Ang isang de-kalidad na portfolio ng pamumuhunan ay dapat magsama ng mga bono na balanse sa mga tuntunin ng kapanahunan, ani at industriya aktibidad sa ekonomiya mga issuer. Bonds - Maaasahan instrumento sa pananalapi, marahil hindi ang pinaka kumikita, ngunit pinapaliit ang mga panganib. Ano ang "mga bono"? Paano basahin ang impormasyon tungkol sa kanila at piliin ang mga pinaka kumikita? Tungkol dito sa aming artikulo.

Kumusta, mahal na mga bisita ng blog at aming mga regular na mambabasa! Marami tayong bagong nilalaman. Sundin ang mga link at matutunan kung paano magtakda ng mga layunin nang tama at makamit ang 100% na mga resulta, harapin ang mga panloob na pagtutol at makawala sa mga bitag sa pag-iisip. At kung mayroon kang negatibong karanasan sa pamumuhunan sa mga mapanlinlang na proyekto sa Internet, kung paano ibalik ang perang nawala sa Forex:

Ano ang isang "bond"?

Ang opisyal na kahulugan na ibinigay sa amin ng Federal Law "On the Securities Market" na may petsang Marso 20, 1996, ay ang mga sumusunod:
Bond (mula sa Lat. "obligasyon") - isang seguridad sa pagpapalabas na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito na makatanggap ng bono mula sa nagbigay sa loob ng panahong tinukoy dito ng nominal na halaga nito o iba pang katumbas ng ari-arian.

Ang mga bono ay nagbibigay ng kita sa anyo ng interes at/o diskwento.

Ang isang enterprise (issuer) ay nag-isyu ng mga bono, nagbebenta ng mga ito sa mga namumuhunan (kahit sinong indibidwal o mga legal na entity) at mga garantiya:
1. Sa buong panahon na tinukoy sa seguridad, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng kita sa anyo ng interes.
2. Sa pagtatapos ng termino, tutubusin niya ang mga bono at ibabalik ang hiniram na pera.

Kinukumpirma ng isang bono ang pagkakaroon ng utang na maaaring bilhin, ibenta, isasangla.

Upang ihambing sa isang stock, tandaan na ang isang bono:
hindi nagbibigay ng karapatang lumahok sa pagsasagawa ng negosyo ng nagbigay;
may deadline;
ginagarantiyahan ang kakayahang kumita anuman ang resulta ng aktibidad sa ekonomiya ng nagbigay.

Sa esensya, para sa isang negosyo, ang isang bono ay halos kapareho sa pagpapautang: ang pangwakas na antas ng mga gastos ay kilala (kabayaran para sa paggamit ng hiniram na pera), ang huling kapanahunan ng utang. Ngunit may mga makabuluhang pagkakaiba sa pabor sa pag-isyu ng mga bono:
kahit na sa isang mataas na halaga, ang mga mahalagang papel ay hindi nangangailangan ng isang pangako ng ari-arian;
ang pamamaraan para sa paglipat ng mga karapatan mula sa pinagkakautangan sa pinagkakautangan ay pinasimple, sa gayon ay nakakaakit ng mga mamumuhunan.

Pangunahing termino at konsepto

Bago pag-usapan ang mga uri at panuntunan para sa pagpili ng maaasahang mga bono, tingnan natin ang mga pangunahing konsepto at termino na nauugnay sa utang. mga seguridad.

Halaga ng mukha o halaga ng mukha— bawat bono ay may nominal na halaga, iyon ay, ang presyo kung saan ito unang inilagay sa stock exchange at kung saan ang issuer ay garantisadong ibabalik sa mga namumuhunan.

Sa ilang mga kaso, ang mga bono ay ibinebenta sa isang diskwento (diskwento) mula sa kanilang halaga, ngunit hindi ito nakakaapekto sa halaga ng pagsasaalang-alang sa pagtubos. Sa Mga palitan ng Russia karamihan sa mga bono ay may halagang 1,000 rubles.

Presyo sa pamilihan (net).— sa batayan ng supply at demand, ang presyo sa merkado ay itinakda para sa mga bono sa panahon ng exchange trading. Ito ay ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha.

Halimbawa, ang tagapagpahiwatig - "105.6" ay nangangahulugan na ang presyo sa merkado ay lumampas sa nominal ng 5.6%;
sa kabaligtaran, ang pagbabasa ng "96.7" ay nagpapahiwatig ng pagbebenta ng bono sa isang 3.3% na diskwento.

Kupon— tagapagpahiwatig ng ani ng bono, na tinutukoy bilang isang porsyento ng halaga ng mukha at broadcast sa mga kalahok sa pangangalakal sa ganap na halaga — sa rubles. Ang kupon ay may periodicity ng mga pagbabayad na naayos sa mga petsa ng kalendaryo:
1 beses bawat quarter (90 - 91 - 92 araw);
2 beses sa isang taon (181 - 182 - 183 araw).

Sa mga pahina ng mga terminal para sa mga mamumuhunan, ang mga marka ay inilalagay sa mga petsa ng susunod na mga kupon para sa mga bono.
NKD— ang naipon na kita ng kupon ay kinakalkula sa muling pagbebenta ng mga bono para sa bawat araw mula sa petsa ng huling pagbabayad.

Ang bilang ng mga araw mula sa petsa ng kupon ay 68;
laki ng kupon - 45 rubles;

NKD = 45 rubles. / 180 * 68 araw = 17 rubles

Maruming presyo ay ang presyo sa merkado + ACI

Alok- ito ay isang maagang pag-withdraw (pagbabayad) ng mga bono (ang mamumuhunan ay may ganitong pagkakataon). Itinatakda ng issuer ang presyo ng buyback na may naka-embed na kakayahang kumita, at ang mamumuhunan, batay sa sitwasyon sa merkado, ay sumasang-ayon sa alok o hindi. Ang mga petsa ng alok ay inilatag kapag ang mga bono ay inisyu.

YTM— Magbunga sa kapanahunan sa isang taunang batayan, na nakatakdang maihambing ang pagiging kaakit-akit ng iba't ibang mga bono.

Tagal— isang tagapagpahiwatig na nagbibigay-daan sa iyo na ihambing ang pagiging kaakit-akit ng mga bono sa parehong YTM, na ipinahayag sa mga araw at nagbibigay ng pagtatasa ng panganib sa merkado at rate ng interes: mas malapit ang mga pagbabayad sa bono, mas maliit ang panganib para sa mamumuhunan na makatanggap ng mas kaunting kita dahil sa mga pagbabago sa sitwasyon sa merkado, ang creditworthiness ng issuer, atbp.

Mga uri ng mga bono

Ang mga bono ay inuri ayon sa ilang pamantayan, ang pinakamahalaga mula sa pananaw ng mamumuhunan ay ang paraan ng pagbabayad ng kita at ang uri ng nagbigay, ang tagagarantiya ng kakayahang kumita.

Ayon sa paraan ng pagbabayad ng kita ang mga bono ay:
diskwento — Zero Coupon Bond;
interes na may nakapirming rate - Bono na Nakapirming Rate;
floating rate na interes — Floating Rate Note.

diskwento ibinebenta ang mga bono sa halagang mababa sa par at hindi sinusuportahan ng mga kupon. Ang kita ng may-ari ay isang diskwento, ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagtubos at ang presyo ng isyu, na binabayaran lamang sa oras na na-redeem ang seguridad.

interes kumikita ang mga bono sa anyo ng mga kupon nakapirming rate ipinahiwatig kapag nag-isyu ng mga securities, lumulutang - nakatali sa mga macroeconomic indicator (mga rate ng interbank loan, yield ng government debt securities, atbp.).

Ayon sa uri ng nagbigay ang mga bono ay:
pag-aari ng estado (ang nagbigay ay ang Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation);
munisipal (ang nagbigay ay ang mga rehiyon at lungsod ng mga Pederasyon);
korporasyon (tagapagbigay - JSC, LLC).

Para sa pag-aalok ng mga seguridad sa mga internasyonal na merkado ang nag-isyu ay nag-isyu ng Eurobonds na denominasyon sa dayuhang pera.

Paano suriin ang pagiging kaakit-akit ng isang bono?

Ayon sa kaugalian, ang mga bono sa merkado ng mga mahalagang papel ay itinuturing na hindi gaanong mapanganib na instrumento sa pamumuhunan. Para sa isang layunin na pagtatasa ng mga bono, kami, bilang mga pribadong mamumuhunan, ay nangangailangan ng mga sumusunod na pangunahing parameter:

1. Kagulangan

Ang mga saklaw ng maturity ay karaniwang nahahati sa 3 pangkat:
hanggang 5 taon - panandaliang;
hanggang 12 taon - medium-term;
hanggang 30 taon - pangmatagalan.

Ang mga portfolio ng bono na balanse sa mga tuntunin ng kapanahunan ay ang pinakaligtas. Sa isang matatag na sitwasyon sa bansa, ang isang bahagyang pagtaas sa average na portfolio ay posible, ang mga maikling securities ay mas kanais-nais sa isang dinamikong pagbabago ng pulitika at ekonomiya.

Dapat mo ring bigyang-pansin ang mga kondisyon at petsa ng posibleng maagang pag-withdraw na kapaki-pakinabang sa nag-isyu kung sakaling bumaba ang mga rate ng interes. Ang mga irrevocable bond ay may bahagyang nabawasang ani, ngunit ginagarantiyahan ang may hawak na makatanggap ng mga kupon sa nang buo.

2. Magbunga

Dito dapat mong bigyang-pansin ang mga petsa ng kupon, ihambing ang mga rate ng interes para sa iba't ibang uri ng mga mahalagang papel. Huwag magtiwala sa labis na pagtaas ng mga rate, na namumukod-tangi laban sa background ng mga pangkalahatang istatistikal na tagapagpahiwatig.

3. Kalidad ng kredito

Ito ay isang pagtatasa ng nagbigay sa mga tuntunin ng pananalapi, pang-ekonomiya, marahil kahit na panlipunang mga parameter. Narito ang bawat katotohanan ay magiging mahalaga - mga tagapagpahiwatig ng panlabas pag-uulat sa pananalapi, opinyon ng mga nagpapautang, siklo ng buhay ng mga bono ng mga nakaraang isyu, karanasan sa pakikipagtulungan, impormasyon sa media. Ang mga ahensya ng rating at data mula sa mga brokerage analyst ay tutulong sa iyo.

Ang mga rating ng mga nangungunang ahensya sa mundo ay nagsisilbing sukatan ng pagiging maaasahan ng mga bono: Moody's, Fitch at S&P. Pagtitiyak merkado ng Russia— ito ang nangungunang papel ng mga bangko sa mga kalahok ng palitan. Para sa kanila, ang pagiging maaasahan ay tinutukoy ng pagkakaroon ng mga inisyu na bono sa listahan ng Lombard ng Central Bank ng Russian Federation.

Ang pagbili at pagbebenta ng mga bono ay isinasagawa sa mga palitan ng stock ng Russia na MICEX at RTS. Maaari mong basahin nang detalyado ang tungkol sa pag-access sa pangangalakal gamit ang halimbawa ng mga stock sa artikulo.

Kaya't buuin natin ito.

1. Ang bono ay isang seguridad sa utang na may dalawang uri ng kita (may diskwento at interes).
2. Ang mga bono ay naiiba sa mga tuntunin, uri ng nagbigay at paraan ng pagbabayad ng interes.
3. Ang presyo sa merkado ng mga bono ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand, ang presyo ng pagbili / pagbebenta ay palaging kasama ang naipon na kita.
4. Ang mga bono, tulad ng mga pagbabahagi, ay kinakalakal sa mga stock exchange, ang pag-access sa pangangalakal ay ibinibigay ng mga brokerage firm sa pamamagitan ng mga elektronikong terminal.

Para sa isang pribadong mamumuhunan, ang pamumuhunan sa mga bono ay maaaring magdala matatag na kita na may kaunting panganib. Dapat kang mag-ingat sa mga "junk" na bono na may ani na 25-30%, na ang mga issuer, na nasa bingit ng bangkarota, ay nagsisikap na makaakit ng mabilis na kapital. Nasa mabuting portfolio ng pamumuhunan dapat na matatagpuan ang mga bono ng mga na-verify na issuer ng unang eselon.

Nanloko ba ang broker? Alamin kung posible bang maibalik ang iyong pera? Pindutin dito! >>>

1. Pangkalahatang katangian at pag-uuri ng mga bono.

- Maturity.

- Mga sugnay sa pagpapawalang-bisa.

- Pondo sa pagtubos.

- Pag-uuri ng mga bono.

- mapapalitan na mga bono.

Bond ay ang paglabas seguridad naglalaman ng obligasyon tagapagbigay bayaran ang may-ari nito (nagkakautangan) ng nominal presyo sa pagtatapos ng isang tinukoy na panahon at pana-panahong magbayad ng isang tiyak na halaga porsyento.

Pangkalahatang katangian at pag-uuri ng mga bono

Ang isang bono (bond) ay

Ang mga bono ay nagsisilbing karagdagang mapagkukunan ng mga pondo para sa tagapagbigay. Kadalasan ang kanilang paglabas ay nagsusuot target na karakter- upang tustusan ang mga partikular na programa o pasilidad, ang kita mula sa kung saan pagkatapos ay nagsisilbing mapagkukunan para sa pagbabayad mga benepisyo sa mga bono.

Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono ay halos kapareho sa pagpapahiram, ngunit hindi nangangailangan ng pagpaparehistro ng seguridad sa utang at pinapasimple ang pamamaraan para sa paglilipat ng karapatan ng pag-angkin sa isang bagong pinagkakautangan.

Karaniwan tubo sa mga bono ay mas mataas kaysa sa tubo kapag naglalagay ng mga katulad na pondo sa anyo ng deposito sa bangko. Pagmamapa kasalukuyang pagbabalik mga bono at interes sa pautang ay nagsisilbing batayan para sa pagbuo ng mga presyo para sa mga bono sa pangalawang pamilihan mahahalagang papel.

Ang mga bono ay inisyu ng gobyerno lokal na awtoridad awtoridad o kumpanya sa anyo mahahalagang papel na may fixed o variable na rate ng interes. Karamihan sa mga bono ay hindi secure at hindi nagbibigay ng karapatang lumahok sa pamamahala.

Ang mga bono ay inisyu ng mga sumusunod na uri:

mga bono ng panloob at lokal na kredito;

corporate bonds (corporate bonds).

Ang isang bono, tulad ng anumang iba pang bono, ay may presyo at maaaring bilhin at ibenta. ang mga bono ay nabuo batay sa balanse ng supply at demand.

Ang pagbebenta ng mga bono ay maaaring mangahulugan ng isa sa dalawang bagay.

pagpapalabas ng mga bono pagbebenta mga bono ng nagbigay sa unang may-ari nito;

Pagbebenta mga bono ng may-ari nito sa isang ikatlong partido, na naging bagong may-ari ng bono, at kung kanino siya obligado na bayaran ang halaga nito at tubo ng interes.

Ang pagbebenta ng mga bono ay maaaring isagawa tulad ng sumusunod:

Pagbebenta ng mga bono sa isang diskwento, iyon ay, sa pamamagitan ng pagbili ng isang bono, hinaharap na may-ari babayaran ito ng mas mababa kaysa sa halagang ipinahiwatig sa form;

Pagbebenta ng mga bono sa halaga ng mukha;

Ang pagbebenta ng mga bono sa isang premium, iyon ay, sa pamamagitan ng pagbili ng isang bono, ang hinaharap na may-ari ay magbabayad para sa bono ng halagang lampas sa halaga ng mukha nito.

Maaaring magkaloob ang bono para sa iba pang mga karapatan sa ari-arian ng may-ari nito, kung hindi ito sumasalungat sa batas Russia. Hindi tulad ng mga may hawak ordinaryong pagbabahagi ang mga may hawak ng bono ay walang mga karapatan sa pagmamay-ari o mga bahagi sa kapital ng kumpanya o institusyon na nag-isyu ng bono. Ito ay dahil sa katotohanan na ang mga bono ay mga obligasyon sa kredito, ang mga may hawak ng bono ay sumusuko lamang tungkulin pagmamay-ari sa nagbigay; sa ganitong uri ng relasyon, hindi sila tumatanggap ng bahagi sa ari-arian o anumang iba pang mga karapatan at pribilehiyo na maaaring kasama ng paglahok sa ari-arian.

Ang isang bono (bond) ay

Ang mga bono ay isang pare-pareho (sa halaga) na paghahabol sa kita ng nag-isyu (na tinutukoy ng halaga ng pana-panahong binabayarang interes), pati na rin ang isang nakapirming paghahabol sa mga ari-arian ng nagbigay (katumbas ng halaga ng pagtubos). Sa pangkalahatan, ang interes sa mga bono ay binabayaran tuwing anim na buwan. Gayunpaman, may mga pagbubukod sa panuntunang ito: sa ilang mga kaso, ang agwat ng pagbabayad ng interes ay nababawasan sa isang buwan, at napakabihirang ang pagbabayad ay ginawa isang beses sa isang taon. Ang halaga ng interes na binayaran ay depende sa kupon.

Kupon- ito ay isang ari-arian ng isang bono na tumutukoy sa halaga ng taunang tubo sa anyo ng interes, ngunit mayroon ding mga zero-coupon bond

Ang halaga ng halaga ng pagtubos (punong-guro), kadalasang tinutukoy bilang halaga ng mukha isyu ng pera o denominasyon lamang isyu ng mga securities, tinutukoy ang halaga ng kapital na dapat ibalik sa mamumuhunan kapag nangyari ang itinatag deadline pagbabayad.

Upang mapadali ang paglalagay ng mga bono, hinahati ng nagbigay ang buong isyu sa mga karaniwang halaga, na tinatawag na mga denominasyon. Syempre debentures ay regular na sinisingil sa isang market rate na naiiba sa kanilang halaga ng mukha. Nangyayari ito sa tuwing tumataya kupon ang partikular na isyu ng bono ay naiiba sa umiiral na merkado rate ng interes. Ang presyo ng bono ay magbabago sa kabaligtaran na direksyon na may kaugnayan sa merkado mga rate ng interes hanggang sa maging maihahambing sila sa umiiral na rate ng merkado.

Ang isang isyu na mababa sa par sa isang presyo sa merkado ay tinatawag na isang may diskwentong bono at kadalasan ay may rate ng kupon na mas mababa kaysa sa rate ng kupon ng mga bagong cash bond. Sa kabaligtaran, ang mga isyu sa pera na may halaga sa merkado na higit sa par ay karaniwang tinutukoy bilang mga bono na nagbebenta sa isang premium, ang kanilang mga rate ng kupon ay mas mataas kaysa sa mga bagong isyu ng mga mahalagang papel.

Maturity

Ang lahat ng debt securities ay may hangganan na buhay na mag-e-expire sa isang itinakdang petsa ng maturity - Ang maturity ay ang expiration date deadline ang tagal ng bono kung kailan dapat bayaran ang pangunahing halaga ng utang. Bagama't ang mga bono ay may serye ng mga petsa ng espesyal na interes, ang halaga ng maturity (prinsipal) ay binabayaran nang isang beses lamang: sa o bago ang maturity. Dahil hindi kailanman nagbabago ang maturity, hindi lamang nito tinutukoy ang habang-buhay ng bagong isyu ng pera, ngunit ipinapahiwatig din ang haba ng natitirang buhay ng mas lumang mga bono sa sirkulasyon. Sa pagsasalita tungkol sa tagal ng ganitong uri, ang ibig nilang sabihin ay ang termino sa kapanahunan ng mga bono. Ang isang bagong isyu ng mga securities ay maaaring nasa anyo ng mga bono na idinisenyo para sa 25 taon, ngunit pagkatapos ng 5 taon ito (isyu na ito) ay magkakaroon na lamang ng 20 taon na natitira hanggang sa kapanahunan. Ayon sa pamantayan ng kapanahunan, ang dalawang uri ng mga bono ay maaaring makilala: mga kagyat na isyu sa pera at mga serial.

Ang mga term bond ay mga bono na may medyo mahabang termino na pare-pareho para sa lahat hanggang sa maturity.

Ang mga term na isyu sa pera ng mga bono ay ang pinakakaraniwan. Sa kabaligtaran, ang mga serial bond ay ibinibigay na may mga serye ng iba't ibang maturity, na may kasing dami ng 15 o kahit 20 na serye bawat isyu. Gayunpaman, ang isang 20-taong serial bond na isyu ay maaaring magkaroon ng 20 taunang maturity na susunod sa isa't isa mula 1990 hanggang 2009.

Sa bawat isa sa mga taunang tuntuning ito, ang isang partikular na bahagi ng inisyu na mga bono, alinsunod sa mga tuntunin ng isyu ng mga mahalagang papel, ay napapailalim sa pagtubos at pagtubos.

Bilang karagdagan, ang pagkakaroon ng isang maturity ay ginagawang posible na makilala ang mga bill ng palitan mula sa mga bono. Kaya, halimbawa, ang mga debt securities na orihinal na may maturity na 2 hanggang 10 taon ay karaniwang itinuturing na promissory notes, habang ang mga bono ay laging may maturity na higit sa 10 taon.

Mga sugnay sa pagpapawalang-bisa

Praktikal mga bayarin ay madalas na inisyu ng mga maturity sa pagkakasunud-sunod ng 5-7 taon, habang ang mga bono ay karaniwang may mga maturity mula 20 hanggang 30 taon o mas matagal pa.

Kung ang mga bono ay matatawag, maaari silang tubusin bago matapos ang itinakdang panahon. At ito ay medyo legal, dahil ang lahat ng mga bono ay inisyu na may isang call clause, mayroon o walang karapatan sa maagang pagtubos, na tumutukoy sa mga kondisyon para sa pagbabayad ng mga bono bago matapos ang panahon na itinatag para sa kanila. Karaniwan, mayroong tatlong uri ng mga sugnay ng tawag, o ang karapatan sa maagang pagtubos ng mga bono.

Ang bono ay malayang matatawag, na nangangahulugan na maaaring ipahayag ng nag-isyu ang pagkuha ng isyu anumang oras.

Ito ay maaaring hindi na mababawi, na nangangahulugan na ang nagbigay ay ipinagbabawal na kunin ang mga bono bago ang petsa ng pag-expire.

Ang isyu ng mga securities ay maaaring may isang ipinagpaliban na tawag, na nangangahulugan na ang mga bono ay hindi maaaring matubos hanggang sa lumipas ang isang tiyak na panahon mula sa sandali ng kanilang isyu ng pera, ibig sabihin, sa katunayan, ang isyu, kumbaga, ay hindi na mababawi sa panahon ng biyaya. panahon, at pagkatapos nito ay napupunta sa kategorya ng malayang maaalala.

Ang mga matatawag na sugnay na inilapat sa mga bono ay para sa interes ng nagbigay. Ang ganitong mga sugnay ay ginagamit sa karamihan ng mga kaso upang palitan ang mga bono ng isang isyu ng mga mahalagang papel ng mga bono ng isa pa, sa susunod na isyu, na may mas mababang halaga ng kupon; natatanggap ng issuer sa pamamagitan ng pagbabawas taunang pagbabayad porsyento. Kaya, kapag ang mga rate ng interes sa merkado ay nakakaranas ng matinding pagbaba, ang nag-isyu ng mga bono (lalo na ang mga korporasyon at munisipalidad) mga awtoridad) ay nagsasagawa ng pagtubos ng mga bono na may mataas na ani nito (sa paraan ng ipinahayag na mga rate ng interes at pagpapabalik) at ang kanilang pagpapalit ng mga bono na hindi gaanong kumikita. Ang huling resulta ay iyon mamumuhunan ay makakatanggap ng mas mababang rate ng return sa kanyang investment kaysa sa kanyang inaasahan.

Ang mahinang pagtatangka para makabawi sa pagkawala ng isang mamumuhunan na biglang nadiskubre na tinatawag ang kanyang mga securities ay matatawag, (ito ang halagang idinagdag sa halaga ng bono at binayaran mamumuhunan kapag maagang na-redeem ang bono). Ang kabuuan ng dalawang pagbabayad na ito (nominal at maaaring bawiin mga premyo) ay kumakatawan sa callback rate ng paglabas ng pera at katumbas ng halaga na dapat bayaran ng nag-isyu sa kaso ng maagang pagtubos ng mga inisyu na bono. Bilang isang tuntunin, ito ay ibinigay na tulad ng isang maaaring bawiin premium kadalasan sa karaniwan ay katumbas ng taunang interes, kung binibilang mula sa maximum maagang termino ang simula ng tawag, na ang halaga ng premium na ito ay unti-unting bumababa habang papalapit ang maturity.

Sa halip na isang matatawag na sugnay, ang ilang mga bono ay maaaring magkaroon ng isang partikular na sugnay sa refinancing, na halos kapareho ng isang matatawag na sugnay, maliban na ang kundisyong ito ay nagbabawal sa maagang pagtubos ng isyu ng mga seguridad mula sa mga nalikom na ibinigay ng mga pamumuhunan na inisyu para sa pamumuhunan (kapalit na lumang pautang ) mga bono na may mas mababang rate ng kupon. Napakahalaga ng pagkakaibang ito, dahil nangangahulugan ito na ang isang isyu na "hindi na-refinance" o isang isyu na "napagpaliban ng muling pagpopondo" ay maaaring matubos at maagang tubusin para sa anumang dahilan maliban sa karagdagang pamumuhunan sa kapital Kaya, maaari itong harapin ang buyback ng mataas na ani (non-refundable) na mga bono lamang kung ang nagbigay ay may libreng sa cash na nagpapahintulot sa kanya na tubusin ang inisyu na mga bono bago ang pag-expire ng terminong dating itinakda para sa kanila.

Pondo sa Pagtubos

Ang redemption fund ay isang sugnay na tumutukoy sa halaga ng pagtubos ng mga bono na napapailalim sa taunang pagtubos ng nagbigay sa panahon ng buhay ng mga bono.

Siyempre, ang isang sugnay ng ganitong uri ay nalalapat lamang sa mga isyu ng term na pera ng mga bono na nagtatapos sa parehong araw, dahil ang mga isyu sa serial money ay karaniwang may paunang itinakda na mga panuntunan sa pagkuha. Hindi lahat ng mga kagyat na isyu ng pera ng mga bono ay naglalaman ng isang kinakailangan para sa isang pondo sa pagtubos, gayunpaman, para sa mga ito, ang mga tuntunin ng pag-isyu kung saan gayunpaman ay nagbibigay para sa mga kinakailangang ito, ang pondo ng pagtubos ay nagtatatag ng isang espesyal na taunang iskedyul ng pagbabayad na kumokontrol sa pagbabayad ng buong isyu, ipinapahiwatig nito ang halaga ng mga nominal na halaga na napapailalim sa taunang pagtubos . Ang mga kinakailangan sa redemption fund ay karaniwang magkakabisa 1-5 taon pagkatapos ng isyu ng pera sa sirkulasyon at mananatiling may bisa hanggang sa matubos ang kabuuan (o karamihan) ng isyu. Ang ilang bahagi ng isyu ng mga mahalagang papel na hindi na-redeem sa itinatag na petsa ng kapanahunan (maaari itong mula 10 hanggang 25% ng isyu) ay tutubusin sa anyo ng lump sum na pagbabayad sa utang. Katulad ng callable clause sa redemption fund bonds, ang callable clause ay inilapat din, bagama't sa kasong ito ito ay puro symbolic at mga 1% lang (o mas mababa pa) ng halagang tutubusin.

Upanglassifimga bono

Encyclopedia ng mamumuhunan. 2013 .

Tingnan kung ano ang "Bond" sa ibang mga diksyunaryo:

BOND- (bond) IOU na inisyu ng nanghihiram sa nagpapahiram. Ang mga bono ay karaniwang ibinibigay ng mga pamahalaan, lokal na pamahalaan, o mga kumpanya sa anyo ng mga fixed interest securities. Gayunpaman, mayroong ... ... Bokabularyo sa pananalapi

Ang mga bono ay isang kumikitang kasangkapan para sa isang mamumuhunan na tutulong sa iyong makatipid ng pera at makakuha ng magandang kita. Upang gawin ito, dapat suriin ng mamumuhunan nang detalyado ang lahat ng magagamit na mga uri ng mga bono, piliin ang pinaka-angkop para sa kanyang sarili.

Ang mga pagbabalik ng bono ay:

• kasalukuyang;
• kupon;
• babayaran (puno).

Ang kasalukuyang ay ang ratio ng taunang halaga ng kita sa halaga ng merkado ng seguridad. Ang tagapagpahiwatig na ito ay ipinahayag bilang isang porsyento, samakatuwid, ang resulta ay dapat na i-multiply ng 100%.

Ang ani ng kupon ay kinakalkula bilang ratio ng taunang premium ng kupon (ang halaga ng interes na dapat bayaran para sa taon) sa halaga ng mukha ng bono. Ang indicator na ito ay maaaring masuri kaagad kapag ang bono ay inisyu.

Ang kabuuang ani ay ang kabuuang bilang ng lahat ng pagbabayad sa bono: regular na kita ng kupon at halaga ng mukha sa oras ng pagtubos (iyon ay, ang pagbabalik ng halaga ng seguridad mismo).

Ang mga uri ng mga stock at mga bono ay maaaring isaalang-alang mula sa iba't ibang mga punto ng view, pagpili ng isa o ibang parameter para sa pagsusuri.

Ayon sa nagbigay, ang mga bono ay:

• korporasyon (ibinigay ng mga pribadong organisasyon);
• munisipal (ibinigay ng mga lokal na awtoridad);
• estado;
• internasyonal (nakalimbag sa ibang bansa).

• kagustuhan (sa kaso ng pagpuksa ng negosyo sila ay binabayaran una sa lahat);
• mga subordinated na bono (sa kaso ng bangkarota ay binabayaran sila pagkatapos ng mga nakatatanda).

Sa ilalim ng mga tuntunin ng pagtubos, ang mga sumusunod na uri ng mga bono ay nakikilala:

• mapapalitan (maaaring ipagpalit ng may-ari ang bono para sa mga bahagi ng negosyong ito bago matapos ang panahon ng paglalagay nito);
• maaaring bawiin (ang nagbigay ay maaaring mag-withdraw, tubusin ang utang nang wala sa panahon);
• na may posibilidad ng maagang pagbebenta (maaaring ibenta ng may-ari ang bono sa nagbigay nang maaga sa iskedyul).

Mayroong mga sumusunod na uri ng mga presyo ng bono:

• nominal (ipinahiwatig sa form ng papel);
• pagpapalabas (ang halaga ng isang bono kapag ito ay naibenta sa unang may-ari);
• merkado (may kaugnayan ang presyo para sa isang partikular na bono sa panahon na sinusuri, na isinasaalang-alang ang ratio ng supply at demand).

Halimbawa, para sa mga discount bond, ang halaga ng mukha ay palaging mas malaki kaysa sa halaga ng merkado at isyu.

Ang mga uri ng kita sa mga bono ay nakasalalay sa prinsipyo kung saan ang tubo ay naipon. Ayon sa mga katangian ng kupon, ang mga uri ng mga bono ay nakikilala.

1. Sa zero coupon. Ito ay mga discount bond at hindi nagbabayad ng mga kupon. Ang mamumuhunan ay kumikita sa anyo ng isang diskwento (ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang par value ng seguridad).
2. Malalim na diskwento. Ito ay isang halo-halong uri ng bono na may mga katangian ng isang kupon at pagkakaiba-iba ng diskwento. Ang mga kupon ay binabayaran sa isang pinababang halaga, kaya ang pagbili ng papel ay hindi sa halaga ng mukha, ngunit sa mas mababang halaga.
3. Sa permanenteng kupon. Ito ang klasiko, pinakakaraniwang bersyon ng mga bono. Ang halaga ng tubo (kupon) ay unang napag-usapan para sa buong panahon ng bisa ng seguridad.
4. May variable na kupon. Ang rate ng kupon para sa buong ikot ng buhay ng bono ay hindi tinukoy nang maaga. Ang rate ay inihayag para sa susunod na pagbabayad ng kupon. Ang mga naturang bono ay nahahati sa mga sumusunod na subspecies:

Ang mga bono ng gobyerno ay isang espesyal na paraan ng pagpopondo sa paggasta ng gobyerno, na kinokontrol ang ekonomiya. Ngayon sa Russia mayroong ilang mga uri ng mga bono. Kinukumpirma nila ang utang, kung saan ang may utang ay isang kapangyarihan (awtoridad ng pamahalaan).

1. GKO (mga panandaliang bono ng pamahalaan). Ang mga ito ay inisyu ng Ministri ng Pananalapi ng Russia. Ang ganitong uri ng mga securities ay tumutustos sa mga gastos ng gobyerno, sumasaklaw sa agwat sa badyet.
2. OFZ (federal loan bonds). Ginagamit din ang mga ito upang masakop ang depisit sa badyet; na inilabas mula noong 1995.
3. OGSS (mga bono ng estado savings loan). Gumaganap sila bilang isang kasangkapan upang maalis ang depisit sa badyet. Ang mga ito ay inisyu ng gobyerno mula noong 1995.
4. KO (mga bono ng treasury). Ginagamit ang mga ito upang patatagin ang mga pagbabayad ng buwis, mga utang ng mga organisasyon. Ang nag-isyu ay ang Ministri ng Pananalapi.
5. OVVZ (mga bono ng panloob na pamahalaan pautang sa pera). Inisyu ng gobyerno mula noong 1995. Ginagamit ang mga ito upang masakop ang mga obligasyon sa foreign exchange sa mga naka-block na account ng mga indibidwal at legal na entity sa dayuhang pera.
6. Mga Gintong Sertipiko. Ang mga ito ay inisyu ng Ministri ng Pananalapi mula noong 1993.

Mayroong dalawang uri ng mabibiling securities:

• merkado (maaari silang ibenta, bilhin sa merkado ng bono; ang ganitong uri ay sumasakop sa 2/3 ng kabuuang dami - OFZ, KO, GKO, OGSZ);
• non-market (maaari lang ibenta ang isang seguridad sa issuer sa loob ng paunang natukoy na time frame).

Ang mga uri ng mga securities (kabilang ang mga bono) ay maaaring iba.

Sa mga tuntunin, ang mga bono ng gobyerno ay:

• panandaliang (hanggang 1 taon) - mga sertipiko ng ginto, OGZS, GKO;
• medium-term (hanggang 5 taon) - OVVZ, OFZ;
• pangmatagalan (higit sa 5 taon) - OVVZ.

Ayon sa nagbigay, ang mga bono ng gobyerno ay nahahati sa 2 uri:

• pamahalaan;
• na inisyu ng Ministri ng Pananalapi (ang Bangko ng Russia ay maaaring ituring bilang isang ahente).

Mga paraan ng pagbabayad ng kita ayon sa estado. ang mga bono ay ang mga sumusunod:

• nakapirming porsyento;
• lumulutang na rate;
• hakbang-tulad ng gradasyon ng porsyento;
• pag-index ng halaga ng mukha ng papel;
• ang unang pagbebenta ay mas mura kaysa sa halaga ng mukha;
• pagpapatupad ng mga panalong pautang (ang kita ay binabayaran sa mamumuhunan sa anyo ng mga panalo).

Ang mga bono ng gobyerno ay ginagamit para sa mga sumusunod na layunin:

• pagbabayad ng umiiral na mga pautang;
• pagpopondo sa agwat sa badyet;
• pagpapakinis ng hindi pantay na kita sa buwis;
• suporta para sa mga organisasyong gumaganap ng isang panlipunang tungkulin;
• pagtiyak sa pagpapatupad ng mga lokal na target na programa ng mga awtoridad.

Ang pamumuhunan sa korporasyon ay isang tool kung saan maaaring maakit ng isang organisasyon ang panlabas na financing. Kasabay nito, ang buong kontrol sa pagmamay-ari ay nananatili sa nagbigay ng mga mahalagang papel, na makabuluhang nakikilala ang mga bono mula sa mga pagbabahagi. Sa huling kaso, ang istraktura ng enterprise ay nagbabago, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng bahagi sa pamamahala ng institusyon.

1. Ayon sa kapanahunan, ang mga securities ay:

• na may paunang natukoy na petsa ng kapanahunan (short-term, medium-term, long-term);
• walang kapanahunan (revocable, deferred, extended).

2. Ayon sa layunin ng pagpapalabas:

• utang refinancing;
• pagpapanatili ng kasalukuyang mga gastos sa ekonomiya;
• paglikha ng bago proyekto sa pamumuhunan.

3. Sa likas na katangian ng pagmamay-ari:

• nakarehistro (sa papel, sa aklat ng pagpaparehistro ng institusyon, ang buong pangalan ng may-ari ng bono ay ipinahiwatig);
• sa maydala.

4. Ayon sa paraan ng pagbabayad para sa kita:

• kupon (ang interes ay regular na binabayaran sa anyo ng mga kupon);
• diskwento (ang bono ay binili nang mas mura kaysa sa halaga ng mukha; sa pagtubos, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng diskwento - ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ng presyo ng pagbebenta).

5. Ayon sa antas ng proteksyon:

• mga secure na bono (ibinigay sa seguridad);
• matatag (average na antas ng kita at mga panganib);
• "junk" (mga papel na may napakataas na ani, kung saan maaaring hindi mangyari ang pagtubos dahil sa pagkabangkarote ng nagbigay).

6. Sa paraan ng pagbabayad:

• isang beses na pagbayad;
• pagbabayad para sa isang tinukoy na tagal ng panahon;
• drawing (lottery) redemption - isang pare-parehong pagbabalik ng mga pondo.

Ang may-ari nito ay may karapatang tumanggap mula sa taong nagbigay nito (ang nagbigay ng bono), sa loob ng napagkasunduang panahon, ang halaga nito sa pera o sa anyo ng iba pang katumbas ng ari-arian.

Gayundin, ang isang bono ay maaaring magbigay ng karapatan ng may-ari (may-ari) na makatanggap ng isang porsyento (kupon) ng halaga nito o iba pang mga karapatan sa ari-arian.

Kahulugan ng isang bono sa batas ng Russia

Mayroong ilang mga kahulugan ng isang bono sa batas ng Russia:

Sa Art. 816 ng Civil Code ng Russian Federation: ang isang bono ay isang seguridad na nagpapatunay sa karapatan ng may hawak nito na makatanggap mula sa taong nagbigay ng bono, sa loob ng panahon na itinakda nito, ang nominal na halaga ng bono o iba pang katumbas ng ari-arian. Binibigyan din ng bono ang may hawak nito ng karapatang makatanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa ari-arian.

Sa Art. 2 ng Pederal na Batas "Sa Securities Market": ang isang bono ay isang pagpapalabas ng seguridad na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito na makatanggap mula sa nagbigay ng bono sa loob ng panahong tinukoy dito ang nominal na halaga nito o iba pang katumbas ng ari-arian. Ang isang bono ay maaari ding magbigay ng karapatan ng may-ari nito na makatanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa pag-aari. Ang yield sa isang bono ay interes at/o diskwento.

Sa Art. 33 ng Pederal na Batas "On Joint Stock Companies": ang isang bono ay nagpapatunay sa karapatan ng may-ari nito na humiling ng pagtubos ng bono (pagbabayad ng par value o par value at interes) sa loob ng itinakdang mga limitasyon sa panahon.

Tulad ng mga sumusunod mula sa mga pormulasyon sa itaas, ang pangalawang kahulugan ng isang bono ay isang pagpino ng unang kahulugan ng isang bono na may kinalaman sa pagpapakita ng anyo ng pagpapalabas ng isang bono - sa pamamagitan ng pagpapalabas at mga uri ng kita sa isang bono - interes at diskwento, at ang ikatlong kahulugan ng isang bono ay maaaring ituring na simpleng isang maikling kahulugan ng isang bono.

Pangunahing konsepto

Ang halaga ng mukha ng bono (face value) ay ang halaga Kabuuang Pera ipinahiwatig sa isang bono na ang nag-isyu ay humiram at nangangako na babayaran pagkatapos ng isang tiyak na panahon (maturity).

Rate ng interes ng kupon - ang ratio ng halaga ng interes na binayaran sa nominal na halaga ng bono. Kung mas mataas ang rate ng kupon, mas mataas ang mga bono.

Ang kita na binayaran sa isang bono ay tinatawag na interes (kupon). Ang kita ay itinakda bilang isang tiyak na porsyento ng halaga ng mukha ng bono at maaaring maayos (pinaka madalas), o lumulutang, o nagbabago sa paglipas ng panahon.

Kita ng mamumuhunan mula sa mga biniling bono

Ang kita ng mamumuhunan sa mga biniling bono ay maaaring binubuo ng dalawang bahagi: mga pana-panahong pagbabayad sa napagkasunduang halaga (kita ng kupon) at ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili ng bono at ng presyo ng pagtubos (kita ng diskwento).

Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono

Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono ay malapit sa nilalaman sa pagpapahiram.

Ang mga bono ay nagsisilbing karagdagang pinagmumulan ng mga pondo para sa nagbigay, na kumikilos bilang katumbas ng pautang. Masasabi nating ang isang bono ay isang seguridad na nagpapatunay sa kaugnayan ng pautang sa pagitan ng may-ari ng bono - ang pinagkakautangan at ang taong nagbigay nito - ang nanghihiram.

Kasama ng sitwasyong ito, kung minsan ang isyu ng mga bono ay naka-target upang tustusan ang ilang mga programa o pasilidad na itinatayo. At ang kita na natanggap mula sa mga proyektong ito ay kasunod na itinuro ng nag-isyu na magbayad ng kita sa mga bono.

Tandaan na ang mga bono ay nagpapahintulot sa iyo na planuhin ang parehong antas ng mga gastos para sa nagbigay at ang antas ng kita para sa mamimili. Ngunit sa parehong oras, walang collateral ang kinakailangan at ang pamamaraan para sa paglilipat ng karapatan ng paghahabol sa mga bagong nagpapautang ay pinasimple.

Mga pangunahing katangian ng mga bono

Ang bono ay isang seguridad na:

utang;

paglabas;

kumikita;

dokumentaryo o hindi dokumentaryo;

• maydala o nominal;

  hinirang.

Termino ng paglalagay ng mga bono

Sa katunayan, ang mga katamtaman at pangmatagalang paghiram ay isinasagawa sa merkado ng bono, kadalasan sa loob ng 1 hanggang 30 taon. Karaniwang nagbabayad ang mga bono kada kalahating taon.

Mga pagkakaiba sa pagitan ng mga bono at mga stock

Hindi tulad ng stock, which is equity magkakasamang kompanya, ang bono ay itinuturing bilang hiniram na kapital.

Ang mga share ay inilalagay lamang ng mga joint-stock na kumpanya, at ang mga bono ay inisyu ng anumang komersyal na kumpanya at ng estado. Kung para sa isang bahagi ang pagbabayad ng nagbigay ng nominal na halaga nito ay isinasagawa lamang sa kaganapan ng pagpuksa ng joint-stock na kumpanya, pagkatapos ay para sa isang bono sa walang sablay ang pagbabayad ng nominal na halaga sa pag-redeem (pagtubos) ng bono ay dapat bayaran.

Mga pangunahing uri ng mga bono

Ang mga bono ay maaaring iuri sa mga sumusunod na uri:

ayon sa uri ng nagbigay;

sa pamamagitan ng uri ng collateral;

ayon sa panahon ng pagkakaroon;

posibleng conversion;

paraan ng pagbabayad ng kita ng interes;

ayon sa uri ng kita ng interes.

Mga bono ayon sa uri ng nagbigay

Ayon sa uri ng nagbigay, ang mga bono ay nahahati sa pamahalaan at korporasyon.

Ang mga bono ng gobyerno ay inilalagay ng o sa ngalan ng gobyerno, at ang mga bono ng korporasyon ay inisyu komersyal na organisasyon iba't ibang uri.

Ang mga bono ng gobyerno ay isang anyo ng pagkakaroon utang ng publiko. Ilabas sa sirkulasyon mga bono ng gobyerno maaaring magamit upang malutas ang mga sumusunod na pangunahing gawain:

deficit financing badyet ng estado;

naka-target mga programa ng pamahalaan sa lugar ng pagtatayo ng pabahay, imprastraktura, seguridad panlipunan atbp.;

regulasyon aktibidad sa ekonomiya: supply ng pera sa sirkulasyon, epekto sa mga presyo, inflation, mga gastos at direksyon ng pamumuhunan, ang paglago ng ekonomiya, balanse sa pagbabayad atbp.

Mga bono ayon sa uri ng collateral

Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga bono:

1. classic (unsecured) bonds. Ito ay mga bono na nagbibigay sa may-ari ng bono ng karapatang tumanggap ng kita, na itinakda kapag inilagay ang bono, at upang ibalik ang halagang namuhunan.

Ang mga naturang bono ay mga hindi secure na bono, dahil wala silang anumang seguridad sa ari-arian. Ang garantiya ng mga pagbabayad sa naturang mga bono ay mataas credit rating ang nagbigay at ang imahe nito bilang isang kumpanya na ganap na tumutupad sa mga obligasyon nito sa ilalim ng mga bono.

2. Ang mga sakop na bono ay mga bono na nagbibigay ng parehong mga karapatan sa mga may hawak ng mamumuhunan bilang mga klasikong bono, gayundin ang karapatang tumanggap ng isang bahagi ng ari-arian ng nag-isyu na inaalok ng nag-isyu bilang collateral para sa mga bono.

Ibig sabihin, ang mga secured bond ay mga bono, ang katuparan ng mga obligasyon kung saan ganap o bahagyang sinigurado ng collateral (mga bono na may collateral), garantiya, garantiya ng bangko, garantiya ng estado o munisipyo. Kung nabigo ang nag-isyu upang matupad ang mga obligasyon nito sa utang, ang pledge ay ibinebenta sa merkado, at ang mga nalikom ay ginagamit upang bayaran ang mga utang sa mga nagpapautang, ibig sabihin, ang mga may-ari ng ganitong uri ng mga bono.

Mga bono ayon sa kapanahunan

Ang mga uri ng bono ayon sa panahon ng pagkakaroon ay nahahati sa mga fixed-term bond at perpetual bond.

Ang mga term na bono ay inisyu para sa ilang paunang natukoy na panahon, na sinusukat sa mga taon, pagkatapos nito ang halaga ng mukha ng bono ay ibinalik sa huling may-ari ng bono.

Ang mga perpetual bond ay mga bono na walang nakapirming petsa ng maturity, ngunit maaaring tubusin ng nagbigay ng mga bono sa ilalim ng ilang mga napagkasunduang termino. Ang ganitong mga kundisyon ay maaaring, halimbawa, ay nasa karapatan (opsyon) ng nag-isyu upang matukoy ang sandali ng muling pagbili ng mga bono o sa karapatan (opsyon) ng may-ari ng bono (mamumuhunan) upang matukoy ang sandaling ito. Ang iba pang mga kumbinasyon ng naturang mga karapatan (mga opsyon) ay posible rin.

Ang mga bono, kung maaari, mapapalitan (palitan) sa ibang mga mahalagang papel

Ang mga uri ng mga bono, ayon sa posibilidad ng palitan para sa iba pang mga mahalagang papel, ay nahahati sa mga convertible bond at non-convertible na mga bono.

Ang mga non-convertible bond ay walang ganitong karapatan. Ibig sabihin, ang mga non-convertible bond ay mga ordinaryong bono, ang may-ari nito ay walang karapatan na i-convert ang mga ito sa ibang mga securities.

Mga bono sa anyo ng pagbabayad ng kita sa interes

Ang mga uri ng mga bono ayon sa paraan ng pagbabayad ng kita sa interes ay nahahati sa mga bono ng kupon (interes) at mga bono ng diskwento.

Kupon (nagbibigay ng interes) na bono

Ang mga bono ng kupon (nagbibigay ng interes) ay nagbabayad ng kita sa anyo ng isang tiyak na porsyento ng halaga ng mukha nito.

Ang isang bono ng kupon (nagbibigay ng interes) ay isang bono kung saan binabayaran ang interes sa panahon ng kapanahunan ng bono.

Ang interes ay tinatawag na "kupon" dahil, sa kaso kapag ang interes sa mga bono ay binayaran ng ilang beses, ang mga bono ay binigyan ng mga espesyal na kupon. At kapag ang interes ay binayaran sa pinagkakautangan, ang gayong kupon ay pinutol ng gunting at nanatili sa may utang bilang katibayan ng katuparan niya nang buo sa kanyang mga obligasyon.

Ang mga bono na may interes ay may mga pagbabayad ng kupon na maaaring maayos o variable.

bono ng diskwento

Para sa mga bono sa diskwento, ang buong posibleng kita ay tinutukoy bilang ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mukha ng bono at ang presyo ng pagbili nito ng may-ari (sa kasong ito, ang presyo ng pagbili nito ng bono ay palaging mas mababa kaysa sa halaga ng mukha ng Ang pagsasama). Kaya, ang isang discount bond (zero coupon) ay palaging inilalagay sa merkado sa isang presyong mas mababa sa par.

Mga bono ayon sa uri ng kita sa interes

Ang mga uri ng mga bono ayon sa uri ng kita ng interes ay nahahati sa mga bono na may kita:

permanente;

nakapirming;

lumulutang (variable);

pamumura.

Ang kita ng interes sa mga bono na may pare-parehong kita ng interes ay alam nang maaga, dahil ang kita ay tinutukoy ng mga tuntunin ng isyu ng bono, at hindi nagbabago sa buong buhay ng bono.

Para sa mga bono na may nakapirming kita ng interes, ang antas ng kita ng interes ay alam nang maaga, ngunit nag-iiba ito sa iba't ibang panahon ng kupon.

Para sa mga bono na may lumulutang (variable) na kita ng interes, nagbabago ang antas ng kita ayon sa itinatag na mga tuntunin sa panahon ng sirkulasyon ng bono. Sa kasong ito, ang halaga ng kita sa mga bono na may lumulutang na interes ay maaaring itakda alinman sa:

isang pinagsama-samang halaga nito at isang hindi nakapirming bahagi, halimbawa, isang nakapirming bahagi - 3% bawat taon kasama ang rate ng merkado para sa 6 na buwang mga pautang sa merkado sa oras ng pagbabayad ng kita ng interes sa bono, o 5 % plus ang opisyal na inflation rate para sa taon;

katumbas ng napili rate ng interes sa palengke;

katumbas ng pagtaas (sa porsyento) ng presyo sa merkado ng isang partikular na produkto, atbp.

Para sa mga bono na may kita ng interes sa amortization, ang halaga ng mukha ng bono ay sasailalim na ibalik sa mga bahagi, ito ay ipinahiwatig sa oras ng paglalagay, at ang mga pagbabayad ng kupon ay binabayaran sa natitirang halaga ng mukha ng bono.

May mga tanong pa ba tungkol sa accounting at mga buwis? Tanungin sila sa accounting forum.

Bond: mga detalye para sa isang accountant

• Pagninilay sa buwis sa kita at mga deklarasyon ng VAT ng mga operasyong nauugnay sa pagbebenta at pagtubos ng mga bono sa bangko

  Ang termino ng nominal na halaga ng isang bono o iba pang katumbas ng ari-arian. Ang bono ay nagbibigay ng may hawak nito ... mula sa pagbubuwis). Kaya, ang pagbebenta ng mga bono ay hindi napapailalim sa VAT (tingnan ang karagdagan ... na ituring bilang isang pagbabalik ng utang sa may-ari ng bono. Isinasaalang-alang ang nabanggit, naniniwala kami na ... ang pagbebenta at pagtubos ng mga bono ay isinasaalang-alang account ng may hawak ng bono para sa mga layunin ng buwis sa kita ... isinagawa ng organisasyon ang pagbebenta at pagtubos ng mga bono na nagpapalipat-lipat sa organisadong merkado ng mga mahalagang papel ...

• Pangkalahatan at espesyal na mga rate ng buwis sa kita

  01/01/2007; mga bono ng mga organisasyong Ruso (maliban sa mga bono ng mga dayuhang organisasyon na kinikilala ... bilang kita sa anyo ng interes sa mga bono ng pera ng estado na bonded loan ng 1999 ... na inisyu sa panahon ng novation ng mga bono ng panloob na pautang ng pera ng estado ng ang serye ... interes sa mga bono ng estado at munisipyo 0 % – * Kita mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi... .1 Kita mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi, mga bono ng mga organisasyong Ruso, mga yunit ng pamumuhunan na...

• Pag-bypass sa treasury: kung paano makakatipid ang isang mamumuhunan sa mga buwis

  Ang iyong mga pamumuhunan. Mga stock at bono Pagbubuwis ng mga pribadong mamumuhunan sa mga merkado para sa... (pederal, sub-pederal at munisipal) na mga bono. Gayunpaman, dapat itong alalahanin na sa ... at kita ng kupon sa mga corporate bond ng Russian issuer na inisyu sa ... kinakalkula batay sa nominal na halaga ng mga bono at key rate Bangko Sentral... na may deposito at maging isang mutual fund ng mga bono," sabi ni Konstantin Kirpichev. Para sa... pangmatagalang pamumuhunan sa mga stock at bono. "Alinsunod sa Buwis...

• Personal na buwis sa kita sa 2018: mga paglilinaw ng Ministri ng Pananalapi ng Russia

  Sa pagtubos (partial redemption) ng mga bono. Paglaya ahente ng buwis mula sa pananagutan ... kung sakaling ang mga gastos na natamo para sa pagkuha ng mga bono ay maaaring isaalang-alang ng nagbabayad ng buwis ... Sa bawat bahagyang pagtubos ng isang amortized na bono, pinansiyal na mga resulta nagpapatuloy mula sa... ang halaga ng isang bahagi ng par value ng bono na tutubusin bawas ang katumbas nito... halagang natanggap sa bahagyang pagtubos ng bono, sa kabuuang halagang napapailalim sa... bilang isang hiwalay na uri ng kita sa mga bono sa Kabanata 23 ng Tax Code...

• Pagsusuri ng mga liham mula sa Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation para sa Oktubre 2018

  Mga pagbabayad sa pagtubos (partial redemption) ng mga bono. Exemption ng tax agent mula sa obligasyon ... kung sakaling ang mga gastos na natamo para sa pagbili ng mga bono ay maaaring isaalang-alang ng nagbabayad ng buwis nang nakapag-iisa ... Para sa bawat bahagyang pagtubos ng isang amortized na bono, ang resulta sa pananalapi ay tinutukoy batay sa . .. ang halaga ng isang bahagi ng nominal na halaga ng na-redeem na bono na binawasan ang mga kaukulang gastos nito ... ang halagang natanggap mula sa bahagyang pagtubos ng bono, sa kabuuang halaga na tutubusin ...

• Paano suriin ang isang negosyo sa pamamagitan ng utos ng may-ari sa iyong sarili sa loob ng dalawang oras

  Mga halaga para sa 30-taong pangmatagalang mga bono sa petsa ng pagtatasa (tingnan ang ... - kunin ang ani ng mga bono ng maihahambing na kapanahunan. Ilagay ang rate sa cell D10 ... 4. Walang panganib na rate ng kita sa US Treasury bonds (excerpt) Data sa ... yield on Russian ruble at dollar bonds ng maihahambing na maturity.Para sa impormasyon... source - ang Moscow Exchange website, seksyong "Bonds" (tingnan ang Figure 10) Figure 8 ... yield on ruble at mga bono ng dolyar ng Russian Federation ng maihahambing na kapanahunan. Mga rate.. .

• Pagrepaso sa Mga Liham ng Federal Tax Service at mga pagbabago sa buwis para sa II quarter

  Kita sa anyo ng interes sa mga bono ng mga organisasyong Ruso. Bago ang mga susog... sa anyo ng interes sa mga bono ng mga organisasyong Ruso, kung ang mga naturang bono ay denominasyon sa rubles... sa anyo ng interes sa mga bono sa itaas ng mga organisasyong Ruso, ay binabayaran na nagpapahiwatig... natanggap mula sa pagbebenta ng mga pederal na loan bond ng Bank of Russia. Ang mga probisyon ay ginawa para sa...

• Bago sa batas sa 2019

  Para sa personal na buwis sa kita kapag nagbebenta (nagtubos) ng mga bono ng mga panlabas na naka-bond na pautang ng Russian Federation, hinirang ... Batas Blg. 200-FZ ay nagtatatag para sa mga bono ng mga panlabas na naka-bond na mga pautang ng Russian Federation, hinirang ... .2019 na mga gastos para sa pagbebenta (pagtubos) ng mga bono ng mga panlabas na bonded na pautang ng Russian Federation, na hinirang. ..

• Mga internasyonal na kumpanyang may hawak: mga tampok ng pagbubuwis

  Securities ng Russian Federation at mga nabibiling bono (sugnay 7) at mga kaso ng pagbabayad ... . 310 ng Tax Code ng Russian Federation sa mga nai-tradable na bono mga organisasyong Ruso alinsunod sa ... ang mga batas ng mga dayuhang bansa, ang mga nabibiling bono na inisyu ng mga dayuhang organisasyon, sa pagkakasunud-sunod ng ... pagpaparehistro, napapailalim sa pagsunod ng naturang mga bono sa mga kinakailangan na itinatag ng talatang ito, at ...

• Mga kaso ng ipinag-uutos na pagtatasa ng ari-arian

  organ. 10. Pagsusuri kapag naglalagay ng mga bono na may collateral (sugnay 1 ... artikulo 27.3. "Mga bono na may collateral" ng Pederal na Batas ... "). Ang ari-arian na paksa ng pledge sa ilalim ng collateralized bonds ay napapailalim sa valuation...

• buwis sa kita sa 2017. Mga paglilinaw ng Ministri ng Pananalapi ng Russia

  06/2/22776 Kapag ang isang bono ay nagbago ng mga palatandaan ng negotiability, ang mga batayan para sa muling pagkalkula ... pagtukoy ng rate) kita ng kupon sa mga bono ng pangunahin at karagdagang mga isyu. Kung isasaalang-alang... mga petsa. Samakatuwid, kung ang mga bono ng pangunahing isyu ay inisyu sa panahon ...

• Pagsusuri ng mga liham mula sa Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation para sa Hulyo 2017

  base ng buwis para sa mga transaksyon na may mga bono na denominasyon sa dayuhang pera, ang mga halaga ... , at ang mga halagang binayaran kapag nakakuha ng mga bono ay muling kinakalkula sa rubles sa rate ... ng aktwal na pagtanggap ng kita mula sa pagtubos ng mga bono at ang petsa ng aktwal na paggasta .. .

Alinsunod sa Art. 816 ng Civil Code ng Russian Federation, ang isang bono ay kinikilala bilang isang seguridad na nagpapatunay sa karapatan ng may hawak nito na tumanggap mula sa taong naglabas ng bono, sa loob ng panahon na itinakda nito, ang nominal na halaga ng bono o iba pang katumbas ng ari-arian .

Binibigyan din ng bono ang may hawak nito ng karapatang makatanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa ari-arian.

Kaya, ang bono ay may kasamang dalawang pangunahing elemento:

ang obligasyon ng nag-isyu na ibalik sa may hawak ng bono pagkatapos ng pag-expire ng napagkasunduang panahon ang halagang ipinahiwatig sa mukha ng bono;

ang obligasyon ng nag-isyu na bayaran ang may-ari ng bono ng isang nakapirming kita sa anyo ng isang porsyento ng halaga ng mukha nito o iba pang katumbas ng ari-arian.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga stock at mga bono ay ang mga sumusunod:

sa tulong ng mga pagbabahagi, nabuo ang awtorisadong kapital ng isang kumpanya ng joint-stock, at sa tulong ng mga bono - hiniram na kapital;

ang mga pagbabahagi ay maaaring ibigay lamang ng mga kumpanya ng joint-stock, at mga bono - ng iba pang mga entity sa ekonomiya, at hindi lamang ng mga entity ng ekonomiya (halimbawa, ang Russian Federation, mga entity ng bumubuo nito, mga munisipalidad) mga paksa;

Ang mga bono, hindi tulad ng mga stock, ay may limitadong kapanahunan, pagkatapos ay matutubos ang mga ito. Ang bahagi ay napanatili sa buong panahon ng aktibidad ng joint-stock na kumpanya;

ang mga bono ay may kalamangan sa mga bahagi sa pagpapatupad ng mga karapatan sa ari-arian ng mga may-ari nito. Kung ang tanong ay lumitaw tungkol sa pagbabayad ng interes sa mga bono at mga dibidendo sa mga pagbabahagi, pagkatapos ay binabayaran muna ang interes at pagkatapos ay ang mga dibidendo;

sa pagpuksa ng isang joint-stock na kumpanya, natatanggap lamang ng mga shareholder ang bahaging iyon ng ari-arian na mananatili pagkatapos mabayaran ang lahat ng mga utang, kabilang ang mga naka-boned na pautang;

ang mga pagbabahagi ay nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng isang tiyak na halaga ng mga karapatan, kabilang ang karapatang lumahok sa pamamahala ng kumpanyang nag-isyu, ang mga bono, bilang isang instrumento sa pautang, ay hindi nagbibigay ng ganoong karapatan.

Sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bono, ang mga pondo ay pinapakilos ng gobyerno, iba't ibang mga katawan at katawan ng estado lokal na pamahalaan. Gumagamit din ang mga kumpanya sa pag-aayos at paglalagay ng mga naka-bond na pautang kapag kailangan nila ng karagdagang mapagkukunang pinansyal.

Ang isyu ng mga bono ay may ilang mga kaakit-akit na tampok para sa kumpanyang nag-isyu: sa pamamagitan ng kanilang paglalagay, ang mga karagdagang mapagkukunan ay maaaring mapakilos nang walang banta ng kanilang mga may hawak na nakikialam sa pamamahala ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng nanghihiram.

Sa Civil Code ng Russian Federation, ang isyu at paglalagay ng mga bono ay itinuturing bilang isang paraan upang tapusin ang isang kasunduan sa pautang (Artikulo 816 ng Civil Code ng Russian Federation). Ang karapatang mag-isyu ng mga bono ay maaari lamang ibigay sa mga mapagkakatiwalaang issuer.

Ang mga bono ay may nominal (nominal) at presyo sa pamilihan. Ang halaga ng mukha ng bono ay naka-print sa bono mismo at nagpapahiwatig ng halaga na hiniram at maaaring bayaran sa pag-expire ng utang sa bono. Ang nominal na presyo ay ang batayang halaga para sa pagkalkula ng kita na nabuo ng bono. Ang interes sa bono ay nakatakda sa halaga ng mukha, ang pagtaas (pagbaba) sa halaga ng bono ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mukha kung saan ang bono ay tutubusin at ang presyo ng pagbili ng bono.

Kung para sa mga pagbabahagi ang nominal na halaga ay medyo may kondisyong halaga, ang mga pagbabahagi ay ibinebenta at binili pangunahin sa presyo ng merkado, kung gayon para sa mga bono ang nominal na presyo ay isang napakahalagang parameter, ang halaga nito ay hindi nagbabago sa buong termino ng bonded loan . Ito ay nasa unang nakapirming halaga ng halaga ng mukha na ang mga bono ay kukunin sa pagtatapos ng kanilang panahon ng sirkulasyon.

Mula sa sandaling ang mga bono ay inisyu hanggang sa kapanahunan, ang mga ito ay ibinebenta at binili sa mga presyo sa merkado. Ang presyo sa merkado sa oras ng pag-isyu ay maaaring mas mababa sa par, katumbas ng par o sa itaas ng par. Sa hinaharap, ang presyo sa merkado ng mga bono ay tinutukoy batay sa sitwasyong umiiral sa merkado ng bono at merkado sa pananalapi sa kabuuan sa oras ng pagbebenta, gayundin mula sa dalawang pangunahing elemento ng isyu ng bono mismo. Ang mga elementong ito ay:

ang pag-asam na matanggap ang mukha ng halaga ng bono sa pagtubos (mas malapit sa oras ng pagbili ng bono ang petsa ng kapanahunan nito, mas mataas ang halaga nito sa pamilihan);

ang karapatan sa isang regular na fixed income (mas mataas ang kita na nabuo ng bono, mas mataas ang market value nito).

Ang presyo sa merkado ng isang bono ay nakasalalay din sa ilang iba pang mga kundisyon, ang pinakamahalaga sa mga ito ay ang pagiging maaasahan (degree of risk) ng mga pamumuhunan.

Dahil ang mga denominasyon ng iba't ibang mga bono ay malaki ang pagkakaiba sa isa't isa, kadalasan ay nangangailangan ng isang maihahambing na sukat ng mga presyo sa merkado para sa mga bono. Ang tagapagpahiwatig na ito ay ang kurso. Ang rate ng isang bono ay ang halaga ng presyo sa merkado ng isang bono, na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha nito.

Sa dayuhang literatura, bilang karagdagan sa mga nakalista (nominal at market), isa pang gastos na katangian ng mga bono ang ibinibigay - ang kanilang presyo ng pagtubos, kung saan binabayaran ng nag-isyu ang mga bono sa pag-expire ng termino ng pautang. Ang presyo ng pagtubos ay maaaring tumugma sa nominal na halaga, o maaaring mas mataas o, sa kabaligtaran, mas mababa kaysa dito. Ang batas ng Russia ay hindi kasama ang pagkakaroon ng isang presyo ng pagtubos, dahil Art. 2 ng Pederal na Batas "On the Securities Market" ay nagtatatag ng karapatan ng may-ari na matanggap ang halaga nito mula sa nagbigay. Nangangahulugan ito na ang mga bono ay maaari lamang kunin (repurchased) sa halaga ng mukha.

Ang mga bono ay nagdadala ng kita ng kanilang mga may hawak, na binubuo ng mga sumusunod na elemento:

pana-panahong binabayarang interes;

pagbabago sa halaga ng bono para sa katumbas

Kita ng interes mula sa muling pamumuhunan.

Bilang isang tuntunin, ang interes sa mga bono ay binabayaran ng 1-2 beses sa isang taon. Higit pa rito, kapag mas madalas ang pagbabayad ng interes, mas maraming potensyal na kita ang hatid ng bono, dahil ang mga natanggap na pagbabayad ng interes ay maaaring muling mamuhunan.

Ang halaga ng interes sa mga bono ay pangunahing nakasalalay sa pagiging maaasahan ng mga bono, sa madaling salita, sa kung sino ang nagbigay nito. Kung mas matatag ang kumpanyang nag-isyu at mas maaasahan ang bono, mas mababa ang inaalok na interes. Bilang karagdagan, mayroong isang relasyon sa pagitan ng kita ng interes at ang kapanahunan ng isang bono: kung mas mahaba ang petsa ng kapanahunan, mas mataas dapat ang interes, at kabaliktaran.

Ang mga bono ay mas maaasahan kaysa sa iba pang mga uri ng mga mahalagang papel. Ang mga ani ng bono ay hindi gaanong napapailalim sa cyclical fluctuation at hindi nakadepende sa mga kondisyon ng merkado gaya ng, halimbawa, mga stock yield.

Ang mga bono ay maaaring ibigay ng mga komersyal na organisasyon, ang Russian Federation, mga paksa ng Russian Federation, mga lokal na pamahalaan.

Pag-isyu ng mga bono at iba pang equity securities mga non-profit na organisasyon pinapayagan lamang sa mga kaso na itinakda ng mga pederal na batas at iba pang regulasyon mga legal na gawain Pederasyon ng Russia, kung mayroong seguridad na tinutukoy ng mga tinukoy na regulasyong pagsasabatas.

Ang pamamaraan para sa pag-isyu ng mga bono ng mga kumpanya ng joint-stock ay kinokontrol pederal na batas"On Joint Stock Companies", at limited liability companies - Pederal na Batas ng 08.02.98 No. 98 "On Limited Liability Companies".

Alinsunod sa Federal Law "On Joint Stock Companies" at "On Limited Liability Companies", kapag nag-isyu ng mga bono, ang mga kumpanya ay dapat sumunod sa mga sumusunod na kondisyon:

ang nominal na halaga ng lahat ng mga bono na inisyu ng kumpanya ay hindi dapat lumampas sa halaga awtorisadong kapital kumpanya o ang halaga ng seguridad na ibinigay sa kumpanya ng mga ikatlong partido para sa mga layunin ng pagpapalabas;

ang pagpapalabas ng mga bono ay pinapayagan pagkatapos ng buong pagbabayad ng awtorisadong kapital;

ang isyu ng mga hindi secure na bono ay pinapayagan sa ikatlong taon ng pagkakaroon ng kumpanya at napapailalim sa tamang pag-apruba sa oras na ito ng dalawang taunang balanse ng kumpanya;

ang kumpanya ay hindi karapat-dapat na maglagay ng mga bono na mapapalitan sa mga bahagi ng kumpanya kung ang bilang ng mga ipinahayag na bahagi ng kumpanya ay mas mababa kaysa sa bilang ng mga pagbabahagi, ang karapatang makakuha na ibinibigay ng mga bono.

Ang isyu at paglalagay ng mga bono ay isinasagawa sa pamamagitan ng desisyon ng lupon ng mga direktor ng kumpanya, maliban kung ang charter ay tumutukoy ng ibang pamamaraan para sa paggawa ng ganoong desisyon.

Ang desisyon na mag-isyu ng mga bono ay dapat na malinaw na bumalangkas at tukuyin ang mga kondisyon para sa kanilang isyu (nominal

17 Tingnan ang: Securities: Textbook / Ed. SA AT. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. S. 98; Securities Market: Textbook / Ed. V.A. Galanova, A.I. Basov. M.: Pananalapi at mga istatistika, 1996. S. 37-41.

ang nominal na halaga, ang kondisyon na porsyento ng halaga ng mukha, atbp.), ang anyo, mga tuntunin at kundisyon para sa pagbabayad ng mga bono.

Posibleng maglagay ng mga bono (maliban sa mga mapapalitan) nang installment sa ilang yugto (tranches), ngunit hindi lalampas sa isang taon mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon na mag-isyu ng mga ito. Sa desisyon sa isyu ng mga bono na inilagay sa pamamagitan ng suskrisyon, ang bahagi (hindi bababa sa 75% ng isyu) ng mga bono, sa kaso ng hindi pagkakalagay kung saan ang isyu ng isyung ito ay ituring na nabigo, ay maaaring matukoy.

Ang mga bono alinsunod sa desisyon na mag-isyu ng mga ito ay maaaring ma-redeem gaya ng sa anyo ng pera pati na rin ang ari-arian. Ang mga bono ay tinutubos alinman sa isang pagkakataon o sa isang tiyak na oras sa serye. Kung sakaling magkaroon ng kakulangan sa tubo ng joint-stock na kumpanya, ang mga bono ay tinutubos mula sa reserbang pondo nilikha sa halagang ibinigay ng kumpanya, ngunit hindi bababa sa 15% ng awtorisadong kapital nito. Ang pondo ay nabuo mula sa netong kita joint-stock na kumpanya sa pamamagitan ng taunang pagbabawas sa halagang hindi bababa sa 5%.

Mayroong malawak na pagkakaiba-iba ng mga bono na maaaring uriin ayon sa iba't ibang pamantayan.

1. Depende sa nagbigay, ang mga bono ay nakikilala:

estado;

munisipal;

mga korporasyon;

dayuhan.

2. Depende sa mga tuntunin kung saan ang pautang ay inisyu, ang buong iba't ibang mga bono ay maaaring may kondisyon na hatiin sa dalawang malalaking grupo:

Mga bono na may ilang tinukoy na petsa ng kapanahunan, na kung saan ay mahahati:

para sa maikling panahon;

medium-term;

pangmatagalan.

Ang mga takdang panahon na naglilimita sa mga nakalistang grupo ng bono ay iba para sa bawat bansa at tinutukoy ng batas na ipinapatupad sa bansang iyon at itinatag na kasanayan. Halimbawa, sa Estados Unidos, ang mga panandaliang bono ay karaniwang inuri bilang mga bono na may kapanahunan na 1 hanggang 3 taon, medium-term - mula 3 hanggang 7 taon, pangmatagalan - higit sa 7 taon. Ang batas ng Russia ay naglalaman ng mga tagubilin sa mga tuntunin ng sirkulasyon ng mga obligasyon lamang sa utang ng gobyerno.

2.2. Ang mga bono na walang nakapirming kapanahunan ay kinabibilangan ng:

walang hanggan;

callable bonds - maaaring i-claim (tinawag pabalik) ng nagbigay bago ang maturity. Kapag nag-isyu ng mga bono, ang nag-isyu ay nagtatakda ng mga kondisyon para sa naturang demand: sa halaga ng mukha o may premium;

mga bono sa karapatan maagang pagbabayad- bigyan ang mamumuhunan ng karapatang ibalik ang bono sa nag-isyu bago ang kapanahunan at tumanggap ng par value para dito;

nababagong bono - bigyan ang mamumuhunan ng karapatang palawigin ang kapanahunan at patuloy na makatanggap ng interes sa panahong ito;

mga ipinagpaliban na bono - bigyan ang nagbigay ng karapatang ipagpaliban ang pagbabayad.

3. Depende sa paraan ng pagtatalaga ng may-ari ng isang bono, maaaring mayroong:

nominal, ang pagmamay-ari nito ay nakumpirma sa pamamagitan ng pagpasok ng pangalan ng may-ari sa teksto ng bono at sa rehistro na pinananatili ng nagbigay. Ang mga nawawalang rehistradong bono ay nire-renew ng kumpanya para sa isang tiyak na bayad;

sa maydala, ang karapatan ng pagmamay-ari nito ay kinumpirma ng simpleng pagtatanghal ng bono. Ang mga karapatan ng may-ari ng nawalang bono ng maydala ay naibalik ng korte sa paraang inireseta ng batas sibil na pamamaraan ng Russian Federation.

Ang isang bono ng maydala ay karaniwang may isang sheet ng kupon, na binubuo ng ilang mga kupon, batay sa kung aling interes ang binabayaran. Upang matanggap ang susunod na pagbabayad ng interes, ang may-ari ng bono ay nagpapakita ng isa sa mga kupon para sa pagbabayad (ang kupon ay isang tear-off coupon kung saan ang rate ng interes ay naka-print).

Ang rate ng kupon, iyon ay, isang paunang natukoy na porsyento ng halaga ng mukha, na karapat-dapat na matanggap ng may-ari ng bono at kung saan ang nag-isyu ay nangakong bayaran, ay itinakda sa huling taon. Kasabay nito, ang rate ng kupon ay maaaring bayaran nang mas madalas, halimbawa, isang beses bawat anim na buwan, isang beses sa isang quarter.

Ayon sa mga paraan ng pagbabayad ng kita ng kupon, ang mga bono ay nahahati sa:

Para sa mga bono na may nakapirming rate ng kupon;

mga bono na may lumulutang na rate ng kupon, kapag ang rate ng kupon ay nakasalalay sa antas ng interes ng bangko;

mga bono na may pare-parehong pagtaas ng rate ng kupon sa mga taon ng pautang. Ang ganitong mga bono ay tinatawag ding na-index, kadalasang ibinibigay ang mga ito sa mga kondisyon ng implasyon;

mga bono na may minimum o zero na kupon (mga bono na mababa ang interes o walang interes). Ang presyo sa merkado para sa mga naturang bono ay nakatakda sa ibaba ng halaga ng mukha, ibig sabihin, ito ay nagpapahiwatig ng isang diskwento. Ang yield sa mga bond na ito ay binabayaran sa oras ng pagtubos sa halaga ng mukha at kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mukha at ng presyo sa merkado;

mga bono na may opsyonal na pagbabayad. Ang may-ari ng bono na ito ay maaaring makatanggap ng kita kapwa sa anyo ng kita ng kupon at mga bono ng isang bagong isyu;

halo-halong mga bono. Bahagi ng termino ng isang bonded loan, ang may-ari ng bono ay tumatanggap ng kita sa isang nakapirming rate ng kupon, at bahagi ng termino - sa isang lumulutang na rate.

4. Ayon sa mga layunin ng bonded loan, ang mga bono ay hinati:

Para sa ordinaryong, inisyu upang muling financing ang utang ng nagbigay o upang makaakit ng karagdagang Pinagkukuhanan ng salapi, na gagamitin para sa iba't ibang maraming kaganapan;

Target, ang mga nalikom mula sa pagbebenta nito ay ginagamit upang tustusan ang mga partikular na proyekto sa pamumuhunan o mga partikular na aktibidad (halimbawa, ang pagtatayo ng tulay, ang pag-install ng network ng telepono, atbp.).

5. Ayon sa paraan ng nominal na pagtubos, maaaring mayroong:

mga bono, ang pagtubos sa halaga ng mukha nito ay ginawa sa pamamagitan ng isang pagbabayad;

mga bono na may pagtubos na ibinahagi sa oras, kapag ang isang partikular na bahagi ng halaga ng mukha ay na-redeem sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon;

mga bono na may sunud-sunod na pagtubos ng isang nakapirming bahagi ng kabuuang bilang ng mga bono (mga pautang sa lottery o sirkulasyon).

6. Depende sa kung anong mga pagbabayad ang ginawa ng nagbigay sa isang bonded loan, mayroong:

mga bono kung saan ang interes lamang ang binabayaran, at ang kapital ay hindi ibinalik, mas tiyak, ipinapahiwatig ng nagbigay ang posibilidad ng kanilang pagtubos, nang hindi nagbubuklod sa kanyang sarili sa isang tiyak na panahon. Kasama sa grupong ito ng mga perpetual loan bond, halimbawa, ang mga English console, na inilabas noong kalagitnaan ng ika-18 siglo at nasa sirkulasyon pa rin;

mga bono na nagbabalik lamang ng kapital sa halaga ng mukha, ngunit hindi nagbabayad ng interes. Ang mga ito ay tinatawag na zero-coupon bond;

mga bono kung saan hindi binabayaran ang interes hanggang sa matubos ang bono, at sa pag-redeem, matatanggap ng mamumuhunan ang halaga ng mukha ng bono at ang kabuuang kita ng interes. Kasama sa mga bono na ito mga sertipiko ng pagtitipid ang E series na ginawa sa USA;

19 Tingnan ang: Ibid. pp. 53-55.

20 Tingnan ang: Securities: Textbook / Ed. SA AT. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. S. 105.

mga bono kung saan ang kapital ay ibinalik sa halaga ng mukha, at ang pagbabayad ng interes ay hindi ginagarantiyahan at direktang umaasa sa pagganap ng kumpanyang nagbigay, iyon ay, kung ang kumpanya ay tumatanggap ng tubo o hindi;

mga bono na nagbibigay sa kanilang mga may hawak ng karapatang tumanggap ng pana-panahong binabayarang nakapirming kita at ang nominal na halaga ng bono - sa hinaharap, kapag ito ay natubos. Ang ganitong uri ng mga bono ay ang pinakakaraniwan sa modernong kasanayan sa lahat ng mga bansa.

7. Sa likas na katangian ng sirkulasyon, ang mga bono ay:

hindi mapapalitan;

mapapalitan, na nagbibigay sa kanilang may-ari ng karapatang ipagpalit ang mga ito para sa mga bahagi ng parehong nagbigay (parehong karaniwan at ginustong) sa isang tiyak na presyo at sa loob ng isang tiyak na panahon. Para sa mga may hawak ng convertible bond, mahalaga ang conversion factor at ang presyo ng conversion. Ang rate ng conversion ay nagpapakita kung gaano karaming mga bahagi ang maaaring matanggap bilang kapalit ng naturang bono. Ang conversion ratio na 10:1 ay nangangahulugan na ang isang bono ay maaaring ma-convert sa 10 share. Ang presyo ng conversion ay ang ratio ng nominal na presyo ng isang bono, halimbawa, 100,000 rubles, sa porsyento ng conversion (10) at sa kasong ito ay katumbas ng 10,000 rubles.

8. Depende sa collateral, ang mga bono ay nahahati sa dalawang klase:

8.1. Secured sa pamamagitan ng collateral:

Sinigurado ng pisikal na mga ari-arian: sa anyo ng ari-arian o iba pang tunay na karapatan; sa anyo ng kagamitan (ang mga bono na may ganitong collateral ay kadalasang inisyu ng mga organisasyon ng transportasyon na gumagamit ng mga barko, sasakyang panghimpapawid, atbp. bilang collateral).

Ang mga bono na sinigurado ng pisikal na mga ari-arian (kapwa sa anyo ng ari-arian at kagamitan) ay kinabibilangan ng: mga bono sa ilalim ng unang pledge; second-mortgage bond, o bond sa ilalim ng pangalawang mortgage.

Ang mga bono sa ilalim ng pangalawang mortgage ay nasa pangalawang lugar pagkatapos ng unang mga mortgage at tinatawag ding mga pangkalahatang mortgage;

mga bono na may pangako ng mga stock securities - ay sinigurado ng mga securities ng ibang kumpanya (hindi ang issuer) na pag-aari ng issuer;

mga bono na sinigurado ng isang pool ng mga mortgage (mortgages). Ang parehong mga bono ay inisyu ng isang tagapagpahiram na mayroong isang pool ng mga mortgage laban sa mga pautang sa real estate na inisyu niya. Ang pagtanggap ng mga pagbabayad sa mga pautang na ito ay ang pinagmumulan ng pagbabayad at pagbabayad ng interes sa isang bonded loan na sinigurado ng isang pool ng mga mortgage.

8.2. Hindi secure:

mga bono na hindi sinusuportahan ng anumang nasasalat na mga asset. Sinusuportahan sila ng pangako ng kumpanya na magbayad ng interes at bayaran ang buong halaga ng utang sa kapanahunan;

mga bono para sa isang partikular na uri ng kita ng nagbigay. Sa mga bono na ito, ang nag-isyu ay nangakong magbayad ng interes at bayaran ang utang sa gastos ng anumang partikular na kita;

mga bono para sa isang partikular na proyekto sa pamumuhunan. Ang mga pondong natanggap mula sa pagbebenta ng mga bonong ito ay itinuro ng nag-isyu upang tustusan ang isang proyekto sa pamumuhunan. Ang kita na natanggap mula sa pagpapatupad ng proyektong ito, ginagamit ng issuer upang bayaran ang utang at magbayad ng interes;

mga garantisadong bono. Ang mga bono ay hindi sinigurado ng collateral, ngunit ang katuparan ng mga obligasyon sa pautang ay ginagarantiyahan hindi ng nag-isyu na kumpanya, ngunit ng ibang mga kumpanya. Kadalasan, ang guarantor ay isang kumpanya na mas malakas mula sa isang pang-ekonomiyang punto ng view, na ginagawang mas maaasahan ang mga bono na ito;

mga bono na may ipinamahagi o inilipat na pananagutan. Para sa mga bono na ito, ang mga obligasyon sa ilalim ng pautang na ito ay maaaring ibinahagi sa isang tiyak na bilang ng mga kumpanya, kabilang ang nagbigay, o ganap na inaako ng ibang mga kumpanya, hindi kasama ang nagbigay;

mga nakasegurong bono. Ang bonded loan na ito ay insured ng issuing company sa isang private insurance company kung sakaling magkaroon ng anumang kahirapan sa pagtupad ng mga obligasyon sa ilalim ng loan na ito.

9. Depende sa antas ng proteksyon ng mga pamumuhunan ng mga namumuhunan, mayroong:

mga bono na nagkakahalaga ng pamumuhunan - maaasahang mga bono na inisyu ng mga kumpanyang may matatag na reputasyon, na may mahusay na seguridad;

junk bond na may speculative na kalikasan17.