Investitsiyalar rentabelligi PI (rentabellik indeksi) investitsiyalarning bir rubliga daromad nisbatini aniqlash imkonini beruvchi ko'rsatkichdir. Hisoblash (8.4) formula bo'yicha amalga oshiriladi:

, (8.4)
bu erda I0 - dastlabki investitsiyalar; CFt - bu investitsiyalar tufayli olinadigan t yilidagi pul tushumlari.
"Uzoq muddatli xarajatlar - uzoq muddatli daromadlar" holatida formula 8.5 ga o'xshaydi:
.

(8.5)
Agar PI birdan katta bo'lsa, unda bunday investitsiya qilish tavsiya etiladi.
Investitsiyalar rentabelligini hisoblash usuli turli investitsiyalarni ularning jozibadorligi bo'yicha tartiblash imkonini beradi.
4. Hisoblash usuli ichki norma yetib keldi. Internal rate of rentabel IRR (internal rate of rentabellik) - investitsiya maqsadlari uchun ajratilgan mablag'larning daromadlilik darajasi.
IRR - NPV nolga teng bo'lgan k qiymati. Bu ma'lum bir loyiha bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan xarajatlarning ruxsat etilgan maksimal darajasini ko'rsatadi. IRRni amalda hisoblash uchun yoki maxsus kalkulyatorlar yoki moliyaviy funktsiyalar Excel, Lotus, SUPERCALC elektron jadvallari.
IRR mezonining kamchiligi uning ko'pligidir, chunki NPV=0 ko'phaddir. n-daraja n xil ildizga ega bo'lishi mumkin.
5. Investitsiyalarni qaytarish muddatini hisoblash usuli. Qaytarilish muddati - bu dastlabki investitsiyalarni qoplash uchun zarur bo'lgan vaqt. Qaytarilish muddati quyidagicha hisoblanadi (formula 8.6):
,

(8.6)
bu erda PP - to'lash muddati, yillar; I0 – dastlabki investitsiyalar; CFt - yillik miqdor naqd pul tushumlari sotishdan investitsiya loyihasi.
PP qiymati ikki yo'l bilan aniqlanadi.
Birinchi usul, naqd pul tushumlari miqdori yillar davomida teng bo'lgan taqdirda mumkin. Keyin to'lash muddati (8.6) formula bo'yicha aniqlanadi.
Naqd pul tushumlari vaqt o'tishi bilan ortib borayotgan bo'lsa, ikkinchi usul qo'llaniladi. U naqd pul tushumlari miqdorini hisoblash asosida hisoblashni o'z ichiga oladi, ya'ni. kümülatif qiymat sifatida. Bunday vaziyatda investitsiyalarning aniq qaytarilish muddatini aniqlash uchun sizga quyidagilar kerak:
a) investitsiya summasiga eng yaqin, lekin undan kam bo'lgan davrlarning butun soni bo'yicha naqd pul tushumlarining jami miqdorini toping;
b) investitsiya summasining qaysi qismi pul tushumlari bilan qoplanmaganligini aniqlash;
v) investitsiya summasining ushbu qoplanmagan qoldig'ini keyingi davrdagi naqd pul tushumlari summasiga bo'lib, ushbu summaning qaysi qismi qoldiqni tashkil etishini aniqlash. Shunday qilib, siz a) bandida olingan butun davrlarga qo'shilishi kerak bo'lgan davrning bir qismini olasiz.
Bundan tashqari, vaqt jihatini, ya'ni chegirmali pul oqimlarini hisobga olish tavsiya etiladi.
Usulning afzalliklari - hisoblashning soddaligi va loyihani qoplash muddati haqida ma'lumot olish. Usulning nochorligi shundaki, u investitsiyalar qaytarilgandan keyin yuzaga keladigan pul oqimlarini hisobga olmaydi. Biroq, eng ko'p bo'lgan sohalarda yuqori daraja texnologik o'zgarishlar, investitsiyalarni qoplash muddatining ustuvorligi loyihaning rentabelligidan yuqori.
Investitsion loyihalar samaradorligini bashorat qilishda muhim muammo inflyatsiya tufayli narxlarning oshishi hisoblanadi. Investitsion tahlilda inflyatsiya omillarini hisobga olish uchun quyidagilar zarur:
a) pul oqimlariga inflyatsion tuzatishlar kiritish;
b) diskont stavkasiga inflyatsiya mukofotini kiritish.
Keling, ikkinchisi haqida batafsilroq gaplashaylik. Pul oqimi inflyatsiya yo'qotishlarini qoplashi kerak. Inflyatsiya sharoitida nominal daromad darajasi (diskont stavkasi) quyidagi Fisher formulasi (8.7-formula) yordamida aniqlanishi mumkin:
, (8.7)
qaerda r - nominal stavka rentabellik; R - real kurs rentabellik (inflyatsiya bo'lmaganda investor investitsiyalarning joriy qiymatidan daromadning necha foizini olishni xohlashini aks ettiradi); ? - bashorat qilingan inflyatsiya darajasi.
Barcha miqdorlar formulaga o'nli kasrlar shaklida almashtiriladi.
Investitsion loyihalar samaradorligini baholashning taxminiy ketma-ketligi bir necha bosqichlardan iborat.
Birinchi bosqichda investitsiya loyihasining rentabelligi o'rtacha foiz bilan taqqoslanadi bank krediti. Bunday taqqoslashdan maqsad sarmoya kiritish uchun muqobil, foydaliroq sohalarni izlashdan iborat. Agar investitsiya loyihasining taxminiy rentabelligi bank kreditining o'rtacha foizidan past bo'lsa, u holda loyihani rad etish kerak, chunki pulni bankka foiz evaziga qo'yish foydaliroqdir.
Ikkinchi bosqichda investitsiya loyihasining rentabelligi mamlakatdagi o'rtacha inflyatsiya darajasi bilan taqqoslanadi. Ushbu taqqoslashning maqsadi yo'qotishlarni minimallashtirishdir Pul inflyatsiyadan. Agar inflyatsiya darajasi loyihaning rentabelligidan yuqori bo'lsa, u holda korxona kapitali vaqt o'tishi bilan qadrsizlanadi va qayta ishlab chiqarilmaydi.
Investitsion loyihani baholashning uchinchi bosqichida loyihalar talab qilinadigan investitsiyalar hajmi bo‘yicha taqqoslanadi. Bunday taqqoslashning maqsadi kreditlarga bo'lgan ehtiyojni minimallashtirish va kamroq kapital talab qiladigan investitsiya variantini tanlashdir.
To'rtinchi bosqichda loyihalar to'lov muddati bo'yicha taqqoslanadi. Minimal to'lov muddati bo'lgan variant afzalroqdir.
Beshinchi bosqichda loyihadan yillik (oylik, choraklik) daromadlarning barqarorligi baholanadi. Ushbu bosqichda baholash mezoni noaniq. Investorni loyihaning yillar davomida teng taqsimlangan daromad olish jarayoni ham, qaytarish davrining boshida yoki oxirida investitsiyalardan daromad olishning tezlashtirilgan (sekin) jarayoni ham qiziqtirishi mumkin.
Oltinchi bosqichda vaqt omilini hisobga olmagan holda investitsiya loyihalarining umumiy rentabelligini taqqoslash amalga oshiriladi, ya'ni. diskontlangan daromad. Bunday taqqoslashdan maqsad eng tejamkor loyihani tanlashdir.
Investitsion loyihani baholashning ettinchi bosqichida vaqt omilini hisobga olgan holda loyihalarning umumiy rentabelligini taqqoslash amalga oshiriladi. Kelajakdagi tushumlar va daromadlar diskontlangan.
Bosqichlar ketma-ketligi qat'iy talab qilinmaydi. Bu investitsiya loyihalari samaradorligini baholashda bir vaqtning o'zida ko'plab omillarni hisobga olish zarurligini aks ettiradi.

Investitsion daromad xarajatlar va loyihaning rejalashtirilgan foydasi o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan indeks.

Ushbu ko'rsatkich quyidagicha hisoblanadi:

PI = NPV/IC

• PI ( Daromadlilik indeksi) – investitsiya loyihasining rentabellik indeksi; NPV ( Net Hozirgi Qiymat) – sof joriy qiymat;
• TUSHUNARLI( Invest Poytaxt) sarflangan dastlabki investitsion kapitaldir.

Agar rentabellik indeksi 1 bo'lsa, bu eng past qabul qilinadigan ko'rsatkichdir. 1 dan past bo'lgan har qanday qiymat loyihaning sof foydasi dastlabki investitsiyadan kamroq ekanligini ko'rsatadi. Indeks qiymati oshgani sayin, ortib boradi moliyaviy jozibadorlik taklif etilayotgan loyiha.

Daromadlilik indeksi - bu potentsial kapital xarajatlarga qo'llaniladigan baholash usuli. Bu usul loyihaning rentabelligini aniqlash uchun rejalashtirilgan kapital oqimini rejalashtirilgan kapital oqimiga ajratadi. Daromadlilik indeksidan foydalanishning asosiy xususiyati shundaki, usul loyiha ko'lamini e'tiborsiz qoldiradi. Shuning uchun, katta pul oqimiga ega bo'lgan loyihalar ko'proq narsani ko'rsatishi mumkin past ishlash indeks, chunki ularning daromadlari unchalik yuqori emas.

NPV - sof investitsiya qiymati yoki investitsiyaning sof real (hozirgi) qiymati

NPV = PV - Io

• PV– pul oqimining joriy qiymati;
• Io- dastlabki investitsiyalar.

Yuqoridagi NPV formulasi naqd daromadni soddalashtirilgan tarzda ko'rsatadi.

Rejalashtirilganni hisoblash sof qiymat Kompaniyaga sarmoya kiritish juda qiyin. Bu vaqt o'tishi bilan pulning qadrsizlanishi (inflyatsiya sodir bo'lishi) bilan bog'liq. Shuning uchun, hozir olingan 1 dollarni bir yilda olingan 1 dollarga tenglashtirib bo'lmaydi. Olingan foydani bashorat qilingan bilan solishtirish uchun siz foydalanishingiz kerak bo'ladi indeksatsiya koeffitsienti.

Investitsiya qilayotganda, xuddi shu 1 dollar qanchalik tez topilsa, kelajakda olingan foydadan ko'ra qimmatroq bo'ladi, deb ishoniladi.

• I - t-yildagi investitsiyalar miqdori;
• r - chegirma stavkasi;
• n - t=1 dan n gacha bo'lgan yillardagi investitsiya davri.

Investitsiyalar miqdori: dastlabki investitsiyalar va qo'shimcha kapital xarajatlar

Diskontlangan prognozli pul mablag'larining chiqishi boshlang'ich hisoblanadi kapital xarajatlar loyiha.

Dastlabki investitsiyalar faqat loyihani boshlash uchun zarur bo'lgan pul oqimidir.
Boshqa barcha xarajatlar loyihaning amal qilish muddati davomida istalgan vaqtda yuzaga kelishi mumkin va chegirmali narxlardan foydalangan holda hisoblashda hisobga olinadi. sof foyda korxonalar. Ushbu qo'shimcha kapital xarajatlar soliq yoki amortizatsiya imtiyozlariga ta'sir qilishi mumkin.

Qaror qabul qilish - ROI indeksi

Investitsiyalar rentabelligi indeksi (rentabellik indeksidan olingan PI) birdan kam qiymatga ega bo'lmasligi kerak. Agar shunday bo'lsa, uni ko'paytirish uchun sharoit yaratish kerak.

• PI > 1. Agar koeffitsient bittadan oshsa, bu kelajakda kutilayotgan pul tushumlari prognoz qilingan diskontlangan pul oqimlaridan oshib ketishini ko'rsatadi.
• P.I.< 1. Birdan kam qiymat sarf-xarajatlar rejalashtirilgan foydadan kattaroq bo'lishini ko'rsatadi. Bunday holda, siz ushbu loyihani ishga tushirmasligingiz kerak.
• PI = 1. Birga teng qiymat loyihadan har qanday foyda yoki zarar minimal ekanligini ko'rsatadi. Shu sababli, loyiha investorlarning e'tiborini tortmaydi.

Daromadlilik indeksidan foydalanganda qiymati birdan ortiq bo'lgan loyihalar hisobga olinadi.

Ism foyda degani emas!

Qoida tariqasida, eng barqaror va foydali investitsiyalar kundalik mahsulotlarni ishlab chiqaradigan kompaniyalarni olib keling. Va yuqori texnologiyali innovatsion tashkilotlar ko'pincha faqat zarar keltirishi mumkin.

Boylik - bu to'g'ri sarmoya!

Ko'pchilik egalari yirik kompaniyalar va tarmoqlar, o'z jamg'armalarini investitsiyalarga investitsiya qiladi. Shunday qilib, ular o'zlarini yuzaga kelishi mumkin bo'lgan noqulay vaziyatlardan himoya qiladilar.

ROI nima? Bu nafaqat xarajatlar daromad bilan qoplanadigan, balki foyda keltiradigan mablag'lardan foydalanishdir. Har qanday korxonaning rentabelligi yoki rentabelligi nisbiy yoki mutlaq ko'rsatkichlar bilan baholanadi. Qarindosh rentabellikning o'zini tavsiflaydi, shuningdek koeffitsient yoki foiz sifatida o'lchanadi. Mutlaq foydani ko'rsatadi va shuning uchun pul birliklarida ifodalanadi.

Qanday bo'lmasin, bunday ko'rsatkichlarga foyda miqdori emas, balki har doim inflyatsiya ta'sir qiladi, chunki ular kapital va foyda yoki xarajatlar va foyda nisbati bilan ifodalanadi.

Agar siz hisob-kitob qilsangiz, hisoblangan ROIni oldingi davrlar yoki boshqa tashkilotlarning rejalashtirilgan ko'rsatkichlari va ko'rsatkichlari bilan solishtirishni unutmang. Shunda siz har qanday korxonani rivojlantirishga investitsiya qilingan mablag'laringizdan foydalanish samaradorligini o'zingiz aniqlay olasiz.

Bugungi kunda bir nechta talqinlar mavjud bu tushuncha. Turli formulalarning mavjudligi, birinchi navbatda, indikatorni hisoblashdagi farqlar tufayli mumkin. Bugungi kunda mutaxassislar uchta asosiy formulani aniqlaydilar:

1. Soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning sotish hajmiga nisbati, sotish hajmi va kompaniya aktivlari nisbatiga ko'paytiriladi;
2. sotish rentabelligining korxona aktivlari aylanmasiga ko'paytirilgan foiz ko'rsatkichi;
3. Foizlar va soliqdan oldingi daromadlarning kompaniya aktivlariga nisbati.

Yuqoridagi holatlarning har qandayida investitsiyalar rentabelligini oshirish uchun asos (ko'rsatkich moliyaviy faoliyat) aktivlar aylanmasining o'sishi, shuningdek, mahsulot sotishning rentabellik darajasining oshishi saqlanib qolmoqda.

Qanday qilib rentabellikni to'g'ri hisoblash mumkin?

Shunday qilib, investitsiyalaringizning daromadliligini aniqlash uchun siz investitsiya qilingan barcha resurslarni o'rganishingiz kerak. Barcha investitsiyalaringizni tahlil qilish bir necha bosqichlarni o'z ichiga oladi.

Birinchi bosqichda siz yaratasiz moliyaviy tahlil kompaniyalar. Ikkinchidan - siz investitsiya miqdorining prognozli hisobini amalga oshirasiz, uchinchidan - inflyatsiya ta'siri, mumkin bo'lgan qiyinchiliklar kabi xavf omillarining ta'sirini hisobga olgan holda depozitlar samaradorligining barcha asosiy ko'rsatkichlarini hisoblash. amalga oshirish va boshqalar.

ROI = (investitsiyalar bo'yicha daromad / depozitlar hajmi) * 100%

Ko'pchilikda buni ko'rib chiqing tijorat tashkilotlari sarmoya yoki daromadni aniqlash uchun boshqa mezonlar qo'llaniladi. Har holda, mutlaq hisoblangan ko'rsatkich emas, balki uning dinamikasi hisobga olinadi.

Shuning uchun, agar siz hisob-kitoblarni amalga oshirmoqchi bo'lsangiz, esda tutingki, bu daraja overdraft krediti bo'yicha foizlardan, shuningdek, soliqqa tortilgunga qadar qayd etilgan risksiz investitsiyalardan olingan daromaddan oshishi kerak.

Investitsiyalaringizdan keladigan daromadni oshirish uchun siz aktivlar aylanmasining o'sishini, shuningdek sotish rentabelligini oshirishingiz kerak. tijorat mahsulotlari.

Qabul qilinadigan rentabellik darajasi

Yuqorida aytib o'tganimizdek, bu ko'rsatkich xavf-xatarsiz sarmoyadan olinadigan foydadan oshishi kerak. Bu nima degani? Bu, masalan, aktsiyalar bo'lishi mumkin qurilish kompaniyalari, va foyda standart stavkada talab qilinganidek, barcha soliqlar to'lanishidan oldin belgilanishi kerak. Aks holda, daromadingizning katta qismi faqat investitsiya qilish va investitsiyalaringiz bo'yicha foizlarni olish orqali olinadi.

Agar overdraft stavkasi daromaddan oshsa, daromad investitsiyalarni qarzga olishning barcha xarajatlarini qoplay olmaydi.

Amaliyot shuni ko'rsatadiki, indikator har doim sezilarli darajada yuqori bo'lishi kerak, chunki siz jalb qilingan boshqaruv resurslari uchun ham, qabul qilingan barcha xavflar uchun ham kompensatsiyani hisobga olishingiz kerak. Qabul qilinadigan operatsion aktivlar nisbati kamida 20% ga yetishi kerak.

Daromadlilikni hisoblash misollari

1-misol

Har yili taniqli jurnalda reklama uchun taxminan 1000 dollar sarflaysiz. yangi mijoz, siz undan siz haqingizda qanday bilganini so'raysiz. Asosiy manba jurnalda reklama bo'lgan holatlarga e'tibor bering. Yil oxirida barcha ma'lumotlarni hisoblab chiqqandan so'ng, siz reklama sizga 5000 dollar daromad keltirganini bilib olasiz, ya'ni reklama investitsiyalaringizdan tushgan daromadni quyidagicha hisoblash mumkin:

(Topilgan/sarflangan pul) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Bu shuni anglatadiki, siz reklama uchun sarflagan har bir dollaringiz uchun 5 dollar foyda olasiz.

2-misol

Siz pulingizni Rossiya Sberbankining aktsiyalarini sotib olishga investitsiya qilmoqchisiz. Sizning sarmoyangiz 100 dollardan oshmaydi. Sizning aktsiyalaringiz 110 dollargacha ko'tariladi. Qanday qilib hisob-kitob qilish kerak?

(Topilgan / sarflangan pul) *100 = (110/100)*100=110%

Bu degani, siz sarmoya kiritgan har bir dollar uchun siz 110% daromad olasiz, ya'ni. +10 sent foyda.

(Topilgan / sarflangan pul) *100 = (36,000/30,000)*100=120%

Bu degani, siz sarmoya kiritgan har bir rubl uchun siz 120% foyda olasiz.

Endi siz bunday hisob-kitoblarni o'zingiz qanday qilishni bilasiz. Bu sizning sarmoyangiz foydali bo'lganligini bilishga yordam beradi. Aks holda, daromadingizni oshirish imkoniyati mavjud.

Investitsiyalar rentabelligi indeksini hisoblash usuli

Adabiyotda rentabellik indeksini (PI) hisoblash usuli rentabellik indeksi, investitsiya qilingan kapitalning rentabelligi indeksi, muvaffaqiyat indeksi, sof joriy qiymat koeffitsienti, tannarx birligiga daromad va boshqalar kabi turli nomlar bilan taqdim etilgan.

Bu usul sof joriy qiymatni hisoblash usulining rivojlanishi hisoblanadi. Biroq, mutlaq qiymat sifatida ishlaydigan NPV ko'rsatkichidan farqli o'laroq, investitsiyalarning rentabelligi indeksi (PI) nisbiy qiymat sifatida hisoblanadi. U jalb qilingan kapital qo'yilmalardan foydalanish samaradorligini aks ettiradi. Nisbatan yuqori rentabellik indeksiga ega bo'lgan investitsiya loyihalari ham ishonchliroqdir. Biroq, rentabellik indeksining juda yuqori qiymatlari har doim ham sof joriy qiymatning katta raqamli qiymatiga mos kelmaydi. Ko'pincha katta NPV qiymatiga ega bo'lgan investitsiya loyihalari kichik PI qiymati bilan tavsiflanadi.

Daromadlilik indeksini hisoblash formulasi quyidagicha:

Investitsion tahlilda PI ko'rsatkichining qiymati bitta bilan taqqoslanadi:

Agar P.I.<1, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору, то есть будет нерентабельным;

Agar PI = 1 bo'lsa, bu biznes loyihasiga investitsiyalarning daromadlilik standartiga mos kelishini anglatadi. Loyihani qabul qilish to'g'risidagi qaror investorning maqsadlariga bog'liq;

Agar PI>1 bo'lsa, loyihani iqtisodiy jihatdan samarali deb amalga oshirish uchun qabul qilish kerak.

PI ko'rsatkichi taxminan bir xil NPV qiymatlari bilan bir nechta loyihalarni taqqoslashda juda foydali. Bunday holda, eng yuqori rentabellik indeksiga ega bo'lgan loyihaga ustunlik berish kerak.

Shuni ta'kidlash kerakki, PI va NPV ko'rsatkichlari to'g'ridan-to'g'ri bog'liq, ya'ni NPV mutlaq qiymatining oshishi bilan PI qiymati ham ortadi va aksincha. Bundan tashqari, nol NPV qiymati bilan PI ko'rsatkichi har doim 1 ga teng bo'ladi. Bu shuni anglatadiki, ushbu ko'rsatkichlarning har qandayidan investitsiya loyihasini amalga oshirishning iqtisodiy maqsadga muvofiqligi mezoni sifatida foydalanish mumkin. Amalga oshirish zarurligiga kelsak qiyosiy baholash, keyin bu holda ikkala ko'rsatkich bir vaqtning o'zida ko'rib chiqilishi kerak, chunki ular investorga investitsiya loyihasining samaradorligini turli tomonlardan baholash imkonini beradi.

Loyihaning ichki daromadlilik darajasini topish usuli

dan daromad olish uchun investitsiya qilingan mablag'lar loyihaga investitsiya qilingan holda, investitsiya loyihasining sof joriy qiymati noldan katta bo'ladigan vaziyatga erishish kerak. Shu maqsadda siz bunday narsalarni tanlashingiz kerak stavka foizi chegirma uchun pul oqimlari, bu NPV>0 raqamli qiymatini olishni ta'minlaydi. Investitsion loyihaning ichki daromadlilik stavkasini hisoblash talab qilinadigan diskont stavkasini topishga yordam beradi.

Internal Rate of Return (IRR) usuli juda keng qo'llaniladigan baholash usuli hisoblanadi. iqtisodiy samaradorlik investitsiya loyihasi. Bunda ichki rentabellik darajasi quyidagi nomlar ostida ham paydo bo'lishi mumkin: daromadning ichki darajasi, foydaning ichki darajasi, investitsiyalarning ichki daromadlilik darajasi, investitsiyalarning ichki daromadlilik darajasi, kapitalning marjinal rentabelligi, o'z daromad darajasi, daromadning foiz darajasi, daromadning moliyaviy darajasi va boshqalar.

Ichki rentabellik darajasi (IRR) deganda foiz stavkasi tushuniladi, undan foydalanish kutilayotgan pul tushumlarining joriy qiymati va kutilayotgan investitsiya xarajatlarining joriy qiymatining tengligini ta'minlaydi, ya'ni IRR - bu chegirma stavkasi. investitsiya loyihasining sof joriy qiymati nolga teng. investitsiya loyihasining iqtisodiy samaradorligi

IRR ko'rsatkichi o'ziga xos iqtisodiy ma'noga ega bo'lib, uning mohiyati hisob-kitoblar natijasida xarajatlar uchun chegirmali zarar nuqtasini (zararsizlik nuqtasi) olish zaruratidan iborat. Unga asoslanib, ko'rib chiqilayotgan investitsiya loyihasiga pul sarflashning maqsadga muvofiqligini aniqlash juda oson.

IRR ko'rsatkichining qiymati, bir tomondan, investitsiya loyihasining kafolatlangan daromadliligining past darajasi sifatida talqin qilinishi mumkin. Agar IRR oshsa o'rtacha xarajat ushbu sohadagi kapital va darajasi investitsiya xavfi ushbu loyihadan, keyin investitsiya loyihasini iqtisodiy jihatdan samarali deb hisoblash mumkin.

Boshqa tomondan, daromadning ichki darajasi loyiha uchun jalb qilingan moliyalashtirish manbalari uchun to'lovning maksimal stavkasini belgilaydi, bunda ushbu loyiha zararsiz qoladi. Umumiy investitsiya xarajatlarining samaradorligini baholashda, bu, masalan, bo'lishi mumkin: maksimal tikish kreditlar bo'yicha.

Va nihoyat, ichki rentabellik darajasi ba'zan investitsiya loyihasiga qo'shimcha investitsiyalarni kiritish maqsadga muvofiqligini baholash mumkin bo'lgan investitsiyalarning maksimal daromadlilik darajasi deb hisoblanadi.

Shunday qilib, IRR "to'siq ko'rsatkichi" dir: agar kapital qiymati ko'rsatkichning raqamli qiymatidan yuqori bo'lsa, unda bunday investitsiya loyihasining samaradorligi kerakli daromadni va pulning istalgan o'sishini ta'minlash uchun etarli bo'lmaydi. Shuning uchun bunday loyihani rad etish kerak.

Bir martalik (bir martalik) kapital qo'yilmada IRR ko'rsatkichini hisoblash quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:

Tenglikni quyidagicha yozish mumkin:

Investitsion loyihani amalga oshirish uchun turli vaqtlarda investitsiyalar jalb qilingan taqdirda, IRRni hisoblash biroz boshqacha bo'ladi. Bunday holatda, davrlar uzunligi va diskont stavkasiga qarab yoki mustaqil hisob-kitoblarni amalga oshirish asosida olingan chegirma omillarini ko'rsatadigan jadvallardan foydalanib, i1 chegirma stavkalarining ikkita qiymati tanlanadi.< i2 , причем таким образом, чтобы соблюдались следующие условия:

i1 bo'lganda, loyihaning sof joriy qiymati noldan katta bo'lishi kerak, ya'ni NPV (i1)>0;

i2 da loyihaning sof joriy qiymati salbiy qiymatni olishi kerak, ya'ni NPV (i2)<0.

bu erda i1 - loyihaning sof joriy qiymati ijobiy qiymatga ega bo'lgan diskont stavkasi;

NPV(i1) - i1 foiz stavkasi bo'yicha loyihaning sof joriy qiymati;

i2 - loyihaning sof joriy qiymati salbiy qiymatga ega bo'lgan diskont stavkasi;

NPV(i2) - i2 foiz stavkasi bo'yicha loyihaning sof joriy qiymati.

Va ko'rsatkichning raqamli qiymatiga asoslanib, ko'rib chiqilayotgan investitsiya loyihasini qabul qilish to'g'risida xulosa chiqariladi. Amalda IRR qiymati berilgan chegirma stavkasi bilan solishtiriladi i. Agar IRR >i bo'lsa, investitsiya loyihasi xavfga chidamli va samarali hisoblanadi, chunki u ijobiy sof joriy qiymatni ta'minlaydi. Agar IRR< i, то оцениваемый проект является убыточным, а его реализация - нецелесообразной, так как инвестиционные затраты превышают ожидаемые по проекту доходы.

Shunday qilib, rahbarlik qilish kerak umumiy qoida loyihaning ichki rentabelligini hisoblash usulidan foydalanilganda: agar IRR i dan katta bo'lsa, u holda investitsiya loyihasi amalga oshirish uchun qabul qilinadi, aks holda u rad etiladi.

Bu ma'lum bir tijorat tashkilotiga investitsiyalarning samaradorligini belgilaydigan va ko'rsatadigan eng muhim ko'rsatkichlardan biridir.

PI ROI indeksi tashkilotning butun sof foydasining bir yil davomida investitsiyalarga () nisbati sifatida hisoblanadi.

Biroq, barcha kompaniyalar ushbu formulaga amal qilmaydi. Qachon holatlar bo'lishi mumkin investitsiyalarning daromadliligi biroz boshqacha usullar yordamida hisoblab chiqiladi. Bu, birinchi navbatda, har bir tashkilotda sof foyda miqdori va investitsiya miqdorini aniqlash turlicha hisoblab chiqilishi va turli miqdoriy qiymatlarga ega bo'lishi mumkinligi bilan bog'liq.

Ushbu chalkashlik daromad va investitsiya kabi tushunchalarning ta'rifidagi farq bilan bog'liq. Shuning uchun bu iqtisodiy atamalarning turli ta'riflarini bilish zarur.

Biroq, kompaniya ichidagi tahlil uchun bu unchalik muhim emas, chunki bu hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'lgan miqdoriy ko'rsatkich emas. investitsiyalarning daromadliligi, lekin uning o'zgarish dinamikasi.

Investitsiyalar rentabelligi darajasini belgilovchi ko'rsatkichlar

Investitsion daromadning maqbul darajasi hisobga olinadi

• minimal xavf darajasi bilan investitsiyalardan olingan daromaddan oshib ketganda
• Qachon investitsiyalar rentabelligi ko'rsatkichi overdraft foiz stavkasidan oshib ketadi. Aks holda, daromad investitsiya qilingan mablag'lar yoki investitsiyalarni qarzga olish xarajatlarini qoplamaydi.

Haqiqiy amaliyotda investitsiyalarning rentabelligi ancha yuqori bo'lishi kerak, chunki boshqa rejalashtirilmagan xarajatlar kompensatsiya, rejalashtirilmagan xarajatlar va boshqalar shaklida mumkin.

Investitsion daromad formulasi

Kabi bunday kontseptsiyaning bir nechta talqinlari mavjud investitsiyalarning daromadliligi va shu munosabat bilan ushbu ko'rsatkichni hisoblashda, ya'ni indeksni hisoblashda ba'zi farqlar bo'lishi mumkin. investitsiyalarning daromadliligi.

Keling, investitsiyalarning daromadlilik darajasini hisoblash uchun uchta asosiy formulani ajratib ko'rsatamiz

• - soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning tashkilot aktivlariga nisbati
• ROI formulasi- soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning sotish hajmiga nisbati sotish hajmining kompaniya aktivlariga nisbati bilan ko'paytiriladi.
• ROI formulasi- kompaniyaning aktivlar aylanmasiga ko'paytirilgan foiz sifatida sotish rentabelligi.

Yuqorida tavsiflangan formulalarga asoslanib, moliyaviy faoliyatning investitsiyalar rentabelligi kabi ko'rsatkichini yaxshilash uchun asos mahsulot sotishning rentabellik darajasini oshirish va aktivlar aylanmasini oshirishdan iborat.

Investitsiyalar rentabelligi koeffitsienti Bu moliyaviy ko'rsatkich, bu ma'lum bir kompaniya tomonidan olingan investitsiyalar rentabelligini tavsiflaydi. Boshqacha qilib aytganda, investitsiyalarning daromadliligini ko'rsatadigan ko'rsatkich.

Investitsiyalar rentabelligi koeffitsienti= daromad + (sotish narxi - sotib olish narxi)/ sotib olish narxi * 100 foiz, bu erda

• Daromad - muayyan aktivga egalik qilish davrida olingan barcha daromadlar
• Sotish narxi - aktiv sotilgan narx
• Sotib olish narxi - aktiv sotib olingan narx