- barcha faol va g'amxo'r odamlar uchun mavjud moliyaviy vosita. BOni ham professional treyderlar, ham uy bekalari yoki oddiy ofis ishchilari sotishi mumkin. Va agar birinchi ikkita toifa bozorga moslasha olsa, ikkinchisi juda katta cheklangan vaqt savdo uchun. Tasavvur qiling-a, ikkilik opsion savdogarlari dam olish kunlarida bir necha soat dam olish uchun pul ishlashning yangi va qiziqarli imkoniyatini o'rganishga vaqt ajratganlarida, ular tushunarsiz narsalarga duch kelishadi ... Dunyoning asosiy kotirovka provayderlari jadvallari muzlatilgan, birjalar jim, broker aktivlari narxi esa hech qachon bo'lmagani kabi o'zgarmoqda. Biroz qazishdan so'ng, ular birjadan tashqari savdo atamasiga duch kelishadi. Bu nima va u nima bilan iste'mol qilinadi? Buni tushunish muhimdir.

Birjadan tashqari savdo nima?

OTC inglizcha "birjadan tashqari" iborasining qisqartmasi bo'lib, birjadan tashqari savdo degan ma'noni anglatadi. Ma’lumki, fond birjalari (shuningdek, banklar) faqat ish vaqtida va ish kunlarida ishlaydi. Binobarin, hafta oxiri savdolarni birja orqali amalga oshirish mumkin emas. Hozirgi vaqtda turli aktivlarning bevosita savdosi dilerlar vositachiligida amalga oshiriladi. Tovar tannarxi faqat bozor usullari bilan shakllanadi. Ya'ni talab va taklifga asoslanadi. Shu sababli, hafta oxiri aktivlarning qiymati birja kotirovkalaridan sezilarli darajada farq qilishi mumkin. Biroq, agar talab yoki taklif cheklangan bo'lsa, u holda bitimlar taklif qilingan narxlarda optsionsiz amalga oshiriladi.

Lekin, oxir-oqibat, hech kim ikkilik variantlarda hech narsa sotmaydi va aktivning narxi bozor usullari bilan shakllanmaydi, deysiz va siz haq bo'lasiz. Ba'zi brokerlarning kafolatlaridan farqli o'laroq, treyderlar aktivlarning qiymatiga tabiiy ravishda ta'sir qila olmaydi. Axir, ular, aslida, narx darajasiga tikish, boshqa hech narsa emas. Ikkilik optsionlarda birjadan tashqari savdo o'ziga xosdir, chunki u faqat broker tomonidan va unga yoqadigan tarzda shakllantiriladi.

Dam olish kunlari tirnoqlarini yaratishning bir necha yo'li mavjud. Biroq, ularning barchasi butunlay brokerga bog'liq. BO platformalarida hafta oxiri kotirovkalarini shakllantirish tamoyillarini ochib bermasliklari ajablanarli emas. Va bu mavzu bo'yicha bir nechta tushuntirishlar ishonchsiz ko'rinadi.

Nega dam olish kunlarida birja kotirovkalari yo'q?

Ilgari biz jahon birjalaridagi savdo sessiyalari va ular faoliyat yuritadigan davrlar haqida batafsil yozgan edik. Vaqt zonalariga qarab kun davomida taqsimot mavjud. Biroq, dam olish kunlarida bironta ham birja ishlamaydi. Yaqin Sharq mamlakatlari bundan mustasno. Ba'zi ekspertlar ushbu mamlakatlarning savdo indekslarini tavsiya qiladilar. Aytilishicha, yakshanba kuni ular uchun iqtiboslar haqiqiydir.

Ammo muammo shundaki, dam olish kunlari nafaqat birjalar, balki kotirovka provayderlari ham ishlamaydi. Ularning aksariyati Thomson Reuters, Bloomberg, MorningStar va boshqalar kabi kompaniyalar ma'lumotlaridan foydalanadi. Ularning barchasi dam olish kunlarida o'z xizmatlarini ko'rsatmaydi. Shuning uchun, hatto Yaqin Sharq mamlakatlari uchun kotirovkalar ham broker platformasida ko'rsatilmaydi.

Birjadan tashqari savdo uchun kotirovkalar qanday shakllantiriladi

Ikkilik optsion brokerlari foydalanadigan hafta oxiri kotirovkalarini yaratishning ikkita usuli mavjud. Birinchisi, oldingi kunlarning biridan olingan iqtiboslarning takrorlanishi. Bu shunday amalga oshiriladi:

• broker oldingi kun uchun kotirovkalarni oladi (masalan, hafta oxiri oldidan juma kuni);
• narxlarni o'zgartiruvchi maxsus dasturiy ta'minot orqali ishlaydi;
• hafta oxiri savdolari uchun ushbu kotirovkalarni chiqaradi.

Grafikni shakllantirishning ushbu usuli treyderlar uchun bitta afzalliklarga ega - grafik o'zgartirilgan bo'lsa-da, bozor qonunlariga muvofiq harakat qiladi. Bu shuni anglatadiki, siz unga strategiyalar, ko'rsatkichlar va boshqa vositalarni qo'llashga harakat qilishingiz mumkin. Asosan, bunday jadval odatdagidek bir xil qonunlarga bo'ysunadi. Ammo biror nuqtada biror narsa noto'g'ri ketmasligiga, dastur narxlarni qandaydir atipik tarzda o'zgartirishiga yoki broker jadvalga hiyla-nayrang kiritmasligiga kafolat yo'q.

Ikkinchi usul, printsipial jihatdan, biroz rulet o'ynashni eslatadi. Broker tasodifiy kotirovkalarni yaratadigan maxsus skriptdan foydalanadi. Ya'ni, hech qanday naqshsiz, "ko'kdan" deb ataladigan narsa. Shu tarzda narx belgilashda savdo ruletka yoki o'yin mashinalari kabi qimor o'yinlarining analogiga aylanadi. Bu erda texnik tahlil qonunlaridan foydalanish mumkin emas. Ammo bu holatda eng katta xavf shundaki, hech bir broker shu tarzda hafta oxiri kotirovkalarini yaratganini tan olmaydi.

Qo'shtirnoq yaratishning yana bir usuli bor, biz uni xayoliy deb ataymiz. Ba'zi brokerlar butun materiallarga buyurtma berishadi, bu erda bu usul batafsil muhokama qilinadi. U OTC to'g'ridan-to'g'ri tirnoq deb ataladi. Bu mavzu shunchalik qiziqki, biz unga alohida bo'lim bag'ishlashga qaror qildik.

To'g'ridan-to'g'ri OTS tirnoqlari: haqiqat yoki yolg'on

Brokerlar to'g'ridan-to'g'ri birjadan tashqari kotirovkalar nima ekanligini tushuntirishda juda chalkash. Xususan, narxlar platformadagi treyderlar soni va ularning ilovalari hamda mablag‘lar hajmini hisobga olgan holda qat’iy algoritm bo‘yicha shakllantirilishi aytiladi. Ya'ni, broker uning kotirovkalari xuddi bozor usuli bilan tuzilganiga ishora qiladi. Va hozirda platformada ishlaydigan treyderlar ularga bevosita ta'sir qiladi. Bundan tashqari, ta'kidlanishicha, bu holatda hech qanday yangilik omili yo'q, bu ba'zan narx darajasiga oldindan aytib bo'lmaydigan tarzda ta'sir qiladi. Shunday qilib, to'g'ridan-to'g'ri iqtiboslar ma'lum bo'ldi:

• texnik tahlil tamoyillariga bo'ysunadi, chunki ular bozor qonunlariga muvofiq shakllanadi;
• barqarorlik va past o'zgaruvchanlikka ega (tizimda kam sonli ishtirokchilar mavjud);
• almashinuvlar ishlamasligi sababli oldindan aytib bo'lmaydigan omil yo'q.

Broker (aslida shu tarzda birjadan tashqari kotirovkalarni yaratishni va'da qilgan) hafta oxiri savdolarida barcha indikator va grafik vositalardan foydalanishni tavsiya qiladi. Va foyda, go'yoki ish kunlariga qaraganda yuqori bo'ladi.

Bizning fikrimizcha, to'g'ridan-to'g'ri OTS kotirovkalari va'dasi treyderlarni chalg'itadi. Gap shundaki, bozor yo'qligi sababli kotirovkalarni bozor tamoyillari asosida shakllantirish mumkin emas. Hech kim hech narsani sotmaydi yoki sotib olmaydi, shuning uchun talab va taklif yo'q. Va treyderlar narxning oshishi yoki pasayishiga tikadigan garovlar ikkilik optsionlar treyderdan narx darajasining aniq prognozini talab qilmaydigan oddiy sababga ko'ra ham uni shakllantira olmaydi. U faqat narx oshishi yoki tushishini taxmin qilishi kerak. Katta ehtimol bilan, to'g'ridan-to'g'ri kotirovkalarni va'da qilgan brokerlar o'tgan kunlardagi o'zgartirilgan grafiklardan foydalanishadi. Bu narx dinamikasini bozordagiga imkon qadar o'xshash qilish imkonini beradi.

Nima uchun broker dam olish kunlari kotirovkalarni chizadi?

Agar rasmiy fond birjalari yopiq bo'lsa va bu haqda hamma bilsa, nega BO brokerlari hafta oxiri uchun maqbul kotirovkalarni ishlab chiqish uchun shunchalik uzoqqa borishlari kerak? Axir, treyderlar hiyla-nayrangdan shubhalanmasliklari uchun, lekin ayni paytda imkon qadar tez-tez pul yo'qotishlari uchun aktivlar narxini shakllantirishning bunday tamoyilini ishlab chiqish kerak. Bundan tashqari, ushbu tamoyilni amalga oshirish uchun siz maxsus dasturiy ta'minotni yaratishingiz kerak bo'ladi, uni yozish saytga juda qimmatga tushadi.

Hammasi oddiy - talab taklifni yaratadi. Hafta davomida asosiy ish joyida ishlaydigan ko'p odamlar dam olish kunlarida ikkilik variantlarni o'rganish uchun bir necha soat sarflashlari mumkin. Savdogarlar dam olish kunlari savdo qilishni xohlashadi va brokerlar kuniga 24 soat, haftada 7 kun foyda olish imkoniyatidan voz kechish uchun hech qanday sabab ko'rmaydilar. Ularni tushunish mumkin. Ammo agar siz xavf-xatarlarga duch kelishni xohlamasangiz yoki yo'q bo'lsa qo'shimcha pul, keyin birjadan tashqari savdoda ishtirok etishdan oldin yaxshilab o'ylab ko'rishingiz kerak.

Birjadan tashqari savdoni taklif qiluvchi brokerlar

24 Variant

Ushbu broker dam olish kunlarida qandaydir eksklyuziv aktivlarni emas, balki treyderlarga yaxshi tanish bo'lgan, ular ish kunlarida ishlaydigan vositalar bilan savdo qilish imkoniyatini beradi. Qizig'i shundaki, ba'zida birjadan tashqari savdo paytida, bozorga kirgandan so'ng, rentabellik darajasi 100% yoki undan ham ko'proq bo'lishi mumkin.

TradeRush

Broker nafaqat dam olish kunlari ishlaydi, balki u bilan optsionlarni sotib olish imkoniyatini beradi Uzoq muddat amal qilish muddati. Xususan, bu yerda 10 oygacha davom etadigan bitimlar mavjud. Biroq, ba'zi kunlarda siz muddati 24 soatdan kam bo'lgan optsionlarni ocholmaysiz. Valyuta juftlari, qimmatbaho metallar va boshqalar kabi standart aktivlar savdo uchun mavjud. Bir tegish bilan optsionlarni almashishingiz mumkin.

Binomo

Binomo birjadan tashqari rejimda faqat bitta aktiv bilan savdo qilishni taklif qiladi. Ushbu aktiv BIN/OTC bo'lib, uning kotirovkalari Bitcoinning almashinuv qiymatiga mos keladi. Qizig'i shundaki, bu aktiv ish kunlarida savdo qilish uchun mavjud emas va faqat dam olish va bayram kunlari mavjud. Broker bitimlar bo'yicha 85% -90% darajasida rentabellikni va'da qiladi. Dam olish kunlarida ishlash vaqtida platforma oynasida maxsus belgi (OTS) paydo bo'ladi, bu birjadan tashqari savdoning davom etayotganini bildiradi.

TopOption

Dam olish kunlarida hech narsa bo'lmagandek savdo qilish imkonini beruvchi yana bir broker. Birjadan tashqari savdo uchun mavjud bo'lgan asosiy opsiya turi - One Touch (yoki bir tegish).

Dam olish kunlarida BO savdosining afzalliklari va kamchiliklari

Boshqa har qanday hodisa singari, birjadan tashqari savdo ham o'zining afzalliklari va kamchiliklariga ega. Bunga faqat salbiy tomondan baho berish noto'g'ri bo'lardi.

Dam olish kunlarida BO savdosining asosiy afzalliklarini ko'rib chiqaylik:

• agar siz o'zingizning asosiy ish joyingizda haftasiga 5 kun (yoki undan ko'p) 8 soat ishlasangiz, u holda siz uchun birjadan tashqari savdoning asosiy afzalligi bu moliyaviy vositani savdoga bir necha soat vaqt ajratish imkoniyatidir;
• dam olish kunlarida brokerlarning aksariyati odobsiz yuqori foiz stavkalari tranzaktsiyalar bo'yicha 85%, 95% va hatto 100% rentabellik hozirgi vaqtda odatiy ko'rinadi;
• hafta oxiri kotirovkalariga yangiliklar omili ta'sir qilmaydi, iqtisodiy va siyosiy yangiliklarning o'zi chop etilishi mumkin, ammo diagrammada kotirovkalarni shakllantirishning o'ziga xos xususiyatlari tufayli ular ko'rsatilmaydi;
• birjadan tashqari savdo bilan shug'ullanuvchi brokerlar past o'zgaruvchanlikni, shuningdek, aktivlar narxining yaxshi prognoz qilinishini va'da qiladilar;
• Agar sizning brokeringiz hafta oxiri savdolari uchun o'tgan davrlardagi o'zgartirilgan kotirovkalardan foydalansa, siz odatdagi savdo strategiyasidan muvaffaqiyatli foydalanish ehtimoli yuqori.

Savdo paytida ikkilik variantlar ish kunlarida aktivlar belgilanadi, masalan, EUR/USD, GOLD va boshqalar. Agar biz shanba yoki yakshanba kuni tranzaktsiyalar tuzmoqchi bo'lsak, u holda aktiv nomlarida postscript bo'lishi mumkin OTC.

Savdo vositasini belgilashga ushbu qo'shimchani, masalan, katta sertifikatlangan Binomo brokerida topish mumkin, agar siz terminalni dam olish kunida ochsangiz. Ikkilik variantlarda OTC nimani anglatadi?

OTC batafsil

Esingizdami, ular qayerda, masalan, neft bilan savdo qilishadi? Qora oltin fyucherslarini birjalarda sotib olish va sotish mumkin (masalan, AQShning Chikago birjasida yoki Rossiyaning Moskva birjasida). Har bir birja ish kunlarida ishlaydi, shanba va yakshanba kunlari esa bu moliya institutlari ishlamaydi.

Valyuta bozori markazlashgan emas va ayirboshlash nafaqat birjalar doirasida, balki banklararo tizimlarda ham amalga oshirilishi mumkin. Bu katta degani moliyaviy tashkilotlar(banklar, fondlar va boshqalar) odatda banklararo deb ataladigan maxsus yaratilgan elektron tizimlarda bir-biri bilan valyuta ayirboshlashi mumkin.

Broker Binomo THOMSON REUTERS kotirovkalaridan foydalanadi, shuning uchun siz olingan ma'lumotlarning sifati haqida tashvishlanishingiz shart emas, chunki hamma narsa yuqori darajada. Aytgancha, agar siz Forex bilan tanish bo'lsangiz, valyuta bozorida operatsiyalarni amalga oshirish uchun taklif qilinadigan barcha aktivlar birjadan tashqari (OTC) ekanligini bilish sizni qiziqtirishi mumkin.

Birjadan tashqari variantlar haqida afsonalar

haqida turli afsonalar mavjud ikkilik variantlar birjadan tashqari. Ehtimol, eng keng tarqalgan noto'g'ri tushuncha shundaki, brokerlar dam olish kunlari aktivlar uchun kotirovkalarni taklif qilishadi. Ushbu noto'g'ri fikrni rad etish uchun men sizning e'tiboringizni quyidagi omillarga qaratmoqchiman:

• birorta ham moliyaviy regulyator nafaqat aktivlar uchun kotirovkalarni o'ylab topadigan, balki hech bo'lmaganda bozor kotirovkalari oqimiga xalaqit beradigan va ma'lumotlarni moslashtiradigan kompaniyaga litsenziya bermaydi;
• faqat savdogarlar taklif etiladi valyuta juftlari, va kompaniyaning butun assortimenti emas, chunki bular aslida dam olish kunlarida savdoni davom ettiradigan aktivlardir;
• Kompaniya o'zini obro'sizlantirishdan ko'ra shanba va yakshanba kunlari savdogarlarga xizmat ko'rsatishdan bosh tortish osonroq bo'lardi.

Va bu birjadan tashqari kontraktlarni taklif qiluvchi boshqa kompaniyaning sertifikati:

Birjadan tashqari variantlar bilan bog'liq yana bir afsona shundaki, hafta oxiri bozorni oldindan aytib bo'lmaydi. Haftaning boshqa kunlarida vaziyat boshqacha, deb o'ylashingiz mumkin. Aslida, bu sizning savdodagi muvaffaqiyatsizliklaringizni bozor xususiyatlariga bog'lashga urinishlardir.

Agar siz xuddi shu aktivning jadvallariga qarasangiz, masalan, dushanba va shanba kunlari, keyin yo'q fundamental farq Siz buni bozor narxining xatti-harakatlarida sezmaysiz. Ehtimol, dam olish kunlari o'zgaruvchanlik ish kunlariga qaraganda ancha past bo'ladi, ammo bu juda mantiqiy, chunki ko'pchilik moliya institutlari kim oshdi savdosida qatnashmang.

Birjadan tashqari ikkilik optsionlar boshqa barcha vositalar kabi ishlatilishi mumkin. Ushbu turdagi shartnoma tufayli biz hafta oxiri savdo qilish imkoniyatiga egamiz, bu hafta davomida boshqa narsalar bilan band bo'lgan ko'plab savdogarlar uchun juda qulaydir.

Va OTC. Keyingi holatda bitimlar taniqli birjalarda amalga oshirilmaydi, balki savdoning kafolati bo'lgan dilerlar (market-meykerlar) tarmog'i orqali amalga oshiriladi. Birjadan tashqari bozor ishtirokchilarga an'anaviy birjalarga qaraganda ko'proq imkoniyatlarni taklif qilishi mumkin - ammo baribir birjadan tashqari bozor nima? Bu qanchalik yaxshi tartibga solingan, u erda nima sotiladi va an'anaviy ishonchli vositachi - birja yo'qligida unga kim kafil bo'ladi? Quyida shu va boshqa savollarga javob berishga harakat qilaman.

Birjadan tashqari bozor nima

Birjadan tashqari bozorni ikki qismga bo'lish mumkin. Bir tomondan, bu ikki manfaatdor tomonlar o'rtasida savdo amalga oshiriladigan elektron platformadir. Bundan tashqari, birjadan tashqari bozor moliyaviy vositalar (aksiya, valyuta, obligatsiya yoki xom ashyo) bilan operatsiyalarni amalga oshiruvchi firma-tashkilotlar tarmog'idir. Diler ma'lum bir emitentning aktivlarini sotishni yanada tashkil etish maqsadida sotib olish va o'z hisobvaraqlarida saqlash xavfini o'z zimmasiga oladi. Shunday qilib, birjadan tashqari bozor o'ziga xos joyga ega emas - bunday markazsizlashtirish uni shunga o'xshash qiladi valyuta bozori Forex, garchi ikkalasi ham butunlay boshqacha tabiatga ega va butunlay boshqa muammolarni hal qilish uchun yaratilgan.

Birjadan tashqari bozor qanday ishlashini quyidagi o'xshashlik orqali aniqroq ko'rsatish mumkin. Keling, tovarlarni sotish uchun elektron platformani olaylik - aytaylik, ebay. Unda xaridor tovarlarni ishlab chiqaruvchidan ham, tovarni qayta sotmoqchi bo'lgan jismoniy shaxsdan ham sotib olishi mumkin. Ebay tranzaksiyaning kafolati hisoblanadi - agar tovar yetkazilmasa, siz shikoyat qilib, pulingizni qaytarib olishingiz mumkin. Buni birlamchi va ikkilamchi birja bozori bilan solishtirish mumkin, bunda aktivlar dastlab ommaviy taklifdan (IPO) o'tadi va keyin birja ishtirokchilari o'rtasida sotiladi. Masalan, Rossiyadagi eng kattasi shunday ishlaydi. Shuningdek, u tranzaksiyani amalga oshirishning kafolati hisoblanadi.

Ammo ebay-da ma'lum bir shaharga bog'langan kichik reklamalar bo'limi ham mavjud. Bu yerda ebay endi tranzaktsiyalarni tartibga solmaydi - odamlar oddiygina bir-birlarini topadilar va shaxsan o'zlari oldi-sotdi bitimlarini amalga oshiradilar. Bu ba'zi bir xavf tug'dirishi aniq, lekin shu tarzda siz ba'zan to'g'ri narsani juda arzonga sotib olishingiz mumkin. Oddiy qilib aytganda, bu birjadan tashqari bozorning analogidir.

Birjadan tashqari bozorga qanday aktivlar kiradi? Masalan, birjada listing mezonlaridan o'tmaganlar - bu kichik korxonalarning aktsiyalari yoki obligatsiyalari bo'lishi mumkin. sof aktivlar etarli foyda va yirik aktsiyadorlarga ega bo'lmaganlar. Yoki bo'lishi mumkin ayirboshlash aktivlari, delisting tartibi qo'llanilgan, ya'ni. birja muomalasidan chiqarib tashlangan. Ammo biz quyida ko'rib turganimizdek, kichik o'lcham tashqarida bo'lish uchun zaruriy shart emas. fond bozori.

Birjadan tashqari bozor to'g'risidagi bitimlar savdo predmeti, uning miqdori va qiymati bo'yicha o'zaro kelishuvga erishgan ikki tomon tomonidan tuziladi. Birja va birjadan tashqari bozorlar o'rtasidagi muhim farq shundaki, ikkinchisi bo'yicha qimmatli qog'ozlar kotirovkalari tan olinmaydi - shuning uchun bozor narxi va bozor kapitallashuvi kabi tushunchalar mavjud emas.

Dilerlar birjadan tashqari bozorning muhim ishtirokchilaridir qimmatli qog'ozlar va brokerdan farq qiladi, garchi bu tushunchalar ko'pincha sinonim hisoblanadi. Birjadan tashqari bozor operatsiyalari odatda dilerlik kompaniyasi nomidan unga tegishli aktivlar bilan amalga oshiriladi., broker esa mijoz nomidan an’anaviy birjada ishlaydi va aktivning xaridorini uning sotuvchisi bilan moslashtiradi. Xaridor moliyaviy vositaning narxini dilerning bahosini hisobga olgan holda to'laydi.

Dilerlik sotuvchidan qimmatli qog'ozlarni sotib olayotganda, ularni kelajakda sotilishi kerak deb hisoblagan narxga chegirma bilan sotib oladi (va bu narxni faqat diler biladi). Belgilanishdagi farq dilerning foydasidir. Diler o'z foydasi uchun ishlaydi va tavakkal qiladi, broker komissiyalardan yashaydi va tavakkal qilmaydi. Garchi bitta kompaniya turli operatsiyalarda ham broker, ham diler bo'lishi mumkin.

Aytgancha, brokerlar va dilerlar tushunchasi kundalik hayotda ham mavjud - masalan, dilerlar ko'pincha antiqa buyumlar yoki musiqa asboblarini sotadilar (ular narxlardagi farqdan pul topishadi), brokerlar esa kvartiralarni yoki ishlatilgan mashinalarni sotishda yordam berishadi (ular xaridorlarni olib kelishadi. va sotuvchilar birgalikda).

Belgilangan qiymat dilerning prognoz qilingan sotish narxini "bashorat qilish" qobiliyatiga bog'liq. Emitent kompaniya qanchalik taniqli emas va aktsiyalar qanchalik xavfli bo'lsa, mukofot shunchalik yuqori bo'ladi. Belgilanishdagi tarqalish aktsiyaning dastlabki narxining 5 dan 10% gacha.

Yuqorida aytib o'tilganidek, birjadan tashqari bozorning ikkita shakli mavjud:

• tashkil etilgan (RTS kengashi) - elektron savdo maydonchasi, lekin birjalar uchun odatiy savdo maydonchasisiz. Bu shuningdek, ikki bank, broker va boshqalar o'rtasidagi bitimni o'z ichiga oladi;

• tashkillashtirilmagan ("ishonch asosida") - bitim taraflari (xaridorlar va sotuvchilar, jismoniy shaxslar) mustaqil ravishda kontragentlarni qidiradilar va shaxsiy bitimlar tuzadilar.

Birjadan tashqari bozorda savdoning muhim afzalliklari quyidagilardan iborat:

• rasmiy birjalarda savdoga qo‘yilmagan qarz aktivlarini (shu jumladan yevrobondlarni) sotib olish va sotish imkoniyati;

• rasmiy birjalarga kiritilmagan "yangi", nisbatan yosh kompaniyalarning aktsiyalarini sotish va sotib olish - ba'zi juda taniqli kompaniyalar, masalan, "Bashneft" birjadan tashqari bozordan boshlangan;

• aktsiyalarni (standart birja bozorida mavjud) va boshqa moliyaviy vositalarni "bir qo'lda" sotib olish yoki sotishda miqdoriy cheklovlar yo'q.

Kamchiliklari orasida ko'plab tashkilotlarni tahlil qilishning murakkabligi va yomon emitentni tanlash xavfi mavjud. kredit tarixi yoki bankrotlikka yaqin vaziyatda. Bundan tashqari, aksariyat aktivlarning likvidligi juda past, shuning uchun ularni foyda yoki oddiygina qaytarib sotish juda qiyin bepul pul. AQSHda hammasining taxminan 50% moliyaviy vositalar birjadan tashqari bozorlarda sotiladi, Yaponiyada bu sezilarli darajada kamroq va Rossiyada ularning tarkibiy qismi 90% ga etadi.

Birjadan tashqari bozorda aktsiyalarni (obligatsiyalarni) qanday sotib olish mumkin

Birjadan tashqari bozorda moliyaviy vositalarni sotib olish va sotish odatda bozorning professional ishtirokchilari (dilerlari) yordamida amalga oshiriladi va asboblarning o'zini yuridik yoki jismoniy shaxslardan sotib olish mumkin. Buni amalga oshirishda katta xavf mavjud - quyida birjadan tashqari bozorda savdolarni amalga oshirishning asosiy bosqichlari keltirilgan:

1. Tanlangan kompaniyaning aktivlari va tarixi haqida maksimal ma'lumot oling (kompaniyaning o'ziga qo'ng'iroq qiling, tashkilot veb-saytini o'rganing va hokazo). Bu erda muammo shundaki, birja savdosi bilan shug'ullanadigan kompaniyalardan farqli o'laroq, birjadan tashqari kompaniyalar hisobotlarni nashr etishlari va oshkor qilishlari shart emas. joriy ma'lumotlar faoliyatingiz haqida;

2. Dilerlik kompaniyasi (broker) veb-saytini tanlang va ro'yxatdan o'ting, shaxsiy hisob yarating. Birjadan tashqari bozorga kirishni ta'minlaydigan brokerlarga misollar:

EXANTE brokeri. Broker Yevropa reglamentiga bo‘ysunadi (Moliyaviy vositalar bozorlari bo‘yicha Yevropa Ittifoqi Direktivasi) va mablag‘larni alohida hisoblarda saqlashi shart. 10 000 dan ortiq aksiyalar uchun bitimlarni tanlash imkoniyatini beradi. Maksimal o'lchamlar 1 aksiya uchun komissiyalar: AQSh – $0,02, Yevropa – 0,05%, Rossiya – 0,02%, Avstraliya – 0,12%, Osiyo – 0,3%. Minimal depozit hisob ochish uchun - 10 000 evro. Yangi boshlanuvchilar bepul demo hisobini ochishlari mumkin.

ITinvest. Qidiruvni tashkil qiladi foydali savdolar va birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorida sotib olish va sotish jarayoniga hamroh bo'ladi. Platforma tufayli "yangi investorlar" o'tishi mumkin Masofaviy ta'lim birjadan tashqari bozorlarda savdo qilish.

Brokerni ochish. Savdo platformasi - QUIK. Komissiyalar tanlangan tarif va bitim shartlariga bog'liq. Bundan tashqari, kirishni "Finam" OAJ va boshqa ko'plab kompaniyalar (jami 100 ga yaqin) orqali olish mumkin. .

3. Savdo platformasini yuklab oling va o'rnating yoki tanlangan brokerning onlayn terminalidan foydalaning. Dastur birjadan tashqari bozorda mavjud vositalarni namoyish etadi. IN shaxsiy hisob broker QUIK kalitlarini yaratishi va ro‘yxatdan o‘tkazishi hamda tranzaksiya hisobotlarini ko‘rish imkoniyatiga ega bo‘ladi. Shaxsiy hisobingizda moliyaviy vositalarni sotib olish va sotish uchun "ovozli" buyurtmalar uchun kod so'zini o'rnatishingiz kerak.

4. Pul mablag'larini ochilgan alohida hisob raqamiga o'tkazing savdo platformasi broker. Hisob ma'lumotlari odatda brokerning shaxsiy kabinetida ko'rsatiladi.

5. Birjadan tashqari bozorda aktiv sotib olish uchun siz dilerga ko'rsatma berishingiz kerak. Bular. siz RTS kengashiga buyurtma berishingiz mumkin (pastga qarang) yoki aktsiyalarni diler tomonidan belgilangan narxda sotib olishingiz yoki maxsus xizmatdan foydalanishingiz mumkin. savdo platformasi(ovozli vositachi). Ikkinchisining afzalligi bir vaqtning o'zida bir nechta bozor dilerlari bilan aloqa qilishdir. Topish qobiliyatiga ega eng yirik ovozli brokerlardan biri eng yaxshi variant tranzaktsiyangiz uchun (kontragent) PremEx ( www.premex.su) har bir tranzaksiya uchun taxminan 25-50 dollar komissiyalar bilan. Agar narx to'g'ri bo'lsa, siz kontragentga qo'ng'iroq qilib, bitimni barcha parametrlar (narx, hajm va h.k.) bilan tasdiqlaysiz va ertasi kuni u sizning dileringiz (broker) tomonidan tuziladi.

6. Amalga oshirilgan operatsiyalar, hisob holati va broker komissiyalari bo'yicha kundalik hisobotlar ro'yxatdan o'tish paytida ko'rsatgan elektron pochta manzilingizga yuboriladi.

Sotib olish yoki sotish buyrug'ini yuborishda siz quyidagi parametrlarni ko'rsatishingiz kerak:

• moliyaviy vosita turi;

• buyurtma turi - sotib olish yoki sotish;

• buyurtmani bajarish narxi;

• moliyaviy vositalar soni;

• kerak bo'lganda boshqa buyurtma parametrlari

Siz aktsiyalarning egasi ekanligingiz haqidagi ma'lumotlar tashkilot reestrida aks ettiriladi va boshqa aktsiyadorlar ham unda ro'yxatga olinadi. Sizning ismingiz aktsiyalar reestriga kiritilgandan so'ng, siz aktsiyalarning egasi bo'lasiz. Keyinchalik, rasmiy birjada bo'lgani kabi, aktsiyalar bo'yicha dividendlar sizning hisobingizga o'tkaziladi. Bundan tashqari, siz minoritar aktsiyadorlar forumida sotuvchini mustaqil ravishda topishingiz mumkin http://minorityforum.ru/ , shundan so'ng brokeringiz ushbu saytda kelishilgan narx bo'yicha bitim tuzadi.

RTS kengashi

Investor RTS kengashida birjadan tashqari bozor vositalarini oldindan ko'rishi mumkin (aslida birjadan tashqari bozorning eng yirik tuzilmasi). Xususiy investorning saytga kirish imkoni bo'lmasa va u yerda to'g'ridan-to'g'ri ro'yxatdan o'tish imkoni bo'lmasa-da, tizim sizga savdo uchun mavjud vositalarni va ular bo'yicha qisman ma'lumotlarni ko'rish imkonini beradi. Barcha operatsiyalar broker orqali amalga oshiriladi va RTS Plaza savdo terminalida amalga oshiriladi.

RTS kengashi yozish paytida ("Asboblar" bo'limida) 450 ga yaqin turli emitentlarning 625 ta aktsiyalarining umumiy ko'rinishi uchun. Saytda ko'rishingiz mumkin to'liq ro'yxat mavjud moliyaviy vositalar, shu jumladan pul bozori, obligatsiyalar bozori va qimmatbaho metall tangalar bozori. Quyida RTS Kengashi aktsiyalari sonini birja (uyushgan) bozori bilan taqqoslash keltirilgan:

Ayrim aktsiyalarga oid maʼlumotlar: o'ziga xos xususiyat bu katta spred (ko'pincha sotish narxi umuman yo'q) va yillar davomida tuzilmasligi mumkin bo'lgan minimal bitimlar soni:

PLAZA terminali orqali RTS kengashi aktsiyalarini sotib olish ovozli xabarni yuborish orqali amalga oshiriladi, ya'ni. investor brokerga qimmatli qog'ozlar tickeri, miqdori, narxi haqida ma'lumot beradi, shundan so'ng broker tizimga buyurtma beradi. Kontragentni qidirish tugallangandan so'ng, bitim amalga oshiriladi (ko'rib turganingizdek, bu juda uzoq vaqt talab qilishi mumkin).

Evro obligatsiyalar bozori

Siz ularni birjadan tashqari bozorda ham sotib olishingiz mumkin, garchi ularning individual nashrlari Moskva birjasida ham mavjud. Birjadan tashqari bozorda yevroobligatsiyalar narxi 100 000 dollardan boshlanadi (Moskva birjasida siz 1000 dollarlik takliflarni topishingiz mumkin). Bunday katta miqdorlar o'z-o'zidan bitimlarni qat'iy tartibga solishdan dalolat beradi. Evrobondlarga muqobil kirishni sug'urta kompaniyalari orqali olish mumkin. investitsiya kompaniyalari 75 000 dollarlik kirish chegarasi bilan va bugungi kunda Rossiya hukumati emissiyalarining rentabelligi xorijiy valyutada yiliga taxminan 5-8% ni tashkil qiladi.

Brokerlardan mavjud bo'lgan yevroobligatsiyalar ro'yxati "Malakali investor" maqomining mavjudligi bilan tartibga solinadi. Agar maqom bo'lmasa, investor Rossiya fond bozorlarida rasmiy ravishda sotiladigan yevrobondlarga kirish huquqiga ega bo'ladi. Malakali investorlarga CFI kodiga ega bo'lgan barcha yevrobondlar bo'yicha bitimlar taqdim etiladi.

"Malakali investor" maqomiga ega bo'lish uchun siz umumiy qiymati kamida 6 million rubl bo'lgan aktivlarga ega bo'lishingiz, oliy iqtisodiy ma'lumotga ega bo'lishingiz va moliyaviy vositalar bilan ishlashda kamida 2 yillik tajribaga ega bo'lishingiz kerak.

Ajam investorlar uchun birjadan tashqari bozorga kirish chegarasi minimal va tanlangan brokerning shartlariga bog'liq. Odatda, kirish chegarasi 10 000 rubldan boshlanadi, ammo tavsiya etilgan minimal (komissiyalar bo'yicha yo'qotishlar tufayli) taxminan 3 baravar yuqori.

Birjadan tashqari tranzaktsiyalar haqida hisobot berish tizimlari

Birjadan tashqari fond bozori axborot va ma'lumotnoma tizimidir. Tizimdagi savdo ishtirokchilari turli dilerlar tomonidan o'rnatilgan aktivlarning qiymati to'g'risida ma'lumot olishlari mumkinligini allaqachon bilib oldik. Birjadan tashqari bitimni tuzish uchun ular telefon, faks yoki Internet orqali ovozli broker/diler/kontragent bilan bog'lanadi va moliyaviy vositalarni sotib olish va sotish uchun barcha shartlarni muhokama qiladi. Dilerlar, o'z navbatida, aktivlarni to'g'ridan-to'g'ri emitentlardan yoki boshqa dilerlardan sotib olishlari mumkin.

Rossiya Federal moliya bozorlari xizmatining 2006 yil 22 iyundagi 06-67/pz-n-sonli buyrug'i bilan tasdiqlangan "Bitimlarni tuzish to'g'risida ma'lumot berish to'g'risidagi nizom" ga muvofiq dilerlar haddan tashqari ma'lumotlarni ko'rsatishlari shart. qarshi operatsiyalar. Birjadan tashqari operatsiyalar bo'yicha hisobot elektron hujjat aylanish tizimi (keyingi o'rinlarda ERI deb yuritiladi) orqali xavfsiz aloqa kanallari orqali yuboriladi. Birjadan tashqari tuzilgan bitimlar Moskva birjasining veb-saytida "Birjadan tashqari operatsiyalar to'g'risida ma'lumot" yorlig'ida aks ettirilgan.

Birjadan tashqari bozorda bir nechta tranzaksiya hisobot tizimlari mavjud:

♦ SSBC (birjadan tashqari operatsiyalar bo'yicha ma'lumot to'plash tizimi). SSWS ro'yxatdan o'tish uchun mo'ljallangan birjadan tashqari operatsiyalar va onlayn ma'lumotlarni taqdim etish.

♦ EDI MICEX. Birjadan tashqari operatsiyalarning ta'sirchan hajmi haqida hisobotga muhtoj bo'lgan kompaniyalar uchun foydalanish oson. Hisobotlar universal fayl shlyuzi (UFG) orqali yoki OTC Client dasturi yordamida topshirilishi mumkin.

♦ EDO RTS (Rossiya savdo tizimi). Birjadan tashqari uyushgan bozor doirasida savdoni amalga oshiradi. Bitimlar hisob-kitob sanasida “yetkazib berish – to‘lov” shartlarida oldindan to‘lov (depozit)siz amalga oshiriladi. Kontragentlar o'zaro kelishuvga kelishadi va bitimni yakunlash usulini tanlashadi - oldindan to'lov yoki oldindan etkazib berish.

♦ TS PLAZA. Tizim turli dilerlar tomonidan belgilangan aktivlar narxlari to'g'risida hisobot beradi.

Bozor ishtirokchilaridan olingan birjadan tashqari operatsiyalar bo'yicha hisobotlar asosida birjadan tashqari operatsiyalar reestri shakllantiriladi. Birjadan tashqari operatsiyalar reestri elektron shaklda yuritiladi, bu esa istalgan sana uchun ro'yxatlar va undan ko'chirmalarni tuzish imkonini beradi. Birjadan tashqari bozorda aktivni yetkazib berish odatda 3+2 yoki 2+3 sxema bo'yicha amalga oshiriladi, bu erda 2 - to'lov muddati va 3 - aktivni kunlarda etkazib berish muddati. Ko'rib turganingizdek, ushbu sxema oldindan to'lash imkoniyatini nazarda tutadi.

AQSh birjadan tashqari bozor

Odamlar birinchi marta 1870-yillarda Qo'shma Shtatlardagi birjadan tashqari bozor haqida gapira boshladilar. Savdogar tomonlarning manfaatlarini himoya qilish darajasi pastligi sababli bozor ishonchni uyg'otmadi, ammo vaqt o'tishi bilan bozor faoliyati yanada ishonchli va barqaror bo'ldi. Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozori Milliy fond dilerlari assotsiatsiyasining (NASDAQ) Avtomatik kotirovka tizimi rahbarligida rivojlangan.

NASDAQ tizimida 5000 dan ortiq institutsional aksiyalar sotiladi. Savdoda dunyoning 55 dan ortiq mamlakatlari ishtirok etib, masofaviy terminallar orqali tranzaktsiyalarni amalga oshiradilar. Qo'shma Shtatlardagi birjadan tashqari bozorlar OTC Markets Group va OTC Bulletin Board deb ataladi - ikkinchisi emitentlarga yuqori talablarni taqdim etadi. majburiy audit. Misol uchun, hozirda AQSh birjadan tashqari bozorida sotiladigan yagona Bitcoin ETF bu men yozgan narsadir.

Qo'shma Shtatlarda, asosan, eng yirik investitsiya banklari, birjadan tashqari bozorda "o'ynaydigan" maxsus tuzilmalar (filiallar) mavjud.

Bir qator mamlakatlarda (jumladan, AQShda) dilerlik uyushmalari tashkil etilgan va rivojlangan huquqiy qoidalar va birjadan tashqari bozorda ularning faoliyatining jihatlari. Shunday qilib, agar diler qimmatli qog'ozlarning ma'lum bir turi bo'yicha sotish va sotib olish narxlari o'rtasidagi o'rtacha tafovutdan kattaroq qiymatdagi farq bilan oldi-sotdi operatsiyalarini amalga oshirsa, u "qora ro'yxatga" yuboriladi va qonun asosida. , katta miqdorda jarima yoki qamoq jazosi bilan jazolanadi. Agar sizda Rossiya yoki xorijiy birjadan tashqari bozorda ishlash bo'yicha tajribangiz bo'lsa, iltimos, maqolaga sharhlarda baham ko'ring.

Bugun yakshanba va barcha faol hayot to'xtab qoldi. Birjalar, jadvallar, terminallar, tirnoqlar ishlamaydi. Bu o'zingizni tarbiyalash, nihoyat kitob bilan o'tirish uchun ajoyib vaqt texnik tahlil va muzlatilgan jonli jadval bilan ishlash.

Biroq, bu nima? IQ Option yoki OlympTrade kabi ba'zi brokerlar uchun biz to'liq ishlaydigan jadvalni ko'ramiz. Tenderlar davom etmoqda, garovlar tiklanmoqda va hayot qizg'in pallada. Qattiq aytganda, buni qanday tushunish kerak?

Ikkilik variantlarda OTC sxemasi

Shanba yoki yakshanba kuni brokerning interfeysi darhol xatlar bilan e'tiborimizni tortadi OTC har bir aktivning yonida. Broker bizga biror narsaga ishora qilyaptimi? OTC nimani anglatadi, bu nima haqida?

OTC qisqartmasi "Over-The-Counter" - ya'ni "rejadan tashqari" degan ma'noni anglatadi. Qachon bo'lmasa yagona markaz, Nyu-York fond birjasi (NYSE) kabi operatsiyalar amalga oshiriladigan joyda, bu birjadan tashqari. Aytaylik, butun Forex bozori sukut bo'yicha birjadan tashqari bozor hisoblanadi.

Shunga qaramay, biz ikkilik brokerlarning birjalar bilan hech qanday aloqasi yo'qligini eslaymiz, barcha savdolar faqat real kotirovkalar asosida treyderlar o'rtasida amalga oshiriladi.

Bu kotirovkalar Thomson Reuters, Bloomberg, MorningStar va boshqalar kabi yetakchi provayderlardan olingan. Lekin - bu etkazib beruvchilar faqat dushanbadan jumagacha ishlaydi, to'g'rimi? To'g'ri. Shuning uchun bitta terminal yoki diagramma ishlamaydi.

Biroq, dam olish kunlarida ba'zi brokerlar o'z mijozlariga rasmiy kotirovkalarsiz ishlash imkoniyatini beradi.

Bu IQ versiyasida OTC.

Ammo o'tin qayerdan keladi?

Ha, lekin afsuski, dunyoning barcha etkazib beruvchilari dam olish kunlari yopiq bo'lsa, ular qaerdan kotirovka oladilar?

Barmoq so'radi:) Men mutlaqo jiddiyman. Dam olish kunlarida OTS jadvallari hech narsadan iborat emas. Ixtiro qilingan. Chizilgan. Uni xohlaganingizcha chaqiring.

Dam olish kunlari jadvalining siri

Eh, kechirasiz, deysiz. Nima, ular shunchaki olib, biz uchun narxlarni tortadigan skriptni qilishdi, chap tovoni bilan va tamom? Xo'sh, unchalik emas. Tabiiyki, broker sizga hech qachon bu ma'lumotlarni qanday yaratganini tan olmaydi - bu uning manfaatlariga mos keladi, shunday emasmi.

Ammo biz buni o'zimiz taxmin qilishimiz mumkin. Agar rasmiy etkazib beruvchilar ishlamasa, nima qoladi? O'zingiz iqtibos keltiring.

Ko'pincha, jadvallar oldingi savdo ish kunlari asosida tuziladi, lekin ular tanib bo'lmas darajada o'zgartiriladi, shuning uchun ular tabiiy ko'rinadi va treyder qaysi kun ekanligini taxmin qila olmaydi, ular bizga buzilgan shaklda ko'rsatadi.

Tasavvur qiling-a, agar biz broker bizga xuddi shu juma kunini teskari ko'rsatayotganini bilsak, hafta oxiri savdo qilish qanchalik oson bo'lardi :) Lekin ular buni ishonchli tarzda yashirishadi, albatta.

Dam olish kunlarida savdo qilishim kerakmi yoki yo'qmi?

Endi yangiliklar bir vaqtning o'zida yaxshi va yomon.

• Yomon: ko'plab brokerlarning jadvallari allaqachon favvora emas, hatto tirnoqlari ham noto'g'ri.
• Yaxshi tomoni: bu iqtiboslar, juda o'zgartirilgan bo'lsa-da, haqiqiylarga asoslangan.

Biroq shu bilan birga yaxshi variant Aytib o‘tishdan boshqa ilojim yo‘q. Bu kotirovkalar, buzib ko'rsatilgan, yashiringan bo'lsa-da, haqiqiy ma'lumotlar asosida yaratilgan. Bu degani, u erda, broker jadvalida, xuddi shu bozor yuragi uradi.

Qo'llab-quvvatlash va qarshilik chiziqlari, kanallar, tendentsiyalar, teskari naqshlar ishlaydi ...

Hatto bir nechta ko'rsatkichlar mavjud ...

Bundan tashqari, nafaqat turbo variantlari, balki oddiy variantlar ham ishlaydi ...

Shuning uchun, tajribali treyder dam olish kunlarida, hatto bunday ma'lumotlardan foydalangan holda savdo qilishi mumkin.

Biroq, brokerlarning jadvali juda yomon. Oddiy vaqt oralig'ini tanlash yo'q, ma'lumotlarni to'g'ri o'lchash mumkin emas, ko'rsatkichlarni tanlash yo'q (hatto ular unchalik yaxshi ko'rsatilmagan).

Shunung uchun. Agar siz shunday tajribali do'st bo'lsangiz, siz allaqachon ko'z bilan qo'llab-quvvatlash va qarshilik chiziqlari bilan ishlashingiz mumkin bo'lsa, iltimos, siz OTCda yaxshi bo'lasiz va sizga quyon uchun xo'roz kabi maslahatim kerak. Ammo hamma uchun tinchlanish va nihoyat o'yinlarda emas, balki o'rganishda ishtirok etish yaxshiroqdir.

Dam olish kunlarida nimani o'rganish kerak

Buni qabul qilish. U hozir qotib qolgan, qimirlamaydi. Barcha tarixiy ma'lumotlar bu erda - sizning qo'lingizda. ENDI siz barcha ko'rsatkichlaringiz va tushunchalaringizni sinab ko'rishingiz mumkin.

Qo'llab-quvvatlash va qarshilik chiziqlarini, kanallarni chizish, ularning qanday ishlashini ko'ring.

Qo'ying Va . Bir necha kun orqaga suring. Turli vaqt oralig'ini ko'rib chiqing. Ushbu vositalar bizga aniq nimani ko'rsatayotganini KO'RING.

Dushanba kuni hayotga kelganda haqiqiy jadval bilan ishlashni o'rganishingiz uchun qo'lingizni mashq qilishingiz mumkin bo'lgan tarixiy ma'lumotlari bilan muzlatilgan jadvalda.

Jonli grafika she'riyati

Sovuq ko'rsatkichlar ortida, Ajam savdogarlar ko'pincha juda muhim narsani yo'qotadilar. Har qanday ko'rsatkich juda oddiy printsipga asoslangan matematik abstraktsiyadir: ma'lum bir davr uchun eski narxni oling, u bilan biror narsa qiling va siz tugatasiz.

Va kurs tirik. Va bu nutq figurasi emas. Bunga boshqacha qarang. Bu buqalar bilan ayiqlarning jangi, bu jang odamlar, investitsiya banklaridagi haqiqiy treyderlar.

Shuning uchun indikatorlar sehrli tugma kabi ishlamaydi - ular faqat matematik operatsiyalarni bajaradilar, lekin jadvallar ortida yotgan barcha inson savdo psixologiyasini hisobga olmaydilar.

Jadval - bu ijodkorlik. Va siz hech qanday tarzda cheklanmagansiz. TradingView-ga o'ting va buni ko'rasiz.

Tun zulmatida oqlangan kapalak uchadi... bu strategiya Gartli kapalak

Daraxt shoxlari orasida o'rgimchak to'ri qotib qoldi...

Osmonda zigzag chaqmoq chaqmoqda... Elliott to'lqinlari va qo'llab-quvvatlash / qarshilik chiziqlari

Tungi diskoteka... "Prizma" strategiyasi

Ba'zilar juda rivojlangan fazoviy fikrlashga ega:

Esingizda bo'lsin - texnik tahlilning asosiy tamoyillarini o'rganganingizdan so'ng, faqat sizning tasavvuringiz sizning chegarangiz bo'ladi. Hech qanday chegara yo'q. Faqat asosiy, asosiy, asosiy qoidalar mavjud va ular asosida siz o'z strategiyangizning qal'asini qurishingiz mumkin.

Albatta, agar u muvaffaqiyatli bitimlar soni bo'yicha amalda sinab ko'rilsa :)

Ikkilik hafta oxiri

Mana, ular treyderning dam olish kunlarini tanlang:

• uning cheklovlari bilan broker jadvali;
• o'rganish imkoniyatlari sifatida muzlatilgan jonli grafikalar;
• aroq, ayollar va restoranlar;
• odatiy yoqimli yakshanba dam olish.

Har biri hafta oxiri uchun o'z foydalanishini topadi. Shaxsan men oilam bilan vaqt o‘tkazishga, texnik tahlil bo‘yicha kitob o‘qishga, e’tiborimni tortgan ko‘rsatkichlarni dangasalik bilan o‘tkazishga harakat qilaman.

Savdo stressli bo'lishi mumkin, shuning uchun hafta oxiri tiklanish vaqti, buni unutmang. OTS bilan o'ynashning hojati yo'q, ish kunlaridan oldin dam olish va kuchga ega bo'lish yaxshiroqdir.

Tarkibni kengaytirish

Kontentni yig'ish

Birjadan tashqari bozor (Curb bozor) - bu ta'rif

Birjadan tashqari bozor - birjadan tashqari amalga oshirilgan har qanday savdolarni tavsiflash uchun ishlatiladigan atama. Birjadan tashqari bozorda Internet tarmog'idan foydalangan holda qimmatli qog'ozlar bilan bitimlar tuzish mumkin.

Birjadan tashqari bozor- tashkillashtirilmagan qimmatli qog'ozlar bozori bo'lib, unda ularning kotirovkalari bozor omillari natijasida emas, balki kompaniya doirasida amalga oshiriladi.

Birjadan tashqari bozor- Bu ikkilamchi bozor birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar. Geografik jihatdan tarqoq dilerlar bir-biri bilan telefon va kompyuter tarmogʻi orqali muloqot qiladigan markazlashtirilmagan bozor. Masalan, NASDAQ bozori birjadan tashqari bozor hisoblanadi.

Birjadan tashqari bozor fond birjasi a’zosi bo‘lishi yoki bo‘lmasligi mumkin bo‘lgan dilerlar va agentlardan tashkil topgan. Bitimlar telefon yoki kompyuter tarmog'i orqali tuziladi.

Birjadan tashqari bozor (birjadan tashqari - bir nechta)- Bu birjadan tashqari tuzilgan har qanday bitimlarni tavsiflash uchun ishlatiladigan atama.

Birjadan tashqari bozor (boshqa bozor) qimmatli qog'ozlarning ikkilamchi bozori bo'lib, birjalardan farq qiladi.

Birjadan tashqari bozor- bu birja a'zolari bo'lgan yirik brokerlik firmalari tomonidan savdo maydonchasidan tashqarida yirik paketli operatsiyalarni amalga oshirishdir. Brokerlik uylari broker yoki diler vazifasini bajarib, paketli bitimlar ishtirokchilarini birlashtiradi.

Birjadan tashqari bozor- bu fond birjalarida kotirovka qilishga ruxsat etilmagan qimmatli qog'ozlar muomalasi sohasi. Qimmatli qog'ozlarning yangi emissiyalari birjadan tashqari bozorga ham joylashtiriladi.

Birjadan tashqari bozor qimmatli qog'ozlar qiymati sotuvchi va xaridor o'rtasidagi yakka tartibdagi kelishuv bilan belgilanadigan tashkillashtirilmagan qimmatli qog'ozlar bozoridir.

Birjadan tashqari bozor birja savdosidagi tovarlarning birjadan tashqari aylanmasi amalga oshiriladigan bozor.

Birjadan tashqari bozor elektron aloqa vositalari orqali imkoniyat yaratib beruvchi qimmatli qog‘ozlarni sotuvchi va sotib oluvchi dilerlar bozori tarmog‘idir.

Birjadan tashqari bozor (birjadan tashqari bozor) hisoblanadi e'tirof etilgan fond birjalarining yurisdiktsiyasidan tashqarida aksiyalar sotib olinadigan va sotiladigan bozor. Bu atama birinchi marta 1870-yillarda paydo bo'lgan. Qo'shma Shtatlardagi bank kassalarida aktsiyalarni sotib olish amaliyotining nomi sifatida. Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozorlari investorlar manfaatlarini himoya qilish darajasining pastligi bilan ajralib turdi, ammo vaqt o'tishi bilan ularning faoliyati yanada tartibli bo'ldi. Dunyodagi eng yirik birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori AQShdagi Milliy Qimmatli qog'ozlar dilerlari assotsiatsiyasi (NASDAQ) avtomatik kotirovka tizimidir. Buyuk Britaniyada birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori ishonchsizroq deb hisoblangan; 1987 yilda London yaratilganidan keyin u butunlay mavjud bo'lishni to'xtatdi Birja uchinchi bozor (uchinchi bozor), unga kirish uchun minimal talablar bilan tavsiflanadi. Bu bozor, o'z navbatida, 1990 yilda ro'yxatga olinmagan qimmatli qog'ozlar bozorida (AQSH) unchalik qat'iy talablar joriy etilganda yopildi.

Birjadan tashqari bozor- Bu qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari muomalasi sohasi. Ko'pincha, ushbu bozorda o'z aktivlarini fond birjasida ro'yxatga olishni istamagan yoki ob'ektiv sabablarga ko'ra emitentlarning qimmatli qog'ozlarini dastlabki joylashtirish va qayta sotish amalga oshiriladi.

Birjadan tashqari bozorlar tarixi

Birjadan tashqari bozorlar iqtisod olami bo'ylab o'z yurishini ancha oldin - 18-asrda boshlagan. O'sha paytda qimmatli qog'ozlar bilan kerakli darajadagi samaradorlik bilan operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradigan yagona platformalar yoki texnologiyalar mavjud emas edi, shuning uchun har bir emitent imkon qadar harakat qildi, o'z aktsiyalari va obligatsiyalarini o'sha paytda mavjud bo'lgan va eng samarali tarzda tarqatdi.

O'shandan beri birjadan tashqari fond bozorlaridagi vaziyat o'zgarmadi. Va bu umuman texnologik cheklovlar masalasi emas, bunday keng ko'lamli markazlashtirilmagan tuzilmani jilovlash deyarli mumkin emas, ammo bu vaziyat 18-asrda sodir bo'lgan narsani to'liq takrorlaydi degani emas.

Xususan, bugungi kunda birjadan tashqari bozordagi bitimlar, garchi ular to'g'ridan-to'g'ri tuzilgan bo'lsa-da, endi ekipaj jo'natish yoki mamlakat bo'ylab sayohat qilishni talab qilmaydi. Uyda o'tirib, sotuvchi yoki xaridor qimmatli qog'ozni chiqargan kompaniyaning obro'si haqida keng qamrovli tasavvurga ega bo'lishi mumkin va keyin eng ko'p talab qilinadigan qiymatni tanlab, sotib olish yoki sotish to'g'risida qaror qabul qilishi mumkin.

Birjadan tashqari bozor tushunchasi

Qimmatli qog'ozlar nafaqat birjalar devorlari ichida, balki ulardan tashqarida, birjadan tashqari bozorlarda ham sotilishi mumkin. Birjadan tashqari bozorlarning ahamiyati turli mamlakatlar bir xil emas. Ba'zi shtatlarda birjalardan tashqarida savdo qilish muhim rol o'ynamaydi, boshqalarida esa hatto taqiqlangan. Shu bilan birga, bir qator mamlakatlarda qimmatli qog'ozlarning katta qismi birjadan tashqari muomalada.

Birjadan tashqari bozorda ko'pchilik firmalar ham broker, ham diler sifatida ishlaydi. Shu bilan birga, bitta bitim doirasida broker va diler funktsiyalarini birlashtirishga yo'l qo'yilmaydi. Mijozdan buyurtma olayotganda, kompaniya mijozga o'z roli haqida maslahat berishi kerak, shunda mijoz, agar firma broker sifatida ishlayotgan bo'lsa, undan komissiya yoki agar firma diler sifatida ishlayotgan bo'lsa, dilerlik to'lovi undirilganligini bilishi kerak.

Broker vazifasini bajaruvchi firma mijozning buyrug‘ini qabul qiladi va birjadan tashqari bozorning boshqa ishtirokchilari bilan bog‘lanib, ularni buyurtmada ko‘rsatilgan qimmatli qog‘ozlarni sotib olishga taklif qiladi.

Birjadan tashqari bozorda faoliyat yurituvchi dilerlar odatda bir necha turdagi aktsiyalar bilan shug'ullanadi. Ular ma'lum miqdordagi qimmatli qog'ozlarni zaxira ko'rinishida sotib oladilar, keyinchalik bozor sharoitlaridan kelib chiqib sotadilar. Broker vazifasini bajaruvchi firmalar bunday zahiralarni yaratmaydi. Dilerlar qimmatli qog'ozlar bozorida uzoq va qisqa pozitsiyalarni egallashlari mumkin. Agar diler keyinchalik sotish uchun qimmatli qog'ozlar zaxirasini to'plagan bo'lsa, u uzoq pozitsiyani egallaganligi aytiladi. Shu bilan birga, qulay bozor sharoitida diler qimmatli qog'ozlarni hatto qo'lida bo'lmasdan sotishi mumkin. Bunday holda, ushbu qimmatli qog'ozlarni bitim tuzilgandan keyin xaridorga o'tkazish imkoniyatiga ega bo'lish uchun diler, agar bu unga zarar keltirsa ham, ularni bozorda sotib olishga majburdir. Bunday vaziyatlarda bozor qisqa deb aytiladi.

Birjadan tashqari bozor ishtirokchilari o'z shartlarini telefon orqali bir-birlari bilan kelishib, bitimlar tuzishlari mumkin. Agar bitimlar mijozlar nomidan amalga oshirilsa, ikkinchisiga yozma bildirishnomalar yuboriladi va aksiyalar sotib olingan taqdirda mijozlarning hisobvaraqlaridan pul undiriladi yoki qimmatli qog'ozlar sotilgan taqdirda hisobdan chiqariladi. Peshtaxta orqali operatsiyalarni amalga oshiruvchilar birja bozorini bevosita kuzatish orqali ma'lumot olish imkoniyatidan mahrum. Ular birja voqealari epitsentridan ajratilganligini o'zlarida mavjud bo'lgan manbalardan keng ma'lumot olish orqali qoplaydi.

Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozorida savdo bir qancha qimmatli qog'ozlarga ega bo'lgan dilerlar deb ataladigan vositachilar tarmog'i orqali amalga oshiriladi. NYSE kabi ixtisoslashgan fond birjalarida bo'lgani kabi, biznes yuritishning bunday usuli dilerlar uchun boshqa dilerlar orqali savdo buyurtmalarini bajarishdan ko'ra foydaliroqdir.

Birjadan tashqari bozorlarning xususiyatlari

Birjadan tashqari fond bozorlarining xususiyatlari haqida gapirganda, birinchi navbatda ularning turli mamlakatlardagi hajmlaridagi farqni ta'kidlash kerak. Yaponiyada bozorning bu turi deyarli rivojlanmagan bo'lsa-da, AQShda barcha qimmatli qog'ozlarning qariyb 50% birjadan tashqari bozorlarda sotiladi va ularning Rossiyadagi ulushi 100% ni tashkil qiladi.

Keyingi xususiyat sezilarli heterojenlik bilan tavsiflangan narxlash printsipi. Markazlashtirilgan narxlash mexanizmi bo'lmasa, birjadan tashqari fond bozori bir vaqtning o'zida bir xil qimmatli qog'ozlarni sotuvchiga qarab juda boshqacha narxlarda taklif qilishi mumkin.

Birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorida qimmatli qog'ozlar aylanmasi printsipi ko'p jihatdan an'anaviy savdoni eslatadi, bunda sotuvchi talabga ega bo'lgan mahsulotni sotib oladi, so'ngra uni xaridorga sotib olish bahosi bilan to'ldiradi. premium. Bunday operatsiyalar komissiyaga ega emas, ammo ba'zi hollarda ular buning natijasida ko'proq daromad keltirishi mumkin.

Oxirgi ikkita faktni hisobga olsak, birjadan tashqari fond bozori chayqovchilik uchun juda katta imkoniyatlar beradi degan xulosaga kelishimiz mumkin. Broker arzon aktsiyalarni sotib olishi va ularni sotib olish narxidan ancha qimmatga sotishi mumkin, ammo buning uchun u uzoq yo'lni bosib o'tishi kerak bo'ladi, chunki u qiziqqan sotuvchilar va xaridorlar mamlakat yoki dunyoning turli burchaklarida joylashgan bo'lishi mumkin.

Nihoyat, bitimlar qanday aniq tuzilganligi haqida gapirishga arziydi. Ushbu bozorda markaz mavjud emasligi sababli, emitent yoki uning vakili taklif tayyorlanayotgan bir yoki bir nechta potentsial xaridorlarni mustaqil ravishda tanlashi mumkin. Bunday chora-tadbirlar savdogarlar o'rtasida aktsiyalarning haddan tashqari tarqalishi muammosini hal qilish va ularni manfaatdor investorlar qo'lida to'plash imkonini beradi.

Birjadan tashqari bozorning funktsiyalari

Ba'zi parchalanishlarga qaramay, birjadan tashqari fond bozorlari fond birjasiga kirish uchun etarli rivojlanish darajasiga erishmagan shaxslar va kompaniyalar uchun ajoyib vosita bo'lib qolmoqda. Aynan birjadan tashqari bozorda jarayonlar tez-tez sodir bo'ladi dastlabki joylashtirish aktsiyalari, shuningdek qimmatli qog'ozlar aylanmasi, ularning sifati ko'p narsani orzu qiladi.

Bir qator hollarda birjadan tashqari fond bozorlari sotish uchun platforma vazifasini bajaradi davlat obligatsiyalari, ba'zan ularni emas, balki aniq shaxslar o'rtasida taqsimlash ancha samaraliroq ochiq almashinuv, bu erda etarli mablag'ga ega bo'lgan har qanday broker ularning egasi bo'lishi mumkin.

Birjadan tashqari bozorlarning inkubatsiya rolini ham ta'kidlash joiz. Fond birjasi ularni qabul qilishga hali tayyor bo'lmaganda, yosh kompaniyalar ko'pincha qo'shimcha mablag'larni izlashlari kerak. Bunday hollarda, aktsiyalarni birjada tarqatish, qo'shimcha mablag'larni jalb qilish, shuningdek, investorlarga aktsiyalarni yirik birja bozorida ro'yxatga olinmaguncha sotib olish imkoniyatini berish mumkin.

Ko'rib turganingizdek, yoshi katta bo'lishiga qaramay, birjadan tashqari fond bozori tegishli vosita bo'lib qolmoqda zamonaviy iqtisodiyot, yosh kompaniyalarga kapitalni oshirish, chayqovchilarga o'ta foydali bitimlar bo'yicha pul ishlash, emitentlarga esa aksiya va obligatsiyalar egalarini mustaqil tanlash imkonini beradi.

Birjadan tashqari bozorlarning afzalliklari

Quyidagi dalillar ushbu tizimni qo'llab-quvvatlaydi:

bugungi kunning ahamiyatsiz kapitallashuvi fond bozori va kichik komissiyalar;

qimmatli qog'ozlar treyderlarining birja tizimlariga qo'shilishi uchun katta moliyaviy va insoniy xarajatlar;

talab va taklifning bir tizimda jamlanishi bozor likvidligini va uning axborot mazmunini oshirish imkonini beradi;

birja savdolarida yagona kliring-depozitar markazini yaratish imkoniyati.

Birjadan tashqari bozorlarning tasnifi

Birjadan tashqari bozor uyushgan yoki uyushmagan bo'lishi mumkin. Shu nuqtai nazardan, birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori quyidagicha tasniflanadi:

– telekommunikatsiya savdo tizimlari bilan tashkil etilgan bozor;

– ishtirokchilar ishonchiga asoslangan notashkil qilingan telefon bozori;

- tashkillashtirilmagan ko'cha bozori yoki "birjadan tashqari" bozor ("qimmatli qog'ozlarning standart paketlari bilan shug'ullanmaydigan kichik investorlar uchun mo'ljallangan birja do'konlari").

Uyushtirilgan bozor

Uyushtirilgan bozor auktsion turidagi bozordir. U ochiq, oshkora savdolar, xaridor va sotuvchi o'rtasidagi ochiq raqobat, bitimlar tuzish uchun asos bo'lishi mumkin bo'lgan arizalar va sotish bo'yicha takliflarni rasmiylashtirish mexanizmi mavjudligi bilan tavsiflanadi. Bu bozorning boshqa ishtirokchilari nomidan litsenziyalangan professional vositachilar - bozor ishtirokchilari o'rtasida barqaror qoidalar asosida qimmatli qog'ozlar muomalasi.

Uyushmagan bozor

Uyushmagan bozor - bu bozorning barcha ishtirokchilari uchun yagona qoidalarga rioya qilmasdan qimmatli qog'ozlarning muomalasi. Savdo o'z-o'zidan, sotuvchi va xaridor o'rtasidagi aloqada sodir bo'ladi. Tugallangan operatsiyalar to'g'risidagi ma'lumotlar qayd etilmaydi.

Birjadan tashqari bozorlarda savdo turlari

Kompyuterlashtirilgan bozorda savdo tegishli birja vositachilarini yagona kompyuter bozoriga birlashtiruvchi kompyuter tarmoqlari orqali amalga oshiriladi, bu quyidagilar bilan tavsiflanadi:

– xaridorlar va sotuvchilar uchrashadigan jismoniy joyning yo‘qligi;

– savdo tizimiga qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish bo‘yicha buyurtmalaringizni kiritish uchun savdo jarayonini to‘liq avtomatlashtirish.

Tashqarida tashkil etilgan eng yirik kompyuter bozori birja savdosi– NASDAQ (Qimmatli qog‘ozlar dilerlari milliy assotsiatsiyasi avtomatlashtirilgan xavfsizlik – Milliy investitsiya dilerlari assotsiatsiyasining avtomatik kotirovka tizimi).

Rossiya savdo tizimi (RTS) birja va birjadan tashqari tashkil etilgan savdolarni amalga oshiradi. Birjadan tashqari uyushgan savdoda bitimlar hisob-kitob kunidagi “to‘lovga nisbatan yetkazib berish” shartlarida yoki bepul yetkazib berish shartlarida (qimmatli qog‘ozlarni to‘lash va o‘tkazish bo‘yicha majburiyatlarni ketma-ket bajarish) oldindan depozitsiz tuziladi. Kontragentlarning kelishuviga ko'ra, bu oldindan to'lov yoki oldindan etkazib berish bo'lishi mumkin.

RTS bo'yicha savdo savdogarlar tomonidan qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun kotirovkalarni chiqarish orqali ofislardan masofaviy terminallar yordamida amalga oshiriladi. Barcha keltirilgan kotirovkalar qat'iy, ya'ni. majburiy. Savdo ishtirokchisi kompaniyaning maqomi va a'zolik toifasiga qarab, savdo sessiyasi davomida kompaniya treyderlari saqlab qo'yishlari kerak bo'lgan majburiy kotirovkalar soni mavjud.

Birjadan tashqari bozorlarda hamkorlikning toifalari va holati

Hamkorlik a'zolarining turli toifalari va maqomlari mavjud:

1) ko'rish rejimida RTSga kirish huquqiga ega bo'lgan axborot a'zosi (tirnoqlarni berish huquqisiz);

2) savdo rejimida RTSga kirish huquqiga ega bo'lgan savdo ishtirokchisi. Savdo ishtirokchilari doimiy ravishda belgilangan miqdordagi aktsiyalarning bir tomonlama (sotib olish yoki sotish) kotirovkalarini amalga oshirishlari shart;

3) market-meyker - boshqa a'zolar bilan solishtirganda ma'lum imtiyozlarga ega bo'lgan va Savdo qoidalari bilan tartibga solinadigan muayyan majburiyatlarni o'z zimmasiga oladigan (masalan, sotib olish va sotish uchun ma'lum miqdordagi ikki tomonlama kotirovkalarni saqlab qolish uchun) sheriklikning savdo a'zosi.

Birjadan tashqari bozor operatsiyalari

Birjadan tashqari bozorda bitim qanday amalga oshiriladi?

Keling, buni bir misol bilan ko'rib chiqaylik. Aytaylik, mijoz ma'lum bir kompaniyaning ma'lum miqdordagi aktsiyalarini sotmoqchi bo'lgan dilerlik markaziga murojaat qiladi. Buyurtmani qabul qilgandan so'ng, diler xarid narxini e'lon qiladi. Bu narx ikki komponentdan iborat: sotish narxi (diler ushbu aktsiyalarni bozorda sotishni kutayotgan narx) va uning operatsion xarajatlarini qoplashi va foyda keltirishi kerak bo'lgan ustama. Belgilanishning o'lchami uning kelajakdagi sotish narxini qanchalik ko'p taxmin qilishiga bog'liq. Mijoz tomonidan taklif qilinadigan aktsiyalar qanchalik xavfli bo'lsa, emitent kompaniya qanchalik taniqli bo'lmasa, marka shunchalik katta bo'ladi. Odatda belgilanish aktsiya narxining 5 dan 10% gacha, lekin undan yuqori bo'lishi mumkin. Agar dilerlar rivojlanayotgan yoki rivojlanayotgan bozorlarda yoki rivojlangan bozorlarda, lekin kam ma'lum bo'lgan kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari bilan ishlayotgan bo'lsa, unda ustama yoki chegirma 7-10% ga yaqinroq bo'ladi, bu xavf uchun qo'shimcha to'lovga o'xshaydi.

Shunday qilib, birjadan tashqari bozorda ikki xil munosabatlar mavjud: diler va mijoz (qimmatli qog'ozlarni sotuvchi yoki xaridor) va diler va boshqa diler o'rtasida. Dilerlar (dilerlik kompaniyalari yoki uylar) o‘rtasidagi bitimlardagi narx ichki ulgurji yoki dilerlik bahosi, qimmatli qog‘ozlar mijozga sotiladigan narx esa yakuniy yoki chakana narx deb ataladi.

Chakana narxda ichki narxga nisbatan ustama (chegirma) belgilanadi. Agar dilerlik mijozga qimmatli qog‘ozlarni boshqa dilerdan sotib olish yo‘li bilan sotsa, mijoz o‘ziga kerak bo‘lgan qimmatli qog‘ozlarni yuqori narxda sotib oladi. Agar kompaniya kelajakda sotish majburiyatini olgan mijozdan qimmatli qog'ozlarni sotib olsa, bu holda chakana narx ularni boshqa kompaniyaga sotish mumkin bo'lgan optimal ichki narxga nisbatan chegirma bilan belgilanadi. Chegirma (belgilash) hajmi, qoida tariqasida, ichki narxning 5% dan oshmaydi.

Rivojlangan qimmatli qog'ozlar bozorlarida, birinchi navbatda AQSH bozorlarida yirik investitsiya banklari va listingga ega brokerlik firmalari ham birjadan tashqari bozorda operatsiyalarni amalga oshiradigan maxsus tuzilmalarga (masalan, filiallarga) ega.

Birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori, uning o'ziga xos xususiyati avtomatlashtirilgan elektron kotirovka tizimi bo'lishi mumkin emas. to `liq fond bozori haqida ma'lumot berish, chunki har qanday milliy tizim faqat muhim bo'lgan kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari ustav kapitali(har bir mamlakat uchun, albatta, bu daraja har xil). Ushbu kompaniyalar o'zlari haqida to'liq ma'lumot berishlari kerak moliyaviy ahvol, shuningdek, fond birjasida ro'yxatdan o'tganlar. Ushbu shartlardan kelib chiqqan holda, yosh kompaniyalar milliy avtomatlashtirilgan qimmatli qog'ozlar kotirovkalari tizimiga kira olmaydi, shuning uchun ularning qimmatli qog'ozlari narxlari hali ham telefon orqali aniqlanadi. Lekin har qanday milliy avtomatlashtirilgan tizim qamrab oladigan kotirovkalar faqat mamlakatda roʻyxatdan oʻtgan dilerlik kompaniyalari tomonidan hisoblab chiqiladi va baʼzan, ayniqsa, rivojlanayotgan bozorlarda, hech qanday qimmatli qogʻozlar bilan shugʻullanmaydigan dilerlik kompaniyasi hozirgi vaqtda eng yaxshi narxni taklif qilishi mumkin. qog'ozlar.

Milliy diler assotsiatsiyalariga ega bo'lgan mamlakatlar birjadan tashqari bozorda ishlashlari uchun maxsus huquqiy reglamentlarni ishlab chiqmoqdalar. Misol uchun, AQShda diler ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olish narxlari o'rtasidagi o'rtacha farqdan yuqori bo'lgan narx farqi bilan oldi-sotdi operatsiyalarini amalga oshirsa, u qora ro'yxatga kiritiladi va amaldagi qonunchilikka muvofiq jazolanadi - katta jarima yoki hatto qamoq jazosi.

Bitimlar telefon orqali yoki telefon orqali muzokaralar orqali amalga oshiriladi elektron tarzda.

Bitimlarni tuzish va bajarish tartibi

RTS bo'yicha bitimlarni tuzish va bajarish tartibi Savdo qoidalari bilan tartibga solinadi. Bitimlar Hamkorlik a'zolari o'rtasida tuziladi, RTS bitim tarafi emas.

Rus tilining rasmiy ko'rsatkichi savdo tizimi 1995-yil 1-sentabrdan boshlab hisoblangan RTS indeksidir. Oʻrtacha ogʻirlikdagi arifmetik koʻrsatkich (asosiy qiymat – 100) sifatida hisoblanadi.

T vaqtdagi indeks indeksni hisoblash uchun ro'yxatga kiritilgan aktsiyalarning umumiy bozor kapitallashuvining boshlang'ich sanadagi bir xil aktsiyalarning umumiy bozor kapitallashuviga nisbati sifatida hisoblanadi, boshlang'ich sanadagi indeks qiymatiga ko'paytiriladi.

Internet orqali RTS axborot stantsiyasi real vaqt rejimida har bir xavfsizlik uchun kotirovkalarning to'liq ro'yxatini olish imkonini beradi; savdo ishtirokchilari ro'yxati; qimmatli qog'ozlar ro'yxati; tizimda tuzilgan bitimlar ro'yxati; savdo hajmi va RTS indekslari.

Avtomatlashtirilgan birjadan tashqari bozor tizimi

RTS Gateway dasturiy ta'minoti savdo ishtirokchisiga o'rnatilgan avtomatlashtirilgan tizimlarni savdo tizimi bilan ikki tomonlama ma'lumot almashish funksiyalari bilan ta'minlaydi.

Joriy bozor ma'lumotlari savdo tizimidan, shuningdek, axborot agentliklari bilan kelishilgan holda, mijozlarga yangiliklar lentalarini translyatsiya qilish mumkin; Qarama-qarshi yo'nalishda, mijozlar operatsiyalari bo'yicha arizalar va hisobotlar haqida ma'lumot uzatiladi.

Savdo tizimi bilan ishlash uchun zarur bo'lgan barcha funksiyalar amaliy dastur interfeysi (API) shaklida mavjud. "RTS Gateway" foydalanuvchini grafik interfeys bilan ta'minlamaydi - bu funktsiyalar RTS ish stantsiyasi tomonidan amalga oshiriladi. "Gateway" faqat "Gateway" API funktsiyalariga o'rnatilgan qo'ng'iroqlarga ega bo'lgan va birja bilan ma'lumot almashish uchun tegishli mantiqni amalga oshirgan dasturiy ta'minot tizimlari bilan ishlashi mumkin.

Shlyuz orqali taqdim etilgan arizalar ishtirokchilarning elektron raqamli imzosi bilan imzolanadi.

Strukturaviy ravishda, Gateway dasturi turli darajadagi funktsiyalarni amalga oshiradigan bir nechta modullardan iborat:

– aloqa moduli – avtorizatsiya va savdo tizimi bilan ma’lumot almashish uchun protokolni taqdim etadi;

– ma’lumotlarni takrorlash moduli – savdo tizimi bilan ma’lumotlarni onlayn sinxronlashtirish mexanizmini amalga oshiradi;

– kriptografik himoya moduli – savdo tizimiga yuborilgan elektron hujjatlarning elektron raqamli imzolarini hosil qiladi (Verba-OW kriptografik axborotni himoya qilish tizimining funksiyalaridan foydalaniladi).

RTS Gateway tizimiga ulanish uchun investitsiya kompaniyasi yoki bank quyidagilarni bajarishi kerak:

– savdo tizimida bitimlar tuzish huquqiga ega bo‘lgan savdo ishtirokchisi bo‘lish;

– Internet-savdo tizimi ishlamay qolganda buyurtmalarni qaytarib olish yoki joylashtirish imkoniyatiga ega bo‘lish uchun savdo tizimida bitimlar tuzish huquqiga ega kamida bitta ish stantsiyasiga ega bo‘lish (“Gateway”dan tashqari);

– RTS texnik markazi bilan barcha zarur shartnomalarni imzolash;

– foydalaniladigan Internet savdo tizimini sinab ko‘rish.

Rivojlangan mamlakatlarda bo'lsa-da bozor iqtisodiyoti fond birjalari qimmatli qog'ozlar muomalasini tashkil etishda muhim rol o'ynaydi, ammo qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun birja va birja mexanizmlarining ahamiyati asta-sekin kamayib bormoqda.

Internet brokerlarining turlari

"Internet savdosi" atamasining so'zma-so'z tarjimasi "tarmoq savdosi" degan ma'noni anglatadi. Internet savdosi – zamonaviy texnologiya qimmatli qog‘ozlar bilan bitimlar tuzish, brokerlik kompaniyasiga ko‘p (lekin cheklangan) mijozlarga avtomatik tarzda xizmat ko‘rsatish imkonini berish, ularning arizalari to‘g‘risidagi ma’lumotlarni bevosita birja savdo tizimiga yuborish. Broker va mijozlar o'rtasidagi axborot o'zaro aloqasi Internet orqali amalga oshiriladi, bu esa buyurtmalarni joylashtirish va bajarish tezligini sezilarli darajada oshiradi. Shunday qilib, Internet savdosi - bu Internetdan foydalangan holda investitsiyalarni boshqarish, Internet orqali qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilish faoliyati.

Internet-savdoning asosiy komponentlari savdo tizimi, Internet-savdo foydalanuvchilari, Internet-brokerlar va Internet-savdo dasturlari yoki tizimidir.

Internet-savdo foydalanuvchilari - bu bo'sh mablag'ga ega bo'lgan va ularni qimmatli qog'ozlar bozoriga imkon qadar tez va qulay joylashtirishni xohlaydigan odamlar. Buning uchun ular vositachi - onlayn brokerga murojaat qilishadi. Onlayn brokerning vazifalari mijozdan tranzaktsiyalarni amalga oshirish bo'yicha ko'rsatmalar olish, unga ushbu ko'rsatmalar, depozitariy va boshqa xizmatlar bo'yicha bajarilgan operatsiyalar to'g'risida hisobotlarni uzatishni o'z ichiga oladi. Boshqa barcha brokerlik xizmatlari (konsalting, ma'lumot) bir-biriga bog'liq bo'lib, onlayn savdo uchun minimal to'plam taqdim etiladi brokerlik xizmatlari.

Internet brokerlarining vazifalari

Internet orqali brokerlik xizmatlarini ko'rsatish Internet-savdo tizimlaridan foydalangan holda amalga oshiriladi, ular aslida brokerlarning tarmoqdagi elektron vakolatxonalari hisoblanadi.

Internet-savdo tizimlari faol yaratilmoqda Rossiya bozori, brokerlar tomonidan sotib olinadi va amalga oshiriladi va MICEX (Internet shlyuzi) ga to'g'ridan-to'g'ri kirish tizimi yordamida amalga oshiriladi. Bugungi kunda o'z mijozlariga onlayn savdo qilish imkoniyatini taklif qilmaydigan brokerlik kompaniyasi deyarli yo'q.

Internet-savdo xizmatlarini taklif qiluvchi universal brokerlardan tashqari, Rossiyada faqat Internet-savdo xizmatlarini taklif qiluvchi kompaniyalar paydo bo'ldi, masalan, Web-Invest.ru, NetTrader.ru.

Brokerlik tizimlarining afzalliklari

Elektron brokerlik tizimlaridan keng foydalanish brokerlarga bir qator afzalliklarni beradi:

– xodimlar sonini ko‘paytirmasdan mijozlar bazasini kengaytirish;

- taklif qilish imkoniyati qo'shimcha xizmat mijozlar;

– filiallar yaratmasdan mijozlarning hududiy qamrovini kengaytirish;

- mijozlarga xizmat ko'rsatish xarajatlarini va operatsion xatolardan yo'qotishlarni kamaytirish;

- mijozlar tomonidan ishonch darajasini oshirish.

Onlayn brokerlarning mijozlari uchun elektron brokerlik tizimlaridan foydalanish ham bir qator afzalliklarni beradi:

- operatsiyalarni bevosita amalga oshirish, ularning samaradorligi va dinamikligini oshirish qobiliyati;

- investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun to'liqroq va o'z vaqtida ma'lumot olish qobiliyati;

- operatsiyalar paytida xarajatlarni va brokerning operatsion xatolar xavfini kamaytirish.

Internet brokerlik tizimlarini yaratish

Internet-brokerlik tizimlarining birinchi avlodi aslida MICXning masofaviy Internet terminallari edi. Bu spekulyativ xarakterga ega bo'lgan Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorining tuzilishi, shuningdek, MICXning ustun mavqei tufayli mumkin bo'ldi.

Nisbatan kichik raqamga xizmat qilish investitsiya hisoblari, Rossiyaning Internet-savdo tizimlari o'z mijozlariga birja terminalida ishlayotgan treyderning imkoniyatlari bilan taqqoslanadigan imkoniyatlarni taqdim etdi.

Internet-brokerlik tizimlarining ikkinchi avlodi marjani kreditlash algoritmlarini qo'llab-quvvatlovchi tizimlar edi. Bu broker mijozlarining aktivlari MMVBda yagona konsolidatsiyalangan hisobda hisobga olinishi tufayli mumkin bo'ldi. Kerakli qo'shimcha funktsiyalar tizimlar - mijozning o'z aktivlarining broker oldidagi majburiyatlarini ta'minlash uchun etarliligini hisoblash, brokerning risklarini cheklaydigan murakkab limitlar tizimini kuzatish.

Internet brokerlik tizimlarining uchinchi avlodi yagona brokerlik (savdo) hisobi kontseptsiyasini amalga oshiruvchi tizimlardan iborat edi. MICEXdan keyin Internet shlyuzlari Moskva fond birjasi (MSE), Rossiya savdo tizimi va Sankt-Peterburg fond birjasi tomonidan ochildi. Shu sababli, mijozlarga bir nechta savdo maydonchalarida ishlash imkoniyatini beruvchi brokerlik tizimlarining yangi avlodi paydo bo'ldi. Bu ma'lum bir texnik tashkilotni talab qiladi, chunki mijoz o'zini boshqarishi kerak naqd pulda, qimmatli qog'ozlar, boshqasida aktivlar bilan ta'minlangan bir savdo maydonchasida kredit olish imkoniyatiga ega bo'lish va hokazo.

Internet-brokerlik tizimlarining to'rtinchi avlodi sub-brokerlik imkoniyatlarini taqdim etadigan Internet-savdo tizimlarini o'z ichiga oladi. Bunday tizimlarning mavjudligi tufayli Moskva birjalari mintaqaviy kompaniyalar uchun ochiq bo'ldi. Barcha yirik Internet-brokerlar hududlardagi fond bozorining professional ishtirokchilari uchun o'z mijozlariga Internet tizimlari orqali xizmat ko'rsatish, diling markazlarini yaratish va h.k. uchun maxsus funktsiyalar to'plamini taqdim etadilar.

Internet broker texnologiyasi

Internet-brokerlar "qalin" va "ingichka mijoz" deb ataladigan texnologiyalardan foydalangan holda ishlaydi.

Qalin mijoz texnologiyasiga asoslangan tizim mijozning kompyuteriga o'rnatilgan maxsus dasturdir. Mijoz bozorning haqiqiy rasmini ko'radi, chunki broker serveridagi ma'lumotlar deyarli bir zumda yangilanadi.

Yupqa mijoz texnologiyasida ishlaydigan tizim brauzer texnologiyasidan foydalanadi, ya'ni. standart Internet-brauzerdan foydalanadi. Mijoz shunchaki brokerlik kompaniyasining veb-saytiga o'tadi, u erda u barcha kerakli ma'lumotlarni topadi.

Bundan tashqari, boshqa mamlakatlarda, asosan AQShda birjalarga to'g'ridan-to'g'ri kirishni ta'minlaydigan brokerlar mavjud. Aslini olganda, bu ham Internet-savdo, lekin barcha funktsiyalar (kirishning texnik ta'minlanishi bundan mustasno), shuningdek, barcha xavflar investor tomonidan o'z zimmasiga oladi. Bu erda onlayn broker ikkinchi darajali rol o'ynaydi.

Har bir texnologiyaning o'ziga xos afzalliklari va kamchiliklari mavjud (7-jadval). Muhim sifat mezonlaridan biri ma'lumotlarni yangilash tezligidir. Qalin mijoz texnologiyasi sizga trafikni tejash imkonini beradi (ya'ni, foydalanuvchi kompyuteriga yuklab olingan ma'lumotlar miqdori), chunki uning ish joyidagi ma'lumotlar doimiy ravishda yangilanadi, lekin kichik qismlarda va operatsiyalar tezligi juda yuqori.

Birjadan tashqari bozor tuzilishi

Uyushgan birjadan tashqari bozorning asosiy infratuzilma elementlari quyidagilardan iborat: hisob-kitob funksiyalarini bajaruvchi, depozitariy operatsiyalarning keng doirasi, shu jumladan “qimmatli qog‘ozlarni to‘lov evaziga yetkazib berish/qabul qilish” operatsiyalariga ega bo‘lgan depozitariy; kotirovkalarni taqdim etadigan va bozorni qo'llab-quvvatlaydigan bir yoki bir nechta etakchi marketmeykerlar; kotirovkalarni olish/fosh qilish va bitimlar tuzish uchun axborot va savdo tizimi(lar)i (masalan, Bloomberg va Reuters Dealing); Umumiy shartlar savdo va hisob-kitoblarni amalga oshirish, shu jumladan bitimlar tuzish tartibi, minimal lotning hajmi, hisob-kitoblarni amalga oshirish muddati va tartibi.

Euroclear xalqaro birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorining birjadan tashqari kliring namunasi sifatida Birjadan tashqari bozorning yuqori darajada rivojlanganligini yevroobligatsiyalar bozori ko'rsatib turibdi, uning yadrosi yetakchi xalqaro depozitariy hisoblanadi. va EUROCLEAR va CLEARSTREAM BANKING kliring markazlari (sobiq). EUROCLEAR xalqaro depozitariy va kliring markazida nomiga mijoz hisobvarag‘i ochilgan depozitariyda (kastodian-bankda) qimmatli qog‘ozlar hisobiga ega bo‘lgan mijozlar ikki tomonlama asosda bir-birlari bilan obligatsiyalarni oldi-sotdi bitimlarini tuzadilar (odatda Reuters-dilingdan foydalangan holda). tizimi). Bitim tasdiqlangandan so'ng, har ikki tomon o'zlarining depozitariysiga hisob-kitoblar bo'yicha ko'rsatmalar yuboradilar. Ikkala kontragentga ham bir xil yoki turli depozitariylarda xizmat ko'rsatish mumkin. Kontragentlar bir xil yoki turli depozitariylarning mijozlari bo'lishidan qat'i nazar, depozitariyga buyurtmalarni yuborish va ularni bajarish vaqt parametrlari bo'yicha tub farqlar mavjud emas. Ikkinchi holda, mijozning buyurtmalarini olgan holda, S.W.I.F.T. tizimidan foydalangan holda depozitariylar. EUROCLEAR-ga o'z ko'rsatmalarini yuboring. Ushbu maqsadlar uchun EUROCLEAR tomonidan taklif qilingan EUCLID masofaviy kirish tizimidan ham foydalanish mumkin. Depozitariyning EUROCLEAR’dagi mijoz hisobvarag‘i ikki tomonlama maqomga ega – u bir vaqtning o‘zida ham saqlash, ham naqd pul hisobidir. Shaklda operatsiyani bajarish uchun<поставка/получение против платежа>qimmatli qog'ozlarni xaridor qo'llab-quvvatlash uchun zarur bo'lgan to'lov valyutasini zudlik bilan o'tkazishi kerak naqd pul hisobi EUROCLEAR da. EUROCLEAR hisob-kitoblar protsessing markazi kiruvchi S.W.I.F.T buyurtmalarini avtomatik ravishda qabul qiladi. va ularni onlayn tarzda qayta ishlaydi. Tugallangan tranzaktsiyalar uchun hisob-kitob kuni bir zumda tasdiqlash, bajarilmagan tranzaksiyalar uchun esa bajarilmaganlik sabablari ko'rsatilgan S.W.I.F.T xabari hosil bo'ladi. Ushbu ikkita hujjatdan biri darhol depozitariyga yuboriladi, u mijozga o'sha kuni uning buyrug'ining bajarilishi to'g'risida hisobot yuborish imkoniyatiga ega. EUROCLEAR-da hisob-kitob jarayonini avtomatlashtirishning yuqori darajasini hisobga olgan holda, mijozlardan hisob-kitob kunida Moskva vaqti bilan soat 15.00 yoki 16.00 gacha qabul qilingan buyurtmalar EUROCLEAR orqali hech qanday muammosiz bajarilishi mumkin. Agar mijoz bir vaqtning o'zida "to'lovni to'lash bo'yicha yetkazib berish/kvitansiya" yoki "to'lovsiz yetkazib berish/kvitansiya" operatsiyalarini bajarish bo'yicha bir nechta ko'rsatmalar olsa, operatsiyalar o'sha kuni amalga oshirilishi mumkin, bu ayniqsa faol ishtirokchilar uchun qulaydir. Evro obligatsiyalar bozori. Xalqaro depozitariy va kliring markazlari tomonidan ko‘rsatiladigan xizmatlarning keng doirasini o‘rganmasdan turib, shuni ta’kidlash kerak yuqori daraja ular foydalanadigan texnologiyalar, mijozlar buyurtmalarini bajarish samaradorligi, yaxshi ishlaydigan axborot xizmatlari. Biroq, bu mijozlarga alohida yondashuvni talab qiladi. Xalqaro depozitariy va kliring markazlari har bir nomzodni sinchiklab o‘rganib, muayyan mijoz nomiga hisobvaraq ochish masalasiga juda ehtiyotkorlik bilan yondashadi. Shunday qilib, so'nggi bir yarim yil ichida EUROCLEAR faqat bitta rus mijozi - Vnesheconombank nomiga hisob raqamlarini ochdi. Yuqori sifatli mijozlar bazasi xalqaro depozitariy va kliring tizimlarining normal ishlashini ta'minlaydi. EUROCLEAR xalqaro birjadan tashqari bozorning eng rivojlangan asosiy elementlaridan biriga misoldir. Ammo butun dunyo bo'ylab ko'plab alohida birjadan tashqari bozorlar mavjud.

Birjadan tashqari bozor ishtirokchilari

Birjadan tashqari bozorda savdoni qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari: ko'pincha ularning funktsiyalarini birlashtirgan brokerlar va dilerlik kompaniyalari amalga oshiradilar. Birjadan tashqari savdoda operatsiyalarni amalga oshirish uchun yagona jismoniy markaz mavjud emas. Sotib olish va sotish operatsiyalari telefon va kompyuter tarmoqlari orqali amalga oshiriladi. Narxlar muzokaralar yo'li bilan, birjadan tashqari savdoni tartibga soluvchi qoidalarga muvofiq belgilanadi, ular birjada amaldagi savdo qoidalariga nisbatan unchalik qattiq emas. Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozori avtomatlashtirilgan bo'lib, bu uning foydalanuvchilari - raqobat muhitida xaridor va sotuvchilarga e'lon qilingan joriy narxlarni kuzatish imkonini beradi. Displey ekranida savdo ishtirokchilarining nomlari bilan barcha sotib olish va sotish narxlari ko'rsatiladi. Arizalar ma'lumotlar qabul qilinganda ko'rib chiqiladi. Biroq, birjadan tashqari bozorda ko'pchilik firmalar bir vaqtning o'zida broker va diler sifatida ishlaydi. Broker va diler funktsiyalarini bitta bitimda birlashtirishga yo'l qo'yilmaydi. Biroq, birjadan tashqari muomalada qimmatli qog'ozlar savdosi o'z-o'zidan emas. Birjadan tashqari tovar aylanmasining o'ziga xos tashkiliy tizimi mavjud.

NASDAQ tizimi misolida AQShda birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori 1971 yilda AQShda Qimmatli qog'ozlar dilerlari milliy assotsiatsiyasining (NASDAC) avtomatlashtirilgan kotirovka tizimi tashkil etildi, bu avtomatik aloqa tarmog'i bo'lib, uning maqsadi dilerlar va birjadan tashqari bozor brokerlarini ushbu tizim orqali sotilgan qimmatli qog'ozlar haqidagi ma'lumotlar bilan ta'minlashdan iborat. NASDAQ birinchi navbatda narx kotirovkalari tizimidir. Tranzaktsiyalarning haqiqiy bajarilishi bevosita sotuvchilar va xaridorlar o'rtasidagi telefon muzokaralari paytida sodir bo'ladi. NASDAGga a'zo bo'lish kompaniyalardan qimmatli qog'ozlarini amaldagi qonunchilikka muvofiq ro'yxatdan o'tkazishni va ularning aktivlar miqdori, foyda, aktsiyadorlar soni, muomaladagi aktsiyalar soni, ularning narxi va boshqalar bo'yicha ma'lum talablarga muvofiqligini talab qiladi. Aktsiyalarni sotish va kompaniyaning NASDAQ tizimi orqali sotib olinadi - aktsiya emitentlari muomalada belgilangan minimal miqdordagi aksiyalarga ega bo'lishi va uning aktivlari ma'lum standartlarga javob berishi kerak. Bundan tashqari, NICE-da listing protsedurasidan o'ting. Agar NASDAQ tizimi orqali savdo qiluvchi kompaniya xodimlarida har qanday qimmatli qog'ozlar bo'yicha operatsiyalarni amalga oshiradigan "mutaxassis" bo'lsa, u holda u o'z qimmatli qog'ozlarini mijozga sotishi yoki undan o'z hisobiga sotib olishi mumkin. Shu bilan birga, u NASDAQ tizimida ma'lum bir qimmatli qog'oz bilan savdo qiluvchi boshqa mutaxassislar tomonidan belgilangan narxlar bilan tanishishi va mijoz nuqtai nazaridan ularning eng yaxshisi bo'yicha bitim tuzishi kerak. Agar firmada NASDAQ tizimi orqali ma'lum qimmatli qog'ozlar bo'yicha tranzaktsiyani amalga oshiradigan mutaxassis bo'lmasa, u faqat broker sifatida ishlay oladi. NASDAQda sotiladigan aktsiyalarni sotib oladigan yoki sotadigan brokerlar har hafta NASDAQ byulletenlarida chop etiladigan kotirovkalarni ko'rib chiqadilar yoki "pushti varaqlar" eng yaxshi narxlar ijro uchun.

Birjadan tashqari bozor turlari

TIS holati

TIS holati yaratiladi:

TIS vazifalari

TISning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

Turli mamlakatlarda birjadan tashqari bozorlarning ahamiyati

Birjadan tashqari bozorlarning ahamiyati turli mamlakatlarda farq qiladi. Ba'zi mamlakatlarda birjadan tashqari savdo muhim rol o'ynamaydi, boshqalarida esa hatto taqiqlangan. Shu bilan birga, ba'zi mamlakatlarda, masalan, Qo'shma Shtatlarda, birjadan tashqari bozor jadal rivojlanayotgan bozorga aylandi.

Yangi chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning asosiy qismi va deyarli barcha ikkilamchi savdolar fond birjalari chegarasidan tashqarida sotiladi.

Savdo axborot tizimi - birjadan tashqari bozorda savdoni tashkil etish bo'yicha faoliyatni amalga oshiruvchi va elektron savdo axborot tarmog'iga (ETIM) yoki xarid qilish bo'yicha takliflar almashish imkonini beradigan boshqa vositalar tizimiga egalik qiluvchi yoki boshqaruvchi yuridik shaxs. va qimmatli qog'ozlarni sotish.

Birjadan tashqari bozor turlari

TIS holati

TIS holati yuridik shaxs Moliya bozori davlat qo‘mitasida ro‘yxatdan o‘tkazilgandan keyin sotib olingan.

TIS holati yaratiladi:

qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun shart-sharoitlarni ta'minlash BULAR;

TIS ishtirokchilari va ularning mijozlarini birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorida yuzaga kelgan vaziyat to'g'risida xabardor qilish;

qimmatli qog‘ozlar bilan kotirovka va bitimlar to‘g‘risidagi axborotning tez, aniq, ishonchli va ishonchli to‘planishi, qayta ishlanishi, tarqatilishi va e’lon qilinishini ta’minlash, bunday ma’lumotlarning ishonchliligini ta’minlash;

manfaatdor shaxslarning qimmatli qog‘ozlar bilan kotirovka va bitimlar to‘g‘risidagi ma’lumotlarni maqbul shartlarda olish imkoniyatini ta’minlash;

qimmatli qog'ozlar bilan kotirovka va bitimlar to'g'risida yolg'on yoki yolg'on ma'lumotlardan foydalanish, tarqatish yoki e'lon qilishning oldini olish;

TIS ishtirokchilari va ularning mijozlarini mumkin bo'lgan suiiste'mollardan himoya qilish.

TIS vazifalari

TISning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

yechim mexanizmini ishlab chiqish va amalga oshirish munozarali masalalar ishtirokchilar va ishtirokchilar va mijozlar o'rtasida;

qimmatli qog'ozlar bilan tuzilgan shartnomalarni amalga oshirish jarayonida mijozlar va TIS ishtirokchilarini suiiste'mollik va huquqbuzarliklardan himoya qilish choralarini ishlab chiqish va ulardan foydalanish;

Bitta ta'sischiga tegishli bo'lgan ustav kapitalining ulushi 5 foizdan oshmasligi kerak. Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozorida savdoni tashkil etish - bu tomonidan amalga oshiriladigan faoliyat turi savdo qoidalari, Moliya bozori davlat qo‘mitasi tomonidan tasdiqlangan.

A’zolari kamida 20 nafar qimmatli qog’ozlar dilerlarini o’z ichiga olgan qimmatli qog’ozlar dilerlari assotsiatsiyasi korxona shaklida TIS tashkil etish orqali birjadan tashqari bozorda savdoni tashkil qilishi mumkin.

Birja savdolari maxsus ajratilgan joyda – birja binosida amalga oshirilar ekan, birjadan tashqari bozor savdo ishtirokchilarini birlashtirib, ularga xizmat ko‘rsatishni ta’minlovchi keng tarmoqli telekommunikatsiya tarmog‘idir. zarur ma'lumotlar bitimlar tuzish.

Tarixan, birjadan tashqari bozor birja savdosi bilan parallel ravishda rivojlangan. Birjadan tashqari bozorning faol ishtirokchilari banklar bo'lib, ular qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdisi bo'yicha dilerlar vazifasini bajargan, shuningdek investorlar bilan aksiyalar va obligatsiyalarni oldi-sotdi operatsiyalarini amalga oshirgan. Bu operatsiyalar to'g'ridan-to'g'ri bankda ofis peshtaxtasi orqali amalga oshirildi, bu erda bir tomonda bank xodimi, ikkinchi tomonda investor bor edi. Ushbu turdagi operatsiya "birjadan tashqari" savdo deb ataladi. Keyinchalik bu muddat birja binosidan tashqarida dilerlar yordamida amalga oshirilgan barcha turdagi operatsiyalarga nisbatan belgilandi. Bu bozor birjadan tashqari bozor deb ataladi.

Dunyodagi eng yirik birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar savdosi tizimi bu Qimmatli qog'ozlar dilerlari milliy assotsiatsiyasi (NASDAQ) avtomatlashtirilgan kotirovka tizimi bo'lib, u 1971 yilda AQShda tashkil etilgan. Hozirda NASDAQ tizimida kompaniyaning 5000 dan ortiq aksiyalari sotilmoqda. Savdoda dunyoning 50 dan ortiq mamlakatlari ishtirok etib, masofaviy terminallar orqali tranzaktsiyalarni amalga oshiradilar.

Birjadan tashqari bozorda, qoida tariqasida, kapital yetarli bo'lmaganligi sababli birjada listingdan o'tmagan emitentlarning qimmatli qog'ozlari bilan savdo amalga oshiriladi; qisqa muddatga bozorda ishlash va hokazolar Shu munosabat bilan uyushgan bozorda savdo qilish uchun o'z aktsiyalarini taklif qila oladigan emitentlar doirasi kengayib bormoqda. Qimmatli qog'ozlar uyushgan birjadan tashqari bozorda savdoga qo'yilishi uchun ular birja listingiga qaraganda ancha yumshoqroq listing protsedurasidan o'tadi. Shu bilan birga, kompaniyaga aktivlarning minimal miqdori va erkin sotiladigan aksiyalar soni bo'yicha talablar qo'yiladi, shuningdek, kompaniyaning aktsiyalari bir nechta dilerlar tomonidan belgilangan sotib olish va sotish narxlarini e'lon qilish sharti bilan belgilanadi. Misol uchun, NASDAQ tizimida qoida mavjud: agar kamida ikkita diler ushbu aktsiyalar bo'yicha market-meykerlar funktsiyalarini o'z zimmalariga olsalar, ya'ni ular sotadigan va sotib oladigan qat'iy kotirovkalarni belgilash majburiyatini olgan bo'lsa, aktsiyalarni sotishga ruxsat beriladi. kompaniyaning aktsiyalari. O'rtacha bir turdagi qimmatli qog'ozlar 11 ta market-meyker tomonidan kotirovka qilinadi, bu esa bozor likvidligining yuqori darajasini ta'minlaydi. Muayyan kompaniya aksiyalarini sotib olmoqchi bo‘lgan investor ularni istalgan vaqtda dilerdan taklif qilingan narxda sotib olishi mumkin, aksiyalarni sotmoqchi bo‘lgan investor esa ularni diler tomonidan e’lon qilingan so‘rov narxida sotish imkoniyatiga ega.

Rivojlanish jarayonida NASDAQ tizimi o'zgartirildi, mijozlar ehtiyojlarini to'liq qondirish uchun listing va savdo shartlari o'zgartirildi. NASDAQ tizimida eng faol sotiladigan aktsiyalar maxsus ro'yxatga kiritilgan - Milliy bozor tizimi(Milliy bozor tizimi, NASDAQ/NMS). Ushbu ro'yxatda taxminan 2900 ta aktsiya mavjud. Ushbu aktsiyalar likvidlikni oshirdi, chunki ular kamida 4 ta market-meyker tomonidan kotirovka qilinishi kerak, va emitentlar o'z kapitali bo'yicha birja talablariga yaqinlashadi yoki hatto undan ham oshadi. Odatda, tashkil etilgan birjadan tashqari bozor birjaga hujjatlarni topshirish bosqichi sifatida qaraladi. Biroq, dunyo bo'ylab ko'p taniqli kompaniyalar(Microsoft, Ericsson, Fuji, Nissan va boshqalar) NASDAQ/NMS tizimida qolishni ma'qul ko'radi, bu bozor birja bozoriga qaraganda ko'proq afzalliklarga ega deb hisoblaydi. NASDAQ/NMS ro'yxati aktsiyalari bo'yicha operatsiyalar diqqat bilan kuzatib boriladi, ular bo'yicha etarlicha keng ma'lumotlar e'lon qilinadi, dilerlar va investorlar batafsil ma'lumot emitent va ushbu qimmatli qog'ozlar bozorining holati to'g'risida.

NASDAQ tizimining yana bir qismi bozorda faol sotilmaydigan aktsiyalardir. Kun oxirida ushbu aktsiyalarni ro'yxatga olgan dilerlar faqat ushbu qimmatli qog'ozlar bo'yicha amalga oshirilgan savdolarning umumiy soni haqida xabar berishadi. Ushbu ro'yxatdagi qimmatli qog'ozlar tegishli bo'lganda avtomatik ravishda NASDAQ/NMS ro'yxatiga o'tadi.

Barcha mamlakatlarda birjadan tashqari bozor axborot va ma'lumot tizimi vazifasini bajaradi. Tizimdagi savdo ishtirokchilari faqat turli dilerlar tomonidan belgilangan aksiyalar narxlari haqida ma'lumot oladi. Bitimni yakunlash uchun ular diler bilan telefon, faks, teleks va hokazolar orqali bog'lanadi va qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha barcha shartlarni kelishib oladi.

Rossiyada birjadan tashqari fond bozori Rossiya Savdo tizimi shaklida ishlaydi, u ikkita quyi tizimga ega: RTS va RTS-2.

RTSda RAO Gazprom, Rossiyaning RAO UES, NK LUKOIL, OAJ Mosenergo va boshqalar kabi yirik emitentlarning aktsiyalari ro'yxati keltirilgan. yirik kompaniyalar. 1998 yilda RTS tizimida 100 dan ortiq kompaniyalarning aktsiyalari kotirovka qilingan.

Savdo tizimining ishtirokchilari orasida bozor likvidligini saqlash uchun mas'ul bo'lgan bir guruh marketmeykerlar mavjud. Bunga ular doimiy ravishda ikki tomonlama kotirovkalarni e'lon qilishlari kerakligi bilan erishiladi, ya'ni. kamida uchta emitentning qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotish narxlari va bir tomonlama kotirovkalar, ya'ni. kamida ikkita emitent uchun sotib olish yoki sotish narxi. Shu bilan birga, ular ko'rsatadigan lotlar hajmi ancha katta bo'lishi va kamida 30 ming dollarni tashkil qilishi kerak. AQSH. Market-meyker maqomiga ega bo'lmagan savdo tizimining boshqa ishtirokchilari kichikroq lotlarda, lekin kamida 10 ming dollarni sotuvga qo'yish yoki xarid buyurtmalarini berish huquqiga ega. AQSH.

Marketmeykerlar bozorni qo'llab-quvvatlash majburiyatlarini o'z zimmalariga olishlari uchun ularga narxni e'lon qilish huquqi beriladi, lekin 10% dan oshmasligi kerak.

Birjadan tashqari bozor ko'lamini kengaytirish uchun 1996 yilning ikkinchi yarmida cheklangan likvidli qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishni nazarda tutuvchi RTS-2 tizimi joriy etildi. Ushbu aksiyalar uchun soddalashtirilgan listing tizimi joriy etildi, bu esa quyidagi talablarga javob beradigan qimmatli qog‘ozlar bilan savdo qilish imkonini beradi:

qimmatli qog'oz kamida bitta ishtirokchini qiziqtiradi va uning bozorda erkin muomalada bo'lish imkoniyati mavjud;

hajmi tenglik emitentda kamida 5 million rubl bo'lishi kerak;

Emitentning qimmatli qog‘ozlar reestri ixtisoslashtirilgan reestr tomonidan yuritiladi.

70-yillarning boshlarida fond bozorlari rivojlangan mamlakatlarda birja kotirovkalari bilan qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari savdosi amalga oshirilgan "uchinchi" va "to'rtinchi" bozorlar paydo bo'la boshladi. Yangi bozorlarning paydo boʻlishi birja savdolari qoidalarida birjada amalga oshiriladigan bitimlar uchun belgilangan komissiyalar undirilishi nazarda tutilganligi sabab boʻldi. Ushbu qoida qimmatli qog'ozlar bilan yirik operatsiyalarni amalga oshiruvchi institutsional investorlar uchun iqtisodiy jihatdan noqulay edi. Ruxsat etilgan tariflar komissiya foizlari qimmatli qog‘ozlarni oldi-sotdisi bo‘yicha operatsiyalarni amalga oshirishda tranzaksiya xarajatlarini kamaytirish yo‘llarini izlay boshlagan institutsional investorlar xarajatlariga katta yuk bo‘ldi.

Birjadan tashqari bozorda faoliyat yurituvchi brokerlik firmalari moslashuvchan komissiya stavkalarini belgilaydilar, ular bitimlar hajmi oshgani sayin pasayish tendentsiyasiga ega. Bu firmalar birjada ro'yxatga olingan brokerlik idoralari bilan ancha muvaffaqiyatli raqobatlashdi. Natijada “uchinchi” bozor vujudga keldi, unda listing qilingan qimmatli qog‘ozlarning birjadan tashqari savdosi amalga oshiriladi. Yoniq bu bozor Institutsional investorlar brokerlik kompaniyalari orqali ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlarni vositachilik xarajatlarini sezilarli darajada kamaytirgan holda sotib oladilar. "Uchinchi" bozorning katta afzalligi shundaki, unda savdo istalgan vaqtda amalga oshirilishi mumkin, ya'ni. birja sessiyasining vaqt doirasidan tashqarida. Birjada ushbu qimmatli qog'ozlar savdosi ma'lum sabablarga ko'ra to'xtatilgan taqdirda ham aksiyalar bo'yicha bitimlar amalga oshirilishi davom etadi.

"To'rtinchi" bozor - bu fond birjasida ro'yxatga olingan va kotirovka ro'yxatiga kiritilmagan qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari savdosi bo'lib, u bevosita institutsional investorlar o'rtasida vositachilik idoralarini chetlab o'tadi. Amerika Qo'shma Shtatlarida bu bozor bir nechta avtomatlashtirilgan tizimlar bilan ifodalanadi, ulardan foydalanuvchilar bitim tuzmoqchi bo'lganlarida, sotib olishni yoki sotmoqchi bo'lgan qimmatli qog'ozlarning narxi va miqdorini ko'rsatadigan ma'lumotlarni kiritadilar. Ushbu ma'lumot, agar ular olingan taklifdan manfaatdor bo'lsa, tegishli bitimni tuzadigan savdo tizimining boshqa ishtirokchilari uchun mavjud.

Birjadan tashqari bozorga "ko'cha" bozori, shuningdek, uchinchi va "to'rtinchi" birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorlari kiradi.

"Ko'cha bozori" - bu barcha obligatsiyalar va ro'yxatga olinmagan qimmatli qog'ozlar sotiladigan bozor. Narxlar sotuvchilar va xaridorlar o'rtasidagi muzokaralar orqali belgilanadi. Bir qator takliflar paydo bo'lganda, kim oshdi savdosi o'tkaziladi.

Qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozori yuqori darajadagi avtomatlashtirishga ega bo'lib, bu Qimmatli qog'ozlar dilerlari milliy assotsiatsiyasining Avtomatlashtirilgan kotirovka tizimi tomonidan ta'minlanadi. Bu tizim birjadan tashqari bozorda dilerlar va brokerlarni bog‘laydigan va ularga tizim orqali muomalada bo‘ladigan qimmatli qog‘ozlar to‘g‘risida ma’lumot beruvchi avtomatik aloqa tarmog‘iga ega barcha mamlakatlarni qamrab oladi. Tizim aksiyalar narxini kotirovka qilish uchun ishlatiladi. Aslida, shartnomani tuzish broker va diler o'rtasidagi telefon muzokaralari paytida sodir bo'ladi.

Muhim nuqta Birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirishda yirik banklar o'zlarining elektron brokerlik tizimlaridan foydalana boshladilar. Ular xizmatlar ko'rsatishning arzonligi, an'anaviy birjalar yopilgan soatlarda savdo qilish imkoniyati, kotirovkalarning anonimligi va savdo qilinadigan vositalarning keng doirasi bilan ajralib turadi. Bunday tizimlarga global miqyosda ishlaydigan Instinet, Island kabi elektron aloqa tarmoqlari va boshqalar kiradi. AQShda ularning 20 ga yaqini bor.

Uchinchi darajali qimmatli qog'ozlar bozori - bu ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari savdosi amalga oshiriladigan bozor. Uchinchi bozor institutsional investorlar uchun birja bozorida savdo qilish foydasizligi sababli paydo bo'ldi:

juda katta komissiyalar, minimal taklif qaysi aniqlangan. Binobarin, komissiyalar ko'pincha yirik savdo operatsiyalarini o'tkazish uchun marjinal xarajatlardan oshib ketgan, birja a'zosi bo'lmagan brokerlik firmalari esa komissiya limitlarini belgilamagan;

birjadan tashqari bozorda operatsiyalar birjada to'xtatilganda ham davom etadi.

To'rtinchi qimmatli qog'ozlar bozori - bu bozor bo'lib, unda har qanday qimmatli qog'ozlarni va hatto butun portfelni oldi-sotdisi bo'yicha bitimlar birja va brokerlarni chetlab o'tib, yo'nalishning institutsional investorlari tomonidan tuziladi.

AQShda "to'rtinchi" bozorda shartnomalar tuzish avtomatlashtirilgan elektron tizim birja savdosi (Instinet).

Qo'shma Shtatlarda qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga soluvchi organ Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasi - Davlat muassasasi. Qimmatli qog'ozlar bozori federal va mahalliy qonunlar asosida tartibga solinadi. Qimmatli qog'ozlar bozorini federal tartibga solish o'z-o'zini tartibga solish printsipiga asoslanadi:

Qimmatli qog'ozlar bozori doimiy o'zgarishlarni boshdan kechirmoqda. Siz pul ishlashingiz va pul yo'qotishingiz mumkin. Investorlarga doimiy ma'lumot va iloji bo'lsa, ma'lum bir qimmatli qog'ozlar bozorining holati to'g'risida ishonchli ma'lumot kerak.

Birlamchi bozor emitentlar tomonidan qimmatli qog'ozlarning yangi chiqarilishini joylashtirishni o'z ichiga oladi. Bu erda, asosan, uzoq muddatli obligatsiyalar va kamroq darajada aktsiyalar kotirovka qilinadi va xaridorlar ham qonuniy, ham shaxslar. Emitentlar korporatsiyalar, federal hukumat, mahalliy hokimiyat organlari hokimiyat organlari; ularning bozordagi roli mamlakat iqtisodiyotining holati va bilan belgilanadi umumiy daraja uning rivojlanishi. Surunkali kamchiliklar davlat byudjetlari bir qator G'arb mamlakatlarida ular davlat obligatsiyalarini chiqarish yo'li bilan qimmatli qog'ozlar bozoridan juda katta miqdorda davlat qarzlarini olishni nazarda tutadi.

Qimmatli qog'ozlar xaridorlari - institutsional va individual investorlar; ular o'rtasidagi munosabatlar iqtisodiy rivojlanish darajasiga, jamg'armalarga ham, davlatga ham bog'liq kredit tizimi umuman. IN rivojlangan mamlakatlar qimmatli qog'ozlar bozorida institutsional investorlar ustunlik qiladi - Sug'urta kompaniyalari, pensiya jamg'armalari, investitsion kompaniyalar (fondlar), tijorat banklari va hokazo.

Qimmatli qog'ozlar bozorining asosini birlamchi bozor tashkil etadi; uning umumiy ko'lami va rivojlanish sur'atini belgilaydigan shaxs. Biroq, rivojlangan mamlakatlarda birlamchi bozorlar hajmi hozirda sezilarli darajada farq qiladi. Ishlab chiqarish faoliyatiga investitsiyalarni moliyalashtirish maqsadida birlamchi bozorga aktsiyalarni chiqarish faqat yangi kompaniyalarni tashkil etish va tavakkalchilik yoki venchur kapitalidan foydalangan holda yuqori texnologiyalar sohasida turli sohalarda xususiy kompaniyalarni qayta tashkil etish bilan bog'liq. Venchur kapitali tavakkal qila oladigan yirik fondlardan kelib chiqadi. Iqtisodiyotning an'anaviy tarmoqlarida paydo bo'lgan ko'pchilik kichik firmalar birlamchi bozorga kirmaydi, chunki ular aktsiyalarni chiqarish imkonini beradigan miqyosga erishish uchun real imkoniyatga ega emaslar.

Rivojlangan mamlakatlarda aksiyalar chiqarilishi hozirgi vaqtda kompaniyalarni qo‘shib olish (qo‘shilish)ni moliyalashtirish va korporatsiyalarning umumiy kapitalidagi qarz kapitalining ulushini kamaytirish zarurati bilan bog‘liq. Qabul qilish sotib olingan kompaniyalarning aktsiyalarini o'zlashtiruvchi kompaniyalarning aktsiyalariga almashtirish shaklida amalga oshiriladi; oluvchi kompaniyalar yangi aktsiyalarni chiqarish yo'li bilan birlamchi qimmatli qog'ozlar bozoriga faol kirishadi.

Ba'zi mamlakatlarda o'z va o'rtasidagi nisbat qarzga olingan kapital qonun bilan belgilanadi. Biroq, har bir mamlakatda qanday qonun bo'lishidan qat'i nazar, maksimal hajm haqida aniq fikr mavjud qarzga pul oldi. Ushbu chiziqdan tashqariga chiqish kompaniya uchun katta xavf bilan bog'liq va vaziyatga javoban kompaniya o'z kapitalini yangi aktsiyalarni chiqarish orqali o'z kapitalini o'zgartiradi. obligatsiyalar.

Yoniq zamonaviy bosqich qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi, rivojlangan mamlakatlarda yangi aktsiyalarning chiqarilishi juda ahamiyatsiz va har doim ham iqtisodiyotni moliyalashtirish uchun bo'sh pul resurslarini safarbar qilish bilan bog'liq emas. Aksiyalarning ulushi birlamchi bozor qimmatli qog'ozlar kamayib, ularning investitsiyalarni tartibga soluvchi roli pasaymoqda.

Manbalar

Vikipediya - Bepul ensiklopediya, Vikipediya

invest-news.ru – Investitsiya yangiliklari

dic.academic.ru - Akademik lug'ati

bibliotekar.ru - kutubxonachi

forexua.com – Forex Ukraina