PANIMULA……………………………………………………………………………………2

Ch. 1. Internasyonal na ugnayan sa pananalapi at kredito: istruktura, kakanyahan, mekanismo……………………………………………………….3
1. Sistema ng pananalapi ng daigdig at mga yugto ng pag-unlad nito…………..……………………3
2. Exchange rate at foreign exchange market…………………………………………………..6
3. Mga ugnayan sa pera at sistema ng pera……………………………….…….9

Ch. 2. Regulasyon ng estado sa halaga ng palitan……………………..14
1. Pangangailangan at mga layunin ng regulasyon ng estado ng halaga ng palitan……………………………………………………..……………………..14
2. Mga sukat ng regulasyon ng estado.

Pagbabago ng Pera………………………………………………………………………………………………18

Konklusyon…………………………………………………………………….24
Listahan ng ginamit na panitikan……………………………………………………26

PANIMULA

Ang lahat ng mga ugnayang pang-ekonomiya na nagmumula sa internasyonal na antas ay pinamagitan ng pera, na kumikilos sa anyo ng mga pera. Ang pangangailangan na i-streamline ang mga kalkulasyon sa pananalapi ay ang pangangailangan na bumuo ng isang internasyonal na sistema ng pananalapi na gumaganap ng isang tiyak na papel sa modernong ekonomiya ng mundo.

Ang internasyonal na relasyon sa pananalapi ay isa sa mga pinaka-kumplikadong lugar ng ekonomiya. Sa mga batas ng pag-unlad at paggana nito, kung minsan ay hindi madaling bumuo kahit para sa isang espesyalista. Gayunpaman, sa paglipat ng ekonomiya ng Russia sa merkado, ang bawat tao ay dapat magkaroon ng isang ideya kung paano gumagana ang sistema ng pananalapi ng mundo, kung bakit ang mga halaga ng palitan ng ilang mga pera para sa iba pang mga pera ay nagbabago, bilang isang panuntunan, ay nagtatayo ng kanilang pag-uugali sa larangan ng pagtitipid at pagbili. Ang kaalamang ito ay mas mahalaga para sa mga negosyo na ang mga aktibidad ay nauugnay sa pag-export - mga operasyon sa pag-import, at ang imbestigador, na may paglipat ng mga pondo mula sa isang pera patungo sa isa pa, at kabaliktaran: ang ganitong kaalaman ay makakatulong upang maiwasan ang hindi kinakailangang panganib, mapakinabangan ang kita, at bumuo ng isang diskarte para sa pag-uugali sa domestic at internasyonal na mga merkado.

Ang mga relasyon sa pananalapi ay lumitaw bilang isang resulta ng pag-unlad ng internasyonal na kalakalan, na nagbibigay ng pangangailangan para sa pagpapalitan ng mga pambansang pera.
Halimbawa, ang mga Amerikanong exporter na nagbebenta ng mga kalakal sa France ay nais ng mga dolyar, hindi ang mga franc, ngunit ang mga French importer ng mga kalakal na Amerikano ay may mga franc, hindi mga dolyar. Ito ay isang problema na maaari lamang malutas sa pamamagitan ng katotohanan na ang French exchange francs para sa mga dolyar sa foreign exchange market. Sa esensya, ito ang pangunahing operasyon sa internasyonal na relasyon. Gayunpaman, upang maunawaan kung paano ito isinasagawa at kung ano at anong mga kahihinatnan ang lumitaw mula sa paulit-ulit at napakalaking pagpapatupad nito, kinakailangan upang masubaybayan ang lohika ng ekonomiya ng paglitaw at pag-unlad ng modernong sistema ng pananalapi ng mundo.

Internasyonal na relasyon sa pananalapi at kredito: istraktura, kakanyahan, mekanismo.

1. World monetary system at mga yugto ng pag-unlad nito.

Ang bawat bansa ay may sariling pambansang sistema ng pananalapi: ang bahagi nito, kung saan nabuo ang mga mapagkukunan ng dayuhang palitan at ginawa ang mga internasyonal na pagbabayad, ay tinatawag na "pambansang sistema ng pananalapi".

Sa batayan ng pambansang sistema ng pananalapi, ang "sistema ng pananalapi ng mundo" ay gumagana - isang anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi. Ito ay binuo batay sa pag-unlad ng pandaigdigang merkado at nakapaloob sa mga internasyonal na kasunduan.

Kasama sa sistema ng pananalapi ng mundo ang mga sumusunod na ipinag-uutos na "mga elemento":
* Internasyonal na paraan ng pagbabayad;
* Ang mekanismo para sa pagtatatag at pagpapanatili ng mga halaga ng palitan;
* Ang pamamaraan para sa pagbabalanse ng mga internasyonal na pagbabayad;
* Mga kundisyon ng convertibility (reversibility) ng mga currency;
* Mode ng pagpapatakbo ng pera at ginto merkado;
* Mga karapatan at obligasyon ng mga institusyong interstate na kumokontrol sa mga relasyon sa pera.

Siyempre, sa isang binuo, kumplikadong anyo, ang sistema ng pananalapi ng mundo ay hindi kaagad lumitaw. Dumaan ito sa mahabang ebolusyon, na nagsimula pagkatapos ng rebolusyong industriyal at pagbuo ng sistemang pang-ekonomiya ng mundo. Conventionally, ang ebolusyon na ito ay maaaring nahahati sa tatlong yugto.

Ang unang sistema ng pananalapi sa mundo ay ang sistema ng pamantayang ginto.
Ang pamantayang ginto ay bumangon noong 1867, nang kinilala ng Kasunduan sa Paris ang ginto bilang tanging paraan ng pagbabayad sa mga internasyonal na relasyon. Ang mga palatandaan ng pamantayang ginto ay ang libreng pag-import at pag-export ng ginto, ang walang limitasyong palitan ng papel na pera sa ginto, ang hindi nagbabagong nilalaman ng ginto ng papel na pera, at ang libreng pagmimina ng mga gintong barya.

Sa ilalim ng pamantayang ginto, ang nagresultang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay sakop lamang ng ginto, na palaging humantong sa pagbaba sa mga reserbang ginto ng bansa. Dahil ang gintong nilalaman ng papel na pera ay hindi nagbabago, ang halaga ng pera sa bansa ay hindi maiwasang bumaba, na humantong sa pagbaba ng epektibong demand at mga presyo. Bilang resulta, ang daloy ng ginto sa pagitan ng mga bansa ay awtomatikong kinokontrol ang balanse ng mga pagbabayad.

Ang ginto ay isang kalakal na limitado ang produksyon dahil sa limitadong reserba nito sa kalikasan at kahirapan sa pagmimina. Dahil dito, sa ilalim ng pamantayang ginto, hindi basta-basta mapapalaki ng gobyerno ang halaga ng papel na sirkulasyon at sa gayon ay pasiglahin ang inflation. Ang matatag na sirkulasyon ng pera, ang mga nakapirming halaga ng palitan ay nagpasigla sa internasyonal na kalakalan, dahil ang mga ito ay nabawasan ng kawalan ng katiyakan ng mga resulta nito. Kasabay nito, ang mahigpit na pegging ng palitan ng pera sa ginto ay hindi nagpapahintulot sa pagmamaniobra, lalo na sa mga panahon ng pagbaba ng produksyon at mga krisis.
Sa ilalim ng gayong mga kondisyon, ang ilang mga bansa ay tumanggi na palitan ang mga banknotes para sa ginto.

Sa simula ng ikadalawampu siglo. lumitaw ang mga bagong kahirapan sa paggamit ng pamantayang ginto. Ang pagpapalawak ng produksyon at ang pagtaas ng masa ng mga kalakal ay nangangailangan ng pagtaas ng halaga ng pera sa sirkulasyon. Ngunit dahil ang yunit ng pananalapi ay mahigpit na nakaugnay sa halaga ng pera, at ang mga reserbang ginto ay dahan-dahang nagbago, may posibilidad na bumaba ang bahagi ng ginto sa suplay ng pera sa mga opisyal na reserba. Ang pagtaas ng interbensyon ng estado sa ekonomiya, na nagsimula sa panahong ito, ay nangangailangan ng isang nababaluktot na mekanismo para sa pagbabago ng suplay ng pera sa bansa, na imposible sa ilalim ng pamantayang ginto. Ang credit money ay nagsimulang magpalit ng ginto nang higit pa at higit pa. Ang proseso na nagsimula ay pinabilis ng Unang Digmaang Pandaigdig, bilang isang resulta kung saan pinalitan ng pamantayang ginto ang pamantayang ginto.

Ang pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay batay sa ginto at ang nangungunang mga pera na maaaring ipagpalit sa ginto. Ito ay pinagtibay sa Genoa International Economic Conference noong 1922. Ang bagong sistema ay nagpapanatili ng mga parity ng ginto, ngunit ibinalik ang rehimen ng malayang pabagu-bagong halaga ng palitan.
Ang regulasyon ng mga sistema ng pera ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagpapatupad ng isang aktibong patakaran sa pananalapi, ang pagbuo ng mga internasyonal na pamantayan at mga patakaran. Sa mga sumunod na taon, nagsimula ang ilang pagpapapanatag ng mga relasyon sa pera, ngunit ang pandaigdigang krisis
Ang 30-taon ay nakagambala sa prosesong ito. Bago ang pagsiklab ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, halos walang bansa ang may matatag na pera, at sa panahon ng digmaan, ang lahat ng mga bansa, anuman ang pakikilahok dito, ay nagpasimula ng mga paghihigpit sa pera at pinalamig ang halaga ng palitan.

Ang panganib ng pag-uulit ng krisis sa pera na sumunod sa Unang Digmaang Pandaigdig ay nagpilit sa amin na magtrabaho sa pagbuo ng isang bagong sistema ng pananalapi sa mundo noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Dapat tandaan na sa oras na ito ang pinuno sa pag-unlad ng mundo ay lumipat mula sa Europa patungo sa Estados Unidos, at sa katunayan dalawang proyekto ang isinasaalang-alang: Amerikano at Ingles. Pareho silang nagpatuloy mula sa pangangalaga ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, kalayaan sa kalakalan at paggalaw ng kapital, at pagpapatatag ng mga halaga ng palitan.

Noong 1944, bilang resulta ng kasunduan, pinagtibay ang Bretton-Woods monetary system. Naglaan ito ng pamantayan sa pagpapalitan ng ginto batay sa ginto at dalawang sistema ng reserba - ang pound sterling at ang dolyar ng US, at ang paglikha ng dalawang internasyonal na organisasyong pananalapi ng pera:
International Monetary Fund (IMF) at International Bank for Reconstruction and Development (IBRD). Ang sistemang ito ay tumagal hanggang 1971, nang ang palitan ng dolyar para sa ginto ay hindi na ipinagpatuloy at ang dolyar ay nagsimulang itakda sa merkado ng foreign exchange sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand. Noong 1976, pinagtibay ng mga bansa - mga miyembro ng IMF sa lungsod ng Kingston, Jamaica ang pangalawang pagbabago sa charter ng IMF, na naglatag ng pundasyon para sa ikaapat na sistema ng pananalapi. Ayon sa sistemang ito, ang ginto ay tumigil sa paggana bilang pera sa mundo, nagsimula itong ibenta sa merkado sa mga presyo na sumasalamin sa supply at demand. Ang bawat bansa ay binigyan ng karapatang pumili ng anumang paraan ng pagtatakda ng halaga ng palitan.

2. Exchange rate at foreign exchange market.

Dahil kapag gumagawa ng mga pagbabayad, kinakailangan na magbayad ng mga singil sa pera ng ibang mga bansa, kailangan mong bilhin ito. Ang pagbili at pagbebenta ng mga pera ay nagaganap sa mga pamilihan ng foreign exchange. Ang pamilihan ng dayuhang palitan ay ang kabuuan ng lahat ng mga relasyon na lumitaw na may kaugnayan sa isang transaksyong palitan ng dayuhan. Ito ay isang opisyal na itinatag na sentro kung saan nagaganap ang pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Mayroong maraming mga organisasyon at indibidwal na mga tagapamagitan na tumatakbo sa merkado ng foreign exchange. Una sa lahat, ang foreign exchange market ay kinabibilangan ng Bangko Sentral, malalaking komersyal na bangko, hindi-bank dealer at broker. Ang pangunahing bahagi ng currency na nagpapalipat-lipat sa merkado ay ibinebenta at binili sa non-cash form, at isang maliit na bahagi lamang ang na-account para sa cash turnover.

Mayroong pandaigdigang, rehiyonal at pambansang mga merkado ng pera. Nag-iiba sila sa bilang ng mga pera na ginamit, dami ng mga benta at likas na katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange. Ang mga pandaigdigang pamilihan ng pera ay matatagpuan sa London, New York,
Zurich, Tokyo, Singapore. Nagsasagawa sila ng mga transaksyon sa mga pinakakaraniwang pera sa sirkulasyon ng mundo, at anuman ang pagiging maaasahan ng pagsasanay, hindi sila nagsasagawa ng mga transaksyon sa lokal na pera. Sa mga rehiyonal na merkado, ang mga transaksyon ay ginagawa gamit ang currency na pinakakaraniwan sa ibinigay na teritoryo. Mayroong pambansang merkado ng pera sa halos bawat bansa.
Ang pambansang sistema ng pananalapi ay bahagi ng sistema ng pananalapi ng bansa, kung saan nabuo at ginagamit ang mga mapagkukunan ng dayuhang palitan, isinasagawa ang paglilipat ng internasyonal na pagbabayad. Ang mga sistema ng pambansang pera ay nabuo batay sa pambansang batas, na isinasaalang-alang ang mga pamantayan ng internasyonal na batas. Ang kanilang mga tampok ay tinutukoy ng mga kondisyon at antas ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa, ang mga dayuhang relasyon sa ekonomiya, at ang mga gawain ng panlipunang pag-unlad. Ang halaga ng palitan ay nauunawaan bilang ang presyo ng isang monetary unit, na ipinahayag sa monetary unit ng ibang bansa. Ginagawa ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng mamimili, ibig sabihin, ang presyo kung saan bibili ang bangko ng dayuhang pera para sa pambansang rate, at ang rate ng nagbebenta kung saan ito nagbebenta ng dayuhang pera para sa pambansang pera.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng nagbebenta at bumibili ay ang marka, na ginugol upang masakop ang mga gastos sa pag-aayos ng mga operasyon at bumubuo ng kita ng mga bangko.

Ang pagkakapantay-pantay ng mga pambansang pera sa batayan ng gastos, sa katunayan, ay ipinahayag ng kakayahang ihambing ang halaga ng iba't ibang mga kalakal na ginawa sa iba't ibang mga bansa, o sa halip, gamit ang halaga ng palitan, ang mga presyo ng mga kalakal sa iba't ibang mga bansa ay inihambing. Bilang resulta, ang kakayahang kumita ng pagbili ng mga kalakal o pamumuhunan sa ekonomiya sa ibang bansa ay tinutukoy kung ihahambing sa bansang ito.

Ang halaga ng palitan ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan, at pangunahin sa supply at demand ng pera sa merkado, kaya ang lahat ng mga kadahilanan na nakakaapekto sa supply at demand ng mga pera at ang halaga ng palitan nito. Kabilang sa mga salik na ito ang mataas na rate ng paglago ng pambansang kita sa bansa. Ang resulta nito ay isang pagtaas sa kita ng mga indibidwal na mamamayan, isang pagtaas sa pinagsama-samang demand para sa mga kalakal, kabilang ang mga na-import, na hahantong sa pagtaas ng demand para sa dayuhang pera at pagtaas ng halaga ng palitan nito. Katulad nito, kikilos din ang pagbabago sa mga kagustuhan ng mga mamimili na nakatuon sa mga imported na produkto.

Ang mataas na mga rate ng inflation sa bansa ay nagbibigay ng pambansang pera, at ang rate nito ay nagsisimulang bumaba laban sa mga pera ng mga bansa kung saan ang mga rate ng inflation ay mas mababa. Ang mga negatibong kahihinatnan nito, una sa lahat, ay nararamdaman ng mga bansang may malaking dami ng mga internasyonal na transaksyon. Samakatuwid, ang tunay na halaga ng palitan ay kinakailangang kalkulahin, ibig sabihin, parity ng kapangyarihan sa pagbili, na ang ratio ng mga presyo para sa mga katulad na produkto at serbisyo na ginawa sa mga inihambing na bansa.

Ang balanse ng mga pagbabayad ng bansa ay mayroon ding tiyak na impluwensya sa halaga ng palitan.
Kung positibo ang balanse, kung gayon ang halaga ng palitan ng pambansang pera ay lumalaki, kaya ang mga dayuhang may utang ay bumili ng higit pa nito, at kabaliktaran. Sa kasalukuyan, ang balanse ng mga pagbabayad ay lalong naiimpluwensyahan ng paggalaw ng kapital, na nakakaapekto rin sa halaga ng palitan.

Ang paggalaw ng kapital ay higit na nakasalalay sa pagkakaiba sa mga rate ng interes sa iba't ibang bansa. Ang pagtaas sa rate ng interes ay nagpapasigla sa pag-import ng kapital sa bansa, at ang pagbaba sa rate ay kinakailangan upang hanapin ang paggamit ng libreng kapital sa ibang bansa, na nagpapataas ng kawalang-tatag ng balanse ng mga pagbabayad. Ang mababang mga rate ng interes sa ibang mga bansa ay naghihikayat sa mga bangko na bumili ng dayuhang pera mula sa kanila, na nagpapataas ng suplay nito. Dahil dito, tumataas ang halaga ng palitan ng pambansang pera.

Bilang karagdagan, ang halaga ng palitan ay maaaring maimpluwensyahan ng pag-unlad ng haka-haka ng pera, ang katanyagan at pagtitiwala sa isang partikular na pera, ang aktwal na mga tuntunin ng mga internasyonal na pag-aayos at, siyempre, ang patakaran sa pananalapi ng estado.

Ang halaga ng palitan ay maaaring may dalawang uri. Ang una ay isang libreng lumulutang na halaga ng palitan, o, bilang ito ay tinatawag ding, lumulutang. Sa ilalim ng mga lumulutang na rate, ang halaga ng palitan, tulad ng anumang iba pang presyo, ay tinutukoy ng mga puwersa ng merkado ng supply at demand. Ang mga makabuluhang pagbabago sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand ay katangian ng mga halaga ng palitan ng parehong malakas at mahinang mga pera.

Ang halaga ng demand para sa dayuhang pera ay tinutukoy ng mga pangangailangan ng bansa para sa pag-import ng mga kalakal at serbisyo, ang mga gastos ng mga turista, iba't ibang uri ng mga pagbabayad na obligadong gawin ng bansa. Ang laki ng supply ng pera ay matutukoy sa dami ng mga export ng bansa, mga pautang na natatanggap ng bansa, atbp.

Siyempre, ang pahayag ng katotohanan na ang halaga ng palitan ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand ay hindi sapat sa sarili nito, na nagsasalita ng tunay na interes na nakakaapekto sa halaga ng palitan. Ang buong hanay ng mga ugnayang pang-ekonomiya ng bansa direkta o hindi direktang nakakaapekto sa supply at demand ng dayuhang pera, at, dahil dito, ang halaga ng palitan. Parehong panloob at panlabas.

Kabilang sa mga salik na direktang nakakaapekto sa dinamika ng halaga ng palitan ay tulad ng pambansang kita at ang antas ng mga gastos sa produksyon, ang tunay na kapangyarihan sa pagbili ng pera at ang inflation rate sa bansa, ang estado ng balanse ng mga pagbabayad na nakakaapekto sa demand at supply ng mga pera, tiwala sa pera sa pandaigdigang merkado.

Sa kasong ito, ang estado ay nasa labas ng foreign exchange market, at ang halaga ng palitan ay nakatakda lamang sa batayan ng supply at demand ng mga pera, ibig sabihin, ito ay ganap na nababaluktot.

Ang isa pang uri ay umiiral kapag ang estado ay mahigpit na nag-aayos ng mga halaga ng palitan. Nagdudulot ito ng ibang sitwasyon sa currency market.

Sa ilalim ng isang hard fixed exchange rate na itinakda para sa isang nakapirming panahon, ang supply at demand ay may posibilidad na manatiling pareho, na nagpapakita ng medyo pare-pareho ang supply at demand para sa isang pera sa isang partikular na presyo. Sa pagbabago sa halaga ng palitan, ang demand at supply ng pera ay nagbabago nang naaayon.

Sa pagsasagawa, ang mga modelong ito ng foreign exchange market ay bihirang umiiral sa kanilang purong anyo, at ang isa ay dinadagdagan kung kinakailangan ng isa.

Ang patuloy na patakaran sa pananalapi ay may tiyak na epekto kapwa sa panloob na sitwasyon ng bansa at sa posisyon nito sa ekonomiya ng mundo.
Samakatuwid, sa panahon ng pagpapatupad ng mga reporma sa Russia, mula pa sa simula, ang malaking pansin ay binabayaran sa mga relasyon sa pera. Ang liberalisasyon ng foreign exchange market ay humantong sa organisasyon ng foreign exchange market gamit ang mga mekanismo ng libre at pinamamahalaang lumulutang.

Kaya, mayroong tatlong mga rehimen para sa pagtatakda ng mga halaga ng palitan:
* batay sa mga parity ng ginto (sa ilalim ng pamantayang ginto);
* sistema ng mga nakapirming halaga ng palitan;
* sistema ng lumulutang na halaga ng palitan, pabagu-bago depende sa supply at demand.

1.3. Mga relasyon sa pera at sistema ng pera.

Ang pag-unlad ng dayuhang kalakalan ay nangangailangan ng pag-streamline ng mga internasyonal na pagbabayad, na nagsasangkot ng mga pambansang banknote sa internasyonal na relasyon sa ekonomiya. Ang anumang pambansang yunit ng pananalapi ay isang pera at gumaganap ng pag-andar ng pera sa mundo, ngunit ang sinumang nagbebenta sa merkado ng mundo ay mas pinipili na makatanggap ng katumbas ng kanyang mga kalakal sa pera ng kanyang bansa, samakatuwid, ang mga koneksyon at pakikipag-ugnayan ng pambansa at pandaigdigang ekonomiya ay palaging makikita sa pera. Kaya't ang pangangailangan na palitan ang mga yunit ng pananalapi ng isang bansa para sa pera ng isa pa. Ang buong hanay ng mga relasyon sa pananalapi na nagmula sa pagpapatupad ng mga operasyon sa kalakalan, pagpapahiram, pamumuhunan sa kapital, atbp., sa panahon ng paggana ng ekonomiya ng mundo, ay tinatawag na mga relasyon sa pera. Sa larangan ng ugnayan sa pera, umuusbong ang mga bagong tampok at uso:
* ang mga internasyonal na tungkulin ng mga pambansang pera ay pinalakas (ang mga pambansang yunit ng pananalapi ay kasangkot sa mga internasyonal na pag-aayos);
* ang laki ng pakikilahok ng anumang pera sa internasyonal na paglilipat ng pagbabayad ay tinutukoy ng isang kumplikadong mga kadahilanan (kasaysayan, pang-ekonomiya, internasyonal na legal), kabilang ang pambansang patakaran;
* walang iisang monetary basis sa monetary sphere - world money;
* sa mga kondisyon ng libreng convertibility ng mga pera at ang daloy ng kapital sa pagitan ng mga bansa, ang mga hangganan sa pagitan ng lokal na sirkulasyon ng pera at internasyonal na paglilipat ng pagbabayad ay malabo;
* ang kalakaran patungo sa pagsasama-sama ng pambansa at internasyonal na pera - ang merkado ng kredito ay humahantong sa konteksto ng patuloy na mga detalye at katangian ng pambansang pera - mga pamilihan ng kredito.

Ang mga hiwalay na elemento ng mga relasyon sa pera ay lumitaw sa sinaunang mundo sa anyo ng mga perang papel. Nakikibahagi sa currency exchange at mga espesyal na money changer. Sa pag-unlad ng internasyonal na pagpapalitan at pagbuo ng kapitalistang produksyon, nagsimula ang mga bangko na magsagawa ng palitan. Ang mga relasyon sa pera ngayon ay lumitaw bilang isang resulta ng paglaki ng mga produktibong pwersa, ang paglikha ng pandaigdigang merkado at ang pandaigdigang sistema ng ekonomiya, ang internasyonalisasyon ng buong sistema ng mga relasyon sa ekonomiya ng mundo.

Ang mga paksa ng mga relasyon sa pera ay maaaring ang estado, mga negosyo at organisasyon, pati na rin ang mga indibidwal na indibidwal. Kung monopolyo ng estado ang mga dayuhang ugnayang pang-ekonomiya, kung gayon ang mga indibidwal na indibidwal at ligal na nilalang ay maaaring lumahok sa mga ito sa napakalimitadong paraan at may espesyal na pahintulot lamang mula sa mga katawan ng estado. Sa isang malayang ekonomiya, ang mga paghihigpit sa pakikilahok sa mga internasyonal na relasyon ay hindi gaanong mahalaga at nakakaapekto lamang sa saklaw ng aktibidad na sakop ng monopolyo ng estado.

Ang mga relasyon sa pananalapi, tulad ng lahat ng internasyonal na relasyon sa ekonomiya, ay pangalawa, na nagmula sa mga relasyon sa reproduktibo na umuunlad sa loob ng bansa. Nakasalalay sila sa dinamika at mga rate ng paglago ng ekonomiya, sa balanse ng supply at demand sa pambansang merkado, ngunit sa mga nakaraang taon ay lalo silang naiimpluwensyahan ng pagbuo ng proseso ng internasyonalisasyon ng produksyon, pag-unlad ng pandaigdigang merkado, paggalaw ng paggawa at kapital.

Ang pagbuo ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi ay nangangailangan ng kanilang partikular na organisasyon, bilang isang resulta kung saan ang mga pambansang sistema ng pananalapi ay unang nabuo, at pagkatapos ay ang mga internasyonal. Ang pambansang sistema ng pera ay nagtatatag ng mga prinsipyo ng organisasyon at regulasyon ng mga relasyon sa pera sa loob ng isang partikular na bansa. Ito ay bahagi ng sistema ng pananalapi ng isang partikular na bansa, ngunit medyo independyente at may karapatang lumampas sa mga pambansang hangganan. Sa bawat bansa, ang mga tampok ng naturang sistema ay natutukoy ng antas ng pag-unlad ng ekonomiya at mga relasyon sa ekonomiya ng ibang bansa. Ang komposisyon ng pambansang sistema ng pananalapi ay kinabibilangan ng mga sumusunod na elemento:
* pambansang yunit ng pera;
* rehimen ng halaga ng palitan;
* kundisyon ng currency convertibility;
* ang sistema ng foreign exchange market at gold market;
* ang pamamaraan para sa mga internasyonal na pag-aayos ng bansa;
* ang komposisyon at sistema ng pamamahala ng mga reserbang ginto at dayuhang palitan ng bansa;
* ang katayuan ng mga pambansang institusyon na kumokontrol sa ugnayan ng pera ng bansa.

Sa batayan ng mga pambansang sistema ng pera, isang internasyonal
(mundo) monetary system, na isang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera, na naayos ng mga kasunduan sa pagitan ng estado. Hinahabol nito ang mga layuning pang-ekonomiya sa buong mundo at may partikular na mekanismo ng paggana. Ang mga pangunahing elemento nito ay:
* pangunahing internasyonal na paraan ng pagbabayad (pambansang pera, ginto, internasyonal na mga yunit ng pera - SDR, ecu);
* ang mekanismo para sa pagtatatag at pagpapanatili ng mga halaga ng palitan;
* ang pamamaraan para sa pagbabalanse ng mga internasyonal na pagbabayad;
* mga kondisyon ng convertibility (convertibility) ng mga pera;
* rehimen ng mga pandaigdigang pamilihan ng pera at mga pamilihan ng ginto;
* ang katayuan ng mga institusyong interstate na kumokontrol sa mga relasyon sa pera.

Sa isang ekonomiya ng merkado, ang paggalaw ng mga pondo mula sa bansa patungo sa bansa, ang pagpapalitan at pagbebenta ng mga pera ay pangunahing isinasagawa sa pamamagitan ng mga aktibidad ng malalaking komersyal na bangko. Ang mga bangkong ito ay may network ng mga sangay sa iba't ibang bansa o foreign currency account sa mga bangko sa ibang bansa.
Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng kalakalan at iba pang mga dayuhang transaksyon sa ekonomiya sa pamamagitan ng mga naturang bangko, ang mga customer ay may pagkakataon na magdeposito ng mga pondo sa mga bank account sa isang bansa at, kung kinakailangan, ilipat ang mga depositong ito sa ibang bansa sa ibang pera.

Ang pangunahing pang-ekonomiyang ahente ng foreign exchange market ay mga exporter, importer, at may hawak ng asset portfolio. Kasama ng mga "pangunahing" paksa ng foreign exchange market - mga exporter at importer, na bumubuo ng pangunahing pangangailangan at supply ng mga pera, at "pangalawang" - ang mga kalahok sa foreign exchange market na direktang nakikipagkalakalan sa pera. Ito ay mga komersyal na bangko, currency broker at dealer. Ang kahulugan ng "pangalawang" ay napaka-kondisyon, dahil sa kasalukuyan ay halos 90% ng lahat ng mga transaksyon sa foreign exchange market ay hindi nauugnay sa mga operasyon ng kalakalan. Karamihan sa pangangalakal sa mga pera ay isang regular na laro ng palitan, na may layuning kumita, kung saan lumilitaw ang mga halaga ng palitan bilang isang bagay.

Ang pinakamahalagang paksa sa larangan ng pandaigdigang sirkulasyon ng pananalapi ay ang mga ahensya ng gobyerno. Ang mga relasyon sa pananalapi at pautang sa ekonomiya ng mundo ay nakakaapekto sa pambansang interes ng estado. Natural na sa kurso ng ebolusyon ng mga relasyon na ito, ang mga patakaran at batas ay binuo upang ayusin ang mga relasyon na ito, katanggap-tanggap mula sa punto ng view ng pambansang interes.

Ang reserbang pera ay sumasakop sa isang espesyal na lugar sa pambansang sistema ng pananalapi.
Ito ay nagsisilbi upang matukoy ang pagkakapantay-pantay ng pera, ay ginagamit upang magsagawa ng foreign exchange intervention, at maaaring kumilos bilang isang paraan ng pagbabayad.
Opisyal, ang dolyar ng US ay may katayuan ng isang reserbang pera, ngunit sa pagsasanay ay nagsisilbi rin itong marka ng Aleman at ang Japanese yen.

Regulasyon ng estado ng halaga ng palitan.

2.1. Pangangailangan at layunin ng regulasyon ng estado ng halaga ng palitan.

Ang mga aksyon ng pamahalaan na nakakaapekto sa halaga ng palitan ay karaniwang nahahati sa mga sukat ng "di-tuwiran" at "direktang" regulasyon.

Ang lahat ng mga instrumento ng patakaran sa pananalapi at pananalapi ng Bangko Sentral (CB) ng bansa ay may hindi direktang epekto sa halaga ng palitan.
Kung, halimbawa, ang Bangko Sentral ay gumawa ng mga hakbang na naglalayong bawasan ang inflation sa pambansang ekonomiya, tiyak na makakaapekto ito sa halaga ng palitan ng pambansang pera: na may pagbaba sa inflation (at iba pang mga bagay na pantay-pantay), ang halaga ng palitan ay magpapatatag. Kaya, sa pamamagitan ng pagbabawas ng inflation, ang Bangko Sentral ay may hindi direktang epekto sa halaga ng palitan.

Gayunpaman, ang mga panukala ng direktang regulasyon ng halaga ng palitan ay nagbibigay ng mas mabilis at mas nakikitang epekto. Pangunahin sa mga ito ang: ang patakaran ng discount rate ng Central Bank at foreign exchange interventions sa foreign exchange markets. Pagtaas ng discount rate
(ibig sabihin, ang porsyento na sinisingil ng Bangko Sentral mula sa mga komersyal na bangko para sa pagbibigay sa kanila ng pautang), ang Bangko Sentral ay direktang nakakaapekto sa halaga ng palitan ng pambansang pera sa direksyon ng pagtaas nito. Pagkatapos ng lahat, na may mataas na porsyento, ang mga komersyal na bangko ay kumukuha ng mas kaunting mga pautang at bumili ng mas kaunting dayuhang pera sa mga merkado ng foreign exchange. Ang pagbaba ng demand para sa pera ay humahantong sa pagtaas ng halaga ng palitan ng pambansang pera.

Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng foreign exchange intervention, ang Bangko Sentral ay nagbebenta (o bumibili) ng pera ng bansa nito sa mga pamilihan ng dayuhang pera: ang pagbebenta ay nakakatulong sa pagbaba ng halaga ng palitan, at pagbili - upang tumaas. Mga katulad na direktang hakbang sa regulasyon
Ang Federal Reserve System (US Central Bank) ay aktibong ginamit upang madaig ang pagbagsak ng dolyar noong huling bahagi ng dekada 70 at unang bahagi ng dekada 80. Kasama sa planong suportahan ang dolyar ang pagtataas ng rate ng diskwento sa bangko at malakihang interbensyon ng foreign exchange. Ang pagpapatupad ng planong ito ay naging posible na ihinto muna ang pagbagsak ng dolyar, at noong dekada 80. ang halaga ng palitan ay nagsimula pa ngang lumaki, na umabot sa pinakamataas na halaga noong 1985. Kapansin-pansin na ang gayong pagtaas sa halaga ng palitan ng dolyar ay posible lamang sa ilalim ng mga kondisyon ng isang mahigpit na patakaran sa pananalapi, na patuloy na hinahabol ng pamahalaan. Ang pangunahing direksyon ng patakarang ito ay ang komprehensibong pagbawas sa paggasta ng pamahalaan.

Ang isa pang direktang paraan ng pagsasaayos ng halaga ng palitan ay
"Devaluation" (o revaluation) ng pambansang pera. Ang debalwasyon ay naglalayong mapababa ang halaga nito, at ang muling pagsusuri ay naglalayong pataasin ito (bago ang pagpawi ng pamantayang ginto, ang debalwasyon ay nangangahulugan ng opisyal na pagbaba sa nilalaman ng ginto ng pera, ang muling pagtatasa ay nangangahulugan ng pagtaas). Sa ating panahon, ang pagpapababa ng halaga ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagpapababa ng pambansang pera laban sa mga pera ng ibang mga bansa, na inihayag ng pambatasan na katawan ng bansa.
Isinasagawa rin ang muling pagsusuri bilang isang pambatasan na pagtaas sa halaga ng palitan. Ang epekto ng mga hakbang na ito sa iba't ibang sektor ng ekonomiya ay lubos na kontrobersyal.
Halimbawa, ang debalwasyon ay negatibo sa mga tuntunin ng mga kahihinatnan nito sa ekonomiya, dahil humahantong ito sa pagbaba ng kita sa pambansang pera, ngunit pinapayagan nito ang mga importer at nagpapautang na nagbibigay ng kapital sa mga dayuhang nanghihiram na makatanggap ng mga karagdagang benepisyo.

Tulad ng sa lahat ng mga lugar ng pandaigdigang relasyon sa ekonomiya, sa larangan ng regulasyon ng pera, ang estado ay napipilitang maniobra sa pagitan ng liberalismo
(kumpletong kalayaan sa ekonomiya) at lahat ng uri ng mga paghihigpit. Walang ganap na kalayaan sa saklaw ng mga relasyon sa pera kahit saan. Ang estado, halimbawa, ay maaaring pagbawalan ang mga pambansang exporter na ibenta ang mga nalikom ng pera sa merkado at obligahin silang ibalik ito bilang kapalit ng pambansang isa sa opisyal na rate. Kaya, ang estado ay bumubuo ng mga reserbang foreign exchange nito, na pagkatapos ay ginagamit nito upang magbayad para sa mga internasyonal na obligasyon, para sa mga interbensyon ng foreign exchange, pinapanatili sa reserba, atbp. Tinutukoy ng mga paghihigpit sa pera ang antas ng gastos (convertibility) ng mga pera.

Ang mode o pagkakasunud-sunod ng convertibility (reversibility) ng pambansang pera ay napakahalaga. Tinutukoy nito ang mga kondisyon para sa pagsasama ng pambansang ekonomiya sa ekonomiya ng mundo, ang posibilidad ng paggamit ng mga pakinabang ng internasyonal na dibisyon, paggawa, ang paggalaw ng kapital sa loob at labas ng bansa. Tinutukoy ng convertibility regime ang tatlong uri ng currency: "freely convertible currency" (hard currency),
"partially convertible" at "non-convertible"

Ang bahagyang mapapalitang pera ay may tanda ng panloob at panlabas na pagpapalit. Ang ibig sabihin ng internal convertibility ay ang mga mamamayan at legal na entity ng isang partikular na bansa ay maaaring bumili ng foreign currency sa kasalukuyang rate nang walang mga paghihigpit, at makipag-ayos sa mga dayuhang partner sa currency na ito. Sa panlabas na convertibility, ang libreng palitan ng anumang mga pera para sa pambansang pera ay may bisa lamang para sa mga dayuhang mamamayan at legal na entity.

Kasama sa buong convertibility ang panloob at panlabas. Maraming currency sa mundo ang may ganitong feature. Sa mga ito, lima o anim lamang ang itinuturing na malayang magagamit sa diwa na ganap nilang tinutupad ang tungkulin ng pandaigdigang pera. Ang lahat ng mga operasyon sa mga internasyonal na pag-aayos at pagbabayad ay isinasagawa sa mga currency na ito. Ang mga malayang ginagamit na pera ay kinabibilangan ng: US dollar, German mark, Japanese yen, British pound sterling, Swiss franc, Canadian dollar. Bukod dito, ang pangunahing bahagi ng mga internasyonal na pagbabayad (mga 70%) ay isinasagawa sa tulong ng dolyar ng US.
Kaya, pinananatili ng pera ng Amerika ang mga posisyon nito, sa kabila ng pagbagsak ng sistema ng Bretton Woods.

Ang non-convertible ay ang mga pera ng mga bansang iyon kung saan may mahigpit na pagbabawal at paghihigpit sa pag-import, pagpapalitan, pagbebenta at pagbili ng pambansa o dayuhang pera. Karamihan sa mga umuunlad na bansa, dating sosyalistang bansa, Russia at halos lahat ng mga bansang CIS ay may mga hindi mapapalitang pera. Gayunpaman, sa sandaling ito o ang bansang iyon ay lumipat patungo sa isang uri ng pamamahala sa merkado at nagnanais na sumali sa ekonomiya ng mundo, ang paglipat sa convertibility ng pambansang pera ay hindi maiiwasan. Dapat tandaan na ito ay hindi isang teknikal na operasyon. Ito ay nagsasangkot ng maraming mga kahihinatnan sa ekonomiya, kabilang ang mga negatibo, para sa hindi maunlad, krisis, at atrasadong mga ekonomiya. Samakatuwid, ang paglipat sa convertibility ay dapat na isagawa nang paunti-unti, kasabay ng muling pagsasaayos ng ekonomiya, pagtaas ng kahusayan at pagiging mapagkumpitensya nito sa mga kalakal na ginawa sa merkado ng mundo.

Kaya, ang likas na katangian ng mga relasyon sa dayuhang palitan ay nakasalalay sa pagpapalit ng pera ng bansa. Ang convertibility ng isang pera ay hindi limitado sa purong teknikal na posibilidad ng pagpapalitan nito. Sa katunayan, ang kategoryang ito ay nangangahulugan ng malalim na pagsasama ng pambansang ekonomiya sa pandaigdigang ekonomiya. Ang convertibility ng anumang pambansang pera ay nagbibigay sa bansa ng pangmatagalang benepisyo mula sa pakikilahok sa multilateral na sistema ng kalakalan at pakikipag-ayos sa mundo, tulad ng:
* libreng pagpili ng mga producer at mga mamimili ng mga pinaka-pinakinabangang merkado para sa mga benta at pagbili sa loob ng bansa at sa ibang bansa sa anumang naibigay na sandali;
* pagpapalawak ng mga pagkakataon para sa pag-akit ng dayuhang pamumuhunan at paggawa ng pamumuhunan sa ibang bansa;
* ang nagpapasiglang epekto ng dayuhang kompetisyon sa pambansang ekonomiya;
* pagdadala ng pambansang produksyon hanggang sa mga internasyonal na pamantayan sa mga tuntunin ng mga presyo, gastos, kalidad;
* ang posibilidad ng mga internasyonal na pagbabayad sa pambansang pera;
* ang posibilidad ng pinakamainam na pagdadalubhasa ng pambansang ekonomiya, na isinasaalang-alang ang mga kamag-anak na pakinabang (materyal, pananalapi, paggawa).

Ang mga relasyon sa pera ay mga ugnayang pang-ekonomiya na nauugnay sa paggana ng pandaigdigang pera at nagsisilbi sa iba't ibang uri ng ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng mga bansa: kalakalang panlabas, pag-export ng kapital, pamumuhunan, pautang at subsidyo, palitan ng siyentipiko at teknikal, turismo, atbp.

Ang mga internasyonal na relasyon sa pananalapi ay lumitaw sa simula ng paggana ng pera sa pandaigdigang paglilipat ng pagbabayad at binuo habang tumindi ang mga internasyonal na palitan, ang paggalaw ng mga kalakal, kapital at paggawa. Ang pangangailangang i-streamline ang mga ugnayang ito ay humantong sa pagbuo ng pambansa at pandaigdigang sistema ng pananalapi.

Ang pambansang sistema ng pera ay isang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera ng bansa, na tinutukoy ng pambansang batas, na isinasaalang-alang ang mga pamantayan ng internasyonal na batas.

Ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay isang anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi, dahil sa pag-unlad ng ekonomiya ng mundo at legal na naayos ng mga kasunduan sa pagitan ng estado.

2.2. Mga sukat ng regulasyon ng estado.

Pagbabago ng pera.

Ang pagkakaroon ng relatibong pagsasarili, ang mga relasyon sa pera sa pamamagitan ng balanse ng mga pagbabayad, ang halaga ng palitan, at mga operasyon sa pag-aayos ay may epekto sa ekonomiya ng mundo. Dahil sa katotohanan na ang ekonomiya ng mundo ay kusang umuunlad, ang mga relasyon sa pera bilang isang salamin ng mga relasyon sa ekonomiya ng mundo ay napapailalim din sa spontaneity. Samakatuwid, ang interbensyon ng estado, mga kasunduan sa pagitan ng estado, at ang mga aktibidad ng mga internasyonal na organisasyon sa pananalapi at pananalapi ay naglalayong pahinain ang spontaneity ng mga prosesong ito sa isang tiyak na lawak. Ang regulasyon ng estado ng mga relasyon sa dayuhang palitan ay nahahanap ang pagpapahayag nito sa patakaran sa pananalapi.
Ang patakaran sa pananalapi ay isang hanay ng mga pang-ekonomiyang hakbang na isinasagawa ng mga katawan ng estado at mga institusyong interstate sa larangan ng internasyonal at iba pang pang-ekonomiyang relasyon sa kanilang mga kasalukuyan at estratehikong layunin. Ito ay isang mahalagang bahagi ng pangkalahatang patakaran sa ekonomiya ng estado.
Ito ay kinakailangan upang makilala sa pagitan ng patakaran sa pananalapi:
* kasalukuyang;
* pangmatagalan (structural).
Ang kasalukuyang patakaran sa pananalapi ay isang pang-araw-araw na regulasyon sa pagpapatakbo ng kasalukuyang sitwasyon ng foreign exchange, ang mga aktibidad ng foreign exchange market.
Ang opisyal na layunin ng naturang regulasyon ay upang mapanatili ang balanse ng balanse ng mga pagbabayad, upang matiyak ang maayos na paggana ng mekanismo ng pambansa at pandaigdigang sistema ng pananalapi.
Ang kasalukuyang patakaran sa foreign exchange ay ipinatutupad ng Ministri ng Pananalapi, Bangko Sentral, at mga awtoridad sa pagkontrol sa foreign exchange. Ang mga anyo ng patakarang ito ay: a) patakaran sa diskwento, iyon ay, pagmamaniobra sa rate ng diskwento
ang Bangko Sentral, na, kasama ng iba pang mga panukala ng isang credit-monetary at pinansiyal na kalikasan, ay idinisenyo upang ayusin ang dami ng suplay ng pera sa sirkulasyon, ang antas ng presyo, ang dami ng pinagsama-samang demand sa bansa, pati na rin ang pag-agos mula sa ibang bansa at ang pag-agos ng panandaliang kapital sa ibang bansa; b) patakaran sa motto, na kasalukuyang isinasagawa pangunahin sa anyo ng interbensyon ng dayuhang palitan, na kung saan ay ang pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera ng mga katawan ng estado upang maimpluwensyahan ang pambansang rate ng pera; c) pagbabago sa halaga ng palitan (devaluation, revaluation); d) mga pagbabago sa rehimen ng pagpapalit ng pera: paghihigpit o, sa kabaligtaran, pagpapahina ng mga paghihigpit sa pera; e) pagkuha o pagbibigay ng mga pautang sa dayuhang pera at mga subsidyo upang mabayaran ang mga umuusbong na mga puwang sa mga internasyonal na pagbabayad; f) pagkakaiba-iba (pamamahagi sa pagitan ng iba't ibang mga bagay) ng mga reserbang foreign exchange, na ginagawang posible upang mabawasan ang mga pagkalugi na nauugnay sa pagbaba ng halaga ng mga pera at matiyak ang pinaka-kanais-nais na istraktura ng mga reserbang asset.
Ang pangmatagalang (structural) na patakaran sa pananalapi ay ang pagpapatupad ng mga pangmatagalang pagbabago sa istruktura sa internasyonal na mekanismo ng pananalapi.
Ito ay ipinatupad sa pamamagitan ng paglahok ng mga bansa sa mga interstate treaty at kasunduan, pangunahin sa loob ng balangkas ng International Monetary Fund (IMF), gayundin sa antas ng rehiyon. Ang mga aktibidad na isinagawa sa larangan ng interstate currency regulation ay binabago ang mga elemento ng internasyonal na sistema ng pananalapi sa isang bagong estado na naaayon sa nabagong relasyon sa ekonomiya.
Ang mga direksyon at anyo ng patakarang hinggil sa pananalapi ay tinutukoy ng pang-ekonomiyang at monetary na posisyon ng mga bansa, ang mga nangungunang uso sa ebolusyon ng ekonomiya ng mundo, at mga pagbabago sa mga puwersa ng bansa sa pandaigdigang pamilihan.
Ang foreign exchange market ay binubuo ng dalawang tier. Sa unang baitang, ang mga retail na operasyon ay isinasagawa, iyon ay, ang pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera ng mga legal na entity at indibidwal. Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa populasyon, pagkatapos ay isang network ng mga tanggapan ng palitan ang na-deploy para sa kanila, na maaari lamang gawin bilang mga micro-branch ng isang awtorisadong bangko. Tulad ng para sa mga legal na entity, mayroong mga espesyal na dibisyon para sa kanila sa naturang mga bangko. Ngunit ang relasyon dito ay talagang pareho. Ang bangko ay nagbebenta ng sarili o bumili ng pera mula sa kanila. Bilang isang patakaran, ang mga negosyo, kapag nag-aaplay sa isang bangko, ay hindi interesado sa kung paano natatanggap ng bangko ang pera na ito.
Ang negosyo ay nagtatatag ng ilang uri ng pagbubuklod, halimbawa, humihiling na ibenta ang pera sa halaga ng palitan, at ang bangko, bilang isang tagapamagitan, ay nakahanap ng nagbebenta mula sa mga customer nito, o maaaring bumaling sa ibang bangko na kasalukuyang may labis na dayuhang pera, o bilhin ang mga ito sa interbank foreign exchange market.
Ang pangalawang antas ay ang interbank market. Dito nabuo ang halaga ng palitan. Dito mayroong isang pagsalakay, ang interbensyon ng Bangko Sentral, iyon ay, ang regulasyon ng merkado ng foreign exchange.
Ang mga palitan ng pera sa pagitan ng mga bangko ay isang uri ng karagdagan sa interbank market, ginagawa nilang posible na ituon ang supply at demand sa isang lugar, upang mas tumpak na matukoy ang halaga ng palitan. Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga operasyon nito dito, ang Bangko Sentral ay may pagkakataon na maimpluwensyahan ang buong merkado, una ang interbank market, at sa pamamagitan nito ang merkado ng kliyente - ang unang antas.
Ang mga pagbabago sa halaga ng palitan ng pambansang pera ay may ibang epekto sa iba't ibang entity sa pamilihan. Ang negatibong reaksyon ng mga mamimili ng Russia sa pagtaas ng halaga ng mga na-import na kalakal, na, bukod sa iba pang mga kadahilanan, ay apektado ng pagbawas ng ruble, ay ganap na makatwiran. Ang sitwasyong ito ay pinalala ng mga proseso ng inflationary, kakulangan ng mga kalakal ng pambansang produksyon. Ngunit kahit na sa mga kondisyon ng saturation ng merkado sa mga binuo na bansa, ang isang depreciation ng pambansang pera ay humahantong sa pagtaas ng halaga ng mga imported na kalakal, ginagawa itong hindi gaanong naa-access sa mamimili, binabawasan ang pagpili at, sa huli, binabawasan ang antas ng pagkonsumo ng populasyon. Alinsunod dito, kung ang sitwasyon ay bubuo sa kabaligtaran na paraan, i.e. tumataas ang halaga ng palitan ng pambansang pera, na mabuti para sa mga mamimili.
Ang mga pagbabago sa halaga ng palitan sa mga tagagawa ay hindi maliwanag. Ang mga negatibong kahihinatnan ng pagpapahalaga ng pera ay pangunahing nararanasan ng mga industriyang nakatuon sa pag-export. Ang pagpapahalaga ng pambansang pera ay nagpapataas ng presyo ng mga na-export na kalakal, bilang isang resulta, ang mga volume ng benta ay nabawasan, na kadalasang humahantong sa pagbawas sa produksyon. Kaya, ang nabanggit na pagtaas sa halaga ng palitan ng yen para sa isang bansa na ang kasaganaan ng ekonomiya ay higit na tinutukoy ng mga bentahe sa pag-export ay maaaring magkaroon ng napakaseryosong kahihinatnan.
Gayunpaman, sa isang sitwasyon na may pagpapahalaga sa pera, may mga producer na nakikinabang dito. Ito ang mga na ang produksyon ay batay sa mga imported na hilaw na materyales, materyales, kagamitan. Ang mas murang mga tagapagpahiwatig ng pag-import ay nagbabawas sa mga gastos sa produksyon, nagpapalakas sa posisyon ng kumpanya sa merkado. May mga industriya na hindi maganda ang reaksyon sa mga pagbabago sa halaga ng palitan. Ito ang mga ang produksyon ay sarado sa domestic market, ay hindi nauugnay sa alinman sa pag-export o pag-import.
Nauunawaan na, anuman ang mga kahihinatnan para sa iba't ibang mga kalahok sa merkado ay ang mga pagbabago sa mga halaga ng palitan, ang pinakamainam na sitwasyon, sa pamamagitan ng pagiging mahuhulaan nito, ay magiging isang matatag na halaga ng palitan ng pambansang pera bilang isang mahalagang kondisyon para sa matagumpay na aktibidad sa ekonomiya.
Upang linawin ang mga epekto ng macroeconomic ng mga pagbabago sa halaga ng palitan, naaalala namin na ang mga pag-export at pag-import ay maaaring ituring bilang mga bahagi ng kabuuang paggasta. Ang mga eksport, tulad ng pamumuhunan at pagkonsumo, ay nagbibigay ng lakas sa paglago ng pambansang produksyon, kita at trabaho. Ang pagtaas sa mga pag-export ay isang pagtaas sa aktwal na binili na mga kalakal na ginawa ng pambansang industriya, ibig sabihin, isang pagtaas sa pinagsama-samang demand.
Alinsunod dito, ang pagtaas sa mga pag-import ay isang pagtaas sa pagkonsumo ng mga kalakal na ginawa sa ibang bansa at isang pagbaba sa pinagsama-samang demand para sa mga domestic na kalakal.
Mula dito maaari nating tapusin ang tungkol sa epekto ng mga pagbabago sa mga halaga ng palitan sa pinagsama-samang demand. Ang pagpapahalaga sa pera ay nagpapalala sa sitwasyon para sa mga exporter at nagpapabuti para sa mga importer, i.е. parehong mga kadahilanan, mula sa punto ng view ng pinagsama-samang demand, kumilos sa parehong direksyon - patungo sa pagbawas nito. Ang pagbaba ng halaga ng palitan, na nag-aambag sa pagtaas ng mga pag-export at pag-import, ay maaaring mag-ambag sa paglago ng pinagsama-samang demand, iyon ay, ang dami ng pambansang produksyon na maaaring mabili, ang iba pang mga bagay ay pantay.
Tungkol sa epekto ng halaga ng palitan sa pinagsama-samang supply, iyon ay, ang dami ng produksyon na maaaring gawin, ang sitwasyon ay nababaligtad dito. Alalahanin na ang pagbaba ng halaga ng pera ay nagdudulot ng pagtaas ng mga presyo para sa mga imported na hilaw na materyales, materyales, at kagamitan. Nagdudulot ito ng pagtaas sa mga gastos sa produksyon, at ang resulta ay maaaring pagbawas sa dami nito.
Ang isang matalim na pagbawas ng halaga ng palitan ay maaaring magdala ng ekonomiya sa isang estado ng tinatawag na "supply shock", ibig sabihin, humantong sa isang pagbawas sa tunay na output habang ang mga presyo ay tumataas sa parehong oras. Sa isang normal na sitwasyong pang-ekonomiya, ang negatibong epekto ng pagbaba ng halaga ng pera sa pinagsama-samang supply ay na-neutralize ng pagtaas ng mga net export. Gayunpaman, kung ang paglago ng pag-export ay hindi mangyayari para sa ilang mga kadahilanan, kung gayon ang epekto ng isang pagkabigla ng suplay sa sistema ng ekonomiya dahil sa isang matalim na pagbaba ng halaga ng palitan ay maaaring maging makabuluhan.

KONGKLUSYON.

Sa konteksto ng pagpapalalim ng integrasyon ng mga ekonomiya ng mga industriyalisadong bansa, ang sistema ng pananalapi ay gumaganap ng lalong mahalaga at independiyenteng papel sa mga relasyon sa ekonomiya ng mundo. Ito ay may direktang epekto sa mga salik na tumutukoy sa kalagayang pang-ekonomiya ng bansa: ang rate ng paglago, produksyon, presyo, sahod, hindi ang rate ng paglago ng internasyonal na palitan, atbp.

Mayroong pambansa, mundo at rehiyonal (interstate) na mga sistema ng pananalapi.

Ang batayan ng mundo at rehiyonal na sistema ng pananalapi ay ang internasyonal na dibisyon ng paggawa, produksyon ng kalakal at kalakalang panlabas. Ang mga relasyon sa internasyonal na pera ay ang pinakamahalagang bahagi ng ekonomiya ng pananalapi, kung saan ang mga operasyon ng pagbabayad at pag-aayos ay isinasagawa sa ekonomiya ng mundo. Ang kabuuan ng mga anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera ay bumubuo sa internasyonal na sistema ng pananalapi. Ang mga pambansang pera ang batayan ng internasyonal na sistema. Kasama rin dito ang mga pambansa at kolektibong reserbang yunit ng pera, mga asset ng internasyonal na pera, mga parity ng currency at mga rate, mga kondisyon para sa mutual convertibility ng mga pera, mga internasyonal na pag-aayos at mga paghihigpit sa pera, ang foreign exchange market at pandaigdigang mga pamilihan ng ginto, atbp.

Ang mga pambansang sistema ng pera ay isang hanay ng mga ugnayang pang-ekonomiya kung saan isinasagawa ang internasyonal na paglilipat ng pagbabayad, ang mga mapagkukunan ng pera na kinakailangan para sa proseso ng panlipunang pagpaparami ay nabuo at ginagamit.

Ang sistema ng pananalapi ng mundo ay kinabibilangan ng internasyonal, kredito - pananalapi at isang hanay ng mga internasyonal - kontraktwal at estado - ligal na pamantayan.
Tinitiyak ang paggana ng mga instrumento ng foreign exchange.

Ang pag-unlad ng ekonomiya at ang diskarte sa dayuhang pang-ekonomiya ng mga industriyalisadong bansa ay higit na nakasalalay sa pagiging epektibo ng mekanismo ng pera, ang antas ng interbensyon ng estado at internasyonal na monetary at pinansiyal na mga organisasyon sa mga aktibidad ng foreign exchange, pera at ginto na mga merkado.

Ang lumalagong kahalagahan ng sistema ng pananalapi ay pinipilit ang mga industriyalisadong bansa na pahusayin ang mga luma at maghanap ng mga bagong kasangkapan at pamamaraan ng estado.
– monopolistikong regulasyon ng monetary sphere sa pambansa at supranasyonal na antas.

Panitikan:

1. Arkhipova A. I. Economics. Moscow, 1998
2. Bazylev N. I. Teorya ng ekonomiya. Minsk, 1996
3. Lyubimov LL Mga Batayan ng kaalaman sa ekonomiya. Moscow, 1997
4. Bulatov A. S. Economics. Moscow, 1996
5. Zubko NM Mga Batayan ng teoryang pang-ekonomiya. Moscow, 1999
6. Nikolaeva IP Economic theory. Moscow, 19998
7. Popov VK Mga aral ng krisis sa pera sa Russia at iba pang mga bansa. V. e.

1999 Blg. 6 p. 100.
8. Nagovitsin A. P. Currency base ng pang-ekonomiyang seguridad ng Russia. R. e. at. 19996 No. 9.
9. Misikhina S. L. Ang pagpili ng exchange rate na rehimen sa isang transisyonal na ekonomiya. R. e. at. 1996 Blg. 9.
10. Raizberg B. A. Ang kurso ng ekonomiks. Moscow, 1997
11. Borisov E. F. Teorya ng ekonomiya. Reader. Moscow. 1995

Pagtuturo

Kailangan mo ng tulong sa pag-aaral ng isang paksa?

Ang aming mga eksperto ay magpapayo o magbibigay ng mga serbisyo sa pagtuturo sa mga paksang kinaiinteresan mo.
Magsumite ng isang application na nagpapahiwatig ng paksa ngayon upang malaman ang tungkol sa posibilidad ng pagkuha ng konsultasyon.

1. SISTEMA NG CURRENCY: KONSEPTO, MGA FORM.

2. ANG KONSEPTO NG FOREIGN MARKET. MGA TUNGKOL AT URI NG MGA PAMILIHAN NG PERA.

3. MONETARY POLICY NG ESTADO: KONSEPTO, INSTRUMENTO, DIREKSYON.

4. MONETARY SYSTEM AT MONETARY POLICY NG REPUBLIC OF BELARUS

1. Sistema ng pananalapi: konsepto, mga anyo. Pambansa, internasyonal (rehiyonal), mga sistema ng pera sa mundo: mga tampok na katangian, istraktura.

Sistema ng pananalapi - isang hanay ng mga relasyon sa pananalapi at kredito sa pagitan ng mga bansa at mga legal na pamantayan at mga instrumento ng kanilang regulasyon na naayos sa mga internasyonal na kasunduan at mga batas ng estado.

Sistema ng pera = ugnayan sa pera + mekanismo ng pera

anyo ng mga sistema ng pera:

1/ Pambansang sistema ng pera

ang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera ng bansa, na tinutukoy ng batas ng pera nito

Mga tampok na katangian ng NVS

q lumitaw sa kasaysayan unang

q ay medyo independiyenteng bahagi ng sistema ng pananalapi ng bansa

q lumalampas sa mga pambansang hangganan

q ang mga tampok nito ay tinutukoy ng antas ng pag-unlad, ang mga detalye ng ekonomiya at mga relasyon sa ekonomiya ng ibang bansa ng bansa

q ang mga elemento nito ay malapit na magkakaugnay

Istruktura ng NVS

q pambansang currency unit (currency)

q ang antas ng convertibility ng pambansang pera

q mekanismo para sa pagtatatag at pagpapanatili ng baras. exchange rate (gross parity, exchange rate mode)

q oras ng pagtatrabaho ng foreign exchange market at gold market

q mga anyo ng mga internasyonal na pamayanan ng bansa

q Komposisyon at istruktura ng mga ginamit na internasyonal na likidong asset

q mga pambansang institusyon na kumokontrol sa mga ugnayan ng pera at pamamahala ng ginto at mga mapagkukunan ng dayuhang palitan ng bansa, ang kanilang mga karapatan at obligasyon

q isang hanay ng mga pamantayan ng pambansang batas na nagtitiyak sa paggana ng mga instrumento ng foreign exchange, ang patakaran sa pananalapi ng estado

2/ World Monetary System

anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi, na legal na naayos ng mga internasyonal na kasunduan

Mga tampok na katangian ng MVS

q ay nabuo batay sa mga pambansang sistema ng pera noong kalagitnaan ng ika-19 na siglo.

q ang likas na katangian ng paggana at katatagan nito ay nakasalalay sa antas ng pagkakaayon ng mga prinsipyo nito sa istruktura ng internasyonal na ekonomiya

q ay hindi supranasyonal, ngunit isang tiyak na hanay ng mga tuntunin at batas na namamahala sa mga aktibidad ng mga sentral na pambansang issuing bank sa mga pamilihan ng foreign exchange

Istruktura ng MVS

q pambansa, rehiyonal at internasyonal na mga pera

q kondisyon ng mutual convertibility (convertibility) ng mga currency

q mga mekanismo para sa pagtatatag at pagpapanatili ng baras. mga rate (gross parities, rate mode)

q ang paraan ng pagpapatakbo ng mga pamilihan ng pera at mga pamilihan ng ginto

q mga paraan ng mga internasyonal na pagbabayad

q komposisyon at istraktura ng mga internasyonal na likidong asset

q mga institusyong interstate na kumokontrol sa mga relasyon sa pera, kanilang mga karapatan at obligasyon

q isang hanay ng mga internasyonal na legal na pamantayan at pamantayan ng pambansang batas na tumitiyak sa paggana ng mga instrumento ng foreign exchange

3/ International (rehiyonal) na sistema ng pananalapi

isang anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi sa isang internasyonal na rehiyon

Mga halimbawa ng RBC

q sa Europe – European Monetary System

q sa Asia - sistema ng Arab Monetary Fund, sistema ng Asian Clearing Union

q sa Africa - West African Monetary Union at Central African Monetary Union, Central African Clearing House System

q sa Latin America - ang mga sistema ng pera ng Central American Clearing House, ang Latin American Integration Association, ang Andean Reserve Fund

q sa Eurasia - noong Oktubre 1994, (isang taon matapos ang ruble zone ay tumigil sa paggana), ang mga bansa ng CIS ay nagtapos ng isang kasunduan sa Payments Union, na pagkatapos ay naging hindi epektibo

2. EBOLUSYON NG PANDAIGDIG NA SISTEMA NG MONETARY: HISTORIKAL NA MGA ANYO NG PAG-IRAL AT ANG KANILANG MGA KATANGIAN.

Ang simula ng pag-unlad ng mga relasyon sa pera

§ Sinaunang panahon: ang mga elemento ng ugnayan sa pera ay lumitaw sa anyo ng isang bill ng exchange at exchange business

§ Middle Ages: Ang "bill fairs" ay lumitaw sa Lyon, Antwerp at iba pang mga sentro ng kalakalan ng Kanlurang Europa, kung saan ang mga ugnayan sa pera ay isinagawa sa mga bill of exchange (mga draft)

§ Pyudalismo at maagang kapitalismo: nagsimulang umunlad ang sistema ng mga internasyunal na pakikipag-ayos sa pamamagitan ng mga bangko

Mga yugto ng pag-unlad ng sistema ng pananalapi ng mundo

1. Gold standard system (kumperensya sa Paris) (1867 - 1914).

2. Ang sistema ng pamantayan sa pagpapalitan ng ginto (Genoa Conference) (1922-1943).

3. Ang sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto (Bretton Woods Conference) (1944-1971).

4. Sistema ng mga lumulutang na halaga ng palitan (Kingston Conference - Jamaica) (1976 hanggang sa kasalukuyan).

1. Gold standard system (1867-1914)

Kasaysayan ng pag-unlad

§ na mula 1816-1821. matapos ang Napoleonic wars sa UK ay itinatag ang pagpapalitan ng mga banknotes para sa ginto

§ ngunit ang sistema ay opisyal na ipinakilala sa Paris Conference ng 1867.

§ ang sistema ay inalis mula noong 1914, ngunit ang USA, England, France at iba pang mga bansa ay bahagyang naibalik ito pagkatapos ng Unang Digmaang Pandaigdig

§ noong 1930s ang palitan ng papel na pera para sa ginto ay inalis, na inalis ang pinakamahalagang elemento ng pamantayan ng ginto

Pangunahing tampok

§ Nalalapat ang naayos at nakapirming halaga ng palitan

§ ang presyo ng ginto ay pare-pareho, ang mga rate ay itinakda batay sa ratio ng nilalaman ng ginto ng mga yunit ng pananalapi, i.e. batay sa parity ng ginto (halimbawa: pound sterling = 7.332 g ng ginto; Russian ruble = 0.774232 g ng ginto; Russian ruble = 7.332 / 0.774232 pounds sterling)

§ Ang mga pera ay malayang umiikot (mapapalitan) sa ginto (sa loob at labas ng bansa), ang kanilang rate ay mahigpit na naka-pegged sa ginto

§ libreng sirkulasyon ng ginto (pagpapalit ng mga bar ng ginto para sa mga barya at perang papel, pag-export at pag-import ng ginto)

§ ang halaga ng pera sa pambansang sirkulasyon (money supply) ay ibinibigay sa mahigpit na alinsunod sa mga reserbang ginto ng bansa

Mga uri

Sining ng Baryang Ginto. Gold bar st. Zolotodevizny st.

Mga kalamangan

§ pagpapanatili ng isang matatag na kurso

§ katatagan ng domestic at foreign policy

§ awtomatikong ekwilibriyo ng balanse ng mga pagbabayad

§ katatagan ng mga lokal na presyo

§ pagbabawas ng kawalan ng katiyakan at panganib,

§ bilang isang resulta - pagpapasigla sa paglago ng internasyonal na kalakalan

Bahid

§ imposibilidad na ituloy ang isang independiyenteng patakaran sa pananalapi

§ pagdepende ng suplay ng pera sa pagmimina ng ginto, samakatuwid, ang paglago ng produksyon ay nagdudulot ng inflation, at ang backlog ng produksyon mula sa produksyon ay nagiging sanhi ng kakulangan ng pondo

§ ang mga bansa ay napipilitang sumang-ayon sa mga proseso ng panloob na pagsasaayos ng ekonomiya sa anyo ng kawalan ng trabaho, pagbawas sa kita, inflation

§ kung ang isang bansa ay hindi gumagawa ng ginto at nahaharap sa tuluy-tuloy na pag-agos ng ginto, mapipilitan itong iwanan ang pamantayan ng ginto sa ilang yugto

§ Ang malaki at paulit-ulit na mga kakulangan ay maaaring mapuksa ang mga reserbang ginto ng isang bansa. Bilang resulta, ang bansa ay kailangang magpasya sa mga hakbang sa pagbagay sa anyo ng inflation o recession.

Mga dahilan ng pagbagsak

§ Unang Digmaang Pandaigdig

§ Ang Great Depression

§ mataas na inflation at kawalan ng trabaho

2. Ang sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto (1922-1943)

Pangunahing tampok

n banknotes ay ipinagpapalit hindi para sa ginto, ngunit para sa mga motto (banknotes, bill, tseke) ng ibang mga bansa, na pagkatapos ay maaaring ipagpalit sa ginto

n US dollar at British pound sterling ay pinili bilang motto currency

Dahilan ng breakup

n ang pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay naging isang transisyonal na hakbang sa sistema ng mga regulated exchange rates, at, lalo na, sa sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto

3. Ang sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto (1944-1971)

Kasaysayan ng pag-unlad

n, na lumitaw noong 1930s, ay ganap na nabuo lamang sa pagtatapos ng 50s.

n ay opisyal na ipinakilala sa kumperensya ng Bretton Woods noong 1944.

Ang n dollar ay kinilala bilang world money (reserve currency) para sa mga sumusunod na dahilan:

n Ang Estados Unidos ay umusbong mula sa Ikalawang Digmaang Pandaigdig na may pinakamalakas na ekonomiya

n Ang US ay nakaipon ng malaking halaga ng ginto noong 1934-1971, itinuloy ang patakaran ng pagbili at pagbebenta ng ginto sa mga dayuhang awtoridad sa pananalapi sa isang nakapirming presyo na $35 kada troy onsa

Pangunahing tampok

n Nalalapat ang pinamamahalaang naka-link na fixed exchange rate

n rate ay itinakda batay sa ratio ng mga currency sa rate ng nangungunang pera (USD, pound sterling) na sinusuportahan ng mga foreign exchange intervention

n ang rate ng nangungunang pera ay mahigpit na naka-pegged sa ginto: 35 US dollars (1944) = 31.1 g ng ginto (1 troy ounce)

n ang ginto ay nagpapanatili ng tungkulin ng pangwakas na pag-aayos ng pera sa pagitan ng mga bansa, ngunit ang papel na pera ay unti-unting hindi na ipinagpapalit sa ginto

n upang ayusin ang sektor ng pananalapi, nilikha ang mga internasyonal na organisasyong pinansyal - ang IMF, IBRD, IFC, IDA, ICSID

Mga kalamangan

n pagtaas ng awtonomiya ng mga patakarang pang-ekonomiya sa loob ng mga bansa

n ang kakayahang independiyenteng baguhin ang exchange rate ng kanilang pera sa loob ng 1% parity, o higit pa, na may pahintulot ng IMF (sa kaso ng mga malubhang problema sa balanse ng mga pagbabayad ng bansa)

n ang kakayahang paunlarin ang dayuhang kalakalan habang pinananatiling mababa ang inflation at kawalan ng trabaho

n ang paglago ng katatagan ng IAM dahil sa pagsasama-sama ng paglikha nito sa pamamagitan ng isang intergovernmental na kasunduan

n pagpapalawak ng international trade turnover at paglago ng industriyal na produksyon sa mga mauunlad na bansa

Bahid

n ay pareho sa pamantayan ng ginto, dahil ang mga halaga ng palitan ay naayos

n ang sistema ay nakabatay lamang sa isang pera - ang dolyar, na naging dahilan upang maging mahina ito

Mga dahilan ng pagbagsak

n sa pagtatapos ng 1960s. ang sistema ay sumalungat sa pagtaas ng internasyonalisasyon ng MNE at ang aktibong speculative na aktibidad ng mga TNC sa monetary sphere

n Ang mga miyembro ng IMF ay nabigo na ituloy ang isang karaniwang patakaran sa ekonomiya upang mapanatili ang mga nakapirming halaga ng palitan

n sa pagtatapos ng 1960s. kapansin-pansing nayanig ang posisyon ng dolyar, hindi ito sapat na suportado ng ginto bilang resulta ng mga kahihinatnan ng ekonomiya ng Digmaang Vietnam, ang paglago ng kapangyarihang pang-ekonomiya at impluwensya ng mga bansa sa Kanlurang Europa at Japan

n mga reserbang dolyar sa labas ng US (sa Europa) ay may malaking halaga (noong unang bahagi ng 1990s - humigit-kumulang 300 bilyong dolyar), na bumubuo sa Eurodollar market => US balance of payments deficit. Noong huling bahagi ng 1960s Nais ng mga bangko sa Europa na palitan sila ng ginto, na nagdidikta sa kondisyon ng pagpapanatili ng mababang presyo ng ginto sa gastos ng kanilang sariling mga reserbang US => pagbawas sa mga reserbang ginto ng US => muling pagsusuri ng dolyar

n ang implasyon ay humantong sa patuloy na pagbabago ng halaga ng palitan => sa kabila ng 1% rate, ang pagbabago ay umabot sa 48% noong 1948-1964.

n noong 1960s ang presyo ng ginto ay nagsimulang lumampas sa nakapirming presyo at hindi ito artipisyal na suportahan ng Estados Unidos => noong 1971 inilabas ng Estados Unidos ang dolyar, na kinansela ang koneksyon nito sa ginto

n ang krisis sa enerhiya noong 1973-1974.

n noong 1972, itinatag ang Committee for the Reform of the International Monetary System, na binubuo ng 20 bansa (ang tinatawag na Committee of Twenty)

n kalaunan ay binago ito sa Pansamantalang Komite ng Lupon ng mga Gobernador ng IMF

n ang gawain nito ay bumalangkas ng mga prinsipyo ng isang bagong sistema ng pananalapi alinsunod sa mga pangangailangan ng mga bansa sa huling quarter ng ika-20 siglo

n Noong 1978, ang Pansamantalang Komite ay nagpulong sa Jamaica, kung saan nabuo ang mga pangunahing prinsipyo ng bagong sistema ng pananalapi at pananalapi, na itinatag noong 1978 sa ikalawang susog sa Mga Artikulo ng Kasunduan ng IMF

Pangunahing tampok

n ang pag-aalis ng parity ng ginto, ito ay naging isang ordinaryong kalakal at isang commodity liquid asset na maaaring ibenta para sa pera

n ang pangunahing paraan ng mga internasyonal na pag-aayos - mahirap na pera at SDR

n SDR (SDR = Special Driving Rights = Special Drawing Rights) - nilikha ng IMF noong 1969 bilang isang reserbang instrumento upang palitan ang ginto at mga reserbang pera, mula noong 1976. ay isang internasyonal na yunit ng pera sa anyo ng hindi cash na pera sa mga account sa IMF para sa pagbili ng hard currency ng mga bansa at pagbabayad ng BOP deficit

n walang mga limitasyon para sa mga pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan ay ipinakilala, ang mga ito ay nabuo batay sa pandaigdigang supply at demand, mga real cost ratio at PPP sa mga domestic market ng mga bansa

n ang pinamamahalaang mga floating exchange rate ay ginagamit para maayos ang panandaliang speculative exchange rate fluctuations, na nagbibigay ng pangmatagalang flexibility at stability

n anumang exchange rate regimes ay ginagamit

n Ang IMF ay binigyan ng awtoridad na magsagawa ng mahigpit na pangangasiwa sa mga pagpapaunlad ng halaga ng palitan at mga kasunduan sa halaga ng palitan

Mga kalamangan

§ pag-aayos ng mga pagbaluktot (mga depisit at sobra) sa mga panlabas na pamayanan ng ilang bansa

§ pagpapagaan ng tensyon sa internasyonal na relasyon sa pananalapi

Bahid

§ kawalang-tatag ng balanse ng palitan ng ekonomiya sa pagitan ng mga indibidwal na link ng ekonomiya ng mundo

§ hindi maayos na internasyonal na daloy ng pananalapi

§ kawalang-tatag ng monetary sphere

§ kabiguan na pigilan ang mga pandaigdigang krisis sa pananalapi (krisis sa Mexico noong 1994, mga bansa sa Southeast Asia noong 1997, Russia noong 1998)

Mga uso sa pag-unlad ng internasyonal na sistema ng pananalapi mula noong 1980s

1. Pagsusumikap para sa higit na katatagan ng pera ng mga nangungunang DSP sa pamamagitan ng:

1) dagdagan ang interbensyon ng pamahalaan

2) internasyonal na pagpapatupad, kasama. rehiyonal, regulasyon

2. Paglikha ng mekanismo para sa pag-uugnay ng mga patakaran ng mga nangungunang CP:

1) taunang pagpupulong ng mga pinuno ng estado at pamahalaan ng mga bansang G7

2) mga regular na pagpupulong ng isang permanenteng grupong nagtatrabaho na binubuo ng mga ministro ng pananalapi at mga gobernador ng sentral na bangko ng mga bansang G7

3) regular na pagpupulong ng "Group of 10" - ang mga pinuno ng mga departamento ng pananalapi at mga sentral na bangko ng pangunahing PRSs

3. Pagpapalawak ng liberalisasyon ng monetary at financial relations:

1) ang pagtatatag ng mahigpit na mga kinakailangan ng IMF para sa mga miyembrong bansa tungkol sa pag-ampon ng mga obligasyon sa ilalim ng Art. VIII ng IMF Charter (ipinagbabawal ang pagpapataw ng mga paghihigpit sa mga pagbabayad at paglilipat sa kasalukuyang mga internasyonal na transaksyon, paglahok sa mga kasunduan sa diskriminasyon sa pera, paggamit sa maraming halaga ng palitan nang walang pag-apruba ng IMF)

2) ang pagpawi ng mga paghihigpit sa pandaigdigang paggalaw ng kapital, i.e. pagtatatag ng currency convertibility nang buo

4. Pagbabago sa mga prinsipyo ng aktibidad ng mga internasyonal na organisasyon sa pananalapi at pananalapi:

1) pagtaas ng responsibilidad ng RS para sa katatagan ng mga pambansang pamilihan

2) pagbabago ng pamamaraan ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng RS at mga internasyonal na organisasyon at pribadong institusyon sa pag-regulate ng problema ng panlabas na utang:

Noong nakaraan, ang mga RS ay unang sumang-ayon sa pagpapahiram ng programa sa IMF at pagkatapos lamang sa mga pribadong institusyon ng Paris at London Clubs

Sa n.v. Nakipag-usap muna ang RS sa mga pribado at pampublikong nagpapautang at pagkatapos lamang sa IMF

3) pag-uugnay sa pagpapalabas ng mga pautang sa IMF sa mga tiyak na resulta ng pagsasaayos ng istruktura sa RS

4) pagbawas sa dami at mga tuntunin ng pagpapahiram

5) priyoridad ng teknikal na tulong kaysa sa pagpapautang

6) higpitan ang mga kondisyon para sa pag-isyu ng mga pautang:

Muling pagbubuo at pagpapalakas ng mga pambansang sistema ng pagbabangko

Tinitiyak ang pag-access ng mga dayuhang bangko sa mga pambansang pamilihan sa pananalapi

Pagtanggap at pagpapatupad ng mga pangako na may kaugnayan sa mga pamantayan sa pagganap sa pananalapi (pagbabawas ng mga kakulangan sa badyet, pagtiyak ng transparency ng proseso ng badyet, pangangatwiran ng pampublikong paggasta, atbp.)

Pagbibigay ng napapanahon at maaasahang impormasyong pinansyal ng mga ahensya ng gobyerno, atbp.

3. Pera: konsepto, mga uri. Pagbabago ng pera (pagbabago ng pera): konsepto, mga uri

Ang pera ay ang monetary unit ng isang bansa, ang monetary unit ng isang bansa, o, sa pangkalahatan, lahat ng pera na ginagamit sa internasyonal na relasyon sa ekonomiya, kabilang ang mga demand deposit, barya, at cash.

Mga uri ng pera (ayon sa katayuan)

Mga uri ng pera na may kaugnayan sa iba pang mga pera

Matigas (malakas) na pera Malambot (mahina) na pera

Mga uri ng pera ayon sa materyal na anyo

Pera ng pera Non-cash na pera

Mga uri ng pera ayon sa prinsipyo ng konstruksiyon

Basket currency - hal. SDR, ECU (wala sa sirkulasyon), CFA franc (sa Africa)

Ang currency basket ay isang paraan ng pagsukat ng weighted average exchange rate ng isang currency kaugnay ng isang partikular na hanay ng iba pang currency.

Regular na pera - halimbawa, Russian ruble, US dollar

Ang pagpapalit ng pera ay isang pagkakataon para sa mga residente at hindi residente na malayang palitan (i-convert) ang pera ng isang partikular na bansa para sa mga pera ng ibang mga bansa sa kasalukuyang halaga ng palitan, pati na rin magbayad para sa mga dayuhang produkto at serbisyo sa pambansang pera (sa loob at labas ng bansa), na nakasalalay sa:

§ ang kapangyarihan sa pagbili ng pera sa domestic market

§ estado ng balanse ng mga pagbabayad

§ pagkakaroon ng ginto at foreign exchange reserves

§ estado ng utang panlabas

§ pagiging epektibo ng domestic macroeconomic policy

§ kahusayan ng kapaligiran sa pamilihan

§ pag-unlad ng pamilihang pinansyal ng bansa, atbp.

Mga uri ng convertibility

Mga uri ng currency ayon sa application mode (ayon sa antas ng convertibility)

Ang pera ay malayang mapapalitan	malayang makipagpalitan at walang paghihigpit
Bahagyang mapapalitan ang currency	Currency externally convertible - in. currency ay maaaring gamitin sa mga transaksyon sa pagitan ng mga residente at hindi residente Internally convertible currency - in. pera ay maaaring gamitin sa mga transaksyon sa pagitan ng mga residente
Hindi mapapalitan ang pera	- gumagana lamang sa loob ng isang bansa - hindi nakikipagpalitan nang malaya at walang mga paghihigpit
Soft-convertible ng pera	Malayang mapapalitan sa market rate (lumulutang), ang mga may hawak ng pera ay nagdadala ng panganib
Currency hard-convertible	Malayang mapapalitan sa isang nakapirming rate, ang panganib ay pinapasan ng bansang nagbigay ng pera
Currency convertible-maaaring sa BOP current account	Walang mga paghihigpit sa mga pagbabayad at paglilipat para sa kasalukuyang mga transaksyon sa BOP
Mapapalitan ang pera sa BOP capital account	Walang mga paghihigpit sa mga pagbabayad at paglilipat para sa mga operasyon ng BOP na may kaugnayan sa paggalaw ng kapital

4. Rate ng palitan: konsepto, mga uri, tungkulin, pamamaraan ng pagtatatag, mga salik. Mga teorya ng halaga ng palitan

Ang halaga ng palitan ay ang presyo ng pera ng isang bansa na ipinahayag sa pera ng isa pa.

Sipi ng pera - pagtatakda ng halaga ng palitan ng pambansang pera sa dayuhang pera sa ngayon, na isinasagawa alinsunod sa itinatag na kasanayan at mga pamantayan sa pambatasan.

Mga uri ng mga quote ng pera

Parity ng currency (parity ng purchasing power ng mga currency, PPP, purchasing-power parity) - ang ratio ng mga currency na tumutugma sa kanilang purchasing power, na sumasailalim sa exchange rate

Batas ng isang presyo

§ ipinapaliwanag ang pagkakaroon ng PPP

§ nagsasaad na, sa katagalan, ang mga presyo ng mga mapagpapalit na kalakal na ginawa sa iba't ibang bansa ngunit denominasyon sa parehong pera ay pareho, samakatuwid, ang tunay na halaga ng palitan ay hindi nagbabago, dahil kung hindi, ang pagkakaiba sa mga presyo ay magpapagana sa aktibidad ng mga speculators, na hahantong sa pagkakapantay-pantay ng presyo

§ naaangkop para sa isang produkto, at ang PPP ay nakabatay sa pangkalahatang antas ng presyo ng basket ng consumer, samakatuwid ang PPP ay awtomatikong pinananatili lamang kung ang hanay ng basket ng consumer ay nananatiling hindi nagbabago sa iba't ibang bansa

Ang teorya ng ganap na PPP

Ang halaga ng palitan ay tinutukoy ng kamag-anak na halaga ng pera ng dalawang bansa, na nakasalalay sa antas ng presyo, at ang huli - sa halaga ng pera sa sirkulasyon

Ang PPP ay tinutukoy ng ratio ng mga antas ng presyo ng iba't ibang bansa bilang resulta ng mga internasyonal na paghahambing ng mga tagapagpahiwatig ng gastos

Tinatanggal ng PPP ang mga pagkakaiba sa antas ng presyo sa pagitan ng mga bansa kapag nagko-convert ng isang currency patungo sa isa pa, na hindi makakamit gamit ang exchange rate

Ang halaga ng palitan ay nagbabago lamang hangga't kinakailangan upang mabayaran ang pagkakaiba sa mga antas ng presyo sa iba't ibang bansa

Kung, halimbawa, ang inflation sa isang bansa ay lumampas sa inflation sa ibang bansa, ang pera ng bansa ay malamang na bumaba ang halaga.

Ang teorya ay nakumpirma sa katagalan at hindi natutupad sa maikling panahon

Ang Absolute PPP ay isang PPP kung saan ang halaga ng palitan ay itinakda bilang relatibong antas ng presyo sa dalawang bansa:

EUR/USD = PES / PUS

Mga pagpapalagay na naglilimita sa teorya ng ganap na PPP

Ang mga kalakal na ginawa sa iba't ibang bansa ay maaaring palitan

Lahat ng mga kalakal at serbisyo ay kasangkot sa internasyonal na kalakalan

Walang gastos sa transportasyon

Walang hadlang sa kalakalang panlabas

Walang pandaigdigang kilusang kapital

Buong trabaho

Ganap na kakayahang umangkop ng mga lokal na presyo at sahod

Buong convertibility ng mga pambansang pera

Walang ibang salik sa halaga ng palitan maliban sa PPP

Kamag-anak na Teorya ng PPP

§ ang pagbabago sa halaga ng palitan ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng pagbabago hindi sa ganap, ngunit sa relatibong mga antas ng presyo

§ Ang porsyento ng pagbabago sa antas ng exchange rate ng mga pera ng dalawang bansa sa isang tiyak na tagal ng panahon ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng porsyento ng mga pagbabago sa pambansang antas ng presyo

§ ang teorya ay inilapat sa pagsasanay upang bigyang-katwiran ang mga halaga ng palitan

Relative PPP - PPP, kung saan ang halaga ng palitan ay itinakda bilang ratio ng mga pagbabago sa porsyento sa mga antas ng pambansang presyo para sa isang tiyak na panahon (mula t-1 hanggang t):

Еt EUR/USD = (Pt EU / Pt-1 EU) / (Pt US / Pt-1 US)

PPP exchange rate theories

Mga function ng exchange rate

Nakakaapekto ang Æ sa maraming prosesong macroeconomic (antas ng presyo, balanse ng mga pagbabayad, badyet ng estado, mga cash account, tunay na sektor)

Pinapayagan ka ng Æ na suriin ang pagiging epektibo ng kalakalang panlabas

Ang Æ ay isang instrumento ng patakaran sa pananalapi, dahil nakakaapekto ito sa mga macro indicator sa pamamagitan ng mga pagbabago sa supply ng pera sa ekonomiya

Æ inihahambing nito ang mga presyo ng mga produkto at serbisyo na ginawa sa iba't ibang bansa

Naaapektuhan ng Æ ang pandaigdigang kompetisyon ng mga pambansang kalakal, ang dami ng pag-export at pag-import, at, dahil dito, ang estado ng balanse ng kasalukuyang account sa balanse ng mga pagbabayad

Ang Æ ay nakakaapekto sa direksyon ng mga internasyonal na daloy ng kapital, bilang ang desisyon sa pamumuhunan ay ginawa batay sa inaasahang tunay na kita sa namuhunan na kapital, na nakasalalay sa rate ng interes at inaasahang pagbabago sa halaga ng palitan

Ang Æ kasama ang rate ng interes ay nagsisilbing presyo ng asset, dahil ang kasalukuyang halaga ng isang asset, na inaasahan sa hinaharap, ay tinutukoy sa pamamagitan ng pagbabawas ng halaga sa hinaharap alinsunod sa rate ng interes at ang inaasahang antas ng halaga ng palitan.

Æ ang dinamika, antas at dalas ng pagbabagu-bago nito ay mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng ekonomiya at pulitika

Æ sa mga bansang may mga ekonomiya sa transisyon, sa pagpapatupad ng mga programa sa pagpapapanatag, maaari itong magamit bilang isang "nominal anchor" sa paglaban sa mataas na inflation o hyperinflation

Mga direksyon para sa pagbabago ng halaga ng palitan

Ø Depreciation (depreciation - na may floating rate, devaluation - na may fixed rate) - isang pagtaas sa presyo ng foreign currency unit sa national monetary units.

Ø Pagpapahalaga (pagtaas - na may isang lumulutang na rate, muling pagsusuri - na may isang nakapirming rate) - isang pagbagsak sa presyo ng isang yunit ng dayuhang pera sa mga pambansang yunit ng pananalapi.

Ø Tunay na depreciation (depreciation) ng pambansang pera - isang kamag-anak na pagbaba sa antas ng presyo sa isang partikular na bansa kumpara sa antas ng presyo sa mga bansa - mga kasosyo sa kalakalan.

Ø Tunay na pagpapahalaga sa pambansang pera - isang relatibong pagtaas sa antas ng presyo sa isang partikular na bansa kumpara sa antas ng presyo sa mga bansa - mga kasosyo sa kalakalan.

Ekwilibriyo sa pamilihan ng foreign exchange

Ang demand para sa pambansang pera ng bansa at ang supply ng dayuhang pera sa bansa ay anyo:

Mga dayuhang mamimili ng mga kalakal na iniluluwas mula sa bansang ito

Mga dayuhang mamumuhunan sa ekonomiya ng isang partikular na bansa

Mga speculators ng pera

Mga dayuhang turista

Ang supply ng pambansang pera ng bansa at ang demand para sa dayuhang pera sa bansa ay anyo:

Mga importer ng bansang ito

Mga namumuhunan na gumagawa ng mga dayuhang pamumuhunan mula sa bansa

Mga speculators ng pera

Mga turista mula sa bansang ito

Ang pamahalaan ng isang partikular na bansa na kumokontrol sa halaga ng palitan ng bansa

Market (short-term) na mga salik ng mga pagbabago sa halaga ng palitan

Ang estado ng pera at stock market

Mga transaksyon sa speculative na pera

Mga krisis, digmaan, natural na sakuna at iba pang force majeure na pangyayari

Mga pagtataya (pampulitika, pang-ekonomiya)

Ang mga inaasahan ng mga ahente sa ekonomiya tungkol sa mga pagbabago sa hinaharap sa halaga ng palitan (mga pagbabago sa suplay ng pera, ang likas na katangian ng mga patakaran sa pribadong sektor, ang mga kahihinatnan ng mga opisyal na interbensyon, atbp.)

Paikot na aktibidad ng negosyo sa bansa at sa mga pangunahing internasyonal na merkado

Structural (pangmatagalang) mga kadahilanan ng mga pagbabago sa halaga ng palitan

Ang estado ng pandaigdigang kompetisyon ng mga kalakal ng bansa

Pagbabago sa antas ng pinagsama-samang output (GDP) dahil sa pagtaas o pagbaba ng pinagsama-samang demand: paglago sa pinagsama-samang output bilang resulta ng pagtaas ng paggasta ng pamahalaan, na sinamahan ng pagtaas ng mga pag-import => pagbaba ng halaga ng pambansang pera => pagbaba ng mga net export

Estado ng balanse ng mga pagbabayad ng bansa

Purchasing power ng monetary units, inflation rate: pagtaas ng antas ng presyo sa bansa => pagbaba ng demand para sa mga pambansang kalakal at pagtaas ng demand para sa mga import =>

Mga pagbabago sa kita: paglago ng kita => pagtaas ng demand para sa mga import => pagbaba ng demand para sa pambansang pera => pagbaba ng halaga ng pambansang pera

Ang pagkakaiba sa mga rate ng interes sa iba't ibang bansa: pagtaas ng mga rate ng interes sa bansa => pagtaas sa suplay ng dayuhang pera (pagpasok ng kapital sa dayuhang pera) => pagtaas sa halaga ng palitan ng pambansang pera

Regulasyon ng estado ng halaga ng palitan

Ang antas ng pagiging bukas ng ekonomiya

Mga pagbabago sa panlasa ng mamimili: pagtaas ng demand para sa mga imported na produkto => pagbaba ng demand para sa pambansang pera => pagbaba ng halaga ng pambansang pera

MGA URI NG MGA PAKIPALIT:

nominal - exchange - ang presyo ng pera ng isang bansa, na ipinahayag sa mga yunit ng pananalapi ng ibang bansa

tunay - pagpapahayag ng relatibong presyo ng mga kalakal na ginawa sa dalawang bansa

Ang tunay na halaga ng palitan ay tumutukoy sa ratio kung saan ang mga kalakal ng isang bansa ay maaaring ibenta kapalit ng mga kalakal ng ibang bansa.

Ihambing ang mga presyo ng dalawang nakapirming basket ng consumer na binili ng isang Amerikano at isang European consumer (ipagpalagay na ang mga kalakal ay ginawa sa kanilang sariling bansa). Hayaan ang US basket na nagkakahalaga ng $1,400 at ang European basket ay $1,000. ang nominal na rate ay 1.3 dolyar para sa 1 euro. sa kasong ito, ang tunay na halaga ng palitan ay:

Ang pagtaas (pagbaba) sa tagapagpahiwatig na ito ay tinatawag na tunay na pagbaba ng halaga (pagpapahalaga) ng dolyar laban sa euro.

Ang tunay na halaga ng palitan ay tinukoy bilang:

R= e P*/P, kung saan

e – nominal exchange rate, direktang quotation;

P* - antas ng presyo sa ibang bansa;

Ang P ay ang antas ng mga lokal na presyo

Ang tunay na halaga ng palitan ay tinatasa ang pagiging mapagkumpitensya ng isang bansa sa pandaigdigang pamilihan. ang pagtaas sa indicator na ito ay isang tunay na depreciation ng nat. pera - nangangahulugan na ang mga kalakal sa ibang bansa ay naging medyo mas mahal at => tumaas ang competitiveness ng mga pambansang producer

Mga uri ng NOMINAL exchange rate

Mga uri (mode) ng mga halaga ng palitan (ayon sa antas ng kakayahang umangkop)

Nakapirming rate	Floating rate o full elasticity bilang resulta ng libre (pure) na lumulutang
Inaayos ng sentral na bangko ang halaga ng palitan at pinapanatili ang antas nito na hindi nagbabago sa pamamagitan ng pag-regulate ng supply at demand para sa pera	ang halaga ng palitan ay itinakda sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand para sa pera, ang Bangko Sentral ay hindi nakikialam sa laro ng mga puwersa ng pamilihan sa merkado ng foreign exchange
Mga kalamangan - predictability, katiyakan - ang kurso bilang isang patnubay sa pagbuo ng mga programa sa pagpapapanatag at paglaban sa inflation	Mga disadvantages - kakulangan ng independiyenteng patakaran sa pananalapi - suporta lamang ng halaga ng palitan - posibilidad ng mga pagkakamali sa pagpili ng antas ng halaga ng palitan	Mga kalamangan - ang halaga ng palitan bilang isang "awtomatikong stabilizer" ng balanse ng mga pagbabayad - ay hindi nangangailangan ng interbensyon ng Central Bank sa mekanismo ng merkado	Mga disadvantages - kawalang-tatag, kawalan ng katiyakan - ang posibilidad ng pagsasagawa ng patakaran sa inflationary ng Central Bank

Mga paraan ng pag-aayos ng halaga ng palitan:

1. Pag-aayos ng halaga ng palitan sa isang pera

2. Paggamit ng mga pera ng ibang bansa bilang legal na bayad

3. Currency board - pag-aayos ng exchange rate sa foreign currency, ang isyu ng national currency ay ganap na sinigurado ng foreign (reserve) currency reserves

4. Pag-aayos ng halaga ng palitan ng karaniwang pera ng mga bansa sa isang dayuhang pera

5. Pag-aayos ng halaga ng palitan ng pambansang pera sa mga pera ng ibang mga bansa-pangunahing kasosyo sa kalakalan

6. Pag-aayos ng rate sa pinagsama-samang currency - pag-uugnay sa mga rate ng mga kolektibong pera o mga basket ng mga pera

Limitadong flexible exchange rate

opisyal na itinatag na ratio sa pagitan ng mga pambansang pera, na nagpapahintulot sa maliliit na pagbabago sa halaga ng palitan alinsunod sa itinatag na mga patakaran

Mga uri ng limitadong nababaluktot na halaga ng palitan

Limitado ang flexible exchange rate sa isang currency - pagpapanatili ng mga pagbabago sa exchange rate sa loob ng ilang partikular na limitasyon (7.25%) mula sa opisyal na fixed parity sa alinmang isang foreign currency

Limitadong kakayahang umangkop sa halaga ng palitan sa loob ng balangkas ng magkasanib na patakaran - magkasanib na paglutang ng mga pambansang pera sa loob ng 2.25% ng central settlement rate

lumulutang na halaga ng palitan

Adjustable exchange rate - isang rate na awtomatikong nagbabago alinsunod sa isang pagbabago sa isang tiyak na hanay ng mga economic indicator

Pinamamahalaang floating exchange rate - isang rate na itinakda ng isang sentral na bangko kaysa sa foreign exchange market, ngunit may mga madalas na pagbabago

Independently floating exchange rate - isang rate na tinutukoy batay sa ratio ng supply at demand para sa pera sa foreign exchange market na ang estado ay hindi nakikialam sa prosesong ito

May gabay na paglangoy

isang uri ng lumulutang na halaga ng palitan kung saan kinokontrol ng mga sentral na bangko ng mga bansa ang pamilihan ng palitan ng dayuhan upang pakinisin ang mga hindi ginustong pagbabagu-bago ng merkado sa halaga ng palitan

Mga target na zone (isang uri ng mga nakapirming halaga ng palitan)

Pegging sa isang currency	§ itinakda ang kurso na isinasaalang-alang ang halaga ng palitan ng anumang mahirap na pera § halos walang pagsasaayos ng halaga ng palitan
Nagbubuklod sa cart	§ itinakda ang halaga ng palitan na isinasaalang-alang ang halaga ng palitan ng mga pangunahing kasosyo sa kalakalan ng bansa o mga uri ng basket na pera
Gumagapang na nagbubuklod	§ araw-araw na pagbabago sa halaga ng palitan ng isang paunang binalak at nai-publish na halaga
Adjustable binding	§ isang patuloy na pagbabago sa kurso sa pamamagitan ng hindi ipinaalam na halaga
Corridor ng pera	§ araw-araw na pagbabago sa halaga ng palitan ng hindi kilalang halaga, ngunit sa loob ng inihayag na mga limitasyon
currency board	§ ang paglago sa supply ng pera ay sakop lamang ng paglaki ng foreign exchange reserves § walang emission para tustusan ang budget deficit § ang pagbabago sa antas ng foreign reserves na nauugnay sa balanse ng mga pagbabayad ay awtomatikong inaayos ang pagbabago sa monetary base

Mixed exchange rate system

Ang pagpapatupad ng mga dayuhang relasyon sa ekonomiya ng mga bansa ng komunidad ng mundo ay imposible nang walang malawakang paggamit ng mga relasyon sa pera, i.e. yaong mga ugnayang pang-ekonomiya na lumitaw sa panahon ng paggana ng pera sa pandaigdigang sirkulasyon. Ang anyo ng organisasyon at regulasyon ng mga relasyon sa pera, na nakasaad sa internasyonal na kontraktwal at pambansang legal na pamantayan, ay ipinahayag sa sistema ng pananalapi.
Ang sistema ng pananalapi ay binubuo ng marami sa mga elementong bumubuo nito.
Ang batayan ng pambansang sistema ng pananalapi ay ang monetary unit ng bansa. Sa makitid na kahulugan ng salita, ito ay tinatawag na pera ng bansang ito. Ito ay maaaring argued na ang pera ay ang statutory monetary unit ng isang naibigay na estado, na ginagamit upang sukatin ang magnitude ng halaga ng mga kalakal. Sa malawak na kahulugan ng salita, ang isang pera ay pera na ginagamit sa internasyonal na relasyon sa ekonomiya.
Ang susunod na elemento ng monetary system ay ang indicator ng currency convertibility, i.e. kanilang kakayahang makipagpalitan ng mga dayuhang pera. Alinsunod sa kahulugan ng International Monetary Fund, ang isang pera ay itinuturing na mapapalitan kung ito ay nakakatugon sa mga sumusunod na pamantayan: maaari itong gamitin nang walang mga paghihigpit para sa anumang mga transaksyon; walang mga paghihigpit ay maaaring palitan para sa anumang iba pang pera; ang palitan na ito ay ginawa sa isang tiyak na opisyal na rate. Ang exchange ratio sa pagitan ng pambansa at dayuhang pera ay maaaring itatag ng estado o maging isang market, i.e. tinutukoy ng ratio ng supply at demand sa foreign exchange market. Mayroong malayang mapapalitan, bahagyang mapapalitan at hindi mapapalitang mga pera, pati na rin ang panloob at panlabas na pagpapalit ng mga pera.
Ang mga malayang convertible na pera ay ang mga pera ng mga bansang iyon kung saan walang mga paghihigpit sa kasalukuyang mga operasyon ng balanse ng mga pagbabayad, kung saan walang mga paghihigpit sa pera para sa mga indibidwal at legal na entity, parehong domestic at dayuhan, ang walang hadlang na paggamit ng pera sa lahat ng uri ng mga dayuhang transaksyon ay pinapayagan. Kabilang sa mga partially convertible currency ang mga currency ng mga bansang iyon kung saan nalalapat ang ilang partikular na paghihigpit sa currency sa ilang partikular na lugar ng aktibidad sa ekonomiya ng dayuhan o sa ilang partikular na kategorya ng mga tao. Ang non-convertible, o closed, currency ay ang mga currency ng mga bansang iyon kung saan hindi nalalapat ang convertibility regime sa kanilang mga mamamayan (resident) at dayuhang mamamayan (non-residents). Sa internal convertibility, ang kumpletong kalayaan na makipagpalitan ng mga pambansang banknote para sa mga dayuhan ay ibinibigay lamang sa mga residente, at ang mga hindi residente ay nananatili sa non-convertibility na rehimen. Sa panlabas na pagbabago, sa kabaligtaran, ang mga hindi residente lamang ang may kaukulang mga kalayaan, habang ang mga indibidwal at legal na entity ng ibinigay na bansa ay walang ganoong kalayaan.
Pagbabago bilang isang link c. ang pandaigdigang merkado ay nagpapahiwatig ng pagbubukas ng domestic market sa dayuhang kumpetisyon, samakatuwid, inilalagay ang pambansang ekonomiya sa medyo malupit na mga kondisyon. Sa kawalan ng kinakailangang proteksyon ng estado, maaari itong humantong sa pag-alis ng mga hindi mapagkumpitensyang domestic producer mula sa merkado dahil sa pag-import ng mga produkto o ang pagtagos ng dayuhang kapital sa domestic market sa pamamagitan ng direktang pamumuhunan.
Ang pagpapakilala ng isang bansa ng convertibility ng pambansang pera ay naglalagay ng ekonomiya nito sa mga kondisyon ng mabangis na internasyonal na kumpetisyon, pinatataas ang epekto sa paggana ng mga panlabas na kadahilanan, kabilang ang mga negatibo. Ipinapakita ng kasanayan sa mundo na ang pagpapakilala ng convertibility ay palaging nangangailangan ng seryosong paghahanda mula sa ekonomiya.
Ang mga reserba (o key) na pera ay sumasakop sa isang espesyal na lugar sa mga mapapalitang pambansang pera. Ginagawa nila ang mga tungkulin ng isang internasyonal na pagbabayad at isang reserbang pondo, nagsisilbing batayan para sa pagtukoy ng exchange parity at exchange rate para sa ibang mga bansa, at malawakang ginagamit para sa mga interbensyon ng foreign exchange. Kabilang sa mga naturang pera ang US dollar, German mark, Japanese yen, pound sterling at ilang iba pa.
Ang isang mahalagang elemento ng sistema ng pananalapi ay ang halaga ng palitan - ang "presyo" ng yunit ng pananalapi ng isang bansa, na ipinahayag sa mga yunit ng pananalapi ng ibang mga bansa. Ang batayan ng exchange rate ay ang currency parity - ang legal na itinatag na ratio sa pagitan ng dalawang pera. Sa kasalukuyan, ang exchange rate ay nakabatay sa currency parity - ang ratio sa pagitan ng mga currency na itinatag ng batas, at nagbabago sa paligid nito. Ang mga parity ng currency ay maaari ding itatag batay sa international currency unit SDR (special drawing rights). Mula noong kalagitnaan ng 70s. ang mga parity ay nagsimulang ipakilala sa batayan ng basket ng pera. Currency basket - isang hanay ng mga currency na ginagamit kapag sumipi ng mga foreign currency upang matukoy ang rate ng isang pambansa o rehiyonal na pera. Kapag kinakalkula ang basket ng pera, ang data sa bahagi ng isang partikular na bansa sa kabuuang kabuuang pambansang produkto, ang paglilipat ng kalakalan sa dayuhan ng kaukulang pangkat ng mga bansa ay ginagamit bilang "mga timbang".
Sa anumang naibigay na sandali, ang halaga ng palitan ay maaaring hindi tumutugma sa pagkakapareho ng pera. Ang paglihis ng halaga ng palitan mula sa pagkakapantay-pantay nito ay pangunahing tinutukoy ng estado ng balanse ng mga pagbabayad ng bansa. Ang balanse ng mga pagbabayad ay ang ratio sa pagitan ng kabuuan ng lahat ng mga pagbabayad na ginawa ng isang partikular na bansa sa ibang mga bansa at ang kabuuan ng lahat ng mga resibo na natanggap nito mula sa ibang mga bansa. Kung ang mga resibo ng mga pagbabayad sa isang partikular na bansa ay lumampas sa mga pagbabayad nito sa ibang bansa, kung gayon ang balanse ng mga pagbabayad ay aktibo (may positibong balanse), kung kabaliktaran, ito ay pasibo (may negatibong balanse). Kung ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay nagiging talamak, ang estado ay maaaring pilitin na ibaba ang halaga ng pera nito; na may isang matatag na aktibong balanse ng mga pagbabayad, upang maprotektahan ang ekonomiya nito mula sa masamang epekto ng panlabas na merkado, ang pambansang pera ay maaaring muling suriin.
Ang estado ng halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan din ng mga kadahilanan tulad ng inflation, ang antas ng paggamit ng pera na ito sa mga internasyonal na pag-aayos, ang pagkakaiba sa mga rate ng interes sa iba't ibang bansa, ang antas ng kumpiyansa sa pambansang pera sa merkado ng mundo.
Kung ang estado ay mahigpit na nagtatakda ng halaga ng palitan ng pambansang pera nito sa mga dayuhan, ang halaga ng palitan nito ay tinatawag na fixed. Kung ang halaga ng palitan ay hindi opisyal na naayos, ngunit depende sa pangangailangan para sa pera at supply nito, mayroong isang "lumulutang" na halaga ng palitan. Gayunpaman, ang huli ay nababagay din. Ang isa sa mga paraan ng naturang regulasyon ay ang interbensyon ng foreign exchange, i.e. epekto sa halaga ng palitan ng pambansang pera sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Kaya, upang mapataas ang rate ng pambansang pera, ang sentral na bangko ay magbebenta ng dayuhang pera kapalit ng pambansang pera, at kabaliktaran.
Ang halaga ng palitan ay isang mahalagang instrumento ng patakarang pang-ekonomiyang panlabas. Ang estado at dinamika nito ay may malaking epekto sa dami at istruktura ng produksyong pang-industriya, kalakalang panlabas, istraktura ng trabaho sa bansa, estado ng mga presyo ng pag-export at pag-import, at ang pagiging mapagkumpitensya ng mga kumpanya.
Ang sistema ng pananalapi ng mundo sa pag-unlad nito ay dumaan sa maraming yugto (tinatawag ding mga uri ng sistema ng pera). Sa kasaysayan, ang sistema ng pamantayang ginto ay unang lumitaw, na umiiral sa anyo ng isang gintong barya at pamantayan ng gintong bullion. Legal na pormal noong 1867 sa Paris Conference. Ang mga pangunahing tampok nito ay: sirkulasyon sa domestic market ng mga gintong barya, na itinuturing na pangunahing anyo ng pera; pagkalkula ng mga presyo ng lahat ng mga kalakal sa mga yunit ng ginto; walang limitasyong pagmimina ng mga gintong barya sa pamamagitan ng mga mints ng estado; libreng palitan ng lahat ng iba pang pera para sa ginto sa halaga ng mukha; pambatasan na pagtatatag ng gintong nilalaman ng bawat yunit ng pananalapi; walang mga paghihigpit sa pag-import at pag-export ng ginto
Ang mabilis na pagpapalawak ng sirkulasyon ng kalakal ay humantong sa isang pantay na mabilis na paglaki sa halaga ng kredito at papel na pera, na nag-udyok sa ginto na mawala sa sirkulasyon. Ang 1914 ay itinuturing na petsa ng pagbagsak ng sistema ng pamantayang ginto (sa USA lamang ito napanatili).
Sinubukan ng ilang bansa pagkatapos ng Unang Digmaang Pandaigdig na ibalik ang sistema ng pamantayang ginto sa isang binagong anyo na kilala bilang pamantayang gold bullion. Ang kakanyahan nito ay ang mga sumusunod: kinilala ang ginto bilang pangunahing elemento ng sistema ng pananalapi; pinahintulutan itong makipagpalitan ng mga banknotes para sa medyo malalaking bar ng ginto (karaniwang tumitimbang ng 12.5 kg); hindi ginamit ang ginto sa retail trade at ganap na inilipat sa wholesale at international circulation.
Sa Genoa Conference noong 1922, ang sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay naaprubahan, ayon sa kung saan pinahintulutan ang mga sentral na bangko na palitan ang kanilang mga banknotes hindi para sa ginto nang direkta, ngunit para sa dayuhang pera (mottos), na, naman, ay ipinagpalit para sa ginto. Ang dolyar at ang pound sterling ay pinili bilang mga motto currency. Ang sistema ng pananalapi ng 30 bansa ay nakabatay sa sistemang ito.
Krisis ng 1929-1933 nilabag ang panandaliang pagpapapanatag ng pera. Ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay nahati sa isang bilang ng mga bloke ng pera, na mga pagpapangkat ng mga bansa na gumagamit ng pera ng bansa na nangunguna sa bloke bilang isang internasyonal na paraan ng pagbabayad, kung saan dapat nilang panatilihin ang halaga ng palitan ng kanilang pera sa isang tiyak na antas. Ang pagbagsak ng pandaigdigang sistema ng pananalapi sa isang bilang ng mga independiyenteng bloke ng pera ay may napaka negatibong epekto sa pag-unlad ng mga dayuhang relasyon sa ekonomiya at, lalo na, sa pag-unlad ng dayuhang kalakalan. Ang tanong ay lumitaw tungkol sa pangangailangan na bumuo ng mga internasyonal na pamantayan na namamahala sa mga relasyon sa pera sa pagitan ng mga bansa sa mundo pagkatapos ng digmaan.
Noong 1944, sa isang kumperensya sa Bretton Woods (USA), isang kasunduan ang ginawa sa hinaharap na sistema ng pananalapi ng mundo, na nakatanggap ng parehong pangalan. Ang mga prinsipyo kung saan ang sistema ng pananalapi ng Bretton Woods ay nakabatay sa mga sumusunod: ang tungkulin ng pandaigdigang pera ay pinanatili ng ginto, habang ang dolyar ng US at ang British pound ay ginamit bilang mga reserbang pera; pagpapalitan ng dolyar para sa ginto ng mga sentral na bangko at mga ahensya ng gobyerno ng ibang mga bansa sa US Treasury sa halagang 35 dolyares. bawat 1 troy onsa (humigit-kumulang 31.1 g); ang pagpapakilala ng mga fixed currency parity na denominasyon sa dolyar o ginto; ang mga halaga ng palitan ng merkado ay hindi maaaring lumihis mula sa mga nakapirming paridad ng higit sa + 1%; nangako ang mga kalahok na bansa na hindi gagawa ng unilateral na pagbabago sa kanilang mga halaga ng palitan. Ang International Monetary Fund ay itinatag upang ipatupad at pamahalaan ang pinagtibay na sistema. Pinagsama-sama ng sistemang Bretton Woods ang nangingibabaw na posisyon ng dolyar ng US sa mga ugnayang pang-ekonomiyang panlabas.
Ang pangingibabaw ng pera ng US ay pinahina noong 1960s. Malaking paggasta sa militar, ang pagpapatupad ng patakaran sa Cold War ay humantong sa isang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ng bansa. Ang matagal na depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay nagdulot ng pagkawala ng ginto mula sa Estados Unidos. Ang paraan ng pagsakop sa passive na balanse ng mga pagbabayad ay US dollars din (dahil sila ang reserbang pera). Sa paglipas ng panahon, isang malaking halaga ng pera ng Amerika ang naipon sa labas ng Estados Unidos. Habang lumalalim ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ng US at lumiit ang mga reserbang ginto nito, nagsimulang bumagsak ang kumpiyansa sa dolyar. Nagsimula ang napakalaking "flight from the dollar". Noong 1968, ang Estados Unidos ay bahagyang at noong 1971 ay ganap na inalis ang libreng pagpapalitan ng mga dolyar para sa ginto. Ang debalwasyon ng US dollar noong 1971 ng 7.89% at noong 1973 ng 10% ay nagpahiwatig na ang Bretton Woods monetary system ay halos hindi na umiral.
Ang kasalukuyang yugto sa pag-unlad ng sistema ng pananalapi ng mundo ay nauugnay sa Kasunduan sa Jamaica (na ipinatupad noong 1978), na naglatag ng pundasyon para sa isang bagong, Jamaican na sistema ng pananalapi. Ang mga pangunahing prinsipyo ng paggana nito ay ang pag-aalis ng isang matatag na opisyal na presyo para sa ginto, na katumbas ng pag-aalis ng nilalaman ng ginto ng lahat ng mga pera; pinapayagang bumili at magbenta ng ginto sa mga presyo sa merkado; pagpapahinto ng palitan ng dolyar para sa ginto para sa mga sentral na bangko at mga katawan ng pamahalaan; pinahintulutan ang rehimen ng "libreng lumulutang" ng mga pera; kinilala ang karapatang bumuo ng mga regional currency groupings; ilang mga pambansang pera (ang US dollar, ang Japanese yen, ang German mark at ilang iba pa) at internasyonal na mga yunit ng account - SDR - nagsimulang gamitin bilang pandaigdigang pera. Ang mga SDR ay mga internasyonal na pagbabayad at reserbang pondo na inisyu ng IMF at ginagamit para sa mga non-cash na internasyonal na settlement sa pamamagitan ng mga entry sa mga espesyal na account at bilang unit ng account ng IMF.
Ang paggamit ng iba't ibang pambansa at internasyonal na pera sa internasyonal na relasyon sa pananalapi, bagama't pormal na inalis ang dolyar ng monopolyong papel ng isang reserbang pera, halos hindi nayanig ang nangingibabaw na posisyon nito sa sistema ng pananalapi ng mundo.
Sa loob ng balangkas ng pandaigdigang sistema ng pananalapi, ang mga pangunahing istruktura ng regulasyon ay ang International Monetary Fund at ang International Bank for Reconstruction and Development.
Ang International Monetary Fund (IMF) ay ang sentral na katawan ng regulasyon ng sistema ng pananalapi ng mundo. Ang mga pangunahing gawain nito ay: magbigay ng permanenteng mekanismo para sa mga intergovernmental na konsultasyon at pakikipagtulungan sa mga isyu sa pera; pagpapapanatag ng mga halaga ng palitan at pag-iwas sa pagbaba ng halaga ng mga pambansang pera; pagbibigay ng mga pautang upang ayusin ang mga depisit sa balanse ng mga pagbabayad; muling pagdadagdag ng mga reserba ng mga pera ng mga miyembro nito sa pamamagitan ng pagpapalabas at pamamahagi ng mga SDR; ang pagbuo ng mga mapagkukunang pinansyal nito pangunahin sa gastos ng mga kontribusyon sa quota mula sa mga miyembro nito
Ang International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) ay isang intergovernmental na organisasyon na ang pangunahing gawain ay pasiglahin ang pag-unlad ng ekonomiya ng mga bansang miyembro ng IBRD, itaguyod ang pag-unlad ng internasyonal na kalakalan at mapanatili ang balanse ng mga pagbabayad. Naaprubahan kasabay ng IMF sa Bretton Woods Conference noong 1944. Tanging mga bansa lamang na sumali sa IMF ang maaaring maging miyembro ng Bangko. Ang pangunahing aktibidad ng IBRD ay ang pagkakaloob ng mga pangmatagalang pautang sa medyo mataas na rate ng interes. Ang IBRD ay may dalawang sangay - ang International Development Association (MAP) at ang International Finance Corporation (IFC). Pangunahing dalubhasa ang MAP sa pagtataguyod ng pag-unlad ng ekonomiya ng mga hindi gaanong maunlad na umuunlad na bansa at naglalabas ng mga pautang na walang interes sa loob ng 50 taon. Nakatuon ang IFC sa pagbibigay ng mga pautang sa pribadong kapital hanggang sa 15 taon sa mga rate ng interes na hindi mas mababa kaysa sa mga rate ng merkado.
Ang grupo ng mga institusyong IBRD, MAP at IFC ay tinatawag ding World Bank.

Ang pag-aaral ng pandaigdigang ekonomiya at internasyonal na ugnayang pang-ekonomiya ay nangangailangan ng pagsasaalang-alang sa katotohanan na ang mga pambansang ekonomiya, bilang mga bumubuo ng mga elemento ng sistema ng ekonomiya ng mundo, ay may sariling pambansang monetary at financial system.

Pambansang sistema ng pera(NVS) ay isang anyo ng organisasyon ng mga ugnayan sa pera ng bansa, na tinutukoy ng batas ng pera nito. Ang mga tampok ng NVS ay tinutukoy ng antas ng pag-unlad at ang mga detalye ng ekonomiya ng bansa. Kasama sa NVS ang mga pangunahing bahagi tulad ng:

• - pambansang yunit ng pananalapi (pambansang pera);
• - ang mekanismo ng pagbuo ng halaga ng palitan;
• - mga kondisyon para sa pagpapalit ng pambansang pera;
• - pagkakaroon o kawalan ng mga paghihigpit sa pera;
• - ang komposisyon ng opisyal na ginto at foreign exchange reserves ng bansa;
• - ang pamamaraan para sa pagpapatupad ng mga internasyonal na pag-aayos ng bansa;
• - pambansang awtoridad na kumokontrol sa mga relasyon sa pera.

Ang link sa pagitan ng NVS ng iba't ibang bansa ay ang exchange rate, o ang parity rate. Ang transaksyong foreign exchange ay ang pagpapalitan ng pera mula sa isang bansa para sa pera mula sa iba. Ang bawat pambansang pera ay may presyo sa pera ng ibang bansa. Iyon na iyon halaga ng palitan. Ang mga pahayagan sa pananalapi ay naglalathala ng mga talahanayan ng pang-araw-araw na halaga ng palitan. Ang anunsyo ng presyo ng pera ay tinatawag quote ng pera. Ang bawat presyo ay maaaring ipakita sa dalawang paraan: direktang quote, kapag ang presyo ng isang dayuhang pera ay inihayag, na ipinahayag sa mga yunit ng pambansang pera (halimbawa, 1 dolyar = 25 rubles; 1 euro = 35 rubles), o baligtad na quote, kapag ang presyo ng pambansang pera ay inihayag, na ipinahayag sa mga yunit ng dayuhang pera (1 ruble = 1:25 dollars; 1 ruble = 1:35 euros). Malinaw na ang mga pares na ito ng mga presyo ay magkapalit, at ang bawat halaga ng palitan ay mababasa sa parehong direksyon. Sa Russia, isang direktang panipi ng mga pera ang ginagamit, at, halimbawa, sa UK, isang baligtad.

Ang mga quote ng pera ay lumitaw sa karamihan bilang isang resulta ng kalakalan sa pagitan ng mga bangko, at ang currency market ay binubuo ng mga transaksyon sa foreign exchange sa pagitan ng mga bangko. Maliban sa ilang mga espesyal na merkado (tulad ng International Money Market sa Chicago), ang foreign exchange market ay hindi isang lugar ng pagtitipon para sa mga mamimili at nagbebenta upang "isigaw" ang kanilang pagnanais na bumili o magbenta ng mga pera. Sa "mga pamilihan ng pera" ang mga broker ay nakaupo sa kanilang mga mesa sa iba't ibang mga bangko at nakikipag-usap sa isa't isa sa pamamagitan ng computer o telepono. Ipinapakita ng terminal ng computer ang kasalukuyang mga panipi ng lahat ng pangunahing pera na may petsa ng mga transaksyon. Ang bawat pangunahing bangko ay nagpapadala ng currency quote nito, na nagpapakita sa kung anong rate ang bangko ay handa nang makipagkalakalan sa iba pang mga kasosyo. Anumang bangko na naglalayong gumawa ng deal ay unang bumaling sa mga quote sa isang computer. Nang makakita ng angkop na rate, nakikipag-ugnayan ang bumibili na bangko sa nagbebentang bangko at nakipag-deal para makuha ang pinakamagandang presyo ng alok. Bilang isang patakaran, ang iba't ibang mga pormalidad ay kinokontrol sa isang minuto, at ang transaksyon ay tinatapos sa pamamagitan ng oral na kasunduan ng mga partido, at ang mga dokumento na nagpapatunay sa transaksyon ay ipinadala sa ibang pagkakataon. Sa ilang mga bansa, gayunpaman, ang mga espesyal na palitan ng pera ay nilikha na gumagana para sa isang tiyak na oras, tulad ng, halimbawa, ang MICEX - ang Moscow Interbank Currency Exchange.

Lumalahok ang malalaking ahente sa currency trading sa interbank market. Isinasaalang-alang ng mga nai-publish na exchange rate ang mga transaksyon sa halagang hindi bababa sa $1 milyon. At dahil milyon-milyong mga transaksyon ang ginagawa bawat minuto, ang laki ng mga nadagdag at pagkalugi ng palitan ay maaaring malaki. Ang sinumang medyo mabagal ang reaksyon o, sa kabaligtaran, masyadong nasasabik, sa anumang balita (halimbawa, sa mensahe tungkol sa mabilis na pagtaas ng suplay ng pera sa China, tungkol sa welga ng mga tsuper ng trak sa Europa, tungkol sa krisis sa mortgage sa USA at ang banta ng krisis na ito sa Russia, atbp.), ay maaaring mawalan ng pera sa napakalaking bilis. Napansin ng mga eksperto na ang currency trading ay isang napakasigla at matinding trabaho, ngunit sa karaniwan, ang mga propesyonal ay "kumikita" ng mas maraming pera kaysa sa nalulugi nila.

Ang mga modernong foreign exchange market ay tunay na pandaigdigan, "bukas" at gumagana sa buong orasan. Ang pandaigdigang merkado ng pera ay kinabibilangan ng pambansa (lokal), rehiyonal at pandaigdigang mga merkado. Ang mga pandaigdigang merkado ay puro sa mga internasyonal na sentro ng pananalapi (IFC) - mga lugar ng konsentrasyon ng mga bangko, mga dalubhasang institusyong pinansyal at kredito. Ang MFC ay nagdadala ng internasyonal na pera, kredito, mga transaksyon sa pananalapi, mga transaksyon sa mga mahalagang papel, ginto. Sa mga MFC, mayroong foreign exchange market sa Tokyo, London, New York, Paris, Frankfurt am Main. Noong unang bahagi ng 1990s humigit-kumulang 50% ng mga internasyonal na transaksyon sa pera ang isinagawa sa tatlong pandaigdigang pamilihan ng pera: London, New York, Tokyo. Noong 1980s lumitaw ang mga bagong multifunctional center sa dating "backyards" ng ekonomiya ng mundo - sa Bahrain, Panama, Bahamas at Cayman Islands. Nagpapatakbo sila sa labas ng pampang malayo sa pampang) mga prinsipyo (ang mga transaksyon sa pananalapi ay hindi napapailalim sa pambansang regulasyon, mayroong isang kagustuhan na rehimen ng pagpapalitan).

Sa internasyunal na arena, ang mga pera ay may parehong mga anyo tulad ng pera sa loob ng bansa: isang maliit na bahagi lamang ng foreign exchange market ang nasa palitan ng cash, habang ang karamihan sa mga monetary asset na ibinebenta sa mga foreign exchange market ay nasa anyo ng isang demand deposit sa mga nangungunang bangko na nakikipagkalakalan sa isa't isa.

Bumibili at nagbebenta ng mga pera ang mga tao at kumpanya para sa iba't ibang dahilan.

Una, mayroong napakalaking bahagi ng puro mga ispekulatibo na transaksyon dahil sa patuloy na pagbabago sa mga quote ng pera sa parehong direksyon at sa isa pa.

Pangalawa, ang pagmamay-ari ng ito o ang pera ay isinasaalang-alang ng mga entidad ng negosyo bilang isang paraan upang " insurance» kanilang mga pinansiyal na ari-arian(sa Russia noong 1990s, ang naturang "insurance" ay humantong sa "dollarisasyon" ng buong ekonomiya). Tandaan, gayunpaman, na ang naturang "insurance" mismo ay nangangailangan ng insurance.

Pangatlo, "pinipilit" ng internasyonal na kalakalan ang mga entity sa ekonomiya na magkaroon ng isang tiyak na pera para sa mga settlement sa supply ng mga kalakal at serbisyo. Para sa mga ganoong kliyente, nagbibigay ang foreign exchange market mga serbisyo sa paglilinis, pagtulong sa bawat partido na kumpletuhin ang deal sa kung ano ang itinuturing nilang pinakagustong pera na nasa kamay. Ang foreign exchange market ay nagbibigay ng mga serbisyo sa pag-clear sa parehong mga lupon ng negosyo at mga indibidwal na kliyente (mga turista, mga bisitang manggagawa).

Ito ay ang mga transaksyon sa pera na nauugnay sa pag-export at pag-import ng mga kalakal at serbisyo ng bawat bansa na theoretically bumubuo ng batayan para sa pagtukoy ng halaga ng pambansang pera. Kaya, Pag-export ng kalakal ng Russia lumilikha ng demand para sa mga rubles at isang supply ng dayuhang pera sa pandaigdigang foreign exchange market sa lawak na ang Russian exporter mas gusto may mga rubles sa dulo ng transaksyon, at hindi ilang iba pang pera, at samakatuwid, mga dayuhang mamimili pilit alok para sa pagbebenta ng kanilang sariling pera. Kung nais ng mga exporter ng Russia na magkaroon ng dayuhang pera, ang mga pag-export ng Russia ay hindi lilikha ng supply ng dayuhang pera at demand para sa mga rubles sa merkado ng foreign exchange. Pag-import ng mga kalakal naaayon ay nagsasangkot ng pagbebenta ng pambansang pera upang makabili ng isang dayuhan, i.e. lumilikha ng demand para sa dayuhang pera at supply ng domestic currency sa lawak na mas gusto ng mga dayuhang exporter na makatanggap ng bayad para sa kanilang mga kalakal sa kanilang sariling pera. Kung nais ng isang dayuhang exporter na magkaroon ng rubles sa pagtatapos ng transaksyon, ang mga pag-import ng Russia ay hindi bubuo ng supply ng rubles at demand para sa dayuhang pera sa merkado ng foreign exchange.

Ang mga may-ari ng mga pera, na pumapasok sa merkado ng foreign exchange upang makipagpalitan ng pera, ay napakabihirang pumasok sa mga transaksyon sa foreign exchange sa isa't isa, kadalasan ay bumaling sila sa kanilang bangko. Halimbawa, ang isang Russian firm na nagbebenta ng mga eroplano sa UK para sa pounds sterling ay mangangailangan ng isang English importer na magbayad at magbenta ng pounds sterling sa isang Russian bank, na magbebenta ng obligasyon sa pounds sterling sa isa pang bangkong handang bumili ng British currency para sa rubles. Gaya ng nabanggit na natin, ang malalaking bangko ay bumibili at nagbebenta ng mga pera sa interbank foreign exchange market sa pamamagitan ng mga foreign exchange broker.

Ang katotohanan na ang mga halaga ng palitan ay napapailalim sa mga pagbabagu-bago (kung minsan ay matalas at makabuluhan) ay gumagawa ng iba't ibang reaksyon ng mga tao. Ang ilan ay hindi nais na umasa sa kung ano ang magiging halaga ng palitan sa hinaharap, hinahangad nilang maiwasan ang panganib sa pera, ang iba ay hindi tutol sa "paglalaro" sa mga halaga ng palitan. Ang mga kalahok sa foreign exchange market ay nahahati sa mga hedger (hedger) At mga speculators.

Insurance o hedging (pag-hedging) ang panganib sa foreign exchange ay isang aksyon na naglalayong maiwasan ang alinman sa mga net asset o netong pananagutan sa isang partikular na pera. Ang seguro ay isang normal na aktibidad ng mga entity kung saan ang mga internasyonal na transaksyon sa pananalapi ay pangalawang kahalagahan. Madalas nilang hinahangad na tanggalin ang mga netong pananagutan sa dayuhang pera at sa gayon ay maiwasan ang mga kaguluhang dulot ng mabilis na pagbabago ng mga kondisyon ng pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan. Ang kabilang panig ng seguro ay haka-haka, mga. "pagkuha" ng mga obligasyon sa foreign exchange, ang halaga sa hinaharap na hindi natutukoy. Karamihan sa mga obligasyong ito ay batay sa isang mulat na pagkalkula, kahit na tinatayang, sa mga inaasahan ng hinaharap na mga presyo ng mga domestic at dayuhang pera (isinasaalang-alang ang mga rate ng interes sa mga deposito sa domestic at dayuhang pera).

Halimbawa, ang isang kumpanya sa Russia ay kailangang magbayad ng $100,000. sa tatlong buwan. Maaaring hindi hintayin ng kompanya ang panahong ito para bumili ng $100,000. sa hindi kilalang rate; mas gusto niyang i-play ito nang ligtas at bumili ng dolyar ngayon sa isang kilalang rate upang mabayaran ang halagang ito sa ibang pagkakataon. Ang mga biniling dolyar ay maaaring ilagay sa isang tatlong buwang deposito ng dolyar sa bangko sa interes. Ipagpalagay na ngayon ang halaga ng palitan ay tulad ng 1 dolyar. = 25 rubles. Samakatuwid, ngayon kailangan mong palitan ang 2.5 milyong rubles. Ngunit maaari kang kumuha ng pagkakataon at ilagay ngayon ang 2.5 milyong rubles na ito. sa isang tatlong buwang deposito ng ruble na may interes, upang sa loob ng tatlong buwan ang isang malaking halaga sa rubles ay maaaring palitan ng dolyar. Kung sa loob ng tatlong buwang ito ay may pagpapalakas ng ruble, kung gayon ang kumpanya ay mananalo. Ngunit paano kung, sa kabaligtaran, ang dolyar ay lumakas, at ang ruble ay humina? Sa pangkalahatan, ang kakayahang kumita ng mga operasyong speculative na may dayuhang pera ay nakasalalay sa kung gaano karaming porsyento ang tataas (bumabagsak) ang halaga ng pera sa ibabaw ng pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga deposito sa domestic at foreign currency.

Ang mga modernong merkado ng palitan ng dayuhan ay nailalarawan sa pamamagitan nito mga kakaiba, Paano:

• 1) kawalang-tatag ng mga halaga ng palitan;
• 2) ang malaking sukat ng mga ispekulatibo na transaksyon;
• 3) globalisasyon at pagsasama-sama ng mga pamilihan ng pera batay sa internasyonalisasyon ng mga ugnayang pang-ekonomiya sa daigdig;
• 4) desentralisasyon at pag-iisa ng mga transaksyon sa pera;
• 5) malawakang paggamit ng awtomatikong paraan ng komunikasyon sa mga transaksyon.

Kaya, ang modernong foreign exchange market ay talagang isang network ng telepono, telefax at iba pang "virtual" na mga contact sa pagitan ng mga pangunahing kalahok sa foreign exchange trading at nagsasagawa ng sumusunod na pangunahing mga function:

• 1) nagsisilbi sa internasyonal na sirkulasyon ng mga kalakal, serbisyo, kapital;
• 2) nagsisilbi sa paggalaw ng speculative capital;
• 3) tinitiyak ang pagbuo ng mga halaga ng palitan;
• 4) nagbibigay ng mga mekanismo para sa proteksyon laban sa mga panganib sa pera.

PAKSANG-ARALIN: MGA KAUGNAYAN NG PERA SA EKONOMIYA NG DAIGDIG

SISTEMA NG CURRENCY: KONSEPTO, MGA FORM.

ANG KONSEPTO NG FOREIGN MARKET. MGA TUNGKOL AT URI NG MGA PAMILIHAN NG PERA.

PATAKARAN NG MONETARY NG ESTADO: KONSEPTO, MGA INSTRUMENTO, MGA DIREKSYON.

SISTEMA NG CURRENCY AT PATAKARAN NG CURRENCY NG REPUBLIC OF BELARUS

LECTURE: MGA KAUGNAYAN NG SALAPI SA EKONOMIYA NG DAIGDIG.

1. CURRENCY MARKET: CONCEPT, FUNCTIONS, INSTITUTIONAL STRUCTURE, TYPES AND FEATURES. MGA OPERASYON NG PERA. HEDGING. MGA SPECULASYON.

2. REHIONAL CURRENCY SYSTEMS. EMS. EURO: PAMANTAYAN AT HINUNGDAN NG PAGPAPAKILALA PARA SA MGA EKONOMIYA NG EU.

3. MONETARY POLICY NG ESTADO: KONSEPTO, INSTRUMENTO, DIREKSYON. INTERNATIONAL NA REGULASYON NG MUNDO NA SISTEMA NG MONETARY AT CREDIT.

4. MONETARY SYSTEM AT MONETARY POLICY NG REPUBLIC OF BELARUS.

1. Ang foreign exchange market ay ang globo ng mga ugnayang pang-ekonomiya na nagmumula sa pagbebenta at pagbili ng mga pera (mga transaksyon sa pera) at mga operasyong nauugnay sa pamumuhunan ng foreign exchange capital.

Transaksyon ng pera (operasyon)

– (makitid) ay ang pagpapalitan ng pera ng isang bansa para sa pera ng iba sa isang tiyak na nominal na halaga ng palitan;

- (malawak) ang lahat ng ito ay mga aksyon na isinagawa ng mga kalahok sa mga pamilihan ng foreign exchange.

Pambansang mga merkado ng pera, na nagsisilbi sa paggalaw ng mga daloy ng salapi sa loob ng bansa, ay isinama sa pandaigdigang pamilihan ng pera.

World currency market nag-uugnay sa mga pambansang pamilihan ng pera.

Mga kinakailangan para sa pagbuo ng merkado ng pera sa mundo

q pag-unlad ng mga pambansang pamilihan at ang kanilang pagliit

q internasyunalisasyon ng mga ugnayang pang-ekonomiya

q konsentrasyon ng kapital sa pagmamanupaktura at pagbabangko

q pagpapaunlad ng interbank telecommunications

Mga function ng foreign exchange market

è probisyon ng pera at kredito at mga serbisyo sa pag-aayos para sa mga operasyong nauugnay sa internasyonal na paggalaw ng mga kalakal, serbisyo at kapital

è pagbuo ng halaga ng palitan batay sa supply at demand para sa pera

è kumikilos bilang instrumento para sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ng sentral na bangko

è pagbibigay ng pagkakataong i-insure (bakod) ang mga panganib sa foreign exchange

è pagpapagana ng currency speculation

è paglipat ng kapangyarihang bumili mula sa isang bansa patungo sa isa pa

è tinitiyak ang pagkakaugnay sa mga pamilihan sa pananalapi

è diversification ng foreign exchange reserves ng mga bangko at estado

Institusyonal na istraktura ng merkado ng foreign exchange

1/ Central banks - ayusin ang mga halaga ng palitan

2/ Currency brokers, brokerage firms, currency exchange - mga tagapamagitan sa pagitan ng mga motto na bangko sa interbank foreign exchange market

3/ Motto banks (may karapatang magsagawa ng foreign exchange transactions), transnational banks - ay mga tagapamagitan sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta ng pera

4/ Mga turista, exporter, importer, investor, hedger, speculators, investment funds, TNCs, atbp. - direktang bumili o magbenta ng pera

Mga uri ng mga pamilihan ng pera

(sa mga tuntunin ng mga volume, likas na katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange at ang bilang ng mga pera na kasangkot sa mga transaksyon)

Mga uri ng mga transaksyon sa pera

1. Pakikitungo sa pera - mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng pera

1.1. Spot transaction - agarang paghahatid ng cash currency (sa loob ng 2 araw ng negosyo) para sa mga internasyonal na settlement

1.2. Transaksyon ng swap - ang isa sa mga partido ay naglilipat ng isang tiyak na halaga at nakapirming interes dito sa isang pera sa kabilang partido kapalit ng isang katumbas na halaga (sa rate ng spot) at isang nakapirming interes sa isa pang pera, sa parehong oras ang isang pasulong na transaksyon ay natapos para sa isang reverse na operasyon sa hinaharap (pagsasama ng mga transaksyon sa lugar at pasulong)

1.3. Transaksyon ng opsyon - ang isa sa mga partido para sa isang gantimpala sa pera (premium) sa kabaligtaran na partido ay tumatanggap ng karapatan (ngunit hindi ang obligasyon) na bumili o magbenta ng isang tiyak na halaga ng dayuhang pera sa isang nakapirming presyo para sa isang tiyak na tagal ng panahon, at ang kabilang partido ay nangangako na gamitin ang karapatang ito

1.4. Transaksyon sa hinaharap - isang transaksyon para sa pagbibigay ng isang tinukoy na halaga ng pera pagkatapos ng isang tiyak na panahon sa rate na naayos sa oras ng pagtatapos nito

1.5. Arbitrage - mga ispekulatibo na transaksyon para sa tubo

1.6. pasulong na transaksyon

1.7. futures deal

2. Pagdeposito at pagpapautang ng foreign exchange operations - mga operasyon ng mga komersyal na bangko upang makaakit at maglagay ng mga pondo ng foreign exchange

3. Paglilingkod sa dayuhang kalakalan at iba pang internasyonal na pakikipag-ayos sa mga pormang tinatanggap sa internasyonal na kasanayan

4. Pagseserbisyo sa mga may hawak ng credit card at iba pang di-komersyal na transaksyon (mga paglilipat, serbisyong panturista, atbp.)

Forward at futures kalakalan

Criterion	futures deal	pasulong na transaksyon
Mga miyembro	Mga bangko, korporasyon, indibidwal na mamumuhunan, speculators	Mga bangko at malalaking korporasyon. Limitadong pag-access para sa maliliit na kumpanya at indibidwal na mamumuhunan
Paraan ng komunikasyon	Ang mga kalahok sa transaksyon ay hindi magkakilala, nakikipag-usap sa pamamagitan ng clearing house	Alam ng isang kalahok ang isa pa sa pamamagitan ng paggawa ng deal off the exchange
Mga tagapamagitan	Mga broker	Karaniwan nang walang mga tagapamagitan
Lugar at paraan ng transaksyon	Sa palitan	Sa interbank foreign exchange market sa pamamagitan ng telepono, telex, atbp.
Espesyal na deposito	Nilikha upang masakop ang panganib	Hindi nilikha kung walang mga tagapamagitan
Laki ng Trade	Karaniwang kontrata (10 thousand USD, atbp.)	Anumang halaga
Supply ng pera	Bihirang gumanap (1-6% ng mga transaksyon)	Ipinatupad sa ilalim ng karamihan sa mga kontrata
Pagmamay-ari	Ang pera ay hindi inilipat, ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at pagbebenta ng mga futures ay binabayaran	Ang pagmamay-ari ng pera ay inililipat mula sa nagbebenta patungo sa bumibili
Degree ng liquidity	Mataas na pagkatubig	Mababang pagkatubig
Ang posibilidad ng pagpapatupad ng mga kontrata	Mataas	Mababa

Hedging

v nagsasangkot ng pagtatapos ng mga transaksyon sa hinaharap upang masiguro ang presyo o tubo, ibig sabihin. currency risk insurance sa pamamagitan ng paggawa ng mga counterclaim at liabilities sa foreign currency

v ang mga ahente sa ekonomiya, na nagnanais na bawasan ang panganib na nauugnay sa mga pagbabago sa halaga ng palitan na may negatibong epekto sa kanilang kapital, ay nagsisikap na alisin ang mga netong pananagutan sa dayuhang pera, i.e. makamit ang balanse sa pagitan ng mga asset at pananagutan sa isang partikular na pera

Kung ang isang German exporter ay tumatanggap ng $100,000 sa foreign exchange na mga kita at gustong alisin ang kawalan ng katiyakan sa pagtatasa ng kanilang hinaharap na halaga, maaari niyang agad na ipagpalit ang natanggap na dolyar para sa euro sa kasalukuyang rate at i-invest ang mga ito sa interes sa Germany, anuman ang panahon kung kailan kinakailangan ang halagang ito.

Ispekulasyon ng pera

v ipagpalagay ang isang laro sa hinaharap na presyo ng pera upang makuha ang pinakamataas na kita mula sa transaksyon ng pera

v ang pag-uugali ng mga speculators ay nakasalalay sa pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes sa pambansa at dayuhang mga pamilihan ng pera at sa mga inaasahang pagbabago sa halaga ng palitan

v ang kakayahang kumita ng espekulasyon sa dayuhang pera ay depende sa kung magkano ang halaga ng pera ay babagsak sa presyo sa itaas ng pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga deposito sa pambansa at dayuhang pera at sa kung paano mahuhulaan nang tama ng mga kalahok sa merkado ang inaasahang pagbabago sa halaga ng palitan.

Kung ang isang German exporter na nakatanggap ng $100,000 sa foreign exchange earnings, na kakailanganin niya sa loob ng 6 na buwan, ay hindi umaasa ng anumang pagbabago sa exchange rate, pagkatapos ay ii-invest niya ang halagang natanggap sa isang American bank kung ang interest rate sa US ay mas mataas kaysa sa Germany, at magpapalit ng dolyar sa euro sa loob ng 6 na buwan.

Kung mas mataas ang rate ng interes sa Germany, agad na ipapalit ng exporter ang halagang natanggap para sa euro at i-invest ang mga ito sa mga asset ng German.

Kung ipagpalagay natin na ang antas ng mga rate ng interes sa USA at Germany ay pareho (halimbawa, 4% para sa isang 6 na buwang deposito), ngunit ang euro ay inaasahang bababa mula 1.1 hanggang 1.2 euro bawat dolyar, kung gayon ito ay mas kumikita para sa exporter na magdeposito ng pera sa isang American bank at palitan ito ng euro sa loob ng 6 na buwan, na magpapahintulot sa kanya na makatanggap ng 1.4 x2 na malaking halaga (1.2 x 2.00) 0 thousand) sa halip na 114.4 thousand euros ( 1.1 x 1.04 x 100 thousand) ngayon.

Mga tampok ng merkado ng pera sa mundo

(hindi puro sa isang lugar

(pinag-uugnay nito ang mga pambansang pamilihan ng pera sa tulong ng mga modernong paraan ng komunikasyon

(ito ay hindi isang lugar ng pagtitipon para sa mga mamimili at nagbebenta

(Ang komunikasyon sa pagitan ng nagbebenta at bumibili ay nangyayari sa pamamagitan ng computer, telepono, satellite network

(Ang mga transaksyon sa pera ay tinatapos sa pamamagitan ng oral na kasunduan

(lahat ng mga pormalidad ng transaksyon ay kinokontrol sa loob ng 1-2 minuto, ang mga dokumento ay ipapadala sa ibang pagkakataon o hindi naipadala sa lahat

(Ang globalisasyon at integrasyon nito ay umuunlad dahil sa pag-unlad ng mga kasangkapan sa komunikasyon at mga transnational na mamumuhunan

(ito ay patungo sa desentralisasyon at ang pandaigdigang sukat ng mga transaksyon sa foreign exchange

(mayroong pagkakaisa ng mga transaksyon sa foreign exchange

(lumalawak ang sukat ng mga transaksyon sa haka-haka

(pagtaas ng kawalang-tatag ng mga halaga ng palitan

(sa huling bahagi ng 1980s, ang mga bangko ay gumawa ng 85-95% ng mga transaksyon sa foreign exchange, noong kalagitnaan ng 1990s - mga pondo sa pamumuhunan

(noong 1990s, 50% ng mga internasyonal na transaksyon sa foreign exchange ay isinagawa sa London, New York, Tokyo foreign exchange markets

(noong 1980s, lumitaw ang mga bagong sentrong pinansyal sa mga offshore zone ng mga umuunlad na bansa

2. Mga sistema ng pera sa rehiyon. EMS. Euro: pamantayan at kahihinatnan ng pagpapakilala para sa mga ekonomiya EU.

Regional monetary system - isang anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi sa internasyonal na rehiyon.

Mga halimbawa ng RBC

q sa Europe – European Monetary System

q sa Asia - sistema ng Arab Monetary Fund, sistema ng Asian Clearing Union

q sa Africa - West African Monetary Union at Central African Monetary Union, Central African Clearing House System

q sa Latin America - ang mga sistema ng pera ng Central American Clearing House, ang Latin American Integration Association, ang Andean Reserve Fund

q sa Eurasia - noong Oktubre 1994, (isang taon matapos ang ruble zone ay tumigil sa paggana), ang mga bansa ng CIS ay nagtapos ng isang kasunduan sa Payments Union, na pagkatapos ay naging hindi epektibo

Mga anyo ng pagsasama ng pera:

1. Pakikipag-ugnayan sa larangan ng organisasyon ng magkaparehong pagbabayad at pakikipag-ayos

è batay sa ideya ni J. M. Keynes sa paglikha ng isang internasyonal na unyon sa paglilinis

ginagamit ng mga bansang may bahagyang o hindi nababagong mga pera na nakakaranas ng kakulangan ng mga reserbang foreign exchange

èinvolves mutual settlements sa pagitan ng mga bansa na pumasok sa isang kasunduan, o ang paggamit ng mutual settlements na eksklusibo sa mga pera ng mga bansang nagtapos ng isang kasunduan

à European Community - ilang variant ng system na ito:

à 1947 - mga bilateral na kasunduan sa pagbabayad na nagsilbi sa 2/3 ng intra-European na kalakalan

sa 1947-1950 - ang una, pangalawa at pangatlong kasunduan sa mga pagbabayad sa Europa na naglalayong palawakin ang mga multilateral na settlement at paggamit ng mga mekanismo ng multi-stage mutual settlements

noong 1950-1958 - isang sistema ng mga multilateral settlement sa loob ng balangkas ng European Payments Union (EPU)

à 1959 - Convertibility ng mga pambansang pera para sa mga kasalukuyang transaksyon na ipinakilala

à Central American Clearing House

à Latin American Integration Association

à Andean Reserve Fund

à Arab Monetary Fund

à Asian Clearing Union

à Central African Clearing House

2. Pakikipagtulungan upang patatagin ang halaga ng palitan ng mga pambansang pera

ginagamit ng mga bansang nakamit ang ilang tagumpay sa pagpapaunlad ng integrasyong pangkabuhayan sa rehiyon at may makabuluhang reserbang palitan ng dayuhan

èinvolves joint action by signatory country to stabilize their exchange rates

European Economic Community:

à mula noong 1972 - ang "European currency snake", na naglimita ng mga pagbabago sa mga rate ng palitan ng mga pambansang pera ng mga kalahok na bansa na may kaugnayan sa bawat isa sa pamamagitan ng makitid na mga limitasyon - 2.25% ng gitnang parity

à hanggang Marso 1973 mayroong isang "ahas sa mga lagusan"

à Noong 1979, ang "currency snake" ay pinalitan ng exchange rate mechanism, na tumagal hanggang sa pagtatatag ng European Monetary Union noong 1999.

3. Pagsasama-sama sa loob ng monetary union

ginagamit ng mga bansa sa malalim na yugto ng integrasyon at handang limitahan ang kanilang pang-ekonomiyang soberanya

è ay nagpapahiwatig ng pagtatatag ng mutually fixed exchange rates o ang paggamit ng iisang currency

à European Monetary Union (EMU)

à West African Monetary Union

à Central African Monetary Union

à Latin Monetary Union (pagliko ng ika-19 - ika-20 siglo)

à Scandinavian Monetary Union (pagliko ng ika-19 - ika-20 siglo)

Mga yugto ng pag-unlad ng European Monetary System (EMS)

Stage 1. (1959-1971). Pagsasama-sama ng patakaran sa pananalapi:

§ pagkakatugma ng patakarang pang-ekonomiya (Art. 105 ng Roman Dog.)

§ pagbuo ng isang advisory monetary committee para mapabilis ang koordinasyon ng monetary policy (Art. 105 ng Roman Dog.)

Stage 2. (1972-1979) "European currency snake":

§ limitado ang amplitude ng pagbabagu-bago ng mga pera ng Germany, France, Italy, Netherlands, Belgium at Luxembourg na may kaugnayan sa isa't isa

§ ang mga sentral na bangko ay nag-coordinate ng mga interbensyon sa foreign exchange market

§ pinahintulutan ang mga limitasyon para sa pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan ng mga bansang EEC sa kanilang sarili - mula 1.125 hanggang 4.5% sa iba't ibang taon

§ kung ang halaga ng palitan ng bansa ay bumaba sa ilalim ng pinapayagang limitasyon, ang sentral na bangko ay kailangang mamagitan

Stage 3. (1979-1983) European Monetary System (EMS):

§ ay nilikha sa inisyatiba ni French President Giscard d "Estaing at German Chancellor G. Schmidt

§ ay isang hanay ng mga ugnayang pang-ekonomiya na nauugnay sa paggana ng isang solong pera sa teritoryo ng integrasyon

§ Ang paglikha ng EBU ay dapat na malutas ang mga sumusunod na gawain:

§ mapabuti ang katatagan ng ekonomiya at internasyonal na ugnayang pang-ekonomiya sa loob ng EU

§ maging pangunahing elemento ng diskarte sa paglago ng ekonomiya

§ palakasin ang pagkakaugnay ng mga proseso ng pag-unlad ng ekonomiya

§ magbigay ng bagong impetus sa pag-unlad ng European integration

Stage 4. (1984 - 1991). Paglikha ng unyon sa ekonomiya at pananalapi:

§ ang pangunahing dokumento ay ang Single European Act (1984):

§ ang proseso ng pag-iisa sa mga larangan ng ekonomiya at pananalapi ay dapat magpatuloy nang magkatulad, magkakaugnay;

§ ang resulta ay dapat na isang paglipat sa isang solong pera sa loob ng EU na may isang solong sentro para sa pagbuo ng foreign exchange at patakaran sa pananalapi - isang solong Central Bank

§ Noong 1989, si J. Delors (Tagapangulo ng Komisyon ng EEC) ay nagpakita ng isang ulat na nagbabalangkas ng tatlong yugtong plano para sa pagsasama-sama ng pananalapi:

§ pinag-ugnay na patakaran sa ekonomiya at pananalapi ng mga bansa sa EU

§ Pagtatatag ng EU Central Bank

§ pagpapalit ng mga pambansang pera ng iisang pera ng EU

§ noong 1990 sumali ang Great Britain, Spain, Portugal sa EMU

§ noong 1991, nilagdaan ang Maastricht Treaty sa paglikha ng iisang European space at monetary union

Stage 5. (1992-1997). Pagpapabuti ng EMU:

§ Mula noong 1992, ang EMU ay nagsimulang humina dahil sa kawalan ng kakayahan ng mga sentral na bangko na makatiis sa dumaraming pag-atake ng mga stock speculators, na naglaro nang maikli sa pag-asa ng pagpapababa ng halaga ng mga pera

§ noong 1992 umalis ang Italian lira sa EMU

§ noong 1993 - Ang French at Belgian francs, Danish krone, Spanish peseta, Portuguese escudo ay nahulog sa kanilang mas mababang limitasyon

§ pinahintulutan ang mga pera na mag-iba-iba sa paligid ng mga nakapirming rate ng 15% sa isang direksyon o sa iba pa

§ Pinahintulutan ang mga sentral na bangko na bawasan ang mga rate ng interes, na pinananatili nilang mataas, upang mapanatili ang mga halaga ng palitan

§ nagkaroon ng liberalisasyon ng sirkulasyon ng kapital sa EU, pang-ekonomiyang convergence, pagtaas ng kooperasyon sa pagitan ng mga sentral na bangko, ang mga libreng pag-aayos ay lumitaw sa ECU

§ Mula noong 1994, ang mga hakbang ay hinigpitan upang i-coordinate ang patakaran sa ekonomiya at pananalapi batay sa Maastricht Treaty, ang paglikha ng isang pinag-isang sistema ng mga sentral na bangko ng EU ay nagsimula, ang European Monetary Association (EBA) ay nabuo.

Stage 6. (1998 - kasalukuyan) Panimula at paggana ng euro:

§ 11 bansa ang natukoy na nakakatugon sa mga pamantayan para sa pagtatatag ng isang monetary union: Germany, France, Italy, Netherlands, Belgium, Luxembourg, Spain, Portugal, Ireland, Austria, Finland

§ ang zone ng pagkilos ng bagong pera ay tinatawag na Euroland

§ Sa halip na EBA, ang European Central Bank (ECB) at ang sistema ng mga pambansang sentral na bangko - nilikha ang Eurosystem:

§ ang kanilang layunin ay mapanatili ang katatagan ng presyo at suportahan ang pagsasagawa at pagpapatupad ng patakarang pang-ekonomiya sa EU

§ kanilang mga gawain:

§ pagbuo at pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ng euro area

§ pagsasagawa ng mga operasyon gamit ang dayuhang pera

§ pamamahala ng opisyal na foreign exchange reserves ng mga bansa sa EU

§ pagtiyak ng pagpapatuloy sa mga operasyon ng mga sistema ng pagbabayad

§ noong 1999-2001 – ang ECU ay inalis, ang pagpapatupad ng isang solong patakaran sa pananalapi sa ilalim ng pamumuno ng ECB at ang paggamit ng nag-iisang euro currency sa mga pagbabayad na hindi cash ay nagsimula

§ noong 2002-2003 sa loob ng 6 na buwan, ang mga pambansang cash coins at banknote ay pinalitan ng euro cash, lahat ng bank account sa EU ay na-convert sa euro

Ang pinakamainam na lugar ng pera (OVA) ay isang lugar ng mga nakapirming halaga ng palitan, na binubuo ng malapit na pinagsama-samang mga bansa o teritoryo.

Mga pamantayan na dapat matugunan ng mga bansa upang makalikha ng HIA ayon sa Teorya ng HIA

(R.A. Mundell, R.I. McKinnon, P. Kenen, M. Fleming, J.S. Ingram, P. Masson, M. Taylor, I. Ishiyama, A.B. Laffer, G. Haberler atbp.)

n katatagan ng ekonomiya, mga presyo

n buong oras

n kadaliang mapakilos ng paggawa at kapital (sa loob at pagitan ng mga rehiyon)

n Pagiging bukas ng ekonomiya, mataas na bahagi ng mutual na kalakalan (i.e. integrasyon ng mga pamilihan ng produkto)

n rehiyonal na pagkakaiba-iba ng produksyon (upang matugunan ang mga asymmetric shocks)

n mataas na antas ng integrasyon sa sektor ng pananalapi

n pagkakapantay-pantay ng mga rate ng inflation

n integrasyong pampulitika (pagkakatulad ng mga interes sa pulitika, pagkakaunawaan sa isa't isa)

n pagkakatulad ng mga mekanismo ng pagbubuwis at paglilipat, flexibility ng sistema ng pananalapi at seguridad sa lipunan

n magkakatulad na kagustuhan (pinagkasunduan sa paggawa ng desisyon, pag-unawa sa mga aksyon ng mga kasosyo, suporta, tulong)

n "commonality of destiny" - komunidad ng mga interes, isang pakiramdam ng pagiging bahagi ng isang solong kabuuan

Pamantayan para sa pagpasok sa isang monetary union (criteria for convergence) na itinatag ng Maastricht Treaty (1992)

q Ratio ng panlabas na utang sa GDP, % ≤ 60%

q Ratio ng depisit sa badyet ng estado sa GDP, % ≤ 3%

q Rate ng inflation, % ≤ 4.16%

q Rate ng refinancing, % ≤ 3.6

Mga Benepisyo ng Monetary Integration

§ pagbubukod ng mga gastos sa conversion at forward coverage

§ pagbabawas ng mga gastos sa transaksyon, pagpapasimple ng mga settlement (double accounting, pagbili at pagbebenta ng impormasyon, currency risk insurance, double price list, financial intermediary, atbp.)

§ pagbaba sa aktibidad ng haka-haka, paglago ng katatagan ng pananalapi

§ paglago ng mutual na kalakalan, paglipat ng mga salik ng produksyon

§ pagtitipid dahil sa pagbuo ng mga pangkalahatang reserbang foreign exchange

§ pagbabawas ng panganib ng pagbaba ng halaga ng pera

§ tightening, predictability ng monetary policy

§ pagbabawas ng kawalan ng katiyakan sa mga relatibong presyo, katatagan at transparency ng paggawa ng desisyon

§ tumaas na kumpetisyon (+-)

§ isang potensyal na pagkakataon upang mapabilis ang pagsasama ng patakaran sa buwis sa pamamagitan ng pagsasama ng pera, bilang malapit silang magkamag-anak

Ang mga gastos sa pagsasama-sama ng pera

§ kawalan ng kakayahang gumamit ng lumulutang na halaga ng palitan

§ pagkawala ng kalayaan sa pagsasagawa ng monetary at fiscal policy

§ pagkasira ng relasyon sa pagitan ng kawalan ng trabaho at inflation dahil sa pag-aayos ng mga halaga ng palitan (Phillips curve) - isang pagtaas sa antas ng kawalan ng trabaho na naaayon sa isang tiyak na antas ng inflation

§ pagpapalalim ng mga pagkakaiba sa antas ng kagalingan sa pagitan ng mga rehiyon at bansa, hindi pantay na pamamahagi ng mga benepisyo at gastos

§ convergence ng mga antas ng presyo sa mga indibidwal na bansa (+-)

§ tumaas na kumpetisyon (+-)

§ mga gastos ng "transition" sa VS

§ mga gastos sa pagtugon sa asymmetric shocks

§ mga gastos dahil sa kawalang-tatag ng iisang pera

§ inflexibility ng mga presyo at sahod (+-)

3. Patakaran sa pananalapi ng estado: konsepto, kasangkapan, direksyon. Internasyonal na regulasyon ng pandaigdigang sistema ng pananalapi at kredito.

Ang patakaran sa pananalapi ay isang sistema ng pang-ekonomiya, ligal at pang-organisasyon na mga hakbang (instrumento) upang ayusin ang ugnayan sa pagitan ng supply at demand para sa dayuhang pera sa bansa, na isinasagawa ng mga katawan ng estado, ang sentral na bangko, ang Ministri ng Pananalapi, mga awtoridad sa pagkontrol ng pera at iba pang mga institusyong pinansyal ng bansa, pati na rin ang mga internasyonal na organisasyon sa larangan ng mga relasyon sa pera.

Mga Layunin sa Patakaran sa Monetary

q pagpapanatili ng balanse ng mga pagbabayad

q Pagtitiyak ng maayos na paggana ng pambansang sistema ng pananalapi

q pag-iwas sa paglipad ng kapital

q pagpapanatili ng isang matatag na dinamika ng halaga ng palitan, atbp.

Mga Instrumentong Patakaran sa Monetary

1. Pagbabago sa halaga ng palitan (devaluation - sa kaso ng underestimation at revaluation - sa kaso ng overestimation).

§ nagpapahiwatig ng pagbabago sa numerical ratio ng mga currency

§ ginagamit sa sistema ng mga fixed rates

§ ginagamit upang maimpluwensyahan ang kalakalang panlabas, paggalaw ng kapital, utang panlabas

2. Pamamahala ng mga reserbang foreign exchange.

§ nagpapahiwatig ng pagbabago sa kinakailangang ratio ng reserba para sa mga deposito sa pambansang pera at sa dayuhang pera

§ pagtaas sa kinakailangang ratio ng reserba para sa mga deposito sa dayuhang pera => pagtaas ng demand para dito mula sa mga komersyal na bangko => pagbaba ng halaga ng pambansang pera

§ ginagamit upang balansehin ang PB

3. Sikolohikal na epekto sa mga inaasahan ng mga kalahok sa merkado. Mga Pagtataya.

4. Pagmamanipula ng rate ng interes (patakaran sa diskwento).

§ nagpapahiwatig ng pagbabago sa rate ng diskwento - ang rate ng interes sa merkado ng kapital ng pautang

§ sa mga kondisyon ng pag-agos ng kapital: pagtaas ng diskwento => tumaas na interes ng mga dayuhang mamumuhunan sa paglalagay ng pansamantalang libreng pondo sa pambansang pera => paglaki ng demand para dito => paglago sa halaga ng palitan

5. Opisyal na mga operasyon sa merkado ng pera (patakaran sa motto)

§ isinagawa sa pamamagitan ng opisyal na foreign exchange intervention - Mga operasyon ng Central Bank para sa pagbili at pagbebenta ng foreign currency sa interbank foreign exchange market upang maimpluwensyahan ang exchange rate

§ pagtaas sa suplay ng dayuhang pera => pagtaas sa nominal na halaga ng palitan ng pambansang pera

§ pagtaas ng demand para sa dayuhang pera => pagbaba ng halaga ng nominal na halaga ng palitan ng pambansang pera

§ Ang mga interbensyon ng foreign exchange ay hindi maaaring magpatuloy sa mahabang panahon, dahil – Ang mga reserba ng dayuhan at pambansang pera ay mauubos

§ side effect ng mga interbensyon - pagbabago sa supply ng pera => multiplier effect sa supply ng pera => pagbabago sa pinagsama-samang demand

§ mga uri ng interbensyon:

Hindi sterilized (palitan ang supply ng pera)

Sterilized (huwag baguhin ang supply ng pera, dahil ang Central Bank, kapag binabago ang foreign exchange reserves (foreign assets), sabay-sabay na binabago ang halaga ng mga domestic asset - ang dami ng pagpapautang sa gobyerno o komersyal na mga bangko)

6. Mga paghihigpit sa pera.

§ isama ang mga panukala at panuntunan na naglalayong paghigpitan ang mga transaksyon sa mga halaga ng pera, ginto at iba pang pera, kabilang ang:

1) regulasyon ng mga paglilipat ng pera at pagbabayad sa ibang bansa, pag-export ng kapital, pagbabalik ng mga kita, pera. mga palatandaan, securities, ginto

2) isang pagbabawal sa libreng pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera (mga paghihigpit sa pagbebenta ng dayuhang pera sa mga importer; isang pagbabawal sa pagbebenta ng mga kalakal sa ibang bansa para sa pambansang pera; isang pagbabawal sa pagbabayad para sa mga pag-import ng ilang mga kalakal sa dayuhang pera, atbp.)

3) obligadong pagbebenta ng dayuhang pera sa estado para sa pambansang pera sa opisyal na rate ng sentral na bangko

4) multiplicity ng exchange rates - ang pagpapakilala ng differentiated exchange rate ng mga pera para sa iba't ibang uri ng mga transaksyon, mga pangkat ng produkto, rehiyon, mga anyo ng pagmamay-ari

5) mga paghihigpit sa mga karapatan ng mga indibidwal na magmay-ari at magtapon ng dayuhang pera

6) regulasyon ng antas ng pagkuha ng mga dayuhang pautang

7) pagtatatag ng mga patakaran para sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa mga hindi residente at mga transaksyon sa dayuhang pera sa pagitan ng mga residente

§ ginagamit para sa:

1) pag-aalis ng depisit sa balanse ng mga pagbabayad

2) regulasyon sa dayuhang utang

3) pagtitipid sa ginto at mga reserbang palitan ng dayuhan

4) pagbabawas ng pag-agos ng mga mapagkukunang pinansyal, atbp.

Mga direksyon ng regulasyon ng pera ng estado

q Pagsasaayos ng balanse ng mga pagbabayad

q Pagpapanatili ng katatagan ng pambansang pera

q Regulasyon sa pagbubukas at pagpapanatili ng mga account na ginagamit sa mga dayuhang transaksyon sa ekonomiya at may mga halaga ng pera

q Regulasyon ng mga pagpapatakbo ng foreign exchange

q Regulasyon ng pamamahagi at paggamit ng mga kita ng foreign exchange

q Regulasyon ng pagbili at pagbebenta ng foreign currency sa domestic foreign exchange market, atbp.

Pag-uuri ng mga internasyonal na institusyong pinansyal

Criterion	Mga uri
Sa pamamagitan ng mga layunin	Mga institusyong pang-administratibo para sa pagpapatakbo ng imprastraktura Mga istruktura para sa paglilitis at paglutas ng mga internasyonal na hindi pagkakaunawaan Mga internasyonal na organisasyon ng isang pangkalahatang kalikasan
Ng mga kalahok	Interstate (intergovernmental) Non-state (asosasyon, unyon, pundasyon)
Sa pamamagitan ng saklaw ng mga kalahok	Buksan (libreng pagpasok) Sarado (pagpasok sa pamamagitan ng imbitasyon)
Sa antas ng awtoridad	Interstate (mga solusyon para sa estado) Supranational (mga solusyon para sa mga entity sa ekonomiya)
Sa pamamagitan ng saklaw ng mga kalahok na bansa at teritoryo	World (WB, IMF, atbp.) Continental (AfDB, EBRD, Inter-American BR, atbp.) Interregional (Arab Bank for the Economic Development of Africa, atbp.) Regional (West African BR, East African BR) Bilateral (Investment Development Fund "Saudi Arabia - Germany", Romanian-American Enterprise Fund)
Sa anyo ng pagmamay-ari	Interstate Na may malaking bahagi ng kapital ng estado sa presensya ng mga pribadong shareholder

Mga patakaran sa exchange rate ng IMF

q pag-iwas sa pagmamanipula ng mga halaga ng palitan upang hadlangan ang regulasyon ng BOP o upang makakuha ng mapagkumpitensyang kalamangan sa ibang mga bansang kasapi

q nakikialam sa merkado ng palitan ng dayuhan upang kontrahin ang panandaliang pagbabago sa halaga ng palitan

q kapag nagsasagawa ng mga interbensyon - isinasaalang-alang ang mga interes ng ibang mga bansang miyembro, lalo na ang mga kung saan ang mga pera ay nakikialam ang bansa

q Pagtitiyak ng currency convertibility sa kasalukuyang account

q pagpapanatili ng mga paghihigpit sa mga pagbabayad ng kapital, lalo na sa mga pagbabagong ekonomiya, upang pigilan ang mga hindi gustong paglabas ng kapital

q umiwas sa "maraming kasanayan sa pera"

. epekto ng debalwasyon sa mga macroeconomic indicator

n 1. epekto sa antas ng lokal na presyo

Ang mga pagbabago sa halaga ng palitan ay karaniwang may agarang epekto sa mga lokal na presyo bilang resulta ng mga pagbabago sa halaga ng mga pag-import sa pambansang pera.

Ang epektong ito ay dumarating sa maraming channel:

Sa pamamagitan ng direktang pagbabago sa mga presyo ng pinal na imported na mga produkto at serbisyo;

Sa pamamagitan ng epekto sa antas ng mga kalakal sa pamamagitan ng mga imported na bahagi => tumataas na gastos

Sa pamamagitan ng epekto sa pagiging mapagkumpitensya at dami ng pag-export, X => tumataas na presyo ng mga kalakal na pang-export (ang batas ng supply)

Pagkatapos ay isang pagtaas sa suweldo at isang bagong yugto ng pagtaas ng presyo

Ang rate ng inflation, bilang panuntunan, ay lumampas sa rate ng debalwasyon

2. Epekto sa foreign trade turnover

J-curve

Maikling termino – di-kasakdalan ng impormasyon, natapos na mga kontrata, oras ng paghahatid + mas mahal na pag-import

Pangmatagalang - paglago ng NX

3. Epekto sa badyet ng estado

Mga kita ng pamahalaan:

pagbawas sa kita mula sa mga tungkulin sa customs

pagtaas ng mga kita mula sa hindi direktang buwis

pagtaas sa mga kita sa buwis mula sa payroll at kita

paggasta ng pamahalaan:

pagtaas ng pampublikong paggasta. mga pagbili

pagtaas ng mga gastos para sa pagbabayad ng suweldo, pensiyon, benepisyo

pagtaas sa paggasta sa serbisyo sa panlabas na utang

Epekto sa mga account ng monetary system

Ang debalwasyon ay nagdudulot ng pagtaas ng mga presyo => tumaas na demand para sa pera mula sa mga sambahayan at komersyal na mga bangko

Upang mapanatili ang halaga ng palitan, ang Bangko Sentral ay nagsasagawa ng mga interbensyon - bumibili ng dayuhang pera - at nagsasagawa ng mga aktibidad na may kaugnayan sa pagtaas ng suplay ng pera

Bilang resulta, pinapataas ng Bangko Sentral ang mga asset ng foreign exchange, binabawasan ng pribadong sektor ang mga dayuhang asset nito

4. Epekto sa tunay na sektor

• Pagtaas ng dami ng produksyon at kita sa mga industriyang nakatuon sa eksport at sa mga industriyang nakikipagkumpitensya sa mga pag-import;
• ang pag-apaw ng mga mapagkukunan mula sa mga industriya na walang kaugnayan sa dayuhang kalakalan - ang panganib ng "Dutch disease" .

4. Sistema ng pananalapi at patakaran sa pananalapi ng Republika ng Belarus.

Panitikan para sa sariling pag-aaral

1. Kabanata 8. Patakaran sa pera at regulasyon ng pera sa Republika ng Belarus // Economics ng Republika ng Belarus sa sistema ng mga relasyon sa ekonomiya ng mundo: aklat-aralin. allowance / G.A. Shmarlovskaya, G.G. Sanko, E.N. Petrushkevich at iba pa; ed. G.A. Shmarlovskaya. Minsk: BSEU, 2012. - 253 p. pp. 224-253.
2. Ang mga pangunahing direksyon ng patakaran sa pananalapi ng Republika ng Belarus // Website ng National Bank of the Republic of Belarus www.nbrb.by.
3. Safarevich D. Banks bilang mga ahente ng kontrol ng pera // Bulletin ng Association of Belarusian Banks. - 2012. - Hindi. 1. - S. 28-35.