Valiutos intervencijos Tai yra tiksliniai centrinių bankų veiksmai skirtingos salys užsienio valiutų rinkos atžvilgiu, vykdoma perkant arba parduodant užsienio valiutą gana dideliu mastu.

Valiutos intervencijos yra laikomi vidaus pinigų nestabilumo laikotarpiais, siekiant suvienodinti nacionalinės valiutos kursą ir išlaikyti jos kotiravimą reikiamoje valiutų diapazone. Intervencija yra invazijos, įsikišimo sinonimas.

Tokios valiutos keitimo operacijos yra viena iš pagrindinių pinigų valdymo institucijų (ty Centrinio banko) priemonių įgyvendinant valstybės pinigų strategiją. Poreikis reguliuoti valiutos keitimo kursą įgyvendinant užsienio valiutos keitimo intervencijas atsiranda esant plaukiojančiam valiutos kurso režimui, kuris atsirado 1976 m., kai kai kurios šalys jį priėmė (plaukiojantis režimas daro prielaidą, kad valiutos kursas vystosi spontaniškai , veikiant tiesioginiams rinkos veiksniams).

Kad galėtų atlikti užsienio valiutos intervencijas, skirtingų šalių centriniai bankai savo turte kaupia vadinamuosius. piniginių vienetų galingiausios pasaulio ekonominės galios, pasižyminčios tokiomis savybėmis kaip stabilumas, stabilumas ir didelis likvidumas. Šiandien pagrindinės pasaulio rezervinės valiutos yra pripažįstamos (doleris), (euras), (Anglijos svaras sterlingų), ( Japonijos jena) ir (Šveicarijos frankas).

Valiutos intervencijos ir FOREX

VI gali būti dviejų tipų – tiesioginis ir netiesioginis. Tiesioginių sandorių atveju viskas vyksta oficialiai, gavus žiniasklaidos ginklą – Centrinis bankas perka arba parduoda valiutą savo vardu, nurodydamas operacijos sumą ir datą.

Netiesioginių intervencijų atveju vykdomi sandoriai Komerciniai bankai centrinio banko nurodymu – tokios intervencijos nėra reklamuojamos, jos yra labiau netikėtos, todėl turi stipresnį poveikį Forex rinka(be to, jie gali būti ir esamos tendencijos kryptimi, ir prieš ją).

Tiesioginės užsienio valiutos intervencijos Rusijoje

Oficialūs šių sandorių Rusijoje skaičiai skelbiami kas mėnesį Rusijos Federacijos centrinio banko svetainėje (paskelbimo vėlavimas – du mėnesiai). Vidaus pinigų valdžios institucijos daro įtaką rublio vertei per Amerikos dolerį ir eurą. Kai Rusijos bankas parduoda USD, jis siekia sustiprinti rublio kursą, jį padidinti. Kai Rusijos Federacijos centrinis bankas įsipareigoja pirkti USD, jis siekia šiek tiek sumažinti rublio vertę, susilpninti.

Taigi valstybė, vykdydama užsienio valiutos intervencijas, išlygina esamą rinkos paklausą ir pasiūlą. nuosavų pinigų, taip padedant stabilizuoti rinkos svyravimus ir ženkliai sumažinti ekonominio nestabilumo riziką dėl staigių pinigų vertės šuolių.

Valiutų intervencija atliekama siekiant reguliuoti užsienio valiutų kursą valstybės interesais.

Valiutos intervencija – bendras dalyvaujančių šalių valiutinių santykių reguliavimas, konkrečiai išreikštas bendros valiutos politikoje trečiųjų šalių atžvilgiu. Valiutos intervencija vykdoma aktyviai dalyvaujant ir padedant regioninių zonų valstybėms narėms, kuriose užtikrinamas gana stabilus valiutų kursų santykis. Šiuo atveju dalyvaujančių šalių centriniai bankai ar iždai naudojami operacijoms užsienio valiutų rinkoje, siekiant paveikti savo ar užsienio šalies valiutų kursus, parduodant ar perkant užsienio valiutą ar auksą. Užsienio valiutos intervencija savo forma ir esme yra didelio masto valiutos operacija atliekami per tam tikrą, paprastai trumpalaikį laikotarpį.

Enciklopedinis „YouTube“.

1 / 2

✪ 12 pamoka. Kas yra „Centrinio banko intervencija“?

✪ Investuotojo ABC: užsienio valiutos intervencijos

Subtitrai

Užsienio valiutos intervencijų rūšys

Centrinių bankų intervencijos į valiutą daro įtaką valiutos vertei, taip pat pinigų politikai ir palūkanų normoms. Reikėtų pažymėti, kad užsienio valiutos intervencijos turi labai didelę įtaką Valiutų kursai. Pavyzdžiui, 1985 m. Plaza susitarimas suvaidino didelį vaidmenį nuvertinant JAV dolerį daugiau nei 50%.

Kas yra užsienio valiutos intervencija? Centriniai bankai sąmoningai perka arba parduoda valiutas atvira rinka daryti įtaką jų vertei. Kai kuriais atvejais manoma, kad jei centrinis bankas įsikiša, tada jis naudoja paskutinį savo kozirį. Kartais užsienio valiutos intervencijos atliekamos siekiant stabilizuoti rinkas.

Prieš įsikišdamos į užsienio valiutą (reikia atsiminti, kad bankų turimų pinigų kiekis yra ribotas), kai kurios vyriausybės gali pasirinkti lengvesnę intervencijos formą. Yra toks dalykas kaip žodinis įsikišimas. Šiuo atveju visiškai nereikia parduoti ar pirkti valiutų.

Šiandien yra daug žodinio įsikišimo pavyzdžių. Dar prieš prasidedant dabartiniam dolerio  JAV/Japonijos jenos kurso raliui, daugelis Japonijos pareigūnų užsiminė rinkoms, kad yra susirūpinę dėl didelės jenos vertės. Tuo pat metu buvo paskelbta, kad Japonijos bankas yra pasirengęs atlikti kiekybinį skatinimą.

Tarp įvairių užsienio valiutos intervencijų rūšių išskiriamos vienpusės, tai yra tokios intervencijos, kurias centriniai bankai atlieka nepriklausomai nuo kitų. Šis užsienio valiutos intervencijos tipas laikomas neveiksmingiausiu. Taip pat yra bendros užsienio valiutos intervencijos. Tai rimtesnis signalas rinkoms. Iš tiesų, šiuo atveju situaciją „pataisys“ du centriniai bankai. Tokie veiksmai yra efektyvesni. Kalbant apie daugiašalę užsienio valiutos intervenciją, tai yra pati veiksmingiausia priemonė centrinių bankų rankose. Jei joms pavyks susiderėti dėl tokio įsikišimo, rinkos gerbs tokį žingsnį. Juk tokios priemonės gali lemti ilgalaikių tendencijų pasikeitimą.

Kalbant apie įtakos intervencijų rinkoms laipsnį, viskas priklauso nuo to, kaip rinkos yra susijusios su ta ar kita valdžia. Pavyzdžiui, Nodos vyriausybė nesulaukė pagarbos iš rinkų. Tačiau atsiradus Abei, atrodo, viskas pasikeitė (kalbame apie Japoniją).

Kalbant apie užsienio valiutos intervencijų efektyvumą, reikia atsižvelgti į tai, kad pinigų politikai pasikeitus ta pačia kryptimi, kaip ir intervencija, poveikis gali būti rimtas. Pavyzdžiui, kai valiutos vertė yra maža, centrinis bankas nusprendžia pakelti palūkanų normas ir atlikti užsienio valiutos intervenciją – rezultatas netruks laukti.

Rusijos banko intervencija

AT Rusijos Federacija terminas „valiutos intervencija“ paprastai vartojamas kalbant apie užduotį išlaikyti Rusijos rublį, stabilų jo kursą JAV dolerio atžvilgiu, kai Rusijos Federacijos centrinis bankas parduoda dolerius ir (arba) eurus, siekdamas užkirsti kelią rubliui valiutų rinkos kritimas ir taip paveikti pinigų perkamąją galią, valiutų kursus ir visos šalies ekonomiką. Ir atvirkščiai, Rusijos bankui perkant užsienio valiutą, nuvertėja Rusijos rublis. Intervencijoms, kaip taisyklė, naudojamos oficialios užsienio valiutos atsargos, todėl, esant dideliems sistemos pažeidimams mokejimu balansas užsienio valiutos intervencija ilgainiui gali lemti šalies užsienio valiutos atsargų išeikvojimą, neužkertant kelio nacionalinės valiutos nuvertėjimui.

Forex intervencija

Centrinio banko dalyvavimas kontroliuojant kainas užsienio šalyse akcijų birža pirkdami ar parduodant savo aukso ir užsienio valiutos atsargas. Paprastai, siekdamas sustiprinti nacionalinę valiutą, Centrinis bankas vykdo daugybę užsienio aukso ir užsienio valiutos atsargų pardavimų, imamasi atvirkštinių veiksmų nacionalinei valiutai susilpninti. Šiandien tokių veiksmų dažnai imasi tokių šalių kaip Kinijos, Rusijos, Ukrainos, Japonijos ir kt. centriniai bankai.

Įvairių šalių centriniai bankai šiandien taiko intervencijas į užsienio valiutų rinką siekdami pakeisti valiutų kotiravimą. Kai kuriais atvejais jas vykdo kelių centrinių bankų reguliuotojai vienu metu tam tikros valstybės interesais. Pavyzdžiui, 2011 m. Europos banko, Japonijos banko ir Fed intervencijos užsienio valiuta lėmė jenos vertės kritimą 2 proc. Tai leido padėti valstybės ekonomikai po didelio žemės drebėjimo.

Intervencijos ypatybės

Centrinio banko intervencija į šalies valiutų rinką turi reikiamą poveikį rinkai, kad valiutos kursas pasikeistų bet kuria kryptimi. Jas įgyvendinus, Centrinis bankas atlieka reikšmingą valiutos pardavimą arba pirkimą. Jei reikia sumažinti valiutos kursą, jo pasiūla didinama, jei reikia padidinti, atliekama priešinga operacija. Čia galioja taisyklė: kuo didesnė tam tikros valiutos paklausa, tuo didesnė jos kaina.

Be valiutų kotiravimo keitimo, kintamumui kontroliuoti naudojamos intervencijos užsienio valiutų rinka, kuriant paskatas pritraukti ir nutekėti kapitalą iš šalies, valdyti likvidumą, didinti centrinių bankų atsargas. Jų dėka galima perimti valstybės valiutos kotiruočių kontrolę į kitų šalių valiutas. Paprastai intervencijos atliekamos per trumpą laiką.

Šiandien yra dviejų tipų centrinio banko intervencijos į užsienio valiutų rinką: tikros ir fiktyvios. Pirmuoju atveju reguliavimo institucija faktiškai parduoda arba perka užsienio valiuta. Fiktyviomis intervencijomis jis tik kalba apie savo ketinimus, bet iš tikrųjų jų neįgyvendina. Jų poveikis yra trumpalaikis, jų paskirtis taip pat yra pakeisti kabutes.

Rublių intervencijos ir jų ypatybės

Rublio intervencijos suprantamos kaip Rusijos Federacijos centrinio banko poveikis rublio kursui, siekiant apsaugoti valstybės interesus.

Šiandien Rusijos Federacijos centrinio banko intervencijomis į užsienio valiutų rinką daugiausia siekiama pakoreguoti nacionalinės valiutos kursą dolerio ir euro atžvilgiu. 1995-2008 metais Rusijoje veikė valiutų koridorius, po kurio buvo naudojamas dviejų valiutų krepšelis. Tai reiškia, kad reguliatorius palaikė rublio kursą tam tikrose ribose. Jei jis artėja prie vienos iš sienų, Rusijos Federacijos centrinis bankas patenka į rinką ir atlieka pirkimus bei pardavimus. 2015 m. reguliuotojas nusprendė nesikišti į valiutų rinką, siųsdamas rublį į „free float“.

Centrinių bankų įėjimo į valiutų rinką tikslai

Centrinio banko intervencijos į valiutų rinką šiandien yra galingas metodas. Rusijos Federacijos centrinis bankas šį metodą taiko tik rimtose situacijose, kai kiti metodai (piniginiai, palūkanų norma) padėties nepagerina.

Paprastai intervencijos naudojamos siekiant neleisti rubliui prarasti kurso ir išlaikyti valiutos perkamąją galią, taip pat tai gali būti megareguliatoriaus vykdomas užsienio valiutos atsargų papildymas.

2014 metais Rusijos bankas dažnai įsikiša, kartais beveik 3 mlrd. Jie siekė tikslo – perspėti dėl Rusijos Federacijai įvestų sankcijų ir geopolitinės įtampos.

Šiandien centrinio banko intervencijos į užsienio valiutų rinką atlieka svarbų vaidmenį. Nors dabar Rusijos bankas pažadėjo nevykdyti didelių valiutų pirkimo-pardavimo sandorių, jis visada pasiruošęs žengti į rinką kritiniais atvejais.

Užsienio valiutos intervencija yra užsienio valiutos pardavimo procesas centrinis bankas Rusija, siekdama išlaikyti rublio kursą. Centrinis bankas parduoda užsienio valiutą už rublius, o tai, esant dideliems kiekiams, padidina jų paklausą ir padidina valiutos kursą.

Iš kur Centrinis bankas gauna valiutą?

Reguliatorius turi „saugos pagalvę“, vadinamą aukso ir užsienio valiutos atsargomis, kurios buvo užpildytos aukštų naftos kainų laikotarpiu. Tačiau per 2 metus jos sumažėjo 30% ir dabar siekia 370 mlrd.. 2014 m. vasario mėn. Elviros Nabiullina skyrius atsisakė tikslinės paramos rubliui valiutų koridoriuje. Tačiau vėliau rinkoje įvyko vienkartinių ir gana reikšmingų užsienio valiutos intervencijų. Visų pirma, 2014 m. spalį buvo parduota 27,2 mlrd. JAV dolerių, o tų pačių metų gruodį – dar 12 mlrd.

Išsamius istorinius duomenis apie intervencijas ir Rusijos Federacijos tarptautinius rezervus galima rasti reguliavimo institucijos svetainėje. Iš tos pačios statistikos galite matyti, kada Centrinis bankas pirko valiutą. Visų pirma tai buvo 2015 m. gegužės, birželio ir liepos mėn. Tada buvo pastebimas rublio stiprėjimas, o tai rodo tikriausiai gerą taktiką veikti šioje srityje kartu su Rusijos banku, siekiant papildyti savo užsienio valiutos atsargas.

Dabar tik žodžiais, o ne darbais

Pastaruoju metu Centrinis bankas teikia pirmenybę žodinėms intervencijoms, o ne valiutinėms. Tam yra gana svarių priežasčių – galimybė paremti rublį

Rusijoje rublio intervencija. Kas tai yra, pabandykime išsiaiškinti palaipsniui. Procedūra iš tikrųjų veikia kaip didelio masto Rusijos Federacijos centrinio banko vidaus valiutos pirkimas ar pardavimas, leidžiantis pastarąją pasiekti tam tikru lygiu. Įtakos rublio vertei strategija grindžiama taisykle: paklausos padidėjimas arba sumažėjimas nacionaline valiuta tarptautinės rinkos rėmuose lemia jos kainos sumažėjimą arba pabrangimą, tai yra kainų padidėjimą arba sumažėjimą.

Kodėl Centrinis bankas turėtų įsikišti?

Rusija priklauso valstybių, kurių dėka klesti, kategorijai žaliavos. Didžiulis kiekis naftos produktų eksportuojamas, o į šalį įvežama didžiulis kiekis į vartotoją orientuotų prekių. Daugeliui aukštas rublio kursas JAV dolerio atžvilgiu gali atrodyti didelis privalumas. Žmonės vadovaujasi tuo, kad keliauti po pasaulį galima minimaliomis išlaidomis, nes už nedidelę sumą rublių galima nusipirkti daug dolerių. Yra ir kita monetos pusė. Žaliavų eksportu užsiimančios įmonės neigiamai vertina aukštą valiutos kursą. Bėda ta, kad nafta parduodama už pigius dolerius, bet žaliavos ir įmonės darbuotojų supirkimas vykdomas brangiais rubliais. Šalies biudžeto priklausomybė nuo naftos ir dujų sektoriaus lemia biudžeto nepakankamumą esant labai aukštam nacionalinės valiutos kursui. Siekdama stabilizuoti rublio kursą ir pašalinti atsiradimo tikimybę, vyriausybė įgyvendina tokią procedūrą kaip intervencija į valiutų rinką.

Faktiniai skaičiavimai: kam nuvertinti rublį

Apsvarstykite neigiamo poveikio pavyzdį brangus rublis naftos ir dujų sektoriuje. Aptarkime situaciją, kai naftos kaina bus lygi 1000 dolerių. Bendros įmonės išlaidos (pavyzdžiui) yra apie 20 tūkstančių rublių. Kai doleris kainuos 25 rublius, grynasis pelnasįmonių už toną naftos bus apie 5 tūkstančius rublių. Jei doleris kainuoja 30 rublių, tada pelnas bus lygus 10 tūkstančių rublių. Jis apskaičiuojamas taip:

Rublio kursas x Naftos tonos kaina - Sąnaudos = Grynasis pelnas

Tokie skaičiavimai bendru formatu naudojami kuriant valstybės ekonominį planą. Centrinio banko intervencija vykdoma siekiant užkirsti kelią stipriam vidaus valiutos brangimui, dėl kurio gali būti netikslinga naftos plėtra.

Faktiniai skaičiavimai: kam palaikyti rublio kursą

Nepriimtina situacija rinkoje susidaro net ir per daug susilpnėjus rubliui. Pažvelkime į šią situaciją konkretus pavyzdys. Tarkime, prekės, kurios įvežamos į šalį, prilygsta vienam doleriui. Esant situacijai, kai dolerio kursas yra lygus 20 rublių, prekės parduotuvėje taip pat kainuos 20 rublių, pridėjus nedidelius mokesčius. Kai dolerio kursas pakils iki 30 rublių, išaugs ir importuojamų prekių savikaina. Dėl to susiformuos tokia sąvoka kaip infliacija. Infliacijos padidėjimas nėra naudingas šaliai, kuri priklauso nuo importuojamų prekių. Centrinio banko intervencija į valiutų rinką šioje situacijoje bus siekiama nupirkti nacionalinę valiutą už užsienį, siekiant padidinti jos paklausą.

Intervencijos ypatybės

Masinis valiutos pirkimas ar pardavimas yra rublio intervencija. Kas tai iš šono techninis įgyvendinimas procedūras, pabandykime svarstyti palaipsniui. Procedūrą organizuoja ir vykdo Rusijos Federacijos centrinis bankas. Kai planuojama reali intervencija, Centrinis bankas iš anksto praneša apie planuojamas manipuliacijas su valiuta. Šis požiūris vadinamas žodine intervencija. Centrinio banko žinia sukelia tam tikrą valiutų rinkos dalyvių reakciją. Gali atsitikti taip, kad žinutė apie valiutos pirkimą ar pardavimą gerokai sumažins Centrinio banko lėšų, skirtų manipuliavimui, kainą. Intervenciniai duomenys gali automatiškai paskatinti nacionalinės valiutos paklausos padidėjimą arba sumažėjimą. Kai kurios valstybės praktikuoja žodinį įsikišimą, siekdamos paveikti nacionalinės valiutos kursą. Situacija valiutų rinkoje gali kardinaliai pasikeisti, jei įtakingas Centrinio banko vadovas užsimins apie artėjančius įvykius.

Intervencijų rūšys

Yra keletas formatų, kuriais galima atlikti rublio intervenciją. Kas tai yra ir kokie yra procedūros variantai, pabandykime išsiaiškinti toliau.

• Žodinis įsikišimas (fiktyvus). Užsienio valiutų rinkai įtakos gali turėti ne tik Rusijos Federacijos centrinio banko intervencijos užsienio valiuta, bet ir gandai, kad jos planuojamos artimiausiu metu.
• tikroji intervencija. Operacija atliekama atviru formatu. Jį užbaigus žiniasklaida skelbia informaciją apie tai, kiek pinigų prireikė jam įvykdyti. Gana dažnai intervencija į valiutų rinką gali būti atliekama dalyvaujant ne vienai, o kelioms valstybėms. Tokia situacija būdinga tiems atvejams, kai valiutos kurso keitimu suinteresuotos kelios šalys.

Verta paminėti, kad žodinė intervencija yra daug labiau paplitusi nei tikroji proceso versija. Taip yra visų pirma dėl to, kad netikėta informacija visada sukelia galingą rinkos dalyvių reakciją.

Intervencijos, priklausomai nuo krypties

Intervencija gali būti klasifikuojama pagal kryptį:

• Už turgaus. Toks intervencijos formatas sustiprina judėjimą rinkoje, kuri jau susiformavo. Valdžios manipuliacijos tik sustiprina tendencijas.
• prieš rinką. Šia procedūra siekiama atkurti nacionalinės valiutos kursą iki ankstesnio lygio. Tai yra, centrinis bankas veiks prieš esamą ir nusistovėjusią tendenciją rinkoje. Deja, centrinių bankų bandymai pakeisti kainų judėjimo kryptį ne visada būna sėkmingi.

Ko reikia sėkmingai intervencijai?

Užsienio valiutų rinkos reguliavimas pavyksta tik tada, kai tenkinamos kelios sąlygos. Galime kalbėti apie šių veiksnių buvimą:

• Aukštas valiutų rinkos dalyvių pasitikėjimas ilgalaike Centrinio banko politika.
• Reikšmingi pokyčiai ekonominiai rodikliai fundamentalus tipas.
• Pakankamų finansinių atsargų iš centrinio banko prieinamumas.

Tiriant tokį reiškinį kaip rublio intervencija (kuris jau buvo aptartas aukščiau), verta paminėti jo naudojimą ne tik norint pakoreguoti valiutos kursą. Procedūra naudojama kontroliuoti rinkos nepastovumą, palaikyti nacionalinio vieneto likvidumo lygį, mažinti jo kainos kitimo tempą, kaupti Rusijos Federacijos centrinio banko rezervą.

Kas šiandien vyksta su Centriniu banku ir kodėl jis nustojo kontroliuoti rublį?

Dėl katastrofiško nuvertėjimo ir griežtų ES sankcijų Rusijos banko intervencijos užsienio valiuta nustojo duoti laukiamo efekto. Pasirodo, pasaulinės aukso atsargų išlaidos buvo iššvaistytos. Siekdama išsaugoti visuomenės santaupas, vyriausybė nusprendė leisti laisvai plaukioti nacionalinei valiutai. Tai rodo, kad Rusijos rublio pirkimo ir pardavimo kaina priklausys tik nuo faktinės rinkos.

Kada intervencijos nustojo būti veiksmingos?

Rusijos Federacijos centrinio banko valiutos intervencijos visada turėjo tam tikrą poveikį situacijai rinkoje. 2015 metų gruodžio 5 dieną aplinkybės kardinaliai pasikeitė. Nes šią dieną pirmą kartą istorijoje dolerio/rublio kursai pasiekė aukščiausią tašką – 63 rublius. Panaši situacija susiklostė ir euro/rublio kotiravimo diagramoje, kuri baigėsi ties 78 rubliais. Tuo pat metu europietiški degalai atpigo iki 60 USD. Rusijos įmonės pradėjo aktyviai domėtis valiuta, nes dauguma jų buvo įskaitytos JAV doleriai. Vidaus valiutos kursui palaikyti RS centrinis bankas pardavė apie 2-3 mlrd. Staigus rublio nuvertėjimas, prasidėjęs 2014 m. gruodžio mėn., nereagavo, nes jį lėmė ne tik vidinės priežastys, bet ir stiprus išorės poveikis. ekonominiai veiksniai. Šiandien vyriausybė kišasi į valiutos kainos formavimą tik tuo atveju, jei tai yra absoliučiai būtina ir reikalaujama kritinės ekonomikos būklės tam tikru momentu.