Valyuta intervensiyalari Bu Markaziy banklarning maqsadli harakatlaridir turli mamlakatlar valyuta bozoriga nisbatan ancha katta miqdorda chet el valyutasini sotib olish yoki sotish orqali amalga oshiriladigan.

Valyuta intervensiyalari milliy valyutaning ayirboshlash kursini tenglashtirish va uning kotirovkalarini zarur valyuta koridorida ushlab turish maqsadida ichki pulning beqarorlik davrida amalga oshiriladi. Interventsiyaning sinonimlari bor: kirish, aralashish.

Bunday valyuta operatsiyalari davlatning pul strategiyasini amalga oshirishda pul-kredit organlarining (ya'ni, Markaziy bankning) asosiy vositalaridan biri hisoblanadi. Valyuta kursini valyuta intervensiyalari orqali tartibga solish zarurati 1976 yilda bir qator davlatlar qabul qilgan paytda paydo bo'lgan suzuvchi valyuta kursi rejimi mavjudligida yuzaga keladi (suzuvchi rejim valyuta kursi o'z-o'zidan, to'g'ridan-to'g'ri valyuta ta'siri ostida rivojlanadi deb taxmin qiladi. bozor omillari).

Turli mamlakatlarning markaziy banklari valyuta intervensiyalarini amalga oshirish imkoniyatiga ega bo'lish uchun o'z aktivlarida to'playdilar. pul birliklari barqarorlik, barqarorlik va yuqori likvidlik kabi xususiyatlarga ega dunyodagi eng kuchli iqtisodiy kuchlar. Bugungi kunda dunyoning asosiy zaxira valyutalari (Dollar), (Evro), (Britaniya funt sterlingi), ( Yapon iyeni) va (Shveytsariya franki).

Valyuta intervensiyalari va FOREX

VI ikki xil bo'lishi mumkin - to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita. To'g'ridan-to'g'ri operatsiyalarda hamma narsa rasmiy ravishda, ommaviy axborot vositalarining nigohi ostida sodir bo'ladi - Markaziy bank o'z nomidan valyutani sotib oladi yoki sotadi, bitim miqdori va sanasini ko'rsatadi.

Bilvosita aralashuvlar bo'lsa, operatsiyalar amalga oshiriladi Tijorat banklari Markaziy bank ko'rsatmalariga ko'ra - bunday intervensiyalar reklama qilinmaydi, ular ko'proq kutilmagan va shuning uchun kuchliroq ta'sir qiladi. Forex bozori(va ular mavjud tendentsiya yo'nalishida ham, unga qarshi ham bo'lishi mumkin).

Rossiyada to'g'ridan-to'g'ri valyuta interventsiyalari

Rossiyada ushbu operatsiyalar bo'yicha rasmiy raqamlar har oy Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining veb-saytida e'lon qilinadi (nashr qilishning kechikishi ikki oy). Mahalliy pul-kredit organlari rublning AQSh dollari, shuningdek, evrodagi qiymatiga ta'sir qiladi. Rossiya banki AQSh dollarini sotganda, u rubl kursini mustahkamlashga va uning o'sishiga qaratilgan. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki AQSh dollarini sotib olishni o'z zimmasiga olganida, rublning qiymatini biroz pasaytirishga, uni zaiflashtirishga intiladi.

Shunday qilib, valyuta intervensiyalarini amalga oshirish orqali davlat bozordagi mavjud talab va taklifni neytrallashtiradi o'z puli, shu bilan bozor tebranishlarini barqarorlashtirishga yordam beradi va pul qiymatining keskin o'sishi tufayli iqtisodiy beqarorlik xavfini sezilarli darajada kamaytiradi.

Valyuta intervensiyasi davlat manfaatlaridan kelib chiqib, chet el valyutalarining kursini tartibga solish maqsadida amalga oshiriladi.

Valyuta intervensiyasi - ishtirokchi davlatlar o'rtasidagi valyuta munosabatlarini birgalikda tartibga solish bo'lib, uchinchi mamlakatlarga nisbatan yagona valyuta siyosatida aniq ifodalangan. Valyuta intervensiyasi mintaqaviy zonalarga a’zo davlatlarning faol ishtiroki va yordami bilan amalga oshiriladi, bunda valyuta kursining nisbatan barqaror nisbati ta’minlanadi. Bunday holda, ishtirokchi davlatlarning markaziy banklari yoki g'aznachiligi valyuta bozoridagi operatsiyalarda chet el valyutasini yoki oltinni sotish yoki sotib olish yo'li bilan o'z yoki xorijiy valyuta kurslariga ta'sir qilish uchun foydalaniladi. Valyuta intervensiyasi shakli va mohiyati jihatidan katta valyuta operatsiyasi ma'lum, odatda qisqa muddatli davrda amalga oshiriladi.

Entsiklopedik YouTube

1 / 2

✪ 12-dars. “Markaziy bank intervensiyasi” nima?

✪ Investorning ABC: Valyuta intervensiyalari

Subtitrlar

Valyuta intervensiyalarining turlari

Markaziy banklar tomonidan amalga oshiriladigan valyuta interventsiyalari pul-kredit siyosati va foiz stavkalari bilan bir qatorda ma'lum bir valyuta qiymatiga ta'sir qiladi. Shuni ta'kidlash kerakki, valyuta intervensiyalari juda katta ta'sir ko'rsatadi valyuta kurslari. Misol uchun, 1985 yildagi Plaza kelishuvi AQSh dollarining ellik foizdan ortiq devalvatsiyasida katta rol o'ynadi.

Valyuta intervensiyasi nima? Markaziy banklar ataylab valyutalarni sotib oladi yoki sotadi ochiq bozor ularning qiymatiga ta'sir qilish uchun. Ba'zi hollarda, agar markaziy bank intervensiya qilsa, bu o'zining so'nggi kozisidan foydalanayotganligini anglatadi. Ba'zan bozorlarni barqarorlashtirish uchun valyuta intervensiyalari amalga oshiriladi.

Valyuta intervensiyasini amalga oshirishdan oldin (banklar cheklangan miqdordagi pulga ega ekanligini unutmang), ba'zi hukumatlar intervensiyaning engilroq shakliga murojaat qilishlari mumkin. Og'zaki aralashuv kabi narsa bor. Bunday holda, valyutalarni sotish yoki sotib olishning mutlaqo hojati yo'q.

Bugungi kunda og'zaki aralashuvlarning ko'plab misollari mavjud. AQSh dollari/Yapon iyenasidagi joriy mitingdan oldin ham, ko'plab yapon rasmiylari bozorlarga iyenaning yuqori qiymatidan xavotirda ekanliklarini "ishora qilishdi". Shu bilan birga, Yaponiya banki miqdoriy yumshatishni amalga oshirishga tayyorligi haqida bayonotlar paydo bo'ldi.

Valyuta intervensiyalarining har xil turlari orasida bir tomonlama, ya'ni markaziy banklar tomonidan boshqalardan mustaqil ravishda amalga oshiriladigan intervensiyalar farqlanadi. Ushbu turdagi valyuta intervensiyasi eng samarasiz hisoblanadi. Qo'shma valyuta intervensiyalari ham mavjud. Bu bozorlar uchun jiddiyroq signaldir. Haqiqatan ham, bu holda, ikkita markaziy bank vaziyatni "tuzatadi". Bunday harakatlar samaraliroq bo'ladi. Ko'p tomonlama valyuta intervensiyasiga kelsak, u markaziy banklar qo'lidagi eng samarali vositadir. Agar ular bunday aralashuv bo'yicha kelisha olishsa, bozorlar bunday qadamni hurmat qilishadi. Axir, bunday choralar uzoq muddatli tendentsiyalarning o'zgarishiga olib kelishi mumkin.

Interventsiyalarning bozorlarga ta'sir darajasiga kelsak, barchasi bozorlarning ma'lum bir hukumatga qanday munosabatda bo'lishiga bog'liq. Misol uchun, Noda hukumati bozorlar tomonidan hurmat qilinmadi. Ammo Abe kelishi bilan hamma narsa o'zgarganga o'xshaydi (gap Yaponiya haqida ketmoqda).

Valyuta intervensiyalarining samaradorligiga kelsak, shuni hisobga olish kerakki, agar pul-kredit siyosati aralashuv bilan bir xil yo'nalishdagi o'zgarishlar, ta'sir jiddiy bo'lishi mumkin. Misol uchun, valyutaning qiymati past bo'lganda, markaziy bank foiz stavkalarini oshirish va valyuta intervensiyasini o'tkazishga qaror qiladi - natija uzoq kutilmaydi.

Rossiya bankining intervensiyalari

IN Rossiya Federatsiyasi"Valyuta intervensiyasi" atamasi odatda Rossiya rublini, uning AQSh dollariga nisbatan barqaror kursini ushlab turish vazifasi bilan bog'liq holda, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki rublning o'zgarishiga yo'l qo'ymaslik uchun dollar va/yoki evro sotganda ishlatiladi. valyuta bozoriga tushib, bu orqali pulning xarid qobiliyatiga, valyuta kurslariga va umuman mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatadi. Aksincha, Rossiya banki tomonidan chet el valyutasini sotib olish amortizatsiyaga olib keladi rus rubli. Intervensiyalar uchun, qoida tariqasida, rasmiy valyuta zaxiralaridan foydalaniladi, shuning uchun tizimda katta qoidabuzarliklar bo'lsa to'lov balansi valyuta intervensiyasi milliy valyuta qadrsizlanishining oldini olmasdan, oxir-oqibatda mamlakat valyuta zaxiralarining tugashiga olib kelishi mumkin.

Forexga aralashuv

Markaziy bankning o'z oltin-valyuta zaxiralarini sotib olish yoki sotish orqali valyuta bozoridagi narxlarni nazorat qilish jarayonida ishtirok etishi. Qoidaga ko‘ra, milliy valyutani mustahkamlash maqsadida Markaziy bank tomonidan xorijiy oltin-valyuta zahiralarini sotish bo‘yicha qator tadbirlar amalga oshirilib, milliy valyuta kursini zaiflashtirish bo‘yicha qarama-qarshi harakatlar amalga oshirilmoqda. Bugungi kunda bunday harakatlar tez-tez amalga oshiriladi Markaziy banklar Xitoy, Rossiya, Ukraina, Yaponiya kabi davlatlar.

Turli mamlakatlarning markaziy banklari bugungi kunda valyuta bozoridagi intervensiyalarni o‘zgartirish maqsadida qo‘llashadi valyuta kotirovkalari. Ba'zi hollarda ular bir vaqtning o'zida ma'lum bir davlat manfaatlarini ko'zlab bir nechta Markaziy banklarning tartibga soluvchi organlari tomonidan amalga oshiriladi. Masalan, 2011 yilda Yevropa banki, Yaponiya banki va Federal zaxira tizimi tomonidan amalga oshirilgan valyuta intervensiyalari iyena kursi qiymatining 2 foizga pasayishiga olib keldi. Bu kuchli zilziladan keyin davlat iqtisodiyotiga yordam ko'rsatish imkonini berdi.

Interventsiyalarning xususiyatlari

Markaziy bankning mamlakat valyuta bozoridagi intervensiyalari valyutaning kurs qiymatini istalgan yo‘nalishda o‘zgartirish uchun bozorga zarur ta’sir ko‘rsatadi. Ular sotilganda, valyutani sezilarli darajada sotish yoki sotib olish Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladi. Ayirboshlash kursini pasaytirish zarur bo'lsa, uning taklifi oshiriladi, agar oshirish kerak bo'lsa, teskari operatsiya amalga oshiriladi. Bu erda qoida: ma'lum bir valyutaga talab qanchalik baland bo'lsa, uning narxi ham shunchalik yuqori bo'ladi.

Valyuta kotirovkalarini o'zgartirishdan tashqari, o'zgaruvchanlikni nazorat qilish uchun intervensiyalar qo'llaniladi valyuta bozori, kapitalni mamlakatdan jalb qilish va olib chiqish uchun rag'batlantirishni yaratish, likvidlikni boshqarish, Markaziy banklar zaxiralarini ko'paytirish. Ular tufayli davlat valyutasining boshqa mamlakatlar valyutalariga nisbatan kotirovkalarini nazorat qilish mumkin. Intervensiyalar odatda qisqa muddatda amalga oshiriladi.

Bugungi kunda Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari ikki xil: real va xayoliy. Birinchi holda, regulyator aslida sotadi yoki sotib oladi xorijiy valyuta. Xayoliy aralashuvlar bilan u faqat niyatlari haqida gapiradi, lekin ularni amalda amalga oshirmaydi. Ularning ta'siri qisqa muddatli va ularning maqsadi ham tirnoqlarni o'zgartirishdir.

Rubl intervensiyalari va ularning xususiyatlari

Rubl intervensiyalari Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining davlat manfaatlarini himoya qilish uchun rublning kurs qiymatiga ta'sirini anglatadi.

Bugungi kunda Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta bozoridagi intervensiyalari asosan milliy valyutaning dollar va evroga nisbatan kursini moslashtirishga qaratilgan. 1995-2008 yillarda Rossiyada valyuta koridori ishlagan, shundan so'ng bivalyuta savati ishlatilgan. Bu shuni anglatadiki, regulyator rubl kursini ma'lum chegaralarda ushlab turdi. Agar u chegaralardan biriga yaqinlashsa, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bozorga kiradi va sotib olish va sotishni amalga oshiradi. 2015 yilda regulyator rublni "erkin float" ga jo'natib, valyuta bozoriga aralashmaslikka qaror qildi.

Markaziy banklarning valyuta bozoriga chiqish maqsadlari

Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari bugungi kunda kuchli usul hisoblanadi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ushbu usuldan faqat og'ir holatlarda, boshqa usullar (pul, stavka foizi) vaziyatni tuzatishga yordam bermang.

Odatda, intervensiyalar rublning ayirboshlash qiymatini yo'qotishining oldini olish va valyutaning xarid qobiliyatini saqlab qolish uchun qo'llaniladi; uning maqsadi mega-regulyator tomonidan valyuta zaxiralarini to'ldirish ham bo'lishi mumkin.

2014 yilda Rossiya banki tez-tez intervensiya qiladi, ba'zan kuniga deyarli 3 milliard dollar. Ular Rossiya Federatsiyasiga qarshi joriy etilgan sanksiyalar va geosiyosiy keskinlik tufayli ogohlantirish maqsadini ko‘zlagan.

Bugungi kunda Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari muhim o‘rin tutadi. Garchi Rossiya banki hozirda valyutalarni sotib olish va sotish bo'yicha yirik operatsiyalarni amalga oshirmaslikka va'da bergan bo'lsa-da, u har doim favqulodda holatlarda bozorga kirishga tayyor.

Valyuta intervensiyasi valyutani sotish jarayonidir Markaziy bank Rossiya rubl kursini saqlab qolish uchun. Markaziy bank valyutani rublga sotadi, bu esa sezilarli hajmlar bilan ularga talabni oshiradi va kursni oshiradi.

Markaziy bank valyutani qayerdan oladi?

Regulyatorda oltin-valyuta zaxiralari deb ataladigan "xavfsizlik yostig'i" mavjud bo'lib, ular yuqori neft narxlari davrida to'ldirilgan. 2 yil davomida ular 30% ga kamaydi va hozirda 370 milliard dollarni tashkil etadi.Elvira Nabiullina bo'limi 2014 yil fevral oyida valyuta koridorida rublni maqsadli qo'llab-quvvatlashdan bosh tortdi. Biroq, keyinchalik bozorda bir martalik va sezilarli valyuta intervensiyalari sodir bo'ldi. Xususan, 2014-yil oktabr oyida 27,2 milliard dollar, shu yilning dekabr oyida yana 12 milliard dollar sotilgan.

Rossiya Federatsiyasining intervensiyalari va xalqaro zaxiralari bo'yicha to'liq tarixiy ma'lumotlar regulyatorning veb-saytida mavjud. Xuddi shu statistik ma'lumotlardan Markaziy bank valyutani qachon sotib olganini ko'rish mumkin. Xususan, bular 2015 yil may, iyun va iyul oylari edi. Keyin rublning sezilarli darajada mustahkamlanishi kuzatildi, bu o'z valyuta zaxiralarini to'ldirish uchun Rossiya Banki bilan birgalikda ushbu sohada harakat qilish yaxshi taktika ekanligini ko'rsatadi.

Endi faqat so'zda, amalda emas

Oxirgi paytlarda Markaziy bank valyuta intervensiyasidan ko‘ra og‘zaki intervensiyalarni afzal ko‘rmoqda. Buning uchun juda yaxshi sabablar bor - rublni qo'llab-quvvatlash imkoniyatlari

Rossiyada rublning aralashuvi. Keling, asta-sekin nima ekanligini aniqlashga harakat qilaylik. Tartib, mohiyatiga ko'ra, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan milliy valyutani keng miqyosda sotib olish yoki sotish bo'lib, uning kursini ma'lum darajaga etkazish imkonini beradi. Rublning qiymatiga ta'sir qilish strategiyasi qoidaga asoslanadi: talabni oshirish yoki kamaytirish milliy valyuta doirasida xalqaro bozor uning arzonlashishiga yoki qimmatlashishiga, ya’ni kotirovkalarning oshishi yoki kamayishiga olib keladi.

Nima uchun Markaziy bank intervensiya qilishi kerak?

Rossiya tufayli gullab-yashnagan davlatlar toifasiga kiradi xomashyo. Mamlakatga juda katta miqdordagi neft mahsulotlari eksport qilinmoqda, iste'molga mo'ljallangan mahsulotlar esa import qilinadi. Ko'pchilik uchun rublning AQSh dollariga nisbatan yuqori kursi katta afzallikdek tuyulishi mumkin. Odamlar dunyo bo'ylab minimal xarajat bilan sayohat qilishlari mumkinligidan kelib chiqadi, chunki oz miqdordagi rubl ko'p dollar sotib olishi mumkin. Tanganing ikkinchi tomoni ham bor. Xom ashyo eksporti bilan shug'ullanuvchi kompaniyalar yuqori kursga salbiy munosabatda bo'lishadi. Muammo shundaki, neft arzon dollarga sotiladi, ammo xomashyo va kompaniya xodimlari qimmat rublga sotib olinadi. Mamlakat byudjetining neft-gaz sohasiga bog'liqligi milliy valyutaning juda yuqori kursida byudjet yetishmasligiga olib keladi. Rubl kursini barqarorlashtirish va uning yuzaga kelish ehtimolini bartaraf etish maqsadida hukumat valyuta bozoriga intervensiya kabi tartibni amalga oshirmoqda.

Haqiqiy hisob-kitoblar: nima uchun rubl kursini kamaytirish kerak

Salbiy ta'sirga misol keltiraylik qimmat rubl neft va gaz sektori bo'yicha. Keling, neft narxi 1000 dollar bo'lgan vaziyatni muhokama qilaylik. Korxonaning umumiy xarajatlari (yana, masalan) taxminan 20 ming rublni tashkil qiladi. Bir dollar 25 rublga tushganda, sof foyda bir tonna neft uchun kompaniya taxminan 5 ming rublni tashkil qiladi. Agar dollar 30 rubl bo'lsa, foyda 10 ming rublga teng bo'ladi. U quyidagicha hisoblanadi:

Rubl kursi x Bir tonna neftning narxi - Xarajatlar = Sof foyda

Umumiy formatdagi bunday hisob-kitoblar davlatning iqtisodiy rejasini tuzishda qo'llaniladi. Markaziy bankning intervensiyasi neftni rivojlantirishning maqsadga muvofiq emasligiga olib kelishi mumkin bo‘lgan milliy valyuta kursining kuchli qadrlanishining oldini olish maqsadida amalga oshirilmaydi.

Haqiqiy hisob-kitoblar: nima uchun rubl kursini qo'llab-quvvatlash kerak

Rubl haddan tashqari zaiflashganda ham bozorda qabul qilib bo'lmaydigan vaziyat yuzaga keladi. Keling, ushbu vaziyatni ko'rib chiqaylik aniq misol. Aytaylik, mamlakatga olib kirilayotgan tovarlar bir dollarga teng. Dollar kursi 20 rublga teng bo'lgan vaziyatda do'kondagi tovarlar ham 20 rubl va kichik xarajatlarni qo'shadi. Dollar kursi 30 rublgacha ko'tarilsa, import qilinadigan tovarlarning narxi ham oshadi. Natijada inflyatsiya kabi tushuncha shakllanadi. Inflyatsiyaning keskin ko'tarilishi import tovarlarga bog'liq bo'lgan mamlakat uchun yaxshi emas. Bunday vaziyatda Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari milliy valyutani chet el valyutasiga bo‘lgan talabni oshirish maqsadida uni sotib olishga qaratilgan bo‘ladi.

Interventsiyalarning xususiyatlari

Valyutani ommaviy sotib olish yoki sotish rublning aralashuvidir. Bu tashqaridan nima texnik amalga oshirish protseduralar, keling, ularni asta-sekin ko'rib chiqishga harakat qilaylik. Jarayon Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan tashkil etiladi va amalga oshiriladi. Haqiqiy intervensiya rejalashtirilganda, Markaziy bank valyuta bilan rejalashtirilgan manipulyatsiyalar haqida oldindan xabardor qiladi. Ushbu yondashuv og'zaki aralashuv deb ataladi. Markaziy bankning xabari valyuta bozori ishtirokchilarida ma'lum munosabatni keltirib chiqarmoqda. Valyutani sotib olish yoki sotish haqidagi xabar Markaziy bank mablag'larining manipulyatsiyaga sarflanishini sezilarli darajada kamaytirishi mumkin. Interventsiya ma'lumotlari avtomatik ravishda milliy valyutaga bo'lgan talabning o'sishi yoki pasayishini rag'batlantirishi mumkin. Ba'zi davlatlar milliy valyuta kursiga ta'sir qilish uchun og'zaki intervensiyani qo'llashadi. Agar Markaziy bankning nufuzli rahbari bo‘lajak voqealarga shama qilsa, valyuta bozoridagi vaziyat keskin o‘zgarishi mumkin.

Interventsiya turlari

Rubl aralashuvi amalga oshirilishi mumkin bo'lgan bir nechta formatlar mavjud. Keling, bu nima ekanligini va protseduraning qanday o'zgarishlari mavjudligini bilib olishga harakat qilaylik.

• Og'zaki aralashuv (xayoliy). Valyuta bozoriga nafaqat Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta intervensiyalari, balki yaqin kelajakda rejalashtirilgan mish-mishlar ham ta'sir qilishi mumkin.
• Haqiqiy aralashuv. Operatsiya ochiq formatda amalga oshiriladi. U tugallangandan so'ng, ommaviy axborot vositalari uni amalga oshirish uchun qancha pul kerakligi haqida ma'lumot e'lon qiladi. Ko'pincha valyuta bozoriga intervensiya bir emas, balki bir nechta davlatlar ishtirokida amalga oshirilishi mumkin. Bu holat bir necha mamlakatlar valyuta kursini o'zgartirishdan manfaatdor bo'lgan holatlar uchun xosdir.

Shunisi e'tiborga loyiqki, og'zaki aralashuv jarayonning haqiqiy versiyasiga qaraganda ancha keng tarqalgan. Bu, birinchi navbatda, kutilmagan ma'lumotlar har doim bozor ishtirokchilarining kuchli reaktsiyasini keltirib chiqarishi bilan bog'liq.

Yo'nalishga qarab aralashuvlar

Yo'nalishga qarab aralashuvni tasniflash mumkin:

• Bozor ortida. Ushbu intervensiya formati allaqachon shakllangan bozordagi harakatni kuchaytiradi. Hukumatning manipulyatsiyasi faqat tendentsiyalarni kuchaytiradi.
• Bozorga qarshi. Ushbu tartib milliy valyuta kursini avvalgi darajasiga qaytarishga qaratilgan. Ya'ni, Markaziy bank bozorda mavjud va o'rnatilgan tendentsiyaga qarshi harakat qiladi. Afsuski, markaziy banklarning narx harakati yo‘nalishini o‘zgartirishga urinishlari har doim ham muvaffaqiyatli bo‘lavermaydi.

Muvaffaqiyatli aralashuv uchun nima kerak?

Valyuta bozorini tartibga solish bir nechta shartlar bajarilgan taqdirdagina muvaffaqiyat bilan yakunlanadi. Quyidagi omillar mavjudligi haqida gapirishimiz mumkin:

• Valyuta bozori ishtirokchilarining Markaziy bankning uzoq muddatli siyosatiga ishonchining yuqori darajasi.
• Muhim o'zgarishlar iqtisodiy ko'rsatkichlar asosiy turi.
• Markaziy bankda yetarli moliyaviy zaxiralarning mavjudligi.

Rubl intervensiyasi kabi hodisani o'rganayotganda (bu yuqorida muhokama qilingan), uni nafaqat valyuta kursini to'g'rilash maqsadida foydalanishni eslatib o'tish kerak. Ushbu protsedura bozor o'zgaruvchanligini nazorat qilish va likvidlik darajasini saqlab qolish uchun ishlatiladi milliy birlik, uning narxining o'zgarish tezligini kamaytirish, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining zaxiralarini to'plash.

Bugun Markaziy bank bilan nima sodir bo'lmoqda va nega u rublni nazorat qilishni to'xtatdi?

Qiymatning halokatli pasayishi va Evropa Ittifoqining qattiq sanktsiyalari natijasida Rossiya bankining valyuta intervensiyalari kutilgan samarani berishni to'xtatdi. Ma’lum bo‘lishicha, oltin-valyuta zahiralarining jahon miqyosida sarflanishi behuda bo‘lgan. Saqlamoq davlat jamg'armalari, hukumat milliy valyutani erkin suzib yurishiga ruxsat berishga qaror qildi. Bu shuni ko'rsatadiki, Rossiya rublini sotib olish va sotish narxi faqat bozorda nima borligiga bog'liq bo'ladi.

Intervensiyalar qachon samarali bo'lishni to'xtatdi?

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta intervensiyalari har doim bozordagi vaziyatga ma'lum ta'sir ko'rsatdi. 2015 yil 5 dekabrda vaziyat keskin o'zgardi. Chunki shu kuni tarixda birinchi marta dollar/rubl kotirovkalari o‘zining eng yuqori nuqtasiga – 63 rublga yetdi. Xuddi shunday holat evro/rubl kotirovkalari jadvalida ham yuz berdi, u 78 rublni tashkil etdi. Shu bilan birga, Yevropa yoqilg'isi narxi 60 dollargacha tushib ketdi. Rossiya kompaniyalari valyutaga faol qiziqish ko'rsata boshladilar, chunki ularning aksariyati kreditga kiritilgan Amerika dollari. Ichki valyuta kursini qo'llab-quvvatlash uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki taxminan 2-3 milliard dollar sotdi. 2014-yil dekabr oyidan boshlab rublning keskin qadrsizlanishi hech qanday munosabat bildirmadi, chunki bu nafaqat ichki sabablar, balki tashqi omillarning kuchli ta'siri bilan ham bog'liq. iqtisodiy omillar. Bugungi kunda davlat valyuta narxlarining shakllanishiga faqat ma'lum bir davrda iqtisodiyotning keskin holati o'ta zarur va taqozo etgan taqdirdagina aralashadi.