Într-o tranzacție IRS, fiecare contrapartidă se obligă să plătească o rată fixă ​​sau variabilă, denominată într-o monedă sau alta, în favoarea celeilalte contrapărți. Rată fixă ​​sau variabilă înmulțită cu principal noțional(să zicem 1 milion de dolari). Împărtășind asta Valoarea noționalăîntre contrapărți, de regulă, nu se efectuează, se utilizează doar pentru calcularea sumei dobânzii flux de fonduri pentru a fi schimbate.

Cel mai comun IRS este o tranzacție în care o contraparte (contraparte A) plătește o rată fixă ​​(rată swap) către contrapartidă B, primind în schimb o rată variabilă (de obicei legată de rata de bază, cum ar fi LIBOR sau MOSPRIME).

• A plătește o rată fixă ​​către B (A primește o rată variabilă)
• B plătește o rată variabilă în favoarea A (B primește o rată fixă).

Luați în considerare o tranzacție IRS în care partea A având un împrumut (către un terț) la o rată variabilă LIBOR + 150 (= + 1,50%), se obligă să plătească în favoarea părții B plăți periodice fixe de dobândă la 8,65% ( rata de swap) în schimbul plăților periodice de dobândă la LIBOR+70 puncte de bază (" bp", \u003d + 0,70 %). Acesta este A are o „suma” din care primeste un venit fix pe rata de swap, dar si-ar dori sa aiba venituri la rata variabila, adica la fel ca si obligatiile de credit: LIBOR +. Ea se întoarce spre ÎNîn scopul încheierii unui swap pe rata dobânzii – tranzacție în care A va primi venituri din „suma” la cursul LIBOR + în loc de o rată fixă ​​( rata de swap), A ÎN va primi venituri din suma sa la o rată fixă ​​în loc de LIBOR+ flotant. Beneficiu pentru A este că swap-ul elimină discrepanța dintre venitul din „suma” și costul împrumutului – acum ambele sunt legate de rata LIBOR.

Merită să acordați atenție faptului că:

1. nu există schimb de principal între părţi şi că
2. ratele dobânzii sunt aplicate unei sume de principal „noționale” (adică imaginare).
3. dobânzile nu se plătesc integral, ci se compensează între părți, după care se achită soldul net.

(L I B O R + 1,50%) + 8,65% − (L I B O R + 0,70%) = 9,45% (\displaystyle (LIBOR+1,50\%)+8,65\%-(LIBOR+0,70\%)=9,45\%), net.

Rata fixă ​​(8,65% în acest exemplu) este numită rata de swap.

Desen: A primește un venit fix de 8,65% și plătește LIBOR+1,50%. A vrea să aducă ambele fluxuri la LIBOR+. A intră într-un schimb cu ÎN- „redirecționează 8,65% venit către el” (în realitate, nu toate, ci doar soldul „netting” - diferența dintre 8,65% și LIBOR + 0,70%) și „primă LIBOR + 0,70% venit”. Deoarece rentabilitatea activului nu este prezentată în mod explicit în figură, acest lucru poate induce în eroare.

La momentul tranzacției, prețul swap-ului este astfel încât swap-ul are curent zero valoarea netă (N P V = 0 (\displaystyle NPV=0)). Dacă o parte este dispusă să plătească 50 bp peste rata swap, cealaltă parte trebuie să plătească aproximativ 50 bp peste LIBOR pentru a compensa.

Tipuri

Ca instrument over-the-counter, tranzacțiile IRS pot fi încheiate pe o varietate de condiții pentru a satisface nevoile specifice ale părților la tranzacție.

Cele mai frecvente sunt tranzacțiile valutare:

Părțile la tranzacție pot fi într-o singură monedă sau în două diferite valute. (Oferte f i x e d - f o r - f i x e d (\displaystyle fix-for-fixed)într-o singură monedă, de regulă, nu sunt posibile, deoarece întregul flux poate fi prezis chiar de la începutul tranzacției și nu are sens ca părțile să încheie un contract IRS, deoarece se pot soluționa imediat reciproc asupra viitorului cunoscut. plăți de dobândă).

Fix pentru flotant, o singură monedă

Latură ÎN

• AȘi
• A, indexată după curbă X pentru o sumă noțională N pentru o perioadă de T ani.

(în realitate, se face un transfer de la A la B (sau invers - depinde a cui plată este mai mare) cu valoarea soldului (compensare) - diferența de „plăți”)

De exemplu, plătiți o rată forfetară de 5,32% lunar în schimbul Libor 1 milion USD, de asemenea, lunar pentru Valoarea noțională 1 milion de dolari în 3 ani.

Partea care plătește rata fixă ​​în schimbul ratei flotante are o poziție lungă la IRS. Swap-urile ratelor dobânzii sunt, de fapt, un simplu schimb al unui set de plăți de dobândă cu altul.

Swap-urile în aceeași monedă sunt folosite pentru schimb

• active/pasive cu rată fixă ​​la
• active/pasive cu rată variabilă și invers.

De exemplu, dacă o companie are

1. investiție de 10 milioane USD cu un randament de 1M USD Libor + 25bp cu fixări și plăți lunare

ea poate contracta IRS

Potrivit lui, ea va:

1. plătiți o rată variabilă de 1 milion USD Libor+25 pb
2. primesc o rată forfetară de 5,5%,
   fixându-se astfel un profit de 20 bp.

Fix pentru flotant, 2 valute

Latură P

• plătește (primește) o rată fixă ​​în valută AȘi
• primește (plătește) o rată variabilă în valută B, indexată după curbă X pentru o sumă noțională N pentru o perioadă de T ani.

De exemplu, plătiți o rată forfetară de 5,32% trimestrial pe o sumă noțională 10 MM USD (\displaystyle (\text(10 MM USD)))în schimb pentru TIBOR 3 milioane USD (\displaystyle (\text(TIBOR 3 milioane USD))) tot trimestrial pe Valoarea noțională 1,2 miliarde de yeni în 3 ani.

Pentru un swap care nu poate fi livrat, echivalentul în dolari a plăților de dobândă în yen va fi plătit/primit în conformitate cu rata USD/JPY în vigoare la data fixării pentru data valorii plății dobânzii. Nu există schimb de sume principale. Plățile au loc numai atunci când:

• data fixarii si
• data de începere a swapului (dacă data de începere a swapului începe într-un viitor îndepărtat în raport cu data tranzacției).

Schimbări F i x e d - f o r - f l o a t i n g (\displaystyle Fix pentru plutire) in 2 valute sunt folosite pentru schimb

• active/datorii cu o rată fixă ​​într-o monedă per
• active/datorii cu o rată variabilă în altă monedă și invers.

De exemplu, dacă o companie

1. Are
   • împrumut cu o rată fixă ​​de 5,3% pentru 10 milioane USD cu plata lunara la sută şi
   • investiție de 1,2 miliarde JPY cu un randament de 1M JPY Libor + 50pb cu fixări și plăți lunare și
2. vrea să stabilească venitul în dolari SUA, așteptându-se la asta
   • JPY 1M Libor va scădea sau
   • USDJPY va crește (valoarea yenului va scădea față de dolar)

ea poate contracta f i x e d - f o r - f l o a t i n g (\displaystyle fix-for-floating) IRS în două valute, pe care va fi:

1. plătiți rata variabilă JPY 1M Libor+50pb
2. primiți o rată forfetară de 5,6% USD,
   fixându-se astfel un profit de 30bp pe dobândăși poziția valutară.

Floating-For-Floating, o singură monedă

Latură P

• A, indexată după curbă X
• primește (plătește) o rată variabilă în valută A, indexată după curbă Y pentru o sumă noțională N pentru o perioadă de T ani.

LIBOR JPY 1M (\displaystyle (\text(LIBOR JPY 1M))) lunar în schimbul JPY TIBOR 1M (\displaystyle (\text(JPY TIBOR 1M))) tot lunar pt Valoarea noțională 1 miliard de yeni în 3 ani.

swap-urile sunt folosite pentru a acoperi sau specula împotriva extinderii sau îngustării spread-ului între doi indici.

De exemplu, dacă o companie

Dacă firma

ea poate încheia un contract IRS într-o singură monedă, în care va, de exemplu:

1. plătiți rata variabilă JPY TIBOR + 30 bps
2. primiți rata variabilă JPY LIBOR + 35 bps,
   blocând astfel o rentabilitate de 35 pb a ratei dobânzii în loc de riscul actual de 40 pb de spread și indice. Natura diferenței de 5 pb constă în costul swap-ului, care constă în
   1. așteptările pieței cu privire la modificările spread-ului dintre indici și
   2. bid/oferta de spread, care este comisionul dealer-ului swap

F l o a t i n g - f o r - f l o a t i n g (\displaystyle Plutitor-pentru-plutitor) swap-urile sunt, de asemenea, folosite când se utilizează același index, dar

• cu date diferite de plată a dobânzii sau
• folosind diferite convenții pentru definirea zilelor lucrătoare.

Aceste swap-uri practic nu sunt folosite de speculatori, dar sunt importante pentru gestionarea activelor și pasivelor. Un exemplu este swap-ul LIBOR 3M,

• plătibilă convenție anterioară în zilele nelucrătoare, trimestrial conform regulii JAJO (adică ianuarie, aprilie, iulie, octombrie) la data de 30, împotriva
• FMAN (adică, februarie, mai, august, noiembrie) 28 modificat in continuare.

Floating-For-Floating, 2 valute

Latură P

• plătește (primește) o rată variabilă în valută A, indexată după curbă X
• primește (plătește) o rată variabilă în valută B, indexată după curbă Y pentru o sumă noțională N la cursul valutar inițial pentru termen T ani.

De exemplu, plătiți o rată variabilă USD LIBOR 1M (\displaystyle (\text(USD LIBOR 1M))) trimestrial în valoare de 10 milioane USD în schimbul JPY TIBOR 3M (\displaystyle (\text(JPY TIBOR 3M))) tot lunar pt Valoarea noțională 1,2 miliarde de yeni (la cursul valutar inițial de 120 USD/JPY) timp de 4 ani.

Pentru a înțelege acest tip de schimb, luați în considerare o companie americană care operează în Japonia. Pentru a-și finanța dezvoltarea în Japonia, compania are nevoie de 10 miliarde de yeni. Cea mai simplă soluție pentru o companie ar fi emiterea de obligațiuni în Japonia. Deoarece compania poate fi nouă pe piața japoneză și poate să nu aibă reputația necesară în rândul investitorilor japonezi, emiterea de obligațiuni poate fi o opțiune costisitoare. În plus, o companie poate să nu aibă

• un program adecvat de asigurare a emisiunii de obligațiuni în Japonia și
• îndeplinește funcții avansate de trezorerie în Japonia

Pentru a rezolva aceste probleme, compania poate emite obligațiuni în Statele Unite și poate converti dolari în yeni. Deși aceste acțiuni rezolvă primele probleme, ele creează noi riscuri pentru companie:

• Riscul valutar. Dacă USDJPY crește până la data de scadență a obligațiunilor, atunci când compania convertește yenul în dolari pentru a plăti datoria aferentă obligațiunilor, va primi mai puțini dolari și, în consecință, va suporta pierderi de schimb valutar.
• Risc de dobândă la USD și JPY. Dacă ratele yenilor scad, atunci rentabilitatea investiției companiei în Japonia poate scădea - acest lucru creează riscul ratei dobânzii.

Riscul valutar poate fi eliminat prin acoperire prin acoperire folosind contracte forward FX, dar acest lucru creează un nou risc - rata dobânzii aplicată pentru determinarea ratei FX forward este fixă, în timp ce randamentul investiției în Japonia are o structură flotantă.

Deși există câteva alte opțiuni pentru acoperirea riscurilor valutare și ale ratei dobânzii, cele mai simple și cele mai multe mod eficient este concluzia f l o a t i n g - f o r - f l o a t i n g (\displaystyle plutitor-pentru-plutitor) schimb în două valute. În acest caz, compania strânge fonduri prin emiterea de obligațiuni în dolari și schimburi le în dolari americani.

Drept urmare, ea

• primește o rată variabilă în USD corespunzătoare costurilor sale de deservire a obligațiunilor emise de acesta și
• plătește o rată flotantă JPY corespunzătoare rentabilității investițiilor în yeni.

Fix-Pentru-Fix, 2 valute

Latură P

• plătește (primește) o rată fixă ​​în valută A,
• primește (plătește) o rată fixă ​​în valută B pentru o perioadă de T ani.

De exemplu, plătiți 1,6% JPY Valoarea noțională 1,2 miliarde de yeni în schimbul a 5,36% USD pentru echivalent Valoarea noțională 10 milioane USD la cursul valutar inițial de 120 USDJPY.

Alte variante

Sunt posibile și alte opțiuni, deși sunt mai puțin frecvente. Ele sunt destinate în principal perfect acoperirea obligațiunilor, asigurând respectarea deplină a plăților dobânzilor - la obligațiuni și swap-uri. Aceste opțiuni pot genera swap-uri în care principalul este plătit în una sau mai multe plăți, spre deosebire de swap-urile obișnuite în care există un simplu schimb de fluxuri de dobândă - de exemplu, pentru acoperirea tranzacțiilor cu cupon strip.

Aplicație

Acoperire

Speculație

Prețuri

Mai multe informații în:wiki Rational pricing

Valoarea unui segment fix este definită ca fiind valoarea actuală a plăților de dobândă fixă ​​cunoscută la momentul tranzacției sau în orice moment al existenței acesteia.

P V fix = C × ∑ i = 1 M (P × t i T i × d f i) (\displaystyle PV_(\text(fixed))=C\times \sum _(i=1)^(M)(P\times (\frac (t_(i))(T_(i)))\times df_(i))) Unde C (\displaystyle C)- rata de swap M (\displaystyle M)- numărul de perioade de plată a dobânzii fixe, P (\displaystyle P) t i (\displaystyle t_(i)) i (\displaystyle i), T i (\displaystyle T_(i)) d f i (\displaystyle df_(i))- factor de reducere.

Valoarea piciorului flotant al swapului este calculată, de asemenea, pe baza valorii curente a plăților de dobândă flotantă determinată la momentul tranzacției. Cu toate acestea, la începutul swap-ului, sunt cunoscute doar plățile viitoare ale dobânzilor pe piciorul fix, în timp ce ratele dobânzilor forward sunt utilizate pentru a aproxima ratele dobânzilor variabile.

Fiecare plată a dobânzii variabile este calculată pe baza ratelor dobânzii la termen pentru datele de plată respective. Utilizarea acestor rate are ca rezultat o serie de plăți de dobândă. Fiecare flux este actualizat folosind o rată cu cupon zero. De asemenea, utilizează date din curba ratelor disponibile pe piață. Sunt utilizate rate cu cupon zero deoarece aceste rate descriu obligațiuni fără dobândă care generează un singur flux de numerar - ca în cazul nostru de calcul. Astfel, swap-ul pe rata dobânzii este tratat ca o serie de obligațiuni cu cupon zero.

Ca urmare, valoarea segmentului flotant al swapului este calculată după cum urmează:

P V float = ∑ j = 1 N (P × f j × t j T j × d f j) (\displaystyle PV_(\text(float))=\sum _(j=1)^(N)(P\times f_(j) )\times (\frac (t_(j))(T_(j)))\times df_(j))) Unde N (\displaystyle N)- numărul de plăți de dobândă flotantă, f j (\displaystyle f_(j))- rata dobânzii la termen, P (\displaystyle P)- valoarea nominală a tranzacției, t j (\displaystyle t_(j))- numărul de zile din perioada procentuală j (\displaystyle j), T j (\displaystyle T_(j))- baza financiară a monedei în conformitate cu convenția și d f j (\displaystyle df_(j))- factor de reducere. Factorul de reducere începe întotdeauna de la 1.

Factorul se calculează după cum urmează:

d f C u r r e n t P e r i o d = d f P r e v i o u s P e r i o d 1 + F o r w a r d R a t e P r e v i o u s P e r i o d × Y e a r F r a c t i o n (\displaystyle (df_ ofracd) (\displaystyle =Peri_ofracd)(Curred) (1+ForwardRate_ (PreviousPeriod)\time YearFraction))).

Rată fixă ​​cotată în cadrul unei tranzacții swap - o rată care oferă valoarea actualizată a fluxurilor fixe de numerar egală cu valoarea actualizată a fluxurilor de dobândă variabile, calculată la ratele dobânzii la termen în vigoare la data decontării:

C = P V float ∑ i = 1 M (P × t i T i × d f i) (\displaystyle C=(\frac (PV_(\text(float)))(\sum _(i=1)^(M)( P\times (\frac (t_(i))(T_(i)))\times df_(i)))))

La momentul încheierii tranzacției, niciuna dintre părțile contractului nu are avantaje în ceea ce privește valoarea pieselor swap, adică:

P V fix = P V float (\displaystyle PV_(\text(fixed))=PV_(\text(float)))

Astfel, la momentul încheierii tranzacției, nu există plăți între părți.

Pe durata tranzacției, aceeași tehnică de stabilire a prețului este utilizată pentru a estima valoarea swap-ului, dar, deoarece ratele forward se modifică în timp, valoarea actuală ( P V (\displaystyle PV)) din piciorul plutitor al schimbului va fi diferit de piciorul fix fix.

Prin urmare, swap-ul va deveni o obligație pe de o parte și o creanță pe de altă parte, în funcție de direcția în care se schimbă ratele dobânzilor.

Riscuri

Poziția de swap a ratei dobânzii conține dobândă și riscurile de credit pentru părțile la contract.

Întrebarea 2 Modalități de a obține venituri din titluri de valoare

Când investești în valori mobiliare, investitorul se așteaptă să primească venituri. Proprietarul unui titlu primește venituri din deținerea și dispunerea acesteia.

Suma și metodele de obținere a veniturilor din diferite titluri variază semnificativ.

Acestea pot fi: o plată de dobândă fixă; rata dobânzii în trepte; rata dobânzii variabilă; venituri din indexarea valorii nominale a valorilor mobiliare; venit dintr-o reducere (reducere) la cumpărarea unui titlu; venituri sub formă de câștiguri din împrumuturi; dividend.

Plata dobanzii fixe este cea mai simplă formă de plată.

O rată fixă ​​a dobânzii este un sistem de acumulare a dobânzii, când pe toată durata împrumutului, plățile la împrumut sunt calculate pe baza aceleiași dobânzi pentru utilizarea sumei împrumutului. Cu toate acestea, în contextul inflației și al condițiilor de piață în schimbare rapidă, venitul fix își va pierde atractivitatea în timp.

Aplicație rata dobânzii în trepte constă în faptul că se stabilesc mai multe date după care proprietarul titlului poate fie să-l răscumpere, fie să îl lase până la data următoare. În fiecare perioadă ulterioară, rata dobânzii crește.

rata dobânzii variabilă-- acesta este un sistem de acumulare a dobânzii, care este „legat” de orice indicator al pieței.

Rata variabilă a veniturilor din dobânzi se modifică în mod regulat (de exemplu, o dată pe trimestru, la fiecare șase luni) în conformitate cu dinamica procent de reducere Banca centrala Rusia sau nivelul de profitabilitate al titlurilor de stat plasate la licitație.

Întrebarea 3 Tehnici menite să păstreze capacitatea capitalului de a face profit

În centrul mișcării resurse financiare constă mișcarea capitalului, deci conținutul tehnicilor management financiar sunt relaţii monetare asociate cu rotaţia capitalului şi mişcarea banilor. Tehnicile managementului financiar sunt modalități de influențare a relațiilor monetare asupra obiectului managementului pentru atingerea unui scop specific.

După direcţiile de acţiune, tehnicile pot fi grupate în grupe: tehnici care vizează traducerea Bani; tehnici care vizează mutarea capitalului pentru creșterea acestuia; metode cu caracter speculativ și metode care vizează păstrarea capacității capitalului de a genera randamente mari.

Tehnicile care vizează păstrarea capacității capitalului de a face profit sunt metode de gestionare a mișcării capitalului în condiții de risc și incertitudine ale situației economice. Acestea includ: asigurare, hedging, gaj, ipotecă, tyazovration de metale prețioase, diversificare, limitare, achiziție de informații suplimentare, autoasigurare.

Diversificarea este un mijloc de reducere a riscului de pierderi grave. Diversificarea este procesul de distribuire a fondurilor investite între diverse obiecte de investiții de capital care nu sunt direct legate între ele pentru a reduce gradul de risc și pierderea veniturilor. Diversificarea vă permite să evitați o parte a riscului în distribuția capitalului între diverse activități

Semnificația acestuia este că riscul unui portofoliu de investiții în diferite instrumente este mai mic decât suma riscurilor pentru instrumentele individuale (desigur, ținând cont de ponderea acestora în portofoliu), de exemplu, achiziționarea de către un investitor a acțiunilor de cinci diferit societățile pe acțiuniîn loc de acțiunile unei companii, crește probabilitatea veniturilor sale medii de cinci ori și, în consecință, reduce gradul de risc de cinci ori. În același timp, randamentul portofoliului rămâne egal cu suma randamentelor instrumentelor individuale. Se pare că diversificarea vă permite să creșteți raportul dintre rentabilitatea investiției și riscul. Acest lucru se întâmplă din cauza diferențelor, uneori semnificative, în dinamica prețurilor diferitelor instrumente financiare.

Este obișnuit să se limiteze investițiile în această specie titluri de valoare 10% din valoarea totală a portofoliului. Pe măsură ce portofoliul se extinde, această limită poate fi redusă la 5% sau mai puțin. Se obișnuiește să includă în portofoliu obligațiuni, acțiuni preferate și obișnuite. Aceasta se numește diversificare după tipul de securitate.

Dar nimic nu se dă gratis. Reducerea riscului limitează randamentul portofoliului la randamentul indicelui. Dacă un investitor dorește să câștige mai mult decât indicele, trebuie să-și asume un risc suplimentar. Prin urmare, reducerea riscului prin diversificare este mai potrivită pentru investitorii care aderă la o strategie pasivă de „cumpărare și păstrare”.

Pentru cei care gestionează activ investițiile, diversificarea este adecvată în cazurile în care este dificil să se evalueze diferența de rentabilitate/risc pentru diferite sectoare și companii. Un alt dezavantaj al diversificării este dispersarea capitalului. Lucrul cu mai multe instrumente presupune o creștere a costurilor comisioanelor. Cu o cantitate mică de capital, acest lucru poate afecta în mod semnificativ profiturile. De asemenea, este foarte important ca atenția managerului unui portofoliu diversificat să se risipească - trebuie monitorizat comportamentul multor instrumente.

Limitarea este stabilirea unei limite, adică suma maximă de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc.

Limitarea este o tehnică importantă pentru reducerea gradului de risc și se aplică bănci la acordarea de credite, la încheierea unui acord de descoperire de cont etc.

Entități de afaceri este utilizat la vânzarea mărfurilor pe credit, acordarea de împrumuturi, determinarea sumei investiției de capital etc.

Swap-urile pe rata dobânzii sunt acorduri de schimb de serii de plăți. În același timp, o parte plătește o dobândă fixă, în timp ce cealaltă plătește o dobândă flotantă. În esență, acest proces seamănă cu schimbul unei rate fixe pentru titluri cu o rată flotantă, legată de LIBOR (Rata interbancară oferită din Londra) sau Mosprime ( rata indicativă independentă pentru acordarea de împrumuturi (depozite) în ruble.

Având în vedere că swapurile pe rata dobânzii sunt clasificate ca active în afara bursierei, acestea sunt tranzacționate între entități precum companii de brokeraj, bănci, fonduri speculative.

Swap-uri pe rata dobânzii

Există mai multe opțiuni pentru swap-urile ratei dobânzii. În special, acestea includ:

• schimbul de plăți cu o rată fixă ​​pentru plăți cu una variabilă;
• schimbul de plăți cu rată fixă ​​pentru plăți cu rată fixă;
• schimbul plăților cu rată variabilă cu plăți cu rată variabilă.

Astfel de acorduri pot fi folosite în scopuri speculative. Profitul în acest caz se obține din diferența de rate orientative. Cum functioneaza? Să presupunem că doriți să faceți bani din diferența de tarife. Se așteaptă ca randamentele să crească după creșterea ratelor Banca centrala. În acest caz, este posibil să se utilizeze în care plata se face la un procent fix. Primești un pariu Mosprime și o marjă suplimentară. Dacă calculele tale se dovedesc a fi corecte și rata crește, atunci și rata Mosprime va crește. Pentru a stabili profiturile, puteți efectua o tranzacție inversă.

În ceea ce privește arbitrajul, puteți lucra pe baza modificărilor fie a uneia, fie a ambelor tarife orientative. pentru perioada viitoare poate fi obținută prin combinarea pe termen scurt contracte futures pe pariuri. Desigur, odată cu modificările ratelor orientative, rezultatul se va schimba și el. În caz contrar, puteți utiliza operațiunea de arbitraj.

Astfel de schimburi sunt utilizate în principal pe piata valutara. În ceea ce privește randamentele lor, acestea pot fi adesea mai mici decât randamentele activelor monetare. Adevărat, în timpul operațiunilor de arbitraj poate fi crescut.

Dacă găsiți o eroare, evidențiați o bucată de text și faceți clic Ctrl+Enter! Vă mulțumim mult pentru ajutor, este foarte important pentru noi și cititorii noștri!

Când apare necesitatea unui împrumut, primul lucru la care un consumator acordă atenție este rata creditului Sau, mai simplu, un procent. Și aici ne aflăm adesea în fața unei alegeri dificile, deoarece băncile oferă adesea nu numai rate diferite ale dobânzii, ci și alta cale rambursare.

Tarife și plăți - care sunt acestea

Există mai multe tipuri și forme de rate de credit care diferă semnificativ unele de altele. O persoană care nu este dedicată complexității muncii institutii financiare, poate fi destul de greu de înțeles această problemă. Cu toate acestea, nu este atât de dificil să calculați în mod independent plata împrumutului și suma plății în exces și să alegeți cea mai potrivită opțiune de rambursare. Desigur, multe bănci oferă să profite calculator de împrumut, dar este mult mai interesant să studiezi problema pe cont propriu.

Pentru început, merită să știți că dobânzile sunt fixe și variabile. Prima variantă este inițial prescrisă în contract și nu se modifică până la sfârșitul perioadei de valabilitate a acestuia, iar a doua presupune o modificare periodică a ratei dobânzii în funcție de diverși factori.

Anuitate

Acesta este numele ratelor lunare de aceeași sumă conform unui contract de împrumut. Aceasta este una dintre cele mai populare metode de rambursare a împrumutului astăzi - pentru mulți debitori este convenabil să facă plăți lunare de aceeași dimensiune. Acest lucru permite o planificare precisă bugetul familiei supus rambursării împrumutului.

Plățile dobânzilor de tip anuitate includ două componente:

• suma primită pentru plata în sine a dobânzii;
• fonduri utilizate pentru rambursarea împrumutului.

După ceva timp, raportul dintre aceste componente se modifică treptat - componenta dobânzii scade, iar suma alocată pentru rambursarea datoriei principale crește. Suma totală de plată rămâne neschimbată.

Astfel, plățile de anuitate determină o supraplată totală puțin mai mare. Acest lucru se datorează faptului că la început se reduce ușor suma datoriei principale, iar la soldul restant se percepe dobândă. Prin urmare, cota principală a dobânzii este plătită mai întâi. Și numai atunci are loc rambursarea principală a corpului împrumutului, ceea ce se observă mai ales atunci când se încearcă rambursarea anticipată.

Exemplu de calcul

Să calculăm, de exemplu, plățile lunare ale dobânzii la un împrumut în valoare de 600 de mii de ruble timp de 3 ani la 24% pe an.
Mai întâi trebuie să calculați rata dobânzii la împrumut pe lună (P), pentru care împărțim rata anuală a dobânzii la numărul de luni dintr-un an (desigur, împărțiți rezultatul la 100, deoarece acesta este un procent):

P \u003d 24: 12: 100 \u003d 0,02%

Acum să calculăm raportul anuității (A):

A = P x (1+P)N: ((1+P)N-1)

P - rata% pe lună (în sutimi).

N - numărul perioadelor de rambursare (pentru câte luni a fost luat împrumutul).

A \u003d 0,02 x (1 + 0,02) 36: ((1 + 0,02) 36 - 1) \u003d 0,02056

M = K x A

K este suma totală a împrumutului.

A este raportul anuității.

M \u003d 600.000 x 0,02056 \u003d 12.336 ruble.

Astfel, dacă doriți să luați un împrumut în condițiile propuse, atunci va trebui să plătiți 12 mii 336 de ruble timp de 36 de luni.

Rambursare anticipată

În ciuda faptului că programul de plată a creditului în acest caz este stabil și previzibil cu precizie, mulți clienți ar putea dori să-și îndeplinească obligațiile cât mai repede posibil. S-ar părea că, institutii bancare ar trebui să saluteze rambursarea anticipată a datoriei, deoarece în acest fel riscul de neplată este redus semnificativ, dar în practică acest lucru este departe de a fi cazul. La întoarcere devreme banca pierde o parte din dobânda datorată acesteia, prin urmare, nu orice contract de împrumut oferă o astfel de oportunitate, așa că acest punct ar trebui discutat chiar înainte de încheierea acordului.

Pentru a modifica programul de plată a anuității, trebuie să anunțați angajatul instituției de credit și să faceți suma de bani peste plata normală. Pe baza acestui lucru, un angajat al băncii vă va întocmi un nou program și trebuie avut în vedere că calculul va fi efectuat în așa fel încât plata dobânzii fixe să scadă, iar numărul acestora să rămână neschimbat.

Beneficiile unei plăți de anuitate

Unii pot avea de părere că rambursarea rentei a plății nu este absolut profitabilă, între timp, în unele situații se poate dovedi mult mai bună decât cea diferenţială. Mai ales atunci când trebuie să plătiți dobândă la un credit ipotecar - plățile sunt destul de lungi în timp și considerabile ca sumă. Avantajele în acest caz sunt evidente:

• poți obține un împrumut chiar și cu un venit mic;
• Nu sume mari plata efectuată poate reduce povara bugetului familiei;
• de-a lungul timpului, costul ridicat al creditului se simte mai puțin, pe măsură ce intră în vigoare legile inflației.

Plata diferentiata

Nu mai puțin populară în Rusia este o astfel de schemă de rambursare a împrumutului, în care plățile dobânzilor sunt reduse treptat până la sfârșitul perioadei de împrumut. Un astfel de sistem se numește diferențiat și este format din două părți:

• fix - suma direcționată către rambursarea împrumutului principal;
• descrescătoare - dobânda la împrumut acumulată la soldul restant;

Ca urmare a faptului că suma datoriei este rambursată în primul rând, aceasta este în continuă scădere, ceea ce înseamnă că scade și dobânda acumulată. Astfel dvs plata lunara pe împrumut nu va mai fi cantitate fixă, și va scădea de la plată la plată.

Merită să știți că, dacă alegeți un contract de împrumut cu plăți diferențiate, atunci rata împrumutului va fi semnificativ mai mare, ceea ce înseamnă că va trebui să confirmați venit lunar suficient pentru a plăti împrumutul.

Hai să numărăm

P \u003d K / N

P - plata.

K este suma împrumutului.

N este numărul de luni.

% \u003d O x G% / 12

% - suma dobânzii.

O - soldul datoriei restante.

G% - rata anuală a dobânzii.

Pentru a obține suma finală de plată, adăugați totul împreună. Astfel, repetând aceste calcule de numărul necesar de ori, puteți întocmi independent un program de rambursare a datoriei.

Cum să nu greșești în alegere

Înainte de a decide în sfârșit ce bancă să alegeți pentru încheierea unui contract de împrumut, merită totuși să clarificați pentru dvs. următoarele aspecte:

1. Evaluează-ți sobru venitul lunar. La aplicarea unui credit cu sistem de rambursare diferentiat, banca iti va evalua venitul, corelandu-l cu suma primei plati, iar in acest caz este cea mai mare.
2. Luați în considerare în avans probabilitatea rambursării anticipate - cu acumularea plăților de anuitate, acest lucru are sens numai la începutul perioadei de rambursare, spre sfârșit, dobânda va fi deja plătită și nu va fi posibilă reducerea sumei totale a plată în exces. Deci, dacă intenționați să rambursați împrumutul înainte de termen, este mai bine să aplicați pentru un împrumut cu o metodă de rambursare diferențiată.
3. Evaluați confortul rambursării. La împrumuturi de consum pentru nevoile gospodăriei, probabil că veți dori să vă luați repede rămas bun de la datorii, dar dobânda ipotecară diferențiată poate fi insuportabilă.

Concluzie

Deci, să recapitulăm din nou. O metodă de rambursare diferențiată ar trebui să fie aleasă de cei care:

• încheie un împrumut pentru o perioadă lungă de timp și intenționează să ia o sumă mare;
• are îndoieli cu privire la durabilitatea pe termen lung pozitie financiară, cu toate acestea, în momentul solicitării unui împrumut, este destul de încrezător în abilitățile sale;
• dorește să reducă la minimum suma plății în exces a împrumutului;
• intenționează să plătească datoria cât mai curând posibil.

Plata dobanzii fixe - alegere optimă Pentru:

• debitori care nu sunt capabili la început să depună sume mari de bani;
• clienti al caror venit mediu lunar nu permite efectuarea primelor rate pentru obtinerea unui credit cu program diferentiat;
• oameni care au împrumutat puțin și nu pentru mult timp;
• clienții care doresc să planifice un buget, bazând pe o sumă fixă ​​de plată a unui împrumut.

De îndată ce banca vă oferă o alegere, studiați cu atenție ambele opțiuni, evaluați-vă cu sobru capacitățile. Solicitați personalului băncii să vă explice clar cum vor fi calculate plățile viitoare. De asemenea, puteți imprima ambele opțiuni și le puteți studia cu atenție într-un mediu de acasă relaxat, cântăriți argumentele pro și contra. Atunci poți fi ferm încrezător în bunăstarea ta financiară.

Rata fixă ​​a dobânzii- Acesta este procentul din suma împrumutului pe care împrumutatul este obligat să îl plătească băncii pentru utilizarea banilor împrumutați. Dobanda in acest caz este fixa, nu se modifica pe toata perioada de utilizare a creditului.

Ce este o rată fixă ​​a dobânzii?

Să luăm un exemplu simplu. Ai luat 100.000 de ruble pentru o perioadă de 5 ani la 20% pe an. Aceasta înseamnă că pe an veți plăti băncii 20 de mii de ruble din datoria principală (așa-numitul organism al împrumutului) + 20% din 100.000 de ruble, adică alte 20 de mii de ruble de dobândă. Un calcul simplu vă permite să înțelegeți că în 5 ani de utilizare a unui împrumut, veți oferi băncii exact de două ori mai mult decât ați luat - 200.000 de ruble.

Cuantumul plăților lunare (dacă se alege metoda anuității de rambursare a împrumutului) este, de asemenea, ușor de calculat. 40 000 de ruble (corp de împrumut plus dobândă) împărțit la 12 luni și obținem 3.333 de ruble pe lună. O rată fixă ​​a dobânzii este atunci când atât suma plăților lunare, cât și dobânda pentru utilizarea unui împrumut sunt ușor de calculat, deoarece rata este fixă ​​la o anumită cifră și nu este supusă revizuirii, cu excepția anumitor cazuri care nu se aplică majorității. debitorii.

Împrumuturi cu rată fixă

Indiferent de împrumut pe care îl iei, un împrumut în numerar sau un credit ipotecar, vei fi interesat de întrebarea cum să economisești bani. Care este cea mai bună rată a dobânzii, variabilă sau fixă?

Principalul avantaj al acestuia din urmă este predictibilitatea sa. Chiar și în stadiul solicitării unui împrumut, o persoană știe care vor fi plățile sale, cât va fi supraplata finală și după ce oră, conform programului, va plăti banca.

Rata variabilă este mai mică la momentul împrumutului. Dar principalul său dezavantaj este atașamentul față de indici interbancari, care sunt foarte dependenți de situația economică internă și de procesele economice internaționale. Dacă este cel puțin posibil să preziceți comportamentul acestui indicator cu o lună înainte, atunci este dificil pentru un an sau mai mult. Poate fie să scadă, făcând împrumutul mai profitabil pentru împrumutat, fie să crească și în mod semnificativ. Pentru indivizii este ca ruleta ruseasca.

Un împrumut cu o rată fixă ​​a dobânzii implică acumularea regulată a dobânzii în forma prescrisă. Și dacă, de exemplu, ați cerut o restructurare și vi s-a dat concediu de credit, atunci în acest timp veți plăti doar dobândă la împrumut, corpul împrumutului va rămâne neschimbat.

Ipoteca cu rată fixă

Opțiunea statică este cea mai benefică în condiții economie de piata in Rusia. Deși nu va fi posibil să economisiți bani, vă puteți calcula cu precizie puterea. Un credit ipotecar cu rată variabilă ca împrumut pe termen lung este foarte riscant pentru debitori. O rată ipotecară flotantă ajută la economisirea de câteva puncte procentuale - un credit ipotecar cu rată fixă ​​nu poate oferi acest lucru. Dar - doar în stadiul inițial. Nimeni nu vă va spune cum se va comporta indicatorul în viitor, deoarece aceste date sunt dificil de prezis. Un creditor care emite un credit ipotecar cu rată variabilă nu are nimic de pierdut. La urma urmei, el adaugă un parametru neschimbat variabilei în schimbare în formula de calcul - al lui profit net. Dar împrumutatul are ceva de pierdut. Iar pe termen lung, rata se poate chiar dubla, conducând pe împrumutat în robia creditului.

Particularități

Banca și-a inclus deja toate riscurile în rata fixă. Prin urmare, de obicei nu o schimbă. Dar termenii modificării pot fi precizați în contract. Dacă un astfel de acord este semnat de dvs., aceasta înseamnă că ați fost de acord cu termenii acestuia și va fi dificil să contestați prevederile acestuia în viitor.

Conceptul de rată fixă ​​se aplică nu numai împrumuturilor, ci și altor produse bancare. De exemplu:

Depozit cu rată fixă. E asa depozit bancar, pe care îl angajezi pentru o anumită perioadă de timp. Condițiile pot varia. sub relativ procent ridicat puteți face un depozit, cu condiția să nu deduceți dobânda din acesta și să o luați integral sau parțial într-un termen specificat. Dacă acordul este încălcat, toate dobânzile vor fi pierdute.

Obligațiuni cu o rată fixă ​​a dobânzii - plătesc un venit care este egal cu un procent prestabilit care nu este supus modificării.

Un concept înrudit este durata obligațiunii. În termeni foarte simplificați, aceasta este rambursarea obligațiunilor. Adică perioada pentru care banii cheltuiți pe ele îți vor reveni.

Cum se modifică și se calculează

Însăși denumirea ratei fixe sugerează că aceasta ar trebui să rămână neschimbată fie pentru întreaga perioadă de utilizare a împrumutului, fie pentru o anumită perioadă.

Posibilitatea de modificare trebuie stabilită în contractul de împrumut. Banca nu o poate schimba unilateral - pentru aceasta trebuie să obțină sprijinul clientului. De exemplu, dacă vorbim privind refinanțarea unui împrumut sau restructurarea acestuia, atunci rata poate fi redusă, cu condiția ca actualul acord de împrumut un acord suplimentar.

De fapt, rata fixă ​​este bună atunci când solicită un împrumut, astfel încât împrumutatul poate fi sigur de valoarea sa constantă. Dacă instituție de creditîncercați unilateral să o schimbați, puteți merge în siguranță în instanță.

Cât despre calcul, băncile stabilesc acest indicatorîn funcţie de rata de refinanţare a Băncii Centrale. Întrucât această instituție este cea care emite cea mai mare parte a banilor către băncile țării, procentul la care face acest lucru este punctul de plecare pentru stabilirea ratei creditului pentru clienții băncilor. De exemplu, rata de refinanțare (este și cea cheie) este de 10%. În acest caz, pentru clienții finali - persoane fizice, este aproximativ egal cu 13% sau mai mult, în funcție de tipul de împrumut.

Care este rata în Sberbank

Dacă iei credit de consumator, sunteți interesat în primul rând de supraplata pe care o veți acorda pentru aceasta.

În mod implicit, un împrumut la Sberbank este oferit la o rată fixă. Această opțiune este demonstrată de ofertele sale de publicitate.

Gazeta.ru a raportat că Sberbank urma să facă rate flotante pentru credite ipotecareȘi Carduri de credit. Dar până acum, astfel de produse nu au apărut.

Avantaje și dezavantaje

Principalul avantaj al unei rate constante a dobânzii este predictibilitatea și predictibilitatea acesteia. Împrumutatul poate imediat, chiar și în etapa de obținere a unui împrumut, să calculeze care va fi plata lunară și supraplata finală. Dacă contractul dumneavoastră prevede că rata este fixă, atunci rata la împrumut va rămâne neschimbată până în momentul în care acesta este rambursat.

Principalul dezavantaj al acestei opțiuni este că o astfel de rată este inițial mai mare decât cea flotantă. Și, dacă indicii internaționali, inflația sau rata cheie Banca Centrală chiar va scădea în viitor, împrumutatul nu va câștiga nimic. Supraplata nu va scădea (ceea ce s-ar putea întâmpla cu una flotantă).

Băncile nu pierd nimic nici în primul, nici în al doilea caz. Deși se crede că toate riscurile cad pe umerii împrumutatului tocmai cu o rată variabilă, opțiunea fixă ​​este formată tot de bancă în așa fel încât să minimizeze propriile riscuri. Prin urmare, rata fixă ​​inițial este mai mare decât cea flotantă.

Care este diferența față de rata dobânzii flotantă

Rezuma:

Fixe și sunt formate de bănci în moduri diferite. Prima include o sumă variabilă și fixă, astfel încât, în timp, dobânda la credit poate să scadă și să crească. A doua rămâne neschimbată pe toată durata contractului de împrumut.

Puteți economisi numai la plutire. Dar odată cu aceasta, riscurile cresc, deoarece valoarea în schimbare se poate schimba în orice direcție, în funcție de tendința din lume și economia Rusiei. Aceste tendințe sunt greu de prezis, așa că este imposibil de ghicit dacă vei câștiga sau vei pierde în final.

Cea fixă ​​nu va fi deosebit de eficientă din punct de vedere al costurilor (plutirea în etapa de solicitare a unui împrumut este de obicei mai mică cu câteva puncte procentuale), dar nu va experimenta o creștere bruscă, ceea ce va crește povara financiară a împrumutatului, va crește perioada de rambursare a împrumutului sau creșterea plății în exces.

De asemenea, puteți comenta sau pune o întrebare.