Ang paghiram ay isang karaniwang pangyayari sa Ekonomiya ng merkado. Alamin natin kung ano ang hiniram na kapital, isaalang-alang ang mga mapagkukunan ng pagbuo nito, mga paraan ng pag-akit ng mga pautang sa kumpanya. Sasabihin din namin sa iyo kung paano kalkulahin at pag-aralan ang hiniram na kapital at magbigay ng mga halimbawa.

Tungkol saan ang artikulong ito:

Ano ang hiniram na kapital

Ang hiniram na kapital ay mga ari-arian sa pananalapi sa anyo ng utang ng kumpanya. Naaakit ang mga asset mula sa mga panlabas na mapagkukunan para sa isang partikular na panahon, ilang partikular na kundisyon at napapailalim sa walang kondisyong pagbabalik. Sa karamihan ng mga kaso, hiniram na pondo nailalarawan sa pamamagitan ng isang bayad para sa kanilang paggamit. Ang hiniram na kapital ay maaaring panandalian (hanggang isang taon) at pangmatagalan.

Ang paksa ng pautang ay denominasyon sa cash o materyal na pag-aari. Ang huli ay karaniwang mga materyales, transportasyon, kagamitan, mas madalas na software at suporta sa impormasyon.

Mag-download at magtrabaho:

Ano ang makakatulong: upang matukoy ang pamamaraan para sa pagkalkula, pag-apruba at pagkontrol sa target at limitasyon ng mga halaga ng hiniram na kapital, rate ng kredito, gastos collateral, pati na rin ang limitasyon sa pagkarga ng utang.

Mga layunin ng pag-akit ng hiniram na kapital

Ang paghiram ay dapat na naaayon sa diskarte sa pananalapi ng kumpanya at iniayon sa mga partikular na proyekto.

Ang mga posibleng layunin ng pag-akit ng hiniram na kapital ay maaaring:

• pagbuo ng nawawalang dami ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan;
• muling pagdadagdag permanenteng bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian ;
• tinitiyak ang pagbuo ng variable na bahagi kasalukuyang mga ari-arian.

Ang mga may-ari ng negosyo ay madalas na natatakot na gumamit ng hiniram na kapital, ngunit sa isang karampatang diskarte sa pagpili ng mapagkukunan ng pautang at pagsubaybay sa merkado, ang mga takot ay hindi makatwiran. Dapat isaalang-alang ng pagsusuri ang potensyal na kita mula sa paggamit ng hiniram na kapital at ang rate ng pagkahumaling nito. Ang paghahambing sa pamamagitan ng dalawang pamantayan, maaari nating ligtas na tapusin na ang pagpunta sa bangko, halimbawa.

Ang pagsusuri ng hiniram na kapital ay sumasalamin sa antas ng pag-asa sa pananalapi ng kumpanya, ang direksyon ng paggamit nito, pati na rin ang panganib ng posibleng pagkabangkarote sa kaganapan ng kagyat na pag-angkin mula sa mga nagpapautang upang ibalik ang halaga ng utang.

Paano isinasaalang-alang ang kapital ng utang?

Mula sa pananaw ng accounting at buwis, ang mga relasyon sa pautang ay kinabibilangan ng pagtanggal sa paksa ng pautang mula sa mga account ng nagpapahiram at pagtanggap sa mga ito sa balanse ng borrower. Ang accounting account sa kasong ito ay tumutugma sa account 58 " mga pamumuhunan sa pananalapi» anuman ang termino kung saan inilabas ang loan. Ang Account 91 "Iba pang kita at gastos" ay ginagamit upang ipakita ang naipon/bayad na interes.

Pakitandaan na ang halaga ng pautang ay hindi napapailalim sa VAT.

Ang impormasyon sa paggalaw ng kapital ay isiwalat sa form No. 3 ng pag-uulat na "Pahayag ng mga pagbabago sa equity". Ang Seksyon 1 ng form No. 5 "Apendise sa balanse" ay naglalarawan ng paggalaw ng naaakit na kapital ayon sa mga uri nito: pangmatagalan at panandaliang mga pautang at paghiram.

Ano ang makakatulong: upang matukoy kung anong istraktura ng kapital ang halaga ng kumpanya ay pinakamataas na ginagamit espesyal na modelo sa Excel.

Paano makalkula ang hiniram na kapital

Ang halaga ng pinagmumulan ng "hiram na kapital" ay maaaring kalkulahin ng formula:

Ako ang rate ng pautang.

Hayaang makaakit ang kumpanya ng Alpha ng pautang na 150,000 rubles para sa 12 buwan sa 18% bawat taon (talahanayan 1).

Talahanayan 1. Pagkalkula ng epektibong rate ng interes nang walang komisyon

buwan	natitira	Pangunahing utang	interes	Buwanang bayad
Kabuuan:		150 000,00		165 023,99

Ang buwanang pagbabayad sa kasong ito ay 13,752.00 rubles.

Tinatawag namin ang function na =EFFECT(), na nagbabalik ng epektibong taunang rate sa utang, batay sa nominal na rate(18%) at ang bilang ng mga panahon na naipon tambalang interes. Ang resulta ng function para sa halimbawang ito ay 19.56%.

talahanayan 2. Pagkalkula ng epektibong rate ng interes na may komisyon na 1%

buwan	natitira	Pangunahing utang	interes	Buwanang bayad
Kabuuan		150 000,00		165 023,99

Gayunpaman, ang buwanang pagbabayad ay nananatiling pareho mga pondo sa pautang mayroon nang 148,500 rubles, kaya ang isang komisyon ng 1% ng 150,000 rubles ay isinasaalang-alang.

Gamit ang =IR() function, ibinabalik nito ang internal rate of return para sa isang serye ng mga cash flow. 1.66% ang magiging buwanang rate ng paghiram ng kapital at 21.87% taunang epektibong rate sa utang, na isinasaalang-alang ang komisyon ng 1%.

Ang pagkakaiba sa mga epektibong rate sa mga kaso 1 at 2 ay 2.31%, at ito ay dahil lamang sa pagdaragdag ng 1% na komisyon sa pagsusuri.

Ang halimbawang ito ay malinaw na nagpapakita kung gaano kahalaga ang pag-aralan ang isang kasunduan sa pautang at kalkulahin ang halaga ng paghiram ng kapital.

Mga kalamangan at kahinaan ng paggamit ng kapital sa utang

Ang paggamit ng mga hiniram na pondo ay nagpapahintulot sa kumpanya na mapabilis ang paglilipat ng kapital na nagtatrabaho, dagdagan ang dami ng mga transaksyon transaksyon sa negosyo, bawasan ang ginagawang trabaho.

Gayunpaman, ang paggamit ng source na ito ay humahantong sa ilang mga problema na nauugnay sa pangangailangan para sa kasunod na paglilingkod sa mga obligasyon sa utang na ipinapalagay. Ang posisyon ng kumpanya ay nananatiling matatag hangga't ang halaga ng karagdagang kita na sinigurado sa pamamagitan ng pag-akit ng mga hiniram na mapagkukunan ay sumasakop sa gastos ng pagseserbisyo sa utang.

Pagsusuri ng utang

Para sa pagsusuri, maaari mong suriin ang ratio ng equity at kapital ng utang. Gayunpaman, ang interpretasyon ng ratio ng sarili at hiniram na mga pondo ay hindi maliwanag. Maraming mga mamumuhunan ang naniniwala na ang isang mataas na halaga ng ratio ng konsentrasyon ng kapital na itinaas ay nagpapahiwatig ng antas ng kumpiyansa sa kumpanya sa bahagi ng mga bangko, at samakatuwid ay pagiging maaasahan sa pananalapi. Sa kabaligtaran, ang mababang halaga ay tungkol sa kanyang kawalan ng kakayahang makakuha ng mga pautang mula sa isang bangko, na isang tiyak na babala sa mga namumuhunan at nagpapautang.

Ang pinakakaraniwang opinyon ay mataas na lebel sariling kapital ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng pagbabayad ng mga utang sa gastos ng sariling pondo at ang pinakamahusay na posisyon sa pananalapi ng kumpanya. Ang halaga ng hiniram mga daloy ng pamumuhunan hindi katanggap-tanggap para sa grupong ito ng mga mamumuhunan.

Paano matukoy ang pinakamainam na ratio ng equity at kapital ng utang

Alexey Grebennikov, executive director ng GC "Rezon"

Upang mabilis na matukoy ang pinakamainam na ratio ng utang at equity capital, kailangan mong:

Piliin ang pinakamatagumpay na mga panahon (halimbawa, mga quarter o buwan) sa trabaho ng kumpanya sa nakaraang taon ng pag-uulat (hindi bababa sa tatlo);

Batay sa mga nakuhang indicator, tukuyin ang ratio ng hiniram at equity capital na katanggap-tanggap para sa kumpanya.

Magbasa nang higit pa tungkol dito sa artikulo. sa .

Pinansyal na pagkilos para sa pagsusuri ng hiniram na kapital

Ang isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig sa pagsusuri ng hiniram na kapital ay itinuturing na tagapagpahiwatig ng epekto ng pinansiyal na pagkilos (pinansyal na leverage). Nagtatatag ito ng kaugnayan sa pagitan ng return on asset at ang rate ng interes para sa isang loan.

DFL - epekto ng pinansiyal na pagkilos,

t ay ang rate ng buwis sa kita,

ROA - return on asset

r ay ang rate ng interes sa hiniram na kapital,

D - hiniram na kapital,

E- equity.

Kung ang rate para sa isang pautang ay mas mataas kaysa sa return on asset, ang paggamit ng hiniram na kapital ay hindi makatwiran. Ceteris paribus, ang atraksyon ng hiniram na kapital ay sinamahan ng pagtaas ng pinansiyal na leverage at, nang naaayon, pagtaas ng panganib sa pananalapi nauugnay sa kumpanyang ito.

Gamit ang formula na ito, kakalkulahin namin ang epekto ng financial leverage para sa kumpanyang Alpha:

Talahanayan 3. Pagkalkula ng epekto ng pinansiyal na pagkilos

Mga tagapagpahiwatig	Mga yunit	Ibig sabihin
Equity
Kabuuang kapital
Kita sa pagpapatakbo
Rate ng interes sa hiniram na kapital
Ang halaga ng interes sa hiniram na kapital
Rate ng buwis sa kita
Nabubuwisan na kita
Halaga ng buwis sa kita
netong kita
Bumalik sa equity
Epekto ng financial leverage (DFL)

Ayon sa mga resulta ng mga kalkulasyon, nakita namin na pagkatapos na itaas ang hiniram na kapital, ang kumpanya ay nakaranas ng pagtaas sa return on equity ng 10.15%. Ang mas mataas tagapagpahiwatig na ito mas mabuti para sa mga may-ari at tagapamahala ng negosyo.

Magkano ang Utang na Kailangang Palakihin ng Kumpanya?

Maria Verkhoturova, independiyenteng consultant

Kung ang isang kumpanya ay namamahala nang walang hiniram na kapital, hindi ito nangangahulugan na ito ay gumagana nang mahusay. Ang sariling pera ay kadalasang mas mahal kaysa sa hiniram na pera. Kasabay nito, kung ang isang organisasyon ay may malaking bahagi ng kapital nito sa mga pautang, may mataas na peligro ng pagkawala ng solvency.

Upang i-maximize ang mga kita at sa parehong oras na mabawasan ang panganib ng default para sa kumpanya, suriin kung gaano kabisa ang aktwal na istraktura ng kapital sa iyong kumpanya at tingnan kung may kailangang baguhin sa katagalan. patakaran sa kredito.

Magbasa nang higit pa sa mga hakbang kung paano ito gagawin sa artikulo. mula sa isang magazine .

natuklasan

Sa pangkalahatan, ang mga kumpanyang gumagamit ng mga karagdagang mapagkukunan ay nasa isang mas mahusay na posisyon kaysa sa mga kumpanyang umaasa lamang sa equity. Sa kabila ng pagbabayad ng mga hiniram na pondo, ang kanilang paggamit ay nagsisiguro ng paglago ng kakayahang kumita. Gayunpaman, ang epekto sa ekonomiya ng pagkuha ng pautang ay dapat ihambing sa potensyal na kita.

Teoretikal na tanong Blg. 11. Hiniram na kapital ng isang negosyo: komposisyon at mga mapagkukunan ng pagbuo.

Praktikal na gawain bilang 6.

Teoretikal na tanong Blg. 11. Hiniram na kapital ng isang negosyo: komposisyon at mga mapagkukunan ng pagbuo

Ang isang organisasyon para sa mga layunin ng pag-unlad nito ay maaaring gumamit hindi lamang ang mga pondo ng mga tagapagtatag (mga kalahok) at ang mga natanggap na kita. Ang pinagmulan ng pagbuo ng pag-aari ng organisasyon ay maaaring ang mga pondo ng mga nagpapautang: mga pautang, mga pautang, mga naka-bond na pautang, atbp.

Ang hiniram na kapital na ginamit ng organisasyon ay naglalarawan sa pinagsama-samang dami ng mga obligasyong pinansyal nito. Sa pang-ekonomiyang kasanayan, ang mga obligasyong pinansyal na ito ay naiba sa pangmatagalan at panandalian mga obligasyon sa pananalapi ipinapakita nang detalyado sa diagram.

Ang hiniram na kapital ay isang hanay ng mga hiniram na pondo (pera at materyal) na isulong sa negosyo at kumikita.

Pag-uuri:

Sa panahon ng recruitment:

Pangmatagalan (higit sa 1 taon)

pautang sa bangko

Mga pautang mula sa ibang mga organisasyon

Mga pautang sa bono

Panandalian

· Mga panandaliang pautang mga bangko

· Mga panandaliang pautang

· Mga account na dapat bayaran

Sa pamamagitan ng mga mapagkukunan ng pang-akit:

Mula sa mga panlabas na mapagkukunan (mga pautang sa bangko, pagpapaupa sa pananalapi)

Mula sa mga panloob na mapagkukunan ( mga account na dapat bayaran)

Mga layunin ng pag-akit: 1 - mga layunin sa pamumuhunan, ang paglikha ng mga reserba; 2 - tinitiyak ang pagpapatuloy ng proseso ng produksyon, ang mga pangangailangan ng organisasyon para sa mga mapagkukunan.

Sa mga tuntunin ng atraksyon:

Monetary form

Sa anyo ng kagamitan (pagpapaupa)

Komersyal na pautang - anyo ng kalakal

Mga paraan ng pakikipag-ugnayan:

Factoring

Isyu ng corporate bonds

Sa pamamagitan ng paraan ng seguridad:

Secured (pangako, garantiya, multa, multa, ..)

Hindi secured

Sa komposisyon ng hiniram na kapital, alinsunod sa pananagutan ng balanse, ang mga sumusunod na elemento ay nakikilala:

Mga pangmatagalang pautang at kredito

Mga pananagutan sa ipinagpaliban na buwis

Iba pa pangmatagalang tungkulin

Mga panandaliang pautang at kredito

Mga account na dapat bayaran

· Utang sa mga supplier, mga kontratista para sa trabahong isinagawa, mga mahahalagang bagay na natanggap

· Naipon ngunit hindi binayaran sahod

· Utang sa mga kontribusyon sa off-budget na pondo

· Utang sa badyet para sa pagbabayad ng mga buwis

· Utang sa mga mamimili at customer sa mga natanggap na advance

Utang sa mga tagapagtatag para sa pagbabayad ng kita (%, mga dibidendo)

kita ng mga hinaharap na panahon

Mga reserba para sa mga gastos sa hinaharap

Iba pang mga kasalukuyang pananagutan

Ang mga obligasyon ng organisasyon ay nagmumula sa mga kontrata sa pagitan ng organisasyon na kumikilos bilang isang may utang at iba pang mga indibidwal at legal na entity na kumikilos bilang mga nagpapautang. Sa bisa ng mga kasunduang ito, ang organisasyon ng may utang ay nagsasagawa ng isang tiyak na aksyon na pabor sa mga nagpapautang, tulad ng: ilipat ang ari-arian, magsagawa ng trabaho, magbayad ng pera. Obligasyon sa legal at mga indibidwal maaari ring magresulta mula sa paghatol. Ang mga pananagutan na pinahahalagahan sa mga tuntunin ng pera ay isang mahalagang bahagi ng mga pananagutan ng organisasyon. Ang pinagkakautangan ay may karapatan na hingin mula sa may utang ang pagganap ng kanyang obligasyon.

Ang mga obligasyon ng organisasyon ay bumangon sa iba't ibang dahilan. Ang mga nagpapautang ng organisasyon ay maaaring iba't ibang indibidwal at legal na entity na nagbigay ng mga pautang at pautang sa organisasyon. Ang mga obligasyong natamo ng may utang sa pagganap ng kasunduan sa pautang ay tinatawag na mga hiniram na pondo.

Ang mga nagpapautang ng organisasyon ay ang estado at iba't ibang mga off-budget na pondo, kung saan ang organisasyon ay may mga obligasyon sa buwis. Ang mga nagpapautang ng organisasyon ay ang mga empleyado nito na pumasok sa kolektibo at indibidwal na mga kasunduan sa organisasyon. mga kontrata sa pagtatrabaho. Sa batayan ng mga kontrata sa mga empleyado, ang organisasyon ay may mga obligasyon para sa kabayaran. Ang mga obligasyong ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng katotohanang lumilitaw ang mga ito sa bawat panahon ng pag-uulat at dapat ding regular na bayaran. Ang mga obligasyong ito ay bahagi ng tinatawag na accounts payable ng organisasyon.

Ang mga obligasyon ay maaaring lumitaw mula sa mga kontrata para sa supply ng mga item sa imbentaryo, pagganap ng trabaho, pagkakaloob ng mga serbisyo, na nagbibigay para sa: - pagtanggap ng isang organisasyon na kumikilos bilang isang tagapagtustos ng isang advance o prepayment mula sa mga mamimili at mga customer;

resibo ng isang organisasyon na kumikilos bilang isang mamimili (customer) ng isang pagpapaliban o installment na pagbabayad (komersyal na pautang).

Ang mga pananagutan ng organisasyon para sa mga advance na natanggap at para sa pagbabayad ng isang komersyal na pautang ay kasama rin sa mga account na babayaran. Kaya, depende sa kanilang pinagmulan, ang mga pananagutan ay nahahati sa mga hiniram na pondo at mga account na dapat bayaran.

Panandaliang at pangmatagalang pananagutan

Isa sa mga gawain ng accounting para sa mga pananagutan ay upang kontrolin ang pagiging maagap ng mga pakikipag-ayos sa mga nagpapautang upang maiwasan ang delingkuwensya. Para sa kadahilanang ito, ang mga pananagutan, depende sa kapanahunan, ay nahahati sa panandalian at pangmatagalan.

Ang mga panandaliang pananagutan (mga pananagutan) ay mga pananagutan na may kapanahunan ng hanggang isang taon ayon sa natapos na kasunduan (simula sa petsa ng pagtanggap ng mga obligasyon sa accounting). Ang mga panandaliang pananagutan ay tinatawag ding kasalukuyang pananagutan.

Ang mga pangmatagalang pananagutan (mga pananagutan) ay mga kredito at mga pautang na natanggap na may kapanahunan na higit sa isang taon ayon sa natapos na kasunduan, simula sa petsa na tinanggap ang obligasyon para sa accounting.

Ang paghahati ng mga obligasyon ng organisasyon sa panandalian at pangmatagalan ay kailangan din para sa mga layunin ng pagsusuri sa pananalapi. Kasabay nito, ang pang-ekonomiyang nilalaman at pinagmulan ng mga obligasyon ay hindi nakasalalay sa pagkamadalian ng kanilang pagbabayad, samakatuwid, ang mga panandalian at pangmatagalang obligasyon (mga pananagutan) ay hindi nangangailangan ng hiwalay na pagsasaalang-alang. Sa aklat na ito, ang mga obligasyon ng organisasyon ay nailalarawan sa dibisyon sa mga hiniram na pondo at mga account na dapat bayaran. Ang ganitong pag-uuri ay nagpapakita ng pang-ekonomiyang katangian ng iba't ibang uri ng mga obligasyon at tumutugma sa istraktura balanse sheet.

Mga hiniram na pondo

Mga hiniram na pondo - mga obligasyong nagmumula sa pagganap ng isang kasunduan sa pautang. Sa ilalim ng isang kasunduan sa pautang, ang isang partido (nagpapahiram) ay naglilipat ng pera o iba pang mga bagay ng isang tiyak na uri at kalidad sa kabilang partido (nanghihiram), at ang nanghihiram ay nangakong ibabalik sa nagpapahiram ng parehong halaga ng pera (halaga ng pautang) o isang katumbas. dami ng iba pang bagay na natanggap niya ng parehong uri at kalidad. Ang kasunduan sa pautang ay itinuturing na natapos mula sa sandali ng paglilipat ng pera o iba pang mga bagay. Maliban kung itinakda ng batas o ng kasunduan sa pautang, ang nagpapahiram ay may karapatang tumanggap ng interes mula sa nanghihiram sa halaga ng pautang sa halaga at sa paraang tinukoy sa kasunduan. Maliban kung napagkasunduan, ang interes ay binabayaran buwan-buwan hanggang sa petsa ng pagbabayad ng halaga ng utang. Kasama sa mga paghiram ang mga pananagutan para sa:

nakatanggap ng mga pautang sa bangko (mga pautang sa bangko);

ibinenta ang mga security securities (mga bono, atbp.);

inilabas na mga bayarin sa pananalapi;

nakatanggap ng mga pautang at advance.

utang sa banko

Kung ang isang organisasyon ay nagpaplano na magpatupad ng isang partikular na proyekto, kung gayon ang organisasyon ay maaaring humiram ng mga pondo upang matustusan ito. Ang isang uri ng hiniram na pondo ay ang mga pautang sa bangko.

Ang isang pautang sa bangko ay inisyu ng mga bangko (mga institusyon ng kredito) sa anyo ng mga pautang sa pera sa mga tuntunin ng pagbabayad, pagkamadalian, pagbabayad, seguridad. Depende sa mga tuntunin ng pagbabalik, mayroong:

panandaliang mga pautang na ibinigay para sa isang panahon na hindi hihigit sa isang taon;

medium-term at long-term loan na inisyu para sa isang panahon ng higit sa isang taon.

Ang mga panandaliang pautang ay nagsisilbing isang mapagkukunan ng pagbuo ng mga materyal na kasalukuyang pag-aari ng organisasyon. Ang pagbabago ng mga kasalukuyang asset sa monetary asset ay nagsisilbing source of return panandaliang pautang. Ang panahon ng pagbabayad ng naturang mga pautang ay tinutukoy ng oras ng paglilipat ng mga pondo sa mga proseso ng kredito sa negosyo. Ang mga pangmatagalang pautang ay isang pinagmumulan ng financing ng pamumuhunan at nagsisilbi upang masakop ang mga gastos ng pagbuo ng kapital, muling pagtatayo, atbp. Ang mapagkukunan ng pagbabayad ng isang pangmatagalang pautang ay ang hinaharap na kita mula sa pag-commissioning ng mga kredito na pasilidad.

Kapag nagpasya na makalikom ng mga hiniram na pondo, ang organisasyon ay naghahanda ng isang feasibility study para sa proyekto. Batay sa mga pangangailangan ng proyekto at isinasaalang-alang ang pagkakaroon ng sarili nitong mga mapagkukunan at ang kasalukuyang sitwasyon sa pananalapi, tinutukoy ng organisasyon ang halaga ng kinakailangang pautang, ang pagkamadalian nito (inaasahang panahon ng pagbabayad), mga mapagkukunan ng pagbabayad ng prinsipal at interes, bilang pati na rin ang mga garantiya para sa pag-secure ng utang. Upang makatanggap utang sa banko obligado ang organisasyon na magsumite sa bangko ng aplikasyon sa pautang na iginuhit sa iniresetang porma. Ang isang pag-aaral sa pagiging posible ng proyekto ay nakalakip sa aplikasyon ng pautang, pati na rin ang mga dokumentong nagpapakilala sa organisasyon ng paghiram:

mga notarized na kopya ng mga nasasakupang dokumento;

mga ulat sa accounting (pinansyal) para sa huling tatlong taon;

domestic pinansyal na ulat at data ng internal operational accounting;

iba pang mga sumusuportang dokumento.

Isinasaalang-alang ng bangko ang aplikasyon ng pautang para sa pagsunod sa sarili nitong patakaran sa kredito, pinag-aaralan ang pagiging creditworthiness ng organisasyon (ang kakayahang bayaran ang utang at magbayad ng interes sa isang napapanahong paraan) at ang solvency nito (ang kakayahang bayaran ang lahat ng uri ng umiiral na mga obligasyon sa isang napapanahong paraan). Kung naaprubahan aplikasyon ng pautang organisasyon ng paghiram at bangko ( organisasyon ng kredito) gumuhit ng isang kasunduan sa pautang.

Ang kasunduan sa pautang, kasama ang mga patakaran ng bangko, ay kinokontrol ang pamamaraan para sa pagpapahiram sa organisasyon. Ayon sa kasunduan sa pautang, ang bangko ng nagpapautang ay nagsasagawa na magbigay ng mga pondo (pautang) sa halaga at sa mga tuntunin na itinakda ng kasunduan, at ang organisasyon ng paghiram ay nagsasagawa na ibalik ang natanggap na pautang sa isang takdang oras. Kabuuang Pera at magbayad ng interes dito. AT kasunduan sa pautang nakapirming:

mga bagay ng pagpapahiram at ang termino ng pautang;

mga kondisyon at pamamaraan para sa pag-isyu ng pautang at pagbabayad nito;

mga anyo ng pagtiyak ng mga obligasyon;

mga rate ng interes at ang pamamaraan para sa kanilang pagbabayad;

mga obligasyon, karapatan at responsibilidad ng mga partido;

ang listahan at dalas ng pagsusumite sa bangko ng mga dokumento sa pag-uulat ng organisasyon at iba pang mga kundisyon.

Pag-secure ng loan o loan na may ibinigay na financial bill

Ang borrower ay maaaring mag-isyu ng bill of exchange sa nagpapahiram bilang seguridad para sa loan na natanggap, ang naturang bill ay tinatawag na financial bill. Sa kaso ng pagpapalabas promisory note ang nanghihiram ay ang drawer, ang nagpapahiram ay ang may hawak ng bill. Kapag ang isang borrower ay naglipat ng isang bill ng palitan sa isang nagpapahiram sa ilalim ng pag-endorso, ang nanghihiram ay ang nag-eendorso, at ang nagpapahiram ay ang nagpapadala. Ang nagpapahiram ay maaari ding ilista bilang nagbabayad ng bill of exchange na ibinigay ng drawer (borrower) sa may hawak ng bill. Ang mga singil sa pananalapi ay maaari ding ibigay ng isang organisasyon upang makakuha ng pautang sa bangko upang mabawasan ang panganib ng pagkahuli sa pagbabayad o hindi pagbabayad.

Ang organisasyong may hawak ng bill bago ang takdang petsa ng pagbabayad sa bill ay maaaring makatanggap ng mga pondo mula sa bangko para sa diskwento sa bill. Pagbabawas sa isang bill - accounting para sa isang bill sa isang bangko at pag-isyu ng isang bank loan sa may-hawak ng isang bill na sinigurado ng isang bill sa mga tuntunin ng isang itinatag na rate ng interes (diskwento) at para sa isang panahon na katumbas ng kapanahunan ng bill. Ang may diskwentong promissory note ay itinatago sa bangko, ngunit nasa balanse ng organisasyong may hawak ng promissory note.

Ang mga promisory notes na isinumite para sa accounting ay sinusuri ng bangko para sa kanilang legal na pagiging maaasahan. Tinatasa din nito ang posibilidad ng pagbabayad ng bill, ang sitwasyong pang-ekonomiya ng mga taong mananagot sa ilalim ng bill. Ang loan na inisyu ng bangko ay katumbas ng face value ng bill na binawasan ang discount interest (discount). Para sa mga promisory notes, na higit sa nominal na halaga kung saan ipinahiwatig ang interes, ang mga interes na ito ay kasama sa halaga ng utang sa bangko. Ang bangko, sa panahon ng kapanahunan, ay nagpapakita ng mga singil sa nagbabayad at natatanggap ang mga pagbabayad na dapat bayaran sa kanila. Ang pagsasara ng operasyon ng diskwento sa bill ay isinasagawa batay sa abiso ng bangko sa pagbabayad ng bill na ito ng drawer (o ibang taong mananagot sa ilalim ng bill). Kung hindi nabayaran ng drawer ang bill sa oras, ibabalik ng bangko ang bill sa organisasyong may hawak ng bill na may protesta sa hindi pagbabayad. Ang may hawak ng bill ay nakapag-iisa na binabayaran ang utang sa bangko at nagsumite ng isang paghahabol sa drawer.

Pautang sa bangko para sa loan account

Ang may hawak ng isang bill ay maaaring magbukas ng mga espesyal na account sa pautang sa mga bangko at makatanggap ng pautang sa kanila, paglilipat ng mga bill ng palitan bilang collateral. Sinusuri ng bangko ang mga tinanggap na singil para sa legal na pagiging maaasahan ng mga ito. Ang isang loan account na sinigurado ng mga bill of exchange ay isang demand account na binuksan bago ang maturity ng mga bill of exchange na tinanggap bilang seguridad. Karaniwan, ang halaga ng pautang ay 60-90% ng halaga ng mukha ng mga bill. Ang kliyente, na may pahintulot ng bangko, ay maaaring palitan ang isang bill ng palitan ng isa pa bago ang petsa ng kapanahunan.

Ang pagbabayad ng kliyente ng interes sa isang espesyal na account sa pautang ay ginawa sa paraang itinatag para sa paggamit ng mga pautang sa bangko. Ang halaga ng interes na binayaran ay depende sa creditworthiness ng kliyente at sa pagiging maaasahan ng mga promissory notes na ibinigay niya. Ang pagbabayad ng utang sa isang espesyal na account sa pautang ay ginawa ng may-ari ng client-promissory note, pagkatapos kung saan ang mga bill na naaayon sa halaga ng nabayarang utang ay ibinalik sa kanya mula sa seguridad.

Pautang sa bono

Sa mga kasong itinakda ng lehislatibo at iba pa mga legal na gawain, ang isang kasunduan sa pautang ay maaaring tapusin sa pamamagitan ng pag-isyu at pagbebenta ng mga bono. Ang isang bono ay nagpapatunay sa karapatan ng may hawak nito na tumanggap mula sa organisasyong naglabas ng mga bono ng nominal na halaga ng bono o iba pang katumbas ng ari-arian sa loob ng panahong tinukoy sa bono. Binibigyan din ng bono ang may hawak nito ng karapatang makatanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa ari-arian. Ang may-ari ng bono ay ang pinagkakautangan ng organisasyon na nag-isyu ng mga bono.

Ang mga bono ng mga organisasyon ay dapat magkaroon ng mga sumusunod na detalye: ang pangalan ng organisasyon at ang lokasyon nito, ang nominal na halaga ng bono, ang pangalan ng may-ari (para sa mga rehistradong bono), ang petsa ng kapanahunan, ang antas at mga tuntunin ng interes na binayaran (para sa mga bono na may interes), ang pirma ng pinuno ng organisasyon o iba pang awtorisadong tao.

Ang organisasyon ay may karapatang mag-isyu ng mga bono na sinigurado ng isang pangako ng ilang sariling ari-arian, o mga bono na sinigurado ng mga ikatlong partido para sa layunin ng pag-isyu ng mga bono, gayundin ng mga bono na walang collateral. Ang isyu ng mga bono ng organisasyon ay pinapayagan pagkatapos ng buong pagbabayad awtorisadong kapital. Magkakasamang kompanya maaaring mag-isyu ng mga bono sa halagang hindi hihigit sa 25% ng awtorisadong kapital. Kapag nag-isyu ng mga rehistradong bono, ang organisasyon ay nagpapanatili ng isang rehistro ng kanilang mga may-ari.

Ang pangangalap ng mga pondo sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga bono ay may mga pakinabang para sa organisasyon kumpara sa pagpapalabas ng mga pagbabahagi at iba pang mahahalagang papel:

) ang pagbebenta ng mga bono ay maaaring maging mas matagumpay: ang mga pamumuhunan sa pananalapi sa mga bono ay kaakit-akit sa mga nagpapautang dahil sa mga garantiya ng pagbabayad ng mga bono at ang pagtanggap ng isang nakapirming kita;

) ang mga pautang sa anyo ng mga bono ay nangangailangan ng mas mababang gastos para sa organisasyon na magbayad ng interes sa mga nalikom na pondo;

) ang mga bono ng organisasyon ay hindi nagbibigay ng karapatan sa kanilang mga may hawak na lumahok sa pamamahala ng organisasyong ito.

Pagbabayad ng interes sa mga bono. Ang interes sa mga bono ay kinakalkula kaugnay sa halaga ng mukha ng mga bono, anuman ang halaga ng mga ito sa pamilihan. Ang interes sa mga bono ay binabayaran kada quarter, kalahating taon o sa katapusan ng taon. Ang interes sa mga bono sa unang taon ng kanilang sirkulasyon ay binabayaran ayon sa proporsyon sa oras na ang mga bono ay aktwal na nasa sirkulasyon, maliban kung iba ang itinakda ng mga tuntunin ng isyu. Ang interes sa mga bono ay maaaring bayaran sa mga securities, commodities o iba pang mga karapatan sa ari-arian, kung ito ay itinatadhana ng mga tuntunin ng isyu.

Ang interes sa mga bono ay direktang binabayaran ng organisasyong nagbigay ng utang, ng ahenteng bangko o tagapamagitan sa pananalapi na kumikilos sa ngalan ng kliyente sa pamamagitan ng tseke, money order, postal o telegraphic transfer. Ang isang legal na entity na independiyenteng nagbabayad ng interes sa mga bono, o isang ahente na awtorisadong gawin ito, ay obligadong gumawa ng tala sa pagbabayad ng interes sa isang may-ari ng bono sa pamamagitan ng pagtubos o pagputol ng isang kupon sa mga bono.

Mga legal na entity, independiyenteng nagbabayad ng interes sa mga bono, nagbabayad sa kanilang mga ahenteng bangko o iba pang mga tagapamagitan sa pananalapi ay kumikilos bilang mga ahente ng estado sa pagkolekta ng mga buwis at nagbabayad ng interes sa mga may hawak ng bono na binawasan ang mga nauugnay na buwis. Sa kaso ng hindi katuparan o hindi napapanahong katuparan ng organisasyon ng obligasyon na magbayad ng interes at bayaran ang halagang ipinahiwatig sa bono, ang koleksyon ng mga halagang ito ay ginawa batay sa isang notarial na inskripsiyon na ginawa sa paraang inireseta ng batas.

Mga mapagkukunan ng pagbabayad ng kita at interes sa mga hiniram na pondo

Ang halaga ng pagbabayad ng kita at interes sa mga hiniram na pondo ay sinisingil sa mga mapagkukunang nakalista sa ibaba.

Kasama sa halaga ng mga produkto (gawa, serbisyo) ang mga halaga ng interes:

sa mga pautang sa bangko (hindi kasama ang mga pautang para sa pagkuha ng mga fixed asset, hindi nasasalat at iba pang hindi kasalukuyang mga asset);

sa komersyal na mga pautang;

sa mga hiniram na pondo, kabilang ang mga pautang sa bangko, na ginagamit ng mga entity sa pagpapaupa upang magsagawa ng mga operasyon pagpapaupa sa pananalapi;

sa mga pautang sa badyet, maliban sa mga pautang na ibinigay para sa mga pamumuhunan at aktibidad ng conversion.

Kasama sa mga pamumuhunan sa kapital ang mga halaga ng interes sa mga pautang at paghiram na natanggap para sa mga pamumuhunan sa mga fixed asset, hindi nasasalat at iba pang hindi kasalukuyang mga asset hanggang sa makumpleto ang mga pamumuhunan na ito.

Ang pagbaba ng kita na natitira sa pagtatapon ng organisasyon pagkatapos ng pagbubuwis ay kinabibilangan ng halaga ng interes:

sa mga bonded na pautang;

sa mga hiniram na pondo na natanggap para sa pagpapatupad ng mga pamumuhunan pagkatapos matanggap ang mga bagay ng nakumpletong pamumuhunan para sa accounting;

sa mga pautang sa bangko upang punan ang kakulangan ng kapital na nagtatrabaho.

Ang epekto ng mga operasyong nauugnay sa paggalaw ng mga pananagutan sa net asset

Isaalang-alang natin ang epekto ng mga transaksyon na may kaugnayan sa paggalaw ng mga hiniram na pondo sa halaga ng equity capital, sa posisyon sa pananalapi at benepisyong ekonomiya mga organisasyon.

Ang patakaran sa pamamahala ng kapital sa utang ng isang negosyo ay isang sistema ng mga prinsipyo at pamamaraan para sa pagbuo at pagpapatupad ng mga desisyon sa pananalapi na kumokontrol sa proseso ng pag-akit ng mga hiniram na pondo, pati na rin ang pagtukoy sa pinaka-makatuwirang mapagkukunan ng pagpopondo ng kapital sa utang alinsunod sa mga pangangailangan at pagkakataon para sa pag-unlad. ng isang negosyo.

Kapag bumubuo kapital sa pautang ito ay kinakailangan upang matukoy ang mga pinagmumulan at dami ng atraksyon Pinagkukuhanan ng salapi, pagkatapos ay sinusuri ang pagiging epektibo ng isang tiyak na mapagkukunan ng pag-akit ng mga mapagkukunan, ang mga anyo ng pang-akit ay na-optimize, at ang panganib na nauugnay sa pagbuo ng kapital ay tinasa. Ang mga pangunahing layunin ng pamamahala sa pagbuo ng hiniram na kapital ay ang gastos (presyo) at istraktura nito. Ang istraktura ng paksa ay tinutukoy alinsunod sa mga panlabas na mapagkukunan ng financing ng negosyo, na kinabibilangan ng iba't ibang anyo ng mga pautang at kredito.

Ang iba't ibang mga mapagkukunan at kondisyon para sa pagbibigay ng kapital ng pautang ay tumutukoy sa pangangailangan para sa paghahambing na pagtatasa ang pagiging epektibo ng pagbuo ng mga hiniram na mapagkukunan ng pamumuhunan sa konteksto ng mga indibidwal na elemento nito.

Ang mga prinsipyo ng pamamahala ng pagbuo ng hiniram na kapital ng isang negosyo ay ipinahayag sa:

pagsunod karaniwang sistema pamamahala ng kapital ng negosyo;

kondisyon sa pananalapi ng mga desisyon sa pagbuo ng hiniram na kapital ng mga negosyo;

mataas na dinamismo ng proseso ng pamamahala ng mga pagpapatakbo ng kredito at pautang ng negosyo;

pagkakaiba-iba ng mga diskarte sa pagpili ng form at kundisyon para sa pag-akit ng mga hiniram na pondo ng negosyo.

Tinutukoy ng mga prinsipyo sa itaas ang layunin ng patakaran sa pamamahala ng kapital ng utang ng negosyo, na pataasin ang kahusayan ng sariling kapital ng negosyo sa pamamagitan ng paggamit ng mga hiniram na pondo. Ang mabisang pamamahala ng pagbuo ng hiniram na kapital ng negosyo ay isa sa mga paraan upang mapakinabangan ang halaga ng negosyo sa pamamagitan ng pagliit ng timbang na average na gastos ng kapital.

utang capital tangible asset

Pagsasanay #6

Mga TagapagpahiwatigHalaga Mga nalikom mula sa mga benta1500Mga variable na gastos800Mga nakapirming gastos400Equity650Mga pangmatagalang pautang350Mga panandaliang pautang400Presyo ng kapital ng pautang (%)21

Ano ang epekto ng operating leverage sa kasalukuyang antas ng mga nalikom sa benta?

Lakas ng impluwensya ng operating lever:

SWOR \u003d PRv / Prop,

Kung saan PRv - kabuuang kita

Prop - kita sa pagpapatakbo

PRv \u003d 1500-800 \u003d 700 libong rubles.

Prop = 1500-800-400 = 300 libong rubles.

SWOR = 700/300 = 2.33

Ibig sabihin, kung magbabago ang kita ng benta ng 1%, magbabago ang tubo ng 2.33%.

Sa anong porsyento bababa ang tubo ng kumpanya kung mababawasan ng 25% ang kita sa benta?

Sa pagbaba ng kita ng 25%, ito ay magiging:

B1 \u003d 1500 * 0.75 \u003d 1125 libong rubles.

Kung ang dami ng benta ay bumaba ng 25%, ang mga variable na gastos ay bababa din ng 25% at magiging:

Zper \u003d 700 * 0.75 \u003d 525 libong rubles.

Ang kita sa kasong ito ay magiging katumbas ng:

PR \u003d 1125-525 - 400 \u003d 200 libong rubles.

Iyon ay, ang kita ay bababa ng 300-200 = 100 libong rubles. o ng 33.3%.

Sa anong porsyento ng pagbaba ng kita mula sa nakamit, ang kumpanya ay ganap na mawawalan ng tubo?

Margin ng lakas ng pananalapi

sa ganap na mga termino Zfp \u003d B - Vpr \u003d 1500-1000 \u003d 500 libong rubles.

sa mga kaugnay na termino CRb = (V-Vpr) / V = ​​500/1500 = 0.33 o 33.3%

Kaya, ang pagbaba sa kita ng mga benta ng 33.3% ay pinahihintulutan nang hindi nagkakaroon ng mga pagkalugi para sa negosyo.

Sa anong dami ng mga benta ang kumpanya ay walang tubo o pagkawala?

Ang threshold ng kakayahang kumita ay tulad ng mga nalikom mula sa pagbebenta kung saan ang kumpanya ay wala nang pagkalugi, ngunit wala pa ring kita. Ang pagkalkula ay batay sa pagkakapantay-pantay ng kabuuang kita at mga nakapirming gastos.

V- Zp \u003d PRv- Zpost \u003d Prop \u003d 0

Vpr \u003d Zpost / Control \u003d 400 / (1-0.333) \u003d 600 thousand rubles.

Kontrol = (1500-1000)/1500 = 0.667

Iyon ay, na may dami ng benta na 600 libong rubles. Ang kumpanya ay walang tubo o kawalan.

Sa anong porsyento dapat bawasan ang mga nakapirming gastos upang sa isang 25% na pagbawas sa kita, ang kumpanya ay nagpapanatili ng 75% ng kita?

Kung ang tubo ay 75% ng orihinal, ito ay magiging katumbas ng:

PR1 \u003d 400 * 0.75 \u003d 300 libong rubles.

Tulad ng nakalkula na, na may 25% na pagbawas sa kita, ang kita ay magiging 200 libong rubles, iyon ay, kailangan mong bawasan ang mga nakapirming gastos sa pamamagitan ng

200 = 100 libong rubles

O sa pamamagitan ng (100/400)*100% = 25%

Paano magbabago ang kahusayan ng paggamit ng equity capital kapag gumagamit ng hiniram na kapital? (Para sa pagkalkula, gamitin ang rate ng buwis sa kita na tinutukoy ng kasalukuyang batas)

Ang netong kita sa rate ng buwis sa kita na 20% ay magiging:

PE \u003d 400 * 0.8 \u003d 320 libong rubles.

Kahusayan ng paggamit ng sariling kapital:

/650*100 = 49,23 %

Kapag gumagamit ng hiniram na kapital, ang interes sa utang ay:

* 0.21 \u003d 136.5 libong rubles.

Kung gayon ang kahusayan ng paggamit ng equity capital ay magiging:

(300-136,5)/650*100 % = 25,15%

Kaya, kapag gumagamit ng hiniram na kapital, ang kahusayan ng equity capital ay bababa mula 49.23% hanggang 25.15%.

Ano ang return on equity kapag gumagamit ng hiniram na kapital?

Ang return on equity kapag gumagamit ng hiniram na kapital ay 25.15%

Ano ang gross capital turnover ng kumpanya?

Ang kabuuang kapital ng negosyo ay:

K \u003d 650 + 350 + 400 \u003d 1400 libong rubles.

Turnover ratio - ang ratio ng mga nalikom na benta sa kabuuang kapital:

K tungkol sa \u003d V / K \u003d 1500/1400 \u003d 1.07 na pagliko

Iyon ay, ang kabuuang kapital ng negosyo ay gumagawa ng 1.07 turnover.

Listahan ng ginamit na panitikan

1.Pagsusuri aktibidad sa ekonomiya/ Ed. SA AT. Strazhev. - Minsk: Mas Mataas na Paaralan, 2009. - 400 p.

2.Bakanov, M.I. Teorya ng pagsusuri sa ekonomiya / M.I. Bakanov, A.D. Sheremet. - M.: Pananalapi at istatistika, 2006 -352 p.

3.Lysenko I. A. Pananalapi ng negosyo: ari-arian, pondo, buwis.- M.: IPIO "Priz", 2009.- 378 p.

4.Prykin, V.B. Pagsusuri sa ekonomiya negosyo / V.B. Prykin. - M.: UNITI - DANA, 2009. -279 p.

.Pavlova L.N. Pananalapi ng Enterprise: Isang Teksbuk para sa Mataas na Paaralan. M.: Pananalapi, UNITI, 2011. - 322 p.

.Rodionova V.M. Pananalapi.- M..: Pananalapi at mga istatistika, 2010. -280 p.

Pagtuturo

Kailangan ng tulong sa pag-aaral ng isang paksa?

Ang aming mga eksperto ay magpapayo o magbibigay ng mga serbisyo sa pagtuturo sa mga paksang interesado ka.
Magsumite ng isang application na nagpapahiwatig ng paksa ngayon upang malaman ang tungkol sa posibilidad ng pagkuha ng konsultasyon.

Pahina 1

Ang pangmatagalang hiniram na kapital ay ipinakita sa accounting ng iba't ibang uri ng mga pautang at pautang na ibinigay sa negosyo ng mga bangko at iba pang nagpapahiram sa domestic at dayuhang pera para sa isang panahon ng higit sa isang taon.

Kapag pinag-aaralan ang pangmatagalang hiniram na kapital, kung ito ay magagamit sa negosyo, ang tiyempo ng pangangailangan para sa mga pangmatagalang pautang ay interesado, dahil ang katatagan ay nakasalalay dito pinansiyal na kalagayan mga negosyo. Kung sila ay bahagyang binayaran sa taon ng pag-uulat, ang halagang ito ay ipapakita bilang mga panandaliang pananagutan.

Kung ang kumpanya ay hindi gumagamit ng pangmatagalang hiniram na kapital upang tustusan ang kapital na nagtatrabaho, kung gayon ang mga halaga ng sarili at netong mga kasalukuyang asset ay pareho.

Ang interes sa mga pautang ay maaaring nauugnay sa mga pangmatagalang paghiram lamang o sa kumbinasyon ng pangmatagalan at panandaliang kapital.

Kung ang pagtaas sa kasalukuyang mga ari-arian ay nangyayari sa gastos ng sariling mga pondo o pangmatagalang hiniram na kapital, kung gayon ang halaga ng equity capital ay tumataas, at samakatuwid ay ang pinansiyal na katatagan ng negosyo. Ngunit sa parehong oras, ang pampinansyal na leverage ay bumababa.

Sa lahat ng sitwasyon, ipinapayong panatilihin ang pinakamainam na ratio para sa kumpanya sa pagitan ng equity at pangmatagalang hiniram na kapital. Samakatuwid, inirerekumenda na maingat na suriin ang mga kahihinatnan para sa negosyo iba't-ibang paraan pondo para sa bawat proyekto. Parehong pagmamay-ari at hiniram na mga mapagkukunan ng pamumuhunan ay dapat magbigay sa negosyo ng isang pang-ekonomiyang kita (hinaharap daloy ng salapi) na lumalampas sa halaga ng kanilang atraksyon mula sa stock o credit market.

Sa lahat ng sitwasyon, ipinapayong panatilihin ang pinakamainam na ratio para sa kumpanya sa pagitan ng equity at pangmatagalang hiniram na kapital. Samakatuwid, inirerekumenda na maingat na suriin ang mga kahihinatnan para sa negosyo ng iba't ibang paraan ng pagpopondo sa bawat proyekto. Parehong pagmamay-ari at hiniram na mga mapagkukunan ng pamumuhunan ay dapat magbigay sa negosyo ng isang pang-ekonomiyang kita (daloy ng pera sa hinaharap) na lumampas sa halaga ng pag-akit sa kanila mula sa stock o credit market. Ang mga pangmatagalang pautang mula sa mga komersyal na bangko ay nakadirekta na ngayon sa mga tunay at mabilis na ipinatupad na mga proyekto na may mataas na rate ng return (yield) sa mga pamumuhunan. Dapat pansinin na, hindi tulad ng mga pondo sa badyet, ang mga pangmatagalang pautang sa bangko para sa mga pamumuhunan sa kapital ay nagdaragdag sa responsibilidad ng mga nanghihiram para sa makatwirang paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal dahil sa pagbabayad at pagbabayad ng mga hiniram na pondo. Ang mga tiyak na tuntunin ng pagbibigay ng pangmatagalang pautang at ang mga tuntunin ng pagbabayad nito ay tinutukoy ng kasunduan sa pagitan ng nanghihiram at ng bangko.

Interes sa mga pautang Ang interes sa mga pautang ay maaaring nauugnay alinman sa pangmatagalang hiniram na kapital lamang o sa kumbinasyon ng pangmatagalan at panandaliang kapital.

Sa pangunahin, ang pag-renew at paglago ng pagpapatakbo ng hindi kasalukuyang mga asset ay maaaring pondohan mula sa equity, pangmatagalang hiniram na kapital (pinansyal na kredito, pagpapaupa sa pananalapi, atbp.) at mula sa kanilang pinaghalong financing. Ang pamamaraan para sa pagtukoy ng kinakailangang halaga ng financing, pagpili ng pinaka-angkop na mga form para sa negosyo at pag-optimize ng istraktura ng mga mapagkukunan ng financing para sa pagpapatakbo ng mga hindi kasalukuyang asset ay isinasaalang-alang sa isang espesyal na seksyon.

Sa pangunahin, ang pag-renew at paglago ng pagpapatakbo ng hindi kasalukuyang mga asset ay maaaring pondohan mula sa equity, pangmatagalang hiniram na kapital (pinansyal na kredito, pagpapaupa sa pananalapi, atbp.) at mula sa kanilang pinaghalong financing. Ang pamamaraan para sa pagtukoy ng kinakailangang halaga ng financing, pagpili ng pinaka-angkop na mga form para sa negosyo at pag-optimize ng istraktura ng mga mapagkukunan ng financing para sa pagpapatakbo ng mga hindi kasalukuyang asset ay isinasaalang-alang sa isang espesyal na seksyon.

Halos bawat negosyo ay may dalawang pinagmumulan ng pagpopondo sa mga aktibidad nito: equity capital at hiniram na kapital. Ang hiniram na kapital ay lalong mahalaga para sa mga negosyong iyon na mabilis na lumalaki at umuunlad, ngunit sa parehong oras, ang pagpapalaki ng kanilang sariling mga pondo ay hindi organisado nang kasing bilis ng pagtaas ng rate ng produksyon. Ang hiniram na kapital ay isa ring kailangang-kailangan na mapagkukunan ng financing sa mga kaso kung saan kinakailangan na ipatupad ang anumang programa sa pamumuhunan upang gawing makabago (pagbutihin) ang produksyon, makabisado ang mga bagong uri ng mga produktong gawa, palawakin ang bahagi ng merkado o kahit na makakuha ng isa pang negosyo.

Paano nakakaapekto ang hiniram na kapital sa mga pondo ng negosyo

Kadalasan lumalabas na ang hiniram na kapital ng negosyo ay mas malaki kaysa sa sarili nito. Para sa kadahilanang ito, ang mga pangunahing pag-andar ng pamamahala sa pananalapi ay karampatang pamamahala at isang mahusay na binuo na sistema ng accounting na tumutulong sa pagsubaybay at pagtatala ng mga hiniram na pondo at hiniram na kapital ng organisasyon.

Ang hiniram na kapital sa organisasyon ay nagpapakilala sa buong dami ng mga obligasyon sa pananalapi sa isang partikular na negosyo.

Ang hiniram na kapital ng negosyo ay bahagi ng halaga ng ari-arian na nakuha batay sa mga obligasyon na ibalik sa tagapagtustos o sa mga mapagkukunang pinansyal ng bangko o iba pang mahahalagang bagay na tumutugma sa halaga ng ari-arian na ito.

Ang hiniram na kapital at mga ari-arian na pagmamay-ari mo ay maaaring:

• pangmatagalan - ito ay mga pautang at paghiram na dapat bayaran ng organisasyon nang hindi mas maaga kaysa sa 12 buwan (utang sa kredito sa buwis, mga inisyu na bono, tulong pinansyal, at iba pa);
• panandaliang - pananagutan na may kapanahunan na mas mababa sa 12 buwan (utang sa sahod, mga ipinag-uutos na pagbabayad, mga utang sa mga supplier at iba pang uri ng mga utang). Ang mga panandaliang kredito at mga pautang at mga account na babayaran ay ang mga pinagmumulan ng pagbuo ng mga kasalukuyang asset.

Mga anyo ng hiniram na kapital

• cash na denominasyon sa pambansang pera;
• cash na denominasyon sa dayuhang pera;
• form ng kalakal (kabilang ang mga paghahatid na ginawa gamit ang ipinagpaliban na pagbabayad);
• pag-upa ng mga fixed asset, kabilang ang hindi nasasalat na mga ari-arian na may ipinagpaliban na pagbabayad.

Ang anumang negosyo ay nakapag-iisa na pumipili ng angkop na mga pamamaraan at anyo ng pagpapalaki ng hiniram na kapital, batay sa mga layunin nito at mga detalye ng gawain ng organisasyon.

Ang kapital ng utang bilang isang paraan ng pagtustos: mga pakinabang at disadvantages

Ang hiniram na kapital ay pang-akit Pinagkukuhanan ng salapi na para sa maraming kumpanya ay ang tanging paraan upang malutas ang mga problema. Mahalagang isaalang-alang ang mga positibo at negatibong aspeto ng naturang mga operasyon.

Mga benepisyo ng hiniram na kapital

• pagpapalawak ng pagpili at hanay ng mga pagkakataon para sa organisasyon;
• mabilis na pagtaas ng potensyal sa pananalapi ng kumpanya;
• pagkakaroon at medyo mababang gastos;
• pagkakataon upang madagdagan ang kakayahang kumita.

Kahinaan ng hiniram na kapital

• ang panganib ng pagbawas sa katatagan ng pananalapi ng organisasyon;
• kumplikadong pamamaraan ng pagpaparehistro;
• pagtitiwala sa halaga ng mga gastos sa estado ng merkado;
• pagbaba sa kita ng kumpanya dahil sa interes sa utang.

Pangunahing pinagmumulan ng hiniram na kapital

Ang pagbuo ng hiniram na kapital ay nangyayari sa pamamagitan ng pag-akit ng mga pondo mula sa iba't ibang mapagkukunan, na kinabibilangan ng mga sumusunod.

Pautang sa bangko. Ang paggamit ng hiniram na kapital ay palaging nagpapahiwatig ng pagbabayad sa rate ng interes ng utang. Napakahalagang maunawaan na hindi ka dapat umasa mababang rate sa panahon ng krisis. Salamat kay mataas na interes sinusubukan ng bangko na protektahan ang sarili at mabayaran ang antas ng mga panganib. Walang sinuman sa merkado ang mag-aalok sa iyo ng murang pera. Sa bagay na ito, bago ka magpasya na bisitahin ang bangko, subukang pag-aralan kalagayang pinansyal sa negosyo at maunawaan kung haharapin ng iyong organisasyon ang mga karagdagang bayarin sa mga rate ng kredito o hindi. Kasabay nito, ang halaga ng hiniram na kapital ay direktang nakakaapekto sa laki ng rate.

Para sa karamihan, ang mga rate ng interes sa mga pautang ay katanggap-tanggap para sa modernong negosyo. Siyempre, ang mga kita ay nabawasan, ngunit hindi ito humantong sa kumpanya sa bangkarota. Gayunpaman, para sa isang batang kumpanya, ang rate ng pautang ay maaaring isang parusang kamatayan.

Upang mabayaran ang mga panganib, ginagamit ng bangko hindi lamang mga rate ng pagpapautang. Bilang karagdagan, ang mga empleyado ng bangko ay maaaring tumanggi na tumanggap ng mga pondo sa mga tuntunin na maginhawa para sa iyo, na sumusunod sa isang konserbatibong patakaran. Siyempre, hindi ito isang kumpletong pagtanggi na magpahiram, ngunit gayon pa man, upang madagdagan ang iyong mga pagkakataon, mas mahusay na gawin ang mga sumusunod na hakbang:

• makipag-ugnayan sa iba't ibang bangko;
• subukang maghanap ng mga kaibigan na tutulong sa iyo;
• mas kilalanin ang mga kawani ng bangko - makakatulong ito sa iyong makakuha ng karagdagang mahalagang impormasyon;
• maghanda ng isang pagtatanghal na magpapakita kung bakit kailangan mo ang mga pondong ito at kung ang iyong kumpanya ay nakayanan ang rate ng pautang;
• maging handa na pag-usapan ang iyong negosyo nang maganda at may kakayahan sa pangkalahatan;
• maaari kang makipagtulungan sa ilang iba pang organisasyon para makakuha ng joint loan. Sa kasanayan sa negosyo ng Russia, ang pamamaraang ito ay bihirang ginagamit, ngunit sa ibang bansa ito ay karaniwan. Kung ang mga negosyo ay nag-aplay sa bangko bilang isang "iisang asset" (kaugnay ng cross-guaranteeing), ang mga pagkakataong makalikom ng mga hiniram na pondo ay tataas ng humigit-kumulang 1.5-2 beses.

Ang mga pangunahing prinsipyo para sa pagbibigay ng pautang ay:

• seguridad;
• kakayahang maibalik;
• pagbabayad.

Kasabay nito, ang hanay ng mga naturang prinsipyo sa isang sitwasyon ng krisis ay nananatiling hindi nagbabago. Sa ilalim ng normal na mga kondisyong pang-ekonomiya, ang isang bangko ay maaaring hindi magbayad ng mas maraming pansin sa anumang aspeto, ngunit sa isang mahirap na sandali ay palaging may mas malapit na kontrol.

AT modernong mundo para umasa ng utang sa bangko, hindi sapat ang mangolekta lang Mga kinakailangang dokumento at isumite ang mga ito para sa pagsusuri. Kailangan mong maging handa upang makumbinsi ang nagpapahiram at patunayan sa kanya na kaya mong bayaran ang utang na ito.

Pribadong pamumuhunan. Ang mga pribadong pamumuhunan ay ganap na gumagana sa anumang yugto ng pag-unlad ng merkado, at ang panahon ng krisis ay walang pagbubukod. Gayunpaman, sa mundo ngayon mayroong isang nuance - kung ang mga naunang kumpanya ay maaaring umasa sa pagpapalaki ng kapital ng utang para sa 10% ng mga pagbabahagi, kung gayon halos anumang mamumuhunan ngayon ay nangangailangan ng pagkontrol o hindi bababa sa isang blocking share package, na nangangahulugan na siya ay awtomatikong nagiging isang co. -may-ari ng negosyong ito.

Pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga pondo sa pamumuhunan at ang mga pribadong mamumuhunan ay natapos sa halaga kung saan ang hiniram na kapital ay maaaring ipahayag sa balanse ng samahan, sa madaling salita, sa katumbas na pera na maaaring ibigay ng mga pondo sa pamumuhunan, at sa pinakamababang sukat tubo na plano nilang tanggapin. Kaya, mayroong dalawang pangunahing punto na dapat malaman:

• ang mga indibidwal at pondo ay interesado sa ganap na magkakaibang mga bagay para sa pamumuhunan;
• para sa mga may-ari ng maliliit na organisasyon na kabilang sa katamtaman at maliliit na negosyo, mas mainam na mag-aplay para sa paglikom ng mga hiniram na pondo mula sa mga pribadong mamumuhunan. Sa kasong ito, ang mga pagkakataong makuha maliit na halaga ay magaling. Bilang karagdagan, ang pautang na ito ay maaaring hindi kasama ang pagbibigay ng mga bahagi o bahagi ng iyong kumpanya bilang kapalit ng mga hiniram na pondo.

Kung ang isang organisasyon ay nangangailangan ng medyo maliit na pautang (hindi hihigit sa ilang sampu o daan-daang dolyar ng amerikano), pagkatapos ay kailangan mong maghanap ng isang mamumuhunan sa iyong sarili. Mahalagang isaalang-alang na nangangailangan ito ng maraming oras.

Upang maging matatag na umasa sa pagtataas ng hiniram na kapital mula sa isang pribadong negosyante, dalawang pangunahing kondisyon ang dapat sundin.

Ang una ay panatilihin ang mga talaan at sumunod sa lahat internasyonal na pamantayan pag-uulat sa pananalapi. Sa pinakamaliit na paglabag, hindi ka maaaring umasa para sa isang produktibong pag-uusap sa isang potensyal na tagapagpahiram.

Ang pagsunod sa pangalawang kondisyon ay nagpapahiwatig ng isang sistema ng malambot na pagmomolde sa pananalapi, iyon ay, ang mamumuhunan ay dapat na maunawaan kung ano ang mangyayari sa mga produkto kung saan siya ay namuhunan ng pera, sa ilalim ng iba't ibang mga pagbabago sa mga kondisyon ng merkado.

Kasabay nito, kinakailangan hindi lamang na subukang ipakita ang pagpapataw ng isang mahigpit na tinukoy na badyet sa mga optimistiko at pessimistic na mga sitwasyon sa merkado, ngunit din upang gumawa ng iba't ibang mga sitwasyon.

Ang mga pagkakataon na makakuha ng pautang ay hindi nakasalalay sa industriya kung saan umiiral ang negosyo. Ang mga pribadong mamumuhunan ay naghahanap ng mga magagandang proyekto upang mamuhunan at madagdagan ang kanilang mga pondo, hindi limitado sa pakikipagtulungan lamang sa anyo ng isang pribadong pautang o pagbebenta ng isang kumpanya. Mayroong iba pang mga kagiliw-giliw na paraan ng pagpapahiram sa iba't ibang mga termino.

Mayroon ding iba pang mga mapagkukunan.

1. Pagtaas ng pera mula sa stock market. Gayunpaman, nararapat na tandaan na ang pagtaas ng kapital sa pamamagitan ng paglilista ng mga pagbabahagi sa stock exchange ay hindi isang epektibong paraan sa mga araw na ito. Ang pangunahing dahilan ay ang kakulangan ng mga mamumuhunan sa merkado na handang bumili ng mga pagbabahagi at mga bono ng mga kumpanya (kabilang ang mga kilalang-kilala), dahil hindi lamang mga kita sa hinaharap ang pinag-uusapan, ngunit walang mga garantiya sa kawalan ng mga pagkalugi.
2. Mga alternatibong mapagkukunan ng pondo.

Kung hindi posible na makalikom ng mga pondo sa pamamagitan ng isang bangko o anumang mamumuhunan, maaari kang humingi ng tulong sa estado.

Pagpapautang sa kapinsalaan ng mga katapat. Posibleng maakit ang hiniram na kapital sa gastos ng mga katapat. Kasabay nito, makatotohanang sumang-ayon sa maximum mahabang termino para sa pagbabayad. Ang posibilidad na ito ay nakasalalay lamang sa iyong mga kasanayan sa komunikasyon. Posible rin ang mga tax credit. Sa kaso ng pagkaantala sa mga pagbabayad ng buwis ang kumpanya ay kailangang magbayad ng mga parusa (1/300 ng refinancing rate ng Central Bank ng Russian Federation para sa bawat araw ng pagkaantala).

• Pautang sa isang empleyado: kung paano gumuhit ng isang kasunduan at sumasalamin sa accounting

Unti-unting pang-akit ng hiniram na kapital

Pagsusuri ng atraksyon at paggamit ng mga hiniram na pondo sa nakaraang panahon o sa pagsasanay. Ang aksyon na ito ay isinasagawa upang matukoy ang dami, anyo at komposisyon ng mga hiniram na pondo na maaakit sa kumpanya. Kailangan mo ring suriin ang bisa ng paggamit ng mga pondong ito. Kasama sa pagsusuri ang ilang yugto.

Unang yugto. Una kailangan mong pag-aralan ang dynamics ng kabuuang halaga ng mga pondo na nalikom para sa panahon ng pag-uulat, iyon ay, upang matukoy ang hiniram na kapital at ihambing ang dinamika ng pagkahumaling nito sa rate ng paglago ng sariling mga pondo.

Pangalawang yugto. Kinakailangan upang matukoy ang mga pangunahing paraan ng pagpapalaki ng mga pondo para sa isang pautang, habang sinusuri ang dinamika ng bahagi ng kabuuang halaga ng mga hiniram na pondo na ginamit ng kumpanya.

Ikatlong yugto. Kinakailangan upang matukoy ang ratio ng mga hiniram na pondo sa panahon ng kanilang pagkahumaling. Upang gawin ito, ang mga hiniram na pondo ay pinagsama-sama sa batayan na ito at ang dynamics ng pangmatagalan at panandaliang pondo ng organisasyon ay pinag-aralan, ang kanilang pagsunod sa laki ng kasalukuyan at hindi kasalukuyang mga asset na ginagamit ng negosyo.

Ikaapat na yugto. Sa loob ng balangkas nito, pinag-aaralan ang komposisyon ng mga tiyak na nagpapahiram ng kumpanya, ang mga kondisyon kung saan ipinagkaloob ang iba't ibang mga pautang, at pagkatapos ay isinasagawa ang pagsusuri ng mga kundisyong ito mula sa pananaw ng mga kalakal at mga pamilihan sa pananalapi, na naaayon sa kanilang pinagsamahan.

Ikalimang yugto. Sa pagtatapos ng pagsusuri, kinakailangang pag-aralan ang pagiging epektibo ng paggamit ng mga hiniram na pondo.

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng hiniram na kapital sa balangkas ng pagkamit ng layuning ito ay mga tagapagpahiwatig ng paglilipat at kakayahang kumita ng hiniram na kapital. Ang unang pangkat ng mga tagapagpahiwatig na ito ay inihambing sa kurso ng pagsusuri sa average na panahon ng paglilipat ng equity.

Ang mga resulta ng pagsusuri ay ang batayan para sa pagtatasa ng pagiging posible ng pag-akit ng mga hiniram na pondo sa mga umiiral na form at volume.

Kahulugan ng mga layunin ng pang-akit ng mga karagdagang paraan sa paparating na panahon. Ang mga pangunahing layunin ng pag-akit ng mga hiniram na pondo:

• muling pagdadagdag ng kinakailangang dami ng permanenteng bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian;
• pagtiyak sa pagbuo ng isang variable na bahagi ng kasalukuyang mga asset, na palaging bahagyang o ganap na pinondohan ng mga hiniram na pondo, anuman ang modelo ng financing ng kumpanya;
• pagbuo ng nawawalang dami ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan, pagkakaloob ng mga panlipunan at domestic na pangangailangan ng mga empleyado nito, pati na rin ang iba pang pansamantalang pangangailangan.

Pagpapasiya ng maximum na halaga ng paghiram. Ang limitasyon ng volume ay tinutukoy ayon sa mga sumusunod na kondisyon:

• ang marginal effect ng financial leverage, iyon ay, "financial leverage" (ang ratio sa pagitan ng hiniram at equity capital);
• pagtiyak ng sapat na katatagan sa pananalapi ng negosyo.

Isinasaalang-alang ang mga kinakailangang ito, ang limitasyon sa paggamit ng hiniram na kapital ay tinutukoy. Ang pagtatasa ay ginawa sa halaga ng pag-akit ng mga hiniram na pondo mula sa iba't ibang mapagkukunan (panloob at panlabas).

Ang mga resulta ng pagtatasa na ito ay ang batayan para sa paggawa ng iba't ibang mga desisyon sa pamamahala na naglalayong pumili ng mga mapagkukunan ng mga hiniram na pondo.

Pagpapasiya ng ratio ng dami ng mga hiniram na pondo na naaakit sa isang panandalian at pangmatagalang batayan. Ang batayan para sa pagkalkula ay ang halaga ng mga hiniram na pondo at ang layunin ng kanilang paggamit sa kasalukuyang panahon.

Para sa isang pangmatagalang panahon, ang mga pondo ay karaniwang naaakit upang palawakin ang dami ng sariling mga mapagkukunan dahil sa pagbuo ng nawawalang halaga ng mga pondo sa pamumuhunan.

Para sa isang maikling panahon, ang mga pondo ay naaakit para sa iba pang mga layunin ng paggamit.

Ang buong termino ng paggamit ng mga hiniram na pondo ay ang panahon mula sa simula ng pagtanggap ng mga pondo hanggang sa huling pagkumpleto ng pagbabayad ng kabuuang halaga ng utang.

Ang panahong ito ay karaniwang nahahati sa tatlong yugto ng panahon:

• termino kapaki-pakinabang na paggamit(ang panahon kung saan ang negosyo ay gumagamit ng mga hiniram na pondo para sa mga aktibidad sa ekonomiya);
• isang panahon ng biyaya (grace), na tumatagal mula sa sandaling makumpleto ang kapaki-pakinabang na paggamit ng mga natanggap na pondo hanggang sa mabayaran ang utang;
• maturity, iyon ay, ang panahon kung saan ganap na binabayaran ng kumpanya ang buong halaga ng utang, kabilang ang interes.

Nakaugalian na kalkulahin ang buong termino ng paggamit ng mga hiniram na pondo sa konteksto ng mga nakalistang elemento batay sa mga layunin ng paggamit at itinatag na kasanayan. merkado sa pananalapi sa pamamagitan ng pagtatakda ng panahon ng pagbabayad at palugit.

Pagpapasiya ng mga anyo ng pang-akit ng mga hiniram na pondo. Naiiba ang mga form na ito sa konteksto ng isang pautang sa pananalapi, isang komersyal (kalakal) na pautang, at iba pang mga anyo. Ang anyo ng paghiram ay pinili ng kumpanya, na isinasaalang-alang ang mga detalye at layunin ng mga aktibidad sa negosyo nito.

Pagpapasiya ng komposisyon ng mga pangunahing nagpapautang. Ang batayan para sa pagtukoy ng komposisyon ay ang mga anyo ng pag-akit ng mga pautang. Karaniwan, ang mga nagpapautang ay mga regular na tagapagtustos kung saan ang kumpanya ay nagtatag ng mahaba at matatag na ugnayang pangkomersiyo, o komersyal na Bangko, na nakikibahagi sa settlement at cash services.

Ang pagbuo ng mga epektibong kondisyon para sa pag-akit ng mga pautang. Ang pinakamahalaga at ipinag-uutos sa mga kundisyong ito ay:

• rate ng interes sa pautang;
• termino ng kredito;
• mga tuntunin ng pagbabayad ng pangunahing halaga ng utang;
• mga tuntunin ng pagbabayad ng interes;
• iba pang mga kondisyon para sa pagkuha ng mga hiniram na pondo.

Pagtitiyak ng mahusay na paggamit ng mga pautang. Ang pangunahing pamantayan ay ang mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita at paglilipat ng mga hiniram na pondo.

Pagtiyak ng napapanahong pagbabayad sa mga natanggap na pautang. Kung ang mga pautang ay napakalaki, maaari kang mag-pre-reserve ng isang espesyal na pondo sa pagbabayad. Ang mga pagbabayad sa pautang ay kasama sa kalendaryo ng pagbabayad at patuloy na sinusubaybayan, habang sinusubaybayan ang kasalukuyang mga aktibidad sa pananalapi ng negosyo.

Paano makalkula ang halaga ng hiniram na kapital

Ang halaga ng utang (rate ng diskwento) ay ang average na timbang na halaga ng pagtataas ng pananalapi/kapital mula sa iba't ibang mapagkukunan. Magkano ang average na halaga ng iyong hiniram na kapital, ano ang formula para sa pagkalkula ng weighted average na gastos? Ang pinakasimpleng formula ay ganito ang hitsura: WACC = WdRd + WaRa, kung saan Ang Wd at Wa ay mga target na timbang para sa utang (d) at equity (pag-aari ng mga shareholder) (a) kapital (W mula sa salitang timbang = "timbang"). Malinaw na ang Wd + Wa = 1.0. Ang Rd at Ra ay ang katumbas na halaga ng kapital (R mula sa salitang Rate = "rate ng interes").

Ang mga pagbabayad ng interes sa mga utang ng kumpanya ay ibabawas mula sa base ng buwis sa kabuuang kita. Ang ilang mga mapagkukunan na nagsasalita tungkol sa rate ng diskwento ay kadalasang gumagamit ng pariralang "tax shield" (literal na pagsasalin mula sa English na "taxshield"). Isinasaalang-alang ang katotohanan na ang interes sa utang ay talagang binabawasan ang pagbubuwis ng kabuuang kita, ang WACC formula sa wakas ay magiging ganito: WACC = WdRd × (1 T) + WaRa, kung saan T- rate ng buwis sa tubo, na ipinahayag sa mga fraction ng isang yunit.

Halimbawa, kung ang rate ng tubo ng Russia ay 20%, kung gayon ang halaga (1 - T) ay 1 - 0.2 = 0.8. Kasabay nito, bahagyang bumababa ang epekto ng "tax shield". average na gastos kabisera.

Ang Wd ay ang bahagi ng kapital ng utang sa kabuuang (kabuuan ng utang at equity) na kapital ng kumpanya. Alinsunod dito, ang Wa ay kumakatawan sa bahagi ng equity capital lamang sa kabuuang kapital. Ang indicator na ito ay sinusukat sa mga fraction ng isang unit.

• Wd = Utang / (Utang + Equity) - ang bahagi ng hiniram na kapital;
• Wa = Equity / (Utang + Equity) - bahagi ng equity.

Upang makalkula ang ratio ng equity at hiniram na kapital, maaari mong gamitin ang indicator ng market o halaga ng libro. Kasabay nito, ito ay ipinahayag sa rubles, at hindi bilang isang porsyento.

Kung ang mga bahagi ng isang partikular na kumpanya ay nakalista sa merkado, kung gayon ang halaga sa pamilihan ng parehong equity at kapital ng utang ay dapat gamitin. Sa paggawa nito, kailangan mong malaman na:

• market value ng equity ( ordinaryong pagbabahagi) para sa isang pampublikong kumpanya ay kinakalkula bilang ang presyo sa merkado ng mga pagbabahagi na pinarami ng kanilang numero sa sirkulasyon;
• ang halaga sa merkado ng hiniram na kapital sa kaso ng mga bono na inilalagay para sa auction ay dapat kalkulahin sa parehong paraan tulad ng halaga ng mga pagbabahagi sa sirkulasyon, iyon ay, sa pamamagitan ng pagpaparami ng presyo sa kanilang numero. Kung ang mga obligasyon sa utang ay hindi ipinagpalit sa merkado, pagkatapos ay kinakailangan upang kalkulahin ang amortized na halaga ng naturang pananagutan sa pananalapi;
• kung gagamitin ang market value ng equity, hindi kailangang i-account ang mga retained earnings nang hiwalay, dahil ang mga ito ay dating kasama sa market value ng mga share.

Ang mga may-akda ng Western textbook sa pananalapi ay nagpapayo na gamitin, hangga't maaari, ang market value ng utang at equity capital upang kalkulahin ang WACC. Para sa mga kumpanya na ang mga bahagi ay hindi ipinagpalit sa stock market, maaari mong kunin ang halaga ng kapital mula sa balanse. Sa kasong ito, isasama sa equity, bukod sa iba pang mga bagay, ang isang reserba ng mga nananatiling kita. Hindi sinasabi na ang mas tumpak na mga halaga ng W sa kasong ito ay makukuha gamit ang mga financial statement alinsunod sa IFRS.

Ang pinakasimpleng paraan upang makatulong na matukoy ang rate ng interes sa kapital ng utang ay ang WACC formula. Kahit na ang formula na ito ay hindi nabaybay sa kontrata (sa bangko), alam mo pa rin ang hindi bababa sa mga pagbabayad na nauugnay sa obligasyon sa utang. Pagkatapos ay kailangan mong tukuyin panloob na pamantayan ani (epektibong rate ng interes sa instrumento sa pananalapi). Ito rin ay magiging Rd sa WACC formula. Kung ang isang kumpanya ay nagtataas ng mga pondo gamit ang iba't ibang mga instrumento sa utang, kung gayon ang mga rate ng interes sa mga ito ay maaaring maging ganap na naiiba. Sa kasong ito, kapag kinakalkula ang WACC formula, kakailanganing gamitin ang weighted average ng interes sa lahat ng obligasyon sa utang.

• Ano ang hahanapin kapag nagtapos ng isang kasunduan sa pagpapaupa: 7 tip mula sa mga practitioner

Paano Kalkulahin ang Return on Debt

Ang konsepto ng kakayahang kumita ng hiniram na kapital ay nangangahulugang isang parameter na nagpapakilala sa kahusayan (kakayahang kumita, kakayahang kumita) mula sa paggamit ng mga hiniram na pondo. Ang parameter na ito ay sumasalamin sa tunay na kakayahang kumita ng mga pondo sa bawat isang ruble. Ang isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay ang koepisyent ng hiniram na kapital sa mga tuntunin ng kakayahang kumita nito. Ang parameter na ito ay malawakang ginagamit sa investment at financial analysis ng kumpanya.

Ang pagkalkula ng pagbabalik sa hiniram na kapital ay maaaring isagawa gamit ang isang simpleng formula. Kung ang parameter ay kinakalkula na isinasaalang-alang, pagkatapos ay ang Forms No. 1 at No. 2 ay maaaring gamitin.

Ang kakaiba ng tagapagpahiwatig na ito ay ipinahayag sa kawalan ng mga pamantayan. Posibleng pag-aralan ang kakayahang kumita lamang sa mga dinamika na may kaugnayan sa mga parameter ng iba pang mga organisasyon na umiiral sa mga katulad o nauugnay na mga industriya. Kung mas malaki ang kakayahang kumita ng mga hiniram na pondo, mas epektibo ang pamamahala ng negosyo sa kabuuan.

Ang pagtaas sa dynamics ay sumasalamin sa pagpapabuti sa kalidad ng pamamahala ng utang, na nag-aambag sa pagpapabuti pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan organisasyon at halaga sa merkado ng negosyo (kabilang ang halaga ng inisyu na mga mahalagang papel). Posibleng pag-aralan ang kakayahang kumita sa isang kumplikado, kasabay ng pagtatasa ng katarungan.

Halimbawa, mga tagapagpahiwatig kilalang organisasyon PJSC Gazprom (mga tagapagpahiwatig ng kumpanya ay malayang magagamit). Ang pagkalkula na ito ay maaaring gawin gamit ang isang simpleng Excel program. Ang formula para sa pagkalkula ng kakayahang kumita ay ang mga sumusunod: Kakayahang kumita = C8 / (C4 + C6).

Mahirap isipin ang isang modernong, mabilis na umuunlad na kumpanya na hindi gumagamit kasalukuyang mga gawain mapagkukunan ng kredito.

Ang pangangailangan para sa attracted cash maaaring sanhi ng isang pansamantalang kakulangan ng pagkatubig ng mga hilaw na materyales, materyales, mga kapasidad ng produksyon.

Upang matugunan ang mga pangangailangan ng kumpanya sa mga hiniram na pondo ay tinatanggap sa maraming paraan. Ang pinakasikat na mapagkukunan ng hiniram na kapital ay isang pautang sa bangko.

Gayunpaman, ang mga kumpanyang nagpasya na makalikom ng mga hiniram na pondo ay malamang na hindi magabayan ng kasikatan ng instrumento sa pananalapi lamang.

Ang mga makabuluhang kadahilanan para sa pagpili ng pinagmumulan ng mga hiniram na pondo ay interes din para sa paggamit, iba pang mga gastos sa serbisyo sa utang.

Kaugnay nito, bilang karagdagan sa isang pautang sa bangko, ang mga kumpanya ay nagtataas ng mga pondo sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga rehistradong securities, at nagsasagawa ng mga pautang mula sa mga third-party na organisasyon.

Ang accounting para sa mga pautang at paghiram ay kadalasang nagdudulot ng ilang kahirapan. Ang ilang kahirapan ay ang pagmuni-muni ng mga gastos sa komposisyon ng mga gastos ng organisasyon.

Ngunit sa wastong diskarte sa negosyo at kaalaman sa mga pangunahing patakaran para sa pagsasalamin sa mga operasyong ito, maaari mong gawin ang mga kinakailangang entry nang walang mga pagkakamali.

Pagpapasiya ng hiniram na kapital ng organisasyon, ang komposisyon nito

Ang hiniram na kapital, sa katunayan, ay ibang uri ng mga ari-arian ng mga ikatlong partido, na ibinigay sa mga tuntunin ng pagkaapurahan at pagbabayad.

Ang pangangailangang magtaas ng karagdagang kapital ay dapat bigyang-katwiran nang maaga sa pamamagitan ng pagkalkula ng pangangailangan para sa karagdagang pondo.

Ang istraktura ng hiniram na kapital (hiniram na mga ari-arian) ay kinabibilangan ng:

• pagpapautang sa pananalapi,
• komersyal na pagpapautang,
• mga dapat bayaran,
• utang isyu ng bono.

Sa accounting, ang mga account na dapat bayaran ay dapat ipakita nang hiwalay sa mga hiniram na pondo.

Ang hiniram na kapital ng isang negosyo mula sa isang pang-ekonomiyang punto ng view ay nailalarawan sa pamamagitan ng ilang mga positibong tampok:

1. malawak na mga pagkakataon sa pag-akit (nagaganap kapag ang negosyo ay inuri ayon sa isang mataas na rating);
2. pagbibigay ng mga pagkakataon sa pananalapi, kung kinakailangan, upang madagdagan ang dami ng mga ari-arian;
3. mababang gastos kumpara sa paraan ng "tax shield";
4. mataas ang posibilidad na makabuo ng pagtaas sa return on equity.

Kasabay nito, ang pagtataas ng mga hiniram na pondo ay maaaring magdulot ng ilang partikular na abala:

• pagbuo ng mga pinaka-mapanganib na panganib sa negosyo (halimbawa, pagpapababa sa klase ng solvency);
• ang mga hiniram na pondo ay nagpapahiwatig ng mas mababang rate ng pagbabalik;
• tumaas na pag-asa sa mga pagbabago sa merkado;
• kakulangan ng transparency sa proseso ng pakikipag-ugnayan.

Bilang resulta, ang isang kumpanya na aktibong gumagamit ng hiniram na kapital ay may mas mataas na potensyal na pag-unlad sa pananalapi.

Ang wastong pamamahala sa utang ay nagbibigay-daan sa mabilis na pagtaas ng kakayahang kumita sa pananalapi, ngunit ang kumpanya ay maaaring lubos na malantad sa banta ng pagkabangkarote at iba pang mga panganib sa pananalapi.

Mga paraan ng pag-akit ng mga hiniram na pondo

Ang mga hiniram na pondo ay kadalasang naaakit para sa pagpaparami ng kasalukuyang mga ari-arian.

Ang mga pangunahing pinagkakautangan ng kumpanya ay:

• pagbabangko at iba pang institusyong pinansyal at kredito;
• mga mamimili ng mga produkto at kumpanya-supplier (komersyal na pagpapautang);
• stock market (paglalagay ng mga securities).

Anuman ang paraan ng paglikom ng mga pondo, dapat silang bigyan ng naaangkop na mga ari-arian.

Ang seguridad ay partikular na kahalagahan kapag direktang umaakit ng mga pondo sa cash.

Mayroong iba't ibang mga paraan ng pag-akit ng mga hiniram na pondo. Sila ay kasangkot upang matiyak ang pang-ekonomiyang aktibidad ng kumpanya sa mga sumusunod na anyo:

1. mga pondo sa pambansang pera;
2. mga pondo sa dayuhang pera;
3. form ng kalakal (delivery with deferred payments);
4. pagkuha ng mga fixed asset sa mga tuntunin ng pagpapaupa o pag-upa;
5. iba pang mga anyo (pagtanggap ng hindi nasasalat na mga ari-arian na may tiyak na pagkaantala).

Ang pagpili ng mga pamamaraan para sa pagpapalaki ng mga pondo ay isinasagawa ng kumpanya nang nakapag-iisa, batay sa mga layunin at tampok ng mga aktibidad sa negosyo nito.

Depende sa antas ng pagkakaloob ng mga naaakit na pondo, kaugalian na maglaan ng:

• hindi secure na mga pautang. Ang mga ito ay inisyu, bilang panuntunan, sa mga kumpanyang may magandang reputasyon para sa masusing pagtupad sa mga terminong kontraktwal;
• secured na mga pautang. Ang mga sumusunod na paraan ng seguridad ay ipinahiwatig: mga garantiya sa pinagkakautangan, mga garantiya, materyal na seguridad.

Ang balangkas ng regulasyon para sa accounting para sa hiniram na kapital ay:

• Civil Code,
• Kodigo sa Buwis, Mga Regulasyon Blg. 34n, 43n, 60n,
• Mga probisyon ng accounting "Accounting para sa mga pautang at kredito", "Mga gastos ng organisasyon", "Mga Prinsipyo ng accounting para sa mga fixed asset".

Pagninilay ng kapital ng utang sa balanse

Ang aktwal na pagtanggap ng hiniram na kapital sa accounting ay makikita sa sumusunod na entry:

Debit ng property account (depende sa anyo ng deposito),

Credit "Settlements with the founders" (account 75).

Ang accounting para sa hiniram na kapital ay makikita sa mga account 66 at 67 (Mga kalkulasyon sa panandaliang at pangmatagalang mga pautang).

Ang Account 66 ay inilaan upang ipakita ang impormasyon sa estado ng mga kredito at mga pautang hanggang sa 12 buwan.

Ang halaga ng mga panandaliang pautang na natanggap ng kumpanya sa accounting ay makikita bilang mga sumusunod:

Debit ng mga account 50, 51.52 (cash accounting),

Credit sa account 66.

Ang mga panandaliang paghiram na nakuha sa pamamagitan ng pag-iisyu ng mga bono ay ibinibilang nang hiwalay. Kapag ang mga bono ay ibinebenta sa presyong mas mataas kaysa sa halaga ng mukha, ang mga pag-post ay ginawa:

• Debit "Mga settlement account",
• Credit 66;
• Debit "Mga settlement account",
• Pautang "Napaliban na Kita"

Kung ang mga bono ay ibinebenta nang mas mababa sa halaga ng mukha, ang pagkakaiba ay naipon sa panahon ng sirkulasyon ng mga bono. Ang interes na dapat bayaran sa mga natanggap na pautang ay makikita sa entry:

Debit "Iba pang kita",

Credit "Mga pag-aayos sa mga kredito at pautang".

Sa pamamagitan ng uri ng mga pautang, kredito, mga kumpanya ng kredito na nagbigay sa kanila, pinapanatili ang analytical accounting.

Kapag nagbabayad ng mga pautang, ang account 66 ay na-debit, habang ang cash na account ay na-kredito

Ang pag-akit ng hiniram na kapital ay nagbibigay ng pagtaas sa rate ng paglilipat ng kapital.

Gamit ang pagsusuri ng paggamit ng hiniram na kapital, maaari tayong gumawa ng mga konklusyon sa pagiging epektibo ng mga proseso:

• pagbawas sa tagal ng ikot ng produksyon dahil sa pagtindi (paggamit ng ang pinakabagong mga teknolohiya, pagtaas sa produktibidad ng paggawa, mekanisasyon at automation ng mga proseso, buong paggamit ng mga kapasidad);
• pagpapabuti ng organisasyon ng teknikal na supply upang matiyak ang tuluy-tuloy na produksyon at bawasan ang oras na ginugol ng kapital sa mga stock;
• pagtaas ng bilis ng proseso ng pagpapadala at pagpapatupad ng mga kasamang dokumento;
• pagtaas ng antas ng pananaliksik sa merkado na naglalayong magsulong ng mga kalakal (kabilang ang pananaliksik sa merkado, patakaran sa pagpepresyo, pagpapabuti ng produkto, epektibong advertising).

Kaya, ang isang kumpanya na umaakit ng mga hiniram na pondo para sa mga tiyak na layunin ay obligado, alinsunod sa mga pamantayan ng batas, na ayusin ang accounting para sa mga pautang at paghiram.

Ang organisasyon mismo ang kumokontrol sa kawastuhan at pamamaraan para sa pagtatala ng mga transaksyon sa negosyo.

Kasabay nito, ang kumpanya na gumagamit ng mga hiniram na pondo ay dapat sumasalamin patakaran sa accounting mga account at sub-account na pinagsasama-sama ang impormasyon sa estado ng mga pautang at paghiram, impormasyon sa mga pagbabago sa termino ng utang, isang paraan upang ipakita ang mga gastos sa pagkuha at paggamit ng mga hiniram na pondo.

Epektibo mga aktibidad sa pananalapi ang kumpanya ay imposible nang walang makatwirang pamamahala ng kapital, pang-akit ng mga hiniram na pondo.

Ang kita ay hindi dinadala ng aktibidad ng negosyo sa dalisay nitong anyo, ngunit direkta sa pamamagitan ng paggamit ng kapital

Pinapayagan nito:

• upang palawakin ang dami ng aktibidad sa ekonomiya,
• tiyakin ang mas mahusay na pamamahagi ng sariling pondo,
• upang mapabilis ang pagbuo ng mga naka-target na pondo sa pananalapi, iyon ay, upang mapataas ang halaga sa merkado ng negosyo.