Opisyal na rate ng interes- isang parameter na ginagamit ng sentral na bangko sa mga transaksyon sa iba pang mga institusyon ng kredito at mga bangko sa proseso ng pagsasagawa ng mga transaksyon para sa accounting (pagbili) ng mga securities ng gobyerno (mga bill, mga bono), pati na rin ang muling pagbabawas ng mga pribadong utang securities.

Opisyal na rate ng interes: kakanyahan, mga tampok ng instrumento

Kapag nagsasagawa ng mga transaksyon sa iba pang mga institusyon ng kredito, ang sentral na bangko ay ginagabayan ng opisyal na rate. Sa tulong ng huli, maaaring maimpluwensyahan ng Bangko Sentral ang mga rate ng iba pang mga organisasyong pinansyal at kredito, ang halaga ng palitan ng domestic currency ng bansa, ang inflation rate, at iba pa.

Isang halimbawa opisyal na rate- Rate ng Federal Funds. Ang parameter na ito ay ang rate ng interes sa mga pederal na pondo, na siyang batayan para sa pag-akit ng mga overnight loan ( panandaliang pautang) mula sa mga miyembrong bangko ng US Federal Reserve. Ang desisyon na baguhin ang rate ng interes ay ang gawain ng Federal Open Market Committe (sa Russian - ang Committee on Transactions on bukas na palengke). Ang pagtaas, pagbaba o hindi nabagong rate ay nakasalalay sa desisyon na ginawa ng mga miyembro ng komite sa isang pulong (8 ang naturang mga bayarin ay gaganapin sa buong taon). Ang araw ng mga pagpupulong ay Martes. Ang mga pagbubukod ay ang una at ikaapat na pagpupulong, kung saan ang mga miyembro ng Komite ay nagpupulong dalawang araw sa isang linggo (Martes at Miyerkules).

Ang pagbabago sa opisyal na rate ng interes sa pamamagitan ng desisyon ng mga miyembro ng FOMC ay malalaman sa parehong araw (sa 18.15 pm) o sa ikalawang araw (sa kaso kung saan ang pulong ay gaganapin nang dalawang beses). Ang huling protocol ay napapailalim sa paglalathala ng ilang araw pagkatapos ng pagtatapos ng pulong.

Sa US at iba pang mga bansa, ang opisyal na rate ng interes ay ang parameter kung saan ang mga bangko ay naglilipat ng mga pondo sa isa't isa sa anyo ng mga pautang. Ito ay dahil sa mga kinakailangan ng batas, ayon sa kung saan ang mga bangko ay dapat magtakda ng isang tiyak na rate ng interes sa mga pautang na ibinigay.

Ang regulasyon ng opisyal na rate ng interes ay maaaring isagawa sa pamamagitan ng maagang pagbabayad mga ari-arian ng pamahalaan (mga panandaliang securities). Sa pamamagitan ng gayong mga aksyon, pinapataas ng Central Bank ang antas ng pagkatubig ng mga mapagkukunan sa pagtatapon ng mga komersyal na istruktura at pinapayagan silang palawakin ang bilang ng mga transaksyon sa kredito. Ang dami ng mga transaksyong muling diskuwento, bilang panuntunan, ay tumutukoy sa sukat ng mga transaksyon ng mga komersyal na bangko, pati na rin ang antas ng panloob na interes ng diskwento. Sa prinsipyo, pinapayagan ka ng opisyal na rate ng interes na i-regulate ang buong istraktura ng mga rate sa merkado sa pananalapi, pati na rin ang presyo ng exchange rate ng domestic currency.

Ang opisyal na rate ng interes ay isang makapangyarihang kasangkapan sa mga kamay ng Bangko Sentral. Sa tulong nito, nabuo ang monetary policy ng bansa. Ang bawat taya ay may sariling halaga ng pondo at vice versa. Bilang resulta, ang bangko sentral ay dapat magpasya kung ang dami ng pera sa sirkulasyon o ang rate ay mahuhulog sa ilalim ng kontrol nito.

Kung ang gawain pautang Patakarang pang-salapi- pagpapanatili ng supply ng pera, pagkatapos ay ang estado ay naglalapat ng mahigpit na mga hakbang sa monetary sphere. Kung kinakailangan upang ayusin ang rate sa isang tiyak na antas, pagkatapos ay ginagamit ang isang nababaluktot na rate.

Kapag ang object ng regulasyon ng central bank ay, pagkatapos ay pagkatapos masuri ang estado ng financial market, ang Central Bank ay maaaring ayusin ito sa isang ligtas na antas. Upang mapanatili ang supply, inaayos ng Bangko Sentral ang antas ng opisyal na rate at ang dami ng mga benta ng mga mahalagang papel sa dayuhang merkado.

Ang pag-aayos ng rate ng interes sa parehong antas sa mahabang panahon ay maaaring magdulot ng pagbaba ng halaga ng mga pondo (inflation). Ang pagpapanatili ng suplay ng pera ay isang hamon din. Iyon ang dahilan kung bakit ang karamihan sa Central Bank ay mas pinipili ang isang nababanat na patakaran sa pananalapi, kapag ang sentral na bangko ay nagpapahintulot sa isang hindi gaanong pagtaas sa dami ng mga pondo sa sirkulasyon, pinapanatili ang prosesong ito sa ilalim ng kontrol at sinusubaybayan ang antas ng rate ng interes. Depende sa mga pagbabago sa dami ng supply ng pera, binabago ng Bangko Sentral ang opisyal na rate sa direksyon ng pagtaas o pagbaba.

Opisyal na rate ng interes: mga layunin, mga paraan ng regulasyon, domestic practice

Ang opisyal na rate ay nalulutas ang ilang mga problema - nakakatulong ito na ayusin ang dami ng pera, nakakaapekto sa laki ng iba pang mga rate at ang halaga ng inflation. Ang pagtaas ng mga singil ay humahantong sa pangkalahatang pagtaas ng mga presyo pautang sa bangko at pagbabawas ng halaga ng kapital na magagamit sa ibang mga bangko. Dahil dito, humihina rin ang paglaki ng inflation. Ang pagbabawas ng rate ng interes ay humahantong sa kabaligtaran na resulta - lumalaki ito at tumataas ang aktibidad sa pananalapi.

Sa internasyonal na kasanayan, ang regulasyon ng opisyal na rate ay isinasagawa sa dalawang anyo:

Para sa rate ng diskwento ang sentral na bangko ay nagsasagawa ng mga operasyon sa merkado, ibig sabihin, mga rediscount (pagbili) ng mga singil mula sa iba mga institusyon sa pagbabangko. Ang muling pagbabawas ng mga naturang utang na seguridad ay may likas na katangian ng isang pautang para sa mga komersyal na istruktura, dahil ang muling pagbili ng mga bayarin ay isinasagawa sa isang diskwento. Ang ganitong uri ng pautang ay tinatawag na diskwento, at tinatawag na rediscounting;

Para sa rate ng interes sa mga transaksyon sa pawnshop, ang mga pautang ay inisyu, ang seguridad para sa kung saan ay. Ang tagal ng naturang mga pautang ay limitado at mula 3-6 na buwan. Mga bagay ng regulasyon - isang listahan ng mga mahalagang papel na gumaganap ng collateral function at ang rate ng interes.

Sa Russia, ang paggamit ng opisyal na rate ng Central Bank bilang isang regulator ay nagsimula noong 1988 pagkatapos ng proseso ng desentralisasyon ng sistema ng pagbabangko. Ang pangunahing kahirapan ay sanhi ng kakulangan ng isang malinaw na mekanismo para sa mga komersyal na pautang, ang hindi pag-unlad ng merkado ng mga mahalagang papel, pati na rin ang pagbagal sa sirkulasyon ng mga komersyal na singil. Iyon ang dahilan kung bakit sa unang panahon ang papel ng regulator ay ipinapalagay ng rate sa direktang refinance na mga pautang ng mga kooperatiba at komersyal na mga bangko. Kasunod nito, pinagtibay ng bansa ang isang patakaran ng pinakamababang rate ng interes (mga naka-target na pautang). Sa kasong ito, ang mga rate ay itinakda para sa isang panahon ng isang taon at sapilitan. Naka-on modernong yugto Ang pangunahing anyo ng refinancing ay direktang pautang.

Manatiling napapanahon sa lahat ng mahahalagang kaganapan ng United Traders - mag-subscribe sa aming

Tiyak na lahat ng nag-loan o naging depositor sa bangko ay unang nakatagpo ng konsepto ng “bank interest rate”:

Ang rate ng interes ay isang halaga, na ipinahayag sa mga termino ng porsyento, na itinakda ng bangko para sa paggamit ng pautang at binayaran para sa isang tiyak na panahon - isang taon, quarter o buwan.

• Kung ang pera ay idineposito sa isang checking bank account o deposito, ang depositor ang nagpapahiram sa bangko at ang bangko ang nanghihiram.
• Kung ang isang kliyente ay humiram ng pera mula sa isang bangko (nag-loan), kung gayon ang bangko ay ngayon ang nagpapahiram, at ang kliyente ay ang nanghihiram.

Ang kaalaman sa mga simpleng katotohanang ito ay aalisin ang mga kumplikadong itinatanim ng mga bangko sa populasyon, na nagpapaliwanag sa kanila ng maraming kilometro ng mga pormula para sa pagkalkula ng interes sa mga binomial, factorial, kumplikadong ugat, kapangyarihan at iba pang mathematical crap ng pagiging kumplikado ni Newton.

Tinutukoy ng rate ng interes ang presyo ng pera

Sa alinman sa dalawang kasong ito, ang rate ng interes ay may sukat sa pananalapi: kung ano ang magiging matitipid ng depositor o bangko sa isang buwan, isang taon o ilang taon.

Ang rate ng interes sa mga deposito ng mga depositor ay karaniwang mas mababa kaysa sa rate sa mga pautang sa bangko. Ito ang pangunahing kita ng pagbabangko at mga institusyong pinansyal- kumuha ng pera sa mas mababang presyo at itapon ito sa pamamagitan ng paghiram dito sa mas mataas na presyo.

Para sa mga namumuhunan, ang isang deposito ay pangunahing paraan upang makatipid ng pera, at hindi upang kumita ng pera, kaya halaga ng deposito mababa na ngayon, at sa ilang mga bangko sa Europa ay negatibo pa nga sila.

Ang batayang rate ng interes ay ang pinakamababang rate ng interes sa pautang na inaalok sa malalaking, maaasahang kumpanya at kliyente. Ang BPS ay karaniwang itinatakda ng mga sentral na bangko.

Makasaysayang impormasyon tungkol sa mga rate

Ang mga makasaysayang hanay ng mga rate ay kahanga-hanga:

• Sa Germany, halimbawa, ang batayang rate ng interes ay nagbago sa pagitan ng 90% at 2% sa pagitan ng 1920 at 2000.
• Sa UK - 0.5 - 15% noong 1989 - 2009.
• Sa USA, ang rate ng US Federal Reserve noong 1954 - 2008 ay nag-iba sa pagitan ng 19% at 0.25%.
• Sa Zimbabwe, sa panahon ng hyperinflation noong 2007, ang lending rate ay umabot sa 800%.

Mga uri ng taya

Nakapirming at lumulutang na mga rate

Mga rate ng interes mayroong:

• Fixed - hindi nababago para sa isang tiyak na tagal ng panahon.
• Lumulutang - nababago at pana-panahong binago ng bangko, depende sa ilang mga tagapagpahiwatig.

Kaya, ang klasikong tagapagpahiwatig ay LIBOR - average na rate London Interbank Credit Exchange.

Tinutukoy ng maraming bangko ang floating rate gamit ang formula: LIBOR + n, kung saan ang n ay nakapirming rate tiyak na bangko.

Ang mga bangko sa Russia ay maaaring tumuon sa isang independiyenteng indikatibong rate, halimbawa, MosPrime Rate.

Sa isang lumalagong merkado para sa mga rate ng pautang, mas kumikita para sa isang borrower na kumuha ng pautang sa isang nakapirming rate ng interes.

Ayon sa oras ng pagbabayad, ang mga taya ay:

• decursive - binayaran sa dulo kasama ang pagbabayad ng utang;
• anticipatory - binayaran nang maaga kapag nagbibigay ng pautang.

Ang mga decursive rate ay kapaki-pakinabang para sa mga nanghihiram, at ang mga anticipatory rate ay kapaki-pakinabang para sa mga nagpapahiram, ngunit ang mga bangko ay karaniwang kumikilos sa kanilang sariling mga interes:

• ang interes sa mga deposito ay kinakalkula gamit ang isang decursive na pamamaraan,
• credit - antiseptic: kapag nag-isyu ng pautang, ang kabuuang interes ay agad na tinutukoy, na pagkatapos ay hinati sa bilang ng mga panahon (karaniwang buwan).

Ginagamit ang mga paraan ng decursive at anticipatory kapag kinakalkula ang simple at compound na interes, kapag nagbabago ang paunang halaga ng kapital sa bawat panahon ng pag-uulat.

• Ang decursive na paraan ay maginhawang gamitin sa mga lumulutang na rate.
• Ang anticipatory na paraan ay maginhawa sa panahon ng kawalang-tatag bilang isang guarantor para sa pagbabayad ng tambalang interes.

Ang decursive rate ay tinatawag ding interes sa pautang, dahil tinutukoy nito ang ratio ng natanggap na kita (interes) sa paunang halaga ng pera.

Paano makalkula ang interes ng pautang at dagdagan ang halaga

Formula para sa pagtukoy ng interes sa pautang:

i = I/P (1), kung saan:

• i (kita) - interes sa pautang;
• I - ang kabuuan ng lahat ng interes na naipon sa panahon ng pag-uulat;
• P - inisyal Kabuuang Pera(kasalukuyang halaga).

Ang halaga ng pagtaas ng F (hinaharap na halaga) ay tinutukoy ng formula:

F = P + i*n*P = P*(1 + i*n). (2)

Narito n ang bilang ng mga panahon ng pagsingil.

Ang ratio ng F/P ay ang build-up factor k n .

k n = 1 + i*n. (3)

Pagkalkula ng halaga ng build-upF ay tinatawag na compounding.

Pagsasama-sama gamit ang halimbawa ng pagkalkula

1. Magsasagawa kami ng compounding utang sa banko sa halagang 1 milyong rubles, na inisyu sa 12% bawat taon (simpleng rate), para sa isang panahon ng 10 taon ayon sa formula (2)

F = 1,000,000 *(1 + 0.12 *10) = 2,200,000 kuskusin.

Ang paunang halaga ng pera na inisyu ng bangko sa isang pangmatagalang sampung taong pautang, na kadalasang ginagamit sa mga mortgage, ay tumaas ng 1,200,000 rubles, iyon ay, higit sa doble.

1. Maaari mo ring kalkulahin ang halaga ng pagtaas sa isang maikling panahon (mas mababa sa isang taon). Sa kasong ito, ang formula para sa pagtukoy ng F (2) ay binago:

F = P * (1 + i * d/K). (4)

• d — ang bilang ng mga araw sa kalendaryo kung saan kinuha ang utang;
• Ang K ay ang bilang ng mga araw sa isang taon, ibig sabihin, 365 o 366.

Kalkulahin natin ang tumaas na halaga ng pautang sa halagang 50,000 rubles na inisyu ng isang MFO sa taunang simpleng rate na 15% na tinukoy sa kasunduan sa loob ng 91 araw.

Sa pamamagitan ng pagpasok ng mga halaga sa formula (4), nakukuha namin:

F = 50,000 * (1 + 0.15 *91/365) = 51,870 kuskusin.

Kadalasan ang mga bangko at mga organisasyong microfinance ay nangangailangan ng pagbabalik ng mga halagang mas malaki kaysa sa tinantyang halaga - nangangahulugan ito na ang karagdagang nakatagong interes ay kinakalkula sa anyo ng lahat ng uri ng mga komisyon. Bago tapusin ang isang kasunduan, dapat mong maingat na basahin ang lahat ng mga sugnay nito sa paghahanap ng mga ilegal na paraan upang madagdagan ang kapital.

Nagbabawas

Ang reverse operation - pagkalkula ng paunang halaga P batay sa naipon na F - ay tinatawag na diskwento.

Kinakalkula ang diskwento gamit ang formula:

P = F/ (1 + i*n). (5)

Gawin natin ang pagkalkula gamit ang formula (5):

P = 100,000/(1 + 0.1*3) = 76,923 rubles.

Mga kalkulasyon na may lumulutang na rate

Kung ang rate ay lumulutang, ang tumaas na halaga ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbubuod ng mga rate para sa bawat panahon ng kanilang pagbabago, at ang formula ay binago sa ilang abstract:

F = P *(1 + ∑(1…N) n*i) (6), kung saan:

• n—panahon mula isa hanggang N;
• i- variable na taya;
• Ang ∑(1…N) ay ang kabuuan ng mga produkto n*i para sa lahat ng panahon ng pagsingil.

Mukhang nakakatakot sa unang tingin, ngunit kung paano ito nangyayari ay napakadaling maunawaan gamit ang halimbawa:

Gumagamit kami ng formula (6) para sa pagkalkula:

F = 500,000 *(1 + 0.11 + 0.5 (0.125 + 0.14 + 0.155 + 0.17)) = 500,000 * 1.405 = 702,500 rub.

Pakitandaan na ang growth coefficient k, na kinakalkula para sa isang nakapirming porsyento gamit ang formula (3), para sa isang lumulutang na porsyento ay tinutukoy ng expression sa mga bracket ng formula (6):

K = 1 + ∑(1…N) n*i. (7)

SA sa halimbawang ito ang halaga nito ay 1.405.

Mga kalkulasyon ng compound na interes

Ang paraan ng pagkalkula sa industriya ng pagbabangko ay ginagamit kapag kinakalkula ang interes sa mga pangmatagalang deposito, kapag ang interes ay naipon sa halagang naipon ng nakaraang interes.

Ang formula para sa pagkalkula ng tambalang interes ay ipinapakita sa figure sa ibaba.

Laki ng rate at inflation

Ang rate ng interes ay maaaring nominal at tunay:

• Nominal - itinakda ng bangko.
• Real - inayos para sa inflation.

Ang real rate i real ay mas mababa sa nominal rate i nom ng inflation rate π.

i real = i nom - π.

Karaniwang ginagamit ang formula na ito kapag mababa ang inflation. Sa isang mataas na antas ng inflation, ang mga kalkulasyon ay ginagawa gamit ang mas kumplikadong formula ng Fisher:

i real = (i nom - π)/(1 + π).

Tunay na halaga ng pera

Upang matukoy ang tunay na halaga ng pera na isinasaalang-alang ang inflation pagkatapos ng ilang panahon, gamitin ang formula:

R= N/(1+i)ª.

R ay ang tunay na halaga ng pera;

N—nominal na halaga;

i- rate ng inflation;

a ay ang bilang ng mga panahon (taon, buwan, atbp.).

Ang mga bangko ay karaniwang nagtataas ng mga rate ng interes sa mga panahon ng mataas na inflation, na isinasaalang-alang ang paglago nito sa nominal na rate. Ang ganitong hakbang, bukod sa paglaban sa pagbaba ng presyo ng pera, ay nagbibigay sa kanila ng pagkakataong itaas ang interest rate sa mga deposito upang hindi mawalan ng mga depositor.

Ang kamangmangan sa pananalapi ng populasyon ay kapaki-pakinabang para sa mga bangkero

Minsan ang mga rate ng pagpapahiram, lalo na ang mga mabilis, ay sumasalungat sa sentido komun at isang nakatalukbong na scam. Samakatuwid, pag-unawa kung ano ito interes sa bangko at kung paano kalkulahin ang halaga ng pagtaas ay dapat malaman ng lahat na gustong mag-loan.

Sinasamantala ang kamangmangan sa pananalapi ng populasyon, ang mga bangko ngayon ay nag-aalok ng mga sopistikado at masalimuot na mga formula ng pagkalkula na kinakailangan ng isang engineer o calculator ng programmer. Samantala, kalkulahin ang kabuuang halaga pagbabayad ng pautang(aka ang halaga ng pagtaas), tulad ng makikita mula sa mga halimbawa, ay medyo simple sa isang regular na calculator at kahit na sa isang piraso ng papel. Maaari mong kalkulahin ang mga pagbabayad batay sa katawan ng pautang at interes gamit ang iba't ibang mga formula, ngunit hindi pa rin dapat masyadong malaki ang mga paglihis sa pagitan ng iyong mga huling kalkulasyon at ng mga bangko. Bukod dito, narito ang mga formula ng pagkalkula para sa mga simple, hindi tambalang interes, na hindi sumasalungat sa mga prinsipyo ng mga pagbabayad sa annuity na ginagamit ngayon sa pagpapautang.

Ang mga bangko ngayon ay halos hindi gumagamit ng iba't ibang paraan ng pagbabayad ng utang, kung saan ang natitirang halaga ng utang ay isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang interes, at hindi ang orihinal na halaga. Ito ay diumano'y udyok ng "pag-aalala para sa mga kliyente": bakit, sabi nila, dapat nilang pilitin ang kanilang mga utak at gumawa ng mga kumplikadong kalkulasyon bawat buwan? Kaya, lumalabas na ang aming pagpapahiram ay isa sa mga pinaka hindi kumikita sa mundo.

Ang lahat ng mga aksyon ng mga awtoridad sa regulasyon ng pamahalaan, at sa partikular na mga sentral na bangko, na nakakaapekto sa pananalapi at sirkulasyon ng pera ay mahalagang mga kadahilanan para sa mga halaga ng palitan. Ang presyo ng isang pera ay pangunahing tinutukoy ng supply at demand na nauugnay sa pera na iyon sa internasyonal na merkado. kaya lang halaga ng palitan Ang mga pangunahing pera ay nilikha ng merkado, ngunit ang mga sentral na bangko ay may isang hanay ng mga tool kung saan maaari nilang makabuluhang maimpluwensyahan ang mga halaga ng palitan. Ginagamit ng mga sentral na bangko ang mga instrumentong ito batay sa kanilang mga layunin. patakaran sa pananalapi(ang pangunahing isa ay ang katatagan ng pambansang pera) at ang partikular na sitwasyon, na tinutukoy ng estado ng ekonomiya, ang mapagkumpitensyang posisyon ng bansa sa pandaigdigang pamilihan at mga kadahilanang pampulitika. Samakatuwid, ang mga merkado ay palaging mahigpit na sinusubaybayan hindi lamang ang ekonomiya, kundi pati na rin ang mga istatistika sa pananalapi ng mga pangunahing bansa sa kalakalan, sinusubukang hulaan ang mga aksyon ng mga sentral na bangko batay sa kanila.

Mga tagapagpahiwatig ng istatistika ng pera

Ang halaga ng pera sa sirkulasyon (Money Supply) ay isa sa mga makabuluhang salik na humuhubog sa halaga ng palitan. Ang labis ng isang pera ay lilikha ng mas mataas na supply nito sa pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan at magdudulot ng pagbaba sa halaga ng palitan nito kaugnay sa iba pang mga pera. Alinsunod dito, ang isang kakulangan ng pera sa pagkakaroon ng demand para dito ay hahantong sa isang pagtaas sa halaga ng palitan, na nagpapakilala sa komposisyon ng pera (ang istraktura ng suplay ng pera). Ang mga pinagsama-samang pera ay medyo naiiba sa iba't ibang mga bansa, ngunit ang kanilang pangkalahatang kahulugan ay medyo magkatulad.

M1 – cash sa sirkulasyon sa labas ng mga bangko, mga tseke ng manlalakbay, mga deposito sa demand, iba pang mga deposito na nasusuri;
M2 – M1 + non-checking savings deposits, mga deposito sa oras sa mga bangko, magdamag na repo, magdamag na deposito ng dolyar ng mga residente ng US, mga pondo sa mga account sa mutual fund;
M3 – M2 + panandaliang mga bono ng gobyerno, pagpapatakbo ng repo, mga deposito ng Eurodollar ng mga residente ng US sa mga dayuhang sangay ng mga bangko sa Amerika.

Ang data sa mga pinagsama-samang pera ng US ay na-publish linggu-linggo, kadalasan sa Huwebes.

Ang epekto ng data sa mga pinagsama-samang pera sa mga siklo ng pera ay pangunahing tinatasa sa pamamagitan ng kanilang kaugnayan sa mga yugto ng mga siklo ng ekonomiya. Ang pag-uugali ng iba't ibang mga pinagsama-samang pera sa ikot ng ekonomiya medyo magkatulad: lahat sila ay nagpapakita ng pinakamataas na rate ng paglago bago magsimula ang isang recession at pinakamababang rate ng paglago sa pagtatapos ng recession. Para sa kadahilanang ito, ang M2 aggregate, halimbawa, ay kasama sa composite index ng mga nangungunang indicator. Ang lahat ng mga pinagsama-sama ay nakakaranas ng pinakamalaking paglago sa panahon ng yugto ng pagbawi; Ang M2, sa karaniwan, ay may parehong rate ng paglago sa yugto ng pag-urong at sa yugto ng paglago.

Ayon sa aming pagtatasa, noong Setyembre 16, 2019. ang pinakamahusay na mga broker ay:

Para sa kalakalan pera– NPBFX;

Para sa kalakalan binary na mga pagpipilian – Intrade.bar;

Para sa pamumuhunan sa PAMM at iba pang mga tool - Alpari;

Para sa kalakalan pagbabahagi– RoboForex.

Mga rate ng interes

Wala sa mga pang-ekonomiyang at pinansiyal na tagapagpahiwatig ang kasinghalaga para sa pagsubaybay sa dynamics ng mga foreign exchange market bilang mga rate ng interes. Interest Rate Differential, iyon ay, ang pagkakaiba sa mga rate ng interes sa pagitan ng dalawang pera, ay ang pangunahing kadahilanan na direktang tumutukoy sa kamag-anak na pagiging kaakit-akit ng isang pares ng mga pera, at samakatuwid ang posibleng demand para sa bawat isa sa kanila. Maraming uri ng mga rate ng interes sa merkado ng pera ng bawat bansa: ang rate kung saan ang mga komersyal na bangko ay humiram ng pera mula sa sentral na bangko (Opisyal na Rate ng Interes), ang mga rate kung saan ang mga bangko ay humiram ng pera mula sa isa't isa (Interbank Offered Rate). ) , mga rate ng interes na tumutukoy sa ani ng mga mahalagang papel ng gobyerno (Mga Magbubunga ng mga Bono ng Pamahalaan), mga rate ng interes kung saan ang mga bangko ay naglalabas ng mga pautang sa kanilang mga customer (Mga Rate ng Pagpapautang), mga rate ng interes kung saan ang mga komersyal na bangko ay nagtataas ng pera sa mga deposito (Mga Rate ng Deposit) Ang lahat ng mga rate na ito ay malapit na ay magkakaugnay at sa huli ay tinutukoy ng opisyal na rate ng interes na itinakda ng sentral na bangko

Salamat sa transparency ng mga hangganan para sa pinansiyal na kapital, ang isang mamumuhunan ngayon ay maaaring pumili ng pinakamaraming kumikitang opsyon pamumuhunan ng iyong pera. Samakatuwid, kung ang isang Japanese investor ay may mga pondo na nagkakahalaga ng trilyong yen at maaaring makatanggap ng kita sa kanila sa anyo ng interes sa isang deposito sa isang Japanese bank sa halagang, sabihin nating, 0 1% bawat taon, kung gayon ang mamumuhunan na ito, siyempre, mas gugustuhin ang depositong dolyar sa 5.5% na interes kada taon V Amerikanong bangko, o bibili siya ng mga bono ng gobyerno ng Amerika, na nagbabayad din mataas na kita, at garantisadong

Kung mas mataas ang rate ng interes sa isang partikular na currency kumpara sa iba pang mga currency (malaking interest differential), mas maraming dayuhang mamumuhunan ang handang bilhin ang currency na ito upang maglagay ng mga pondo sa deposito sa mataas na rate ng interes. At dahil ang mga rate ng interes ay palaging malapit na nauugnay, mataas na pusta merkado ng pagbabangko ay nangangahulugan ng mataas na mga rate sa mga bono ng gobyerno, pati na rin ang mataas na ani sa mga mapanganib na bono pinagsamang mga kumpanya ng stock. Sa madaling salita, ang matataas na rate ng interes ay ginagawang kaakit-akit ang pera na ito bilang isang instrumento sa pamumuhunan, na nangangahulugan na ang pangangailangan para dito sa pandaigdigang merkado ng palitan ng dayuhan ay tumataas, at ang halaga ng palitan ng pera na ito ay tumataas.

Mga rate ng interes ng sentral na bangko

Mga rate ng interes sa merkado sa mga pautang, deposito, atbp. hindi bumangon sa kanilang sarili sa isang kapaligiran sa merkado. Sa bawat bansa, ang mga kondisyon ng pagpapautang at mga rate ng interes sa merkado ng pera ay kinokontrol ng sentral na bangko.

Ang rate ng diskwento ay nagpapakilala sa mga kondisyon kung saan ang bangko sentral (CB) ay nagbibigay ng mga pondo sa mga komersyal na bangko. Kung ang isang komersyal na bangko ay humiram mula sa Bangko Sentral ng halagang S na may rate ng diskwento d (%), nangangahulugan ito na sa katunayan ang komersyal na bangko ay nakatanggap sa pagtatapon nito ang halaga (1 – d/100) x S, at ibabalik niya ang halagang S sa sentral na bangko. Kadalasan ang discount rate ay nakatakda bilang porsyento kada taon.

Ang mga rate ng interes sa interbank borrowing sa maraming bansa ay ang pangunahing instrumento ng patakaran ng mga sentral na bangko. Ang mga ito ay may iba't ibang mga pangalan, ngunit ang kanilang pangkalahatang kahulugan ay na sa ganoong mga rate ng interes ang mga komersyal na bangko ay humiram ng mga pondo mula sa isa't isa sa maikling panahon upang ayusin ang kanilang mga balanse. Pagkakaiba ang rate ng interes mula sa rate ng diskwento ay nakasalalay sa paraan ng pagkalkula ng mga halaga: kung ang isang bangko ay humiram ng halagang S mula sa ibang bangko sa r porsyento, ibabalik nito ang halaga (1+r/100) x S

Tinutukoy ng opisyal na kinokontrol na mga rate ng paghiram sa pagitan ng bangko ang lahat ng iba pang mga rate ng market ng pera; ang mga rate sa mga securities ng utang ng gobyerno, mga antas ng ani sa lahat ng iba pang instrumento sa pananalapi, at interes sa mga pautang sa mga customer sa bangko ay nakasalalay sa kanila

Ang pangunahing salik na direkta at direktang tumutukoy sa halaga ng palitan ng isang pera kaugnay ng isa pa ay ang pagkakaiba sa mga rate ng interes na naaangkop sa dalawang pera (Interest Rate Differential).

Halimbawa, hayaan ang isang kliyente sa bangko na magkaroon ng 1 milyong euro, na inilabas mula sa turnover ng kumpanya sa loob ng 3 buwan at maaaring ilagay sa deposito upang makabuo ng kita. Ipagpalagay natin na ang mga rate ng interes sa euro ay 2.62 porsiyento bawat taon, at mas mataas na mga rate ang nalalapat sa mga dolyar sa 5 28 porsyento Pagkatapos, sa pamamagitan ng pag-convert ng euro sa mga dolyar, maaari kang makakuha ng mas maraming kita. Sabihin nating ang euro exchange rate ngayon ay EUR = $1,0400. Kung maglagay ka ng halagang 1 milyong euro sa isang deposito, matatanggap ang halaga pagkatapos ng 3 buwan.

Kung iko-convert mo ang 1 milyong euro sa mga dolyar sa rate ng EUR at ilagay ang mga ito sa isang deposito ng dolyar, matatanggap mo ang sumusunod na halaga:

Kung ang halaga ng palitan ng euro para sa 3 buwang ito ay nanatiling pareho EUR = 1.0400 $, kung gayon ang resulta ng pangalawang opsyon sa euro ay magiging 1.0132, at ang pagkakaiba sa halagang natanggap mula sa pag-convert ng mga dolyar na natanggap pabalik sa euro at ang resulta na nakuha sa ang unang opsyon ay magiging 1.0132 – 1.00655 = 0.00665 milyon = 6.650 euro, ang magiging benepisyo mula sa conversion ng euros sa dolyar at ang transaksyong deposito ng dolyar, na nakuha dahil sa pagkakaiba sa mga rate ng interes sa dolyar at sa euro.

Index ng optimismo ng negosyo

SA maunlad na bansa Ang mga regular na nai-publish na mga indeks ng optimismo sa negosyo ay malawakang ginagamit, na kinakalkula batay sa isang survey ng mga nangungunang negosyante - mga pinuno ng malalaking korporasyon - tungkol sa estado ng ekonomiya.

Sa USA ito ang NAPM (National Association of Purchasing Management) index, sa UK ito ay ang CBI (Corporation of British) index.

Kamakailan lamang, ang mga indeks ng optimismo sa negosyo ng mga negosyanteng Ruso ay kinakalkula at regular na nai-publish sa Russia.

Ang pagtaas sa index na ito ay nagpapataas ng kumpiyansa sa Pambansang ekonomiya at nag-aambag sa paglago ng halaga ng palitan.

Mga indeks ng aktibidad ng negosyo

Lubhang sikat sa mga nakaraang taon sa mga istatistika ng ekonomiya, mga tagapagpahiwatig batay sa pamamaraan para sa pagbuo ng tinatawag na mga indeks ng pagsasabog. Ang mga indeks ng ganitong uri, na sa pamamagitan ng kanilang likas na katangian ay mga tagapagpahiwatig ng optimismo sa negosyo ng mga kalahok sa negosyo, ay regular na nai-publish (sa ilalim ng mga pangalang PMI) sa USA, England at Germany, kung saan sila ay nilikha ng kaukulang mga asosasyon ng mga negosyante. Ginagamit ang mga ito kapwa upang masuri ang direksyon ng opinyon ng publiko at upang sukatin ang dinamika ng mga layunin na tagapagpahiwatig. Sa Japan, ang isang katulad na TANKAN index ay pinagtibay ng Central Bank ng Japan mismo bilang isang tool para sa pagsusuri ng dinamika ng mga prosesong pang-ekonomiya para sa paggawa ng mga desisyon sa larangan ng patakaran sa pananalapi.

Ang mga indeks ng diffusion, hindi tulad ng maraming iba pang mga tagapagpahiwatig ng mga istatistika ng sosyo-ekonomiko, ay mga pansariling indikasyon lamang. mga pagbabagong nagaganap - para sa ikabubuti.sila (sa kanilang opinyon) o sila ay humantong sa pagkasira. Sa kabila ng subjectivity na ito, o sa halip, tiyak na dahil dito, ang mga indeks na ito ay may napakalakas na predictive na katangian; sila ang mga nangungunang indicator na malakas na nauugnay sa mga pangunahing parameter ng economic cycle.

a) negosasyon sa kalakalan

Ang mga negosasyon sa kalakalan ay isang mahalagang bahagi ng patakarang pang-ekonomiya ng alinmang bansa. Sa partikular, ang ratio ng mga pag-import at pag-export ay nagbibigay ng isang mahalagang tagapagpahiwatig pag-unlad ng ekonomiya bilang isang depisit sa kalakalan. Para sa USA mayroong isang kakulangan balanse ng kalakalan ay naging isang pangunahing isyu sa nakalipas na ilang taon, na gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagbagsak ng dolyar ng US laban sa mga pangunahing pera. Ang resulta ng mga negosasyong pangkalakalan ay nakahanap ng agarang tugon sa merkado, kung minsan ay higit pa sa makabuluhan.

b) mga pagpupulong ng mga sentral na bangko

Ang pangunahing gawain ng mga sentral na bangko ay upang ayusin ang panloob na pang-ekonomiyang buhay ng bansa. Bilang karagdagan, ang pagsasaayos ng panloob at panlabas na halaga ng pera ay responsibilidad din niya. Samakatuwid, ang anumang pagpupulong ng sentral na bangko (o mas tiyak, ang komite ng pagtatrabaho nito) ay umaakit sa malapit na atensyon ng mga kalahok sa merkado ng foreign exchange. Isa sa mga pangunahing paraan ng pagpapasigla o, sa kabaligtaran, pagpapabagal sa paglago ng ekonomiya, pag-akit ng dayuhang kapital, pagiging kaakit-akit mga bono ng gobyerno at, bilang resulta ng halaga ng pera, ay ang regulasyon ng mga rate ng interes.

Ang pinakamahalaga ay ang mga aksyon ng US Federal Reserve System, na may malaking epekto sa Amerikano stock market at sa mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi sa pangkalahatan, samakatuwid ang mga kalahok ay malapit na sinusubaybayan ang mga pagbabago sa mga rate ng interes at mga operasyon ng FOMC (Federal Open Market Committee) sa merkado ng mga seguridad ng gobyerno at mga pahayag ng mga kinatawan ng Fed, lalo na, ang pinuno nito na si A. Greenspan.

Ang mga naka-iskedyul na pagpupulong ng Federal Reserve System ay ginaganap ng walong beses sa isang taon (isang beses bawat buwan at kalahati). , pinagtibay ang mga dokumento ng patakaran at ang antas ng rate ng interes ng kredito para sa pagbebenta ng mga pederal na pondo ay tinutukoy (Rate ng Federal Funds) at ang halaga ng rate ng interes ng diskwento (Rate ng Diskwento). Ang huling minuto ng pulong (Minutes of the FOMC) ay nai-publish makalipas ang ilang araw.

c) mga pagpupulong ng G8, pang-ekonomiya at mga unyon ng manggagawa

Ang isa sa mga gawain ng G8 ay upang ayusin ang pandaigdigang ekonomiya at, lalo na, ang partikular na sitwasyon sa pandaigdigang merkado ng pera. Mayroong isang tiyak na kasunduan sa pagitan ng mga miyembro ng G8 sa bagay na ito - ang SWAP Agreement. Ang resulta ng isang pulong ng mga bansang G8 ay maaaring isang desisyon sa magkasanib na interbensyon sa pandaigdigang foreign exchange market ng ilang mga sentral na bangko o iba pang mga hakbang upang limitahan o, sa kabaligtaran, pasiglahin ang paglago ng halaga ng isang partikular na pera .

Ang mga pagpupulong ng mga unyon ng manggagawa na kumokontrol sa mga relasyon sa kalakalan sa pagitan ng mga bansa o tumutukoy sa mga patakaran ng isang partikular na rehiyon ay maaari ding magkaroon ng medyo malakas na epekto sa isang partikular na pera. Ang apela ng Estados Unidos at Japan sa WTO (World Trade Organization, na nilikha noong Enero 1994) pagkatapos ng hindi matagumpay na pagtatapos ng susunod na round ng negosasyong pangkalakalan ay halos hindi nagbabago ang yen sa halos isang linggo. Mga Pagpupulong ng IMF (International Monetary). Fund), pagbibigay ng mga pagtatasa at pagpapalagay tungkol sa kasalukuyang estado ng pag-unlad ng pandaigdigang ekonomiya at pamamahagi ng mga pautang ay walang direktang epekto sa mga pera, bagaman maaari silang magdulot ng isang tiyak na tugon sa merkado. Malamang, sa kasalukuyang sitwasyon, maaari kang umasa sa pagtukoy ng isang pangmatagalang diskarte para sa pag-unlad ng merkado sa kabuuan, sa halip na sa isang agarang reaksyon.

d) mga talumpati ng mga pinuno ng pamahalaan, mga pinuno ng mga sentral na bangko, mga kilalang ekonomista sa sitwasyon ng merkado

Ito ay isa sa mga kadahilanan na sa karamihan ng mga kaso ay nakakahanap ng agarang tugon sa merkado Pagsasalita ng pinuno ng Swiss Pambansang Bangko Lumiere sa kakulangan ng interes ng Switzerland sa isang malakas na pera sa bahay noong Setyembre 29, 1995 na humantong sa paglukso ng Swiss franc mula 11400 hanggang 11480 sa loob ng ilang minuto, at pagkatapos ay sa 11580 sa loob ng susunod na oras. Ang isa pang halimbawa ay ang talumpati ng kilalang ekonomista na si Bergstein , na kasama ng mga hindi inaasahang numero mula sa lumalalang balanse sa kalakalan ng US at hindi natupad na mga inaasahan para sa karagdagang badyet ng Japan, ay humantong sa malaking pagbagsak ng yen sa loob ng wala pang dalawang araw mula 104.55 hanggang 97 15, na inalis ang dalawang linggong pagsisikap ng Japanese Central Bank at ang US Federal Reserve. Kadalasan, lalo na sa pagkakaroon ng ilang mga kundisyon, ang pagsasalita ng isa o ibang tao ay hindi lamang makakaimpluwensya sa pag-uugali ng pera, kundi pati na rin sa radikal na baguhin ang sitwasyon sa merkado.

Konklusyon

Ang mga pangunahing salik ay karaniwang palaging may inaasahang epekto, ngunit ang isang mangangalakal ay dapat mag-ingat na huwag tanggapin ang alinman sa mga salik na ito bilang isang 100% na garantiya ng isang kaukulang pagbabago sa halaga ng palitan.

Ilang mahahalagang karagdagang puntos na nakakaapekto sa halaga ng palitan.

Ang patakaran sa pananalapi ay isang hanay ng mga aktibidad at pamahalaan sa larangan sirkulasyon ng pera at kredito.

Patakaran sa pananalapi ng bangko sentral (patakaran sa pananalapi) ay isang hanay ng mga hakbang ng pamahalaan na kumokontrol sa mga aktibidad ng pera sistema ng kredito, loan capital market, order upang makamit ang isang bilang ng mga pangkalahatang layunin sa ekonomiya: pagpapapanatag ng mga presyo, mga rate, pagpapalakas yunit ng pananalapi.

Ang patakaran sa pananalapi ay ang pinakamahalagang elemento.

Ang lahat ng mga epekto ay makikita sa halaga ng kabuuang panlipunang produkto at.

• Containment
• Seguridad
• Kontrol ng tempo
• Pagbawas ng mga cyclical fluctuation sa ekonomiya
• Tinitiyak ang katatagan ng balanse ng mga pagbabayad

Mga prinsipyo ng regulasyon sa pananalapi at kredito ng ekonomiya

Ang regulasyon sa pananalapi ng ekonomiya ay isinasagawa batay sa prinsipyo regulasyon sa kompensasyon, na ipinapalagay ang sumusunod:

• Patakarang pang-salapi mga paghihigpit, na nagpapahiwatig ng limitasyon mga pagpapatakbo ng kredito sa pamamagitan ng pagtaas ng mga pamantayan para sa pagreserba ng mga pondo para sa mga kalahok sa ; level up; mga paghihigpit sa rate ng paglago sa sirkulasyon kumpara sa masa ng kalakal;
• Patakarang pang-salapi pagpapalawak, na kinabibilangan ng pagpapasigla ng mga pagpapatakbo ng kredito; pagbabawas ng mga pamantayan ng reserba para sa mga paksa ng sistema ng kredito; bumabagsak na mga rate ng pagpapautang; acceleration ng currency turnover.

Mga Instrumentong Patakaran sa Monetary

Ang pagbuo at pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ay ang pinakamahalagang tungkulin. May kakayahan itong impluwensyahan ang dami ng suplay ng pera sa bansa, na nagpapahintulot naman dito na i-regulate ang antas ng produksyon at trabaho.

• Regulasyon ng mga opisyal na kinakailangan sa reserba
  Ito ay isang makapangyarihang paraan ng pag-impluwensya sa suplay ng pera. Ang halaga ng mga reserba (bahagi ng mga asset sa pagbabangko na kinakailangang itago ng anumang komersyal na bangko sa mga account ng sentral na bangko) ay higit na tumutukoy sa mga kakayahan nito sa pagpapautang. Posible ang pagpapautang kung ang bangko ay may sapat na pondo na lampas sa reserba. Kaya, ang pagtaas o pagbaba ng mga kinakailangan sa reserba ay maaaring umayos aktibidad sa pagpapautang mga bangko at naaayon ay nakakaimpluwensya sa suplay ng pera.

• Open Market Operations
  Ang pangunahing instrumento para sa pagsasaayos ng suplay ng pera ay ang pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ng gobyerno ng Bangko Sentral. Kapag nagbebenta at bumibili ng mga securities, sinusubukan ng Bangko Sentral na impluwensyahan ang dami ng likidong pondo ng mga komersyal na bangko sa pamamagitan ng pag-aalok kanais-nais na mga rate ng interes. Sa pamamagitan ng pagbili ng mga mahalagang papel sa bukas na merkado, pinapataas niya ang mga reserba ng mga komersyal na bangko, sa gayon ay nag-aambag sa pagtaas ng pagpapautang at, nang naaayon, isang pagtaas sa suplay ng pera. Ang pagbebenta ng mga mahalagang papel ng Bangko Sentral ay humahantong sa kabaligtaran na mga kahihinatnan.
• Regulasyon ng rate ng interes ng diskwento (patakaran sa diskwento)
  Ayon sa kaugalian, ang Bangko Sentral ay nagbibigay ng mga pautang sa mga komersyal na bangko. Ang rate ng interes kung saan ibinibigay ang mga pautang na ito ay tinatawag na rate ng diskwento. Sa pamamagitan ng pagbabago sa rate ng interes ng diskwento, naiimpluwensyahan ng sentral na bangko ang mga reserba ng mga bangko, pagpapalawak o pagbabawas ng kanilang kakayahang magpautang sa populasyon at mga negosyo.

Ang mga salik na nakakaimpluwensya sa demand, supply at mga rate ng interes ay maaaring sama-samang tawaging "mga instrumento ng patakaran sa pananalapi." Kabilang dito ang:

Patakaran sa rate ng interes ng Bank of Russia

Ang Bangko Sentral ay nagtatakda ng pinakamababang rate ng interes para sa mga transaksyong isinasagawa nito. Ang refinancing rate ay ang rate kung saan ang mga pautang ay ibinibigay ng mga komersyal na bangko, o ito ay ang rate kung saan ang mga bill ng palitan ay muling nadiskwento mula sa kanila.

Ang Bank of Russia ay maaaring magtatag ng isa o higit pa para sa iba't ibang uri ng mga transaksyon o ituloy ang isang patakaran sa rate ng interes nang hindi inaayos ang rate ng interes. Bangko ng Russia gumagamit ng patakaran sa rate ng interes upang maimpluwensyahan ang mga rate ng interes sa merkado upang palakasin ang ruble.

Bangko ng Russia kinokontrol ang kabuuang dami ng mga pautang na ibinigay sa kanila alinsunod sa mga tinatanggap na alituntunin ng pinag-isang patakaran sa pananalapi ng estado, gamit ang rate ng diskwento bilang instrumento. Ang mga rate ng interes ng Bank of Russia ay kumakatawan sa mga minimum na rate kung saan isinasagawa ng Bank of Russia ang mga operasyon nito.

Patakaran sa interes mga institusyon ng kredito , bilang bahagi ng pambansang patakaran sa pananalapi, ay may malaking epekto sa pag-unlad at katatagan nito. ay karaniwang malayang pumili ng mga partikular na rate sa mga pautang at deposito at gumamit ng ilang partikular na indicator na sumasalamin sa estado ng panandaliang market ng pera bilang mga alituntunin kapag nagpapatupad ng patakaran sa rate ng interes. Sa kabilang banda, ang sentral na bangko, sa proseso ng pag-target, ay nagtatakda ng mga intermediate na layunin ng patakaran sa pananalapi na maaari nitong maimpluwensyahan, pati na rin ang mga partikular na tool para sa pagkamit ng mga ito. Maaaring ito ang rate ng refinancing o mga rate ng interes sa mga operasyon ng sentral na bangko, kung saan nabuo ang panandaliang rate ng pagpapautang sa pagitan ng bangko, atbp.

Ang mga problema sa pagtukoy ng mga salik na nakakaimpluwensya sa patakaran sa rate ng interes ng mga komersyal na bangko ay nag-aalala sa mga espesyalista mula nang mabuo ang teoryang pang-ekonomiya. Gayunpaman, ang mga sagot sa maraming tanong ay hindi pa nahahanap. Ang modernong pananaliksik na naglalayong tukuyin ang pinakamainam na mga panuntunan para sa pagpapatupad ng pambansang patakaran sa pananalapi ay higit sa lahat batay sa.

Ang mga pamamaraan ng direkta at hindi direktang regulasyon ng pambansang patakaran sa pananalapi ay isinasaalang-alang sa teorya at kasanayan. Mula sa punto ng view ng patakaran sa rate ng interes sa makitid na kahulugan (mga rate sa mga pagpapatakbo ng kredito at deposito, ang pagkalat sa pagitan ng mga ito), ang instrumento ng direktang regulasyon nito ay pagtatatag ng sentral na bangko ng mga rate ng interes sa mga pautang at deposito ng mga komersyal na bangko, hindi direktang mga instrumento - pagtatatag ng refinancing rate at ang rate para sa mga operasyon ng sentral na bangko sa pera at bukas na mga merkado.

Ang mga rate ng interes sa mga pautang at deposito bilang mga instrumento ng direktang regulasyon ay hindi madalas na ginagamit sa pagsasanay sa mundo. Halimbawa, ang People's Bank of China ay nagtatakda ng mga rate na itinuturing na nagpapahiwatig para sa sistema ng pagbabangko. Kasabay nito, ang patakaran ng bangko ay naglalayong bawasan ang pagkalat, na sa unang kalahati ng 2006 ay 3.65%, at sa pagtatapos ng 2009 - 3.06%, na nagpapahiwatig ng sapat na pagkatubig ng sistema ng pagbabangko ng Tsino.

Sa maraming bansa, kabilang ang Russia, ang refinancing rate ay naging higit na isang indicative indicator, na nagbibigay lamang sa ekonomiya ng tinatayang benchmark para sa halaga ng pambansang pera sa katamtamang termino, dahil nananatili itong hindi nagbabago sa loob ng mahabang panahon, samantalang tunay na mga rate sa money market nagbabago araw-araw.

Mga kinakailangang pamantayan ng reserba

Ayon sa umiiral na batas, ang mga komersyal na bangko ay kinakailangang ilipat ang bahagi ng nalikom na pondo sa mga espesyal na account sa.

Mula noong Enero 2004 itinatag ng Bangko Sentral sumusunod halaga ng mga kontribusyon sa mandatory reserve fund Bank of Russia: para sa ruble account ng mga legal na entity at dayuhang pera ng mga mamamayan at legal na entity, pati na rin para sa ruble account ng mga mamamayan - 3.5%.

Ang maximum na halaga ng mga pagbabawas, i.e. mga pamantayan kinakailangang reserba, ay 20% at hindi maaaring magbago ng higit sa 5% sa isang pagkakataon.

Ang pamantayang ito nagbibigay-daan sa Bank of Russia na ayusin ang pagkatubig ng sektor ng pagbabangko.

Ang mga reserba ay nagsisilbing kasalukuyang regulasyon ng pagkatubig sa merkado ng pera, sa isang banda, at bilang isang limiter sa mga emisyon pautang ng pera- kasamang iba.

Sa kaso ng paglabag sa mga kinakailangang pamantayan ng reserba, ang Bank of Russia ay may karapatan na hindi mapag-aalinlanganan na kolektahin mula sa institusyon ng kredito ang halaga ng mga pondo na hindi nadeposito, pati na rin ang isang multa sa itinatag na halaga, ngunit hindi hihigit sa doble.

Buksan ang mga operasyon sa merkado

Ang mga bukas na operasyon sa merkado, na nangangahulugang ang pagbili at pagbebenta ng Bank of Russia ng mga corporate securities, mga panandaliang transaksyon sa mga securities na may pagkumpleto ng isang reverse transaction sa ibang pagkakataon. Ang limitasyon sa open market operations ay inaprubahan ng board of directors.

Alinsunod sa batas ng Hulyo 10, 2002 Blg. 86-FZ (gaya ng sinusugan noong Oktubre 27, 2008) “Sa Bangko Sentral Pederasyon ng Russia(Bank of Russia)" Ang Bank of Russia ay may karapatang bumili at magbenta ng mga kalakal ng komersyal na pinagmulan na may kapanahunan na hindi hihigit sa 6 na buwan, bumili at magbenta ng mga bono, mga sertipiko ng deposito at iba pang mga mahalagang papel na may kapanahunan na hindi hihigit sa 1 taon.

Refinancing

Ang ibig sabihin ng refinancing ay pagpapahiram ng Bank of Russia sa mga bangko, kabilang ang accounting at muling pagbabawas ng mga bayarin. Ang mga form, pamamaraan at kundisyon ng refinancing ay itinatag ng Bank of Russia.

Isinasagawa ang refinancing ng mga bangko sa pamamagitan ng pagbibigay ng intraday loan, overnight loan at paghawak ng pawnshop credit auction sa loob ng hanggang 7 araw sa kalendaryo.

Regulasyon ng pera

Dapat itong isaalang-alang mula sa dalawang panig. Sa isang banda, dapat subaybayan ng Bangko Sentral ang legalidad ng mga transaksyon sa foreign exchange, sa kabilang banda, kasunod ng mga pagbabago sa pambansang yunit ng pananalapi na may kaugnayan sa iba pang mga pera, nang hindi pinapayagan ang mga makabuluhang pagbabago.

Ang isa sa mga paraan ng pag-impluwensya sa halaga ng palitan ay sa pamamagitan ng mga sentral na bangko mga interbensyon ng foreign exchange o ang motto ng pulitika.

Interbensyon sa pera ay isang pagbebenta o pagbili ng Bangko Sentral dayuhang pera para sa layuning maimpluwensyahan ang halaga ng palitan at ang kabuuang demand at supply ng pera. Ang mga ito, malinaw naman, ay dapat magsama ng mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng mahahalagang metal sa domestic market ng Russian Federation, ang pamamaraan kung saan ay kinokontrol ng sulat ng Central Bank ng Russian Federation na may petsang Disyembre 30, 1996 No. 390.

Ang mga pangunahing layunin ng patakaran sa exchange rate sa Russia ay pagpapalakas ng tiwala sa pambansang pera at muling pagdadagdag ng mga reserbang ginto at foreign exchange. Sa kasalukuyan, ang monetary base ay ganap na sinusuportahan ng ginto at foreign exchange reserves.

Direktang dami ng mga paghihigpit

Ang direktang dami ng mga paghihigpit ng Bank of Russia ay kinabibilangan ng pagtatatag ng mga limitasyon sa refinancing ng mga bangko at ang pagsasagawa ng ilang mga operasyon sa pagbabangko ng mga institusyon ng kredito. Ang Bank of Russia ay may karapatang maglapat ng direktang dami ng mga paghihigpit sa mga pambihirang kaso upang ipatupad ang isang pinag-isang patakaran sa pananalapi ng estado pagkatapos lamang ng mga konsultasyon sa pamahalaan ng Russian Federation.

Mga benchmark para sa paglago ng mga tagapagpahiwatig ng suplay ng pera

Ang Bank of Russia ay maaaring magtakda ng mga target na paglago para sa isa o higit pang mga tagapagpahiwatig batay sa mga pangunahing direksyon ng pinag-isang patakaran sa pananalapi ng estado. Sa Russia, ang pangunahing yunit ay supply ng pera.

Ngayon, ang patakaran sa pananalapi ng mga sentral na bangko ay ginagabayan ng mga prinsipyo ng monetarist, kung saan ang Bangko Sentral ay may tungkulin sa mahigpit na pagkontrol supply ng pera, tinitiyak ang isang matatag, pare-pareho at pangmatagalang rate ng paglago ng halaga ng pera sa ekonomiya, katumbas ng rate ng paglago ng GDP.

Ang iba pang mga salik na nakakaimpluwensya sa demand, supply at mga rate ng interes ay kinabibilangan ng:

• ang sitwasyon sa tunay na sektor ng ekonomiya;
• return on investment sa produksyon;
• ang sitwasyon sa iba pang mga sektor ng merkado sa pananalapi;
• mga inaasahan sa ekonomiya ng mga entidad ng negosyo;
• ang pangangailangan ng mga bangko at iba pang entidad ng negosyo para sa mga pondo upang mapanatili ang kanilang pagkatubig.

Ang pulitika ng mura at mahal na pera

Depende sa sitwasyong pang-ekonomiya sa bansa, ang sentral na bangko ay nagpapatuloy ng isang patakaran ng mura o mahal na pera.

Patakaran sa murang pera

Tukoy sa sitwasyon pagbagsak ng ekonomiya At mataas na lebel. Ang layunin nito ay gawing mas mura ang credit money, sa gayon ay tumataas ang pinagsama-samang paggasta, pamumuhunan, produksyon at trabaho.

Upang ipatupad ang isang murang patakaran sa pera, maaaring bawasan ng sentral na bangko ang rate ng interes sa mga pautang sa mga komersyal na bangko o gumawa ng mga pagbili sa bukas na merkado o bawasan ang ratio ng kinakailangan sa reserba, na magpapataas sa multiplier ng suplay ng pera.

Mahal na patakaran sa pera

Isinasagawa ito sa layuning bawasan ang bilis sa pamamagitan ng pagbawas ng kabuuang paggasta at paglimita sa suplay ng pera.

• Pagtaas ng rate ng interes. Ang mga komersyal na bangko ay nagsisimulang kumuha ng mas kaunting mga pautang mula sa Central Bank, samakatuwid ang supply ng pera ay nabawasan.
• Pagbebenta ng central bank ng government securities.
• Pagtaas ng mga kinakailangan sa reserba. Ito ay magbabawas ng labis na reserba ng mga komersyal na bangko at mabawasan ang money supply multiplier.

Lahat ng nasa itaas na mga instrumento sa patakaran sa pananalapi na may kaugnayan sa hindi direktang (pang-ekonomiyang) paraan ng impluwensya. Bilang karagdagan sa mga pangkalahatang pamamaraan na ito ng regulasyon sa pananalapi, ang sentral na bangko ay gumagamit din ng mga direktang (administratibo) na pamamaraan na idinisenyo upang ayusin ang mga partikular na uri ng kredito. Halimbawa, isang direktang limitasyon sa laki ng mga pautang sa bangko para sa mga pangangailangan ng consumer.

Ang patakaran sa pananalapi ay may mga kalamangan at kahinaan. Kasama sa mga lakas ang bilis at kakayahang umangkop, mas kaunting pag-asa sa pampulitikang presyon kaysa sa patakarang piskal. Ang mga problema sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ay nilikha ng cyclical asymmetry. Ang pagiging epektibo ng patakaran sa pananalapi ay maaari ring bumaba bilang resulta ng mga pagbabago sa counter-directional sa bilis ng pera.