Bilieto numeris 1

Klausimas 1

Investicinės veiklos tikslai ir uždaviniai.

Pagrindiniai investicinės veiklos tikslai:

investicijų saugumas ar patikimumas;

investicijų grąža;

· investicijų rinkos vertės padidėjimas;

investicijų likvidumas.

Investicijų patikimumui įtakos turi sisteminė ir portfelio rizika. Sisteminė rizika politinio nestabilumo ir gamybos nuosmukio sąlygomis vertinama kaip gana didelė, tačiau apsisaugoti nuo jos praktiškai nėra. Portfelio riziką galima sumažinti diversifikuojant ir apdraudus. Kaip specifinį investavimo rizikos valdymo metodą, bendro akcijų portfelio rėmuose galima pasiūlyti suformuoti specialų labai patikimų vertybinių popierių draudimo portfelį.

Bet kurio investuotojo užduotis yra pasiekti subalansuotą Centrinio banko portfelį, kuris užtikrintų optimalų investicijų grąžos, investuotų lėšų saugumo, jų vertės padidėjimo ir likvidumo derinį. Tačiau, atsižvelgiant į „auksinę investavimo taisyklę“, pagal kurią pajamos iš investavimo į Centrinį banką yra tiesiogiai proporcingos rizikai, kurią investuotojas nori prisiimti, kad gautų norimų pajamų, pagrindinio tikslo siekimo strategijos. gali būti kitoks.

Dažnai išskiriamos šios investavimo strategijos:

· konservatyvi strategija, orientuota į investicijų saugumo užtikrinimą;

· vidutiniškai agresyvus, kuriame „pelningumo – rizikos“ balansas perkeliamas į tam tikro, duoto investicijų saugumo užtikrinimą;

· Agresyvios strategijos, kuriomis siekiama užtikrinti tam tikrą minimalią leistiną investicijų grąžą. Šio tipo strategijos variantas yra sudėtinga strategija, kuria siekiama maksimaliai padidinti pajamas galimos rizikos sąskaita.

2 klausimas

Portfelio investicijos.

Portfelio investicijos- investicijos į vertybinius popierius, siekiant vėliau lažintis dėl valiutos kurso pasikeitimo ir (ar) gauti dividendą, taip pat dalyvavimas ūkio subjekto valdyme;

Portfelis formuojamas įsigyjant vertingų popierių ir kitas turtas. Portfelis – įvairių investicinių vertybių rinkinys, suvestas kartu, tarnaujantis kaip įrankis konkrečiam investuotojo investiciniam tikslui pasiekti. Portfelį gali sudaryti tos pačios rūšies vertybiniai popieriai (akcijos) arba įvairios investicinės vertės (akcijos, obligacijos, taupymo ir indėlių sertifikatai, įkeitimo sertifikatai, draudimo polisai ir kt.).

Sudarant investicijų portfelį reikia vadovautis šiais aspektais:

ü saugumo investicijos (investicijų nepažeidžiamumas nuo sukrėtimų investicinio kapitalo rinkoje),

ü stabilumas uždirbti pajamas,

ü likvidumo investicijas, tai yra jų galimybę dalyvauti nedelsiant įsigyjant prekes (darbus, paslaugas), arba greitai ir neprarandant kainos paversti pinigais.

Nė viena iš investicijų verčių neturi visų aukščiau išvardytų savybių. Todėl kompromisas yra neišvengiamas. Jei saugumas patikimas, grąža bus maža, nes tie, kurie teikia pirmenybę patikimumui, siūlys aukštą kainą ir įveiks grąžą. Pagrindinis tikslas formuojant portfelį – pasiekti optimaliausią rizikos ir pajamų derinį investuotojui. Kitaip tariant, tinkamas investicinių priemonių rinkinys yra sukurtas taip, kad investuotojo rizika būtų sumažinta iki minimumo ir tuo pačiu maksimaliai padidintos jo pajamos.

Bilieto numeris 2

Klausimas 1

Investicijų įstatymų raida SSRS 1987 m

Investicijų įstatymų pagrindai Rusijoje prasidėjo, kai atsirado galimybė pritraukti investicijų ne tik iš socialistinių, bet ir iš kapitalistinių bei besivystančių šalių. SSRS Ministrų Tarybos nutarimai Nr.48 ir Nr.49, apibrėžiantys ūkinės veiklos teisinę formą

užsienio asmenų SSRS teritorijoje, iš esmės tapo reformatų vadovėliu užsienio investicijų reguliavimo požiūriu. Tai patvirtino 1990 m. spalio 26 d. SSRS prezidento dekretas „Dėl užsienio investicijų SSRS.

SSRS prezidento dekretas buvo pirmasis norminis aktas, kuriame santykiai, reguliuojami anksčiau įvardintais SSRS Ministrų Tarybos dekretais, buvo pavadinti investicijomis. Kartu, be įmonių, kuriose dalyvauja užsienio investicijos ir kurios visiškai priklauso užsienio investuotojams, Dekrete taip pat buvo paminėta galimybė užsienio asmenims savarankiškai įgyti žemės naudojimo teises ir kitas nuosavybės teises, įskaitant ilgalaikių -terminuotos nuomos teisės. Tačiau atkreiptinas dėmesys į tai, kad užsieniečių savarankiškas dalyvavimas atitinkamose sutartyse (koncesijos ar nuomos sutartyje) vienaip ar kitaip buvo susietas su pastarųjų veikla jungtinėje įmonėje. Be to, dekrete buvo nurodyti SSRS ir sąjunginių respublikų teisės aktai, kurie dar nebuvo priimti.

Teisės aktų dėl užsienio investicijų SSRS pagrindai tapo pirmuoju ir paskutiniu SSRS teisės lygmens norminiu aktu, kuriame buvo išspręsti SSRS prezidento dekretu nustatyti uždaviniai užsienio investicijų reguliavimo srityje. . Žlugus SSRS, dominuojantį vaidmenį pradėjo vaidinti buvusiose sovietinėse respublikose priimti įstatymai. Kaip parodė vėlesnė investicijų įstatymų raidos istorija RSFSR ir kitose NVS šalyse, vargu ar galima pervertinti teisės aktų, reglamentuojančių užsienio investicijas SSRS, svarbą.

į savo veiksmą žiūri kaip į vienijantį norminį aktą. Buvusios sovietinės respublikos, įskaitant RSFSR, priėmė pagrindines teisės aktų pagrindų nuostatas.

užsienio investicijų SSRS jų priimtuose įstatymuose dėl užsienio investicijų.

2 klausimas

Tiesioginės investicijos. Jų paskirtis ir prasmė.

Tiesioginės (realios) investicijos- investicijos - privačios firmos ar valstybės investicijos į bet kokio produkto gamybą.

Tikra investicija susideda iš dviejų skirtingų komponentų. Pirmoji iš jų yra investicijos į pagrindinį kapitalą, tai yra, naujai pagamintų gamybos priemonių, tokių kaip gamybos įranga, kompiuteriai ir pramoniniai pastatai, įsigijimas. Antrasis komponentas yra investicijos į atsargas (apyvartinį kapitalą), tai yra žaliavų atsargų, kurios bus naudojamos gamybos procese arba neparduotos, sukaupimas. gatavų prekių. Komercinės atsargos laikomos neatskiriama bendros kapitalo atsargos ūkinėje sistemoje dalimi; jie taip pat reikalingi kaip kapitalas įrangos, pramoninių pastatų pavidalu.

Taip pat realias investicijas galima suskirstyti į vidines ir išorines:

vidinis - tai ūkio subjekto lėšų investavimas į savo gamybos veiksnius savo finansavimo šaltinių sąskaita;

· išorinis – tai investicinių institucijų lėšų investavimas į gamybos veiksnius, reikalingas ūkio subjekto investicijoms.

Tikslinga vadinti realias investicijas bendrųjų ir grynųjų investicijų sąvokas. Grynosios investicijos yra bendrosios investicijos, atėmus pagrindinio kapitalo pakeitimo išlaidas.

Bilieto numeris 3

2 klausimas

Investicijų samprata.

koncepcija investicija kilęs iš lotyniško investira – aprengti. Feodalizmo epochoje investitūra buvo vasalo įvedimas į nesantaiką. Tas pats žodis reiškė vyskupų paskyrimą, kurie kartu gavo bažnytines žemes su savo gyventojais ir teise jas teisti. Įvadą lydėjo atitinkama teisių suteikimo ir įgalinimo ceremonija. Investicija suteikė galimybę investuotojui (arba, šiuolaikiškai tariant, investuotojui) ne tik prijungti naujas teritorijas, kad galėtų naudotis savo ištekliais, bet ir dalyvauti šių teritorijų valdyme per įgaliotus protektorius, siekiant sodinti savo ideologiją. . Pastaroji, viena vertus, pateisino intensyvų teritorijų gyventojų išnaudojimą ir leido padidinti iš šių teritorijų gaunamas pajamas, kita vertus, veikė kaip plėtojantis veiksnys.

Investicijos yra palyginti nauja kategorija Rusijos ekonomika. Centralizuotos planinės sistemos rėmuose buvo vartojama „bendrojo kapitalo investicijų“ sąvoka, kuri reiškė visas ilgalaikio turto atgaminimo išlaidas, įskaitant ir jo visiško atkūrimo išlaidas. Jie buvo laikomi investicijoms tapatine koncepcija.

Įstatymą priėmus 1991 m Rusijos Federacija"Apie investicinė veikla RSFSR“ investuojama pradėjo suprasti pinigus, tikslingai banko indėliai, akcijos, akcijos ir kiti vertybiniai popieriai, technologijos, mašinos, įrenginiai, licencijos, įskaitant prekių ženklams, paskoloms, bet kokiai kitai nuosavybei ar turtinėms teisėms, intelektinėms vertybėms, investuotoms į verslo objektus ir kitą veiklą siekiant pelno (pajamų) ir pasiekti teigiamą rezultatą. socialinis poveikis. Ir pagal investicinę veiklą, pagal įstatymą, jie pradėjo suprasti bet kokią kapitalo investavimo formą.

Bilieto numeris 4

Klausimas 1

Ekonominis investicijų kategorijos turinys.

Investicijos yra palyginti naujas mūsų ekonomikos terminas. Centrinio planavimo sistemoje buvo naudojama tik viena koncepcija "kapitalo investicijos", kuri buvo suprantama kaip visos ilgalaikio turto atgaminimo išlaidos, įskaitant ir jo remonto išlaidas. Mokslinėje literatūroje šios dvi sąvokos pastaraisiais metais interpretuojamos skirtingai. Šiuolaikine prasme investicijos yra platesnis terminas nei kapitalo investicijos. Tradiciškai investicijos suprantamos kaip tam tikrų ekonominių projektų įgyvendinimas dabartyje, tikintis gauti pajamų ateityje. Toks požiūris į investicijų supratimą vyrauja tiek šalies, tiek užsienio ekonominėje literatūroje.

Įvadas

Viena iš svarbiausių šiandienos Rusijos ekonomikos reformavimo ir modernizavimo problemų yra užsienio investicijų pritraukimas. Rusijai reikia užsienio kapitalo galintis įdiegti naujas technologijas ir modernius valdymo metodus bei skatinti vidaus investicijų plėtrą.

Šiuo metu Rusijoje vykstantys socialiniai ir ekonominiai pokyčiai iš esmės pakeitė ekonominę apyvartą ir pareikalavo iš esmės naujo, ekonominiams poreikiams adekvačios teisės akto, detaliai reglamentuojančio užsienio investicijų veiklą Rusijoje, rengimo.

Vidaus mokslininkai parodė nepakankamą susidomėjimą investicinės veiklos Rusijos Federacijos teritorijoje teisinio reguliavimo problemomis. Nedaug vietinių teisininkų yra tiesiogiai nagrinėję atskirus investicijų teisės aspektus, įskaitant D. Bessarabovą, N. G. Doroniną, N. G. Semilyutiną, V. V. Starženetkį, E. V. Talapiną, O. V. Chmyzą, S. S. Ščerbininą ir kai kuriuos kitus. Jų tyrimai leido apibrėžti užsienio investicijų sąvoką apskritai, taip pat pagrindus legalus statusas komercinės organizacijos su užsienio investicijomis. Šių tyrimų rezultatai atsispindi galiojančiuose teisės aktuose.

Tačiau šios studijos daugiausia buvo skirtos įvairioms taikomojo pobūdžio problemoms spręsti. Jie nesprendė klausimų, kurie turi tiesioginės įtakos konceptualūs požiūriai spręsti komercinių organizacijų su užsienio investicijomis teisinio statuso, jų veiklos Rusijos Federacijos teritorijoje problemas.

Nurodytų problemų plėtojimo aktualumas ir nepakankamumas lėmė šio investicijų teisės vadovo atsiradimo poreikį.

Išvados ir rekomendacijos gali būti taikomos rengiant mokomuosius ir metodinius civilinės ir verslo teisės vadovus, ugdymo procese skaitant paskaitas ir vedant seminarus civilinės teisės ciklo disciplinose, taip pat yra pagrindas supažindinant specialistus ir atstovus. verslo sluoksnių Rusijoje ir užsienio šalys su teisiniu statusu komercinė organizacija su užsienio investicijomis Rusijoje.

1 skyrius
Investicijų teisė teisės sistemoje

§ 1. Investicijų teisės samprata ir dalykas

Perėjimas prie rinkos ekonomikos Rusijoje yra neatsiejamai susijęs su investicijų, kaip profesionaliai vykdomos ekonominės veiklos, kuria siekiama pelno, plėtra. Intensyviai plėtojamos investicinės veiklos sąlygomis, taip pat dalyvaujant užsieniui, Rusijos teisės sistemoje susiformavo nauja sudėtinga šaka - investicijų įstatymas.

„Investicijų įstatymo“ sąvoką galima nagrinėti keturiomis pagrindinėmis reikšmėmis.

Investicijų teisė kaip teisės šaka yra visuma teisės normų, reglamentuojančių visuomeninius santykius dėl investicijų pritraukimo, panaudojimo ir kontrolės bei vykdomos investicinės veiklos, taip pat santykius, susijusius su investuotojų atsakomybe už įstatymui prieštaraujančius veiksmus.

Investicijų teisė kaip teisės aktų sistema- tai teisės šaltiniuose (norminiuose teisės aktuose, verslo papročiuose) esančių ir investicinės veiklos tvarką reglamentuojančių teisės normų visuma. Investicijų teisės aktų studija taip pat apima teismų ir arbitražų praktikos analizę, siekiant vienodo teisės šaltiniuose esančių normų supratimo ir taikymo.

Investicijų teisė kaip mokslo disciplina, t.y., žinių sistema, mokslininkų idėjų rinkinys apie tam tikrą pramonės šaką. Investicijų teisės mokslas sužino jos atsiradimo ištakas, formavimosi etapus ir, remdamasis sukauptos informacijos kiekiu, prognozuoja vystymosi kryptį.

Investicijų teisė kaip akademinė disciplina- apibendrintos informacijos apie investicijų teisę kaip šaką, jos teisės aktus ir taikymo praktiką, taip pat apie mokslą sistema.

Investicijų teisės subjekto sistema apima:

- ryšiai su visuomene, susiję su investicijomis į ekonomiką Rusijos Federacijos teritorijoje finansiniai ištekliai, kitas turtas (ir kilnojamas, ir nekilnojamasis, neišimtas iš civilinės apyvartos), įskaitant turtines ir asmenines neturtines teises (pavyzdžiui, autorių teisės, patentų teisė). Nagrinėjama santykių grupė taip pat apima susitarimus dėl jungtinės veiklos, įskaitant ir švietimo santykius juridiniai asmenys, sukurta remiantis nuosavu kapitalu arba 100% užsienio investuotojų dalyvavimu, taip pat santykiai dėl užsienio juridinių asmenų filialų ir atstovybių steigimo Rusijos Federacijos teritorijoje;

– ryšiai su visuomene dėl užsienio investuotojų ir jų suformuotų juridinių asmenų priėmimo, kūrimo ir veiklos Rusijos Federacijos teritorijoje kontrolės.

Pateikta santykių grupė apima įmonių, kuriose dalyvauja užsienietis, valstybinę registraciją, tam tikrų bendrų įmonių veiklos rūšių licencijavimą, jų verslinės veiklos rezultatų sertifikavimą ir standartizavimą. Ši santykių grupė aiškinama užsienio investuotojų verslumo apribojimais tam tikrose ūkio srityse: ryšių, telekomunikacijų, energetikos, transporto ir kt. – siekiant apsaugoti konstitucinės santvarkos pagrindus, dorovę, sveikatą, teises ir kt. teisėtus Rusijos piliečių interesus, užtikrinti šalies gynybą ir valstybės saugumą bei šios valstybės kontrolės dalies poreikį, kad būtų tinkamai įgyvendinami Rusijos teisės aktai;

- ryšiai su visuomene, susiję su būtino investicinio klimato (režimo) sukūrimu Rusijoje, siekiant pritraukti užsienio investicijas į šalies ekonomiką, įskaitant valstybės garantijų ir lengvatų teikimą užsienio investuotojams, kai jie vykdo investicinę veiklą. galiojančių teisės aktų. Šiai grupei taip pat priklauso santykiai, skirti apsaugoti investuotojų interesus ir teises nuo neteisėto valstybės ar trečiųjų asmenų kišimosi;

- visuomeniniai santykiai, susiję su atsakomybės už investicinę (verslinę) veiklą, prieštaraujančią įstatymams, taikymu.

Investicijų teisė yra glaudžiai susijusi su civiline, verslo, finansine, administracine teise, nes socialiniai santykiai, kurie yra investicijų teisės objektas, kartu yra ir aukščiau išvardintų Rusijos teisės šakų dalis. Todėl būtina pripažinti tiriamų santykių sudėtingumą, dėl kurio galima išskirti esminius investiciniams santykiams būdingus bruožus.

Apsvarstykite investicinių santykių, sudarančių investicijų teisės subjektą, požymius .

1. Investicinė veikla, kuri yra teisės subjektas, pasižymi savarankiškumu. Sąlygiškai galima išskirti investuotojo turtinį ir organizacinį nepriklausomumą. Turtinį nepriklausomumą lemia tai, kad investuotojas turi atskirą turtą kaip ekonominė bazė investicinė veikla. Turtinės nepriklausomybės dydis priklauso nuo teisinės nuosavybės, kurios pagrindu šis turtas priklauso investuotojui. Didžiausia nuosavybės savininko autonomija. Ūkio valdymo teise veikiančios įmonės taip pat turi reikšmingą turtinį savarankiškumą, tačiau jau apribotą įstatymu ir susitarimu su savininku-investuotoju. Ir galiausiai, nuosavybės nuosavybė operatyvaus valdymo teisės pagrindu suteikia mažiausiai galimybių investiciniams santykiams įgyvendinti. Organizacinis savarankiškumas – tai gebėjimas savarankiškai priimti sprendimus investicinės veiklos procese, pradedant nuo sprendimo verstis tokia veikla priėmimo, pasirenkant investavimo rūšį ir teisinę formą.

2. Investicinė veikla susijusi su rizika. Ši savybė patvirtina investicinių santykių ir verslumo plačiąja prasme homogeniškumą. Verslumo rizika yra galinga paskata sėkmingai dirbti; nuostolių sumažinimas gali būti pasiektas sudarant verslo rizikos draudimo sutartį, t. y. nuostolių dėl verslo veiklos dėl sandorio šalių įsipareigojimų pažeidimo arba šios veiklos sąlygų pasikeitimo dėl nuo verslininko nepriklausančių aplinkybių, įskaitant riziką negauna laukiamų pajamų (portfelio investicijos). Šiuo atžvilgiu visiškai suprantama, kad tokia grynai rinkos institucija kaip nemokumo (bankroto) institucija mūsų šalyje atgimsta tik vystantis rinkai.

3. Investicinė veikla siekiama sistemingo pelno. Tai yra pagrindinis investuotojo tikslas, suteikiantis savo veiklai komercinį pobūdį, kuris neprarandamas net jei rezultatas buvo ne pelnas, o nuostolis. Tuo pačiu, jei iš pradžių nėra keliamas pelno siekimas, tai veikla negali būti vadinama investicija, ji nėra komercinio pobūdžio.

Neįmanoma nekreipti dėmesio į tokį kvalifikuojantį investicinės veiklos požymį kaip sisteminį požiūrį į pelną. Deja, aiškūs kiekybiniai sistemingumo kriterijai įstatymu dar nėra sukurti. Įstatymo spragą siūloma užpildyti į investicinės veiklos apibrėžimą įtraukiant papildomus kvalifikuojančius požymius, tokius kaip pelno iš šios veiklos dalis visose investuotojo pajamose, pelno reikšmingumas ir forma ir kt.

Pagal apibrėžimą pelną investuotojai gauna iš turto įdėjimo, prekių pardavimo, darbų atlikimo ar paslaugų teikimo. Atrodo, kad ši funkcija prastai suformuluota. Faktas yra tas, kad investicinė veikla yra daugialypė ir jos krypčių negalima pavaizduoti uždaru sąrašu. Kodėl, pavyzdžiui, nuosavybės atžvilgiu reikia kalbėti tik apie naudojimosi teisę? O jei subjektas gauna pelno naudodamasis teise disponuoti turtu (pavyzdžiui, jį nuomodamas)? O jeigu investuotojas – patento savininkas sistemingai uždirba pelną, suteikdamas kitiems asmenims teisę naudotis savo intelektinės veiklos rezultatu, sudarydamas licencines sutartis? Šie atvejai netelpa teisėkūros sąrašą. Matyt, įstatyme nebuvo prasmės išvardinti galimos kryptys investicinės veiklos, nes jas pirmiausia lemia rinka.

4. Investicinę veiklą vykdo asmenys, įstatymų nustatyta tvarka įregistruoti šias pareigas, o kai kuriais atvejais ir be registracijos (pvz., vertybinių popierių pirkimas biržoje). Tačiau registruotų investuotojų veikla laiku, yra formalus ženklas, tai yra ženklas, įteisinantis investicinę veiklą, suteikiantis jai teisinį statusą. Jo nebuvimas nepablogina investicinės veiklos kokybės, tačiau iškelia ją už valstybės garantijų ir lengvatų ribų. Priešingai nei analizuojamas formalus požymis, anksčiau svarstyti investicinės veiklos požymiai yra esminiai (atskleidžiantys jos esmę), ir tik jų derinys leidžia asmens veiklą kvalifikuoti kaip investiciją.

Investiciniai santykiai savo ruožtu yra glaudžiai susiję su kitais, kurie neturi tiesioginio tikslo gauti pelno. Visų pirma, tokie santykiai susiklosto vykdant organizacinio ir turtinio pobūdžio veiklą, kuria siekiama sukurti ir nutraukti bendros įmonės su užsienio investuotojais arba visiškai jiems priklausančią įmonę, gaunant licencijas, sertifikatus ir daugeliu kitų atvejų vykdant aplinkos apžvalga (pavyzdžiui, kuriant gamtos turtai, viduriai). Tokia ūkinė veikla yra nekomercinio pobūdžio, tačiau sukuria pagrindą ir dažnai yra būtina sąlyga, būtina sąlyga būsimai investicinei (verslinei) veiklai. Būtent todėl šiais atvejais susiklosčiusiems santykiams taikomas ekonominis ir teisinis reguliavimas ir jie yra įtraukti į investicijų teisės dalyką.

Sudaro sąlygas investicijų teisei ir daugeliui veiklų ne pelno organizacijos institucijos, asociacijos ir kt.; prekių ir vertybinių popierių biržose, kurio pagrindinis tikslas – tinkamos investicinės rinkos formavimas, taip pat reglamentuoja investicijų teisės normos, o santykiai, susiklostantys įgyvendinant šią veiklą, yra įtraukiami į šio subsektoriaus dalyką.

Ir galiausiai valstybė, siekdama realizuoti viešuosius visuomenės interesus, daro įtaką investicine veikla užsiimantiems subjektams, įvairiais būdais ir įvairiomis formomis reguliuodama šią veiklą. Šie santykiai, atsirandantys valstybės investicijų reguliavimo procese, sudaro trečiąją grupę iš investicijų teisės subjekto sudėties.

§ 2. Investicijų teisės metodas

Taikant investicijų teisėje taikomą teisinio reguliavimo metodą, suprantama kaip šio subsektoriaus reguliuojamų santykių įtakos technikų ir būdų visuma.

Paprastai kiekviena pramonės šaka (subsektorius) apima tik specifines teisinės gynybos priemonės poveikis tam tikro tipo socialiniams santykiams. Tačiau nemažai atvejų teisės šakos reguliuoja ne tik joms būdingus visuomeninius, bet ir kažkaip su jais susijusius santykius. Tuomet teisinio reguliavimo metodas apima teisines priemones, būdingas ne tik šiai šakai (subsektoriui), bet ir kitoms teisės šakoms. Bendrąja teorine prasme socialinių santykių teisinio reguliavimo metodas nustatomas atsižvelgiant į šiuos komponentus:

- teisių ir teisinių pareigų nustatymo tvarka;

- suteiktų teisių tikrumo laipsnis ir jų subjektų veiksmų savarankiškumas;

- juridinių faktų, sukeliančių teisinius santykius, parinkimas;

- šalių teisinio statuso teisiniuose santykiuose, kuriuose įgyvendinamos normos, pobūdis, taip pat teisių ir pareigų pasiskirstymas tarp subjektų;

- subjektinių teisių užtikrinimo būdai ir priemonės.

Atsižvelgdamas į investicinės teisės subjekto specifiką, įstatymų leidėjas vienais atvejais numato teisių ir pareigų nustatymą pagal sudarytą sutartį, kitais atvejais - dėl teisės taikymo akto (antimonopolinio organo įsakymo). ), trečiuoju atveju teisės ir pareigos tiesiogiai išplaukia iš įstatymo (valstybinės registracijos pareiga). Investicijų teisės normos gali suteikti galimybę daugiau ar mažiau savarankiškai spręsti teisių ir pareigų apimties klausimą (dispozityviosios normos), gali būti patariamojo pobūdžio arba gali išsamiai nustatyti subjektinės teisės ar pareigos apimtį (imperatyviosios normos). ). Investicinių teisinių santykių subjektai gali būti lygioje arba subordinuotoje padėtyje (horizontalūs investuotojų santykiai ir vertikalūs investuotojų bei valstybės santykiai nėra tapatūs). Nustatytų teisių gynimas ir sankcijų taikymas įsipareigojimų nevykdymo atveju gali būti vykdomas įvairiomis priemonėmis – civilinėmis – teisinėmis, administracinėmis, finansinėmis, baudžiamosiomis ir įvairiais būdais – administracinėmis, teisminėmis. Taigi laisvės santykis įgyvendinant privačius interesus su valstybės valdžios įtaka ten, kur tai diktuoja viešieji interesai, taip pat atsižvelgiant į kompetentingų institucijų rekomendacijas, yra pagrindiniai investicijų teisės teisinio reguliavimo metodo bruožai. .

§ 3. Investicijų teisės principai

Investicijų teisės principai– tai pagrindiniai jos principai, persmelkiantys visą teisės normų masyvą.

Pagrindinius investicijų teisės principus galima įvardinti taip.

Investicinės veiklos laisvės principas gavo jos įtvirtinimą Rusijos Federacijos Konstitucijos 8, 34 straipsniuose: „Kiekvienas turi teisę laisvai naudotis savo sugebėjimais ir turtu verslui ir kitai įstatymų nedraudžiamai ūkinei veiklai“.

Šis principas buvo sukurtas Rusijos Federacijos civiliniame kodekse (CC RF) ir kituose teisės aktuose. Tai reiškia investuotojo teisę investuoti savo turtą į bet kurią verslo sritį, bet kuria iš įstatymų numatytų formų, naudojant bet kokio tipo (neišimtą iš apyvartos) turtą ir pan. Šis principas patvirtina ir bendro juridinio asmens statuso sukūrimas daugumai juridinių asmenų. Tačiau ši laisvė nėra neribota. Jis gali būti ribojamas federaliniais įstatymais visuomenės interesais tiek, kiek tai būtina konstitucinės santvarkos pagrindams, dorovei, sveikatai, kitų asmenų teisėms ir teisėtiems interesams apsaugoti, šalies gynybai ir valstybės saugumui užtikrinti.

Investuotojų apsaugos nuo valdžios institucijų veiklos priverstinai areštuoti šį turtą principas.

Laisvo naudojimosi investicijomis principas, formos ar reikalavimo teisės į turtą, investuotą investuojant.

Valstybės garantijų, užtikrinančių finansinę grąžą principas, kompensacija už investuotojų lėšas, investuotas į investicijas, susitarimai (dėl produkcijos pasidalijimo).

Principas valstybinis reguliavimas investicinė veikla. Toks ūkio reguliavimas vykdomas bet kurioje valstybėje. Įvairias jos formas ir būdus lemia politinės sąlygos, ekonominis lygis ir Socialinis vystymasis, istorines tradicijas, nacionalinės ypatybės ir kiti veiksniai. Rusijai pereinant prie rinkos ekonomikos sąlygų, reikėjo peržiūrėti valstybinio ūkio reguliavimo sistemą, administracines priemones pakeisti ekonominėmis. Kelyje buvo padaryta daug klaidų, kurios šiandien ne visos buvo ištaisytos. Svarbiausias dalykas, kurio reikėtų siekti valstybinio investicinės veiklos reguliavimo procese, yra išlaikyti balansą tarp privačių verslininkų interesų ir valstybės bei visos visuomenės viešųjų interesų.

Teisėtumo principas apima visą pramonę, o jo įgyvendinimas yra teisinės valstybės kūrimo pagrindas. Kalbant apie investicinės veiklos teisėtumą, būtina atkreipti dėmesį į du aspektus. Pirma, pati investicinė veikla turi būti vykdoma griežtai laikantis įstatymų reikalavimų. Antra, ne mažiau svarbu, kad valstybė turi užtikrinti teisės aktų teisėtumą, investicinę veiklą reglamentuojančių valstybės institucijų ir vietos valdžios institucijų veiklos teisėtumą. Kai kurias priemones teisinei valstybei užtikrinti numato galiojantys teisės aktai.

Taigi Rusijos Federacijos civilinio kodekso 13 straipsnis nustato valstybės institucijos ir vietos savivaldos institucijos akto pripažinimo negaliojančiu sąlygas ir tvarką. Norminio reguliavimo srityje federalinių vykdomųjų organų aktų registravimo taisyklės įvedimas Rusijos Federacijos teisingumo ministerijoje prisideda prie teisinės valstybės stiprinimo.

§ 4. Investicijų teisės funkcijos

Teisės funkcijos– tai pagrindinės teisinės įtakos visuomeniniams santykiams kryptys, nulemtos teisės esmės ir socialinės paskirties visuomenės gyvenime.

Atsižvelgiant į tai, galima pastebėti šiuos investicinės teisės funkcijoms būdingus bruožus:

– investicijų teisės funkcijas lemia administracinės teisės paskirtis visuomenėje;

- funkcijos išreiškia esminius, pagrindinius teisės bruožus ir yra skirtos investicijų teisei šioje visuomenės raidos stadijoje iškylančių uždavinių įgyvendinimui;

- investicijų teisės funkcijos atspindi jos aktyvaus veikimo kryptis, racionalizuojant jos subjektą sudarančius socialinius santykius.

Teisės funkcijų klasifikacija ir jų charakteristikos. Tam tikru mastu galima išskirti dvi kriterijų grupes, kuriomis grindžiamos investicijų teisės funkcijų diferencijavimas: 1) išoriniai, pagal kuriuos išskiriamos vadinamosios socialinės teisės funkcijos (šiuo atveju investicijų teisė yra būdinga, t. pavyzdžiui, edukacinė funkcija) ir 2) vidinė . Pastarosios kyla iš pačios teisės prigimties, jos įtakos žmonių elgesiui būdų ir įgyvendinimo formų ypatybių. Šiuo atveju išskiriamos investicijų teisės reguliavimo ir apsaugos funkcijos.

Reguliavimo ir apsaugos funkcijos – tai teisės funkcijos, lemiančios jos, kaip socialinės visuomenės institucijos, egzistavimo poreikį.

Investicijų teisės reguliavimo funkcija gali būti apibrėžiama kaip teisinės įtakos kryptis dėl socialinio tikslo, išreikšta pozityvių elgesio taisyklių nustatymu, subjektinių teisių suteikimu ir teisinių pareigų nustatymu investicijų teisės subjektams, siekiant įtvirtinti ir skatinti plėtrą. santykius, kurie atitinka visuomenės, valstybės ir piliečių interesus.

Būdingiausi investicinės teisės reguliavimo funkcijos įgyvendinimo būdai (metodai) yra šie:

– investuotojo statuso nustatymas per teisės normas;

– steigimas teisinė tvarka investicijų skyrimas, įskaitant bendrų įmonių steigimo ir licencijavimo tvarką;

– juridinių faktų, susijusių su investicinių teisinių santykių, įskaitant investicines sutartis ir susitarimus, atsiradimu, pasikeitimu ir pasibaigimu nustatymas;

– optimalaus teisinio reguliavimo tipo (paprastai leidžiančio, leidžiančio) konkrečių socialinių santykių atžvilgiu nustatymas užsienio investuotojų priėmimui į Rusijos ekonomiką;

– optimalaus užsienio investuotojų teisių ir teisėtų interesų Rusijoje užtikrinimo režimo, suteikiant reikiamas garantijas ir lengvatas, nustatymas.

Apsauginė investicijų teisės funkcija- tai teisinės įtakos dėl socialinės paskirties kryptis, skirta apsaugoti visuotinai reikšmingus, svarbiausius visuomenei santykius, jų neliečiamumą ir išstumti šiai visuomenei žalingus santykius.

Apsauginės funkcijos specifika yra tokia. Pirma, teisė charakterizuojama kaip ypatingas poveikio žmonių elgesiui būdas, išreiškiamas jų valios įtakoje grėsmėmis sankcijomis, draudimų nustatymu ir teisinės atsakomybės įgyvendinimu.

Antra, ji informuoja investicinių santykių subjektus apie tai, kokias socialines vertybes ima saugoti valstybė per teisinį reglamentavimą.

Trečia, tai yra visuomenės politinio ir kultūrinio lygio, investicijų teisėje esančių humanitarinių principų rodiklis.

Investicijų teisės apsauginės funkcijos bruožus galima aiškiau atsekti lyginant su valstybės teisėsaugos veikla. Bendra pastarųjų paskirtis – užtikrinti, kad teisės subjektai nuolat vykdytų įstatymo reikalavimus, tai yra, užtikrinti teisėtumo režimą. Tai pasiekiama nustatant nusikaltimus, juos tiriant ir patraukiant kaltininkus atsakomybėn. Tačiau investicijų teisė turi tik ribotą teisėsaugos priemonių rinkinį (pavyzdžiui, bendros įmonės bankroto priemonės, licencijos dėl teisės plėtoti užstatą pagal produkcijos pasidalijimo sutartį panaikinimas ir kt.).

Taigi investicinės teisės apsauginė funkcija pasižymi teisėsaugos normų kompleksiškumu, apimančiu civilinės, verslo, finansinės, administracinės, baudžiamosios, civilinio proceso, baudžiamojo proceso, arbitražo proceso teisės šakų, taip pat teisėsaugos veiklos normas. valstybės kaip materialinės investicijų teisės reikalavimų laikymosi garantijos. Be to, apsaugine funkcija siekiama apsaugoti investicinius santykius, o teisėsauga – į pačią investicijų teisę.

Pasirinktinai galima išskirti kitas administracinės teisės funkcijas:

- kontrolės funkcija, t.y. valstybės kontrolės ir priežiūros užtikrinimas valstybės valdymo veiklos srityje investicijų teisės santykių srityje;

- ugdomasis, t.y. diegiant socialiai naudingas savybes ir užtikrinantis galimas investuotojų teises bei interesus, naudojant esamą darbo apyvartos praktiką ir papročius.

Teisės sistemą formuoja teisės šakos, institucijos, normos. Teisės teorijoje išskiriamos savarankiškos šakos, kompleksinės šakos. Kompleksinė teisės šaka – tai teisės šaka, kurioje teisinio reguliavimo subjektas nėra vienalytis, visuomeniniai santykiai nevienalyčiai, o tai turi įtakos teisinio reguliavimo metodui. Pavyzdžiui, bankininkystės įstatymas rodo, kad egzistuoja santykiai dėl nuosavybės, yra civilinė sutartis banko depozitas. Tai su nuosavybe susiję santykiai. Tuo pačiu metu yra ryšių, susijusių su Centrinio banko atsakomybės standartų taikymu komercinis bankas(administraciniai santykiai nesusiję su turtu). Priklausomai nuo šių visuomeninių santykių teisinio reguliavimo būdas yra skirtingas.

Ryšiai su visuomene, susiję su investicijų pritraukimu, yra užuomazgos. Visuomenėje pamažu ateina supratimas, kas yra investicija. Yra teisės aktai, reglamentuojantys visuomenės požiūrį, susijusį su investicijų pritraukimu. RSFSR leidžiami įstatymai „Dėl investicinės veiklos RSFSR“ (1991 m.) ir „Dėl užsienio investicijų RSFSR“ (1991 m.). Investicijų teisės aktai tapo būtini pereinant prie rinkos ekonomikos. 1995 metais buvo priimtas Rusijos Federacijos įstatymas „Dėl investicinės veiklos kapitalo investicijų forma Rusijos Federacijoje“, „Dėl užsienio investicijų Rusijos Federacijoje“. Tai yra pagrindiniai dėsniai. Ateityje tokių įstatymų buvo ir daugiau, į kodeksus buvo įvesti skyriai (pavyzdžiui, Mokesčių kodekse – „investicijų mokesčio kreditas“, BC – „biudžetinės investicijos“). Taip formuojamas investicinis įstatymas.

Šiuo metu investicijų teisė yra besiformuojanti sudėtinga Rusijos teisės šaka. Profesorius Reinhardas: „Pirčių ir skalbinių įstatymas, tramvajų ir troleibusų įstatymas“ (kolchozo mėšlas J).

Teisinio reguliavimo dalykas yra santykiai, susiję su investicijomis. Kai kas sako, kad tai su investicine veikla susiję santykiai. Veikla skiriasi nuo judėjimo. Veikla visada yra tikslinga. Tikslas čia yra perleisti savo turtą, siekiant jį padidinti.

Federalinis įstatymas „Dėl investicijų kapitalo investicijų forma...“ (Nr. 39-FZ):

Investicinė veikla yra investicija.

Prisegtukas yra savininko lėšų pervedimas kitiems subjektams.

Investicijos- tai grynieji pinigai, vertybiniai popieriai ir kitas turtas, įskaitant turtines teises, kitas turimas teises piniginė vertė investuojama į verslumo ir (ar) kitos veiklos objektus, siekiant pelno ir (ar) kito naudingo poveikio.

Paprastai investicijų teisės aktai atsiranda tose šalyse, kur būtina pritraukti užsienio investicijų. Jis pasirodo šalyse, kuriose yra mažai išsivysčiusių rinkos ekonomika. AT išsivyščiusios šalys investicijų teisės aktai nėra sistemą formuojančio pobūdžio. Kai kuriose Afrikos šalyse (pvz., Nigerijoje, Čade) investavimo taisyklės yra įtrauktos į konstituciją. Ekonomistai pradeda rašyti investicinės veiklos teisės aktus. Investicijos yra grynieji pinigai, tiksliniai banko indėliai, akcijos ir kiti vertybiniai popieriai, technologijos, įrenginiai, licencijos, įskaitant prekių ženklams, paskolos ar kita nuosavybė ar nuosavybės teisės, intelektinės vertės, investuojamos į verslą ir kitokią veiklą, siekiant pelno (pajamų) ir teigiamo socialinio efekto pasiekimas (senas apibrėžimas, parašytas ekonomistų). Viskas vienoje krūvoje. Paskolos pagal šį apibrėžimą yra turtas. Civilinių teisių objektai yra daiktai, įskaitant pinigus, vertybiniai popieriai, kitas turtas, įskaitant turtines teises, darbai ir paslaugos, informacija, intelektinės veiklos rezultatai, įskaitant išimtines teises į juos, intelektinė nuosavybė, nematerialioji nauda (Civilinio kodekso 128 straipsnis). . Būtų logiškiau, jei investicijos būtų sprendžiamos per civilinių teisių objektus. Įstatyme Nr. 39-FZ apibrėžimas pateiktas pagal civilinių teisių objektų apibrėžimą.

Inovacijų ir investicijų santykis. Įstatyminiai apibrėžimai naujovėms nesuteikiami. Inovacijos- tai naujas dalykas su padidinta vartotojų kokybe, kurios anksčiau nebuvo, arba patobulintas dalykas su patobulintomis vartotojo savybėmis (novatoriškas produktas). Investicijos yra priemonės, kuriomis šis naujas daiktas buvo sukurtas arba patobulintas.

Teisinio reguliavimo metodas. Priklauso nuo socialinių santykių. Jei tai santykiai dėl nuosavybės, tai yra dispozityvūs. Jei galios santykiai – imperatyvus. Būtinas metodas turėtų būti taikomas kuo mažiau.

Investicijų teisės principai. Fiodorovas: „Žinodamas principus, matau ne debesį, o didelį baltą šunį“. Jie skirstomi į bendruosius ir specialiuosius teisės principus. Investicijų įstatymas skaitomas Finansų teisės katedroje, nes pagrindinis investuotojas Rusijos Federacijoje yra valstybė. Vienas iš rodiklių investicinis patrauklumas- investicijų teisės aktų išsivystymo lygis. Bendroji – įtvirtinta Konstitucijoje (teisėtumas, demokratiškumas, federalizmas, valdžių padalijimas, ekonominės erdvės vienovė ir kt.), specialusis (vienovė finansų politika ir pinigų sistema, griežto finansų planavimo principo ir pan.). Bendri principai investicinė veikla:

· teisėtumo principas (Rusijos Federacijos Konstitucijos 4 straipsnio 2 punktas);

· federalizmo principas (Rusijos Federacijos Konstitucijos 5 straipsnio 3 punktas);

· Ekonominės erdvės vienovės, laisvo prekių, paslaugų ir finansinių išteklių judėjimo principas (Rusijos Federacijos Konstitucijos 8 straipsnio 1 punktas);

· Parama konkurencijai;

· ūkinės veiklos laisvė;

· Įstatymų, nustatančių naujus mokesčius arba pabloginančių mokesčių mokėtojų padėtį, negaliojimo atgal principas (Rusijos Federacijos Konstitucijos 57 straipsnis);

08.10.2011

· Aplinkos apsaugos ir čiabuvių interesų apsaugos principas, mažos tautos gyventi teritorijoje, kurioje vykdoma investicinė veikla (Rusijos Federacijos Konstitucijos 69 straipsnis);

Ypatingi principai. Jie yra įtvirtinti investicijų teisės aktų normose. Atspindėti finansinę ir teisinę investicinės veiklos specifiką. Lygiai taip pat, kaip pati pramonė yra savo pradžioje. Šie principai apima:

Valstybės paramos investicinei veiklai principas. Investicinė veikla gauna valstybės parama. Tai įtvirtinta investicijų įstatyme. Taigi 1991 m. federalinis įstatymas „Dėl investicinės veiklos RSFSR“. Vėliau šis principas atsispindėjo federaliniame įstatyme Nr. 39. Vadovaudamasi šiuo principu, valstybė suteikia investicinės veiklos subjektams jų teisių garantijas ir jų investicijų apsaugą. Pavyzdžiui, Federalinio įstatymo Nr. 39 4 skyrius (valstybinės investicinės veiklos subjektų teisių garantijos ir kapitalo investicijų apsauga);

Investicinės veiklos naudingumo principas. 3 str. Federalinio įstatymo Nr. 39 1 straipsnis: investicinė veikla – investavimas ir praktinių veiksmų įgyvendinimas siekiant pelno ir (ar) kito naudingas poveikis. Investicijų samprata. 2 str. Federalinio įstatymo Nr. 39 1 straipsnis: investicijos - pinigai, vertybiniai popieriai, kitas turtas, įskaitant nuosavybės teises, kitas piniginę vertę turinčias teises, investuojamas į verslo ir (ar) kitos veiklos objektus, siekiant pelno ir (ar) pasiekti kitą naudingas poveikis;

Investicinės veiklos efektyvumo principas. Apie investicinės veiklos efektyvumą reglamentas. Visų pirma, Investicinių projektų efektyvumo vertinimo gairės (1999 m. birželio 21 d. Nr. VK-477, patvirtintos Rusijos Federacijos Ūkio ministerijos, Finansų ministerijos ir „Gazstroy“). Juose aprašomos investicinių projektų efektyvumo (pelningumo, atsipirkimo laikotarpio) skaičiavimo taisyklės, metodai;

Investicinių projektų finansinio pagrįstumo principas. Taip pat šiose metodinės rekomendacijos. Skaičiuojama naudojant tam tikrus rodiklius. Naudojimasis viešaisiais ir savivaldybės finansai kaip investicija turėtų reikšti investicinio projekto įgyvendinamumą.

Šie principai (efektyvumas ir finansinis pagrįstumas) atitinka biudžeto lėšų panaudojimo efektyvumo ir ekonomiškumo principą, įtvirtintą 2005 m. Rusijos Federacijos biudžeto kodekso 28 straipsnis. Šių principų naudojimas leidžia nustatyti investicijų teisės struktūrą ir atitinkamai sudaryti palankų investicinį klimatą šalyje.

Farkhutdinovas I.Z., Trapeznikovas V.A. „Investicijų įstatymas. Mokomasis ir praktinis vadovas „2006; Doronina N.G., Semilyutina N.G. „Valstybės ir investicijų reguliavimas“ 2003; Bogatyrevas A.G. „Investicijų įstatymas“ 1992 m.

Investicijų įstatymas. Vadovėlis Guščinas Vasilijus Vasiljevičius

§ 5. Investicijų įstatymų sistema Rusijoje

Šiandien Rusijos investicijų įstatymų sistemą lemia įstatymų leidėjui tenkančių užduočių daugiamatiškumas. Kadangi nėra vieno kodifikacinio tipo teisės akto, teisinio reguliavimo pagrindą sudaro keli įstatymų eilės norminiai aktai. Pirmiausia tai Civilinis kodeksas. Būtent jis nustato investavimo pagrindą, investavimo dalyvių teisinio statuso nustatymą, investicinės atsakomybės santykių atsiradimo pagrindus ir pan.. Tačiau N. G. Semilyutinas yra visiškai teisus, manydamas, kad normos, t. Civilinis kodeksas nepakanka investuotojo ir investicijų gavėjo sąveikos mechanizmui apibūdinti. Todėl didelė našta federaliniu lygiu patenka į 1995 m. gruodžio 26 d. federalinius įstatymus Nr. 208-FZ „Dėl akcines bendroves”(toliau – Akcinių bendrovių įstatymas), „Dėl vertybinių popierių rinkos“, dėl dalyvavimo akcijoje statyboje, 1999 m. kovo 5 d. Nr. 46-FZ „Dėl investuotojų teisių ir teisėtų interesų apsaugos vertybinių popierių rinkoje“ “ (toliau – Investuotojų teisių apsaugos įstatymas) ir Rusijos Federacijos prezidento 1996 m. rugpjūčio 18 d. dekretu Nr. 1210 „Dėl priemonių akcininkų teisėms apsaugoti ir valstybės, kaip savininkės, interesams užtikrinti ir akcininkas“. Taigi akcinių teisinių santykių atsiradimo ir dinamikos klausimus reglamentuoja ne tik Civilinio kodekso, bet ir Akcinių bendrovių įstatymo bei Vertybinių popierių rinkos įstatymo normos.

Būdingas investicijų teisės aktų bruožas yra tas, kad teisinis reguliavimas vykdomas per reglamentus, turinčius skirtingas šakas, kai investavimo kontekste atsirandantiems teisiniams santykiams galioja keli reglamentai. Neįmanoma, pavyzdžiui, kalbėti apie sandorių su akcijomis teisėtumą neatsižvelgus į Konkurencijos įstatymo taisykles ir nuostatas, jei Mes kalbame dėl 20 procentų ir daugiau akcijų įsigijimo ir pan. Atitinkamai teisinė teisinių santykių analizė, taip pat kylantys ginčai dėl šių santykių dalyvių teisių įgyvendinimo, negali būti atliekami esant nė vieno iš jų ignoravimo situacijai. .

Nepaisant to, kad nėra vieno kodifikavimo akto, vargu ar galima sutikti su autoriais, kurie pasisako už investicijų kodekso kūrimą. Tokiame akte, anot Yu. Ershovo, galėtų būti skyriai apie investicinę veiklą, apie kapitalo investicijų pritraukimą portfelinių investicijų forma, apie valstybės investicijas, skyriai apie koncesijas, lizingą ir investicijų apsaugą. Rusijos investuotojai užsienyje, dėl dvišalių sutarčių, dėl investicijų skatinimo ir abipusės apsaugos ir kt. Toks požiūris, regis, neatsižvelgia į investavimo specifiką, o santykiai, kurie savo prigimtimi nėra investicija, nepagrįstai įtraukiami į reguliavimo sferą: lizingas, koncesija ir pan. Tuo pačiu tokius projektus siūlantys autoriai pamiršta, kad dauguma klausimų, siūlomų spręsti priimant investicijų kodeksą, jau yra išspręsta kitų, specialių įstatymų lygmeniu: dėl akcinės bendrovės. įmonių, vertybinių popierių rinkoje ir kt. Pavyzdžiui, iš 2002 m. liepos 24 d. federalinio įstatymo Nr. 111-FZ „Dėl lėšų investavimo Rusijos Federacijos darbo pensijų finansuojamajai daliai finansuoti“ normų analizės, matyti, kad norminis aktas sukuria teisinį lėšų kaupimo ir panaudojimo pensijoms teikti suinteresuotam asmeniui režimą. Įstatymai visų pirma nustato Teisinė sistema fondų formavimo ir investavimo santykius pensijų santaupų, apibrėžia subjektų ir dalyvių teisinio statuso ypatumus, teises, pareigas ir atsakomybę, taip pat nustato valstybinio kontrolės ir priežiūros pensijų kaupimo kaupimo ir investavimo srityje reguliavimo pagrindus ir kt. Taigi norminis aktas imasi atsižvelgti į šios rūšies investicijų ypatybes, kurios ne visada įmanomas kodifikuoto akto lygmeniu. Kartu reikalingas esminis investicijų rinkos reguliavimas. O toks aktas turėtų būti Vertybinių popierių rinkos įstatymas. Be vieningos investicinių pasiūlymų – akcijų, obligacijų, statybų ir kt. – registravimo reguliavimo sistemos kūrimo problemų, norminiame akte turėtų būti numatytas draudimas viešai platinti bet kokius investicinius pasiūlymus, nepaisant jų pavadinimo, jei potencialūs investuotojai kviečiami užmegzti ryšius su investicijų organizatoriumi be tokio pasiūlymo registravimo procedūrų, kaip šiandien daroma dėl akcijų, obligacijų, investicinių akcijų ir kt.

Investicinių santykių reglamentavime svarbūs norminiai aktai ir kita sektorinė, necivilistinė priklausomybė. Kalbėdami apie kitokią pramonės šaką, pirmiausia turime omenyje administracinio ir teisinio pobūdžio normas. Tai emisijos vertybinių popierių emisijos valstybinės registracijos ir vertybinių popierių prospektų, licencijų profesionaliems vertybinių popierių rinkos dalyviams išdavimo taisyklės, antimonopoliniai teisės aktai ir kt. Neatsitiktinai O. A. Krasavčikovas pabrėžė, kad „visuomeninių santykių teisinis reguliavimas vykdomas normatyviniu būdu nustatant tam tikras elgesio taisykles ir leidžiant administracinius aktus, kurie prisideda prie konkrečių civilinių-teisinių santykių dinamikos įtakos“. , kaip tiksliai pažymėjo V. V. Rovny , „administracinio valdymo tikslas gali būti laikomas nauda...“. Tokią padėtį pirmiausia lemia tai, kad investicijų rinka priklauso ūkio sferai, kur „valstybė viešojo teisinio reguliavimo metodais suvienodina sutartinius santykius sudarančių ekonomiškai stiprių ir ekonomiškai silpnų šalių pozicijas“. Vienas iš tokių būdų – administracinių-teisinių priemonių panaudojimas.

Investicijoms svarbios ir biudžeto teisės normos. Visų pirma, išleidžiant valstybės ir savivaldybių vertybinius popierius, būtina vadovautis Rusijos Federacijos biudžeto kodekso normomis ir kitomis biudžeto (finansų) teisės normomis. Taigi teisinis investavimo režimas formuojasi labiau veikiant normoms. Civilinė teisė, iš dalies administracinė, taip pat kitos teisės šakos: biudžetinė ir mokesčių. Todėl, iš esmės sutinkant su plačiai paplitusiu teiginiu, kad investicijų teisės aktai yra sudėtinga teisės aktų šaka, jungianti įvairių pramonės šakų normas, kartu negalima nepažymėti ir civilinės teisės prioritetinės svarbos.