15.11.16 143 458 1

Daug skaitantiems ir gerai skaičiuojantiems

Iš kortelės matyti, kad Tinkoff BO-7 yra 1000 rublių nominalios vertės rublinių obligacijų emisija su pusmečio kuponu. Tai yra, jūs galite duoti pinigų „Tinkoff Bank“ 1000 rublių kartotiniais, o bankas mokės skolas kas šešis mėnesius.

Pirmųjų trijų kuponų norma yra 11,7% per metus arba 58,34 rubliai. Tai yra, už kiekvieną 1000 rublių „Tinkoff Bank“ kas šešis mėnesius sumokės 58,34 rublio.

Obligacijų terminas baigsis 2021 metų birželį. Tačiau pasibaigus trečiajam kuponų laikotarpiui, kuris baigiasi 2017 m. gruodžio 28 d., galima išankstinis grąžinimas jeigu tu nori to. Kortelėje galimybė nurodoma žodžiu, įdėtu į trečiojo kupono eilutę. Štai kaip tai suformuluota dokumentuose:

Emitentas privalės pirkti biržoje parduodamas obligacijas pagal jų savininkų reikalavimus, deklaruotus per paskutines penkias trečiojo atkarpos laikotarpio darbo dienas.

Išankstinio grąžinimo galimybė vadinama pasiūlymu arba pardavimo opcionu.

Pasiūlymo dėka penkerių metų leidimas tampa dvejų metų leidimu. Tai yra, Tinkoff BO-7 obligacijų savininkai, jei nori, pinigus gali gauti ne 2021 m., o jau 2017 m.

Prieš ateinant pasiūlymui, bankas paskelbs kitų kuponų kursą. Jei kursas patrauklus, obligacijas galima ne išpirkti, o išlaikyti.

Kas yra pasiūlymas arba pardavimo opcionas?

Daugelis Rusijos įmonių obligacijų turi pardavimo opcionus. Tai reiškia, kad tam tikru laikotarpiu obligacijų turėtojas turi teisę pateikti obligacijas išpirkimui nominalia verte. Tai yra, anksčiau laiko grąžinti sau pinigus, kuriuos jis tarsi paskolino.

Dažniausiai tokią teisę emitentas suteikia, kai atkarpos norma nenustatyta visiems atkarpų laikotarpiams. Kaip ir „Tinkoff Bank“ atveju: už pirmuosius tris kuponus garantuoja 11,7% metinį tarifą, o kas bus toliau, žiūrėsime po pusantrų metų.

Kai emitentas paskelbia naują kursų paketą, jie gali būti nenaudingi turėtojui. Tokiu atveju turėtojas turėtų turėti galimybę išeiti iš žaidimo. Tam ir skirti pasiūlymai.

Yra problemų, dėl kurių visi kuponai žinomi, tačiau pasiūlymai vis tiek teikiami. Tai daroma siekiant sumažinti obligacijų savininkų riziką ir taip padaryti obligacijas patrauklesnes. Rizika sumažėja, nes jei palūkanų norma nukris žemiau rinkos palūkanų normos, turėtojai galės pateikti obligacijas išpirkimui.

Tai, kaip išpirksite savo obligacijas pagal pasiūlymą, priklauso nuo jūsų brokerio. Kai kuriems procedūra kainuoja apie 1000 rublių, tačiau brokeris viską padaro už jus. Kitiems procedūra nemokama, tačiau reikia pačiam įspėti emitentą, kad reikia išpirkti savo obligacijas. Tada nurodytą dieną specialiame mainų terminalo lange susitarkite su specialiu agentu.

Be brokerio komisinių, gali atsirasti ir depozitoriumo komisiniai – įmonė, kuri tarsi saugo jūsų vertybiniai popieriai. Tokio komisinio atlyginimo dydis ne visada gali būti žinomas iš anksto, tačiau jis palyginamas su pateikimo išpirkimui per brokerį kaina.

Derlius

Privačiam investuotojui obligacijų pajamingumas biržoje niekada neprilygs kupono pajamingumui. Faktas yra tas, kad kursas rinkoje nuolat kinta, o po jų keičiasi ir obligacijų kaina. Kalbėjau apie kainos įtaką pelningumui

Dabartinę kainą ir pelningumą galite sužinoti biržoje. Norėdami tai padaryti, žiūrime į ankstesnių sandorių ar esamų užsakymų kainas ir pelningumą. Grubiai tariant, kokiomis sąlygomis dabar prekiaujama obligacijomis iš tikrųjų, o ne popieriuje.

Mano QUIK mainų terminale yra lentelė su dvidešimt geriausių pirkimo ir pardavimo pavedimų. Raudonos linijos - pardavimas, žalios linijos - pirkimas:

Kaina nuotraukoje geriausias pasiūlymas parduodama - 100,80%. Biržos paskaičiuotas pajamingumas šia kaina yra 11,21%. Tai reiškia, kad šių obligacijų pirkimas ir laikymas iki išpirkimo pagal pasiūlymą atneš 11,21% per metus.

Obligacijų pajamingumas skaičiuojamas biržoje

Straipsnyje "" dėl pateikimo paprastumo apskaičiavau vadinamąjį paprastą pelningumą. Pagal analogiją su indėliu, tai yra indėlio grąža be palūkanų kapitalizavimo.

Tačiau Maskvos birža skaičiuoja vadinamąjį efektyvųjį pajamingumą. Efektyvus pajamingumas yra pajamingumas, atsižvelgiant į kuponų reinvestavimą ta pačia norma, kuria buvo atlikta pradinė investicija. Tęsiant analogiją su indėliu, tai yra indėlis su palūkanų kapitalizacija. Pelningumas su kapitalizacija yra didesnis.

Efektyviojo pelningumo apskaičiavimas grindžiamas keliomis prielaidomis. Pavyzdžiui, kad galite reinvestuoti kuponus tuo pačiu kursu. Praktiškai tai ne visada įmanoma: kursas gali keistis, jūsų kupono mokėjimai su mažu paketu gali būti ne obligacijų pirkimo kainos kartotiniai.

Be to, efektyvus pajamingumas yra vertinamas atsižvelgiant į biržoje siūlomą kainą, o ne nominalią. Jei pamenate, išleidžiamų Tinkoff Bank obligacijų pajamingumas siekė 11,7%, o dabar matome 11,21%. Kur dingo 0,49 proc. Norint tai suprasti, reikia pasižiūrėti, kokia kaina ši obligacija parduodama: 100,80% nominalios vertės. Tai yra, obligacija, kurios nominali vertė yra 1000 rublių, parduodama už 1008 rublius. Ši permoka sumažina efektyvų derlių.

Jei norite nepermokėti ir didinti pajamingumą, turėsite pirkti obligacijas už mažesnę kainą, tačiau tam turi būti keletas svarių priežasčių – pavyzdžiui, staigus palūkanų normų pokytis ekonomikoje. Daugiau apie tai skaitykite skiltyje Rinkos rizika.

Vienaip ar kitaip birža apskaičiuoja efektyvų pajamingumą, į tai reikia atsižvelgti vertinant.

Sužinojus obligacijų emisijos pajamingumą biržos kaina, reikia kažkaip įvertinti, ar tai geras pajamingumas ir ar verta tokias obligacijas pirkti. Paprastai tokiu atveju obligacijos lyginamos su vyriausybės obligacijomis.

Palyginimui, mums tinka OFZ 25081 emisija su fiksuotu kuponu ir išpirkimu 2018 m. sausio mėn. Dabartinis šios OFZ emisijos pajamingumas yra 8,8%, o tai yra mažesnis nei Tinkoff BO-7. Pasirodo, „Tinkoff Bank“ obligacijos yra pelningesnės nei Finansų ministerijos obligacijos.

Finansų ministerijos ir Tinkoff banko pajamingumo skirtumas paaiškinamas skirtinga kredito rizika. Tinkoff Bank turi didesnę riziką.

Kredito rizika

Kredito rizika – tai rizika, kad emitentas neįvykdys įsipareigojimų, tai yra rizika, kad įmonė nustos mokėti atkarpas arba negrąžins skolos dalies – obligacijos nominalios vertės.

Kredito riziką galite greitai įvertinti naudodami tarptautinės reitingų agentūros kredito reitingą. Reitingai priskiriami emitentams, tačiau atskiros obligacijų emisijos gali turėti savo reitingus. Tarptautinės agentūros reitingo buvimas jau rodo tam tikrą minimalią emitento verslo kokybę ir dydį.

Tinkoff Bank, remiantis jo interneto svetaine, spekuliacinis reitingas yra BB− su neutralia perspektyva Fitch ir spekuliaciniu reitingu B1 su neutralia Moody's perspektyva.

Dėl aukštesnio kredito rizika Tinkoff Bank obligacijų pajamingumas yra didesnis nei OFZ. Grąžos skirtumas yra rizikos atlygis, kurį gauna investuotojai.

Kaip realizuojama kredito rizika

Kredito rizikos įgyvendinimo pavyzdys – banko „Peresvet“ istorija.

2016 metų spalio pradžioje agentūra „Fitch“ atkreipė dėmesį į kai kurias banko rizikas, todėl kredito reitingas nebuvo sumažintas.

Spalio 13–14 dienomis pasklido žinia, kad dingo banko valdybos pirmininkas. Centrinis bankas, kuris paprastai nekomentuoja esamų bankų darbo, išplatino raminantį pareiškimą. Maždaug tuo pačiu metu prasidėjo didžiulis Peresvet obligacijų kainų kritimas.

Peresvet obligacijų kainos krito dėl akivaizdžių priežasčių – investuotojai prarado tikėjimą. Tikėjimas, kad bankas sumokės skolas.

Kai aš tai rašau, Peresvet obligacijos prekiaujama 280 rublių už 1000 nominalią vertę, o pelnas yra maždaug 380% per metus:

Centriniam bankui panaikinus banko licenciją, obligacijų apyvarta biržoje bus nutraukta. Po to kainos nebus kur sužinoti – tolimesnis investuotų pinigų likimas keitimui nebeliks.

Kitas ryškus praeities pavyzdys yra „Transaero“, kurio obligacijomis dabar prekiaujama po 20 rublių už 1000 rublių nominalią vertę, tai yra, dvi kapeikos už rublį, nutraukimas:

Palyginti su „Transaero“, „Peresvet“ obligacijos vis dar yra labai brangios.

Rinkos rizika

Be kredito rizikos, yra ir rinkos rizika. Tai yra rizika, kad situacija pasikeis finansų rinka ypač – palūkanų normų pokyčių ekonomikoje rizika.

Ši rizika vienodai paliečia ir vyriausybės, ir įmonių obligacijas. Tai susiję su palūkanų normomis ekonomikoje: jei jos krenta, tada obligacijos brangsta, o pajamingumas krenta. Ir atvirkščiai.

Kaip realizuojama rinkos rizika

Įsivaizduokime, kad 2014 metų spalio 31 dieną investavome į vienerių metų trukmės vyriausybės obligacijas, kurių dabartinis pajamingumas – 9,5 proc.

Vos po pusantro mėnesio, 2014 m. gruodžio 16 d., Juodąjį antradienį, Rusijos centrinis bankas masinio rublio devalvavimo fone iš karto padidina bazinę palūkanų normą 6,5 procentinio punkto iki 17% per metus.

Pagrindinė palūkanų norma, be kita ko, turi įtakos indėlių palūkanų normoms ir daugelio kitų pelningumui finansinės priemonės. Grubiai tariant, jūs turėjote indėlius 9%, o obligacijas - 9,5%. O dabar – indėliai 18% ir obligacijos 9,5%. Tokio pajamingumo obligacijos tampa labai nuostolingos.

Jei norime parduoti savo obligacijas dabar, turime pasiūlyti rinkai tam tikras konkurencines sąlygas, tai yra, pasivyti iki 18% pajamingumo. Tai galima padaryti keičiant kupono sumą – tai yra sumokėjus daugiau už skolą – arba keičiant pačios obligacijos vertę.

Kupono sumos keisti negalime, nes nesame Finansų ministerija. Bet mes galime pakeisti obligacijos vertę, tai yra, galime parduoti pigiau nei nusipirkome. Grubiai tariant, pirkome už 999 rublius, o parduosime už 990. Sumažindami kainą, vejamės konkurencingą pelningumą.

Dėl to: išaugo norma, sustiprėjo finansinių priemonių konkurencija. Jei parduosime savo obligacijas dabar, turėsime prarasti pinigus.

Kitas variantas – laikyti obligacijas iki išpirkimo. Tai yra, palaukite, kol ateis atsipirkimo laikotarpis, Finansų ministerija sumokės mums paskutinį kuponą ir grąžins 1000 rublių už kiekvieną obligaciją. Tačiau 9,5% metinis pajamingumas iki išpirkimo gali būti mažesnis nei rinkoje.

Galbūt priešinga situacija: tą patį 2014 metų gruodį stiprių nervų žmonės galėjo įsigyti mums jau pažįstamų. Tai reiškia, kad toks derlius bus iki pat brandos. Palyginti su dabartiniu 9% pajamingumu, tai yra dosni.

Aš svarsčiau vyriausybės obligacijų pavyzdį, nes istoriniai duomenys apie vyriausybės obligacijų pajamingumą yra lengvai prieinami Maskvos biržos svetainėje. Tas pats nutiko ir su korporacijomis.

Pajamingumas atskaičius mokesčius

Efektyvus „Tinkoff BO-7“ išeiga, biržos skaičiavimais, buvo 11,21%. Tačiau, skirtingai nei vyriausybės obligacijųįmonių kuponų turės sumokėti pajamų mokestį asmenys(asmeninių pajamų mokestis). Mokesčius išskaičiuos emitentas arba depozitoriumas, o kuponas jums bus atgautas jau apmokestintas. Ir tai radikaliai pakeičia vaizdą.

Per gyventojų pajamų mokesčio atskaita efektyvusis Tinkoff BO-7 derlius bus apie 9,20 % per metus, o paprastojo – 8,63 % per metus. Taigi gyventojų pajamų mokestis smarkiai priartina Tinkoff BO-7 įmonių emisijos pajamingumą prie valstybės OFZ 25081 pajamingumo. Tuo pačiu metu rizikos skirtumas yra didelis.

Nepamirškite apie indėlius. Priklausomai nuo papildymo ir kapitalizacijos sąlygų, indėlio Tinkoff-Bank norma tiems patiems 14 mėnesių bus nuo 6,69 iki 8,29% per metus.

Investuotojai gavo graži dovana iš valstybės rublinių obligacijų apmokestinimas skambino su banko indėliai. Nuo 2018-01-01 mokėti mokestį nuo kupono (palūkanų) naujų emisijų įmonių obligacijos nebereikia, kaip ir su palūkanos už indėlį. Lengvata galioja, jei obligacijos išleistos nuo 2017 m. sausio 1 d., o palūkanų norma neviršija vertės. pagrindinis kursas Rusijos banko, padidėjo penkiais procentiniais punktais.

Išsiaiškinkime, ką tai reiškia investuotojams, kokią naudą jie gauna ir į kokius vertybinius popierius geriau investuoti pinigus.

Kaip teisėtai nemokėti obligacijų mokesčių

Prezidentas Vladimiras Putinas įsakė pritraukti piliečius į obligacijų rinką 2015 metų gruodį. Pranešime Federalinei Asamblėjai jis pasiūlė atleisti nuo mokesčių kupono pajamų obligacijų kad piliečiams būtų pelninga investuoti į vidaus nekilnojamojo sektoriaus plėtrą.

2017 metais pagaliau buvo priimtas ilgai lauktas įstatymas. Jis įdiegė lengvatinis apmokestinimas dėl rublių įmonių obligacijų, kurie cirkuliuoja ir išleidžiami nuo 2017 m. sausio 1 d. Dabar mokesčių inspekcijai nerūpi, ar pilietis deda pinigus į indėlį, ar investuoja į lengvatines obligacijas, jiems taikomas vienodas apmokestinimas.

Jei laikote savo pinigus minkštose obligacijose iki brandos, kaip ir įnašas, tada jums nereikia mokėti jokių mokesčių. Naujas įstatymas panaikintas 13% pajamų mokestis nuo nuolaida nominaliajai vertei išpirkus.

Iki įstatymo priėmimo privatūs investuotojai mokesčių lengvatas gaudavo tik investuodami į valstijos, subfederalinės ir savivaldybių obligacijos. Joms taip pat nereikia mokėti kupono mokesčio, tačiau vis tiek turite sumokėti mokestį nuo pajamų, gautų perkant tokias obligacijas su nuolaida, kai jos išperkamos.

Gyventojų pajamų mokesčio tarifas

Įprastų ir lengvatinių obligacijų pajamingumo palyginimas

Padidėjo kupono mokesčio panaikinimas investavimo į obligacijas patrauklumą palyginti su indėlių. Efektyvių palūkanų normų skirtumas tarp trejų metų indėlio „Sberbank“ (5,36 % per metus) ir „Sberbank“ obligacijos 2020 m. gruodžio mėn. (7,35 proc.) dabar yra 2 procentiniai punktai.

NUO mokesčių atskaita už IIS 52 000 ₽ už 400 000 ₽ sumą, investicijos į valstybinių bankų obligacijas yra dvigubai pelningesnės nei jos indėlis. Autorius trejų metų „Sberbank“ obligacijų 001-03R galite gauti 11,7% per metus.

Priežiūros išlaidos individualus investicinė sąskaita 49,9 ₽ per mėnesį šiek tiek sumažinkite šių investicijų pelningumą. Namų kredito banko skaičiuokle, atsižvelgiant į komisinius Yango paslauga, investuotojo grąža sumažės tik 0,14 procentinio punkto.

Įdomu pamatyti, kaip lengvatinės obligacijos pelningesni nei įprastiniai, išleisti iki 2017 m. sausio 1 d. Žemiau esančioje infografikoje parodyta, kaip perkant lengvatinį IIS trejų metų „Sberbank“ obligacijų 001-03R 400 000 rublių 2018 m. sausio mėn.

Apskaičiuota Interneto svetainė, trejų metų „Sberbank“ obligacijos panaikinus atkarpos mokestį, jie investuotojui realiai duoda maždaug 1 procentiniu punktu didesnį pelną. Jei laikysite obligacijas iki išpirkimo ir reinvestuosite kuponus ta pačia norma, investuotojo pajamos bus 46 120 ₽ per metus. Su kupono mokesčiu šios pajamos būtų 4 120 ₽ mažesnės.

Teoriškai rinkos dalyviai šią naudą gali įtraukti į srovę minkštųjų obligacijų pajamingumas, kuris sumažės. Tačiau dalis asmenų obligacijų rinka mažas, todėl nieko panašaus neįvyksta.

Pagal Maskvos birža, 2017 metų gruodį fizinių asmenų dalis antrinėje prekyboje įmonių obligacijos siekė 4,4 proc. Šis skaičius per vienerius metus išaugo keturis kartus, iš dalies dėl to atšaukimas pajamų mokestis už kuponą.

Sberbank 001-03R 400 000 rublių su IIS

Kokias obligacijas be mokesčių geriau rinktis?

Pačiam pasirinkti pelningų obligacijų be mokesčių, turite atsižvelgti į keletą niuansų:

mokesčių lengvatos taikoma tik rublių obligacijų Rusijos organizacijos . Valiutos obligacijos ir užsienyje registruotų įmonių obligacijos, taip pat akcijų investiciniai fondai obligacijų ir struktūrinių kvitų jiems netaikomas įstatymas.

lengvatinės obligacijos turėtų prekyba biržoje. Jokių mokesčių lengvatų nebiržinės obligacijos, kurios nėra įtrauktos į įtrauktųjų į biržos prekybą sąrašą, tai yra neturi sąrašą. Pavyzdžiui, iš pajamų iš investicijų į komercinės obligacijos turi mokėti visus mokesčius.

Privilegijuotosios obligacijos turi būti išleidžiamos nuo 2017 m. sausio 1 d. Apskaičiuodama mokesčius fiziniams asmenims, Rusijos finansų ministerija laiko išdavimo data dieną, kai obligacijų išdėstymas.

Nuolaida galioja tik tuo atveju, jei kupono suma (procentais) neviršija vertės Rusijos banko bazinė palūkanų norma padidėjo penkiais procentiniais punktais. Jei daugiau, tuomet nuo palūkanų ir lubų skirtumo teks mokėti 35% mokestį.

Maksimalus lygis neapmokestinamos palūkanos apskaičiuojamas pagal Rusijos banko bazinį kursą, galiojantį kupono mokėjimo momentu. 2018 m. sausio mėn pagrindinis kursas- 7,75% per metus, maksimalus dydis kuponas be mokesčių - 12,75% per metus.

Daugiau nei pusė paraiškoje esančių obligacijų – su neapmokestinamu kuponu

Ką daryti su investicijomis į obligacijas be mokesčių lengvatų?

AT Yango programa vartotojai turi prieigą prie obligacijų su kuponas" neapmokestinamos» patikimi emitentai iš skirtingų ekonomikos sektorių su skirtingais branda. Jei sutelksime dėmesį į investavimą į tokius įmonių popieriai, galite padidinti viso savo obligacijų portfelio pajamingumą. Tačiau yra keletas situacijų, kai galite neskubėti ir viską supurtyti. investicijų portfelis.

Obligacijos iš esmės yra labai panašios į banko depozitas. Jei , tai paaiškėja, kad jų esmė ta pati – skolinti, vienu atveju bankui, kitu – emitentui, kuris gali būti valstybė, federacijos subjektai ir komercinės bendrovės.

Tačiau investavimo požiūriu obligacijos yra sudėtingesnės. Jie turi kainą, kuri gali keistis, kupono pajamas, pajamingumą, terminus ir pasiūlymus. Plačiau apie obligacijų savybes rašiau anksčiau, tad jei dar nesate susipažinę su šiais terminais, rekomenduoju pirmiausia perskaityti.

Šiuo atžvilgiu investavimas į obligacijas kelia didesnius reikalavimus investuotojo kvalifikacijai ir patirčiai. Šiuos vertybinius popierius reikia rinktis atidžiai, nes ne kiekviena obligacija atitiks jūsų poreikius ir tikslus. Šiame straipsnyje paaiškinsiu, kaip investuoti į obligacijas.

Kaip investuoti į obligacijas

Investavimas į obligacijas prasideda nuo konkrečius investuotojo poreikius atitinkančių obligacijų pasirinkimo. Obligacijos skiriasi pajamų rūšimi, patikimumu, likvidumu, pajamingumu, terminu ir kitais parametrais.

Kaip pasirinkti obligacijas

Pajamos. Pajamos iš obligacijų dažniausiai gaunamos iš dviejų šaltinių – pajamų iš kupono ir pajamų iš pirkimo kainos ir išpirkimo ar pardavimo kainos skirtumo. Obligacija termino pabaigoje išperkama nominaliąja verte, kuri paprastai yra 1000 rublių. Biržoje obligacijomis prekiaujama rinkos kaina, kuri gali būti didesnė arba mažesnė už nominalią vertę. Pavyzdžiui, obligacija parduodama žemiau nominalios vertės už 990 rublių. Skirtumas tarp pirkimo ir išpirkimo kainos – 10 rublių sudaro papildomas pajamas. Jei obligacija prekiaujama virš nominalios vertės, tikėtina, kad pagrindinis pajamų šaltinis yra kupono pajamos.

kupono pajamų. Kuponas yra analogiškas palūkanoms banko depozitas. tai mokėjimai grynaisiais sumoka obligacijos emitentas. Jis gali būti išreikštas tiek rubliais, tiek procentais nuo nominalios vertės. KD gali būti mokama kartą per metus, kartą per pusę metų arba kartą per ketvirtį. Pavyzdžiui, 40 rublių kupono pajamos mokamos kartą per šešis mėnesius. Per metus CA bus 80 rublių arba 8% nominalios vertės. CD gali būti kelių tipų.

Yra obligacijų, kurios turi fiksuotas kupono pajamas – jos žinomos visą obligacijos apyvartos laikotarpį ir nekinta. Yra kintamasis – dažniausiai jis susietas su RUONIA tarpbankinės rinkos kursu, kuris laikui bėgant gali keistis. Todėl žinoma tik artimiausio kupono vertė, o kitas skaičiuojamas vėliau priklausomai nuo paskutinių 6 mėnesių RUONIA kurso. Taip pat yra fiksuotos kupono pajamos – jos taip pat kinta laikui bėgant, tačiau visų kuponų vertė yra žinoma iš anksto.

Derlius. Atskirkite obligacijos pajamingumą iki nominalios vertės (atkarpos) ir iki išpirkimo termino. Jei ketinate laikyti obligaciją iki išpirkimo, tuomet renkantis reikia žiūrėti konkrečiai į pajamingumą iki išpirkimo. Jis gali skirtis nuo kupono pajamingumo ir skirtis priklausomai nuo obligacijos rinkos kainos. Pavyzdžiui: 1000 rublių nominalios vertės obligacijos kupono pajamingumas yra 9%. Obligacijos rinkos kainai nukritus nuo 1000 iki 950 rublių, pajamingumas pakils iki 9,47%. Tai yra, kai obligacijos rinkos kaina krenta, jos pajamingumas didėja. Tačiau jei obligacijos pajamingumas yra daug didesnis nei rinkos vidurkis, tai rodo padidėjusią riziką.

Atminkite, kad pajamingumas iki išpirkimo išreiškiamas procentais per metus. Pavyzdžiui, pajamingumas iki išpirkimo yra 12%, o iki išpirkimo liko tik 1 mėnuo, todėl tikrasis pajamingumas bus apie 1%. Taigi atkreipkite dėmesį į obligacijos terminą. Kaip apskaičiuoti obligacijų pajamingumą, rasite čia.

Nusidėvėjimas– Daugumos obligacijų nominalioji vertė sumokama pasibaigus apyvartos laikotarpiui – tai vadinama išpirkimu. Bet yra obligacijų su nominalios vertės nusidėvėjimu – tokiu atveju nominali vertė išperkama iš karto, tačiau išmokama dalimis per visą obligacijos apyvartos laikotarpį.

termino terminas- data, kada obligacija bus išpirkta, ty bus apmokėta jos nominali vertė. Pasirinkite datą, atsižvelgdami į investavimo laikotarpį.

NKD yra einamosios dienos sukauptos atkarpos pajamos, ACI sumą sumoka investuotojas pirkdamas obligaciją. Pavyzdžiui, kupono vertė yra 40 rublių, kupono mokėjimo laikotarpis yra 182 dienos (kas šešis mėnesius). Tarkime, nuo momento paskutinis mokėjimas kuponas praėjo 3 mėnesius (90 dienų), šiuo atveju ACI yra 20 rublių.

Patikimumas. Didžiausia obligacijų rizika yra įsipareigojimų nevykdymo rizika. Todėl būtina įvertinti obligacijų patikimumą. Patikimiausias obligacijas išleidžia Finansų ministerija, mažiau patikimos yra regionų leidžiamos savivaldybių ir subfederalinės obligacijos, dar mažiau patikimos – įmonių obligacijos. Kai kurioms obligacijų emisijoms suteikiamas kredito reitingas, pagal kurį galima spręsti apie patikimumą.

Gerąja prasme prieš perkant įmonių obligacijas reikia pasidomėti finansinės ataskaitos emitentas, bet dabar į tai nekreipiame dėmesio. Paprastai visos rizikos jau atsispindi rinkos kainoje ir kuo jos didesnės, tuo didesnis pelningumas. Pavyzdžiui, dabar iki bankroto esančios Mechelio obligacijomis prekiaujama su 30 proc. pajamingumu, o kai kurių emisijų – 50 proc. ir daugiau.

Likvidumas Kaip lengva nusipirkti ar parduoti obligaciją. Mažo likvidumo obligacijomis sandoriai sudaromi labai retai – kartą per kelias dienas, o gali nutikti net taip, kad m. Šis momentas niekas neparduoda ir neperka norimos obligacijos arba kaina labai skiriasi nuo norimos. Likvidumą galite įvertinti svetainėse, kuriose skelbiama prekybos eiga ir apimtis, arba tiesiogiai prekybos terminale. Kuo didesnė sandorių apimtis ir kuo dažniau sudaromi sandoriai, tuo obligacija likvidesnė.

Tinkamas obligacijas galite pasirinkti Finam, Rusbonds, RBC svetainėse. Taip pat galite pamatyti visus reikalinga informacija apie vieną ar kitą problemą.

Kitas būdas pasirinkti obligacijas yra tiesiogiai QUIK prekybos terminale. Norėdami tai padaryti, turite sudaryti esamų parametrų lentelę, pridėdami reikalingus stulpelius:

• titulas,
• denominacija
• paklausos kaina,
• pasiūlymo kaina,
• terminas,
• derlius iki brandos
• kupono dydis.

Filtruoju obligacijas pagal norimą išpirkimo datą ir pajamingumą iki išpirkimo. Aš žiūriu į emitento patikimumą ir renkuosi obligacijas, kurios man tinka pagal pajamingumą ir patikimumą.

Kaip nusipirkti obligacijų

Obligacijomis, kaip ir akcijomis, prekiaujama MICEX Maskvos biržoje. Norint nusipirkti obligacijas, reikia. Po to savo kompiuteryje galite įdiegti prekybos terminalą ir pradėti verslą.

Obligacijomis prekiaujama vienetais. Daugumos obligacijų nominali vertė yra 1000 rublių, o rinkos kaina yra maždaug nominali vertė. Sandoriai vyksta dviem režimais: Т+ ir Т+0. OFZ prekiaujama T+1 režimu, o įmonių, subfederalinių ir savivaldybių obligacijomis prekiaujama T+0 režimu. T+2 režimu euroobligacijos. T+0 reiškia, kad sandoris įvykdomas ir vertybiniai popieriai pristatomi sandorio sudarymo dieną. Т+1 ir +2 reiškia, kad atsiskaitymai ir vertybinių popierių pristatymas vyksta kitą dieną ir antrą dieną po sandorio.

Obligacijų kaina biržoje išreiškiama ne rubliais, o procentais nuo nominalios vertės. Pavyzdžiui, 98,5% obligacijos kaina yra 985 rubliai, o nominali vertė 1000 rublių. Svarbu atkreipti dėmesį, kad perkant obligaciją, be rinkos kainos, mokate ir ACI – sukauptas kupono pajamas – tai kupono pajamos, susikaupusios iki sandorio sudarymo dienos. ACI išreiškiamas rubliais. Jei obligacijos kaina yra 98,5%, o ACI yra 10 rublių, tada bendra pirkimo suma bus 995 rubliai. Jei parduosite obligaciją, pirkėjas jau sumokės jums ACI.

Pavyzdžiui, noriu nusipirkti įmonės obligaciją, kurios metinis pajamingumas yra ne mažesnis kaip 12%. Atsidarau QUIK terminalą, susidarau esamų parametrų lentelę, pridedu obligacijas ir reikiamus stulpelius. Nustačiau stulpelį Pajamingumas iki termino, kad būtų rodomos tik obligacijos, kurių pajamingumas didesnis nei 12%. Rūšiuoju obligacijas pagal išpirkimo datą ir gaunu tokį obligacijų sąrašą:

Jei noriu investuoti pinigus šešiems mėnesiams, tai man tinka Transaero B1 obligacijos ir Russian Standard BO 02 (tai tik pavyzdys, o ne rekomendacija). Kadangi terminas yra trumpesnis nei metai, tai prieš pirkdamas pirmiausia paskaičiuosiu tikrąją sumą, kurią gausiu.

Turėtumėte atkreipti dėmesį į tai: jei obligacija bus išpirkta negreitai, pavyzdžiui, likus 2-3 metams iki jo, tada obligacijos kaina gali ilgą laiką svyruoti pirmyn ir atgal aplink jūsų pirkimo kainą ir tik artėja prie nominalios vertės arčiau išpirkimo datos. Jei planuojate parduoti obligaciją iki išpirkimo, pabandykite pasirinkti obligacijas su dideliu kupono dydžiu, nes ACI, kuri jums bus sumokėta pardavus, priklauso nuo kupono dydžio.

Suradę tinkamą obligaciją, atidarykite prekybos stiklą. Pavedimų knygelėje rodomi pirkimo ir pardavimo pavedimai: kaina, apimtis ir metinis pajamingumas perkant obligaciją už šią kainą.

Galite nusipirkti obligaciją už rinkos kainą, kurią šiuo metu siūlo pardavėjai, arba galite pasiūlyti šiek tiek mažesnę kainą, tikėdamiesi, kad kažkas sutiks su jūsų kaina. Programos lange pasirinkite norimą veiksmą – pirkti arba parduoti. Laukelyje „Kaina“ įvedate norimą kainą procentais nuo nominalios vertės. Laukelyje „Kiekis“ įveskite norimų pirkti obligacijų skaičių. Dešinėje matysite reikiamą sumą pirkiniui, atsižvelgiant į ACI.

Atsiminkite, kad likus 3-7 dienoms iki kupono apmokėjimo ar išpirkimo datos prekyba sustabdoma, kad būtų sudarytas obligacijų turėtojų sąrašas. Per šį laikotarpį obligacijos neįmanoma nusipirkti ar parduoti, ja nevyksta jokie sandoriai – obligacija yra įšaldyta. Taip perkate obligacijas.

Banko indėlis yra suprantamiausia, prieinamiausia ir patikimiausia taupymo priemonė. Bankai žada mokėti fiksuotą procentą, o valstybė garantuoja lėšų saugumą (iki 1,4 mln. rublių). Tačiau dabar akcijų birža leidžia gauti daugiau pelno su vienodai patikimomis garantijomis.

Rusijos banko duomenimis, piliečiai laiko indėlius Rusijos bankai 17,3 trilijono rublių Rusijos valiuta, dar 6,1 trilijono rublių užsienio valiuta ir taurieji metalai (2016 m. spalio 1 d.). Tuo pačiu metu daugiau nei 80% visų rublių ir apie 40% dolerių ir eurų yra indėliuose iki 1 metų. Įmonių obligacijų rinkos apimtis, Cbonds duomenimis, yra 8,7 trilijono rublių, vyriausybės obligacijų – 5,9 trilijono rublių.

Pastaruosius dvejus metus indėlių palūkanos nuolat mažėjo, o obligacijų pajamingumas išliko aukštas lygis. Centrinio banko duomenimis, maksimalus palūkanų norma dešimties didžiausių bankų indėlių rubliais dabar yra 8,7 proc. Ekspertų siūlomi patikimi vertybiniai popieriai gali pajamuoti iki 12-13 proc.

„Forbes“ prašymu ekspertai ir vadovai pasiūlė sąrašą obligacijų, kurios investuotojui galėtų atnešti saugių pajamų.

Banko obligacijos

„Ne taip dažnai Rusijos rinka būna atvejų, kai akcijų rinka pelningumu lenkia indėlius“, – sako Jaroslavas Podsevatkinas, ATON prekybos vadovas. Dabar, anot jo, obligacijų rubliais pajamingumas yra 1-2,5 procentinio punkto didesnis nei terminuotieji indėliai bankuose. Palyginus su indėliais, kuriuos galima papildyti arba, atvirkščiai, iš jų pasiimti dalį lėšų, skirtumas bus dar didesnis – iki 4 procentinių punktų, sako Podsevatkinas.

Įmonių obligacijų minusas, palyginti su indėliais, yra tas, kad jas apmokestina vyriausybė. Už kuponus, taip pat nuo pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo investuotojas turės sumokėti 13 proc. Tačiau net ir tokiu atveju pajamos didesnės nei iš indėlių, tikina Podsevatkinas.

Pavyzdžiui, „Binbank“ trumposios obligacijos atneš investuotojui 11,74% pelno atėmus mokesčius, skaičiavo jis. Panašaus laikotarpio indėlio pajamingumas yra 9,2% (žr. lentelę).

Labiau apsimoka pirkti ilgesnio termino obligacijas, nes tikėtina, kad palūkanų normos ateityje kris, sako Podsevatkinas. Taikant tokį požiūrį, kuponų pajamų mokesčio panaikinimas taip pat gali būti maloni staigmena. Finansų ministerija jau yra pateikusi vyriausybei atitinkamą įstatymo projektą. „Jeigu jis bus patvirtintas, skirtumas tarp dabartinių indėlių palūkanų ir obligacijų 1-3 metų laikotarpiu sieks 2-3,7 procentinio punkto, tai yra iš tikrųjų obligacijų pajamingumas padidės trečdaliu“, – apibendrina. Podsevatkinas.

Tačiau verta atminti, kad investicijos į įmonių obligacijas nėra apsaugotos valstybės – skirtingai nei indėliai. Centriniam bankui panaikinus banko licenciją, Indėlių draudimo agentūra indėlininkams grąžins indėlius iki 1,4 mln. O obligacijų turėtojai tampa trečios eilės kreditoriais su iliuzine viltimi grąžinti investuotus pinigus, todėl vertėtų atidžiai rinktis emitentą.

vyriausybės obligacijų

Obligacijos federalinė paskola o federacijos subjektų popieriai patikimesni už komercinių bankų ar korporacijų vertybinius popierius. Tiesą sakant, investuotojai skolina pinigus valstybei. „OFZ šiuo metu yra saugiausias instrumentas šalyje“, – sako Podsevatkinas. "Ir net ir iš jo pajamingumas yra didesnis nei iš indėlių." Jo skaičiavimais, 2017 m. birželį subręstantis OFZ atneš 8,89% pajamų be mokesčių.

Investuotojai į OFZ ir subfederalines obligacijas neturės mokėti gyventojų pajamų mokesčio nuo kupono pajamų, tik nuo pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo.

„Raiffeisen Capital Management Company“ obligacijų portfelio valdytojas Konstantinas Artemovas pataria investuoti į OFZ 3-5 metams. „Šių terminų įkainiai yra aukštesni nei banko indėlių, net nepaisant kuponų reinvestavimo rizikos (mažėjančių palūkanų normų sąlygomis gauti kuponai perkeliami į vis daugiau žemi tarifai)," jis sako. 2019–2021 m. termino valstybės obligacijos atneš 8,8 proc.

„Investuotojas gali gauti papildomos grąžos, palyginti su OFZ, jei atsižvelgs į subfederalinius vertybinius popierius, kurie tuo pat metu kelia didesnę kredito riziką“, – sako Artemovas. Anot jo, rizika reinvestuoti į subfederalinius ir savivaldybių vertybinius popierius yra didesnė, nes „vertybiniai popieriai iš esmės turi nusidėvėjimo struktūrą (nominaliosios vertės išpirkimas dalimis)“. Tokiu atveju investuotojas kuponus gaus kas ketvirtį. Artemovas siūlo apsvarstyti galimybę investuoti tokius popierius kaip Yakutia-08 (išpirkimo terminas 2021-05-18), kurių pajamingumas yra 9,63%, Baškirijos-8 (2020-09-18) - 9,56%, Krasnojarsko sritis - 10 (10-09). /2019) – 9, 78 proc.

„Alfa Capital“ portfelio valdytojas Jevgenijus Žornistas konsultuoja vertybinius popierius, kurių trukmė yra apie 4,5 metų: Maskvos sritis 35010 (10,0%), Krasnojarsko sritis - 12 (9,9%), Sverdlovsko sritis - 3 (9,9%). „Visos trys emisijos buvo išleistos per pastarąjį mėnesį, todėl yra gana likvidžios, o tai gana retai pasitaiko subfederaliniams skolininkams“, – priduria Zhornist.

Saugus portfelis

Optimalų rizikos ir grąžos santykį galima pasiekti investuojant į kelis vertybinius popierius vienu metu. Sergejus Skorobogatovas, FG BCS finansų patarėjas, siūlo portfelyje sujungti tris vertybinius popierius: OFZ, „Vnesheconombank“ ir „O'Key“ mažmeninės prekybos tinklo obligacijas. Iš šio derinio galite gauti gana konservatyvų instrumentą, kurio pajamingumas didesnis nei banko indėlis, sakoma pranešime. Skorobogatovas.

Vidutinė tokio portfelio grąža sieks 9,6%. Jei perkate vertybinius popierius trejiems metams per individualią investicinę sąskaitą (žr. skyrių „Kaip įsigyti obligacijų?“), tuomet galite gauti mokesčių atskaita sumoje 13 proc.

Žemiau pateikiamas sąrašas įmonių obligacijų, kurias KIT Finance Broker (1-4 eilutės) ir Sberbank Asset Management (eilutės 5-7) ekspertai nustatė kaip tinkamas investuotojams.

Tiems, kurie ketina investuoti dideles sumas doleriais, „Sberbank Asset Management“ generalinis direktorius Jevgenijus Korovinas siūlo apsvarstyti, pavyzdžiui, „Vimpelcom“ obligacijas (pajamingumas 4,8 proc.; kuponas mokamas du kartus per metus – 7,7 proc.), Meksikos valstybinės naftos obligacijas. ir dujų bendrovė Petroleos Mexicanos (5%; 6,4%) arba Brazilijos korporacija Vale Overseas Ltd (4,6%; 5,9%). Visų listinguojamų vertybinių popierių terminas yra 2021 m. Bet kokie panašūs vertybiniai popieriai su panašiais parametrais, anot Jevgenijaus Korovino, gali būti įdomūs kaip investicinis objektas.

Kaip pirkti obligacijas?

Obligacijas galite įsigyti patys arba pasitelkę profesionalius vadybininkus. Pirmasis būdas – atsidaryti individualią investicinę sąskaitą (IIA) arba įprastą tarpininkavimo sąskaitą. IIS pranašumas lengvatiniame apmokestinime. „Jūsų pasirinkimas: arba metinė 13% mokesčių atskaita nuo į tokią sąskaitą per metus įneštos sumos, arba - po 3 metų netaikomas 13% mokestis nuo visos investicijos į sąskaitą“, – sako asmeninių finansų vadovė. generalinis direktorius bendrovės „Asmeninis patarėjas“ Natalija Smirnova. Tačiau yra ir minusų: į ​​tokią sąskaitą per metus galima pervesti ne daugiau kaip 400 000 rublių, galima nusipirkti vertybinių popierių, kuriais prekiaujama Rusijos rinkoje, o lėšas iš sąskaitos išsiimti galima tik po 3 metų, kitaip prarasite mokesčių lengvatas. , priduria Smirnova. Įprasta tarpininkavimo sąskaita tokių apribojimų nėra, bet mokesčių lengvatos. Kaip minėta, investuotojas turės sumokėti 13% skirtumo tarp pirkimo ir pardavimo kainos, o jei Mes kalbameįmonių obligacijų, tada dar 13% atkarpos pajamų. Tačiau yra galimybė išvengti mokesčio padidinus kainą – jei vertybinius popierius turite ilgiau nei 3 metus, galite gauti investicijų atskaitymas pagal str. Mokesčių kodekso 219.1, sako Smirnova.

Beje, savitarna mokesčių grąžinimas Jums nereikia: brokeris pasiliks reikiamą sumą ir atsiųs į valstybės biudžetą. Mokesčių agentai yra ne tik užsienio kompanijų, kurios paslaugomis gali pasinaudoti investuotojai, norintys įsigyti vertybinių popierių užsienio rinkose, sako Smirnova.

Jei turite nedidelių santaupų arba nenorite patys rinktis obligacijų, tuomet galite investuoti į obligacijas per jau paruoštas (arba specialiai klientui sukurtas) investiciniai produktai Smirnova sako. Tai gali būti investiciniai fondai (investiniai fondai / investiciniai fondai ir obligacijų ETF (biržoje prekiaujami fondai). „Čia tampi fondo dalies savininku, o jos vertė kinta, priklausomai nuo obligacijų portfelio, į kurį fondas investuoja, vertės dinamikos. Pajamas galite gauti akcijų padidinimo ir dividendų išmokėjimo būdu (tai daugiausia taikoma užsienio fondams)“, – sako Natalija Smirnova. Fondus, jei kalbame apie investicinius fondus ir investicinius fondus užsienyje, galima įsigyti per banką, valdymo įmonę ar užsienio draudimo bendrovė(susieti su užsienio investiciniais vienetais), jei jais neprekiaujama biržoje. Taip pat ir valdomuose fonduose Rusijos įmonės o ETF, kuriais prekiaujama Rusijos rinkoje, galima investuoti per IIS. Jei kalbame apie biržoje prekiaujamus investicinius fondus / investicinius fondus ir ETF, tada juos galima nusipirkti per įprastą tarpininkavimo sąskaitą, priduria Smirnova.

Be to, galite naudotis banko pasitikėjimo valdymo paslaugomis, valdymo įmonė arba užsienio draudimo bendrovė, pagrįsta obligacijų strategija. "Tai gali būti klasikinė strategija arba kuponas, reiškiantis įprasto kupono mokėjimą, nors ir negarantuotą“, – sako Smirnova. Patikėjimo valdymas taip pat galimas IIS.

Kitas variantas – pirkti struktūrinius produktus. Struktūriniai produktai yra investavimo strategijos, pagrįstos įvairiomis prekybos idėjomis, sako Anna Ustinova, KIT Finance Broker vadovaujanti analitikė. „Investuodamas į struktūrizuotą produktą, klientas gauna investuotų lėšų apsaugą ir visiško jų grąžos garantiją prekę uždarius, taip pat galimybę gauti pajamų iš augimo, kritimo ar net judėjimo bet kurios krypties pagrindinis turtas: valiutos, akcijos, indeksai, auksas, aliejus ar net kava, pavyzdžiui“, – sako Ustinova ir priduria, kad „tuo pačiu metu šios pajamos yra neribotos ir galbūt didesnės nei iš banko indėlio“. Pagrindinė rizika – negauti papildomų pajamų. Struktūrinio produkto parametrai (terminas, pelningumas) yra gana lankstūs ir labai priklauso nuo pagrindinės idėjos, kurios pagrindu kuriamas struktūrinis produktas, taip pat nuo kliento poreikių, – sako Ustinova. Struktūrinio produkto tarnavimo laikas yra vidutiniškai nuo šešių mėnesių iki metų, pajamingumas rubliais yra 18-22%, doleriais - 8-9%.

Struktūrinius gaminius, jeigu jais prekiaujama biržoje, galite įsigyti per tarpininkavimo sąskaitą, banką, užsienio draudimo bendrovę, IIS, Smirnovos sąrašus. Jei jais neprekiaujama biržoje, tiks bet koks pirkimo būdas, išskyrus tarpininkavimo sąskaitą.

Obligacijos dabar yra įprastas būdas investuoti. Norint nustatyti iš investicijų gautas lėšas, būtina apskaičiuoti obligacijos pajamingumą.

Obligacija yra fiksuotų pajamų vertybinis popierius. Tai patvirtina paskolos santykius tarp skolintojo ir emitento. Išdavimą vykdo institucijos federaliniu lygiu(federalinės paskolos obligacijos arba OFZ) arba regionines institucijas autoritetai, finansinės institucijos ir privačios įmonės.

Pajamos

Dividendai apskaičiuojami keliais būdais:

Rinkos kaina

Pirkimo-pardavimo kaina gali skirtis nuo nominalios vertės. Todėl jų palyginamumą lemia jų valiutos kursas. Formulė paprasta ir jai apskaičiuoti nereikia skaičiuotuvo:

Kaina = rinkos kaina / nominali * 100,

Derlingumo sąlygos

Pajamingumas gali būti kuponas, dabartinis, išperkamas ir pilnas. Kiekviena rūšis turi šias išskirtines savybes:

• Kuponas mokamas kas 3, 6 ir 12 mėnesių kupone nurodyta palūkanų norma;
• Dabartinis turi fiksuota norma ir mokama kartą per metus. Skaičiavimo formulė – periodinį mokėjimą padalyti iš pirkimo kainos;
• Pajamingumas iki termino apibūdinamas diskonto koeficientu. Rinkos kaina apskaičiuojama kaip mokėjimo srautų suma. Derlingumas iki brandos rodo bendras efektyvumas nuo investicijų.

Iš esmės bendra vertybinių popierių grąža apima visų pajamų šaltinių įtaką. Norint nustatyti bet kokį tipą, yra formulės, tačiau lengviau naudoti specialų skaičiuotuvą internete.

Įvertinimas

Vertybinių popierių reitingas, kaip ir vertinant piliečio kreditingumą, parodo emitento mokumą ir patikimumą. Yra investicinės ir spekuliacinės obligacijos. Jų reitingą nustato tarptautinės sertifikuotos agentūros. Investicijų reitingas reiškia emitento mokumą. Jie atkreipia dėmesį didelės įmonės federalinis lygis ir vyriausybė. 2015 metais patikimiausi yra OFZ ir Gazprom kuponai. Didelio pajamingumo obligacijos turi spekuliacinį reitingą. Populiariausios investicijų rūšys fiziniams asmenims.

Rizikos laipsnis

Labai svarbus parametras – emitentų organizacijų kredito reitingas 2015 m. Turėtojai juo vadovaujasi darydami sandorius. Didelio pajamingumo obligacijoms būdingas didelis rizikos laipsnis. Dėl užstato trūkumo jiems priskiriamas spekuliacinis reitingas. Saugiausi vertybiniai popieriai yra federalinės obligacijos. „Gazprom-2015“ kuponai taip pat turi BBB reitingą, o tai rodo jų gebėjimą teikti mokėjimus savo investuotojams.

Atsižvelgiant į didelio pajamingumo obligacijas kaip būdą gauti papildomų dividendų, geriau naudoti specializuotą skaičiuotuvą svetainėse. finansines bendroves. Tokia skaičiuoklė pritaikyta tam tikroms investicijų rūšims, kuri neleis nepatyrusiam žmogui suklysti.

Rinkos situacija

Dabartinė situacija finansų rinkoje diktuoja nerizikingų investicijų, tokių kaip federaliniai paskolų kuponai arba, trumpai tariant, OFZ, populiarumą. Juos
pajamingumas 2015 metais svyruoja apie 13 proc. Reaguojant į ekonominę situaciją 2015 metais atsirado federalinės paskolų obligacijos su infliacijos indeksavimu. Dabartinė nominali vertė apskaičiuojama pagal esamus infliacijos lygius. 2015 metų pabaigoje OFZ buvo daugiausia pelningų investicijų, nes jų vertė ženkliai krito, taigi ir atlygio už juos lygis 2015 metais bus didesnis. Būsimam atlyginimui nustatyti vis dažniau naudojama internetinė skaičiuoklė.

Be OFZ, investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į „Gazprom“ kuponus. Kredito reitingas„Gazprom“ yra panašus į OFZ, todėl šie vertybiniai popieriai yra geriausios priemonės nerizikingam lėšų padidinimui.

Jei norite investuoti laisvas lėšas, neturėtumėte apsiriboti tik OFZ ar Gazprom obligacijomis. Kas yra efektyvi investavimo strategija? Įvairinimas atneš daugiau sėkmės investicijų portfelis: 30 % skirkite didelio pajamingumo obligacijoms, 40 % investicijoms su vidutiniu rizikos laipsniu, 30 % OFZ. Pradedantiesiems priskaičiuotoms palūkanoms nustatyti geriau naudoti pajamingumo skaičiuoklę.