Sfera mondială a mărfurilor este formată din două categorii: prima este furnizarea de servicii proprii, a doua este banii. Finanțele pot fi reprezentate sub formă de bani și capital. Cash-ul este unic prin faptul că cu ajutorul banilor se acumulează noi Bani. În cifra de afaceri a mărfurilor, există o mișcare constantă a banilor sub forma transferului acestora de la un consumator la unul nou. Datorită acestei scheme se formează un lanț complex de relații monetare în cadrul unui organizat piata monetara. De-a lungul mileniilor, piața mondială a dezvoltat mai multe modalități de transfer de fonduri - aceasta este emiterea de credite și cifra de afaceri directă în care circulă toate tipurile de titluri.

Valoarea titlurilor constă în faptul că, teoretic, ele pot fi echivalate în siguranță din punct de vedere al funcțiilor cu banii, dar pe lângă orice altceva, ele oferă și proprietarului lor drepturi specifice. O persoană care are bani la el poate schimba marfa disponibilă cu orice garanție, asigurându-se că valoarea acesteia din urmă este mai mare sau egală cu banii.

Trăsăturile caracteristice ale valorilor mobiliare și rolul lor pe piața mondială

Când descriem titlurile de valoare, trebuie să țineți cont de faptul că aceasta este o unitate specifică de mărfuri. Se poate roti doar în cadrul propriei piețe speciale. Dar în comparație cu banii, nici ea nu știe pretul de consum, nici valoarea reală general acceptată. Prin urmare, o astfel de piață nu aparține categoriei de servicii. Documentele descrise mai sus care se rotesc în cadrul pieței speciale de valori sunt denumite instrumente financiare. Acest nume nu le-a fost dat în zadar, pentru că cu ajutorul lor puteți câștiga bani punând la licitație un produs atât de ciudat.

Valorile mobiliare sunt documente în care toate drepturile sunt afișate în termeni de proprietate și non-proprietate. În cadrul pieței, atât pot circula liber, cât și au sarcini specifice. Adică să fie:

1. obiect pentru tranzacții;
2. instrument de cumpărare și vânzare;
3. o sursă care vă permite să primiți profit regulat sau unic.

Pe baza celor de mai sus, putem concluziona că instrumentele financiare descrise sunt tipuri de capital, în mișcarea cărora are loc distribuția resurselor materiale.

Codul Federației Ruse caracterizează aceste documente ca documentație care prevede o anumită formă, care conține detalii care confirmă că drepturile de proprietate aparțin unei anumite persoane. Transmiterea oficială a acestuia din urmă este asigurată numai atunci când este prezentat documentul oficial.

Conținutul fiecărei titluri fără excepție este supus condițiilor cadrului legislativ al țării. Iar valoarea acestui document apare numai dacă forma sa îndeplinește toate cerințele cu conținutul obligatoriu de detalii. Toate detaliile pot avea parametri tehnici și un conținut clar de natură economică. Parametrii tehnici (cerințe) includ adrese, numere diferite, semnături ale deținătorilor de documente, precum și ștampile aplicate pe formulare. Conceptul de detalii economice presupune forma de întocmire a unui document, în care este scris:

• valabilitate;
• apartenența unei persoane căreia îi sunt încredințate anumite atribuții;
• denumire clară;
• având drepturi.

Securitatea are a ei trăsături distinctive. Și anume:

1. Acesta este un document oficial, care poate fi întocmit doar de o persoană autorizată. Are întotdeauna detalii unice și are o serie de drepturi.
2. Documentul afișează drepturi private. Acestea din urmă sunt exprimate în două forme: prezentate ca titlu de proprietar sau afișate sub forma unei relații între persoana juridică care a primit documentul și persoana care l-a eliberat.
3. Drepturile prevăzute de un anumit document pot fi exercitate numai după prezentarea acestuia.
4. În ceea ce privește acordurile de drept civil, documentul trebuie să fie negociabil.
5. Persoana menționată în garanție are dreptul să prezinte proprietarului acesteia cerințele specificate în document.
6. Acesta este un document oficial care confirmă faptul că au avut loc investiții, prin urmare, banii gajați și reflectați în ei capătă caracteristicile unui obiect material.

Clasificarea standard a valorilor mobiliare: descriere detaliată!

Sub clasificarea valorilor mobiliare, ele înseamnă împărțirea lor în tipuri după criterii unice. În paralel cu aceasta, principalele tipuri de titluri sunt sortate în subtipuri, iar cele - mai departe. Prin urmare, devine clar că diviziunea inferioară este inclusă în clasificarea superioară. De exemplu, o acțiune este considerată unul dintre tipurile de titluri de valoare. Și poate fi atât obișnuit, cât și privilegiat. Poate avea sau nu o valoare.

Deci, documentele valoroase se disting și prin caracteristici unice:

1. Potrivit „longevității”: urgente și cele care nu sunt limitate de timp;
2. Pentru existența reală: expresie documentară, expresie nedocumentară.
3. Caracteristici de proprietate: unei persoane nedeterminate (adică unei persoane care, în anumite împrejurări, poate deveni purtătorul documentului), precum și celor nominale (cele în care este scris numele proprietarului lor). Dacă acțiunile la purtător sunt orientate către orice persoană care poate deveni într-o zi la purtător, atunci numele proprietarului acestora este inițial înregistrat în acțiuni nominative, acestea trebuie întotdeauna să fie înregistrate oficial. Toate Informații importante despre astfel de acțiuni este înscrisă în registrul acționarilor oficiali.
4. Conform principiilor circulației: documente, al căror transfer are loc prin livrare sau prin cesiune; sau comanda (adică transferul lor are loc după comanda efectivă a proprietarului lor).
5. Pe baza formularului efectiv de eliberare: poate fi emisiv sau neemisiv.
6. Prin opțiune de înregistrare:înregistrate (conform legislației, se pot înregistra organele de stat și Banca Centrală a Federației Ruse), precum și documentele care nu sunt înregistrate nicăieri.
7. După parametrul de apartenență la un anumit stat instrumentul pieței financiare descris mai sus poate fi străin sau rus.
8. În funcție de tipul de emitent instrumentul financiar descris mai sus poate fi: de stat, corporativ. Emisiunea titlurilor de stat este efectuată de oficiile de stat care au competența corespunzătoare, iar eliberarea documentelor corporative este efectuată de companii private.
9. Dacă luăm în considerare valori mobiliare după zona de circulație a acestora, atunci se pot distinge două categorii - piață și non-piață (aceasta din urmă categorie implică restituirea titlurilor strict organizației emitente, în plus, astfel de valori mobiliare fac obiectul unei interdicții stricte de revânzare).
10. După natura utilizării: investiții (proprietarii unor astfel de documente urmăresc un singur scop - să obțină venituri suplimentare), non-investiții (al cărei scop este de a servi cifra de afaceri în cadrul pieței de mărfuri).
11. După parametrul nivelului de risc, tipul de documente descrise mai sus poate fi riscant și fără riscuri. Dacă totul este clar cu documente care nu implică niciun risc, atunci documentele riscante pot fi discutate mult timp, deoarece sunt împărțite în risc scăzut, risc ridicat și risc mediu.
12. Conform parametrului venitului acumulat: cele care nu presupun o parte profitabilă, și profitabilă (acestea se împart în: dobândă, dividend, discount).
13. Despre caracteristicile atragerii de fonduri: capital propriu (reflectă clar procentul deținut de proprietar în contextul a 100% din capitalul autorizat al întreprinderii) și datorie (adică ilustrează varianta împrumutului care a avut loc).

Tipuri de titluri de valoare

Principalele tipuri de titluri sunt instrumentele financiare de bază și instrumentele derivate.

De bază- acestea sunt documentele, al căror conținut inițial conține deja drepturi specifice (proprietate) asupra unui anumit bun destul de valoros. Un fapt interesant este expresia sa versatilă. Poate fi reprezentat fie ca capital, fie ca bani. Dar poate acționa și ca proprietate, precum și o altă resursă. Ori de câte ori se spune despre titlurile de valoare de bază, se înțeleg următoarele tipuri:

1. stoc;
2. obligațiuni;
3. bancnote.

Dar include și certificate bancare, cecuri, Si deasemenea - mandate, conosament, ipoteci, acțiuni ale fondurilor mutuale.

Deoarece titlurile de valoare de bază sunt instrumente financiare comune astăzi, este recomandabil să le acordați multă atenție. Deci, ele sunt împărțite în următoarele tipuri:

1. Primar(deseori bazate pe active. Dar un fapt interesant este că ele înșiși nu sunt incluse în ele în niciun fel. De aici a apărut conceptul larg răspândit de „titluri garantate cu active”). Cele primare sunt de obicei acțiuni, obligațiuni, în plus, această categorie include facturile și creditele ipotecare.
2. Secundar- Acest documente oficiale grad ridicat de importanță, care sunt create pentru un anumit tip de titluri. Cel mai adesea, mandatele sunt folosite astăzi, dar ocazional pot apărea și certificate de depozit.

Tipuri de titluri primare: informații detaliate despre fiecare tip și diferențe unice!

Promovare este o securitate comună astăzi. Doar o societate pe acțiuni are dreptul oficial de a emite astfel de documente. Documentul descris mai sus stabilește drepturile proprietarului său (care după achiziționarea de acțiuni poate fi numit în siguranță acționar) de a chitanta legala un anumit procent din profit societate pe acţiuni. Acționarul va primi sistematic profit pe acțiuni, acesta urmând a fi creditat în contul său sub formă de dividende. Acțiunea este valoroasă prin faptul că vă permite să gestionați proprietatea unei anumite societăți pe acțiuni în condițiile lichidării sale oficiale. În circulație astăzi se găsesc ca acțiuni simple si privilegiati.

Legătură numită garanție care acționează ca o obligație de datorie. Proprietarul acestuia promite astfel că va restitui suma de bani gajată după o anumită perioadă de timp cu plata unor venituri (sau fără plata acestuia). Dacă emisiunea de obligațiuni este încredințată aparatului de stat, atunci o astfel de hârtie va fi numită stat. Dacă organizațiile sunt angajate în emiterea de obligațiuni administrația locală, atunci obligațiunea emisă de aceștia se va numi obligațiune municipală. Apropo, nu toată lumea știe că birourile bancare pot emite documentul de mai sus. Prin urmare, astfel de obligațiuni se numesc obligațiuni bancare. Dacă alte companii sunt implicate în eliberarea acestor titluri, atunci apare un alt concept nou - obligațiuni corporative.

bilet la ordin este considerat a fi un document care acționează ca un fel de garanție a datoriilor. Un astfel de document este întotdeauna întocmit în scris, este supus unei forme specifice prevăzute de lege. Dacă în cauză despre un bilet la ordin, atunci sunt implicate obligații care nu sunt susținute de nimic în fapt. Dar există o factură originală, care implică o ofertă către un anumit plătitor (această persoană este întotdeauna indicată în factură).

Astfel de titluri de creanță obligă plătitorul să plătească suma indicată în document înainte de o anumită dată.

Valorile de valoare de mai sus nu sunt o listă completă a acestora. Mai este un aspect care merită menționat. Acest - certificat bancar, care implică dovezi liber tranzacționabile că un anumit depozit bancar există și a fost deschis într-un anumit loc, într-o anumită zi de către o anumită persoană. Pentru a nu fi confuz în varietățile de certificate bancare, ar trebui să distingeți clar între ele. Deci, dacă o persoană juridică a deschis un depozit într-o bancă, un astfel de certificat bancar va fi numit certificat de depozit, dacă o persoană a fost deschizătorul depozitului, un astfel de document poate fi numit un document de economii. Banca care a emis această garanție unei anumite persoane se obligă să returneze acest depozit și dobânda pe aceasta după o anumită perioadă.

O carte bancară la purtător poate fi numită în siguranță un tip de certificat bancar (împreună cu certificatele de depozit și de economii descrise mai sus).

Foaia de transport este un alt tip de titluri de valoare. El este puțin cunoscut unui cerc larg al publicului și al profanului obișnuit. Un conosament este un document a cărui trăsătură caracteristică este un formular standard clar, care este strict interzis să fie corectat sau modificat. Astfel de titluri de valoare se rotesc de obicei în arena internațională largă. Conosamentul specifică termenii contractului de transport de mărfuri pe mare. Acest document atestă încărcarea efectivă a încărcăturii, transportul acesteia și dă dreptul de a primi încărcătura. Acest document este împărțit în patru tipuri:

• Cartă,
• liniar,
• la bord,
• de coastă.

Verifica Este obișnuit să apelați o garanție, care este o confirmare scrisă a instrucțiunii emitentului de cec către bancă de a plăti deținătorului cecului o anumită sumă (indicată clar în document) în perioada de valabilitate a acestui document. Târgatorul este de obicei o entitate juridică care are fonduri într-un birou bancar. Tragatorul cecului are dreptul legal de a dispune fonduri bancare prin emiterea de cecuri. Deținătorul unui cec este de obicei o persoană (mai adesea o persoană juridică) pentru care trăgătorul a emis un cec. Acest document are propria sa clasificare specifică: cecurile sunt nominale, la purtător și la comandă.

Un tip interesant de securitate este mandat. Are un dublu sens și poate însemna două concepte diferite. În practica comerțului, mandatul este un document emis de un depozit. Un mandat în practica de depozit confirmă dreptul de a deține un anumit produs stocat într-un depozit.

În rândul acționarilor, conceptul de warrant este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra un număr de acțiuni (sau obligațiuni) sale de la un anumit emitent la valoarea declarată de acesta într-un anumit interval de timp.

Credit ipotecar- este întotdeauna o garanție înregistrată, care servește ca un certificat al dreptului proprietarului său în temeiul unui contract de ipotecă (ipoteca de locuință), de a primi bani sau proprietatea specificată în acest document.

Cota de investitie- un alt tip de titluri care servesc drept certificat al cotei detinatorului acestuia despre dreptul efectiv de proprietate detinuta de un anumit fond mutual de investitii (abreviere - PIF).

Asa de, certificat de depozit- acesta este un document-dovadă a deținerii unui anumit număr de acțiuni ale organizației emitente, care se află în afara țării. Emis acest documentîn ţara investitorului. Sub concept certificat de depozit la noi înțeleg cumpărarea indirectă de acțiuni ale unei organizații emitente străine.

Tipuri de titluri secundare și specificul acestora

Când studiem subiectul titlurilor de valoare, este important să studiezi proprietățile derivatelor. În primul rând, observăm că aceasta este o formă de garanții fără hârtie care apar din cauza fluctuațiilor valorii încorporate în documentul acestui activ de schimb. Derivatele includ contracte futures (care au și tipuri proprii, împărțite în valută, mărfuri, indice, dobândă), swap-uri și opțiuni, care sunt întotdeauna în liberă circulație.

Asa de, contracte futures- acestea sunt garanții că bunurile vor fi cumpărate sau vândute la un anumit moment în viitorul apropiat (limitele perioadei sunt de obicei clar definite) la prețul care a fost stabilit la momentul semnării acestei garanții. Mulți nou-veniți în afaceri cred în mod eronat că semnarea de contracte futures poate fi echivalată cu actul de a cumpăra și de a vinde. De fapt, acest lucru este departe de a fi cazul. Prin semnarea unui astfel de contract, vânzătorul nu transferă bunurile sale în mâinile cumpărătorului, la fel cum cumpărătorul nu transferă bani vânzătorului pentru astfel de bunuri. Semnare contract futuresînseamnă doar că vânzătorul garantează că va livra mărfurile la un anumit preț prestabilit (este întotdeauna prescris într-un astfel de contract) la o anumită dată; iar cumpărătorul, la rândul său, se obligă să plătească o anumită sumă de bani pentru marfă. Un intermediar (o companie futures care efectuează tranzacții futures) acționează ca garant al unor astfel de obligații. Deci viitorul se transformă în Document Importantși poate fi răscumpărat de mai multe ori de-a lungul „perioadei de viață”.

Opțiune este un alt tip de titluri de valoare. O opțiune este un contract. Prin semnarea ultimului, cumpărătorul primește integral drept legal cumpărați (sau vindeți) un anumit activ la un preț specific, clar definit. Opțiunea prescrie anumiți termeni în care trebuie să aibă loc cumpărarea sau vânzarea unui activ. Dar în perioada opțiunii, proprietarul acesteia poate exprima și refuzul de a finaliza tranzacția. Prin semnarea unui astfel de contract, obligația este dată nu numai de cumpărător, ci și de vânzător, garantând pentru o anumită sumă de bani asigurarea realizării dreptului de cumpărare. Adesea, în practică, există confuzie în definirea conceptelor de futures și opțiuni. Pentru a preveni acest lucru, ar trebui să se înțeleagă clar că diferența cheie dintre o opțiune și un viitor este că opțiunea conferă dobânditorului ceva un drept, dar nu o obligație. Opțiunile pot fi exercitate numai dacă sunt însoțite de un anumit câștig la momentul exercițiului.

Schimbări de asemenea, completează tipurile de titluri de valoare care există astăzi. Swap-urile sunt acorduri în care două părți prescriu condițiile pentru un schimb viitor de active sau plăți pentru astfel de active în conformitate cu condițiile specificate în contract. Astfel de tipuri de swap sunt cunoscute astăzi: valută, rata dobânzii, indice și, de asemenea, mărfuri.

Swap-urile au fost și vor fi întotdeauna un tip de titluri de valoare atractiv pentru persoanele fizice care au o sumă impresionantă de bani. Acest instrument financiar pare atrăgător pentru investitori, deoarece vă permite să reduceți semnificativ riscurile valutare și ale dobânzilor, precum și să aveți un profit bun la diferența procentuală.

Toate tipurile de titluri de valoare de acest format sunt contracte de tip gratuit, over-the-counter. Prin urmare, acestea nu pot fi fixate la bursă. Lichiditatea acestora este direct legată de intermediari speciali, adică de birouri bancare și dealeri. Aceste tipuri de valori mobiliare au o caracteristică importantă - cifra de afaceri a acestora este reglementată de aparatul de stat, locul principal pe piața de swap este acordat birourilor bancare, care acționează ca participanți la astfel de tranzacții.

Proprietățile titlurilor de valoare

Toate tipurile de titluri au aceleași proprietăți. Proprietățile sunt momentul care le unește pe toate. Deci, proprietățile titlurilor de valoare includ:

1. negociabilitate (această proprietate implică capacitatea tuturor tipurilor de valori mobiliare de a fi cumpărate și vândute în cadrul pieței speciale, această proprietate le permite să acționeze ca un instrument autonom pentru plăți rapide).
2. disponibilitatea pentru circulația civilă (acest factor este extrem de important pentru public, deoarece implică capacitatea unei valori mobiliare de a deveni obiect al altor tranzacții în format civil).
3. semne de serie și standardizare (adică, atunci când sunt eliberate, sunt supuse formularelor standard conform cărora sunt produse);
4. tranzacționabilitate (adică apartenența tuturor valorilor mobiliare la piața corespunzătoare pe care sunt vehiculate);
5. lichiditate (toate tipurile de titluri au capacitatea de a vinde rapid, transformându-se astfel în bani);
6. risc (toate tipurile de titluri au această proprietate, indică posibilitatea unor pierderi pe care le poate suferi un investitor în valori mobiliare);
7. obligația de îndeplinit;
8. un anumit grad de rentabilitate.

Caracteristici pe care le au toate tipurile de titluri

Dacă luăm în considerare funcțiile în ansamblu, atunci toate tipurile de valori mobiliare, indiferent de tipul lor, îndeplinesc cinci funcții importante pentru societate:

1. Urs informativ funcţie, reflectând starea actuală a proceselor economice din ţară. Dacă prețurile titlurilor de valoare sunt stabile sau crescute, atunci economia este într-o formă bună. Dacă toate tipurile de titluri au început să prezinte scăderi de preț, înseamnă că economia țării se află într-o situație dificilă.
2. A executa redistributiv funcție, adică sunt responsabili pentru fluxul de capital între diferite sectoare ale economiei.
3. Folosite ca mobilizare instrument pentru banii eliberați temporar ai cetățenilor.
4. A executa de reglementare funcţionează în procesele de circulaţie monetară.
5. Pentru bănci și întreprinderi, toate tipurile de documente descrise mai sus sunt un instrument convenabil și, în felul lor, universal de credit și decontare.

Emisiune de valori mobiliare

Emisiunea valorilor mobiliare este un ansamblu complex de proceduri stabilite prin lege, care creează condiții pentru distribuirea valorilor mobiliare între mai mulți investitori. Cu ajutorul său, emitentul atrage finanțare suplimentară pentru dezvoltarea activităților sale sub formă de împrumuturi. Acestea sunt obligațiuni. Măriți dacă este necesar capitalul autorizat Emitentul emite acțiuni. Ambele variante sunt realizate controlul statului, persoane autorizate să reglementeze piaţa valorilor mobiliare.

În problemă sunt implicați profesioniști (asigurători) de la bursă. Aceștia, după ce au încheiat un acord cu emitentul, își asumă obligații legate de emiterea și plasarea documentelor.

Emisiunea valorilor mobiliare, în raport cu prioritatea, este primară și secundară. O emisiune se numește primară atunci când emisiunea de valori mobiliare persoana comercialaținută pentru prima dată. Secundar – presupune plasarea lor ulterioară.

Problema are mai multe moduri de plasare a documentelor:

• prin distribuție;
• printr-un abonament;
• metoda de conversie.

Conversia titlurilor de valoare

Conversia este o metodă de plasare a documentelor cu schimbul lor simultan cu un alt tip de hârtie când anumite condiții. Doar deținătorii de valori mobiliare devin participanți la conversie.

Tipuri de conversie:

• conversie între acțiuni pentru o valoare nominală mai mare sau mai mică;
• conversie între acțiuni cu drepturi diferite;
• conversie între obligațiuni;
• schimbul de obligațiuni în acțiuni;
• conversie asociată cu reorganizarea structurilor comerciale.

Legislația Federației Ruse interzice conversia acțiunilor ordinare în acțiuni preferențiale, cu anumite drepturi și restricții. Există, de asemenea, interdicția conversiei acțiunilor în obligațiuni.

Caracteristicile pieței valorilor mobiliare

Relațiile economice dintre persoanele care emit și cumpără instrumentele financiare descrise mai sus poartă denumirea de piață a valorilor mobiliare.

Această piață implică instituții de investiții, investitori, precum și emitenți semnificativi. Organizațiile care produc și vând astfel de instrumente financiare se numesc emitenti.

În conformitate cu definiția, rolul unei mărfuri pe o astfel de piață este jucat de toate tipurile de valori mobiliare, iar de acestea depind numărul participanților săi, activitățile acestora, locația și alți factori.

Piața valorilor mobiliare din economia oricărei țări este principalul aparat care redistribuie capitalul monetar anumitor tipuri. Datorită pieței de valori se creează condițiile pentru redistribuirea liberă a capitalului în direcții mai eficiente.

De ce este necesară reglementarea statului și care sunt principiile ei în condițiile realității moderne?

Necesitatea intervenției statului pe piața valorilor mobiliare este determinată de o serie de astfel de motive:

1. necesitatea asigurării principiului unității în ceea ce privește activitățile tuturor elementelor disparate ale acestui sistem;
2. asigurarea controlului astfel încât participanții de pe piață să fie conștienți de responsabilitatea activităților lor și să înțeleagă ce măsuri pot fi îndreptate către acele persoane care încalcă principiile sistemului;
3. necesitatea de a crea condiții echitabile de egalitate între toate persoanele care sunt participanți la piața specială descrisă mai sus.
4. necesitatea de a monitoriza respectarea principiului transparenței și de a încuraja profesioniștii să se alăture dezvoltării cadrul de reglementare piața specifică a valorilor mobiliare;
5. necesitatea de a stimula concurența prin interzicerea introducerii preferințelor sau a tot felul de beneficii pentru anumiți participanți la piață.

Politica pieței speciale a valorilor mobiliare este reglementată de Codul civil al Federației Ruse, precum și de alte câteva legi. Cadrul legislativ acoperă în general toate aspectele acestor aspecte activitati comercialeși respectă standardele internaționale general acceptate.

Valoarea principală a obligațiunilor- prețul nominal (nominal) al unui titlu de creanță, pe care purtătorul acesteia se obligă să-l plătească la data scadenței activului (excluzând dobânda).

Valoarea principală a obligațiunilor: esența și locul în clasificare

Unul dintre cele mai populare instrumente de datorie de pe piață este o obligațiune. Particularitatea activului constă în acordarea dreptului creditorului (cumpărătorului) de a cere debitorului (emitentul, vânzătorul titlului) plata sumei principalului. În acest caz, deținătorul unui titlu de creanță poate avea două tipuri de venituri. Prima este sub formă de plăți de dobândă (cu diferite sau rata fixa), iar al doilea sub forma sumei principale a obligațiunii (valoarea nominală). Acesta din urmă este plătit în ziua rambursării titlului de datorie.

În acest caz, proprietarul nu trebuie să păstreze hârtia până în ziua în care se efectuează suma principală a plății. El poate vinde pentru piață secundarăși ajutați la un preț mare (de piață). În același timp, la momentul emiterii unei obligațiuni, acesta poate fi fie mai mare decât prețul nominal (un activ cu primă), fie sub prețul nominal (o obligațiune cu reducere). Se pare că prima este o plată pentru oportunitatea de a primi un activ mare și - cauzată de un venit potențial mic dintr-un titlu de creanță.

La emiterea unui titlu de creanță, sunt determinați câțiva parametri principali:

- prețul nominal (nominal) al unui activ. De obicei este scris pe „corpul” hârtiei de datorie. Este (valoarea principală a obligațiunilor) pe care partea emitentă trebuie să o plătească deținătorului activului la data scadenței. Dacă acest lucru este stipulat în contract, atunci pe lângă valoarea nominală se poate plăti și dobândă;

- data răscumpărării- data la care emitentul se obligă să transfere deținătorului acestuia suma principală a obligațiunii;

- rata dobanzii (cupon)- raportul dintre dobânda plătită pe an și valoarea nominală a unui titlu de creanță. De exemplu, dacă în fiecare an deținătorul activului primește 2.000 de ruble de la un activ care are o valoare nominală de 20.000 de ruble, atunci rata cuponului este de 10%;

Data plății dobânzii - zilele în care se efectuează plățile cupoanelor.

Când lucrați cu hârtie de datorie, merită să cunoașteți toate formele valorii sale:

- pretul curent, de obicei egală cu suma valorii actuale a fluxului de plată a cuponului efectuat la sfârșitul fiecărei perioade de plată și a prețului nominal plătit la data răscumpărării titlului de creanță;

Calculat și stabilit în momentul plasării. Suma principală se plătește pe baza acestui preț. Valoarea cuponului este determinată separat, care depinde și de valoarea nominală a titlului de creanță. În practică, majoritatea titlurilor de creanță schimburi rusești are un cost de 1000 de ruble;

- pretul din magazin- un indicator al costului la care un activ poate fi vândut la un anumit moment în timp. Prețul de piață al unui titlu de creanță este o valoare variabilă. Merge în sus și în jos în funcție de cerere. ratele dobânzilorși oferte de titluri de creanță pe site. Determinarea valorii de piata are loc in timpul licitatiei. În același timp, cu cât cererea pentru un activ este mai mare, cu atât va costa mai scump pentru cumpărător;

- preț murdar- garanția curentă, ținând cont de profitul cupon acumulat. Când cumpără un activ, el plătește exact prețul „murdar”. La prețul de piață descris mai sus, se adaugă și ACI-ul deținătorului anterior.

Valoarea principală a obligațiunii: trăsături de caracter, caracteristici de prezentare

Valoarea nominală a hârtiei de datorie- suma pe care emitentul activului o ia si se obliga sa o restituie la sfarsitul termenului imprumutului. Aceste fonduri sunt numite suma principală a obligațiunii, dar excluzând plățile dobânzilor. Plățile cupoanelor se pot acumula pe toată perioada de deținere a activului sau la sfârșitul duratei sale de viață.

Adesea, prețul nominal al unui activ are un parametru ridicat, care îl deosebește favorabil de un alt activ tranzacționat la bursă - acțiunile. De regulă, cumpărătorii de creanțe sunt instituționali sau investitori individuali având capital suficient pentru astfel de investiții. Agențiile guvernamentale și companiile comerciale pot acționa ca emitenți de obligațiuni.

În Rusia (după cum sa menționat deja) o obligațiune este de obicei de 1.000 de ruble, iar în SUA - 100 sau 1.000 de dolari. Desigur, acest lucru nu înseamnă că achiziționarea de titluri de creanță este disponibilă doar pentru investitorii bogați. Fondurile destinate achiziționării de acțiuni pot fi investite și în obligațiuni, doar indirect, de exemplu, prin fonduri de investiții.

Prețul de piață al unui titlu de creanță la momentul actual este indicat într-un mod neobișnuit. Valoarea de bază este valoarea nominală a obligațiunii. Deci, valoarea nominală a unei obligațiuni este stabilită la 100%. Dacă valoarea de piaţă activ de datorie scade sub parametrul stabilit de emitent, atunci cotațiile vor reflecta prețul mai mic de 100%, de exemplu, 98 sau 99%. În cazul în care o obligațiune, dimpotrivă, crește în preț, atunci prețul său de piață va fi mai mare decât valoarea nominală (101%, 101,5% și așa mai departe).

Există o serie de alte nuanțe în reprezentarea valorii unui activ. Astfel, pentru majoritatea titlurilor de creanță sunt prevăzute plăți de dobândă (cupoane). Ca urmare, atunci când cumpără un instrument, investitorul trebuie să plătească nu numai prețul pieței, ci și cupoanele acumulate. Împreună, acești parametri reprezintă „prețul murdar” discutat mai sus. Dacă investitorul nu vinde titlul de creanță și îl deține până la data scadenței, atunci el primește dobânda prescrisă și suma totală a obligațiunii (valoarea nominală a acesteia).

Procesul de tranzacționare a titlurilor de creanță este foarte convenabil. Un participant pe piață vede un pahar de ordine de tranzacționare în terminalul său. Prin analogie cu paharul de acțiuni, are propriile prețuri de cerere și de ofertă ( Cea mai buna oferta costurile vânzătorului și cumpărătorului). Acești parametri sunt exprimați în procente.

Reprezentarea activelor descrisă mai sus vă permite să determinați cu exactitate cât de profitabilă este o obligațiune. Dacă un activ cu un preț nominal de 1.000 USD este prezentat la 99%, atunci când este atinsă data de scadență, investitorul poate primi 1% din preț. Adică, suma totală a obligațiunii va fi de 100 de dolari SUA.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Instrumentele financiare sunt instrumente de credit de circulație și una dintre modalitățile de mobilizare a anumitor sume de bani care pot fi transformate în investiții reale. Cele mai semnificative dintre ele sunt certificatele bancare și cambiile.

certificat bancar

Un certificat bancar este atât o valoare mobiliară, cât și un activ financiar investițional. Acesta este un certificat scris al emitentului despre depozitul în numele său a sumei de bani, care atestă dreptul titularului de a primi, după o anumită perioadă de timp, suma depozitului și un anumit venit.

Investitorul sau succesorul său - beneficiarul - poate primi o anumită sumă.

Toate certificatele sunt împărțite în:

economii și depozite;

nominal și purtător;

urgent și la cerere.

Formularul de certificat are următoarele detaliile necesare:

denumirea „certificat”;

motivele emiterii (depunerea banilor în bancă);

Suma depusă;

dobândă;

suma dobânzii plătite;

denumirea și adresa juridică a băncii emitente;

semnătura președintelui băncii;

Pe formular sunt permise și semnăturile a doi comisari care confirmă semnătura președintelui băncii.

Un investitor sau beneficiar, prin investirea banilor săi într-un certificat bancar, dobândește următoarele drepturi:

să restituie corpul împrumutului (corpul este suma inițială a contribuției investitorului);

venituri, de obicei sub formă de dobândă;

retragerea anticipată a depozitului în condițiile acordului cu emitentul;

transferul certificatului către o altă persoană.

Conform legislației ruse, un certificat nu poate servi ca mijloc de plată pentru vânzarea de bunuri și prestarea de servicii.

O caracteristică distinctivă a unui certificat bancar este că este singurul tip de garanție care poate fi emisă doar de o bancă.

Condițiile pentru emiterea și circulația certificatelor bancare sunt înregistrate în modul stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse.

Deoarece eliberarea certificatelor de economii afectează interesele publicului, certificatele de economisire pot fi eliberate numai de către bănci care îndeplinesc următoarele cerințe:

functioneaza ca banci de cel putin un an;

publicarea raportare anuală(bilanţ şi cont de profit), confirmate de o firmă de audit;

respectarea legislației și reglementărilor bancare ale Băncii Centrale a Federației Ruse;

a creat un fond de rezervă în valoare de cel puțin 15% din capitalul autorizat efectiv plătit;

având rezerve pentru posibile pierderi la împrumuturi în conformitate cu cerințele Băncii Centrale a Federației Ruse.

Eliberarea certificatelor bancare poate fi efectuată atât în ​​serie, cât și într-o singură comandă.

Decontările asupra certificatelor de depozit se efectuează numai în comandă fără numerar. Pentru economii - atât în ​​numerar, cât și fără numerar.

Colaboratori la certificate de economii sunt exclusiv persoane fizice. Certificatul este valabil trei ani de la data vânzării. Certificatul de dobândă vă permite să primiți un procent din valoarea nominală. În acest caz, rata dobânzii poate fi fixă, sau poate fi flotantă și poate fi crescută sau coborâtă de către bancă în mod unilateral. Dobânda se valorifică întotdeauna și se plătește numai împreună cu corpul certificatului de împrumut. După trei ani, nu se mai acumulează dobândă, dar certificatul este acceptat la plată fără limită de timp.

La plata certificatelor achiziționate de la o altă bancă, se percepe o taxă de la proprietar. Plata se face numai de către băncile care au relații de corespondent cu banca emitentă. Un certificat de economii este o garanție a purtătorului. Dacă este pierdut, nu va fi reînnoit. Banca oferă servicii de depozitare a certificatelor și le acceptă drept garanție pentru propriul împrumut.

certificat de depozit - Aceasta este o garanție, al cărei deponent poate fi doar o persoană juridică. Spre deosebire de economii, este întotdeauna urgent și nominal.

Dreptul de revendicare asupra acestuia este prezentat strict la momentul potrivit. Un acord de cesiune a dreptului de creanță (cesiunea) este semnat de două persoane autorizate de lege să efectueze astfel de tranzacții. Fiecare cesiune este datata si numerotata de cedent.

Cesionar- o persoană care își cedează drepturile. Cesionar - persoana care dobandeste drepturile.

Depunerea se face numai în formă non-numerar. Plata certificatului se face numai la banca unde a fost eliberat.

Sub depozitîn cazul unui certificat, de regulă, se înțelege numerar, dar poate fi și titluri de valoare. Depozitul se formalizează printr-un contract special de depozit bancar, pentru care se depune la bancă un document privind intenția întreprinderii de a deschide un cont de depozit.

poliță

bilet la ordin - o garanție care atestă obligația bănească necondiționată a trăgatorului de a plăti o anumită sumă de bani proprietarului cambiei (deținătorul cambiei) la scadență. Factura poate fi simplă și transferabilă (Legea Federației Ruse „Cu privire la biletele transferabile și la ordin” din 11 martie 1997 nr. 48-FZ). O cambie, fiind o garanție, este folosită ca metodă de obținere a unui împrumut, precum și ca mijloc de plată.

Caracteristicile facturii

abstract, adică absența oricărei explicații cu privire la apariția datoriei monetare. Apărând ca urmare a unei anumite tranzacții, cambia este izolată de aceasta și există ca un document independent, iar promisiunea de plată este dată de trăgător nu unei singure persoane anume, ci tuturor proprietarilor săi legali.

incontestabil, adică obligația de plată în strictă conformitate cu această factură.

negociabilitate, adică, o cambie prin aviz poate circula printre un număr nelimitat de clienți.

necondiţionat, adică orice condiție pentru executarea plății („semnarea actului de acceptare”, „apariția unui astfel de eveniment”, etc.) nu are forță juridică.

Monetar, adică subiect obligația cambiei pot fi doar bani.

dreptul de a protesta, permițând titularului cambiei, în cazul în care debitorul nu achită cambia, să facă un protest, adică în ziua următoare după expirarea termenului de plată, să ateste oficial faptul refuzului de plată în biroul notarial de la locație. a plătitorului. Apoi proiectul de lege este înaintat instanței de arbitraj.

Responsabilitate comună, constând în faptul că, în cazul unui protest în timp util, deținătorul unei cambii are dreptul de a formula o acțiune împotriva tuturor persoanelor asociate cu circulația acestei cambii, și împotriva fiecăreia dintre acestea separat.

Tipurile de titluri sunt destul de diverse și diferă în funcție de emitenți, scadență, deținere etc. (Tabelul 5.1.).

Tabelul 5.1

Clasificarea facturilor

Caracteristici de clasificare	Tipuri de facturi
Entitatea care efectuează plata	Transferabil
	Stat
Ordin de proprietate	Purtător
Forma de venit	Procent reducere
Teritoriu	Local Naţional Internaţional
Termen de plata	La prezentare și nu mai târziu de o anumită dată La prezentare, dar nu înainte de o anumită dată Într-o anumită zi După atâtea zile de la prezentare
Garanție de plată	Availed Indisponibil
Relația cu proprietatea	Emis Primit
Transferabilitate	Aprobat Neavizat

Depinzând de subiect, platind suma facturii, facturile se impart in simple si transferabile. Simplu(solo-factură) înseamnă obligația debitorului de a plăti o anumită sumă de bani în termenul stabilit către destinatarul banilor sau, la ordinul acestuia, oricărei alte persoane care a prezentat cambia pentru plată. Un bilet la ordin este emis chiar de plătitor (debitor). Acesta este cel mai frecvent tip de bancnotă utilizat în practica rusă, deoarece structura relațiilor atunci când se utilizează un bilet la ordin este mai simplă decât atunci când se utilizează unul transferabil. Transferabil o cambie (trag) este emisă și semnată de creditor (trăgător) și este un ordin de la creditor (trăgător) către debitor (tras) de a plăti o anumită sumă de bani către un terț (remitent - primul titular a cambiei) sau la purtător într-o perioadă determinată. Trasul își exprimă consimțământul la plată prin cambie sub forma unei acceptări și devine astfel acceptant. Conform cambiei, debitorul devine plătitor.

Principala diferență dintre o cambie și una simplă, care este în esență un IOU, este că este concepută pentru a transfera valori de la cedarea unei persoane la cedarea alteia. O cambie implică nu două, ca într-un simplu, ci trei persoane: trăgătorul (trăgătorul), primul dobânditor sau deținătorul cambiei, care, împreună cu cambia, primește dreptul de a cere plata asupra acesteia, și plătitorul (trasul), căruia titularul cambiei își propune să facă plata.

De principiul emitentului, Faceți diferența între facturile publice și private.

stat (trezorerie) facturile sunt obligaţiuni emis de Guvernul țării prin Banca Centrală a Rusiei și Ministerul de Finanțe al Federației Ruse. Cambiile municipale sunt emise de administrațiile entităților constitutive ale Federației și administrațiile locale.

La privat facturile includ facturi emise de corporații, grupuri financiare, bănci comerciale. Bancar băncile emit facturi (de obicei cu reducere). Corporativ biletele la ordin sunt folosite pentru oficializarea obligațiilor de credit și sunt emise de entitățile comerciale.

De posesiune distinge înregistrat facturi si facturi la purtător.

ÎNÎn funcție de veniturile primite, facturile se împart în: reducere - să asume o reducere (diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de răscumpărare (valoarea nominală) a unei facturi); interes- își asumă chitanța dobânzii, care se încasează pe suma facturii.

Depinzând de teritoriu, pe care circulă facturi, acestea pot fi împărțite în local, care pot circula doar pe un anumit teritoriu; naţional, care circulă pe teritoriul statului; internaţional, care circulă pe teritoriul diferitelor state. Pot fi de asemenea distinse facturile interne și externe.

Conform garanției de plată, facturile se împart în avalizat(garantat) și neutilizate(nu este garantat).

Cambiile garantate sunt marcate cu o garanție a unei cambii, o garanție a băncilor și instituțiilor de credit - aval. Esența aval este că un terț oferă o garanție de plată pe o factură. Aval poate fi dat pentru orice debitor sub o factură. Daca nicio alta persoana nu este indicata ca avalist, atunci se considera ca avalul este dat pentru sertar. Avalistul și persoana pentru care a garantat sunt răspunzători solidar. După ce a achitat cambia, avalistul dobândește toate drepturile ce decurg din cambie împotriva celui pentru care a dat garanția și împotriva celor care, în virtutea cambiei, sunt obligați față de acesta din urmă.

Dacă este posibil să transferați factura unei alte persoane: aprobatȘi neavândabil. O cambie poate fi transferată dintr-o mână în alta prin aviz. O astfel de inscripție se numește aprobare, nu necesita legalizare notariala. Prin aviz, o cambie poate circula într-un cerc nelimitat de persoane, îndeplinind funcțiile de numerar. Avizul poate fi: special, alb, mandat. Pe special este indicată persoana concretă căreia i se transferă factura. Gol - la purtător, eliberată prin semnătura deținătorului cambiei. O foaie suplimentară poate fi atașată facturii - allonge - pentru înregistrările transferurilor.

Distinge SecuritateȘi negarantat bancnote. Facturile de garanție sunt utilizate ca mijloc de a asigura oportunitatea și acuratețea îndeplinirii obligațiilor din orice tranzacție (de exemplu, împrumuturi). Cambia de garanție nu este destinată circulației ulterioare, se păstrează în contul depus al împrumutatului și, dacă plata se face la termen, se rambursează imediat, dacă nu, atunci banca primește proprietatea asupra cambiei și o prezintă la debitor pentru plata.

În funcție de tranzacțiile deservite, se disting marfăȘi financiar bancnote. In nucleu marfă cambie este o tranzacție cu mărfuri, un împrumut comercial acordat de vânzător cumpărătorului în vânzarea mărfurilor. În această calitate, o cambie poate, pe de o parte, să acționeze ca instrument de credit, iar pe de altă parte, să îndeplinească funcțiile unui mijloc de plată, trecând în mod repetat de la mână la mână. In nucleu financiar o cambie este orice tranzacție financiară care nu are legătură cu vânzarea de bunuri.

De asemenea, se emit bilete la ordin plătitȘi neplătită, contestatăȘi fără opoziție, rublăȘi valută.

Factură de valută- este o cambie a cărei valoare nominală este exprimată într-o valută străină, care este utilizată de obicei în tranzacțiile cu contrapărți străine, dar poate fi folosită și în circulația internă ca mijloc împotriva riscului deprecierii valorii nominale a cambiei.

În caz de neacceptare sau neplată, factura poate fi contestată. Protestul de bilet la ordin înseamnă o cerere de plată certificată oficial și neprimirea acesteia. a protestat- este o cambie asupra căreia titularul cambiei, în caz de neplată, face protest la notar. O înregistrare notarială a unui protest (act de protest) are puterea unei hotărâri judecătorești, iar titularul unei facturi poate solicita serviciului de executare a hotărârilor judecătorești pentru executarea obligației. Conform Regulamentului privind cambiile și biletul la ordin, există următoarele tipuri de proteste ale unei cambii (articolul 44):

protestul unei cambii în neacceptare;

protestul unui bilet la ordin și al unei cambii în stare de nerambursare.

Procedura de contestare a unei cambii este determinată de legislația notarilor.

Există și facturi acceptate și neacceptate. Facturi acceptate- sunt facturi care au acordul plătitorului pentru plata acesteia. Acestea devin astfel din momentul acceptării cambiei de către tras, când trasul devine debitor direct. Până în acel moment, există un debitor condiționat - sertarul. Consimțământul plătitorului de a plăti cambie se emite sub forma unei acceptări a cambiei pe față într-un loc special amenajat în acest scop. Acceptarea poate fi exprimată prin cuvintele „acceptat”, „acceptat”, „voi plăti” cu aplicarea obligatorie a semnăturii plătitorului. O simplă inscripție pe fața cambiei semnifică și acceptarea cambiei. Nu este necesară nicio acceptare pentru un bilet la ordin.

Factura domiciliata- aceasta este o factură care are o clauză că este plătibilă de către un terț (domiciliu) la locul de reședință al plătitorului sau în alt loc. Domiciliarea este o operațiune prin care banca, în numele clientului, plătește suma cambiei pe care clientul o datorează deținătorului cambiei. De regulă, banca plătitorului devine domiciliul. Banca va plăti biletul la ordin numai dacă clientul are suficiente fonduri în contul bancar sau această sumă este depusă. Dacă nu există fonduri, banca nu va plăti factura.

Circulația cambiei este reglementată de Legea Federației Ruse „Cu privire la cambie și bilet la ordin” din 11 martie 1997 nr. 48-FZ, precum și acte legislative internaționale: Legea cambiei de la Geneva (sau Legea cambiei uniforme - EVZ) din 7 iunie 1930 Nr. 358-360 . Acestea stabilesc cerințele generale pentru cambii și bilete la ordin, inclusiv componența și forma acestora, precum și reglementarea operațiunilor cu cambie. Problemele de circulație a facturilor nereglementate de lege pot fi rezolvate cu ajutorul organizațiilor de participanți profesioniști ai pieței de facturi. Una dintre ele este Asociația Participanților la Piața Rusă de bilete la ordin (AUVER), înființată în 1996, care elaborează reguli și standarde pentru efectuarea tranzacțiilor cu facturi.

În conformitate cu cerințele art. 4 din Legea „Cu privire la cambie și bilet la ordin”, cambiile trebuie să fie întocmite numai pe hârtie (tip hârtie) și să aibă o listă strict definită de detalii obligatorii. Detaliile privind un bilet la ordin și un bilet la ordin sunt cuprinse în Regulamentul privind cambie și bilet la ordin (Art. 75 și Art. 1). Transferabil factura trebuie sa contina:

numele „factura”;

o ofertă simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă de bani;

numele și adresa debitorului-plătitor (tras);

indicarea termenului de plata;

indicarea locului de plată;

numele beneficiarului (beneficiarul) căruia sau la ordinul căruia urmează să se efectueze plata;

semnătura trăgării (sertarului).

Semnătura sertarului trebuie să fie scrisă de mână. În cazul în care factura este emisă de persoane juridice, atunci înainte de semnare este necesar să se înscrie denumirea (eventual prin intermediul unei ștampile) a numelui persoanei juridice, funcția, prenumele, numele, patronimicul oficialului care semnează factura pe în numele companiei.

Simplu Factura conține următoarele detalii:

numele „factura”;

o promisiune (obligație) simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă;

indicarea termenului de plata;

o indicare a locului unde urmează să se efectueze plata;

5) numele persoanei căreia sau la ordinul căreia urmează să se efectueze plata;

indicarea datei și locului întocmirii facturii;

semnătura persoanei care emite documentul (traser).

Din listă se vede că numele persoanei care trebuie să plătească (plătitorul) este indicat doar în cambia; într-un bilet la ordin această cerinţă este absentă.

Lipsa a cel puțin uneia dintre detaliile obligatorii privează legea de forță legală, cu excepția următoarelor cazuri:

Dacă data scadentă pt bilet la ordin nespecificat, apoi factura

nu expiră, dar este tratat ca plătibil la vedere;

în lipsa unei indicații speciale, locul întocmirii actului este considerat a fi locul plății și, în același timp, locul de reședință al trăgătoarei;

Un bilet la ordin care nu indică locul întocmirii lui se consideră semnat în locul indicat în dreptul denumirii cambiei.

Lipsa detaliilor obligatorii duce la nerecunoașterea documentului ca cambie, îl transformă într-un bilet la ordin obișnuit sau într-un ordin de plată a fondurilor, elimină documentul din domeniul de aplicare al legii cambiei și al corespunzătoare. procedurile de colectare a creanțelor și subordonează luarea în considerare a împrejurărilor asociate actului normelor de drept civil general.

Proiectul de lege are avantaje neîndoielnice care contribuie la utilizarea sa pe scară largă:

eficientizează relațiile de afaceri dintre parteneri;

oferă un împrumut și o plată amânată corespunzătoare;

face posibilă efectuarea decontărilor reciproce între entități economice;

accelerează tranzacțiile;

reduce riscul asociat creditării comerciale;

reduce nevoia de fonduri;

este un instrument universal de reglementare;

procesul de emitere nu necesită înregistrare de stat, prospect de emisiune.

Dar, ca orice securitate, o factură are dezavantajele sale:

factura este o garanție riscantă;

conform ordinii de prioritate a plăților la întreprindere, nota se află pe ultimul loc printre alte titluri de creanță;

există o relativă complexitate a lucrului cu o cambie.

O cambie, fiind o garanție, este folosită ca metodă de obținere a unui împrumut, mijloc de plată și, de asemenea, ca obiect al diferitelor tranzacții.

1 Management financiar: teorie și practică: manual. / sub. ed. E.S. Stoyanova. Ed. a 5-a, revizuită și suplimentară. M.: Prospect, 2007. - 247 p.

1. Conceptul și caracteristicile obligațiunilor

O obligațiune este o garanție care atestă depunerea de fonduri de către proprietarul său și confirmă obligația de a-i rambursa valoarea nominală a acestei garanții în termenul specificat în ea cu plata unui procent fix.

Caracteristicile unei legături sunt:

1. Facilitatea de împrumut;

2. Emitentul se obligă să ramburseze valoarea nominală a obligațiunii către investitor după o anumită perioadă de timp;

3. Investitorul acordă un împrumut în anumite condiții, pentru care emitentul se obligă să plătească un procent fix.

Un investitor poate primi două tipuri de venituri din obligațiuni:

dobânda care se plătește anual, trimestrial etc.;

Venitul din discount, care este diferența pozitivă dintre prețul de cumpărare (sub valoarea nominală) și prețul de răscumpărare (la valoarea nominală) a unei obligațiuni.

Procedura de plată a dobânzii la obligațiuni este reglementată de „Regulamentul privind procedura de plată a dividendelor la acțiuni și a dobânzii la obligațiuni”.

2. Clasificarea obligațiunilor

Bazat pe practica și legislația mondială Federația Rusă, sunt posibile următoarele clasificări de obligațiuni.

I. În funcție de înscrierea în registru, emitentul distinge între obligațiuni:

Nominal; numele titularului este indicat în obligațiunea înregistrată;

Către purtător.

II. În funcție de entitățile emitente de valori mobiliare, obligațiunile se disting:

1) afirmă:

federal,

Municipal;

2) societăţi pe acţiuni (corporaţii); în Federația Rusă, obligațiunile de stat au fost cele mai utilizate pe scară largă în prima etapă a dezvoltării pieței de valori.

În practica mondială, se disting următoarele tipuri de obligațiuni emise de autoritățile locale:

1. Obligațiuni generale, care sunt obligațiuni negarantate. În acest caz, taxele locale pot acționa ca securitate indirectă.

2. Obligațiuni de venit pentru proiecte, care sunt emise pentru finanțarea unor proiecte specifice și sunt răscumpărate pe cheltuiala veniturilor din implementarea acestor proiecte.

3. Obligațiuni fiscale speciale care sunt răscumpărate împotriva oricărei taxe de consiliu:

Obligațiuni purtătoare de dobândă (plata se face pe cupoane) și obligațiuni fără dobândă (cu cupon zero);

Obligațiuni cu dobândă fixă ​​și obligațiuni cu dobândă variabilă (dobânda se măsoară în conformitate cu conjunctura pieței de capital de împrumut);

Obligațiuni garantate (obligațiuni cu garanție), care pot fi garantate printr-un gaj de proprietate etc.

Obligațiuni primare ipotecare;

obligațiuni ipotecare secundare;

obligatiuni convertibile;

Obligațiuni extensibile, care permit deținătorului de obligațiuni să amâne data scadenței cu un număr de ani;

Obligațiuni de piață și non-piață.

Politica dividendelor.

Un dividend este o parte profit net societate pe acțiuni, supusă repartizării între acționari, atribuibilă unei acțiuni pe o anumită perioadă.

Valoarea totală a dividendelor se determină după deducerea din profitul primit:

Sume de impozite și altele plăți obligatorii;

Contribuții la fondul de dezvoltare a producției;

Reumplere fond de rezervă;

Plăți de dobânzi la obligațiuni;

Plata dividendelor la actiunile preferentiale; dacă societatea pe acțiuni a funcționat neprofitabil, atunci proprietarii acţiuni preferenţiale plătiți un dividend pe cheltuiala unui fond special, care poate fi creat într-o societate pe acțiuni;

Restul profitului net poate fi folosit pentru a plăti dividende pe acțiuni ordinare.

Rata dividendului este venitul actionarului, exprimat ca procent din valoarea nominala a actiunilor.

Rata dividendului este definită ca raportul dintre dividendul plătit pe acțiune și valoarea nominală și este exprimată ca procent:

Condițiile și frecvența plății dividendelor sunt stabilite în prospect și pot fi modificate prin decizie intalnire generala acţionarilor. Dividendele pot fi plătite anual, trimestrial, lunar etc.

Setați dimensiunea dividende intermediare iar Consiliul de Administrație are dreptul de a efectua plata acestora fără convocarea adunării generale a acționarilor.

Dividendele se acumulează și se plătesc numai pentru acțiunile în circulație.

O componentă importantă a politicii de dividende este alegerea formei de plată a dividendelor.

Dividendele pot fi plătite:

În numerar;

Transfer într-un cont;

Valori mobiliare ale aceleiași societăți pe acțiuni. se efectuează prin distribuirea de dividende sub forma unei emisiuni suplimentare de acțiuni sau prin direcționarea automată a dividendelor pentru achiziționarea de acțiuni.

Impozitul pe dividende se percepe în funcție de persoana căreia îi sunt destinate veniturile:

Pentru persoane fizice- impozit pe venit;

Pentru persoane juridice- impozitul pe venit din tranzactii neoperante.

24 Esența și conținutul riscuri financiare, tipuri de riscuri.

Riscurile financiare sunt riscuri comerciale.

Riscuri pure - înseamnă posibilitatea unei pierderi sau a unui rezultat zero.

Riscurile speculative sunt exprimate în posibilitatea de a obține rezultate atât pozitive, cât și negative. Riscurile financiare sunt riscuri speculative.

Riscuri de credit- pericolul neplatei de către împrumutat a principalului și a dobânzilor datorate creditorului.

Riscul dobânzii - risc de pierdere banci comerciale, institutii de credit, fonduri de investiții, companiile Selengo ca urmare a depasirii dobanzilor platite de acestea la fondurile atrase fata de ratele la creditele acordate.

Riscuri valutare - reprezintă riscul de pierderi valutare asociate cu o modificare a cursului de schimb al unei valute străine față de alta, inclusiv moneda nationala atunci când efectuează tranzacții străine economice, de credit și alte tranzacții valutare.

Riscul de pierdere a beneficiului financiar este riscul de daune financiare indirecte (colaterale) (profit pierdut) ca urmare a neexecutării oricărei activități (de exemplu, asigurări) sau a opririi activității afacerii.

Mărimea riscului sau gradul de risc este măsurată prin două criterii:

1) valoarea medie aşteptată;

2) fluctuația (variabilitatea) unui rezultat posibil.

Valoarea medie așteptată este acea valoare a mărimii evenimentului care este asociată cu situația incertă.

Modalități de reducere a riscului.

Evitarea riscului înseamnă pur și simplu evitarea activității riscante. Cu toate acestea, evitarea riscului pentru un investitor înseamnă adesea renunțarea la profituri.

Păstrarea riscului Lăsarea riscului în sarcina investitorului, adică pe responsabilitatea acestuia. Deci, un investitor, care investește capital de risc, este sigur în avans că poate, în detrimentul fonduri proprii acoperirea eventualelor pierderi de capital de risc.

Transferul riscului indică faptul că investitorul transferă responsabilitatea pentru risc financiar către altcineva, cum ar fi o companie de asigurări. În acest caz, transferul riscului a avut loc prin asigurarea de risc financiar.

Reducerea riscului înseamnă reducerea probabilității și a mărimii pierderii.

Atunci când alege un mijloc specific de rezolvare a riscului financiar, investitorul trebuie să plece de la următoarele principii:

1. Nu poți să-ți asumi mai multe riscuri decât îți poți permite. capitaluri proprii, investitorul trebuie:

Determinați valoarea maximă posibilă a pierderii pentru acest risc;

Comparați-l cu suma de capital investit;

Comparați-l cu toate propriile resurse financiare și stabiliți dacă pierderea acestui capital va duce la falimentul investitorului.

2. Trebuie să ne gândim la consecințele riscului.

3. Nu poți risca mult de dragul unui pic, investitorul trebuie să stabilească raportul dintre prima de asigurare și suma asigurată care este acceptabil pentru el. Prima de asigurare este o plată pentru riscul asigurat al asiguratului către asigurător, în conformitate cu contractul de asigurare sau în temeiul legii.

Suma asigurata- Acest suma de bani pentru care sunt asigurate bunurile materiale.

Pentru a reduce gradul de risc financiar, aplicați diferite căi:

Diversificarea;

Obținerea de informații suplimentare despre alegere și rezultate;

Limitare;

Asigurare (inclusiv acoperire) etc.

Diversificarea este procesul de distribuire a fondurilor investite între diverse obiecte de investiții care nu sunt direct legate între ele.

Limitarea este stabilirea unei limite, adică suma maximă de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Limitarea este un mijloc important de reducere a gradului de risc;

Faliment.

Insolventa (faliment) - recunoscut de către autorizat agenție guvernamentală incapacitatea debitorului (cetăţean sau organizaţie) de a îndeplini în întregime creanțe ale creditorilor obligații băneștiși să îndeplinească obligația de a plăti plăți obligatorii de stat.

Practica mondială prevede aplicarea procedurii de insolvență atât pentru persoanele juridice, cât și pentru persoanele fizice.

În Federația Rusă, o decizie privind declararea falimentului unui debitor este autorizată să fie luată de o instanță de arbitraj.

În rusă stiinta juridica instituţia insolvenţei (falimentului) aparţine ramurii dreptului afacerilor.

Motivele falimentului:

• completare ciclu de producție către întreprindere;
• proces pentru datorii
• conducerea necalificată a întreprinderii;

Semne care amenință apropierea falimentului

• randament scăzut al investiției
• rentabilitate scăzută
• o scădere bruscă a prețului acțiunilor și obligațiunilor
• incapacitatea de a plăti obligațiile restante

măsuri de reziliere

• abandonarea diviziilor neprofitabile și a echipamentelor de producție
• reducerea plăților de dividende
• calendarul și extinderea scadențelor datoriilor
• disponibilitatea asigurării companiei

Metodologia analizei financiare.

Starea financiară a unei entități economice este o caracteristică a competitivității sale financiare, de utilizare resurse financiareși capital, îndeplinirea obligațiilor față de stat și alte entități economice.

Surse de informații pentru analiză starea financiara sunt bilanțși anexe la acesta, raportări statistice și operaționale.

Rentabilitatea unei entități economice este caracterizată de indicatori absoluti și relativi.

Rata absolută de rentabilitate este valoarea profitului sau venitului.

Indicatorul relativ este nivelul de profitabilitate.

Nivelul de rentabilitate al entităților economice asociate producției de produse (bunuri, lucrări, servicii) este determinat de procentul profitului din vânzarea produselor la costul de producție.

Analiza solvabilității se realizează prin compararea disponibilității și primirii fondurilor cu plățile esențiale. Cel mai clar solvabilitatea este relevată atunci când o analizăm pentru o perioadă scurtă de timp (o săptămână, jumătate de lună).

Bonitatea este prezența condițiilor preliminare pentru obținerea unui împrumut și capacitatea unei entități economice de a rambursa împrumutul la timp. Atunci când se analizează bonitatea, sunt utilizați o serie de indicatori.

Cele mai importante sunt rata rentabilității capitalului investit și a lichidității.

Rata rentabilității capitalului investit este determinată de raportul dintre valoarea profitului și valoarea totală a pasivelor din bilanț.

Lichiditatea unei entități economice este capacitatea acesteia de a-și rambursa rapid datoriile. Lichiditatea este determinată de raportul dintre suma datoriei și fondurile lichide, adică fondurile care pot fi utilizate pentru achitarea datoriilor.

Analiza utilizării capitalului se realizează în raport cu valoarea totală și cu părțile constitutive ale capitalului. Eficiența utilizării capitalului în ansamblu este determinată de nivelul rentabilității capitalului, care este un procent profitul contabil la valoarea capitalului (la suma capital de lucru, mijloace fixe, active necorporale). Analiza utilizării capitalului de lucru se efectuează folosind indicatori ai cifrei de afaceri a capitalului de lucru din acestea, rata cifrei de afaceri. Cifra de afaceri a capitalului de lucru în zile este determinată prin împărțirea soldului mediu al capitalului de lucru la suma de o zi a veniturilor din vânzarea produselor.

Raportul cifrei de afaceri este raportul dintre valoarea veniturilor pentru perioada analizată (an, trimestru) și soldul mediu al capitalului de lucru. Accelerarea (decelerarea) rulajului fondurilor eliberează (în plus implică) fonduri din circulație.

Analiza utilizării imobilizărilor imobilizărilor necorporale se realizează cu ajutorul indicatorilor productivității capitalului și intensității capitalului.

Rentabilitatea activelor imobilizărilor (imobilizărilor necorporale) este determinată de raportul dintre valoarea veniturilor pentru perioada analizată și cost mediu imobilizari (imobilizari necorporale).

Intensitatea capitalului de producție este determinată de raportul dintre costul mediu al activelor fixe (imobilizări necorporale) și valoarea veniturilor pentru perioada analizată. O creștere a productivității capitalului (adică o scădere a intensității capitalului) indică o creștere a eficienței utilizării activelor imobilizate și duce la economii în investițiile de capital. Valoarea acestor economii (investiție suplimentară) se obține prin înmulțirea scăderii (creșterii) intensității capitalului produselor cu valoarea veniturilor pentru perioada analizată. Autosuficiența valutară se caracterizează prin excesul încasărilor valutare față de cheltuielile sale pentru perioada analizată.

28 Metode de planificare financiară.

Scopul întocmirii unui plan financiar este de a determina volumele posibile de resurse financiare, capital și rezerve pe baza previziunii valorii indicatori financiari.

Centrul de venit al unei entități economice este subdiviziunea acesteia, care îi aduce profitul maxim.

Centrul de cost este o subdiviziune a unei entități economice care este neprofitabilă, sau chiar necomercială, dar joacă un rol important în procesul general de producție și comerț.

Esența metodei normative de planificare constă în faptul că, pe baza unor norme și standarde prestabilite, se calculează nevoia unei entități economice de resurse financiare și sursele acestora.

Esența metodei de calcul și analitică de planificare a indicatorilor financiari este aceea că pe baza analizei valorii realizate a indicatorului financiar luată ca bază și a indicilor modificării acestuia în perioada de planificare, se calculează valoarea planificată a acestui indicator. .

Esența metodei echilibrului de planificare a indicatorilor financiari constă în faptul că prin construirea de echilibre se realizează legătura dintre resursele financiare disponibile și nevoia reală a acestora.

Metoda de optimizare decizii planificate vă permite să dezvoltați mai multe opțiuni pentru calculele planificate pentru a o alege pe cea mai optimă.

Plan financiar entitatea comercială este un sold al veniturilor și cheltuielilor sale.

Sursele durabile de venit propriu includ profitul, deduceri de amortizare, contribuții la fondul de reparații, creanţe permanent la dispoziția entității economice.

În acest articol voi încerca să fiu scurt, dar în același timp cât mai complet și complet posibil. in termeni simpli spuneți toate informațiile de bază despre obligațiuni. Principalele tipuri de obligațiuni, caracteristicile și parametrii acestora, ce determină randamentul și cât de mult poți câștiga. Va fi un fel curs scurt pentru incepatori.

Recent, a existat o creștere incredibilă a interesului public pentru obligațiuni. Unul dintre motivele principale este că orice persoană poate cumpăra și oferi venituri ușor mai mari decât depozituri bancare. În consecință, oamenii încep să caute informații despre această problemă, ca alternativă la depozite.

Într-adevăr, este posibil să faci profit pe titluri de valoare mai mult decât depozitele clasice. Dar mulți nu prea înțeleg ce sunt legăturile. Spre deosebire de depozitele cu care suntem obișnuiți, obligațiunile au multe caracteristici și caracteristici diferite care afectează direct randamentul final.

Iar începătorul este pur și simplu pierdut din varietatea de oportunități disponibile pentru cumpărare. Ce să alegi dintre câteva sute care circulă pe piață și, cel mai important, unde să mergi pentru a cumpăra obligațiuni.

Bazele

O obligațiune este o valoare mobiliară care dă dreptul proprietarului său la un venit viitor predeterminat sub formă de plăți de cupon și răscumpărare integrală la egalitate la scadență.

Făcând o analogie cu depozitele bancare, cumpărați o obligațiune (deschideți un depozit) conform condițiilor de rentabilitate cunoscute anterior (dobânda la depozit). În acest timp primești venituri din cupon (dobândă la depozit). La sfârșitul termenului, obligațiunea este răscumpărată (depozitul este închis) și banii vă sunt returnați (organismul de depozit).

Exemplul este mai degrabă condiționat, deoarece există mulți alți parametri pentru titlurile de creanță care le deosebesc radical de investițiile bancare.

Un lucru este sigur...

Randamentele obligațiunilor depășesc aproape întotdeauna randamentele băncilor.

Obligațiunile sunt emise de emitent pentru a strânge fonduri. În cele mai multe cazuri, este mult mai ieftin decât contractarea unui împrumut și vă permite să colectați suma necesară cât mai repede posibil. Când cumpărați o obligațiune, acordați un împrumut emitentului și câștigați din faptul că acesta vă folosește banii pentru un anumit timp.

Opțiuni de obligațiuni

Care sunt opțiunile pentru depozitele bancare? De obicei acestea sunt dobânda la depozit, termenul depozitului, maximul și cantitatea minima, posibilitatea de reaprovizionare și retragere. Titlurile de creanță au un spectru mai larg:

• denumire;
• pretul din magazin;
• termenul de aplicare;
• dimensiunea și tipul cuponului;
• frecvența plăților;
• 2 tipuri de profitabilitate;
• tipul de obligațiuni;
• rating de credit.

Să le trecem pe scurt pentru o mai bună înțelegere.

costul nominal

Fiecare obligațiune are o valoare nominală care va rămâne constantă. De obicei, valoarea nominală a obligațiunilor tranzacționate pe bursele rusești este de 1.000 de ruble. Acesta este așa-numitul organism de depozit. Au emis obligațiuni pentru 1 mie bucata, dar în timp valoarea lor se poate schimba. De exemplu, va fi o cerere mare și pot da mai mult pentru ei. Astfel de obligațiuni sunt ușor vândute cu 10-20% peste valoarea lor nominală.

Este adevărat și invers. În situații adverse, prețul pieței poate fi sub nivelul normal.

O obligațiune se răscumpără întotdeauna la egalitate.

Indiferent de prețul pentru care cumpărați o obligațiune - la sfârșitul perioadei de circulație, emitentul vă va plăti o sumă echivalentă cu valoarea nominală a hârtiei.

Pretul din magazin

Acesta este prețul obligațiunilor de pe piață la acest moment, prețul la care îl poți vinde fără a aștepta data scadenței. Poate fi mai mare sau mai mică decât valoarea nominală. Determinată de cererea și oferta reală de pe piață.

Termenul de circulație

Toate obligațiunile sunt emise pe o perioadă limitată, poate fi de 1 an și 5 ani sau chiar 10-30 de ani. În acest timp, proprietarului i se plătește venituri din cupon. La sfârşitul termenului i se restituie valoarea nominală a obligaţiunii.

Achiziționând obligațiuni cu scadență lungă, investitorii vor primi un venit prestabilit pentru timpul deținerii, care poate fi foarte profitabil.

La începutul lui 2016, când rata de refinanțare a crescut brusc, obligațiunile împrumut federal cu maturitate în 10-15 ani, a dat un randament de 15-16% pe an. Prin achiziționarea lor în acel moment s-a putut fixa un randament ridicat pe toată perioada de circulație.

Forma de plata a venitului

reducere- sunt plasate la bursă la un preț sub normal și sunt răscumpărate la egalitate. Această diferență este tocmai venitul investitorului. De exemplu, o companie vinde o obligațiune pentru 800 de ruble cu o valoare nominală de 1.000 de ruble. În momentul răscumpărării, investitorul primește o valoare nominală sau 200 de ruble de profit, care reprezintă 25% din randament.

Cupon Obligațiunea este emisă la alin. Acestea prevăd plata unui anumit procent (cupon). Frecvența poate fi o dată pe trimestru, șase luni sau un an. Venitul din cupon se calculează în fiecare zi. Dar se plătește proprietarilor doar la data plății cuponului, care este cunoscută dinainte.

De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 de ruble cu un randament al cuponului de 12% pe an și plăți de 2 ori pe an înseamnă că la fiecare șase luni primiți 6% sau 60 de ruble.

Sumă venituri din cupoane, acumulată pe obligațiune, dar neplătită încă proprietarului se numește (ACI). Este încorporat în prețul obligațiunii, ceea ce îl face mai scump. În momentul plăților cuponului la timp, cuponul este resetat la zero și începe să se acumuleze până la următoarea dată de plată.

La vânzare, fără a aștepta plățile cupoanelor, cumpărătorul este obligat, pe lângă costul obligațiunii în sine, să plătească proprietarului venitul acumulat din cupon. Și invers, la cumpărarea unei obligațiuni, prețul acesteia crește cu ACI. Acest lucru permite proprietarilor să nu piardă profiturile acumulate și să mențină o lichiditate ridicată pe piața datoriilor.

De obicei, începătorii au dificultăți în înțelegerea principiului de funcționare al NKD. Deci, iată un mic exemplu pentru tine.

Obligațiuni pentru 1000 de ruble. Randament 12% pe an. Plăți cu cupoane de 2 ori pe an sau 6% (60 de ruble) la fiecare șase luni. După plata cuponului, a doua zi, încep să se acumuleze noi venituri din cupon. În fiecare zi, ACI crește. Timp de o lună cu 1%, timp de 3 luni - 3% și așa mai departe. Dacă decideți să vindeți obligațiunea cu o lună înainte de plățile cuponului, atunci, pe lângă costul de 1.000 de ruble, veți primi încă 5% sau 50 de ruble de la cumpărător sub formă de venit acumulat din cupon (pentru 5 luni de proprietate, deoarece ultimele plăți).

Cumpărătorul, după ce v-a plătit ACI - 50 de ruble, într-o lună - va primi dimensiunea completă a cuponului - 60 de ruble (6%), compensându-și astfel costurile și făcând profit, proporțional cu timpul deținerii.

ACI vă permite să nu pierdeți venitul acumulat, dar neplătit încă din cauza vânzării anticipate. Acesta este unul dintre cele mai importante avantaje față de depozitele bancare.

Randament

Venitul poate fi de două feluri:

• nominal sau cupon;
• la rambursare.

La egalitate, randamentul este calculat pe baza sumei profitului primit din plățile cupoanelor. Dacă cuponul este plătit o dată pe an în valoare de 120 de ruble la prețul nominal al obligațiunii - 1000 de ruble, atunci obținem 12% pe an.

Dar, de regulă, prețul pieței diferă întotdeauna de cel nominal. Prin urmare, este mai bine să folosiți randamentul până la maturitate. Acest parametru arată profitul dumneavoastră pentru fiecare rublă investită.

De exemplu, dacă cuponul este de 12% din valoarea nominală a o mie sau 120 de ruble și, în același timp, valoarea de piață a obligațiunii este de 1100 de ruble, atunci cumpărându-le la acest preț, randamentul până la scadență scade. Veți investi 100 USD în plus și veți obține același profit.

120 de ruble de profit cu investiții de 1100 de ruble corespunde unui randament real de 10,9% pe an.

Important. Există o oportunitate garantată de a cumpăra obligațiuni, pe lângă veniturile din cupoane.

Randamentul până la scadență este împărțit în 2 tipuri:

• simplu — fără reinvestirea plăților cupoanelor;
• eficientă – luând în considerare reinvestirea.

Clasificarea obligațiunilor

În funcție de emitent titluri de creanțăîmpărțit în 4 tipuri. Fiecare dintre ele are propriul său rating de fiabilitate și rentabilitate.

1. Stat - eliberat de guvern. În Rusia, ele sunt numite obligațiuni federale de împrumut sau OFZ. Inițiatorul problemei este Ministerul Finanțelor.
2. Municipal sau subfederal - emitentul, autoritățile locale (regionale). De exemplu, legăturile din regiunea Tomsk (Moscova, Leningrad).
3. Corporate - emis de companii comerciale, precum Sberbank, Gazprom.
4. - nominalizat pentru moneda straina(de obicei dolari și euro). Datorită costului ridicat al unui lot (de la 100.000 USD), acestea nu vor fi de mare interes pentru investitorii privați.

Obligațiuni de împrumut federal

Cele mai solicitate titluri de creanță pe piata ruseasca. Eliberat pentru o perioadă de la 1 la 30 de ani. Valoare nominală - 1.000 de ruble. Principala diferență este în plățile cupoanelor.

Documentele guvernamentale sunt de următoarele tipuri:

• OFZ-PD (venit permanent) - mărimea cuponului este fixă ​​pe toată perioada de circulație.
• OFZ-FK (cupon fix) - o dimensiune a cuponului este stabilită cu câțiva ani în avans (de exemplu, 8% timp de 3 ani), apoi se schimbă la 7%.
• OFZ-IN (valoarea nominală indexată) este un cupon fix, dar valoarea nominală a obligațiunii se modifică constant în funcție de inflație.
• (amortizarea datoriilor) - rambursarea periodică a sumei principale a datoriei la momentul plăților cupoanelor.

Rentabilitatea și riscurile

Există o relație directă între randamentul titlurilor de creanță și riscuri. Cu cât obligațiunile sunt mai fiabile, cu atât mai puține venituri pot aduce proprietarului lor.

Cele mai de încredere sunt, desigur, OFZ-urile, pentru care statul însuși acționează ca garant. Urmează municipalitatea, apoi corporativă.

În consecință, randamentul se modifică în direcția opusă. Cele mai profitabile - corporative, OFZ - ca titluri de valoare cu fiabilitate ridicată, dau mai puțin profit.

Cu investiții minime, profitul pe obligațiuni este de 30-50% din depozitele bancare.

Emitenții cu un rating de credit scăzut, ca mai puțin de încredere, pentru a-i motiva pe investitori să-și cumpere titlurile de valoare, sunt nevoiți să ofere condiții de profit mai atractive (așa-numita plată de risc). Asumând mai multe riscuri, investitorii au dreptul să se aștepte la profituri mai mari ale investițiilor lor.

Să facem o analogie cu viața reală. 3 persoane vă cer să împrumutați bani:

1. Mama (sora, frate, fiu, fiica).
2. Prieten bun.
3. Vecin șomer unchiul Vasia.

Prin împrumuturi, vă asumați anumite riscuri că este posibil să nu vă primiți banii înapoi. Mama este cel mai de încredere emitent, cu cel mai mare rating. Poți să oferi și să fii sigur de o retur.

Familiar - există deja riscuri mai mari. Și nu vreau să dau împrumut. Dar un prieten te-a motivat returnând banii cu dobândă, de exemplu, 10% în plus (pune bere sau așa ceva).

Unchiul Vasya - pentru a împrumuta un vecin cu un rating scăzut de credit și pentru a-i oferi banii tăi câștigați cu greu, în general, ai nevoie de un stimulent foarte bun pentru tine. Beneficiul tău ar trebui să fie și mai mare, nu mai de 10%, ca în cazul unui prieten, ci de 20-30% sau toate 50%, în funcție de solvabilitatea vecinului.

Graficul de mai jos demonstrează în mod clar dependența randamentelor obligațiunilor de riscurile asumate.

Cum și de unde pot cumpăra hârtii

Achiziționarea de obligațiuni este posibilă numai după încheierea unui acord cu un broker care oferă acces la bursa unde valorile mobiliare sunt efectiv tranzacționate. Întregul proces constă din 3 etape:

1. Semnarea unui acord cu un broker
2. Depunerea de bani într-un cont
3. Achiziționarea de valori mobiliare

taxe

Din veniturile primite din obligațiuni, statul. Supuse impozitării:

• plăți cu cupoane;
• diferența de curs valutar dintre cumpărare și vânzare.

Emitentul v-a transferat un venit cupon - 100 de ruble, 13 ruble sunt luate de stat. Și așa de fiecare dată când obligațiunile sunt plătite.

Același lucru este valabil și pentru diferențele de curs valutar. Am cumpărat o obligațiune pentru 1000 de ruble, un an mai târziu am vândut-o cu 1200. Din profitul dvs. de 200 de ruble, trebuie să plătiți 13% sau 26 de ruble la trezorerie.

Nu există impozit pe venit pe veniturile din cupoane în cadrul OFZ.

Din moment ce brokerul este agent fiscal, atunci impozitele vă vor fi reținute automat. La momentul primirii banilor pe cupon. În alte cazuri, suma totală pentru reținerea sub formă de impozite se formează după sfârșitul anului, ca venit total încasat pe întreaga perioadă.

Unde să cauți date

Toate informațiile despre parametrii actuali ai obligațiunii de pe piață sunt disponibile în terminalul de tranzacționare. Când încheiați un acord cu un broker, veți avea acces la bursă. Programul facilitează sortarea și găsirea documentelor necesare în funcție de condițiile specificate (randament, mărime și data plăților cupoanelor, valoarea curentă, durata și multe altele).

Imaginea prezintă OFZ-urile sortate după randamentul curent, pentru o selecție rapidă cele mai bune conditii.

Randamentul curent al obligațiunilor de stat

Există, de asemenea, mai multe site-uri specializate în mod special în obligațiuni. De asemenea, sunt multe de găsit acolo. De la citate la cele mai recente știri. Există condiții speciale pentru selectarea lucrărilor interesante. Puteți vedea randamentele curente, plățile viitoare ale cupoanelor, precum și noile ediții planificate.

Lista site-urilor web despre obligațiuni:

1. rusbonds.com
2. cbr.ru
3. cbonds.ru

O parte din funcționalitate este plătită și disponibilă numai prin abonament. Dar informațiile de bază, care sunt destul de suficiente pentru investitorii obișnuiți, sunt disponibile gratuit.

In cele din urma

Cumpărarea de obligațiuni este o alternativă excelentă la depozitele bancare. În aproape toți parametrii (randament fără riscuri, profit maxim, lichiditate, amplitudine de alegere, investitie minima) titlurile de creanță depășesc cu mult produsele bancare.

Singurul negativ este lipsa asigurării de risc. Contribuții. Obligațiunile, cel puțin obligațiunile corporative, nu au o astfel de oportunitate. În caz de faliment, toate fondurile disponibile ale companiei sunt distribuite între creditori. Și deținătorii de obligațiuni au unul dintre drepturile primare de a primi bani.

Dar, pe de altă parte, dacă alegeți hârtiile potrivite, nu urmăriți randamentele mari pe care le oferă obligațiunile nedorite, ci optați pentru cele mai mari companii, atunci riscul de a pierde bani va fi puțin probabil.

Probabil că este greu de imaginat că astfel de giganți economia rusă cum vor fi Gazprom, Sberbank sau Lukoil în faza de faliment.