasyon, pagpapalawak ng produksyon, pagpapalabas ng mga bagong produkto o pagbabago sa larangan ng aktibidad (kapag nagbebenta ng enterprise). Ito ang tiyak na dahilan para sa kaugnayan ng paksa ng kursong ito na "Kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo: pagtatasa at mga direksyon para sa pagpapabuti."

Sa modernong mga kondisyon, para sa pagpapatupad ng epektibong operasyon ng negosyo, ang problema ng pagpapakilos at epektibong paggamit ng mga pamumuhunan ay partikular na nauugnay. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay isang mahalagang bahagi ng aktibidad ng negosyo ng mga pang-ekonomiyang entidad, na kinabibilangan din ng produksyon, pagbabago, merkado, marketing at iba pang mga aktibidad. Ang pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ang pagbuo ng isang malinaw na diskarte sa pamumuhunan, ang kahulugan ng mga prayoridad na lugar nito, ang pagpapakilos ng lahat ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan ay ang pinakamahalagang kondisyon para sa napapanatiling at mataas na kalidad na pag-unlad ng mga negosyo sa mahirap na mga kondisyon ngayon.

Ang pagsusuri ng literatura sa ekonomiya at kasanayan sa ekonomiya ay nagbibigay ng mga batayan upang igiit na ang isang negosyo ay hindi maaaring tumanggi na mamuhunan. Sinasalungat nito ang ikot ng buhay nito, ginagawa itong ganap na hindi protektado laban sa background ng iba pang mga nakikipagkumpitensyang negosyo. Ito ay kahit na lehitimong sabihin na ang pagtanggi na mamuhunan ay ang pinaka makabuluhang panganib na maaaring ilantad ng isang negosyo ang sarili nito. Sa maraming paraan, ito ay katumbas ng pagkalugi ng isang negosyo. Ang pagpapatupad ng isang proyekto sa pamumuhunan ay nagpapahintulot sa negosyo na umangkop sa mga realidad ng macroeconomic, sa mga pagbabago sa panlabas na kapaligiran, na inaasahan ang mga ito.

Samakatuwid, ang pamumuhunan ay hindi maaaring ituring bilang isang passive na elemento ng aksyong pang-ekonomiya. Sa halip, sa kabaligtaran, sila ay isang aktibong elemento na nagpapahintulot sa negosyo hindi lamang na umangkop, kundi pati na rin upang iakma ang panlabas na kapaligiran. Ang mga desisyon sa pamumuhunan, samakatuwid, ay dapat isaalang-alang ang mga parameter ng hindi lamang panloob, kundi pati na rin ang panlabas na kapaligiran.

Sa isang krisis, ang pangunahing mapagkukunan ng pamumuhunan para sa isang negosyo ay maaari lamang maging panlabas na paghiram, kabilang ang sa anyo ng isang pautang sa bangko. Para mabawasan panganib sa pagbabangko, pati na rin ang iba pang mga panganib sa pamumuhunan, mayroong isang agarang pangangailangan upang masuri ang pagiging mapagkakatiwalaan ng mga negosyo. Ito ay lalong mahirap sa mga kondisyon ng lihim ng impormasyon at ang kawalan ng anumang mga sistema ng impormasyon para sa mga resident na kumpanya. Samakatuwid, ang praktikal na kahalagahan ng mga isyu na may kaugnayan sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay walang pag-aalinlangan, dahil. Kung walang mga iniksyon ng pamumuhunan sa mga yunit ng ekonomiya, imposibleng patatagin ang ekonomiya at mapagtagumpayan ang krisis sa ekonomiya. Ang posibilidad na mabuhay ng negosyo ay nakasalalay din sa solusyon ng problemang ito. Ang pangunahing bahagi sa pamamaraan para sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay ang paggamit ng pagsusuri sa pananalapi bilang pangunahing mekanismo para sa pagtiyak ng katatagan ng pananalapi ng isang negosyo at pagtatasa ng pagiging kaakit-akit nito para sa mga potensyal na mamumuhunan.

Ang layunin ng pag-aaral ng kursong ito ay ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang paksa ng pananaliksik ay ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Batay sa nabanggit, maaari nating bumalangkas ang pangunahing layunin ng kursong ito: upang galugarin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo sa mga modernong kondisyon at magmungkahi ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Ang pag-aaral na ito ay isasagawa sa halimbawa ng open joint-stock na kumpanya na "Minsk Bearing Plant". Ang Open Joint Stock Company na "Minsk Bearing Plant" (mula rito ay tinutukoy bilang JSC "MPZ") ay itinatag noong 1948. Ang pangunahing layunin ng OAO MPZ ay: pagpapatupad ng mga aktibidad na pang-ekonomiya na naglalayong kumita. Ang OJSC MPZ ay nagsasagawa rin ng dayuhang aktibidad sa ekonomiya alinsunod sa pamamaraang itinatag ng batas ng Republika ng Belarus.

Upang makamit ang layuning ito, ang mga sumusunod na gawain ay itinakda:

Magbigay ng teoretikal na katwiran para sa mga pamumuhunan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

pag-aralan ang mga pamamaraan ng pagsusuri at mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

magmungkahi ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

1. Ang konsepto at kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Ang anumang prosesong pang-ekonomiya ay isang pagbabagong-anyo ng mga mapagkukunan sa isang produktong pang-ekonomiya at nagpapatuloy ayon sa iskema "mga mapagkukunan - mga kadahilanan ng produksyon - produkto aktibidad sa ekonomiya". Natural, paggawa, kapital, mapagkukunan ng impormasyon, pinagsama inisyatiba ng entrepreneurial, sa ilalim ng impluwensya ng pamamahala ay kasangkot sa produksyon at unti-unting nagiging mga salik nito. Ang proseso ng produksyon na nagreresulta mula sa pagkilos ng mga kadahilanan ay humahantong sa pagbuo, paglikha ng isang pang-ekonomiyang produkto sa anyo ng mga produkto, kalakal, gawaing isinagawa, serbisyo.

pagbabagong-anyo mga mapagkukunang pang-ekonomiya sa mga operating factor ng produksyon ay may isang tiyak na tagal sa oras, iyon ay, sa pagitan ng paglahok ng mga mapagkukunan sa produksyon at ang kanilang direktang pakikilahok bilang isang ahente, isang kadahilanan sa proseso ng produksyon, isang tiyak na oras na lumipas, na kung saan ay kinakailangan upang i-convert ang paunang mapagkukunan sa isang salik.

Ang agwat ng oras sa pagitan ng pamumuhunan ng mga pondo, ang paglahok ng mga mapagkukunan at ang kanilang pagbabago sa mga operating factor ng produksyon ay maaaring mag-iba nang malaki para sa iba't ibang mga kadahilanan ng produksyon.

Dahil ang mga mapagkukunang ito ay namuhunan sa isang partikular na negosyo at hindi na magagamit para sa iba pang mga layunin, ang mga pamumuhunan ay humahantong sa paglilipat ng mga pondo sa panahon ng pagbabago ng mga mapagkukunan sa mga kadahilanan ng produksyon at aktibidad sa ekonomiya.

Kaya, ang anumang mga mapagkukunan na ginamit dito ay maaaring ituring na mga pamumuhunan sa ekonomiya, dahil, anuman ang likas na katangian ng kanilang paggamit, ang mga mapagkukunan ay hindi agad nagiging mga kadahilanan ng produksyon. Ngunit mas madalas, ang pamumuhunan ay tumutukoy sa mga inilihis na mapagkukunan na sumasailalim sa malalim, mahabang pagbabago bago sila maging mga salik ng produksyon.

Ang mga pamumuhunan sa nakapirming kapital (nakapirming mga ari-arian ng produksyon), sa mga stock, mga reserba, pati na rin sa iba pang mga pang-ekonomiyang bagay at proseso na nangangailangan ng paglilipat ng materyal at mga mapagkukunan ng pananalapi sa loob ng mahabang panahon, ay tinatawag na pamumuhunan.

Bago pag-aralan ang konsepto at kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, buksan natin ang konsepto ng "patakaran sa pamumuhunan", na isang mahalagang bahagi ng pangkalahatang diskarte sa pananalapi ng isang negosyo, na tumutukoy sa pagpili at paraan ng pagpapatupad ng pinaka. makatwirang paraan upang palawakin at i-update ang potensyal ng produksyon nito. Ang pagkakaroon at epektibong operasyon ng isang negosyo sa isang ekonomiya ng merkado ay hindi makatotohanan kung walang maayos na pamamahala ng kapital nito, iyon ay, ang mga pangunahing uri ng Pinagkukuhanan ng salapi(mga mapagkukunan ng pamumuhunan) sa anyo ng mga mapagkukunang materyal at pera, iba't ibang uri ng mga instrumento sa pananalapi. Ang kabisera ng negosyo ay, sa isang banda, ang pinagmulan, at sa kabilang banda, ang resulta ng aktibidad ng negosyo. Ang mga mapagkukunang pinansyal ng negosyo ay nakadirekta upang tustusan ang mga kasalukuyang gastos at pamumuhunan, na kung saan ay ang paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal sa anyo ng mga pangmatagalang pamumuhunan sa kapital upang madagdagan ang mga ari-arian at kumita.

Ang terminong pamumuhunan ay nagmula sa salitang Latin na "mamuhunan", na nangangahulugang "mamuhunan". Mga Pamumuhunan - isang hanay ng mga pangmatagalang gastos ng mga mapagkukunang pinansyal, paggawa at materyal upang madagdagan ang mga ari-arian at kita. Sinasaklaw ng konseptong ito ang parehong mga tunay na pamumuhunan (capital investments) at financial (portfolio) investments.

Nagbibigay ang mga pamumuhunan dinamikong pag-unlad negosyo at payagan na malutas ang mga sumusunod na gawain:

Pagpapalawak ng sariling aktibidad ng entrepreneurial sa pamamagitan ng akumulasyon ng mga mapagkukunang pinansyal at materyal;

pagkuha ng mga bagong negosyo;

sari-saring uri dahil sa pag-unlad ng mga bagong larangan ng negosyo.

Ang pagpapalawak ng sariling aktibidad ng entrepreneurial ay nagpapatotoo sa matatag na posisyon ng negosyo sa merkado, ang pagkakaroon ng demand para sa mga manufactured na produkto, gawaing isinagawa o mga serbisyong ibinigay.

Ang mga pamumuhunan ay maaaring:

Pera, mga naka-target na deposito sa bangko, pagbabahagi, pagbabahagi, bono at iba pang mga mahalagang papel;

naililipat at hindi natitinag na ari-arian (mga gusali, istruktura, makinarya, kagamitan, atbp.);

karapatan sa paggamit ng lupa, mga likas na yaman at anumang iba pang ari-arian.

Ang anumang pamumuhunan ay nauugnay sa aktibidad ng pamumuhunan ng negosyo, na kung saan ay ang proseso ng pagpapatunay at pagpapatupad ng pinakamabisang paraan ng pamumuhunan sa kapital na naglalayong palawakin ang potensyal na pang-ekonomiya ng negosyo.

Upang maisagawa ang mga aktibidad sa pamumuhunan, ang mga negosyo ay bumuo ng isang patakaran sa pamumuhunan. Ang patakarang ito ay bahagi ng diskarte sa pag-unlad ng kumpanya at pangkalahatang patakaran sa pamamahala ng tubo. Binubuo ito sa pagpili at pagpapatupad ng pinakamabisang paraan ng pamumuhunan sa kapital upang mapalawak ang dami ng mga aktibidad sa pagpapatakbo at makabuo ng mga kita sa pamumuhunan.

Sa panitikang pang-ekonomiya, ang problema sa pamumuhunan ay binibigyan at binibigyan ng maraming pansin, kabilang ang pagsisiwalat ng kakanyahan ng patakaran sa pamumuhunan. Gayunpaman, sa karamihan ng mga gawaing pang-agham ay walang malinaw na mga kahulugan ng konsepto ng "patakaran sa pamumuhunan ng isang negosyo". Samantala, ang eksaktong kahulugan ng konseptong ito ay lubos na mahalaga kapwa mula sa teoretikal at praktikal na pananaw, dahil pinapayagan nito ang mas may layuning pananaliksik at tunay na pamamahala ng proseso ng pamumuhunan.

Kaya, ayon kay G.V. Savitskaya, ang patakaran sa pamumuhunan ay isang mahalagang bahagi ng diskarte sa pananalapi ng isang negosyo, na binubuo sa pagpili at pagpapatupad ng mga pinaka-makatwirang paraan upang palawakin at i-upgrade ang potensyal ng produksyon.

P.L. Tinukoy ni Vilensky ang patakaran sa pamumuhunan bilang isang sistema ng mga desisyon sa ekonomiya na tumutukoy sa dami, istraktura at direksyon ng mga pamumuhunan kapwa sa loob ng isang bagay na pang-ekonomiya (mga negosyo, kumpanya, kumpanya, atbp.), isang rehiyon, isang bansa, at sa labas, na may layuning mapaunlad produksyon, entrepreneurship, kumikita o iba pang resulta.

Sa modernong pang-ekonomiyang diksyunaryo B.A. Ibinigay ni Raisberg ang sumusunod na kahulugan ng patakaran sa pamumuhunan ng isang negosyo: "Ang patakaran sa pamumuhunan ay isang mahalagang bahagi pang-ekonomiyang patakaran na isinasagawa ng mga negosyo sa anyo ng pagtatatag ng istraktura at sukat ng mga pamumuhunan, mga direksyon para sa kanilang paggamit, mga mapagkukunan ng resibo, isinasaalang-alang ang pangangailangan na mag-upgrade ng mga nakapirming assets ng produksyon at pagbutihin ang kanilang teknikal na antas.

Upang matukoy ang pinakamataas na kahusayan ng isang desisyon sa pamumuhunan, ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ipinakilala. Ang konsepto ay medyo bago, ito ay lumitaw kamakailan lamang sa mga publikasyong pang-ekonomiya at pangunahing ginagamit sa paglalarawan at pagsusuri ng mga bagay sa pamumuhunan, paghahambing ng rating, at paghahambing na pagsusuri ng mga proseso. Ang pag-aaral ng iba't ibang mga punto ng pananaw sa interpretasyon nito ay naging posible upang maitaguyod na sa mga modernong ideya ay walang iisang diskarte sa kakanyahan ng kategoryang pang-ekonomiya na ito.

Ang isa sa mga pinaka-karaniwang punto ng pananaw ay ang paghahambing ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa pagiging angkop ng pamumuhunan sa isang negosyo na interesado sa mamumuhunan, na nakasalalay sa isang bilang ng mga kadahilanan na nagpapakilala sa aktibidad ng entidad. Bagama't tama ang kahulugan, ito ay medyo malabo, at hindi nagbibigay ng mga batayan upang pag-usapan ang pagtatasa.

Ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa mga tuntunin ng kita at panganib, maaari itong maitalo na ito ay ang pagkakaroon ng kita (economic effect) mula sa pamumuhunan ng mga pondo na may pinakamababang antas ng panganib.

Kaya, nagiging malinaw na, anuman ang diskarte sa kahulugan na ginamit ng isang eksperto o analyst, kadalasan ang terminong "kaakit-akit sa pamumuhunan" ay ginagamit upang masuri ang pagiging posible ng pamumuhunan sa isang partikular na bagay, pagpili ng mga alternatibong opsyon at pagtukoy sa kahusayan ng paglalaan ng mapagkukunan.

Dapat tandaan na ang pagpapasiya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay naglalayong pagbuo ng layunin na naka-target na impormasyon para sa paggawa ng desisyon sa pamumuhunan. Samakatuwid, kapag lumalapit sa pagtatasa nito, dapat na makilala ng isa ang mga terminong "antas ng pag-unlad ng ekonomiya" at "kaakit-akit sa pamumuhunan". Kung ang una ay tumutukoy sa antas ng pag-unlad ng bagay, isang hanay ng mga pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, kung gayon ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nailalarawan sa estado ng bagay, ang karagdagang pag-unlad nito, kakayahang kumita at mga prospect ng paglago.

Mayroong mga sumusunod na pangunahing uri ng enterprise financing mula sa mga panlabas na mapagkukunan: pamumuhunan sa equity capital at pagbibigay ng mga hiniram na pondo.

Ang mga pangunahing paraan ng pag-akit ng mga pamumuhunan sa equity capital ay:

pamumuhunan mga namumuhunan sa pananalapi;

estratehikong pamumuhunan.

Ang mga pamumuhunan ng mga namumuhunan sa pananalapi ay kumakatawan sa pagkuha ng isang panlabas na propesyonal na mamumuhunan (isang pangkat ng mga mamumuhunan), bilang isang panuntunan, ng pagharang, ngunit hindi isang kumokontrol na stake sa isang kumpanya kapalit ng mga pamumuhunan na may kasunod na pagbebenta ng stake na ito sa 3-5 taon (pangunahin ang venture at mutual funds), o paglalagay ng mga pagbabahagi ng kumpanya sa securities market sa isang malawak na hanay ng mga mamumuhunan (sa kasong ito, ang mga ito ay maaaring mga kumpanya ng anumang linya ng aktibidad o indibidwal).

Ang mamumuhunan sa kasong ito ay tumatanggap ng pangunahing kita sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang bloke ng mga pagbabahagi (iyon ay, sa pamamagitan ng pag-alis sa negosyo).

Sa pagsasaalang-alang na ito, ang pag-akit ng mga pamumuhunan mula sa mga namumuhunan sa pananalapi ay ipinapayong para sa pagpapaunlad ng negosyo: modernisasyon o pagpapalawak ng produksyon, paglago sa mga benta, pagtaas ng kahusayan, bilang isang resulta kung saan ang halaga ng kumpanya at, nang naaayon, ang kapital na namuhunan ng tataas ang mamumuhunan.

Ang madiskarteng pamumuhunan ay ang pagkuha ng isang mamumuhunan ng isang malaking (hanggang sa isang kumokontrol) na stake sa isang kumpanya. Bilang isang patakaran, ang madiskarteng pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang pangmatagalan o permanenteng presensya ng mamumuhunan sa mga may-ari ng kumpanya. Kadalasan ang huling yugto ng madiskarteng pamumuhunan ay ang pagkuha ng isang kumpanya o ang pagsasanib nito sa isang kumpanya ng mamumuhunan.

Bilang mga madiskarteng mamumuhunan, karaniwang kumikilos ang mga pinuno ng industriya at malalaking asosasyon ng mga negosyo. Ang pangunahing layunin ng isang madiskarteng mamumuhunan ay upang madagdagan ang kahusayan sariling negosyo at pagkakaroon ng access sa mga bagong mapagkukunan at teknolohiya.

Ang pamumuhunan sa anyo ng pagbibigay ng mga hiniram na pondo ay gumagamit ng mga sumusunod na tool - mga pautang (pagbabangko, kalakalan), mga bonded na pautang, mga scheme ng pagpapaupa. Sa ganitong paraan ng pagpopondo, ang pangunahing layunin ng mamumuhunan ay makatanggap ng kita ng interes sa namuhunan na kapital sa isang partikular na antas ng panganib. Samakatuwid, ang grupong ito ng mga mamumuhunan ay interesado sa karagdagang pag-unlad ng negosyo sa mga tuntunin ng kakayahang tuparin ang mga obligasyon na magbayad ng interes at bayaran ang pangunahing halaga ng utang.

Kaya, ang lahat ng mga mamumuhunan ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: mga nagpapautang na interesadong makatanggap ng kasalukuyang kita sa anyo ng interes, at mga kalahok sa negosyo (mga may-ari ng isang bahagi sa negosyo) na interesadong makatanggap ng kita mula sa paglago ng halaga ng ang kompanya.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo para sa bawat isa sa mga grupo ng mga namumuhunan ay tinutukoy ng antas ng kita na matatanggap ng isang mamumuhunan sa mga namuhunan na pondo. Ang antas ng kita, sa turn, ay tinutukoy ng antas ng mga panganib ng hindi pagbabayad ng kapital at hindi pagtanggap ng kita sa kapital. Alinsunod sa mga pamantayang ito, tinutukoy ng mga mamumuhunan ang mga kinakailangan para sa mga negosyo kapag namumuhunan. Malinaw na ang pangunahing kinakailangan para sa mga namumuhunan-nagpapahiram ay ang pagkumpirma ng kakayahan ng negosyo na tuparin ang mga obligasyon nito na ibalik ang kapital at pagbabayad ng interes, at para sa mga namumuhunan na nakikilahok sa negosyo, kumpirmasyon ng kakayahang makabisado ang mga pamumuhunan at dagdagan ang halaga. ng shareholding ng mamumuhunan. Ang mamumuhunan ay naglalagay ng iba't ibang mga kinakailangan para sa negosyo kapag gumagawa ng isang desisyon sa pamumuhunan. Kasabay nito, ipinapakita ng karanasan na ang mga negosyo ay madalas na hindi nakakatugon sa mga nakalistang kinakailangan ng mamumuhunan. Muli nitong binibigyang-diin ang kaugnayan ng pagtatasa ng tunay na kalagayan sa pananalapi ng negosyo, ang pag-aaral na kung saan ay nakatuon sa mga kasunod na seksyon ng trabaho. Ang partikular na pansin ay ang papel ng pamumuhunan bilang isang mapagkukunan ng paglago ng ekonomiya at sa loob ng pambansang ekonomiya sa kabuuan.

2. Pagsusuri sa pananalapi at mga resulta nito bilang pangunahing bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

2.1 Ang kakanyahan ng pagsusuri sa pananalapi at pang-ekonomiya, mga layunin at pamamaraan ng pagsusuri

Ang pamamahala ng anumang bagay ay nangangailangan, una sa lahat, kaalaman sa paunang estado nito, impormasyon tungkol sa kung paano umiral at umunlad ang bagay sa mga panahon bago ang kasalukuyan. Ang pagkakaroon lamang ng sapat na kumpleto at maaasahang impormasyon tungkol sa mga aktibidad ng bagay sa nakaraan, tungkol sa umiiral na mga uso sa paggana at pag-unlad nito, posible na bumuo ng mga desisyon sa pamamahala, mga plano sa negosyo at mga programa para sa pagbuo ng mga bagay para sa mga hinaharap na panahon.

Ang pangangailangan para sa pagsusuri ay palaging umiiral, anuman ang uri ng mga ugnayang pang-ekonomiya na umuunlad sa lipunan, ngunit ang diin sa proseso nito ay naiiba, nakasalalay sila sa mga kondisyong sosyo-ekonomiko.

Sa mga kondisyon Ekonomiya ng merkado Ang mga entidad ng negosyo ay gumagamit ng pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo sa pana-panahon sa proseso ng regulasyon, kontrol at pagsubaybay sa estado at pagpapatakbo ng mga negosyo, pagguhit ng mga plano at programa sa negosyo, pati na rin sa mga espesyal na sitwasyon. Kasabay nito, sa mga kondisyon ng krisis sa ekonomiya, ang isang layunin na pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng isang negosyo ay hindi lamang at hindi gaanong hinihiling ng negosyo mismo, tulad ng mga kasosyo sa ekonomiya nito, una sa lahat, ng mga potensyal na mamumuhunan. , kabilang ang estado.

Ang pangunahing layunin ng pagsusuri sa pananalapi ay upang makakuha ng ilang mga pangunahing (pinaka-kaalaman) na mga parameter na nagbibigay ng isang layunin at tumpak na larawan ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo, mga kita at pagkalugi nito, mga pagbabago sa istraktura ng mga ari-arian at pananagutan, sa mga pag-aayos sa mga may utang at mga nagpapautang.

Ang pagsusuri sa kalagayang pinansyal ng negosyo ay isang malalim na pag-aaral na nakabatay sa ebidensya relasyon sa pananalapi, ang paggalaw ng mga mapagkukunan sa pananalapi sa isang proseso ng produksyon at kalakalan, at nagbibigay-daan sa iyo na subaybayan ang takbo ng pag-unlad nito, magbigay ng isang komprehensibong pagtatasa ng pang-ekonomiya, komersyal na mga aktibidad at sa gayon ay nagsisilbing isang link sa pagitan ng pagbuo ng mga desisyon sa pamamahala at ang aktwal na produksyon at mga aktibidad sa negosyo.

Ang kalagayan sa pananalapi ng isang entidad sa ekonomiya ay isang katangian ng pagiging mapagkumpitensya sa pananalapi nito (i.e. solvency, creditworthiness), ang paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal at kapital, ang pagtupad ng mga obligasyon sa estado at iba pang mga entidad sa ekonomiya.

Ang paggalaw ng anumang imbentaryo, paggawa at materyal na mapagkukunan ay sinamahan ng pagbuo at paggasta ng mga pondo, kaya ang pinansiyal na kalagayan ng isang pang-ekonomiyang entidad ay sumasalamin sa lahat ng aspeto ng mga aktibidad sa produksyon at pangangalakal nito. Ang mga katangian ng kalagayang pinansyal ng isang entidad sa ekonomiya ay kinabibilangan ng:

pagsusuri ng kakayahang kumita (kakayahang kumita);

pagsusuri ng katatagan ng pananalapi;

pagtatasa ng creditworthiness;

pagsusuri ng paggamit ng kapital;

pagsusuri ng antas ng self-financing.

Ang pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ay isinasagawa gamit ang mga sumusunod na pangunahing pamamaraan: paghahambing, mga buod at pagpapangkat, mga pagpapalit ng kadena, mga pagkakaiba. Sa ilang mga kaso, maaaring gamitin ang mga pamamaraan ng economic at mathematical modeling (regression analysis, correlation analysis).

Ang pagtanggap ng mga paghahambing ay binubuo sa paghahambing ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi ng panahon ng pag-uulat sa kanilang mga nakaplanong halaga (pamantayan, pamantayan, limitasyon) at sa mga tagapagpahiwatig ng nakaraang panahon. Upang ang mga resulta ng paghahambing ay makapagbigay ng tamang konklusyon ng pagsusuri, kinakailangan upang maitatag ang pagkakahambing ng mga inihambing na tagapagpahiwatig, ibig sabihin, ang kanilang homogeneity at pagkakapareho. Ang pagkakahambing ng mga analytical indicator ay nauugnay sa pagkakahambing ng mga termino sa kalendaryo, mga pamamaraan ng pagtatasa, mga kondisyon sa pagtatrabaho, mga proseso ng inflationary, atbp.

Ang pagtanggap ng mga buod at pagpapangkat ay binubuo sa pagsasama-sama ng mga materyal ng impormasyon sa analytical table, na ginagawang posible na gawin ang mga kinakailangang paghahambing at konklusyon. Ang analytical groupings ay nagbibigay-daan sa proseso ng pagsusuri upang matukoy ang ugnayan ng iba't ibang pang-ekonomiyang phenomena at indicator; matukoy ang impluwensya ng pinakamahalagang salik at tumuklas ng ilang mga pattern at uso sa pag-unlad ng mga proseso sa pananalapi.

Ang paraan ng mga pagpapalit ng chain ay ginagamit upang kalkulahin ang laki ng impluwensya ng mga indibidwal na kadahilanan sa pangkalahatang kumplikado ng kanilang epekto sa antas ng pinagsama-samang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Ang pamamaraan na ito ay ginagamit sa mga kaso kung saan ang relasyon sa pagitan ng mga tagapagpahiwatig ay maaaring ipahayag sa matematika sa anyo ng isang functional na relasyon. Ang kakanyahan ng pagtanggap ng mga pagpapalit ng chain ay, sa pamamagitan ng sunud-sunod na pagpapalit ng bawat tagapagpahiwatig ng pag-uulat ng isang pangunahing isa, ang lahat ng iba pa ay itinuturing na hindi nagbabago. Ang kapalit na ito ay nagpapahintulot sa iyo na matukoy ang antas ng impluwensya ng bawat salik sa kabuuang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Ang bilang ng mga pagpapalit ng chain ay depende sa bilang ng mga salik na nakakaapekto sa kabuuang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Ang mga kalkulasyon ay nagsisimula mula sa paunang base, kapag ang lahat ng mga kadahilanan ay katumbas ng base indicator, kaya ang kabuuang bilang ng mga kalkulasyon ay palaging isa pa kaysa sa bilang ng mga pagtukoy sa mga kadahilanan. Ang antas ng impluwensya ng bawat kadahilanan ay itinatag sa pamamagitan ng sunud-sunod na pagbabawas: ang una ay ibawas mula sa pangalawang pagkalkula; mula sa ikatlo - ang pangalawa, atbp.

Ang paggamit ng mga pagpapalit ng chain ay nangangailangan ng isang mahigpit na pagkakasunud-sunod para sa pagtukoy ng impluwensya ng mga indibidwal na salik. Ang pagkakasunud-sunod na ito ay nakasalalay sa katotohanan na, una sa lahat, ang antas ng impluwensya ng mga tagapagpahiwatig ng dami na nagpapakilala sa ganap na dami ng aktibidad, ang dami ng mga mapagkukunang pinansyal, ang dami ng kita at mga gastos ay tinutukoy, at pangalawa, ang mga tagapagpahiwatig ng husay na nagpapakilala sa antas ng kita at gastos, ang antas ng kahusayan sa paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal .

Ang pagtanggap ng mga pagkakaiba ay binubuo sa katotohanan na ang ganap o kamag-anak na pagkakaiba (paglihis mula sa baseline) ay paunang tinutukoy ng mga pinag-aralan na salik at ang pinagsama-samang tagapagpahiwatig. Pagkatapos ang paglihis na ito (pagkakaiba) para sa bawat kadahilanan ay pinarami ng ganap na halaga ng iba pang magkakaugnay na mga kadahilanan. Kapag pinag-aaralan ang impluwensya ng dalawang salik (quantitative at qualitative) sa pinagsama-samang indicator, kaugalian na i-multiply ang deviation sa quantitative factor sa basic qualitative factor, at ang deviation ng qualitative factor sa pag-uulat ng quantitative factor.

Ang pamamaraan ng mga pagpapalit ng chain at ang pamamaraan ng mga pagkakaiba ay isang pagkakaiba-iba ng pamamaraan na tinatawag na "pag-aalis". Ang pag-aalis ay isang lohikal na pamamaraan na ginagamit sa pag-aaral ng mga functional na relasyon, kung saan ang impluwensya ng isang salik ay sunud-sunod na tinutukoy at ang impluwensya ng lahat ng iba ay hindi kasama. Ang paggamit ng mga diskarte sa pagsusuri para sa mga partikular na layunin ng pag-aaral ng estado ng nasuri na entity ng ekonomiya ay bumubuo, sa kabuuan, ng pamamaraan ng pagsusuri.

2.1.1 Pagsusuri ng kakayahang kumita (profitability) ng negosyo

Ang kakayahang kumita ng isang pang-ekonomiyang entidad ay nailalarawan sa pamamagitan ng ganap at kamag-anak na mga tagapagpahiwatig. Ang ganap na tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay ang halaga ng kita, o kita. Ang kamag-anak na tagapagpahiwatig ay ang antas ng kakayahang kumita.

Sa proseso ng pagsusuri, pinag-aaralan ang dinamika ng mga pagbabago sa dami ng netong kita, ang antas ng kakayahang kumita at ang mga salik na tumutukoy sa kanila. Ang pangunahing mga kadahilanan na nakakaapekto sa netong kita ay ang dami ng mga nalikom mula sa mga benta ng mga produkto, ang antas ng gastos, ang antas ng kakayahang kumita, kita mula sa mga operasyong hindi benta, ang halaga ng buwis sa kita at iba pang mga buwis na binayaran mula sa kita.

Ang isang pagsusuri ng kakayahang kumita ng isang pang-ekonomiyang entidad ay isinasagawa kumpara sa plano at sa nakaraang panahon ayon sa data ng trabaho para sa taon.

Factor analysis ng kita mula sa mga benta ng produkto:

) Pagkalkula ng kabuuang pagbabago sa kita (DP) mula sa pagbebenta ng mga produkto:

DP \u003d P 1 - P 0, (1)

kung saan R 1 - kita ng taon ng pag-uulat, rubles;

Р 0 - kita ng batayang taon, kuskusin.

) Pagkalkula ng epekto sa tubo ng mga pagbabago sa mga presyo ng pagbebenta para sa mga ibinebentang produkto (DP 1):

DP 1 \u003d S g 1 p 1 - Sg 1 p 0, (2)

kung saan S g 1 p 1 - mga benta sa taon ng pag-uulat sa mga presyo ng taon ng pag-uulat (p - presyo ng produkto; g - bilang ng mga produkto);

Sg 1 p 0 - mga benta sa taon ng pag-uulat sa mga presyo ng batayang taon.

) Pagkalkula ng epekto sa tubo ng mga pagbabago sa dami ng produksyon (DP 2):

DP 2 \u003d P 0 K 1 - P 0 \u003d P 0 (K 1 - 1), (3)

kung saan ang K 1 ay ang koepisyent ng paglago sa dami ng mga benta ng mga produkto sa pagtatasa sa pangunahing gastos:

K 1 = S g 1 c 0 / S g 0 c 0 , (4)

kung saan S g 1 c 0 - ang aktwal na halaga ng mga benta para sa taon ng pag-uulat sa mga presyo ng batayang taon, rubles;

S g 0 c 0 - gastos ng batayang taon, kuskusin.

) Pagkalkula ng epekto sa tubo ng mga pagbabago sa gastos ng produksyon:

DP 3 \u003d S g 1 c 1 - S g 1 c 0, (5)

kung saan S g 1 c 1 - ang aktwal na halaga ng mga benta para sa taon ng pag-uulat, kuskusin.

Ang kabuuan ng mga factor deviations ay nagbibigay ng kabuuang pagbabago sa kita mula sa mga benta para sa panahon ng pag-uulat:

DP \u003d P 1 - P 0 \u003d DP 1 + DP 2 + DP 3 \u003d S DP i, (6)

kung saan: DP i - pagbabago sa tubo dahil sa i-th factor.

Batay sa data ng aplikasyon, bubuuin namin ang Talahanayan 1 at magsasagawa kami ng factor analysis ng kita mula sa pagbebenta ng mga produkto sa OAO MPZ.

Talahanayan 1 - Mga tagapagpahiwatig para sa pagsusuri ng kita mula sa pagbebenta ng mga produkto ng JSC "MPZ"

milyon kuskusin.

Konklusyon: Noong 2011, ang kita mula sa pagbebenta ng mga produkto sa OAO MPZ ay bumaba ng 18,020 milyong rubles kumpara noong 2010, kabilang ang dahil sa:

pagtaas sa mga presyo ng pagbebenta, ang kita ng negosyo ay tumaas ng 99658 milyong rubles;

pagbaba sa dami ng mga produktong ibinebenta, ang kita ng negosyo ay bumaba ng 46494 milyong rubles;

pagtaas sa gastos ng produksyon, ang kita ng negosyo ay bumaba ng 71,184 milyong rubles.

Factor analysis ng mga antas ng kakayahang kumita:

Ang mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay mahalagang mga katangian ng kapaligiran ng kadahilanan para sa pagbuo ng mga kita at kita ng mga negosyo. Para sa kadahilanang ito, ang mga ito ay ipinag-uutos na mga elemento ng paghahambing na pagsusuri at pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo. Kapag sinusuri ang produksyon, ginagamit ang mga indicator ng kakayahang kumita bilang instrumento ng patakaran sa pamumuhunan at pagpepresyo.

Tukuyin natin ang kakayahang kumita ng mga produkto ng base at mga panahon ng pag-uulat sa pamamagitan ng R vp0 at R vp1, ayon sa pagkakabanggit. Mayroon kaming ayon sa kahulugan:

(9)

(10)

DR vp = R vp1 - R vp0 (11)

kung saan P 0 , P 1 - kita mula sa pagpapatupad ng base o mga panahon ng pag-uulat, ayon sa pagkakabanggit, rubles; p0 , V p1 - mga benta ng mga produkto, ayon sa pagkakabanggit; 0 , S 1 - ang halaga ng produksyon, ayon sa pagkakabanggit, kuskusin.;

DR vp - pagbabago sa kakayahang kumita para sa nasuri na panahon.

Ang impluwensya ng kadahilanan ng pagbabago ng presyo sa mga produkto ay natutukoy sa pamamagitan ng pagkalkula (sa pamamagitan ng paraan ng mga pagpapalit ng chain):

(12)

Alinsunod dito, ang epekto ng salik ng pagbabago sa presyo ng gastos ay:

(13)

Ang kabuuan ng factorial deviations ay nagbibigay ng kabuuang pagbabago sa kakayahang kumita para sa panahon:

DR vp = DR vp1 + DR vp2 . (labing apat)

Batay sa data ng aplikasyon, bubuuin namin ang Talahanayan 2 at magsasagawa ng factor analysis ng mga antas ng kakayahang kumita sa OAO MPZ.

Talahanayan 2 - Mga tagapagpahiwatig para sa pagsusuri ng kadahilanan ng antas ng kakayahang kumita sa OAO MPZ

Tandaan - Pinagmulan: sariling pag-unlad

Konklusyon: ang kakayahang kumita ng mga benta sa OAO MPZ noong 2011 ay tumaas kumpara sa 2010 ng 0.021 milyong rubles.

2.1.2 Pagsusuri ng katatagan ng pananalapi ng negosyo

Ang isa sa pinakamahalagang katangian ng kalagayang pinansyal ng isang negosyo ay ang katatagan ng mga aktibidad nito sa liwanag ng isang pangmatagalang pananaw. Ito ay nauugnay sa pangkalahatang istruktura ng pananalapi ng negosyo, ang antas ng pag-asa nito sa mga panlabas na nagpapautang at namumuhunan.

Ang isang financially stable na entity ng negosyo ay isa na, sa sarili nitong gastos, ay sumasaklaw sa mga pondong namuhunan sa mga asset (fixed asset, intangible asset, working capital), hindi pinapayagan ang mga hindi makatarungang receivable at payable, at binabayaran ang mga obligasyon nito sa oras. Ang pangunahing bagay sa aktibidad sa pananalapi ay ang tamang organisasyon at paggamit ng kapital na nagtatrabaho. Samakatuwid, sa proseso ng pagsusuri sa kalagayang pinansyal, ang mga isyung ito ay binibigyan ng pangunahing atensyon.

Kasama sa pagsusuri sa katatagan ng pananalapi ang mga sumusunod na subseksyon:

) Pagsusuri ng komposisyon at paglalagay ng mga ari-arian ng kompanya.

Ang isang mahalagang tagapagpahiwatig para sa pagtatasa ng katatagan ng pananalapi ay ang rate ng paglago ng mga tunay na asset. Ang mga tunay na ari-arian ay aktwal na umiiral na sariling pag-aari at pamumuhunan sa pananalapi sa kanilang aktwal na halaga. Ang mga tunay na ari-arian ay hindi mga hindi nasasalat na ari-arian, pagbaba ng halaga ng mga nakapirming asset at materyales, paggamit ng mga kita, mga hiniram na pondo.

Ang rate ng paglago ng mga tunay na asset ay nagpapakilala sa intensity ng paglago ng ari-arian at tinutukoy ng formula:

(15)

kung saan ang A ay ang rate ng paglago ng mga tunay na asset, %;

C - fixed assets at investments, hindi kasama ang depreciation, trade margin sa mga hindi nabentang kalakal, hindi nasasalat na asset, ginamit na kita;

Z - mga stock at gastos;

D - cash, mga settlement at iba pang mga asset, hindi kasama ang mga ginamit na hiniram na pondo;

mga indeks "0 / 1" - nakaraang (base) / kasalukuyang (pag-uulat) taon.

Batay sa data ng aplikasyon, isasama namin ang Talahanayan 3 at kakalkulahin ang rate ng paglago ng mga tunay na asset sa OAO MPZ.

Talahanayan 3 - Mga tagapagpahiwatig para sa pagkalkula ng rate ng paglago ng mga tunay na asset sa OAO MPZ

Tandaan - Pinagmulan: sariling pag-unlad

Konklusyon: ang rate ng paglago ng mga tunay na asset sa OAO MPZ ay umabot sa 30.91%.

) Pagsusuri ng dinamika at istraktura ng mga mapagkukunan ng mga mapagkukunang pinansyal ng kumpanya.

Sa pagsusuri na ito ng mga mapagkukunan ng mga mapagkukunan sa pananalapi ng kumpanya, kinakailangang bigyang-pansin ang husay na komposisyon ng mga mapagkukunan ng sariling mga pondo, pati na rin ang ratio ng sarili, hiniram at hiniram na mga pondo, na isinasaalang-alang ang mga detalye. , kalikasan at uri ng aktibidad ng kumpanya.

Upang masuri ang katatagan ng pananalapi ng isang entidad sa ekonomiya, ginagamit ang koepisyent ng awtonomiya at ang koepisyent ng katatagan ng pananalapi.

Ang autonomy coefficient ay nagpapakilala sa kalayaan ng pinansiyal na kalagayan ng isang pang-ekonomiyang entidad mula sa mga hiniram na mapagkukunan ng mga pondo. Ipinapakita nito ang bahagi ng sariling mga pondo sa kabuuang halaga ng mga mapagkukunan:

kung saan K a - koepisyent ng awtonomiya;

S I - ang kabuuang halaga ng mga mapagkukunan, kuskusin.

Ang pinakamababang halaga ng autonomy coefficient ay kinuha sa antas na 0.5. Nangangahulugan ang Ka ³ 0.5 na ang lahat ng obligasyon ng isang pang-ekonomiyang entity ay maaaring saklawin ng sarili nitong mga pondo. Ang pagtaas sa koepisyent ng awtonomiya ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng kalayaan sa pananalapi at pagbaba sa panganib ng mga kahirapan sa pananalapi.

Ang ratio ng katatagan ng pananalapi ay ang ratio ng sarili at hiniram na mga pondo:

kung saan K y - koepisyent ng katatagan ng pananalapi;

M - sariling mga pondo, kuskusin.;

Z - hiniram na pondo, kuskusin.;

K - mga account na dapat bayaran at iba pang mga pananagutan, kuskusin.

Ang labis ng sariling mga pondo sa mga hiniram na pondo ay nangangahulugan na ang pang-ekonomiyang entidad ay may sapat na margin ng katatagan ng pananalapi at medyo independyente sa mga panlabas na mapagkukunang pinansyal.

Pagkatapos, hiwalay na pinag-aaralan ang dinamika at istruktura ng sariling kapital na nagtatrabaho at mga babayarang account. Ang mga mapagkukunan ng pagbuo ng sariling mga pondo ay ang awtorisadong kapital, karagdagang kapital, mga pagbabawas mula sa mga kita (sa pondo ng reserba, sa mga espesyal na layunin na pondo - ang akumulasyon na pondo at ang pondo ng pagkonsumo), naka-target na financing at mga resibo, mga obligasyon sa pag-upa. Ang naka-target na pagpopondo at mga resibo ay pinagmumulan ng mga pondo ng negosyo na nilayon para sa pagpapatupad ng mga naka-target na aktibidad: para sa pagpapanatili ng mga institusyon ng mga bata at iba pa.

Batay sa data ng OAO MPZ (Appendix), isasama namin ang Talahanayan 4 at kakalkulahin ang koepisyent ng awtonomiya at ang koepisyent ng katatagan ng pananalapi ng negosyo.

Talahanayan 4 - Mga tagapagpahiwatig para sa pagkalkula ng koepisyent ng awtonomiya at ang koepisyent ng katatagan ng pananalapi ng OAO MPZ

Tandaan - Pinagmulan: sariling pag-unlad

Konklusyon: Ang koepisyent ng awtonomiya sa OAO MPZ noong 2010 at 2011 ay ³ 0.5. Nangangahulugan ito na ang lahat ng mga obligasyon ng isang pang-ekonomiyang entity ay maaaring saklawin ng sarili nitong mga pondo. Ang pagtaas sa koepisyent ng awtonomiya ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng kalayaan sa pananalapi at pagbaba sa panganib ng mga kahirapan sa pananalapi.

Gayundin sa 2011, kumpara sa 2010, mayroong pagtaas sa ratio ng katatagan ng pananalapi. Ang labis ng sariling mga pondo sa mga hiniram na pondo ay nangangahulugan na ang pang-ekonomiyang entidad ay may sapat na margin ng katatagan ng pananalapi at medyo independyente sa mga panlabas na mapagkukunang pinansyal.

) Pagsusuri ng presensya at paggalaw ng sariling kapital ng paggawa ng negosyo.

Ang pagsusuri na ito ay nagsasangkot ng pagtukoy sa aktwal na halaga ng mga pondo at mga kadahilanan na nakakaapekto sa kanilang dinamika (pagdaragdag ng reserbang pondo, paglago sa halaga ng mga pondo na ginagamit ng akumulasyon at mga pondo sa pagkonsumo, atbp.). Ang pagkakaroon ng sariling kapital ng trabaho ay napakahalaga para sa kumpanya at nagpapakita kung anong bahagi ng mga mobile asset ang pinondohan mula sa sarili nitong mga pondo at hanggang saan ang kasalukuyang mga aktibidad ng kumpanya ay nakadepende sa mga panlabas na mapagkukunan ng financing.

Ang pagtaas sa halaga ng sariling kapital na nagtatrabaho ay nagpapahiwatig na ang entidad ng negosyo ay hindi lamang nagpapanatili ng mga magagamit na pondo, ngunit nag-ipon din ng karagdagang halaga ng mga ito.

) Pagsusuri ng presensya at paggalaw ng mga account na dapat bayaran.

Ang anumang kumpanya ay dapat subaybayan ang laki at mga tuntunin ng pagbabayad ng mga account na babayaran nito, na pumipigil sa paglitaw ng hindi makatarungang bahagi nito, ang pagkakaroon nito ay nagpapahiwatig ng isang hindi matatag na kondisyon sa pananalapi.

Kasama sa hindi makatarungang mga account na dapat bayaran ang mga utang sa mga supplier sa hindi nabayarang mga dokumento ng settlement sa oras. Sinusuri din ang pangmatagalang utang.

) Pagsusuri ng pagkakaroon at istraktura ng kapital na nagtatrabaho.

Ang pagsusuri ng kapital ng paggawa ay isinasagawa sa direksyon ng pag-aaral ng kanilang dinamika at komposisyon. Inihahambing ng pagsusuri ang mga halaga ng kapital na nagtatrabaho sa simula at katapusan ng panahon ng pag-uulat at ipinapakita ang legalidad at pagiging angkop ng paglilipat ng mga pondo mula sa sirkulasyon.

Ang pinakamahalaga ay ang pagsusuri sa paggamit ng mga pondong namuhunan sa mga imbentaryo (mga stock ng hilaw na materyales at materyales), imbentaryo at cash sa kamay. Ang halaga ng working capital ay apektado ng mga pagbabago sa mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto at ang stock rate sa mga araw.

) Pagsusuri ng mga natatanggap.

Sa proseso ng pagsusuri, kinakailangang pag-aralan ang mga account na maaaring tanggapin, itatag ang legalidad at mga tuntunin ng paglitaw nito, tukuyin ang normal at hindi makatarungang mga utang. Ang kalagayan sa pananalapi ng isang entidad sa ekonomiya ay apektado hindi ng mismong pagkakaroon ng mga natanggap, ngunit sa laki, paggalaw at anyo nito, iyon ay, kung ano ang naging sanhi ng utang na ito. Ang paglitaw ng mga natanggap ay isang layunin na proseso sa aktibidad ng ekonomiya sa ilalim ng sistema ng mga pagbabayad na walang cash, pati na rin ang paglitaw ng mga account na babayaran. Ang mga account receivable ay hindi palaging nabuo bilang isang resulta ng isang paglabag sa pamamaraan ng pag-areglo at hindi palaging nagpapalala sa kalagayang pinansyal. Samakatuwid, hindi ito maaaring isaalang-alang nang buo bilang isang paglilipat ng sariling mga pondo mula sa sirkulasyon, dahil ang bahagi nito ay nagsisilbing isang bagay ng pagpapahiram sa bangko at hindi nakakaapekto sa solvency ng isang pang-ekonomiyang entidad.

Matukoy ang pagkakaiba sa pagitan ng normal at hindi makatarungang utang. Ang mga hindi makatarungang utang ay kinabibilangan ng mga utang sa mga paghahabol, sa kabayaran para sa materyal na pinsala (kakulangan, pagnanakaw, pinsala sa mga mahahalagang bagay), atbp. Ang mga hindi makatarungang natanggap ay isang uri ng iligal na paglilipat ng kapital na nagtatrabaho at paglabag sa disiplina sa pananalapi.

Kapag pinag-aaralan ang kalagayan sa pananalapi, ipinapayong pag-aralan ang tamang paggamit ng sariling kapital sa paggawa at tukuyin ang kanilang immobilization. Ang immobilization ng sariling kapital na nagtatrabaho ay nangangahulugan ng paggamit ng mga ito para sa iba pang mga layunin, iyon ay, sa mga fixed asset, hindi nasasalat na mga ari-arian at pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi. Sa isang ekonomiya sa merkado, ang isang pang-ekonomiyang entity ay nakapag-iisa na namamahala sa sarili at hiniram na mga pondo. Samakatuwid, ang pagsusuri ng immobilization ng sariling kapital ng trabaho ay isinasagawa lamang sa isang matalim na pagbaba sa sariling mga pondo para sa panahon ng pag-uulat.

) Pagsusuri ng solvency ng kumpanya.

Sa ilalim ng solvency ng kumpanya ay tumutukoy sa kakayahang makatiis ng mga pagkalugi.

Sa pagtatasa ng solvency ng kompanya, ang pokus ay sa equity. Ito ay sa gastos ng sariling kapital, siyempre, sa loob ng dahilan, na ang mga pagkalugi na maaaring lumabas sa kurso ng aktibidad sa ekonomiya ay sakop.

Kapag ang mga ari-arian ng negosyo ay lumampas sa hiniram na kapital nito, i.e. kapag ang equity ay mayroon positibong halaga solvent daw ang kumpanya. At nang naaayon, kung ang hiniram na kapital ay lumampas sa mga ari-arian, iyon ay, kapag, sa kaganapan ng posibilidad ng pagsasara, ang negosyo ay hindi mababayaran ang lahat ng mga nagpapautang nito, kung gayon ito ay itinuturing na walang bayad. Sa internasyunal na kasanayan, ang solvency ay nangangahulugan ng kasapatan ng mga likidong asset upang bayaran anumang oras ang lahat ng panandaliang obligasyon nito sa mga nagpapautang.

Ang isang ideya ng solvency ng negosyo ay maaaring makuha sa pamamagitan ng pagkalkula ng koepisyent ng solvency nito:

Imposibleng sabihin sa pangkalahatan kung anong halaga ng solvency ratio ng isang negosyo ang maaaring ituring na kasiya-siya. Bilang isang patakaran, na may isang tiyak na antas ng kondisyon, kung ang solvency ratio ng isang trading o manufacturing firm ay katumbas o higit sa 50%, kung gayon ito ay itinuturing na walang dahilan upang mag-alala tungkol sa solvency nito. Sa katunayan, ito ay higit na nakadepende sa kung gaano katotoo ang pagtatantya ng mga ari-arian ng negosyo sa balanse.

Batay sa mga tagapagpahiwatig sa Talahanayan 4, kinakalkula namin ang mga ratio ng solvency ng OAO MPZ noong 2010-2011.

Mga konklusyon: ang solvency ratio ay higit sa 50%, samakatuwid, ang kumpanya ay solvent. Noong 2011, kumpara sa 2010, mayroong bahagyang pagtaas sa solvency ng enterprise.

Ang solvency ng isang enterprise ay dapat kalkulahin lamang batay sa on-farm factor, bilang isang sistema ng mga indicator (coefficients) ayon sa kasalukuyang data ng pag-uulat. Dapat nilang ipakita ang tatlong estado ng mga mapagkukunang pinansyal ng negosyo: ang katatagan ng posisyon sa pananalapi; kahusayan ng paggamit ng mga pondo; kasalukuyang solvency (likido ng mga pondo).

Ang napiling sistema ng mga koepisyent (relative indicators) ay may kasamang 20 indicator, anim sa bawat grupo at dalawang indicator sa labas ng mga grupo: ang halaga ng kapital ng kumpanya; kanyang reputasyon. Ang pagpili ng mga coefficient para sa mga iniharap na grupo ay makabuluhang binabawasan ang epekto ng inflation at ang average na posibleng mga paglihis dahil sa hindi inaasahang, random na mga dahilan. Kapag kinakalkula ang mga ito, naaangkop ang isang pamamaraan na nagbibigay ng unidirectional na resulta: ang pagtaas ng mga indicator ay katumbas ng isang pagpapabuti sa solvency. Nagbibigay-daan ito sa karagdagang paggamit ng marka ng rating ng kumpanya. Ang mga tagapagpahiwatig ng unang pangkat na nagpapakilala sa katatagan ng posisyon sa pananalapi ng negosyo ay ipinakita sa talahanayan 5.

Ang mga tagapagpahiwatig ng unang pangkat ay isinasaalang-alang para sa mga puntos ng rating, na isinasaalang-alang ang pangmatagalang epekto ng kanilang epekto, na may kadahilanan ng pagwawasto na 0.8.

Talahanayan 5 - Mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi

Pangalan ng tagapagpahiwatig		Paraan ng pagkalkula
Autonomy coefficient, K 1	Kalayaan mula sa mga panlabas na mapagkukunan ng pagpopondo	Equity / Book value ng mga asset
Funds mobility coefficient, K 2	Potensyal na gawing liquidity ang mga asset	Gastos sa Mobile / Gastos na Hindi Mobile
Ang koepisyent ng kakayahang magamit ng mga paraan (net mobility), K 3	Ganap na kakayahang gawing likidong pondo ang mga asset	Mga pondo sa mobile na binawasan ang mga kasalukuyang pananagutan / Mga pondo sa mobile
Ang ratio ng equity sa kabuuang utang, K 4	Pag-secure ng utang na may equity	Equity / Utang sa mga pautang at paghiram kasama ang mga account na babayaran
Ang ratio ng equity sa pangmatagalang utang, K 5	Pag-secure ng pangmatagalang utang na may equity.	Equity / Pangmatagalang utang
Equity ratio, K 6	Tinitiyak ang kasalukuyang mga ari-arian ng sarili. pinagmumulan	Equity minus non-current asset / Kasalukuyang asset

Tandaan - Pinagmulan:

Ang mga tagapagpahiwatig ng pangalawang pangkat, na sumasalamin sa kahusayan ng paggamit ng mga pondo, ay ipinakita sa Talahanayan 6. Sa pangkat ng mga tagapagpahiwatig na ito, walang karaniwang kinikilalang mga pamantayan, samakatuwid, ang rating ng negosyo sa mga puntos ay tinutukoy bilang ratio ng ang indicator sa katapusan ng period o ang average para sa period hanggang sa indicator sa simula ng taon. Dapat din nating isaalang-alang na ang pagtaas ng kahusayan ng paggamit ng mga pondo ng negosyo ay hindi agad nagpapataas ng solvency, at samakatuwid, ang isang correction factor na 0.9 ay inilalapat.

Talahanayan 6 - Mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng paggamit ng mga pondo

Pangalan ng tagapagpahiwatig	Pang-ekonomiyang nilalaman ng tagapagpahiwatig
Ang ratio ng mga benta ay nagpapatuloy sa halaga ng mga hindi mobile na pondo, K 7	Return on asset: pagpapatupad ng mga non-mobile na pondo sa bawat ruble	Mga nalikom sa pagbebenta (net), i.e. net ng mga buwis / Halaga ng mga hindi mobile na asset ayon sa asset
Ang ratio ng kita sa mga benta sa halaga ng mga mobile device, K 8	Turnover ng mga pondo, mga benta ng mga mobile (kasalukuyang) pondo bawat ruble	Mga nalikom sa benta (net) / Halaga ng mga mobile na pondo sa asset ng balanse
Profitability ratio sa mga nalikom sa benta, K 9	Kakayahang kumita (bunga) ng mga benta	Kita sa balanse / Kita sa benta (net)
Profitability ratio sa kabuuang kapital, K 10	Ang kakayahang kumita (bunga) ng lahat ng kapital, mga pamumuhunan sa pagpapaunlad ng negosyo	Kita sa balanse / Ang halaga ng mga ari-arian ng kumpanya ayon sa balanse
Return on equity ratio, K 11	Kakayahang kumita (profitability) ng sariling kapital ng kumpanya	Kita sa balanse / Equity value (liability sa balanse)
Ang ratio ng netong kita sa balanse ng kita ng negosyo, K 12	Kakayahan ng negosyo na mag-self-finance	Netong kita (net ng mga buwis) / Kita sa balanse:

Tandaan - Pinagmulan:

Ang mga tagapagpahiwatig ng ikatlong pangkat, na sumasalamin sa kasalukuyang solvency ng negosyo, ay ipinakita sa talahanayan 7.

Talahanayan 7 - Mga tagapagpahiwatig ng kasalukuyang solvency

Pangalan ng tagapagpahiwatig	Pang-ekonomiyang nilalaman ng tagapagpahiwatig	Paraan ng pagkalkula
Ratio ng pagkakasakop ng utang, K 13		Halaga ng likidong pondo ng negosyo / Halaga ng panandaliang utang
Kabuuang ratio ng pagkatubig, K 14		Ang halaga ng mga likidong pondo (maliban imbentaryo mahahalagang bagay) / Halaga ng panandaliang utang
Absolute liquidity ratio, K 15		Cash liquidity / Halaga ng panandaliang utang
Ang ratio ng mga panandaliang receivable at payable, K 16		Mga panandaliang account receivable / Mga panandaliang account na pwedeng bayaran
Ang ratio ng mga pangmatagalang receivable at payable, K 17		Pangmatagalang account receivable / Long-term accounts payable
Ang ratio ng mga pautang at kredito na binayaran sa oras sa kabuuang halaga ng mga pautang at kredito, K 18	Napapanahong pagtupad ng mga obligasyon sa sistema ng kredito	Halaga ng mga pautang at kredito na binayaran sa oras / Kabuuang halaga ng mga pautang at kredito

Tandaan - Pinagmulan:

Sa pangkat ng mga tagapagpahiwatig na ito, ang rating offset sa mga puntos ay ginawa gamit ang isang multiplier na 1.3 (isinasaalang-alang ang agarang epekto sa solvency ng enterprise). Ang mga tagapagpahiwatig ng pangkat na ito ay may tiyak na epekto sa pangkalahatang pagtatasa ng solvency ng negosyo.

Ang paraan ng kanilang pagkalkula ay karaniwang tinatanggap. Una sa lahat, sa batayan ng sheet ng balanse ng negosyo, ang isang sheet ng balanse ay iginuhit para sa pagkatubig ng mga pondo. Ang aktibo at pasibo sa loob nito ay may apat na seksyon.

Ang asset ay:

) Mabibiling mga ari-arian;

) Mga asset ng medium marketability;

) Mga asset na dahan-dahang ibinebenta;

) Mga asset na mahirap ibenta (hindi mobile).

Ang unang seksyon ay ginagamit upang kalkulahin ang ganap na ratio ng pagkatubig, ang kabuuan ng una at pangalawa - upang kalkulahin ang kabuuang ratio ng pagkatubig, at ang kabuuan ng una, pangalawa at pangatlong seksyon ng asset - upang kalkulahin ang ratio ng saklaw ng utang (numerator ).

Sa passive:

) Mga panandaliang pananagutan;

) Mga obligasyon ng katamtamang termino;

) Pangmatagalang tungkulin;

) Mga permanenteng pananagutan (mga pondo).

Ang kabuuan ng una at pangalawang seksyon ay ginagamit upang kalkulahin ang lahat ng tatlong mga tagapagpahiwatig: mga ratio ng saklaw, kabuuang pagkatubig, ganap na pagkatubig (denominator).

Ang huling dalawang tagapagpahiwatig sa labas ng mga grupo ay ang laki at reputasyon ng negosyo. Ang laki ng negosyo bilang isang karagdagang kadahilanan ng katatagan ay tinatantya ng awtorisadong kapital nito.

Ang reputasyon ng negosyo ay tinasa ng isang eksperto batay sa naipon na data komersyal na bangko, pondo ng pamumuhunan, lokal na administrasyon, kasosyo ng negosyo. Ang mga sumusunod na pamantayan ay pinagtibay: masamang reputasyon - 50 puntos, average - 100 puntos, mabuti - 150 puntos. Ang pangkalahatang marka, kung saan nakasalalay ang rating ng negosyo, ay tinutukoy bilang isang ibig sabihin ng aritmetika: ang kabuuan ng mga marka, na isinasaalang-alang ang mga kadahilanan ng pagwawasto, ay nahahati sa 20 (ang bilang ng mga tagapagpahiwatig na ginamit). Ayon sa rating, ang mga negosyo ay nahahati sa limang klase:

Nangungunang klase - higit sa 100 puntos;

Unang klase - mula 90 hanggang 100 puntos;

Pangalawang klase - mula 80 hanggang 90 puntos;

Ikatlong baitang - mula 70 hanggang 80 puntos;

Ikaapat na baitang - mas mababa sa 70 puntos.

Ang pagsusuri sa solvency ng kumpanya ay isinasagawa din sa pamamagitan ng paghahambing ng pagkakaroon at pagtanggap ng mga pondo sa mga pagbabayad ng mga mahahalagang bagay. Inilalarawan ng solvency ang solvency ratio, na tinukoy bilang ratio ng pinakamaraming likidong asset ng kumpanya (cash) sa mga priority na utang.

Kung ang solvency ratio ay katumbas o mas malaki sa isa, nangangahulugan ito na ang kumpanya ay solvent.

Mga pamamaraan para sa pagtatasa ng solvency:

Ang mga posibilidad ng pagkuha ng mga pautang at iba pang mga hiniram na pondo, pati na rin ang kanilang presyo para sa negosyo, ay nakasalalay sa isa sa pinakamahalagang aspeto ng kondisyon sa pananalapi - ang solvency ng negosyo. Kung nais ng isang negosyo na humiram ng mga pondo sa sirkulasyon nito, dapat nitong tiyakin ang isang sapat na mataas na antas ng solvency, kung saan ipapakita ng mga nagpapautang ang mga hiniram na pondo dito.

May mga tradisyunal na indicator na tinatawag na solvency ratios: absolute liquidity ratio, intermediate coverage ratio at kabuuang coverage ratio.

Hanggang kamakailan lamang, karaniwang tinatanggap na ang isang negosyo ay sapat na solvent kung mayroon itong ganap na ratio ng pagkatubig (ang ratio ng cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi sa panandaliang utang) na hindi bababa sa 0.2; intermediate coverage ratio (ang ratio ng cash, panandaliang pamumuhunan sa pananalapi at mga pondo sa mga settlement sa panandaliang utang) na hindi bababa sa 0.7; ang kabuuang ratio ng coverage ay hindi mas mababa sa 2, bagaman may napakataas na turnover ng working capital, ito ay itinuturing na sapat sa antas na 1.5.

Ngunit, bilang panuntunan, ang cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi ay mas mababa sa 10%, at ang tangible working capital ay mas mababa sa kalahati ng kasalukuyang mga asset dahil sa mataas na mga natanggap. Ang istraktura ng kapital ng paggawa ng mga negosyo, bilang karagdagan, ay maaaring bumaba nang husto sa ilang mga panahon.

Nangangahulugan ito na ang pagtatatag ng anumang mga pamantayan para sa ratio ng solvency sa kasalukuyang mga kondisyon ay imposible. Batay sa itaas, walang pamantayan para sa solvency sa mga tuntunin ng absolute liquidity ratio at intermediate coverage ratio. Ang pagtuunan ng pansin sa kanilang antas ay karaniwang hindi praktikal. Ang tanging tunay na sukatan ng antas ng solvency ng isang negosyo ay ang kabuuang ratio ng coverage (paghahambing ng halaga ng lahat ng kasalukuyang asset na may kabuuang halaga ng mga panandaliang utang), na, anuman ang istraktura ng kasalukuyang mga asset, ay sumasagot sa tanong kung ang negosyo ay kayang bayaran ang mga panandaliang obligasyon nito nang hindi lumilikha ng mga paghihirap para sa karagdagang trabaho.

Ngunit hindi ito nangangahulugan na ang katuparan ng pinangalanang kondisyon ay nangangailangan ng pagkakaloob ng pangkalahatang antas ng koepisyent na 2 o 1.5. Para sa ilang mga negosyo, ang sapat na antas ay maaaring mas mababa, para sa iba - mas mataas. Ang lahat ay nakasalalay sa istraktura ng kapital na nagtatrabaho, gayundin sa estado ng materyal na kapital na nagtatrabaho at mga natatanggap.

Mahalaga kung ang negosyo ay may labis na materyal na kapital na nagtatrabaho, at kung gayon, kung sila ay sapat na likido, i.e. pwede talagang ibenta at gawing pera. Kung ang isang negosyo sa tiyak na mga kondisyon Ang mga aktibidad (interval ng paghahatid, pagiging maaasahan ng mga supplier, mga tuntunin ng pagbebenta ng mga produkto, atbp.) ay nangangailangan ng mas maraming materyal na mapagkukunan kaysa sa nakalista sa balanse nito, mahalaga din ito para sa pagtatasa ng solvency nito gamit ang pangkalahatang ratio ng saklaw.

Sa karagdagan, ito ay mahalaga kung ang kumpanya ay may masamang receivable, at kung gayon, kung magkano.

Ang pagtatasa ng estado ng mga imbentaryo at receivable ay maaaring gawin ng mga espesyalista ng negosyo. Ito ay mahalaga bilang isang katwiran para sa solvency sa mga nagpapautang.

Kaya, sa kasalukuyan, ang pagtatasa ng antas ng solvency ng mga negosyo ay nangangailangan ng isang indibidwal na diskarte. Kung walang seryosong gawaing analitikal, ang negosyo o ang mga kasosyo nito, kabilang ang mga bangko at potensyal na mamumuhunan, ay hindi makakasagot sa tanong kung negosyong ito pantunaw. At nang walang sagot sa tanong na ito, mahirap itatag ang tamang relasyon sa ekonomiya sa negosyo, upang magpasya kung ito ay kapaki-pakinabang at sa ilalim ng kung anong mga kondisyon upang magbigay ng mga pautang at kredito dito, upang gumawa ng mga pamumuhunan sa pananalapi sa kapital nito.

Mga tagapagpahiwatig ng solvency o istraktura ng kapital.

Ang mga tagapagpahiwatig ng solvency ay nagpapakilala sa antas ng proteksyon ng mga interes ng mga nagpapautang at namumuhunan na may pangmatagalang pamumuhunan sa kumpanya. Sinasalamin nila ang kakayahan ng kumpanya na bayaran ang pangmatagalang utang. Minsan ang mga coefficient ng pangkat na ito ay tinatawag na capital structure coefficients.

Ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig mula sa pananaw ng pamamahala sa pananalapi ay ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig:

Ang ratio ng pagmamay-ari ay nagpapakilala sa bahagi ng equity sa istraktura ng kapital ng kumpanya, at, dahil dito, ang ratio ng mga interes ng mga may-ari ng negosyo at mga nagpapautang.

Bilang isang patakaran, ang isang normal na ratio na nagbibigay ng isang medyo matatag na posisyon sa pananalapi, ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay-pantay sa mga mata ng mga namumuhunan at mga nagpapautang, ay ang ratio ng equity sa kabuuang mga pondo sa antas na 60%. Ang ratio ng hiniram na kapital ay sumasalamin sa bahagi ng hiniram na kapital sa mga mapagkukunan ng financing. Ang ratio na ito ay ang kapalit ng ratio ng pagmamay-ari.

Ang koepisyent ng pag-asa sa pananalapi ay nagpapakilala sa pag-asa ng kumpanya sa mga panlabas na pautang. Kung mas mataas ang tagapagpahiwatig, mas maraming pangmatagalang pananagutan ang kumpanya at mas mapanganib ang kasalukuyang sitwasyon, na maaaring humantong sa pagkabangkarote ng kumpanya, na dapat magbayad hindi lamang ng interes, ngunit bayaran din ang pangunahing halaga ng utang. Ang isang mataas na antas ng koepisyent ay nangangahulugan din ng potensyal na panganib ng isang kakulangan sa pera sa kumpanya.

Sa pangkalahatan, ang koepisyent na ito ay hindi dapat lumampas sa isa. Ang isang mataas na pag-asa sa mga panlabas na pautang ay maaaring makabuluhang lumala ang posisyon ng aming kumpanya sa harap ng isang pagbagal sa bilis ng mga benta, dahil ang halaga ng pagbabayad ng interes sa hiniram na kapital ay isang nakapirming gastos na, ceteris paribus, ang kumpanya ay hindi magagawang upang mabawasan ang proporsyon sa pagbaba sa dami ng benta.

Batay sa data ng OAO MPZ (Appendix), bubuuin namin ang Talahanayan 8 at kakalkulahin ang mga coefficient na ito.

Talahanayan 8 - Pagkalkula ng mga coefficient ng istraktura ng kapital sa OAO MPZ

Tandaan - Pinagmulan: sariling pag-unlad

Konklusyon: mayroong isang makabuluhang labis sa equity capital kaysa sa hiniram na kapital sa OAO MPZ, na mas tumaas noong 2011, na nagpapahiwatig ng isang medyo matatag na posisyon sa pananalapi ng negosyo.

investment kakayahang kumita solvency pananalapi

2.1.3 Pagsusuri ng pagiging creditworthiness ng negosyo

Sa ilalim ng creditworthiness ng isang economic entity, nauunawaan na mayroon itong mga kinakailangan para sa pagkuha ng pautang at pagbabayad nito sa oras. Ang creditworthiness ng nanghihiram ay nailalarawan sa pamamagitan ng katumpakan nito sa mga pag-aayos sa naunang natanggap na mga pautang, kasalukuyang pinansiyal na kalagayan at ang kakayahang magpakilos ng mga pondo mula sa iba't ibang mapagkukunan kung kinakailangan. Ang bangko, bago magbigay ng pautang, ay tinutukoy ang antas ng panganib na handa nitong tanggapin at ang halaga ng kredito na maaaring ibigay. Ang pagsusuri sa mga kondisyon ng pagpapautang ay kinabibilangan ng pag-aaral ng:

) "Katatagan" ng nanghihiram, na kung saan ay nailalarawan sa pagiging napapanahon ng mga pag-aayos sa naunang natanggap na mga pautang, ang kalidad ng mga ulat na isinumite, ang responsibilidad at kakayahan ng pamamahala.

) Ang "kapasidad" ng nanghihiram upang makagawa ng mapagkumpitensyang mga produkto.

) "Kita". Kasabay nito, ang isang pagtatasa ay ginawa ng kita na natanggap ng bangko kapag nagpapahiram sa mga tiyak na gastos ng nanghihiram, kung ihahambing sa average na kakayahang kumita ng bangko. Ang antas ng kita ng bangko ay dapat na maiugnay sa antas ng panganib sa pagpapahiram. Tinatasa ng bangko ang halaga ng kita na natanggap ng nanghihiram sa mga tuntunin ng posibilidad na magbayad ng interes sa bangko sa kurso ng pagsasagawa ng mga normal na aktibidad sa pananalapi.

) "Mga layunin" ng paggamit ng malalaking mapagkukunan.

) "Mga Halaga" ng utang. Isinasagawa ang pag-aaral na ito batay sa mga sukat ng pagkatubig ng balanse ng borrower, ang ratio sa pagitan ng sarili at hiniram na mga pondo.

) "Mga pagbabayad". Ang pag-aaral na ito ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagsusuri sa pagbabayad ng utang sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga materyal na ari-arian, ibinigay na mga garantiya at ang paggamit ng collateral.

) "Pag-secure" ng pautang, iyon ay, pag-aaral sa charter at mga regulasyon sa mga tuntunin ng pagtukoy sa mga karapatan ng bangko na i-pledge ang mga ari-arian ng borrower, kabilang ang mga securities, laban sa isang ibinigay na loan.

Kapag sinusuri ang creditworthiness, maraming indicator ang ginagamit. Ang pinakamahalaga ay: ang rate ng kita sa namuhunan na kapital at pagkatubig.

Ang rate ng return sa namuhunan na kapital ay tinutukoy ng ratio ng halaga ng kita sa kabuuang halaga ng mga pananagutan sa balanse:

Kung saan ang P ay ang rate ng pagbabalik;

P - ang halaga ng kita para sa panahon ng pag-uulat (quarter, taon), kuskusin.;

Kabuuang pananagutan, kuskusin.

Ang paglago ng tagapagpahiwatig na ito ay nagpapakilala sa ugali ng kumikitang aktibidad ng nanghihiram, ang kakayahang kumita nito.

Ang pagkatubig ng isang pang-ekonomiyang entidad ay ang kakayahang mabilis na mabayaran ang mga utang nito. Natutukoy ito sa ratio ng halaga ng utang at likidong mga pondo, iyon ay, mga pondo na maaaring magamit upang bayaran ang mga utang (cash, deposito, mga mahalagang papel, mabibiling elemento ng kapital na nagtatrabaho, atbp.). Sa esensya, ang pagkatubig ng isang pang-ekonomiyang entity ay nangangahulugan ng pagkatubig ng balanse nito. Ang pagkatubig ng sheet ng balanse ay ipinahayag sa antas ng saklaw ng mga obligasyon ng isang pang-ekonomiyang entidad sa pamamagitan ng mga ari-arian nito, ang panahon ng pagbabagong-anyo kung saan sa pera ay tumutugma sa kapanahunan ng mga obligasyon. Ang pagkalikido ay nangangahulugan ng walang kondisyong solvency ng isang pang-ekonomiyang entity at nagpapahiwatig ng patuloy na pagkakapantay-pantay sa pagitan ng mga asset at pananagutan, kapwa sa mga tuntunin ng kabuuang halaga at kapanahunan.

Ang pagtatasa ng pagkatubig ng sheet ng balanse ay binubuo sa paghahambing ng mga pondo ng asset, na pinagsama ayon sa antas ng kanilang pagkatubig at nakaayos sa pababang pagkakasunud-sunod ng pagkatubig, kasama ang mga pananagutan ng pananagutan, na pinagsama ayon sa kanilang kapanahunan at sa pataas na pagkakasunud-sunod. Depende sa antas ng pagkatubig, iyon ay, ang rate ng conversion sa cash, ang mga asset ng isang pang-ekonomiyang entity ay nahahati sa mga sumusunod na grupo:

At 1 - ang pinaka-likidong asset. Kabilang dito ang lahat ng pondo ng isang economic entity (cash at in accounts) at mga panandaliang pamumuhunan sa pananalapi (securities).

A 2 - mabilis na nagbebenta ng mga asset. Kabilang dito ang mga account receivable at iba pang asset.

At 3 - mabagal na gumagalaw na mga asset. Kabilang dito ang mga item sa Seksyon II ng asset na "Mga Imbentaryo", maliban sa item na "Mga ipinagpaliban na gastos", pati na rin ang mga item na "Mga pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi", mula sa Seksyon I ng asset.

At 4 - mga asset na mahirap ibenta. Ito ang mga "Fixed assets", "Intangible assets", "Construction in progress".

Ang mga pananagutan ng balanse ay pinagsama ayon sa antas ng pagkaapurahan ng pagbabayad:

P 1 - ang pinaka-kagyat na pananagutan. Kabilang dito ang mga account payable at iba pang pananagutan.

P 2 - panandaliang pananagutan. Sinasaklaw nila ang mga panandaliang pautang at paghiram.

P 3 - pangmatagalang pananagutan. Kabilang dito ang mga pangmatagalang pautang at paghiram.

P 4 - permanenteng pananagutan. Kasama sa mga ito ang mga item mula sa seksyon IV ng kapital at mga reserbang pananagutan. Upang mapanatili ang balanse ng mga asset at pananagutan, ang kabuuan ng pangkat na ito ay binabawasan ng halaga ng item na "Mga ipinagpaliban na gastos".

Upang matukoy ang pagkatubig ng sheet ng balanse, dapat ihambing ng isa ang mga resulta ng mga pangkat sa itaas para sa mga asset at pananagutan. Ang balanse ay itinuturing na ganap na likido kung:

A 1 ³ P 1, A 2 ³ P 2, A 3 ³ P 3, A 4 £ P 4

Ang pagkatubig ng isang pang-ekonomiyang entity ay maaaring mabilis na matukoy gamit ang absolute liquidity ratio, na ang ratio ng mga pondo na handa para sa mga pagbabayad at pag-aayos sa mga panandaliang pananagutan.

(23)

Kung saan K l - koepisyent ng ganap na pagkatubig ng isang pang-ekonomiyang entity;

D - cash (sa cash, sa isang kasalukuyang account, sa isang foreign currency account, sa mga settlement, iba pang cash), rubles;

B - mga mahalagang papel at panandaliang pamumuhunan, kuskusin.,

K - panandaliang mga pautang at paghiram, kuskusin.;

Z - mga account na dapat bayaran at iba pang mga pananagutan, kuskusin.

Ang koepisyent na ito ay nagpapakilala sa kakayahan ng isang pang-ekonomiyang entidad na magpakilos ng mga pondo upang masakop ang panandaliang utang. Kung mas mataas ang ratio na ito, mas maaasahan ang nanghihiram. Depende sa halaga ng absolute liquidity ratio, kaugalian na makilala sa pagitan ng:

mapagkakatiwalaang entidad ng negosyo na may K l >1.5;

bahagyang mapagkakatiwalaan sa K l mula 1 hanggang 1.5;

hindi karapat-dapat sa K l< 1,0.

Batay sa data ng OAO MPZ (Appendix), isasama namin ang Talahanayan 9 at kakalkulahin ang rate ng return sa namuhunan na kapital at ang absolute liquidity ratio ng enterprise.

Talahanayan 9 - Mga tagapagpahiwatig para sa pagkalkula ng rate ng return sa namuhunan na kapital at ang absolute liquidity ratio sa OAO MPZ

Tandaan - Pinagmulan: sariling pag-unlad

Konklusyon: Ang paglago ng rate ng return sa namuhunan na kapital ay nagpapakilala sa takbo ng kumikitang aktibidad ng nanghihiram, ang kakayahang kumita nito. Kasabay nito, mayroong pagbaba sa absolute liquidity ratio, na nagpapakilala sa enterprise bilang insolvent.

Dapat tandaan na ang lahat ng mga bangko ay gumagamit ng mga rating ng kredito. Gayunpaman, ang bawat bangko ay bumubuo ng sarili nitong quantitative assessment system, na isang komersyal na sikreto ng bangko, sa pamamahagi ng mga borrower sa tatlong kategorya: maaasahan (creditworthy), hindi matatag (limitado creditworthy), hindi mapagkakatiwalaan (uncreditworthy). Ang isang borrower na kinikilala bilang "maaasahan" ay kredito sa mga pangkalahatang tuntunin; sa kasong ito, ang isang kagustuhang pamamaraan ng pagpapahiram ay maaaring ilapat. Kung ang nanghihiram ay naging isang "hindi matatag" na kliyente, pagkatapos ay sa pagtatapos ng kasunduan sa pautang, ang mga hakbang ay ibinigay para sa pagsubaybay sa mga aktibidad ng nanghihiram at ang pagbabayad ng utang (garantiya, garantiya, buwanang pag-verify ng collateral, mga kondisyon ng collateral, pagtaas mga rate ng interes at iba pa.). Kung ang aplikante ng pautang ay kinikilala bilang isang "hindi mapagkakatiwalaan" na kliyente, kung gayon ang pagpapahiram sa kanya ay hindi nararapat. Ang bangko ay maaaring magbigay ng pautang lamang sa mga espesyal na kondisyon na itinakda sa kasunduan sa pautang.

Ang mga pangunahing dahilan para sa hindi pagtiyak ng pagkatubig at creditworthiness ng isang pang-ekonomiyang entity ay ang pagkakaroon ng mga natatanggap at, lalo na, ang mga hindi makatarungang utang, paglabag sa mga obligasyon sa mga customer, akumulasyon ng labis na produksyon at mga stock ng kalakal, mababang kahusayan ng aktibidad sa ekonomiya, pagbagal sa turnover. ng working capital.

2.1.4 Pagsusuri ng paggamit ng kapital, mga ratio ng aktibidad ng negosyo ng negosyo

Ang pamumuhunan sa kapital ay dapat na mahusay. Ang kahusayan ng paggamit ng kapital ay nauunawaan bilang ang halaga ng kita na maiuugnay sa isang ruble ng namuhunan na kapital. Ang capital efficiency ay isang kumplikadong konsepto na kinabibilangan ng paggamit ng working capital, fixed asset, at hindi nasasalat na asset. Samakatuwid, ang pagsusuri ng paggamit ng kapital ay isinasagawa sa mga indibidwal na bahagi nito, pagkatapos ay isang buod na pagsusuri ay ginawa.

Nagbibigay-daan sa iyo ang mga ratio ng aktibidad ng negosyo na suriin kung gaano kahusay ang paggamit ng kumpanya sa mga pondo nito. Bilang isang patakaran, ang mga tagapagpahiwatig na ito ay kinabibilangan ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig ng turnover, na napakahalaga para sa pagtatasa ng posisyon sa pananalapi ng kumpanya, dahil ang rate ng turnover ng mga pondo, i.e. ang bilis ng kanilang pagbabago sa isang monetary form, ay may direktang epekto sa solvency ng enterprise. Bilang karagdagan, ang pagtaas sa rate ng turnover ng mga pondo, ceteris paribus, ay sumasalamin sa pagtaas sa produksyon at teknikal na potensyal ng kumpanya.

) Ang kahusayan ng paggamit ng kapital na nagtatrabaho ay nailalarawan, una sa lahat, sa pamamagitan ng kanilang paglilipat. Ang turnover ng mga pondo ay nauunawaan bilang ang tagal ng pagpasa ng mga pondo sa mga indibidwal na yugto ng produksyon at sirkulasyon. Ang panahon kung saan ang kapital ng paggawa ay nasa sirkulasyon, ibig sabihin, sila ay sunud-sunod na pumasa mula sa isang yugto patungo sa isa pa, ay ang panahon ng paglilipat ng kapital ng paggawa.

Ang tagal ng isang turnover sa mga araw ay ang ratio ng kabuuan ng average na balanse ng working capital sa kabuuan ng isang araw na kita para sa nasuri na panahon:

kung saan ang Z ay ang turnover ng kapital na nagtatrabaho, mga araw; - ang average na balanse ng mga pondo, rubles; - ang bilang ng mga araw ng nasuri na panahon (90.360); - nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto para sa nasuri na panahon, rubles.

Ang average na balanse ng working capital ay tinukoy bilang ang average ng chronological instantaneous series, na kinakalkula batay sa kabuuang halaga ng indicator sa iba't ibang mga punto sa oras:

O \u003d 0.5 O 1 + O 2 + ... + 0.5 O p / (P - 1) , (25)

kung saan O 1, O 2, O p - ang balanse ng kapital na nagtatrabaho sa unang araw ng bawat buwan, rubles;

P ay ang bilang ng mga buwan.

Ang turnover ratio ay nagpapakilala sa halaga ng mga nalikom mula sa mga benta bawat isang ruble ng kapital na nagtatrabaho. Ito ay tinukoy bilang ang ratio ng halaga ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto sa average na balanse ng kapital na nagtatrabaho ayon sa pormula:

kung saan K 0 - turnover ratio, turnover; - nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto para sa nasuri na panahon, rubles;

O - ang average na balanse ng kapital na nagtatrabaho, kuskusin.

Ang turnover ratio ng mga pondo ay ang return on asset ng working capital. Ang paglago nito ay nagpapahiwatig ng mas mahusay na paggamit ng kapital na nagtatrabaho. Ang turnover ratio ay sabay-sabay na nagpapakita ng bilang ng mga turnover ng working capital para sa nasuri na panahon at maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng paghati sa bilang ng mga araw ng nasuri na panahon sa tagal ng isang turnover sa mga araw (turnover sa mga araw):

kung saan K 0 - turnover ratio, turnover; - bilang ng mga araw ng nasuri na panahon (90, 360);

Z - turnover ng working capital sa mga araw.

2) Ang kahusayan ng paggamit ng mga fixed asset ay sinusukat sa pamamagitan ng mga indicator ng capital productivity at capital intensity. Ang pagbabalik sa mga asset ng mga fixed asset ay tinutukoy ng ratio ng dami ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto hanggang sa average na halaga ng mga fixed asset:

Kung saan Ф - pagiging produktibo ng kapital, kuskusin.; - ang dami ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto, kuskusin.;

C - average na taunang gastos ng mga nakapirming asset, kuskusin.

Ang average na taunang halaga ng mga fixed asset ay tinutukoy para sa bawat grupo ng mga fixed asset, na isinasaalang-alang ang kanilang commissioning at retirement. Ang intensity ng kapital ng produksyon ay ang kapalit ng produktibidad ng kapital. Inilalarawan nito ang mga gastos ng mga nakapirming asset na advanced para sa isang ruble ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto.

Kung saan ang F e ay ang capital intensity ng mga produkto, rub.;

C - ang average na taunang gastos ng mga nakapirming asset, rubles; - ang dami ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto, rubles.

Ang pagbaba sa intensity ng kapital ng produksyon ay nagpapahiwatig ng pagtaas sa kahusayan ng paggamit ng mga fixed asset.

Ang rate ng return on asset ay malapit na nauugnay sa labor productivity at capital-labor ratio, na nailalarawan sa halaga ng fixed assets bawat empleyado.

Meron kami:

V \u003d V / H, (30)

F V \u003d S / H, (31) \u003d V * H, (32)

C \u003d F W * H, (33)

Ф \u003d V / S \u003d V * B / F V * H \u003d V / F V, (34)

Kung saan ang B ay produktibidad ng paggawa, rub.,

H - ang bilang ng mga empleyado, tao,

F V - ratio ng kapital-paggawa, kuskusin.,

Ф - pagiging produktibo ng kapital ng mga nakapirming asset, kuskusin.

) Ang pagiging epektibo ng paggamit ng hindi nasasalat na mga ari-arian ay sinusukat, gayundin ang paggamit ng mga fixed asset, sa pamamagitan ng mga indicator ng capital productivity at capital intensity.

) Kahusayan sa paggamit ng kapital sa pangkalahatan. Ang kapital sa kabuuan ay ang kabuuan ng kapital na nagtatrabaho, mga fixed asset, hindi nasasalat na mga ari-arian. Ang kahusayan ng paggamit ng kapital ay pinakamahusay na makikita sa pamamagitan ng kakayahang kumita nito. Ang antas ng return on capital ay sinusukat sa pamamagitan ng porsyento ng kita sa balanse sa halaga ng kapital.

Ang antas ng pagbabalik sa kapital ay maaaring ipahayag sa pamamagitan ng sumusunod na pormula na nagpapakilala sa istraktura nito:

(35)

kung saan ang R ay ang antas ng return on capital,%;

P - kita ng balanse sheet, kuskusin.,

K 0 - turnover ratio ng working capital, turnover;

Ф - return on asset ng fixed assets, rub.;

F n - balik sa mga ari-arian ng hindi nasasalat na mga ari-arian, kuskusin.

Ang pormula ay nagpapakita na ang antas ng pagbabalik sa kapital ay direktang nakasalalay sa antas ng kita ng balanse sa bawat ruble ng kita, ang turnover ratio ng kapital na nagtatrabaho, produktibidad ng kapital ng mga nakapirming asset, produktibidad ng kapital ng hindi nasasalat na mga ari-arian. Ang pagsusuri ng epekto ng mga salik na ito sa antas ng pagbabalik sa kapital ay tinutukoy gamit ang paraan ng mga pagpapalit ng chain.

2.1.5 Pagsusuri ng antas ng self-financing ng enterprise

Ang ibig sabihin ng self-financing ay ang pagpopondo mula sa sariling mga pinagkukunan: depreciation at kita. Ang prinsipyo ng self-financing ay ipinatupad hindi lamang sa pagnanais na makaipon ng sariling mga mapagkukunan ng pananalapi, kundi pati na rin sa makatwirang organisasyon ng proseso ng produksyon at kalakalan, ang patuloy na pag-renew ng mga fixed asset, at sa isang nababaluktot na tugon sa mga pangangailangan sa merkado. Ang kumbinasyon ng mga pamamaraang ito sa mekanismo ng ekonomiya na ginagawang posible na lumikha ng mga kanais-nais na kondisyon para sa pagpopondo sa sarili, i.e. paglalaan ng higit sa sarili nitong pera upang tustusan ang kasalukuyan at kapital na pangangailangan nito.

Ang antas ng self-financing ay tinasa gamit ang mga sumusunod na coefficient:

) Ang koepisyent ng katatagan ng pananalapi (K y) ay ang ratio ng sarili at mga pondo ng ibang tao:

kung saan M - sariling mga pondo, kuskusin.;

K - mga account na dapat bayaran at iba pang mga hiniram na pondo, kuskusin.;

Z - hiniram na pondo, kuskusin.

Kung mas mataas ang halaga ng koepisyent na ito, mas matatag ang posisyon sa pananalapi ng isang entity sa ekonomiya.

Ang mga mapagkukunan ng pagbuo ng sariling mga pondo ay ang awtorisadong kapital, karagdagang kapital, mga pagbabawas mula sa kita (sa pondo ng akumulasyon, sa pondo ng pagkonsumo, sa pondo ng reserba), naka-target na financing at mga resibo, mga obligasyon sa pag-upa.

) Self-financing ratio (K s):

kung saan ang P ay ang tubo na nakadirekta sa pondo ng akumulasyon, kuskusin.;

A - pagbabawas ng pamumura, kuskusin.;

K - mga account na dapat bayaran at iba pang mga hiniram na pondo, kuskusin.;

Z - hiniram na pondo, kuskusin.

Ang koepisyent na ito ay nagpapakita ng ratio ng mga mapagkukunan ng mga mapagkukunang pinansyal, i.e. kung gaano karaming beses ang sariling mga mapagkukunan ng mga mapagkukunang pinansyal ay lumampas sa hiniram at hiniram na mga pondo na naglalayong financing ang pinalawak na pagpaparami.

Ang ratio ng self-financing ay nagpapakilala sa isang tiyak na margin ng lakas ng pananalapi ng isang entity sa ekonomiya. Kung mas malaki ang halaga ng coefficient na ito, mas mataas ang antas ng self-financing. Sa pagbaba ng ratio ng self-financing, isinasagawa ng isang pang-ekonomiyang entidad ang kinakailangang reorientasyon ng mga patakaran nito sa produksyon, kalakalan, teknikal, pananalapi, organisasyon, managerial at tauhan.

) Coefficient ng sustainability ng proseso ng self-financing (K):

(38)

Ang koepisyent ng sustainability ng proseso ng self-financing ay nagpapakita ng bahagi ng sariling mga pondo na inilalaan upang tustusan ang pinalawak na pagpaparami. Kung mas mataas ang halaga ng koepisyent na ito, mas matatag ang proseso ng pagpopondo sa sarili sa isang entity sa ekonomiya, mas epektibong ginagamit ang pamamaraang ito ng ekonomiya ng merkado.

) Kakayahang kumita ng proseso ng self-financing (P):

(39)

kung saan PE - netong kita, kuskusin.

Ang kakayahang kumita ng proseso ng self-financing ay walang iba kundi ang kakayahang kumita ng paggamit ng sariling mga pondo. Ipinapakita ng Antas R ang halaga ng kabuuang netong kita na natanggap mula sa isang ruble ng pamumuhunan ng sariling mga mapagkukunan sa pananalapi, na pagkatapos ay magagamit para sa self-financing.

Ang labis ng sariling mga pondo sa mga hiniram at naaakit ay nagpapakita na ang pang-ekonomiyang entidad ay may sapat na margin ng katatagan ng pananalapi at ang proseso ng pagtustos ay medyo independiyente sa mga panlabas na mapagkukunan ng pananalapi.

Ang koepisyent ng katatagan ng pananalapi ng OAO MPZ ay kinakalkula sa itaas. Batay sa data ng OAO MPZ (Appendix), isasama namin ang Talahanayan 10 at kakalkulahin ang natitirang mga coefficient na nagpapakilala sa antas ng self-financing ng enterprise.