Sifatli investitsiya portfeli muddati, daromadliligi va sanoat bo'yicha muvozanatlangan obligatsiyalarni o'z ichiga olishi kerak iqtisodiy faoliyat emitentlar. Obligatsiyalar - ishonchli moliyaviy vosita, ehtimol, eng foydali emas, lekin u xavflarni kamaytiradi. "Obligatsiyalar" nima? Qanday qilib ular haqidagi ma'lumotlarni to'g'ri o'qish va eng foydalilarini tanlash kerak? Bu haqda bizning maqolamizda.

Salom, aziz blog mehmonlari va bizning doimiy o'quvchilarimiz! Bizda juda ko'p yangi materiallar mavjud. Havolani kuzatib boring va maqsadlarni to'g'ri belgilash va 100% natijalarga erishish, ichki e'tirozlarga qarshi kurashish va aqliy tuzoqdan chiqishni o'rganing. Agar siz firibgar Internet-loyihalarga sarmoya kiritishda salbiy tajribaga ega bo'lsangiz, Forexda yo'qolgan pulni qanday qaytarish mumkin:

"Bog'lanish" nima?

1996 yil 20 martdagi "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonuni bizga bergan rasmiy ta'rif:
Bond (lotincha "majburiyat" dan) - o'z egasining emitentdan obligatsiyani unda ko'rsatilgan muddatda, uning nominal qiymatini yoki boshqa mulkiy ekvivalentini olish huquqini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz.

Obligatsiyalar foiz va/yoki chegirma shaklida daromad keltiradi.

Korxona (emitent) obligatsiyalar chiqaradi, ularni investorlarga (har qanday jismoniy yoki yuridik shaxslar) va kafolatlar:
1. Qimmatli qog'ozda ko'rsatilgan butun davr mobaynida investor foiz ko'rinishida daromad oladi.
2. Muddat oxirida u obligatsiyalarni sotib oladi va qarzga olingan pulni qaytaradi.

Obligatsiya sotib olinishi, sotilishi yoki garovga qo'yilishi mumkin bo'lgan qarzning mavjudligini tasdiqlaydi.

Aksiya bilan solishtirish uchun obligatsiyaga e'tibor bering:
emitentning faoliyatini yuritishda ishtirok etish huquqini bermaydi;
yaroqlilik muddati bor;
emitentning xo'jalik faoliyati natijasidan qat'i nazar, rentabellikni kafolatlaydi.

Aslida, korxona uchun obligatsiya juda o'xshash qarz berish: xarajatlarning yakuniy darajasi (qarz olingan puldan foydalanganlik uchun to'lov), qarzni to'lashning yakuniy muddati ma'lum. Ammo obligatsiyalarni chiqarish foydasiga sezilarli farqlar mavjud:
qimmatli qog'ozlar yuqori qiymatga ega bo'lsa ham, mulk garovini talab qilmaydi;
huquqlarni kreditordan kreditorga o‘tkazish tartibi soddalashtirilib, bu orqali investorlar jalb etilmoqda.

Asosiy atamalar va tushunchalar

Ishonchli obligatsiyalarni tanlashning turlari va qoidalari haqida gapirishdan oldin, keling, qarz bilan bog'liq asosiy tushunchalar va shartlarni tushunaylik. qimmatli qog'ozlar.

Nominal yoki nominal qiymat— har bir obligatsiya oʻzining nominal qiymatini, yaʼni birjada birinchi marta qaysi narxda joylashtirilgan va emitent investorlarga qaytarishi kafolatlangan narxni koʻrsatadi.

Ba'zi hollarda obligatsiyalar o'z nominal qiymatidan chegirma bilan sotiladi, ammo bu qaytarib olish to'lovi miqdoriga ta'sir qilmaydi. Yoniq Rossiya fond birjalari Aksariyat obligatsiyalarning nominal qiymati 1000 rublni tashkil qiladi.

Bozor (sof) narxi— talab va taklifdan kelib chiqib, birja savdolarida obligatsiyalarning bozor bahosi belgilanadi. U nominal qiymatining foizi sifatida ifodalanadi.

Masalan, “105,6” indikatori bozor bahosi nominal narxdan 5,6 foizga oshganligini bildiradi;
aksincha, "96,7" ko'rsatkichi obligatsiyani 3,3% chegirma bilan sotishni ko'rsatadi.

Kupon- obligatsiyalar daromadining nominal qiymatiga nisbatan foizi sifatida aniqlanadigan va savdo ishtirokchilariga mutlaq qiymatda beriladigan ko'rsatkich - rublda. Kupon kalendar sanalarida belgilangan to'lov chastotasiga ega:
Har chorakda 1 marta (90 - 91 - 92 kun);
Yiliga 2 marta (181 - 182 - 183 kun).

Investorlar uchun terminal sahifalarida eng yaqin obligatsiyalar kuponlarining sanalari haqida belgilar joylashtirilgan.
NKD— to‘plangan kupon daromadi oxirgi to‘lov amalga oshirilgan kundan boshlab har bir kun uchun obligatsiyalarni qayta sotishda hisoblanadi.

Kupon sanasidan boshlab kunlar soni - 68;
kupon hajmi - 45 rubl;

NKD = 45 rub. / 180 * 68 kun = 17 rub.

Nopok narx— bu bozor narxi + NKD

Taklif— bu obligatsiyalarni muddatidan oldin qaytarib olish (sotib olish) (investorda bunday imkoniyat mavjud). Qayta sotib olish narxi unga kiritilgan rentabellik bilan emitent tomonidan belgilanadi va investor bozor kon'yunkturasidan kelib chiqib, taklifga rozi bo'ladi yoki yo'q. Taklif sanalari obligatsiyalar chiqarilganda belgilanadi.

YTM— har xil obligatsiyalarning jozibadorligini solishtirish imkoniyatiga ega boʻlgan yillik asosda toʻlovga qadar daromadlilik koʻrsatkichi.

Davomiyligi- kunlarda ifodalangan bir xil YTM bilan obligatsiyalarning jozibadorligini solishtirish imkonini beruvchi va bozor va foiz stavkalari riskini baholaydigan ko'rsatkich: obligatsiyalar bo'yicha to'lovlar qanchalik yaqin bo'lsa, investor uchun to'lanadigan daromadni olmaslik xavfi shunchalik kam bo'ladi. bozor kon'yunkturasining o'zgarishiga, emitentning kreditga layoqatliligiga va hokazo.

Obligatsiyalar turlari

Obligatsiyalar bir nechta mezonlarga ko'ra tasniflanadi, investor nuqtai nazaridan eng muhimi daromadni to'lash usuli va emitent turi, rentabellik kafolati.

Daromadni to'lash usuli bo'yicha obligatsiyalar quyidagilardir:
chegirma - nol kupon obligatsiyasi;
belgilangan stavka bilan foiz - Ruxsat etilgan foizli obligatsiya;
suzuvchi stavka bilan foiz stavkalari - Floating Rate Note.

Chegirma obligatsiyalar nominaldan past narxda sotiladi va kuponlar bilan ta'minlanmaydi. Egasining qaytarilishi chegirma, sotib olish narxi va emissiya narxi o'rtasidagi farq bo'lib, u faqat qimmatli qog'ozning muddati tugashi bilan to'lanadi.

Qiziqish obligatsiyalar kuponlar ko'rinishida daromad keltiradi - belgilangan stavka qimmatli qog'ozlarni chiqarishda ko'rsatiladi, suzib yuruvchi makroiqtisodiy ko'rsatkichlar (banklararo kreditlash stavkalari, davlat qarz qimmatli qog'ozlari daromadliligi va boshqalar) bilan bog'liq.

Emitent turi bo'yicha obligatsiyalar quyidagilardir:
davlat (emitent - Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi);
munitsipal (emitent - Federatsiyaning viloyatlari va shaharlari);
korporativ (emitent - OAJ, MChJ).

Qimmatli qog'ozlarni ro'yxatga olish uchun xalqaro bozorlar Emitent chet el valyutasida yevroobligatsiyalar chiqaradi.

Obligatsiyaning jozibadorligini qanday baholash mumkin?

An'anaga ko'ra, qimmatli qog'ozlar bozoridagi obligatsiyalar eng kam xavfli investitsiya vositasi hisoblanadi. Obligatsiyalarni ob'ektiv baholash uchun biz xususiy investorlar sifatida quyidagi asosiy parametrlarga muhtojmiz:

1. To'lov shartlari

Yetuklik oralig'i odatda 3 guruhga bo'linadi:
5 yilgacha - qisqa muddatli;
12 yilgacha - o'rta muddatli;
30 yilgacha - uzoq muddatli.

Eng xavfsizlari to'lov muddati bo'yicha muvozanatlashgan obligatsiyalar portfellaridir. Agar mamlakatdagi vaziyat barqaror bo'lsa, o'rtacha portfel ko'rsatkichining biroz o'sishi mumkin; dinamik o'zgaruvchan siyosat va iqtisodiyotda qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar afzalroqdir.

Shuningdek, foiz stavkalari tushganda emitent uchun foydali bo'lgan erta pul mablag'larini olish shartlari va sanalariga e'tibor qaratishingiz kerak. Qaytarib bo'lmaydigan obligatsiyalar bir oz pasaytirilgan daromadga ega, ammo egasiga kuponlarni olishni kafolatlaydi. to `liq.

2. Rentabellik

Bu erda siz kupon sanalariga e'tibor berishingiz va har xil turdagi qimmatli qog'ozlar bo'yicha foiz stavkalarini solishtirishingiz kerak. Umumiy statistik ko'rsatkichlar fonida sezilarli darajada ajralib turadigan haddan tashqari oshirilgan stavkalarga ishonmaslik kerak.

3. Kredit sifati

Bu emitentning moliyaviy, iqtisodiy va hatto ijtimoiy parametrlarga asoslangan bahosidir. Bu erda har bir fakt muhim bo'ladi - tashqi ko'rsatkichlar moliyaviy hisobotlar, kreditorlar fikri, o'tgan emissiya obligatsiyalarining hayot aylanishi, hamkorlik tajribasi, ommaviy axborot vositalaridagi ma'lumotlar. Reyting agentliklari va brokerlik tahlilchilarining ma'lumotlari yordamingizga keladi.

Obligatsiyalar ishonchliligining o'lchovi dunyoning etakchi agentliklarining reytinglari hisoblanadi: Moody's, Fitch va S&P. Xususiyatlar Rossiya bozori– Bu birja ishtirokchilari orasida banklarning yetakchi rolidir. Ular uchun ishonchlilik Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining Lombard ro'yxatida chiqarilgan obligatsiyalar mavjudligi bilan belgilanadi.

Obligatsiyalarni sotib olish va sotish Rossiyaning MICEX va RTS birjalarida amalga oshiriladi. Maqolada aktsiyalar misolidan foydalanib, savdoga kirish haqida batafsil o'qishingiz mumkin.

Shunday qilib, keling, xulosa qilaylik.

1. Obligatsiya ikki turdagi daromadga ega (diskontlangan va foizli) qarz qimmatli qog‘ozidir.
2. Obligatsiyalar muddati, emitent turi va foizlarni to‘lash usuli bilan farqlanadi.
3. Obligatsiyalarning bozor bahosi talab va taklif ta’sirida shakllanadi, sotib olish/sotish bahosiga har doim qo‘shimcha ravishda to‘plangan daromad kiradi.
4. Obligatsiyalar ham aksiyalar kabi sotuvga chiqariladi fond birjalari, savdoga kirish brokerlik firmalari tomonidan elektron terminallar orqali taqdim etiladi.

Xususiy investor uchun obligatsiyalarga sarmoya kiritish olib kelishi mumkin barqaror daromad minimal xavf bilan. Emitentlari bankrot bo'lish arafasida bo'lib, tez kapitalni jalb qilishga harakat qilayotgan 25-30% daromadli "keraksiz" obligatsiyalardan ehtiyot bo'lishingiz kerak. Yaxshilikda investitsiya portfeli Tasdiqlangan birinchi darajali emitentlarning obligatsiyalari topilishi kerak.

Broker aldandimi? Pulingizni qaytarib olish mumkinligini bilib oling? Bu yerni bosing! >>>

1. Obligatsiyalarning umumiy tavsifi va tasnifi.

- Yetuklik.

- Rad etish to'g'risida ogohlantirish.

- To'lov fondi.

- obligatsiyalarning tasnifi.

- Konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar.

Bond- bu emissiya xavfsizlik, majburiyatni o'z ichiga oladi emitent uning egasiga (kreditoriga) nominal to'lash narx belgilangan muddat oxirida va vaqti-vaqti bilan ma'lum miqdorni to'lash foiz.

Obligatsiyalarning umumiy tavsifi va tasnifi

Obligatsiya (Bond) hisoblanadi

Obligatsiyalar qo'shimcha mablag' manbai bo'lib xizmat qiladi emitent. Ko'pincha ularning ozod qilinishi maqsadli tabiat- daromadi keyinchalik to'lov manbai bo'lib xizmat qiladigan aniq dasturlar yoki ob'ektlarni moliyalashtirish; foyda obligatsiyalar bo'yicha.

Obligatsiyalarning iqtisodiy mohiyati kreditlashga juda o'xshaydi, lekin qarz ta'minotini ro'yxatdan o'tkazishni talab qilmaydi va talab qilish huquqini yangi kreditorga o'tkazish tartibini soddalashtiradi.

Odatda foyda obligatsiyalar bo'yicha shunga o'xshash mablag'larni shaklda joylashtirishda foydadan yuqori bank depoziti. Taqqoslash joriy rentabellik obligatsiyalar va ssuda foizlari obligatsiyalar narxini shakllantirish uchun asos bo'lib xizmat qiladi ikkilamchi bozor qimmatli qog'ozlar.

Obligatsiyalar davlat tomonidan chiqariladi mahalliy hokimiyat organlari rasmiy kiyimda yoki kompaniyalar qimmatli qog'ozlar qat'iy yoki o'zgaruvchan foiz stavkasi bilan. Aksariyat obligatsiyalar ta'minlanmagan va boshqaruvda ishtirok etish huquqini bermaydi.

Obligatsiyalar quyidagi turlarda chiqariladi:

ichki va mahalliy kredit obligatsiyalari;

korporativ obligatsiyalar (korporativ obligatsiyalar).

Obligatsiya, boshqa obligatsiyalar singari, o'z narxiga ega va uni sotib olish va sotish mumkin. obligatsiyalar talab va taklif muvozanati asosida shakllanadi.

Obligatsiyalarni sotish ikki narsadan birini anglatishi mumkin:

obligatsiyalarni joylashtirish - ya'ni sotish emitentning birinchi egasiga bo'lgan obligatsiyalari;

Sotish obligatsiyalar uning egasi tomonidan obligatsiyaning yangi egasiga aylangan va uning nominal qiymati va foizlarini to'lashi shart bo'lgan uchinchi shaxsga.

Obligatsiyalar quyidagi tarzda sotilishi mumkin:

Obligatsiyalarni chegirma bilan sotish, ya'ni obligatsiyani sotib olayotganda, kelajak egasi uni blankada ko'rsatilgan narxdan kamroq to'laydi;

Obligatsiyalarni nominal qiymatida sotish;

Obligatsiyalarni ustama bilan sotish, ya'ni obligatsiyani sotib olayotganda, bo'lajak egasi obligatsiya uchun uning nominal qiymatidan oshadigan miqdorni to'laydi.

Obligatsiya, agar qonun hujjatlariga zid bo'lmasa, uning egasining boshqa mulkiy huquqlarini nazarda tutishi mumkin. Rossiya. Egalaridan farqli o'laroq oddiy aktsiyalar obligatsiyalar egalari obligatsiyani chiqargan kompaniya yoki muassasa kapitaliga egalik huquqi yoki ulushga ega emas. Buning sababi, obligatsiyalar kredit majburiyatlari bo'lib, obligatsiyalar egalari faqat beradilar burch ular emitentga; munosabatlarning bu xususiyatida ular mulkka qiziqish yoki mulkda ishtirok etish bilan birga bo'lishi mumkin bo'lgan boshqa huquq va imtiyozlarni olmaydilar.

Obligatsiya (Bond) hisoblanadi

Obligatsiyalar - bu emitent foydasiga doimiy (miqyosi bo'yicha) da'vo (davriy ravishda to'lanadigan foizlar miqdori bilan belgilanadigan), shuningdek, emitentning aktivlari (to'lov summasiga teng) bo'yicha doimiy talab. Obligatsiyalar odatda har olti oyda bir marta foizlarni to'laydi. Biroq, bu qoidadan istisnolar mavjud: ba'zi hollarda foizlarni to'lash oralig'i bir oyga qisqartiriladi va juda kamdan-kam hollarda to'lov yiliga bir marta amalga oshiriladi. To'langan foizlar miqdori kuponga bog'liq.

Kupon- bu foiz ko'rinishidagi yillik foyda miqdorini belgilovchi obligatsiyaning mulki, ammo nol kuponli obligatsiyalar ham mavjud.

To'lov miqdori (asosiy qarz) miqdori ko'pincha nominal deb ataladi pul masalasi yoki shunchaki nominal qiymat qimmatli qog'ozlar chiqarish, belgilangan yuzaga kelganda investorga qaytarilishi kerak bo'lgan kapital miqdorini belgilaydi topshirish muddati; tugatish muddati qaytarish.

Obligatsiyalarni joylashtirishni osonlashtirish uchun emitent butun emissiyani nominal deb ataladigan standart miqdorlarga ajratadi. Albatta obligatsiyalar ularning nominal qiymatidan farq qiladigan bozor kursida muntazam ravishda kotirovka qilinadi. Bu har safar tikishda sodir bo'ladi kupon o'ziga xos obligatsiyalar emissiyasi mavjud bozordan farq qiladi stavka foizi. Obligatsiya stavkasi bozor narxlariga nisbatan teskari yo'nalishda o'zgaradi foiz stavkalari ular amaldagi bozor kursi bilan taqqoslanguncha.

Bozor stavkasi nominaldan past bo'lgan emissiya chegirmali obligatsiya deb ataladi va odatda kupon stavkasi yangi pul obligatsiyalari bo'yicha kupon stavkasidan past bo'ladi. Aksincha, bozor qiymati nominaldan yuqori bo'lgan naqd pul emissiyalari odatda premium obligatsiyalar deb ataladi va kupon stavkalari yangi emissiyalarga qaraganda yuqori.

Yetuklik

Barcha qarz qimmatli qog'ozlari cheklangan muddatga ega bo'lib, muddati belgilangan to'lov sanasida tugaydi - Muddati - amal qilish muddati topshirish muddati; tugatish muddati qarzning asosiy summasi to'lanishi kerak bo'lgan obligatsiya harakati. Obligatsiyalar bir qator maxsus foizlarni to'lash sanalariga ega bo'lsa-da, to'lov summasi (asosiy qarz) faqat bir marta to'lanadi: to'lash muddati tugashi yoki undan oldin. To'lov muddati hech qachon o'zgarmasligi sababli, u nafaqat yangi valyuta chiqarilishining amal qilish muddatini belgilaydi, balki eski obligatsiyalarning muomaladagi qolgan muddatini ham ko'rsatadi. Ushbu turdagi muddat haqida gapirganda, ular obligatsiyalar to'lanishigacha bo'lgan davrni anglatadi. Qimmatli qog'ozlarning yangi emissiyasi 25 yillik obligatsiya shaklida bo'lishi mumkin, ammo 5 yildan so'ng uning (bu emissiya) to'lov muddatiga atigi 20 yil qoladi. Muddati mezoniga ko'ra obligatsiyalarning ikki turini ajratish mumkin: muddatli naqd pul va seriyali.

Muddatli obligatsiyalar amal qilish muddati hamma uchun bir xil bo'lgunga qadar ancha uzoq muddatli obligatsiyalardir.

Muddatli naqd pul obligatsiyalari eng keng tarqalgan. Bundan farqli o'laroq, seriyali obligatsiyalar bir qator to'lov muddati bilan chiqariladi va bir emissiyadagi seriyalar soni 15 yoki hatto 20 tagacha bo'lishi mumkin. Masalan, 1989 yilda chiqarilgan 20 yillik obligatsiyalar 2009 yilda bitta to'lov muddatiga ega. , 20 yillik ketma-ket obligatsiyalar 20 yillik to'lov muddatiga ega bo'lishi mumkin, bu 1990 yildan 2009 yilgacha ketma-ket bo'ladi.

Ushbu yillik sanalarning har birida qimmatli qog'ozlarni chiqarish shartlariga muvofiq chiqarilgan obligatsiyalarning ma'lum bir qismi sotib olinishi va to'lanishi kerak.

Bundan tashqari, to'lov muddatining mavjudligi veksellarni obligatsiyalardan ajratish imkonini beradi. Masalan, dastlab 2 yildan 10 yilgacha muddatga ega bo'lgan qarz qimmatli qog'ozlari odatda veksel hisoblanadi, obligatsiyalar esa har doim 10 yildan ortiq muddatga ega.

Bekor qilish qoidalari

Amalda veksellar ko'pincha 5 dan 7 yilgacha muddatga chiqariladi, obligatsiyalar esa odatda 20 dan 30 yilgacha yoki undan ham ko'proq muddatga ega.

Agar obligatsiyalar chaqirilishi mumkin bo'lsa, ular belgilangan muddat tugagunga qadar sotib olinishi mumkin. Va bu juda qonuniydir, chunki barcha obligatsiyalar muddatidan oldin sotib olish huquqini ta'minlovchi yoki ko'zda tutmaydigan, ular uchun belgilangan muddat tugagunga qadar obligatsiyalarni to'lash shartlarini belgilaydigan chaqiruv sharti bilan chiqariladi. Asosan uchta turdagi qo'ng'iroq shartlari yoki obligatsiyalarni muddatidan oldin qaytarish huquqi mavjud.

Obligatsiya erkin chaqirilishi mumkin, ya'ni emitent istalgan vaqtda sotib olishni talab qilishi mumkin.

Bu qaytarib bo'lmaydigan bo'lishi mumkin, ya'ni emitentga obligatsiyalarni belgilangan muddat tugagunga qadar to'lash taqiqlanadi.

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishi kechiktirilishi mumkin, ya'ni obligatsiyalarni pul muomalasi chiqarilgan paytdan boshlab ma'lum muddat tugagunga qadar sotib olish mumkin emas, ya'ni mohiyatiga ko'ra, emissiya kechiktirish muddati davomida va undan keyin chaqirib bo'lmaydigan bo'lib qoladi. Bu erkin qaytarib olinadigan toifaga kiradi.

Obligatsiyalarga nisbatan qo'llaniladigan chaqiruv shartlari emitent manfaatlariga mos keladi. Bunday bandlar ko'p hollarda qimmatli qog'ozlarning bir emissiyasining obligatsiyalarini boshqa, keyinchalik chiqarilgan, kupon stavkasi pastroq bo'lgan obligatsiyalar bilan almashtirish uchun ishlatiladi; emitent kamaytirish yo'li bilan oladi yillik to'lovlar foiz. Shunday qilib, bozor foiz stavkalari keskin pasayganda, obligatsiyalar emitentlari (ayniqsa, korporatsiyalar va munitsipalitetlar) hokimiyat organlari) yuqori daromadli qimmatli qog'ozlarini to'laydi (foiz stavkalarini e'lon qilish va ularni chaqirish orqali) va ularni pastroq daromadli obligatsiyalar bilan almashtiradi. Yakuniy natija shu investor sarmoyasidan kutilganidan pastroq daromad oladi.

To'satdan uning qimmatli qog'ozlari chaqirilayotganini aniqlagan investorning yo'qotishlarini qoplash uchun zaif urinish - bu qo'ng'iroq (bu obligatsiyaning nominal qiymatiga qo'shilgan va to'langan summadir. investor obligatsiya muddatidan oldin to'langanda). Ushbu ikki to'lovning yig'indisi (nominal qiymati va qaytarib olinadigan mukofotlari) pul emissiyasining chaqiruv stavkasi bo'lib, chiqarilgan obligatsiyalarni muddatidan oldin to'lashda emitent to'lashi kerak bo'lgan miqdorga teng. Qoida tariqasida, bunday bekor qilinishi shart bonus odatda o'rtacha qiymatga teng yillik foiz, agar siz maksimaldan hisoblasangiz erta sana qo'ng'iroqning boshlanishi va bu mukofotning qiymati to'lov sanasi yaqinlashganda asta-sekin kamayadi.

Ba'zi obligatsiyalar to'g'risidagi nizom o'rniga, muddatidan oldin to'lash (chaqiruv) huquqi bandiga deyarli o'xshash qayta moliyalashning o'ziga xos bandiga ega bo'lishi mumkin, bundan tashqari bu shart qimmatli qog'ozlar chiqarilishini investitsiyalardan olingan tushumlardan muddatidan oldin sotib olishni taqiqlaydi. kupon stavkasi pastroq bo‘lgan obligatsiyalar bilan investitsiya (almashtirish).eski kredit uchun chiqarilgan. Bu farq juda muhim, chunki bu “qaytarilmagan” masala yoki “kechiktirilgan qayta moliyalashtirilgan” emissiya boshqa sabablarga ko‘ra qaytarib sotib olinishi va muddatidan oldin to‘lanishi mumkinligini anglatadi. qo'shimcha kapital qo'yilmalar Shunday qilib, u yuqori rentabellikdagi (qayta moliyalashtirilmagan) obligatsiyalarni qayta sotib olinishiga duch kelishi mumkin, agar emitent bepul naqd pulda unga chiqarilgan obligatsiyalarni ular uchun oldindan belgilangan muddat tugagunga qadar to'lash imkonini beradi.

To'lov fondi

To'lov fondi - bu obligatsiyalarning amal qilish muddati davomida emitent tomonidan har yili sotib olinishi kerak bo'lgan obligatsiyalarni sotib olish miqdorini belgilaydigan band.

Albatta, bunday band faqat o'sha kuni to'lanadigan obligatsiyalarning muddatli pul emissiyalariga nisbatan qo'llaniladi, chunki seriyali pul emissiyalarida odatda oldindan o'rnatilgan qaytarib olish qoidalari mavjud. Obligatsiyalarning barcha shoshilinch naqd pul chiqarilishi to'lov fondiga bo'lgan talabni o'z ichiga olmaydi, ammo ularni chiqarish shartlari ushbu talablarni nazarda tutadigan obligatsiyalar uchun to'lov fondi yillik to'lovlarning maxsus jadvalini belgilaydi, bu esa ularni sotib olishni tartibga soladi. to'liq emissiya; u yillik sotilishi kerak bo'lgan nominallar miqdorini ko'rsatadi. To'lov fondiga qo'yiladigan talablar, odatda, muomalaga pul muomalaga chiqarilgandan keyin 1-5 yil o'tgach kuchga kiradi va emissiyaning hammasi (yoki ko'pi) qaytarib olinmaguncha o'z kuchida qoladi. Qimmatli qog'ozlar emissiyasining belgilangan to'lov muddatigacha sotib olinmagan qismi (emissiyaning 10 dan 25 foizigacha bo'lishi mumkin) to'lov shaklida to'lanadi. bir martalik to'lov qarzga. To'lov fondi bo'lgan obligatsiyalardagi chaqiruv bandiga o'xshab, qo'ng'iroq ham qo'llaniladi, garchi bu holda u sof ramziy bo'lsa va sotib olinadigan nominalning atigi 1% (yoki undan ham kamroq) ga etadi.

TOlassifibog'lanish kationi

Investor entsiklopediyasi. 2013 .

Sinonimlar:

Boshqa lug'atlarda "Bond" nima ekanligini ko'ring:

BOND- (obligatsiya) IOU qarz oluvchi tomonidan qarz beruvchiga berilgan. Obligatsiyalar odatda hukumatlar, mahalliy hokimiyatlar yoki kompaniyalar tomonidan belgilangan foizli qimmatli qog'ozlar ko'rinishida chiqariladi. Biroq, bor ... Moliyaviy lug'at

Obligatsiyalar investorlar uchun pulni tejash va yaxshi foyda olishga yordam beradigan foydali vositadir. Buning uchun investor obligatsiyalarning barcha mavjud turlarini batafsil tahlil qilishi va o'zi uchun eng mosini tanlashi kerak.

Obligatsiyalar daromadlarining qanday turlari mavjud?

Obligatsiyalarning rentabelligi quyidagicha:

• oqim;
• kupon;
• to'lanishi kerak (to'liq).

Joriy - yillik foydaning qimmatli qog'ozning bozor qiymatiga nisbati. Bu ko'rsatkich foiz sifatida ifodalanadi, shuning uchun natijani 100% ga ko'paytirish kerak.

Kupon daromadi yillik kupon mukofotining (yil uchun to'lanadigan foizlar miqdori) obligatsiyaning nominal qiymatiga nisbati sifatida hisoblanadi. Ushbu ko'rsatkich obligatsiya chiqarilgandan so'ng darhol baholanishi mumkin.

Umumiy daromad - obligatsiya bo'yicha barcha to'lovlarning umumiy summasi: muntazam kupon foydasi va sotib olish vaqtidagi nominal qiymat (ya'ni qimmatli qog'ozning o'zi qiymatining qaytarilishi).

Obligatsiyalarni tasniflash uchun yana qanday mezonlardan foydalanish mumkin?

Aktsiyalar va obligatsiyalar turlarini baholash uchun u yoki bu parametrni tanlab, turli nuqtai nazardan ko'rib chiqish mumkin.

Emitentning fikriga ko'ra, obligatsiyalar:

• korporativ (xususiy tashkilotlar tomonidan chiqarilgan);
• munitsipal (mahalliy hokimiyat tomonidan beriladi);
• hukumat;
• xalqaro (boshqa davlatda chop etilgan).

Quyidagilarga ustuvorlik beriladi:

• ustuvorlik (korxona tugatilganda, ular birinchi navbatda to'lanadi);
• subordinatsiyalangan obligatsiyalar (bankrot bo'lgan taqdirda ular ustuvor obligatsiyalardan keyin to'lanadi).

To'lov shartlariga ko'ra obligatsiyalarning quyidagi turlari ajratiladi:

• konvertatsiya qilinadigan (egasi obligatsiyani joylashtirish muddati tugagunga qadar ushbu korxonaning aktsiyalariga almashtirishi mumkin);
• qaytarib olinadigan (emitent qarzni muddatidan oldin qaytarib olishi yoki qaytarib olishi mumkin);
• muddatidan oldin sotish imkoniyati bilan (egasi obligatsiyani muddatidan oldin emitentga sotishi mumkin).

Obligatsiyalar narxining quyidagi turlari mavjud:

• nominal (qog'oz shaklda ko'rsatilgan);
• emissiya qiymati (bir obligatsiyaning birinchi egasiga sotilgandagi qiymati);
• bozor (talab va taklif o'rtasidagi munosabatni hisobga olgan holda, ko'rib chiqilayotgan vaqt davrida ma'lum bir obligatsiyaga tegishli narx).

Misol uchun, diskont obligatsiyalari uchun nominal qiymat har doim bozor va emissiya qiymatidan kattaroqdir.

Obligatsiyalar bo'yicha daromad turlari foydani hisoblash tamoyiliga bog'liq. Kuponning xususiyatlariga ko'ra, ushbu turdagi obligatsiyalar ajratiladi.

1. Nol kupon bilan. Bu chegirma obligatsiyalari va kuponlarni to'lamaydi. Investor chegirma shaklida daromad oladi (sotib olish narxi va qimmatli qog'ozning nominal qiymati o'rtasidagi farq).
2. Chuqur chegirma bilan. Bu kupon va chegirma o'zgarishlari xususiyatlariga ega bo'lgan aralash turdagi obligatsiyalar. Kuponlar arzonlashtirilgan narxda to'lanadi, shuning uchun qog'oz nominal qiymatida emas, balki pastroq narxda sotib olinadi.
3. Doimiy kupon bilan. Bu obligatsiyalarning klassik, eng keng tarqalgan versiyasi. Foyda miqdori (kupon) dastlab qimmatli qog'ozning butun amal qilish muddati uchun kelishib olinadi.
4. O'zgaruvchan kupon bilan. Hammasi uchun kupon stavkasi hayot davrasi obligatsiyalar. Keyingi kupon to'lovi uchun stavka e'lon qilinadi. Bunday obligatsiyalar quyidagi kichik turlarga bo'linadi:

Davlat obligatsiyalarining turlari

Davlat obligatsiyalari davlat xarajatlarini moliyalashtirish va iqtisodiyotni tartibga solishning maxsus usuli hisoblanadi. Bugungi kunda Rossiyada obligatsiyalarning bir nechta turlari mavjud. Ular qarzdor davlat (davlat organi) bo'lgan kreditni tasdiqlaydi.

1. GKO (davlat qisqa muddatli obligatsiyalari). Ular Rossiya Moliya vazirligi tomonidan chiqariladi. Ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar davlat xarajatlarini moliyalashtiradi va byudjet taqchilligini qoplaydi.
2. OFZ (federal kredit obligatsiyalari). Ular byudjet taqchilligini qoplash uchun ham ishlatiladi; 1995 yildan beri ishlab chiqarilgan
3. OGSS (davlat jamg'arma krediti obligatsiyalari). Ular byudjet taqchilligini bartaraf etish vositasi sifatida ishlaydi. Ular 1995 yildan beri hukumat tomonidan chiqarilgan.
4. KO (G'aznachilik obligatsiyalari). Soliq to'lovlari va korporativ qarzlarni barqarorlashtirish uchun foydalaniladi. Emitent - Moliya vazirligi.
5. OVVZ (ichki davlat obligatsiyalari) xorijiy valyutadagi kredit). Hukumat tomonidan 1995 yildan beri chiqarilgan. Ular jismoniy va yuridik shaxslarning bloklangan hisobvaraqlari boʻyicha valyuta majburiyatlarini qoplash uchun ishlatiladi. xorijiy valyuta.
6. Oltin sertifikatlar. Ular 1993 yildan beri Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan.

Sotish mumkin bo'lgan ikki turdagi qimmatli qog'ozlar mavjud:

• bozor (ular obligatsiyalar bozorida sotilishi yoki sotib olinishi mumkin); bu tur umumiy hajmning 2/3 qismini egallaydi - OFZ, KO, GKO, OGZZ);
• sotilmaydigan (qimmatli qog'oz faqat oldindan belgilangan muddat ichida emitentga sotilishi mumkin).

Qimmatli qog'ozlarning turlari (shu jumladan obligatsiyalar) har xil bo'lishi mumkin.

Davlat obligatsiyalarining shartlariga ko'ra quyidagilar mavjud:

• qisqa muddatli (1 yilgacha) - oltin sertifikatlar, OGZS, GKOlar;
• o'rta muddatli (5 yilgacha) - OVVZ, OFZ;
• uzoq muddatli (5 yildan ortiq) - OVVZ.

Emitentga ko'ra, davlat obligatsiyalari 2 turga bo'linadi:

• hukumat;
• Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan (Rossiya Banki agent sifatida ko'rib chiqilishi mumkin).

Davlat bo'yicha foydani to'lash usullari. obligatsiyalar quyidagilardan iborat:

• belgilangan foiz;
• suzuvchi stavka;
• bosqichli foizli gradatsiya;
• qog'ozning nominal qiymatini indekslash;
• dastlabki sotuv nominal qiymatidan past;
• yutuqli kreditlarni amalga oshirish (daromad investorga yutuq shaklida to'lanadi).

Davlat zayomlari quyidagi maqsadlarda foydalaniladi:

• mavjud kreditlarni to'lash;
• byudjet taqchilligini moliyalashtirish;
• notekis soliq tushumlarini tekislash;
• ijtimoiy rolni bajaradigan tashkilotlarni qo'llab-quvvatlash;
• hokimiyat organlari tomonidan mahalliy maqsadli dasturlarning amalga oshirilishini ta'minlash.

Korporativ obligatsiyalarning qanday turlari mavjud?

Korporativ investitsiyalar - bu tashkilot tashqi moliyalashtirishni jalb qiladigan vositadir. Shu bilan birga, barcha egalik nazorati qimmatli qog'ozlar emitentida qoladi, bu obligatsiyalarni aktsiyalardan sezilarli darajada ajratib turadi. Ikkinchi holda, korxona tuzilmasi o'zgaradi, investor muassasani boshqarishda ulush oladi.

1. Muddati bo‘yicha qimmatli qog‘ozlar:

• oldindan kelishilgan to'lov muddati bilan (qisqa muddatli, o'rta muddatli, uzoq muddatli);
• muddatsiz (chaqirish mumkin, kechiktirilgan, qayta tiklanadigan).

2. Chiqarish maqsadlari bo'yicha:

• qarzni qayta moliyalashtirish;
• joriy biznes xarajatlarini ta'minlash;
• yangilarini yaratish investitsiya loyihasi.

3. Mulkchilik xususiyatiga ko‘ra:

• ro'yxatga olingan (qog'ozda, muassasaning ro'yxatga olish kitobida obligatsiya egasining to'liq ismi ko'rsatilgan);
• tashuvchiga.

4. Foyda to'lash usuli bo'yicha:

• kupon (foizlar muntazam ravishda kupon shaklida to'lanadi);
• chegirma (obligatsiya nominal qiymatidan arzonroq sotib olinadi; sotib olinganda investor chegirma oladi - sotib olish va sotish narxi o'rtasidagi farq).

5. Himoya darajasiga ko'ra:

• ta'minlangan obligatsiyalar (garov bilan chiqarilgan);
• barqaror (daromad va risklarning o'rtacha darajasi);
• "keraksiz" (juda yuqori daromadli qimmatli qog'ozlar, ular uchun emitentning bankrotligi sababli qaytarib olinmasligi mumkin).

6. To'lov usuli bo'yicha:

• bir martalik to'lov;
• belgilangan muddatda to'lash;
• lotereyani qaytarish - pul mablag'larini ketma-ket qaytarish.

Egasi uni chiqargan shaxsdan (obligatsiya emitentidan) belgilangan muddatda uning nominal qiymatini pul yoki boshqa mol-mulk ekvivalenti shaklida olishga haqli.

Shuningdek, obligatsiyada egasining (egasining) nominal qiymatidan foiz (kupon) olish huquqi yoki boshqa mulkiy huquqlar nazarda tutilishi mumkin.

Rossiya qonunchiligida obligatsiyaning ta'rifi

Rossiya qonunchiligida obligatsiyalarning bir nechta ta'riflari mavjud:

San'atda. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 816-moddasi: obligatsiya - bu obligatsiyani chiqargan shaxsdan u tomonidan belgilangan muddatda obligatsiyaning nominal qiymatini yoki boshqa mulkiy ekvivalentini olish huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz. Obligatsiya, shuningdek, uning egasiga obligatsiya nominal qiymatining belgilangan foizini yoki boshqa mulkiy huquqlarni olish huquqini beradi.

San'atda. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 2-moddasi: obligatsiya - bu o'z egasining obligatsiya emitentidan uning nominal qiymatini yoki unda ko'rsatilgan muddatda boshqa mol-mulk ekvivalentini olish huquqini ta'minlaydigan qimmatli qog'oz. Obligatsiyada o'z egasining obligatsiya nominal qiymatining qat'iy foizini yoki boshqa mulkiy huquqlarni olish huquqi ham nazarda tutilishi mumkin. Obligatsiyaning daromadliligi foiz va/yoki chegirma hisoblanadi.

San'atda. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 33-moddasi: obligatsiya o'z egasining obligatsiyani belgilangan muddatda qaytarishni (nominal qiymati yoki nominal qiymati va foizlarni to'lashni) talab qilish huquqini tasdiqlaydi.

Yuqoridagi formulalardan kelib chiqadigan bo'lsak, obligatsiyaning ikkinchi ta'rifi obligatsiyaning birinchi ta'rifiga obligatsiyaning chiqarilish shaklini - emissiya bo'yicha va obligatsiya bo'yicha daromad turlarini - foizlar va chegirmalarni ko'rsatish nuqtai nazaridan tushuntirishdir. obligatsiyaning uchinchi ta'rifini esa obligatsiyaning qisqacha ta'rifi sifatida ko'rib chiqish mumkin.

Asosiy tushunchalar

Obligatsiyaning nominal qiymati (nominal qiymati) - qiymat pul summasi, emitent qarz olganligi va belgilangan muddat (muddat) oxirida to'lashni va'da qilgan obligatsiyada ko'rsatilgan.

Kupon foiz stavkasi - to'langan foizlar summasining obligatsiya nominal qiymatiga nisbati. Kupon foiz stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, obligatsiya shunchalik yuqori bo'ladi.

Obligatsiya bo'yicha to'langan daromad foizlar (kupon) deb ataladi. Daromad obligatsiya nominal qiymatining ma'lum bir foizida belgilanadi va doimiy (ko'pincha), suzuvchi yoki vaqt o'tishi bilan o'zgarishi mumkin.

Investorning sotib olingan obligatsiyalar bo'yicha daromadi

Investorning sotib olingan obligatsiyalar bo'yicha daromadi ikki komponentdan iborat bo'lishi mumkin: kelishilgan miqdorda davriy to'lovlar (kupon daromadi) va obligatsiyani sotib olish narxi va sotib olish narxi o'rtasidagi farq (chegirma daromadi).

Obligatsiyalarning iqtisodiy mohiyati

Obligatsiyalarning iqtisodiy mohiyati mazmunan kredit operatsiyalariga yaqin.

Obligatsiyalar ssuda ekvivalenti vazifasini bajaruvchi emitent uchun qo‘shimcha mablag‘ manbai bo‘lib xizmat qiladi. Aytishimiz mumkinki, obligatsiya bu obligatsiya egasi - qarz beruvchi va uni chiqargan shaxs - qarz oluvchi o'rtasidagi qarz munosabatlarini tasdiqlovchi qimmatli qog'ozdir.

Shu bilan bir qatorda, ba'zan obligatsiyalar chiqarish muayyan dasturlar yoki qurilayotgan ob'ektlarni moliyalashtirish uchun maqsadli xarakterga ega. Va ushbu loyihalardan olingan daromad keyinchalik emitent tomonidan obligatsiyalar bo'yicha daromadlarni to'lash uchun ishlatiladi.

E'tibor bering, obligatsiyalar emitent uchun xarajatlar darajasini ham, xaridor uchun daromad darajasini ham rejalashtirish imkonini beradi. Shu bilan birga, garovni ro'yxatdan o'tkazish talab qilinmaydi va talab qilish huquqini yangi kreditorlarga o'tkazish tartibi soddalashtirilgan.

Obligatsiyalarning asosiy xususiyatlari

Obligatsiya qimmatli qog'oz bo'lib, u:

qarz;

emissiya;

foydali;

hujjatli yoki hujjatsiz;

• egasi yoki ro'yxatdan o'tgan;

  nomzod qilib ko'rsatilgan.

Obligatsiyalarni joylashtirish muddati

Aslida, o'rta va uzoq muddatli qarzlar obligatsiyalar bozorida, odatda, 1 yildan 30 yilgacha bo'lgan muddatga amalga oshiriladi. Obligatsiya daromadi odatda har olti oyda to'lanadi.

Obligatsiyalar va aktsiyalar o'rtasidagi farqlar

Aktsiyadan farqli o'laroq, ya'ni tenglik aktsiyadorlik jamiyati, obligatsiya qarzga olingan kapital deb hisoblanadi.

Aksiyalar faqat aksiyadorlik jamiyatlari tomonidan joylashtiriladi, obligatsiyalar esa har qanday tijorat firmalari va davlat tomonidan chiqariladi. Agar aktsiya uchun emitent tomonidan uning nominal qiymati faqat aksiyadorlik jamiyati tugatilgan taqdirda amalga oshirilsa, obligatsiya uchun majburiy obligatsiyani sotib olishda (sotib olishda) nominal qiymatni to'lash talab qilinadi.

Obligatsiyalarning asosiy turlari

Obligatsiyalarni quyidagi turlarga bo'lish mumkin:

emitent turi bo'yicha;

xavfsizlik turi bo'yicha;

mavjudlik muddati bo'yicha;

iloji bo'lsa konvertatsiya qilish;

foiz daromadlarini to'lash shakli;

foizli daromad turlari bo'yicha.

Emitent turlari bo'yicha obligatsiyalar

Emitent turiga ko'ra obligatsiyalar davlat va korporativ obligatsiyalarga bo'linadi.

Davlat obligatsiyalari davlat tomonidan yoki uning nomidan chiqariladi, korporativ obligatsiyalar esa chiqariladi tijorat tashkilotlari har xil turlari.

Davlat obligatsiyalari mavjudlik shaklidir davlat qarzi. Muomalaga chiqarish davlat obligatsiyalari quyidagi asosiy vazifalarni hal qilishda foydalanish mumkin:

defitsitni moliyalashtirish davlat byudjeti;

maqsadli moliyalashtirish davlat dasturlari hududda uy-joy qurilishi, infratuzilma, ijtimoiy Havfsizlik va h.k.;

tartibga solish iqtisodiy faoliyat: pul massasi muomaladagi, narxlarga ta'siri, inflyatsiya, xarajatlar va investitsiya yo'nalishlari; iqtisodiy o'sish, to'lov balansi va hokazo.

Qimmatli qog'ozlar turlari bo'yicha obligatsiyalar

Obligatsiyalarning ikkita asosiy turi mavjud:

1. klassik (ta’minlanmagan) obligatsiyalar. Bu obligatsiyalar egasiga daromad olish huquqini beruvchi obligatsiyalar bo'lib, u obligatsiya joylashtirilganda o'rnatiladi va qo'yilgan summani qaytaradi.

Bunday obligatsiyalar ta'minlanmagan obligatsiyalardir, chunki ularda mulkiy garov bo'lmaydi. Bunday obligatsiyalar bo'yicha to'lov kafolati yuqori kredit reytingi emitent va uning obligatsiyalar bo'yicha o'z majburiyatlarini to'liq bajaruvchi kompaniya sifatidagi imidji.

2. ta’minlangan obligatsiyalar – investor egalariga klassik obligatsiyalar bilan bir xil huquqlarni, shuningdek, emitent obligatsiyalar uchun garov sifatida taklif etuvchi emitent mulkining bir qismini olish huquqini beruvchi obligatsiyalar.

Ya'ni, kafolatlangan obligatsiyalar - bu obligatsiyalar bo'lib, ular bo'yicha majburiyatlarning bajarilishi to'liq yoki qisman garov bilan ta'minlanadi (obligatsiyalar). garov), kafolat, bank kafolati, davlat yoki shahar kafolati. Agar emitent qarz majburiyatlarini bajarmasa, garov ta'minoti bozorda sotiladi va olingan mablag'lar kreditorlar, ya'ni ushbu turdagi obligatsiyalar egalari oldidagi qarzlarni to'lash uchun sarflanadi.

Muddati bo'yicha obligatsiyalar

Obligatsiyalar muddatiga ko'ra muddatli obligatsiyalar va doimiy obligatsiyalarga bo'linadi.

Muddatli obligatsiyalar yillar bilan o'lchanadigan oldindan belgilangan muddatga chiqariladi, bu muddat oxirida obligatsiyaning nominal qiymati obligatsiyaning oxirgi egasiga qaytariladi.

Doimiy obligatsiyalar - bu obligatsiyalar bo'lib, ularni to'lash muddati aniq bo'lmagan, lekin obligatsiyalar emitenti tomonidan ma'lum shartlar asosida qaytarib sotib olinishi mumkin. Bunday shartlar, masalan, emitentning obligatsiyalarni sotib olish momentini belgilash huquqi (opsiyasi) yoki obligatsiya egasining (investorning) ushbu momentni aniqlash huquqidan (opsiyadan) iborat bo'lishi mumkin. Shu kabi huquqlarning (variantlarning) boshqa kombinatsiyalari ham mumkin.

Obligatsiyalar, iloji bo'lsa, boshqa qimmatli qog'ozlarga aylantirilishi (almashtirilishi) mumkin

Boshqa qimmatli qog'ozlarga ayirboshlash imkoniyatiga ko'ra obligatsiyalar turlari konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalarga va ayirboshlanmaydigan obligatsiyalarga bo'linadi.

Konvertatsiya qilinmaydigan obligatsiyalar bunday huquqqa ega emas. Ya'ni, konvertatsiya qilinmaydigan obligatsiyalar oddiy obligatsiyalar bo'lib, uning egasi ularni boshqa qimmatli qog'ozlarga aylantirish huquqiga ega emas.

Foiz daromadlarini to'lash shaklidagi obligatsiyalar

Foiz daromadlarini to'lash shakliga ko'ra obligatsiyalar turlari kuponli (foizli) obligatsiyalar va diskont obligatsiyalariga bo'linadi.

Kupon (foizli) obligatsiya

Kupon (foizli) obligatsiyalar uning nominal qiymatining ma'lum foizi ko'rinishida daromad to'laydi.

Kuponli obligatsiya (foizli obligatsiya) obligatsiyaning muomalada boʻlish davrida foizlar toʻlaydigan obligatsiyadir.

Foizlar "kupon" deb ataladi, chunki obligatsiyalar bo'yicha foizlar bir necha marta to'langan taqdirda, obligatsiyalar maxsus kuponlar bilan ta'minlangan. Va kreditorga foizlarni to'lashda bunday kupon qaychi bilan kesilib, qarzdorda o'z majburiyatlarini to'liq bajarganligining dalili sifatida qoldi.

Foizli obligatsiyalar uchun kupon to'lovlari miqdori doimiy yoki o'zgaruvchan bo'lishi mumkin.

chegirmali obligatsiya

Diskont obligatsiyalari uchun barcha mumkin bo'lgan daromad obligatsiyaning nominal qiymati va egasi uni sotib olgan narx o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi (bu holda obligatsiyani sotib olish narxi har doim obligatsiyaning nominal qiymatidan past bo'ladi). . Shunday qilib, chegirmali obligatsiya (nol-kupon) har doim bozorga nominaldan past narxda joylashtiriladi.

Foiz daromadlari turlari bo'yicha obligatsiyalar

Foiz daromadlari turiga qarab obligatsiyalar turlari daromadli obligatsiyalarga bo'linadi:

doimiy;

belgilangan;

suzuvchi (o'zgaruvchilar);

amortizatsiya.

Doimiy foizli daromadli obligatsiyalar bo'yicha foiz daromadi oldindan ma'lum, chunki daromad obligatsiyalarni chiqarish shartlari bilan belgilanadi va obligatsiyaning butun muddati davomida o'zgarmaydi.

Belgilangan foizli obligatsiyalar uchun foizli daromadlar darajasi oldindan ma'lum, lekin kupon davrlari orasida o'zgarib turadi.

O'zgaruvchan (o'zgaruvchan) foizli daromadli obligatsiyalar bo'yicha daromad darajasi obligatsiyaning butun muomalasi davrida belgilangan qoidalarga muvofiq o'zgaradi. Bunday holda, o'zgaruvchan foizli obligatsiyalar bo'yicha daromad miqdori quyidagicha belgilanishi mumkin:

emissiya shartlari bilan belgilangan uning qiymati va qat'iy bo'lmagan qismdan, masalan, doimiy qismdan - yillik 3% plyus foiz daromadini to'lash vaqtida bozorda 6 oylik kreditlar bo'yicha bozor stavkasidan iborat. obligatsiya yoki 5% plyus yil davomida rasmiy inflyatsiya darajasi;

tanlanganga teng stavka foizi Bozorda;

ayrim tovarning bozor bahosining oshishiga (foizda) teng va hokazo.

Amortizatsiya qilinadigan foizli daromadli obligatsiyalar uchun obligatsiyaning nominal qiymati bo'lib-bo'lib to'lanishi kerak, bu joylashtirish paytida ko'rsatiladi va kupon to'lovlari obligatsiyaning qolgan nominal qiymatiga nisbatan to'lanadi.

Hali ham buxgalteriya hisobi va soliqlar haqida savollaringiz bormi? Buxgalteriya forumida ulardan so'rang.

Obligatsiya: buxgalter uchun tafsilotlar

• Bank obligatsiyalarini sotish va to'lash bilan bog'liq operatsiyalar bo'yicha daromad solig'i va QQS deklaratsiyasida aks ettirish

  Obligatsiya yoki boshqa mulk ekvivalentining nominal qiymatining muddati. Obligatsiya o'z egasiga... soliq solishni ta'minlaydi). Shunday qilib, obligatsiyalarni sotish QQSga tortilmaydi (qo‘shimcha qarang... obligatsiya egasiga olingan ssudaning qaytarilishi sifatida ko‘rib chiqiladi. Yuqoridagilarni hisobga olib, bizning fikrimizcha... obligatsiyalarni sotish va sotib olish foyda solig'i bo'yicha obligatsiya egasi... tashkilot qimmatli qog'ozlar uyushgan bozorida sotiladigan obligatsiyalarni sotish va sotib olishni amalga oshirdi...

• Umumiy va maxsus daromad solig'i stavkalari

  01/01/2007; rossiya tashkilotlarining obligatsiyalari (chet el tashkilotlarining e'tirof etilgan obligatsiyalari bundan mustasno ... 1999 yildagi davlat valyutadagi obligatsiyalar zayomining obligatsiyalari bo'yicha foizlar ko'rinishidagi daromadlar ... milliy davlat valyutasi kredit seriyasining obligatsiyalarini yangilash paytida chiqarilgan. .. davlat va munitsipal obligatsiyalar bo'yicha foizlar 0 % - * Aktsiyalarni sotishdan olingan daromadlar ... .1 Rossiya tashkilotlarining aktsiyalari, obligatsiyalari, investitsiya aktsiyalarini sotishdan olingan daromadlar ...

• G'aznani chetlab o'tish: investor qanday qilib soliqlarni tejashi mumkin

  Sizning investitsiyalaringiz. Aksiya va obligatsiyalar Bozorlarda xususiy investorlarni soliqqa tortish... (federal, subfederal va munitsipal) obligatsiyalar. Shu bilan birga, shuni esda tutish kerakki, yilda... va Rossiya emitentlarining korporativ obligatsiyalari bo'yicha kupon daromadliligi obligatsiyalarning nominal qiymatidan kelib chiqqan holda hisoblab chiqilgan va asosiy stavka Markaziy bank... depozit va hatto obligatsiyalarning investitsiya fondi bilan, - deydi Konstantin Kirpichev. Uchun... uzoq muddatli investitsiyalar aktsiyalar va obligatsiyalarda. “Soliq kodeksiga muvofiq...

• 2018 yilda shaxsiy daromad solig'i: Rossiya Moliya vazirligidan tushuntirishlar

  Obligatsiyalarni to'lashda (qisman to'lashda). Ozodlik soliq agenti bojdan ... obligatsiyalarni sotib olish uchun qilingan xarajatlar soliq to'lovchi tomonidan hisobga olinishi mumkin bo'lgan taqdirda ... Amortizatsiya qilingan obligatsiyani har bir qisman to'lash bilan, moliyaviy natijalar asosida... sotilgan obligatsiya nominal qiymatining bir qismi summasi minus uning tegishli... summasi obligatsiya qisman sotib olinganda olingan, umumiy summada obligatsiyalar bo‘yicha daromadning alohida turi sifatida... Soliq kodeksining 23-bobi...

• 2018 yil oktyabr oyi uchun Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining xatlarini ko'rib chiqish

  Obligatsiyalarni sotib olish (qisman sotib olish) bo'yicha to'lovlar. Soliq agentini majburiyatdan ozod qilish... obligatsiyalarni sotib olish uchun qilingan xarajatlar soliq to'lovchi tomonidan mustaqil ravishda hisobga olinishi mumkin bo'lgan taqdirda... Amortizatsiya qilingan obligatsiyani har bir qisman sotib olishda moliyaviy natijadan kelib chiqqan holda aniqlanadi. .. qaytarib olingan obligatsiya nominal qiymatining bir qismining summasi uning tegishli xarajatlarini olib tashlagan holda... obligatsiyani qisman toʻlashda olingan summa, toʻlanishi lozim boʻlgan umumiy summada...

• Ikki soat ichida egasi tomonidan mustaqil ravishda topshirilgan biznesni qanday baholash mumkin

  Baholash sanasidagi 30 yillik uzoq muddatli obligatsiyalar uchun qiymatlar (qarang ... - taqqoslanadigan muddatdagi obligatsiyalar daromadini oling. D10 katakchaga kursni kiriting ... 4. AQSh bo'yicha risksiz daromad darajasi G'aznachilik obligatsiyalari (parcha) Rossiya Federatsiyasining rubl va dollar obligatsiyalari bo'yicha solishtirma muddatdagi ... daromadliligi haqidagi ma'lumotlar.Axborot... manba - Moskva birjasi veb-sayti, "Obligatsiyalar" bo'limi (10-rasmga qarang) 8-rasm ... daromadlilik Rossiya Federatsiyasining taqqoslanadigan muddatdagi rubl va dollar obligatsiyalari bo'yicha.

• Federal soliq xizmati xatlarini ko'rib chiqish va ikkinchi chorak uchun soliq o'zgarishlari

  Rossiya tashkilotlarining obligatsiyalari bo'yicha foizlar ko'rinishidagi daromadlar. O'zgartirishlar kiritilgunga qadar... Rossiya tashkilotlarining obligatsiyalari bo'yicha foizlar shaklida, agar bunday obligatsiyalar rublda ifodalangan bo'lsa... Rossiya tashkilotlarining yuqoridagi obligatsiyalari bo'yicha foizlar ko'rinishida, ko'rsatilgan holda to'lanadi ... dan olingan. Rossiya Banki tomonidan federal kredit obligatsiyalarini sotish. Bu boradagi qoidalar joriy etildi...

• 2019 yilda qonunchilikdagi yangilik

  Rossiya Federatsiyasi tashqi obligatsiyalar ssudalarining obligatsiyalarini sotishda (to'lashda) shaxsiy daromad solig'i bo'yicha, nominatsiya qilingan... 200-FZ-sonli Qonun Rossiya Federatsiyasining tashqi obligatsiyalar zayomlari obligatsiyalari uchun belgilangan... .2019 yil uchun xarajatlar Rossiya Federatsiyasining tashqi obligatsiyalar ssudalari obligatsiyalarini sotish (to'lash) ..

• Xalqaro xolding kompaniyalari: soliqqa tortish xususiyatlari

  Rossiya Federatsiyasining qimmatli qog'ozlari va aylanma obligatsiyalar (7-band) va to'lov hollari... . Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 310-moddasi muomaladagi obligatsiyalarga Rossiya tashkilotlari xorijiy davlatlar qonunchiligiga muvofiq... muomalaga chiqarilgan obligatsiyalar xorijiy tashkilotlar,... roʻyxatdan oʻtkazish tartibida, agar bunday obligatsiyalar ushbu bandda belgilangan talablarga muvofiq boʻlsa va...

• Mulkni majburiy baholash hollari

  Organ. 10. Garov bilan obligatsiyalarni joylashtirishda baholash (1-band ... Federal qonunning 27.3-moddasi "Garov bilan bog'liq obligatsiyalar" ... "). Ta'minlangan obligatsiyalar bo'yicha garov predmeti bo'lgan mulk baholanishi kerak...

• 2017 yilda daromad solig'i. Rossiya Moliya vazirligining tushuntirishlari

  06/2/22776 Agar obligatsiya ayirboshlash xususiyatini o'zgartirsa, qayta hisoblash uchun asoslar... stavkani aniqlash) kupon daromadi asosiy va qo'shimcha emissiya obligatsiyalari uchun. Sanalarni hisobga olgan holda. Shuning uchun, agar asosiy emissiya obligatsiyalari muddatda chiqarilsa...

• 2017 yil iyul oyi uchun Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining xatlarini ko'rib chiqish

  Soliq bazasi xorijiy valyutadagi obligatsiyalar bilan operatsiyalar uchun obligatsiyalarni sotib olishda to'langan summalar... va to'langan summalar obligatsiyalarni sotib olishdan olingan daromadning... kursi bo'yicha rublda qayta hisoblab chiqiladi va haqiqiy xarajatlar sanasi.. .

San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 816-moddasiga binoan, obligatsiya uning egasining obligatsiyani chiqargan shaxsdan u tomonidan belgilangan muddatda obligatsiyaning nominal qiymatini yoki boshqa mol-mulkni olish huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz sifatida tan olinadi. ekvivalent.

Obligatsiya, shuningdek, uning egasiga obligatsiya nominal qiymatining belgilangan foizini yoki boshqa mulkiy huquqlarni olish huquqini beradi.

Shunday qilib, obligatsiya ikkita asosiy elementni o'z ichiga oladi:

emitentning obligatsiya egasiga kelishilgan muddatdan keyin obligatsiyaning yuzida ko'rsatilgan summani qaytarish majburiyati;

emitentning obligatsiya egasiga uning nominal qiymatidan foiz yoki boshqa mol-mulk ekvivalenti ko'rinishida qat'iy belgilangan daromad to'lash majburiyati.

Aktsiyalar va obligatsiyalar o'rtasidagi farq quyidagicha:

aktsiyalar yordamida aktsiyadorlik jamiyatining ustav kapitali, obligatsiyalar yordamida esa qarz kapitali shakllanadi;

aktsiyalarni faqat aktsiyadorlik jamiyatlari, obligatsiyalarni esa nafaqat xo'jalik yurituvchi sub'ektlar, balki boshqa korxonalar (masalan, Rossiya Federatsiyasi, uning ta'sis sub'ektlari, munitsipalitetlar) sub'ektlar;

Obligatsiyalar, aktsiyalardan farqli o'laroq, cheklangan muomala muddatiga ega, shundan so'ng ular sotib olinadi. Aksiya aksiyadorlik jamiyati faoliyatining butun davri davomida amal qiladi;

obligatsiyalar o'z egalarining mulkiy huquqlarini amalga oshirishda ulushlarga nisbatan ustunlikka ega. Agar obligatsiyalar bo'yicha foizlar va aktsiyalar bo'yicha dividendlar to'lanishi haqida savol tug'ilsa, birinchi navbatda foizlar va faqat keyin dividendlar to'lanadi;

aktsiyadorlik jamiyati tugatilgandan so'ng, aktsiyadorlar barcha qarzlar, shu jumladan obligatsiyalar chiqarilishi to'langanidan keyin qolgan mol-mulkning faqat bir qismini oladi;

aktsiyalar o'z egalariga ma'lum miqdordagi huquqlarni, shu jumladan emitent kompaniyasini boshqarishda ishtirok etish huquqini beradi, obligatsiyalar kredit vositasi sifatida bunday huquqni ta'minlamaydi.

Obligatsiyalar chiqarish orqali, mablag'lar hukumat tomonidan turli xil safarbar qilinadi davlat organlari va mahalliy hukumatlar. Kompaniyalar, shuningdek, qo'shimcha moliyaviy resurslarga muhtoj bo'lganda, garovli kreditlarni tashkil qilish va joylashtirishga murojaat qilishadi.

Obligatsiyalar chiqarilishi emitent kompaniya uchun ma'lum jozibador xususiyatlarga ega: ularni joylashtirish orqali ularning egalari qarz oluvchining moliyaviy-xo'jalik faoliyatini boshqarishga aralashish tahdidisiz qo'shimcha resurslarni jalb qilish mumkin.

Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida obligatsiyalarni chiqarish va joylashtirish kredit shartnomasini tuzish usuli sifatida ko'rib chiqiladi (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 816-moddasi). Obligatsiyalarni chiqarish huquqi faqat kreditga layoqatli emitentlarga berilishi mumkin.

Obligatsiyalar nominal (nominal) va bozor bahosiga ega. Obligatsiyaning nominal qiymati obligatsiyaning o'zida bosiladi va qarzga olingan va obligatsiya muddati oxirida to'lanishi kerak bo'lgan miqdorni ko'rsatadi. Nominal narx obligatsiyadan olingan daromadni hisoblash uchun asosiy qiymatdir. Obligatsiya bo'yicha foizlar nominal qiymatiga o'rnatiladi, obligatsiya qiymatining oshishi (kamayishi) obligatsiya to'lanadigan nominal qiymati va obligatsiyaning sotib olish narxi o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi.

Agar aktsiyalar uchun nominal qiymat ancha shartli bo'lsa, aksiyalar asosan bozor narxida sotiladi va sotib olinsa, obligatsiyalar uchun nominal narx juda muhim parametr bo'lib, uning qiymati obligatsiyalar chiqarishning butun muddati davomida o'zgarmaydi. . Dastlabki belgilangan nominal qiymatida obligatsiyalar muomala muddati tugagandan so'ng sotib olinadi.

Obligatsiyalar chiqarilgan paytdan boshlab to muddatigacha bozorda belgilangan narxlarda sotib olinadi va sotiladi. Emissiya vaqtida bozor narxi nominal qiymatdan past, nominal qiymatga teng yoki nominal qiymatdan yuqori bo'lishi mumkin. Keyinchalik, obligatsiyalarning bozor bahosi obligatsiyalar bozoridagi vaziyatdan kelib chiqqan holda belgilanadi va moliya bozori umuman sotish vaqtida, shuningdek, obligatsiyalar chiqarishning o'zi ikkita asosiy elementdan. Bu elementlar quyidagilardir:

sotib olinganda obligatsiyaning nominal qiymatini olish istiqboli (obligatsiyani sotib olish vaqti uning to'lash muddati qanchalik yaqin bo'lsa, uning bozor qiymati shunchalik yuqori bo'ladi);

muntazam qat'iy daromadga bo'lgan huquq (obligatsiyadan olingan daromad qancha yuqori bo'lsa, uning bozor qiymati shunchalik yuqori bo'ladi).

Obligatsiyaning bozor bahosi boshqa bir qator shartlarga ham bog'liq bo'lib, ulardan eng muhimi investisiyaning ishonchliligi (xavf darajasi).

Turli xil obligatsiyalarning nominallari sezilarli darajada farq qilganligi sababli, obligatsiyalar bozori narxlarining solishtirma o'lchoviga ehtiyoj bor. Bu ko'rsatkich valyuta kursidir. Obligatsiya stavkasi - obligatsiyaning bozor narxining nominal qiymatiga nisbatan foizda ifodalangan qiymati.

Chet el adabiyotlarida, sanab o'tilganlardan (nominal va bozor) tashqari, obligatsiyalarning yana bir xarajat xarakteristikasi - ularni sotib olish bahosi berilgan, bunda emitent qarz muddati tugagandan so'ng obligatsiyalarni to'laydi. Sotib olish narxi nominal narxga to'g'ri kelishi yoki undan yuqori yoki aksincha, undan past bo'lishi mumkin. Rossiya qonunchiligi sotib olish narxining mavjudligini istisno qiladi, chunki Art. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 2-moddasi egasining nominal qiymatini emitentdan olish huquqini ta'minlaydi. Bu shuni anglatadiki, obligatsiyalar faqat nominal qiymatida qaytarilishi mumkin.

Obligatsiyalar o'z egalariga daromad keltiradi, ular quyidagi elementlardan iborat:

vaqti-vaqti bilan to'lanadigan foizlar;

tegishli uchun obligatsiya qiymatining o'zgarishi

Qabul qilingan foizlarni qayta investitsiyalashdan olingan daromad.

Odatda, obligatsiyalar bo'yicha foizlar yiliga 1-2 marta to'lanadi. Bundan tashqari, foiz to'lovlari qanchalik tez-tez amalga oshirilsa, obligatsiya shunchalik ko'p potentsial daromad keltiradi, chunki olingan foizlarni qayta investitsiyalash mumkin.

Obligatsiyalar bo'yicha foizlar miqdori birinchi navbatda obligatsiyalarning ishonchliligiga, boshqacha aytganda, emitent kimligiga bog'liq. Emitent kompaniya qanchalik barqaror va obligatsiya qanchalik ishonchli bo'lsa, taklif qilinadigan foiz stavkasi shunchalik past bo'ladi. Bundan tashqari, foiz daromadi va obligatsiyani to'lash muddati o'rtasida bog'liqlik mavjud: to'lov muddati qanchalik uzoq bo'lsa, foizlar shunchalik yuqori bo'lishi kerak va aksincha.

Obligatsiyalar boshqa turdagi qimmatli qog'ozlarga qaraganda ancha ishonchli. Obligatsiyalar daromadlari davriy tebranishlarga kamroq ta'sir qiladi va bozor sharoitlariga, masalan, aktsiyalarning daromadlariga bog'liq emas.

Obligatsiyalar tijorat tashkilotlari, Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari va mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqarilishi mumkin.

Obligatsiyalar va boshqa emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni chiqarish notijorat tashkilotlar faqat federal qonunlar va boshqa normativ hujjatlarda nazarda tutilgan hollarda ruxsat etiladi huquqiy hujjatlar Rossiya Federatsiyasi, belgilangan qoidalar bilan belgilanadigan xavfsizlik mavjudligida.

Aksiyadorlik jamiyatlari tomonidan obligatsiyalar chiqarish tartibi tartibga solinadi Federal qonun"Aktsiyadorlik jamiyatlari to'g'risida", va mas'uliyati cheklangan jamiyatlar - "Mas'uliyati cheklangan jamiyatlar to'g'risida" 02/08/98-sonli 98-sonli Federal qonuni.

"Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" va "Ma'suliyati cheklangan jamiyatlar to'g'risida" Federal qonuniga muvofiq, kompaniyalar tomonidan obligatsiyalar chiqarishda quyidagi shartlar bajarilishi kerak:

jamiyat tomonidan chiqarilgan barcha obligatsiyalarning nominal qiymatidan oshmasligi kerak ustav kapitali kompaniya yoki kompaniyaga uchinchi shaxslar tomonidan emissiya maqsadlari uchun taqdim etilgan ta'minot miqdori;

obligatsiyalar chiqarishga ustav kapitali to‘liq to‘langanidan keyin ruxsat etiladi;

obligatsiyalarni garovsiz chiqarishga jamiyat mavjudligining uchinchi yilida ruxsat etiladi va shu vaqtga qadar kompaniyaning ikki yillik balansi tegishli tarzda tasdiqlanishi sharti bilan;

agar jamiyatning e'lon qilingan aktsiyalari soni obligatsiyalar tomonidan sotib olish huquqini beruvchi aksiyalar sonidan kam bo'lsa, jamiyat aksiyalariga ayirboshlanadigan obligatsiyalarni joylashtirishga haqli emas.

Obligatsiyalarni chiqarish va joylashtirish, agar ustavda bunday qarorni qabul qilishning boshqacha tartibi belgilanmagan bo'lsa, jamiyat direktorlar kengashining qarori bilan amalga oshiriladi.

Obligatsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorda ularni chiqarish shartlari aniq shakllantirilishi va belgilanishi kerak (nominal

17 Qarang: Qimmatli qog'ozlar: Darslik / Ed. IN VA. Kolesnikova, V.S. Torkanovskiy. 98-bet; Qimmatli qog'ozlar bozori: Darslik / Ed. V.A. Galanova, A.I. Basova. M.: Moliya va statistika, 1996. 37-41-betlar.

naqd pul qiymati, nominal qiymatining belgilangan foizi va boshqalar), obligatsiyalarni to'lash shakli, shartlari va shartlari.

Obligatsiyalarni (konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar bundan mustasno) qismlarga bo'lib bir necha davrlar (transhlar) davomida joylashtirish mumkin, lekin ularni chiqarish to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab bir yildan kechiktirmay. Obuna yo‘li bilan joylashtirilgan obligatsiyalarni chiqarish to‘g‘risidagi qarorda obligatsiyalarning ulushi (emissiyaning kamida 75 foizi) belgilanishi mumkin, ular joylashtirilmagan taqdirda ushbu emissiya chiqarilishi amalga oshirilmagan deb hisoblanadi.

Obligatsiyalar, ularni chiqarish to'g'risidagi qarorga muvofiq, belgilangan tartibda sotib olinishi mumkin naqd pulda, va mulk. Obligatsiyalar bir martalik yoki ma'lum vaqtlarda ketma-ket to'lanadi. Agar aktsiyadorlik jamiyatining foydasi bo'lmasa, obligatsiyalar to'lanadi zaxira fondi jamiyat tomonidan taqdim etilgan miqdorda, lekin uning ustav kapitalining 15 foizidan kam bo'lmagan miqdorda yaratilgan. Jamg'arma dan shakllantiriladi sof foyda aktsiyadorlik jamiyati kamida 5% yillik badallar orqali.

Turli xil mezonlarga ko'ra tasniflanishi mumkin bo'lgan obligatsiyalarning keng assortimenti mavjud.

1. Emitentga qarab obligatsiyalar ajratiladi:

hukumat;

munitsipal;

korporatsiyalar;

xorijiy.

2. Qarz berish shartlariga qarab, obligatsiyalarning barcha turlarini ikkita katta guruhga bo'lish mumkin:

To'lov muddati belgilangan obligatsiyalar, ular o'z navbatida quyidagilarga bo'linadi:

qisqa muddatli;

o'rta muddatli;

Uzoq muddat.

Ro'yxatga olingan obligatsiyalar guruhlarini cheklovchi muddatlar har bir mamlakat uchun har xil bo'lib, ushbu mamlakatning amaldagi qonunchiligi va o'rnatilgan amaliyot bilan belgilanadi. Masalan, AQSHda qisqa muddatli obligatsiyalarga odatda muomala muddati 1 yildan 3 yilgacha bo'lgan obligatsiyalar, o'rta muddatli obligatsiyalar - 3 yildan 7 yilgacha, uzoq muddatli obligatsiyalar - 7 yildan ortiq bo'lgan obligatsiyalar kiradi. Rossiya qonunchiligida faqat davlat qarz majburiyatlarining muddati bo'yicha ko'rsatmalar mavjud.

2.2. Belgilangan muddatga ega bo'lmagan obligatsiyalarga quyidagilar kiradi:

cheksiz;

chaqiriladigan obligatsiyalar - to'lov muddati tugagunga qadar emitent tomonidan chaqirilishi (chaqirilishi) mumkin. Obligatsiyalarni chiqarishda emitent bunday talabning shartlarini belgilaydi: nominal yoki ustama bilan;

huquq obligatsiyalari muddatidan oldin to'lash- investorga obligatsiyani muddatidan oldin emitentga qaytarish va uning nominal qiymatini olish huquqini berish;

qayta tiklanadigan obligatsiyalar - investorga to'lov muddatini uzaytirish va ushbu davrda foizlarni olishni davom ettirish huquqini beradi;

kechiktirilgan obligatsiyalar - emitentga to'lovni kechiktirish huquqini beradi.

3. Obligatsiya egasini belgilash usuliga qarab quyidagilar bo‘lishi mumkin:

obligatsiya matniga va emitent tomonidan yuritiladigan reestrga egasining ismini kiritish orqali unga egalik huquqi tasdiqlanadi. Yo'qotilgan ro'yxatga olingan obligatsiyalar kompaniya tomonidan haq evaziga yangilanadi;

egalik huquqi obligatsiyani oddiy taqdim etish bilan tasdiqlangan egasiga. Yo'qotilgan obligatsiya egasining huquqlari sud tomonidan Rossiya Federatsiyasi fuqarolik protsessual qonunchiligida belgilangan tartibda tiklanadi.

Obligatsiyada odatda bir nechta kuponlardan iborat kupon varag'i mavjud bo'lib, ular asosida foizlar to'lanadi. Keyingi foiz to'lovini olish uchun obligatsiya egasi to'lov uchun kuponlardan birini taqdim etadi (kupon foiz stavkasi bosilgan yirtib tashlash kuponidir).

Kupon stavkasi, ya'ni obligatsiya egasi olish huquqiga ega bo'lgan va emitent to'lash majburiyatini olgan nominal qiymatning oldindan belgilangan foizi, ikkinchisi tomonidan yiliga belgilanadi. Shu bilan birga, kupon stavkasi tez-tez to'lanishi mumkin, masalan, har olti oyda bir marta, chorakda bir marta.

Kupon daromadlarini to'lash usullariga ko'ra obligatsiyalar quyidagilarga bo'linadi:

Ruxsat etilgan kupon stavkasi bo'lgan obligatsiyalar uchun;

kupon stavkasi bank foizlari darajasiga bog'liq bo'lsa, o'zgaruvchan kupon stavkasi bo'lgan obligatsiyalar;

ssuda berilgan yillar davomida bir xilda ortib borayotgan kupon stavkasiga ega obligatsiyalar. Bunday obligatsiyalar indekslangan deb ham ataladi, ular odatda inflyatsiya sharoitida chiqariladi;

minimal yoki nol kuponli obligatsiyalar (kichik foizli yoki foizsiz obligatsiyalar). Bunday obligatsiyalar uchun bozor narxi nominal narxdan pastroq belgilanadi, ya'ni chegirmani nazarda tutadi. Ushbu obligatsiyalar bo'yicha daromad nominal qiymati bo'yicha to'lanadi va nominal narx va bozor bahosi o'rtasidagi farqni ifodalaydi;

opsion bo'yicha to'lov bilan obligatsiyalar. Ushbu obligatsiyaning egasi ham kupon daromadi, ham yangi chiqarilgan obligatsiyalar shaklida daromad olishi mumkin;

aralash turdagi obligatsiyalar. Obligatsiya ssudasi muddatining bir qismi uchun obligatsiya egasi belgilangan kupon stavkasi bo‘yicha, muddatning bir qismi uchun esa o‘zgaruvchan stavka bo‘yicha daromad oladi.

4. Obligatsiyalar ssudasining maqsadlariga ko‘ra obligatsiyalar quyidagilarga bo‘linadi:

Emitentning mavjud qarzini qayta moliyalashtirish yoki qo'shimcha jalb qilish uchun chiqarilgan oddiylar uchun moliyaviy resurslar, bu turli xil ko'plab tadbirlar uchun ishlatiladi;

Maqsadli mablag'lar, ularni sotishdan tushgan mablag'lar aniq investitsiya loyihalarini yoki muayyan tadbirlarni moliyalashtirishga yo'naltiriladi (masalan, ko'prik qurish, telefon tarmog'ini o'rnatish va boshqalar).

5. Nominal qiymatini to'lash usuliga ko'ra quyidagilar bo'lishi mumkin:

nominal qiymati bir martalik to'lovda qaytariladigan obligatsiyalar;

nominal qiymatining ma'lum bir qismi ma'lum vaqt ichida to'langanda, vaqt bo'yicha taqsimlangan to'lovli obligatsiyalar;

obligatsiyalar umumiy sonining belgilangan ulushini ketma-ket to'lash bilan obligatsiyalar (lotereya yoki aylanma kreditlari).

6. Obligatsiyalar chiqarish bo‘yicha emitent tomonidan qanday to‘lovlar amalga oshirilishiga qarab quyidagilar ajratiladi:

faqat foizlar to'lanadigan va kapitali qaytarilmaydigan obligatsiyalar, aniqrog'i, emitent ma'lum bir muddatni o'z zimmasiga olmagan holda ularni sotib olish imkoniyatini ko'rsatadi. Bu muddatsiz ssuda obligatsiyalari guruhiga, masalan, 18-asr oʻrtalarida chiqarilgan va hozirgacha muomalada boʻlgan ingliz konsollari kiradi;

faqat nominal qiymati bo'yicha kapitalni qaytaradigan, lekin foizlarni to'lamaydigan obligatsiyalar. Bular nol kuponli obligatsiyalardir;

obligatsiyalar muddati tugagunga qadar foizlar to'lanmaydi va to'lov muddati tugagach investor obligatsiyaning nominal qiymatini va umumiy foiz daromadini oladi. Bunday obligatsiyalar o'z ichiga oladi jamg'arma sertifikatlari E seriyali, AQShda ishlab chiqarilgan;

19 Qarang: o'sha yerda. 53-55-betlar.

20 Qarang: Qimmatli qog'ozlar: Darslik / Ed. IN VA. Kolesnikova, V.S. Torkanovskiy. 105-bet.

kapital nominal qiymati bo'yicha qaytariladigan, foizlar to'lanishi kafolatlanmagan va emitent kompaniyasining faoliyatiga bevosita bog'liq bo'lgan obligatsiyalar, ya'ni kompaniya foyda oladimi yoki yo'qmi;

o'z egalariga davriy ravishda to'lanadigan qat'iy daromad va obligatsiyaning nominal qiymatini kelajakda, muddati tugagandan so'ng olish huquqini beruvchi obligatsiyalar. Ushbu turdagi bog'lanish barcha mamlakatlarda zamonaviy amaliyotda eng keng tarqalgan.

7. Muomala xarakteriga ko‘ra obligatsiyalar:

konvertatsiya qilinmaydigan;

konvertatsiya qilinadigan, o'z egasiga ularni ma'lum bir narxda va ma'lum muddatda bir xil emitentning (ham oddiy, ham imtiyozli) aktsiyalariga almashtirish huquqini beradi. Konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar egalari uchun konvertatsiya nisbati va konvertatsiya narxi muhim ahamiyatga ega. Konvertatsiya koeffitsienti bunday obligatsiya evaziga qancha aktsiyalarni olish mumkinligini ko'rsatadi. 10:1 konvertatsiya nisbati shuni anglatadiki, bitta obligatsiyani konvertatsiya qilganda siz 10 ta aktsiya olishingiz mumkin. Konvertatsiya narxi obligatsiyaning nominal narxining, masalan, 100 000 rublning konvertatsiya foiziga (10) nisbati va bu holda 10 000 rublga teng.

8. Obligatsiyalar qimmatli qog‘ozlarga ko‘ra ikki sinfga bo‘linadi:

8.1. Garov bilan ta'minlangan:

Jismoniy aktivlar bilan ta'minlangan: mulk yoki boshqa mulkiy huquqlar shaklida; uskunalar ko'rinishida (bunday garovga ega obligatsiyalar ko'pincha kemalar, samolyotlar va boshqalarni garov sifatida ishlatadigan transport tashkilotlari tomonidan chiqariladi).

Jismoniy aktivlar (jismoniy mulk va jihozlar) bilan ta'minlangan obligatsiyalarga quyidagilar kiradi: birinchi ipoteka obligatsiyalari; ikkinchi ipoteka obligatsiyalari yoki ikkinchi ipoteka bilan obligatsiyalar.

Ikkinchi ipoteka obligatsiyalari birinchi ipotekadan keyin ikkinchi o'rinda turadi va umumiy ipoteka obligatsiyalari deb ham ataladi;

garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar bilan obligatsiyalar - emitentga tegishli bo'lgan boshqa kompaniyaning (emitent emas) qimmatli qog'ozlari bilan ta'minlangan;

ipoteka (ipoteka) pul mablag'lari bilan ta'minlangan obligatsiyalar. Xuddi shu obligatsiyalar garov sifatida berilgan ko'chmas mulk kreditlari bo'yicha ipoteka puliga ega bo'lgan kreditor tomonidan chiqariladi. Ushbu kreditlar bo'yicha to'lovlarni qabul qilish ipoteka puli bilan ta'minlangan obligatsiya ssudasi bo'yicha to'lov va foizlarni to'lash manbai hisoblanadi.

8.2. Garov bilan ta'minlanmagan:

hech qanday moddiy aktivlar bilan ta'minlanmagan obligatsiyalar. Ular kompaniyaning foizlarni to'lash va muddati tugagandan so'ng butun kredit summasini to'lash va'dasi bilan ta'minlanadi;

emitentning ma'lum bir daromad turi uchun obligatsiyalar. Ushbu obligatsiyalar bo'yicha emitent foizlarni to'lashga va ba'zi belgilangan tushumlardan kreditni qaytarishga rozi bo'ladi;

muayyan investitsiya loyihasi uchun obligatsiyalar. Ushbu obligatsiyalarni sotishdan olingan mablag'lar emitent tomonidan har qanday investitsiya loyihasini moliyalashtirish uchun ishlatiladi. Emitent ushbu loyihani amalga oshirishdan olingan daromadni kreditni to'lash va foizlarni to'lash uchun ishlatadi;

kafolatlangan obligatsiyalar. Obligatsiyalar garov bilan ta'minlanmaydi, lekin kredit majburiyatlarining bajarilishini emitent kompaniya emas, balki boshqa kompaniyalar kafolatlaydi. Ko'pincha, kafil iqtisodiy nuqtai nazardan kuchliroq bo'lgan kompaniya bo'lib, bu obligatsiyalarni yanada ishonchli qiladi;

taqsimlangan yoki o'tkazilgan majburiyatga ega obligatsiyalar. Ushbu obligatsiyalar bo'yicha ushbu kredit bo'yicha majburiyatlar yoki emitentni o'z ichiga olgan ma'lum miqdordagi kompaniyalar o'rtasida taqsimlanadi yoki emitentdan tashqari butunlay boshqa kompaniyalar tomonidan o'z zimmasiga oladi;

Sug'urtalangan obligatsiyalar. Emitent kompaniya ushbu zayom bo'yicha majburiyatlarni bajarishda qiyinchiliklar yuzaga kelgan taqdirda, ushbu obligatsiya ssudasini xususiy sug'urta kompaniyasida sug'urta qiladi.

9. Investitsiyalarni himoya qilish darajasiga ko’ra investorlar quyidagilarga ajratiladi:

sarmoyaga loyiq obligatsiyalar - mustahkam obro'ga ega va yaxshi xavfsizlikka ega kompaniyalar tomonidan chiqarilgan ishonchli obligatsiyalar;

spekulyativ xarakterdagi makulatura obligatsiyalari17.