Ang isang de-kalidad na portfolio ng pamumuhunan ay dapat magsama ng mga bono na balanse ng kapanahunan, ani at industriya aktibidad sa ekonomiya mga issuer. Bonds - maaasahan instrumento sa pananalapi, marahil hindi ang pinaka kumikita, ngunit pinapaliit nito ang mga panganib. Ano ang "mga bono"? Paano basahin nang tama ang impormasyon tungkol sa kanila at piliin ang mga pinaka kumikita? Tungkol dito sa aming artikulo.

Kumusta, mahal na mga bisita sa blog at aming mga regular na mambabasa! Marami kaming sariwang materyales. Sundin ang mga link at matutunan kung paano magtakda ng mga layunin nang tama at makamit ang 100% na mga resulta, labanan ang mga panloob na pagtutol at makawala sa mga bitag sa pag-iisip. At kung mayroon kang negatibong karanasan sa pamumuhunan sa mga mapanlinlang na proyekto sa Internet, kung paano ibalik ang perang nawala sa Forex:

Ano ang isang "bond"?

Ang opisyal na kahulugan na ibinibigay sa atin ng Pederal na Batas "Sa Securities Market" noong Marso 20, 1996 ay:
Bond (mula sa Latin na “obligasyon”) - isang issue-grade na seguridad na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito na makatanggap mula sa nagbigay ng isang bono sa loob ng panahong tinukoy dito, ang nominal na halaga nito o iba pang katumbas ng ari-arian.

Ang mga bono ay nagbibigay ng kita sa anyo ng interes at/o diskwento.

Ang isang enterprise (issuer) ay nag-isyu ng mga bono, ibinebenta ang mga ito sa mga namumuhunan (kahit sinong indibidwal o mga legal na entity) at mga garantiya:
1. Sa buong panahon na tinukoy sa seguridad, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng kita sa anyo ng interes.
2. Sa pagtatapos ng termino, bibilhin niya muli ang mga bono at ibabalik ang hiniram na pera.

Kinukumpirma ng isang bono ang pagkakaroon ng isang utang na maaaring bilhin, ibenta, o isasangla.

Upang ihambing sa isang stock, tandaan na ang isang bono:
ay hindi nagbibigay ng karapatang lumahok sa pagsasagawa ng negosyo ng nagbigay;
may petsa ng pag-expire;
ginagarantiyahan ang kakayahang kumita anuman ang resulta ng mga aktibidad sa ekonomiya ng nagbigay.

Sa esensya, para sa isang negosyo, ang isang bono ay halos kapareho sa pagpapautang: ang huling antas ng mga gastos (bayad para sa paggamit ng hiniram na pera), ang huling panahon ng pagbabayad ng utang ay alam. Ngunit may mga makabuluhang pagkakaiba sa pabor sa pag-isyu ng mga bono:
kahit na may mataas na halaga, ang mga securities ay hindi nangangailangan ng collateral ng ari-arian;
ang pamamaraan para sa paglilipat ng mga karapatan mula sa pinagkakautangan sa pinagkakautangan ay pinasimple, sa gayon ay nakakaakit ng mga mamumuhunan.

Pangunahing termino at konsepto

Bago natin pag-usapan ang mga uri at panuntunan para sa pagpili ng maaasahang mga bono, unawain natin ang mga pangunahing konsepto at termino na nauugnay sa utang. mga seguridad.

Denominasyon o halaga ng mukha— ang bawat bono ay nagpapahiwatig ng par value nito, iyon ay, ang presyo kung saan ito unang inilagay sa stock exchange at kung saan ang issuer ay garantisadong babalik sa mga namumuhunan.

Sa ilang mga kaso, ang mga bono ay ibinebenta sa isang diskwento mula sa kanilang halaga ng mukha, ngunit hindi ito nakakaapekto sa halaga ng kabayaran sa pagtubos. Naka-on Mga palitan ng stock ng Russia Karamihan sa mga bono ay may par value na RUB 1,000.

Presyo sa pamilihan (net).— batay sa supply at demand, ang presyo sa merkado para sa mga bono ay itinatag sa panahon ng exchange trading. Ito ay ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha.

Halimbawa, ang tagapagpahiwatig na "105.6" ay nangangahulugan na ang presyo sa merkado ay lumampas sa nominal na presyo ng 5.6%;
sa kabaligtaran, ang tagapagpahiwatig na "96.7" ay nagpapahiwatig ng pagbebenta ng bono sa isang diskwento na 3.3%.

Kupon- isang tagapagpahiwatig ng kita ng bono, na tinutukoy bilang isang porsyento ng halaga ng mukha at ipinadala sa mga kalahok sa pangangalakal sa ganap na halaga - sa rubles. Ang kupon ay may nakatakdang dalas ng pagbabayad sa mga petsa ng kalendaryo:
1 beses bawat quarter (90 - 91 - 92 araw);
2 beses sa isang taon (181 - 182 - 183 araw).

Sa mga pahina ng terminal para sa mga mamumuhunan, ang mga marka tungkol sa mga petsa ng pinakamalapit na mga kupon ng bono ay inilalagay."
NKD— ang naipon na kita ng kupon ay kinakalkula sa muling pagbebenta ng mga bono para sa bawat araw mula sa petsa ng huling pagbabayad.

Ang bilang ng mga araw mula sa petsa ng kupon ay 68;
laki ng kupon - 45 rubles;

NKD = 45 kuskusin. / 180 * 68 araw = 17 kuskusin.

Maruming presyo— ito ang presyo sa merkado + NKD

Alok— ito ay isang maagang pag-withdraw (pagtubos) ng mga bono (ang mamumuhunan ay may ganitong pagkakataon). Ang presyo ng muling pagbili kasama ang kakayahang kumita na kasama dito ay itinakda ng nagbigay, at ang mamumuhunan, batay sa sitwasyon sa merkado, ay sumasang-ayon sa alok o hindi. Ang mga petsa ng alok ay itinakda kapag ang mga bono ay inisyu.

YTM— isang tagapagpahiwatig ng ani hanggang sa kapanahunan sa isang taunang batayan, na itinakda upang maihambing ang pagiging kaakit-akit ng iba't ibang mga bono.

Tagal- isang tagapagpahiwatig na nagpapahintulot sa iyo na ihambing ang pagiging kaakit-akit ng mga bono sa parehong YTM, na ipinahayag sa mga araw at nagbibigay ng isang pagtatasa ng panganib sa merkado at rate ng interes: mas malapit ang mga pagbabayad sa bono, mas kaunting panganib para sa mamumuhunan na hindi makatanggap ng kita na dapat bayaran sa mga pagbabago sa sitwasyon sa merkado, ang pagiging creditworthiness ng issuer, atbp.

Mga uri ng mga bono

Ang mga bono ay inuri ayon sa ilang pamantayan, ang pinakamahalaga mula sa pananaw ng mamumuhunan ay ang paraan ng pagbabayad ng kita at ang uri ng nagbigay, ang tagagarantiya ng kakayahang kumita.

Sa paraan ng pagbabayad ng kita ang mga bono ay:
diskwento - Zero Coupon Bond;
interes na may nakapirming rate - Bono na Nakapirming Rate;
mga rate ng interes na may lumulutang na rate - Floating Rate Note.

diskwento ang mga bono ay ibinebenta sa presyong mas mababa sa par at hindi sinusuportahan ng mga kupon. Ang ibinabalik ng may-ari ay ang diskwento, ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagtubos at ang presyo ng isyu, na binabayaran lamang kapag ang seguridad ay tumanda.

interes ang mga bono ay bumubuo ng kita sa anyo ng mga kupon - nakapirming rate ay ipinahiwatig kapag nag-isyu ng mga securities; ang lumulutang ay nakatali sa mga macroeconomic indicator (interbank lending rate, yield sa government debt securities, atbp.).

Ayon sa uri ng issuer ang mga bono ay:
estado (tagapagbigay - Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation);
munisipal (nag-isyu - mga rehiyon at lungsod ng Federation);
korporasyon (tagapagbigay - JSC, LLC).

Upang ilista ang mga mahalagang papel sa mga internasyonal na merkado Ang nag-isyu ay nag-isyu ng Eurobonds na denominasyon sa dayuhang pera.

Paano suriin ang pagiging kaakit-akit ng isang bono?

Ayon sa kaugalian, ang mga bono sa merkado ng mga mahalagang papel ay itinuturing na hindi gaanong mapanganib na instrumento sa pamumuhunan. Upang masuri ang mga bono, kailangan namin, bilang mga pribadong mamumuhunan, ang mga sumusunod na pangunahing parameter:

1. Mga tuntunin sa pagbabayad

Ang mga saklaw ng maturity ay karaniwang nahahati sa 3 pangkat:
hanggang 5 taon - panandaliang;
hanggang 12 taon - medium-term;
hanggang 30 taon - pangmatagalan.

Ang pinakaligtas ay ang mga portfolio ng bono na balanse sa mga tuntunin ng kapanahunan. Kung matatag ang sitwasyon sa bansa, posible ang bahagyang pagtaas sa average na indicator ng portfolio; mas mainam ang mga panandaliang securities sa pabago-bagong pagbabago sa pulitika at ekonomiya.

Dapat mo ring bigyang pansin ang mga kondisyon at petsa ng posibleng maagang pag-withdraw, na kapaki-pakinabang sa nagbigay kapag bumaba ang mga rate ng interes. Ang mga irrevocable bond ay may bahagyang nabawasang ani, ngunit ginagarantiyahan ang may hawak na makatanggap ng mga kupon sa nang buo.

2. Pagkakakitaan

Dito dapat mong bigyang pansin ang mga petsa ng kupon at ihambing ang mga rate ng interes sa iba't ibang uri ng mga mahalagang papel. Hindi ka dapat magtiwala sa labis na napalaki na mga rate na namumukod-tangi sa background ng mga pangkalahatang istatistikal na tagapagpahiwatig.

3. Kalidad ng kredito

Ito ay isang pagtatasa ng nag-isyu batay sa pampinansyal, pang-ekonomiya, at maaaring maging panlipunang mga parameter. Ang bawat katotohanan ay magiging mahalaga dito - mga tagapagpahiwatig ng panlabas Financial statement, opinyon ng mga nagpapautang, siklo ng buhay ng mga bono ng mga nakaraang isyu, karanasan sa pakikipagtulungan, impormasyon sa media. Ang mga ahensya ng rating at data mula sa mga brokerage analyst ay tutulong sa iyo.

Ang isang sukatan ng pagiging maaasahan ng mga bono ay ang mga rating ng mga nangungunang ahensya sa mundo: Moody's, Fitch at S&P. Mga detalye merkado ng Russia- Ito ang nangungunang papel ng mga bangko sa mga kalahok sa palitan. Para sa kanila, ang pagiging maaasahan ay tinutukoy ng pagkakaroon ng mga inisyu na bono sa listahan ng Lombard ng Central Bank ng Russian Federation.

Ang pagbili at pagbebenta ng mga bono ay isinasagawa sa mga palitan ng Russia na MICEX at RTS. Maaari mong basahin nang detalyado ang tungkol sa pag-access sa pangangalakal gamit ang halimbawa ng mga pagbabahagi sa artikulo.

Kaya, sabihin summarize.

1. Ang bono ay isang seguridad sa utang na may dalawang uri ng kita (may diskwento at interes).
2. Ang mga bono ay naiiba sa mga tuntunin, uri ng nagbigay at paraan ng pagbabayad ng interes.
3. Ang presyo sa merkado ng mga bono ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand, ang presyo ng pagbili/pagbebenta ay palaging kasama ang naipon na kita.
4. Ang mga bono, tulad ng mga stock, ay kinakalakal sa mga stock exchange, ang pag-access sa pangangalakal ay ibinibigay ng mga brokerage firm sa pamamagitan ng mga elektronikong terminal.

Para sa isang pribadong mamumuhunan, ang pamumuhunan sa mga bono ay maaaring magdala matatag na kita na may kaunting panganib. Dapat kang mag-ingat sa mga "junk" na bono na may ani na 25-30%, na ang mga nag-isyu, na nasa bingit ng bangkarota, ay nagsisikap na makaakit ng mabilis na kapital. Nasa mabuting portfolio ng pamumuhunan Dapat matagpuan ang mga bono ng mga na-verify na first-tier issuer.

Nalinlang ba ang broker? Alamin kung posible bang maibalik ang iyong pera? Pindutin dito! >>>

1. Pangkalahatang katangian at pag-uuri ng mga bono.

- Maturity.

- Recall Disclaimer.

- Pondo sa pagtubos.

- Pag-uuri ng mga bono.

- Mga nababagong bono.

Bond- ito ay paglabas seguridad, na naglalaman ng isang pangako tagapagbigay bayaran ang may-ari nito (nagkakautangan) ng nominal presyo sa pagtatapos ng tinukoy na panahon at pana-panahong magbayad ng isang tiyak na halaga porsyento.

Pangkalahatang katangian at pag-uuri ng mga bono

Ang Bond (Bond) ay

Ang mga bono ay nagsisilbing karagdagang mapagkukunan ng mga pondo para sa tagapagbigay. Kadalasan ang kanilang pagpapalaya ay naka-target na kalikasan- upang tustusan ang mga partikular na programa o bagay, ang kita mula sa kung saan pagkatapos ay nagsisilbing mapagkukunan para sa pagbabayad benepisyo sa mga bono.

Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono ay halos kapareho sa pagpapahiram, ngunit hindi nangangailangan ng pagpaparehistro ng seguridad sa utang at pinapasimple ang pamamaraan para sa paglilipat ng karapatan ng pag-angkin sa isang bagong pinagkakautangan.

Karaniwan tubo sa mga bono ay mas mataas kaysa sa tubo kapag naglalagay ng mga katulad na pondo sa form deposito sa bangko. Paghahambing kasalukuyang ani mga bono at interes sa pautang ay nagsisilbing batayan para sa pagbuo ng mga presyo ng bono para sa pangalawang pamilihan mahahalagang papel.

Ang mga bono ay inisyu ng gobyerno lokal na awtoridad awtoridad o kumpanyang naka-uniporme mahahalagang papel na may fixed o variable na rate ng interes. Karamihan sa mga bono ay hindi secure at hindi nagbibigay ng karapatang lumahok sa pamamahala.

Ang mga bono ay inisyu sa mga sumusunod na uri:

domestic at lokal na credit bond;

corporate bonds (corporate bonds).

Ang isang bono, tulad ng anumang iba pang bono, ay may presyo at maaaring bilhin at ibenta. ang mga bono ay nabuo batay sa balanse ng supply at demand.

Ang pagbebenta ng mga bono ay maaaring mangahulugan ng isa sa dalawang bagay:

paglalagay ng mga bono - iyon ay pagbebenta mga bono ng nagbigay sa unang may-ari nito;

Pagbebenta mga bono ng may-ari nito sa isang ikatlong partido, na naging bagong may-ari ng bono, at kung kanino siya obligado na bayaran ang halaga at interes nito.

Maaaring ibenta ang mga bono tulad ng sumusunod:

Pagbebenta ng mga bono sa isang diskwento, iyon ay, kapag bumili ng isang bono, hinaharap na may-ari babayaran ito ng mas mababa kaysa sa presyong ipinahiwatig sa form;

Pagbebenta ng mga bono sa par value;

Pagbebenta ng mga bono sa isang premium, iyon ay, kapag bumili ng isang bono, ang hinaharap na may-ari ay magbabayad para sa bono ng isang halaga na lampas sa halaga ng mukha nito.

Ang isang bono ay maaaring magbigay ng iba pang mga karapatan sa pag-aari ng may-ari nito, kung hindi ito sumasalungat sa batas. Russia. Hindi tulad ng mga may hawak ordinaryong pagbabahagi ang mga may hawak ng bono ay walang mga karapatan sa pagmamay-ari o interes sa kapital ng kumpanya o institusyon na nag-isyu ng bono. Ito ay dahil sa katotohanan na ang mga bono ay mga obligasyon sa kredito; nagbibigay lamang ang mga may hawak ng bono tungkulin kanila sa nagbigay; sa ganitong uri ng relasyon, hindi sila tumatanggap ng interes sa ari-arian o anumang iba pang mga karapatan at pribilehiyo na maaaring kasama ng paglahok sa ari-arian.

Ang Bond (Bond) ay

Ang mga bono ay isang pare-pareho (sa laki) na paghahabol sa kita ng nag-isyu (na tinutukoy ng halaga ng pana-panahong binabayarang interes), pati na rin ang isang nakapirming paghahabol sa mga ari-arian ng nagbigay (katumbas ng halaga ng pagbabayad). Ang mga bono ay karaniwang nagbabayad ng interes tuwing anim na buwan. Gayunpaman, may mga pagbubukod sa panuntunang ito: sa ilang mga kaso, ang pagitan ng pagbabayad ng interes ay nababawasan sa isang buwan, at napakabihirang ang pagbabayad ay ginawa isang beses sa isang taon. Ang halaga ng interes na binayaran ay depende sa kupon.

Kupon- ito ay isang ari-arian ng isang bono na tumutukoy sa halaga ng taunang tubo sa anyo ng interes, ngunit mayroon ding mga zero-coupon bond

Ang halaga ng halaga ng pagbabayad (prinsipal), kadalasang tinatawag na halaga ng mukha isyu ng pera o face value lang isyu ng mga securities, tinutukoy ang halaga ng kapital na dapat ibalik sa mamumuhunan kapag nangyari ang itinatag deadline pagbabayad.

Upang mapadali ang paglalagay ng mga bono, hinahati ng nagbigay ang buong isyu sa mga karaniwang halaga na tinatawag na mga denominasyon. Syempre debentures ay regular na naka-quote sa market rate, na naiiba sa halaga ng kanilang face value. Nangyayari ito sa tuwing tumataya kupon ang partikular na isyu ng bono ay naiiba sa umiiral na merkado rate ng interes. Ang halaga ng bono ay magbabago sa kabaligtaran na direksyon kaugnay ng mga presyo sa merkado mga rate ng interes hanggang sa maging maihahambing sila sa umiiral na rate ng merkado.

Ang isang isyu na ang market rate ay mababa sa par ay tinatawag na discount bond at kadalasan ay may coupon rate na mas mababa kaysa sa coupon rate sa mga bagong isyu ng cash bond. Sa kabaligtaran, ang mga isyu sa pera na may halaga sa pamilihan na mas malaki kaysa sa par ay karaniwang tinatawag na mga premium na bono at may mga rate ng kupon na mas mataas kaysa sa mga bagong isyu.

Maturity

Lahat ng debt securities ay may limitadong buhay na mag-e-expire sa isang tinukoy na petsa ng maturity - Ang maturity ay ang expiration date deadline ang aksyon ng isang bono kapag ang pangunahing halaga ng utang ay dapat bayaran. Bagama't ang mga bono ay may serye ng mga petsa ng pagbabayad ng espesyal na interes, ang halaga ng maturity (prinsipal) ay binabayaran nang isang beses lamang: sa o bago ang maturity. Dahil hindi kailanman nagbabago ang petsa ng maturity, hindi lamang nito tinutukoy ang habang-buhay ng bagong isyu sa pera, ngunit ipinapahiwatig din nito ang natitirang buhay ng mga lumang bono na hindi pa nababayaran. Kapag pinag-uusapan ang tagal ng ganitong uri, ang ibig nilang sabihin ay ang panahon hanggang sa matubos ang mga bono. Ang isang bagong isyu ng mga mahalagang papel ay maaaring nasa anyo ng isang 25 taong bono, ngunit pagkatapos ng 5 taon ito (ang isyu na iyon) ay magkakaroon lamang ng 20 taon na natitira hanggang sa kapanahunan. Batay sa criterion ng maturity, dalawang uri ng mga bono ang maaaring makilala: term cash issue at serial ones.

Ang mga term bond ay mga bono na may medyo mahabang panahon ng bisa hanggang sa kapanahunan na pareho para sa lahat.

Ang mga isyu sa term na cash bond ay ang pinakakaraniwan. Sa kabaligtaran, ang mga serial bond ay inisyu na may isang serye ng iba't ibang mga maturity, at ang bilang ng mga serye sa isang isyu ay maaaring hanggang 15 o kahit 20. Halimbawa, ang isang 20-taong isyu ng bono na inisyu noong 1989 ay may iisang maturity noong 2009 Gayunpaman. , ang 20-taong serial bond na isyu ay maaaring magkaroon ng 20 taunang maturity, na magkakasunod mula 1990 hanggang 2009.

Sa bawat isa sa mga taunang petsang ito, ang isang partikular na bahagi ng inisyu na mga bono, alinsunod sa mga tuntunin ng isyu ng securities, ay napapailalim sa pagtubos at pagtubos.

Bilang karagdagan, ang pagkakaroon ng isang kapanahunan ay ginagawang posible na makilala ang mga singil mula sa mga bono. Halimbawa, ang mga debt securities na orihinal na may maturity na 2 hanggang 10 taon ay karaniwang itinuturing na bill of exchange, habang ang mga bono ay laging may maturity na higit sa 10 taon.

Mga sugnay sa pagpapawalang-bisa

Praktikal mga bayarin ay kadalasang binibigyan ng mga maturity sa pagkakasunud-sunod ng 5 hanggang 7 taon, habang ang mga bono ay karaniwang may mga maturity mula 20 hanggang 30 taon o mas matagal pa.

Kung ang mga bono ay matatawag, maaari silang ma-redeem bago matapos ang tinukoy na panahon. At ito ay medyo legal, dahil ang lahat ng mga bono ay inisyu ng isang call clause, na nagbibigay o hindi nagbibigay ng karapatan sa maagang pagtubos, na tumutukoy sa mga kondisyon para sa pagbabayad ng mga bono bago ang pag-expire ng terminong itinakda para sa kanila. Mayroong karaniwang tatlong uri ng mga sugnay ng tawag, o ang karapatang mag-redeem ng mga bono nang maaga.

Ang bono ay malayang matatawag, ibig sabihin, ang nagbigay ay maaaring tumawag para sa pagtubos anumang oras.

Ito ay maaaring hindi na mababawi, na nangangahulugan na ang nagbigay ay ipinagbabawal na bayaran ang mga bono bago matapos ang tinukoy na panahon.

Ang isyu ng mga securities ay maaaring ipagpaliban na matatawag, na nangangahulugan na ang mga bono ay hindi maaaring makuha bago ang pag-expire ng isang tiyak na panahon mula sa sandali ng kanilang isyu sa pananalapi, ibig sabihin, sa esensya, ang isyu ay nagiging hindi matatawag sa panahon ng pagpapaliban, at pagkatapos Ito ay napupunta sa kategorya ng malayang maaaring bawiin.

Ang mga call clause na inilapat sa mga bono ay nasa pinakamahusay na interes ng nagbigay. Ang ganitong mga sugnay ay ginagamit sa karamihan ng mga kaso upang palitan ang mga bono ng isang isyu ng mga mahalagang papel ng mga bono ng isa pa, sa paglaon ng isyu, na may mas mababang halaga ng kupon; natatanggap ng issuer sa pamamagitan ng pagbabawas taunang pagbabayad porsyento. Kaya, kapag ang mga rate ng interes sa merkado ay nakakaranas ng matinding pagbaba, ang mga nag-isyu ng bono (lalo na ang mga korporasyon at munisipalidad) mga awtoridad) binabayaran ang mga mahalagang ani nito na may mataas na ani (sa pamamagitan ng pag-anunsyo ng mga rate ng interes at pagtawag sa kanila) at pagpapalit sa mga ito ng mga bono na mas mababa ang ani. Ang huling resulta ay iyon mamumuhunan ay makakatanggap ng mas mababang rate ng return sa kanyang investment kaysa sa kanyang inaasahan.

Ang isang mahinang pagtatangka upang mabayaran ang mga pagkalugi ng isang mamumuhunan na biglang natuklasan na ang kanyang mga securities ay tinatawag na tawag (ito ang halagang idinagdag sa halaga ng mukha ng bono at binayaran mamumuhunan kapag maagang nabayaran ang bono). Ang kabuuan ng dalawang pagbabayad na ito (mukhang halaga at maaaring bawiin mga parangal) ay ang rate ng tawag ng isyu sa pera at katumbas ng halaga na dapat bayaran ng nag-isyu sa maagang pagtubos ng mga inisyu na bono. Bilang isang tuntunin, ito ay ibinigay na ang naturang bawiin bonus karaniwang katumbas ng halaga taunang interes, kung bibilangin mo mula sa maximum maagang petsa ang simula ng tawag, at ang halaga ng premium na ito ay unti-unting bumababa habang papalapit ang petsa ng maturity.

Sa halip na isang call clause, ang ilang mga bono ay maaaring magkaroon ng isang partikular na refinancing clause, na halos katulad ng isang right of early redemption (call) clause, maliban na ang kundisyong ito ay nagbabawal sa maagang pagtubos ng isang isyu ng mga securities mula sa mga nalikom na ibinigay ng mga pamumuhunan inisyu para sa pamumuhunan (kapalit). lumang loan) na may mga bono na may mas mababang halaga ng kupon. Napakahalaga ng pagkakaibang ito dahil nangangahulugan ito na ang isang isyu na "hindi na-refund" o isang isyu na "na-defer na na-refinance" ay maaaring mabili at mabayaran nang wala sa panahon para sa anumang dahilan maliban sa karagdagang pamumuhunan sa kapital Kaya, maaari nitong harapin ang muling pagbili ng mga bono na may mataas na ani (hindi na-refinance) lamang kung ang nagbigay ay may libreng sa cash na nagpapahintulot sa kanya na bayaran ang ibinigay na mga bono bago ang pag-expire ng dating itinatag na panahon para sa kanila.

Pondo sa pagtubos

Ang redemption fund ay isang sugnay na tumutukoy sa halaga ng pagtubos ng mga bono na tutubusin taun-taon ng nag-isyu sa panahon ng buhay ng mga bono.

Siyempre, ang isang sugnay ng ganitong uri ay nalalapat lamang sa mga term na isyu ng pera ng mga bono na mature sa parehong araw, dahil ang mga isyu sa serial money ay karaniwang may mga paunang itinatag na panuntunan sa pagtubos. Hindi lahat ng mga kagyat na isyu ng pera ng mga bono ay naglalaman ng isang kinakailangan para sa isang pondo sa pagtubos, gayunpaman, para sa mga ito, ang mga tuntunin ng pag-isyu kung saan ay nagbibigay para sa mga kinakailangang ito, ang pondo ng pagtubos ay nagtatatag ng isang espesyal na iskedyul ng mga taunang pagbabayad na kumokontrol sa pagtubos ng buong isyu; ipinapahiwatig nito ang halaga ng mga denominasyon na napapailalim sa taunang pagtubos . Ang mga kinakailangan sa redemption fund ay karaniwang magkakabisa 1-5 taon pagkatapos ng isyu ng pera sa sirkulasyon at mananatiling may bisa hanggang sa ma-redeem ang lahat (o karamihan) ng isyu. Ang ilang bahagi ng isyu ng securities na hindi na-redeem sa itinatag na petsa ng maturity (maaari itong saklaw mula 10 hanggang 25% ng isyu) ay babayaran sa anyo ng lump sum na pagbabayad sa isang pautang. Katulad ng call clause sa mga bond na may redemption fund, ang tawag ay ginagamit din, bagama't sa kasong ito ito ay puro simboliko at umaabot lamang sa 1% (o mas mababa pa) ng halagang tutubusin.

SAlassifikasyon ng mga bono

Investor Encyclopedia. 2013 .

Tingnan kung ano ang "Bond" sa iba pang mga diksyunaryo:

BOND- (bond) IOU na inisyu ng nanghihiram sa nagpapahiram. Ang mga bono ay karaniwang ibinibigay ng mga pamahalaan, lokal na pamahalaan, o mga kumpanya sa anyo ng mga fixed interest securities. Gayunpaman, mayroong... Financial Dictionary

Ang mga bono ay isang kapaki-pakinabang na tool para sa mga mamumuhunan na makakatulong sa pag-save ng pera at kumita ng magandang kita. Upang gawin ito, dapat suriin ng mamumuhunan nang detalyado ang lahat ng magagamit na mga uri ng mga bono at piliin ang pinaka-angkop para sa kanyang sarili.

Ang kakayahang kumita ng mga bono ay:

• kasalukuyang;
• kupon;
• dapat bayaran (buo).

Ang kasalukuyang ay ang ratio ng taunang kita sa halaga ng merkado ng seguridad. Ang tagapagpahiwatig na ito ay ipinahayag bilang isang porsyento, samakatuwid, ang resulta ay dapat na i-multiply ng 100%.

Ang ani ng kupon ay kinakalkula bilang ratio ng taunang premium ng kupon (ang halaga ng interes na dapat bayaran para sa taon) sa halaga ng mukha ng bono. Ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring masuri kaagad sa paglabas ng bono.

Ang kabuuang ani ay ang kabuuang halaga ng lahat ng mga pagbabayad sa bono: ang regular na kita ng kupon at ang par value sa oras ng pagtubos (iyon ay, ang pagbabalik ng halaga ng seguridad mismo).

Ang mga uri ng mga stock at mga bono ay maaaring isaalang-alang mula sa iba't ibang mga punto ng view, pagpili ng isa o ibang parameter para sa pagsusuri.

Ayon sa nagbigay, ang mga bono ay:

• korporasyon (ibinigay ng mga pribadong organisasyon);
• munisipal (ibinigay ng mga lokal na awtoridad);
• pamahalaan;
• internasyonal (nakalimbag sa ibang bansa).

• priyoridad (kapag ang negosyo ay na-liquidate, sila ay binabayaran muna);
• mga subordinated bond (sa kaso ng bangkarota, binabayaran sila pagkatapos ng mga priyoridad).

Ayon sa mga tuntunin ng pagtubos, ang mga sumusunod na uri ng mga bono ay nakikilala:

• mapapalitan (maaaring ipagpalit ng may-ari ang bono para sa mga bahagi ng isang naibigay na negosyo bago matapos ang panahon ng pagkakalagay nito);
• maaaring bawiin (maaaring bawiin o muling bilhin ng nagbigay ang utang nang maaga);
• na may posibilidad ng maagang pagbebenta (maaaring ibenta ng may-ari ang bono sa nagbigay nang maaga sa iskedyul).

Mayroong mga sumusunod na uri ng mga presyo ng bono:

• nominal (ipinahiwatig sa form ng papel);
• halaga ng paglabas (ang halaga ng isang bono kapag ito ay naibenta sa unang may-ari);
• merkado (may-katuturang presyo para sa isang partikular na bono sa panahon ng pagsasaalang-alang, na isinasaalang-alang ang relasyon sa pagitan ng supply at demand).

Halimbawa, para sa mga discount bond, ang par value ay palaging mas malaki kaysa sa market at issue value.

Ang mga uri ng kita sa mga bono ay nakasalalay sa prinsipyo kung saan kinakalkula ang tubo. Batay sa mga katangian ng kupon, ang mga uri ng mga bono ay nakikilala.

1. Sa zero coupon. Ito ay mga discount bond at hindi nagbabayad ng mga kupon. Ang mamumuhunan ay kumikita ng kita sa anyo ng isang diskwento (ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang halaga ng mukha ng seguridad).
2. Na may malalim na diskwento. Ito ay isang halo-halong uri ng bono na may mga katangian ng mga pagkakaiba-iba ng kupon at diskwento. Ang mga kupon ay binabayaran sa isang pinababang halaga, kaya ang papel ay binili hindi sa halaga ng mukha, ngunit sa mas mababang halaga.
3. Sa permanenteng kupon. Ito ang klasiko, pinakakaraniwang bersyon ng mga bono. Ang halaga ng tubo (kupon) ay unang napagkasunduan para sa buong panahon ng bisa ng seguridad.
4. May variable na kupon. Ang rate ng kupon para sa kabuuan ikot ng buhay mga bono. Ang rate ay inihayag para sa susunod na pagbabayad ng kupon. Ang mga naturang bono ay nahahati sa mga sumusunod na subtype:

Ang mga bono ng gobyerno ay isang espesyal na paraan ng pagpopondo sa paggasta ng pamahalaan at pagsasaayos ng ekonomiya. Ngayon sa Russia mayroong ilang mga uri ng mga bono. Kinukumpirma nila ang isang pautang kung saan ang may utang ay isang estado (awtoridad ng estado).

1. Mga GKO (mga panandaliang bono ng pamahalaan). Ang mga ito ay inisyu ng Russian Ministry of Finance. Ang ganitong uri ng mga securities ay tumutustos sa mga gastos ng gobyerno at sumasaklaw sa mga kakulangan sa badyet.
2. OFZ (federal loan bonds). Ginagamit din ang mga ito upang masakop ang mga kakulangan sa badyet; ginawa mula noong 1995
3. OGSS (government savings loan bonds). Gumaganap sila bilang isang tool para maalis ang depisit sa badyet. Ang mga ito ay inisyu ng gobyerno mula noong 1995.
4. KO (Treasury bonds). Ginagamit upang patatagin ang mga pagbabayad ng buwis at utang ng korporasyon. Ang nag-isyu ay ang Ministri ng Pananalapi.
5. OVVZ (domestic government bonds) pautang sa foreign currency). Inisyu ng gobyerno mula noong 1995. Ginagamit ang mga ito upang masakop ang mga obligasyon sa foreign exchange sa mga naka-block na account ng mga indibidwal at legal na entity sa dayuhang pera.
6. Mga gintong sertipiko. Ang mga ito ay inisyu ng Ministri ng Pananalapi mula noong 1993.

Mayroong dalawang uri ng mga securities na maaaring ibenta:

• merkado (maaari silang ibenta o bilhin sa merkado ng bono; ganitong klase sumasakop sa 2/3 ng kabuuang dami - OFZ, KO, GKO, OGZZ);
• hindi nabibili (maaari lamang ibenta ang isang seguridad sa nag-isyu sa loob ng paunang natukoy na takdang panahon).

Ang mga uri ng mga securities (kabilang ang mga bono) ay maaaring iba.

Ayon sa mga tuntunin ng mga bono ng gobyerno mayroong:

• panandaliang (hanggang 1 taon) - mga sertipiko ng ginto, OGZS, GKO;
• medium-term (hanggang 5 taon) - OVVZ, OFZ;
• pangmatagalan (higit sa 5 taon) - OVVZ.

Ayon sa nagbigay, ang mga bono ng gobyerno ay nahahati sa 2 uri:

• pamahalaan;
• na inisyu ng Ministri ng Pananalapi (ang Bangko ng Russia ay maaaring ituring bilang isang ahente).

Mga paraan ng pagbabayad ng mga kita ayon sa estado. ang mga bono ay ang mga sumusunod:

• nakapirming porsyento;
• lumulutang na rate;
• hakbang-tulad ng porsyento gradation;
• pag-index ng nominal na halaga ng papel;
• ang paunang pagbebenta ay mas mababa kaysa sa halaga ng mukha;
• pagpapatupad ng mga panalong pautang (ang kita ay binabayaran sa mamumuhunan sa anyo ng mga panalo).

Ang mga bono ng gobyerno ay ginagamit para sa mga sumusunod na layunin:

• pagbabayad ng umiiral na mga pautang;
• mga kakulangan sa badyet sa pagpopondo;
• pagpapakinis ng hindi pantay na kita sa buwis;
• suporta para sa mga organisasyong gumaganap ng isang panlipunang tungkulin;
• pagtiyak sa pagpapatupad ng mga lokal na target na programa ng mga awtoridad.

Ang pamumuhunan sa korporasyon ay isang tool kung saan maaaring maakit ng isang organisasyon ang panlabas na financing. Kasabay nito, ang lahat ng kontrol sa pagmamay-ari ay nananatili sa nagbigay ng mga mahalagang papel, na makabuluhang nakikilala ang mga bono mula sa mga pagbabahagi. Sa huling kaso, ang istraktura ng negosyo ay nagbabago, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng bahagi sa pamamahala ng institusyon.

1. Ayon sa maturity, ang mga securities ay:

• na may paunang napagkasunduang petsa ng pagbabayad (short-term, medium-term, long-term);
• walang kapanahunan (matatawag, ipinagpaliban, nababago).

2. Sa pamamagitan ng mga layunin sa pagpapalabas:

• utang refinancing;
• pagtiyak ng kasalukuyang mga gastos sa negosyo;
• paglikha ng bago proyekto sa pamumuhunan.

3. Sa likas na katangian ng pagmamay-ari:

• nakarehistro (sa papel, sa aklat ng pagpaparehistro ng institusyon ang buong pangalan ng may-ari ng bono ay ipinahiwatig);
• sa tagapagdala.

4. Sa paraan ng pagbabayad ng mga kita:

• kupon (ang interes ay regular na binabayaran sa anyo ng mga kupon);
• diskwento (ang bono ay binili nang mas mura kaysa sa halaga ng mukha nito; sa pagtubos, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng diskwento - ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ng presyo ng pagbebenta).

5. Ayon sa antas ng proteksyon:

• secured bonds (ibinigay na may collateral);
• matatag (average na antas ng kita at mga panganib);
• "junk" (mga seguridad na may napakataas na ani, kung saan ang pagtubos ay maaaring hindi mangyari dahil sa pagkabangkarote ng nagbigay).

6. Sa paraan ng pagbabayad:

• isang beses na pagbabayad;
• pagbabayad sa loob ng isang tinukoy na tagal ng panahon;
• pagbabayad ng draw (lottery) – sunud-sunod na pagbabalik ng mga pondo.

Ang may-ari nito ay may karapatang tumanggap mula sa taong nagbigay nito (ang nagbigay ng bono), sa loob ng isang tinukoy na panahon, ang nominal na halaga nito sa pera o sa anyo ng iba pang katumbas ng ari-arian.

Gayundin, ang isang bono ay maaaring magbigay ng karapatan ng may-ari (may-ari) na makatanggap ng isang porsyento (kupon) ng halaga nito o iba pang mga karapatan sa ari-arian.

Kahulugan ng isang bono sa batas ng Russia

Ang batas ng Russia ay may ilang mga kahulugan ng mga bono:

Sa Art. 816 ng Civil Code ng Russian Federation: ang isang bono ay isang seguridad na nagpapatunay sa karapatan ng may hawak nito na makatanggap mula sa taong naglabas ng bono, sa loob ng panahon na tinukoy nito, ang nominal na halaga ng bono o iba pang katumbas ng ari-arian. Ang bono ay nagbibigay din sa may hawak nito ng karapatang tumanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa pag-aari.

Sa Art. 2 ng Federal Law "On the Securities Market": ang isang bono ay isang issue-grade na seguridad na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito na matanggap mula sa nag-isyu ng bono ang nominal na halaga nito o iba pang katumbas ng ari-arian sa loob ng panahong tinukoy doon. Ang isang bono ay maaari ding magbigay ng karapatan ng may-ari nito na makatanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa ari-arian. Ang yield sa isang bono ay interes at/o diskwento.

Sa Art. 33 ng Pederal na Batas "On Joint-Stock Companies": ang isang bono ay nagpapatunay sa karapatan ng may-ari nito na humiling ng pagbabayad ng bono (pagbabayad ng par value o par value at interes) sa loob ng itinatag na takdang panahon.

Tulad ng mga sumusunod mula sa mga pormulasyon sa itaas, ang pangalawang kahulugan ng isang bono ay isang paglilinaw ng unang kahulugan ng isang bono sa mga tuntunin ng pagpapakita ng anyo ng isyu ng bono - ayon sa isyu at ang mga uri ng kita sa bono - interes at diskwento, at ang pangatlong kahulugan ng isang bono ay maaaring ituring lamang bilang isang maikling kahulugan ng isang bono.

Pangunahing Konsepto

Par value ng isang bono (face value) – halaga Kabuuang Pera, na ipinahiwatig sa isang bono na ang nag-isyu ay humiram at nangangako na babayaran sa pagtatapos ng isang tinukoy na panahon (maturity).

Ang rate ng interes ng kupon ay ang ratio ng halaga ng interes na binayaran sa halaga ng mukha ng bono. Kung mas mataas ang rate ng interes ng kupon, mas mataas ang bono.

Ang kita na binayaran sa isang bono ay tinatawag na interes (kupon). Ang kita ay nakatakda sa isang tiyak na porsyento ng halaga ng mukha ng bono at maaaring maayos (pinaka madalas), lumulutang, o nagbabago sa paglipas ng panahon.

Kita ng mamumuhunan sa mga binili na bono

Ang kita ng isang mamumuhunan sa mga biniling bono ay maaaring binubuo ng dalawang bahagi: mga pana-panahong pagbabayad sa isang napagkasunduang halaga (kita ng kupon) at ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili ng bono at ng presyo ng pagtubos (kita ng diskwento).

Pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono

Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono ay malapit sa nilalaman sa pagpapahiram.

Ang mga bono ay nagsisilbing karagdagang pinagkukunan ng mga pondo para sa nagbigay, na kumikilos bilang katumbas ng isang pautang. Masasabi nating ang bono ay isang seguridad na nagpapatunay sa relasyon sa paghiram sa pagitan ng may-ari ng bono - ang nagpapahiram at ang taong nagbigay nito - ang nanghihiram.

Kasama ng sitwasyong ito, kung minsan ang isyu ng mga bono ay may naka-target na kalikasan upang tustusan ang ilang mga programa o pasilidad na itinatayo. At ang kita na natanggap mula sa mga proyektong ito ay pagkatapos ay ginagamit ng nag-isyu upang magbayad ng kita sa mga bono.

Tandaan na ang mga bono ay nagpapahintulot sa iyo na planuhin ang parehong antas ng mga gastos para sa nagbigay at ang antas ng kita para sa mamimili. Ngunit sa parehong oras, ang pagpaparehistro ng collateral ay hindi kinakailangan at ang pamamaraan para sa paglilipat ng karapatan ng paghahabol sa mga bagong nagpapautang ay pinasimple.

Mga pangunahing katangian ng mga bono

Ang bono ay isang seguridad na:

utang;

paglabas;

kumikita;

dokumentaryo o hindi dokumentaryo;

• maydala o nakarehistro;

  hinirang.

Panahon ng paglalagay ng bono

Sa katunayan, ang katamtaman at pangmatagalang paghiram ay isinasagawa sa merkado ng bono, kadalasan sa loob ng 1 hanggang 30 taon. Ang kita sa bono ay karaniwang binabayaran tuwing anim na buwan.

Mga pagkakaiba sa pagitan ng mga bono at mga stock

Hindi tulad ng isang stock, which is equity magkakasamang kompanya, ang bono ay itinuturing na hiniram na kapital.

Ang mga pagbabahagi ay inilalagay lamang ng mga pinagsamang kumpanya ng stock, at ang mga bono ay inisyu ng anumang mga komersyal na kumpanya at ng estado. Kung para sa isang bahagi ng pagbabayad ng nagbigay ng nominal na halaga nito ay isinasagawa lamang sa kaganapan ng pagpuksa ng joint-stock na kumpanya, pagkatapos ay para sa isang bono sa sapilitan ang pagbabayad ng nominal na halaga ay kinakailangan sa pagtubos (pagtubos) ng bono.

Mga pangunahing uri ng mga bono

Ang mga bono ay maaaring iuri sa mga sumusunod na uri:

ayon sa uri ng nagbigay;

ayon sa uri ng seguridad;

sa tagal ng pagkakaroon;

conversion kung maaari;

paraan ng pagbabayad ng kita ng interes;

ayon sa uri ng kita ng interes.

Mga bono ayon sa uri ng nagbigay

Depende sa uri ng nagbigay, ang mga bono ay nahahati sa gobyerno at korporasyon.

Ang mga bono ng gobyerno ay inisyu ng o sa ngalan ng gobyerno, habang ang mga bono ng korporasyon ay inisyu komersyal na organisasyon iba't ibang uri.

Ang mga bono ng gobyerno ay isang anyo ng pagkakaroon utang ng gobyerno. Ilabas sa sirkulasyon mga bono ng gobyerno maaaring magamit upang malutas ang mga sumusunod na pangunahing gawain:

deficit financing badyet ng estado;

financing ng naka-target mga programa ng pamahalaan sa lugar pagtatayo ng pabahay, imprastraktura, seguridad panlipunan at iba pa.;

regulasyon aktibidad sa ekonomiya: supply ng pera sa sirkulasyon, epekto sa mga presyo, inflation, paggasta at mga direksyon sa pamumuhunan, ang paglago ng ekonomiya, balanse sa pagbabayad atbp.

Mga bono ayon sa uri ng seguridad

Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga bono:

1. classic (unsecured) bonds. Ito ay mga bono na nagbibigay sa may-ari ng bono ng karapatang tumanggap ng kita, na itinatag kapag ang bono ay inilagay at upang ibalik ang namuhunan na halaga.

Ang mga naturang bono ay mga hindi secure na bono dahil wala silang anumang collateral ng ari-arian. Ang garantiya ng mga pagbabayad sa naturang mga bono ay mataas rating ng kredito ang nagbigay at ang imahe nito bilang isang kumpanya na ganap na tumutupad sa mga obligasyon nito sa ilalim ng mga bono.

2. Ang mga secured na bono ay mga bono na nagbibigay ng parehong mga karapatan sa mga may-ari ng mamumuhunan bilang mga klasikong bono, gayundin ang karapatang tumanggap ng bahagi ng ari-arian ng nag-isyu, na inaalok ng nag-isyu bilang collateral para sa mga bono.

Ibig sabihin, ang mga secured bond ay mga bono, ang katuparan ng mga obligasyon kung saan ganap o bahagyang sinigurado ng collateral (mga bono na may collateral), garantiya, garantiya ng bangko, garantiya ng estado o munisipyo. Kung nabigo ang nag-isyu upang matupad ang mga obligasyon nito sa utang, ang collateral ay ibinebenta sa merkado, at ang mga nalikom ay ginagamit upang bayaran ang mga utang sa mga nagpapautang, ibig sabihin, ang mga may-ari ng ganitong uri ng mga bono.

Mga bono ayon sa tagal

Ang mga uri ng mga bono ayon sa kanilang habang-buhay ay nahahati sa mga term bond at panghabang-buhay na mga bono.

Ang mga term na bono ay inisyu para sa isang paunang natukoy na panahon, na sinusukat sa mga taon, sa dulo kung saan ang halaga ng mukha ng bono ay ibabalik sa huling may-ari ng bono.

Ang mga perpetual bond ay mga bono na walang tiyak na petsa ng kapanahunan, ngunit maaaring mabili muli ng nag-isyu ng mga bono sa ilalim ng ilang partikular na kondisyon. Ang ganitong mga kundisyon ay maaaring, halimbawa, ay nasa karapatan (opsyon) ng nag-isyu upang matukoy ang sandali ng pagtubos ng mga bono o sa kanan (opsyon) ng may-ari ng bono (namumuhunan) upang matukoy ang sandaling ito. Ang iba pang mga kumbinasyon ng mga katulad na karapatan (mga opsyon) ay posible rin.

Ang mga bono, kung maaari, ay maaaring ma-convert (mapalitan) sa iba pang mga mahalagang papel

Depende sa posibilidad ng palitan para sa iba pang mga securities, ang mga uri ng mga bono ay nahahati sa mga convertible bond at non-convertible na mga bono.

Ang mga non-convertible bond ay walang ganitong karapatan. Ibig sabihin, ang mga non-convertible bond ay mga ordinaryong bono, ang may-ari nito ay walang karapatan na i-convert ang mga ito sa ibang mga securities.

Mga bono sa anyo ng pagbabayad ng kita sa interes

Ang mga uri ng mga bono batay sa paraan ng pagbabayad ng kita sa interes ay nahahati sa mga bono ng kupon (interes) at mga bono ng diskwento.

Bono ng kupon (interes).

Ang mga bono ng kupon (nagbibigay ng interes) ay nagbabayad ng kita sa anyo ng isang tiyak na porsyento ng halaga ng mukha nito.

Ang bono ng kupon (bonong may interes) ay isang bono na nagbabayad ng interes sa panahon ng sirkulasyon ng bono.

Ang interes ay tinatawag na "kupon" dahil, sa kaso kapag ang interes sa mga bono ay binayaran ng ilang beses, ang mga bono ay binigyan ng mga espesyal na kupon. At kapag nagbabayad ng interes sa pinagkakautangan, ang naturang kupon ay pinutol ng gunting at nanatili sa may utang bilang katibayan ng kanyang katuparan ng kanyang mga obligasyon nang buo.

Para sa mga bono na may interes, ang halaga ng mga pagbabayad ng kupon ay maaaring pare-pareho o variable.

bono ng diskwento

Para sa mga discount na bono, ang lahat ng posibleng kita ay tinutukoy bilang ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng mukha ng bono at ang presyo kung saan binili ito ng may-ari (sa kasong ito, ang presyo para bumili ng bono ay palaging mas mababa kaysa sa halaga ng mukha ng bono) . Kaya, ang isang discount bond (zero-coupon) ay palaging inilalagay sa merkado sa isang presyong mas mababa sa par.

Mga bono ayon sa uri ng kita sa interes

Ang mga uri ng mga bono batay sa uri ng kita ng interes ay nahahati sa mga bono ng kita:

permanente;

nakapirming;

lumulutang (mga variable);

pamumura.

Ang kita ng interes sa mga bono na may patuloy na kita sa interes ay alam nang maaga, dahil ang kita ay tinutukoy ng mga tuntunin ng isyu ng bono at hindi nagbabago sa buong buhay ng bono.

Para sa mga fixed-interest bond, ang antas ng kita ng interes ay alam nang maaga, ngunit nag-iiba-iba sa pagitan ng mga panahon ng kupon.

Para sa mga bono na may lumulutang (variable) na kita ng interes, ang antas ng kita ay nagbabago ayon sa itinatag na mga tuntunin sa buong panahon ng sirkulasyon ng bono. Sa kasong ito, ang halaga ng kita sa mga bono na may lumulutang na interes ay maaaring itakda alinman sa:

binubuo ng halaga nito na naayos ng mga kondisyon ng isyu at isang hindi naayos na bahagi, halimbawa, isang nakapirming bahagi - 3% bawat taon kasama ang rate ng merkado para sa 6 na buwang mga pautang sa merkado sa oras ng pagbabayad ng kita ng interes sa bono, o 5% kasama ang opisyal na inflation rate para sa taon;

katumbas ng napili rate ng interes Sa palengke;

katumbas ng pagtaas (bilang porsyento) sa presyo sa merkado ng ilang produkto, atbp.

Para sa mga bono na may amortizing interest income, ang par value ng bono ay sasailalim sa pagbabayad nang installment, ito ay ipinahiwatig sa panahon ng placement, at ang mga pagbabayad ng kupon ay binabayaran laban sa natitirang par value ng bono.

May mga tanong pa ba tungkol sa accounting at mga buwis? Tanungin sila sa accounting forum.

Bond: mga detalye para sa isang accountant

• Pagninilay sa buwis sa kita at mga pagbabalik ng VAT ng mga transaksyon na may kaugnayan sa pagbebenta at pagtubos ng mga bono sa bangko

  Ang termino ng nominal na halaga ng isang bono o iba pang katumbas ng ari-arian. Ang bono ay nagbibigay sa may hawak nito ng... pagbubuwis). Kaya, ang pagbebenta ng mga bono ay hindi napapailalim sa VAT (tingnan ang karagdagan... itinuturing bilang isang pagbabalik ng pautang sa may-ari ng bono. Isinasaalang-alang ang nasa itaas, naniniwala kami na... ang pagbebenta at pagtubos ng mga bono ay isinasaalang-alang ng bondholder para sa mga layunin ng buwis sa kita... isinagawa ng organisasyon ang pagbebenta at pagtubos ng mga bono na ipinagkalakal sa organisadong merkado ng mga mahalagang papel...

• Pangkalahatan at espesyal na mga rate ng buwis sa kita

  01/01/2007; mga bono ng mga organisasyong Ruso (maliban sa mga bono ng mga dayuhang organisasyon na kinikilala... kita sa anyo ng interes sa mga bono ng pautang sa bono ng pera ng estado noong 1999... na inisyu sa panahon ng novation ng mga bono ng serye ng pautang sa pera ng lokal na pamahalaan. .. interes sa mga bono ng estado at munisipalidad 0 % – * Kita mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi... .1 Kita mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi, mga bono ng mga organisasyong Ruso, mga pagbabahagi sa pamumuhunan na...

• Pag-bypass sa treasury: kung paano makakatipid ang isang mamumuhunan sa mga buwis

  Ang iyong mga pamumuhunan. Mga pagbabahagi at mga bono Pagbubuwis ng mga pribadong mamumuhunan sa mga pamilihan... (pederal, subpederal at munisipal) na mga bono. Gayunpaman, dapat itong alalahanin na sa... at ang ani ng kupon sa mga corporate bond ng Russian issuer na inisyu sa... kinakalkula batay sa par value ng mga bono at key rate Bangko Sentral... na may deposito at maging isang mutual fund ng mga bono,” sabi ni Konstantin Kirpichev. Para sa... pangmatagalang pamumuhunan sa mga stock at bono. “Alinsunod sa Buwis...

• Personal na buwis sa kita sa 2018: mga paglilinaw mula sa Russian Ministry of Finance

  Sa pagbabayad (partial repayment) ng mga bono. Paglaya ahente ng buwis mula sa tungkulin... kung sakaling ang mga gastos na natamo para sa pagbili ng mga bono ay maaaring isaalang-alang ng nagbabayad ng buwis... Sa bawat bahagyang pagbabayad ng isang amortized bond, ang pinansiyal na mga resulta batay sa... ang halaga ng bahagi ng nominal na halaga ng na-redeem na bono binawasan ang katumbas nito... halagang natanggap sa bahagyang pagtubos ng bono, sa kabuuang halagang napapailalim sa... bilang isang hiwalay na uri ng kita sa mga bono sa Kabanata 23 ng Tax Code...

• Pagsusuri ng mga liham mula sa Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation para sa Oktubre 2018

  Mga pagbabayad sa pagtubos (partial redemption) ng mga bono. Exemption ng tax agent mula sa obligasyon... kung sakaling ang mga gastos na natamo para sa pagbili ng mga bono ay maaaring isaalang-alang ng nagbabayad ng buwis nang nakapag-iisa... Sa bawat bahagyang pagtubos ng isang amortized bond, ang resulta sa pananalapi ay tinutukoy batay sa. .. ang halaga ng bahagi ng nominal na halaga ng na-redeem na bono na binawasan ang mga kaukulang gastos nito... ang halagang natanggap sa bahagyang pagbabayad ng bono, sa kabuuang halagang babayaran...

• Paano suriin ang isang negosyo na kinomisyon ng may-ari nang mag-isa sa loob ng dalawang oras

  Mga halaga para sa 30-taong pangmatagalang mga bono sa petsa ng pagtatasa (tingnan ang ... - kunin ang ani ng mga bono ng maihahambing na kapanahunan. Ilagay ang rate sa cell D10 ... 4. Walang panganib na rate ng kita sa US Treasury bond (sipi) Data sa ... ani sa ruble at dollar bond ng Russian Federation ng maihahambing na kapanahunan Impormasyon... source - website ng Moscow Exchange, seksyong "Bonds" (tingnan ang Figure 10). Figure 8 ... yield sa ruble at dollar bond ng Russian Federation ng maihahambing na kapanahunan. Mga rate.. .

• Pagrepaso sa mga Liham ng Serbisyo ng Federal Tax at mga pagbabago sa buwis para sa ikalawang quarter

  Kita sa anyo ng interes sa mga bono ng mga organisasyong Ruso. Bago gawin ang mga pagbabago... sa anyo ng interes sa mga bono ng mga organisasyong Ruso, kung ang mga naturang bono ay denominasyon sa rubles... sa anyo ng interes sa mga bono sa itaas ng mga organisasyong Ruso, ay babayaran na nagpapahiwatig... natanggap mula sa ang pagbebenta ng mga federal loan bond ng Bank of Russia. Ipinakilala ang mga probisyon tungkol sa...

• Bago sa batas sa 2019

  Para sa personal na buwis sa kita kapag nagbebenta (nagbabayad) ng mga bono ng mga panlabas na pautang sa bono ng Russian Federation, hinirang... Batas Blg. 200-FZ ay nagtatatag para sa mga bono ng mga panlabas na pautang sa bono ng Russian Federation, hinirang... .2019 na gastos para sa pagbebenta (pagbabayad) ng mga bono ng mga panlabas na pautang sa bono ng Russian Federation, na hinirang. ..

• Mga internasyonal na kumpanyang may hawak: mga tampok ng pagbubuwis

  Securities ng Russian Federation at mga nagpapalipat-lipat na bono (clause 7) at mga kaso ng pagbabayad... . 310 ng Tax Code ng Russian Federation sa mga nagpapalipat-lipat na mga bono na inisyu mga organisasyong Ruso alinsunod sa... ang batas ng mga dayuhang estado, mga negotiable bond na inisyu mga dayuhang organisasyon, sa pagkakasunud-sunod ng... pagpaparehistro, sa kondisyon na ang mga naturang bono ay sumusunod sa mga kinakailangan na itinatag ng talatang ito, at...

• Mga kaso ng ipinag-uutos na pagtatasa ng ari-arian

  organ. 10. Pagtatasa kapag naglalagay ng mga bono na may collateral (sugnay 1 ... Artikulo 27.3. "Mga bono na may collateral" ng Pederal na Batas ... "). Ang ari-arian na paksa ng collateral sa ilalim ng mga secured bond ay napapailalim sa pagtatasa...

• Buwis sa kita sa 2017. Mga paliwanag mula sa Russian Ministry of Finance

  06/2/22776 Kung binago ng isang bono ang mga katangian ng negotiability nito, ang mga batayan para sa muling pagkalkula... pagpapasiya ng rate) kita ng kupon para sa mga bono ng pangunahin at karagdagang mga isyu. Kung isasaalang-alang... mga petsa. Samakatuwid, kung ang mga bono ng pangunahing isyu ay inisyu sa panahon...

• Pagsusuri ng mga liham mula sa Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation para sa Hulyo 2017

  Batayan ng buwis para sa mga transaksyon na may mga bono na denominasyon sa dayuhang pera, ang mga halaga... at ang mga halagang binayaran kapag bumili ng mga bono ay muling kinakalkula sa rubles sa rate... ng aktwal na pagtanggap ng kita mula sa pagtubos ng mga bono at ang petsa ng aktwal na mga gastos.. .

Alinsunod sa Art. 816 ng Civil Code ng Russian Federation, ang isang bono ay kinikilala bilang isang seguridad na nagpapatunay sa karapatan ng may hawak nito na tumanggap mula sa taong nag-isyu ng bono, sa loob ng panahong tinukoy nito, ang nominal na halaga ng bono o iba pang ari-arian katumbas.

Ang bono ay nagbibigay din sa may hawak nito ng karapatang tumanggap ng isang nakapirming porsyento ng nominal na halaga ng bono o iba pang mga karapatan sa pag-aari.

Kaya, ang bono ay may kasamang dalawang pangunahing elemento:

obligasyon ng nagbigay na ibalik sa may-ari ng bono pagkatapos ng napagkasunduang panahon ang halagang nakasaad sa mukha ng bono;

obligasyon ng issuer na bayaran ang may-ari ng bono ng isang nakapirming kita sa anyo ng isang porsyento ng halaga ng mukha nito o iba pang katumbas ng ari-arian.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga stock at mga bono ay ang mga sumusunod:

sa tulong ng mga pagbabahagi ay nabuo ang awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya, at sa tulong ng mga bono - hiniram na kapital;

ang mga pagbabahagi ay maaaring ibigay lamang ng mga kumpanya ng joint-stock, at mga bono - ng iba pang mga negosyo, at hindi lamang ng mga negosyo (halimbawa, ang Russian Federation, mga nasasakupan nitong entity, mga munisipalidad) mga paksa;

Ang mga bono, hindi tulad ng mga pagbabahagi, ay may limitadong panahon ng sirkulasyon, pagkatapos ay matutubos ang mga ito. Ang bahagi ay nananatiling wasto para sa buong panahon ng aktibidad ng joint-stock na kumpanya;

ang mga bono ay may kalamangan sa mga bahagi sa paggamit ng mga karapatan sa ari-arian ng mga may-ari nito. Kung ang tanong ay lumitaw tungkol sa pagbabayad ng interes sa mga bono at mga dibidendo sa mga pagbabahagi, pagkatapos ay binabayaran muna ang interes at pagkatapos ay ang mga dibidendo;

sa pagpuksa ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang mga shareholder ay tumatanggap lamang ng bahagi ng ari-arian na mananatili pagkatapos ng pagbabayad ng lahat ng mga utang, kabilang ang mga isyu sa bono;

ang mga pagbabahagi ay nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng isang tiyak na halaga ng mga karapatan, kabilang ang karapatang lumahok sa pamamahala ng kumpanyang nag-isyu; ang mga bono, bilang isang instrumento sa pautang, ay hindi nagbibigay ng ganoong karapatan.

Sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bono, ang mga pondo ay pinapakilos ng gobyerno, iba't-ibang mga ahensya ng gobyerno at mga lokal na pamahalaan. Gumagamit din ang mga kumpanya sa pag-aayos at paglalagay ng mga naka-bond na pautang kapag kailangan nila ng karagdagang mapagkukunang pinansyal.

Ang isyu ng mga bono ay may ilang mga kaakit-akit na tampok para sa kumpanyang nag-isyu: sa pamamagitan ng kanilang paglalagay, ang mga karagdagang mapagkukunan ay maaaring mapakilos nang walang banta ng kanilang mga may hawak na nakikialam sa pamamahala ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng nanghihiram.

Sa Civil Code ng Russian Federation, ang isyu at paglalagay ng mga bono ay isinasaalang-alang bilang isang paraan upang tapusin ang isang kasunduan sa pautang (Artikulo 816 ng Civil Code ng Russian Federation). Ang karapatang mag-isyu ng mga bono ay maaari lamang ibigay sa mga mapagkakatiwalaang issuer.

Ang mga bono ay may nominal (nominal) at presyo sa pamilihan. Ang par value ng isang bono ay nakalimbag sa mismong bono at ipinapahiwatig ang halaga na hiniram at dapat bayaran sa pagtatapos ng termino ng bono. Ang nominal na presyo ay ang batayang halaga para sa pagkalkula ng kita na nabuo ng bono. Ang interes sa bono ay nakatakda sa par value, ang pagtaas (pagbaba) sa halaga ng bono ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng par value kung saan ang bono ay babayaran at ang presyo ng pagbili ng bono.

Kung para sa mga pagbabahagi ang nominal na halaga ay medyo may kondisyong halaga, ang mga pagbabahagi ay ibinebenta at binili pangunahin sa presyo ng merkado, kung gayon para sa mga bono ang nominal na presyo ay isang napakahalagang parameter, ang halaga nito ay hindi nagbabago sa buong termino ng isyu ng bono . Ito ay sa unang nakapirming par value na ang mga bono ay kukunin sa pagtatapos ng kanilang panahon ng sirkulasyon.

Mula sa sandaling ang mga bono ay inisyu hanggang sa kapanahunan, ang mga ito ay binili at ibinebenta sa mga presyong itinatag sa merkado. Ang presyo sa merkado sa oras ng pag-isyu ay maaaring mas mababa sa par value, katumbas ng par value, o mas mataas sa par value. Kasunod nito, ang presyo sa merkado ng mga bono ay tinutukoy batay sa sitwasyong umiiral sa merkado ng bono at pamilihan sa pananalapi sa pangkalahatan sa oras ng pagbebenta, gayundin mula sa dalawang pangunahing elemento ng isyu ng bono mismo. Ang mga elementong ito ay:

ang pag-asam na matanggap ang par value ng bono sa pag-redeem (mas malapit sa oras ng pagbili ng bono ang petsa ng maturity nito, mas mataas ang market value nito);

ang karapatan sa isang regular na fixed income (mas mataas ang kita na nabuo ng bono, mas mataas ang market value nito).

Ang presyo sa merkado ng isang bono ay nakasalalay din sa ilang iba pang mga kondisyon, ang pinakamahalaga sa mga ito ay ang pagiging maaasahan (degree ng panganib) ng pamumuhunan.

Dahil ang mga denominasyon ng iba't ibang mga bono ay malaki ang pagkakaiba-iba, kadalasan ay nangangailangan ng isang maihahambing na sukatan ng mga presyo sa merkado ng bono. Ang tagapagpahiwatig na ito ay ang halaga ng palitan. Ang rate ng bono ay ang halaga ng presyo sa merkado ng bono, na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha nito.

Sa banyagang literatura, bilang karagdagan sa mga nakalista (nominal at market), isa pang katangian ng gastos ng mga bono ang ibinibigay - ang kanilang presyo ng pagtubos, kung saan binabayaran ng nag-isyu ang mga bono sa pag-expire ng termino ng pautang. Ang presyo ng pagtubos ay maaaring tumugma sa nominal na presyo, o maaaring mas mataas kaysa dito o, sa kabaligtaran, mas mababa kaysa dito. Ang batas ng Russia ay hindi kasama ang pagkakaroon ng isang presyo ng pagtubos, dahil Art. 2 ng Federal Law "On the Securities Market" ay sinisiguro ang karapatan ng may-ari na matanggap ang nominal na halaga nito mula sa nagbigay. Nangangahulugan ito na ang mga bono ay maaari lamang makuha sa halaga ng mukha.

Ang mga bono ay nagdadala ng kita sa kanilang mga may hawak, na binubuo ng mga sumusunod na elemento:

pana-panahong binabayaran ng interes;

pagbabago sa halaga ng bono para sa katumbas

Kita mula sa muling pamumuhunan ng interes na natanggap.

Karaniwan, ang interes sa mga bono ay binabayaran ng 1-2 beses sa isang taon. Higit pa rito, kapag mas madalas ang pagbabayad ng interes, mas malaki ang potensyal na kita na idudulot ng bono, dahil ang mga natanggap na bayad sa interes ay maaaring muling mamuhunan.

Ang halaga ng interes sa mga bono ay pangunahing nakasalalay sa pagiging maaasahan ng mga bono, sa madaling salita, sa kung sino ang nagbigay. Kung mas matatag ang kumpanyang nag-isyu at mas maaasahan ang bono, mas mababa ang inaalok na rate ng interes. Bilang karagdagan, mayroong isang relasyon sa pagitan ng kita ng interes at ang kapanahunan ng bono: kung mas mahaba ang petsa ng kapanahunan, mas mataas ang dapat na interes, at kabaliktaran.

Ang mga bono ay mas maaasahan kaysa sa iba pang mga uri ng mga mahalagang papel. Ang mga pagbabalik ng bono ay hindi gaanong napapailalim sa paikot na pagbabagu-bago at hindi nakadepende sa mga kondisyon ng merkado gaya ng, halimbawa, mga pagbabalik ng stock.

Ang mga bono ay maaaring ibigay ng mga komersyal na organisasyon, ang Russian Federation, mga constituent entity ng Russian Federation, at mga lokal na pamahalaan.

Pag-isyu ng mga bono at iba pang mga securities na may grado ng isyu mga non-profit na organisasyon pinahihintulutan lamang sa mga kaso na ibinigay ng mga pederal na batas at iba pang mga regulasyon mga legal na gawain Pederasyon ng Russia, sa pagkakaroon ng seguridad na tinutukoy ng mga tinukoy na regulasyon.

Ang pamamaraan para sa pag-isyu ng mga bono ng magkasanib na kumpanya ng stock ay kinokontrol Pederal na batas"Sa magkasanib na mga kumpanya ng stock", at limitadong pananagutan ng mga kumpanya - Pederal na Batas na may petsang 02/08/98 No. 98 "Sa mga limitadong kumpanya ng pananagutan".

Alinsunod sa Federal Law "On Joint Stock Companies" at "On Limited Liability Companies", kapag nag-isyu ng mga bono ng mga kumpanya, ang mga sumusunod na kondisyon ay dapat matugunan:

ang nominal na halaga ng lahat ng mga bono na inisyu ng kumpanya ay hindi dapat lumampas awtorisadong kapital kumpanya o ang halaga ng seguridad na ibinigay sa kumpanya ng mga third party para sa mga layunin ng isyu;

ang isyu ng mga bono ay pinapayagan pagkatapos ng buong pagbabayad ng awtorisadong kapital;

ang isyu ng mga bono na walang collateral ay pinapayagan sa ikatlong taon ng pagkakaroon ng kumpanya at napapailalim sa tamang pag-apruba sa oras na ito ng dalawang taunang balanse ng kumpanya;

ang kumpanya ay walang karapatan na maglagay ng mga bono na mapapalitan sa mga bahagi ng kumpanya kung ang bilang ng mga ipinahayag na bahagi ng kumpanya ay mas mababa sa bilang ng mga pagbabahagi na may karapatang bilhin na ibinibigay ng mga bono.

Ang isyu at paglalagay ng mga bono ay isinasagawa sa pamamagitan ng desisyon ng lupon ng mga direktor ng kumpanya, maliban kung ang charter ay tumutukoy ng ibang pamamaraan para sa paggawa ng naturang desisyon.

Ang desisyon na mag-isyu ng mga bono ay dapat na malinaw na bumalangkas at tukuyin ang mga kondisyon para sa kanilang isyu (nominal

17 Tingnan ang: Securities: Textbook / Ed. SA AT. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. P. 98; Securities market: Textbook / Ed. V.A. Galanova, A.I. Basova. M.: Pananalapi at Istatistika, 1996. pp. 37-41.

halaga ng pera, tinukoy na porsyento ng halaga ng mukha, atbp.), anyo, mga tuntunin at kundisyon ng pagbabayad ng mga bono.

Posibleng maglagay ng mga bono (maliban sa mga mapapalitan) sa mga bahagi sa ilang yugto (tranches), ngunit hindi lalampas sa isang taon mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa kanilang isyu. Ang desisyon sa isyu ng mga bono na inilagay sa pamamagitan ng suskrisyon ay maaaring matukoy ang bahagi (hindi bababa sa 75% ng isyu) ng mga bono, sa kaso ng hindi pagkakalagay kung saan ang isyu ng isyung ito ay ituring na nabigo.

Ang mga bono, alinsunod sa desisyon sa kanilang isyu, ay maaaring tubusin ayon sa alinsunod sa cash, at ari-arian. Ang mga bono ay binabayaran alinman sa isang lump sum o sa ilang partikular na oras sa serye. Kung ang joint stock company ay kulang sa tubo, ang mga bono ay binabayaran mula sa reserbang pondo nilikha sa halagang ibinigay ng kumpanya, ngunit hindi bababa sa 15% ng awtorisadong kapital nito. Ang pondo ay nabuo mula sa netong kita joint-stock na kumpanya sa pamamagitan ng taunang kontribusyon na hindi bababa sa 5%.

Mayroong malawak na pagkakaiba-iba ng mga bono na maaaring uriin ayon sa iba't ibang pamantayan.

1. Depende sa nagbigay, ang mga bono ay nakikilala:

pamahalaan;

munisipal;

mga korporasyon;

dayuhan.

2. Depende sa mga tuntunin kung saan inilabas ang loan, ang buong iba't ibang mga bono ay maaaring hatiin sa dalawang malalaking grupo:

Ang mga bono na may tinukoy na petsa ng kapanahunan, na nahahati naman sa:

para sa panandaliang;

kalagitnaan ng termino;

pangmatagalan.

Ang mga takdang panahon na naglilimita sa mga nakalistang grupo ng bono ay iba para sa bawat bansa at tinutukoy ng batas na ipinapatupad sa bansang iyon at itinatag na kasanayan. Halimbawa, sa Estados Unidos, ang mga panandaliang bono ay kadalasang kinabibilangan ng mga bono na may panahon ng sirkulasyon na 1 hanggang 3 taon, mga medium-term na bono - mula 3 hanggang 7 taon, at mga pangmatagalang bono - higit sa 7 taon. Ang batas ng Russia ay naglalaman ng mga tagubilin sa kapanahunan lamang ng mga obligasyon sa utang ng gobyerno.

2.2. Ang mga bono na walang nakapirming kapanahunan ay kinabibilangan ng:

walang limitasyon;

callable bonds - maaaring tawagan (recalled) ng issuer bago ang petsa ng maturity. Kapag nag-isyu ng mga bono, ang nag-isyu ay nagtatakda ng mga kondisyon para sa naturang demand: sa par o may premium;

mga bono ng karapatan maagang pagbabayad- bigyan ang mamumuhunan ng karapatang ibalik ang bono sa nagbigay bago ang kapanahunan at tumanggap ng nominal na halaga para dito;

nababagong bono - bigyan ang mamumuhunan ng karapatang palawigin ang petsa ng kapanahunan at patuloy na makatanggap ng interes sa panahong ito;

mga ipinagpaliban na bono - bigyan ang nagbigay ng karapatang ipagpaliban ang pagbabayad.

3. Depende sa paraan ng pagtatalaga ng may-ari ng bono, maaaring mayroong:

nakarehistro, ang pagmamay-ari nito ay nakumpirma sa pamamagitan ng pagpasok ng pangalan ng may-ari sa teksto ng bono at sa rehistrong pinananatili ng nagbigay. Ang mga nawawalang rehistradong bono ay nire-renew ng kumpanya para sa isang bayad;

sa maydala, ang pagmamay-ari nito ay kinumpirma ng simpleng pagtatanghal ng bono. Ang mga karapatan ng may-ari ng isang nawalang bono ng maydala ay ibinalik ng korte sa paraang itinatag ng batas sibil na pamamaraan ng Russian Federation.

Ang isang bearer bond ay kadalasang mayroong coupon sheet, na binubuo ng ilang mga coupon, batay sa kung aling interes ang binabayaran. Upang matanggap ang susunod na pagbabayad ng interes, ang may-ari ng bono ay nagpapakita ng isa sa mga kupon para sa pagbabayad (ang kupon ay isang tear-off na kupon kung saan naka-print ang rate ng interes).

Ang rate ng kupon, iyon ay, isang paunang natukoy na porsyento ng nominal na halaga na karapat-dapat na matanggap ng may-ari ng bono at kung saan ang nag-isyu ay nangakong bayaran, ay itinakda ng huli bawat taon. Kasabay nito, ang rate ng kupon ay maaaring bayaran nang mas madalas, halimbawa, isang beses bawat anim na buwan, isang beses sa isang quarter.

Ayon sa mga paraan ng pagbabayad ng kita ng kupon, ang mga bono ay nahahati sa:

Para sa mga bono na may nakapirming rate ng kupon;

mga bono na may lumulutang na rate ng kupon, kapag ang rate ng kupon ay nakasalalay sa antas ng interes ng bangko;

mga bono na may pare-parehong pagtaas ng rate ng kupon sa mga taon ng pautang. Ang mga naturang bono ay tinatawag ding indexed, kadalasang ibinibigay ang mga ito sa mga kondisyon ng inflation;

mga bono na may minimum o zero na kupon (maliit na interes o mga bono na walang interes). Ang presyo sa merkado para sa mga naturang bono ay nakatakda sa ibaba ng nominal na presyo, ibig sabihin, ito ay nagpapahiwatig ng isang diskwento. Ang kita sa mga bono na ito ay binabayaran sa maturity sa par value at kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng par price at ng market price;

mga bono na may bayad sa opsyon. Ang may-ari ng bono na ito ay maaaring makatanggap ng kita kapwa sa anyo ng kita ng kupon at mga bono ng isang bagong isyu;

magkahalong uri ng mga bono. Para sa bahagi ng termino ng loan sa bono, ang may-ari ng bono ay tumatanggap ng kita sa isang nakapirming rate ng kupon, at para sa bahagi ng termino - sa isang lumulutang na rate.

4. Ayon sa mga layunin ng pautang sa bono, ang mga bono ay nahahati:

Para sa mga pangkaraniwan, na inisyu upang muling financing ang kasalukuyang utang ng nagbigay o upang makaakit ng karagdagang Pinagkukuhanan ng salapi, na gagamitin para sa iba't ibang maraming kaganapan;

Mga naka-target na pondo, ang mga nalikom mula sa pagbebenta nito ay ginagamit upang tustusan ang mga partikular na proyekto sa pamumuhunan o mga partikular na aktibidad (halimbawa, paggawa ng tulay, pag-install ng network ng telepono, atbp.).

5. Ayon sa paraan ng pagbabayad ng halaga ng mukha ay maaaring mayroong:

mga bono, ang par value nito ay binabayaran sa isang beses na pagbabayad;

mga bono na may pagbabayad na ibinahagi sa paglipas ng panahon, kapag ang isang tiyak na bahagi ng halaga ng par ay binayaran sa isang tiyak na tagal ng panahon;

mga bono na may sunud-sunod na pagbabayad ng isang nakapirming bahagi ng kabuuang bilang ng mga bono (mga pautang sa lottery o sirkulasyon).

6. Depende sa kung anong mga pagbabayad ang ginawa ng nagbigay sa isang isyu ng bono, mayroong:

mga bono kung saan ang mga pagbabayad lamang ng interes ay ginawa at hindi ibinalik ang kapital; mas tiyak, ipinapahiwatig ng nag-isyu ang posibilidad ng kanilang pagtubos nang hindi ibinibigay ang sarili sa isang tiyak na panahon. Kasama sa grupong ito ng mga perpetual loan bond, halimbawa, mga English console, na inilabas noong kalagitnaan ng ika-18 siglo at nasa sirkulasyon pa rin;

mga bono na nagbabalik lamang ng kapital sa halaga ng mukha ngunit hindi nagbabayad ng interes. Ang mga ito ay tinatawag na zero coupon bond;

mga bono kung saan walang interes na binabayaran hanggang sa mature ang bono, at sa maturity na natatanggap ng mamumuhunan ang mukha ng halaga ng bono at ang kabuuang kita ng interes. Kabilang sa mga naturang bono mga sertipiko ng pagtitipid E series, na ginawa sa USA;

19 Tingnan ang: Ibid. pp. 53-55.

20 Tingnan ang: Securities: Textbook / Ed. SA AT. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. P. 105.

mga bono kung saan ang kapital ay ibinalik sa halaga ng mukha, at ang pagbabayad ng interes ay hindi ginagarantiyahan at direktang umaasa sa pagganap ng kumpanyang nagbigay, iyon ay, kung kumikita ang kumpanya o hindi;

mga bono na nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng karapatang tumanggap ng pana-panahong binabayarang nakapirming kita at ang halaga ng mukha ng bono sa hinaharap, sa panahon ng kapanahunan nito. Ang ganitong uri ng bono ay ang pinaka-karaniwan sa modernong pagsasanay sa lahat ng mga bansa.

7. Ayon sa likas na katangian ng sirkulasyon, ang mga bono ay:

hindi mapapalitan;

mapapalitan, na nagbibigay sa kanilang may-ari ng karapatang ipagpalit ang mga ito para sa mga bahagi ng parehong tagabigay (parehong karaniwan at ginustong) sa isang tiyak na presyo at sa loob ng isang tiyak na panahon. Ang ratio ng conversion at presyo ng conversion ay mahalaga sa mga may hawak ng mga convertible bond. Ang conversion ratio ay nagpapakita kung gaano karaming mga bahagi ang maaaring matanggap bilang kapalit ng naturang bono. Ang conversion ratio na 10:1 ay nangangahulugan na kapag nag-convert ka ng isang bono maaari kang makakuha ng 10 share. Ang presyo ng conversion ay ang ratio ng nominal na presyo ng bono, halimbawa 100,000 rubles, sa porsyento ng conversion (10) at sa kasong ito ay katumbas ng 10,000 rubles.

8. Depende sa seguridad, ang mga bono ay nahahati sa dalawang klase:

8.1. Secured sa pamamagitan ng collateral:

Sinigurado ng pisikal na mga ari-arian: sa anyo ng ari-arian o iba pang mga karapatan sa ari-arian; sa anyo ng mga kagamitan (mga bono na may tulad na collateral ay madalas na inisyu ng mga organisasyon ng transportasyon na gumagamit ng mga barko, eroplano, atbp. bilang collateral).

Ang mga bono na sinigurado ng pisikal na mga ari-arian (parehong pisikal na ari-arian at kagamitan) ay kinabibilangan ng: unang mga bono sa mortgage; pangalawang mortgage bond, o bond na may pangalawang mortgage.

Ang pangalawang mortgage bond ay nasa pangalawang lugar pagkatapos ng unang mortgage at tinatawag ding general mortgage bond;

mga bono na may mga securities na ipinangako - ay sinigurado ng mga securities ng ibang kumpanya (hindi ang nagbigay) na pag-aari ng nagbigay;

mga bono na sinigurado ng isang pool ng mga mortgage (mortgages). Ang parehong mga bono ay inisyu ng isang tagapagpahiram na may hawak ng isang grupo ng mga mortgage laban sa mga pautang sa real estate na inisyu nito bilang collateral. Ang pagtanggap ng mga pagbabayad sa mga pautang na ito ay ang pinagmumulan ng pagbabayad at mga pagbabayad ng interes sa utang sa bono na sinigurado ng pool ng mga mortgage.

8.2. Hindi secure ng collateral:

mga bono na hindi sinusuportahan ng anumang nasasalat na mga ari-arian. Sinusuportahan sila ng pangako ng kumpanya na magbabayad ng interes at babayaran ang buong halaga ng utang sa panahon ng kapanahunan;

mga bono para sa isang partikular na uri ng kita ng nagbigay. Sa mga bono na ito, sumasang-ayon ang nag-isyu na magbayad ng interes at bayaran ang utang mula sa ilang tinukoy na mga nalikom;

mga bono para sa isang partikular na proyekto sa pamumuhunan. Ang mga pondong natanggap mula sa pagbebenta ng mga bonong ito ay ginagamit ng nag-isyu upang tustusan ang anumang proyekto sa pamumuhunan. Ginagamit ng issuer ang kita na natanggap mula sa pagpapatupad ng proyektong ito upang bayaran ang utang at magbayad ng interes;

mga garantisadong bono. Ang mga bono ay hindi sinigurado ng collateral, ngunit ang katuparan ng mga obligasyon sa pautang ay ginagarantiyahan hindi ng nag-isyu na kumpanya, ngunit ng ibang mga kumpanya. Kadalasan, ang guarantor ay isang kumpanya na mas malakas mula sa isang pang-ekonomiyang punto ng view, na ginagawang mas maaasahan ang mga bono na ito;

mga bono na may ipinamahagi o inilipat na pananagutan. Para sa mga bonong ito, ang mga obligasyon para sa pautang na ito ay maaaring ibinahagi sa isang tiyak na bilang ng mga kumpanya, kabilang ang nagbigay, o ganap na inaako ng ibang mga kumpanya, hindi kasama ang nagbigay;

Mga nakasegurong bono. Sinisiguro ng kumpanyang nag-isyu ang pautang sa bono na ito sa isang pribadong kompanya ng seguro kung sakaling magkaroon ng anumang kahirapan sa pagtupad sa mga obligasyon sa ilalim ng pautang na ito.

9. Depende sa antas ng proteksyon sa pamumuhunan, ang mga mamumuhunan ay nakikilala:

Ang mga bond na karapat-dapat sa pamumuhunan ay mga maaasahang bono na inisyu ng mga kumpanyang may matatag na reputasyon at magandang seguridad;

waste paper bonds ng isang speculative nature17.