Rasmiy foiz stavkasi- markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini (veksellarni, obligatsiyalarni) hisobga olish (sotib olish), shuningdek xususiy qarz qimmatli qog'ozlarini qayta hisoblab chiqarish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirish jarayonida boshqa kredit tashkilotlari va banklar bilan operatsiyalarni amalga oshirishda qo'llaniladigan parametr.

Rasmiy foiz stavkasi: vositaning mohiyati, xususiyatlari

Boshqa kredit tashkilotlari bilan operatsiyalarni amalga oshirishda markaziy bank rasmiy stavkaga amal qiladi. Ikkinchisining yordami bilan Markaziy bank boshqa moliya-kredit tashkilotlarining kurslariga, mamlakat milliy valyutasining kursiga, inflyatsiya darajasiga va hokazolarga ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Bir misol rasmiy kurs- Federal fondlar stavkasi. Ushbu parametr federal fondlar bo'yicha foiz stavkasi bo'lib, u bir kecha-kunduz kreditlarini jalb qilish uchun asos bo'ladi ( qisqa muddatli kreditlar) AQSh Federal zaxira tizimiga a'zo banklardan. Foiz stavkasini o'zgartirish to'g'risidagi qaror Federal ochiq bozor qo'mitasining vazifasidir (rus tilida - bitimlar bo'yicha qo'mita). ochiq bozor). Ko‘tarilishi, kamayishi yoki o‘zgarmasligi komissiya a’zolari tomonidan yig‘ilishda qabul qilingan qarorga bog‘liq (yil davomida 8 ta bunday to‘lovlar o‘tkaziladi). Uchrashuvlar kuni seshanba. Qo'mita a'zolari haftada ikki kun (seshanba va chorshanba) yig'ilish o'tkazadigan birinchi va to'rtinchi yig'ilishlar bundan mustasno.

FOMC a'zolarining qarori bilan rasmiy foiz stavkasining o'zgarishi o'sha kuni (soat 18.15 da) yoki ikkinchi kuni (yig'ilish ikki marta o'tkazilgan taqdirda) ma'lum bo'ladi. Yakuniy bayonnoma yig'ilish tugaganidan bir necha kun o'tgach e'lon qilinishi kerak.

AQSH va boshqa mamlakatlarda rasmiy foiz stavkasi banklarning bir-birlariga ssuda koʻrinishidagi mablagʻlarini oʻtkazish parametri hisoblanadi. Bu qonun talablari bilan bog'liq bo'lib, unga ko'ra banklar berilgan kreditlar bo'yicha aniq foiz stavkasini belgilashlari kerak.

Rasmiy foiz stavkasini tartibga solish orqali amalga oshirilishi mumkin muddatidan oldin to'lash davlat aktivlari (qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar). Bunday harakatlar orqali Markaziy bank tijorat tuzilmalari ixtiyoridagi resurslarning likvidlik darajasini oshiradi va ularga kredit operatsiyalari sonini kengaytirish imkonini beradi. Reeskont operatsiyalari hajmi, qoida tariqasida, tijorat banklarining operatsiyalari ko'lamini, shuningdek, ichki diskont foizlari darajasini belgilaydi. Asosan, rasmiy foiz stavkasi moliya bozoridagi stavkalarning butun tarkibini, shuningdek, milliy valyutaning kurs narxini tartibga solish imkonini beradi.

Rasmiy foiz stavkasi Markaziy bank qo'lida kuchli vositadir. Uning yordami bilan mamlakatning pul-kredit siyosati shakllanadi. Har bir garov o'z mablag'lariga ega va aksincha. Natijada, markaziy bank muomaladagi pul hajmi yoki kursi uning nazorati ostida bo'lishini hal qilishi kerak.

Agar vazifa kredit pul-kredit siyosati- pul massasini ushlab turish, keyin davlat pul sohasida qat'iy choralarni qo'llaydi. Agar stavkani ma'lum bir darajada belgilash zarur bo'lsa, unda moslashuvchan stavka qo'llaniladi.

Markaziy bankni tartibga solish ob'ekti bo'lganida, Markaziy bank moliya bozorining holatini baholagandan so'ng, uni xavfsiz darajada tuzatishi mumkin. Taklifni ushlab turish maqsadida Markaziy bank rasmiy kurs darajasi va qimmatli qog‘ozlarni tashqi bozorda sotish hajmini moslashtiradi.

Foiz stavkasini uzoq vaqt davomida bir xil darajada ushlab turish mablag'larning qadrsizlanishiga (inflyatsiya) olib kelishi mumkin. Pul massasini saqlab qolish ham qiyin. Shuning uchun Markaziy bankning aksariyat qismi egiluvchan pul-kredit siyosatini afzal ko'radi, bunda markaziy bank muomaladagi mablag'lar hajmini arzimas darajada oshirishga ruxsat beradi, bu jarayonni nazorat ostida ushlab turadi va foiz stavkasi darajasini nazorat qiladi. Pul massasi hajmining o'zgarishiga qarab, Markaziy bank rasmiy kursni o'sish yoki pasayish yo'nalishi bo'yicha o'zgartiradi.

Rasmiy foiz stavkasi: maqsadlari, tartibga solish shakllari, mahalliy amaliyot

Rasmiy kurs bir nechta muammolarni hal qiladi - bu pul hajmini tartibga solishga yordam beradi, boshqa stavkalar hajmiga va inflyatsiya miqdoriga ta'sir qiladi. Tariflarning oshishi narxlarning umumiy o'sishiga olib keladi bank kreditlari va boshqa banklar uchun mavjud bo'lgan kapital miqdorini kamaytirish. Natijada inflyatsiyaning o'sishi ham pasaydi. Foiz stavkasini pasaytirish teskari natijaga olib keladi - u o'sadi va moliyaviy faollik oshadi.

Xalqaro amaliyotda rasmiy kursni tartibga solish ikki shaklda amalga oshiriladi:

Uchun chegirma stavkasi Markaziy bank bozorda operatsiyalarni amalga oshiradi, ya'ni boshqalardan veksellarni qayta diskontlash (sotib olish) bank muassasalari. Bunday qarz qimmatli qog'ozlarini qayta hisobdan chiqarish tijorat tuzilmalari uchun kredit xarakteriga ega, chunki veksellarni qayta sotib olish chegirma bilan amalga oshiriladi. Kreditning bu turi diskont deb ataladi va qayta diskontlash deb ataladi;

Lombard operatsiyalari bo'yicha foiz stavkasi uchun garovga olingan kreditlar beriladi. Bunday kreditlarning muddati cheklangan va 3-6 oyni tashkil qiladi. Tartibga solish ob'ektlari - garov funktsiyasini bajaradigan qimmatli qog'ozlar ro'yxati va foiz stavkasi.

Rossiyada regulyator sifatida Markaziy bankning rasmiy kursidan foydalanish 1988 yilda bank tizimini markazsizlashtirish jarayonidan keyin boshlangan. Asosiy qiyinchilik tijorat kreditlarining aniq mexanizmining yo‘qligi, qimmatli qog‘ozlar bozorining rivojlanmaganligi, shuningdek, tijorat veksellari muomalasining sekinlashuvi bilan bog‘liq. Shuning uchun ham birinchi davrda kooperativ va tijorat banklarining to'g'ridan-to'g'ri qayta moliyalash kreditlari bo'yicha stavka regulyator rolini o'z zimmasiga oldi. Keyinchalik, mamlakatda minimal foiz stavkalari siyosati (maqsadli kreditlar) qabul qilindi. Bunday holda, stavkalar bir yil muddatga belgilandi va majburiy edi. Yoniq zamonaviy bosqich Qayta moliyalashtirishning asosiy shakli to'g'ridan-to'g'ri kreditlardir.

United Traders-ning barcha muhim voqealaridan xabardor bo'ling - obuna bo'ling

Shubhasiz, kredit olgan yoki bank omonatchisi bo'lgan har bir kishi birinchi marta "bank foiz stavkasi" tushunchasiga duch kelgan:

Foiz stavkasi - foizlarda ifodalangan, kreditdan foydalanganlik uchun bank tomonidan belgilanadigan va ma'lum bir muddat - yil, chorak yoki oy uchun to'lanadigan summa.

• Agar pul chek bank hisobvarag'iga yoki omonatiga qo'yilgan bo'lsa, omonatchi bankka qarz beruvchi, bank esa qarz oluvchi hisoblanadi.
• Agar mijoz bankdan qarz olsa (qarz olsa), u holda bank endi qarz beruvchi, mijoz esa qarz oluvchi hisoblanadi.

Ushbu oddiy haqiqatlarni bilish banklar aholiga singdiradigan komplekslardan xalos bo'ladi va ularga Nyutonning binomiallari, faktoriallari, murakkab ildizlari, kuchlari va boshqa matematik murakkabliklar bilan foizlarni hisoblash uchun ko'p kilometr formulalarni tushuntiradi.

Foiz stavkasi pulning narxini belgilaydi

Ushbu ikki holatda ham foiz stavkasi pul o'lchoviga ega: bir oy, bir yil yoki bir necha yil ichida omonatchi yoki bankning jamg'armasi qanday bo'ladi.

Omonatchilarning omonatlari bo'yicha foiz stavkasi odatda bank kreditlari bo'yicha foiz stavkasidan past bo'ladi. Bu bank faoliyatining asosiy daromadi va moliya institutlari- pulni arzonroq narxda olish va uni qimmatroq narxda qarzga olish orqali tasarruf etish.

Investorlar uchun omonat asosan pul ishlashning emas, balki pulni tejashning bir usuli hisoblanadi, shuning uchun depozit stavkalari hozir past, va ba'zi Evropa banklarida ular hatto salbiy.

Asosiy foiz stavkasi yirik, ishonchli kompaniyalar va mijozlarga taqdim etiladigan eng past kredit foiz stavkasidir. BPS odatda markaziy banklar tomonidan belgilanadi.

Tariflar haqida tarixiy ma'lumotlar

Tariflarning tarixiy diapazonlari ta'sirchan:

• Masalan, Germaniyada asosiy foiz stavkasi 1920-2000 yillarda 90% dan 2% gacha oʻzgarib turdi.
• Buyuk Britaniyada - 1989 - 2009 yillarda 0,5 - 15%.
• AQSHda 1954-2008 yillarda AQSh Federal rezerv stavkasi 19% dan 0,25% gacha oʻzgargan.
• Zimbabveda 2007 yilda giperinflyatsiya davrida kreditlash stavkasi 800% ga yetdi.

Gambling turlari

Ruxsat etilgan va suzuvchi stavkalar

Foiz stavkalari lar bor:

• Ruxsat etilgan - ma'lum vaqt davomida o'zgarmas.
• Floating - o'zgaruvchan va vaqti-vaqti bilan bank tomonidan ma'lum ko'rsatkichlarga qarab qayta ko'rib chiqiladi.

Shunday qilib, klassik ko'rsatkich LIBOR - o'rtacha stavka London banklararo kredit birjasi.

Ko'pgina banklar suzuvchi stavkani quyidagi formula yordamida aniqlaydilar: LIBOR + n, bu erda n belgilangan stavka maxsus bank.

Rossiya banklari mustaqil indikativ stavkaga e'tibor qaratishlari mumkin, masalan, MosPrime Rate.

Kredit stavkalarining o'sib borayotgan bozorida qarz oluvchi uchun belgilangan foiz stavkasida kredit olish foydaliroqdir.

To'lov vaqtiga ko'ra, garovlar:

• dekursiv - kreditni to'lash bilan birga oxirida to'lanadi;
• kutish - kredit berishda oldindan to'langan.

Dekursiv stavkalar qarz oluvchilar uchun foydalidir va oldindan ko'rsatilgan stavkalar kreditorlar uchun foydalidir, lekin banklar odatda o'z manfaatlarini ko'zlaydilar:

• omonatlar bo'yicha foizlar dekursiv usul yordamida hisoblanadi;
• kredit - antiseptik: kredit berishda jami foizlar darhol aniqlanadi, keyin esa davrlar soniga (odatda oylar) bo'linadi.

Har bir hisobot davrida kapitalning boshlang'ich miqdori o'zgarganda oddiy va murakkab foizlarni hisoblashda dekursiv va taxminiy usullar qo'llaniladi.

• Dekursiv usul suzuvchi stavkalar bilan foydalanish uchun qulay.
• Kutish usuli beqarorlik davrida murakkab foizlarni to'lash uchun kafil sifatida qulaydir.

Dekursiv stavka kredit foizlari deb ham ataladi, chunki u olingan daromadning (foizning) pulning dastlabki miqdoriga nisbatini belgilaydi.

Kredit foizlarini qanday hisoblash va miqdorini oshirish

Kredit foizlarini aniqlash formulasi:

i = I/P (1), bu erda:

• i (daromad) - kredit foizlari;
• I - hisobot davrida hisoblangan barcha foizlar summasi;
• P - boshlang'ich pul summasi(hozirgi qiymat).

F o'sish miqdori (kelajakdagi qiymat) formula bilan aniqlanadi:

F = P + i * n * P = P * (1 + i * n). (2)

Bu erda n - hisob-kitob davrlari soni.

F/P nisbati to'planish omili k n.

k n = 1 + i*n. (3)

Qurilish miqdorini hisoblashF birikma deyiladi.

Hisoblash misoli yordamida birikma

1. Biz aralashmani amalga oshiramiz bank krediti 1 million rubl miqdorida, yiliga 12% (oddiy stavka), formula (2) bo'yicha 10 yil muddatga beriladi.

F = 1 000 000 * (1 + 0,12 * 10) = 2 200 000 rub.

Ko'pincha ipoteka kreditlarida ishlatiladigan uzoq muddatli o'n yillik kredit bo'yicha bank tomonidan chiqarilgan pulning dastlabki miqdori 1 200 000 rublga, ya'ni ikki barobardan ko'proqqa oshdi.

1. Qisqa vaqt ichida (bir yildan kam) o'sish miqdorini ham hisoblashingiz mumkin. Bunday holda, F (2) ni aniqlash formulasi o'zgartiriladi:

F = P * (1 + i * d/K). (4)

• d — kredit olingan kalendar kunlar soni;
• K - yildagi kunlar soni, ya'ni 365 yoki 366.

Keling, 91 kunlik muddatga shartnomada ko'rsatilgan 15% yillik oddiy stavka bo'yicha MFO tomonidan chiqarilgan 50 000 rubl miqdorida oshirilgan kredit miqdorini hisoblaylik.

(4) formulaga qiymatlarni kiritish orqali biz quyidagilarni olamiz:

F = 50 000 * (1 + 0,15 * 91/365) = 51 870 rub.

Ko'pincha banklar va mikromoliya tashkilotlari hisoblangan summadan kattaroq summalarni qaytarishni talab qiladilar - bu barcha turdagi komissiyalar shaklida qo'shimcha yashirin foizlar hisoblanganligini anglatadi. Shartnoma tuzishdan oldin, kapitalni ko'paytirishning noqonuniy usullarini izlash uchun uning barcha bandlarini diqqat bilan o'qib chiqishingiz kerak.

Chegirma

Teskari operatsiya - to'plangan F asosida dastlabki P miqdorini hisoblash - diskontlash deb ataladi.

Chegirma quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

P = F/ (1 + i*n). (5)

(5) formuladan foydalanib hisob-kitob qilamiz:

P = 100 000 / (1 + 0,1 * 3) = 76 923 rubl.

O'zgaruvchan stavka bilan hisob-kitoblar

Agar kurs o'zgaruvchan bo'lsa, unda ko'tarilgan miqdor ularning o'zgarishining har bir davri uchun stavkalarni yig'ish yo'li bilan hisoblanadi va formula ma'lum bir mavhumga aylantiriladi:

F = P *(1 + ∑(1…N) n*i) (6), bu yerda:

• n—birdan N gacha bo‘lgan davr;
• i - o'zgaruvchan garov;
• ∑(1…N) - barcha hisob-kitob davrlari uchun n*i mahsulotlar yig'indisi.

Bir qarashda qo'rqinchli ko'rinadi, ammo bu qanday sodir bo'lishini misol yordamida tushunish juda oson:

Hisoblash uchun (6) formuladan foydalanamiz:

F = 500 000 * (1 + 0,11 + 0,5 (0,125 + 0,14 + 0,155 + 0,17)) = 500 000 * 1,405 = 702 500 rub.

E'tibor bering, (3) formuladan foydalangan holda qat'iy foiz uchun hisoblangan o'sish koeffitsienti k, suzuvchi foiz uchun formula (6) qavs ichidagi ifoda bilan aniqlanadi:

K = 1 + ∑(1…N) n*i. (7)

IN bu misolda uning qiymati 1,405.

Murakkab foizlarni hisoblash

Bank sohasida ushbu hisoblash usuli uzoq muddatli depozitlar bo'yicha foizlarni hisoblashda, oldingi foizlar bo'yicha to'plangan summaga foizlar hisoblanganda qo'llaniladi.

Murakkab foizlarni hisoblash formulasi quyidagi rasmda ko'rsatilgan.

Tarif hajmi va inflyatsiya

Foiz stavkasi nominal va real bo'lishi mumkin:

• Nominal - bank tomonidan belgilanadi.
• Real - inflyatsiyaga moslashtirilgan.

Haqiqiy kurs i real, inflyatsiya darajasi p bo'yicha nominal i nomli stavkadan kam.

i real = i nom - p.

Ushbu formula odatda inflyatsiya past bo'lganda qo'llaniladi. Yuqori inflyatsiya darajasida hisob-kitoblar yanada murakkab Fisher formulasi yordamida amalga oshiriladi:

i real = (i nom - p)/(1 + p).

Pulning haqiqiy qiymati

Bir muncha vaqt o'tgach inflyatsiyani hisobga olgan holda pulning haqiqiy qiymatini aniqlash uchun quyidagi formuladan foydalaning:

R= N/(1+i)ª.

R - pulning haqiqiy qiymati;

N - nominal qiymat;

i- inflyatsiya darajasi;

a - davrlar soni (yillar, oylar va boshqalar).

Banklar odatda yuqori inflyatsiya davrida foiz stavkalarini oshiradilar, bu uning o'sishini hisobga oladi nominal stavka. Bunday qadam, pul narxining pasayishiga qarshi kurashishdan tashqari, ularga omonatchilarni yo'qotmaslik uchun depozitlar bo'yicha foiz stavkasini oshirish imkoniyatini beradi.

Aholining moliyaviy savodsizligi bankirlar uchun foydalidir

Ba'zida kredit stavkalari, ayniqsa tez, sog'lom fikrga zid keladi va yashirin firibgarlikdir. Shuning uchun, bu nima ekanligini tushunish bank foizlari va o'sish miqdorini qanday hisoblashni kredit olishni istagan har bir kishi bilishi kerak.

Aholining moliyaviy savodsizligidan foydalangan holda, banklar bugungi kunda shunday murakkab va murakkab hisoblash formulalarini taklif qilmoqdalarki, muhandis yoki dasturchining kalkulyatori talab qilinadi. Shu bilan birga, umumiy miqdorni hisoblang kredit to'lovlari(aka oshirish miqdori), misollardan ko'rinib turibdiki, oddiy kalkulyatorda va hatto qog'oz varag'ida juda oddiy. Siz turli formulalar yordamida kredit organi va foizlar asosida to'lovlarni hisoblashingiz mumkin, ammo yakuniy hisob-kitoblaringiz va bank hisob-kitoblaringiz o'rtasidagi og'ishlar hali ham juda katta bo'lmasligi kerak. Bundan tashqari, bu erda emas, balki oddiylar uchun hisoblash formulalari mavjud murakkab foiz, bu bugungi kunda kreditlashda qo'llaniladigan annuitet to'lovlari tamoyillariga zid kelmaydi.

Bugungi kunda banklar kreditni to'lashning tabaqalashtirilgan usulidan deyarli foydalanmaydilar, bunda foizlarni hisoblashda qarzning asl summasi emas, balki qolgan summasi hisobga olinadi. Bunga go'yoki "mijozlarga bo'lgan g'amxo'rlik" sabab bo'lgan: nega ular, deyishadi, har oy miyalarini siqib, murakkab hisob-kitoblar qilishlari kerak? Shunday qilib, bizning kreditlashimiz dunyodagi eng zararli hisoblanadi.

Nazorat qiluvchi davlat organlarining, xususan, markaziy banklarning moliya va pul muomalasiga ta'sir etuvchi barcha harakatlari valyuta kurslari uchun muhim omillardir. Valyuta narxi birinchi navbatda ushbu valyutaga bo'lgan talab va taklif bilan belgilanadi xalqaro bozor. Shunung uchun valyuta kurslari Asosiy valyutalar bozor tomonidan yaratilgan, ammo markaziy banklar valyuta kurslariga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan bir qator vositalarga ega. Markaziy banklar ushbu vositalardan maqsadlaridan kelib chiqib foydalanadilar. moliyaviy siyosat(asosiysi milliy valyutaning barqarorligi) va iqtisodiyotning holati, mamlakatning jahon bozoridagi raqobatbardoshligi va siyosiy omillar bilan belgilanadigan o'ziga xos vaziyat. Shuning uchun bozorlar har doim nafaqat iqtisodiyotni, balki asosiy savdo qiluvchi mamlakatlarning moliyaviy statistikasini ham diqqat bilan kuzatib boradi, ular asosida markaziy banklarning harakatlarini bashorat qilishga harakat qiladi.

Monetar statistika ko'rsatkichlari

Muomaladagi pul miqdori (pul taklifi) valyuta kursini shakllantiruvchi muhim omillardan biridir. Bitta valyutaning oshib ketishi xalqaro valyuta bozorida uning taklifini oshiradi va boshqa valyutalarga nisbatan kursining pasayishiga olib keladi. Shunga ko'ra, unga bo'lgan talab mavjud bo'lganda valyutaning tanqisligi pul tarkibini (pul massasi tarkibini) tavsiflovchi ayirboshlash kursining oshishiga olib keladi. Turli mamlakatlarda pul agregatlarining o'zi bir muncha boshqacha ta'riflangan, ammo ularning umumiy ma'nosi juda o'xshash.

M1 – banklardan tashqari muomaladagi naqd pullar, sayohat cheklari, talab qilib olinmagan depozitlar, boshqa cheklanadigan depozitlar;
M2 - M1 + cheksiz omonat depozitlari, muddatli depozitlar banklarda, “overnight repo”, “overnight” AQSH dollari depozitlari, pay fondi hisobvaraqlaridagi mablag‘lar;
M3 – M2 + qisqa muddatli davlat obligatsiyalari, repo operatsiyalari, AQSh rezidentlarining Amerika banklarining xorijiy filiallarida yevrodollar depozitlari.

AQSh pul agregatlari haqidagi ma'lumotlar har hafta, odatda payshanba kuni chop etiladi.

Pul agregatlari bo'yicha ma'lumotlarning valyuta davrlariga ta'siri birinchi navbatda ularning iqtisodiy tsikllar bosqichlari bilan bog'liqligi orqali baholanadi. Turli xil pul agregatlarining harakati iqtisodiy tsikl juda o'xshash: ularning barchasi turg'unlik boshlanishidan oldin maksimal o'sish sur'atlarini va turg'unlik oxirida minimal o'sish sur'atlarini ko'rsatadi. Shu sababli, M2 agregati, masalan, etakchi ko'rsatkichlarning kompozit indeksiga kiritilgan. Barcha agregatlar tiklanish bosqichida eng katta o'sishni boshdan kechiradi; M2, o'rtacha, turg'unlik bosqichida va o'sish bosqichida bir xil o'sish sur'atlariga ega.

Bizning baholashimiz bo'yicha, 2019 yil 16 sentyabr holatiga ko'ra. eng yaxshi brokerlar quyidagilar:

Savdo uchun valyutalar– NPBFX;

Savdo uchun ikkilik variantlar – Intrade.bar;

Uchun sarmoya kiritish PAMM va boshqa vositalarda - Alpari;

Savdo uchun ulushlar- RoboForex.

Foiz stavkalari

Iqtisodiy va moliyaviy ko'rsatkichlarning hech biri valyuta bozorlari dinamikasini kuzatish uchun foiz stavkalari kabi muhim emas. Foiz stavkasi farqi, ya'ni ikki valyuta o'rtasidagi foiz stavkalarining farqi bevosita bir juft valyutaning nisbiy jozibadorligini va shuning uchun ularning har biriga bo'lishi mumkin bo'lgan talabni belgilovchi asosiy omil hisoblanadi. Har bir mamlakatning pul bozorida foiz stavkalarining ko'p turlari mavjud: tijorat banklarining markaziy bankdan qarz olish stavkasi (Rasmiy foiz stavkasi), banklarning bir-biridan pul olish stavkalari (banklararo taklif stavkasi). ) , davlat qimmatli qog'ozlarining daromadliligini belgilovchi foiz stavkalari (Davlat obligatsiyalari daromadlari), banklar o'z mijozlariga kredit beradigan foiz stavkalari (Kredit stavkalari), tijorat banklari depozitlarda pul jalb qiladigan foiz stavkalari (depozit stavkalari) Bu stavkalarning barchasi bir-biriga yaqin. o‘zaro bog‘langan bo‘lib, pirovardida markaziy bank tomonidan belgilangan rasmiy foiz stavkasi bilan belgilanadi

Moliyaviy kapital uchun chegaralarning shaffofligi tufayli investor bugungi kunda eng ko'p tanlashi mumkin foydali variant pulingizni investitsiya qilish. Shuning uchun, agar yapon investorining trillionlab iena mablag'lari bo'lsa va ular bo'yicha yapon bankidagi depozit bo'yicha foizlar ko'rinishida, masalan, yiliga 0 1% miqdorida daromad olsa, u holda bu investor, albatta, yillik 5,5% foizli dollar depozitini afzal ko'radi V Amerika banki, yoki u Amerika davlat obligatsiyalarini sotib oladi, ular ham to'laydi yuqori daromad, va kafolatlangan

Boshqa valyutalar bilan solishtirganda ma'lum valyuta bo'yicha foiz stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa (katta foiz differensial), yuqori foiz stavkasida depozitga mablag'larni joylashtirish uchun xorijiy investorlar ushbu valyutani sotib olishga tayyor bo'ladi. Va foiz stavkalari doimo chambarchas bog'liq bo'lganligi sababli, yuqori stavkalar bank bozori davlat obligatsiyalari bo'yicha yuqori stavkalarni, shuningdek, xavfli obligatsiyalar bo'yicha yuqori daromadlilikni anglatadi aktsiyadorlik jamiyatlari. Bir so‘z bilan aytganda, yuqori foiz stavkalari ushbu valyutani investitsiya vositasi sifatida jozibador qiladi, ya’ni xalqaro valyuta bozorida unga bo‘lgan talab ortib, bu valyutaning kursi oshadi.

Markaziy bank foiz stavkalari

Kreditlar, depozitlar va boshqalar bo'yicha bozor foiz stavkalari. bozor sharoitida o'z-o'zidan paydo bo'lmaydi. Har bir mamlakatda pul bozorida kredit berish shartlari va foiz stavkalari markaziy bank tomonidan tartibga solinadi.

Diskont stavkasi markaziy bankning (MB) tijorat banklariga pul mablag‘larini taqdim etish shartlarini tavsiflaydi.Agar tijorat banki Markaziy bankdan d (%) stavkasi bilan S summasini qarz olgan bo‘lsa, bu aslida tijorat bankining olganligini bildiradi. uning ixtiyorida miqdori (1 – d/100) x S, va u markaziy bankka S summasini qaytaradi.Odatda diskont stavkasi yillik foiz sifatida belgilanadi.

Ko'pgina mamlakatlarda banklararo qarz olish bo'yicha foiz stavkalari markaziy banklarning asosiy siyosat quroli hisoblanadi.Ular turli nomlarga ega, lekin ularning umumiy ma'nosi shundan iboratki, bunday foiz stavkalarida tijorat banklari o'z balanslarini tartibga solish uchun qisqa muddatga bir-biridan pul mablag'larini oladilar.Farqi. diskont stavkasidan foiz stavkasi summalarni hisoblash usulida yotadi: agar bank S summasini boshqa bankdan r foizga qarz olgan bo'lsa, u holda u (1+r/100) x S summasini qaytaradi.

Rasmiy tartibga solinadigan banklararo qarz stavkalari boshqa barcha pul bozori stavkalarini belgilaydi; davlat qarz qimmatli qog'ozlari bo'yicha stavkalar, boshqa barcha moliyaviy vositalar bo'yicha daromadlilik darajasi va bank mijozlariga berilgan kreditlar bo'yicha foizlar ularga bog'liq.

Bir valyutaning boshqa valyutaga nisbatan ayirboshlash kursini bevosita va to‘g‘ridan-to‘g‘ri belgilovchi asosiy omil bu ikki valyutaga nisbatan qo‘llaniladigan foiz stavkalarining farqidir (Foiz stavkasi farqi).

Masalan, bank mijozida kompaniya aylanmasidan 3 oy muddatga ozod qilinadigan va daromad olish uchun omonatga qo‘yilishi mumkin bo‘lgan 1 million yevro bo‘lsin.Faraz qilaylik, yevro bo‘yicha foiz stavkalari yiliga 2,62 foiz, va dollarga nisbatan yuqori stavkalar qo'llaniladi 5 28 foiz. Keyin evroni dollarga aylantirib, ko'proq daromad olishingiz mumkin. Aytaylik, evroning bugungi kursi EUR = 10400 dollar. Agar depozitga 1 million yevro miqdorida mablag‘ qo‘ysangiz, summa 3 oydan keyin olinadi.

Agar siz 1 million yevroni evro kursi bo'yicha dollarga aylantirsangiz va ularni dollar depozitiga joylashtirsangiz, siz quyidagi miqdorni olasiz:

Agar ushbu 3 oy davomida evro kursi bir xil bo'lib qolsa, EUR = 1,0400 $, ikkinchi variantning evrodagi natijasi 1,0132 bo'ladi va olingan dollarni evroga konvertatsiya qilishdan olingan summadagi farq va olingan natija birinchi variant 1,0132 bo'ladi - 1,00655 = 0,00665 million = 6,650 evro, dollar va evro bo'yicha foiz stavkalari farqi tufayli olingan evroni dollarga konvertatsiya qilish va dollar depozit operatsiyasidan foyda bo'ladi.

Biznes optimizm indeksi

IN rivojlangan mamlakatlar Etakchi ishbilarmonlar - yirik korporatsiyalar rahbarlarining iqtisodiyot holati to'g'risidagi so'rovi asosida hisoblangan biznes optimizmining muntazam nashr etilayotgan indekslari keng qo'llaniladi.

AQShda bu NAPM (National Association of Purchasing Management) indeksi, Buyuk Britaniyada esa CBI (Britaniya korporatsiyasi) indeksidir.

So'nggi paytlarda Rossiyada rossiyalik tadbirkorlarning biznes optimizmi indekslari ham hisoblab chiqilib, muntazam nashr etilmoqda.

Ushbu indeksning oshishi ishonchni oshiradi milliy iqtisodiyot va valyuta kursining o'sishiga hissa qo'shadi.

Tadbirkorlik faolligi indekslari

ichida juda mashhur o'tgan yillar iqtisodiy statistikada diffuziya indekslari deb ataladigan narsalarni tuzish metodologiyasiga asoslangan ko'rsatkichlar. O'zining tabiatiga ko'ra biznes ishtirokchilarining biznes optimizmi ko'rsatkichlari bo'lgan bunday ko'rsatkichlar AQSh, Angliya va Germaniyada muntazam ravishda nashr etiladi (PMI nomlari ostida), ular tegishli ishbilarmonlar uyushmalari tomonidan tuziladi. jamoatchilik fikrining yo'nalishini baholash va ob'ektiv ko'rsatkichlar dinamikasini o'lchash uchun ham. Yaponiyada xuddi shunday TANKAN indeksi Yaponiya Markaziy bankining o'zi tomonidan pul-kredit siyosati sohasida qarorlar qabul qilish uchun iqtisodiy jarayonlar dinamikasini tahlil qilish vositasi sifatida qabul qilingan.

Diffuziya indekslari ijtimoiy-iqtisodiy statistikaning boshqa koʻpgina koʻrsatkichlaridan farqli oʻlaroq, sof subʼyektiv koʻrsatkichlar boʻlib, ular ishlab chiqarish hajmini, buyurtmalar sonini, daromadlarni va hokazolarni oʻlchamaydi, faqat iqtisodiy jarayonlar ishtirokchilarining iqtisodiy jarayonlarni qanday qabul qilishini aks ettiradi. sodir bo'layotgan o'zgarishlar - yaxshi tomonga. ular (ularning fikriga ko'ra) yoki yomonlashuvga olib keladi. Ushbu sub'ektivlikka qaramay, aniqrog'i, shuning uchun bu indekslar juda kuchli bashoratli xususiyatlarga ega bo'lib, ular iqtisodiy tsikllarning asosiy parametrlari bilan mustahkam bog'liq bo'lgan etakchi ko'rsatkichlardir.

a) savdo muzokaralari

Savdo muzokaralari har qanday davlatning iqtisodiy siyosatining muhim qismidir. Xususan, import va eksport nisbati ana shunday muhim ko‘rsatkichni beradi iqtisodiy rivojlanish savdo kamomadi sifatida. AQSh uchun kamchilik mavjud savdo balansi so'nggi bir necha yil ichida asosiy muammo bo'lib, AQSh dollarining asosiy valyutalarga nisbatan tushishida muhim rol o'ynadi. Savdo bo'yicha muzokaralar natijasi bozorda darhol javob topadi, ba'zan sezilarli darajada ko'proq.

b) markaziy banklarning yig'ilishlari

Markaziy banklarning asosiy vazifasi mamlakatning ichki iqtisodiy hayotini tartibga solishdan iborat. Bundan tashqari, valyutaning ichki va tashqi qiymatini moslashtirish ham uning mas'uliyati hisoblanadi. Shu sababli, markaziy bankning har qanday yig'ilishi (aniqrog'i, uning ishchi qo'mitasi) valyuta bozori ishtirokchilarining diqqatini tortadi. Iqtisodiy o'sishni rag'batlantirish yoki aksincha, sekinlashtirishning asosiy vositalaridan biri, xorijiy kapitalni jalb qilish, jozibadorlik. davlat obligatsiyalari va valyuta qiymati natijasida, foiz stavkalarini tartibga solish hisoblanadi.

Eng muhimi, amerikaliklarga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan AQSh Federal zaxira tizimining harakatlaridir Fond bozori va umuman jahon moliya bozorlarida, shuning uchun ishtirokchilar foiz stavkalaridagi o'zgarishlarni va davlat qimmatli qog'ozlari bozoridagi FOMC (Federal ochiq bozor qo'mitasi) operatsiyalarini va Fed vakillari, xususan, uning rahbari A. Greenspan bayonotlarini diqqat bilan kuzatib boradilar.

Federal rezerv tizimining rejalashtirilgan yig'ilishlari yiliga sakkiz marta (har oyda bir yarim oyda bir marta) o'tkaziladi.Yig'ilishda mamlakatdagi iqtisodiy vaziyat ko'rib chiqiladi va tahlillar asosida mamlakatning kelgusidagi pul-kredit siyosati belgilanadi. , siyosat hujjatlari qabul qilinadi va federal mablag'larni sotish uchun kredit foiz stavkasi darajasi (Federal jamg'armalar stavkasi) va diskont foiz stavkasining qiymati (diskont stavkasi) aniqlanadi. Yig'ilishning yakuniy bayonnomalari (FOMC bayonnomalari) bir necha kundan keyin e'lon qilinadi.

v) Katta Sakkizlik, iqtisodiy va kasaba uyushmalari yig'ilishlari

“Katta Sakkizlik”ning vazifalaridan biri jahon iqtisodiyotini va xususan, jahon valyuta bozoridagi o‘ziga xos vaziyatni tartibga solishdan iborat. Bu borada Katta Sakkizlik aʼzolari oʻrtasida maʼlum kelishuv – SWAP kelishuvi mavjud.Katta Sakkizlik mamlakatlari yigʻilishi natijasi bir necha markaziy banklarning jahon valyuta bozoriga qoʻshma intervensiyasi yoki cheklash boʻyicha boshqa choralar toʻgʻrisidagi qaror boʻlishi mumkin. yoki, aksincha, ma'lum bir valyuta qiymatining o'sishini rag'batlantirish.

Mamlakatlar o'rtasidagi savdo munosabatlarini tartibga soluvchi yoki ma'lum bir mintaqa siyosatini belgilovchi kasaba uyushmalarining yig'ilishlari ham ma'lum bir valyutaga etarlicha kuchli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Savdo muzokaralarining navbatdagi raundi muvaffaqiyatsiz yakunlanganidan keyin AQSH va Yaponiyaning JSTga (Jahon savdo tashkiloti, 1994 yil yanvar oyida tuzilgan) murojaati yen kursini deyarli bir hafta davomida deyarli oʻzgarishsiz qoldirdi.XVF (Xalqaro valyuta) yigʻilishlari Jamg'armasi), jahon iqtisodiyotining hozirgi rivojlanish holatiga baho va taxminlar berish va kreditlarni taqsimlash valyutalarga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilmaydi, garchi ular bozorda ma'lum bir reaktsiyaga sabab bo'lishi mumkin. Ehtimol, hozirgi vaziyatda siz darhol reaktsiyaga emas, balki butun bozorni rivojlantirishning uzoq muddatli strategiyasini belgilashga ishonishingiz mumkin.

d) hukumat rahbarlari, markaziy banklar rahbarlari, taniqli iqtisodchilarning bozor kon'yunkturasi haqidagi ma'ruzalari;

Bu ko'p hollarda bozorda darhol javob topadigan omillardan biridir Shveytsariya rahbarining nutqi Milliy bank 1995-yil 29-sentabrda Shveytsariyaning kuchli milliy valyutaga qiziqishi yo‘qligi haqida Lumiere Shveytsariya frankining bir necha daqiqa ichida 11400 dan 11480 ga, keyin esa keyingi soat ichida 11580 ga ko‘tarilishiga olib keldi.Yana bir misol taniqli iqtisodchi Bergshteynning nutqi. AQShning savdo balansining yomonlashuvi va Yaponiyaning qo'shimcha byudjeti bo'yicha bajarilmagan umidlari bilan birga kutilmagan raqamlar bilan birga, Yaponiya Markaziy bankining ikki haftalik sa'y-harakatlarini bekor qilib, ikki kundan kamroq vaqt ichida yenning 104,55 dan 97 15 gacha bo'lgan halokatli qulashiga olib keldi. AQSh Federal zaxirasi. Ko'pincha, ayniqsa muayyan shartlar mavjud bo'lganda, u yoki bu shaxsning nutqi nafaqat valyutaning xatti-harakatlariga katta ta'sir ko'rsatishi, balki bozordagi vaziyatni tubdan o'zgartirishi mumkin.

Xulosa

Asosiy omillar, odatda, har doim kutilgan ta'sirga ega bo'ladi, ammo treyder ushbu omillarning hech birini valyuta kursining mos keladigan o'zgarishining 100% kafolati sifatida qabul qilmaslikdan ehtiyot bo'lishi kerak.

Valyuta kursiga ta'sir qiluvchi bir nechta muhim qo'shimcha nuqtalar.

Pul-kredit siyosati - bu sohadagi faoliyat va hukumatning majmui pul muomalasi va kredit.

Markaziy bank pul-kredit siyosati (pul-kredit siyosati) faoliyatini tartibga soluvchi davlat chora-tadbirlari majmuidir pul kredit tizimi, ssuda kapitali bozori, bir qator umumiy iqtisodiy maqsadlarga erishish uchun tartib: narxlarni, stavkalarni barqarorlashtirish, mustahkamlash pul birligi.

Pul-kredit siyosati eng muhim element.

Barcha ta'sirlar umumiy ijtimoiy mahsulot qiymatida aks etadi va.

• Saqlash
• Xavfsizlik
• Temp nazorati
• Iqtisodiyotdagi tsiklik tebranishlarni yumshatish
• To'lov balansining barqarorligini ta'minlash

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyillari

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyili asosida amalga oshiriladi kompensatsiyani tartibga solish, bu quyidagilarni nazarda tutadi:

• pul-kredit siyosati cheklovlar, bu cheklovni nazarda tutadi kredit operatsiyalari tomonidan mablag'larni zaxiralash me'yorlarini oshirish ishtirokchilari uchun; darajaga ko'tarilish; tovar massasiga nisbatan muomaladagi o'sish sur'atlarini cheklash;
• pul-kredit siyosati kengaytirish, bu kredit operatsiyalarini rag'batlantirishni o'z ichiga oladi; kredit tizimi sub'ektlari uchun zahira me'yorlarini qisqartirish; kredit stavkalarining pasayishi; valyuta aylanmasining tezlashishi.

Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosatini ishlab chiqish va amalga oshirish eng muhim funktsiyadir. U mamlakatdagi pul massasi hajmiga ta'sir ko'rsatish qobiliyatiga ega, bu esa o'z navbatida ishlab chiqarish va bandlik darajasini tartibga solish imkonini beradi.

• Rasmiy zaxira talablarini tartibga solish
  Bu pul massasiga ta'sir qilishning kuchli vositasidir. Zaxiralar miqdori (har qanday tijorat banki markaziy bank hisobvaraqlarida saqlashi shart bo'lgan bank aktivlarining bir qismi) ko'p jihatdan uning kreditlash imkoniyatlarini belgilaydi. Bankning zaxiradan ortiq mablag'lari etarli bo'lsa, kredit berish mumkin. Shunday qilib, zaxira talablarini oshirish yoki kamaytirish tartibga solishi mumkin kreditlash faoliyati banklar va shunga mos ravishda pul massasiga ta'sir qiladi.

• Ochiq bozor operatsiyalari
  Pul taklifini tartibga solishning asosiy vositasi Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish va sotish hisoblanadi. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olishda tijorat banklarining likvid mablag'lari hajmiga ta'sir ko'rsatishga harakat qiladi. qulay foiz stavkalari. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, u tijorat banklarining zahiralarini ko'paytiradi va shu orqali kreditlashning ko'payishiga va shunga mos ravishda pul massasining ko'payishiga hissa qo'shadi. Markaziy bank tomonidan qimmatli qog'ozlarni sotish qarama-qarshi oqibatlarga olib keladi.
• Diskont foiz stavkasini tartibga solish (chegirma siyosati)
  An’anaga ko‘ra, Markaziy bank tijorat banklariga kreditlar beradi. Ushbu kreditlar beriladigan foiz stavkasi diskont stavkasi deb ataladi. Diskont foiz stavkasini o‘zgartirish orqali markaziy bank banklarning rezervlariga ta’sir ko‘rsatadi, ularning aholi va korxonalarga kredit berish imkoniyatlarini kengaytiradi yoki kamaytiradi.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta'sir etuvchi omillarni birgalikda "pul-kredit siyosati vositalari" deb atash mumkin. Bularga quyidagilar kiradi:

Rossiya bankining foiz siyosati

Markaziy bank amalga oshiradigan operatsiyalar uchun minimal foiz stavkalarini belgilaydi. Qayta moliyalash stavkasi - bu tijorat banklari tomonidan kreditlar berish stavkasi yoki veksellarni ulardan qayta hisoblab chiqarish kursi.

Rossiya banki har xil turdagi operatsiyalar uchun bir yoki bir nechtasini belgilashi yoki foiz stavkasini belgilamasdan foiz siyosatini olib borishi mumkin. Rossiya banki bozor foiz stavkalariga ta'sir qilish uchun foiz siyosatidan foydalanadi rublni mustahkamlash uchun.

Rossiya banki ularga berilgan kreditlarning umumiy hajmini tartibga soladi yagona davlat pul-kredit siyosatining qabul qilingan yo'riqnomalariga muvofiq, diskont stavkasidan vosita sifatida foydalanish. Rossiya Bankining foiz stavkalari Rossiya Banki o'z operatsiyalarini amalga oshiradigan minimal stavkalarni ifodalaydi.

Foiz siyosati kredit tashkilotlari , milliy pul-kredit siyosatining bir qismi bo'lib, uning rivojlanishi va barqarorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. odatda kreditlar va depozitlar bo'yicha aniq stavkalarni tanlashda va foiz siyosatini amalga oshirishda qisqa muddatli pul bozori holatini aks ettiruvchi ma'lum ko'rsatkichlardan ko'rsatmalar sifatida foydalanishda erkindir. Boshqa tomondan, markaziy bank maqsadli belgilash jarayonida o'zi ta'sir qilishi mumkin bo'lgan oraliq pul-kredit siyosati maqsadlarini, shuningdek, ularga erishishning aniq vositalarini belgilaydi. Bu qayta moliyalash stavkasi yoki markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari bo'lishi mumkin, buning asosida qisqa muddatli banklararo kreditlash stavkasi shakllanadi va hokazo.

Tijorat banklarining foiz siyosatiga ta'sir etuvchi omillarni aniqlash muammolari banklar tashkil etilgandan beri mutaxassislarni tashvishga solib kelmoqda. iqtisodiy nazariya. Biroq, ko'plab savollarga javob hali topilmadi. Milliy pul-kredit siyosatini amalga oshirishning maqbul qoidalarini aniqlashga qaratilgan zamonaviy tadqiqotlar asosan quyidagilarga asoslanadi.

Milliy pul-kredit siyosatini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari nazariy va amaliyotda ko'rib chiqiladi. Tor ma'nodagi foiz siyosati nuqtai nazaridan (kredit va depozit operatsiyalari bo'yicha stavkalar, ular orasidagi tarqalish) uni bevosita tartibga solish vositasi hisoblanadi. markaziy bank tomonidan tijorat banklarining kreditlari va depozitlari bo‘yicha foiz stavkalarini belgilash, bilvosita vositalar - Markaziy bankning pul va ochiq bozorlardagi operatsiyalari uchun qayta moliyalash stavkasini va stavkasini belgilash.

To'g'ridan-to'g'ri tartibga solish vositasi sifatida kreditlar va depozitlar bo'yicha foiz stavkalari jahon amaliyotida ko'p qo'llanilmaydi. Masalan, Xitoy Xalq banki bank tizimi uchun indikativ hisoblangan stavkalarni belgilaydi. Shu bilan birga, bank siyosati 2006 yilning birinchi yarmida 3,65%, 2009 yil oxiriga kelib esa 3,06% bo'lgan spredni kamaytirishga qaratilgan bo'lib, bu Xitoy bank tizimining etarli likvidligidan dalolat beradi.

Ko'pgina mamlakatlarda, shu jumladan Rossiyada qayta moliyalash stavkasi ko'proq indikativ ko'rsatkichga aylandi, iqtisodiyotga faqat taxminiy ma'lumot beradi o'rta muddatli istiqbolda milliy valyuta qiymatining etalon, chunki u uzoq vaqt davomida o'zgarmagan holatda qoladi, holbuki real stavkalar pul bozorida har kuni o'zgarib turadi.

Majburiy zaxira standartlari

Amaldagi qonunchilikka ko'ra, tijorat banklari jalb qilingan mablag'larning bir qismini maxsus hisobvaraqlarga o'tkazishlari shart.

2004 yil yanvar oyidan beri Markaziy bank tomonidan belgilanadi ergashish majburiy zaxira fondiga badallar summalari Rossiya banki: yuridik shaxslarning rubldagi hisobvaraqlari va fuqarolar va yuridik shaxslarning chet el valyutasi, shuningdek, fuqarolarning rubldagi hisobvaraqlari uchun - 3,5%.

Chegirmalarning maksimal miqdori, ya'ni standartlar majburiy zaxiralar, 20% ni tashkil qiladi va bir vaqtning o'zida 5% dan ortiq o'zgarmaydi.

Ushbu standart Rossiya bankiga bank sektorining likvidligini tartibga solish imkonini beradi.

Zaxiralar, bir tomondan, pul bozorida likvidlikni joriy tartibga solish va emissiyalarni cheklovchi sifatida xizmat qiladi. kredit puli- boshqasi bilan.

Majburiy zahira me'yorlari buzilgan taqdirda, Rossiya banki kredit tashkilotidan depozitga kiritilmagan mablag'lar miqdorini, shuningdek belgilangan miqdorda jarimani, lekin ikki baravardan ko'p bo'lmagan miqdorda undirish huquqiga ega.

Ochiq bozor operatsiyalari

Ochiq bozor operatsiyalari, ya'ni Rossiya Banki tomonidan korporativ qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish, keyinchalik teskari operatsiyani bajarish bilan qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli bitimlar. Ochiq bozor operatsiyalari limiti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi.

2002 yil 10 iyuldagi 86-FZ-son qonuniga muvofiq (2008 yil 27 oktyabrdagi tahrirda) “Markaziy bank to'g'risida” Rossiya Federatsiyasi(Rossiya Banki)" Rossiya Banki 6 oydan ortiq bo'lmagan muddatga tijorat tovarlarini sotib olish va sotish, obligatsiyalar, depozit sertifikatlari va boshqa qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish huquqiga ega. yil.

Qayta moliyalash

Qayta moliyalash Rossiya banki tomonidan banklarga, shu jumladan, kredit berishni anglatadi veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilish. Qayta moliyalashtirish shakllari, tartibi va shartlari Rossiya banki tomonidan belgilanadi.

Banklarni qayta moliyalashtirish 7 kalendar kungacha bo‘lgan muddatga bir kunlik kreditlar, overnayt kreditlari berish va lombard kredit auktsionlarini o‘tkazish yo‘li bilan amalga oshiriladi.

Valyutani tartibga solish

Buni ikki tomondan ko'rib chiqish kerak. Bir tomondan, Markaziy bank qonunchilikning qonuniyligini nazorat qilishi kerak valyuta operatsiyalari, boshqa tomondan, milliy pul birligining boshqa valyutalarga nisbatan o'zgarishidan so'ng, sezilarli tebranishlarga yo'l qo'ymasdan.

Valyuta kursiga ta'sir qilish usullaridan biri markaziy banklar tomonidan amalga oshiriladi valyuta intervensiyalari yoki siyosatning shiori.

Valyuta intervensiyasi Markaziy bank tomonidan sotish yoki sotib olish hisoblanadi xorijiy valyuta ayirboshlash kursiga hamda pulga umumiy talab va taklifga ta’sir etish maqsadida. Bu, shubhasiz, qimmatbaho metallarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni o'z ichiga olishi kerak ichki bozor Rossiya Federatsiyasi, uning tartibi Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 1996 yil 30 dekabrdagi 390-sonli xati bilan tartibga solinadi.

Rossiyada valyuta siyosatining asosiy maqsadlari milliy valyutaga ishonchni mustahkamlash va oltin-valyuta zaxiralarini to'ldirish. Hozirgi vaqtda pul bazasi to'liq oltin-valyuta zaxiralari bilan ta'minlangan.

To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar

Rossiya Bankining to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlari banklarni qayta moliyalashtirish va kredit tashkilotlari tomonidan muayyan bank operatsiyalarini amalga oshirish bo'yicha cheklovlarni belgilashni o'z ichiga oladi. Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan keyin istisno hollarda to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash huquqiga ega.

Pul massasi ko'rsatkichlari o'sishining mezonlari

Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari asosida bir yoki bir nechta ko'rsatkichlar bo'yicha o'sish maqsadlarini belgilashi mumkin. Rossiyada asosiy birlik hisoblanadi pul massasi.

Bugungi kunda markaziy banklarning pul-kredit siyosati monetaristik tamoyillarga asoslanadi, bunda Markaziy bankka qattiq nazorat qilish vazifasi yuklatilgan. pul massasi, yalpi ichki mahsulotning o‘sish sur’atlariga teng bo‘lgan iqtisodiyotdagi pul mablag‘larining barqaror, doimiy va uzoq muddatli o‘sish sur’atlarini ta’minlash.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta'sir etuvchi boshqa omillarga quyidagilar kiradi:

• iqtisodiyotning real sektoridagi vaziyat;
• ishlab chiqarishga investitsiyalarning daromadliligi;
• moliya bozorining boshqa tarmoqlaridagi vaziyat;
• xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning iqtisodiy umidlari;
• banklar va boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning likvidligini ta'minlash uchun mablag'larga bo'lgan ehtiyoji.

Arzon va qimmat pul siyosati

Mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatga qarab, markaziy bank arzon yoki qimmat pul siyosatini olib boradi.

Arzon pul siyosati

Vaziyatga xos iqtisodiy tanazzul Va yuqori daraja. Uning maqsadi kredit pullarini arzonlashtirish, shu orqali umumiy xarajatlar, investitsiyalar, ishlab chiqarish va bandlikni oshirishdir.

Arzon pul siyosatini amalga oshirish uchun markaziy bank tijorat banklariga berilgan kreditlar bo'yicha foiz stavkasini pasaytirishi yoki ochiq bozorda xaridlarni amalga oshirishi yoki majburiy zahira normasini kamaytirishi mumkin, bu esa pul massasi multiplikatorini oshiradi.

Hurmatli pul siyosati

U jami xarajatlarni qisqartirish va pul massasini cheklash hisobiga sur'atni pasaytirish maqsadida amalga oshiriladi.

• Foiz stavkasini oshirish. Tijorat banklari Markaziy bankdan kamroq kredit olishni boshlaydilar, shuning uchun pul taklifi kamayadi.
• Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotish.
• Zaxira talablarini oshirish. Bu tijorat banklarining ortiqcha zahiralarini kamaytiradi va pul massasi multiplikatorini kamaytiradi.

Yuqoridagi pul-kredit siyosatining barcha vositalari bilvosita (iqtisodiy) ta'sir qilish usullari bilan bog'liq. Pul-kredit tartibga solishning ushbu umumiy usullaridan tashqari, markaziy bank kreditning alohida turlarini tartibga solish uchun mo'ljallangan bevosita (ma'muriy) usullardan ham foydalanadi. Masalan, iste'mol ehtiyojlari uchun bank kreditlari hajmini bevosita cheklash.

Pul-kredit siyosatining ijobiy va salbiy tomonlari bor. Kuchli tomonlarga tezlik va moslashuvchanlik kiradi, moliyaviy siyosatga qaraganda siyosiy bosimga kamroq bog'liqlik. Pul-kredit siyosatini amalga oshirishdagi muammolar tsiklik assimetriya tufayli yuzaga keladi. Pul muomalasi tezligining teskari yo‘nalishdagi o‘zgarishlari natijasida pul-kredit siyosatining samaradorligi ham pasayishi mumkin.