Pul-kredit siyosati takror ishlab chiqarish jarayonini tartibga solish maqsadida pul-kredit sohasida pul-kredit organlari tomonidan amalga oshiriladigan o'zaro bog'liq chora-tadbirlar majmuidir. Pul-kredit siyosati fiskal siyosat bilan birgalikda iqtisodiyotni zamonaviy davlat tomonidan tartibga solishning asosini tashkil etadi.

Pul-kredit siyosatining maqsadi - pul muomalasi va kredit holatiga ta'sir ko'rsatish orqali iqtisodiyotni tartibga solishdir.

Pul-kredit siyosatining ikki turi mavjud: kengaytiruvchi va cheklovchi. Cheklov turi doirasida amalga oshiriladigan chora-tadbirlar pul bozorida operatsiyalarni amalga oshirish hajmini kamaytirish va shart-sharoitlarni kuchaytirishga qaratilgan bevosita taqiqlar va cheklovlarni o'z ichiga oladi. Pul-kredit siyosatining ekspansion turi to'g'ridan-to'g'ri taqiqlar va cheklovlarni o'z ichiga olmaydi va pul bozoridagi operatsiyalar hajmini kengaytirish va ularni amalga oshirish uchun qulay shart-sharoitlarni yaratishga qaratilgan.

Pul-kredit siyosatining ikki turi mavjud: jami(umumiy) va selektiv. Jami pul-kredit siyosati doirasida amalga oshirilayotgan faoliyat barcha bank muassasalariga taalluqlidir. Tanlangan pul-kredit siyosati alohida bank muassasalariga yoki bank operatsiyalarining ayrim turlariga qaratilgan.

Pul-kredit siyosatini amalga oshirish va uning maqsadlariga erishish turli vositalar yordamida amalga oshiriladi. Pul-kredit siyosati vositalari - bu iqtisodiyotdagi pul massasi parametrlarini va kredit qo'yilmalari hajmini o'zgartirishga qaratilgan iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solishning aniq chora-tadbirlari va usullari majmuidir.

Pul-kredit siyosati vositalari turlicha:

• ta'sir ob'ektlari bo'yicha (pul taklifi va pulga talab);
• shakl (to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita);
• parametrlarning tabiati (miqdoriy va sifat);
• ta'sir shartlari (qisqa muddatli va uzoq muddatli).

Ushbu vositalarning barchasi bitta tizimda qo'llaniladi.

Ta'sir qilish ob'ektlari. Aniq maqsadlarga qarab, pul-kredit siyosati kredit emissiyasini rag'batlantirish (kredit kengaytirish) yoki uni cheklash (kredit cheklash) ga qaratilgan. Kreditni kengaytirish orqali ishlab chiqarishni ko'paytirish va bozorni jonlantirish maqsadlari amalga oshiriladi; Kredit cheklovlari yordamida iqtisodiyotning iqtisodiy yuksalish davrida kuzatilgan pul bilan haddan tashqari to'lib ketishining oldini olishga harakat qilinadi.

Shakl bo'yicha ma'muriy(to'g'ri) va iqtisodiy(bilvosita). Ma'muriy vositalar - bu markaziy bank tomonidan chiqariladigan va kredit tashkilotining faoliyat doirasini cheklashga qaratilgan ko'rsatmalar, qoidalar, ko'rsatmalar shaklida. Iqtisodiy xarakterdagi vositalar deganda, markaziy bankning pul bozori va kapital bozorida muayyan shart-sharoitlarni shakllantirish orqali pul-kredit sohasiga ta'sir ko'rsatish usullari tushuniladi. Iqtisodiy vositalar ma'muriy vositalardan ko'ra ko'proq moslashuvchan, ammo ulardan foydalanish natijalari har doim ham belgilangan maqsadga mos kelmaydi. Biroq, markaziy banklar hozirda aksariyat hollarda bilvosita tartibga solish vositalaridan foydalanadilar.

Parametrlarning tabiati bo'yicha Markaziy bankning pul-kredit sohasiga ta'siri jarayonida o'rnatilgan pul-kredit siyosati vositalari miqdoriy va sifat jihatidan bo'linadi.

Miqdoriy usullarni qo'llash orqali banklarning kredit imkoniyatlarining holatiga, demakki, umuman pul muomalasiga ta'sir ko'rsatadi.

Sifatli vositalar bozorning sifat parametrini, ya'ni bank kreditlari narxini bevosita tartibga solish variantini ifodalaydi.

Ta'sir qilish muddati bo'yicha Pul-kredit siyosati vositalari quyidagilarga bo'linadi Uzoq muddat Va qisqa muddatga pul-kredit siyosatining yaqin va uzoq muddatli maqsadlarini amalga oshirish vazifalariga muvofiq. Pul-kredit siyosatining uzoq muddatli (yakuniy) maqsadlari deganda Markaziy bankning amalga oshirilishi 1 yildan bir necha o‘n yillargacha amalga oshirilishi mumkin bo‘lgan vazifalar tushuniladi. Qisqa muddatli vositalar pul-kredit siyosatining oraliq maqsadlariga erishiladigan ta'sir vositalarini o'z ichiga oladi.

Pul-kredit siyosati vositalarini tanlash va birlashtirish, birinchi navbatda, iqtisodiy rivojlanishning muayyan bosqichida Markaziy bank hal qiladigan vazifalarga bog'liq.

Bozor munosabatlariga o'tishning dastlabki bosqichlarida Markaziy bankning pul-kredit sohasiga bevosita aralashuv usullari eng samarali hisoblanadi: tijorat banklarining depozit va kredit stavkalarini ma'muriy tartibga solish, banklarning o'z mijozlariga kredit berishning maksimal hajmini belgilash, o'zgartirish. minimal zaxiralar darajasi. Bozor munosabatlari rivojlanishi bilan tartibga solishning bilvosita usullariga, birinchi navbatda, ochiq bozor operatsiyalariga o'tish va foiz stavkalari darajasining o'zgarishi sodir bo'ladi.

Asosiy iqtisodiy Markaziy bankning pul-kredit siyosatining (bilvosita) vositalari quyidagilardir:

• rasmiy diskont stavkasini tartibga solish;
• ochiq bozor operatsiyalari;
• minimal zaxira talablarini belgilash.

Dunyoning deyarli barcha mamlakatlarida tijorat banklari markaziy banklarning ma’lum foiz stavkalari bo‘yicha beriladigan kredit mablag‘lariga murojaat qiladilar. Diskont stavkasi – markaziy banklar tomonidan tijorat banklari bilan tuzilgan operatsiyalarda davlat qisqa muddatli obligatsiyalarini markaziy bank talablariga javob beradigan tijorat veksellari va boshqa turdagi qimmatli qog‘ozlarni qayta hisobdan chiqarishga diskontlash bo‘yicha qo‘llaniladigan rasmiy stavka. Boshqacha aytganda, rasmiy diskont stavkasi tijorat banklaridan qimmatli qog‘ozlarni to‘lash muddati tugagunga qadar sotib olishda Markaziy bank tomonidan undiriladigan yig‘imdir.

Rasmiy diskont stavkasi bozordagi kredit stavkalari uchun etalon hisoblanadi. Rasmiy diskont stavkasini belgilash orqali Markaziy bank tijorat banklari tomonidan kredit resurslarini jalb qilish xarajatlarini belgilaydi. Rasmiy diskont stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, markaziy bankning kreditlarini qayta moliyalash qiymati shunchalik yuqori bo'ladi. Diskont stavkasini o'zgartirish siyosati pul bozorining sifat parametrini - bank kreditlari narxini tartibga solish variantidir.

Diskont stavkasini o'zgartirish pul-kredit tartibga solishning bilvosita vositasidir. Uning keng qo'llanilishi foydalanish qulayligi bilan oqlanadi. Agar Markaziy bank tijorat banklarining kreditlash imkoniyatlarini pasaytirish maqsadini ko‘zlasa, u holda u diskont stavkasini oshiradi va shu orqali kreditlarni qayta moliyalash xarajatlarini oshiradi. Agar Markaziy bankning maqsadi tijorat banklarining kreditlaridan foydalanish imkoniyatlarini kengaytirish bo'lsa, u holda u diskont stavkasi darajasini pasaytiradi.

Deyarli barcha banklar ma'lum darajada markaziy bank kreditlariga tayanganligi sababli, u o'rnatgan stavkalarning ta'siri butun iqtisodiyot bo'ylab to'lqinlanadi. Biroq, Markaziy bank har doim ham o'z oldiga qo'ygan maqsadiga erisha olmaydi. Masalan, agar hozirgi vaqtda pul bozorida kreditlar taklifining ko'payishi natijasida ularning narxi pasayish tendentsiyasi kuzatilayotgan bo'lsa, diskont stavkasini oshirish samarali bo'lmaydi, chunki bu holda tijorat banklari arzonroq kreditlardan foydalanishni afzal ko'radilar. Markaziy bankning qimmat kredit mablag'lari emas, balki banklararo bozor.

Markaziy bank tomonidan tijorat banklariga kreditlar berish mexanizmi “diskontlash” atamasi bilan belgilanadi. Tijorat banklariga kredit berish shartlari chegirmali oyna siyosati bilan tavsiflanadi.

Shunday qilib, diskont stavkasining o'zgarishi banklarning qarz mablag'lari miqdorini o'zgartiradi va pul massasiga ta'sir qiladi, multiplikator effektini keltirib chiqaradi.

Ayni paytda, agar Markaziy bank ma'lum miqdorda pul massasining o'zgarishini bashorat qilsa, u holda banklarning qarz mablag'lari miqdorini o'zgartirish kerak. Biroq, shu bilan birga, buning uchun chegirma stavkasini qancha o'zgartirish kerakligi noma'lumligicha qolmoqda. Diskont (hisob) siyosati va resurslar o'rtasidagi bog'liqlik ushbu pul-kredit siyosati vositasini eng kam ahamiyatli qiladi.

Ochiq bozor operatsiyalari - bu Markaziy bankning qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalari (birinchi navbatda G'aznachilik va davlat korporatsiyalari, sanoat kompaniyalari va banklarning majburiyatlari, Markaziy bank tomonidan diskontlangan tijorat veksellari).

Ochiq bozor operatsiyalari mexanizmi oddiy, bu esa undan foydalanishni jozibador qiladi. Shunday qilib, agar Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotib olsa, bank zahiralari hajmi bu miqdorga oshadi. Bundan tashqari, pul massasi markaziy bank tomonidan sotib olingan miqdorga nisbatan bir necha barobar ortadi. Pul massasining ko'payishi, o'z navbatida, iqtisodiy faollikning oshishiga olib keladi. Shunga ko‘ra, Markaziy bankning qimmatli qog‘ozlarni tijorat bankiga sotishi bankning o‘z zahiralarini kamaytiradi, bu esa pul massasining qisqarishiga olib keladi va kredit qiymatiga ta’sir qiladi. Pul massasining bunday qisqarishi vaqt o'tishi bilan ishbilarmonlik faolligining pasayishiga olib kelishi mumkin.

Markaziy bankning ochiq bozor operatsiyalari turli texnik protseduralardan foydalanishni o'z ichiga oladi. Ular quyidagilarga qarab farqlanadi:

• bitimlar shartlari (to'g'ridan-to'g'ri sotib olish va sotish yoki oldindan belgilangan stavka bo'yicha qayta sotib olish majburiyati bilan bir muddatga sotib olish va sotish);
• bitimlar ob'ektlari (davlat yoki xususiy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar); bitimlarning dolzarbligi (qisqa muddatli - 3 oygacha va uzoq muddatli - 1 yildan va undan ko'proq); faoliyat sohalari (faqat bank sektori yoki qimmatli qog'ozlar bozorining bankdan tashqari sektori bilan birgalikda);
• foiz stavkalarini belgilash usuli (Markaziy bank yoki bozor tomonidan);
• operatsiyani amalga oshirishda tashabbus manbai (Markaziy bank yoki pul bozori ishtirokchilari).

Ochiq bozor operatsiyalarini amalga oshirishning texnik protseduralaridagi farqlar bir qator omillarga bog'liq:

• bozor ishtirokchilarining turli tarkibini o'z ichiga olgan kredit va bank tizimining o'ziga xos xususiyatlari;
• milliy qonunchilikning xususiyatlari.

Markaziy banklar ochiq bozor operatsiyalarining ikkita asosiy turidan foydalanadilar: to'g'ridan-to'g'ri va teskari.

To'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar Markaziy bankning qimmatli qog'ozlarni ochiq bozorda hech qanday majburiyatsiz sotib olish yoki sotish bo'yicha operatsiyalari. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotib olsa, ma'lum vaqtdan keyin ularni qayta sotib olishga majbur emas. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotgandan so'ng, xaridor ularni markaziy bankka sotishga majbur emas. To'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar quyidagilar asosida amalga oshiriladi:

• naqd pul;
• muntazam yetkazib berish.

Operatsiyalar yoqilgan naqd pul yoki kassa asosida operatsiya tugagan kun ichida to'liq hisob-kitob qilishni talab qiladi. Muntazam yetkazib berishga asoslangan operatsiyalar keyingi ish kunida qimmatli qog'ozlarni to'liq hisob-kitob qilish va xaridorga yetkazib berishni ta'minlaydi.

Markaziy bankning ochiq bozorda qimmatli qog‘ozlarni sotib olishi banklarning zaxiralarini ko‘paytirib, ularning kreditlash operatsiyalarini kengaytirish imkonini beradi. Markaziy bankning qimmatli qog’ozlarni ochiq bozorda sotishi banklar zahiralarini kamaytiradi va shunga mos ravishda ularning kreditlash imkoniyatlarini kamaytiradi.

Ochiq bozordagi umumiy operatsiyalar (repo operatsiyalari) - bu markaziy bank tomonidan oldindan belgilangan stavka bo'yicha qayta sotish - qayta sotib olish majburiyati bilan qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bilan bog'liq operatsiyalar.

Repo shartnomasi bo'yicha markaziy bank dilerdan qimmatli qog'ozlarni sotib oladi va diler qimmatli qog'ozlarni ma'lum bir vaqtda va ma'lum narxda sotib olishga rozi bo'ladi. Aslini olganda, bunday operatsiya markaziy bankdan olingan kreditdir; Foiz stavkasi dilerlar o'rtasida auktsion orqali belgilanadi. Bunday shartnoma bo'yicha markaziy bank tomonidan sotib olish repo operatsiyasi deb ataladi.

Repo operatsiyasining to'ldiruvchisi teskari yoki juftlashgan oldi-sotdi bitimidir. Bunday bitimda markaziy bank qimmatli qog'ozlarni dilerga sotadi, shuningdek, ularni oldindan belgilangan narxda va ma'lum vaqt oralig'ida qaytarib sotib olishga rozi bo'ladi. Bu markaziy bank tomonidan dilerdan olingan kreditdir. Repo va teskari repo qisqa muddatli shartnomalar bo'lib, muddati 15 yildan kam bo'ladi. Tranzaktsiyalarning davomiyligi markaziy bankka Akko institutlarining zaxiralarini vaqtincha o'zgartirishga imkon beradi.

Teskari operatsiyalar pul bozoriga yumshoqroq ta'sir qilish bilan tavsiflanadi va shuning uchun tartibga solishning moslashuvchan usuli hisoblanadi. Hozirgi vaqtda ushbu operatsiyalar markaziy bankning yashirin bozordagi operatsiyalari umumiy hajmining eng katta qismini tashkil qiladi.

Faol va mudofaaviy ochiq bozor operatsiyalarini farqlash kerak. Markaziy bank kredit tashkilotlari zahiralari darajasini o'zgartirish uchun ochiq bozordagi faol operatsiyalardan foydalanadi. Davlat qimmatli qog'ozlarini to'g'ridan-to'g'ri sotib olish va sotish ko'p yoki kamroq doimiydir. Ochiq bozordagi himoya operatsiyalari - bu bank muassasalarining jami zaxiralarining joriy darajasini saqlab qolish uchun tuzatishlar. Vaqti-vaqti bilan iqtisodiy tizimda jami zaxiralarni va (yoki) pul massasini vaqtincha o'zgartiradigan oldindan aytib bo'ladigan va kutilmagan vaziyatlar yuzaga keladi. Qisqa muddatli mudofaa operatsiyalari iqtisodiyotdagi barqarorlikni va zaxiralarning kutilayotgan darajasini saqlab qolish uchun zarur. Reposlar va teskari repolar qisqa muddatliligi tufayli aynan shu maqsadda ishlab chiqilgan. Repolar vaqtinchalik zaxiralarni ta'minlaydi va teskari repolar vaqtinchalik ortiqcha zaxiralarni olib qo'yadi.

Ochiq bozordagi operatsiyalar hajmi unchalik katta bo'lmasada, ular bank tizimining likvidligi va qor aylanishiga miqdoriy emas, balki sifat jihatidan ta'sir ko'rsatadi. Biroq, ushbu tartibga solish vositasining rivojlanishi va takomillashishi bilan uning pul bozorining miqdoriy parametrlariga ta'siri sezilarli bo'ladi.

Markaziy bankning ochiq bozordagi operatsiyalarining muhim xususiyati uning qisqa muddatli bozor tendentsiyalariga tezkor javob berishidir, bu unga pul muomalasi holatiga va umuman iqtisodiyotga barqarorlashtiruvchi ta'sir ko'rsatish imkonini beradi.

Pul-kredit siyosatining uchinchi quroli minimal zaxira talablarini belgilash. Zaxira talablari normalarini o'zgartirish bilvosita usullar bilan bog'liq bo'lgan tartibga solishning eng qadimgi usullaridan biridir. Bank zaxiralari standartlari birinchi marta AQShda 1863 yilda - Federal zaxira tizimi yaratilishidan yarim asr oldin joriy qilingan.

Minimal zaxiralar- bu tijorat banklarining Markaziy bankdagi omonatlarining qonun hujjatlarida belgilangan va tijorat banklari omonatlarining umumiy summasiga nisbatan foiz sifatida belgilangan majburiy normasi.

Minimal zaxira talablarini tartibga solish ikki tomonlama ma'noga ega: bir tomondan, u tijorat banklari uchun minimal likvidlik darajasini kafolatlaydi, ikkinchi tomondan, u markaziy bankning pul-kredit siyosatining muhim vositasi sifatida ishlatiladi. Majburiy zahiralarning o'zgarishi natijasida pul massasi va kreditlash hajmi o'zgaradi.

Pul multiplikatori modeliga (M = m MB) muvofiq, majburiy zaxiralarning o'zgarishi pul multiplikatorining qiymatini o'zgartiradi, lekin boshqa narsalar teng bo'lsa, pul bazasiga ta'sir qilmaydi.

Zaxirani qoplash normasining qisqarishi multiplikatorning qiymatini oshiradi, bu normaning oshishi esa mos ravishda kamaytiradi.

Majburiy zahiralarni qoplash stavkasining pasayishi multiplikator qiymatini oshiradi, majburiy zaxiralarning kamayishi pul massasini oshiradi. Zaxiralarni qoplash koeffitsientining oshishi multiplikator qiymatini pasaytiradi, majburiy zaxiralarning oshishi esa pul massasini kamaytiradi.

Multiplikator effekti kreditlashning umumiy hajmiga ham ta'sir qiladi. Majburiy zahiralarning kamayishi natijasida kredit multiplikatori va natijada bank kreditlashning umumiy hajmi ortadi. Majburiy zahiralarning oshishi umumiy kredit multiplikatorining pasayishiga olib keladi va bank kreditlarining umumiy hajmini kamaytiradi.

Turli mamlakatlarda majburiy zahiralar bazasini belgilash usullari nafaqat miqdoriy, balki sifat jihatidan ham bir xil emas. Qoida tariqasida, ular bankning majburiyatlari bo'yicha, yoki ma'lum bir davr uchun majburiyatlarning o'sishi hajmiga yoki alohida majburiyat moddalariga nisbatan belgilanadi. Ko'pgina mamlakatlarda majburiy zaxiralar koeffitsientlari depozit turlari bo'yicha farqlanadi: muddatli depozitlar va talab qilib olinmagan depozitlar, bu pul massasining turli tarkibiy qismlarining "pullik" darajasiga ko'ra farqlanishi bilan bog'liq. Har xil turdagi depozitlar dinamikasini tabaqalashtirilgan boshqarish uchun "pul qiymati" darajasiga qarab farqlash zarur. Qoidaga ko‘ra, muddatli va jamg‘arma depozitlari bo‘yicha me’yorlarga nisbatan talab qilib olinmagan depozitlar bo‘yicha yuqoriroq majburiy zaxiralar qo‘yiladi.

Zaxira talablarini qo‘llash mexanizmi tijorat banklari depozitlarini Markaziy bankda ma’lum muddat uchun o‘rtacha ko‘rsatkich sifatida belgilangan darajada joylashtirishni nazarda tutadi. Jami depozitlar qiymati doimiy ravishda o'zgarib turuvchi bo'lganligi sababli, depozitlarning o'rtacha qiymatini faqat ma'lum bir davr oxirida aniq aniqlash mumkin. Qoida tariqasida, zaxira talablarini qondirishning taxminiy muddati 1 oyni tashkil qiladi, garchi istisnolar bo'lishi mumkin.

Pul-kredit siyosati- bu davlat tomonidan makroiqtisodiy jarayonlarga davlat zarur bo'lgan rivojlanish yo'nalishini berish uchun pul muomalasi va kredit munosabatlari sohasida amalga oshirilayotgan chora-tadbirlar majmuidir.

Ushbu siyosatning asosiy maqsadi- iqtisodiyotning mutanosib va ​​barqaror rivojlanishini ta'minlash. Maxsus maqsadlar:

1) pul tizimini mustahkamlash

2) kapital qo'yilma jarayoniga ta'siri

3) iste'molchi talabiga ta'siri va

4) narxlash bo'yicha.

Asosiy vazifa- bank inqirozini bartaraf etish, bank tizimiga ishonchni tiklash va aholining uyushgan jamg‘armalarini rag‘batlantirish.

Pul-kredit siyosatining 2 turi mavjud:

1. Cheklovchi pul-kredit siyosati (kredit cheklovlari)- tijorat banklarida kredit operatsiyalari shartlarini qattiqlashtirish va hajmini cheklash hamda foiz stavkalarini oshirishga qaratilgan. Bunday siyosat soliqlarni ko'paytirish, davlat xarajatlarini qisqartirish va inflyatsiyani cheklash bo'yicha boshqa choralar bilan birga bo'lishi mumkin.

2. Ekspansion pul-kredit siyosati(kreditni kengaytirish) - dan kreditlash hajmining kengayishi, pul massasining o'sishi ustidan nazoratning zaiflashishi, soliq stavkalarining pasayishi va foiz stavkalarining pasayishi (umuman, ular iqtisodiyotda talabni rag'batlantiradi) bilan birga keladi.

Ko'pgina mamlakatlarning zamonaviy pul siyosati g'oyalarga asoslangan monetarizm nazariyasiga asoslanadi. Maqsadli, bu nafaqat rejalashtirish, pul massasining miqdoriy parametrlarini aniqlash, balki bu harakatlarni ommaviy jarayonga aylantirishni ham o'z ichiga oladi. Davlatning eng muhim vazifasi pul munosabatlariga ta'sir ko'rsatishdir. U pul-kredit siyosati orqali amalga oshiriladi. Pul-kredit siyosatini yuritishda asosiy rol Markaziy bankka tegishli.

Pul-kredit siyosatining maqsadlari:

1) bank tizimini qayta qurish;

2) banklar tomonidan majburiy standartlarga rioya etilishini monitoring qilish tartibini takomillashtirish;

3) rublning chet el valyutalariga nisbatan kursidagi tebranishlarni yumshatish;

4) davlatning valyuta zahiralarini to'ldirish va kapitalning chet elga chiqib ketishini kamaytirish;

5) bojxona nazoratini kuchaytirish.

"Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" Federal qonunining 35-moddasiga binoan asosiy Rossiya Bankining pul-kredit siyosati vositalari va usullari quyidagilardan iborat:

1) Rossiya Banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari. Rossiya banki har xil turdagi operatsiyalar uchun bir yoki bir nechta foiz stavkalarini belgilashi yoki foiz stavkasini belgilamasdan foiz siyosatini olib borishi mumkin. Rossiya banki bozor foiz stavkalariga ta'sir qilish uchun foiz siyosatidan foydalanadi. Qayta moliyalash stavkasi kredit tashkilotlari o'z mijozlariga taqdim etadigan kredit qiymatiga ta'sir qiladi: foiz stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, mijoz uchun kredit shunchalik qimmatroq bo'ladi. Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini oshirish orqali banklar va ularning mijozlarining kredit olish imkoniyatlarini pasaytiradi, bu esa pul massasini kamaytiradi va bozor foizlari darajasini oshiradi.

2) majburiy zaxira standartlari Rossiya bankiga depozitga qo'yilgan (zaxira talablari). Majburiy zaxiralar miqdori kredit tashkilotining majburiyatlari bo'yicha foiz sifatida (majburiy zaxira koeffitsienti), shuningdek majburiy zaxiralarni Rossiya bankiga joylashtirish tartibi Direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi. Majburiy zahira normalari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak va turli kredit tashkilotlari uchun farqlanishi mumkin. Majburiy zaxira koeffitsientlari bir vaqtning o'zida besh balldan ortiq o'zgartirilishi mumkin emas;

3) ochiq bozor operatsiyalari- Rossiya Banki tomonidan g'aznachilik veksellarini, davlat obligatsiyalarini, boshqa davlat qimmatli qog'ozlarini, Rossiya bankining obligatsiyalarini sotib olish va sotish, shuningdek keyinchalik teskari operatsiyani bajarish bilan ushbu qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli bitimlar. Bu operatsiyalar davlat qarzini joylashtirish orqali banklarning likvidligi va kredit qo'yilmalarini tartibga soladi;

4) kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish- Rossiya banki tomonidan kredit tashkilotlariga kredit berish. Qayta moliyalashtirish shakllari, tartibi va shartlari Rossiya banki tomonidan belgilanadi;

5) valyuta intervensiyalari- rubl kursiga va pulga umumiy talab va taklifga ta'sir qilish uchun Rossiya banki tomonidan valyuta bozorida chet el valyutasini sotib olish va sotish;

6) pul massasining o'sishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilash. Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlaridan kelib chiqib, pul massasining bir yoki bir nechta ko'rsatkichlari bo'yicha o'sish maqsadlarini belgilashi mumkin;

7) bevosita miqdoriy cheklovlar- kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish va kredit tashkilotlari tomonidan ayrim bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun limitlarni belgilash. Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan so'ng istisno hollarda barcha kredit tashkilotlariga bir xil ta'sir ko'rsatadigan to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash huquqiga ega;

8) o'z nomidan obligatsiyalar chiqarish. Markaziy bank o'z nomidan kredit tashkilotlari o'rtasida joylashtirilgan va muomalada bo'lgan obligatsiyalar chiqarishi mumkin. Direktorlar kengashining Rossiya Banki obligatsiyalarini chiqarish (qo'shimcha chiqarish) to'g'risidagi qarorni tasdiqlash to'g'risidagi qarori qabul qilingan sanada muomalada bo'lmagan barcha emissiyalarning Rossiya Banki obligatsiyalarining umumiy nominal qiymatining maksimal miqdori o'rtasidagi farq sifatida belgilanadi. kredit tashkilotlarining majburiy zaxiralarining mumkin bo'lgan maksimal miqdori va joriy majburiy zahira normasidan kelib chiqqan holda belgilanadigan kredit tashkilotlarining majburiy zaxiralari miqdori.

Rossiya banki har yili 26 avgustdan kechiktirmay Davlat Dumasiga yagona davlatning asosiy yo'nalishlari loyihasini taqdim etadi. kelgusi yil uchun pul-kredit siyosati va 1 dekabrdan kechiktirmay - yagona davlatning asosiy yo'nalishlari. kelgusi yil uchun pul-kredit siyosati.

Pul-kredit tartibga solish mexanizmi ko'p jihatdan mamlakatda bank faoliyatini tashkil etish shakllariga va Markaziy bankning vakolatlariga bog'liq. Davlat banklar faoliyatiga ta'sir ko'rsatishning bevosita (ma'muriy) va bilvosita (iqtisodiy) usullaridan foydalanishi mumkin.

Ma'muriy usullarga Bularga Markaziy bank tomonidan banklarning turli sohalardagi faoliyatining turli parametrlariga nisbatan o‘rnatilgan to‘g‘ridan-to‘g‘ri cheklovlar (cheklovlar) yoki taqiqlar kiradi. Ta'sir qilishning ma'muriy usullaridan foydalanganda quyidagi cheklovlar turlari eng ko'p qo'llaniladi: bitimlarning ayrim turlari uchun kvotalar, turli toifadagi kreditlar berish va kredit resurslarini jalb qilish bo'yicha cheklovlarni joriy etish, filiallar va ofislarni ochishni cheklash. , foiz stavkalarini belgilash, shuningdek, bank faoliyatining ayrim sohalarini litsenziyalash (masalan, valyuta va qimmatbaho metallar bilan operatsiyalarni litsenziyalash).

Eq. tartibga solish usullari jami pul aylanmasiga ulardan foydalanish xo'jalik yurituvchi sub'ektlar tomonidan qabul qilinadigan qarorlarga asosan bilvosita ta'sir ko'rsatadigan va to'g'ridan-to'g'ri taqiqlar yoki chegaralar belgilashni nazarda tutmaydigan faoliyat kiradi. Pul massasini boshqarishning uchta iqtisodiy usullari mavjud: soliq, tartibga soluvchi va tuzatuvchi. Asosan, faqat me'yoriy va tuzatish usullari qo'llaniladi.

TO normativ usullar majburiy bo'lgan va standart shaklida belgilangan barcha turdagi chegirmalar va koeffitsientlarni o'z ichiga oladi. Asosiy tartibga solish vositasi - bu pul multiplikatorining hajmini ko'p jihatdan aniqlaydigan majburiy zaxiralar koeffitsientining o'zgarishi. Iqtisodiy vaziyatning holatiga qarab, pul-kredit siyosatining ikkita asosiy turi mavjud bo'lib, ularning har biri o'ziga xos vositalar majmuasi va iqtisodiy va ma'muriy tartibga solish usullarining ma'lum kombinatsiyasi bilan tavsiflanadi.

Tuzatuv Markaziy bankning kredit operatsiyalari (Markaziy bank oxirgi bosqichdagi kreditor sifatida ishlaganda) va qimmatli qog‘ozlar bilan Markaziy bankning ixtiyoriga ko‘ra zarur miqyosda va zarur muddatlarda amalga oshirilishi mumkin bo‘lgan operatsiyalar orqali amalga oshiriladi. ta'sirga tezroq erishiladi. Ta'sirning bu shakli moslashuvchanlik va samaradorlik, vaziyatga qarab kredit va depozit masalalarida rag'batlantiruvchi yoki cheklovchi ta'sir ko'rsatish qobiliyati bilan tavsiflanadi.

Bundan tashqari, m Pul-kredit siyosati usullari 2 guruhga bo'linadi :

1. Umumiy usullar: foizlar yoki hisob siyosati; ochiq bozor operatsiyalari; majburiy zaxira siyosati.

2. Tanlangan(tanlangan): bank kreditlari hajmini bevosita cheklash, alohida banklar uchun (kredit shiftlari); kreditlarning alohida turlarini berish shartlarini tartibga solish (kredit marjasining hajmini belgilash).

Bozor iqtisodiyoti o'zini-o'zi tartibga soluvchi mexanizmdir. Ammo zamonaviy shtatlarning ko'pchiligida milliy bozor barqarorligini ta'minlash uchun buni qilish kerakligi sababli vaqti-vaqti bilan iqtisodiy jarayonlarni boshqarishda ishtirok etadigan davlat institutlari mavjud. Bu institutlar pul-kredit siyosatini amalga oshiradi. Davlat organlari faoliyatining ushbu turining o'ziga xos xususiyatlari qanday? Buning uchun ular qanday usullardan foydalanadilar?

Pul-kredit siyosati nima?

Pul-kredit siyosatining sub'ekti, ba'zan pul-kredit siyosati deb ham ataladi, odatda davlat tushuniladi. Shunday qilib, ushbu faoliyat turi davlat hokimiyati organlarining ishini ifodalaydi, ular orqali milliy iqtisodiyotda naqd pul muomalasi mexanizmi boshqariladi. Davlatning pul-kredit siyosatining maqsadi narxlarni ushlab turish, fuqarolarning bandligini ta'minlash va umuman iqtisodiy o'sishni rag'batlantirishdan iborat.

Rossiya Federatsiyasida ushbu faoliyatni amalga oshiruvchi asosiy muassasa Rossiya Markaziy banki hisoblanadi. Tor ma'noda pul-kredit siyosatini har qanday xo'jalik yurituvchi sub'ektning faoliyati deb tushunish mumkin. Masalan, maqsadi kapitalni boshqarish samaradorligini oshirish bo'lgan korxona yoki munitsipalitet. Lekin ko'pincha, albatta, davlat organlari pul-kredit siyosati vositalaridan foydalanadilar. Keling, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ushbu faoliyat sohasida hal qiladigan asosiy vazifalarni ko'rib chiqaylik.

Pul-kredit siyosati nuqtai nazaridan bankning maqsadlari

Shunday qilib, pul-kredit siyosatining turli vositalaridan foydalanadigan asosiy tashkilot Rossiya Markaziy banki hisoblanadi. Ushbu muassasa quyidagi vazifalarni hal qilishi kerak:

• inflyatsiyani tartibga solish;
• ishsizlikning qisqarishi;
• milliy valyuta kursini ushlab turish;
• davlat to'lov balansining barqarorligini ta'minlash;
• bank tizimining faoliyatini ta'minlash;
• iqtisodiyotda to‘lov mexanizmlarining ishlashini ta’minlash;
• kreditlashda adekvat foiz stavkalarini belgilash.

Pul-kredit siyosati tamoyillarining tasnifi

Markaziy bank pul-kredit siyosatining bir qancha strategiyalaridan foydalanishi mumkin. Mutaxassislar ikkita asosiyni aniqlaydilar - qattiq va moslashuvchan. Ularning o'ziga xos xususiyatlari qanday?

Moliyaviy oqimlarni boshqarishning qat'iy usuli bilan iqtisodiyotda pul massasining ma'lum hajmining aylanishini ta'minlashga qaratilgan pul-kredit siyosati vositalari tanlanadi. Moslashuvchan model, asosan, kredit mexanizmlarini tartibga solishni o'z ichiga olgan yondashuvlardan foydalanishni o'z ichiga oladi - ko'pincha foiz stavkasini oshirish yoki kamaytirish orqali. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki holatida, xususiy banklardan o'z mijozlariga kreditlar berish shartlarini hal qiluvchi omil bo'lgan asosiy stavkaning qiymati tartibga solinadi.

Pul-kredit siyosatini tasniflashning boshqa mezonlari ham mavjud. Shunday qilib, Markaziy bank rag'batlantiruvchi yondashuvni qo'llashi mumkin. U xo‘jalik yurituvchi subyektlarning ishbilarmonlik faolligini va natijada iqtisodiy o‘sishni va yangi ish o‘rinlarini yaratishni rag‘batlantiradigan pul-kredit siyosati vositalari tanlanadi, deb hisoblaydi.

O'z navbatida, cheklovchi yondashuv mavjud. Uning fikricha, Markaziy bankning pul-kredit siyosati vositalari tadbirkorlik faolligini pasaytirishga qaratilgan vositalarni tanlaydi. Ushbu yondashuv birinchi navbatda inflyatsiyaga qarshi kurashda qo'llaniladi. Rag'batlantiruvchi turdagi pul-kredit siyosatining asosiy vositalari:

1. xususiy banklar uchun rezerv talablarini yumshatish;
2. kalit stavkasini pasaytirish;
3. Markaziy bank tomonidan davlat obligatsiyalarini faol sotib olish.

Ushbu chora-tadbirlar iqtisodiyotning bir vaqtning o'zida 3 ta segmenti - bank, real sektordagi biznes, shuningdek, fond bozorlarida faoliyatni rag'batlantirishni nazarda tutadi.

Qisqartiruvchi pul-kredit siyosatining asosiy vositalari quyidagilardan iborat:

1. xususiy banklar uchun rezerv talablarini kuchaytirish;
2. asosiy stavkaning oshishi;
3. davlat tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni Markaziy bank tomonidan sotish.

Xuddi shunday, sanab o'tilgan vositalardan foydalanish samarasi bir vaqtning o'zida bir nechta biznes segmentlarida kuzatiladi.

Pul-kredit siyosati usullari

Shunday qilib, biz "pul-kredit siyosati" tushunchasining mohiyatini va pul-kredit siyosati vositalarini ko'rib chiqdik. Ammo ko'rib chiqilayotgan faoliyatni tavsiflovchi bir qator nuanslar ham mavjud. Xususan, davlat tomonidan pul-kredit siyosatining qanday usullaridan foydalanish mumkinligini ko'rib chiqish foydali bo'ladi. Ularni tasniflashning bir necha usullari mavjud. Shunday qilib, umumiy yondashuv to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita usullarni ajratishdir. Keling, ularning mohiyatini batafsil o'rganamiz.

Pul-kredit siyosatining bevosita usullari qanday?

Hukumat tomonidan pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullari Markaziy bank pul-kredit siyosatini tartibga solish uchun asosan ma'muriy vositalardan foydalanishini nazarda tutadi. Bu kreditlar bo'yicha cheklovlarni qo'llash yoki xususiy banklar tomonidan depozitlarni joylashtirish bo'lishi mumkin. Bunday yondashuv Markaziy bankka, birinchi navbatda, iqtisodiyotdagi pul massasi miqdoriga ta’sir ko‘rsatish va buning natijasida inflyatsiyani tartibga solish imkoniyatini beradi. Tegishli usullarning asosiy afzalligi - tezkor natija olish imkoniyati.

Qoida tariqasida, bunday stsenariylarda qo'llaniladigan davlat pul-kredit siyosatining vositalari milliy iqtisodiyotda tez o'zgarishlarga olib keladi. Biroq, ularning ta'siri, qoida tariqasida, asosiy emas. Shuning uchun iqtisodiyotni pul-kredit boshqarishning bevosita usullaridan foydalanish natijasida qisqa muddatli samaraga erishish ko'pincha Markaziy bank tomonidan olingan natijani mustahkamlovchi keyingi chora-tadbirlardan foydalanishni talab qiladi.

Pul-kredit siyosatidagi bilvosita usullarning mohiyati

Bilvosita usullarning o'ziga xosligi shundaki, ularni qo'llash, asosan, bozor mexanizmlarini jalb qilish bilan tavsiflanadi. Masalan, xususiy banklar faoliyatining yangilangan me’yoriy-huquqiy hujjatlarini joriy etish, bu ularning biznes modelini shakllantirishda ustuvor yo‘nalishlarini belgilash siyosatiga ta’sir qilishi mumkin.

Ushbu turdagi usullarning asosiy afzalligi, ularni qo'llash natijalarini olishning nisbatan past samaradorligiga qaramay, ularning fundamental xususiyatidir. Ta'kidlash joizki, ekspertlar pul-kredit siyosati usullarini ham umumiy va tanlab toifalarga ajratadilar. Birinchisi, asosan, bilvosita usullarga o'xshaydi, ikkinchisini amalga oshirish mexanizmlari to'g'ridan-to'g'ri usullardan foydalanishni tavsiflovchilarga o'xshaydi.

Shunday qilib, biz pul-kredit siyosati nima ekanligini ko'rib chiqdik, pul-kredit siyosatining vositalari, uning asosiy usullari ham tavsiflangan. Endi ularni qo'llashning bir qator amaliy jihatlarini o'rganish foydali bo'ladi.

Pul-kredit siyosati amaliyoti: Markaziy bankning bozor operatsiyalarida ishtiroki

Pul-kredit siyosatining etarlicha samarali va keng tarqalgan vositasi bu Markaziy bankning bozor operatsiyalarida ishtirok etishidir. Keling, buni qanday qilish mumkinligini ko'rib chiqaylik.

Markaziy bankning bozor operatsiyalari sohasidagi faoliyati, birinchi navbatda, o'z zaxiralaridan foydalangan holda, zaxira aktivlarini sotib olish yoki sotishdan iborat bo'lishi mumkin. Markaziy bankning bu boradagi faoliyatining yana bir keng tarqalgan turi bu davlatning oltin-valyuta zaxiralarini boshqarishdir. Ushbu faoliyat turi, birinchi navbatda, davlatning qarz siyosatini samarali boshqarish, shuningdek, mamlakat iqtisodiyotining investitsion jozibadorligiga ta'sir ko'rsatish imkonini beradi. Markaziy bankning bozor operatsiyalarida ishtirok etishining yana bir usuli valyuta savdosida ishtirok etishdir. Ko'pincha intervensiyalar shaklida amalga oshiriladi, bu milliy yoki chet el valyutasiga talab yoki taklif darajasini moslashtirish uchun sotish yoki sotib olish sessiyalari.

Pul-kredit siyosati amaliyoti: siyosat kursini boshqarish

Pul-kredit siyosatining navbatdagi amaliy quroli diskont stavkasini boshqarishdir. Uning mohiyati xususiy banklarning o‘z kapitali tarkibida foydalanish uchun undan qarzga olgan mablag‘lar evaziga Markaziy bankka to‘laydigan foizlar miqdorini aniqlashdan iborat. Agar Markaziy bank diskont stavkasini pasaytirsa, xususiy kredit tashkilotlari, qoida tariqasida, Markaziy bankdan faolroq qarz olishni boshlaydilar - shuningdek, o'z mijozlariga turli moliyaviy xizmatlarni taklif qilishadi.

Albatta, mijozlar uchun kreditlar bo'yicha foiz stavkasi ham pasaymoqda - bu moliya institutida kapital aylanmasining o'sishi uchun qo'shimcha rag'batlantiruvchi omil. O'z navbatida, diskont stavkasining oshishi odatda teskari ta'sir bilan birga keladi, lekin shu bilan birga, yuqorida ta'kidlaganimizdek, bu inflyatsiyaga qarshi turish imkonini beradi.

Pul-kredit siyosatining maxsus usullari

Markaziy bank va boshqa moliya institutlari pul-kredit siyosatining maxsus usullarini ham qo‘llashlari mumkin. Bularga milliy mahsulotlar, texnologiyalar, kapital va turli xizmatlar eksportini rag‘batlantirish kiradi. Bu usullar tegishli ta’minotni amalga oshirishga tayyor bo‘lgan korxonalarni kreditlashni faollashtirish va Markaziy bank turli investitsiya dasturlarini taqdim etishni kafolatlaydigan shartnomalar imzolash orqali amalga oshiriladi. Eksportni rag'batlantirishning yana bir yo'li bojlarni to'g'irlash va turli kvotalar qiymatini o'zgartirishdir.

Pul-kredit siyosatining ustuvor yo'nalishlarini tanlashda davlatning ustuvor yo'nalishlari ko'plab omillarga bog'liq - ichki, tashqi. Ko'pincha ular siyosiy toifaga kiradi, ya'ni bozorda talab va taklif mexanizmlarining ishlashi bilan bevosita bog'liq emas. Iqtisodiy omillarning haddan tashqari ta'siri sharoitida iqtisodiy jarayonlarga adekvat ta'sir ko'rsatish uchun Markaziy bank va boshqa moliya institutlarining vakolatlari etarli bo'lmasligi mumkin - shuning uchun iqtisodiy jarayonlarni tartibga solishda boshqa davlat institutlari ham ishtirok etishi mumkin. Iqtisodiy xarakterga ega bo'lgan masalalar mamlakat hukumati va umuman yuqori hokimiyat organlari uchun ustuvor ahamiyatga ega bo'lishi mumkin, garchi umuman olganda ular moliyaviy institutlarning etarlicha cheklangan doirasi vakolatiga kiradi.

Rossiya bankining pul-kredit siyosati vositalari

Keling, Rossiya Bankining pul-kredit siyosatining asosiy vositalari nima ekanligini o'rganamiz. Qonun hujjatlariga muvofiq, ular quyidagilarni o'z ichiga olishi kerak:

• o'z operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarini aniqlash;
• zaxira standartlarini o'rnatish,
• rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga depozitga qo'yilgan;
• ochiq bozorda operatsiyalarni amalga oshirish;
• moliya institutlarini qayta moliyalashtirish,
• valyuta intervensiyalarini amalga oshirish;
• pul massasining o'sish mezonlarini boshqarish,
• miqdoriy cheklovlarni o'rnatish,
• qimmatli qog'ozlar chiqarishni amalga oshirish.

Mutaxassislarning fikriga ko'ra, Rossiya Markaziy banki o'z harakatlarini iqtisodiyotdagi pul oqimlarini boshqarishning asosan bilvosita usullaridan foydalanishga qaratadi. Ammo Rossiya Federatsiyasi qonunchiligi Rossiya Federatsiyasining pul-kredit siyosatining vositalari to'g'ridan-to'g'ri deb tasniflangan vositalar bo'lishiga imkon beradi. Xususan, kredit-moliya tuzilmalari tomonidan qayta moliyalash operatsiyalari yoki alohida operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha limitlarni tasdiqlashda ifodalanishi mumkin bo'lgan miqdoriy cheklovlar shaklida.

Umuman olganda, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki pul-kredit siyosatining mustaqil sub'ekti sifatida ishlaydi. Bu, birinchi navbatda, ushbu tuzilmaning davlat organlaridan huquqiy mustaqillikka ega ekanligi bilan bog'liq. Biroq, bir qator hollarda, uning faoliyati Rossiya hukumati bilan kelishilgan bo'lishi kerak.

Rossiya banki xususiy kredit-moliya institutlarining ishiga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilish choralarini kamdan-kam qo'llaydi, ammo ular uchun ma'lum tavsiyalarni aniqlab berishi mumkin. Masalan, kapitalning chiqib ketishini cheklash uchun ular xorijiy aktivlar hajmining qisqarishi bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Shuningdek, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki banklarda maqbul likvidlikni ta'minlash uchun xususiy kredit tashkilotlari uchun rubldagi foiz stavkalari bo'yicha tavsiyalar belgilashi mumkin.

Xulosa

Rossiya Federatsiyasida bozor iqtisodiyoti qurilmoqda. Shuning uchun Rossiyaning pul-kredit siyosati vositalari milliy iqtisodiyotda talab va taklifni erkin shakllantirish mexanizmlariga moslashtirilgan. Ehtimol, bu Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan iqtisodiyotda pul muomalasini tartibga solish uchun asosan bilvosita usullardan foydalanishni tushuntiradi. Ammo nazariy jihatdan, Rossiya Federatsiyasining asosiy kredit-moliya tashkiloti biz yuqorida muhokama qilgan pul-kredit siyosatining barcha vositalarini qo'llashi mumkin - qonunchilik buni taqiqlamaydi.

Markaziy bank milliy iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solishning asosiy sub'ekti sifatida pul-kredit siyosatining joriy iqtisodiy vaziyatga eng mos keladigan vositalari va usullarini tanlashi mumkin. Agar ular to'g'ridan-to'g'ri bo'lsa, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki iqtisodiy jarayonlarga qo'shimcha aralashuvni talab qiladigan operatsion, ammo yuzaki natijani kutish huquqiga ega. Markaziy bankning iqtisodiyotga aralashuvining bilvosita usullari har doim ham tez natija beravermaydi, balki milliy iqtisodiyotda sodir bo‘layotgan jarayonlarga fundamental ta’sir ko‘rsatishi bilan tavsiflanadi.

Ayrim hollarda boshqa davlat organlari Markaziy bankka pul-kredit siyosatini amalga oshirishda yordam berishi mumkin. Buning sababi, iqtisodiy jarayonlarga bevosita bog'liq bo'lmagan omillar ta'siri natijasida yuzaga keladigan muammolarni hal qilish uchun Markaziy bankning vakolatlari etarli bo'lmasligi mumkin. Bundan tashqari, Markaziy bank o‘zi qo‘llayotgan usullar rivojlanishi uchun tegishli davlat tuzilmalari mas’ul bo‘lgan boshqa sohalarga ham ta’sir ko‘rsatishi mumkinligi sababli boshqa davlat organlari bilan maslahatlashish majburiyatiga ega bo‘lishi mumkin.

Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Talabalar, aspirantlar, bilimlar bazasidan o‘z o‘qishlarida va ishlarida foydalanayotgan yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘lishadi.

http://www.allbest.ru saytida joylashtirilgan

Avtonom notijorat tashkilot

"Rossiya tadbirkorlik akademiyasi"

Iqtisodiyot va boshqaruv fakulteti

"Moliya va kredit" mutaxassisligi

"Bank ishi" mutaxassisligi

KURS ISHI

“Markaziy bank faoliyatini tashkil etish” fanidan

“Markaziy bankning pul-kredit siyosati: usullari va vositalari” mavzusida.

To'ldiruvchi: talaba

sirtqi kurs 5,

VD-08-013 guruhi

Gilyazeva Enge Anyasovna

Tekshirildi:

t.f.n., dotsent E.I. Kuznetsova

Moskva, 2012 yil

Kirish

1. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki

2. Markaziy bankning pul-kredit siyosati

2.1 Pul-kreditni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari

Markaziy bankning pul krediti

Kirish

Pul-kredit siyosati - bu kredit va pul muomalasi holatiga rejali ta'sir ko'rsatish orqali yalpi talabni tartibga solish maqsadida Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladigan o'zaro bog'liq chora-tadbirlar majmuidir.

Markaziy bank nafaqat banknotlarni muomalaga chiqarish sohasida, balki qisqa muddatli davrlarga mo'ljallangan va bilvosita usullar bilan amalga oshiriladigan davlat pul-kredit siyosatini yuritish sohasida ham asosiy rol o'ynaydi va monopol o'rinni egallaydi. Pul-kredit siyosatining vazifalari: iqtisodiy o'sish sur'atlarini tartibga solish; tovar, kapital va mehnat bozorlaridagi tsiklik tebranishlarni yumshatish; inflyatsiyani cheklash; to'lov balansi balansiga erishish.

Bugungi kunda dunyodagi har bir davlat, hatto eng kichiki ham o'z markaziy bankiga ega. U 2 ta asosiy vazifani bajaradi. Birinchi vazifa shundaki, markaziy bank bank-moliya tizimining barqarorligini ta’minlashi kerak. Xususan, u moliyaviy vahima paydo bo'lishining oldini olishi kerak, buning ehtimoli moliyaviy tizimda keng doiradagi vositachilik institutlari bilan juda yuqori. Bu vazifani amalga oshirishda markaziy bank oxirgi instansiya kreditori rolini o‘ynaydi.

Pul-kredit siyosatini olib borish ikkinchi asosiy vazifadir. Bu, birinchi navbatda, Ochiq bozor byurosiga pul massasini nazorat qilish bo'yicha ko'rsatma berish orqali amalga oshiriladi, shunda ishsizlik paydo bo'lishining oldini oladi.

Markaziy bank har qanday davlatning pul tizimining markaziy bo'g'ini bo'lib, u an'anaviy (tijorat) bank muassasasi va davlat bo'limi xususiyatlarini o'zida mujassam etgan. Markaziy bank banknotlarni monopoliyaga chiqarish, pul muomalasini tartibga solish va valyuta kursi, oltinni saqlash va valyuta zahiralari. Markaziy bankning eng muhim vazifasi umumiy kredit siyosatini ishlab chiqishdir.

Pul-kredit siyosati tadbirkorlik tizimining aksariyat sub'ektlari suverenitetini buzmasdan, mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatishning juda samarali vositasidir. Garchi bu ularning iqtisodiy erkinligi doirasini cheklasa ham (busiz xo'jalik faoliyatini har qanday tartibga solish umuman mumkin emas), davlat ushbu sub'ektlar tomonidan qabul qilinadigan asosiy qarorlarga faqat bilvosita ta'sir qiladi.

Ideal holda, pul-kredit siyosati narx barqarorligini, to'liq bandlikni va iqtisodiy o'sishni ta'minlashga qaratilgan - bu uning eng oliy va yakuniy maqsadlaridir. Biroq, amalda uning yordami bilan mamlakat iqtisodiyotining dolzarb ehtiyojlarini qondiradigan tor muammolarni hal qilish kerak.

Shuni unutmasligimiz kerakki, pul-kredit siyosati juda kuchli va shuning uchun g'ayrioddiy xavfli vositadir. Uning yordami bilan biz inqirozdan chiqishimiz mumkin, ammo qayg'uli alternativani inkor etib bo'lmaydi - iqtisodiyotda shakllangan salbiy tendentsiyalarning yomonlashishi. Vaziyatni jiddiy tahlil qilish va pul-kredit siyosatiga davlat iqtisodiyotiga ta'sir qilishning muqobil usullarini ko'rib chiqishdan so'ng yuqori darajada qabul qilingan juda muvozanatli qarorlargina ijobiy natijalar beradi. To'g'ri pul-kredit siyosatisiz iqtisodiyot samarali faoliyat ko'rsata olmaydi.

1. ROSSIYA FEDERATSIYASI MARKAZIY BANKI

1.1 Rossiya Markaziy bankining maqomi va maqsadlari

Mamlakatning markaziy banki har qanday davlat bank tizimining asosiy bo'g'inidir. U milliy manfaatlarni aks ettiradi, davlat manfaatlarini ko‘zlab siyosat yuritadi, barcha bank faoliyatining asosiy tamoyillarini shakllantiradi.

Bank tizimida mamlakat Markaziy banki asosiy rol o'ynaydi. Milliy iqtisodiyot va uning bank sektori rivojlanishining barqarorligi uning faoliyatiga bog'liq. Markaziy bank naqd va naqd pulsiz shakldagi pul muomalasini tartibga solib, tovar va xizmatlarning ishlab chiqaruvchilardan iste’molchilarga o‘tishi uchun iqtisodiy shart-sharoitlar yaratadi.

Markaziy bankning mustaqilligi hukumat tuzilmalari doirasida nisbiydir, chunki uning iqtisodiy siyosati hukumatning makroiqtisodiy yo‘nalishining ustuvor yo‘nalishlari bilan belgilanadi va uning asosiy elementlarini hukumat bilan muvofiqlashtirmasdan turib muvaffaqiyatga erisha olmaydi. Markaziy bankning bozor iqtisodiyotini rivojlantirishdagi asosiy maqsadi iqtisodiy o‘sish maqsadida pul va valyuta kurslarini barqarorlashtirishni ta’minlashdan iborat.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) 1990 yil 2 dekabrdagi "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" gi qonun asosida tashkil etilgan. Uning asosiy vazifasi ikki davlat -darajali bank tizimi mamlakat bank-valyuta tizimlari faoliyatining barqarorligini ta’minlash hamda banklar faoliyatini makroiqtisodiy darajada boshqarish jarayonlarini tashkil etish, banklar va boshqa moliya institutlari faoliyatini muvofiqlashtirishdan iborat edi.

Rossiya bank tizimining tarixiy rivojlanishi, qabul qilingan qonunchilik va me'yoriy-huquqiy hujjatlar 12 apreldagi "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" RSFSR qonuniga o'zgartirish va qo'shimchalar kiritish to'g'risida" Federal qonunida o'z aksini topgan. , 1995. Keyingi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan Markaziy bank hali ham bunga amal qiladi. Markaziy bankning maqsadlari, funktsiyalari, huquq va majburiyatlari hamda faoliyat mexanizmini belgilab beruvchi ushbu hujjat 95 moddadan iborat (dekabrdagi “Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to‘g‘risida”gi qonunda 39 ta o‘rniga) 2, 1990).

Uning faoliyatining asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat:

Milliy valyuta - rublning barqarorligini, shu jumladan uning xarid qobiliyatini va xorijiy valyutalarga nisbatan kursini himoya qilish va ta'minlash;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimini rivojlantirish va mustahkamlash;

To'lov tizimining samarali va uzluksiz ishlashini ta'minlash.

Foyda olish Markaziy bankning maqsadi emas. Federal qonunga muvofiq, bu "banklar banki" rolini bajaradigan va banknotlarning monopoliyasini chiqarish, pul muomalasini, kredit va bank faoliyatini tartibga solish, chet el banklari huquqlari va vakolatlari bilan ta'minlangan davlat organidir. valyuta sektori va oltin-valyuta zahiralarini saqlash. Markaziy bank davlatning majburiyatlari uchun javobgar emas, xuddi davlat bankning pul majburiyatlari uchun, agar ular federal qonunlar asosida qabul qilinmasa, javobgar emas.

1.2 Rossiya Markaziy bankining tuzilishi

Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi va federal qonunlar bilan berilgan o'z vakolatlari doirasida o'z faoliyatida davlat hokimiyatining ma'muriy va ijro etuvchi organlaridan mustaqildir va o'z davlatining eng yuqori qonun chiqaruvchi organi - davlatga hisobot beradi. Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Dumasi.

Markaziy bankning oliy organi — uning faoliyatining asosiy yo‘nalishlarini belgilovchi hamda unga rahbarlik va boshqaruvni amalga oshiradigan Boshqaruv kengashi hisoblanadi. Bu Rossiya banki raisi va Direktorlar kengashining 12 a'zosidan iborat kollegial organdir. Rais Davlat Dumasi tomonidan deputatlar umumiy sonining ko'pchilik ovozi bilan 4 yil muddatga lavozimga tayinlanadi. Kengash a'zolari Rossiya Bankida to'liq ish kunida ishlaydi.

San'atga muvofiq direktorlar kengashi. Qonunning 16-moddasi quyidagi vazifalarni bajaradi:

Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda davlatning yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ishlab chiqadi va amalga oshirilishini ta'minlaydi;

Markaziy bankning yillik hisobotini tasdiqlaydi va Davlat Dumasiga taqdim etadi;

Markaziy bankning kelgusi yil xarajatlari hisobini ko‘rib chiqadi va tasdiqlaydi;

uning bo'linmalarining tuzilishini belgilaydi;

bo'yicha qarorlar qabul qiladi:

Markaziy bank muassasa va tashkilotlarini tashkil etish va tugatish;

kredit tashkilotlari uchun majburiy standartlarni belgilash;

majburiy zaxiralar miqdori;

Markaziy bank foiz stavkalarining o'zgarishi;

ochiq bozor operatsiyalari chegaralarini belgilash;

xalqaro tashkilotlarda ishtirok etish;

Markaziy bank faoliyatini qo‘llab-quvvatlash maqsadida ko‘chmas mulk sotib olish va sotish;

to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash;

banknotlar va tangalarni muomalaga chiqarish va muomaladan chiqarish, naqd pul muomalasining umumiy hajmi;

kredit tashkilotlari tomonidan zahiralarni shakllantirish tartibi;

Markaziy bankning ustav kapitalini o'zgartirish bo'yicha Davlat Dumasiga takliflar kiritadi;

uning ishlash tartibini tasdiqlaydi;

Markaziy bankning bosh auditorini tayinlaydi;

uning ichki tuzilishini tasdiqlaydi;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimiga xorijiy kapitalni qabul qilish shartlarini belgilaydi.

Pul tizimini takomillashtirish va Markaziy bank, qonun chiqaruvchi va ijro etuvchi hokimiyat organlari, vazirliklar, idoralar, iqtisodiy tuzilmalar va kredit tashkilotlari ishini muvofiqlashtirish uchun uning huzurida Federal Majlis palatalaridan har biri ikki raisdan iborat Milliy bank kengashi tuzildi. Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasi Hukumati, shuningdek Rossiya Federatsiyasi Moliya vaziri va Rossiya Federatsiyasi Iqtisodiyot vaziri. Uning qolgan a'zolari Markaziy bank raisining taklifiga binoan Davlat Dumasi tomonidan tayinlanadi. Ekspert-maslahat organi sifatida u quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

yagona davlat pul-kredit siyosatining, valyutani tartibga solish siyosatining va valyuta nazoratining asosiy yo‘nalishlari loyihalarini ko‘rib chiqadi;

bank tizimini takomillashtirish va rivojlantirish konsepsiyasini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasida hisob-kitob tizimini tashkil etish va kredit tashkilotlari faoliyatini tartibga solishning asosiy tamoyillarini ishlab chiqadi;

bank faoliyati sohasidagi qonunlar va boshqa normativ-huquqiy hujjatlar loyihalari ekspertizasini amalga oshiradi.

Qonun Markaziy bank faoliyatini vertikal boshqaruv zanjiriga ega bo‘lgan yagona markazlashtirilgan tizim prinsipi asosida, shu jumladan markaziy apparat, hududiy muassasalar, MHMlar, hisoblash markazlari, ta’lim va boshqa muassasalarni qamrab olgan holda tashkil etilishini tasdiqlaydi. Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi respublikalarning milliy banklari Markaziy bankning hududiy muassasalaridir. Rossiya Bankining bo'linmalari sifatida ular yuridik shaxs maqomiga ega emaslar. Bundan tashqari, ular normativ xarakterdagi qarorlar qabul qila olmaydi, shuningdek kafolatlar, kafilliklar, veksellar va boshqa majburiyatlarni bera olmaydi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki o'z majburiyatlarini ta'minlash vazifasini bajaradigan ustav kapitaliga ega va o'z foydalari hisobidan turli maqsadlar uchun zaxiralar va fondlarni, shu jumladan tijorat banklarining majburiy badallari hisobidan shakllanadigan sug'urta fondini yaratishi mumkin. bank ustavida belgilangan muddatlarda va tartibda. Ushbu fondlarga foydadan ajratmalar me'yorlari va ularni sarflash tartibi direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi.

Markaziy bank federal davlat organlari, federal sub'ektlar, mahalliy hokimiyatlar, shuningdek, barcha yuridik va jismoniy shaxslar uchun majburiy bo'lgan normativ hujjatlarni chiqaradi. Ular retroaktiv ta'sirga ega emas.

Hisobot davri har yili 1 yanvardan 31 dekabrgacha belgilanadi. Bank balansining tuzilishi boshqaruv kengashi tomonidan belgilanadi. Yillik hisobot Davlat Dumasiga har yili 15-maydan kechiktirmay taqdim etiladi. Ikkinchisi uni kelgusi yilning 1 iyuliga qadar ko'rib chiqadi va xulosasi bilan Rossiya Federatsiyasi hukumati va Prezidentiga yuboradi. Shundan so'ng, u keyingi yilning 15 iyulidan kechiktirmay nashr etiladi. Bundan tashqari, Markaziy bank har oyda o'z balansini, pul muomalasi to'g'risidagi ma'lumotlarni, shu jumladan pul massasining dinamikasi va tuzilishini, uning operatsiyalari bo'yicha umumlashtirilgan ma'lumotlarni e'lon qiladi.

Markaziy bank bankning yillik hisoboti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanganidan keyin yil oxirida amalda olingan balans foydasining 50 foizini federal byudjetga, qolgan foydani - turli maqsadlar uchun zaxiralar va fondlarga o'tkazadi. U va uning muassasalari Rossiya Federatsiyasi hududida barcha soliqlar, yig'imlar va boshqa to'lovlarni to'lashdan ozod qilingan.

Markaziy bankning yillik hisobotini ko'rib chiqish uchun Davlat Dumasi hisobot yili tugagunga qadar uning auditi to'g'risida qaror qabul qiladi va Rossiya Federatsiyasi hududida bank auditini o'tkazish uchun litsenziyaga ega bo'lgan auditorlik tashkilotini tayinlaydi.

Markaziy bankning ichki auditini bevosita Markaziy bank raisiga bo‘ysunuvchi bosh auditor xizmati amalga oshiradi.

1.3 Rossiya Markaziy bankining funktsiyalari

Rossiya banki o'z funktsiyalarini Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasiga muvofiq amalga oshiradi va "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonuni va boshqa federal qonunlar. Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasining 75-moddasiga binoan, Rossiya bankining asosiy vazifasi rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlashdan iborat bo'lib, pul muomalasi faqat Rossiya banki tomonidan amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 4-moddasiga muvofiq Rossiya banki quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi;

Monopoliya naqd pul chiqaradi va naqd pul muomalasini tashkil qiladi;

Kredit tashkilotlari uchun oxirgi instansiya kreditori hisoblanadi, ularni qayta moliyalashtirish tizimini tashkil qiladi;

Rossiya Federatsiyasida to'lovlarni amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;

Bank operatsiyalarini amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining barcha darajalarida byudjet hisoblariga xizmat ko'rsatishni ta'minlaydi, agar federal qonunlarda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, vakolatli ijro etuvchi hokimiyat organlari va byudjetlarning ijrosi va ijrosini tashkil etish yuklangan davlat byudjetidan tashqari jamg'armalari nomidan hisob-kitoblar orqali. ;

Rossiya bankining oltin-valyuta zaxiralarini samarali boshqarishni amalga oshiradi;

kredit tashkilotlarini davlat ro'yxatidan o'tkazish to'g'risida qarorlar qabul qiladi, kredit tashkilotlariga bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyalar beradi, ularning amal qilishini to'xtatib turadi va bekor qiladi;

Kredit tashkilotlari va bank guruhlari faoliyatini nazorat qiladi;

Federal qonunlarga muvofiq kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazadi;

Mustaqil ravishda yoki Rossiya Federatsiyasi Hukumati nomidan Rossiya Bankining funktsiyalarini bajarish uchun zarur bo'lgan barcha turdagi bank operatsiyalarini va boshqa operatsiyalarni amalga oshiradi;

Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq valyutani tartibga solish va valyuta nazoratini tashkil qiladi va amalga oshiradi;

xalqaro tashkilotlar, xorijiy davlatlar, shuningdek yuridik va jismoniy shaxslar bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish tartibini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimi uchun buxgalteriya hisobi va hisoboti qoidalarini belgilaydi;

Chet el valyutalarining rublga nisbatan rasmiy kurslarini belgilaydi va e'lon qiladi;

Rossiya Federatsiyasi to'lov balansining prognozini ishlab chiqishda ishtirok etadi va Rossiya Federatsiyasi to'lov balansini tuzishni tashkil qiladi;

Valyuta birjalari tomonidan chet el valyutasini oldi-sotdi operatsiyalarini tashkil etish bo‘yicha faoliyatni amalga oshirish tartibi va shartlarini belgilaydi, valyuta birjalariga chet el valyutasini oldi-sotdisi bo‘yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun ruxsatnomalar beradi, ularni to‘xtatib turadi va bekor qiladi. (Rossiya banki "Federal qonunga tegishli o'zgartishlar kiritish to'g'risida"gi federal qonun kuchga kirgan kundan boshlab valyuta birjalariga chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun ruxsatnomalarni berish, to'xtatib turish va bekor qilish funktsiyalarini bajaradi. Faoliyatning ayrim turlarini litsenziyalash to'g'risida»);

Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotining butun va mintaqalar bo'yicha holatini, birinchi navbatda, pul, pul, moliyaviy va narx munosabatlarini tahlil qilish va prognozlashni amalga oshiradi, tegishli materiallar va statistik ma'lumotlarni e'lon qiladi;

Federal qonunlarga muvofiq boshqa funktsiyalarni bajaradi.

1.4 Pul-kredit siyosatining vositalari va usullari

Qonunga muvofiq, Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona davlat pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi. Shu bilan birga, u Rossiya Federatsiyasi hukumati iqtisodiy siyosatining asosiy yo'nalishini belgilaydi va muomaladagi pul massasini tartibga solish va uni iqtisodiyotning tegishli tarmoqlariga yo'naltirish uchun iqtisodiy vositalardan foydalanadi. Markaziy bank pul-kredit siyosatining asosiy vositalari va usullari quyidagilardan iborat:

Rossiya banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari;

Rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar uchun standartlar (zaxira talablari). Majburiy zaxira standartlari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak va turli kredit tashkilotlari uchun farqlanishi mumkin. Majburiy zaxira koeffitsientlari bir vaqtning o'zida besh balldan ortiq o'zgartirilishi mumkin emas;

ochiq bozordagi operatsiyalar (Rossiya Banki tomonidan g'azna veksellarini, davlat obligatsiyalarini va boshqa davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotish, qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli bitimlar, keyinchalik teskari bitimlar);

banklarni qayta moliyalashtirish (Rossiya Banki tomonidan banklarga kredit berish, shu jumladan veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilish);

valyutani tartibga solish (Rossiya banki tomonidan valyuta bozorida rubl kursiga va pulga umumiy talab va taklifga ta'sir qilish uchun chet el valyutasini sotib olish va sotish);

pul massasining o'sishi uchun mezonlarni belgilash;

to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar (qayta moliyalashtirish bo'yicha cheklovlarni belgilash).

banklar va kredit tashkilotlari tomonidan ayrim bank operatsiyalarini amalga oshirish).

Pul-kredit siyosatining asosiy turlari (arzon va qimmat pul siyosati).

Qimmat pul siyosati (cheklovchi) va arzon pul siyosati (ekspansionist) haqida yuqorida aytib o‘tilgan. Ushbu bo'limda men bu nima ekanligini va bu yoki boshqasini amalga oshirish mexanizmi nima ekanligini ko'rib chiqaman.

Iqtisodiyot ishsizlik va narxlarning tushishiga duch kelsin. Shuning uchun pul massasini oshirish kerak. Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi chora-tadbirlardan iborat arzon pul siyosati qo'llaniladi.

Birinchidan, markaziy bank qimmatli qog'ozlarni ochiq bozorda aholidan va tijorat banklaridan sotib olishi kerak. Ikkinchidan, diskont stavkasini pasaytirish kerak, uchinchidan, zaxira badallari uchun standartlar kerak. Amalga oshirilgan chora-tadbirlar natijasida tijorat banklari tizimining ortiqcha zahiralari ortadi. Ortiqcha zaxiralar tijorat banklari tomonidan kreditlash orqali pul massasini ko‘paytirish uchun asos bo‘lganligi sababli, mamlakatda pul massasining ko‘payishini kutish mumkin. Pul massasining o'sishi foiz stavkasini pasaytiradi, bu esa investitsiyalar ko'payishiga va muvozanatli sof milliy mahsulotning o'sishiga olib keladi. Yuqoridagilardan xulosa qilish mumkinki, ushbu siyosatning maqsadi umumiy xarajatlar va bandlikni oshirish uchun kreditni arzon va qulay qilishdir.

Iqtisodiyot inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqaradigan ortiqcha xarajatlarga duch kelgan vaziyatda markaziy bank pul massasini cheklash yoki kamaytirish orqali umumiy xarajatlarni kamaytirishga harakat qilishi kerak. Bu muammoni hal qilish uchun tijorat banklari zahiralarini qisqartirish zarur. Bu quyidagicha amalga oshiriladi. Markaziy bank tijorat banklari zahiralarini kamaytirish uchun davlat obligatsiyalarini ochiq bozorda sotishi kerak. Keyin tijorat banklarini ortiqcha zahiralardan avtomatik ravishda ozod qiladigan zaxira normasini oshirish kerak. Uchinchi chora – tijorat banklarining markaziy bankdan qarz olish hisobiga o‘z zahiralarini ko‘paytirishdan manfaatdorligini pasaytirish maqsadida hisob stavkasini oshirish. Yuqoridagi chora-tadbirlar tizimi qimmatli pul siyosati deb ataladi. Natijada, banklar o‘z zahiralari qonun bilan belgilangan zahira me’yoriga to‘g‘ri kelmaydigan darajada kam, ya’ni ularning joriy hisobvarag‘i zaxiralariga nisbatan juda katta ekanligini aniqlaydi. Shu sababli, zaxiralar etarli bo'lmaganda majburiy zaxiralarni qondirish uchun banklar eski kreditlar to'langandan keyin yangi kreditlar berishdan bosh tortish orqali joriy hisobvaraqlarini yuritishi kerak. Natijada, pul massasi kamayadi, bu foiz stavkasining oshishiga olib keladi va foiz stavkasining oshishi investitsiyalarni kamaytiradi, umumiy xarajatlarni kamaytiradi va inflyatsiyani cheklaydi. Siyosatning maqsadi pul taklifini cheklash, ya'ni xarajatlarni kamaytirish va inflyatsiya bosimini ushlab turish uchun kredit mavjudligini kamaytirish va uning xarajatlarini oshirishdan iborat.

Umuman mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatishda pul-kreditni tartibga solish usullarini qo'llashning kuchli va zaif tomonlarini qayd etish zarur. Pul-kredit siyosati foydasiga quyidagi dalillar keltirilishi mumkin. Birinchidan, fiskal siyosatga nisbatan tezlik va moslashuvchanlik. Ma'lumki, soliq-byudjet siyosatini amalga oshirish qonun chiqaruvchi hokimiyatdagi bahs-munozaralar tufayli uzoq muddatga kechiktirilishi mumkin. Pul-kredit siyosatida vaziyat boshqacha. Markaziy bank va boshqa pul-kredit organlari har kuni qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha qarorlar qabul qilishlari va shu bilan pul massasi va foiz stavkalariga ta'sir ko'rsatishlari mumkin. Ikkinchi muhim jihat, rivojlangan mamlakatlarda bu siyosatning siyosiy bosimdan ajratilganligi, bundan tashqari, u fiskal siyosatga qaraganda yumshoqroq xarakterga ega bo'lib, nozikroq harakat qiladi va shuning uchun ham siyosiy jihatdan maqbulroq ko'rinadi.

Ammo bir qator salbiy tomonlari ham bor. Qattiq pul siyosati, agar yetarlicha qat'iylik bilan amalga oshirilsa, haqiqatan ham tijorat banklari zahiralarini banklar kredit berishni cheklashga majbur bo'ladigan darajaga qisqartirishi mumkin. Va bu pul taklifini cheklashni anglatadi. Arzon pul siyosati tijorat banklarini zarur zahiralar, ya’ni kreditlar berish imkoniyati bilan ta’minlashi mumkin, lekin banklarning haqiqatda kredit berishini va pul massasining oshishini kafolatlay olmaydi. Bunday vaziyatda bu siyosatning harakatlari samarasiz bo'ladi. Ushbu hodisa tsiklik assimetriya deb ataladi va u depressiya paytida pul-kredit tartibga solishga jiddiy to'siq bo'lishi mumkin. Oddiyroq davrlarda ortiqcha zaxiralarning ko'payishi qo'shimcha kreditlar berilishiga va shu bilan pul massasining ko'payishiga olib keladi.

Ayrim neokeynschilar tomonidan qayd etilgan yana bir salbiy omil quyidagilardir. Pulning aylanish tezligi pul taklifining teskari yo'nalishida o'zgarishiga intiladi va shu bilan pul taklifidagi siyosat tufayli yuzaga keladigan o'zgarishlarni inhibe qiladi yoki yo'q qiladi, ya'ni pul taklifi cheklangan bo'lsa, pulning aylanish tezligi ortib boradi. Aksincha, turg'unlik davrida pul massasini ko'paytirish bo'yicha siyosat choralari ko'rilsa, pul aylanish tezligi pasayish ehtimoli katta.

Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, arzon pul bilan pul muomalasining tezligi pasayadi, voqealarning teskari yo'nalishi bilan qimmat pul siyosati muomala tezligining oshishiga olib keladi. Va biz bilamizki, jami xarajatlarni pul massasining pul aylanish tezligiga ko'paytirilishi deb hisoblash mumkin. Va shuning uchun arzon pul siyosati bilan, yuqorida aytib o'tilganidek, pul massasining aylanish tezligi pasayadi va shuning uchun umumiy xarajatlar kamayadi, bu siyosat maqsadlariga ziddir. Xuddi shunday hodisa qimmatli pul siyosatida ham sodir bo'ladi.

2. MARKAZIY BANKNING PUL-KARSIYA SIYoSATI

2.1 Pul-kreditni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari

Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladigan pul-kredit tartibga solish davlat iqtisodiy siyosatining elementlaridan biri boʻlib, muomaladagi pul massasini, kreditlar hajmini, foiz stavkalari darajasini va pul muomalasining boshqa koʻrsatkichlarini oʻzgartirishga qaratilgan chora-tadbirlar majmuidir. ssuda kapitali bozori. U barqaror iqtisodiy o'sishga, past inflyatsiya va ishsizlikka erishishga qaratilgan. “Markaziy banklar to‘g‘risida”gi qonunlarda ularning pul muomalasi barqarorligi va milliy valyuta kursi uchun mas’uliyati alohida ta’kidlangan.

Markaziy bank pul-kredit siyosatini amalga oshirib, tijorat banklarining kredit faoliyatiga ta’sir ko‘rsatib, tartibga solishni iqtisodiyotni kreditlashni kengaytirish yoki qisqartirishga yo‘naltirib, ichki iqtisodiyotning barqaror rivojlanishiga, pul muomalasini mustahkamlashga, ichki iqtisodiy jarayonlarning muvozanatlashuviga erishmoqda. Shunday qilib, kreditga ta'sir butun iqtisodiyotni rivojlantirish uchun chuqurroq strategik maqsadlarga erishish imkonini beradi.

Pul-kredit siyosati, xususan, pul va pul-kredit siyosatining butun iqtisodiyot holatiga ta'siri jarayonini o'rganadigan pul nazariyasiga asoslanadi. Zamonaviy sharoitda bozor iqtisodiyoti modellariga ega davlatlar pul-kredit siyosatining ikkita tushunchasidan birini qo'llaydilar:

kreditni kengaytirish siyosati yoki "arzon" pul;

kredit cheklash siyosati, yoki "qimmat" pul.

Markaziy bankning kredit kengayishi tijorat banklarining resurslarini ko'paytiradi, bu esa berilgan kreditlar natijasida muomaladagi pullarning umumiy miqdorini oshiradi. Kreditni cheklash tijorat banklarining kreditlar berish va shu orqali iqtisodiyotni pul bilan to'ldirish imkoniyatlarini cheklashga olib keladi.

Rossiya banki tomonidan pul-kredit siyosatini ishlab chiqish San'atga muvofiq amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 45-moddasi. Rossiya banki har yili, 26 avgustdan kechiktirmay, Davlat Dumasiga kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasini va 1 dekabrdan kechiktirmay - yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasini taqdim etadi. kelayotgan yil. Loyiha birinchi navbatda Rossiya prezidenti va hukumatiga taqdim etiladi.

Davlat Dumasi kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ko'rib chiqadi va Davlat Dumasi tomonidan kelgusi yil uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun qabul qilinganidan kechiktirmay tegishli qaror qabul qiladi. Bu pul va moliya siyosatini amalga oshirishda maqsadlarning birligini ta'minlaydi.

Pul-kredit siyosati muayyan usullar va vositalar yordamida amalga oshiriladi.

2.2 Pul-kredit siyosatining usullari

Pul-kredit siyosati usullari - pul-kredit siyosatining sub'ektlari - pul-kredit tartibga solishning davlat organi sifatida Markaziy bank va pul-kredit siyosatining "o'tkazuvchilari" sifatida tijorat banklari - ob'ektlarga (pulga talab va pul taklifi) ta'sir ko'rsatadigan usullar va operatsiyalar majmui. maqsadlaringizga erishing. Kundalik pul-kredit siyosatini olib borish usullari pul-kredit siyosatining taktik maqsadlari deb ham ataladi.

Pul-kredit siyosati usullarining zamonaviy tizimi pul-kredit siyosatining o'zi kabi xilma-xildir. Pul-kredit siyosati usullarini turli mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin.

Pul-kredit sektorini bevosita va bilvosita tartibga solish

Pul-kredit siyosati doirasida pul-kredit sohasini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari qo'llaniladi. To'g'ridan-to'g'ri usullar pul massasi hajmi va moliya bozoridagi narxlar bo'yicha Markaziy bankning turli ko'rsatmalari ko'rinishidagi ma'muriy choralar xarakteriga ega. Ushbu chora-tadbirlarni amalga oshirish jihatidan eng tez samara beradi ko'rish Markaziy bank depozitlar va kreditlarning narxi yoki maksimal hajmini, ayniqsa iqtisodiy inqiroz davrida nazorat qiladi. Biroq, vaqt o'tishi bilan, "noqulay" vaziyatda to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilish usullari. ko'rish xo'jalik yurituvchi sub'ektlar, ularning faoliyatiga ta'sir ko'rsatishi, moliyaviy resurslarning to'lib-toshib ketishiga, "soya iqtisodiyoti"ga yoki chet elga chiqib ketishiga olib kelishi mumkin.

Pul-kredit sohasini tartibga solishning bilvosita usullari bozor mexanizmlari yordamida xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning xatti-harakatlarini rag'batlantirishga ta'sir qiladi. Tabiiyki, tartibga solishning bilvosita usullaridan foydalanish samaradorligi pul bozorining rivojlanish darajasi bilan chambarchas bog'liq. O'tish iqtisodiyotida, ayniqsa transformatsiyaning birinchi bosqichlarida, to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita vositalar birinchisini asta-sekin ikkinchisiga almashtirish bilan qo'llaniladi.

Pul-kreditni tartibga solishning umumiy va tanlangan usullari

Pul-kreditni tartibga solish usullarini to'g'ridan-to'g'ri va bilvositaga bo'lish bilan bir qatorda, Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning umumiy va tanlangan usullari ham mavjud.

Umumiy usullar asosan bilvosita bo'lib, umuman pul bozoriga ta'sir qiladi.

Selektiv usullar kreditning muayyan turlarini tartibga soladi va asosan buyruq xarakteriga ega. Ularning maqsadi alohida muammolarni hal qilish bilan bog'liq, masalan, ayrim banklar tomonidan kreditlar berishni cheklash yoki kreditlarning ayrim turlarini berishni cheklash, ayrim tijorat banklarining imtiyozli shartlari bo'yicha qayta moliyalashtirish va boshqalar. Selektiv usullardan foydalangan holda Markaziy bank kredit resurslarini markazlashtirilgan tarzda qayta taqsimlash funksiyalarini saqlab qoladi. Bozor iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlarning Markaziy banklari uchun bunday funktsiyalar odatiy emas. Markaziy banklar amaliyotida tijorat banklari faoliyatiga ta’sir ko‘rsatishning tanlab usullaridan foydalanish davriy tanazzul bosqichida, takror ishlab chiqarish nisbatlarining keskin buzilishi sharoitida olib borilayotgan iqtisodiy siyosatga xosdir.

Shu bilan birga, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullari pul bozori sub'ektlari faoliyatiga tashqi ta'sirning qo'pol usullari bo'lib, ularning iqtisodiy faoliyati asoslariga ta'sir qiladi. Ular kredit tashkilotlarining mikroiqtisodiy manfaatlariga zid kelishi, kredit resurslarining samarasiz taqsimlanishiga, banklararo raqobatning cheklanishiga, bank bozorida yangi moliyaviy barqaror institutlarning paydo bo‘lishida qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin.

Shunday qilib, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullarining salbiy oqibatlari ko'pincha ularni bozor sharoitida qo'llash afzalliklaridan ustun turadi, chunki ular bozor mexanizmini buzadi.

Shu sababli, bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarning markaziy banklari pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullaridan amalda voz kechib, ularga "tezkor chora-tadbirlar" ko'rish zarur bo'lgan istisno hollarda, masalan, iqtisodiy inqirozning keskin rivojlanishi sharoitida murojaat qilishdi. .

Bozor iqtisodiyotini shakllantirish va uni rivojlantirish amaliyoti pul-kredit siyosatining bevosita usullarining samaradorligi pastligini isbotladi. Natijada, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullarini bilvosita usullar bilan almashtirish keng tarqalgan.

Amalga oshirilayotgan pul-kredit siyosati turini va shunga mos ravishda tijorat banklari faoliyatini tartibga solish vositalari majmuini tanlash Markaziy bank tomonidan har bir aniq holatda iqtisodiy vaziyatning holatidan kelib chiqqan holda amalga oshiriladi. Ushbu tanlov asosida ishlab chiqilgan pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari qonun chiqaruvchi organ tomonidan tasdiqlanadi. Bunday holda, u yoki bu pul-kredit tartibga solish chorasini amalga oshirish va uni amalga oshirish samarasining namoyon bo'lishi o'rtasidagi vaqt oralig'ini hisobga olish kerak. Pul-kredit siyosatining har xil turlarini qo'llash samaradorligi pul muomalasining beqarorlashuviga umumiy iqtisodiy va siyosiy omillar emas, balki "sof" monetar ta'sir ko'rsatish darajasi bilan belgilanadi.

2.3 Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosati sub'ektlarining uning ob'ektlariga ta'siri aniq vositalar majmuasi yordamida amalga oshiriladi. Pul-kredit siyosati vositalari deganda pul-kredit siyosati ob'ektlariga pul-kreditni tartibga soluvchi organ sifatida Markaziy bankka ta'sir ko'rsatish vositasi, usuli tushuniladi.

"Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" Federal qonuni (35-modda) pul-kredit siyosatining asosiy vositalarini belgilaydi:

1. Ochiq bozor operatsiyalari.

2. Markaziy bankda depozitga qo'yiladigan majburiy zahiralar me'yorlari (majburiy zaxiralar).

3. Markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari.

4. Kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish.

5. Valyuta intervensiyalari.

6. Pul massasining o'sishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilash.

7. To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar.

8. O'z nomingizdan obligatsiyalar chiqarish.

Keling, Rossiya Federatsiyasining pul-kredit siyosati vositalarini batafsil ko'rib chiqaylik.

Ochiq bozor operatsiyalari

Pul-kredit siyosatini tartibga solishning iqtisodiy chora-tadbirlariga Markaziy bankning qimmatli qog'ozlar bilan ochiq bozordagi operatsiyalari ham kiradi. Ochiq bozor siyosati deganda pul bozoriga ta’sir ko‘rsatish maqsadida Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish va sotish tushuniladi. Ochiq bozor siyosatining asosiy maqsadi qimmatli qog'ozlarga bo'lgan talab va taklifni tartibga solish orqali tijorat banklarining tegishli reaktsiyasini keltirib chiqarishdir.

Ochiq bozor siyosati tez va moslashuvchan ta'sir ko'rsatish vositalaridir. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olishda qulay foiz stavkalarini taklif qilish orqali tijorat banklarining likvid mablag'lari hajmiga ta'sir ko'rsatishga va shu orqali ularning kredit emissiyasini boshqarishga harakat qiladi. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, tijorat banklari zahiralarini ko'paytiradi va pul massasining ko'payishiga hissa qo'shadi. Bu inqiroz davrida ayniqsa samarali qo'llaniladi. Yuqori bozor sharoitlari davrida Markaziy bank iqtisodiyot va aholiga nisbatan kreditlash imkoniyatlarini kamaytirish maqsadida tijorat banklariga qimmatli qog‘ozlarni sotib olishni taklif qiladi.

Markaziy bank bunday siyosatni ikki yo‘l bilan olib borishi mumkin. Birinchidan, u banklar undan qimmatli qog'ozlarni sotib olishlari mumkin bo'lgan sotib olish va sotish darajalari va foiz stavkalari hajmini aniqlay oladi. Qimmatli qog'ozlarni sotish kursi ularning muddatiga qarab farqli ravishda belgilanadi. Bunday holda, bozor stavkalarining shakllanishiga ta'sir bilvosita bo'ladi. Ikkinchidan, Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotib olishga tayyor bo'lgan foiz stavkalarini belgilashi mumkin.

Ochiq bozor siyosatining muvaffaqiyati ko'plab omillarga bog'liq. Tijorat banklari qimmatli qog'ozlarni faqat tadbirkorlar va aholi tomonidan kreditlarga talab kam bo'lganda, shuningdek, Markaziy bank tijorat banklaridan tadbirkorlarga kredit berish shartlaridan ko'ra tijorat banklari uchun qulayroq shartlarda ochiq bozor qimmatli qog'ozlarini taklif qilgan taqdirdagina sotib oladi. va aholi.

Tijorat banklarining likvidligini va shunga mos ravishda ularning kreditlash faoliyatini qo‘llab-quvvatlash zarur bo‘lganda, Markaziy bank ochiq bozorda xaridor vazifasini bajaradi. Bunda repo bitimlari keng qo'llaniladi, unga ko'ra Markaziy bank tijorat banklaridan qimmatli qog'ozlarni ma'lum vaqtdan keyin teskari operatsiyani amalga oshirish sharti bilan sotib olish majburiyatini oladi, ya'ni. qimmatli qog'ozlarni qayta sotib olish, lekin chegirma bilan - teskari operatsiyalar (REPO operatsiyalari) deb ataladi. Ushbu chegirma ikki chegara o'rtasida o'rnatilgan yoki suzuvchi bo'lishi mumkin. Teskari ochiq bozor operatsiyalari pul bozoriga yumshoqroq ta'sir ko'rsatadi va shuning uchun tartibga solishning yanada moslashuvchan usuli hisoblanadi.

Bankni qayta moliyalashtirish

Dastlab, Markaziy bank tomonidan tijorat banklarini qayta moliyalashtirish siyosati faqat pul muomalasi holatiga ta’sir qilish maqsadida qo‘llanilgan. Bozor munosabatlari rivojlangan sari qayta moliyalash tijorat banklariga moliyaviy yordam ko‘rsatish vositasi sifatida ko‘proq foydalanila boshlandi. Shunday qilib, Markaziy bank oxirgi instansiya kreditoriga aylanadi va “banklar banki” funksiyasini bajaradi. Kreditlarni qayta moliyalashtirish ularga Markaziy bank kreditlaridan foydalanish natijasida yuzaga keladigan likvid mablag'lar zaxirasini minimallashtirish imkonini beradi. Bu, ayniqsa, qo'shimcha likvidlikni ta'minlashning asosiy vositasi bankni qayta moliyalashtirish bo'lgan Rossiya bank tizimida yaqqol namoyon bo'ladi. Markaziy bank Boshqaruvi qarori bilan bank tizimini qayta tashkil etish jarayonida banklarga pul-kredit siyosati doirasida likvidlikni saqlash, moliyaviy barqarorlikni oshirish uchun kreditlar, shuningdek barqarorlashtirish kreditlari bir yilgacha muddatga beriladi. ko'rsatmalar. Bank sektoridagi vaziyat normallashgani munosabati bilan ushbu kreditlarni berishni to‘xtatish rejalashtirilmoqda.

Kreditni qayta moliyalashtirish quyidagilarga qarab farqlanadi:

Ta'minot shakli - buxgalteriya va lombard kreditlari;

Foydalanish shartlari - qisqa muddatli (1 yoki bir necha kun) va o'rta muddatli (6 oygacha);

Ta'minlash usullari - to'g'ridan-to'g'ri kreditlar va Markaziy bank tomonidan kim oshdi savdolari orqali sotiladigan kreditlar;

Maqsadli - tuzatuvchi va mavsumiy kreditlar.

Foiz stavkasi siyosati yoki rasmiy foiz stavkasini tartibga solish

Markaziy bankning an’anaviy vazifasi tijorat banklariga kreditlar berishdan iborat. Ushbu kreditlar beriladigan foiz stavkasi diskont stavkasi yoki qayta moliyalash stavkasi deb ataladi. Ushbu stavkani o'zgartirish orqali Markaziy bank banklarning zaxiralariga ta'sir ko'rsatishi, ularning uy xo'jaliklari yoki korxonalarga kredit berish imkoniyatlarini kengaytirishi yoki kamaytirishi mumkin. Diskont stavkasi qiymatiga qarab tijorat banklari uchun foiz stavkalari tizimi quriladi, umuman kredit qiymati qimmatlashadi yoki arzonlashadi va shu bilan muomaladagi pul massasini cheklash yoki kengaytirish uchun shart-sharoitlar yaratiladi. Tijorat banklari qarz oluvchining moliyaviy ahvoli, ishning rentabelligi, kredit ob'ektining istiqbollari va ustuvorligiga qarab, Markaziy bankning rasmiy qayta moliyalash stavkasiga ustama miqdorini mustaqil ravishda belgilaydi.

Markaziy bank foiz stavkalarini ikki yo‘l bilan tartibga soladi:

Tijorat banklariga bozor stavkalari uchun ma'lum mezon bo'lib xizmat qiluvchi kreditlar berish stavkalarini belgilash orqali;

Kredit tashkilotlarining stavkalarini nazorat qilish orqali.

Birinchi holda, Markaziy bank rasmiy diskont stavkasini belgilash orqali banklar tomonidan resurslarni jalb qilish xarajatlarini belgilaydi: diskont stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, bank operatsiyalarini qayta moliyalashtirish xarajatlari shunchalik yuqori bo'ladi. Ikkinchi holda, faqat ayrim turdagi kreditlar bo'yicha xarajatlar yoki faqat ayrim banklarning operatsiyalari tartibga solinadi.

Inqirozdan keyingi davrda Markaziy bankning foiz siyosati bank tizimi likvidligining zarur darajasini saqlab turish maqsadida pul bozoridagi barcha bank operatsiyalari bo‘yicha foiz stavkalarini tartibga solishdan iborat.

Markaziy bank tijorat banklarining o‘z mijozlari bilan operatsiyalari bo‘yicha foiz stavkalariga bevosita ta’sir ko‘rsatmaydi. Bu foiz stavkalari ular tomonidan belgilanadi va muomaladagi pul miqdori va bank tizimi va moliya bozorlarining vositachilik faoliyati samaradorligiga bog'liq.

1991-2008 yillar davomida Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini pul bozorida yuzaga kelgan sharoitlarga qarab bir necha bor o‘zgartirdi. 2008 yilda Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini 2008 yil 12 noyabrdan 10 foizdan 12 foizga oshirdi, 2008 yil 1 dekabrdan esa 13 foiz darajasida joriy etildi.

Veksellarni qayta hisob-kitob qilish uzoq vaqtdan beri G'arbiy Evropa markaziy banklarining pul-kredit siyosatining asosiy usullaridan biri bo'lib kelgan. Markaziy banklar diskontlangan veksel uchun ma'lum talablarga ega bo'lib, ulardan asosiysi qarz majburiyatining ishonchliligi edi.

Veksellar reeskont stavkasi bo'yicha qayta diskontlanadi. Ushbu stavka rasmiy diskont stavkasi deb ham ataladi, u odatda kredit (qayta moliyalash) stavkasidan kichik miqdor bilan farq qiladi. Markaziy bank qarzni tijorat bankidan arzonroq narxda sotib oladi.

Markaziy bankning veksellarini qayta hisob-kitob qilish sxemasi oddiy: Markaziy bank bo‘linmalaridan biridan buxgalteriya hisobi maqomini olgan tijorat banki eksport qiluvchi tashkilotni buxgalteriya hisobi nomiga chiqarilgan vekselni olish hisobiga moliyalashtiradi. bank. Diskontlovchi bank, o'z navbatida, ushbu vekselni oldindan belgilangan foiz stavkasi bo'yicha Markaziy bankka qayta hisoblaydi (ya'ni, muddatidan oldin sotadi).

Diskont (diskont kreditlari) – Markaziy bank tomonidan tijorat banklariga veksellar bo‘yicha muddati tugagunga qadar beriladigan kreditlar. Turli mamlakatlarda amaldagi qonunlarga ko‘ra, Markaziy bank banklardan tijorat va g‘azna veksellarini belgilangan diskont stavkasi asosida sotib olish va ularga sotish huquqiga ega. Pul muomalasi holatiga ta'sir ko'rsatishning muhim vositasi - qayta diskontlangan qarzlarning umumiy miqdori bo'yicha chegaralarni belgilash orqali banklar uchun mavjud bo'lgan buxgalteriya kreditlari bo'yicha miqdoriy cheklovlardan foydalanish. Limit Markaziy bank tomonidan qayta diskontlangan barcha veksellarga taalluqlidir va alohida muassasalar uchun alohida yoki bitta qarz oluvchiga berilgan kreditlar hajmiga cheklovlar shaklida belgilanishi mumkin. Pul-kredit sohasidagi vaziyatga qarab, reeskont limitlari kamayadi yoki oshiriladi. Limit darajasini oshirish orqali Markaziy bank bozor kon’yunkturasining o‘zgarishi natijasida yuzaga keladigan moliyaviy yo‘qotishlarni tenglashtirishga yoki pul massasining ko‘zda tutilgan o‘sishi doirasida banklarning kredit resurslarini ko‘paytirishga intiladi. Shuning uchun kredit limiti darajasini oshirish Markaziy bankning ekspansion pul-kredit siyosatini olib borayotganligini anglatmaydi, balki bank likvidligini tartibga solish mexanizmi sifatida qaraladi.

Markaziy bank tomonidan tijorat korxonalariga beriladigan lombard ssudalari qimmatli qog‘ozlar garovi bilan ta’minlangan foizli kreditlardir. Kredit miqdori garov turiga qarab belgilanadi. Garovning qiymati garov ssudasi miqdoridan oshishi kerak. Lombard kreditlari faqat kredit tashkilotlari tomonidan qisqa muddatli qiyinchiliklarga duch kelgan taqdirda beriladi. Lombard kreditining foiz stavkasi odatda diskont foiz stavkasidan 1-3 foizga oshadi.

Markaziy bankning qayta moliyalash kreditlari qisqa muddatli - overnayt kreditlari, bir kunlik kreditlar - va o'rta muddatli - 1-2 oydan 6 oygacha yoki 1 yilgacha bo'linadi.

Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning asosiy vositalaridan biri bo'lgan majburiy zaxiralar bank tizimining umumiy likvidligini tartibga solish mexanizmi hisoblanadi. Minimal zahiralar tijorat banklarining Markaziy bankdagi depozitlari uchun kredit tashkilotlarining kreditlash imkoniyatlarini cheklash va muomaladagi pul massasi hajmini ma’lum darajada ushlab turish maqsadida qonun hujjatlarida belgilangan majburiy me’yordir. Zaxira talablarini bajarish majburiyati tegishli bank operatsiyalarini amalga oshirish huquqiga Markaziy bankdan litsenziya olingan paytdan boshlab vujudga keladi va ularni amalga oshirishning zarur sharti hisoblanadi. Kredit tashkiloti majburiy zaxiralarni joylashtirish tartibiga rioya qilish uchun javobgardir. Majburiy zaxiralarni joylashtirish tartibi 1996 yilda Markaziy bank tomonidan ishlab chiqilgan "Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga qo'yilgan kredit tashkilotlarining majburiy zaxiralari to'g'risidagi Nizom" asosida amalga oshiriladi. Majburiy zaxiralar miqdori foizlarda. kredit tashkilotining majburiyatlari, shuningdek ularni Markaziy bankka depozitga qo'yish tartibi Markaziy bankning boshqaruv kengashi tuziladi. Majburiy zaxira me'yorlari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak. Ularni bir vaqtning o'zida besh balldan ortiq o'zgartirish mumkin emas. Kredit tashkiloti tomonidan belgilangan talablar bajarilmagan taqdirda, majburiy zaxiralarga to'lanmagan to'lov summasi, shuningdek bron qilish tartibini buzganlik uchun belgilangan miqdorda, lekin qayta moliyalash stavkasining ikki baravaridan ko'p bo'lmagan miqdorda jarima undiriladi.

Zaxira talablarini bajarish majburiyati litsenziya olingan paytdan boshlab vujudga keladi. Kredit tashkilotining bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyasi bekor qilingandan so'ng, majburiy zahiralardagi mablag'lar tugatish komissiyasining yoki bankrotlik bo'yicha boshqaruvchining hisob raqamiga o'tkaziladi va federal qonunlar va Markaziy bankning normativ-huquqiy hujjatlarida belgilangan tartibda foydalaniladi. ular.

Markaziy bank majburiy zaxiralardan Rossiya Federatsiyasi kredit tizimining zaxira fondini shakllantiradi, uning mablag'lari tijorat banklari tomonidan uchinchi tomon korxonalari va tashkilotlaridan jalb qilingan mablag'larning ma'lum ulushini zaxiralash orqali shakllanadi, bu mablag'lar kredit resurslari sifatida foydalaniladi. Ularning mutlaq ko'pchiligiga hisob-kitob va joriy hisobvaraqlardagi vaqtincha bo'sh pul mablag'lari, shuningdek, korxonalar, tashkilotlar va fuqarolarning omonatlariga kiritilgan mablag'lar kiradi. Boshqa banklardan olingan kreditlar ushbu jalb qilingan mablag'larga kiritilmagan.

Zaxiralar hajmi - har qanday tijorat banki Markaziy bank hisobvaraqlarida saqlashi shart bo'lgan bank aktivlarining qismi ko'p jihatdan tijorat bankining kreditlash imkoniyatlarini belgilaydi. Qonunda belgilangan minimal me’yordan ortiq bo‘sh zaxiraga ega bo‘lgan taqdirdagina u kreditlar berishi va shu orqali pul massasini kengaytirishi mumkin. Rasmiy zahira talablarini oshirish yoki kamaytirish orqali Markaziy bank banklarning kredit faoliyatini tartibga solishi va shu orqali pul massasini nazorat qilishi mumkin.

Minimal zahiraviy talablarni tartibga solish ikkita maqsadga ega:

birinchidan, tijorat banklari uchun doimiy likvidlik darajasini ta'minlashga qaratilgan.

ikkinchidan, pul massasi va tijorat banklarining kreditga layoqatliligini tartibga solishda Markaziy bankning muhim vositasi hisoblanadi.

Majburiy zaxira fondi zarur hollarda tijorat banklari mijozlar oldidagi ilgari jalb qilingan mablag‘larni qaytarish bo‘yicha o‘z majburiyatlarini o‘z vaqtida bajarishlarini ta’minlash maqsadida tashkil etilgan, chunki bu mablag‘larning bir qismi depozitga qo‘yilgan va banklar tomonidan kredit resurslari sifatida foydalanilmaydi.

Markaziy bank majburiy zaxiralar me’yorlarini o‘zgartirib, tijorat banklarining kredit siyosatiga va muomaladagi pul massasi holatiga ta’sir ko‘rsatadi. Shunday qilib, majburiy zahira me’yorini pasaytirish tijorat banklariga o‘zlari yaratgan kredit resurslaridan to‘liqroq foydalanish, ya’ni kredit qo‘yilmalarini ko‘paytirish imkonini beradi. Ammo shuni hisobga olish kerakki, bunday siyosat muomaladagi pul massasining ko'payishiga olib keladi va ishlab chiqarishning pasayishi sharoitida inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqaradi.

Majburiy zaxiralar bo'yicha foiz stavkalari yuqori bo'lsa, Markaziy bank tijorat banklaridagi pul mablag'larini cheklaydi. Bu ikkinchisining kredit qobiliyatini pasaytiradi va ular bergan kreditlar bo'yicha foizlarni oshiradi. Shuning uchun bunday depozitlarning zaxiralangan qismi uzoq muddatli saqlash muddati bo'lgan depozitlar miqdoridan oshib ketishi kerak.

Majburiy zahira me’yorlari hajmiga bank tizimining rivojlanish darajasi va umuman iqtisodiyotning holati ham ta’sir qiladi. Barqaror iqtisodiyot sharoitida faoliyat yurituvchi rivojlangan bank tizimiga ega mamlakatlarda majburiy zahira talablari nisbatan uzoq muddatga belgilanadi.

Valyutani tartibga solish

Valyuta kursini tartibga solish zarurati uning keskin va oldindan aytib bo‘lmaydigan tebranishlarining salbiy oqibatlari bilan bog‘liq. Narxlar va pul muomalasi barqarorligini ta’minlashda milliy valyuta kursining barqarorligini ta’minlash katta ahamiyatga ega. Milliy valyutaning qadrsizlanishi ichki bozorda narxlarning oshishiga, ya’ni milliy valyutaning xarid qobiliyatining pasayishiga olib keladi. Milliy valyuta kursining doimiy qadrsizlanishi sharoitida ichki bozorda tovarlar narxi ishlab chiqarish xarajatlariga emas, balki milliy valyutaning qadrsizlanishiga ham bog'liq. Amortizatsiya inflyatsiya omiliga aylanadi.

Markaziy bank valyuta kursini quyidagi yo‘llar bilan tartibga soladi:

Pul-kredit siyosatini yuritish;

Valyuta intervensiyalari;

Xalqaro to'lov vositalari yoki xorijiy kreditlarning davlat zahiralaridan foydalanish.

Amalda, odatda, pul-kredit siyosatining ikkita asosiy shakli qo'llaniladi: diskont va pul-kredit siyosati.

Diskont (hisob) siyosati nafaqat mahalliy tijorat banklarining qayta moliyalash shartlarini o'zgartirish maqsadida amalga oshiriladi, balki ba'zan valyuta kursi va to'lov balansini tartibga solishga qaratilgan.

Markaziy bank xorijiy valyutalarni sotib olish yoki sotish (shiorlari) milliy valyuta kursining o'zgarishiga kerakli yo'nalishda ta'sir qiladi - bu shior siyosatidir. Bunday operatsiyalar "valyuta intervensiyalari" deb ataladi. Rasmiy oltin-valyuta zaxiralari hisobiga (yoki svop bitimlari orqali) milliy valyutani sotib olib, talabni, demak, uning kursini oshiradi. Aksincha, Markaziy bank tomonidan milliy valyutaning katta miqdorda sotilishi uning kursining pasayishiga olib keladi. Markaziy bankning pul-kredit siyosatining hosilaviy valyuta bozoriga operatsiyalar ko'rinishidagi ta'siri kapitalning eksport yoki importini rag'batlantirishda namoyon bo'ladi. Kapitalning istalgan harakatining yo'nalishi ma'lum iqtisodiy vaziyatda Markaziy bank siyosatining ustuvor yo'nalishlariga bog'liq bo'lib, u tovar eksportini rag'batlantirishda (demping siyosatida) yoki milliy valyutaning xorijiy valyutaga nisbatan kursini ushlab turishda ifodalanishi mumkin.

Valyutani tartibga solishning to'g'ridan-to'g'ri choralari - diskont va valyuta siyosati va to'g'ridan-to'g'ri valyutani tartibga solish choralari bilan bir qatorda boshqa ko'plab qonunchilik normalari valyuta kursiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Ular orasida me'yorlarning quyidagi uchta guruhini ajratib ko'rsatish mumkin.

1. Soliq qonunchiligi:

Valyuta kursidagi farqlarni soliqqa tortish;

Valyuta operatsiyalari bo'yicha soliqlarni to'lash shakli;

Chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni soliqqa tortish

2. Rivojlanish uchun iqtisodiy sharoitlarni tartibga soluvchi normalar:

Mamlakatda xorijiy valyutadagi to'lovlarni qonunchilik bilan tartibga solish;

Valyuta hisobvarag'i va kassadan foydalanishni xohlovchi korxonalarga qo'yiladigan talablar;

Valyuta tushumini majburiy sotish normasi;

Chet el valyutasidagi kreditlar bo'yicha foiz stavkasi qiymatiga hisobdan chiqarilgan;

Davlat xaridlarini tartibga solish (etkazib beruvchilarni tanlash - mahalliy yoki xorijiy).

3. Bank qonunchiligi:

Majburiy zaxiralar normalari va ularni Markaziy bankka o'tkazish shakli. Ko'pgina banklar, agar chet el valyutasidagi depozitlar bo'yicha zaxiralar nisbati rubldagi depozitlarga qaraganda past bo'lsa, Markaziy bankka majburiy zaxiralar sifatida o'tkaziladigan summalarni aniqlashdan oldin hisobvaraqlarni vaqtincha qayta tuzish amaliyotini o'tkazadilar. Bugun u birlashgan.

Shunga o'xshash hujjatlar

Pul-kredit siyosatini o'rganishning nazariy asoslari, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining mohiyati va funktsiyalari. Pul-kredit siyosatining yo'nalishlari, vositalari, usullari, asosiy turlari. Arzon va qimmat pul siyosati, tijorat banki va uning infratuzilmasi.

dissertatsiya, 02/07/2011 qo'shilgan


2000-yillarda Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati samaradorligini tahlil qilish. va uni takomillashtirish yo'llari. Pul-kredit siyosatining funktsiyalari, uning vositalari va usullari. Pul-kredit siyosatining turlari. Pul-kredit tartibga solishning maqsadlari.

kurs ishi, 06/13/2014 qo'shilgan


Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining mohiyati, maqsadlari, funktsiyalari va asosiy vositalari. Pul-kreditni tartibga solishning jahon tajribasi. Rossiya Federatsiyasida pul-kredit siyosatini takomillashtirishning asosiy yo'nalishlari va optimallashtirish yo'llari.

kurs ishi, 2010-yil 12-09-da qo'shilgan


Pul-kredit siyosatining mohiyati va vazifalari. Pul-kredit siyosatining tamoyillari va asosiy turlari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatini yuritishdagi roli. Pul-kredit siyosatini amalga oshirishning asosiy vositalari va huquqiy asoslari.

kurs ishi, 30.12.2008 yil qo'shilgan


Rossiya Federatsiyasining zamonaviy bank tizimi va uning rivojlanish tarixi. Markaziy bank va uning vazifalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati. Pul-kreditni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari, vositalari va shakllari.

kurs ishi, 01/04/2009 qo'shilgan


Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining funktsiyalari va vazifalari. Rossiya Federatsiyasining ikki bosqichli bank tizimi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati. Pul-kredit siyosatining maqsadi. Pul-kredit siyosatining asosiy usullari va vositalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining funktsiyalarini ta'minlashda bank islohoti.

kurs ishi, 12/16/2007 qo'shilgan


Davlat iqtisodiy siyosati tarkibida pul-kredit siyosatining o'rni va roli. Pul-kredit siyosatining asosiy maqsad va vazifalari, uning asosiy vositalari. Zamonaviy sharoitda Rossiya bankining pul-kredit siyosatini olib borishi.

referat, 01/04/2012 qo'shilgan


Rossiyada pul-kredit siyosatining umumiy tushunchalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining asosiy vositalari. Pul-kredit siyosatini takomillashtirishning asosiy yo'nalishlari: dastlabki natijalar va kelajak uchun prognoz.

kurs ishi, 2010-09-24 qo'shilgan


Pul tizimi va uning tuzilishi. Milliy va tijorat banklarining vazifalari. Pul-kredit siyosatining asosiy maqsadi va vositalari, uning davlatning iqtisodiy siyosatiga ta'siri. Belarus Respublikasida pul-kredit siyosatining xususiyatlari.

kurs ishi, 11/17/2017 qo'shilgan


Markaziy bankning pul-kredit siyosatining kontseptsiyasi va maqsadlari, uni amalga oshirish usullari va vositalari. Pul-kreditni tartibga solishning xalqaro tajribasi. Rossiya iqtisodiyotining 2008-2009 yillardagi moliyaviy ko'rsatkichlarining dinamikasi, ularni yaxshilash istiqbollari.

Reja

Kirish………………………………………………………………………………………………3

1. Rossiya Federatsiyasi bank tizimi…………………….……….….4.

1.1 Ikki bosqichli bank tizimini shakllantirish………………….…..4

1.2 Rossiya Federatsiyasining zamonaviy bank tizimi……………….6

2. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki………………………………7

2.1 Rossiya Markaziy bankining maqomi va maqsadlari………………………………..7

2.2 Rossiya Markaziy bankining tuzilishi…………………………………………………………………………………………………………………………………………….8

2.3 Rossiya Markaziy bankining funktsiyalari ……………………………………….12

2.4 Pul-kredit siyosatining vositalari va usullari …………………14

3. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati……………………………………………………………………………….16

3.1 Pul-kredit tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari…16

3.2 Pul-kredit siyosati usullari……………………………….17

3.3 Pul-kredit siyosati vositalari…………………………..20

4. Yagona davlat pul-kredit siyosatining 2008 yilga mo‘ljallangan asosiy yo‘nalishlari…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………34

4.1 O'rta muddatli istiqbolga mo'ljallangan pul-kredit siyosati tamoyillari………………………………………………………………………………..34

4.2 2008 yilda pul-kredit siyosatining maqsadlari va vositalari………37

Xulosa…………………………………………………………………………………41

Adabiyotlar roʻyxati…………………………………………………43

Markaziy bank har qanday davlatning pul tizimining markaziy bo'g'ini bo'lib, u an'anaviy (tijorat) bank muassasasi va hukumat bo'limining xususiyatlarini birlashtiradi. Markaziy bank banknotlarni monopoliyaga chiqarish, pul muomalasi va valyuta kurslarini tartibga solish, oltin-valyuta zaxiralarini saqlash huquqiga ega. Markaziy bankning eng muhim vazifasi umumiy kredit siyosatini ishlab chiqishdir.

Pul-kredit siyosati tadbirkorlik tizimining aksariyat sub'ektlari suverenitetini buzmasdan, mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatishning juda samarali vositasidir. Garchi bu ularning iqtisodiy erkinligi doirasini cheklasa ham (busiz xo'jalik faoliyatini har qanday tartibga solish umuman mumkin emas), davlat ushbu sub'ektlar tomonidan qabul qilinadigan asosiy qarorlarga faqat bilvosita ta'sir qiladi.

Ideal holda, pul-kredit siyosati narx barqarorligini, to'liq bandlikni va iqtisodiy o'sishni ta'minlashga qaratilgan - bu uning eng oliy va yakuniy maqsadlaridir. Biroq, amalda uning yordami bilan mamlakat iqtisodiyotining dolzarb ehtiyojlarini qondiradigan tor muammolarni hal qilish kerak.

Shuni unutmasligimiz kerakki, pul-kredit siyosati juda kuchli va shuning uchun g'ayrioddiy xavfli vositadir. Uning yordami bilan biz inqirozdan chiqishimiz mumkin, ammo qayg'uli alternativani inkor etib bo'lmaydi - iqtisodiyotda shakllangan salbiy tendentsiyalarning yomonlashishi. Vaziyatni jiddiy tahlil qilish va pul-kredit siyosatiga davlat iqtisodiyotiga ta'sir qilishning muqobil usullarini ko'rib chiqishdan so'ng yuqori darajada qabul qilingan juda muvozanatli qarorlargina ijobiy natijalar beradi. To'g'ri pul-kredit siyosatisiz iqtisodiyot samarali faoliyat ko'rsata olmaydi.

1. ROSSIYA BANK TIZIMI

1.1. Ikki bosqichli bank tizimini shakllantirish

Markazlashgan rejali iqtisodiyot davrida rivojlangan davlat kredit tizimini isloh qilish natijasida zamonaviy bank tizimi yaratildi. O'sha paytda davlat kredit tizimi uchta monopolist bankni o'z ichiga olgan: SSSR Davlat banki, SSSR Stroibanki, SSSR Vneshtorgbanki, ularning har biri markazlashtirilgan rejali iqtisodiyotni boshqarish tizimida qat'iy belgilangan funktsiyalarni bajargan.

O'sha davrda pul-kreditni tartibga solishning asosini kredit va kassa rejalashtirish, shuningdek, aholining daromadlari va xarajatlarini muvozanatlash, shu jumladan, tovarlar va xizmatlarning chakana narxlarini o'zgartirish choralari, ish haqi, pensiyalar va boshqalar tashkil etildi.Bankning tuzilishi va funktsiyalari. sotsializm qurilishi davrida rivojlangan tizim markazlashtirilgan rejalashtirilgan, ma'muriy nazorat ostidagi iqtisodiyotga to'liq mos edi.

Iqtisodiyotni boshqarishning yangi tamoyillarining e’lon qilinishi kredit tizimining mavjud tuzilmasini, uning alohida bo‘g‘inlari funksiyalarini va kredit munosabatlarini tashkil etish shakllarini qayta ko‘rib chiqishni taqozo etdi. Davlat kredit tizimini isloh qilish 1987 yildagi tub iqtisodiy islohot doirasida boshlandi, u bank tizimining tashkiliy tuzilmasini o'zgartirishni, banklarning iqtisodiyotdagi rolini oshirishni va ularning xalq xo'jaligini rivojlantirishga ta'sirini kuchaytirishni o'z ichiga oldi.

1987 yilda davlat kredit tizimini isloh qilishning birinchi bosqichida bank tizimini qayta tashkil etish konsepsiyasi ishlab chiqildi, unga quyidagilar kiradi:

· ikki bosqichli bank tizimini yaratish, uning yuqori darajasi mamlakat Markaziy banki sifatida SSSR Davlat banki tomonidan va quyida yangi tashkil etilgan davlat ixtisoslashtirilgan banklari (Promstroibank) tomonidan egallashi kerak edi. SSSR, SSSR Jilsotsbanki, SSSR Agroprombanki, SSSR Vneshekonombanki, SSSR Sberbanki). Bu banklarga tegishli xalq xo'jaligi komplekslari uchun kredit va hisob-kitob xizmatlari yuklatildi. SSSR Davlat banki ixtisoslashtirilgan banklar faoliyatini muvofiqlashtiruvchi va yagona davlat pul-kredit siyosatini olib boruvchi funktsiyalarini bajarishi kerak edi:

· davlat ixtisoslashtirilgan banklarini xo‘jalik hisobi va o‘zini o‘zi moliyalashtirishga o‘tkazish, quyi bo‘g‘indagi banklarning iqtisodiyotning turli tarmoqlari korxonalariga samarali va sifatli xizmat ko‘rsatishdan manfaatdorligini oshirish;

· korxona va tashkilotlar bilan kredit munosabatlarining yangi shakl va usullarini joriy etish (tovar-moddiy zaxiralar va ishlab chiqarish xarajatlari yig'indisi asosida kreditlash, hisob-kitoblar, faktoring, lizing va boshqalar).

Bank tizimi natijasida ularning iqtisodiyot bilan aloqalari mustahkamlandi, innovatsion jarayonda kreditning roli oshdi, kredit qo’yilmalari tarkibi yaxshilandi. Biroq, kredit tizimida tub o'zgarishlar yuz bermadi (aslida ular ko'zda tutilmagan): bank tizimining monopol tuzilmasi bartaraf etilmadi, chunki banklar o'rtasidagi ta'sir doiralari idoraviy turga ko'ra ma'muriy taqsimlangan; kapitalning erkin aylanishi va moliya bozorini shakllantirish uchun sharoit yaratilmagan.

Mamlakat hukumatiga bo'ysunuvchi SSSR Davlat banki ma'muriy organ bo'lib qoldi va mustaqil pul-kredit siyosatini amalga oshira olmadi. U pul tizimiga ta'sir qilish uchun markaziy banklarga xos vositalarni o'zlashtira olmadi. Mamlakat pul muomalasini iqtisodiy boshqarish, bank tizimining quyi bo‘g‘inlari faoliyatini tartibga solish, banklar o‘rtasidagi raqobatni rivojlantirish muammolari bank tizimida islohotlarni chuqurlashtirish zaruriyatini keltirib chiqardi.

1.2 Rossiyaning zamonaviy bank tizimi

Kredit sohasidagi iqtisodiy munosabatlar tizimini har tomonlama qayta qurishga qaratilgan bank islohotining ikkinchi bosqichi 1988 yilda ulushli va aksiyadorlik asosidagi ilk tijorat banklarining tashkil etilishi bilan boshlandi. Tijorat banklarining tashkil etilishi bilan bir vaqtda davlat ixtisoslashtirilgan banklarini ham korporatsiyalash jarayoni boshlandi. Bu banklar to‘laqonli bozor subyektlari bo‘lgan: ular mustaqil kredit siyosatini yuritgan, foyda olishga yo‘naltirilgan va o‘zlari qabul qilgan qarorlar uchun to‘liq javobgarlikni o‘z zimmalariga olganlar, bu esa ixtisoslashgan banklar institutlaridan tubdan farq qilar edi.

Nodavlat tijorat banklarini tashkil etish bank sohasida monopoliyani bartaraf etish, banklarning tarmoq ixtisoslashuvidan voz kechish, bank ishida tijorat tamoyillarini ishlab chiqishni anglatardi. Shunday qilib, o'z-o'zini tartibga solishning o'ziga xos imkoniyatiga ega bo'lgan ikki bosqichli bank tizimining asoslari yaratildi. Tijorat banklari mamlakatimizda iqtisodiy bozor tizimining shakllanishi va rivojlanishida, an’anaviy tuzilmalarni buzib, keyingi o‘zgarishlarga yo‘l ochuvchi innovatsion muhitni yaratishda ijobiy rol o‘ynadi.

Rivojlanayotgan bozor munosabatlariga adekvat pul-kredit tartibga solish tizimini yaratish maqsadida Davlat bankining maqomi va uning mamlakat xalq xo'jaligidagi roli o'zgartirildi. Bank hukumatga bo'ysunishdan chiqarildi va shu tariqa zarur iqtisodiy mustaqillikka ega bo'ldi. Rossiya suverenitetini qo'lga kiritgandan so'ng, bozor iqtisodiyoti rivojlangan davlatlarda qabul qilingan kontseptsiya asosida Davlat banki negizida Rossiya Markaziy banki tashkil etildi.

2. ROSSIYA FEDERATSIYASI MARKAZIY BANKI

2.1 Rossiya Markaziy bankining maqomi va maqsadlari

Mamlakatning markaziy banki har qanday davlat bank tizimining asosiy bo'g'inidir. U milliy manfaatlarni aks ettiradi, davlat manfaatlarini ko‘zlab siyosat yuritadi, barcha bank faoliyatining asosiy tamoyillarini shakllantiradi.

Bank tizimida mamlakat Markaziy banki asosiy rol o'ynaydi. Milliy iqtisodiyot va uning bank sektori rivojlanishining barqarorligi uning faoliyatiga bog'liq. Markaziy bank naqd va naqd pulsiz shakldagi pul muomalasini tartibga solib, tovar va xizmatlarning ishlab chiqaruvchilardan iste’molchilarga o‘tishi uchun iqtisodiy shart-sharoitlar yaratadi.

Markaziy bankning mustaqilligi hukumat tuzilmalari doirasida nisbiydir, chunki uning iqtisodiy siyosati hukumatning makroiqtisodiy yo‘nalishining ustuvor yo‘nalishlari bilan belgilanadi va uning asosiy elementlarini hukumat bilan muvofiqlashtirmasdan turib muvaffaqiyatga erisha olmaydi. Markaziy bankning bozor iqtisodiyotini rivojlantirishdagi asosiy maqsadi iqtisodiy o‘sish maqsadida pul va valyuta kurslarini barqarorlashtirishni ta’minlashdan iborat.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) 1990 yil 2 dekabrdagi "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" gi qonun asosida tashkil etilgan. Uning asosiy vazifasi ikki davlat -darajali bank tizimi mamlakat bank-valyuta tizimlari faoliyatining barqarorligini ta’minlash hamda banklar faoliyatini makroiqtisodiy darajada boshqarish jarayonlarini tashkil etish, banklar va boshqa moliya institutlari faoliyatini muvofiqlashtirishdan iborat edi.

Rossiya bank tizimining tarixiy rivojlanishi, qabul qilingan qonunchilik va me'yoriy-huquqiy hujjatlar 12 apreldagi "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" RSFSR qonuniga o'zgartirish va qo'shimchalar kiritish to'g'risida" Federal qonunida o'z aksini topgan. , 1995. Keyingi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan Markaziy bank hali ham bunga amal qiladi. Markaziy bankning maqsadlari, funktsiyalari, huquq va majburiyatlari hamda faoliyat mexanizmini belgilab beruvchi ushbu hujjat 95 moddadan iborat (dekabrdagi “Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to‘g‘risida”gi qonunda 39 ta o‘rniga) 2, 1990).

Uning faoliyatining asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat:

Milliy valyuta - rublning barqarorligini, shu jumladan uning xarid qobiliyatini va xorijiy valyutalarga nisbatan kursini himoya qilish va ta'minlash;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimini rivojlantirish va mustahkamlash;

To'lov tizimining samarali va uzluksiz ishlashini ta'minlash.

Foyda olish Markaziy bankning maqsadi emas. Federal qonunga muvofiq, bu "banklar banki" rolini bajaradigan va banknotlarning monopoliyasini chiqarish, pul muomalasini, kredit va bank faoliyatini tartibga solish, chet el banklari huquqlari va vakolatlari bilan ta'minlangan davlat organidir. valyuta sektori va oltin-valyuta zahiralarini saqlash. Markaziy bank davlatning majburiyatlari uchun javobgar emas, xuddi davlat bankning pul majburiyatlari uchun, agar ular federal qonunlar asosida qabul qilinmasa, javobgar emas.

2.2 Rossiya Markaziy bankining tuzilishi

Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi va federal qonunlar bilan berilgan o'z vakolatlari doirasida o'z faoliyatida davlat hokimiyatining ma'muriy va ijro etuvchi organlaridan mustaqildir va o'z davlatining eng yuqori qonun chiqaruvchi organi - davlatga hisobot beradi. Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Dumasi.

Markaziy bankning oliy organi — uning faoliyatining asosiy yo‘nalishlarini belgilovchi hamda unga rahbarlik va boshqaruvni amalga oshiradigan Boshqaruv kengashi hisoblanadi. Bu Rossiya banki raisi va Direktorlar kengashining 12 a'zosidan iborat kollegial organdir. Rais Davlat Dumasi tomonidan deputatlar umumiy sonining ko'pchilik ovozi bilan 4 yil muddatga lavozimga tayinlanadi. Kengash a'zolari Rossiya Bankida to'liq ish kunida ishlaydi.

San'atga muvofiq direktorlar kengashi. Qonunning 16-moddasi quyidagi vazifalarni bajaradi:

1) Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda davlatning yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ishlab chiqadi va amalga oshirilishini ta'minlaydi;

2) Markaziy bankning yillik hisobotini tasdiqlaydi va Davlat Dumasiga taqdim etadi;

3) Markaziy bankning kelgusi yil xarajatlari hisobini ko‘rib chiqadi va tasdiqlaydi;

4) o‘z bo‘linmalarining tarkibini belgilaydi;

5) quyidagilar bo'yicha qarorlar qabul qiladi:

· Markaziy bankning muassasa va tashkilotlarini tashkil etish va tugatish;

· kredit tashkilotlari uchun majburiy standartlarni belgilash;

· majburiy zaxiralar miqdori;

· Markaziy bank tomonidan foiz stavkalarining o'zgarishi;

· ochiq bozorda operatsiyalar bo'yicha limitlarni belgilash;

· xalqaro tashkilotlarda ishtirok etish;

· Markaziy bank faoliyatini qo‘llab-quvvatlash maqsadida ko‘chmas mulk sotib olish va sotish;

· bevosita miqdoriy cheklovlarni qo'llash;

· banknotlar va tangalarni muomalaga chiqarish va muomaladan chiqarish, muomalaga chiqarilgan naqd pulning umumiy hajmi;

· kredit tashkilotlari tomonidan zahiralarni shakllantirish tartibi;

6) Davlat Dumasiga Markaziy bankning ustav kapitalini o'zgartirish bo'yicha takliflar kiritadi;

7) uning ish tartibini tasdiqlaydi;

8) Markaziy bankning bosh auditorini tayinlaydi;

9) uning ichki tuzilishini tasdiqlaydi;

10) Rossiya Federatsiyasining bank tizimiga xorijiy kapitalni qabul qilish shartlarini belgilaydi.

Pul tizimini takomillashtirish va Markaziy bank, qonun chiqaruvchi va ijro etuvchi hokimiyat organlari, vazirliklar, idoralar, iqtisodiy tuzilmalar va kredit tashkilotlari ishini muvofiqlashtirish uchun uning huzurida Federal Majlis palatalaridan har biri ikki raisdan iborat Milliy bank kengashi tuzildi. Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasi Hukumati, shuningdek Rossiya Federatsiyasi Moliya vaziri va Rossiya Federatsiyasi Iqtisodiyot vaziri. Uning qolgan a'zolari Markaziy bank raisining taklifiga binoan Davlat Dumasi tomonidan tayinlanadi. Ekspert-maslahat organi sifatida u quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

· yagona davlat pul-kredit siyosati, valyutani tartibga solish va valyuta nazorati siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihalarini ko'rib chiqadi;

· bank tizimini takomillashtirish va rivojlantirish konsepsiyasini belgilaydi;

· Rossiya Federatsiyasida hisob-kitob tizimini tashkil etish va kredit tashkilotlari faoliyatini tartibga solishning asosiy tamoyillarini ishlab chiqadi;

· bank faoliyatiga oid qonunlar va boshqa normativ-huquqiy hujjatlar loyihalarini ekspertizadan o‘tkazadi.

Qonun Markaziy bank faoliyatini vertikal boshqaruv zanjiriga ega bo‘lgan yagona markazlashtirilgan tizim prinsipi asosida, shu jumladan markaziy apparat, hududiy muassasalar, MHMlar, hisoblash markazlari, ta’lim va boshqa muassasalarni qamrab olgan holda tashkil etilishini tasdiqlaydi. Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi respublikalarning milliy banklari Markaziy bankning hududiy muassasalaridir. Rossiya Bankining bo'linmalari sifatida ular yuridik shaxs maqomiga ega emaslar. Bundan tashqari, ular normativ xarakterdagi qarorlar qabul qila olmaydi, shuningdek kafolatlar, kafilliklar, veksellar va boshqa majburiyatlarni bera olmaydi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki o'z majburiyatlarini ta'minlash vazifasini bajaradigan ustav kapitaliga ega va o'z foydalari hisobidan turli maqsadlar uchun zaxiralar va fondlarni, shu jumladan tijorat banklarining majburiy badallari hisobidan shakllanadigan sug'urta fondini yaratishi mumkin. bank ustavida belgilangan muddatlarda va tartibda. Ushbu fondlarga foydadan ajratmalar me'yorlari va ularni sarflash tartibi direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi.

Markaziy bank federal davlat organlari, federal sub'ektlar, mahalliy hokimiyatlar, shuningdek, barcha yuridik va jismoniy shaxslar uchun majburiy bo'lgan normativ hujjatlarni chiqaradi. Ular retroaktiv ta'sirga ega emas.

Hisobot davri har yili 1 yanvardan 31 dekabrgacha belgilanadi. Bank balansining tuzilishi boshqaruv kengashi tomonidan belgilanadi. Yillik hisobot Davlat Dumasiga har yili 15-maydan kechiktirmay taqdim etiladi. Ikkinchisi uni kelgusi yilning 1 iyuliga qadar ko'rib chiqadi va xulosasi bilan Rossiya Federatsiyasi hukumati va Prezidentiga yuboradi. Shundan so'ng, u keyingi yilning 15 iyulidan kechiktirmay nashr etiladi. Bundan tashqari, Markaziy bank har oyda o'z balansini, pul muomalasi to'g'risidagi ma'lumotlarni, shu jumladan pul massasining dinamikasi va tuzilishini, uning operatsiyalari bo'yicha umumlashtirilgan ma'lumotlarni e'lon qiladi.

Markaziy bank yil oxirida bankning yillik hisoboti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanganidan keyin amalda olingan balans foydasining 50 foizini federal byudjetga o'tkazadi, qolgan foyda turli maqsadlar uchun zaxiralar va fondlarga yo'naltiriladi. U va uning muassasalari Rossiya Federatsiyasi hududida barcha soliqlar, yig'imlar va boshqa to'lovlarni to'lashdan ozod qilingan.

Markaziy bankning yillik hisobotini ko'rib chiqish uchun Davlat Dumasi hisobot yili tugagunga qadar uning auditi to'g'risida qaror qabul qiladi va Rossiya Federatsiyasi hududida bank auditini o'tkazish uchun litsenziyaga ega bo'lgan auditorlik tashkilotini tayinlaydi.

Markaziy bankning ichki auditini bevosita Markaziy bank raisiga bo‘ysunuvchi bosh auditor xizmati amalga oshiradi.

2.3 Rossiya Markaziy bankining funktsiyalari

Rossiya banki o'z funktsiyalarini Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi va "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) to'g'risida" Federal qonuni va boshqa federal qonunlarga muvofiq amalga oshiradi. Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasining 75-moddasiga binoan, Rossiya bankining asosiy vazifasi rublning barqarorligini himoya qilish va ta'minlashdan iborat bo'lib, pul muomalasi faqat Rossiya banki tomonidan amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 4-moddasiga muvofiq Rossiya banki quyidagi funktsiyalarni bajaradi:

Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi;

Monopoliya naqd pul chiqaradi va naqd pul muomalasini tashkil qiladi;

Kredit tashkilotlari uchun oxirgi instansiya kreditori hisoblanadi, ularni qayta moliyalashtirish tizimini tashkil qiladi;

Rossiya Federatsiyasida to'lovlarni amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;

Bank operatsiyalarini amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining barcha darajalarida byudjet hisoblariga xizmat ko'rsatishni ta'minlaydi, agar federal qonunlarda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, vakolatli ijro etuvchi hokimiyat organlari va byudjetlarning ijrosi va ijrosini tashkil etish yuklangan davlat byudjetidan tashqari jamg'armalari nomidan hisob-kitoblar orqali. ;

Rossiya bankining oltin-valyuta zaxiralarini samarali boshqarishni amalga oshiradi;

kredit tashkilotlarini davlat ro'yxatidan o'tkazish to'g'risida qarorlar qabul qiladi, kredit tashkilotlariga bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyalar beradi, ularning amal qilishini to'xtatib turadi va bekor qiladi;

Kredit tashkilotlari va bank guruhlari faoliyatini nazorat qiladi;

Federal qonunlarga muvofiq kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazadi;

Mustaqil ravishda yoki Rossiya Federatsiyasi Hukumati nomidan Rossiya Bankining funktsiyalarini bajarish uchun zarur bo'lgan barcha turdagi bank operatsiyalarini va boshqa operatsiyalarni amalga oshiradi;

Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq valyutani tartibga solish va valyuta nazoratini tashkil qiladi va amalga oshiradi;

xalqaro tashkilotlar, xorijiy davlatlar, shuningdek yuridik va jismoniy shaxslar bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish tartibini belgilaydi;

Rossiya Federatsiyasining bank tizimi uchun buxgalteriya hisobi va hisoboti qoidalarini belgilaydi;

Chet el valyutalarining rublga nisbatan rasmiy kurslarini belgilaydi va e'lon qiladi;

Rossiya Federatsiyasi to'lov balansining prognozini ishlab chiqishda ishtirok etadi va Rossiya Federatsiyasi to'lov balansini tuzishni tashkil qiladi;

Valyuta birjalari tomonidan chet el valyutasini oldi-sotdi operatsiyalarini tashkil etish bo‘yicha faoliyatni amalga oshirish tartibi va shartlarini belgilaydi, valyuta birjalariga chet el valyutasini oldi-sotdisi bo‘yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun ruxsatnomalar beradi, ularni to‘xtatib turadi va bekor qiladi. (Rossiya banki "Federal qonunga tegishli o'zgartishlar kiritish to'g'risida"gi federal qonun kuchga kirgan kundan boshlab valyuta birjalariga chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun ruxsatnomalarni berish, to'xtatib turish va bekor qilish funktsiyalarini bajaradi. Faoliyatning ayrim turlarini litsenziyalash to'g'risida»);

Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotining butun va mintaqalar bo'yicha holatini, birinchi navbatda, pul, pul, moliyaviy va narx munosabatlarini tahlil qilish va prognozlashni amalga oshiradi, tegishli materiallar va statistik ma'lumotlarni e'lon qiladi;

Federal qonunlarga muvofiq boshqa funktsiyalarni bajaradi.

2.4 Pul-kredit siyosatining vositalari va usullari

Qonunga muvofiq, Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona davlat pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi. Shu bilan birga, u Rossiya Federatsiyasi hukumati iqtisodiy siyosatining asosiy yo'nalishini belgilaydi va muomaladagi pul massasini tartibga solish va uni iqtisodiyotning tegishli tarmoqlariga yo'naltirish uchun iqtisodiy vositalardan foydalanadi. Markaziy bank pul-kredit siyosatining asosiy vositalari va usullari quyidagilardan iborat:

1) Rossiya Banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari;

2) Rossiya bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar uchun standartlar (zaxira talablari). Majburiy zaxira standartlari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak va turli kredit tashkilotlari uchun farqlanishi mumkin. Majburiy zaxira koeffitsientlari bir vaqtning o'zida besh balldan ortiq o'zgartirilishi mumkin emas;

3) ochiq bozordagi operatsiyalar (Rossiya Banki tomonidan g'azna veksellarini, davlat obligatsiyalarini va boshqa davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotish, qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli bitimlar, keyinchalik teskari bitimlar);

4) banklarni qayta moliyalashtirish (Rossiya Banki tomonidan banklarga kredit berish, shu jumladan veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilish);

5) valyutani tartibga solish (Rossiya banki tomonidan rublning ayirboshlash kursiga va pulga umumiy talab va taklifga ta'sir qilish uchun valyuta bozorida chet el valyutasini sotib olish va sotish);

6) pul massasining o'sishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilash;

7) to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar (qayta moliyalashtirish bo'yicha limitlarni belgilash).

8) banklar va kredit tashkilotlarining ayrim bank operatsiyalarini amalga oshirishi).

3. MARKAZIY BANKNING PUL-KARSIYA SIYoSATI

3.3 Pul-kreditni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari

Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladigan pul-kredit tartibga solish davlat iqtisodiy siyosatining elementlaridan biri boʻlib, muomaladagi pul massasini, kreditlar hajmini, foiz stavkalari darajasini va pul muomalasining boshqa koʻrsatkichlarini oʻzgartirishga qaratilgan chora-tadbirlar majmuidir. ssuda kapitali bozori. U barqaror iqtisodiy o'sishga, past inflyatsiya va ishsizlikka erishishga qaratilgan. “Markaziy banklar to‘g‘risida”gi qonunlarda ularning pul muomalasi barqarorligi va milliy valyuta kursi uchun mas’uliyati alohida ta’kidlangan.

Markaziy bank pul-kredit siyosatini amalga oshirib, tijorat banklarining kredit faoliyatiga ta’sir ko‘rsatib, tartibga solishni iqtisodiyotni kreditlashni kengaytirish yoki qisqartirishga yo‘naltirib, ichki iqtisodiyotning barqaror rivojlanishiga, pul muomalasini mustahkamlashga, ichki iqtisodiy jarayonlarning muvozanatlashuviga erishmoqda. Shunday qilib, kreditga ta'sir butun iqtisodiyotni rivojlantirish uchun chuqurroq strategik maqsadlarga erishish imkonini beradi.

Pul-kredit siyosati, xususan, pul va pul-kredit siyosatining butun iqtisodiyot holatiga ta'siri jarayonini o'rganadigan pul nazariyasiga asoslanadi. Zamonaviy sharoitda bozor iqtisodiyoti modellariga ega davlatlar pul-kredit siyosatining ikkita tushunchasidan birini qo'llaydilar:

· kreditni kengaytirish siyosati yoki “arzon” pul;

· kreditni cheklash siyosati yoki "qimmat" pul.

Markaziy bankning kredit kengayishi tijorat banklarining resurslarini ko'paytiradi, bu esa berilgan kreditlar natijasida muomaladagi pullarning umumiy miqdorini oshiradi. Kreditni cheklash tijorat banklarining kreditlar berish va shu orqali iqtisodiyotni pul bilan to'ldirish imkoniyatlarini cheklashga olib keladi.

Rossiya banki tomonidan pul-kredit siyosatini ishlab chiqish San'atga muvofiq amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 45-moddasi. Rossiya banki har yili, 26 avgustdan kechiktirmay, Davlat Dumasiga kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasini va 1 dekabrdan kechiktirmay - yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasini taqdim etadi. kelayotgan yil. Loyiha birinchi navbatda Rossiya prezidenti va hukumatiga taqdim etiladi.

Davlat Dumasi kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ko'rib chiqadi va Davlat Dumasi tomonidan kelgusi yil uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonun qabul qilinganidan kechiktirmay tegishli qaror qabul qiladi. Bu pul-kredit va moliyaviy siyosatni amalga oshirishda maqsadlarning birligiga erishadi.

Pul-kredit siyosati muayyan usullar va vositalar yordamida amalga oshiriladi.

3.2 Pul-kredit siyosatining usullari

Pul-kredit siyosati usullari - pul-kredit siyosatining sub'ektlari - pul-kredit tartibga solishning davlat organi sifatida Markaziy bank va pul-kredit siyosatining "o'tkazuvchilari" sifatida tijorat banklari - ob'ektlarga (pulga talab va pul taklifi) ta'sir ko'rsatadigan usullar va operatsiyalar majmui. maqsadlaringizga erishing. Kundalik pul-kredit siyosatini olib borish usullari pul-kredit siyosatining taktik maqsadlari deb ham ataladi.

Pul-kredit siyosati usullarining zamonaviy tizimi pul-kredit siyosatining o'zi kabi xilma-xildir. Pul-kredit siyosati usullarini turli mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin.

Pul-kredit sektorini bevosita va bilvosita tartibga solish

Pul-kredit siyosati doirasida pul-kredit sohasini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari qo'llaniladi. To'g'ridan-to'g'ri usullar pul massasi hajmi va moliya bozoridagi narxlar bo'yicha Markaziy bankning turli ko'rsatmalari ko'rinishidagi ma'muriy choralar xarakteriga ega. Ushbu chora-tadbirlarning amalga oshirilishi, ayniqsa, iqtisodiy inqiroz sharoitida, depozitlar va kreditlarning narxi yoki maksimal hajmini markaziy bank nazorati bo'yicha eng tez samara beradi. Biroq, vaqt o'tishi bilan, tadbirkorlik sub'ektlari nuqtai nazaridan ularning faoliyatiga "noqulay" ta'sir ko'rsatgan taqdirda, to'g'ridan-to'g'ri ta'sir ko'rsatish usullari to'lib-toshgan, moliyaviy resurslarning "soya iqtisodiyoti" ga yoki chet elga chiqib ketishiga olib kelishi mumkin.

Pul-kredit sohasini tartibga solishning bilvosita usullari bozor mexanizmlari yordamida xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning xatti-harakatlarini rag'batlantirishga ta'sir qiladi. Tabiiyki, tartibga solishning bilvosita usullaridan foydalanish samaradorligi pul bozorining rivojlanish darajasi bilan chambarchas bog'liq. O'tish iqtisodiyotida, ayniqsa transformatsiyaning birinchi bosqichlarida, to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita vositalar birinchisini asta-sekin ikkinchisiga almashtirish bilan qo'llaniladi.

Pul-kreditni tartibga solishning umumiy va tanlangan usullari

Pul-kreditni tartibga solish usullarini to'g'ridan-to'g'ri va bilvositaga bo'lish bilan bir qatorda, Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning umumiy va tanlangan usullari ham mavjud.

Umumiy usullar asosan bilvosita bo'lib, umuman pul bozoriga ta'sir qiladi.

Selektiv usullar kreditning muayyan turlarini tartibga soladi va asosan buyruq xarakteriga ega. Ularning maqsadi alohida muammolarni hal qilish bilan bog'liq, masalan, ayrim banklar tomonidan kreditlar berishni cheklash yoki kreditlarning ayrim turlarini berishni cheklash, ayrim tijorat banklarining imtiyozli shartlari bo'yicha qayta moliyalashtirish va boshqalar. Selektiv usullardan foydalangan holda Markaziy bank kredit resurslarini markazlashtirilgan tarzda qayta taqsimlash funksiyalarini saqlab qoladi. Bozor iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlarning Markaziy banklari uchun bunday funktsiyalar odatiy emas. Markaziy banklar amaliyotida tijorat banklari faoliyatiga ta’sir ko‘rsatishning tanlab usullaridan foydalanish davriy tanazzul bosqichida, takror ishlab chiqarish nisbatlarining keskin buzilishi sharoitida olib borilayotgan iqtisodiy siyosatga xosdir.

Shu bilan birga, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullari pul bozori sub'ektlari faoliyatiga tashqi ta'sirning qo'pol usullari bo'lib, ularning iqtisodiy faoliyati asoslariga ta'sir qiladi. Ular kredit tashkilotlarining mikroiqtisodiy manfaatlariga zid kelishi, kredit resurslarining samarasiz taqsimlanishiga, banklararo raqobatning cheklanishiga, bank bozorida yangi moliyaviy barqaror institutlarning paydo bo‘lishida qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin.

Shunday qilib, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullarining salbiy oqibatlari ko'pincha ularni bozor sharoitida qo'llash afzalliklaridan ustun turadi, chunki ular bozor mexanizmini buzadi.

Shu sababli, bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarning markaziy banklari pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullaridan amalda voz kechib, ularga "tezkor chora-tadbirlar" ko'rish zarur bo'lgan istisno hollarda, masalan, iqtisodiy inqirozning keskin rivojlanishi sharoitida murojaat qilishdi. .

Bozor iqtisodiyotini shakllantirish va uni rivojlantirish amaliyoti pul-kredit siyosatining bevosita usullarining samaradorligi pastligini isbotladi. Natijada, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullarini bilvosita usullar bilan almashtirish keng tarqalgan.

Amalga oshirilayotgan pul-kredit siyosati turini va shunga mos ravishda tijorat banklari faoliyatini tartibga solish vositalari majmuini tanlash Markaziy bank tomonidan har bir aniq holatda iqtisodiy vaziyatning holatidan kelib chiqqan holda amalga oshiriladi. Ushbu tanlov asosida ishlab chiqilgan pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari qonun chiqaruvchi organ tomonidan tasdiqlanadi. Bunday holda, u yoki bu pul-kredit tartibga solish chorasini amalga oshirish va uni amalga oshirish samarasining namoyon bo'lishi o'rtasidagi vaqt oralig'ini hisobga olish kerak. Pul-kredit siyosatining har xil turlarini qo'llash samaradorligi pul muomalasining beqarorlashuviga umumiy iqtisodiy va siyosiy omillar emas, balki "sof" monetar ta'sir ko'rsatish darajasi bilan belgilanadi.

3.3 Pul-kredit siyosati vositalari

Pul-kredit siyosati sub'ektlarining uning ob'ektlariga ta'siri aniq vositalar majmuasi yordamida amalga oshiriladi. Pul-kredit siyosati vositalari deganda pul-kredit siyosati ob'ektlariga pul-kreditni tartibga soluvchi organ sifatida Markaziy bankka ta'sir ko'rsatish vositasi, usuli tushuniladi.

"Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" Federal qonuni (35-modda) pul-kredit siyosatining asosiy vositalarini belgilaydi:

1. Ochiq bozor operatsiyalari.

2. Markaziy bankda depozitga qo'yiladigan majburiy zahiralar me'yorlari (majburiy zaxiralar).

3. Markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari.

4. Kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish.

5. Valyuta intervensiyalari.

6. Pul massasining o'sishi bo'yicha ko'rsatmalarni belgilash.

7. To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar.

8. O'z nomingizdan obligatsiyalar chiqarish.

Keling, Rossiya Federatsiyasining pul-kredit siyosati vositalarini batafsil ko'rib chiqaylik.

Ochiq bozor operatsiyalari

Pul-kredit siyosatini tartibga solishning iqtisodiy chora-tadbirlariga Markaziy bankning qimmatli qog'ozlar bilan ochiq bozordagi operatsiyalari ham kiradi. Ochiq bozor siyosati deganda pul bozoriga ta’sir ko‘rsatish maqsadida Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish va sotish tushuniladi. Ochiq bozor siyosatining asosiy maqsadi qimmatli qog'ozlarga bo'lgan talab va taklifni tartibga solish orqali tijorat banklarining tegishli reaktsiyasini keltirib chiqarishdir.

Ochiq bozor siyosati tez va moslashuvchan ta'sir ko'rsatish vositalaridir. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olishda qulay foiz stavkalarini taklif qilish orqali tijorat banklarining likvid mablag'lari hajmiga ta'sir ko'rsatishga va shu orqali ularning kredit emissiyasini boshqarishga harakat qiladi. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, tijorat banklari zahiralarini ko'paytiradi va pul massasining ko'payishiga hissa qo'shadi. Bu inqiroz davrida ayniqsa samarali qo'llaniladi. Yuqori bozor sharoitlari davrida Markaziy bank iqtisodiyot va aholiga nisbatan kreditlash imkoniyatlarini kamaytirish maqsadida tijorat banklariga qimmatli qog‘ozlarni sotib olishni taklif qiladi.

Markaziy bank bunday siyosatni ikki yo‘l bilan olib borishi mumkin. Birinchidan, u banklar undan qimmatli qog'ozlarni sotib olishlari mumkin bo'lgan sotib olish va sotish darajalari va foiz stavkalari hajmini aniqlay oladi. Qimmatli qog'ozlarni sotish kursi ularning muddatiga qarab farqli ravishda belgilanadi. Bunday holda, bozor stavkalarining shakllanishiga ta'sir bilvosita bo'ladi. Ikkinchidan, Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotib olishga tayyor bo'lgan foiz stavkalarini belgilashi mumkin.

Ochiq bozor siyosatining muvaffaqiyati ko'plab omillarga bog'liq. Tijorat banklari qimmatli qog'ozlarni faqat tadbirkorlar va aholi tomonidan kreditlarga talab kam bo'lganda, shuningdek, Markaziy bank tijorat banklaridan tadbirkorlarga kredit berish shartlaridan ko'ra tijorat banklari uchun qulayroq shartlarda ochiq bozor qimmatli qog'ozlarini taklif qilgan taqdirdagina sotib oladi. va aholi.

Tijorat banklarining likvidligini va shunga mos ravishda ularning kreditlash faoliyatini qo‘llab-quvvatlash zarur bo‘lganda, Markaziy bank ochiq bozorda xaridor vazifasini bajaradi. Bunda repo bitimlari keng qo'llaniladi, unga ko'ra Markaziy bank tijorat banklaridan qimmatli qog'ozlarni ma'lum vaqtdan keyin teskari operatsiyani amalga oshirish sharti bilan sotib olish majburiyatini oladi, ya'ni. qimmatli qog'ozlarni qayta sotib olish, lekin chegirma bilan - teskari operatsiyalar (REPO operatsiyalari) deb ataladi. Ushbu chegirma ikki chegara o'rtasida o'rnatilgan yoki suzuvchi bo'lishi mumkin. Teskari ochiq bozor operatsiyalari pul bozoriga yumshoqroq ta'sir ko'rsatadi va shuning uchun tartibga solishning yanada moslashuvchan usuli hisoblanadi.

Bankni qayta moliyalashtirish

Dastlab, Markaziy bank tomonidan tijorat banklarini qayta moliyalashtirish siyosati faqat pul muomalasi holatiga ta’sir qilish maqsadida qo‘llanilgan. Bozor munosabatlari rivojlangan sari qayta moliyalash tijorat banklariga moliyaviy yordam ko‘rsatish vositasi sifatida ko‘proq foydalanila boshlandi. Shunday qilib, Markaziy bank oxirgi instansiya kreditoriga aylanadi va “banklar banki” funksiyasini bajaradi. Kreditlarni qayta moliyalashtirish ularga Markaziy bank kreditlaridan foydalanish natijasida yuzaga keladigan likvid mablag'lar zaxirasini minimallashtirish imkonini beradi. Bu, ayniqsa, qo'shimcha likvidlikni ta'minlashning asosiy vositasi bankni qayta moliyalashtirish bo'lgan Rossiya bank tizimida yaqqol namoyon bo'ladi. Markaziy bank Boshqaruvi qarori bilan bank tizimini qayta tashkil etish jarayonida banklarga pul-kredit siyosati doirasida likvidlikni saqlash, moliyaviy barqarorlikni oshirish uchun kreditlar, shuningdek barqarorlashtirish kreditlari bir yilgacha muddatga beriladi. ko'rsatmalar. Bank sektoridagi vaziyat normallashgani munosabati bilan ushbu kreditlarni berishni to‘xtatish rejalashtirilmoqda.

Kreditni qayta moliyalashtirish quyidagilarga qarab farqlanadi:

Ta'minot shakli - buxgalteriya va lombard kreditlari;

Foydalanish shartlari - qisqa muddatli (1 yoki bir necha kun) va o'rta muddatli (6 oygacha);

Ta'minlash usullari - to'g'ridan-to'g'ri kreditlar va Markaziy bank tomonidan kim oshdi savdolari orqali sotiladigan kreditlar;

Maqsadli - tuzatuvchi va mavsumiy kreditlar.

Foiz stavkasi siyosati yoki rasmiy foiz stavkasini tartibga solish

Markaziy bankning an’anaviy vazifasi tijorat banklariga kreditlar berishdan iborat. Ushbu kreditlar beriladigan foiz stavkasi diskont stavkasi yoki qayta moliyalash stavkasi deb ataladi. Ushbu stavkani o'zgartirish orqali Markaziy bank banklarning zaxiralariga ta'sir ko'rsatishi, ularning uy xo'jaliklari yoki korxonalarga kredit berish imkoniyatlarini kengaytirishi yoki kamaytirishi mumkin. Diskont stavkasi qiymatiga qarab tijorat banklari uchun foiz stavkalari tizimi quriladi, umuman kredit qiymati qimmatlashadi yoki arzonlashadi va shu bilan muomaladagi pul massasini cheklash yoki kengaytirish uchun shart-sharoitlar yaratiladi. Tijorat banklari qarz oluvchining moliyaviy ahvoli, ishning rentabelligi, kredit ob'ektining istiqbollari va ustuvorligiga qarab, Markaziy bankning rasmiy qayta moliyalash stavkasiga ustama miqdorini mustaqil ravishda belgilaydi.

Markaziy bank foiz stavkalarini ikki yo‘l bilan tartibga soladi:

Tijorat banklariga bozor stavkalari uchun ma'lum mezon bo'lib xizmat qiluvchi kreditlar berish stavkalarini belgilash orqali;

Kredit tashkilotlarining stavkalarini nazorat qilish orqali.

Birinchi holda, Markaziy bank rasmiy diskont stavkasini belgilash orqali banklar tomonidan resurslarni jalb qilish xarajatlarini belgilaydi: diskont stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, bank operatsiyalarini qayta moliyalashtirish xarajatlari shunchalik yuqori bo'ladi. Ikkinchi holda, faqat ayrim turdagi kreditlar bo'yicha xarajatlar yoki faqat ayrim banklarning operatsiyalari tartibga solinadi.

Inqirozdan keyingi davrda Markaziy bankning foiz siyosati bank tizimi likvidligining zarur darajasini saqlab turish maqsadida pul bozoridagi barcha bank operatsiyalari bo‘yicha foiz stavkalarini tartibga solishdan iborat.

Markaziy bank tijorat banklarining o‘z mijozlari bilan operatsiyalari bo‘yicha foiz stavkalariga bevosita ta’sir ko‘rsatmaydi. Bu foiz stavkalari ular tomonidan belgilanadi va muomaladagi pul miqdori va bank tizimi va moliya bozorlarining vositachilik faoliyati samaradorligiga bog'liq.

1991-2008 yillar davomida Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini pul bozorida yuzaga kelgan sharoitlarga qarab bir necha bor o‘zgartirdi. 2008 yilda Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini 2008 yil 12 noyabrdan 10 foizdan 12 foizga oshirdi, 2008 yil 1 dekabrdan esa 13 foiz darajasida joriy etildi.

Veksellarni qayta hisob-kitob qilish uzoq vaqtdan beri G'arbiy Evropa markaziy banklarining pul-kredit siyosatining asosiy usullaridan biri bo'lib kelgan. Markaziy banklar diskontlangan veksel uchun ma'lum talablarga ega bo'lib, ulardan asosiysi qarz majburiyatining ishonchliligi edi.

Veksellar reeskont stavkasi bo'yicha qayta diskontlanadi. Ushbu stavka rasmiy diskont stavkasi deb ham ataladi, u odatda kredit (qayta moliyalash) stavkasidan kichik miqdor bilan farq qiladi. Markaziy bank qarzni tijorat bankidan arzonroq narxda sotib oladi.

Markaziy bankning veksellarini qayta hisob-kitob qilish sxemasi oddiy: Markaziy bank bo‘linmalaridan biridan buxgalteriya hisobi maqomini olgan tijorat banki eksport qiluvchi tashkilotni buxgalteriya hisobi nomiga chiqarilgan vekselni olish hisobiga moliyalashtiradi. bank. Diskontlovchi bank, o'z navbatida, ushbu vekselni oldindan belgilangan foiz stavkasi bo'yicha Markaziy bankka qayta hisoblaydi (ya'ni, muddatidan oldin sotadi).

Diskont (diskont kreditlari) – Markaziy bank tomonidan tijorat banklariga veksellarni muddati tugagunga qadar diskontlash sharti bilan beriladigan kreditlar. Turli mamlakatlarda amaldagi qonunlarga ko‘ra, Markaziy bank banklardan tijorat va g‘azna veksellarini belgilangan diskont stavkasi asosida sotib olish va ularga sotish huquqiga ega. Pul muomalasi holatiga ta'sir ko'rsatishning muhim vositasi - bu qayta hisoblangan qarzlarning umumiy miqdoriga limitlarni belgilash orqali banklar uchun mavjud bo'lgan buxgalteriya kreditlari bo'yicha miqdoriy cheklovlardan foydalanish. Limit Markaziy bank tomonidan qayta diskontlangan barcha veksellarga taalluqlidir va alohida muassasalar uchun alohida yoki bitta qarz oluvchiga berilgan kreditlar hajmiga cheklovlar shaklida belgilanishi mumkin. Pul-kredit sohasidagi vaziyatga qarab, reeskont limitlari kamayadi yoki oshiriladi. Limit darajasini oshirish orqali Markaziy bank bozor kon’yunkturasining o‘zgarishi natijasida yuzaga keladigan moliyaviy yo‘qotishlarni tenglashtirishga yoki pul massasining ko‘zda tutilgan o‘sishi doirasida banklarning kredit resurslarini ko‘paytirishga intiladi. Shuning uchun kredit limiti darajasini oshirish Markaziy bankning ekspansion pul-kredit siyosatini olib borayotganligini anglatmaydi, balki bank likvidligini tartibga solish mexanizmi sifatida qaraladi.

Markaziy bank tomonidan tijorat korxonalariga beriladigan lombard ssudalari qimmatli qog‘ozlar garovi bilan ta’minlangan foizli kreditlardir. Kredit miqdori garov turiga qarab belgilanadi. Garovning qiymati garov ssudasi miqdoridan oshishi kerak. Lombard kreditlari faqat kredit tashkilotlari tomonidan qisqa muddatli qiyinchiliklarga duch kelgan taqdirda beriladi. Lombard kreditining foiz stavkasi odatda diskont foiz stavkasidan 1-3 foizga oshadi.

Markaziy bankning qayta moliyalash kreditlari qisqa muddatli - overnayt kreditlari, bir kunlik kreditlar - va o'rta muddatli - 1-2 oydan 6 oygacha yoki 1 yilgacha bo'linadi.

Majburiy zaxiralar – Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning asosiy vositalaridan biri – bank tizimining umumiy likvidligini tartibga solish mexanizmi hisoblanadi. Minimal zahiralar tijorat banklarining Markaziy bankdagi depozitlari uchun kredit tashkilotlarining kreditlash imkoniyatlarini cheklash va muomaladagi pul massasi hajmini ma’lum darajada ushlab turish maqsadida qonun hujjatlarida belgilangan majburiy me’yordir. Zaxira talablarini bajarish majburiyati tegishli bank operatsiyalarini amalga oshirish huquqiga Markaziy bankdan litsenziya olingan paytdan boshlab vujudga keladi va ularni amalga oshirishning zarur sharti hisoblanadi. Kredit tashkiloti majburiy zaxiralarni joylashtirish tartibiga rioya qilish uchun javobgardir. Majburiy zaxiralarni joylashtirish tartibi 1996 yilda Markaziy bank tomonidan ishlab chiqilgan "Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga qo'yilgan kredit tashkilotlarining majburiy zaxiralari to'g'risidagi Nizom" asosida amalga oshiriladi. Majburiy zaxiralar miqdori foizlarda. kredit tashkilotining majburiyatlari, shuningdek ularni Markaziy bankka depozitga qo'yish tartibi Markaziy bankning boshqaruv kengashi tuziladi. Majburiy zaxira me'yorlari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak. Ularni bir vaqtning o'zida besh balldan ortiq o'zgartirish mumkin emas. Kredit tashkiloti tomonidan belgilangan talablar bajarilmagan taqdirda, majburiy zaxiralarga to'lanmagan to'lov summasi, shuningdek bron qilish tartibini buzganlik uchun belgilangan miqdorda, lekin qayta moliyalash stavkasining ikki baravaridan ko'p bo'lmagan miqdorda jarima undiriladi.

Zaxira talablarini bajarish majburiyati litsenziya olingan paytdan boshlab vujudga keladi. Kredit tashkilotining bank operatsiyalarini amalga oshirish uchun litsenziyasi bekor qilingandan so'ng, majburiy zahiralardagi mablag'lar tugatish komissiyasining yoki bankrotlik bo'yicha boshqaruvchining hisob raqamiga o'tkaziladi va federal qonunlar va Markaziy bankning normativ-huquqiy hujjatlarida belgilangan tartibda foydalaniladi. ular.

Markaziy bank majburiy zaxiralardan Rossiya Federatsiyasi kredit tizimining zaxira fondini shakllantiradi, uning mablag'lari tijorat banklari tomonidan uchinchi tomon korxonalari va tashkilotlaridan jalb qilingan mablag'larning ma'lum ulushini zaxiralash orqali shakllanadi, bu mablag'lar kredit resurslari sifatida foydalaniladi. Ularning mutlaq ko'pchiligiga hisob-kitob va joriy hisobvaraqlardagi vaqtincha bo'sh pul mablag'lari, shuningdek, korxonalar, tashkilotlar va fuqarolarning omonatlariga kiritilgan mablag'lar kiradi. Boshqa banklardan olingan kreditlar ushbu jalb qilingan mablag'larga kiritilmagan.

Zaxiralar hajmi - har qanday tijorat banki Markaziy bank hisobvaraqlarida saqlashi shart bo'lgan bank aktivlarining qismi, ko'p jihatdan tijorat bankining kreditlash imkoniyatlarini belgilaydi. Qonunda belgilangan minimal me’yordan ortiq bo‘sh zaxiraga ega bo‘lgan taqdirdagina u kreditlar berishi va shu orqali pul massasini kengaytirishi mumkin. Rasmiy zahira talablarini oshirish yoki kamaytirish orqali Markaziy bank banklarning kredit faoliyatini tartibga solishi va shu orqali pul massasini nazorat qilishi mumkin.

Minimal zahiraviy talablarni tartibga solish ikkita maqsadga ega:

· birinchidan, tijorat banklari uchun doimiy likvidlik darajasini ta'minlashga qaratilgan.

· ikkinchidan, u Markaziy bankning pul massasi va tijorat banklarining kreditga layoqatliligini tartibga solishning muhim vositasidir.

Majburiy zaxira fondi zarur hollarda tijorat banklari mijozlar oldidagi ilgari jalb qilingan mablag‘larni qaytarish bo‘yicha o‘z majburiyatlarini o‘z vaqtida bajarishlarini ta’minlash maqsadida tashkil etilgan, chunki bu mablag‘larning bir qismi depozitga qo‘yilgan va banklar tomonidan kredit resurslari sifatida foydalanilmaydi.

Markaziy bank majburiy zaxiralar me’yorlarini o‘zgartirib, tijorat banklarining kredit siyosatiga va muomaladagi pul massasi holatiga ta’sir ko‘rsatadi. Shunday qilib, majburiy zahira me’yorini pasaytirish tijorat banklariga o‘zlari yaratgan kredit resurslaridan to‘liqroq foydalanish, ya’ni kredit qo‘yilmalarini ko‘paytirish imkonini beradi. Ammo shuni hisobga olish kerakki, bunday siyosat muomaladagi pul massasining ko'payishiga olib keladi va ishlab chiqarishning pasayishi sharoitida inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqaradi.

Majburiy zaxiralar bo'yicha foiz stavkalari yuqori bo'lsa, Markaziy bank tijorat banklaridagi pul mablag'larini cheklaydi. Bu ikkinchisining kredit qobiliyatini pasaytiradi va ular bergan kreditlar bo'yicha foizlarni oshiradi. Shuning uchun bunday depozitlarning zaxiralangan qismi uzoq muddatli saqlash muddati bo'lgan depozitlar miqdoridan oshib ketishi kerak.

Majburiy zahira me’yorlari hajmiga bank tizimining rivojlanish darajasi va umuman iqtisodiyotning holati ham ta’sir qiladi. Barqaror iqtisodiyot sharoitida faoliyat yurituvchi rivojlangan bank tizimiga ega mamlakatlarda majburiy zahira talablari nisbatan uzoq muddatga belgilanadi.

Valyutani tartibga solish

Valyuta kursini tartibga solish zarurati uning keskin va oldindan aytib bo‘lmaydigan tebranishlarining salbiy oqibatlari bilan bog‘liq. Narxlar va pul muomalasi barqarorligini ta’minlashda milliy valyuta kursining barqarorligini ta’minlash katta ahamiyatga ega. Milliy valyutaning qadrsizlanishi ichki bozorda narxlarning oshishiga, ya’ni milliy valyutaning xarid qobiliyatining pasayishiga olib keladi. Milliy valyuta kursining doimiy qadrsizlanishi sharoitida ichki bozorda tovarlar narxi ishlab chiqarish xarajatlariga emas, balki milliy valyutaning qadrsizlanishiga ham bog'liq. Amortizatsiya inflyatsiya omiliga aylanadi.

Markaziy bank valyuta kursini quyidagi yo‘llar bilan tartibga soladi:

Pul-kredit siyosatini yuritish;

Valyuta intervensiyalari;

Xalqaro to'lov vositalari yoki xorijiy kreditlarning davlat zahiralaridan foydalanish.

Amalda, odatda, pul-kredit siyosatining ikkita asosiy shakli qo'llaniladi: diskont va pul-kredit siyosati.

Diskont (hisob) siyosati nafaqat mahalliy tijorat banklarining qayta moliyalash shartlarini o'zgartirish maqsadida amalga oshiriladi, balki ba'zan valyuta kursi va to'lov balansini tartibga solishga qaratilgan.

Markaziy bank xorijiy valyutalarni sotib olish yoki sotish (shiorlari) milliy valyuta kursining o'zgarishiga kerakli yo'nalishda ta'sir qiladi - bu shior siyosatidir. Bunday operatsiyalar "valyuta intervensiyalari" deb ataladi. Rasmiy oltin-valyuta zaxiralari hisobiga (yoki svop bitimlari orqali) milliy valyutani sotib olib, talabni, demak, uning kursini oshiradi. Aksincha, Markaziy bank tomonidan milliy valyutaning katta miqdorda sotilishi uning kursining pasayishiga olib keladi. Markaziy bankning pul-kredit siyosatining hosilaviy valyuta bozoriga operatsiyalar ko'rinishidagi ta'siri kapitalning eksport yoki importini rag'batlantirishda namoyon bo'ladi. Kapitalning istalgan harakatining yo'nalishi ma'lum iqtisodiy vaziyatda Markaziy bank siyosatining ustuvor yo'nalishlariga bog'liq bo'lib, u tovar eksportini rag'batlantirishda (demping siyosatida) yoki milliy valyutaning xorijiy valyutaga nisbatan kursini ushlab turishda ifodalanishi mumkin.

Valyutani tartibga solishning to'g'ridan-to'g'ri choralari - diskont va valyuta siyosati va to'g'ridan-to'g'ri valyutani tartibga solish choralari bilan bir qatorda boshqa ko'plab qonunchilik normalari valyuta kursiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Ular orasida me'yorlarning quyidagi uchta guruhini ajratib ko'rsatish mumkin.

1. Soliq qonunchiligi:

Valyuta kursidagi farqlarni soliqqa tortish;

Valyuta operatsiyalari bo'yicha soliqlarni to'lash shakli;

Chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni soliqqa tortish

2. Rivojlanish uchun iqtisodiy sharoitlarni tartibga soluvchi normalar:

Mamlakatda xorijiy valyutadagi to'lovlarni qonunchilik bilan tartibga solish;

Valyuta hisobvarag'i va kassadan foydalanishni xohlovchi korxonalarga qo'yiladigan talablar;

Valyuta tushumini majburiy sotish normasi;

Chet el valyutasidagi kreditlar bo'yicha foiz stavkasi qiymatiga hisobdan chiqarilgan;

Davlat xaridlarini tartibga solish (etkazib beruvchilarni tanlash - mahalliy yoki xorijiy).

3. Bank qonunchiligi:

Majburiy zaxiralar normalari va ularni Markaziy bankka o'tkazish shakli. Ko'pgina banklar, agar chet el valyutasidagi depozitlar bo'yicha zaxiralar nisbati rubldagi depozitlarga qaraganda past bo'lsa, Markaziy bankka majburiy zaxiralar sifatida o'tkaziladigan summalarni aniqlashdan oldin hisobvaraqlarni vaqtincha qayta tuzish amaliyotini o'tkazadilar. Bugun u birlashgan.

Chet el valyutasida operatsiyalarni amalga oshirishni xohlovchi banklarga qo'yiladigan talablar. Yuqoridagi talablarni kuchaytirish, bir tomondan, valyuta hisobvaraqlarini yurituvchi banklarning professionalligini oshirishga olib keladi, ikkinchi tomondan.

Valyuta hisobvaraqlariga xizmat ko'rsatish bo'yicha bank xizmatlari narxining o'zgarishi. Shu bilan birga, ikkita tendentsiya paydo bo'ladi: taklifning kamayishi va cheklangan raqobatbardoshligi bank xizmatlari narxining oshishiga olib keladi va yirik banklarda operatsiyalarning konsentratsiyasi xarajatlarni va shunga mos ravishda xizmatlar narxini pasaytiradi. Bu, o'z navbatida, xorijiy valyutada hisob raqamlariga ega bo'lishni xohlovchi korxonalar soniga ta'sir qiladi. Natijada valyuta bozorida talab o'zgaradi.

Pul massasining o'sishi uchun mezonlarni belgilash va to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar: maqsadli siyosat

Maqsadlilik, ya'ni muomaladagi pul massasining o'sishi uchun maqsadli ko'rsatkichlarni belgilash, ma'lum bir davr uchun uni ko'paytirishning yuqori va pastki chegaralarini belgilash.

Mohiyatan maqsadlilik - pul massasining o'sishiga bevosita cheklovlar o'rnatish. Maqsadlar yordamida pul massasi dinamikasini tartibga solish samaradorligiga ta'sir qiluvchi muhim nuqta.

Pul massasi dinamikasi uchun mezonlarni belgilash va Markaziy bank tomonidan qo'llaniladigan pul-kredit tartibga solishning boshqa vositalarining samaradorligi o'rtasida bevosita bog'liqlik mavjud. Pul massasi dinamikasini belgilangan mezonlar bilan taqqoslash tartibga solish aralashuvi talab qilinadigan davrni aniq aniqlash imkonini beradi va choralar ko'rishning o'z vaqtida bajarilishi ularning samaradorligini oshiradi.

Markaziy bankning pul massasi dinamikasi bo‘yicha maqsadli ko‘rsatkichlardan foydalanishi pul-kredit tartibga solish tizimi faoliyatining samaradorligi va ishonchliligini oshirishga yordam beradi.

Markaziy bank tijorat banklari faoliyatini tartibga solishning iqtisodiy usullari bilan bir qatorda bu sohada ma’muriy ta’sir usullaridan ham foydalanishi mumkin. Bularga, masalan, miqdoriy kredit cheklovlaridan foydalanish kiradi. Kreditni tartibga solishning bu usuli berilgan kreditlar miqdorini miqdoriy cheklashdir. Yuqorida ko'rib chiqilgan tartibga solish usullaridan farqli o'laroq, kredit provayderi banklar faoliyatiga bevosita ta'sir ko'rsatish usuli hisoblanadi. Shuningdek, kredit cheklovlari qarz oluvchi korxonalarning turli vaziyatlarga tushib qolishlariga olib keladi. Banklar asosan o'zlarining an'anaviy mijozlariga, odatda yirik korxonalarga kredit berishga moyildirlar. Kichik va o'rta firmalar bu siyosatning asosiy qurbonlaridir.

Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu siyosat yordamida bank faoliyatini cheklashga va pul massasining o'rtacha o'sishiga intilayotgan davlat tadbirkorlik faolligini pasaytirishga yordam beradi. Shuning uchun miqdoriy cheklash usuli avvalgidek faol qo'llanila boshlandi va ba'zi mamlakatlarda u butunlay bekor qilindi.

Shuningdek, Markaziy bank tijorat banklari talab darajasida ushlab turishi shart bo'lgan turli standartlarni (nisbatlarni) belgilashi mumkin. Bularga tijorat banki kapitalining yetarlilik standartlari, balans likvidligi standartlari, bir qarz oluvchiga to‘g‘ri keladigan maksimal risk standartlari va ba’zi qo‘shimcha standartlar kiradi. Sanab o'tilgan standartlar tijorat banklari uchun majburiydir. Shuningdek, Markaziy bank tijorat banklariga tegishli darajada saqlash tavsiya etiladigan ixtiyoriy baholash standartlarini ham belgilashi mumkin. Tijorat banklari tomonidan bank qonunchiligini, bank operatsiyalarini amalga oshirish qoidalarini buzgan yoki o‘z ishida ularning aksiyadorlari, omonatchilari va mijozlari huquqlarining buzilishiga olib keladigan boshqa jiddiy kamchiliklarga yo‘l qo‘yilgan taqdirda, Markaziy bank ularga nisbatan eng qattiqroq ma’muriy choralarni qo‘llashi mumkin. banklar tugatilgunga qadar va shu jumladan.

Ko'rinib turibdiki, Markaziy bank tomonidan tijorat banklariga nisbatan ma'muriy bosim qo'llanilishi tizimli bo'lmasligi, faqat majburiy choralar sifatida qo'llanilishi kerak.

Yuqorida muhokama qilingan barcha vositalar bilvosita usullarga tegishli.

Qonunda Markaziy bank banklarni qayta moliyalashtirishga va kredit tashkilotlari tomonidan ayrim bank operatsiyalarini amalga oshirishga bevosita miqdoriy cheklovlar (cheklovlarni belgilash) ham qo‘llashi mumkinligi belgilab qo‘yilgan. Ammo bu yagona davlat pul-kredit siyosatini amalga oshirish uchun faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan keyin istisno hollarda sodir bo'ladi. Markaziy bank yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo‘nalishlaridan kelib chiqib, pul massasining bir yoki bir nechta ko‘rsatkichlari bo‘yicha o‘sish ko‘rsatkichlarini belgilashi mumkin.

4. 2008 YIL UCHUN Yagona DAVLAT PUL SIYoSATINING ASOSIY YO'nalishlari.

4.1 O'rta muddatli istiqbolga mo'ljallangan pul-kredit siyosatining tamoyillari

2008 yilda so'nggi yillarda shakllangan yagona davlat pul-kredit siyosati tamoyillari qo'llaniladi, ammo o'rta muddatli istiqbolda uni amalga oshirish uchun makroiqtisodiy sharoitlarda o'zgarishlar kutilmoqda, bu esa asosiy e'tiborni dasturlashdan o'zgartirishni talab qiladi. foiz stavkalaridan foydalanishga pul taklifi va valyuta kursini boshqarishdan erkin rejimdagi suzuvchi valyuta kursiga o‘tish.

Tashqi o'zgarishlar, asosan, Rossiya eksportining asosini tashkil etuvchi jahon energiya narxlari dinamikasining noaniqligi bilan bog'liq. 2008 yilda va ayniqsa, keyingi ikki yilda ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish prognoziga muvofiq, ushbu narxlarning mumkin bo'lgan pasayishi savdo balansining qisqarishiga va chet el valyutasi oqimining qisqarishiga olib keladi. Rossiya eksport tovarlarining yuqori narxlari so'nggi paytlarda boshqariladigan suzuvchi valyuta kursi rejimini tanlashda asosiy omil bo'ldi, uning doirasida Rossiya Banki ichki valyuta bozoridagi intervensiyalar orqali rublning haddan tashqari mustahkamlanishiga faol qarshi turdi. Savdo shartlarini o'zgartirish ichki valyuta bozoridagi talab va taklif o'rtasidagi nomutanosiblikni kamaytiradi va unda Rossiya Bankining mavjudligiga bo'lgan ehtiyojni kamaytiradi. 2010 yilga borib valyuta zahiralarining o'sishi sezilarli darajada kamayishi va pul-kredit organlarining sof xorijiy aktivlarining ko'payishi pul massasi o'sishining asosiy manbai bo'lib xizmat qilishni to'xtatishi kutilmoqda.

Bunday sharoitda, pul taklifining pulga bo'lgan talabga mos kelishini ta'minlash uchun Rossiya banki banklarni qayta moliyalashtirish bo'yicha operatsiyalarni faollashtirishi kerak. Shu bilan birga, foiz stavkasi orqali pul-kredit siyosatining inflyatsiya jarayonlari dinamikasiga ta'sir etish imkoniyatlari kengayadi.

Pul-kredit siyosatini olib borishga ta'sir ko'rsatadigan eng muhim ichki shart bu davlat byudjetini shakllantirish tamoyillarini o'zgartirishdir. Byudjet strategiyasining asosiy yangi jihatlari quyidagilardan iborat:

Qonun shaklida uch yillik muddatga federal byudjetni rejalashtirish va tasdiqlash;

Rossiya Federatsiyasining barqarorlashtirish jamg'armasini zaxira fondiga va kelajak avlodlar fondiga aylantirish doirasida federal byudjet xarajatlari uchun ajratilgan neft va gaz o'tkazmalari miqdorini aniqlagan holda daromadlarni neft va gaz va noneft va gaz daromadlariga bo'lish. .

Byudjetni shakllantirishning “aylanma” uch yillik gorizontiga o‘tish davlat byudjeti mablag‘larining yil davomida bir xilda sarflanishiga yordam beradi, buning natijasida pul massasi dinamikasi byudjet harakatining mavsumiy tebranishlariga bog‘liq bo‘ladi. mablag'lar kamayadi.

Kredit tashkilotlarining qayta moliyalash operatsiyalari bo'yicha foiz koridorini toraytirish va ularning mavjud mablag'larini o'zlashtirish yo'li bilan foiz siyosatini amalga oshirish pul bozori stavkalarining o'zgarishi chegaralarining o'zgarishiga ta'sir ko'rsatish imkonini beradi. Rossiya banki banklararo bozorda qisqa muddatli foiz stavkalarining o'zgaruvchanligini kamaytirish va pul bozorining uzoq muddatli segmentini yaratishni ochiq bozor operatsiyalarining asosiy maqsadi deb hisoblaydi.

Hozirgi vaqtda iqtisodiyotda pul tannarxi katta hajmdagi valyuta tushumlari va Rossiya Bankining faol valyuta intervensiyalari natijasida kelib chiqadigan yuqori likvidlik sharoitida shakllanmoqda. Rossiya Bankining ichki valyuta bozoridagi intervensiyalari hajmining pasayishi bilan, pul bozoridagi foiz stavkalarining shakllanishiga bozorga asoslangan banklarni qayta moliyalash vositalari (to'g'ridan-to'g'ri repo operatsiyalari) bo'yicha stavkalar ko'proq ta'sir qiladi. Qayta moliyalash stavkasining inflyatsiya stavkalarining pasayishiga muvofiq kamayishi real foiz stavkasining barqaror qiymatini saqlashga va bozor ishtirokchilarining inflyatsiya kutilmalarini kamaytirishga yordam beradi. Shu bilan birga, likvidlikni bog'lash bo'yicha operatsiyalar bo'yicha stavkalar darajasiga ichki va tashqi foiz stavkalarining farqlanishi ta'sir qiladi.

Makroiqtisodiy barqarorlikni ta'minlash uchun Rossiya Banki inflyatsiyani nishonga olish rejimining elementlarini qo'llash va rivojlantirishni davom ettiradi, ularning eng muhimi inflyatsiyani pasaytirish maqsadining boshqa maqsadlarga nisbatan ustuvorligi va uni o'rnatishning o'rta muddatli xarakteridir. Inflyatsiyani nishonlashni to'liq joriy etish uchun Rossiya banki erkin suzuvchi valyuta kursi rejimiga o'tishi, shuningdek, foiz stavkalaridan pul-kredit siyosatining asosiy vositasi sifatida foydalanishga, signal funktsiyasini bajarishga va uning rivojlanishiga ta'sir ko'rsatishga qaratilgan chora-tadbirlarni amalga oshirishi kerak. iqtisodiyotning pul sharoitlari.

Inflyatsion targetlash rejimini muvaffaqiyatli qo‘llashning asosiy shartlaridan biri bu markaziy bankning iqtisodiy agentlarning inflyatsion kutilmalariga ta’sir ko‘rsatish qobiliyatidir. Shu sababli, Rossiya Banki o'z vazifasini o'z harakatlarining ochiqligi va shaffofligini oshirish va aholining o'z siyosatiga ishonch darajasini oshirishda ko'radi. Iqtisodiyot, pul-kredit sektori va bank tizimidagi vaziyatning rivojlanishi to'g'risidagi tahliliy materiallar va ma'lumotlarning nashr etilishi jamiyatga Rossiya Banki tomonidan olib borilayotgan siyosatning maqsad va chora-tadbirlarini tushuntirishga qaratilgan.

Pul-kredit siyosati sohasida qarorlar qabul qilishda Rossiya Banki makroiqtisodiy va moliyaviy ko'rsatkichlarning keng doirasiga, shuningdek, joriy pul sharoitlarini tavsiflovchi va kelajakdagi inflyatsiya bosimining ko'rsatkichlari bo'lgan pul agregatlariga tayanadi.

Pul-kredit siyosatini amalga oshirish samaradorligi Rossiya Bankining bank sektorining likvidligini boshqarish imkoniyatlari bilan belgilanadi, bu esa, o'z navbatida, ichki moliya bozori va to'lov tizimining holati bilan chambarchas bog'liq. Rossiya Bankining harakatlari kredit tashkilotlari uchun qayta moliyalash vositalarining mavjudligini oshirish, tranzaksiya xarajatlarini kamaytirish va bozor infratuzilmasini rivojlantirish, real vaqt rejimida yalpi hisob-kitob tizimini yaratishga qaratilgan.

4.2 2008 yildagi pul-kredit siyosatining maqsadlari va vositalari

2008 yilda Rossiya banki pul-kredit siyosati vositalari tizimini takomillashtirishni va mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishining turli stsenariylarida pul-kredit sektorining barqaror holatini ta'minlash uchun ulardan operativ foydalanishni davom ettiradi.

Foiz siyosatini izchil faollashtirish va pul-kredit siyosatining transmissiya mexanizmida foiz stavkalari kanalining ahamiyatini oshirishga zarur iqtisodiy shart-sharoitlarni shakllantirishga ustuvor ahamiyat beriladi. Asosiy omillarga quyidagilar kiradi: o'rta muddatli istiqbolda prognoz qilingan ijobiy to'lov balansining sezilarli pasayishi, Rossiya bankining ichki valyuta bozoridagi operatsiyalardagi ishtirokining mos ravishda pasayishi. Buning oqibati pul massasi dinamikasining sekinlashishi bo'lishi kerak. Bunday sharoitda Rossiya Bankining operatsiyalariga stavkalarning Rossiya iqtisodiyotidagi foiz stavkalariga ta'siri kuchayishi kutilishi mumkin.

2008 yilda Rossiya Bankining pul bozoridagi operatsiyalari uchun foiz stavkalari koridorini izchil toraytirish foiz siyosatining strategik yo'nalishi bo'lib qoladi. Kapital harakati bo‘yicha cheklovlarni bekor qilish sharoitida koridorning quyi chegarasi chet el kapitalining keng ko‘lamli kirib kelishi xavfini hisobga olgan holda oshiriladi.

Rossiya Banki erkin bank likvidligini o'zlashtirish vositalaridan, birinchi navbatda OBR bilan operatsiyalar va muntazam ravishda amalga oshiriladigan depozit operatsiyalaridan foydalanadi. Shu bilan birga, 2008 yilda zaxira fondi va kelajak jamg'armasini shakllantirishga o'tish doirasida byudjet mexanizmidan foydalanish (o'zlashtirilgan mablag'lar hajmi bo'yicha) sterilizatsiyaning asosiy kanali bo'lib qoladi. 2008 yil 1 fevraldan boshlab rejalashtirilgan avlodlar.

Rossiya Bankining bo'sh pul resurslarini bog'lashda etakchi rolni kim oshdi savdosi asosida foydalaniladigan bozor vositalari o'ynaydi (OBRlarni sotish bo'yicha auktsionlar va depozit auktsionlari). Qisqa muddatli OBRlarni chiqarishga o'tish ushbu sterilizatsiya vositasidan foydalanishni soddalashtirishga yordam beradi va shunga mos ravishda pul bozori ishtirokchilari tomonidan unga bo'lgan talabni oshiradi. Shu bilan birga, 2008 yilda Rossiya banki qisqa muddatlarda likvidlik majburiyatini ta'minlaydigan doimiy vositalardan foydalanishni davom ettiradi (standart shartlarda belgilangan stavkalar bo'yicha depozit operatsiyalari).

Bundan tashqari, agar uzoq muddatli likvidlikni o'zlashtirish zarur bo'lsa, Rossiya banki o'z portfelidan (qayta sotib olish majburiyatisiz) davlat qimmatli qog'ozlarini sotish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirishni rejalashtirmoqda. 2008 yilda Rossiya Bankiga tegishli bo'lgan davlat qimmatli qog'ozlari portfelining tarkibini bozordan tashqari xarakterli federal zayom obligatsiyalarini (OFZ) ko'proq likvidli emissiyalarga almashtirish orqali o'zgartirishni ko'rib chiqish kutilmoqda, bu esa undan foydalanish samaradorligini oshirishga yordam beradi. asbob.

Majburiy zahira talablari Rossiya banki tomonidan bank sektoridagi likvidlikni tartibga solishning bevosita vositasi sifatida foydalanishda davom etadi. Bank likvidligi sezilarli darajada oshgan taqdirda, xususan, qisqa muddatli xorijiy kapitalning Rossiya iqtisodiyotiga intensiv kirib kelishi tufayli, uni o'zlashtirish uchun boshqa vositalardan foydalanish kerakli samarani bermasa, Rossiya banki majburiy zahira normalarini oshirish imkoniyati. Shu bilan birga, kredit tashkilotlariga o'z likvidligini tezda boshqarish imkoniyatini berish uchun Rossiya banki majburiy zaxiralarning o'rtacha nisbatini bosqichma-bosqich oshirishni davom ettirishi mumkin.

Rossiya Banki tashqi zarbalar bilan bog'liq bank sektori likvidligi darajasining o'zgarishi ehtimolini, shu jumladan transchegaraviy yo'nalish bo'yicha noaniqlik davom etayotgan sharoitda likvidlik darajasining sezilarli darajada pasayishi xavfini hisobga oladi. kapital oqimlari, shuningdek, Rossiya eksport tovarlari uchun jahon narxlarining o'zgarishi.

Bank likvidligi darajasi, shu jumladan qisqa muddatli pasaygan taqdirda, Rossiya banki kim oshdi savdosida va belgilangan shartlarda kredit tashkilotlariga mablag'larni taqdim etish vositalaridan foydalanishni faollashtirishga tayyor. Shu maqsadda to‘g‘ridan-to‘g‘ri repo auktsionlari, lombard krediti auktsionlari, doimiy vositalardan foydalanish (belgilangan foiz stavkalari bo‘yicha lombard kreditlari, valyuta svop operatsiyalari) davom ettiriladi. Uzluksiz hisob-kitoblarni ta'minlash uchun kredit tashkilotlariga Rossiya Bankidan kunlik va bir kecha-kunduz kreditlari beriladi.

Kredit tashkilotlarining qayta moliyalash operatsiyalari samaradorligini oshirish uchun Rossiya banki 2008 yil davomida yagona qayta moliyalash mexanizmini yaratish bo'yicha ishlarni davom ettiradi. Shu bilan birga, Rossiya Bankining asosiy vazifasi har qanday moliyaviy barqaror kredit tashkilotiga kunlik kreditlar, bir kunlik kreditlar va 1 yilgacha bo'lgan muddatga garovga kiritilgan har qanday turdagi ssudalar olish imkoniyatini beradigan tizimni yaratishdir. garovning "yagona hovuzi".

Rejalashtirilgan chora-tadbirlar kredit tashkilotlarining Rossiya Banki operatsiyalari orqali taqdim etiladigan mablag'larning etarli hajmiga tezkor kirishini ta'minlashga qaratilgan.

2008 yilda Rossiya Bankining talablariga javob beradigan qimmatli qog'ozlarni Rossiya Bankining Lombard ro'yxatiga kiritish, shuningdek, qayta moliyalash operatsiyalari bo'yicha Rossiya Bankining kontragentlari doirasini va kreditlanganlar sonini kengaytirish bo'yicha ishlar davom ettiriladi. Rossiya bankining barcha hududiy filiallarida ochilgan kredit tashkilotlarining hisobvaraqlari.

Rossiya Bankining kreditlari bo'yicha garov sifatida qabul qilingan mol-mulk tarkibini kengaytirish rejalashtirilganligi munosabati bilan, 2008 yil davomida Rossiya Banki ixtisoslashtirilgan tashkilotlarni, shu jumladan Omonatlarni sug'urtalash agentligini sotish bo'yicha ochiq kim oshdi savdolarini tashkil etish uchun jalb qilish mexanizmini ishlab chiqadi. Rossiya bankining kreditlari uchun garov sifatida qabul qilingan va Rossiyada uyushgan bozorda aylanmayotgan mol-mulk, kredit tashkilotlari - Rossiya Bankining qarz oluvchilari tomonidan qaytarilmagan taqdirda.

Markaziy kontragent bilan repo bozorining rivojlanishi Rossiya Bankining likvidlikni ta'minlash va qaytarib olish vositalarining samaradorligini oshirishga yordam beradi. Tranzaktsiyalarning anonimligi va kontragent riskining yo'qligi tufayli bunday operatsiya bizga banklararo bozor segmentatsiyasini engib o'tishga imkon beradi va bank tizimida likvidlikning yanada samarali oqimiga hissa qo'shadi.

Bajarilgan ishlarni sarhisob qilar ekanmiz, pul-kredit siyosati davlat ixtiyoridagi eng kuchli iqtisodiy siyosat vositalaridan biri ekanligini yana bir bor ta’kidlash zarur.

Hozirgi vaqtda Rossiya Markaziy bankining faoliyati katta ahamiyatga ega, chunki mamlakatning iqtisodiy salohiyatining barqarorligi va yanada o'sishi, iqtisodiyotning alohida tarmoqlari, shuningdek, xalqaro bozordagi pozitsiyalarni mustahkamlash uning samarali faoliyatiga bog'liq. faoliyat ko'rsatishi va o'z faoliyatini amalga oshirishning to'g'ri tanlangan usullari.

Mening ishim natijalariga ko'ra men quyidagi xulosalar qildim:

1. Rossiya Markaziy bankining maqsadlari, vazifalari va funktsiyalari uning mohiyatiga mos keladi. Uning oldida turgan barcha maqsad va vazifalar, unga berilgan vakolatlar pirovard natijada Markaziy bankning mamlakatda pul muomalasini tartibga solishga qaratilgan milliy markaz sifatida faoliyat yuritishi bilan belgilanadi.

2. Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solishda Markaziy bankning pul-kredit siyosatining sub'ekti sifatida tutgan o'rni shundan iboratki, Rossiya banki o'ziga xos funktsiyalariga muvofiq mamlakatning iqtisodiy o'sishini to'g'ridan-to'g'ri tartibga solish, pul-kredit siyosatini oshirish, pul-kredit siyosatini amalga oshiradi. ishlab chiqarish samaradorligi, bandlikni ta'minlash va boshqalar.

Dastlab bozorni tartibga solish uchun mo'ljallangan, ko'plab maqsadlar va turli xil vositalarga ega bo'lgan pul-kredit siyosati tobora ko'proq moliyaviy muhitni yaxshilashga e'tibor qarata boshladi: valyuta kurslarining barqarorligi va moliyaviy aktivlar bahosi; moliyaviy vositachilarning risklarini nazorat qilish; kredit-moliya tizimining samaradorligini oshirish uchun zarur shart-sharoitlarni yaratish. Ushbu maqsadlarga erishishda Markaziy bank pul-kredit siyosati usullarini o'zgartirdi. Turli xil vositalardan foydalangan holda tartibga solish ta'siri o'rnini pul bozorini "nozik sozlash" uchun bir nechta bilvosita vositalardan foydalanish almashtirildi, bu esa bozor o'zgarishlariga tezkor javob berishga imkon beradi.

Zaxira stavkasini qayta ko'rib chiqish, diskont stavkasini o'zgartirish va ochiq bozor operatsiyalari kabi vositalar bilan Markaziy bank pul massasiga va u orqali real milliy mahsulotga, bandlikka va narxlar indeksiga hal qiluvchi ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Pul-kredit siyosati asosan valyuta kurslarini belgilaydi va shu orqali eksport va import bo'yicha tashqi savdo operatsiyalari samaradorligiga ta'sir qiladi. U nafaqat asosiy ichki makroiqtisodiy o'zgaruvchilarni o'zgartirish uchun, balki tashqi savdo balansini boshqarish uchun ham qo'llanilishi mumkin.

Xulosa o‘rnida shuni ta’kidlashni istardimki, iqtisodiyotni rivojlantirish va barqarorlashtirishning hozirgi sharoitida Markaziy bankning roli kundan-kunga ortib bormoqda.

Bibliografiya

1. Bank ishi: darslik / E.P.Jarkovskaya - M.: Omega-L, 2006 yil

2. Banklar va bank ishi. / Ed. I.T.Balabanova. - Sankt-Peterburg: Pyotr, 2001 yil

3. Isaeva E. B. Rossiyada pul-kredit siyosati: imkoniyatlar va natijalar // Pul va kredit 1993 yil 9-son.

4. Obuxov N.P. Kredit bozori va pul-kredit siyosati // Moliya. 1995 yil. № 2

5. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining rasmiy veb-sayti: http://www.cbr.ru

6. Rossiya Federatsiyasi qonunlari to'plami. - M.: "EXMO" nashriyoti, 2006 yil

7. Semenyuta O.G. Bank faoliyati asoslari

8. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki 2008 yil uchun yagona pul-kredit davlat siyosatining asosiy yo'nalishlari http://cbr.ru

9. Chekmaeva E. N. Banklararo kredit bozori va uni tartibga solish // Pul va kredit. 1994. № 5-6.

10. http://www.akdi.ru - Internet-server "AKDI Economics and Life" maslahatlar va biznes ma'lumotlari agentligi

Avtonom notijorat ta'lim tashkiloti

oliy kasbiy ta'lim

"XALQARO SLAVYAN INSTITUTI"

KO'RISH

talabaning kurs ishi uchun

FAKULTET: Iqtisodiyot va tadbirkorlikni tashkil etish

GURUH - 10

MAXSUSLIGI: 080109.65 Buxgalteriya hisobi, tahlil va audit

Fan: Bank ishi asoslari