Intervenții valutare acestea sunt acțiuni vizate ale băncilor centrale tari diferiteîn raport cu piața valutară, efectuate prin achiziții sau vânzări de valută în cantități destul de mari.

Intervenții valutare se efectuează în perioadele de instabilitate a monedei interne pentru a egaliza cursul de schimb al monedei naționale și a menține cotațiile acesteia în coridorul valutar necesar. Intervenție are sinonime: intruziune, intervenție.

Astfel de tranzacții valutare reprezintă unul dintre principalele instrumente ale autorităților monetare (adică Băncii Centrale) în implementarea strategiei monetare a statului. Necesitatea reglementării cursului de schimb prin intervenții valutare apare în prezența unui regim de curs valutar, care a apărut în 1976 când un număr de țări l-au adoptat (regimul flotant presupune că cursul de schimb se dezvoltă spontan, sub influența directă). factorii de piata).

Pentru a putea efectua intervenții valutare, băncile centrale ale diferitelor țări acumulează în activele lor așa-numitele unități monetare cele mai puternice puteri economice din lume, cu caracteristici precum stabilitate, stabilitate și lichiditate ridicată. Astăzi, principalele valute de rezervă ale lumii sunt (Dolarul), (Euro), (Lira sterlină), ( yenul japonez) și (franc elvețian).

Intervenții valutare și FOREX

VI-urile pot fi de două tipuri - directe și indirecte. În cazul tranzacțiilor directe, totul se întâmplă oficial, sub privirea presei - Banca Centrală cumpără sau vinde valută în nume propriu, precizând suma și data tranzacției.

In cazul interventiilor indirecte se realizeaza tranzactii Banci comerciale conform instrucțiunilor Băncii Centrale - astfel de intervenții nu sunt promovate, sunt mai neașteptate și, prin urmare, au un impact mai puternic asupra Piața valutară(și pot fi atât în ​​direcția tendinței existente, cât și împotriva acesteia).

Intervenții valutare directe în Rusia

Cifrele oficiale pentru aceste operațiuni din Rusia sunt publicate lunar pe site-ul Băncii Centrale a Federației Ruse (întârzierea publicării este de două luni). Autoritățile monetare interne influențează valoarea rublei în ceea ce privește dolarul american, precum și euro. Când Banca Rusiei vinde USD, urmărește întărirea cursului de schimb al rublei și creșterea acestuia. Când Banca Centrală a Federației Ruse efectuează o achiziție de USD, încearcă să reducă ușor valoarea rublei, să o slăbească.

Astfel, prin efectuarea de intervenții valutare, statul neutralizează cererea și oferta existente pe piață bani proprii, contribuind astfel la stabilizarea fluctuațiilor pieței și la reducerea semnificativă a riscului de instabilitate economică din cauza creșterilor bruște ale valorii banilor.

Intervenția valutară se efectuează pentru a reglementa cursul de schimb al valutelor străine în interesul statului.

Intervenția valutară este reglementarea comună a relațiilor valutare dintre țările participante, exprimată în mod specific într-o politică monetară unică față de țările terțe. Intervenția valutară se realizează cu participarea și asistența activă a statelor membre ale zonelor regionale, în cadrul cărora se asigură un curs de schimb relativ stabil. În acest caz, băncile centrale sau trezoreriile țărilor participante sunt utilizate în operațiuni pe piața valutară, în scopul influențării cursurilor de schimb din propria țară, sau din cea străină, prin vânzarea sau cumpărarea de valută sau aur. Intervenția valutară este mare în formă și în esență tranzacție valutară efectuate într-o anumită perioadă, de obicei pe termen scurt.

YouTube enciclopedic

1 / 2

✪ Lecția 12. Ce este „Intervenția Băncii Centrale”?

✪ ABC investitor: intervenții valutare

Subtitrări

Tipuri de intervenții valutare

Intervențiile valutare efectuate de băncile centrale influențează valoarea unei anumite monede, împreună cu politica monetară și ratele dobânzilor. Trebuie remarcat faptul că intervențiile valutare au un impact foarte mare asupra rate de schimb. De exemplu, Acordul Plaza din 1985 a jucat un rol important în devalorizarea de peste cincizeci la sută a dolarului american.

Ce este intervenția valutară? Băncile centrale cumpără sau vând în mod deliberat valute la piata deschisa pentru a influenţa valoarea acestora. În unele cazuri, se crede că, dacă intervine banca centrală, înseamnă că își folosește ultimul atu. Uneori se efectuează intervenții valutare pentru a stabiliza piețele.

Înainte de a efectua intervenția valutară (rețineți că băncile au o sumă limitată de bani), unele guverne pot apela la o formă mai ușoară de intervenție. Există o intervenție verbală. În acest caz, nu este absolut necesar să vinzi sau să cumperi valute.

Există multe exemple de intervenții verbale astăzi. Chiar înainte de creșterea actuală a perechii dolar american/yen japonez, mulți oficiali japonezi au „aluzit” piețelor că sunt îngrijorați de valoarea ridicată a yenului. În același timp, au existat declarații conform cărora Banca Japoniei era pregătită să efectueze relaxarea cantitativă.

Dintre diferitele tipuri de intervenții valutare se face distincție între cele unilaterale, adică intervenții care sunt efectuate de băncile centrale independent de altele. Acest tip de intervenție valutară este considerată cea mai ineficientă. Există și intervenții valutare comune. Acesta este un semnal mai serios pentru piețe. Într-adevăr, în acest caz, două bănci centrale vor „corecta” situația. Astfel de acțiuni sunt mai eficiente. În ceea ce privește intervenția monetară multilaterală, aceasta este cel mai eficient instrument în mâinile băncilor centrale. Dacă vor reuși să cadă de acord asupra unei astfel de intervenții, piețele vor respecta un astfel de pas. La urma urmei, astfel de măsuri pot duce la o schimbare a tendințelor pe termen lung.

În ceea ce privește gradul de influență al intervențiilor asupra piețelor, totul depinde de modul în care piețele se simt despre un anumit guvern. De exemplu, guvernul Noda nu a fost respectat de piețe. Dar odată cu venirea lui Abe, totul pare să se fi schimbat (vorbim despre Japonia).

În ceea ce priveşte eficacitatea intervenţiilor valutare, trebuie avut în vedere că dacă politică monetară modificări în aceeași direcție cu intervenția, efectul poate fi grav. De exemplu, atunci când valoarea unei monede este scăzută, banca centrală decide să majoreze ratele dobânzilor și să efectueze intervenții valutare - rezultatul nu va întârzia să apară.

Intervențiile Băncii Rusiei

ÎN Federația Rusă termenul „intervenție valutară” este de obicei folosit în legătură cu sarcina menținerii rublei ruse, a cursului de schimb stabil al acesteia față de dolarul american, atunci când Banca Centrală a Federației Ruse vinde dolari și/sau euro pentru a împiedica rublei să căderea pe piața valutară și, prin urmare, afectarea puterii de cumpărare a banilor, a cursurilor de schimb și a economiei țării în ansamblu. În schimb, cumpărarea de valută străină de către Banca Rusiei implică o depreciere rubla rusă. Pentru intervenții, de regulă, se folosesc rezervele valutare oficiale, deci în cazul unor încălcări mari în sistem balanta de plati intervenția valutară poate duce în cele din urmă la epuizarea rezervelor valutare ale unei țări fără a împiedica deprecierea monedei naționale.

Intervenție în Forex

Participarea Băncii Centrale la procesul de control al prețurilor pe piața valutară prin cumpărarea sau vânzarea rezervelor proprii de aur și valutar. De regulă, pentru a întări moneda națională, Banca Centrală efectuează o serie de vânzări de rezerve străine de aur și valută, iar acțiunile opuse sunt efectuate pentru slăbirea monedei naționale. Astăzi, astfel de acțiuni sunt adesea întreprinse Băncile Centralețări precum China, Rusia, Ucraina, Japonia etc.

Băncile centrale din diferite țări folosesc astăzi intervențiile pe piața valutară pentru a se schimba cotațiile valutare. În unele cazuri, acestea sunt efectuate de autoritățile de reglementare ale mai multor bănci centrale în același timp, în interesul unui anumit stat. De exemplu, intervențiile valutare ale Băncii Europei, ale Băncii Japoniei și ale Rezervei Federale în 2011 au condus la o scădere a valorii cursului de schimb al yenului cu 2 la sută. Acest lucru a făcut posibilă acordarea de asistență economiei de stat după un cutremur major.

Caracteristicile intervențiilor

Intervențiile Băncii Centrale pe piața valutară a țării au impactul necesar asupra pieței pentru a modifica valoarea cursului de schimb al valutei în orice direcție. Când sunt vândute, o vânzare sau cumpărare semnificativă de valută este efectuată de Banca Centrală. Dacă este necesară reducerea cursului de schimb, se mărește oferta acestuia; dacă este necesară creșterea acestuia, se efectuează operația inversă. Regula aici este: cu cât cererea pentru o anumită monedă este mai mare, cu atât prețul acesteia este mai mare.

Pe lângă schimbarea cotațiilor valutare, intervențiile sunt folosite pentru a controla volatilitatea piata valutara, crearea de stimulente pentru atragerea și ieșirea de capital din țară, gestionarea lichidității, creșterea rezervelor băncilor centrale. Datorită acestora, este posibil să preia controlul asupra cotațiilor monedei de stat față de monedele altor țări. Intervențiile sunt de obicei efectuate pe termen scurt.

Astăzi, intervențiile Băncii Centrale pe piața valutară sunt de două tipuri: reale și fictive. În primul caz, autoritatea de reglementare chiar vinde sau cumpără moneda straina. Cu intervenții fictive, el vorbește doar despre intențiile sale, dar nu le pune în aplicare efectiv. Efectul lor este de scurtă durată și scopul lor este, de asemenea, de a schimba ghilimele.

Intervenții cu ruble și caracteristicile acestora

Intervențiile la ruble înseamnă impactul asupra valorii cursului de schimb al rublei de către Banca Centrală a Federației Ruse pentru a proteja interesele statului.

Astăzi, intervențiile Băncii Centrale a Federației Ruse pe piața valutară vizează în principal ajustarea cursului de schimb al monedei naționale în raport cu dolarul și euro. În perioada 1995-2008, în Rusia a funcționat un coridor valutar, după care a fost folosit un coș bi-valută. Aceasta înseamnă că autoritatea de reglementare a menținut cursul de schimb al rublei în anumite limite. Dacă se apropie de una dintre granițe, Banca Centrală a Federației Ruse intră pe piață și face achiziții și vânzări. În 2015, autoritatea de reglementare a decis să nu intervină pe piața valutară, trimițând rubla la „free float”.

Obiectivele băncilor centrale care intră pe piața valutară

Intervențiile Băncii Centrale pe piața valutară astăzi reprezintă o metodă puternică. Banca Centrală a Federației Ruse utilizează această metodă numai în situații grave, când alte metode (monetare, dobândă) nu ajută la corectarea situației.

În mod obișnuit, intervențiile sunt utilizate pentru a preveni pierderea valorii de schimb a rublei și pentru a menține puterea de cumpărare a monedei; scopul acesteia poate fi, de asemenea, să umple rezervele valutare de către mega-regulator.

În 2014, Banca Rusiei intervine adesea, uneori aproape 3 miliarde de dolari pe zi. Aceștia au urmărit obiectivul de avertizare din cauza sancțiunilor impuse Federației Ruse și a tensiunilor geopolitice.

Astăzi, intervențiile Băncii Centrale pe piața valutară joacă un rol important. Deși Banca Rusiei a promis acum că nu va efectua tranzacții mari de cumpărare și vânzare de valute, este întotdeauna gata să intre pe piață în caz de urgență.

Intervenția valutară este procesul de vânzare a monedei Banca centrala Rusia pentru a menține cursul de schimb al rublei. Banca Centrală vinde valută pentru ruble, care, cu volume semnificative, crește cererea pentru acestea și crește cursul de schimb.

De unde își ia banca centrală moneda?

Autoritatea de reglementare are o „pernă de siguranță” numită rezerve de aur și valută, care au fost umplute în perioada prețurilor ridicate ale petrolului. De-a lungul a 2 ani, însă, acestea au scăzut cu 30% și acum se ridică la 370 de miliarde de dolari.Departamentul Elvirei Nabiullina a refuzat sprijinul direcționat pentru ruble în cadrul coridorului valutar în februarie 2014. Cu toate acestea, ulterior au avut loc intervenții valutare unice și destul de semnificative pe piață. În special, 27,2 miliarde de dolari au fost vândute în octombrie 2014, iar alte 12 miliarde de dolari au fost vândute în decembrie același an.

Datele istorice complete despre intervențiile și rezervele internaționale ale Federației Ruse sunt disponibile pe site-ul web al autorității de reglementare. Din aceleași statistici puteți vedea când Banca Centrală a cumpărat valută. În special, acestea au fost mai, iunie și iulie 2015. Apoi a existat o întărire vizibilă a rublei, ceea ce indică faptul că probabil a fost o tactică bună să acționezi în acest domeniu împreună cu Banca Rusiei pentru a-și reface propriile rezerve valutare.

Acum doar în cuvânt, nu în faptă

Recent, Banca Centrală a preferat intervențiile verbale față de cele valutare. Există motive foarte bune pentru aceasta - oportunități de a susține rubla

În Rusia, intervenția rublei. Să încercăm să aflăm treptat despre ce este vorba. Procedura, în esență, este o achiziție sau vânzare pe scară largă a monedei naționale de către Banca Centrală a Federației Ruse, care permite ca cursul de schimb al acesteia din urmă să fie adus la un anumit nivel. Strategia de influențare a valorii rublei se bazează pe regula: creșterea sau scăderea cererii pentru moneda nationalaîn piata internationala duce la ieftinirea sau la scumpirea acestuia, adică la o creștere sau scădere a cotațiilor.

De ce ar trebui să intervină Banca Centrală?

Rusia face parte din categoria statelor care prosperă datorită materii prime. O cantitate imensă de produse petroliere este exportată, în timp ce o cantitate imensă de bunuri de consum este importată în țară. Pentru mulți, cursul de schimb ridicat al rublei față de dolarul american poate părea un mare avantaj. Oamenii sunt ghidați de faptul că pot călători în jurul lumii la un cost minim, deoarece un număr mic de ruble poate cumpăra mulți dolari. Există și o a doua față a monedei. Companiile implicate în exportul de materii prime au o atitudine negativă față de cursul de schimb ridicat. Problema este că petrolul este vândut cu dolari ieftin, dar materiile prime și angajații companiei sunt achiziționate în ruble scumpe. Dependența bugetului țării de sectorul petrolului și gazelor conduce la insuficiență bugetară la un curs de schimb foarte ridicat al monedei naționale. Pentru a stabiliza cursul rublei și a elimina posibilitatea apariției acestuia, guvernul implementează o procedură precum intervenția pe piața valutară.

Calcule efective: de ce reduceți cursul de schimb al rublei

Să luăm un exemplu de impact negativ rublă scumpă pe sectorul petrolului și gazelor. Să discutăm o situație în care costul petrolului este de 1.000 USD. Cheltuielile totale ale întreprinderii (din nou, de exemplu) sunt de aproximativ 20 de mii de ruble. Când un dolar costă 25 de ruble, profit net companie pe tona de ulei va fi de aproximativ 5 mii de ruble. Dacă un dolar costă 30 de ruble, atunci profitul va fi egal cu 10 mii de ruble. Se calculează după cum urmează:

Cursul rublei x Costul unei tone de petrol - Costuri = Profit net

Astfel de calcule într-un format general sunt utilizate la construirea unui plan economic pentru stat. Intervenția Băncii Centrale nu se realizează cu scopul de a preveni o apreciere puternică a monedei interne, care ar putea duce la inadecvarea dezvoltării petrolului.

Calcule reale: de ce susține cursul de schimb al rublei

O situație inacceptabilă se dezvoltă pe piață chiar și atunci când rubla este excesiv de slăbită. Să ne uităm la această situație exemplu concret. Să presupunem că mărfurile care sunt importate în țară sunt egale cu un dolar. Într-o situație în care cursul de schimb al dolarului este egal cu 20 de ruble, mărfurile din magazin vor costa, de asemenea, 20 de ruble plus costuri minore. Când rata dolarului crește la 30 de ruble, costul mărfurilor importate va crește și el. Ca rezultat, se va forma un astfel de concept precum inflația. Creșterile inflației nu sunt bune pentru o țară care depinde de bunurile importate. Intervențiile Băncii Centrale pe piața valutară în această situație vor avea ca scop achiziționarea de valută națională pentru valută în vederea creșterii cererii pentru aceasta.

Caracteristicile intervențiilor

Cumpărarea sau vânzarea masivă de monedă este intervenția rublei. Ce este asta din exterior implementare tehnică proceduri, să încercăm să le luăm în considerare treptat. Procedura este organizată și efectuată de Banca Centrală a Federației Ruse. Atunci când este planificată o intervenție reală, Banca Centrală informează în prealabil despre manipulările planificate cu moneda. Această abordare se numește intervenție verbală. Mesajul Băncii Centrale provoacă o anumită reacție din partea participanților la piața valutară. Se poate întâmpla ca un mesaj despre cumpărarea sau vânzarea de monedă să reducă semnificativ cheltuielile fondurilor Băncii Centrale pentru manipulare. Datele de intervenție pot stimula automat o creștere sau o scădere a cererii pentru moneda națională. Unele state practică intervenția verbală pentru a influența cursul de schimb al monedei naționale. Situația de pe piața valutară s-ar putea schimba dramatic dacă influentul șef al Băncii Centrale face aluzii despre evenimente viitoare.

Tipuri de intervenții

Există mai multe formate în care se poate efectua intervenția la ruble. Să încercăm să aflăm mai jos ce este aceasta și ce variații ale procedurii există.

• Intervenție verbală (fictivă). Piața valutară poate fi influențată nu numai de intervențiile valutare ale Băncii Centrale a Federației Ruse, ci și de zvonurile că acestea sunt planificate pentru viitorul apropiat.
• Intervenție reală. Operația se desfășoară într-un format deschis. După finalizarea acestuia, mass-media publică informații despre câți bani au fost necesari pentru realizarea acesteia. Destul de des, intervenția pe piața valutară poate fi efectuată cu participarea nu a unuia, ci a mai multor state. Această situație este tipică pentru cazurile în care mai multe țări sunt interesate să modifice cursul de schimb.

Este de remarcat faptul că intervenția verbală este mult mai răspândită decât versiunea reală a procesului. Acest lucru se datorează în primul rând faptului că informațiile neașteptate provoacă întotdeauna o reacție puternică din partea participanților pe piață.

Intervenții în funcție de direcție

Intervenția poate fi clasificată în funcție de direcție:

• În spatele pieței. Acest format de intervenție întărește mișcarea pe piață care s-a format deja. Manipularea guvernamentală nu face decât să întărească tendințele.
• Impotriva pietei. Această procedură are ca scop readucerea cursului de schimb al monedei naționale la nivelul anterior. Adică, Banca Centrală va acționa împotriva tendinței existente și stabilite în cadrul pieței. Din păcate, încercările băncilor centrale de a inversa direcția mișcării prețurilor nu au întotdeauna succes.

Ce este necesar pentru o intervenție de succes?

Reglementarea pieței valutare se încheie cu succes numai dacă sunt îndeplinite mai multe condiții. Putem vorbi despre prezența următorilor factori:

• Nivel ridicat de încredere al participanților pe piața valutară în politica pe termen lung a Băncii Centrale.
• Schimbări semnificative în indicatori economici tip fundamental.
• Disponibilitatea unor rezerve financiare suficiente la Banca Centrală.

Când se studiază un astfel de fenomen precum intervenția rublei (ceea ce este a fost deja discutat mai sus), merită menționat utilizarea sa nu numai în scopul ajustării cursului de schimb. Procedura este utilizată pentru a controla volatilitatea pieței și a menține nivelurile de lichiditate unitate nationala, pentru a reduce rata de modificare a prețului său, pentru a acumula rezerve ale Băncii Centrale a Federației Ruse.

Ce se întâmplă cu Banca Centrală astăzi și de ce a încetat să controleze rubla?

Ca urmare a scăderii catastrofale a valorii și a sancțiunilor stricte din partea UE, intervențiile valutare ale Băncii Rusiei au încetat să mai aducă efectul așteptat. Se pare că cheltuielile globale de aur și rezerve valutare au fost zadarnice. A salva economii guvernamentale, guvernul a decis să lase moneda națională să plutească liber. Acest lucru sugerează că prețul de cumpărare și vânzare a rublei ruse va depinde numai de ceea ce este de fapt pe piață.

Când au încetat intervențiile să fie eficiente?

Intervențiile valutare ale Băncii Centrale a Federației Ruse au avut întotdeauna un anumit impact asupra situației de pe piață. Pe 5 decembrie 2015, circumstanțele s-au schimbat dramatic. Pentru că în această zi, pentru prima dată în istorie, cotațiile dolar/ruble au atins apogeul la 63 de ruble. O situație similară a avut loc și pe graficul cotațiilor euro/ruble, care a ajuns la 78 de ruble. În același timp, prețul combustibilului european a scăzut la 60 de dolari. companiile rusești au început să manifeste interes activ pentru monedă, deoarece majoritatea dintre ei au fost creditați în dolari americani. Pentru a susține cursul de schimb intern, Banca Centrală a Federației Ruse a vândut aproximativ 2-3 miliarde de dolari. Deprecierea bruscă a rublei, începând din decembrie 2014, nu a reacționat, deoarece a fost cauzată nu numai de motive interne, ci și de influența puternică din partea externă. factori economici. Astăzi, guvernul intervine în formarea prețurilor valutare numai dacă este absolut necesar și cerut de starea critică a economiei la un anumit moment în timp.