Ang epekto ng refinancing rate sa inflation

Kapag nakarinig ka ng mga istatistika ng inflation sa coverage ng balitang pang-ekonomiya, hindi karaniwan para sa mga reporter na banggitin din ang rate ng refinancing.

Sa Russia, ang rate ng refinancing ay tinutukoy ng Central Bank ng Russian Federation. Ang Bangko Sentral ng Russian Federation ay nagsasagawa ng mga konsultasyon sa buong taon upang matukoy ang rate ng refinancing. Ang index ng presyo ng consumer at ang index ng presyo ng producer ay may napakahalagang papel sa pagtatakda ng rate ng refinancing.

Direktang nakakaapekto ang refinancing rate sa lending (loan) market, dahil ang mataas na refinancing rate ay ginagawang mas mahal ang mga pondo sa paghiram. Sa pamamagitan ng pagbabago ng rate ng refinancing, sinusubukan ng Central Bank ng Russian Federation na makakuha ng pinakamataas na trabaho, matatag na mga presyo at isang katanggap-tanggap na antas ng paglago ng ekonomiya. Sa pagbagsak ng rate ng refinancing, ang paggasta ng populasyon ay tumataas, na humahantong sa pagpapasigla ng paglago ng ekonomiya.

Taliwas sa iniisip ng karamihan, ang labis na paglago ng ekonomiya ay maaaring makapinsala sa ekonomiya. Sa pinakasukdulan nito, ang isang ekonomiya na masyadong mabilis na lumalaki ay maaaring humantong sa hyperinflation at mga kaugnay nitong problema. Kung hindi, kung walang inflation sa ekonomiya, maaari itong humantong sa pagwawalang-kilos at pag-urong. Ang isang naaangkop na antas ng paglago ng ekonomiya at, nang naaayon, ang inflation ay karaniwang ang gitnang lupa sa pagitan ng hyperinflation at stagnation. Ang gawain ng Central Bank ng Russian Federation ay upang mapanatili ang kinakailangang balanse sa pagitan ng labis na mataas at labis na mababang inflation. Ang pagtataas ng refinancing rate ay isang pagtatangka na babaan ang inflation sa hinaharap. Habang ang pagbawas sa refinancing rate ay naglalayong pasiglahin ang paglago ng ekonomiya.

Kapansin-pansin na kahit na ang inflation ay isang napakahalagang kadahilanan, hindi lamang ito ang kadahilanan na isinasaalang-alang ng Central Bank ng Russian Federation kapag pumipili ng refinancing rate.

Halimbawa, maaaring babaan ng Bangko Sentral ng Russian Federation ang rate ng interes sa panahon ng krisis sa pananalapi upang mapataas ang pagkatubig sa mga pamilihan sa pananalapi ng bansa, na pipigil sa isang krisis sa merkado.

Epekto ng inflation sa pamumuhunan

Kapag isinasaalang-alang ng mga namumuhunan ang pamumuhunan, maraming tao ang nagtatanong sa kanilang sarili: "Paano makakaapekto ang kasalukuyang rate ng inflation sa aking pamumuhunan?". Ang isyung ito ay nagiging pinakanauugnay para sa mga taong tumatanggap ng isang nakapirming kita (halimbawa, para sa mga pensiyonado).

Ang epekto ng inflation sa isang portfolio ng pamumuhunan ay nakasalalay sa uri ng mga instrumento sa pananalapi na nasa portfolio. Kung ang portfolio ng pamumuhunan ay pangunahing binubuo ng mga stock, kung gayon ang epekto ng inflation ay magiging bale-wala. Ito ay dahil sa ang katunayan na sa katagalan, ang kita (kita) ng isang kumpanya na nag-isyu ng mga pagbabahagi ay dapat tumaas ng isang porsyento na maihahambing sa rate ng inflation, na hahantong sa pagtaas ng capitalization ng merkado at, nang naaayon, isang pagtaas sa ang presyo ng bahagi ng naturang kumpanya. Ang isang pagbubukod ay ang sitwasyon na may stagflation ng ekonomiya. Ito ay kumbinasyon ng pagbagsak ng ekonomiya at pagtaas ng mga gastos. Ang stagflation ay may negatibong epekto sa mga presyo ng stock. Bilang karagdagan, sa mga kumpanyang may malaking stock ng cash na proporsyon sa iba pang mga asset, na may mataas na antas ng inflation, ang kapangyarihan sa pagbili ay kapansin-pansing bumababa, na negatibong nakakaapekto sa mga operasyon.

Ang pangunahing negatibong epekto ng inflation sa mga stock ay ang pagbabalik ng kumpanya ay artipisyal na mataas. Sa isang mataas na antas ng inflation, ang kumpanya ay maaaring mukhang maunlad sa ekonomiya, ngunit sa katunayan ang inflation ang magiging pangunahing dahilan ng paglago ng kita.

Kapag sinusuri ang mga financial statement, isang mahalagang salik ay ang pag-unawa na ang inflation ay maaaring masira ang tunay na estado ng mga gawain kaugnay ng mga ari-arian ng isang kumpanya. Ito, gayunpaman, ay depende sa paraan ng pagkalkula ng halaga ng mga asset na ginagamit sa kompanya.

Ang mga namumuhunan sa fixed income ay pinaka-expose sa inflation. Isipin na isang taon na ang nakalipas ay namuhunan ka ng 1,000,000 rubles sa mga bono ng gobyerno ng Russian Federation, na may 10% na ani. Pagkalipas ng isang taon, nakatanggap ka ng 1,100,000 rubles, ngunit ang tanong ay kung gaano katotoo ang iyong kita na 100,000 rubles. Ipagpalagay na ang inflation ay naging positibo sa buong taon. Nangangahulugan ito na bumaba ang iyong kapangyarihan sa pagbili, pati na rin ang ani ng iyong bono. Kung ang inflation ay 5% noong nakaraang taon, ang iyong tunay na kita ay magiging 5% lamang. Ipinapakita ng halimbawang ito ang pagkakaiba sa pagitan ng nominal at tunay na mga rate ng interes. Ang nominal na rate ng interes ay ang kabuuang pagtaas sa iyong kita na ipinahayag bilang isang porsyento, habang ang tunay na rate ng interes ay nagpapakita ng pagtaas sa kapangyarihan sa pagbili. Sa madaling salita, ang tunay na rate ng interes ay ang nominal na rate ng interes na nabawasan ng rate ng inflation. Sa halimbawa sa itaas, ang nominal na rate ng interes ay 10% at ang tunay na rate ng interes ay 5% (10%-5%= 5%).

Bilang isang mamumuhunan, dapat mong presyo ang iyong pamumuhunan sa tunay na rate ng interes. Sa kasamaang palad, ang karamihan sa mga mamumuhunan ay nagkakamali sa pagsasaalang-alang lamang sa nominal na rate ng pagbabalik, na nakakalimutan ang konsepto ng kapangyarihan sa pagbili.

Mga bono na na-index sa inflation

May mga instrumento sa pananalapi na nag-aalok sa mga mamumuhunan na garantisadong tunay na pagbabalik, na nababagay para sa inflation. Sa America, may tinatawag na Treasury inflation - protected securities (TIPS) o mga instrumentong pinansyal na protektado mula sa inflation. Ang mga ito ay derivative ng US Treasury bonds. Ang mga TIPS ay katulad ng iba pang mga uri ng Treasury bond, maliban na ang kupon at pagtatapos ng mga pagbabayad ay nakadepende sa index ng presyo ng consumer at tumaas upang mabawi ang anumang pagtaas sa inflation.

Sa tuwing pumupunta kami sa tindahan, naaalala namin ang ginintuang panahon kung kailan ang aming mga paboritong chip ay nagkakahalaga ng siyam na rubles laban sa 60 ngayon. Ang mga presyo ay tumataas bawat taon, at ang mga suweldo ay hindi nagmamadali upang abutin ang mga ito. Bakit imposibleng i-freeze lang ang mga presyo, alisin ang inflation, at ano ang kinalaman ng key rate ng Bangko Sentral dito? Sinasagot ni Prospect Mira ang mahahalagang tanong na ito.

1. Maaari bang i-freeze ang mga presyo?

Pwede. Ang isang kapansin-pansing halimbawa ay ang patakaran sa regulasyon ng presyo ng panahon ng Sobyet. Ang mga mamimili ng panahon ng USSR ay, sa madaling salita, hindi palaging nasisiyahan. Mayroong isang mapaglarawang halimbawa sa modernong Russia - ito ay mga natural na monopolyo sa kanilang pangmatagalang regulasyon ng mga taripa. Hindi masasabi na ang mga mamimili ng natural na monopolyo ay mas masaya kaysa sa iba.

Ang mga presyo ay ang wikang ginagamit ng mga mamimili at prodyuser.

Isipin na ang estado ay nagyelo sa mga presyo ng mga itlog at keso, ngunit ang mga presyo ng alak at mga walnut ay hindi limitado. Para sa mga negosyante, ito ay isang senyales: hindi ka maaaring kumita ng malaki sa mga itlog at keso, ang tunay na pera ay nakatago sa sektor ng alak at nut, kung saan walang magsasabi ng "stop". Nagiging walang kabuluhan ang pagtatayo ng mga poultry farm at mga pagawaan ng gatas ng keso, at nakakakuha kami ng mga pila para sa mahahalagang produkto.

Anong nangyari sa huli? Pagpapabuti ng sitwasyon para sa ilang mga kategorya ng populasyon, halimbawa, para sa mga pensiyonado. Ngunit habang pinipigilan ang kumpetisyon sa presyo, isa pa ang lumitaw. Isang dosenang itlog ang matatanggap hindi ng may pera, kundi ng handang magbayad gamit ang isa pang mapagkukunan - oras upang tumayo sa linya, lakas upang bumangon ng maaga, at iba pa. Gayunpaman, ang lahat ng ito ay magiging walang kabuluhan kapag ang mga itlog ay pumunta sa asawa ng direktor ng tindahan.

Ngayon isipin na ang mga presyo ay magiging frozen hindi lamang para sa mga itlog at keso, ngunit para sa lahat ng bagay na nakasalalay sa ating buhay - mga damit ng taglamig, mga gamot at serbisyo.

Konklusyon: ang mga naturang hakbang ay hindi isang opsyon.

2. Maaari bang mabawasan ang mga presyo?

Nagtatalo ang mga eksperto na ang pagbaba sa mga presyo - deflation - ay minsan mas masahol pa kaysa sa kanilang paglago.

Iba ang deflation: minsan mabuti, ngunit mas madalas masama. Ang maganda ay natural deflation, kapag binawasan ng mga kumpanya ang mga gastos, dagdagan ang kahusayan, pataasin ang pagiging mapagkumpitensya at handa ang mga tagagawa, nang hindi binabawasan ang output at trabaho, upang bawasan ang mga presyo para sa kanilang mga produkto sa pakikibaka para sa mga merkado at atensyon ng mga mamimili. Ngunit isipin natin ang isang sitwasyon kung saan ang deflation ay nakaayos "mula sa itaas". Alam namin na ang isang apartment, isang summer house at isang kotse ay magiging mas mura bukas kaysa ngayon. Tulad ng isang kahon ng champagne para sa Bagong Taon, at sa pangkalahatan lahat ng bagay na nakapaligid sa atin. Mawawala ang ating pera sa sirkulasyon at "maaayos" sa ating mga bulsa sa pag-asam ng mas mababang presyo.

Ang pera ay hindi na makakarating sa mga prodyuser, at ito ay makakabawas sa kanilang kita, mapipilitang bawasan ang produksyon, tanggalin ang mga manggagawa o bawasan ang kanilang sahod. Ang mga tao ay titigil sa pagbili at ang mga tindahan ay titigil sa pagbebenta dahil ang mga negosyo ay titigil sa paggawa. Ito ay masamang deflation.

Ang axiom ng economics: na may matatag na mababang inflation, ang ekonomiya ay lumalaki, pati na rin ang kita ng bawat indibidwal na tao. Ang bahagyang matatag na inflation ay isa sa mga nagtutulak ng paglago ng ekonomiya. Naniniwala ang mga eksperto na para sa Russia 4% ang pinakamainam na antas ng taunang inflation.

— Ang layunin ng Bank of Russia ay tiyakin ang katatagan ng presyo at panatilihing malapit sa 4% ang inflation. Ang mababa, mahuhulaan na inflation ay mahalaga upang matiyak ang kita at ipon. Ang lahat ng mga pangunahing desisyon sa rate na ginawa ng Lupon ng mga Direktor ng Bank of Russia ay naglalayong makamit ang aming target sa inflation — Sinabi ni Aleksey Zabotkin, Direktor ng Monetary Policy Department ng Bank of Russia, sa Mediakorset.

3. Makatotohanan ba na bawasan ang inflation sa 4%?

Noong nakaraang taon, ayon sa Bangko Sentral, ang inflation ay 2.5%, na isang tala para sa ating ekonomiya. Sa 2018, ang consumer inflation ay inaasahang 3.8–4.2%. Ngayon, ang gawain ng Bangko Sentral ay panatilihing malapit ang paglago ng presyo sa target na antas.

Dapat itong maunawaan na hindi ito nangangahulugan ng pagtaas sa presyo ng lahat ng mga produkto at serbisyo nang sabay-sabay sa eksaktong 4% bawat taon. Ang ilan ay nagkakahalaga ng mas malaki, ang ilan ay mas mababa. Ito ang average na halaga ng isang partikular na basket ng mga produkto at serbisyo ng consumer. Bilang resulta, ang basket ng consumer sa pagtatapos ng taon ay tataas ang presyo ng hindi hihigit sa 4%. Upang sundin ito ay ang gawain ng Bank of Russia.

4. Bakit parang nagsisinungaling ang mga istatistika?

Sinasabi sa amin ng subjective perception na ang mga presyo sa mga tindahan ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa naitala ng mga opisyal na mapagkukunan. Ang katotohanan ay binibigyang-pansin natin ang pagtaas ng presyo lamang ng mga produkto at serbisyong ginagamit natin.

Ang mga istatistika ay walang kinikilingan na isinasaalang-alang hindi lamang ang iyong paboritong keso, kundi pati na rin ang kefir, na hindi mo binibigyang pansin, pati na rin ang mga produktong iyon na bumagsak sa presyo. Samakatuwid, ang kabuuang pagtaas sa halaga ng mga produkto at serbisyo ay nananatiling malapit sa 4%.

Bilang karagdagan, ang bawat isa ay may sariling inflation. Ang mga taong may mataas na kita na mas gusto ang mga imported na produkto ay mapapansin na ang kanilang inflation ay mas mataas kaysa sa average dahil sa pagpapahalaga ng mga pera. Ngunit, halimbawa, ang mga vegetarian ay hindi kumonsumo ng mga produkto ng pinagmulan ng hayop, at ang kategoryang ito ng mga kalakal ay hindi kasama sa kanilang personal na inflation.

Sa Russia, ang inflation ay sinusukat sa parehong paraan tulad ng sa ibang mga bansa sa mundo - sa batayan ng isang basket ng consumer, kung saan mayroong higit sa 500 mga produkto at serbisyo na kailangan ng lahat. Isinasaalang-alang din ng pagkalkula ang dalas ng pagkonsumo ng bawat produkto mula sa basket.

5. Maimpluwensyahan ba ng Bangko Sentral ang inflation?

Ang Bank of Russia ay responsable para sa patuloy na mababang inflation: ang rate ng paglago ng presyo ay hindi dapat masyadong mataas o masyadong mababa. Para dito, ipinatupad ang monetary (monetary) policy.

Ang pangunahing instrumento nito ay ang pangunahing taya. Ito ang porsyento kung saan ang mga komersyal na bangko ay humiram ng pera mula sa Central Bank o, sa kabaligtaran, ilagay ito doon. Ang antas ng pangunahing rate ay kinakalkula ng mga ekonomista ng Bank of Russia batay sa umiiral na mga kondisyon, upang ang inflation ay mananatili sa loob ng mga limitasyon ng target, at ang ekonomiya ay bubuo at lumalaki.

6. Paano nakakaapekto ang key rate sa inflation?

Sa pamamagitan ng key rate, kinokontrol ng Bangko Sentral ang halaga ng pera. Kung tumaas ang key rate, tumataas din ang interest rate sa mga pautang. Kasunod ng mga pautang, nagiging mas mahal ang pera, at nagpasya kaming ipagpaliban ang mga pagbili - halimbawa, ipinagpaliban namin ang pagpapatupad ng isang mortgage sa ibang araw. Kasunod ng pagbaba ng demand ng consumer ay bumababa ang inflation. Nalalapat ito sa lahat ng sektor ng ekonomiya: produksyon, agrikultura, serbisyo.

At kabaligtaran - isang pagbawas sa pangunahing rate ay sinusundan ng mas murang mga pautang, oras na upang bumili ng kotse sa kredito at i-upgrade ang iyong smartphone. Ang pangangailangan para sa mga kalakal at serbisyo ay tumataas, ang mga tao ay mas malamang na pumunta sa mga restawran at magsaya. Ang pagtaas ng demand ay hindi maiiwasang humahantong sa pagtaas ng inflation.

Hindi ito nangyayari nang sabay-sabay. Ang buong chain - mula sa pagbabago ng key rate hanggang sa epekto nito sa antas ng presyo - ay tumatagal ng higit sa isang quarter.

7. Ano ang mangyayari kung masyadong matindi ang pagbawas ng key rate?

Ang pera ay magiging walang katulad na mura at naa-access. Ang mga tao ay magmamadaling bumili, na nagiging sanhi ng demand na lumampas sa supply. Dahil dito, tataas kaagad ang mga presyo.

Kaya, ang isang hindi isinasaalang-alang na pagbawas sa pangunahing rate ay magkakaroon ng kabaligtaran na epekto - isang pagtaas sa inflation. Parehong ang ekonomiya at bawat indibidwal ay magkakaroon ng problema sa ekonomiya, at ang positibong epekto ng pagbabawas ng rate ay hindi makakamit.

Tulad ng para sa mga pautang, sa ganoong sitwasyon, hindi dapat asahan ng isang "magic" rate cut. Sa ganoong kaso, ang bangko ay nagpapanatili ng isang kawani ng mga analyst: kinakalkula nila ang mga panganib ng pagbilis ng inflation. Samakatuwid, ang mga komersyal na bangko sa ganoong sitwasyon ay maaaring, sa kabaligtaran, magtaas ng kanilang interes.

8. Maaari mo bang kalkulahin ang iyong personal na inflation?

Maaaring iba ang opisyal na inflation sa iyong nararamdaman. Depende ito sa kung ano ang iyong kinakain, kung anong mga serbisyo ang iyong ginagamit at kung saang rehiyon ng bansa ka nakatira.

Pagkatapos - gumawa ng talahanayan na may mga presyo mula sa iyong basket ng consumer at ayusin ang mga ito buwan-buwan sa buong taon. Kung ang panahon ng pagmamasid ay mas maikli, kung gayon ang resulta ay hindi tama: ang seasonality ay hindi isasaalang-alang, kapag, halimbawa, ang mga gulay at prutas ay nagiging mas mura sa taglagas.

Batay sa mga obserbasyon na ito, madaling kalkulahin ang iyong sariling inflation index. Hatiin ang halaga ng basket sa pagtatapos ng panahon ng pagmamasid sa halaga ng parehong basket sa simula ng panahon ng pagmamasid. Mas mainam na gawin ito sa paraang isinasaalang-alang ang opisyal na inflation: Disyembre hanggang Disyembre. Magbasa nang higit pa tungkol sa kung paano kalkulahin ang iyong sariling index ng presyo dito: link.

Ang rate ng refinancing ay ang pangunahing regulator ng Central Bank ng Russian Federation, na nagpapahintulot sa iyo na baguhin ang mga uso sa pag-unlad ng pambansang ekonomiya. Salamat dito, maaari mong malaman ang tungkol sa sitwasyong pang-ekonomiya sa bansa nang hindi nakikinig sa mga opinyon ng mga eksperto at mga pahayag ng mga pulitiko.

Pagpapasiya ng rate ng refinancing

Sa madaling salita, ito ang rate kung saan nag-isyu ng pera ang Bangko Sentral sa mga komersyal na bangko upang magsagawa ng kanilang mga aktibidad. Ang mga bangko, na tumatanggap ng pera sa utang, ay naglalabas ng mga pautang sa mga indibidwal at legal na entity sa mas mataas na rate ng interes.

Ang impormasyon tungkol dito ay nasa pampublikong domain sa website ng Central Bank cbr.ru/press/keypr/ kaya kahit sino ay maaaring maging pamilyar sa trend sa financial market at makakuha ng ilang mas mahalagang impormasyon.

Mula noong 2016, ang pangunahing rate ay naging katumbas ng rate ng refinancing, ngunit ang termino mismo ay nanatili, dahil ginagamit ito upang kalkulahin ang interes sa mga pautang, ang maximum na posibleng halaga ng mga parusa, ang batayan para sa pagbubuwis ng mga deposito, at iba pa.

Ano ang nakakaapekto sa refinancing rate

Ang refinancing rate ay unang ginamit noong 1992. Simula noon, ang halaga nito ay umabot sa 200% kada taon, at sa panahon ng 2016-2018 ay unti-unti itong bumaba. Sa kabila ng mahirap na sitwasyon sa ekonomiya, ibinaba ng Central Bank ng Russian Federation ang rate mula 11% hanggang 7.5%. Nangangahulugan ito na ang estado ay namamahala upang makayanan ang panlabas na presyon sa pambansang ekonomiya.

Kasabay ng pagbaba, ang mga hakbang ay ginawa upang mapababa ang halaga ng pera. Ito ay tumaas ang interes sa mga lokal na produkto sa entablado ng mundo, na nagpapataas ng pag-agos ng foreign exchange sa pambansang ekonomiya.

Ang mga hakbang na ito ay nagresulta sa mga sumusunod:

1. pagbaba sa antas ng inflation;
2. pagpapasigla ng domestic production;
3. promosyon sa pag-export;
4. pagbawas sa halaga ng mga pautang para sa mga indibidwal at legal na entity.

Iyon ay, ang pagbabago sa isang pangunahing parameter ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa buhay ng mga ordinaryong mamamayan, kaya ang mga nangungunang eksperto sa mundo ay binibigyang pansin ang tagapagpahiwatig na ito kapag pinag-aaralan ang sitwasyong pang-ekonomiya sa estado.

Ayon sa halagang ito, posibleng suriin ang mga prospect para sa pamumuhunan sa mga estado at pag-aralan ang mga potensyal na panganib ng hindi pagbabalik. Sa mataas na antas ng inflation at tendensiyang tumaas ito, hindi makatwiran na mag-invest ng pera sa bansa.

Ang regulator ay naka-install nang isang beses sa loob ng ilang buwan at depende sa mga uso sa merkado ng pananalapi.

Ang mga bangko at iba pang organisasyon sa pananalapi at kredito ay palaging ginagabayan ng tagapagpahiwatig sa mga usapin ng pagbubuwis at sa pagkalkula ng kakayahang kumita ng mga produktong pinansyal:

• kung ang kita sa mga deposito sa pambansang pera ay mas mataas ng 5% kumpara sa rate ng refinancing, kung gayon kinakailangan na magbayad ng buwis sa kita, na 35%. Ngunit hindi ang buong halaga ay binubuwisan, ngunit nakatanggap lamang ng mga dibidendo na lumampas sa rate ng tinukoy na halaga;
• Ang Federal Tax Service ay naniningil ng mga multa at parusa para sa hindi pagsunod sa mga tuntunin sa pagbabayad, ayon sa halagang ito;
• ang rate ay isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang multa para sa huli na pagbabayad ng sahod ng employer. Upang ang isang empleyado ay makatanggap ng parusa, dapat kang makipag-ugnayan sa GIT.

Iyon ay, ang tagapagpahiwatig ay nakakaapekto hindi lamang sa merkado sa pananalapi, ngunit ginagamit din ng mga komersyal at mga organisasyon ng badyet sa kanilang trabaho.

Pagdepende sa antas ng inflation

Ginagamit ng Central Bank ng Russian Federation ang refinancing rate upang pasiglahin o pigilan ang paglago ng ekonomiya. Depende ito sa antas ng inflation, sumasalamin sa tunay na sitwasyon ng ekonomiya sa bansa at nagpapahintulot sa iyo na pigilan at taasan ang rate ng paglago ng ekonomiya.

Ang dependence ng refinancing rate at inflation ay ang mga sumusunod:

• Kapag bumagsak ang inflation, bumababa rin ang key rate. Pinapayagan nito ang mga bangko na humiram ng pera mula sa Central Bank ng Russian Federation sa isang mas mababang rate ng interes, na nagbibigay ng mga batayan para sa pagpapababa ng mga rate sa mga pautang at deposito. Ang isang unti-unting pagbaba ay hindi hahantong sa mga makabuluhang pagbabago sa merkado sa pananalapi, ngunit kung ang isang malaking pagbabago ay magaganap kaagad, ang isang credit boom ay maaaring ma-trigger. May posibilidad ng pagpapababa ng halaga ng pambansang pera, dahil kung saan tataas ang inflation rate;
• Habang tumataas ang rate, tumataas din ang rate. Ang isang maayos na pagbabago ay hindi maaaring baguhin ang takbo ng merkado, ngunit sa isang beses na makabuluhang pagbabago, ang halaga ng mga pautang ay tataas nang malaki. Tataas nito ang halaga ng suplay ng pera, kaya magsisimulang bumaba ang inflation.

Sino ang nagtatakda ng rate

Ang pinakamainam na halaga ay tinatalakay ng mga eksperto sa Central Bank. Batay sa estado ng ekonomiya at sa antas ng inflation, isang desisyon ang ginawa upang taasan o bawasan ang halagang ito. Kapag bumaba ang inflation, bababa din ang rate.

Sa pagsasagawa, ganito ang hitsura:

• ang mga negosyo, kapag ang rate ay ibinaba, ay maaaring makagawa ng mas maraming mga kalakal para sa parehong pera, dahil ang kanilang tunay na halaga ay magiging mas mataas. Ibig sabihin, pinasigla ang antas ng produksyon sa bansa. Ang mga indibidwal ay tumatanggap din ng higit na tunay na kita, kaya tumaas ang kanilang kapangyarihan sa pagbili;
• kapag ang mga mamimili ay nagsimulang bumili ng mga kalakal sa maraming dami, mayroong kakulangan sa merkado. Dahil dito, napipilitan ang mga nagbebenta na taasan ang halaga ng mga produkto, na humahantong sa pagtaas ng inflation.

Ang pagbabago sa rate ay maaaring humantong sa iba't ibang proseso sa ekonomiya ng bansa. Upang makuha ang maximum na nais na epekto, isang hanay ng mga panukala ang ginagamit. Halimbawa, upang mabawasan ang antas ng implasyon, lalo nilang binabawasan ang paggasta ng gobyerno at binabawasan ang halaga ng pera na nasa sirkulasyon sa populasyon.

Mga pamamaraan ng regulasyon

May balanse at hindi balanseng inflation. Ang una ay umiiral kapag ang merkado ay matagumpay na umangkop sa mga pagbabago sa pagpepresyo.

Mayroong ilang mga paraan upang maimpluwensyahan ang antas nito:

• paghihigpit ng patakaran sa buwis;
• pagbawas sa paggasta ng pamahalaan;
• pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya sa bahagi ng mga istruktura ng estado;
• nililimitahan ang pinakamataas na suweldo sa antas ng pambatasan;
• pagbaba sa suplay ng pera;
• pagbabago ng rate.

Ang ekonomiks ay nakikilala ang tatlong pangunahing uri:

• Katamtaman, kapag ang laki nito ay hindi lalampas sa 5% bawat taon. Minsan maaari itong maging 10%. Sa antas na ito, interesado ang mga negosyo sa pagtaas ng dami ng produksyon.
• Mataas, kapag maaari itong umabot ng hanggang 200% kada buwan. Ngayon ito ay sinusunod sa mga bansang may umuunlad na ekonomiya.
• Ang hyperinflation ay pinag-aaralan araw-araw. Para sa taon ay maaaring ilang libong porsyento.

Kaya, ang inflation rate ay may direktang epekto sa ekonomiya ng bansa. Ang Bangko Sentral, sa pamamagitan ng pagpapalit ng refinancing rate, ay maaaring i-regulate ang rate ng paglago nito. Gayunpaman, ang isang kumplikadong epekto ay kinakailangan upang mabago ang trend sa merkado, kaya ang mga espesyalista ay gumagamit ng ilang magagamit na mga tool upang kontrolin ang antas nito.

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng pangunahing rate at rate ng refinancing

Ang pagkakaiba sa pagitan ng pangunahing rate at rate ng refinancing ay nauugnay sa kung aling mga pautang ang inilalapat sa kanila. Ang kakanyahan ay pareho: ito ang halaga ng mga pautang na inisyu ng Central Bank ng Russian Federation, ngunit ang tagal ng kontrata ay naiiba.

Upang maunawaan ito, kailangan mong maunawaan ang terminolohiya. Ang pangunahing rate ay ang halaga ng isang panandaliang pautang na inisyu ng Bangko Sentral sa mga organisasyong pinansyal at kredito. Ito ay batay sa tagapagpahiwatig na ito na ang kakayahang kumita ng mga deposito at ang halaga ng mga pautang para sa mga indibidwal at ligal na nilalang ay kinakalkula.

Ang refinancing rate ay ang halaga ng mga pangmatagalang pautang mula sa Bangko Sentral. Ginagamit upang kalkulahin ang mga multa at parusa sa mga organisasyon ng pamahalaan.

Sa pagsasagawa, ang dalawang tagapagpahiwatig na ito ay pareho. Una silang na-level noong 2016. Simula noon, kapag ang isang tagapagpahiwatig ay nagbago, ang pangalawa ay nagbabago din ng isang katulad na bilang ng mga puntos.

Kaya, ang pagkakaiba ay sa katunayan lamang sa terminolohiya. Lahat sila ay may parehong epekto sa ekonomiya ng bansa, na nagpapasigla o pumipigil sa paglago at suplay at pagtaas o pagbaba ng tunay na halaga ng suplay ng pera.

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng diskwento at rate ng refinancing

Ang discount rate ng Central Bank ay ang halaga ng isang loan, kung saan ang Central Bank ay nagpapahiram ng pera sa mga komersyal na bangko.

Ayon sa kasalukuyang batas, ang Bangko Sentral ay nagtatakda ng pinakamababang rate ng diskwento. Ang tagapagpahiwatig na ito ay tinatawag ding refinancing rate. Ngunit, hindi tulad ng terminong ito, itinatakda din ng mga komersyal na bangko ang rate ng diskwento sa kanilang sarili. Ito ay isang mahalagang instrumento sa pananalapi na nagpapahintulot sa iyo na pamahalaan ang iba't ibang mga uso sa merkado ng pananalapi.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng Central Bank ng Russian Federation at isang komersyal na bangko

Kung ang tagapagpahiwatig ng Central Bank ay isang pangunahing index na nagpapahintulot sa iyo na baguhin ang sitwasyon sa merkado, kung gayon sa kaso ng isang komersyal, ito ay ang presyo ng mga pautang na ibinibigay ng isang kumpanya sa mga indibidwal at ligal na nilalang.

Ito ay kinakalkula nang paisa-isa, batay sa mga sumusunod na nuances:

• ang estado ng portfolio ng pautang ng organisasyon;
• ang antas ng pagkarga ng utang ng populasyon;
• estado ng merkado sa pananalapi;
• pagkakaroon ng libreng pondo.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng pangunahing rate at interes ng bangko ay ang kita ng institusyong pinansyal. Ngayon, ang mga organisasyong Ruso ay naglalabas ng mga pautang, ang halaga nito ay lumampas sa refinancing rate ng 7-8 beses. Sa kabila ng unti-unting pagbaba sa halaga ng mga pautang para sa mga nagpapahiram, hindi sila nagmamadaling bawasan ang interes.

Ano ang rate ng komersyal na bangko?

Sa katunayan, nakakaapekto lamang ito sa halaga ng mga pautang ng isang partikular na bangko. Ngunit kung binago ito ng mga higanteng tulad ng Alfa-Bank, VTB o Sberbank, kung gayon may posibilidad na baguhin ang sitwasyon sa merkado sa kabuuan.

Mayroong ilang mga uri ng taya:

• simple;
• kumplikado;
• nominal.

Depende sa uri nito, kinakailangan na mag-aplay ng iba't ibang mga formula upang makalkula ang pangwakas na labis na pagbabayad sa utang.

Ngayon, ang mga bangko ay hindi interesado sa pagbawas ng interes sa mga pautang, dahil ang estado ng portfolio ng pautang ay hindi perpekto. Ang bahagi ng masamang utang ay medyo mataas. Ang mga nagpapahiram ay kinakailangang magbayad ng mga buwis sa kita sa mga pautang na ibinigay. Iyon ang dahilan kung bakit sa malapit na hinaharap ang mga Ruso ay hindi na kailangang maghintay para sa isang makabuluhang pagbawas sa mga rate ng interes.

Dynamics ng refinancing rate ng Central Bank ng Russian Federation: 1.01.1992–26.03.2019

Ang pag-aaral ng dynamics ay tumutulong sa mga eksperto na maunawaan kung paano umunlad ang ekonomiya ng estado sa loob ng ilang taon. Ang mga datos na ito ay mas mahalaga kaysa sa mga pahayag ng karamihan sa mga pulitiko.

Talahanayan na may mga halaga ng rate ng refinancing ayon sa mga taon: 1.01.1992–26.03.2019

Batay sa graph, maaari nating tapusin na ang average na inflation rate ay makabuluhang nabawasan sa nakalipas na 2 taon. Ang kalakaran na ito ay nagpapatuloy sa kabila ng mga parusa at pagpapababa ng halaga ng pambansang pera.

Ang halaga mula 2019 ay 7.75%. Opisyal na website ng Bangko Sentral: cbr.ru.

Ang pag-aaral ng refinancing rate at ang kasaysayan ng mga pagbabago nito, maaari nating ipagpalagay na ang Bank of Russia ay nagpapatuloy ng isang balanseng patakaran upang bawasan ang inflation at pasiglahin ang domestic production sa bansa. Ngayon ang refinancing rate ay katumbas ng susi. Ngunit ito ang lumang termino na aktibong ginagamit pa rin, dahil tinutulungan nito ang mga organisasyong pampinansyal na wastong kalkulahin ang interes para sa pagpapahiram ng pera at mga parusa sa kaso ng paglabag sa kontrata.

Karamihan sa mga eksperto ay sumang-ayon na ang pababang trend ay magpapatuloy hanggang ang inflation rate sa bansa ay umabot sa 4%. Ito ang tagapagpahiwatig na itinakda ng kasalukuyang pangulo ng Russian Federation sa Central Bank sa ikalawang termino ng kanyang panunungkulan sa post na ito.

Ayon sa ilang mga eksperto, ang mga parusa ng Europa at Estados Unidos ay dapat magbunga sa lalong madaling panahon, na hahantong sa pagtaas ng pangunahing rate. Ang opinyon na ito ay umiiral sa mga eksperto sa Kanluran na dalubhasa sa direksyon ng Russia.

Kahapon, sa radyo, muli akong nakinig na magsalita tungkol sa paglaban sa inflation sa pamamagitan ng pagtaas ng refinancing rate. Sa pangkalahatan, hindi ko mapigilan at ipaliwanag.

Mayroong dalawang uri ng inflation - monetary inflation at cost-push inflation. Magkaiba sila sa kanilang mga modelo. Palagi silang magkasama, ngunit sa magkaibang sukat. Gayunpaman, ginusto ng mga ekonomista na huwag paghaluin ang mga ito at iisa ang isa batay sa kanilang mga kagustuhan sa ideolohiya.

Ang monetary inflation ay kitang-kita mula sa Fisher equation na MV=PQ at naaangkop sa isang puspos na mapagkumpitensyang merkado (ito ang hangganang kundisyon na tumutukoy sa saklaw ng modelong ito). Kung ang merkado ay puspos, pagkatapos ay mayroong isang reaksyon P sa isang pagbabago sa M at / o V, na inaasahan ng mga monetarist para sa kanilang mga manipulasyon. Ang modelong ito ay gumagana sa t.s. "normal" na mga kondisyon, kapag ang inflation ay hindi hihigit sa 5% bawat taon.

Ang tanong, ano itong mystical figure na 5% kada taon? Saan ito nanggaling? At lahat ito ay tungkol sa rate ng pagpapautang at ang marginal na kakayahang kumita ng produksyon. Ang katotohanan ay karaniwang ang rate sa mga pautang ay hindi mas mababa kaysa sa inflation - ang isang komersyal na bangko ay isang negosyo na ang ayon sa batas na aktibidad ay upang kumita, at hindi isang organisasyon ng kawanggawa. Samakatuwid, kung ang inflation ay 3% bawat taon, pagkatapos ay malulugi ang bangko kung magbibigay ito ng pautang na mas mababa sa 3%. Ang estado na ito ay maaaring mamahagi hindi lamang ng mga pautang sa mga rate na mas mababa sa inflation, o kahit na walang interes na mga pautang, o kahit na walang bayad na mga subsidyo, ngunit pinag-uusapan natin ang tungkol sa merkado?

At nasaan ang marginal profitability ng produksyon? Ang lahat ng mga negosyo ay may iba't ibang kakayahang kumita - ang ilang mga negosyo ay may kakayahang kumita ng 6%, ilang 10%, at ilang 100% bawat taon. Ang problema ay kung ang isang negosyo ay may kakayahang kumita ng 6% lamang, kung gayon hindi ito makayanan ang isang pautang na higit sa 6% bawat taon. At naiintindihan din ito ng bangko. Dahil dito, kung ang inflation ay 5.9% bawat taon, kung gayon ang bangko, kahit na 0.1% lamang ang margin nito, ay hindi makakapagbigay ng pautang sa isang negosyo - hindi nito ito mapapamahalaan. Mukhang, well, kaya ano? Ang negosyong ito ay hindi makabisado - ito ay makabisado ng isa pa, na may kakayahang kumita ng 7%, at higit pa, ang isa na may 10%, hindi sa banggitin ang 100%! At dito nakalibing ang aso! Ang kakayahang kumita ng mga negosyo ay mahusay na nakagrupo ayon sa industriya. Samakatuwid, sa rate na 6%, ang mga industriya na may marginal profitability na 6% o mas mababa ay nananatiling walang pagpapautang. Para sa ilang oras (at kahit na medyo mahabang panahon) maaari pa rin silang magtrabaho dahil sa pagbaba ng halaga ng mga fixed asset, ngunit walang pag-uusapan tungkol sa anumang pag-unlad sa kasong ito. Kaya, kung ang negosyo ay hindi independyente, ngunit bahagi ng isang mas malaki, kung gayon sa gastos ng iba pang mga departamento posible na bumuo ng mga nakaplanong hindi kumikita, halimbawa, sa gastos ng mga kita mula sa mga aktibidad ng departamento ng pagbebenta, magbayad suweldo sa mga loader mula sa departamento ng logistik. At kung ang enterprise ay lubos na dalubhasa? Sa kasamaang palad, ang kapalaran nito ay magkapareho sa kapalaran ng iba pang mga negosyo sa parehong industriya.

Bubulalas dito ang isang orthodox na nagmemerkado: "Tama! Ang hindi nakikitang kamay ng merkado ay nag-aalis ng mga hindi mahusay na negosyo. Alinman sa pagtaas ng kanilang kahusayan o umalis sa merkado, sa anumang kaso, ang kahusayan ay lumalaki!"

Ang katotohanan ay hindi mo maaaring tanga na alisin ang "mahina na mga link". Buweno, hindi lahat sila ay maaaring, sabihin nating, mga rieltor o nagbebenta ng droga! Para gumana ang ekonomiya, dapat gumana ang lahat ng link ng tuluy-tuloy na teknolohikal na kadena! Kung ang rate ng pautang ay lumampas sa marginal na kahusayan ng pinakamahina na link, pagkatapos ay sa pagkamatay nito ang buong teknolohikal na kadena ay nawasak!

Yung. sa mababang antas ng inflation, habang ang rate ng pautang ay hindi pa lumalampas sa limitasyon para sa pinakamahina na link, posible pa ring gumamit ng pagbabago sa rate ng refinancing para sa layunin ng regulasyon ng pera ng suplay ng pera dahil sa katotohanan na ang sirkulasyon ng pera ay mas nababanat kaysa sa produksyon (mas maikli ang oras ng pagtugon). Nakita namin na ang mga presyo ay bumabagsak (at ito ay maaaring mangyari lamang kapag ang merkado ay puspos ng matinding kumpetisyon at limitado ang epektibong demand) - pinababa nila ang rate ng mga pautang, pinataas ang supply ng pera, at epektibong pagtaas ng demand. Sa kabaligtaran, nakita namin na ang mga presyo ay tumataas - itinaas nila ang rate sa mga pautang, ang demand para sa mga pautang ay bumababa, epektibo rin ang demand. Ito ay nasa ilalim ng mga kundisyong ito (ang refinancing rate ay mas mababa sa marginal profitability at ang mekanismo para sa pag-isyu ng pera ay puro credit, ibig sabihin, walang pag-agos ng pera sa ekonomiya sa pamamagitan ng iba pang mga mekanismo, halimbawa, foreign exchange) at mayroong positibong ugnayan. sa pagitan ng inflation at paglago ng ekonomiya, pati na rin ang negatibong relasyon sa pagitan ng pagtaas ng rate ng interes sa mga pautang at pagtaas ng mga presyo, i.e. Maaari mong gamitin ang regulasyon ng refinancing rate para kontrolin ang inflation.

Ngunit ano ang mangyayari kung ang rate ng refinancing ay kapansin-pansing mas mataas kaysa sa marginal na kakayahang kumita, na isinasaalang-alang ang mga pangmatagalang kahihinatnan? Dahil sa pagbaba ng halaga ng mga nakapirming asset at kakulangan ng pagsasaayos, hindi lamang ang "mahina na mga link" ay nagsisimulang mag-drop out, kundi pati na rin ang lahat ng mga negosyo na nauugnay sa kanila sa mga teknolohikal na kadena. Kahit na may pagbaba sa MV, ang turnover Q ay bumaba nang mas malakas, at samakatuwid ay lumalaki ang P. Bukod dito, dahil sa mataas na rate ng interes sa mga pautang, ang sariling mga pondo ng mga negosyo ay nahuhugasan, pinipilit silang gumamit ng mga hiniram na pondo, samakatuwid, ang mga gastos sa paglilingkod sa mga naakit na pautang ay nagsisimulang isama sa gastos ng produksyon. Ang proseso ay pinagsama-sama, ang paglaki ng refinancing rate ay humahantong sa pagtaas ng cost-push inflation, at sa ilalim ng mga kundisyong ito ay may positibong ugnayan sa pagitan ng paglago ng refinancing rate at inflation, habang ang produksyon ay bumabagsak. Dito, ang mga monetary na paraan ng paglaban sa inflation ay humantong sa kabaligtaran na resulta.

Bilang karagdagan, ang sitwasyon ay pinalala ng gobyerno, na, sa bahagi nito, ay naglalayong dagdagan ang pasanin sa buwis at bawasan ang paggasta ng gobyerno, sa gayon ay nag-aambag sa pag-withdraw ng kanilang sariling mga pondo mula sa mga negosyo at pagtitipid mula sa populasyon (sila mismo ay hindi maaaring mag-print pera), pati na rin ang hangal ng 10-15-20% sa pamamagitan ng pagtaas ng mga taripa ng mga natural na monopolyo. Anong "pagdodoble ng GDP"! Hindi ko maintindihan kung paano posible, nang hindi nagdurusa sa schizophrenia, na sabay na pag-usapan ang pagpapababa ng inflation sa 6% at sa parehong oras ay dagdagan ang mga taripa ng 10%? Buweno, kung nagdurusa, kung gayon ito ay naiintindihan ...

Ang punto ng pagbabago, sa ibaba kung saan nananaig ang monetary inflation, at higit sa kung saan namamayani ang inflation ng gastos, ay kinakalkula ayon sa istatistika mula sa pagsusuri ng mga numero para sa mga binuo bansa, at para sa ating panahon ito ay humigit-kumulang 5.5-6% bawat taon (tingnan ang Sadkov V.G., Grekov I.E. On ang Target na Mga Alituntunin para sa Mga Antas ng Monetization ng Ekonomiya at Inflation mula sa Posisyon ng Mga Huling Resulta ng Pag-unlad ng Lipunan // Lipunan at Ekonomiya. - 2008. - Blg. 5. - P.3-22.). Hindi ito ang pinakamainam na halaga ng inflation, ang pinakamainam na halaga ay tungkol sa 3% (at ang refinancing rate ay pareho) - sa parehong oras, ang paglago ng ekonomiya ay maximum, pati na rin ang maximum na margin ng katatagan sa panahon ng regulasyon.

Danilov Yury Gavrilyevich, Kandidato ng Economic Sciences. ulo Department of Economics of Subsoil Use NI IRES NEFU na ipinangalan. M.K. Ammosova

Pagdepende ng inflation sa refinancing rate

Anotasyon. Tinatalakay ng artikulong ito ang napapanahong isyu ng impluwensya ng rate ng refinancing ng sentral na bangko sa inflation sa bansa. Ang may-akda ay nakakuha ng isang empirical formula para sa pagtitiwala ng inflation sa refinancing rate sa Russia, na ginagawang posible upang mahulaan ang antas ng paglago ng presyo. Ang posibilidad ng pag-regulate ng inflation sa pamamagitan ng pagbabago ng refinancing rate, pati na rin ang paghula sa posibilidad ng mga krisis sa ekonomiya ay ipinapakita.Mga pangunahing salita: bangko, pagtitiwala, inflation, key rate, krisis, refinancing rate.

Ang rate ng refinancing o ang batayang rate ng sentral na bangko (sa US, ang Fed) sa anumang bansa ay isa sa pinakamahalagang instrumento ng regulasyon sa pananalapi. Sa Russian Federation, ang parameter na ito ay itinakda ng Central Bank ng Russian Federation at mula Setyembre 14, 2012. ang halaga nito ay nakatakda sa 8.25%. Noong Setyembre 13, 2013, ang Lupon ng mga Direktor ng Bank of Russia, bilang bahagi ng paglipat sa pag-target sa inflation, ay nagpasya na magpatupad ng isang hanay ng mga hakbang upang mapabuti ang sistema ng mga instrumento ng patakaran sa pananalapi. Kasama sa mga hakbang na ito ang: 1) ang pagpapakilala ng pangunahing rate ng Bank of Russia sa pamamagitan ng pag-iisa ng mga rate ng interes sa mga transaksyon para sa pagbibigay at pagsipsip ng pagkatubig sa isang auction na batayan para sa isang panahon ng 1 linggo; ang papel ng refinancing rate sa sistema ng mga instrumento ng Bank of Russia. Ang mga hakbang na ito ay magpapataas ng transparency ng monetary policy at mapapabuti ang pag-unawa nito ng mga economic entity, na magpapahusay sa bisa ng interest rate at mga channel ng impormasyon ng monetary policy transmission mechanism at makamit ang pangwakas na layunin ng pagtiyak ng katatagan ng presyo Ang pag-asa ng taunang inflation (index ng mga presyo ng consumer) sa bansa mula sa refinancing rate (sa porsyento) ay maaaring matukoy ng formula na hinango ng may-akda sa batayan ng isang retrospective analysis ng dependence ng inflation sa rate para sa isang bilang ng nangungunang mga bansa sa mundo mula 2002 hanggang 2012 gg. : I = kconst∙ R + IN

IR+ IN , kung saan: R ay ang refinancing rate o ang batayang rate; I ay ang taunang inflation rate, %; kconst ay isang pare-parehong koepisyent na nakasalalay sa antas ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa, ayon sa palagay ng may-akda, ito ay katumbas hanggang 0.5; ang IN ay ang antas ng inflation (deflation), na independiyente sa mga pagbabago sa rate ng refinancing , ay tinutukoy ng antas ng regulasyon ng presyo sa bansa at ang pagbuo ng mga mekanismo ng merkado sa ekonomiya ng bansa.

Ang mga praktikal na pagbabago sa mga halaga ng inflation at ang rate ng refinancing sa Russian Federation noong 1997-2013, batay sa mga opisyal na istatistika, ay ibinubuod sa Talahanayan 1.

Talahanayan 1 Mga pagbabago sa rate ng refinancing ng Central Bank ng Russian Federation, ang inflation rate at ang dollar exchange rate sa Russian Federation noong 1997-2013 Taon RF Central Bank rate FR, %

InflationI, %

Dollar exchange rate, kuskusin. 199732,3115 803199852,984,410,12199957,236,524,67200033,320,228,1220012518,629,17200222,715,131,35200317,31230,70200413,511,728,81200513,010,928,28200611,69,027,18200710,311,925,57200810,913,024,85200911,48,831 ,8220108.08.830.4420118.16.129.3420128.16.631.002013*7.46.431.80 Ang talahanayan ay pinagsama-sama sa batayan ng data mula sa Federal State Statistics Service at Central Bank of the Russian Federation.* Mga pagtatantya ng May-akda.

Gamit ang datos sa Talahanayan. Ipinapakita ng Figure 1 ang pag-asa ng inflation sa refinancing rate sa Russian Federation noong 1999-2013, hindi kasama ang data para sa 1997-1998. bilang uncharacteristic dahil sa krisis estado ng ekonomiya ng panahong iyon, makikita natin na ang pagdepende ng inflation sa refinancing rate noong 1999-2013. ay may binibigkas na linear na karakter (Fig. 1).

kanin. 1. Pagdepende ng inflation sa refinancing rate noong 1999-2013

Bilang resulta ng pagpoproseso ng matematika gamit ang Excel program, nakuha namin ang sumusunod na empirical formula: I = 0.57 ∙ R + 3.26, kung saan: I ang inflation rate,%; R ay ang refinancing rate ng Central Bank ng Russian Federation, %.Sa resultang empirical formula, ang proportionality coefficient ay malapit sa value na 0 .5, at ang value ng unregulated inflation ay 3.26%. Gamit ang formula, matutukoy na sa pangunahing rate ng Central Bank ng Russian Federation na -5.5%, habang pinapanatili ang umiiral na mga kondisyon para sa pag-regulate ng mga presyo ng monopolyo ng estado, inflation sa bansa noong 2013 hindi lalampas sa -6.4%.

Susunod, ipinakilala namin ang inflation adjustment factor (k) bilang ratio ng unregulated inflation sa pangkalahatang inflation: k= |IN/ I|. Ang indicator na ito ay nakakatulong upang masuri ang kasalukuyang sitwasyon sa bansa at magbigay ng mga rekomendasyon sa regulasyon ng inflation sa pamamagitan ng pagbabago ng refinancing rate (Talahanayan 2, Fig. 2). YearInflation, %inat kconst = 0.5, %k = | in / i | 1997115.15 (mahigpit na regulasyon) 0.468199884.457.95 (default) 0.687199936.57.90.216200020.23.550.176200118.66, 10.328200215,13,750,2482003 ,40,40420069,20,35620071.96.750.567200813.550.581ENTER98,83,16,35220108.80.80.52016,AY .00.33420126.367.2016.36720.30.33420126.36720.30.33420126.36720.30.33420126.36820.3620.2016 Bangko Sentral ng Russian Federation.* Pagtataya ng may-akda.

Mula sa ipinapakita sa Fig. 2 graph ng mga pagbabago sa coefficient na ito noong 1997-2013. makikita na ang antas ng unregulated inflation noong 1998 at 2007-2008. nalampasan ang isang kritikal na antas (k ≥0.5), na sinamahan ng isang krisis sa ekonomiya sa Russia. Noong 2007-2008 dahil sa pagtaas ng mga presyo sa mga merkado sa mundo sa Russia at sa mundo, nagkaroon ng pagtaas sa mga rate ng inflation, na sa huli ay humantong sa isang pandaigdigang krisis sa ekonomiya. Ang mga hakbang laban sa krisis at mga desisyon na ginawa ng Pamahalaan ng Russian Federation upang sugpuin ang mga artipisyal na pagtaas ng presyo ay nag-ambag sa pagbawas ng bahagi ng inflation na hindi kinokontrol ng rate noong 2009, ngunit noong 2010 muling lumampas sa 0.5. Noong 2013, ang koepisyent k, habang pinapanatili ang nakaraang mga tool sa regulasyon - ang rate ng refinancing ng Central Bank ng Russian Federation, ay lumapit sa isang kritikal na antas na katumbas ng 0.5, na maaaring humantong sa ekonomiya ng bansa sa isang bagong krisis sa hinaharap.

kanin. 2. Dynamics ng inflation regulation coefficient sa Russian Federation noong 1997-2013

Ang pag-aampon ng Bank of Russia ng isang desisyon na ipakilala ang isang bagong instrumento para sa pag-regulate ng inflation sa bansa - ang pangunahing rate at pagtatakda ng halaga nito na katumbas ng 5.5% ay tumutugma sa hanay ng 56% na iminungkahi ng may-akda sa pamumuno ng Russian. Federation. Samakatuwid, ang isa sa mga pangunahing hakbang ay ang pag-ampon ng Gobyerno ng Russia ng isang desisyon na higit pang bawasan ang pangunahing rate ng Central Bank ng Russian Federation sa 3.5÷4%, na magbabawas ng inflation ng 0.75÷1% sa pamamagitan ng pagbabawas. ang rate. Isinasaalang-alang ang naturang pagbawas sa rate at paghihigpit na mga hakbang ng estado sa patakaran sa pagpepresyo, ang antas ng inflation sa Russian Federation ay hindi lalampas sa 3÷4.5% bawat taon.

Mga sanggunian sa mga mapagkukunan1. Bank of Russia Ordinance No. 2873U na may petsang Setyembre 13, 2012 "Sa laki ng refinancing rate ng Bank of Russia".2. Danilov Yu.G. Tatlong balyena ng regulasyon. Mga posibilidad ng regulasyon ng sistema ng pananalapi ng Russian Federation. Journal "ECO" №9, 2008 Sa. 158165.3. Sa sistema ng mga instrumento sa rate ng interes ng patakaran sa pananalapi ng Bank of Russia. Setyembre 13, 2013. http://www.cbr.ru/pw.aspx?file=/DKP/130913_1350427l.htm.4. inflation sa Russia. 5. Danilov Yu.G. Liham sa Pangulo ng Russian Federation sa rate ng refinancing. 27.02.2013

Yuri Danilov PhD sa Economics. ulo. Department of Economics subsoil NO IRES NEFU kanila . MK AmmosovaDependence ng inflation sa refinancingAbstract.Sa kasalukuyang artikulo ay tumatalakay sa paksang isyu ng impluwensya ng rate ng refinancing ng sentral na bangko sa inflation sa bansa. Ang may-akda ng isang empirical formula depende sa refinancing rate ng inflation sa Russia, na nagbibigay-daan upang mahulaan ang antas ng inflation. Ang posibilidad ng isang pagbabago sa kontrol ng inflation rate ng refinancing, pati na rin upang mahulaan ang posibilidad ng mga krisis sa ekonomiya.