Apare ca urmare a apariției unui deficit al bugetului de stat. Atunci când impozitele și alte venituri nu sunt suficiente pentru a finanța nevoile tot mai mari de cheltuieli ale statului, se apelează la piețele interne și externe pentru capitalul de împrumut pentru fondurile împrumutate. O astfel de nevoie apare, de exemplu, în perioadele de război sau de ostilități pe scară largă, care necesită întotdeauna cheltuieli publice semnificative. Cealaltă cauză cea mai frecventă a unui deficit bugetar cronic și a creșterii datoriei publice este dezordinea economiei interne, implementarea unei politici economice nerezonabile, inconsecvente, prost fundamentate. Ar fi greșit să declarăm principiile teoretice keynesiene (vezi keynesianismul) și să le urmam atunci când explicăm motivele creșterii datoriei publice.Teoria keynesiană îndeamnă într-adevăr să nu ne fie frică de deficitele bugetare în timpul recesiunilor din economie, totuși, aceasta înseamnă compensare pentru datoria de stat emergentă în anii de creștere economică ulterioară când soldul bugetului de stat devine pozitiv ca urmare a faptului că o economie în creștere aduce mai multe venituri fiscale statului și a necesității de cheltuieli publice, în special de natură socială, scade.

Astfel, identitatea (3.10) spune că excesul de economii față de investițiile în sectorul privat este egal cu deficitul bugetului de stat plus balanța comerțului exterior. Dacă, de exemplu, economiile sectorului privat sunt egale cu investiția acestuia, atunci deficitul (sau surplusul guvernamental) va fi egal cu deficitul (sau surplusul) comerțului exterior.

În anii 1990, în țările nou industrializate și în curs de dezvoltare, excesul veniturilor guvernamentale față de cheltuieli a fost observat în Singapore, Thailanda, Hong Kong, Australia, Mexic, Argentina și Chile. În special, în Singapore, soldul pozitiv al bugetului de stat la începutul anilor 90 era de 9,3% din PIB.

Multe, deși nu toate, aspectele politicii fiscale sunt determinate de bugetul de stat, care stabilește veniturile și cheltuielile sectorului public pentru o anumită perioadă (deși unele cheltuieli guvernamentale sunt de obicei în afara bugetului oficial). Diferența dintre cheltuielile guvernamentale și veniturile este soldul pozitiv sau negativ al bugetului, care determină volumul de împrumuturi sau împrumuturi către sectorul public. Unul dintre obiectivele principale ale acestui capitol este de a descrie relația dintre soldul pozitiv (negativ) al bugetului de stat și nivelul agregat al economiilor și investițiilor naționale.

Guvernul retrage fonduri pentru a acoperi aceste cheltuieli de la contribuabili sub formă de diferite impozite, accize și taxe vamale și o serie de alte venituri. Aceste venituri acoperă costurile de întreținere a aparatului guvernamental însuși. Veniturile și cheltuielile statului sunt reflectate în planuri și rapoarte financiare, numite buget de stat. Dacă veniturile și cheltuielile bugetare sunt egale, bugetul se numește echilibrat. Dacă cheltuielile sunt mai mari decât veniturile (adică mai mari decât suma fondurilor primite de la bugetul de stat), atunci această diferență se numește deficit bugetar sau sold negativ. Guvernul în sine nu creează noi fonduri, ci doar îndeplinește funcția necesară de redistribuire a acestora și de creare a condițiilor economice normale.

Reprezentanții gândirii economice occidentale dau definiții ale datoriei publice prin analiza deficitului bugetar al guvernului. S. Bru consideră că datoria publică -. suma totală a tuturor soldurilor pozitive ale bugetelor guvernamentale federale

Datoria națională sau de stat este suma totală a tuturor deficitelor și excedentelor bugetare federale acumulate de-a lungul întregii istorii a țării. Până la sfârșitul anului 1994, datoria publică a SUA ajunsese la aproape 4,6 trilioane de dolari.

Dacă inflația a fost limitată la o scară relativ mică, iar interesele monopolurilor capitaliste impun restabilirea cursului de schimb anterior (pre-yanflaționist) pentru, de exemplu, a lupta pentru sferele de influență, reevaluarea se aplică prin creșterea impozitării. a maselor largi de populație și reducerea costurilor, în primul rând prin măsuri economice, educație și sănătate, excedentul bugetului de stat se realizează prin creșterea ratei de actualizare și restricții directe asupra reducerii.

Departamentele debitează subcontul 78-5 și creditează subcontul 64-3, al căror sold (minus soldul debitor de pe subcontul 76-4 pentru depozitele de petrol care au eliberat produse petroliere folosind cupoane de la alte depozite de petrol) este creditat în subcontul 73-7 Decontări cu bugetul pentru alte plăți, și contribuie la veniturile bugetului de stat cu suma datorată. În consecință, în departamente, nu ar trebui să existe un sold al subcontului 64-3, de regulă, conform bilanțurilor întocmite pentru ultimele luni ale trimestrului.

Emisiunea de titluri de stat este esențială pentru depășirea deficitului bugetar. Până la sfârșitul perioadei de redresare, bugetul de stat a fost redus la un sold pozitiv.

Prima dată după formarea democraţiei poporului. state-va din cauza costurilor mari de refacere a x-va, bugetele de stat au fost reduse la un deficit. Bugetul a fost echilibrat pentru prima dată în 1949. Întreprinderile naționalizate nu aveau legătură directă cu bugetul, rezultatele financiare ale activităților lor se reflectau în fondul economiei naționalizate, care avea un caracter autonom și era inclus în buget doar de către bilantul final al acestuia. Nici bugetele locale nu au fost incluse în bugetul de stat. Odată cu dezvoltarea poporului-democratic. construirea şi întărirea socialistului. sectorul x-va a creat un singur

Excesul cheltuielilor guvernamentale față de venituri este deficitul bugetului guvernamental. Altfel, are loc surplus. Dacă veniturile guvernamentale depășesc cheltuielile, cu excepția cheltuielilor cu dobânzile, există surplus primar buget de stat.

Starea bugetului de stat are un impact semnificativ asupra tuturor indicatorilor macroeconomici și, prin urmare, face obiectul unei atenții sporite a publicului pretutindeni. De exemplu, conform pactului de stabilitate financiară încheiat de țările Uniunii Monetare Europene, mărimea deficitului bugetar nu poate depăși 3% din PIB-ul țării. Ideea aici este că un deficit mare afectează negativ starea economiei.

Acesta din urmă se datorează faptului că deficitul bugetului de stat poate fi acoperit în trei moduri: emiterea de bani suplimentari în circulație, creșterea împrumuturilor guvernamentale și creșterea impozitelor. Prima sursă este plină de inflație dacă creșterea masei monetare nu este însoțită de o creștere a producției sau de o încetinire a vitezei de circulație a banilor (tema „Inflația”, paragraful 2). La rândul său, acordarea de împrumuturi crește cererea de fonduri împrumutate, respectiv - rata dobânzii, care, la rândul său, duce la o reducere a investițiilor. Acesta este așa-numitul. „efect de excludere”: cheltuielile guvernamentale exclud investițiile private. O varietate de împrumuturi guvernamentale sunt neplăți, atunci când statul nu plătește pentru bunurile și serviciile achiziționate sau plătește cu întârziere. Neplățile subminează procesul de reproducere, duc la prețuri mai mari, deformează structura economiei.

Problema obținerii unui buget de stat echilibrat este foarte relevantă pentru Rusia de astăzi. Această problemă, din păcate, nu este nouă pentru noi: pe tot parcursul anilor 90 ai secolului trecut, bugetul de stat a fost redus la un deficit. În prima jumătate a anilor 90. guvernul a acoperit practic deficitul cu împrumuturi de la Banca Centrală și astfel și-a rezolvat problemele bugetare prin emiterea de bani suplimentari în circulație, ceea ce a dus la o inflație ridicată. Logica de combatere a inflației a forțat guvernul să treacă pentru a acoperi deficitul prin împrumuturi pe piețele financiare. Din 1995 a renunțat la utilizarea împrumuturilor băncii centrale pentru a acoperi deficitele bugetare.1 În schimb, o varietate de obligațiuni guvernamentale au fost emise pe piață, cum ar fi obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO), obligațiuni de împrumut federal (OFZ), obligațiuni guvernamentale de economii (OGSS). ), etc.

În același timp, problema deficitului bugetar nu numai că nu a devenit mai puțin acută, ci, dimpotrivă, a crescut semnificativ. Pentru acoperirea deficitului, a fost necesară creșterea semnificativă a plasamentului de obligațiuni, iar o parte semnificativă a veniturilor din noile emisiuni a fost cheltuită pentru achitarea datoriilor din seriile anterioare. Ca urmare, majoritatea economiilor populației și ale firmelor prin intermediul băncilor s-au dovedit a fi investite în titluri de stat, ceea ce a condus la o lipsă catastrofală de fonduri împrumutate pentru sectorul real.

În același timp, datoria de stat a crescut foarte rapid, iar până în prima jumătate a anului 1998 problema rambursării acesteia a atins un nivel critic. Situația a fost agravată semnificativ de ieșirea de capital străin de pe piața financiară rusă. În ciuda măsurilor de urgență luate de guvernul lui S. Kiriyenko, nu a fost posibil să se facă față deficitului bugetar și să se rezolve problema rambursării datoriei de stat. Acest lucru a dus în august 1998 la refuzul guvernului de a-și plăti obligațiile.

O problemă suplimentară este utilizarea rațională a fondurilor alocate. Un buget eficient nu poate fi construit fără controlul cheltuielilor beneficiarilor bugetului. Codul bugetar a fost pus în vigoare sistemul de executare a bugetului trezoreriei. Aceasta din urmă înseamnă că banii sunt transferați către beneficiarii bugetului nu prin bănci autorizate, ci prin conturi de trezorerie la filiala locală a Băncii Centrale. Autorităţile publice acţionează, astfel, casierii tuturor administratorilor şi beneficiarilor de fonduri bugetare. Teoretic, acest lucru vă permite să stabiliți controlul asupra utilizării țintite a banilor publici. Cu toate acestea, în practică, fondurile alocate adesea nu ajung la destinatari, sunt distribuite pentru mită sau pur și simplu sunt furate. Un fenomen larg răspândit este furnizarea de produse pentru nevoi bugetare, efectuată fără anunțarea licitațiilor.

Din 2002, autoritățile federale încearcă să reformeze cheltuielile bugetare. Esența sa constă în trecerea la planificarea și finanțarea bugetului pe baza unor programe țintite cu o formulare clară a rezultatelor așteptate în toate domeniile. În același timp, beneficiarii bugetului au o mai mare independență în cheltuirea banilor, iar în același timp poartă întreaga responsabilitate pentru rezultatele obținute. Noul sistem se numește: bugetare bazată pe performanță(BOR). De fapt, vorbim de introducerea unui sistem de management corporativ în managementul finanțelor publice, singura diferență fiind că multe rezultate din sectorul public sunt determinate nu de indicatori cantitativi, ci calitativi.

Caracterul rezonabil al reformei propuse este evident: este greu de pus la îndoială avantajele bugetării bazate pe programe vizate și responsabilitatea implementării acestora față de bugetarea tradițională „din ceea ce s-a realizat”, combinată cu indiferența beneficiarilor bugetului față de utilizare eficientă fondurile alocate acestora. Ne îndrăznim, totuși, să sugerăm că în practică reforma este dificil de implementat dacă este realizată exclusiv de sus și nu este însoțită de controlul public asupra activităților funcționarilor.

Economiștii liberali văd o cale de ieșire într-o reducere drastică a puterilor funcționarilor și a cheltuielilor guvernamentale. În special, A. Illarionov, consilier al președintelui Rusiei, ia în considerare nivelul maxim admisibil al cheltuielilor fără dobânzi în valoare de 12% din PIB. Potrivit calculelor fostului ministru al Economiei Evgheni Iasin, încetarea practicii „potrivirilor” și desfășurarea de licitații reale deschise pentru achiziționarea de produse pentru nevoile statului va economisi fonduri bugetare în valoare de 1,5-1,7% din PIB. Se presupune că fondurile eliberate vor fi utilizate mai eficient în sectorul privat.

6. Datoria publică și tipurile acesteia

Datoria de stat este suma deficitelor bugetare acumulate ajustate pentru excedentele bugetare (dacă există). Datoria guvernamentală este astfel o măsură a unui stoc, deoarece este calculată la un anumit moment în timp (de exemplu, de la 1 ianuarie 2000), spre deosebire de deficitul guvernamental, care este o măsură a fluxului deoarece este calculat pe o anumită perioadă. perioada de timp (pe an). Există două tipuri de datorie publică: 1) interiorși 2) extern. Ambele tipuri de datorie publică au fost discutate mai sus.

Este imposibil să se determine valoarea absolută a datoriei publice

povara acesteia asupra economiei. Pentru aceasta se folosește raportul dintre valoarea datoriei publice și valoarea venitului național sau PIB-ului, adică. d = D/Y. Dacă rata de creștere a datoriei este mai mică decât rata de creștere a PIB-ului (economie), atunci datoria nu este groaznică. Cu rate scăzute de creștere economică, datoria publică devine o problemă macroeconomică serioasă.

Pericolul unei mari datorii publice nu este ca guvernul să intre în faliment. Acest lucru este imposibil, deoarece, de regulă, guvernul nu rambursează datoria, ci refinanțează, adică. construiește o piramidă financiară, eliberând noi împrumuturi guvernamentale și făcând noi datorii pentru a le achita pe cele vechi. În plus, guvernul poate ridica taxe sau emite bani suplimentari pentru a-și finanța cheltuielile.

serios Problemeși negativ consecințe datoria publică mare este după cum urmează:

Eficiența economiei scade pe măsură ce fondurile sunt deturnate de la

sectorul de producție al economiei atât pentru serviciul datoriei, cât și pentru plata datoriilor în sine;

· Venitul este redistribuit din sectorul privat către sectorul public;

· Creșterea inegalității veniturilor;

· Refinanțarea datoriei conduce la o creștere a ratei dobânzii, ceea ce determină o excludere a investițiilor pe termen scurt, ceea ce pe termen lung poate duce la o reducere a stocului de capital și la o reducere a potențialului productiv al țării;

Necesitatea de a plăti dobânzi la datorie poate necesita impozite mai mari, ceea ce va submina efectul stimulentelor economice

Există amenințarea unei inflații ridicate pe termen lung

Plasează povara rambursării datoriilor asupra generațiilor viitoare, ceea ce poate duce la o scădere a bunăstării lor

Plata dobânzii sau a principalului către străini determină transferul unei anumite părți din PIB în străinătate

Poate exista o amenințare cu datorii și criza valutară

Agenti economici:

1. Gospodării (HH)

(AOD) - agent macroeconomic agregat, care acționează rațional (toate gospodăriile din țară), scopul ec. a căror activitate este maximizarea utilităţii.

(har-ka) - sunt proprietarii resurselor economice (muncă, pământ, capital și abilități antreprenoriale), principalii cumpărători de bunuri și servicii, principalul economisitor - creditor.

Prin vânzarea resurselor economice (L,K), gospodăriile primesc venituri.

2. Sector antreprenorial (firme)

(AOD) - agent macroeconomic agregat, care acționează rațional (toate firmele din țară), scopul ec. ale căror activități sunt maximizarea profitului

(har-ka) - sunt principalii producători de bunuri și servicii din economie (furnizarea ofertei agregate), cumpărători de resurse economice, cumpărători de bunuri de investiții, pentru a-și finanța costurile de investiții, firmele folosesc, de regulă, fonduri împrumutate, acționând ca debitori în economie, prezentând cerere de fonduri de credit, plătesc impozite, deduc amortizarea.

HH + Firme = Sector Privat

3. Stat

(AOD) este un agent macroeconomic care acționează rațional, reprezentat printr-o mulțime institutii publiceși organizații care au dreptul politic și legal de a influența cursul proceselor economice și de a reglementa economia. Provocarea în economie este de a elimina eșecurile pieței și de a maximiza bunăstarea socială.

(har-ka) - producător de bunuri publice, cumpărător de bunuri și servicii pentru asigurarea funcționării sector public, redistribuirea venitului național (printr-un sistem de impozite și transferuri), un creditor sau debitor pe piața financiară (responsabil de bugetul de stat), un reglementator și organizator al funcționării unei economii de piață, crearea și asigurarea bazelor instituționale pentru dezvoltarea eficientă a economiei ( cadrul legislativ, sistem de securitate, sistem fiscal etc.), și urmărirea unei politici macroeconomice, ale cărei principale tipuri sunt: ​​fiscală (sau fiscală), monetară (sau monetară), de comerț exterior și de venituri (prețuri - salarii).

HH + Firme + Guvern = Economie închisă

4. Sectorul străin (lumea din afara)

(AOD) - un al-lea agent economic cu acțiune rațională, care unește toate celelalte țări ale lumii, cu care țara interacționează.

(har-ka) - interacțiune prin schimbul de bunuri și servicii între țări, valute străine, mișcare de capital (vânzare/cumpărare de valori mobiliare)

HH + Firme + Stat + Străinătate = Economie Deschisă

Piețe:

1. Piața de bunuri și servicii (piața reală)

Să facem abstracție de la detalii, cererea este prezentată de toți agenții echivalenti, oferta este formată din firme, obținem un nivel de preț de echilibru și un volum de producție de echilibru.

2. Piața factorilor de producție

reprezentată de piaţa muncii. Cererea este prezentată de firme, oferta de muncă este asigurată de gospodării, se formează o cantitate de muncă de echilibru (L) și o rată salarială egală (W/p). Analiza dezechilibrului - identificarea cauzelor si formelor somajului.

3. Piata financiara (piata monetara + piata nemonetara sau piata valorilor mobiliare)

Nu există cumpărături și vânzare pe piața monetară. Cererea de bani este prezentată de toți agenții, oferta de bani este asigurată de Banca Centrală (monopolul acesteia), obținem o rată egală a dobânzii (R) și o valoare egală a masei monetare (M). Intermediarii sunt bănci care acceptă depozite (D) și emit împrumuturi (K).

Pe piața valorilor mobiliare se tranzacționează acțiuni (termless, acțiuni, cu dividend în capul profitului companiei) și obligațiuni (termen, datorii, venit fix). Cumpărători - gospodării, vânzători ai statului (obligațiuni, pentru finanțarea deficitului bugetului de stat) și firme (acțiuni + obligațiuni, pentru cheltuieli de investiții financiare)

4. piata valutara

Cererea de unități monetare naționale este prezentată de străini, oferta este asigurată de Banca Centrală, iar cursul de schimb este format.

1.2.1.2 Circulația veniturilor

Gospodăriile achiziționează bunuri și servicii (cererea de bunuri și servicii), care produc și furnizează firmelor cu bunuri și servicii (oferă oferta de bunuri și servicii - produsul total). Pentru a produce bunuri și servicii, firmele achiziționează resurse economice - forță de muncă, pământ, capital și capacitatea antreprenorială (cererea de resurse economice) deținute de gospodării (asigură oferta de resurse economice).

Prin achiziționarea de bunuri și servicii, gospodăriile plătesc pentru acestea, oferind firmelor venituri din vânzări, pe care firmele le plătesc gospodăriilor sub formă de venituri ale factorilor: salariile(pentru factorul muncă); chirie (pentru factorul teren); procent (pentru capitalul factor); profituri (pentru factorul capacității antreprenoriale), în cuantumul venitului total. Veniturile primite de gospodării sunt cheltuite pentru achiziționarea de bunuri și servicii.

Valoarea producției totale în termeni monetari este egală cu venitul total al HH. Venitul total este egal cu cheltuielile totale.

Modelul economiei deschise cu patru sectoare

Din vânzarea tuturor factorilor de producție (muncă, pământ, capital, resurse antreprenoriale) se obține venitul național.

gospodăriilor distribuie venitul național primit pentru consum, economii (prin acordarea băncilor, cumpărarea de acțiuni și obligațiuni ale firmelor sau obligațiuni de stat), plata impozitelor către stat. Firme produce bunuri și servicii pentru gospodării, guvern și export, vinde (de credit) titluri de valoare ale gospodăriilor sau guvernului pe piața finlandeză pentru a asigura costurile de investiții efectuate pe piața mărfurilor.

Stat face achiziții de bunuri și servicii (G), obligă pe toată lumea la plata taxe(Tx), plătește transferuri (Tr = plăți sociale + subvenții), în funcție de bugetul de stat: dacă există deficit, atunci acționează ca împrumutat pe piața financiară și vinde obligațiuni de stat către HH, dacă există excedent bugetar , apoi acționează ca creditor pe piața finlandeză prin cumpărarea de acțiuni și firme de regulă. O parte din venitul național merge către stat din HH sub formă de impozite nete = Impozite - Transferuri. Restul ND, i.e. HH-urile își cheltuiesc venitul disponibil pe C și S.

Raportul dintre exporturi și importuri reflectată în balanța comercială. Dacă deficitul balanță comercială(Im > Ex), apoi finanțăm cu un împrumut extern fie prin vânzarea de active financiare (private și titluri de stat) către străini, fie prin împrumuturi direct de la țări sau organizații financiare internaționale. Ca urmare, țara acționează ca un împrumutat. Dacă excedentul comercial este (Ex > Im), atunci țara ieșire de capital, țara este creditor, străinii își vând Bunuri financiare(luați un împrumut) și primiți fondurile necesare pentru a plăti exporturile.

Costuri totale: E = C + I + G + Xn,

Venitul total Y = C + S + T.

Y = C + I + G + Xn (identitatea macroeconomică de bază).

I + G + Exp = S + T + Imp (identitatea injecțiilor la scurgeri).

1.2.1.3 Scurgeri și injecții

Scurgeri – orice utilizare a veniturilor, altfel decât pentru cumpărarea de produse produse pe plan intern (reducerea fluxului de cheltuieli) (economii, plăți de taxe, importuri)

Injecții - orice adăugare la cheltuielile de consum pe produse produse pe piața internă (crește fluxul de cheltuieli) (investiții, cheltuieli guvernamentale, exporturi)

C + I + G + Exp = C + S + Impozit + Imp (derivare din identitatea macroeconomică principală a egalității producției totale cu venitul total)

Într-o economie de echilibru, injecțiile sunt egale cu scurgeri.

1.2.1.4 Principalele probleme macroeconomice

Creșterea economică și ratele acesteia (creșterea populației, acumularea de capital, activitatea de inovare);

Ciclul economic și cauzele acestuia (fluctuații periodice ale angajării, producției și inflației);

Nivelul ocupării forței de muncă și problema șomajului;

Nivelul general al prețurilor și problema inflației;

Nivelul ratei dobânzii și problemele circulației banilor;

Starea bugetului de stat și problema finanțării deficitului deficitului bugetar, de stat. creanţă;

Starea balanței de plăți și probleme Rata de schimb;

Probleme de politică macroeconomică.

1.2.1.5.Principalii indicatori macroeconomici (PIB, rata inflației, rata șomajului, cursul de schimb)

Principalii indicatori macroeconomici sunt cuprinși în SCN (sistemul conturilor naționale). SCN conține 3 indicatori de producție: PIB, PNB, PND și 3 indicatori de venit: NI, LD, RLD.

PIB este valoarea totală de piață a tuturor bunurilor și serviciilor finale produse în economie (internă) într-un an. Pentru a evalua eficiența generală a funcționării economiei. Acesta reprezintă atât venitul total al tuturor agenților electronici, cât și costul total de producție. Indicator monetar (dacă este măsurat în prețurile anului de bază, atunci PIB-ul real; dacă este măsurat în prețurile anului curent, atunci PIB-ul nominal)

Rata de inflație(o tendință ascendentă constantă a nivelului mediu (general) al prețului) este o modificare relativă a nivelului mediu al prețului.

Rata inflației = (P an curent – ​​P an de bază)/P an de bază, unde P este nivelul mediu al prețului. Puteți utiliza deflatorul PIB (indicele Paasche) sau IPC (Laspeyres) sau indicele Fisher (geometria medie a indicilor Paasche și Laspeyres) ca nivel de preț.

Rata inflației reflectă modificarea costului vieții.

Rată de șomaj= ponderea șomerilor în forța de muncă. Forța de muncă = Angajat + șomer. Forta de munca = intreaga populatie a tarii - persoane de varsta cu handicap (tineri si pensionari) - incapacitate (bolnavi psihic) - invalizi (invalidi) - prizonieri - militari - studenti cu norma intreaga - nu doresc sa munceasca.

Menținerea ocupării forței de muncă este principalul obiectiv al politicii economice.

Rata șomajului este dependentă negativ de rata inflației (cu cât șomajul este mai scăzut, cu atât PIB-ul este mai mare, cu atât nivelul prețurilor este mai ridicat - legea lui Okun [(PIB - PIB*)/PIB* = -b* (U - U*); (GP - GP -1)/GP-1 = 3% - 2*(U - U-1)], curba Phillips )

Rata de schimb

Drept Rata de schimb- suma de valută care poate fi primită pe unitatea de monedă națională (motto rate)

Înapoi Rata de schimb- suma de monedă națională care poate fi primită pentru o unitate de valută străină (curs de schimb)

Nominal rată arată câte unități monetare dintr-o țară pot fi achiziționate pentru o unitate monetară a alteia

Real rată arată câte bunuri dintr-o țară pot fi achiziționate pentru o unitate de marfă a alteia (prețul relativ al mărfurilor din 2 țări) (condiții comerciale)

1.2.1.6 Balanța, comerțul și balanța de plăți ale bugetului de stat

soldul bugetului de stat - diferența dintre veniturile și cheltuielile guvernamentale, un sold pozitiv sau negativ, determină volumul de împrumuturi sau împrumuturi către sectorul public. Venituri guvernamentale: venituri fiscale (impozite pe venit, impozite pe cheltuieli, impozite pe proprietate) (directe - de la persoane fizice si firme, indirecte - pe bunuri si servicii), profit întreprinderi de stat si firme. Cheltuieli guvernamentale: consum din sectorul public, investiții guvernamentale, transferuri și subvenții, dobânzi la datoria publică.

Sold de plată– o înregistrare sistematizată a rezultatelor tuturor tranzacțiilor economice dintre rezidenții unei țări date (gospodării, firme, stat) și lumea exterioară într-o anumită perioadă de timp. Scopul este de a reflecta starea relațiilor internaționale. Principiul este implementat intrare dubla prin credit si debit. Structura: 1) cont curent (+ export de mărfuri, - import, + venit net din investiții, + transferuri curente nete), 2) cont de capital și financiar (venituri din vânzarea de acțiuni și obligațiuni, imobile și cheltuieli din achiziționarea de active în străinătate), 3) modificări ale rezervelor oficiale.

Dacă soldul contului curent este pozitiv, atunci țara primește mai multă valută decât cheltuiește.

Balanță comercială– diferența dintre exporturile de mărfuri și importurile de mărfuri (o balanță de cont curent a balanței de plăți) (Xn – exporturi nete – balanță comercială)

1.2.2.Produsul intern brut

1.2.2.1 Produsul intern brut și metodele de măsurare a acestuia

(dvd) este valoarea totală de piață a tuturor bunurilor și serviciilor finale produse în economie (în interiorul țării - factor teritorial) pe parcursul unui an.

Pentru a evalua eficiența generală a funcționării economiei.

Indicator monetar (dacă este măsurat în prețurile anului de bază, atunci PIB-ul real; dacă este măsurat în prețurile anului curent, atunci PIB-ul nominal)

Nu sunt incluse în PIB: transferuri, acte de donație și moștenire, tranzacții cu valori mobiliare pe piața secundară (dar dacă includem un IPO), cumpărare și vânzare la mâna a doua, tranzacții cu antichități.

Pentru Măsurătorile PIB-ului poate fi folosit trei metode, care dau acelasi rezultat:

PIB = C + eu + G + xn

3) după valoarea adăugată (metoda de producţie).

PIB = suma valorii adăugate în toate sectoarele și industriile(principal în Federația Rusă)

Valoarea adăugată a firmei (contribuția netă a producătorului) = Venitul din vânzări – Costul materiilor prime achiziționate de la alte firme

Valoarea adăugată Scoop-I \u003d Costul vânzărilor totale - Sov-I st-t de produse intermediare

1.2.2.2 Calculul PIB-ului pe venituri și cheltuieli

1) după cheltuieli (metoda utilizării finale);

PIB = C + eu + G + xn (formula este și cererea agregată), unde

C - cheltuielile de consum personal (PC), includ: achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată, bunuri și servicii de consum curent (până în prezent, locuința se referă la investiții)

I – investițiile brute (investiții nete care măresc stocul de Capital + înlocuire, sau pentru amortizare), includ: mijloace fixe, construcții de locuințe, stocuri (se calculează variația stocurilor pe an).

G - achizițiile guvernamentale de bunuri și servicii, includ: consumul guvernamental + investiții guvernamentale, nu includ transferurile.

Xn - exporturi nete (= exporturi - importuri)

2) după venit (metoda distributivă);

PIB = salarii (din muncă) + chirie (din teren) + dobândă (pentru capital) + profit (proprietar și venit corporativ) + impozite indirecte pe afaceri + depreciere - NFR (venitul net al factorilor)

PIB + NFD (venitul cetățenilor din străinătate - venitul străinilor în interiorul țării) = PNB

VNI (venit național net) = PNB - Depreciere, NDP (produs intern net) = PIB - Depreciere

NI = NNI - impozite indirecte = salarii + chirie + dobânzi + venit proprietar + profituri corporative

LD = ND - contributii la asigurarile sociale - impozit pe profit - profit nedistribuit corp + transferuri + dobanda platita de stat la obligatiunile de stat - dobanda platita de DHMI.

PDI (venit personal disponibil) = DI - impozite (venituri) individuale. Cheltuieli RLD pentru consum (C) și (S).

1.2.2.3.Venitul naţional brut

(de) - valoarea totală de piață a tuturor bunurilor și serviciilor produse de cetățenii unei țări date cu ajutorul factorilor lor naționali de producție timp de 1 an.

VNB = PNB = PIB + Soldul veniturilor primare primite din străinătate sau transferate în străinătate (NFD)

În termeni calitativi, diferențele dintre ambii indicatori sunt că PIB este fluxul de bunuri și servicii finale sau valoarea nou creată, iar VNB este fluxul de venit primar primit de cetățenii unei țări date ca urmare a participării acestora la crearea de PIB-ul acestei țări și PIB-ul altor țări.

1.2.2.4 Relația dintre VNB și PIB

VNB = PIB + soldul veniturilor primare primite din străinătate sau transferate în străinătate (IFN)

NFD = venitul rezidenților în străinătate – venitul străinilor în interiorul țării.

Rețineți că, în cazurile în care factorii interni de producție angajați în străinătate primesc un venit mai mare decât factorii străini angajați în economie (NPF >

1.2.2.5.Venitul net al factorilor de producție

Valoarea PIB-ului diferă de PNB prin valoarea venitului net al factorilor din străinătate (IFN)

VAN = VAN = veniturile factorilor naționali din străinătate – veniturile factorilor străini din interiorul țării.

Rețineți că, în cazurile în care factorii interni de producție angajați în străinătate primesc un venit mai mare decât factorii străini angajați în economie (VAN > 0), PIB-ul țării este mai mare decât PIB-ul său.

1.2.3 Măsurarea nivelului prețului

1.2.3.1 PIB nominal și real

PIB nominal (Y nom ) este PIB calculat la prețuri curente, adică la preturile acelui an. Valoarea PIB-ului nominal este influențată de doi factori: o modificare a volumului real (fizic) al producției și o modificare a nivelului prețurilor. Pentru a măsura PIB-ul real, este necesar să „curăm” PIB-ul nominal de efectul modificărilor nivelului prețurilor.

PIB nom = Suma (p (prețul produsului i în anul curent) *q (cantitatea produsului i în anul curent))

PIB real (Y real ) este PIB-ul măsurat în prețuri comparabile (constante), adică la prețurile din anul de bază.

PIB real = PIB nominal / Indicele prețurilor

PIB real = Suma (p (prețul bunului i în anul de bază) * q (numărul bunului i în anul curent))

Modificare procentuală a PIB real = modificarea procentuală a PIB nominal – modificarea procentuală a nivelului prețurilor.

1.2.3.2 Indici

Indicii prețurilor sunt utilizați pentru a evalua schimbările în rata inflației, dinamica costului vieții.

Dacă indicele preţurilor<1 то происходит инфлирование (корректировка номинального ВВП в сторону увеличения), если Индекс Цен>1 apoi deflația (ajustarea în scădere a PIB-ului nominal)

1) indicele Laspeyres (IPC) este determinat prin cântărirea prețurilor a două perioade de timp cu volumele de consum ale perioadei de bază și reflectă modificarea costului coșului de consum al perioadei de bază care a avut loc în perioada curentă. .

Reflectând dinamica prețurilor pentru coșul de consum al perioadei de bază Q0, indicele Laspeyres nu ia în considerare modificările în structura consumului care apar ca urmare a modificărilor prețurilor mărfurilor. Reflectând doar efectul venit și ignorând efectul de substituție, acest indice supraestimează inflația atunci când prețurile cresc și subestimează când prețurile scad.

Include modificări ale prețurilor mărfurilor importate. Ignoră modificările prețurilor mărfurilor din cauza modificărilor calității acestora.

2) indicele Paasche (deflatorul PIB) este unul dintre indicii de preț calculați pentru a caracteriza modificările prețurilor mărfurilor. Este determinată prin cântărirea prețurilor a două perioade de timp cu volumele de consum ale perioadei curente și reflectă modificarea costului coșului de consum din perioada curentă. .

Reflectând dinamica prețurilor pentru coșul de consum din perioada curentă (Qt), indicele Paasche nu reflectă în totalitate efectul venitului. Rezultatul este o supraestimare a modificărilor de preț atunci când acestea scad și o subestimare în cazul unei creșteri. Supraestimează schimbările structurale ale consumului (prin atribuirea de ponderi pentru anul curent la anul de bază) (calitatea bunurilor din anul curent la bază)

3) Pentru a elimina deficiențele inerente indicilor Paasche și Laspeyres, se calculează valoarea medie geometrică a acestora - Indicele Fisher (DACĂ):.

1.2.3.3.Deflatorul PIB

deflator al PIB-ului calculată pe baza valorii coșului de piață al tuturor bunurilor și serviciilor finale produse în economie în cursul anului. Statistic, deflatorul PIB acționează ca indicele Paasche (IP) - un indice cu ponderi (volume) ale anului curent:

Prin urmare:

De obicei, subestimează valoarea modificării reale a prețului, deoarece nu ia în considerare pe deplin efectul venitului și, de asemenea, ignoră modificarea calității în raport cu bunurile din anul de bază.

1.2.3.4 Indicele prețurilor de consum

IPC se calculează pe baza valorii coșului pieței de bunuri, care include setul de bunuri și servicii consumate de o familie urbană tipică în cursul anului. IPC este calculat ca un indice cu ponderi (volume) ale anului de bază, i.e. ca indicele Laspeyres (IL):

De obicei supraestimează rata de creștere a prețurilor, deoarece ignoră efectul substituției, nu ia în considerare modificările de preț ca urmare a creșterii calității mărfurilor.

1.2.3.5 Principalele diferențe între deflatorul PIB și IPC

IPC se calculează numai pe baza prețurilor bunurilor incluse în coșul de consum, în timp ce deflatorul PIB ia în considerare toate bunurile produse de economie;

La calcularea IPC se iau în calcul și bunurile de larg consum importate, iar la determinarea deflatorului PIB se iau în considerare doar bunurile produse de economia țării;

Pentru determinare nivel general pot fi utilizate atât deflatorul PIB, cât și IPC, dar IPC servește și ca bază pentru calcularea ratei de modificare a costului vieții și a pragului de sărăcie și proiectarea programelor de bunăstare pe baza acestora.

IPC supraestimează nivelul general al prețurilor și rata inflației, în timp ce deflatorul PIB subestimează aceste cifre. Acest lucru se întâmplă din mai multe motive: în primul rând, IPC subestimează schimbările structurale ale consumului (efectul înlocuirii bunurilor relativ mai scumpe cu bunuri relativ mai ieftine), în timp ce deflatorul PIB le supraestimează; în al doilea rând, IPC ignoră modificarea prețurilor mărfurilor din cauza modificărilor calității acestora, în timp ce deflatorul PIB supraestimează acest fapt, luând în considerare doar bunurile de calitate actuală; în al treilea rând, IPC nu ține cont de apariția de noi produse.

1.2.3.6.Rata inflaţiei

Rata de inflație(π) este egală cu raportul dintre diferența dintre nivelul prețurilor (de exemplu, deflatorul PIB, IPC, indicele Fisher) din anul curent și din anul precedent și nivelul prețurilor din anul precedent, exprimat ca procent.

Rata inflației = (P an curent – ​​P an de bază)/P an de bază.

Uneori nu este importantă rata reală a inflației, ci modificarea așteptată a nivelului prețurilor pe piață, există 3 tipuri de așteptări inflaționiste: statice (rata va fi aceeași ca anul trecut), adaptive (luăm în considerare luați în considerare eroarea perioadelor trecute cu un anumit coeficient), rațional (pe baza informațiilor existente pe care le prezicem)

1.2.4 Cererea agregată și structura acesteia

1.2.4.1 Conceptul de cerere agregată

Cererea agregată este suma tuturor cheltuielilor cu bunurile și serviciile finale produse în economie. Ea reflectă relația dintre volumul producției agregate cerut de agenții economici și nivelul general al prețurilor din economie.

Curba cererii agregate AD(cererea agregată ) arată diferitele volume de bunuri și servicii (PNB real) pe care consumatorii, firmele și guvernul sunt dispuși să le cumpere la orice nivel posibil de preț.

1.2.4.2 Principalele componente ale cererii agregate

cererea de bunuri și servicii de consum (C);

cererea de bunuri și servicii de investiții (Ig);

cererea de bunuri și servicii din partea statului (G);

cererea de exporturi nete (X n).

1.2.4.3 Efecte care explică panta negativă a curbei AD

Circulaţie DE-A lungul curbei AD reflectă modificarea cererii agregate în funcție de dinamica nivelului general al prețurilor.

1.Expresia dependenței dă teoria cantitativă a banilor: MV = PY. (unde P este nivelul prețului, Y este volumul producției, M este suma de bani din stoc, V este viteza banilor)

Cu cât nivelul prețului (P) este mai ridicat, cu atât stocurile reale de numerar în bancă (M/P) sunt mai mici, în consecință, numărul de bunuri și servicii pentru care se prezintă cerere este și el mai mic (Y)

2.Efectul ratei dobânzii

Când nivelul prețurilor crește, consumatorii au nevoie de mai mulți bani pentru a cumpăra, la fel ca și companiile care au nevoie mai mulți bani pentru salarii si alte cheltuieli necesare. Mai mult nivel inalt preturile cresc cererea de bani. Cu aceeași cantitate de masă monetară, o creștere a cererii umflă prețul pentru utilizarea banilor. Acest preț este rata dobânzii. La dobânzi mari, firmele (întreprinderile) și gospodăriile își reduc o anumită parte a cheltuielilor, adică răspund rapid la modificările ratei dobânzii.

Astfel, un nivel mai ridicat al prețurilor, prin creșterea cererii de bani și creșterea ratei dobânzii, determină o reducere a cererii pentru volumul real al produsului național.

3.Efectul de avere

la un nivel de preţ mai ridicat, puterea reală de cumpărare a activelor financiare acumulate cu valoare fixă ​​(obligaţiuni, conturi la termen) scade. În acest caz, populația va deveni de fapt mai săracă și, prin urmare, se poate aștepta ca acestea să își reducă cheltuielile. În schimb, atunci când nivelul prețurilor scade, valoarea reală sau puterea de cumpărare a activelor financiare acumulate va crește, iar cheltuielile vor crește.

4. Efectul achizițiilor de import.

o creștere a nivelului prețurilor într-o anumită țară va determina o creștere a importurilor și o scădere a exporturilor. Astfel, odată cu creșterea nivelului prețurilor în țară, efectul achizițiilor de import duce la scăderea cererii agregate de bunuri și servicii interne.

1.2.4.4 Factori non-preț care afectează deplasările curbei AD

Acestea includ tot ceea ce afectează cheltuielile consumatorilor casnici, cheltuielile de investiții ale firmelor, cheltuielile guvernamentale, exporturile nete: bunăstarea consumatorilor, așteptările consumatorilor, impozitele, ratele dobânzilor, subvențiile și împrumuturi avantajoase investitori, fluctuațiile cursurilor de schimb, condițiile de pe piețele externe etc. Modificările factorilor non-preț sunt reflectate în grafic printr-o deplasare a curbei AD. De exemplu, o creștere a ofertei monetare și o creștere corespunzătoare a cererii efective în economie vor fi reflectate de o deplasare a curbei AD spre dreapta.

O creștere a impozitelor va reduce cererea agregată și va deplasa curba AD spre stânga. O creștere a cheltuielilor guvernamentale, precum și așteptările inflaționiste ale populației, vor duce la o deplasare spre dreapta a curbei AD.

1.2.5 Cheltuielile consumatorilor

1.2.5.1 Factori care afectează cheltuielile consumatorilor

Studiul factorilor care afectează valoarea cheltuielilor de consum ne permite să derivăm o funcție de consum.

Volumul consumului este influențat de factori obiectivi (venit, nivelul prețurilor, proprietatea consumatorului, rata reală a dobânzii) și subiectivi (propensiunea marginală spre consum, așteptări)

În funcție de care factor este principalul, se disting următoarele modele de consum:

A) Teoria venitului absolut a lui Keynes (afectează nivelul consumului autonom, valoarea venitului disponibil curent și înclinația marginală spre consum)

B) Teoria consumului lui Kuznets (afectează pe termen lung nivelul venitului disponibil și înclinația medie spre consum)

C) Teoria venitului relativ a lui Dusenberry (afectează raportul dintre venitul unui individ și venitul mediu al stratului social în care locuiește individul - ipoteza efectului demonstrativ; obiceiul unei persoane de a atinge nivelul de consum)

d) teorie ciclu de viață Consumul lui Modigliani (influențat de venitul curent și viitorul așteptat, speranța de viață și vârsta de pensionare, cantitatea de avere acumulată, dorința de a consuma o cantitate constantă de-a lungul vieții)

E) Teoria lui Friedman a venitului permanent (influențată de valoarea venitului curent, valoarea venitului permanent din anii trecuți, înclinația spre consum, coeficientul de contabilizare a modificărilor venitului curent ca contribuție la venitul permanent)

E) Modelul microeconomic al alegerii intertemporale al lui Fisher (rata dobânzii, venitul curent și așteptat)

În general, factorii care influențează („+” dependență pozitivă, „-” dependență negativă) asupra cantității de consum sunt: ​​venitul personal curent (+), venitul așteptat (+), impozitele (-), transferurile (+), valoarea averii personale (+), nivelul prețurilor (-), venitul din avere: dobânzi și dividende (+), rata dobânzii la fonduri împrumutate(-), inflația așteptată (+), înăsprirea legislației privind împrumuturile (-).

1.2.5.2 Impactul factorilor de producție și venit asupra cheltuielilor consumatorilor

Cheltuielile consumatorilor sunt cea mai importantă componentă a cererii agregate (2/3).

Venitul disponibil (conform f-ției keynesiene a consumului) are un impact direct asupra cheltuielilor consumatorilor cu coeficientul de înclinație marginală spre consum. C = c + mpc* Y. Unde Y este venitul disponibil. Cu cât venitul disponibil este mai mare, cu atât cheltuielile consumatorului sunt mai mari.

Se poate presupune că factorii de producție: tehnologia existentă, stocul de capital în echivalent, funcția de producție, mărimea producției totale. Acești factori au un impact indirect asupra cheltuielilor consumatorilor (în principal pe partea lor autonomă)

1.2.6 Cheltuielile consumatorilor și venitul gospodăriei

1.2.6.1 Funcția keynesiană de consum

Teoria consumului propusă de J. M. Keynes (makroek-I f-tion), a fost numită teoria venitului absolut. Se bazează pe următoarele premise:

1) nivelul consumului depinde doar de valoarea absolută a venitului disponibil curent: C = C (Yd), iar această dependență este pozitivă, i.e. Pe măsură ce venitul disponibil crește, consumul crește

2) există o „lege psihologică de bază” în economie, conform căreia „oamenii tind, de regulă, să-și mărească consumul odată cu creșterea veniturilor, dar într-o măsură mai mică decât creșterea veniturilor”. Y = C + S. Odată cu creșterea venitului disponibil, atât C, cât și S cresc, sunt introduse conceptele mpc (=dC/dY) și mps (=dS/dY) – ele reflectă sensibilitatea modificărilor consumului și schimbărilor în economii la modificările venitului disponibil (mpc+ mps = 1).

3) o parte din consum nu depinde de valoarea venitului disponibil și se numește a consum autonom - A(partea de consum care depinde de venit se numește consum indus) .

Prin urmare, Funcția keynesiană de consum are forma: C = a + mpc*Y.

Funcția de economii Keynes are forma: S = -a + (1-mpc)*Y (nu depind de rata dobânzii).

4) din funcția keynesiană de consum a rezultat că, pe măsură ce venitul crește, ponderea consumului în venit (înclinația medie spre consum) (C/Y = apc) scade și ponderea economiilor în venit (înclinația medie spre economisire) (S /Y = aps) - este în creștere. Deoarece Y tinde la o valoare mare, apc tinde să mpc de sus (apc = a/Y + mpc*Y/Y), iar aps tinde să mps de jos (aps = -a/Y + mps*Y/Y) .

Critica teoriei lui Keynes: a) consumul nu este determinat întotdeauna de venitul absolut al unei persoane, b) consumul este determinat nu numai de venitul curent al unui individ.

1.2.6.2 Indicatori ai înclinației marginale și medii spre consum

înclinația marginală de a consuma (propensiunea marginală de a consuma - mpc) este un coeficient care arată cât de mult se va schimba consumul atunci când venitul disponibil se modifică cu o unitate: mpc = dC / dY, 0< mpc<1.

tendinta marginala de a economisi (propensiunea marginală de a economisi - mps) este un coeficient care arată cât de mult se vor schimba economiile atunci când venitul se modifică cu o unitate: mps = dS / dY. (0< mps<1)

Suma înclinației marginale de a consuma și a înclinației marginale de a economisi este 1 (mpc+mps = 1).

Panta funcției de consum este egală cu înclinația marginală de a consuma, care pe termen scurt este constant valoare şi este determinată de caracteristicile naţionale ale ţării. Tangenta pantei funcției de economisire este egală cu tendința marginală de a economisi.

Ponderea consumului în venit (adică raportul dintre consum și venit) a numit Keynes tendinta medie de a consuma (A tendinta medie de a consuma) apc= C / Yși ponderea economiilor în venit (adică raportul dintre valoarea economiilor și valoarea venitului) - tendinta medie de a economisi (propensiunea medie de a economisi) – aps = S / Y : (0< apc < 1); (0< aps < 1).

Suma înclinației medii de a consuma și a înclinației medii de a economisi este 1 (apc+aps = 1).

Din funcția keynesiană de consum (C = a + mpc*Y) a rezultat că pe măsură ce venitul crește, ponderea consumului în venit (propensiunea medie spre consum) (C/Y = apc) scade, iar ponderea economiilor în venit ( tendinta medie de a economisi) (S/Y = aps) - in crestere. Când Y tinde spre o valoare mare, apc tinde să mpc de sus (apc = a/Y + mpc*Y/Y), iar aps tinde să mps de jos (aps = -a/Y + mps*Y/Y)

Funcția keynesiană de consum cu înclinație medie spre consum în scădere în funcție de creșterea venitului disponibil curent este considerată o funcție de consum pe termen scurt. Pe termen lung, fie apc = const (conform teoriei lui Kuznets „ghicitoria lui Kuznets”: C = apc(Y)), fie are loc o crestere a consumului autonom si a venitului disponibil, i.e. funcția keynesiană de consum se deplasează succesiv în sus – obținem că în LR panta curbei de consum este egală cu apc = const.

1.2.6.3.Ipoteza venitului permanent

Un individ netezește consumul de-a lungul vieții, știe exact valoarea veniturilor sale pe parcursul vieții.

Venit (Y) = venit permanent (Yp - permanent) + temporar (Yt - tranzitoriu).

Pe baza teoriei așteptărilor adaptative, considerăm venitul permanent (Yp) = venitul permanent al perioadei precedente (Yp-1) + o parte din venitul temporar al perioadei curente (j*(Ycurrent - Yp-1)

Prin urmare, consumul depinde de venitul curent, venitul permanent și coeficientul j și de înclinația spre consum

Există două înclinații medii spre consum: 1) pe termen scurt - disproporționat față de venit (analog conceptului keynesian de consum) 2) pe termen lung - tendința medie constantă de a consuma, depinde de venitul permanent.

O parte din venitul temporar = (1-j)*Ycurent – ​​necheltuit, economisit în totalitate, doar când venitul temporar devine permanent, afectează în totalitate consumul.

1.2.6.4 Modelul ciclului de viață

Modelul ciclului de viață al lui Modigliani se bazează pe teoria conform căreia consumul în fiecare perioadă depinde de venitul așteptat pe parcursul unei vieți, și nu de venitul din perioada curentă. Persoanele fizice își planifică consumul și comportamentul de economisire pe perioade lungi cu intenția de a-și răspândi consumul în cel mai bun mod posibil de-a lungul vieții.

3 perioade: În tineret (1) trăim în datorii, în perioada de muncă (2) rambursăm datoriile tineretului și economisim pentru bătrânețe, la pensie (3) cheltuim economii. Menținem un nivel constant de consum pe tot parcursul vieții.

Contribuția principală a ipotezei ciclului de viață este de a stabili faptul că venitul se modifică sistematic în timpul vieții unui individ și, prin urmare, strategia lui de economisire este în mare măsură determinată de stadiul ciclului de viață. (premisa - absenta inflatiei, persoana cunoaste durata perioadei de lucru si perioada intregii vieti)

1.2.7.Teoria investiţiilor

1.2.7.1 Factori care afectează valoarea costurilor de investiție

Rata nominală a dobânzii (-), Așteptările investitorilor privind veniturile viitoare (+), Rata internă a rentabilității (+), cantitatea de muncă (+), tehnologie (+), cererea de bunuri produse în economie (+), optimism sau pesimism a investitorilor, reală rata dobânzii (-), rata de amortizare (-), valoarea impozitelor (-), valoarea subvențiilor acordate firmelor (+), stocul de capital disponibil (-), nivelul așteptat al veniturilor. (+).

Investiția este cel mai instabil indicator al cererii agregate, deoarece durată lungă de viață, neregularitatea inovațiilor, volatilitatea așteptărilor ecologice, ciclicitatea co-lansărilor.

1.2.7.2.Abordare clasică a teoriei investițiilor

Economia este împărțită în 2 sectoare independente (real și monetar) (dihotomie clasică). Nu există nicio influență a cererii și ofertei de bani asupra piețelor de mărfuri, resurse și financiare. Principiul neutralității banilor. Pe piețe (inclusiv piața fondurilor împrumutate) - concurență perfectă. Agenții nu pot influența prețurile (price-takers).Prețurile sunt flexibile, se formează prin interacțiunea dintre cerere și ofertă. Prețul fondurilor împrumutate (rata dobânzii) - determină mărimea costurilor de investiții ale firmelor, deoarece. I = I(R) (Investiția este o funcție invers proporțională a ratei nominale a dobânzii). Principala problemă a ek-ki este resursele limitate, astfel încât toate fondurile de credit vor fi utilizate în totalitate (I=S). Pe piața fondurilor împrumutate există Investiții (negative de la Rnom) și Economii (pozitive de la Rnom).

În teoria neoclasică, se crede că există un stoc optim de capital (K*), maximizând profiturile firmelor pe termen lung, care este determinat de egalitatea costurilor reale de utilizare a capitalului și a produsului marginal al capitalului.

Condiția de maximizare a profitului: MPK=r/P = r real. (dacă avem în vedere investițiile brute - suma celor de înlocuire și cele nete, atunci stocul de capital optim va fi determinat de MPK = r + norma Am).

Dacă rata de depreciere sau rata reală a dobânzii scade, atunci costul utilizării capitalului scade (MPK - funcția cererii de capital, principiul diminuării productivității marginale), firma investește mai mult. Sensibilitatea investițiilor la rata dobânzii este mare (linie plată în coordonatele r-I).

1.2.7.3 Produsul marginal și rentabilitatea marginală a capitalului

MPK este produsul marginal al capitalului (teoria clasică a investiției), producția suplimentară obținută prin aplicarea unei unități suplimentare de capital. Condiția de maximizare a profitului: MPK=r/P = r real. (dacă avem în vedere investițiile brute - suma celor de înlocuire și cele nete, atunci stocul de capital optim va fi determinat de MPK = r + norma Am).

IRR - randamentul marginal al capitalului (Keynes). Rata internă de rentabilitate este comparată cu rata dobânzii de pe piață (evaluarea subiectivă a investitorului) (vor investi dacă IRR>

1.2.7.4 Dobânda ca plată pentru închirierea capitalului și factorii care o determină

dobânda este partea din venit pe care proprietarul capitalului o primește în cursul anului. Dacă este exprimat ca procent, atunci un astfel de venit se numește rata dobânzii.

Este necesar să se facă distincția între rata medie a dobânzii, care este determinată pe o perioadă lungă de timp, și rata dobânzii de pe piață, care se dezvoltă zilnic și este supusă unor fluctuații frecvente.

Procentul și fluctuațiile sale sunt influențate de o serie de factori principali, dintre care cei mai importanți includ:

Valoarea capitalului;

productivitatea capitalului;

Relația dintre cerere și ofertă de capital.

În acest din urmă caz, se vorbește de „preferință de timp”, „așteptare” și „recompensă pentru abstinență”. Dacă o societate caută să cheltuiască mai mult decât acumulează în investiții, acest lucru va afecta negativ viitorul și va reduce consumul.

1.2.7.5.Abordarea keynesiană a teoriei investițiilor

Teoria capitalului ef-ti marginal.

Sunt luate în considerare doar investițiile nete, care nu depind de nivelul veniturilor, adică. sunt autonome.

Ratele dobânzilor se formează pe piața monetară (și nu pe piața financiară), prin interacțiunea cererii și ofertei de bani.

Investițiile nu determină ratele dobânzii, ci interne rata de rentabilitate ( IRR – intern rată de întoarcere ). (Keynes a numit IRR - efectul marginal al capitalului).

Rata internă de rentabilitate este comparată cu rata dobânzii de pe piață (evaluarea subiectivă a investitorului) (vor investi dacă IRR>R a pieței sau dacă profitabilitatea pe an (profit/cost) este mai mare decât rata dobânzii de pe piață) .

Economiile nu depind de rata dobânzii (determinată de rata marginală a economisirii, consum autonom, venit disponibil).

Cu cât este mai mare rata dobânzii de pe piață, cu atât vor fi implementate mai puține proiecte de investiții, astfel că investițiile depind în continuare de rata dobânzii, deși sunt determinate în principal de RIR. Aceasta înseamnă că sensibilitatea investițiilor la rata dobânzii este scăzută, curba investițiilor în coordonatele r-I este foarte abruptă (inelasticitatea investițiilor în raport cu rata dobânzii.

1.2.7.6 Eficiența marginală a capitalului

Este norma internă se întoarce, adică IRR, rata de actualizare la care VAN = 0.

Preefectul capitalului este comparat cu rata dobânzii de pe piață (ca alternativă la utilizarea fondurilor sau prețul capitalului împrumutat) (se va investi dacă IRR> Rpiață sau dacă profitabilitatea pe an (profit/cost) este mai mare decât rata dobânzii de pe piață).

1.2.7.7 Modelul accelerator al procesului de investiții

Cantitatea dorită de capital este un procent constant din producție.

„Principiul de accelerare” al lui Clarke – o creștere a cererii de mărfuri duce la o creștere multiplă a cererii de capital (mașini și echipamente). Raportul intensității capitalului = K/Y (PIB).

Teoria unui accelerator dur al investițiilor în active fixe. Investiție netă = factor de accelerare * modificare a producției dorite.

Teoria unui accelerator dur în stocuri (stocuri de materii prime și materiale, lucrări în curs, WIP). Investiția în stoc este direct proporțională cu volumul așteptat al vânzărilor.

Teoria unui accelerator flexibil de investiții (Samuelson). Reducerea decalajului dintre capitalul social existent al companiei și cel dorit necesită timp, acceleratorul arată partea lichidată a acestui decalaj într-un an. Modificarea capitalului = accelerator * (Capital dorit - Capital disponibil).

În practică, investițiile depind de PNB. Această dependență este determinată de două motive:

a) cu o creștere a PNB, profiturile cresc, iar investițiile mari sunt finanțate din profiturile antreprenoriale;

b) dacă PNB este scăzut, prin urmare, producția este scăzută, echipamentul este inactiv, nu există niciun stimulent pentru achiziționarea de echipamente noi.

Dependenta I=f(Y) numit model accelerator. Vedere analitică a modelului: I=In+axY , Unde: eu n- investiții planificate (autonome - cu o lansare fixă ​​în echipamente noi, îmbunătățirea calității, motivul schimbării celor autonome este modificarea MPK), A- coeficientul unghiular.

Calculați intensitatea capitalului incremental = dK/dY.

1.2.7.8.Q - Teoria lui Tobin

(James Tobin) Teoria dinamică a investițiilor fixe. Investiția netă depinde de valoarea coeficientului q = Valoarea de piață a capitalului financiar / Valoarea de înlocuire a capitalului real. Valoarea de piață a activelor financiare = valoarea scoop a acțiunilor companiei = prețul acțiunilor*cantitate = VAN*cantitate = (div/r)*cantitate. Costul de restaurare al activelor reale - costul capitalului fizic real al firmei la prețuri curente, este calculat ca produsul dintre prețul unei unități de capital cu numărul de unități de capital.

Dacă q este mai mare decât 1, atunci firma investește. Beneficiul financiar din utilizarea capitalului este mai mare decât costul dobândirii capitalului real.

Dacă q este mai mic de unu, atunci firma nu investește, costul achiziției unei unități suplimentare de capital fizic este mai mare decât profitul financiar din utilizarea acesteia.

1.2.8 Cheltuielile guvernamentale și cererea agregată

1.2.8.1 Venituri și cheltuieli ale statului

Sursa de venit:

Profitul întreprinderilor de stat

Venituri din privatizare.

Cheltuieli : dupa obiective:

Pentru aplicații macro:

Transferuri

Servirea datoriei publice.

Buget - politica fiscala(fiscal) - un sistem de măsuri legate de modificările veniturilor și cheltuielilor bugetului de stat, care vizează stabilizarea producției la nivelul ex-potențialului, atingerea unui nivel ridicat de ocupare a forței de muncă, un nivel stabil al prețurilor în SR și eco-creștere în LR .

1.2.8.2.Bugetul de stat

Bugetul de stat - acesta este soldul veniturilor și cheltuielilor statului pe o anumită perioadă de timp (de obicei un an), care este principalul plan financiar al țării, care, după adoptarea lui de către legislativ (parlament, duma de stat, congres etc.). ), dobândește putere de lege și este obligatoriu de executare .

Diferența dintre veniturile și cheltuielile statului este soldul (starea) bugetului de stat. Bugetul de stat poate fi în trei stări diferite:

Când veniturile bugetare depășesc cheltuielile (T > G), soldul bugetar este pozitiv, ceea ce corespunde unui excedent (sau surplus) buget de stat

Când veniturile sunt egale cu cheltuielile (G = T), soldul bugetar este zero, adică. buget echilibrat

Când veniturile bugetare sunt mai mici decât cheltuielile (T< G), сальдо бюджета отрицательное, т.е. имеет место deficit buget de stat.

La diferite faze ale ciclului economic, bugetul de stat este diferit. În timpul unei recesiuni, veniturile bugetare sunt reduse (deoarece activitatea de afaceri și, în consecință, baza de impozitare este redusă), astfel deficitul bugetar (dacă a existat inițial) crește, iar surplusul (dacă a existat) scade. Într-un boom, dimpotrivă, deficitul bugetar scade (din moment ce veniturile fiscale, adică veniturile bugetare, cresc), iar surplusul crește.

Căi finanțarea deficitul bugetului de stat: 1) emisie bani (monetizarea deficitului) - Banca Centrală crește masa monetară, este de natură inflaționistă, 2) împrumut intern(obligațiuni de stat) - metodă operațională, 3) zai extern m - vânzarea activelor finlandeze către alte țări.

Există a) deficite structurale (cheltuieli reale minus venituri - ca în cazul angajării depline și al producției potențiale), b) ciclice (deficit real - structural = decalajul ciclic în veniturile la buget, adică diferența dintre veniturile posibile cu producție potențială și efective) venit), c) real

1.2.8.3.Structura bugetului de stat

Sursa de venit (lista oficială: impozit personal (venit), impozit pe profit, impozit pe cifra de afaceri - TVA, accize, taxe vamale etc.):

Impozite (impozit pe persoane fizice (venit), impozit pe profit, impozit pe cifra de afaceri (TVA), accize, taxe vamale, altele inclusiv contribuții la asigurările sociale)

Profitul întreprinderilor de stat

Venituri din emisiunea de bani (semniaj)

Venituri din privatizare.

Cheltuieli (lista oficială: cheltuieli sociale, cheltuieli militare, cheltuieli pentru știință fundamentală și cercetare, cheltuieli pentru finanțarea economiei - subvenții, subvenții, împrumuturi, investiții publice, programe federale, întreținerea aparatului de stat, deservirea datoriei de stat) :

dupa obiective:

Cheltuieli sociale (securitate socială, pensii, burse, alocații, educație, dezvoltarea științei fundamentale, protecția mediului)

Economic (menținerea sectorului public și subvenții pentru sectorul privat)

Politice (cheltuieli militare, securitate națională, întreținere a administrației publice)

Pentru aplicații macro:

Achizitii publice de bunuri si servicii (consum de stat de bunuri si servicii ale functionarilor publici, investitii publice - scoli, drumuri, spitale)

Transferuri

Servirea datoriei publice.

Curba Laffer reflectă cota optimă de impozitare, la care veniturile bugetare sunt maxime.

1.2.8.4 Clasificarea impozitelor

Impozit - confiscarea forțată de către stat a DH și a firmelor a AOD-a sumă de bani nu în schimbul tovarășului. si servicii. Plata pentru servicii publice, un instrument de redistribuire a ND.

Sistemul fiscal: subiect (cine plătește), obiect (ce este impozitat), cota de impozitare (calcul), baza impozabilă (valoarea din care se plătește impozitul).

Principii de impozitare : 1) echitate verticală (persoanele cu venituri diferite plătesc taxe diferite) 2) echitate orizontală (persoanele cu același venit plătesc aceleași impozite) 3) eficiență (pentru a promova alocarea eficientă a resurselor și utilizarea rațională)

Principalele tipuri de impozite :

a) impozite directe sunt stabilite direct pe venitul sau proprietatea agentului (impozit pe venit personal, impozit pe venit, impozit pe succesiune, impozit pe proprietate, impozit pe proprietarii de vehicule).

B) Impozite indirecte- Acestea sunt taxe pe bunuri și servicii plătite în prețul bunurilor sau incluse în tarif. Proprietarul bunurilor sau serviciilor, atunci când sunt vândute, primește sume de impozit pe care le transferă statului. În acest caz, relația dintre plătitor și stat este mediată prin obiectul impozitării (cumpărătorul plătește, iar societatea plătește, mărfurile sunt impozitate) (TVA, impozit pe cifra de afaceri, impozit pe vânzări, accize, taxă vamală).

În condiţiile moderne, în legătură cu extinderea funcţiilor sociale ale statului, contribuţiile la fondul de asigurări sociale au devenit larg răspândite. În esență, sunt taxe vizate, deoarece au un scop anume.

În funcție de organismul care încasează impozitul și gestionează cuantumul acesteia, există taxe de stat și locale.

Impozite de stat taxat Guvernul centralîn baza legislaţiei statului şi se transmit la bugetul de stat. Acestea includ impozitul pe venit, impozitul pe profit, taxele vamale etc.

Taxe locale taxat autoritățile locale autorităților din teritoriul respectiv și merg la bugetul local. Autoritățile locale percep în principal accize individuale și impozite pe proprietate. Republican- pe ele-in intreprinderi, plata pentru utilizarea res-mi. Federal- pentru cost suplimentar, accize, tranzacții cu titluri de valoare, venituri de la persoane fizice, UST, pentru profit.

În funcție de natura taxei cote de impozitare(medie), impozitele se împart în: proporționale, progresive și regresive.

Impozit proportional- acesta este un impozit, a cărui cotă este aceeași pentru toate sumele impozabile (impozite directe, cu excepția veniturilor). Se numește un impozit a cărui cotă medie crește pe măsură ce crește suma progresivă(sursa de venit) .

impozit regresiv presupune o scădere a procentului de retragere din sumă pe măsură ce aceasta crește (puteți considera impozitele indirecte ca o pondere regresivă în venitul cumpărătorului).

1.2.8.5.Datoria publica

(AOD) - suma deficitelor bugetare acumulate, ajustată pentru suma excedentelor bugetare (dacă există).

Stat. Prin urmare, datoria este un indicator al stocului, deoarece este calculată la un anumit moment în timp, spre deosebire de deficitul bugetului de stat - un indicator al fluxului (pentru o perioadă definită de timp).

Există două tipuri de datorie publică: 1) internă (emisiune de obligațiuni de stat) 2) externă (vânzarea unei părți a activelor financiare către alte țări).

Este imposibil să se determine povara acesteia asupra economiei prin valoarea absolută a datoriei publice. Pentru aceasta se folosește raportul dintre valoarea datoriei publice și valoarea venitului național sau PIB-ului, adică. d = D/Y. Dacă rata de creștere a datoriei este mai mică decât rata de creștere a PIB-ului (economie), atunci datoria nu este groaznică. Cu rate scăzute de creștere economică, datoria publică devine o problemă macroeconomică serioasă.

Pericolul unei mari datorii publice nu este ca guvernul să intre în faliment. Acest lucru este imposibil, deoarece, de regulă, guvernul nu rambursează datoria, ci refinanțează, adică. construiește o piramidă financiară, eliberând noi împrumuturi guvernamentale și făcând noi datorii pentru a le achita pe cele vechi. În plus, guvernul poate ridica taxe sau emite bani suplimentari pentru a-și finanța cheltuielile.

serios Probleme mare stat creanţă:

Eficiența scade, fondurile sunt deviate din sectorul prelucrător pentru a deservi datoria, pentru a plăti însăși suma datoriei;

Venitul este redistribuit din sectorul privat către stat;

Creșterea inegalității veniturilor;

Refinanțarea datoriilor duce la o creștere a ratei dobânzii, ceea ce determină o excludere a investițiilor pe termen scurt, ceea ce pe termen lung poate duce la o reducere a stocului de capital și la o reducere a potențialului productiv al țării;

Necesitatea de a plăti dobândă la datorie poate necesita taxe mai mari, subminând stimulentele economice

Există amenințarea unei inflații ridicate pe termen lung

Plasează povara rambursării datoriilor asupra generațiilor viitoare, ceea ce poate duce la o scădere a nivelului lor de bunăstare

Plata dobânzii sau a principalului către străini determină transferul unei anumite părți din PIB în străinătate

Poate exista amenințarea unei crize a datoriilor și a monedei

1.2.8.6 Interacțiunea pieței de mărfuri și a piețelor financiare în cazul unei modificări a politicii fiscale

Modelul IS-LM face posibilă analiza impactului politicii fiscale asupra economiei și evaluarea eficienței acesteia. Curba IS (investiții – economii) reflectă echilibrul pe piața de mărfuri și se schimbă atunci când valoarea cheltuielilor autonome (cheltuieli guvernamentale, transferuri, impozite) se modifică. Rezultatul stimulării politicii fiscale (creștere a achizițiilor guvernamentale, reduceri de taxe, creștere a transferurilor) este o creștere a veniturilor și a ratelor dobânzilor - o deplasare a curbei IS spre dreapta. Un plafon fiscal contracțional (reducerea achizițiilor guvernamentale, creșterea taxelor, reducerea transferurilor) deplasează curba IS spre stânga, ceea ce reduce veniturile și scade rata dobânzii.

Măsurile de stimulare a politicii fiscale cresc nivelul veniturilor nu cu valoarea totală a multiplicatorului autonom al cheltuielilor (care reflectă cât de mult se va schimba producția totală atunci când cheltuielile autonome se vor modifica pe unitate – un multiplicator într-o economie deschisă: = 1/ 1 – mpc* (1 - t) – mpI + mpm, unde mpc este înclinația marginală de a consuma, t este rata de impozitare forfetară, mpI este înclinația marginală de a răspunde la schimbările în investiții, mpm este sensibilitatea venitului la creșterea importurilor) . Din moment ce rata dobânzii crește, ceea ce asigură echilibrul pieței monetare, dar, pe de altă parte, evacuează unele dintre investițiile care sunt sensibile la modificările ratei dobânzii, deci impulsul fiscal (datorită curbei LM nu merge la maxim - efectul crowding out) crește veniturile și producția pentru dimensiunea investițiilor mai puțin excluse. Excepția este atunci când un raft fiscal stimulator este combinat cu o curbă LM orizontală (capcana lichidității) sau când investiția este complet insensibilă la ratele dobânzilor (IS vertical - capcana investițiilor), atunci doar efectul multiplicator este la lucru. Efectul de excludere este principalul dezavantaj al politicii fiscale.

Pentru ca raftul fiscal să fie eficient: 1) valoarea multiplicatorului de cheltuieli autonome trebuie să fie mică, 2) sensibilitatea cheltuielilor autonome la rata dobânzii trebuie să fie mică - o pantă abruptă este 3) sensibilitatea cererii de bani la schimbări în venit este mic și 4) sensibilitatea cererii de bani la o modificare a ratei dobânzii este mare - un LM plat.

1) SR - prețuri și salarii nominale - rigide (fixe). Oferta agregată (SRAS) este o linie orizontală. În modelul IS-LM, o creștere a cheltuielilor guvernamentale deplasează curba IS spre dreapta, efectul excluderii investițiilor private (datorită creșterii înmulțite a producției, cererea de tranzacții pentru bani crește, ratele dobânzilor cresc). În modelul AD-SRAS, o creștere a cheltuielilor guvernamentale deplasează curba producției agregate la dreapta (AD), crescând producția agregată cu aceeași sumă. Ca urmare a stimulării politicii fiscale, producția a crescut, dar structura sa s-a schimbat, acum ponderea achizițiilor de stat în ea este mai mare decât era înainte, în timp ce ponderea investițiilor private a scăzut.

2) SR - prețurile sunt flexibile, salariile nominale sunt rigide. În acest caz, odată cu creșterea achizițiilor guvernamentale, producția va crește cu o sumă mai mică decât înainte. Curba IS și AD se va deplasa spre dreapta. Deoarece curba ofertei agregate SRAS are o pantă pozitivă în modelul AD-SRAS, prețurile vor crește. Datorită creșterii prețurilor, oferta monetară reală (M/P) va scădea, ceea ce va deplasa curba LM spre stânga, crescând și mai mult rata dobânzii, reducând producția agregată. Ponderea achizițiilor guvernamentale în structura producției va crește, ponderea investițiilor va scădea, efectul excluderii investițiilor se va datora în mare parte a doi factori: o creștere a ratei dobânzii din cauza creșterii cererii de bani într-o situație. a creșterii producției și a creșterii ratei dobânzii ca urmare a scăderii ofertei reale de bani.

3) LR - prețuri și salarii - flexibile (flexibile). Creșterea achizițiilor guvernamentale (creșterea G) va schimba curbele IS și AD. Ca urmare, rata dobânzii va crește (r va crește) (creșterea cererii de bani - schimbarea IS) în modelul IS-LM, va exista o excludere parțială a investițiilor (ponderea lui I scade în producția totală). Rata dobânzii va crește și mai mult (deplasarea LM la stânga) datorită reducerii ofertei monetare reale (M/P) (datorită creșterii prețurilor în modelul AD-SRAS - deplasarea curbei AD la dreapta). Deoarece salariul nominal este flexibil, rata salariului va crește odată cu creșterea prețurilor (creștere în w nominală), astfel încât w1/p1 = w2/p2 (fixarea ratei salariului real). O creștere a salariilor nominale duce la o creștere a costurilor firmelor și la o reducere a ofertei agregate (SRAS se deplasează și mai spre stânga), prin urmare prețurile vor crește și mai mult, producția va reveni la starea inițială (nivel potențial), curba LM se va deplasa mai spre stânga datorită scăderii masei monetare reale. Ca urmare, politica fiscală de stimulare (creșterea achizițiilor de stat) s-a dovedit a fi ineficientă, nu a existat o creștere a producției, a existat o creștere a prețurilor și a ratelor dobânzilor, iar în structura producției, investițiile private au fost complet excluse de către cantitatea achizițiilor de stat.

1.2.8.7 Capcana investițiilor

O capcană de investiții este o situație în care cererea de investiții este perfect inelastică la rata dobânzii, astfel încât graficul funcției de investiție devine vertical. Curba verticală de investiție corespunde curbei verticale IS.

În acest caz, sensibilitatea cheltuieli totale la o modificare a ratei dobânzii este 0 și doar politica fiscală va fi eficientă. În același timp, eficiența politicii fiscale este maximă, deoarece nu există efect de excludere, ci doar efectul multiplicator. O creștere a cheltuielilor guvernamentale, care determină o creștere a cheltuielilor totale, duce la o creștere a cererii de bani, ceea ce crește rata dobânzii, dar o rată mai mare nu exclude cheltuielile din sectorul privat (în primul rând investiții private), deoarece acestea nu depind de rata dobânzii. Ca urmare a impulsului fiscal, are loc o creștere multiplicatoare completă a venitului de la Y 1 la Y 2 .

Politica monetară, pe de altă parte, este complet ineficientă, deoarece o scădere a ratei dobânzii (de la R 1 la R 2) ca urmare a unei creșteri a masei monetare (deplasarea curbei LM la dreapta de la LM 1 la R 2). LM 2) nu vor afecta valoarea cheltuielilor de investiții, deoarece sunt complet insensibili la modificarea acesteia.

Capcana „investiției” apare doar în model keynesian, în care o modificare a masei monetare afectează doar deplasarea curbei LM. Acest model presupune că consumul gospodăriilor este determinat doar de valoarea venitului disponibil curent și nu ia în considerare efectul de bogăție reală (efectul soldurilor monetare reale). Dacă considerăm că funcția de consum depinde atât de valoarea venitului, cât și de valoarea valorii monetare reale a activelor deținute de gospodării, atunci odată cu creșterea sumei de bani cresc rezervele monetare reale, valoarea reală a activelor crește. , oamenii se simt relativ mai bogați, astfel încât cheltuielile consumatorilor cresc (presupunând dependența de masa monetară), crescând cheltuielile agregate și cererea agregată. O creștere a cheltuielilor totale mută curba IS spre dreapta, eliminând capcanele.

1.2.9 Politica monetară și cererea agregată

1.2.9.1.Banii și funcțiile acestora

(def) Banii sunt un tip de activ financiar (recunoscut în general) care poate fi utilizat pentru tranzacții, mijloace de plata pentru achiziții de T&C și pentru achitarea datoriilor. Acum banii sunt simbolici (spre deosebire de mărfuri: vite, blănuri, metale prețioase și scoici), adică. nu au valoare intrinsecă ca marfă.

Functii:

1) mijloace de plată (plăți amânate în timp - datorii; fluxuri bani-bani: transferuri, împrumuturi)

2) mijloace de circulație (absolut lichide, costuri minime de tranzacție)

3) Economii de miercuri, acumulare, conservare a valorii (deoarece au lichiditate absolută și profitabilitate zero, își păstrează valoarea doar în echivalentul neinflaționist)

4) unități de cont

5) funcţia monedei de rezervă.

Plățile se fac prin bani de credit: a) transferul bancnotelor (bancnotei), b) înregistrarea înregistrărilor în conturi bancare (cec), c) documente care atestă sarcina unei persoane către alta (notă).

1.2.9.2.Agregate monetare

Masa monetară din bancă determină valoarea masei monetare, care se măsoară folosind agregate monetare. Sistemul agregat monetar al Statelor Unite:

M1 = M0 (numerar în circulație (numerar și monede) + solduri de numerar la casieriile întreprinderilor) + fonduri în conturile de decontare ale persoanelor juridice + depozite la vedere în conturile curente

M2=M1+ depozite la termen populație în bănci (medii) + depozite de economii

M3 = M2 + depozite mari la termen + certificate de depozit

L = M3 + titluri de stat pe termen scurt.

Masa monetară - M1 agregat (numerar + depozite la vedere)

Cvasi bani = M2 - M1.

1.2.9.3.Instrumente de politică monetară

State-in (Banca Centrală) - un monopol asupra emisiunii de bani și asupra reglementării circulației banilor.

Instrumentele de politică monetară sunt instrumentele prin care banca centrală poate crește sau reduce masa monetară din țară (Ms = C + D). Principal instrumente de politică monetară sunt:
1) operațiuni de piață deschisă;

Cele mai importante și operaționale mijloace de control al masei monetare sunt operațiunile de piață deschisă. Operațiunile de piață deschisă sunt cumpărarea și vânzarea de titluri de stat de către banca centrală. piețele secundare hârtii valoroase. (Activitatea băncii centrale pe piețele primare valorile mobiliare, de regulă, sunt interzise de lege.) Obiectul operațiunilor pe piața liberă sunt în principal: 1) obligațiuni de stat pe termen scurt și 2) bonuri de trezorerie.
Obligațiunile câștigă dobândă, în timp ce bonurile de trezorerie produc diferența dintre prețul de vânzare și răscumpărare.
Titlurile de stat sunt cumpărate și vândute băncilor comerciale (modificarea rezervelor) și publicului (o parte din bani sunt puse în depozit, crescând capacitatea de creditare a băncilor comerciale). (Modificarea valorii băncii și, prin urmare, valoarea multiplicatorului de bani nu are loc).
Achiziția de valori mobiliare de către banca centrală este utilizată ca mijloc de influențare promptă a situației economice în timpul unei recesiuni. Dacă economia este „supraîncălzită”, atunci banca centrală vinde titluri de stat pe piața deschisă.
2) reglementare procent de reducere(ratele de refinanțare) (rata de reducere).

- aceasta este rata %, pentru care Banca Centrală acordă împrumuturi com. bănci. Com. băncile recurg la împrumuturi de la Banca Centrală (creditor de ultimă instanță) dacă se confruntă brusc cu necesitatea unei reîncărcări urgente a rezervelor sau pentru a ieși dintr-o situație dificilă. pozitie financiară.
Bani gheata primit pe un împrumut de la Banca Centrală (prin „fereastra de reducere”) la o rată de reducere, aceasta este suplimentară. rezerve com. bănci, baza unei creșteri multiplicative a masei monetare. Dacă rata de actualizare a dobânzii scade, atunci aceasta induce com. băncile iau împrumuturi de la Banca Centrală pentru a-și mări rezervele. Oportunitățile lor de credit se extind, crescând baza monetară, începe procesul de creștere multiplicativă a masei monetare (la nivelul băncilor ΔM = mult bank xΔCred.opportunity sau la nivelul economiei ΔM = mult money xΔMB).
atunci când rata de actualizare se modifică, valoarea multiplicatorului băncii (și, prin urmare, a banilor) nu se modifică.
schimba contul. ratele sunt privite ca un semnal informațional despre direcția intenționată a politicii băncii centrale.

3) modificarea nivelului rezervelor obligatorii obligatorii

Rezerve obligatorii - parte din depozitele băncilor comerciale, pe care trebuie să le păstreze la Banca Centrală sau în numerar. R obligatoriu \u003d D x rr, unde R obligatoriu este suma rezervele necesare, D este suma totală a depozitelor, rr este rata rezervelor obligatorii (în procente).

Dacă Banca Centrală crește rr, atunci masa monetară este redusă din două motive: suma pe care o poate împrumuta, 2- rr determină valoarea multiplicatorului bancar (depozit) (mult = 1/rr).

O modificare a valorii oportunităților de credit (adică a rezervelor) ale băncilor comerciale duce la o modificare a valorii bazei monetare (reamintim că baza monetară (MB) = numerar (C) + rezerve (R)), și o modificare în valoarea multiplicatorului bancar (1/rr) determină o modificare a multiplicatorului monetar (m=Ms/MB=(C+D)/(C+R)=(1 + cr)/(cr + rr), unde cr = C/D este raportul depozitelor, cât lasă populația numerar și cât pune în depozit în bancă].

1.2.9.4 Baza monetară, multiplicatorul monetar și masa monetară

Masa monetară - suma de bani aflată în circulație la un moment dat (masa monetară - M1).

Valoarea masei monetare este determinată de comportamentul: a) Băncii Centrale (controlează numerarul, stabilește rata rezervelor obligatorii), b) Com. în bănci)

Procesul de creare a banilor de către băncile comerciale (intermediari pe piața financiară, care acceptă depozite - D și emit împrumuturi - K în conformitate cu rata rezervelor - rr) se numește multiplicare a creditelor. Rezervarea parțială (nu completă) este obligatorie, adică când apare un depozit, banca rezervă o parte și împrumută cealaltă.

Mărimea masei monetare crește datorită extinderii creditelor băncilor comerciale.

Băncile creează bani noi atunci când acordă împrumuturi și invers, masa monetară se micșorează atunci când clienții rambursează băncilor împrumuturile.

Toate tranzacțiile monetare ale băncii (încasări și plăți), care apar în bilanțuri, primesc măsurători: pasiv și activ

Active: rezerve, împrumuturi, numerar, valori mobiliare. Datorii: depozite, capitaluri proprii.

Procesul de multiplicare bancară (premisa că populația nu deține numerar cr = 0).

În com. banca a pus D1, banca păstrează o parte din depozit în rezervă la Banca Centrală în conformitate cu rata rezervelor obligatorii rr*D1, restul este emis pe credit K1 = (1-rr)*D1.

Creditul primit este folosit pentru achiziții de t. și y., creând venit, care este, de asemenea, referit la bancă pentru depozit, care este egal cu D2 = (1-rr)D1, partea sa este dedusă în rezerva rr * D2 , restul este din nou emis în împrumutul K2 = (1-rr)*(1-rr)*D2. Și așa mai departe. Masa monetară este în cele din urmă egală cu suma tuturor depozitelor: M = D1 * 1/rr, unde 1/rr este multiplicatorul bancar.

Procesul de multiplicare a banilor (populația împarte banii în numerar și depozite în bănci)

Baza monetară (bani de mare putere) = C + R (numerar și rezerve, ceea ce este controlat de Banca Centrală)

Fie populația să păstreze o parte din venitul lor în numerar (C), o parte în depozite (D), apoi depozitul coe cr = C/D.

Atunci, dacă baza monetară (H = C + R) este cunoscută (determinată de Banca Centrală), atunci masa monetară (M = C + D) în conformitate cu multiplicatorul monetar (= (1+cr)/(cr+). rr)) va fi egal cu

M = (1 + cr) / (cr + rr) * H

Cu cât ratele de depozit și rezerve sunt mai mari, cu atât efectul multiplicator este mai slab, cu cât masa monetară este mai mică, cu atât masa monetară este mai mică în e-ke.

Deoarece masa monetară este controlată de Banca Centrală, aceasta nu depinde de rata dobânzii, reprezentată grafic de o linie verticală în coordonatele (R - (M / P)).

Cererea de bani este reprezentată de cererea tranzacțională (pentru a asigura plata unei părți a emisiunii), de precauție (doar în cazul unor cheltuieli neprevăzute), cererea speculativă de bani (o alternativă la activele care generează venituri cu un cost de oportunitate al deținerii de numerar egal cu dobândă). Cererea este legată negativ de rata dobânzii.

1.2.9.5 Interacțiunea pieței de mărfuri și a piețelor financiare în desfășurarea politicii monetare

Obiectivele strategice ale politicii monetare: creștere (LR), producție stabilă (SR), ocupare ridicată, prețuri stabile, balanță de plăți stabilă.

Ținte intermediare: cursul de schimb, masa monetară, rata dobânzii de pe piață.

Tipuri de politică monetară: 1) stimulatoare (scăderea ratei de refinanțare, rata de actualizare, achiziționarea de GKO - o creștere a costurilor de investiție, o creștere a AD) - este plină de inflație ridicată, depreciere a banilor, politica de „bani ieftini” 2) Reținere (creșterea ratei de rezervă, rata de actualizare, vânzarea de bonuri de stat - scăderea AD).

TRANSMISIA monetară este un mecanism de transmitere pentru gestionarea producției agregate pe piața de mărfuri: a) o modificare a masei monetare a Băncii Centrale, b) o modificare a ratelor dobânzii de pe piață, c) o modificare a costurilor de investiții ca răspuns la o modificare a ratele dobânzii, d) o modificare a producției de echilibru.

Modelul IS-LM vă permite să analizați impactul politicii monetare asupra economiei și să evaluați efectul acesteia. Curba LM (preferința de lichiditate - masa monetară) reflectă echilibrul de pe piața monetară și se deplasează atunci când se modifică valoarea masei monetare nominale a Băncii Centrale.

Politica monetară afectează banca prin 2 efecte: 1) Efectul de lichiditate (la desfășurarea unei politici monetare stimulatoare, Banca Centrală cumpără obligațiuni de stat mărind baza monetară, cu o emisiune constantă, masa monetară reală crește și rata dobânzii scade) 2 ) Efectul veniturilor (datorită scăderii nivelului dobânzilor, creșterii investițiilor, creșterii producției agregate și a cererii de tranzacții de bani, limitând ușor scăderea ratelor dobânzilor)

Există 2 cazuri extreme când politica monetară este complet ineficientă - lichidă (curba cererii de bani este orizontală, precum și LM - orizontală, cererea de bani este infinit sensibilă la rata dobânzii, rata dobânzii este foarte scăzută, oamenii fac o cerere nelimitată de bani, o modificare a masei monetare Banca Centrală nu va afecta în niciun fel curba LM) și capcana investițională (independența investiției față de rata dobânzii).

Pentru ca politica monetară să fie eficientă (IS plat LM abrupt): 1) valoarea multiplicatorului de cheltuieli autonome trebuie să fie mare, 2) sensibilitatea cheltuielilor autonome la rata dobânzii trebuie să fie mare - IS fix 3) sensibilitatea cererii de banii la modificări ale venitului este mare și 4) cererea de sensibilitate pentru bani la o modificare a ratei dobânzii este mică - un LM abrupt.

Luați în considerare diferite perioade de timp:

1) SR - prețuri și salarii nominale - rigide (fixe). Oferta agregată (SRAS) este o linie orizontală. În modelul IS - LM, o creștere a masei monetare nominale a Băncii Centrale deplasează curba LM spre dreapta, datorită creșterii masei monetare, ratele dobânzilor scad, ceea ce înseamnă o creștere a cheltuielilor de investiții. În modelul AD-SRAS, o creștere a investițiilor deplasează curba producției agregate spre dreapta (AD), crescând producția agregată cu aceeași valoare, fără a modifica nivelul prețului. Ca urmare a stimulării politicii monetare, producția a crescut datorită creșterii investițiilor, rata dobânzii a scăzut, iar nivelul prețurilor a rămas neschimbat.

2) SR - prețurile sunt flexibile, salariile nominale sunt rigide. În acest caz, cu o creștere a masei monetare nominale, producția va crește cu o sumă mai mică decât în ​​primul caz. Curba LM se va deplasa spre dreapta. Deoarece curba ofertei agregate SRAS are o pantă pozitivă în modelul AD-SRAS, va exista o creștere a prețurilor ca urmare a unei deplasări a curbei AD ca urmare a unei creșteri a investițiilor. Datorită creșterii prețurilor, oferta monetară reală (M/P) va scădea, ceea ce va deplasa curba LM ușor spre stânga, crescând și mai mult rata dobânzii, reducând producția agregată. Producția va crește cu valoarea creșterii investițiilor, creșterea prețurilor în modelul AD-SRAS.

3) LR - prețuri și salarii - flexibile (flexibile). O creștere a masei monetare nominale (M în creștere) va deplasa curba LM spre dreapta, ratele dobânzilor vor scădea, ceea ce va determina o creștere a cheltuielilor de investiții și o deplasare la dreapta a curbei AD. O creștere a prețurilor în modelul AD-SRAS va duce la o scădere a masei monetare reale, adică la o ușoară deplasare la stânga LM și va avea loc o excludere parțială a investițiilor. Deoarece salariul nominal este flexibil, rata salariului va crește odată cu creșterea prețurilor (creștere în w nominală), astfel încât w1/p1 = w2/p2 (fixarea ratei salariului real). O creștere a salariilor nominale duce la o creștere a costurilor firmelor și la o reducere a ofertei agregate (SRAS se deplasează și mai spre stânga), prin urmare prețurile vor crește și mai mult, producția va reveni la starea inițială (nivel potențial), curba LM se va deplasa mai spre stânga datorită scăderii masei monetare reale. Ca urmare, politica monetară de stimulare (creșterea masei nominale de monedă a Băncii Centrale) s-a dovedit a fi ineficientă, nu a existat o creștere a producției, a existat o creștere a prețurilor și a ratelor dobânzilor, nu s-a schimbat nimic în structura producției.

1.2.9.6 Capcană de lichid

Rata dobânzii este minimă, adică sensibilitatea cererii de bani la modificările ratei dobânzii este infinit de mare. (M/Ps = h*Y – d*r, unde h*Y este cererea de tranzacție de bani, care depinde de valoarea venitului, d*r este cererea speculativă de bani, egalitatea reflectă echilibrul pieței monetare ). Adică coeficientul d este foarte mare. Oamenii sunt gata să dețină orice sumă de bani care le este oferită, oamenii arată o cerere nelimitată de numerar. Curba LM este, de asemenea, orizontală și o modificare a masei monetare nu va determina deplasarea acesteia. Domeniul monetar este absolut ineficient, în timp ce eficacitatea politicii fiscale este maximă, adică. creșterea achizițiilor guvernamentale crește producția de echilibru cu întreaga valoare a multiplicatorului, nu există efect de excludere.

1.2.10 Oferta agregată

1.2.10.1.Derivarea funcției de ofertă agregată

Oferta agregată este cantitatea totală de bunuri și servicii finale produse în economie într-un an (PNB real). Volumul total al producției este determinat de cantitatea și calitatea resurselor disponibile în economie.

Curba ofertei agregate LA FEL DE(oferta agregată) arată cât de multă producție agregată poate fi oferită pieței de către producătorii de bunuri și servicii la diferite valori ale nivelului general al prețurilor din economie.

Curba AS (figura) constă din trei segmente sau segmente:

1) Linia keynesiană - orizontală LA FEL DE .

Keynes a plecat de la premisa că pe termen scurt prețurile bunurilor (P) și prețurile nominale ale resurselor (w) sunt rigide, există un număr mare de resurse șomeri pe piață (condiții de recesiune), prin urmare, firmele din piața muncii poate, la rata existentă, salariile să angajeze orice număr de lucrători. Valoarea ofertei agregate este determinată doar de disponibilitatea agenților economici de a cumpăra bunuri și servicii. Situația angajării pe piața muncii corespunde nivelului de ocupare, pentru a asigura, conform funcției de producție existente, nivelul producției agregate cerut de cererea AD.

2) Crescator - Panta pozitiva SRAS

Situația prețurilor flexibile pentru bunuri și servicii (P), dar salariile nominale rigide (recunoscute de neoclasic și neo-keynesian), modelul se bazează pe conceptul de așteptări inflaționiste .

Dependența valorii ofertei sovietice de nivelul prețurilor este pozitivă.

Formula pentru determinarea co-a-lea producție a fost propusă de Lucas: Y = Y* + d * (P – Așteptată), unde Y este producția reală, Y* este producția potențială, P este nivelul real al prețului, Așteptată este nivelul prețului așteptat, d - coeficientul de sensibilitate al modificării volumului producției la o modificare neașteptată a nivelului prețurilor. Adică faptul că PIB-ul se abate de la potențial, dacă nivelul efectiv al prețurilor se abate de la cel așteptat.

static adaptativ raţional

Următoarele modele există pentru a explica oferta agregată pe termen scurt:

A) Un model de salariu nominal rigid. Rigiditatea salariilor nominale se explică prin trăsături instituţionale, existenţa unui sistem de contracte, sindicate, legea salariului minim. Dacă nivelul prețurilor crește (P), atunci rata salariului real (w/P) scade (deoarece rata nominală rămâne neschimbată), firmele încep să angajeze mai multă forță de muncă, deoarece funcția cererii de muncă de la firme este determinată de salariile reale. .plata (conditia maximizarii profitului de catre firme MPL = w/P), mai multa forta de munca se reflecta intr-o crestere a productiei totale, aceasta devine mai mult decat potential in conditiile in care preturile au crescut peste nivelul asteptat.

B) Modelul de concepții greșite a lucrătorilor. Lucrătorii se așteaptă ca nivelul prețurilor să crească cu Pexp, în realitate crește, dar numai firmele știu despre asta, lucrătorii consideră creșterea ratei salariului nominal în raport cu rata inflației așteptate și cred că rata lor reală a crescut, prin urmare crește oferta de muncă, ca urmare, numărul de lucrători angajați crește, iar producția totală va depăși nivelul potențial.

ÎN) Model de informații imperfecte. Firmele se înșală deoarece consideră creșterea prețului doar în raport cu produsele lor, și nu cu întreaga piață în ansamblu. În conformitate cu creșterea cererii, încep să crească producția, rezultatul este o creștere pe termen scurt a producției totale.

G) Modelul de preț rigid. Ca răspuns la o creștere a cererii, firmele încearcă să nu crească prețurile pentru o anumită perioadă de timp (specificate în contractele între firme, „costurile meniului”, teama de a speria clienții), ci să mărească producția. Unele dintre firme încep să crească prețurile, drept urmare nivelul general al prețurilor crește, iar producția este peste nivelul potențial.

3) Segment vertical - modelul clasic LRAS.

În LR, valoarea co-a propunere este determinată de numărul și calitatea resurselor și tehnologiei din e-ke. Nu depinde de variabile nominale, este întotdeauna la nivelul potențial, ceea ce corespunde exploatării depline a resurselor. Toate prețurile sunt flexibile, echilibrarea piețelor are loc automat prin mecanismul modificării prețurilor.

1.2.10.2 Factori non-preț care afectează deplasările curbei ofertei agregate

Sub influență factori non-preţ curba ofertei agregate AS se deplasează.

Factorii non-preț sunt:

Schimbări în tehnologie (performanță de reîncărcare)

Modificarea numărului și calității resurselor (competențe, creșterea natalității, creșterea capitalului)

Modificarea prețurilor nominale ale resurselor,

Impozitarea firmelor, subvenții și beneficii (măsuri guvernamentale), etc.

De exemplu, o creștere bruscă a prețului petrolului și produselor petroliere duce la o creștere a costurilor și o scădere a ofertei la fiecare nivel de preț dat din economie, care este interpretată grafic prin deplasarea curbei AS spre stânga. Randamentul ridicat cauzat de condițiile meteorologice favorabile va crește volumul ofertei agregate și se va reflecta pe grafic printr-o deplasare a curbei AS spre dreapta.

O deplasare a curbei spre dreapta - în jos indică o creștere a ofertei agregate, în timp ce în segmentele intermediare și clasice curba se deplasează spre dreapta, indicând faptul că toate firmele luate împreună vor produce mai mult produs național real decât înainte la un anumit nivel de preț. . Pe segmentul keynesian al curbei AS, o creștere a ofertei agregate înseamnă o scădere a nivelului prețurilor la diferite niveluri ale producției naționale.

1.2.10.3 Echilibrul cererii și ofertei agregate

Echilibrul în modelul AD-AS este stabilit la un astfel de volum de producție Y și un nivel de preț P la care cererea agregată (adică cheltuielile totale planificate ale e.agenti) este egală cu oferta agregată, adică. volumul producției pe care toți producătorii sunt gata să îl producă și să îl ofere spre vânzare.

Schimbarea are loc fie atunci când AD sau AS este schimbat. O modificare a AD are consecințe diferite în funcție de perioada de timp luată în considerare (adică forma SA).

O creștere a AS duce întotdeauna la o creștere a producției și la o scădere a prețurilor bunurilor și serviciilor, care se datorează unei scăderi a prețurilor resurselor, unei creșteri a productivității resurselor.

1.2.10.4.Consecințele economice cauzate de șocurile de preț din cauza cererii agregate sau a ofertei agregate, pe termen scurt și lung

Schimbările bruște și neașteptate ale AD și SA se numesc șocuri. Există următoarele tipuri de șocuri:

Șocuri pozitive la adresa cererii sovietice, de ex. o creștere bruscă a cererii agregate (de obicei din cauza creșterii ofertei de bani a Băncii Centrale)

Șocuri negative asupra cererii agregate, reducerea acesteia

Șocuri favorabile ale ofertei sovietice, creștere AS

Șocuri negative la nivelul ofertei co-lea, ducând la stagflație, creșterea prețurilor factorilor de producție. (șocurile negative ale ofertei cresc așteptările inflaționiste, deplasați curba Phillips la dreapta P = Pexp – y*(Unempl – Unempl*) + E, unde P este rata inflației, Pexp este rata inflației așteptată, U-U* este abaterea rata șomajului din cea naturală, iar E este un șoc negativ al ofertei.

Consecințele sunt exprimate în modificări ale nivelului producției și ale prețurilor.

1.2.11.Instabilitatea macroeconomică

1.2.11.1 Conceptul de inflație

Inflația („inflație” - de la cuvântul italian „inflatio”, care înseamnă „umflare”) este o tendință ascendentă constantă a nivelului general al prețurilor.

Următoarele cuvinte sunt importante în această definiție:

stabil, ceea ce înseamnă că inflația este un proces lung, o tendință constantă și, prin urmare, ar trebui să fie distinsă de un salt de preț; nivelul general al prețurilor. Aceasta înseamnă că inflația nu înseamnă o creștere a tuturor prețurilor din economie.

Prețurile pentru bunurile individuale se pot comporta diferit: cresc, scad, rămân neschimbate. Este important ca indicele global al prețurilor să crească, de ex. deflator al PIB-ului.

Principalul indicator al inflației este rata (sau nivelul) inflației (rata inflației), care este calculată ca procent din diferența dintre nivelurile prețurilor din anul curent și din anul precedent față de nivelul prețurilor din anul precedent:

P = (Pt – Pt-1)/Pt-1, unde

Pt este nivelul general al prețurilor (deflatorul PIB) al anului curent, iar Pt – 1 este nivelul general al prețurilor (deflatorul PIB) al anului precedent. Astfel, indicatorul ratei inflației caracterizează nu rata de creștere a nivelului general al prețurilor, ci rata de creștere a nivelului general al prețurilor.

O creștere a nivelului prețurilor reduce puterea de cumpărare a banilor. Puterea (valoarea) de cumpărare a banilor este înțeleasă ca fiind cantitatea de bunuri și servicii care pot fi cumpărate cu o singură unitate monetară. Dacă prețurile mărfurilor cresc, atunci aceeași sumă de bani poate cumpăra mai puține bunuri decât înainte, deci valoarea banilor scade.

1.2.11.2 Clasificarea tipurilor de inflație

Dacă criteriul este rata (nivelul) inflației, atunci alocați:

A ) moderată inflația, nivelul acesteia este de 3-5% (până la 10%). Acest tip de inflație este considerat normal pentru economie modernăși este considerat chiar un stimulent pentru creșterea producției.

B) galopând inflația, rata acesteia este exprimată în două cifre și este considerată o problemă economică serioasă pentru țările dezvoltate.

ÎN) inflație ridicată, să fie de 200 - 300% sau mai mult pe an (rețineți că calculul inflației pentru anul folosește formula „dobândă compusă”), care se observă în multe țări în curs de dezvoltare și țări cu economie de tranziție

G) hiperinflația, măsurată prin procente pe săptămână și chiar pe zi, al căror nivel este de 40-50% pe lună sau mai mult de 1000% pe an. Exemple clasice de hiperinflație sunt situația din Germania în ianuarie 1922-decembrie 1924, când ritmul de creștere a nivelului prețurilor a fost de 1012 și în Ungaria (august 1945-iulie 1946), unde nivelul prețurilor a crescut de 3,8 * 1027 ori în cursul anului cu o creștere lunară medie de 198 de ori.

Dacă criteriul este manifestări ale inflației , apoi distingeți:

A) Inflația deschisă (explicită) se manifestă prin creșterea observată a nivelului general al prețurilor.

B) Inflația suprimată (ascunsă) apare atunci când prețurile sunt stabilite de stat și la un nivel mai mic decât nivelul pieței de echilibru (stabilit de raportul dintre cerere și ofertă pe piața de mărfuri). Principala formă de inflație latentă este deficitul de bunuri. Deficitele sunt o formă de inflație deoarece una dintre trasaturi caracteristice inflaţia este o scădere a puterii de cumpărare a banilor. Lipsa înseamnă că banii nu au deloc putere de cumpărare, deoarece o persoană nu poate cumpăra nimic cu ei.

1.2.11.3 Şomaj

Un fenomen important care caracterizează instabilitatea macroeconomică și are o natură ciclică a dezvoltării este șomajul.

Populația (populația - POP) a țării din punct de vedere macroeconomic este împărțită în două grupe: cei incluși în forța de muncă (forța de muncă - L) și neincluși în forța de muncă (nonforța de muncă - NL): POP=L+NL .

Categoria „non-forță de muncă” include persoanele care nu sunt angajate în producția socială și nu caută să obțină un loc de muncă. Acest: copii sub 16 ani, persoane care execută pedepse în închisori;

oameni din psihiatrie spitaleȘi persoane cu dizabilități . Aici sunt incluse și persoanele care, în principiu, ar putea lucra, dar nu fac acest lucru din diverse motive, și anume: studenți cu normă întreagă; cetăţeni pensionari; gospodine; vagabonzi; oameni care au încetat să-și mai caute de lucru(cei care căutau un loc de muncă, dar au disperat să-și găsească unul și deci au părăsit forța de muncă).

Categoria forței de muncă include persoane care pot munci, doresc să muncească și caută activ de lucru. Acestea. sunt oameni care fie sunt deja angajați în producția socială, fie care nu au un loc de muncă, dar fac eforturi deosebite pentru a-l găsi.

Astfel, forța de muncă totală este împărțită în două părți:

ocupat(angajat - E) - i.e. având un loc de muncăși nu contează dacă o persoană este angajată cu normă întreagă sau cu normă parțială, cu normă întreagă sau cu normă parțială. O persoană este considerată angajată și dacă nu lucrează din următoarele motive: a) este în vacanță; b) bolnav; c) este în grevă și d) din cauza vremii nefavorabile;

şomerii(șomer - U) - i.e. neavând un loc de muncă, dar îl caută activ. Găsirea unui loc de muncă este principalul criteriu care distinge șomerii de persoanele neincluse în forța de muncă.

Rata șomajului = șomer/forța de muncă

Se calculează și raportul dintre forța de muncă și populația în vârstă de muncă.

1.2.11.4 Tipuri de șomaj

Există trei tipuri de șomaj:

A) frecare

(de la cuvântul „frecare” - frecare) este asociat cu găsirea unui loc de muncă. Găsirea unui loc de muncă necesită timp și efort, așa că o persoană care așteaptă sau își caută un loc de muncă este șomer pentru o perioadă. O caracteristică a șomajului fricțional este că specialiștii gata pregătiți, cu un anumit nivel de pregătire profesională și calificări, sunt în căutarea unui loc de muncă. Prin urmare, principalul motiv pentru acest tip de șomaj este imperfecțiunea informației (informații despre disponibilitatea locurilor de muncă vacante).

Șomerii de fricțiune includ: concediați din muncă din ordinul administrației; demisionat din proprie voință; așteaptă reintegrarea la locul de muncă anterior;

cei care și-au găsit un loc de muncă, dar nu l-au început încă; lucrători sezonieri (în afara sezonului); persoane care au apărut pentru prima dată pe piaţa muncii şi au nivelul de pregătire profesională şi calificări cerute în economie.

Șomajul fricțional nu este doar inevitabil, deoarece este asociat cu tendințele naturale în mișcarea forței de muncă (oamenii își vor schimba întotdeauna locul de muncă, încercând să găsească un loc de muncă care se potrivește cel mai bine preferințelor și calificărilor lor), dar și dezirabil, deoarece contribuie la o distribuţie mai raţională a forţei de muncă şi o productivitate mai mare.

B) structurale

datorită modificărilor structurale ale economiei, care sunt asociate: cu o modificare a structurii cererii de produse din diferite industrii, cu o schimbare a structurii sectoriale a economiei, a cărei cauză este progresul științific și tehnologic.

Structura cererii este în continuă schimbare. Cererea pentru produsele unor industrii este în creștere, ceea ce duce la o creștere a cererii de forță de muncă, în timp ce cererea pentru produsele altor industrii este în scădere, ceea ce duce la o reducere a ocupării forței de muncă, concedieri de muncitori și o creștere a șomajului. În timp, se modifică și structura sectorială a producției: unele industrii devin învechite și dispar, în timp ce apar altele, se modifică setul de profesii cerute în economie.

Motivul șomajului structural este discrepanța dintre structura forței de muncă și structura locurilor de muncă.

Șomerii structurali includ: persoane cu profesii și niveluri de calificare care nu îndeplinesc cerințele moderne și structura modernă a industriei

persoane care au apărut pentru prima dată pe piața muncii, inclusiv absolvenți ai instituțiilor de învățământ superior și secundar de specialitate, a căror profesie nu mai este cerută în economie.

persoane care și-au pierdut locul de muncă din cauza modificărilor în structura cererii pentru produse din diferite industrii.

B) ciclic.

Șomajul ciclic (șomaj în așteptare) este asociat cu dezechilibrul pieței muncii (excesul de ofertă de muncă) cauzat de stabilirea ratei salariului real la un nivel mai mare decât nivelul pieței de echilibru (când cererea de muncă este egală cu oferta de muncă), care este explicată prin motive instituționale (legea salariului minim, activități sindicale și teoria salariilor eficiente) și așteptarea unei „echilibrari” a pieței muncii

Reprezentanții direcției keynesiene în teoria economică neagă posibilitatea șomajului voluntar și consideră că șomajul este involuntar, din cauza insuficienței cheltuielilor totale, i.e. cererea agregată, care duce la o recesiune a economiei, la o recesiune. Astfel, doar șomajul ciclic este considerat forțat în modelul keynesian.

Deoarece atât șomajul de frecare, cât și șomajul structural sunt asociate cu căutarea unui loc de muncă, aceste tipuri de șomaj sunt clasificate ca „șomaj de căutare”.

Șomajul structural este mai lung și mai costisitor decât șomajul fricțional, deoarece este aproape imposibil să găsești un loc de muncă în industrii noi fără o recalificare și recalificare specială. Totuși, la fel ca șomajul de frecare, șomajul structural este un fenomen inevitabil și natural. Prin urmare, dacă există doar șomaj de fricțiune și structural în economie, atunci aceasta corespunde unei stări de ocupare deplină a forței de muncă și volumului real al producției din această economie. cazul este egal cu potențialul.

1.2.11.5 Consecințele șomajului

Consecințele economiceȘomajul la nivel individual constă în pierderea veniturilor sau a unei părți a veniturilor (adică o scădere a venitului curent), precum și în pierderea competențelor (ceea ce este deosebit de dăunătoare pentru persoanele din cele mai noi profesii) și, prin urmare, o scădere a șansele de a găsi un loc de muncă bine plătit, de prestigiu în viitor (adică .posibilă scădere a nivelului veniturilor viitoare).

Consecințele economice ale șomajului la nivelul întregii societăți constau în subproducția produsului național brut, decalajul PIB real față de PIB potențial. Prezența șomajului ciclic (când rata efectivă a șomajului depășește rata sa naturală) înseamnă că resursele nu sunt utilizate pe deplin. Prin urmare, PIB-ul real este mai mic decât potențialul (PIB la utilizarea deplină a resurselor). Decalajul (decalajul) PIB real față de PIB potențial (decalajul PIB) este calculat ca procent din diferența dintre PIB real și potențial față de valoarea PIB potențial.

Relația dintre decalajul producției (la acea vreme, PNB) și nivelul șomajului ciclic a fost derivată empiric de economistul american Arthur Okun (A.Okun). La începutul anilor 1960, el a propus o formulă care arăta relația dintre decalajul dintre producția reală și producția potențială și nivelul șomajului ciclic.

Această relație se numește legea lui Okun:

GDP gap = (u - u*) – rata șomajului ciclic.

Coeficientul de sensibilitate arată cu ce procent se reduce producția reală în comparație cu potențialul (adică cu ce procent se mărește acumularea) dacă rata șomajului real crește cu 1 punct procentual, adică este coeficientul de sensibilitate al decalajului PIB la modificările nivelului șomajului ciclic. Pentru economia SUA în acei ani, conform calculelor lui Okun, era de 2,5%. Pentru alte țări și alte vremuri, poate fi diferit din punct de vedere numeric. Semnul minus din fața expresiei din partea dreaptă a ecuației înseamnă că relația dintre PIB real și nivelul șomajului ciclic este inversă (cu cât rata șomajului este mai mare, cu atât valoarea PIB real este mai mică în comparație cu potențialul).

Restul PIB-ului real al oricărui an poate fi calculat nu numai în raport cu volumul potențial al producției, ci și în raport cu PIB-ul real al anului precedent.

Formula pentru un astfel de calcul a fost propusă și de A. Okun:

unde Yt este PIB-ul real al anului dat, Yt - 1 este PIB-ul real al anului precedent, adică. în partea stângă a ecuației, este scrisă formula pentru întârzierea PIB-ului în ani, u t este rata șomajului real din acest an, u t - 1 este rata șomajului real a anului precedent, 3% este rata de creștere a PNB potențial datorită: a) creșterii populației, b) creșterii raportului capital-muncă și c) progresului științific și tehnologic; 2 este procentul cu care PIB-ul real scade atunci când rata șomajului crește cu 1 punct procentual (adică, dacă rata șomajului crește cu 1 punct procentual, PIB-ul real scade cu 2%). Acest raport a fost calculat de Oken pe baza unei analize a datelor empirice (statistice) pentru economia SUA, deci poate fi diferit pentru alte țări.

1.2.11.6 Curba Phillips

Pe termen scurt - Curba Phillips (a explorat relația dintre salariile nominale și șomaj) reflectă relația dintre inflație și șomaj:

P = Pexp -y*(U - U*) + Socul de alimentare

Astfel, curba Phillips este doar o altă expresie a curbei ofertei agregate (pe termen scurt) și arată relația dintre dinamica inflației și șomaj. Schimbările în inflația așteptată și șocurile ofertei provoacă schimbări în curba Philips.

Inflația este determinată de: nivelul inflației așteptate, șomajul ciclic (datorită reducerii sale - inflația de tragere a cererii), șocurile de ofertă (inflația cost-push).

Politică economică, care vizează reducerea șomajului, este eficientă doar atâta timp cât agenții economici nu își modifică așteptările inflaționiste - de exemplu, nu necesită o creștere a salariilor nominale din cauza creșterilor de preț cauzate de politica de stimulare a statului (o creștere a cheltuielilor guvernamentale sau o creștere a masei monetare). Profiturile firmelor vor crește relativ deoarece prețurile vor crește, iar salariile vor rămâne la același nivel, dar în viitor, pe fundalul dezvoltării inflației, oamenii își vor schimba așteptările, salariile nominale și alte costuri vor crește, stimulentele pentru extinderea producției vor dispărea, șomajul va reveni la nivelul său inițial, iar economia va merge la noua curbă Phillips pe termen scurt.

Ca urmare, revenim la nivelul inițial al producției și al ocupării forței de muncă, dar cu o inflație mai mare. Politica de stimulare a cererii în astfel de condiții dă doar un efect pe termen scurt. Repetarea unor astfel de acțiuni, pe termen lung, nu va duce decât la o creștere suplimentară a inflației.

Curba Phillips pe termen lung este o linie dreaptă verticală (coordonatele P - U), la nivel nivel naturalșomajul, deoarece rata inflației efectivă și cea așteptată sunt aceleași, șomajul nu se abate de la rata naturală.

1.2.11.7 Tipuri de politică antiinflaţionistă

Principalul instrument al politicii antiinflaționiste este reducerea masei monetare.

Tipuri de politică antiinflaționistă:

A) " terapie cu șoc"(când o politică monetară strictă ajută la scăderea rapidă a inflației, dar este însoțită de o scădere semnificativă a producției - un decalaj recesional), implică utilizarea unor măsuri antiinflaționiste pur monetariste: liberalizarea largă a vieții economice, eliberarea prețurilor, reducerea activitatea economică a statului, limitarea severă a creșterii masei monetare, echilibrarea bugetului cu calea principală prin reducerea costurilor etc. Contracția masei monetare, decalajul recesional dintre PIB-ul potențial și cel real este foarte mare, în SUA - numit „efect de duș rece” sau „efect de curcan rece”

B)" Politica gradualismului"- treptat, prin repetate, dar de fiecare dată o mică scădere a ratei de creștere a masei monetare, care evită o recesiune profundă, dar nu face posibilă reducerea rapidă a inflației. Programele pentru reducerea treptată a inflației prevăd influența activă de reglementare a statului, stimulente fiscale pentru antreprenoriat, sprijin pentru cele mai importante industrii, reglementarea parțială a procesului de stabilire a prețurilor, crearea infrastructurii pieței etc. În acest caz, reducerea antiinflaționistă a cererii agregate este completată de măsuri care susțin oferta și creează condiții pentru creșterea acesteia în viitor, ceea ce face posibilă evitarea unei recesiuni profunde și a șomajului.

C) creșterea încrederii agenților economici în acțiunile guvernului, transparența, obiectivitatea așteptărilor raționale inflaționiste. Dacă agenții sunt conștienți și au încredere în promisiunile autorităților, atunci așteptările lor inflaționiste se vor adapta în mod adecvat la situație și este posibilă o reducere nedureroasă a inflației.

1.2.11.8.Costuri de combatere a inflaţiei

Inflația este un semn de instabilitate macroeconomică. În RS, există o dilemă între inflație și șomaj, dar încercările de reducere a inflației duc la o creștere a șomajului, o creștere a șomajului, conform legii lui Okun, atrage după sine o scădere a PIB-ului, generând un decalaj al PIB - o abatere a PIB-ului real. de la nivelul potențial.

Raportul pierderilor (Sr - raportul de sacrificiu) = dY / dP, arată cât de mult va scădea PIB-ul dacă inflația scade cu 1 punct procentual. (în țările dezvoltate, aproximativ 5% din PIB trebuie donat (creștere de 2,5%) șomajul ciclic) pentru a reduce inflația cu 1%).

1.2.11.9.Așteptările inflaționiste

Există trei tipuri de așteptări inflaționiste: a) static(oamenii presupun că rata inflației va fi aceeași ca anul trecut Pexp = p-1), b) adaptativ(oamenii sunt ghidați de rata inflației din trecut, dar dacă prognoza nu este justificată, atunci își ajustează așteptările pentru perioada viitoare Pexp = Pexp-1 + a* (P-1 – Pexp-1), c) raţional(oamenii își construiesc așteptările pe baza tuturor informațiilor disponibile).

Consecințele inflației sunt diferite în funcție de faptul că este așteptată (așteptată) sau neprevăzută (neașteptată), inflația neașteptată - o pantă pozitivă a SRAS, crește așteptările inflaționiste de viitor, deoarece așteptările inflaționiste au proprietatea unui proces inerțial, inflația trecută. generează inflație viitoare (deplasare la dreapta curbei Phillips).

În condiții de inflație așteptată, agenții economici își pot structura comportamentul în așa fel încât să minimizeze amploarea scăderii veniturilor reale și a deprecierii banilor. De exemplu, lucrătorii pot cere în avans o creștere a ratei salariului nominal, iar firmele pot asigura o creștere a prețului produselor lor proporțional cu rata estimată a inflației. Creditorii vor acorda împrumuturi la o rată nominală a dobânzii (R) egală cu suma ratei reale a dobânzii (randamentul real al împrumutului) - r și a ratei inflației așteptate).

Deoarece împrumutul este acordat la începutul perioadei și rambursat de către împrumutat la sfârșitul perioadei, este importantă rata inflației așteptate. Această dependență a ratei dobânzii nominale de rata așteptată a inflației se numește efect Fisher. „Efectul Fischer” este formulat astfel: dacă rata inflației așteptată crește cu 1 punct procentual, atunci și rata dobânzii nominale va crește cu 1 punct procentual, această formulă este valabilă doar pentru rate scăzute ale inflației (până la 10%). Pentru rate mari ale inflației, este necesar să se utilizeze formula de calcul a indicatorului real: r = (R – Pexp)/(1+Pexp). trebuie să estimăm puterea de cumpărare a venitului real și, deoarece nivelul prețurilor se va modifica cu o sumă egală cu inflația așteptată, atunci valoarea venitului este egală cu diferența dintre rata nominală la sută și rata estimată a inflației ar trebui împărțită la noul nivel al prețurilor, adică (1 + e). La rate scăzute ale inflației, această sumă va fi aproape de 1, dar la rate mari ale inflației devine o valoare semnificativă care nu poate fi neglijată.

1.2.12.Economie deschisă

1.2.12.1 Balanța de plăți și structura acesteia

(def) - Balanța de plăți reflectă întreaga gamă a comerțului internațional și tranzactii financiarețări (rezidenți) cu alte țări și reprezintă evidența finală a tuturor tranzacțiilor (tranzacțiilor) economice între țară și alte țări în cursul anului.

Principiul intrării duble: Debitul reflectă afluxul de valori (active reale și financiare) în țară - importuri, pentru care țara trebuie să plătească în valută, astfel încât tranzacțiile de debit sunt înregistrate cu semnul minus, deoarece cresc oferta de moneda națională (schimbăm moneda națională în străină pentru plată) și creăm cerere de valută străină (acestea sunt operațiuni asemănătoare importului).

Creditul reflectă tranzacțiile care reflectă ieșirea de valoare - exporturile (active reale și financiare) din țară, pentru care străinii trebuie să plătească, sunt înregistrate cu semnul plus și sunt asemănătoare exportului (plus reflectă o creștere a valutei), Ele creează cererea pentru moneda națională și creșterea ofertei de valută străină.

Balanța de plăți include trei secțiuni (în termeni de curs de schimb fix):

1) cont curent (CA) , care reflectă suma tuturor tranzacțiilor unei țări date cu alte țări legate de comerțul cu bunuri, servicii etc. și include:

Export și import de mărfuri (vizibile) - balanța mărfurilor (balanța mărfurilor)

Exportul și importul de servicii (invizibile) (cu excepția creditului), de exemplu, turismul international. - impreuna cu marfa alcatuiesc balanta comerciala (balanta comerciala)

Venitul net din investiții (cunoscut și ca venit net al factorilor sau venit net din servicii de credit), care reprezintă diferența dintre dobânda și dividendele primite de cetățenii unei țări din investiții străine și dobânda și dividendele primite de străini din investițiile din această țară .

Transferuri nete (ajutor extern, pensii, cadouri, granturi, Transferuri de bani)

Balanța contului curent în modelele macroeconomice este reflectată ca exporturi nete: Ex - Sunt = xn = Y - (C + eu + G ), Unde:

absorbţie

2) cont de capital. Acesta reflectă toate tranzacțiile internaționale cu active, de exemplu. intrări și ieșiri de capital (intrări și ieșiri de capital) atât pentru operațiuni pe termen lung, cât și pentru cele pe termen scurt (vânzare și cumpărare de valori mobiliare, cumpărare de bunuri imobiliare, investiții directe, conturi curente ale străinilor într-o anumită țară, împrumuturi de la străini iar de la străini, bonuri de trezorerie etc.). P.). Creșterea valutei (la vânzarea activelor naționale și la împrumuturi de la străini) are loc pentru finanțarea deficitului de cont curent. Dacă exporturile au depășit importurile, excedentul de cont curent, atunci prin reducerea soldului contului de capital, balanța de plăți se va stabiliza.

3) cont de rezervă oficial

intervenţie

1.2.12.2 Contul curent

contul curent, care reflectă suma tuturor tranzacțiilor unei anumite țări cu alte țări legate de comerțul cu bunuri, servicii etc. și include:

export și import de mărfuri (vizibile)

exporturile și importurile de servicii (invizibile), de exemplu, turismul internațional.

venitul net din investiții (cunoscut și ca venit net al factorilor sau venit net din servicii de credit), care reprezintă diferența dintre dobânda și dividendele primite de cetățenii unei țări din investiții străine și dobânda și dividendele primite de străini din investițiile din această țară.

transferuri nete (ajutor extern, pensii, cadouri, granturi, remitențe)

Balanța contului curent în modelele macroeconomice este reflectată ca exporturi nete: Ex - Sunt = xn = Y - (C + eu + G ), Unde:

Ex - export,

Im - import,

Xn - export net,

Y este PIB-ul țării,

Se numește suma cheltuielilor de consum, a cheltuielilor de investiții și a achizițiilor guvernamentale (C + I + G). absorbţieși reprezintă partea din PIB vândută agenților macroeconomici interni - gospodării, firme și stat.

Soldul contului curent poate fi fie pozitiv, care corespunde unui excedent de cont curent, fie negativ, care corespunde unui deficit de cont curent. Dacă există deficit, acesta se finanțează fie prin împrumuturi externe, fie prin vânzarea de active financiare, ceea ce se reflectă în a doua secțiune a balanței de plăți - contul de capital.

Un sold pozitiv de cont curent corespunde exporturilor - un exces de valută (facem un sold negativ al contului de capital, adică cumpărăm active străine sau împrumutăm străinilor), deoarece economiile naționale depășesc investițiile interne, sunt trimise în străinătate, iar țara. actioneaza ca creditor. Dacă soldul contului curent este negativ, atunci nu există suficiente economii naționale pentru a susține investițiile interne, deci este necesar un aflux de capital din străinătate, iar țara acționează ca un împrumutat.

1.2.12.3.Contul de capital

Acesta reflectă toate tranzacțiile internaționale cu active, de exemplu. intrări și ieșiri de capital (intrări și ieșiri de capital) atât pentru operațiuni pe termen lung, cât și pentru cele pe termen scurt (vânzare și cumpărare de valori mobiliare, cumpărare de bunuri imobiliare, investiții directe, conturi curente ale străinilor într-o anumită țară, împrumuturi de la străini iar de la străini, bonuri de trezorerie etc.). P.). Creșterea valutei străine (la vânzarea activelor naționale și la împrumuturi de la străini) are loc pentru finanțarea deficitului de cont curent. Dacă exporturile au depășit importurile, excedentul de cont curent, atunci prin reducerea soldului contului de capital, balanța de plăți se va stabiliza.

Soldul contului de capital poate fi fie pozitiv (net).

1.2.12.4 Rezerve valutare

cont de rezervă oficial, care include stocurile de valută străină, aur și fonduri internaționale de decontare (FMI). În cazul unui deficit al balanței de plăți, o țară poate lua rezerve din contul FMI, iar în cazul unui excedent, își poate crește rezervele în FMI.

Dacă balanța de plăți este negativă, de ex. este deficit, ar trebui finanțat. În acest caz, banca centrală reduce rezervele oficiale, adică. merge mai departe intervenţie(intervenție – intervenție) băncii centrale. Cu un deficit al balanței de plăți ca urmare a intervenției băncii centrale, oferta de valută străină pe piața internă crește, iar cererea de valută națională crește. Această operație este asemănătoare exportului și este luată în considerare cu semnul „+”, adică. este un împrumut. Deoarece valoarea monedei naționale pe piața internă a scăzut, cursul de schimb al acesteia crește, iar acest lucru are un efect de restrângere asupra economiei (în regimul cursurilor de schimb fixe).

Dacă balanța de plăți este pozitivă, de ex. există un excedent, există o creștere a rezervelor oficiale la banca centrală. Acest lucru este reflectat cu un semn „-” (retragem moneda de pe piață în rezervă), adică. acesta este un debit (tranzacție asemănătoare importului), deoarece oferta de valută străină pe piața internă este redusă, iar oferta monedei naționale crește, prin urmare, cursul său de schimb scade, iar acest lucru are un efect stimulativ asupra economiei ( regim de curs valutar fix).

În urma acestor operațiuni, balanța de plăți devine egală cu zero.

BP = Xn + CF + modificarea R = 0

Operațiunile cu rezerve oficiale sunt utilizate în cadrul unui sistem de cursuri de schimb fixe, astfel încât cursul de schimb să rămână neschimbat. Dacă cursul de schimb este flotant, atunci deficitul balanței de plăți este compensat de afluxul de capital în țară (și invers), iar balanța de plăți este egalizată (fără intervenție, adică intervenția băncii centrale).

1.2.12.5 Cursul de schimb

Pentru realizarea tranzacțiilor comerciale și financiare între țări se stabilește un anumit raport între unitățile lor monetare naționale. Unitatea monetară a unei țări se numește moneda națională. Raportul dintre monedele naționale se numește curs de schimb.

Cursul de schimb este prețul monedei naționale a unei țări, exprimat în moneda națională a altei țări. (De exemplu, 1 liră = 2 dolari, ceea ce înseamnă că prețul pentru 1 liră este egal cu 2 dolari).

Există două tipuri de cursuri de schimb:

A) motto, care arată câte unități de monedă străină pot fi obținute pentru o unitate de monedă națională, i.e. acesta este prețul monedei naționale, exprimat în unități de valută străină (aceasta este așa-numita cotație directă, care există, de exemplu, în Marea Britanie);

B) schimb valutar, care este reciproca cursului motto și care arată câte unități de monedă națională pot fi obținute în schimbul unei unități de monedă străină, i.e. este prețul unei unități valutare exprimat în unități valutare naționale (așa-numita cotație inversă utilizată în SUA, Rusia și majoritatea țărilor europene). Astfel, raportul de 1 liră = 2 dolari este cursul motto pentru Marea Britanie și cursul de schimb pentru SUA.

Cursul de schimb este stabilit în funcție de raport cererea și oferta de monedă națională monedă națională pe piața valutară și este prezentată grafic în Fig. 1(a), unde e este cursul de schimb al lirei, adică. prețul de 1 liră exprimat în dolari, D este curba cererii pentru lire sterline, S este curba ofertei pentru lire sterline. Curba cererii pentru valută (pentru lire sterline) are o pantă negativă, deoarece cu cât cursul de schimb al lirei sterline este mai mare, adică. cu cât prețul lirei în dolari este mai mare, cu atât americanii trebuie să plătească mai mulți pentru a obține 1 liră în schimb, prin urmare, cu atât cererea de lire este mai mică de la americani. Curba ofertei pentru moneda (lire) are o pantă pozitivă, deoarece cu cât cursul de schimb al lirei este mai mare, cu atât vor primi mai mulți dolari britanicii în schimbul unei lire și, prin urmare, cu atât oferta de lire va fi mai mare. Cursul de schimb de echilibru e0 este stabilit la intersecția curbei cererii pentru lire sterline și curbei ofertei pentru lire sterline.

Se determină cererea pentru moneda națională (liră). :

Cererea altor țări pentru bunuri produse în această țară și

Cererea altor țări pentru activele financiare (acțiuni și obligațiuni) ale unei anumite țări, deoarece pentru a plăti această achiziție de bunuri și active financiare, țările străine trebuie să își schimbe moneda cu moneda țării din care cumpără.

Oferta monedei naționale este determinată de:

Cererea acestei țări pentru bunuri produse în alte țări (mărfuri importate)

Cererea acestei țări pentru activele financiare ale altor țări, deoarece pentru a plăti achiziția de către această țară a bunurilor și activelor financiare ale altor țări, trebuie să schimbe moneda națională cu moneda națională a țării din care cumpără.

1.2.12.6 Tipuri de cursuri de schimb

Există 2 regimuri de curs valutar:

A) fix

cursul de schimb este stabilit de banca centrală la un anumit raport rigid și menținut prin intervenții ale băncii centrale. Intervențiile băncilor centrale sunt legate de starea balanței de plăți. Dacă cursul de schimb al monedei naționale crește, atunci rezervele valutare cresc. Cert este că cursul de schimb crește dacă exporturile cresc, ceea ce determină un aflux de valută străină în țară și un sold pozitiv de cont curent și dacă cererea de active financiare a unei anumite țări crește, ceea ce duce la intrări de capital și la o creștere pozitivă. soldul contului de capital. Acest lucru duce la un excedent în balanța de plăți. Pentru a scădea cursul de schimb, banca centrală crește oferta de monedă națională prin cumpărarea de valută străină. Ca urmare, rezervele valutare sunt reînnoite. În schimb, o depreciere a monedei naționale are loc atunci când o anumită țară crește cererea de bunuri importate și active financiare străine.

B) plutitoare.

cursurile de schimb sunt reglementate mecanismul piețeiși sunt stabilite în funcție de raportul dintre cererea și oferta de valută pe piața valutară. Prin urmare, echilibrarea balanței de plăți are loc fără intervenția (intervențiile) băncii centrale și se realizează prin afluxul sau ieșirea de capital. Ecuația balanței de plăți are forma: BP = Xn + CF = 0 i.e. Xn (soldul contului curent) = - CF (soldul contului de capital)

Tipuri de cursuri de schimb:

A) Nominal

prețul monedei naționale, exprimat într-un anumit număr de unități de valută străină, i.e. acesta este raportul dintre prețurile a două valute, prețul relativ al valutelor celor două țări. Cursul de schimb nominal este stabilit pe piața valutară, care constă în angajații băncilor din întreaga lume care vând și cumpără valute străine prin telefon. Când cererea pentru moneda unei țări crește în raport cu oferta acesteia, acești comercianți de schimb valutar cresc prețul, iar moneda se apreciază. Si invers. Dacă străinii vor să cumpere mărfurile acestei țări, atunci cererea pentru moneda ei națională crește, iar acești angajați ai băncii o furnizează în schimbul valutelor altor țări, deci cursul de schimb crește (și invers).

B) Real

acesta este cursul de schimb nominal ajustat pentru raportul dintre nivelurile prețurilor dintr-o țară dată și din alte țări (țări - parteneri comerciali), adică este prețul unitar relativ al bunurilor și serviciilor produse în două țări:

E . real = e. nom * R în /R Pentru Unde

E.real - cursul de schimb real, e - cursul de schimb nominal, Рin - nivelul prețului în țară, Р Pentru - nivelul prețului în străinătate

1.2.12.7 Cursul de schimb nominal și real

Cursul nominal de schimb- acesta este prețul monedei naționale, exprimat într-un anumit număr de unități de valută străină, i.e. acesta este raportul dintre prețurile a două valute, prețul relativ al valutelor celor două țări. Cursul de schimb nominal este stabilit pe piața valutară, care constă în angajații băncilor din întreaga lume care vând și cumpără valute străine prin telefon. Când cererea pentru moneda unei țări crește în raport cu oferta acesteia, acești comercianți de schimb valutar cresc prețul, iar moneda se apreciază. Si invers. Dacă străinii vor să cumpere mărfurile acestei țări, atunci cererea pentru moneda ei națională crește, iar acești angajați ai băncii o furnizează în schimbul valutelor altor țări, deci cursul de schimb crește (și invers).

Pentru a obține cursul de schimb real, ca și în obținerea oricărei valori reale (PIB real, salarii reale, rata reală a dobânzii), este necesar să „curățăm” valoarea nominală corespunzătoare de impactul modificărilor nivelului prețurilor, adică. din influența inflației.

Cursul de schimb real- acesta este cursul de schimb nominal ajustat pentru raportul nivelurilor prețurilor din această țară și din alte țări (țări - parteneri comerciali), adică este prețul unitar relativ al bunurilor și serviciilor produse în două țări:

e.real = e .nom * R în/ R Pentru Unde

E.real este cursul de schimb real, e este cursul de schimb nominal, Рin este nivelul prețurilor din țară, P For este nivelul prețului în străinătate.

Modificarea procentuală a cursului de schimb real (rata de schimbare) poate fi calculată folosind formula:

dE.real(%) = de.nom(%) + (Pin - Pfor), Unde

dE . real (%) - modificare procentuală cursul de schimb real, de.nom(%) - modificarea procentuală a cursului de schimb nominal, Pin - rata inflației în țară, Pfor - rata inflației în străinătate.

Astfel, cursul de schimb real este cursul nominal de schimb ajustat pentru raportul ratelor inflației din cele două țări.

Cursul de schimb real este cunoscut și ca conditii comerţul(condiții comerciale), deoarece determină competitivitatea mărfurilor unei țări date în comerț internațional. Cu cât cursul de schimb real este mai mic (adică, cu cât cursul de schimb nominal este mai mic, cu atât rata inflației interne este mai mică și rata inflației externe este mai mare), cu atât termenii schimbului sunt mai buni.

Competitivitatea mărfurilor dintr-o anumită țară crește, i.e. cererea de bunuri dintr-o anumită țară va fi mai mare și, prin urmare, exporturile nete mai mari, dacă:țara dată începe să producă noi bunuri, mărfurile acestei țări sunt de mai bună calitate, rata inflației în această țară este mai mică, rata inflației în străinătate este mai mare, cursul de schimb nominal al monedei naționale este scăzut.

1.2.12.8 Curs de schimb fix și flotant

Cursul de schimb - prețul monedei naționale a unei țări, exprimat într-o anumită sumă de monedă națională a altei țări sau invers. Se stabilește pe piața valutară în funcție de raportul dintre cererea de moneda națională și oferta de moneda națională. Cererea pentru moneda națională este determinată de: cererea altor țări pentru bunuri și active ale țării. Oferta monedei naționale este determinată de: cererea țării de bunuri și bunuri ale străinilor.

Curs de schimb fix

Dacă există un excedent în balanța de plăți (exporturile sunt mai mari decât importurile, cererea pentru moneda națională este în creștere, cursul de schimb al monedei naționale este în creștere, există un exces de valută pe piață), Banca Centrală cumpără valută străină pe piața valutară, crescând oferta monedei naționale, cursul monedei naționale va scădea la starea inițială. Dacă există un deficit în balanța de plăți, o creștere a cererii de importuri, atunci oferta monedei naționale crește (pentru schimbul de bani străini și plata importurilor), cursul de schimb al monedei naționale scade, apoi Centrala Banca crește cererea de monedă națională (prin vânzarea de valută), revenind cursul de schimb la valoarea fixă ​​inițială. Adică, dacă există un excedent în balanța de plăți, atunci rezervele valutare cresc pentru a menține o rată fixă; dacă există un deficit în balanța de plăți, atunci rezervele valutare scad.

Există pericolul unui excedent cronic în balanța de plăți, atunci Banca Centrală cumpără constant valută și crește oferta de monedă națională, ca o consecință a pericolului inflației. Un deficit cronic al balanței de plăți va duce la epuizarea rezervelor valutare. Dacă Banca Centrală modifică cursul de schimb:

Reevaluare - o creștere oficială a cursului de schimb

Devalorizare - deprecierea oficială a cursului de schimb

Sistemul ratelor de schimb fixe a fost introdus în 1944 în Statele Unite – sistemul Bretton Woods.

Rată de schimb flexibilă (flotante). - un mod în care cursurile de schimb sunt reglementate de mecanismul pieței de cerere și ofertă a monedei naționale.

Se numește o creștere a cursului de schimb într-un regim de curs de schimb flotant creșterea prețului valute. Acest lucru se datorează unui excedent în balanța de plăți (exporturile sunt mai mari decât importurile), cererea de bani naționali este în creștere, iar apoi cursul de schimb crește. Cu toate acestea, o creștere a cursului de schimb face ca bunurile naționale să fie mai scumpe și mai puțin competitive, ceea ce duce la o scădere a exporturilor și la stabilizarea automată a situației.

Deprecierea cursului de schimb în regimul cursului de schimb flotant numit devalorizare, ieftinire valute. Acest lucru se întâmplă atunci când există un deficit în balanța de plăți (importurile sunt mai mult decât exporturile), pentru a plăti bunurile importate, oamenii cumpără valută străină, crescând oferta de monedă națională pentru vânzare, ca urmare a scăderii cursul de schimb național. Acest lucru face ca bunurile naționale să fie relativ ieftine și mai competitive, ceea ce crește exporturile și ridică automat moneda națională.

1.2.12.9 Impactul politicii monetare asupra echilibrului macroeconomic

Politica macroeconomică pe piața deschisă vizează stabilirea unui dublu echilibru:

Intern (echilibru pe termen lung, rata de ocupare a forței de muncă, producție potențială)

Extern (echilibrul balanței de plăți, adică BP = 0)

(Dacă întrebarea se referă la reglementarea rezervelor valutare pentru a stabiliza balanța de plăți, atunci aceasta este descrisă în regimul ratelor fixe:

Curs de schimb fix – un regim în care cursul de schimb este stabilit de Banca Centrală într-un raport rigid și este susținut (când se modifică balanța de plăți) prin intervenții (operațiuni de cumpărare/vânzare a Băncii Centrale de valută) ale Băncii Centrale.

Dacă există un excedent în balanța de plăți (exporturile sunt mai mari decât importurile, cererea pentru moneda națională este în creștere, cursul de schimb al monedei naționale este în creștere, există un exces de valută pe piață), Banca Centrală cumpără valută străină pe piața valutară, crescând oferta monedei naționale, cursul monedei naționale va scădea la starea inițială. Dacă există un deficit în balanța de plăți, o creștere a cererii de importuri, atunci oferta monedei naționale crește (pentru schimbul de bani străini și plata importurilor), cursul de schimb al monedei naționale scade, apoi Centrala Banca crește cererea de monedă națională (prin vânzarea de valută), revenind cursul de schimb la valoarea fixă ​​inițială. Adică, dacă există un excedent în balanța de plăți, atunci rezervele valutare cresc pentru a menține o rată fixă; dacă există un deficit al balanței de plăți, rezervele valutare scad.)

Curba balanței de plăți este combinația dintre venitul intern (Y) și rata dobânzii (r) care rezultă într-o balanță de plăți zero. BP = Exp – Imp – mpm*Y + CF +c*(r.in – r.out), unde BP este balanța de plăți, Exp este exportul autonom de bunuri și servicii, Imp este importul autonom de bunuri și servicii, mpm este înclinația marginală la import, Y este venitul intern, c este sensibilitatea fluxului de capital la diferențele între țări ale ratelor dobânzii, r.in este rata internă (rentabilitatea activelor), r.out este rata in strainatate.

Deplasarea curbei exportului net este influențată de: modificări ale veniturilor în străinătate, modificări ale cursului de schimb real. Deplasarea curbei fluxului de capital este influențată de: cursul nominal de schimb, rata dobânzii în străinătate.

Distinge:

4 tipuri de mobilitate a capitalului (în funcție de ratele dobânzii):

Lipsa de mobilitate

mobilitate redusă,

mobilitate mare,

Mobilitate perfecta.

2 moduri de curs:

Fix

plutitoare

1. Lipsa mobilității capitalului . (Fluxul de capital nu este sensibil la rata dobânzii c = 0, curba BP în coordonatele r-y- linie verticală, principalul din balanța de plăți este contul curent)

a) regim de curs valutar fix:

politica fiscala- lăsați stimularea, creșterea cheltuielilor publice, trecerea la dreapta IS. În modelul IS-LM, venitul crește și rata dobânzii crește. Rata dobânzii nu afectează mișcarea capitalului, deoarece nu există mobilitate a capitalului. O creștere a veniturilor crește importurile. Oferta pentru schimbul monedei naționale crește, rata scade. Banca Centrală începe intervenții, cumpără moneda națională, vinde monedă străină, crescând cererea pentru moneda națională, care readuce cursul de schimb la poziția fixă ​​inițială. Luând moneda națională, Banca Centrală reduce masa monetară din economie, ceea ce deplasează LM spre stânga. Ratele dobânzilor sunt în creștere, investițiile interne sunt în scădere, veniturile sunt în scădere, importurile se micșorează, economia a revenit la starea inițială de producție, doar ratele dobânzilor sunt mai mari decât erau inițial. Solul fiscal este complet ineficient.

politică monetară- să fie stimulant, Banca Centrală crește masa monetară, deplasează curba LM spre dreapta, crește producția și scade dobânzile. Creșterea veniturilor duce la o creștere a importurilor, o creștere a ofertei de monedă națională și o scădere a cursurilor de schimb. Pentru a crește cursurile de schimb, Banca Centrală crește cererea pentru moneda națională (prin vânzarea de monedă străină), reducând masa monetară, deplasând curba LM înapoi, echilibrul inițial este restabilit, emisiunea și ratele dobânzilor nu s-au modificat. Nivelul monetar este complet ineficient.

b) curs de schimb flotant ( deprecierea cursului de schimb național face exporturile autonome mai competitive, crește valoarea exporturilor nete, venitul crescut - deplasarea IS la dreapta, cu noi exporturi și importuri autonome, linia verticală a balanței de plăți se deplasează la dreapta; dacă rata crește - opusul este adevărat - deplasarea TA la stânga)

Domeniul fiscal- o creștere a cheltuielilor guvernamentale duce la o deplasare spre dreapta IS, veniturile cresc, importurile cresc, oferta monedei naționale pe piața valutară crește, cursul monedei naționale scade, exporturile cresc automat, deoarece este mai competitiv, ca urmare, o creștere a valorii exporturilor nete, ceea ce duce la o deplasare a IS mai spre dreapta, noul BP este vertical la dreapta, în conformitate cu noile exporturi și importuri offline. Rezultatul: creșterea veniturilor, creșterea ratelor dobânzilor. Domeniul fiscal este foarte eficient.

Câmpul monetar - o creștere a masei monetare duce la o deplasare a LM spre dreapta, producția crește, importurile cresc, oferta monedei naționale crește, cursul de schimb al acesteia scade, exporturile devin atractive, exporturile cresc, exporturile nete cresc, schimbarea IS la dreapta, crescând veniturile, BP se va muta într-o nouă poziție în dreapta, care corespunde noilor indicatori ai exporturilor și importurilor. Ca urmare: producția a crescut, ratele dobânzilor sunt necunoscute, pragul monetar este eficient.

2. Mobilitate scăzută a capitalului ( BP este foarte abruptă, sensibilitatea modificării fluxului de capital la diferenţialul ratei dobânzii este scăzută (s este mică), panta BP este mai mare decât LM)

fiscal politică - o mică creștere a veniturilor, un mic efect al câmpului fiscal. politică monetară- complet ineficient

fiscal politica este foarte eficientă. Monetar politica este ineficientă

3. Mobilitate mare a capitalului

A) cursuri de schimb fixe. Politica fiscală este foarte eficientă, politica monetară este ineficientă.

B) cursuri de schimb flotante. Politica fiscala - eficienta scazuta, Politica monetara - eficienta ridicata.

4. Mobilitatea perfectă a capitalului

A) cursuri de schimb fixe. Politica fiscală este foarte eficientă, politica monetară nu este eficientă.

B) cursuri de schimb flotante. Politica fiscală este ineficientă, politica monetară este foarte eficientă.

Bugetul de stat: cheltuielile și veniturile statului

Bugetul de stat este un echilibru al veniturilor și cheltuielilor statului pentru o anumită perioadă de timp (de obicei un an), care este principalul plan financiar al țării, care, după adoptarea lui de către organul legislativ (parlament, duma de stat, congres, etc.), dobândește putere de lege și este obligatorie pentru executare.

În îndeplinirea funcţiilor sale, statul suportă numeroase costuri. În funcție de scop, cheltuielile statului pot fi împărțite în cheltuieli:

În scopuri politice: 1) cheltuieli pentru apărarea și securitatea națională, adică. întreținerea armatei, poliției, instanțelor etc.; 2) cheltuieli pentru întreținerea aparatului administrației de stat

În scopuri economice: 1) costul menținerii și asigurării funcționării sectorului public al economiei, 2) costul asistenței (subvenționării) sectorului privat al economiei

În scopuri sociale: 1) cheltuieli pentru Securitate Socială(plata pensiilor, burselor, indemnizaţiilor); 2) cheltuieli pentru educație, asistență medicală, dezvoltarea științei fundamentale, protecția mediului.

Din punct de vedere macroeconomic, toate cheltuielile guvernamentale sunt împărțite în:

• achiziții publice de bunuri și servicii (valoarea acestora este inclusă în PIB);
• transferuri (valoarea acestora nu este inclusă în PIB);
• plățile de dobânzi pe obligațiuni de stat(servirea datoriei publice).

Principalele surse de venituri ale statului sunt:

• impozite (inclusiv contribuțiile la asigurările sociale);
• profiturile întreprinderilor de stat;
• domnului (venituri din emisiunea de bani);
• venituri din privatizare.

Tipuri de state ale bugetului de stat

Diferența dintre veniturile și cheltuielile statului este soldul (starea) bugetului de stat. Bugetul de stat poate fi în trei stări diferite:

1) când veniturile bugetare depăşesc cheltuielile (T > G), soldul bugetar este pozitiv, ceea ce corespunde unui excedent (sau excedent) al bugetului de stat;

2) când veniturile sunt egale cu cheltuielile (G = T), soldul bugetar este zero, adică. bugetul este echilibrat;

3) când veniturile bugetare sunt mai mici decât cheltuielile (T

La diferite faze ale ciclului economic, bugetul de stat este diferit. În timpul unei recesiuni, veniturile bugetare sunt reduse (deoarece activitatea de afaceri și, în consecință, baza de impozitare este redusă), astfel deficitul bugetar (dacă a existat inițial) crește, iar surplusul (dacă a existat) scade. Într-un boom, dimpotrivă, deficitul bugetar scade (din moment ce veniturile fiscale, adică veniturile bugetare, cresc), iar surplusul crește.

Deficitul bugetului de stat și tipurile acestuia

Există deficite bugetare structurale, ciclice și efective. Deficitul structural este diferența dintre cheltuielile guvernamentale și veniturile bugetare care ar fi intrat în el în condițiile utilizării depline a resurselor în sistemul de impozitare actual:

Deficitul ciclic este diferența dintre deficitul real și deficitul structural:

În timpul unei recesiuni, deficitul real este mai mare decât deficitul structural, deoarece deficitului structural se adaugă un deficit ciclic, deoarece în timpul unei recesiuni Y Y*. Deficitul structural este rezultatul politicii fiscale discreționare expansioniste, în timp ce deficitul ciclic este rezultatul politicii fiscale automate, o consecință a stabilizatorilor încorporați.

Există, de asemenea, deficitul bugetar curent și deficitul primar. Deficitul bugetar curent este deficitul bugetar total al guvernului. Deficitul primar este diferența dintre deficitul total (actual) și valoarea plăților pentru serviciul datoriei publice.

Concepte ale bugetului de stat

Atitudinea față de deficitul bugetului de stat este de obicei negativă. Cea mai populară idee este un buget echilibrat. Din punct de vedere istoric, în raport cu bugetul de stat au fost propuse trei concepte: 1) ideea unui buget anual echilibrat; 2) ideea unui buget echilibrat pe fazele ciclului economic (pe o bază ciclică); 3) ideea de a echilibra nu bugetul, ci economia.

Conceptul de buget anual echilibrat este că, indiferent de faza ciclului economic, cheltuielile bugetare în fiecare an ar trebui să fie egale cu veniturile. Aceasta înseamnă că, de exemplu, în timpul unei recesiuni, când veniturile bugetare (veniturile din impozite) sunt minime, statul trebuie să reducă cheltuielile publice (achiziții și transferuri guvernamentale) pentru a asigura un buget echilibrat. Și întrucât reducerea atât a achizițiilor publice, cât și a transferurilor conduce la o scădere a cererii agregate și, în consecință, a producției, această măsură va duce la o recesiune și mai profundă. Și, invers, dacă economia este în plină expansiune, i.e. venituri fiscale maxime, atunci pentru a echilibra cheltuielile bugetare cu veniturile, statul trebuie să crească cheltuielile guvernamentale, provocând și mai multă supraîncălzire a economiei și, în consecință, o inflație și mai mare. Astfel, inconsistența teoretică a unei astfel de abordări a reglementării bugetare este destul de evidentă.

Conceptul de buget de stat echilibrat ciclic este că nu este necesar să existe un buget echilibrat în fiecare an. Este important ca bugetul să fie echilibrat în ansamblu în timpul ciclului economic: excedentul bugetar, care crește în perioada de boom (activitatea cea mai mare), când veniturile bugetare sunt maxime, ar trebui să fie utilizat pentru finanțarea deficitului bugetar care apare în perioada recesiunii. (activitatea cea mai scăzută), când veniturile bugetare scad brusc. Acest concept are și un dezavantaj semnificativ. Cert este că fazele de boom și recesiune diferă ca durată și profunzime, astfel încât sumele excedentului bugetar care poate fi acumulat într-o perioadă de boom și deficitul care se acumulează în timpul unei recesiuni, de regulă, nu se potrivesc, deci un buget echilibrat nu poate fi asigurată.

Conceptul că scopul statului nu ar trebui să fie echilibrul bugetului, ci stabilitatea economiei, a devenit cel mai răspândit. Această idee a fost prezentată de Keynes în lucrarea sa „The General Theory of Employment, Interest and Money” (1936) și a fost folosită activ în economiile țărilor dezvoltate până la mijlocul anilor 1970. În opinia lui Keynes, instrumentele bugetului de stat (achiziții guvernamentale, taxe și transferuri) ar trebui utilizate ca reglementatori anticiclici, stabilizând economia la diferite faze ale ciclului. Dacă economia se află în recesiune, atunci guvernul, pentru a stimula activitatea de afaceri și a asigura redresarea economică, ar trebui să-și majoreze cheltuielile (cumpărări și transferuri guvernamentale) și să reducă taxele, ceea ce va duce la creșterea cererii agregate. Și, invers, dacă economia este în plină expansiune (supraîncălzire), atunci statul ar trebui să reducă costurile și să crească impozitele (veniturile), ceea ce împiedică activitatea afacerilor și „răcește” economia, ducând la stabilizarea acesteia. Starea bugetului de stat nu contează. Întrucât teoria lui Keynes a avut ca scop dezvoltarea unor rețete de combatere a unei recesiuni, cu o recesiune în economie, care s-a propus să fie realizată folosind, în primul rând, instrumente de reglementare bugetară (creșterea achizițiilor și transferurilor guvernamentale, adică a cheltuielilor bugetare și a reducerilor de impozite). , adică venituri bugetare), atunci această teorie se bazează pe ideea „finanțării deficitare”. Ca urmare a utilizării rețetelor keynesiene pentru reglarea economiei în majoritatea țărilor dezvoltate în anii 1950 și 1960, problema deficitului cronic al bugetului de stat a devenit una dintre principalele probleme macroeconomice la mijlocul anilor 1970, ceea ce a fost unul dintre motivele intensificarea proceselor inflaţioniste.

Modalități de finanțare a deficitului bugetului de stat

Deficitul bugetului de stat poate fi finanțat în trei moduri: 1) prin emitere de bani; 2) pe cheltuiala unui împrumut de la populația țării lor (datoria internă); 3) pe cheltuiala unui împrumut din alte țări sau organizații financiare internaționale (datoria externă).

Prima metodă se numește metoda emisiilor sau a numerarului, iar a doua și a treia se numesc metoda datoriei de finanțare a deficitului bugetului de stat. Luați în considerare avantajele și dezavantajele fiecărei metode.

Metoda de emisie de finanțare a deficitului bugetului de stat. Această metodă constă în faptul că statul (Banca Centrală) mărește masa monetară, adică. emite bani suplimentari în circulație, cu ajutorul cărora își acoperă surplusul cheltuielilor față de venituri. Avantajele metodei de finanțare a emisiilor:

Creșterea masei monetare este un factor de creștere a cererii agregate și, în consecință, a producției. O creștere a masei monetare determină o scădere a ratei dobânzii pe piața monetară (scăderea prețului unui împrumut), ceea ce stimulează investițiile și asigură creșterea cheltuielilor totale și a producției totale. Prin urmare, această măsură are un efect stimulativ asupra economiei și poate servi ca mijloc de ieșire dintr-o recesiune.

Aceasta este o măsură care poate fi implementată rapid. O creștere a masei monetare are loc fie atunci când Banca Centrală efectuează operațiuni pe piața liberă și cumpără titluri de stat și, plătind vânzătorilor (gospodarii și firme) costul acestor titluri, emite bani suplimentari în circulație (poate efectua o astfel de achiziție la oricând și în orice moment).suma necesară), sau prin emisiune directă de bani (pentru orice sumă cerută).

Defecte:

Principalul dezavantaj al metodei de emisie de finanțare a deficitului bugetului de stat este că, pe termen lung, o creștere a masei monetare duce la inflație, adică. este o modalitate inflaționistă de finanțare.

Această metodă poate avea un efect destabilizator asupra economiei în timpul unei perioade de supraîncălzire. O scădere a ratei dobânzii ca urmare a creșterii masei monetare stimulează o creștere a cheltuielilor totale (în primul rând a investițiilor) și duce la o creștere și mai mare a activității afacerilor, lărgind decalajul inflaționist și accelerând inflația.

Finanţarea deficitului bugetului de stat în detrimentul datoriei interne. Această metodă constă în faptul că statul emite titluri de valoare (obligațiuni de stat și bonuri de trezorerie), le vinde publicului (gospodării și firme) și folosește încasările pentru a finanța excesul cheltuielilor guvernamentale față de venit.

Avantajele acestei metode de finanțare:

Nu duce la inflație, deoarece masa monetară nu se modifică, adică este o modalitate neinflaționistă de finanțare.

Aceasta este o modalitate destul de rapidă, deoarece emiterea și plasarea (vânzarea) titlurilor de stat pot fi asigurate rapid. Populația din țările dezvoltate este bucuroasă să cumpere titluri de stat, deoarece acestea sunt foarte lichide (pot fi vândute ușor și rapid - acesta este „aproape bani”), extrem de fiabile (garantate de guvern, care se bucură de încredere) și destul de profitabile ( se plăteşte dobândă pentru ele).

Defecte:

Datoriile trebuie plătite. Evident, populația nu va cumpăra obligațiuni de stat dacă nu generează venituri, adică. cu excepția cazului în care se plătește dobândă pentru ele. Plata dobânzii la obligațiunile de stat se numește „servirea datoriei publice”. Cu cât datoria publică este mai mare (adică, cu cât sunt mai multe obligațiuni de stat emise), cu atât sunt mai mari sumele care trebuie să meargă pentru serviciul datoriei. Iar plata dobânzii la obligațiunile de stat face parte din cheltuielile bugetului de stat și cu cât acestea sunt mai multe, cu atât deficitul bugetar este mai mare. Se dovedește un cerc vicios: statul emite obligațiuni pentru finanțarea deficitului bugetului de stat, plata dobânzilor la care provoacă un deficit și mai mare.

Paradoxal, această metodă nu este neinflaționistă pe termen lung. Doi economiști americani Thomas Sargent (câștigător al Premiului Nobel) și Neil Wallace au demonstrat că finanțarea prin datorie a deficitului bugetului de stat pe termen lung poate duce la o inflație chiar mai mare decât finanțarea emisiilor. Această idee este cunoscută în literatura economică ca teorema Sargent-Wallace. Cert este că statul, finanțând deficitul bugetar printr-un împrumut intern (emiterea de obligațiuni guvernamentale), de regulă, construiește o piramidă financiară (refinanțează datoria), adică. achită datoriile trecute cu un împrumut în prezent, care va trebui rambursat în viitor, iar rambursarea datoriei include atât suma datoriei în sine, cât și dobânda aferentă datoriei. Dacă guvernul folosește doar această metodă de finanțare a deficitului public, atunci poate veni un moment în viitor când deficitul este atât de mare (adică vor fi emise atât de multe obligațiuni guvernamentale și costul deservirii datoriei publice va fi atât de semnificativ). ) că finanțarea acestuia pe calea datoriei va fi imposibilă, iar finanțarea prin capital propriu va trebui să fie utilizată. Dar, în același timp, cantitatea de emisie va fi mult mai mare decât dacă ar fi efectuată într-o cantitate rezonabilă (în porțiuni mici) în fiecare an. Acest lucru poate duce la o creștere a inflației și chiar poate provoca o inflație ridicată.

După cum au arătat Sargent și Wallace, pentru a evita o inflație ridicată, este mai înțelept să nu renunțăm la metoda de emisiune de finanțare, ci să o folosim în combinație cu datoria.

Un dezavantaj semnificativ al metodei de finanțare prin îndatorare este „efectul de excludere” al investițiilor private. Am avut în vedere deja mecanismul acestuia atunci când analizăm neajunsurile politicii fiscale în ceea ce privește impactul asupra economiei a unei creșteri a cheltuielilor bugetare (achiziții și transferuri guvernamentale) și a unei reduceri a veniturilor bugetare (impozite), care generează un deficit bugetar. Acum luați în considerare sensul economic al „efectului de excludere” în ceea ce privește finanțarea acestui deficit. Acest efect este că o creștere a numărului de obligațiuni de stat pe piața valorilor mobiliare duce la faptul că o parte din economiile populației este cheltuită pentru achiziționarea de titluri de stat (care asigură finanțarea deficitului bugetului guvernamental, adică merge în scopuri neproductive). ), și nu la achiziționarea de titluri de valoare ale firmelor private (ceea ce asigură extinderea producției și creșterea economică). Acest lucru reduce resursele financiare ale firmelor private și, prin urmare, investițiile. Ca urmare, volumul de producție este redus.

Mecanismul economic al „efectului de excludere” este următorul: o creștere a numărului de obligațiuni guvernamentale duce la o creștere a ofertei de obligațiuni pe piața valorilor mobiliare. O creștere a ofertei de obligațiuni duce la o scădere a prețului lor de piață, iar prețul unei obligațiuni este invers legat de rata dobânzii, prin urmare, rata dobânzii crește. O creștere a ratei dobânzii determină o reducere a investițiilor private și o reducere a producției.

Metoda datoriei de finanțare a deficitului bugetului de stat poate duce la un deficit al balanței de plăți. Nu întâmplător, la mijlocul anilor 1980, termenul „deficit geamăn” a apărut în Statele Unite. Aceste două tipuri de deficite pot fi interdependente. Amintiți-vă identitatea injecțiilor și retragerilor: I + G + Ex = S + T + Im, unde I este investiție, G este achizițiile guvernamentale, Ex este exporturi, S este economii, T este impozite nete, Im este importuri.

Regrupați: (G - T) \u003d (S - I) + (Im - Ex)

Din această egalitate rezultă că odată cu creșterea deficitului bugetului de stat, fie ar trebui să crească economiile, fie să scadă investițiile, fie să crească deficitul comercial. Mecanismul impactului creșterii deficitului bugetului de stat asupra economiei și finanțarea acestuia în detrimentul datoriei interne a fost deja luat în considerare în analiza „efectului de excludere” al investițiilor și producției private ca urmare a unei creșteri. în rata dobânzii. Cu toate acestea, împreună cu excluderea internă, o creștere a ratei dobânzii duce la o excludere a exporturilor nete, de exemplu. crește deficitul comercial.

Mecanismul de excludere externă este următorul: o creștere a ratei dobânzii interne în comparație cu rata mondială face ca titlurile de valoare din această țară să fie mai profitabile, ceea ce crește cererea pentru ele de la investitorii străini, ceea ce, la rândul său, crește cererea pentru titlurile naționale. moneda acestei țări și duce la o creștere a cursului de schimb al monedei naționale, ceea ce face ca bunurile dintr-o anumită țară să fie relativ mai scumpe pentru străini (străinii trebuie acum să schimbe mai mult din moneda lor pentru a cumpăra aceeași cantitate de mărfuri de la această țară ca și înainte), iar importurile devin relativ mai ieftine pentru cumpărătorii autohtoni (care acum trebuie să schimbe mai puțină monedă națională pentru a cumpăra aceeași cantitate de mărfuri importate), ceea ce reduce exporturile și crește importurile, determinând o reducere a exporturilor nete, i.e. determină un deficit comercial.

Finanţarea deficitului bugetului de stat cu datoria externă. În acest caz, deficitul bugetar este finanțat prin împrumuturi de la alte țări sau organizații financiare internaționale (Fondul Monetar Internațional – FMI, Banca Mondială, Clubul Londra, Clubul Paris etc.). Acestea. este și un tip de finanțare prin datorii, dar prin împrumut extern.

Avantajele acestei metode:

• Oportunitatea de a primi sume mari
• Caracter neinflaționist

Defecte:

• Necesitatea de a rambursa datoria și de a servi datoria (adică, plata atât a sumei datoriei în sine, cât și a dobânzii aferente datoriei)
• Imposibilitatea construirii unei piramide financiare pentru achitarea datoriei externe
• Necesitatea de a deturna fonduri din economia țării pentru a plăti datoria externă și a deservi-o, ceea ce duce la o reducere a producției interne și o recesiune a economiei
• Cu un deficit în balanța de plăți, posibilitatea epuizării rezervelor de aur și valutar ale țării

Deci, toate cele trei modalități de finanțare a deficitului bugetului de stat au avantajele și dezavantajele lor.

Datoria publică, tipurile și consecințele acesteia

Datoria publică este suma deficitelor bugetare acumulate ajustate pentru excedentele bugetare (dacă există). Datoria guvernamentală este astfel o măsură a unui stoc, deoarece este calculată la un anumit moment în timp (de exemplu, de la 1 ianuarie 2000), spre deosebire de deficitul guvernamental, care este o măsură a fluxului deoarece este calculat pe o anumită perioadă. perioada de timp (pe an). Există două tipuri de datorie publică: 1) internă și 2) externă. Ambele tipuri de datorie publică au fost discutate mai sus.

Este imposibil să se determine povara acesteia asupra economiei prin valoarea absolută a datoriei publice. Pentru aceasta se folosește raportul dintre valoarea datoriei publice și valoarea venitului național sau PIB-ului, adică. d = D/Y. Dacă rata de creștere a datoriei este mai mică decât rata de creștere a PIB-ului (economie), atunci datoria nu este groaznică. Cu rate scăzute de creștere economică, datoria publică devine o problemă macroeconomică serioasă.

Pericolul unei mari datorii publice nu este ca guvernul să intre în faliment. Acest lucru este imposibil, deoarece, de regulă, guvernul nu rambursează datoria, ci refinanțează, adică. construiește o piramidă financiară, eliberând noi împrumuturi guvernamentale și făcând noi datorii pentru a le achita pe cele vechi. În plus, guvernul poate ridica taxe sau emite bani suplimentari pentru a-și finanța cheltuielile.

Problemele grave și consecințele negative ale unei mari datorii publice sunt următoarele:

• Eficiența economiei scade, deoarece fondurile sunt deviate din sectorul prelucrător al economiei atât pentru serviciul datoriei, cât și pentru plata în sine a sumei datoriei;
• Venituri redistribuite din sectorul privat către sectorul public;
• Creșterea inegalității veniturilor;
• Refinanțarea datoriilor duce la o creștere a ratei dobânzii, ceea ce determină o excludere a investițiilor pe termen scurt, ceea ce pe termen lung poate duce la o reducere a stocului de capital și la o reducere a potențialului productiv al țării;
• Necesitatea de a plăti dobândă la datorie poate necesita taxe mai mari, subminând stimulentele economice
• Există amenințarea unei inflații ridicate pe termen lung
• Plasează povara rambursării datoriilor asupra generațiilor viitoare, ceea ce poate duce la o scădere a nivelului lor de bunăstare
• Plata dobânzii sau a principalului către străini determină transferul unei anumite părți din PIB în străinătate
• Poate exista amenințarea unei crize a datoriilor și a monedei

Curs 09. BUGETUL STATULUI ȘI DATORIILE STATULUI

1. Bugetul de stat: cheltuielile și veniturile statului

2. Starea (balanța) bugetului de stat și tipurile acestuia. Echilibrul bugetar la diferite faze ale ciclului economic.

3. Concepte ale bugetului de stat.

4. Deficitul bugetului de stat și modalitățile de finanțare a acestuia. Avantajele și dezavantajele fiecăreia dintre modalitățile de finanțare a deficitului bugetului de stat.

5. Datoria publică și tipurile acesteia.

9.1. Bugetul de stat: cheltuielile și veniturile statului

Bugetul de stat este un echilibru al veniturilor și cheltuielilor statului pentru o anumită perioadă de timp (de obicei un an), care este principalul plan financiar al țării, care, după adoptarea lui de către organul legislativ (parlament, duma de stat, congres, etc.), dobândește putere de lege și este obligatorie pentru executare.

În îndeplinirea funcţiilor sale, statul suportă numeroase costuri. În funcție de scop, cheltuielile statului pot fi împărțite în cheltuieli:

· în scopuri politice: 1) cheltuieli pentru apărarea și securitatea națională, adică. întreținerea armatei, poliției, instanțelor etc.; 2) costul menținerii aparatului administrației de stat al funcționării sectorului public al economiei, 2) costul asistenței (subvenționării) sectorului privat al economiei

În scopuri sociale: 1) costuri de asigurări sociale (plata pensiilor, burselor, alocațiilor); 2) cheltuieli pentru educație, asistență medicală, dezvoltarea științei fundamentale, protecția mediului

Din punct de vedere macroeconomic, toate cheltuielile guvernamentale sunt împărțite în:

Achizițiile guvernamentale de bunuri și servicii (costul acestora este inclus în PIB);

Transferuri (valoarea acestora nu este inclusă în PIB);

Plăți de dobândă la obligațiunile de stat (serviciul datoriei publice).

Principalele surse de venituri ale statului sunt:

Impozite (inclusiv contribuțiile la asigurările sociale)

Profiturile întreprinderilor de stat

Semniaj (venituri din emisiunea de bani)

Venituri din privatizare

Diferența dintre veniturile și cheltuielile statului este soldul (starea) bugetului de stat. Bugetul de stat poate fi în trei stări diferite:

1) când veniturile bugetare depășesc cheltuielile (T > G), sold bugetar pozitiv, care corespunde surplus (sau surplus)) buget de stat;

2) când venitul este egal cu cheltuieli (G = T), soldul bugetar este zero, adică bugetul este echilibrat;

3) când veniturile bugetare sunt mai mici decât cheltuielile (T< G), soldul bugetar este negativ, adică apare deficit buget de stat.

La diferite faze ale ciclului economic, bugetul de stat este diferit. În timpul unei recesiuni, veniturile bugetare sunt reduse (deoarece activitatea de afaceri și, în consecință, baza de impozitare este redusă), astfel deficitul bugetar (dacă a existat inițial) crește, iar surplusul (dacă a existat) scade. Într-un boom, dimpotrivă, deficitul bugetar scade (din moment ce veniturile fiscale, adică veniturile bugetare, cresc), iar surplusul crește.