Agenția Federală pentru Educație a Federației Ruse

Filiala Instituției de Învățământ de Stat de Învățământ Profesional Superior „Universitatea de Stat de Inginerie și Economică din Sankt Petersburg” din Vologda

Departamentul de Economie și Management

LUCRARE DE CURS

disciplina: „Investiții”

pe tema:

„Analiza atractivității investiționale a unei întreprinderi”

Introducere

1. Aspecte teoretice ale analizei atractivitatii investitionale a unei intreprinderi

1.1 Conceptul de atractivitate pentru investiții și factorii care o determină

1.2 Abordări metodologice de analiză a atractivității investiționale a unei întreprinderi

1.3 Algoritm de monitorizare a atractivității investiționale a unei întreprinderi

2. Caracteristicile economice ale întreprinderii (folosind exemplul OAO LUKOIL)

2.1 Caracteristicile generale ale întreprinderii

2.2 Analiza lichidității și solvabilității

2.3 Analiza stabilității financiare

2.4 Analiza activității afacerii

3. Analiza atractivității investiționale la întreprindere (folosind exemplul OAO LUKOIL)

4. Modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Concluzie

Bibliografie

Aplicație

Introducere

Evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi joacă un rol important pentru o entitate economică, deoarece potențialii investitori acordă o atenție considerabilă acestei caracteristici a întreprinderii, studiind indicatorii activității financiare și economice timp de cel puțin 3-5 ani. De asemenea, pentru a evalua corect atractivitatea investițiilor, investitorii evaluează întreprinderea ca parte a industriei, și nu ca entitate economică separată în mediu, comparând întreprinderea studiată cu alte întreprinderi din aceeași industrie.

Activitatea investitorilor depinde în mare măsură de gradul de stabilitate a situației financiare și de viabilitatea economică a întreprinderilor în care sunt pregătiți să investească. Acești parametri sunt cei care caracterizează în principal atractivitatea investițională a unei întreprinderi. Între timp, în prezent, aspectele metodologice de evaluare și analiză a atractivității investițiilor nu sunt suficient de dezvoltate și necesită o dezvoltare ulterioară.

Aproape orice linie de afaceri în zilele noastre este caracterizată de un nivel ridicat de concurență. Pentru a-și menține pozițiile și pentru a atinge conducerea, companiile sunt nevoite să dezvolte constant, să stăpânească noile tehnologii și să-și extindă domeniile de activitate. În astfel de condiții, vine periodic un moment în care conducerea organizației înțelege că dezvoltarea ulterioară este imposibilă fără un aflux de investiții. Atragerea investițiilor oferă unei companii un avantaj competitiv și este adesea un mijloc puternic de creștere. Scopul principal și cel mai general al atragerii de investiții este creșterea eficienței întreprinderii, adică rezultatul oricărei metode alese de investire a fondurilor de investiții cu un management adecvat ar trebui să fie o creștere a valorii companiei și a altor indicatori ai activității acesteia. .

Atractivitatea investițiilor este importantă pentru investitori, deoarece analiza întreprinderii și atractivitatea investițională a acesteia ne permite să reducem la minimum riscul investițiilor incorecte.

Scopul acestei lucrări este de a analiza atractivitatea investițională a unei anumite întreprinderi pe baza anumitor indicatori.

Scopul studiului ne-a permis să formulăm sarcinile care au fost rezolvate în această lucrare:

1. dezvăluie conceptul de atractivitate pentru investiții; 2. identificarea factorilor care influențează atractivitatea investițiilor;3. furnizarea unui algoritm de monitorizare a atractivității investiționale a unei întreprinderi;4. analiza activitatilor financiare si economice ale unei intreprinderi folosind exemplul OAO LUKOIL;5. analiza atractivitatea investițională a unei întreprinderi folosind exemplul OAO LUKOIL;6. dezvoltarea modalităților de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi.Această lucrare constă dintr-o introducere, patru capitole, o concluzie, o listă de referințe și o anexă.La redactarea lucrării de curs s-au folosit următoarele metode de cercetare științifică: metoda comparativă; studiul literaturii relevante, articolelor; Metoda analitică Baza informațională a fost literatura educațională pe această temă, periodice ale revistelor economice și site-uri de informare. Pentru realizarea părții analitice a lucrării au fost preluate informații și situații financiare ale OAO LUKOIL.

1. Aspecte teoretice ale analizei atractivității investiționale a unei întreprinderi

1.1 Conceptul de atractivitate pentru investiții și factorii care o determină

În literatura economică există un număr suficient de lucrări ale diverșilor oameni de știință dedicate problemelor determinării și înțelegerii „atractivității pentru investiții” a unei întreprinderi.

În aceste lucrări nu există un consens în ceea ce privește definirea și evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi. Opiniile autorilor autohtoni pe această temă sunt oarecum diferite, dar, în același timp, se completează în mod semnificativ.

După ce am studiat abordările existente cu privire la esența atractivității investiționale a unei întreprinderi, este posibil să sistematizați și să combinați interpretările existente în patru grupuri, conform următoarelor criterii:

1) atractivitatea investițională ca condiție pentru dezvoltarea unei întreprinderi;

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi este starea dezvoltării sale economice în care, cu un grad ridicat de probabilitate, investițiile pot asigura un nivel satisfăcător de rentabilitate într-un interval de timp acceptabil pentru investitor sau se poate obține un alt efect pozitiv.

2) atractivitatea investițională ca condiție pentru investiții;

Atractivitatea investițiilor este un ansamblu de diferite semne obiective, proprietăți, mijloace, oportunități care determină cererea potențială efectivă de investiții în capital fix.

3) atractivitatea investițională ca set de indicatori;

atractivitatea investițională a unei întreprinderi este un set de indicatori economici și financiari ai unei întreprinderi care determină posibilitatea obținerii unui profit maxim ca urmare a investiției de capital cu un risc investițional minim.

4) atractivitatea investițională ca indicator al eficienței investițiilor.

Eficiența investițiilor determină atractivitatea investițiilor, iar atractivitatea investițiilor determină activitatea investițională. Cu cât eficiența investiției este mai mare, cu atât este mai mare nivelul de atractivitate pentru investiții și amploarea activității investiționale și invers.

Astfel, generalizand clasificarea propusa mai sus, putem formula cea mai generala definitie a atractivitatii investitionale a unei intreprinderi - acesta este un sistem de relatii economice intre entitatile de afaceri privind dezvoltarea efectiva a unei afaceri si mentinerea competitivitatii acesteia.

Din poziția investitorilor, atractivitatea investițională a unei întreprinderi este un sistem de factori cantitativi și calitativi care caracterizează cererea efectivă de investiții a unei întreprinderi.

Cererea de investiții (împreună cu oferta, nivelul prețurilor și gradul de concurență) determină condițiile pieței de investiții.

Pentru a obține informații fiabile pentru elaborarea unei strategii de investiții este necesară o abordare sistematică a studierii condițiilor de piață, începând de la nivel macro (din climatul investițional al statului) până la nivel micro (evaluarea atractivității investiționale a unui proiect investițional individual). ). Această secvență permite investitorilor să rezolve problema alegerii exacte a acelor întreprinderi care au cele mai bune perspective de dezvoltare în eventualitatea implementării proiectului de investiții propus și pot oferi investitorului rentabilitatea planificată a capitalului investit din riscurile existente. În același timp, investitorul ia în considerare apartenența întreprinderii la industrie (industrii în curs de dezvoltare sau deprimate) și locația sa teritorială (regiune, district federal). Industriile și teritoriile, la rândul lor, au propriile lor niveluri de atractivitate pentru investiții, care includ atractivitatea investițională a întreprinderilor.

Astfel, fiecare obiect al pieței de investiții are propria sa atractivitate investițională și în același timp se află în „domeniul investițional” al tuturor obiectelor pieței de investiții. Atractivitatea investițională a unei întreprinderi, pe lângă „domeniul său de investiții”, este supusă influenței investiționale a industriei, regiunii și statului. La rândul său, ansamblul întreprinderilor formează o industrie care afectează atractivitatea investițională a întregii regiuni, iar atractivitatea regiunilor formează atractivitatea statului. Toate schimbările care apar în sistemele de nivel superior (instabilitatea politică, modificările legislației fiscale etc.) afectează în mod direct atractivitatea investițională a întreprinderii.

Atractivitatea investitiilor depinde atat de factori externi care caracterizeaza nivelul de dezvoltare a industriei si regiunea de amplasare a intreprinderii in cauza, cat si de factori interni - activitati din cadrul intreprinderii.

Atunci când decide să aloce fonduri, un investitor va trebui să evalueze mulți factori care determină eficiența investițiilor viitoare. Având în vedere gama de opțiuni pentru combinarea diferitelor valori ale acestor factori, investitorul trebuie să evalueze impactul total și rezultatele interacțiunii acestor factori, adică să evalueze atractivitatea investițională a sistemului socio-economic și, pe baza acestuia , luați o decizie privind investiția.

Prin urmare, este necesară identificarea cantitativă a stării de atractivitate a investițiilor și trebuie avut în vedere faptul că, pentru a lua decizii de investiții, un indicator care caracterizează starea atractivității investiționale a unei întreprinderi trebuie să aibă sens economic și să fie comparabil cu preţul capitalului investitorului. Prin urmare, putem formula cerințele pentru metodologia de determinare a indicatorului de atractivitate a investițiilor:

Indicatorul de atractivitate pentru investiții trebuie să țină cont de toți factorii de mediu care sunt semnificativi pentru investitor;

Indicatorul ar trebui să reflecte randamentul așteptat al investiției;

Indicatorul trebuie să fie comparabil cu costul de capital al investitorului.

O metodologie de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderilor, construită ținând cont de aceste cerințe, va permite investitorilor să ofere o alegere de înaltă calitate și în cunoștință de cauză a obiectului de investiții, să monitorizeze eficacitatea investițiilor și să ajusteze procesul de implementare a proiectelor și programelor de investiții în caz de eveniment. a unei situatii nefavorabile.

Potențialul investițional al întreprinderilor rusești se caracterizează printr-un nivel satisfăcător de dezvoltare a potențialului de producție, în special, creșterea bazei materiale și tehnice a întreprinderilor; creșterea volumului de produse industriale și creșterea cererii de produse ale întreprinderilor rusești; o creștere a activității întreprinderilor pe piața valorilor mobiliare și o creștere directă a valorii acțiunilor rusești; o scădere a eficienței managementului activităților întreprinderii, care se reflectă în valorile indicatorilor care caracterizează starea financiară a întreprinderilor; volumul suficient și calificarea forței de muncă; dezvoltarea neuniformă a întreprinderilor din diverse industrii. Activitatea investitorilor ruși este în scădere, în timp ce interesul investitorilor străini pentru întreprinderile industriale ale economiei ruse este în creștere.

Unul dintre factorii principali ai atractivității investiționale a unei întreprinderi sunt riscurile investiționale.

Riscurile de investiții includ următoarele subtipuri de riscuri: riscul pierderii de profit, riscul scăderii profitabilității, riscul pierderilor financiare directe.

Riscul de pierdere a profiturilor este riscul de daune financiare indirecte (colaterale) (profit pierdut) ca urmare a neimplementarii vreunei activitati.

Riscul unei scăderi a profitabilității poate apărea ca urmare a scăderii sumei dobânzilor și dividendelor la investițiile de portofoliu, depozitele și împrumuturile.

Riscul de scădere a profitabilității include următoarele tipuri: riscuri ale ratei dobânzii și riscuri de credit.

Există multe clasificări ale factorilor care determină atractivitatea investițiilor. Ele pot fi împărțite în:

· producție și tehnologic;

· resursă;

· instituțional;

· reglementare și juridice;

· infrastructurale;

· potenţial de export;

· reputația de afaceri și altele.

Fiecare dintre factorii de mai sus poate fi caracterizat prin indicatori diferiți, care au adesea aceeași natură economică.

Alți factori care determină atractivitatea investițională a unei întreprinderi sunt clasificați în:

· formale (calculate pe baza datelor de raportare financiară);

· informal (competență de management, reputație comercială).

Atractivitatea investițiilor din punctul de vedere al unui investitor individual poate fi determinată de un set diferit de factori care sunt de cea mai mare importanță în alegerea unui anumit obiect de investiție.

1.2 Abordări metodologice de analiză a atractivității investiționale a unei întreprinderi

În condițiile economice actuale, au apărut mai multe abordări de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderilor. Primul se bazează pe indicatori pentru evaluarea activităților financiare și economice și a competitivității întreprinderii. A doua abordare folosește conceptul de potențial investițional, risc de investiție și metode de evaluare a proiectelor de investiții. Al treilea se bazează pe o evaluare a valorii întreprinderii. Fiecare abordare și fiecare metodă are propriile sale avantaje, dezavantaje și limite de aplicare. Cu cât sunt utilizate mai multe abordări și metode în procesul de evaluare, cu atât este mai mare probabilitatea ca valoarea finală să fie o reflectare obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii.

Atractivitatea investițională a întreprinderii include:

Caracteristicile generale ale bazei tehnice a întreprinderii;

Gamă de produse;

Capacitatea de producție;

Locul întreprinderii în industrie, pe piață, nivelul monopolului acesteia;

Caracteristicile sistemului de control;

Capitalul autorizat, proprietarii întreprinderii;

Structura costurilor de producție;

Volumul profitului și direcțiile de utilizare a acestuia;

Evaluarea stării financiare a întreprinderii.

Managementul oricărui proces trebuie să se bazeze pe evaluări obiective ale stării progresului său. Principala caracteristică a procesului investițional este starea atractivității investiționale a sistemului. În acest sens, este necesar să se evalueze atractivitatea investițională a sistemelor economice. Principalele sarcini de evaluare a atractivității investiționale a sistemelor economice:

Determinarea dezvoltării socio-economice a sistemului din perspectiva problemelor investiționale;

Determinarea impactului atractivității investiționale asupra afluxului de investiții formatoare de capital și asupra dezvoltării socio-economice a sistemului economic;

Dezvoltarea măsurilor de reglementare a atractivității investiționale a sistemelor economice.

Sarcini suplimentare:

Aflarea motivelor care influențează atractivitatea investițională a sistemelor economice;

Monitorizarea atractivității investițiilor.

Unul dintre principalii factori în atractivitatea investițională a întreprinderilor este disponibilitatea capitalului necesar sau a resursei de investiții. Structura capitalului îi determină prețul, însă nu este o condiție necesară și suficientă pentru funcționarea efectivă a întreprinderii. În același timp, cu cât prețul capitalului este mai mic, cu atât întreprinderea este mai atractivă. Prețul (costul) capitalului caracterizează rata rentabilității (pragul de rentabilitate) sau rata profitului pe care trebuie să o furnizeze o întreprindere pentru a nu-și reduce valoarea de piață.

Rentabilitatea investiției este definită ca raportul dintre profit sau venit și investiție. La nivel micro, profitul net rămas la dispoziția întreprinderii poate fi folosit ca indicator al venitului (formula 1).

Prin urmare:

K 1 = P / I, (1)

În cazurile în care informațiile privind investițiile în capital fix nu sunt disponibile, se recomandă utilizarea rentabilității capitalului fix ca componentă economică, deoarece acest indicator reflectă eficiența utilizării fondurilor investite anterior în capital fix.

Indicatorul atractivității investiționale a unui obiect de investiții este calculat folosind formula 2:

S i = N / F i , (2)

unde S i este un indicator al atractivității investiționale (costului) al i-lea obiect;

Ф i – resurse ale obiectului i participant la concurs;

N – valoarea comenzii consumatorului.

În acest caz, rolul parametrului cheie al întregului sistem de rating îl joacă comanda consumatorului. Gradul de fiabilitate al indicatorilor calculați depinde de măsura în care este format corect.

În cadrul întreprinderii, atragerea de resurse tehnologice, materiale și financiare suplimentare este necesară pentru a rezolva o problemă specifică - introducerea de noi tehnologii străine sub formă de licență și know-how, achiziționarea de noi echipamente importate, atragerea de noi tehnologii străine. experiență de management pentru a îmbunătăți calitatea produsului și a îmbunătăți metodele de intrare pe piață, extinzând producția acelor tipuri de produse de care are nevoie piața, inclusiv cea mondială. Atragerea de resurse materiale din străinătate este necesară și pentru implementarea propriilor dezvoltări tehnice, a căror utilizare este îngreunată din cauza lipsei echipamentelor necesare.

Investițiile în întreprinderile rusești se caracterizează prin următoarele condiții interdependente: concurență scăzută din partea întreprinderilor care primesc investiții; nivel ridicat de asimetrie informațională și cazuri frecvente de utilizare a informațiilor privilegiate; transparență informațională scăzută a companiilor; nivel ridicat de conflict între investitori și managementul întreprinderii; lipsa mecanismelor care să protejeze interesele investitorilor de acțiunile necinstite ale managerilor întreprinderii.

Tabelul 1.1. s-a efectuat o comparație a unor tehnici folosite în practica domestică și mondială. După cum se poate observa din comparație, în multe metode unul dintre factorii principali în evaluarea și prezicerea stării viitoare a organizației analizate este evaluarea sistemului său de management. Această tendință merge în aceeași direcție cu studiile teoretice care leagă direct starea unei organizații cu eficacitatea managementului acesteia și controlul acționarilor asupra deciziilor de management.

Tabelul 1.1.

Analiza comparativă a metodelor de evaluare a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Denumirea tehnicii	Aspecte ale activităților întreprinderii analizate cu ajutorul indicatorilor cantitativi	Aspecte ale activităților întreprinderii analizate folosind indicatori calitativi	Scopul analizei
Sistemul de analiză economică cuprinzătoare a Universității de Stat din Moscova. M.V. Lomonosov (KEA)	Analiza utilizării instalațiilor de producție; Analiza utilizării resurselor materiale; Analiza utilizării forței de muncă și a salariilor; Analiza sumei și structurii capitalului avansat; Analiza costului produsului; Analiza cifrei de afaceri a activelor de productie; Analiza volumului, structurii și calității produselor; Analiza profitului si profitabilitatii produselor; Analiza rentabilitatii activitatilor economice; analiza situației financiare și a solvabilității	Analiza nivelului organizatoric si tehnic, a conditiilor sociale, naturale, economice externe de productie	Evaluarea eficienței unei întreprinderi
Metodologia Băncii Franței	Evaluarea performanței; Evaluarea cazului de credit; Evaluarea solvabilității	Evaluarea managerului
Metodologia Bundesbank	Evaluarea cost-beneficiu; Evaluarea lichidității		Evaluarea fiabilității întreprinderii ca împrumutat
Metodologia Băncii Angliei	Riscul de piata;	Riscul de piata; Control; Organizare; Control
Metodologia Rezervei Federale din SUA	Capital, active, profitabilitate, lichiditate	management	Evaluarea fiabilității unei bănci comerciale

Totuși, după cum se poate observa din analiza metodelor de mai sus, niciuna dintre ele nu acoperă în totalitate domeniul posibil al factorilor care influențează atractivitatea investițiilor, determinati pe baza modelului teoretic al companiei alese în scopul acestui studiu.

Având în vedere metodologia FEA, trebuie remarcat faptul că puterea acesteia este că oferă cele mai complete și detaliate recomandări pentru analiza situației financiare pe baza situațiilor financiare ale companiei, precum și cel mai complet set de indicatori financiari care vizează evaluarea situației financiare. si eficienta afacerii firmei analizate .

În timpul evaluării atractivității investițiilor, se evaluează eficiența investițiilor.

Eficacitatea investițiilor este determinată folosind un sistem de metode care reflectă raportul dintre costurile și rezultatele aferente investițiilor. Metodele ne permit să judecăm atractivitatea economică a proiectelor de investiții și avantajele economice ale unui proiect față de altul.

În funcție de tipul de entitate comercială, metodele pot reflecta:

Eficiența economică (națională) din punctul de vedere al intereselor economiei naționale în ansamblu, precum și al regiunilor, industriilor și organizațiilor care participă la implementarea proiectelor;

Eficacitatea comercială (justificarea financiară) a proiectelor, determinată de raportul dintre costurile financiare și rezultatele pentru proiecte în ansamblu sau pentru participanții individuali, ținând cont de contribuțiile acestora;

Eficiența bugetară, reflectând impactul proiectului asupra veniturilor și cheltuielilor bugetelor federale, regionale și locale corespunzătoare.

Întreprinderile cu un grad mediu de atractivitate pentru investiții se disting printr-o politică activă de marketing care vizează utilizarea eficientă a potențialului existent. Mai mult, acele întreprinderi al căror sistem de management este axat pe creșterea valorii se poziționează cu succes pe piață, în timp ce cele care nu acordă atenția cuvenită factorilor de formare a valorii își pierd avantajele competitive. Întreprinderile cu atractivitate investițională sub medie se caracterizează prin oportunități scăzute de creștere a capitalului, care este asociată, în primul rând, cu utilizarea ineficientă a potențialului de producție existent și a oportunităților de piață.

Întreprinderile cu atractivitate investițională scăzută pot fi considerate neatractive, întrucât capitalul investit nu crește, ci doar acționează ca o sursă temporară de menținere a viabilității, fără a determina creșterea economică a întreprinderii. Pentru astfel de întreprinderi, o creștere a atractivității investiționale este posibilă numai prin schimbări calitative în sistemul de management și producție, în special în reorientarea procesului de producție pentru a satisface nevoile pieței, ceea ce va îmbunătăți imaginea întreprinderilor pe piață și va crea noi sau dezvolta. avantajele competitive existente.

Un potențial investitor, partener și direct conducerea întreprinderii sunt interesați nu numai de dinamica schimbărilor în atractivitatea investițională a întreprinderii în ultima perioadă de timp, ci și de tendințele schimbării acesteia în viitor. Cunoașterea tendinței acestui indicator înseamnă, pe de o parte, a fi pregătit pentru dificultăți și a lua măsuri pentru stabilizarea producției, sau, pe de altă parte, folosirea momentului de creștere a indicatorului de atractivitate pentru investiții pentru a atrage noi investitori, introducerea în timp util a celor mai recente și îmbunătățirea tehnologiilor învechite și extinderea producției și piața de vânzări, îmbunătățirea eficienței întreprinderii pe piețele slabe și așa mai departe.

Astfel, în multe metode de evaluare a atractivității investiționale a unei întreprinderi, unul dintre principalii factori în evaluarea și prezicerea stării viitoare a organizației analizate este evaluarea sistemului de management al acesteia, dar niciuna nu acoperă pe deplin domeniul posibil al factorilor care afectează. atractivitatea investițională, determinată pe baza modelului teoretic al firmei alese în scopul prezentului studiu.

1.3 Algoritm de monitorizare a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Construcția unui sistem de monitorizare a indicatorilor controlați acoperă următoarele etape principale:

1. Construirea unui sistem de indicatori de raportare informativă se bazează pe date financiare și contabile de gestiune.

2. Elaborarea unui sistem de indicatori generalizatori (analitici) care să reflecte rezultatele efective ale atingerii standardelor de control cantitativ prevăzute se realizează în strictă conformitate cu sistemul indicatorilor financiari.

3. Stabilirea structurii și indicatorilor formelor de rapoarte de control (rapoarte) ale executanților are drept scop formarea unui sistem de purtători de informații de control.

4. Determinarea perioadelor de control pentru fiecare tip, fiecare grupă de indicatori controlați. Precizarea perioadei de control pentru grupuri de indicatori este determinată de „urgența de răspuns” necesară pentru gestionarea eficientă a atractivității investiționale a întreprinderii.

5. Stabilirea mărimii abaterilor rezultatelor efective ale indicatorilor controlați de la standardele stabilite se realizează atât în ​​termeni absoluti, cât și relativi. În plus, conform indicatorilor relativi, toate abaterile sunt împărțite în trei grupuri:

Abatere pozitivă;

Abatere „tolerabilă” negativă;

Abatere „inacceptabilă” negativă.

6. Identificarea principalelor motive pentru abaterile rezultatelor efective ale indicatorilor controlați de la standardele stabilite se realizează pentru întreprindere în ansamblu și pentru „centrele de responsabilitate” individuale.

Introducerea unui sistem de monitorizare la o întreprindere poate crește semnificativ eficiența întregului proces de gestionare a proceselor investiționale și nu numai în ceea ce privește formarea atractivității investiționale.

Baza formării unui sistem de monitorizare este dezvoltarea unui sistem de indicatori indicativi care să permită identificarea apariției și complexității problemei. Din punct de vedere al conținutului, sistemul de indicatori este axat pe studierea trăsăturilor care caracterizează dependența managementului atractivității investiționale a unei întreprinderi de mediul extern și intern, apreciind calitatea și prognozarea acestora.

Se recomandă împărțirea întregului sistem de indicatori pentru monitorizarea atractivității investițiilor în următoarele grupuri:

1. Indicatori ai mediului extern. Pentru mediul extern al întreprinderilor care operează în condiții de piață, sunt caracteristice o serie de trăsături distinctive: în primul rând, toți factorii sunt luați în considerare simultan; în al doilea rând, întreprinderile trebuie să țină cont de natura multidimensională a managementului; în al treilea rând, politica de prețuri agresivă; în al patrulea rând, dinamismul dezvoltării pieței, când pozițiile concurenților și raportul de putere se schimbă cu o viteză crescândă.

2. Indicatori care caracterizează manifestarea eficienţei sociale a unei întreprinderi la nivel public. Eficiența socială se remarcă din întregul grup de indicatori socio-economici ca fiind acel aspect care reflectă impactul măsurilor economice asupra satisfacerii cât mai depline a nevoilor societății.

3. Indicatori care caracterizează nivelul de pregătire profesională a personalului; indicatori care caracterizează nivelul de organizare a muncii; caracteristici socio-psihologice.

4. Indicatori care caracterizează eficacitatea dezvoltării proceselor investiționale la întreprindere. În evaluarea atractivității investiționale a întreprinderilor, grupul de indicatori care reflectă direct eficiența managementului procesului de investiții prezintă cel mai mare interes.

Ținând cont de cele de mai sus, atunci când se formează un sistem de monitorizare a atractivității investițiilor, ar trebui, în primul rând, să se ia în considerare factorii de formare a valorii investiției, în al doilea rând, capacitățile potențiale ale întreprinderii în formarea resurselor sale de investiții, personalul, producția, potențialul tehnic al întreprinderii, posibilitatea de a atrage resurse externe, în al treilea rând, eficacitatea dezvoltării proceselor investiționale, care determină creșterea economică a întreprinderii.

Algoritmul propus se bazează pe urmărirea modificărilor valorii de piață. În condițiile informatizării și automatizării proceselor de funcționare a întreprinderii, implementarea acestui algoritm nu necesită transformări organizaționale și economice în întreprindere.

Monitorizarea atractivității investițiilor realizată în acest mod nu numai că va identifica zonele problematice în formarea condițiilor pentru intensificarea proceselor investiționale la nivelul întreprinderii, ci va identifica și eventualele modificări ale potențialului economic al întreprinderii și va minimiza probabilitatea distrugerii valorii companiei.

2. Caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii (folosind exemplul OAO LUKOIL)

2.1. Caracteristicile generale ale întreprinderii

OJSC LUKOIL este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze integrate vertical, înființată în 1991. Principalele activități ale Companiei sunt explorarea și producția de petrol și gaze, producția de produse petroliere și produse petrochimice, precum și comercializarea produselor manufacturate. Cea mai mare parte a activităților Companiei în sectorul de explorare și producție se desfășoară pe teritoriul Federației Ruse, principala bază de resurse fiind Siberia de Vest. LUKOIL deține rafinării de petrol moderne, fabrici de procesare a gazelor și petrochimice situate în Rusia, Europa de Est și de Vest, precum și în țările învecinate. Cea mai mare parte a produselor Companiei sunt vândute pe piața internațională. LUKOIL vinde produse petroliere în Rusia, Europa de Est și de Vest, țările vecine și SUA.

LUKOIL este a doua cea mai mare companie privată de petrol și gaze din lume în ceea ce privește rezervele dovedite de hidrocarburi. Ponderea Companiei în rezervele globale de petrol este de aproximativ 1,1%, în producția mondială de petrol – aproximativ 2,3%. Compania joacă un rol cheie în sectorul energetic din Rusia, reprezentând 18% din producția de petrol integrală din Rusia și 19% din rafinarea petrolului din întreaga Rusie.

Principalii indicatori de performanță ai OAO LUKOIL în ultimii 3 ani sunt prezentați în Tabelul 2.1.

Tabelul 2.1

Indicatori cheie de performanță ai OAO LUKOIL

Indicatori				Abatere absolută
1) Volumul produselor, lucrărilor, serviciilor (venituri), milioane de dolari.
2) Costul produselor, lucrărilor, serviciilor, milioane de dolari.
3) Costul mediu anual al mijloacelor fixe, milioane de dolari.
4) Costul mediu anual al capitalului de lucru, milioane de dolari.
5) Profit brut, milioane de dolari.
6) Profit bilanț, milioane de dolari.
7) Profit net, milioane de dolari.
8) Câștigul de bază pe acțiune, dolari.
9) Rentabilitatea activelor
10) Intensitatea capitalului
11) Raportul de rotație a capitalului de lucru
12) Rentabilitatea produsului, %
13) Rentabilitatea vânzărilor, %

După cum se poate observa din tabel, practic toți indicatorii au avut o tendință ascendentă în ultimii ani. Veniturile au crescut cu 58,1% și s-au ridicat la 107.680 milioane dolari în 2008, profitul brut a crescut cu 3.657 milioane dolari (36,4%) față de 2006. Profitul net a crescut în 2008. comparativ cu 2006 cu 22,2% și sa ridicat la 9.144 milioane dolari pe acțiune. usor fata de 2007, dar fata de 2006 a crescut cu 1,82 dolari si a insumat 10,88 dolari.Indicatorul productivitatii capitalului a crescut usor in aceasta perioada de timp, prin urmare, se poate vorbi de o crestere a eficientei utilizarii mijloacelor fixe in afacere. Rata cifrei de afaceri crește în fiecare an, deși inegal. Rentabilitatea produselor și vânzărilor în 2008 a scăzut în medie cu 3%, fapt cauzat probabil de situația de criză din țară și de scăderea prețului petrolului.

Structura costurilor OAO LUKOIL pentru anul 2008 este prezentată în diagrama 2.1.

Diagrama 2.1. Structura costurilor OJSC LUKOIL pentru 2008

Această diagramă arată că o mare parte a costurilor revine costului petrolului, gazelor și produselor acestora achiziționate (40,3%), precum și accizelor și taxelor de transport (22,7%).

Datele din tabel ne permit să concluzionăm că valoarea totală a activelor în perioada analizată a crescut cu 48,1% (față de 2006). Ponderea capitalului nerulant a crescut cu 6,2%, iar în 2008 a constituit 78,1% din totalul activelor, iar ponderea capitalului de rulment a scăzut în mod corespunzător.

În activele imobilizate, o pondere semnificativă revine activelor fixe (70,1%). În activele circulante, ponderea predominantă o ocupă creanțele și efectele de încasat (7,1%), precum și stocurile (5,2%).

Întrucât valoarea pasivelor este egală cu valoarea activelor, trebuie menționat că volumul total al pasivelor pentru anii 2006-2008. a crescut de asemenea cu 23.224 milioane USD (48,1%). În structura pasivelor, o mare parte este ocupată de capital și rezerve. În această perioadă de timp se poate urmări o tendință de creștere ușoară a volumului capitalului și rezervelor (cu 1,3% față de 2006), care în 2008 a constituit 70,1% din totalul pasivului. Valoarea datoriilor pe termen lung și pe termen scurt este aproximativ la același nivel, iar în 2008 acestea reprezentau 14,8%, respectiv. Pentru perioada 2007-2008. pasivele pe termen scurt au scăzut cu 1,5%, iar cele pe termen lung cu doar 0,2%. În general, se poate vorbi despre o tendință de scădere treptată a cantității de capital împrumutat și de creștere a cantității de capital propriu.

În structura capitalului și rezervelor, o pondere mare revine rezultatului reportat (64,3% din totalul pasivului). În structura datoriilor pe termen lung, ponderea cea mai mare revine datoriei pe termen lung aferente împrumuturilor și împrumuturilor (9,2% în 208 sau 6.577 milioane USD). O mare parte a pasivelor pe termen scurt este reprezentată de conturile de plătit (în 2008, dimensiunea sa a fost de 5.029 milioane USD).

Pentru a urmări mai clar dinamica modificărilor valorii monedei din bilanţ, vom construi următoarea diagramă (diagrama 2.2.).

Din această diagramă se arată că valoarea activelor și pasivelor în anul 2008 a crescut cu 48,1% față de 2006 și cu 19,8% față de 2007. În fiecare an se constată o creștere uniformă a monedei de bilanţ.

Diagrama 2.2. Dinamica schimbării valorii

Monede de bilanț pentru 2006-2008

2.2. Analiza lichidității și solvabilității

Lichiditatea unei organizații este capacitatea sa de a-și converti activele în numerar pentru a acoperi toate plățile necesare pe măsură ce acestea devin scadente.

Lichiditatea bilanțului reprezintă gradul în care pasivele sunt acoperite de active, a căror perioadă de transformare în numerar corespunde perioadei de rambursare a datoriilor.

Există mai multe moduri de a analiza lichiditatea bilanţului.

1. Construirea unui bilanţ compact (agregat).

Pentru a face acest lucru, toate activele sunt grupate în funcție de gradul lor de lichiditate (Tabelul 2.2).

O pondere mare în structura activelor este ocupată de activele greu vândute (93,1%), iar valoarea acestora a crescut în 2008 față de 2006 cu 55%. Valoarea celor mai lichide active a crescut de aproximativ 3,5 ori.

Tabelul 2.2.

Gruparea activelor după gradul de lichiditate

Indicatorul celor mai vândute active a scăzut ușor, iar valoarea activelor vândute lent se modifică neuniform, iar ponderea acestora în volumul total al activelor este cea mai mică (5% pentru 2008).

Datoriile bilanţiere sunt grupate în funcţie de gradul de urgenţă al plăţii lor (Tabelul 2.3.).

Tabelul 2.3.

Gruparea pasivelor în funcție de gradul de urgență al plății acestora

În structura pasivelor, o pondere semnificativă revine pasivelor permanente (70,4%), a căror valoare este în creștere într-o anumită perioadă de timp. Toate celelalte grupuri de pasive cresc în mod egal.

În continuare, este necesar să se stabilească o relație între activele și pasivele bilanțului întreprinderii. Soldul este absolut lichid dacă este îndeplinită următoarea condiție: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabelul 2.4

Relația dintre active și pasive ale bilanțului

Pe baza rezultatelor obținute, putem spune că bilanţul firmei nu este absolut lichid.

2. Calculul indicatorilor de lichiditate absolută a întreprinderii.

Datele de calcul sunt date în Tabelul 2.5.

Tabelul 2.5.

Indicatori absoluti de lichiditate

Rata de lichiditate actuală ar trebui să fie pozitivă, dar în cazul nostru este negativă, prin urmare, aceasta indică faptul că societatea nu își poate achita obligațiile la timp în perioada curentă. Indicatorul prospectiv al lichidității este, de asemenea, negativ și a scăzut în 2008 cu 2.835 milioane USD comparativ cu 2007.

3. Calculul indicatorilor relativi de lichiditate (Tabelul 2.6).

Tabelul 2.6

Indicatori de lichiditate relativă

Indicatori					Abatere absolută
					2008 comparativ cu 2007	2008 comparativ cu 2006
1) Raportul absolut de lichiditate
2) Raportul critic de lichiditate
3) Rata lichidității curente
4) Rata capitalurilor proprii
5) Rata de recuperare a solvabilității
6) Pierderea raportului de solvabilitate

Rata de lichiditate absolută arată că în 2008, 26% din datoria pe termen scurt poate fi rambursată în viitorul apropiat prin numerar și investiții financiare pe termen scurt. Acest indicator s-a modificat ușor în perioada analizată.

Raportul critic de lichiditate arată că în viitorul apropiat compania poate rambursa doar 74% din datoria pe termen scurt pentru 2008 în ansamblu, ceea ce este cu 15% mai puțin decât în ​​2006.

Rata curentă pentru 2006-2008 mai mică decât valoarea normală, care este egală cu 2, în 2008 a fost egală cu 1,14, și a existat o tendință descendentă, ceea ce indică o ușoară deteriorare a situației la întreprindere, care a fost provocată de situația dificilă de pe piața internațională. . Aceasta înseamnă că 114% din obligațiile curente privind împrumuturile și plățile pot fi rambursate prin mobilizarea întregului capital de lucru.

Rata capitalului propriu este negativ pentru o anumită perioadă de timp, ceea ce indică o lipsă de capital propriu în întreprindere.

Coeficientul de restabilire a solvabilității pentru perioada analizată este mai mic decât valoarea normală, iar în 208 a devenit egal cu 0,64, deci putem spune că întreprinderea nu va putea restabili solvabilitatea în termen de 6 luni.

În perioada 2006-2008 Compania se confruntă cu posibilitatea de a-și pierde solvabilitatea; pentru a evita acest lucru, este necesar să se ia diferite măsuri pentru restabilirea acesteia.

2.3 Analiza stabilității financiare

Această analiză se bazează pe o analiză a raportului dintre capitalul propriu și capitalul datorat al unei întreprinderi.

Există 3 moduri de a analiza stabilitatea financiară.

1. Folosind rapoarte simple.

Esența sa este că, dacă capitalul propriu este mai mult de jumătate din dimensiunea monedei din bilanţ, atunci întreprinderea este stabilă financiar.

Să facem acest raport (Tabelul 2.7).

Tabelul 2.7.

Relația dintre moneda bilanțului și capitalul propriu

Acest raport ajută la determinarea faptului că întreprinderea este stabilă financiar pe întreaga perioadă de timp luată în considerare.

2. Utilizarea indicatorilor absoluti ai stabilitatii financiare.

Calculele acestor indicatori sunt prezentate în Tabelul 2.8.

Tabelul 2.8

Indicatori absoluti ai stabilitatii financiare

Indicatori					Abatere absolută
					2008 comparativ cu 2007	2008 comparativ cu 2006

După cum se poate observa din tabel, valoarea capitalului de lucru propriu a scăzut semnificativ (cu 4.838 milioane de dolari comparativ cu 2007). Capitalul funcțional a scăzut pe parcursul perioadei și în 2008 a fost de doar 5.058 milioane USD comparativ cu 2006. Stocurile și costurile au crescut ușor, dar au scăzut față de 2007 (cu 1.965 milioane USD). Suma stocurilor și costurile în sine a scăzut în 2008 cu 874 milioane USD comparativ cu 2007.

În timpul calculelor s-a evidențiat o lipsă de capital de lucru propriu pentru formarea rezervelor și costurilor; excesul de capital funcțional pentru formarea stocurilor și a costurilor (scădere în 2008); depăşirea cantităţii totale de surse pentru formarea rezervelor şi costurilor (scădere minoră).

Ca urmare, s-a format un model tridimensional (0;1;1), care indică stabilitatea financiară normală a întreprinderii în aceste condiții economice.

3. Indicatori relativi ai stabilității financiare, al căror calcul este dat în tabelul 2.9.

Tabelul 2.9

Indicatori relativi ai stabilității financiare

Indicatori					Abatere absolută
					2008 comparativ cu 2007	2008 comparativ cu 2006
1) Raportul de independență financiară
2) Rata de autofinanţare
3) Raportul de stres financiar

Calculul acestor indicatori confirmă încă o dată că situația din 2008 a devenit mai bună. Coeficienții pentru anul 2008 depășesc valorile standard, ceea ce indică stabilitatea financiară a întreprinderii, posibilitatea de autofinanțare și tensiune financiară scăzută.

Prin urmare, întreprinderea poate fi numită stabilă financiar.

2.4. Analiza activitatii afacerii

Analiza activității afacerii se bazează pe analiza cifrei de afaceri și a indicatorilor de profitabilitate.

1. Indicatori cifra de afaceri (Anexa 3).

Cu cât este mai mare rata cifrei de afaceri, cu atât durata cifrei de afaceri este mai scurtă, prin urmare, cu atât fondurile sunt utilizate mai eficient în întreprindere.

Din acest tabel se poate observa că capitalul de lucru și conturile de încasat la întreprindere au început să fie utilizate mai eficient; rata de rotație a numerarului a scăzut semnificativ (cu 32,9) în 2008 față de 2007, dar a crescut cu 13,5 față de 2006; durata de rotație a stocurilor a scăzut; capitalul propriu, precum și capitalul împrumutat, au început să fie utilizate mai eficient decât înainte; cifra de afaceri a conturilor de plată a scăzut comparativ cu 2006.

În general, putem observa o creștere pozitivă a acestor indicatori, ceea ce înseamnă că majoritatea fondurilor din întreprindere au început să fie utilizate mai eficient, iar activitatea de afaceri a întreprinderii a crescut.

2. Indicatori de rentabilitate.

Rentabilitatea este cel mai important indicator relativ al performanței financiare a oricărei întreprinderi, motiv pentru care este necesar să se analizeze diverși indicatori de rentabilitate (Tabelul 2.10.).

Rentabilitatea produsului este definită ca raportul dintre profitul brut și costul de producție.

Rentabilitatea producției este definită ca raportul dintre profitul brut și suma valorii medii a capitalului fix și a capitalului de lucru.

Rentabilitatea vânzărilor poate fi reprezentată ca raportul dintre profitul din vânzări și venit.

Randamentul capitalului propriu este raportul dintre profitul net și capitalul propriu mediu.

Rentabilitatea capitalului datoriei este definită ca raportul dintre profitul net și valoarea medie a capitalului împrumutat.

Rentabilitatea activelor poate fi reprezentată ca raportul dintre profitul net și valoarea medie a activelor imobilizate și curente.

În 2008, a existat o scădere a tuturor indicatorilor de profitabilitate comparativ cu anii precedenți, care se datorează probabil impactului crizei financiare globale.

Indicatorul de profitabilitate a produsului a scăzut cu 4,4% față de 2007. Arată că la 1 dolar de cost de producție sunt 14,6 cenți de profit.

Tabelul 2.10

Indicatori de rentabilitate

Indicatori				Abatere absolută
				2008 comparativ cu 2007	2008 comparativ cu 2006
1) Rentabilitatea produsului, %
2) Rentabilitatea producției, %
3) Rentabilitatea vânzărilor, %
4) Rentabilitatea capitalurilor proprii, %
5) Rentabilitatea capitalului datoriei, %
6) Rentabilitatea activelor, %

Indicatorul rentabilității producției a scăzut cu 3,4% față de 2007. Arată că pentru fiecare dolar investit în capital fix și de lucru, compania primește 22,6 cenți din profit (pentru 2008).

Vânzările au devenit mai puțin eficiente cu 4,4% față de 2007. Aceasta înseamnă că pentru fiecare dolar din venitul companiei există 11,5 cenți de profit.

Rentabilitatea capitalurilor proprii a scăzut în 2008 față de 2006 cu 5,1% și a devenit egală cu 20,0%. Aceasta înseamnă că pentru fiecare dolar de capital propriu, există 20 de cenți în profit.

Randamentul capitalului datoriei a scăzut semnificativ, adică fondurile împrumutate au început să fie utilizate mai puțin eficient. În 2008, această cifră este de 46,3%, adică cu 10,1% mai puțin decât în ​​2007. Aceasta înseamnă că 1 dolar de capital împrumutat reprezintă 46,3 cenți din profit.

De asemenea, randamentul activelor a scăzut cu 3,6% din 2007 la 14,0%, ceea ce înseamnă că pentru fiecare dolar de active investit, au existat 14 cenți în profit.

Schimbările negative ale indicatorilor de profitabilitate indică faptul că compania a devenit mai puțin eficientă în utilizarea fondurilor sale în ultimii ani. Poate că în viitor situația se va schimba în bine, deoarece în prezent activitățile întreprinderilor, și în special ale întreprinderilor din această industrie, sunt afectate negativ de criza financiară.

3. Analiza atractivităţii investiţionale a întreprinderii

(folosind exemplul OJSC LUKOIL)

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi este determinată în mod diferit de fiecare investitor specific, deoarece fiecare dintre aceștia ia în considerare diverși factori care influențează atractivitatea investițională.

OJSC LUKOIL este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze cu o rețea uriașă de vânzări (25 de țări din întreaga lume). În ultimii ani, LUKOIL a fost lider în evaluarea atractivității investiționale pe termen lung a companiilor de petrol și gaze.

Potențialul investițional al întreprinderilor rusești este destul de mare. Dar, recent, activitatea investitorilor ruși a fost în scădere, în timp ce interesul investitorilor străini a crescut, în special în întreprinderile industriale.

Există mai multe abordări pentru a evalua atractivitatea investițională a unei întreprinderi. Prima dintre ele, formală, este o analiză a indicatorilor activității financiare și economice a întreprinderii.

Conform analizei activităților financiare ale OJSC LUKOIL efectuată în capitolul al doilea, pot fi evidențiate următoarele puncte.

Veniturile din vânzări cresc în fiecare an (în 2008 s-au ridicat la 107.680 milioane USD). Crește și profitul net; doar în 2008, comparativ cu 2007, a scăzut ușor și a însumat 9.144 milioane USD, s-a înregistrat o ușoară scădere (10,88 USD în 2008).

Pe baza raportului dintre fondurile proprii ale întreprinderii și valoarea bilanţului, putem concluziona că stabilitatea financiară a întreprinderii. Acest lucru este confirmat și de calculele indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare.

Fondurile de la întreprindere sunt utilizate eficient, după cum reiese din ratele cifrei de afaceri.

Rentabilitatea produselor, producția, vânzările, capitalul propriu și împrumutat, activele este destul de mare. Abia în 2008 s-a înregistrat o uşoară scădere a acestor indicatori, cauzată de situaţia de criză de pe piaţa financiară internaţională.

Tabelul 3.1

Fluxul de numerar din activități de investiții

( milioane de dolari SUA)

Achiziționarea licențelor
Cheltuieli de capital
Venituri din vânzarea de imobilizări corporale
Achiziția de investiții financiare
Vânzarea de acțiuni la filiale și afiliate
Achiziția de companii și interesele acționarilor minoritari (inclusiv avansuri la achiziții), excluzând numerarul achiziționat
Numerar net utilizat în activități de investiții

Tabelul arată că numerarul net utilizat în activități de investiții crește în fiecare an și s-a ridicat în 2008 la 13 559 milioane USD, o mare parte a numerarului este reprezentată de cheltuielile de capital.

Pentru a analiza atractivitatea investiției, este necesar să se determine rentabilitatea investiției folosind următoarea formulă:

K 1 = P / I,

unde K 1 este componenta economică a atractivității investiționale a întreprinderii, în fracțiuni de unu;

Și - volumul investițiilor în capitalul fix al întreprinderii;

P - valoarea profitului pentru perioada analizată.

În cazul nostru, luăm profitul net al întreprinderii ca indicator al venitului. Să calculăm această cifră pentru 2008.

K 1 = 9.144 / 48.966 = 0,187,

Arată cât de eficient sunt utilizate fondurile investite în întreprindere.

De asemenea, puteți utiliza indicatorul de rentabilitate a capitalului fix în locul componentei economice a atractivității investiționale a unei întreprinderi, deoarece acest indicator reflectă eficiența utilizării fondurilor investite anterior în capitalul fix.

R k = stare de urgență / vel. capac.,

Rk = 9.144 / 45.776,5 = 0,20.

În consecință, rata rentabilității capitalului fix pentru anul 2008 este de 20%.

În multe metode de evaluare a atractivității investiționale a unei întreprinderi, unul dintre principalii factori de evaluare este sistemul de management.

Pentru a sprijini activitățile OAO LUKOIL, au fost create următoarele organisme de conducere și control:

· Comenzi:

Adunarea Acţionarilor este organul suprem de conducere al Societăţii;

Consiliu de administrație;

Singurul organ executiv este Președintele (Directorul General);

Organul executiv colegial este Consiliul.

· Organ de control:

Comitetul de audit.

De asemenea, atractivitatea ridicată pentru investiții a OAO LUKOIL este determinată de următorii factori:

Productie și tehnologice (în producția de petrol și gaze, precum și în producția de produse, se folosesc echipamente moderne, se introduc constant dezvoltări științifice pentru a crește eficiența muncii desfășurate);

Resursă;

Infrastructură;

Potențial de export (în prezent a fost înființată o rețea largă de vânzări - livrări în 25 de țări ale lumii, care se va extinde în viitor);

Reputația de afaceri și altele.

4. Modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

O întreprindere poate desfășura o serie de activități pentru a-și crește atractivitatea investițională (mai bună conformitate cu cerințele investitorilor). Principalele activități în acest sens ar putea fi:

· dezvoltarea unei strategii de dezvoltare pe termen lung;

· planificarea afacerii;

· examinarea juridică și aducerea actelor de proprietate în condițiile legii;

· crearea unui istoric de creditare;

· realizarea măsurilor de reformă (restructurare).

Pentru a determina ce măsuri sunt necesare pentru o anumită întreprindere pentru a crește atractivitatea investițiilor, este recomandabil să se analizeze situația existentă (diagnostica stării întreprinderii). Această analiză permite:

· identifica punctele forte ale activitatilor companiei;

· identifica riscurile și punctele slabe în starea actuală a companiei, inclusiv din punctul de vedere al investitorului;

În timpul procesului de diagnosticare, sunt luate în considerare diverse domenii ale activităților întreprinderii: vânzări, producție, finanțe, management. Se identifică zona de activitate a întreprinderii care este asociată cu cele mai mari riscuri și are cel mai mare număr de puncte slabe și se iau măsuri pentru îmbunătățirea situației în zonele identificate.

Separat, este de remarcat examinarea juridică a întreprinderii - obiectul de investiție. Domeniile de examinare atunci când se evaluează atractivitatea investițională a unei întreprinderi sunt:

· drepturi de proprietate asupra terenurilor și a altor proprietăți;

· drepturile acţionarilor şi atribuţiile organelor de conducere ale întreprinderii descrise în actele constitutive;

· puritatea juridică şi corectitudinea contabilizării drepturilor asupra valorilor mobiliare ale societăţii.

Pe baza rezultatelor examinării, se identifică neconcordanțe în aceste domenii cu normele legislative moderne. Eliminarea acestor neconcordanțe este un pas extrem de important, întrucât atunci când analizează o companie, orice investitor acordă o mare importanță unui audit juridic.

Efectuarea diagnosticării stării întreprinderii este baza pentru elaborarea unei strategii de dezvoltare. O strategie este un plan general de dezvoltare, care este de obicei dezvoltat pentru 3-5 ani. Strategia descrie obiectivele principale atât ale întreprinderii în ansamblu, cât și domeniile funcționale de activitate și sisteme (producție, vânzări, marketing). Sunt determinati principalii indicatori cantitativi si calitativi tinta. Strategia permite întreprinderii să planifice pentru perioade nu mai scurte de timp într-un singur concept. Pentru un potențial investitor, strategia demonstrează viziunea întreprinderii asupra perspectivelor sale pe termen lung și adecvarea managementului întreprinderii la condițiile de funcționare ale întreprinderii (atât interne, cât și externe).

Având o strategie de dezvoltare pe termen lung, compania trece la elaborarea unui plan de afaceri. Planul de afaceri examinează în detaliu toate aspectele activității, fundamentează volumul investițiilor necesare și schema de finanțare, precum și rezultatele investițiilor pentru întreprindere. Planul de flux de numerar, calculat în planul de afaceri, vă permite să evaluați capacitatea întreprinderii de a returna fondurile împrumutate investitorului din grupul creditorilor și de a plăti dobânda. Pentru investitori-proprietari, un plan de afaceri stă la baza evaluării valorii unei întreprinderi și, în consecință, aprecierii valorii capitalului investit în întreprindere și justificarea potențialului său de dezvoltare.

Pentru toate grupurile de investitori, istoricul de credit al unei întreprinderi este de mare importanță, deoarece permite să se judece experiența întreprinderii în absorbția investițiilor externe și îndeplinirea obligațiilor față de creditori și investitori-proprietari. În acest sens, este posibil să se desfășoare activități pentru a crea o astfel de poveste. De exemplu, o întreprindere poate emite și rambursa o emisiune de obligațiuni pentru o sumă relativ mică, cu o scadență scurtă. După rambursarea împrumutului, compania va trece la un nivel calitativ diferit în ochii investitorilor, ca creditor capabil să-și îndeplinească obligațiile în timp util. În viitor, întreprinderea va putea atrage atât fonduri împrumutate sub formă de emisiuni ulterioare de obligațiuni, cât și investiții directe în condiții mai favorabile.

Una dintre cele mai dificile măsuri de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi este reforma (restructurarea). Un program complet de reformă include un set de măsuri pentru a aduce în mod cuprinzător activitățile companiei în conformitate cu condițiile de piață existente și cu strategia dezvoltată pentru dezvoltarea acesteia. Restructurarea poate fi efectuată în mai multe direcții:

1. Reforma capitalului social.

Acest domeniu include măsuri de optimizare a structurii capitalului - fragmentare, consolidare a acțiunilor, toate formele de reorganizare a unei societăți pe acțiuni descrise în Legea Societăților pe acțiuni. Rezultatul unor astfel de acțiuni este creșterea capacității de gestionare a unei companii sau a unui grup de companii.

2. Schimbări în structura organizatorică și în metodele de management.

Această direcție de reformă are ca scop îmbunătățirea proceselor de management care asigură funcțiile de bază ale unei întreprinderi care funcționează eficient și structurile organizatorice ale întreprinderii, care trebuie să se conformeze noilor procese de management.

3. Reforma activelor.

În cadrul restructurării activelor, putem distinge restructurarea complexului imobiliar și restructurarea activelor circulante. Această direcție de restructurare implică orice modificare a structurii activelor sale în legătură cu vânzarea de active redundante, non-core și achiziția de active necesare, optimizarea compoziției investițiilor financiare, stocurilor și creanțelor.

4. Reforma producției.

Această direcție de restructurare are ca scop îmbunătățirea sistemelor de producție ale întreprinderilor. Scopul în acest caz poate fi creșterea eficienței producției de bunuri și servicii; creșterea competitivității acestora, extinderea gamei sau reutilizarea acestora.

Restructurarea cuprinzătoare a întreprinderii include o combinație de activități legate de mai multe dintre domeniile enumerate mai sus.

O întreprindere poate formula un program de măsuri pentru creșterea atractivității investițiilor, pe baza caracteristicilor sale individuale și a situației actuale de pe piețele de capital. Implementarea unui astfel de program ne permite să grăbim atragerea resurselor financiare și să reducem costul acestora. De asemenea, trebuie remarcat faptul că măsurile descrise mai sus nu necesită costuri materiale semnificative, dar rezultatul implementării lor, pe lângă creșterea proprie a interesului investitorilor în companie, este și o creștere a eficienței activității acesteia.

Concluzie

În această lucrare, am luat în considerare esența categoriei „atractivitatea investițiilor”. Există mai multe interpretări ale acestei definiții, dar, rezumandu-le, putem formula următoarea definiție a atractivității investiționale a unei întreprinderi - acesta este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri privind dezvoltarea efectivă a unei afaceri și menținerea competitivității acesteia. Pe baza experienței acumulate pe plan intern și extern, s-a dovedit că atractivitatea investițională a întreprinderilor este principalul mecanism de atragere a investițiilor în economie.

Atractivitatea investițiilor depinde de factori externi (nivelul de dezvoltare al regiunii și industriei, locația întreprinderii) și interni (activități în cadrul întreprinderii).

Unul dintre principalii factori ai atractivității investiționale a unei întreprinderi îl reprezintă riscurile investiționale (risc de pierdere a profiturilor, risc de scădere a profitabilității, risc de pierderi financiare directe).

De asemenea, factorii care influenţează atractivitatea investiţiilor se împart în: producţie şi tehnologică; resursă; instituţional; de reglementare; infrastructură; reputația de afaceri și altele.

Atractivitatea investițiilor din punctul de vedere al unui investitor individual poate fi determinată de un set diferit de factori care sunt cei mai importanți în alegerea unui anumit obiect de investiție.

În condițiile economice actuale, au apărut mai multe abordări de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderilor. Primul se bazează pe indicatori ai activităților financiare și economice ale întreprinderii. A doua abordare folosește conceptul de potențial investițional, risc de investiție și metode de evaluare a proiectelor de investiții. A treia abordare se bazează pe evaluarea valorii întreprinderii. Fiecare metodă are propriile avantaje și dezavantaje, iar cu cât sunt utilizate mai multe abordări și metode în procesul de evaluare, cu atât este mai mare probabilitatea ca valoarea finală să fie o reflectare obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii.

Lucrarea oferă un algoritm pentru monitorizarea atractivității investiționale a unei întreprinderi.

O analiză a activităților financiare și economice ale întreprinderii a fost efectuată pe exemplul OAO LUKOIL, una dintre cele mai mari companii de petrol și gaze. Principalii indicatori de performanță ai întreprinderii pentru perioada analizată (2006-2008) au crescut. Astfel, profitul net pentru această perioadă a crescut cu 22,2%. Valoarea activelor și pasivelor din bilanţ (moneda bilanţului) a crescut, de asemenea, cu 48,1% și a constituit 71.461 milioane USD în 2008. Bilanțul companiei nu este complet lichid. Întreprinderea este recunoscută ca fiind stabilă financiar, raportul de stres financiar este nesemnificativ. O creștere pozitivă a indicatorilor de rotație a fondurilor indică utilizarea efectivă a acestora în întreprindere. Indicatorii de rentabilitate în ultimul an au scăzut ușor, ceea ce a fost cauzat probabil de impactul negativ al situației economice actuale

OAO Nr. LUKOIL are suficientă atractivitate pentru investiții, ceea ce este confirmat de o serie de factori.

Au fost identificate modalități de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii. Printre acestea se numără următoarele: elaborarea unei strategii de dezvoltare pe termen lung, precum și a unui plan de afaceri; efectuarea diligenței legale; crearea unui istoric de credit pozitiv; realizarea măsurilor de reformare sau restructurare a întreprinderii. Întreprinderea creează un program de măsuri pentru creșterea atractivității investiționale, pe baza caracteristicilor individuale și a situației actuale de pe piețele de capital.

Bibliografie

1. Adrianov D.V. Rusia: potențial economic și investițional. – M.: „Economie”, 1995. – 189 p.

2. Bogatin Yu.V., Shvandar V.A. Analiza investițiilor: manual pentru universități. – M.: UNITATEA-DANA, 2000. – 286 p.

3. Bocharov V.V. Investiții. – Sankt Petersburg: Peter, 2002. – 288 p.

4. Valinurova L.S. Managementul activitatii de investitii. – M.: KNORUS, 2005. – 384 p.

5. Vakhrin P.I. Investiții: manual. - M.: Societatea de editură și comerț „Dashkov and Co”, 2002. - 384 p.

6. Guskova T.N. Evaluarea atractivității investiționale a obiectelor prin metode statistice. – M.: GASBU, 1999. – 278 p.

7. Igonina L.L. Investiții: Manual / Ed. K.V. Baldina. - M .: Corporația de editare și comerț „Dashkov and Co”, 2006. - 288 p.

8. Katasonov V.Yu. Potențialul investițional al economiei: mecanisme de formare și utilizare. – M.: „Ankil”, 2005. – 328 p.

9. Kiseleva N.V. Activitate de investiții: ghid de studiu. – M.: KNORUS, 2005. – 432 p.

10. Evaluarea cuprinzătoare a atractivității investiționale a întreprinderilor / Tryasitsina N.Yu. // Analiză economică. – 2006. - Nr. 18 – 5 p.

11. Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G. Analiza situației financiare și a atractivității investiționale a întreprinderii. M.: Finanțe și Statistică, 2003. 192 p.

12. Margolin A.M. Investiţii6 Manual. – M.: Editura RAGS, 2006. – 464 p.

13. Savitskaya G.V. Analiza activității economice a unei întreprinderi: ed. a IV-a, revăzută. si suplimentare – Minsk: SRL „New Knowledge”, 1999. – 688 p.

14. Sergeev N.V., Veretennikov I.N., Yanovsky V.V. Organizarea si finantarea investitiilor. – M.: Finanțe și Statistică, 2003. – 400 p.

15. Site-uri de informare.

Atractivitatea investițiilor este nu doar un indicator financiar și economic, ci un model de indicatori cantitativi și calitativi - evaluări ale mediului extern (politic, economic, social, juridic) și poziționarea internă a unui obiect în mediul extern, o evaluare calitativă a acestuia financiar și potențial tehnic, care vă permite să variați rezultatul final.

În literatura economică modernă nu există practic claritate în definirea esenței atractivității investițiilor și a sistemului corect de evaluare a acesteia. Deci, Glazunov V.I. susține că evaluarea atractivității investițiilor ar trebui să răspundă la întrebarea unde, când și câte resurse poate direcționa un investitor în procesul de realizare a investițiilor. Rusak N.A. și Rusak V.A. ele reduc determinarea atractivității investiționale a unui obiect în principal la metodele euristice asociate cu ierarhizarea obiectelor studiate pe baza evaluării specialiștilor (experților). Prin urmare, atractivitatea investițională se referă la compararea mai multor obiecte pentru a determina cea mai bună, cea mai proastă medie.

Mulți experți echivalează atractivitatea investițiilor cu evaluarea eficienței proiectelor de investiții.

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi este un anumit set de caracteristici ale producției sale, precum și activități comerciale, financiare și, într-o oarecare măsură, de management și caracteristicile unui anumit climat investițional, ale căror rezultate indică fezabilitatea și necesitatea investiției în acesta. De regulă, câștigătorul este un obiect atractiv pentru investiții în care se fac investiții.

Deci, sarcina principală, a cărei îndeplinire predetermina succesul în această competiție foarte dificilă, este creșterea calitativă maximă a atractivității investițiilor.

Primul pas în rezolvarea acestei probleme va fi determinarea parametrilor necesari ai nivelului existent de atractivitate pentru investiții în cadrul unui anumit obiect. Adică, este nevoie de o evaluare de înaltă calitate și calificată a atractivității investiționale pe mai multe niveluri, și anume: internațional, intern, sectorial, inter-industrial, intra-industrial, întreprindere specifică, proiect.

Principalele obiective ale evaluării atractivității investițiilor sunt:

Determinarea stării curente a întreprinderii și a perspectivelor de dezvoltare a acesteia;

Dezvoltarea de măsuri pentru creșterea semnificativă a atractivității investițiilor;

Atragerea de investiții în cadrul unei atractivități investiționale adecvate și a unor volume de obținere a unei abordări integrate pentru un efect pozitiv din dezvoltarea capitalului atras.

Etapa finală a procesului de studiere a pieței de investiții este o analiză calitativă și o evaluare obiectivă a atractivității investițiilor pentru companiile și firmele individuale considerate ca potențiale ținte de investiții.

Această gamă de evaluări este efectuată de investitor atunci când se determină necesitatea și fezabilitatea investițiilor de capital în procesul de extindere și reechipare tehnică la întreprinderile existente; selectie pentru achizitia de obiecte alternative de privatizare; precum și la achiziționarea de acțiuni ale companiilor individuale. Dar fiecare entitate economică trebuie să-și demonstreze capacitățile de a atrage investiții externe. Prin urmare, evaluarea atractivității investițiilor este analizată în analize financiare externe și interne.

Analiza evaluării atractivității investițiilor

Economiștii occidentali au stabilit că, pentru a evalua atractivitatea investițională a unei întreprinderi ca obiect de investiții, cea mai importantă și prioritară este o analiză completă a următoarelor aspecte vitale ale activităților sale:

1.Analiza rulajului activelor. Eficacitatea demarării unei investiții este în mare măsură determinată de faptul cât de repede reușesc să se întoarcă fondurile investite în cursul activităților unei anumite întreprinderi.

2. Analiza randamentului capitalului. Unul dintre obiectivele principale la momentul investiției este asigurarea de profituri mari în procesul de utilizare a activelor materiale investite. Dar, în condiții moderne, întreprinderile pot controla în mare măsură indicatorii de profitabilitate (datorită politicii de amortizare, eficacității planificării fiscale etc.), iar în contextul procesului de analiză, este posibil să se exploreze destul de pe deplin potențialul formării sale în comparație. cu capitalul investit iniţial.

3. Analiza stabilitatii financiare. O astfel de analiză face posibilă evaluarea riscului investițional asociat formării structurale a resurselor investiționale, precum și identificarea finanțării optime a activităților economice curente.

4. Analiza lichidității activelor. Evaluarea lichidității activelor face posibilă determinarea capacității unei anumite întreprinderi de a-și plăti obligațiile pe termen scurt și prevenirea posibilității falimentului prin vânzarea rapidă a anumitor tipuri de active. Cu alte cuvinte, starea activelor caracterizează nivelul riscurilor investiționale existente într-o perioadă de scurtă durată. Mai mult, evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi în funcție de indicatorii indicați se realizează luând în considerare etapele ciclului său de viață, deoarece la diferite etape valorile acelorași indicatori au valori diferite pentru întreprindere și investitorii săi.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

INTRODUCERE

1. Justificarea teoretică a investițiilor și atractivitatea investițională a întreprinderii

1.1. Definirea investițiilor, clasificarea lor și necesitatea investițiilor și atragerii

1.2. Atractivitatea investițiilor ca cea mai importantă categorie economică

1.3. Atractivitatea pentru investiții a regiunii

1.4. Procesul și factorii de formare a atractivității investiționale

2. Analiza atractivității investiționale a întreprinderii

2.1. Evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi

2.2. Indicatori ai atractivității investițiilor

3. Modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

3.1. Factori de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

3.2. Transparența activităților financiare și economice ale unei întreprinderi ca unul dintre factorii de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

3.3 Rezultatele anchetei sociologice

CONCLUZII ȘI OFERTE

LISTA DE REFERINȚE UTILIZATE

APLICAȚII

INTRODUCERE

Pentru a menține competitivitatea și cota de piață, compania trebuie să reconstruiască în mod constant instalațiile de producție, să actualizeze baza materială și tehnică existentă, să crească volumul activităților de producție, să dezvolte noi activități. Pentru a realiza reconstrucția vechiului și achiziționarea de echipamente noi, întreprinderea are nevoie de o investiție mare de bani, care de cele mai multe ori nu este disponibilă din cauza lipsei de fonduri gratuite. De aceea o întreprindere are nevoie de investiții pentru a-și începe activitățile, iar apoi pentru dezvoltarea ulterioară.

Una dintre cele mai importante și responsabile etape ale procesului investițional este alegerea unei întreprinderi în care vor fi investite resurse de investiții. Alegerea obiectului investiției este influențată în principal de o categorie precum atractivitatea investițională a întreprinderii. Pe baza acestui fapt, trebuie menționat că investițiile eficiente sunt posibile numai atunci când se determină și se compară atractivitatea investițională a diferitelor întreprinderi. Astfel, în lipsa acestei categorii economice, procesul investițional își pierde în mod obiectiv sensul.

Pentru o întreprindere care are nevoie de o injecție de capital din surse externe, cea mai importantă sarcină este creșterea atractivității investițiilor. Numai cu valoarea sa mare, întreprinderea va primi fonduri suficiente pentru funcționarea, extinderea producției, lansarea de noi produse sau schimbarea domeniului de activitate (la vânzarea întreprinderii). Tocmai acesta este ceea ce determină relevanța subiectului studiat.

Noutatea științifică a acestei lucrări constă în faptul că cele mai semnificative modalități de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii în ansamblu se remarcă nu numai prin creșterea atractivității financiare, ci și prin atractivitatea personalului, de mediu, inovatoare, teritorială, socială. De asemenea, în premieră se realizează o anchetă sociologică pe această temă, ale cărei rezultate sunt prezentate în al treilea capitol al raportului.

O astfel de categorie ca atractivitatea investițională este, în primul rând, practică, aplicată în natură, deoarece este un indicator integrat al succesului activității economice a unei anumite întreprinderi, regiuni sau țări în ansamblu.

Scopul lucrării este de a studia esența categoriei de atractivitate a investițiilor, de a dezvolta metode de evaluare a acesteia, de a determina modalități și măsuri de creștere a acesteia în întreprindere.

În conformitate cu obiectivul, au fost stabilite următoarele sarcini:

1) să ofere o justificare teoretică a investițiilor și a atractivității investiționale a întreprinderii;

2) analizează metodele de evaluare și indicatorii atractivității investiționale;

3) sugerează modalități de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii.

Subiectul studiului este categoria economică a atractivității investiționale, metodologia de analiză a acesteia. La redactarea lucrării s-au folosit metode precum comparația, generalizarea, sondajul, analiza, sinteza datelor, analogia, interogarea, metoda de construcție grafică etc.

1. Fundamentarea teoretică a investițiilor și atractivitatea investițiilor

atractivitatea investițională a întreprinderii

Aspectele teoretice ale investițiilor sunt luate în considerare în lucrările multor autori. Totodată, cercetările fundamentale ale B.A. Koltynyuk și B.T. Kuznetsova. Mai exact, tema de cercetare (atractivitatea investițiilor) este reflectată în lucrările lui M.Yu. Belyakova, L.V. Andreeva, V.I. Makarieva, E.R. Orlova și alții Mai mult, trebuie remarcat faptul că acest subiect este destul de restrâns și este considerat în principal ca unul dintre aspectele activității de investiții sau investiții ale unei întreprinderi.

1.1 Definiția investițiilor, clasificarea acestora și nevoia de investiție și atragere

Majoritatea autorilor, atunci când definesc conceptul de „investiție”, aderă la Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă, efectuate sub formă de investiții de capital” din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ, conform căreia investițiile sunt numerar, titluri de valoare, inclusiv drepturi de proprietate care au o valoare monetară și sunt investite în obiecte de activitate antreprenorială și (sau) de altă natură în scopul realizării de profit și (sau) obținerii unui alt efect util.

Cu toate acestea, o serie de alți oameni de știință, precum A.E. Gorodetsky și A.A. Voronin consideră că investiția este o categorie economică care exprimă investiția pe termen lung a capitalului în obiecte de afaceri cu scopul de a obține profit. Această definiție este apropiată de interpretarea lui V. Bocharov și R. Popova. În opinia lor, investițiile exprimă toate tipurile de proprietăți și valori intelectuale care sunt investite în obiecte de afaceri, în urma cărora se generează profit (venit) și se realizează un efect social.

Astfel, ele limitează investițiile doar la sfera antreprenorială, ceea ce nu este în întregime legal, deoarece De asemenea, autoritățile de stat și locale desfășoară activități de investiții. De aceea, considerăm că conceptul de investiție prevăzut în Legea federală „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă, realizată sub formă de investiții de capital” este cel mai acceptabil și mai complet.

LA FEL DE. Neshitoy oferă următoarea, cea mai frecvent utilizată clasificare a investițiilor:

Tabelul 1.1

Clasificarea investițiilor

Caracteristici de clasificare investitie	Tipuri de investiții
După forma organizatorică	Proiect de investiții presupune prezența unui obiect de investiție și implementarea unei forme de investiție
	Portofoliul de investiții include diferite forme de investiții ale unui singur investitor
Pe obiecte de activitate de investiţii	Investiții reale pe termen lung (investiții de capital)
	Investiții pe termen scurt în capital de lucru
	Investiții financiare în valori mobiliare
După tipul de proprietate asupra resurselor investiționale
	Stat
	Străin
	Comun
După natura participării la investiții	Investiții directe
	Investiții indirecte (prezența unui intermediar)
Prin direcția de acțiune	Investitie initiala
	Reinvestirea
	Investiții pentru a economisi costurile de funcționare
	Investiții pentru menținerea poziției pe piață
	Investiții în îmbunătățirea eficienței producției
	Investiții în extinderea producției
	Investiții în crearea de noi industrii

Investiția și atragerea de investiții ca proces în ansamblu sunt reciproc avantajoase pentru ambele părți. Pentru a menține competitivitatea unei întreprinderi și a cotei de piață, trebuie să reconstruiască în mod constant instalațiile de producție, să actualizeze baza materială și tehnică existentă, să crească volumul activităților de producție și să dezvolte noi tipuri de activități. Pentru a realiza reconstrucția vechiului și achiziționarea de echipamente noi, întreprinderea are nevoie de o investiție mare de bani, care de cele mai multe ori nu este disponibilă din cauza lipsei de fonduri gratuite. De aceea o întreprindere are nevoie de investiții pentru a-și începe activitățile (funcționarea), iar apoi pentru dezvoltarea ulterioară.

Investitorii, la rândul lor, atunci când fac investiții, rezolvă următoarele sarcini principale:

1. Creșterea potențialului de producție și economic al întreprinderilor și organizațiilor ca urmare a unor activități de investiții eficiente.

2. Maximizați rentabilitatea financiară.

3. Optimizarea investiţiilor investiţionale.

4. Minimizarea riscurilor la implementarea proiectelor de investiții.

5. Asigurarea stabilitatii financiare si solvabilitatii firmei sau societatii in procesul de activitati de investitii.

6. Accelerarea implementării proiectelor de investiții.

Economiștii, în special N.V. Kolchin și G.B. Polyak distinge următoarele tipuri principale de finanțare a unei întreprinderi din surse externe: investiția în capital propriu și furnizarea de fonduri împrumutate.

1. Investiția în capitalul social al companiei (investiție directă). Principalele forme de atragere a investițiilor în capitalul propriu sunt: ​​investiții de la investitori financiari; investiții strategice. Atragerea investițiilor de la investitori financiari este indicată pentru dezvoltarea întreprinderii: modernizarea sau extinderea producției, creșterea volumelor vânzărilor, creșterea eficienței operaționale, în urma căreia valoarea companiei și, în consecință, capitalul investit de investitor va crește. Investiția strategică este achiziționarea de către un investitor a unei acțiuni mari (până la un control) într-o companie. De regulă, investiția strategică presupune o prezență pe termen lung sau permanentă a investitorului în rândul proprietarilor companiei.

2. Investiții sub formă de furnizare de fonduri împrumutate

Principalele instrumente sunt împrumuturile (bancare, comerț), împrumuturile cu obligațiuni, schemele de leasing. Prin această formă de finanțare, scopul principal al investitorului este obținerea de venituri din dobânzi la capitalul investit la un anumit nivel de risc. Prin urmare, acest grup de investitori este interesat de dezvoltarea ulterioară a întreprinderii din punctul de vedere al capacității acesteia de a-și îndeplini obligațiile de a plăti dobânda și de a rambursa principalul datoriei.

Astfel, toți investitorii pot fi împărțiți în două grupe: creditori interesați să primească venituri curente sub formă de dobândă și participanți la afaceri (proprietari de acțiuni în afacere) interesați să primească venituri din creșterea valorii companiei.

1.2 Atractivitatea investițiilor ca cea mai importantă categorie economică

Una dintre cele mai importante și responsabile etape ale procesului investițional este alegerea unei întreprinderi în care vor fi investite resurse de investiții. Alegerea obiectului investiției este influențată în principal de o categorie precum atractivitatea investițională a întreprinderii.

Conceptul de atractivitate pentru investiții astăzi este interpretat destul de ambiguu. L.N. Cechevitsyn și I.N. Chuev da următoarea definiție: atractivitatea investițională - condițiile create de stat și companii pentru investirea capitalului, garantarea și atractivitatea investițiilor. A.V. Vorontsovsky consideră că categoria „atractivitatea investițiilor” ar trebui definită ca gradul de probabilitate de a atinge obiectivele de investiții propuse, exprimat în așteptările individuale ale investitorilor. El explică acest lucru prin faptul că investiția este un proces cu un rezultat negarantat, întrucât anumite decizii de investiții implică un grad corect de risc și în niciun caz nu se poate fi complet încrezător în obținerea unui anumit profit. Deși prezența garanțiilor sau garanțiilor poate reduce aceste riscuri. Prin urmare, raportul risc-randament-timp este fundamental în categoria atractivității investițiilor. V.A. Pakhomov înțelege atractivitatea investițională ca un sistem de măsuri care stimulează investițiile, menite să stabilească structura și amploarea investițiilor, direcțiile de utilizare a acestora și sursele de primire în domenii și sectoare ale economiei.

În opinia noastră, cel mai de preferat este o abordare practică a înțelegerii acestei categorii. Pe baza acestui fapt, definim atractivitatea investițională ca un set de caracteristici care permit unui potențial investitor să evalueze cât de atractiv este un anumit obiect de investiții (întreprindere, industrie, regiune, țară) mai atractiv decât altele pentru a investi fondurile disponibile.

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi pentru investitori este determinată de nivelul veniturilor pe care un investitor îl poate primi din fondurile investite. Nivelul venitului, la rândul său, este determinat de nivelul riscurilor de nerestituire a capitalului și de neîncasare a veniturilor din capital. În conformitate cu aceste criterii, investitorii determină cerințele pentru întreprinderi atunci când investesc. Funcționarea eficientă a întreprinderilor, asigurarea unor rate ridicate de dezvoltare a acestora și creșterea nivelului de competitivitate a produselor caracterizează în mare măsură nivelul activității lor investiționale. La rândul său, nivelul activității investiționale a unei întreprinderi este caracterizat de gradul de atractivitate investițională a acesteia, care în acest caz acționează ca un stimulent atunci când un investitor alege un obiect de investiție și ia decizia de a începe să investească.

În acest sens, atractivitatea investițională capătă semnificația unei categorii economice importante; planificarea și creșterea nivelului de atractivitate investițională a unei întreprinderi trebuie considerate ca sarcini independente ale activităților sale în ceea ce privește atragerea investițiilor externe. În acest scop, fiecare întreprindere ar trebui să caute modalități de a crește atractivitatea investițiilor.

1.3. Atractivitatea pentru investiții a regiunii

Atractivitatea pentru investiții a unei regiuni este de mare importanță în determinarea atractivității investiționale a unei întreprinderi.

Ciclul de investiții - un set de activități din momentul deciziei de a investi până la etapa finală a proiectului de investiții, în special, de exemplu, lucrări de cercetare și dezvoltare, luarea deciziilor de investiții, planificare și proiectare, pregătire pentru construcție, construcție, atingerea obiectivele de proiectare și regimul de rentabilitate a investiției.

Ciclul investițional constă din trei perioade principale:

1. Faza de pre-investire.

2. Faza de investiții - costuri efective, investiții.

3. Faza operațională - rambursarea fondurilor cheltuite.

Investitorul selectează o companie pe baza atractivității sale investiționale în prima fază de pre-investiție. Mai mult, primul lucru care face obiectul studiului și analizei este situația economică a regiunii, riscurile și potențialul acesteia.

Potrivit lui E.R. Orlova, atractivitatea investițională a unei regiuni reprezintă premise obiective pentru investiții și se exprimă cantitativ în volumul investițiilor de capital care pot fi atrase în regiune pe baza potențialului investițional inerent al acesteia și a nivelului riscurilor investiționale necomerciale. În consecință, toate regiunile rusești sunt luate în considerare în planul potențial-risc. Nivelul atractivității investiționale acționează ca un indicator integral care însumează influența multidirecțională a indicatorilor potențialului investițional și riscului investițional.

Atractivitatea investițională a unei regiuni este determinată de potențialul investițional al teritoriului și de posibilele riscuri. La rândul lor, potențialul investițional și riscul sunt o reprezentare agregată a unui întreg set de factori. Prezența riscurilor de investiții regionale indică utilizarea incompletă a potențialului investițional al teritoriului.

Factorii în formarea potenţialului investiţional sunt generalizaţi. Fiecare dintre ele este calculată ca o sumă ponderată a unui număr de indicatori statistici. Selecția majorității factorilor poate fi efectuată în principal prin analize calitative și calitative, inclusiv prin studiul diferitelor caracteristici politice, economice, sociale și ale resurselor naturale ale regiunilor. Necesitatea de a le lua în considerare se explică în primul rând prin importanța lor.

M.Yu. Belyakova a stabilit o relație între nivelul de risc, potențialul regiunii și interesul investitorului de a-și investi resursele într-o întreprindere dintr-o anumită regiune.

Tabelul 1.2

Distribuția intereselor investitorilor în funcție de nivelul de risc inerent regiunii

1.4 Procesul și factorii de formare a atractivității investiționale

L.N. Cechevitsyn și I.N. Chuev împarte setul de factori și indicatori care formează atractivitatea investițiilor în factori ai mediului intern și extern al întreprinderii. Factorii interni care determină eficacitatea unei afaceri includ: potențialul de producție al întreprinderii, starea sa financiară, managementul și programul de investiții.

Principalii factori externi care influențează eficiența afacerilor în condițiile rusești sunt: ​​industria și locația întreprinderii, relațiile acesteia cu autoritățile și natura proprietății întreprinderii. Mediul extern este format din factori macroeconomici la nivel de țară, reglementarea de stat a activității investiționale, factori mezoeconomici la nivel raional și regional, politica autorităților regionale în domeniul investițiilor, factori la nivel de activitate (industrie). Evident, importanța fiecărui grup de factori pentru procesul de formare a planificării atractivității investițiilor va fi diferită. Atractivitatea investițională a unui obiect de investiții este analizată pe niveluri structurale ale economiei, începând cu atractivitatea investițională a țării și terminând cu o anumită întreprindere și proiect de investiții.

Factorii de mediu interni și externi acționează direct sau indirect în conformitate cu următoarea schemă:

Postat pe http://www.allbest.ru/

Orez. 1.1 Schema procesului de formare a atractivității investiționale a unui obiect de investiții

2. Analiza atractivității investiționale a întreprinderii

Atunci când studiază problema analizării atractivității investiționale a unei întreprinderi, majoritatea autorilor se referă la analiza stării financiare a unei întreprinderi. Cu toate acestea, o serie de economiști, pe lângă atractivitatea financiară, iau în considerare și aspecte calitative, nemonetare, precum personalul, mediul, atractivitatea inovatoare. Atunci când evaluează atractivitatea investițională a unui împrumutat, banca îi analizează și istoricul de creditare și direcția de utilizare a fondurilor puse la dispoziție.

În ciuda faptului că indicatorii financiari sunt mai importanți, în opinia noastră, nu trebuie să vă limitați la acești indicatori, deoarece. se cere dezvăluirea cât mai mult posibil a temei studiate, fără a reduce analiza atractivității investiționale doar la analiza activității financiare a întreprinderii.

2.1 Evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi

Atunci când se analizează potențialele surse de resurse, este necesar să se țină cont de utilitatea investițiilor pentru fiecare subiect al procesului investițional, atunci alegerea unei surse de finanțare depinde de cât de atractivă pentru investiții arată întreprinderea în ochii potențialilor investitori, și asupra cât de interesată este întreprinderea de această metodă de investiție.

Secvența de analiză a componentelor atractivității investiționale a întreprinderilor se bazează pe o abordare sistematică care reflectă modelele de interconexiuni ale părților în ansamblu, ierarhia și subordonarea acestora. Secvența sistemică a componentelor atractivității investiționale a întreprinderilor este determinată de trecerea de la particular la general, de la orientarea funcțională și către resurse a producției la structurile organizatorice și reproductive ale acesteia. Astfel, toate componentele atractivității investițiilor sunt considerate părți naturale ale întregului. Secvența termenilor este construită și ținând cont de opiniile experților - reprezentanți ai instituțiilor de investiții și ai serviciilor economice ale diferitelor întreprinderi. Se ține cont și de factorul subiectiv, întrucât în ​​fiecare caz individual, psihologia unui investitor individual joacă un anumit rol în alegerea priorităților de investiții. Astfel, principiul priorităților decurge din principiul coerenței. În practica managementului, atractivitatea financiară a unei întreprinderi este considerată componenta cea mai prioritară, deoarece caracterizează posibilitatea de a obține un profit maxim din investiții minimizând costul resurselor.

Etapa metodologică de evaluare a atractivităţii investiţionale a unei întreprinderi constă în gruparea indicatorilor după criterii generale. În primul rând, o analiză a poziției financiare a întreprinderii este efectuată ca aspect fundamental al atractivității investițiilor în cinci domenii: analiza stării de proprietate a întreprinderii, analiza lichidității și solvabilității, analiza stabilității financiare, analiza activității afacerii și rentabilitatea întreprinderii.

Atât în ​​practica străină, cât și în cea rusă, sunt propuse metode și modele economice și matematice pentru diagnosticarea probabilității falimentului unei întreprinderi. Toate aceste metode și modele se bazează pe indicatori care sunt dați în situațiile contabile (financiare) ale întreprinderii sau calculați pe baza situațiilor.

Trebuie remarcat faptul că în prezent există diferite abordări pentru analizarea și evaluarea situației financiare a întreprinderilor și a sustenabilității lor economice. În străinătate a fost dezvoltat un sistem de evaluare a activităților firmelor, bazat pe raportări orientative bazate pe rezultatele unui audit al activităților financiare ale acestora de către o firmă de audit independentă. În practica internă, pentru a evalua atractivitatea investițiilor sunt utilizate cel mai adesea următoarele: analiza expresă a stării financiare și analiza detaliată a stării financiare a întreprinderii.

CM. Pyastolov constată că în prima etapă a analizei exprese se stabilește fezabilitatea analizei situațiilor financiare. Al doilea este o evaluare a muncii din perioada de raportare (pe baza citirii notei explicative la bilanț), identificarea tendințelor de modificare a indicatorilor cheie de performanță, precum și a modificărilor calitative ale proprietății și poziției financiare a întreprinderii.

Următorii indicatori economici pot fi utilizați pentru a efectua o analiză expresă:

· activele economice ale întreprinderii și structura acestora;

· active fixe ale întreprinderii;

· structura și dinamica fondului de rulment al întreprinderii;

· principalele rezultate ale activităților financiare și economice ale întreprinderii;

· utilizarea eficientă a resurselor financiare.

M.Yu. Belyakova, atunci când efectuează o analiză detaliată a stării financiare a unei întreprinderi, identifică trei etape succesive:

Orez. 2.1 Algoritm pentru efectuarea unei analize detaliate a stării financiare a unei întreprinderi

Potențialul de producție al unei întreprinderi are un impact direct asupra eficienței afacerii. De regulă, este obișnuit să se evalueze starea financiară și capitalul disponibil al unei întreprinderi, dar trebuie subliniat că capitalul funcționează numai după trecerea la forma de producție, transformându-se în active fixe, capital de lucru, materii prime și provizii, muncă. în curs, cheltuieli amânate și active necorporale. Cuantificarea acestor investiții de capital este posibilă pentru aproape orice afacere. Potrivit lui I.V. Maslennikov, există o altă parte a potențialului de producție, care nu poate fi exprimată în mod fiabil în formă monetară. Include componenta de personal, nivelul de organizare a muncii și nivelul de organizare a producției, fără de care potențialul de producție al întreprinderii, în general, nu există, întrucât mijloacele fixe, capitalul de lucru și activele necorporale nu pot funcționa singure.

Managementul întreprinderii este esențial pentru dezvoltarea eficientă a afacerii și aspecte precum:

· structura organizatorică a managementului întreprinderii;

· conformitatea deciziilor luate de personalul managerial cu cerinţele moderne ale unei economii de piaţă;

Relevanța și coerența tuturor documentației organizaționale și de management;

Calificarea managerilor companiei, precum si disponibilitatea unui sistem de pregatire si pregatire avansata a personalului;

· calitatea sistemului de planificare și decizional existent;

· calitatea planificarii si optimizarii fiscale.

Atunci când evaluează atractivitatea investițională a unei întreprinderi, M.Yu. Belyakova are în vedere următoarele aspecte: atractivitatea produselor companiei, personalul, atractivitatea inovatoare, financiară, teritorială, de mediu și socială, riscul investițiilor.

Atractivitatea produselor companiei pentru orice investitor este competitivitatea acestuia pe piețele interne și externe.

Indicatorul general al planificarii competitivitatii produselor si atractivitatii lor investitionale este pretul. Se formează sub influența cererii și ofertei și poate exprima indirect competitivitatea prin compararea acestora.

Atractivitatea personalului unei întreprinderi este caracterizată de trei componente:

* calitățile de afaceri ale managerului și ale „echipei” acestuia;

* calitatea „nucleului de personal” (lucrători cu înaltă calificare);

* calitatea personalului in general.

Atractivitatea inovatoare a unei întreprinderi este efectul investițiilor pe termen mediu și lung în inovații în întreprindere. Atractivitatea pentru mediu a unei întreprinderi este determinată de atractivitatea pentru mediu a produselor fabricate și a tehnologiilor utilizate, care sunt reglementate de norme și standarde legale.

Deciziile de investiții implică un grad corect de risc și în nicio circumstanță nu se poate fi complet sigur că se va obține o anumită sumă de profit. În practică sunt utilizate diferite metode pentru a evalua riscul. Cele mai faimoase dintre ele:

* metoda de evaluare individuala (se aplica doar riscurilor care nu pot fi comparate cu un risc tipic);

* metoda valorilor medii (grupurile de risc individuale sunt împărțite în subgrupe, creând astfel o bază analitică pentru analiză bazată pe caracteristicile de risc);

* metoda dobânzii (se determină un set de reduceri și reduceri la baza analitică existentă în funcție de posibilele abateri pozitive și negative de la nivelul mediu de risc).

K.V. Shchiborshch observă că evaluarea atractivității investiționale a întreprinderilor este adesea necesară pentru organizațiile bancare și financiare comerciale și internaționale implicate în finanțare de credit și instituțional în cadrul programelor regionale și industriale cuprinzătoare. Mai mult, pentru bancă, principala prioritate în luarea în considerare a atractivității întreprinderii este solvabilitatea acesteia (din moment ce banca este interesată de returnarea la timp a principalului sume de bani și a plăților dobânzilor și nu participă la profiturile din proiect). Atractivitatea debitorului poate fi evaluată după următoarea schemă:

Orez. 2.2 Schema de evaluare a atractivității investiționale a împrumutatului

2.2 Indicatori ai atractivității investițiilor

S.S. Suverov identifică următoarele etape în calcularea indicatorilor atractivității financiare a unei întreprinderi:

1. Prima etapă presupune lucrul cu documente de raportare precum bilanțul și situațiile financiare. Pe baza acestora se calculează indicatori care caracterizează diverse aspecte ale atractivității financiare.

2. A doua etapă este metodologică. Constă în gruparea indicatorilor după criterii generale. Sunt propuse cinci domenii principale de analiză a poziţiei financiare a unei întreprinderi: structura proprietăţii; indicatori de lichiditate; indicatori ai stabilității financiare pe termen lung; indicatori de activitate a afacerii; indicatori de rentabilitate.

3. A treia etapă de evaluare constă din două părți:

* calculul coeficienților totali de abateri ai valorilor fiecărui indicator comparat față de valoarea de referință;

Pentru a evalua starea financiară a unei întreprinderi, se pot folosi indicatori generali precum lichiditatea, împrumuturile, cifra de afaceri a capitalului, profitabilitatea, indicatorii de stabilitate financiară, pentru care se pot utiliza indicatori financiari cunoscuți.

B.A. Koltynyuk observă că nu există criterii de reglementare uniforme pentru indicatorii de mai sus ai atractivității investițiilor, deoarece aceștia depind de mulți factori ai afilierei industriei întreprinderii, principiile de creditare, structura actuală a surselor de fonduri, cifra de afaceri a capitalului de lucru, reputația întreprinderii. , etc. Prin urmare, acceptabilitatea anumitor valori ale acestor indicatori, evaluarea dinamicii lor și direcția schimbărilor pot fi stabilite numai ca urmare a comparațiilor spațiale și temporale între grupuri de întreprinderi afiliate.

La evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi pe termen scurt, de regulă, se dau indicatori pentru a evalua satisfacția structurii bilanţului (lichiditatea curentă, capitalul propriu și capacitatea de a restabili (pierdere) solvabilitatea). Atunci când se evaluează atractivitatea investițiilor pe termen lung, se oferă o descriere a structurii surselor de fonduri, a gradului de dependență a organizației față de investitorii și creditorii externi etc.. Astfel, indicatorii de mai sus pot ajuta un potențial investitor să aleagă cel potrivit. companie pentru activitățile sale de investiții.

O evaluare cantitativă a atractivității investiționale a întreprinderii este dată în tabelul 2:

Tabelul 2.1

Parametrii atractivității investiționale a unei întreprinderi

№	Parametru	Coeficient de generalizare	Valori preferate	Zona de risc
	Atractivitatea produselor pentru consumatori
	Atractivitatea personalului
	Atractivitate teritorială
	Atractivitate financiară
	Atractie inovatoare
	Atractivitate ecologică
	Atractivitate socială

Înainte de a calcula indicatorii atractivității investiționale a unei întreprinderi individuale, se efectuează adesea calcularea indicatorilor de atractivitate ai întregii industrii, care include întreprinderea. Atractivitatea pentru investiții a industriei este o combinație de diferite caracteristici obiective, proprietăți, mijloace și oportunități ale industriei, care determină cererea efectivă de investiții care formează capital într-o anumită zonă.

În prezent, nu există o metodologie unificată pentru a determina atractivitatea investițională a unei anumite industrii. O serie de tehnici alternative pot fi utilizate în aceste scopuri. Potrivit primei dintre ele, atractivitatea investițională a industriei este evaluată pe baza unui set de diverși factori: relațiile de proprietate și monopolul industriei, cererea de produse, starea financiară a industriei, impactul asupra mediului natural și mediul social. -climat politic la întreprinderile din industrie. Conform acestei metodologii, sectoarele complexului de combustibil și energie au cea mai mare atractivitate pentru investiții, cu excepția industriei cărbunelui din cauza daunelor semnificative aduse mediului.

În conformitate cu cea de-a doua metodă, atractivitatea unei industrii este evaluată pe baza stării sale financiare: sunt evaluați indicatorii rentabilității vânzărilor, activelor, capitalului propriu și capitalului investit. În a treia metodă, atractivitatea investițională este determinată pe baza multiplicatorului macroeconomic. Acesta arată cât de mult va crește PIB-ul dacă investiția într-o anumită industrie crește cu unu. Se știe că multiplicatorul macroeconomic pentru complexul de petrol și gaze este mai mult de doi.

3. Modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Trebuie remarcat faptul că problema creșterii atractivității investiționale a unei întreprinderi, în ciuda semnificației sale, nu este considerată astăzi ca un subiect fundamental pentru cercetare și este revizuită doar în articole individuale ale diverșilor autori. Fiecare dintre ei acordă o atenție deosebită unui anumit factor, direcție, despre care se va discuta în continuare.

3.1 Factori de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Pentru a determina posibile măsuri de creștere a atractivității investiționale, potrivit T.B. Berdnikova trebuie să efectueze diagnostice și examinări adecvate la întreprindere. În timpul procesului de diagnosticare sunt luate în considerare diverse direcții (aspecte) ale activităților întreprinderii: vânzări, producție, finanțe, management. Se identifică zona de activitate a întreprinderii care este asociată cu cele mai mari riscuri și are cel mai mare număr de puncte slabe și se iau măsuri pentru îmbunătățirea situației în zonele identificate.

Pe baza rezultatelor examinării, se identifică neconcordanțe în aceste domenii cu normele legislative moderne. Eliminarea acestor neconcordanțe este un pas extrem de important, întrucât atunci când analizează o companie, orice investitor acordă o mare importanță unui audit juridic. Astfel, pentru un creditor, o etapă importantă în procesul de negocieri cu o întreprindere este confirmarea drepturilor de proprietate asupra proprietății furnizate ca garanție. Pentru investitorii direcți care achiziționează blocuri de acțiuni într-o întreprindere, un punct important îl reprezintă drepturile acționarilor și alte aspecte ale guvernanței corporative, care afectează direct capacitatea acestora de a controla modul în care sunt cheltuite fondurile investite.

Un investitor prezintă diverse cerințe pentru o întreprindere atunci când ia o decizie de investiție. În același timp, experiența arată că întreprinderile deseori nu îndeplinesc cerințele de investitori enumerate.

V.Ya. Gorfinkel și V.A. Shvandara sugerează planificarea atractivității investițiilor - o serie de activități pentru a vă crește atractivitatea investițională (o mai bună conformitate cu cerințele investitorilor).

Pentru a determina ce activități sunt necesare pentru ca o întreprindere să își crească atractivitatea investițională, este recomandabil să se analizeze situația existentă. Această analiză permite:

Determinați punctele forte ale activităților companiei;

Identificați riscurile și punctele slabe în starea actuală a companiei, inclusiv din punctul de vedere al investitorului;

E. Malenko și V. Khazanova consideră că una dintre cele mai dificile măsuri de planificare a creșterii atractivității investiționale a unei întreprinderi este reforma (restructurarea). Acestea identifică mai multe domenii în care se poate efectua restructurarea:

1. Reforma capitalului social. Acest domeniu include măsuri de optimizare a structurii capitalului - fragmentare, consolidare a acțiunilor, toate formele de reorganizare a unei societăți pe acțiuni descrise în Legea Societăților pe acțiuni. Rezultatul unor astfel de acțiuni este creșterea capacității de gestionare a unei companii sau a unui grup de companii.

2. Schimbări în structura organizatorică și în metodele de management. Această direcție de reformă are ca scop îmbunătățirea proceselor de management care asigură funcțiile de bază ale unei întreprinderi care funcționează eficient și structurile organizatorice ale întreprinderii, care trebuie să se conformeze noilor procese de management.

3. Reforma activelor. Ca parte a restructurarii activelor, putem distinge restructurarea complexului imobiliar, restructurarea investitiilor financiare pe termen lung si restructurarea activelor circulante.

4. Reforma producției. Această direcție de restructurare are ca scop îmbunătățirea sistemelor de producție ale întreprinderilor.

Restructurarea cuprinzătoare a întreprinderii include o combinație de activități legate de mai multe dintre domeniile enumerate mai sus. În procesul de creștere a atractivității investițiilor, una dintre cele mai mari întreprinderi rusești de bijuterii a efectuat o reformă cuprinzătoare a sistemului său de management. Ca urmare a reformei, a crescut eficiența sistemului de control al costurilor, a bugetării și a controlului asupra implementării planurilor. Rezultatul măsurilor luate a fost o creștere a rentabilității activității și au existat motive reale pentru ca investitorul să considere întreprinderea capabilă să absoarbă efectiv investițiile.

A.A. Roizman identifică elaborarea și definirea unei strategii de întreprindere ca un mijloc de creștere a atractivității investiționale. O strategie este un plan general de dezvoltare, care este de obicei dezvoltat pentru 3-5 ani. Strategia descrie obiectivele principale atât ale întreprinderii în ansamblu, cât și domeniile funcționale de activitate și sisteme (producție, vânzări, marketing).

Pentru un potențial investitor, strategia demonstrează viziunea întreprinderii asupra perspectivelor sale pe termen lung și adecvarea managementului întreprinderii la condițiile de funcționare ale întreprinderii (atât interne, cât și externe). În practică, au existat cazuri în care un investitor nu a luat în considerare proiectele locale ale unei întreprinderi, în ciuda performanței lor financiare bune, deoarece proiectele nu erau legate de conceptul general de dezvoltare a întreprinderii. Cu toate acestea, dacă strategia prevedea implementarea proiectelor locale și a dat motive să se considere oportună implementarea acestora pentru întreprindere în ansamblu, decizia de finanțare a întreprinderii a fost luată în mod pozitiv. Evident, a avea o strategie clară este de cea mai mare importanță pentru investitorii interesați de dezvoltarea pe termen lung a întreprinderii, și anume, cei care participă la afacere.

Având o strategie de dezvoltare pe termen lung, compania trece la elaborarea unui plan de afaceri. Planul de flux de numerar, calculat în planul de afaceri, vă permite să evaluați capacitatea întreprinderii de a returna fondurile împrumutate investitorului din grupul creditorilor și de a plăti dobânda. Pentru investitori-proprietari, un plan de afaceri este baza pentru evaluarea valorii unei întreprinderi. De exemplu, una dintre întreprinderile lider din nord-vest, care operează în industria sticlei, a lucrat cu un investitor de risc pentru a dezvolta un plan de afaceri cuprinzător pentru proiectul său. În ciuda valorii scăzute a activelor întreprinderii în comparație cu valoarea investiției necesare, investitorul a apreciat întreprinderea ca fiind atractivă pentru investiții, deoarece planul de afaceri justifica potențialul de creștere al întreprinderii pentru investitor și creșterea costului capitalului.

Pentru toate grupurile de investitori, istoricul de credit al unei întreprinderi este de mare importanță, deoarece permite să se judece experiența întreprinderii în absorbția investițiilor externe și îndeplinirea obligațiilor față de creditori și investitori-proprietari. În acest sens, pentru a crește atractivitatea investițională a E.V. Kistereva i se oferă să organizeze evenimente pentru a crea o astfel de poveste. De exemplu, o întreprindere poate emite și rambursa o emisiune de obligațiuni pentru o sumă relativ mică, cu o scadență scurtă. După rambursarea împrumutului, compania va trece la un nivel calitativ diferit în ochii investitorilor, ca creditor capabil să-și îndeplinească obligațiile în timp util. În viitor, întreprinderea va putea atrage atât fonduri împrumutate sub formă de emisiuni ulterioare de obligațiuni, cât și investiții directe în condiții mai favorabile.

Un alt factor de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi este gestionarea capitalului propriu. Managementul capitalurilor proprii nu este doar o analiză a indicatorilor care îi caracterizează mărimea, dinamica etc., ci este și o analiză și optimizare a tuturor componentelor interne ale companiei. Optimizarea factorilor calitativi care influențează valoarea capitalului propriu vă va permite să consolidați rezultatele obținute pe o perioadă lungă de timp și să creșteți atractivitatea investițională a companiei. S.P. Kontorovich propune elaborarea unei proceduri pentru determinarea factorilor de risc calitativi evaluați folosind modelul de construcție cumulativ, în special: o figură cheie în management; calitatea managementului.

Lipsa unor metode specifice de analiză a celor mai importanți factori de risc duce la faptul că evaluatorul este obligat să estimeze „cu ochi” nivelul riscului analizat. În condițiile rusești, când cultura evaluării nu s-a dezvoltat încă și practic nu există specialiști capabili să analizeze raportul de evaluare, evaluatorul trebuie doar să se refere la opinia sa de expert pentru ca orice nivel de risc să fie acceptat ca fiind corect. Aceasta, pe de o parte, atrage cu impunitatea sa, iar pe de altă parte, respinge cu subiectivitatea sa.

Gestionarea tocmai a factorilor calitativi care influențează valoarea capitalului propriu poate deveni un instrument cheie pentru creșterea eficienței unei întreprinderi și a atractivității investiționale a acesteia, chiar dacă întreprinderea nu intenționează în prezent să atragă capital suplimentar.

UN. Zadorozhny observă că merită menționate separat situațiile în care, în interesul proprietarilor companiei, este necesar să o vinzi la cel mai mare preț posibil. Această intenție apare, de regulă, atunci când proprietarii se străduiesc să-și schimbe domeniul de activitate, primind fonduri suficiente pentru noi investiții la vânzarea afacerii. Activitățile care vizează atingerea acestor obiective se numesc pregătire înainte de vânzare și au ca scop creșterea atractivității investiționale și în același timp creșterea valorii companiei pentru potențialii cumpărători.

În general, pregătirea înainte de vânzare presupune următoarele activități:

· Analiza industriei în care operează întreprinderea, precum și a industriilor care sunt consumatori și furnizori pentru aceasta.

· Evaluarea valorii unei afaceri, identificarea principalilor factori care influenteaza costul. Determinarea caracteristicilor cheie ale companiei care sunt atractive pentru grupurile țintă de investitori.

· Desfasurarea de activitati care vizeaza cresterea atractivitatii investitionale a companiei.

· Întocmirea unui memorandum de informare pentru prezentarea companiei investitorilor, postarea comunicatelor de presă în serviciile de informare, interacțiunea cu instituțiile de investiții care activează pe piața de fuziuni/achiziții și cu investitorii direct.

· Negocieri cu investitorii - potentiali cumparatori ai companiei si implementarea tranzactiei.

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi poate fi exprimată în atractivitatea acțiunilor sale emise. Prin urmare, dezvoltarea unor măsuri de creștere a atractivității acestora este un pas important pentru o astfel de întreprindere. E.Yu. Rozanova sugerează utilizarea următorului sistem de măsuri:

Orez. 3.1 Gestionarea atractivității investiționale a acțiunilor de către emitent

3.2 Transparența activităților financiare și economice ale unei întreprinderi ca unul dintre factorii de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

Factorii cheie ai atractivității investiționale, potrivit lui I.M. Ulcerele sunt:

Plan de afaceri care îndeplinește cerințele investitorului.

Transparența contabilă.

În cazul în care fondurile de investiții sunt atrase de la investitorii străini, furnizarea situațiilor financiare într-un format convenabil pentru aceștia - în conformitate cu standardele internaționale de contabilitate - devine de mare importanță. Raportarea în cadrul sistemului de contabilitate rus va părea cel mai probabil prea confuză și neclară pentru un utilizator străin.

Investițiile pot fi contate doar atunci când investitorul poate vedea rezultatul și poate estima perioada de timp pentru rentabilitatea investiției. Pentru a face o astfel de evaluare, este necesar să se realizeze ordine în producție și să se facă transparente pentru investitor procesele lanțului „resursă – serviciu – consumator – plată – resursă”.

O.A. Bobkov susține că este mai ușor să atragi investitori pentru acei furnizori de servicii care pot pune lucrurile în ordine în producție și pot organiza procesele de afaceri în așa fel încât să ofere companiei potențial de creștere. Abia după aceasta puteți intra în negocieri cu investitorii.

Outsourcing (din engleza outsourcing) este o modalitate de optimizare a activitatilor unei intreprinderi prin delegarea unor sarcini (functii non-core si roluri corporative) catre companii externe specializate care sunt angajate profesional in rezolvarea unor astfel de probleme si concentrandu-se pe principalele sarcini și funcții.

Folosind o schemă de externalizare, o întreprindere devine client. Ceea ce iese în prim-plan este calitatea serviciului de outsourcing, care implică respectarea tuturor cerințelor clienților și nedezvăluirea de către contractant a informațiilor confidențiale (inclusiv financiare). Scopul principal al aplicării schemei este capacitatea de a concentra eforturile pe îmbunătățirea proceselor de business de bază, deoarece Această parte a producției este cea care oferă atât avantajele competitive ale întreprinderii, cât și atractivitatea investițiilor.

R. Insapov propune automatizarea proceselor de activitate financiară și economică a unei întreprinderi. Obiectivele acestei automatizări sunt de a asigura rapid transparența și stabilitatea funcționării companiei, de a crea mecanisme de control asupra formării rezultatelor financiare ale întreprinderii și a fluxului de numerar.

Creșterea capacității de gestionare și a atractivității pentru investiții a unei întreprinderi este deosebit de importantă pentru un proprietar care a preluat recent proprietatea asupra unei companii sau care a separat sau combinat diverse domenii ale unei afaceri existente.

Etapele proiectului:

· Implementarea proceselor reglementate pentru aprobarea si efectuarea platilor, crearea unui calendar de plati.

· Implementarea unui proces reglementat de management al contractelor.

· Implementarea unui sistem de monitorizare a activitatilor companiei sub forma raportarii periodice asupra parametrilor tehnici si economici cheie.

· Diagnosticarea potențialului de management al managerilor companiei și al rezervelor de personal, evaluarea culturii corporative a companiei (realizat suplimentar la cererea clientului).

· Raționalizarea sistemului de flux de documente necesar autorităților externe de reglementare.

· Implementarea unui proces reglementat de management al investițiilor.

· Reglementarea proceselor de afaceri ale întreprinderii care aduc cea mai importantă contribuție la costul produselor principale.

· Dezvoltarea și implementarea unui sistem de stimulare a personalului.

· Dezvoltarea și pregătirea pentru implementarea unui sistem de contabilitate de gestiune și bugetare.

· Dezvoltarea cerințelor funcționale pentru automatizarea proceselor de management.

Rezultatele proiectului sunt d procesele de management existente, controlul asupra formării rezultatelor financiare și a fluxului de numerar al companiei, transparența activităților companiei pentru acționari și manageri.

3.3 Rezultatele unei anchete sociologice pe tema „Atractivitatea investițională a unei întreprinderi”

Am elaborat un chestionar pe tema studiată (Anexa 2), ale cărui întrebări au fost puse să răspundă de către un grup de 18 persoane. Chestionarul include șase întrebări, fiecare dintre ele necesită o opțiune de răspuns din trei propuse.

În continuare, analizăm răspunsurile respondenților la întrebările puse. Jumătate dintre studenții chestionați consideră că dezvoltarea unei strategii de dezvoltare a întreprinderii este cel mai important factor în creșterea atractivității investiționale a acesteia. Aproximativ 33% (adică 1/3) dintre respondenți au menționat restructurarea întreprinderilor și doar 17% - transparența activităților financiare și economice ca fiind cei mai importanți factori în creșterea atractivității investițiilor, în ciuda importanței lor incontestabile. Toți respondenții au fost de acord cu afirmația că atractivitatea investițiilor contează atunci când vine vorba de atragerea investițiilor. Mai mult, 56% susțin că este de o importanță capitală.

În ceea ce privește analiza atractivității investiționale a unei întreprinderi, majoritatea respondenților (72%) consideră că aceasta constă în analiza tuturor aspectelor activităților întreprinderii. Restul de 28% notează analiza atractivității financiare, de personal, de inovare și de mediu. Nimeni nu a ales primul răspuns, conform căruia analiza atractivității investiționale constă doar într-o analiză a stării financiare a întreprinderii.

Întrebați despre raportul potențial-risc, peste 60% dintre studenți au răspuns că ar alege o întreprindere cu un nivel ridicat de risc și potențial, încercând aparent să obțină cel mai mare venit posibil. Pe lângă atractivitatea investițională a întreprinderii în sine, conform a 56% dintre respondenți, un investitor străin ar trebui să acorde atenție, în primul rând, atractivității industriei, 28% - din regiune, 16% - din țară.

Astfel, respondenții au o idee despre tema de cercetare, consideră creșterea atractivității investiționale a întreprinderii ca o direcție importantă a dezvoltării acesteia. Cu toate acestea, 22% dintre studenți notează că, dacă o întreprindere are surse interne pentru dezvoltarea ulterioară, nu ar trebui să ia măsuri pentru a crește atractivitatea investițiilor. Deși restul respondenților consideră că și în această condiție este necesară o creștere a atractivității investiționale.

CONCLUZII ȘI OFERTE

Pe baza raportului se pot trage următoarele concluzii asupra subiectului studiat:

1. Atractivitatea investițiilor este un set de caracteristici care permit unui potențial investitor să evalueze cât de mult un obiect de investiții (întreprindere, industrie, regiune, țară) este mai atractiv decât alții pentru a investi fondurile disponibile. Atractivitatea investițiilor este o categorie economică importantă, planificarea și creșterea nivelului de atractivitate investițională a unei întreprinderi trebuie considerate ca sarcini independente ale activităților sale în ceea ce privește atragerea investițiilor străine.

Factorii interni care determină eficacitatea unei afaceri includ: potențialul de producție al întreprinderii, starea sa financiară, managementul și programul de investiții. Principalii factori externi care influențează eficiența afacerilor în condițiile rusești sunt: ​​industria și locația întreprinderii, relațiile acesteia cu autoritățile și natura proprietății întreprinderii.

2. Secvența analizei componentelor atractivității investiționale a întreprinderilor se bazează pe o abordare sistematică, reflectând modelele de interrelații ale părților în ansamblu. În practica managementului, atractivitatea financiară a unei întreprinderi este considerată componenta cea mai prioritară, deoarece caracterizează posibilitatea de a obține un profit maxim din investiții minimizând costul resurselor. În practica internă, pentru a evalua atractivitatea investițiilor sunt utilizate cel mai adesea următoarele: analiza expresă a stării financiare și analiza detaliată a stării financiare a întreprinderii.

La evaluarea atractivitatii investitionale a unei intreprinderi, pe langa componenta financiara, se au in vedere si urmatoarele aspecte: atractivitatea produselor intreprinderii, personalului, atractivitatea inovativa, teritoriala, de mediu si sociala, riscul investitiei.

Documente similare

Atractivitatea pentru investiții a Federației Ruse și în special a Republicii Mari El. Informații generale despre republică, evaluarea situației economice din aceasta și caracteristicile regiunii. Atractivitatea pentru investiții a industriei de reproducere a pescuitului.

lucrare de curs, adăugată 25.02.2009


Principalii factori care limitează atractivitatea investițională a regiunilor, organizațiilor și obligațiilor de datorie ale Rusiei. Schimbări structurale în managementul teritorial. Probleme de coordonare a politicilor de investiții ale centrului federal și regiunilor.

rezumat, adăugat la 02.05.2012


Atractivitatea investițională a titlurilor de capital pe bursă. Coeficienți care caracterizează eficiența emiterii acțiunilor. Dezvoltarea unei strategii de investiții pentru întreprinderi timp de 10 ani. Formarea unui portofoliu optim de investiții.

test, adaugat 13.04.2012


Metode, probleme și abordare a riscurilor pentru evaluarea climatului investițional și a atractivității investiționale a regiunii. Atractivitatea investițiilor și climatul investițional al Republicii Kabardino-Balkaria, politica de stat și strategia de dezvoltare.

teză, adăugată 08.12.2014


Analiza esenței economice a investițiilor și activităților investiționale. Caracteristicile socio-economice ale regiunii. Atractivitatea investițională a regiunii Tula. Surse, metode și forme de finanțare a investițiilor în perioada crizei financiare.

teză, adăugată 17.07.2013


Temeiul juridic al politicii investiționale de stat. Politica de investiții de stat a Republicii Udmurt. Rezultatele unui studiu de atractivitate pentru investiții. Evaluarea domeniilor de activitate din punct de vedere al atractivității investiționale.

lucrare de curs, adăugată 09.03.2010


Fundamente teoretice pentru evaluarea atractivității investiționale a sectoarelor și regiunilor economice, conceptul acesteia, criteriile, metodele de evaluare folosind exemplul regiunii Tyumen. Potențialul de export al economiei și îmbunătățirea climatului investițional și a atractivității regiunii.

teză, adăugată 07.04.2010


Justificarea necesității de a atrage resurse financiare. Bilanțul întreprinderii, poziția financiară. Prognoza veniturilor din vânzări. Planificarea costurilor variabile si fixe. Elaborarea unui plan de flux de numerar. Analiza pragului de rentabilitate al întreprinderii.

lucru curs, adăugat 08/07/2010


Fundamentele atractivității investiționale a organizațiilor din sectorul financiar. Climatul investițional în Rusia. Experiență străină în atractivitatea investițiilor în domeniul organizațiilor financiare. Analiza atractivității investiționale a unei companii de asigurări.

teză, adăugată 22.02.2010


Conceptul de „investiție”. Eficacitatea comparativă a opțiunilor de investiții. Varietăți de strategii și politici de investiții ca direcție generală (program) a activităților de investiții ale unei organizații. Determinarea politicii investiționale a întreprinderii.

* Calculele folosesc date medii pentru Rusia

Ce este atractivitatea investițiilor? Ce fel de întreprindere poate fi numită atractivă pentru investiții și în ce proprietăți se exprimă aceasta? Întrebările nu sunt inactiv, dar nici „binomul lui Newton”, desigur.

Imaginează-ți două tarabe într-o piață. Unul vinde scutece, altul vinde Snickers sau două tarabe care vând shawarma. Ambele tăvi din punct de vedere legal sunt Societăți cu răspundere limitată. Care tavă/taraba este cea mai atractivă din punct de vedere investițional? Cea cu „ghișeul” mai mare sau vânzătoarea mai frumoasă? Nu.

Din punct de vedere investițional, tava cu cel mai mare profit este atractivă! Fiind specialist în domeniul consultanței și evaluării investiționale, am dat cumva de un serviciu de consultanță în vastele întinderi ale internetului care m-a intrigat extrem de. Ce fel de serviciu este acesta? Aceasta înseamnă... creșterea atractivității investiționale a întreprinderii. În unele cazuri, acest serviciu sună și diferit - gestionând atractivitatea investițională a unei întreprinderi.

Având în vedere că în Rusia le place să gestioneze măcar ceva, aș introduce un alt serviciu, care în opinia mea este destul de solicitat - „managementul minții”. De ce este asta? Da, pentru că cu „rezonabilitate” în domeniul „investirii” totul nu este atât de lin la noi. As introduce si o noua specialitate - psihoterapeut de investitii! Dar, mă abat.

Să încercăm să ne dăm seama care este esența acestei activități?Ce înseamnă creșterea atractivității investițiilor?Recunosc că mai multe definiții pe care le-am găsit nu răspund în mod adecvat la întrebare.

Acestea sunt definițiile:

Atractivitatea investițională a întreprinderii este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri privind dezvoltarea efectivă a afacerilor și menținerea competitivității acesteia. Aceste relații sunt evaluate printr-un set de indicatori de performanță ai unor aspecte ale activităților întreprinderii, care sunt împărțiți în indicatori formali, calculați pe baza datelor de raportare financiară, și indicatori informali, care nu au un set clar de date inițiale și sunt evaluați. de către experți.

Sub atractivitatea investițională a întreprinderii să înțeleagă nivelul de satisfacție al cerințelor sau intereselor financiare, de producție, organizaționale și de altă natură ale investitorului pentru o anumită întreprindere, care poate fi determinat sau evaluat prin valorile indicatorilor relevanți, inclusiv evaluarea integrării.

Odată ce ai citit asta, „totul deodată” devine clar! Abia după ce l-am citit, îmi amintesc involuntar de cântecul lui V. Vysotsky, scris în 1972, „Tovarășii de știință”:

Tovarăși oameni de știință, conferențiari și candidați!
Te-ai săturat de X, ești confuz de zero,
Stai, descompune moleculele în atomi,

Uitând că cartofii se descompun pe câmpuri.

Se pare că melodia a fost scrisă chiar ieri și puține s-au schimbat în știința academică, în special în domeniul economic. Prin urmare, să încercăm să ne dăm seama care este „atractivitatea investițională” a unei întreprinderi printr-o reflecție simplă, dar logică, corect structurată.

Dacă vorbim „într-un mod băiețel”, atunci după înțelesul meu, „atractivitatea investițională a unei întreprinderi” este... aceasta... Este atunci când te uiți la indicatorii financiari ai unei întreprinderi și vrei să strigi: „ Vreau, vreau, vreau...”. În sensul de cumpărare, desigur.

Ei bine, ce se întâmplă dacă ne întoarcem la cadrul de reglementare (legislativ)? Nu este deloc dificil să facem acest lucru, iar „Legea privind activitățile de investiții în RSFSR” nr. 1488 ne va ajuta în acest sens. Acolo este scris următoarele:

Investiții sunt numerar, depozite bancare vizate, acțiuni, acțiuni și alte valori mobiliare, tehnologii, mașini, echipamente, licențe, inclusiv mărci comerciale, împrumuturi, orice alte drepturi de proprietate sau de proprietate, valori intelectuale investite în afaceri și alte obiecte de tip activități în scopul de a generează profit (venit) și obțin un efect social pozitiv.

Activitati de investitii- aceasta este o investiție, sau investiție, și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investițiile în crearea și reproducerea mijloacelor fixe se realizează sub formă de investiții de capital

Pe baza acestor definiții, se poate presupune că atractivitatea investițională a unei întreprinderi este, în primul rând, capacitatea acesteia de a trezi interes comercial sau de altă natură din partea unui investitor real, inclusiv capacitatea întreprinderii însăși de a „accepta investiții” și de a gestiona cu pricepere. lor. Aranjați în așa fel încât după implementarea proiectului de investiții să primiți un salt calitativ (sau cantitativ) în calitatea produselor, a volumelor de producție, creșterea cotei de piață etc. Ceea ce afectează în cele din urmă principalul indicator economic al unei întreprinderi comerciale - profitul net.

Poate că această definiție nu este în întregime științifică, dar devine clar că nu toate întreprinderile pot trezi „interes comercial sau de altă natură” de la un potențial investitor. Și cu atât mai mult, nu toată lumea este capabilă să „gestioneze cu pricepere” investițiile. Nu, în sensul „cheltuirii” banilor, toată lumea poate, dar nu toată lumea poate „să-i gestioneze cu pricepere”...

Răspunzând la întrebarea formulată anterior despre creșterea atractivității investițiilor, putem presupune că „managementul atractivității investițiilor” este o serie de acțiuni consistente care vizează creșterea profitabilității unei afaceri și creșterea așa-numitei lichidități a acesteia. Dar, în acest moment, afacerile rusești sunt de așa natură încât să nu te aștepte nicio coadă de potențiali cumpărători sau potențiali investitori. Acesta este adevărul amar (acru) al vieții!

Cu toate acestea, majoritatea proprietarilor de afaceri sau antreprenorilor aspiranți gândesc diferit. Din anumite motive, ei cred naiv că, dacă au conceput ceva „global” sau nu foarte global (după înțelegerea lor), atunci investitorul pur și simplu nu are alte opțiuni decât să facă un pas spre întâlnirea lor.

Sunt situații când într-o anumită idee de afaceri, componenta rațională rămâne undeva în culise, iar în practica mea sunt multe astfel de cazuri. În Rostov-pe-Don natal, de vreo 8 ani, unul dintre inventatori încearcă să vândă un brevet pentru un filator cu 1.000.000 de euro sau să găsească investitori care să organizeze producția de filatoare... Dar ceva nu merge. .

În același timp, nici măcar nu a putut răspunde clar la câteva întrebări destul de rezonabile:

Care va fi costul spinnerului (plus/minus pantofi de bast)?

Care va fi prețul său de vânzare?

Câți dintre filătorii lui pot fi cumpărați teoretic, ipotetic, fantastic pe an în Rusia?

Și caută un investitor de ani de zile, uneori fără să aibă în mână un simplu plan de afaceri. În același timp, ei încearcă din toate puterile, prin cârlig sau cu escroc, să-și transmită ideile „pe degete” și ochi în ochi investitorului, pentru ca nimeni să nu le „fură” ideea (Doamne ferește)! Ei apelează la bănci, la „investitori privați”, dar... din anumite motive nu găsesc înțelegere printre cei la care apelează. Întrebarea este de ce?

Ar putea fi o mulțime de motive pentru acest lucru, dar aș dori să mă concentrez pe principalele:

1. Întreprinderea nu este atractivă pentru investiții

O întreprindere poate fi atractivă pentru investiții în următoarele cazuri:

• Fondurile sau activele investite ar trebui să aducă întreprinderea la un nivel calitativ diferit în ceea ce privește volumele de producție (creștere de câteva ori), tehnologiile, calitatea produsului etc. Adică totul este conform definiției descrise mai sus. Prin urmare, este clar că un atelier de pantofi sau un magazin alimentar independent este inițial neatractiv pentru un potențial investitor.

Cu o rentabilitate rapidă a investiției. În opinia mea, perioada de rambursare pentru diferite tipuri de afaceri în condițiile economice actuale ar trebui să fie apropiată de următoarele valori pentru: întreprinderile comerciale - de la 1 la 2,5 ani, întreprinderile de servicii - de la 1,5 la 3 ani, întreprinderile de producție de la 3 la 3 ani 5 ani, domenii de afaceri inovatoare - de la 1 la 3 ani. În același timp, voi face o completare semnificativă - toate investițiile implică faptul că nu vor cumpăra imobile. În caz contrar, sincronizarea ar trebui ajustată în sus.

Lichiditatea ridicată a afacerii, de ex. capacitatea de a vinde afacerea ca întreg la un preț de piață rapid și fără bătăi de cap majore.

Disponibilitatea oportunităților de dezvoltare a întreprinderii. Capacitatea întreprinderii de a se dezvolta în domenii conexe, creșterea volumelor de vânzări, a gamei de produse, a cotei de piață etc. conform principiului: „azi facem o diodă, mâine facem tranzistori, poimâine facem microcircuite etc.”

Ideea de afaceri este foarte controversată din punct de vedere comercial.

2. Situație financiară deplorabilă.În ciuda prezenței anumitor active, situația financiară a întreprinderii este într-o stare deplorabilă, specialiști de frunte au fugit cu mult timp în urmă. Au mai rămas cei care nu au unde să fugă. Un fel de jumatate de cadavru legal cu management si echipament tehnologic uzat, dar cu pretentii la milioane de investitii, incredere in sine si „tari straine care ne vor ajuta”, desi tarile straine si-au spus deja cuvantul...

3. Piață limitată. Piața în care își desfășoară activitatea întreprinderea este limitată (local, legal etc.) și nu există oportunități de creștere a acesteia. Sau pur și simplu este neinteresant din punct de vedere al capacității și al rentabilității.

4. Alte motive

Astfel, se dovedește că proprietarii de afaceri trebuie în primul rând să răspundă sincer la o întrebare destul de simplă: „întreprinderea lor este investiția atractivă sau nu”? Este fezabilă ideea lor de afaceri din punct de vedere comercial, tehnic, financiar, organizațional? Da sau nu? În același timp, trebuie să vă priviți capacitățile destul de sobru, imparțial și critic. Iluziile trebuie să stea departe.

Dacă „da”, atunci trebuie să studiați amănunțit ideea de afaceri, posibilitatea extinderii afacerii, să pregătiți un proiect de investiții (plan de afaceri), să căutați investitori, parteneri și să-i convingeți că banii lor nu vor fi cheltuiți în zadar și vor fi reveni cu profit semnificativ.

Dacă „nu”, atunci nu este nevoie să păcăliți investitorii cu proiecții roz care seamănă mai degrabă cu „ficțiunea de afaceri”. Ideile utopice, din păcate, sunt extrem de rar finanțate! În acest caz, căutarea investitorilor va fi mai degrabă un fel de comportament maniacal, atunci când un anumit individ își reproduce iluziile investiționale în lumea exterioară.

735 de persoane studiază astăzi această afacere.

Timp de 30 de zile, această afacere a fost interesată de 41164 de ori.

Concurență și competitivitate - ce înseamnă acești termeni? După ce indicatori se poate aprecia că o companie este mai competitivă decât alta? Să răspundem la aceste întrebări.

Ce este un punct mort tehnologic și ce întreprinderi amenință? În acest articol vom vorbi despre acest lucru folosind exemplul tehnologiilor care sunt folosite acum. De exemplu, vânzările de tehnologie.

Teoriile economice și manualele oferă apeluri pentru investiții complexe și confuze. Este nevoie de mult timp pentru ca un nespecialist să înțeleagă limbajul academic în care sunt scrise aceste concepte.

Pentru o definiție simplă și de înțeles logic a acestui termen, ar trebui în primul rând să fiți familiarizați cu conceptele de investiție și activitate de investiții. Investițiile sunt numerar, depozite bancare, acțiuni, acțiuni și valori mobiliare, tehnologii, mașini, echipamente, diverse licențe, valori intelectuale investite în activități antreprenoriale sau de altă natură pentru a obține un profit sau a obține un efect social pozitiv. Activitatea de investiții este o investiție și un ansamblu de acțiuni practice în implementarea investițiilor.

De aici concluzia că atractivitatea investițională este capacitatea de a trezi interesul comercial în rândul unui investitor real, capacitatea de a le accepta și gestiona astfel încât să rezulte o îmbunătățire a calității produselor, o creștere a volumelor de producție și captarea. de noi pieţe. Și în cele din urmă - obțineți un profit net.

Trebuie spus că din punctul de vedere al investitorului, nu toate întreprinderile au atractivitate pentru investiții. Dar, pe de altă parte, aproape toți proprietarii de afaceri au punctul de vedere opus. Adică, ei cred că compania lor este capabilă să intereseze investitorii 100%. Astfel de antreprenori pot căuta în mod activ investitori ani de zile și nu-i găsesc, fiind sincer surprinși de acest lucru.

Prin urmare, toți proprietarii de afaceri ar trebui să știe ce afectează atractivitatea investițională a afacerii lor. În primul rând, investițiile făcute într-o afacere trebuie neapărat să o ducă la un nou nivel de producție, tehnologie și calitate. Prin urmare, un magazin de sine stătător într-un loc slab populat nu va fi niciodată atractiv pentru investitori. În al doilea rând, perioada de rambursare a investițiilor ar trebui să fie de cel mult 2,5 ani pentru întreprinderile comerciale, de cel mult 3 ani pentru sectorul de servicii, de cel mult 5 ani pentru sectorul de producție și de cel mult 2 ani pentru domeniile inovatoare de activitate comercială. În al treilea rând, obiectul de investiție trebuie să fie foarte lichid. Cu alte cuvinte, ar trebui să fie posibilă vânzarea întregii întreprinderi, rapid și fără probleme. Și în al patrulea rând, afacerile ar trebui să aibă cele mai largi oportunități posibile de dezvoltare.

Întreprinderile aflate într-o stare de declin, precum și întreprinderile care operează pe piețe limitate, cu oportunități foarte limitate de dezvoltare, vor fi întotdeauna neatractive pentru investiții.

Pe baza celor de mai sus, fiecare antreprenor poate evalua singur gradul de atractivitate investițională al afacerii sale. Și dacă este mare - pentru a elabora idei, a pregăti un proiect de investiții, a căuta și a convinge investitorii. Și dacă este scăzut, încercați să îl creșteți.