Mga kumpanyang Ruso kakatapos lang magreport 2014! Isang pagkaantala ng halos kalahating taon. Ngunit ang pag-unawa sa kasalukuyang mga uso at ang estado ng mga kumpanya ay mahalaga. Sa 50 pinakamalaking pampublikong kumpanya mula sa non-financial na sektor ng Russia, 18 kumpanya ang nagpakita ng pagkalugi. Para sa paghahambing: noong 2013 mayroong 11 hindi kumikitang kumpanya, noong 2012 7 kumpanya, noong 2011 2 kumpanya lamang, at sa krisis 2009 12 kumpanya lamang. Yung. Ang 2014 ay isang record na taon sa mga tuntunin ng bilang ng mga hindi kumikitang kumpanya, 31 mga kumpanya ang nagpalala ng kanilang netong kita kumpara noong 2013.

Sa ibaba at sa hinaharap, ang lahat ng mga tagapagpahiwatig ay nasa bilyong rubles bawat taon.

Maaaring napansin mo ang maanomalyang paglago ng kita sa Surgutneftegaz, na may paglago sa labas ng pangkalahatang kalakaran, at ang tubo mismo ay halos katumbas ng kita. Paano kaya? Ito ay ganap na dahil sa muling pagtatasa ng mga deposito ng foreign currency. Ang exchange rate factor ay nagbigay ng higit sa 800 bilyong rubles ng tubo para sa Surgut.

Sa chart sa ibaba at higit pa:
kaliwang itaas - mga tagapagpahiwatig para sa 50 pinakamalaking kumpanya;
kanang itaas - pareho, ngunit hindi isinasaalang-alang ang langis at gas;
ibabang kaliwa - mga tagapagpahiwatig para sa mga kumpanya na nagsumite ng taunang mga ulat mula sa hindi bababa sa 2005 hanggang 2014;
kanang ibaba - pareho, ngunit walang langis at gas.

Pinagsama-sama netong kita para sa mga kumpanyang nakalista sa itaas sa talahanayan ay 1.7 trilyong rubles. bawat taon - ito ay maihahambing sa antas ng 2008 at 2009, ngunit sa mga nominal na termino. Inayos para sa inflation, ang mga kita ay higit sa isang ikatlong mas mababa kaysa noong 2009.

Mga pangunahing kumpanya walang langis at gas, ang ikalawang taon sa pagkalugi, at kung pipiliin mo ang mga kumpanyang nagbibigay ng data mula 2005, kung gayon ang kabuuang kita ay bumaba nang mas mababa kaysa noong 2005! Ito ay nasa par! Sa totoong mga termino, ang kita ay higit sa dalawang beses na mas masahol kaysa sa 10 taon na ang nakaraan (hindi kasama ang langis at gas).

Ang ganitong sakuna na sitwasyon ay sanhi ng parehong dynamics ng ruble exchange rate at isang seryosong pagtaas sa mga gastos, ngunit sa isang mas malaking lawak ito ay sanhi ng malakihang mga proseso ng muling pag-aayos ng negosyo, ang write-off ng hindi kumikitang mga asset at dibisyon, ang pangkalahatang muling pag-format ng negosyo, pag-alis ng mga hindi-pangunahin at hindi mapangako na mga asset, pagbubura sa mga dulo, wika nga.
Sa mga tuntunin ng netong kita, ang 2014 para sa Gazprom at Lukoil ay mas masahol kaysa sa taon ng krisis 2009, ano ang masasabi natin tungkol sa Mechel, Severstal at iba pa?

Kita. Sa katunayan, ang buong pagtaas sa nominal na kita para sa mga nakaraang taon- ito ay ganap na merito ng sektor ng langis at gas. Maliban dito, nakakakuha kami ng stagnation sa nakalipas na 4 na taon (nakikita sa mga tamang chart)

Ang pagpapawalang halaga ng ruble ay hindi nakatulong sa lahat ng mga metalurgist. Nagawa ni Severstal at Mechel na bawasan kahit ang nominal na kita ng ruble para sa 2014.

Ang kita sa pagpapatakbo ay medyo mas mahusay. Kung para sa lahat ng mga kumpanya ang trend ay negatibo at ang kita ay nasa isang lugar sa paligid ng 2008, kahit na sa totoong mga termino, siyempre, mas mababa. Ngunit kung walang langis at gas, lumaki ng kaunti ang kita. Ang pinaka makabuluhang kontribusyon ay ginawa ng GMK Norilsk Nickel (78 bilyong rubles) at NLMK (41 bilyon).

Cache nadagdagan ng 1.5 trilyon (hanggang 4.5 trilyon) dahil sa revaluation (ng 90%). Isinasaalang-alang lamang nito ang panandaliang (hanggang isang taon) mga pamumuhunan sa pananalapi mga kumpanya sa merkado ng pera.

Ipinapakita ng talahanayan kung sino ang partikular na may pinakamalaking pagtaas. Ang mga pinuno ay Gazprom, Surgut, Lukoil, Transneft at MMC Norilsk Nickel.

Ngunit, tulad ng maaari mong hulaan, tungkulin tumaas din (dahil din sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan). Ang pagtaas ng utang ng 4 trilyon hanggang sa halos 14 trilyon (kapwa panandalian at pangmatagalang utang sa mga pautang at bono ay isinasaalang-alang). 60% ng kabuuang utang ay puro sa langis at gas. Ganito mismo:

Ang Rosneft ang may pinakamalaking utang (3.3 trilyon). Ang pagtaas ng utang ay nauugnay sa pagbili ng TNK-BP 2 taon na ang nakakaraan. Ang pagbaba sa utang ay nabanggit sa Tatneft, Rostelecom, Alrosa.

Puhunan ng kapital ay bumababa, parehong mayroon at walang langis at gas. Ang mga kumpanya ay gumagastos ng humigit-kumulang 4 trilyon sa isang taon sa capex, 75% ay bumabagsak sa langis at gas. Kung susuriin natin ang mga pamumuhunan na isinasaalang-alang ang inflation, ang kasalukuyang mga pamumuhunan ay nasa antas ng 2009.

Nakakagulat, sa kabila ng kahanga-hangang kapasidad ng produksyon ng AvtoVAZ, ang mga pamumuhunan ng Avtovaz ay isang daang beses na mas mababa kaysa sa mga pamumuhunan ng Gazprom!

Dibidendo record, na salungat sa mga trend ng kita. Gayunpaman, ang mga desisyon ng mga lupon ng mga direktor sa accrual ng mga dibidendo ay ginawa bago lumala ang krisis (noong Nobyembre 2014), kaya ito ay gumanap ng isang papel. Humigit-kumulang kalahati ng mga diva ay langis at gas. Ang Gazprom ay may pinakamalaking divas, na lohikal, ngunit ito ay kagiliw-giliw na ang MMC ay nasa pangalawang lugar, kahit na nangunguna sa Rosneft at nangunguna sa Lukoil.

Nagmula ang data mula sa Thomson Reuters Datastream. Compilation, processing at rendering ko.

Sa mga tuntunin ng pormal at layunin na mga tagapagpahiwatig, ang 2014 ay ang pinakamasama mula noong 2009 at kahit na nalampasan ang 2009 sa maraming aspeto, tulad ng netong kita. Ang sitwasyon ay napakahirap, upang ilagay ito nang mahinahon. Ang krisis ay mas banayad kaysa noong 2009 para sa dalawang kadahilanan: kahandaan sa pag-iisip para sa pinakamasama, mga inaasahan ng isang krisis sa loob ng 5 taon na + kaluwagan ng utang sa mga maikling utang, nabawasan ang mga margin, pagpapalit ng mga maiikling utang ng mahaba. Ang sitwasyon ay pinalala ng pangangailangan na magbayad utang sa labas na may limitadong mga mekanismo ng refinancing. Ngunit sa pangkalahatan, ang 2014 ay isang kalamidad, at ang 2015 ay mukhang mas malala pa.

Ang kita ng kumpanyang metalurhiya na Mechel para sa 2014 ayon sa US GAAP ay bumaba ng 25%, sa $6.406 bilyon, ayon sa huling ulat na inilathala noong Martes. pag-uulat sa pananalapi kumpanya noong 2014.

Kasabay nito, ang EBITDA ni Mechel (mga kita bago ang interes at mga buwis at naipon na pamumura) ay bumaba ng 3% noong 2014 hanggang $709 milyon, habang ang netong pagkalugi ay naitala sa $4.3 bilyon, na 48% higit sa isang taon bago. Ang mga pahayag ay nagpapahiwatig na ang Mechel ay nawalan ng $1.5 bilyon sa depreciation dahil sa pagbebenta ng mga asset, at ang kumpanya ay nakaligtaan ng $2.4 bilyon dahil sa depreciation ng Russian currency.

Gayunpaman, ang pagpapawalang halaga ng ruble ay nagbawas ng netong utang ng Mechel sa mga tuntunin ng dolyar ng 23%, mula sa $8.76 bilyon hanggang $6.77 bilyon, at humantong sa pagtaas ng EBITDA margin mula 8.6% noong 2013 hanggang 11.1% noong 2014 taon.

"Noong 2014, ang lahat ng mga negosyo ng Mechel ay nagpakita ng kita sa pagpapatakbo at pinanatili ang EBITDA ng kumpanya sa antas ng nakaraang taon, sa kabila ng katotohanan na ang average na taunang presyo sa mga dayuhang merkado para sa metallurgical coal at iron ore noong 2014 ay bumaba ng 20 at 30%, ayon sa pagkakabanggit. , kumpara noong 2013,” komento sa mga resulta ng Mechel CEO kumpanya Oleg Korzhov.

"Ang posisyon ng kumpanya noong 2014 ay bahagyang bumuti, na higit sa lahat ay dahil sa pagpapawalang halaga ng ruble. Gayunpaman, ang mga pagpapahusay na ito ay malinaw na hindi sapat upang radikal na mapabuti ang sitwasyon sa pasanin ng utang ng kumpanya, "sinabi ni Andrey Tretelnikov, isang analyst sa RMG Securities, sa Gazeta.Ru.

Ayon sa kanya, ang posisyon ni Mechel ay maaaring magbago para sa mas mahusay lamang sa kaganapan ng isang biglaang pagtaas sa mga presyo para sa mga metal at coking coal, ngunit sa ngayon ang analyst mismo at karamihan sa kanyang mga kasamahan ay itinuturing na ang gayong pag-unlad ng mga kaganapan ay lubhang hindi malamang.

Sa ngayon, napataas ng kumpanya ang mga pagbabayad ng interes nito ng 7% hanggang $793mn, ngunit hindi pa rin regular na nagbabayad sa mga nagpapautang at nagkakaproblema sa muling pagsasaayos ng mga utang nito. Ang mga nagpapahiram na kinakatawan ng Gazprombank, Sberbank at VTB ay iginigiit na i-convert ang utang sa pagbabahagi, ngunit si Igor Zyuzin, na nagmamay-ari ng 67.4% ng mga pagbabahagi ng kumpanya, at ang kanyang mga kamag-anak ay sumasalungat sa gayong pamamaraan.

Ang mga negosasyon sa muling pagsasaayos ng utang ay pinakamatagumpay sa Gazprombank. Nagawa ng kumpanya ni Igor Zyuzin na maabot ang isang paunang kasunduan sa bangko sa muling pagsasaayos ng utang, sinabi ni Oleg Korzhov sa isang conference call noong Martes.

"Kami ay sumang-ayon sa Gazprombank sa antas ng pamamahala sa pangkalahatang indikatibong mga tuntunin at iskedyul ng muling pagsasaayos ng utang. Naniniwala ako na malapit na kaming pumirma ng isang kasunduan sa Gazprombank, "sabi ng CEO ng Mechel.

Naabot din ang isang paunang kasunduan sa VTB. Ayon kay Korzhov, pinamamahalaang ng kumpanya na makipag-ugnayan sa bangko sa antas ng nagtatrabaho na grupo ang mga pangkalahatang prinsipyo at diskarte sa muling pagsasaayos ng utang ni Mechel.

Ang mga negosasyon lamang sa Sberbank ay nananatiling problema. Noong kalagitnaan ng Abril, ang pinuno ng Sberbank, German Gref, ay nagbanta pa sa kumpanya na magdemanda para sa bangkarota. Mas maaga, upang malutas ang sitwasyon sa Sberbank, ginamit ng kumpanya ni Zyuzin ang mga serbisyo ng Rothschild Group. Gayunpaman, ang isang panukala na inihanda ng mga tagapayo sa pananalapi sa ibang bansa upang i-convert ang utang sa mga bahagi ng mga subsidiary ni Mechel ay pinuna ng pinuno ng Sberbank. “Very malabo ang offer. Ito ay nagpapahiwatig na ang conversion ay posible, at hindi sinasabi, sa ilalim ng anumang kundisyon, sa anumang pagbabahagi. Minsan naming sinabi na hindi kami laban sa ganoong diskarte, ngunit ang conversion ay posible lamang sa kontrol alinman sa pangunahing kumpanya o sa mga pangunahing kumikitang subsidiary," sabi ni Gref noong unang bahagi ng Abril.

Ayon kay Tretelnikov, sinadya ni Mechel na ipagpaliban ang isyu ng muling pagsasaayos ng utang sa loob ng mahabang panahon. Gayunpaman huling balita magpatotoo na si Zyuzin ay pinilit pa rin na gumawa ng mga konsesyon.

Kasabay nito, isinama ng estado si Mechel sa listahan ng mga backbone enterprise at kumilos bilang isang uri ng tagapamagitan sa pagitan ng kumpanya at mga bangko ng nagpapautang. Gayunpaman, ang gobyerno ay higit na nag-aalala hindi sa kapalaran ng mga pangunahing shareholder, ngunit sa walang patid na operasyon ng mga pangunahing negosyo at panlipunang kapayapaan sa mga bayan na nag-iisang industriya, buod ng eksperto.

At ang serbisyo ng paghahatid para sa mga kit sa paghahanda ng pagkain na Party of Food ay tumalon ng 293%, na lumampas sa 19.21 bilyong rubles.

Sa segment ng mga serbisyo ng ad (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work), kumita ang kumpanya ng RUB 3.7 bilyon noong 2018, tumaas ng 81% year-on-year.

Sa direksyon ng mga serbisyo ng media (KinoPoisk, Yandex.Music, Yandex.Afisha at Yandex.Teleprogram), ang kita sa halagang 1.9 bilyong rubles ay nakarehistro, isang pagtaas ng 61% kumpara noong 2017.

Ang tinatawag na mga eksperimentong lugar ("Yandex.Zen", "Yandex.Cloud", "Yandex.Health", "Yandex.Drive" at Yandex Data Factory) ay nagbigay sa Yandex ng turnover na 2.52 bilyong rubles.

Ang bahagi ng "Yandex" sa Russian search market (kabilang ang paghahanap sa mga mobile device) sa pagtatapos ng 2018 ay humigit-kumulang 56.5% (data mula sa analytical service na "Yandex.Radar").

Noong 2018, nakatanggap ang "Yandex" ng 45.9 bilyong rubles ($660.1 milyon) ng netong kita na 430% higit pa kaysa sa kita ng iniresetang taon.

2017

Paglago ng kita ng 24% hanggang 94 bilyong rubles

Noong 2017, ang kita ng Yandex ay lumampas sa 94 bilyong rubles, isang pagtaas ng 24% kumpara noong 2016. Ang netong kita ay tumaas ng 28% hanggang 8.7 bilyong rubles.

Sa istruktura ng kita ng Yandex, ang karamihan ay inookupahan pa rin ng kita mula sa online na advertising (contextual at media). Sa pagtatapos ng 2017, ang kita sa segment na ito ay lumago ng 20% ​​hanggang RUB 87.4 bilyon.

Ang paghahanap at ang portal ay nagdala sa kumpanya ng halos 84 bilyong rubles, na 21% higit pa sa isang taon na ang nakalilipas. Ang kita ng Yandex.Market ay tumaas ng 5% at umabot sa halos 5 bilyong rubles.

Karamihan isang malaking pagtaas noong 2017, ipinakita ng serbisyo ng Yandex.Taxi (kabilang din dito ang serbisyo ng paghahatid ng pagkain ng Foodfox na nakuha ng Yandex noong Disyembre 2017): tumaas ang kita ng 111% hanggang 4.9 bilyong rubles.

Ang taunang kita ng mga serbisyo ng ad (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work at Yandex.Travel) ay umabot sa 2.1 bilyong rubles laban sa 1.3 bilyong rubles noong 2016.

Kita sa tinatawag na mga eksperimentong lugar (KinoPoisk, Yandex.Music, Yandex.Afisha at Yandex.TV program, Yandex Data Factory, mga produkto ng rekomendasyon Zen at Yandex Launcher) - 1.7 bilyong rubles (+ 100% sa 2016).

Ayon sa analytical service na "Yandex.Radar", sa pagtatapos ng 2017, ang bahagi ng "Yandex" sa merkado ng Russia Ang mga paghahanap sa Internet (kabilang ang mga mobile device) ay tumaas sa 56.7% mula sa 54.9% tatlong buwan na nakalipas. Sa Russia, ang bahagi ng mga query sa paghahanap sa Yandex sa mga Android-based na device ay 45%.

Hanggang sa katapusan ng 2017, ang Yandex ay kikita ng 91.6 bilyong rubles. salamat sa Taxi app

Georgy Vashchenko, Pinuno ng Operasyon sa Russian stock market IC "Freedom Finance": Ayon sa mga resulta ng panahon ng pag-uulat, ang kumpanya ay naging bahagi ng Yandex.Taxi ang pinakamabilis na lumalago. Sa isang quarter, halos dumoble ang kita mula sa negosyong ito sa paghahanap sa Internet. Ang kabuuang kita ng Yandex ay nagpapakita rin ng solidong paglago ng 21% sa loob ng tatlong buwan. Sa pangunahing segment, na bumubuo ng 90% ng kita, ang indicator ay tumaas ng parehong 21% sa mga taunang termino. Ang merkado ng E-commerce ay nakakaramdam ng tiwala, ang 12% na pagbaba sa mga kita ay maaaring maiugnay sa pana-panahong kadahilanan, gayundin sa aktibidad ng mga kakumpitensya. Mag-uulat ang Mail.ru sa Biyernes, ika-27 ng Oktubre. Sa 2nd quarter, ang negosyo ng kumpanyang ito ay nauna sa Yandex sa mga tuntunin ng mga rate ng paglago: 33 p.p. laban sa 23 p.p. Gayunpaman, ang Yandex ay mas malaki at mas mahirap mapanatili mataas na paglaki benta.

Kasabay nito, nararapat na tandaan ang mga positibong trend, kabilang ang pagtaas sa bilang ng mga query sa paghahanap, bayad na pag-click, at ang average na cost per click. Ang bahagi ng kumpanya sa merkado ng paghahanap ay matatag, na higit sa 55%. Inaasahan ko na salamat sa serbisyo ng boses ng Alice, na malalim na isinama sa mga mobile device, ang bahagi ng Yandex sa mga query sa paghahanap ay tataas sa 58-60% sa isang taon. Makakatulong ito na mapataas ang mga benta sa online na segment ng advertising ng 15–20% bawat quarter. Lalago ang kita ng Yandex.Taxi dahil sa pagpapalawak ng heograpiya ng presensya ng serbisyo. Ang rate ng paglago sa segment na ito ng negosyo ng kumpanya, sa aking opinyon, ay bumagal sa 50%, at sa anim na buwan tungkol sa 12% ng kita ng Yandex ay bubuo dito. Sa pagtatapos ng taon, ang kita ng search engine ay magiging humigit-kumulang 91.6 bilyong rubles, ang EBITDA ay magiging halos 24.7 bilyon. Naniniwala ako na ang pag-uulat ay magiging isang driver ng paglago, dahil ang malalaking bahay ng pamumuhunan, malamang, ay magtataas mga target na presyo mula sa kasalukuyang 2180 rubles. Ang pangunahing bagay para sa mga mamumuhunan ay napatunayan ng kumpanya ang kakayahan nitong patuloy na tumaas sa loob ng ilang taon daloy ng salapi, at ito ay lumilikha ng batayan para sa pagtaas ng capitalization nito.

2016: Bumilis ang paglaki ng kita salamat sa Yandex.Taxi

Sa pagtatapos ng 2016, nagawang patatagin ng Yandex ang bahagi nito sa merkado ng paghahanap sa Internet ng Russia, ayon sa data mula sa serbisyo ng Liveinternet. Sa buong taon, ang bahagi ay bumabagsak, ngunit noong Oktubre-Nobyembre naayos ito sa antas ng 55.2%, at noong Disyembre kahit na bahagyang tumaas - hanggang sa 55.3%. Ang bahagi sa paghahanap ay napakahalaga para sa Yandex, dahil ang negosyong ito ang pangunahing pinagmumulan ng kita ng kumpanya.

Noong 2016, ang search engine at portal ay nagdala ng Yandex 69.3 bilyong rubles sa kita, na 24% na higit pa kaysa sa nakaraang taon. Ang mga kita sa merkado ng e-commerce ay tumaas ng 39% hanggang 4.7 bilyong rubles. Ang kumpanya ay nakakuha ng 1.3 bilyong rubles mula sa mga serbisyo ng ad, na 46% higit sa isang taon na ang nakalipas.

2015

Pagbaba ng kita ng 43% sa katapusan ng taon

Noong Pebrero 16, 2016 iniulat ang "Yandex" sa pinansiyal na mga resulta para sa 2015. Ang kumpanya ng Russian Internet ay nagpakita ng 43% na pagbaba sa mga kita at isang pagbagal sa paglago ng kita.

Ayon sa mga resulta ng 12-buwan na panahon ng pag-uulat na isinara noong Disyembre 31, 2015, ang netong kita ng Yandex ay umabot sa 9.78 bilyong rubles laban sa 17.02 bilyong rubles noong nakaraang taon. Ang kita sa panahong ito ay tumaas ng 18% hanggang 59.79 bilyong rubles, habang noong 2014 at 2013 ang paglago nito tagapagpahiwatig ng pananalapi sinusukat ang 29% at 37% ayon sa pagkakabanggit. Ang kumpanya mismo ay inaasahan ang pagtaas ng kita ng 14-16%.

Tinawag ni Asya Melkumova, press secretary ng Yandex, ang pagbagsak ng net profit na "papel" at ipinaliwanag ito bilang isang hindi kanais-nais na pagbabagu-bago. halaga ng palitan. Upang masuri ang tunay na tagumpay at dynamics ng negosyo ng Yandex, tinitingnan ng mga mamumuhunan ang naayos na netong kita, na na-clear sa impluwensya ng isang bilang ng mga "papel" na mga kadahilanan, kabilang ang pera, sabi ni Melkumova.

Gayunpaman, ang adjusted net profit ng kumpanya ay nabawasan din noong 2015 - ng 11% hanggang 12.2 bilyong rubles. Iniugnay ni Asya Melkumova ang pagtanggi na ito sa mga gastos ng kumpanya upang mapanatili ang mga suweldo ng mga developer "sa isang mapagkumpitensyang antas", pag-upa ng isang tanggapan sa Moscow, kung saan binabayaran ng Yandex ang dayuhang pera, pati na rin ang mga kampanya sa advertising para sa mga serbisyo nito.

IV quarter: Paglago ng kita ng 23%

Kita ng "Yandex" ayon sa US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles - Generally accepted principles accounting c) ayon sa mga resulta ng ika-apat na quarter ng 2015 ay tumaas ng 23% at umabot sa 18.1 bilyong rubles, ito ay nakasaad sa ulat ng kumpanyang Ruso.

Ang kita ng kumpanya na hindi kasama ang mga bayarin sa kasosyo ay lumakas pa, ng 24%, at umabot sa 14.374 bilyong rubles. Ang kita sa pagpapatakbo ng kumpanya ay bumagsak ng 39% at umabot sa 2.728 bilyong rubles.

Kasabay nito, ang inayos na EBITDA (mga kita bago ang buwis at interes) ay tumaas ng 8% hanggang RUB 6.65 bilyon. Ang margin ng EBITDA ay bumaba sa 36.3% sa ikaapat na quarter laban sa 41.4% sa parehong panahon noong nakaraang taon.

Bumaba ng 8% ang adjusted netong kita sa RUB 3.632 bilyon. Ang bilang ng mga advertiser ay tumaas sa 394,000, na 24% higit pa kaysa sa ikaapat na quarter ng 2014 at halos 11% higit pa kaysa sa ikatlong quarter ng 2015.

Q2: Pagkawala ng 40% ng pagpapatakbo at 82% ng netong kita

Ang kita na 13.9 bilyong rubles, na 14% na mas mataas kaysa sa parehong panahon noong nakaraang taon at lumampas sa sariling pagtataya ng kumpanya para sa ikalawang quarter (9−12%).

Ang hula ng kumpanya para sa kita para sa 2015: 11% - 13%.

Ang kita sa pagpapatakbo ay bumaba ng 40%. Tulad ng sa unang quarter (-45%), ang pagbaba sa mga kita ay hinihimok ng pagtaas ng mga gastos, na hindi nababawasan ng mas mahinang paglago ng mga benta.

Ang netong kita ay bumaba ng 82%. Ang pagbagsak ay dahil sa muling pagsusuri ng mga halaga ng palitan.

Mas maaga ang "Yandex" ay nagpahayag ng pag-iimbak ng karamihan sa mga paraan sa dolyar at euro sa Holland, mga proporsyon para sa Hulyo 30, 2015: 35% sa rubles, 65% sa dolyar at euro.

Bilang karagdagan sa mga rate ng palitan, ang programa ng opsyon at mga pagbabayad sa mga kundisyon na dumating (marahil, ang mga pagbabayad sa mga nagbebenta ng mga mapagkukunan na dating hinihigop ng Yandex, tulad ng Avto.ru) ay nagkaroon ng epekto.

Ang display advertising ay tumaas ng 9% yoy, mas mahusay kaysa sa 16% na pagbagsak noong Q1 2015. Iniuugnay ng kumpanya ang mga resulta ng media nito sa mababang base effect para sa Q2-2014, bilang karagdagan, ang lahat ng paglago ay nagmumula sa sariling mga site ng Yandex (-19% sa unang quarter, +10% sa pangalawa), habang ang mga gastos sa trapiko (TAC ) sa kanilang sariling mga site ay tumaas ng 17%.

Ayon sa mga resulta ng 2011, ang kita ng Yandex ay lalago ng parehong 55-60%, inaasahan ni Shulgin. Ngunit lalago pa ang capex - ng 2.7 beses hanggang 6 bilyong rubles. Ito ay marami - tungkol sa 30% ng taunang kita ng kumpanya laban sa karaniwang tinatanggap na 17-18%, pag-amin ni Shulgin. Ngunit kailangan ang mga pamumuhunan: sa taong ito, mas aktibong gumagawa ang Yandex ng mga bagong data center, at higit sa lahat sa labas ng Russia at ng CIS, ipinaliwanag ni Arkady Volozh, co-founder at CEO ng kumpanya. Ang katotohanan ay ang Yandex ay nagsimulang magbigay ng mga user ng pagkakataong maghanap ng impormasyon sa wikang banyaga, na nangangahulugang kailangan nitong mag-index ng higit pa at higit pang mga site sa buong mundo, sabi ni Volozh. Hindi siya nagkomento sa mga partikular na plano para sa Yandex na pumasok sa mga dayuhang merkado. Ngunit mas maaga, ang mga mapagkukunan ng Vedomosti sa mga kumpanya ng Internet ay nagsabi na ang Yandex ay maglulunsad ng mga serbisyo sa Turkey sa taglagas, at pagkatapos ay sa Kanluran at Silangang Europa.

Noong 2012, plano ng "Yandex" na bumalik sa karaniwang antas ng capex, idinagdag ni Shulgin.

Malinaw na ang pagtaas sa capex ay nauugnay sa paglabas ng "Yandex" sa mga internasyonal na merkado, pagkatapos ng lahat, ang mga pamumuhunan sa pagpapaunlad ng negosyo sa Russia ay naging matatag kamakailan, sabi ni Lepetukhina. Ngunit siya ay nag-iingat sa isang malakas na pagbaba sa EBITDA margin - kumpara sa isang taon na ang nakalipas, ang tagapagpahiwatig na ito ay bumagsak ng hanggang 8 puntos sa porsyento sa 42.1%. Ipinaliwanag ito ni Volozh sa pamamagitan ng katotohanan na sa ika-2 quarter ng 2011 ang kumpanya ay gumastos nang malaki sa pagtatayo ng imprastraktura, pagkuha ng mga bagong empleyado, paghahanda para sa isang IPO (na gaganapin noong Mayo sa NASDAQ stock exchange) at mga kampanya sa advertising. Dahil sa malawakang pag-hire sa II quarter nang malaki - sa pamamagitan ng 65% - nadagdagan ang mga gastos sa tauhan. Sa ikalawang kalahati ng taon sila ay magiging mas katamtaman, pangako ni Volozh.

Kinakabahan ang reaksyon ng mga mamumuhunan sa pag-uulat ng "Yandex". Kaagad pagkatapos ng paglalathala nito, ang halaga ng mga bahagi ng kumpanya sa NASDAQ ay bumagsak ng 11.3% sa $34.26 bawat bahagi. Sa pamamagitan ng 20.30 oras ng Moscow, ang mga panipi ay lumago sa $36.27, ibig sabihin, ang pagkahulog ay 6.5%.

Malamang, ang pagbaba sa EBITDA margin ng Yandex ang nag-alerto sa mga mamumuhunan, ayon kay Anastasia Obukhova, isang analyst sa VTB Capital. Ang Capex, bagama't mataas, ay naaayon sa rate ng paglago ng isang kumpanya sa Internet, aniya. Sa bisperas ng IPO, dapat na binalaan ni Yandex ang mga mamumuhunan na babagsak ang kakayahang kumita, naniniwala ang tagapamahala ng isang malaking investment bank: tila inaasahan nila ang mas mataas na mga rate ng paglago mula sa kumpanya.

Ang bahagi ng kumpanya sa merkado ng paghahanap sa Russia ay 64.6% sa ikalawang quarter ng 2011 (data mula sa LiveInternet). Ang bilang ng mga search hit (SERPs) ay tumaas ng 60% kumpara sa parehong indicator para sa ikalawang quarter ng 2010. Ang bilang ng mga advertiser ay lumampas sa 144,000, na 41% higit pa kaysa sa ikalawang quarter ng 2010 at 13% higit pa kaysa sa unang quarter ng 2011.

2008

Netong taunang kita $110 milyon

Ang netong kita ng OOO "Yandex" ay lumago noong 2008 ng 66% hanggang 2.73 bilyong rubles. ($110 milyon sa average na taunang rate), sumusunod mula sa ulat ng kumpanya sa ilalim ng RAS, na inilathala sa SPARK-Interfax. Nagdagdag ang kita ng 79% sa 7.9 bilyong rubles. ($319 milyon). Kaya, bumaba ang net profit margin mula 37.2% hanggang 34.4%.

Ang figure na ito para sa Yandex ay naging mas masahol kaysa sa Mail.ru, na nakumpleto noong 2008 na may kakayahang kumita ng 46%, ngunit isang order ng magnitude na mas mahusay kaysa sa Rambler (3%). Ngunit sa mga tuntunin ng paglago, nalampasan ng Yandex ang mga katunggali nito: ang taunang kita nito (sa mga tuntunin ng dolyar) ay nagdagdag ng 84.4%, at netong kita - 71%. Lumampas sa $1 milyon ang Yandex.Direct na advertising sa konteksto ng Mail.ru. Noong 2006, ang kita at netong kita ng kumpanya ay higit sa doble sa $72.6 milyon at $29.9 milyon, ayon sa pagkakabanggit. Lahat Financial statement Ang Yandex ay na-audit ng kumpanya mula noong 2000

03/18/2015, Miy, 07:03, oras sa Moscow, Text: Igor Korolev

Sa pagtatapos ng 2014, ang MTS ay nananatiling nangunguna sa Russia sa mga tuntunin ng kita mula sa mga cellular at fixed na komunikasyon, pati na rin ang bilang ng mga cellular subscriber. Ngunit sa mga tuntunin ng kita mula sa paghahatid ng mobile data, nananatiling nangunguna ang Megafon.

Ang MTS ang pinakahuli sa "big three" na mga operator na nag-ulat sa mga resulta ng 2014. Ang kita ng kumpanya sa lahat ng bansa ay umabot sa i 410.8 bilyon, isang pagtaas ng 3%. Ang OIBDA (mga kita bago ang buwis, pagbaba ng halaga at interes sa mga pautang) ay nanatiling halos hindi nagbabago at umabot sa i 175.5 bilyon. Ang kakayahang kumita sa indicator na ito ay umabot sa 42.7%.

Ang netong kita ng MTS para sa taon ay bumagsak ng 35% sa i 51.8 bilyon. Ayon sa mga resulta ng IV quarter ng 2014, ang netong kita ng MTS, kumpara sa parehong panahon noong 2013, ay bumagsak ng higit pa - ng 92% , ibig sabihin, halos dalawang beses . Ito ay dahil sa pagkalugi ng "papel" sa halagang i 8.9 bilyon mula sa muling pagsusuri ng utang na denominasyon sa dayuhang pera, pati na rin ang paglikha ng isang reserba sa halagang i 5.1 bilyon dahil sa mga pondo ng sangay ng Ukrainian ng MTS , "nakabitin" sa lokal na Delta Bank ".

Ang kita para sa ikaapat na quarter ng 2014 ay tumaas ng 2.3% kumpara sa parehong panahon noong 2013 at umabot sa i 107.2 bilyon. Ang OIBDA sa ikaapat na quarter ay bumagsak ng 5.3% sa buong taon sa i 42.6 bilyon Ang pagganap ng pangkat ng MTS ay negatibong naapektuhan sa pamamagitan ng sitwasyon sa Ukraine at ang pagbaba ng mga kita sa roaming.

Ang mga capital expenditures ng grupo para sa 2014 ay umabot sa 92.6 bilyon, isang pagtaas ng 12%. Paglago mga gastos sa kapital dahil sa ang katunayan na sa Q3 2014 MTS ay gumawa ng mga paunang pagbabayad sa mga supplier ng kagamitan upang mabawasan ang negatibong epekto ng pamumura ng ruble. Ang kabuuang bilang ng mga cellular subscriber ng kumpanya ay bumaba ng 1% hanggang 104 milyon.

Sa Russia, ang kita ng kumpanya para sa 2014 ay umabot sa 375 bilyon, isang pagtaas ng 5.6%. kabilang ang kita mula sa mga serbisyong mobile tumaas ng 6.8% at umabot sa i 291 bilyon. Ang kita mula sa paghahatid ng mobile data para sa taon ay tumaas ng 36%, umabot sa i 64.4 bilyon.

Ang kita mula sa mga fixed-line na serbisyo ay bumaba ng 1.2% hanggang sa i 62.5 bilyon. Ang pagbaba ay dahil sa katotohanan na sa katapusan ng 2013, ang operator na pag-aari ng MTS na MGTS ay nakatanggap ng malalaking bayad sa ilalim ng isang kontrata sa Ministry of Health.

Pinansyal at pagpapatakbo ng pagganap ng Big Three na mga operator noong 2014

Mga Pinagmulan: MTS, Vimpelcom, MegaFon, CNews Analytics

Ang OIBDA ay tumaas ng 4.5% sa kabuuan ng taon sa 164.8 bilyon. tagapagpahiwatig na ito umabot sa 44%. Ayon sa mga resulta ng IV quarter, ang kita ng MTS ay umabot sa i 98 bilyon, na tumaas ng 4% kumpara sa parehong panahon noong 2013. Ang OIBDA para sa ikaapat na quarter ay bahagyang tumaas kumpara noong 2013 at umabot sa i 41.3 bilyon.

Ang bilang ng mga mobile subscriber ng MTS sa Russia sa pagtatapos ng taon ay umabot sa 74.6 milyon. Ang churn rate ay tumaas ng 1.2 na porsyentong puntos sa buong taon at umabot sa 11%. Ang average na revenue per subscriber (ARPU) ay bumaba ng 1.2% sa buong taon at umabot sa i 338, ang average na voice traffic per subscriber (MOU) ay tumaas ng 4.2% sa buong taon at umabot sa 393 minuto.

Kung ikukumpara sa iba pang mga mobile operator sa Russia, nananatiling nangunguna ang MTS sa mga tuntunin ng kita at OIBDA. Susunod ang Megafon, sa ikatlong puwesto ay ang VimpelCom (trademark na Beeline, bahagi ng grupong Vimpelcom). Ang isang katulad na ratio sa nangungunang tatlong at sa mga tuntunin ng kita mula sa cellular na negosyo. Sa mga tuntunin ng kakayahang kumita, ang MTS at MegaFon ay humigit-kumulang sa parehong antas - 44%, ngunit ang VimpelCom ay mas mababa sa kanila na may isang tagapagpahiwatig na 39.5%.

Ngunit sa mga tuntunin ng kita mula sa paghahatid ng mobile data, ang Megafon ay nananatiling nangunguna, habang ang MTS ay nasa pangalawang lugar. Gayunpaman, ayon sa mga resulta ng ika-3 at ika-4 na quarter ng 2014, ang MTS ang nangunguna sa indicator na ito. Halimbawa, sa huling quarter ng nakaraang taon, ang MTS ay nakakuha ng i 17.6 bilyon mula sa serbisyong ito, MegaFon - i 17.2 bilyon, VimpelCom - i 10.5 bilyon. Kaya, kung ang dynamics ay hindi nagbabago, pagkatapos ay sa susunod na taon ang MTS ay magiging pinuno sa tagapagpahiwatig na ito.

Ang MTS ay nanatiling nangunguna sa mga tuntunin ng bilang ng mga cellular subscriber sa Russia. Napanatili ng operator ang unang lugar kahit na sa kabila ng katotohanan na, simula sa III quarter ng 2014, lumipat ang MTS sa patakaran ng accounting para sa mga aktibong subscriber na gumawa ng hindi bababa sa isang aktibong aksyon sa huling tatlong buwan (MegaFon at VimpelCom ay may matagal nang nag-uulat sa katulad na paraan).

Ang MTS ay patuloy ding nangunguna sa mga fixed-line na kita. Ang VimpelCom ay nasa pangalawang lugar na may i 52.6 bilyon, ang Megafon ay nasa pangatlong lugar na may i 22.2 bilyon.

Ang susunod, ikasampu sa isang hilera, ang taunang rating ng mga domestic appraisal company ay nakumpirma ang pagwawalang-kilos ng merkado na ito, na nagsimula, sa katunayan, noong nakaraang taon laban sa backdrop ng pagbaba ng demand at mas murang mga serbisyo. Umaasa para sa pagpapatuloy ng paglago, ang mga appraiser ay nauugnay sa pagpapalawak hudisyal na kasanayan kapag hinamon ang kadastral na halaga ng ari-arian.

Mas maraming trabaho para sa parehong pera

Ayon sa maihahambing na data ng mga kalahok sa kasalukuyang rating, ang pagtaas sa kanilang kabuuang kita noong 2014 ay umabot sa 1%, at ang dami nito - 9.8 bilyong rubles.

At kahit na ang pagtaas sa paghahambing sa nakaraang rating ay hindi nagbago nang malaki (noong 2013 ito ay 2%), malinaw na sa katunayan ay nakikita natin ang pagbagsak sa merkado na ito, dahil ang nominal na pagtaas ay mas mababa. инфляции!}.

Bukod dito, ang positibong dinamika ay hindi pangkaraniwan para sa lahat ng mga lugar ng pagtatasa. Sa kabilang banda, ang dami ng trabaho ng mga kumpanya mula sa rating, sa kabilang banda, ay tumaas nang husto: ang bilang ng mga ulat ng mga appraiser ay tumaas ng 18% kumpara noong 2013. Ito ay malinaw na ebidensya ng paglalaglag.

Ang istraktura ng kita ng mga kalahok sa rating ay hindi nagbago nang malaki sa taon. Ang bahagi ng leon ay kita mula sa pagtatasa real estate: 3.4 bilyong rubles, o 35% ng kabuuang kita ng mga kumpanya ng rating. sa pagpapahalaga sa negosyo at mahahalagang papel ang mga kumpanya ay kumita ng kaunti - 3.1 bilyong rubles. Isa pang 1.1 bilyong rubles - kita mula sa pagtatasa ng mga kagamitan at Sasakyan; 858 milyon -- mula sa revaluation ng fixed assets; 827 milyon -- off estimate mga proyekto sa pamumuhunan; 288 milyon -- off estimate hindi nasasalat na mga ari-arian at intelektwal na ari-arian.

Ang pagpapahalaga ay hinihiling pa rin sa mga proseso ng pagpopondo, mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta ng negosyo at asset, at accounting sa pananalapi. "Pinipilit ng mga kaganapan sa krisis ang mga monopolyo ng negosyo at estado na umangkop sa mga bagong kundisyon. Non-core активы!}, isinasagawa ang mga merger at acquisition, reorganization o liquidation transactions; ibinenta ang nakasangla na ari-arian masamang utang; mayroong dumaraming bilang ng paglilitis sa pagitan ng mga komersyal na kumpanya, gayundin sa paglahok ng estado at mga awtoridad ng munisipyo. Sa mga kasong ito, ang mga serbisyo ng mga independiyenteng appraiser ay kinakailangan, na dapat matukoy ang market value ng mga asset," sabi ni Yulia Belogortseva, pinuno ng appraisal department sa Delovoy Profile (GGI).

Ang pagtaas sa dami ng trabaho ay hindi direktang nakumpirma ng pangkalahatang pagtaas sa bilang ng mga appraiser at ang halaga ng insurance. Ang bilang ng mga ulat sa pagsusuri noong 2014 ay umabot sa 183.5 libo - 18% higit sa isang taon na mas maaga. "Ayon sa karanasan ng mga nakaraang sitwasyon ng krisis sa bansa, sa panahon lamang ng isang krisis, ang dami ng trabaho ay tumataas sa dami, habang ang mga transaksyon ay nagiging mas madalas - ang paglipat ng ari-arian mula sa isang kamay patungo sa isa pa, na humahantong sa pagtaas ng demand. para sa mga serbisyo ng mga appraiser," paliwanag ni Solomon Darsania, CEO ng Price Inform ng kumpanya.

Kasabay nito, napansin ng mga kalahok sa merkado ang isang 10-20% na pagbawas sa halaga ng isang bilang ng mga serbisyo.

Bilang karagdagan sa paglalaglag, mayroong pagbaba sa halaga ng mga serbisyo ng mga customer (bagaman ito ay isang makatwirang panukala kung sakaling magkaroon ng kaguluhan sa ekonomiya). Ayon kay Sergei Edomsky, pinuno ng valuation department sa Institute for Entrepreneurship Problems, ang growth slowdown factor ay isang pagbaba sa unit cost ng mga proyekto dahil sa mga pagbawas sa valuation budget.

Pipilitin ang pangangailangan

"Sa mga kondisyon ng krisis at kumpetisyon, ang kadalubhasaan sa industriya na may malalim at mataas na kalidad na pag-aaral (pagkumpirma ng dami ng produksiyon ng mga negosyong sinusuri, pag-verify ng teknolohiya ng produksyon at teknikal na kondisyon ng ari-arian) ay naging susi," sabi ni Alexey Kolganov, kasosyo sa ang pagsasanay na "Pagsusuri" ng grupo ng pagkonsulta sa NEO Center.

Oo, ang kakulangan kapital ng paggawa, katangian ng krisis, ay nagdulot ng pagtaas sa mga aplikasyon ng mga nanghihiram sa mga bangko noong nakaraang taon. "Dagdagan mga rate ng pagpapautang kasunod ng paghihigpit ng kontrol ng regulator sa kalidad ng collateral ng kredito, kinakailangan nito ang mga borrower na humingi ng karagdagang collateral para sa natanggap at patuloy na mga pautang. Ang kakulangan ng dayuhang pondo para sa mga proyekto ay humahantong sa paghahanap ng mga mapagkukunan sa loob ng bansa. Isang buong layer ng mga kliyente ang nabuo na naghahanap ng refinancing ng kanilang mga proyekto at kasalukuyang mga gawain. Ang mga bangko ay nakakuha ng mga bagong customer, at bilang isang resulta, ang pagtatasa ay kinakailangan upang makakuha ng mga pautang, "sabi ni Violetta Stoyanova, CEO ng Central Group. tumigil sa pag-isyu ng mga hindi secure na pautang, "sabi ni Daniil Slutsky, pangkalahatang direktor ng Business Assessment and Consulting (OBIKS).

Bilang karagdagan, ayon kay Tamara Kasyanova, managing partner ng 2K, nagkaroon ng pag-akyat sa mortgage lending noong nakaraang taon - kahit na bago ang pagtaas ng mga rate ng interes sa mga pautang at sa panahon ng pagbabagu-bago ng pera. Ayon sa mga kalahok sa rating, ang kanilang kita sa sektor ng pagtatasa ng real estate ay umabot sa 456 milyong rubles. (laban sa 203 milyon noong 2013).

Bilang karagdagan sa tumaas na demand sa mga kaso ng pagpapahiram, ang pagtatasa ay naging mas in demand kapag naghahamon halaga ng kadastral real estate. Ayon sa mga kalahok ng rating, sa direksyon na ito nakakuha sila ng kaunti pa kaysa sa 331 milyong rubles noong 2014. laban sa 130 milyon noong 2013.

"Upang maitaguyod ang halaga ng kadastral, ginagamit ang mga pamamaraan ng mass valuation na hindi palaging sapat na sumasalamin sa halaga ng pamilihan. Kasabay nito, ang buwis sa ari-arian o mga pagbabayad sa pag-upa ay maaaring labis na labis na tinantiya. Upang hamunin ang halaga ng kadastral, ang paghahanda ng isang ulat sa pagpapahalaga at ang pagtatapos ng SRO sa ulat na ito ay kinakailangan. Ang pagpapahalaga dito ay may bisang kalikasan," sabi ni Alexander Ivanov, deputy general director ng Nexia Pacioli Consulting.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng kadastral at halaga ng pamilihan at kaugnay na paglilitis ay maaaring patuloy na magsilbing mapagkukunan ng kita para sa mga appraiser - kapwa mula sa panig ng negosyo at mula sa panig ng mga mamamayan. Ang huli, sa partikular, ay hindi pa rin ganap na napagtanto na ang pagkakaiba sa pagitan ng merkado at kadastral na halaga ng kanilang ari-arian ay maaaring makaapekto sa halaga ng buwis na napapailalim sa ari-arian na ito.

Ang pagkasira ng sitwasyong pang-ekonomiya ay maaari ring magresulta sa isang pag-agos ng mga customer sa mga rehiyonal na kumpanya, dahil, tulad ng ipinapakita ng kasanayan (kabilang ang mga resulta ng kanilang mga aktibidad), maaari silang magbigay ng mga serbisyo ng katulad na kalidad, ngunit para sa mas kaunting pera.

Sa pangkalahatan, ang mga prospect para sa negosyo sa pagtatasa ay nauugnay sa macroeconomic na sitwasyon. "Sa paglago ng ekonomiya, dapat nating asahan ang pagtaas sa bilang ng mga proyekto sa pamumuhunan at mga transaksyon sa pagpapahiram, ang pagbuo ng mga proseso ng pagpapatupad ng IFRS, isang pagtaas sa mga pagsasanib at pagkuha, muling pagsasaayos ng negosyo at ang paglipat ng mga asset sa panahon ng deoffshorization. Kung ang sitwasyon lumalala, ang pangangailangan para sa pagpapahalaga ay maaaring tumaas dahil sa pagtaas ng bilang ng mga bangkarota" - sabi ni Garegin Grigoryan, CEO ng Center for Corporate Solutions.

Ang isang katulad na forecast ay ibinigay ni Kirill Kulakov mula sa Center for Independent Property Expertise: "Ang mga prospect para sa market ng pagtatasa ay direktang umaasa sa pangkalahatang sitwasyon sa ekonomiya sa bansa.

At kung ang mga pagtataya ng macroeconomic ay nakatakdang matupad, sa pagtatapos ng 2015, ang kamag-anak na pagpapapanatag at ang simula ng katamtamang paglago ay posible. Bilang karagdagan sa mataas na pangangailangan para sa mga serbisyong ito, na nauugnay sa pakikipaglaban sa mga resulta ng pagtatasa ng kadastral ng estado, ang pangangailangan mula sa iba't ibang mga awtoridad ng estado, mga korporasyon ng estado at mga natural na monopolyo ay mananatiling matatag."

Tulad ng para sa mga prospect para sa ilang mga lugar ng negosyo sa pagtatasa, ang pinaka-maaasahan ay ang napakalaking revaluation ng kadastral na halaga ng real estate at ari-arian, na magbubukas sa mga pangunahing rehiyon sa 2017-2018.

VARTAN KHANFERYAN

Pagtatasa ng real estate

Pagpapahalaga sa negosyo at seguridad

Pagtatasa ng kagamitan at transportasyon

Muling pagsusuri ng mga asset (kabilang ang para sa layunin ng paghahanda ng mga financial statement sa ilalim ng IFRS)

Pagpapahalaga ng hindi nasasalat na mga ari-arian at intelektwal na ari-arian

TOP 100. Ang pinakamalaking kumpanya na tumatakbo sa merkado ng pagtatasa ng Russia, batay sa mga resulta ng 2014*