Keling, haqiqatda o'sish sabablarini ko'rib chiqaylik; YaIM haqida. Iqtisodiyotning o'sish sur'ati - bu uning real YaMM o'sish sur'ati. Har safar o'sish yoki o'sish sur'atlarini eslatib o'tganimizda, bu tushunchalarni alohida eslatmasdan, biz haqiqiy VN ning o'sish sur'atini nazarda tutamiz.!. O'rtacha, uzoq muddatda ko'pchilik milliy iqtisodiyotlar vaqt o'tishi bilan o'sishni boshdan kechirmoqda. real YaIM? Haqiqiy YaMM o'zgarishining birinchi sababi iqtisodiyotga jalb qilingan resurslar hajmining o'zgarishidir. Resurslar juda qulay tarzda kapital va mehnatga bo'linadi. Ishlayotgan yoki ish qidirayotgan odamlardan tashkil topgan ishchi kuchi vaqt o'tishi bilan ko'payib boradi va shuning uchun ishlab chiqarishni ko'paytirish manbalaridan biri hisoblanadi. Asosiy kapital, jumladan, binolar va mexanizmlar ham vaqt o'tishi bilan ko'payib, ishlab chiqarishning boshqa manbasini ta'minlaydi. Faktorlarning o'sishi
KIRISH
ishlab chiqarish - tovarlar va xizmatlar ishlab chiqarishda foydalaniladigan mehnat va kapital - real YaIM o'sishining bir qismini shu bilan tushuntiradi.
Haqiqiy YaMM o'zgarishining ikkinchi sababi ishlab chiqarish omillaridan foydalanish samaradorligi o'zgarishi mumkin5. Vaqt o'tishi bilan bir xil ishlab chiqarish omillari ko'proq ishlab chiqarishni ta'minlashi mumkin. Ishlab chiqarish samaradorligining bunday o'sishi bilim sifatining oshishi, xususan, odamlarning o'zlariga ma'lum bo'lgan vazifalarni yaxshiroq bajarishga intilish jarayonida o'rganish natijasidir.
1.2-jadvalda turli mamlakatlarda aholi jon boshiga real daromadlarning o'sish sur'atlari taqqoslanadi. O'sish manbalari bo'yicha bo'r mamlakat tadqiqotlari, aytaylik, Braziliya kabi mamlakat uchun qanday omillar tez iqtisodiy o'sishni ta'minlayotganini tushuntirishga harakat qiladi, masalan, Ganada bu juda sekin. 1980-yilda Gana daromadi 1913-yilga nisbatan atigi 20% ga, Braziliyaning daromadi esa 5 barobardan ortiq oshdi. Albatta, qaysi siyosatlar - agar ular printsipial jihatdan shunday qila olsa - uzoq vaqt davomida mamlakatlarning o'rtacha o'sish sur'atlarini oshirishini bilish juda muhim bo'lar edi.
Milliard dollar 1982 (log miqyosi)"
1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990
Guruch. 1.1 REAL VA NOMINAL!NP, 1960-1988 Nominal YaIM iqtisodiyotda ishlab chiqarilgan yakuniy mahsulot va xizmatlar ishlab chiqarishni o'lchaydi berilgan davr, o'sha davr narxlari asosida. Real YaMM ishlab chiqarish qiymatini ma'lum bir yil narxlari yordamida o'lchaydi, bu holda 1982. Nominal YaIM rho. real yalpi ichki mahsulotning o'sishidan tezroq (MANBA: OSH/MsSgai"-NSh).
Samaradorlikning bunday o'sishi samaradorlikning oshishi deb ataladi.
1.2-jadval
Aholi jon boshiga real daromadning o'sishi 1913-1980 (CAGR, %) Mamlakat o'sish sur'ati Mamlakat o'sish sur'ati Argentina 1,1 Hindiston 0,6 Braziliya 2,9 Ispaniya 1,9 Xitoy 1,5 Buyuk Britaniya 1,4 Frantsiya 2,2 AQSh 1,7 Gana 0. 3 manba: Maddison A., Aholi jon boshiga YaIM va Rivojlanish Country darajasining taqqoslanishi , 1700-1980 // Ecoiwmic History jurnali, 1983 yil mart, 2-jadval.
Bandlik va ishsizlik
Haqiqiy YaMM o'zgarishlarining uchinchi manbai ishlab chiqarishga jalb qilingan resurslardan foydalanish darajasining o'zgarishidir.
Darhaqiqat, barcha mavjud kapital yoki ishchi kuchi iqtisodiyotda doimiy ravishda ishlatilmaydi.
Ishsizlik darajasi - ish topa olmaydigan ishchi kuchining ulushi. Masalan, 1982 yilda ishchi kuchidan foydalanishning pasayishi yoki ishsizlikning o'sishi o'zini real YaIMning pasayishi sifatida ko'rsatdi (1.1-rasmga qarang). Haqiqatan ham, keyin ishsizlik 10,6% ga ko'tarildi - Ikkinchi Jahon Urushidan beri eng yuqori daraja. Ishlamoqchi bo'lganlarning har o'ninchidan ko'prog'i ish topa olmadi. Bunday ishsizlik darajasi AQSh iqtisodiyotida 1930-yillardagi Buyuk Depressiyadan beri kuzatilmagan. "
Inflyatsiya, o'sish va ishsizlik: ba'zi faktlar
Iqtisodiyotning rivojlanishi makrodarajada biz ta'riflagan uchta parametr bo'yicha baholanadi: inflyatsiya darajasi, mahsulot ishlab chiqarishning o'sish sur'ati va ishsizlik darajasi. Ushbu uchta parametrga o'zgartirishlar odatda sarlavhalarga aylanadi, chunki bu muammolar bizning holatlarimizga ta'sir qiladi kundalik hayot. Xuddi shu savollar makroiqtisodiy nazariya sohasidagi tadqiqot predmetini tashkil qiladi.
Inflyatsiya davrida odamlar sotib oladigan tovarlar narxi ko'tariladi. Qisman shuning uchun ham inflyatsiya, hatto narxlar oshgani sayin odamlarning daromadlari ko'tarilsa ham, juda mashhur emas. Bundan tashqari, bu ko'pincha boshqa iqtisodiy zarbalar bilan bog'liq, masalan, 1970-yillarda neft narxining ko'tarilishi, bu odamlarning ahvolini yomonlashtiradi. Masalan, 1980 yilgi prezidentlik saylovlarida bo'lgani kabi, inflyatsiya ko'pincha asosiy siyosiy masaladir. yuqori daraja inflyatsiya Jimmi Karterning mag'lubiyatiga hissa qo'shdi.
Tovar va xizmatlar ishlab chiqarishning yuqori o'sish sur'atlari bilan aholining turmush darajasi ko'tariladi. Yuqori iqtisodiy o'sish sur'atlari odatda bilan birga keladi
KIRISH
ishsizlik darajasini pasaytirish va yangi ish o'rinlarini yaratish. Yuqori o'sish iqtisodiyot ko'pchilik mamlakatlarning maqsadi va umididir.
Aholi jon boshiga real YaIMning o'sish sur'ati eng muhimlaridan biridir iqtisodiy ko'rsatkichlar, bu iqtisodiyotning uzoq muddatli rivojlanishini baholash uchun ishlatilishi mumkin. Aholi jon boshiga yalpi ichki mahsulot yiliga o'rtacha 2 foizga o'sadigan bo'lsa, uning qiymati har 35 yilda ikki barobar ortadi. Bunday holda, har bir avlod oldingi avlodnikidan ikki baravar yuqori turmush darajasiga erishishni kutishi mumkin. Aholi jon boshiga yalpi ichki mahsulot yiliga atigi 1 foizga o‘sadigan bo‘lsa, uni ikki barobarga yetkazish uchun 70 yil kerak bo‘ladi. Uzoq muddatda o'sish sur'atlaridagi kichik farqlar shu tariqa mamlakat erisha oladigan turmush darajasidagi katta farqlarga aylanadi.
Ishsizlikning yuqori darajasi jiddiy ijtimoiy muammodir: odamlar muhtoj, turmush darajasi pasaymoqda, ularning martabalariga tuzatib bo'lmaydigan darajada zarar yetkazilmoqda. Agar ishsizlik ikki xonali raqamga yetsa (va agar u bo'lmasa ham), u ijtimoiy va iqtisodiy muammo birinchi raqam.
1952-1989 yillar - Makroiqtisodiy xususiyatlar
1.3-jadvalda xarakteristikalar ko'rsatilgan iqtisodiy rivojlanish 70-yillarda AQSh. o'sish bilan solishtirganda keskin yomonlashdi va o'sish sur'atlari pasaydi. 60-lar Inflyatsiya va ishsizlik 1.3-jadval
MAKROIQTISODIY KO'RSATKORLAR 1952-1989 yillar Inflyatsiya,
% o‘sish, % ishsizlik darajasi,
% 1952-1962 1,3 2,9 5,1 1962-1972 3,3 4,0 4,7 1972-1982 8,7 2,2 7,0 1981-1982 6,1 -1,9 9,7 EMAS 1982-1982-yillar 1982-16-yillar. o'rtacha; inflyatsiya ko'rsatkichi sifatida
indeks ishlatiladi iste'mol narxlari(CPI).
Bugun biz tahlil qilamiz investitsion risklar umumiy investitsiyalarga ham, xususan, fond bozoriga ham xosdir. Boshlash uchun siz bitta oddiy, ammo juda muhim haqiqatni eslab qolishingiz kerak:
Xatarlar istisnosiz har qanday faoliyat turiga xosdir,
va undan ham ko'proq - sarmoya!
Hech qayerda mavjud emas 100% kafolat kapitalingizning xavfsizligi, hatto u butun miqdor uchun sug'urta qilingan bo'lsa ham. Buni aksioma sifatida qabul qilish kerak. Bundan tashqari, odamlar o'rtasidagi pul munosabatlarining butun tarixida investitsiya xatarlarining haqiqatiga ishonch hosil qilish uchun etarli dalillar mavjud.
Investitsion risklar tushunchasi va turlari
Moliya darsliklari tili bilan aytganda, investitsion risklar investitsiya qilingan kapitalni yo'qotish ehtimoli iqtisodiy, siyosiy, ichki (korporativ) yoki boshqa sabablarga ko'ra uning boshlang'ich qiymati (qisman yoki to'liq).
Investitsion risklarning turlari
Muayyan aktivga pul investitsiya qilishda xavflarning ikkita asosiy toifasi mavjud:
- Bozor xavflari.
- Bozordan tashqari xavflar.
Bozor- bu umuman bozordagi o'zgarishlarga bog'liq bo'lgan xavflar. Masalan, qonunchilikning o'zgarishi, shtatdagi iqtisodiy kurs va boshqalar. Ularga bitta investor tomonidan ta'sir o'tkazing bo'lishi mumkin emas.
Bozordan tashqari- bu har bir alohida investitsiya sohasi yoki alohida aktiv, investitsiya vositasining o'ziga xos xususiyatlari, shuningdek investorning o'zi harakatlari bilan bog'liq bo'lgan risklar. Bu investorga xavf tug'diradi mumkin va kerak hech bo'lmaganda investitsiya qilingan pulni tejash uchun tahlil qiling va iloji boricha kamaytiring.
Bozor xavflari
Qimmatli qog'ozlar bozoridagi bozor investitsiya risklari orasida quyidagilarni ajratib ko'rsatish mumkin:
- Iqtisodiy. Bularga, masalan, davlatning Markaziy banki tomonidan kiritilgan o'zgartirish kiradi stavka foizi. Misol uchun, agar u ko'tarilsa, korxonalar uchun kreditlar qimmatlashadi. Bu, o'z navbatida, kreditlashdan foydalanadigan biznesning foydasining pasayishiga (zararlarning ko'payishiga) olib keladi.
- Siyosiy. Qoidaga ko'ra, global siyosiy o'zgarishlar har qanday mamlakat iqtisodiyotiga bevosita ta'sir qiladi. Bunday investitsiya xatarlari davlatga, urushga, hukumat o'zgarishiga va siyosiy tizimga nisbatan sanksiyalar qo'llanilganda mumkin.
- inflyatsiya. Mamlakat ichida inflyatsiya darajasi yuqori bo'lgan taqdirda, undagi korxonalar foydasining qiymati pasayadi. Bu qimmatli qog'ozlar bozoriga ma'lum miqdorda sarmoya kiritib, inflyatsiya foizidan kamroq foyda olgan holda, siz aslida zarar ko'rishingizga olib kelishi mumkin, chunki natijada olingan miqdorga kamroq tovarlar sotib olishingiz mumkin. investitsiya faoliyati investitsiya qilishni boshlagan vaqtga qaraganda.
- Valyuta. Bu xavflar birinchi ikkitasi bilan bevosita bog'liq, chunki ular kursda ifodalangan bir mamlakat ichidagi iqtisodiy va siyosiy vaziyatni boshqasiga nisbatan aks ettiradi. milliy valyuta boshqa davlatning valyutasiga.
Sizga shuni eslatib o'tamizki, bitta investor bu turdagi investitsiya tavakkalchiligiga hech qanday tarzda ta'sir qila olmaydi.
Bozordan tashqari xavflar
Bozor bo'lmagan risklarga quyidagilar kiradi:
- Kredit. Bugungi reklamaning ko'pligi yuqori qiziqish bir tomondan daromad va banklarning har xil nayranglari kredit takliflari boshqa tomondan, ular tobora ko'proq bunday xavf-xatarlarga olib keladi. Ularning mohiyati quyidagilardan iborat: investor kredit oldi va qandaydir aktivga investitsiya qildi, lekin aktiv sifatsiz bo'lib chiqishi yoki qo'yilgan kapitalning nominal qiymatining pasayishi (kapital yo'qolishi) yoki daromadlilik ehtimoli bor. aktiv bo'yicha rejalashtirilganidan kam bo'lib chiqdi. Bunday vaziyatda investor o'z zimmasiga olgan kredit majburiyatlarini o'z vaqtida to'lamaslik (yoki to'liq emas) xavfini o'z zimmasiga oladi.
- Tadbirkorlik (boshqaruv). Ushbu turdagi investitsiya tavakkalchiligi emitent rahbariyatining (aktsiyalarini investor sotib olgan kompaniya) yuzaga keladigan muammolarni bartaraf eta olmaganligi sababli sotib olingan aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa aktivlar qiymatini pasaytirishi mumkin. Kompaniya foydaning o'sish sur'atini pasaytira boshlaydi yoki buning natijasida zarar ko'radi.
- Niche. Ba'zi sabablarga ko'ra (odatda iqtisodiy yoki siyosiy) ma'lum bir joy (tarmoq, sanoat) yo'qotishlarga duchor bo'ladigan yoki rivojlanishini sekinlashtiradigan holatlar mavjud. Kompaniyaning asoslari sog'lom bo'lishi mumkin bo'lsa ham, bozorning qolgan qismi bilan birga uning qiymati tushishi mumkin. Mahsulotlarga talabning pastligi sababli neft sanoatining tanazzulga uchrashi va bozordagi raqobat tufayli narxlarning pasayishi bunday holatga misol bo'la oladi.
- Suyuqlik. Ushbu xavf investor sotib olingan aktivlarni tezda pulga aylantira olmaydigan hollarda o'zini namoyon qiladi. Bu yo'qotishlar (masalan, valyuta kursidagi o'zgarishlar tufayli) yoki yo'qotilgan (yo'qotilgan) foyda bo'lishi mumkin.
- Shaxsiy. Ushbu turdagi xavf darajaga bog'liq moliyaviy savodxonlik investorning o'zi, uning investitsiya portfelini malakali yaratish va boshqarish qobiliyati. Bu, shuningdek, umumiy investitsiya risklarini baholash, tahlil qilish va minimallashtirish qobiliyatini o'z ichiga oladi.
Investitsion risklarni minimallashtirish
Yuqorida biz investor uchun xavfning umumiy toifalarini sanab o'tdik va ularni biroz aniqroq qildik. Endi gaplashamiz Okamaytirishning mumkin bo'lgan usullari bozordan tashqari xavflar.
- Birinchi navbatda, investitsiyalar sohasida ta'lim va o'z-o'zini tarbiyalashni ta'kidlash kerak. Qanchalik ko'p bilsangiz, ushbu maqolada aytib o'tilgan xavflardan birining qurboni bo'lish ehtimoli shunchalik kam bo'ladi. Kutubxonalardagi kitoblardan tortib bosqichma-bosqich o'quv qo'llanmalarigacha ko'plab bepul va pullik usullar mavjud. Shuningdek, bizning veb-saytimizda video darslikni tomosha qilishingizni tavsiya qilamiz (havola yangi tabda ochiladi).
- Niche xavfi minimal darajaga tushirilishi mumkin, investitsiya portfelini to'g'ri tuzish, bu kompaniyalarni, iqtisodiyotning turli segmentlari va tarmoqlarini o'z ichiga oladi.
- Eng likvidli aktivlarni tanlash orqali likvidlik xavfini minimallashtirish mumkin. Bularni o'z ichiga olishi mumkin fond bozoridagi xalqaro kompaniyalarning aktsiyalari(to'g'ri deb hisoblasangiz).
- Kredit xavfi kredit mablag'larini investitsiya maqsadlarida ishlatmaslik orqali butunlay qochish mumkin. Ajam investorlar uchun kredit pullarini investitsiya qilish mantiqiy emas! Agar siz o'zingizning bilimingizga, ko'nikmalaringizga ishonchingiz komil bo'lsa va tasdiqlangan aktivga kredit mablag'larini kiritgan bo'lsangiz, unda kutilmagan vaziyatlarda joriy qarzingizni to'lashsiz to'lashingiz mumkin bo'lgan zaxiraga ega bo'lishga harakat qiling. salbiy oqibatlar muddati o'tgan kreditlar bo'yicha jarimalar va jarimalar shaklida.
- Tafsilotlar yordamida boshqaruv riskini minimallashtirish mumkin fundamental ko'rsatkichlarni o'rganish tanlangan kompaniya (investitsiya vositasi) nafaqat hozirgi paytda, balki tarixiy istiqbolda ham 5-10 yil. Birja uchun o'rganish hisoblanadi moliyaviy hisobotlar kompaniyalar va direktorlarning chorak (yillik) hisobotlarining audioyozuvlarini tinglash.
Bizning butun hayotimiz har xil xavf-xatarlarga to'la. Har kuni u yoki bu tarzda tavakkal qilishga majbur bo'lmagan bunday odam yo'q.
Bu shaxsiy hayotda ham, har qanday faoliyat sohasida ham o'zini namoyon qiladi.
Xususan, investitsiya xatarlari - bu investitsiya jarayoni bilan birga keladigan va har qadamda investorni kutish mumkin bo'lgan potentsial tahdidlar.
Ular shunchalik xilma-xilki, faqat tasniflashda chalkashib ketish mumkin.
Biroq, tavakkal qilmaydiganlar shampan ichmaydilar va daromad investorning risk uchun to'lovidir.
Garchi tavakkalchilikdan butunlay qutulishning iloji bo'lmasa ham, o'ylangan investor uni to'g'ri baholashi va boshqarishi mumkin. Maqolada investitsiya qilish xavfi haqida ko'proq o'qing.
Investitsion risklar - moliyaviy yo'qotishlar ehtimoli
Investitsion faoliyat barcha shakl va turlarda xavf bilan bog'liq. Investitsion risk - bu investitsiya sharoitlarining noaniqligi sharoitida kutilmagan moliyaviy yo'qotishlar ehtimoli.
Investitsion risklarni turli mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin.
Sferalar bo'yicha
Ko'rinish sohalari bo'yicha investitsiya risklari:
- Texnik va texnologik
- Iqtisodiy
- Siyosiy
- Ijtimoiy
- Ekologik
- Qonunchilik
Texnik va texnologik xavflar loyihani amalga oshirish jarayonida faoliyatning texnik va texnologik tarkibiy qismiga ta'sir qiluvchi noaniqlik omillari bilan bog'liq, masalan: uskunaning ishonchliligi, prognoz qilinishi. ishlab chiqarish jarayonlari va texnologiyalari, ularning murakkabligi, avtomatlashtirish darajasi, texnika va texnologiyalarni modernizatsiya qilish sur'ati va boshqalar.
Iqtisodiy xavf - bu davlatdagi investitsiya faoliyatining iqtisodiy tarkibiy qismiga va xo'jalik yurituvchi sub'ektning amalga oshirishdagi faoliyatiga ta'sir qiluvchi noaniqlik omillari bilan bog'liq. investitsiya loyihasi tizimning umumiy iqtisodiy muvozanatiga erishish va uning yalpi milliy mahsulotining o'sish sur'atlarini tezlashtirish bo'yicha maqsadli vazifalarni belgilash doirasida:
- jahon bozorida raqobatbardosh mahsulotlar ishlab chiqarish,
- ishlab chiqarish shakllari va sohalarining oqilona kombinatsiyasini tanlash;
- iqtisodiyotni kontrtsiklik tartibga solish bo'yicha davlat chora-tadbirlarini amalga oshirish va boshqalar.
Iqtisodiy xavf quyidagi noaniqliklarni o'z ichiga oladi:
- iqtisodiyotning holati;
- iqtisodiy, byudjet, moliyaviy, investitsion va soliq siyosati;
- bozor va investitsiya sharoitlari;
- iqtisodiyotning tsiklik rivojlanishi va bosqichlari biznes tsikli;
- iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish;
- milliy iqtisodiyotning qaramligi;
- davlat o'z majburiyatlarini bajarmasligi mumkin:
- xususiy kapitalni qisman yoki to'liq ekspropriatsiya qilish,
- har xil turdagi sukutlar,
- shartnomalarni bekor qilish va boshqa moliyaviy zarbalar va boshqalar.
Siyosiy risklar investitsiya faoliyatini amalga oshirishda siyosiy tarkibiy qismga ta'sir qiluvchi quyidagi noaniqlik omillari bilan bog'liq:
- turli darajadagi saylovlar;
- siyosiy vaziyatning o'zgarishi;
- davlat tomonidan olib borilayotgan siyosatdagi o'zgarishlar;
- siyosiy bosim;
- investitsiya faoliyatini ma'muriy cheklash;
- davlatga tashqi siyosat bosimi;
- so'z erkinligi;
- separatizm;
- qo'shma korxonalar faoliyatiga yomon ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan davlatlar o'rtasidagi munosabatlarning yomonlashishi va boshqalar.
Ijtimoiy risklar investitsiya faoliyatining ijtimoiy tarkibiy qismiga ta'sir qiluvchi noaniqlik omillari bilan bog'liq, masalan:
- ijtimoiy keskinlik;
- ish tashlashlar;
- ijtimoiy dasturlarni amalga oshirish.
Ijtimoiy komponent quyidagilarga bog'liq:
- shaxslarning ijtimoiy aloqalarni yaratish, bir-biriga yordam berish, o'zaro majburiyatlariga rioya qilish istagi;
- ularning jamiyatdagi roli;
- xizmat munosabatlari;
- ma'naviy va moddiy rag'batlantirish;
- mavjud va mumkin bo'lgan nizolar va an'analar va boshqalar.
Ekologik xavflar davlat, mintaqadagi atrof-muhit holatiga ta'sir qiluvchi va investitsiya qilingan ob'ektlar faoliyatiga ta'sir qiluvchi quyidagi noaniqlik omillari bilan bog'liq:
- atrof-muhit ifloslanishini,
- radiatsion muhit,
- ekologik ofatlar,
- ekologik dasturlar va "Yashil tinchlik" kabi ekologik harakatlar.
Ekologik xavflar quyidagi turlarga bo'linadi:
- Quyidagi omillar bilan bog'liq favqulodda vaziyatlar bilan bog'liq texnogen xavflar:
atrof-muhitning radioaktiv, zaharli va boshqa zararli moddalar bilan ifloslanishiga olib keladigan korxonalardagi texnogen ofatlar; - investitsiya loyihasini amalga oshirishga ta'sir qiluvchi quyidagi noaniqlik omillari bilan bog'liq tabiiy va iqlimiy xavflar:
- ob'ektning geografik joylashuvi;
- tabiiy ofatlar (sel, zilzilalar, bo'ronlar va boshqalar);
- iqlimiy ofatlar;
- iqlim sharoitining o'ziga xosligi (quruq, kontinental, tog'li, dengiz va boshqalar iqlimi);
- foydali qazilmalar, o'rmon va suv resurslarining mavjudligi va boshqalar;
- investitsiya loyihasini amalga oshirishga ta'sir qiluvchi quyidagi noaniqlik omillari bilan bog'liq ijtimoiy risklar:
- aholi va hayvonlarning kasallanishi yuqumli kasalliklar;
- o'simlik zararkunandalarining ommaviy tarqalishi;
- turli ob'ektlarni qazib olish haqida anonim qo'ng'iroqlar va boshqalar.
Qonunchilik va huquqiy risklar investitsiya loyihasini amalga oshirishga ta'sir qiluvchi quyidagi noaniqlik omillari bilan bog'liq:
- amaldagi qonunchilikdagi o'zgarishlar;
- qonunchilik bazasining nomuvofiqligi, to‘liq emasligi, to‘liq emasligi, mos kelmasligi;
- qonunchilik kafolatlari;
- sud va arbitrajning mustaqilligining yo'qligi;
- qonun hujjatlarini qabul qilishda layoqatsizligi yoki ayrim guruhlar manfaatlarini lobbi qilish;
- shtatda mavjud soliq tizimining nomutanosibligi va boshqalar.
Shakllar bo'yicha
Namoyish shakllariga ko'ra investitsiya risklari quyidagilarga bo'linadi:
- Quyidagi omillar bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan real investitsiyalar xavfi:
- materiallar va jihozlarni etkazib berishda uzilishlar;
- investitsion tovarlar narxining oshishi;
- malakasiz yoki vijdonsiz pudratchini tanlash va ob'ektni ishga tushirishni kechiktiradigan yoki foydalanish vaqtida daromadni kamaytiradigan boshqa omillar.
- Moliyaviy investitsiya risklari quyidagi omillar bilan bog'liq:
- moliyaviy vositalarni noto'g'ri tanlash;
- investitsiya sharoitidagi kutilmagan o'zgarishlar va boshqalar.
Manbalarga ko'ra
Vujudga kelish manbalariga ko'ra, investitsiya risklari tizimli va tizimli bo'lmaganlarga bo'linadi:
- Tizimli (bozor, diversifikatsiya qilinmaydigan) risk investitsiya faoliyatining barcha ishtirokchilari va investitsiyalarning barcha shakllari uchun yuzaga keladi.
Belgilangan:- iqtisodiy tsiklning o'zgaruvchan bosqichlari;
- samarali talab darajasi,
- soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar va investor investitsiya ob'ektini tanlashda ta'sir qila olmaydigan boshqa omillar.
- Muayyan investitsiya ob'ekti yoki ma'lum bir investorning faoliyati uchun xos bo'lgan tizimli bo'lmagan (o'ziga xos, diversifikatsiya qilinadigan) risk.
Bu bilan bog'liq bo'lishi mumkin:
- korxona boshqaruvi xodimlarining malakasi;
- bozorning ushbu segmentida raqobatning kuchayishi;
- irratsional kapital tuzilishi va boshqalar.
Tizimsiz xavfning oldini olish mumkin:
- loyihani diversifikatsiya qilish,
- optimalni tanlash investitsiya portfeli yoki samarali loyiha boshqaruvi.
Investitsion faoliyat bir qator investitsiya risklari bilan tavsiflanadi, ularning turlari bo'yicha tasnifi quyidagicha bo'lishi mumkin:
- Inflyatsiya xavfi - bu xo'jalik yurituvchi sub'ektning quyidagi sabablarga ko'ra ko'rishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar ehtimoli:
- investitsiyalarning haqiqiy qiymatining qadrsizlanishi;
- aktivlarning (investitsiyalar shaklida) nominal qiymatini saqlab qolish yoki oshirishda ularning haqiqiy boshlang'ich qiymatini yo'qotishi;
- inflyatsiya o'sish sur'atlarining investitsiya daromadlarining o'sish sur'atlaridan nazoratsiz oshib borishi sharoitida xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsiyalardan kutilayotgan daromadlari va foydasining amortizatsiyasi.
- Deflyatsion risk - ortiqcha mablag'larning bir qismini olib qo'yish natijasida muomaladagi pul massasining qisqarishi natijasida iqtisodiyot sub'ektiga ko'rishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar ehtimoli. Pul, shu jumladan soliqlarni oshirish, chegirmali foiz stavkalarini kamaytirish, kamaytirish orqali byudjet xarajatlari, jamg'armalarning o'sishi va boshqalar.
- Bozor tavakkalchiligi - foiz stavkalari, valyuta kurslari, aksiyalar va obligatsiyalar bahosi, investitsiya ob'ekti bo'lgan tovarlar narxining o'zgarishi natijasida aktivlar qiymatining o'zgarishi ehtimoli.
Bozor tavakkalchiligining turlari, xususan:
- valyuta xavfi,
- foiz stavkasi xavfi.
- Operatsion investitsiya riski - investitsion yo'qotishlar ehtimoli:
- operatsiyalar paytida texnik xatolar;
- xodimlarning qasddan va qasddan bo'lmagan harakatlari;
- favqulodda vaziyatlar;
- nosozliklar axborot tizimlari, apparat va kompyuter texnologiyalari;
- xavfsizlikni buzish va boshqalar.
- Funktsional investitsiya riski - moliyaviy vositalarning investitsiya portfelini shakllantirish va boshqarishda yo'l qo'yilgan xatolar tufayli investitsion yo'qotishlar ehtimoli.
- Tanlangan investitsiya riski - boshqa variantlarga nisbatan noto'g'ri investitsiya ob'ektini tanlash ehtimoli.
- Likvidlik riski - bozor sharoitlari tufayli investitsiya mablag'larini qisqa vaqt ichida kerakli miqdorda yo'qotishsiz chiqarishning imkoni yo'qligi sababli yo'qotishlar ehtimoli.
Likvidlik riski, shuningdek, kontragentlar oldidagi majburiyatlarni bajarish uchun mablag'larning etishmasligi ehtimoli sifatida tushuniladi.
- Kredit investitsiya xavfi, agar investitsiyalar mablag'lar hisobidan amalga oshirilsa, o'zini namoyon qiladi qarzga pul oldi va qarz oluvchi-investorning shartnoma majburiyatlarini umumiy va alohida pozitsiyalar bo'yicha shartlarga muvofiq bajara olmasligi natijasida aktivlar qiymatining o'zgarishi yoki aktivlarning asl sifatini yo'qotish ehtimolini ifodalaydi. kredit shartnomasi.
- Mamlakat tavakkalchiligi - ijtimoiy-iqtisodiy vaziyat beqaror bo'lgan mamlakat yurisdiktsiyasi ostidagi ob'ektlarga investitsiyalarni amalga oshirish bilan bog'liq yo'qotishlar ehtimoli.
- Yo'qotilgan foyda xavfi - sug'urta kabi biron bir hodisani amalga oshirmaslik natijasida bilvosita (garov) moliyaviy zarar (foydani olmaslik yoki yo'qotish) ehtimoli.
Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu tasnif biroz o'zboshimchalik bilan amalga oshiriladi, chunki investitsiya risklarining alohida turlari o'rtasida aniq chegara chizish juda qiyin. Bir qator investitsiya risklari o'zaro bog'liq (bir-biri bilan bog'liq), ulardan biridagi o'zgarishlar ikkinchisida o'zgarishlarni keltirib chiqaradi, bu esa investitsiya faoliyati natijalariga ta'sir qiladi.
Manba: "risk24.ru"
Kontseptsiya, turlari, IR sug'urtasi
Investitsion risklar - bu, mening fikrimcha, investitsiya faoliyatini boshlashdan oldin alohida e'tibor berilishi kerak bo'lgan masala. Keling, risklarning mohiyati nimadan iboratligini, ularning turlari qanday va uzoq mehnat natijasida to'plangan kapitalni investitsiya qilishdan oldin xavfni qanday baholashni ko'rib chiqaylik. Avvalo, maqola ilmiy tilda yoziladi, lekin keyinroq men ushbu vaziyatga qarashlarimning talqinini beraman.
Mohiyat
Investitsion risk - korxona yoki davlat rahbariyatining samarasiz harakatlari natijasida investitsiya qilingan kapitalning qadrsizlanishi (boshlang'ich qiymatini yo'qotish) xavfi.
Aqlli menejer, investitsiya portfelini tuzishda, birinchi navbatda, investitsiya qilish xavfini baholashi va shundan keyingina potentsial rentabellikni ko'rib chiqishi kerak. Yuqori potentsial daromad investitsiya xavfini o'z ichiga olishi ham haqiqatdir.
Tasniflash
- Tizimli (aka bozor, diversifikatsiya qilinmaydigan) risk butun bozorga ta'sir qiluvchi tashqi omillar bilan bog'liq. Bu har qanday investitsiya faoliyatining ajralmas qismidir.
Bunga quyidagilar kiradi:
- valyuta,
- inflyatsiya,
- siyosiy xavf,
- foiz stavkasi xavfi.
Ushbu xavfga quyidagilar ta'sir qilishi mumkin:
- iqtisodiy tsikl bosqichlarining o'zgarishi,
- soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar,
- samarali talab darajasi.
- Bozordan tashqari (tizimli bo'lmagan) xavf quyidagilarni o'z ichiga oladi:
- sanoat,
- biznes,
- kredit risklari.
Bunday risklar bitta investitsiya vositasiga yoki ma'lum bir investorning faoliyatiga xosdir.
Ularni kamaytirish mumkin:
- optimal investitsiya portfelini tuzish (xavflarni diversifikatsiya qilish orqali),
- investitsiya strategiyasini o'zgartirish
- ob'ektni oqilona boshqarish.
Bunday tasnif faqat eng katta xavf guruhlariga ta'sir qiladi, endi har bir turni batafsil ko'rib chiqamiz.
- Inflyatsion - inflyatsiyaning o'sishi natijasida yuzaga keladigan xavf - salbiy ta'sir ko'rsatadi, chunki u real foydani kamaytiradi. Aktivlarning real qiymati, uning nominal qiymati saqlanib qolishi yoki o'sishiga qaramay, kamayishi mumkin, inflyatsiya sur'atlarining nazoratsiz o'sishi tufayli investitsiyalar rentabelligidan yuqori bo'lgan investitsiyalar bo'yicha rejalashtirilgan daromadga erishilmasligi mumkin.
- Foiz stavkasi riski - tomonidan belgilangan foiz stavkasining o'zgarishi ehtimolidan kelib chiqadigan risklar markaziy bank.
- Valyuta - birinchi navbatda mamlakatdagi iqtisodiy va siyosiy vaziyat bilan bog'liq bo'lgan bir valyutaning boshqa valyutaga nisbatan kursining mumkin bo'lgan o'zgarishi bilan bog'liq xavf.
- Siyosiy risklar - siyosiy jarayonlarning iqtisodiy jarayonlarga salbiy ta'siri xavfi. Bunday xavflarni hukumatning o'zgarishi, urush, inqilob va hokazolar ehtimoli sifatida tushunish kerak.
Bu risk foiz stavkasining o'zgarishi xavfi (foiz stavkasi riski) bilan chambarchas bog'liq.
Foiz stavkasini pasaytirish xo’jalik yurituvchi sub’ektlar uchun kreditlar tannarxining pasayishiga olib keladi, bu esa o’z navbatida korxonalar foydasining oshishiga olib keladi va umuman fond bozoriga ijobiy ta’sir ko’rsatadi.
Bu risklar birinchi navbatda bozor risklari bo‘lib, investorning nazorati ostida emas. Tizimli bo'lmagan investitsiya risklari quyidagilarni o'z ichiga oladi:
- Sanoat - bu tarmoqning barcha aktsiyadorlik korxonalari duch keladigan xavf
- Biznes - irratsional boshqaruv bilan bog'liq xavf aktsiyadorlik jamiyati kompaniya boshqaruvi va past ishlab chiqarish samaradorligi.
- Kredit investitsiyalari - investitsiyalar qarz mablag'lari hisobidan amalga oshirilgan hollarda yuzaga keladi va investorning kredit mablag'larini qaytarib bermaslik xavfida ifodalanadi. to `liq unga tegishli aktivlar qiymatining oldindan aytib bo'lmaydigan yo'nalishda o'zgarishi, rentabellikning etarli emasligi yoki ushbu aktivlarning sifatining yomonlashishi tufayli.
- Mamlakat - kuchli iqtisodiy va iqtisodiy kuchga ega bo'lmagan mamlakat yurisdiktsiyasi ostidagi ob'ektlarga investitsiyalar natijasida yo'qotish ehtimoli. ijtimoiy maqom
- Yo'qotilgan foyda xavfi - bu ma'lum bir faoliyatni bajarmaslik tufayli bilvosita yo'qotishlar (zarar ko'rish yoki kamroq foyda olish) imkoniyati.
- Likvidlik xavfi - bu mumkin emasligi sababli yo'qotish ehtimoli tez uzatish aktivlarni naqd pulga aylantirish.
Ba'zida kontragentlar oldidagi majburiyatlarni to'lash uchun mablag' etishmasligi ehtimoli sifatida qaraladi.
- Tanlangan investitsiyalar - boshqalarga nisbatan kamroq foydali vositani tanlash ehtimoli
- Funktsional investitsiyalar - investitsiya portfelini noto'g'ri shakllantirish va uni boshqarish natijasida yo'qotish ehtimoli.
- Operatsion investitsiyalar - operatsiyalar paytida texnik xatolar, dasturiy ta'minotning nosozliklari va boshqalar tufayli investitsiya yo'qotishlarini olish imkoniyati.
Xatarlarni minimallashtirish
Bu yuqorida tavsiflangan turli xil turlari risklar va endi biz investitsiya tavakkalchiligini qanday baholashni, turli moliyaviy vositalarni qanday tahlil qilishni va eng maqbul risk-daromad nisbatini topishni tushunishimiz kerak.
Men darhol shart qo'yaman, endi biz nazariyadan uzoqlashamiz va investitsiya amaliyotiga yaqinlashamiz (ko'proq darajada xususiy investor yoki tadbirkor tomonidan).
Misol tariqasida fond bozorini olaylik. Bu erda xavflar, birinchi navbatda, moliyaviy vositani tanlashga qarab ortadi. Tabiiyki, savdo paytida kapitalni yo'qotish xavfi yuqori fyuchers shartnomalari obligatsiyalar savdosiga qaraganda.Ammo, masalan, eng keng tarqalgan moliyaviy aktiv (aktivlar va passivlar o'rtasidagi farq) - aktsiyalarni olaylik. Bunday holda biz quyidagilarni olamiz:
- Iqtisodiyotning bir nechta sohalari kompaniyalari aktsiyalari portfelini tuzishda sanoat xavfini minimallashtirish mumkin.
- mamlakat riskini minimallashtirish - xorijiy aktivlarga sarmoya kiritish orqali
- biznes - dastlabki yo'l bilan fundamental tahlil va eng katta o'sish istiqbollari bo'lgan aktsiyalarni tanlash
- kredit - kamaytirish yoki kamaytirish orqali kredit mablag'lari sarmoya kiritishga qaratilgan
- yo'qolgan foyda xavfi - stop-losslarni joylashtirish va foyda olish, fyuchers shartnomalari bilan aktsiyalarni xedjlash (sug'urta qilish) tufayli
- likvidlik xavfi - eng likvidli vositalarni tanlash tufayli (masalan, Gazprom, Sberbank aktsiyalari)
- fundamental - fundamental tahlil va diversifikatsiya tufayli
operativ - eng yaxshi sifatli brokerni tanlash
Tabiiyki, tizimli bo'lmagan xavflarni, ayniqsa Rossiyada yo'q qilish oson emas, lekin umuman olganda, vakolatli yondashuv bilan ularni sezilarli darajada kamaytirish mumkin. Yuqorida sanab o'tilgan investitsiya xatarlarini kamaytirishning asosiy usullari nafaqat tejash, balki kapitalni sezilarli darajada oshirish imkonini beradi.
Yo'qotishlarni to'xtatish
Men stop loss haqida bir oz ko'proq aytmoqchiman. Birjada pul ishlashni boshlashni rejalashtirganingizda, stop-losslarni belgilash kabi qoidani e'tiborsiz qoldirmang, ayniqsa bilan savdo qilishda. leverage. Bu nima uchun? Bozorga o'z vaqtida kirmagan taqdirda darhol yo'qotishlarni minimallashtirish.
Misol uchun, investorlar 2008 yil boshida eng yuqori cho'qqisida aktsiyalarni sotib olganlarida ko'rgan zararlarini ko'rib chiqaylik. Ammo bozor hozir ham avvalgi darajasiga qaytmagan.
Shunga o'xshab, leverajli vositalar bilan savdo qilishda, noqulay vaziyatlar to'plamida, agar stop loss qo'yilmagan bo'lsa, sizning depozitingiz yanada jiddiy chegirmaga ega bo'lishi mumkin. Shuning uchun, bozor aylanib, sizning yo'nalishingizga borishiga umid qilmang - harakat qiling.
Manba: "finansiko.ru"
Investitsion risklar
Investitsion risklar - bu investitsiya qilingan kapitalning to'liq yoki qisman yo'qolishi, real pul ko'rinishida ham, investitsiya qilingan mablag'larning amortizatsiyasi natijasida rejalashtirilgan daromadning olinmasligi yoki etishmasligi ehtimoli.
Umuman olganda, insonning butun hayoti qandaydir tarzda xavf-xatarlar bilan bog'liq va mutlaqo har bir kishi har kuni u yoki bu darajada nimadir xavf ostiga qo'yadi. Bunda hech qanday dahshatli narsa yo'q, bu ob'ektiv voqelik bo'lib, u etarli darajada idrok etish, tushunish va ehtiyotkorlikni talab qiladi.Inson hayotining tom ma'noda har qanday sohasi uning xavf-xatarlari bilan birga keladi, xoh u shaxsiy hayot, sog'liq, mehnat faoliyati, ijtimoiy soha, moliyaviy soha va hokazo. Shunday qilib, investitsiyalar sohasida har qanday kapital qo'yilmasi bilan muqarrar ravishda bir qator risklar mavjud.
An'anaga ko'ra, investitsion risklar shakllanish omillaridan biridir passiv daromad. Kapitalni investitsiyalash va daromad olish bilan bog'liq har qanday faoliyatni tasavvur qilib bo'lmaydi, bunda xavf omili butunlay yo'q bo'ladi.
Aytish mumkinki, bu daromad xususiy investor, xavf uchun to'lovning bir turi. Har qanday pul sarmoyasi (hatto "yostiq ostida" ham) har doim xavf bilan bog'liq!
Har qanday investitsiya har doim investitsiya xavfini o'z ichiga oladi! Tabiatda mutlaqo xavf-xatarsiz investitsiyalar mavjud emas, faqat bu xavf darajasi har xil bo'lishi mumkin.
Shunday qilib, investitsiya risklari qo'rqmaslik kerak bo'lgan mutlaqo normal hodisadir. Biroq, shu bilan birga, xususiy investor o'z tavakkalchiliklarini etarli darajada baholashi va ularni malakali boshqarishi kerak. Risklarni boshqarish har qanday investor uchun asosiy vazifa bo'lib, uning hal etilishi uning kapitalining xavfsizligi va o'sishi to'liq bog'liqdir.
Turlari
Bu erda shuni aytish kerakki, juda ko'p turli xil tasniflar mavjud. Xususiy investor uchun eng dolzarb bo'lgan investitsiya risklarining turlari albatta ularni tahlil qilish va boshqarish kerak:
- To'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfi.
- Bilvosita moliyaviy yo'qotishlar xavfi. Bundan tashqari, juda muhim guruh, birinchisidan farq qiladi, chunki bu erda investor o'z pulini bevosita emas, balki bilvosita yo'qotishi mumkin. Masalan, uning kapitali valyutasi sezilarli darajada qadrsizlanishi va qadrsizlanishi tufayli: aslida kapital saqlanib qoladi, lekin uning haqiqiy qiymati ancha past bo'ladi.
- Daromadlilikning pasayishi xavfi.
- Foydani yo'qotish xavfi.
Bu, ehtimol, xususiy investor uchun xavflarning eng dahshatli guruhidir, chunki u investitsiya qilingan kapitalni qisman yoki to'liq yo'qotish imkoniyatini nazarda tutadi.
Ushbu investitsiya risklari guruhi birinchi ikkitasi kabi dahshatli emas, lekin u ham o'ziga xos ahamiyatga ega. Uning mohiyati shundaki, investor o'z investitsiyalaridan o'zi bashorat qilgan foydani umuman olishi yoki umuman olmasligi mumkin.
Ba'zi hollarda, bu investitsiyalar xavfi darajasiga mos kelmasligi mumkin, bu esa investitsiyani shunchaki bunga loyiq emas.
Masalan, yangi tashkil etilgan korxonalarning aktsiyalariga investitsiyalar investorning daromadini bir darajaga olib keladi bank depozitlari.
Shu bilan birga, ular omonatlarga qaraganda to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfiga ko'proq duchor bo'lishadi, bu esa ancha yuqori darajadagi ishonchlilik va harakatni anglatadi. davlat kafolatlari. Shunday qilib, investorning kapitalni aktsiyalarda ushlab turishi mantiqqa to'g'ri kelmaydi, agar u bir xil daromadni kamroq xavf bilan, shunchaki depozitga qo'yish orqali olishi mumkin.
Bu xavflarning eng kam ahamiyatli guruhidir, chunki u investitsiyalarni yo'qotish bilan bog'liq emas, balki faqat yo'qotilgan foydani o'z ichiga olmaydi, bu unchalik qo'rqinchli emas, lekin tajribali investorlar doimo unga alohida e'tibor berishadi. Ular uchun yo'qotilgan foyda moliyaviy yo'qotishlarga teng.
Investitsion risklarni qanday kamaytirish mumkin
Albatta, investitsiya risklarini kamaytirish masalasi turli tomonlardan alohida batafsil ko'rib chiqishga loyiqdir. Shuning uchun, bugun, investitsiya qilish xavfini qanday kamaytirish haqida gapirganda, men faqat asosiy fikrlarga qisqacha to'xtalib o'taman:
- Adekvat xavfni baholash. Birinchidan, investor ma'lum investitsiyalar qanchalik xavfli bo'lishini etarli darajada baholay olishi kerak. Hech qanday holatda mo''jizaga umid qilmaslik va "agar u puflab ketsa nima bo'ladi" tamoyiliga muvofiq sarmoya kiritmaslik kerak. Bu erda ortiqcha baho berish va ortiqcha sug'urta qilish, kam baho berishdan ko'ra yaxshiroqdir.
- Investitsion portfelni shakllantirish.
- Xatarlarni diversifikatsiya qilish.
- portfelni muvozanatlash.
- Pul mablag'larini o'z vaqtida olib qo'yish.
Agar xususiy investorning butun kapitali bitta aktivga investitsiya qilingan bo'lsa, bu holda investitsiya xatarlari, bu aktiv qanchalik ishonchli ko'rinmasin, haddan tashqari yuqori bo'ladi. Shuning uchun mablag'larni turli xil aktivlarga va passiv daromadning turli manbalariga taqsimlagan holda investitsiya portfelini tuzish kerak.
Investitsion portfelni shakllantirish mavzusini davom ettirib, shuni qo'shimcha qilish kerakki, uning tarkibiy qismlari qanchalik chuqurroq va kengroq diversifikatsiya qilinadi. moliyaviy vositalar, investorning kapitali qanchalik ishonchli tarzda umuman himoyalangan bo'lsa.
Risklarni diversifikatsiya qilish kapitalni turli aktivlarga, turli moliyaviy institutlarga investitsiya qilishni o'z ichiga oladi turli valyutalar, turli davrlar uchun, pul mablag'larini olishning turli usullari bilan va hokazo.
Investitsion risklarni boshqarishning samarali vositalaridan biri bu investitsiya portfelini balanslash deb ataladigan narsadir. Ya'ni, investor o'z portfelini doimiy ravishda kuzatib borishi va kerak bo'lganda nafaqat investitsiya risklarini kamaytirish, balki foydani maksimal darajada oshirish uchun uning ichidagi kapitalni bir vositadan boshqa vositaga o'tkazishi kerak.
Qoida tariqasida, har bir kapital qo'yilma o'z investitsiya davrini o'z ichiga oladi, bu ma'lum bir moliyaviy vositani tahlil qilish asosida hisoblanadi. Davr oxirida yoki undan oldinroq, agar buning uchun ob'ektiv sabablar mavjud bo'lsa, investor o'z kapitalini majburiy ravishda olib qo'yishi kerak. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, siz ochko'zlik qilmasligingiz, maksimal darajada "tortib olish" ga harakat qilishingiz kerak, balki rejalashtirilgan investitsiya rejasiga muvofiq harakat qilishingiz kerak.
Manba: "fingeniy.com"
Investitsion risklarning turlari
Umumiy risklar investitsiya faoliyatining barcha ishtirokchilari va investitsiya shakllari uchun bir xil bo'lgan risklarni o'z ichiga oladi. Ular investitsiya ob'ektlarini tanlashda investor ta'sir qila olmaydigan omillar bilan belgilanadi.
Ushbu turdagi xavflar tizimli deb ataladi. Bu:
- vaziyatning o'zgarishi natijasida yuzaga keladigan tashqi iqtisodiy xavflar tashqi iqtisodiy faoliyat;
- ichki iqtisodiy muhitning o'zgarishi bilan bog'liq ichki iqtisodiy risklar.
O'z navbatida, ushbu turdagi investitsiya risklari yanada aniqroq turdagi risklarning sintezi sifatida ishlaydi:
- ijtimoiy-siyosiy tavakkalchilik oʻzgarganda yuzaga keladigan risklar majmuasini birlashtiradi siyosiy tizim va jamiyatdagi siyosiy kuchlarning siyosiy beqarorlik bilan birlashishi;
- ekologik xavf tabiiy ofatlar, ekologik vaziyatning yomonlashuvi natijasida yo'qotishlar ehtimoli sifatida ishlaydi;
- chora-tadbirlar bilan bog'liq xavflar davlat tomonidan tartibga solish, o'zgartirish xavfini o'z ichiga oladi:
- investitsiya faoliyatiga ma'muriy cheklovlar;
- iqtisodiy standartlar,
- soliqqa tortish,
- valyutani tartibga solish,
- foiz stavkasi siyosati
- qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga solish;
- qonunchilikdagi o'zgarishlar;
- bozor riski - umumiy iqtisodiy vaziyatning yoki alohida bozorlardagi vaziyatning salbiy o'zgarishi bilan bog'liq xavf;
- inflyatsiya xavfi inflyatsiya yuqori bo'lganida yuzaga keladi so'm pullar investitsiya ob'ektlariga qo'yilgan mablag'lar daromad bilan qoplanishi mumkin emas;
- iqtisodiy jinoyatlar, biznes sheriklarining insofsizligi, sheriklar tomonidan o'z majburiyatlarini bajarmaslik, to'liq yoki sifatsiz bajarish ehtimoli va boshqalar bilan bog'liq boshqa xavflar.
Maxsus investitsiya risklari quyidagilar bilan bog'liq bo'lishi mumkin:
- noprofessional investitsiya siyosati,
- investitsiya qilingan mablag'larning irratsional tuzilishi;
- investitsiyalarni boshqarish samaradorligini oshirish orqali salbiy oqibatlarining oldini olish mumkin bo'lgan boshqa shunga o'xshash omillar.
Maxsus investitsiya risklari quyidagilarga bo'linadi:
- investitsiya portfeli risklari,
- individual investitsiyalarni va umuman investitsiya portfelini baholashda hisobga olinishi kerak bo'lgan investitsiya ob'ektlarining risklari.
Investitsion portfelning risklari uning tarkibidagi investitsiya ob'ektlari sifatining yomonlashishi va investitsiya portfelini shakllantirish tamoyillarining buzilishi natijasida yuzaga keladi.
Ular xavflarga bo'linadi:
- kapital - investitsiya portfelining sifatining umumiy yomonlashuvi bilan bog'liq bo'lgan integral xavfi, bu boshqa aktivlarga nisbatan investitsiyalarni investitsiyalashda yo'qotish ehtimolini ko'rsatadi;
- selektiv - investitsiya portfelini tanlashda ma'lum bir investitsiya ob'ektining investitsiya sifatini noto'g'ri baholash bilan bog'liq;
- nomutanosiblik xavfi - o'rtasidagi yozishmalar buzilganida yuzaga keladi investitsion investitsiyalar rentabellik, tavakkalchilik va likvidlik hajmi va tarkibiy ko'rsatkichlari bo'yicha ularni moliyalashtirish manbalari;
- Haddan tashqari kontsentratsiya xavfi (investitsiyalarning etarli darajada diversifikatsiya qilinmaganligi) investitsiya ob'ektlarining tor doirasi, investitsiya aktivlari va ularni moliyalashtirish manbalarini diversifikatsiya qilishning past darajasi bilan bog'liq yo'qotishlar xavfi sifatida aniqlanishi mumkin, bu esa investorning asossiz qaramligiga olib keladi. investitsiya faoliyatining bir yo‘nalishi bo‘yicha iqtisodiyotning bir tarmog‘i yoki sektori, mintaqa yoki mamlakat.
Bundan tashqari, investitsiya risklarining quyidagi turlari mavjud:
- mamlakat - ijtimoiy-iqtisodiy vaziyat beqaror bo'lgan mamlakatda mablag'larni joylashtirish va investitsiya faoliyatini amalga oshirish natijasida etkazilgan zararlar ehtimoli;
- sanoat - muayyan tarmoqdagi vaziyatning o'zgarishi bilan bog'liq xavf;
- mintaqaviy - mintaqa iqtisodiyotining beqaror holati tufayli yo'qotish xavfi, ayniqsa, yagona mahsulot mintaqalariga xosdir;
- vaqtinchalik - investitsiya ob'ektlariga investitsiya kiritish vaqtini va ularni amalga oshirish vaqtini noto'g'ri belgilash, mavsumiy va tsiklik tebranishlar tufayli yo'qotishlar ehtimoli;
- likvidlik riski - investitsiya ob'ektini sotishda uning investitsiya sifatini baholashning o'zgarishi tufayli yo'qotish xavfi;
- kredit - emitent, qarz oluvchi yoki uning kafili tomonidan majburiyatlarni bajarmaganligi sababli mablag'larning yo'qolishi yoki investitsiya ob'ektining asl sifati va qiymatini yo'qotish xavfi;
- operativ - investitsiyalarni amalga oshiruvchi sub'ektning faoliyatida investitsiya operatsiyalari texnologiyasining buzilishi, axborotni qayta ishlash uchun kompyuter tizimlarida nosozliklar va boshqalar mavjudligidan kelib chiqadigan yo'qotish xavfi.
Amaldagi valyuta
Yuqorida sanab o'tilganlardan tashqari, operatsion valyuta risklari ham mavjud. Korxonalar va jismoniy shaxslar kelajakdagi to'lovlar yoki mablag'larning tushumlari kelajakdagi qiymati noma'lum bo'lgan xorijiy valyutada amalga oshirilishi kerak bo'lganda ushbu xavflarga duchor bo'ladilar.
Operatsion valyuta riski qachon yuzaga keladi valyuta operatsiyalari hisob-kitoblar bir vaqtning o'zida emas, balki ma'lum bir vaqt oralig'ida sodir bo'lishi bilan. Operatsion risklarni boshqarishning ko'plab usullari mavjud.Ular orasida etakchi o'rinni egallaydi:
- oldingi operatsiyalar,
- fyucherslar,
- variantlar,
- svoplar va boshqa murakkab lotin vositalar,
- tashqi savdo shartnomalarida valyuta bandlari;
- sug'urta valyuta risklari,
- risklarni qoplash uchun zaxiralarni shakllantirish.
Investitsion risklarni boshqarishning ba'zi usullarini ko'rib chiqing:
- Risk o'tkazish - bu tranzaktsion valyuta riskidan xalos bo'lishning eng oddiy usuli. Buning uchun, agar iloji bo'lsa, xavf tranzaktsiyadagi sherikga o'tkaziladi.
- Operatsion risklarni hisoblash yirik kompaniyalar uchun xavflarni kamaytirish usuli hisoblanadi. Agar kompaniya turli xil operatsiyalarni amalga oshirsa turli mamlakatlar va valyutalar, keyin alohida operatsiyalar bo'yicha risklar kamayadi, chunki bir valyutada ko'p yo'nalishli operatsiyalar muvozanatlanadi va ba'zi valyutalarning almashinuv kursidagi salbiy o'zgarishlar boshqalarning kursidagi qulay o'zgarishlar bilan qoplanadi.
- O'zaro xedjlash valyutalari bog'langan yoki etakchi valyutalardan biri bilan yaxshi bog'langan mamlakatlar kompaniyalari bilan operatsiyalarda qo'llaniladi.
- Parallel kreditlar transmilliy kompaniyalar tomonidan uzoq muddatli operatsion risklarni kamaytirish uchun foydalaniladi.
- Sug'urta kompaniyalari yoki boshqa uchinchi shaxslar orqali operatsion risklarni sug'urtalash ham operatsion risklarni kamaytirishning juda keng tarqalgan usuli hisoblanadi.
- Kompaniyalarning tashqi iqtisodiy faoliyatida valyuta va multivalyuta bandlari keng qo'llaniladi.
- Valyuta zahiralarini shakllantirish va ochiq valyuta pozitsiyalarini saqlab qolishdan kompaniyalar va banklar valyuta risklarini kamaytirish uchun ham foydalanishlari mumkin. Valyuta pozitsiyasi - bu bank yoki kompaniyaning xorijiy valyutadagi talablari va majburiyatlari nisbati.
Keyinchalik, agar ma'lum bir mamlakatning valyuta bozorlari rivojlanmaganligi sababli standart xedjirlash usullari (fyucherslar, optsionlar va boshqalar orqali) qo'llanilmasa, etakchi valyutaning almashuv kursidagi o'zgarishlar, bu esa valyuta bilan bog'liq. ko'rib chiqilayotgan mamlakat himoyalangan.
Bunday operatsiyani amalga oshirish uchun A mamlakati kompaniyasi B mamlakatiga, B mamlakati kompaniyasi esa A mamlakatiga sarmoya kiritmoqchi bo'lishi kerak. Keyin valyuta kurslarining o'zgarishi xavfidan qochish uchun, A kompaniyasi B kompaniyasidan B valyutasida kredit oladi, B kompaniyasi esa A kompaniyasidan A valyutasida xuddi shunday kredit oladi.
Investitsiya loyihalari amalga oshirilgandan so'ng, kompaniyalar xorijiy valyutada olingan foydadan hisoblab chiqiladi, shu bilan birga valyutani konvertatsiya qilish zarurati, shuningdek, bu bilan bog'liq risklar yo'qoladi.
Sug'urta hodisasi deb valyuta kursining sug'urta shartnomasida ko'rsatilgan darajadan past yoki yuqori darajada pasayishi yoki oshishi tushuniladi.
Valyuta bandi – xalqaro savdo, kredit yoki boshqa shartnomalarda eksport qiluvchi va import qiluvchilarning valyuta kurslarining o‘zgarishidan tavakkalchiliklarini sug‘urta qilish maqsadida to‘lov summasini bandning valyuta kursining o‘zgarishiga mutanosib ravishda qayta ko‘rib chiqishni nazarda tutuvchi shart.
Agar valyuta talablari majburiyatlardan oshsa (long pozisiya) yoki valyuta majburiyatlari talablardan (qisqa pozitsiya) oshsa, pozitsiya ochiq deb ataladi. Operatsion valyuta risklarini kamaytirish nuqtai nazaridan uzoq pozitsiya valyuta zaxirasiga yaqin.
Iqtisodiy pul
Iqtisodiy valyuta risklari valyuta kurslarining o'zgarishiga qarab kompaniya qiymatining o'zgarishi bilan bog'liq.
Kompaniyaning qiymati - bu aktsiyalarning bozor bahosi aktsiyalar soniga ko'paytiriladi. Aktsiyalarning narxi kompaniya tomonidan olinadigan foyda bilan chambarchas bog'liq bo'lib, bu kompaniyaning muayyan faoliyat yo'nalishlaridan naqd pul olishiga bog'liq.
Ushbu daromadlar va foydalar quyidagi uchta sababga ko'ra iqtisodiy valyuta riskiga duchor bo'ladi:
- transmilliy korporatsiya (TMK) filiali chet elda faoliyat yuritadi va chet el valyutasida foyda oladi. Keyin, qabul qiluvchi davlatning iqtisodiy sharoitlari bilan bog'liq bo'lgan valyuta kursining o'zgarishi, qabul qiluvchi davlatning valyutasida denominatsiyalangan filialdan bosh korporatsiyaga tushumlarga ta'sir qilishi mumkin;
- tovarlarni eksport qiluvchi yoki import qiluvchi kompaniyaning foydasi kontragent mamlakatlar valyuta kurslarining o'zgarishiga bog'liq;
- faqat milliy bozorda ishlaydigan kichik kompaniya iqtisodiy valyuta riski bilan ham shug'ullanadi. Agar ma'lum bir kompaniya mamlakatining valyuta kursi ko'tarilsa, xorijiy eksportyorlar ushbu mamlakat bozoriga kirish uchun ko'proq imkoniyatlarga ega bo'ladilar va milliy kompaniyaning foydasi keskin kamayishi mumkin.
Iqtisodiy valyuta riski ma'lumotlarni tarjima qilish jarayonida kompaniyalar qiymatining o'zgarishi natijasida kelib chiqadigan tarjima risklarini o'z ichiga oladi buxgalteriya hisobi(buxgalteriya balansi, daromadlar to'g'risidagi hisobot va boshqalar) bir valyutadan boshqasiga.
Iqtisodiy valyuta riskini kamaytirishning bir necha standart usullari mavjud:
- Naqd pul oqimini tenglashtirish - bu TMK strategiyasi bo'lib, unda xorijiy filiallarni (sho'ba korxonalarni) qabul qiluvchi mamlakatdagi moliyalashtirishga o'tkazish orqali iqtisodiy valyuta risklari kamayadi. Shu bilan birga, filial xarajatlarining qabul qiluvchi davlat valyutasida ulushi maksimal darajada oshiriladi.
- Global diversifikatsiya - bu TMKning foydani maksimal darajada oshirish uchun valyuta o'zgarishidan foydalanish strategiyasidir.
Agar biror mamlakatda real valyuta kursi tushib qolsa, TMK u yerda ishlab chiqarishni ko'paytiradi va qaysi mamlakatlarga eksport qiladi valyuta kurslari o'sadi yoki bir xil bo'lib qoladi.
Masalan, yevroning dollarga nisbatan real (inflyatsiyaga moslashtirilgan) ayirboshlash kursining pasayishi bilan TMK o‘zining Yevropadagi sho‘ba korxonalarining quvvatlardan foydalanish darajasini oshirishi va ularning mahsulotlarini AQShga eksport qilishi mumkin.
Moliyalashtirish strategiyalari bozor qiymati va muddati bo'yicha bir xorijiy valyutada ifodalangan aktiv va passivlarni tenglashtirishdan iborat.
Masalan, Amerika TMK ning ingliz filialining moliyaviy ehtiyojlarini funt sterlingda ifodalangan majburiyatlar bilan aktivlar bilan bir xil muddatda qoplash maqsadga muvofiqdir.
Siyosiy
Siyosiy yoki mamlakat tavakkalchiligi - bu kompaniya biznes yuritayotgan mamlakat siyosatidagi kelajakdagi o'zgarishlarni oldindan aytib bo'lmaydiganligidan kelib chiqadigan noaniqlik. Bunday risklar valyuta kursiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin va shuning uchun valyuta risklari sifatida tasniflanadi.
Eng katta xavf kompaniyaning ma'lum bir mamlakatdagi mulkini ekspropriatsiya qilish va milliylashtirish xavfi bilan to'la. Muayyan kompensatsiya bilan milliylashtirish ham rivojlangan, ham keng qo'llanilgan rivojlanayotgan davlatlar Oh. Xususan, Buyuk Britaniya, Fransiya va boshqa rivojlangan Yevropa davlatlarini milliylashtirish va keyinchalik xususiylashtirishning bir qancha to‘lqinlari qamrab oldi.
Ayni paytda kapital mamlakatni tark eta boshlaydi. Milliylashtirishdan qo‘rqib, kompaniyalar aktivlarini dollar yoki boshqa ishonchli valyutalarga aylantirib, mamlakatdan olib chiqishga harakat qilmoqda. Bu juda katta bosim hosil qiladi valyuta bozorlari.Aksariyat rivojlanayotgan mamlakatlarda uning nazorati ostidagi hududda xorijiy korporatsiyalar faoliyatiga davlatning aralashuvi xavfi mavjud. Ko'pincha bu milliy kompaniyalarga raqobatdosh ustunliklarni taqdim etish uchun amalga oshiriladi. Ba'zida intervensiya TMK yoki poralardan ma'lum imtiyozlarni olishga qaratilgan.
Chet el biznesiga aralashuv nafaqat davlat tomonidan, balki kasaba uyushmalari va boshqalar, masalan, ekologik tashkilotlar tomonidan ham amalga oshirilishi mumkin.
Soliqqa tortishdagi o'zgarishlar xavfi katta rol o'ynaydi. Soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin xorijiy biznes korporatsiyalar milliylashtirishdan ham ko'proq.
Siyosiy (mamlakat) risklari bir qator tashkilotlar tomonidan muntazam chop etiladigan indekslar bilan belgilanadi. Ular orasida sarmoyadorlar tomonidan eng ishonilgani Germaniyaning shu nomdagi kompaniyasining BURY indeksi, Shveytsariya bank korporatsiyasi indeksi va Euromoney jurnali indeksidir. Ushbu indekslar asosida hisoblanadi ekspert baholashlari dunyoning 170 ta davlatida.
Investitsion va konsessiya shartnomalari mamlakatda ish boshlagan kompaniya tomonidan o'zini muayyan siyosiy xavflardan himoya qilish uchun hokimiyat organlari bilan tuziladi. Shartnomalar odatda tartibga solinadi soliq imtiyozlari investitsiya kompaniyasi uchun dividendlarni chet elga o'tkazish bo'yicha egalarining huquqlari, mahalliy kreditlar olish imkoniyati va boshqalar.
Hukumat kelishuvni, agar u foyda keltirmasa, buzishi mumkin. Shuning uchun xorijiy korporatsiya shartnoma loyihasini uzoq muddatda qabul qiluvchi davlat uni amalga oshirishdan foyda ko'radigan tarzda ishlab chiqishi kerak.Masalan, shartnomada korporatsiya mulkining bir qismini mahalliy investorlarga bosqichma-bosqich berish nazarda tutilishi mumkin.
Siyosiy tavakkalchilikni sug'urtalash ko'pincha qabul qiluvchi mamlakat hukumati tomonidan amalga oshiriladi. Masalan, Amerika Qo'shma Shtatlarida siyosiy risklarni sug'urtalash uchun hukumatga tegishli Overseas Private Investment Corporation tashkil etilgan bo'lib, u to'g'ridan-to'g'ri Amerika investitsiyalari uchun to'rtta sug'urta turini taklif qiladi:
- foydadan dollar mablag'larini o'tkazishga cheklovlar joriy etilishidan sug'urta qilish xorijiy filiallar;
- ekspropriatsiya va milliylashtirish sug'urtasi;
- harbiy harakatlar, qo'zg'olonlar va fuqarolar tartibsizliklari natijasida etkazilgan zarardan sug'urta qilish;
- siyosiy to'qnashuvlardan ko'rilgan zararlarni sug'urta qilish. Korporatsiyalar tomonidan siyosiy xavflarni tenglashtirish uchun huquqiy himoya usullari ham keng qo'llaniladi.
Ko'pgina davlatlar allaqachon ko'rib chiqishni boshladilar bahsli fikrlar Investitsion nizolarni hal qilish xalqaro markazida. Agar sarmoya yo‘naltirilishi kerak bo‘lgan davlat Xalqaro markaz qarorlarini o‘zi uchun majburiy deb tan olsa, bu o‘z-o‘zidan bu mamlakatdagi siyosiy xatarlarni yumshatadi.
Manba: "psyera.ru"
Kompaniyaning investitsiya xatarlari bilan ishlash
Har qanday boshqa turdagi kabi, investitsion risk ham potentsial tahdidlar, ehtimollik va noaniqlikning yaqin aloqasi bilan tavsiflanadi. Asosiy kapitalga investitsiyalar va investitsiya faoliyatining boshqa shakllari ko'plab risklar bilan birga keladi.
Shuning uchun investitsiya riski o'ziga xos xususiyatlar to'plamiga ega bo'lishi kerak, ularning mavjudligi uning boshqaruv ob'ekti sifatida mavjudligini ko'rsatadi. Ushbu xususiyatlar orasida biz quyidagilarni ajratib ko'rsatishimiz mumkin:
- Investitsion faoliyat natijasida noxush hodisaning yuzaga kelish ehtimoli yoki ehtimoli.
- Voqea sodir bo'lishi va uning oqibatlari haqida noaniqlik.
- Xavfli hodisaning yuzaga kelishi yoki ro'y bermasligiga sabab bo'lgan mablag'larni haqiqatda investitsiya qilish fakti.
- Natijalar kutilayotgan foydani yo'qotish yoki amalga oshirilgan investitsiyalardan boshqa foydali ta'sirlar ko'rinishida ko'rib chiqiladi.
Kelajakda biz investitsiya tavakkalchiligini kompaniya rahbariyatining mablag'larni investitsiyalash to'g'risida qaror qabul qilishi natijasida noxush hodisaning yuzaga kelish ehtimoli sifatida tushunamiz.
Baho
Investitsion faoliyatda xavfli hodisalarning yuzaga kelishi natijasida yuzaga keladigan noxush oqibatlarga quyidagilar kiradi:
- rejalashtirilgan foydaning yo'qolishi yoki erishilmasligida;
- investitsiyalar kiritilgan biznes sohasi samaradorligini pasaytirishda;
- investitsiya loyihasi mahsulotining yetarlicha kapitalizatsiya qilinmaganligida;
- V kech yetkazib berish ishlayotgan ob'ekt;
- investitsiya ob'ektini to'liq quvvatga keltirish muddatlarini oshirishda;
- moliyaviy vositaning bozor qiymati va (yoki) likvidligining pasayishida va boshqalar.
Ma'lumki, investitsiyalar ikkita katta guruhga bo'lingan:
- ko'pincha kapital qo'yilmalar deb ataladigan real (to'g'ridan-to'g'ri) investitsiyalar;
- moliyaviy (portfel) investitsiyalar.
Ushbu guruhlar investitsiya risklarini belgilaydi, ularning mohiyati va tasnifi dinamik (spekulyativ) va statik (sof) risklar sohalarida ifodalanadi:
- Birinchi guruh kompaniya rahbariyati tomonidan qaror qabul qilish natijasida yuzaga keladi va imkoniyatlarning "aylanishi" ga olib kelishi mumkin, ya'ni. nafaqat yo'qotishlarni, balki qo'shimcha foyda olish imkoniyatini ham ko'taradi.
- Ikkinchi guruh biznes, xodimlar va jamiyat uchun yo'qotishlarni keltirib chiqaradi, masalan, texnologik nosozliklar tufayli; tabiiy ofatlar, ekologik ofatlar, xodimlarning sog'lig'iga zarar etkazish va boshqalar.
Turlarning xilma-xilligi
Investitsion faoliyat, operatsion faoliyatdan farqli o'laroq, turli xil xavflarga ega, chunki oldindan aytib bo'lmaydiganlik darajasi yuqori va kelajakdagi voqealarning aniqligiga erishish qiyinroq.
Mumkin bo'lgan tahdidlarni, xavf omillarini yaxshiroq aniqlash, noxush hodisalar manbalarini tizimlashtirish uchun har bir korxona o'z xavflarini tasniflash bo'yicha ishlarni olib borishi muhimdir. Investitsion risklarning tasniflangan turlari nafaqat risklarni boshqarishning samarali tizimini yaratishga, balki kompaniya rivojlanishining bir qator asosiy savollariga javob berishga imkon beradi.
Biznes egalari, bosh direktor muhim daqiqalarda aniqlangan, aniqlangan va baholangan xavflar bilan bog'liq savollarni berishadi:
- Yo'qotish xavfi biznesning yangi yo'nalishini ochish foydasidan ustun turadimi?
- Loyihaga yangi hamkorlarni jalb qilish bilan tavakkal qilish kerak emasmi?
- Potentsial tahdid va xavf-xatarlar oldida sarmoya kiritishga arziydimi?
- Ko'rib chiqilayotgan ishda kapitalni yo'qotish xavfini sub'ektiv ravishda qanday qabul qilamiz?
- Biz taxmin qilingan xavfni qabul qila olamizmi?
- Xatarlarni minimallashtirish choralari bizni qoniqtiradimi?
Agar qarorni aniqlash, baholash va tayyorlash hamkorlikda bo'lsa, qoida tariqasida, xavf darajasi yuqoriroq qiymatlarda ruxsat etiladi. Buni qabul qilingan qarorlar statistikasi ham ko‘rsatib turibdi. Va bu holat, albatta, investitsiyalar uchun juda foydali. Sizning e'tiboringizga quyidagi jadval ko'rinishida investitsiya risklarining tasnifi taqdim etiladi:
Investitsion risklar turlarini tasniflash jadvali
Bundan tashqari, har xil turdagi investitsiya risklari va bosqichlari mavjud hayot davrasi investitsiya loyihasi.
Loyiha uchun eng keng tarqalgan tasnif kapital qurilish bosqichlarga bo'linadi:
- trening,
- haqiqiy qurilish,
- foydalanishga topshirilgan ob'ektning ishlashi.
Asosiy xavf omillarining bunday tuzilgan tasnifi, ularning sabablari bilan birgalikda quyidagi diagrammada ko'rsatilgan:
Kapital qurilish loyihasining bosqichlari bo'yicha investitsion xavf omillari manbalarining tarkibi
Investitsion risklarning tegishli tasniflari orasida yana bitta tijorat va oddiylarga bo'linish ajralib turadi:
- Tijorat risklari ko'pincha spekulyativ yoki dinamik risklar bilan bir xil deb qaraladi.
- Oddiy xavflar ba'zan sof risklar bilan taqqoslanadi, ularga quyidagilar kiradi:
- tabiatning elementar kuchlarining namoyon bo'lish ehtimoli;
- investitsiya harakatlarini amalga oshirish natijasida atrof-muhitga zarar yetkazish tahdidi;
- tovarlarni tashish bilan bog'liq xavflar;
- uchinchi shaxslarning harakatlari bilan mulkka zarar etkazish ehtimoli;
- siyosiy xavflar.
Bu to'g'ridan-to'g'ri investitsion va umumiy biznes faoliyati bilan bog'liq risklarni o'z ichiga oladi. asos tijorat risklari asosiy vositalar va moliyaviy vositalarga investitsiyalar bilan bog'liq ravishda aniqlangan turli xil tahdidlarni tashkil qiladi.
Investitsion risklarni baholash usullari, birinchi navbatda, ushbu tahliliy protsedurani quyidagilarga bo'linadi:
- sifatni baholash,
- miqdoriy baholash.
Ushbu yondashuvlarning har biri tahlil qilingan xavfni to'liq tavsiflash va mumkin bo'lgan tahdidlarga javob berish choralari bo'yicha qaror qabul qilishga tayyorgarlik ko'rish imkonini beruvchi o'z amalga oshirish tamoyillariga ega.
Sifatli baholash quyidagilarni hisobga oladigan ikkita qoidaga asoslanadi:
- Investitsion loyihaning har bir ishtirokchisi uchun ehtimoliy zarar uning moliyaviy imkoniyatlaridan oshmasligi kerak.
- Har bir holatda mumkin bo'lgan xavf yo'qotishlari mustaqildir.
Miqdoriy baholash usullari investitsiya risklarini tahlil qilish va quyidagi parametrlarning qiymatlarini izlashni o'z ichiga oladi:
- xavf hodisasini hisobga olgan holda investitsiya jarayonidan ko'rilgan zararlar (zarar) yoki qo'shimcha foyda (daromad);
- har bir xavf yoki tahdid uchun ma'lum chegaralar doirasida amalga oshirilayotgan investitsiyalar natijalariga xavf hodisasining ta'sir qilish ehtimoli;
- potentsial yo'qotishlar (zarar) va tegishli xavf darajasini kamaytirish bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish xarajatlari nisbati;
- tahdidlarning sifat darajasi: katastrofik, yuqori, o'rta, past, nolga teng;
- xavf siyosati bo'yicha berilgan limitga nisbatan maqbullik darajasi.
Yuqoridagi ko'rsatkichlarni aniqlash uchun investitsiya risklarini miqdoriy baholash maxsus usullar yordamida amalga oshiriladi, ular orasida biz beshta asosiy guruhni ajratib ko'rsatamiz:
- Analitik (ehtimolli) usullar.
- Statistik baholash usullari.
- Xarajatlarni texnik-iqtisodiy tahlil qilish usullari.
- Ekspert baholash metodologiyasi.
- Analoglardan foydalanish usullari.
Metodologiyada to'rtta asosiy manba mavjud:
- kapital qo'yilmalari ob'ektlari qiymatining dastlabki kam baholanishi;
- dizayn chegaralarini majburiy o'zgartirish;
- investitsiya ob'ektlarining rejalashtirilgan ko'rsatkichlarga nisbatan haqiqiy ko'rsatkichlari o'rtasidagi farq;
- ish jarayonida butun loyiha narxining oshishi.
G'arbda ekspert baholash usullari keng tarqalgan. Ular statistik ma'lumotlar yo'qligida xulosalar chiqarishga imkon beradi, murakkab va qimmat vositalarni talab qilmaydi, juda samarali va amalga oshirish oson. Biroq, yaxshi mustaqil ekspertlarni topish oson emas, xolis yondashuvdan qochish qiyin.
Agar investitsiya amaliyotida shunga o'xshash loyihalarni amalga oshirish to'g'risida ma'lumot to'plangan bo'lsa, riskni baholash uchun analoglardan foydalanishning ilmiy-tadqiqot usullari mos keladi. Tasniflash sxemalari ushbu metodologiyaga birlashtirilgan bo'lib, o'xshashlik bo'yicha xavflarni tez va samarali aniqlash imkonini beradi.
Asosiy tartibga solish usullari
Xatarlarni boshqarishning umumiy kontseptsiyasida bo'lgani kabi, investitsion risklarni boshqarish ham ketma-ket hodisalarning "uch ustuni" ga qurilgan:
- oshkor qilish,
- taxmin qilish,
- pasayish.
Xatarlarni aniqlash va aniqlash bosqichidan keyin baholash va tahliliy bosqich boshlanadi. Bundan tashqari, tahdidlarni boshqarish strategiyasi va taktikasini tanlash bilan bir qatorda, kompaniya rahbariyati xavflarni kamaytirish usullarini bog'laydi.
Ularning asosida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan salbiy oqibatlarni minimallashtirish uchun dastur ishlab chiqiladi, qoidalar qo'llaniladi: siyosat, tartib va qoidalar. Oxirgi bosqichlarda investitsion risklarni boshqarish qabul qilingan dasturni amalga oshirish bilan birga nazorat va erishilgan natijalarni tahlil qilish bilan yakunlanadi.
Risklarni boshqarishning investitsiya bo'limi an'anaviy tarkibiy qismlardan tashqari, tartibga solishning alohida jihatlarini ham o'z ichiga oladi. Ular orasida yuridik va sug'urta sohalari alohida o'rin tutadi.
Xavflarni kamaytirish usullari beshta asosiy guruhdan iborat:
- Qochish (qochish, rad qilish).
- Transfer (shu jumladan sug'urta).
- Mahalliylashtirish.
- Tarqatish (shu jumladan, turli shakllarda diversifikatsiya).
- Kompensatsiya.
Adabiyotda usullarning biroz boshqacha guruhlanishi mavjud bo'lib, u ham o'zining asosli konsolidatsiya mantiqiga ega. Uchta asosiy guruh mavjud:
- rad etish,
- efirga uzatish,
- Farzand asrab olish.
Bu holda xavflarni minimallashtirish, qoplash va mahalliylashtirish ularni qabul qilishning bir qismidir. Bu tarzda guruhlash usullarining tashkiliy modeli quyida keltirilgan:
Investitsion risklarni minimallashtirish usullarini guruhlashning vizual sxemasi
Shuni ta'kidlash kerakki, ko'plab usullar bir-biri bilan umumiy narsaga ega va bugungi iqtisodiy sharoitda muhim bo'lgan ichki ratsionalizatsiya mexanizmlariga ega bo'lib, sizni hamma narsada tom ma'noda tejashga majbur qiladi. Masalan, o'z-o'zini sug'urtalashni maxsus fondlarni shakllantirish orqali xavflarni qoplash usuli sifatida olaylik. Gap shundaki, moliyalashtirish faqat hisobidan mumkin sof foyda oqim ostida soliq qonunchiligi.
Avval to'lanishi kerak bo'lgan, keyin esa jamg'arma tashkil etilishi kerak bo'lgan qo'shimcha soliqlar muammosi ko'plab kompaniyalar tomonidan aylanma yo'l bilan tashqi soliq tizimi orqali hal qilinadi. sug'urta kompaniyasi. Va bu boshqa usul bo'lib, uni faqat sug'urta usuliga bog'lash juda qiyin.
Moliyaviy vositalarda qanday potentsial xavf va xavflar yashiringan. Pulni ko'paytirishga urinishda yo'qotmaslik uchun nimani bilishingiz kerak. Har bir medalning orqa tomoni bor, uning mavjudligi hisobga olinishi kerak.
Ushbu maqola sizni, o'quvchini quyidagi investitsiyalardan qaytarish uchun mo'ljallanmagan. U faqat moliyaviy vositalar olib kelishi mumkin bo'lgan xavf va xavflar haqida ogohlantiradi va qanday qilib pul yo'qotmaslik kerakligini aytadi.
Sevimli yangiliklar saytim RBCni o'qib, men eng xavfli 7 ta sarmoya haqida qiziqarli maqolaga duch keldim. Men buni o‘zimdan o‘tkazib, sizga qisqa, o‘qilishi oson variantini berishga qaror qildim. Keling, musiqa chartlarida bo'lgani kabi ro'yxatning oxiridan boshlaylik va yuqoriga qarab harakat qilaylik.
1. Ta'lim
Ro'yxatning "autsayderi" bizning 7-o'rinimizda, g'alati, bu investitsiyalar. Men ushbu investitsiyalarni eng foydali deb bilsam ham, ularning salbiy tomonlari ham bor. Modaga ergashib, ko'p odamlar odatda o'zlariga begona bo'lgan ta'lim olish uchun ketishdi - masalan, iqtisodchilar yoki huquqshunoslar. Ushbu "nufuzli ta'lim" ushbu mutaxassislarning "ortiqcha ishlab chiqarilishi" tufayli kam talabga ega bo'lishidan tashqari, ushbu ta'limni olgan odamlarning mohiyatiga ham begona.
Shunday qilib, odamlar mehnat bozorida juda raqobatbardosh bo'lgan mutaxassislikka ega bo'lish uchun umrining 5 yilini sarflagan va bundan tashqari, bu sizga ham yoqmaydi. Bu shuni anglatadiki, siz o'zingiz yoqtirgan mutaxassislikni tanlash orqali erisha oladigan cho'qqilarga hech qachon erisha olmaysiz (aslida, albatta, bu haqda bilmagan bo'lishingiz mumkin).
Xuddi shu narsa sizning sohangizda qo'llanilishi mumkin bo'lmagan bilimlarni olish uchun ham amal qiladi - bir guruh xorijiy tillar Albatta, bundan yomonroq bo'lmaydi va nazariy jihatdan bu foydali bo'lishi mumkin, lekin oilangiz va munosabatlaringiz, sog'ligingiz yoki sohada aniq natijalarga olib keladigan narsalar haqida g'amxo'rlik qilganingiz yaxshiroq bo'lar edi. rivojlantirish niyatidasiz.
2. Bank depozitlari
RBC mutaxassislari eng kam xavfli deb hisoblangan bunday zararsiz ko'rinadigan vositada qanday xavfni ko'rishadi? Gap shundaki, dunyodagi vaziyatning rivojlanishidagi noaniqlik davrida moliya bozori, inflyatsiyaning kuchayishi xavfi mavjud bo'lib, bu investitsiyalarni qadrsizlantirishi mumkin. Xuddi shu narsa depozit valyutasini tanlashga ham tegishli.
Endi hech kim qaysi valyuta kuchliroq bo'lishini oldindan bilmaydi: evro, dollar, rubl yoki boshqa valyuta. Siz "taxmin qila olmaysiz". Shuning uchun, in joriy sharoitlar qisqa muddatli omonatlarni amalga oshirish tavsiya etiladi. Narxlar oshib bormoqda, shuning uchun eng yaxshi sarmoya 3-6 oylik depozit bo'ladi. Vaziyatni batafsil tahlil qiling va eng ko'p omonat oching qulay sharoitlar. Shuni unutmangki, davlat kafolati 700 000 rubl (depozit + undagi foizlar) oralig'idagi omonatlarga nisbatan qo'llaniladi. Shu bois, yo daromadi past bo‘lgan davlat banklarini yoki yirik xususiy banklarni tanlaymiz va depozitlarni bo‘linadi turli banklar. Bir bank ichida omonatlarni bo'lish foydasiz.
3. Ko'chmas mulkka investitsiyalar
Bundan tashqari, xavfsiz investitsiyalar deb hisoblanadi, ularning ham o'z tuzoqlari bor. 2008 yilgi inqiroz qanday boshlanganini eslash kifoya. AQShda. Past stavkalar banklarning ipoteka kreditlari bo'yicha garovsiz kreditlarni to'lovga layoqatsiz mijozlarga o'ngga va chapga taqsimlashi ko'chmas mulk bozoridagi ko'pikning yorilishi va hatto o'sha paytda to'lovga qodir bo'lgan fuqarolarga ham zarar etkazishiga olib keldi.
Ko'chmas mulkning qiymati keskin tushib ketdi va kredit ularning ko'chmas mulkidan ancha katta bo'lib chiqdi. Shuning uchun "marja qo'ng'irog'i" va boshqa lazzatlar. Shuning uchun biz buni, shuningdek, ko'chmas mulk past likvidli aktiv ekanligini unutmasligimiz kerak. Siz uni sezilarli chegirmasiz tezda sota olmaysiz. Kvartirani sotish uchun bir necha oy kerak bo'lishi mumkin. Bu vaqt ichida inqiroz yuzaga kelgan taqdirda ko'chmas mulk narxi tushishi mumkin va siz bir necha yil davomida investitsiyalarni osib qo'yish xavfini tug'dirasiz.
Shuning uchun ko'chmas mulkka investitsiya qilishni uzoq muddatli investitsiya sifatida ko'rib chiqing. Kvartirani sotib olayotganda siz qonuniy xavf-xatarlar haqida ham eslashingiz kerak - scammers o'nlab tiyin. Shuningdek, ishlab chiqaruvchining ishonchliligi haqida, agar siz qurilish bosqichida investitsiyalarning daromadliligi yuqori bo'lgan yangi binoda sotib olsangiz. Bundan tashqari, investitsiya miqdori, qoida tariqasida, bir million rubldan ortiq bo'lishiga qaramay, aldangan aktsiyadorlar juda ko'p.
4. San'at va antiqa buyumlarga sarmoya kiriting
Sarmoyaning foydali va tushunarli turi bu antiqa buyumlar bo'lib, ularning bozori etarlicha rivojlangan, barqaror va sotib olingan narsalar vaqt o'tishi bilan faqat narx oshadi. O'rtacha, bunday investitsiyalar yiliga 15-20% olib kelishi mumkin. Mahalliy antiqa buyumlar bozorining hajmi yiliga 700 milliondan 1 milliard dollargacha. Bu erda xavflar bir xil - soxta, past likvidlik va aniq xaridor, hamma narsa subyektivdir.
Numizmatika bilan bu ancha oson: taxminiy narxlar bilan keng kataloglar mavjud, har bir yirik shaharda tanga nimadan yasalganini tekshirish imkoniyati mavjud. Tangalar savdosining jahon amaliyoti shuni ko'rsatadiki, numizmatik kolleksiyalarga uzoq muddatli investitsiyalar oltin, olmos va klassik antiqa buyumlarga qaraganda ancha foydali. Ko'p joy egallamaydi. Kamchiliklardan men past likvidlikni, shuningdek, agar siz noyob tangalarni sotib olsangiz, yuqori investitsiya chegarasini ta'kidlayman - narx yorlig'i bir tanga uchun bir necha ming rubldan boshlanadi va yuz ming dollarda tugaydi.
Xuddi shu "opera" dan alkogolli ichimliklar kolleksiyasiga investitsiyalar. Bu erda xavflar:
“Birinchidan, shishadagi sharob buzilmasligiga kafolat berolmaysiz. Sharob jonli mahsulotdir va har doim ma'lum miqdorda yuqori vinolarni yo'qotish xavfi mavjud, shuning uchun u odatda partiyalarda sotib olinadi va iloji bo'lsa, ular imkon qadar ko'proq olishga harakat qilishadi. Garchi sharoblariga qiziqish bo'lgan eng yaxshi mulklar sotuv hajmini har doim aniq tartibga solsa-da, bu ularga o'z vinolarining narxini va qiziqishini saqlab qolishga yordam beradi ", deb tushuntirdi DrinkTime bosh muharriri Aleksandr Sidorov.
"Kelajak uchun" kapital sarmoyasi yarim asrdan ko'proq vaqt oldin ishlab chiqarilgan va allaqachon to'xtatilgan retro avtomobilni sotib olish bo'lishi mumkin ("Lada-sakkizlik" hisobga olinmaydi). Ularning narxi yiliga 10-15 foizga oshib bormoqda. O'sish sur'ati avtomobil markasiga, ishlab chiqarilgan nusxalar soniga va avtomobilning avtosport yoki tarixdagi "xizmatlari" ga bog'liq.
Vaqt o'tishi bilan eski odamlarning narxi faqat oshishi mumkin, chunki ular ko'payib keta olmaydi, lekin kamroq bo'lishi mumkin. Biroq, bu investitsiyalar uzoq muddatli. Bu tez pul emas, hatto bir necha yillik sarmoya ham emas. Bu juda uzoq muddatli sarmoya - bir necha o'n yillar.
Har qanday investitsiya ikkita asosiy parametrga ega: xavf va daromad. Shu bilan birga, yangi boshlanuvchilar sarmoya kiritish xatarlari haqida juda ko'p noto'g'ri tushunchalarga ega: muhim narsa e'tibordan chetda qoladi va aksincha, ahamiyatsiz narsalarga haddan tashqari e'tibor beriladi. Misol uchun, ko'plab Ajam investorlar xavfsiz investitsiya qilishlari mumkin ikkilik variantlar va yiliga va'da qilingan 100% ga ishoning va shu bilan birga 10% davlatdan qo'rqing. obligatsiyalar. Bizning investitsiyalarga bo'lgan oqilona yondashuvimiz risklarni juda puxta boshqarishni o'z ichiga oladi. Biroq, birinchi navbatda, ushbu xavflarni qanday aniqlashni o'rganish kerak: qaysi xavflar haqiqiy va qaysilari bizning stereotiplarimiz yoki aldanishlarimiz ekanligini tushunish. Bugun biz investor duch keladigan xavflarning asosiy turlari nima ekanligini va ularni minimallashtirish yoki hatto nolga tushirish uchun mutaxassislar ushbu risklar bilan qanday ishlashini batafsil tahlil qilamiz.
Xatarlarga oid asosiy tushuncha shundan iboratki, risklar moliyaviy vositalarning daromadlariga mutanosibdir. Shuning uchun, agar sizga NASA texnologiyalari darajasidagi matematik tizimlar yoki ajoyib sarmoya menejerlari jamoasi haqida aytilsa ham, yillik 100% tavakkalsiz daromad yo'q. Xavfsiz yuqori daromad haqida gapirish, abadiy harakat mashinasi ixtiro qilinganini aytishga o'xshaydi. Hatto bu oddiy haqiqatni tushunish sizga oqilona investitsiya variantlarini aqldan ozgan va aql bovar qilmaydigan sarguzashtlardan ajratishga yordam beradi.
Qanday qilib investor bo'lish mumkin? Axir, biz hammamiz maksimal rentabellikka ega aktivlarga qiziqamiz. Turli xil aktivlar har xil xavf darajasiga ega ekanligini tushunish muhimdir: ishonchlilari bor, ammo unchalik katta bo'lmagan rentabellik bilan ko'proq foydali, ammo xavfliroq. Turli xil xavflar mavjud: ba'zilarini butunlay yo'q qilishimiz mumkin, boshqalari esa sezilarli darajada kamayishi mumkin. Natijada, professional investorlar investitsiyalar xavfini tahlil qilish va minimallashtirish orqali yiliga 20-30% munosib daromad olishlari va shu bilan birga barcha risklarni to'liq nazorat qilishlari mumkin. Buning uchun o'z portfelingizda turli xil xavf va daromadlilik parametrlariga ega, bir tomonlama va ko'p yo'nalishli, bozor dinamikasiga boshqacha munosabatda bo'lgan va hokazolarni birlashtirish kerak.
Bunga qanday erishish mumkinligini tushunish uchun investitsiya risklarining mohiyatini tushunish kerak. Shunday qilib, investitsiya Xavf- bu investitsiya jarayonida haqiqatda olingan natijalarning investor tomonidan o'zi uchun noqulay yo'nalishda rejalashtirilganidan chetga chiqish ehtimoli. Xavf bozordagi moliyaviy vositalar xatti-harakatlaridagi har qanday o'zgaruvchanlik yoki "noaniqlik".
Risk bo'yicha investitsiyalar
Investitsion aktivlarni xavf darajasiga ko‘ra tasniflashdan oldin shuni aytish kerakki, barcha investitsiya aktivlari aniq va qat’iy daromadli investitsiyalarga, shuningdek daromadni aniq aniqlash mumkin bo‘lmagan moliyaviy vositalarga bo‘linishi mumkin, lekin shu bilan birga potentsial yuqoriroqdir. Ruxsat etilgan daromadli investitsiyalarga depozitlar, obligatsiyalar va ba'zilari kiradi. Haqida xavf vositalari- bu allaqachon aktsiyalar, qimmatbaho metallar, valyutalar, fyucherslar, optsionlar. Natijada, professional investorlar ikkala turdagi aktivlardan ham foydalanadilar: birinchisi o'z investitsiya portfelining kapitalni saqlash uchun javobgar bo'lgan himoya qismini yaratadi, ikkinchisi esa o'sish uchun javobgar bo'lgan portfelning faol qismini yaratadi. investitsiyalar. Shu bilan birga, barcha aktivlar, ham birinchi, ham ikkinchisi, har xil xavf darajasiga ega.
Hammasi xavf nuqtai nazaridan qimmat baho qog'ozlar xavf-xatarsiz va xavf-xatarga bo'linishi mumkin. Risksiz qimmatli qog'ozlar bozor sharoitida investitsiya xavfining eng past darajasiga ega, ya'ni to'lanmaslik xavfi (qoida tariqasida, ushbu qimmatli qog'ozlar bo'yicha daromadlarning qaytarilishi davlat tomonidan kafolatlanadi) va likvidlik xavfi (deyarli har doim mavjud ushbu qimmatli qog'ozlarga talab va ular sotilishi mumkin). Klassik risksiz investitsiyalar, yoki depozit operatsiyalari ishonchlilikning eng yuqori toifali banklarida. Amalda, qimmatli qog'ozlarning ushbu sinfiga federatsiyaning alohida sub'ektlarining obligatsiyalari, shuningdek, masalan, eng yirik davlat kompaniyalarining korporativ obligatsiyalari ham kirishi mumkin. Bunday risksiz vositalar bo'yicha rentabellik eng past hisoblanadi. Ayni paytda 6% dan 11,5% gacha.
Keyinchalik, ta'kidlash mumkin past riskli investitsiyalar- Ushbu holatda gaplashamiz moliyaviy barqaror va daromadli kompaniyalar tomonidan chiqarilgan, moliyaviy holatining ishonchliligi shubhasiz bo'lgan korporativ obligatsiyalar to'g'risida. Shuningdek, past tavakkal investitsiyalar qatoriga eng yirik va ishonchli emitentlarning barqaror dividendlar to‘laydigan, xususiy va institutsional investorlarning ushbu aksiyalarga doimiy talabi bo‘lgan aktsiyalari ham kirishi mumkin;
xavfli investitsiyalar- bu aksiyalar va ko'plab obligatsiyalar, shuningdek, valyutalar va qimmatbaho metallarni o'z ichiga olgan fond bozori vositalarining eng ommaviy segmenti (ha, oltin juda xavfli aktivdir!). Bu aktivlarni bir-biridan ajratib turuvchi asosiy mezon ularning narxining tebranishlarga moyilligidir. Bunday tebranishlarning sabablari biroz keyinroq ko'rib chiqiladi.
Yuqori xavfli aktivlar- xavf darajasi o'rtacha bozor darajasidan (ba'zan sezilarli darajada) oshadi. Bunday aktivlarga murakkab va gibrid moliyaviy vositalar (derivativlar: optsionlar, fyucherslar va boshqalar) yoki barqaror bo'lmagan yosh va noma'lum kompaniyalarning aktsiyalari kiradi. moliyaviy holat va hokazo. Qoidaga ko'ra, yuqori xavfli qimmatli qog'ozlar rentabelligini oshirish uchun investitsiya portfelini diversifikatsiya qilish maqsadida qo'llaniladi.
Investitsion risklarning turlari
Keling, har qanday investitsiya aktivlariga qanday xavflar ta'sir qilishini aniqlaymiz. Ularning sabablari nima va oxir-oqibat ularga qanday qarshi turish kerak. Aslida, tasnif va xilma-xillik moliyaviy risklar fond bozoriga xos katta. Biz qimmatli qog'ozlar bilan ishlashda investitsiya qilishning 5 ta asosiy xavfini ajratib ko'rsatamiz:
Tizimli moliyaviy risk - bu butun moliyaviy tizimning barqarorligini buzish xavfi (mamlakat, dunyo).
Tizimsiz moliyaviy risklar- bu alohida moliyaviy aktivga xos bo'lgan va uning o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq risklar.
Spekulyativ risklar - bu qimmatli qog'ozlar bozoridagi savdoning boshqa ishtirokchilarining xatti-harakatlari natijasida aktsiyalar narxining oldindan aytib bo'lmaydigan o'zgarishi xavfi.
Yuridik risklar - sof shaklda, bular investor "soxta" aktivlar (foreks bozori asboblari, pamm hisoblari, ikkilik optsionlar) yoki brokerlar bilan ishlaganda mulk huquqini va aktivlardan foydalanishdan tegishli foyda olish huquqini yo'qotish xavfidir. litsenziyalar va boshqalar.
Inson omili yoki investor xavfi (shaxsiy xavf) deb ataladigan narsa. Oxir oqibat, shaxsiy xavf investorning mahoratiga bog'liq, shuning uchun to'g'ri tayyorgarlik va o'z-o'zini intizom bozorda muvaffaqiyatga erishish uchun juda muhimdir.
Keling, xavflarning barcha turlarini va ularning oqibatlarini batafsil ko'rib chiqaylik.
Tizimli xavf (tizimli xavf)
Bunday holda, biz butun bir mamlakat yoki hatto butun dunyo iqtisodiyotiga ta'sir qiladigan butun tizimdagi inqirozli hodisalar haqida gapiramiz. Va o'z tabiatiga ko'ra, bunday risklar u yoki bu tarzda investitsiya aktivlarining butun sinflariga ta'sir qiladi.
Tizimli xavf omillari (shuningdek, asosiy omillar deb ataladi)
Bu milliy iqtisodiyot holatining asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlari bo'lib, o'rta muddatli istiqbolda harakat qiladi va fond bozorining barcha ishtirokchilariga ta'sir qiladi. Tizimli xavflarni baholash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan bunday omillar va ko'rsatkichlar quyidagilarni o'z ichiga oladi:
iqtisodiy ko'rsatkichlar (YaIM, YaIM),
ko'rsatkichlar sanoat sektori(sanoat ishlab chiqarish hajmi, ishbilarmonlik faolligi indekslari - biznes optimizmi),
inflyatsiya ko'rsatkichlari (iste'mol narxlari indeksi, ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi),
ko'rsatkichlar xalqaro savdo (to'lov balansi, savdo balansi),
pul-kredit sohasi va pul-kredit siyosati ko'rsatkichlari (oltin-valyuta zaxiralari, pul-kredit balansi pul agregatlari),
ko'rsatkichlar moliyaviy siyosat (davlat qarzi, byudjet taqchilligi, soliq to'lovlarining o'sish sur'atlari, davlat xarajatlari),
bandlik ko'rsatkichlari (daraja ish haqi, aholining daromadlar bo'yicha taqsimlanishi, aholi daromadlarining tarkibi va ishlatilishi, ishsizlik darajasi va dinamikasi),
iste'mol talabi ko'rsatkichlari (chakana savdo hajmi, iste'molchi kayfiyati indekslari) va boshqalar.
Fundamental omillarning aktsiyadorlik aktivlariga investitsiya qilishning tizimli risklariga ta'siriga misol sifatida biz haddan tashqari qarz yuki (kam davlat qarzi bilan yuqori korporativ qarz) tufayli yuzaga kelgan likvidlik inqirozi deb ataladigan 2008 yil inqirozini keltirishimiz mumkin. Tashqi bozordagi katta to'lovlar, shuningdek, bir qator tashqi holatlarning ta'siri natijasida (AQShdagi ipoteka inqirozi, Janubiy Osetiyadagi harbiy-siyosiy mojaro va boshqalar). Rossiya iqtisodiyoti va xususan, fond bozori likvidlikning katta oqimiga duch keldi, buning natijasida sotuvlar to'lqinida aktsiya bahosi sezilarli darajada pasaydi. Rossiya kompaniyalari;
Bu xavf investor uchun eng dahshatli xavf bo'lishi mumkin, ammo shuni ta'kidlash kerakki, qoida tariqasida, pasayish uzoq davom etmaydi va undan keyin tiklanish davri va keyingi uzoq muddatli o'sish kerak bo'ladi. Bundan tashqari, fond bozorlarining tabiati shundan iboratki, ular uzoq muddatda ko'tarilish uchun ichki kuchga ega.
Tizimli xavfni qanday kamaytirish mumkin
Ushbu xavfning oqibatlarini qanday hal qilish kerak. Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu xavfni 100% ga bartaraf etishning iloji yo'q, bu xavflar har bir millatga xosdir. iqtisodiy tizim va global moliya tizimi va barcha investorlar uchun beriladi. Bu risklarni nafaqat aktsiya va obligatsiyalarga investorlar, balki omonatchilar, biznes va ko'chmas mulk investorlari va boshqalar ham o'z zimmalariga oladilar va hatto seyfdagi va yostiq ostidagi naqd pullar ham bu xavf ostidadir. Shu bilan birga, tizimli risklarning ta'sirini portfeldagi aktivlarning turli sinflaridan foydalanish orqali sezilarli darajada yumshatish mumkin: risksiz aktivlar (OFZ), barqaror daromad manbai bo'lgan aktivlar, ko'k chiplar va boshqalar, portfelning valyuta diversifikatsiyasi.
Ushbu xavfni minimallashtirishning ikkinchi usuli - makroiqtisodiy tahlil va monitoring bo'lib, u sizga alohida mamlakatlar va dunyo fond bozorlari qachon "haddan tashqari qizib ketish" bosqichiga kirganligini bilish va tushunish imkonini beradi (biz buni qanday qilishni bepul master-klasslarimizda va pullik kurslar). Bunday vaziyatlarda investorga o'z portfelidagi xavfli aktivlar ulushini 15-20% gacha kamaytirish tavsiya etiladi.
Tizimsiz xavflar (tizimli bo'lmagan xavflar)
Bu ma'lum bir emitent korxonaning o'ziga xos xususiyatlari bilan belgilanadigan aktsiya bahosining oldindan aytib bo'lmaydigan o'zgarishi xavfi: moliyaviy holat korxona va uning rivojlanish dinamikasi, investitsiya siyosati, boshqaruv xodimlari va boshqalar.
Tizimli bo'lmagan xavflarga misollar:
Oldingi jadvallardan ko'rinib turibdiki, tizimli bo'lmagan omillar aktsiyalarga Transaeroda bo'lgani kabi halokatli va uzoq muddatli, Raspadskaya misolida bo'lgani kabi, qisqa muddatli ta'sir darajasiga ega. Gazprom va Sberbank ishlari. Shuni ham ta'kidlash joizki, aktivning o'sishini sezilarli darajada tezlashtiradigan yoki hatto o'sish sur'atiga tushib qolgan aktivni qaytarishi mumkin bo'lgan qulay tizimli bo'lmagan omillar ham mavjud.
Tizimsiz xavfni qanday kamaytirish mumkin
Tizimsiz xavfning oqibatlari - diversifikatsiya orqali kamayishi mumkin, ya'ni. Turli kompaniyalarning 10-15 qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritib, biz aniq bir kompaniyadagi to'satdan muammolarning oqibatlarini minimallashtiramiz. Shu bilan birga, ushbu xavfning tabiati shundaki, u har bir alohida holatda nisbatan past yuzaga kelish ehtimolini o'z ichiga oladi va portfeldan bir nechta kompaniyalarda ushbu xavfning bir vaqtning o'zida paydo bo'lishi juda kam ehtimolli hodisadir.
Misol uchun, 10 ta aktsiya va 10 obligatsiyadan iborat bo'lgan investitsiya portfelida, hatto biron bir kompaniyaning bankrot bo'lishi ham rentabellikning atigi 5% yo'qotilishiga olib keladi. Natijada, maqsadli portfel daromadi 20-30% bo'lgan holda, bunday tizimli xavfga ega bo'lgan portfel 15% -25% ishlaydi.
Tizimsiz xavflarni yumshatishning yana bir usuli - bu investitsiya muddatini uzaytirishdir. Darhaqiqat, o'rta muddatli va uzoq muddatli investor uchun faqat halokatli va uzoq muddatli tizimsiz xavflar dahshatli bo'lib, ular tez-tez sodir bo'lmaydi va diversifikatsiya bilan mukammal tarzda qoplanadi.
Spekulyativ xavflar
Bular, qoida tariqasida, mutlaqo tasodifiy xarakterga ega bo'lgan xavflar, ishtirokchilarning (investorlar va treyderlarning) harakatlari tufayli aktsiyalar narxining kutilmagan o'zgarishi. Bu holatda investorlarning harakatlari emitent kompaniyalari hayotidagi ba'zi tasodifiy hodisalarga munosabatdir. Spekulyativ xavf aks etadi qiziqarli xususiyat moliyaviy operatsiyalar- ham salbiy, ham ijobiy oqibatlarning mavjudligi. Spekulyativ risklar ehtimolini baholash juda qiyin. Bu murakkablik fond bozorining o'ziga xos xususiyatida - texnologik o'zgarishlarga, mahsulot o'zgarishiga, kompaniya strategiyasining o'zgarishiga, qarz va dividend siyosatidagi o'zgarishlarga, boshqaruvdagi o'zgarishlarga va hokazolarga investorlar yoki iste'molchilarning reaktsiyasini oldindan aytib bo'lmaydi. Turli davrlarda yoki bozor ishtirokchilarining turli guruhlarida bir xil sabablar turli xil reaktsiyalarni keltirib chiqarishi mumkin.
Mahalliy narxlarning o'zgarishi, ularning tasodifiyligiga qaramay, professional bozor ishtirokchilari uchun boshqariladigan xavf hisoblanadi, chunki uning oqibatlari halokatli emas. Professional o'rta muddatli investorlar qisqa muddatli narxlarning kichik o'zgarishini bozor shovqini sifatida qabul qiladilar, bunga e'tibor bermaydilar, chunki ularning investitsiya maqsadlari bu tebranishlardan tashqarida.
Savdogarlar esa bozorlarning bu harakatlarida naqsh izlaydilar, shovqinni maqsadli harakatlardan ajratib, undan pul ishlashga harakat qiladilar.
Huquqiy xavflar
Yuridik risklar alohida blokga loyiqdir, chunki ular investitsiyalar uchun yangi kelganlar uchun eng katta xavf hisoblanadi. Bunday holda, biz vijdonsiz va litsenziyasiz bozor ishtirokchilariga duch kelish ehtimoli haqida gapiramiz.
Bunday xavflarga quyidagilar kiradi:
Soxta bilan ishlash investitsiya aktivlari. Bularga, masalan, ikkilik variantlar kiradi. Bu pul tikishdan boshqa narsa emas. Va tikishlarning tabiati kazinoga yaqinroq va hech qanday tarzda investitsiya deb bo'lmaydi. Ko'pgina mamlakatlarda ikkilik variantlar oddiygina qonun bilan taqiqlangan.
Litsenziyasiz aktiv boshqaruvchisi bilan ishlash. Biror kishiga pul berishdan oldin, siz ushbu kompaniyaning boshqaruv litsenziyasiga ega ekanligiga ishonch hosil qilishingiz kerak moliyaviy aktivlar aks holda siz scammers bilan shug'ullanishingiz mumkin.
Kredit shartnomasi bo'yicha investitsiya uchun mablag'larni o'tkazish. Ko'pincha mikromoliya tashkilotlari mablag'larni shu tarzda jalb qiladilar. Esingizda bo'lsin, ushbu tashkilot egasiga MChJni shunchaki yopishga va bankrotlik bahonasida hech kimga pul to'lamaslikka hech narsa to'sqinlik qilmaydi.
Kompaniyalar tushunarsiz orollarda joylashgan, ammo chiroyli veb-saytlar va dabdabali nomlar bilan.
HYIPlar va aholidan pul olishning boshqa usullari, ba'zida bu piramida sxemalari ekanligini yashirmaydilar.
Har xil mega-qurilishlar va super-loyihalar obuna uchun o'z ulushlarini beradi va hokazo. Esingizda bo'lsin, haqiqatan ham ajoyib loyihalar Internet orqali xususiy treyderlardan investitsiyalarni yig'maydi, balki jiddiy investorlardan milliardlab mablag'larni jalb qiladi.
"Soxta" investitsiya turlari bilan shug'ullanib, siz barcha kapitalingizni xavf ostiga qo'yasiz. Va bu xavf katta. Ammo agar siz ular bilan ishlasangiz, real aktivlarga sarmoya kiritsangiz, bu xatarlardan butunlay qochishingiz mumkin fond bozorlari: qimmatli qog'ozlar, obligatsiyalar, qimmatbaho metallar, valyuta (Moskva fond birjasida valyutani forexda emas, balki brokerlik hisobvarag'i orqali sotib olishning ancha madaniyatli usuli) va hatto fyucherslar, optsionlar (ikkilik emas).
Investitsiyalarda inson omili
Va oxirgi xavf, lekin, ehtimol, eng muhimi, inson omilidir. Uorren Baffet aytganidek, sarmoya kiritishda eng katta xavf investorda. Agar siz nima qilayotganingizni aniq tushunsangiz, bu allaqachon 90% muvaffaqiyat. Agar siz bozorga shunchaki "o'ynash" uchun kirgan bo'lsangiz, o'yinda g'alabalar ham, mag'lubiyatlar ham borligiga tayyor bo'ling. Biz his-tuyg'ularga berilib ketishimiz mumkin, vahima qo'yishimiz va mantiqsiz bo'lishimiz mumkin, shuning uchun investor uchun qoidalarga rioya qilish, tartib-intizom va doimiy ravishda o'rganish va rivojlanish muhimdir. Menimcha, investitsiya qilishning 5 ta asosiy tavakkalchiligidan kelib chiqadigan atigi 5 ta asosiy qoida mavjud:
Investitsiyalar uchun aktivlarni diqqat bilan tanlang. Tahlilchilarni tinglang, lekin ba'zi aktivlar o'sishi sabablarini tushunishni ham o'rganing. Tizimli xavflarni minimallashtirish uchun turli xil aktivlar sinflari bilan ishlang va portfeldagi risksiz aktivlarga e'tibor qarating.
Diversifikatsiya. Hech qachon barcha mablag'laringizni bitta yoki atigi 2-3 aktivga investitsiya qilmasligingiz kerak. Garchi bu aktiv sizga har tomonlama zo'r ko'rinsa ham. Bunga shunchaki ruxsat berilmagan. Buni eslab qoling. Diversifikasiya tizimsiz xavflarni engishga yordam beradi.
Investitsiya strategiyangizga sodiq qoling, agar siz 3-5 yil davomida qimmatli qog'ozlarni sotib olgan bo'lsangiz va tahlil sifatiga 100% ishonchingiz komil bo'lsa, har bir zarbada sakrab o'tmasligingiz kerak, hatto bir haftadan keyin aktsiyalaringiz pasaygan bo'lsa ham. 5%. Bu sodir bo'ladi - bu spekulyativ xavf yoki bozor shovqini. Eslab qoling - Eng yaxshi yo'l spekulyativ xavfni mag'lub qiling - kuting.
Faqat litsenziyalangan brokerlar va real moliyaviy aktivlar bilan ishlang. Aksiyalarni sotib olayotganda unutmang Birja Siz nafaqat elektron terminallardagi yozuvlarni, balki ulushlarni ham olasiz eng yirik kompaniyalar Rossiya yoki dunyo (agar siz xorijiy aktsiyalar bilan ishlasangiz).
Xo'sh, ehtimol eng ko'p asosiy yo'l har qanday xavf-xatarlarni engish, shu jumladan shaxsiy xavflaringizni engish - bu mashg'ulot. Mustaqil o'qish, kitoblar, maqolalar, murabbiylar bilan treninglar, seminarlar va mahorat darslarida qatnashish, kurslar va mutaxassislardan to'liq malaka oshirish. Biz sizga ushbu variantlardan birini tanlash uchun taklif qilishimiz mumkin. Uzoq muddatli investorlarning strategiyalarini o'rganish uchun bizdan boshlashni maslahat beramiz.
Agar maqola siz uchun foydali bo'lsa, like bosing va do'stlaringiz bilan baham ko'ring!
Sizga foydali investitsiyalar!
Sizni ham qiziqtiradi:
Tailandga ta'tilga yoki ishlashga ketayotganda, ko'pchilik mahalliy valyuta kursi bilan qiziqadi va ...
Hech qanday variant bepul taqdim etilmaydi, uni yangilash uchun mijoz muntazam ravishda...
Login va parolingiz ostida onlayn (siz mobil versiyadan foydalanishingiz mumkin); toifani tanlang...
Ushbu maqolada transport solig'i masalasi, uni hisoblash xususiyatlari va ...
Hozirgi vaqtda Pensiya jamg'armasiga murojaatlar tobora dolzarb bo'lib bormoqda. Ga qaramasdan...
