Palitan ay ang kaharian ng mga tagapamagitan, kaya ang proseso ng pagpasok ng mga order para bumili at magbenta ay may kasamang dalawang yugto. Una, ito ay ang pagtanggap ng isang order mula sa isang kliyente ng isang broker na nakatali sa isang kasunduan sa kanya at dapat tuparin ang utos na ito. Pangalawa, ito ay ang pagpapakilala ng isang aplikasyon ng broker sa exchange trading.

Ang pagpapatupad ng pangangalakal sa exchange, regulated o spontaneous na mga merkado ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng mga mekanismo para sa pagpapakilala ng mga trade order para bumili at mga order para ibenta sa proseso ng pangangalakal. Sa stock market ang kanilang pagpaparehistro para sa pagbili at pagbebenta ay pormal at may ilang mga pamantayan.

Teknolohiya ng exchange trading sa mga securities Ipinapalagay na ang umiiral na demand ay naisakatuparan alinsunod sa mga patakaran ng palitan sa pamamagitan ng isang order sa pangangalakal para sa pagbili, at nag-aalok - sa pamamagitan ng isang aplikasyon para sa pagbebenta ng mga mahalagang papel (order ng pagbebenta).

Ang isang modernong mamumuhunan ay may pagkakataon na magbigay ng iba't ibang mga tagubilin sa kanyang broker upang tapusin ang mga transaksyon sa mga mahalagang papel na nakalista sa stock exchange. Ang mga trade order ay isinumite alinman sa bisperas ng exchange trading, o sa kurso nito.

Ang isang order sa anyo ng isang trading order ay isang tiyak na pagtuturo mula sa isang kliyente sa pamamagitan ng isang broker na dumarating sa lugar ng kalakalan. Tungkulin ng broker na sumunod sa lahat ng mga tagubiling nakapaloob dito at isagawa ito hangga't maaari sa proseso ng exchange trading.

Ang isang trade order ay maaaring ibigay ng sinuman indibidwal o nilalang(kliyente) na may kasunduan sa isang broker na maaaring magsagawa ng order na ito sa palitan. Gayunpaman, para maisakatuparan ang utos, dapat magbigay ang kliyente ng mga garantiya ng pagbabayad para sa mga biniling securities. Ang ganitong mga garantiya ay maaaring isang representasyon sa broker promisory note para sa buong halaga ng transaksyon o paglipat sa account ng broker ng isang halaga sa isang tiyak na porsyento ng halaga ng transaksyon.

Ang halagang ito ay isang pangako at maaaring gamitin ng broker kung nabigo ang kliyente na tuparin ang kanyang mga obligasyon, o kung ang broker ay nagbukas ng kasalukuyang account (na may karapatang mag-dispose) para sa isang halaga na isang tiyak na porsyento ng halaga ng mga transaksyon na itinalaga. sa broker sa loob ng anim na buwan. Maaari mo ring bigyan ang broker ng letter of credit para sa buong halaga ng transaksyon o isang patakaran sa seguro. Gayunpaman, ang pinaka-epektibong paraan ng pagkalkula ay garantiya ng bangko, na naglalaman ng walang kondisyong obligasyon ng bangko na bayaran ang lahat ng mga utang nito sa unang kahilingan ng broker. Ang paraan ng pagbabayad na ito ay hindi nakakaabala Pinagkukuhanan ng salapi mula sa turnover ng broker o ng kanyang kliyente at mas malapit hangga't maaari sa oras ng transaksyon at oras ng pagbabayad.

Kung ang kliyente ay nagpadala ng isang order sa pangangalakal sa broker na may tagubilin na magbenta ng mga mahalagang papel, pagkatapos ay sa parehong oras ay dapat niyang ipadala sa broker ang mga mahalagang papel mismo na nilalayon para sa pagbebenta, o isang ligtas na resibo (sertipikado ng pinuno at punong accountant). Ang resibo ay naglalaman ng isang obligasyon na mag-isyu ng mga securities sa unang kahilingan sa isang broker o ibang tao na may kapangyarihan ng abogado mula sa isang broker.

Ang pamamaraan ng paglilipat ng mga order ng exchange trading ay napaka-magkakaibang: maaari mong gamitin ang mga serbisyo ng isang courier, magpadala ng isang rehistradong sulat sa pamamagitan ng koreo, magpadala ng isang sertipikadong telegram o telex, gumamit ng telefax. Kung mayroong isang pinagkasunduan na dokumento na nagpapatunay sa pana-panahong bisa ng mga order sa pamamagitan ng telepono o mga network ng komunikasyon sa computer, posible na maglipat ng impormasyon sa iyong broker sa ganitong paraan. Ang isang mamumuhunan ay maaaring magturo sa isang broker hindi lamang upang bumili ng ilang mga mahalagang papel na pinaka-kanais-nais, mula sa punto ng view ng issuer, ngunit din upang tukuyin sa application ang mga kondisyon kung saan ang transaksyon ay dapat maganap. Samakatuwid, ang teksto ng application ay dapat maglaman kinakailangang impormasyon para sa isang broker. Upang matagumpay na maipatupad ang utos, ang aplikasyon ay dapat maglaman ng limang grupo ng mga tagubilin.

Tinutukoy nito ang uri ng trade order na nagsasaad ng posisyon ng kliyente sa transaksyon bilang isang mamimili o nagbebenta (order o alok), ipinapahiwatig ang numero ng kontrata, broker code, uri ng seguridad, ang eksaktong pangalan nito, na lumalabas sa exchange bulletin. Bilang karagdagan, kung ang mga securities ay sinipi ayon sa serye, tulad ng "Bonds of the State Savings Loan", kung gayon ang serye ay dapat ding ipahiwatig.

Nag-aaplay para sa isang bahagi, kailangan mong tukuyin ang kategorya nito, halimbawa, ordinaryong o ginustong pagbabahagi. Kung ang nag-isyu ay may ilang mga isyu sa bono, ang taon ng isyu ng seguridad na tinukoy sa aplikasyon ay dapat na tukuyin. Ang kumbinasyon ng mga order na ito ay hindi sinasadya.

Pangkalahatang tuntunin sa mga transaksyong cash "spot" sa nangunguna mga stock exchange ang kapayapaan ay ang exchange order ay may bisa sa lahat ng exchange auction ng buwan kung kailan ito isinumite. Pagkatapos ng huling exchange trading ng kasalukuyang buwan, magiging invalid ito. Kung ang broker ay nakatanggap ng isang "contingent" na order, pagkatapos ay dapat siyang sabay na bumili ng ilang mga mahalagang papel at magbenta ng iba pang mga halaga ng stock.

Dapat itong ipahiwatig ang bilang ng mga securities, i.e. ang saklaw ng aplikasyon ay tinutukoy. Kaugnay ng pag-uuri ng mga order, naiiba ang mga ito sa: mga order kung saan ang lot ay ipinahiwatig (lot round); isang batch ng mga securities, na isang yunit ng mga transaksyon, karaniwang isang daang share o isang hindi kumpletong lote (odd lot); anumang bilang ng mga pagbabahagi na mas mababa sa isang transaksyon, tulad ng mas mababa sa 100 pagbabahagi o isang order upang bumili ng hindi karaniwang lot ng mga mahalagang papel. Ang tiyak na sukat ng lote na tinatanggap sa palitan ay tinatawag na packing, o sukatan ng kalakalan.

Dapat tukuyin ng bawat aplikasyon ang deadline para sa pagpapatupad nito: ang kasalukuyang pagpupulong ng palitan, ang pagpapaliban ng mga tuntunin, ang mga kondisyon para sa pagpapalawig ng mga tuntuning ito at ang uri ng transaksyon (transaksyon ng cash - "spot", futures transaction - "forward", opsyon - "tawag", opsyon - "ilagay" ).

Gayunpaman, maaaring palaging baguhin ng kliyente ang petsa ng pag-expire ng mga order sa pangangalakal.

Isinasaalang-alang ang pag-uuri ng mga order ayon sa tagal ng order ng kalakalan, maaari nating makilala:

• isang order na may bisa para sa isang araw;
• isang aplikasyon na may bisa para sa isang linggo;
• isang order na may bisa hanggang sa sandali ng pagpapatupad o pag-expire ng termino nito - isang bukas na order;
• sa pagbubukas o pagsasara.

Ang mga order na dapat bayaran sa loob ng araw kung kailan sila isinumite, at ang mga order na hindi nagsasaad ng deadline, ay itinuturing na araw-araw. Hindi tulad ng araw bukas na mga order mananatiling may bisa hanggang sa sila ay maisakatuparan o mapawalang-bisa. Karaniwang nililimitahan ng mga broker ang mga naturang order sa labintatlo, animnapu, o siyamnapung araw, at pagkatapos ay tanungin ang kanilang mga kliyente kung gusto nilang pahabain ang deadline.

Mga order "sa oras ng pagsasara" maaaring ipasok sa anumang oras ng araw ng trabaho, ngunit isasagawa nang malapit sa oras ng pagsasara ng palitan ayon sa pinapayagan ng mga tuntunin ng transaksyon. Ang isang order na naisakatuparan sa pagbubukas ay dapat na ilagay sa exchange trading system sa loob ng ilang minuto pagkatapos ng pagbubukas ng exchange bago ang isang tiyak, mahigpit na nakatakdang oras. Sa ilang mga palitan, ang mga order sa pangangalakal para sa mga biniling bahagi na may kaugnayan sa paggamit ng karapatan ng shareholder sa kagustuhang pagbili ng mga karagdagang bahagi na may pagtaas awtorisadong kapital, ay karaniwang may bisa para sa buong panahon ng subscription para sa mga pagbabahagi.

Kung apurahan ang deal, kadalasan ay valid ang order hanggang sa petsa ng kasalukuyang pagpuksa ng deal, i.e. ng kasalukuyang settlement, kung ang kalahok sa transaksyon ay hindi nilimitahan ang validity period ng kanyang order sa isang mas maagang petsa. May mga pagbubukod sa ilang mga palitan, halimbawa, ang mga order para sa pagbili at pagbebenta sa una at huling mga rate ay may bisa lamang para sa isang pulong ng palitan.

Ang isang mahalagang kondisyon para sa bawat aplikasyon ay ang antas ng presyo.

Ang mga order ay inuri ayon sa uri:

• order sa pamilihan;
• isang order na limitado ng mga kondisyon;
• huminto sa utos.

Ito ang mga uri ng mga order na sumasalamin sa partikular na diskarte ng kliyente sa stock market.

Kung inutusan ng kliyente ang broker na bumili o magbenta ng tiyak na bilang ng mga securities sa kasalukuyang rate ng merkado, bumili o magbenta ng mga partikular na securities sa nakapirming halaga sa pagpapasya ng broker, o nagbibigay ng karapatan sa broker na kumilos sa loob ng halagang itinakda ng kliyente, na iniiwan ang pagpili ng mga securities, ang kanilang numero, ang direksyon ng transaksyon, ang presyo sa pagpapasya ng broker, pagkatapos ay ang Ang broker ay may karapatan na "kunin" ang presyo mula sa merkado, i.e. isagawa ang order na ito bilang isang market. Kung ang kliyente ay kailangang bumili ng mga mahalagang papel upang madagdagan ang kapital sa loob ng mahabang panahon, kung gayon ang kasalukuyang presyo ay hindi maaaring maging isang makabuluhang kadahilanan, at ang isang order sa merkado ay isinumite.

Broker sa anumang kaso ay susubukan na makuha ang pinakamahusay na posibleng presyo.

Kasabay nito, siya ay may karapatang magsagawa ng mga order na natanggap bago ang pagbubukas ng palitan nang buo sa unang naka-quote na rate, at ang mga order na isinumite sa panahon ng pagpupulong ng palitan ay isakatuparan na isinasaalang-alang ang posibilidad ng merkado mula sa sandaling ito. ito ay natatanggap. Ang lahat ng mga order kung saan walang presyo ay itinuturing na mga order sa merkado, sa kabilang banda, ang isang kliyente na may panandaliang layunin at gustong makatanggap ng kita mula sa muling pagbebenta ng mga mahalagang papel ay nagtatakda ng limitasyon sa presyo, i.e. Ang presyo kung saan ang kalakalan ay dapat maganap kung ang broker ay hindi makakuha ng isang mas mahusay na isa.

Sa kasong ito, inaalok niya ang broker na bumili ng mga securities sa isang fixed rate o mas mababa, o magbenta ng mga securities sa isang fixed rate o mas mataas. Mahirap asahan na mapupunan ang mga naturang order sa sandaling dumating sila sa palitan, kaya ipinasok ang mga ito sa order limit book.

Kung ang quoted rate sa itaas ng limitasyon na itinakda sa pagkakasunud-sunod kapag nagbebenta at sa ibaba kapag bumibili, pagkatapos ay ang mga order ay isinasagawa, at ang pangangalakal sa mga mahalagang papel para sa kliyente ay isinasagawa nang tuluy-tuloy. Gayunpaman, binibigyang-daan ka ng limit order na huminto sa pangangalakal ng mga securities para sa kliyente sa sandaling lumabas ang kanilang presyo sa isang tiyak na saklaw. Ang diskarteng ito ay ginagamit ng kliyente kung gusto niyang ibenta ng broker ang kanyang mga share, ngunit hanggang sa bumaba ang presyo sa limitasyon na itinakda sa limit order upang mabawasan ang mga pagkalugi mula sa pagbagsak ng mga presyo. Sa kabaligtaran, kung ang presyo ng isang bahagi ay tumaas at ang mamumuhunan ay gustong bilhin ang mga mahalagang papel na ito, kung gayon ang kanyang broker ay bibili ng mga ito sa sandaling ang presyo ng seguridad ay tumutugma sa "limitasyon ng presyo" kung saan hiniling ng kliyente na ihinto ang pagbili ng mga mahalagang papel. .

Isa sa mga tampok "stop order", na ang pangalan ay nagmula sa expression "itigil ang pagkawala"- limitadong pagkalugi, ay ang posibilidad na gamitin ito sa pag-iwas sa mga posibleng pagkalugi (pagkalugi) o mula sa posibleng pagbawas sa "kita sa papel". Ang isa sa mga patakaran ng pagtatrabaho sa mga mahalagang papel ay nagsasabi: "Hindi ka maaaring bumili ng mga mahalagang papel sa pinakamataas na rate, at magbenta sa pinakamababa." Sa tulong ng isang "stop order", o, kung tawagin din, isang threshold order, ang kliyente ay nagtatakda ng kanyang sarili, katanggap-tanggap para sa kanya, minimum na antas kapag nagbebenta at maximum kapag bumibili. Halimbawa, kung ang isang kliyente ay bumili ng mga pagbabahagi sa 90 mga yunit, umaasang ibenta ang mga ito sa mas mataas na presyo, ngunit salungat sa kanyang mga pagtataya, ang presyo ng stock ay bumaba, kung gayon ang kanyang broker ay may "stop price" para sa pagbebenta - 88 mga yunit, kaya ang alam ng kliyente na hindi lalampas sa 2 units ang maximum loss niya mula sa depreciation.

Ang isang trade order na magbenta ng "stop order" ng isang security ay nagiging market trade order kapag ito ay ibinenta sa isang naka-quote na rate na katumbas o mas mababa kaysa sa "stop order" na presyo.

Kung ang isang speculator ay gumawa ng isang futures transaction, na umaasa sa pagbaba ng rate, at may kasunduan ayon sa kung saan dapat siyang maghatid ng mga securities sa 80 units sa katapusan ng buwan, at ang rate ay hindi inaasahang tumaas para sa kanya, kung gayon ang kanyang broker ay may isang "stop price" para sa pagbili ng 82 units, tulad Kaya, nililimitahan niya ang kanyang pagkalugi sa 2 units.

Katulad nito, ang isang "stop order" ay ginagamit upang mabawasan ang mga pagkalugi sa kita. Ang isang mamumuhunan, na mayroong ilang "kita sa papel", na hindi niya nais na maging cash, lalo na, dahil umaasa siya sa pagtaas ng rate, sa parehong oras ay sinisiguro ang kanyang sarili laban sa pagkawala nito. Kapag bumagsak ang presyo, inutusan ang kanyang broker na ibenta ang stock kapag umabot na sa threshold ang presyo.

Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay bumili ng mga mahalagang papel para sa 60 mga yunit, sa kasalukuyan ang halaga ng palitan ay 70 mga yunit at may pag-asa para sa pagtaas ng rate, "papel kita" ay 10 mga yunit. Gayunpaman, kung ang rate ay bumaba sa 68 na mga yunit, ang broker ay magbebenta ng mga mahalagang papel, kaya ang "nawalang tubo" ay hindi lalampas sa 2 mga yunit. Dahil dito, ang mga layunin sa pamumuhunan ng kliyente ay palaging tiyak, samantala, sa pamamagitan ng pagpasok ng isang order bilang isang market o limit order, hindi ganap na maisasaalang-alang ng broker ang mga ito.

Samakatuwid, mayroong isang ikalimang uri ng pag-uuri ng mga order - ayon sa mga tiyak na order (pumunta sa mga espesyal na detalye):

• isang order na iyong pinili;
• "kaugnay na pagkakasunud-sunod";
• "pinakamahusay na pagkakasunud-sunod";
• utos na isagawa kung maaari, kanselahin ang natitira at isagawa o kanselahin;
• huwag ibaba, huwag itaas;
• order "alinman-o";
• mag-order ng "with switching", "first... and then..."
• "lahat o wala";
• ang order na "Tatanggapin ko sa anumang anyo";
• upang "pansin".

Ang isang pagkakasunud-sunod ng sariling pagpipilian ay ipinadala kung ang isang mapagkakatiwalaang relasyon ay naitatag sa pagitan ng broker at ng kanyang kliyente at ang kliyente ay umaasa sa kaalaman ng broker sa sitwasyon stock market.

Maaaring kabilang sa kahilingan ng kliyente ang:

• bumili ng ilang mga mahalagang papel para sa isang nakapirming halaga sa pagpapasya ng broker;
• magbenta ng ilang mga mahalagang papel sa pagpapasya ng broker.

Maaaring magpadala ang kliyente ng "discrete order" na nagbibigay sa broker ng karapatang kumilos sa loob ng isang partikular na halaga. Bukod dito, sa huling kaso na ito, ang pagpili ng mga securities, ang kanilang numero, ang direksyon ng transaksyon, mga presyo at oras ng pagpapatupad ay pinili ng broker. Ang ganitong order ay talagang nangangahulugan ng paglipat sa broker ng lahat ng kapangyarihan sa larangan ng paggawa ng desisyon sa pamumuhunan. Ang walang limitasyong kapangyarihan ay nangangailangan ng mataas na kwalipikasyon at isang hindi nagkakamali na reputasyon ng isang broker.

Malapit ang kahulugan sa isang discrete order at isang "linked order". Ipinapalagay nito na ang broker ay magpapatupad para sa kliyente sa isang exchange session ng ilang mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga securities. Minsan ang kliyente ay nagtatalaga ng pagkakaiba na dapat sa pagitan ng sell at buy rate.

Nililimitahan ng iba pang uri ng mga order ang kapangyarihan ng broker at, sa esensya, hinihiling sa kanya na malaman ang kasalukuyang kondisyon ng stock market upang matagumpay na matukoy ang rate at oras ng transaksyon.

"Pinakamahusay na Order" inobliga ang broker na laging magsikap na makakuha ng mas magandang presyo kaysa sa presyo ng limitasyon ng order. Ang isang order na na-rate na "pinakamahusay" ay nagpapahiwatig na ang presyo ng limitasyon ng order ay mas mataas kaysa sa presyo sa merkado (kapag bumibili) o mas mababa (kapag nagbebenta).

Kung ang broker ay nakatanggap ng isang utos na isagawa kung maaari, kanselahin ang natitira, ang order ay isasagawa kaagad alinman sa buo o bahagi, at ang hindi naisagawa na bahagi ay kinansela. Ang isang mas mahigpit na anyo ng order ay posible rin - upang maisagawa o kanselahin. Ang order na ito ay isinasagawa nang buo at kaagad pagkatapos matanggap, kung hindi, dapat itong kanselahin.

"Huwag I-downgrade" ang Utos naglalaman ng mga tagubilin na ang mga limitasyon sa order ay hindi dapat bawasan ng halaga ng dibidendo kung sakaling ipagpalit ang mga securities nang hindi nagbabayad ng mga dibidendo sa cash. Ang order na "walang downgrade" ay nalalapat lamang sa mga ordinaryong cash dividend.

Utos ng "huwag taasan" ay tinukoy bilang limit buy order, stop sell order, o stop limit sell order na hindi dapat taasan ng halaga ng shares na binili nang walang dividends.

Ang kliyente, sa partikular, ay binibigyan ng karapatang gawin ang pagtatapos ng isang transaksyon na nakasalalay sa konklusyon o hindi pagpapatupad ng isa pa. Ipinapalagay ng alinman-o order na awtomatikong kinakansela ng pagtatapos ng isa sa mga transaksyon ang lahat ng iba pang mga order. Ang isang switch order ay nangangahulugan na ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng isang seguridad ay maaaring gamitin upang bumili ng isa pa. Ang utos na "una ... at pagkatapos ..." ay binabalangkas nang medyo naiiba, ngunit malapit sa kahulugan nito, ang pagpapatupad ng utos na ito ay nagsasangkot din ng pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel sa isang pagkakasunud-sunod na ipinag-uutos para sa broker na "unang magbenta at pagkatapos ay bumili ng mga mahalagang papel o kabaliktaran.

Halimbawa, maaaring naisin ng isang customer na magbenta muna upang magkaroon reserbang salapi upang i-trade ang mga securities at pagkatapos ay bumili. Ang isang all-or-nothing order ay nangangahulugan na ang broker ay dapat bumili o magbenta ng lahat ng shares na tinukoy sa order bago sumang-ayon ang kliyente sa pagpapatupad ng order. Ang order na "tanggapin sa anumang anyo" ay nagpapahiwatig na ang kliyente ay tatanggap ng anumang bilang ng mga mahalagang papel na tinukoy niya sa aplikasyon hanggang sa pinakamataas na iniutos.

Umorder "magpakita ng pansin" tumutulong sa kliyente na makuha ang atensyon ng broker sa kahalagahan ng transaksyon. Umaasa sa opinyon at karanasan ng broker, ang kliyente sa parehong oras ay nakatuon sa broker sa pinakamahalaga sa mga order na ipinadala sa kanya.

Pagkatapos makatanggap ng mga aplikasyon mula sa mga kliyente nito, ang broker ay nagrerehistro (tumatanggap) ng mga order sa pangangalakal at ipinakilala ang mga ito sa exchange trading.

Ang paunang yugto ng pag-bid, na sa propesyonal na wika ay tinatawag na laro ng mga kwalipikadong bid, ay ang panahon ng pagpaparehistro (pagtanggap) ng mga bid. Sa oras na ito, sinusuri ng broker ang sitwasyon sa merkado, sinusuri ang lahat ng isinumiteng mga order, gumagawa ng mga pagsasaayos sa mga ito ayon sa anumang mga parameter na kinakailangan mula sa kanyang pananaw, at nililinaw ang komposisyon ng mga bukas na order.

Gayunpaman, dapat tandaan na ang pagbuo ng mga aplikasyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ay isinasagawa ng broker batay sa mga order ng mga kliyente. Buong pananagutan nila ang pagsunod sa mga isinumiteng aplikasyon sa mga tagubiling ito. Ang mga aplikasyon ay isinasagawa sa proseso ng exchange trading. Mayroong ilang mga tampok na nakikilala ang proseso ng pagpapatupad ng mga order sa panahon ng exchange session mula sa exchange turnover. At kasama nila ang katotohanan na sa nangungunang stock exchange sa mundo, ang mga transaksyon ay pangunahing ginagawa gamit ang mga securities na nakapasa sa pamamaraan ng paglilista.

Ang palitan ay ang kaharian ng mga tagapamagitan, kaya ang proseso ng pagpasok ng mga order para bumili at magbenta ay may kasamang dalawang yugto. Una, ito ay ang pagtanggap ng isang order mula sa isang kliyente ng isang broker na nakatali sa isang kasunduan sa kanya at dapat tuparin ang utos na ito. Pangalawa, ito ay ang pagpapakilala ng isang aplikasyon ng broker sa exchange trading.

Ang pagpapatupad ng pangangalakal sa exchange, regulated o spontaneous na mga merkado ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng mga mekanismo para sa pagpapakilala ng mga trade order para bumili at mga order para ibenta sa proseso ng pangangalakal. Sa exchange market, ang kanilang pagpaparehistro para sa pagbili at pagbebenta ay pormal at may ilang mga pamantayan.

Ang teknolohiya ng exchange trading sa mga securities ay ipinapalagay na ang umiiral na demand ay pormal na alinsunod sa mga patakaran ng palitan sa pamamagitan ng isang order sa pangangalakal para sa pagbili, at mga alok - sa pamamagitan ng isang aplikasyon para sa pagbebenta ng mga securities (sale order).

Ang isang modernong mamumuhunan ay may pagkakataon na magbigay ng iba't ibang mga tagubilin sa kanyang broker upang tapusin ang mga transaksyon sa mga mahalagang papel na nakalista sa stock exchange. Ang mga trade order ay isinumite alinman sa bisperas ng exchange trading, o sa kurso nito.

Ang isang order sa anyo ng isang trading order ay isang tiyak na pagtuturo mula sa isang kliyente sa pamamagitan ng isang broker na dumarating sa lugar ng kalakalan. Tungkulin ng broker na sumunod sa lahat ng mga tagubiling nakapaloob dito at isagawa ito hangga't maaari sa proseso ng exchange trading.

Ang isang trading order ay maaaring ibigay ng sinumang indibidwal o legal na entity (kliyente) na may kasunduan sa isang broker na maaaring magsagawa ng order na ito sa palitan. Gayunpaman, para maisakatuparan ang utos, dapat magbigay ang kliyente ng mga garantiya ng pagbabayad para sa mga biniling securities. Ang ganitong mga garantiya ay maaaring ang pagtatanghal sa broker ng isang promissory note para sa buong halaga ng transaksyon o ang paglipat sa account ng broker ng isang halaga sa isang tiyak na porsyento ng halaga ng transaksyon. Ang halagang ito ay isang pangako at maaaring gamitin ng broker kung nabigo ang kliyente na tuparin ang kanyang mga obligasyon, o kung ang broker ay nagbukas ng kasalukuyang account (na may karapatang mag-dispose) para sa isang halaga na isang tiyak na porsyento ng halaga ng mga transaksyon na itinalaga. sa broker sa loob ng anim na buwan. Maaari mo ring bigyan ang broker ng letter of credit para sa buong halaga ng transaksyon o isang patakaran sa seguro. Gayunpaman, ang pinaka-epektibong paraan ng pagbabayad ay isang garantiya sa bangko, na naglalaman ng walang kondisyong obligasyon ng bangko na bayaran ang lahat ng mga utang nito sa unang kahilingan ng broker. Ang paraan ng pag-aayos na ito ay hindi inililihis ang mga mapagkukunang pinansyal mula sa turnover ng broker o ng kanyang kliyente at dinadala ang oras ng transaksyon at ang oras ng pagbabayad nang mas malapit hangga't maaari.

Kung ang kliyente ay nagpapadala ng isang order sa pangangalakal sa broker na may tagubilin na magbenta ng mga mahalagang papel, pagkatapos ay sa parehong oras ay dapat niyang ipadala sa broker ang mga seguridad mismo na nilalayon para sa pagbebenta, o isang ligtas na resibo (sertipikado ng pinuno at punong accountant). Ang resibo ay naglalaman ng isang obligasyon na mag-isyu ng mga securities sa unang kahilingan sa isang broker o ibang tao na may kapangyarihan ng abogado mula sa isang broker.

Ang pamamaraan ng paglilipat ng mga order ng exchange trading ay napaka-magkakaibang: maaari mong gamitin ang mga serbisyo ng isang courier, magpadala ng isang rehistradong sulat sa pamamagitan ng koreo, magpadala ng isang sertipikadong telegram o telex, gumamit ng telefax. Kung mayroong isang pinagkasunduan na dokumento na nagpapatunay sa pana-panahong bisa ng mga order sa pamamagitan ng telepono o mga network ng komunikasyon sa computer, posible na maglipat ng impormasyon sa iyong broker sa ganitong paraan. Ang isang mamumuhunan ay maaaring magturo sa isang broker hindi lamang upang bumili ng ilang mga mahalagang papel na pinaka-kanais-nais, mula sa punto ng view ng issuer, ngunit din upang tukuyin sa application ang mga kondisyon kung saan ang transaksyon ay dapat maganap. Samakatuwid, ang teksto ng aplikasyon ay dapat maglaman ng kinakailangang impormasyon para sa broker. Upang matagumpay na maipatupad ang utos, ang aplikasyon ay dapat maglaman ng limang grupo ng mga tagubilin.

Tinutukoy nito ang uri ng trade order na nagsasaad ng posisyon ng kliyente sa transaksyon bilang isang mamimili o nagbebenta (order o alok), ipinapahiwatig ang numero ng kontrata, broker code, uri ng seguridad, ang eksaktong pangalan nito, na lumalabas sa exchange bulletin. Bilang karagdagan, kung ang mga securities ay sinipi ayon sa serye, tulad ng "Bonds of the State Savings Loan", kung gayon ang serye ay dapat ding ipahiwatig. Kapag nag-aaplay para sa isang bahagi, kinakailangang linawin ang kategorya nito, halimbawa, karaniwan o ginustong bahagi. Kung ang nag-isyu ay may ilang mga isyu sa bono, ang taon ng isyu ng seguridad na tinukoy sa aplikasyon ay dapat na tukuyin. Ang kumbinasyon ng mga order na ito ay hindi sinasadya. Ang pangkalahatang tuntunin para sa mga transaksyong cash na "spot" sa nangungunang stock exchange sa mundo ay ang exchange application ay valid para sa lahat ng exchange auction ng buwan kung kailan ito isinumite. Pagkatapos ng huling exchange trading ng kasalukuyang buwan, magiging invalid ito. Kung ang broker ay nakatanggap ng isang "contingent" na order, pagkatapos ay dapat siyang sabay na bumili ng ilang mga mahalagang papel at magbenta ng iba pang mga halaga ng stock.

Dapat itong ipahiwatig ang bilang ng mga securities, i.e. ang saklaw ng aplikasyon ay tinutukoy. Kaugnay ng pag-uuri ng mga order, naiiba ang mga ito sa: mga order kung saan ang lot ay ipinahiwatig (lot round); isang batch ng mga securities, na isang yunit ng mga transaksyon, karaniwang isang daang share o isang hindi kumpletong lote (odd lot); anumang bilang ng mga pagbabahagi na mas mababa sa isang transaksyon, tulad ng mas mababa sa 100 pagbabahagi o isang order upang bumili ng hindi karaniwang lot ng mga mahalagang papel. Ang tiyak na sukat ng lote na tinatanggap sa palitan ay tinatawag na packing, o sukatan ng kalakalan.

Ang bawat order ay dapat tukuyin ang deadline para sa pagpapatupad nito: ang kasalukuyang pulong ng palitan, ang pagpapaliban ng mga tuntunin, ang mga kondisyon para sa pagpapalawig ng mga tuntuning ito at ang uri ng transaksyon (cash transaction - "spot", futures transaction - "forward"; opsyon - "tawag", opsyon - "ilagay" ).

Gayunpaman, maaaring palaging baguhin ng kliyente ang petsa ng pag-expire ng mga order sa pangangalakal. Isinasaalang-alang ang pag-uuri ng mga order ayon sa tagal ng order ng kalakalan, maaari nating makilala:

isang order na may bisa para sa isang araw;

isang aplikasyon na may bisa para sa isang linggo;

Ang isang order na may bisa hanggang sa sandali ng pagpapatupad o pag-expire ng termino nito ay isang bukas na utos;

sa pagbubukas o pagsasara.

Ang mga order na dapat bayaran sa loob ng araw kung kailan sila isinumite, at ang mga order na hindi nagsasaad ng deadline, ay itinuturing na araw-araw. Hindi tulad ng mga pang-araw na order, ang mga bukas na order ay mananatiling may bisa hanggang sa mapunan o makansela ang mga ito. Karaniwang nililimitahan ng mga broker ang mga naturang order sa labintatlo, animnapu, o siyamnapung araw, at pagkatapos ay tanungin ang kanilang mga kliyente kung gusto nilang pahabain ang deadline. Maaaring ipasok ang mga close-out na order anumang oras sa araw ng negosyo, ngunit isasagawa nang malapit sa pagsasara ng palitan ayon sa pinapayagan ng mga tuntunin ng kalakalan. Ang isang order na naisakatuparan sa pagbubukas ay dapat na ilagay sa exchange trading system sa loob ng ilang minuto pagkatapos ng pagbubukas ng exchange bago ang isang tiyak, mahigpit na nakatakdang oras. Sa ilang mga palitan, ang mga order sa pangangalakal para sa mga biniling bahagi, na nauugnay sa paggamit ng karapatan ng shareholder sa unang pagtanggi na bumili ng karagdagang mga bahagi kapag pinapataas ang awtorisadong kapital, ay karaniwang may bisa para sa buong panahon ng subscription para sa mga pagbabahagi.

Kung apurahan ang deal, kadalasan ay valid ang order hanggang sa petsa ng kasalukuyang pagpuksa ng deal, i.e. ng kasalukuyang settlement, kung ang kalahok sa transaksyon ay hindi nilimitahan ang validity period ng kanyang order sa isang mas maagang petsa. May mga pagbubukod sa ilang mga palitan, halimbawa, ang mga order para sa pagbili at pagbebenta sa una at huling mga rate ay may bisa lamang para sa isang pulong ng palitan.

Ang isang mahalagang kondisyon para sa bawat aplikasyon ay ang antas ng presyo.

Ang mga order ay inuri ayon sa uri:

order sa pamilihan;

isang order na limitado ng mga kondisyon;

huminto sa utos.

Ito ang mga uri ng mga order na sumasalamin sa partikular na diskarte ng kliyente sa stock market.

Kung inutusan ng kliyente ang broker na bumili o magbenta ng isang tiyak na bilang ng mga securities sa kasalukuyang rate ng merkado, bumili o magbenta ng mga partikular na securities para sa isang nakapirming halaga sa pagpapasya ng broker, o bigyan ang broker ng karapatang kumilos ayon sa halagang itinakda ng ang kliyente, na iniiwan ang pagpili ng mga mahalagang papel, ang kanilang numero, direksyon ng transaksyon, presyo sa pagpapasya ng broker, kung gayon ang broker ay may karapatang "kunin" ang presyo mula sa merkado, i.e. isagawa ang order na ito bilang isang market. Kung ang kliyente ay kailangang bumili ng mga mahalagang papel upang madagdagan ang kapital sa loob ng mahabang panahon, kung gayon ang kasalukuyang presyo ay hindi maaaring maging isang makabuluhang kadahilanan, at ang isang order sa merkado ay isinumite.

Ang broker sa anumang kaso ay susubukan na makuha ang pinakamahusay na posibleng presyo. Kasabay nito, siya ay may karapatang magsagawa ng mga order na natanggap bago ang pagbubukas ng palitan nang buo sa unang naka-quote na rate, at ang mga order na isinumite sa panahon ng pagpupulong ng palitan ay isakatuparan na isinasaalang-alang ang posibilidad ng merkado mula sa sandaling ito. ito ay natatanggap. Ang lahat ng mga order kung saan walang presyo ay itinuturing na mga order sa merkado, sa kabilang banda, ang isang kliyente na may panandaliang layunin at gustong makatanggap ng kita mula sa muling pagbebenta ng mga mahalagang papel ay nagtatakda ng limitasyon sa presyo, i.e. Ang presyo kung saan ang kalakalan ay dapat maganap kung ang broker ay hindi makakuha ng isang mas mahusay na isa. Sa kasong ito, inaalok niya ang broker na bumili ng mga securities sa isang fixed rate o mas mababa, o magbenta ng mga securities sa isang fixed rate o mas mataas. Mahirap asahan na mapupunan ang mga naturang order sa sandaling dumating sila sa palitan, kaya ipinasok ang mga ito sa order limit book.

Kung ang naka-quote na rate ay mas mataas kaysa sa limitasyon na itinakda sa order kapag nagbebenta at mas mababa kapag bumibili, pagkatapos ay ang mga order ay naisakatuparan, at ang kalakalan ng mga mahalagang papel para sa kliyente ay isinasagawa nang tuluy-tuloy. Gayunpaman, binibigyang-daan ka ng limit order na huminto sa pangangalakal ng mga securities para sa kliyente sa sandaling lumabas ang kanilang presyo sa isang tiyak na saklaw. Gumagamit ang kliyente sa gayong pamamaraan kung gusto niyang ibenta ng broker ang kanyang mga pagbabahagi, ngunit hanggang sa bumaba ang presyo sa limitasyong itinakda sa limit order upang mabawasan ang mga pagkalugi mula sa pagbaba ng presyo. Sa kabaligtaran, kung ang presyo ng isang bahagi ay tumaas at ang mamumuhunan ay gustong bilhin ang mga mahalagang papel na ito, kung gayon ang kanyang broker ay bibili ng mga ito sa sandaling ang presyo ng seguridad ay tumutugma sa "limitasyon ng presyo" kung saan hiniling ng kliyente na ihinto ang pagbili ng mga mahalagang papel. .

Ang isa sa mga tampok ng "stop order", na ang pangalan ay nagmula sa expression na "stop loss" - limitadong pagkalugi, ay ang posibilidad na gamitin ito upang mag-bakod laban sa mga posibleng pagkalugi (pagkalugi) o mula sa isang posibleng pagbawas sa "kita ng papel. ". Ang isa sa mga patakaran ng pagtatrabaho sa mga mahalagang papel ay nagsasabi: "Hindi ka maaaring bumili ng mga mahalagang papel sa pinakamataas na rate, at magbenta sa pinakamababa." Sa tulong ng isang "stop order", o, kung tawagin din, isang threshold order, ang kliyente ay nagtatakda ng kanyang sarili, katanggap-tanggap para sa kanya, minimum na antas kapag nagbebenta at maximum kapag bumibili. Halimbawa, kung ang isang kliyente ay bumili ng mga pagbabahagi sa 90 mga yunit, umaasang ibenta ang mga ito sa mas mataas na presyo, ngunit salungat sa kanyang mga pagtataya, ang presyo ng stock ay bumaba, kung gayon ang kanyang broker ay may "stop price" para sa pagbebenta - 88 mga yunit, kaya ang alam ng kliyente na hindi lalampas sa 2 units ang maximum loss niya mula sa depreciation.

Ang isang trade order na magbenta ng "stop order" ng isang security ay nagiging market trade order kapag ito ay ibinenta sa isang naka-quote na rate na katumbas o mas mababa kaysa sa "stop order" na presyo.

Kung ang isang speculator ay gumawa ng isang futures transaction, na umaasa sa pagbaba ng rate, at may kasunduan ayon sa kung saan dapat siyang maghatid ng mga securities sa 80 units sa katapusan ng buwan, at ang rate ay hindi inaasahang tumaas para sa kanya, kung gayon ang kanyang broker ay may isang "stop price" para sa pagbili ng 82 units, tulad Kaya, nililimitahan niya ang kanyang pagkalugi sa 2 units.

Katulad nito, ang isang "stop order" ay ginagamit upang mabawasan ang mga pagkalugi sa kita. Ang isang mamumuhunan, na mayroong ilang "kita sa papel", na hindi niya nais na maging cash, lalo na, dahil umaasa siya sa pagtaas ng rate, sa parehong oras ay sinisiguro ang kanyang sarili laban sa pagkawala nito. Kapag bumagsak ang presyo, inutusan ang kanyang broker na ibenta ang stock kapag umabot na sa threshold ang presyo.

Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay bumili ng mga mahalagang papel para sa 60 mga yunit, sa kasalukuyan ang halaga ng palitan ay 70 mga yunit at may pag-asa para sa pagtaas ng rate, "papel kita" ay 10 mga yunit. Gayunpaman, kung ang rate ay bumaba sa 68 na mga yunit, ang broker ay magbebenta ng mga mahalagang papel, kaya ang "nawalang tubo" ay hindi lalampas sa 2 mga yunit. Dahil dito, ang mga layunin sa pamumuhunan ng kliyente ay palaging tiyak, samantala, sa pamamagitan ng pagpasok ng isang order bilang isang market o limit order, hindi ganap na maisasaalang-alang ng broker ang mga ito. Samakatuwid, mayroong ikalimang uri ng pag-uuri ng mga order - ayon sa mga partikular na order (o mga espesyal na detalye):

isang order na iyong pinili;

"kaugnay na pagkakasunud-sunod";

"pinakamahusay na pagkakasunud-sunod";

utos na isagawa kung maaari, kanselahin ang natitira at isagawa o kanselahin;

huwag ibaba, huwag itaas;

order "alinman-o";

mag-order ng "with switching", "first and then ..."

"lahat o wala";

ang order na "Tatanggapin ko sa anumang anyo";

upang "pansin".

Ang isang pagkakasunud-sunod ng sariling pagpipilian ay ipinadala kung ang isang mapagkakatiwalaang relasyon ay naitatag sa pagitan ng broker at ng kanyang kliyente at ang kliyente ay umaasa sa kaalaman ng broker sa sitwasyon ng stock market. Maaaring kabilang sa kahilingan ng kliyente ang:

bumili ng ilang mga mahalagang papel para sa isang nakapirming halaga sa pagpapasya ng broker;

magbenta ng ilang mga mahalagang papel sa pagpapasya ng broker.

Maaaring magpadala ang kliyente ng "discrete order" na nagbibigay sa broker ng karapatang kumilos sa loob ng isang partikular na halaga. Bukod dito, sa huling kaso na ito, ang pagpili ng mga securities, ang kanilang numero, ang direksyon ng transaksyon, mga presyo at oras ng pagpapatupad ay pinili ng broker. Ang ganitong order ay talagang nangangahulugan ng paglipat sa broker ng lahat ng kapangyarihan sa larangan ng paggawa ng desisyon sa pamumuhunan. Ang walang limitasyong kapangyarihan ay nangangailangan ng mataas na kwalipikasyon at isang hindi nagkakamali na reputasyon ng isang broker.

Malapit ang kahulugan sa isang discrete order at isang "linked order". Ipinapalagay nito na ang broker ay magpapatupad para sa kliyente sa isang exchange session ng ilang mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga securities. Minsan ang kliyente ay nagtatalaga ng pagkakaiba na dapat sa pagitan ng sell at buy rate.

Nililimitahan ng iba pang uri ng mga order ang kapangyarihan ng broker at, sa esensya, hinihiling sa kanya na malaman ang kasalukuyang kondisyon ng stock market upang matagumpay na matukoy ang rate at oras ng transaksyon.

Ang "pinakamahusay na order" ay nag-oobliga sa broker na palaging magsikap na makakuha ng isang presyo na mas mahusay kaysa sa presyo ng isang limitadong order. Ang isang order na na-rate na "pinakamahusay" ay nagpapahiwatig na ang presyo ng limitasyon ng order ay mas mataas kaysa sa presyo sa merkado (kapag bumibili) o mas mababa (kapag nagbebenta).

Kung ang broker ay nakatanggap ng isang utos na isagawa kung maaari, kanselahin ang natitira, ang order ay isasagawa kaagad alinman sa buo o bahagi, at ang hindi naisagawa na bahagi ay kinansela. Ang isang mas mahigpit na anyo ng order ay posible rin - upang maisagawa o kanselahin. Ang order na ito ay isinasagawa nang buo at kaagad pagkatapos matanggap, kung hindi, dapat itong kanselahin.

Ang "no down" na order ay naglalaman ng mga tagubilin na ang mga limitasyon sa order ay hindi mababawasan ng halaga ng dibidendo kung ang mga securities ay ipinagpalit nang hindi nagbabayad ng dibidendo sa cash. Ang order na "walang downgrade" ay nalalapat lamang sa mga ordinaryong cash dividend.

Ang order na "no raise" ay tinukoy bilang buy limit order, sell stop order, o sell stop limit order na hindi dapat taasan ng halaga ng mga share na binili nang walang mga dibidendo.

Ang kliyente, sa partikular, ay binibigyan ng karapatang gawin ang pagtatapos ng isang transaksyon na nakasalalay sa konklusyon o hindi pagpapatupad ng isa pa. Ipinapalagay ng alinman-o order na awtomatikong kinakansela ng pagtatapos ng isa sa mga transaksyon ang lahat ng iba pang mga order. Ang isang switch order ay nangangahulugan na ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng isang seguridad ay maaaring gamitin upang bumili ng isa pa. Ang pagkakasunud-sunod na "una at pagkatapos ..." ay nabuo nang medyo naiiba, ngunit malapit sa kahulugan nito, ang pagpapatupad ng order na ito ay nagsasangkot din ng pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel sa isang pagkakasunud-sunod na obligado para sa broker na "unang ibenta at pagkatapos bumili” ng mga mahalagang papel o kabaliktaran. Halimbawa, maaaring hilingin ng isang customer na magbenta muna upang magkaroon sila ng cash reserve para ipagpalit ang mga securities at pagkatapos ay bumili. Ang isang all-or-nothing order ay nangangahulugan na ang broker ay dapat bumili o magbenta ng lahat ng shares na tinukoy sa order bago sumang-ayon ang kliyente sa pagpapatupad ng order. Ang order na "tanggapin sa anumang anyo" ay nagpapahiwatig na ang kliyente ay tatanggap ng anumang bilang ng mga mahalagang papel na tinukoy niya sa aplikasyon hanggang sa pinakamataas na iniutos.

Ang order na "ipakita ang atensyon" ay tumutulong sa kliyente na makuha ang atensyon ng broker sa kahalagahan ng kalakalan. Umaasa sa opinyon at karanasan ng broker, ang kliyente sa parehong oras ay nakatuon sa broker sa pinakamahalaga sa mga order na ipinadala sa kanya.

Pagkatapos makatanggap ng mga aplikasyon mula sa mga kliyente nito, ang broker ay nagrerehistro (nakakatanggap) ng mga order sa pangangalakal at ipinakilala ang mga ito sa exchange trading.

Ang paunang yugto ng pag-bid, na sa propesyonal na wika ay tinatawag na laro ng mga kwalipikadong bid, ay ang panahon ng pagpaparehistro (pagtanggap) ng mga bid. Sa oras na ito, sinusuri ng broker ang sitwasyon sa merkado, sinusuri ang lahat ng isinumiteng mga order, gumagawa ng mga pagsasaayos sa mga ito ayon sa anumang mga parameter na kinakailangan mula sa kanyang pananaw, at nililinaw ang komposisyon ng mga bukas na order. Gayunpaman, dapat tandaan na ang pagbuo ng mga aplikasyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ay isinasagawa ng broker batay sa mga order ng mga kliyente. Buong pananagutan nila ang pagsunod sa mga isinumiteng aplikasyon sa mga tagubiling ito. Ang mga aplikasyon ay isinasagawa sa proseso ng exchange trading. Mayroong ilang mga tampok na nakikilala ang proseso ng pagpapatupad ng mga order sa panahon ng exchange session mula sa exchange turnover. At kasama nila ang katotohanan na sa nangungunang stock exchange sa mundo, ang mga transaksyon ay pangunahing ginagawa gamit ang mga securities na nakapasa sa pamamaraan ng paglilista.

Trade Order - nangangahulugang isang pagpapahayag sa isang pasalita, nakasulat o iba pang anyo na ibinigay para sa isang nakasulat na kasunduan sa pagitan ng Broker at ng Kliyente, ang kalooban ng Kliyente, na kung saan ay matibay na intensyon ng Kliyente na gumawa ng isa o higit pang mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta ng Mga Securities sa pamamagitan ng ang Broker at naglalaman ng lahat ng mahahalagang kondisyon ng order ng kalakalan.

Mahahalagang kondisyon ng isang order sa pangangalakal - nangangahulugan, kaugnay ng bawat order ng Trading ng Kliyente, mga indikasyon tungkol sa: ang pangalan ng Kliyente o ang code ng Kliyente, ang uri ng operasyon; ang pangalan ng Tagapagbigay ng mga mahalagang papel; form, kategorya ng Securities; ang bilang ng mga Securities, kabilang ang mga tinutukoy sa mga lot; ang presyo ng nakuha/na-alienated na Securities nang hindi isinasaalang-alang ang kabayaran ng Broker o ang kondisyon ng pagpapasiya nito; panahon ng bisa ng Trade Order.

Upang mag-isyu ng mga Trading Order, ang Kliyente ay maaaring gumamit ng ilang mga pamamaraan:

Pag-isyu ng isang Trading Order na nakasulat sa lugar ng Broker;

Pag-isyu ng Trade Order sa anyo ng facsimile message;

Pag-isyu ng Trade Order sa anyo ng isang pasalitang mensahe;

Pag-isyu ng isang Trade Order sa anyo ng isang elektronikong mensahe.

Maliban kung napagkasunduan ng Kliyente at ng Broker, ang deadline para sa pagpapatupad ng Trading Order ng Kliyente ay tinutukoy bilang pagtatapos ng Trading Day kapag tinanggap ang Trading Order para sa pagpapatupad.

Mga Uri ng Trading Order na tinatanggap ng Broker at ang kanilang mga mandatoryong detalye.

1. Ang "Limited" ay isang Trading Order para sa isang transaksyon sa presyong hindi mas mataas o mas mababa kaysa sa presyong tinukoy ng Kliyente sa naturang Trading Order.

2. Ang "Market" ay isang order para sa isang transaksyon sa isang presyo sa merkado, na tinutukoy ng Broker sa pinakamagandang presyo sa oras ng pagpapatupad ng Trading Order ng Counter Quote ng Kliyente.

Ang "Non-Competitive" ay isang Trade Order para sa paggawa ng deal sa "weighted average" na presyo.

Maaaring tanggapin ng Broker ang Mga Order ng Trading ng mga uri sa itaas na may iba pang mga kundisyon, kabilang ang:

Trading order na may mga paunang kondisyon para sa pagpapatupad gaya ng "stop-loss" o " Kumita».

Trading Order na may iba pang karagdagang kundisyon, kabilang ang Trading Order na may mga kundisyon tulad ng "Ipatupad kaagad o tanggihan".

Tinatanggap ng Broker ang Trading Order ng Kliyente para sa pagpapatupad lamang sa kondisyon na sa sandaling tanggapin ang Trading Order ng Kliyente para sa pagpapatupad, ang Nakaplanong balanse ng mga pondo/Securities sa Investment Account ng Kliyente ay tumutugma sa halaga Pera/bilang ng mga Securities na kinakailangan para sa pagpapatupad ng Trading Order ng Kliyente.

Ang pagtanggap ng Broker ng isang Trading Order para sa pagpapatupad ay nangangahulugang:

Sa kaganapan ng pagbili ng mga Securities, pagbabawas ng Nakaplanong balanse ng mga pondo sa Investment Account ng Kliyente sa pamamagitan ng halaga ng mga pondong kinakailangan upang ayusin ang transaksyon sa Trading Order ng Kliyente;

Sa kaso ng pagbebenta ng Securities, pagbabawas ng Planned Balance of Securities sa Investment Account ng Kliyente sa pamamagitan ng bilang ng mga Securities na kinakailangan upang ayusin ang transaksyon sa Trading Order ng Kliyente.

Pangkalahatang mga kondisyon para sa pagtanggi na tanggapin ang mga Trading Order para sa pagpapatupad:

1. Kapag nag-isyu ng Trade Order, nabigo ang Kliyente na sumunod sa hindi bababa sa isa sa mga kundisyon ng Mga Regulasyon na ito, na direkta o hindi direktang nagtatatag ng mga kinakailangan para sa pagtukoy ng mahahalagang kundisyon ng isang order sa pangangalakal, mga mandatoryong detalye nito o mga panuntunan sa pagpapalabas.

2. Ang imposibilidad ng pagpapatupad ng isang Trade Order sa mga kundisyon na tinukoy doon, dahil sa estado ng nauugnay na merkado, mga kasanayan sa negosyo, panloob na mga patakaran ng pagpapatakbo ng iba't ibang mga istraktura ng nauugnay na merkado na kasangkot sa proseso ng pagpapatupad ng Trade Order ng Kliyente.

3. Hindi pagsunod sa mga tuntunin ng Trade Order sa mga batas at iba pa mga legal na gawain Pederasyon ng Russia.

4. Hindi pagsunod ng Kliyente sa mga deadline para sa pagpirma at pagbabalik sa Broker ng mga dokumento sa pag-uulat na itinatag sa Seksyon 15 ng Mga Regulasyon na ito.

Higit pa sa paksa 30. Trade order at kanilang mga uri:

1. Mga anyo ng mga pagbabayad na hindi cash: mga order sa pagbabayad, mga kahilingan sa pagbabayad-mga order, mga paglilipat ng debit, mga tseke, mga bill ng palitan, mga sulat ng kredito

Pagtanggap ng isang exchange commodity sa pangangalakal

Mga kalahok sa exchange trading

Ang mga kalahok sa exchange trading ay maaaring mga miyembro ng exchange at mga taong may karapatang lumahok sa pangangalakal.

Sa stock room ay:

Mga taong pumapasok sa mga transaksyon

mga taong nag-aayos ng pagtatapos ng mga transaksyon;

Mga taong kumokontrol sa pagtatapos ng mga transaksyon;

mga taong nangangasiwa sa pagsasagawa ng pangangalakal.

Mga taong gumagawa ng mga deal, ay mga tagapamagitan sa mga pagpapatakbo ng palitan, ang mga ito ay tinatawag (depende sa bansa at sa mga pag-andar na isinagawa):

• stockbroker,
• courtier,
• ahente ng komisyon,
• ang gumagawa ng merkado ay nagsasagawa na mag-quote ng ilang mga mahalagang papel sa araw ng kalakalan,
• broker,
• dealer.

Sa Russia, ang mga broker at dealer lamang ang mga tagapamagitan. Lahat sila ay nagtatrabaho para sa isang bayad o sa kanilang sariling gastos.

May mga palitan bukas na uri at saradong uri. Sa lugar ng exchange hall maaaring mayroong: mga miyembro ng exchange at kanilang mga kinatawan, mga broker na kinikilala sa exchange, isang beses at regular na mga bisita (sa bukas na palitan). Ang isang regular na bisita ay nakakakuha ng karapatan sa loob ng tatlong taon, at ang kanilang bilang ay hindi dapat lumampas sa 30% ng bilang ng mga miyembro ng palitan. Ang isang beses na bisita ay may karapatan sa mga transaksyon na may mga tunay na produkto sa kanilang ngalan at sa kanilang sariling gastos. Mayroon lamang mga propesyonal na kalahok sa stock exchange at mayroon silang pantay na karapatan.

Mga taong nag-aayos ng pagtatapos ng mga transaksyon, mula sa mga kawani ng palitan ay lumikha ng mga kondisyon para sa pagtatapos ng mga transaksyon:

Mga broker na nagsasagawa ng stock trading;

Mga operator - mga katulong sa broker, pag-aayos ng pagtatapos ng mga transaksyon sa kanilang bilog;

Mga empleyado ng settlement group ng departamento para sa pag-aayos ng exchange trading, pagtulong sa mga broker na gawing pormal ang deal;

Mga empleyado ng departamento ng kadalubhasaan ng palitan, na nag-aayos ng kadalubhasaan ng asset;

Ang mga empleyado ng legal na departamento na nagpapayo sa pagtatapos ng mga transaksyon.

Ang pagpasok ng isang exchange commodity sa pangangalakal para sa mga securities ay karaniwang tinatawag na listing. Listahan - ϶ᴛᴏ pagsasama sa listahan ng mga mahalagang papel na pinapapasok sa pangangalakal. Upang makapasok sa listahan, napakahalaga na magsumite ng aplikasyon at mga nauugnay na dokumento sa isang espesyal na komisyon ng palitan. Sinusuri ng departamento ng listahan ang mga dokumento para sa pagsunod sa mga kinakailangan ng stock exchange at ang parehong komisyon ay kinabibilangan ng (paglilista) o hindi kasama (pag-delist) mula sa listahan ng mga securities para sa mga kadahilanan: hindi paglahok sa pangangalakal, pagkabangkarote ng nagbigay.

Para sa mga tunay na kalakal, ang isang pagsusuri ay isinasagawa upang maitaguyod ang pagsunod sa sertipiko ng kalidad at ang mga kinakailangan na tinukoy sa kontrata ng palitan.

Ang proseso ng pagpasok ng mga order o order para bumili at magbenta ay may kasamang dalawang yugto:

• Pagtanggap ng isang order ng isang broker mula sa isang kliyente kung saan siya ay nakatali sa isang kasunduan at dapat tuparin ang order na ito
• Pagpapakilala ng isang aplikasyon ng isang broker sa exchange trading

Ipinapalagay ng teknolohiya ng exchange trading na ang demand ay ginawa ng isang purchase order, at ang alok ng isang application o isang order para sa pagbebenta.

Ang mga order ng mga kliyente ay ibinibigay alinman sa araw bago o sa araw ng pangangalakal. Upang matupad ang isang purchase order, dapat magbigay ang customer ng mga garantiya sa pagbabayad. Upang gawin ito, ang broker ay binibigyan ng isang promissory note o isang halaga ay inilipat sa account ng broker (bilang panuntunan, ito ay isang tiyak na porsyento ng transaksyon) o ang broker ay binibigyan ng access sa kasalukuyang account na may karapatang magtapon ng isang tiyak na halaga, ngunit dapat ding magkaroon ng isang sulat ng garantiya mula sa bangko. Kung ang kliyente ay nagbibigay ng isang order para sa pagbebenta ng mga mahalagang papel, pagkatapos ay dapat niyang ipadala ang mga mahalagang papel na ito o isang ligtas na resibo sa broker. Pamamaraan para sa paglilipat ng mga order/order: rehistradong sulat, telepono o fax, e-mail. Ang aplikasyon ay dapat maglaman ng mga sumusunod na tagapagpahiwatig:

• Uri ng trade order: bumili o magbenta
• Numero ng kontrata sa pagitan ng broker at kliyente
• Broker Code
• Uri ng seguridad, eksaktong pangalan nito, serye, kategorya ng pagbabahagi (ginustong o karaniwan), taon ng isyu, bilang ng mga securities (dami ng bid).
• Deadline para sa pagpapatupad ng aplikasyon: sa loob ng isang araw, isang linggo, hanggang sa sandali ng pagpapatupad o pagtanggi na isagawa, sa pagbubukas o pagsasara ng exchange trading. Kung ang termino ay hindi tinukoy, pagkatapos ay sa pamamagitan ng default sa araw.
• Antas ng presyo.

Ang karaniwang dami ng isang asset sa isang kontrata ng palitan ay may espesyal na pangalan - marami. Ang lot para sa pagbabahagi ay 100 piraso.

Ang mga order ay inuri ayon sa uri:

order sa pamilihan. Bilang isang patakaran, hindi ito nagpapahiwatig ng presyo kung saan napakahalaga na bilhin ang mga mahalagang papel; ito ay may bisa sa buong araw.

· isang order na limitado ng isang kundisyon, halimbawa, para sa isang presyo (limitasyon sa presyo).

stop order - nililimitahan ang mga pagkalugi.

Ang uri ng order ay sumasalamin sa diskarte ng kliyente sa merkado.

Inuri din ang mga order ayon sa mga partikular na order:

isang order na iyong pinili (na may napakataas na tiwala ng kliyente sa broker)

utos na isagawa kung maaari. Kung ang batch ay napakalaki, at walang sapat na supply sa merkado, masiyahan ito kung maaari.

Lahat o wala.

Tatanggap ako sa anumang anyo (nang walang limitasyon sa presyo o anumang iba pang kundisyon)

Trade order at ang kanilang mga uri - konsepto at mga uri. Pag-uuri at mga tampok ng kategoryang "Mga order sa kalakalan at kanilang mga uri" 2017, 2018.

Kadalasan, maraming mga baguhan na mamumuhunan sa proseso ng pagtatrabaho sa merkado ng mga seguridad ay nahaharap sa problema kung anong order ng kalakalan ang dapat ibigay sa isang broker, at kung ito ay hahantong sa mga problema na nauugnay sa mga nawalang kita o kahit na pagkalugi. Sa artikulong ito, susubukan naming pag-usapan ang mga pangunahing uri ng mga order sa pangangalakal, pati na rin ipakita kung paano hindi magkakamali sa pagpili sa kanila.

Isa sa pinakamalawak na paniniwala sa mga pribadong mamumuhunan na nagtatrabaho sa merkado ng mga mahalagang papel ay sila mismo ang bumibili o nagbebenta ng mga mahalagang papel. Sa katunayan ito ay hindi totoo. Ayon sa batas ng Russia, pati na rin ang itinatag na kasanayan sa mundo, tanging ang tinatawag na mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga mahalagang papel - mga organisasyon na may naaangkop na mga lisensya (para sa mga aktibidad ng brokerage at dealer) ang may karapatang magsagawa ng mga operasyon sa pangangalakal sa mga mahalagang papel. Ang isang pribadong mamumuhunan, na kumikilos bilang isang kliyente ng mga organisasyong ito, ay may pagkakataon lamang na magbigay ng isang order sa broker, kung saan tiyak na mga mahalagang papel ang bibilhin. Kaya, ang broker ay kumikilos batay sa tinatawag na trading order, na natatanggap niya mula sa kliyente.

Anong mga uri ng mga order sa pangangalakal, mga order, o kung paano rin sila tinatawag na mga order, mayroon? Ang pinakakaraniwang uri ng mga order (mga tagubilin) ​​ay isang market order, isang limit order, at stop order. Isaalang-alang natin ang bawat isa sa kanila nang mas detalyado.

Ang market order (market order) ay isang order sa pangangalakal ng kliyente sa broker, na nangangahulugan na kinakailangan na gumawa ng pagbili / pagbebenta sa kasalukuyang presyo sa merkado. Ang ganitong uri ng order ng kalakalan ay ang pinaka-karaniwan sa merkado (ito ay nagkakahalaga ng hanggang 60-70% ng lahat ng mga order). Ang isang mamumuhunan na gustong bumili ng isang seguridad ay nagbibigay sa broker ng tagubilin na bilhin ito sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado. At ang broker, na, hindi katulad ng dealer, ay palaging tinatawagan na laging kumilos sa interes ng kliyente, ay obligado na agad na tuparin ito. Ang mga detalye ng isang order sa merkado ay na makatuwirang magbigay ng ganitong uri ng mga tagubilin kung binili / ibinenta seguridad ay lubos na likido. Kung hindi, posible ang mga pagkalugi dahil sa mataas na spread.

Ang limit order ay isang trade order na nangangahulugang bumili/magbenta sa isang partikular na presyo o mas mahusay. Sa partikular, kung nakikita mo, halimbawa, na ang pagbabahagi ng Gazprom ay nagpapakita ng isang corrective na pagbaba, na dapat mapalitan ng paglago sa malapit na hinaharap, maaari mong turuan ang broker na bumili sa isang presyo ng, sabihin, 190 rubles sa kasalukuyang merkado presyo ng 191.5 rubles. Sa pag-abot sa itinakdang antas ng presyo, bibili ang broker ng mga securities para sa iyo. Ang problema sa kasong ito ay maaaring hindi maabot ng kasalukuyang presyo ang itinakdang bar, at maaaring walang sapat na mga seguridad sa merkado (sa presyong iyon) upang matupad ang iyong order. Gayunpaman, sa anumang kaso, ang isang broker na interesado sa pagtanggap ng isang komisyon ay susubukan na gawin ang kanyang makakaya upang bilhin ang mga kinakailangang papeles para sa iyo.

Ang stop order ay isang trade order na nangangahulugang bumili/magbenta sa isang partikular na presyo sa loob ng kasalukuyang merkado. Ang mga stop order, medyo nakapagpapaalaala sa mga limit order, ay nahahati sa dalawang uri - mga order na naglilimita sa mga posibleng pagkalugi (stop-loss) at mga order na nagbibigay-daan sa iyong ayusin ang mga kita (take profit). Ang stop-loss, bilang panuntunan, ay ibinibigay ng mga mamumuhunan upang posibleng limitahan ang mga pagkalugi kapag binuksan ang mga posisyon sa isang partikular na seguridad. Sa partikular, kung magbubukas ka ng isang mahabang (bumili) na posisyon sa mga pagbabahagi ng Sberbank sa presyo na 105 rubles bawat bahagi, maaari kang maglagay ng stop loss sa antas ng 100 rubles. Nangangahulugan ito na kung hindi mo nahulaan nang tama ang paggalaw ng merkado, at sa halip na paglago, magsisimula ang isang pagbaba, kapag naabot ang antas ng stop-loss (100 rubles), ang iyong posisyon ay awtomatikong isasara. Sa kasong ito, maaaring limitado ang iyong mga pagkalugi. Ang paggamit ng stop-loss ay lalong mahalaga sa kaso ng pangangalakal sa derivatives market. mga instrumento sa pananalapi, kung saan ang isang malaking antas ng financial leverage (margin) ay kumakatawan sa isang malaking panganib ng malalaking pagkalugi.

Ang take-profit, hindi tulad ng stop-loss, ay magbibigay-daan sa iyong awtomatikong mag-lock ng tubo sa antas na sa tingin mo ay makatwiran. Halimbawa, hinulaan mo na ang pagbabahagi ng VTB ay aabot sa 0.11 rubles sa maikling panahon, pagkatapos nito ay magsisimula ang isang malalim na pagwawasto. Kung maglalagay ka ng take-profit sa antas na ito, ito ay magbibigay-daan sa iyo upang maiwasan ang sakit ng ulo ng pagsasara ng isang posisyon sa panahon ng pagwawasto, gayundin ng tulong upang maiwasan ang mga nawawalang kita.

Kadalasan, ang parehong uri ng mga order ay ginagamit sa proseso ng pangangalakal. Ang isang mamumuhunan, na nagbubukas ng isang posisyon, ay agad na naglalagay ng stop-loss at take-profit. Sa esensya, pinapayagan ka nitong mag-trade sa loob ng isang hanay ng kalakalan. Isang variation ng stop order na kasalukuyang ginagamit sa isang bilang ng sistema ng kalakalan, ay ang tinatawag na trailing stop. Pinapayagan ka nitong baguhin ang antas ng stop-loss at take-profit depende sa sitwasyon sa merkado. Halimbawa, kung mayroon kang mahabang posisyon na bukas at lumalaki ang merkado, papayagan ka ng system na awtomatikong "ilipat" ang stop-loss at take-profit ng higit pa mataas na lebel. Kaya, talagang ginagarantiyahan mo ang iyong sarili ng isang tiyak na kita.

Sa pangkalahatan, kapag gumagamit ng mga order sa pangangalakal, dapat mong laging tandaan ang mga sumusunod na bagay:

• ang trading order ay isasama sa isang tiyak na listahan ng paghihintay (ito ay makikita sa tinatawag na "salamin";
• ang isang trade order ay hindi isasagawa kung maglalagay ka ng isang non-market order nang maaga (halimbawa, bumili ng Sberbank sa presyong 50 rubles na may kasalukuyang presyo sa merkado na 105 rubles);
• palaging may human factor sa market (lalo na kung magbibigay ka ng trading order sa isang manager (sales) sa pamamagitan ng telepono.

Ito ay magbibigay-daan sa iyo upang maiwasan ang mga pinakakaraniwang pagkakamali kapag nagsusumite ng isang order sa pangangalakal. Kasabay nito, ang pinakamahalagang bagay ay na kapag nagbibigay ng isang order sa isang broker, dapat mong malinaw na malaman na ang broker ay kumikilos batay sa iyong aplikasyon, i.e. Ikaw ang gumagawa ng desisyon sa pamumuhunan.

Lalo na si Andrey Kinyakin para sa proyekto ng Internet magazine na "Personal Money" - "Financial Literacy"