Hosilalar moliyaviy vositalar(PFI) - ikkilamchi moliyaviy vositalar, asosiy moliyaviy vositalarning hosilalari - asosiy aktivlar.

Bu kelajakda hisob-kitoblar bilan ular bo'yicha huquqlar / majburiyatlar to'g'risidagi shartnomalar / bitimlar / bitimlar. Boshqa ism - lotin (inglizcha lotindan - "hosil funktsiya").

Kontseptsiyaning mohiyati kelajakda moddiy / nomoddiy aktivlarni sotib olish / o'zgarishini sug'urtalashda (xedjlashda). Masalan, to‘xtovsiz biznes ma’lum bir tovarni ma’lum bir sanaga qadar bugungi kun narxida yetkazib berish bo‘yicha shartnoma tuzishi mumkin, masalan, neftni barreliga 15 dollardan. Ehtimol, etkazib berish vaqtida u kamroq xarajat qiladi (barrel uchun 12 dollar), keyin xom ashyo ozgina ortiqcha to'lov bilan sotib olinadi, lekin asosiysi, bu shunday bo'ladi va narx oshishi mumkin ( Bir barrel uchun 16 dollar), keyin 15 dollarlik shartnoma bo'yicha xom ashyoni kafolatlangan sotib olishga ma'lum foyda qo'shiladi.

Aktiv tovar, valyuta, birja indeksi, moliyaviy ko'rsatkich, xavfsizlik, statistik ma'lumotlar (masalan, inflyatsiya darajasi), qarz vositasi, stavka foizi, boshqa hosila va boshqalar. Shunga ko'ra, hosila valyuta, indeks, foiz, tovar, kredit, obligatsiya/aksiya/veksel va boshqalar bo'ladi.

Amalda, derivativlar nafaqat sug'urta, balki chayqovchilik uchun ham qo'llaniladi - ularni sotib olish bozor o'zgaruvchilari o'zgarishiga o'xshash reaksiyaga kirishadigan boshqa shartnomalarga nisbatan sezilarli darajada kamroq investitsiyalarni talab qiladi.

Turlari

Tsikllar quyidagilarga bo'linadi:

• derivativlar (fyuchers/forvard, optsion/svop) va tuzilgan mahsulotlar (FBU, kredit notalari);
• birja (fyuchers, optsion) va birjadan tashqari (opsion sertifikatlari, birja varrantlari, forvardlar, banklararo bozorda sotiladigan svoplar). Birjada sotiladigan derivativlar hajmi birjadan tashqari birjadan tashqari vositalarga qaraganda ancha kichik - ularning amal qilish muddati tugamagan derivativlarning umumiy hajmidagi ulushi, 2016 yil ma'lumotlariga ko'ra, 12% dan kam edi (bu ko'p jihatdan qisqaroq muomalaga bog'liq).

* Fyuchers/forvardlar, optsionlar/svoplar juftlashgan tushunchalardir: ba'zilari birjalarda sotiladi, boshqalari markazlashtirilgan savdo maydonchalaridan tashqarida sotiladi.

Hosil bo'lishi mumkin:

• kelajakda kelishilgan harakat (harakat)ning majburiy bajarilishi bilan (masalan, forvardlar);
• tomonlardan birining ixtiyoriga ko'ra harakatni amalga oshirish / bajarmaslik imkoniyati bilan (masalan, variantlar);
• qarama-qarshi bitim majburiyatlari bilan (masalan, REPO);
• shartnomada ko'rsatilgan voqea sodir bo'lganda majburiyatlarning paydo bo'lishi bilan (masalan, kredit defolt svopi);
• kelishilgan aktivlarni boshqarish bilan (masalan, kredit noti).

Guruhlarga bo'linish juda shartli - hosilalar bir nechta turlarni birlashtirishi mumkin, lekin bir nechta birikma bo'lishi mumkin. Dunyoda eng keng tarqalgan derivativlar foiz stavkalari almashinuvidir.

Xulosa

Bir tomondan, derivativlar bozorining ko'p o'lchovliligi va moslashuvchanligi xavflarni sug'urtalash / xarajatlarni kamaytirish uchun keng imkoniyatlarni taqdim etadi, boshqa tomondan, hajmlarning nazoratsiz o'sishi va real qiymatning haddan tashqari baholanishi bilan iqtisodiy inqirozga olib kelishi mumkin.

Hosil(“ingliz tilidan olingan”. hosila”) asosiy aktivdan (asosiy tovar) hosilaviy moliyaviy vositadir. Asosiy aktiv har qanday mahsulot yoki xizmat bo'lishi mumkin.

Boshqacha qilib aytganda, lotin - bu tomonlar o'rtasidagi moliyaviy shartnoma bo'lib, u asosiy aktivning kelajakdagi qiymatiga asoslanadi. Ular bozorda qadim zamonlardan beri mavjud bo'lib, lolalar, guruchlar va boshqalar uchun hosilalar yaratilgan.

Ma’lum bo‘lishicha, hosila egasi omborga joylashtirish va yetkazib berish haqida o‘ylamasdan, kelajakda asosiy mahsulotni sotib olish bo‘yicha shartnoma tuzadi. Va bu shartnomani allaqachon taxmin qilish mumkin.

Shartnoma tuzishdan maqsad - aktivning narxini o'zgartirish orqali foyda olish. Devoriy vositalar soni aktivlar sonidan oshib ketishi mumkin. Derivativlar quyidagilar uchun ishlatiladi:

• (xavfni kamaytirish);
• Spekulyatsiya.

Mashhur moliyachi Uorren Baffet 2002 yilda derivativlarni "ommaviy qirg'inning moliyaviy quroli" deb atagan. Moliyaviy tahlilchilar oxirgi dunyoni to'g'ridan-to'g'ri bog'laydi moliyaviy inqiroz bozorda chayqovchilik bilan. Derivativlar qiymati asosiy aktivlar qiymatidan sezilarli darajada oshdi.

Eng keng tarqalgan hosilalar:

• Fyuchers;
• Oldinga;
• Variant.

Fyuchers shartnomalari(ingliz tilidan "kelajak".) kelajak”) asosiy aktivni shartnoma tuzilgan paytda kelishilgan narxda sotib olish/sotish bo‘yicha kelishuvlardir. Sotib olish/sotishning o'zi kelajakda ma'lum bir nuqtada sodir bo'ladi. Fyuchers faqat birjalarda ishlaydi, standart shartnoma tuziladi.

Oldinga(ingliz tilidan oldinga.) oldinga”) fyuchers shartnomasining birjadan tashqari ekvivalenti bo‘lib, u nostandart shartnoma hisoblanadi. Sotib olish / sotish shartlari faqat xaridor va sotuvchi o'rtasida belgilanadi.

Variant(ingliz tilidan tanlov.) variant”) xaridorga sotuvchiga haq to'lash sharti bilan oldi-sotdi bitimini amalga oshirish huquqini beradi. Opsion shartnomasi bo'yicha xaridor o'z majburiyatlarini bajarish huquqiga ega. Sotuvchi bitimni kelishilgan shartlarga muvofiq bajarishi shart.

Barcha shartnomalar asosiy aktivni shartnomada ko'rsatilgan shartlar va shartlar asosida kelgusi sanada yetkazib berishni o'z ichiga oladi.

Sanoat nima ekanligini tushunish uchun siz mashina sotib olish misolidan foydalanishingiz mumkin:

1. Mashinaning markasi dilerlik salonida tanlanadi. Keyinchalik, avtomobilning rangi, dvigatel kuchi, qo'shimcha jihozlar aniqlanadi va sotib olish narxi belgilanadi. Depozit qo'yiladi va 3 oy ichida avtomobil sotib olish bo'yicha forvard shartnomasi tuziladi. Bozor narxlarining o'zgarishidan qat'i nazar, siz avtomashinani oldindan kelishilgan narxda sotib olish huquqi va majburiyatiga ega bo'ldingiz.
2. Sizga ma'lum bir mashina yoqdi, lekin uni faqat bir haftadan keyin sotib olishingiz mumkin. Yetkazib beruvchi bilan optsion shartnomasini tuzishingiz mumkin: unga 100 dollar to‘lang va hafta oxirigacha mashinani sotmaslikni va undagi narxni oshirmaslikni so‘rang. Siz mashinani e'lon qilingan narxda qaytarib sotib olish huquqiga ega bo'lasiz, lekin majburiyat emas. Boshqa salonda arzonroq variantni topsangiz, sotib olishdan bosh tortishingiz mumkin.

Ikkala variant uchun ham ma'lum xavf va mukofotlar mavjud. Xatarlar.

Hosilalar hosilaviy moliyaviy vositalardir. Ular lotinlardir, chunki ular boshqa aktivga asoslangan. Derivativlarning o'zlari bo'sh qobiqlardir, ularning qiymati narx bilan belgilanadi asosiy aktiv- mahsulot, qimmatli qog'oz, valyuta, qarz majburiyati - ya'ni ular nimadan olingan.

Sanoat nima uchun ishlatiladi? Ularning birinchi maqsadi xavfni himoya qilish, ya'ni xavfni qayta taqsimlash, xavfsizlik tarmog'i. Barcha hosilaviy operatsiyalar kelajakka qaratilgan. Xavfsizlik tarmog'i shundaki, siz ma'lum, allaqachon tanish bo'lgan va, qoida tariqasida, bugun sizga yoqadigan vaziyatni ishonchsiz ertaga qo'llash uchun muzlatib qo'yasiz.

Hosilalarning ikkinchi ma'nosi chayqovchilik qurolidir.

Sanoatlarning asosiy turlari:

• forvard (fyuchers);
• variantlar;
• almashinuvlar.

Oldinga - sug'urta qilish

Men ishlab chiqaruvchiman deb o'ylaylik. Lizka sabzi korxonasi. Men sabzi ishlab chiqaraman. Endi shartli ravishda mart oyi ekaman. Narxlar - yaxshi, bir kilogramm sabzi uchun 60 rubl bo'lsin. Menga bu narx yoqadi: xarajatlarimni qoplayman, hatto ozgina foyda ham olaman. Ammo hozir atrofida inqiroz bor va men avgust oyida nima bo'lishini bilmayman, qachon men ajoyib sabzi yig'ib, sotish niyatidaman. Narx kilogramm uchun 70 rubl bo'lishi mumkin - va men g'alaba qozonaman. Narx kilogramm uchun 50 rubl bo'lishi mumkin - va men katta yo'qotganman. Xo'sh, yaxshi, men 70 rublni olmaslikka roziman, bu men uchun porlashi shart emas, lekin menga mos keladigan 60 rublimni albatta oling. Faqat men yashay olmaydigan 50 ni olish uchun emas.

Shuning uchun, men allaqachon mart oyida, avgust oyida mendan sabzi sotib olmoqchi bo'lgan kichkina odamni qidiryapman. Aytaylik, bu Lena Rabbit Production. Massiv ravishda quyonlarni ko'paytiradi. Lena ham avgust oyida nima bo'lishini bilmaydi. Avgust oyida narx sabzi uchun kg 50 rubl bo'lsa, u quyonlarga ko'proq sabzi sotib oladi, ular semiz o'sadi, juda ko'p qimmatbaho mo'yna va 3-4 kg parhez go'sht beradi. Agar narx har bir kg sabzi uchun 70 rubl bo'lsa, unda Lena ko'p sabzi sotib olmaydi va quyonlarning yarmi ochlikdan dahshatli o'limga duchor bo'ladi. Ammo agar narx har bir kg sabzi uchun 60 rubl bo'lsa, bu normaldir.

Hoora, biz bir-birimizni topdik. Bizning manfaatlarimiz mos keladi. Men sabzimni avgust oyida 60 rublga sotishga roziman, Lena esa 60 rublga mening sabzimni sotib olishga rozi. Ikkalamiz ham bilamizki, ehtimol avgust oyida bizdan birimiz o'zimiz uchun eng yaxshi shartlar bo'yicha shartnoma tuzishimiz mumkin. Ammo avgust oyida kimdir undan ham yomonroq shartlarda shartnoma tuzishi mumkinligini ham bilamiz. Hech kim ko'p narsani yo'qotishni xohlamaydi. Shunday qilib, biz avgust oyidagi xavflardan himoyalanish uchun mart oyida forvard shartnomasi tuzamiz. Tovar va to'lov ham avgust oyida o'tkaziladi.

Kublar va o'qlarda biz kelishilgan narsa quyidagicha ko'rinadi:

Vaqt chizig'ida butun shartnoma quyidagicha ko'rinadi:

Yetkazib beriladigan va yetkazib berilmaydigan forvardlar mavjud. Oldinga etkazib berish yuqorida ko'rib chiqilgan misoldir - ishlab chiqaruvchi (bu holda sotuvchi buni yaxshiroq ko'rsatib beradi) o'z tavakkalchiligini himoya qiladi va haqiqatan ham haqiqiy sabzi o'tkazadi.

Yetkazib berilmaydigan forvard faqat spekulyatsiya vositasidir. Bu erda haqiqiy sabzi ishlab chiqaruvchilar yo'q, sabzi hech qanday joyga o'tkazilmaydi. Siz, masalan, valyuta bo'yicha yetkazib berilmaydigan forvard qilishingiz mumkin. Bunday holda, mart oyida men Lena bilan shartnoma tuzaman, avgust oyida men unga 1 dollarni 24 rublga sotaman. Avgust oyida men unga 1 dollarni 24 rublga sotishim kerak. Va agar avgust oyida 1 dollar 76 rubl bo'lsa, unda taxmin qiling, biz qaysi birimiz usiz o'ynaganimizdan kamroq oldinga o'tdik, kim g'alaba qozondi va usiz oldinga ko'proq erishdi.

Aperatif uchun: forvard va fyuchers o'rtasidagi farq nima? Ha, yo'q. Faqat birjada tuzilgan fyuchers forvard deb ataladi. Forvard - bu fyuchers, lekin birjadan tashqarida.

Variant - tanlash

Variant forvardning rivojlangan shakli hisoblanadi. Men hali ham sabzi ishlab chiqaradigan Lizka sabzi korxonasiman. Va bu safar muvaffaqiyatsiz forvardlarda tishimni sindirib, o'ylayman: "Nega men avgust oyida shartnoma tuzishim kerak, bozor narxi (70 rubl) men uchun forvard narxidan (60 rubl) ancha qulayroq bo'lishi mumkin?

Keyin men borib, Lenani qidiraman va unga yangi, yaxshilangan hujumchini taklif qilaman. Men bugun mart oyida shartnoma tuzishni taklif qilaman, avgust oyida men o'z xohishim bilan unga sabzi 60 rublga sotaman yoki sotmayman. Mening tanlovim sabzi bozor narxi qanday bo'lishiga bog'liq bo'ladi.

Ammo Lena ham qo'pol xato emas. Bu nima: men o'zimga sotish yoki bermaslikni tanlayman va Lenka butunlay mening qarorimga bog'liqmi? Shunday qilib, u o'z xavflarini himoya qiladi. Sotish yoki sotmaslikni tanlash imkoniyati uchun men Lenaga mart oyida pulni qaytarib beraman, agar men hali ham sotmaslikka qaror qilsam, uning yo'qolgan foydasini qoplaydi. Shunday qilib, mart oyida men Lendan avgust oyida sabzi sotish variantini sotib olaman.

Agar avgust oyida men sotishni tanlasam, kvadrat o'q shaklida hammasi quyidagicha ko'rinadi:

Agar avgust oyida men sotmaslikni tanlagan bo'lsam, u holda kvadrat o'q shaklida shunday ko'rinadi (nuqta chiziq variantga kiritilgan munosabatlarni belgilaydi):

Vaqt jadvalida barcha harakatlarimiz quyidagicha ko'rinadi:

Qiziquvchan o'quvchi birinchi diagrammada mendan Lenaga va Lenadan menga o'qlar soni mos kelmasligini payqadi: menda ko'proq narsa bor. Ikki marta. To'g'ri. Va hammasi, chunki siz ham asablaringizni buzish zavqini to'lashingiz kerak. Bundan tashqari, bu Lenaning manfaatlarini ta'minlaydi: men unga bugun pul beraman, demak, ertaga uni tashlab yuborish ehtimoli kamroq.

Aperatif uchun: put optsionlari bor, qo'ng'iroq opsiyalari mavjud. Put optsioni - sotish yoki sotmaslikni men tanlayman (esda tuting: "Men uni bozorga qo'ydim"). Bu yuqoridagi misolga o'xshaydi. Qo'ng'iroq opsiyasi - Men sotib olishni yoki sotib olmaslikni tanlayman (esda tuting: "Men bozordan qo'ng'iroq qilaman." Ahmoq, lekin assotsiativ). Bu yuqorida muhokama qilingan holatga qarama-qarshidir. Bu erda Lena, xaridor, menga, sotuvchiga, avgust oyida sotib olish yoki sotib olmaslik uchun tanlash imkoniyati uchun mart oyida pul to'laydi. Va qolgan hamma narsa bir xil.

Almashtirish - o'zgartirish

Hatto qattiqroq. Biz rivojlanishda davom etamiz.

Men hali ham Lizka Carrot Enterpriseman, hali ham sabzi ishlab chiqaraman. Sabzi ishlab chiqarish uchun men bir oz Vanyadan urug' sotib olaman. Men barqaror, har doim oyiga 60 rubl to'layman. Va mening sabzi ishlab chiqarishim menga 55, keyin 50, keyin 60, keyin 70, keyin 65 olib keladi. Umuman olganda, mening xarajatlarim barqaror, daromadim esa o'zgaruvchan.

Aslida, sabzi menga 60 rubl daromad keltirsa, bu menga mos keladi - bu mening urug'lik xarajatlarimni qoplaydi. Lekin sabzi 55 yoki 50 olib kelsa, emiradi. Bir sabzi 70 rubl olib kelganda, bu juda yaxshi, lekin u menga har doim 60, qalin yoki bo'sh olib kelsa yaxshi bo'lardi.

Va keyin men borib, har doim 60 ga ega ekanligimga ishonch hosil qilishimga yordam beradigan odamni qidiraman va qalin yoki bo'sh emasman. Keling, Lenani tinch qo'yaylik, biz allaqachon uning asablarini buzdik. Katya Bank London filiali kabi yangi odamni toping.

Men Katyaga menga 60 rubl miqdoridagi muntazam to'lovlari evaziga sabzidan suzuvchi daromadimni berishni taklif qilaman.

Keling, mening sevimli kvadratlarim va o'qlarimga murojaat qilaylik (nuqta chiziq almashtirishga kiritilgan munosabatlarni belgilaydi):

Mening daromadim barqaror bo'lsa va xarajatlar (yoki qarz to'lovlari) o'zgaruvchan bo'lsa, bu aksincha bo'lishi mumkin. Men suzuvchi har qanday narsani qat'iy va aksincha o'zgartira olaman.U bozorda qanday ishlaydi. Odatda ikkitadan ortiq ishtirokchi bor. Ko'pincha suzuvchi almashish kerak
stavkani belgilanganiga, ikkinchisi esa belgilangan stavkani suzuvchiga o'zgartirishi kerak. Bunday holda, ular vositachini topadilar (hali ham xuddi shu "Katya Bank"), ammo u o'z xizmatlari uchun faol ravishda qiziqish to'playdi.

Keling, kvadratchalar va o'qlarga o'tamiz. Nuqta chiziq - bir almashish orqali munosabatlar. Rangli nuqta chiziq Katya Bank ichida bir mijozning puli boshqa mijozga xizmat ko'rsatish uchun ketishini ko'rsatadi.

Aperatif uchun Keling, reponi ko'rib chiqaylik - svoplarga juda o'xshash narsa.

Repo - ikki tomonga sayohat

Bu erda siz faoliyat sohasini biroz o'zgartirishingiz va sabzi bilan emas, balki aktsiyalar bilan ishlashingiz kerak bo'ladi, chunki repolar bilan amalga oshiriladi. qimmatli qog'ozlar. Ammo, aytmoqchi, siz sabzi shaklida aktsiyalarni tasavvur qilishingiz mumkin, agar aniqroq bo'lsa.

Bu mening ulushlarim borligini anglatadi. Xo'sh, menda bor va menda bor. Lekin insonning ochko'zligi chegara bilmaydi va endi men ularni nafaqat dividendlar va kompaniya boshqaruvi, balki boshqa pullarni ham to'plash uchun qanday qilib biriktirishni o'ylayapman. Bundan tashqari, men hozirda chap pulni yig'ishim kerak (yaxshi, sabzi mafiyasi qo'llarini buradi), keyin bir kun kelib, men yo'qotishga roziman. Lekin kush menga hozir kerak.

Keyin men Katyaning oldiga borib, unga quyidagilarni taklif qilaman: men sizga (ha, mulkchilikda, to'liq egalik qilishda) o'z ulushlarimni maqbul narxga sotaman, keyin siz menga o'sha aktsiyalarni, shuningdek, egalik huquqini sotasiz. To'liq bir xil bo'lishi shart emas. Asosiysi, xuddi shu masala.

Ya'ni, bu bitta operatsiya bo'lib, ikkita bitimdan iborat - u erda sotish va qayta sotish. Tabiatdagi xamirning aylanishi.

Birinchidan, fazo-vaqt uzluksizligi:

Endi kvadratlar va o'qlar:

E'tibor bering, men aktsiyalarni Katyaga topshirganim sababli, u ular bilan hamma narsani qila oladi: dividendlar olish, sotish va hk. Shu bilan birga, ingliz qonunchiligiga ko'ra, men Katya bilan shartnoma tuzishim mumkin, u mening ko'rsatmalarim bo'yicha ovoz beradi va hatto u mening aktsiyalarimni sotishi mumkin bo'lgan shaxslar ham mening ko'rsatmalarim bo'yicha ovoz berishadi. Siz barcha dividendlar (yaxshi, minus foizlar) menga o'tkazilishi haqida shartnoma tuzishingiz mumkin.

Shunday qilib, aktsiyalarga egalik huquqini yo'qotib qo'yganim sababli, men aksiyalar mulkining barcha ijobiy tomonlarini, shu jumladan dividendlardan tushgan pulni ham saqlab qolganman. Shu bilan birga, 1-sanada men qo'shimcha kush olaman - aktsiyalarni sotib olish uchun to'lov, bu menga 1-sanada kerak. . Ammo bu qo'rqinchli emas, chunki menga 1-sanada qolgan pul kerak edi.

Bundan tashqari, men 1-sanadagi aktsiyalarni bir xil narxda sotganimni va 2-sanada sotib olganimni hisobga olsak, men bu borada yaxshi o'ynashim mumkin.

Umid qilamanki, bu qiziqarli va tushunarli bo'ldi.
Liza Romanova

Tsivilizatsiyaning o'zi ikki yoki undan ortiq tomonlar o'rtasidagi shartnomadir. Hosila qiymati asosiy aktiv qiymatining o'zgarishi bilan belgilanadi. Eng keng tarqalgan asosiy aktivlarga aktsiyalar, obligatsiyalar, tovarlar, valyutalar, foiz stavkalari va bozor indekslari kiradi.

Derivativlar (derivativlarning boshqa nomi) birjalarda yoki birjadan tashqari (OTC) bozorlarda sotiladi.

Derivativlar haqida ko'proq

Dastlab, derivativlar kiruvchi tovarlar o'rtasida muvozanatli almashinuv kursini ta'minlash uchun ishlatilgan xalqaro savdo, chunki milliy valyutalar kurslaridagi farqlar tufayli xalqaro treyderlar bu farqlarni hisobga oladigan tizimga muhtoj edilar. Bugungi kunda derivativlar turli xil operatsiyalarga asoslangan va ko'p foydalanish holatlariga ega. Hatto ma'lum bir mintaqada yomg'ir yoki quyoshli kunlar soni kabi ob-havo ma'lumotlariga asoslangan hosilalar ham mavjud.

Hosila qimmatli qog'ozlarning butun bir toifasi, shuning uchun ular turli funktsiyalarga va ulardan foydalanish usullariga ega. Aktivlarni sotib olayotganda risklarni himoya qilish uchun hosilalarning ayrim turlaridan foydalanish mumkin. Derivativlar, shuningdek, aktivning kelajakdagi narxiga spekulyativ garov qo'yish yoki valyuta cheklovlarini chetlab o'tish uchun ishlatilishi mumkin. Masalan, AQSH fond birjasida AQSH kompaniyasining aktsiyalarini sotib olgan yevropalik investor (buning uchun AQSH dollaridan foydalanadi) ushbu aksiyalarga egalik qilish vaqtida valyuta kursining oʻzgarishi xavfiga duchor boʻladi. Ushbu xavfni himoya qilish uchun investor qulflash uchun valyuta fyucherslarini sotib olishi mumkin valyuta kursi kelajakda aktsiyalarni sotish va valyutani evroga aylantirish uchun. Bundan tashqari, ko'plab lotinlar yuqori kaldıraç bilan tavsiflanadi.

Hosilalarning umumiy shakllari

Hosilning yana bir shakli ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'oz, ya'ni obligatsiya yoki veksel garovi odatda har qanday defoltdan sug'urtalanadigan ipoteka yoki ipoteka portfeli bilan ta'minlangan.

Hosila moliyaviy vositalarni cheklash

Yuqorida aytib o'tilganidek, derivativlar qimmatli qog'ozlarning keng toifasi, shuning uchun moliyaviy qarorlarni qabul qilishda ulardan foydalanish siz aytayotgan hosila turiga qarab farq qiladi. savol ostida. Umuman olganda, foydali investitsiya qilishning kaliti derivativlar bilan bog'liq risklarni tushunishdir. Hosil bo'lgan moliyaviy vositalardan foydalanish investor xavflarni to'liq tushunganida va portfel strategiyasining bir qismi sifatida investitsiya qilish ta'sirini tushunganida mantiqiy bo'ladi.

Hosil- mol-mulkni topshirish yoki qabul qilish majburiyati uchun hujjatning asosi. Bir yoki bir nechta qimmatli qog'ozlarning narxiga bog'liq bo'lgan moliyaviy vosita.

Derivativlar fyuchers operatsiyalari, moliyaviy bozor ishtirokchilari tomonidan foyda olish uchun risklarni himoya qilish uchun ishlatiladi.

Hosilning sodda so‘zlar bilan tavsifi

Qo'pol misol. Siz ma'lum bir mahsulotni boshqa joydan arzonroq, aytaylik, 100 rublga sotadigan kompaniya topdingiz. kg uchun. Ushbu mahsulotdan 10 tonna kerak, lekin bu daqiqa pulingiz yetmaydi. Siz ushbu firma bilan hujjatlarni imzolaysiz, u sizga 10 tonna mahsulotni 100 rubldan sotish majburiyatini oladi. hafta oxirigacha va siz buning uchun kichik oldindan to'lovni qoldirasiz. Agar pul topishga vaqtingiz bo'lsa, tovarni shu qulay narxda sotib oling, agar vaqtingiz bo'lmasa, kompaniya uni boshqa xaridorlarga sotadi va oldindan to'lovingizni saqlab qoladi.

Hosil - Vikipediya ma'lumotlari

Derivativlar bozori katta segmentdir moliya tizimi. Ularning yordami bilan investorlar xavflarni tenglashtiradilar fond bozorlari, ajrating va cheklang Salbiy oqibatlar. Hosila moliyaviy vositalarga kiritilgan investitsiya portfeli, bozor kon'yunkturasi muvaffaqiyatsiz rivojlangan taqdirda yo'qotishlarni kamaytirishga imkon beradi.

Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, hosila - bu tomonlar o'rtasidagi shartnoma bo'lib, unga ko'ra ular aktivlar yoki mablag'larni belgilangan muddatda yoki undan oldin ma'lum bir narxda topshirishlari shart yoki huquqiga ega.

lotin sotib olish maqsadi- vaqt o'tishi bilan narx riskini himoya qilish yoki asosiy aktiv qiymatining o'zgarishidan daromad olish. Ammo natija bitim taraflari uchun ham ijobiy, ham salbiy bo'lishi mumkin.

Hosil xususiyatlari:

• lotinning narxi asosiy aktivning qiymatidan keyin o'zgaradi (stavka, tovar, qimmatli qog'oz,
• kredit reytingi va boshqa shartlar);
• sotib olish kichik boshlang'ich sarmoyani talab qiladi;
• hosila bo'yicha hisob-kitoblar hosila yaratilish momentiga nisbatan kelajakda sodir bo'ladi.

Hosila va asosiy aktivlarning xususiyatlari

Hosilalarning o'ziga xos xususiyatlari bor:

1. shoshilinchlik - hosila ma'lum muddat davomida amal qiladi;
2. shartnomaviylik - shoshilinch kelishuvlar natijasi;
3. foydaga yo'naltirilganlik - hosila narxining o'zgarishidan mablag'larni olish.

Hosila vositalarining o'ziga xos xususiyati shundaki, hosilalarning soni asosiy aktivlar soniga to'g'ri kelmasligi kerak.

Shartnomaga ko'ra, aktivlar boshqacha bo'lishi mumkin:

• qimmat baho qog'ozlar;
• tovarlar;
• valyuta, foiz stavkasi, inflyatsiya;
• rasmiy statistika;
• shartnomalar, moliyaviy vositalarning hosilalari va boshqa aktivlar.

Hosil shartlar

Tomonlarning o'zaro roziligi bilan hosila shartlari aniqlanadi. Shartnomalar quyidagi mazmunda tuziladi:

1. nomi va shartnoma taraflari;
2. shartnoma aktivi va xarakteristikalari - ta'minot turi, uning narxi va valyutasi, muomalada bo'lish muddati va boshqa shartlar;
3. ijro narxi, to'lov tartibi va asosiy aktivlar soni;
4. shartnoma turi (aktivni yetkazib berish yoki yetkazib berishsiz), shartnoma doirasi;
5. shartnoma shartlari, tomonlarning javobgarligi, kelishmovchiliklar va nizolar;
6. manzillar, imzolar va bank rekvizitlari.

Derivativlardan foydalanishning afzalliklari va kamchiliklari

Moliyaviy jarayonlarda lotinlarning roli har doim ham aniq emas. Bir tomondan, derivativlar risklarni qayta taqsimlaydi va moliyaviy vositachilik xarajatlarini kamaytiradi. Ammo, boshqa tomondan, derivativlar katta xavf tug'diradi.

Imtiyozlar turli shartlarni o'z ichiga oladi.

Moslashuvchanlik. Siz bilan kelishuvga kelishingiz va birjada sotilmaydigan turli xil variantlar bilan shartnoma tuzishingiz mumkin.

Xavfsizlik. Qimmatli qog'ozlar almashtiriladi bank kreditlari munosib raqobat sharoitlarini yaratish. Ya'ni, ba'zi aktivlarni boshqalarga almashtirish mavjud, bu bankka riskni tarqatish va ko'proq investorlarni jalb qilish imkonini beradi.

Xarajatlarni kamaytirish. O'tkazish xarajatlarini kamaytiradi moliyaviy operatsiyalar, investitsiyalar hajmi minimallashtiriladi, mumkin bo'lgan yo'qotish xavfi kamayadi.

Kichik hajmlar boshlang'ich kapital foyda ham, zarar ham keltirishi mumkin. Investorlar pul yo'qotish ehtimoli katta.

Sanoatlarning kamchiliklaridan shartlar qayd etilgan.

Shartnoma bo'yicha majburiyatlarni bajarmaslik. Qimmatli qog'ozlar bilan hisob-kitoblardan farqli o'laroq (bitim aktivlari oldindan to'lanadi), derivativlar bozori bunday holat mumkin emas.

OTC lotinlari uchun himoya yo'q. Derivativlar qonun bilan himoyalanmagan. Qonunlar derivativlar bilan bitimlarni sud himoyasi ostida bo'lmagan garovlar sifatida tasniflaydi.

Foydani yashirish. Derivativlar ko'pincha soliqlarni to'lashdan qochish va balans natijalarini chorakdan ikkinchisiga o'tkazish uchun ishlatiladi.

Fyuchers- shartnomani bajarish vaqtidagi tannarx bo'yicha asosiy aktivni sotish va sotib olish to'g'risidagi shartnoma. Sotish yoki sotib olish kelajakda ma'lum bir vaqtda amalga oshiriladi. Fyuchers birjalarda ishlaydi.

Oldinga- nostandart shartnoma, birjadan tashqari ekvivalent. Sotib olish va sotish va shartlar xaridor va sotuvchi o'rtasida belgilanadi.

Variant- xaridor sotuvchiga haq to'lash sharti bilan oldi-sotdi bitimini bajarishga haqli.

Sanoatlardan to'g'ri foydalanish bilan siz xavflarni kamaytirishingiz va daromadni oshirishingiz mumkin.