Termenul „refinanțare” înseamnă achitarea datoriilor vechi prin asumarea de noi obligații.

În practica modernă este cunoscut trei domenii principale utilizarea refinanțării:

1. refinanțarea este utilizată de statul reprezentat de Ministerul Finanțelor (în unele țări - Trezoreria), atunci când, cu acordul deținătorilor de obligații, înlocuiește obligațiile expirate cu altele noi sau unele obligații cu altele cu termen de rambursare mai lung;
2. refinanțarea poate fi efectuată de băncile comerciale prin înlocuirea unui împrumut interbancar cu altul, emiterea de euroobligațiuni pe piețele financiare internaționale, înlocuirea unui credit ipotecar cu titluri garantate cu ipoteci;
3. Refinanțarea este utilizată pe scară largă de băncile centrale pentru a menține lichiditatea și a reglementa circulația banilor.

în care instrumente de refinanţare sistemele utilizate de băncile centrale sunt în mod constant extinse și îmbunătățite.

Instrumente moderne de refinanțare

În prezent, instrumentele de refinanțare includ:

• împrumuturi acordate de băncile centrale băncilor comerciale garantate cu titluri de valoare;
• tranzacții bilaterale pe termen scurt pe piețele valutare și bursiere (operațiune SWAP și operațiune REPO).

În ciuda diferențelor de mecanism de organizare a acestor instrumente, ceea ce au în comun, ceea ce le permite să fie clasificate drept instrumente de refinanțare, este:

• capacitatea băncilor comerciale de a avea împrumuturi temporare de la băncile centrale în cazurile în care au nevoie urgentă de fonduri suplimentare (ruble sau valută);
• prezența înlocuirii unei obligații cu altele (de exemplu, la emiterea unui împrumut: în locul obligațiilor cu titluri de valoare, apare o obligație de împrumut).

Acordarea unui împrumut se constată o creștere directă a fondurilor foarte lichide ale băncilor comerciale utilizate pentru achitarea obligațiilor curente.

Tranzacțiile SWAP, ca și tranzacțiile REPO, presupun încheierea a două tranzacții contra - vânzarea și în același timp cumpărarea unuia sau altui tip de activ lichid - valută sau titluri.

Astfel, dacă o instituție de credit are obligații monetare urgente în ruble și are active monetare libere temporar în dolari SUA, poate instantaneu (cu decontări, de exemplu, în ziua tranzacției) să vândă dolari pentru rublele de care are nevoie pentru a-și îndeplini obligațiile. și să inițieze o tranzacție de contor simultană pentru a răscumpăra dolari cu o perioadă de decontare mai lungă. Perioadele de decontare a tranzacțiilor contra SWAP pot fi oricare (de la o zi la câțiva ani).

Mecanismul de refinanțare prin utilizarea tranzacțiilor repo pe termen scurt este similar cu cel de mai sus.

În practica străină și rusă, sunt utilizate o varietate de instrumente de refinanțare, a căror alegere depinde de situația reală și de obiectivele politicii monetare. Cu toate acestea, principalul instrument de refinanțare a băncilor comerciale din Rusia rămâne un împrumut de la Banca Rusiei. Reflectând realitatea, Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” prevede că, în conformitate cu refinanțare se referă la împrumuturile de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea și redescontarea facturilor.

Scopul refinanțării de către băncile centrale a băncilor comerciale

Scopul refinanțării de către băncile centrale a băncilor comerciale poate fi luat în considerare la nivel macro și micro.

La nivel macro, politica de refinanțare a instituțiilor bancare este utilizată în primul rând pentru a influența starea sferei monetare prin credite emise de băncile centrale și prin rata de refinanțare.

Mecanismul impactului împrumuturilor băncii centrale asupra cifrei de afaceri monetare este următorul. O bancă comercială, după ce a primit fonduri de la banca centrală, își mărește investițiile și se înmulțește extinde masa monetară.Pentru a preveni consecințele neașteptate ale emiterii de împrumuturi de către banca centrală, doar băncile stabile din punct de vedere financiar care sunt capabile să ramburseze creditele primite în timp util sunt supus împrumuturii, iar astfel de împrumuturi sunt emise în sume strict definite, adică în limite.

Reglementarea ratelor pieței monetare se realizează și prin stabilirea ratelor de refinanțare de către banca centrală. Rata de refinanțare se referă la procentul la care banca centrală acordă împrumuturi băncilor stabile financiar, acționând ca un creditor de ultimă instanță.

Întrucât refinanțarea poate fi efectuată prin scontarea (reescontarea) cambiilor, există și conceptul "procent de reducere", care se referă la procentul (reducerea) la care banca centrală scontează facturile băncilor comerciale. Astfel, rata de actualizare este un tip de rată de refinanțare.

Rata de actualizare (rata de refinanțare) este stabilită de banca centrală.

Această rată servește drept etalon atât pentru ratele altor tipuri de împrumuturi ale Băncii Rusiei, cât și pentru ratele pieței. Prin stabilirea ratei oficiale de actualizare, banca centrală determină costul resurselor de credit atrase de băncile comerciale. Cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât costul refinanțării împrumuturilor este mai mare. Rezultă că politica de modificare a ratei de actualizare este o opțiune de reglementare a unui parametru calitativ al pieței monetare - costul creditelor bancare.

Prin manipularea ratei oficiale de actualizare, banca centrală influențează nu numai starea pieței monetare, ci și a pieței financiare. Astfel, o creștere a ratei de actualizare atrage după sine o creștere a ratelor la creditele și depozitele de pe piața monetară, care, la rândul său, determină o scădere a cererii de titluri și o creștere a ofertei acestora. Cererea de titluri este în scădere atât de la instituțiile nebancare, cât și de la instituțiile de credit, deoarece finanțarea directă este mai profitabilă atunci când împrumuturile sunt scumpe. Oferta de titluri, la rândul său, crește. O scădere a ratei oficiale de actualizare, dimpotrivă, face împrumuturile și depozitele mai ieftine, ceea ce duce la procese inverse: cererea de titluri de valoare crește, oferta acestora scade, iar valoarea de piață crește.

Această influență asupra ratelor de pe piața monetară a instrumentelor de refinanțare este asigurată atât prin organizarea de licitații de credit și operațiuni de piață deschisă la inițiativa băncilor centrale, cât și prin desfășurarea creditelor și a altor operațiuni la inițiativa băncilor, dar la rate stabilite de centrală. bănci.

Pe nivel micro Mecanismul de refinanțare contribuie în principal la furnizarea de lichidități băncilor comerciale. Instituțiile de credit și financiare, dacă nu au fonduri lichide pentru a-și rambursa obligațiile, pot solicita un împrumut la banca centrală. Prezența unui mecanism de refinanțare permite băncilor să își minimizeze deținerile de fonduri foarte lichide și, în același timp, să le asigure lichiditatea. În acest sens, refinanțarea ajută la prevenirea crizelor bancare, întrucât împrumuturile temporare primite de la banca centrală reînnoiesc rezervele de numerar ale băncilor comerciale, eliminând efectul de domino din sistemul bancar.

Având în vedere că împrumuturile băncii centrale au potențialul de a stimula inflația dacă nu sunt rambursate în timp util, condiția pentru emiterea lor este ca acestea să fie oferite împotriva garanțiilor lichide de către clienți stabili financiar.

Caracteristicile mai detaliate ale creditelor acordate ca refinanțare de către băncile străine și naționale sunt prezentate mai jos.

Refinanțarea băncilor de către Banca Rusiei se realizează în prezent prin acordarea de împrumuturi intraday, împrumuturi overnight, precum și împrumuturi de amanet în conformitate cu prevederile Băncii Rusiei din 13 martie 1996 N 36 „Cu privire la procedura pentru Banca de Rusia să acorde băncilor împrumuturi de amanet” (ținând cont de modificări și completări) și din 03/06/98 N 19-P „Cu privire la procedura pentru Banca Rusiei de a acorda împrumuturi băncilor garantate prin gaj de titluri de stat” ( sub rezerva modificărilor și completărilor).

Pentru a îmbunătăți procedura actuală pentru Banca Rusiei de a acorda împrumuturi garantate băncilor în prima jumătate a anului 1999, titlurile de stat primite ca urmare a inovației au fost incluse în Lista Lombardă a Băncii Rusiei și au fost noi coeficienți de ajustare. stabilit pentru titlurile de stat incluse în Lista Lombardă a Băncii Rusiei .

În prezent, au fost încheiate acorduri generale de împrumut pentru acordarea de către Banca Rusiei de împrumuturi intraday, împrumuturi overnight și împrumuturi de amanet în conformitate cu Regulamentul din 03/06/98 N 19-P cu 34 de bănci din Moscova și regiunea Moscovei, precum si cu 3 banci la Moscova.Sankt Petersburg.

De două ori pe săptămână (luni și joi) Banca Rusiei anunță desfășurarea de licitații de credit Lombard folosind metoda americană pe o perioadă de până la 7 zile calendaristice. Cu toate acestea, din cauza lipsei cererii de la bănci în ianuarie-septembrie 1999 pentru a obține împrumuturi de amanet, licitațiile au fost declarate nule.

În perioada ianuarie - septembrie 1999, împrumuturile intraday au fost acordate la 24 de bănci în valoare de 21,7 miliarde de ruble, împrumuturi overnight - la 25 de bănci în valoare de 1,5 miliarde de ruble. Toate creditele acordate au fost rambursate.

Pentru a evita întârzierile decontărilor, 20 de bănci dețin în mod constant titluri de valoare în valoare de aproximativ 4 miliarde de ruble drept garanție la Banca Centrală a Federației Ruse.

Pentru a extinde practica acordării de împrumuturi (intraday, overnight), Banca Rusiei, încă din noiembrie 1998, a trimis permisiunea de a efectua astfel de operațiuni către Direcția Principală a Băncii Rusiei pentru Regiunea Novosibirsk. Cu toate acestea, din cauza prezenței excesului de lichiditate în rândul băncilor din această regiune care sunt eligibile pentru a primi aceste tipuri de împrumuturi, acestea nu au fost furnizate de Banca Rusiei. În prezent, Banca Rusiei ia în considerare posibilitatea de a acorda permisiunea Direcției Principale a Băncii Rusiei pentru Regiunea Rostov pentru a efectua operațiuni de acordare a creditelor Băncii Rusiei (împrumuturi intraday și overnight) băncilor din Regiunea Rostov.

În conformitate cu Decretele Guvernului Federației Ruse din 20 decembrie 1998 N 1527 „Cu privire la măsurile de furnizare a producătorilor agricoli cu îngrășăminte minerale și produse chimice de protecție a plantelor în 1999” și din 29 decembrie 1998 N 1579 „Cu privire la măsuri urgente de îmbunătățire eficiența crescătorii de păsări interne în 1999 „Banca Rusiei a pregătit și pus în aplicare reglementări temporare din 13 aprilie 1999 N 74-P „Cu privire la procedura de acordare a unui împrumut garantat de la Banca Rusiei băncilor agenți care acordă împrumuturi pentru agricultura producătorii și organizațiile complexului agroindustrial, în conformitate cu reglementările Guvernului Federației Ruse."

Cu toate acestea, această procedură de împrumut nu a fost implementată, deoarece, în conformitate cu măsurile premergătoare aprobării Declarației Guvernului Federației Ruse și a Băncii Centrale a Federației Ruse privind politica economică pentru 1999, Consiliul de Administrație al Băncii Rusia a fost nevoită să decidă, începând cu 30 iunie 1999, să nu ia în considerare aspectele legate de împrumuturi direcționate către anumite sectoare ale economiei, inclusiv prin împrumuturi direcționate către bănci și acordarea de noi împrumuturi băncilor pentru a menține lichiditatea, în sprijinul măsurilor de rambursare a obligațiilor către deponenți și pentru a crește stabilitatea financiară a băncilor, precum și pentru a efectua măsuri de redresare financiară (care au fost furnizate de Banca Rusiei în perioada august 1998-iunie 1999, ca parte a restructurării în curs a sistemului bancar).

În 1999, Banca Rusiei și-a continuat activitatea de rambursare a împrumuturilor acordate băncilor în perioada 1992-1994, pe baza deciziilor Comisiei guvernamentale de politică financiară și monetară pentru creditarea întreprinderilor din anumite sectoare ale economiei. Datoria pentru aceste împrumuturi și dobânda aferentă acestora de la 1 ianuarie 1999 se ridica la 335, respectiv 1527 milioane de ruble. Aproape toată această datorie este restante și nu are surse de rambursare.

În conformitate cu articolul 100 din Legea federală nr. 36-FZ din 22 februarie 1999 „Cu privire la bugetul federal pentru 1999”, datoria întreprinderilor și organizațiilor din anumite sectoare ale economiei care nu este garantată prin surse de rambursare este supusă reînregistrarea ca datorie internă de stat.

Datorită faptului că, în prima jumătate a anului 1999, reînregistrarea datoriilor în datoria internă a statului nu a fost efectuată, Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei a decis să amâne rambursarea dobânzii pentru utilizarea împrumuturilor centralizate în suma de 184,2 milioane de ruble până la 31 decembrie 1999, dar nu o reînregistrare ulterioară a datoriei în datoria internă a statului.

La 21 august 1999, Comisia guvernamentală pentru politică financiară și monetară a adoptat o decizie (procesul verbal nr. 70) de prelungire a perioadei de rambursare a împrumuturilor centralizate în valoare de 28 de milioane de ruble până la 31 decembrie 1999, dar nu mai mult decât conversia datoria la datoria internă a statului.

În calitate de împrumutat conștiincios, plătiți împrumutul, dar ați dori să reduceți plata, sau aveți mai multe contracte și este incomod să plătiți la diferite bănci, urmărind constant datele și plățile? PJSC Rosbank a dezvoltat un proiect de on-creditare persoanelor fizice special pentru astfel de debitori. Profitând de oferta de refinanțare de împrumut de la Rosbank în 2018, puteți întocmi profitabil un singur contract de împrumut și puteți utiliza fondurile primite pentru a achita integral contractele de împrumut existente cu una sau mai multe instituții de credit.

Ce este refinanțarea împrumutului

Conceptul de „refinanțare” din limba engleză originală înseamnă furnizarea repetată de bani. Cu alte cuvinte, obligațiile existente sunt înlocuite cu altele noi prin primirea de fonduri desemnate pentru achitarea vechii datorii. Refinanțarea diferă:

Intern. Înregistrarea se efectuează de către aceeași instituție financiară cu parametri mai favorabili împrumutatului. Diferă de restructurarea datoriilor prin faptul că se emite un nou împrumut și nu se semnează un acord suplimentar pe baza circumstanțelor schimbate.

Extern. Noul împrumut are loc printr-o bancă terță. Acest tip este oferit astăzi de multe instituții bancare cu un număr mare de cereri aprobate.

De obicei, scopul obținerii unei refinanțări este de a reduce rata dobânzii. Acesta este motivul principal pentru care persoanele fizice solicită un nou împrumut de acest tip. Mulți oameni doresc să-și reducă sarcina de plată lunară prin creșterea perioadei de rambursare a datoriei. Dacă există mai multe acorduri, împrumutatul caută totuși să le combine într-un singur portofoliu de credite.

Un alt motiv este necesitatea de a elibera garanții. Astfel, atunci când obligațiile sunt rambursate, sarcinile colaterale sunt îndepărtate de pe proprietate (excepția este ipoteca, unde se aplică cerințe speciale pentru reînregistrarea acesteia). Necesitatea de a schimba moneda datoriei împrumutate încurajează, de asemenea, persoanele fizice să caute modalități de a converti împrumuturile în valută străină în ruble rusești.

Avantaje

Refinanțarea este la fel de benefică consumatorilor și instituțiilor financiare care oferă un astfel de produs atât clienților terți, cât și clienților existenți. O persoană are posibilitatea de a:

• primiți fonduri nu numai pentru plata anticipată completă a datoriei existente, ci și luați o sumă mare pentru nevoile consumatorilor dvs.;
• selectați noi date pentru decontarea completă și programul de plată curent;
• reducerea plăților plătite în fiecare lună;
• dispune de bunuri înregistrate ca garanție;
• reduce povara financiară prin schimbarea monedei contractului.

În același timp, instituția financiară atrage profitabil noi clienți, primind profit suplimentar. Cu refinanțarea internă, uneori este mai înțelept ca banca să întâlnească debitorul la jumătatea drumului și să permită efectuarea plăților în condiții noi, decât să aibă consecințe sub forma unor costuri pentru colectarea datoriilor restante și deteriorarea propriilor rezultate financiare.

Refinanțare de împrumut la Rosbank pentru persoane fizice

Printre instituțiile bancare care oferă debitorilor refinanțare pentru achitarea datoriilor existente, refinanțarea la Rosbank oferă o serie de avantaje ale cooperării cu această bancă. Rosbank a dezvoltat mai multe propuneri pentru diferite grupuri de oameni. Caracterul comun al condițiilor programului este disponibilitatea unor sume de 50.000-2.000.000 de ruble. fara paza pe o perioada de 12-60 luni. Condițiile de dobândă depind de grupul de clienți și de suma oferită:

• clienții care primesc salarii pe carduri la Rosbank au acces la o rată anuală de 12-14% pe an;
• angajaților companiilor partenere Rosbank li se oferă dobânzi de 13-16% pe an;
• alți solicitanți (condiții standard) pot aplica pentru o rată de 13,5-17% pe an.

Bani pentru plata ipotecii

Programele Rosbank prevăd reemiterea diferitelor tipuri de contracte de credit, inclusiv carduri și datorii ipotecare. Printre opțiunile de refinanțare ipotecare disponibile astăzi, refinanțarea ipotecare la Rosbank se remarcă ca o ofertă avantajoasă. Instituția financiară oferă o rată de 8,75%-10,25% pe an pe o perioadă de până la 25 de ani. Suma fondurilor furnizate: de la 600 mii de ruble. pentru cei care locuiesc în Moscova și regiune, de la 300.000 de mii de ruble. pentru regiuni.

O reducere suplimentară a ratei de 4% din împrumut este disponibilă atunci când, la cererea împrumutatului, sunt disponibile asigurări pentru proprietate, viață (sănătate) sau pierderea dreptului de proprietate asupra locuinței. Valoarea dobânzii este influențată de istoricul creditului, durata contractului, perioada de angajare, educația împrumutatului, numărul de participanți la tranzacție, locația proprietății ipotecate, tipul de venit și raportul acestuia la cheltuieli.

Cerințe pentru împrumutați de la Rosbank

Site-ul oficial descrie procedura de obținere a unui împrumut. Clientul completează o cerere de împrumut pe site. Pentru a transfera documentația necesară, atunci trebuie să suni la centrul de contact sau să completezi o cerere la birou. Refinanțarea împrumuturilor la Rosbank în 2018 este disponibilă în următoarele condiții:

• cetățenie rusă;
• înregistrarea permanentă la locul de muncă al unității bancare.

Pentru a lua în considerare aplicația, clientul oferă:

• pașaport;
• document (certificat) care confirmă veniturile pentru împrumuturi de peste 500.000 de ruble:
  • despre salarii în oricare dintre formele - bancă, angajator, 2-NDFL;
  • privind mișcarea în contul de salarii, inclusiv date de la o bancă terță;
  • despre cuantumul pensiei;
  • declarație fiscală pentru practicieni privați;
  • La luarea în considerare a veniturilor totale ale soților, va fi necesar un certificat de căsătorie;
• carnet de muncă (copie certificată la locul de muncă) pentru o sumă declarată de 400.000 de ruble.

Atunci când ia în considerare o cerere, Rosbank poate solicita un calcul al datoriei datoriei refinanțate (suma principalului, dobânda acumulată, comisioane și alte plăți indicând numărul, data contractului de împrumut, valoarea plății obișnuite). În timpul înregistrării, de regulă, este prevăzută furnizarea de date privind detaliile contului client al altei bănci, unde a fost deschis pentru rambursarea împrumutului refinanțat.

Video

Potrivit art. 4 din Legea cu privire la Banca Rusiei Banca Rusiei este creditorul de ultimă instanță pentru bănci și organizează un sistem de refinanțare a acestora. Refinanțarea se referă la împrumuturile de către Banca Rusiei către instituțiile de credit. Banca Rusiei stabilește în mod independent formele, procedura și condițiile de refinanțare și, de asemenea, efectuează operațiuni de refinanțare. Banca Rusiei are dreptul de a acorda împrumuturi pe o perioadă de cel mult un an. Împrumuturile sunt emise garantate cu titluri de stat, precum și cu lingouri de aur, valută străină, facturi, garanții și garanții bancare. Lista titlurilor de valoare potrivite pentru garantarea împrumuturilor este stabilită de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei. Reglementarea de reglementare a operațiunilor de refinanțare se bazează pe următoarele documente:

• Regulamentul Băncii Rusiei din 4 august 2003 nr. 236-P „Cu privire la procedura prin care Banca Rusiei acordă împrumuturi instituțiilor de credit care sunt garantate prin gaj (blocare) titluri de valoare” (modificat la 4 iulie, 2008);
• Regulamentul Băncii Rusiei din 12 noiembrie 2007 nr. 312-P „Cu privire la procedura de acordare de împrumuturi de către Banca Rusiei organizațiilor de credit,

garantat cu active sau garanții” (modificat la 10 august 2009).
Pentru a participa la refinanțare, banca trebuie să încheie un Acord General de Împrumut cu Banca Rusiei. Un acord de împrumut cu băncile regionale în numele Băncii Rusiei este încheiat de oficiul teritorial al Băncii Centrale a Federației Ruse la locul în care este păstrat contul de corespondent al băncii. Pe lângă cerințele legale și organizaționale formale, un potențial împrumutat de la Banca Rusiei trebuie să îndeplinească mai multe criterii economice:

• aparțin categoriei „Organizații de credit stabile din punct de vedere financiar” în conformitate cu Directiva Băncii Rusiei din 30 aprilie 2008 nr. 2005-U „Cu privire la evaluarea situației economice a băncilor” (modificată la 5 august 2009);
• respectă pe deplin cerințele de rezervă și nu au datorii restante față de Banca Rusiei;
• transferă dreptul de a șterge fonduri din contul corespondent al băncii în valoare de cerințele Băncii Rusiei în temeiul acordurilor de împrumut pe baza ordinelor de colectare de la Banca Rusiei fără un ordin de la banca care deține contul.

Operațiunile de refinanțare ale Băncii Rusiei sunt împărțite în trei grupuri (Tabelul VIII. 13):

1. asigurarea lichidității pe termen scurt;
2. împrumuturi pe termen mediu;
3. împrumuturi negarantate.

Tabelul VIII. 13
Operațiuni de refinanțare ale Băncii Rusiei
Sfârșitul mesei. VIII. unsprezece

Natura împrumutului	Credit	Urgenţă	Din timp rambursare	Interes licitare	Securitate
	Lombard	De la o zi la un an	da	Rata licitației de credit sau rata de refinanțare minus discount (-3%)	Garaj de valori mobiliare din lista lombardă
Termen mediu împrumut	Împrumuturi garantate cu active nevanzabile sau garanții	Până la un an	da	De la „rata de refinanțare minus discount” (-2% până la 90 de zile) la rata de refinanțare (an)	Gajul cambiilor, drepturile de creanță în baza contractelor de împrumut
Negarantat împrumut	Împrumut fără garanție	De la o lună la șase luni	da	Rata licitației de credit, dar nu mai mică decât un minim predeterminat	Absent

Criteriile de diferențiere sunt urgența creditării, promptitudinea deciziei Băncii Rusiei de a acorda un împrumut și natura garanției. Furnizarea de lichiditate pe termen scurt este menită să asigure buna funcționare a sistemului național de plăți. Există cerere atât de la bănci, cât și de la clienții lor. Nevoia de lichiditate apare din cauza discrepanțelor de timp între încasările și plățile de numerar, revizuirile portofoliilor financiare și fluctuațiile fluxurilor de numerar intraday. Fiecare mare bancă comercială îndeplinește funcția de trezorerie centrală, echilibrând deficitele și excedentele de lichiditate ale clienților. În cadrul grupului său de clienți, efectuează echilibrarea internă a lichidității. Cu toate acestea, după echilibrarea internă a pozițiilor clienților, banca, la rândul ei, se confruntă cu nevoia de a-și egaliza poziția lichidă. Cele mai mari bănci creditoare din sectorul privat au un deficit persistent de lichiditate, în timp ce băncile străine și cele de retail au un excedent de lichiditate. Aceștia pot efectua echilibrarea lichidității externe pe piața inter-cumpărare sau pot apela la banca centrală. Băncile recurg la refinanțare pe termen scurt fie atunci când există volume mari de tranzacții (care pot avea un efect nedorit asupra pieței monetare interbancare), fie în perioadele de instabilitate financiară, când ratele dobânzilor la tranzacțiile dintre bănci depășesc rata de refinanțare.
Un împrumut intraday este oferit de Banca Rusiei la o dobândă zero. În mod similar, buna funcționare a sistemului de plăți se realizează și în alte țări. De exemplu, Riksbank suedeză emite împrumuturi intraday fără dobândă, garantate cu titluri de valoare, băncilor participante la sistemul central de plăți RIX. Banca Rusiei oferă automat împrumuturi intraday pentru a deconta decontările în cadrul sistemului național de plăți.
Banca Rusiei oferă, de asemenea, un împrumut overnight automat la rata de refinanțare. Scopul acestuia este de a rambursa datoria la un credit intraday care a luat naștere la sfârșitul zilei de lucru. Împrumuturile intraday și zilnice sunt transferate în conturile corespondente ale băncilor sau subconturile corespondente deschise în diviziile rețelei de decontare a Băncii Rusiei.
Dacă scopul împrumuturilor intraday și zilnice este de a susține automat sistemul de plată, scopul unui împrumut de amanet este de a gestiona eficient lichiditatea proprie a băncii folosind mecanismul de mediere a rezervelor necesare. Împrumuturile Lombard sunt emise pe bază de licitație. Informațiile despre condițiile de desfășurare a licitațiilor de credit de amanet sunt publicate pe pagina „CBREDIT” a Băncii Rusiei din sistemul de informații Reuters. Licitațiile de credit Lombard au loc săptămânal, în fiecare marți conform programului. Dacă banca intenționează să primească un împrumut, depune o cerere de participare la licitație. Creditele Lombard pot fi acordate pe termene fixe (de la o zi la o lună) sau o dobândă de licitație (pe o perioadă de la două săptămâni la un an). Fondurile sunt furnizate fără dreptul de returnare anticipată. Băncile au dreptul de a depune la licitație nu numai oferte competitive, ci și necompetitive. Limita volumului cererilor necompetitive (ponderea maximă în volumul total al cererilor băncii) este de 50%. Din aprilie 2005, Banca Rusiei desfășoară licitații de case de amanet pe termene fixe. Rata fixă ​​a dobânzii este stabilită egală cu rata medie ponderată a ultimei licitații de credit Lombard. Dacă ultimele două licitații nu au avut loc din lipsă de cereri, împrumuturile lombarde sunt acordate la rata de refinanțare.
Garanția pentru împrumuturi pe termen scurt este un gaj sau blocarea titlurilor de valoare din Lista Lombardă a Băncii Rusiei. Lista Lombard este întocmită de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei. Volumul creditului se calculează pe baza valorii de piață a garanției, actualizată cu factori de ajustare. Timpul pentru luarea deciziei de acordare a unui împrumut (inclusiv evaluarea valorii garanției și procedura de garanție) poate dura de la câteva secunde până la o oră. Lista Lombard include în principal obligații de datorie ale emitenților de stat și cvasi-statali. cel mai mare emitent, ale cărui valori mobiliare sunt implicate în refinanțare, este Ministerul Finanțelor Rusiei și Banca Rusiei însăși, urmat de subiecții Federației cu o poziție financiară stabilă: Moscova, Bashkortostan, Regiunea Samara, Regiunea Moscova etc. Agenția de creditare ipotecară pentru locuințe sunt incluse în lista pentru dezvoltarea pieței de creditare ipotecară Obligațiunile servesc aceluiași scop cu acoperirea ipotecare, emise de banca Agenției Ipoteca din Moscova, agenții de credit ipotecar AHML și organizația specializată de creditare ipotecară GPB-Mortgage. Dintre băncile emitente se numără băncile cu participare străină (BERD, Rosbank, Unicredit etc.), băncile de stat (VTB, VTB24, Gazprombank, TransCreditBank, Rosselkhozbank) și băncile private (Promsvyazbank, Bank ZENIT etc.). Dintre emitenții din sectorul real predomină și companiile moșopoliste de stat Gazprom, Căile Ferate Ruse etc.. Includerea titlurilor de valoare ale emitenților privați în lista lombardă a băncii centrale este o practică la nivel mondial, întrucât riscurile financiare de scurt- împrumuturile pe termen sunt minime.
Împrumuturile pe termen mediu sunt acordate pentru a sprijini băncile în perioadele de instabilitate financiară sau pentru a le asigura resurse pe termen mediu. Împrumutul poate fi garantat cu cambii de la întreprinderi din sectorul real și un portofoliu de credite. Ca garanție suplimentară, pot exista garanții de la alte bănci. Creditele sunt pe termen mediu, se acordă de la un trimestru la un an cu posibilitatea de rambursare anticipată. Beneficiarul împrumutului sau garantul acestuia trebuie să îndeplinească mai multe criterii:

• să nu acționeze ca garant sau împrumutat pentru împrumuturile existente ale Băncii Rusiei;
• să nu fie membru al unui grup bancar (holding) care are un împrumut existent de la Banca Rusiei sau care a emis o garanție pentru acesta;
• aparțin categoriei „Instituții de credit stabile din punct de vedere financiar” în ultimul an;
• să aibă un raport de audit pozitiv bazat pe rezultatele unui audit bancar din ultimii trei ani;
• nu au obligații restante față de Banca Rusiei în ultimele trei luni;
• să respecte pe deplin cerințele de rezervă obligatorii ale Băncii Rusiei și;
• nu au restanțe la plăți către bugetele de toate nivelurile și fonduri extrabugetare.

Împrumuturile sau facturile care servesc drept garanție pentru un împrumut de stabilizare trebuie să se refere la industriile „Industrie”, „Transport și Comunicații”. "Constructie". Banca Centrală a stabilit o listă de companii din sectorul real ale căror facturi sau împrumuturi pot fi acceptate drept garanție pentru împrumuturile Băncii Rusiei.
În al patrulea trimestru al anului 2008, în conformitate cu Legea federală din 13 octombrie 2008 nr. 173-FZ „Cu privire la măsurile suplimentare de sprijinire a sistemului financiar al Federației Ruse” (modificată la 27 decembrie 2009 nr. 361-FZ) ), Banca Rusiei a început să acorde împrumuturi fără garanții. Împrumuturile sunt acordate unei game largi de bănci care au ratinguri de credit de la agenții de rating internaționale sau ruse. În 2009, existau aproximativ 150 de astfel de bănci. Împrumuturile negarantate sunt oferite de Banca Rusiei sub formă de licitație pentru o gamă largă de termene - de la o săptămână la un an. În apogeul crizei financiare din octombrie-decembrie 2008, Banca Rusiei a oferit băncilor împrumuturi negarantate pe perioade de la 1 săptămână la 6 luni în valoare de 3,03 trilioane de ruble. Până la sfârșitul anului 2009, peste două treimi din împrumuturi fuseseră rambursate.
Totodată, pentru a limita posibilitatea utilizării fondurilor oferite organizațiilor de credit de către Banca Rusiei prin împrumuturi negarantate pe piața valutară, Banca Rusiei a luat o serie de măsuri de speculație. În special, Banca Rusiei a monitorizat modificările valorii activelor străine, precum și pozițiile nete ale bilanțului în valută ale instituțiilor de credit care au avut posibilitatea de a participa la licitații pentru acordarea de împrumuturi negarantate. Dacă a fost necesar, au fost ajustate limitele pentru ca instituțiile de credit individuale să primească refinanțare în cadrul acestor operațiuni.
În prima jumătate a anilor 2000, împrumuturile intraday au reprezentat 98% din toate tranzacțiile de refinanțare. Creditele pe termen mediu nu au fost acordate niciodată. Natura pe termen ultrascurt a refinanțării s-a datorat mai multor motive. În primul rând, din 2000, sistemul bancar rus a arătat o cerere minimă de refinanțare. Sectorul bancar a fost caracterizat de un exces sistemic de lichiditate asociat cu starea balanței de plăți a țării. Mai relevantă a fost absorbția lichidității în sistemul bancar, care s-a reflectat în prevalența operațiunilor de depozit ale Băncii Rusiei asupra operațiunilor de credit.
În al doilea rând, rata de refinanțare a depășit semnificativ ratele dobânzilor de pe piața interbancară (vezi Figura VIII.31 (p. 726)). Împrumuturile pe termen scurt cu condiții mai blânde pe piața interbancară au arătat mai atractive decât operațiunile de refinanțare ale Băncii Rusiei. Ratele la împrumuturile de până la un an sunt, de asemenea, mai mici decât rata de refinanțare, așa că nu era rentabil pentru bănci să-și gaje împrumuturile la costuri ridicate. Datorită faptului că rata de refinanțare a fost mai mare decât nivelul ratelor pieței monetare, refinanțarea a îndeplinit de facto funcția de stabilizare a ratelor de pe piața monetară în perioada de scădere a lichidității în sectorul bancar. Totuși, performanța efectivă a acestei funcții a fost îngreunată de segmentarea semnificativă a pieței monetare și de o pondere redusă a titlurilor de valoare garantate în portofoliile majorității băncilor.
¦¦ 1 1 Rata de refinanțare lt;¦ ¦ --gt; Rata interbancară overnight
Rata dobânzii la împrumuturile de până la un an

Orez. VIII.31. Ratele dobânzilor la ruble în 2003-2009.
De la sfârşitul anului 2007, sub influenţa crizei financiare internaţionale, situaţia s-a schimbat. Era banilor ieftini pe care băncile i-au atras din străinătate s-a încheiat. Prețul petrolului a scăzut, iar lichiditatea din sectorul bancar a scăzut. Toate acestea au dus la o creștere a dobânzilor pe piața internă. Politica ratelor dobânzii a Băncii Rusiei a început să aibă un impact vizibil asupra pieței bancare, care nu a fost respectat până acum. Acum ratele dobânzilor la împrumuturi depind de limitele Băncii Rusiei privind refinanțarea, rata de refinanțare și cursul de schimb al rublei. Pentru mai multe informații despre stabilirea prețurilor pentru împrumuturile în ruble, consultați „Băncile hoți sau ratele dobânzilor bancare sunt prea mari?”
Bănci jefuitoare, sau ratele dobânzilor băncilor sunt prea mari?
La o întâlnire privind stabilizarea situației în sectorul real al economiei, desfășurată la 11 ianuarie 2009 la întreprinderea de construcții de mașini Saliut, președintele rus Dmitri Medvedev și-a exprimat îngrijorarea cu privire la ratele ridicate ale dobânzilor la împrumuturi. Președintele și-a propus să „lucrem” pe această temă și să revenim asupra ei la următoarea ședință pe probleme economice.
Potrivit statisticilor Băncii Rusiei, rata medie ponderată a împrumuturilor în ruble acordate organizațiilor financiare a ajuns în noiembrie 2008 la 15,2%. Banca centrală nu publică date mai recente, dar estimăm rata medie ponderată la creditele corporative din ianuarie 2009 la 17-18%. Conform tendinţei actuale, acesta ar trebui să crească la 20% până la sfârşitul primului trimestru al anului 2009. Indicatorul medie ponderată reflectă în principal ratele pentru marii debitori, care absorb majoritatea resurselor de credit ale băncilor. De exemplu, Fabrica de Siderurgie Magnitogorsk (una dintre cele mai mari douăzeci de companii în ceea ce privește volumul vânzărilor) a convenit cu Sberbank să atragă o linie de credit pentru trei ani la 16,5-18,0%. Debitorii mici plătesc rate mai mari
De exemplu, holdingul Agrocom (clasat în a patra sută de companii ca mărime) a atras un împrumut pe șase luni de la MDM Bank la 24%.
Cu toate acestea, valorile absolute ale ratelor dobânzilor pentru debitorii corporativi spun puțin. Mult mai utilă pentru a determina dacă ratele dobânzilor bancare sunt prea mari este diferența dintre ratele medii ponderate la împrumuturi și depozite. În prezent, spread-ul dobânzii în sectorul bancar rus ajunge la 4,7%. Este mult sau puțin? Am format un eșantion statistic din 132 de țări (toate produc statistici bancare) și am constatat că majoritatea țărilor, aproximativ 44%, au o diferență în intervalul de la 2 la 5% (Figura VIII.32). Rusia ocupă un loc bun lângă Țările de Jos, Portugalia, Cehia, Turcia, Hong Kong, Mexic și alte țări în care răspândirea variază de la 4 la 5%. Astfel, nu se poate spune că ratele dobânzilor în general sunt supraevaluate de băncile autohtone.

Numărul de țări 25 în grup

ȘI; 21 (2; 3) (3;4] (4; 5] (5;6] (6; 7] (7; 8]) (8; 91 (10; 11) (11; 12)(12; 13) (13; 14]
Orez. VIII.32. Distribuția țărilor din întreaga lume în funcție de dobânda repartizată între ratele medii ponderate la împrumuturi și depozite
Procent
(14; 15] (15; oo) SPRED

Refinanțarea este unul dintre cele mai importante instrumente de politică monetară utilizate de băncile centrale. Refinanțarea se referă la acordarea de către banca centrală de împrumuturi băncilor comerciale atunci când acestea și-au epuizat resursele și nu sunt în măsură să le alimenteze din alte surse (de exemplu, pe piața de credit interbancar sau pe piața valorilor mobiliare) în condiții acceptabile pentru acestea.

Creditele de refinanțare sunt acordate, de regulă, numai băncilor stabile care se confruntă cu dificultăți temporare de lichiditate. Prin refinanțarea băncilor, banca centrală îndeplinește atât funcția de implementare a politicii monetare, cât și funcția de creditor de ultimă instanță sau bancă a băncilor. Totodată, atunci când emite credite în calitate de creditor de ultimă instanță, banca centrală stabilește ratele dobânzilor, care pot fi, de fapt, de natură punitivă și mai mari decât cele de piață.

Împrumuturile de refinanțare sunt clasificate în funcție de:

Disponibilitate si forme de securitate (contabilitate, amanet, fara paza);

Modalități de furnizare (împrumuturi directe și împrumuturi acordate prin licitații);

Durata furnizării (de obicei pe termen scurt și mediu);

Natura țintă (de exemplu, țintă, calculată).

De regulă, în țările dezvoltate, refinanțarea de către băncile centrale a instituțiilor de credit se efectuează cu garanții (garantate cu titluri de valoare sau prin reescontarea facturilor), însă, în perioadele de criză financiară și economică, este posibilă și acordarea de împrumuturi negarantate. În mod obișnuit, împrumuturile de refinanțare sunt acordate pentru o perioadă relativ scurtă, deoarece tranzacțiile pe termen lung ar încălca principiul managementului prompt și flexibil al lichidității.

Banca Rusiei de la începutul până la mijlocul anilor '90. secolul XX a efectuat refinanțarea băncilor comerciale prin acordarea de credite direct direcționate (fără garanții) din resurse centralizate în vederea finanțării anumitor industrii și regiuni (agricultură, complex comercial și industrial etc.).

Din 1995 - 1996 Banca Rusiei a început să refinanțeze băncile comerciale pe bază de piață prin acordarea de împrumuturi lombarde, inclusiv prin mecanismul de licitație.

Împrumuturile lombarde sunt acordate împotriva titlurilor de valoare, a căror listă este determinată de Banca Rusiei în Lista lombardă (aceasta listă, de regulă, include titluri de stat și obligații ale debitorilor de primă clasă). Valoarea garanției trebuie să depășească valoarea împrumutului acordat. În același timp, la evaluarea garanțiilor, se aplică factori de ajustare la valoarea titlurilor pentru a evita pierderile în cazul scăderii valorii lor de piață.

Mecanismul de acordare a creditelor de case de amanet poate fi diferit: fie la o rată fixă, fie la rate determinate pe baza rezultatelor unei licitații. La utilizarea mecanismului de licitație, selecția aplicațiilor care vor fi satisfăcute se efectuează pornind de la aplicațiile cu ratele maxime propuse până la aplicațiile cu rate mai mici, până la epuizarea sumei resurselor de credit alocate de Banca Rusiei pentru această licitație. Rata minimă de aplicare, care este inclusă de Banca Rusiei în grupul de cereri supuse satisfacerii, se numește rata limită.

Licitațiile pot fi desfășurate fie conform metodei olandeze (atunci când cererile selectate sunt satisfăcute la rata limită), fie conform metodei americane (în care cererile selectate sunt satisfăcute la ratele oferite de către bănci înseși).

În scopul refinanțării pe termen scurt a băncilor pentru decontările acestora și îndeplinirea obligațiilor și plăților urgente, Banca Rusiei oferă următoarele tipuri de împrumuturi (garantate cu titluri din Lista Lombardă, precum și cambii și drepturi de creanță) conform contractelor de împrumut):

împrumuturi intraday pe o perioadă de o zi lucrătoare (fără dobândă);

Împrumuturi de decontare pe o zi „overnight” (din engleză overnight - „overnight”) la o rată egală cu rata de refinanțare.

În prezent, Banca Rusiei a dezvoltat și operează mecanisme de refinanțare (împrumut) băncilor, care pot fi împărțite în două grupuri, care diferă prin gradul de eficiență în luarea unei decizii privind acordarea unui împrumut de către Banca Rusiei:

1) împrumuturi garantate cu titluri de valoare (blocante) din Lista Lombardă a Băncii Rusiei;

2) împrumuturi garantate cu active non-piață (garantate prin cambii, drepturi de creanță în baza contractelor de împrumut ale organizațiilor din sfera producției materiale și/sau garanții ale organizațiilor de credit).

În primul caz, garanția pentru împrumuturi este standardizată (se determină o listă specifică de titluri - Lista Lombard a Băncii Rusiei), contabilitatea drepturilor de proprietate asupra garanției este efectuată de depozitari autorizați. Timpul de decizie variază de la câteva secunde la o oră.

În al doilea caz, procesul de luare a deciziei privind acordarea unui împrumut, precum și procesul de evaluare a calității și valorii garanției, este mai lung și variază de la 8 la 20 de zile, care sunt necesare pentru ca Banca Rusiei să verifica autenticitatea cambiei gajate, existența drepturilor de proprietate asupra cambiei sau existența drepturilor de creanță în baza contractului de împrumut și, de asemenea, în unele cazuri cauzate de necesitatea evaluării nivelului de solvabilitate și a stării financiare a organizație ale cărei obligații sunt oferite de bancă drept garanție pentru un împrumut de la Banca Rusiei.

În ceea ce privește operațiunile Băncii Rusiei privind redescontarea facturilor pentru băncile comerciale, în condițiile rusești este complicată de faptul că este asociată cu riscuri mari de credit. O parte semnificativă a întreprinderilor rusești se află într-o situație financiară dificilă, unele au datorii semnificative. Efectuarea de către Banca Rusiei a operațiunilor de redescontare a facturilor comerciale emise de întreprinderile rusești, pe de o parte, ar putea determina băncile să își asume riscuri excesive atunci când scontează (cumpără) astfel de facturi și, pe de altă parte, ar putea duce la pierderi financiare pentru Banca Rusiei însăși s-a asociat cu o posibilă nerespectare a întreprinderilor de a-și îndeplini obligațiile de a rambursa datoriile pe cambii. De aceea, principalul mecanism de transfer de lichiditate suplimentară către băncile din Rusia rămâne acordarea de împrumuturi.

În condițiile unei situații economice stabile în țările cu economii de piață dezvoltate, importanța operațiunilor de refinanțare scade treptat odată cu dezvoltarea piețelor monetare și financiare și cu utilizarea mai multor instrumente de „refinare”. Cu toate acestea, în contextul crizelor financiare și economice, însoțite de crizele amenințătoare de lichiditate ale băncilor și de pierderea solvabilității acestora, rolul acestor instrumente de reglementare monetară se consolidează.

În contextul crizei financiare și economice, Banca Rusiei a extins oportunitățile de refinanțare pentru instituțiile de credit prin creșterea volumului și a termenilor de acordare a creditelor de amanet (până la perioada maximă posibilă permisă de Banca Rusiei în conformitate cu legea - 1 an), extinderea listei activelor acceptate drept garanții (inclusiv cele non-piață), acordarea de împrumuturi fără garanții (introdus în octombrie 2008).

Scopul Băncii Rusiei în viitorul apropiat este de a crea un mecanism unificat de refinanțare (împrumut) de către Banca Rusiei către organizațiile de credit și de a oferi oricărei organizații de credit stabile din punct de vedere financiar posibilitatea de a primi împrumuturi intraday, împrumuturi overnight și împrumuturi pentru până la un an pentru orice tip de garanție inclusă într-o singură prevedere de grup. Se presupune că, în cadrul mecanismului de refinanțare unificat specificat, băncile - potențialii debitori vor încheia acorduri „cadru” cu Banca Rusiei care conțin condiții generale de creditare și vor furniza mai întâi (bloca) proprietăți Băncii Rusiei pentru pentru a primi în continuare împrumuturi de la Banca Rusiei împotriva garanției (blocarea) proprietății specificate. Se așteaptă ca grupul unic de garanții să includă active precum cambii, drepturi de creanță în baza contractelor de împrumut, titluri de valoare incluse în Lista Lombardă a Băncii Rusiei, precum și, eventual, alte tipuri de proprietate.