Sergejus Gayvoronsky, BCS Express ekspertas 23.01.2018 12:32

64844

Dividendų strategija tradiciškai sėkminga vietinėje rinkoje. Paskirstymas grynasis pelnasįmonių tarp akcininkų dividendų forma – daugiausia efektyvus metodas padidinti verslo kapitalizaciją Rusijoje.

Per pastaruosius 10 metų investicijos į vertybinių popierių krepšelį su didžiausiu numatomu dividendų pajamingumu per ateinančius 12 mėnesių nuolat lenkė rinką. Šis požiūris į vietinė rinka atsilieka nuo strategijų investuoti į multiplikatorių neįvertintas įmones arba aktyviai mažinti skolų naštą, dažnai pelningesnes užsienio rinkose.

Dividendų strategijai būdingas ryškus sezoniškumas. Mmaksimali investicijų grąža tenka laikotarpiui nuo sausio iki liepos mėn kai baigiasi didysis dividendų sezonas. Todėl krepšelio formavimą verta pradėti jau dabar. Raktas į sėkmę, mūsų nuomone, yra investicijų diferencijavimas tarp sunkiasvorių, turinčių stabilią dividendų istoriją, ir mažesnės kapitalizacijos įmones, kurios per pastaruosius metus gerokai padidino jų pelną, o tai leidžia tikėtis, kad dividendų pajamingumas yra daug. Aukštesnis už pagrindinis kursas.

Iš pirmos rūšies akcijų grupės visų pirma norime išskirti trys dividendai "aristokratai": Lukoil, MTS ir Norilsk Nickel. Nuo 2010 metų šios įmonės nuolat didina absoliučią išmokamų dividendų sumą ir akcininkams paskirstomą grynojo pelno dalį.

Nuo 2010 metų „Lukoil“ vidutinis metinis dividendų augimo tempas buvo 22,5%. Per pirmuosius 9 2017 m. mėnesius didžiausias privatus naftos kompanijašalys grynąjį pelną padidino 86 proc. Palankios sąlygos ketvirtąjį ketvirtį, mūsų nuomone, užtikrins bendrų dividendų už 2017 metus augimą 30%. O įvertinus tarpinius mokėjimus, dividendų pajamingumas per artimiausius 12 mėnesių sieks apie 7 proc.

Kaip alternatyva „Lukoil“ tarp labai skystų naftos ir dujų akcijų galima laikyti „Tatneft“ pref. Jie neturi tokios ryškios išmokėjimo istorijos, tačiau naujoji dividendų politika kartu su pelno augimu gali numatyti apie 39 rublius dividendų vienai akcijai per 12 mėnesių laikotarpį, o tai atitinka 9,3% grąža dabartiniais kursais.

MTS dividendų politika numato mokėti 25-26 rublius už akciją 2017-2018 m., o tai suteikia beveik 9% dividendų pajamingumas pagal dabartines kainas ateinančius 12 mėnesių. MTS dividendai yra pagrindinis komponentas pinigų srautas AFK „Systems“, o atsižvelgiant į augančios patronuojančios įmonės skolų naštą, galite būti tikri, kad MTS sumokės viršutinę ribą.

„Norilsk Nickel“ vidutinis metinis dividendų augimas nuo 2010 m. buvo beprotiškas 49%. Po Potanino ir Deripaskos akcininkų sutarties bendrovė tapo „dividendų aristokrate“. Jo terminas baigiasi, o „Norilsk Nickel“ vadovas jau įspėjo rinką apie numatomą laikiną dividendų sumažėjimą dėl kapitalo investicijų augimo. Tačiau dividendų politika kol kas išlieka nepakitusi, o tai, mūsų nuomone, užtikrins dividendų pajamingumas apie 11 proc. 12 mėnesių perspektyvoje dėl stipraus ralio spalvotųjų metalų rinkoje antrąjį metų pusmetį.

Tarp labiausiai likvidžių akcijų galima išskirti Severstal ir NLMK popierius. Priėmus naują dividendų politiką, šios įmonės dividendams išmokėti skiria iki 100% laisvo pinigų srauto (o „Severstal“ atveju – net daugiau nei 100%). Tai suteiks dividendų pajamingumas apie 8,5–9 proc. 12 mėnesių horizonte.

Iš mažmenininkų „Detsky Mir“ ateinančiais metais užtikrins geriausią dividendų pajamingumą. Remiantis 2017 m. veiklos rezultatais, bendrovė EBITDA padidino 26%, o tai užtikrins dviženklį grynųjų pajamų augimą. Tikimės panašaus dividendų išmokėjimo augimo. „Detsky Mir“ dosniai paskirsto pelną tarp akcininkų, laikydamasi „Sistema“ strategijos, skirtos savo turto monetizavimui, ypač esant padidėjusiai skolų naštai. Pelningumas 12 mėnesių horizonte gali būti apie 7,5%.

Energetikos įmonių mitingo, prasidėjusio po interviu su Federalinės tinklų įmonės vadovu dėl galimo 50% grynojo pelno pagal TFAS mokėjimą, fone verta atkreipti dėmesį į energetikos sektorių. Tikimės, kad FGC išmokės dividendus pagal pakoreguotą pelną, kaip anksčiau žadėjo aukščiausioji vadovybė per susitikimą su investuotojais praėjusių metų pabaigoje. Ir Murovo žodžiai buvo neteisingai interpretuoti.

Įdomesnė istorija sektoriuje atrodo kaip MRSK TsP akcijos. Bendrovė, mūsų vertinimu, 2017 metais daugiau nei dvigubai padidino grynąjį pelną. Ir dėl mažo išmokėjimo koeficiento, palyginti su kitomis Rosseti dukterinėmis įmonėmis (43 % RAS, palyginti su 100 % IDGC of Volga ir IDGC of Center), Centro ir Volgos regiono IDGC turi didelį potencialą padidinti dividendus. Tikimės apie 3 kapeikas už akciją, o tai atitinka 10% dividendų pajamingumą pagal dabartines kotiruotes.

Ir galiausiai, mūsų nuomone, įdomiausios dvi dividendų istorijos Tai yra „Mechel“ ir „Bashneft“ privilegijuotosios akcijos.

Mūsų skaičiavimais, 2017-uosius Mechel baigė su maždaug 13–14 milijardų rublių pelnu. Pagal įstatus bendrovė privilegijuotiems dividendams turi skirti 20% grynojo pelno, o tai atitinka 18-20 rublių dividendų vienai akcijai. Mechel-up horizonte suteiks 12 mėnesių dividendų pajamingumas 12,5-13,5 proc. dabartiniais kursais.

Iš „Bashneft“ tikimės standartinių dividendų augimo, panašaus į bendrovės grynojo pelno augimą. Mūsų vertinimu, bendrovės grynojo pelno augimas per metus sieks apie 30 proc. Kitas klausimas – „Rosneft“ vykdomos dividendų politikos aiškinimas. Manome, kad dividendai už 2017 metų 9 mėnesius faktiškai buvo susiję su praėjusiais metais, už kuriuos formaliai buvo sumokėta viena kapeika.

Tai reiškia, kad 2017 metais sulauksime visaverčio dividendo, kurio suma gali siekti 170-180 rublių. Be to, „Bashneft“ akcininkai gali tikėtis specialių dividendų iš fondų, kuriuos bendrovė padavė į teismą iš „Sistemos“.

Jeigu „Rosneft“ nuspręstų pusę gautų 100 mlrd. rublių skirti dividendams, o pusę – kapitalo investicijoms ir turto įsigijimui, per artimiausius 12 mėnesių akcininkams paskirstytos lėšos gali siekti 380 rublių už akciją. Dėl to laukiamas „Bashneft“ dividendų pajamingumas-ap yra 12-25% diapazone. Labai viliojanti istorija!

Didelius dividendus mokančių įmonių akcijos gresia tapti viena pagrindinių investicinių idėjų Rusijos rinkoje. Tačiau ar verta perkant tokius vertybinius popierius orientuotis vien į dividendų pajamingumą?

Dėl neapibrėžtumo finansų rinkose ir žemų naftos kainų šį pavasarį patraukliausia pirkti didelių dividendų bendrovių akcijas. „Šiais metais dividendų istorijos investuotojams tikrai labai įdomios. Dabar prasideda registrų formavimo laikotarpis. Apskritai kai kurių akcijų dividendų pajamingumas viršija 10%, o tai yra labai geras rodiklis“, – sako Andrejus Verkholancevas, „Ronin Trust Management Company“ vyriausiasis analitikas.

Finansų ministras Antonas Siluanovas vasario pabaigoje sakė, kad Finansų ministerija į 2016 metų biudžeto projekcijas įtraukė visų valstybės valdomų įmonių dividendų mokėjimą ne mažiau kaip 50% grynojo pelno pagal TFAS. Analitinėje ataskaitoje „Promsvyazbank“ kovo pradžioje rašė, kad vien dividendai iš „Rosneft“, „Gazprom“ ir „Transneft“ akcininkams iki metų pabaigos atneš apie 833 mlrd.

Kovo 7 d. didžiausias dividendų pajamingumas (praėjusių metų metinių, tarpinių ir nenumatytų dividendų sumos santykis su akcijos kaina). RBC) parodė vidutinės kapitalizacijos įmones. Didžiausias dividendų pajamingumas yra už Rollman Group of Companies (dividendinis pelningumas - 16,01%), PJSC Mordovian Energy Retail Company (14,32%) ir " LSR grupė“(11,85 proc.). Atskirai pirmajame ketverte atsidūrė metalurgijos milžinas „Severstal“ (11,18 proc.).

Tarp kitų vertybinių popierių, turinčių didelį dividendų pajamingumą, yra deimantų milžinės ALROSA dukterinės įmonės - OJSC ALROSA-Nyurba (10,97%) akcijos, privilegijuotosios (9,46%) ir paprastosios (9,03%) Krasnojarskenergosbyt, telekomunikacijų operatoriaus MegaFon akcijos (7,45%). %), Maskvos birža (7,07%) ir Jakutsko kuro ir energetikos įmonė (6,80%).

Investuodami į mažo likvidumo akcijas, tikėdamiesi dividendų, turėtumėte būti atsargūs. „Rollman Group of Companies“ ir „Mordovian Energy Retail Company“ yra mažo likvidumo vertybiniai popieriai, kuriuos vargu ar galima laikyti ilgalaikio investavimo idėja, nepaisant didelio dividendų pajamingumo. Nežinia, kaip šios akcijos elgsis išmokėjus dividendus“, – sakė „Veles Capital Investment Company“ akcijų rinkos analizės skyriaus vadovo pavaduotojas Vasilijus Tanurkovas.

VTB24 vyriausiasis analitikas Stanislavas Kleščevas, atvirkščiai, mano, kad mažai likvidžių įmonių, turinčių didelį dividendų pajamingumą, akcijos gali sudominti ilgalaikius investuotojus, kurie tikisi laipsniško Rusijos centrinio banko bazinės palūkanų normos mažinimo. federacija per ateinančius kelerius metus. „Tačiau tuo pačiu metu reikia nuolat stebėti finansinė situacija emitentas“, – perspėja Kleščevas.

Jis pažymėjo, kad privilegijuotąsias „Rollman Group“ akcijas galima palyginti su obligacijomis. „Rollman Group“ prefų emisija yra būdas pritraukti kapitalą. Tiesą sakant, šis popierius yra „kvazi-obligacija“ – amžina su kuponu“, – sakė Kleščevas. Vasario pabaigoje „Rollman Group of Companies“ valdyba nusprendė skirti daugiau nei 3,54 mln. rublių dividendams už 2015 m. ketvirtąjį ketvirtį išmokėti. dėl "A" tipo privilegijuotųjų akcijų. Šios diversifikuotos įmonės, užsiimančios tiek filtrų, tiek plastikų gamyba, rinkos kapitalizacija 2015 m. komercinis nekilnojamasis turtas, sumažėjo nuo 1,05 milijardo iki 872,01 milijono rublių.

Pasak „Rollman Group“ finansų direktorės Olgos Krivošeinos, 2015 m. sausio 1 d.–rugsėjo 30 d. grupės pajamos per metus išaugo 20 proc., atsižvelgiant į „aktyvų importuojamų prekių keitimą rusiškomis, produkcijos asortimento didėjimas, taip pat gaminamų prekių kokybės gerėjimas“ .

Tanurkovas iš didžiausią dividendų pajamingumą duodančių akcijų sąrašo išskiria LSR grupės ir „Severstalio“ popierius, tačiau net ir šiuo atveju ragina investuotojus būti budrius. „Viena vertus, abi šios akcijos yra visiškai likvidžios ir jas galima rekomenduoti įsigyti. Kita vertus, LSR grupė yra stambus vystytojas, o situacija nekilnojamojo turto rinkoje, kaip žinia, toli gražu nėra ideali“, – sako jis. Anot Tanurkovo, plieno rinka, kurioje veikia „Severstal“, taip pat neturi didelių perspektyvų: ekonomika Kinijoje lėtėja, metalų kainos tik mažės. „Taigi šių akcijų nesitikėčiau didelio ūgio. Manau, viskas apsiribos 10-15% mitingu iš karto po dividendų išmokėjimo“, – pabrėžė Tanurkovas.

Atkreipti dėmesį į LSR grupės akcijas rekomenduoja ir „KIT Finance Broker“ analitikė Anna Ustinova, kuri pažymi, kad nuo kovo pradžios jų kotiruotės augo 10 proc. Tiesa, jos nuomone, ši įmonė investuotoją dar gali nustebinti. „Šių vertybinių popierių dividendų pajamingumas yra 11-12 proc., o tai yra gana patrauklu dabartinėmis rinkos sąlygomis. Kovo 17 dieną bus paskelbta bendrovės finansinė atskaitomybė pagal TFAS. Jo akcijų augimo potencialas vis dar išlieka, nors visas sektorius patiria spaudimą“, – mano finansininkas.

Nuo dividendų dydžio paskelbimo LSR grupės akcijos pabrango 7,25% (nuo kovo 3 d.), Severstal vertybiniai popieriai - 2,85% (nuo vasario 2 d.). „Rollman Group“ prefai po vasario 25 d. įvykusios direktorių tarybos pademonstravo trumpalaikį ralį: iki kovo 4 dienos jie pabrango 4,4% iki 92,8 rublio. Kovo 7 d. uždarius registrą, „Rollman Group“ privilegijuotųjų akcijų kotiruotės nukrito iki 87 rublių.

Apskritai „RBC Money“ apklausti analitikai pirmenybę teikia pirmojo ešelono akcijoms, kurios negali pasigirti tokiu pat dideliu dividendų pajamingumu kaip „Rollman“, tačiau jų dinamika yra gana nuspėjama. Tarp lyderių pagal rekomendacijas „pirkti“ yra tokių įmonių kaip „Norilsk Nickel“, „MTS“, „Rosseti“, „PhosAgro“, „Gazprom“ ir „Surgutneftegaz“ vertybiniai popieriai.

„8-10% dividendų pajamingumas nėra kažkas ypatingo Rusijos rinka. Be to, nesiekčiau rodiklio, viršijančio Rusijos banko bazinę palūkanų normą. Atsargos didelės įmonės iš žaliavų ir metalurgijos sektorių šiemet žada atnešti gerų dividendų, ir tai suprantamos ir nuspėjamos istorijos“, – sako Tanurkovas.

Akcijų grąžos nustatymas yra labai svarbus tiek priimant sprendimą dėl turto pirkimo, tiek valdant investicijas.

Akcija yra vertybinis popierius, kuris išleidžiamas tam tikru momentu akcinė bendrovė. Šis dokumentas patvirtina nuosavybės teisę į dokumentais pagrįstą atitinkamos akcinės bendrovės įstatinio kapitalo dalį.

Įvairios įmonės, komerciniai (ir ne tik) bankai, įvairios investicinės bendrovės ir bet kurios kitos biržos, pramoninės, komercinės struktūros, kurie buvo sukurti AO formatu.

Dėl buvimo keli egzistavimo etapai vertingų popierių, jų santykinai ilgas tiražas rinkoje, yra keletas akcijų kainų, kurių kiekviena vaidina gana svarbų vaidmenį jų vertinime: nominalioji vertė, emisija ir rinka.

Nominalios ir rinkos kainos nustatymas

Akcijos pelningumą lemia keli parametrai, tačiau prieš jį nustatant būtina perprasti kitus svarbius rodiklius ir skaičiavimo ypatybes. Įvertinta kaina- tai vertė, kuri apskaičiuojama padalijus visą AB įstatinio kapitalo vertę iš išleistų vertybinių popierių skaičiaus.

Nominalios kainos apskaičiavimo formulė:

NC \u003d UK: N

Čia: NT - nominali kaina, JK - įstatinis kapitalas, N yra akcijų skaičius.

Šios rūšies kaina yra tam tikras atskaitos taškas nustatant vertybinio popieriaus vertę, kuris yra rinkos ir emisijos vertės, taip pat dividendų dydžio formavimo pagrindas.

Akcinės bendrovės likvidavimo atveju akcininkų akcijų mokėjimai yra proporcingi vertybinių popierių nominaliai vertei.

Kaina, už kurią kviečiamas investuotojas įsigijimo savikaina.

Tuo atveju, kai vertybiniai popieriai perkami iš paties emitento (pirminė vertybinių popierių rinka), kaina vadinama emisijos kaina, kai sandoris sudaromas antrinėje rinkoje– kalbame apie rinkos kainą.

Rinkos vertė remiantis 100 den. nominalo vienetai yra kursas, kuris nustatomas pagal formulę:

KA \u003d RC x 100: NC

Čia: KA - akcijos kaina, RC - jos rinkos kaina, NC - nominali.

Pajamų iš vertybinių popierių lygis ir jo apskaičiavimas

Akcijos grąža yra akcijų kainos padidėjimo ir dividendų suma. Užbaigti metinio pelno apskaičiuojamas procentais pagal formulę:

TAIP \u003d (DG + (KC - NC)) x 100: NC

Čia: TAIP - pajamos iš akcijos, DG - dividendai už metus rubliais, CC - valiutos kursas skaičiavimo metu rubliais, NC - nominali arba rinkos kaina rubliais.

Jei vertybiniai popieriai buvo įsigyti po kalendoriaus pradžios fiskaliniai metai arba parduotas iki jo pabaigos, tada pelnas skaičiuojamas ne už visus metus, o tik už tam tikras dienas ir formulė atrodo taip:

TAIP \u003d (DG + (KC – NC)) x V x 100: (NC x 365)

Čia: В yra popieriaus laikymo laikas per metus dienomis.

Šiuo atveju kaštų ir pelningumo vertinimas atliekamas siekiant suprasti, kiek pelno akcininkas gali gauti padidinęs kainą. Bet pelnas gali būti realizuotas tik tada, kai akcija parduodama nauja verte. Pelnas šiuo atveju lygus kapitalo prieaugiui ir galimoms akcininko pajamoms (potencialiai).

Akcijų grąža apibūdinama dviem pagrindiniais veiksniais:

• Dividendai – dalis AB pelno, paskirstoma akcininkams
• Pardavimas – galimybė parduoti vertybinius popierius birža už juos gaudavo daugiau, nei buvo sumokėta anksčiau

Dividendai- tai tam tikra akcinės bendrovės paskirstytojo pelno dalis, skaičiuojant pagal vieną akciją. Dividendai gali būti laikomi tam tikra priemoka investuotojui už riziką, kuriai jis paveikė savo lėšas, investuodamas jas į šios konkrečios akcinės bendrovės vertybinius popierius. Perkant „Sberbank“ vertybinius popierius, rizika bus tokia pati, investuojant į startuolį, ji bus visiškai kitokia, tačiau ji visada yra.

Dividendų normos apskaičiavimas:

DS = DD: NC

Čia: DS – rodiklis, DD – dividendų pajamos, NC – nominalioji vertė.

Pelningumas – tai pelno ir investuotų lėšų santykis.

Dabartinė pelno norma apskaičiuojama pagal formulę:

TP = DD: ERC

Čia: ERC – rinkos arba emisijos vertė.

Tačiau dividendai nėra vienintelis pajamų iš vertybinių popierių šaltinis. Investuotojui kintanti akcijos kaina dažnai tampa pagrindinėmis pajamomis – lūkesčiais, kad valiutos kursas ateityje gerokai pakils. gali duoti geras pajamas.

Absoliutus dydis papildomas pelnas yra skirtumas tarp rinkos kainos ir pirkimo kainos. Papildomos pajamos yra laikomos:

DD \u003d HELL: CPU \u003d (RC - CPU): CPU

Čia: DD - papildomas pelningumas, AD - absoliuti papildomo pelno suma, CPU - pirkimo kaina, RP - rinkos kaina.

Bendros pajamos apskaičiuojamos kaip dividendų normos ir papildomų pajamų sumos suma.

Svarbi koncepcija yra numatoma akcijų grąža – palūkanų norma arba suma, kurią investuotojas planuoja gauti po tam tikro laiko dėl įnašo į turtą. Šis rodiklis apskaičiuojamas remiantis istoriniais kainų pokyčių duomenimis arba su visu tikimybių rinkiniu.

Jei yra visas tikimybių rinkinys, tikėtina grąža gali būti apskaičiuojama naudojant formulę:

Pi – tam tikros įvykių baigties i galimybė

ki – pelningumas tokiomis sąlygomis

n yra įvykių rezultatų skaičius

Bet realiai finansų rinka investuotojai dažniausiai atsižvelgia į istorinius duomenis. Tada numatomas pelningumas apskaičiuojamas kaip aritmetinis vidurkis:

ki yra vertybinio popieriaus pelningumas i laikotarpiu

n yra stebėjimų skaičius

Vertybinių popierių patrauklumo vertinimas

Vertybinių popierių rinkoje yra tam tikras turtas, kurio pelningumą galima gana nesunkiai nuspėti. Taigi, mažai tikėtina, kad „Yandex“ turto kaina labai keisis, tačiau „Gazprom“ akcijų pelningumas dėl tam tikrų aplinkybių nėra taip gerai nuspėjamas. Norint įvertinti investicijų perspektyvas, būtina atsižvelgti į kai kuriuos veiksnius.

1) Pirmiausia atsižvelkite į tikroji vertybinių popierių rinkos vertė- labiausiai tikėtina suma, už kurią galima iškeisti akciją, sudarius sandorį su gerai informuotu, kompetentingu pardavėju. Abi šalys – pardavėjas ir pirkėjas turi turėti pakankamai informacijos apie turtą ir veikti atvirai.

Kai akcijos kaina yra daug mažesnė nei reali (skaičiuojama pagal visas formules ir įvertinama pagal emitento perspektyvas), reikia pirkti turtą, jei jis įkainotas brangiau, patartina jį greitai parduoti. Taigi buvo gana nesunku pastebėti, kad kai kurių Rusijos įmonių akcijų grąža 2016 metais buvo gerokai mažesnė nei tikėtasi dėl tam tikrų įvykių ir sukrėtimų ekonomikoje. Tuo pačiu metu neįvertintas turtas netikėtai išaugo ir davė naudos turėtojams.

2) Jei ketinate pirkti įmonės/įmonės vertybinius popierius, turite įvertinti augimo perspektyvas: realios ir numatomos pajamos, paslaugų/prekių konkurencingumas ir perspektyvos, galimybė plėsti veiklą ir „užgauti“ naujas rinkas, vadovų ir vadovų kvalifikacijos lygis ir kt.

Perkant akcijas atsižvelgiama į šiuos rodiklius:

• Rinkos vertė (reali šiuo metu)
• Ekonominės išlaidos (numatomos)
• Nominali kaina (oficiali, nustatyta, kai buvo patvirtinta chartija)

Investuotojai dažnai yra atsargūs dėl turto, kurio kaina smarkiai išaugo. Tačiau nebijokite, kad dabar jų laukia tik kritimas: pavyzdžiui, Apple akcijos nuolat auga ir po kiekvieno naujo kilimo, kai atrodo, kad brangimo nebus, skaičiai vėl įrodo priešingai. Todėl šiuo atveju būtina išanalizuoti pabrangimo priežastis ir nustatyti perspektyvas.

3) atkreipti dėmesį į kapitalizacijos koeficientas (Visa kaina vertybiniai popieriai) į pelną (P/E). Kuo didesnis koeficientas, tuo akcija brangesnė, palyginti su įmonės pajamomis. Jei įmonė rodo aukštus rodiklius, tai rodo, kad investuotojai gali tikėtis spartaus verslo augimo.

Reikia atsiminti, kad skirtinguose pramonės, ekonomikos sektoriuose šis rodiklis gali būti labai skirtingi. Jei analizuotume dividendų pajamingumą Rusijos akcijų 2016 metais matosi visai kiti skaičiai ir jie ne visada byloja apie blogą ir gerą finansinę situaciją įmonėje, dažnai kalbame tik apie skirtingas veiklos sritis: prekių įmonių skaičiai maži, technologijų įmonės – aukšti.

4) Investuotojai taip pat žiūri į kapitalizacijos santykį su laisvas finansinis srautas(P / CF) - pinigai, kurie lieka įmonei sumokėjus visas išlaidas. Jei rodiklis žemas, vadinasi, verslas sveikas ir dividendai bus geri, jei aukštas – tai rodo problemų buvimą. Kita vertus, labai geri rodikliai gali rodyti, kad verslas nėra plėtojamas, o visas pelnas imamas iš projekto.

5) Kitas svarbus kriterijus – požiūris kapitalizacija į knygos kainą turtas (P / VV), kuris yra turtas atėmus įsipareigojimus ir skolas. Taigi, jei kapitalizacija yra 2 milijonai, o turtas yra 1 milijonas, tada P / BV bus 2, o tai yra geras skaičius.

6) Kapitalizacijos apskaičiavimas atsižvelgiant į pajamas (Kaina / Pardavimai) gali būti naudingas - daugelis investuotojų teikia pirmenybę įmonėms, turinčioms labai dideles pajamas, tačiau tai ne visada yra didelių pajamų garantija.

Galėti gauti pelno nuo investavimo į vertybinius popierius, reikia gerai išmanyti rinką, ieškoti neįvertinto turto, numatyti pokyčius iš anksto. Pageidautina diversifikuoti investicijų portfelį, investuojant į skirtinguose ūkio sektoriuose veikiančių įmonių vertybinius popierius. Jeigu sunku pačiam valdyti turtą, galima kreiptis į valdytojus, prisijungti prie fondo.

Analitikų prognozės dėl dividendų dydžio pirmaujančioms Rusijos įmonėms dažniausiai pasirodo gana tikroviškos, nes didžiausią pelningumą užtikrina didelės organizacijos, kurių veikla yra stabili ir dėl neigiamų veiksnių nekeičiama rimtų pokyčių. Kasybos įmonės ir holdingai tradiciškai laikomi pelningiausiomis Rusijos Federacijoje, tarp jų yra ne tik naftos ir dujų įmonės, bet ir organizacijos, užsiimančios natūralių mineralų perdirbimu. Taip pat didelį pelningumą užtikrina įsigyjamos mobiliojo ryšio operatorių akcijos, kurios yra stambių akcijų paketų sudedamosios dalys, todėl jie nuolat perskirsto lėšas ir pritraukia naujų investuotojų.

Apytikslė dividendų suma iš pirmaujančių Rusijos įmonių

Pajamingumo reitinge tarp Rusijos įmonių pirmauja „Norilsk Nickel“, kurios akcijos, remiantis analitinėmis prognozėmis, per metus atneš apie 11 proc. Taip pat „Surgutneftegaz“ ir „Gazprom Neft“ akcininkai gali tikėtis nuolat didelio pelno, kuris turėtų atnešti atitinkamai apie devynis ir septynis procentus per metus. Tarp reitingo lyderių taip pat yra mobiliojo ryšio operatoriai MTS ir Vimpelcom, kurių akcininkai tikisi atitinkamai devynių ir aštuonių su puse procento metinio pelno. Papildomas pranašumas nuo paskutinių dviejų įmonių akcijų įsigijimo atsiras galimybė gauti tarpinius ketvirčio dividendus, kurie išplės akcininkų galimybes kontroliuoti savo investicijas.

Kaip atpažinti Rusijos įmones, turinčias didelius dividendus?

Suinteresuoti akcininkai pagal daugybę kriterijų gali nustatyti tas Rusijos įmones, kurios atneš didžiausius dividendus. Šios savybės apima jų priimtus sprendimus. valdymo organai, patronuojančios įmonės, steigėjai ir savininkai. Be to, reikėtų atsižvelgti į esamą įmonės skolos dydį, dividendų išmokėjimo istoriją, vadovybės dividendų politiką. Taigi tarp reitingo lyderių yra „E.ON Russia“, kuri yra antrinė Vokietijos bendrovės „E.ON“ įmonė. Tikėtina grąža šios antrinės įmonės akcininkams sieks 7,5 procento per metus, o realų tokio rezultato pasiekimą užtikrina patronuojančios bendrovės sprendimas, įpareigojantis visą pelną nukreipti dividendų išmokėjimui.

Akcijų pirkimas yra vienas iš būdų gauti nuolatinį pelną. Patyrę akcijų rinkos dalyviai ir investuotojai įmones investicijoms renkasi pagal pelningumo analizę. Tam padeda pastarųjų metų duomenys, taip pat tarpiniai finansines ataskaitas. Yra įmonių, kurios žada didžiausius dividendus, bet ar verta tikėti tokiomis prognozėmis? O gal renkantis geriau sutelkti dėmesį į kitus veiksnius? Iš straipsnio sužinosite, kaip pasirinkti įmones investuoti 2017 m.

Kaip gauti dividendus už akcijas

Daugeliui investuotojų renkasi įmonę, į kurią investuoti nuosavų lėšų remiasi informacijos apie veiklą analize, analitinėmis prognozėmis, veiklos ataskaitų tyrimu. Tačiau ne kiekvienas gali pasirinkti tinkamą investavimo būdą.

2016-2017 metais pajamos iš banko indėliai retai viršydavo 7 - 8% per metus (ir toliau mažės), biržoje prekiaujant su svertas- procesas sudėtingas, reikalaujantis tam tikrų žinių ir įgūdžių. Kaip alternatyvus būdas padidinti nuosavybės gali būti apsvarstyta.

Prieš sudarydami sandorį, turėtumėte susipažinti su pagrindinėmis tokių investicijų sąvokomis ir taisyklėmis, ne visada būtina rinktis akcijas su didžiausiais dividendais, ypač svarstant apie ilgalaikę investiciją.

Akcijos – tai tam tikras nuosavybės formas turinčių įmonių (akcinių bendrovių) išleisti vertybiniai popieriai, siekiant pritraukti papildomų lėšų. Iš tikrųjų, pirkdamas akcijas, tu tampi bendrasavininkiu, tau priklauso tam tikra dalis (priklauso nuo bendro išleistų akcijų skaičiaus, jų nominalios vertės ir nuo vieno savininko akcijų skaičiaus).

Klasikinė strategija akcijų birža- akcijų pirkimas dividendams išmokėti ir vėlesnis jų pardavimas pervedus pelną, kai norma išlyginta. Ilgą laiką įsigyti akcijas nėra sunkiau nei pirkti produktus – daugelis brokerių siūlo prekiauti internetu net iš mobiliojo telefono.

Net jei žmogus tokį įsigijo paprastoji akcija jis turi teisę tikėtis tam tikro pelno. Tuo pačiu metu akcininkai neturi garantijų dėl pelno, įmonės veikla dėl objektyvių priežasčių gali pasirodyti nuostolinga, o pajamų lygis nėra fiksuotas (skirtingai nei banko indėlio sutartyje).

Atkreipiame dėmesį, kad didžiausius dividendus mokančios įmonės ne visada yra patikimiausios, o didelės praėjusių metų pajamos (pavyzdžiui, už 2016 m.) negarantuoja tokio pat pelno ir ateinančių 2017 m.

Būtent todėl renkantis dažniausiai atsižvelgiama į kelis veiksnius vienu metu, apie juos sužinosime daugiau.

Kokius vertybinius popierius pirkti

Dividendų pajamingumas nustatomas padalijus paskutinės įmokos sumą (pavyzdžiui, už 2016 m.) iš dabartinės vertybinio popieriaus vertės 2017 m. Šis rodiklis skaičiuojamas nuolat ir padeda pasirinkti vertybinius popierius, kurie atneš didžiausius dividendus. 2017 metais, remiantis prognozėmis, kapitalo investicijoms perspektyviausios bendrovės prognozuoja 10 proc.

Kitas rodiklis – dividendų ir pelno santykis, jis vadinamas dividendų išmokėjimo koeficientu. Nereikėtų rinktis įmonės su didžiausiu ar atvirkščiai – mažiausiu koeficientu. Maža reikšmė rodo mažą investicijų grąžą, o aukšta – tai, kad įmonė neskiria pinigų plėtrai, o nori mokėti gana didelę grąžą akcininkams. Tokia politika būtų neigiama ilgalaikėms investicijoms.

Svarbus veiksnys yra einamųjų skolų ir įstatinio kapitalo santykis. Jei skoliniai įsipareigojimai gerokai viršija nuosavą kapitalą, kyla bankroto arba skolų grąžinimo rizika pelno sąskaita. Vadinasi, akcininkai neturi pasikliauti savo pajamomis, kurios tiesiogiai priklauso nuo įmonės pelningumo.

Didžiausi dividendai

Žinoma, investuotoją pirmiausia domina maksimalių pajamų, minimali rizika, trumpalaikis. Einamaisiais metais mokėjimai už 2016 metus akcininkams galėtų atnešti iki 16 procentų investuotų lėšų vertės (neatskaičius mokesčių).

Pelningumo prognozė 2017 m

Kurios įmonės žada didžiausius akcijų dividendus 2017 m.? Įvairių įmonių ir jų veiklos analizė savo skaičiavimus parodykite, kad 2017 metais galite gauti geras pajamas, jei investuosite į vertybinius popierius:

• Alrosa – jei metinė ataskaita demonstruoja daugiau teigiamų nuotaikų nei pusmetinė.
• Aeroflot - rodo gerą dinamiką;
• NLMK — dividendai mokami kiekvieną ketvirtį;
• Severstal - kaip taisyklė, pelną moka du kartus per metus.

2017 metų potencialių pašalinių asmenų sąraše buvo operatorius „Surgutneftegaz“. mobiliojo ryšio Megafonas.

TOP įmonės pagal mokėjimus 2016 m

Tiems, kurie dar tik ruošiasi investuoti į vertybinius popierius, pravers 2016 metais didžiausius dividendus už akcijas išmokėjusių įmonių sąrašas. Tačiau verta prisiminti, kad pelnas už ankstesnįjį ataskaitinis laikotarpis negarantuoja panašios grąžos už kitą.

Išsamesnį vaizdą galima susidaryti, jei atsižvelgsime ne tik į mokėjimus už praėjusius metus, bet ir palyginsime tarpiniai dividendai už praėjusius ir einamuosius metus. Didėjimo tendencija arba stabilumas gali būti signalas, kad investicijos yra perspektyvios.

Pagal 2016 m. rezultatus, šios (laikome nacionalinę akcijų rinką) įmonės su rodikliais nuo 9 iki 16% grąžos vienai akcijai:

• Beveik visos energetikos sektoriaus įmonės— Krasnojarskenergosbytas, Permenergosbytas, Volgos ir centro IDGC, Lenenergo (daugiau kaip 10 %).
• Mostotrest;
• NCSP;
• Rosseti (privilegijuotosios akcijos);

Vertybiniai popieriai tapo absoliučiais dividendų mokėjimo lyderiais Khimprom ir su procentais pajamų, tenkančių vienai paprastajai akcijai - virš 16%.

Kaip bebūtų keista, 2016 metų dividendų mokėjimo lyderių sąraše nepateko nei vienas aukščiausias bankas ar naftos bendrovė. Tačiau „Blue chips“ yra ne didelių, bet stabilių mokėjimų požymis.

Kartais verta atkreipti dėmesį į užsienio emitentus. Pavyzdžiui, po ilgo neveiklumo. Tačiau tokių akcijų įsigijimo minusas bus gana sudėtinga jų įsigijimo procedūra ir didelis apmokestinimas.

atkreipkite dėmesį į patogus aptarnavimas iš BCS – investuotojo kalendorius. Naudodami jį galite lengvai analizuoti būsimus ar atliktus mokėjimus.

Išvada

Teisingai įvertinę įmonės veiklą ir perspektyvas galite gauti didžiausius dividendus. Vertybinių popierių pirkimas yra ilgalaikis investicinis projektas, reikia atsiminti, kad jis nėra skirtas greitam atsipirkimui, o apima nuolatines pajamas kaip konkrečios įmonės akcininkas. Kartu tokia investicija negarantuoja tam tikro dydžio pelno, mokėjimai priklauso nuo sėkmingos veiklos ir teisingai parinktos plėtros strategijos, taip pat nuo dabartinių valdybos ir įmonių vadovų sprendimų.