Svjetska robna sfera sastoji se od dvije kategorije: prva je pružanje vlastitih usluga, druga je novac. Finansije mogu biti predstavljene u obliku novca i kapitala. Gotovina je jedinstvena po tome što se uz pomoć novca akumulira novo Novac. U robnom prometu dolazi do stalnog kretanja novca u vidu njihovog transfera od jednog potrošača do novog. Zahvaljujući ovoj šemi formira se složen lanac monetarnih odnosa unutar organizovanog tržišta novca. Tokom milenijuma, svjetsko tržište je razvilo nekoliko načina prijenosa sredstava - to je izdavanje kreditnih zajmova i direktan promet u kojem se kruže sve vrste vrijednosnih papira.

Vrijednost hartija od vrijednosti je u tome što se teoretski mogu sa sigurnošću izjednačiti u funkciji s novcem, ali pored svega ostalog, daju svom vlasniku i određena prava. Osoba koja ima novac kod sebe može zamijeniti postojeću robu za bilo koju hartiju od vrijednosti, vodeći računa da vrijednost potonjeg bude veća ili jednaka novcu.

Karakteristike vrijednosnih papira i njihova uloga na svjetskom tržištu

Prilikom opisivanja vrijednosnih papira mora se uzeti u obzir da se radi o specifičnoj robnoj jedinici. Može se rotirati samo unutar svog posebnog tržišta. Ali u poređenju sa novcem, ne poznaje ni potrošačku cenu ni opšteprihvaćenu materijalnu vrednost. Dakle, takvo tržište ne spada u kategoriju usluga. Gore opisani dokumenti koji rotiraju u okviru specijalnog tržišta dionica nazivaju se finansijskim instrumentima. Ovo ime nisu dobili uzalud, jer uz njihovu pomoć možete zaraditi novac stavljanjem tako osebujnog proizvoda na aukciju.

Hartije od vrijednosti su dokumentacija u kojoj su iskazana sva prava u imovinskom i neimovinskom smislu. Unutar tržišta, oni mogu slobodno da kruže i imaju specifične zadatke. to će biti:

1. objekt za transakcije;
2. alat za kupovinu i prodaju;
3. izvor koji vam omogućava da dobijete redovnu ili jednokratnu dobit.

Na osnovu navedenog, možemo zaključiti da su opisani finansijski instrumenti vrste kapitala u čijem se kretanju odvija raspodjela materijalnih sredstava.

Kodeks Ruske Federacije ove papire karakteriše kao dokumentaciju koja predviđa određeni obrazac, koji sadrži detalje koji potvrđuju da imovinska prava pripadaju određenoj osobi. Službeni prijenos potonjeg se obezbjeđuje samo kada je službeni dokument predstavljen.

Sadržaj svake hartije od vrednosti bez izuzetka podleže uslovima zakonodavnog okvira zemlje. A vrijednost ovog dokumenta se pojavljuje samo ako njegov oblik ispunjava sve zahtjeve sa obaveznim sadržajem detalja. Svi detalji mogu imati tehničke parametre i jasan sadržaj ekonomske prirode. Tehnički parametri (rekviziti) obuhvataju adrese, različite brojeve, potpise vlasnika dokumenata, kao i pečate na obrascima. Koncept ekonomskih detalja podrazumijeva oblik sastavljanja dokumenta, gdje se piše:

• valjanost;
• pripadnost osobe kojoj su povjerene određene dužnosti;
• jasna denominacija;
• imaju prava.

Hartije od vrijednosti imaju svoje karakteristične karakteristike. naime:

1. Ovo je službeni dokument, koji može sačiniti samo ovlaštena osoba. Uvijek ima jedinstvene detalje i ima niz prava.
2. Dokument prikazuje privatna prava. Potonji su izraženi u dva oblika: predstavljeni kao titula vlasnika ili prikazani u obliku odnosa između pravnog lica koje je primilo dokument i lica koje ga je izdalo.
3. Prava predviđena određenim dokumentom mogu se ostvariti tek nakon njegovog podnošenja.
4. Što se tiče građanskopravnih sporazuma, dokument mora biti predmet pregovora.
5. Lice pomenuto u hartiji od vrednosti ima pravo da predoči vlasniku uslove navedene u dokumentu.
6. Ovo je službeni dokument koji potvrđuje činjenicu da su ulaganja obavljena, pa stoga založeni novac i koji se ogleda u njemu dobija karakteristike materijalnog objekta.

Standardna klasifikacija hartija od vrijednosti: detaljan opis!

Pod klasifikacijom hartija od vrijednosti podrazumijevaju njihovu podjelu na vrste prema jedinstvenim kriterijima. Paralelno s tim, glavne vrste hartija od vrijednosti su razvrstane u podvrste, a one - dalje. Stoga postaje jasno da je niža divizija uključena u višu klasifikaciju. Na primjer, dionica se smatra jednom od vrsta vrijednosnih papira. A može biti i obična i privilegovana. Može, ali i ne mora imati vrijednost.

Dakle, vrijedne dokumente odlikuju i jedinstvene karakteristike:

1. Prema "dugovječnosti": hitne i one koje nisu vremenski ograničene;
2. Za stvarno postojanje: dokumentarni izraz, nedokumentarni izraz.
3. Vlasničke karakteristike: na neodređeno lice (tj. lice koje pod određenim okolnostima može postati nosilac isprave), kao i na imenske (one u kojima je upisano ime njihovog vlasnika). Ako su akcije na donosioca orijentisane na bilo koju osobu koja bi jednog dana mogla postati nosilac, tada je ime njihovog vlasnika prvobitno upisano u imenske akcije, one uvek moraju biti zvanično registrovane. Sve važna informacija o tim akcijama upisuje se u registar službenih akcionara.
4. Prema principima cirkulacije: dokumenti čiji se prenos vrši uručenjem ili ustupanjem; ili nalog (odnosno, njihov prijenos se događa nakon stvarnog naloga njihovog vlasnika).
5. Na osnovu stvarnog obrasca za izdavanje: može biti emitivna ili neemitivna.
6. Po opciji registracije: registrovani (prema zakonu, državni organi i Centralna banka Ruske Federacije mogu se registrovati), kao i dokumenti koji nisu nigdje registrovani.
7. Prema parametru pripadnosti određenoj državi gore opisani instrument finansijskog tržišta može biti strani ili ruski.
8. U zavisnosti od vrste emitenta gore opisani finansijski instrument može biti: državni, korporativni. Emisiju državnih hartija od vrijednosti vrše državne službe koje imaju odgovarajuću nadležnost, a izdavanje korporativnih dokumenata vrše privatne kompanije.
9. Ako uzmemo u obzir vrijednosne papire prema području njihovog kruženja, tada se mogu razlikovati dvije kategorije - tržišna i netržišna (posljednja kategorija podrazumijeva vraćanje vrijednosnih papira striktno organizaciji koja ih izdaje, osim toga, takve vrijednosne papire podliježu strogoj zabrani preprodaje).
10. Po prirodi upotrebe: ulaganja (vlasnici ovakvih dokumenata imaju jedan cilj - ostvarivanje dodatnih prihoda), neinvesticiona (čija je svrha da služe prometu na tržištu robe).
11. Po parametru nivoa rizika, tip gore opisanih dokumenata može biti rizičan i bez rizika. Ako je sve jasno sa dokumentima koji ne podrazumijevaju nikakav rizik, onda se o rizičnim dokumentima može dugo razgovarati, jer se dijele na niskorizične, visokorizične i srednje rizične.
12. Prema parametru obračunatog prihoda: one koje ne podrazumevaju profitabilni deo, i profitabilne (dele se na: kamatu, dividendu, diskont).
13. O karakteristikama privlačenja sredstava: vlasnički kapital (jasno odražavaju procenat u vlasništvu vlasnika u kontekstu 100% odobrenog kapitala preduzeća) i dug (odnosno, ilustruju varijantu kredita koja se desila).

Vrste vrijednosnih papira

Glavne vrste hartija od vrijednosti su osnovni finansijski instrumenti i derivati.

Basic- to su dokumenti u čijoj sadržini su inicijalno propisana konkretna prava (imovina) na određeno prilično vrijedno dobro. Zanimljiva činjenica je njegov svestran izraz. Može se predstaviti ili kao kapital ili kao novac. Ali može djelovati i kao vlasništvo, kao i kao drugi drugi resurs. Kad god se govori o osnovnim hartijama od vrednosti, misli se na sledeće vrste:

1. dionica;
2. obveznice;
3. račune.

Ali to takođe uključuje bankovne potvrde, čekovi, i takođe - varanti, tovarni listovi, hipoteke, dionice zajedničkih fondova.

Budući da su osnovne hartije od vrijednosti danas uobičajeni finansijski instrumenti, preporučljivo je posvetiti im veliku pažnju. Dakle, oni su podijeljeni u sljedeće vrste:

1. Primarno(često zasnovane na imovini. Ali zanimljiva je činjenica da one same nisu ni na koji način uključene u njih. Otuda je nastao široko rasprostranjen koncept „hartija od vrednosti zaštićenih imovinom“). Primarne su obično akcije, obveznice, osim toga, ova kategorija uključuje zapise i hipoteke.
2. Sekundarni- Ovo službena dokumenta visokog stepena značaja, koji se kreiraju za određenu vrstu hartija od vrednosti. Danas se najčešće koriste varanti, ali se povremeno mogu pojaviti i depozitne potvrde.

Vrste primarnih vrijednosnih papira: detaljne informacije o svakoj vrsti i jedinstvene razlike!

Stock je uobičajena sigurnost danas. Samo akcionarsko društvo ima zvanično pravo izdavanja takvih dokumenata. Gore opisani dokument utvrđuje prava njegovog vlasnika (koji se nakon sticanja dionica sa sigurnošću može nazvati dioničarom) da legalna potvrda neki procenat profita akcionarsko društvo. Akcionar će dobiti dobit na dionicama sistematski, koja će mu biti pripisana na račun u vidu dividende. Akcija je vrijedna po tome što vam omogućava da upravljate imovinom određenog akcionarskog društva pod uslovima njegove službene likvidacije. Danas se u opticaju nalaze kao obične dionice i privilegovani.

Bond nazvana hartija od vrednosti koja deluje kao dužnička obaveza. Njegov vlasnik tako obećava da će nakon određenog vremena vratiti založeni iznos novca uz isplatu nekog prihoda (ili bez njegove isplate). Ako je izdavanje obveznica povjereno državnom aparatu, onda će se takav papir zvati državnim. Ako se organizacije bave izdavanjem obveznica lokalna uprava, tada će se obveznica koju izdaju zvati municipalna obveznica. Usput, ne znaju svi da uredi banke mogu izdati gore navedeni dokument. Stoga se takve obveznice nazivaju bankarske obveznice. Ako se druge kompanije bave emisijom ovih hartija od vrijednosti, onda se pojavljuje još jedan novi koncept - korporativne obveznice.

mjenica Smatra se da je to dokument koji služi kao svojevrsna garancija duga. Takav dokument se uvijek sastavlja u pisanoj formi, podliježe posebnom obliku propisanom zakonom. Ako a u pitanju o menici, onda se podrazumevaju obaveze koje nisu ničim faktički potkrepljene. Ali postoji i originalni račun, koji podrazumijeva ponudu određenom obvezniku (ova osoba je uvijek navedena u računu).

Takve dužničke hartije od vrijednosti obavezuju platitelja da uplati iznos naveden u dokumentu prije određenog datuma.

Gore navedene hartije od vrijednosti nisu njihova potpuna lista. Postoji još jedan aspekt koji vrijedi spomenuti. Ovo je - potvrda banke, što implicira slobodno razmjenjivi dokaz da određena gotovinski depozit postoji, a otvorena je na određenom mjestu, određenog dana od strane određene osobe. Kako se ne biste zbunili u različitim vrstama bankovnih potvrda, trebali biste ih jasno razlikovati. Dakle, ako je pravno lice otvorilo depozit u banci, takva potvrda banke će se zvati potvrda o depozitu, ako je fizičko lice otvarač depozita, takav dokument se može nazvati dokumentom štednje. Banka koja je izdala ovu hartiju od vrijednosti određenom licu obavezuje se da će nakon određenog roka vratiti ovaj depozit i kamatu na njega.

Bankarska knjižica na donosioca se može sa sigurnošću nazvati vrstom bankarske potvrde (zajedno sa gore opisanim potvrdama o depozitu i štednji).

tovarni list je druga vrsta vrijednosnih papira. Malo je poznat širem krugu javnosti i prosječnom laiku. Teretnica je dokument čija je karakteristika jasan standardni obrazac, koji je strogo zabranjeno ispravljati ili mijenjati. Takve hartije od vrijednosti se obično rotiraju u širokoj međunarodnoj areni. U tovarnom listu su navedeni uslovi ugovora o prevozu robe morem. Ovaj dokument potvrđuje stvarni utovar tereta, njegov transport i daje pravo na prijem tereta. Ovaj dokument je podijeljen u četiri vrste:

• čarter,
• linearni,
• ukrcan,
• priobalni.

provjeriti Uobičajeno je da se zove hartija od vrednosti, koja je pisana potvrda instrukcije čekovnika banci da plati imaocu čeka određeni iznos (jasno naveden u dokumentu) tokom perioda važenja ovog dokumenta. Trasant je najčešće pravno lice koje ima sredstva u poslovnici banke. Trasant čeka ima zakonsko pravo raspolaganja bankarska sredstva izdavanjem čekova. Imalac čeka najčešće je lice (češće pravno lice) za koje je trasant izdao ček. Ovaj dokument ima svoju specifičnu klasifikaciju: čekovi su nominalni, na donosioca i red.

Zanimljiva vrsta sigurnosti je nalog. Ima dvostruko značenje i može značiti dva različita pojma. U praksi trgovine, nalog je isprava koju izdaje skladište. Nalog u skladišnoj praksi potvrđuje pravo posjedovanja određenog proizvoda koji se nalazi u skladištu.

Među akcionarima, koncept varanta označava hartiju od vrijednosti koja svom vlasniku daje pravo da kupi određeni broj njegovih dionica (ili obveznica) od datog emitenta po vrijednosti koju je on proglasio u određenom vremenskom intervalu.

Hipoteka- to je uvijek upisana hartija od vrijednosti, koja služi kao potvrda o pravu svog vlasnika po ugovoru o hipoteci (hipoteka stanovanja), da dobije novac ili imovinu navedenu u ovom dokumentu.

Investicioni udio- drugu vrstu hartija od vrijednosti koja služi kao potvrda o udjelu njenog vlasnika o stvarnom pravu posjedovanja imovine u vlasništvu određenog zajedničkog investicionog fonda (skraćenica - PIF).

dakle, depozitarnu potvrdu- Ovo je dokument-dokaz o vlasništvu nad određenim brojem akcija organizacije izdavaoca, koja se nalazi van zemlje. Izdano ovaj dokument u zemlji investitora. Pod pojmom depozitne potvrde u našoj zemlji podrazumeva se indirektna kupovina akcija strane organizacije emitenta.

Vrste sekundarnih vrijednosnih papira i njihove specifičnosti

Prilikom proučavanja teme vrijednosnih papira važno je proučavati svojstva derivata. Prije svega, napominjemo da se radi o obliku garancija bez papira koje nastaju zbog fluktuacija vrijednosti ugrađene u dokument ovog razmjenskog sredstva. Derivati ​​obuhvataju fjučers ugovore (koji takođe imaju svoje vrste, podeljene na valutne, robne, indeksne, kamate), svopove i opcije, koje su uvek u slobodnom opticaju.

dakle, fjučers ugovori- to su garancije da će roba biti kupljena ili prodata u određenom trenutku u bliskoj budućnosti (granice perioda su obično jasno definisane) po ceni koja je određena u trenutku potpisivanja ove garancije. Mnogi novopridošlice u biznisu pogrešno vjeruju da se potpisivanje fjučers ugovora može izjednačiti sa činom kupoprodaje. U stvari, daleko od toga da je to slučaj. Potpisivanjem takvog ugovora prodavac ne prenosi svoju robu u ruke kupca, kao što ni kupac ne prenosi novac prodavcu za tu robu. Potpisivanje fjučers ugovor to samo znači da prodavac garantuje isporuku robe po određenoj unapred ugovorenoj ceni (uvek je propisana u takvom ugovoru) na određeni datum; a kupac se zauzvrat obavezuje da plati određeni iznos novca za robu. Posrednik (fjučers kompanija koja obavlja trgovinu fjučersima) djeluje kao jemac za takve obaveze. Tako se budućnost pretvara u važan dokument i može se otkupljivati ​​nekoliko puta tokom svog „životnog perioda“.

Opcija je druga vrsta vrijednosnih papira. Opcija je ugovor. Potpisivanjem zadnjeg kupac dobiva u cijelosti zakonsko pravo kupiti (ili prodati) određenu imovinu po specifičnoj, jasno definisanoj cijeni. Opcija propisuje određene uslove u okviru kojih se mora izvršiti kupovina ili prodaja sredstva. Ali tokom perioda trajanja opcije, njen vlasnik takođe može izraziti odbijanje da završi transakciju. Potpisivanjem ovakvog ugovora obavezu daje ne samo kupac, već i prodavac, garantujući za određeni iznos novca kako bi se osiguralo ostvarivanje prava kupovine. Često u praksi dolazi do zabune u definiciji pojmova budućnosti i opcija. Da se to ne bi dogodilo, treba jasno shvatiti da je ključna razlika između opcije i budućnosti u tome što opcija sticaocu nečega daje pravo, ali ne i obavezu. Opcije se mogu iskoristiti samo ako su praćene određenim dobitkom u vrijeme vježbanja.

Zamjene također dopunjuju vrste vrijednosnih papira koje danas postoje. Zamjene su ugovori u kojima dvije strane propisuju uslove za buduću razmjenu sredstava ili plaćanja za tu imovinu u skladu sa uslovima navedenim u ugovoru. Danas su poznate takve vrste svopova: valutni, kamatni, indeksni, a takođe i robni.

Swapovi su uvijek bili i uvijek će biti atraktivna vrsta vrijednosnih papira za pojedince koji imaju impresivnu količinu novca. Ovaj finansijski instrument deluje privlačno investitorima, jer vam omogućava da značajno smanjite valutni i kamatni rizik, kao i da imate dobar profit na procentualnu razliku.

Sve vrste hartija od vrijednosti ovog formata su ugovori besplatnog, vanberzanskog tipa. Stoga se ne mogu fiksirati na berzi. Njihova likvidnost je direktno povezana sa posebnim posrednicima, odnosno poslovnicama banaka i dilerima. Ove vrste hartija od vrijednosti imaju važnu karakteristiku - njihov promet je regulisan državnim aparatom, glavno mjesto na swap tržištu imaju kancelarije banaka, koje djeluju kao učesnici u takvim transakcijama.

Svojstva vrijednosnih papira

Sve vrste hartija od vrijednosti imaju ista svojstva. Svojstva su trenutak koji ih sve spaja. Dakle, svojstva vrijednosnih papira uključuju:

1. prenosivost (ovo svojstvo podrazumeva mogućnost kupovine i prodaje svih vrsta hartija od vrednosti u okviru posebnog tržišta, ovo svojstvo im omogućava da deluju kao autonomno sredstvo za brza plaćanja).
2. dostupnost za civilni promet (ovaj faktor je izuzetno važan za javnost, jer podrazumijeva sposobnost hartije od vrijednosti da postane predmet drugih transakcija u građanskom formatu).
3. serijski znakovi i standardizacija (odnosno, kada se izdaju, podliježu standardnim obrascima prema kojima su proizvedeni);
4. utrživost (tj. pripadnost svih hartija od vrijednosti odgovarajućem tržištu na kojem su u opticaju);
5. likvidnost (sve vrste hartija od vrijednosti imaju mogućnost brze prodaje, pretvarajući se na taj način u novac);
6. rizik (sve vrste hartija od vrednosti imaju ovo svojstvo, ukazuje na mogućnost gubitaka koje može da doživi investitor u hartije od vrednosti);
7. obaveza koju treba ispuniti;
8. određeni stepen povrata.

Karakteristike koje imaju sve vrste vrijednosnih papira

Ako posmatramo funkcije u cjelini, onda sve vrste vrijednosnih papira, bez obzira na njihovu vrstu, obavljaju pet važnih funkcija za društvo:

1. Medvjed informativni funkciju, koja odražava stvarno stanje ekonomskih procesa u zemlji. Ako su cijene hartija od vrijednosti stabilne ili povećane, onda je privreda u dobrom stanju. Ako su sve vrste hartija od vrijednosti počele da bilježe pad cijena, to znači da je privreda zemlje u teškoj situaciji.
2. Izvedi redistributivni funkcionišu, odnosno odgovorni su za protok kapitala između različitih sektora privrede.
3. Koristi se kao mobilizacija alat za privremeno oslobođen novac građana.
4. Izvedi regulatorni funkcija u procesima monetarne cirkulacije.
5. Za banke i preduzeća, sve vrste gore opisanih papira su zgodan i na svoj način univerzalni instrument kreditiranja i poravnanja.

Izdavanje vrijednosnih papira

Emisija hartija od vrijednosti je složen skup zakonom utvrđenih postupaka koji stvaraju uslove za raspodjelu hartija od vrijednosti među više investitora. Uz njegovu pomoć, emitent privlači dodatna finansijska sredstva za razvoj svoje djelatnosti u obliku kredita. Ovo su obveznice. Povećajte ako je potrebno odobreni kapital Emitent izdaje akcije. Obje opcije se sprovode pod državnom kontrolom, od strane osoba ovlaštenih za regulaciju tržišta hartija od vrijednosti.

U emisiju su uključeni profesionalci (underwriteri) sa berze. Oni, zaključivši ugovor sa emitentom, preuzimaju obaveze u vezi sa izdavanjem i smještajem dokumenata.

Emisija hartija od vrijednosti, u odnosu na prioritet, je primarna i sekundarna. Emisija se naziva primarnom kada se izdaje hartije od vrijednosti komercijalno lice održano po prvi put. Sekundarni - uključuje njihovo naknadno postavljanje.

Pitanje ima nekoliko načina postavljanja dokumenata:

• distribucijom;
• putem pretplate;
• metoda konverzije.

Konverzija vrijednosnih papira

Konverzija je način stavljanja dokumenata uz njihovu istovremenu zamenu za drugu vrstu papira pod određenim uslovima. Učesnici u konverziji postaju samo vlasnici hartija od vrijednosti.

Vrste konverzije:

• konverzija između dionica za veću ili manju nominalnu vrijednost;
• konverzija između dionica sa različitim pravima;
• konverzija između obveznica;
• razmjena obveznica u dionice;
• konverzija povezana sa reorganizacijom komercijalnih struktura.

Zakonodavstvo Ruske Federacije zabranjuje konverziju običnih dionica u povlaštene dionice uz određena prava i ograničenja. Postoji i zabrana pretvaranja dionica u obveznice.

Karakteristike tržišta vrijednosnih papira

Ekonomski odnosi između lica koja izdaju i kupuju gore opisane finansijske instrumente nazivaju se tržištem vrijednosnih papira.

Ovo tržište uključuje investicione institucije, investitore, kao i značajne emitente. Organizacije koje proizvode i prodaju takve finansijski instrumenti nazivaju emitentima.

U skladu sa definicijom, ulogu robe na takvom tržištu imaju sve vrste hartija od vrednosti, a od njih zavisi broj njenih učesnika, njihova delatnost, lokacija i drugi faktori.

Tržište hartija od vrijednosti u privredi bilo koje zemlje glavni je aparat koji preraspoređuje novčani kapital na njegove određene vrste. Zahvaljujući berzi, stvaraju se uslovi za slobodnu preraspodelu kapitala u efikasnijim pravcima.

Zašto je državna regulacija neophodna i koji su njeni principi u uslovima savremene stvarnosti?

Potreba za intervencijom države na tržištu vrijednosnih papira određena je nizom takvih razloga:

1. potreba da se osigura princip jedinstva u pogledu aktivnosti svih disparatnih elemenata ovog sistema;
2. obezbjeđivanje kontrole kako bi učesnici na tržištu bili svjesni odgovornosti svojih aktivnosti i razumjeli koje mjere se mogu usmjeriti na lica koja krše principe sistema;
3. potreba za stvaranjem pravičnih uslova za ravnopravnost svih lica koja su učesnici na posebnom tržištu opisanom u prethodnom tekstu.
4. potrebu praćenja poštovanja principa transparentnosti i podsticanja profesionalaca da se pridruže razvoju regulatorni okvir specifično tržište hartija od vrijednosti;
5. potreba da se stimuliše konkurencija zabranom uvođenja preferencijala ili svih vrsta pogodnosti za određene učesnike na tržištu.

Politika posebnog tržišta vrijednosnih papira regulirana je Građanskim zakonikom Ruske Federacije, kao i nekoliko drugih zakona. Zakonodavni okvir općenito pokriva sve takve aspekte trgovačke aktivnosti i u skladu je sa opšteprihvaćenim međunarodnim standardima.

Iznos glavnice obveznica- nominalnu (nominalnu) cenu dužničke hartije od vrednosti koju se njen nosilac obavezuje da plati na dan dospeća sredstva (bez kamate).

Iznos glavnice obveznica: suština i mjesto u klasifikaciji

Jedan od najpopularnijih dužničkih instrumenata na tržištu je obveznica. Posebnost imovine je u davanju prava poveriocu (kupcu) da od zajmoprimca (izdavaoca, prodavca hartije od vrednosti) zahteva isplatu glavnice. U ovom slučaju, vlasnik dužničkog papira može imati dvije vrste prihoda. Prvi je u obliku plaćanja kamata (sa varijabilnom ili fiksnom stopom), a drugi je u obliku iznosa glavnice obveznice (nominalna vrijednost). Potonji se plaća na dan otplate duga.

U tom slučaju, vlasnik ne mora čuvati papir do dana uplate glavnice. Može prodati za sekundarno tržište i pomoći u velikoj (tržišnoj) cijeni. Istovremeno, u trenutku izdavanja obveznice, ona može biti ili viša od nominalne cijene (aktiva sa premijom) ili ispod nominalne cijene (obveznica sa diskontom). Ispostavilo se da je premija plaćanje za mogućnost dobijanja velike imovine, i - uzrokovano malim potencijalnim prihodom od dužničke vrijednosnice.

Prilikom izdavanja dužničkog papira određuje se nekoliko glavnih parametara:

- nominalna (nominalna) cijena sredstva. Obično je napisano na "telu" dužničkog papira. To je (glavni iznos obveznica) koju strana koja izdaje mora platiti imaocu imovine na datum dospijeća. Ako je to predviđeno ugovorom, tada se osim nominalne vrijednosti može platiti i kamata;

- datum otkupa- datum kada se izdavalac obavezuje da prenese glavnicu obveznice njenom imaocu;

- kamata (kupon)- odnos godišnje plaćene kamate i nominalne vrijednosti dužničke hartije od vrijednosti. Na primjer, ako svake godine vlasnik imovine dobije 2.000 rubalja od imovine koja ima nominalnu vrijednost od 20.000 rubalja, tada je kuponska stopa 10%;

Datum plaćanja kamate - dani kada se vrši isplata kupona.

Kada radite s dužničkim papirom, vrijedi znati sve oblike njegove vrijednosti:

- trenutna cijena, općenito jednak zbiru sadašnje vrijednosti toka isplate kupona izvršenog na kraju svakog perioda plaćanja i nominalne cijene plaćene na datum dospijeća dužničke vrijednosnice;

Izračunato i postavljeno u trenutku postavljanja. Iznos glavnice se plaća na osnovu ove cijene. Visina kupona se određuje posebno, što zavisi i od nominalne vrijednosti dužničkog papira. U praksi, većina dužničkih hartija od vrijednosti Ruske berze ima cijenu od 1000 rubalja;

- tržišna cijena- indikator cijene po kojoj se imovina može prodati u određenom trenutku. Tržišna cijena dužničke vrijednosnice je promjenjiva vrijednost. Ona ide gore i dolje u zavisnosti od potražnje. kamatne stope i ponude dužničkih vrijednosnih papira na stranici. Tržišna vrijednost se utvrđuje tokom aukcije. Istovremeno, što je veća potražnja za nekom imovinom, to će skuplje koštati kupca;

- prljava cijena- tekuće obezbjeđenje duga, uzimajući u obzir akumuliranu kuponsku dobit. Prilikom kupovine imovine on plaća tačno „prljavu“ cenu. Gore opisanoj tržišnoj cijeni dodaje se i ACI prethodnog vlasnika.

Iznos glavnice obveznice: karakteristike, karakteristike prezentacije

Nominalna vrijednost dužničkog papira- iznos koji izdavalac imovine uzima i obavezuje se vratiti na kraju roka kredita. Ova sredstva se nazivaju glavnicom obveznice, ali isključujući plaćanje kamata. Isplate kupona mogu se akumulirati tokom perioda držanja sredstva ili na kraju njegovog vijeka trajanja.

Često nominalna cijena neke imovine ima visok parametar, što ga povoljno razlikuje od druge imovine kojom se trguje na berzi - dionica. Po pravilu, kupci dužničke imovine su institucionalni ili individualni investitori ima dovoljno kapitala za takva ulaganja. Državne agencije i komercijalne kompanije mogu djelovati kao izdavaoci obveznica.

U Rusiji (kao što je već spomenuto) obveznica je obično 1.000 rubalja, au SAD-u 100 ili 1.000 dolara. Naravno, to ne znači da je kupovina dužničkih hartija od vrijednosti dostupna samo bogatim investitorima. Sredstva namijenjena za kupovinu dionica mogu se ulagati i u obveznice, samo posredno, na primjer, preko investicionih fondova.

Tržišna cijena dužničke hartije od vrijednosti u trenutnom trenutku prikazana je na neobičan način. Osnovna vrijednost je nominalna vrijednost obveznice. Dakle, nominalna vrijednost obveznice je postavljena na 100%. Ako tržišna vrijednost dužničke imovine padne ispod parametra koji je postavio emitent, onda će kotacije odražavati cijenu manju od 100%, na primjer, 98 ili 99%. U slučaju kada obveznica, naprotiv, poskupi, tada će njena tržišna cijena biti veća od nominalne vrijednosti (101%, 101,5% i tako dalje).

Postoji niz drugih nijansi u predstavljanju vrijednosti imovine. Dakle, za većinu dužničkih hartija od vrijednosti obezbjeđuju se kamate (kuponi). Kao rezultat toga, prilikom kupovine instrumenta, investitor mora platiti ne samo tržišnu cijenu, već i akumulirane kupone. Zajedno, ovi parametri predstavljaju „prljavu cijenu“ o kojoj je bilo riječi. Ukoliko investitor ne proda dužnički papir i drži ga do roka dospijeća, tada dobija propisanu kamatu i ukupan iznos obveznice (njenu nominalnu vrijednost).

Proces trgovanja dužničkim hartijama od vrednosti je veoma zgodan. Učesnik na tržištu vidi čašu naloga za trgovanje u svom terminalu. Po analogiji sa čašom dionica, ima svoje cijene traženja i ponude ( najbolja ponuda troškovi prodavača i kupca). Ovi parametri su izraženi u procentima.

Gore opisani prikaz imovine omogućava vam da precizno odredite koliko je obveznica isplativa. Ako je imovina sa nominalnom cijenom od 1.000 dolara predstavljena na 99%, onda kada se dospije, investitor može dobiti 1% cijene. Odnosno, ukupan iznos obveznice će biti 100 američkih dolara.

Budite u toku sa svim važnim događajima United Traders - pretplatite se na naš

Finansijski instrumenti su kreditni instrumenti opticaja i jedan od načina da se mobilišu određene količine novca koje se mogu transformisati u stvarna ulaganja. Najznačajniji od njih su bankarski sertifikati i mjenice.

potvrda banke

Bankovni certifikat je i hartija od vrijednosti i investiciono finansijsko sredstvo. Ovo je pismena potvrda emitenta o depozitu na njegovo ime o novčanom iznosu, kojom se potvrđuje pravo imaoca da nakon određenog vremenskog perioda dobije iznos depozita i određeni prihod.

Investitor ili njegov nasljednik - korisnik - može dobiti određeni iznos.

Svi sertifikati su podeljeni na:

štednja i depoziti;

nominalni i nosilac;

hitno i na zahtjev.

Obrazac certifikata ima sljedeće potrebne detalje:

naziv "sertifikat";

razlozi za izdavanje (polaganje novca u banci);

iznos depozita;

kamatna stopa;

iznos plaćene kamate;

naziv i pravnu adresu banke izdavaoca;

potpis predsjednika banke;

Na obrascu su dozvoljeni i potpisi dva povjerenika koji potvrđuju potpis predsjednika banke.

Investitor ili korisnik, ulaganjem svog novca u bankovni certifikat, stiče sljedeća prava:

vratiti tijelo kredita (tijelo je početni iznos doprinosa investitora);

prihod, obično u obliku kamate;

prijevremeno povlačenje depozita pod uslovima ugovora sa emitentom;

prijenos certifikata na drugu osobu.

Prema ruskom zakonu, sertifikat ne može služiti kao sredstvo plaćanja za prodaju robe i pružanje usluga.

Posebnost bankovnog certifikata je da je to jedina vrsta hartije od vrijednosti koju može izdati samo banka.

Uslovi za izdavanje i promet bankarskih potvrda registruju se na način koji utvrđuje Centralna banka Ruske Federacije.

S obzirom da se izdavanjem potvrda o štednji utječu na interese javnosti, štedne potvrde mogu izdati samo banke koje ispunjavaju sljedeće uslove:

poslovati kao banke najmanje godinu dana;

izdavaštvo godišnje izvještavanje(bilans stanja i bilans uspjeha), potvrđen od revizorske kuće;

poštivanje bankarskog zakonodavstva i propisa Centralne banke Ruske Federacije;

stvorio rezervni fond u iznosu od najmanje 15% stvarno uplaćenog odobrenog kapitala;

ima rezerve za moguće gubitke po kreditima u skladu sa zahtjevima Centralne banke Ruske Federacije.

Izdavanje bankovnih potvrda može se vršiti u seriji i po jednom redoslijedu.

Poravnanja po depozitnim certifikatima vrše se samo u bezgotovinskom obliku. Za štednju - gotovinsku i bezgotovinsku.

Contributors to potvrde o štednji su isključivo fizička lica. Sertifikat važi tri godine od dana prodaje. Kamatni certifikat vam omogućava da dobijete procenat od nominalne vrijednosti. U ovom slučaju, kamatna stopa može biti fiksna, ili može biti promjenjiva i može je banka jednostrano povećati ili sniziti. Kamata se uvijek kapitalizira i plaća samo zajedno sa tijelom potvrde o kreditu. Nakon tri godine kamata se više ne obračunava, već se potvrda prihvata na plaćanje bez vremenskog ograničenja.

Prilikom plaćanja potvrda kupljenih od druge banke, naplaćuje se naknada od vlasnika. Plaćanje vrše samo banke koje imaju korespondentske odnose sa bankom izdavaocem. Potvrda o štednji je hartija od vrijednosti donosioca. Ako se izgubi, neće se obnavljati. Banka pruža usluge skladištenja sertifikata i prihvata ih kao kolateral za sopstveni kredit.

Potvrda o depozitu - Riječ je o vrijednosnom papiru čiji deponent može biti samo pravno lice. Za razliku od štednje, ona je uvijek hitna i nominalna.

Pravo potraživanja na njega je predstavljeno strogo u dogledno vrijeme. Ugovor o ustupanju prava potraživanja (cesiju) potpisuju dvije osobe koje su zakonom ovlaštene za obavljanje takvih poslova. Svaka cesija je datirana i numerisana od strane ustupitelja.

Asignor- lice koje ustupi svoja prava. Primalac - lice koje stiče prava.

Depozit se vrši samo u bezgotovinskom obliku. Plaćanje sertifikata vrši se samo u banci u kojoj je izdata.

Ispod depozit u slučaju sertifikata, po pravilu se podrazumeva gotovina, ali mogu biti i hartije od vrednosti. Depozit se ozvaničava posebnim ugovorom o bankovnom depozitu, za koji se banci dostavlja dokument o namjeri preduzeća da otvori depozitni račun.

mjenica

mjenica - hartija od vrednosti kojom se potvrđuje bezuslovna novčana obaveza trasanta da vlasniku mjenice (vlasniku mjenice) isplati određeni iznos novca po dospijeću. Mjenica može biti jednostavna i prenosiva (Zakon Ruske Federacije "O prenosivim i zadužnicama" od 11. marta 1997. br. 48-FZ). Mjenica, kao hartija od vrijednosti, koristi se kao način za dobijanje kredita, ali i kao sredstvo plaćanja.

Karakteristike računa

apstraktno, odnosno izostanak bilo kakvog objašnjenja o nastanku novčanog duga. Nastala kao rezultat određene transakcije, mjenica je odvojena od nje i postoji kao samostalna isprava, a obećanje plaćanja trasant daje ne jednom određenom licu, već svim njenim pravnim vlasnicima.

neospornost, odnosno obaveza plaćanja u skladu sa ovim računom.

mogućnost pregovaranja, tj. mjenica putem indosamenta može kružiti među neograničenim brojem klijenata.

bezuslovno, odnosno bilo koji uslov za izvršenje plaćanja („potpisivanje akta o prijemu“, „nastanak tog i takvog događaja“ itd.) nema pravnu snagu.

novčana, tj. predmet mjeničnu obavezu to može biti samo novac.

pravo na protest, omogućavanje imaocu mjenice, ako dužnik ne plati račun, da uloži protest, odnosno da narednog dana po isteku roka plaćanja službeno ovjeri činjenicu odbijanja plaćanja u kancelariji javnog bilježnika na lokaciji obveznika. Zatim se prijedlog zakona podnosi arbitražnom sudu.

Zajednička odgovornost, koji se sastoji u tome da u slučaju blagovremenog protesta, imalac menice ima pravo da podnese tužbu protiv svih lica koja su povezana sa prometom ove menice, a protiv svakog od njih posebno.

Vrste zapisa su prilično raznovrsne i razlikuju se u zavisnosti od emitenta, roka dospijeća, vlasništva itd. (Tabela 5.1.).

Tabela 5.1

Klasifikacija računa

Karakteristike klasifikacije	Vrste računa
Subjekt koji vrši plaćanje	Prenosiv
	Država
Vlasnički nalog	Nosilac
Oblik prihoda	Postotak popust
Teritorija	Lokalno National International
Rok plaćanja	Na prezentaciji a najkasnije do određenog datuma Na prezentaciji, ali ne prije određenog datuma Na određeni dan Nakon toliko dana od prezentacije
Garancija plaćanja	Availed Nedostupan
Odnos prema imovini	Izdano Primljeno
Prenosivost	Odobreno Nije odobreno

U zavisnosti od predmet, plaćanjem iznosa računa, računi se dijele na proste i prenosive. Jednostavno(solo-mjenica) je obaveza dužnika da u propisanom roku isplati određeni novčani iznos primaocu novca ili, po njegovom nalogu, bilo kom drugom licu koje je stavilo mjenicu na isplatu. Zadužnicu izdaje sam platilac (dužnik). Ovo je najčešća vrsta mjenice koja se koristi u ruskoj praksi, jer je struktura odnosa pri korištenju zadužnice jednostavnija nego kada se koristi prenosiva. Prenosiv mjenicu (mjenicu) izdaje i potpisuje povjerilac (trasant) i predstavlja nalog povjerioca (trasanta) dužniku (trasantu) da isplati određeni iznos novca trećem licu (remitentu - prvom držaocu). mjenice) ili donosioca u određenom roku. Trasat izražava svoj pristanak na plaćanje po mjenici u obliku akcepta i time postaje akceptant. Po mjenici obveznik postaje obveznik.

Glavna razlika između mjenice i jednostavne mjenice, koja je u suštini IOU, je u tome što je dizajnirana da prenese vrijednosti sa raspolaganja jedne osobe na raspolaganje drugoj. Mjenica ne uključuje dvije, kao kod jednostavne, već tri osobe: trasanta (trasanta), prvog sticaoca ili imaoca mjenice, koji uz mjenicu dobija pravo da traži isplatu po njoj, i trasata (trasanta), kome imalac mjenice predlaže da izvrši plaćanje.

By princip izdavaoca, Razlikujte javne i privatne račune.

država (riznica) računi su zadužnice izdaje Vlada zemlje preko Centralne banke Rusije i Ministarstva finansija Ruske Federacije. Općinske mjenice izdaju uprave konstitutivnih entiteta Federacije i lokalne uprave.

Privatno menice uključuju zapise izdate od strane korporacija, finansijskih grupa, poslovnih banaka. Bankarstvo banke izdaju račune (obično s diskontom). Corporate mjenice služe za formalizaciju kreditnih obaveza i izdaju ih poslovni subjekti.

By mandat razlikovati registrovan račune i račune nosiocu.

AT U zavisnosti od ostvarenog prihoda, računi se dijele na: popust - pretpostaviti diskont (razlika između kupovne cijene i otkupne cijene (nominalne) mjenice); interes- preuzima primanje kamate, koja se obračunava na iznos računa.

U zavisnosti od teritorija, na kojima kruže novčanice, mogu se podijeliti na lokalni, koji mogu da kruže samo na određenoj teritoriji; nacionalni, koji kruže na teritoriji države; međunarodni, koji kruže na teritoriji raznih država. Također se mogu razlikovati domaće i strane račune.

Prema garanciji plaćanja, računi se dijele na avalized(zagarantovano) i non-availed(nije zagarantovano).

Garantovane mjenice su označene garancijom mjenice, garancijom banaka i kreditnih institucija - aval. Suština avala je da treće lice daje garanciju plaćanja na računu. Aval se može dati za svakog dužnika po menici. Ako nijedna druga osoba nije naznačena kao avalista, onda se smatra da je aval dat za trasanta. Avalist i lice za koje je jamčio odgovaraju solidarno. Plaćajući mjenicu, avalist stiče sva prava iz mjenice prema onome za koga je dao jemstvo, kao i prema onima koji su po osnovu mjenice prema ovome dužni.

Ako je moguće prenijeti račun na drugu osobu: odobreno i non-endorsable. Mjenica se može prenijeti iz jedne ruke u drugu putem indosamenta. Takav natpis se zove potvrda, ne zahtijeva ovjeru kod notara. Indosamentom, menica može kružiti među neograničenim krugom lica koja obavljaju funkciju gotovine. Indosament može biti: poseban, blanko, mandatni. Na poseban naznačeno je konkretno lice na koje se račun prenosi. Prazan - na donosioca, koji se izdaje potpisom imaoca menice. Uz račun se može priložiti dodatni list - alonge - za evidenciju transfera.

Razlikovati sigurnost i unsecured račune. Sigurnosni računi se koriste kao sredstvo kojim se osigurava blagovremenost i tačnost ispunjenja obaveza po bilo kojim transakcijama (na primjer, kreditima). Menica obezbeđenja nije namenjena daljem prometu, čuva se na deponovanom računu korisnika kredita i, ako je uplata izvršena na vreme, odmah se vraća, ako ne, onda banka preuzima vlasništvo nad menicom i predočava je dužnika za plaćanje.

Prema servisiranim transakcijama razlikuju se roba i finansijski račune. U srži roba mjenica je robna transakcija, komercijalni zajam koji prodavac daje kupcu pri prodaji robe. U tom svojstvu, mjenica može, s jedne strane, djelovati kao instrument kredita, as druge strane, obavljati funkciju sredstva plaćanja, neprestano prelazeći iz ruke u ruku. U srži finansijski mjenica je svaka finansijska transakcija koja nije vezana za prodaju robe.

Izdaju se i menice plaćeno i neplaćeno, osporeno i bez suprotstavljanja, rublja i valuta.

Valutni račun- ovo je mjenica čija je nominalna vrijednost izražena u stranoj valuti, koja se obično koristi u transakcijama sa stranim ugovornim stranama, ali se može koristiti i u domaćem opticaju kao sredstvo protiv rizika depresijacije nominalne vrijednosti mjenice .

U slučaju neprihvatanja ili neplaćanja, račun se može protestirati. Protest mjenice je službeno ovjeren zahtjev za plaćanje i njegovo neprimanje. Protestovao- ovo je menica na koju imalac menice, u slučaju neplaćanja, ulaže protest kod notara. Ovjereni zapisnik o protestu (protestni akt) ima snagu sudske odluke, a imalac menice može se obratiti službi za izvršenje sudskih odluka radi izvršenja obaveze. Prema Pravilniku o mjenici i mjenici postoje sljedeće vrste protesta mjenice (član 44.):

protest mjenice u neakceptiranju;

protest mjenice i mjenice u kašnjenju.

Postupak prigovora na mjenicu određen je propisima o notarima.

Postoje i prihvaćeni i neprihvaćeni računi. Prihvaćeni računi- to su računi za koje postoji saglasnost platioca za njihovo plaćanje. Oni postaju takvi od trenutka akceptiranja mjenice od strane trasata, kada trasat postaje direktni dužnik. Do tog vremena postoji uslovni dužnik - trasant. Saglasnost platitelja za plaćanje mjenice daje se u vidu akcepta mjenice na prednjoj strani na za to posebno određenom mjestu. Prihvatanje se može izraziti riječima "prihvaćeno", "prihvaćeno", "platiću" uz obavezno stavljanje potpisa platitelja. Jednostavan natpis na prednjoj strani računa također označava prihvatanje računa. Za mjenicu nije potreban akcept.

Domicilni račun- riječ je o menici koja ima klauzulu da je plativo treće lice (domicilac) u mjestu prebivališta platioca ili u drugom mjestu. Domicilacija je radnja kojom banka u ime klijenta isplaćuje mjenični iznos koji klijent duguje imaocu mjenice. Banka platioca po pravilu postaje sjedište. Banka će platiti mjenicu samo ako klijent ima dovoljno sredstava na bankovnom računu ili je ovaj iznos položen. Ako nema sredstava, banka neće platiti račun.

Promet mjenica reguliran je Zakonom Ruske Federacije "O mjenici i menici" od 11. marta 1997. br. 48-FZ, kao i međunarodnim zakonodavnim aktima: Ženevskim zakonom o mjenici (ili Jedinstveni zakon o mjenici - EVZ) od 7. juna 1930. br. 358-360. Njima se utvrđuju opšti uslovi za mjenice i zadužnice, uključujući njihov sastav i oblik, kao i regulisanje poslovanja sa mjenicama. Pitanja prometa menica koja nisu regulisana zakonodavstvom mogu se rješavati uz pomoć organizacija profesionalnih učesnika na tržištu zapisa. Jedna od njih je Udruženje učesnika ruskog tržišta mjenica (AUVER), osnovano 1996. godine, koje razvija pravila i standarde za obavljanje transakcija sa menicama.

U skladu sa zahtjevima čl. 4 Zakona „O menici i menici“, mjenice moraju biti sastavljene samo na papiru (štampana kopija) i imaju strogo definisanu listu obaveznih podataka. Detalji o menici i menici sadržani su u Pravilniku o menici i menici (čl. 75 i čl. 1). Prenosiv račun mora sadržavati:

naziv "račun";

jednostavnu i bezuslovnu ponudu za plaćanje određenog iznosa novca;

naziv i adresa dužnika-platioca (trasata);

naznaka roka plaćanja;

naznaka mjesta plaćanja;

ime primaoca plaćanja (primaoca) kome ili po čijem nalogu treba da se izvrši plaćanje;

potpis trasata (trasata).

Potpis trasanta mora biti napisan rukom. Ako račun izdaju pravna lica, tada je prije potpisivanja potrebno staviti oznaku (moguće putem pečata) naziva pravnog lica, položaj, prezime, ime, patronimiju službenog lica koje potpisuje račun. u ime kompanije.

Jednostavno Račun sadrži sljedeće detalje:

naziv "račun";

jednostavno i bezuslovno obećanje (obaveza) plaćanja određenog iznosa;

naznaka roka plaćanja;

naznaku mjesta gdje će se izvršiti uplata;

5) ime lica kome ili po čijem nalogu se vrši plaćanje;

navođenje datuma i mjesta sastavljanja računa;

potpis lica koje izdaje ispravu (trasanta).

Iz spiska se vidi da je samo u mjenici naznačeno ime lica koje mora platiti (platioca); u menici ovaj rekvizit nema.

Nepostojanje barem jednog od obaveznih podataka lišava zakonsku snagu, osim u sljedećim slučajevima:

Ako je rok za mjenica nije navedeno, onda račun

ne ističe, ali se tretira kao plativa po viđenju;

u nedostatku posebne naznake, mjestom sastavljanja dokumenta smatra se mjesto plaćanja, a istovremeno i prebivalište trasanta;

Zadužnica u kojoj nije naznačeno mesto njenog sastavljanja smatra se potpisanom na mestu naznačenom pored naziva menice.

Nepostojanje obaveznih podataka dovodi do nepriznavanja dokumenta kao mjenice, pretvara ga u običnu mjenicu ili nalog za isplatu sredstava, isključuje dokument iz djelokruga mjeničnog prava i odgovarajućih procedure naplate duga i podređeno razmatranje okolnosti povezanih sa dokumentom normama opšteg građanskog prava.

Račun ima nesumnjive prednosti koje doprinose njegovoj širokoj upotrebi:

pojednostavljuje poslovne odnose između partnera;

obezbjeđuje zajam i odgovarajuću odloženo plaćanje;

omogućava obavljanje međusobnih obračuna privrednih subjekata;

ubrzava transakcije;

smanjuje rizik povezan s komercijalnim pozajmljivanjem;

smanjuje potrebu za sredstvima;

je univerzalni alat za poravnanje;

proces izdavanja ne zahtijeva državnu registraciju, prospekt emisije.

Ali, kao i svako osiguranje, račun ima svoje nedostatke:

novčanica je rizična hartija od vrijednosti;

prema redosledu prioriteta plaćanja u preduzeću, menica je na poslednjem mestu među ostalim dužničkim hartijama od vrednosti;

postoji relativna složenost rada sa mjenicom.

Mjenica, kao hartija od vrijednosti, koristi se kao sredstvo za dobijanje kredita, sredstvo plaćanja, ali i kao predmet raznih transakcija.

1Finansijski menadžment: teorija i praksa: udžbenik. / ispod. ed. E.S. Stoyanova. 5. izdanje, revidirano i dodatno. M.: Prospect, 2007. - 247 str.

1. Pojam i karakteristike obveznica

Obveznica je hartija od vrijednosti koja potvrđuje polaganje sredstava od strane njenog vlasnika i potvrđuje obavezu da mu vrati nominalnu vrijednost ove hartije od vrijednosti u roku navedenom u njoj uz isplatu fiksnog procenta.

Karakteristike obveznice su:

1. kreditna linija;

2. Emitent se obavezuje da će nakon određenog vremenskog perioda isplatiti investitoru nominalnu vrednost obveznice;

3. Investitor daje kredit pod određenim uslovima, za koji se emitent obavezuje da plati fiksni procenat.

Investitor može dobiti dvije vrste prihoda od obveznica:

Kamata koja se plaća godišnje, tromjesečno, itd.;

Diskontni prihod, koji je pozitivna razlika između kupovne cijene (ispod nominalne vrijednosti) i otkupne cijene (po nominalnoj vrijednosti) obveznice.

Postupak isplate kamate na obveznice regulisan je „Pravilnikom o postupku isplate dividendi na akcije i kamate na obveznice“.

2. Klasifikacija obveznica

Na osnovu svjetske prakse i zakonodavstva Ruska Federacija, moguće su sljedeće klasifikacije obveznica.

I. U zavisnosti od upisa u registar, emitent razlikuje obveznice:

Nominal; ime vlasnika je naznačeno u registrovanoj obveznici;

Za nosioca.

II. U zavisnosti od subjekata koji emituju hartije od vrednosti, obveznice se razlikuju:

1) navodi:

savezni,

Općinski;

2) akcionarska društva (korporacije); u Ruskoj Federaciji su državne obveznice bile najšire korišćene u prvoj fazi razvoja tržišta akcija.

U svjetskoj praksi razlikuju se sljedeće vrste obveznica koje izdaju lokalne vlasti:

1. Obveznice opšte obaveze, koje su neobezbeđene obveznice. U ovom slučaju lokalni porezi mogu djelovati kao indirektno osiguranje.

2. Obveznice prihoda od projekta, koje se izdaju za finansiranje određenih projekata i otkupljuju se na teret prihoda od realizacije ovih projekata.

3. Posebne poreske obveznice koje se otkupljuju za bilo koji gradski porez:

Kamatonosne obveznice (plaćanje se vrši na kupone) i beskamatne obveznice (sa nultim kuponom);

Obveznice sa fiksnom kamatom i obveznice sa promjenjivom kamatom (kamata se mjeri u skladu sa konjunkturom tržišta kreditnog kapitala);

Osigurane obveznice (obveznice sa kolateralom), koje se mogu osigurati zalogom imovine itd.

Prve hipotekarne obveznice;

druge hipotekarne obveznice;

konvertibilne obveznice;

Obveznice koje se mogu produžiti, koje omogućavaju vlasniku obveznice da pomakne datum dospijeća za nekoliko godina;

Tržišne i netržišne obveznice.

politika dividendi.

Dividenda je dio neto profit akcionarsko društvo, podložno raspodjeli među dioničarima, pripisano jednoj dionici za određeni period.

Ukupan iznos dividende utvrđuje se nakon odbitka od primljene dobiti:

Iznosi poreza i drugo obavezna plaćanja;

Prilozi u fond za razvoj proizvodnje;

Refills rezervni fond;

Plaćanje kamata na obveznice;

Isplata dividende na povlaštene akcije; ako je akcionarsko društvo radilo neprofitabilno, tada se vlasnicima povlašćenih akcija isplaćuje dividenda na teret posebnog fonda koji se može formirati u akcionarskom društvu;

Ostatak neto dobiti može se iskoristiti za isplatu dividende na obične dionice.

Stopa dividende je prihod akcionara, izražen kao procenat nominalne vrednosti akcija.

Stopa dividende se definiše kao odnos isplaćene dividende po akciji i nominalne vrednosti i izražava se u procentima:

Uslovi i učestalost isplate dividendi utvrđuju se prospektom emisije i mogu se mijenjati odlukom skupštine akcionara. Dividende se mogu isplaćivati ​​godišnje, tromjesečno, mjesečno itd.

Postavite veličinu privremene dividende a Upravni odbor ima pravo da izvrši njihovu isplatu bez sazivanja skupštine akcionara.

Dividende se obračunavaju i isplaćuju samo na otvorene dionice.

Važna komponenta politike dividendi je izbor oblika isplate dividendi.

Dividende se mogu isplatiti:

U gotovini;

Transfer na račun;

Hartije od vrijednosti istog akcionarskog društva. izvršiti kroz raspodjelu dividendi u vidu dodatne emisije dionica ili putem automatskog usmjeravanja dividendi za stjecanje dionica.

Porez na dividendu se naplaćuje u zavisnosti od lica kome je prihod namenjen:

Za pojedince- porez na prihod;

Za pravna lica- porez na dobit od neposlovnih transakcija.

24 Suština i sadržaj finansijski rizici, vrste rizika.

Finansijski rizici su komercijalni rizici.

Čisti rizici - znači mogućnost gubitka ili nulti rezultat.

Špekulativni rizici se izražavaju u mogućnosti dobijanja pozitivnih i negativnih rezultata. Finansijski rizici su špekulativni rizici.

Kreditni rizici- opasnost od neplaćanja od strane zajmoprimca glavnice i kamate povjeriocu.

Kamatni rizik - rizik gubitka komercijalne banke, kreditne institucije, investicioni fondovi, kompanije Selengo kao rezultat viška kamatnih stopa koje su plaćale na privučena sredstva nad stopama na odobrene kredite.

Valutni rizici - predstavljaju rizik od valutnih gubitaka u vezi sa promjenom kursa jedne strane valute prema drugoj, uključujući nacionalna valuta pri obavljanju inostranih ekonomskih, kreditnih i drugih deviznih poslova.

Rizik izgubljene finansijske koristi je rizik indirektne (kolateralne) finansijske štete (izgubljene dobiti) kao rezultat neobavljanja bilo koje aktivnosti (npr. osiguranje) ili obustave poslovnih aktivnosti.

Veličina rizika ili stepen rizika se meri pomoću dva kriterijuma:

1) prosečna očekivana vrednost;

2) fluktuacija (varijabilnost) mogućeg rezultata.

Srednja očekivana vrijednost je ona vrijednost veličine događaja koja je povezana s neizvjesnom situacijom.

Načini smanjenja rizika.

Izbjegavanje rizika znači jednostavno izbjegavanje rizične aktivnosti. Međutim, izbjegavanje rizika za investitora često znači odustajanje od profita.

Zadržavanje rizika Prepuštanje rizika investitoru, odnosno na njegovu odgovornost. Dakle, investitor, ulažući rizični kapital, unaprijed je siguran da može, nauštrb sopstvenih sredstava pokrivaju mogući gubitak rizičnog kapitala.

Prenos rizika ukazuje na to da investitor prenosi odgovornost za finansijski rizik nekom drugom, kao što je osiguravajuće društvo. U ovom slučaju, prenos rizika se desio kroz osiguranje od finansijskog rizika.

Smanjenje rizika znači smanjenje vjerovatnoće i iznosa gubitka.

Prilikom odabira konkretnog načina rješavanja finansijskog rizika, investitor treba poći od sljedećih principa:

1. Ne možete preuzeti više rizika nego što možete priuštiti. kapital, investitor mora:

Odredite maksimalan mogući iznos gubitka za ovaj rizik;

Uporedite sa visinom uloženog kapitala;

Uporedite to sa svim svojim finansijskim sredstvima i utvrdite da li će gubitak ovog kapitala dovesti do bankrota investitora.

2. Moramo razmišljati o posljedicama rizika.

3. Ne možete rizikovati puno zbog malog, investitor mora odrediti odnos između premije osiguranja i osigurane sume koji mu je prihvatljiv. Premija osiguranja je plaćanje osiguranog rizika osiguranika osiguravaču, u skladu sa ugovorom o osiguranju ili na osnovu zakona.

Osigurana suma- Ovo suma novca za koje su osigurana materijalna sredstva.

Da biste smanjili stepen finansijskog rizika, prijavite se razne načine:

Diversifikacija;

Pribavljanje dodatnih informacija o izboru i rezultatima;

Ograničenje;

Osiguranje (uključujući zaštitu od zaštite) itd.

Diversifikacija je proces raspodjele uloženih sredstava između različitih investicionih objekata koji nisu direktno povezani jedni s drugima.

Ograničenje je uspostavljanje limita, odnosno maksimalnog iznosa troškova, prodaje, kredita itd. Ograničenje je važno sredstvo za smanjenje stepena rizika;

Stečaj.

Insolventnost (bankrot) - priznati od strane ovlaštenih vladina agencija nemogućnost dužnika (građanina ili organizacije) da ispuni u cijelosti potraživanja povjerilaca novčane obaveze i ispuni obavezu plaćanja obaveznih državnih plaćanja.

Svjetska praksa predviđa primjenu stečajnog postupka kako za pravna tako i za fizička lica.

U Ruskoj Federaciji, odluku o proglašenju stečajnog dužnika ovlašten je donijeti arbitražni sud.

Na ruskom pravna nauka institut nesolventnosti (stečaj) pripada grani poslovnog prava.

Razlozi za bankrot:

• završetak proizvodni ciklus preduzeću;
• suđenje za dugove
• nekvalifikovano upravljanje preduzećem;

Znakovi koji prijete približavanju bankrota

• nizak povrat ulaganja
• niska profitabilnost
• nagli pad cijena dionica i obveznica
• nemogućnost plaćanja dospjelih obaveza

mjere raskida

• napuštanje nerentabilnih divizija i proizvodne opreme
• smanjenje isplata dividendi
• tajming i produženje dospijeća duga
• dostupnost osiguranja kompanije

Metodologija finansijske analize.

Finansijsko stanje privrednog subjekta je karakteristika njegove finansijske konkurentnosti, upotrebe finansijskih sredstava i kapitala, ispunjenje obaveza prema državi i drugim privrednim subjektima.

Izvori informacija za analizu finansijsko stanje su bilans i aneksi uz njega, statističko i operativno izvještavanje.

Profitabilnost privrednog subjekta karakterišu apsolutni i relativni pokazatelji.

Apsolutna stopa povrata je iznos dobiti ili prihoda.

Relativni indikator je nivo profitabilnosti.

Nivo rentabilnosti privrednih subjekata povezanih sa proizvodnjom proizvoda (roba, radova, usluga) određuje se procentom dobiti od prodaje proizvoda u troškovima proizvodnje.

Analiza solventnosti se vrši upoređivanjem dostupnosti i primanja sredstava sa osnovnim isplatama. Najjasnije se bonitet otkriva kada se analizira za kratak vremenski period (sedmica, pola meseca).

Kreditna sposobnost je postojanje preduslova za dobijanje kredita i sposobnost privrednog subjekta da na vrijeme otplaćuje kredit. Prilikom analize kreditne sposobnosti koristi se niz indikatora.

Najvažnije su stopa prinosa na uloženi kapital i likvidnost.

Stopa prinosa na uloženi kapital utvrđuje se odnosom iznosa dobiti i ukupnog iznosa obaveza u bilansu stanja.

Likvidnost privrednog subjekta je njegova sposobnost da brzo otplati svoje dugove. Likvidnost se utvrđuje odnosom iznosa duga i likvidnih sredstava, odnosno sredstava koja se mogu koristiti za otplatu dugova.

Analiza upotrebe kapitala vrši se u odnosu na ukupnu vrijednost i na sastavne dijelove kapitala. Efikasnost korišćenja kapitala u celini određena je nivoom prinosa na kapital, koji je procenat knjigovodstvena dobit na iznos kapitala (na iznos radni kapital, osnovna sredstva, nematerijalna imovina). Analiza upotrebe obrtnih sredstava vrši se korišćenjem indikatora obrta obrtnih sredstava u njima, koeficijenta obrta. Obrt obrtnih sredstava u danima utvrđuje se dijeljenjem prosječnog stanja obrtnih sredstava sa jednodnevnim iznosom prihoda od prodaje proizvoda.

Koeficijent obrta je odnos iznosa prihoda za analizirani period (godina, kvartal) i prosječnog stanja obrtnih sredstava. Ubrzanje (usporavanje) prometa sredstava oslobađa (dodatno uključuje) sredstva iz opticaja.

Analiza upotrebe osnovnih sredstava nematerijalne imovine vrši se korišćenjem indikatora kapitalne produktivnosti i kapitalnog intenziteta.

Povrat na imovinu osnovnih sredstava (nematerijalna imovina) utvrđuje se odnosom iznosa prihoda za analizirani period prema prosječna cijena osnovna sredstva (nematerijalna imovina).

Kapitalni intenzitet proizvodnje utvrđuje se odnosom prosječne cijene osnovnih sredstava (nematerijalne imovine) i iznosa prihoda za analizirani period. Povećanje kapitalne produktivnosti (tj. smanjenje kapitalnog intenziteta) ukazuje na povećanje efikasnosti korišćenja osnovnih sredstava i dovodi do ušteda u kapitalnim investicijama. Iznos ove uštede (dodatne investicije) dobija se množenjem smanjenja (povećanja) kapitalnog intenziteta proizvoda sa iznosom prihoda za analizirani period. Valutnu samodovoljnost karakteriše višak deviznih primanja nad njenim rashodima za analizirani period.

28 Metode finansijskog planiranja.

Svrha izrade finansijskog plana je utvrđivanje mogućih obima finansijskih sredstava, kapitala i rezervi na osnovu predviđanja vrednosti finansijski pokazatelji.

Centar prihoda privrednog subjekta je njegova podjela, koja mu donosi maksimalnu dobit.

Mjesto troškova je podjela privrednog subjekta koja je nerentabilna, pa čak i nekomercijalna, ali ima važnu ulogu u cjelokupnom proizvodno-trgovinskom procesu.

Suština normativnog načina planiranja je u tome što se na osnovu unaprijed utvrđenih normi i standarda izračunava potreba privrednog subjekta za finansijskim sredstvima i njihovim izvorima.

Suština obračunsko-analitičke metode planiranja finansijskih pokazatelja je da se na osnovu analize ostvarene vrijednosti finansijskog pokazatelja uzetog za osnovu, i indeksa njegove promjene u planskom periodu, izračunava planirana vrijednost ovog indikatora. .

Suština bilansne metode planiranja finansijskih pokazatelja je u tome da se izgradnjom bilansa ostvaruje veza između raspoloživih finansijskih sredstava i stvarne potrebe za njima.

Metoda optimizacije planiranih odluka omogućava vam da razvijete nekoliko opcija za planirane proračune kako biste od njih odabrali najoptimalniji.

Finansijski plan privredni subjekt je bilans njegovih prihoda i rashoda.

Održivi izvori vlastitih prihoda uključuju dobit, amortizacioni odbici, doprinosi u fond za popravke, dugovanja trajno na raspolaganju privrednom subjektu.

U ovom članku pokušat ću biti kratak, ali u isto vrijeme što potpuniji i potpuniji. jednostavnim rečima reći sve osnovne informacije o obveznicama. Glavne vrste obveznica, njihove karakteristike i parametri, šta određuje prinos i koliko možete zaraditi. Ovo će biti neka vrsta kratkog kursa za početnike.

Nedavno je došlo do nevjerovatnog porasta javnog interesa za obveznice. Jedan od glavnih razloga je to što svaka osoba može kupiti i ponuditi prihod koji je nešto veći od bankovni depoziti. Shodno tome, ljudi počinju tražiti informacije o ovom pitanju, kao alternativu depozitima.

Zaista, na hartijama od vrijednosti moguće je ostvariti više profita od klasičnih depozita. Ali mnogi ne razumiju baš šta su obveznice. Za razliku od depozita na koje smo navikli, obveznice imaju mnogo različitih karakteristika i karakteristika koje direktno utiču na konačni prinos.

A početnik je jednostavno izgubljen od raznih mogućnosti dostupnih za kupovinu. Šta izabrati između nekoliko stotina koji kruže na tržištu i, što je najvažnije, gdje ići za kupovinu obveznica.

Osnove

Obveznica je vrijednosni papir koji svom vlasniku daje pravo na unaprijed određen budući prihod u obliku isplate kupona i potpunog otkupa po dospijeću.

Po analogiji sa bankovnim depozitima, kupujete obveznicu (otvarate depozit) prema ranije poznatim uslovima povrata (kamata na depozit). Za to vrijeme primate prihod od kupona (kamatu na depozit). Na kraju roka, obveznica se otkupljuje (depozit se zatvara) i novac vam se vraća (telo depozita).

Primjer je prilično uslovan, jer postoji mnogo drugih parametara za dužničke vrijednosne papire koji ih radikalno razlikuju od bankarskih investicija.

Jedno je sigurno...

Prinosi na obveznice gotovo uvijek premašuju prinose banaka.

Obveznice izdaje emitent u cilju prikupljanja sredstava. U većini slučajeva, mnogo je jeftinije od podizanja kredita i omogućava vam da prikupite potreban iznos što je brže moguće. Kada kupujete obveznicu, dajete kredit emitentu i zarađujete na tome što on koristi vaš novac određeno vrijeme.

Opcije vezanja

Koje su opcije za bankovne depozite? Obično su to kamata na depozit, rok oročenja, maksimum i minimalni iznos, mogućnost dopune i povlačenja. Dužničke hartije od vrijednosti imaju širi spektar:

• denominacija;
• tržišna cijena;
• rok prijave;
• veličina i vrsta kupona;
• učestalost plaćanja;
• 2 vrste profitabilnosti;
• vrsta obveznica;
• kreditni rejting.

Prođimo ih ukratko radi boljeg razumijevanja.

nominalna vrijednost

Svaka veza ima nominalnu vrijednost koja će ostati konstantna. Tipično, nominalna vrijednost obveznica kojima se trguje na ruskim berzama je 1.000 rubalja. Ovo je takozvano depozitno tijelo. Izdali su obveznice po 1.000 po komadu, ali se vremenom njihova vrijednost može promijeniti. Na primjer, biće velika potražnja i za njih mogu dati više. Takve se obveznice lako prodaju za 10-20% iznad njihove nominalne vrijednosti.

I obrnuto je tačno. U nepovoljnim situacijama, tržišna cijena može biti ispod nominalne.

Obveznica se uvijek otkupljuje po nominalnoj vrijednosti.

Bez obzira na cijenu za koju kupujete obveznicu - na kraju perioda opticaja, emitent će vam isplatiti iznos jednak nominalnoj vrijednosti papira.

Tržišna cijena

Ovo je cijena obveznica na tržištu ovog trenutka, cijena po kojoj ga možete prodati bez čekanja na rok dospijeća. Može biti veća ili niža od nominalne vrijednosti. Određeno stvarnom ponudom i potražnjom na tržištu.

Rok cirkulacije

Sve obveznice se izdaju na ograničeni period, može biti 1 godina i 5 godina ili čak 10-30 godina. Za to vrijeme vlasniku se isplaćuje prihod od kupona. Na kraju roka vraća mu se nominalna vrijednost obveznice.

Kupovinom obveznica sa dugim rokom dospijeća, investitori će dobiti unaprijed određen prihod za vrijeme držanja, što može biti vrlo isplativo.

Početkom 2016. godine, kada je stopa refinansiranja naglo skočila, obveznice federalnog zajma na dospijeće od 10-15 godina davale su prinos od 15-16% godišnje. Njihovom kupovinom u tom trenutku bilo je moguće fiksirati visok prinos za čitav period opticaja.

Oblik isplate prihoda

popust- plasiraju se na berzu po cijeni ispod nominalne, a otkupljuju se po nominalnoj cijeni. Ova razlika je upravo prihod investitora. Na primjer, kompanija prodaje obveznicu za 800 rubalja s nominalnom vrijednošću od 1.000 rubalja. U trenutku otkupa, investitor dobija nominalnu vrijednost ili 200 rubalja dobiti, što je 25% prinosa.

Kupon Obveznica je izdata po par. Oni predviđaju plaćanje određenog procenta (kupona). Učestalost može biti jednom kvartalno, šest mjeseci ili godišnje. Prihod od kupona se obračunava svaki dan. Ali vlasnicima se isplaćuje samo na datum isplate kupona, koji je unaprijed poznat.

Na primjer, obveznica nominalne vrijednosti od 1.000 rubalja sa kuponskim prinosom od 12% godišnje i isplatama 2 puta godišnje znači da svakih šest mjeseci dobijate 6% ili 60 rubalja.

Suma prihod od kupona, akumuliran na obveznici, ali još nije isplaćen vlasniku naziva se (ACI). To je ugrađeno u cijenu obveznice, što je čini skupljom. U trenutku isplate kupona na vrijeme, kupon se resetuje na nulu i počinje da se akumulira do sljedećeg datuma plaćanja.

Prilikom prodaje, bez čekanja na isplatu kupona, kupac je dužan, osim cijene same obveznice, platiti njenom vlasniku i akumulirani prihod od kupona. I obrnuto, kada se kupuje obveznica, njena cijena raste za ACI. Ovo omogućava vlasnicima da ne izgube akumuliranu dobit i održe visoku likvidnost na tržištu duga.

Obično početnici imaju poteškoća u razumijevanju principa rada NKD-a. Dakle, evo malog primjera za vas.

Garancija za 1000 rubalja. Prinos 12% godišnje. Isplata kupona 2 puta godišnje ili 6% (60 rubalja) svakih šest mjeseci. Nakon isplate kupona, sljedeći dan počinje da se akumulira novi prihod od kupona. Svakim danom ACI se povećava. Za mjesec dana 1%, za 3 mjeseca - 3% i tako dalje. Ako odlučite prodati obveznicu mjesec dana prije isplate kupona, tada ćete uz trošak od 1.000 rubalja dobiti još 5% ili 50 rubalja od kupca u obliku akumuliranog prihoda od kupona (za 5 mjeseci vlasništva od poslednje uplate).

Kupac, koji vam je platio ACI - 50 rubalja, za mjesec dana - dobit će punu veličinu kupona - 60 rubalja (6%), čime će nadoknaditi svoje troškove i ostvariti profit, proporcionalno vremenu vlasništva.

ACI vam omogućava da ne izgubite naplaćeni, ali još neisplaćeni prihod zbog prijevremene prodaje. Ovo je jedna od najvažnijih prednosti u odnosu na bankovne depozite.

Prinos

Prihodi mogu biti dva tipa:

• nominalni ili kupon;
• do otplate.

Po nominalnom iznosu, prinos se izračunava na osnovu iznosa dobiti dobijene od isplata kupona. Ako se kupon plaća jednom godišnje u iznosu od 120 rubalja po nominalnoj cijeni obveznice - 1000 rubalja, tada dobijamo 12% godišnje.

Ali po pravilu se tržišna cijena uvijek razlikuje od nominalne. Stoga je bolje koristiti prinos do dospijeća. Ovaj parametar pokazuje vaš profit za svaku uloženu rublju.

Na primjer, ako je kupon 12% nominalne vrijednosti od hiljadu ili 120 rubalja, a u isto vrijeme tržišna vrijednost obveznice iznosi 1100 rubalja, onda se kupnjom po ovoj cijeni prinos do dospijeća smanjuje. Uložit ćete 100$ više i dobiti isti povrat.

120 rubalja dobiti uz ulaganja od 1100 rubalja odgovara realnom prinosu od 10,9% godišnje.

Bitan. Postoji zagarantovana mogućnost kupovine obveznica, pored prihoda od kupona.

Prinos do dospijeća je podijeljen u 2 vrste:

• jednostavno — bez reinvestiranja kuponskih plaćanja;
• efektivno - uzimajući u obzir reinvestiranje.

Klasifikacija obveznica

U zavisnosti od emitenta dužničke hartije od vrijednosti podijeljena u 4 vrste. Svaki od njih ima svoju ocjenu pouzdanosti i profitabilnosti.

1. Država - izdaje vlada. U Rusiji se zovu obveznice saveznog zajma ili OFZ. Inicijator emisije je Ministarstvo finansija.
2. Opštinski ili subfederalni - emitent, lokalne (regionalne) vlasti. Na primjer, obveznice Tomske regije (Moskva, Lenjingrad).
3. Korporativni - izdaju komercijalne kompanije, kao što su Sberbank, Gazprom.
4. - nominovan za strana valuta(obično u dolarima i evrima). Zbog visoke cijene jednog lota (od 100.000 dolara) neće biti od velikog interesa za privatne investitore.

Obveznice saveznog zajma

Najtraženije dužničke hartije od vrijednosti Rusko tržište. Izdaje se na period od 1 do 30 godina. Denominacija - 1.000 rubalja. Glavna razlika je u plaćanju kupona.

Državni papiri su sljedećih vrsta:

• OFZ-PD (stalni prihod) - veličina kupona je fiksna za cijeli period opticaja.
• OFZ-FK (fiksni kupon) - jedna veličina kupona se postavlja za nekoliko godina unaprijed (na primjer, 8% za 3 godine), a zatim se mijenja na 7%.
• OFZ-IN (indeksirana nominalna vrijednost) — fiksna veličina kupona, ali se nominalna vrijednost obveznice stalno mijenja ovisno o inflaciji.
• (amortizacija duga) - periodična otplata glavnice duga u trenutku isplate kupona.

Profitabilnost i rizici

Postoji direktna veza između prinosa dužničkih hartija od vrijednosti i rizika. Što su obveznice pouzdanije, to manje prihoda mogu donijeti svom vlasniku.

Najpouzdaniji su, naravno, OFZ-ovi, za koje je garant sama država. Slijede općinski, pa korporativni.

Shodno tome, prinos se mijenja u suprotnom smjeru. Najprofitabilniji - korporativni, OFZ - kao vrijednosni papiri visoke pouzdanosti, daju manje profita.

Uz minimalno ulaganje, dobit na obveznice je 30-50% bankovnih depozita.

Emitenti sa niskim kreditnim rejtingom, kao manje pouzdani, da bi motivisali investitore da kupuju njihove hartije od vrednosti, prinuđeni su da daju atraktivnije uslove profita (tzv. plaćanje rizika). Preuzimajući veći rizik, investitori imaju pravo da očekuju veći prinos na svoja ulaganja.

Hajde da napravimo analogiju sa stvarnim životom. 3 osobe traže od vas da pozajmite novac:

1. Mama (sestra, brat, sin, ćerka).
2. Dobar prijatelj.
3. Nezaposleni komšija ujak Vasja.

Pozajmljivanjem preuzimate određene rizike da vam novac možda neće biti vraćen. Mama je najpouzdaniji izdavalac, sa najvišu ocjenu. Možete dati i biti sigurni u povrat.

Poznato - već postoje veći rizici. I ne želim da pozajmljujem. Ali prijatelj vas je motivirao vraćanjem novca uz kamatu, na primjer, 10% na vrh (stavite pivo ili nešto slično).

Ujka Vasja - da biste pozajmili komšiju sa niskim kreditnim rejtingom i dali mu svoj teško zarađeni novac, generalno vam je potreban veoma dobar podsticaj za vas. Vaša beneficija bi trebala biti još veća, ne više od 10% kao kod prijatelja, već 20-30% ili svih 50% u zavisnosti od kreditne sposobnosti komšije.

Grafikon u nastavku jasno pokazuje zavisnost prinosa na obveznice od preuzetih rizika.

Kako i gdje mogu kupiti papire

Kupovina obveznica je moguća tek nakon zaključenja ugovora sa brokerom koji omogućava pristup berza gde se hartijama od vrednosti stvarno trguje. Ceo proces se sastoji od 3 faze:

1. Potpisivanje ugovora sa brokerom
2. Polaganje novca na račun
3. Kupovina vrijednosnih papira

porezi

Od prihoda dobijenih na obveznice, država. Predmet oporezivanja:

• isplate kupona;
• kursna razlika između kupovine i prodaje.

Izdavač vam je prenio prihod od kupona - 100 rubalja, 13 rubalja uzima država. I tako svaki put kada se obveznice isplate.

Isto važi i za kursne razlike. Kupili smo obveznicu za 1000 rubalja, godinu dana kasnije prodali smo je za 1200. Od vašeg profita od 200 rubalja, treba da uplatite 13% ili 26 rubalja u trezor.

Po OFZ-u nema poreza na prihod na prihod od kupona.

Pošto je broker poreski agent, tada će vam porezi automatski biti zadržani. U trenutku prijema novca na kupon. U ostalim slučajevima, ukupan iznos za zadržavanje u vidu poreza formira se nakon isteka godine, kao ukupan prihod ostvaren za čitav period.

Gdje tražiti podatke

Sve informacije o trenutnim parametrima obveznice na tržištu dostupne su na terminalu za trgovanje. Kada zaključite ugovor sa brokerom, imaćete pristup berzi. Program olakšava sortiranje i pronalaženje potrebnih papira prema navedenim uslovima (prinos, veličina i datum isplate kupona, trenutna vrijednost, trajanje i još mnogo toga).

Na slici su prikazani OFZ sortirani po trenutnom prinosu, za brzi odabir najbolji uslovi.

Trenutni prinos na državne obveznice

Postoji i nekoliko stranica specijaliziranih posebno za obveznice. Tu se također može naći mnogo toga. Od citata do Najnovije vijesti. Postoje posebni uslovi za odabir zanimljivih radova. Možete vidjeti trenutne prinose, predstojeće isplate kupona, kao i planirana nova izdanja.

Lista web stranica o obveznicama:

1. rusbonds.ru
2. cbr.ru
3. cbonds.ru

Dio funkcionalnosti se plaća i dostupan je samo uz pretplatu. Ali osnovne informacije, koje su sasvim dovoljne za obične investitore, dostupne su besplatno.

Konačno

Kupovina obveznica je odlična alternativa bankovnim depozitima. U gotovo svim parametrima (bez rizika prinos, maksimalni profit, likvidnost, širina izbora, minimalno ulaganje) dužničke hartije od vrijednosti daleko nadmašuju bankarske proizvode.

Jedini nedostatak je nedostatak osiguranja od rizika. Doprinosi. Obveznice, barem korporativne, nemaju takvu mogućnost. U slučaju stečaja sva raspoloživa sredstva društva raspoređuju se među poverioce. A vlasnici obveznica imaju jedno od primarnih prava na primanje novca.

Ali s druge strane, ako odaberete prave hartije od vrijednosti, ne jurećite visoke prinose koje daju junk obveznice, već se odlučite za najveće kompanije, tada će rizik od gubitka novca biti malo vjerovatan.

Vjerovatno je teško zamisliti da su takvi divovi ruska ekonomija kako će Gazprom, Sberbanka ili Lukoil biti u fazi bankrota.