Įvadas…………………………………………………………………….2

Bretton Woods pinigų sistemos sukūrimo istorija………3

Bretton Woods sistemos principai……………………………………………………………………………

Breton Vudso pinigų sistemos krizės priežastys………7

Bretton Woods krizės pasireiškimo formos

Pinigų sistema……………………………………………................................ ....10

Breton Vudso sistemos krizės istorija………………………..11

Breton Vudso pinigų sistemos krizės ypatumai ir socialinės bei ekonominės pasekmės………………………………..12

Išvada………………………………………………………………….14

Literatūra…………………………………………………………15

ĮVADAS

Bretton Woods pinigų sistema– Tai specialus valiutos reguliavimas, kurio taisyklės atsispindi susitarime, kurį pasirašė daugiau nei keturiasdešimties valstybių atstovai specialioje JT konferencijoje globalių finansų klausimais. Valiutų sistema pavadinta konferencijos vietos – Bretton Woods kurorto, esančio Jungtinėse Amerikos Valstijose, vardu. Būtent tada, 1944 m., buvo priimtas sprendimas sukurti Pasaulio banką ir Tarptautinį valiutos fondą, kurie sudarė naujosios pinigų sistemos pagrindą.

Bretton Woods pinigų sistema buvo sukurta siekiant suteikti tam tikras laisves pasaulio prekybai, taip pat stabilizuoti valiutų kursus, susiejant juos su JAV doleriu ir auksu. Ryšium su šiais įvykiais terminui „aukso kursas“ buvo suteikta gyvybė ir nustatyta oficiali aukso vertė – uncija už 35 dolerius. Tiesą sakant, doleris tapo viena iš pasaulio pinigų rūšių, dėl kurių šiai valiutai buvo skirta didelė atsakomybė.

Šios sistemos veikimas galėtų būti netrukdomas tik tol, kol JAV aukso atsargos leis laisvai konvertuoti dolerį. Kaip parodė praktika, tokia situacija negalėjo trukti ilgai.

Bretton Woods sistemos krizę lėmė pagrindinių pasaulio ekonomikos jėgų pusiausvyros pasikeitimas ir JAV dolerio nuvertėjimas. Kadangi tai buvo pagrindinė sistemos valiuta, jos kritimas lėmė fiksuotų kursų ir visos pasaulio pinigų sistemos sunaikinimą, vienaip ar kitaip su užduotimis, kurios jai buvo paskirtos ją kuriant. Tarptautinė prekyba ir valstybių stiprėjimas užsienio prekybos balanse – Breton Vudso sistema sugebėjo susidoroti. O jos žlugimas pasitarnavo kaip pretekstas plėtoti naują veiklą – prekybą valiuta.

1. Bretton Woods sistemos sukūrimo istorija

Pinigų sistemos raidos modelius lemia reprodukcijos kriterijus, jie atspindi pagrindinius nacionalinės ir pasaulio ekonomikos raidos etapus. Šis kriterijus pasireiškia periodišku neatitikimu tarp pasaulio pinigų sistemos principų ir pasaulio ekonomikos struktūros pokyčių, taip pat jėgų išsidėstymu tarp pagrindinių jos centrų. Šiuo atžvilgiu periodiškai iškyla pasaulio pinigų sistemos krizė.

Pasaulinės pinigų sistemos krizės metu pažeidžiami jos struktūriniai principai, smarkiai paaštrėja valiutų prieštaravimai. Ūmūs protrūkiai ir dramatiški įvykiai, susiję su valiutos krize, negali trukti ilgai, nekeldami grėsmės reprodukcijai. Todėl ūmioms valiutų krizės formoms išlyginti ir pasaulio pinigų sistemai reformuoti pasitelkiamos įvairios priemonės.

Pasaulio pinigų sistemos raidą lemia nacionalinės ir pasaulio ekonomikos raida ir poreikiai, jėgų pusiausvyros pokyčiai pasaulyje.

Praėjusio amžiaus trečiojo dešimtmečio Didžioji depresija privedė prie aukso standarto sistemos žlugimo. Tai taip pat paskatino šalis sukurti prekybos kliūtis, kurios labai trukdė tarptautinei prekybai. Antras Pasaulinis karas. Todėl teisinga teigti, kad iki šio karo pabaigos pasaulinė prekyba ir pinigų sistema virto griuvėsiais.

Siekiant sukurti pasaulio pinigų sistemos pagrindus, 1944 metų liepos 1–22 dienomis Breton Vudse, Naujajame Hampšyre (JAV), buvo sušaukta tarptautinė sąjungininkų konferencija.

Anglo-Amerikos ekspertai nuo pat pradžių atmetė idėją grįžti prie aukso standarto. Jie siekė sukurti naujos pasaulio pinigų sistemos, galinčios užtikrinti ekonomikos augimą ir apriboti neigiamas socialines ir ekonomines ekonominių krizių pasekmes, principus. JAV noras įtvirtinti dominuojančią dolerio padėtį pasaulio pinigų sistemoje atsispindėjo G.D. White'as (JAV iždo departamento Užsienio valiutų tyrimų departamento vadovas).

Dėl ilgų diskusijų dėl G.D. White'as ir J. M. Keynesas (Didžioji Britanija) formaliai nugalėjo amerikiečių projektą, nors keinsietiškos tarpvalstybinės valiutos reguliavimo idėjos buvo ir Breton Vudso sistemos pagrindas.

Abu valiutų projektai pasižymi bendromis savybėmis:

laisva prekyba ir kapitalo judėjimas;

subalansuoti mokėjimų balansai, stabilūs valiutų kursai ir visa pasaulinė pinigų sistema;

išlaikant buvusios aukso standarto sistemos privalumus (fiksuotus valiutų kursus), pašalinant jos trūkumus (sudėtingus vidinių makroekonominių transformacijų procesus)

tarptautinės organizacijos, stebinčios pasaulio pinigų sistemos funkcionavimą, abipusį bendradarbiavimą ir mokėjimų balanso deficito dengimą, sukūrimas.

1945 m. gruodžio 27 d. konferencijoje susitarimo (TVF chartijos) pagrindu buvo įkurtas Tarptautinis valiutos fondas (TVF), kurio tikslas – padaryti naują pinigų sistemą realia ir gyvybinga. 1945 metais šią chartiją pasirašė 29 valstybės. TVF veiklą pradėjo 1947 m. kovo 1 d., kaip Bretton Woods sistemos dalis.

Bretton Woods sistema, Bretton Woods susitarimas(angl. Bretton Woods system) – tarptautinė sistema piniginių santykių ir prekybinių atsiskaitymų organizavimas, nustatytas Bretton Woods konferencijos, vykusios 1944 m. liepos 1–22 d., rezultatas. Pakeitė finansų sistemą remiantis „auksiniu standartu“. Pavadintas pagal Bretton Woods kurortą Naujajame Hampšyre, JAV. Konferencija pažymėjo tokių organizacijų kaip Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF) pradžią.

SSRS pasirašė susitarimą, bet jo neratifikavo.

1971–1978 metais Breton Vudso sistemą pakeitė Jamaikos pinigų sistema, pagrįsta laisva valiutų prekyba (nemokamu valiutos konvertavimu).

Principai

• Aukso kaina yra griežtai fiksuota ties 35 USD už Trojos unciją (apie 31 gramą).
• Dalyvaujančių šalių valiutoms nustatyti fiksuoti kursai pagrindinės valiutos (JAV dolerio) atžvilgiu.
• Centriniai bankai palaiko stabilų nacionalinės valiutos kursą pagrindinės valiutos atžvilgiu (±1 %), taikydami užsienio valiutos intervencijas.
• Valiutų kursų pokyčiai leidžiami per perkainojimo arba devalvacija.
• Sistemos organizacinės grandys yra Tarptautinis valiutos fondas (TVF) ir Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB). TVF teikia paskolas užsienio valiuta mokėjimų balanso deficitui padengti ir nestabilioms valiutoms palaikyti, stebi, kaip laikomasi valstybių narių valiutų sistemų veikimo principų, užtikrina valiutinį bendradarbiavimą.

Doleris – valiuta, konvertuojama į auksą – tapo valiutų paritetų pagrindu, vyraujančia tarptautinių atsiskaitymų, užsienio valiutos intervencijų ir atsargų priemone. Nacionaline JAV valiuta tuo pat metu tapo ir pasaulio pinigai (iki Bretton Woods sistemos auksas buvo pasauliniai pinigai, o daug tarptautines sutartis Skaičiavimams buvo naudojami Didžiosios Britanijos svarai sterlingų). Tiesą sakant, tai lėmė dolerio standartas tarptautinė pinigų sistema, pagrįsta dolerio dominavimu. Tiksliau kalbėkite apie aukso dolerio standartas. XX amžiaus viduryje JAV priklausė 70% pasaulio aukso atsargų.

Užsienio valiutos intervencijos buvo vertinamos kaip pinigų sistemos pritaikymo prie besikeičiančių išorės sąlygų mechanizmas, panašus į aukso atsargų perkėlimą mokėjimų balansui reguliuoti pagal aukso standartą. Valiutų kursai galėtų būti keičiami tik esant dideliems mokėjimų balanso disbalansams. Būtent šie pokyčiai Valiutų kursai kietųjų paritetų rėmuose buvo vadinami perkainojimo ir devalvacija valiutomis.

Pagrindinės krizės vystymosi datos

1. 1968 metų kovo 17 d Sukurta dviguba aukso rinka. Aukso kaina privačiose rinkose yra laisvai nustatoma pagal pasiūlą ir paklausą. Remiantis oficialiais šalių centrinių bankų sandoriais, dolerio konvertuojamumas į auksą oficialiu kursu 35 doleriai už 1 Trojos unciją išlieka.
2. 1971 metų rugpjūčio 15 d JAV prezidentas Richardas Niksonas paskelbė laikinai uždraudęs centriniams bankams dolerį konvertuoti į auksą oficialiu kursu.
3. 1971 m. gruodžio 17 d. Dolerio devalvacija aukso atžvilgiu 7,89%. Oficiali aukso kaina pakilo nuo 35 iki 38 dolerių už 1 Trojos unciją, neatnaujinus dolerių keitimo į auksą tokiu kursu.
4. 1973 metų vasario 13 d. Doleris nuvertėjo iki 42,2 USD už 1 Trojos unciją.
5. 1973 m. kovo 16 d Jamaikos tarptautinė konferencija valiutų kursus pajungė rinkos dėsniams. Nuo to laiko valiutų kursai nebuvo fiksuoti, o keitėsi pasiūlos ir paklausos įtaka. tvirta sistema Valiutų kursai nustojo egzistuoti.

Breton Vudso pinigų sistema – tarptautinė piniginių ir finansinių santykių organizavimo bei prekybinių atsiskaitymų forma, susiformavusi po Antrojo pasaulinio karo.

Breton Vudso pinigų sistemos sukūrimo apibrėžimas, istorija ir tikslai, jos veikimo problemos, krizė ir nuopuolis, pagrindinės datos, Breton Vudso pinigų sistemos krizės pasireiškimo formos ir pasekmės

Išplėsti turinį

Sutraukti turinį

Bretton Woods pinigų sistema yra apibrėžimas

Bretton Woods sistema, Bretton Woods susitarimas (angl. Bretton Woods system) yra tarptautinė piniginių santykių ir prekybinių atsiskaitymų organizavimo sistema, sukurta Breton Vudso konferencijos, vykusios 1944 m. liepos 1–22 d., rezultatas. Pasikeitė finansų sistema remiantis „aukso standartu“. Pavadintas pagal Bretton Woods kurortą Naujajame Hampšyre, JAV. Konferencija pažymėjo tokių organizacijų kaip Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF) pradžią. JAV doleris kartu su auksu tapo viena iš pasaulio pinigų rūšių. 1971-1978 metais Breton Vudso sistema buvo pakeista Jamaikos pinigų sistema, pagrįsta laisva valiutų prekyba (nemokamu valiutos konvertavimu). Konferencijoje dalyvavusi SSRS susitarimą pasirašė, bet vėliau jo neratifikavo.

Breton Vudso pinigų sistema arba Breton Vudso susitarimas (angl. Bretton Woods monetary system) - tai yra tarptautinė piniginių santykių ir prekybinių atsiskaitymų organizavimo sistema, sukurta Bretton Woods konferencijos (1944 m. liepos 1 d. – liepos 22 d.) rezultatas.Pavadinimas kilęs iš Bretton Woods kurorto Naujajame Hampšyre (JAV) pavadinimo. Dėl sistemos atsirado tokios organizacijos kaip Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF). JAV doleris kartu su auksu tapo viena iš pasaulio pinigų rūšių. Tai buvo pereinamasis etapas nuo aukso mainų standarto iki nemokamos konvertavimo pagal pasiūlą ir paklausą.

1944 metais Breton Vudso konferencijoje nustatyta piniginių santykių, atsiskaitymų organizavimo forma, pagal kurią pasaulio pinigų vaidmenį kartu su auksu atlieka JAV doleris.

Bretton Woods pinigų sistema yra pasaulinė pinigų sistema, susiformavusi 1944 m. JT pinigų ir finansų konferencijoje Breton Vudse (JAV). Breton Vudso pinigų sistemą sudarė susitarimai dėl Tarptautinio valiutos fondo ir Tarptautinio rekonstrukcijos ir plėtros banko steigimo. Pagrindinis principas Breton Vudso pinigų sistema - pasaulio pinigų funkcija išliko auksui, tačiau jų panaudojimo tarptautiniuose piniginiuose santykiuose mastai buvo gerokai sumažinti, o JAV doleris buvo įvestas kaip tarptautinė mokėjimo priemonė tarptautinėje apyvartoje. Siekdamos sušvelninti atskirų valiutų krizes, valstybės viena kitai išdavė paskolas per TVF. Breton Vudso pinigų sistema buvo tarpvalstybinio aukso ir dolerio standarto sistema, kuri JAV dolerį pastatė į privilegijuotą padėtį, kurios dėka JAV galėjo grąžinti skolas ne auksu, o doleriais. Sparti Vakarų Europos ekonomikų raida 60-aisiais. ir kitos priežastys lėmė tarptautinę pinigų krizę. 1971 metais buvo sustabdytas dolerių keitimas į auksą ir visos valiutos prarado ryšį su auksu.

Bretton Woods pinigų sistema yra tarptautinė pinigų sistema, susiformavusi po Antrojo pasaulinio karo ir paremta adaptacija nacionalinėmis valiutomis sistemas prie to meto pirmaujančių valstybių valiutų sistemų, pirmiausia į nacionalinė sistema JAV. Sistema buvo sukurta po Bretton Woods konferencijos (1944 m. liepos 1 d. – liepos 22 d.) Pavadinimas kilęs iš Bretton Woods kurorto Naujajame Hampšyre (JAV) pavadinimo. Dėl sistemos atsirado tokios organizacijos kaip Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF).

Bretton Woods pinigų sistema yra tarptautinė tarpusavio atsiskaitymų sistema ir valiutų santykiai, kuris egzistavo 1944–1976 m. Pavadintas pagal JT konferencijos vietą Breton Vudse, JAV. Būtent Bretton Woods sistema pavertė dolerį tarptautine atsiskaitymo ir atsargų saugojimo priemone. Bretton Woods sistema buvo sukurta siekiant pakelti pasaulio ekonomiką į naują lygį po Antrojo pasaulinio karo. Manoma, kad ji susidorojo su šia užduotimi, tačiau ateityje besivystančiam pasaulio prekybai reikėjo daugiau atsiskaitymo priemonių nei JAV dolerių, kuriuos teikė grynasis auksas. Todėl iki 1976 m. valiutos keitimas tauriuoju metalu buvo visiškai nutrauktas. Dėl to vadovaujančios valstybės sudarė naują tarptautinį susitarimą, kuriuo buvo sukurta vadinamoji Jamaikos pinigų sistema, kuri galioja iki šiol.

Bretton Woods pinigų sistema yra valiutos reguliavimo sistema, kuri buvo sukurta remiantis susitarimu, kurį 1944 metais JT pinigų ir finansų konferencijoje pasirašė 44 šalių atstovai. Bretgon Woods mieste (JAV). Buvo priimti sprendimai sukurti Tarptautinį valiutos fondą (TVF) ir Pasaulio banką, kurie į jį įtraukė kaip pagrindines institucijas. Įvestos valiutos reguliavimo taisyklės buvo skirtos valiutų kurso stabilizavimui ir pasaulinės prekybos liberalizavimui. Jie prisiėmė valiutų kursų fiksavimą, susiedami juos su auksu ir JAV doleriu, kuriems buvo suteiktos tarptautinių valiutos atsargų funkcijos (aukso keitimo standartas). Buvo leidžiamas tik minimalus nacionalinių valiutų nukrypimas (nukrypimas) nuo jų dolerio pariteto arba aukso kiekio. TVF chartija nustatė oficialią aukso kainą – 35 USD už Trojos unciją. Dolerio, kuris buvo pagrindinė Bretton Woods valiuta, nuvertėjimas, jėgų pusiausvyros pasikeitimas pasaulio ekonomikoje lėmė fiksuoto valiutos kurso sistemos krizę ir Bretton Woods sistemos eroziją.

Nauji valiutos reguliavimo principai, sutarti 1976 m. (Jamaikos valiutų sistema), susideda iš laipsniško perėjimo prie kintamų palūkanų sistemos, visiško nukrypimo nuo aukso standarto, išlaikant likvidaus turto fondo vaidmenį auksui. Didėjo TVF vaidmuo reguliuojant pasaulio pinigų sistemą ir jos leidžiamą tarptautinę valiutą. piniginis vienetas- specialiosios skolinimosi teisės (SST). Iki 1993 m. daugumos perėjimas išsivyščiusios šalys nuo fiksuotų iki plaukiojančių valiutų. TVF buvo atšauktas ir oficiali aukso kaina. Galimybė naudoti nacionalines valiutas kaip pasaulio pinigus sukūrė prielaidas pereiti nuo asimetrinės (su doleriu kaip atsargomis) prie simetriškos kelių valiutų sistemos. Tokios sistemos formavimasis paspartėjo kartu su Europos formavimu Pinigų sąjunga(EMS) ir bendros Europos valiutos – euro – įvedimo. Pasaulio raidoje finansų rinka ant dabartinis etapas buvo atskleista valiutų blokų (zonų) formavimosi aplink pirmaujančias valiutas tendencija. Tai Europos euro zona, taip pat neformalus dolerio blokas šalių, kurios savo pinigų politikoje vadovaujasi JAV doleriu (Lotynų Amerikos šalys). Ateityje – naujos valiutos zonos atsiradimas Pietryčių Azijoje.

Bretton Woods pinigų sistemos sukūrimo istorija

Kaip žinote, niekas nevyksta taip, be jokios priežasties. Panašiai Breton Vudso pinigų sistemos raidai lėmė vyraujantys istoriniai, politiniai ir ekonominės jėgos tarptautinėje arenoje. Kokios tai priežastys ir kaip tiksliai buvo sukurta Bretton Woods pinigų sistema, panagrinėsime šiame skyriuje.

Pinigų sistemos raidos modelius lemia reprodukcijos kriterijus, jie atspindi pagrindinius nacionalinės ir pasaulio ekonomikos raidos etapus. Šis kriterijus pasireiškia periodišku neatitikimu tarp pasaulio pinigų sistemos principų ir pasaulio ekonomikos struktūros pokyčių, taip pat jėgų išsidėstymu tarp pagrindinių jos centrų. Šiuo atžvilgiu periodiškai iškyla pasaulio pinigų sistemos krizė. Tai valiutų prieštaravimų sprogimas, staigus jos funkcionavimo pažeidimas, pasireiškiantis pasaulio pinigų mechanizmo organizavimo struktūrinių principų neatitikimu pasikeitusioms gamybos, pasaulinės prekybos sąlygoms, jėgų pusiausvyrai pasaulyje. Ši koncepcija atsirado su pirmosios pasaulinės pinigų sistemos – aukso monometalizmo – krize. Periodinės pasaulio pinigų sistemos krizės užima gana ilgą istorinį laikotarpį: aukso standarto krizė truko apie dešimt metų (1913-1922), Genujos valiutų sistemos - 8 metus (1929-1936), Breton Vudse - 10 metų. metų (1967-1922).1976).

Pasaulinės pinigų sistemos krizės metu pažeidžiami jos struktūriniai principai, smarkiai paaštrėja valiutų prieštaravimai. Ūmūs protrūkiai ir dramatiški įvykiai, susiję su valiutos krize, negali trukti ilgai, nekeldami grėsmės reprodukcijai. Todėl ūmioms valiutos krizės formoms išlyginti ir pasaulio pinigų sistemai reformuoti pasitelkiamos įvairios priemonės. Pasaulio pinigų sistemos raidą lemia nacionalinės ir pasaulio ekonomikos raida ir poreikiai, jėgų pusiausvyros pokyčiai pasaulyje.

Genujos pinigų sistema – Bretton Woods pirmtakas

Genujos pinigų sistema buvo suformuota 1922 m. Genujos tarptautinėje ekonominėje konferencijoje ir buvo pagrįsta aukso keitimo standartu. Kitaip tariant, sistemos pagrindas buvo auksas ir šūkiai, tai yra pirmaujančios nacionalinės valiutos. Šios nacionalinės valiutos buvo pradėtos naudoti kaip tarptautinės mokėjimo priemonės. Kadangi rezervinės valiutos statusas oficialiai nebuvo nustatytas, dėl lyderystės varžėsi JAV doleris ir Didžiosios Britanijos svaras sterlingų. Taigi aukso mainų standartą sudarė tai, kad asmuo nacionaliniai banknotai buvo pradėtas keisti ne į auksą, o į kitų šalių valiutą, kurios sudarė 2 pagrindinius nacionalinės valiutos keitimo į auksą būdus:

Tiesioginis metodas (valutoms, kurios veikia kaip šūkiai);

Netiesioginis (visoms kitoms valiutoms).

Anglų svaras ir Amerikos doleris varžėsi dėl lyderystės pasaulinėje užsienio valiutų, kaip rezervinės valiutos, rinkoje. Valiutų kursai gali svyruoti aplink pinigų paritetą aukso taškais, atitinkančiais aukso siuntimo kainą, atitinkančią vieną užsienio valiutos vienetą, tarp Didžiosios Britanijos ir JAV pinigų centrų. Didžiosios Britanijos bandymai atkurti aukso standartą buvo nesėkmingi: dėl pervertinto svaro sterlingų išaugo mokėjimų balanso deficitas. Didžioji Britanija 1931 m. buvo priversta atšaukti svaro konvertavimą į auksą. Ši priemonė Didžiosios depresijos fone XX amžiaus trečiojo dešimtmečio pabaigoje ir trečiojo dešimtmečio pradžioje tapo pasaulinės valiutų krizės, iš kurios išeitį šalys matė savo valiutų devalvavimu, apraiška. Dolerio devalvacija padidinus aukso uncijos savikainą nuo 20,65 iki 35 dolerių 1933 m., JAV, kurios turėjo teigiamą mokėjimų balansą, buvo panaudotos kaip priemonė jų eksportui skatinti ir papildomų darbo vietų kūrimui eksporto pramonėje. , sumažinti nedarbą. Tokiomis aplinkybėmis šalys, gindamosi nuo užsienio konkurencijos, buvo priverstos pradėti taikyti didelius muitus ir importo tarifus. Dėl šių priemonių sumažėjo užsienio prekyba ir tarptautiniai mokėjimai. Dėl to Genujos pinigų sistema prarado savo elastingumą ir stabilumą. Banknotų keitimas į auksą visų šalių vidinėje apyvartoje buvo sustabdytas, o JAV, Didžiosios Britanijos ir Prancūzijos centrinių bankų susitarimu išsaugotas tik išorinis valiutų konvertavimas į auksą. Kitas pasaulio pinigų sistemos sukrėtimas buvo 1937 m. ekonominė krizė, sukėlusi naują valiutos nuvertėjimo bangą. Iki Antrojo pasaulinio karo pradžios nebuvo likę nei vienos stabilios valiutos.

Pagrindiniai principai Genujos pinigų sistemos veikimas:

Auksas išlaikė galutinių piniginių atsiskaitymų tarp šalių funkciją;

Rezervinė valiuta buvo Amerikos doleris, kuris kartu su auksu buvo pripažintas įvairių šalių valiutos vertės matu, taip pat tarptautiniu mastu. paskolos galimybė mokėjimas;

Doleris iškeistas į auksą centriniai bankai ir kitų šalių vyriausybinėms agentūroms JAV ižde už fiksuotą palūkanų normą. Valdžios institucijos ir asmenys auksą galėjo įsigyti privačioje rinkoje. Aukso valiutinė kaina buvo suformuota remiantis oficialia;

Valiutų prilyginimas viena kitai ir tarpusavio keitimas buvo vykdomas remiantis oficialiais valiutų paritetais, išreikštais auksu ir doleriais;

Kiekviena šalis turėjo išlaikyti stabilų savo valiutos kursą bet kurios kitos valiutos atžvilgiu;

Naujas pasaulio pinigų sistemos elementas buvo valiutų reguliavimas, kuris buvo vykdomas aktyvios pinigų politikos, tarptautinių konferencijų ir susitikimų forma.

Išsaugoti auksiniai paritetai. Atsirado valiutos reguliavimas, kuris iš pradžių buvo vykdomas konferencijų ir posėdžių metu. Aukso mainų standartas gyvavo neilgai. Pasaulinė ekonominė krizė 1929-1931 m. pakirto jos pamatus, paveikė moto valiutas, ypač dolerį. Būtent tuo metu valiutų blokai ir zonos pradėjo formuotis pirmaujančių šalių nacionalinių valiutų sistemų pagrindu. Valiutų blokas – tai šalių, ekonomiškai, valiutų ir finansiškai priklausomų nuo bloko vadovaujamos valdžios, grupė, kuri diktuoja joms vieną politiką tarptautinių ekonominių santykių srityje, naudoja jas kaip privilegijuotą savo prekių pardavimo rinką, pigių žaliavų šaltinis ir pelninga kapitalo didinimo sritis, valiutų blokų tikslas – stiprinti lyderiaujančios šalies konkurencines pozicijas tarptautinėje arenoje. Valiutų blokai pasižymi šiomis savybėmis:

Priklausomų valiutų kursas yra susietas su pirmaujančios šalies valiuta;

Į bloką įtrauktų šalių tarptautiniai atsiskaitymai vykdomi pirmaujančios šalies valiuta;

Užsienio valiutos atsargos laikomos bloko vadovaujamoje šalyje;

Priklausomos valiutos yra užtikrintos pirmaujančios šalies vyriausybės paskolomis.

Buvo suformuoti dolerio, sterlingų ir aukso blokai. Doleris buvo įkurtas 1933 m. Jį apėmė JAV (lyderis), Kanada, Centrinės ir Pietų Amerikos šalys, kuriose dominavo amerikietiškas kapitalas. Didžiosios Britanijos sterlingų blokas buvo sukurtas 1931 m., Jį apėmė Didžioji Britanija, Honkongas, Egiptas, Irakas, Portugalija, Danija, Norvegija, Švedija, Suomija ir kai kurios kitos šalys. Aukso blokas, įkurtas 1933 m., apėmė valstybes, kurios siekė išlaikyti aukso standartą, tai yra: Prancūzija, Belgija, Nyderlandai, Šveicarija, Italija, Čekoslovakija, Lenkija. Visi šie blokai žlugo per Antrąjį pasaulinį karą. Karo metu valiutos apribojimus įvedė ir kariaujančios, ir neutralios šalys. Tačiau įšaldyti oficialūs valiutų kursai išliko beveik nepakitę perkamoji galia pinigų nuolat mažėja dėl infliacijos. Aukso, kaip pasaulinės atsargos ir atsiskaitymo priemonės, vaidmuo vėl išaugo, o karines ar strategines prekes buvo galima įsigyti tik su auksu. Atitinkamai valiutos kursas prarado savo aktyvų vaidmenį ekonominiuose santykiuose. Karas dar labiau pagilino Genujos pinigų sistemos krizę, o naujos pinigų sistemos projektą britų ir amerikiečių specialistai pradėjo kurti jau karo metais, nes valstybės baiminosi, kad pasikartos 30-ųjų valiutų krizė.

Projekte dirbantys ekspertai siekė sukurti pinigų sistemos, galinčios užtikrinti ekonomikos augimą ir apriboti neigiamas socialines-ekonomines krizių pasekmes, principus. Dėl to buvo parengtas G. D. White'o (JAV) ir J. M. Keyneso (Didžioji Britanija) juodraštis, kuriam buvo būdingi tokie bendrieji principai:

Laisva prekyba ir kapitalo judėjimas;

Subalansuoti mokėjimų balansai, stabilūs valiutų kursai;

Aukso mainų standartas;

Genujos valiutų sistema gyvavo neilgai – tik 22 metus ir jau 1944 metais užleido vietą Bretton Woods sistemai, apie kurią bus kalbama toliau.

Antrojo pasaulinio karo įtaka ekonominiams santykiams

Antrojo pasaulinio karo metais valiutos apribojimus įvedė ir kariaujančios, ir neutralios šalys. Įšaldytas oficialus valiutos kursas karo metais beveik nepakito, nors dėl infliacijos prekių kainos kilo, o pinigų perkamoji galia sumažėjo. Valiutos kursas prarado savo aktyvų vaidmenį ekonominiuose santykiuose. Tai lėmė ne tik valiutos apribojimai, bet ir skolinimo bei užsienio prekybos finansavimo ypatumai:

Atsižvelgdama į tarpusavio skolų, atsiradusių dėl Pirmojo pasaulinio karo ir po jo, pamokas, JAV atsisakė teikti paskolas ir pirmenybę teikė karinėms reikmėms pagal Lend-Lease, t.y. išnuomota apie 50 milijardų dolerių, iš kurių 30 milijardų JAV dolerių Didžiajai Britanijai ir Britanijos Tautų Sandraugos šalims ir 10 milijardų dolerių SSRS. Po karo JAV nustatė SSRS kompensacijos dydį, daug didesnį nei kitoms šalims;

Apmokėjimo už civilinio vartojimo prekių importą šaltinis buvo ilgalaikė paskola;

Šalies skolininkės valiuta dažniausiai buvo naudojama kaip mokėjimo valiuta, be teisės ją konvertuoti į auksą ir užsienio valiutas. Tokiu būdu Didžioji Britanija mokėjo už žaliavų ir maisto tiekimą iš daugelio šalių, ypač priklausomų. Dėl to iškilo sterlingų atsargų (indėlių užsienio bankuose) problema, atspindinti JK skolą kitoms šalims;

Karinėmis sąlygomis, kaip visada, aukso, kaip pasaulio pinigų, vertė didėjo. Karines-strategines ir ribotas prekes buvo galima įsigyti tik už šią valiutą metalą. Todėl tarptautiniai atsiskaitymai iš dalies buvo vykdomi auksu. Prieš „Lend-Lease“ įvedimą 1943 m., Didžioji Britanija už daugelio prekių pristatymą iš JAV sumokėjo auksu, todėl jos buvo perduotos Amerikos iždui. JAV už žaliavų ir maisto produktų tiekimą iš Lotynų Amerikos šalių mokėjo auksu, kuris buvo deponuotas Niujorko federaliniame rezervų banke, o po karo šios šalys išleido amerikietiškoms prekėms pirkti. Už prekių importą SSRS mokėjo ir auksu.

Nacistinė Vokietija ruošdamasi karui išleido beveik visas savo aukso atsargas, kurios 1938 m. rugsėjį oficialiai siekė tik 26 tonas, palyginti su 12 tūkst. tonų JAV ir 3,6 tūkst. tonų Didžiojoje Britanijoje. Formaliai neigdami aukso, kaip valiutos metalo, vaidmenį, vokiečių fašistai iš okupuotų šalių centrinių bankų konfiskavo 1,3 tūkst. tonų geltonojo metalo. Karo metais nacistinė Vokietija, be tiesioginių plėšimų, naudojo piniginius ir finansinius metodus, kad apiplėštų okupuotas šalis:

Neužtikrintų karinių okupacinių pinigų, kuriais formaliai buvo apmokėta žaliavų ir maisto tiekimas iš šių šalių į Vokietiją, išleidimas;

Pervertinta markė (66 % į Prancūzijos franką, 50 % į Belgijos franką, 42 % į Nyderlandų guldeną) leido Vokietijai pirkti prekes šiose šalyse beveik už dyką;

Užsienio valiutos kliringas: Vokietija importavo prekes, surašydama skolos sumą į kliringo sąskaitas, kurios sudarė didžiulę skolą (iki karo pabaigos 42 mlrd. markių) priklausomų šalių atžvilgiu.

Pasaulio pinigų sistemos krizė ir Bretton Woods sistemos sukūrimas

Antrasis pasaulinis karas gilino Genujos pinigų sistemos krizę. Naujos pasaulinės pinigų sistemos projektas pradėtas kurti karo metais (1943 m. balandžio mėn.), kai šalys bijojo sukrėtimų, panašių į valiutų krizę po Pirmojo pasaulinio karo ir 1930 m. Anglo-Amerikos ekspertai, dirbantys nuo 1941 m., nuo pat pradžių atmetė idėją grįžti prie aukso standarto. Jie siekė sukurti naujos pasaulio pinigų sistemos, galinčios užtikrinti ekonomikos augimą ir apriboti neigiamas socialines ir ekonomines ekonominių krizių pasekmes, principus. JAV noras įtvirtinti dominuojančią dolerio padėtį pasaulio pinigų sistemoje atsispindėjo G.D. White'as (JAV iždo departamento Užsienio valiutų tyrimų departamento vadovas).

Dėl ilgų diskusijų dėl G.D. White'as ir J.M. Keinsas (Didžioji Britanija) formaliai nugalėjo Amerikos projektą, nors keinsietiškos tarpvalstybinės valiutos reguliavimo idėjos buvo ir Breton Vudso sistemos pagrindas.

Abu valiutų projektai pasižymi bendrais principais:

Laisva prekyba ir kapitalo judėjimas;

Subalansuoti mokėjimų balansai, stabilūs valiutų kursai ir visa pasaulinė pinigų sistema;

Aukso mainų standartas;

Tarptautinės pasaulio pinigų sistemos funkcionavimo stebėsenos, abipusio bendradarbiavimo ir mokėjimų balanso deficito dengimo organizacijos sukūrimas.

1944 metais Breton Vudse (JAV) vykusioje JT pinigų ir finansų konferencijoje buvo nustatytos pasaulio prekybos, valiutos, kredito ir finansinių santykių organizavimo taisyklės bei įforminta trečiojo pasaulio pinigų sistema. Konferencijoje priimti Sutarties straipsniai (TVF chartija) apibrėžė pagrindinius Breton Vudso pinigų sistemos principus: visų pirma buvo įvestas aukso keitimo standartas, pagrįstas auksu ir dviem rezervinėmis valiutomis – JAV doleriu ir svarais sterlingų. . Breton Vudso susitarimas numatė keturias aukso naudojimo kaip pasaulio pinigų sistemos pagrindo formas:

Išsaugoti valiutų auksiniai paritetai ir įvestas jų fiksavimas TVF;

Auksas ir toliau buvo naudojamas kaip tarptautinė mokėjimo priemonė ir rezervas;

Remdamosi savo padidėjusiu piniginiu ir ekonominiu potencialu bei aukso atsargomis, JAV dolerį prilygino auksui, siekdamos užsitikrinti savo, kaip pagrindinės rezervinės valiutos, statusą;

Tuo tikslu JAV iždas ir toliau keitė dolerį į auksą užsienio centriniams bankams ir vyriausybinėms agentūroms oficialia kaina, nustatyta 1934 m., atsižvelgiant į aukso kiekį jos valiutoje (35 USD už 1 Trojos unciją, lygi 31,1035 g).

Buvo numatytas valiutų tarpusavio konvertavimo (konvertuojamumo) įvedimas. Valiutos apribojimai buvo palaipsniui panaikinami, o jiems įvesti reikėjo TVF sutikimo. Valiutų kurso santykis ir jų konvertuojamumas buvo pradėti skaičiuoti remiantis fiksuotais valiutų paritetais, išreikštais doleriais. Devalvacija virš 10% buvo leidžiama tik gavus Fondo leidimą. Buvo nustatytas fiksuoto kurso režimas: rinkos kursas galėjo nukrypti nuo pariteto siaurose ribose (+/-1% pagal TVF chartiją ir +/-0,75% pagal Europos pinigų susitarimą). Kad būtų laikomasi valiutos svyravimų ribų, centriniai bankai turėjo atlikti užsienio valiutos intervenciją doleriais.

Pirmą kartą istorijoje buvo sukurtos tarptautinės TVF ir TRPB pinigų ir kredito organizacijos. TVF teikia paskolas užsienio valiuta mokėjimų balanso deficitui padengti, siekdamas palaikyti nestabilias valiutas, stebi, kaip šalys narės laikosi pasaulinės pinigų sistemos principų, užtikrina šalių bendradarbiavimą užsienio valiuta. Jungtinėms Valstijoms spaudžiant Bretton Woods sistemos rėmuose, buvo nustatytas dolerio standartas – pasaulinė pinigų sistema, pagrįsta dolerio dominavimu. Doleris, vienintelė į auksą konvertuojama valiuta, tapo valiutų pariteto pagrindu, vyraujančia tarptautinių atsiskaitymų, užsienio valiutos intervencijos ir atsargų priemone. Taip JAV įkūrė monopolinę valiutos hegemoniją, nustumdamos į šalį ilgametę varžovę – Didžiąją Britaniją. Svaras sterlingų, nors dėl istorinės tradicijos jam buvo priskirtas ir rezervinės valiutos vaidmuo, tapo itin nestabilus. JAV naudojo dolerio, kaip rezervinės valiutos, statusą, kad padengtų savo mokėjimų balanso deficitą nacionaline valiuta. Dolerio standarto specifika Bretton Woods sistemoje buvo išlaikyti ryšį tarp dolerio ir aukso. Iš dviejų būdų stabilizuoti valiutos kursą – siauros jo svyravimų ribos arba dolerio konvertavimas į auksą – JAV pirmenybę teikė antrajam. Taigi jie patikėjo savo partneriams susirūpinimą išlaikyti fiksuotus savo valiutų keitimo kursus dolerio atžvilgiu per užsienio valiutos intervenciją. Dėl to JAV spaudimas valiutų rinkoms išaugo.

JAV dominavimą Breton Vudso sistemoje lėmė naujas pasaulio ekonomikos jėgų išsidėstymas. JAV 1949 metais sutelkė 54,6% kapitalistinės pramonės produkcijos, 33% eksporto, beveik 75% aukso atsargų. Vakarų Europos šalių dalis pramonės gamyboje sumažėjo nuo 38,3 % 1937 m. iki 31 % 1948 m., o prekių eksporte – nuo ​​34,5 % iki 28 %. Šių šalių aukso atsargos sumažėjo nuo 9 milijardų iki 4 milijardų dolerių, o tai buvo 6 kartus mažiau nei JAV (24,6 milijardo dolerių), o jų dydis šalyse smarkiai svyravo. Didžioji Britanija, savo valiuta aptarnaujanti 40% tarptautinės prekybos, turėjo tik 4% oficialių kapitalistinio pasaulio aukso atsargų. VFR monopolijų užsienio ekonominė plėtra buvo derinama su šalies aukso ir užsienio valiutos atsargų augimu (nuo 28 mln. USD 1951 m. iki 2,6 mlrd. USD 1958 m.). Siekiant įveikti krizę 1944 m., Breton Vudse (JAV) susirinko Tarptautinė valiutos ir finansų konferencija, kurioje buvo įkurta Tarpvyriausybinė užsienio valiutos santykių reguliavimo institucija prie JT – Tarptautinis valiutos fondas (TVF). Pagal TVF chartiją buvo nustatyti pagrindiniai naujosios pinigų sistemos, kuri vadinosi Bretton Woods, principai. Skirtingai nuo aukso standarto, jo pagrindas yra nuolatinė aukso keitimo standarto sistema, kuri toliau vystant buvo transformuota į aukso-dolerio standarto sistemą. Breton Vudso pinigų sistema veikė iki aštuntojo dešimtmečio vidurio ir vaidino svarbų vaidmenį gilinant tarptautinį darbo pasidalijimą, internacionalizuojant gamybą ir intensyviai plėtojant užsienio ekonominius santykius.

Pagrindiniai Bretton Woods pinigų sistemos veikimo principai buvo sumažinti iki šių pagrindinių:

AT nauja sistema buvo išsaugotas aukso, kaip bendrojo ekvivalento, mokėjimo priemonės ir apskaitos vieneto vaidmuo tarptautinėje apyvartoje. Breton Vudso susitarimo tekste (TVF Chartijos IV straipsnis, I skirsnis) buvo parašyta: „Visų dalyvaujančių valstybių valiutų paritetai turi būti išreikšti auksu, kuris veikia kaip bendras atitikmuo, taip pat JAV dolerių už aukso kiekį 1944 m. liepos 1 d. Tačiau iš tikrųjų šios valiutos sutarties nuostatos nebuvo laikomasi. Iš šalių, kurios buvo TVF narės, valiutų tik JAV doleris išlaikė išorinį konvertavimą (kitų valstybių centriniams bankams) į auksą. Tai buvo esminis jos skirtumas nuo visų kitų valiutų, kurios neturėjo tokio konvertavimo. Dėl to, kad beveik visų valiutų paritetai TVF buvo fiksuoti JAV doleriais, jų sujungimas su pinigine preke buvo vykdomas pagal „aukso – dolerio – nacionalinių valiutų“ sistemą. Šioje sąjungoje doleris veikė kaip aukso ir savotiškų pasaulio pinigų ženklas;

Vienas iš Bretton Woods pinigų sistemos reikalavimų, kaip ir aukso standarto sistema, buvo fiksuotų valiutų kursų principo laikymasis, kuris buvo būtinas plėtojant užsienio prekybą. Oficialūs valiutų kursai buvo nustatyti nustatant jų aukso kiekį (kainų skalę) ir atitinkamai buvo tvirtai fiksuoti dolerio atžvilgiu. Jie negalėjo būti atmesti daugiau nei 1 proc. į abi puses be atitinkamo TVF sutikimo;

Aukso standarto režimu funkcionuojantis doleris tam tikru paritetu buvo prilygintas auksui, remiantis aukso rinkos kainos fiksavimu: dolerio turinys buvo lygus 0,888 g aukso; vienos uncijos (31,1 g) aukso kaina – 35 USD;

Svarbi Bretton Woods sistemos norma buvo laisvo (privataus) aukso pirkimo ir pardavimo draudimas. Šios operacijos galėjo būti atliekamos tik centrinių bankų lygiu, remiantis fiksuota 35 USD už unciją kaina. Šia taisykle buvo siekiama užtikrinti tinkamą pinigų sistemos stabilizavimą.

Taigi ši sistema yra griežtų užsienio valiutos keitimo taisyklių sistema, kurios funkcinį reguliavimą ir jų laikymosi kontrolę vykdė TVF. Jei šalis prarastų galimybę išlaikyti savo valiutą dolerio atžvilgiu nustatytų svyravimų ribose (± 1%), ji galėtų imtis šių veiksmų:

Naudokite savo aukso ir užsienio valiutos atsargų dalį stabilizavimo sandoriams užsienio valiutų rinkoje atlikti;

Kreipkitės į tikslines paskolas, kurios buvo suteiktos iš TVF specialaus fondo;

Devalvuokite savo valiutą. Piniginio vieneto vertės (kainų skalės) pokytis, didesnis nei 10%, galėjo būti atliktas tik gavus atitinkamą TVF sankciją.

Ilgą laiką Breton Vudso sistemos „auksas – doleris – nacionalinė valiuta“ veikimo efektyvumą užtikrino aukštas stabilumo ir pasitikėjimo doleriu lygis, kuris tarnavo kaip tarptautinė mokėjimo priemonė ir rezervinė valiuta. Šis pasitikėjimas buvo pagrįstas tuo, kad, skirtingai nei visos kitos valiutos, doleris išlaikė antiinfliacinį imunitetą užsienio valiutų rinkoje, kurį garantavo jo konvertavimas centriniams bankams į auksą. Tokį konvertuojamumą užtikrino JAV sukauptos nemažos dalies (pirmaisiais pokario metais virš 70%) centralizuotų aukso atsargų. Apskaičiuota, kad 1949 m. JAV centralizuotos aukso atsargos siekė 24,6 mlrd. JAV dolerių, o tai 3,15 karto viršijo bendrą užsienio bankuose padėtų dolerių sumą. Taip pat reikėtų atsižvelgti į itin didelę JAV dalį pasaulio prekyboje ir kapitalo eksporte, taip pat į ilgą laiką nebuvimą šios šalies mokėjimų balanse. Tokiomis sąlygomis doleris buvo Bretton Woods sistemos rezervinė valiuta. Buvo tikima, kad doleris yra tas pats, kas auksas, ir netgi geresnis už auksą.

Šeštojo dešimtmečio pabaigoje ir septintojo pradžioje padėtis iš esmės pasikeitė: JAV iš esmės prarado konkurencinius pranašumus pasaulio rinkoje, susidarė mokėjimų balanso deficitas, ėmė vystytis infliacijos procesai, smarkiai sumažėjo aukso atsargos. 1971 metais jų vertė siekė 11,1 mlrd. Ši suma buvo 6 kartus mažesnė už dolerio masę, kuri buvo tarpvalstybinėje apyvartoje. Prasidėjo masinis aukso, kaip stabilesnio piniginio turto, vaikymasis ir atitinkamas dolerio atmetimas. Auksui susidarė dviguba kaina: oficialioji - 35 USD už unciją ir rinkos kaina, kelis kartus didesnė už oficialiąją.

Šioje situacijoje JAV iš esmės visiškai prarado galimybę iškeisti dolerius į auksą už fiksuotą kainą ir taip išlaikyti savo, kaip tarptautinės rezervinės valiutos, funkciją. Tai nulemdamas, 1971 m. rugpjūčio 15 d. prezidentas R. Niksonas nusprendė sustabdyti dolerio konvertavimą į auksą. Nukrypimas nuo vieno iš pagrindinių Breton Vudso sistemos principų reiškė tikrą jos žlugimą ir atitinkamą pasaulio ekonomikos jėgų pasikeitimą. Priešingai JAV monopolijai, vyravusiai pirmaisiais pokario dešimtmečiais, 60-ųjų pabaigoje ir 70-ųjų pradžioje iškilo trys pasaulinės ekonominės konkurencijos centrai – JAV, Vakarų Europa ir Japonija. Dėl to policentrizmas realiai derinant ekonomines jėgas pasaulio ekonomikoje susidūrė su monocentrizmu, paremtu dolerio monopoline padėtimi tarptautinių piniginių santykių sferoje. Bretton Woods sistemos krizė paskatino daugybę jos reformos projektų: nuo kolektyvinės atsargos valiutos sukūrimo, pasaulinės valiutos, kuri būtų padengta auksu ir prekėmis, išleidimo iki grįžimo prie aukso standarto.

Breton Vudso pinigų sistemos sukūrimo tikslai ir principai

Bretton Woods pinigų sistemos sukūrimo tikslai buvo šie:

Plačios laisvosios prekybos atkūrimas;

Stabilaus tarptautinės valiutos sistemos balanso, pagrįstos fiksuotų valiutų kursų sistema, sukūrimas;

Ištekliai, skirti valstybėms disponuoti, siekiant įveikti laikinus išorės balanso sunkumus.

Bretton Woods pinigų sistema buvo pagrįsta šiais principais:

Nustatyti fiksuoti dalyvaujančių šalių valiutų kursai į pirmaujančios valiutos kursą;

Pirmaujančios valiutos kursas yra fiksuotas auksui;

Centriniai bankai palaiko stabilų savo valiutos kursą prieš pirmaujančią valiutą (+/- 1%) per užsienio valiutos intervencijas;

Valiutų kursų pokyčiai vykdomi devalvacijos ir perkainojimo būdu;

Sistemos organizacinė grandis yra TVF (Tarptautinis valiutos fondas) ir TBRB (Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas), kurie yra skirti plėtoti šalių tarpusavio piniginį bendradarbiavimą ir padėti sumažinti mokėjimų balanso deficitą.

Bretton Woods JT finansų konferencijos vieta

Sunkiausiu karo laikotarpiu Breton Vudse (Naujasis Hampšyras, JAV) įvyko Jungtinių Tautų pinigų ir finansų konferencija, kuri plačiai išgarsėjo kaip Breton Vudso konferencija. Konferencijos darbas vyko patogiame Mount Washington viešbutyje 1944 m. liepos 1 d. – liepos 22 d. Konferencijoje dalyvavo 730 delegatų iš 44 valstijų, antihitlerinės koalicijos narių. Konferencijos tikslas buvo sureguliuoti tarptautinius piniginius ir finansinius santykius pasibaigus Antrajam pasauliniam karui, o rezultatas – naujos pasaulinės pinigų sistemos (vadinamos Breton Vudsu ir pakeičiančios pasenusias genujietes) sukūrimas ir dvi tarptautinės institucijos – Tarptautinė. Valiutos fondas (TVF) ir Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (IBRD arba Pasaulio bankas).

1944 m. Breton Vudso konferencijoje dalyvavo 44 valstybės:

Australija;

Belgija;

Bolivija;

Brazilija;

Didžioji Britanija – delegacijai vadovavo britų ekonomistas lordas Johnas Maynardas Keynesas (1st Baron Keynes CB (angl. John Maynard Keynes, 1st Baron Keynes; 1883 m. birželio 5 d., Kembridžas – 1946 m. ​​balandžio 21 d., Tiltono dvaras, Saseksas; angl. ekonomistas, Keinso tendencijos įkūrėjas ekonomikos teorija. Ekonominė tendencija, atsiradusi veikiant Johno Maynardo Keyneso idėjoms, vėliau buvo pavadinta keinsizmu. Laikomas vienu iš makroekonomikos, kaip savarankiško mokslo, įkūrėjų. Be to, Keynesas sukūrė originalią tikimybės teoriją, nesusijusią su Laplaso, von Miseso ar Kolmogorovo aksiomatika, remdamasis prielaida, kad tikimybė yra loginis, o ne skaitinis santykis);

Venesuela;

Gvatemala;

Hondūras;

Dominikos Respublika;

Islandija;

Kinija – delegacijai vadovavo Kinijos valstybės veikėjas Generalissimo Chiang Kai-shek (angl. Chiang Kai-shek, kinų trad. 蔣介石, buv. 蒋介石, pinyin: Jiǎng Jièshí, pall.: Jiang Jieshi; 1887 m. spalio 31 d. 1975 m. balandžio 5 d.; Kinijos kariškis ir politikas, vadovavęs Kuomintangui 1925 m., kai mirė Kinijos Respublikos prezidentas, maršalas ir generolas Sun Yat-sen;

Kolumbija;

Kosta Rika;

Liberija;

Liuksemburgas;

Meksika – vadovauja Eduardas Suarezas;

Nyderlandai;

Nikaragva;

Norvegija;

Naujoji Zelandija;

Paragvajus;

Salvadoras;

Jungtinės Amerikos Valstijos – delegacijai vadovavo JAV iždo departamento Užsienio valiutos studijų skyriaus vedėjas Harry Dexter White (angl. Harry Dexter White; 1892 m. spalio 9 d. – 1948 m. rugpjūčio 16 d.; amerikiečių ekonomistas, JAV iždo departamento atstovas). JAV iždo departamentas Bretton Woods konferencijoje. Visų pirma White'as buvo Tarptautinio valiutos fondo kūrimo projekto autorius praėjus savaitei po Perl Harboro, taip pat dalyvavo kuriant Pasaulio bankas- pagrindinės Vašingtono konsensuso institucijos. White'as liudijo ir apgynė savo reputaciją 1948 m. rugpjūčio mėn. Neamerikietiškos veiklos komisijoje. Praėjus trims dienoms po parodymo, White'as mirė nuo širdies smūgio vasarnamyje Fitz William mieste, Naujajame Hampšyre. Keli informacijos šaltiniai, ypač FTB ir SSRS archyviniai dokumentai, rodo, kad jis perdavė slaptus duomenis Sovietų Sąjungai);

Sovietų socialistinių respublikų sąjunga – delegacijai vadovavo užsienio prekybos viceministras Michailas Stepanovas;

Urugvajus;

Filipinai;

Prancūzija – delegacijai vadovavo centro kairės politikas, finansų viceministras Pierre'as Mendèsas-France (fr. Pierre'as Mendèsas France; 1907 m. sausio 11 d., Paryžius – 1982 m. spalio 18 d., Paryžius; Prancūzijos centro kairės politikas, laikomas svarbiu vyriausybiniai postai Trečiojoje ir Ketvirtoje Respublikoje.Iš judėjų-portugalų (sefardų) šeimos.1932-1940- Nacionalinės asamblėjos narys,1938-finansų viceministras Leono Blumo vyriausybėje.Pradžioje m. Antrojo pasaulinio karo metais Mendès-France savo noru įstojo į Prancūzijos oro pajėgas ir nuo 1942 m. (po dviejų pabėgimų – iš vokiečių nelaisvės, o paskui iš kalėjimo Maroke) tarnavo karo lakūnu „Kovojančios Prancūzijos“ aviacijoje. Radikalų partijos narys Pierre'as Mendesas-France'as tapo ministrų kabineto vadovu 1954 m. Jis sudarė taiką, nutraukė karą ir pradėjo nepriklausomybės perdavimo Marokui ir Tunisui procesą. Pierre'as Mendesas-France'as buvo kairiojo sparno lyderis. radikalų partija, kuriai priešinosi konservatorius Jai vadovavo Edgaras Faure. 1959 m. jis paliko šią partiją, tada perėjo į Jungtinę socialistų partiją);

Čekoslovakija;

Jugoslavija;

Pietų Afrikos Sąjunga;

Ekvadoras;

Etiopija.

Konferencijai pirmininkavo JAV iždo sekretorius Henry Morgenthau. Vokietiją į keletą mažų, pramoniniu ir kariniu požiūriu susilpnėjusių valstybių);

Bretton Woods pinigų sistemos problemos

Vakarų Europos valiutų devalvacija. Jungtinių Valstijų ekonominis pranašumas ir konkurentų silpnumas lėmė dolerio, kuris buvo bendra paklausa, dominavimą. Dolerio hegemoniją palaikė ir „dolerio badas“ – ūmus dolerių trūkumas, atsiradęs dėl mokėjimų balanso deficito, ypač atsiskaitant su JAV, ir aukso bei užsienio valiutos atsargų stygiaus. Tai koncentruotai atspindėjo sunkią Vakarų Europos ir Japonijos šalių piniginę ir ekonominę padėtį, jų priklausomybę nuo JAV ir dolerio hegemoniją. Mokėjimų balanso deficitas, oficialių aukso ir užsienio valiutos atsargų išsekimas, „dolerio badas“ lėmė didesnius užsienio valiutos apribojimus daugelyje šalių, išskyrus JAV, Kanadą ir Šveicariją. Valiutų konvertavimas buvo ribotas. Valiutos importas ir eksportas be valdžios institucijų leidimo valiutos kontrolė buvo uždrausti. Oficialus valiutos kursas buvo dirbtinis. Daugelyje Lotynų Amerikos ir Vakarų Europos šalių buvo taikomas valiutų kursų pliuralizmas – valiutų kurso santykių diferencijavimas pagal sandorių tipus, prekių grupes ir regionus.

Dėl ekonomikos nestabilumo, mokėjimų balanso krizės, padidėjusios infliacijos Vakarų Europos valiutų kursai dolerio atžvilgiu krito: Italijos lira – 33 kartus, Prancūzijos frankas – 20 kartų, Suomijos markė – 7 kartus. kartų, Austrijos šilingas 5 kartus, Turkijos lira 2 kartus, svarai sterlingų 80% 1938–1958 m. Įvyko „biržų iškraipymai“ – rinkos ir oficialių kursų neatitikimas, dėl kurio kilo daugybė devalvacijų. Devalvacija – oficialus nusidėvėjimas popieriniai pinigai aukso (sidabro ar užsienio valiutos) atžvilgiu arba piniginio vieneto aukso kiekio sumažėjimas, o kartais kartu su senų banknotų keitimu į naujus. Tarp jų ypatingą vietą užima masinis valiutų devalvavimas 1949 m., turėjęs nemažai bruožų. Šis nuvertėjimas buvo vietinės valiutos krizės apraiška, kilusi veikiant pasaulinei ekonomikos krizei, kuri 1948–1949 m. daugiausia nukentėjo JAV ir Kanadoje ir skaudžiai paveikė karo draskomą Vakarų Europos ekonomiką.

1949 m. devalvacija tam tikru mastu buvo vykdoma spaudžiant JAV, kurios dolerio kurso didėjimu skatino savo kapitalo eksportą, perkant pigias prekes ir įmones Vakarų Europos šalyse ir jų kolonijose. Perkainavus (atvirkštiniam devalvacijos procesui) doleriui, išaugo Vakarų Europos šalių skola doleriais, dėl to padidėjo jų priklausomybė nuo JAV. Dolerio brangimas nepaveikė tuo metu monopolinę padėtį pasaulio rinkose užėmusių JAV eksporto. Nacionalinių valiutų kursas buvo sumažintas tiesiogiai dolerio atžvilgiu, nes pagal Breton Vudso susitarimą Amerikos valiutos atžvilgiu buvo nustatyti fiksuoti kursai, o kai kurios valiutos neturėjo aukso pariteto. Devalvavimas buvo atliktas valiutos apribojimų sąlygomis.

Devalvacija buvo didžiulė; ji apėmė 37 šalių valiutas, kurios sudarė 60-70% pasaulio kapitalistinės prekybos. Tarp jų – Didžioji Britanija, Britų Sandraugos šalys, Prancūzija, Italija, Belgija, Nyderlandai, Švedija, Vakarų Vokietija, Japonija. Tik JAV išlaikė 1934 m. devalvacijos metu nustatytą dolerio aukso kiekį, nors jo perkamoji galia šalyje buvo perpus mažesnė, palyginti su prieškariniu laikotarpiu. Valiutų nuvertėjimas svyravo nuo 12% (Belgijos frankas) iki 30,5% (Didžiosios Britanijos, kitų sterlingų zonos šalių, Nyderlandų, Švedijos ir kt. valiutos). Dėl valiutų nuvertėjimo išaugo importo savikaina ir papildomai pabrango. Dėl 1949 metų devalvacijos didmeninės kainos 1950 metų rugsėjį Austrijoje pakilo 30%, Didžiojoje Britanijoje ir Suomijoje – 19%, Prancūzijoje – 14%. Neišvengiama devalvacijų pasekmė buvo pragyvenimo lygio smukimas.

JAV naudojo Bretton Woods sistemos principus (dolerio kaip rezervinės valiutos statusas, fiksuoti paritetai ir valiutų kursai, dolerio konvertavimas į auksą, neįvertinta oficiali aukso kaina), kad sustiprintų savo pozicijas pasaulyje. . Vakarų Europos šalys ir Japonija buvo suinteresuotos nuvertinti savo valiutas, kad paskatintų eksportą ir atkurtų sužlugdytą ekonomiką. Šiuo atžvilgiu Bretton Woods sistema ketvirtį amžiaus prisidėjo prie pasaulinės prekybos ir gamybos augimo. Tačiau pokario pinigų sistema nesuteikė vienodų teisių visiems jos dalyviams ir leido daryti įtaką JAV pinigų politika Vakarų Europos šalys, Japonija ir kitos TVF narės. Nevienodas monetarinis mechanizmas prisidėjo prie JAV pozicijų pasaulyje stiprinimo kitų šalių ir tarptautinio bendradarbiavimo nenaudai. Breton Vudso sistemos prieštaravimai pamažu ją pakirto.

Nuo amerikonocentrizmo iki policentrizmo in pinigų sfera. Ekonomikos, energetikos, žaliavų krizės destabilizavo Bretton Woods sistemą 60-aisiais. Galios pusiausvyros pasikeitimas pasaulinėje arenoje pakirto jos struktūrinius principus. Nuo septintojo dešimtmečio pabaigos JAV ekonominis, finansinis, piniginis ir technologinis pranašumas prieš konkurentus palaipsniui silpo. Vakarų Europa ir Japonija, sustiprinusios savo piniginį ir ekonominį potencialą, ėmė stumti Amerikos partnerę. 1984 m. Bendrosios rinkos šalys sudarė 36,0% EBPO šalių pramonės produkcijos (JAV - 34,3%), 33,7% eksporto (JAV - 12,7%). JAV dalis aukso atsargose sumažėjo nuo 75% 1949 metais iki 23%. Tuo pat metu EEB šalių dalis aukso atsargose išaugo iki 38%, užsienio valiutos – iki 53% (JAV – 10,8%). Doleris palaipsniui praranda savo monopolinę padėtį užsienio valiutos santykiuose. Vokietijos markės, Šveicarijos franko, kitų Vakarų Europos valiutų ir Japonijos jena konkuruoti su juo valiutų rinkos, naudojami kaip tarptautinio mokėjimo ir rezervo priemonė. Jei dolerio dalis oficialiose užsienio valiutos atsargose palaipsniui mažėjo (1973–1980 m. nuo 84,5 iki 73,1%), tai atitinkamai padidėjo Vokietijos markės dalis (nuo 6,7 iki 14%), Japonijos jenos (nuo 0 iki 3). ,7 proc., Šveicarijos frankas (nuo 1,4 iki 4,1 proc.). Išnyko pirmaisiais pokario metais būdinga Vakarų Europos šalių ekonominė ir piniginė priklausomybė nuo JAV. Susikūrus trims partnerystės ir konkurencijos centrams, atsirado naujas pinigų galios centras EEB pavidalu, konkuruojantis su JAV ir Japonija.

Nuo „dolerio alkio“ iki „dolerio sotumo“. Kadangi JAV naudoja dolerį savo mokėjimų balanso deficitui padengti, dėl to labai išaugo trumpalaikė užsienio skola užsienio bankų sutaupytų doleriu pavidalu. „Dolerių alkį“ pakeitė „dolerio sotumas“. Dolerių perteklius „karštų“ pinigų lavinos pavidalu periodiškai krisdavo ant vienos, o paskui į kitą šalį, sukeldamas valiutos sukrėtimus ir pabėgimą nuo dolerio.

Antrojo pasaulinio karo metu ir jam pasibaigus susiformavo valiutų zonos: sterlingų ir dolerio pagal atitinkamus prieškarinius valiutų blokus, Prancūzijos franko, Portugalijos eskudo, Ispanijos pesetos, Nyderlandų guldenų zonos. Išlaikant pagrindinius valiutų blokų bruožus, valiutų zonos atspindėjo naujus su stiprėjimu susijusius reiškinius valstybinis reguliavimas piniginius ir finansinius bei prekybinius santykius tarp jų dalyvių:

Tarpvalstybiniai susitarimai įgijo svarbų vaidmenį kuriant ir funkcionuojant valiutų zonoms, ypač Prancūzijos franko zonai. Pavyzdžiui, frankų zonos pinigų komitetas (centralizuotas valdymo organas) koordinuoja ir vadovauja šios grupės pinigų ir ekonomikos politikai. Didžiosios Britanijos sterlingų zonos pinigų ir ekonomikos politiką plėtojo ir koordinavo Iždas ir Anglijos bankas;

Skirtingai nuo valiutų blokų, valiutų zonų vidiniam mechanizmui buvo būdingas vieningas pinigų ir finansinis režimas, vieninga valiutų apribojimų sistema, centralizuotas aukso ir užsienio valiutos atsargų fondas, kuris buvo saugomas hegemoninėje šalyje, ir lengvatinis užsienio šalių režimas. apsikeisti atsiskaitymais grupės viduje. Tos pačios valiutos kontrolės išplėtimas visose valiutos zonos šalyse jai suteikė oficialų pobūdį;

Tarptautinius ekonominius susitarimus tarp grupės narių dažniausiai sudarydavo zonai vadovavusi šalis. Valiutų zonų mechanizmas buvo nukreiptas prieš užsienio kapitalo plėtrą. Kolonijinei sistemai ištikus krizei, valiutų zonose sustiprėjo išcentrinės tendencijos, kurios vėliau privedė prie sterlingų, dolerio ir kitų zonų žlugimo bei reikšmingų pokyčių Prancūzijos frankų zonos monetariniame ir finansiniame mechanizme, kuris buvo išsaugotas 2010 m. modifikuota forma.

Bretton Woods sistemos krizė

Bretton Woods sistemos krizės priežastis galima suskirstyti į dvi atskiras grupes – esmines ir papildomas priežastis. Panagrinėkime juos išsamiau.

Ši sistema galėtų egzistuoti tik tol, kol JAV aukso atsargos galėtų konvertuoti užsienio dolerius į auksą. Dolerio žlugimas buvo nulemtas iš anksto. JAV aukso atsargos tirpo mūsų akyse: kartais po 3 tonas per dieną. Ir tai vėlgi, nepaisant visų įmanomų ir neįsivaizduojamų priemonių, kurių JAV ėmėsi sustabdyti aukso srautą, užtikrinti, kad doleris būtų „grąžinamas tol, kol nereikalaujama, kad jis būtų grįžtamas“ (C. De Gaulle). Galimybės keisti dolerius į auksą buvo visais įmanomais būdais ribotos: tai galėjo būti vykdoma tik oficialiu lygiu ir tik vienoje vietoje – JAV ižde. Tačiau skaičiai kalba patys už save: 1949–1970 metais JAV aukso atsargos sumažėjo nuo 21 800 tonų iki 9 838,2 tonų, tai yra daugiau nei perpus.

Paskutinį tašką šiame „skrydyje nuo dolerio“ padėjo generolas de Golis, neapsiribodamas pareiškimu apie būtinybę panaikinti dolerio prioritetą. Jis perėjo nuo žodžių prie darbų, pateikdamas JAV už 1,5 milijardo JAV dolerių mainus. Kilo skandalas. JAV pradėjo daryti spaudimą Prancūzijai kaip NATO partnerei. Ir tada generolas de Gaulle'is žengė dar toliau – paskelbė apie Prancūzijos pasitraukimą iš NATO, visų 189 NATO bazių Prancūzijoje likvidavimą ir 35 000 NATO karių išvedimą. Be to, per oficialų vizitą JAV jis mainais į auksą padovanojo 750 mln. Ir JAV buvo priverstos keistis fiksuotu kursu, nes buvo laikomasi visų būtinų formalumų.

Žinoma, tokio masto „intervencija“ negalėjo „numušti dolerio žemyn“, tačiau smūgis buvo smogtas į pažeidžiamiausią vietą – dolerio „Achilo kulną“. Generolas de Golis sukūrė pavojingiausią precedentą Jungtinėms Valstijoms. Pakanka pasakyti, kad vien 1965–1967 metais JAV buvo priverstos iškeisti savo dolerius į 3000 tonų gryno aukso. Po Prancūzijos VFR pateikė dolerius mainams į auksą. Tačiau netrukus JAV ėmėsi ne mažiau precedento neturinčių apsaugos priemonių, vienašališkai atsisakydamos visų anksčiau prisiimtų tarptautinių įsipareigojimų dėl dolerio aukso pagrindo. Aštuntojo dešimtmečio pradžioje aukso atsargos pagaliau buvo perskirstytos Europos naudai, o tarptautinėje apyvartoje dalyvavo vis daugiau grynųjų ir negrynųjų JAV dolerių. Buvo didelių problemų dėl tarptautinio likvidumo, nes aukso gamyba buvo nedidelė, palyginti su tarptautinės prekybos augimu. Pasitikėjimas doleriu, kaip rezervine valiuta, toliau krito dėl didžiulio JAV mokėjimų balanso deficito. Nauja finansų centrai(Vakarų Europa, Japonija), o jų nacionalinės valiutos pamažu pradėtos naudoti ir kaip rezervas. Tai lėmė, kad JAV prarado absoliutų dominavimą finansų pasaulyje.

Šios sistemos problemos buvo aiškiai suformuluotos Trifino dilemoje (paradoksas): pagrindinės valiutos emisija turi atitikti emisiją išleidusios šalies aukso atsargas. Perteklinė pasiūla, neparemta aukso atsargomis, gali pakenkti pagrindinės valiutos konvertavimui į auksą ir sukelti pasitikėjimo ja krizę. Tačiau pagrindinė valiuta turi būti išleista tokiais kiekiais, kad būtų užtikrintas tarptautinės valiutos padidėjimas pinigų pasiūla aptarnauti augantį tarptautinių sandorių skaičių. Todėl jo išmetimas turėtų vykti neatsižvelgiant į monetą išleidusios šalies ribotų aukso atsargų dydį. Kuriant sistemą, skirtą dalinis pasitraukimasŠis prieštaravimas buvo pasiūlytas naudoti dirbtinio rezervo priemonę - Specialiąsias skolinimosi teises. Šis mechanizmas veikia ir šiandien.

Papildomos Bretton Woods pinigų sistemos krizės priežastys

Papildomos priežastys apima šiuos veiksnius:

nestabilumas ekonomikoje. Valiutų krizės pradžia 1967 m. sutapo su sulėtėjimu ekonomikos augimas;

Didėjanti infliacija neigiamai paveikė įmonių konkurencingumą. Kadangi skirtingos infliacijos normos skirtingos salysįvairiai paveikė valiutos kurso dinamiką, tai sudarė sąlygas „biržų iškraipymams“, kurie skatino spekuliacinius „karštų“ pinigų judėjimus;

Aštuntajame dešimtmetyje spekuliacijos paaštrino valiutų krizę. Dolerių perteklius spontaniškos „karštų“ pinigų lavinos pavidalu periodiškai krisdavo ant vienos šalies, paskui į kitą, sukeldamas valiutos sukrėtimus ir bėgimą nuo vienos valiutos prie kitos;

Nacionalinio mokėjimų balanso nestabilumas. Lėtinis deficitas vienose šalyse (ypač JAV, Didžiojoje Britanijoje) ir teigiamas balansas kitose (Vokietijoje, Japonijoje) sustiprino valiutų kursų svyravimus;

Breton Vudso sistemos principų ir jėgų pusiausvyros pasikeitimo pasaulinėje arenoje neatitikimas. Nacionalinėmis valiutomis pagrįsta pinigų sistema susidūrė su pasaulio ekonomikos internacionalizavimu. Šis prieštaravimas stiprėjo silpstant JAV ir Didžiosios Britanijos ekonominėms pozicijoms, kurios savo mokėjimų balanso deficitą kompensavo leisdamos nacionalines valiutas, pasinaudodamos rezervinių valiutų statusu. Tai prieštaravo kitų šalių interesams;

Tarptautinių korporacijų (TNC) vaidmuo pinigų srityje: TNC turi milžinišką trumpalaikis turtas skirtingomis valiutomis, o tai gali gerokai viršyti šalių, kuriose veikia korporacijos, centrinių bankų rezervus, todėl TNC gali išvengti nacionalinės kontrolės. TNC, bandydamos išvengti nuostolių ar užsidirbti pelno, dalyvauja spekuliacijose valiuta, suteikdamos joms milžinišką apimtį.

Taigi pamažu iškilo būtinybė peržiūrėti esamos pinigų sistemos pagrindus. Jos struktūriniai principai, nustatyti 1944 m., nustojo atitikti tikrąją padėtį. Bretton Woods sistemos krizės esmė slypi prieštaravime tarp tarptautinio tarptautinio pobūdžio. ekonominius santykius ir naudojant šią nacionalinę valiutą (daugiausia JAV dolerį), atsižvelgiant į nuvertėjimą.

Bretton Woods pinigų sistemos krizės priežastys

Nuo septintojo dešimtmečio pabaigos atėjo Breton Vudso pinigų sistemos krizė. Jos struktūriniai principai, nustatyti 1944 m., nebeatitiko gamybos, pasaulinės prekybos sąlygų ir pasikeitusio jėgų balanso pasaulyje. Bretton Woods sistemos krizės esmė slypi prieštaravime tarp tarptautinių ekonominių santykių tarptautinio pobūdžio ir nuvertėjančių nacionalinių valiutų (daugiausia dolerio) naudojimo jiems įgyvendinti. Bretton Woods pinigų sistemos krizės priežastis galima pavaizduoti kaip tarpusavyje susijusių veiksnių grandinę: iki valiutų krizės pradžios 1967 m., kuri sutapo su ekonomikos augimo sulėtėjimu, ekonomika buvo itin nestabili ir prieštaringa, 1975 m. 1979-1983 m

Infliacijos padidėjimas neigiamai paveikė pasaulines kainas ir įmonių konkurencingumą, skatino spekuliacinius „karštų“ pinigų pervedimus. Skirtingi infliacijos tempai įvairiose šalyse turėjo įtakos valiutos kurso dinamikai, o pinigų perkamosios galios mažėjimas sudarė sąlygas „valiutų iškraipymams“. Mokėjimų balansų nestabilumas. Lėtinis kai kurių šalių (ypač Didžiosios Britanijos, JAV) balansų deficitas ir aktyvi pusiausvyra kitas (Vokietija, Japonija) sustiprino staigūs valiutų kursų svyravimai, atitinkamai žemyn ir aukštyn. Breton Vudso sistemos principų ir pasikeitusio jėgų pusiausvyros pasaulio arenoje neatitikimas. Pinigų sistema, pagrįsta tarptautiniu nacionalinių valiutų, kurioms taikomas nuvertėjimas – dolerio ir iš dalies svaro sterlingų, naudojimu, susidūrė su pasaulio ekonomikos internacionalizavimu. Šis Breton Vudso sistemos prieštaravimas stiprėjo silpstant JAV ir Didžiosios Britanijos ekonominėms pozicijoms, kurios, piktnaudžiaudamos rezervinės valiutos statusu, grąžino savo mokėjimų balanso deficitą nacionalinėmis valiutomis. Dėl to buvo pakenkta rezervinių valiutų stabilumui.

Dolerių akcijų savininkų teisė juos iškeisti į auksą prieštarauja JAV galimybei įvykdyti šį įsipareigojimą. Jų išorinė trumpalaikė skola 1949-1971 metais padidėjo 8,5 karto, o oficialios aukso atsargos sumažėjo 2,4 karto. Amerikiečių politikos „deficitas be ašarų“ pasekmė buvo pasitikėjimo doleriu pakirtimas. Dėl JAV interesų neįvertinta oficiali aukso kaina, kuri buvo aukso ir valiutų pariteto pagrindas, pradėjo smarkiai skirtis nuo rinkos kainos. Tarpvalstybinis šios kainos reguliavimas pasirodė bejėgis. Dėl to dirbtiniai aukso paritetai prarado prasmę. Šį prieštaravimą dar labiau padidino atkaklus JAV atsisakymas iki 1971 m. devalvuoti savo valiutą. Fiksuotų paritetų ir valiutų kursų režimas dar labiau padidino „valiutos iškraipymus“. Pagal Breton Vudso susitarimą centriniai bankai buvo priversti atlikti užsienio valiutos intervenciją naudodami dolerį, net ir pakenkdami nacionaliniams interesams. Taigi JAV perkėlė susirūpinimą išlaikyti dolerio kursą į kitas šalis, o tai dar labiau padidino tarpvalstybinius prieštaravimus. Kadangi TVF chartija leido tik vienkartines devalvacijas ir revalvacijas, jų laukiant suaktyvėjo „karštų“ pinigų judėjimas, spekuliacinis žaidimas nuvertėti. silpnos valiutos ir stiprių valiutų pabrangimas. Tarpvalstybinis valiutų reguliavimas per TVF pasirodė esąs beveik neveiksmingas. Jos paskolų nepakako net laikinam mokėjimų balanso deficitui ir pagalbinėms valiutoms padengti.

Amerikietiško centrizmo principas, kuriuo rėmėsi Bretton Woods sistema, nustojo atitikti naują jėgų derinimą, atsiradus trims pasaulio centrams: JAV – Vakarų Europai – Japonijai. JAV panaudojus dolerio, kaip rezervinės valiutos, statusą užsienio ekonominei ir karinei-politinei ekspansijai plėsti, infliacijos eksportas sustiprino tarpvalstybinius nesutarimus ir prieštaravo interesams. besivystančios šalys. Eurodolerio rinkos aktyvinimas. Kadangi Jungtinės Valstijos savo mokėjimų balanso deficitą padengia savo nacionaline valiuta, kai kurie doleriai persikelia užsienio bankai, prisidedant prie eurodolerio rinkos plėtros. Ši milžiniška benamių dolerių rinka (750 mlrd. USD arba 80 % euro rinkos 1981 m., palyginti su 2 mlrd. USD 1960 m.) suvaidino dvigubą vaidmenį plėtojant Breton Vudso krizę. Iš pradžių jis palaikė Amerikos valiutos poziciją, įsisavindamas perteklinius dolerius, tačiau aštuntajame dešimtmetyje eurodolerio operacijos, paspartinusios spontanišką „karštų“ pinigų judėjimą tarp šalių, paaštrino valiutų krizę. Dezorganizuojantis tarptautinių korporacijų (TNC) vaidmuo pinigų srityje: TNK turi milžinišką trumpalaikį turtą įvairiomis valiutomis, kurie daugiau nei du kartus viršija centrinių bankų užsienio valiutos atsargas, išvengia nacionalinės kontrolės ir, siekdamos pelno, užsiima valiuta. spekuliacija, suteikiant jai didelį mastą. Be bendrųjų priežasčių, buvo ir specifinių, būdingų atskiriems Bretton Woods sistemos krizės vystymosi etapams.

Breton Vudso pinigų sistemos krizės pasireiškimo formos:

– „valiutų karštligė“ – „karštų“ pinigų judėjimas, masinis nestabilių valiutų pardavimas laukiant jų devalvacijos ir valiutų – kandidatų perkainavimui – pirkimas;

– „aukso karštligė“ – bėgimas nuo nestabilių valiutų prie aukso ir periodiškas jo kainos didėjimas;

Panika biržose ir mažėjančias normas vertingų popierių laukiant valiutos kurso pokyčių;

Tarptautinės valiutos likvidumo problemos, ypač jos kokybės, paaštrėjimas;

Masinis valiutų (oficialus ir neoficialus) devalvavimas ir perkainavimas;

Aktyvus centrinių bankų, įskaitant kolektyvinį, įsikišimas į užsienio valiutą;

Staigūs oficialių aukso ir užsienio valiutos atsargų svyravimai;

Bretton Woods sistemos struktūrinių principų pažeidimas;

Nacionalinės ir tarpvalstybinės valiutos reguliavimo aktyvinimas; stiprėja dvi tarptautinių ekonominių ir piniginių santykių tendencijos – bendradarbiavimas ir prieštaravimai, kurie periodiškai perauga į prekybos ir valiutų karus.

Breton Vudso pinigų sistemos krizės raidos etapai

Valiutų krizė vystėsi bangomis, smogdama vienai ar kitai šaliai skirtingu laiku ir skirtingo stiprumo. Breton Vudso pinigų sistemos krizės raidą sąlyginai galima suskirstyti į kelis etapus.

Svaro sterlingų devalvacija 1967 m. lapkritį

1967 metų lapkričio 18 dieną pablogėjus šalies piniginei ir ekonominei situacijai aukso kiekis ir svaro sterlingų kursas buvo sumažintas 14,3%. Po JK 25 šalys, daugiausia jos prekybos partnerės, nuvertino savo valiutas įvairiomis proporcijomis.

„Aukso bloko“ žlugimas ir pasikeitimas aukso rinkoje

Dolerių savininkai pradėjo juos pardavinėti už auksą. Sandorių apimtys Londono aukso rinkoje nuo įprastos 5-6 tonų per dieną vertės išaugo iki 65-200 tonų (1967 m. lapkričio 22-23 d.), o aukso kaina pakilo iki 41 USD, o oficiali kaina buvo 35 USD. už unciją. Dėl aukso karštligės 1968 m. kovo mėn. žlugo aukso baseinas ir susiformavo dviguba aukso rinka.

Prancūzijos franko devalvacija 1969 m. rugpjūčio mėn

Valiutos krizės detonatorius buvo spekuliacija valiuta – žaidimas nuvertinti franką ir padidinti Vokietijos markės kursą laukiant jo perkainojimo. Markės ataka prieš franką buvo lydima Bonos politinio spaudimo Paryžiui ir kapitalo nutekėjimo iš Prancūzijos, daugiausia į VFR, dėl ko sumažėjo oficialios šalies aukso ir užsienio valiutos atsargos (nuo 6,6 mlrd. USD 1968 m. gegužės mėn. 2,6 mlrd. USD 1969 m. rugpjūčio mėn.). Nepaisant Prancūzijos banko intervencijos užsienio valiuta, frankas nukrito iki žemiausio priimtino ribos.

Audringi politiniai įvykiai Prancūzijoje, Šarlio de Golio atsistatydinimas, VFR atsisakymas perkainoti markę padidino spaudimą frankui. 1969 m. rugpjūčio 8 d. aukso kiekis ir franko kursas buvo sumažintas 11,1% (užsienio valiutų kursai franko atžvilgiu padidėjo 12,5%). Tuo pačiu metu buvo nuvertintos 13 Afrikos žemyno šalių ir Madagaskaro valiutos.

Vokietijos markės perkainojimas 1969 m. spalio mėn

1969 m. spalio 24 d. markės kursas buvo padidintas 9,3% (nuo 4 iki 3,66 markės už 1 dolerį) ir panaikintas kintamo kurso režimas. Perkainavimas buvo VFR nuolaida tarptautiniam finansiniam kapitalui: jis prisidėjo prie jos partnerių mokėjimų balanso gerinimo, nes jų valiutos faktiškai buvo nuvertintos. „Karštųjų“ pinigų nutekėjimas iš Vokietijos papildė šių šalių užsienio valiutos atsargas. 20 mėnesių valiutų rinkose vyravo santykinė ramybė, tačiau valiutų krizės priežastys nebuvo pašalintos.

Breton Vudso sistemos krizė kulminaciją pasiekė 1971 m. pavasarį ir vasarą, kai pagrindinė rezervinė valiuta buvo jos epicentre. Dolerio krizė sutapo su ilgalaike depresija JAV po 1969–1970 m. ekonominės krizės. Infliacijos įtakoje dolerio perkamoji galia 1971 m. viduryje sumažėjo 2/3, palyginti su 1934 m., kai buvo nustatytas jo aukso paritetas. Kaupiamasis einamosios sąskaitos deficitas JAV siekė 71,7 milijardo dolerių 1949–1971 m. Šalies trumpalaikė užsienio skola išaugo nuo 7,6 mlrd. USD 1949 m. iki 64,3 mlrd. USD 1971 m. ir 6,3 karto viršijo oficialią aukso atsargą, kuri per šį laikotarpį sumažėjo nuo 24,6 mlrd. USD iki 10,2 mlrd.

Amerikos valiutos krizė pasireiškė masiniu jos pardavimu už auksą ir stabilias valiutas, nuvertėjimu. Vakarų Europos ir Japonijos valiutų rinkas užtvindė nekontroliuojami klajojantys eurodoleriai. Šių šalių centriniai bankai buvo priversti juos pirkti, kad išlaikytų savo valiutų kursus TVF nustatytose ribose. Dolerio krizė sukėlė šalių (ypač Prancūzijos) politines apraiškas prieš JAV privilegijas, kurios mokėjimų balanso deficitą dengdavo nacionaline valiuta. Prancūzija 1967–1969 metais JAV ižde iškeitė 3,5 milijardo dolerių į auksą. Nuo septintojo dešimtmečio pabaigos dolerio pavertimas auksu tapo fikcija: 1970 m. 50 milijardų dolerių vertės nerezidentų atsargos priešinosi tik 11 milijardų dolerių oficialioms aukso atsargoms. 60-aisiais Jungtinės Valstijos ėmėsi keleto priemonių Bretton Woods sistemai išsaugoti.

Užsienio valiutos išteklių pritraukimas iš kitų šalių. Dolerių likučiai iš dalies buvo konvertuoti į tiesiogines paskolas. Buvo pasirašytos apsikeitimo sutartys (2,3 mlrd. USD 1965 m., 11,3 mlrd. USD 1970 m.) tarp federalinės valdžios. rezervų bankas Niujorko ir daugelio užsienio centrinių bankų. Trumpalaikės Rusės obligacijos buvo išleistos Vakarų Europos šalyse.

Kolektyvinė dolerio gynyba. JAV spaudžiami, daugumos šalių centriniai bankai susilaikė nuo dolerio atsargų JAV iždo keitimo į auksą. TVF dalį savo aukso atsargų investavo į dolerius, prieštaraudamas Chartijai. Pirmaujantys centriniai bankai sukūrė aukso baseiną (1962 m.), kad palaikytų aukso kainą, o po jo žlugimo, 1968 m. kovo 17 d., jie įvedė dvigubą aukso rinką. TVF kapitalo padvigubinimas (iki 28 mlrd. dolerių) ir bendras 10 fondo šalių narių susitarimas su Šveicarija dėl paskolų fondui (6 mlrd. dolerių), SST išleidimas 1970 m. mokėjimų balansai.

JAV atkakliai priešinosi pavėluotai dolerio devalvacijai ir reikalavo perkainoti savo prekybos partnerių valiutas. 1971 metų gegužę Šveicarijos frankas ir Austrijos šilingas buvo perkainoti, VFR ir Nyderlandų kursai plūduriavo, o tai lėmė realų dolerio nuvertėjimą 6-8%. Paslėpta devalvacija tiko JAV, nes nepaveikė rezervinės valiutos prestižo taip žalingai kaip oficialioji. Siekdamos palaužti prekybos konkurentų pasipriešinimą, JAV perėjo prie protekcionizmo politikos. 1971 m. rugpjūčio 15 d. paskelbtos skubios priemonės dolerio gelbėjimui: sustabdytas dolerių keitimas į auksą užsienio centriniams bankams („aukso embargas“), įvestas papildomas 10% importo muitas. JAV žengė į prekybos ir valiutų karo kelią. Dolerių antplūdis į Vakarų Europos šalis ir Japoniją sukėlė masinį perėjimą prie kintamų valiutų kursų ir taip sustiprėjusių valiutų spekuliacinį ataką prieš dolerį. Prancūzija įvedė dviejų valiutų rinką Belgijos, kurioje ji veikė nuo 1952 m., pavyzdžiu. Vakarų Europos šalys ėmė atvirai priešintis privilegijuotai dolerio padėčiai pasaulio pinigų sistemoje.

Vašingtono susitarimas 1971 m. gruodžio 18 d

Tačiau JAV neįsipareigojo atkurti dolerio konvertavimo į auksą ir dalyvauti užsienio valiutos intervencijoje. Taigi jie išlaikė privilegijuotą dolerio statusą, dabar finansiškai nepalaikomą. Dolerio devalvacijos įstatymą prezidentas R. Niksonas pasirašė balandžio 3 d., o Kongresas patvirtino 1972 m. balandžio 26 d. Aukso kainos padidėjimas buvo įteisintas po to, kai TVF buvo įregistruotas naujas dolerio paritetas, o valstybėms narėms pranešus 1972 m. gegužės 8 d. Pažymėtina, kad laiko tarpas nuo sprendimo pakeisti oficialų kursą priėmimo iki jo teisinio įforminimo turėjo praktinės reikšmės tarptautiniams atsiskaitymams, nes įgyvendinant apsaugos sąlygas buvo atsižvelgta į norminį aktą. Dolerio devalvacija sukėlė grandininę reakciją: 1971 m. pabaigoje 96 iš 118 TVF narių naujas kursas valiutos į dolerį, o 50 valiutų kursas buvo vertinamas nevienodu laipsniu. Atsižvelgiant į skirtingą kitų šalių valiutų brangimo laipsnį ir jų dalį JAV užsienio prekyboje, vidutinė svertinė dolerio devalvacijos vertė siekė 10-12%.

Vašingtono susitarimas prieštaravimus laikinai sušvelnino, bet nepanaikino. 1972 m. vasarą buvo įvestas kintamasis svaro sterlingų kursas, o tai reiškė faktinį jo devalvaciją 6-8%. Tai apsunkino JK santykius su EEB, nes ji pažeidė Bendrosios rinkos susitarimą (1972 m. balandžio 24 d.), siekdama susiaurinti valiutos svyravimų ribas iki +/-1,125%. JK buvo priversta kompensuoti sterlingų akcijų paketų savininkams ir įvesti dolerio sąlygą, o nuo 1974 m. balandžio mėn. – kelių valiutų sąlygą, kaip garantiją išlaikyti jų vertę. Siekiant pažaboti kapitalo nutekėjimą į užsienį, buvo sugriežtinti užsienio valiutos keitimo apribojimai. Svaras sterlingų prarado rezervinės valiutos statusą.

1973 metų vasario–kovo mėnesiais valiutų krizė vėl užklupo dolerį. Postūmis buvo Italijos liros kurso nestabilumas, dėl kurio Belgijos ir Prancūzijos pavyzdžiu Italijoje (nuo 1973 m. sausio 22 d. iki 1974 m. kovo 22 d.) buvo įvesta dviejų valiutų rinka. „Aukso karštinė“ ir aukso rinkos kainos padidėjimas dar kartą atskleidė dolerio silpnumą. Tačiau, skirtingai nei 1971 m., JAV nepavyko perkainoti Vakarų Europos ir Japonijos valiutų. 1973 metų vasario 12 dieną doleris vėl buvo nuvertintas 10%, o oficiali aukso kaina padidinta 11,1% (nuo 38 USD iki 42,22 USD už unciją). Masinis dolerių pardavimas paskatino pirmaujančių valiutų rinkų uždarymą (kovo 2–19 d.). Naujas sutarimas – perėjimas prie plaukiojančių valiutų kursų nuo 1973 m. kovo mėn. – ištaisė „biržų iškraipymus“ ir sumažino įtampą užsienio valiutų rinkose. Šešios Bendrosios rinkos šalys panaikino savo valiutų sutartų svyravimų išorines ribas („tunelį“) dolerio ir kitų valiutų atžvilgiu. „Europos valiutos gyvatės“ atsiskyrimas nuo dolerio paskatino savotiškos valiutos zonos atsiradimą, vadovaujamą Vokietijos markės. Tai liudijo Vakarų Europos pinigų stabilumo zonos formavimąsi, o ne nestabilų dolerį, o tai paspartino Breton Vudso sistemos žlugimą.

Užsienio paskolų ir paskolų iš TVF naudojimas valiutoms paremti;

Dviejų tendencijų kova Tarptautiniai santykiai- bendradarbiavimas ir atskiri veiksmai (iki prekybos ir valiutų „karų“).

1967-1973, 1973 ir 1974-1975 krizių santykis

Naftos kainų kilimas 1973 m. pabaigoje padidino išsivysčiusių šalių einamosios sąskaitos deficitą. Vakarų Europos šalių ir Japonijos valiutų kursai smarkiai krito. Buvo laikinas dolerio pabrangimas, nes JAV buvo geriau aprūpinamos energijos ištekliais nei konkurentai, o teigiama dviejų jo devalvacijų įtaka šalies mokėjimų balansui išryškėjo, nors ir ne iš karto. Valiutų krizė susipynė su 1974–1975 m. pasauline ekonomikos krize, kuri padidino valiutų kursų svyravimus (70-ųjų pabaigoje iki 20 proc. per metus). Aštuntajame dešimtmetyje doleris krito, išskyrus trumpus brangimo laikotarpius. Dengdamos einamųjų mokėjimų balanso operacijų deficitą nacionaline valiuta, JAV prisidėjo prie dolerių pumpavimo į tarptautinę apyvartą (1950 m. – 8,9 mlrd., 1980 m. – 292,5 mlrd.). Dėl to kitos šalys tapo „nenoromis kreditoriais“ JAV atžvilgiu. 19 amžiuje Anglija naudojo panašų piniginį ir finansinį metodą, pasinaudodama privilegijuota svaro sterlingų padėtimi tarptautiniuose piniginiuose santykiuose.

Breton Vudso pinigų sistemos krizės ypatybės ir pasekmės

Tarp valiutų krizių 1929-1933 m. ir 1967–1976 m yra tam tikras panašumas. Šios struktūrinės pasaulio pinigų sistemos krizės apėmė visas šalis, įgavo užsitęsusį pobūdį ir lėmė jos principų pažeidimą. Tačiau Bretton Woods sistemos krizė turi nemažai bruožų.

Ciklinių ir specialiųjų valiutų krizių susipynimas. Breton Vudso pinigų sistemos krizė buvo derinama ne tik su pasaulio ekonomikos krizėmis, bet ir su periodišku atgimimu bei ekonomikos atsigavimu.

TNC sutelkė 40% pramonės produkcijos, 60% užsienio prekybos, 80% Vakarų sukurtų technologijų. Didelis užsienio valiutos turtas ir euro valiutos, ypač eurodolerio, TNC operacijos suteikė Breton Vudso sistemos krizei milžinišką mastą ir gilumą.

Dezorganizuojantis JAV vaidmuo. Naudodamosi privilegijuota dolerio, kaip rezervinės valiutos, padėtimi savo mokėjimų balanso deficitui padengti, JAV doleriais užtvindė Vakarų Europos ir Japonijos šalis, sukeldama jų ekonomikos sutrikimus, išaugusį infliaciją ir valiutos nestabilumą, kuris dar labiau pagilino. tarpvalstybiniai prieštaravimai.

Trijų galios centrų atsiradimas. Breton Vudso sistemos struktūriniai principai, nusistovėję nedalomo JAV dominavimo laikotarpiu, nebeatitinka naujos jėgų rikiuotės pasaulyje. Vakarų Europos šalys, ypač ES, prieštaraudamos dolerio hegemonijai kuria savo piniginės galios centrą, o Japonija jeną naudoja kaip rezervinę valiutą Azijos regione. Į bangas panaši valiutos krizės raida, kurią liudija aukščiau aptarti jos raidos etapai. Masinis valiutų devalvavimas ir periodinis atskirų valiutų perkainavimas. 60-70-ųjų ir 1949 metų devalvacijų palyginimas leidžia nustatyti jų skirtumus pagal šiuos rodiklius:

Mastelis: 1967-1973 m. pakartotinės devalvacijos apėmė šimtus valiutų (1949 m. – 37), įskaitant dvigubai didesnį dolerį – rezervinę valiutą;

Dydis: septintajame ir aštuntajame dešimtmečiuose devalvacijų dydžiai (vidutiniškai 8-15%) buvo žymiai mažesni nei 1949 metais (iki 30,5%) ir po Pirmojo pasaulinio karo (iki 80%). Smulkių devalvacijų be saugumo ribos vyravimą lemia šalių baimė sukelti grandininę reakciją dėl didėjančio ekonominių ryšių internacionalizavimo;

Trukmė: septintajame ir aštuntajame dešimtmečiuose devalvacijos užsitęsė ne vienus metus, kaip ir 3 dešimtmetyje, o 1949 m. šis įvykis buvo vykdomas beveik vienu metu 37 šalyse;

Procedūra: devalvacijos atliekamos ne tik teisiškai, bet ir faktiškai, susijusios su perkainavimu svyruojančių valiutų kursų atžvilgiu.

O 1949 m., pokario niokojimo laikotarpiu, perkainojimo klausimas net nebuvo keliamas ir dominavo fiksuotų valiutų kursų režimas. Pasaulio pinigų sistemos krizės struktūrinis pobūdis. Žlugus Bretton Woods sistemai, buvo panaikinti jos struktūriniai principai: sustabdytas dolerių keitimas į auksą, panaikinta oficiali aukso kaina ir aukso paritetai, sustabdyti tarpvalstybiniai mokėjimai auksu, įvestas plaukiojančio kurso režimas, doleris ir svaras sterlingų oficialiai prarado rezervinių valiutų statusą. Už šį vaidmenį buvo pradėtos nominuoti Vokietijos markė ir Japonijos jena. Jie pradėjo naudoti originalias pasaulio formas kredito pinigai- SDR, ECU. Valstybės valiutos reguliavimo įtaka. Viena vertus, tai prisideda prie prieštaravimų monetarinėje srityje paaštrėjimo; kita vertus, reguliavimas nacionaliniu ir tarpvalstybiniu lygiu, siekiant sušvelninti valiutos krizės pasekmes ir rasti išeitį iš jos per valiutos reformą.

Valiutų krizė, dezorganizuojanti ekonomiką, trukdanti užsienio prekybai, didinanti valiutų nestabilumą, sukelia sunkių socialinių ir ekonominių pasekmių. Tai pasireiškia nedarbo didėjimu, užšalimu darbo užmokesčio, didėjančios išlaidos. Perkainojimą lydi užimtumo mažėjimas eksporto pramonės šakose, o devalvacija, didindama importo savikainą, prisideda prie kainų didėjimo šalyje. Išcentrinei tendencijai, atspindinčiam tarpvalstybinius nesutarimus, priešinasi pinigų bendradarbiavimo tendencija.

Pagrindinės Breton Vudso pinigų sistemos krizės raidos datos

1968 metų kovo 17 d Sukurta dviguba aukso rinka. Aukso kaina privačiose rinkose yra laisvai nustatoma pagal pasiūlą ir paklausą. Remiantis oficialiais šalių centrinių bankų sandoriais, išlieka dolerio konvertavimas į auksą oficialiu kursu – 35 USD už 1 Trojos unciją.

1971 metų rugpjūčio 15 d JAV prezidentas Richardas Niksonas paskelbė laikinai uždraudęs centriniams bankams dolerį konvertuoti į auksą oficialiu kursu.

1971 m. gruodžio 17 d. Dolerio devalvacija aukso atžvilgiu 7,89%. Oficiali aukso kaina pakilo nuo 35 iki 38 dolerių už 1 Trojos unciją, neatnaujinus dolerių keitimo į auksą tokiu kursu.

1973 m. kovo 16 d Jamaikos tarptautinė konferencija valiutų kursus pajungė rinkos dėsniams. Nuo to laiko valiutų kursai nebuvo fiksuoti, o keitėsi pasiūlos ir paklausos įtaka. Fiksuotų valiutų kursų sistema nustojo egzistavusi.

1976 metų sausio 8 d Po to pereinamasis laikotarpis, kurio metu šalys galėjo išbandyti skirtingus pinigų sistemos modelius, TVF valstybių narių ministrų susitikime Kingstone, Jamaikoje (Jamaikos konferencija), buvo priimtas naujas susitarimas dėl tarptautinės pinigų sistemos struktūros, kurios forma TVF chartijos pataisų. Susidarė laisvų tarpusavio konvertavimo modelis, kuriam būdingi valiutų kursų svyravimai. Jamaikos valiutų sistema veikia pasaulyje iki šiol (2011 m.), nors atsižvelgiant į pasaulinė krizė 2008–2009 metais buvo pradėtos konsultacijos dėl naujos pasaulio pinigų sistemos principų (G20 antikrizinis viršūnių susitikimas, G-20 viršūnių susitikimas Londone).

Šaltiniai ir nuorodos

en.wikipedia.org – nemokama internetinė enciklopedija „Wikipedia“.

profmeter.com.ua - konsultacijos ir mokymai, mokymo kursai, mokymai, profesiniai testai

coolreferat.com – tezės, knygos, kursiniai darbai, diplomai, disertacijos

do.gendocs.ru - pamokos, žinynai, esė

dic.academic.ru - žodynai ir enciklopedijos apie akademiką

bibliofond.ru - e-biblioteka Bibliotekos fondas

bibliotekar.ru - elektroninė biblioteka Bibliotekininkas

grandars.ru – ekonomisto enciklopedija

fxclub.org – prekybos centras

newreferat.com – tezės, kursiniai darbai ir tezės

wikiznanie.ru – universali elektroninė enciklopedija Wikiknowledge

rbatrans.ru – informacinis portalas

re-beat.narod.ru - svetainė, skirta pasaulio valiutų sistemoms

kotenik.wordpress.com – Nikolajaus Kotevo dienoraštis apie išorinius XX amžiaus įvykius

ria.ru - naujienų agentūros RIA-Novosti svetainė

freepapers.ru - nemokamų santraukų bankas

rudocs.exdat.com – dokumentai, žinynai, tezės, disertacijos

on-lan.ru - centrinė mokslinė internetinė biblioteka

(angl. Bretton Woods) Naujojo Hampšyro valstijoje, JAV. Konferencija padėjo pamatus tokioms organizacijoms kaip Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (TRPB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF). JAV doleris tapo viena iš pasaulio pinigų rūšių, kartu su [ ] su auksu .

SSRS pasirašė susitarimą, bet jo neratifikavo.

1971-1978 metais Breton Vudso sistema buvo pakeista Jamaikos valiutų sistema, pagrįsta laisva valiutų prekyba (nemokamu valiutų konvertavimu).

Enciklopedinis „YouTube“.

1 / 3

Auksinė Bretton Woods apgaulė (Kognityvinė televizija, Valentinas Katasonovas)

Bankininkystės paslaptys: Stalinas prieš FRS (Knowing TV, Dmitrijus Enkovas)

Auksas ir doleris: pasaulio užkariavimas (Kognityvinė televizija, Valentinas Katasonovas)

Subtitrai

Kūrybos tikslai

1. Tarptautinės prekybos atkūrimas ir apimčių didinimas.
2. Valstybių disponavimas ištekliais, siekiant įveikti laikinus užsienio prekybos balanso sunkumus.

Efektai

Pagrindinės valiutos emisija turi atitikti monetą išleidusios šalies aukso atsargas. Perteklinė pasiūla, neparemta aukso atsargomis, gali pakenkti pagrindinės valiutos konvertavimui į auksą ir sukelti pasitikėjimo ja krizę. Tačiau pagrindinė valiuta turi būti išleista pakankamais kiekiais, kad padidėtų tarptautinė pinigų pasiūla, kad būtų galima aptarnauti didėjantį tarptautinių sandorių skaičių. Todėl jo išmetimas turėtų vykti neatsižvelgiant į monetą išleidusios šalies ribotų aukso atsargų dydį.

Kuriant sistemą, siekiant iš dalies pašalinti šį prieštaravimą, buvo pasiūlyta naudoti dirbtinį atsarginį įrankį - Specialiųjų teisių skolinimasis. Šis mechanizmas veikia ir šiandien.

Papildomos krizės priežastys

1. nestabilumas ekonomikoje. Valiutų krizės pradžia 1967 m. sutapo su ekonomikos augimo sulėtėjimu.
2. Didėjanti infliacija neigiamai paveikė įmonių konkurencingumą. Kadangi skirtingos infliacijos normos skirtingose ​​šalyse nevienodai paveikė valiutos kurso dinamiką, tai sudarė sąlygas „valiutų iškraipymams“, kurie skatino spekuliacinius „karštų“ pinigų judėjimus.
3. Aštuntajame dešimtmetyje spekuliacijos pablogino valiutų krizę. Dolerių perteklius spontaniškos „karštų“ pinigų lavinos pavidalu periodiškai krisdavo ant vienos šalies, paskui į kitą, sukeldamas valiutos sukrėtimus ir bėgimą nuo vienos valiutos prie kitos.
4. Nacionalinių mokėjimų balansų nestabilumas. Lėtinis deficitas kai kuriose šalyse (ypač JAV, Didžiojoje Britanijoje) ir teigiamas balansas kitose (Vokietijoje, Japonijoje) sustiprino valiutų kursų svyravimus.
5. Breton Vudso sistemos principų ir jėgų pusiausvyros pasikeitimo pasaulinėje arenoje neatitikimas. Nacionalinėmis valiutomis pagrįsta pinigų sistema susidūrė su pasaulio ekonomikos internacionalizavimu. Šis prieštaravimas stiprėjo silpstant JAV ir Didžiosios Britanijos ekonominėms pozicijoms, kurios savo mokėjimų balanso deficitą kompensavo leisdamos nacionalines valiutas, pasinaudodamos rezervinių valiutų statusu. Tai prieštaravo kitų šalių interesams.
6. Transnacionalinių korporacijų (TNK) vaidmuo pinigų sferoje: TNK turi gigantišką trumpalaikį turtą skirtingomis valiutomis, kurie gali gerokai viršyti šalių, kuriose veikia korporacijos, centrinių bankų rezervus, todėl TNK gali išvengti nacionalinės kontrolės. TNC, bandydamos išvengti nuostolių ar užsidirbti pelno, dalyvauja spekuliacijose valiuta, suteikdamos joms milžinišką apimtį.

Taigi pamažu iškilo būtinybė peržiūrėti esamos pinigų sistemos pagrindus. Jos struktūriniai principai, nustatyti 1944 m., nustojo atitikti tikrąją padėtį. Bretton Woods sistemos krizės esmė slypi prieštaravime tarp tarptautinių ekonominių santykių tarptautinio pobūdžio ir nacionalinių valiutų (daugiausia JAV dolerio) naudojimo šiam tikslui, atsižvelgiant į nuvertėjimą.

Krizės pasireiškimo formos

• tarptautinio pinigų likvidumo problemos paaštrėjimas:
  • „valiutų karštinė“ – masinis nestabilių valiutų pardavimas laukiant jų devalvacijos, valiutų supirkimas – kandidatai

Trečiojo pasaulio pinigų sistema buvo įforminta JT pinigų ir finansų konferencijoje Breton Vudse (JAV) 1944 m., o TVF sutarties straipsniai (TVF chartija) tapo jos tarptautiniu teisiniu pagrindu.

Pagrindinės Breton Vudso pinigų sistemos nuostatos (elementai), išlikusios po karo iki aštuntojo dešimtmečio pradžios, buvo šios:

IAM pagrindas buvo auksas ir dvi atsarginės valiutos: JAV doleris ir Didžiosios Britanijos svaras sterlingų – aukso keitimo standartas. Tačiau, žinoma, Amerikos doleris tapo pagrindine valiuta, kuri atliko valiutos standarto, pagrindinės atsiskaitymų valiutos ir tarptautinio rezervo fondo funkcijas;

Dolerio, kaip valiutos standarto, vaidmuo buvo tas, kad doleris buvo lygus auksui, o visos kitos Fondo šalys narės nustatė savo valiutų paritetą aukso arba dolerio atžvilgiu, kurio aukso kiekis yra 0,888671 g gryno aukso. Aukso kiekio nustatymas leido apskaičiuoti valiutos paritetą kaip aukso santykį dviejose palyginamose fiat valiutose;

Šalys nustatė ir palaikė fiksuotus savo valiutų kursus dolerio atžvilgiu. Rinkos kursai galėjo nukrypti nuo valiutos pariteto tik +/-1% ribose (ty svyravimai į abi puses galėjo būti ne didesni kaip 2%).

Kiekvienas centrinis bankas privalėjo išlaikyti savo šalies kursą dolerio atžvilgiu nurodytose ribose:

Aukso kaina išliko nepakitusi tokiame lygyje, kurį JAV nustatė 1934 m., ty 35 USD už trojos unciją gryno aukso. Ir tada tik JAV doleris buvo laisvai keičiamas į aukso luitus už oficialią 35 USD už trą kainą. uncija, o keitimas buvo atliktas tarptautiniams atsiskaitymams tarp Federalinio rezervų banko Niujorke ir kitų TVF valstybių narių centrinių bankų;

Pirmą kartą tarptautinių pinigų ir kredito santykių istorijoje pinigų sistemos elementų projektavimas įgavo visiškai užbaigtą formą: Tarptautinis valiutos fondas ir Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas buvo sukurti kaip specializuoti pinigai ir kreditas. finansų institucijos JT.

Taigi pokario pinigų sistema aiškiai atspindėjo JAV – pirmaujančios pasaulio galios – dominavimą. Dėl rimtos priežasties galime jį priskirti aukso dolerio standartui. O tai savo ruožtu reiškė gilią ir tiesioginę Bretton Woods pinigų sistemos stabilumo, stabilaus ir klestinčio jos elementų veikimo priklausomybę nuo JAV dolerio ir JAV ekonomikos būklės.

Įvykiai, kurie vyko pinigų srityje nuo septintojo dešimtmečio pabaigos. ir tęsėsi iki devintojo dešimtmečio vidurio, gali būti kvalifikuojama kaip pasaulio pinigų sistemos krizė.

Infliacija ir infliacinis kainų augimas, mokėjimų balanso disbalansas, staigūs valiutų kursų svyravimai ir nuolatinis fondo valstybių narių nacionalinių valiutų paritetų peržiūrėjimas, sustiprėjęs valstybinis užsienio valiutų santykių sferos reguliavimas buvo skiriami 2010 m. pokario pinigų sistema beveik per visą jos veikimo laikotarpį. Amerikos doleris atsidūrė krizės metu tarptautinių pinigų santykių centre. Daugelį metų JAV dolerio – pokario pinigų sistemos pagrindo – pozicijai buvo pakenkta didėjanti infliacija namuose, daugiausia dėl didžiulio biudžeto deficito (nemaža dalimi dėl milžiniškų karinių išlaidų) ir pasaulinėje arenoje – dėl mokėjimų balanso pasyvumo ir staigios šalies aukso atsargų sumažėjimo.

Visa tai kartu su euro valiutų rinkų veiklos plėtra, aktyviu transnacionalinių korporacijų vaidmeniu kapitalo judėjime, kartu su energetinėmis ir žaliavų krizėmis, septintojo ir devintojo dešimtmečio ekonominėmis krizėmis ir galiausiai gigantiška besivystančių šalių išorės skolos padidėjimas, kuris nuo devintojo dešimtmečio pabaigos gg. buvo pridėta buvusių sovietinių respublikų ir Rytų Europos šalių išorės skola, lėmė tai, kad aštuntojo dešimtmečio pradžioje periodiškai, taip pat ir šiandien, atskirose šalyse, šalių grupėse ir net regionuose patiriami piniginiai ir finansiniai sukrėtimai. davė postūmį pertvarkyti pačią TVF šalių narių piniginių santykių sistemą ir lėmė fiksuotų kursų, valiutų paritetų ir oficialios aukso kainos atmetimą.

JAV dolerio krizė ir pagrindinių Breton Vudso pinigų sistemos principų atsisakymas į darbotvarkę įtraukė pasaulio pinigų sistemos pertvarkymo, TVF chartijos reformos klausimus.