Ticket No. 1

Tanong 1

Mga layunin at layunin ng mga aktibidad sa pamumuhunan.

Ang mga pangunahing layunin ng aktibidad sa pamumuhunan ay:

· kaligtasan o pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan;

· return on investment;

· pagtaas sa halaga sa pamilihan ng mga pamumuhunan;

· pagkatubig ng mga pamumuhunan.

Ang pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan ay naiimpluwensyahan ng systemic at portfolio na mga panganib. Ang sistematikong panganib sa mga kondisyon ng kawalang-katatagan ng pulitika at pagbaba ng produksyon ay tinasa bilang napakataas, ngunit halos walang paraan ng proteksyon laban dito. Ang panganib sa portfolio ay maaaring mabawasan sa pamamagitan ng diversification at insurance. Bilang isang tiyak na paraan ng pamamahala ng panganib sa pamumuhunan, maaari itong imungkahi na lumikha ng isang espesyal na portfolio ng seguro ng lubos na maaasahang mga mahalagang papel sa loob ng pangkalahatang portfolio ng stock.

Ang gawain ng sinumang mamumuhunan ay upang makamit ang isang balanseng portfolio ng mga mahalagang papel, na nagbibigay ng pinakamainam na kumbinasyon ng return on investment, seguridad ng mga namuhunan na pondo, pagtaas ng kanilang halaga at pagkatubig. Gayunpaman, isinasaalang-alang ang "gintong panuntunan" ng pamumuhunan, ayon sa kung saan ang kita mula sa pamumuhunan sa Bangko Sentral ay direktang proporsyonal sa panganib na handang gawin ng mamumuhunan upang makuha ang nais na kita, mga diskarte para sa pagkamit ng pangunahing maaaring iba ang layunin.

Ang mga sumusunod na diskarte sa pamumuhunan ay madalas na nakikilala:

· konserbatibong diskarte, na nakatuon sa pangunahing atensyon sa pagtiyak ng kaligtasan ng mga pamumuhunan;

· katamtamang agresibo, kung saan ang balanse ng "return-risk" ay inililipat patungo sa pagtiyak ng isang tiyak, tinukoy na seguridad sa pamumuhunan;

· mga agresibong estratehiya na naghahabol sa mga layunin ng pagtiyak ng isang tiyak na minimum na katanggap-tanggap na return on investment. Ang pagkakaiba-iba ng ganitong uri ng diskarte ay isang sopistikadong diskarte na naglalayong i-maximize ang kita sa kapinsalaan ng posibleng panganib.

Tanong 2

Pamumuhunan sa portfolio.

Pamumuhunan sa portfolio- mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel para sa layunin ng kasunod na pagsusugal sa pagbabago sa halaga ng palitan at (o) pagtanggap ng dibidendo, pati na rin ang pakikilahok sa pamamahala ng isang entidad ng negosyo;

Ang portfolio ay nabuo sa pamamagitan ng pagkuha mahahalagang papel at iba pang mga ari-arian. Ang isang portfolio ay isang koleksyon ng iba't ibang mga halaga ng pamumuhunan na pinagsama-sama na nagsisilbing isang tool para sa pagkamit ng isang tiyak na layunin sa pamumuhunan ng mamumuhunan. Ang portfolio ay maaaring magsama ng mga mahalagang papel ng parehong uri (mga stock) o iba't ibang mga halaga ng pamumuhunan (mga stock, mga bono, mga sertipiko ng pagtitipid at deposito, mga sertipiko ng mortgage, mga patakaran sa seguro at iba pa.).

Kapag bumubuo portfolio ng pamumuhunan Ang mga sumusunod na pagsasaalang-alang ay dapat sundin:

ü kaligtasan pamumuhunan (invulnerability ng investments mula sa shocks sa investment capital market),

ü katatagan pagbuo ng kita,

ü pagkatubig pamumuhunan, iyon ay, ang kanilang kakayahang lumahok sa agarang pagbili ng mga kalakal (gawa, serbisyo), o mabilis at walang pagkawala sa presyo ay nagiging cash.

Wala sa mga halaga ng pamumuhunan ang may lahat ng mga ari-arian na nakalista sa itaas. Samakatuwid, ang isang kompromiso ay hindi maiiwasan. Kung ligtas ang seguridad, mababa ang ani dahil ang mga mas gusto ang kaligtasan ay magbi-bid nang mataas at magpapababa ng ani. Ang pangunahing layunin kapag lumilikha ng isang portfolio ay upang makamit ang pinakamainam na kumbinasyon sa pagitan ng panganib at pagbabalik para sa mamumuhunan. Sa madaling salita, ang kaukulang hanay mga instrumento sa pamumuhunan idinisenyo upang bawasan ang panganib ng mamumuhunan sa pinakamababa at sa parehong oras ay taasan ang kanyang kita sa pinakamataas.

Numero ng tiket 2

Tanong 1

Pag-unlad ng batas sa pamumuhunan sa USSR 1987

Ang paglikha ng mga pundasyon ng batas sa pamumuhunan sa Russia ay nagsimula noong naging posible na maakit ang mga pamumuhunan hindi lamang mula sa sosyalista, kundi pati na rin mula sa mga kapitalista at papaunlad na mga bansa. Mga Resolusyon ng Konseho ng mga Ministro ng USSR No. 48 at No. 49, na tumutukoy sa legal na anyo ng pagpapatupad aktibidad sa ekonomiya

ang mga dayuhang tao sa teritoryo ng USSR, ay naging, sa esensya, isang aklat-aralin para sa mga repormador tungkol sa regulasyon ng dayuhang pamumuhunan. Ito ay kinumpirma ng pinagtibay na Dekreto ng Pangulo ng USSR na may petsang Oktubre 26, 1990 "Sa dayuhang pamumuhunan sa USSR.

Ang Dekreto ng Pangulo ng USSR ay ang unang normatibong batas kung saan ang mga relasyon na kinokontrol ng naunang nabanggit na mga Resolusyon ng Konseho ng mga Ministro ng USSR ay tinawag na pamumuhunan. Kasabay nito, ang Decree, bilang karagdagan sa mga negosyo na may partisipasyon ng mga dayuhang pamumuhunan at ganap na pag-aari ng mga dayuhang mamumuhunan, ay naglalaman din ng sanggunian sa posibilidad ng mga dayuhang tao na independiyenteng makakuha ng mga karapatan na gumamit ng lupa at iba pang mga karapatan sa pag-aari, kabilang ang pagkuha ng mga karapatan. sa pangmatagalang pag-upa. Gayunpaman, dapat tandaan na ang independiyenteng paglahok ng mga dayuhan sa mga nauugnay na kasunduan (kasunduan sa konsesyon o kasunduan sa pag-upa) ay sa isang paraan o iba pang nauugnay sa mga aktibidad ng huli sa joint venture. Bilang karagdagan, tinukoy ng Dekreto ang batas ng USSR at mga republika ng unyon, na hindi pa pinagtibay.

Ang mga batayan ng batas sa mga dayuhang pamumuhunan sa USSR ay naging una at huling normative act sa antas ng batas ng USSR, na nalutas ang mga gawain na itinakda ng Decree ng Pangulo ng USSR sa larangan ng pag-regulate ng mga dayuhang pamumuhunan. Matapos ang pagbagsak ng USSR, ang mga batas na pinagtibay sa mga dating republika ng Sobyet ay nagsimulang gumanap ng isang nangingibabaw na papel. Tulad ng ipinakita ng kasunod na kasaysayan ng pag-unlad ng batas sa pamumuhunan sa RSFSR at iba pang mga bansa ng CIS, ang kahalagahan ng mga batayan ng batas sa dayuhang pamumuhunan sa USSR ay halos hindi matataya kung

isaalang-alang ang kanilang mga aksyon bilang isang unifying normative act. Ang mga dating republika ng unyon, kabilang ang RSFSR, ay tinanggap ang mga pangunahing probisyon ng Mga Batayan ng Batas sa

dayuhang pamumuhunan sa USSR sa mga batas sa dayuhang pamumuhunan na pinagtibay ng mga ito.

Tanong 2

Direktang pamumuhunan. Ang kanilang layunin at kahulugan.

Direktang (totoong) pamumuhunan- pamumuhunan - pamumuhunan ng isang pribadong kumpanya o estado sa paggawa ng anumang produkto.

Ang tunay na pamumuhunan ay may dalawang magkaibang bahagi. Ang una sa mga ito ay pamumuhunan sa nakapirming kapital, iyon ay, ang pagkuha ng mga bagong gawa na kapital na kalakal, tulad ng mga kagamitan sa produksyon, mga kompyuter at mga gusaling pang-industriya. Ang pangalawang bahagi ay pamumuhunan sa mga imbentaryo (kapital na nagtatrabaho), na kumakatawan sa akumulasyon ng mga stock ng mga hilaw na materyales na gagamitin sa proseso ng produksyon, o hindi napagtanto tapos na produkto. Ang mga imbentaryo ng negosyo ay itinuturing na isang bahagi ng kabuuang stock ng kapital sa sistemang pang-ekonomiya; ang mga ito ay kinakailangan bilang kapital sa anyo ng mga kagamitan at mga gusaling pang-industriya.

Gayundin, ang mga tunay na pamumuhunan ay maaaring nahahati sa panloob at panlabas:

· panloob - ito ang pamumuhunan ng mga pondo ng isang pang-ekonomiyang entidad sa sarili nitong mga kadahilanan ng produksyon sa gastos ng sarili nitong mga mapagkukunan ng financing;

· panlabas - ito ay ang pamumuhunan ng mga pondo mula sa mga institusyon ng pamumuhunan sa mga salik ng produksyon na nangangailangan ng pamumuhunan mula sa isang entidad ng ekonomiya.

Makatuwirang isama rin ang mga konsepto ng gross at net investment bilang mga tunay na pamumuhunan. Actually, ang net investment ay kabuuang pamumuhunan bawasan ang halaga ng pagpapalit ng nakapirming kapital.

Numero ng tiket 3

Tanong 2

Konsepto ng pamumuhunan.

Konsepto pamumuhunan galing sa Latin na investire - magdamit. Sa panahon ng pyudalismo, ang investiture ay ang pagpapakilala ng isang basalyo sa pagkakaroon ng isang fief. Ang parehong salita ay tumutukoy sa paghirang ng mga obispo, na tumanggap ng pamamahala ng mga lupain ng simbahan kasama ang kanilang populasyon at ang karapatang hatulan sila. Ang induction sa opisina ay sinamahan ng isang angkop na vesting at empowerment ceremony. Dahil sa pamumuhunan, naging posible para sa isang mamumuhunan (o, sa makabagong wika, isang mamumuhunan) hindi lamang na isama ang mga bagong teritoryo upang makakuha ng access sa kanilang mga mapagkukunan, ngunit upang makilahok din sa pamamahala ng mga teritoryong ito sa pamamagitan ng mga protege na pinagkalooban ng mga kapangyarihan upang maitanim ang kanilang ideolohiya. Ang huli, sa isang banda, ay nagbigay-katwiran sa masinsinang pagsasamantala sa populasyon ng mga teritoryo at ginawang posible upang madagdagan ang kita na natanggap mula sa mga teritoryong ito, at sa kabilang banda, ay kumilos bilang isang kadahilanan ng pag-unlad.

Mga pamumuhunan- isang medyo bagong kategorya para sa ekonomiya ng Russia. Sa loob ng balangkas ng sentralisadong sistema ng pagpaplano, ginamit ang konsepto ng "gross capital investments", na nangangahulugang lahat ng mga gastos sa pagpaparami ng mga fixed asset, kabilang ang mga gastos sa kanilang kumpletong pagpapanumbalik. Itinuring sila bilang isang konsepto na magkapareho sa mga pamumuhunan.

Sa pagpapatibay ng Batas noong 1991 Pederasyon ng Russia"Tungkol sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa RSFSR" sa ilalim ng pamumuhunan nagsimulang maunawaan ang mga pondo, naka-target mga deposito sa bangko, pagbabahagi, pagbabahagi at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makina, kagamitan, lisensya, kabilang ang mga trademark, pautang, anumang iba pang karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa mga bagay sa negosyo at iba pang mga uri ng aktibidad upang kumita ( kita) at pagkamit ng positibong epekto sa lipunan. At sa ilalim ng aktibidad ng pamumuhunan, alinsunod sa batas, nagsimula silang maunawaan ang anumang anyo ng pamumuhunan sa kapital.

Numero ng tiket 4

Tanong 1

Pang-ekonomiyang nilalaman ng kategorya ng pamumuhunan.

Mga pamumuhunan– isang medyo bagong termino para sa ating ekonomiya. Sa loob ng sentralisadong sistema ng pagpaplano, isang konsepto lamang ang ginamit "capital investment", na nangangahulugang lahat ng mga gastos sa pagpaparami ng mga fixed asset, kasama ang mga gastos sa pagkumpuni ng mga ito. Sa siyentipikong panitikan, ang dalawang konseptong ito ay naiiba ang interpretasyon nitong mga nakaraang taon. Sa modernong kahulugan pamumuhunan ay isang mas malawak na termino kaysa sa pamumuhunan sa kapital. Ayon sa kaugalian, ang mga pamumuhunan ay karaniwang nauunawaan bilang pagpapatupad ng ilang mga proyektong pang-ekonomiya sa kasalukuyan, na may inaasahan na makatanggap ng kita sa hinaharap. Ang pamamaraang ito sa pag-unawa sa pamumuhunan ay nangingibabaw sa parehong lokal at dayuhang literatura sa ekonomiya.

Panimula

Isa sa pinakamahalagang problema sa reporma at modernisasyon ng ekonomiya ng Russia ngayon ay ang pag-akit ng dayuhang pamumuhunan. Kinakailangan ng Russia dayuhang kapital, may kakayahang magdala ng mga bagong teknolohiya at makabagong pamamaraan pamamahala, pati na rin itaguyod ang pag-unlad ng domestic investment.

Sa kasalukuyan, ang mga pagbabagong sosyo-ekonomiko na nagaganap sa Russia ay makabuluhang binago ang paglilipat ng ekonomiya at nangangailangan ng pagbuo ng isang panimula na bago, sapat. pang-ekonomiyang pangangailangan batas na kumokontrol nang detalyado sa mga aktibidad ng dayuhang pamumuhunan sa Russia.

Ang mga domestic scientist ay nagpakita ng hindi sapat na interes sa pag-aaral ng mga problema legal na regulasyon mga aktibidad sa pamumuhunan sa teritoryo ng Russian Federation. Sa pamamagitan ng direktang pag-aaral indibidwal na aspeto Ilang mga lokal na abogado ang nagsagawa ng batas sa pamumuhunan, kabilang ang D. Bessarabov, N. G. Doronina, N. G. Semilyutin, V. V. Starzhenetsky, E. V. Talapin, O. V. Khmyz, S. S. Shcherbinin at ilang iba pa. Ang kanilang pananaliksik ay naging posible upang tukuyin ang konsepto ng dayuhang pamumuhunan sa pangkalahatan, pati na rin ang mga pangunahing kaalaman legal na katayuan komersyal na organisasyon na may dayuhang pamumuhunan. Ang mga resulta ng mga pag-aaral na ito ay makikita sa kasalukuyang batas.

Gayunpaman, ang mga pag-aaral na ito ay pangunahing nakatuon sa paglutas ng ilang mga inilapat na problema. Hindi nila tinugunan ang mga isyu na may direktang epekto sa mga konseptong diskarte upang malutas ang mga problema ng ligal na katayuan ng mga komersyal na organisasyon na may mga dayuhang pamumuhunan at ang kanilang mga aktibidad sa teritoryo ng Russian Federation.

Ang kaugnayan at kakulangan ng pag-unlad ng mga nabanggit na problema ay nagpasiya ng pangangailangan para sa paglitaw ng manwal na ito sa batas sa pamumuhunan.

Maaaring gamitin ang mga konklusyon at rekomendasyon sa paghahanda ng pagsasanay at metodolohikal na manwal sa sibil, batas sa negosyo, sa proseso ng edukasyon kapag nagbibigay ng mga lektura at pagsasagawa ng mga seminar sa mga disiplina ng sibil na ligal na siklo, pati na rin nagsisilbing batayan para sa pamilyar na mga espesyalista at kinatawan ng komunidad ng negosyo ng Russia at ibang bansa may legal na katayuan komersyal na organisasyon may mga dayuhang pamumuhunan sa Russia.

Kabanata 1
Batas sa pamumuhunan sa legal na sistema

§ 1. Konsepto at paksa ng batas sa pamumuhunan

Ang paglipat sa isang ekonomiya ng merkado sa Russia ay hindi maiiwasang nauugnay sa pag-unlad ng pamumuhunan bilang isang propesyonal na isinagawa na pang-ekonomiyang aktibidad na naglalayong kumita. Sa mga kondisyon ng masinsinang pagbuo ng aktibidad sa pamumuhunan, kasama ang pakikilahok ng dayuhan, sa sistema batas ng Russia isang bagong kumplikadong industriya ang nabuo - batas sa pamumuhunan.

Ang konsepto ng "batas sa pamumuhunan" ay maaaring isaalang-alang sa apat na pangunahing kahulugan.

Batas sa pamumuhunan bilang sangay ng batas ay isang hanay ng mga legal na kaugalian na kumokontrol sa mga relasyong pampubliko hinggil sa pang-akit, paggamit at kontrol ng mga pamumuhunan at patuloy na mga aktibidad sa pamumuhunan, pati na rin ang mga relasyon na may kaugnayan sa pananagutan ng mga namumuhunan para sa mga aksyong labag sa batas.

Batas sa pamumuhunan bilang isang sistema ng batas ay isang hanay ng mga ligal na pamantayan na nakapaloob sa mga mapagkukunan ng batas (mga regulasyong ligal na kilos, kaugalian sa negosyo) at kinokontrol ang pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang pag-aaral ng batas sa pamumuhunan ay nagsasangkot din ng pagsusuri ng hudisyal at arbitrasyon na kasanayan upang makamit ang pagkakapareho sa pag-unawa at paggamit ng mga tuntuning nakapaloob sa mga pinagmumulan ng batas.

Batas sa pamumuhunan bilang isang siyentipikong disiplina, ibig sabihin, isang sistema ng kaalaman, isang hanay ng mga ideya ng mga siyentipiko tungkol sa isang partikular na industriya. Naiintindihan ng agham ng batas sa pamumuhunan ang mga pinagmulan ng mga pinagmulan nito, mga yugto ng pagbuo at hinuhulaan, batay sa dami ng naipon na impormasyon, mga direksyon ng pag-unlad.

Batas sa pamumuhunan bilang akademikong disiplina – isang sistema ng pangkalahatang impormasyon tungkol sa batas sa pamumuhunan bilang isang industriya, ang batas at kasanayan nito, gayundin ang agham.

Ang paksang sistema ng batas sa pamumuhunan ay kinabibilangan ng:

– relasyon sa publiko na may kaugnayan sa paglalagay sa teritoryo ng Russian Federation ng mga namuhunan sa ekonomiya Pinagkukuhanan ng salapi, iba pang ari-arian (parehong naililipat at hindi natitinag, hindi binawi sa sirkulasyon ng sibil), kabilang ang mga karapatan sa ari-arian at personal na hindi ari-arian (halimbawa, copyright, batas ng patent). Kasama rin sa grupo ng mga relasyon na isinasaalang-alang ang mga kasunduan sa magkasanib na aktibidad, kabilang ang mga relasyon sa edukasyon mga legal na entity nilikha batay sa equity o 100% na pakikilahok ng mga dayuhang mamumuhunan, pati na rin ang mga relasyon para sa paglikha ng mga sangay at kinatawan ng mga tanggapan ng mga dayuhang legal na entity sa teritoryo ng Russian Federation;

– relasyon sa publiko upang kontrolin ang pagpasok, paglikha at aktibidad sa teritoryo ng Russian Federation ng mga dayuhang mamumuhunan at ligal na nilalang na nabuo sa kanila.

Ang ipinakita na pangkat ng mga relasyon ay kinabibilangan ng pagpaparehistro ng estado ng mga negosyo na may dayuhang pakikilahok, paglilisensya ng ilang mga uri ng mga aktibidad ng mga joint venture, sertipikasyon at standardisasyon ng mga resulta ng kanilang mga aktibidad sa negosyo. Ang grupong ito ng mga relasyon ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng mga paghihigpit sa mga aktibidad sa negosyo ng mga dayuhang mamumuhunan sa ilang mga lugar ng ekonomiya: komunikasyon, telekomunikasyon, enerhiya, transportasyon, atbp. - upang maprotektahan ang mga pundasyon ng sistema ng konstitusyon, moralidad, kalusugan, mga karapatan at mga lehitimong interes mga mamamayan ng Russia, na tinitiyak ang pagtatanggol ng bansa at ang seguridad ng estado at ang pangangailangan sa bagay na ito kontrol ng estado para sa wastong pagpapatupad ng batas ng Russia;

– relasyong panlipunan na may kaugnayan sa paglikha sa teritoryo ng Russia ng kinakailangang klima sa pamumuhunan (rehimen) upang maakit ang dayuhang pamumuhunan sa ekonomiya ng bansa, kabilang ang pagkakaloob ng estado ng mga garantiya at benepisyo sa mga dayuhang mamumuhunan kapag nagsasagawa sila ng mga aktibidad sa pamumuhunan sa loob ng balangkas ng kasalukuyang batas. Kasama rin sa grupong ito ang mga relasyon upang protektahan ang mga interes at karapatan ng mga namumuhunan mula sa iligal na panghihimasok ng estado o mga ikatlong partido;

– mga ugnayang panlipunan na nauugnay sa pagpapataw ng pananagutan para sa mga aktibidad sa pamumuhunan (entrepreneurial) na salungat sa batas.

Ang batas sa pamumuhunan ay malapit na nauugnay sa batas sibil, negosyo, pananalapi, at administratibo, dahil ang mga ugnayang panlipunan na bumubuo sa paksa ng batas sa pamumuhunan ay kasabay na bahagi ng paksa ng mga sangay sa itaas ng batas ng Russia. Dahil dito, kinakailangang kilalanin ang pagiging kumplikado ng mga relasyon sa ilalim ng pag-aaral, na may kaugnayan kung saan posible na i-highlight ang mga mahahalagang tampok na likas sa mga relasyon sa pamumuhunan.

Isaalang-alang natin mga palatandaan ng mga relasyon sa pamumuhunan na bumubuo sa paksa ng batas sa pamumuhunan .

1. Ang aktibidad sa pamumuhunan, na siyang paksa ng batas, ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagsasarili. Sa karaniwan, maaari nating makilala ang pag-aari at pagsasarili ng organisasyon ng mamumuhunan. Ang pagsasarili ng ari-arian ay tinutukoy ng mamumuhunan na may hiwalay na ari-arian bilang baseng pang-ekonomiya mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang halaga ng pagsasarili ng ari-arian ay nakasalalay sa legal na titulo kung saan ang ari-arian na ito ay pagmamay-ari ng mamumuhunan. Ang pinakamalaking pagsasarili ng may-ari ng ari-arian. Ang mga negosyo na nagpapatakbo sa ilalim ng karapatan ng pamamahala ng ekonomiya ay mayroon ding makabuluhang kalayaan sa pag-aari, ngunit ito ay limitado na ng batas at isang kasunduan sa may-ari - mamumuhunan. At sa wakas, ang pagmamay-ari ng ari-arian sa ilalim ng karapatan ng pamamahala ng pagpapatakbo ay nagbibigay ng hindi bababa sa saklaw para sa pagpapatupad ng mga relasyon sa pamumuhunan. Ang pagsasarili ng organisasyon ay ang kakayahang gumawa ng mga independiyenteng desisyon sa proseso ng mga aktibidad sa pamumuhunan, simula sa desisyon na makisali sa mga naturang aktibidad, ang pagpili ng uri at legal na anyo ng pamumuhunan.

2. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng panganib. Kinukumpirma ng tampok na ito ang homogeneity ng mga relasyon sa pamumuhunan at entrepreneurship sa pinakamalawak na kahulugan ng konseptong ito. Panganib sa entrepreneurial– isang malakas na insentibo para sa matagumpay na trabaho; Ang pagbabawas ng mga pagkalugi ay maaaring makamit sa pamamagitan ng pagtatapos ng isang kontrata sa seguro para sa panganib sa negosyo, ibig sabihin, ang panganib ng mga pagkalugi mula sa mga aktibidad sa negosyo dahil sa paglabag sa mga obligasyon ng mga katapat o mga pagbabago sa mga kondisyon ng aktibidad na ito dahil sa mga pangyayari na lampas sa kontrol ng negosyante, kabilang ang panganib na hindi matanggap ang inaasahang kita (portfolio investment). Kaugnay nito, lubos na nauunawaan na ang gayong purong institusyon sa pamilihan bilang institusyon ng insolvency (pagkabangkarote) ay muling binuhay sa ating bansa lamang sa pag-unlad ng merkado.

3. Ang mga aktibidad sa pamumuhunan ay naglalayong sistematikong makabuo ng tubo. Ito ang pangunahing layunin ng mamumuhunan, na nagbibigay sa kanyang mga aktibidad ng isang komersyal na karakter, na hindi nawala kahit na ang resulta ay hindi isang tubo, ngunit isang pagkawala. Kasabay nito, kung ang paggawa ng kita ay hindi paunang itinakda bilang isang layunin, ang aktibidad ay hindi matatawag na pamumuhunan, ito ay hindi isang komersyal na kalikasan.

Ang isang tao ay hindi maaaring makatulong ngunit bigyang-pansin ang tulad ng isang kwalipikadong tampok ng aktibidad sa pamumuhunan bilang sistematikong paggawa ng kita. Sa kasamaang palad, ang batas ay hindi pa nakabuo ng malinaw na quantitative criteria para sa systematicity. Iminumungkahi na punan ang puwang sa pambatasan sa pamamagitan ng pagsasama sa kahulugan ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga karagdagang tampok na kwalipikado, tulad ng bahagi ng kita mula sa aktibidad na ito sa kabuuang kita, materyalidad at anyo ng tubo ng mamumuhunan, atbp.

Alinsunod sa kahulugan, ang mga kita ay ginawa ng mga mamumuhunan mula sa paglalagay ng ari-arian, pagbebenta ng mga kalakal, pagganap ng trabaho o pagkakaloob ng mga serbisyo. Ang tampok na ito ay tila hindi maganda ang pagkakabalangkas. Ang katotohanan ay ang aktibidad ng pamumuhunan ay multifaceted at ang mga lugar nito ay hindi maaaring katawanin ng isang saradong listahan. Bakit, halimbawa, kailangang pag-usapan lamang ang karapatan sa paggamit kaugnay ng ari-arian? Paano kung ang paksa ay kumita sa proseso ng paggamit ng karapatang magtapon ng ari-arian (halimbawa, pagpapaupa nito)? Paano kung ang mamumuhunan, ang may-ari ng patent, ay sistematikong kumita sa pamamagitan ng pagbibigay sa ibang tao ng karapatang gamitin ang resulta ng kanyang intelektwal na aktibidad sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga kasunduan sa paglilisensya? Ang mga kasong ito ay hindi nababagay listahan ng pambatasan. Tila, hindi makatuwirang ilista sa batas posibleng mga direksyon mga aktibidad sa pamumuhunan, dahil ang mga ito ay pangunahing tinutukoy ng merkado.

4. Ang mga aktibidad sa pamumuhunan ay isinasagawa ng mga taong nakarehistro sa kapasidad na ito alinsunod sa pamamaraang itinatag ng batas, at sa ilang mga kaso nang walang pagpaparehistro (halimbawa, ang pagbili ng mga securities sa stock market). Gayunpaman, ang mga aktibidad ng mga mamumuhunan ay nakarehistro sa sa inireseta na paraan, ay isang pormal na tanda, ibig sabihin, isang senyales na nagpapawalang-bisa sa aktibidad ng pamumuhunan, na nagbibigay dito ng legal na katayuan. Ang kawalan nito ay hindi humahantong sa pagkawala ng kalidad ng aktibidad sa pamumuhunan, ngunit dinadala ito nang higit sa saklaw ng mga garantiya at benepisyo ng pamahalaan. Sa kaibahan sa nasuri na pormal na katangian, ang mga dati nang isinasaalang-alang na mga katangian ng aktibidad ng pamumuhunan ay mahalaga (ibinubunyag ang kakanyahan nito), at tanging ang kanilang kumbinasyon ang ginagawang posible upang maging kwalipikado ang aktibidad ng isang tao bilang pamumuhunan.

Ang mga relasyon sa pamumuhunan, sa turn, ay malapit na nauugnay sa iba na walang direktang layunin na kumita. Sa partikular, ang mga naturang relasyon ay umuunlad kapag nagsasagawa ng mga aktibidad ng isang organisasyonal at kalikasan ng pag-aari upang lumikha at wakasan ang mga aktibidad ng isang negosyo nang magkasama sa mga dayuhang mamumuhunan o ganap na pag-aari ng mga ito, pagkuha ng mga lisensya, mga sertipiko at sa isang bilang ng iba pang mga kaso - pagsasagawa ng mga pagtatasa sa kapaligiran (halimbawa, ang pag-unlad mga likas na yaman, ilalim ng lupa). ganyan aktibidad sa ekonomiya ay hindi pangkomersyal sa kalikasan, ngunit lumilikha ng batayan, at kadalasan ay isang kinakailangang kondisyon, isang kinakailangan para sa aktibidad sa pamumuhunan (entreprenurial) sa hinaharap. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga relasyon na nagmumula sa mga kasong ito ay sakop ng pang-ekonomiyang at legal na regulasyon at kasama sa paksa ng batas sa pamumuhunan.

Lumilikha ng mga kondisyon para sa batas sa pamumuhunan at mga aktibidad ng isang bilang ng mga non-profit na organisasyon, tulad ng mga institusyon, asosasyon at iba pa; aktibidad ng kalakal at mga stock exchange, ang pangunahing layunin kung saan ay ang pagbuo ng isang naaangkop na merkado ng pamumuhunan, ay kinokontrol din ng mga pamantayan ng batas sa pamumuhunan, at ang mga relasyon na umuunlad sa panahon ng pagpapatupad ng aktibidad na ito ay kasama sa paksa ng sub-industriyang ito.

At sa wakas, ang estado, upang mapagtanto ang mga pampublikong interes ng lipunan, ay nakakaimpluwensya sa mga entidad na nakikibahagi sa mga aktibidad sa pamumuhunan, na kinokontrol ang mga aktibidad na ito. iba't ibang paraan at paggamit ng iba't ibang anyo. Ang mga ugnayang ito, na nagmumula sa proseso ng regulasyon sa pamumuhunan ng estado, ay bumubuo sa ikatlong pangkat ng paksa ng batas sa pamumuhunan.

§ 2. Paraan ng batas sa pamumuhunan

Sa ilalim ng paraan ng legal na regulasyon na inilapat sa batas sa pamumuhunan, ay nauunawaan bilang isang hanay ng mga pamamaraan at pamamaraan ng pag-impluwensya sa mga relasyon na kinokontrol ng isang partikular na sub-sektor.

Bilang isang tuntunin, ang bawat industriya (sub-industriya) ay nagsasangkot lamang ng tiyak legal na paraan epekto sa isang tiyak na uri ng ugnayang panlipunan. Gayunpaman, sa ilang mga kaso, kinokontrol ng mga sangay ng batas hindi lamang ang kanilang mga tipikal na relasyon sa lipunan, kundi pati na rin ang mga relasyon na sa isang paraan o iba pang konektado sa kanila. Pagkatapos ang paraan ng legal na regulasyon ay kinabibilangan ng mga legal na paraan na katangian hindi lamang para sa isang naibigay na industriya (sub-industriya), kundi pati na rin para sa iba pang sangay ng batas. Sa pangkalahatang mga teoretikal na termino, ang pamamaraan ng ligal na regulasyon ng mga relasyon sa lipunan ay tinutukoy na isinasaalang-alang ang mga sumusunod na sangkap:

– ang pamamaraan para sa pagtatatag ng mga karapatan at legal na obligasyon;

– ang antas ng katiyakan ng mga karapatang ipinagkaloob at ang awtonomiya ng mga aksyon ng kanilang mga nasasakupan;

– pagpili ng mga legal na katotohanan na may kinalaman sa mga legal na relasyon;

- karakter legal na katayuan mga partido sa mga ligal na relasyon kung saan ipinatupad ang mga pamantayan, pati na rin ang pamamahagi ng mga karapatan at responsibilidad sa pagitan ng mga paksa;

– mga paraan at paraan ng pagtiyak ng mga pansariling karapatan.

Batay sa mga detalye ng paksa ng batas sa pamumuhunan, ang mambabatas sa ilang mga kaso ay nagbibigay para sa pagtatatag ng mga karapatan at obligasyon sa bisa ng isang natapos na kasunduan, sa iba pang mga kaso - na may kaugnayan sa pagkilos ng paglalapat ng batas (pagtuturo ng awtoridad ng antimonopoly ), sa ikatlong kaso, ang mga karapatan at obligasyon ay direktang sumusunod sa batas (obligasyon pagpaparehistro ng estado). Ang mga pamantayan ng batas sa pamumuhunan ay maaaring magbigay ng pagkakataon na higit pa o hindi gaanong nakapag-iisa na magpasya sa saklaw ng mga karapatan at obligasyon (dispositive norms), maaaring maging advisory sa kalikasan, o maaaring lubusang matukoy ang saklaw ng subjective na mga karapatan o obligasyon (mandatory norms). Ang mga paksa ng mga legal na relasyon sa pamumuhunan ay maaaring nasa isang pantay o subordinate na posisyon (pahalang na relasyon sa pagitan ng mga mamumuhunan at patayong relasyon sa pagitan ng mga mamumuhunan at estado ay hindi magkapareho). Ang proteksyon ng mga itinatag na karapatan at ang aplikasyon ng mga parusa sa kaso ng pagkabigo sa pagtupad ng mga obligasyon ay maaaring isagawa sa iba't ibang paraan - sibil, legal, administratibo, pinansiyal, kriminal at sa iba't ibang pagkakasunud-sunod- administratibo, panghukuman. Kaya, ang relasyon sa pagitan ng kalayaan sa paggamit ng mga pribadong interes at kapangyarihan ng estado kung saan ito ay idinidikta ng pampublikong interes, pati na rin ang pagsasaalang-alang sa mga rekomendasyon ng mga karampatang awtoridad ay ang mga pangunahing katangian ng paraan ng legal na regulasyon ng batas sa pamumuhunan.

§ 3. Mga Prinsipyo ng batas sa pamumuhunan

Mga prinsipyo ng batas sa pamumuhunan– ito ang mga pangunahing prinsipyo nito, na tumatagos sa buong hanay ng mga legal na pamantayan.

Ang mga sumusunod ay maaaring tawaging pangunahing mga prinsipyo ng batas sa pamumuhunan.

Ang prinsipyo ng kalayaan sa aktibidad ng pamumuhunan natanggap nito ang enshrinement sa Artikulo 8, 34 ng Konstitusyon ng Russian Federation: "Ang bawat tao'y may karapatang malayang gamitin ang kanilang mga kakayahan at ari-arian para sa pangnegosyo at iba pang mga aktibidad sa ekonomiya na hindi ipinagbabawal ng batas."

Ang prinsipyong ito ay binuo sa Civil Code ng Russian Federation (Civil Code of the Russian Federation) at iba pang legislative acts. Nangangahulugan ito ng karapatan ng mamumuhunan na mamuhunan ng kanyang ari-arian sa anumang lugar ng entrepreneurship, sa alinman sa mga form na itinakda ng batas, gamit ang anumang (hindi inalis mula sa sirkulasyon) mga uri ng ari-arian, atbp. Ang prinsipyong ito ay nakumpirma rin sa pamamagitan ng pagtatatag ng pangkalahatang legal na personalidad para sa karamihan ng mga legal na entity. Gayunpaman, ang kalayaang ito ay hindi walang limitasyon. Maaaring limitahan ito ng mga pederal na batas sa interes ng lipunan hanggang sa kinakailangan upang maprotektahan ang mga pundasyon ng sistema ng konstitusyonal, moralidad, kalusugan, mga karapatan at lehitimong interes ng ibang tao, na tinitiyak ang pagtatanggol ng bansa at ang seguridad ng estado.

Ang prinsipyo ng pagprotekta sa mga namumuhunan mula sa mga aktibidad ng mga awtoridad na puwersahang agawin ang ari-arian na ito.

Ang prinsipyo ng malayang paggamit ng mga pamumuhunan, mga anyo o mga karapatan ng pag-angkin sa ari-arian na namuhunan bilang isang pamumuhunan.

Ang prinsipyo ng estado ay ginagarantiyahan upang matiyak ang pagbabalik sa pananalapi, kabayaran na may kaugnayan sa mga pondo ng mamumuhunan na namuhunan sa anyo ng mga pamumuhunan, mga kasunduan (sa pagbabahagi ng produksyon).

Prinsipyo regulasyon ng gobyerno mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang ganitong regulasyon ng ekonomiya ay isinasagawa sa anumang estado. Ang iba't ibang anyo at pamamaraan nito ay tinutukoy ng mga kondisyong pampulitika, ang antas ng ekonomiya at panlipunang pag-unlad, makasaysayang tradisyon, pambansang katangian at iba pang mga kadahilanan. Ang paglipat ng Russia sa mga kondisyong pang-ekonomiya ng merkado ay nangangailangan ng isang rebisyon ng sistema ng regulasyon ng estado ng ekonomiya at ang pagpapalit ng mga administratibong hakbang sa mga pang-ekonomiya. Maraming pagkakamali ang nagawa sa landas na ito, hindi lahat ay naitama ngayon. Ang pinakamahalagang bagay na dapat makamit sa proseso ng regulasyon ng estado ng aktibidad ng pamumuhunan ay ang pagpapanatili ng balanse sa pagitan ng mga pribadong interes ng mga negosyante at ng pampublikong interes ng estado at lipunan sa kabuuan.

Ang prinsipyo ng legalidad ay sa buong industriya, at ang pagpapatupad nito ay ang batayan para sa pagtatayo alituntunin ng batas. Tulad ng para sa legalidad sa mga aktibidad sa pamumuhunan, kailangang bigyang-pansin ang dalawang aspeto. Una, ang aktibidad ng pamumuhunan mismo ay dapat isagawa sa mahigpit na pagsunod sa mga legal na kinakailangan. Pangalawa, at hindi gaanong mahalaga, dapat tiyakin ng estado ang legalidad ng mga legal na gawain, ang legalidad ng mga aktibidad ng mga pampublikong awtoridad at lokal na pamahalaan pagsasaayos ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang ilang mga hakbang upang matiyak ang pagiging legal ay ibinibigay ng kasalukuyang batas.

Kaya, ang Artikulo 13 ng Civil Code ng Russian Federation ay tumutukoy sa mga kondisyon at pamamaraan para sa pagpapawalang-bisa ng isang gawa ng isang katawan ng estado at katawan ng lokal na pamahalaan. Sa larangan ng regulasyong regulasyon, ang pagpapalakas ng panuntunan ng batas ay pinadali ng pagpapakilala ng panuntunan ng pagpaparehistro ng mga kilos mga pederal na katawan kapangyarihang ehekutibo sa Ministry of Justice ng Russian Federation.

§ 4. Mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan

Mga tungkulin ng batas– ito ang mga pangunahing direksyon ng legal na impluwensya sa mga ugnayang panlipunan, na tinutukoy ng kakanyahan at panlipunang layunin ng batas sa buhay ng lipunan.

Alinsunod dito, ang mga sumusunod na tampok na likas sa mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay maaaring mapansin:

– ang mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay tinutukoy ng layunin ng batas administratibo sa lipunan;

– ang mga tungkulin ay nagpapahayag ng pinakamahalaga, pangunahing katangian ng batas at naglalayong ipatupad ang mga gawaing kinakaharap ng batas sa pamumuhunan sa yugtong ito ng pag-unlad ng lipunan;

– ang mga tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay kumakatawan sa mga direksyon ng aktibong pagkilos nito, na nag-aayos ng mga ugnayang panlipunan na bumubuo sa paksa nito.

Pag-uuri ng mga tungkulin ng batas at ang kanilang mga katangian. Sa isang tiyak na lawak, dalawang pangkat ng mga pamantayan ang maaaring makilala na sumasailalim sa pagkakaiba-iba ng mga pag-andar ng batas sa pamumuhunan: 1) panlabas, ayon sa kung saan ang tinatawag na panlipunang mga tungkulin ng batas ay nakikilala (sa kasong ito, ang batas sa pamumuhunan ay may, para sa halimbawa, isang function na pang-edukasyon), at 2) panloob . Ang huli ay nagmumula sa mismong kalikasan ng batas, ang mga paraan ng impluwensya nito sa pag-uugali ng mga tao, at ang mga kakaibang anyo ng pagpapatupad. Sa kasong ito, ang mga pag-andar ng regulasyon at proteksyon ng batas sa pamumuhunan ay nakikilala.

Ang mga tungkulin ng regulasyon at proteksyon ay mga tungkulin ng batas na tumutukoy sa pangangailangan para sa pagkakaroon nito bilang isang institusyong panlipunan ng lipunan.

Regulatory function ng batas sa pamumuhunan ay maaaring tukuyin bilang isang direksyon ng ligal na impluwensya na tinutukoy ng isang layuning panlipunan, na ipinahayag sa pagtatatag ng mga positibong alituntunin ng pag-uugali, ang pagkakaloob ng mga subjective na karapatan at ang pagpapataw ng mga ligal na obligasyon sa mga paksa ng batas sa pamumuhunan upang pagsamahin at itaguyod ang pag-unlad ng relasyong tumutugon sa interes ng lipunan, estado at mamamayan.

Ang pinakakaraniwang mga paraan (paraan) ng pagpapatupad ng regulatory function ng investment law ay:

- pagpapasiya ng katayuan ng mga namumuhunan sa pamamagitan ng mga ligal na pamantayan;

– establishment legal na kaayusan paglalagay ng mga pamumuhunan, kabilang ang pamamaraan para sa paglikha at paglilisensya sa mga joint venture;

– pagpapasiya ng mga legal na katotohanan na may kaugnayan sa paglitaw, pagbabago at pagwawakas ng mga legal na relasyon sa pamumuhunan, kabilang ang mga kasunduan sa pamumuhunan at mga kasunduan;

- pagpapasiya ng pinakamainam na uri ng ligal na regulasyon (sa pangkalahatan ay pinahihintulutan, pinahihintulutan) na may kaugnayan sa mga tiyak na relasyon sa lipunan tungkol sa pagpasok ng mga dayuhang mamumuhunan sa ekonomiya ng Russia;

– pagtukoy ng pinakamainam na rehimen para sa pagtiyak ng mga karapatan at lehitimong interes ng mga dayuhang mamumuhunan sa Russia sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga kinakailangang garantiya at benepisyo.

Proteksiyong tungkulin ng batas sa pamumuhunan– ito ay isang direksyon ng legal na impluwensya na tinutukoy ng isang layuning panlipunan, na naglalayong protektahan ang pangkalahatan na makabuluhan, pinakamahalagang mga ugnayan para sa lipunan, ang kanilang hindi masusugatan at ang paglilipat ng mga relasyon na nakakapinsala sa isang partikular na lipunan.

Ang pagtitiyak ng proteksiyon na function ay ang mga sumusunod. Una, kinikilala nito ang batas bilang isang espesyal na paraan ng pag-impluwensya sa pag-uugali ng mga tao, na ipinahayag sa pag-impluwensya sa kanilang kalooban sa pamamagitan ng banta ng mga parusa, ang pagtatatag ng mga pagbabawal at ang pagpapatupad ng legal na pananagutan.

Pangalawa, ito ay nagsisilbing isang impormante para sa mga paksa ng mga relasyon sa pamumuhunan tungkol sa kung anong mga halagang panlipunan ang kinukuha sa ilalim ng proteksyon ng estado sa pamamagitan ng mga ligal na regulasyon.

Pangatlo, ito ay isang tagapagpahiwatig ng politikal at kultural na antas ng lipunan, ang mga prinsipyong makataong nakapaloob sa batas sa pamumuhunan.

Ang mga katangiang katangian ng proteksiyon na tungkulin ng batas sa pamumuhunan ay makikita nang mas malinaw kung ihahambing ito sa mga aktibidad ng pagpapatupad ng batas ng estado. Ang pangkalahatang layunin ng huli ay upang matiyak ang patuloy na katuparan ng mga paksa ng batas ng mga kinakailangan ng batas, iyon ay, upang matiyak ang isang rehimen ng legalidad. Ito ay nakakamit sa pamamagitan ng pagtukoy sa mga pagkakasala, pag-iimbestiga sa kanila, at pagdadala sa mga may kasalanan sa hustisya. Gayunpaman, ang batas sa pamumuhunan ay mayroon lamang isang limitadong hanay ng mga hakbang sa pagpapatupad ng batas (halimbawa, mga hakbang para sa pagkabangkarote ng isang joint venture, pagbawi ng lisensya para sa karapatang bumuo ng isang larangan sa ilalim ng isang kasunduan sa pagbabahagi ng produksyon, atbp.).

Kaya, ang proteksiyon na pag-andar ng batas sa pamumuhunan ay nailalarawan sa pagiging kumplikado ng mga pamantayan sa pagpapatupad ng batas, kabilang ang mga pamantayan ng sibil, negosyo, pananalapi, administratibo, kriminal, pamamaraang sibil, pamamaraang kriminal, mga sangay ng pamamaraan ng arbitrasyon ng batas, pati na rin ang mga aktibidad sa pagpapatupad ng batas. ng estado bilang isang materyal na garantiya ng pagsunod sa mga kinakailangan ng batas sa pamumuhunan. Bilang karagdagan, ang tungkuling proteksiyon ay naglalayong protektahan ang mga relasyon sa pamumuhunan, at ang mga aktibidad sa pagpapatupad ng batas ay naglalayong protektahan ang batas sa pamumuhunan mismo.

Opsyonal, ang iba pang mga tungkulin ng batas na administratibo ay maaaring makilala:

- function ng kontrol, ibig sabihin, tinitiyak ang kontrol at pangangasiwa ng estado sa larangan ng mga aktibidad sa pamamahala ng estado sa larangan ng mga relasyon sa batas sa pamumuhunan;

– pang-edukasyon, ibig sabihin, pag-instill ng mga kapaki-pakinabang na katangian sa lipunan at pagtiyak ng mga posibleng karapatan at interes ng mga mamumuhunan na gumagamit ng mga umiiral na kasanayan at kaugalian ng turnover ng paggawa.

Ang sistemang legal ay nabuo ng mga sangay ng batas, institusyon, at pamantayan. Sa teorya ng batas, ang mga independyenteng sangay at kumplikadong mga sangay ay nakikilala. Ang isang kumplikadong sangay ng batas ay isang sangay ng batas kung saan ang paksa ng legal na regulasyon ay hindi homogenous, ang mga relasyon sa lipunan ay heterogenous, na nakakaapekto sa paraan ng legal na regulasyon. Halimbawa, batas sa pagbabangko Ipinapalagay na may kaugnayan tungkol sa ari-arian, ay kontratang sibil deposito sa bangko. Ito ay mga relasyon na may kaugnayan sa ari-arian. Kasabay nito, may mga relasyon na nauugnay sa aplikasyon ng mga pamantayan ng responsibilidad sa bahagi ng Bangko Sentral Upang komersyal na bangko(mga ugnayang pang-administratibo na walang kaugnayan sa ari-arian). Depende sa mga ugnayang panlipunan na ito, iba ang paraan ng legal na regulasyon.

Ang mga relasyon sa lipunan na may kaugnayan sa pag-akit ng mga pamumuhunan ay nasa kanilang pagkabata. Unti-unting nauunawaan ng lipunan kung ano ang pamumuhunan. Lumalabas ang batas na kumokontrol sa mga pampublikong saloobin na may kaugnayan sa pag-akit ng mga pamumuhunan. Ang mga batas na "Sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa RSFSR" (1991), "Sa mga dayuhang pamumuhunan sa RSFSR" (1991) ay inilabas sa RSFSR. Ang batas sa pamumuhunan ay naging kinakailangan sa paglipat sa isang ekonomiya ng merkado. Noong 1995, ang Batas ng Russian Federation "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital sa Russian Federation" at "Sa dayuhang pamumuhunan sa Russian Federation" ay pinagtibay. Ito ay mga pangunahing batas. Kasunod nito, mayroong higit pang mga naturang batas; idinagdag ang mga seksyon sa mga code (halimbawa, sa Tax Code - "credit sa buwis sa pamumuhunan", sa BC - "mga pamumuhunan sa badyet"). Kaya, nabuo ang batas sa pamumuhunan.

Sa kasalukuyan, ang batas sa pamumuhunan ay isang umuusbong na kumplikadong sangay ng batas ng Russia. Propesor Reinhard: "Batas sa paliguan at paglalaba, batas ng tram at trolleybus" (collective farm-dung law J).

Paksa ng ligal na regulasyon- Ito ay mga ugnayang nauugnay sa pamumuhunan sa pamumuhunan. May nagsasabi na ito ay isang relasyon sa pamumuhunan. Iba ang aktibidad sa paggalaw. Aktibidad laging nagsusuot naka-target na kalikasan. Ang layunin dito ay ilipat ang iyong ari-arian upang madagdagan ito.

Pederal na Batas "Sa mga pamumuhunan sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital..." (No. 39-FZ):

Mga aktibidad sa pamumuhunan ay isang pamumuhunan.

Ang kalakip- Ito ang paglilipat ng mga pondo mula sa may-ari patungo sa ibang mga entidad.

Mga pamumuhunan– ito ay cash, securities at iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, iba pang mga karapatan na may halaga sa pananalapi, namuhunan sa mga bagay ng negosyo at (o) iba pang mga aktibidad upang kumita at (o) makamit ang isa pang kapaki-pakinabang na epekto.

Bilang isang patakaran, ang batas sa pamumuhunan ay lumitaw sa mga bansang iyon kung saan kinakailangan upang maakit dayuhang pamumuhunan. Lumilitaw ito sa mga bansang may atraso Ekonomiya ng merkado. SA maunlad na bansa Ang batas sa pamumuhunan ay hindi likas na bumubuo ng sistema. Sa ilang mga bansa sa Africa (eg Nigeria, Chad) ang mga regulasyon sa pamumuhunan ay kasama sa konstitusyon. Nagsisimula nang magsulat ng batas ang mga ekonomista sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang mga pamumuhunan ay cash, naka-target na mga deposito sa bangko, pagbabahagi at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makinarya, lisensya, kabilang ang mga trademark, pautang o iba pang mga karapatan sa pag-aari o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa mga bagay ng negosyo at iba pang mga uri ng aktibidad sa mga layunin ng pagbuo ng kita ( kita) at pagkamit ng positibong epekto sa lipunan (lumang kahulugan na isinulat ng mga ekonomista). Lahat sa isang tumpok. Ang mga pautang ayon sa kahulugang ito ay ari-arian. Ang mga bagay ng karapatang sibil ay kinabibilangan ng mga bagay, kabilang ang pera, mga seguridad, iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, mga gawa at serbisyo, impormasyon, mga resulta ng intelektwal na aktibidad, kabilang ang eksklusibong karapatan sa kanila, intelektwal na ari-arian, hindi nasasalat na mga benepisyo (Artikulo 128 ng Civil Code). Magiging mas lohikal kung ang mga pamumuhunan ay tinukoy sa pamamagitan ng mga bagay ng mga karapatang sibil. Ang Batas Blg. 39-FZ ay tumutukoy sa mga bagay ng mga karapatang sibil.

Relasyon sa pagitan ng inobasyon at pamumuhunan. Walang pambatasan na kahulugan para sa pagbabago. Inobasyon- ito ay isang bagong bagay na may mas mataas na kalidad ng consumer na hindi umiiral noon o isang pinabuting bagay na may pinahusay na kalidad ng consumer (makabagong produkto). Ang mga pamumuhunan ay ang paraan kung saan lumitaw ang bagong bagay na ito o kung saan napabuti ang bagay na ito.

Paraan ng legal na regulasyon. Depende sa social relations. Kung ito ay isang relasyon tungkol sa ari-arian, ito ay dispositive. Kung may mga relasyon sa kapangyarihan - kailangan. Ang kinakailangang paraan ay dapat gamitin nang kaunti hangga't maaari.

Mga prinsipyo ng batas sa pamumuhunan. Fedorov: "Sa pag-alam sa mga prinsipyo, hindi ko nakikita ang isang ulap, ngunit isang malaking puting aso." Nahahati sila sa pangkalahatan at espesyal na mga prinsipyo ng batas. Ang batas sa pamumuhunan ay itinuro sa Kagawaran ng Batas Pananalapi, dahil ang pangunahing mamumuhunan sa Russian Federation ay ang estado. Isa sa mga tagapagpahiwatig pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan– antas ng pag-unlad ng batas sa pamumuhunan. Pangkalahatan – nakasaad sa Konstitusyon (legality, demokrasya, pederalismo, paghihiwalay ng mga kapangyarihan, pagkakaisa ng espasyong pang-ekonomiya, atbp.), espesyal (pagkakaisa patakaran sa pananalapi At sistema ng pananalapi, ang prinsipyo ng mahigpit na pagsunod sa pagpaplano sa pananalapi, atbp.). Pangkalahatang mga prinsipyo mga aktibidad sa pamumuhunan:

· Ang prinsipyo ng legalidad (sugnay 2 ng artikulo 4 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Ang prinsipyo ng federalismo (sugnay 3 ng artikulo 5 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Ang prinsipyo ng pagkakaisa ng espasyong pang-ekonomiya, libreng paggalaw ng mga kalakal, serbisyo at mapagkukunang pinansyal (sugnay 1 ng artikulo 8 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

· Suporta para sa kumpetisyon;

· Kalayaan sa pang-ekonomiyang aktibidad;

· Ang prinsipyo ng di-retroactivity ng mga batas na nagtatatag ng mga bagong buwis o nagpapalala sa sitwasyon ng mga nagbabayad ng buwis (Artikulo 57 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

08.10.2011

· Ang prinsipyo ng pangangalaga sa kapaligiran at pangangalaga ng mga interes ng mga katutubo, maliliit na tao naninirahan sa teritoryo kung saan isinasagawa ang mga aktibidad sa pamumuhunan (Artikulo 69 ng Konstitusyon ng Russian Federation);

Mga espesyal na prinsipyo. Ang mga ito ay nakapaloob sa mga pamantayan ng batas sa pamumuhunan. Sumasalamin sa pinansyal at legal na mga detalye ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Katulad ng industriya mismo ay nasa simula pa lamang. Kabilang sa mga prinsipyong ito ang:

Ang prinsipyo ng suporta ng estado para sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Natatanggap ang aktibidad ng pamumuhunan suporta ng estado. Ito ay nakapaloob sa batas sa pamumuhunan. Kaya ang Pederal na Batas "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa RSFSR" ng 1991. Kasunod nito, ang prinsipyong ito ay makikita sa Federal Law No. 39. Alinsunod sa prinsipyong ito, ang estado ay nagbibigay ng mga entidad sa pamumuhunan ng mga garantiya ng kanilang mga karapatan at proteksyon ng kanilang mga pamumuhunan. Halimbawa, Pederal na Batas Blg. 39 Kabanata 4 ( mga garantiya ng estado mga karapatan ng mga paksa ng mga aktibidad sa pamumuhunan at proteksyon ng mga pamumuhunan sa kapital);

Ang prinsipyo ng utility ng aktibidad sa pamumuhunan. Talata 3 sining. 1 Pederal na Batas Blg. 39: aktibidad sa pamumuhunan - paggawa ng mga pamumuhunan at pagsasagawa ng mga praktikal na aksyon upang kumita at (o) makamit ang ibang bagay kapaki-pakinabang epekto. Ang mismong mga konsepto ng pamumuhunan. Talata 2 art. 1 Pederal na Batas Blg. 39: pamumuhunan - cash, securities, iba pang ari-arian, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian, iba pang mga karapatan na may halaga ng pera, na namuhunan sa mga bagay ng entrepreneurial at (o) iba pang aktibidad upang kumita at (o) makamit ang iba mga layunin kapaki-pakinabang epekto;

Prinsipyo ng kahusayan sa pamumuhunan. Mayroong impormasyon tungkol sa kahusayan ng mga aktibidad sa pamumuhunan mga regulasyon. Sa partikular, mga rekomendasyong metodolohikal para sa pagtatasa ng pagiging epektibo mga proyekto sa pamumuhunan(na may petsang Hunyo 21, 1999 No. VK-477 na inaprubahan ng Ministry of Economy, Ministry of Finance at Gazstroy ng Russian Federation). Inilalarawan nila ang mga patakaran at pamamaraan para sa pagkalkula ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan (kakayahang kumita, panahon ng pagbabayad);

Ang prinsipyo ng pagiging posible sa pananalapi ng mga proyekto sa pamumuhunan. Nakapaloob din sa mga ito Mga rekomendasyon sa pamamaraan. Kinakalkula gamit ang ilang partikular na indicator. Paggamit ng pamahalaan at pananalapi ng munisipyo bilang isang pamumuhunan ay dapat magpahiwatig ng pagiging posible ng proyekto ng pamumuhunan.

Ang mga prinsipyong ito (kahusayan at pagiging posible sa pananalapi) ay tumutugma sa prinsipyo ng kahusayan at ekonomiya sa paggamit ng mga pondo sa badyet na nakasaad sa Art. 28 ng Budget Code ng Russian Federation. Ang paggamit ng mga prinsipyong ito ay nagpapahintulot sa amin na matukoy ang istruktura ng batas sa pamumuhunan at, nang naaayon, ay lilikha ng isang kanais-nais na klima ng pamumuhunan sa bansa.

Farkhutdinov I.Z., Trapeznikov V.A. “Batas sa Pamumuhunan. Pang-edukasyon at praktikal na manwal" 2006; Doronina N.G., Semilyutina N.G. "Estado at regulasyon ng mga pamumuhunan" 2003; Bogatyrev A.G. "Batas sa Pamumuhunan" 1992.

Batas sa pamumuhunan. Textbook Gushchin Vasily Vasilievich

§ 5. Sistema ng batas sa pamumuhunan ng Russia

Ngayon, ang sistema ng batas sa pamumuhunan sa Russia ay natutukoy ng mga multifaceted na gawain na kinakaharap ng mambabatas. Dahil walang solong pambatasan na gawa ng isang uri ng codification, ang batayan ng ligal na regulasyon ay nabuo sa pamamagitan ng ilang mga normatibong kilos sa ranggo ng mga batas. Una sa lahat, ito ay ang Civil Code. Siya ang nagtatakda ng batayan para sa pamumuhunan, pagtukoy sa legal na katayuan ng mga kalahok sa pamumuhunan, ang batayan para sa paglitaw ng mga relasyon sa pamumuhunan ng pananagutan, atbp. Gayunpaman, ang N. G. Semilyutina ay ganap na tama sa paniniwala na ang mga pamantayan Civil Code ay hindi sapat upang ilarawan ang mekanismo ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mamumuhunan at ng tatanggap ng pamumuhunan. Samakatuwid, mayroong isang makabuluhang pasanin sa pederal na antas bumagsak sa mga pederal na batas ng Disyembre 26, 1995 No. 208-FZ "Sa pinagsamang mga kumpanya ng stock"(mula dito ay tinutukoy bilang ang Batas sa Pinagsamang Mga Kumpanya ng Stock), "Sa Securities Market", sa pakikilahok sa equity sa konstruksyon, na may petsang Marso 5, 1999 No. 46-FZ "Sa proteksyon ng mga karapatan at lehitimong interes ng mga namumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel" (mula rito ay tinutukoy bilang Batas sa Proteksyon ng mga Karapatan ng Mamumuhunan) at ang Dekreto ng Pangulo ng Russian Federation na may petsang Agosto 18, 1996 No. 1210 " Sa mga hakbang upang protektahan ang mga karapatan ng mga shareholder at tiyakin ang mga interes ng estado bilang isang may-ari at shareholder." Kaya, ang mga isyu ng paglitaw at dynamics ng joint-stock legal na relasyon ay kinokontrol hindi lamang ng Civil Code, kundi pati na rin ng Batas sa Joint-Stock Companies at ang Batas sa Securities Market.

Ang isang tampok na katangian ng batas sa pamumuhunan ay ang ligal na regulasyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng mga regulasyon na may iba't ibang mga kaakibat sa industriya, kapag ang mga ligal na relasyon na nagmumula sa loob ng balangkas ng pamumuhunan ay napapailalim sa impluwensya ng ilang mga regulasyon. Imposible, halimbawa, na pag-usapan ang legalidad ng mga transaksyon sa pagbabahagi nang hindi isinasaalang-alang ang mga patakaran at regulasyon ng Batas sa Kumpetisyon kung pinag-uusapan natin sa pagkuha ng 20% ​​o higit pang mga bahagi, atbp. Alinsunod dito, ang isang legal na pagsusuri ng mga legal na relasyon, pati na rin ang mga umuusbong na mga hindi pagkakaunawaan tungkol sa pagpapatupad ng mga karapatan ng mga kalahok sa mga relasyon na ito, ay hindi maaaring isagawa sa isang sitwasyon kung saan ang alinman sa mga ito ay hindi pinansin.

Sa kabila ng kawalan ng isang solong codification act, ang isa ay halos hindi sumasang-ayon sa mga may-akda na nagtataguyod ng pagbuo ng isang investment code. Ang nasabing aksyon, ayon kay Yu. Ershov, ay maaaring maglaman ng mga seksyon sa mga aktibidad sa pamumuhunan, sa pag-akit ng mga pamumuhunan sa kapital sa anyo ng mga pamumuhunan sa portfolio, sa pagpapatupad ng mga pampublikong pamumuhunan, mga seksyon sa mga konsesyon, pagpapaupa, at sa proteksyon ng mga pamumuhunan Mga namumuhunan sa Russia sa ibang bansa, sa mga bilateral na kasunduan, sa promosyon at mutual na proteksyon ng mga pamumuhunan, atbp. Ang pamamaraang ito, tila, ay hindi isinasaalang-alang ang mga detalye ng pamumuhunan, at ang mga relasyon na hindi pamumuhunan sa kalikasan ay hindi makatwirang iginuhit sa saklaw ng regulasyon ng batas sa pamumuhunan: pagpapaupa, konsesyon, atbp. at iba pa. Kasabay nito, ang mga may-akda na nagmumungkahi ng mga naturang proyekto ay nakakalimutan na karamihan sa mga isyung iminungkahi na lutasin sa pamamagitan ng pagpapatibay ng isang investment code ay nalutas na sa antas ng iba, espesyal mga batas: sa magkasanib na kumpanya ng stock, sa merkado ng mga mahalagang papel, atbp. Halimbawa, mula sa pagsusuri ng mga pamantayan Pederal na Batas na may petsang Hulyo 24, 2002 No. 111-FZ "Sa pamumuhunan ng mga pondo upang tustusan ang pinondohan na bahagi ng pensiyon sa paggawa sa Russian Federation" malinaw na ang batas ng regulasyon ay lumilikha ng isang ligal na rehimen para sa akumulasyon at paggamit Pera nang sa gayon probisyon ng pensiyon taong interesado. Ang batas ng regulasyon, sa partikular, ay nagtatatag ng legal na batayan para sa mga relasyon sa pagbuo at pamumuhunan ng mga pondo pagtitipid sa pensiyon, ang mga tampok ng legal na katayuan, mga karapatan, tungkulin at pananagutan ng mga paksa at kalahok ay natutukoy, at ang batayan ng regulasyon ng estado ng kontrol at pangangasiwa sa larangan ng pagbuo at pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon, atbp ay itinatag. Kaya, ang normatibo Isinasaalang-alang ng kilos ang mga tampok ng ganitong uri ng pamumuhunan, na hindi laging posible sa antas ng isang naka-codified na kilos. Kasabay nito, kinakailangan ang isang pangunahing regulasyon sa merkado ng pamumuhunan. At ang ganitong gawain ay dapat na ang Batas sa Securities Market. Bilang karagdagan sa paglutas ng mga problema ng pagbuo ng isang pinag-isang balangkas ng regulasyon pagpaparehistro ng mga panukala sa pamumuhunan - shareholder, bono, konstruksyon, atbp. - ang batas sa regulasyon ay dapat maglaman ng pagbabawal sa pampublikong pagpapakalat ng anumang panukala sa pamumuhunan, anuman ang pangalan nito, kung ang mga potensyal na mamumuhunan ay iniimbitahan na pumasok sa isang relasyon sa organizer ng pamumuhunan nang walang ang pamamaraan ng pagpaparehistro para sa naturang alok na tulad nito ngayon ay ginagawa kaugnay ng mga stock, bond, investment shares, atbp.

Ang mga gawaing pang-regulasyon ng iba pang sektoral, hindi sibilistikong mga kaakibat ay mahalaga din sa pagsasaayos ng mga relasyon sa pamumuhunan. Kung pinag-uusapan ang iba pang mga kaakibat sa industriya, ang pangunahing ibig naming sabihin ay mga pamantayang administratibo at legal. Kabilang dito ang mga alituntunin para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng issue-grade securities at securities prospectuses, ang pagpapalabas ng mga lisensya sa mga propesyonal na kalahok sa securities market, antimonopoly legislation at iba pa. Hindi sinasadya na binigyang-diin ni O. A. Krasavchikov na ang "legal na regulasyon ng mga relasyon sa lipunan ay isinasagawa sa pamamagitan ng normatibong pagsasama-sama ng ilang mga alituntunin ng pag-uugali at sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga gawaing pang-administratibo na nakakatulong na maimpluwensyahan ang dinamika ng mga partikular na relasyon sa batas sibil," at, bilang Tumpak na nabanggit ni V. V. Rovny , "ang layunin ng pamamahala ng administratibo ay maaaring ituring na benepisyo...". Ang kalagayang ito ay pangunahing sanhi ng katotohanan na ang merkado ng pamumuhunan ay kabilang sa saklaw ng ekonomiya, kung saan "ang estado ay gumagamit ng mga pamamaraan ng pampublikong ligal na regulasyon upang pantay-pantay ang mga posisyon ng mga partidong malakas sa ekonomiya at mahinang ekonomiya na pumapasok sa mga relasyong kontraktwal sa isa't isa. .” Isa sa mga pamamaraang ito ay ang paggamit ng mga administratibo at legal na paraan.

Ang mga tuntunin ng batas sa badyet ay mahalaga din para sa pamumuhunan. Sa partikular, kapag nag-isyu ng mga seguridad ng estado at munisipyo, kinakailangang gamitin ang mga pamantayan ng Budget Code ng Russian Federation at iba pang mga pamantayan ng batas sa badyet (pinansyal). Kaya, ang ligal na rehimen ng pamumuhunan ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng mga pamantayan batas sibil, bahagyang administratibo, pati na rin ang iba pang sangay ng batas: badyet at buwis. Samakatuwid, habang sa pangkalahatan ay sumasang-ayon sa malawakang pahayag na ang batas sa pamumuhunan ay isang kumplikadong sangay ng batas na pinagsasama ang mga pamantayan mula sa iba't ibang mga industriya, sa parehong oras ay hindi maaaring mabigo ang isa na mapansin ang priyoridad na kahalagahan ng batas sibil.