15.11.16 143 458 1

Ko'p o'qiydigan va yaxshi hisoblaydiganlar uchun

Kartadan ko'rinib turibdiki, Tinkoff BO-7 yarim yillik kupon bilan nominal qiymati 1000 rubl bo'lgan rubl obligatsiyalarining chiqarilishi. Ya'ni, siz Tinkoff bankiga 1000 rublga ko'p miqdorda pul berishingiz mumkin va bank har olti oyda qarzlarni to'laydi.

Birinchi uchta kuponning stavkasi yiliga 11,7% yoki 58,34 rubl miqdorida belgilanadi. Ya'ni, har 1000 rubl uchun Tinkoff Bank sizga har olti oyda 58,34 rubl to'laydi.

Obligatsiyalar 2021 yil iyun oyida to'lanadi. Biroq, 2017 yil 28 dekabrda tugaydigan uchinchi kupon davrining oxirida, muddatidan oldin to'lash agar xohlasangiz. Kartada imkoniyat uchinchi kupon qatoriga qo'yilgan so'z bilan ko'rsatilgan. Hujjatlarda bu qanday yozilgan:

"Emitent birja obligatsiyalarini uchinchi kupon davrining oxirgi besh ish kunida e'lon qilingan egalarining talablariga muvofiq sotib olishga majbur bo'ladi".

Erta to'lash imkoniyati taklif yoki sotish optsioni deb ataladi.

Taklif tufayli besh yillik nashr ikki yillik nashrga aylanadi. Ya'ni, Tinkoff BO-7 obligatsiyalari egalari o'z pullarini 2021 yilda emas, agar xohlasalar, 2017 yilda olishlari mumkin.

Taklif kelishidan oldin bank keyingi kuponlar kursini e'lon qiladi. Agar stavka jozibador bo'lsa, u holda obligatsiyalarni qaytarib bo'lmaydi, lekin davom ettiriladi.

Taklif yoki put optsioni nima?

Ko'pgina rus korporativ obligatsiyalari optsionlarga ega. Bu shuni anglatadiki, ma'lum bir davrda obligatsiya egasi obligatsiyalarni nominal qiymatida sotib olish uchun taqdim etish huquqiga ega. Ya'ni, qarzga bergan pulni muddatidan oldin o'ziga qaytarish.

Ko'pincha, kupon stavkasi barcha kupon davrlari uchun aniqlanmagan bo'lsa, emitent bunday huquqni beradi. Tinkoff Bank misolida bo'lgani kabi: dastlabki uchta kupon uchun u yiliga 11,7% stavkani kafolatlaydi va biz bir yarim yildan keyin nima bo'lishini ko'ramiz.

Emitent stavkalarning yangi partiyasini e'lon qilganda, ular egasi uchun foydali bo'lmasligi mumkin. Bunday holda, egasi o'yinni tark etishi kerak. Takliflar aynan shu maqsadda.

Barcha kuponlar ma'lum bo'lgan muammolar mavjud, ammo takliflar hali ham taqdim etiladi. Bu obligatsiyalar egalarining risklarini kamaytirish va shu bilan obligatsiyalarni yanada jozibador qilish uchun amalga oshiriladi. Risk kamayadi, chunki agar stavka bozor kursidan past bo'lsa, unda egalar obligatsiyalarni qaytarib olish uchun taqdim etishlari mumkin bo'ladi.

Taklif bo'yicha obligatsiyalaringizni qanday qaytarishingiz brokeringizga bog'liq. Ba'zilar uchun protsedura taxminan 1000 rublni tashkil qiladi, ammo broker siz uchun hamma narsani qiladi. Boshqalar uchun protsedura bepul, lekin siz o'zingizning obligatsiyalaringizni qaytarib olish kerakligi haqida emitentni xabardor qilishingiz kerak. Keyin, belgilangan kuni, ayirboshlash terminalidagi maxsus oynada, maxsus agent bilan bitim tuzing.

Broker komissiyasidan tashqari, depozit komissiyasi ham paydo bo'lishi mumkin - go'yo sizning pulingizni saqlaydigan kompaniya. qimmat baho qog'ozlar. Bunday komissiya miqdorini har doim ham oldindan bilish mumkin emas, lekin uni broker orqali sotib olish uchun taqdim etish narxi bilan solishtirish mumkin.

Yo'l bering

Xususiy investor uchun birjadagi obligatsiyalar daromadi hech qachon kupon daromadiga teng bo'lmaydi. Gap shundaki, bozordagi kurs doimiy ravishda o'zgarib turadi va ulardan keyin obligatsiyalar narxi o'zgaradi. Men narxning rentabellikka ta'siri haqida gapirdim

Birjada joriy narx va rentabellikni bilib olishingiz mumkin. Buning uchun biz oldingi operatsiyalar yoki mavjud buyurtmalarning narxlari va rentabelligini ko'rib chiqamiz. Taxminan aytganda, obligatsiyalar endi qog'ozda emas, balki qanday shartlarda sotiladi.

Mening QUIK ayirboshlash terminalimda yigirmata eng yaxshi sotib olish va sotish buyurtmalari bo'lgan jadval mavjud. Qizil chiziqlar - sotish, yashil chiziqlar - sotib olish:

Rasmdagi narx eng yaxshi taklif sotiladi - 100,80%. Ushbu narxda birja tomonidan hisoblangan daromad 11,21% ni tashkil qiladi. Bu shuni anglatadiki, ushbu obligatsiyalarni taklif bo'yicha muddatiga qadar sotib olish va ushlab turish yiliga 11,21% daromad keltiradi.

Birja tomonidan hisoblangan obligatsiyalar daromadi

"" Maqolasida taqdimotning soddaligi uchun men oddiy rentabellik deb ataladigan narsani hisoblab chiqdim. Depozitga o'xshab, bu foiz kapitalizatsiyasisiz omonat bo'yicha daromaddir.

Lekin Moskva birjasi samarali hosil deb atalmish hisoblab chiqadi. Samarali rentabellik - bu kuponlarni dastlabki investitsiya qilingan bir xil stavkada qayta investitsiyalashni hisobga olgan holda. Depozit bilan o'xshashlikni davom ettiradigan bo'lsak, bu foiz kapitallashuvi bilan omonatdir. Kapitalizatsiya bilan rentabellik ko'proq.

Samarali hosilni hisoblash bir qator taxminlarga asoslanadi. Masalan, kuponlarni bir xil stavkada qayta investitsiya qilishingiz mumkin. Amalda, bu har doim ham amalga oshirilmaydi: stavka o'zgarishi mumkin, sizning kichik paketli kupon to'lovlaringiz obligatsiyalarni sotib olish narxining ko'pligi bo'lmasligi mumkin.

Shuningdek, samarali rentabellik nominal emas, balki birjada taklif qilingan narxga nisbatan hisoblanadi. Esingizda bo'lsa, chiqarilgan Tinkoff Bank obligatsiyalari 11,7% daromadga ega bo'lgan va hozir biz 11,21% daromadni ko'rmoqdamiz. 0,49% qaerga ketdi? Buni tushunish uchun siz ushbu obligatsiya sotilgan narxga qarashingiz kerak: nominalning 100,80%. Ya'ni, nominal qiymati 1000 rubl bo'lgan obligatsiya 1008 rublga sotiladi. Ushbu ortiqcha to'lov samarali hosilni kamaytiradi.

Agar siz ortiqcha to'lov qilmaslik va daromadlilikni oshirishni istasangiz, obligatsiyalarni arzonroq narxda sotib olishingiz kerak bo'ladi, ammo buning uchun yaxshi sabablar bo'lishi kerak - masalan, iqtisodiyotdagi stavkalarning keskin o'zgarishi. Bozor xavfi bo'limida bu haqda ko'proq o'qing.

Qanday bo'lmasin, birja samarali rentabellikni hisoblab chiqadi va buni baholashda hisobga olish kerak.

Birjadagi narx bo'yicha obligatsiyalar chiqarilishining daromadliligini bilib, biz qandaydir tarzda bu yaxshi daromadmi yoki bunday obligatsiyalarni sotib olishga arziydimi yoki yo'qligini baholashimiz kerak. Odatda bu holda obligatsiyalar davlat obligatsiyalari bilan taqqoslanadi.

Taqqoslash uchun, 2018 yil yanvar oyida belgilangan kupon va sotib olish bilan OFZ 25081 chiqarilishi bizga mos keladi. Ushbu OFZ emissiyasining joriy rentabelligi 8,8% ni tashkil etadi, bu Tinkoff BO-7 dan past. Ma'lum bo'lishicha, Tinkoff bankining obligatsiyalari Moliya vazirligi obligatsiyalariga qaraganda ancha foydali.

Moliya vazirligi va Tinkoff Bank o'rtasidagi daromad farqi turli kredit risklari bilan izohlanadi. Tinkoff Bank yuqori xavfga ega.

Kredit xavfi

Kredit riski - bu emitent tomonidan to'lovni to'lamaslik xavfi, ya'ni kompaniyaning kupon to'lovlarini to'lashni to'xtatib qo'yishi yoki qarzning tanasi - obligatsiyaning nominal qiymatini qaytarmaslik xavfi.

Tez baholang kredit xavfi xalqaro reyting agentligining kredit reytingiga ko'ra. Reytinglar emitentlarga beriladi, lekin obligatsiyalarning individual emissiyalari o'z reytinglariga ega bo'lishi mumkin. Xalqaro agentlik reytingining mavjudligi allaqachon emitent biznesining ma'lum bir minimal sifati va hajmini ko'rsatadi.

Tinkoff Bank, o'z veb-saytiga ko'ra, Fitch tomonidan neytral prognozli BB− spekulyativ reytingiga va Moody's tomonidan neytral prognozli B1 spekulyativ reytingiga ega.

Kredit xavfi yuqori bo'lganligi sababli, Tinkoff Bank obligatsiyalari OFZ obligatsiyalariga qaraganda yuqori daromad keltiradi. Daromaddagi farq investorlar oladigan risk mukofotidir.

Kredit tavakkalchiligi qanday amalga oshiriladi

Kredit tavakkalchiligini amalga oshirishga misol sifatida "Peresvet" bankining hikoyasini keltirish mumkin.

2016 yil oktabr oyi boshida Fitch agentligi bank uchun ba'zi xavflarni ko'rsatdi va kredit reytingi tushirilmadi.

13-14 oktabr kunlari bank boshqaruvi raisining g‘oyib bo‘lgani haqidagi xabar tarqaldi. Odatda mavjud banklar ishiga izoh bermaydigan Markaziy bank ishonchli bayonot bilan chiqdi. Taxminan bir vaqtning o'zida Peresvet obligatsiyalari narxining keskin pasayishi boshlandi.

Peresvet obligatsiyalari narxi aniq sabablarga ko'ra qulab tushdi - investorlar ishonchini yo'qotdilar. Bank o'z qarzlarini to'lashiga ishonish.

Men buni yozayotganimda, Peresvet obligatsiyalari yiliga taxminan 380% daromadli 1000 nominal uchun 280 rubldan sotiladi:

Agar Markaziy bank bank litsenziyasini qaytarib olsa, u holda obligatsiyalarning birjadagi muomalasi tugatiladi. Shundan so'ng, narxni bilish uchun hech qanday joy bo'lmaydi - investitsiya qilingan pulning keyingi taqdiri endi birjaga taalluqli bo'lmaydi.

O'tmishdagi yana bir yorqin misol - "Transaero" ning tugatilishi, uning obligatsiyalari hozirda nominal qiymati 1000 rubl uchun 20 rubldan, ya'ni har bir rubl uchun ikki tiyindan sotilmoqda:

Transaero bilan solishtirganda, Peresvet obligatsiyalari hali ham juda qimmat.

Bozor xavfi

Kredit tavakkalchiligidan tashqari bozor tavakkalchiligi ham mavjud. Bu vaziyatni o'zgartirish xavfi moliya bozori xususan - iqtisodiyotdagi foiz stavkalarining o'zgarishi xavfi.

Bu xavf ham davlat, ham korporativ obligatsiyalarga teng darajada ta'sir qiladi. Bu iqtisodiyotdagi stavkalar bilan bog'liq: agar ular pasaysa, obligatsiyalar narxi ko'tariladi va daromad tushadi. Va teskari.

Bozor xavfi qanday amalga oshiriladi

Tasavvur qilaylik, 2014-yil 31-oktabrda biz to‘lov muddati bir yil va joriy daromadliligi 9,5% bo‘lgan davlat obligatsiyalariga sarmoya kiritdik.

Bir yarim oy o'tgach, 2014 yil 16 dekabr, qora seshanba kuni, Rossiya Markaziy banki rublning ommaviy devalvatsiyasi fonida, asosiy stavkani darhol 6,5 foiz punktiga yillik 17 foizga ko'tardi.

Asosiy stavka, boshqa narsalar qatorida, depozit stavkalari va boshqa ko'plab daromadlilikka ta'sir qiladi moliyaviy vositalar. Ilgari sizda taxminan 9% depozitlar va 9,5% lik obligatsiyalar bor edi. Va endi - 18% depozitlar va 9,5% obligatsiyalar. Bunday daromadli obligatsiyalar keskin foydasiz bo'ladi.

Agar biz obligatsiyalarimizni hozir sotmoqchi bo'lsak, bozorga ba'zi raqobat sharoitlarini taklif qilishimiz kerak, ya'ni 18% daromadlilikka erishishimiz kerak. Buni kupon miqdorini o'zgartirish - ya'ni qarzni ko'proq to'lash - yoki obligatsiyaning o'zi qiymatini o'zgartirish orqali amalga oshirish mumkin.

Biz kupon miqdorini o'zgartira olmaymiz, chunki biz Moliya vazirligi emasmiz. Lekin biz obligatsiyaning qiymatini o'zgartirishimiz mumkin, ya'ni uni sotib olganimizdan arzonroq sotishimiz mumkin. Taxminan aytganda, biz 999 rublga sotib oldik va biz 990 rublga sotamiz. Narxni pasaytirish orqali biz raqobatbardosh rentabellikni ushlaymiz.

Natijada: kurs oshdi, moliyaviy vositalar raqobati kuchaydi. Agar biz obligatsiyalarimizni hozir sotsak, pul yo'qotishimiz kerak bo'ladi.

Yana bir variant - obligatsiyalarni muddatiga qadar ushlab turish. Ya'ni, qaytarish muddati kelguncha kuting, Moliya vazirligi bizga oxirgi kuponni to'laydi va har bir obligatsiya uchun 1000 rublni qaytaradi. Ammo sotib olish vaqtida yillik 9,5% daromad bozordan past bo'lishi mumkin.

Balki teskari vaziyat: 2014 yilning xuddi shu dekabrida asablari kuchli odamlar bizga allaqachon tanish bo'lgan narsalarni sotib olishlari mumkin edi. Bu shuni anglatadiki, bunday hosil etuklikka qadar bo'ladi. Hozirgi 9% hosil bilan solishtirganda, bu saxiy.

Men davlat obligatsiyalari misolini ko'rib chiqdim, chunki davlat obligatsiyalarining daromadliligi haqidagi tarixiy ma'lumotlar Moskva birjasi veb-saytida osongina mavjud. Xuddi shu narsa korporatsiyalar bilan sodir bo'ldi.

Soliqlarni to'lashdan keyingi daromad

Tinkoff BO-7 ning samarali rentabelligi, birja hisob-kitoblariga ko'ra, 11,21% ni tashkil etdi. Biroq, farqli o'laroq davlat obligatsiyalari korporativ kuponlar daromad solig'ini to'lashi kerak bo'ladi shaxslar(shaxsiy daromad solig'i). Soliqlar emitent yoki depozitariy tomonidan yechib olinadi va kupon soliqlardan tozalangan holda sizga keladi. Va bu rasmni tubdan o'zgartiradi.

Orqada shaxsiy daromad solig'ini chegirib tashlash Tinkoff BO-7 ning samarali rentabelligi yiliga taxminan 9,20% ni, oddiy hosildorlik esa yiliga 8,63% ni tashkil qiladi. Shunday qilib, shaxsiy daromad solig'i Tinkoff BO-7 korporativ emissiyasining rentabelligini davlat OFZ 25081 daromadiga keskin yaqinlashtiradi. Shu bilan birga, risklarning farqi sezilarli.

Depozitlar haqida unutmang. To'ldirish va kapitallashtirish shartlariga qarab, xuddi shu 14 oy uchun Tinkoff-Bankdagi depozit bo'yicha stavka yiliga 6,69 dan 8,29% gacha bo'ladi.

Investorlar qabul qilindi yoqimli sovg'a davlatdan rubl obligatsiyalarini soliqqa tortish bilan chaqirdi bank depozitlari. 2018-yil 1-yanvardan boshlab kupon (foiz) boʻyicha yangi emissiyalar boʻyicha soliq toʻlang korporativ obligatsiyalar kabi endi kerak emas depozit bo'yicha foizlar. Imtiyoz obligatsiyalar 2017-yil 1-yanvardan boshlab chiqarilgan va foiz stavkasi qiymatidan oshmagan taqdirda amal qiladi. asosiy stavka Rossiya banki, besh foiz punktga oshdi.

Keling, bu investorlar uchun nimani anglatishini, ular qanday foyda olishlarini va qaysi qimmatli qog'ozlarga pul qo'yish yaxshiroq ekanligini aniqlaylik.

Obligatsiya soliqlarini qonuniy ravishda to'lashdan qanday qochish kerak

Prezident Vladimir Putin 2015 yil dekabr oyida obligatsiyalar bozoriga fuqarolarni jalb qilishni buyurdi. Federal Assambleyaga yuborgan xabarida u ozod qilishni taklif qildi soliq kupon daromadi obligatsiyalar fuqarolarga ichki real sektorni rivojlantirishga sarmoya kiritishni foydali qilish.

2017 yilda uzoq kutilgan qonun nihoyat qabul qilindi. U o'rnatdi imtiyozli soliqqa tortish Uchun rubllik korporativ obligatsiyalar 2017 yil 1 yanvardan boshlab muomalada bo'lgan va chiqarilgan. Endi soliq organlari fuqaroning omonatga pul qo'yishi yoki imtiyozli obligatsiyalarga sarmoya kiritishiga ahamiyat bermaydi, ularda bir xil soliq bor.

Agar pulingizni yumshoq obligatsiyalarda saqlasangiz etuklikka, hissada bo'lgani kabi, unda siz umuman soliq to'lashingiz shart emas. Yangi qonun dan 13% daromad solig'i bekor qilindi nominal qiymatiga chegirma sotib olinganda.

Qonun qabul qilingunga qadar xususiy investorlar faqat investitsiya kiritishda soliq imtiyozlariga ega edilar davlat, subfederal va munitsipal obligatsiyalar. Shuningdek, ular kupon solig'ini to'lashlari shart emas, ammo siz bunday obligatsiyalarni chegirma bilan sotib olayotganda olingan daromadlar uchun soliq to'lashingiz kerak.

Shaxsiy daromad solig'i stavkasi

Oddiy va imtiyozli obligatsiyalar daromadlarini solishtirish

Kupon solig'ining bekor qilinishi oshdi obligatsiyalarga sarmoya kiritishning jozibadorligi bilan solishtirganda depozitlar. Sberbankdagi uch yillik omonat (yiliga 5,36%) va samarali foiz stavkalari o'rtasidagi farq Sberbank obligatsiyalari 2020 yil dekabr oyida to'lanishi kerak (7,35%) endi 2 foiz punktini tashkil etadi.

BILAN IIS uchun soliq imtiyozlari 52 000 ₽ miqdorida 400 000 ₽ miqdorida davlat banki obligatsiyalariga investitsiyalar uning hissasidan ikki baravar foydalidir. tomonidan Sberbankning uch yillik obligatsiyalari 001-03R siz yiliga 11,7% olishingiz mumkin.

Ta'mirlash xarajatlari individual investitsion hisob oyiga 49,9 ₽ miqdorida ushbu investitsiyalarning rentabelligini biroz pasaytiradi. Komissiyani hisobga olgan holda Home Credit Bank kalkulyatoriga ko'ra Yango xizmati, investorning daromadi faqat 0,14% foiz punktiga kamayadi.

Qanday qilib buni ko'rish qiziq imtiyozli obligatsiyalar 2017 yil 1 yanvargacha chiqarilgan oddiylarga qaraganda foydaliroq. Quyidagi infografikada IIS imtiyozlarini sotib olish ko'rsatilgan Sberbankning uch yillik obligatsiyalari 001-03R 2018 yil yanvar oyida 400 000 rubl miqdorida.

Hisoblangan veb-sayt, uch yil Sberbank obligatsiyalari kupon solig'i olib tashlangandan so'ng, ular aslida investorga taxminan 1 foizga ko'proq daromad beradi. Agar siz obligatsiyalarni muddatigacha ushlab tursangiz va kuponlarni bir xil stavkada qayta investitsiya qilsangiz, investorning daromadi yiliga 46 120 ₽ bo'ladi. Kupon solig'i bilan bu daromad 4120 ₽ kam bo'ladi.

Nazariy jihatdan, bozor ishtirokchilari ushbu imtiyozni joriy qilishlari mumkin yumshoq obligatsiyalar rentabelligi, bu kamayadi. Biroq, jismoniy shaxslarning ulushi obligatsiyalar bozori kichik, shuning uchun bunday hech narsa sodir bo'lmaydi.

Ga binoan Moskva birjasi, 2017 yil dekabr oyida ikkilamchi savdoda jismoniy shaxslarning ulushi korporativ obligatsiyalar 4,4% ni tashkil etdi. Bir yil ichida bu ko'rsatkich to'rt baravar ko'paydi, bunga qisman rahmat bekor qilish daromad solig'i kupon uchun.

Sberbank 001-03R IIS bilan 400 000 rubl miqdorida

Soliqsiz qaysi obligatsiyalarni tanlash yaxshidir?

O'zingiz tanlash uchun foydali obligatsiyalar soliqsiz, siz bir nechta nuanslarni hisobga olishingiz kerak:

soliq imtiyozlari uchungina amal qiladi rubl obligatsiyalari Rossiya tashkilotlari . Valyuta obligatsiyalari va xorijda ro'yxatdan o'tgan kompaniyalarning obligatsiyalari, shuningdek ulushlar investitsiya fondlari obligatsiyalar Va tuzilmaviy tushumlar qonunga bo'ysunmaydilar.

imtiyozli obligatsiyalar bo'lishi kerak fond birjasida savdo qilish. Soliq imtiyozlari yo'q birjadan tashqari obligatsiyalar, birja savdolariga qabul qilinganlar ro'yxatiga kiritilmagan, ya'ni ularda yo'q ro'yxatga olish. Masalan, investitsiyalardan olingan daromadlar tijorat obligatsiyalari barcha soliqlarni to'lashingiz kerak.

Imtiyozli obligatsiyalar 2017 yil 1 yanvardan emissiya qilinishi kerak. Jismoniy shaxslar uchun soliqlarni hisoblash uchun Rossiya Moliya vazirligi chiqarilgan sanani sana deb hisoblaydi obligatsiyalarni joylashtirish.

Imtiyoz kupon (foiz) qiymatdan oshmasagina amal qiladi Rossiya bankining asosiy stavkasi besh foiz punktga oshdi. Agar ko'proq bo'lsa, foizlar va shiftlar o'rtasidagi farqdan 35% soliq to'lash kerak bo'ladi.

Maksimal daraja soliqsiz foizlar kuponni to'lash paytida amal qiladigan Rossiya bankining asosiy kursi bo'yicha hisoblanadi. 2018 yil yanvar asosiy stavka- yillik 7,75%, maksimal hajmi soliqsiz kupon - yiliga 12,75%.

Arizadagi obligatsiyalarning yarmidan ko'pi - soliqsiz kupon bilan

Soliq imtiyozlarisiz obligatsiyalarga investitsiyalar bilan nima qilish kerak?

IN Yango ilovasi foydalanuvchilar obligatsiyalardan foydalanish imkoniyatiga ega kupon" soliqdan ozod» turli bilan iqtisodiyotning turli sohalaridan ishonchli emitentlar yetuklik. Agar biz bunday sarmoyaga e'tibor qaratsak korporativ hujjatlar, siz obligatsiyalar portfelining daromadliligini bir butun sifatida oshirishingiz mumkin. Biroq, narsalarni silkitishga vaqt ajratishingiz mumkin bo'lgan bir nechta holatlar mavjud. investitsiya portfeli.

Obligatsiyalar mohiyatan juda o'xshash bank depoziti. Agar , u holda ular bir xil mohiyatga ega ekanligi ma'lum bo'ladi - bir holatda bankka, ikkinchisida - davlat, federatsiya sub'ektlari va tijorat kompaniyalari bo'lishi mumkin bo'lgan emitentga qarz berish.

Ammo investitsiya nuqtai nazaridan obligatsiyalar murakkabroq. Ular o'zgarishi mumkin bo'lgan narx, kupon daromadi, daromadlilik, muddatlar va takliflarga ega. Men ilgari obligatsiyalarning xususiyatlari haqida batafsilroq yozganman, shuning uchun agar siz ushbu shartlar bilan hali tanish bo'lmasangiz, avval o'qishni maslahat beraman.

Shu munosabat bilan obligatsiyalarga sarmoya kiritish investorning malakasi va tajribasiga yuqori talablarni qo'yadi. Ushbu qimmatli qog'ozlarni ehtiyotkorlik bilan tanlash kerak, chunki har bir obligatsiya sizning ehtiyojlaringiz va maqsadlaringizga mos kelmaydi. Ushbu maqolada men obligatsiyalarga qanday investitsiya qilishni tushuntiraman.

Obligatsiyalarga qanday investitsiya qilish kerak

Obligatsiyalarga sarmoya kiritish investorning o'ziga xos ehtiyojlari uchun to'g'ri obligatsiyalarni tanlashdan boshlanadi. Obligatsiyalar daromad turi, ishonchliligi, likvidligi, daromadliligi, muddati va boshqa parametrlari bilan farqlanadi.

Obligatsiyalarni qanday tanlash kerak

Daromad. Obligatsiyalar daromadi odatda ikkita manbadan olinadi - kupon daromadi va sotib olish narxi va sotib olish yoki sotish narxi o'rtasidagi farqdan olingan daromad. Obligatsiya muddat oxirida nominal bo'yicha qaytariladi, bu odatda 1000 rublni tashkil qiladi. Birjada obligatsiyalar nominal qiymatidan yuqori yoki pastroq bo'lishi mumkin bo'lgan bozor narxida sotiladi. Masalan, obligatsiya 990 rubldan past narxda sotiladi. Sotib olish narxi va sotib olish narxi o'rtasidagi farq - 10 rubl qo'shimcha daromad hosil qiladi. Agar obligatsiya nominaldan yuqori bo'lsa, daromadning asosiy manbai kupon daromadidir.

kupon daromadi. Kupon foizga o'xshaydi bank depoziti. Bu naqd pul to'lovlari obligatsiya emitenti tomonidan to'lanadi. U rublda ham, nominal qiymatining foizi sifatida ham ifodalanishi mumkin. KD yiliga bir marta, yarim yilda bir marta yoki chorakda bir marta to'lanishi mumkin. Misol uchun, 40 rubl miqdoridagi kupon daromadi har olti oyda bir marta to'lanadi. Yil davomida CA 80 rubl yoki nominalning 8% ni tashkil qiladi. CD bir necha turdagi bo'lishi mumkin.

Ruxsat etilgan kupon daromadiga ega bo'lgan obligatsiyalar mavjud - u obligatsiya muomalasining butun davri uchun ma'lum va o'zgarmaydi. O'zgaruvchi bor - u odatda vaqt o'tishi bilan o'zgarishi mumkin bo'lgan RUONIA banklararo bozor kursiga bog'liq. Shuning uchun faqat eng yaqin kuponning qiymati ma'lum va keyingisi so'nggi 6 oydagi RUONIA kursiga qarab keyinroq hisoblab chiqiladi. Ruxsat etilgan kupon daromadi ham bor - u ham vaqt o'tishi bilan o'zgaradi, lekin barcha kuponlarning qiymati oldindan ma'lum.

Yo'l bering. Obligatsiyaning nominal qiymati (kupon) va to'lov muddatigacha bo'lgan daromadliligini farqlang. Agar siz obligatsiyani muddatigacha ushlab turmoqchi bo'lsangiz, unda tanlashda siz to'lovgacha bo'lgan daromadga alohida e'tibor berishingiz kerak. U kupon daromadidan farq qilishi mumkin va obligatsiyaning bozor narxiga qarab o'zgaradi. Misol uchun: kupon daromadi 1000 rubl nominal qiymatiga obligatsiyalar 9%. Agar obligatsiyaning bozor narxi 1000 rubldan 950 rublgacha tushsa, daromadlilik 9,47% gacha ko'tariladi. Ya'ni, obligatsiyaning bozor narxi pasaysa, uning daromadliligi oshadi. Ammo agar obligatsiyaning daromadliligi bozordagi o'rtacha ko'rsatkichdan ancha yuqori bo'lsa, bu xavfning ortishidan dalolat beradi.

Yodda tutingki, etuklik daromadi yillik foiz sifatida ifodalanadi. Misol uchun, etuklik daromadi 12% ni tashkil qiladi va to'lovga atigi 1 oy qoldi, shuning uchun haqiqiy hosil taxminan 1% ni tashkil qiladi. Shuning uchun obligatsiyaning muddatiga e'tibor bering. Obligatsiya daromadini qanday hisoblash mumkin, bu erda topish mumkin.

Amortizatsiya- Aksariyat obligatsiyalar uchun nominal qiymati muomala muddati oxirida to'lanadi - bu qaytarib olish deb ataladi. Ammo nominal qiymati amortizatsiya qilingan obligatsiyalar mavjud - bu holda nominal qiymati darhol sotib olinadi, lekin obligatsiya muomalasining butun muddati davomida bo'lib-bo'lib to'lanadi.

etilish sanasi- obligatsiya qaytarib olinadigan sana, ya'ni uning nominal qiymati to'lanadi. Investitsion muddatingizga qarab sanani tanlang.

NKD joriy kun uchun to'plangan kupon daromadidir, ACI miqdori obligatsiyani sotib olayotganda investor tomonidan to'lanadi. Masalan, kupon qiymati 40 rubl, kuponni to'lash muddati 182 kun (har olti oyda). Aytaylik, hozirdan boshlab oxirgi to'lov kupon 3 oy (90 kun) o'tdi, bu holda, ACI 20 rublni tashkil qiladi.

Ishonchlilik. Obligatsiyalardagi eng katta xavf - bu defolt xavfi. Shuning uchun obligatsiyalarning ishonchliligini baholash kerak. Eng ishonchli obligatsiyalar Moliya vazirligi tomonidan chiqariladi, mintaqalar tomonidan chiqarilgan munitsipal va subfederal obligatsiyalar kamroq ishonchli, korporativ obligatsiyalar esa kamroq ishonchli hisoblanadi. Ba'zi obligatsiyalar ishonchliligini baholash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan kredit reytingi bilan belgilanadi.

Yaxshi ma'noda, korporativ obligatsiyalarni sotib olishdan oldin, siz qarashingiz kerak moliyaviy hisobotlar emitent, lekin biz hozir bunga e'tibor qaratmaymiz. Odatda, barcha risklar allaqachon bozor bahosida aks ettirilgan va ular qanchalik katta bo'lsa, rentabellik shunchalik yuqori bo'ladi. Misol uchun, hozirda bankrotgacha bo'lgan holatda bo'lgan Mechel obligatsiyalari 30% daromadli, ba'zilari esa 50% yoki undan ko'p bo'lgan obligatsiyalar bilan sotilmoqda.

Likvidlik Obligatsiyani sotib olish yoki sotish qanchalik oson. Past likvidligi bo'lgan obligatsiyalar uchun bitimlar juda kamdan-kam hollarda amalga oshiriladi - bir necha kunda bir marta, va hatto shunday bo'lishi mumkin bu daqiqa hech kim kerakli obligatsiyani sotmaydi yoki sotib olmaydi, yoki narx siz xohlagan narsadan juda farq qiladi. Siz likvidlikni savdo kursi va hajmini e'lon qiladigan saytlarda yoki to'g'ridan-to'g'ri savdo terminalida baholashingiz mumkin. Savdolar hajmi qanchalik katta bo'lsa va bitimlar qanchalik tez-tez amalga oshirilsa, obligatsiyalar shunchalik likvidli bo'ladi.

Finam, Rusbonds, RBC veb-saytlarida mos obligatsiyalarni tanlashingiz mumkin. Shuningdek, siz hamma narsani ko'rishingiz mumkin zarur ma'lumotlar u yoki bu masala haqida.

Obligatsiyalarni tanlashning yana bir usuli - bu to'g'ridan-to'g'ri QUIK savdo terminalida. Buni amalga oshirish uchun kerakli ustunlarni qo'shish orqali joriy parametrlar jadvalini o'rnatishingiz kerak:

• ism,
• nominasiyasi
• talab narxi,
• taklif narxi,
• etilish sanasi,
• etuklikka erishish
• kupon hajmi.

Men obligatsiyalarni o'zim xohlagan to'lov sanasi va to'lovgacha bo'lgan daromadi bo'yicha filtrlayman. Men emitentning ishonchliligiga qarayman va daromadlilik va ishonchlilik nuqtai nazaridan menga mos keladigan obligatsiyalarni tanlayman.

Obligatsiyalarni qanday sotib olish mumkin

Obligatsiyalar, aktsiyalar kabi, MICEX Moskva birjasida sotiladi. Obligatsiyalarni sotib olish uchun sizga kerak. Shundan so'ng, siz kompyuteringizga savdo terminalini o'rnatishingiz va biznesga kirishingiz mumkin.

Obligatsiyalar parcha bilan sotiladi. Aksariyat obligatsiyalarning nominal qiymati 1000 rublni tashkil etadi va bozor narxi nominal qiymat atrofida o'tadi. Savdolar ikki rejimda o'tkaziladi: T+ va T+0. OFZlar T+1 rejimida, korporativ, subfederal va munitsipal obligatsiyalar esa T+0 rejimida sotiladi. T+2 rejimida yevrobondlar. T+0 bitim tuzilgan kunida bitim tuzilganligini va qimmatli qog'ozlar yetkazib berilishini bildiradi. T+1 va +2 hisob-kitoblar va qimmatli qog'ozlarni yetkazib berish bitim tuzilgandan keyingi keyingi va ikkinchi kuni amalga oshirilishini bildiradi.

Birjadagi obligatsiyalar narxi rublda emas, balki nominal qiymatiga nisbatan foizda ifodalanadi. Misol uchun, 98,5% obligatsiyaning narxi 985 rubl, nominal qiymati 1000 rubl. Shuni ta'kidlash kerakki, obligatsiyani sotib olayotganda, siz bozor narxidan tashqari, ACI - to'plangan kupon daromadini ham to'laysiz - bu bitim tuzilgan kunga qadar to'plangan kupon daromadidir. ACI rublda ifodalanadi. Agar obligatsiyaning narxi 98,5% bo'lsa va ACI 10 rubl bo'lsa, unda umumiy xarid miqdori 995 rublni tashkil qiladi. Agar siz obligatsiyani sotsangiz, xaridor allaqachon ACIni to'laydi.

Misol uchun, men yiliga kamida 12% daromadli korporativ obligatsiyani sotib olmoqchiman. Men QUIK terminalini ochaman, joriy parametrlar jadvalini yarataman, unga obligatsiyalar va kerakli ustunlarni qo'shaman. Men "Mulatgacha bo'lgan daromad" ustunini faqat daromadi 12% dan yuqori bo'lgan obligatsiyalarni ko'rsatish uchun o'rnatdim. Men obligatsiyalarni to'lov muddati bo'yicha saralayman va quyidagi obligatsiyalar ro'yxatini olaman:

Agar men olti oyga pul investitsiya qilmoqchi bo'lsam, Transaero B1 obligatsiyalari va Rossiya standarti BO 02 menga mos keladi (bu faqat misol, tavsiya emas). Muddati bir yildan kam bo'lganligi sababli, sotib olishdan oldin, men oladigan haqiqiy miqdorni hisoblab chiqaman.

Siz quyidagilarga e'tibor qaratishingiz kerak: agar obligatsiyani sotib olish tez orada bo'lmasa, masalan, undan 2-3 yil oldin bo'lsa, u holda obligatsiyaning narxi uzoq vaqt davomida sotib olish bahosi atrofida oldinga va orqaga ketishi mumkin va faqat sotib olish sanasiga yaqinroq nominal qiymatga yaqinlasha boshlaydi. Agar siz obligatsiyani muddatigacha sotishni rejalashtirmoqchi bo'lsangiz, katta kupon o'lchamiga ega obligatsiyalarni tanlashga harakat qiling, chunki sotilganda sizga to'lanadigan ACI kupon hajmi bilan belgilanadi.

Kerakli obligatsiyani topganingizdan so'ng, savdo oynasini oching. Buyurtmalar kitobida sotish va sotib olish uchun buyurtmalar ko'rsatilgan: ushbu narxda obligatsiyani sotib olishda narx, hajm va yillik daromad.

Siz obligatsiyani sotuvchilar taklif qilayotgan bozor narxida sotib olishingiz mumkin yoki kimdir sizning narxingizga rozi bo'ladi degan umidda o'z narxingizni biroz pastroq taklif qilishingiz mumkin. Ilova oynasida kerakli harakatni tanlang - sotib oling yoki soting. "Narx" maydonida siz kerakli narxni nominal qiymatdan foiz sifatida kiritasiz. "Miqdor" maydoniga sotib olmoqchi bo'lgan obligatsiyalar sonini kiriting. O'ng tomonda siz ACIni hisobga olgan holda sotib olish uchun kerakli miqdorni ko'rasiz.

Kuponni to'lash yoki sotib olish sanasidan 3-7 kun oldin obligatsiyalar egalari ro'yxatini tuzish uchun savdolar muzlatilganligini unutmang. Bu davrda obligatsiyani sotib olish yoki sotish mumkin emas, unda savdolar bo'lmaydi - obligatsiya muzlatilgan. Obligatsiyalarni shu tarzda sotib olasiz.

Bank depoziti eng tushunarli, arzon va ishonchli jamg'arma vositasidir. Banklar belgilangan foizni to'lashni va'da qiladilar va davlat mablag'larning xavfsizligini kafolatlaydi (1,4 million rublgacha). Biroq, hozir Fond bozori teng ishonchli kafolatlar bilan ko'proq foyda olish imkonini beradi.

Rossiya bankining ma'lumotlariga ko'ra, fuqarolar o'z omonatlarini saqlab qolishadi Rossiya banklari Rossiya valyutasida 17,3 trillion rubl, yana 6,1 trillion rubl xorijiy valyuta va qimmatbaho metallar (2016 yil 1 oktyabr holatiga). Shu bilan birga, barcha rubllarning 80% dan ortig'i va dollar va evroning taxminan 40% 1 yilgacha bo'lgan depozitlarga to'g'ri keladi. Korporativ obligatsiyalar bozorining hajmi, Cbonds ma'lumotlariga ko'ra, 8,7 trillion rublni, davlat obligatsiyalari - 5,9 trillion rublni tashkil etadi.

Oxirgi ikki yil ichida depozit stavkasi doimiy ravishda pasayib, obligatsiyalar daromadliligi saqlanib qoldi. yuqori daraja. Markaziy bank ma'lumotlariga ko'ra, maksimal stavka foizi o'nta yirik banklarning rubl depozitlari uchun hozir 8,7% ni tashkil etadi. Mutaxassislar tomonidan taqdim etilgan ishonchli qimmatli qog'ozlar 12-13% gacha daromad keltirishi mumkin.

Forbes talabiga ko'ra, ekspertlar va menejerlar investorga xavfsiz daromad keltirishi mumkin bo'lgan obligatsiyalar ro'yxatini taklif qilishdi.

Bank obligatsiyalari

"Unchalik tez-tez emas Rossiya bozori qimmatli qog'ozlar bozori rentabellik bo'yicha depozitlardan oldinda bo'lgan paytlar bor, - deydi ATON savdo bo'limi boshlig'i Yaroslav Podsevatkin. Endi, uning so'zlariga ko'ra, rubldagi obligatsiyalarning daromadliligi avvalgisiga qaraganda 1-2,5 foiz punktga yuqori. muddatli depozitlar banklarda. To'ldirilishi mumkin bo'lgan yoki aksincha, mablag'larning bir qismini ulardan olib qo'yilishi mumkin bo'lgan depozitlar bilan taqqoslaganda, farq yanada kattaroq bo'ladi - 4 foiz punktgacha, - deydi Podsevatkin.

Korporativ obligatsiyalarning depozitlarga nisbatan salbiy tomoni shundaki, ular davlat tomonidan soliqqa tortiladi. Investor kuponlar bo'yicha, shuningdek, sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farq bo'yicha 13% to'lashi kerak. Ammo shunga qaramay, daromad omonatlarga qaraganda ko'proq, - deydi Podsevatkin.

Masalan, Binbankning qisqa muddatli obligatsiyalari investorga 11,74% soliqni olib tashlagan holda daromad keltiradi, deb hisobladi. Taqqoslanadigan davr uchun depozit bo'yicha daromad 9,2% ni tashkil qiladi (jadvalga qarang).

Muddati uzoqroq bo'lgan obligatsiyalarni sotib olish foydaliroq, chunki kelajakda stavkalar tushishi mumkin, deydi Podsevatkin. Ushbu yondashuv bilan, kupon daromad solig'ining bekor qilinishi ham yoqimli ajablanib bo'lishi mumkin. Moliya vazirligi allaqachon hukumatga tegishli qonun loyihasini taqdim etgan. “Agar u tasdiqlansa, amaldagi depozit stavkalari va obligatsiyalar o‘rtasidagi farq 1-3 yillik ufqda 2-3,7 foiz punktiga yetadi, ya’ni amalda obligatsiyalar bo‘yicha daromadlilik uchdan birga oshadi”, — deya xulosa qiladi. Podsevatkin.

Ammo shuni yodda tutish kerakki, korporativ obligatsiyalarga investitsiyalar davlat tomonidan himoyalanmagan - depozitlardan farqli o'laroq. Agar Markaziy bank bank litsenziyasini qaytarib olsa, Omonatlarni sug‘urtalash agentligi omonatchilarga 1,4 million rublgacha bo‘lgan depozitlarni qaytaradi. Obligatsiyalar egalari esa investitsiya qilingan pulni qaytarish umidi bilan uchinchi darajali kreditorlarga aylanishadi, shuning uchun siz emitentni diqqat bilan tanlashingiz kerak.

davlat obligatsiyalari

Obligatsiyalar federal kredit federatsiya subʼyektlarining qogʻozlari esa tijorat banklari yoki korporatsiyalarning qimmatli qogʻozlariga qaraganda ishonchliroq. Darhaqiqat, investorlar davlatga qarz berishadi. "OFZ hozirda mamlakatdagi eng xavfsiz vositadir", deydi Podsevatkin. "Va hatto undagi hosil depozitlarga qaraganda yuqori." Uning hisob-kitoblariga ko'ra, 2017 yil iyun oyida muddati tugaydigan OFZ 8,89% soliqdan tozalangan daromad keltiradi.

OFZ va sub-federal obligatsiyalar bo'yicha investorlar kupon daromadlari bo'yicha shaxsiy daromad solig'ini to'lashlari shart emas, faqat sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farq bo'yicha.

Raiffeisen Capital Management kompaniyasining obligatsiyalar portfeli menejeri Konstantin Artemov OFZga 3-5 yil davomida sarmoya kiritishni maslahat beradi. "Ushbu shartlar bo'yicha stavkalar kuponni qayta investitsiya qilish xavfiga qaramay, bank depozitlariga qaraganda yuqoriroqdir (stavkalar pasaygan holda, olingan kuponlar tobora ko'proq stavkalarga almashtiriladi). past stavkalar)," u aytdi. 2019-2021 yillarda muddati tugaydigan davlat obligatsiyalari 8,8% daromad keltiradi.

"Agar investor subfederal qimmatli qog'ozlarni ko'rib chiqsa, OFZlarga nisbatan qo'shimcha daromad olishi mumkin, bu esa bir vaqtning o'zida ko'proq kredit tavakkalchiliklarini o'z ichiga oladi", deydi Artemov. Unga ko'ra, sub-federalga qayta sarmoya kiritish xavfi va shahar hujjatlari yuqorida, chunki "qog'ozlar asosan amortizatsiya tuzilishiga ega (nominal qiymatni bo'lib-bo'lib to'lash)". Bunday holda, investor har chorakda kupon to'lovlarini oladi. Artemov investitsiya uchun Yakutiya-08 (muddati 18.05.2021 yil) daromadliligi 9,63%, Boshqirdiston-8 (18.09.2020) - 9,56%, Krasnoyarsk o'lkasi - 10 (09/10) kabi qimmatli qog'ozlarni ko'rib chiqishni taklif qilmoqda. /2019) - 9, 78%.

Alfa Capital Portfolio menejeri Evgeniy Jornist taxminan 4,5 yil davom etadigan qimmatli qog'ozlar bo'yicha maslahat beradi: Moskva viloyati 35010 (10,0%), Krasnoyarsk o'lkasi - 12 (9,9%), Sverdlovsk viloyati - 3 (9,9%). "Har uchala emissiya o'tgan oy ichida joylashtirilgan va shuning uchun subfederal qarz oluvchilar uchun juda kam uchraydigan likviddir", deya qo'shimcha qiladi Jornist.

Xavfsiz portfel

Risk va daromadning optimal nisbatiga bir vaqtning o'zida bir nechta qimmatli qog'ozlarga investitsiya kiritish orqali erishish mumkin. Sergey Skorobogatov, FG BCS moliyaviy maslahatchisi portfeldagi uchta qimmatli qog'ozni birlashtirishni taklif qilmoqda: OFZ, Vnesheconombank obligatsiyalari va O'Key chakana savdo tarmog'i.Bu kombinatsiya bank depozitidan yuqori daromadli ancha konservativ vositani ta'minlashi mumkin, deydi Skorobogatov.

Bunday portfelning o'rtacha daromadi 9,6% ni tashkil qiladi. Agar siz shaxsiy investitsiya hisobvarag'i orqali uch yil davomida qimmatli qog'ozlarni sotib olsangiz ("Qanday qilib obligatsiyalarni sotib olish kerak?" bo'limiga qarang), unda siz olishingiz mumkin. soliq imtiyozlari 13% miqdorida.

Quyida KIT Finance Broker (1-4-qatorlar) va Sberbank Asset Management (5-7-qatorlar) ekspertlari tomonidan investorlar uchun mos deb topilgan korporativ obligatsiyalar roʻyxati keltirilgan.

Dollarda katta miqdorda sarmoya kiritmoqchi bo'lganlar uchun, Sberbank Asset Management boshqaruvchi direktori Evgeniy Korovin, masalan, VimpelCom obligatsiyalari (daromad 4,8%; kupon yiliga ikki marta to'langan - 7,7%), Meksika davlat neft obligatsiyalarini ko'rib chiqishni taklif qiladi. va gaz kompaniyasi Petroleos Mexicanos (5%; 6,4%) yoki Braziliyaning Vale Overseas Ltd korporatsiyasi (4,6%; 5,9%). Barcha ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlar 2021 yilda to'lanadi. Evgeniy Korovinning so'zlariga ko'ra, shunga o'xshash parametrlarga ega har qanday o'xshash qimmatli qog'ozlar investitsiya ob'ekti sifatida qiziqish uyg'otishi mumkin.

Obligatsiyalarni qanday sotib olish mumkin?

Obligatsiyalarni o'zingiz yoki professional menejerlar yordamida sotib olishingiz mumkin. Birinchi usul - individual investitsiya hisobini (IIA) yoki oddiy brokerlik hisobini ochish. Imtiyozli soliqqa tortishda IISning afzalligi. "Sizning tanlovingiz: yoki yil davomida bunday hisobvaraqqa qo'yilgan summaning 13% miqdorida yillik soliq chegirmasi, yoki - 3 yildan keyin hisobvaraqdagi jami investitsiyalar bo'yicha 13% soliq olinmaydi", deydi shaxsiy moliya menejeri, Bosh direktor"Shaxsiy maslahatchi" kompaniyasining Natalya Smirnova. Ammo kamchiliklar ham bor: bunday hisob raqamiga yiliga 400 000 rubldan ko'p pul o'tkazib bo'lmaydi, siz Rossiya bozorida sotiladigan qimmatli qog'ozlarni sotib olishingiz mumkin va siz hisobdan faqat 3 yildan keyin pul mablag'larini olishingiz mumkin, aks holda siz soliq imtiyozlarini yo'qotasiz. , deb qo'shimcha qiladi Smirnova. Oddiy brokerlik hisobvarag'ida bunday cheklovlar mavjud emas, lekin unday emas soliq imtiyozlari. Yuqorida aytib o'tilganidek, investor sotib olish va sotish narxi o'rtasidagi farq 13% to'lash kerak bo'ladi, va agar gaplashamiz korporativ obligatsiyalar bo'yicha, keyin kupon daromadining yana 13%. Biroq, narx oshishi uchun soliqdan qochish imkoniyati mavjud - agar siz qimmatli qog'ozlarga 3 yildan ortiq vaqt davomida egalik qilsangiz, siz olishingiz mumkin. investitsion chegirma San'at ostida. Soliq kodeksining 219.1, deydi Smirnova.

Aytgancha, o'z-o'ziga xizmat soliq deklaratsiyasi shart emas: broker kerakli miqdorni saqlab qoladi va uni davlat byudjetiga yuboradi. Soliq agentlari nafaqat xorijiy kompaniyalar, uning xizmatlaridan tashqi bozorlarda qimmatli qog'ozlarni sotib olishni xohlovchi investorlar foydalanishi mumkin, deydi Smirnova.

Agar sizda kichik jamg'armalar bo'lsa yoki obligatsiyalarni o'zingiz tanlashni xohlamasangiz, siz obligatsiyalarga tayyor (yoki mijoz uchun maxsus yaratilgan) orqali investitsiya qilishingiz mumkin. investitsiya mahsulotlari- deydi Smirnova. Bu investitsiya fondlari bo'lishi mumkin (investitsiya fondlari / investitsiya fondlari va obligatsiyalarning ETFlari (birja fondlari)). “Bu yerda siz fond ulushi egasiga aylanasiz va uning qiymati fond investitsiya qiladigan obligatsiyalar portfeli qiymatining dinamikasiga qarab o‘zgaradi. Siz aktsiyalarni ko'paytirish va dividendlar to'lash shaklida daromad olishingiz mumkin (bu asosan xorijiy fondlarga tegishli), - deydi Natalya Smirnova. Agar chet eldagi investitsiya fondlari va investitsiya fondlari haqida gapiradigan bo'lsak, mablag'larni bank, boshqaruv kompaniyasi yoki chet el orqali sotib olish mumkin. sug'urta kompaniyasi(xorijiy birlik bilan bog'langan), agar ular birjada sotilmasa. Boshqaruv ostidagi fondlarda ham Rossiya kompaniyalari va Rossiya bozorida sotiladigan ETFlarni IIS orqali investitsiya qilish mumkin. Agar biz birjada sotiladigan investitsiya fondlari / investitsiya fondlari va ETFlar haqida gapiradigan bo'lsak, ularni oddiy brokerlik hisobvarag'i orqali sotib olish mumkin, deya qo'shimcha qiladi Smirnova.

Bundan tashqari, siz bankning ishonchli boshqaruv xizmatlaridan foydalanishingiz mumkin, boshqaruv kompaniyasi yoki xorijiy sug'urta kompaniyasiga asoslangan bog'lanish strategiyasi. "Bo'lishi mumkin klassik strategiya yoki kupon, garchi kafolatlanmagan bo'lsa ham, oddiy kuponni to'lashni nazarda tutadi, - deydi Smirnova. IIS doirasida ishonchli boshqaruv ham mumkin.

Yana bir variant - tuzilgan mahsulotlarni sotib olish. Strukturaviy mahsulotlar - bu turli savdo g'oyalariga asoslangan investitsiya strategiyalari, deydi Anna Ustinova, KIT Finance Broker kompaniyasining yetakchi tahlilchisi. "Tuzilgan mahsulotga investitsiya qilish orqali mijoz investitsiya qilingan mablag'larni himoya qiladi va mahsulot yopilganda ularning to'liq qaytarilishi kafolatini oladi, shuningdek, har qanday mahsulotning o'sishi, tushishi yoki hatto harakatidan daromad olish imkoniyatini oladi. har qanday yo'nalish asosiy aktiv: valyutalar, qimmatli qog'ozlar, indekslar, oltin, neft yoki hatto qahva, - deydi Ustinova va "shu bilan birga, bu daromad cheksiz va bank depozitidan yuqori bo'lishi mumkin". Asosiy xavf qo'shimcha daromad olmaslikdir. Strukturaviy mahsulotning parametrlari (muddati, rentabelligi) juda moslashuvchan va ko'p jihatdan tarkibiy mahsulot yaratilgan asosiy g'oyaga, shuningdek, mijozning ehtiyojlariga bog'liq, deydi Ustinova. Strukturaviy mahsulotning ishlash muddati o'rtacha olti oydan bir yilgacha, rubldagi daromad 18-22%, dollarda - 8-9%.

Strukturaviy mahsulotlarni, agar ular fond birjasida sotiladigan bo'lsa, brokerlik hisobi, bank, xorijiy sug'urta kompaniyasi, IIS, Smirnova ro'yxatlari orqali sotib olishingiz mumkin. Agar ular birjada sotilmasa, brokerlik hisobidan tashqari, har qanday sotib olish usuli amalga oshiriladi.

Obligatsiyalar endi investitsiya qilishning keng tarqalgan usuli hisoblanadi. Investitsiyalardan olingan mablag'larni aniqlash uchun obligatsiyaning daromadliligini hisoblash kerak.

Obligatsiya - bu barqaror daromadli qimmatli qog'oz. Bu kreditor va emitent o'rtasidagi kredit munosabatlarini tasdiqlaydi. Emissiya muassasalar tomonidan amalga oshiriladi federal daraja(federal kredit obligatsiyalari yoki OFZ) yoki hududiy muassasalar hokimiyat organlari, moliya institutlari va xususiy korxonalar.

Daromad

Dividendlar bir necha usul bilan hisoblanadi:

Bozor narxi

Sotish-sotib olish narxi nominaldan farq qilishi mumkin. Shuning uchun ularning solishtirilishi ularning kursi bilan belgilanadi. Formula oddiy va uni hisoblash uchun kalkulyator kerak emas:

Narx=Bozor narxi/Nominal*100,

Hosildorlik shartlari

Daromad kupon, joriy, qaytarib olinadigan va to'liq bo'lishi mumkin. Har bir tur quyidagi o'ziga xos xususiyatlarga ega:

• Kupon har 3, 6 va 12 oyda kuponda ko‘rsatilgan foiz stavkasi bo‘yicha to‘lanadi;
• Hozirgi bor belgilangan stavka va yiliga bir marta to'lanadi. Hisoblash formulasi - davriy to'lovni sotib olish narxiga bo'lish;
• Muvaffaqiyatlilik chegirma omili bilan tavsiflanadi. Bozor narxi to'lov oqimlarining yig'indisi sifatida hisoblanadi. Yetuklik uchun hosildorlik ko'rsatadi umumiy samaradorlik investitsiyalar hisobidan.

O'z mohiyatiga ko'ra, qimmatli qog'ozlarning umumiy daromadliligi barcha daromad manbalarining ta'sirini o'z ichiga oladi. Har qanday turni aniqlash uchun formulalar mavjud, ammo Internetda maxsus kalkulyatordan foydalanish osonroq.

Baho

Fuqaroning kreditga layoqatliligini baholash kabi qimmatli qog'ozlar reytingi emitentning to'lov qobiliyati va ishonchliligini aniqlaydi. Investitsion va spekulyativ obligatsiyalar mavjud. Ularning reytingi xalqaro sertifikatlangan agentliklar tomonidan belgilanadi. Investitsiya reytingi emitentning to'lov qobiliyatini anglatadi. Ular e'tibor berishadi yirik kompaniyalar federal daraja va hukumat. 2015 yilda eng ishonchli OFZ va Gazprom kuponlari. Yuqori daromadli obligatsiyalar spekulyativ reytingga ega. Jismoniy shaxslar uchun investitsiyalarning eng mashhur turlari.

Xavf darajasi

Juda muhim parametr - 2015 yilda emitent tashkilotlarning kredit reytingi. Tranzaktsiyalarni amalga oshirishda egalar unga amal qiladilar. Yuqori daromadli obligatsiyalar yuqori darajadagi xavf bilan tavsiflanadi. Garov ta'minoti yo'qligi sababli ularga spekulyativ reyting beriladi. Eng xavfsiz qimmatli qog'ozlar federal obligatsiyalardir. Gazprom-2015 kuponlari ham BBB deb baholanadi, bu ularning investorlariga to'lovlarni taqdim etish qobiliyatini ko'rsatadi.

Yuqori daromadli obligatsiyalarni qo'shimcha dividendlar olish usuli sifatida hisobga olsak, veb-saytlarda maxsus kalkulyatordan foydalanish yaxshiroqdir. moliyaviy kompaniyalar. Bunday kalkulyator ma'lum turdagi investitsiyalar uchun mo'ljallangan, bu tajribasiz odamning xato qilishiga yo'l qo'ymaydi.

Bozordagi vaziyat

Moliya bozoridagi hozirgi vaziyat federal kredit kuponlari yoki qisqasi, OFZ kabi xavf-xatarsiz investitsiyalarning mashhurligini talab qiladi. Ularning
2015 yilda hosildorlik 13 foiz atrofida o'zgarib turadi. 2015 yildagi iqtisodiy vaziyatga javoban inflyatsiya indeksatsiyasi bilan federal kredit obligatsiyalari paydo bo'ldi. Joriy nominal qiymatini hisoblash mavjud inflyatsiya ko'rsatkichlariga muvofiq amalga oshiriladi. 2015 yil oxirida OFZlar eng ko'p edi foydali investitsiyalar, chunki ularning qiymati sezilarli darajada tushib ketgan va shuning uchun 2015 yilda ular uchun ish haqi darajasi yuqori bo'ladi. Bo'lajak ish haqini aniqlash uchun onlayn kalkulyatordan tobora ko'proq foydalanilmoqda.

OFZlardan tashqari, investorlar Gazprom kuponlariga e'tibor berishlari kerak. Kredit reytingi Gazpromni OFZ bilan solishtirish mumkin, shuning uchun bu qimmatli qog'ozlar mablag'larni xavf-xatarsiz oshirish uchun eng yaxshi vositadir.

Agar siz bo'sh mablag'laringizni investitsiya qilmoqchi bo'lsangiz, faqat OFZ yoki Gazprom obligatsiyalarida to'xtamasligingiz kerak. Samarali investitsiya strategiyasi nima? Diversifikatsiya ko'proq muvaffaqiyat keltiradi investitsiya portfeli: Yuqori daromadli obligatsiyalar uchun 30%, investitsiyalar uchun 40%, o'rtacha xavf darajasi bilan, OFZ uchun 30% ajrating. Yangi boshlanuvchilar uchun hisoblangan foizlarni aniqlash uchun rentabellik kalkulyatoridan foydalanish yaxshiroqdir.