SA modernong mundo ang mga negosyo ay nagpapatakbo sa isang lubos na mapagkumpitensyang kapaligiran. Para sa napapanatiling pag-unlad, ang isang negosyo ay kailangang patuloy na umunlad, mabilis na umangkop sa pagbabago ng mga kondisyon sa kapaligiran, na nag-aalok sa merkado ng isang moderno, mataas na kalidad na produkto o serbisyo na nagbibigay-kasiyahan sa mamimili. Ang patuloy na pag-unlad ay nangangailangan ng regular na pamumuhunan kapwa sa mga fixed asset at mga pang-agham at teknikal na pag-unlad (R&D) at sa iba pang mga layunin na naglalayong makuha positibong epekto. Upang maakit ang pamumuhunan, kailangang subaybayan ng kumpanya ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan.

Isang kumplikadong tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa pagiging posible ng pamumuhunan sa isang partikular na negosyo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan tulad ng pampulitika at pang-ekonomiyang sitwasyon sa bansa, rehiyon, ang pagiging perpekto ng mga awtoridad sa pambatasan at hudisyal, ang antas ng katiwalian sa rehiyon, ang sitwasyong pang-ekonomiya sa industriya, ang mga kwalipikasyon ng mga tauhan, mga tagapagpahiwatig ng pananalapi atbp.

Sa kasalukuyan, ang mga organisasyon ay gumagamit ng iba't ibang mga tool upang makalikom ng mga pondo. Ang pinakakaraniwan mga paraan upang makaakit ng pamumuhunan ito:

1. Mga pautang.
2. Pag-akit ng mga pamumuhunan sa stock market: pag-isyu ng mga bono, pagsasagawa ng mga IPO at SPO.
3. Pag-akit ng isang madiskarteng mamumuhunan.

Ang unang pagpipilian ay ang pinakamadali, ngunit sa parehong oras ang isa sa pinakamahal. Sa kasong ito, atraksyon Pera sa pamamagitan ng pag-isyu ng pautang sa bangko, ang pangunahing (makabuluhang) termino ng utang (volume, termino, halaga rate ng interes atbp.) ay tinutukoy ng nagpautang, iyon ay, ang bangko, batay sa patakaran sa kredito. Samakatuwid, ang naturang financing ay ibinibigay lamang sa mga kumpanya na nakumpirma ang kanilang solvency at nagbigay ng kinakailangang collateral, na ang halaga ay mas malaki kaysa sa utang. Sa kaso ng pagkabigo makabagong proyekto binabayaran ng kumpanya ang utang sa sarili nitong gastos, awtorisadong kapital, mga benta ng mga fixed asset.

Ang pag-akit ng mga pamumuhunan sa stock market at paghahanap ng isang strategic na mamumuhunan ay nangangailangan ng isang negosyo na buksan ang pag-uulat, kontrol sa mga daloy ng pananalapi, at transparency ng negosyo. Kung mas mataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo, mas malamang na makatanggap ito ng mga pamumuhunan.

Ang pinaka kumpletong kahulugan pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ibinigay, ayon sa may-akda, sa aklat-aralin na na-edit ni Krylov E.I., Vlasov V.M., Egorov M.G., Zhuravkov I.V. :

ito" kategoryang pang-ekonomiya, na nailalarawan sa pamamagitan ng kahusayan ng paggamit ng ari-arian ng negosyo, ang solvency nito, katatagan ng pananalapi, ang kakayahang umunlad sa sarili batay sa pagtaas ng kita sa kapital, ang teknikal at pang-ekonomiyang antas ng produksyon, ang kalidad at pagiging mapagkumpitensya ng mga produkto.

Ang bawat mamumuhunan ay hinahabol ang kanyang mga layunin sa pamamagitan ng pamumuhunan sa nasasalat at hindi nasasalat na mga ari-arian ng kumpanya. Depende sa mga layunin, ang mga mamumuhunan ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: pinansyal at madiskarteng mamumuhunan.

Mamumuhunan sa uri ng pananalapi:

• naglalayong i-maximize ang halaga ng kumpanya, mayroon lamang pinansiyal na interes - upang makuha ang pinakamalaking kita, pangunahin sa oras ng paglabas mula sa proyekto;
• hindi naghahangad na makakuha ng isang kumokontrol na taya;
• hindi naghahangad na baguhin ang pamamahala ng kumpanya.

Sa Russia mga namumuhunan sa pananalapi kinakatawan ng mga kumpanya ng pamumuhunan at mga pondo, mga pondo ng venture capital. Karamihan sa mga transaksyon ng naturang mga mamumuhunan ay nagaganap sa pangalawang pamilihan at hindi direktang nagdadala ng karagdagang pamumuhunan sa kumpanya, ngunit ang pagbili ng mga securities ng kumpanya ay humahantong sa pagtaas ng market capitalization ng kumpanya. Ang mga mamumuhunan na ito ay kumikita mula sa mga dibidendo o mga kupon na binayaran ng kumpanya, at mula sa pagpapahalaga sa mga mahalagang papel ng kumpanya. Ang pagbabalik ng panahon ng paghawak (HPR) ay kinakalkula bilang:

Madiskarteng mamumuhunan:

• naglalayong makakuha ng mga karagdagang benepisyo para sa pangunahing negosyo nito;
• nagsusumikap para sa kumpletong kontrol, minsan sa gastos ng pagsira sa kumpanya;
• aktibong nakikilahok sa pamamahala ng kumpanya;
• pangunahing naglalayong mamuhunan sa mga kumpanya mula sa mga kaugnay na industriya;
• tumatagal ng "paglahok" sa pamumuhunan, kadalasan ay hindi limitado sa mga partikular na termino.

Ang pagiging tiyak ng Russia ng estratehikong pamumuhunan ay nakasalalay sa katotohanan na ang mamumuhunan ay naglalayong makakuha ng ganap na kontrol sa pinondohan na negosyo. Karaniwan, ang madiskarteng mamumuhunan ay isang kumpanya na ang mga aktibidad ay nauugnay sa negosyo ng nakuhang kumpanya - mga mamumuhunan.

Mga salik na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo maaaring halos nahahati sa dalawang grupo: panlabas at panloob.

Ang mga panlabas na kadahilanan ay mga kadahilanan na hindi nakasalalay sa mga resulta aktibidad sa ekonomiya mga negosyo. Kabilang sa mga salik na ito ang:

1. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng teritoryo, na kinabibilangan ng mga sumusunod na parameter: ang sitwasyong pampulitika at pang-ekonomiya sa bansa, rehiyon, ang pagiging perpekto ng mga awtoridad sa pambatasan at panghukuman, ang antas ng katiwalian sa rehiyon, ang pag-unlad ng imprastraktura, ang tao potensyal ng teritoryo. Ang mga ahensya ng rating (Standard&Poors, Moody's, Fitch, Expert RA) ay tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga estado at rehiyon.

2. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng industriya, kabilang ang:

• ang antas ng kumpetisyon sa industriya;
• kasalukuyang pag-unlad ng industriya;
• dinamika at istruktura ng mga pamumuhunan sa industriya;
• yugto ng pag-unlad ng industriya.

Ang pagsusuri sa mga bahaging ito ay isang mahalagang hakbang sa pagsusuri sa pamumuhunan. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng industriya ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang bilang ng mga parameter, ang pinakamahalaga sa mga ito ay: ang rate ng paglago ng mga volume ng produksyon, ang rate ng paglago ng mga presyo para sa mga kadahilanan ng produksyon, pinansiyal na kalagayan industriya, pagkakaroon ng pagbabago at antas ng R&D.

Ang estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng industriya ay naiimpluwensyahan ng maraming mga kadahilanan:

• macroeconomic na kapaligiran;
• Kaligtasan sa kapaligiran;
• ang estado ng imprastraktura;
• antas proseso ng produksyon sa sangay;
• bahagi ng tauhan;
• kapaligiran sa pananalapi.

Kasama sa mga panloob na kadahilanan ang mga kadahilanan na direktang nakasalalay sa resulta ng aktibidad ng ekonomiya ng negosyo. Samakatuwid, ito ay ang mga panloob na kadahilanan na ang pangunahing pingga ng impluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Tingnan natin ang mga panloob na kadahilanan:

Ang kalagayan sa pananalapi ng negosyo, na nasuri batay sa mga sumusunod na tagapagpahiwatig: ang ratio ng hiniram at sariling mga pondo ng koepisyent kasalukuyang pagkatubig asset turnover ratio ng return on sales by netong kita kakayahang kumita equity sa pamamagitan ng netong kita.

Istruktura ng organisasyon ng pamamahala ng kumpanya: ang bahagi ng mga minoryang shareholder sa istraktura ng pagmamay-ari ng kumpanya ang antas ng impluwensya ng estado sa kumpanya ang antas ng pagsisiwalat ng impormasyon sa pananalapi at pamamahala ang bahagi ng netong kita na binayaran ng mga kumpanya para sa mga nakaraang taon.

Ang antas ng pagbabago ng mga produkto ng kumpanya.

Katatagan ng pagbuo ng cash flow.

Ang antas ng pagkakaiba-iba ng mga produkto ng kumpanya.

Upang makakuha ng impormasyon tungkol sa mga aktibidad ng kumpanya ng interes, maaari mong gamitin ang iba't ibang mga mapagkukunan. Para sa pag-uuri, ang mga mapagkukunan ay nahahati sa dalawang grupo: panlabas at panloob.

Panlabas na mapagkukunan ng impormasyon: mga archive ng mga ulat ng mga bangko ng pagkonsulta, impormasyon ng mga ahensya sa pag-audit tungkol sa negosyo sa data ng media stock market impormasyon mula sa mga kasosyo sa negosyo.

Ang mga panloob na mapagkukunan ng impormasyon ay nailalarawan sa pamamagitan ng mababang dalas ng pagtanggap at, bilang panuntunan, ay nauugnay sa paghahanda ng isang quarterly o taunang account: Financial statement panloob pinansyal na ulat mga dokumento sa pagpaplano ng mga ulat sa panloob na pamamahala pag-uulat ng buwis mga dokumentong ayon sa batas.

buo pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo maaaring hatiin sa mga sumusunod na sangkap:

1. Pagsusuri ng potensyal na tubo - pananaliksik ng mga alternatibong opsyon sa pamumuhunan, paghahambing ng kakayahang kumita at antas ng panganib;

2. Ang pagsusuri sa pananalapi- pag-aaral ng katatagan ng pananalapi ng negosyo; pagtataya ng pag-unlad ng negosyo batay sa magagamit na data;

3. Pagsusuri sa Market- pagtatasa ng mga prospect ng produkto sa merkado, saturation ng merkado na may katulad na mga produkto (kapasidad ng merkado, promosyon dito);

4. Pagsusuri sa teknolohiya - pag-aaral ng mga teknikal at pang-ekonomiyang alternatibo sa proyekto, iba't ibang mga opsyon para sa paggamit ng mga magagamit na teknolohiya; maghanap ng pinakamainam na teknolohikal na solusyon para sa proyektong pamumuhunan na ito;

5. Pagsusuri ng pamamahala - pagtatasa ng patakaran sa organisasyon at administratibo ng negosyo, pati na rin ang pagbuo ng mga rekomendasyon tungkol sa istraktura ng organisasyon, organisasyon ng mga aktibidad, pangangalap at pagsasanay ng mga tauhan;

6. Pagsusuri sa kapaligiran - pagtatasa ng potensyal na pinsala sa kapaligiran sa pamamagitan ng proyekto at pagpapasiya ng mga kinakailangang hakbang upang pagaanin at maiwasan ang mga posibleng kahihinatnan;

7. Pagsusuri sa lipunan - pagpapasiya ng pagiging angkop ng mga opsyon sa proyekto para sa mga residente ng rehiyon sa kabuuan (pagtaas ng bilang ng mga trabaho, pagbabago ng kultura at kondisyon ng pamumuhay, pagpapabuti ng mga kondisyon ng pabahay).

Panitikan:

1. Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Zhuravkova I. V. Pagsusuri ng kondisyon sa pananalapi at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo: Proc. manwal para sa mga unibersidad - M.: Pananalapi at istatistika, 2003.
2. Asaul A. N., Voynarenko M. P., Ponomareva N. A. , Faltinskiy R. A. Corporate mga seguridad bilang isang tool para sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya. - M.: ANO "IPEF", 2008.
3. Katawan Zvi, Kane Alex, Marcus Alan. Mga Prinsipyo ng pamumuhunan: Per. mula sa Ingles. - M.: Williams Publishing House, 2002.
4. Endovitsky D. A. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng organisasyon. - M.: Publishing house na "KnoRus", 2010.

May-akda: Matveev T.N., post-graduate na estudyante ng Moscow State Technical University

Pagsusuri ng mga salik ng pagiging kaakit-akit ng produkto para sa mga customer. Binibigyang-daan kang matukoy ang mga natatanging competitive na bentahe para sa aming mga produkto, bigyang-katwiran ang pinakamainam na patakaran sa pagpepresyo, pataasin ang kakayahang kumita ng negosyo.

Ang pagsusuri sa iba't ibang mga kadahilanan ng pagiging kaakit-akit ng produkto ng kumpanya ay isang napakahalaga at hinihiling na serbisyo ngayon. Sa tulong nito, matutukoy mo ang mga natatanging competitive na bentahe para sa iba't ibang uri ng mga produkto, bigyang-katwiran ang pinakamainam na patakaran sa pagpepresyo, at pataasin ang kakayahang kumita ng negosyo. Kaya, ito ay isang kailangang-kailangan na tool para sa paglutas ng malawak na iba't ibang mga isyu.

"Kung natitisod ka at nahulog, hindi ibig sabihin na mali ang landas mo." (Vantala)

Ang pagiging kaakit-akit ng isang produkto ay karaniwang nilikha sa tatlong pangunahing antas. Kung nagdududa ka tungkol sa kung aling produkto ang pipiliin para sa karagdagang promosyon, napakahalagang maunawaan kung ano ang ibig sabihin ng pagiging kaakit-akit ng produkto. Bilang isang kalakal, ito ay karaniwang hindi lamang isang bagay ng isang nasasalat na uri na maaaring hawakan. Ito rin ay iba't ibang mga serbisyo, pati na rin ang mga ideya na maaaring matagumpay na maipatupad sa pagsasanay. Ang mga kalakal ay dapat isaalang-alang ang lahat ng bagay na nag-aambag sa kasiyahan ng mga pangangailangan para sa mga customer at organisasyon, at sa hinaharap ay makakahanap ng isang ganap na embodiment sa merkado. Kasabay nito, kinakailangan upang maakit ang mga potensyal na customer para sa layunin ng karagdagang paggamit, pagkonsumo at iba pang mga uri ng mga aksyon sa mga kalakal.

Kasabay nito, napakahalaga na malaman kung ano ang inaasahan ng mamimili mula sa isang partikular na produkto, kung ano ang kanyang mga pangangailangan. Kinakailangang maunawaan kung anong produkto ang handang bilhin ng isang potensyal na kliyente, at kung anong uri ng tulong ang maaaring ipahiwatig sa kanya sa bagay na ito. Sa pagsasaalang-alang na ito, ito ay kinakailangan upang bumuo sa konsepto ng pagdama ng produkto - ito ang kahulugan ng ilan sa mga pinakamahalagang bentahe ng produkto, at ang pagpili ay ginawa pagkatapos ng iba't ibang mga punto ng view ay ginalugad.

Kaya, ang mga pangunahing antas na nauugnay sa pang-unawa ng produkto:

Ang unang antas ay karaniwang ang pinakamahalaga. Ang antas na ito ay nauugnay sa mga pagpapalagay tungkol sa kung aling produkto ang dapat piliin ng mamimili at sa anong dahilan. Upang maunawaan kung gaano kaakit-akit ang isang produkto para sa isang mamimili, kailangang sagutin ang ilang mahahalagang tanong:

• Anong mga pangangailangan ang natutugunan ng isang partikular na produkto para sa isang customer?
• Para sa anong layunin ang mamimili ay maaaring bumili ng isang partikular na produkto?

Ang pangalawang antas - ang produkto ay gumagalaw mula sa antas ng disenyo hanggang sa antas ng layunin na katotohanan. Ang produkto ay dapat na maunawaan ng mamimili, dapat itong maging kaakit-akit, dapat itong magkaroon ng isang tiyak na antas ng kalidad at ang pinaka-angkop na presyo para sa pagbili. Ito ang mga pangunahing bahagi para sa anumang uri ng produkto na una sa lahat ay bibigyan ng pansin ng iyong kliyente. Ito ang pangunahing pamantayan para sa pagiging kaakit-akit para sa anumang produkto.

Ang ikatlong antas - ay may pinakamalaking kumplikado sa proseso ng pagpapatupad. Ang produkto ay dapat makatanggap ng pinakamalaking kaakit-akit para sa kliyente kapag bumibili, dapat itong ganap na naiiba mula sa iba pang mga uri ng mga produkto ng ganitong uri. Sa ganitong paraan lamang nakakamit ang isang tiyak na dami ng mga benta, tanging sa ganitong paraan ka makakasali sa pinakamataas na kalidad ng negosyo.

Svetlana Belova

Maaga o huli, ang lahat ng mga negosyo ay nahaharap sa tanong: "Dapat ba tayong maghanap ng mga pamumuhunan sa gilid?". Paano kung makapasok sila sa kanilang mga network ng isang mabait, mapagbigay, malapit sa ideolohiya at sa pangkalahatan ay kaibig-ibig na mamumuhunan ... Ang mga mahiyaing boses ay nagpoprotesta, na nagbibigay-katwiran sa kanilang sarili sa pamamagitan ng pagnanais na mapanatili ang ganap na kalayaan at kanilang sariling pagmamataas, ang karamihan ay nalulugod sa paparating na mga benepisyo:

1. "Ang isang kapital ay mabuti, ngunit ang dalawa ay mas mahusay."

Ang pagpapataas ng iyong sariling kapital ay kapaki-pakinabang din sa larangan ng produksyon:

Upang mapanatili ang umiiral na bahagi ng merkado;

Upang matiyak ang pag-unlad ng mga aktibidad ng kumpanya;

Upang bumuo at magpatupad ng mga bagong proyekto.

at sa larangan ng financing:

Upang baguhin ang paraan ng pagpopondo kasalukuyang mga gawain(pinapalitan ang pagpapautang sariling pondo);

Kung mayroong isang mataas na proporsyon ng equity sa balanse, mas madali para sa isang negosyo na maakit ang mga mapagkukunan sa anyo ng mga pautang mula sa mga bangko, mga pautang mula sa iba pang mga kasosyo, atbp.

2. "Ano ang hinihingi, ano ang presyo."

Gusto kong makipagsabayan sa iba at mapanatili ang presyo (o mga pagbabago sa presyo J) ng sarili kong mga share sa antas na kailangan natin mismo:

Upang kumita sa pamamagitan ng pangangalakal sa kanilang sariling mga pagbabahagi, ang ganitong pagkakataon ay talagang umiiral para sa malalaking issuer;

Upang i-save ang mga umiiral na mamumuhunan at ang kanilang karagdagang "promosyon";

Upang palawakin ang bilog ng mga potensyal na mamumuhunan, kabilang ang maliliit na mamumuhunan;

Upang bigyang-daan ang pamamahala o "kanilang" mga mamumuhunan na makabili ng mga mahalagang papel sa pinakamababang presyo.

3. "Hanapin natin ang isang prinsipe, na mamumuno sa atin at hahatol sa tama."

Madalas na nangyayari na ang isang madiskarteng mamumuhunan ay kinakailangan na maaaring magtatag ng pamamahala sa negosyo at ibalik ang posisyon nito sa merkado.

4. "St. Bartholomew's Night".

Minsan ang layunin ng pag-akit ng pamumuhunan ay upang muling ipamahagi ang kapangyarihan sa kumpanya, na nakamit sa pamamagitan ng karagdagang paglabas, na ang karamihan ay nakuha ng isang mamumuhunan na naglalayong agawin ang kapangyarihan.

5. "Mula sa apoy hanggang sa kawali."

Nangyayari din ito sa kabaligtaran. Sa panahon ng kawalang-tatag at pakikibaka para sa kapangyarihan, ang napapanahong pag-akit ng mga pamumuhunan ay maaaring maging isang pagkakataon upang mapanatili at palakasin ang kontrol sa negosyo.

At sa pangkalahatan, hindi walang kabuluhan na sinasabi nila: "Huwag ipagpaliban ang trabaho para sa Sabado, ngunit magpakasal sa katandaan."

Girlish beauty - mahabang tirintas

Kaya, na nagpasya para sa isang dahilan o iba na maghanap ng pamumuhunan, ang pamamahala ng kumpanya ay pumasok sa kapital na merkado at natuklasan na ang bilang ng mga namumuhunan dito ay malinaw na mas mababa kaysa sa bilang ng mga kapwa aplikante. Bilang karagdagan, ang karamihan sa mga pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga namumuhunan at mga issuer ay isinasagawa sa pamamagitan ng direktang pagkuha ng isang bloke ng mga pagbabahagi ng isang negosyo (bukod dito, hindi lamang isang bloke, ngunit isang kumokontrol). Ang venture financing at project investment, sayang, ay hindi gaanong karaniwan.

Ang mga mamimili ng mga pamumuhunan ay desperadong nakikipagkumpitensya sa kanilang sarili para sa mga pinakakaakit-akit na pinagmumulan ng financing ("ang puso ay hindi isang mantel, hindi mo ito maaaring ikalat sa harap ng lahat"). Tandaan na mayroon ding kumpetisyon sa pagitan ng mga mamumuhunan, na sanhi ng kanilang pagnanais na tustusan ang mga kumpanyang may pinakamaliit na panganib at pinakamataas na tubo para sa kanilang sarili, bilang isang resulta kung saan ang lahat ng mga "grooms" ay nagsisiksikan sa paligid ng isang pares ng mga "nobya", hindi pinapansin ang iba. . Ang tanong na hindi sinasadya ay lumitaw: "Malala ba ang aming negosyo?"

SA maunlad na ekonomiya natural na tagapagpahiwatig Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya ay ang halaga ng merkado ng mga pagbabahagi nito. SA ekonomiya ng Russia ang halaga ng merkado ay nakasalalay sa anumang bagay - sa mga inaasahan ng mga broker, sa dinamika ng Dow Jones sa ibang bansa, sa mga operasyong isinasagawa ng mga kumpanyang malapit sa pulitika sa mga issuer, atbp., ngunit hindi palaging sa tagumpay sa pananalapi at produksyon ng ang mga producer mismo.

Sa nakalipas na mga taon, ang pagsasanay ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng Mga kumpanyang Ruso ayon sa mga sumusunod na parameter:

1. Potensyal sa pag-unlad.

2. Kondisyon sa pananalapi.

4. Kakayahang pamahalaan.

5. Intangible asset.

6. Political at macroeconomic na kapaligiran.

Bilang karagdagan sa mga salik na direktang nauugnay sa mga aktibidad ng negosyo, sinusuri din ng mga mamumuhunan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga mahalagang papel mismo.

Ang konklusyon ay nagpapahiwatig mismo na bago ang nobya ay kinakailangan upang maingat na ibalik ang kagandahan at tama na pumili ng isang dote. Sinabi ni Alexander the Great (ayon kay Pavel Taranov): "Paano maging pinakamamahal? "Upang maging pinakamakapangyarihan at sa parehong oras ay walang takot."

1. Potensyal sa pag-unlad.

Ang pinakamahalagang parameter para sa paggawa ng isang desisyon sa pamumuhunan sa isang partikular na negosyo ay ang pagkakaroon ng isang malinaw na formulated at detalyadong diskarte sa pag-unlad. Ang kadahilanan na ito ay lalong mahalaga para sa mga negosyo na may mahabang ikot ng produksyon at mababang turnover ng mga pondo. Kapag bumubuo ng mga madiskarteng plano, mapanganib na magpakalabis: isaalang-alang ang hinaharap na may "hindi mapawi na optimismo" o payagan ang imahinasyon na magtagumpay laban sa katwiran.

Pagsusuri sa pagiging mapagkumpitensya ng negosyo at pagsusuri sa sitwasyon sa marketing.

Pag-unlad at pagsulong ng misyon.

Pag-unlad ng diskarte sa korporasyon.

Pagbuo ng isang diskarte sa marketing.

Pag-unlad ng mga diskarte sa pagganap.

Pagbuo ng pinakamainam na modelo ng negosyo.

Pagbuo ng isang sari-saring programa at pagbuo ng isang bagong negosyo.

2. Kondisyon sa pananalapi.

Ang mga namumuhunan ay marahil ang pinakamalaking pansin sa posisyon sa pananalapi ng negosyo, kahit na ang mga resulta na nakuha ay kadalasang may ibang kahulugan depende sa dami at termino ng pamumuhunan. Ang mga mayayamang nobya ay madalas na nagiging kapritsoso sa buhay ng pamilya at, bilang isang patakaran, mayroon silang isang kawan ng mga mahihirap na kamag-anak.

Karaniwan, ang isang karaniwang pagtatasa ng kondisyon sa pananalapi at pagsusuri ng mga coefficient ay isinasagawa:

pagkatubig;

katatagan ng pananalapi at creditworthiness;

kakayahang kumita at paglilipat ng tungkulin;

Mga obligasyon sa pag-igting ng negosyo.

Gayunpaman, kahit na ang isang mahusay na pagtatasa ng kondisyon sa pananalapi ay batayan lamang para sa kasunod na pag-aaral ng lahat ng iba pang mga kadahilanan na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Mga karaniwang hakbang upang mapabuti ang sitwasyon sa pananalapi at ang anyo ng pagtatanghal nito sa mamumuhunan:

Pagbuo ng isang programa upang kontrolin ang mga resibo at paggasta ng pera (pagpapatakbong "paghila" ng balanse).

Pagbuo ng isang programa sa muling pagsasaayos ng utang.

Pagpapatupad ng mga internasyonal na pamantayan accounting.

Pagpapatupad ng pamamahala ng badyet at accounting sa pamamahala.

3. Batayang produksyon at yamang-tao.

Ang estado ng potensyal ng produksyon ng isang negosyo ay may direktang epekto sa pagiging kredito nito sa pamumuhunan, na, gayunpaman, ay bihirang isinasaalang-alang ng mga namumuhunan.

Napakadaling kalkulahin ang halaga ng kapital anyo ng pera para sa anumang negosyo. Ngunit may isa pang bahagi na hindi mapagkakatiwalaan na ipahayag sa mga tuntunin sa pananalapi. Ang bahaging ito ng potensyal ng produksyon ay kinabibilangan ng: ang bahagi ng tauhan, ang antas ng organisasyon ng paggawa at ang antas ng organisasyon ng produksyon. Ang bahaging ito ay hindi mabibilang nang husto, ngunit kung wala ito, ang potensyal ng produksyon ng negosyo ay halos hindi umiiral, dahil ang mga fixed asset at hindi nasasalat na mga asset ay hindi maaaring gumana nang mag-isa.

Para ma-optimize ang production base at mapataas ang return on human resources, maaari kaming mag-alok ng:

Pag-optimize ng mga proseso ng logistik sa organisasyon.

Reengineering o pagpapabuti ng mga proseso ng negosyo sa organisasyon http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm .

Pag-unlad ng isang epektibong sistema ng pagganyak at kompensasyon ng mga tauhan (kabayaran).

Pag-set up ng isang sistema ng pag-unlad ng tauhan.

4. Kakayahang pamahalaan.

Kapag pinag-aaralan ang sistema ng pamamahala, ang mga mamumuhunan, bilang panuntunan, ay maingat na pag-aralan ang antas ng macro ng pamamahala ng negosyo - mula sa pagkakaroon ng madiskarteng pamamahala hanggang sa kalidad ng pag-unlad ng dokumentasyon.

Kamakailan, ang pagsunod sa pamamahala ng enterprise sa internasyonal na pamantayan. Ang sistema ng pamamahala ng kalidad na ISO 9000 ay pinagtibay bilang isang pamantayan. Ito ay dahil sa ang katunayan na sa bersyon ng 2000, ang sistema ng pamamahala ng kalidad ay itinuturing na katumbas ng pangkalahatang pamamahala ng negosyo at ang diin ng sertipikasyon ay makabuluhang inilipat mula sa kalidad mga pagsusuri ng mga semi-tapos na produkto at tapos na mga produkto sa kalidad ng pag-set up ng mga proseso ng pamamahala ng enterprise.

Bukod sa, mahalagang aspeto para sa mamumuhunan ay ang reputasyon ng mga kasalukuyang may-ari sa lipunan at sa merkado. Ang likas na katangian ng pagmamay-ari, iyon ay, kung sino ang nagmamay-ari ng nagkokontrol na stake at malalaking stake, ay mahalaga hindi lamang para sa kasalukuyang mga aktibidad ng negosyo, kundi pati na rin para sa matagumpay na pag-unlad nito.

Upang mapabuti ang sistema ng pamamahala ng enterprise, ito ay kapaki-pakinabang:

Suriin ang kahusayan at muling ayusin ang mga functional division ng kumpanya.

I-optimize ang linear - functional na control system.

Ipatupad ang pamamahala ng proyekto.

Pumili at magpatupad ng isang komprehensibong pinagsama-samang sistema ng pamamahala ng mapagkukunan ng enterprise.

Ipatupad ang ISO 9000:2000 quality management system.

5. Pagtaas ng tungkulin hindi nasasalat na mga ari-arian.

Matapos ipahayag ang katotohanan ng paglipat sa isang post-industrial na lipunan, ang iba't ibang mga pamamaraan ng pagtatasa ng hindi nasasalat na mga ari-arian ay nagsimulang aktibong idagdag sa mga tradisyonal na pamamaraan ng pagtatasa ng mga negosyo. Ang mga potensyal na mamumuhunan, una sa lahat, bigyang-pansin ang pagkakaroon at katanyagan ng trademark at mga tatak, bigyang-pansin ang pangkalahatang imahe ng negosyo, malugod na tinatanggap ang pagkakaroon ng mga intelektwal na ari-arian at mga creative innovation group. Wala nang bisa ang pilyong kasabihang "ano ba ang nasa pangalan ko, tantiyahin mo ang dami ng dibdib."

* Gumagamit ang mga kalkulasyon ng average na data para sa Russia

Ano ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan? Anong negosyo ang maaaring tawaging kaakit-akit sa pamumuhunan, at sa anong mga katangian ito ipinahayag? Ang mga tanong ay hindi idle, ngunit hindi "Newton's binomial", siyempre.

Imagine may dalawang stalls sa palengke. Ang isa ay nagbebenta ng mga lampin, ang isa ay Snickers, well, o dalawang stall na nagbebenta ng "shawarma". Ang parehong tray ay legal na Limited Liability Companies. Aling tray / stall ang pinakakaakit-akit mula sa isang investment point of view? Yung may mas malaking "counter" o mas maganda ang tindera? Hindi.

Mula sa isang pananaw sa pamumuhunan, ang tray na may pinakamaraming kita ay kaakit-akit! Bilang isang espesyalista sa larangan ng pagkonsulta at pagpapahalaga sa pamumuhunan, kahit papaano ay natisod ako sa isang serbisyo sa pagkonsulta sa malawak na kalawakan ng Internet, na labis kong ikinaintriga. Ano ang serbisyong ito? Ito ay ... pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Sa ilang mga kaso, iba ang tunog ng serbisyong ito - pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Isinasaalang-alang na sa Russia gusto nilang kontrolin ang hindi bababa sa isang bagay, ipapakilala ko ang isa pang serbisyo na, sa palagay ko, ay lubos na hinihiling - "kontrol ng isip o "isip". Bakit ganon? Oo, dahil sa "katuwiran" sa larangan ng "pamumuhunan", ang mga bagay ay hindi masyadong maayos para sa atin. Magpapakilala din ako ng bagong specialty - isang investment psychotherapist! Pero, lumihis ako.

Narito ang mga kahulugan:

Kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay isang sistema ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa epektibong pag-unlad ng negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito. Ang mga ugnayang ito ay sinusuri ng isang hanay ng mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga aspeto ng mga aktibidad ng negosyo, na nahahati sa mga pormal na tagapagpahiwatig na kinakalkula batay sa data. pag-uulat sa pananalapi, at mga impormal, na walang malinaw na hanay ng paunang data at sinusuri ng mga eksperto.

Sa ilalim pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo maunawaan ang antas ng kasiyahan ng pananalapi, produksyon, organisasyon at iba pang mga kinakailangan o interes ng mamumuhunan sa isang partikular na negosyo, na maaaring matukoy o masuri ng mga halaga ng mga nauugnay na tagapagpahiwatig, kabilang ang pagtatasa ng pagsasama.

Mga kasamang siyentipiko, iugnay ang mga propesor sa mga kandidato!
Ikaw ay pinahihirapan ng mga X, nalilito sa mga zero,
Umupo, mabulok ang mga molekula sa mga atomo,

Nakakalimutan na ang patatas ay nabubulok sa mga bukid.

Sa pagsasalita "sa paraang batang lalaki", kung gayon sa aking pag-unawa, "ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo" ay ... ito ay ... Ito ay kapag tiningnan mo ang pagganap sa pananalapi ng isang negosyo at nais mong sumigaw: "Gusto ko , gusto ko, gusto ko ...". I mean bumili, siyempre.

Well, paano kung bumaling tayo sa regulatory (legislative) framework? Hindi naman mahirap gawin ito, at ang “Batas sa Mga Aktibidad sa Pamumuhunan sa RSFSR” No. 1488 ay makakatulong sa atin dito. Ang mga sumusunod ay nakasulat doon:

Mga pamumuhunan ay mga pondong inilaan mga deposito sa bangko, pagbabahagi, pagbabahagi at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makina, kagamitan, lisensya, kabilang ang para sa mga trademark, pautang, anumang iba pang karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa negosyo at iba pang mga uri ng aktibidad para sa kita ( kita) at makamit ang isang positibong epekto sa lipunan.

Mga aktibidad sa pamumuhunan - ito ay isang pamumuhunan, o pamumuhunan, at isang hanay ng mga praktikal na aksyon para sa pagpapatupad ng mga pamumuhunan. Ang pamumuhunan sa paglikha at pagpaparami ng mga nakapirming assets ay isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital

May mga sitwasyon kung saan sa isang partikular na ideya sa negosyo, ang isang makatwirang bahagi ay nananatili sa isang lugar sa likod ng mga eksena, at mayroong maraming mga ganoong kaso sa aking pagsasanay. Sa aking katutubong Rostov-on-Don, sa loob ng halos 8 taon, ang isa sa mga imbentor ay sumusubok na magbenta ng isang patent para sa isang spinner sa halagang 1,000,000 euros o maghanap ng mga mamumuhunan upang ayusin ang produksyon ng mga spinner ... Ngunit, may hindi nadaragdagan. .

Kasabay nito, hindi man lang niya masagot nang malinaw ang ilang makatwirang tanong:

Ano ang magiging halaga ng mga spinner (plus / minus bast shoes)?

Ano ang magiging selling price nito?

Ilan sa kanyang mga spinner ang maaaring makabili sa teorya, hypothetically, fantastically sa isang taon sa Russia?

At sila ay naghahanap ng isang mamumuhunan sa loob ng maraming taon, kung minsan ay walang kahit isang simpleng plano sa negosyo sa kanilang mga kamay. Kasabay nito, ginagawa nila ang kanilang makakaya, sa pamamagitan ng kawit o sa pamamagitan ng manloloko, upang sabihin sa mamumuhunan "sa mga daliri" at mata sa mata, upang walang sinuman ang "nakawin" ang kanilang ideya (ipinagbabawal ng Diyos)! Bumaling sila sa mga bangko, sa "mga pribadong mamumuhunan", ngunit ... sa ilang kadahilanan ay hindi sila nakakahanap ng pag-unawa sa mga taong kanilang binabalingan. Ang tanong ay bakit?

Maaaring may maraming mga kadahilanan para dito, ngunit nais kong tumuon sa mga pangunahing:

1. Ang kumpanya ay hindi kaakit-akit sa pamumuhunan

Ang isang negosyong kaakit-akit sa pamumuhunan ay maaaring nasa mga sumusunod na kaso:

• Ang mga namuhunan na pondo o mga ari-arian ay dapat magdala ng negosyo sa isang husay na bagong antas sa mga tuntunin ng dami ng produksyon (isang pagtaas ng ilang beses), mga teknolohiya, kalidad ng produkto, atbp. Iyon ay, lahat ng bagay ayon sa kahulugan sa itaas. Samakatuwid, malinaw na ang isang stand-alone na tindahan ng sapatos o isang grocery store sa una ay hindi kaakit-akit para sa isang potensyal na mamumuhunan.

Na may mabilis na return on investment. Sa aking opinyon, ang payback period para sa iba't ibang uri negosyo sa kasalukuyang mga kondisyong pang-ekonomiya ay dapat na malapit sa mga sumusunod na halaga para sa: mga negosyo sa kalakalan - mula 1 hanggang 2.5 taon, mga negosyo sa sektor ng serbisyo - mula 1.5 hanggang 3 taon, mga negosyo sa pagmamanupaktura mula 3 hanggang 5 taon, makabagong direksyon negosyo - mula 1 hanggang 3 taon. Kasabay nito, gagawa ako ng isang makabuluhang karagdagan - ang lahat ng mga pamumuhunan ay nagpapahiwatig na hindi sila gagamitin sa pagbili ng real estate. Kung hindi man, ang tiyempo ay dapat na iakma pataas.

Mataas na pagkatubig ng negosyo, i.e. ang pagkakataong ibenta ang negosyo sa kabuuan sa isang presyo sa merkado nang mabilis at walang anumang sakit ng ulo.

Ang pagkakaroon ng mga pagkakataon para sa pag-unlad ng negosyo. Ang kakayahan ng negosyo na umunlad sa mga kaugnay na lugar, pagtaas ng dami ng benta, hanay ng produkto, bahagi ng merkado, atbp. ayon sa prinsipyo: "ngayon ay gumagawa kami ng isang diode, bukas na mga transistor, sa araw pagkatapos ng bukas na microcircuits, atbp.".

Ang ideya sa negosyo sa mga komersyal na termino ay lubos na kontrobersyal.

Kaya, lumalabas na ang mga may-ari ng negosyo una sa lahat ay kailangang matapat na sagutin ang isang medyo simpleng tanong: "Kaakit-akit ba ang kanilang pamumuhunan sa negosyo o hindi"? Ang kanilang ideya sa negosyo ay komersyal, teknikal, pinansiyal, pang-organisasyon na mabubuhay? Oo o Hindi? Kasabay nito, kinakailangan na tingnan nang matino ang iyong mga kakayahan, nang walang kinikilingan at kritikal. Ang mga ilusyon ay dapat lumayo.

Kung oo, pagkatapos ay kailangan mong lubusang gawin ang ideya sa negosyo, ang posibilidad ng pagpapalawak ng negosyo, maghanda ng isang proyekto sa pamumuhunan (plano sa negosyo), maghanap ng mga mamumuhunan, mga kasosyo at kumbinsihin sila na ang kanilang pera ay magagastos nang maayos at babalik na may isang makabuluhang kita.

1316 na tao ang nag-aaral sa negosyong ito ngayon.

Sa loob ng 30 araw, naging interesado ang negosyong ito sa 58275 beses.

Isa sa mga pangunahing tanong na kailangang sagutin ng mga nagnanais na negosyante ay: “Magnenegosyo ka ba bilang isang negosyo o negosyo bilang self-employment?

Ang halaga ng pagbuo ng isang plano sa negosyo para sa isang proyekto sa pamumuhunan at ang timing ng pagsulat nito ay nakadepende sa maraming mga salik sa pagpepresyo na kung minsan ay hindi pinaghihinalaan ng isang potensyal na customer.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isang mahalagang katangian ng isang bagay sa pamumuhunan (kumpanya, proyekto) mula sa pananaw ng mga prospect ng pag-unlad, pagbabalik ng pamumuhunan at ang antas ng mga panganib sa pamumuhunan. Walang iisang diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang kumpanya. Kapag pumipili ng isa o ibang paraan, kinakailangan upang suriin ang maraming mga kadahilanan, lalo na: ang mga layunin ng pagsusuri, ang pagkakaroon ng maaasahang impormasyon, ang mga detalye ng negosyo, kumpanya, atbp. Bilang isang patakaran, ang kumpanya ay sinusuri ayon sa ilang pamantayan. Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya- isang proseso na higit na nakabatay sa mga subjective na pagtatasa at ang karanasan ng mga analyst na gumagamit ng dalawang grupo ng mga pamamaraan: coefficient analysis at factorial na pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Ang pangunahing layunin ng naturang pagtatasa ay upang matukoy ang kakayahang kumita at panganib ng pamumuhunan. Karamihan sa mga mamumuhunan ay naghahangad na i-optimize ang ratio ng panganib/gantimpala. Isinasaalang-alang ng proseso ng pagtatasa ang mga sumusunod na salik na nakakaapekto sa kita at panganib na nauugnay sa pamumuhunan na kapital:

pagiging kaakit-akit ng produkto;

pagiging kaakit-akit ng impormasyon;

pagiging kaakit-akit ng mga tauhan;

makabagong kaakit-akit;

pagiging kaakit-akit sa pananalapi;

pagiging kaakit-akit sa teritoryo;

pagiging kaakit-akit sa kapaligiran;

panlipunang atraksyon.

Ang pagiging kaakit-akit ng mga produkto ng kumpanya para sa sinumang mamumuhunan ay tinutukoy ng pagiging mapagkumpitensya nito sa merkado - isang multi-aspect na katangian na nabuo batay sa mga tagapagpahiwatig, mga kadahilanan, mga kinakailangan at pangwakas na pamantayan: antas ng kalidad mga produkto at antas ng presyo dito kaugnay sa mga presyo ng mga kakumpitensya at mga presyo ng mga kapalit na kalakal, gayundin antas ng pagkakaiba-iba mga produkto.

Ang pagiging kaakit-akit ng impormasyon ng kumpanya tinutukoy ng panlabas na imahe nito, na makabuluhang naiimpluwensyahan ng mga komunikasyon sa negosyo at panlipunan, pati na rin ang reputasyon ng mga tatak na pag-aari ng kumpanya. Ang halaga ng bahagi ng impormasyon ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay patuloy na tumataas.

Ang pagiging kaakit-akit ng mga tauhan ng kumpanya nailalarawan sa pamamagitan ng:

mga katangian ng negosyo ng pinuno at ng kanyang pangkat;

ang kalidad ng pangunahing tauhan;

ang kalidad ng pag-renew ng tauhan sa pangkalahatan.

Pag-generalize ng criterion ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ang core ng kumpanya ay ang proporsyon at dinamika ng paglago sa bilang ng mga may mataas na kasanayang manggagawa at mga espesyalista sa mga tauhan ng industriyal na produksyon.

Makabagong pagiging kaakit-akit ng kumpanya- isang mahalagang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, dahil iniuugnay ng maraming mamumuhunan ang mga prospect ng pamumuhunan sa mga inobasyon. Ito ay tinutukoy batay sa isang pagtatasa ng pagiging epektibo ng medium-term at long-term investments sa mga inobasyon ng kumpanya. Upang masuri ang makabagong pagiging kaakit-akit, kinakailangan:

pagpili ng isang sistema ng mga tagapagpahiwatig na direkta o hindi direktang nagpapakilala sa mga makabagong aktibidad ng kumpanya;

pagkakaiba-iba ng ranggo ng mga kumpanya batay sa pagpapangkat ng mga napiling tagapagpahiwatig at pagtukoy sa lugar sa pamamagitan ng kanilang kabuuan;

pagpili ng isang pangkalahatang pamantayan para sa malinaw na pagsusuri.

Ang pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng kumpanya ay ang pangunahing link ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Para sa sinumang mamumuhunan, ito ay binubuo sa pagkuha ng isang matatag na epekto sa ekonomiya mula sa mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya. Kung ang epektong ito ay hindi matatag, ang panganib sa pananalapi ay hindi maiiwasan kapag namumuhunan. Pamantayan ng pagiging kaakit-akit sa pananalapi - mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa posisyon sa pananalapi ng kumpanya (likido, katatagan sa pananalapi at solvency) at ang antas ng aktibidad ng negosyo nito (paglipat ng asset, kakayahang kumita ng mga produkto at produksyon).

Tatlong pangunahing grupo ng mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya batay sa pagsusuri ng mga coefficient:

diskarte sa merkado, batay sa pagsusuri ng panlabas na impormasyon tungkol sa kumpanya, tinatantya ang mga pagbabago sa halaga ng merkado ng mga pagbabahagi ng kumpanya at ang halaga ng mga dividend na binayaran. Ang diskarte na ito ay nangingibabaw sa mga shareholder, na nagpapahintulot sa kanila na kalkulahin ang pagiging epektibo sariling pamumuhunan sa kumpanya;

diskarte sa accounting, batay sa panloob na pagsusuri ng impormasyon, ay gumagamit ng data ng accounting gaya ng tubo o cash flow. Ang diskarte na ito ay ginustong ng mga accountant at mga propesyonal sa pananalapi, dahil ang data na ginamit para sa pagsusuri ay madaling makuha mula sa tradisyonal na pag-uulat;

pinagsamang diskarte batay sa pagsusuri ng parehong panlabas at panloob na mga kadahilanan.

Ang pagiging kaakit-akit ng teritoryo ng kumpanya- isang sistema ng pamantayan para sa isang kanais-nais na geospatial na posisyon at pag-unlad ng kumpanya para sa mamumuhunan: ang macroeconomic na posisyon ng lungsod o rehiyon kung saan ito matatagpuan sa pambansa at internasyonal na ekonomiya ng merkado, pati na rin ang microgeographical na posisyon ng kumpanya sa loob ng lungsod. Kapag tinatasa ang macroeconomic na sitwasyon, isinasaalang-alang ng mamumuhunan ang pangkalahatang klima ng pamumuhunan sa rehiyon. Ang microgeographical na posisyon ay tinatantya batay sa mga indicator ng transport coefficient; koepisyent ng distansya mula sa sentro ng lungsod; presyo ng lupa; koepisyent ng potensyal na pagtindi ng teritoryo ng kumpanya.

Kaakit-akit sa kapaligiran ng kumpanya tinutukoy batay sa isang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa kapaligiran:

ang likas na kapaligiran ng kumpanya;

proseso ng produksyon;

mga produktong gawa.

Ang pagiging kaakit-akit sa lipunan ng kumpanya ay isang pamantayan ng pagiging mapagkumpitensya ng kumpanya, ang prestihiyo nito para sa trabaho, pagiging kaakit-akit para sa mga mamumuhunan. Kapag sinusuri ang klimang panlipunan, binibigyang pansin ang:

mga kondisyon sa pagtatrabaho;

organisasyon at pagbabayad ng paggawa;

pag-unlad ng panlipunang imprastraktura.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay maaaring maging layunin ng may layunin na pamamahala.

Figure 1. Mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang kumpanya

Figure 2. Pagkakakilanlan ng isang kumpanya bilang isang investment object

Kung ang isang negosyo ay kailangang makaakit ng mga pamumuhunan, ang pamamahala ay dapat bumuo ng isang malinaw na programa ng mga hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Halos anumang linya ng negosyo sa ating panahon ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang mataas na antas ng kumpetisyon. Upang mapanatili ang kanilang mga posisyon at makamit ang pamumuno, ang mga kumpanya ay napipilitang patuloy na bumuo, master ang mga bagong teknolohiya, at palawakin ang kanilang mga lugar ng aktibidad. Sa ganitong mga kondisyon, paminsan-minsan ay dumarating ang isang sandali kapag napagtanto ng pamamahala ng kumpanya na ang karagdagang pag-unlad ay imposible nang walang pag-agos ng mga pamumuhunan. Ang pag-akit ng pamumuhunan sa isang kumpanya ay nagbibigay dito ng mga karagdagang competitive na pakinabang at kadalasan ang pinakamakapangyarihang paraan ng paglago.

Ang pangunahing at pinaka-karaniwang layunin ng pag-akit ng mga pamumuhunan ay upang madagdagan ang kahusayan ng negosyo, iyon ay, ang resulta ng anumang napiling paraan ng pamumuhunan ng mga pondo sa pamumuhunan na may wastong pamamahala ay dapat na isang pagtaas sa halaga ng kumpanya at iba pang mga tagapagpahiwatig ng mga aktibidad nito. .

Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit ng mga sitwasyon kung saan, sa interes ng mga may-ari ng kumpanya, kinakailangan na ibenta ito sa pinakamataas na posibleng presyo. Ang hangarin na ito ay lumitaw, bilang isang patakaran, kapag ang mga may-ari ay nagsusumikap na baguhin ang larangan ng aktibidad, na nakatanggap ng sapat na pondo para sa mga bagong pamumuhunan sa panahon ng pagbebenta ng negosyo. Ang mga aktibidad na naglalayong makamit ang mga layuning ito ay tinatawag na paghahanda bago ang pagbebenta at isasaalang-alang din sa papel na ito.

Mayroong mga sumusunod na pangunahing uri ng financing ng negosyo mula sa mga panlabas na mapagkukunan: pamumuhunan sa equity capital, pagbibigay ng mga hiniram na pondo.

Namumuhunan sa equity capital ng isang kumpanya (direktang pamumuhunan)

Ang mga pangunahing paraan ng pag-akit ng mga pamumuhunan sa equity capital ay:

pamumuhunan ng mga namumuhunan sa pananalapi;

estratehikong pamumuhunan.

Ang mga pamumuhunan ng mga namumuhunan sa pananalapi ay kumakatawan sa pagkuha ng isang panlabas na propesyonal na mamumuhunan (isang grupo ng mga mamumuhunan), bilang panuntunan, ng pagharang, ngunit hindi isang pagkontrol ng stake sa isang kumpanya kapalit ng mga pamumuhunan na may kasunod na pagbebenta ng stake na ito sa 3-5 taon (pangunahin ang venture capital at mutual funds) o paglalagay ng mga pagbabahagi ng kumpanya sa merkado ng mga seguridad sa isang malawak na hanay ng mga mamumuhunan (sa kasong ito, ang mga ito ay maaaring mga kumpanya ng anumang linya ng aktibidad o indibidwal).

Ang mamumuhunan sa kasong ito ay tumatanggap ng pangunahing kita sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang bloke ng mga pagbabahagi (iyon ay, sa pamamagitan ng pag-alis sa negosyo).

Sa pagsasaalang-alang na ito, ang pag-akit ng mga pamumuhunan mula sa mga namumuhunan sa pananalapi ay ipinapayong para sa pagpapaunlad ng negosyo: modernisasyon o pagpapalawak ng produksyon, paglago sa mga benta, pagtaas ng kahusayan, bilang isang resulta kung saan ang halaga ng kumpanya at, nang naaayon, ang kapital na namuhunan ng lalago ang mamumuhunan.

Ang madiskarteng pamumuhunan ay ang pagkuha ng isang mamumuhunan ng isang malaking (hanggang sa isang kumokontrol) na stake sa isang kumpanya. Bilang isang patakaran, ang madiskarteng pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang pangmatagalan o permanenteng presensya ng mamumuhunan sa mga may-ari ng kumpanya. Kadalasan, ang huling yugto ng madiskarteng pamumuhunan ay ang pagkuha ng isang kumpanya o ang pagsasanib nito sa isang kumpanya ng mamumuhunan.

Bilang mga madiskarteng mamumuhunan, karaniwang kumikilos ang mga pinuno ng industriya at malalaking asosasyon ng mga negosyo. Ang pangunahing layunin ng isang madiskarteng mamumuhunan ay upang mapataas ang kahusayan ng kanilang sariling negosyo at makakuha ng access sa mga bagong mapagkukunan at teknolohiya.

Pinakinabangang pamumuhunan

Ang mga pangunahing instrumento ay mga pautang (pagbabangko, kalakalan), mga isyu sa bono, mga pamamaraan sa pagpapaupa. (Ang mga scheme ng pagpapaupa ay maaaring uriin bilang mga pamumuhunan sa anyo ng mga hiniram na pondo na may ilang mga reserbasyon, dahil, sa esensya, ang pagpapaupa ay isang anyo ng paglilipat ng ari-arian para sa upa. Gayunpaman, sa mga tuntunin ng anyo ng kita na natanggap ng nagpapaupa (sa paraan ng interes), ang pagpapaupa ay malapit na sa pautang sa bangko.) Ang halaga ng naaakit na financing ay maaaring mula sa ilang sampu-sampung libong dolyar (mga pautang) hanggang sampu-sampung milyong dolyar. Ang mga termino ng financing ay maaari ding mag-iba mula sa ilang buwan hanggang ilang taon. Sa ganitong paraan ng financing, ang pangunahing layunin ng mamumuhunan ay makatanggap ng kita ng interes sa namuhunan na kapital sa isang partikular na antas ng panganib. Samakatuwid, ang grupong ito ng mga mamumuhunan ay interesado sa karagdagang pag-unlad ng negosyo sa mga tuntunin ng kakayahang tuparin ang mga obligasyon na magbayad ng interes at bayaran ang pangunahing halaga ng utang.

Kaya, ang lahat ng mga namumuhunan ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: mga nagpapautang na interesadong makatanggap ng kasalukuyang kita sa anyo ng interes, at mga kalahok sa negosyo (mga may-ari ng isang bahagi sa negosyo) na interesadong makatanggap ng kita mula sa paglago ng halaga ng ang kompanya.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo para sa bawat isa sa mga grupo ng mga namumuhunan ay tinutukoy ng antas ng kita na matatanggap ng isang mamumuhunan sa mga namuhunan na pondo. Ang antas ng kita, sa turn, ay tinutukoy ng antas ng mga panganib ng hindi pagbabayad ng kapital at hindi pagtanggap ng kita sa kapital. Alinsunod sa mga pamantayang ito, tinutukoy ng mga mamumuhunan ang mga kinakailangan para sa mga negosyo kapag namumuhunan. Malinaw na ang pangunahing kinakailangan para sa mga namumuhunan-nagpapahiram ay ang kumpirmasyon ng kakayahan ng negosyo na tuparin ang mga obligasyon nito na ibalik ang kapital at pagbabayad ng interes, at para sa mga namumuhunan na nakikilahok sa negosyo, kumpirmasyon ng kakayahang makabisado ang mga pamumuhunan at dagdagan ang halaga. ng shareholding ng mamumuhunan.

Ang isang negosyo ay maaaring gumawa ng ilang mga hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan (mas mahusay na pagsunod sa mga kinakailangan ng mga namumuhunan). Ang mga pangunahing aktibidad sa bagay na ito ay maaaring:

pagbuo ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad;

pagpaplano ng negosyo;

legal na kadalubhasaan at pagdadala ng mga dokumento ng titulo alinsunod sa batas;

paglikha ng kasaysayan ng kredito;

pagsasagawa ng mga hakbang para sa reporma (restructuring).

Upang matukoy kung alin sa mga aktibidad ang kinakailangan para sa negosyo upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ipinapayong pag-aralan ang kasalukuyang sitwasyon (diagnostics ng estado ng negosyo). Ang pagsusuring ito ay nagbibigay-daan sa:

kilalanin ang mga lakas ng kumpanya;

tukuyin ang mga panganib at kahinaan sa kasalukuyang estado ng kumpanya, kabilang ang mula sa pananaw ng mamumuhunan;

Sa proseso ng mga diagnostic, ang iba't ibang direksyon (mga aspeto) ng aktibidad ng negosyo ay isinasaalang-alang: mga benta, produksyon, pananalapi, pamamahala. Ang saklaw ng aktibidad ng negosyo ay pinili, na nauugnay sa pinakamalaking mga panganib at may pinakamaraming bilang ng mga kahinaan, ang mga hakbang ay nabuo upang mapabuti ang sitwasyon sa mga napiling lugar.

Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna sa legal na pagsusuri ng negosyo - ang bagay ng pamumuhunan. Ang mga lugar ng kadalubhasaan sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay:

pagmamay-ari ng lupain at iba pang ari-arian;

ang mga karapatan ng mga shareholder at ang mga kapangyarihan ng mga katawan ng pamamahala ng negosyo, na inilarawan sa mga dokumento ng nasasakupan;

legal na kalinisan at kawastuhan ng accounting para sa mga karapatan sa mga securities ng kumpanya.

Batay sa mga resulta ng pagsusuri, ang mga hindi pagkakapare-pareho sa mga lugar na ito na may modernong batas ay ipinahayag. Ang pag-aalis sa mga hindi pagkakapare-pareho ay isang napakahalagang hakbang, dahil ang sinumang mamumuhunan ay nagbibigay ng malaking kahalagahan sa angkop na kasipagan kapag sinusuri ang isang negosyo. Kaya, para sa pinagkakautangan, isang mahalagang yugto sa proseso ng mga negosasyon sa negosyo ay ang kumpirmasyon ng pagmamay-ari ng ari-arian na ibinigay bilang collateral. Para sa mga direktang mamumuhunan na nakakakuha ng mga stake sa isang negosyo, isang mahalagang punto ay ang mga karapatan ng mga shareholder at iba pang aspeto ng corporate governance na direktang nakakaapekto sa kanilang kakayahang kontrolin ang direksyon ng paggastos ng mga namuhunan na pondo.

Ang pagsasagawa ng mga diagnostic ng estado ng negosyo ay ang batayan para sa pagbuo ng isang diskarte sa pag-unlad. Ang isang diskarte ay isang pangkalahatang plano sa pag-unlad, na karaniwang binuo para sa 3-5 taon. Inilalarawan ng diskarte ang mga pangunahing layunin ng parehong negosyo sa kabuuan at ang mga functional na lugar ng aktibidad at mga sistema (produksyon, benta, marketing). Natutukoy ang pangunahing target na quantitative at qualitative indicator. Ang diskarte ay nagpapahintulot sa negosyo na magplano para sa mas maikling panahon sa loob ng isang konsepto. Para sa isang potensyal na mamumuhunan, ang diskarte ay nagpapakita ng pangitain ng enterprise sa mga pangmatagalang prospect nito at ang kasapatan ng pamamahala ng enterprise sa mga kondisyon ng pagpapatakbo ng enterprise (parehong panloob at panlabas). Sa aming pagsasanay, may mga kaso na hindi isinasaalang-alang ng mamumuhunan ang mga lokal na proyekto ng negosyo, sa kabila ng kanilang mahusay na pagganap sa pananalapi, dahil ang mga proyekto ay hindi nauugnay sa pangkalahatang konsepto ng pag-unlad ng negosyo. Gayunpaman, kung ang diskarte ay naglaan para sa pagpapatupad ng mga lokal na proyekto at nagbigay ng dahilan upang isaalang-alang ang kanilang pagpapatupad para sa enterprise sa kabuuan, ang desisyon na tustusan ang enterprise ay naging positibo. Malinaw, ang pagkakaroon ng isang malinaw na diskarte ay ang pinakamalaking kahalagahan para sa mga mamumuhunan na interesado sa pangmatagalang pag-unlad ng negosyo, ibig sabihin, ang mga kasangkot sa negosyo.

Ang pagkakaroon ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad, ang kumpanya ay nagpapatuloy sa pagbuo ng isang plano sa negosyo. Sa plano ng negosyo, ang lahat ng aspeto ng aktibidad ay isinasaalang-alang nang detalyado at detalyado, ang dami ng kinakailangang pamumuhunan at ang scheme ng financing, at ang mga resulta ng mga pamumuhunan para sa negosyo ay napatunayan. Ang plano ng daloy ng salapi na kinakalkula sa plano ng negosyo ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang kakayahan ng negosyo na ibalik ang mga hiniram na pondo sa mamumuhunan mula sa grupo ng mga nagpapautang at magbayad ng interes. Para sa mga may-ari ng mamumuhunan, ang plano sa negosyo ay ang batayan para sa pagtatasa ng halaga ng negosyo at, nang naaayon, pagtatasa ng halaga ng kapital na namuhunan sa negosyo, at pagpapatunay ng potensyal para sa pag-unlad nito. Halimbawa, ang isa sa mga nangungunang negosyo ng North-West, na tumatakbo sa industriya ng salamin, sa proseso ng pakikipagtulungan sa isang venture investor, ay bumuo ng isang komprehensibong plano sa negosyo para sa proyekto nito. Sa kabila ng mababang halaga ng mga ari-arian ng kumpanya kumpara sa halaga ng mga kinakailangang pamumuhunan, tinasa ng mamumuhunan ang kumpanya bilang kaakit-akit sa pamumuhunan, dahil binibigyang-katwiran ng plano sa negosyo ang potensyal na paglago ng kumpanya para sa mamumuhunan at ang pagtaas sa halaga ng kapital.

Para sa lahat ng mga grupo ng mga mamumuhunan, ang kasaysayan ng kredito ng isang negosyo ay napakahalaga, dahil pinapayagan nito ang isa na hatulan ang karanasan ng isang negosyo sa pagbuo. dayuhang pamumuhunan at pagtupad ng mga obligasyon sa mga nagpapautang at mga may-ari ng mamumuhunan. Kaugnay nito, posibleng magsagawa ng mga aktibidad upang makalikha ng naturang kuwento. Halimbawa, ang isang entity ay maaaring mag-isyu at mag-redeem ng isang isyu ng bono para sa isang medyo maliit na halaga na may maikling kapanahunan. Matapos mabayaran ang utang, ang negosyo sa mga mata ng mga namumuhunan ay lilipat sa isang magkakaibang antas ng husay, bilang isang pinagkakautangan na may kakayahang tuparin ang mga obligasyon nito sa isang napapanahong paraan. Sa hinaharap, ang kumpanya ay makakaakit sa mas kanais-nais na mga termino pareho hiniram na pondo sa anyo ng mga isyu sa bono sa hinaharap, pati na rin ang mga direktang pamumuhunan.

Ang isa sa pinakamahirap na hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang reporma (restructuring). Kasama sa kumpletong programa ng reporma ang isang hanay ng mga hakbang upang komprehensibong dalhin ang mga aktibidad ng kumpanya sa linya sa pagbabago ng mga kondisyon ng merkado at ang binuo na diskarte para sa pag-unlad nito. Maaaring isagawa ang muling pagsasaayos sa maraming direksyon.

Direksyon:

1. Repormasyon ng share capital. Kasama sa lugar na ito ang mga hakbang upang ma-optimize ang istraktura ng kapital - paghahati, pagsasama-sama ng mga bahagi, lahat ay inilarawan sa Batas sa joint-stock na kumpanya mga anyo ng muling pagsasaayos ng joint-stock na kumpanya. Ang resulta ng mga naturang aksyon ay upang mapataas ang pamamahala ng isang kumpanya o grupo ng mga kumpanya.

2. Pagbabago sa istruktura ng organisasyon at mga pamamaraan ng pamamahala. Ang direksyon ng reporma na ito ay naglalayong mapabuti ang mga proseso ng pamamahala na nagbibigay ng mga pangunahing pag-andar ng isang mahusay na operating enterprise, at ang mga istrukturang pang-organisasyon ng enterprise, na dapat sumunod sa mga bagong proseso ng pamamahala. Ang muling pagsasaayos ng mga sistema ng pamamahala ng negosyo at istruktura ng organisasyon ay maaaring kabilang ang:

paghihiwalay ng ilang mga linya ng negosyo sa magkahiwalay mga legal na entity, ang pagbuo ng mga hawak, iba pang anyo ng pagbabago sa istruktura ng organisasyon;

paghahanap at pag-aalis ng mga hindi kinakailangang link sa pamamahala;

pagpapakilala sa mga proseso ng pamamahala at mga kaugnay na istruktura ng organisasyon ng mga nawawalang link;

pagtatatag ng mga daloy ng impormasyon sa mga tuntunin ng impormasyon sa pamamahala;

pagdaraos ng iba pang kaugnay na aktibidad.

3. Repormasyon ng mga ari-arian. Bilang bahagi ng muling pagsasaayos ng mga ari-arian, maaaring isa-isa ang muling pagsasaayos ng complex ng ari-arian, ang muling pagsasaayos ng pangmatagalang mga pamumuhunan sa pananalapi at muling pagsasaayos ng mga kasalukuyang asset. Ang direksyon na ito ng muling pagsasaayos ng negosyo ay nagsasangkot ng anumang pagbabago sa istraktura ng mga pag-aari nito na may kaugnayan sa pagbebenta ng labis, hindi pangunahing at pagkuha ng mga kinakailangang asset, pag-optimize ng komposisyon ng mga pamumuhunan sa pananalapi (panandalian at pangmatagalang), reserba, receivable.

4. Repormasyon ng produksyon. Ang direksyon ng muling pagsasaayos ay naglalayong mapabuti ang mga sistema ng produksyon ng mga negosyo. Ang layunin sa kasong ito ay maaaring pataasin ang kahusayan ng produksyon ng mga kalakal, serbisyo; pagtaas ng kanilang pagiging mapagkumpitensya, pagpapalawak ng saklaw o muling pag-profile. Maaaring kabilang sa restructuring ng produksyon ang mga sumusunod na aktibidad:

pag-alis mula sa produksyon ng mga hindi kumikitang produkto, kung sa parehong oras ay walang tunay mga proyekto sa pamumuhunan upang bawasan ang mga gastos, dagdagan ang pagiging mapagkumpitensya ng mga produkto, atbp.;

pagpapalawak ng produksyon at pagbebenta ng mga kumikitang produkto;

pagbuo ng mga bagong produkto o serbisyong nangangako sa komersyo;

iba pang aktibidad.

Kasama sa komprehensibong restructuring ng isang enterprise ang kumbinasyon ng mga aktibidad na nauugnay sa ilan sa mga lugar sa itaas.

Sa proseso ng pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ang isa sa pinakamalaking negosyo ng alahas ng Russia ay nagsagawa ng isang komprehensibong reporma ng sistema ng pamamahala. Ang reporma ay isang sapilitang hakbang para sa pamamahala ng kumpanya, dahil nabigo itong makaakit ng mga pamumuhunan sa kinakailangang dami. Bilang resulta ng reporma, ang kahusayan ng sistema ng kontrol sa gastos, pagbabadyet, kontrol sa pagpapatupad ng mga plano ay nadagdagan. Ang resulta ng mga hakbang na ginawa ay isang pagtaas sa kakayahang kumita ng mga aktibidad at may mga tunay na batayan para sa mamumuhunan na isaalang-alang ang negosyo bilang may kakayahang epektibong makabisado ang mga pamumuhunan.

Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit sa sitwasyon kung ang layunin ng pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay ang pagbebenta ng isang negosyo. Ang prosesong ito ay tinatawag na paghahanda bago ang pagbebenta at naglalayong pataasin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at kasabay nito ang pagtaas ng halaga nito para sa mga potensyal na mamimili.

Sa pangkalahatan, ang paghahanda bago ang pagbebenta ay kinabibilangan ng mga sumusunod na aktibidad:

Pagsusuri ng industriya kung saan nagpapatakbo ang kumpanya, pati na rin ang mga industriya na mga consumer at supplier para dito. Ang layunin ng pagsusuri ay upang matukoy ang mga kumpanya at asosasyon na sumasakop sa nangunguna o malapit sa mga nangungunang posisyon. Kasabay nito, sinusubaybayan ang impormasyon sa mga proseso ng pagsasama-sama, ang mga katotohanan ng mga pagsasanib at pagkuha sa mga nasuri na industriya.

Pagtatantya sa halaga ng isang negosyo, pagtukoy sa mga pangunahing salik na nakakaapekto sa gastos. Pagpapasiya ng mga pangunahing katangian ng kumpanya na kaakit-akit sa mga target na grupo ng mga mamumuhunan. Depende sa partikular na sitwasyon, ang mga naturang katangian ay maaaring: pag-access sa ilang mga mapagkukunan, mga bagong teknolohiya, isang pinalawak na network ng pagbebenta, mataas na potensyal na kakayahang kumita, napapailalim sa makabuluhang pamumuhunan sa kapital, atbp.

Pagsasagawa ng mga aktibidad na naglalayong dagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya. Sa yugtong ito, ang lahat ng mga aktibidad sa itaas ay maaaring isagawa, ang kinakailangang hanay at pagkakasunud-sunod ng kanilang pagpapatupad ay nakasalalay sa nais na tiyempo para sa paghahanda ng negosyo para sa pagbebenta at ang paunang pagkakaroon ng interes ng mamumuhunan sa negosyo.

Paghahanda ng isang memorandum ng impormasyon upang ipakita ang kumpanya sa mga mamumuhunan, paglalagay ng mga press release sa mga serbisyo ng impormasyon, pakikipag-ugnayan sa mga institusyon ng pamumuhunan na tumatakbo sa merkado ng M&A at direkta sa mga mamumuhunan.

Pakikipag-ayos sa mga namumuhunan - mga potensyal na mamimili ng kumpanya at ang pagpapatupad ng transaksyon.

Kaya, ang paghahanda ng isang negosyo para sa pag-akit ng mga pamumuhunan o para sa pagbebenta ay isang medyo mahusay na tinukoy, kahit na kumplikado, na proseso. Ang isang negosyo ay maaaring bumuo ng isang programa ng mga hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, batay sa mga indibidwal na katangian nito at ang kasalukuyang sitwasyon sa mga merkado ng kapital. Ang pagpapatupad ng naturang programa ay ginagawang posible upang mapabilis ang pagkahumaling ng mga mapagkukunang pinansyal at bawasan ang kanilang gastos. Dapat pansinin na ang mga posibleng hakbang na inilarawan sa itaas ay hindi nangangailangan ng makabuluhang gastos sa materyal, ngunit ang resulta ng kanilang pagpapatupad, bilang karagdagan sa aktwal na paglaki ng interes ng mamumuhunan sa kumpanya, ay isang pagtaas din sa kahusayan ng trabaho nito.

Pamumuhunan pagiging kaakit-akitAbstract >> Pagbabangko

Ang ikaapat na yugto ay ang pagtatasa pamumuhunan pagiging kaakit-akit mga kumpanya. Pamumuhunan pagiging kaakit-akit mga kumpanya- mahalagang katangian ng indibidwal mga kumpanya– mga bagay ng paparating na pamumuhunan...