Ang return on investment PI (profitability index) ay isang indicator na nagbibigay-daan sa iyo upang matukoy ang ratio ng kita sa bawat ruble ng pamumuhunan. Ang pagkalkula ay ginawa ayon sa formula (8.4):

, (8.4)
kung saan ang I0 ay ang paunang pamumuhunan; Ang CFt ay ang mga cash receipts sa taon t na matatanggap dahil sa mga pamumuhunang ito.
Para sa kaso ng "pangmatagalang gastos - pangmatagalang pagbabalik" ang formula ay magmumukhang 8.5:
.

(8.5)
Kung ang PI ay mas malaki kaysa sa isa, kung gayon ang gayong pamumuhunan ay ipinapayong.
Ang paraan ng pagkalkula ng return on investment ay nagbibigay-daan sa iyo na mag-ranggo ng iba't ibang mga pamumuhunan sa mga tuntunin ng kanilang pagiging kaakit-akit.
4. Paraan ng pagkalkula panloob na pamantayan dumating. Ang panloob na rate ng return IRR (internal rate of return) ay ang antas ng kita sa mga pondong inilaan para sa mga layunin ng pamumuhunan.
Ang IRR ay ang halaga ng k kung saan ang NPV ay magiging zero. Ipinapakita nito ang pinakamataas na pinahihintulutang antas ng mga gastos na maaaring maiugnay sa isang partikular na proyekto. Upang kalkulahin ang IRR sa pagsasanay, alinman sa mga dalubhasang calculator o mga tungkulin sa pananalapi mga spreadsheet Excel, Lotus, SUPERCALC.
Ang disadvantage ng IRR criterion ay ang multiplicity nito, dahil ang NPV=0 ay isang polynomial nth degree, na maaaring magkaroon ng n magkakaibang ugat.
5. Paraan para sa pagkalkula ng panahon ng pagbabayad ng mga pamumuhunan. Ang payback period ay ang oras na kinakailangan upang mabawi ang paunang puhunan. Ang panahon ng pagbabayad ay kinakalkula bilang mga sumusunod (pormula 8.6):
,

(8.6)
kung saan ang PP ay ang payback period, taon; I0 - paunang pamumuhunan; CFt – taunang halaga mga resibo ng pera mula sa mga benta proyekto sa pamumuhunan.
Ang halaga ng PP ay tinutukoy sa dalawang paraan.
Ang unang paraan ay posible sa kaso kapag ang mga halaga ng mga resibo ng cash ay pantay-pantay sa paglipas ng mga taon. Pagkatapos ang payback period ay tinutukoy ng formula (8.6).
Ang pangalawang paraan ay ginagamit kung tumaas ang mga resibo ng pera sa paglipas ng panahon. Kabilang dito ang pagkalkula ng halaga ng mga resibo ng cash sa isang accrual na batayan, i.e. bilang pinagsama-samang halaga. Upang matukoy ang eksaktong panahon ng pagbabayad para sa mga pamumuhunan sa ganoong sitwasyon, kailangan mong:
a) hanapin ang pinagsama-samang halaga ng mga cash na resibo sa isang integer na bilang ng mga panahon kung saan ang naturang halaga ay pinakamalapit sa halaga ng pamumuhunan, ngunit mas mababa kaysa dito;
b) tukuyin kung anong bahagi ng halaga ng pamumuhunan ang nananatiling hindi natatakpan ng mga resibo ng cash;
c) hatiin ang walang takip na balanseng ito ng halaga ng pamumuhunan sa halaga ng mga resibo ng pera sa susunod na panahon upang matukoy kung anong bahagi ng halagang ito ang bumubuo sa balanse. Kaya, makakakuha ka ng isang bahagi ng panahon, na dapat idagdag sa buong mga panahon na nakuha sa punto a).
Bilang karagdagan, ipinapayong isaalang-alang ang aspeto ng oras, ibig sabihin, mga daloy ng cash na diskwento.
Ang mga bentahe ng pamamaraan ay ang pagiging simple ng pagkalkula at pagkuha ng impormasyon tungkol sa panahon ng pagbabayad ng proyekto. Ang kawalan ng pamamaraan ay hindi nito isinasaalang-alang ang mga daloy ng salapi na magaganap pagkatapos ng return on investment. Gayunpaman, sa mga industriya na may pinakamaraming mataas na lebel mga pagbabago sa teknolohiya, ang priyoridad ng panahon ng pagbabayad ng mga pamumuhunan ay mas mataas kaysa sa kakayahang kumita ng proyekto.
Ang isang mahalagang problema kapag hinuhulaan ang pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan ay ang pagtaas ng mga presyo dahil sa inflation. Upang isaalang-alang ang mga kadahilanan ng inflation sa pagsusuri sa pamumuhunan, kinakailangan:
a) gumawa ng inflationary adjustments sa mga cash flow;
b) isama ang inflation premium sa discount rate.
Pag-usapan natin ang huli nang mas detalyado. Ang daloy ng pera ay dapat magbayad para sa mga pagkalugi sa inflation. Ang nominal na rate ng return (rate ng diskwento) sa ilalim ng mga kondisyon ng inflation ay maaaring matukoy gamit ang sumusunod na formula ng Fisher (formula 8.7):
, (8.7)
saan r - nominal na rate kakayahang kumita; R – tunay na rate kakayahang kumita (sinasalamin kung anong porsyento ng kita ang gustong matanggap ng mamumuhunan mula sa kasalukuyang halaga ng mga pamumuhunan sa kawalan ng inflation); ? – hinulaang inflation rate.
Ang lahat ng mga dami ay pinapalitan sa formula sa anyo ng mga decimal fraction.
Ang tinatayang pagkakasunud-sunod para sa pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan ay binubuo ng ilang mga yugto.
Sa unang yugto, ang kakayahang kumita ng proyekto sa pamumuhunan ay inihambing sa average na porsyento utang sa banko. Ang layunin ng naturang paghahambing ay upang maghanap ng alternatibo, mas kumikitang mga lugar para sa pamumuhunan ng kapital. Kung ang tinantyang kakayahang kumita ng isang proyekto sa pamumuhunan ay mas mababa kaysa sa average na porsyento ng isang pautang sa bangko, kung gayon ang proyekto ay dapat tanggihan, dahil mas kumikita ang simpleng pagdeposito ng pera sa bangko sa interes.
Sa ikalawang yugto, ang kakayahang kumita ng proyekto sa pamumuhunan ay inihambing sa average na rate ng inflation sa bansa. Ang layunin ng paghahambing na ito ay upang mabawasan ang mga pagkalugi Pera mula sa inflation. Kung ang rate ng inflation ay mas mataas kaysa sa kakayahang kumita ng proyekto, ang kapital ng negosyo ay bababa sa paglipas ng panahon at hindi muling gagawin.
Sa ikatlong yugto ng pagtatasa ng proyekto sa pamumuhunan, ang mga proyekto ay inihambing sa mga tuntunin ng dami ng kinakailangang pamumuhunan. Ang layunin ng naturang paghahambing ay upang mabawasan ang pangangailangan para sa mga pautang at pumili ng isang opsyon sa pamumuhunan na mas kaunting kapital.
Sa ikaapat na yugto, ang mga proyekto ay inihambing sa panahon ng payback. Mas mainam ang opsyon na may pinakamababang panahon ng pagbabayad.
Sa ikalimang yugto, tinatasa ang katatagan ng taunang (buwanang, quarterly) na kita mula sa proyekto. Ang pamantayan sa pagsusuri sa yugtong ito ay malabo. Ang isang mamumuhunan ay maaaring maging interesado sa parehong proseso ng pagbabalik sa proyekto, pantay na ipinamahagi sa mga nakaraang taon, at ang pinabilis (mabagal) na proseso ng pagtanggap ng kita mula sa mga pamumuhunan sa simula o katapusan ng panahon ng pagbabalik.
Sa ikaanim na yugto, ang isang paghahambing ay ginawa ng pangkalahatang kakayahang kumita ng mga proyekto sa pamumuhunan nang hindi isinasaalang-alang ang kadahilanan ng oras, i.e. pagbabawas ng kita. Ang layunin ng naturang paghahambing ay upang piliin ang pinaka-cost-effective na proyekto.
Sa ikapitong yugto ng pagsusuri ng isang proyekto sa pamumuhunan, ang isang paghahambing ay ginawa ng pangkalahatang kakayahang kumita ng mga proyekto, na isinasaalang-alang ang kadahilanan ng oras. Ang mga resibo at kita sa hinaharap ay may diskwento.
Ang pagkakasunud-sunod ng mga hakbang ay hindi mahigpit na kinakailangan. Sinasalamin lamang nito ang katotohanan na kapag tinatasa ang pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan, maraming mga kadahilanan ang dapat isaalang-alang nang sabay-sabay.

Return on Investment ay isang index na nagpapakita ng kaugnayan sa pagitan ng mga gastos at ang nakaplanong tubo ng proyekto.

Ang tagapagpahiwatig na ito ay kinakalkula:

PI = NPV/IC

• PI ( Index ng kakayahang kumita) – index ng kakayahang kumita ng proyekto sa pamumuhunan; NPV ( Net Present Halaga) – netong kasalukuyang halaga;
• IC( Mamuhunan Kabisera) ay ang inisyal na kapital sa pamumuhunan na ginastos.

Kung ang index ng kakayahang kumita ay 1, ito ang pinakamababang katanggap-tanggap na indicator. Ang anumang halaga sa ibaba 1 ay nagpapahiwatig na ang netong kita ng proyekto ay mas mababa kaysa sa paunang pamumuhunan. Habang tumataas ang halaga ng index, tumataas din pagiging kaakit-akit sa pananalapi ang iminungkahing proyekto.

Ang index ng kakayahang kumita ay isang paraan ng pagtatasa na inilapat sa mga potensyal na paggasta sa kapital. Hinahati ng pamamaraang ito ang inaasahang pagpasok ng kapital sa inaasahang paglabas ng kapital upang matukoy ang kakayahang kumita ng proyekto. Ang pangunahing tampok ng paggamit ng index ng kakayahang kumita ay hindi pinapansin ng pamamaraan ang sukat ng proyekto. Samakatuwid, ang mga proyektong may malaking cash inflow ay maaaring magpakita ng higit pa mababang pagganap index dahil hindi ganoon kataas ang kanilang kita.

NPV - Net investment value o net real (kasalukuyang) halaga ng investment

NPV = PV – Io

• PV– kasalukuyang halaga ng cash flow;
• Io- paunang pamumuhunan.

Ang formula ng NPV sa itaas ay nagpapakita ng kita sa cash sa isang pinasimpleng paraan.

Pagkalkula ng binalak netong halaga Ang pamumuhunan sa isang kumpanya ay medyo mahirap. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang pera ay bumababa sa paglipas ng panahon (nagaganap ang inflation). Samakatuwid, ang $1 na kinita ngayon ay hindi maitutumbas sa $1 na natanggap sa isang taon. Upang maihambing ang natanggap na kita sa hinulaang isa, kakailanganin mong gamitin koepisyent ng indexation.

Kapag namumuhunan, pinaniniwalaan na ang mas mabilis na parehong $1 ay kinita, mas magiging mahalaga ito kaysa sa tubo na matatanggap sa hinaharap.

• Ako ay ang halaga ng pamumuhunan sa ika-t-taon;
• r ay ang rate ng diskwento;
• n ay ang panahon ng pamumuhunan sa mga taon mula t=1 hanggang n.

Halaga ng pamumuhunan: paunang pamumuhunan at karagdagang mga gastos sa kapital

Kinakatawan ng mga may diskwentong inaasahang cash outflow ang inisyal mga paggasta ng kapital proyekto.

Ang paunang puhunan ay ang cash flow lamang na kailangan upang simulan ang proyekto.
Ang lahat ng iba pang mga gastos ay maaaring mangyari anumang oras sa panahon ng buhay ng proyekto at isinasaalang-alang kapag kinakalkula gamit ang mga may diskwentong presyo. netong kita mga negosyo. Ang mga karagdagang gastos sa kapital na ito ay maaaring makaapekto sa mga benepisyo sa buwis o pagbaba ng halaga.

Paggawa ng Desisyon - ROI Index

Ang return on investment index (PI mula sa Profitability Index) ay hindi dapat magkaroon ng halagang mas mababa sa isa. Kung ito ay gayon, pagkatapos ay kinakailangan upang lumikha ng mga kondisyon para sa pagtaas nito.

• PI > 1. Kung ang ratio ay lumampas sa isa, ito ay nagpapahiwatig na ang inaasahang mga cash inflow sa hinaharap ay lumampas sa inaasahang may diskwentong cash outflow.
• P.I.< 1. Ang halagang mas mababa sa isa ay nagpapahiwatig na ang paggasta ay mas malaki kaysa sa inaasahang tubo. Sa kasong ito, hindi mo dapat patakbuhin ang proyektong ito.
• PI = 1. Ang isang halaga na katumbas ng isa ay nagpapahiwatig na ang anumang kita o pagkalugi mula sa proyekto ay minimal. Samakatuwid, ang proyekto ay hindi makaakit ng atensyon ng mga namumuhunan.

Kapag ginagamit ang index ng kakayahang kumita, ang mga proyekto na ang halaga ay higit sa isa ay isinasaalang-alang.

Ang pangalan ay hindi nangangahulugang benepisyo!

Bilang isang patakaran, ang pinaka-matatag at kumikitang pamumuhunan magdala ng mga kumpanyang gumagawa ng mga pang-araw-araw na produkto. At high-tech mga makabagong organisasyon kadalasan ay maaari lamang magdala ng pagkalugi.

Kayamanan ang tamang puhunan!

Karamihan sa mga may-ari malalaking kumpanya at mga network, i-invest ang kanilang mga naipon sa mga pamumuhunan. Sa ganitong paraan, pinoprotektahan nila ang kanilang sarili mula sa mga posibleng masamang sitwasyon.

Ano ang ROI? Ito ay ang paggamit ng mga pondo kung saan hindi lamang mga gastos ang sakop ng kita, kundi pati na rin ang tubo. Ang kakayahang kumita o kakayahang kumita ng anumang negosyo ay tinasa sa pamamagitan ng kamag-anak o ganap na mga tagapagpahiwatig. Kamag-anak nailalarawan ang kakayahang kumita mismo, at sinusukat din bilang isang koepisyent o bilang isang porsyento. Ganap nagpapakita ng kita at samakatuwid ay ipinahayag sa mga yunit ng pananalapi.

Sa isang paraan o iba pa, ang mga naturang tagapagpahiwatig ay palaging naiimpluwensyahan ng implasyon, at hindi ng halaga ng kita, dahil ang mga ito ay ipinahayag ng ratio ng kapital at kita o gastos at kita.

Kung gagawa ka ng kalkulasyon, tiyaking ikumpara ang nakalkulang ROI sa mga nakaplanong figure at indicator ng mga nakaraang panahon o iba pang organisasyon. Pagkatapos ay matutukoy mo para sa iyong sarili ang pagiging epektibo ng paggamit ng iyong mga pondo na namuhunan sa pagbuo ng anumang negosyo.

Ngayon ay may ilang mga interpretasyon konseptong ito. Ang pagkakaroon ng iba't ibang mga formula ay posible, una sa lahat, dahil sa mga pagkakaiba sa pagkalkula ng tagapagpahiwatig. Tinutukoy ng mga eksperto ngayon ang tatlong pangunahing formula:

1. Ang ratio ng kita bago ang mga buwis at interes sa dami ng mga benta, na pinarami ng ratio ng mga volume ng benta at mga asset ng kumpanya;
2. tagapagpahiwatig ng porsyento ng kakayahang kumita ng mga benta na pinarami ng turnover ng mga asset ng enterprise;
3. Ang ratio ng interes at kita bago ang buwis sa mga ari-arian ng kumpanya.

Sa alinman sa mga kaso sa itaas, ang batayan para sa pagpapabuti ng return on investment indicator (indicator mga aktibidad sa pananalapi) mayroong nananatiling pagtaas sa turnover ng asset, pati na rin ang pagtaas sa antas ng kakayahang kumita ng mga benta ng produkto.

Paano makalkula nang tama ang kakayahang kumita?

Kaya, upang matukoy ang kita sa iyong pamumuhunan, dapat kang magsagawa ng pag-aaral ng lahat ng mga mapagkukunang namuhunan. Ang pagsusuri ng lahat ng iyong mga pamumuhunan ay nagsasangkot ng ilang mga yugto.

Sa unang hakbang na iyong nilikha ang pagsusuri sa pananalapi mga kumpanya. Sa pangalawa - nagsasagawa ka ng pagkalkula ng pagtataya ng halaga ng pamumuhunan, sa pangatlo - ang pagkalkula ng lahat ng mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga deposito, na isinasaalang-alang ang epekto ng mga kadahilanan ng peligro tulad ng impluwensya ng inflation, mga paghihirap na posible. pagpapatupad, atbp.

ROI = (Kita mula sa mga pamumuhunan / dami ng mga deposito) * 100%

Isaalang-alang ang katotohanan na sa marami komersyal na organisasyon iba pang pamantayan ang ginagamit upang matukoy ang puhunan o kita. Sa anumang kaso, hindi gaanong ang ganap na kinakalkula na tagapagpahiwatig ang isasaalang-alang bilang dynamics nito.

Kaya naman, kung gagawin mo ang mga kalkulasyon, tandaan na ang antas ay dapat lumampas sa interes sa overdraft loan, pati na rin ang kita mula sa pre-tax risk-free investment na naitala.

Upang mapabuti ang kita mula sa iyong mga pamumuhunan kailangan mong dagdagan ang paglago ng turnover ng asset, pati na rin ang kakayahang kumita ng mga benta komersyal na mga produkto.

Katanggap-tanggap na antas ng kakayahang kumita

Tulad ng aming nabanggit sa itaas, ang bilang na ito ay dapat na lumampas sa kita mula sa isang walang panganib na pamumuhunan. Ano ang ibig sabihin nito? Ito ay maaaring, halimbawa, mga pagbabahagi mga kumpanya ng konstruksiyon, at dapat na maitatag ang tubo bago mabayaran ang lahat ng buwis, ayon sa hinihingi ng karaniwang rate. Kung hindi, ang karamihan sa iyong mga kita ay kikitain lamang sa pamamagitan ng pamumuhunan at pagkamit ng interes sa iyong mga pamumuhunan.

Kung ang overdraft rate ay lumampas sa kita, ang kita ay hindi makakabawi sa buong halaga ng paghiram ng puhunan.

Tulad ng ipinapakita ng kasanayan, ang tagapagpahiwatig ay dapat palaging mas mataas, dahil dapat mong isaalang-alang ang kabayaran kapwa para sa mga mapagkukunan ng pamamahala na kasangkot at para sa lahat ng mga panganib na kinuha. Ang katanggap-tanggap na operating asset ratio ay dapat umabot ng hindi bababa sa 20%.

Mga halimbawa ng mga kalkulasyon ng kakayahang kumita

Halimbawa 1

Bawat taon gumagastos ka ng humigit-kumulang $1,000 sa pag-advertise sa isang kilalang magazine.Sa bawat oras a bagong kliyente, tatanungin mo siya kung paano niya nalaman ang tungkol sa iyo. Tandaan para sa iyong sarili ang mga kaso na ang pangunahing pinagmumulan ay advertising sa magazine. Sa katapusan ng taon, nang makalkula ang lahat ng data, malalaman mo na ang advertising ay nagdala sa iyo ng $5,000 sa kita, na nangangahulugang ang return sa iyong investment sa advertising ay maaaring kalkulahin tulad ng sumusunod:

(Pera na kinita/perang ginastos) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Ibig sabihin, sa bawat dolyar na gagastusin mo sa advertising, makakakuha ka ng $5 sa tubo.

Halimbawa 2

Gusto mong i-invest ang iyong pera sa pagbili ng mga share ng Sberbank ng Russia. Ang iyong pamumuhunan ay hindi lalampas sa $100. Ang iyong mga bahagi ay tumaas sa $110. Paano gumawa ng kalkulasyon?

(Pera kinita / perang ginastos) *100 = (110/100)*100=110%

Nangangahulugan ito na para sa bawat dolyar na iyong namuhunan, makakakuha ka ng isang pagbabalik ng 110%, ibig sabihin. +10 cents na kita.

(Pera kinita / perang ginastos) *100 = (36,000/30,000)*100=120%

Nangangahulugan ito na para sa bawat ruble na iyong namuhunan, makakakuha ka ng tubo na 120%.

Ngayon alam mo na kung paano gumawa ng gayong mga kalkulasyon sa iyong sarili. Makakatulong ito sa iyo na malaman kung ang iyong pamumuhunan ay kumikita. Kung hindi, may pagkakataon kang madagdagan ang iyong kita.

Paraan ng Pagkalkula ng Return on Investment Index

Ang paraan para sa pagkalkula ng profitability index (PI) sa panitikan ay ipinakita sa pamamagitan ng iba't ibang mga pangalan tulad ng profitability index, return on invested capital index, success index, net present value ratio, kita sa bawat yunit ng gastos, atbp.

Ang pamamaraang ito ay isang pagbuo ng paraan ng pagkalkula ng net present value. Ngunit, hindi tulad ng tagapagpahiwatig ng NPV, na gumaganap bilang isang ganap na halaga, ang return on investment index (PI) ay kinakalkula bilang isang kamag-anak na halaga. Sinasalamin nito ang kahusayan ng paggamit ng mga naaakit na pamumuhunan sa kapital. Ang mga proyekto sa pamumuhunan na may medyo mataas na index ng kakayahang kumita ay mas maaasahan din. Gayunpaman, ang napakataas na halaga ng index ng kakayahang kumita ay hindi palaging tumutugma sa isang malaking numerical na halaga ng net present value. Kadalasan, ang mga proyekto sa pamumuhunan na may malalaking halaga ng NPV ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang maliit na halaga ng PI.

Ang formula para sa pagkalkula ng index ng kakayahang kumita ay ang mga sumusunod:

Sa pagsusuri sa pamumuhunan, ang halaga ng tagapagpahiwatig ng PI ay inihambing sa isa:

Kung ang P.I.<1, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору, то есть будет нерентабельным;

Kung PI=1, nangangahulugan ito na ang return on investment sa isang proyekto ng negosyo ay nakakatugon sa pamantayan ng kakayahang kumita. Ang desisyon na tanggapin ang isang proyekto ay nakasalalay sa mga layunin ng mamumuhunan;

Kung PI>1, dapat tanggapin ang proyekto para sa pagpapatupad bilang cost-effective.

Ang tagapagpahiwatig ng PI ay lubhang kapaki-pakinabang kapag naghahambing ng ilang proyekto na may humigit-kumulang sa parehong mga halaga ng NPV. Sa kasong ito, dapat ibigay ang kagustuhan sa proyektong may pinakamataas na halaga ng index ng kakayahang kumita.

Dapat pansinin na ang mga tagapagpahiwatig ng PI at NPV ay direktang nauugnay, ibig sabihin, na may pagtaas sa ganap na halaga ng NPV, ang halaga ng PI ay tumataas din, at kabaliktaran. Bukod dito, na may zero na halaga ng NPV, ang PI indicator ay palaging magiging katumbas ng 1. Nangangahulugan ito na ang alinman sa mga indicator na ito ay maaaring gamitin bilang criterion indicator ng economic feasibility ng pagpapatupad ng isang investment project. Tungkol naman sa pangangailangang isagawa paghahambing na pagtatasa, kung gayon sa kasong ito ang parehong mga tagapagpahiwatig ay dapat isaalang-alang nang sabay-sabay, dahil pinapayagan nila ang mamumuhunan na suriin ang pagiging epektibo ng proyekto ng pamumuhunan mula sa iba't ibang mga anggulo.

Paraan para sa paghahanap ng panloob na rate ng pagbabalik ng isang proyekto

Upang makapagbigay ng kita mula sa namuhunan ng mga pondo namuhunan sa proyekto, ito ay kinakailangan upang makamit ang isang sitwasyon kung saan ang netong kasalukuyang halaga ng proyekto sa pamumuhunan ay mas malaki kaysa sa zero. Para sa layuning ito, dapat kang pumili ng ganoon rate ng interes para sa diskwento mga daloy ng salapi, na magtitiyak na makakakuha ng numerical value na NPV>0. Ang pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik ng isang proyekto sa pamumuhunan ay nakakatulong upang mahanap ang kinakailangang rate ng diskwento.

Ang Internal Rate of Return (IRR) na pamamaraan ay isang medyo malawak na ginagamit na paraan ng pagpapahalaga. kahusayan sa ekonomiya proyekto sa pamumuhunan. Sa kasong ito, ang panloob na rate ng pagbabalik ay maaari ding lumitaw sa ilalim ng mga pangalan: panloob na rate ng pagbabalik, panloob na rate ng tubo, panloob na rate ng return on investment, panloob na rate ng return on investment, marginal na return on capital, sariling rate ng return, rate ng porsyento ng kita, rate ng kita sa pananalapi, atbp.

Ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ay nauunawaan bilang tulad ng isang rate ng interes, ang paggamit nito ay masisiguro ang pagkakapantay-pantay ng kasalukuyang halaga ng inaasahang mga resibo ng cash at ang kasalukuyang halaga ng mga inaasahang gastos sa pamumuhunan, iyon ay, ang IRR ay ang discount rate kung saan ang netong kasalukuyang halaga ng proyekto sa pamumuhunan ay katumbas ng zero. proyekto ng pamumuhunan na kahusayan sa ekonomiya

Ang tagapagpahiwatig ng IRR ay may isang tiyak na pang-ekonomiyang kahulugan, ang kakanyahan nito ay nakasalalay sa pangangailangan na makakuha, bilang resulta ng mga kalkulasyon, isang diskwentong breakeven point para sa mga gastos (break-even point). Batay dito, medyo madaling matukoy ang pagiging posible ng pamumuhunan ng pera sa proyekto ng pamumuhunan na isinasaalang-alang.

Ang halaga ng tagapagpahiwatig ng IRR ay maaaring bigyang-kahulugan, sa isang banda, bilang mas mababang garantisadong antas ng kakayahang kumita ng isang proyekto sa pamumuhunan. Kung lumampas ang IRR average na gastos kapital sa industriyang ito, at ang antas ng panganib sa pamumuhunan ng proyektong ito, kung gayon ang proyekto sa pamumuhunan ay maituturing na cost-effective.

Sa kabilang banda, tinutukoy ng internal rate of return ang pinakamataas na rate ng pagbabayad para sa mga naakit na pinagmumulan ng financing para sa isang proyekto, kung saan nananatiling break-even ang proyektong ito. Kapag tinatasa ang pagiging epektibo ng kabuuang gastos sa pamumuhunan, ito ay maaaring, halimbawa, pinakamataas na taya sa mga pautang.

At sa wakas, ang panloob na rate ng pagbabalik ay minsan ay isinasaalang-alang bilang ang pinakamataas na antas ng return on investment, kung saan mahuhusgahan ng isa ang advisability ng mga karagdagang pamumuhunan sa isang proyekto sa pamumuhunan.

Kaya, ang IRR ay isang "barrier indicator": kung ang halaga ng kapital ay mas mataas kaysa sa numerical na halaga ng tagapagpahiwatig, kung gayon ang pagiging epektibo ng naturang proyekto sa pamumuhunan ay hindi sapat upang magbigay ng kinakailangang pagbabalik at ang nais na pagtaas ng pera. Samakatuwid, ang naturang proyekto ay dapat tanggihan.

Ang pagkalkula ng tagapagpahiwatig ng IRR sa kaso ng isang isang beses (isang beses) na pamumuhunan sa kapital ay isinasagawa gamit ang formula:

Ang pagkakapantay-pantay ay maaaring isulat bilang:

Sa kaso ng pag-akit ng mga pamumuhunan sa iba't ibang oras upang ipatupad ang isang proyekto sa pamumuhunan, ang pagkalkula ng IRR ay nangyayari nang medyo naiiba. Sa sitwasyong ito, gamit ang mga talahanayan na nagpapakita ng mga salik ng diskwento na nakuha depende sa haba ng mga panahon at rate ng diskwento, o batay sa pagsasagawa ng mga independiyenteng kalkulasyon, dalawang halaga ng mga rate ng diskwento i1 ang napili< i2 , причем таким образом, чтобы соблюдались следующие условия:

Kapag i1, ang net present value ng proyekto ay dapat na mas malaki kaysa sa zero, ibig sabihin, NPV (i1)>0;

Sa i2, ang netong kasalukuyang halaga ng proyekto ay dapat magkaroon ng negatibong halaga, iyon ay, NPV (i2)<0.

kung saan ang i1 ay ang discount rate kung saan ang net present value ng proyekto ay may positibong halaga;

NPV(i1) - netong kasalukuyang halaga ng proyekto sa rate ng interes i1;

ang i2 ay ang discount rate kung saan ang net present value ng proyekto ay kumukuha ng negatibong halaga;

Ang NPV(i2) ay ang netong kasalukuyang halaga ng proyekto sa rate ng interes i2.

At, batay sa numerical na halaga ng tagapagpahiwatig, ang isang konklusyon ay iginuhit tungkol sa pagtanggap ng proyekto sa pamumuhunan na isinasaalang-alang. Sa pagsasagawa, ang halaga ng IRR ay inihambing sa isang ibinigay na rate ng diskwento i. Kung IRR >i, kung gayon ang proyekto sa pamumuhunan ay itinuturing na lumalaban sa panganib at epektibo, dahil tinitiyak nito ang isang positibong netong kasalukuyang halaga. Kung IRR< i, то оцениваемый проект является убыточным, а его реализация - нецелесообразной, так как инвестиционные затраты превышают ожидаемые по проекту доходы.

Kaya, ito ay kinakailangan upang magabayan pangkalahatang tuntunin sa kaso ng paggamit ng paraan ng pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik ng isang proyekto: kung ang IRR ay mas malaki kaysa sa i, kung gayon ang proyekto ng pamumuhunan ay tinatanggap para sa pagpapatupad, kung hindi man ito ay tinanggihan.

Ito ay isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig na tumutukoy at nagpapakita ng pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa isang partikular na komersyal na organisasyon.

PI ROI Index ay kinakalkula bilang ratio ng buong netong kita ng organisasyon sa mga pamumuhunan () para sa isang taon.

Gayunpaman, hindi lahat ng kumpanya ay sumusunod sa formula na ito. Maaaring may mga kaso kung kailan return on investment ay kinakalkula gamit ang bahagyang magkakaibang mga pamamaraan. Ito ay dahil, una sa lahat, sa katotohanan na ang pagpapasiya ng halaga ng netong kita at ang halaga ng pamumuhunan sa bawat organisasyon ay kinakalkula nang iba at maaaring magkaroon ng iba't ibang mga halaga ng dami.

Ang pagkalito na ito ay dahil sa pagkakaiba sa kahulugan ng mga konsepto tulad ng kita at pamumuhunan. Samakatuwid, kinakailangang malaman ang iba't ibang kahulugan ng mga terminong pang-ekonomiya.

Gayunpaman, para sa pagsusuri sa loob ng kumpanya na ito ay hindi gaanong makabuluhan, dahil hindi ito ang quantitative indicator na mapagpasyahan. return on investment, ngunit ang dynamics ng pagbabago nito.

Mga tagapagpahiwatig na tumutukoy sa antas ng return on investment

Ang isang katanggap-tanggap na antas ng return on investment ay isinasaalang-alang

• kapag ito ay lumampas sa kita mula sa mga pamumuhunan na may pinakamababang antas ng panganib
• Kailan tagapagpahiwatig ng return on investment lumampas sa overdraft interest rate. Kung hindi, hindi sinasaklaw ng kita ang mga gastos sa paghiram ng mga namuhunan na pondo o pamumuhunan.

Sa totoong pagsasanay, ang return on investment ay dapat na mas mataas, dahil ang iba pang mga hindi planadong gastos ay posible sa anyo ng kabayaran, hindi planadong gastos, atbp.

Return on investment formula

Mayroong ilang mga interpretasyon ng naturang konsepto bilang return on investment at sa bagay na ito, maaaring may ilang mga pagkakaiba sa pagkalkula ng tagapagpahiwatig na ito, lalo na ang pagkalkula ng index return on investment.

I-highlight natin ang tatlong pangunahing mga formula para sa pagkalkula ng antas ng return on investment

• – ang ratio ng kita bago ang buwis at interes sa mga ari-arian ng organisasyon
• Formula ng ROI– ang ratio ng kita bago ang mga buwis at interes sa dami ng benta na pinarami ng ratio ng mga volume ng benta sa mga asset ng kumpanya
• Formula ng ROI– kakayahang kumita ng mga benta bilang isang porsyento na pinarami ng turnover ng asset ng kumpanya.

Batay sa mga formula na inilarawan sa itaas, ang batayan para sa pagpapabuti ng naturang tagapagpahiwatig ng aktibidad sa pananalapi bilang return on investment ay upang mapataas ang antas ng kakayahang kumita ng mga benta ng produkto at dagdagan ang turnover ng asset.

Return on Investment Ratio Ito tagapagpahiwatig ng pananalapi, na nagpapakilala sa kakayahang kumita ng mga pamumuhunan na natanggap ng isang partikular na kumpanya. Sa madaling salita, isang indicator na nagpapakita ng return on investment.

Return on Investment Ratio= kita + (presyo ng benta – presyo ng pagbili)/ presyo ng pagbili * 100 porsyento, kung saan

• Kita – lahat ng kita na natanggap sa panahon ng pagmamay-ari ng isang partikular na asset
• Presyo ng pagbebenta – ang presyo kung saan naibenta ang asset
• Presyo ng pagbili – ang presyo kung saan binili ang asset