Achiziționarea acțiunilor subevaluate și apoi vinderea lor pe măsură ce valoarea lor crește este o opțiune tranzacționare cu acțiuni, care este perfect pentru investitorii care nu caută venituri imediate. Este posibil să dureze ani până când cererea pentru un activ crește suficient pentru a-l vinde cu un profit bun. Până în acest moment, proprietarul va primi pur și simplu dividende.

Dar acesta este secretul tuturor milionarilor, pentru că acțiunile subevaluate cresc în preț cu 1000% în timp!

Ce sunt acțiunile subevaluate?

Acțiunile subevaluate sunt titluri de valoare , a căror capitalizare este mai mică decât valoarea contabilă a companiei și, de asemenea, sub valoarea pe care o sună analiștii de piață.

Cumpărarea de acțiuni subevaluate oferă o oportunitate de a câștiga bani pe ele în viitor, atunci când cererea crește la un nivel obiectiv. Principala provocare este cum să identificați și să găsiți acțiuni subevaluate.

În primul rând, este necesar să se stipuleze că căutarea „ subestimat„Lucrările sunt apanajul aderenților, deoarece conceptele relative” scump" Și " ieftin„nu este folosit în analiza tehnică.

Unii adepți ai abordării matematice sfătuiesc chiar să elimine prețul din grafice și să se concentreze pe numere neutre condiționate. Astfel, comerciantul nu este legat moral de niveluri specifice, ceea ce îi permite să gândească mai flexibil.

Cele mai subevaluate acțiuni aduc investitorilor cele mai mari câștiguri de pe bursă. O analiză a unora indicatori financiari companiilor.

Grigory Tsukerman

Acțiunile subevaluate pot fi găsite în orice industrie. Cel mai adesea sunt oferite de companii ale căror activități sunt ciclic caracter. În anumite perioade, profitabilitatea unor astfel de organizații poate scădea brusc, drept urmare cererea pentru acțiunile lor va scădea și ea. În timp, productivitatea revine la normal, iar valorile activelor cresc din nou. Scopul este de a cumpăra atunci când prețurile sunt mici.

• Adesea, subestimarea este asociată cu popularitatea scăzută a unei întreprinderi tinere. Companiile start-up sunt una dintre cele mai multe direcții promițătoare analiză.

Dacă scăderea valorii activelor se datorează probleme globale firme, atunci nu putem vorbi de subevaluare. Aceasta înseamnă că prețul scăzut este destul de obiectiv.

Pentru căutare " ieftin» acțiunile și calcularea relației dintre piața lor și valoarea reală sunt utilizate în moduri diferite. Mai jos vom analiza principalele metode de găsire a acțiunilor subevaluate.

După cum sa menționat mai sus, achizițiile viitoare se vor face din motive fundamentale și pentru o perioadă suficientă pentru creșterea investiției instrumentului subevaluat.

Nu poate fi așa: azi ați decis că acțiunile Amazon se tranzacționează la un preț mic, le-ați cumpărat, iar mâine au crescut cu 300%. Procesul de aducere a prețului la valoarea reală poate dura mai mult de un an.

Este foarte important să înțelegeți că decizia de cumpărare a acțiunilor trebuie să fie ponderatȘi plin de înțeles, în caz contrar, toate tranzacțiile vor fi reduse la . Prin urmare, nu ar trebui să vă grăbiți să cumpărați acțiuni dacă astăzi ați văzut o emisiune despre potențialul de creștere „fără precedent” al oricărui emitent. Deși aceasta nu este o analiză tehnică, în care totul este determinat de numere, este mai bine să trageți informații din acele surse pe care le găsiți singuri, și nu din cele care v-au găsit.

Pentru a căuta acțiuni subevaluate trebuie să utilizați servicii speciale numite Screener stoc() sunt indicatori de monitorizare ai tuturor companiilor de pe bursa. Folosind acest serviciu, este convenabil să selectați active prin stabilirea de limite pentru diverși indicatori financiari. Există multe programe similare oferite pe Internet.

Configurarea screener-ului

Începem prin a alege o țară. În continuare, va trebui să decideți asupra schimbului - dacă nu aveți preferințe speciale, atunci este mai bine să lăsați totul pentru Mai mult acțiuni subevaluate din care să aleagă. Următorul pas este indicarea criteriilor în funcție de care vor fi selectate acțiuni. Fiecare parametru trebuie ajustat la criteriile pentru stocurile subevaluate:

• Preț la vânzare - până la 1. Un indicator mai mare de 2 indică supraestimare.
• Volumul – de la 100. Acest criteriu arată volumul de tranzacționare. Cu cât valoarea sa este mai mică, cu atât cererea de pe piață este mai mică și spread-ul este mai mare - diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare. Semnificația acestui indicator scade pe măsură ce perioada de investiție crește. Scopul principal este de a tăia active cu lichiditate zero. Dacă se dorește, volumul minim poate fi mărit.
• Preț pentru rezervare - până la 2. Raport corect Prețuri/Valoare contabilă numără de la unu la cinci. Cu cât indicatorul este mai mic, cu atât este mai mare probabilitatea ca activul să fie subevaluat.
• Randamentul capitalului propriu (TTM, %) – de la 10. Acțiunile se referă la instrumente de risc, deci randamentul capitalului ar trebui să fie destul de mare. Cel puțin nu mai mic decât pentru obligațiuni sau depozit bancar.
• Marja operațională (%) – de la 0. Totul este simplu aici: marja de profit operațional a companiei nu trebuie să fie negativă.
• Marja brută (%) – de la 0. Cerința anterioară se aplică și marjei de profit brut.
• Total datorie/capital propriu (Anul recent, %) – până la 50. Cu cât raportul este mai mic bani împrumutați pentru a ta, cu atât mai sănătos pozitie financiară companiilor. Prezența datoriilor serioase înrăutățește semnificativ perspectivele de creștere ulterioară.
• Randament div (%) – de la 0. Sumele dividendelor vor fi luate în considerare numai dacă există dificultăți în alegere.
• Raportul P/E – până la 15. Dacă raportul preț-câștig este mai mare, atunci stocul este subevaluat.
• Ultimul preț – de la 0. Avem nevoie de acest parametru doar pentru a vedea prețul actual al acțiunilor. Nu îl folosim ca filtru. Pentru comoditate, puteți pune acest criteriu pe ultimul loc.

Iată cum arată tabelul după setări:

Și jos a plecat imediat lista acțiunilor subevaluate:

Deoarece construim un portofoliu diversificat, ne limităm prezența la o singură companie în fiecare industrie. Adică dacă avem, de exemplu, două organizatii de constructii, ar trebui să alegi unul. Cu toate acestea, nimic nu vă împiedică să împărțiți pur și simplu suma investiției în acțiuni ale ambelor organizații.

Puteți utiliza serviciul la http://finviz.com/screener.ashx, setând aceiași parametri; aici, dacă doriți, puteți selecta țara emitentului, industria, industria și alți indicatori, cum ar fi prețul țintă:

Dar ce să faci dacă numărul de companii potrivite se dovedește a fi mai mare decât a planificat investitorul?

În astfel de cazuri, se face un „casting” pentru toți candidații, inclusiv pentru cei care au fost eliminați din cauza cotelor din industrie. Odată cu noua filtrare, următoarele criterii sunt înăsprite: Prețul de rezervare, Randamentul capitalului propriu, Prețul de vânzare, Datoria totală/capital propriu și P/E. Limita pentru fiecare parametru crește pe 10%. Adică, dacă P/E trebuia inițial să fie mai mic de 15, atunci conform noilor cerințe - nu mai mult 13,5 . Și așa mai departe.

Capcanele

Selectarea acțiunilor subevaluate este atractivă datorită simplității și eficienței sale, dar are și un anumit dezavantaj. Faptul este că toate datele despre companii sunt preluate din acestea rapoarte financiare, care nu reflectă întotdeauna realitatea.

De exemplu, timp de multe luni situația a fost raportată exclusiv ca stabilă. Și brusc, la scurt timp după cumpărarea acțiunilor, organizația publică un raport minor în care totul s-a prost brusc. În majoritatea covârșitoare a cazurilor, un astfel de colaps se explică prin faptul că situația reală a fost pur și simplu ascunsă până în acel moment.

Este aproape imposibil să te protejezi de astfel de surprize neplăcute, decât dacă ai propria persoană în conducerea companiei. Cu toate acestea, toți analiștii, fără excepție, se confruntă cu această problemă, indiferent de metoda pe care o folosesc. Singura protecție împotriva unor astfel de forțe majore este diversificarea portofoliului, așa că strategia pe care am descris-o poate fi considerată una dintre cele mai de încredere.

În opinia dumneavoastră, acțiunile subevaluate sunt:

Opțiunile de sondaj sunt limitate deoarece JavaScript este dezactivat în browser.

coeficientul Graham

Cu siguranță ați auzit despre coeficientul lui Graham care este capabil să identifice stocurile subevaluate.

• Benjamin Graham- un om care a reușit să demonstreze validitatea teoriei sale chiar și în anii Marii Depresiuni, când marea majoritate a jucătorilor americani au dat faliment bursa. Cărțile sale „Security Analysis” (1934) și „” (1949) sunt adevărate clasice ale genului, actuale și astăzi. Aceste lucrări sunt lectură foarte recomandată pentru oricine dorește să devină serios în privința investițiilor.

În urmă cu câțiva ani, pe piața americană, doar 20% dintre acțiuni au satisfăcut raportul Graham, dar cu peste 5.000 de acțiuni, există o mulțime de a alege.

Cum se calculează raportul Graham?

Raportul Graham este un instrument care măsoară potențialul unui stoc. Este exprimat ca un număr simplu care reprezintă valoarea curentă a activului net (NCAV) per acțiune.

NCAV calculată ca diferență între active circulante si datorii. În acest fel, putem vedea dacă vor mai rămâne active lichide după ce toate datoriile au fost plătite. Dacă diferența este negativă, întreprinderea nu este potrivită pentru analiza noastră. Împărțirea NCAV la numărul de acțiuni ne oferă raportul Graham de care avem nevoie.

De exemplu, în patrimoniul companiei 70 de milioane dolari, în timp ce datoriile se ridică la 30 de milioane, număr de acțiuni - 5,5 milioane.

(70-30) / 5.5 = 7,2

Acțiunile cu prețuri cuprinse între 50-66% din NCAV ar trebui analizate cu mare atenție.

De exemplu, am primit un NCAV de 7,2, iar acțiunile companiei au costat 3,6 USD. Acest raport înseamnă o achiziție profitabilă la un preț foarte mic.

Trebuie remarcat faptul că majoritatea instituțiilor financiare au un NCAV negativ, adică valoarea activelor lor nu le acoperă datoriile. Maxim o treime din companiile înregistrate pe țările lider se pot lăuda cu un sold pozitiv. bursele de valori. Cu toate acestea, acest număr este suficient pentru a vă permite să selectați mai multe oferte interesante.

Criterii de selectare a stocurilor subevaluate

După ce ați ales o listă de companii potrivite, puteți trece direct la căutarea acțiunilor subevaluate. Similar cu setările din Screener stoc, vom selecta stocuri pe baza anumitor parametri. Schema clasică care utilizează coeficientul Graham arată astfel:

Tabelul de mai jos prezintă principalele criterii de selecție:

Odată ce ați găsit stocuri care îndeplinesc pe deplin criteriile de mai sus, puteți.

Cei mai buni brokeri pentru investiții în acțiuni

• eToro

Brokerul oferă un număr mare de acțiuni. Majoritatea brokerilor se străduiesc să ofere acces doar la cele mai populare NYSE sau NASDAQ, dar FinmaxFX are un număr mare de acțiuni europene și asiatice, un număr mare de indici și, desigur, titluri de la bursele americane, inclusiv companii interne. Brokerul oferă profesionist platforma de tranzactionareȘi Condiții mai bune.

Reglabil FSA si in Rusia TsROFR. Depozit inițial recomandat $250-300 .

Site-ul oficial:

Deținut de un broker care lucrează de peste 20 de ani. Platforma în sine se află sub controlul autorităților europene de reglementare CySECȘi MiFID. Aici vei gasi un numar mare de promotii, indici bursieri, fonduri ETF si nu numai.

Brokerul oferă o bază uriașă de active, o academie (programe de formare), desfășoară constant webinarii, oferă analize și are o platformă de tranzacționare foarte convenabilă la care sunt conectați un număr mare de indicatori. În platforma în sine există un bloc cu cele mai recente știriși prognoze în rusă. Depozit minim $200 .

Site-ul oficial: este un semn evident că prețul de piață al acțiunilor companiei este semnificativ mai mic decât prețul lor real.

Pentru a determina nivelul adevărat P/E, indicatorul trebuie comparat cu datele de la organizații care operează în același segment al economiei. Pentru piețe diferiteși sectoare industriale, raportul mediu poate diferi. De exemplu, pentru companiile de tehnologie, de regulă, este semnificativ mai mare decât pentru organizațiile care comercializează materii prime. Întreprinderile care operează în tari in curs de dezvoltare, au de obicei un P/E mai mic decât concurenții lor din țările foarte dezvoltate. Și așa mai departe.

Raportul dintre capitalizare și fluxul de numerar (P/CF)

Mulți experți, atunci când efectuează o analiză, sunt interesați nu atât de profitul companiei, cât de banii gratuiti care vor rămâne cu ea după achitarea tuturor cheltuielilor.

• Un raport P/CF scăzut indică faptul că organizația are un mediu destul de sănătos situatie financiarași există rezerve pentru dezvoltare ulterioară.

Cu toate acestea, un P/CF scăzut poate însemna, de asemenea, că compania nu investește suficient în dezvoltarea afacerii. Acțiunile la o astfel de companie pot fi ieftine, dar ar trebui să cântăriți cu atenție avantajele și dezavantajele înainte de a cumpăra. Este posibil ca organizația să se confrunte cu un deficit grav de capital și, prin urmare, să lase o rezervă în cazul în care lucrurile se înrăutățesc.

În general, un P/CF scăzut este un factor pozitiv, dar nu este suficient în sine pentru a cumpăra un activ subevaluat.

Raportul dintre capitalizare și valoarea contabilă (P/BV)

Conceptul de valoare contabilă se referă la activul „net” minus datoriile și alte datorii ale companiei. Coeficient relativ scăzut P/BV este un semn bun pentru investitori.

• Indicatorul normal astăzi este P/BV=3.

Odată ce raportul crește, crește riscul ca acțiunile să fie supraevaluate. O scădere poate indica faptul că datoria companiei a crescut.

Trebuie avut în vedere faptul că semnificația acestui coeficient este determinată în mare măsură de tipul de activitate al întreprinderii.

De exemplu, nu are nicio semnificație practică atunci când se evaluează cotele organizațiilor care operează în domeniul IT. Cert este că valoarea contabilă nu ține cont de potențialul intelectual de care depinde direct succesul companiilor de tehnologie. Se pare că raportul lor poate fi mare chiar și în prezența unor datorii serioase. Dar atunci când se evaluează acțiunile companiilor financiare sau industriale, acest indicator nu are o importanță mică.

Raportul dintre capitalizare și venit (Preț/Vânzări)

Atunci când aleg o companie ale cărei acțiuni sunt subevaluate, mulți analiști acordă atenție unui astfel de indicator precum venitul. Cu cât coeficientul este mai mare Preț/Vânzări, cu atât perspectivele pentru întreprindere arată mai atractive.Cu toate acestea, nu trebuie să uităm că valoarea veniturilor nu corespunde întotdeauna cu valoarea profitului. O companie cu preț/vânzări ridicat poate întâmpina probleme serioase cu eficiența managementului.

Cum să gestionați corect activele

De îndată ce prețul activului achiziționat crește cu 50%, puteți vinde imediat două treimi din pachetul în mână. În acest fel, îți vei recupera imediat toate costurile inițiale. Se pare că o treime din acțiuni au fost primite de tine în totalitate gratuit si reprezinta profit net. Dacă nu vindeți cea mai mare parte a pachetului la o creștere de 50% a prețului, dar arătați reținere și așteptați o creștere de 100%, veți putea recupera investiția cu doar jumătate din active.

Înainte de a cumpăra acțiuni subevaluate, este foarte important să înțelegeți de ce au căzut - dacă compania are probleme serioase care ar putea să nu fie rezolvate în viitor sau dacă este sezonieră.

De exemplu, acțiunile în scădere Circuit City din cauza scăderii veniturilor nu au fost problematice, deoarece veniturile au scăzut din cauza faptului că societatea a introdus credit client, în care cumpărătorii nu au efectuat plăți în primele 6 luni. Evident, scăderea acțiunilor a fost un moment bun pentru cumpărare, deoarece în curând clienții vor începe să plătească nu numai pentru bunuri, ci și dobândă la împrumuturi.

Dacă găsiți o eroare, evidențiați o bucată de text și faceți clic Ctrl+Enter.

Cum își mușcă din coate cei care au Aeroflot în portofoliu! În vara anului 2017, costă 200 de ruble, dar acum costă o sută. Cea mai promițătoare companie, cu sprijin federal și o mare reputație, a dezamăgit investitorii.

Dacă aveți aceleași gânduri, iată noutăți! Aeroflot este încă o bucată de tort. Să vorbim despre astfel de acțiuni subevaluate, pentru că este timpul pentru asta: companiile au raportat venituri, iar așteptările investitorilor au coborât cotațiile. Vânzare!

Apropo, acest articol nu este pentru speculatorii cu experiență vastă, ci pentru începători. Dacă ai deja venit pasiv din investiții conservatoare, acum este momentul să cumpărați acțiuni.

Măsuri de siguranță atunci când aveți de-a face cu acțiuni subevaluate

Înainte de a da vreun sfat, să ne punem centurile de siguranță. Verificați-vă pentru a vedea dacă intrați pe această piață din timp:

• Ai o pernă financiară pentru 3-12 bugete lunare;
• Investești pe o perioadă de trei ani și nu vei scoate bani înainte de timp;
• Investiți propriile fonduri, nu împrumutate;
• Ai luat 5 mii de ruble din inima ta contra cost unui consilier financiar, iar el te va ajuta să-ți construiești un portofoliu.

Compania metalurgică de țevi (TRMK)

O treime din piața mondială de țevi aparține acestei companii. Dacă credeți că țevile sunt plictisitoare, atunci amintiți-vă de tot hype-ul din jurul Nord Stream. Și ghici cine va primi contractul pentru Turkish Stream? Exact, Pumpyansky și pipele lui.

Vara trecută, acțiunile TMK au costat 85 de ruble, dar acum au scăzut la 50 de ruble. Acest lucru nu va dura mult: în curând compania se va ocupa de datoria, va finaliza tranzacțiile pentru a vinde active neprofitabile și - voila! Stocurile vor crește.

Sberbank (SBER)

Aceasta este cu siguranță bucuria unui speculator: ghilimele fluctuează, dar promit profit. Primăvara trecută, Sberbank a fost vândut la 250 de ruble pe acțiune, acum este de 200 de ruble și prețul va crește în continuare.

Acum este momentul să cumperi: prețul este fix. Acest lucru se va întâmpla în curând! Imediat după marea veste despre sancțiuni.

Dacă nu sunteți sigur, introduceți reguli. De exemplu, acestea: voi cumpăra dacă prețul crește cu 10 ruble și nu voi cumpăra dacă prețul crește cu 20 de ruble. Acest lucru vă va proteja capitalul: ați stabilit dinainte cât și în ce caz veți cumpăra, fără a ține cont de lăcomie și pasiune.

Lumea copiilor (DSKY)

Această companie vinde jucării încă de pe vremea Uniunii Sovietice, iar de atunci și-a făcut loc în toate țările CSI. Acum, acțiunile costă 88 de ruble, deși la sfârșitul anului 2018 prețul era de aproximativ 95 de ruble.

Nu ne credeți, credeți analiștii: ei spun că nu va fi un moment mai bun pentru a cumpăra. Compania a crescut profiturile cu 18%, plănuiește să plătească dividende și promite să crească de 1,5 ori în 4 ani. Misto!

X5 Retail Group (CINCI)

Un alt retailer de recorduri pe lista noastră. Acum prețul pe acțiune este de aproximativ 1.600 de ruble, dar vara compania s-a apropiat de două mii... Și compania va sparge cu siguranță acest plafon.

Totul pentru că acesta este tatăl lui Pyaterochka și Perekrestok, magazinele de sub casă. Astfel de companii cresc în orice criză, pentru că oamenii nu vor renunța niciodată să cumpere pâine. Este mai sigur să investești doar în locuințe și servicii comunale: ei cumpără întotdeauna apă și electricitate.

Dar să revenim la pâine. În raport, Pyaterochka se laudă cu asta fluxul de numerarîn 2018 a devenit un record, și asta în ciuda inflației! Deci cumpărăm și păstrăm.

Phosagro (PHOR)

Compania vinde îngrășăminte și le vinde bine: în toamna anului 2018, acțiunile au costat aproximativ 3 000. Acum cotația este de 2 400 de ruble pe acțiune, totul din cauza raportului recent - compania nu a făcut profit.

În același timp, Standard & Poor’s a ridicat ratingul lui Phosagro, iar conducerea companiei a alocat 6,6 miliarde de ruble pentru dividende.

Nu pare că lucrurile merg prost pentru companie, nu? Așa este, acum s-a schimbat și consiliul de administrație: noul management optimizează activitatea companiei fără a construi noi fabrici.

Rusal

Se pare că scandalurile din jurul lui Deripaska sunt începutul sfârșitului, dar de fapt aceasta este o mare șansă de a cumpăra acțiuni. Rusia își iubește oligarhii și nu va părăsi Deripaska: lumea va cumpăra cu siguranță aluminiu. Acțiunile vor crește la 40 de ruble în loc de actualele 30 de ruble.

20% din bere este vândută în cutii de aluminiu. Acum înțelegeți de ce încă nu a fost introdusă interdicția vânzării de noapte a berii, în ciuda eforturilor Ministerului Sănătății?

Notă pentru tauri

Taurii sunt cei care cumpără acțiuni subevaluate, le dețin mult timp și apoi le vând pentru profit. Pentru a vă alătura lor, amintiți-vă asta...

• Da, companiile au înregistrat profituri scăzute în 2018. Este normal, rubla a scăzut. Nu va crește în 2019, așa că emitenții vor avea timp să se adapteze și să-și refacă performanța;
• Piața noastră este deja obișnuită cu sancțiunile occidentale, așa că investiți cu calm în retail și petrol;
• Companiile furnizează rapoarte o dată pe trimestru. Acesta este un moment de aur pentru a cumpăra acțiuni ale căror prețuri au scăzut pur și simplu pentru că investitorii intră în panică.

Acum știi totul pentru a deveni un taur pe piața rusă! Tot ce rămâne este să marcați site-ul: publicăm actualizări în fiecare săptămână. Ne vedem mai târziu :)

În comparație cu investițiile în index, analiza independentă de înaltă calitate a activelor poate oferi o creștere semnificativă a profitabilității portofoliului. Dacă lucrezi pentru viitor, fără să te bazezi pe „ bani repede„, atunci unul dintre criteriile importante de alegere a valorilor mobiliare ar trebui să fie subevaluarea companiilor emitente.

Conținutul articolului:

Sunt acțiunile subevaluate care au cel mai mare potențial de profit pe bursă, iar mai jos ne vom uita la cum să găsim acțiuni subevaluate și să le alegem pe cele mai promițătoare.

Ce sunt acțiunile subevaluate?

(Acțiuni subevaluate) este un tip de titlu care are o valoare sub prețul de lichidare sau prețul pieței ( Valoare de piață) pe care ar trebui să le aibă din punctul de vedere al experților financiari. Acțiunile companiei pot avea o valoare subevaluată din cauza cererii scăzute pentru produsele sale din cauza lipsei de recunoaștere pe scară largă a companiei pe piață, a istoricului instabil al câștigurilor, precum și dintr-o serie de alte motive.

Investitorii, pentru a obține venituri sporite, cumpără acțiuni ale companiilor subevaluate înainte ca valoarea acestora să se ridice la evaluarea optimă ( Evaluat pe deplin).

Acțiuni subevaluate în cuvinte simple– sunt titluri de valoare ale firmei, a căror valoare totală este mai mică decât valoarea contabilă a întreprinderii în sine și mai mică decât valoarea solicitată de experții bursieri.

În cea mai simplă formă, achiziționarea unor astfel de acțiuni implică cumpărarea lor la valoarea lor actuală de piață, care este mai mică decât prețul lor just ( Valoarea justă). Mai des, astfel de active sunt cumpărate în timpul unei tendințe de urs, într-un moment în care își pierde deja puterea sau când prețurile se pregătesc să se inverseze ascendent. Principalul avantaj al companiilor subevaluate este că pe termen lung cele mai subevaluate acțiuni aduc mai mult profit investitorului decât o companie obișnuită, chiar și cea mai de succes.

Principala dificultate atunci când lucrați cu acțiuni este de a determina dacă acestea sunt subevaluate sau supraevaluate. De asemenea, ar trebui să se țină seama de faptul că o astfel de evaluare nu poate fi făcută decât prin analiză fundamentală. Analiza tehnica nu prezintă concepte relative" ieftin" Și " scump" Unii experți recomandă eliminarea prețului din grafice pentru a se concentra doar pe numere neutre condiționate și pentru a nu fi legat de niveluri tehnice.

Datele despre prețul echitabil pot fi obținute prin studierea materialelor analiștilor sau prin obținerea accesului deplin la rapoartele de management ale companiilor și făcând singur o evaluare. Principalele puncte atunci când lucrați cu valori mobiliare sunt următoarele.

1. O acțiune este subevaluată dacă prețul său just este mai mare decât prețul său de piață.
2. O acțiune este supraevaluată atunci când prețul său just este sub prețul pieței..

Acești indicatori sunt un semnal direct pentru piață, care va determina tendința în viitorul apropiat. Astfel, titlurile de valoare ale companiilor tinere în curs de dezvoltare sunt adesea subevaluate, așa că investiția în astfel de companii este foarte promițătoare.

Acțiunile subevaluate sunt cele mai eficiente investiții

Buletin informativ anual Asociații Ibbotson(SBBI2005 Yearbook) compară acțiunile subevaluate cu acțiunile de creștere ( active ale întreprinderilor mature, adică generând profituri stabile, dar cu o creștere puternică) și demonstrează unele avantaje investiționale.

• Acțiuni de mare capitalizare subevaluate(Large Cap > 10 miliarde USD) au adesea randamente mai mari în comparație cu acțiunile de creștere cu capitalizare mare și prezintă o stabilitate mai mare și un risc mai scăzut.
• Active subevaluate ale firmelor cu capitalizare medie(Mid Cap > 2-10 miliarde USD) depășesc adesea alte acțiuni cu capitalizare medie și prezintă o stabilitate mai mare și un risc relativ mai scăzut.
• Nivelul randamentului titlurilor subevaluate ale companiilor cu capitalizare mică(Small Cap > 300 milioane USD - 2 miliarde USD) mult mai mare decât acțiunile de creștere cu capitalizare mică. În același timp, emitenții subevaluați demonstrează un risc mai scăzut și o stabilitate mai mare.
• Acțiuni Microcap subevaluate(Micro Cap > 50-300 milioane USD) depășește semnificativ stocurile de creștere cu microcap. În același timp, sunt mai stabile și mai puțin riscante.

Cum să determinați dacă un stoc este subevaluat

Pentru a determina cât de supraevaluat sau subevaluat este o acțiune în raport cu elementele fundamentale ale companiei, investitorii folosesc mai multe valori. În sine, niciunul dintre ele nu poate oferi o evaluare obiectivă a unei securități, dar toate împreună ajută la găsirea unor active cu adevărat promițătoare.

Raportul P/E

Raportul P/E(Preț/Câștig sau preț/profit) este raportul dintre capitalizarea totală a companiei (cu alte cuvinte, prețul tuturor acțiunilor sale) și valoarea profitului. Acest indicator este considerat unul dintre cele mai importante rapoarte de evaluare pentru un investitor. Cu cât este mai mare P/E, cu atât este mai mare prețul titlului în raport cu câștigurile firmei. La rândul său, cu cât raportul este mai mic, cu atât stocul poate fi mai subevaluat.

Raportul P/E al companiei selectate este comparat cu indicatori similari ai altor companii din acelasi sector economic. Înălțimea relativă a P/E al companiei studiate indică speranța investitorilor pentru creșterea sa rapidă. Trebuie avut în vedere faptul că, dacă așteptările acționarilor nu sunt îndeplinite, atunci titlurile de valoare pot pierde semnificativ din valoare.

Diferit sectoare industriale caracterizate prin diferite niveluri P/E. De regulă, companiile de tehnologie au un raport ridicat, iar sectorul materiilor prime are unul scăzut. Firmele din regiunile în curs de dezvoltare demonstrează adesea niveluri mai scăzute ale P/E decât întreprinderile din țările puternic industrializate.

Pe baza rezultatelor cercetării, cumpărarea de titluri cu un P/E scăzut este aproape garantat că va duce la succes. Celebrul investitor Warren Buffett a achiziționat în urmă cu câțiva ani o serie de acțiuni ale companiilor din Coreea cu P/E la nivelul 2-4, iar până acum sunt în creștere puternică și îi aduc profituri bune.

Raportul P/CF

Brokerul oferă o platformă profesională de tranzacționare și cele mai bune condiții. Depozit inițial recomandat $250 .

Platforma Libertex este deținută de un broker cu peste 20 de ani de experiență și are autorități de reglementare serioase. Aici veți găsi un număr mare de acțiuni și ETF-uri. Brokerul oferă o bază uriașă de active, o academie (programe de formare), desfășoară constant webinarii, oferă analize și are o platformă de tranzacționare foarte convenabilă la care sunt conectați un număr mare de indicatori. Depozit minim $200 .

Caut actiuni subevaluate

Pentru a căuta titluri cu prețuri subevaluate, precum și pentru a calcula diferența dintre prețul lor nominal și prețul pieței, se folosesc tehnici analiză fundamentală. Merită să țineți cont imediat de faptul că revenirea valorii companiei la nivelul real poate dura chiar și ani de zile, așa că nu trebuie să vă așteptați la rezultate rapide.

Inițial, valoarea titlurilor de valoare trebuie să corespundă cu valoarea companiei în sine, inclusiv cu activele sale financiare și materiale. Lista totală a activelor deținute de firmă este împărțită la numărul de acțiuni pe care le-a emis, iar rezultatul ar trebui să reflecte prețul nominal al fiecărui titlu. Pe piata reala investitorii văd adesea că valoarea poate fi fie mai mică, fie mai mare.

Conform conceptului de titluri de valoare subpreț, la un moment dat prețul pieței va fi în paritate echilibrată cu valoarea nominală și apoi fie va scădea, fie va crește. Nimeni nu poate spune cu deplină certitudine când va avea loc paritatea specificată. Pentru a avea o idee despre acest lucru, este necesar să se analizeze raportarea întreprinderii, precum și reacția participanților pe piață la aceste date.

Găsirea acțiunilor folosind raportul Graham

Mulți investitori la bursă folosesc adesea pentru a selecta acțiuni Teoria Benjamin Graham(Benjamin Graham) și David Dodd(David L. Dodd). Potrivit autorilor, fiecare acțiune are o anumită valoare internă (adevărată, reală), care depinde de valoarea sa de piață. Unul dintre postulatele teoriei afirmă că valoarea unui activ este predeterminată de indicatori fundamentali și, de obicei, nu este afectată de randamentele viitoare.

Pe termen lung, cei care operează pe baza valorii intrinseci se așteaptă ca cotațiile să se apropie de prețurile reale. Cu toate acestea, prețurile pot fluctua semnificativ peste sau sub acest nivel pentru o lungă perioadă de timp înainte de a reveni, așa cum revin întotdeauna la media mobilă pe un grafic al prețurilor.

B. Graham a reușit să demonstreze validitatea argumentelor sale chiar și în anii Marii Depresiuni americane, când majoritatea investitori in actiuni a eșuat. Lucrările sale „Security Analysis” (Benjamin Graham, David L. Dodd – Security Analysis, 1934) și „ Investitor inteligent„(Benjamin Graham - The Intelligent Investor, 1949) este un adevărat clasic care rămâne actual și astăzi. Cel mai faimos practicant al teoriei Graham este Warren Buffett.

Lucrul cu coeficientul Graham

Tehnica de utilizare a coeficientului Graham implică utilizarea unui algoritm în trei etape.

1. Identificarea criteriilor speciale de selectare a valorilor mobiliare care îndeplinesc cerințele coeficientului Graham.
2. Efectuarea calculului propriu-zis al coeficientului.
3. Identificarea acțiunilor subevaluate folosind calcule matematice simple.

Mai jos vom analiza fiecare etapă în detaliu.

Definiţia criteriilor

La acest pas se selectează cele mai potrivite pentru acest model din întregul set de lucrări. Identificarea criteriilor „preliminare” nu este o acțiune obligatorie, cu toate acestea, acestea nu trebuie neglijate, deoarece contribuie la reducerea riscului la achiziționarea de active.

Criteriile de preselecție sunt următoarele:

• Raportul dintre prețul de piață al unui titlu și prețul de capital al firmei pe acțiune fizică nu trebuie să fie mai mică de 0,75.
• Volumul mediu de tranzacționare pe acțiune pe bursă pe zi trebuie să fie de cel puțin o sută de ori mai mare decât volumul pe care investitorul intenționează să-l cumpere. În caz contrar, afacerea va părea dubioasă.
• Raportul dintre prețul pieței și volumul capital de lucruîntreprinderilor pe acțiune nu trebuie să depășească 0,1. Acest lucru sugerează că compania are suficiente active lichide pentru a funcționa, permițând investitorilor să evite riscurile inutile prin achiziționarea de valori mobiliare.
• Raportul dintre volumul total al tuturor datoriilor unei întreprinderi și capitalizarea sa de piață nu trebuie să scadă la mai puțin de 0,15. Nu ar trebui să te implici cu companii care au multe datorii.
• Coeficientul diviziunii costurilor valori mobiliare companie cu privire la volumele sale de vânzări pe acțiune nu trebuie să fie mai mare de 0,3. Ar trebui să fiți întotdeauna atenți dacă compania își crește volumele de tranzacționare. Dacă da, atunci acesta este un factor pozitiv.
• Costul hârtiei individuale nu ar trebui să fie foarte mic. Este mai ușor, de exemplu, să cumpărați acțiuni subevaluate ale companiilor rusești pentru o rublă decât pentru un copeck.
• Dividende pe acțiuni. Benjamin Graham era sigur că, dacă o companie nu alocă fonduri pentru a plăti acționarii, atunci nu are rost să lucrezi cu o astfel de companie. Dacă cumpărarea de acțiuni este considerată o investiție pe termen lung, atunci prezența dividendelor este foarte de dorit. Cu toate acestea, acest criteriu nu poate fi considerat complet necesar din cauza faptului că astăzi multe companii direcționează toate profiturile către dezvoltare, refuzând în mod deliberat să plătească o parte din acesta sub formă de dividende.

Calculul raportului Graham

A doua etapă este înțelegerea principiului însuși al coeficientului Graham, pentru al cărui calcul se folosește o formulă simplă. Calculul implică faptul că indicatorul (Valoarea activului curent net, NCAV) se calculează ca diferență între toate activele companiei (Active curente totale) și datoriile acesteia (Pasive totale), împărțită la numărul de titluri emise.

De exemplu, volumul activelor lichide ale unei anumite societăți pe acțiuni este egal cu 411 milioane USD, totalul obligaţiuni– 11 milioane USD, iar numărul total de titluri emise este de 47 milioane. În acest caz, raportul Graham ar fi 8,5 (411 milioane minus 11 milioane împărțit la 47 milioane).

Atunci când alegeți companii, ar trebui să acordați atenție celor care au o diferență pozitivă între activele circulante și datoria totală. Moment cheie Ideea este că această diferență (indicatorul NCAV) este pozitivă, dar cu cât mai puține datorii, cu atât mai bine. Dacă o companie are mai multe datorii decât activele sale lichide, aceasta nu este luată în considerare în continuare. De asemenea, acceptabil absență completă datorii, in acest caz se ia in considerare volumul activelor societatii impartit la numarul de titluri emise.

Calcule pentru determinarea stocurilor subevaluate

Etapa finală este formulată într-o singură frază: este recomandabil să achiziționați hârtie la un cost care este de aproximativ 2/3 (66,67% +/- 5%) din raportul Graham pentru acest activ.

De exemplu, prețul acțiunilor companiei la închiderea tranzacționării era de 3,53 USD, raportul Graham pentru aceasta este de 5,2. Astfel, raportul preț hârtie/raport Graham este de 67,9% (3,53/5,20 * 100%), ceea ce demonstrează probabilitate mare creșterea valorii companiei în viitor.

Unii investitori permit un interval de raport de 50-80% și chiar folosesc cea mai simplă regulă: dacă un titlu este evaluat sub raportul Graham, acesta este subevaluat. Cu toate acestea, pentru a minimiza riscurile, nu ar trebui să depășești intervalul de 60-70%. Rapoartele prea mici și prea mari preț/raport Graham sunt, de asemenea, considerate nesigure. Cea mai bună creștere arată de obicei active care se încadrează în limitele mediei de aur.

Merită întotdeauna să ne amintim că rata de piață a companiei poate să nu arate o creștere imediată. Stocul poate chiar să continue să scadă, așa că va fi nevoie de multă răbdare din partea participantului pe piață. În același timp, există un semnal sigur pentru a cumpăra o valoare mobiliară: o acțiune care corespunde teoriei lui Graham crește treptat în preț pe parcursul unei luni, ceea ce înseamnă că creșterea sa va continua în viitor.

Se poate observa că raportul Graham este o metodă simplă și eficientă de identificare a activelor care sunt subevaluate de piață și, prin urmare, au un mare potențial de creștere.

finanțator american Bernard Baruch(Bernard Baruch) a spus odată:

„Un jucător de la bursa este o persoană care studiază viitorul și acționează înainte ca acesta să sosească.”

Căutați acțiuni subevaluate folosind instrumente de screening

Screenerele sunt servicii de internet concepute pentru a selecta valorile mobiliare pe baza caracteristicilor specificate ale emitenților lor. Pentru a găsi titluri subevaluate, mulți investitori apelează la ajutor Google Stock Screener.

Acest serviciu vă permite să sortați rapid lucrările folosind filtre bazate pe diverși indicatori financiari.

Mai întâi trebuie să selectați o regiune, folosind Statele Unite ca exemplu. Atunci ar trebui să selectați platforma de schimb. Dacă nu există dorințe speciale, atunci puteți selecta totul astfel încât numărul de lucrări să fie maxim. Următoarele indică criteriile după care vor fi selectate activele. Pentru a face acest lucru, faceți clic pe „ Adăugați criterii" și adăugați următoarele puncte:

• Preț la vânzare;
• volum;
• Preț pentru rezervare;
• Rentabilitatea capitalurilor proprii (TTM) (%);
• Marja operațională (%);
• Marja brută (%);
• Ultimul pret;
• Total datorie/capital propriu (anul recent) (%);
• Div yield(%);
• Raportul P/E.

Opțiunile sunt afișate de sus în jos pe măsură ce sunt adăugate, astfel încât ordinea în care sunt incluse nu contează. Elementele care nu sunt incluse în lista specificată trebuie șterse făcând clic pe cruce.

După aceasta, fiecare dintre indicatori este ajustat la cerințele titlurilor subevaluate.

• Pret la vanzari– până la 1. Indicatorul 2 înseamnă că stocul este supraevaluat.
• Volum– de la valoarea 100. Acest articol afișează volumul tranzacționării la bursă. Cu cât este mai scăzută, cu atât cererea pieței este mai slabă și, în consecință, cu atât spread-ul este mai mare. Valoarea minimă a volumului poate fi mărită dacă sunt necesare active cu lichiditate mai mare.
• Pret de rezervat– până la 2. Raportul preț just/valoare contabilă – de la 1 la 5. Probabilitatea de subevaluare crește pe măsură ce valoarea scade.
• Rentabilitatea capitalurilor proprii (TTM) (%)– din rentabilitatea capitalului ar trebui să fie ridicată datorită faptului că acțiunile sunt instrumente riscante tranzacționate la bursă.
• Marja operațională (%)– valoare de la 0. Marja profitului din exploatare a unei întreprinderi nu trebuie să aibă o valoare negativă.
• Marja brută (%)– de la 0. Nici profitul brut nu ar trebui să fie în roșu.
• Ultimul preț – de la 0. Acest indicator arată doar valoarea curentă a activului.
• Total datorie/capital propriu (anul recent) (%)– până la nota Datoriile mari ale unei companii indică perspective slabe pentru creșterea acesteia, așa că nu ar trebui să luați în considerare titlurile cu o valoare mai mare.
• Randament div (%)– de la 0. Sumele plătite pentru dividende vor fi necesare dacă există dificultăți în alegerea acțiunilor.
• Raportul P/E– până la 15. Valorile mobiliare cu o valoare mai mare nu trebuie considerate subevaluate.

După toate setările, vom obține următorul tabel:

O listă a titlurilor subevaluate va fi afișată mai jos:

Un portofoliu diversificat de investitori va fi compilat prin selectarea unei firme din fiecare industrie. Dacă lista conține, de exemplu, trei companii IT, va trebui să alegeți una dintre ele. Pe de altă parte, dacă există încredere în fiecare dintre ei, atunci puteți cumpăra activele fiecăruia dintre ei în părți egale.

Acțiuni subevaluate ale companiilor rusești

Folosind Google Stock Screener puteți selecta la fel de ușor acțiuni rusești subevaluate. Acest serviciu este unul dintre puținele filtre care vă permite să lucrați cu titluri tranzacționate pe MICEX. Algoritmul de setări coincide în mare măsură cu algoritmul de selectare a companiilor străine.

Mai întâi, selectați țara - Rusia(Rusia). În acest caz, (MCX) va apărea în meniul pop-up al schimbului, deoarece aceasta este singura platformă disponibilă pentru Federația Rusă.

Înlăturăm elementele Limita de piață și modificarea prețului de 52 w (%) care sunt prezente în mod implicit, deoarece nu sunt implicate în selecție. În continuare, fiecare criteriu este configurat în același mod actiuni straine(valorile prezentate mai sus).

După toate setările din exemplul nostru, screenerul a afișat șapte lucrări care îndeplinesc toate cerințele.

În cazurile în care există mai multe companii decât este necesar pentru achiziție (inclusiv cota industriei), o nouă selecție este efectuată folosind setări mai stricte. În noua etapă, valorile Preț de contabilizare, Rentabilitatea capitalului propriu, Prețul de vânzare, Datoria totală/capital propriu și P/E cresc cu 10%. De exemplu, dacă nivelul P/E a fost inițial mai mic de 15, acum nu va fi mai mult de 13,5 și apoi prin analogie. Și dacă acțiunile nu sunt suficiente pentru obiectivele dvs. de investiții, atunci fiecare dintre criterii ar trebui să fie slăbit cu 10%.

În plus față de screener-ul Google Screener descris, există și alte servicii similare, de exemplu Finviz Free Stock Screener (https://finviz.com/) sau Market In Out Technical Stock Screener (http://www.marketinout.com/stock). -screener/stock_screener. php). Fiecare dintre ele are propriile caracteristici și opțiuni suplimentare care pot fi necesare pentru scopurile individuale ale investitorilor. Dar parametrii necesari pentru găsirea companiilor subevaluate rămân comuni tuturor.

Stânci subacvatice

Lucrul cu acțiuni subevaluate este atractiv datorită accesibilității și eficienței sale. Cu toate acestea, această tehnică are și dezavantajele ei. Concluzia este că toate informațiile care sunt disponibile pentru orice companie sunt preluate din situațiile sale financiare oficiale, care nu sunt întotdeauna o reflectare fidelă a stării de lucruri a companiei.

Salutări de investiții, prieteni! Sezonul dividendelor este înainte și cel mai recent am făcut-o. Dar un investitor cu viziune pe termen lung ar trebui să aibă în portofoliu nu doar acțiuni ale companiilor care plătesc dividende bune. Este o idee bună să includeți în portofoliu acțiuni subevaluate cu potențial de creștere în 2019. După cum arată statisticile, puteți câștiga bani buni pe astfel de titluri de valoare revându-le după ce cotațiile au crescut la un preț corect. Prin urmare, am decis să analizez piața bursieră din Rusia și să selectez cele mai subevaluate acțiuni pe care să le adaug portofoliului meu.

Pentru a selecta acțiunile rusești subevaluate în 2019, am analizat cel mai mult acțiuni lichide Bursa rusă prin multiplicatori. Cele mai lichide sunt cele cu un volum de tranzacționare de peste 100 de mii de ruble pe zi. În caz contrar, veți intra cu o sumă mare și pur și simplu nu veți putea primi comenzi pentru suma necesară sau veți fi obligat să cumpărați cu un spread uriaș. Și aceasta nu este o veste bună.

În plus, ar trebui să includeți în portofoliu acele acțiuni pe care le puteți vinde. Câștigurile din bunurile subevaluate se realizează prin vânzarea ulterioară a acestora. Prin urmare, acțiunile trebuie să aibă potențiali cumpărători.

• P/S sub 1 este poate cel mai important multiplicator, care elimină majoritatea „concurenților”;
• P/E a fost luat sub 15 – dacă valoarea multiplicatorului este mai mare, atunci ar fi dificil să numim un astfel de stoc subevaluat;
• P/B este sub 2 - în principiu, puteți crește această valoare la 5; cu alte setări, numărul emitenților nu a scăzut (dar dacă căutați acțiuni pe piața din SUA, este mai bine să lăsați Prețul pe Valoarea contabilă sub 2 - sunt mult mai multe acțiuni din SUA și va fi screening mai rigid);
• rentabilitate a capitalului peste 10 – compania trebuie să genereze constant profituri, altfel puteți cumpăra o acțiune neprofitabilă;
• marja brută și marja operațională peste 0 - așa cum am spus, compania trebuie să fie profitabilă;
• Datoria totală/capital propriu sub 0,5 – dacă o companie are prea multe datorii, atunci subevaluarea acțiunilor sale este asigurată de neprofitabilitatea afacerii.

Folosind astfel de multipli, este destul de ușor să selectați un număr mare de acțiuni subevaluate ale companiilor rusești. Desigur, puteți face o segmentare și mai strictă - de exemplu, lăsați numai acțiuni de dividende. Dar apoi aproximativ jumătate dintre emitenți vor fi eliminați. În plus, atunci când se caută titluri subevaluate, nu dividendele sunt importante, ci potențialul de creștere.

Selecția a fost făcută pe baza datelor din screener-ul ru.tradingview.com/screener. După ce screenerul Google a murit, aceasta este cea mai bună alternativă. Dacă analizați stocurile folosind orice alte instrumente de screening, vă rugăm să le notați în comentarii.

Apropo, în viitorul apropiat voi vorbi despre cum să selectăm acțiuni subevaluate pe baza multiplilor, inclusiv. folosind un screener. Abonează-te pentru a nu rata nicio actualizare!

Care acțiuni rusești sunt cele mai subevaluate?

Deci, ce s-a întâmplat până la urmă? Pe bursa rusă erau 12 emitenți care au îndeplinit criteriile de căutare. Iată-le - acțiuni subevaluate companiile rusești care merită cumpărate în 2019 sunt enumerate în tabelul de mai jos.

Atenție: informațiile furnizate nu sunt recomandare de investitii! Aceste acțiuni pot fie să crească, fie să scadă. Rentabilitatea anterioară și respectarea multiplicatorilor titlului de „acțiuni subevaluate” nu garantează că titlul de valoare va crește în preț în viitor!

Concluzii privind emitenții

Acum câteva comentarii cu privire la unii emitenți. Liderii în capitalizare dintre companiile reprezentate sunt Lukoil, Gazprom, MMK, Inter RAO, FGC UES și Rosseti. Firmele rămase sunt de un calibru mai mic, dar și semnificative.

Lipsa aproape completă de diversificare între industrii este puțin enervantă. Astfel, în lista acțiunilor rusești subevaluate sunt două companii energetice- Lukoil și Gazprom, două materii prime - Magnitka și Nizhnekamskneftekhim, unul industrial - Multisystem, restul - utilități. Acest lucru trebuie luat în considerare dacă doriți să vă diversificați portofoliul în diferite industrii.

Acțiunile Lukoil și Gazprom arată cele mai atractive din listă. Nu numai că sunt subevaluate, dar în mod natural devin și mai scumpe în ultima vreme. În plus, plătesc dividende bune. După părerea mea, companii foarte interesante.

Magnitogorsk Iron and Steel Works publică rapoarte bune. Deci există un motor de creștere. În plus, companiile de mărfuri se descurcă bine.

Nu același lucru se poate spune despre Inter RAO, FGC UES și Rosseti. Rapoartele par a fi bune, dar nu arată o creștere stabilă. Pe de altă parte, aceste companii furnizează energie electrică și este întotdeauna necesară. Oamenii nu pot supraviețui fără electricitate. Mai mult, companiile au statutul de aproape de stat și par a fi strategice. Deci prețul este puțin probabil să scadă sub cel actual. Dar dacă se va ridica este o altă întrebare. Companiile noastre de stat sunt rareori profitabile.

Acțiunile Nizhnekamskneftekhim sunt demne de remarcat în special. Aceștia plătesc dividende considerabile în acest an – 19,94 ruble pe acțiune. chiar am scris un articol... Dar astfel de dividende sunt o plată unică, deoarece compania a plătit dividende nedistribuite în ultimii trei ani.

În ciuda faptului că, în general, Nizhnekamskneftekhim arată atractiv pe baza multiplilor, mi se pare că prețurile acțiunilor sunt acum umflate din cauza așteptărilor la dividende. Merită să așteptați plata și să reconsiderați din nou decizia. Apoi, după părerea mea, va fi mai profitabil să cumpărați.

Nu pot spune nimic despre Samaraenergo și Multisystem. Companiile nu sunt prea mari, aparțin eșalonului trei la Bursa din Moscova. Lichiditatea pare să fie bună, dar înțelegeți riscurile.

Dar afaceri? Samaraenergo furnizează energie Samara, iar Multisystem instalează contoare de apă și gaz. Per total nimic remarcabil. Mai mult, raportarea lor nu este la fel de bună ca cea a liderilor, în special Multisystem. Nu l-as lua. Mi se pare că prețul scăzut al acțiunilor de aici este doar corect.

Deci acum știți care dintre cele mai subevaluate acțiuni ale anului 2019 merită cumpărate și care nu. Ce anume să cumpărați și în ce proporție - decideți singuri, tocmai am dat Informatii utile. Atenție și, bineînțeles, blue chips. Nu merită să vă umpleți portofoliul doar cu titluri subevaluate. Moderația este necesară peste tot. Succes și banii să fie cu tine!

Citește mai mult, e interesant!

Căutarea acțiunilor începe cu definirea parametrilor acestei căutări, iar aici fiecare investitor pornește din propriile obiective și este ghidat de propria strategie. Tranzac mai des decât investesc, și de aceea aleg acțiuni pe termen mediu (scriu cum fac asta. Dar uneori caut active pe termen lung (peste 2 ani) și apoi folosesc această abordare.

Pentru investițiile pe termen lung, sunt interesat de tranzacționarea cu valori mobiliare sub valoarea lor intrinsecă (cu așteptarea ca piața le va evalua corect în viitor și prețul lor va crește). Pentru a le găsi, merg la screener-ul site-ului Finviz.com și stabilesc următoarele setări în el.

1. Capitalizarea pieţei(Capitalizarea pieței): 300 milioane USD până la 2 miliarde USD.

Companiile mari se pot aștepta la o creștere stabilă, în timp ce companiile mici se pot aștepta la o creștere semnificativă. Când aleg acțiuni în care să investesc, mă concentrez pe creștere, așa că mă interesează în primul rând companiile mici, de nișă. Acțiunile lor pot crește de mai multe ori în preț și pot deveni următorii „dececatori”. ("Tenbagger" sau "tenfolder" este termenul lui Peter Lynch pentru un stoc care a crescut de 10 ori de când a fost cumpărat.)

Mă străduiesc să recunosc potențialul acestor companii înainte ca Wall Street să-l descopere. Desigur, mai multă rentabilitate costă mai mult risc (piața de valori este strict corelată), dar când știi ce cumperi, acel risc nu este atât de mare. Sau, așa cum spune W. Buffett, piața, ca și Dumnezeu, îi ajută pe cei care vor să se ajute singuri, dar nu îi iartă pe cei care nu știu ce fac.

2.Prețul stocului(Prețul acțiunilor): peste 30 USD.

Există o captură periculoasă în ceea ce privește disponibilitatea stocurilor penny (sub 10 USD) numită volatilitate sau variabilitate a prețurilor. Astfel de acțiuni sunt foarte mobile: fluctuațiile lor de preț pot fi de până la 20% pe zi. Ca urmare, riscurile de investiții cresc și veniturile din portofoliu scad. După ce am simțit frumusețea titlurilor de valoare ieftine, am încetat să le cumpăr și caut acțiuni de peste 30 USD.

3. Volumul mediu(Volum mediu zilnic de tranzacționare): de la 300.000 de titluri pe zi.

Volumul tranzacționării este un punct extrem de important, deoarece este un indicator al lichidității. Lichiditatea este capacitatea de a vinde o acțiune la un preț apropiat de cel de pe piață. Cu un volum scăzut de tranzacționare, acest lucru este problematic deoarece există o cerere prea mică și, ca urmare, o răspândire largă (diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare al unui stoc). Pentru mine, un volum mediu zilnic de tranzacționare de 300.000 este pragul minim care protejează împotriva lichidității scăzute.

4. Opțiune/Scurt(Disponibilitatea opțiunilor/vânzările în scurt): Opțional

Pe lângă faptul că sunt un investitor activ, sunt și un speculator. Pentru strategiile speculative, folosesc opțiuni și atunci când aleg acțiuni, mă asigur că acestea sunt opționale, adică că sunt disponibile contracte de opțiune pentru ele. În primul rând, tranzacționez opțiuni acoperite, contracte de cumpărare și vânzare pentru titluri pe care le am în portofoliu și pe care le cunosc fundamental. Această abordare îmi permite să obțin venituri din orice mișcare a pieței și să măresc rentabilitatea capitalului.

5. Multiplicatori de preț. Pentru a restrânge căutarea cât mai mult posibil și pentru a găsi acțiuni care se tranzacționează la un preț rezonabil, am stabilit următoarele rapoarte de preț:

• P/E (Preț/Câștiguri): sub 15. P/E = 15 indică cel mai probabil o evaluare justă; iar P/E > 20 înseamnă că compania este supraevaluată.

• P/B (Preț/Valoare contabilă): Sub 2. P/B = 2 este normal. Promovare cu P/B< 1 считается недооцененной; с P/B >5 draga.

• P/S (Preț/Vânzări): sub 1. P/S< 2 считается нормой. Чем ниже P/S, тем меньше инвестор платит за каждый доллар, получаемый компанией с продаж.

• P/FCF (Preț/Flux de numerar net): sub 20. P/FCF< 20 считается нормой. Чем ниже P/FCF, тем больше bani gratis rămâne cu afacerea pentru dezvoltare și distribuție între investitori.

Dacă, ca și mine, decideți să utilizați coeficienții de preț minim, atunci fiți pregătiți pentru faptul că căutarea poate să nu dea rezultate. Mai ales pe o piață supraîncălzită. În astfel de momente, fac bani pe opțiuni și strategii pe termen scurt. Pentru a face acest lucru, revizuiesc piața în fiecare săptămână (abonează-te la newsletter pentru a le primi) și tranzacționez conform prognozei mele.

6. Rapoarte financiare. Investițiile trebuie să fie nu numai profitabile și lichide, ci și de încredere. Pentru mine, acțiunile de încredere sunt titluri de valoare ale companiilor a căror activitate este: 1. stabilă financiar; 2. rentabil; 3. eficient. Pentru a selecta astfel de firme, folosesc următorii coeficienți: 1. solvabilitate; 2. lichiditate și 3. rentabilitate:

• D/E (raportul datorie/capitaluri proprii): sub 0,5.

Cu cât valoarea D/E este mai mică, cu atât compania este mai stabilă financiar și cu atât mai bine pentru mine. În general, iubesc companiile fără datorii și îmi amintesc mereu cuvintele lui Peter Lynch că o companie fără datorii nu va da faliment. Acest lucru este deosebit de important pentru investitorii în acțiuni ordinare ca acționari reziduali, deoarece aceștia sunt ultimii în linie care primesc active în caz de faliment.

• Raport rapid (lichiditate rapidă): peste 1.

Pentru a selecta companiile solvabile, folosesc un raport rapid care ia în considerare cele mai lichide active (adică cele care sunt cel mai ușor de convertit în numerar). Valoarea standard Quick Ratio ≥ 1.

• ROE (rentabilitatea capitalului propriu): peste 10%.

Rata de retur pe capitaluri proprii(deținută de investitori) nu ar trebui să fie mai mică decât rentabilitatea investițiilor cu risc scăzut, de exemplu, ratele depozitelor în banca mare sau cupon pentru obligațiuni de stat. Altfel, este mai profitabil pentru un investitor să bage bani într-o bancă decât să-și asume riscurile investiției în acțiuni.

• Marja brută: pozitivă (>0%)
• Marja operațională: pozitivă (>0%)

Când aleg o companie în care să investesc, mă uit mereu la cât de profitabil este modelul său de afaceri în mod regulat. Pentru a înțelege acest lucru, studiez rapoartele ei. Și când caut acțiuni subevaluate, stabilesc valori minime ale marjelor sau nu le folosesc deloc. De ce? Pentru că valorile lor pot fi influențate de natura ciclică a afacerilor și de sezonalitatea vânzărilor.

Acesta este un scurt rezumat al algoritmului meu pentru găsirea acțiunilor de investit pe Finviz.com. Veți găsi un link către filtrul deja configurat făcând clic pe unul dintre butoanele sociale de mai jos și deblocând conținutul ascuns. Vor fi, de asemenea, instrucțiuni scurte despre modul de lucru și un link către un filtru suplimentar (în cazul în care nu există acțiuni pe piață care să îndeplinească condițiile de selecție). Încercați fiecare dintre aceste filtre sau creați-vă propriile filtre. Împărtășește-ți gândurile în comentariile de mai jos.

Filtru gata făcut pentru căutarea acțiunilor pe Finviz.com

Așa arată filtrul cu parametrii discutați mai sus. Îl puteți folosi pentru a vă selecta stocurile sau pentru a le personaliza salvându-l ca șablon. Pentru a face acest lucru, va trebui să vă conectați la site și să selectați Salvare ecran din lista derulantă cu numele filtrului.

Filtru gata făcut pentru căutarea acțiunilor pe Finviz.com

Sub tabel este o listă de companii care îndeplinesc criteriile de căutare. Daca pe piata exista astfel de companii. Când nu există astfel de companii pe piață, pun mai puține condiții și folosesc următorul filtru.

Oksana Gafaiti,
site-ul autorului și Trades.site

Ți-a plăcut postarea 👍? Lasă comentariul tău mai jos👇.
Obțineți ideile mele de piață pe Telegram📣: @website