Introducere………………………………………………………………….2

Istoria creării sistemului monetar de la Bretton Woods………3

Principiile sistemului Bretton Woods…………………………………5

Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods………7

Forme de manifestare a crizei de la Bretton Woods

Sistem monetar……………………………….…………............................... ....10

Istoria crizei sistemului Bretton Woods………....11

Caracteristicile și consecințele socio-economice ale crizei sistemului monetar de la Bretton Woods…………..………..12

Concluzie……………………………………………………………………….14

Referințe……………………………………………………….15

INTRODUCERE

Sistemul monetar de la Bretton Woods- Acesta este un regulament valutar special, ale cărui reguli sunt reflectate într-un acord semnat de reprezentanții a peste patruzeci de state la o conferință specială a ONU pe probleme financiare globale. Sistemul monetar este numit după locul unde a avut loc conferința - stațiunea Bretton Woods din Statele Unite ale Americii. Atunci, în 1944, s-a luat decizia de a crea Banca Mondială și Fondul Monetar Internațional, care au stat la baza noului sistem monetar.

Sistemul monetar de la Bretton Woods a fost creat pentru a oferi anumite libertăți comerțului mondial, precum și pentru a stabiliza ratele de schimb, legându-le de dolarul american și de aur. În legătură cu aceste evenimente, termenul „curs de schimb al aurului” a fost dat viață și a fost fixată valoarea oficială a aurului - o uncie la prețul de 35 de dolari. De fapt, dolarul a devenit unul dintre tipurile de monedă mondială, care a pus o mare responsabilitate asupra acestei monede.

Funcționarea acestui sistem a putut fi realizată doar nestingherită atâta timp cât rezervele de aur ale Statelor Unite ar putea permite conversia liberă a dolarului. După cum a arătat practica, această situație nu ar putea dura mult.

Criza sistemului Bretton Woods a fost cauzată de o schimbare a echilibrului principalelor forțe ale economiei mondiale și de deprecierea dolarului american. Întrucât a fost moneda cheie a sistemului, căderea ei a provocat distrugerea ratelor fixe și a întregului sistem monetar mondial.Într-un fel sau altul, cu sarcinile care i-au fost atribuite atunci când a fost creat, restaurarea comerț internaționalși întărirea statelor în balanța comerțului exterior – sistemul Bretton Woods a putut face față. Și prăbușirea sa a servit drept pretext pentru dezvoltarea unei noi activități - tranzacționarea valutară.

1. Istoria creării sistemului Bretton Woods

Modelele de dezvoltare a sistemului monetar sunt determinate de criteriul de reproducere, reflectă principalele etape de dezvoltare a economiei naționale și mondiale. Acest criteriu se manifestă în discrepanța periodică dintre principiile sistemului monetar mondial și schimbările în structura economiei mondiale, precum și în alinierea forțelor între principalele sale centre. În acest sens, apare periodic criza sistemului monetar mondial.

În timpul crizei sistemului monetar mondial, funcționarea principiilor sale structurale este încălcată, iar contradicțiile valutare se agravează brusc. Focarele acute și evenimentele dramatice asociate cu criza valutară nu pot dura mult timp fără a amenința reproducerea. Prin urmare, sunt folosite o varietate de mijloace pentru a netezi formele acute ale crizei valutare și pentru a reforma sistemul monetar mondial.

Evoluția sistemului monetar mondial este determinată de evoluția și nevoile economiei naționale și mondiale, de schimbările raportului de putere în lume.

Marea Depresiune din anii 1930 a dus la prăbușirea sistemului standard de aur. De asemenea, a determinat țările să ridice bariere comerciale care au împiedicat foarte mult comerțul internațional. Al doilea Razboi mondial. Prin urmare, este corect să spunem că până la sfârșitul acestui război, comerțul mondial și sistem monetar transformat în ruine.

Pentru a dezvolta bazele sistemului monetar mondial, în perioada 1-22 iulie 1944, a fost convocată o conferință internațională a țărilor aliate la Bretton Woods, New Hampshire (SUA).

Experții anglo-americani au respins de la bun început ideea revenirii la standardul de aur. Ei au urmărit să dezvolte principiile unui nou sistem monetar mondial capabil să asigure creșterea economică și să limiteze consecințele socio-economice negative ale crizelor economice. Dorința Statelor Unite de a consolida poziția dominantă a dolarului în sistemul monetar mondial s-a reflectat în planul lui G.D. White (Șeful Departamentului de Cercetare a Valutarului, Departamentul Trezoreriei SUA).

Ca urmare a îndelungatelor discuții asupra planurilor lui G.D. White și J. M. Keynes (Marea Britanie) au învins oficial proiectul american, deși ideile keynesiene ale interstatalului reglementarea valutară au stat și la baza sistemului Bretton Woods.

Ambele proiecte valutare se caracterizează prin caracteristici comune:

liberul schimb și circulația capitalului;

balanțe de plăți echilibrate, rate de schimb stabile și sistemul monetar global în ansamblu;

menținerea avantajelor fostului sistem standard de aur (cursuri de schimb fixe), în timp ce mătura deficiențele acestuia (procese complexe de transformări macroeconomice interne)

Creare organizatie internationala monitorizarea funcționării sistemului monetar mondial, cooperarea reciprocă și acoperirea deficitului balanței de plăți.

La 27 decembrie 1945, la conferință a fost creat Fondul Monetar Internațional (FMI) pe baza unui acord (Carta FMI), menit să facă noul sistem monetar real și viabil. În 1945, această Cartă a fost semnată de 29 de state. FMI a început operațiunile la 1 martie 1947, ca parte a sistemului Bretton Woods.

Sistemul Bretton Woods, Acordul de la Bretton Woods(ing. Sistemul Bretton Woods) - sistem international organizarea relaţiilor monetare şi a reglementărilor comerciale, stabilită ca urmare a conferinţei de la Bretton Woods, desfăşurată în perioada 1-22 iulie 1944. S-a schimbat sistemul financiar pe baza „standardului de aur”. Numit după stațiunea Bretton Woods din New Hampshire, SUA. Conferința a marcat începutul unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI).

URSS a semnat acordul, dar nu l-a ratificat.

În 1971-1978, sistemul Bretton Woods a fost înlocuit cu Sistemul Monetar Jamaican, bazat pe comerțul valutar liber (conversia valutară gratuită).

Principii

• Prețul aurului este fixat în mod rigid la 35 USD per uncie troy (aproximativ 31 de grame).
• Au fost stabilite rate de schimb fixe pentru monedele țărilor participante față de moneda cheie (dolarul american).
• Băncile centrale mențin un curs de schimb stabil al monedei naționale față de moneda cheie (±1%) prin intervenții valutare.
• Modificările cursurilor de schimb sunt permise prin reevaluare sau devalorizare.
• Legăturile organizaționale ale sistemului sunt Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD). FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru a acoperi deficitul balanței de plăți și pentru a susține valute instabile, monitorizează respectarea principiilor de funcționare a sistemelor valutare ale țărilor membre și asigură cooperarea valutară.

Dolarul - o monedă convertibilă în aur - a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant al decontărilor internaționale, al intervențiilor valutare și al activelor de rezervă. Moneda națională a Statelor Unite a devenit în același timp bani mondiali (înainte de sistemul Bretton Woods, aurul era bani mondiali, în timp ce multe contracte internationale Lira sterlină a fost folosită pentru calcule). De fapt, acest lucru a dus la standardul dolarului sistem monetar internaţional bazat pe dominaţia dolarului. Mai precis, vorbește despre standardul dolarului de aur. La mijlocul secolului al XX-lea, Statele Unite dețineau 70% din rezervele de aur ale lumii.

Intervențiile valutare au fost văzute ca un mecanism de adaptare a sistemului monetar la condițiile externe în schimbare, similar transferului de rezerve de aur pentru a reglementa balanța de plăți conform standardului aur. Ratele de schimb ar putea fi modificate doar în prezența unor dezechilibre semnificative în balanța de plăți. Sunt aceste schimbări rate de schimbîn cadrul unor parităţi dure au fost chemate reevaluareȘi devalorizare valute.

Date cheie pentru dezvoltarea crizei

1. 17 martie 1968 S-a înființat piața duală a aurului. Prețul aurului pe piețele private este stabilit în mod liber în funcție de cerere și ofertă. Potrivit tranzacțiilor oficiale pentru băncile centrale ale țărilor, convertibilitatea dolarului în aur la cursul oficial de 35 de dolari la 1 uncie troy rămâne.
2. 15 august 1971 Președintele american Richard Nixon a anunțat o interdicție temporară a conversiei dolarului în aur la cursul oficial pentru băncile centrale.
3. 17 decembrie 1971. Devalorizarea dolarului față de aur cu 7,89%. Prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari per 1 uncie troy fără a relua schimbul de dolari pentru aur la acest curs.
4. 13 februarie 1973. Dolarul s-a devalorizat la 42,2 USD per 1 uncie troy.
5. 16 martie 1973 Conferința Internațională Jamaicană a subordonat cursurile de schimb legilor pieței. De atunci, cursurile de schimb nu au fost fixe, ci s-au modificat sub influența cererii și ofertei. sistem solid rate de schimb a incetat din viata.

Sistemul monetar Bretton Woods este o formă internațională de organizare a relațiilor monetare și financiare și a reglementărilor comerciale, care s-a format după cel de-al doilea război mondial.

Definiția, istoria și obiectivele creării sistemului monetar de la Bretton Woods, problemele funcționării acestuia, criza și căderea, datele cheie, formele de manifestare și consecințele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

Extindeți conținutul

Restrângeți conținutul

Sistemul monetar de la Bretton Woods este definiția

Sistemul Bretton Woods, acordul Bretton Woods (ing. Sistemul Bretton Woods) este sistemul internaţional de organizare a relaţiilor monetare şi a reglementărilor comerciale, instituit ca urmare a conferinţei de la Bretton Woods, desfăşurată între 1 iulie şi 22 iulie 1944. Schimbat sistem financiar bazat pe „etalonul de aur”. Numit după stațiunea Bretton Woods din New Hampshire, SUA. Conferința a marcat începutul unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI). Dolarul american a devenit unul dintre tipurile de bani mondiale, alături de aurul. În 1971-1978, sistemul Bretton Woods a fost înlocuit cu sistemul monetar jamaican, bazat pe comerțul valutar liber (conversia valutară gratuită). URSS, care a participat la conferință, a semnat acordul, dar nu l-a ratificat ulterior.

Sistemul monetar de la Bretton Woods sau Acordul de la Bretton Woods (ing. sistemul monetar de la Bretton Woods) - Acest sistemul international de organizare a relatiilor monetare si a reglementarilor comerciale, instituit ca urmare a Conferintei de la Bretton Woods (de la 1 iulie la 22 iulie 1944).Numele provine de la denumirea statiunii Bretton Woods din New Hampshire, SUA. Sistemul a dat naștere unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI). Dolarul american a devenit unul dintre tipurile de bani mondiale, alături de aurul. A fost o etapă de tranziție de la standardul de schimb de aur la conversia liberă bazată pe cerere și ofertă.

o formă de organizare a relaţiilor monetare, decontări, stabilită de Conferinţa de la Bretton Woods din 1944, conform căreia rolul monedei mondiale, alături de aur, îl joacă şi dolarul american.

Sistemul monetar de la Bretton Woods este sistemul monetar mondial, care s-a conturat la conferința monetară și financiară a ONU de la Bretton Woods (SUA) în 1944. Sistemul monetar de la Bretton Woods a constat din acorduri privind crearea Fondului Monetar Internațional și a Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare. Principiul principal Sistemul monetar Bretton Woods - funcția monedei mondiale a rămas cu aur, cu toate acestea, amploarea utilizării acestuia în relațiile monetare internaționale a fost redusă semnificativ, iar dolarul american a fost introdus ca mijloc internațional de plată în circulația internațională. Pentru a atenua crizele monedelor individuale, statele și-au acordat împrumuturi reciproc prin intermediul FMI. Sistemul monetar de la Bretton Woods a fost un sistem de standard interstatal aur-dolar și a pus dolarul american într-o poziție privilegiată, datorită căreia SUA și-au putut rambursa datoriile nu în aur, ci în dolari. Dezvoltarea rapidă a economiilor Europei de Vest în anii 60. iar alte cauze au dus la o criză monetară internaţională. În 1971, schimbul de dolari cu aur a fost oprit și toate monedele au pierdut orice legătură cu aurul.

Sistemul monetar de la Bretton Woods este sistem monetar internaţional, format după cel de-al Doilea Război Mondial şi bazat pe adaptare monede naționale sisteme la sistemele valutare ale statelor conducătoare la acea vreme, în primul rând la sistem national STATELE UNITE ALE AMERICII. Sistemul a fost stabilit ca urmare a Conferintei de la Bretton Woods (de la 1 iulie la 22 iulie 1944).Numele provine de la statiunea Bretton Woods din New Hampshire, SUA. Sistemul a dat naștere unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI).

Sistemul monetar de la Bretton Woods este sistemul internaţional de reglementări reciproce şi relaţii valutare care a existat în anii 1944-1976. Numit după locația conferinței ONU din Bretton Woods, SUA. Sistemul Bretton Woods a transformat dolarul într-un mijloc internațional de decontare și stocare a rezervelor. Sistemul Bretton Woods a fost creat pentru a aduce economie mondială la un nou nivel după al Doilea Război Mondial. Se crede că a făcut față acestei sarcini, dar în viitor, comerțul mondial în curs de dezvoltare avea nevoie de mai multe mijloace de plată decât dolarii americani, care erau furnizați de aur în numerar. Prin urmare, până în 1976, schimbul de valută pentru metalul prețios a fost complet întrerupt. Drept urmare, puterile conducătoare au intrat într-un nou acord internațional care a creat așa-numitul sistem monetar jamaican, care este în vigoare până în prezent.

Sistemul monetar de la Bretton Woods este un sistem de reglementare a monedei, care a fost creat pe baza unui acord semnat de reprezentanții a 44 de țări la conferința monetară și financiară a ONU, organizată în 1944. în Bretgon Woods (SUA). Au fost luate decizii de creare a Fondului Monetar Internațional (FMI) și a Băncii Mondiale, care au intrat în el ca principale instituții. Regulile de reglementare valutară introduse au avut ca scop stabilizarea cursurilor de schimb și liberalizarea comerțului mondial. Aceștia și-au asumat fixarea cursurilor de schimb legându-le cu aurul și dolarul american, cărora li s-au atribuit funcțiile de rezerve valutare internaționale (standard de schimb aur). Numai divergența (deviația) minimă a monedelor naționale față de paritatea dolarului sau conținutul de aur a fost permisă. Carta FMI a stabilit prețul oficial al aurului la 35 de dolari pe uncie troy. Deprecierea dolarului, care era moneda cheie a Bretton Woods, schimbarea raportului de putere în economia mondială a dus la o criză a sistemului de cursuri fixe și la erodarea sistemului Bretton Woods.

Noi principii de reglementare a monedei, convenite în 1976. (sistemul valutar jamaican), a constat într-o tranziție treptată la un sistem de rate flotante, o îndepărtare completă de standardul aur, păstrând în același timp rolul de fond de active lichide pentru aur. Rolul FMI în reglementarea sistemului monetar mondial și a monedei internaționale emise de acesta a crescut. unitate monetara- drepturi speciale de tragere (DST). Până în 1993, trecerea majorității țările dezvoltate de la valute fixe la valute flotante. FMI a fost anulat şi preţul oficial al aurului. Posibilitatea utilizării monedelor naționale ca monedă mondială a creat premisele pentru trecerea de la un sistem asimetric (cu dolarul drept rezerve) la un sistem multivalută simetric. Formarea unui astfel de sistem s-a accelerat în legătură cu formarea europeanului Uniunea monetara(EMS) și introducerea unei monede unice europene - euro. În dezvoltarea pieţei financiare globale pe stadiul prezent a fost dezvăluită o tendință de formare a blocurilor (zonelor) valutare în jurul principalelor monede. Aceasta este zona euro europeană, precum și un bloc informal de dolari de țări care sunt ghidate de dolarul american în politica lor monetară (țările din America Latină). În viitor - apariția unei noi zone valutare în Asia de Sud-Est.

Istoria creării sistemului monetar de la Bretton Woods

După cum știți, nimic nu se întâmplă așa, fără niciun motiv. În mod similar, dezvoltarea sistemului monetar de la Bretton Woods a fost condusă de evoluția istorică, politică și forțe economice pe arena internationala. Care sunt aceste motive și cum exact a fost creat sistemul monetar Bretton Woods, vom analiza în această secțiune.

Modelele de dezvoltare a sistemului monetar sunt determinate de criteriul de reproducere, reflectă principalele etape de dezvoltare a economiei naționale și mondiale. Acest criteriu se manifestă în discrepanța periodică dintre principiile sistemului monetar mondial și schimbările în structura economiei mondiale, precum și în alinierea forțelor între principalele sale centre. În acest sens, apare periodic criza sistemului monetar mondial. Aceasta este o explozie de contradicții valutare, o încălcare bruscă a funcționării acesteia, manifestată în inconsecvența principiilor structurale ale organizării mecanismului monetar mondial cu condițiile schimbate de producție, comerțul mondial și balanța de putere în lume. Acest concept a apărut odată cu criza primului sistem monetar mondial – monometalismul aurului. Crizele periodice ale sistemului monetar mondial ocupă o perioadă istorică relativ lungă: criza etalonului aur a durat aproximativ zece ani (1913-1922), sistemul monetar genovez - 8 ani (1929-1936), Bretton Woods - 10 ani (1967-1922).1976).

În timpul crizei sistemului monetar mondial, funcționarea principiilor sale structurale este încălcată și contradicțiile valutare sunt puternic agravate. Focarele acute și evenimentele dramatice asociate cu criza valutară nu pot dura mult timp fără a amenința reproducerea. Prin urmare, sunt folosite o varietate de mijloace pentru a netezi formele acute ale crizei valutare și pentru a reforma sistemul monetar mondial. Evoluția sistemului monetar mondial este determinată de evoluția și nevoile economiei naționale și mondiale, de schimbările raportului de putere în lume.

Sistemul monetar genovez - predecesorul lui Bretton Woods

Sistemul monetar genovez a fost format în 1922 la Conferința Economică Internațională de la Genova și s-a bazat pe standardul de schimb al aurului. Cu alte cuvinte, baza sistemului era aurul și motto-urile, adică principalele monede naționale. Aceste monede naționale au început să fie folosite ca mijloace internaționale de plată. Deoarece statutul monedei de rezervă nu a fost determinat oficial, conducerea a fost contestată de dolarul american și lira sterlină. Astfel, etalonul de schimb de aur a constat în faptul că individul bancnote naționale a început să fie schimbat nu pentru aur, ci pentru moneda altor țări, care au format 2 modalități principale de a schimba moneda națională pentru aur:

Metoda directă (pentru monedele care acționează ca moto-uri);

Indirect (pentru toate celelalte monede).

lira engleza si DOLARI AMERICANI. $ a concurat pentru conducerea pe piața valutară globală ca monedă de rezervă. Ratele de schimb ar putea fluctua în jurul parității monetare în puncte de aur pentru valoarea costului de trimitere a aurului, echivalentul unei unități de valută străină, între centrele monetare ale Marii Britanii și ale Statelor Unite. Încercările Marii Britanii de a restabili standardul aur au fost fără succes: ca urmare a supraevaluării lirei sterline, deficitul balanței de plăți a crescut. Marea Britanie a fost nevoită să anuleze în 1931 convertibilitatea lirei în aur. Această măsură, pe fundalul Marii Depresiuni de la sfârșitul anilor 1920 și începutul anilor 1930, a devenit o manifestare a crizei valutare mondiale, calea de ieșire a cărei țări au văzut-o în devalorizarea monedelor lor. Devalorizarea dolarului prin creșterea costului unei uncie de aur de la 20,65 la 35 de dolari în 1933, SUA, care avea o balanță de plăți pozitivă, a fost folosită ca măsură de promovare a exporturilor și de a crea locuri de muncă suplimentare în industriile de export. , reduceți șomajul. Pe acest fond, țările, apărându-se de concurența străină, au fost nevoite să înceapă să impună taxe vamale și tarife de import ridicate. Rezultatul acestor măsuri a fost o reducere a comerțului exterior și a plăților internaționale. Drept urmare, sistemul monetar genovez și-a pierdut elasticitatea și stabilitatea. Schimbul de bancnote cu aur în circulația internă a tuturor țărilor a fost oprit și doar convertibilitatea externă a valutelor în aur a fost păstrată sub acordul băncilor centrale din SUA, Marea Britanie și Franța. Un alt șoc pentru sistemul monetar mondial a fost criza economică din 1937, care a provocat un nou val de depreciere a monedei. Până la începutul celui de-al Doilea Război Mondial, nu mai era o singură monedă stabilă.

Principii de baza funcționarea sistemului monetar genovez:

Aurul a păstrat funcția de decontări monetare finale între țări;

Moneda de rezervă era dolarul american, care, împreună cu aurul, era recunoscut ca măsură a valorii monedei diferitelor țări, precum și internațional Facilitatea de împrumut plată;

Dolarul schimbat cu aur băncilor centraleși agențiile guvernamentale din alte țări din Trezoreria SUA la o rată fixă. Organismele guvernamentale și persoanele fizice puteau cumpăra aur de pe piața privată. Prețul valutar al aurului a fost format pe baza celui oficial;

Echivalarea monedelor între ele și schimbul lor reciproc s-a efectuat pe baza parităților valutare oficiale, exprimate în aur și dolari;

Fiecare țară trebuia să mențină un curs de schimb stabil al monedei sale față de orice altă monedă;

Un nou element al sistemului monetar mondial a fost reglementarea valutară, care a fost realizată sub forma unei politici monetare active, conferințe și reuniuni internaționale.

Parități de aur păstrate. A apărut reglementarea valutară, care a fost efectuată inițial în cadrul unor conferințe și întâlniri. Standardul de schimb de aur nu a durat mult. Criza economică mondială din 1929-1931. și-a subminat fundațiile, a afectat deviza monedelor, în special dolarul. În acest moment, blocurile și zonele valutare au început să se contureze pe baza sistemelor monetare naționale ale țărilor conducătoare. Un bloc valutar este o grupare de țări care sunt dependente din punct de vedere economic, monetar și financiar de puterea condusă de bloc, care le dictează o politică unică în domeniul relațiilor economice internaționale, le folosește ca piață privilegiată pentru bunurile lor, sursă. de materii prime ieftine și o zonă profitabilă pentru creșterea capitalului, scopul blocurilor valutare este întărirea poziției competitive a țării lider pe arena internațională. Blocurile valutare se caracterizează prin următoarele caracteristici:

Rata monedelor dependente este legată de moneda țării lider;

Decontările internaționale ale țărilor incluse în bloc se efectuează în moneda țării conducătoare;

Rezervele valutare sunt deținute în țara condusă de bloc;

Monedele dependente sunt garantate prin împrumuturi guvernamentale ale țării lider.

S-au format blocuri de dolari, lire sterline și aur. Dollar a fost fondat în 1933. Include Statele Unite (lider), Canada, țările din America Centrală și de Sud, unde capitalul american domina. Blocul sterlinei a fost creat în 1931 și includea Marea Britanie, Hong Kong, Egipt, Irak, Portugalia, Danemarca, Norvegia, Suedia, Finlanda și alte câteva țări. Blocul de aur, fondat în 1933, includea țări care au căutat să mențină standardul aur și anume: Franța, Belgia, Olanda, Elveția, Italia, Cehoslovacia, Polonia. Toate aceste blocuri s-au destramat în timpul celui de-al Doilea Război Mondial. În timpul războiului, restricțiile valutare au fost introduse atât de țările în război, cât și de țările neutre. Cursurile de schimb oficiale înghețate au rămas practic neschimbate, deși putere de cumpărare banii sunt în continuă scădere ca urmare a inflației. Rolul aurului ca rezervă globală și mijloc de plată a crescut din nou, iar bunurile militare sau strategice nu puteau fi achiziționate decât cu aur. În consecință, cursul de schimb și-a pierdut rolul activ în relațiile economice. Războiul a adâncit și mai mult criza sistemului monetar genovez, în timp ce elaborarea unui proiect al unui nou sistem monetar a început deja în anii războiului de către specialiștii britanici și americani, din moment ce statele se temeau de repetarea crizelor valutare din anii '30.

Experții care lucrează la proiect au căutat să dezvolte principiile unui sistem monetar capabil să asigure creșterea economică și să limiteze consecințele socio-economice negative ale crizelor. Ca urmare, au fost pregătite proiectul lui G. D. White (SUA) și proiectul lui J. M. Keynes (Marea Britanie), care s-au caracterizat prin următoarele principii generale:

Liber comerț și circulație a capitalului;

Balanțe de plăți echilibrate, cursuri de schimb stabile;

Standard de schimb aur;

Sistemul monetar genovez nu a durat mult - doar 22 de ani și deja în 1944 a făcut loc sistemului Bretton Woods, despre care vom discuta mai jos.

Impactul celui de-al Doilea Război Mondial asupra relațiilor economice

În timpul celui de-al Doilea Război Mondial, restricțiile valutare au fost introduse atât de țările aflate în război, cât și de cele neutre. Cursul de schimb oficial înghețat a rămas aproape neschimbat în anii de război, deși prețurile mărfurilor au crescut și puterea de cumpărare a banilor a scăzut ca urmare a inflației. Cursul de schimb și-a pierdut rolul activ în relațiile economice. Acest lucru sa datorat nu numai restricțiilor valutare, ci și particularităților de împrumut și finanțare a comerțului exterior:

Ținând cont de lecțiile datoriilor interaliate care au apărut ca urmare a Primului Război Mondial și după acesta, Statele Unite au refuzat să acorde împrumuturi și au preferat provizii militare în cadrul Lend-Lease, i.e. închiriat în valoare de aproximativ 50 de miliarde de dolari, inclusiv 30 de miliarde de dolari Marii Britanii și țărilor Commonwealth-ului Națiunilor Britanice și 10 miliarde de dolari URSS. După război, SUA au stabilit cuantumul despăgubirii pentru URSS, mult mai mare decât pentru alte țări;

Sursa de plată a importurilor de articole de consum civil a fost un împrumut pe termen lung;

Moneda țării debitoare era de obicei folosită ca monedă de plată fără dreptul de a o converti în aur și valute străine. În acest fel, Marea Britanie a plătit pentru aprovizionarea cu materii prime și alimente dintr-o serie de țări, în special cele dependente. Ca urmare, a apărut o problemă a deținerilor în lire sterline (depozite în bănci străine), reflectând datoria Regatului Unit față de alte țări;

În condiții militare, ca întotdeauna, valoarea aurului ca moned mondial a crescut. Bunurile militare-strategice și rare nu puteau fi cumpărate decât pentru acest metal valutar. Prin urmare, așezările internaționale au fost parțial efectuate în aur. Înainte de introducerea „Lend-Lease” în 1943, Marea Britanie a plătit pentru livrarea unui număr de mărfuri din Statele Unite în aur, ceea ce a dus la transferul acesteia către Trezoreria americană. Statele Unite au plătit pentru furnizarea de materii prime și alimente din țările din America Latină cu aur, care a fost depozitat în Federal bancă de rezervă New York și după război a fost cheltuit de aceste țări pentru achiziționarea de mărfuri americane. URSS a plătit și importul de mărfuri în aur.

Germania nazistă și-a cheltuit aproape toate rezervele de aur pentru pregătirea războiului, care în septembrie 1938 s-au ridicat oficial la doar 26 de tone, față de 12 mii de tone în SUA și 3,6 mii de tone în Marea Britanie. Negând oficial rolul aurului ca metal monetar, fasciștii germani au confiscat 1,3 mii de tone de metal galben de la băncile centrale ale țărilor ocupate. În anii de război, Germania nazistă, pe lângă jaful direct, a folosit metode monetare și financiare pentru a jefui țările ocupate:

Emiterea de bani de ocupație militară negarantată, care plăteau în mod oficial aprovizionarea cu materii prime și alimente din aceste țări către Germania;

Marca supraevaluată (cu 66% la francul francez, 50% la francul belgian, 42% la guldenul olandez) a permis Germaniei să cumpere mărfuri în aceste țări pentru aproape nimic;

Compensare valutară: Germania a importat mărfuri scriind valoarea datoriilor în conturile de compensare, care a format o datorie uriașă (42 de miliarde de mărci până la sfârșitul războiului) în raport cu ţări dependente.

Criza sistemului monetar mondial și crearea sistemului Bretton Woods

Al Doilea Război Mondial a dus la adâncirea crizei sistemului monetar genovez. Dezvoltarea unui proiect pentru un nou sistem monetar mondial a început în anii războiului (în aprilie 1943), întrucât țările se temeau de șocuri similare crizei valutare de după Primul Război Mondial și în anii 1930. Experții anglo-americani care lucrează din 1941 au respins de la bun început ideea unei reveniri la standardul aur. Ei au urmărit să dezvolte principiile unui nou sistem monetar mondial capabil să asigure creșterea economică și să limiteze consecințele socio-economice negative ale crizelor economice. Dorința Statelor Unite de a consolida poziția dominantă a dolarului în sistemul monetar mondial s-a reflectat în planul lui G.D. White (Șeful Departamentului de Cercetare a Valutarului, Departamentul Trezoreriei SUA).

Ca urmare a îndelungatelor discuții asupra planurilor lui G.D. White și J.M. Keynes (Marea Britanie) a învins în mod oficial proiectul american, deși ideile keynesiene de reglementare a monedei interstatale au stat și la baza sistemului Bretton Woods.

Ambele proiecte valutare sunt caracterizate de principii comune:

Liber comerț și circulație a capitalului;

Balanțe de plăți echilibrate, rate de schimb stabile și sistemul monetar global în ansamblu;

Standard de schimb aur;

Crearea unei organizații internaționale de monitorizare a funcționării sistemului monetar mondial, de cooperare reciprocă și de acoperire a deficitului balanței de plăți.

La conferința monetară și financiară a ONU de la Bretton Woods (SUA) din 1944, regulile de organizare a comerțului mondial, valutar, credit și relatii financiareși a oficializat sistemul monetar al lumii a treia. Articolele de acord (Carta FMI) adoptate la conferință au determinat principiile de bază ale sistemului monetar de la Bretton Woods: în special, un standard de schimb de aur bazat pe aur și două valute de rezervă, dolarul american și lira sterlină, a fost introdus. Acordul de la Bretton Woods prevedea patru forme de utilizare a aurului ca bază a sistemului monetar mondial:

A salvat paritățile de aur ale monedelor și a introdus fixarea acestora în FMI;

Aurul a continuat să fie folosit ca mijloc internațional de plată și rezervă;

Bazându-se pe potențialul său monetar și economic crescut și pe rezervele de aur, Statele Unite au echivalat dolarul cu aur pentru a-și asigura statutul de principală monedă de rezervă;

În acest scop, Trezoreria SUA a continuat să schimbe dolarul cu aur către băncile centrale străine și agențiile guvernamentale la prețul oficial stabilit în 1934, pe baza conținutului de aur al monedei sale (35 USD per 1 uncie troy, egal cu 31,1035 g).

S-a avut în vedere introducerea convertibilității (convertibilității) reciproce a valutelor. Restricțiile valutare au fost supuse eliminării treptate, iar introducerea lor a necesitat acordul FMI. Raportul cursului de schimb al valutelor și convertibilitatea acestora au început să fie efectuate pe baza parităților valutare fixe, exprimate în dolari. Devalorizarea peste 10% a fost permisă numai cu permisiunea Fondului. A fost instituit un regim de curs de schimb fix: cursul de schimb al pieței ar putea abate de la paritate în limite înguste (+/-1% conform Carta FMI și +/-0,75% conform Acordului Monetar European). Pentru a respecta limitele fluctuațiilor valutare, băncile centrale au fost obligate să efectueze intervenții valutare în dolari.

Pentru prima dată în istorie, au fost create organizațiile internaționale monetare și de credit ale FMI și BIRD. FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru acoperirea deficitului balanței de plăți pentru a susține valutele instabile, monitorizează respectarea de către țările membre a principiilor sistemului monetar mondial și asigură cooperarea valutară între țări. Sub presiunea Statelor Unite în cadrul sistemului Bretton Woods, a fost stabilit standardul dolarului - un sistem monetar mondial bazat pe dominația dolarului. Dolarul, singura monedă convertibilă în aur, a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant al decontărilor internaționale, al intervenției valutare și al activelor de rezervă. Astfel, Statele Unite au stabilit o hegemonie a monedei de monopol, împingând deoparte rivalul său de multă vreme - Marea Britanie. Lira sterlină, deși i s-a atribuit și rolul de monedă de rezervă datorită tradiției istorice, a devenit extrem de instabilă. Statele Unite au folosit statutul dolarului ca monedă de rezervă pentru a acoperi deficitul balanței sale de plăți cu moneda națională. Specificul standardului dolarului în cadrul sistemului Bretton Woods a fost de a menține legătura dintre dolar și aur. Dintre cele două modalități de stabilizare a cursului de schimb - limitele înguste ale fluctuațiilor acestuia sau conversia dolarului în aur - Statele Unite au preferat-o pe a doua. Astfel, ei le-au încredințat partenerilor lor preocuparea de a menține cursuri fixe ale monedelor lor față de dolar prin intervenție valutară. Ca urmare, presiunea SUA asupra piețelor valutare a crescut.

Dominația Statelor Unite în sistemul Bretton Woods s-a datorat noii alinieri a forțelor în economia mondială. Statele Unite au concentrat în 1949 54,6% din capitalist productie industriala, 33% din exporturi, aproape 75% din rezervele de aur. Ponderea ţărilor vest-europene în producţia industrială a scăzut de la 38,3% în 1937 la 31% în 1948, iar în exportul de mărfuri de la 34,5% la 28%. Rezervele de aur ale acestor țări au scăzut de la 9 miliarde la 4 miliarde de dolari, adică de 6 ori mai puțin decât cele ale Statelor Unite (24,6 miliarde de dolari), iar dimensiunea lor a fluctuat brusc între țări. Marea Britanie, servind cu moneda sa 40% din comerțul internațional, deținea doar 4% din rezervele oficiale de aur ale lumii capitaliste. Expansiunea economică externă a monopolurilor RFG a fost combinată cu creșterea rezervelor de aur și de schimb valutar ale țării (de la 28 milioane USD în 1951 la 2,6 miliarde USD în 1958). Pentru a depăși criza din 1944, la Bretton Woods (SUA) s-a întrunit Conferința Monetară și Financiară Internațională, în cadrul căreia a fost creată o Instituție Interguvernamentală de subordinea ONU pentru reglementarea relațiilor valutare, Fondul Monetar Internațional (FMI). Conform cartei FMI, au fost determinate principiile de bază ale noului sistem monetar, care se numea Bretton Woods. Spre deosebire de standardul aur, baza acestuia este sistemul permanent al etalonului de schimb aur, care în dezvoltarea sa ulterioară a fost transformat în sistemul standard aur-dolar. Sistemul monetar de la Bretton Woods a funcționat până la mijlocul anilor 1970 și a jucat un rol important în aprofundarea diviziunii internaționale a muncii, în internaționalizarea producției și în dezvoltarea intensivă a relațiilor economice externe.

Principiile de bază ale funcționării sistemului monetar de la Bretton Woods s-au redus la următoarele fundamentale:

ÎN sistem nou s-a păstrat rolul aurului ca echivalent general, mijloc de plată și unitate de cont în circulația internațională. În textul Acordului de la Bretton Woods (Articolul IV, Secțiunea I din Carta FMI) era scris: „Paritățile monedelor tuturor statelor participante trebuie exprimate în aur, care acționează ca un echivalent comun, precum și în USD pentru conținutul său de aur de la 1 iulie 1944.”. Cu toate acestea, de fapt, această prevedere a acordului valutar nu a fost respectată. Dintre monedele țărilor membre ale FMI, doar dolarul american a păstrat convertibilitatea externă (pentru băncile centrale ale altor state) în aur. Aceasta a fost diferența sa fundamentală față de toate celelalte valute care nu aveau o astfel de convertibilitate. Datorită faptului că paritățile aproape tuturor monedelor erau fixate în FMI în dolari SUA, legătura acestora cu marfa monetară s-a realizat conform sistemului „aur – dolar – monede naționale”. În această unire, dolarul a acționat ca un semn de aur și un fel de bani mondiali;

Una dintre cerințele sistemului monetar de la Bretton Woods, ca și sistemul standard de aur, a fost respectarea principiului cursului de schimb fix, care era esențial pentru dezvoltarea comerțului exterior. Cursurile oficiale de schimb au fost stabilite prin determinarea conținutului lor de aur (scala de preț) și, în consecință, au fost fixate ferm față de dolar. Acestea nu puteau fi respinse cu mai mult de 1% în ambele direcții fără acordul corespunzător al FMI;

Dolarul, funcționând în modul standard de aur, a fost echivalat cu aurul la o anumită paritate pe baza fixării prețului de piață al aurului: conținutul dolarului a fost egal cu 0,888 g aur; prețul unei uncie (31,1 g) de aur este de 35 USD;

O normă importantă a sistemului Bretton Woods a fost interzicerea cumpărării și vânzării gratuite (private) a aurului. Aceste operațiuni nu puteau fi efectuate decât la nivelul băncilor centrale pe baza unui preț fix de 35 USD pe uncie. Această regulă a avut drept scop asigurarea stabilizării corespunzătoare a sistemului monetar.

Deci, acest sistem este un sistem de reglementări valutare stricte, a cărui reglementare funcțională și control asupra conformității a fost efectuată de FMI. Dacă o țară și-a pierdut capacitatea de a-și menține moneda față de dolar în limitele de fluctuație stabilite (± 1%), ar putea apela la următoarele acțiuni:

Utilizați o parte din rezerva dvs. de aur și de schimb valutar pentru a efectua tranzacții de stabilizare pe piața valutară;

Apelați la împrumuturile direcționate care au fost acordate din Fondul special al FMI;

Devalorizează-ți propria monedă. O modificare a valorii (scalei de prețuri) a unei unități monetare peste 10% ar putea fi efectuată numai cu sancțiunea corespunzătoare a FMI.

Pentru o perioadă îndelungată, a fost asigurată eficiența funcționării sistemului Bretton Woods „aur – dolar – monedă națională”. nivel inalt stabilitate și încredere în dolar, care a servit ca mijloc internațional de plată și monedă de rezervă. Această încredere s-a bazat pe faptul că, spre deosebire de toate celelalte valute, dolarul a păstrat imunitate antiinflaționistă pe piața valutară, care era garantată de convertibilitatea sa pentru băncile centrale în aur. O astfel de convertibilitate a fost asigurată de acumularea de către Statele Unite a unei cote semnificative (peste 70% în primii ani postbelici) a rezervelor centralizate de aur. În 1949, rezervele centralizate de aur din SUA erau estimate la 24,6 miliarde de dolari, de 3,15 ori suma totală de dolari care a fost plasată în băncile străine. De asemenea, trebuie luată în considerare ponderea extrem de mare a Statelor Unite în comerțul mondial și exportul de capital, precum și absența unui deficit pentru o lungă perioadă de timp în balanța de plăți a acestei țări. În aceste condiții, dolarul a servit drept monedă de rezervă a sistemului Bretton Woods. Se credea că dolarul este la fel cu aurul și chiar mai bun decât aurul.

La sfârșitul anilor 1960 și începutul anilor 1970, situația s-a schimbat semnificativ: Statele Unite și-au pierdut în mare măsură avantajele competitive pe piața mondială, a existat un deficit în balanța de plăți, au început să se dezvolte procese inflaționiste, iar rezervele de aur au fost reduse drastic. În 1971, valoarea lor era de 11,1 miliarde de dolari. Această sumă era de 6 ori mai mică decât masa dolarului, care era în circulație interstatală. A început o căutare masivă a aurului ca activ monetar mai stabil și o respingere corespunzătoare a dolarului. S-a format un preț dublu pentru aur: cel oficial - 35 USD pe uncie și prețul pieței, care era de câteva ori mai mare decât cel oficial.

În această situație, SUA și-au pierdut, în esență, complet capacitatea de a schimba dolari în aur la un preț fix și, astfel, își păstrează funcția de monedă de rezervă internațională. Determinând acest lucru, la 15 august 1971, președintele R. Nixon a decis să oprească convertibilitatea dolarului în aur. Abaterea de la unul dintre principiile definitorii ale sistemului Bretton Woods a însemnat colapsul său real și o schimbare corespunzătoare a forțelor din economia mondială. Spre deosebire de monopolul american, care a dominat în primele decenii postbelice, la sfârșitul anilor 1960 și începutul anilor 1970, au apărut trei centre de rivalitate economică mondială - Statele Unite, Europa de Vest și Japonia. Ca urmare, policentrismul în alinierea efectivă a forțelor economice în economia mondială a intrat în conflict cu monocentrismul bazat pe poziția de monopol a dolarului în domeniul relațiilor monetare internaționale. Criza sistemului Bretton Woods a dat naștere la multe proiecte pentru reforma acestuia: de la crearea unei monede de rezervă colective, emiterea unei monede mondiale care să fie susținută de aur și mărfuri, până la revenirea la standardul aur.

Obiectivele creării și principiile sistemului monetar de la Bretton Woods

Obiectivele creării sistemului monetar Bretton Woods au fost:

Restabilirea comerțului liber extensiv;

Stabilirea unui echilibru stabil al sistemului valutar internațional bazat pe un sistem de cursuri de schimb fixe;

Punerea resurselor la dispoziția statelor pentru a contracara dificultățile temporare din balanța externă.

Sistemul monetar de la Bretton Woods s-a bazat pe următoarele principii:

Au fost stabilite rate de schimb fixe ale monedelor țărilor participante la cursul monedei principale;

Rata monedei conducătoare este fixată la aur;

Băncile centrale mențin un curs de schimb stabil al monedei lor față de moneda lider (în +/- 1%) prin intervenții valutare;

Modificările cursurilor de schimb se realizează prin devalorizare și reevaluare;

Veragă organizatorică a sistemului este FMI (Fondul Monetar Internațional) și BIRD (Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare), care sunt menite să dezvolte cooperarea monetară reciprocă între țări și să contribuie la reducerea deficitului balanței de plăți.

Locul Conferinței ONU de finanțe de la Bretton Woods

În cea mai dificilă perioadă de război, la Bretton Woods (New Hampshire, SUA), a avut loc Conferința Monetară și Financiară a Națiunilor Unite, care a devenit cunoscută pe scară largă drept Conferința de la Bretton Woods. Lucrările conferinței s-au desfășurat într-un hotel confortabil din Mount Washington, între 1 iulie și 22 iulie 1944. La conferință au participat 730 de delegați din 44 de state, membri ai coaliției anti-Hitler. Scopul conferinței a fost reglementarea relațiilor monetare și financiare internaționale după sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial, iar rezultatul a fost crearea unui nou sistem monetar mondial (numit Bretton Woods și care înlocuiește Genova învechită de atunci) și a două instituții internaționale. - Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Internațională reconstrucție și dezvoltare (BIRD sau Banca Mondială).

La Conferința de la Bretton Woods din 1944 au participat 44 de state:

Australia;

Belgia;

Bolivia;

Brazilia;

Marea Britanie - delegația era condusă de economistul britanic, Lord John Maynard Keynes (1st Baron Keynes CB (ing. John Maynard Keynes, 1st Baron Keynes; 5 iunie 1883, Cambridge - 21 aprilie 1946, Tilton Manor, Sussex; engleză); economist, fondator al trendului keynesian în teorie economică. Tendința economică care a apărut sub influența ideilor lui John Maynard Keynes a fost numită mai târziu keynesianism. Considerat unul dintre fondatorii macroeconomiei ca știință independentă. În plus, Keynes a creat o teorie originală a probabilității, fără legătură cu axiomatica lui Laplace, von Mises sau Kolmogorov, bazată pe presupunerea că probabilitatea este un raport logic, nu numeric);

Venezuela;

Guatemala;

Honduras;

Republica Dominicană;

Islanda;

China - delegația era condusă de omul de stat al Chinei, generalisim Chiang Kai-shek (ing. Chiang Kai-shek, trad. chineză 蔣介石, exercițiu 蒋介石, pinyin: Jiǎng Jièshí, pall.: Jiang Jieshi; 31 octombrie 1887-aprilie 5, 1975, militar și politician al Chinei, care a condus Kuomintang-ul în 1925, după moartea lui Sun Yat-sen, președintele Republicii Chineze, mareșal și generalisim);

Columbia;

Costa Rica;

Liberia;

Luxemburg;

Mexic - condus de Eduard Suarez;

Olanda;

Nicaragua;

Norvegia;

Noua Zeelandă;

Paraguay;

Salvador;

Statele Unite ale Americii - delegația a fost condusă de Harry Dexter White, șeful Departamentului de Studii valutare din cadrul Departamentului de Trezorerie al SUA (ing. Harry Dexter White; 9 octombrie 1892 - 16 august 1948; economist american, reprezentant al Departamentul de Trezorerie al SUA la Conferința de la Bretton Woods. În special, White a fost autorul proiectului de creare a Fondului Monetar Internațional la o săptămână după Pearl Harbor și a participat, de asemenea, la crearea Banca Mondiala- principalele instituții ale Consensului de la Washington. White a depus mărturie și și-a apărat reputația în fața Comisiei pentru activități neamericane în august 1948. La trei zile după ce și-a depus mărturia, White a murit în urma unui atac de cord la o casă de vară din Fitz William, New Hampshire. Mai multe surse de informații, în special documente de arhivă de la FBI și URSS, indică faptul că a transmis date secrete Uniunii Sovietice);

Uniunea Republicilor Socialiste Sovietice - Viceministrul Comerțului Exterior Mihail Stepanov a condus delegația;

Uruguay;

Filipine;

Franța - delegația era condusă de un politician de centru-stânga, ministrul adjunct al finanțelor Pierre Mendès-France (fr. Pierre Mendès Franța; 11 ianuarie 1907, Paris - 18 octombrie 1982, Paris; politician francez de centru-stânga, deținut important posturi guvernamentale în Republica a III-a și a IV-a.Din familie iudeo-portugheză (sefardă).În anii 1932-1940 – membru al Adunării Naționale, în 1938 – ministru adjunct al Finanțelor în guvernul lui Leon Blum.La începutul Al Doilea Război Mondial, Mendès-France s-a alăturat voluntar în Forțele Aeriene Franceze, iar din 1942 (după două evadari - din captivitatea germană și apoi dintr-o închisoare din Maroc) a servit ca pilot militar în aviația Franței de Luptă. Ca membru al Partidului Radical, Pierre Mendes-France a devenit liderul cabinetului în 1954. A făcut pace, punând capăt războiului indocin și a început procesul de transfer al independenței Marocului și Tunisiei. Pierre Mendès-France a fost liderul aripii stângi a Partidul Radical, căruia i s-a opus aripa conservatoare sub conducerea lui Edgar Faure. În 1959 a părăsit acest partid, trecând apoi la Partidul Socialist Unit);

Cehoslovacia;

Iugoslavia;

Uniunea Africii de Sud;

Ecuador;

Etiopia.

Secretarul Trezoreriei SUA Henry Morgenthau a prezidat conferința.Germania într-un număr de state mici, slăbite din punct de vedere industrial și militar);

Problemele sistemului monetar de la Bretton Woods

Devalorizarea monedelor vest-europene. Superioritatea economică a Statelor Unite și slăbiciunea concurenților săi au dus la dominarea dolarului, care era la cererea generală. Hegemonia dolarului a fost susținută și de „foamea de dolari” - o lipsă acută de dolari cauzată de un deficit al balanței de plăți, în special în reglementările cu Statele Unite, și de lipsa rezervelor de aur și valutar. Ea reflecta într-o formă concentrată situația monetară și economică dificilă a țărilor din Europa de Vest și Japonia, dependența lor de Statele Unite și hegemonia dolarului. Deficitul balanței de plăți, epuizarea rezervelor oficiale de aur și de schimb valutar, „foamea de dolari” au dus la creșterea restricțiilor valutare în majoritatea țărilor, cu excepția SUA, Canada și Elveția. Convertibilitatea monedelor a fost limitată. Import și export de valută fără permisiunea autorităților controlul valutar au fost interzise. Cursul de schimb oficial era artificial. Multe țări din America Latină și Europa de Vest au practicat o pluralitate de rate de schimb - diferențierea ratelor de schimb ale valutelor pe tipuri de tranzacții, grupuri de mărfuri și regiuni.

Din cauza instabilității economiei, a crizei balanței de plăți, a creșterii inflației, cursurile de schimb ale monedelor vest-europene față de dolar au scăzut: lira italiană de 33 de ori, francul francez de 20 de ori, marca finlandeză de 7 ori. ori, șilingul austriac de 5 ori, lira turcească de 2 ori, lira sterlină cu 80% pentru 1938-1958. Au existat „distorsiuni de schimb” - o discrepanță între piață și ratele oficiale, care a fost cauza a numeroase devalorizări. Devalorizare - depreciere oficială bani de hartieîn raport cu aurul (argint sau valută) sau o scădere a conținutului de aur al unității monetare și uneori însoțită de schimbul bancnotelor vechi cu altele noi. Printre acestea, un loc aparte îl ocupă devalorizarea masivă a monedelor din 1949, care avea o serie de caracteristici. Această depreciere a fost o manifestare a unei crize a monedei locale care a apărut sub influența crizei economice mondiale, care în anii 1948-1949. a lovit în principal Statele Unite și Canada și a afectat dureros economiile sfâșiate de război din Europa de Vest.

Devalorizarea din 1949 s-a realizat într-o oarecare măsură sub presiunea Statelor Unite, care au folosit aprecierea dolarului pentru a încuraja exportul capitalului lor, cumpărând bunuri ieftine și întreprinderi în țările vest-europene și coloniile lor. Odată cu reevaluarea (procesul invers de devalorizare) a dolarului, datoria în dolari a țărilor din Europa de Vest a crescut, ceea ce a crescut dependența acestora de Statele Unite. Aprecierea dolarului nu a afectat exporturile Statelor Unite, care ocupau la acea vreme o pozitie de monopol pe pietele mondiale. Cursul monedelor naționale a fost redus direct față de dolar, întrucât, în conformitate cu acordul de la Bretton Woods, s-au stabilit cursuri fixe pentru moneda americană, iar unele valute nu aveau parități de aur. Devalorizarea a fost efectuată în condițiile restricțiilor valutare.

Devalorizarea a fost masivă; a acoperit monedele a 37 de țări, care reprezentau 60-70% din comerțul capitalist mondial. Printre acestea se numără Marea Britanie, țările Commonwealth-ului Britanic, Franța, Italia, Belgia, Țările de Jos, Suedia, Germania de Vest și Japonia. Doar Statele Unite au reținut conținutul de aur al dolarului, stabilit în timpul devalorizării din 1934, deși puterea sa de cumpărare în interiorul țării s-a redus la jumătate față de perioada antebelică. Deprecierea valutelor a variat de la 12% (francul belgian) la 30,5% (monedele Marii Britanii, ale altor țări din zona sterlinei, Țările de Jos, Suedia etc.). Deprecierea monedelor a determinat o creștere a costului importurilor și o creștere suplimentară a prețurilor. Ca urmare a devalorizării din 1949, prețurile cu ridicata au crescut în septembrie 1950 în Austria cu 30%, în Marea Britanie și Finlanda cu 19% și în Franța cu 14%. Consecința inevitabilă a devalorizărilor a fost o scădere a nivelului de trai.

Statele Unite au folosit principiile sistemului Bretton Woods (statutul dolarului ca monedă de rezervă, parități fixe și cursuri de schimb, conversia dolarului în aur, prețul oficial subestimat al aurului) pentru a-și consolida poziția în lume. . Țările din Europa de Vest și Japonia au fost interesate să își subevalueze monedele pentru a încuraja exporturile și a restabili economia ruinată. În acest sens, sistemul Bretton Woods a contribuit la creșterea comerțului și producției mondiale timp de un sfert de secol. Cu toate acestea, sistemul monetar postbelic nu a oferit drepturi egale tuturor participanților săi și a permis Statelor Unite să influențeze politică monetarățări din Europa de Vest, Japonia și alți membri ai FMI. Mecanismul monetar inegal a contribuit la consolidarea poziției SUA în lume în defavoarea altor țări și a cooperării internaționale. Contradicțiile sistemului Bretton Woods l-au subminat treptat.

De la Americanocentrism la Policentrism în sfera monetară. Crizele economice, energetice, de materii prime au destabilizat sistemul Bretton Woods în anii '60. Schimbarea raportului de putere pe scena mondială a subminat principiile sale structurale. De la sfârșitul anilor 1960, superioritatea economică, financiară, monetară și tehnologică a Statelor Unite față de concurenții săi s-a slăbit treptat. Europa de Vest și Japonia, după ce și-au consolidat potențialul monetar și economic, au început să împingă partenerul american. În 1984, ţările Pieţei Comune reprezentau 36,0% din producţia industrială a ţărilor OCDE (SUA - 34,3%), 33,7% din exporturi (SUA - 12,7%). Ponderea SUA în rezervele de aur a scăzut de la 75% în 1949 la 23%. În același timp, ponderea țărilor CEE în rezervele de aur a crescut la 38%, în valută - până la 53% (SUA - 10,8%). Dolarul își pierde treptat poziția de monopol în relațiile valutare. marca germană, franc elvețian, alte monede vest-europene și yenul japonez concurează cu el piețele valutare, sunt folosite ca mijloace internaționale de plată și rezervă. Dacă ponderea dolarului în rezervele valutare oficiale a scăzut treptat (de la 84,5 la 73,1% în 1973-1980), atunci ponderea mărcii germane a crescut în mod corespunzător (de la 6,7 ​​la 14%), yenul japonez (de la 0 la 3 ,7%), francul elvețian (de la 1,4 la 4,1%). Dependența economică și monetară a țărilor Europei de Vest față de Statele Unite, care era caracteristică primilor ani postbelici, a dispărut. Odată cu formarea celor trei centre de parteneriat și rivalitate, un nou centru de putere monetară a apărut sub forma CEE, concurând cu SUA și Japonia.

De la „foame de dolari” la „sațietate de dolari”. Pe măsură ce SUA utilizează dolarul pentru a-și acoperi deficitul balanței de plăți, acest lucru a condus la o creștere uriașă a datoriei externe pe termen scurt sub formă de economii în dolari de la băncile străine. „Foamea de dolari” a fost înlocuită cu „sațietatea de dolari”. Surplusul de dolari sub forma unei avalanșe de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări și apoi asupra alteia, provocând șocuri valutare și fuga de dolar.

În timpul celui de-al Doilea Război Mondial și după acesta, s-au format zone valutare: lira sterlină și dolarul pe baza blocurilor valutare corespunzătoare de dinainte de război, francul francez, escudo portughez, peseta spaniolă, zonele guldenului olandez. Deși păstrând principalele trăsături ale blocurilor valutare, zonele valutare au reflectat noi fenomene asociate cu consolidarea reglementare de stat relațiile monetare și financiare și comerciale dintre participanții lor:

Acordurile interstatale au dobândit un rol important în proiectarea și funcționarea zonelor valutare, în special a zonei francului francez. De exemplu, Comitetul Monetar al Zonei Franc (organism de conducere centralizat) coordonează și conduce politica monetară și economică a acestei grupări. Politica monetară și economică a zonei sterline a fost dezvoltată și coordonată de Trezorerie și Banca Angliei;

Spre deosebire de blocurile valutare, mecanismul intern al zonelor valutare a fost caracterizat printr-un singur regim monetar și financiar, sistem unificat restricții valutare, un bazin centralizat de aur și rezerve valutare care au fost păstrate în țara hegemonică, un regim preferențial pentru decontările valutare în cadrul grupului. Extinderea aceluiași control valutar la toate țările membre ale zonei monetare i-a conferit un caracter oficial;

Acordurile economice internaționale între membrii grupului erau de obicei încheiate de țara care conducea zona. Mecanismul zonelor valutare a fost îndreptat împotriva expansiunii capital străin. Pe măsură ce sistemul colonial se afla în criză, tendințele centrifuge s-au intensificat în zonele valutare, ceea ce a dus ulterior la prăbușirea zonei sterlinei, dolarului și a altor zone și la schimbări semnificative în mecanismul monetar și financiar al zonei francului francez, care s-a păstrat într-un formă modificată.

Criza sistemului Bretton Woods

Cauzele crizei sistemului Bretton Woods pot fi împărțite în două grupuri separate - cauze fundamentale și suplimentare. Să le luăm în considerare mai detaliat.

Acest sistem ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur ale SUA ar putea converti dolari străini în aur. Prăbușirea dolarului a fost predeterminată. Rezervele de aur din SUA se topeau chiar sub ochii noștri: uneori 3 tone pe zi. Și asta, din nou, în ciuda tuturor măsurilor imaginabile și de neconceput pe care le-au luat Statele Unite pentru a opri fluxul de aur, pentru a se asigura că dolarul este „reversibil până când se cere să fie reversibil” (C. De Gaulle). Oportunitățile de schimb de dolari pentru aur au fost limitate în toate modurile posibile: acesta putea fi efectuat doar la nivel oficial și doar într-un singur loc - în Trezoreria SUA. Cifrele vorbesc însă de la sine: între 1949 și 1970, rezervele de aur din SUA au scăzut de la 21.800 de tone la 9.838,2 tone, mai mult decât la jumătate.

Ultimul punct din acest „zbor de la dolar” a fost pus de generalul de Gaulle, nelimitându-se la o declarație despre necesitatea eliminării priorității dolarului. A trecut de la cuvinte la fapte, prezentând Statele Unite pentru un schimb de 1,5 miliarde de dolari. A izbucnit un scandal. Statele Unite au început să facă presiuni asupra Franței ca partener al NATO. Și apoi generalul de Gaulle a mers și mai departe, anunțând retragerea Franței din NATO, lichidarea tuturor celor 189 de baze NATO din Franța și retragerea a 35.000 de soldați NATO. În plus, în timpul vizitei sale oficiale în Statele Unite, el a prezentat 750 de milioane de dolari în schimbul aurului. Și SUA au fost nevoite să facă acest schimb la un curs fix, deoarece au fost respectate toate formalitățile necesare.

Desigur, o astfel de scară de „intervenție” nu ar putea „cădea dolarul”, dar lovitura a fost dată în cel mai vulnerabil loc - „călcâiul lui Ahile” al dolarului. Generalul de Gaulle a creat un precedent cel mai periculos pentru Statele Unite. Este suficient să spunem că numai între 1965 și 1967 SUA au fost nevoite să-și schimbe dolarii cu 3.000 de tone de aur pur. În urma Franței, RFG a prezentat dolari pentru schimbul cu aur. Dar Statele Unite au luat în curând măsuri de protecție nu mai puțin fără precedent, renunțând unilateral la toate obligațiile internaționale acceptate anterior privind suportul de aur al dolarului. La începutul anilor 1970, rezervele de aur au fost în cele din urmă redistribuite în favoarea Europei și din ce în ce mai mulți dolari americani numerar și fără numerar au participat la circulația internațională. Au existat probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece producția de aur a fost mică în comparație cu creșterea comerțului internațional. Încrederea în dolar, ca monedă de rezervă, a scăzut în continuare din cauza deficitului uriaș al balanței de plăți din SUA. Nou centre financiare(Europa de Vest, Japonia), iar monedele lor naționale au început să fie treptat folosite și ca rezervă. Acest lucru a făcut ca SUA să-și piardă dominația absolută în lumea financiară.

Problemele acestui sistem au fost clar formulate în dilema (paradoxul) lui Triffin: emisia monedei cheie trebuie să corespundă rezervelor de aur ale țării emitente. O ofertă excesivă care nu este susținută de o rezervă de aur ar putea submina convertibilitatea monedei cheie în aur, provocând o criză de încredere în aceasta. Dar moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a nivelului internațional aprovizionare de bani pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emisia sa ar trebui să aibă loc indiferent de mărimea rezervelor limitate de aur ale țării emitente. În procesul de dezvoltare a unui sistem pentru retragere parțială Această contradicție a fost propusă pentru utilizarea unui mijloc de rezervă artificială - Drepturi speciale de tragere. Acest mecanism este încă în funcțiune și astăzi.

Cauze suplimentare ale crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

Motive suplimentare includ următorii factori:

instabilitate în economie. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire crestere economica;

Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra competitivității firmelor. Întrucât rate diferite ale inflației în tari diferite a influențat dinamica cursului de schimb în diferite moduri, acest lucru a creat condiții pentru „distorsiuni de schimb”, ceea ce a încurajat mișcările speculative ale banilor „fierbinți”;

În anii 1970, speculațiile au exacerbat criza valutară. Un exces de dolari sub forma unei avalanșe spontane de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări și apoi asupra alteia, provocând șocuri valutare și o fugă de la o monedă la alta;

Instabilitatea balanței naționale de plăți. Deficitele cronice în unele țări (în special SUA, Marea Britanie) și un sold pozitiv în altele (Germania, Japonia) au intensificat fluctuațiile cursurilor de schimb;

Discrepanța dintre principiile sistemului Bretton Woods și schimbarea raportului de putere pe scena mondială. Sistemul monetar bazat pe monede naționale a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale SUA și Marii Britanii s-au slăbit, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți prin emiterea de monede naționale, folosindu-și statutul de monede de rezervă. Acest lucru era contrar intereselor altor țări;

Rolul corporațiilor transnaționale (CTN) în sfera monetară: CTN-urile au un gigant active pe termen scurt V diferite valute, care poate depăși semnificativ rezervele băncilor centrale ale țărilor în care își desfășoară activitatea corporațiile și, astfel, CTN-urile pot eluda controlul național. CTN-urile, atunci când încearcă să evite pierderile sau să obțină profituri, participă la speculații valutare, dându-le o sferă gigantică.

Astfel, treptat a devenit necesară revizuirea fundamentelor sistemului monetar existent. Principiile sale structurale, stabilite în 1944, au încetat să mai corespundă stării reale a lucrurilor. Esența crizei sistemului Bretton Woods constă în contradicția dintre caracterul internațional al internaționalului relaţiile economiceși folosind pentru aceasta monede naționale (în principal dolarul american), supuse deprecierii.

Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

De la sfârșitul anilor 60, a venit criza sistemului monetar de la Bretton Woods. Principiile sale structurale, stabilite în 1944, nu mai corespundeau condițiilor de producție, comerțului mondial și echilibrului de putere schimbat în lume. Esența crizei sistemului Bretton Woods constă în contradicția dintre caracterul internațional al relațiilor economice internaționale și utilizarea monedelor naționale care se depreciază (în principal dolarul) pentru implementarea acestora. Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods pot fi reprezentate ca un lanț de factori interdependenți: până la începutul crizei valutare din 1967, care a coincis cu o încetinire a creșterii economice, economia era extrem de instabilă și contradictorie; 1975, 1979-1983

Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra prețurilor mondiale și a competitivității firmelor și a încurajat transferurile speculative de bani „fierbinți”. Diferitele rate ale inflației din diferite țări au influențat dinamica cursului de schimb, iar scăderea puterii de cumpărare a banilor a creat condiții pentru „distorsiuni de schimb”. Instabilitatea balanțelor de plăți. Deficitul cronic al bilanţurilor unor ţări (în special Marea Britanie, SUA) şi echilibru activ altele (Germania, Japonia) au fost amplificate de fluctuațiile puternice ale cursurilor de schimb, respectiv în scădere și în sus. Discrepanța dintre principiile sistemului Bretton Woods și schimbarea echilibrului de putere pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe utilizarea internațională a monedelor naționale supuse deprecierii - dolarul și parțial lira sterlină, a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție a sistemului Bretton Woods s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale SUA și Marii Britanii s-au slăbit, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți cu monede naționale, abuzând de statutul lor de monede de rezervă. Ca urmare, stabilitatea monedelor de rezervă a fost subminată.

Dreptul proprietarilor deținătorilor de dolari de a le schimba cu aur a intrat în conflict cu capacitatea Statelor Unite de a îndeplini această obligație. Datoria lor externă pe termen scurt a crescut de 8,5 ori în 1949-1971, în timp ce rezervele oficiale de aur au scăzut de 2,4 ori. Consecința politicii americane de „deficit fără lacrimi” a fost subminarea încrederii în dolar. Subestimat în interesul Statelor Unite, prețul oficial al aurului, care a servit drept bază pentru paritățile aurului și valutar, a început să se abată brusc de la prețul pieței. Reglementarea interstatală a acestui preț s-a dovedit a fi neputincioasă. Ca urmare, paritățile artificiale de aur și-au pierdut sensul. Această contradicție a fost exacerbată de refuzul încăpățânat al Statelor Unite până în 1971 de a-și devaloriza moneda. Regimul de parități fixe și cursuri de schimb a exacerbat „distorsiunile de schimb”. În conformitate cu acordul de la Bretton Woods, băncile centrale au fost nevoite să efectueze intervenții valutare folosind dolarul, chiar în detrimentul intereselor naționale. Astfel, Statele Unite au mutat către alte țări preocuparea pentru menținerea cursului de schimb al dolarului, ceea ce a agravat contradicțiile interstatale. Deoarece Carta FMI permitea doar devalorizări și reevaluări unice, în așteptarea acestora, mișcarea banilor „fierbinți” s-a intensificat, un joc speculativ de depreciere. valute slabeși aprecierea valutelor puternice. Reglementarea valutară interstatală prin FMI s-a dovedit a fi aproape ineficientă. Împrumuturile sale au fost insuficiente pentru a acoperi chiar și un deficit temporar al balanței de plăți și a monedelor de sprijin.

Principiul american-centrismului, pe care s-a bazat sistemul Bretton Woods, a încetat să mai corespundă noii alinieri a forțelor odată cu apariția a trei centre mondiale: SUA – Europa de Vest – Japonia. Utilizarea de către Statele Unite a statutului dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și extinde expansiunea economică și militaro-politică externă, exportul inflației a intensificat dezacordurile interstatale și a contrazis interesele. tari in curs de dezvoltare. Activarea pieței eurodolarului. Deoarece Statele Unite își acoperă deficitul balanței de plăți cu moneda națională, câțiva dolari se mută în bănci străine, contribuind la dezvoltarea pieței eurodolarului. Această piață colosală a dolarului fără adăpost (750 de miliarde de dolari sau 80% din piața euro în 1981 față de 2 miliarde de dolari în 1960) a jucat un rol dublu în dezvoltarea crizei de la Bretton Woods. La început, el a susținut poziția monedei americane, absorbind excesul de dolari, dar în anii 70, tranzacțiile în eurodolari, accelerând mișcarea spontană a banilor „fierbinți” între țări, au exacerbat criza valutară. Rolul dezorganizator al corporațiilor transnaționale (CTN) în sfera monetară: CTN-urile dețin active gigantice pe termen scurt în diferite valute care reprezintă de peste două ori rezervele valutare ale băncilor centrale, elud controlul național și, în căutarea profiturilor, se angajează în valută speculații, dându-i o scară largă. Pe lângă cauzele generale, au existat unele specifice inerente etapelor individuale ale dezvoltării crizei sistemului Bretton Woods.

Forme de manifestare a crizei sistemului monetar de la Bretton Woods:

- „febra valutară” - mișcarea banilor „fierbinți”, vânzarea masivă de valute instabile în așteptarea devalorizării acestora și achiziționarea de valute - candidate la reevaluare;

- „goana aurului” - o zbor de la valute instabile la aur și o creștere periodică a prețului acestuia;

Panică continuă bursele de valoriși scăderea ratelor hârtii valoroaseîn așteptarea modificărilor cursului de schimb;

Agravarea problemei lichidității valutare internaționale, în special a calității acesteia;

Devalorizări și reevaluări în masă ale valutelor (oficiale și neoficiale);

Intervenția activă valutară a băncilor centrale, inclusiv colectivă;

Fluctuații puternice ale rezervelor oficiale de aur și valutar;

Încălcarea principiilor structurale ale sistemului Bretton Woods;

Activarea reglementării valutare naționale și interstatale; consolidarea a două tendințe în relațiile economice și monetare internaționale - cooperarea și contradicțiile, care se dezvoltă periodic în războaie comerciale și valutare.

Etapele dezvoltării crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

Criza valutară s-a dezvoltat în valuri, lovind una sau alta țară în momente diferite și cu puncte forte diferite. Dezvoltarea crizei sistemului monetar de la Bretton Woods poate fi împărțită condiționat în mai multe etape.

Devalorizarea lirei sterline în noiembrie 1967

Din cauza deteriorării situației monetare și economice a țării la 18 noiembrie 1967, conținutul de aur și cursul lirei sterline au fost reduse cu 14,3%. După Marea Britanie, 25 de țări, majoritatea partenerilor săi comerciali, și-au devalorizat monedele în proporții diferite.

Prăbușirea „blocului de aur” și schimbarea pieței aurului

Proprietarii de dolari au început să le vândă pentru aur. Volumul tranzacțiilor pe piața de aur din Londra a crescut de la valoarea sa obișnuită de 5-6 tone pe zi la 65-200 de tone (22-23 noiembrie 1967), iar prețul aurului a crescut la 41 USD, în timp ce prețul oficial era de 35 USD. pe uncie. Crizele goanei aurului au dus la prăbușirea fondului de aur în martie 1968 și la formarea unei piețe duale de aur.

Devalorizarea francului francez în august 1969

Detonatorul crizei valutare a fost speculația valutară - un joc de depreciere a francului și de creștere a cursului mărcii germane în așteptarea reevaluării acestuia. Avansarea mărcii asupra francului a fost însoțită de presiunea politică exercitată de Bonn asupra Parisului și de ieșirea de capital din Franța, în principal către RFG, care a determinat o reducere a rezervelor oficiale de aur și de schimb valutar ale țării (de la 6,6 miliarde de dolari în mai 1968 la 2,6 miliarde de dolari în august 1969). În ciuda intervenției valutare a Băncii Franței, francul a scăzut la cea mai mică limită acceptabilă.

Evenimentele politice tulburi din Franța, demisia lui Charles de Gaulle, refuzul RFG de a reevalua marca au crescut presiunea asupra francului. La 8 august 1969, conținutul de aur și cursul francului au fost reduse cu 11,1% (cursurile de schimb față de franc au crescut cu 12,5%). În același timp, monedele a 13 țări de pe continentul african și Madagascar au fost devalorizate.

Reevaluarea mărcii germane în octombrie 1969

La 24 octombrie 1969, rata mărcii a fost majorată cu 9,3% (de la 4 la 3,66 mărci la 1 dolar) și a fost desființat regimul ratei flotante. Reevaluarea a fost o concesie a RFG către capitalul financiar internațional: a contribuit la îmbunătățirea balanței de plăți a partenerilor săi, deoarece monedele acestora au fost efectiv devalorizate. Ieșirea de bani „fierbinți” din Germania a completat rezervele valutare ale acestor țări. Timp de 20 de luni, pe piețele valutare a existat un calm relativ, dar cauzele crizei valutare nu au fost eliminate.

Criza sistemului Bretton Woods a atins punctul culminant în primăvara și vara anului 1971, când principala monedă de rezervă se afla în epicentrul său. Criza dolarului a coincis cu o lungă depresie în Statele Unite după criza economică din 1969-1970. Sub influența inflației, puterea de cumpărare a dolarului a scăzut cu 2/3 la mijlocul anului 1971 față de 1934, când a fost stabilită paritatea sa în aur. Deficitul cumulat de cont curent în Statele Unite s-a ridicat la 71,7 miliarde de dolari pentru 1949-1971. Datoria externă pe termen scurt a țării a crescut de la 7,6 miliarde USD în 1949 la 64,3 miliarde USD în 1971, depășind de 6,3 ori rezerva oficială de aur, care a scăzut în această perioadă de la 24,6 miliarde USD la 10,2 miliarde USD.

Criza monedei americane a fost exprimată în vânzarea în masă a acesteia pentru aur și valute stabile, depreciere. Eurodolarii rătăcitori necontrolați au inundat piețele valutare din Europa de Vest și Japonia. Băncile centrale ale acestor țări au fost nevoite să le cumpere pentru a menține cursurile de schimb ale monedelor lor în limitele stabilite de FMI. Criza dolarului a provocat manifestările politice ale țărilor (în special Franței) împotriva privilegiilor Statelor Unite, care au acoperit deficitul balanței de plăți cu moneda națională. Franța a schimbat 3,5 miliarde de dolari în aur în Trezoreria SUA în 1967-1969. De la sfârșitul anilor 1960, conversia dolarului în aur a devenit o ficțiune: în 1970, rezervele oficiale de aur de doar 11 miliarde de dolari s-au opus rezervelor oficiale de aur de 50 de miliarde de dolari ale nerezidenților. Statele Unite au luat o serie de măsuri pentru a salva sistemul Bretton Woods în anii '60.

Atragerea de resurse valutare din alte țări. Soldurile în dolari au fost parțial convertite în împrumuturi directe. Au fost semnate acorduri de swap (2,3 miliarde USD în 1965, 11,3 miliarde USD în 1970) între Federal bancă de rezervă New York și o serie de bănci centrale străine. Obligațiuni Ruse pe termen scurt au fost plasate în țările Europei de Vest.

Apărarea colectivă a dolarului. Sub presiunea SUA, băncile centrale ale majorității țărilor s-au abținut de la a-și schimba rezervele în dolari cu aur la Trezoreria SUA. FMI și-a investit o parte din rezervele sale de aur în dolari, contrar Cartei. Băncile centrale de vârf au creat un fond de aur (1962) pentru a susține prețul aurului, iar după prăbușirea acestuia, la 17 martie 1968, au introdus o piață duală a aurului. Dublarea capitalului FMI (până la 28 de miliarde de dolari) și un acord general între 10 țări membre ale Fondului și Elveția privind împrumuturile către Fond (6 miliarde de dolari), emiterea de DST în 1970 în vederea acoperirii deficitului de balanțele de plăți.

Statele Unite au rezistat cu încăpățânare devalorizării întârziate a dolarului și au insistat asupra reevaluării monedelor partenerilor săi comerciali. În mai 1971, francul elvețian și șilingul austriac au fost reevaluate, cursurile de schimb RFG și Țările de Jos au fost flotate, ceea ce a dus la deprecierea efectivă a dolarului cu 6-8%. Devalorizarea ascunsă s-a potrivit Statelor Unite, deoarece nu a afectat prestigiul monedei de rezervă la fel de dăunător ca cel oficial. Pentru a sparge rezistența rivalilor comerciali, Statele Unite au trecut la o politică de protecționism. La 15 august 1971, au fost anunțate măsuri de urgență pentru salvarea dolarului: schimbul de dolari în aur pentru băncile centrale străine a fost oprit („embargoul de aur”), a fost introdusă o taxă suplimentară de import de 10%. Statele Unite s-au angajat pe calea unui război comercial și valutar. Afluxul de dolari în țările din Europa de Vest și Japonia a provocat o tranziție masivă la ratele de schimb flotante și, astfel, un atac speculativ asupra dolarului de către monedele lor întărite. Franța a introdus o piață valutară dublă urmând exemplul Belgiei, unde opera din 1952. Țările din Europa de Vest au început să se opună deschis poziției privilegiate a dolarului în sistemul monetar mondial.

Acordul de la Washington 18 decembrie 1971

Dar Statele Unite nu s-au angajat să restabilească convertibilitatea dolarului în aur și să participe la intervenția valutară. Astfel, ei și-au păstrat statutul privilegiat al dolarului, acum nesuportat financiar. Legea devalorizării dolarului a fost semnată de președintele R. Nixon la 3 aprilie și aprobată de Congres la 26 aprilie 1972. Creșterea prețului aurului a fost legalizată după ce noua paritate a dolarului a fost înregistrată la FMI și țările membre au fost notificate pe 8 mai 1972. De remarcat că decalajul dintre perioada de luare a deciziei de modificare a cursului de schimb oficial și formalizarea legală a acestuia a avut o importanță practică pentru reglementările internaționale, întrucât implementarea clauzelor de protecție a avut în vedere act normativ. Devalorizarea dolarului a declanșat o reacție în lanț: la sfârșitul anului 1971, 96 din cele 118 țări membre ale FMI curs nou valute față de dolar, iar cursul de schimb a 50 de valute a fost apreciat în diferite grade. Luând în considerare gradul diferit de apreciere a monedelor altor țări și ponderea acestora în comerțul exterior al SUA, valoarea medie ponderată a devalorizării dolarului a fost de 10-12%.

Acordul de la Washington a netezit temporar contradicțiile, dar nu le-a eliminat. În vara anului 1972 a fost introdusă rata flotantă a lirei sterline, ceea ce a însemnat devalorizarea efectivă a acesteia cu 6-8%. Acest lucru a complicat relația Regatului Unit cu CEE, deoarece a încălcat acordul privind piața comună (24 aprilie 1972) pentru a restrânge limitele fluctuațiilor valutare la +/-1,125%. Marea Britanie a fost nevoită să despăgubească proprietarii deținătorilor de lire sterline și să introducă o clauză de dolar, iar din aprilie 1974 o clauză multivalută ca garanție a menținerii valorii acestora. Restricțiile valutare au fost înăsprite pentru a reduce fuga de capital în străinătate. Lira sterlină și-a pierdut statutul de monedă de rezervă.

În februarie-martie 1973, criza valutară a lovit din nou dolarul. Impulsul a fost instabilitatea lirei italiene, care a dus la introducerea în Italia a unei piețe valutare duale (din 22 ianuarie 1973 până în 22 martie 1974), după exemplul Belgiei și Franței. „Goana după aur” și creșterea prețului de piață al aurului au scos la iveală din nou slăbiciunea dolarului. Cu toate acestea, spre deosebire de 1971, Statele Unite nu au reușit să reevalueze monedele Europei de Vest și ale Japoniei. La 12 februarie 1973, dolarul a fost din nou devalorizat cu 10%, iar prețul oficial al aurului a crescut cu 11,1% (de la 38 USD la 42,22 USD pe uncie). Vânzarea masivă de dolari a dus la închiderea principalelor piețe valutare (în perioada 2-19 martie). Noul consens - trecerea la cursuri de schimb flotante din martie 1973 - a corectat „distorsiunile valutare” și a atenuat tensiunile de pe piețele valutare. Șase țări ale Pieței Comune au abolit limitele externe ale fluctuațiilor convenite ale monedelor lor („tunelul”) față de dolar și alte valute. Desprinderea „șarpelui valutar european” de dolar a dus la apariția unui fel de zonă valutară, în frunte cu marca germană. Acest lucru a mărturisit formarea unei zone vest-europene de stabilitate monetară, spre deosebire de un dolar instabil, care a accelerat prăbușirea sistemului Bretton Woods.

Utilizarea împrumuturilor externe și a împrumuturilor de la FMI pentru a sprijini valutele;

Lupta a două tendințe în relațiile internaționale - cooperare și acțiuni separate (până la comerț și „războaie”) valutare.

Relația dintre crizele din 1967-1973, 1973 și 1974-1975

Creșterea prețului petrolului la sfârșitul anului 1973 a dus la o creștere a deficitului de cont curent al țărilor industrializate. Cursurile de schimb ale țărilor vest-europene și ale Japoniei au scăzut brusc. A existat o apreciere temporară a dolarului, întrucât Statele Unite erau mai bine aprovizionate cu resurse energetice decât concurenții săi și impactul pozitiv al celor două devalorizări ale sale asupra soldul de platăţări. Criza valutară s-a împletit cu criza economică mondială din 1974-1975, care a crescut fluctuația cursurilor de schimb (până la 20% pe an la sfârșitul anilor '70). Dolarul a scăzut pe tot parcursul anilor 1970, cu excepția unor scurte perioade de apreciere. Acoperind deficitul de operațiuni curente ale balanței de plăți cu moneda națională, Statele Unite au contribuit la pomparea de dolari în circulația internațională (8,9 miliarde în 1950, 292,5 miliarde în 1980). Drept urmare, alte țări au devenit „creditori reticenți” în raport cu Statele Unite. În secolul 19 Anglia a folosit o metodă monetară și financiară similară, profitând de poziția privilegiată a lirei sterline în relațiile monetare internaționale.

Caracteristicile și consecințele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

Între crizele valutare din 1929-1933. și 1967-1976 există o anumită asemănare. Aceste crize structurale ale sistemului monetar mondial au acoperit toate țările, au luat un caracter prelungit și au dus la încălcarea principiilor acestuia. Cu toate acestea, criza sistemului Bretton Woods are o serie de caracteristici.

Impletirea crizelor valutare ciclice si speciale. Criza sistemului monetar de la Bretton Woods a fost combinată nu numai cu cea globală crize economice, dar și cu revigorare periodică și redresare economică.

CTN-urile au concentrat 40% din producția industrială, 60% din comerțul exterior, 80% din tehnologia dezvoltată din Occident. Activele valutare mari și amploarea monedei euro, în special a eurodolarului, operațiunile CTN au dat crizei sistemului Bretton Woods o amploare și o adâncime enormă.

Rolul dezorganizator al Statelor Unite. Folosind poziția privilegiată a dolarului ca monedă de rezervă pentru a acoperi deficitul balanței sale de plăți, Statele Unite au inundat țările din Europa de Vest și Japonia cu dolari, provocând perturbări în economiile lor, creșterea inflației și instabilitate monetară, ceea ce s-a adâncit. contradicții interstatale.

Apariția a trei centre de putere. Principiile structurale ale sistemului Bretton Woods, stabilite în perioada dominației nedivizate a Statelor Unite, nu mai corespund noii alinieri de forțe în lume. Țările din Europa de Vest, în special UE, își creează propriul centru de putere monetară în opoziție cu hegemonia dolarului, iar Japonia folosește yenul ca monedă de rezervă în regiunea asiatică. Evoluția sub formă de val a crizei valutare, evidențiată de etapele dezvoltării acesteia discutate mai sus. Devalorizări masive ale monedelor și reevaluări periodice ale monedelor individuale. Comparația devalorizărilor din anii 60-70 și 1949 face posibilă identificarea diferențelor acestora în următorii indicatori:

Scara: în 1967-1973. devalorizări repetate au acoperit sute de valute (față de 37 în 1949), inclusiv de două ori dolarul - moneda de rezervă;

Dimensiunea: în anii 1960 și 1970, mărimea devalorizărilor (în medie 8-15%) a fost semnificativ mai mică decât în ​​1949 (până la 30,5%) și după primul război mondial (până la 80%). Predominanța micilor devalorizări fără o marjă de siguranță se datorează temerii țărilor de a provoca o reacție în lanț din cauza internaționalizării crescute a legăturilor economice;

Durata: în anii 1960-1970, devalorizările s-au prelungit un număr de ani, ca în anii 1930, iar în 1949 acest eveniment s-a desfășurat aproape simultan în 37 de țări;

Procedură: devalorizările se efectuează nu numai în mod legal, ci și în fapt în legătură cu reevaluarea în termeni de cursuri de schimb flotante.

Iar în 1949, în perioada de devastare postbelică, problema reevaluării nici măcar nu s-a pus și a dominat regimul cursurilor fixe. Caracterul structural al crizei sistemului monetar mondial. Odată cu prăbușirea sistemului Bretton Woods, principiile sale structurale au fost anulate: schimbul de dolari pentru aur a fost oprit, prețul oficial al aurului și paritățile aurului au fost anulate, plățile interstatale în aur au fost oprite, a fost introdus un regim de curs de schimb flotant, dolarul și lira sterlină au pierdut oficial statutul de monede de rezervă. Marca germană și yenul japonez au început să fie nominalizate pentru acest rol. Au început să folosească formele originale ale lumii bani de credit- SDR, ECU. Influența reglementării monedei de stat. Pe de o parte, contribuie la agravarea contradicțiilor în sfera monetară; pe de altă parte, reglementarea la nivel național și interstatal pentru a atenua consecințele crizei valutare și a găsi o cale de ieșire din aceasta prin reforma valutară.

Criza valutară, dezorganizând economia, împiedicând comerțul exterior, sporind instabilitatea monedelor, generează consecințe socio-economice grave. Acest lucru se manifestă printr-o creștere a șomajului, o înghețare salariile, cost în creștere. Reevaluarea este însoțită de scăderea ocupării forței de muncă în industriile de export, iar devalorizarea, prin creșterea costului importurilor, contribuie la creșterea prețurilor în țară. Tendinței centrifuge, care reflectă dezacordurile interstatale, i se opune tendința de cooperare monetară.

Date cheie pentru dezvoltarea crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

17 martie 1968 S-a înființat piața duală a aurului. Prețul aurului pe piețele private este stabilit în mod liber în funcție de cerere și ofertă. Potrivit tranzacțiilor oficiale pentru băncile centrale ale țărilor, convertibilitatea dolarului în aur la cursul oficial de 35 USD pe 1 uncie troy rămâne.

15 august 1971 Președintele american Richard Nixon a anunțat o interdicție temporară a conversiei dolarului în aur la cursul oficial pentru băncile centrale.

17 decembrie 1971. Devalorizarea dolarului față de aur cu 7,89%. Prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari per 1 uncie troy fără a relua schimbul de dolari pentru aur la acest curs.

16 martie 1973 Conferința Internațională Jamaicană a subordonat cursurile de schimb legilor pieței. De atunci, cursurile de schimb nu au fost fixe, ci s-au modificat sub influența cererii și ofertei. Sistemul de cursuri de schimb fixe a încetat să mai existe.

8 ianuarie 1976 După perioadă de tranziție, în cadrul căreia țările au putut încerca diferite modele ale sistemului monetar, la o întâlnire a miniștrilor țărilor membre FMI de la Kingston, Jamaica (Conferința Jamaica), a fost adoptat un nou acord privind structura sistemului monetar internațional, care a avut forma a amendamentelor la Carta FMI. S-a format un model de conversii reciproce gratuite, care s-a caracterizat prin fluctuații ale cursurilor de schimb. Sistemul valutar jamaican funcționează în lume până în prezent (2011), deși în lumina criza globalaÎn 2008-2009, au început consultări cu privire la principiile unui nou sistem monetar mondial (summit-ul G20 anti-criză, summit-ul G-20 de la Londra).

Surse și link-uri

en.wikipedia.org - enciclopedia online gratuită Wikipedia

profmeter.com.ua - consultanta si training, cursuri de formare, traininguri, teste profesionale

coolreferat.com - rezumate, cărți, referate, diplome, dizertații

do.gendocs.ru - lecții, cărți de referință, eseuri

dic.academic.ru - dicționare și enciclopedii despre Academician

bibliofond.ru - bibliotecă digitală Fondul bibliotecii

bibliotekar.ru - Biblioteca electronică

grandars.ru - enciclopedia economistului

fxclub.org - centru de tranzacționare

newreferat.com - rezumate, referate și teze

wikiznanie.ru - enciclopedia electronică universală Wikiknowledge

rbatrans.ru - portal informativ

re-beat.narod.ru - site dedicat sistemelor valutare mondiale

kotenik.wordpress.com - blogul lui Nikolai Kotev despre evenimentele externe ale secolului al XX-lea

ria.ru - site-ul agenției de știri RIA-Novosti

freepapers.ru - banca de rezumate gratuite

rudocs.exdat.com - documente, cărți de referință, rezumate, disertații

on-lan.ru - biblioteca centrală științifică online

(ing. Bretton Woods) în statul New Hampshire, SUA. Conferința a pus bazele unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI). Dolarul american a devenit unul dintre tipurile de bani mondiale, alături de [ ] cu aur .

URSS a semnat acordul, dar nu l-a ratificat.

În 1971-1978, sistemul Bretton Woods a fost înlocuit cu sistemul valutar jamaican, bazat pe comerțul valutar liber (conversia liberă a valutelor).

YouTube enciclopedic

1 / 3

Înșelătoria de aur a lui Bretton Woods (Cognitive TV, Valentin Katasonov)

Secrete bancare: Stalin vs FRS (Knowing TV, Dmitri Enkov)

Aur și dolar: cucerirea lumii (Cognitive TV, Valentin Katasonov)

Subtitrări

Scopurile creației

1. Restabilirea și creșterea volumului comerțului internațional.
2. Punerea resurselor la dispoziția statelor pentru a contracara dificultățile temporare din balanța comerțului exterior.

Consecințe

Emisiunea monedei cheie trebuie să corespundă rezervelor de aur ale țării emitente. O ofertă excesivă care nu este susținută de o rezervă de aur ar putea submina convertibilitatea monedei cheie în aur, provocând o criză de încredere în aceasta. Dar moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emisia sa ar trebui să aibă loc indiferent de mărimea rezervelor limitate de aur ale țării emitente.

În procesul de dezvoltare a sistemului, pentru a elimina parțial această contradicție, s-a propus utilizarea unui instrument de backup artificial - Împrumut cu drepturi speciale. Acest mecanism este încă în funcțiune și astăzi.

Cauze suplimentare ale crizei

1. instabilitate în economie. Debutul unei crize valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice.
2. Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra competitivității firmelor. Deoarece ratele inflației diferite din diferite țări au influențat dinamica cursului de schimb în moduri diferite, acest lucru a creat condiții pentru „denaturarea schimbului”, care a încurajat mișcările speculative ale monedei „fierbinți”.
3. În anii 1970, speculațiile au agravat criza valutară. Surplusul de dolari sub forma unei avalanșe spontane de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări, apoi asupra alteia, provocând șocuri valutare și o fugă de la o monedă la alta.
4. Instabilitatea balanțelor naționale de plăți. Deficitele cronice în unele țări (în special Statele Unite, Marea Britanie) și un sold pozitiv în altele (Germania, Japonia) au intensificat fluctuațiile valutare.
5. Discrepanța dintre principiile sistemului Bretton Woods și schimbarea raportului de putere pe scena mondială. Sistemul monetar bazat pe monede naționale a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale SUA și Marii Britanii s-au slăbit, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți prin emiterea de monede naționale, folosindu-și statutul de monede de rezervă. Acest lucru a fost contrar intereselor altor țări.
6. Rolul corporațiilor transnaționale (CTN) în sfera valutară: CTN-urile dețin active gigantice pe termen scurt în diferite valute, care pot depăși semnificativ rezervele băncilor centrale ale țărilor în care își desfășoară activitatea corporațiile și, astfel, CTN-urile pot eluda controlul național. CTN-urile, atunci când încearcă să evite pierderile sau să obțină profituri, participă la speculații valutare, dându-le o sferă gigantică.

Astfel, treptat a devenit necesară revizuirea fundamentelor sistemului monetar existent. Principiile sale structurale, stabilite în 1944, au încetat să mai corespundă stării reale a lucrurilor. Esența crizei sistemului Bretton Woods constă în contradicția dintre caracterul internațional al relațiilor economice internaționale și utilizarea monedelor naționale (în principal dolarul american) pentru aceasta, supuse deprecierii.

Forme de manifestare a crizei

• exacerbarea problemei lichidității monetare internaționale:
  • „febra valutară” - vânzarea masivă de valute instabile în așteptarea devalorizării acestora, cumpărarea de valute - candidați pentru

Cel de-al treilea sistem monetar mondial a fost oficializat la conferința monetară și financiară a ONU de la Bretton Woods (SUA) în 1944, iar articolele Acordului FMI (Carta FMI) au devenit baza sa juridică internațională.

Principalele prevederi (elemente) ale sistemului monetar de la Bretton Woods, care a rămas după război până la începutul anilor 1970, au fost următoarele:

Baza IAM a fost aurul și două valute de rezervă: dolarul american și lira sterlină britanică - standardul de schimb al aurului. Dar, desigur, dolarul american a devenit principala monedă, care și-a asumat funcțiile de standard valutar, principală monedă de decontare și de fond internațional de rezervă;

Rolul dolarului ca standard monetar a fost că dolarul era egal cu aurul, iar toate celelalte țări membre ale Fondului stabileau paritatea monedelor lor fie față de aur, fie față de dolarul cu un conținut de aur de 0,888671 g de aur pur. Fixarea conținutului de aur a făcut posibilă calcularea parității valutare ca raport al aurului conținut în două valute fiat comparabile;

Țările au stabilit și au menținut rate fixe ale monedelor lor față de dolar. Ratele pieței ar putea abate de la paritatea valutară doar cu +/-1% (adică fluctuațiile în ambele direcții nu ar putea depăși 2%).

Fiecare Banca centrala a fost obligat să mențină cursul de schimb al țării sale față de dolar în limitele specificate:

Prețul aurului a rămas neschimbat la nivelul stabilit de SUA în 1934, și anume 35 USD per uncie troy de aur fin. Și apoi doar dolarul american a fost schimbat liber pentru lingouri de aur la prețul oficial de 35 USD per tr. o uncie, iar schimbul a fost făcut în scopul decontărilor internaționale între Federal Reserve Bank din New York și băncile centrale ale altor țări membre ale FMI;

Pentru prima dată în istoria relațiilor internaționale monetare și de credit, proiectarea elementelor sistemului monetar a luat o formă complet finalizată: Fondul Monetar Internațional și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare au fost create ca bani și credit specializat. autoritatile financiare ONU.

Astfel, sistemul monetar postbelic a reflectat clar dominația Statelor Unite – principala putere mondială. Pe bună dreptate, îl putem califica drept standardul dolarului-aur. Și aceasta, la rândul său, a însemnat o dependență profundă și directă a stabilității sistemului monetar de la Bretton Woods, funcționarea stabilă și prosperă a elementelor acestuia de starea dolarului american și a economiei SUA.

Evenimentele care s-au desfășurat în sfera monetară de la sfârșitul anilor ’60. și a continuat până la mijlocul anilor 1980, poate fi calificată drept o criză a sistemului monetar mondial.

Inflația și creșterea inflaționistă a prețurilor, dezechilibrul balanței de plăți, fluctuațiile bruște ale cursurilor de schimb și revizuirile constante ale parităților monedelor naționale ale țărilor membre ale Fondului, consolidarea reglementării de stat a sferei relațiilor valutare au fost semne distinctive sistemul monetar postbelic aproape pe toata perioada de functionare a acestuia. Dolarul american s-a trezit în centrul relațiilor monetare internaționale aflate în criză. Timp de mulți ani, poziția dolarului american - piesa centrală a sistemului monetar postbelic - a fost subminată de creșterea inflației la nivel intern, în mare parte din cauza deficitelor bugetare uriașe (în mare parte din cauza cheltuielilor militare colosale) și pe scena mondială - prin pasivitatea balanței de plăți și o contracție bruscă, ca urmare, a rezervelor de aur ale țării.

Toate acestea, alături de extinderea operațiunilor pe piețele euro-monede, rolul activ al corporațiilor transnaționale în circulația capitalului, combinat cu crizele energetice și materiilor prime, crizele economice din anii 70-80 și, în final, creșterea gigantică. în datoria externă a țărilor în curs de dezvoltare, care de la sfârșitul anilor 80 gg. s-a adăugat datoria externă a fostelor republici sovietice și a țărilor est-europene, a dus la faptul că șocurile monetare și financiare, periodic, inclusiv astăzi, trăite de țări individuale, grupuri de țări și chiar regiuni, la începutul anilor '70. a dat impuls restructurării însuși a sistemului de relații monetare al țărilor membre ale FMI și a avut ca rezultat respingerea ratelor fixe, a parităților valutare și a prețului oficial al aurului.

Criza dolarului american și respingerea principiilor de bază ale sistemului monetar de la Bretton Woods au pus pe ordinea de zi problemele restructurării sistemului monetar mondial, reforma Cartei FMI.