Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Talabalar, aspirantlar, bilimlar bazasidan o‘z o‘qishlarida va ishlarida foydalanayotgan yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘lishadi.

http://www.allbest.ru/ saytida joylashtirilgan

RF TA'LIM VA FAN VAZIRLIGI

FEDERAL DAVLAT AVTONOM

OLIY TA'LIM MASSASASI

KASBIY TA'LIM

"QAZAN (VOLGA) FEDERAL UNIVERSITETI"

BOSHQARUV, IQTISODIYOT VA MOLIYA INSTITUTI

MOLIYA BOSHQARMASI BO‘LIMI

YO'NALISH BO'YICHA KURS ISHI

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish

Talaba tomonidan amalga oshiriladi

Gr.14.6-231 3-yil

A.F. Kamaletdinova

Ilmiy direktor

Iqtisodiyot fanlari doktori, kafedra dotsenti

moliyaviy menejment

A.I. Bikchantaeva

Qozon 2015 yil

KIRISH

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash xo'jalik yurituvchi sub'ekt uchun katta rol o'ynaydi, chunki potentsial investorlar moliyaviy ko'rsatkichlarni o'rganishda korxonaning ushbu xususiyatiga katta e'tibor berishadi. iqtisodiy faoliyat kamida 3 yil. Shuningdek, investitsiya jozibadorligini to‘g‘ri baholash uchun investor korxonani atrof-muhitdagi alohida xo‘jalik yurituvchi sub’ekt sifatida emas, balki tarmoqning bir qismi sifatida baholaydi va ko‘rib chiqilayotgan korxonani shu tarmoqning boshqa korxonalari bilan solishtiradi.

Investorlarning faolligi ko'p jihatdan ular investitsiya qilishga tayyor bo'lgan korxonalarning moliyaviy ahvoli barqarorligi va iqtisodiy barqarorligi darajasiga bog'liq. Aynan shu parametrlar asosan korxonaning investitsion jozibadorligini tavsiflaydi. Shu bilan birga, hozirgi vaqtda investitsion jozibadorlikni baholash va tahlil qilishning uslubiy masalalari yetarlicha ishlab chiqilmagan va yanada rivojlantirishni talab qiladi. Aynan shu narsa ushbu mavzuning dolzarbligini belgilaydi kurs ishi « Investitsion jozibadorlik korxonalar."

Hozirgi kunda biznesning deyarli har qanday yo'nalishi yuqori darajadagi raqobat bilan ajralib turadi. O'z pozitsiyalarini saqlab qolish va etakchilikka erishish uchun kompaniyalar doimiy ravishda rivojlanishga, yangi texnologiyalarni o'zlashtirishga va faoliyat sohalarini kengaytirishga majbur. Bunday sharoitda, vaqti-vaqti bilan tashkilot rahbariyati investitsiyalar oqimisiz keyingi rivojlanish mumkin emasligini tushunadigan payt keladi. Investitsiyalarni jalb qilish kompaniyaga raqobatdosh ustunlik beradi va ko'pincha o'sishning kuchli vositasidir. Investitsiyalarni jalb qilishning asosiy va eng umumiy maqsadi korxona samaradorligini oshirishdir, ya'ni investitsiya mablag'larini to'g'ri boshqarish bilan tanlangan har qanday usulning natijasi kompaniyaning qiymatini va uning faoliyatining boshqa ko'rsatkichlarini oshirish bo'lishi kerak. .

Investitsion jozibadorlik investorlar uchun juda muhimdir, chunki korxona va uning investitsion jozibadorligini tahlil qilish bizga noto'g'ri investitsiya qilish xavfini minimal darajaga tushirishga imkon beradi.

Ushbu kurs ishining o'rganish ob'ekti korxonaning investitsion jozibadorligi hisoblanadi.

Tadqiqot mavzusi - korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiluvchi omillar.

Ushbu ishning maqsadi asosiy moliyaviy hisobot ko'rsatkichlari, likvidlik va to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari asosida "Lukoyl" OAJning investitsion jozibadorligini tahlil qilishdir.

Tadqiqot maqsadi bizga ushbu ishda hal qilingan vazifalarni shakllantirishga imkon berdi:

1. investitsion jozibadorlik tushunchasini ochib berish;

2. investitsiya jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarni aniqlash;

3. korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmini taqdim etish;

4. LUKOIL OAJ misolida korxonaning likvidligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish;

5. LUKOIL OAJ misolida korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish;

6. korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llarini ishlab chiqish.

Ushbu ish kirish, ikki bob, xulosa, foydalanilgan adabiyotlar ro‘yxati va ilovadan iborat.

Kurs ishini yozishda quyidagi ilmiy tadqiqot usullaridan foydalanilgan: qiyosiy metod; tegishli adabiyotlarni, maqolalarni o'rganish; analitik usul.

Axborot bazasini ushbu mavzu bo'yicha o'quv adabiyotlari, iqtisodiy jurnallarning davriy nashrlari va axborot veb-saytlari tashkil etdi. Ishning tahliliy qismini amalga oshirish uchun LUKOIL OAOning ma'lumotlari va moliyaviy hisobotlari olindi.

1. KORXONANING INVESTITSIYA JALBATLILIGINI TAHLIL QILIShNING NAZARIY JONLARI.

1.1 Investitsion jozibadorlik tushunchasi va uni belgilovchi omillar

Iqtisodiy adabiyotlarda korxonaning "investitsion jozibadorligini" aniqlash va tushunish muammolariga bag'ishlangan etarli miqdordagi asarlar mavjud.

Hozirgacha korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash va baholash bo'yicha konsensus mavjud emas edi. Ushbu mavzu bo'yicha mahalliy mualliflarning fikrlari bir-biridan farq qiladi, lekin ayni paytda bir-birini sezilarli darajada to'ldiradi.

Korxonaning investitsion jozibadorligining mohiyatiga yondashuvlarni o'rganib chiqib, biz mavjud talqinlarni ma'lum bir mezon bo'yicha to'rtta blokga birlashtirishimiz mumkin:

1. investitsion jozibadorlik korxona rivojlanishining sharti sifatida;

Korxonaning investitsion jozibadorligi - bu uning iqtisodiy rivojlanish holati bo'lib, u yuqori ehtimollik darajasini hisobga olgan holda, investor uchun ma'qul bo'lgan vaqt oralig'ida investitsiyalar kerakli rentabellik darajasini qondirishga qodir yoki mumkin. yana bir ijobiy ta'sirga erishish uchun.

2. investitsion jozibadorlik investitsiya uchun shart sifatida;

Investitsion jozibadorlik asosiy kapitalga investitsiyalar uchun potentsial samarali talabni belgilovchi turli xil ob'ektiv belgilar, xususiyatlar, vositalar, imkoniyatlar yig'indisi sifatida qaraladi.

3. ko'rsatkichlar majmui sifatida investitsion jozibadorlik;

korxonaning investitsion jozibadorligi minimal investitsiya risklari bilan kapital qo'yilmalar natijasida maksimal foyda olish imkoniyatini belgilovchi korxonaning iqtisodiy va moliyaviy ko'rsatkichlari majmui shaklida taqdim etiladi.

4. investitsion jozibadorlik investitsion samaradorlik ko'rsatkichi sifatida Igonina, L.L. Investments [Matn]/L.L.Igonina//O'quv qo'llanma.-2006.-288-bet.

Investitsiyalarning samaradorligi investitsiya jozibadorligi tushunchasi bilan o'zaro bog'liq bo'lib, u investitsion jozibadorlikni aniqlashning asosiy bo'g'inidir, ikkinchisi esa investitsion faollikni belgilaydi. Investitsiyalar samaradorligi qanchalik yuqori bo'lsa, investitsion jozibadorlik darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va investitsion faoliyat ko'lami shunchalik katta bo'ladi va shunga mos ravishda aksincha.

Shunday qilib, yuqorida taklif qilingan tasnifni umumlashtirib, biz eng ko'p shakllantirishimiz mumkin umumiy ta'rif korxonaning investitsion jozibadorligi va uni xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasidagi biznesni rivojlantirish samaradorligi va uning raqobatbardoshligini saqlash bo'yicha iqtisodiy munosabatlarni o'z ichiga olgan tizim sifatida ko'rib chiqish.

Investor nuqtai nazaridan korxonaning investitsion jozibadorligi korxonaning investitsiyalar uchun samarali talabini tavsiflovchi miqdoriy va sifat omillarining yig'indisidir.

Investitsiyalarga bo'lgan talab (taklif, narx darajasi va raqobat darajasi bilan birgalikda) investitsiya bozori kon'yunkturasini aniqlash uchun asosdir.

Investitsion strategiyani ishlab chiqishda foydalaniladigan ma'lumotlarning ishonchliligiga shubha tug'dirmaslik uchun bozor kon'yunkturasini o'rganishda makrodarajadan (davlat investitsiya muhiti) va mikrodarajagacha (investitsion jozibadorlikni baholash) tizimli yondashuv zarur. individual investitsiya loyihasi). Ushbu ketma-ketlik yordamida investorlar taklif etilayotgan investitsiya loyihasi amalga oshirilgan taqdirda eng yaxshi rivojlanish istiqboliga ega bo'lgan korxonalarni tanlash muammosini hal qilishlari mumkin, bu esa investorga mavjud risklardan investitsiya qilingan kapitalning rejalashtirilgan daromadini ta'minlaydi. Ushbu investor bilan bir qatorda korxona qaysi tarmoqqa (rivojlanayotgan yoki tushkunlikka tushgan sanoatga) tegishli ekanligi va uning hududiy rejadagi o‘rni qanday (mintaqa, federal okrug). Tarmoq va hudud, o'z navbatida, korxonalarning investitsion jozibadorligini o'z ichiga olgan o'ziga xos investitsion jozibadorlik darajalariga ega.

Shunday qilib, investitsiya bozorining har bir ob'ekti o'ziga xos investitsiya jozibadorligiga ega, lekin shu bilan birga, ularning har biri investitsiya bozoridagi barcha ob'ektlarning "investitsiya maydoni" orasida joylashgan. Korxonaning investitsion jozibadorligiga uning “investitsion sohasi”dan tashqari sanoat, mintaqalar va davlatning investitsion ta’siri ham ta’sir ko‘rsatadi. Shu bilan birga, korxonalar yig'indisi butun mintaqaning investitsion jozibadorligiga ta'sir ko'rsatadigan sanoatni, hududlarning jozibadorligi esa davlatning jozibadorligini shakllantiradi. Yuqori darajadagi tizimlarda sodir bo'ladigan barcha o'zgarishlar (siyosiy beqarorlik, o'zgarishlar soliq qonunchiligi va boshqalar) bevosita korxonaning investitsion jozibadorligida aks etadi.

Investitsion jozibadorlik sanoat va korxonalar joylashgan hududning rivojlanish darajasini tavsiflovchi tashqi omillarga ham, ichki omillarga ham bog'liq: korxonalarning o'z ichidagi faoliyati. Katasonov, V.Yu. Iqtisodiyotning investitsion salohiyati[Matn]/V.Yu. Katasonov//Investitsiya salohiyatini shakllantirish mexanizmlari.-2005.-68-bet.

Mablag'larni taqsimlash to'g'risida qaror qabul qilish uchun investor kelajakdagi investitsiyalar samaradorligini belgilaydigan ko'plab omillarni baholashi kerak. Ushbu omillarning turli qiymatlarini birlashtirish variantlari qatorini hisobga olgan holda, investor ushbu omillarning o'zaro ta'sirining umumiy ta'sirini va natijalarini baholaydi, ya'ni ijtimoiy-iqtisodiy tizimning investitsiya jozibadorligini baholaydi va uning asosida. , o'z mablag'larini investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qiladi.

Shu sababli, investitsiya jozibadorligi holatini miqdoriy jihatdan aniqlash zarurati tug'iladi va quyidagi jihatni hisobga olish kerak: investitsiya qarorini qabul qilish uchun korxonaning investitsion jozibadorlik holatini tavsiflovchi ko'rsatkich iqtisodiy ma'noga ega bo'lishi kerak. investor kapitalining narxi bilan solishtirish mumkin. Shunday qilib, investitsion jozibadorlik ko'rsatkichini oshkor qilish metodologiyasiga qo'yiladigan talablarni aniqlash mumkin:

Investitsion jozibadorlik ko'rsatkichi investor uchun muhim bo'lgan barcha ekologik omillarni hisobga olishi kerak;

Ko'rsatkich investitsiyalarning kutilayotgan daromadini aks ettirishi kerak;

Ko'rsatkich investorning kapital qiymati bilan taqqoslanadigan bo'lishi kerak.

Ushbu talablarni hisobga olgan holda qurilgan korxonaning investitsion jozibadorligini baholash metodologiyasi investorga investitsiya ob'ektini sifatli va oqilona tanlashni ta'minlaydi; investor investitsiyalarning samaradorligini nazorat qilish va investitsiya jarayonini sozlash imkoniyatiga ega bo'ladi. noqulay vaziyatlarda investitsiya choralarini amalga oshirish.

Rossiya korxonalarining investitsiya potentsiali ishlab chiqarish salohiyatini qoniqarli darajada rivojlantirish, xususan, korxonaning moddiy-texnik jihozlanishining o'sishi bilan tavsiflanishi mumkin; sanoat ishlab chiqarish hajmining o'sishi va Rossiya korxonalari mahsulotlariga talabning ortishi; qimmatli qog'ozlar bozoridagi korxonalar faolligini oshirish va qiymatning bevosita o'sishi Rossiya aktsiyalari; korxonalarning moliyaviy holatini tavsiflovchi ko'rsatkichlar qiymatlarida aniqlangan korxona faoliyatini boshqarish samaradorligining pasayishi; ishchi kuchining etarli hajmi va malakasi; turli tarmoqlardagi korxonalarning notekis rivojlanishi. Aytish mumkinki, rossiyalik investorning faolligi pasaydi, xorijiy investorning qiziqishi esa sanoat korxonalari Rossiya yuksalmoqda.

Korxonaning investitsion jozibadorligining eng muhim omillaridan biri hisoblanadi investitsiya xavfi.

Investitsiya tavakkalchiligi xavfning quyidagi kichik turlarini o'z ichiga oladi: yo'qotilgan foyda, pasaygan rentabellik, to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar.

Yo'qotilgan foyda xavfi, agar biron bir faoliyat amalga oshirilmasa, bilvosita (garov) moliyaviy zarar (yo'qotilgan foyda) paydo bo'lishi bilan bog'liq.

Foizlar va dividendlar miqdori tushganda rentabellikning pasayishi xavfi paydo bo'ladi portfel investitsiyalar, depozit va kredit.

Daromadning pasayishi xavfi quyidagi kichik turlarni o'z ichiga oladi: foiz stavkasi riski va kredit riski.

Investitsion jozibadorlikni belgilovchi omillarning ko'plab tasniflari mavjud. Ular quyidagilarga bo'linadi:

· ishlab chiqarish va texnologik;

· manba;

· institutsional;

· normativ-huquqiy;

· infratuzilmaviy;

· eksport salohiyati;

· ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

Ushbu omillarning har biri turli ko'rsatkichlar bilan tavsiflanishi mumkin, ko'pincha bir xil iqtisodiy xususiyatga ega.

Korxonaning investitsion jozibadorligini aniqlashga yordam beradigan boshqa omillar quyidagilarga bo'linadi:

· rasmiy (hisoblash moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida amalga oshiriladi);

· norasmiy (boshqaruv vakolati, tijorat obro'si).

Yakka tartibdagi investor nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligi ma'lum bir investitsiya ob'ektini tanlashda katta ahamiyatga ega bo'lgan turli xil omillar to'plami bilan belgilanishi mumkin.

1.2 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari

Hozirgi iqtisodiy sharoitda korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir qancha yondashuvlari vujudga keldi. Birinchisi, korxonalarning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini va raqobatbardoshligini baholash ko'rsatkichlariga asoslanadi. Ikkinchi yondashuv investitsiya salohiyati, investitsiya tavakkalchiligi va baholash usullari tushunchasi bilan ishlaydi investitsiya loyihalari. Uchinchi yondashuv korxonalar qiymatini baholaydi. Yondashuv va usullarning har biri o'zining afzalliklari, kamchiliklari va foydalanish doirasiga ega. Shuni ta'kidlash kerakki, foydalanish turli yondashuvlar va baholash usullari korxonaning investitsion jozibadorligini ob'ektiv aks ettirishning eng katta ehtimolini ta'minlaydi.

Korxonaning investitsion jozibadorligi quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi:

Korxonaning texnik bazasining umumiy tavsifi;

Mahsulot assortimenti;

Ishlab chiqarish quvvati;

Korxonaning tarmoqdagi, bozordagi mavqei, uning monopoliya darajasi;

Boshqarish tizimining xususiyatlari;

Ustav kapitali, korxona egalari;

Ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi;

Foyda hajmi va undan foydalanish yo'nalishlari;

Baho moliyaviy ahvol korxonalar.

Turli jarayonlarni boshqarish tizimi ularning rivojlanishi holatini ob'ektiv baholashga asoslanishi kerak. Investitsion jarayonning asosiy xarakteristikasi tizimning investitsion jozibadorligi holatidir. Shuning uchun ham iqtisodiy tizimning investitsion jozibadorligini baholash zarur. Investitsion jozibadorlikni baholashning asosiy vazifalari iqtisodiy tizimlar quyidagilar:

Tizimning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishini investisiya masalalari nuqtai nazaridan belgilash;

investitsion jozibadorlikning kapital tashkil etuvchi investitsiyalar oqimiga va iqtisodiy tizimning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga ta’sirini aniqlash;

Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini tartibga solish chora-tadbirlarini ishlab chiqish.

Qo'shimcha vazifalarga quyidagilar kiradi:

Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligiga ta'sir etuvchi sabablarni aniqlash;

Investitsion jozibadorlikni monitoring qilish.

Korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy omillaridan biri bu zarur kapital yoki investitsiya resurslarining mavjudligi. Kapital tarkibi uning narxini aniqlashga imkon beradi, ammo bu korxonaning samarali ishlashi uchun zarur va etarli shart emas. Shu bilan birga, kapitalning arzonligi korxonani yanada jozibador qiladi. Kapitalning narxi (narxi) korxona bozor qiymatining pasayishiga yo'l qo'ymaslik uchun ta'minlashi kerak bo'lgan rentabellik darajasi (rentabellik chegarasi) yoki foyda darajasini aks ettiradi.

Investitsiya qilingan mablag'larning rentabelligi foyda yoki daromadning investitsiya qilingan mablag'larga nisbati bilan belgilanadi. Mikrodarajada daromad ko'rsatkichi korxona ixtiyorida qoladigan sof foyda ko'rsatkichi bo'lishi mumkin (formula 1).

Formula 1

Shunday qilib:

K1 = Pr / V (1)

bu erda K1 - korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismi, birning kasrlarida;

Pr - ko'rib chiqilayotgan davr uchun foyda hajmi.

Asosiy kapitalga investitsiyalar to'g'risida ma'lumot bo'lmagan hollarda, asosiy kapitalning rentabelligi ko'rsatkichidan iqtisodiy komponent sifatida foydalanish tavsiya etiladi, chunki bu ko'rsatkich ilgari asosiy kapitalga kiritilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini ochib beradi.

Investitsion ob'ektning investitsion jozibadorligi ko'rsatkichi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Formula 2

Si = H / Ri (2)

bu erda Si - i-ob'ektning investitsion jozibadorligi (narxi) ko'rsatkichi;

Ri - tanlovda ishtirok etuvchi i-ob'ektning resurslari;

N - iste'molchi buyurtmasining qiymati.

Bunday holda, butun reyting tizimining asosiy parametrining roli iste'molchi buyurtmasiga tegishli. Qaysi darajada to'g'ri shakllanganligiga qarab, hisoblangan ko'rsatkichlarning ishonchlilik darajasi aniqlanadi Guskova, T.N. Ob'ektlarning investitsion jozibadorligini statistik usullar yordamida baholash [Matn]/T.N.Guskova//Investitsiyalar.-1999.-278-bet.

Korxona ichida qo'shimcha texnologik, moddiy, moliyaviy va boshqa resurslarni jalb qilish muayyan muammoni hal qilish uchun zarur - litsenziya va nou-xau shaklida yangi xorijiy texnologiyani joriy etish, import qilinadigan yangi uskunalarni sotib olish, mahsulot sifatini oshirish va bozorga chiqish usullarini takomillashtirish, bozor, shu jumladan, jahon bozoriga zarur bo'lgan mahsulotlar turlarini ishlab chiqarishni kengaytirish uchun xorijiy boshqaruv tajribasini jalb qilish. O‘zimiznikini joriy qilish uchun xorijdan moddiy resurslarni jalb qilish ham zarur texnik ishlanmalar, zarur jihozlarning yo'qligi sababli ulardan foydalanish to'sqinlik qilmoqda.

Investitsiyalar kiritish Rossiya korxonalari o'zaro bog'liq shartlarning mavjudligi bilan belgilanadi: investitsiyalarni qabul qiluvchi korxonalar tomonidan past raqobat darajasi; yuqori darajadagi axborot assimetriyasi va muhim, mulkiy ma'lumotlardan tez-tez foydalanish holatlari; kompaniyalarning axborot shaffofligining past darajasi; investor va korxona rahbariyati o'rtasidagi ziddiyatning yuqori darajasi; investorlar manfaatlarini korxona rahbarlarining insofsiz xatti-harakatlaridan himoya qiluvchi vositalarning etishmasligi.

1.1-jadvalda. Mahalliy va jahon amaliyotida qo'llaniladigan ba'zi texnikalarni taqqoslash keltirilgan. Ko'rib turganingizdek, ko'p usullarda kompaniyaning kelajakdagi holatini baholash va bashorat qilishning muhim omillaridan biri uning boshqaruv tizimini baholashdir. Ushbu tendentsiya kompaniyaning holatini, uni boshqarish samaradorligini va boshqaruv qarorlarini qabul qilishda aktsiyadorlar tomonidan nazoratni bevosita bog'laydigan nazariy tadqiqotlar bilan bir xil yo'nalishda boradi.

1.1-jadval Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash usullarining qiyosiy tahlili

Texnikaning nomi	Miqdoriy ko'rsatkichlar yordamida tahlil qilingan korxona faoliyatining jihatlari	Korxona faoliyatining sifat ko'rsatkichlari yordamida tahlil qilingan jihatlari	Tahlilning maqsadi
Moskva davlat universitetining har tomonlama iqtisodiy tahlil tizimi. M.V. Lomonosov (KEA)	Ishlab chiqarish quvvatlaridan foydalanishni tahlil qilish; Moddiy resurslardan foydalanishni tahlil qilish; Mehnatdan foydalanish va ish haqini tahlil qilish; Avanslangan kapitalning miqdori va tuzilishini tahlil qilish; Mahsulot tannarxini tahlil qilish; Ishlab chiqarish fondlarining aylanmasini tahlil qilish; Mahsulotlar hajmi, tuzilishi va sifatini tahlil qilish; Mahsulotlarning foydasi va rentabelligini tahlil qilish; Iqtisodiy faoliyatning rentabelligini tahlil qilish; moliyaviy holat va to'lov qobiliyatini tahlil qilish	Ishlab chiqarishning tashkiliy-texnik darajasini, ijtimoiy, tabiiy, tashqi iqtisodiy sharoitlarini tahlil qilish	Korxonaning samaradorligini baholash
Frantsiya banki metodologiyasi	Samaradorlikni baholash; Kredit ishini baholash; To'lov qobiliyatini baholash	Menejerni baholash
Bundesbank metodologiyasi	Xarajat-foydani baholash; Likvidlikni baholash		Korxonaning qarz oluvchi sifatida ishonchliligini baholash
Angliya banki metodologiyasi	Bozor xavfi;	Bozor xavfi; Boshqaruv; Tashkilot; Boshqaruv
AQSh Federal zaxira tizimi metodologiyasi	Kapital, aktivlar, rentabellik, likvidlik	Boshqaruv	Tijorat bankining ishonchliligini baholash

Biroq, yuqoridagi usullarni tahlil qilishdan ko'rinib turibdiki, usullarning hech biri ushbu tadqiqot maqsadlari uchun tanlangan kompaniyaning nazariy modeli asosida aniqlangan investitsion jozibadorlikka ta'sir qiluvchi omillarning mumkin bo'lgan sohasini to'liq qamrab olishga qodir emas. .

FEA metodologiyasini tahlil qilib, shuni ta'kidlash kerakki, uning kuchi kompaniyaning moliyaviy hisobotlari asosida moliyaviy holatni tahlil qilish bo'yicha eng to'liq va batafsil tavsiyalarni, shuningdek, moliyaviy ko'rsatkichlarni baholashga qaratilgan moliyaviy ko'rsatkichlarning eng to'liq to'plamini taqdim etishdadir. ko'rib chiqilayotgan kompaniyaning holati va biznes samaradorligi.

Investitsion jozibadorlikni baholashda investitsiyalarning samaradorligi baholanadi.

Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar va natijalar nisbatini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Ushbu usullardan foydalanib, investitsiya loyihalarining iqtisodiy jozibadorligini baholash mumkin iqtisodiy foyda bir loyiha boshqasidan oldin. Krilov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G. Korxonaning moliyaviy holati va investitsion jozibadorligini tahlil qilish [Matn]/ Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.//Moliya va statistika.-2003.-130-bet 11.

Tadbirkorlik sub'ektining turiga qarab, usullar quyidagilarni aks ettirishi mumkin:

Butun xalq xo‘jaligi, shuningdek, loyihalarni amalga oshirishda ishtirok etuvchi hududlar, tarmoqlar va tashkilotlar manfaatlari nuqtai nazaridan iqtisodiy (milliy) samaradorlik;

Loyihalarning tijorat samaradorligi (moliyaviy asoslanishi), bu nisbat sifatida aniqlanadi moliyaviy xarajatlar va ularning hissalarini hisobga olgan holda, umuman loyihalar yoki alohida ishtirokchilar uchun natijalar;

Loyihaning tegishli federal, mintaqaviy va mahalliy byudjetlarning daromadlari va xarajatlariga ta'sirini ochib beradigan byudjet samaradorligi.

O'rtacha investitsion jozibadorlik darajasiga ega bo'lgan korxona o'zining mavjud salohiyatidan samarali foydalanishga qaratilgan faol marketing siyosatiga ega ekanligi bilan ajralib turadi. Bundan tashqari, boshqaruv tizimi qiymatni oshirishga yo'naltirilgan korxonalar bozorda muvaffaqiyatli joylashadilar, qiymatni shakllantirish omillariga e'tibor bermaganlar esa raqobatdosh ustunliklarini yo'qotadilar. Investitsion jozibadorligi o'rtacha darajadan past bo'lgan korxonalar kapitalni o'sish imkoniyatlarining pastligi xususiyatlariga ega, bu, albatta, mavjud ishlab chiqarish salohiyati va bozor imkoniyatlaridan samarasiz foydalanish bilan bog'liq.

Investitsion jozibadorligi past bo'lgan korxonalarni yoqimsiz deb hisoblash mumkin, chunki investitsiya qilingan kapital o'sishni ta'minlamaydi, faqat korxonaning iqtisodiy o'sishini aniqlamasdan, hayotiylikni saqlashning vaqtinchalik manbai bo'lib xizmat qiladi. Bunday korxonalar uchun investitsiya jozibadorligini oshirish faqat boshqaruv va ishlab chiqarish tizimini sifat jihatidan o'zgartirish, xususan, qayta yo'naltirish orqali mumkin. ishlab chiqarish jarayoni bozor ehtiyojlarini qondirish uchun, bu bozorda kompaniyaning obro'sini oshiradi va yangi raqobatbardosh ustunliklarni yaratadi yoki mavjud bo'ladi.

Potentsial investorlarni bevosita korxona rahbariyati nafaqat korxonaning o'tgan davrdagi investitsion jozibadorligining o'zgarishlar dinamikasi, balki kelajakdagi o'zgarishlar tendentsiyalari bilan ham qiziqadi. Ushbu ko'rsatkichning o'zgarish tendentsiyasini bilish, bir tomondan, qiyinchiliklarga va ishlab chiqarishni barqarorlashtirishga qaratilgan chora-tadbirlarni ko'rishga tayyorlaydi yoki boshqa tomondan, investitsion jozibadorlik ko'rsatkichining o'sish momentini jalb qilish uchun foydalanadi. yangi investor. Bu, shuningdek, eng yangi texnologiyalarni o'z vaqtida joriy etish va eskirganlarini takomillashtirish, ishlab chiqarish va sotish bozorlarini kengaytirish, zaif joylarda korxona samaradorligini oshirish va hokazo.

1.3 Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmi

Boshqariladigan ko'rsatkichlar monitoringi tizimini qurish quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:

1. Axborotli hisobot ko'rsatkichlari tizimini qurish moliyaviy va boshqaruv hisobi ma'lumotlariga asoslanadi.

2. Belgilangan miqdoriy nazorat standartlariga erishishning haqiqiy natijalarini aks ettiruvchi umumlashtiruvchi (tahlil) ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqish moliyaviy ko'rsatkichlar tizimiga qat'iy muvofiq ravishda amalga oshiriladi.

3. Ijrochilarning nazorat hisobotlari (hisobotlari) shakllarining tarkibi va ko'rsatkichlarini aniqlash nazorat axborot tashuvchilar tizimini shakllantirish uchun mo'ljallangan.

4. Har bir tur, nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning har bir guruhi bo'yicha nazorat muddatlarini aniqlash. Ko'rsatkichlar guruhlari bo'yicha nazorat davrining spetsifikatsiyasi korxonaning investitsion jozibadorligini samarali boshqarish uchun zarur bo'lgan "javobning shoshilinchligi" bilan belgilanadi.

5. Nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarining belgilangan standartlardan chetga chiqish hajmini belgilash mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlarda amalga oshiriladi. Bundan tashqari, nisbiy ko'rsatkichlarga ko'ra, barcha og'ishlar uch guruhga bo'linadi:

Ijobiy og'ish;

Salbiy "toqat qilinadigan" og'ish;

Salbiy "qabul qilib bo'lmaydigan" og'ish.

6. Nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarini belgilangan standartlardan chetga chiqishning asosiy sabablarini aniqlash butun korxona va alohida "mas'uliyat markazlari" uchun amalga oshiriladi.

Korxonada monitoring tizimini joriy etish nafaqat investitsiya jozibadorligini yaratish nuqtai nazaridan, balki investitsiya jarayonlarini boshqarishning butun jarayoni samaradorligini sezilarli darajada oshirishi mumkin.

Monitoring tizimini shakllantirishning asosi muammoning yuzaga kelishi va murakkabligini aniqlash imkonini beradigan indikativ ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqishdir. Mazmun jihatidan ko'rsatkichlar tizimi korxonaning investitsion jozibadorligini boshqarishning tashqi va ichki muhitga bog'liqligini tavsiflovchi belgilarni o'rganish, ularning sifatini baholash va prognozlashga qaratilgan.

Investitsion jozibadorlikni monitoring qilish uchun barcha ko'rsatkichlar tizimini quyidagi guruhlarga bo'lish tavsiya etiladi:

1. Tashqi muhit ko'rsatkichlari. Bozor sharoitida faoliyat yurituvchi korxonalarning tashqi muhiti bir qator xususiyatlar bilan tavsiflanadi o'ziga xos xususiyatlar: birinchidan, barcha omillar bir vaqtning o'zida hisobga olinadi; ikkinchidan, korxonalar boshqaruvning ko'p qirrali xususiyatini hisobga olishlari kerak; uchinchidan, agressiv narx siyosati bilan ajralib turadi; to'rtinchidan, raqobatchilarning pozitsiyalari va kuchlar muvozanati ortib borayotgan tezlikda o'zgarganda, muhit bozor rivojlanish dinamikasi bilan belgilanadi.

2. Korxonaning ijtimoiy samaradorligining jamoatchilik darajasida namoyon bo'lishini tavsiflovchi ko'rsatkichlar. Ijtimoiy samaradorlik butun ijtimoiy guruhning e'tiborini o'ziga qaratadi iqtisodiy ko'rsatkichlar, chunki bu uning tomoni bo'lib, iqtisodiy chora-tadbirlarning jamiyat ehtiyojlarini eng to'liq qondirishga ta'sirini aks ettiradi.

3. Kadrlarning kasbiy tayyorgarligi darajasini ochib beruvchi ko'rsatkichlar; mehnatni tashkil etish darajasini tavsiflovchi ko'rsatkichlar; ijtimoiy-psixologik xususiyatlar.

4. Korxonalarda investisiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar. Korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashda investitsion jarayonlarni boshqarish samaradorligini bevosita aks ettiruvchi ko'rsatkichlar guruhi katta qiziqish uyg'otadi.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda, investitsiya jozibadorligini monitoring qilish tizimini shakllantirishda, birinchi navbatda, shakllanish omillarini hisobga olish kerak. investitsiya qiymati, ikkinchidan, korxonaning investitsiya resurslarini shakllantirish bo'yicha potentsial imkoniyatlari, korxonaning kadrlar, ishlab chiqarish, texnik salohiyati, tashqi resurslarni jalb qilish imkoniyatlari, uchinchidan, iqtisodiy rivojlanish darajasini belgilaydigan investitsiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligi. korxonaning o'sishi.

Taklif etilayotgan algoritm bozor qiymatidagi o'zgarishlarni kuzatishga asoslangan. Korxonaning ishlash jarayonlarini bilish va avtomatlashtirish sharoitida ushbu algoritmni amalga oshirish korxonalarda tashkiliy va iqtisodiy o'zgarishlarni talab qilmaydi.

Shu tarzda amalga oshirilgan investitsiya jozibadorligini monitoring qilish nafaqat korxonalarda investitsiya jarayonlarini faollashtirish uchun shart-sharoitlarni shakllantirishdagi muammoli muammolarni aniqlashga, balki korxonaning iqtisodiy salohiyatidagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarni aniqlashga va kompaniya qiymatini yo'q qilish ehtimolini minimallashtirishga imkon beradi. . Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovskiy V.V. Tashkilotlar va investitsiyalarni moliyalashtirish[Matn]/ Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovskiy V.V.//Moliya va statistika.-2003.-225-bet.

likvidlik to'lov qobiliyati investitsiya algoritmi

2. KORXONANING TASHKILIY-IQTISODIY XUSUSIYATLARI (LUKOYL OAJ MISOLIDA)

2.1 "Lukoyl" OAJning umumiy tavsifi

LUKOIL OAJ 1991 yilda tashkil etilgan eng yirik xalqaro vertikal integratsiyalashgan neft va gaz kompaniyalaridan biridir. Kompaniyaning asosiy faoliyati quyidagilardan iborat: neft va gazni qidirish va qazib olish, neft mahsulotlari va neft-kimyo mahsulotlarini ishlab chiqarish, ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotish. Kompaniyaning qidiruv va qazib olish sohasidagi faoliyatining asosiy qismi Rossiya Federatsiyasi hududida amalga oshiriladi, asosiy resurs bazasi G'arbiy Sibir hisoblanadi. "LUKOIL" OAJ Rossiya, Sharqiy va G'arbiy Evropa va qo'shni mamlakatlarda joylashgan zamonaviy neftni qayta ishlash, gazni qayta ishlash va neft-kimyo zavodlariga ega. Kompaniya o'z mahsulotlarining asosiy qismini xalqaro bozorda sotadi. Kompaniya neft mahsulotlarini Rossiya, Sharqiy va G'arbiy Yevropa, qo'shni davlatlar va AQShda sotadi.

Ko'rib chiqildi AKSIADORLIK jamiyati uglevodorod zaxiralari hajmi bo'yicha dunyodagi ikkinchi yirik xususiy neft va gaz kompaniyasi hisoblanadi. Kompaniyaning global neft zaxiralaridagi ulushi taxminan 1,1%, jahon neft qazib olishda - taxminan 2,3%. Kompaniya Rossiya energetika sohasida muhim rol o'ynaydi, u butun Rossiya neft qazib olishning 18 foizini va butun Rossiya neftni qayta ishlashning 19 foizini tashkil qiladi.

Ko'rsatkichlar foyda va zarar hisobotidan keltirilgan (2-ilova).

LUKOIL OAJning 3 yil davomidagi asosiy ko'rsatkichlari 2.1-jadvalda keltirilgan.

2.1-jadval "LUKOIL" OAJ faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari

Ko'rsatkichlar				Mutlaq og'ish
Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar hajmi (daromad), million rubl
Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar qiymati, million rubl.
Asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, million rubl.
O'rtacha yillik xarajat aylanma mablag'lar, million rubl
Yalpi foyda, million rubl.
Sof foyda, million rubl.
Aksiya boshiga asosiy daromad, RUB
Kapital unumdorligi
Kapitalning intensivligi
Aylanma mablag'larning aylanish koeffitsienti
Mahsulot rentabelligi, %
Sotishdan tushgan daromad, %

Jadvaldan ko'rinib turibdiki, so'nggi yillarda asosan barcha ko'rsatkichlar o'sish tendentsiyasiga ega. Daromad 6,58% ga kamaydi va 2014 yilda 242 880 million rublni tashkil etdi, yalpi foyda 15 330 million rublga kamaydi. (6,37 foizga 2013 yilga nisbatan. Sof foyda 2014 yilda 20013 yilga nisbatan 77 foizga oshdi va 371 881 million rublni tashkil etdi, 2012 yilga nisbatan - 12 foizga). Aksiyaga to'g'ri keladigan asosiy daromad 2013 va 2012 yillarga nisbatan sezilarli darajada o'sdi, mos ravishda 77,19% (190,48 rubl) va 70,74% (181,15 rubl). 2014 yilda kapital unumdorligi ko'rsatkichi 2012 yilga nisbatan 22,8 foizga oshganiga qaramay, 2013 yilga nisbatan biroz pasayganligi sababli korxonada asosiy fondlardan foydalanish samaradorligi pasayganligi haqida gapirish mumkin. Aylanma koeffitsienti o'zgarib turadi, chunki uning qiymati 2012 yilga nisbatan keskin oshgan, ammo keyin keskin pasaygan. Bu erda korxona aktivlaridan samarasiz va noratsional foydalaniladi, degan xulosaga kelish mumkin. Aylanma mablag'lar ishlab chiqarish tsiklida asosiy o'rinlardan birini egallaganligi va pul oqimi ko'p jihatdan ularning aylanmasiga bog'liq bo'lganligi sababli, natijada paydo bo'lgan og'ish ijobiy deb hisoblanmaydi. Mamlakatdagi inqirozli vaziyatga qaramay, mahsulot va sotish rentabelligi ko'rsatkichlari o'sish tendentsiyasiga ega.

LUKOIL OAJning 2014 yil uchun xarajatlar tarkibi 2.1-diagrammada keltirilgan.

Diagramma 2.1 LUKOIL OAJning 2014 yil uchun xarajatlar tarkibi

Ushbu diagrammadan ko'rinib turibdiki, xarajatlarning eng katta ulushi sotib olingan neft, gaz va undan tayyorlangan mahsulotlar tannarxiga (40,3%), shuningdek, aktsiz solig'i va transport bojlariga (22,7%) to'g'ri keladi.

Jadval ma'lumotlari ko'rib chiqilayotgan davrda aktivlarning umumiy qiymati (2013 yilga nisbatan) 48,1% ga oshgan degan xulosaga kelishimizga imkon beradi. Aylanma mablag‘lar ulushi 8,8 foizga kamayib, 2014-yilda jami aktivlarning 66,26 foizini tashkil etdi, aylanma mablag‘lar ulushi esa mos ravishda 24 foizdan 33 foizga oshdi.

Aylanma aktivlarning katta qismi uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalarga (98%) to'g'ri keladi, chunki kompaniya mablag'larni boshqa korxonalarning qimmatli qog'ozlarini sotib olishga faol yo'naltiradi, shuningdek uzoq muddatli kreditlar beradi. Aylanma aktivlarda asosiy ulushni qisqa muddatli aktivlar egallaydi moliyaviy investitsiyalar(57%), bu depozitlar bilan bog'liq kredit tashkilotlari, kreditlar, davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish. Debitorlik qarzlari joriy aktivlarning taxminan 30% ni tashkil qiladi. Qolgan maqolalar kichik ulush jami joriy aktivlarda.

2012-2014 yillar uchun majburiyatlarning umumiy hajmi. o'rtacha 513 365 million rublga o'sdi.Majburiyatlar tarkibida eng katta ulushni kapital va zaxiralar (64,6%) egallaydi. Bunday kapitalni ko'p talab qiladigan korxona uchun bu juda yaxshi ko'rsatkich, chunki bu shuni ko'rsatadi moliyaviy barqarorlik korxonalar va asosan o'z resurslari hisobidan ishlash imkoniyati. 2013-2014 yillar uchun. Kapital va zaxiralar miqdorini sezilarli darajada oshirish tendentsiyasini kuzatish mumkin (31% ga). Uzoq muddatli va qisqa muddatli majburiyatlarning qiymatlari bir-biridan farq qiladi va 2014 yilda ular mos ravishda 13,01% va 22,4% ni tashkil etdi. Bu holat korxonaning katta bo'lishiga qaramay, qisqa muddatli qarzga ega bo'lish uchun etarlicha barqaror mavqega ega ekanligi bilan bog'liq. ishlab chiqarish tsikli uzoq muddatli majburiyatlarning ustuvorligini o'z zimmasiga olgan kompaniya. Shuni ta'kidlash kerakki, uzoq vaqt davomida shoshilinch majburiyatlar 2014 yilda 2013 yilga nisbatan 208,08 foizga o'sdi va 228,448 million rublni tashkil etdi va qisqa muddatli bo'lganlarga kelsak, ularning qiymati ham oshdi, ammo unchalik sezilarli emas: 9 foizga. Umuman olganda, qarz kapitali miqdorini bosqichma-bosqich oshirish va o'z kapitali miqdorini oshirish tendentsiyasi haqida gapirish mumkin.

Kapital va zaxiralar tarkibida eng katta ulush taqsimlanmagan foyda (jami kapitalning 98,8%)ga to'g'ri keladi. Bu shuni anglatadiki, kompaniyada rivojlanish, jismoniy aktivlar va kompaniyalarni sotib olish uchun foydalanishi mumkin bo'lgan bo'sh mablag'lar mavjud.

Taqsimlanmagan foyda iqtisodiyotga yangi investitsiyalarni moliyalashtirishning asosiy manbalaridan biri hisoblanadi. Qisqa muddatli qarzlar tarkibida eng katta ulushni jalb qilingan mablag'lar, shuningdek Ta'minotchilar bilan hisob-kitob, xususan, boshqa kreditorlar oldidagi qarzlar, bu korxonaning umumiy kreditorlik qarzlarining 72,4% ni tashkil etadi. Bu yerda lizing majburiyatlari va maxsus fondlarga qarz summalari aks ettirilgan. Balans valyutasi qiymatining o'zgarishlar dinamikasini aniqroq kuzatish uchun biz quyidagi diagrammani tuzamiz (2.2-diagramma).

Ushbu diagramma 2014 yilda aktivlar va passivlar qiymati 2012 yilga nisbatan 47,771 foizga, 2013 yilga nisbatan 35,426 foizga oshganligini ko'rsatadi. Har yili balans valyutasining bir xil darajada o'sishi kuzatilmoqda.

2.2-chizma. 2012-2014 yillar uchun balans valyutasi qiymatining o'zgarishi dinamikasi (million rubl)

2.2 "Lukoyl" OAJ likvidligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish

Kompaniyaning likvidligi uning o'z aktivlarini ayirboshlash qobiliyatiga bog'liq pul mablag'lari barcha kerakli to'lovlarni to'lash uchun.

Balans likvidligi majburiyatlarning aktivlar bilan qoplanish darajasi bilan belgilanadi, ularning muddati pul shakli majburiyatlarni to'lash muddatlariga mos kelishi.

Balans likvidligini tahlil qilishning bir necha usullari mavjud.

· Siqilgan (jamlangan) balansni tuzish.

Buning uchun barcha aktivlar likvidlik darajasiga ko’ra guruhlanadi (2.2-jadval).

Aktivlar tarkibida katta ulushni qiyin sotiladigan aktivlar egallaydi: 2012 yil uchun 56,8%, 2013 yil uchun 75,1%, 2014 yil uchun 66,3%, garchi yillar davomida bu ko'rsatkichning og'ishlarining tarqalishi unchalik katta emas. Aylanma aktivlar uzoq muddatli moliyaviy qo'yilmalarning o'sishi hisobiga o'sib boradi. 2013 yilda eng likvidli aktivlarning qiymati taxminan 2,56 baravarga kamaydi va 214 yilda 1,9 baravarga oshdi, bu, albatta, ijobiy holat, chunki naqd pul shoshilinch zarurat tug'ilganda joriy majburiyatlarni darhol to'lash imkonini beradi. shuningdek uzluksiz ishlab chiqarishni ta'minlovchi resurslardir.

2.2-jadval Aktivlarni likvidlik darajasi bo'yicha guruhlash

Eng ko'p sotilgan aktivlar ko'rsatkichi biroz pasaydi va sekin sotilgan aktivlarning qiymati notekis o'zgaradi va ularning umumiy aktivlardagi ulushi eng kichik (taxminan 0,175%), ya'ni kompaniyada inventar qoldiqlari ko'p emas va kutilgan tushim, bu muddat bir yildan ortiq bo'lgan va bu tovar-moddiy zaxiralarni shakllantirish va saqlash bo'yicha samarali siyosat va mijozlar bilan hisob-kitoblarni boshqarish siyosatini ko'rsatadi. Balans majburiyatlari ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi (2.3-jadval).

2.3-jadval Majburiyatlarni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlash

Majburiyatlar tarkibida muhim ulush doimiy majburiyatlarga to'g'ri keladi (o'rtacha 64,5%), ularning qiymati bu davr vaqt faqat 2013 yilda 4% ga oshdi, 2014 yilda u 2012 yil uchun asl qiymatiga qaytdi. Kreditorlik qarzlari uch yil davomida o'zgarishsiz qoladi va qisqa muddatli majburiyatlar barcha majburiyatlarga nisbatan pasayish tendentsiyasiga ega, lekin ayni paytda ular o'sish tendentsiyasiga ega. uzoq muddatli majburiyatlar.

Keyinchalik, korxona balansining aktivlari va passivlari o'rtasidagi munosabatni aniqlash kerak. Agar quyidagi shart bajarilsa balans mutlaqo likvid hisoblanadi: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

2.4-jadval Balansning aktivlari va passivlari o'rtasidagi bog'liqlik

Olingan natijalarga asoslanib, kompaniyaning balansi mutlaqo likvid emasligini aytishimiz mumkin. Ammo barcha individual munosabatlar to'g'ri. Barcha uch yil uchun A1>P1 va bu balansni tuzish vaqtida tashkilotning to'lov qobiliyatini ko'rsatadi. Tashkilot eng dolzarb majburiyatlarni to'liq va eng likvidli aktivlarni qoplash uchun etarli mablag'ga ega. A2 > P2 tengsizligi mumkin emas, ya'ni tez sotiladigan aktivlar qisqa muddatli majburiyatlardan oshmaydi va kreditorlar bilan o'z vaqtida hisob-kitoblarni amalga oshirmaslik va mahsulotni kreditga sotishdan olingan mablag'larni hisobga olgan holda tashkilot yaqin kelajakda to'lovga qodir emas. . A3 > P3 tengsizlikni amalga oshirish mumkin emas, bu kelajakda, agar sotishdan olingan mablag'lar va to'lovlar o'z vaqtida olinmasa, tashkilot balansdan keyin aylanma mablag'larning bir aylanmasining o'rtacha davomiyligiga teng bo'lgan davr uchun to'lovga layoqatsiz bo'lishi mumkinligini anglatadi. varaq sanasi. Faqat 2012 yilda barqaror majburiyatlar sotilishi qiyin bo'lgan aktivlarga qaraganda kattaroq edi; qolgan barcha holatlarda to'g'ri nisbat ko'rinmadi, ya'ni beqaror vaziyatda, likvidlik va to'lov qobiliyati birinchi o'ringa chiqqanda, kompaniya to'lovga layoqatsiz bo'lib qolishi mumkin, chunki o'z kapitali uzoq muddatli aktivlarni qamrab olmaydi.

· Korxona likvidligining mutlaq ko'rsatkichlarini hisoblash.

Hisoblash ma'lumotlari 2.5-jadvalda keltirilgan.

2.5-jadval Absolyut likvidlik ko'rsatkichlari

P*-ko'rsatkichlar, T-joriy likvidlik, P- istiqbolli likvidlik

Joriy likvidlik ko'rsatkichi ijobiy bo'lishi kerak, ammo ko'rib chiqilayotgan holatda u 2013 yilda salbiy, shuning uchun bu kompaniya 2013 yilda o'z majburiyatlarini o'z vaqtida to'lay olmaganligini ko'rsatadi. Ammo bu ko'rsatkich 2014 yilga kelib normal holatga qaytdi, bu ortiqcha. Istiqbolli likvidlik ko'rsatkichi ham salbiy bo'lib, u 2014 yilda 2,835,152624504 ming rublga kamaydi. 2013 yil bilan solishtirganda. Istiqbolli likvidlik, albatta, olingan ma'lumotlarga asoslanib, "Lukoyl" OAJ kompaniyasida shubha ostiga qo'yilgan butun rejalashtirish davrida korxonaning uzluksiz samarali ishlashini nazarda tutadi.

· Nisbiy likvidlik ko'rsatkichlarini hisoblash (2.6-jadval).

2.6-jadval Nisbiy likvidlik ko'rsatkichlari

Ko'rsatkichlar				Mutlaq og'ish
				2014 yil 2012 yilga nisbatan	2014 yil 2013 yilga nisbatan
Mutlaq likvidlik
Tez likvidlik
Joriy likvidlik
To'lov qobiliyatini tiklash
To'lov qobiliyati to'lovlari

Mutlaq likvidlik koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, 2014 yilda qisqa muddatli qarzlar yaqin kelajakda naqd pul va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar yordamida to'liq to'lanishi mumkin. Ushbu ko'rsatkich tahlil qilingan davrda sezilarli darajada o'zgardi.

Kritik likvidlik koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, 2014 yilda kompaniya ham umuman 2014 yil uchun qisqa muddatli qarzni to'liq to'lashga qodir, bu 2013 yilga nisbatan 61 foizga va 2012 yilga nisbatan 35 foizga ko'pdir.

2012-2014 yillar uchun joriy nisbat 2014 yilda 1,5-2 bo'lgan normal qiymat darajasida bo'lsa, 2014 yilda 1,51 ga teng bo'ldi va o'sish tendentsiyasi kuzatildi, bu korxonadagi vaziyatning biroz yaxshilanganligini ko'rsatadi. Demak, korxona barcha aylanma mablag‘larni safarbar qilgan holda kreditlar va hisob-kitoblar bo‘yicha joriy majburiyatlar summasini to‘lashi mumkin.

Xususiy kapital koeffitsienti 2012 yil uchun ijobiy bo'ldi, lekin 2014 yilga kelib o'z me'yorini saqlab qola olmadi, bu korxonalarda moliyaviy tebranishlar va etarli emasligini ko'rsatadi. o'z mablag'lari.

Ko'rib chiqilayotgan davr uchun to'lov qobiliyatini tiklash koeffitsienti 2012-2013 yillardagi normal qiymatdan past edi. va 2014 yilda u tiklana boshladi va 2,05 qiymatiga etdi, shuning uchun korxona 6 oy ichida to'lov qobiliyatini tiklay olmaydi, deb aytishimiz mumkin.

2012, 2014 yil to'lov qobiliyatini yo'qotish koeffitsienti 1 dan katta, shuning uchun korxona to'lov qobiliyatini yo'qotmaslik uchun real imkoniyatga ega degan xulosaga kelishimiz mumkin.

2.3 "Lukoyl" OAJning investitsion jozibadorligini tahlil qilish

Korxonaning investitsion jozibadorligi har bir aniq investor tomonidan turlicha belgilanadi, chunki ularning har biri investitsiya jozibadorligiga ta'sir qiluvchi turli omillarni hisobga oladi.

"LUKOIL" OAJ yirik savdo tarmog'iga ega (dunyoning 25 ta mamlakati) yirik xalqaro neft va gaz kompaniyalaridan biridir. So'nggi yillarda LUKOIL neft va gaz kompaniyalarining uzoq muddatli investitsiya jozibadorligi reytingida yetakchi bo'lib kelmoqda.

Rossiya korxonalarining investitsion salohiyati ancha yuqori. Ammo so'nggi paytlarda faollik kuzatildi Rossiya investorlari kamayadi, ayni paytda xorijiy investorlarning, ayniqsa, sanoat korxonalariga qiziqishi ortadi.

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashning bir necha yondashuvlari mavjud. Ulardan birinchisi, rasmiy, korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati ko'rsatkichlarini tahlil qilishdir. Tryasitsina, N.Yu. Korxonalarning investitsion jozibadorligini kompleks baholash[Matn]/N.Yu. Tryasitsina//Iqtisodiy tahlil.-2006.-№18.-40-bet.

Tahlillarga ko'ra moliyaviy faoliyat OAO LUKOIL, quyidagi fikrlarni ta'kidlash mumkin.

Savdodan tushgan tushum har yili ortib bormoqda (2014 yilda u 242 882 million rublni tashkil etdi. Sof foyda ham ortib bormoqda; faqat 2014 yilda 2013 yilga nisbatan u 154 073 million rublga oshdi. Bir aksiya uchun daromad bir xil o'zgarish tendentsiyasi, shuningdek, sof foyda, ya'ni 2013 yilda, 2014 yilda o'sish kuzatildi.

2.7-jadval

dan pul oqimi investitsiya faoliyati

	2012 (million rubl)	2013 yil (million rubl)	2014 yil (million rubl)
Aylanma aktivlarni sotish
Kreditni to'lashdan
Dividendlar, qarz moliyaviy investitsiyalar bo'yicha%
Aylanma aktivlarni sotib olish
Aktsiyalarni sotib olish
Qarz qimmatli qog'ozlarini sotib olish
Boshqa to'lovlar

Jadvaldan ko'rinib turibdiki, investitsiya faoliyatida foydalanilgan sof pul mablag'lari har yili kamayib bormoqda va 2014 yilda to'lovlar va tushumlar o'rtasidagi farq to'lovlar foydasiga 133,649 million rublni tashkil etdi. Bu kompaniyaning faol sarmoya kiritayotganidan dalolat beradi: OAJ "Lukoyl" kelajakda daromad olish uchun aktsiyalarni va qarzdorlik qimmatli qog'ozlarini sotib olish choralarini ko'rmoqda. Ijobiy tomoni shundaki, daromadlar asosan kredit to'lovlaridan kelib chiqadi, bu kompaniyaning kontragentlarini boshqarish bo'yicha samarali siyosatni ko'rsatadi.

Investitsion jozibadorlikni tahlil qilish uchun birinchi bobda keltirilgan quyidagi formuladan foydalangan holda investitsiyalar rentabelligini aniqlash kerak:

Bu erda K1 - korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismi, birning kasrlarida;

V - korxonaning asosiy kapitaliga qo'yilgan mablag'lar hajmi;

Pr - tahlil qilingan davr uchun foyda hajmi.

Bizning holatimizda daromad ko'rsatkichi sifatida korxonaning sof foydasini olamiz. Keling, bu ko'rsatkichni 2014 yil uchun hisoblab chiqamiz.

K1 = 371881 / 1187984 = 0,31,

Korxonaga qo'yilgan mablag'larning qanchalik samarali ishlatilishini ko'rsatadi.

Korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy komponenti o'rniga asosiy kapitalning rentabelligi ko'rsatkichidan ham foydalanishingiz mumkin, chunki bu ko'rsatkich asosiy kapitalga ilgari qo'yilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini aks ettiradi. "Lukoyl" kompaniyasiga kelsak, rentabellik ko'rsatkichi 3-formula yordamida aniqlanadi.

Formula 3

C - o'rtacha kapital

Rk = 371881 / 999138 = 0,37.

Binobarin, 2014 yil uchun asosiy kapitalning rentabelligi 37 foizni tashkil etadi.

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashning ko'plab usullarida asosiy baholash omillaridan biri boshqaruv tizimi hisoblanadi.

LUKOIL OAJ faoliyatini qo'llab-quvvatlash uchun quyidagi boshqaruv va nazorat organlari tashkil etildi:

· Boshqaruv:

Aksiyadorlar yig'ilishi jamiyatning yuqori boshqaruv organi hisoblanadi;

Direktorlar kengashi;

Soley ijro etuvchi agentlik- Prezident (Bosh direktor);

Kollegial ijro etuvchi organ - Boshqaruv.

· Boshqaruv organi:

Taftish komissiyasi.

Shuningdek, LUKOIL OAJning yuqori investitsion jozibadorligini aniqlashda quyidagi omillar hal qiluvchi rol o'ynaydi:

Ishlab chiqarish-texnologik (neft va gaz ishlab chiqarishda, shuningdek, mahsulotlar ishlab chiqarishda zamonaviy asbob-uskunalar qo'llaniladi; ilmiy ishlanmalar, bu amalga oshirilayotgan ishlarning samaradorligini oshirishga imkon beradi);

Manba;

Infratuzilma;

Eksport salohiyati

Ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

2.4 Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari

Korxona o'zining investitsion jozibadorligini oshirish bo'yicha tadbirlarni amalga oshirishi mumkin (investor talablarini yaxshiroq qondirish uchun). Bu boradagi asosiy tadbirlarni quyidagicha umumlashtirish mumkin:

· uzoq muddatli rivojlanish strategiyasini ishlab chiqish;

· biznes rejalashtirish;

· huquqiy ekspertiza va huquqni tasdiqlovchi hujjatlarni qonun hujjatlariga muvofiq keltirish;

· yaratish kredit tarixi;

· islohot (qayta qurish) chora-tadbirlarini amalga oshirish.

Muayyan korxona tomonidan investitsiya jozibadorligini oshirish uchun qanday choralar talab qilinishini aniqlash uchun mavjud vaziyatni tahlil qilish (korxona holatini diagnostika qilish) tavsiya etiladi. U aniqlash uchun ishlatiladi:

Kompaniya faoliyatining kuchli tomonlari;

Xatarlar va zaifliklar hozirgi holat kompaniyalar, shu jumladan investor nuqtai nazaridan;

Diagnostika jarayonida korxona faoliyatining turli yo'nalishlarini hisobga olish kerak: sotish, ishlab chiqarish, moliya, boshqaruv. Eng katta xavflar bilan bog'liq bo'lgan va eng ko'p zaif tomonlarga ega bo'lgan korxonaning faoliyat sohasi aniqlanadi va aniqlangan sohalarda vaziyatni yaxshilash choralari ko'riladi.

Alohida-alohida, korxona - investitsiya ob'ektining huquqiy ekspertizasini ta'kidlash kerak. Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashda ekspertiza sohalari quyidagilardan iborat:

Shunga o'xshash hujjatlar

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning kontseptsiyasi, monitoringi va uslubiy yondashuvlari. "Lukoyl" OAJning xususiyatlari, moliyaviy tahlili va investitsion jozibadorligini tahlil qilish. Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari.

kurs ishi, 2010-05-28 qo'shilgan


Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va uni belgilovchi omillar. Korxonaning investitsion jozibadorligi tizimida moliyaviy ahvolni diagnostika qilishning uslubiy jihatlari. "Dondukovskiy lifti" OAJ moliyaviy holatini diagnostikasi.

dissertatsiya, 30.12.2014 yil qo'shilgan


Tashkilotning investitsion jozibadorligini baholashning maqsadlari va sub'ektlari. “Monopoli+” MChJning umumiy tavsifi, uning rivojlanish istiqbollari va manbalari. Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish chora-tadbirlarini ishlab chiqish va samaradorligini baholash.

dissertatsiya, 07/11/2015 qo'shilgan


Investitsiyalarni moliyalashtirish manbalarining mohiyati va tasnifi. Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish usullari. "Rossiya yoqilg'i kompaniyasi" OAJ faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari xususiyatlari, investitsiya jozibadorligini baholash.

kurs ishi, 2014-09-23 qo'shilgan


Investitsiyalarning mohiyati va usullari. Maqsad va metodologiya moliyaviy tahlil. MKB Fakel OAJning mulkiy holatini, likvidligini, to'lov qobiliyatini, rentabelligini baholash. Korxonani rivojlantirish yo'nalishlari va investitsiya jozibadorligini oshirish yo'llari.

dissertatsiya, 22/12/2013 qo'shilgan


ning qisqacha tavsifi"Nijnekamskshina" OAJ korxonalari. Korxona moliya-iqtisodiy bo'limining vazifalari va funktsiyalari. Korxonaning investitsion jozibadorligining nazariy asoslari. Baholash ko'rsatkichlari va investitsiya jozibadorligini tahlil qilish usullari.

kurs ishi, 25.11.2010 qo'shilgan


Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashga yondashuvlar. Davlat kimyo sanoati Rossiya. "Sibur-Ximprom" ZAO korxonasining umumiy tavsifi. Loyiha xavfini baholash. Mulkni shakllantirish manbalarining tarkibi va tuzilishi dinamikasini tahlil qilish.

dissertatsiya, 03/15/2014 qo'shilgan


Investitsion jozibadorlikning mohiyati va mezonlari. Munitsipalitetning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishida investitsiyalarning roli. Krasnodar shahri misolida munitsipalitetning investitsion jozibadorligini rivojlantirish muammolari va istiqbollari.

kurs ishi, 30.08.2015 qo'shilgan


Rossiyada va xorijda qo'llaniladigan munitsipalitetning investitsion jozibadorligini baholashning asosiy usullari. Tarnog' munitsipalitet tumanidagi vaziyatni tahlil qilish, uning investitsion jozibadorligini baholash, uni oshirish yo'llari va usullari.

dissertatsiya, 11/09/2016 qo'shilgan


Investitsion jozibadorlikning mohiyatini va uning tarkibiy qismlarini o'rganish. Ko'rib chiqilayotgan davr uchun Krasnodar o'lkasining investitsion jozibadorligi reytinglarini tahlil qilish. Hozirgi vaqtda taklif etilayotgan asosiy investitsion loyihalarning xarakteristikalari.

MAZMUNI

Kirish
Har qanday korxonaning muvaffaqiyati, samaradorligi va uzoq muddatli hayotiyligi oqilona boshqaruv qarorlarining uzluksiz ketma-ketligiga bog'liq. Ushbu qarorlarning har biri pirovardida korxona faoliyatiga iqtisodiy oqibatlarga olib keladi. Mohiyatan har qanday korxonani boshqarish jarayoni bir qator iqtisodiy qarorlardir.
Har qanday kompaniya faoliyatining eng muhim yo'nalishlaridan biri bu investitsiya operatsiyalari, ya'ni kompaniyaning uzoq vaqt davomida foyda olishni ta'minlaydigan loyihalarni amalga oshirishga mablag'larni investitsiya qilish bilan bog'liq operatsiyalar.
Korxonaning jozibadorligini to'g'ri baholash korxonaga barqaror daromad olish va asosli qarorlar qabul qilish imkonini beradi.
Kurs ishining maqsadi: korxonaning jozibadorligini baholash usullarini ko'rib chiqish.
Kurs ishining maqsadlari:

korxonaning jozibadorligi kontseptsiyasini ko'rib chiqing;
korxonaning jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarni ko'rib chiqish;
korxonaning jozibadorligini baholash usullarini ko'rib chiqing.

1. Korxona jozibadorligining mohiyati va tushunchasi
Investitsiya faoliyati - daromad olish yoki boshqa foydali samaraga erishish maqsadida mablag'larni qo'yish (investitsiya qilish) va amaliy harakatlarni amalga oshirish - u yoki bu darajada har qanday korxonaga xosdir.
Investitsiyalar turlarining katta tanlovi bilan korxona doimo investitsiya yechimini tanlash vazifasiga duch keladi. Quyidagi omillarni hisobga olmasdan investitsiya qarorini qabul qilish mumkin emas: investitsiya turi, investitsiya loyihasining qiymati, mavjud loyihalarning ko'pligi, cheklangan moliyaviy resurslar investitsiya uchun mavjud bo'lgan, muayyan qaror qabul qilish bilan bog'liq xavf va boshqalar.
Investitsion qarorning maksimal samaradorligini aniqlash uchun korxonaning jozibadorligi tushunchasi qo'llaniladi.
Ko'pincha "jozibadorlik" atamasi ma'lum bir ob'ektga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini baholash, muqobil variantlarni tanlash va resurslarni taqsimlash samaradorligini aniqlash uchun ishlatiladi, ya'ni. Korxonaning jozibadorligi - unga vaqtincha bo'sh mablag'larni investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi.
Shunday qilib, jozibadorlik korxonaning holati, uning keyingi rivojlanishi, rentabellik va o'sish istiqbollari bilan tavsiflanadi.
Korxonaning jozibadorligini aniqlash uchun asosiy ma'lumot manbai uning oxirgi ikki yil uchun buxgalteriya (moliyaviy) hisobotidir. kalendar yillari Va oxirgi hisobot davri.
Korxonaning jozibadorligi quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Korxonaning texnik bazasining umumiy tavsifi - texnologiyaning tabiati; zamonaviy jihozlar, omborxonalar va shaxsiy transport vositalarining mavjudligi; geografik joylashuv, transport kommunikatsiyalariga yaqinlik.
Korxonaning texnik bazasining xarakteristikalari - texnologiya holati, asosiy vositalarning qiymati, asosiy vositalarning jismoniy va eskirish koeffitsienti.
Ishlab chiqarilgan mahsulotlar assortimenti.
Ishlab chiqarish quvvati - bu vaqt birligi uchun mumkin bo'lgan maksimal mahsulot. Ishlab chiqarish quvvati mehnat vositalariga xos bo'lgan potentsial imkoniyatlardan to'liq foydalanish mumkin bo'lgan sharoitlarda asosiy fondlarning ishlashini tavsiflaydi.
Korxonaning tarmoqdagi, bozordagi o'rni, monopoliya darajasi.
Boshqaruv tizimining xususiyatlari (korxonaning tashkiliy tuzilishi). Murakkab, ko'p mehnat talab qiladigan mahsulot turlarini ishlab chiqarishga ixtisoslashgan yirik korxonalar odatda o'nlab sexlar, laboratoriyalar va bo'limlardan iborat. Ularning faoliyatini muvofiqlashtirish uchun ierarxik boshqaruv tuzilmasi yaratiladi.

Korxonani boshqarishning quyidagi tuzilmalari ma'lum:

Chiziqli - buyruqlar birligini ta'minlaydigan eng soddalashtirilgan tizim
Chiziqli xodimlar - o'rta korxonalarda, shuningdek yirik korxonalarda - ustaxonalar va bo'limlarni boshqarishda qo'llaniladi.
Funktsional - korxona rahbari o'z vakolatlarining bir qismini funktsional o'rinbosarlarga yoki funktsional bo'linmalar rahbarlariga beradi.
Matritsa - korxona, masalan, yangi mahsulot ishlab chiqarishni o'zlashtirish uchun mas'ul shaxsni tayinlashidan iborat bo'lib, unga mahsulot ishlab chiqarishni tashkil etish bo'yicha direktorning vakolatlari beriladi.
Aralash - yuqoridagi to'rtta shaklning oddiy kombinatsiyasi (pastki darajada - brigada darajasida - chiziqli, o'rtacha - ustaxona yoki bo'lim darajasida - liniya-xodimlar, eng yuqori darajada - da korxona darajasi - boshqaruvning funktsional va qisman matritsa shakllari), lekin ko'pincha iqtisodiy ierarxiyaning barcha darajalarida birgalikda harakat qiluvchi turli shakllarning sintezi mavjud.
Ustav kapitali, korxona egalari. Ustav kapitali xo’jalik yurituvchi sub’ektning hayotini ta’minlash uchun muassislarning badallar miqdorini ifodalaydi. Ustav kapitalining miqdori ta'sis hujjatlarida qayd etilgan miqdorga to'g'ri keladi va o'zgarishsiz qoladi.
Ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi. Ishlab chiqarish xarajatlari - moddiy resurslar va zarur mehnatga sarflangan jami xarajatlar bo'lib, ular ma'lum bir korxonada mahsulot ishlab chiqarish qancha turadiganligini ko'rsatadi. Ushbu xarajatlarning kattaligi xom ashyo, yoqilg'i, energiya va boshqalardan foydalanish bilan bog'liq xarajatlarning pul qiymatini belgilaydi.

Ularning hajmi mahsulotlarning minimal narxini belgilaydi, maksimal narx esa talab bilan belgilanadi. Tarkibi sanoat va ishlab chiqarish tarmoqlariga qarab farqlanadi.

Foyda hajmi va undan foydalanish yo'nalishlari. Foyda (zarar) korxona boshqaruvining yakuniy moliyaviy natijasini ifodalaydi va qo'shilgan qiymat solig'i va aktsiz solig'isiz mahsulotlarni (ishlarni, xizmatlarni) sotishdan tushgan tushum va mahsulot tannarxiga kiritilgan ishlab chiqarish va sotish xarajatlari o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi ( ish, xizmatlar).

Foyda ta'rifi korxonaning o'z mahsulotlarini (ishlarini, xizmatlarini) talab va taklifga asoslangan narxlarda sotishdan yalpi daromad olishi bilan bog'liq. Bunda korxonaning yalpi daromadi mahsulot (ishlar, xizmatlar)ni sotishdan tushgan moddiy xarajatlarni ayirib tashlagan holda olingan tushum hisoblanadi va korxona sof mahsulotining pul shaklini, shu jumladan ish haqi va foydani ifodalaydi.
Bozor munosabatlari sharoitida korxona, agar maksimal foyda olish uchun bo'lmasa, hech bo'lmaganda, korxonaga nafaqat o'z tovarlari va xizmatlari bozorida o'z mavqeini mustahkam saqlab qolishga, balki o'z mavqeini saqlab qolishga imkon beradigan foyda hajmiga intilishi kerak. raqobat sharoitida uni ishlab chiqarishning jadal rivojlanishini ta'minlash. Bu foyda olish manbalari va ulardan eng yaxshi foydalanish usullarini bilishni talab qiladi.
Bozor sharoitida, jahon amaliyoti shuni ko'rsatadiki, uchta asosiy foyda manbalari mavjud:

korxonaning muayyan mahsulot ishlab chiqarishdagi monopol mavqei yoki mahsulotning o'ziga xosligi tufayli foyda olish
ikkinchi manba ishlab chiqarish va tadbirkorlik faoliyati bilan bevosita bog'liq
uchinchi manba korxonaning innovatsion faoliyati bilan bog'liq
Korxonaning moliyaviy holatini baholash.

Moliyaviy holat - moliyaviy resurslarning mavjudligi, joylashishi va ishlatilishini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar yig'indisidir. Moliyaviy holatni tahlil qilish ushbu ish qaysi aniq sohalarda amalga oshirilishi kerakligini ko'rsatadi va korxonaning moliyaviy holatidagi eng muhim jihatlar va zaif pozitsiyalarni aniqlash imkonini beradi.

2. Korxonaning jozibadorligiga ta’sir etuvchi omillar
Korxonaning jozibadorligi ko'plab omillarga bog'liq bo'lib, ular orasida quyidagilarni ta'kidlash mumkin: moliyaviy ahvol, tavakkalchilik, ishlab chiqarishni rivojlantirish samaradorligi, dividend siyosati, faoliyat to'g'risidagi ma'lumotlar va boshqalar.
Korxonaning jozibadorligiga ta'sir qiluvchi barcha omillarni ikki guruhga bo'lish mumkin: tashqi va ichki. Ular ushbu muammoni hal qilish uchun alohida ahamiyatga ega bo'lgan investitsiya loyihasining tashqi va ichki risklari tizimini tashkil qiladi.
Korxonaning jozibadorligini baholashda e'tiborga olinishi kerak bo'lgan asosiy omillar:
Sanoatga mansublik.
Ma’lumki, mahsulotlarning bozordagi raqobatbardoshligi ko‘p jihatdan tegishli tarmoq va davlatning jahon bozoridagi obro‘siga bog‘liq. Bozorda muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotgan sanoat korxonasi bilan raqobatlashganda, ustunlik, qoida tariqasida, korxonaning o'zi mamlakatdagi barcha korxonalar bilan bog'langanligi bilan ta'minlanadi. bu sanoat. Mamlakatdagi mahsulotlar yuqori obro'ga ega bo'lmagan sanoatning bir qismi bo'lgan korxonalarda ham shunga o'xshash narsa sodir bo'lmoqda. Yuqori sifatli bo'lsa ham, ilgari noma'lum kompaniyaning yangi mahsulotiga bozor ijobiy munosabatda bo'lishi dargumon. Bu haqiqat tan olinishi uchun ko'p yillar kerak bo'ladi.
Korxona egalari. Mulkchilikning tabiati, ya'ni nazorat paketi va yirik aksiyalar paketiga kim egalik qilishi nafaqat korxonaning joriy faoliyati, balki uning muvaffaqiyatli rivojlanishi uchun ham muhimdir. Mulkchilik xususiyatiga qarab, korxona boshqaruv tizimini qurish kerak. Muhim jihat, shuningdek, mulkdorlarning jamiyatdagi va bozordagi obro'si. Salbiy ma'lumotlar loyihaning muvaffaqiyatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
Ishlab chiqarish salohiyati. Korxonaning ishlab chiqarish salohiyatining holati uning investitsion jozibadorligiga bevosita ta'sir qiladi, lekin investorlar va kreditorlar tomonidan amalda hisobga olinmaydi. Moliyaviy ahvolni baholash yoki korxonaning mavjud kapitali va uni boshqarish samaradorligi haqida gapirish ko'proq uchraydi. Lekin shuni yodda tutish kerakki, aslida kapital ishlab chiqarish potentsialining tarkibiga aylanib, ishlab chiqarish shakliga o'tgandan keyingina ishlaydi. Shunday qilib, kapital asosiy fondlarga, aylanma mablag'larga va nomoddiy aktivlarga aylanadi. Har qanday korxona uchun yuqorida sanab o'tilgan ishlab chiqarish salohiyatining tarkibiy qismlarida mavjud bo'lgan kapital miqdorining miqdoriy bahosini pul shaklida olish mumkin. Ammo pul shaklida ishonchli tarzda ifodalab bo'lmaydigan yana bir qism bor. Ishlab chiqarish salohiyatining bu qismiga quyidagilar kiradi: kadrlar komponenti, mehnatni tashkil etish darajasi va ishlab chiqarishni tashkil etish darajasi. Ammo bu qismni qat'iy ravishda aniqlab bo'lmaydi. Busiz korxonaning ishlab chiqarish salohiyati amalda mavjud emas, chunki asosiy fondlar va nomoddiy aktivlar o'z-o'zidan ishlay olmaydi.
Korxona boshqaruvi. Menejmentni tahlil qilishda menejment bilan bog'liq hujjatlarni ishlab chiqish sifati va strategik menejment mavjudligidan tortib, tizim qanchalik mukammal ekanligigacha bo'lgan korxona boshqaruvining makro darajasi o'rganiladi. soliqni rejalashtirish korxonalar.
Manzil. Rossiya sharoitida bu omil korxonaning jozibadorligida hal qiluvchi bo'lishi mumkin. Bugungi kunda mamlakatimizning deyarli har bir hududida korxonani uchratish mumkin va ular ko'pincha shahar tashkil etuvchi korxonalar bo'lib, ularni raqobatbardosh holatga keltirish, demak, ularga kiritilgan sarmoyalarni qoplash mumkin emas. Bu investitsiya boshi berk ko'cha - tijorat asosida amalga oshirilayotgan investitsiya loyihalari uchun o'lik hudud.
Hokimiyat bilan munosabatlar. Investor mahalliy hokimiyat organlari bilan qanday munosabatlar rivojlanganligini aniqlashi kerak. Hukumat loyihaning muvaffaqiyatiga hissa qo'shadimi yoki uni amalga oshirishga to'siqlar o'rnatadimi?
Investitsiya dasturi. Kreditor va investor nafaqat moliyalashtirilayotgan yoki moliyalashtirilayotgan investitsiya loyihasining, balki korxonaning barcha investitsiya loyihalari to'plamining hujjatlari bilan tanishishi kerak. Bunday dasturni tahlil qilish oson va nozik masala emas, har bir aniq vaziyatda u investitsiya loyihasida ishtirok etuvchi tomonlarning haqiqiy shartlari va manfaatlarini hisobga olgan holda amalga oshirilishi kerak. Haqiqatan ham mavjud bo'lgan barcha xavflarni ob'ektiv baholash zarur.

3. Korxonaning jozibadorligini baholash usullari
Jahon amaliyotiga asoslanib, korxonaning jozibadorligini baholash zarur ma'lumotlar mavjud bo'lganda amalga oshiriladi, masalan:
1) pul oqimi
2) balanslar
3) foyda va zarar to'g'risidagi hisobot
Evropa va Rossiya kompaniyalari uchun investitsiyalarning asosiy ko'rsatkichi o'zini oqlash muddati va kapital unumdorligi hisoblanadi. Yapon kompaniyalari uchun hamma narsa boshqacha, u erda bozor pozitsiyasini strategik baholash etakchi rolga ega. AQSh investitsiya samaradorligini baholash uchun odatda ikkita ko'rsatkichdan foydalaniladi: investitsiya samaradorligi va qoldiq daromad.
Investitsion qarorlarni qabul qilish jarayonida qo'llaniladigan bosqichlarga kelsak, unda bu daqiqa Ularning uchta asosiysi bor:
1) investitsiyalar hajmi va moliyalashtirish manbalarini aniqlash
2) kutilganlarni baholash pul oqimlari investitsiya loyihasini amalga oshirishdan
3) korxonaning moliyaviy holatini va uning investitsiya faoliyatida ishtirok etish imkoniyatlarini baholash
1. Ehtimol, jozibadorlikni baholashning eng muhim bosqichi korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilishdir. Uning yordami bilan ma'lum bir korxonaning jozibadorligi va istiqbollari mavjud manbalarni safarbar qilish imkoniyati nuqtai nazaridan baholanadi.
Korxonaning moliyaviy holati - bu mablag'larni taqsimlash samaradorligini, zarur moliyaviy bazaning mavjudligini, to'lovlarni tashkil etishni va to'lov qobiliyatining barqarorligini baholashga asoslangan tushuncha va uning xususiyatlari. Ma'lumki, moliyaviy hisobot ma'lumotlari moliyaviy holatni tavsiflovchi ma'lumot manbai bo'lib xizmat qiladi, bu ma'lumotlar aniq belgilangan davr uchun baholanadi.
Korxonaning moliyaviy holatini baholash uchun yaratilgan turli xil usullar juda keng tarqalgan bo'lib, ular moliyaviy ko'rsatkichlar tizimini tahlil qilishga asoslangan. Barcha xilma-xilligi bilan ular korxonaning moliyaviy holatini baholash uchun quyidagi yo'nalishlar ko'rsatkichlarini o'z ichiga olishi kerak:

likvidlik ko'rsatkichlari
moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlari
tadbirkorlik faoliyati ko'rsatkichlari
rentabellik ko'rsatkichlari

Likvidlik Korxonaning aktivlarini tezda sotish va o'z majburiyatlarini to'lash uchun pul olish qobiliyati deyiladi.
Korxona likvidligining qoniqarsiz holati korxonaning mablag'larga bo'lgan ehtiyoji ularning haqiqiy tushumlaridan oshib ketishi bilan ko'rsatiladi. Korxonaning o'z majburiyatlarini to'lash uchun etarli mablag'i bor yoki yo'qligini aniqlash uchun, birinchi navbatda, iqtisodiy faoliyatdan tushumlar jarayonini va byudjet va byudjetdan tashqari majburiyatlar to'langanidan keyin mablag'lar qoldig'ini shakllantirish jarayonini tahlil qilish kerak. byudjet mablag'lari, shuningdek dividendlar to'lash. Likvidlik tahlili korxonaning kreditorlik qarzlari tarkibini ham chuqur tahlil qilishni talab qiladi. Bu "tik" yoki yo'qligini aniqlash kerak (masalan, uzoq muddatli munosabatlarga ega bo'lgan yetkazib beruvchiga qarz) yoki muddati o'tgan, ya'ni. muddati o'tgan.
Likvidlik tahlili joriy majburiyatlar hajmini likvid mablag'lar mavjudligi bilan solishtirish asosida amalga oshiriladi. Natijalar tegishli moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida likvidlik koeffitsientlari sifatida hisoblanadi. Ulardan asosiylari joriy, tez va mutlaq likvidlik koeffitsientlaridir. Berilgan barcha ko'rsatkichlarda maxraj bir xil, ya'ni. shoshilinch shoshilinch majburiyatlar.

Joriy likvidlik koeffitsienti (qoplash koeffitsienti) kompaniyaning joriy aktivlarining qancha birligi joriy majburiyatlarning bir birligiga to'g'ri kelishini ko'rsatadi. Bu ko'rsatkich xaridorlar va investorlar tomonidan korxonani baholash uchun alohida ahamiyatga ega. Qoplash koeffitsientining standart qiymati 1 ga teng.

bunda joriy aktivlar pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar, debitorlik qarzlari va boshqa aylanma aktivlar, tovar-moddiy zaxiralar va uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalardir.
joriy majburiyatlar - kreditorlik qarzlari va qisqa muddatli kreditlar va qarzlar

Tez (tezkor) likvidlik koeffitsienti majburiyatlarning faqat naqd puldan emas, balki jo'natilgan mahsulotlar (bajarilgan ishlar, ko'rsatilgan xizmatlar) uchun kutilayotgan tushumlar hisobidan to'lanishi mumkin bo'lgan qismini belgilaydi. Ushbu ko'rsatkichning standart qiymati 0,6 - 0,8 ni tashkil qiladi.

Mutlaq (jami) likvidlik koeffitsienti joriy majburiyatlarning qaysi qismini mutlaq likvidlikka ega bo'lgan aktivlar bilan to'lash mumkinligini ko'rsatadi. Standart qiymat: 1?K AL?2.

Qisqa muddatli debitorlik qarzlarining kreditorlik qarzlariga nisbati kompaniyaning 1 yil ichida qarzdorlar hisobidan kreditorlarga to'lash qobiliyatini tavsiflaydi. Tavsiya etilgan qiymat 1.

Moliyaviy barqarorlik korxonaning mulkiga egalik qilish va undan foydalanish bo'yicha moliyaviy mustaqillik darajasini tavsiflaydi. Mustaqillik darajasini turli mezonlar bo'yicha baholash mumkin:

moddiy aylanma mablag'larni (tovar-moddiy zaxiralarni) barqaror moliyalashtirish manbalari bilan qoplash darajasi
korxonaning to'lov qobiliyati
jami moliyalashtirish manbalarida o'z yoki barqaror manbalarning ulushi

To'lov qobiliyati korxonaning qisqa muddatli majburiyatlarini pul mablag'lari va debitorlik qarzlari hisobiga qoplash qobiliyatidir.

Bu erda A1 - eng likvidli aktivlar: pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar
A2 - tez sotiladigan aktivlar: debitorlik qarzlari va boshqa joriy aktivlar
P1 - eng dolzarb majburiyatlar: kreditorlik qarzlari
P2 - qisqa muddatli majburiyatlar: qisqa muddatli kreditlar va kreditlar
Amalga oshirish orqali bu holat kompaniya to'lovga qodir hisoblanadi.
Moliyaviy barqarorlik - bu zahiralar va xarajatlarni ularning shakllanish manbalari bilan qoplash darajasi. Moliyaviy barqarorlik darajasini tavsiflash uchun siz moliyaviy barqarorlikning uch komponentli vektoridan foydalanishingiz mumkin:

Agar koordinata qiymati ijobiy bo'lsa, unga 1 qiymati, agar salbiy bo'lsa - 0 belgilanadi.

Zaxiralarni barqaror moliyalashtirish manbalari bilan qoplash darajasi mezoniga ko'ra, shuningdek to'lov qobiliyati ko'rsatkichi mezoniga ko'ra moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish moliyaviy barqarorlikning joriy va kutilayotgan darajasi haqida to'liq tasavvurga ega bo'lish imkonini beradi. .
Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish korxonaning asosiy faoliyati samaradorligini baholashga imkon beradi, bu korxonaning moliyaviy resurslarining aylanish tezligi bilan tavsiflanadi.
Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish uchun quyidagi ko'rsatkichlar qo'llaniladi:
Aylanma mablag'larning aylanish koeffitsienti aylanma mablag'lar birligiga yoki yiliga aylanmalar soniga qancha daromad tushishini aniqlaydi:

Tovar ayirboshlash koeffitsienti tovar-moddiy zaxiralarga investitsiya qilingan mablag'lar aylanmalari sonini tavsiflaydi:

Debitorlik qarzlarining aylanma koeffitsienti daromadning debitorlik qarzidan necha marta oshib ketishini ko'rsatadi:

Ushbu bosqichda aylanma mablag'larning aylanish muddati ham hisoblab chiqiladi (kunlarda), bu mahsulot ishlab chiqarish uchun mablag'larning sarflanishidan uni sotish uchun pul kelib tushishigacha bo'lgan vaqtni tavsiflaydi:

bu erda N - tahlil o'tkaziladigan vaqt davri (kunlarda)
Aylanma mablag'lar aylanmasining oshishi va ularning aylanish davrining qisqarishi aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligining oshishidan dalolat beradi.
Daromadlilik - bu olingan ta'sirning (daromad, foyda) naqd pul yoki foydalanilgan resurslar bilan bog'liqligini aks ettiruvchi foydaning nisbiy ko'rsatkichi.
Aktivlarning rentabelligi (kapital) foydaning korxona aktivlarining o'rtacha yillik qiymatiga nisbati sifatida hisoblanadi:

mahsulotni sotishdan olingan sof foyda qayerda
– o'rtacha yillik xarajat aktivlar (balans valyutasi)
Aktivlarning rentabelligi aktivlar birligiga to'g'ri keladigan sof foyda miqdorini ko'rsatadi; me'yoriy ma'no- 0 dan ortiq.
1. Kapital rentabelligini tartibga solish mahsulot rentabelligi va aktivlar aylanmasiga ta'sir qilish bilan bog'liq. Agar mahsulot rentabelligini oshirishning iloji bo'lmasa, jalb qilingan resurslarning aylanmasini oshirish orqali kapitalning rentabelligi oshiriladi.
2. Mamlakatimizga xos bo'lgan iqtisodiy tanazzullar sharoitida har qanday og'ir iqtisodiy vaziyatda ham daromadli bo'lib qoladigan korxonalarga e'tibor qaratish juda muhimdir. Bunday ma'lumotni daromadlar to'g'risidagi hisobot bo'yicha ma'lum miqdordagi oldingi davrlar uchun korxona foydasi dinamikasi asosida olish mumkin.
3. Xuddi shu hisobot ma'lumotlari asosida tovarlarni sotishdan, xizmatlardan tushgan tushumlarni va aktivlarning umumiy qiymatini oshirish koeffitsientlari nisbatlari aniqlanadi. Agar daromadlarning o'sish sur'atlari aktivlarning o'sish sur'atlaridan yuqori ekanligini kuzatadigan bo'lsak, u holda korxona resurslaridan foydalanish samaradorligining oshishini ishonch bilan e'lon qilishimiz mumkin. Agar, aksincha, aktivlarning qiymati sotishdan tushgan daromaddan tezroq oshgan bo'lsa, unda xulosa: resurslardan foydalanish samaradorligi pasaygan.
4. Korxonaning o'z aylanma mablag'larining mavjudligi yoki yo'qligi juda muhimdir. Ushbu mablag'larning miqdori joriy aktivlar va qisqa muddatli majburiyatlar o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi. O'z aylanma mablag'larining mavjudligi korxonaning moliyaviy mustahkamligi va sheriklar uchun ishonchlilikning eng muhim ko'rsatkichidir.
5. Mahsulotlar assortimentini tahlil qilish sarmoyadorlar uchun shubhasiz qiziqish uyg'otadi. Bunday tahlil xarajatlar tizimidagi doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning o'zaro ta'siri nuqtai nazaridan ko'rib chiqiladi. Korxonalar juda ko'p yuqori daraja ishlab chiqarish uchun umumiy miqdoridagi doimiy xarajatlar sotish hajmidagi eng kichik o'zgarishlarga juda sezgir.
Ruxsat etilgan xarajatlar - ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda miqdori o'zgarmaydigan xarajatlar. Bularga, masalan: binolarni ijaraga olish, menejerlarning ish haqi va boshqalar kiradi.
Agar mahsulot sotuvi pasaysa, doimiy xarajatlar bir xil bo'lib qoladi va natijada foyda daromaddan ham ko'proq tushadi. O'zgaruvchan xarajatlar ishlab chiqarish hajmi bilan bir xil tarzda o'zgaradi. Shunday qilib, biz doimiy xarajatlar ko'proq bo'lgan korxonalarda biznes riski o'zgaruvchan xarajatlar ustun bo'lgan korxonalarga qaraganda ancha yuqori degan xulosaga kelishimiz mumkin.
6. Korxona hisobotlarida zararlar, o'z vaqtida qaytarilmagan kreditlar va kreditlar, majburiy ravishda muddati o'tgan debitorlik va kreditorlik qarzlarining mavjudligiga alohida e'tibor qaratish lozim.
Ushbu tamoyillar asosida korxonaning jozibadorligini baholash uchun axborot-tahliliy yordamni shakllantirish xavflarni kamaytirishga va qabul qilingan investitsiya va moliyaviy qarorlar samaradorligini oshirishga yordam beradi.
Korxonaning jozibadorligini baholashda investitsiyalar samaradorligi baholanadi.
Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar va foyda nisbatlarini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Usullar bizga investitsiya loyihalarining iqtisodiy jozibadorligini va bir sub'ektning boshqasiga nisbatan iqtisodiy afzalliklarini baholash imkonini beradi.
Investitsiyalar samaradorligini baholash uchun qo'llaniladigan usullar majmuasini ikki guruhga bo'lish mumkin: dinamik (vaqt omilini hisobga olgan holda) va statik (buxgalteriya).

Guruch. 1. Investitsiyalarni tahlil qilish usullarining tasnifi
Statik usullarning eng muhimi bu likvidlikni ko'rsatadigan "qaytarilish davri" ushbu loyihadan. Statik usullarning kamchiligi vaqt omilini hisobga olmaslikdir.
Vaqt omilini hisobga oladigan dinamik usullar investitsiyalar samaradorligini baholashning eng zamonaviy yondashuvlarini aks ettiradi va rivojlangan mamlakatlarda yirik va o'rta korxonalar amaliyotida ustunlik qiladi. Rossiya iqtisodiy amaliyotida bu usullardan foydalanish ham inflyatsiyaning yuqori darajasi bilan bog'liq.
Dinamik usullar ko'pincha chegirma usullari deb ataladi, chunki ular investitsiya loyihasini amalga oshirish bilan bog'liq pul oqimlarining joriy qiymatini aniqlashga (ya'ni, diskontlash) asoslangan.
Quyidagi taxminlar amalga oshiriladi:

har bir loyihani amalga oshirish davrining oxirida (boshida) pul oqimlari ma'lum
foiz stavkasi (diskont stavkasi) shaklida ifodalangan smeta belgilandi, unga ko'ra ma'lum bir loyihaga mablag'lar kiritilishi mumkin. Bunday baholash sifatida odatda quyidagilar qo'llaniladi: korxona uchun kapitalning o'rtacha yoki marjinal qiymati; uzoq muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkalari; investitsiya qilingan mablag'lardan talab qilinadigan daromad darajasi va boshqalar. Baholash qiymatiga ta'sir qiluvchi muhim omillar inflyatsiya va xavf hisoblanadi.

* Hisob-kitoblar Rossiya uchun o'rtacha ma'lumotlardan foydalanadi

Investitsion jozibadorlik nima? Qanday korxonani investitsion jozibador deb atash mumkin va bu qanday xususiyatlarda ifodalangan? Savollar bo'sh emas, balki "Nyuton binomiali" ham emas, albatta.

Bozorda ikkita do'konni tasavvur qiling. Biri taglik sotadi, ikkinchisi Snickers yoki shawarma sotadigan ikkita do'kon. Ikkala tovoqlar bilan huquqiy nuqta ko'rish - Mas'uliyati cheklangan jamiyatlar. Investitsion nuqtai nazardan qaysi laganda/do'kon eng jozibador? Kattaroq "taymer"mi yoki chiroyli sotuvchi ayolmi? Yoq.

Investitsion nuqtai nazardan, eng yuqori foyda keltiradigan laganda jozibali! Investitsiyalar bo'yicha konsalting va baholash sohasidagi mutaxassis sifatida men qandaydir tarzda Internetning keng doiralarida konsalting xizmatiga duch keldim, bu meni juda qiziqtirdi. Bu qanday xizmat? Bu... korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish. Ba'zi hollarda, bu xizmat ham boshqacha eshitiladi - korxonaning investitsion jozibadorligini boshqarish.

Rossiyada ular hech bo'lmaganda biror narsani boshqarishni yaxshi ko'rishlarini hisobga olsak, menimcha, talab katta bo'lgan yana bir xizmatni joriy qilgan bo'lardim - "ongni boshqarish". Nega bunday? Ha, chunki "investitsiya" sohasidagi "oqilonalik" bilan bizda hamma narsa unchalik silliq emas. Men ham yangi mutaxassislikni - investitsiya psixoterapevtini joriy qilgan bo'lardim! Ammo, men chekinaman.

Keling, ushbu faoliyatning mohiyati nima ekanligini aniqlashga harakat qilaylik?Investitsion jozibadorlikni oshirish nima?Tan olaman, men topgan bir nechta ta'riflar bu savolga to'liq javob bermaydi.

Bu ta'riflar:

Korxonaning investitsion jozibadorligi tizim hisoblanadi iqtisodiy munosabatlar tadbirkorlikni samarali rivojlantirish va uning raqobatbardoshligini saqlash bo'yicha tadbirkorlik sub'ektlari o'rtasida. Bu munosabatlar moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida hisoblangan rasmiy ko'rsatkichlarga va dastlabki ma'lumotlarning aniq to'plamiga ega bo'lmagan norasmiy ko'rsatkichlarga bo'lingan korxona faoliyatining jihatlari samaradorligi ko'rsatkichlari majmui bilan baholanadi. ekspertlar tomonidan baholanadi.

ostida korxonaning investitsion jozibadorligi tegishli ko'rsatkichlar qiymatlari, shu jumladan integratsiyani baholash bilan aniqlanishi yoki baholanishi mumkin bo'lgan muayyan korxona uchun investorning moliyaviy, ishlab chiqarish, tashkiliy va boshqa talablari yoki manfaatlarini qondirish darajasini tushunish.

Buni o'qiganingizdan so'ng, "birdaniga hamma narsa" aniq bo'ladi! Uni o‘qib bo‘lgachgina, V.Vysotskiyning 1972-yilda yozgan “O‘rtoq olimlar” qo‘shig‘i beixtiyor esimga tushdi.

O‘rtoqlar olimlar, dotsentlar va nomzodlar!
X dan charchadingiz, noldan adashdingiz,
O'tiring, molekulalarni atomlarga ajrating,

Dalalarda kartoshka chiriyotganini unutib.

Bu qo‘shiq kechagina yozilgandek tuyuladi va akademik fanda, ayniqsa uning iqtisodiy sohasida juda oz narsa o‘zgargan. Shuning uchun, keling, oddiy, ammo mantiqiy, to'g'ri tuzilgan aks ettirish orqali korxonaning "investitsion jozibadorligi" nima ekanligini aniqlashga harakat qilaylik.

Agar biz "o'g'il bolalarcha" gapiradigan bo'lsak, mening tushunchamga ko'ra, "korxonaning investitsion jozibadorligi" ... bu ... Bu korxonaning moliyaviy ko'rsatkichlariga qaraganingizda va siz baqirmoqchisiz: " Men xohlayman, xohlayman, xohlayman ... ". Albatta, sotib olish ma'nosida.

Xo'sh, agar biz normativ (qonunchilik) bazaga murojaat qilsak-chi? Buni qilish unchalik qiyin emas va 1488-sonli "RSFSRda investitsiya faoliyati to'g'risida"gi qonun bizga yordam beradi.U erda quyidagilar yozilgan:

Investitsiyalar maqsadli mablag'lardir bank depozitlari, aktsiyalar, aktsiyalar va boshqalar qimmat baho qog'ozlar, texnologiyalar, mashinalar, uskunalar, litsenziyalar, shu jumladan savdo belgilari, kreditlar, boshqa mulk yoki mulkiy huquqlar, foyda (daromad) olish va ijobiy ijtimoiy samaraga erishish uchun tadbirkorlik va boshqa faoliyat turlariga investitsiya qilingan intellektual qadriyatlar.

Investitsion faoliyat- bu investitsiyalar yoki investitsiyalar va investitsiyalarni amalga oshirish bo'yicha amaliy harakatlar majmui. Asosiy fondlarni yaratish va takror ishlab chiqarishga investitsiyalar kapital qo’yilmalar shaklida amalga oshiriladi

Ushbu ta'riflarga asoslanib, korxonaning investitsion jozibadorligi, birinchi navbatda, uning haqiqiy investorda tijorat yoki boshqa qiziqish uyg'otish qobiliyati, shu jumladan korxonaning o'zi "investitsiyalarni qabul qilish" va mohirona boshqarish qobiliyatidir, deb taxmin qilish mumkin. ular. Investitsiya loyihasini amalga oshirgandan so'ng, mahsulot sifati, ishlab chiqarish hajmi, bozor ulushini oshirish va hokazolarda sifatli (yoki miqdoriy) sakrashga ega bo'ladigan tarzda tashkil qiling. Oxir oqibat asosiy iqtisodiy ko'rsatkichga nima ta'sir qiladi tijorat korxonasi- sof foyda.

Ehtimol, bu ta'rif butunlay ilmiy emas, lekin hamma korxonalar potentsial investordan "tijorat yoki boshqa qiziqish" ni uyg'otishi mumkin emasligi aniq bo'ladi. Va bundan ham ko'proq, hamma ham investitsiyalarni "mohirlik bilan boshqarishga" qodir emas. Yo'q, pulni "sarflash" ma'nosida hamma ham qila oladi, lekin hamma ham uni "mohirlik bilan boshqara olmaydi"...

Investitsiya jozibadorligini oshirish to'g'risida ilgari shakllantirilgan savolga javob berib, biz "investitsion jozibadorlikni boshqarish" biznesning rentabelligini oshirish va uning likvidligini oshirishga qaratilgan izchil harakatlar ketma-ketligini taxmin qilishimiz mumkin. Ammo hozirda Rossiya biznesi shundayki, sizni kutayotgan potentsial xaridorlar yoki potentsial investorlar navbati yo'q. Bu hayotning achchiq (achchiq) haqiqati!

Biroq, aksariyat biznes egalari yoki ishbilarmon tadbirkorlar boshqacha fikrda. Ba'zi sabablarga ko'ra, ular sodda tarzda ishonishadi, agar ular "global" yoki unchalik global bo'lmagan (o'z tushunchalarida) biror narsani o'ylab topsalar, investorda ular bilan uchrashish uchun qadam tashlashdan boshqa iloji yo'q.

Muayyan biznes g'oyasida ratsional tarkibiy qism sahna ortida qoladigan holatlar mavjud va mening amaliyotimda bunday holatlar ko'p. Mening tug'ilgan Rostov-na-Donuda, taxminan 8 yildan beri ixtirochilardan biri spinner uchun patentni 1 000 000 evroga sotishga yoki spinner ishlab chiqarishni tashkil qilish uchun investorlarni topishga harakat qilmoqda ... Lekin nimadir amalga oshmadi. .

Shu bilan birga, u bir nechta mantiqiy savollarga aniq javob bera olmadi:

Spinnerning narxi qancha bo'ladi (ortiqcha/minus bast poyabzal)?

Uning sotish narxi qanday bo'ladi?

Uning qancha spinnerlarini nazariy, faraziy, hayoliy ravishda Rossiyada yiliga sotib olish mumkin?

Va ular ko'p yillar davomida, ba'zan hatto oddiy biznes-rejaga ega bo'lmasdan investor qidirmoqdalar. Shu bilan birga, ular o‘z g‘oyalarini “barmoqlar bilan” va ko‘z-ko‘z bilan investorga etkazishga bor kuchlari bilan, ilgak yoki qiyshiq bilan harakat qilishadi, shunda hech kim ularning g‘oyasini “o‘g‘irlamasin” (Xudo saqlasin)! Ular banklarga, “xususiy investorlarga” murojaat qilishadi, lekin... negadir murojaat qilganlar orasida tushunishmaydi. Savol shundaki, nima uchun?

Buning sabablari juda ko'p bo'lishi mumkin, ammo men asosiylariga e'tibor qaratmoqchiman:

1. Korxona investitsion jozibador emas

Korxona quyidagi hollarda investitsiya uchun jozibador bo'lishi mumkin:

• Investitsiya qilingan mablag'lar yoki aktivlar korxonani ishlab chiqarish hajmi (bir necha marta o'sish), texnologiyalar, mahsulot sifati va boshqalar bo'yicha sifat jihatidan boshqacha darajaga olib kelishi kerak. Ya'ni, hamma narsa yuqorida tavsiflangan ta'rifga muvofiq. Shu sababli, mustaqil poyabzal ustaxonasi yoki oziq-ovqat do'koni dastlab potentsial investor uchun yoqimsiz ekanligi aniq.

Investitsiyalarning tez qaytarilishi bilan. Menimcha, hozirgi iqtisodiy sharoitda biznesning turli turlari uchun o'zini oqlash muddati quyidagi qiymatlarga yaqin bo'lishi kerak: savdo korxonalari - 1 yildan 2,5 yilgacha, xizmat ko'rsatish korxonalari - 1,5 yildan 3 yilgacha, ishlab chiqarish korxonalari 3 yildan 5 yilgacha, innovatsion yo'nalishlar biznes - 1 yildan 3 yilgacha. Shu bilan birga, men muhim qo'shimcha qilaman - barcha investitsiyalar ko'chmas mulk sotib olmasliklarini anglatadi. Aks holda, muddatlarni yuqoriga qarab sozlash kerak.

Yuqori biznes likvidligi, ya'ni. tez va hech qanday katta bosh og'rig'i holda bozor narxida bir butun sifatida biznes sotish qobiliyati.

Korxonani rivojlantirish imkoniyatlarining mavjudligi. Korxonaning tegishli sohalarda rivojlanish qobiliyati, sotish hajmini, mahsulot assortimentini, bozor ulushini va boshqalarni ko'paytirish. printsipga ko'ra: "bugun biz diod qilamiz, ertaga tranzistorlar qilamiz, ertaga mikrosxemalarni yaratamiz va hokazo."

Biznes g'oyasi tijorat nuqtai nazaridan juda ziddiyatli.

2. Achchiq moliyaviy ahvol. Muayyan aktivlar mavjudligiga qaramay, korxonaning moliyaviy ahvoli ayanchli holatda, etakchi mutaxassislar uzoq vaqt oldin qochib ketishgan. Qochadigan joyi qolmaganlar ham bor. Boshqaruv va texnologik jihozlar eskirgan, lekin millionlab sarmoyaga da’vogarlik, o‘zimizga ishonch va “bizga yordam beradigan xorijiy davlatlar”ga ega bo‘lgan o‘ziga xos qonuniy yarim o‘lik...

3. Cheklangan bozor. Korxona faoliyat yuritadigan bozor cheklangan (mahalliy, qonuniy va hokazo) va uning o'sishi uchun imkoniyatlar mavjud emas. Yoki bu imkoniyatlar va rentabellik nuqtai nazaridan shunchaki qiziq emas.

4. Boshqa sabablar

Shunday qilib, ma'lum bo'lishicha, biznes egalari birinchi navbatda juda oddiy savolga halol javob berishlari kerak: "ularning korxonasi investitsion jozibadormi yoki yo'qmi?" Ularning biznes g'oyasi tijorat, texnik, moliyaviy va tashkiliy jihatdan amalga oshirilishi mumkinmi? Ha yoki yo'q? Shu bilan birga, siz o'zingizning imkoniyatlaringizga juda ehtiyotkorlik bilan, xolis va tanqidiy qarashingiz kerak. Illuziyalar bir chetda qolishi kerak.

Agar "ha" bo'lsa, unda siz biznes g'oyasini, biznesni kengaytirish imkoniyatlarini yaxshilab o'rganishingiz, investitsiya loyihasini (biznes-reja) tayyorlashingiz, investorlar, sheriklar izlashingiz va ularni pullari behuda sarflanmasligiga va amalga oshishiga ishontirishingiz kerak. katta foyda bilan qaytish.

Agar "yo'q" bo'lsa, investorlarni "biznes fantastika" ga o'xshash qizg'ish prognozlar bilan aldashning hojati yo'q. Utopik g'oyalar, afsuski, juda kamdan-kam hollarda moliyalashtiriladi! Bunday holda, investorlarni qidirish, ma'lum bir shaxs o'zining investitsiya illyuziyalarini tashqi dunyoga takrorlaganda, ko'proq manik xatti-harakatlarga o'xshaydi.

Bugungi kunda 1316 kishi ushbu biznesni o'rganmoqda.

30 kun ichida bu biznes 58 275 marta koʻrildi.

Ishbilarmon tadbirkor javob berishi kerak bo'lgan asosiy savollardan biri: "Siz "biznes sifatida biznes" bilan shug'ullanmoqchimisiz yoki "biznesni o'z-o'zini ish bilan ta'minlamoqchimisiz"?

Investitsion loyiha uchun biznes-rejani ishlab chiqish narxi va uni yozish muddati ko'plab narx omillariga bog'liq bo'lib, ba'zida potentsial mijoz buni hatto bilmaydi.

Kirish

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning nazariy asoslari

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning asosiy vositalari va usullari

Xulosa

Foydalanilgan manbalar ro'yxati

KIRISH

Investitsiyalarni jalb qilishning eng umumiy, asosiy maqsadi kompaniyaning bozor sharoitida ishlash samaradorligini oshirishdir.

Zamonaviy nuqtai nazarga ko'ra, tanlangan usuldan qat'i nazar, samarali boshqaruv bilan investitsiya mablag'larini investitsiyalash natijasi kompaniya qiymatining oshishi va uning faoliyatining boshqa muhim ko'rsatkichlari bo'lishi kerak. Har kim uchun barqaror raqobatbardosh ish zamonaviy korxona uni modernizatsiya qilish, faoliyatini faol va har tomonlama kengaytirish, shuningdek foydalanish sharoitidagina mumkin eng yangi texnologiyalar, ishlab chiqarishda ham, boshqaruvda ham. Ushbu tadbirlarning barchasini amalga oshirish qo'shimcha moliyaviy resurslarning eng qulay (arzon) manbalarini - investitsiyalarni topishni talab qiladi.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligini baholash juda muhim rol o'ynaydi, chunki potentsial investorlar ushbu xususiyatga katta e'tibor berishadi, aksariyat hollarda korxonaning so'nggi 3-5 yildagi moliyaviy-iqtisodiy faoliyati ko'rsatkichlarini o'rganishga murojaat qilishadi. . Bundan tashqari, korxonaning investitsion jozibadorligini eng to'g'ri baholash uchun investorlar uni ushbu sohada faoliyat yurituvchi boshqa kompaniyalar bilan taqqoslab, alohida xo'jalik yurituvchi sub'ekt sifatida emas, balki sanoatning elementi sifatida baholaydilar.

Potentsial investorlarning qiziqishi ko'p jihatdan firmalarning iqtisodiy barqarorligiga, shuningdek ularning moliyaviy ahvolining barqarorlik darajasiga bog'liq. Ushbu parametrlar eng muhimlaridan biridir, chunki ular ma'lum bir korxonaning investitsion jozibadorligini eng yaxshi tavsiflaydi.

Ammo shuni ta'kidlash joizki, bugungi kunda ham tadbirkorlik sub'ektlarining investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash metodologiyasi hali yetarlicha ishlab chiqilmagan va shu sababli yanada takomillashtirish va yangilashni taqozo etmoqda.

Bugungi kunda deyarli har qanday biznes sohasi juda yuqori darajadagi raqobat bilan ajralib turadi. Bunday sharoitda nafaqat omon qolish, balki raqobatbardosh pozitsiyani egallash uchun korxonalar uzluksiz rivojlanishga, ilg‘or jahon tajribasini o‘zlashtirishga, yangi texnologiyalarni o‘zlashtirishga, faoliyat yo‘nalishlarini kengaytirishga majbur. Aynan shunday dinamik rivojlanish bilan kompaniyaning keyingi rivojlanishi investitsiyalar oqimisiz mumkin emasligi tushuniladi.

Shunday qilib, investitsiyalar kompaniyalarga raqobatdosh ustunlik beradi va ko'pincha o'sishning eng kuchli vositasi sifatida ishlaydi. Investorlar uchun korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash juda muhim, chunki bu noto'g'ri investitsiya xavfini minimallashtirishga imkon beradi.

Ushbu ishning asosiy maqsadi korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning nazariy asoslarini o'rganishdir.

Ushbu maqsadga erishish quyidagi vazifalarni belgilash va hal qilish orqali ta'minlanadi:

korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning mavjud usullarini tahlil qilish, shuningdek ulardan investorlar pozitsiyasidan foydalanish imkoniyatlarini aniqlash;

korxonaning investitsion jozibadorligini shakllantirishning asosiy ko'rsatkichlarini aniqlash;

korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy mazmunini oydinlashtirish;

korxonaning investitsion jozibadorligining eng muhim omillarini tanlash;

o'rganish nazariy asos korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash mexanizmi.

Ishning ob'ekti - korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning nazariy asoslari.

Ish mavzusi korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning asosiy vositalari va usullari, shuningdek, unga ta'sir qiluvchi asosiy omillardir.

Tadqiqotning nazariy va uslubiy asosi Rossiya va xorijiy olimlarning korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish sohasidagi ilmiy ishlari, shuningdek, qonunchilik va qoidalar investitsiya jarayonlarini tartibga soluvchi federal va mintaqaviy hokimiyat organlari. Ishda masalalar boʻyicha davriy nashrlar va ilmiy-amaliy anjumanlar materiallaridan foydalanilgan investitsiya tahlili va investitsiya reytingi.

1-BOB. KORXONANING INVESTITSIYA JALBATLIGINI TAHLILINING NAZARIY ASOSLARI.

1 Zamonaviy bozor sharoitida korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi

Investitsiyalar odatda foyda olish yoki ijobiy ijtimoiy samaraga erishish uchun har qanday ob'ektga kapital qo'yishni anglatadi.

Ushbu toifaning iqtisodiy tabiati investitsiya jarayoni ishtirokchilari o'rtasida ishlab chiqarishni takomillashtirish va kengaytirish maqsadlarida investitsiya resurslarini shakllantirish va ulardan foydalanish bo'yicha munosabatlarni o'rnatishdan iborat.

Bu yondashuv mashhur iqtisodchi, Nobel mukofoti sovrindori J. M. Keyns asarlarida yaqqol namoyon bo'ldi. Shunday qilib, investitsiyalar deganda u joriy davrdagi daromadning iste'molga ishlatilmagan qismini, shuningdek, ishlab chiqarish faoliyati natijasida kapital mulk qiymatining joriy o'sishini nazarda tutgan.

Mahalliy iqtisodiy adabiyotga kelsak, 20-asrning 80-yillarigacha. "investitsiya" atamasi amalda qo'llanilmadi, chunki o'sha paytda sotsialistik iqtisodiyotning ma'muriy-buyruqbozlik modeli hukmronlik qilgan. Shunday qilib, bu atama biroz keyinroq ilmiy foydalanishda ko'proq yoki kamroq keng tarqaldi.

Investitsiyalarni asosiy fondlarni takror ishlab chiqarish jarayonida ularning qiymatining harakatini aks ettiruvchi jarayon sifatida ham qarash mumkin. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, bu asosiy fondlarga o'tkazilgan qiymatning mablag'lar safarbar qilingan paytdan boshlab ular qaytarilguniga qadar harakati bilan bog'liq bo'lgan iqtisodiy munosabatlar tizimi. Biroq, bizning fikrimizcha, bu ta'rif juda tor.

Eng umumiy shaklda investitsiyalar kelajakda kapitalni ko'paytirish uchun investitsiya qilishni anglatadi. Ushbu ta'rifga oddiy va tushunarli yondashuv G'arb va mahalliy adabiyotda ustunlik qiladi.

Rossiya Federatsiyasining amaldagi qonunchiligiga muvofiq, xususan, "Investitsiya faoliyati to'g'risida" Federal qonuniga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi 39-FZ-sonli kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiyalar - bu pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar, boshqa mulk, shu jumladan mulkiy huquqlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar, tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga investitsiya qilish maqsadida foyda olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish”.

UFRSga muvofiq quyidagi ta'rif quyidagicha: "Investitsiya - bu investitsiya ob'ektidan olingan har xil turdagi daromadlar (dividendlar, foizlar va ijara ko'rinishida) orqali boylikni ko'paytirish maqsadida kompaniyaga tegishli bo'lgan aktivdir. kompaniya kapitalining qiymati yoki investitsiya qiluvchi kompaniya uchun boshqa imtiyozlar olishi uchun, masalan, uzoq muddatli savdo munosabatlaridan kelib chiqadigan foyda.

Shunday qilib, eng umumiy shaklda investitsiyalar - bu kapitalni saqlab qolish va foyda yoki boshqa ijobiy ta'sir ko'rsatish uchun vaqtincha bo'sh kapitalni investor tomonidan ma'lum bir ob'ektga qo'ygan investitsiyalar.

Barcha investitsiyalar shartli ravishda ikkita asosiy guruhga bo'linadi: real va moliyaviy.

TO moliyaviy investitsiyalar Kapital qo'yilmalarni turli moliyaviy vositalarga, birinchi navbatda qimmatli qog'ozlarga kiritish odatiy holdir. Ular investorning moliyaviy kapitalini oshirish, dividendlar va boshqa daromadlarni olishga xizmat qiladi.

Haqiqiy investitsiyalar - bu korxonaning operatsion (asosiy) faoliyatini amalga oshirish, shuningdek, uning ijtimoiy-iqtisodiy masalalarini hal qilish bilan bog'liq bo'lgan aktivlarni yaratishga investitsiyalar.

Aniqrog'i, real qo'yilmalar ishlab chiqarishga kapital qo'yilmalarni o'z ichiga olishi kerak. Boshqacha qilib aytganda, bu asosiy rivojlanishga yo'naltirilgan moliyaviy resurslardir ishlab chiqarish aktivlari, nomoddiy aktivlar va resurs bazasi.

Bugungi kunda real investitsiyalarni jalb qilish masalasi korxonaning ham, butun iqtisodiy tizimning ham omon qolish masalasidir. Kompaniyalarning, ayniqsa yirik sanoat korxonalarining normal ishlashini investorlarning mablag'larini faol jalb qilmasdan amalga oshirish mumkin emas. Ikkinchisining asosiy maqsadi, albatta, vaqtincha bo'sh kapitalni saqlash va ko'paytirishdir.

Shunday qilib, investitsiya faoliyatining asosiy sub'ektlari investorlardir. Ular kreditorlar, mijozlar, investorlar, xaridorlar va investitsiya jarayonining boshqa ishtirokchilari bo'lishi mumkin.

Investor investitsiya ob'ektlarini mustaqil ravishda tanlaydi, investitsiyalar hajmi va kerakli samaradorligini, investitsiya yo'nalishlarini belgilaydi, nazorat qiladi. maqsadli foydalanish investitsiyalar va, albatta, investitsiya faoliyati tufayli yaratilgan ob'ektning egasi sifatida ishlaydi.

Har qanday investorning o'ziga xos xususiyati kelajakda uning ehtiyojlarini to'liq qondirish uchun bugungi kunda o'z ixtiyorida bo'lgan mablag'larni darhol iste'mol qilishdan bosh tortishdir.

Investorning asosiy vazifasi - investitsiya ob'ektini eng oqilona tanlash. Bunday ob'ekt eng qulay rivojlanish istiqbollariga ega bo'lishi kerak, shuningdek, investitsiyalarning yuqori daromadliligi.

Investitsion ob'ektni tanlash o'z-o'zidan bo'lishi mumkin emas, chunki bundan oldin eng jozibali ob'ektni yakuniy tanlash amalga oshiriladigan barcha mumkin bo'lgan muqobil variantlarni sinchkovlik bilan tanlash, baholash va tahlil qilishning juda murakkab jarayoni mavjud.

Keling, korxonaning investitsion jozibadorligi nima ekanligini ko'rib chiqaylik.

"Investitsiya jozibadorligi" tushunchasining o'zi an'anaviy ravishda investitsiya ob'ektini tanlashda afzalliklar bilan bog'liq.

Har qanday investitsiya ob'ektining investitsion jozibadorligi turli xil ob'ektiv belgilar, imkoniyatlar va mablag'larning kombinatsiyasi bo'lib, ular birgalikda ma'lum bir investitsiya ob'ektiga investitsiyalar uchun potentsial samarali talabni tashkil qiladi.

Yaroslavl davlat universiteti professori G.L. Igolnikovning ta'kidlashicha, "korxonaning investitsion jozibadorligi deganda investitsiya qilishning ijtimoiy-iqtisodiy maqsadga muvofiqligi tushunilishi kerak, bu investorning imkoniyatlari va manfaatlarini muvofiqlashtirishga asoslanadi, shuningdek investitsiyalarni oluvchi (oluvchi) ga erishishni ta'minlaydi. har bir tomonning maqsadlari maqbul darajadagi xavf va investitsiyalarning daromadliligi.

Oddiy so'zlar bilan aytganda, investitsion jozibadorlik - bu investorga uni investitsiya ob'ekti sifatida tanlashga asos beradigan kompaniyaning ma'lum xususiyatlari va omillari to'plami.

Korxonaning investitsion jozibadorligi uning faoliyati samaradorligi va rivojlanish istiqbollari nuqtai nazaridan uning tomonlarini ajralmas baholashdir.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning asosiy maqsadi ma'lum bir ob'ektga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini aniqlashdir.

Firmalarning investitsion jozibadorligini shakllantirish jarayoni ancha murakkab va uzoq davom etadi. U quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:

) kompaniyaning umumiy tavsifini tuzish, shuningdek uning iqtisodiy rivojlanish darajasini tahlil qilish:

a) kompaniyaning mulkiy holatini tahlil qilish kompaniya aktivlarining qiymatini aniqlash, uning tuzilishini tahlil qilish, nomoddiy va aylanma aktivlarning hajmi va tarkibini baholashni o'z ichiga oladi;

b) korxonaning ishlab chiqarish salohiyatini baholash, uning mohiyati kompaniyaning ishlab chiqarish quvvatlarini, shuningdek ularning o'sish istiqbollarini, asbob-uskunalar va ishlab chiqarish texnologiyasining eskirish darajasini, shuningdek modernizatsiya qilish zarurati;

v) korxonada boshqaruvni rivojlantirish darajasini aniqlash (kadrlar salohiyati) - korxonaning kadrlar bilan ta'minlanishini tahlil qilish, ularning malaka darajasini baholash;

d) kompaniyaning innovatsion potentsialini tahlil qilish ishlab chiqarishda eng yangi texnologiyalarning mavjudligi va ulardan foydalanish va innovatsiyalarni joriy etish imkoniyatlarini tahlil qilishni nazarda tutadi;

) ishlab chiqarilgan kompaniyaning bozor salohiyati va raqobatbardoshligini baholash tijorat mahsulotlari:

a) bozor sig'imini, shuningdek, ma'lum bir kompaniyaga tegishli bo'lgan ulushini aniqlash (shu sohada faoliyat yurituvchi kompaniyalar reytingini, raqobat muhitini tahlil qilish, kuchli va zaif tomonlarini aniqlash, kompaniyaning bozordagi o'rnini mustahkamlashning istiqbolli usullarini aniqlash). bozor, shuningdek, uning keyingi o'sishi);

b) korxona tomonidan ishlab chiqarilgan tovarlarning sifati va raqobatbardoshligini baholash (mahsulot sifatini bozorda mavjud bo'lgan o'xshashlari bilan solishtirish, ularning sifatini baholash va raqobatdosh ustunliklarni aniqlash, tovarlarning raqobatbardoshligini oshirishning maqbul usullarini izlash);

c) kompaniyaning narx siyosatini tahlil qilish;

) kompaniyaning moliyaviy holatini, shuningdek moliyaviy natijalarni tahlil qilish:

a) korxonaning moliyaviy holatini baholash, birinchi navbatda, moliyaviy barqarorlik, to'lov qobiliyati va likvidligini tahlil qilish, shuningdek, tadbirkorlik faoliyati va rentabellik tahlilini o'z ichiga oladi;

b) korxonaning moliyaviy natijalarini tahlil qilish faoliyat samaradorligini baholashni, shuningdek kompaniyaning keyingi rivojlanish istiqbollarini o'z ichiga oladi.

“Investitsion jozibadorlik” va “iqtisodiy rivojlanish darajasi” kabi atamalarni farqlash zarur. Korxonaning rivojlanish darajasi muhim iqtisodiy ko'rsatkichlarning butun majmuasini o'z ichiga oladi va investitsiya jozibadorligi asosan investitsiya ob'ektining holatini, uning o'sishi va rentabellik istiqbollarini va natijada yanada rivojlanishini ochib beradi.

Shuni unutmangki, ma'lum bir korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishda investor nafaqat ishning rentabelligi va barqarorligini baholashi kerak. ushbu ob'ektdan, balki yuzaga kelishi mumkin bo'lgan har qanday xavf.

2 Korxonaning investitsion jozibadorligini belgilovchi omillar

korxonaning investitsion jozibadorligi

Korxonaning investitsion jozibadorligi ko'p jihatdan sanoatning rivojlanish darajasini va ko'rib chiqilayotgan korxona joylashgan hududni tavsiflovchi tashqi omillarga, shuningdek, ichki omillarga - korxona ichidagi faoliyatga bog'liq.

Yuqorida aytib o'tilganidek, investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin, investor investitsiya samaradorligini belgilaydigan bir qator omillarni baholashi kerak. Ushbu omillarni birlashtirishning barcha variantlarini hisobga olgan holda, har qanday investor ularning o'zaro ta'siri natijalarini va ularning umumiy ta'sirini baholashi kerak.

Shunday qilib, investitsion jozibadorlik holatini miqdoriy aniqlash birinchi o'ringa chiqadi. Muayyan investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun kompaniyaning investitsiya jozibadorligi holatini tavsiflovchi ko'rsatkich, albatta, iqtisodiy ma'noga ega bo'lishi va shu bilan birga, investitsiya kapitalining narxi bilan taqqoslanishi kerakligini hisobga olish kerak.

Yuqoridagilarga asoslanib, biz investitsion jozibadorlik ko'rsatkichini aniqlash metodologiyasiga qo'llaniladigan bir qator talablarni shakllantirishimiz mumkin:

investitsion jozibadorlik ko'rsatkichi investor uchun muhim bo'lgan barcha ekologik omillarni hisobga olishi kerak;

bu ko'rsatkich investitsiya qilingan resurslardan kutilayotgan daromadni aks ettirishi kerak;

investitsiya jozibadorligi ko'rsatkichi, albatta, investorning kapitalining narxi bilan taqqoslanadigan bo'lishi kerak.

Shunday qilib, agar investitsiya jozibadorligini baholash metodologiyasi ushbu talablarni hisobga olgan holda tuzilgan bo'lsa, bu investorlarga investitsiya ob'ektini asosli va oqilona tanlashni ta'minlash, ushbu investitsiyalarning samaradorligini nazorat qilish, shuningdek noqulay vaziyat yuzaga kelganda investitsiya dasturlari va loyihalarini amalga oshirish jarayonini moslashtirish qobiliyati.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligining boshqa bir xil darajada muhim omillari ham hisobga olinishi kerak bo'lgan investitsion risklardir.

Investitsion risklar bir necha kichik turlarga bo'linadi:

to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfi;

rentabellikning pasayishi xavfi;

yo'qotilgan foyda xavfi.

Yo'qotilgan foyda xavfi loyihani amalga oshirmaslik tufayli garov (bilvosita) moliyaviy zarar (foydani yo'qotish) xavfi sifatida ishlaydi.

Portfel investitsiyalari, kreditlar va depozitlar bo'yicha dividendlar va foizlar miqdorining kamayishi natijasida rentabellikning pasayishi xavfi yuzaga keladi.

Daromadning pasayishi xavfi, o'z navbatida, kredit va foiz stavkasi risklariga bo'linadi.

Investitsion jozibadorlikni belgilovchi omillarning turli xil tasniflari mavjud.

Ular quyidagilarga bo'linadi:

manba;

· ishlab chiqarish va texnologik;

· tartibga soluvchi;

· institutsional;

· infratuzilma;

· eksport salohiyati;

· ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

Yuqorida sanab o'tilgan omillarning har biri ko'pincha bir xil iqtisodiy xususiyatga ega bo'lgan turli ko'rsatkichlar bilan tavsiflanishi mumkin.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligini belgilovchi omillarning quyidagi tasnifi quyidagilarga bo'linadi:

· rasmiy (moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida);

· norasmiy (sub'ektiv, masalan, tijorat obro'si, boshqaruv vakolati).

2-BOB. KORXONANING INVESTITSIYA JALBATLIGINI TAHLIL QILIShNING ASOSIY VOSITALARI VA USULLARI.

1 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari

Bugungi kunda kompaniyalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir necha yondashuvlari mashhur. Birinchi yondashuv kompaniyaning raqobatbardoshligi va moliyaviy-xo'jalik faoliyatini baholash ko'rsatkichlariga asoslanadi.

Ikkinchi yondashuvga kelsak, u "investitsiya salohiyati", "investitsiya xavfi" kabi toifalardan, shuningdek investitsiya loyihalarini baholash usullaridan faol foydalanadi.

Uchinchi yondashuv kompaniya qiymatini baholashga asoslangan.

Har bir yondashuv va har bir usulning o'ziga xos kamchiliklari, afzalliklari va amaliy qo'llash chegaralari mavjud.

Shunday qilib, biz mantiqiy xulosaga kelishimiz mumkinki, baholash jarayonida bir vaqtning o'zida qanchalik ko'p usullar va yondashuvlar qo'llanilsa, kompaniyaning investitsion jozibadorligini aks ettirishning ishonchliligi va ob'ektivligi shunchalik yuqori bo'ladi.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligi potentsial investorlar albatta e'tibor berishlari kerak bo'lgan quyidagi muhim jihatlarni o'z ichiga oladi:

umumiy xususiyatlar kompaniyaning texnik bazasi;

mahsulot assortimenti;

ishlab chiqarish quvvati;

kompaniyaning bozordagi, sanoatdagi o'rni, monopol mavqei darajasi;

boshqaruv tizimining xususiyatlari;

kompaniya egalari, ustav kapitali;

ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi;

korxona ko'rsatkichlari ichida eng muhimi, bizning fikrimizcha, olingan foyda miqdori, shuningdek, undan foydalanish yo'nalishlari;

kompaniyaning moliyaviy holatini baholash.

Har qanday jarayonni boshqarish uning rivojlanishi holatini doimiy ob'ektiv baholashga asoslanishi kerak. Bu iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini doimiy xolis baholash zarurligini bildiradi.

Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini baholashning asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat:

investitsiya masalalari nuqtai nazaridan tizimning iqtisodiy rivojlanishini aniqlash;

korxonaning investitsion jozibadorligi, investitsiyalar oqimi va iqtisodiy tizimning rivojlanish darajasining o'zaro bog'liqligini aniqlash;

iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini tartibga solish.

Quyidagilar qo'shimcha vazifalar deb hisoblanadi:

investitsion jozibadorlikka ta'sir etuvchi sabablarni aniqlash;

investitsiya jozibadorligini monitoring qilish.

Firmalarning investitsion jozibadorligining muhim omillaridan biri bu zarur investitsion resurs yoki kapitalning mavjudligidir. Kapital tarkibi uning narxini belgilovchi asosiy omil hisoblanadi, ammo shunga qaramay, u etarli va bo'lishi mumkin emas zaruriy shart kompaniyaning samarali ishlashi. Boshqa tomondan, kapitalning narxi qanchalik past bo'lsa, kompaniya potentsial investorlar uchun shunchalik jozibador bo'ladi.

Kapitalning narxi rentabellik chegarasiga yoki boshqacha aytganda, kompaniya bozor qiymatini pasaytirmaslik uchun ta'minlashi kerak bo'lgan foyda darajasiga mos kelishi kerak.

Investitsiyalarning rentabelligi daromad yoki foydaning investitsiya qilingan mablag'larga nisbati sifatida aniqlanadi. Daromad ko'rsatkichi sifatida (mikro darajada) kompaniya ixtiyorida qoladigan sof foyda ko'rsatkichidan foydalanish mumkin.

Shunday qilib, formula:

K1 = P / I (1)

qaerda K 1- bu kompaniyaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismidir;

I - kompaniyaning asosiy fondlariga investitsiyalar hajmi;

P - o'rganilayotgan davr uchun foyda hajmi.

Agar asosiy kapitalga investitsiyalar to'g'risida ma'lumot bo'lmasa, asosiy kapitalning rentabelligi iqtisodiy komponent sifatida ishlatilishi kerak, chunki bu ko'rsatkich ilgari asosiy kapitalga kiritilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini tavsiflaydi.

Investitsion ob'ektning investitsion jozibadorligi ko'rsatkichini quyidagi formula yordamida hisoblash mumkin:

i = N/F i , (2)

Qayerda i -ob'ektning investitsion jozibadorligi;

F i - tanlovda ishtirok etuvchi i-ob'ektning resurslari;

N - iste'molchi buyurtmasining qiymati.

Bizning holatda, butun reyting tizimining asosiy parametri iste'molchi buyurtmasidir. U qanchalik to'g'ri tuzilganiga qarab, ko'rsatkichlarning ishonchlilik darajasi bog'liq bo'ladi.

Korxonada qo'shimcha moddiy, moliyaviy va texnologik resurslarni jalb qilish muayyan muammolarni hal qilish uchun zarur, masalan:

nou-xau va litsenziyalar shaklidagi yangi progressiv texnologiyalarni joriy etish;

yangi yuqori samarali uskunalarni sotib olish;

mahsulot sifatini oshirish, shuningdek, bozorga chiqish yo‘llarini takomillashtirish maqsadida ilg‘or xorijiy boshqaruv tajribasini jalb etish;

bozorda eng ko'p talab qilinadigan mahsulotlar turlarini, shu jumladan jahon miqyosida ishlab chiqarishni kengaytirish.

Attraktsion xorijiy investitsiyalar o'z texnologiyalarimizni joriy qilish uchun ham zarurdir, chunki ikkinchisini amalda qo'llash ko'pincha yo'qligi sababli to'sqinlik qilishi mumkin. zarur jihozlar.

Rossiya kompaniyalariga sarmoya kiritish odatda quyidagi xarakterli qiyinchiliklar bilan bog'liq:

investitsiya oluvchi firmalarning past raqobatbardoshligi;

tahlil qilinayotgan korxona to'g'risida ob'ektiv, faktik adekvat ma'lumotlarni olishda qiyinchiliklar, shuningdek, insayder ma'lumotlaridan tez-tez foydalanish;

kompaniya rahbariyati va investorlar o'rtasidagi yuqori darajadagi ziddiyat;

potentsial investorlar manfaatlarini kompaniya rahbarlarining insofsiz harakatlaridan himoya qilishning samarali mexanizmlarining yo'qligi.

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash jarayonida investitsiyalar samaradorligini baholashni unutmaslik kerak.

Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar va yakuniy natijalar nisbatini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Bu tizim usullar muayyan investitsiya loyihalarining jozibadorligi haqida fikr shakllantirish va ularni bir-biri bilan solishtirish imkonini beradi.

Tadbirkorlik sub'ektining turiga qarab, usullar quyidagilarni aks ettirishi mumkin:

iqtisodiy samaradorlik makro-, mikro-, mezo darajada;

moliyaviy asoslash ( tijorat hayotiyligi) umumiy investitsiyalarning umumiy hajmidagi ulushini hisobga olgan holda, umuman loyihalar uchun ham, alohida ishtirokchilar uchun ham moliyaviy xarajatlar va natijalar nisbati shaklida belgilanadigan loyihalar;

ma'lum bir loyihaning tegishli darajadagi davlat daromadlari va xarajatlariga ta'sirida ifodalangan byudjet samaradorligi. mahalliy byudjet.

O'rtacha investitsion jozibadorlik darajasiga ega bo'lgan korxona mavjud salohiyatdan samarali foydalanishga qaratilgan faol marketing siyosati bilan tavsiflanadi.

Investitsion jozibadorligi o'rtacha darajadan past bo'lgan firmalar uchun ular kapitalning o'sishi uchun past imkoniyatlar bilan ajralib turadi, bu birinchi navbatda mavjud bozor imkoniyatlaridan, shuningdek ishlab chiqarish salohiyatidan foydalanish samaradorligining pastligi bilan bog'liq.

Investitsion jozibadorlik darajasi past bo'lgan kompaniyalarga kelsak, ular, qoida tariqasida, ularga kiritilgan investitsiyalar ko'paytirilmaydi, balki iqtisodiy o'sish va rivojlanishga ta'sir qilmasdan, mos ravishda, faqat hayotiylikni saqlash manbai bo'lib xizmat qiladi. korxona. Bunday kompaniyalarning investitsion jozibadorligini faqat ishlab chiqarish va boshqaruv tizimlaridagi tub sifat o'zgarishlari orqali oshirish mumkin. Bozor ehtiyojlarini to'liq qondirish uchun ishlab chiqarishni qayta yo'naltirish ham muhim rol o'ynamaydi. Bu kompaniyaga bozordagi imidjini yaxshilash, yangilarini yaratish yoki mavjud raqobatdosh ustunliklarni yaxshilash imkonini beradi.

Hamkorlar, investorlar, shuningdek kompaniya rahbariyati nafaqat kompaniyaning investitsion jozibadorligining o'zgarishlar dinamikasi, balki kelajakda uning o'zgarishi tendentsiyalari bilan ham qiziqadi. Bir tomondan, ushbu ko'rsatkichning o'zgarishi to'g'risida ma'lumotga ega bo'lish qiyinchiliklarga, xavf-xatarlarga tayyor bo'lishni va ishlab chiqarish jarayonini barqarorlashtirish uchun o'z vaqtida choralar ko'rishni anglatadi. Boshqa tomondan, bu yangi investorlarni maksimal darajada jalb qilish, yangi va eskirgan texnologiyalarni joriy etish, sotish va ishlab chiqarish bozorlarini kengaytirish va boshqalar uchun investitsiya jozibadorligi ko'rsatkichlarining o'sish momentidan foydalanish imkonini beradi.

2 Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmi

Tahlil qilinadigan ko'rsatkichlar uchun monitoring tizimini qurish quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:

.Axborot ko'rsatkichlari hisobot tizimini qurish boshqaruv va moliyaviy hisob ma'lumotlariga asoslanadi.

.Miqdoriy nazorat standartlariga erishishning haqiqiy natijalarini aks ettiruvchi tahliliy (jamlovchi) ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqish moliyaviy ko'rsatkichlar tizimiga muvofiq amalga oshirilishi kerak.

.Ijrochilarning nazorat hisobotlari shakllarining tarkibi va ko'rsatkichlarini aniqlash nazorat axborot tashuvchilar tizimini shakllantirishga xizmat qiladi.

.Har bir guruh va tahlil qilinadigan ko'rsatkichlarning har bir turi bo'yicha nazorat muddatlarini aniqlash. Ko'rsatkichlar guruhlari bo'yicha nazorat davrining spetsifikatsiyasi kompaniyaning investitsion jozibadorligini samarali boshqarish uchun zarur bo'lgan "javobning shoshilinchligi" bilan belgilanishi kerak.

.Tahlil qilinayotgan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarining belgilangan me'yorlardan chetga chiqish kattaligini aniqlash ham mutlaq, ham nisbiy qiymatlarda amalga oshirilishi kerak. Nisbiy ko'rsatkichlarga ko'ra, barcha og'ishlarni uchta asosiy guruhga bo'lish mumkin:

ijobiy og'ish;

salbiy "bardoshli" og'ish;

salbiy "qabul qilib bo'lmaydigan" og'ish.

Haqiqiy nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning belgilangan standartlardan chetga chiqishining asosiy sabablarini aniqlash butun kompaniya va uning alohida tarkibiy bo'linmalari ("mas'uliyat markazlari", "foyda markazlari") uchun amalga oshiriladi.

Kompaniyada monitoring tizimini joriy etish nafaqat investitsiya jozibadorligini oshirish bo'yicha ishlar sohasida, balki investitsiya jarayonlarini boshqarishning butun jarayoni samaradorligini sezilarli darajada oshirish imkonini beradi.

Monitoring tizimini shakllantirishning asosi muammoning yuzaga kelishini, shuningdek uning murakkabligini aniqlash imkonini beradigan indikativ ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqishdir. Ko'rsatkichlar tizimi mazmuni bo'yicha kompaniyaning investitsion jozibadorligini boshqarishning ichki va tashqi muhitga bog'liqligini tavsiflovchi belgilarni o'rganishga, ularning sifatini prognozlash va baholashga qaratilgan.

Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish ko'rsatkichlari tizimini quyidagi guruhlarga bo'lish mantiqan to'g'ri keladi:

1.Tashqi muhit ko'rsatkichlari. Bozor sharoitida faoliyat yurituvchi firmalarning tashqi muhiti bir qator o'ziga xos xususiyatlar bilan tavsiflanadi: birinchidan, barcha omillar bir kechada hisobga olinadi; ikkinchidan, firmalar boshqaruvning butun ko'p qirraliligini hisobga olishlari kerak; uchinchidan, bunday sharoitlarda narx belgilash juda tez-tez tajovuzkor; to'rtinchidan, kuchlar muvozanati va raqobatchilarning pozitsiyalari "borgan sari" o'zgarganda bozor rivojlanishining dinamizmi.

2.Korxonaning ijtimoiy samaradorligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar. Bu ko'rsatkich Ularda iqtisodiy chora-tadbirlarning ijtimoiy ehtiyojlarni to‘liq qondirishga ta’siri aks etishi bilan ajralib turadi.

.Xodimlarning kasbiy tayyorgarligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar, mehnatni tashkil etish darajasini tavsiflovchi ko'rsatkichlar, shuningdek, jamoadagi ijtimoiy-psixologik omillarni tavsiflovchi ko'rsatkichlar.

.Korxonada investitsiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar. Kompaniyalarning investitsion jozibadorligini baholash kontekstida investitsiya jarayonlarini boshqarish samaradorligini bevosita aks ettiruvchi ko'rsatkichlar guruhiga katta qiziqish mavjud.

Shunday qilib, biz investitsiya jozibadorligini monitoring qilish tizimini shakllantirishda, birinchi navbatda, investitsiya qiymatini shakllantirish omillarini hisobga olish kerak degan xulosaga kelishimiz mumkin. Ikkinchidan, kompaniyaning investitsiya salohiyatini shakllantirishda uning potentsial imkoniyatlarini, kompaniyaning ishlab chiqarish, kadrlar, texnik salohiyatini, tashqi resurslarni jalb qilishning mavjud istiqbollarini, shuningdek, investitsiyalarni rivojlantirish samaradorligini hisobga olish kerak. korxonaning iqtisodiy o'sishini belgilovchi investisiya jarayonlari.

Ushbu algoritm kompaniyaning bozor qiymatidagi o'zgarishlarni kuzatishga asoslangan. Korxonaning ishlash jarayonlarini avtomatlashtirish va ularni axborotlashtirish sharoitida ushbu algoritmni amalga oshirish kompaniyada sezilarli tashkiliy va iqtisodiy o'zgarishlarni talab qilmaydi.

Korxonada shu tarzda amalga oshiriladigan investitsiya jozibadorligini monitoring qilish nafaqat investitsiya jarayonlarini faollashtirish uchun shart-sharoitlarni shakllantirishdagi to'siqlarni aniqlashga, balki kompaniyaning iqtisodiy salohiyatida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan o'zgarishlarni aniqlashga imkon beradi, shu bilan birga ehtimolini minimallashtiradi. kompaniyaning bozor qiymatining pasayishi.

3 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish ko'rsatkichlari va usullari

Kompaniyaning investitsion jozibadorligini baholashda quyidagi muhim jihatlarni hisobga olish kerak: korxona tomonidan ishlab chiqarilgan tijorat mahsulotlarining jozibadorligi, innovatsion, kadrlar, hududiy, moliyaviy va ijtimoiy jozibadorligi.

Tahlilning mohiyati moliyaviy jozibadorlik Kompaniyaning maqsadi foydani maksimal darajada oshirish va xarajatlarni minimallashtirishdir. Bu juda ko'p qirrali tushuncha bo'lib, u kompaniyaning moliyaviy hisobotlari asosida hisoblangan juda ko'p turli xil ko'rsatkichlardan iborat.

Kompaniyaning moliyaviy holatining ko'rsatkichlari investorlar uchun eng muhim hisoblanadi.

Korxonaning moliyaviy jozibadorligi davrida birinchi navbatda quyidagi ko'rsatkichlar qo'llaniladi:

rentabellik;

moliyaviy barqarorlik;

aktivlarning likvidligi.

Korxonaning joriy moliyaviy holatini baholash uning mulkiy holatini tahlil qilishdan boshlanishi kerak, bu aktivlarning holati va tarkibi bilan tavsiflanadi. Agar biz korxonaning mulkiy holatini tahlil qilish haqida gapiradigan bo'lsak, unda nafaqat moddiy xususiyatlarni, balki moliyaviy investitsiyalarning optimalligi, maqsadga muvofiqligi va imkoniyati to'g'risida ob'ektiv xulosalar chiqarishga imkon beradigan pul qiymatini ham hisobga olish kerak. kompaniyaning aktivlariga olib keladi. Kompaniyaning moliyaviy va mulkiy holati iqtisodiy potentsialning bir-biri bilan chambarchas bog'liq bo'lgan ikkita jihatini ifodalaydi.

Korxona mulkining strukturasini tahlil qilish, asosan, vertikal va gorizontal tahlilni o'z ichiga olgan qiyosiy analitik balans asosida amalga oshiriladi. Mulk qiymatining tuzilishini tahlil qilish kompaniyaning moliyaviy holati haqida eng umumiy tasavvurga ega bo'lishga imkon beradi. Mulk qiymatining tuzilishi aktivlarning har bir elementining o'ziga xos og'irligini, shuningdek, eng muhimi, ularni majburiyatlarda qoplaydigan qarz va kapital mablag'larining nisbatini (moliyaviy leverajning ta'siri) ko'rsatadi. Buxgalteriya balansining aktivlari va passivlaridagi tarkibiy o'zgarishlarni taqqoslash orqali siz yangi mablag'lar kelib tushishida qaysi manbalar ustunlik qilishini, shuningdek, ushbu yangi mablag'lar qaysi aktivlarga investitsiya qilinganligi haqida aniq tasavvurga ega bo'lishingiz mumkin.

Balans likvidligini tahlil qilishga kelsak, kompaniyaning moliyaviy holatining eng muhim ko'rsatkichi uning to'lov qobiliyatini baholash hisoblanadi. Bu kompaniyaning sheriklar oldidagi qisqa muddatli majburiyatlari bo'yicha to'lovlarni to'liq va o'z vaqtida amalga oshirish qobiliyati sifatida tushunilishi kerak.

Kompaniyaning qisqa muddatli majburiyatlarini, shuningdek, normal moliyaviy-xo'jalik faoliyatini to'lash uchun zarur bo'lgan mablag'larni o'z aylanmasidan tezda ozod qilish qobiliyati likvidlik deb ataladi. Shu bilan birga, ayni paytda ham, kelajakda ham likvidlikni hisobga olish kerak.

Eng ichida umumiy tushuncha, likvidlik naqd pulga aylanish qobiliyatidir. "Likvidlik darajasi" tushunchasi ushbu transformatsiyani amalga oshirish mumkin bo'lgan vaqt oralig'ining davomiyligini aniqlashdir. Shunday qilib, bu muddat qanchalik qisqa bo'lsa, muayyan aktivlarning likvidligi shunchalik yuqori bo'ladi.

Korxonaning likvidligi haqida gap ketganda, biz uning o'z majburiyatlarini to'lash uchun nazariy jihatdan etarli miqdorda aylanma mablag'larga ega ekanligini tushunamiz.

Likvidlikning asosiy ko'rsatkichi aylanma aktivlarning qisqa muddatli majburiyatlardan (pul ko'rinishida) rasmiy oshib ketishidir. Ushbu ortiqcha miqdor qanchalik katta bo'lsa, likvidlik nuqtai nazaridan kompaniyaning moliyaviy holati shunchalik qulay bo'ladi. Agar joriy aktivlarning qiymati qisqa muddatli majburiyatlarga nisbatan etarlicha katta bo'lmasa, korxonaning joriy holati beqaror va o'z majburiyatlarini to'lash uchun etarli pul mablag'lari bo'lmagan vaziyat yuzaga kelishi mumkin.

Korxonaning likvidligi u yoki bu likvidlik darajasidagi aktivlarni u yoki bu darajadagi likvidlik darajasidagi majburiyatlar bilan solishtirish orqali to'liq tavsiflanadi.

Korxonaning barcha aktivlari likvidlik darajasiga, ya'ni naqd pulga aylanish tezligiga qarab guruhlarga bo'linadi va likvidlikning kamayish tartibida, majburiyatlar esa ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra va o'sish tartibida joylashtiriladi. etuklik tartibi.

A 1. Eng likvidli aktivlar - bularga korxona mablag'larining barcha moddalari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar (qimmatli qog'ozlar) kiradi. A 1 = p.250 + p.260.

A 2. Tez sotiladigan aktivlar - to'lovlar hisobot sanasidan keyin 12 oy ichida kutilayotgan debitorlik qarzlari: A 2 = 240-satr.

A3. Sekin-asta sotiladigan aktivlar - balans aktivlarining 2-bo'limidagi moddalar, shu jumladan tovar-moddiy zaxiralar, QQS, debitorlik qarzlari (...12 oydan keyin) va boshqa aylanma aktivlar. A3 = p.210 + p.220 + p.230 + p.270. Sotish qiyin bo'lgan aktivlar - balans aktivlarining 1-bo'limidagi moddalar - uzoq muddatli aktivlar.

A 4. Aylanma aktivlar = 190-bet

Balans majburiyatlari ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi.

P1. Eng dolzarb majburiyatlar - bu kreditorlik qarzlarini o'z ichiga oladi: P 1 = 620-qator.

P2. Joriy majburiyatlar qisqa muddatli qarz mablag'lari, daromadlarni to'lash uchun ishtirokchilarga qarz, boshqa qisqa muddatli majburiyatlar: P 2 = 610-qator + 630-qator + 660-qator.

P3. Uzoq muddatli majburiyatlar 4 va 5-bo'limlarga tegishli balans moddalari, ya'ni. uzoq muddatli kreditlar va qarzlar, shuningdek kechiktirilgan daromadlar, zaxiralar kelgusi xarajatlar va to'lovlar: P3 = 590-qator + 640-qator + 650-qator.

P4. Doimiy yoki barqaror passivlar buxgalteriya balansining 3-bo'limi, Kapital va zaxiralar bo'limidagi moddalardir. Agar tashkilotda yo'qotishlar bo'lsa, ular chegirib tashlanadi: P4 = 490-qator.

Agar har bir majburiyat guruhi uchun aktivlar bilan tegishli qoplama mavjud bo'lsa, ya'ni kompaniya o'z majburiyatlarini sezilarli qiyinchiliklarsiz to'lay oladigan bo'lsa, balans mutlaqo likvid hisoblanadi. Har xil darajadagi likvidlikdagi aktivlarning etishmasligi o'z majburiyatlarini bajarishda mumkin bo'lgan qiyinchiliklarni ko'rsatadi. Likvidlik shartlari quyidagicha ko'rsatilishi mumkin: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.

To'rtinchi tengsizlikning bajarilishi, agar birinchi uchtasi qanoatlansa, zarur, chunki A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4. Nazariy jihatdan, bu korxona moliyaviy barqarorlikning minimal darajasini saqlab turishini anglatadi - u o'z aylanma mablag'lariga ega (P4-A4) >0.

Tizimning bir yoki bir nechta tengsizliklari belgilanganidan teskari belgiga ega bo'lgan taqdirda optimal variant, balans likvidligi mutlaqdan ko'p yoki kamroq darajada farq qiladi. Qoida tariqasida, yuqori likvidli mablag'larning etishmasligi kamroq likvidlar bilan qoplanadi.

Ushbu kompensatsiya faqat hisoblangan xarakterga ega, chunki real to'lov sharoitida kamroq likvidli aktivlar ko'proq likvidli aktivlarni almashtira olmaydi.

Balans mutlaqo likvid emas, agar mutlaq likvidlikka qarama-qarshi nisbat mavjud bo'lsa, korxona to'lovga qodir emas: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.

Ushbu holat korxonaning o'z aylanma mablag'larining yo'qligi va aylanma mablag'larni sotmasdan joriy majburiyatlarni to'lashga qodir emasligi bilan tavsiflanadi.

Yuqoridagi sxema bo'yicha amalga oshirilgan balans likvidligi tahlili taxminiy hisoblanadi. Moliyaviy nisbatlardan foydalangan holda to'lov qobiliyatini batafsil tahlil qilish.

Korxonaning moliyaviy holatining eng muhim ko'rsatkichi uning to'lov qobiliyatini baholash bo'lib, bu korxonaning o'z vaqtida va to'lash qobiliyatini anglatadi. to `liq kontragentlar oldidagi qisqa muddatli majburiyatlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish.

To'lov qobiliyati korxonaning kreditorlik qarzlarini to'lash uchun etarli bo'lgan pul mablag'lari va ularning ekvivalentlariga ega ekanligini anglatadi, ular darhol to'lanishi kerak. Shunday qilib, to'lov qobiliyatining asosiy belgilari:

a) joriy hisobvaraqda yetarli mablag‘ning mavjudligi;

b) muddati o'tgan kreditorlik qarzining yo'qligi.

Korxonaning likvidligi va to'lov qobiliyatini umumiy baholash uchun maxsus tahliliy koeffitsientlar qo'llaniladi. Likvidlik koeffitsientlari korxonaning naqd pul holatini aks ettiradi va uning aylanma mablag'larini boshqarish qobiliyatini belgilaydi, ya'ni joriy majburiyatlarni to'lash uchun o'z vaqtida aktivlarni tezda pulga aylantiradi. Xorijiy va mahalliy adabiyotlarda ma'lum turdagi aktivlarni sotish tezligiga qarab uchta asosiy majburiyat koeffitsienti qo'llaniladi: likvidlik koeffitsienti yoki joriy mutlaq likvidlikni mulk fondlari bilan qoplash darajasi, tezkor likvidlik koeffitsienti va joriy likvidlik koeffitsienti ( yoki qamrov nisbati). Har uchala ko'rsatkich kompaniyaning joriy aktivlarining qisqa muddatli qarzlariga nisbatini o'lchaydi. Birinchi koeffitsientda eng likvidli aylanma aktivlar - pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar hisobga olinadi; ikkinchidan, ularga debitorlik qarzlari qo'shiladi va uchinchidan, tovar-moddiy zaxiralar qo'shiladi, ya'ni joriy likvidlik koeffitsientini hisoblash amalda qisqa muddatli qarzning bir rubliga joriy aktivlarning butun miqdorini hisoblashdir. Ushbu ko'rsatkich korxonaning to'lovga layoqatsizligining rasmiy mezoni sifatida qabul qilinadi.

Tahlil bizga investitsion jozibadorlikning miqdoriy ko'rsatkichlaridan biri bo'lgan korxonaning to'lov qobiliyatini aniqlash imkonini beradi. Korxonaning to'lov qobiliyatini tavsiflash uchun bir qator koeffitsientlar qabul qilingan.

XULOSA

Ushbu ishda men "investitsion jozibadorlik" toifasining mohiyatini ko'rib chiqdim. Bir nechta talqinlar mavjud bu ta'rif, lekin ularni umumlashtirib, biz korxonaning investitsion jozibadorligining quyidagi ta'rifini shakllantirishimiz mumkin - bu biznesni samarali rivojlantirish va uning raqobatbardoshligini saqlash bo'yicha tadbirkorlik sub'ektlari o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar tizimi. Yig'ilgan maishiy va tayanib Xorijiy tajriba, korxonalarning investitsion jozibadorligi iqtisodiyotga investitsiyalarni jalb etishning asosiy mexanizmi ekanligi isbotlangan.

Investitsion jozibadorlik tashqi (mintaqa va sanoatning rivojlanish darajasi, korxonaning joylashuvi) va ichki (korxona ichidagi faoliyat) omillarga bog'liq.

Korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy omillaridan biri bu investitsion risklar (yo'qotilgan foyda xavfi, rentabellikning pasayishi xavfi, to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfi).

Shuningdek, investitsion jozibadorlikka ta'sir etuvchi omillar quyidagilarga bo'linadi: ishlab chiqarish va texnologik; manba; institutsional; tartibga soluvchi; infratuzilma; ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

Yakka tartibdagi investor nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligi ma'lum bir investitsiya ob'ektini tanlashda eng muhim bo'lgan turli xil omillar to'plami bilan belgilanishi mumkin.

Hozirgi iqtisodiy sharoitda korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir qancha yondashuvlari vujudga keldi. Birinchisi, korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati ko'rsatkichlariga asoslanadi. Ikkinchi yondashuvda investitsiya salohiyati, investitsiya tavakkalchiligi va investitsiya loyihalarini baholash usullari tushunchasi qo'llaniladi. Uchinchi yondashuv korxona qiymatini baholashga asoslangan. Har bir usulning o'ziga xos afzalliklari va kamchiliklari bor va baholash jarayonida qanchalik ko'p yondashuv va usullar qo'llanilsa, yakuniy qiymat korxonaning investitsion jozibadorligini ob'ektiv aks ettirish ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi.

FOYDALANILGAN MANBALAR RO'YXATI

Vasilev A.G. Marketing imkoniyatlarini tahlil qilish. M.: BIRLIK, 2012. 11-bet.

federal qonun"Rossiya Federatsiyasida kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiya faoliyati to'g'risida" 25.02.1999 yildagi 39-FZ-son - Consultant Plus: Versiya Prof. - elektron. Dan. va prog. - "Consultant Plus" YoAJ.

Vasilev A.G. Marketing imkoniyatlarini tahlil qilish. M.: BIRLIK, 2012. 14-bet.

"Position" tadqiqot va ishlab chiqish kompaniyasi. Investitsion jozibadorlik. - 2008. Dos-tup rejimi: www.pozmetod.ru.

Gribov V., Gruzinov V. Korxona iqtisodiyoti. - 2012. Kirish rejimi: www.inventech.ru.

Filimonov V.S. Zamonaviy bozor sharoitida korxonaning investitsion jozibadorligi kontseptsiyasi // XXI asr fan, iqtisodiyot va ta'limning dolzarb muammolari: II Xalqaro ilmiy-amaliy konferentsiya materiallari, 2012 yil 5 mart - 26 sentyabr: 2 qismdan iborat. 2 / rep. ed. E. N. Sheremeteva. - Samara: Samara instituti (fil.) RGTEU, 2012. - 392 p. ISBN 978-5-903878-27-7- p. 212-216. - #"oqlash">. http://www.aup.ru

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzular bo'yicha maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini ko'rsatadilar.
Arizangizni yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

BELARUS RESPUBLIKASI TA'LIM VAZIRLIGI

EE "BELARUSIYA DAVLAT IQTISODIYOT UNIVERSITETI"

Sanoat korxonalari iqtisodiyoti kafedrasi

KURS ISHI

intizom bo'yicha: Tashkilot (korxona) iqtisodiyoti

mavzusida: Korxonaning investitsion jozibadorligi: baholash va takomillashtirish yo'nalishlari

MINSK 2012 yil

Insho

Kurs ishi: 51 b., 13 ta jadval, 20 ta manba, 1 ta ilova.

investitsiyalar, investitsion jozibadorlik, rentabellik, kreditga layoqatlilik, moliyaviy barqarorlik, kapital

O'rganish ob'ekti- korxonaning investitsion jozibadorligi.

O'rganish mavzusi-korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillar.

Ishning maqsadi: korxonaning investitsion jozibadorligini baholash va uni oshirish yo'llarini aniqlash.

Tadqiqot usullari: tizimli, analitik, taqqoslash va tahlil.

Tadqiqot va ishlanmalar: investitsiya jozibadorligining mohiyati ko‘rib chiqildi, investitsiya mexanizmi va korxonaning investitsion jozibadorligini baholash usullari tahlil qilindi va uni takomillashtirish bo‘yicha takliflar ishlab chiqildi.

Asar muallifi unda keltirilgan tahliliy material o‘rganilayotgan jarayonning holatini to‘g‘ri va xolisona aks ettirishini, adabiy va boshqa manbalardan olingan barcha nazariy, uslubiy va uslubiy qoida va tushunchalarga ularning mualliflariga havolalar ilova qilinganligini tasdiqlaydi.

Kirish

Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyati

Moliyaviy tahlil va uning natijalari korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy komponenti sifatida

1 Moliyaviy-iqtisodiy tahlilning mohiyati, tahlil maqsadi va usullari

1.1 Korxonaning rentabelligini (rentabelligini) tahlil qilish

1.2 Korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish

1.3 Korxonaning kreditga layoqatliligini tahlil qilish

1.4 Kapitaldan foydalanish tahlili , korxona ishbilarmonlik faolligi koeffitsientlari

1.5 Korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tahlil qilish

2 Korxonalarning investitsion jozibadorligini baholash metodikasi

Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari

Xulosa

Foydalanilgan manbalar ro'yxati

Ilova

Kirish

Raqobatbardoshlik va bozor ulushini saqlab qolish uchun korxona doimiy ravishda ishlab chiqarish quvvatlarini rekonstruksiya qilish, mavjud moddiy-texnika bazasini yangilash, ishlab chiqarish faoliyati hajmini oshirish, faoliyatning yangi turlarini o‘zlashtirish zarur. Eski asbob-uskunalarni rekonstruksiya qilish va yangi asbob-uskunalarni sotib olish uchun korxonaga katta mablag' kerak bo'ladi, bu ko'pincha mavjud mablag'larning etishmasligi tufayli mavjud emas. Shuning uchun korxona o'z faoliyatini boshlash uchun, keyin esa keyingi rivojlanish uchun investitsiyalarga muhtoj.

Investitsiya jarayonining eng muhim va mas'uliyatli bosqichlaridan biri bu investitsiya resurslari kiritiladigan korxonani tanlashdir. Investitsion ob'ektni tanlashga, asosan, korxonaning investitsion jozibadorligi kabi toifa ta'sir qiladi. Bundan kelib chiqqan holda shuni ta'kidlash kerakki, samarali investitsiyalar turli korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash va taqqoslash orqaligina mumkin. Shunday qilib, ushbu iqtisodiy kategoriya mavjud bo'lmaganda, investitsiya jarayoni ob'ektiv ravishda o'z ma'nosini yo'qotadi.

Tashqi manbalardan kapital kiritishni talab qiladigan korxona uchun investitsion jozibadorlikni oshirish eng muhim vazifadir. Faqat uning qiymati yuqori bo'lsa, korxona faoliyat yuritish, ishlab chiqarishni kengaytirish, yangi mahsulotlarni chiqarish yoki faoliyat sohasini o'zgartirish uchun etarli mablag' oladi (korxona sotilsa). Aynan shu narsa ushbu kurs ishi mavzusining "Korxonaning investitsion jozibadorligi: baholash va takomillashtirish yo'nalishlari" mavzusining dolzarbligini belgilaydi.

Zamonaviy sharoitda korxonaning samarali ishlashi uchun investitsiyalarni jalb qilish va ulardan samarali foydalanish muammosi ayniqsa dolzarbdir. Investitsiya faoliyati xo’jalik yurituvchi sub’ektlar tadbirkorlik faoliyatining tarkibiy qismi bo’lib, ishlab chiqarish, innovatsiya, bozor, marketing va boshqa faoliyat turlarini ham o’z ichiga oladi. Investitsion jozibadorlikni shakllantirish, aniq investitsiya strategiyasini ishlab chiqish, uning ustuvor yo‘nalishlarini belgilash, investitsiyalarning barcha manbalarini safarbar etish bugungi murakkab sharoitda korxonalarni barqaror va sifatli rivojlantirishning eng muhim shartidir.

Iqtisodiy adabiyotlar va biznes amaliyotini tahlil qilish korxona investitsiya qilishdan bosh tortishi mumkin emasligini ta'kidlashga asos beradi. Bu uning hayot aylanishiga zid keladi va uni boshqa raqobatdosh korxonalarga nisbatan butunlay himoyasiz qiladi. Hattoki, investitsiya qilmaslik - bu korxona duch kelishi mumkin bo'lgan eng katta xavf, deb aytish to'g'ri. Bu ko'p jihatdan korxonaning bankrotligiga tengdir. Investitsion loyihani amalga oshirish korxonaga makroiqtisodiy voqelik va o'zgarishlarga moslashish imkonini beradi tashqi muhit, ularni kutish.

Binobarin, investitsiyalar iqtisodiy harakatning passiv elementi sifatida qaralishi mumkin emas. Aksincha, aksincha, ular korxonaga nafaqat moslashishga, balki tashqi muhitga moslashishga imkon beradigan faol elementdir. Shuning uchun investitsiya qarorlari nafaqat ichki, balki tashqi muhit parametrlarini ham hisobga olishi kerak.

Inqiroz sharoitida korxona uchun investitsiyalarning asosiy manbai faqat tashqi qarz, shu jumladan bank krediti bo'lishi mumkin. Kamaytirish uchun bank xavfi, shuningdek, boshqa investitsiya risklari korxonalarning kreditga layoqatliligini baholashga shoshilinch ehtiyoj bor. Bu, ayniqsa, ma'lumotlarning maxfiyligi va rezident kompaniyalar uchun hech qanday axborot tizimlarining yo'qligi sharoitida qiyin. Shu sababli, korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash bilan bog'liq masalalarning amaliy ahamiyati shubhasizdir, chunki Iqtisodiyot tarmoqlariga investitsiya kiritmasdan turib, iqtisodiyotni barqarorlashtirish va iqtisodiy inqirozdan chiqish mumkin emas. Korxonaning hayotiyligi ushbu muammoni hal qilishga bog'liq. Investitsion jozibadorlikni aniqlash metodologiyasining asosiy tarkibiy qismi moliyaviy tahlildan korxonaning moliyaviy barqarorligini ta'minlash va uning potentsial investorlar uchun jozibadorligini baholashning asosiy mexanizmi sifatida foydalanish hisoblanadi.

Ushbu kurs ishining o'rganish ob'ekti korxonaning investitsion jozibadorligi hisoblanadi.

Tadqiqot mavzusi - korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiluvchi omillar.

Yuqorida aytilganlarga asoslanib, biz ushbu kurs ishining asosiy maqsadini shakllantirishimiz mumkin: zamonaviy sharoitda korxonaning investitsion jozibadorligini o'rganish va investitsiya jozibadorligini oshirish yo'llarini taklif qilish. Ushbu tadqiqot Minsk podshipnik zavodi ochiq aktsiyadorlik jamiyati misolida olib boriladi. "Minsk podshipnik zavodi" ochiq aktsiyadorlik jamiyati (keyingi o'rinlarda - "MPZ" OAJ), 1948 yilda tashkil etilgan. MPZ OAJning asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat: foyda olishga qaratilgan tadbirkorlik faoliyatini amalga oshirish. OAJ MPZ, shuningdek, Belarus Respublikasi qonunchiligida belgilangan tartibda tashqi iqtisodiy faoliyatni amalga oshiradi.

Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalar belgilandi:

Investitsiyalar va korxonaning investitsion jozibadorligini nazariy asoslash;

investitsion jozibadorlikni baholash usullari va ko‘rsatkichlarini tahlil qilish;

korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llarini taklif qilish.

1. Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyati

Har qanday iqtisodiy jarayon - bu resurslarning iqtisodiy mahsulotga aylanishi va "resurslar - ishlab chiqarish omillari - mahsulot" sxemasi bo'yicha amalga oshiriladi. iqtisodiy faoliyat" Tabiiy, mehnat, kapital, axborot resurslari, birlashtirilgan tadbirkorlik tashabbusi, boshqaruv ta’sirida ishlab chiqarishda ishtirok etadi va asta-sekin uning omillariga aylanadi. Omillarning ta'siri natijasida yuzaga keladigan ishlab chiqarish jarayoni mahsulot, tovar, bajarilgan ish, xizmatlar ko'rinishidagi iqtisodiy mahsulotning shakllanishiga va yaratilishiga olib keladi.

Konvertatsiya iqtisodiy resurslar ishlab chiqarishning operatsion omillari vaqt bo'yicha ma'lum bir vaqtga ega, ya'ni resurslarni ishlab chiqarishga jalb qilish va ularning ishlab chiqarish jarayonida agent, omil sifatida bevosita ishtirok etishi o'rtasida dastlabki resursni o'zgartirish uchun zarur bo'lgan ma'lum vaqt o'tadi. omilga aylanadi.

Mablag'larni qo'yish, resurslarni jalb qilish va ularni faol ishlab chiqarish omillariga aylantirish o'rtasidagi vaqt oralig'i turli ishlab chiqarish omillari uchun sezilarli darajada farq qilishi mumkin.

Ushbu resurslar ma'lum bir biznesga qo'yilganligi va boshqa maqsadlarda foydalanilishi mumkin bo'lmaganligi sababli, investitsiyalar resurslarni ishlab chiqarish va iqtisodiy faoliyat omillariga aylantirish jarayonida mablag'larning yo'naltirilishiga olib keladi.

Shunday qilib, iqtisodiyotda foydalaniladigan har qanday resurslarni iqtisodiyotga investitsiyalar sifatida ko'rib chiqish joizdir, chunki ulardan foydalanish xususiyatidan qat'i nazar, resurslar darhol ishlab chiqarish omillariga aylanmaydi. Ammo ko'pincha investitsiyalar ishlab chiqarish omillariga aylanishidan oldin chuqur, uzoq muddatli o'zgarishlarga duchor bo'lgan yo'naltirilgan resurslar sifatida tushuniladi.

Asosiy kapitalga (asosiy ishlab chiqarish vositalariga), tovar-moddiy zaxiralarga, zahiralarga, shuningdek, uzoq vaqt davomida moddiy va pul resurslarini yo'naltirishni talab qiluvchi boshqa iqtisodiy ob'ektlar va jarayonlarga qo'yilgan investitsiyalar deyiladi. investitsiyalar.

Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyatini tahlil qilishdan oldin, korxonaning umumiy moliyaviy strategiyasining ajralmas qismi bo'lgan, eng ko'p tanlov va amalga oshirish usulini belgilaydigan "investitsiya siyosati" tushunchasiga murojaat qilaylik. ishlab chiqarish salohiyatini kengaytirish va yangilashning oqilona usullari. Bozor iqtisodiyoti sharoitida korxonaning mavjudligi va samarali faoliyati uning kapitalini, ya'ni asosiy turlarini yaxshi yo'lga qo'ymasdan turib, haqiqiy emas. moliyaviy resurslar(investitsiya resurslari) moddiy va pul resurslari, har xil turdagi moliyaviy vositalar shaklida. Korxona kapitali, bir tomondan, manba, ikkinchi tomondan, korxona faoliyatining natijasidir. Korxonaning moliyaviy resurslari joriy xarajatlarni moliyalashtirish va investitsiyalarni moliyalashtirish uchun ishlatiladi, bu mablag'larni ko'paytirish va foyda olish uchun uzoq muddatli kapital qo'yilmalar shaklida moliyaviy resurslardan foydalanishdir.

Investitsiya atamasi lotincha “invest” soʻzidan kelib chiqqan boʻlib, “investitsiya qilish” degan maʼnoni anglatadi. Investitsiyalar - bu aktivlar va foydani ko'paytirish uchun moliyaviy, mehnat va moddiy resurslarning uzoq muddatli xarajatlari yig'indisidir. Bu kontseptsiya real investitsiyalar (kapital qo'yilmalar) va moliyaviy (portfel) qo'yilmalarini ham qamrab oladi.

Investitsiyalar beradi dinamik rivojlanish korxonalar va quyidagi muammolarni hal qilish imkonini beradi:

Moliyaviy va moddiy resurslarni to'plash orqali shaxsiy tadbirkorlik faoliyatini kengaytirish;

yangi korxonalarni sotib olish;

biznesning yangi yo'nalishlarini rivojlantirish hisobiga diversifikatsiya.

O'z tadbirkorlik faoliyatining kengayishi korxonaning bozordagi mustahkam mavqeini, ishlab chiqarilgan mahsulotlarga, bajarilgan ishlarga yoki ko'rsatilayotgan xizmatlarga talab mavjudligini ko'rsatadi.

Investitsiyalar quyidagilar bo'lishi mumkin:

Naqd pul, maqsadli bank depozitlari, aktsiyalar, aktsiyalar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar;

ko'char va ko'chmas mulk (binolar, inshootlar, mashinalar, uskunalar va boshqalar);

yerdan foydalanish huquqi, Tabiiy boyliklar, shuningdek, boshqa har qanday mulk.

Har qanday investitsiyalar korxonaning investitsiya faoliyati bilan bog'liq bo'lib, u korxonaning iqtisodiy salohiyatini kengaytirishga qaratilgan kapital qo'yilmalarning eng samarali shakllarini asoslash va amalga oshirish jarayonidir.

Investitsion faoliyatni amalga oshirish uchun korxonalar investitsiya siyosatini ishlab chiqadilar. Ushbu siyosat korxonani rivojlantirish strategiyasi va umumiy foydani boshqarish siyosatining bir qismidir. Bu operatsion faoliyat hajmini kengaytirish va investitsiya foydasini olish uchun kapital qo'yilmalarning eng samarali shakllarini tanlash va amalga oshirishdan iborat.

Iqtisodiy adabiyotlarda investitsiyalar muammosiga, jumladan, investitsiya siyosatining mohiyatini ochib berishga katta e'tibor berilgan va berilyapti. Biroq, ko'pchilikda ilmiy ishlar"Korxonaning investitsiya siyosati" tushunchasining aniq ta'riflari mavjud emas. Shu bilan birga, ushbu kontseptsiyaning aniq ta'rifi ham nazariy, ham amaliy nuqtai nazardan juda muhimdir, chunki u ko'proq maqsadli ilmiy tadqiqotlar va investitsiya jarayonini real boshqarish imkonini beradi.

Shunday qilib, G.V.ning so'zlariga ko'ra. Savitskayaning ta'kidlashicha, investitsiya siyosati korxonaning moliyaviy strategiyasining ajralmas qismi bo'lib, ishlab chiqarish salohiyatini kengaytirish va yangilashning eng oqilona usullarini tanlash va amalga oshirishdan iborat.

P.L. Vilenskiy investitsiya siyosatini ishlab chiqarishni rivojlantirish maqsadida xoʻjalik yurituvchi subʼyekt (korxona, firma, kompaniya va boshqalar), mintaqa, mamlakat va undan tashqarida qoʻyilmalar hajmi, tuzilishi va yoʻnalishlarini belgilovchi iqtisodiy qarorlar tizimi sifatida belgilaydi. tadbirkorlik, foyda olish yoki boshqa yakuniy natijalar.

Zamonaviy iqtisodiy lug'atda B.A. Raizberg korxonaning investitsiya siyosatiga quyidagi ta’rifni berdi: “Investitsiya siyosati ajralmas qismidir iqtisodiy siyosat korxonalar tomonidan asosiy ishlab chiqarish fondlarini yangilash va ularning texnik darajasini oshirish zaruriyatini hisobga olgan holda investitsiyalarning tarkibi va ko‘lamini, ulardan foydalanish yo‘nalishlarini, kelib tushish manbalarini belgilash shaklida amalga oshiriladi”.

Investitsion qarorning maksimal samaradorligini aniqlash uchun korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi kiritildi. Kontseptsiya juda yangi bo'lib, u iqtisodiy nashrlarda nisbatan yaqinda paydo bo'lgan va asosan investitsiya ob'ektlarini tavsiflash va baholashda, reyting taqqoslashda, qiyosiy tahlil jarayonlar. Uni talqin qilish bo'yicha turli nuqtai nazarlarni o'rganish zamonaviy g'oyalarda ushbu iqtisodiy toifaning mohiyatiga yagona yondashuv yo'qligini aniqlashga imkon berdi.

Eng keng tarqalgan nuqtai nazarlardan biri bu investitsiya jozibadorligini investorni qiziqtiradigan korxonaga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi bilan taqqoslash bo'lib, bu korxona faoliyatini tavsiflovchi bir qator omillarga bog'liq. Ta'rif, garchi to'g'ri bo'lsa-da, juda noaniq va baholashni muhokama qilish uchun asos bermaydi.

Daromad va tavakkalchilik nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligini baholagan holda, bu minimal xavf darajasida investitsiya qilishdan daromad (iqtisodiy samara) mavjudligini ta'kidlash mumkin.

Shunday qilib, ekspert yoki tahlilchi tomonidan qo'llaniladigan ta'rifga yondashuvdan qat'i nazar, ko'pincha "investitsion jozibadorlik" atamasi ma'lum bir ob'ektga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini baholash, muqobil variantlarni tanlash va resurslarni taqsimlash samaradorligini aniqlash uchun ishlatiladi. .

Shuni ta'kidlash kerakki, investitsiya jozibadorligini aniqlash investitsiya qarorini qabul qilish uchun ob'ektiv, maqsadli ma'lumotlarni shakllantirishga qaratilgan. Shuning uchun, uni baholashga yaqinlashganda, "iqtisodiy rivojlanish darajasi" va "investitsion jozibadorlik" atamalarini farqlash kerak. Agar birinchisi ob'ektning rivojlanish darajasini, iqtisodiy ko'rsatkichlar majmuini aniqlasa, u holda investitsion jozibadorlik ob'ektning holati, uning keyingi rivojlanishi, rentabellik va o'sish istiqbollari bilan tavsiflanadi.

Korxonani tashqi manbalardan moliyalashtirishning quyidagi asosiy turlari mavjud: o'z kapitaliga investitsiya qilish va qarz mablag'lari bilan ta'minlash.

O'z kapitaliga investitsiyalarni jalb qilishning asosiy shakllari:

investitsiyalar moliyaviy investorlar;

strategik investitsiyalar.

Moliyaviy investorlarning investitsiyalari tashqi professional investor (investorlar guruhi) tomonidan, qoida tariqasida, 3-5 yildan keyin ushbu ulushni sotish bilan investitsiyalar evaziga kompaniyaning nazorat ulushini emas, balki blokirovka qilishni sotib olishni anglatadi. (asosan, venchur kapitali va investitsiya fondlari), yoki kompaniya aktsiyalarini qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning keng doirasiga joylashtirish (bu holda, bu har qanday faoliyat yo'nalishidagi kompaniyalar yoki jismoniy shaxslar bo'lishi mumkin).

Bu holda investor asosiy daromadni o'z ulushini sotish orqali oladi (ya'ni biznesni tark etish orqali).

Shu munosabat bilan korxonani rivojlantirish uchun moliyaviy investorlardan investitsiyalarni jalb qilish maqsadga muvofiqdir: ishlab chiqarishni modernizatsiya qilish yoki kengaytirish, sotish hajmini oshirish, operatsion samaradorlikni oshirish, buning natijasida kompaniyaning qiymati va shunga mos ravishda kiritilgan kapital. investor tomonidan oshadi.

Strategik investitsiyalar - investor tomonidan kompaniyaning katta (nazorat paketigacha) ulushini sotib olish. Qoidaga ko'ra, strategik investitsiyalar investorning kompaniya egalari orasida uzoq muddatli yoki doimiy ishtirokini o'z ichiga oladi. Ko'pincha strategik investitsiyalarning yakuniy bosqichi kompaniyani sotib olish yoki uning investor kompaniyasi bilan birlashishi hisoblanadi.

Sanoatning etakchi korxonalari va yirik korxonalar birlashmalari odatda strategik investorlar sifatida ishlaydi. Strategik investorning asosiy maqsadi samaradorlikni oshirishdir shaxsiy biznes va yangi resurslar va texnologiyalardan foydalanish imkoniyatiga ega bo'lish.

Qarz mablag'larini taqdim etish ko'rinishidagi investitsiyalar quyidagi vositalardan foydalanadi - ssudalar (bank, savdo), obligatsiyalar ssudalari, lizing sxemalari. Moliyalashtirishning ushbu shakli bilan investorning asosiy maqsadi riskning ma'lum darajasida qo'yilgan kapitaldan foiz daromadini olishdir. Shu sababli, investorlarning ushbu guruhi korxonaning foizlarni to'lash va qarzning asosiy summasini to'lash bo'yicha majburiyatlarini bajarish qobiliyati nuqtai nazaridan uning yanada rivojlanishidan manfaatdordir.

Shunday qilib, barcha investorlarni ikki guruhga bo'lish mumkin: foizlar shaklida joriy daromad olishdan manfaatdor bo'lgan kreditorlar va kompaniya qiymatining o'sishidan daromad olishdan manfaatdor biznes ishtirokchilari (biznesdagi ulush egalari).

Investorlarning har bir guruhi uchun korxonaning investitsion jozibadorligi investor investitsiya qilingan mablag'lar bo'yicha olishi mumkin bo'lgan daromad darajasi bilan belgilanadi. Daromad darajasi, o'z navbatida, kapitalning qaytarilmasligi va kapital bo'yicha daromad olmaslik xavfi darajasi bilan belgilanadi. Ushbu mezonlarga muvofiq investorlar sarmoya kiritishda korxonalarga qo'yiladigan talablarni belgilaydilar. Ko'rinib turibdiki, investor-kreditorlar uchun asosiy talab korxonaning kapitalni qaytarish va foizlarni to'lash bo'yicha majburiyatlarini bajarish qobiliyatini tasdiqlash, biznesda ishtirok etuvchi investorlar uchun esa investitsiyalarni o'zlashtirish va investorning aktsiyalari qiymatini oshirish qobiliyatini tasdiqlashdir. . Investor investitsiya qarorini qabul qilishda korxonaga turli talablarni qo'yadi. Shu bilan birga, tajriba shuni ko'rsatadiki, korxonalar ko'pincha ro'yxatga olingan investor talablariga javob bermaydi. Bu korxonaning haqiqiy moliyaviy holatini baholashning dolzarbligini yana bir bor ta'kidlaydi, uning masalalari ishning keyingi bo'limlarida muhokama qilinadi. Ayniqsa, investitsiyalarning manba sifatidagi o‘rni diqqatga sazovordir iqtisodiy o'sish va ichida milliy iqtisodiyot umuman.

2. Moliyaviy tahlil va uning natijalari korxona investitsion jozibadorligining asosiy tarkibiy qismi sifatida

2.1 Moliyaviy-iqtisodiy tahlilning mohiyati, tahlil maqsadi va usullari

Har qanday ob'ektni boshqarish, birinchi navbatda, uning boshlang'ich holatini bilishni, ob'ektning hozirgi davrdan oldingi davrlarda qanday mavjud bo'lganligi va rivojlanishi to'g'risidagi ma'lumotlarni talab qiladi. Ob'ektning o'tmishdagi faoliyati, uning faoliyati va rivojlanishidagi ustunlik tendentsiyalari to'g'risida etarlicha to'liq va ishonchli ma'lumot olish orqaligina boshqaruv qarorlari, biznes-rejalar va kelgusi davrlar uchun ob'ektlarni rivojlantirish dasturlarini ishlab chiqish mumkin.

Jamiyatda rivojlanayotgan iqtisodiy munosabatlar turidan qat’i nazar, tahlil qilish zarurati doimo mavjud bo‘ladi, lekin uning jarayonida e’tibor har xil, ular ijtimoiy-iqtisodiy sharoitlarga bog‘liq.

Sharoitlarda bozor iqtisodiyoti Xo'jalik yurituvchi sub'ektlar korxonaning holati va faoliyatini tartibga solish, nazorat qilish va monitoring qilish jarayonida, biznes-reja va dasturlarni tuzishda, shuningdek alohida holatlarda davriy ravishda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishga murojaat qiladilar. Shu bilan birga, iqtisodiy inqiroz sharoitida korxonaning moliyaviy holatini ob'ektiv baholash nafaqat korxonaning o'zi, balki uning iqtisodiy hamkorlari, birinchi navbatda, potentsial investorlar, shu jumladan davlat tomonidan talab qilinadi.

Moliyaviy tahlilning asosiy maqsadi korxonaning moliyaviy ahvoli, uning foydalari va zararlari, aktivlar va passivlar tarkibidagi o'zgarishlar, shuningdek, moliyaviy hisobotlar bilan hisob-kitoblar to'g'risida ob'ektiv va aniq tasavvur beradigan bir nechta asosiy (eng informatsion) parametrlarni olishdir. qarzdorlar va kreditorlar.

Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish chuqur, ilmiy asoslangan tadqiqotdir moliyaviy munosabatlar, moliyaviy resurslarning yagona ishlab chiqarish va savdo jarayonida harakatlanishi va uning rivojlanish tendentsiyasini kuzatish, xo'jalik va tijorat faoliyatiga har tomonlama baho berish imkonini beradi va shu bilan boshqaruv qarorlarini ishlab chiqish va ishlab chiqarish o'rtasidagi bog'liqlik bo'lib xizmat qiladi. tadbirkorlik faoliyatining o'zi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati uning moliyaviy raqobatbardoshligi (ya'ni to'lov qobiliyati, kreditga layoqatliligi), moliyaviy resurslar va kapitaldan foydalanish, davlat va boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlar oldidagi majburiyatlarini bajarish xususiyatidir.

Har qanday tovarlarni tashish moddiy boyliklar, mehnat va moddiy resurslar mablag'larning shakllanishi va sarflanishi bilan birga keladi, shuning uchun xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati uning ishlab chiqarish va savdo faoliyatining barcha tomonlarini aks ettiradi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatining xususiyatlariga quyidagilar kiradi:

rentabellikni tahlil qilish;

moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish;

kredit tahlili;

kapitaldan foydalanishni tahlil qilish;

o'z-o'zini moliyalashtirish darajasini tahlil qilish.

Moliyaviy holat tahlili quyidagi asosiy usullardan foydalangan holda amalga oshiriladi: taqqoslash, umumlashtirish va guruhlash, zanjirli almashtirishlar, farqlar. Ayrim hollarda iqtisodiy va matematik modellashtirish usullaridan (regressiya tahlili, korrelyatsiya tahlili) foydalanish mumkin.

Taqqoslash usuli - hisobot davrining moliyaviy ko'rsatkichlarini ularning rejalashtirilgan qiymatlari (standart, me'yor, limit) va oldingi davr ko'rsatkichlari bilan solishtirish. Taqqoslash natijalari to'g'ri tahlil xulosalarini berishi uchun taqqoslangan ko'rsatkichlarning solishtirilishini, ya'ni ularning bir xilligi va bir xil sifatini aniqlash kerak. Analitik ko'rsatkichlarning solishtirilishi kalendar davrlari, baholash usullari, mehnat sharoitlari, inflyatsiya jarayonlari va boshqalarni taqqoslash bilan bog'liq.

Xulosa va guruhlash usuli axborot materiallarini analitik jadvallarga birlashtirishdan iborat bo'lib, bu zarur taqqoslash va xulosalar chiqarish imkonini beradi. Analitik guruhlashlar tahlil jarayonida turli iqtisodiy hodisalar va ko‘rsatkichlar o‘rtasidagi bog‘liqlikni aniqlash imkonini beradi; eng muhim omillarning ta'sirini aniqlash va moliyaviy jarayonlar rivojlanishining muayyan qonuniyatlari va tendentsiyalarini aniqlash.

Zanjirli almashtirish usuli alohida omillarning umumiy moliyaviy ko'rsatkich darajasiga ta'sirining umumiy majmuasiga ta'sirini hisoblash uchun ishlatiladi. Ushbu uslub ko'rsatkichlar orasidagi bog'lanishni matematik jihatdan funktsional munosabat shaklida ifodalash mumkin bo'lgan hollarda qo'llaniladi. Zanjirli almashtirish usulining mohiyati shundan iboratki, har bir hisobot ko'rsatkichi ketma-ket asosiy ko'rsatkichga almashtirilganda, qolganlari o'zgarmagan deb hisoblanadi. Ushbu almashtirish har bir omilning umumiy moliyaviy ko'rsatkichga ta'sir darajasini aniqlash imkonini beradi. Zanjirli almashtirishlar soni jami moliyaviy ko'rsatkichga ta'sir qiluvchi omillar soniga bog'liq. Hisob-kitoblar boshlang'ich bazadan boshlanadi, bunda barcha omillar asosiy ko'rsatkichga teng bo'ladi, shuning uchun hisob-kitoblarning umumiy soni har doim aniqlovchi omillar sonidan bittaga ko'p bo'ladi. Har bir omilning ta'sir darajasi ketma-ket ayirish yo'li bilan belgilanadi: birinchisi ikkinchi hisobdan chiqariladi; uchinchidan - ikkinchidan va boshqalar.

Zanjirli almashtirishlardan foydalanish individual omillar ta'sirini aniqlashning qat'iy ketma-ketligini talab qiladi. Bu ketma-ketlik shundan iboratki, birinchi navbatda, faoliyatning mutlaq hajmini, moliyaviy resurslar hajmini, daromadlar va xarajatlar hajmini tavsiflovchi miqdoriy ko'rsatkichlarning ta'sir darajasi aniqlanadi, ikkinchidan - faoliyat darajasini tavsiflovchi sifat ko'rsatkichlari. daromad va xarajatlar, moliyaviy resurslardan foydalanish samaradorligi darajasi .

Farqlar usuli - mutlaq yoki nisbiy farq (asosiy ko'rsatkichdan chetga chiqish) o'rganilayotgan omillar va jamlangan ko'rsatkich uchun oldindan aniqlanadi. Har bir omil uchun bu og'ish (farq) keyin boshqa o'zaro bog'liq omillarning mutlaq qiymatiga ko'paytiriladi. Ikki omilning (miqdoriy va sifat) umumiy ko'rsatkichga ta'sirini o'rganishda miqdoriy omil uchun og'ishni asosiy sifat omiliga va sifat omilining og'ishini hisobot miqdoriy omilga ko'paytirish odatiy holdir.

Zanjirni almashtirish usuli va farqlar usuli "yo'q qilish" deb ataladigan usulning bir turidir. Yo'q qilish - funktsional bog'lanishlarni o'rganishda qo'llaniladigan mantiqiy usul bo'lib, unda bir omilning ta'siri doimiy ravishda ajratiladi va boshqa barcha omillarning ta'siri istisno qilinadi. Tahlil qilinayotgan xo'jalik yurituvchi sub'ektning holatini o'rganishning aniq maqsadlarida tahlil usullaridan foydalanish tahlil metodologiyasini tashkil qiladi.

2.1.1 Korxonaning rentabelligini (rentabelligini) tahlil qilish

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligi mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlar bilan tavsiflanadi. Daromadlilikning mutlaq ko'rsatkichi foyda miqdori yoki daromadidir. Nisbiy ko'rsatkich - rentabellik darajasi.

Tahlil jarayonida sof foyda hajmining o'zgarish dinamikasi, rentabellik darajasi va ularni belgilovchi omillar o'rganiladi. Sof foydaga ta’sir etuvchi asosiy omillar mahsulot sotishdan tushgan tushumlar hajmi, tannarx darajasi, rentabellik darajasi, sotuvdan tashqari operatsiyalardan olingan daromadlar, foydadan to‘lanadigan daromad solig‘i va boshqa soliqlar summasi hisoblanadi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligini tahlil qilish yil ma'lumotlari asosida reja va o'tgan davrga nisbatan amalga oshiriladi.

Mahsulot sotishdan olingan foydaning omilli tahlili:

) Mahsulot sotishdan olingan foydaning (DP) umumiy o'zgarishini hisoblash:

DP = P 1 - P 0 , (1)

bu erda P 1 - hisobot yilining foydasi, rub.;

P 0 - asosiy yil foydasi, rub.

) Sotilgan mahsulotlarning sotish bahosi o'zgarishining foydaga ta'sirini hisoblash (DP 1):

DP 1 = S g 1 p 1 - Sg 1 p 0, (2)

Bu erda S g 1 p 1 - hisobot yilidagi narxlarda hisobot yilidagi sotuvlar (p - mahsulot narxi; g - mahsulot soni);

Sg 1 p 0 - hisobot yilidagi sotuvlar bazis yili narxlarida.

) Ishlab chiqarish hajmidagi o'zgarishlarning foydaga ta'sirini hisoblash (DP 2):

DP 2 = P 0 K 1 - P 0 = P 0 (K 1 - 1), (3)

Bu erda K 1 - asosiy tannarx bo'yicha hisoblangan mahsulotni sotish hajmining o'sish sur'ati:

K 1 = S g 1 c 0 / S g 0 c 0, (4)

Bu erda S g 1 c 0 - hisobot yilida sotilgan mahsulotning haqiqiy tannarxi, bazaviy yil narxlarida, rub.;

S g 0 c 0 - asosiy yil narxi, rub.

) Mahsulot tannarxidagi o'zgarishlarning foydaga ta'sirini hisoblash:

DP 3 = S g 1 c 1 - S g 1 c 0, (5)

bu erda S g 1 c 1 - hisobot yilida sotilgan mahsulotlarning haqiqiy tannarxi, rub.

Faktor og'ishlarining yig'indisi hisobot davridagi sotishdan olingan foydaning umumiy o'zgarishini beradi:

DP = P 1 - P 0 = DP 1 + DP 2 + DP 3 = S DP i , (6)

Bu erda: DP i - i-omil tufayli foydaning o'zgarishi.

Ilovadagi ma'lumotlarga asoslanib, biz 1-jadvalni tuzamiz va "MPZ" OAJda mahsulot sotishdan olingan foydaning omilli tahlilini o'tkazamiz.

1-jadval - MPZ OAJ mahsulotlarini sotishdan olingan foydani tahlil qilish ko'rsatkichlari

Million surtish.

Xulosa: 2011 yilda MPZ OAJda mahsulot sotishdan olingan foyda 2010 yilga nisbatan 18 020 million rublga kamaydi, shu jumladan:

sotish narxlarining oshishi, kompaniyaning foydasi 99,658 million rublga oshdi;

sotilgan mahsulot hajmining pasayishi, korxona foydasi 46,494 million rublga kamaydi;

ishlab chiqarish xarajatlarining oshishi, korxona foydasi 71 184 million rublga kamaydi.

Daromadlilik darajasini omillar tahlili:

Rentabellik ko'rsatkichlari korxonalarning foyda va daromadlarini yaratish uchun omil muhitining muhim xususiyatlari hisoblanadi. Shu sababli ular korxonaning moliyaviy holatini qiyosiy tahlil qilish va baholashning majburiy elementlari hisoblanadi. Ishlab chiqarishni tahlil qilishda rentabellik ko'rsatkichlari investitsiya siyosati va narxlarni shakllantirish vositasi sifatida qo'llaniladi.

Bazis va hisobot davrlari mahsulotlarining rentabelligini mos ravishda R vp0 va R vp1 bilan belgilaymiz. Ta'rifga ko'ra bizda:

(9)

(10)

DR vp = R vp1 - R vp0 (11)

bu erda P 0, P 1 - asosiy yoki hisobot davrlarini sotishdan olingan foyda, mos ravishda, rubl; r0, V r1 - mos ravishda mahsulot sotish; 0, S 1 - ishlab chiqarish qiymati, mos ravishda, rub.;

DR vp - tahlil qilingan davr uchun rentabellikning o'zgarishi.

Narxlarning o'zgarishi omilining mahsulotga ta'siri hisoblash yo'li bilan aniqlanadi (zanjirli almashtirish usuli yordamida):

(12)

Shunga ko'ra, xarajatlarni o'zgartirish omilining ta'siri:

(13)

Faktor og'ishlarining yig'indisi davr uchun rentabellikning umumiy o'zgarishini beradi:

DR vp = DR vp1 + DR vp2. (14)

Ilova ma'lumotlariga asoslanib, biz 2-jadvalni tuzamiz va "MPZ" OAJ rentabellik darajasining omilli tahlilini o'tkazamiz.

2-jadval - MPZ OAJ rentabellik darajasini omilli tahlil qilish ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: 2011 yilda MPZ OAJda sotish rentabelligi 2010 yilga nisbatan 0,021 million rublga oshdi.

2.1.2 Korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish

Korxonaning moliyaviy holatining eng muhim xususiyatlaridan biri uzoq muddatli istiqbol nuqtai nazaridan uning faoliyatining barqarorligidir. Bu korxonaning umumiy moliyaviy tuzilishi, uning tashqi kreditorlar va investorlarga bog'liqlik darajasi bilan bog'liq.

Moliyaviy barqaror xo‘jalik yurituvchi sub’yekt o‘z mablag‘laridan foydalangan holda aktivlarga qo‘yilgan mablag‘larni (asosiy vositalar, nomoddiy aktivlar, aylanma mablag‘lar) qoplaydigan, asossiz debitorlik va kreditorlik qarzlarining paydo bo‘lishiga yo‘l qo‘ymaydigan, o‘z majburiyatlarini o‘z vaqtida to‘lab turuvchi xo‘jalik yurituvchi subyektdir. Moliyaviy faoliyatda asosiy narsa aylanma mablag'larni to'g'ri tashkil etish va ulardan foydalanishdir. Shuning uchun moliyaviy holatni tahlil qilish jarayonida ushbu masalalarga asosiy e'tibor beriladi.

Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish quyidagi bo'limlarni o'z ichiga oladi:

) Kompaniya aktivlarining tarkibi va joylashuvini tahlil qilish.

Moliyaviy barqarorlikni baholashning muhim ko'rsatkichi real aktivlarning o'sish sur'ati hisoblanadi. Haqiqiy aktivlar - bu haqiqiy qiymati bo'yicha mavjud mulk va moliyaviy investitsiyalar. Real aktivlarga nomoddiy aktivlar, asosiy vositalar va materiallarning eskirishi, foydadan foydalanish, qarz mablag'lari kirmaydi.

Real aktivlarning o'sish sur'ati mulk o'sishining intensivligini tavsiflaydi va quyidagi formula bilan aniqlanadi:

(15)

bu erda A - real aktivlarning o'sish sur'ati, %;

C - amortizatsiya, sotilmagan tovarlar, nomoddiy aktivlar, foydalanilgan foyda bo'yicha savdo marjasi bundan mustasno asosiy vositalar va investitsiyalar;

Z - zahiralar va xarajatlar;

D - foydalanilgan qarz mablag'lari bundan mustasno, pul mablag'lari, hisob-kitoblar va boshqa aktivlar;

"0/1" indekslari - oldingi (baza) / joriy (hisobot) yil.

Ilova ma'lumotlariga asoslanib, biz 3-jadvalni tuzamiz va "MPZ" OAJda real aktivlarning o'sish sur'atlarini hisoblaymiz.

3-jadval - MPZ OAJda real aktivlarning o'sish sur'atlarini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: "MPZ" OAJda real aktivlarning o'sish sur'ati 30,91% ni tashkil etdi.

) Kompaniyaning moliyaviy resurslar manbalarining dinamikasi va tuzilishini tahlil qilish.

Kompaniyaning moliyaviy resurslari manbalarini ushbu tahlil qilishda o'z kapitali manbalarining sifat tarkibiga, shuningdek, o'ziga xosliklari, tabiati va xususiyatlarini hisobga olgan holda o'z mablag'lari, jalb qilingan va jalb qilingan mablag'larning nisbatlariga alohida e'tibor berish kerak. kompaniyaning faoliyat turi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy barqarorligini baholash uchun avtonomiya koeffitsienti va moliyaviy barqarorlik koeffitsienti qo'llaniladi.

Avtonomiya koeffitsienti xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatining qarz mablag'lari manbalaridan mustaqilligini tavsiflaydi. Bu manbalarning umumiy hajmida o'z mablag'larining ulushini ko'rsatadi:

bu erda K a - avtonomiya koeffitsienti;

S I - manbalarning umumiy miqdori, rub.

Avtonomiya koeffitsientining minimal qiymati 0,5 ga olinadi. K a ³ 0,5 xo'jalik yurituvchi sub'ektning barcha majburiyatlari o'z mablag'lari hisobidan qoplanishi mumkinligini bildiradi. Avtonomiya koeffitsientining oshishi moliyaviy mustaqillikning oshishi va moliyaviy qiyinchiliklar xavfining kamayishini ko'rsatadi.

Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti o'z kapitali va qarz mablag'lari nisbati:

bu erda K y - moliyaviy barqarorlik koeffitsienti;

M - o'z mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar, rub.

O‘z mablag‘larining jalb qilingan mablag‘lardan ko‘p bo‘lishi xo‘jalik yurituvchi sub’ektning moliyaviy barqarorlikning yetarli marjasiga ega ekanligini va tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqilligini bildiradi.

Keyin o'z aylanma mablag'lari va kreditorlik qarzlarining dinamikasi va tuzilishi alohida o'rganiladi. O'z mablag'larini shakllantirish manbalari - ustav kapitali, qo'shimcha kapital, foydadan ajratmalar (zaxira fondiga, maxsus maqsadli fondlarga - jamg'arish fondiga va iste'mol fondiga), maqsadli moliyalashtirish va daromadlar, ijara majburiyatlari. Maqsadli moliyalashtirish va daromadlar korxona uchun maqsadli tadbirlarni amalga oshirish uchun mo'ljallangan mablag'lar manbai: bolalar muassasalarini saqlash va boshqalar.

"MPZ" OAJ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 4-jadvalni tuzamiz va korxonaning avtonomiya koeffitsienti va moliyaviy barqarorlik koeffitsientini hisoblaymiz.

4-jadval - "MPZ" OAJning avtonomiya koeffitsienti va moliyaviy barqarorlik koeffitsientini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: 2010 va 2011 yillarda MPZ OAJda avtonomiya koeffitsienti ³ 0,5 ni tashkil etdi. Demak, tadbirkorlik subyektining barcha majburiyatlari o‘z mablag‘lari hisobidan qoplanishi mumkin. Avtonomiya koeffitsientining oshishi moliyaviy mustaqillikning oshishi va moliyaviy qiyinchiliklar xavfining kamayishini ko'rsatadi.

Shuningdek, 2011 yilda 2010 yilga nisbatan moliyaviy barqarorlik koeffitsientining o'sishi kuzatildi. O‘z mablag‘larining jalb qilingan mablag‘lardan ko‘p bo‘lishi xo‘jalik yurituvchi sub’ektning moliyaviy barqarorlikning yetarli marjasiga ega ekanligini va tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqilligini bildiradi.

) Korxonaning o'z aylanma mablag'larining mavjudligi va harakatini tahlil qilish.

Ushbu tahlil fondlarning haqiqiy hajmini va ularning dinamikasiga ta'sir etuvchi omillarni (zaxira fondini to'ldirish, jamg'arma va iste'mol fondlari tomonidan foydalaniladigan mablag'lar hajmining o'sishi va boshqalar) aniqlashni o'z ichiga oladi. O'z aylanma mablag'larining mavjudligi kompaniya uchun juda muhim va mobil aktivlarning qaysi qismi o'z mablag'lari hisobidan va qancha miqdorda moliyalashtirilishini ko'rsatadi. Joriy faoliyat Firmalar tashqi moliyalashtirish manbalariga bog'liq.

O'z aylanma mablag'lari miqdorining ko'payishi xo'jalik yurituvchi sub'ektda nafaqat mavjud mablag'larni saqlab qolganligini, balki qo'shimcha miqdorni ham to'plaganligini ko'rsatadi.

) Kreditorlik qarzlarining mavjudligi va harakatini tahlil qilish.

Har qanday kompaniya kreditorlik qarzlarini to'lash hajmi va muddatlarini kuzatib borishi, uning asossiz qismining paydo bo'lishiga yo'l qo'ymasligi kerak, ularning mavjudligi beqaror moliyaviy ahvolni ko'rsatadi.

Asossiz kreditorlik qarzlari o'z vaqtida to'lanmagan hisob-kitob hujjatlari uchun etkazib beruvchilarga qarzlarni o'z ichiga oladi. Uzoq muddatli qarzlar ham tahlil qilinadi.

) Aylanma mablag'larning mavjudligi va tuzilishini tahlil qilish.

Aylanma mablag'larni tahlil qilish ularning dinamikasi va tarkibini o'rganish yo'nalishi bo'yicha amalga oshiriladi. Tahlil hisobot davri boshi va oxiridagi aylanma mablag'lar miqdorini taqqoslaydi va pul mablag'larini muomaladan chetlashtirishning qonuniyligi va maqsadga muvofiqligini aniqlaydi.

Eng muhimi, ishlab chiqarish zahiralariga (xom ashyo va materiallar zaxiralariga), inventar va kassadagi pul mablag'lariga qo'yilgan mablag'lardan foydalanishni tahlil qilishdir. Aylanma mablag'lar miqdori kunlarda mahsulot sotishdan tushgan tushum va inventar me'yorlarining o'zgarishiga ta'sir qiladi.

) Debitorlik qarzlarini tahlil qilish.

Tahlil jarayonida debitorlik qarzlarini o'rganish, uning qonuniyligi va muddatini belgilash, normal va asossiz qarzlarni aniqlash kerak. Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatiga debitorlik qarzlarining mavjudligi emas, balki ularning hajmi, harakati va shakli, ya'ni bu qarzning paydo bo'lishiga nima sabab bo'lganligi ta'sir qiladi. Debitorlik qarzlarining paydo bo'lishi naqd pulsiz to'lov tizimi sharoitida xo'jalik faoliyatida ob'ektiv jarayon, shuningdek kreditorlik qarzlarining paydo bo'lishidir. Debitorlik qarzlari har doim ham to'lov tartibini buzish natijasida shakllanmaydi va har doim ham moliyaviy holatni yomonlashtirmaydi. Shuning uchun uni to'liq hajmda o'z mablag'larini muomaladan chiqarish deb hisoblash mumkin emas, chunki uning bir qismi bank kreditlash ob'ekti bo'lib xizmat qiladi va xo'jalik yurituvchi sub'ektning to'lov qobiliyatiga ta'sir qilmaydi.

Oddiy va asossiz qarzlar o'rtasida farq bor. Asossiz qarzga da'volar bo'yicha qarzlar, moddiy zararni qoplash (etishmovchilik, o'g'irlik, qimmatbaho narsalarga zarar yetkazish) va boshqalar kiradi.Asossiz debitorlik aylanma mablag'larni noqonuniy yo'naltirish va moliyaviy intizomni buzish shaklidir.

Moliyaviy holatni tahlil qilishda o'z aylanma mablag'laridan to'g'ri foydalanishni o'rganish va ularning harakatsizligini aniqlash tavsiya etiladi. O'z aylanma mablag'larini immobilizatsiya qilish deganda ulardan boshqa maqsadlarda, ya'ni asosiy fondlar, nomoddiy aktivlar va uzoq muddatli moliyaviy qo'yilmalarda foydalanish tushuniladi. Bozor iqtisodiyoti sharoitida xo‘jalik yurituvchi sub’ekt o‘z va qarz mablag‘larini mustaqil boshqaradi. Shuning uchun o'z aylanma mablag'larini immobilizatsiya qilish tahlili faqat hisobot davrida o'z mablag'larining keskin kamayishi bilan amalga oshiriladi.

) Kompaniyaning to'lov qobiliyatini tahlil qilish.

Korxonaning to'lov qobiliyati uning yo'qotishlarga dosh berish qobiliyatini anglatadi.

Kompaniyaning to'lov qobiliyatini baholashda asosiy e'tibor o'z kapitaliga qaratiladi. Iqtisodiy faoliyat jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar, albatta, o'z kapitali orqali qoplanadi.

Kompaniyaning aktivlari undan oshib ketganda qarzga olingan kapital, ya'ni o'z kapitali mavjud bo'lganda ijobiy qiymat, korxona to'lovchi deb ataladi. Va shunga ko'ra, agar qarz kapitali aktivlardan oshsa, ya'ni yopilishi mumkin bo'lgan taqdirda kompaniya barcha kreditorlarini to'lay olmasa, u to'lovga qodir emas deb hisoblanadi. Xalqaro amaliyotda to‘lov qobiliyati deganda kreditorlar oldidagi barcha qisqa muddatli majburiyatlarni istalgan vaqtda to‘lash uchun likvid aktivlarning yetarliligi tushuniladi.

Korxonaning to'lov qobiliyati to'g'risidagi tasavvurni uning to'lov qobiliyati koeffitsientini hisoblash yo'li bilan olish mumkin:

Korxonaning to'lov qobiliyati koeffitsientining qaysi qiymatini qoniqarli deb hisoblash mumkinligini umuman aytish mumkin emas. Qoida tariqasida, ma'lum darajadagi konventsiya bilan, agar savdo yoki ishlab chiqarish kompaniyasining to'lov qobiliyati koeffitsienti 50% ga teng yoki undan ko'p bo'lsa, uning to'lov qobiliyati haqida tashvishlanish uchun hech qanday sabab yo'q deb hisoblanadi. Aslida, bu ko'p jihatdan korxona aktivlari balansda qanchalik real baholanishiga bog'liq.

4-jadvaldagi ko'rsatkichlar asosida biz 2010-2011 yillarda MPZ OAJning to'lov qobiliyati ko'rsatkichlarini hisoblaymiz.

Xulosa: Chunki to'lov qobiliyati koeffitsienti 50% dan yuqori, shuning uchun korxona to'lovga qodir. 2011-yilda 2010-yilga nisbatan korxonaning to‘lov qobiliyatining biroz o‘sishi kuzatildi.

Korxonaning to'lov qobiliyatini faqat ichki iqtisodiy omillar asosida, joriy hisobot ma'lumotlari bo'yicha ko'rsatkichlar (koeffitsientlar) tizimi sifatida hisoblash kerak. Ular korxona moliyaviy aktivlarining uchta holatini aks ettirishi kerak: moliyaviy holatning barqarorligi; mablag'lardan foydalanish samaradorligi; joriy to'lov qobiliyati (mablag'larning likvidligi).

Tanlangan koeffitsientlar tizimi (nisbiy ko'rsatkichlar) 20 ta ko'rsatkichni, har bir guruhda oltitadan va guruhlardan tashqari ikkita ko'rsatkichni o'z ichiga oladi: korxona kapitalining miqdori; uning obro'si. Taqdim etilgan guruhlar uchun koeffitsientlarni tanlash inflyatsiya ta'sirini sezilarli darajada kamaytiradi va kutilmagan, tasodifiy sabablarga ko'ra mumkin bo'lgan og'ishlarni o'rtacha hisoblaydi. Ularni hisoblashda bir yo'nalishli natija beradigan metodologiya qo'llaniladi: ko'rsatkichlarning o'sishi to'lov qobiliyatining yaxshilanishiga teng. Bu kelajakda korxona reyting balidan foydalanish imkonini beradi. Korxonaning moliyaviy holati barqarorligini tavsiflovchi birinchi guruh ko'rsatkichlari 5-jadvalda keltirilgan.

Birinchi guruh ko'rsatkichlari reyting uchun ball sifatida, ularning ta'sirining uzoq muddatli ta'sirini hisobga olgan holda, 0,8 tuzatish koeffitsienti bilan hisobga olinadi.

5-jadval - Moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi		Hisoblash usuli
Avtonomiya koeffitsienti, K 1	Tashqi moliyalashtirish manbalaridan mustaqillik	Aktivlarning o'z kapitali / balans qiymati
Fondning harakatchanlik koeffitsienti, K 2	Aktivlarni likvid fondlarga aylantirish uchun potentsial imkoniyat	Mobil vositalarning narxi / Mobil bo'lmagan vositalarning narxi
Avtomobilning manevr koeffitsienti (aniq harakatchanlik), K 3	Aktivlarni likvid fondlarga aylantirish uchun mutlaq imkoniyat	Mobil mablag'lar minus joriy majburiyatlar / Mobil mablag'lar
O'z kapitalining umumiy qarzga nisbati, K 4	Qarzni kapital bilan ta'minlash	O'z kapitali / Kredit va kreditlar bo'yicha qarz va kreditorlik qarzi
Xususiy kapitalning uzoq muddatli qarzga nisbati, K 5	Uzoq muddatli qarzni o'z kapitali bilan ta'minlash.	Kapital / Uzoq muddatli qarz
O'z mablag'lari nisbati, K 6	O'z joriy aktivlari bilan ta'minlash. manbalar	Kapital minus aylanma aktivlar / Aylanma aktivlar

Eslatma - Manba:

Mablag'lardan foydalanish samaradorligini aks ettiruvchi ikkinchi guruh ko'rsatkichlari 6-jadvalda keltirilgan. Ushbu ko'rsatkichlar guruhida umume'tirof etilgan standartlar mavjud emas, shuning uchun korxona reytingi ball bilan yakunlangan ko'rsatkichning nisbati sifatida aniqlanadi. davr yoki o'rtacha davr uchun yil boshidagi ko'rsatkichga. Shuni ham hisobga olish kerakki, korxona mablag'laridan foydalanish samaradorligini oshirish darhol to'lov qobiliyatini oshirmaydi va shuning uchun 0,9 tuzatish koeffitsienti qo'llaniladi.

6-jadval - Mablag'lardan foydalanish samaradorligi ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi	Ko'rsatkichning iqtisodiy mazmuni
Savdodan tushgan tushumning harakatsiz mablag'lar miqdoriga nisbati, K 7	Aktivlarning rentabelligi: bir rubl uchun mobil bo'lmagan mablag'larni sotish	Sotishdan tushgan daromad (sof), ya'ni. soliqlarni hisobga olmaganda / Har bir aktiv uchun harakatsiz mablag'lar miqdori
Savdodan tushgan tushumning mobil mablag'lar miqdoriga nisbati, K 8	Mablag'larning aylanmasi, rubl uchun mobil (ishchi) mablag'larni sotish	Savdodan tushgan daromad (sof) / Balans aktividagi mobil mablag'lar miqdori
Sotishdan tushgan daromadga rentabellik nisbati, K 9	Sotishning rentabelligi (rentabelligi).	Balans foydasi / sotishdan tushgan tushum (sof)
Umumiy kapitalga nisbatan rentabellik koeffitsienti, K 10	Barcha kapitalning rentabelligi (rentabelligi), korxonani rivojlantirishga qo'yilgan mablag'lar	Balans foydasi / Korxona aktivlarining balansdagi qiymati
Daromadning o'z kapitaliga nisbati, K 11	Korxonaning o'z kapitalining rentabelligi (rentabelligi).	Balans foydasi / Kapital qiymati (balans majburiyati)
Sof foydaning nisbati balans foydasi korxonalar, K 12	Korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish qobiliyati	Sof foyda (soliqlarsiz) / Balans foydasi:

Eslatma - Manba:

Korxonaning joriy to'lov qobiliyatini aks ettiruvchi uchinchi guruh ko'rsatkichlari 7-jadvalda keltirilgan.

7-jadval - Joriy to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi	Ko'rsatkichning iqtisodiy mazmuni	Hisoblash usuli
Qarzni qoplash koeffitsienti, K 13		Korxonaning likvid aktivlari miqdori / Qisqa muddatli qarz summasi
Jami likvidlik koeffitsienti, K 14		Likvid mablag'lar miqdori (tovar-moddiy zaxiralardan tashqari) / Qisqa muddatli qarzlar miqdori
Mutlaq likvidlik koeffitsienti, K 15		Naqd pul likvidligi / Qisqa muddatli qarz miqdori
Qisqa muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlarining nisbati, K 16		Qisqa muddatli debitorlik qarzlari / Qisqa muddatli kreditorlik qarzlari
Uzoq muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlarining nisbati, K 17		Uzoq muddatli debitorlik qarzlari / Uzoq muddatli kreditorlik qarzlari
O'z vaqtida qaytarilgan kreditlar va kreditlarning umumiy kredit va kreditlar miqdoriga nisbati, K 18	O'z majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish kredit tizimi	O'z vaqtida qaytarilgan kreditlar va kreditlar summasi / Kredit va kreditlarning umumiy summasi

Eslatma - Manba:

Ushbu ko'rsatkichlar guruhida reyting ballari 1,3 ortib borayotgan koeffitsient bilan hisoblanadi (korxonaning to'lov qobiliyatiga bevosita ta'sirini hisobga olgan holda). Ushbu guruh ko'rsatkichlari korxonaning to'lov qobiliyatini umumiy baholashga hal qiluvchi ta'sir ko'rsatadi.

Ularni hisoblash usuli umumiy qabul qilingan. Avvalo, korxona balansi asosida likvidlik balansi tuziladi. Unda faol va passiv to'rtta bo'lim mavjud.

Aktivlarga quyidagilar kiradi:

) Aktivlarni tez sotish;

) O'rtacha tovarga ega bo'lgan aktivlar;

) Sekin-asta sotilayotgan aktivlar;

) Aktivlarni sotish qiyin (mobil aktivlar emas).

Birinchi bo'lim mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblash uchun, birinchi va ikkinchi yig'indisi - umumiy likvidlik koeffitsientini hisoblash uchun va birinchi, ikkinchi va uchinchi aktiv bo'limlari yig'indisi - qarzni qoplash koeffitsientini (hisoblagich) hisoblash uchun ishlatiladi.

Passiv holatda:

) Qisqa muddatli majburiyatlar;

) o'rtacha muddatli majburiyatlar;

) Uzoq muddatli majburiyatlar;

) Doimiy majburiyatlar (fondlar).

Birinchi va ikkinchi bo'limlarning yig'indisi barcha uchta ko'rsatkichni hisoblash uchun ishlatiladi: qoplash ko'rsatkichlari, umumiy likvidlik, mutlaq likvidlik (maxraj).

Guruhlardan tashqarida bo'lgan oxirgi ikkita ko'rsatkich - bu korxonaning hajmi va obro'si. Korxonaning kattaligi barqarorlikning qo'shimcha omili sifatida uning ustav kapitali bilan baholanadi.

Korxonaning obro'si mutaxassislar tomonidan to'plangan ma'lumotlar asosida baholanadi tijorat banki, investitsiya fondi, mahalliy ma'muriyat, korxona hamkori. Quyidagi mezonlar qabul qilinadi: yomon obro' - 50 ball, o'rtacha - 100 ball, yaxshi - 150 ball. Korxona reytingi bog'liq bo'lgan umumiy ball o'rtacha arifmetik sifatida aniqlanadi: tuzatish omillarini hisobga olgan holda ballar yig'indisi 20 ga bo'linadi (ishlatilgan ko'rsatkichlar soni). Reytingga ko'ra korxonalar beshta sinfga bo'lingan:

Eng yuqori sinf - 100 balldan ortiq;

Birinchi daraja - 90 dan 100 ballgacha;

Ikkinchi daraja - 80 dan 90 ballgacha;

uchinchi daraja - 70 dan 80 ballgacha;

To'rtinchi sinf - 70 balldan past.

Kompaniyaning to'lov qobiliyatini tahlil qilish, shuningdek, mablag'larning mavjudligi va kelib tushishini muhim to'lovlar bilan solishtirish orqali amalga oshiriladi. To'lov qobiliyati kompaniyaning eng likvid aktivlari (pul mablag'lari)ning ustuvor qarzlariga nisbati sifatida belgilanadigan to'lov qobiliyati koeffitsienti bilan tavsiflanadi.

Agar to'lov qobiliyati koeffitsienti birga teng yoki undan ko'p bo'lsa, bu kompaniyaning to'lovga qodir ekanligini anglatadi.

To'lov qobiliyatini baholash usullari:

Kredit va boshqa qarz mablag'larini olish imkoniyatlari, shuningdek ularning korxona uchun bahosi moliyaviy ahvolning eng muhim jihatlaridan biri - korxonaning to'lov qobiliyatiga bog'liq. Agar korxona o'z aylanmasida qarz mablag'lariga ega bo'lishni istasa, u kreditorlar uni ushbu qarz mablag'lari bilan ta'minlaydigan etarlicha yuqori to'lov qobiliyatini ta'minlashi kerak.

To'lov qobiliyati koeffitsientlari deb ataladigan an'anaviy o'lchovlar mavjud: mutlaq likvidlik koeffitsienti, oraliq qoplash koeffitsienti va umumiy qoplash nisbati.

Yaqin vaqtgacha korxonaning mutlaq likvidlik koeffitsienti (pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalarning qisqa muddatli qarzga nisbati) kamida 0,2 bo'lsa, u etarli darajada to'lovga layoqatli, deb umumiy qabul qilingan; oraliq qoplash koeffitsienti (naqd pul, qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar va hisob-kitoblardagi mablag'larning qisqa muddatli qarzga nisbati) 0,7 dan past bo'lmagan; umumiy qoplash koeffitsienti 2 dan past emas, garchi aylanma mablag'larning juda yuqori aylanmasi bilan u 1,5 darajasida etarli deb hisoblangan.

Ammo, qoida tariqasida, pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar 10% dan sezilarli darajada past, va moddiy aylanma mablag'lar yuqori debitorlik qarzlari tufayli joriy aktivlarning yarmidan kamini tashkil qiladi. Korxonalarning aylanma mablag'lari tarkibi, shuningdek, ma'lum davrlarda keskin kamayishi mumkin.

Bu shuni anglatadiki, hozirgi sharoitda to'lov qobiliyati koeffitsienti uchun har qanday standartlarni o'rnatish mumkin emas. Yuqoridagilardan kelib chiqqan holda, mutlaq likvidlik koeffitsienti va oraliq qoplash koeffitsienti uchun to'lov qobiliyati mezonlari mavjud emas. Ularning darajasiga e'tibor qaratish umuman o'rinsiz. Korxonaning to'lov qobiliyati darajasining yagona real o'lchovi bu umumiy qoplash koeffitsienti (barcha aylanma mablag'lar qiymatini qisqa muddatli qarzlarning umumiy summasi bilan solishtirish) bo'lib, u joriy aktivlarning tuzilishidan qat'i nazar, bu savolga javob beradi. korxona keyingi ish uchun qiyinchilik tug'dirmasdan qisqa muddatli majburiyatlarini to'lay oladimi.

Ammo bu umuman olganda, ushbu shartni bajarish uchun umumiy koeffitsient 2 yoki 1,5 darajasini ta'minlash kerak degani emas. Ba'zi korxonalar uchun etarli daraja past bo'lishi mumkin, boshqalari uchun u yuqori bo'lishi mumkin. Bularning barchasi aylanma mablag'larning tuzilishiga, shuningdek, moddiy aylanma mablag'lar va debitorlik qarzlarining holatiga bog'liq.

Korxonaning ortiqcha moddiy aylanma mablag'lari bor-yo'qligi muhim ahamiyatga ega va agar mavjud bo'lsa, ular etarli darajada likvidligi, ya'ni. aslida sotilishi va pulga aylanishi mumkin. Agar korxonada muayyan shartlar faoliyat (etkazib berish oralig'i, etkazib beruvchining ishonchliligi, mahsulotni sotish shartlari va boshqalar) uning balansida ko'rsatilganidan ko'ra ko'proq moddiy resurslarni talab qiladi, bu umumiy qoplash koeffitsientidan foydalangan holda uning to'lov qobiliyatini baholash uchun ham muhimdir.

Bundan tashqari, kompaniyaning yomon debitorlik qarzlari bor-yo'qligi muhim ahamiyatga ega va agar shunday bo'lsa, qancha.

Tovar-moddiy zaxiralar va debitorlik qarzlarining holatini baholash korxona mutaxassislari tomonidan amalga oshirilishi mumkin. Bu kreditorlar uchun to'lov qobiliyatini asoslash sifatida muhimdir.

Shunday qilib, hozirgi vaqtda korxonalarning to'lov qobiliyati darajasini baholash individual yondashuvni talab qiladi. Jiddiy tahliliy ishlarsiz korxona ham, uning sheriklari ham, shu jumladan banklar va potentsial investorlar ham savolga javob bera olmaydi. bu korxona hal qiluvchi. Va bu savolga javobsiz korxona bilan to'g'ri iqtisodiy munosabatlarni o'rnatish, unga ssuda va kreditlar berish, uning kapitaliga moliyaviy qo'yilmalar kiritish maqsadga muvofiqmi va qanday shartlarda qaror qabul qilish qiyin.

To'lov qobiliyati yoki kapital tuzilishi ko'rsatkichlari.

To'lov qobiliyati ko'rsatkichlari kompaniyaga uzoq muddatli investitsiyalar bilan kreditorlar va investorlarning manfaatlarini himoya qilish darajasini tavsiflaydi. Ular kompaniyaning uzoq muddatli qarzlarini to'lash qobiliyatini aks ettiradi. Ba'zan bu guruhning nisbatlari kapital strukturasi koeffitsientlari deb ataladi.

Moliyaviy menejment nuqtai nazaridan eng muhim ko'rsatkichlar quyidagilardir:

Mulkchilik koeffitsienti kompaniya kapitali tarkibidagi o'z kapitalining ulushini, demak, korxona egalari va kreditorlar manfaatlari o'rtasidagi munosabatlarni tavsiflaydi.

Qoidaga ko'ra, investorlar va kreditorlar nazarida qolgan barcha narsalar teng bo'lgan holda, etarli darajada barqaror moliyaviy holatni ta'minlaydigan normal nisbat o'z mablag'larining umumiy mablag'larga nisbati 60% ni tashkil qiladi. O'tish koeffitsienti moliyalashtirish manbalarida ssuda kapitalining ulushini aks ettiradi. Bu koeffitsient mulk koeffitsientiga teskari hisoblanadi.

Moliyaviy qaramlik koeffitsienti firmaning tashqi kreditlarga bog'liqligini tavsiflaydi. Ko'rsatkich qanchalik yuqori bo'lsa, kompaniyaning uzoq muddatli majburiyatlari shunchalik ko'p bo'ladi va mavjud vaziyat shunchalik xavfli bo'ladi, bu kompaniyaning bankrot bo'lishiga olib kelishi mumkin, bu nafaqat foizlarni to'lashi, balki qarzning asosiy summasini ham to'lashi kerak. Koeffitsientning yuqori darajasi kompaniya uchun naqd pul tanqisligi xavfini ham anglatadi.

Umuman olganda, bu koeffitsient birdan oshmasligi kerak. Tashqi kreditlarga yuqori qaramlik bizning korxonamizning savdo sekinlashuvi sharoitidagi mavqeini sezilarli darajada yomonlashtirishi mumkin, chunki qarz kapitali bo'yicha foizlarni to'lash harajatlari doimiy xarajat bo'lib, boshqa narsalar bilan teng bo'lsa, kompaniya buni amalga oshira olmaydi. sotish hajmining pasayishiga mutanosib ravishda kamaytirish.

OAJ MPZ ma'lumotlariga asoslanib (ilova) biz 8-jadvalni tuzamiz va ushbu koeffitsientlarni hisoblaymiz.

8-jadval - OAJ MPZda kapital tuzilmasi koeffitsientlarini hisoblash

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: "MPZ" OAJda o'z kapitalining qarzga olingan kapitaldan sezilarli darajada ko'pligi mavjud bo'lib, bu 2011 yilda yanada ortib bormoqda, bu korxonaning etarlicha barqaror moliyaviy holatidan dalolat beradi.

investitsion rentabellik kreditga layoqatlilik moliyaviy

2.1.3 Korxonaning kreditga layoqatliligini tahlil qilish

Xo‘jalik yurituvchi sub’ektning kreditga layoqatliligi uning kredit olish va uni o‘z vaqtida qaytarish uchun zarur shart-sharoitlarga ega ekanligini bildiradi. Qarz oluvchining kreditga layoqatliligi uning ilgari olingan ssudalar bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishdagi to'g'riligi, joriy moliyaviy ahvoli va kerak bo'lganda turli manbalardan mablag'larni jalb qilish qobiliyati bilan tavsiflanadi. Bank kredit berishdan oldin u o'z zimmasiga olishga tayyor bo'lgan tavakkalchilik darajasini va berilishi mumkin bo'lgan kredit hajmini aniqlaydi. Kredit berish shartlarini tahlil qilish quyidagilarni o'rganishni o'z ichiga oladi:

) Qarz oluvchining "mustahkamligi", bu ilgari olingan kreditlar bo'yicha to'lovlarning o'z vaqtida amalga oshirilishi, taqdim etilgan hisobotlarning sifati, rahbariyatning mas'uliyati va malakasi bilan tavsiflanadi.

) Qarz oluvchining raqobatbardosh mahsulot ishlab chiqarish "qobiliyati".

) "Daromad". Shu bilan birga, qarz oluvchining muayyan xarajatlarini kreditlashda bank tomonidan olingan foydani bankning o'rtacha rentabelligi bilan solishtirganda baholash amalga oshiriladi. Bank daromadlari darajasi kreditlashda tavakkalchilik darajasi bilan bog'liq bo'lishi kerak. Bank qarz oluvchi tomonidan olingan foyda miqdorini normal moliyaviy faoliyatni amalga oshirishda bankka foizlar to'lash imkoniyati nuqtai nazaridan baholaydi.

) Katta resurslardan foydalanish uchun "maqsadlar".

) Qarzning "summalari". Ushbu tadqiqot qarz oluvchining balansidagi likvidlik ko'rsatkichlari va o'z kapitali va qarz mablag'lari o'rtasidagi nisbat asosida amalga oshiriladi.

) "To'lovlar". Ushbu tadqiqot moddiy boyliklarni sotish, berilgan kafolatlar va garov huquqlaridan foydalanish orqali kreditning qaytarilishini tahlil qilish orqali amalga oshiriladi.

) Kreditni “ta’minlash”, ya’ni bankning qarz oluvchining mol-mulkini, shu jumladan qimmatli qog‘ozlarni berilgan kredit bo‘yicha garov sifatida olish huquqini belgilash nuqtai nazaridan ustav va me’yoriy hujjatlarni o‘rganish.

Kredit qobiliyatini tahlil qilishda bir qator ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Eng muhimlari: investitsiya qilingan kapitalning daromadlilik darajasi va likvidlik.

Investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasi foyda miqdorining balansdagi majburiyatlarning umumiy miqdoriga nisbati bilan belgilanadi:

Bu erda P - foyda darajasi;

P - hisobot davri (chorak, yil) uchun foyda miqdori, rub.;

Majburiyatlarning umumiy miqdori, rub.

Ushbu ko'rsatkichning o'sishi qarz oluvchining daromadli faoliyati tendentsiyasini va uning rentabelligini tavsiflaydi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning likvidligi uning qarzini tezda to'lash qobiliyatidir. U qarz va likvid mablag'lar, ya'ni qarzlarni to'lash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan mablag'lar (pul mablag'lari, depozitlar, qimmatli qog'ozlar, aylanma mablag'larning sotiladigan elementlari va boshqalar) nisbati bilan belgilanadi. Mohiyatan xo’jalik yurituvchi sub’ektning likvidligi uning balansining likvidligini bildiradi. Balans likvidligi xo'jalik yurituvchi sub'ektning majburiyatlarini uning aktivlari bilan qoplash darajasida ifodalanadi, uning pulga aylanish muddati majburiyatlarni to'lash muddatiga to'g'ri keladi. Likvidlik xo'jalik yurituvchi sub'ektning so'zsiz to'lov qobiliyatini bildiradi va aktivlar va passivlar o'rtasidagi umumiy miqdor va muddat bo'yicha doimiy tenglikni nazarda tutadi.

Balans likvidligini tahlil qilish likvidlik darajasi bo'yicha guruhlangan va likvidligining kamayish tartibida joylashtirilgan aktivlarni, ularning to'lov muddati bo'yicha guruhlangan va o'sish tartibida bo'lgan passiv majburiyatlar bilan taqqoslashdan iborat. Likvidlik darajasiga, ya'ni naqd pulga aylanish tezligiga qarab xo'jalik yurituvchi subyektning aktivlari quyidagi guruhlarga bo'linadi:

A 1 - eng likvidli aktivlar. Bularga xo'jalik yurituvchi sub'ektning barcha mablag'lari (naqd pul va hisobvaraqdagi) va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar (qimmatli qog'ozlar) kiradi.

A 2 - tez sotiladigan aktivlar. Bunga debitorlik qarzlari va boshqa aktivlar kiradi.

Va 3 - sekin sotiladigan aktivlar. Bularga aktivning “Tovar-moddiy zaxiralar” II bo‘limining moddalari, “Kechiktirilgan xarajatlar” moddasi bundan mustasno, shuningdek, aktivning I bo‘limining “Uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalar” moddasi kiradi.

Va 4 - aktivlarni sotish qiyin. Bular “Asosiy vositalar”, “Nomoddiy aktivlar”, “Tugallanmagan qurilish”.

Balans majburiyatlari to'lovning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi:

P 1 - eng shoshilinch majburiyatlar. Bularga kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar kiradi.

P 2 - qisqa muddatli majburiyatlar. Ular qisqa muddatli kreditlar va qarzlarni qamrab oladi.

P 3 - uzoq muddatli majburiyatlar. Bunga uzoq muddatli kreditlar va qarz mablag'lari kiradi.

P 4 - doimiy majburiyatlar. Ular majburiyatning IV bo'limining "Kapital va zaxiralar" bandlarini o'z ichiga oladi. Aktivlar va passivlar balansini saqlab qolish uchun ushbu guruhning umumiy miqdori "Kechiktirilgan xarajatlar" moddasi miqdoriga qisqartiriladi.

Buxgalteriya balansining likvidligini aniqlash uchun siz ushbu guruhlarning aktivlari va passivlari bo'yicha natijalarini taqqoslashingiz kerak. Balans mutlaqo likvid hisoblanadi, agar:

A 1 ³ P 1, A 2 ³ P 2, A 3 ³ P 3, A 4 £ P 4

Xo’jalik yurituvchi sub’ektning likvidligini mutlaq likvidlik koeffitsienti yordamida tez aniqlash mumkin, ya’ni to’lovlar va hisob-kitoblar uchun mavjud mablag’larning qisqa muddatli majburiyatlarga nisbati.

(23)

Bu erda K l - xo'jalik yurituvchi sub'ektning mutlaq likvidlik koeffitsienti;

D - naqd pul (naqd pulda, joriy hisobvaraqda, xorijiy valyutada, hisob-kitoblarda, boshqa mablag'larda), rub.;

B - qimmatli qog'ozlar va qisqa muddatli investitsiyalar, rub.,

K - qisqa muddatli kreditlar va qarz mablag'lari, rub.;

Z - kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar, rub.

Bu koeffitsient xo'jalik yurituvchi sub'ektning qisqa muddatli qarzlarini qoplash uchun mablag'larni safarbar qilish qobiliyatini tavsiflaydi. Bu nisbat qanchalik yuqori bo'lsa, qarz oluvchi shunchalik ishonchli bo'ladi. Mutlaq likvidlik koeffitsientining qiymatiga qarab, quyidagilarni ajratish odatiy holdir:

K l >1,5 bo'lgan kreditga layoqatli xo'jalik yurituvchi sub'ekt;

cheklangan kredit layoqati K l dan 1,5 gacha;

K l da ishonchsiz< 1,0.

"MPZ" OAJ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 9-jadvalni tuzamiz va investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasi va korxonaning mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblaymiz.

9-jadval - "MPZ" OAJda investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasi va mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: Investitsiya qilingan kapitalning daromadlilik darajasining oshishi qarz oluvchining foydali faoliyati va uning rentabelligi tendentsiyasini tavsiflaydi. Shu bilan birga, mutlaq likvidlik koeffitsientining pasayishi kuzatilmoqda, bu korxonani kreditga layoqatsiz deb tavsiflaydi.

Shuni yodda tutish kerakki, barcha banklar kredit ballaridan foydalanadilar. Biroq, har bir bank qarz oluvchilarni uchta toifaga taqsimlashda bankning tijorat sirini tashkil etuvchi o'zining miqdoriy baholash tizimini shakllantiradi: ishonchli (kreditga layoqatli), beqaror (cheklangan kreditga layoqatli), ishonchsiz (kreditga layoqatsiz). "Ishonchli" deb tan olingan qarz oluvchi umumiy shartlarda kreditlanadi, bu holda imtiyozli kreditlash tartib-qoidalari qo'llanilishi mumkin. Agar qarz oluvchi "beqaror" mijoz bo'lib chiqsa, u holda kredit shartnomasini tuzishda qarz oluvchining faoliyatini nazorat qilish va kreditni to'lash choralari ko'riladi (kafolat, kafillik, garovni har oy tekshirish, garov shartlari, o'sish). foiz stavkalari va boshq.). Agar qarz oluvchi "ishonchsiz" mijoz deb tan olinsa, unga kredit berish noto'g'ri. Bank faqat kredit shartnomasida nazarda tutilgan maxsus shartlar asosida kredit berishi mumkin.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning likvidligi va kreditga layoqatliligini ta'minlamaslikning asosiy sabablari debitorlik va, ayniqsa, asossiz qarzlarning mavjudligi, mijozlar oldidagi majburiyatlarning buzilishi, ortiqcha mahsulot va mahsulotning to'planib qolishi va boshqalar. inventarizatsiya, xo‘jalik faoliyati samaradorligining pastligi, aylanma mablag‘lar aylanmasining sekinlashishi.

2.1.4 Korxonaning kapitaldan foydalanish, ishbilarmonlik faolligi koeffitsientlarini tahlil qilish

Kapital qo'yilmalar samarali bo'lishi kerak. Kapitaldan foydalanish samaradorligi investitsiya qilingan kapitalning bir rubliga to'g'ri keladigan foyda miqdorini anglatadi. Kapitalning samaradorligi murakkab tushuncha bo'lib, aylanma mablag'lar, asosiy fondlar va nomoddiy aktivlardan foydalanishni o'z ichiga oladi. Shuning uchun kapitaldan foydalanish tahlili uning alohida qismlari bo'yicha amalga oshiriladi, so'ngra konsolidatsiyalangan tahlil qilinadi.

Ishbilarmonlik faolligi koeffitsientlari kompaniya o'z mablag'laridan qanchalik samarali foydalanishini tahlil qilish imkonini beradi. Qoida tariqasida, bu ko'rsatkichlar kompaniyaning moliyaviy holatini baholash uchun katta ahamiyatga ega bo'lgan turli xil aylanma ko'rsatkichlarini o'z ichiga oladi, chunki mablag'lar aylanish tezligi, ya'ni. ularning pul shakliga o'tish tezligi korxonaning to'lov qobiliyatiga bevosita ta'sir qiladi. Bundan tashqari, mablag'lar aylanmasi tezligining oshishi, boshqa narsalar bilan bir xil bo'lsa, kompaniyaning ishlab chiqarish va texnik salohiyatining o'sishini aks ettiradi.

) Aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligi, eng avvalo, ularning aylanmasi bilan tavsiflanadi. Mablag'lar aylanmasi deganda pul mablag'larining ishlab chiqarish va muomalaning alohida bosqichlari orqali o'tish davomiyligi tushuniladi. Aylanma mablag'larning muomalada bo'lgan vaqti, ya'ni ketma-ket bir bosqichdan ikkinchi bosqichga o'tishi aylanma mablag'larning aylanish davrini tashkil qiladi.

Bir kunlik aylanmaning davomiyligi - aylanma mablag'larning o'rtacha qoldig'i miqdorining tahlil qilingan davr uchun bir kunlik daromad miqdoriga nisbati:

Bu erda Z - aylanma mablag'larning aylanmasi, kunlar; mablag'larning o'rtacha qoldig'i, rub.; - tahlil qilingan davrdagi kunlar soni (90,360); tahlil qilingan davrda mahsulot sotishdan olingan daromad, rub.

Aylanma mablag'larning o'rtacha qoldig'i vaqtning turli nuqtalarida ko'rsatkich qiymatlari yig'indisidan hisoblangan xronologik lahzalar seriyasining o'rtacha qiymati sifatida aniqlanadi:

O = 0,5 O 1 + O 2 +…+0,5 O p / (P - 1) , (25)

bu erda O 1, O 2, O n - har oyning birinchi kunidagi aylanma mablag'lar qoldig'i, rub.;

P - oylar soni.

Kapital aylanma koeffitsienti aylanma mablag'larning bir rubliga sotishdan tushgan daromad miqdorini tavsiflaydi. Bu formula bo'yicha mahsulotni sotishdan tushgan daromad miqdorining aylanma mablag'larning o'rtacha qoldig'iga nisbati sifatida aniqlanadi:

bu erda K 0 - aylanma koeffitsienti, aylanma; - tahlil qilingan davr uchun mahsulotni sotishdan olingan daromad, rub.;

O - aylanma mablag'larning o'rtacha balansi, rub.

Kapital aylanma koeffitsienti aylanma mablag'larning kapital unumdorligi hisoblanadi. Uning o'sishi ko'proq narsani ko'rsatadi samarali foydalanish aylanma mablag'lar. Aylanma koeffitsienti bir vaqtning o'zida tahlil qilinayotgan davr uchun aylanma mablag'larning aylanmalari sonini ko'rsatadi va tahlil qilingan davrning kunlar sonini kunlardagi bitta aylanma davomiyligiga (kunlardagi aylanma) bo'lish yo'li bilan hisoblanishi mumkin:

bu erda K 0 - aylanma koeffitsienti, inqiloblar - tahlil qilingan davrning kunlar soni (90, 360);

Z - kunlarda aylanma mablag'larning aylanmasi.

2) Asosiy fondlardan foydalanish samaradorligi kapitalning unumdorligi va kapital sig’imi ko’rsatkichlari bilan o’lchanadi. Asosiy fondlarning kapital unumdorligi mahsulot sotishdan tushgan tushum hajmining o'rtacha xarajat Asosiy vositalar:

Bu erda F - kapital unumdorligi, rub.; mahsulot sotishdan tushgan daromad hajmi, rub.;

C - asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, rub.

Asosiy vositalarning o‘rtacha yillik tannarxi asosiy vositalarning har bir guruhi bo‘yicha ularning ishga tushirilishi va utilizatsiyasini hisobga olgan holda aniqlanadi. Ishlab chiqarishning kapital sig'imi kapital unumdorligiga teskari ko'rsatkichdir. Bu mahsulotni sotishdan tushgan daromadning bir rubliga qo'shilgan asosiy vositalarning xarajatlarini tavsiflaydi.

Bu erda F e - ishlab chiqarishning kapital zichligi, rub.;

C - asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, rub.; - mahsulotni sotishdan tushgan daromad hajmi, rub.

Mahsulotlarning kapital sig'imining kamayishi asosiy fondlardan foydalanish samaradorligining oshishidan dalolat beradi.

Kapital unumdorligi ko'rsatkichi mehnat unumdorligi va kapital-mehnat nisbati bilan chambarchas bog'liq bo'lib, u bir xodimga to'g'ri keladigan asosiy vositalarning qiymati bilan tavsiflanadi.

Bizda ... bor:

V = V / H, (30)

F V = S / H, (31) = V * H, (32)

C = F V * H, (33)

F = V / C = V * H / F V * H = V / F V, (34)

Bu erda B - mehnat unumdorligi, rub.,

N - xodimlar soni, odamlar,

F V - kapital-mehnat nisbati, rub.,

F - asosiy fondlarning kapital unumdorligi, rub.

) Nomoddiy aktivlardan foydalanish samaradorligi asosiy fondlardan foydalanish kabi kapital unumdorligi va kapital zichligi ko'rsatkichlari bilan o'lchanadi.

) Umumiy kapitaldan foydalanish samaradorligi. Kapital - bu aylanma mablag'lar, asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarning yig'indisidir. Kapitaldan foydalanish samaradorligi uning rentabelligida yaxshi namoyon bo'ladi. O'z kapitalining rentabellik darajasi kitob foydasining kapitalga nisbati sifatida o'lchanadi.

Kapitalning rentabellik darajasini uning tuzilishini tavsiflovchi quyidagi formula bilan ifodalash mumkin:

(35)

bu yerda R - kapitalning rentabellik darajasi, %;

P - balans foydasi, rub.,

K 0 - aylanma mablag'larning aylanish koeffitsienti, inqiloblar;

F - asosiy fondlarning kapital unumdorligi, rub.;

Fn - nomoddiy aktivlarning kapital unumdorligi, rub.

Formula shuni ko'rsatadiki, kapitalning rentabellik darajasi daromadning bir rubliga to'g'ridan-to'g'ri kitob foydasi darajasiga, aylanma mablag'larning aylanish koeffitsientiga, asosiy fondlarning kapital unumdorligiga va nomoddiy aktivlarning kapital unumdorligiga bog'liq. Bu omillarning kapital rentabelligi darajasiga ta'sirini tahlil qilish zanjir almashtirish usuli yordamida aniqlanadi.

2.1.5 Korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tahlil qilish

O'z-o'zini moliyalashtirish o'z manbalari hisobidan moliyalashtirishni anglatadi: amortizatsiya to'lovlari va foyda. O'z-o'zini moliyalashtirish tamoyili nafaqat o'z moliyaviy manbalarini to'plash istagi, balki ishlab chiqarish va savdo jarayonini oqilona tashkil etish, asosiy vositalarni doimiy ravishda yangilash va bozor ehtiyojlariga moslashuvchan javob berishda ham amalga oshiriladi. Aynan ushbu usullarning iqtisodiy mexanizmdagi kombinatsiyasi o'z-o'zini moliyalashtirish uchun qulay shart-sharoitlarni yaratishga imkon beradi, ya'ni. operatsion va kapital ehtiyojlarini moliyalashtirish uchun o'z mablag'larini ko'proq ajratish.

O'z-o'zini moliyalashtirish darajasi quyidagi koeffitsientlar yordamida baholanadi:

) Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti (K y) - o'z va boshqalarning mablag'lari nisbati:

bu erda M o'z mablag'lari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa qarz mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.

Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati shunchalik barqaror bo'ladi.

O'z mablag'larini shakllantirish manbalari - ustav kapitali, qo'shimcha kapital, foydadan ajratmalar (jamg'arish fondiga, iste'mol fondiga, zaxira fondiga), maqsadli moliyalashtirish va tushumlar, ijara majburiyatlari.

) O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti (K s):

bu erda P - jamg'arish fondiga yo'naltirilgan foyda, rub.;

A - amortizatsiya to'lovlari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa qarz mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.

Bu koeffitsient moliyaviy resurslar manbalarining nisbatini ko'rsatadi, ya'ni. Moliyaviy resurslarning o'z manbalari kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirishga yo'naltirilgan qarz va jalb qilingan mablag'lardan necha baravar ko'p?

O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy kuchining ma'lum chegarasini tavsiflaydi. Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, o'zini o'zi moliyalashtirish darajasi shunchalik yuqori bo'ladi. O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti pasayganda, xo'jalik yurituvchi sub'ekt o'zining ishlab chiqarish, savdo, texnik, moliyaviy, tashkiliy, boshqaruv va kadrlar siyosatini zaruriy qayta yo'naltirishni amalga oshiradi.

) O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining barqarorlik koeffitsienti (K):

(38)

O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining barqarorlik koeffitsienti kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirish uchun ajratilgan o'z mablag'larining ulushini ko'rsatadi. Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, xo'jalik yurituvchi sub'ektda o'zini o'zi moliyalashtirish jarayoni qanchalik barqaror bo'lsa, bozor iqtisodiyotining ushbu usuli shunchalik samarali qo'llaniladi.

) O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining rentabelligi (P):

(39)

bu erda PE sof foyda, rub.

O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining rentabelligi o'z mablag'laridan foydalanish rentabelligidan boshqa narsa emas. R darajasi o'z moliyaviy resurslarining bir rubl investitsiyasidan olingan umumiy sof daromad miqdorini ko'rsatadi, keyinchalik u o'z-o'zini moliyalashtirish uchun ishlatilishi mumkin.

O‘z mablag‘larining jalb qilingan va jalb qilingan mablag‘lardan oshib ketishi xo‘jalik yurituvchi sub’ektning moliyaviy barqarorlikning yetarli marjasiga ega ekanligini va moliyalashtirish jarayoni tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqil ekanligini ko‘rsatadi.

"MPZ" OAJ moliyaviy barqarorlik koeffitsienti yuqorida hisoblab chiqilgan. "MPZ" OAJ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 10-jadvalni tuzamiz va korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tavsiflovchi qolgan koeffitsientlarni hisoblaymiz.