Rusijos įmonės ką tik baigiau pranešti apie 2014 m. Vėluojama beveik pusę metų. Tačiau būtina suprasti dabartines tendencijas ir įmonių būklę. Iš 50 didžiausių Rusijos nefinansinio sektoriaus akcinių bendrovių 18 įmonių dirbo nuostolingai. Palyginimui: 2013 metais buvo 11 nuostolingų įmonių, 2012 metais – 7 įmonės, 2011 metais – tik 2, o 2009 metų krizės metu – tik 12 įmonių. Tie. 2014-ieji buvo rekordiniai metai pagal nuostolingų įmonių skaičių, 31 įmonė pablogino grynąjį pelną, palyginti su 2013 m.

Žemiau ir ateityje visi rodikliai yra milijardai rublių per metus.

Galbūt pastebėjote neįprastą „Surgutneftegaz“ pelno augimą, kai augimas skiriasi nuo bendros tendencijos, o pats pelnas beveik lygus pajamoms. Kaip tai? Taip yra vien dėl indėlių užsienio valiuta perkainojimo. Valiutos kurso faktorius Surgutui suteikė daugiau nei 800 milijardų rublių pelno.

Žemiau esančioje diagramoje ir toliau:
viršuje kairėje – 50 didžiausių įmonių rodikliai;
viršuje dešinėje - tas pats, bet neatsižvelgiant į naftą ir dujas;
apačioje kairėje - rodikliai įmonėms, pateikusioms metines ataskaitas ne mažiau kaip 2005–2014 m.;
apačioje dešinėje - tas pats, bet be naftos ir dujų.

Kaupiamasis grynasis pelnas pirmiau lentelėje išvardytoms įmonėms yra 1,7 trilijono rublių. per metus – tai palyginama su 2008 ir 2009 m. lygiu, tačiau nominaliąja verte. Įvertinus infliaciją, darbo užmokestis yra daugiau nei trečdaliu mažesnis nei 2009 m.

Didžiosios įmonės be naftos ir dujų, antri metai nuostolingi, o jei pasirinksite įmones, kurios teikia duomenis nuo 2005 m., tai bendras pelnas krenta mažesnis nei 2005 m.! Tai lygus! Realiai pelnas yra daugiau nei du kartus blogesnis nei prieš 10 metų (neskaitant naftos ir dujų).

Tokią katastrofišką situaciją lemia tiek rublio kurso dinamika, tiek rimtas kaštų padidėjimas, tačiau didesne dalimi tai lemia plataus masto verslo reorganizavimo procesai, nuostolingo turto ir padalinių nurašymas, bendroji verslo performatavimas, nepagrindinio ir neperspektyvaus turto atsikratymas, galų ištrynimas, taip sakant.
Kalbant apie grynąjį pelną, 2014-ieji „Gazprom“ ir „Lukoil“ yra daug prastesni nei 2009-ieji krizės metai, ką galime pasakyti apie „Mechel“, „Severstal“ ir kitus?

Pajamos. Tiesą sakant, visas nominaliųjų pajamų padidėjimas pastaraisiais metais– tai yra tik naftos ir dujų sektoriaus nuopelnas. Išskyrus jį, pastaruosius 4 metus patiriame stagnaciją (matoma dešiniuosiuose diagramose)

Rublio devalvacija padėjo ne visiems metalurgams. „Severstal“ ir „Mechel“ sugebėjo sumažinti net nominalias 2014 metų rublio pajamas.

Veiklos pelnas yra šiek tiek geresnis. Jei visoms įmonėms tendencija yra neigiama, o pelnas kažkur apie 2008 m., nors realiai, žinoma, mažesnis. Tačiau be naftos ir dujų pelnas šiek tiek augo. Reikšmingiausią indėlį įnešė GMK Norilsk Nickel (78 mlrd. rublių) ir NLMK (41 mlrd.).

Talpykla išaugo 1,5 trln. (iki 4,5 trln.) dėl perkainojimo (90 proc.). Atsižvelgiama tik į trumpalaikius (iki metų) finansines investicijasįmonių pinigų rinkoje.

Lentelėje parodyta, kas konkrečiai turi didžiausią padidėjimą. Lyderiai yra „Gazprom“, „Surgut“, „Lukoil“, „Transneft“ ir „MMC Norilsk Nickel“.

Bet, kaip galite atspėti, pareiga taip pat padidėjo (taip pat dėl ​​valiutų kursų skirtumų). Skolos padidėjimas 4 trilijonais iki beveik 14 trilijonų (atsižvelgiama ir į trumpalaikę, ir į ilgalaikę skolą už paskolas ir obligacijas). 60% visos skolos sutelkta naftos ir dujų srityse. Štai kaip tiksliai:

„Rosneft“ turi didžiausią skolą (3,3 trln.). Skolų padidėjimas siejamas su TNK-BP pirkimu prieš 2 metus. Pastebėtas skolų sumažėjimas „Tatneft“, „Rostelecom“, „Alrosa“.

Kapitalo investicijos mažėja tiek su nafta ir dujomis, tiek be jų. Įmonės išleidžia apie 4 trilijonus per metus investicijoms, 75% tenka naftai ir dujoms. Jeigu investicijas vertintume atsižvelgdami į infliaciją, tai dabartinės investicijos yra 2009 metų lygyje.

Įdomu tai, kad nepaisant įspūdingų „AvtoVAZ“ gamybos pajėgumų, „Avtovaz“ investicijos yra šimtą kartų mažesnės nei „Gazprom“!

Dividendai rekordą, o tai prieštarauja pelno tendencijoms. Tačiau valdybos sprendimai dėl dividendų kaupimo buvo priimti dar prieš paūmėjus krizei (2014 m. lapkritį), todėl tai turėjo įtakos. Maždaug pusė divų yra nafta ir dujos. „Gazprom“ turi didžiausias divas, tai logiška, bet įdomu, kad MMC yra antroje vietoje, netgi lenkia „Rosneft“ ir gerokai lenkia „Lukoil“.

Duomenys gauti iš Thomson Reuters Datastream. Kompiliavimas, apdorojimas ir atvaizdavimas mano.

Pagal formalius ir objektyvius rodiklius 2014-ieji buvo prasčiausi nuo 2009-ųjų ir net daugeliu aspektų, pavyzdžiui, grynojo pelno, lenkia 2009-uosius. Situacija labai sunki, švelniai tariant. Krizė švelnesnė nei 2009 metais dėl dviejų priežasčių: psichinis pasirengimas blogiausiam, krizės lūkesčiai jau 5 metus + skolų atleidimas nuo trumpųjų skolų, sumažintos maržos, trumpų skolų pakeitimas ilgomis. Padėtį apsunkina poreikis grąžinti išorės skola su ribotais refinansavimo mechanizmais. Tačiau apskritai 2014-ieji buvo nelaimė, o 2015-ieji atrodo dar blogesni.

Antradienį paskelbtoje galutinėje ataskaitoje teigiama, kad metalurgijos įmonės „Mechel“ pajamos 2014 m. pagal JAV GAAP sumažėjo 25%, iki 6,406 mlrd. finansinės atskaitomybėsįmonės 2014 m.

Tuo pačiu metu „Mechel“ EBITDA (pelnas prieš palūkanas ir mokesčius bei sukauptą nusidėvėjimą) 2014 m. sumažėjo 3% iki 709 mln. USD, o grynasis nuostolis buvo užfiksuotas 4,3 mlrd. Teiginiuose nurodoma, kad Mechel dėl turto pardavimo nuvertėjo 1,5 mlrd. USD, o dėl Rusijos valiutos nuvertėjimo bendrovė prarado 2,4 mlrd. USD.

Tačiau rublio devalvacija sumažino Mechelio grynąją skolą doleriais 23% nuo 8,76 mlrd. USD iki 6,77 mlrd. USD, o EBITDA marža padidėjo nuo 8,6% 2013 m. iki 11,1% 2014 m.

„2014 metais visos „Mechel“ įmonės rodė veiklos pelną ir išlaikė įmonės EBITDA ankstesnių metų lygį, nepaisant to, kad vidutinės metinės metalurginės anglies ir geležies rūdos kainos užsienio rinkose 2014 metais sumažėjo atitinkamai 20 ir 30 proc. , palyginti su 2013 m.“, – rezultatus komentavo Mechel generalinis direktoriusįmonė Olegas Koržovas.

„Bendrovės padėtis 2014 metais šiek tiek pagerėjo, tai daugiausia lėmė rublio devalvacija. Nepaisant to, šių patobulinimų akivaizdžiai nepakanka, kad būtų galima radikaliai pagerinti situaciją dėl įmonės skolų naštos “, - portalui Gazeta.Ru sakė RMG Securities analitikas Andrejus Tretelnikovas.

Anot jo, Mechelio situacija į gerąją pusę gali pasikeisti tik staiga pabrangus metalams ir koksinei angliai, tačiau kol kas pats analitikas ir dauguma jo kolegų tokią įvykių raidą laiko itin mažai tikėtina.

Iki šiol bendrovė galėjo padidinti savo palūkanų mokėjimus 7% iki 793 mln. USD, bet vis tiek reguliariai nemoka kreditoriams ir patiria problemų restruktūrizuojant savo skolas. „Gazprombank“, „Sberbank“ ir VTB atstovaujami skolintojai primygtinai reikalauja skolą konvertuoti į akcijas, tačiau tokiai schemai prieštarauja Igoris Zjuzinas, kuriam priklauso 67,4% bendrovės akcijų, ir jo artimieji.

Derybos dėl skolų restruktūrizavimo sėkmingiausios su „Gazprombank“. Igorio Zjuzino įmonei pavyko pasiekti preliminarų susitarimą su banku dėl skolų restruktūrizavimo, antradienį per konferencinį pokalbį sakė Olegas Koržovas.

„Su „Gazprombank“ vadovybės lygiu susitarėme dėl bendrųjų orientacinių skolos restruktūrizavimo sąlygų ir grafiko. Manau, kad esame labai arti sutarties su „Gazprombank“ pasirašymo“, – sakė „Mechel“ generalinis direktorius.

Preliminarus susitarimas pasiektas ir su VTB. Koržovo teigimu, bendrovei su banku darbo grupės lygiu pavyko suderinti bendruosius „Mechel“ skolos restruktūrizavimo principus ir požiūrius.

Problemos išlieka tik derybos su „Sberbank“. Balandžio viduryje „Sberbank“ vadovas Germanas Grefas net pagrasino įmonei iškelti bankrotą. Anksčiau, siekdama išspręsti situaciją su „Sberbank“, „Zyuzin“ įmonė naudojosi „Rothschild Group“ paslaugomis. Tačiau užjūrio finansų konsultantų parengtas pasiūlymas skolą konvertuoti į Mechel antrinių įmonių akcijas sulaukė „Sberbank“ vadovo kritikos. „Pasiūlymas labai neapibrėžtas. Tai rodo, kad konvertavimas yra įmanomas, ir nesako, kad jokiomis sąlygomis, bet kokiomis akcijomis. Kartą sakėme, kad nesame prieš tokį požiūrį, tačiau konvertuoti galima tik į kontrolę arba patronuojančioje įmonėje, arba pagrindinėse pelningose ​​dukterinėse įmonėse“, – balandžio pradžioje sakė Grefas.

Tretelnikovo teigimu, Mechelis gana ilgą laiką sąmoningai bandė vilkinti skolų restruktūrizavimo klausimą. Tačiau paskutinės naujienos liudija, kad Zyuzinas vis dėlto buvo priverstas padaryti nuolaidų.

Tuo pat metu valstybė „Mechel“ įtraukė į pagrindinių įmonių sąrašą ir veikė kaip savotiškas tarpininkas tarp įmonės ir bankų kreditorių. Tačiau valdžiai labiau rūpi ne pagrindinių akcininkų likimas, o nenutrūkstama pagrindinių įmonių veikla ir socialinė ramybė vienos pramonės miesteliuose, – reziumuoja ekspertas.

O maisto ruošimo rinkinių „Party of Food“ pristatymo paslauga šoktelėjo 293%, viršydama 19,21 mlrd. rublių.

Skelbimų paslaugų segmente (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work) 2018 m. įmonė uždirbo 3,7 mlrd. RUB, ty 81% daugiau nei per metus.

Žiniasklaidos paslaugų srityje („KinoPoisk“, „Yandex.Music“, „Yandex.Afisha“ ir „Yandex.Teleprogram“) buvo užregistruota 1,9 milijardo rublių pajamos, ty 61% daugiau nei 2017 m.

Vadinamosios eksperimentinės sritys („Yandex.Zen“, „Yandex.Cloud“, „Yandex.Health“, „Yandex.Drive“ ir „Yandex Data Factory“) suteikė „Yandex“ 2,52 mlrd. rublių apyvartą.

„Yandex“ dalis Rusijos paieškos rinkoje (įskaitant paiešką mobiliuosiuose įrenginiuose) 2018 m. pabaigoje sudarė apie 56,5% (analitinės tarnybos „Yandex.Radar“ duomenys).

2018 metais „Yandex“ gavo 45,9 milijardo rublių (660,1 milijono JAV dolerių) grynojo pelno, ty 430% daugiau nei pajamos per metus.

2017

Pajamų augimas 24% iki 94 milijardų rublių

2017 m. „Yandex“ pajamos viršijo 94 milijardus rublių, ty 24% daugiau nei 2016 m. Grynasis pelnas išaugo 28%, iki 8,7 mlrd. rublių.

„Yandex“ pajamų struktūroje didžiąją dalį vis dar užima pajamos iš reklamos internete (kontekstinės ir žiniasklaidos). 2017 m. pabaigoje pajamos šiame segmente išaugo 20% iki 87,4 mlrd. RUB.

Paieška ir portalas bendrovei atnešė beveik 84 milijardus rublių, tai yra 21% daugiau nei prieš metus. „Yandex.Market“ pajamos išaugo 5% ir sudarė beveik 5 milijardus rublių.

Dauguma didelis padidėjimas 2017 m. „Yandex.Taxi“ paslauga parodė (tai apima ir „Foodfox“ maisto pristatymo paslaugą, kurią „Yandex“ įsigijo 2017 m. gruodžio mėn.): pajamos išaugo 111% iki 4,9 mlrd.

Metinės pajamos iš reklamos paslaugų (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work ir Yandex.Travel) pasiekė 2,1 milijardo rublių, palyginti su 1,3 milijardo rublių 2016 m.

Pajamos vadinamosiose eksperimentinėse srityse („KinoPoisk“, „Yandex.Music“, „Yandex.Afisha“ ir „Yandex.TV“ programos, „Yandex Data Factory“, rekomendaciniai produktai „Zen“ ir „Yandex Launcher“) – 1,7 mlrd. rublių (+ 100 % iki 2016 m.).

Analitinės tarnybos „Yandex.Radar“ duomenimis, iki 2017 m. pabaigos „Yandex“ dalis Rusijos rinka Interneto paieškų (įskaitant mobiliuosius įrenginius) skaičius išaugo iki 56,7% nuo 54,9% prieš tris mėnesius. Rusijoje „Yandex“ paieškos užklausų dalis „Android“ pagrįstuose įrenginiuose sudarė 45%.

Iki 2017 m. pabaigos „Yandex“ uždirbs 91,6 milijardo rublių. Taxi programėlės dėka

Georgijus Vaščenko, operacijų vadovas rusų kalba akcijų birža IC "Freedom Finance": Remiantis ataskaitinio laikotarpio rezultatais, bendrovė pasirodė sparčiausiai auganti Yandex.Taxi segmente. Per vieną ketvirtį pajamos iš šio interneto paieškos verslo išaugo beveik dvigubai. Bendros „Yandex“ pajamos per tris mėnesius taip pat augo 21%. Pagrindiniame segmente, kuris sudaro 90% pajamų, metinis rodiklis išaugo tiek pat 21%. Elektroninės prekybos rinka jaučiasi užtikrintai, 12% sumažėjusios pajamos gali būti siejamos su sezoniniu veiksniu, taip pat su konkurentų aktyvumu. Mail.ru praneš penktadienį, spalio 27 d. II ketvirtį šios įmonės verslas augimo tempais lenkė „Yandex“: 33 p.p. prieš 23 p.p. Tačiau „Yandex“ yra didesnis ir sunkiau prižiūrimas didelis augimas pardavimai.

Tuo pačiu verta atkreipti dėmesį į teigiamas tendencijas, įskaitant paieškos užklausų skaičiaus, mokamų paspaudimų ir vidutinės kainos už paspaudimą padidėjimą. Įmonės dalis paieškos rinkoje yra stabili, viršijanti 55 proc. Tikiuosi, kad dėl „Alice“ balso paslaugos, kuri yra giliai integruota į mobiliuosius įrenginius, „Yandex“ dalis paieškos užklausose per metus padidės iki 58–60%. Tai padės padidinti pardavimus internetinės reklamos segmente 15–20% per ketvirtį. „Yandex.Taxi“ pajamos augs dėl paslaugų buvimo geografijos išplėtimo. Augimo tempas šiame įmonės verslo segmente, mano nuomone, sulėtės iki 50%, o per šešis mėnesius čia bus generuojama apie 12% „Yandex“ pajamų. Metų pabaigoje paieškos sistemos pajamos sieks apie 91,6 milijardo rublių, EBITDA – apie 24,7 milijardo. Tikiu, kad ataskaitų teikimas taps augimo varikliu, nes stambūs investiciniai namai, greičiausiai, padidins tikslinės kainos nuo dabartinių 2180 rublių. Investuotojams svarbiausia, kad bendrovė įrodė savo gebėjimą stabiliai augti kelerius metus pinigų srautas, ir tai sukuria pagrindą didinti jo kapitalizaciją.

2016 m.: „Yandex.Taxi“ dėka paspartėjo pajamų augimas

2016 metų pabaigoje „Yandex“ sugebėjo stabilizuoti savo dalį Rusijos interneto paieškos rinkoje, rodo „Liveinternet“ tarnybos duomenys. Visus metus akcija krito, tačiau spalio-lapkričio mėnesiais fiksavosi ties 55,2 proc., o gruodį net šiek tiek išaugo – iki 55,3 proc. Dalis paieškoje yra labai svarbi „Yandex“, nes šis verslas yra pagrindinis įmonės pajamų šaltinis.

2016 m. paieškos sistema ir portalas „Yandex“ atnešė 69,3 milijardo rublių pajamų, tai yra 24% daugiau nei ankstesniais metais. Pajamos elektroninės prekybos rinkoje išaugo 39%, iki 4,7 mlrd. Iš reklamos paslaugų bendrovė uždirbo 1,3 mlrd. rublių, o tai yra 46% daugiau nei prieš metus.

2015

Metų pabaigoje pelnas sumažėjo 43%.

2016 m. vasario 16 d. „Yandex“ pranešė apie finansinius rezultatus už 2015 metus. Rusijos interneto bendrovės pelnas sumažėjo 43%, o pajamų augimas sulėtėjo.

Remiantis 2015 m. gruodžio 31 d. pasibaigusio 12 mėnesių ataskaitinio laikotarpio rezultatais, „Yandex“ grynasis pelnas siekė 9,78 mlrd. rublių, palyginti su 17,02 mlrd. rublių prieš metus. Pajamos per šį laiką išaugo 18% iki 59,79 mlrd. rublių, o 2014 ir 2013 m. finansinis rodiklis buvo išmatuoti atitinkamai 29 ir 37 proc. Pati bendrovė tikėjosi pajamų padidėjimo 14-16%.

„Yandex“ spaudos sekretorė Asya Melkumova grynojo pelno kritimą pavadino „popieriumi“ ir aiškino tai nepalankiu svyravimu. Valiutų kursai. Norėdami įvertinti tikrąją „Yandex“ verslo sėkmę ir dinamiką, investuotojai žvelgia į pakoreguotą grynąjį pelną, kuris yra išvalytas nuo daugelio „popierinių“ veiksnių, įskaitant valiutą, įtakos, pažymi Melkumova.

Tačiau 2015 metais sumažėjo ir pakoreguotas bendrovės grynasis pelnas – 11% iki 12,2 mlrd. Asya Melkumova šį nuosmukį siejo su įmonės išlaidomis išlaikyti kūrėjų atlyginimus „konkurencingame lygyje“, Maskvos biuro nuoma, už kurią „Yandex“ moka užsienio valiuta, taip pat reklamos kampanijomis už savo paslaugas.

IV ketvirtis: pajamų augimas 23 proc.

„Yandex“ pajamos pagal US GAAP (bendrai priimti apskaitos principai – visuotinai pripažinti principai) buhalterinė apskaita c) pagal 2015 m. IV ketvirčio rezultatus išaugo 23% ir sudarė 18,1 mlrd. rublių, teigiama Rusijos bendrovės ataskaitoje.

Bendrovės pajamos be partnerių mokesčių išaugo dar stipriau – 24% ir sudarė 14,374 mlrd. rublių. Įmonės veiklos pelnas sumažėjo 39% ir sudarė 2,728 mlrd.

Tuo pačiu metu pakoreguota EBITDA (pelnas prieš mokesčius ir palūkanas) padidėjo 8% iki 6,65 mlrd. RUB. EBITDA marža ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo iki 36,3%, palyginti su 41,4% tuo pačiu laikotarpiu pernai.

Koreguotas grynasis pelnas sumažėjo 8% iki 3,632 mlrd. RUB. Reklamos užsakovų skaičius išaugo iki 394 tūkst., tai yra 24% daugiau nei 2014 m. IV ketvirtį ir beveik 11% daugiau nei 2015 m. III ketvirtį.

2 klausimas: 40% veiklos ir 82% grynųjų pajamų praradimas

13,9 mlrd. rublių pajamos, 14% didesnės nei pernai tuo pačiu laikotarpiu ir viršija pačios bendrovės prognozes antrajam ketvirčiui (9−12%).

Bendrovės 2015 metų pajamų prognozė: 11% - 13%.

Veiklos pelnas sumažėjo 40 proc. Kaip ir pirmąjį ketvirtį (-45 proc.), pelno mažėjimą lėmė augančios sąnaudos, kurių neatsveria silpnesnis pardavimų augimas.

Grynasis pelnas sumažėjo 82%. Kritimą lėmė valiutų kursų perkainojimas.

Anksčiau „Yandex“ deklaravo didžiąją dalį lėšų doleriais ir eurais saugojanti Olandijoje, proporcijos 2015 m. liepos 30 d.: 35% rubliais, 65% doleriais ir eurais.

Be valiutų kursų, įtakos turėjo opcionų programa ir mokėjimai pagal atsiradusias sąlygas (tikriausiai mokėjimai anksčiau „Yandex“ įsisavintų išteklių pardavėjams, pvz., Avto.ru).

Vaizdo reklamavimas per metus padidėjo 9 %, geriau nei 16 % kritimas 2015 m. pirmąjį ketvirtį. Bendrovė savo žiniasklaidos rezultatus sieja su žemu 2014 m. II ketvirčio baziniu efektu, be to, visas augimas ateina iš pačios „Yandex“ svetainių (-19% pirmąjį ketvirtį, +10% antrąjį), o srauto išlaidos (TAC) ) į savo svetaines padidėjo 17 proc.

Remiantis 2011 m. rezultatais, „Yandex“ pajamos augs tiek pat 55–60%, tikėjosi Shulginas. Tačiau capex augs dar labiau - 2,7 karto iki 6 milijardų rublių. Tai yra daug – apie 30% įmonės metinių pajamų, palyginti su visuotinai pripažintais 17-18%, pripažįsta Shulginas. Tačiau investicijų reikia: šiais metais „Yandex“ aktyviau stato naujus duomenų centrus, daugiausia už Rusijos ir NVS ribų, – aiškino bendrovės vienas iš įkūrėjų ir generalinis direktorius Arkadijus Voložas. Faktas yra tas, kad „Yandex“ pradėjo teikti vartotojams galimybę ieškoti informacijos apie užsienio kalbos, o tai reiškia, kad ji turi indeksuoti vis daugiau svetainių visame pasaulyje, sako Voložas. Konkrečių „Yandex“ planų žengti į užsienio rinkas jis nekomentavo. Tačiau anksčiau „Vedomosti“ šaltiniai interneto įmonėse teigė, kad „Yandex“ rudenį pradės teikti paslaugas Turkijoje, o vėliau – Vakarų ir Rytų Europoje.

2012 metais „Yandex“ planuoja grįžti į įprastą capex lygį, priduria Shulginas.

Akivaizdu, kad capex padidėjimas yra susijęs su „Yandex“ išleidimu tarptautinėse rinkose, juk investicijos į verslo plėtrą Rusijoje pastaruoju metu yra stabilios, sako Lepetuchina. Tačiau ji baiminasi dėl stipraus EBITDA maržos kritimo – lyginant su prieš metus, šis rodiklis sumažėjo net 8 procentiniais punktais iki 42,1%. Voložas tai aiškina tuo, kad 2011 m. II ketvirtį bendrovė daug išleido infrastruktūros kūrimui, naujų darbuotojų samdymui, pasirengimui IPO (gegužę NASDAQ biržoje) ir reklaminėms kampanijoms. Dėl plačiai paplitusio įdarbinimo II ketvirtį žymiai – 65% – padidėjo personalo sąnaudos. Antrąjį pusmetį jie bus kur kas kuklesni, žada Voložas.

Investuotojai nervingai reagavo į „Yandex“ pranešimą. Iš karto po jo paskelbimo bendrovės akcijų vertė NASDAQ nukrito 11,3% iki 34,26 USD už akciją. Iki 20.30 val. Maskvos laiku kotiruotės išaugo iki 36,27 USD, t.y. krito 6,5%.

„VTB Capital“ analitikė Anastasija Obukhova, greičiausiai, investuotojus įspėjo sumažėjusi „Yandex“ EBITDA marža. „Capex“, nors ir didelė, atitinka interneto bendrovės augimo tempą, sakė ji. IPO išvakarėse „Yandex“ turėjo įspėti investuotojus, kad pelningumas kris, mano stambaus investicinio banko vadovas: panašu, kad jie iš bendrovės tikėjosi didesnių augimo tempų.

Bendrovės dalis Rusijos paieškos rinkoje 2011 m. antrąjį ketvirtį buvo 64,6% (duomenys iš „LiveInternet“). Paieškos įvykių (SERP) skaičius išaugo 60%, palyginti su tuo pačiu 2010 m. antrojo ketvirčio rodikliu. Reklamos užsakovų skaičius viršijo 144 tūkst., tai yra 41% daugiau nei antrąjį 2010 m. ketvirtį ir 13% daugiau nei 2011 m. pirmąjį ketvirtį.

2008

Grynosios metinės pajamos 110 mln

OOO „Yandex“ grynasis pelnas 2008 m. išaugo 66% iki 2,73 milijardo rublių. (110 mln. USD vidutiniu metiniu kursu), matyti iš bendrovės ataskaitos pagal RAS, paskelbtos SPARK-Interfax. Pajamos padidėjo 79% iki 7,9 milijardo rublių. (319 mln. USD). Taigi grynojo pelno marža sumažėjo nuo 37,2% iki 34,4%.

Šis „Yandex“ rodiklis pasirodė esąs prastesnis nei „Mail.ru“, kuris 2008 m. baigė 46 proc. pelningumą, tačiau eilės tvarka geresnis nei „Rambler“ (3 proc.). Tačiau pagal augimą „Yandex“ aplenkė savo konkurentus: metinės pajamos (dolerio išraiška) padidėjo 84,4%, o grynasis pelnas – 71%. Mail.ru Yandex.Direct kontekstinė reklama viršijo 1 mln. 2006 metais bendrovės pajamos ir grynasis pelnas išaugo daugiau nei dvigubai iki atitinkamai 72,6 ir 29,9 mln. Visi finansinės ataskaitos„Yandex“ bendrovė audituoja nuo 2000 m

2015-03-18, trečiadienis, 07:03, Maskvos laiku, tekstas: Igoris Korolevas

2014 m. pabaigoje MTS išlieka lyderė Rusijoje pagal pajamas iš korinio ir fiksuoto ryšio, taip pat pagal korinio ryšio abonentų skaičių. Tačiau pagal pajamas iš mobiliojo duomenų perdavimo „Megafon“ išlieka lyderis.

MTS buvo paskutinis iš „didžiojo trejeto“ operatorių, pranešęs apie 2014 m. rezultatus. Bendrovės pajamos visose šalyse siekė i 410,8 mlrd., ty 3 proc. OIBDA (pelnas prieš mokesčius, nusidėvėjimą ir paskolų palūkanas) išliko beveik nepakitęs ir sudarė 175,5 mlrd.. Pelningumas pagal šį rodiklį siekė 42,7%.

MTS grynasis pelnas per metus sumažėjo 35% iki i 51,8 mlrd.. Remiantis 2014 m. IV ketvirčio rezultatais, MTS grynasis pelnas, palyginti su 2013 m. tuo pačiu laikotarpiu, sumažėjo dar labiau - 92%. , tai yra beveik du kartus. Taip yra dėl „popierinių“ 8,9 mlrd. nuostolių dėl skolos užsienio valiuta perkainojimo, taip pat dėl ​​MTS Ukrainos filialo lėšų sukūrimo 5,1 mlrd. , „kabo“ vietiniame banke „Delta“.

2014 m. ketvirto ketvirčio pajamos, palyginti su tuo pačiu 2013 m. dėl padėties Ukrainoje ir sumažėjusių tarptinklinio ryšio pajamų.

Grupės kapitalo išlaidos 2014 m. siekė i 92,6 mlrd. eurų, išaugo 12%. Augimas kapitalo sąnaudos dėl to, kad 2014 m. III ketvirtį MTS sumokėjo avansinius mokėjimus įrangos tiekėjams, siekdama sumažinti neigiamą rublio nuvertėjimo poveikį. Bendras bendrovės mobiliojo ryšio abonentų skaičius sumažėjo 1% iki 104 mln.

Rusijoje bendrovės pajamos 2014 m. siekė i 375 mlrd., ty 5,6 proc. įskaitant pajamas iš mobiliosios paslaugos išaugo 6,8% ir pasiekė i 291 mlrd.. Pajamos iš mobiliojo duomenų perdavimo per metus padidėjo 36%, siekdamos i 64,4 mlrd.

Pajamos iš fiksuoto ryšio paslaugų sumažėjo 1,2% iki i 62,5 mlrd.. Sumažėjimą lėmė tai, kad 2013 metų pabaigoje MTS priklausantis operatorius MGTS gavo didelius mokėjimus pagal sutartį su Sveikatos apsaugos ministerija.

Didžiojo trejeto operatorių finansiniai ir veiklos rezultatai 2014 m

Šaltiniai: MTS, Vimpelcom, MegaFon, CNews Analytics

OIBDA per metus išaugo 4,5% iki 164,8 mlrd. šis rodiklis siekė 44 proc. Remiantis IV ketvirčio rezultatais, MTS pajamos siekė i 98 mlrd., palyginti su tuo pačiu 2013 m. laikotarpiu, išaugo 4%. Ketvirtojo ketvirčio OIBDA šiek tiek padidėjo, palyginti su 2013 m., ir sudarė i 41,3 mlrd.

MTS mobiliojo ryšio abonentų skaičius Rusijoje metų pabaigoje siekė 74,6 mln.. Per metus abonentų skaičius išaugo 1,2 procentinio punkto ir sudarė 11%. Vidutinės pajamos vienam abonentui (ARPU) per metus sumažėjo 1,2% ir sudarė i 338, vidutinis balso srautas vienam abonentui (SM) per metus padidėjo 4,2% ir pasiekė 393 minutes.

Palyginti su kitais Rusijos mobiliojo ryšio operatoriais, MTS išlieka lydere pagal pajamas ir OIBDA. Toliau rikiuojasi „Megafon“, trečioje – „VimpelCom“ (prekės ženklas „Beeline“, priklausantis „Vimpelcom“ grupei). Panašus santykis tarp geriausių ir pagal pajamas iš korinio verslo. Kalbant apie pelningumą, MTS ir MegaFon yra maždaug tame pačiame lygyje - 44%, tačiau „VimpelCom“ yra prastesnis už juos su 39,5% rodikliu.

Tačiau pagal pajamas iš mobiliojo duomenų perdavimo „Megafon“ išlieka lyderis, o MTS – antroje vietoje. Tačiau pagal 2014 metų III ir IV ketvirčių rezultatus MTS yra šio rodiklio lyderis. Pavyzdžiui, praėjusių metų paskutinį ketvirtį MTS iš šios paslaugos uždirbo i 17,6 mlrd., MegaFon - i 17,2 mlrd., VimpelCom - 10,5 mlrd. Taigi, jei dinamika nesikeis, kitais metais MTS taps lyderiu. šis rodiklis.

MTS išliko lyderis pagal korinio ryšio abonentų skaičių Rusijoje. Pirmąją vietą operatoriui pavyko išlaikyti net nepaisant to, kad nuo 2014 m. III ketvirčio MTS perėjo prie aktyvių abonentų, kurie per pastaruosius tris mėnesius atliko bent vieną aktyvų veiksmą, apskaitos politikos (MegaFon ir VimpelCom jau seniai praneša panašiu būdu).

MTS taip pat ir toliau pirmauja pagal fiksuotojo ryšio pajamas. Antroje vietoje yra „VimpelCom“ su i 52,6 mlrd., „Megafon“ su i 22,2 mlrd.

Kitas, dešimtas iš eilės, metinis šalies vertinimo įmonių reitingas patvirtino šios rinkos sąstingį, prasidėjusį, tiesą sakant, pernai paklausos mažėjimo ir paslaugų pigimo fone. Viltis dėl augimo atsinaujinimo vertintojai sieja su plėtra teismų praktika kai ginčijama turto kadastrinė vertė.

Daugiau darbo už tuos pačius pinigus

Palyginamais dabartinio reitingo dalyvių duomenimis, jų bendros pajamos 2014 m. padidėjo 1%, o jų apimtis - 9,8 mlrd.

Ir nors augimas lyginant su ankstesniu reitingu beveik nepasikeitė (2013 m. buvo 2 proc.), akivaizdu, kad iš tikrųjų šioje rinkoje matome kritimą, nes nominalus augimas yra daug mažesnis инфляции!}.

Be to, teigiama dinamika būdinga ne visoms vertinimo sritims. Kita vertus, darbo apimtys įmonėms iš reitingo, priešingai, ryškiai išaugo: vertintojų ataskaitų skaičius, palyginti su 2013 m., išaugo 18 proc. Tai aiškus dempingo įrodymas.

Reitingo dalyvių pajamų struktūra per metus beveik nepasikeitė. Liūto dalis – pajamos iš vertinimo Nekilnojamasis turtas: 3,4 milijardo rublių arba 35% visų reitinguojančių įmonių pajamų. dėl verslo vertinimo ir vertingų popieriųįmonės uždirbo kiek mažiau – 3,1 mlrd. Dar 1,1 milijardo rublių - pajamos iš įrangos įvertinimo ir Transporto priemonė; 858 mln. -- iš ilgalaikio turto perkainojimo; 827 mln investiciniai projektai; 288 mln nematerialusis turtas ir intelektinė nuosavybė.

Vertinimas vis dar paklausus finansavimo procesuose, verslo ir turto pirkimo-pardavimo sandoriuose bei finansinėje apskaitoje. „Kriziniai įvykiai verčia verslą ir valstybines monopolijas prisitaikyti prie naujų sąlygų.Nepagrindinis активы!}, vykdomi įmonių susijungimų ir įsigijimų, reorganizavimo ar likvidavimo sandoriai; įkeistas turtas parduodamas Blogos skolos; daugėja teisminių ginčų tarp komercinių įmonių, taip pat dalyvaujant valstybės ir savivaldybės institucijos. Tokiais atvejais reikalingos nepriklausomų vertintojų paslaugos, kurios turi nustatyti turto rinkos vertę“, – sako Julija Belogorceva, „ACG Business Profile“ (GGI) vertinimo skyriaus vadovė.

Darbų apimčių didėjimą netiesiogiai patvirtina bendras vertintojų skaičiaus ir draudimo sumos augimas. Vertinimo ataskaitų skaičius 2014 m. siekė 183,5 tūkst. – 18% daugiau nei metais anksčiau. „Remiantis praeities krizinių situacijų šalyje patirtimi, kaip tik krizės metu darbų apimtys išauga kiekybiškai, nes vis dažnėja sandoriai – turto perdavimas iš vienų rankų į kitas, o tai lemia paklausos augimą. už vertintojų paslaugas“, – aiškina Solomonas Darsania, bendrovės „Price Inform“ generalinis direktorius.

Tuo pačiu metu rinkos dalyviai pastebi, kad kai kurių paslaugų kaina sumažėjo 10–20%.

Be dempingo, mažėja klientų paslaugų kainos (nors tai yra pateisinama priemonė esant ekonominei suirutei). Pasak Verslumo problemų instituto Vertinimo skyriaus vedėjo Sergejaus Edomskio, augimo lėtėjimo veiksnys yra projektų vieneto savikainos mažėjimas dėl vertinimo biudžetų mažinimo.

Poreikis privers

„Krizės ir konkurencijos sąlygomis svarbiausia tapo pramonės kompetencija su giliomis ir kokybiškomis studijomis (vertinamų įmonių gamybos apimčių patvirtinimas, gamybos technologijos ir turto techninės būklės patikrinimas), – sako Aleksejus Kolganovas, UAB partneris. NEO centro konsultacinės grupės „Vertinimo“ praktika.

Taip, deficitas apyvartinis kapitalas, būdingas krizei, pernai lėmė paskolų gavėjų kreipimųsi į bankus padidėjimą. "Padidinti paskolų palūkanos sugriežtinus reguliuotojo vykdomą kredito įkaito kokybės kontrolę, įpareigojo skolininkus ieškoti papildomo užstato gautoms ir teikiamoms paskoloms. Užsienio finansavimo projektams trūkumas verčia ieškoti šaltinių šalies viduje. Susiformavo visas sluoksnis klientų, kurie ieško refinansavimo savo projektams ir dabartinę veiklą. Bankai įgijo naujų klientų, todėl norint užtikrinti paskolas reikėjo atlikti vertinimą“, – sako Violetta Stoyanova, „Central Group“ generalinė direktorė. Nustojo išduoti paskolas be užstato“, – sako Daniil Slutsky, Verslo vertinimo ir konsultacijų (OBIKS) generalinis direktorius.

Be to, pasak Tamaros Kasyanovos, 2K vadovaujančios partnerės, pernai išaugo būsto paskolų teikimas – dar prieš padidinant paskolų palūkanų normas ir valiutų svyravimų laikotarpiu. Reitingo dalyvių teigimu, jų pajamos šiame nekilnojamojo turto vertinimo sektoriuje siekė 456 mln. (palyginti su 203 mln. 2013 m.).

Be padidėjusios paklausos skolinimo atvejais, vertinimas tapo paklausesnis, kai yra iššūkių kadastrinė vertė Nekilnojamasis turtas. Reitingo dalyvių teigimu, šioje srityje 2014 metais jie uždirbo kiek daugiau nei 331 mln. palyginti su 130 mln., 2013 m.

"Kadastrinei vertei nustatyti taikomi masinio vertinimo metodai, kurie ne visada adekvačiai atspindi rinkos vertę. Tuo pačiu metu gali būti gerokai pervertinti nekilnojamojo turto mokestis ar nuomos mokesčiai. Norint nuginčyti kadastrinę vertę, parengiama vertinimo ataskaita ir įmokos nuomos mokesčiams bei nuomos mokesčiams. Reikalinga SRO išvada dėl šios ataskaitos. Vertinimas čia yra privalomo pobūdžio“, – sako Aleksandras Ivanovas, „Nexia Pacioli Consulting“ generalinio direktoriaus pavaduotojas.

Kadastrinės ir rinkos vertės neatitikimas ir su tuo susiję bylinėjimaisi gali ir toliau būti vertintojų pajamų šaltiniu – tiek iš verslo, tiek iš gyventojų. Visų pirma pastarieji iki šiol visiškai nesuvokia, kad jų turto rinkos ir kadastrinės vertės skirtumas gali turėti įtakos šio turto mokesčio dydžiui.

Pablogėjus ekonominei situacijai, klientai gali nutekėti ir į regionines įmones, nes, kaip rodo praktika (įskaitant ir veiklos rezultatus), jos gali teikti panašios kokybės paslaugas, bet už mažesnę sumą.

Apskritai vertinimo verslo perspektyvos yra susijusios su makroekonomine situacija. „Ekonomikai augant, reikėtų tikėtis investicinių projektų ir skolinimo sandorių skaičiaus didėjimo, TFAS diegimo procesų plėtros, įmonių susijungimų ir įsigijimų, verslo restruktūrizavimo ir turto perleidimo deoffshorizacijos metu. vertinimo paklausa gali padidėti dėl išaugusio bankrotų skaičiaus“, – sako Gareginas Grigoryanas, Korporatyvinių sprendimų centro generalinis direktorius.

Panašią prognozę pateikia ir Kirilas Kulakovas iš Nepriklausomo turto ekspertizės centro: „Vertinimo rinkos perspektyvos tiesiogiai priklauso nuo bendros ekonominės situacijos šalyje.

O jei makroekonominėms prognozėms lemta išsipildyti, iki 2015 m. pabaigos galimas santykinis stabilizavimasis ir nuosaikus augimo pradžia. Be didelės šių paslaugų paklausos, siejamos su ginčijamais valstybinio kadastrinio vertinimo rezultatais, išliks stabilus įvairių valdžios institucijų, valstybinių korporacijų ir natūralių monopolijų poreikis.

Kalbant apie tam tikrų vertinimo verslo sričių perspektyvas, optimistiškiausias yra masinis nekilnojamojo turto ir turto kadastrinės vertės perkainavimas, kuris svarbiausiuose regionuose atsiskleis 2017–2018 m.

VARTANAS KHANFERYANAS

Nekilnojamojo turto vertinimas

Verslo ir vertybinių popierių vertinimas

Įrangos ir transporto įvertinimas

Turto perkainojimas (įskaitant finansines ataskaitas pagal TFAS)

Nematerialiojo turto ir intelektinės nuosavybės vertinimas

TOP 100. Didžiausios Rusijos vertinimo rinkoje veikiančios įmonės, remiantis 2014 m.