Tulad ng konklusyon sa palitan, karamihan sa mga transaksyon sa OTC ay inihanda at tinatapos ng mga organizers (dealer). Ngunit, hindi tulad ng maayos na pangangalakal, off-exchange ang dealer ay walang pananagutan para sa hindi pagtupad ng mga obligasyon ng isa sa mga kalahok.

Sa kasalukuyan, ang dami ng OTC market mahahalagang papel higit pa sa iniutos at humigit-kumulang 2/3 ng kabuuang turnover. Sa ganitong paraan, ibinebenta ang mga mahalagang papel ng katamtaman at maliliit na kumpanya (pati na rin ang malalaking kumpanya na hindi nakapasa sa pamamaraan ng paglilista). Higit sa 410 libong opisyal na may hawak ng mga mahalagang papel sa US ang bumili ng mga ito sa counter. Ginagawang posible ng figure na ito na tantyahin ang sukat ng phenomenon. Nagtatagpo ang mga mamimili at nagbebenta sa mga bulletin board (halimbawa, OTCBB) o sa pamamagitan ng mga espesyal na electronic system (Pink Sheets, RTS Board).

Ang mga nakalistang securities ay kinakalakal din ng OTC kung ito ay kapaki-pakinabang at maginhawa para sa mga partido. Ang mga nakapirming komisyon ay maaaring gawing hindi kumikita ang stock trading, at ang mga nakapirming oras ng transaksyon ay maaaring gawin itong hindi maginhawa.

Pagkakasunod-sunod ng konklusyon

Ang mga transaksyon sa OTC ay karaniwang tinatapos sa mga ipinagpaliban na pag-aayos. Ang kanilang karaniwang tinatanggap na mga pagtatalaga ay T+N1+N2. Dito, ang data na N1 at N2 ay nagpapahiwatig kung ilang araw ang paghahatid at pagbabayad ng mga kalakal o mga mahalagang papel, ayon sa pagkakabanggit, ay dapat mangyari. Sa pagtatapos ng kasunduan, ang mga partido ay maaaring gumuhit ng isang kontrata ng pagbebenta. Ngunit may mga kaso kapag ang kasunduan ay bibig.

Ang karaniwang pamamaraan ng mga relasyon sa negosyo sa pagitan ng mga kalahok sa over-the-counter na merkado:

• Ang isang dealer ay bumibili ng isang seguridad o iba pang asset nang maramihan mula sa may-ari nito o sa isa pang dealer.
• Nagbebenta ang dealer ng mga securities sa presyong itinakda niya na may naaangkop na markup.

Ang isang kumpanya (legal na entity) o isang negosyante ay maaaring kumilos bilang isang dealer.

Mga tampok ng mga transaksyon sa OTC

• Paraan ng konklusyon. Ang mga ito ay natapos sa labas ng palitan: kahit saan, sa pamamagitan ng anumang paraan ng komunikasyon.
• Pananagutan. Ang organizer (dealer) ay walang pananagutan, hindi katulad pangangalakal ng stock kung saan ang palitan ay nag-oorganisa at may pananagutan.
• Paraan ng pagkalkula. Upang tapusin ang isang transaksyon sa labas ng palitan, hindi mo kailangang magbukas ng depository account, at hindi mo kailangang magreserba ng mga pondo nang maaga. Mga pag-aayos sa pagitan ng mga kalahok pampinansyang transaksyon direktang ginawa.

Mga uri ng transaksyon na natapos sa labas ng palitan

Ang settlement forward ay isang uri ng transaksyon na hindi nagtatapos pagkatapos maihatid ang asset na ibinebenta sa bumibili. Sa Russia, pagkatapos ng krisis noong 1998, hindi sila karaniwan, dahil desisyon ng korte itinumbas sa isang taya dahil sa imposibilidad ng pagsubaybay sa pagtupad ng mga obligasyon.

Ang maihahatid na pasulong ay ang pinakakaraniwang uri ng pasulong na OTC na transaksyon. Ito ay nagpapahiwatig ng kasunduan sa lalong madaling panahon at nagtatapos pagkatapos ng kasunduan. Ang Spot ay ang pinakatanyag na espesyal na kaso ng mga maihahatid na pasulong kasama panandalian pagkalkula.

Ang over-the-counter na opsyon ay isang uri ng over-the-counter na transaksyon kung saan hindi natatanggap ng contracting party ang isang obligasyon, ngunit ang karapatang bumili / magbenta ng asset. Malaki ang pagkakaiba ng over-the-counter na opsyon sa karaniwang opsyon sa stock. Ito ay hindi isang instrumento sa pananalapi, ngunit isang uri lamang ng transaksyon.

Sanggunian sa kasaysayan

Ang over-the-counter na merkado sa lahat ng mga bansa ay umunlad nang mas maaga kaysa sa pangangalakal sa stock exchange. Noong una, walang maayos na kalakalan. Kasabay ng hitsura ng una joint-stock na kumpanya(sa kalagitnaan ng ika-16 na siglo) lumitaw din ang mga over-the-counter na transaksyon. Isa sa mga unang dokumentadong transaksyon ay naganap noong 1568.

ay isang transaksyon ng pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel, na hindi natapos sa pamamagitan ng isang palitan ng pananalapi, ngunit direkta o sa pamamagitan ng tagapag-ayos ng pagbebenta. Ang isang mamimili ay naghahanap ng isang nagbebenta (at vice versa) gamit ang mga modernong network ng komunikasyon.

Ang bentahe ng pagpapatakbo sa over-the-counter na merkado ay maaaring ituring na kalayaan mula sa mga kondisyon na iniharap ng palitan. Ang tanging bagay na kumokontrol sa relasyon sa pagitan ng mamimili at nagbebenta ay isang kasunduan (na, bukod dito, ay maaaring maging oral). Siyempre, sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga transaksyon sa over-the-counter na merkado, ang mga partido ay maaaring maging mas malaya. Mayroon ding minus - ang panganib ng hindi katuparan ng mga tuntunin ng kasunduan ng isa sa mga partido. Gayunpaman, sa kasong ito, ang napinsalang partido ay may pagkakataon na patunayan ang kanyang kaso sa pamamagitan ng pagbibigay bilang argumento ng pag-record ng isang pag-uusap sa telepono (na naitala sa tape nang walang pagkabigo).

Paano ginagawa ang mga over-the-counter na transaksyon?

Maaari lamang magkaroon ng dalawang uri ng relasyon sa pagitan ng mga kalahok sa isang over-the-counter na transaksyon:

1. Bumibili ang dealer ng mga securities mula sa may-ari.

1. Ang isang dealer ay bumibili ng mga securities mula sa isa pang dealer para sa karagdagang muling pagbebenta.

Ito ay makikita na walang dealer kahit saan. Dealer maaaring solong mangangalakal o legal na entidad(kumpanya ng dealer) - sa anumang kaso, siya ay gumaganap bilang isang tagapamagitan, iyon ay, siya ay gumagawa ng isang pakyawan na pagbili ng mga mahalagang papel (murang) at ibinebenta ang mga ito sa mas maliliit na lote (mas mahal kaysa sa binili niya). Ang dealer ang nagmumungkahi ng presyo ng pagbili ng stock o mga bono, at binubuo niya ito batay sa dalawang termino:

• Presyo ng pagbebenta (iyon ay, ang halaga kung saan inaasahan niyang ibenta ang seguridad sa hinaharap).

• Manloloko– karagdagang halaga, na idinisenyo upang masakop ang mga gastos at dalhin ang dealer tubo. Ang markup ay isang kaugnay na halaga, na may average mula 5 hanggang 10% ng halaga ng isang seguridad. Ang mark-up value ay maaaring tumaas kung ang dealer ay bumili ng kaunting shares sikat na kumpanya, sa mataas na pagkatubig kung saan may mga pagdududa.

Isang halimbawa ng isang OTC na kalakalan:

Gustong bilhin ng mamimili ang stock A, na may market value na $100. Kung ganoon stock may stock ang dealer, sumasang-ayon siya sa presyo sa merkado (at maaaring hindi man lang madamot na may discount), dahil mas mura ang binili niya noon. Kung walang ganoong bahagi, kailangang bilhin ito ng dealer mula sa ibang dealer sa halagang $100 at muling ibenta ito sa halagang $105 (ang pinakamababang markup ay 5% - natatandaan namin iyon).

Kaya, maaaring hatulan na ang kita ng dealer ay nabuo sa pamamagitan ng pagtaas ng spread (iyon ay, ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng bid at alok).

Ano ang pagkakaiba over-the-counter na merkado mula sa stock market?

Ang pangunahing pagkakaiba ay sa paraan ng paggawa ng mga transaksyon. Ang over-the-counter na merkado ay hindi naisalokal - ang mga transaksyon ay maaaring tapusin saanman at anumang oras, hangga't may access sa mga paraan ng komunikasyon - na, gayunpaman, ay hindi sa lahat ay nagsasalita ng hindi propesyonalismo nito.

Ang isa pang pagkakaiba ay nakasalalay sa pamamahagi ng responsibilidad. Kahit na ang transaksyon ay ginawa sa pamamagitan ng tagapag-ayos ng mga benta, ang tagapamagitan ay walang pananagutan para sa katuparan ng kanilang mga obligasyon ng mga partido, habang sa exchange trading ang exchange ay gumaganap bilang isang organizer at responsable. Upang hindi mapag-aalinlanganan ang kawastuhan ng transaksyon, inirerekumenda na tapusin kontrata ng pagbebenta mga seguridad ng hindi bababa sa pinakasimpleng unibersal na anyo (ang form ng kontrata ay madaling mahanap sa Internet).

Iba rin ang paraan ng pagkalkula. Kung ang mga pondo ay nakalaan sa exchange trading sa bisperas ng pangangalakal (na nagpapaliit sa panganib ng hindi pagbabayad), ang mga over-the-counter na transaksyon ay kinabibilangan ng ipinagpaliban na pagbabayad. Ang karaniwang ginagamit na notasyon ay:

T + N (1) + N (2), kung saan ang T ay ang petsa ng transaksyon,N(1) – petsa ng paghahatid ng mga securities,N(2) - petsa ng paglilipat ng mga pondo.

Halimbawa, (T + 4 + 6) ay nangangahulugan na ang mga securities ay darating sa mamimili 4 na araw pagkatapos ng pagbili, at ang bumibili mismo ang maglilipat pera sa nagbebenta 6 na araw pagkatapos ng pagbili o 2 araw pagkatapos matanggap ang mga securities.

Komposisyon ng OTC market

Ang merkado ng OTC ay binubuo ng tatlong "mga sangay":

Isaalang-alang natin ang bawat isa nang mas detalyado:

• "Kalye". Ang merkado ng "kalye" ay nakikipagkalakalan ng mga stock at mga bono na hindi nakalista sa stock market. Ang mga presyo ay eksklusibong itinakda ng mga mamimili at nagbebenta, ang pag-bid ay nagaganap sa anyo ng isang auction. Kapag ang isang tiyak na bilang ng mga aplikasyon ay natanggap, subasta nagbubukas. Ang kasunduan sa pagitan ng broker at dealer ay tinatapos sa pamamagitan ng telepono.

• Tertiary. Ang mga seguridad na kasama sa listahan ng mga pagbabahagi ay kinakalakal sa merkado na ito. Ang pagkakaroon ng tertiary market ay dahil sa mga dahilan kung bakit hindi kapaki-pakinabang para sa mga mangangalakal na makipagkalakalan sa pangunahing palitan, kabilang ang:

Nakapirming komisyon. Kapag nakikipagkalakalan sa naturang komisyon, ang sitwasyon ay maaaring maging malapit sa isang komedya - kapag ang isang mangangalakal ay gumastos ng higit sa isang komisyon kaysa sa kanyang mga gastos para sa pagsasagawa ng isang operasyon sa pangangalakal.

Nakatakdang oras. Ang mga transaksyon sa stock exchange ay tinatapos sa mahigpit na tinukoy na mga oras, kaya naman ang mga mangangalakal sa ilang bahagi ng mundo ay napipilitang makipagkalakalan sa gabi. Ang mga transaksyon sa OTC ay walang limitasyong ito.

• Pang-apat. Binibigyang-daan ka ng market na ito na mag-trade ng mga stock o kahit na buong portfolio ng mga securities, pag-bypass sa mga broker at stock exchange, iyon ay, halos walang gumagastos sa isang operasyon ng kalakalan. Ang pangangalakal sa ikaapat na merkado ay isinasagawa sa pamamagitan ng isang elektronikong sistema Instinet(sa USA).

Mga uri ng mga transaksyon sa OTC

Ang mga transaksyon sa OTC market ay nahahati sa 3 pangunahing uri:

1. Pasulong Kontrata . Ang nasabing kasunduan ay isang kontrata kung saan ito ay paunang natukoy kung kailan ililipat ang mga papeles sa mamimili at kapag ang bumibili mismo ay obligadong magbayad para sa pagbili (iyon ay, ang lahat ng mga formula na ito ay nakasulat sa mga kondisyon T+N (1) + N (2)). Mahalagang karagdagan: halaga ng palitan naayos din sa oras ng transaksyon. Sa ilalim ng mga tuntunin, obligado ang mamimili na tanggapin at bayaran ang pagbili sa hinaharap na petsa at walang karapatang wakasan ang kasunduan. Ang imposibilidad ng pagkansela ay tila ang pangunahing disbentaha ng form na ito.

Ang pasulong na kontrata ay nahahati sa paghahatid(DF) at tinatantya(NDF) pasulong. Ang pagkakaiba ay nakasalalay sa katotohanan na sa mga transaksyon sa paghahatid, ang mamimili ay nakipag-ayos kaagad sa nagbebenta (o sa loob ng 1-2 araw), pagkatapos kung saan ang transaksyon ay itinuturing na nakumpleto. Ang isang espesyal na kaso ng delivery forward ay isang spot deal. Ang settlement forward ay hindi nagsasangkot ng paghahatid ng mga kalakal. Ang nasabing transaksyon ay nagsasangkot ng pagbabayad ng natalong partido ng pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng presyo ng pagbili at ng halaga ng asset sa isang paunang natukoy na punto ng oras (ang pagkakaibang ito ay tinatawag na pagkakaiba-iba margin). Ang mga settlement forward ay halos hindi ginagamit sa Russia dahil sa kawalan ng kakayahang kontrolin ang pagtupad ng mga obligasyon ng natalong partido.

1. OTC opsyon . Ito ay isang paraan ng transaksyon kapag ang isa sa mga partido ay may karapatang bumili ng isang asset, ngunit (hindi tulad ng isang forward na kontrata) ay hindi obligadong bilhin ito.

Ang pinakasikat na OTC market

Ang pinakasikat na OTC site ay:

• RTS (RTS).

Ang site na ito ang nangunguna sa Russia. Ang RTS ay itinatag mula noong 1995. Noong 2011, ang RTS ay sumanib sa MICEX, gayunpaman, kahit na pagkatapos noon, ang kahalili na platform ng NP (non-profit partnership) RTS ay patuloy na umiral nang nakapag-iisa.

Ang pangunahing prinsipyo ng pangangalakal sa RTS ay ang posibilidad ng libreng pagpili ng oras at asset para sa pangangalakal. paunang deposito ay hindi ginawa, na nagpapahintulot sa iyo na i-trade ang mga mahalagang papel ng isang malaking bilang ng mga kumpanya. RTS index kasama ang MICEX index ay isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng Russian stock market.

• Mga Pink Sheet(pink na mga sheet).

Ito ay isang American OTC market. Araw-araw, ang mga mangangalakal ay binibigyan ng mga listahan ng mga kumpanya, mga quote ng kanilang mga pagbabahagi, mga detalye ng contact. Ang lahat ng impormasyong ito ay naka-print sa mga pink na sheet - samakatuwid ang pangalan (ang tradisyon na ito ay umiral mula noong pagbubukas ng site - mula noong 1913).

Ang isang natatanging tampok ng "pink sheet" ay ang platform ay hindi nangangailangan ng mga financial statement at mga resulta ng pag-audit mula sa mga kumpanyang na-trade. Ang barya na ito ay may dalawang panig - sa isang banda, ang pangangalakal ay mas dynamic, at ang pagpili ng mga ari-arian ay malawak, sa kabilang banda, ang mga namumuhunan ay nasa malaking panganib na magkamali. Ang huling pangyayari ay pinalakas din ng katotohanang walang mga minimum na kinakailangan para sa laki ng isang negosyo sa Pink Sheets - kahit na ang pinakamaliit na kumpanya ay maaaring mag-trade ng mga pagbabahagi.

• OTCBB(electronic bulletin board ng over-the-counter market).

Ang pangunahing tampok ng pangangalakal sa site na ito ay isang direktang koneksyon sa pagitan ng nagbebenta at ng bumibili sa pamamagitan ng telepono o sa pamamagitan ng Internet, mga social network. Nag-aalok ang OTCBB ng access sa mga securities ng higit sa 3,000 kumpanya, gayunpaman, ang mga rehistradong market makers (dealer o broker) lamang ang maaaring pumasok sa mga transaksyon dito - mayroon lamang 200 sa kanila. Hindi tulad ng Pink Sheets, ang kumpanyang ito ay pag-uulat kumpanya, ibig sabihin, obligado na regular na magsumite ng mga ulat sa mga awtoridad at pag-uugali ng pangangasiwa pag-audit, na walang alinlangang nagpapataas ng kredibilidad nito sa mga mamumuhunan.

Ano ang mga transaksyon sa OTC REPO?

REPO deal ay ang pagbebenta ng mga securities ng kumpanya na may obligasyong bilhin muli ang mga ito. Ang scheme ng transaksyon ay ang mga sumusunod:

Ang transaksyon ng REPO ay isang alternatibo sa pagpapautang - ang kliyente ay tumatanggap ng mga pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang sariling mga mahalagang papel. Ang pagkakataong ito ay nagbibigay sa kliyente ng sumusunod na kalamangan: madali siyang makakuha ng pera. Hindi sinusuri ng mamimili ang solvency ng kliyente, samakatuwid, ang nagbebenta ay hindi kailangang maghanda ng isang mabigat na pakete ng dokumentasyon. Kapaki-pakinabang din para sa mamimili na, pagkatapos ng pagkuha, siya ay hindi naging isang pledgee, ngunit isang buong may-ari ng mga mahalagang papel - kung ang nagbebenta ay tumangging bumili muli, maaari niyang ibenta ang mga mahalagang papel sa kanyang sarili.

Mahalaga: ang muling pagbili ng mga securities sa ilalim ng isang REPO transaction ay isinasagawa sa isang paunang natukoy na presyo, at hindi sa market value ng mga securities sa oras ng pagkumpleto ng transaksyon.

Ang mga pangunahing tuntunin at kundisyon ng mga transaksyon sa REPO ay ang mga sumusunod:

• Ang pinakamababang dami ng transaksyon ay 400,000 rubles.

• Ang saklaw ng bisa ng transaksyon ay mula sa isang linggo hanggang 105 araw.

• Halaga rate ng interes sa isang panandaliang deal (hanggang 35 araw) - 13%, sa isang pangmatagalang deal - 15%.

Sa ngayon, ang naturang serbisyo bilang isang over-the-counter na REPO na transaksyon ay inaalok sa mga customer ng Sberbank, gayunpaman, mayroong isang paghihigpit para sa mga customer - ang nagbebenta ay dapat na konektado sa platform ng kalakalan MICEX.

Ang ideya na yumaman sa pamamagitan ng muling pagbebenta mga instrumento sa pananalapi, tulad ng mga stock o currency, ay tila napaka-kaakit-akit. Sa pag-unlad ng Internet, lalo itong naging laganap. Maraming mga broker at dealer ang umaakit sa isang bagitong kliyente at nangangako. Kasabay nito, ang ilan ay aktibong nag-a-advertise nang magkapares sa Forex, habang ang iba ay nag-uudyok na mamuhunan sa Russian stock market, iyon ay, bumili ng mga pagbabahagi ng mga domestic na kumpanya. Maraming tao ang nag-iisip na ang pagkakaiba sa pagitan ng mga site na ito ay nasa mga instrumento lamang na magagamit para sa pangangalakal. Sa katunayan, ito lamang ang dulo ng malaking bato ng yelo. Ngunit upang maunawaan ang lahat, kailangan mong bungkalin ng kaunti ang teoryang pang-ekonomiya.

Ano ang mga pamilihan?

Bilang bahagi ng pandaigdigang isa, kaugalian na mag-isa ng ilang pangunahing mga segment: stock (kabilang ang kagyat), pera, insurance, pamumuhunan at Para sa isang ordinaryong mamumuhunan (trader), ang unang dalawang segment ay interesado, habang ang lahat ng iba ay ang maraming mga propesyonal. Ang mga pangunahing securities na kinakalakal sa stock market ay mga stock at bono. ay ang lugar ng sirkulasyon ng mga derivative na instrumento - mga kagyat na pasulong, mga pagpipilian, mga swap). Sa foreign exchange market, gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan nito, ang pera ay ipinagpapalit.

Ano ang exchange at over-the-counter na mga merkado?

Depende sa kung paano isinaayos ang proseso ng sirkulasyon ng mga instrumento sa pananalapi, ang mga pamilihan ay karaniwang nahahati sa exchange at over-the-counter. Kung isasaalang-alang natin ang stock, urgent o merkado ng pera, exchange at over-the-counter na mga segment ay nasa bawat isa sa kanila.

Ang exchange market ay ang pangangalakal ng mga asset na inorganisa ng exchange. Itinatag nito ang pamamaraan para sa pagsasagawa ng pangangalakal at pakikipag-ayos, ang listahan ng mga instrumentong ipinagpalit at iba pang mga patakaran. Hinahanap ng mga counterparty ang isa't isa sa loob ng exchange platform sa pamamagitan ng kanilang mga broker, at ang exchange ay nagsisilbing guarantor kapag nagtatapos ng deal. Ang palitan ay isang legal na entity na mayroong address para sa pangangalakal at isang paraan ng operasyon. Dati, literal na nangangahulugan ang "pagpunta sa palitan" na pumunta sa site na ito at gumawa ng mga deal sa ibang mga mangangalakal nang live. Ngayon ang lahat ay naging mas simple - ang exchange trading market ay naging halos ganap na electronic. Gayunpaman, ang pangunahing gawain ng palitan ay nanatiling pareho - upang ayusin ang pangangalakal at kumilos bilang isang tagagarantiya ng transaksyon.

Ang OTC segment ng anumang market ay umiiral sa labas ng exchange at hindi gaanong kinokontrol. Ang merkado ng OTC ay hindi nakatali sa anumang platform at umiiral nang halos. Sa ilang mga paraan, maaari itong tawaging mas libre. Kasabay nito, ang mga partido ay walang anumang mga garantiya mula sa isang ikatlong partido na ang asset ay ililipat sa bumibili, at cash- sa nagbebenta.

Exchange trading

Hikayatin ang mga hinaharap na mamumuhunan na magdala ng pera sa stock market, ang ibig sabihin ng mga broker ay eksaktong palitan. Bagaman ayon sa teorya, maaari kang bumili ng mga pagbabahagi nang direkta mula sa may-ari - isang indibidwal o isang kumpanya. Gayunpaman, nauugnay ito sa maraming abala, mula sa paghahanap ng katapat at nagtatapos sa dokumentasyon. Ipinapalagay ng exchange trading market na ang lahat ng mga alalahaning ito ay kinuha ng exchange.

Ang mga interes ng kliyente sa stock exchange ay kinakatawan ng isang broker. Tumatanggap siya ng mga order mula sa mangangalakal sa pamamagitan ng espesyal na programa(trading terminal) at nagsasagawa ng mga nauugnay na operasyon. Ang mga quote na nakikita ng isang negosyante sa kanyang terminal ay mga tunay na deal o order mula sa ibang mga mangangalakal. Magiging pareho ang mga ito kung magbubukas ka, halimbawa, ilang mga terminal mula sa iba't ibang mga broker.

Kaya, ang exchange trading market ay nagbibigay sa isang pribadong mangangalakal na may access sa pandaigdigang platform ng kalakalan, kung saan siya ay maaaring magsagawa ng mga transaksyon sa iba pang naturang mga mangangalakal. Ang exchange o ang broker ay hindi interesado sa alinman sa mga mangangalakal na kumikita o nalulugi. Ang kanilang negosyo ay nakabatay sa pagtanggap ng mga komisyon na binabayaran ng mga bidder anuman ang kanilang resulta.

FOREX - over-the-counter na pangangalakal ng pera

Hindi tulad ng exchange stock market, kung saan ang mga stock ay kinakalakal, ang FOREX ay ang over-the-counter counterpart nito. Ito ay isang pandaigdigang currency trading market na higit sa lahat mga sentral na bangko iba't-ibang bansa iba pa mga institusyong pinansyal. Ang maliliit na kalahok ay sumasali sa mga malalaking kalahok sa pamamagitan ng ilang mga organisasyong tagapamagitan. Ang isang pribadong mangangalakal para sa pangangalakal sa FOREX ay pumupunta sa isang dealer - isang kumpanya na ang mga function ay katulad ng sa isang stock broker. Sa panlabas, ang lahat ay mukhang pareho - ang parehong kalakalan sa pamamagitan ng Internet, ang parehong paglalagay ng mga order para sa pagbili at pagbebenta.

Ngunit may mga sandali na pangunahing nakikilala ang exchange trading market mula sa FOREX. Ang katotohanan ay na sa karamihan ng mga kaso ang FOREX dealer ay hindi nagpapadala ng order ng kliyente sa pandaigdigang OTC platform, kung saan sila nakikipagkalakalan ng mga pera. malalaking bangko. Imposible lang ito, dahil ang mga lote sa market na ito ay sinusukat sa libu-libo o kahit milyon-milyon. Pinagsasama-sama ng dealer ang kanyang mga kliyente sa sarili niyang mini-market, at kadalasan ay siya mismo ang nagsisilbing counterparty. Lumalabas na nakikipagkalakalan ang negosyante laban sa kanyang dealer. Kasabay nito, ang huli ay nagpapakita ng mga quote ng pera, na itinatakda din nito nang nakapag-iisa. Malapit sila sa totoong quotes FOREX, ngunit naiiba sa isang hindi magandang direksyon para sa kliyente.

Lumalabas na ang isang FOREX dealer ay isang malaking currency exchange point: siya mismo ang nagtatakda ng mga quote at nagsisilbing isa sa mga partido sa transaksyon. Hindi mahirap hulaan kung sino ang mananalo bilang resulta.

legal na sandali

Ang aktibidad ng exchange sa Russia ay napapailalim sa paglilisensya mula noong kalagitnaan ng 90s - ngayon ay ginagawa na ito ng bangko sentral. Ang mga makabuluhang kinakailangan ay ipinapataw sa mga aplikante ng lisensya, kabilang ang awtorisadong kapital, na nagkakahalaga ng milyun-milyong rubles, na nagpapahiwatig ng pagiging maaasahan ng mekanismo para sa pagpasok sa exchange stock market sa pamamagitan ng isang broker. Bilang karagdagan, wala silang access sa pera at bahagi ng kanilang mga kliyente - lahat ng mga asset ay naka-imbak sa mga espesyal na account sa stock exchange.

Ngunit sinusubukan lamang ng Bangko Sentral na kontrolin ang mga dealers ng FOREX. Kamakailan, ang kanilang mga aktibidad ay nabigyan din ng lisensya, ngunit kakaunti lamang ang mga kumpanya na nakatanggap ng naaangkop na lisensya. Ang iba ay umiiwas lang sa batas - nagtatrabaho sila sa mga kumpanyang malayo sa pampang. Kaya, para sa pangangalakal sa FOREX, ang isang negosyante ay naglilipat ng kanyang sariling mga pondo sa isang partikular na kumpanya, malamang na nakarehistro sa isang lugar sa Cayman Islands o Cyprus.

Paano ang isang mangangalakal na, sa kabila ng lahat, gusto pa ring makipagkalakal ng mga pera? Syempre, walang makakapagbawal sa isang tao na subukan ang kanyang kamay sa FOREX. Ang pangunahing bagay ay ang maingat na pumili ng isang dealer mula sa pinakamalaki at hindi kumuha ng mga panganib malalaking halaga. Ngunit ang isang mas maaasahang paraan ay ang pagpunta sa Moscow Exchange, sa seksyon ng futures kung saan maaari kang bumili at magbenta ng mga futures para sa ilang mga pares ng pera.

Ang isang over-the-counter na transaksyon ay isang transaksyon para sa pagbebenta at pagbili ng mga mahalagang papel na hindi natapos sa pamamagitan ng pagpapalitan ng pananalapi, ngunit sa pamamagitan ng organizer ng sale na ito o direkta. Hinahanap ng mamimili ang nagbebenta (o kabaliktaran) gamit ang mga network ng komunikasyon.

Ano ang pagkakaiba

Ang pangunahing bentahe at natatanging katangian Ang palitan mula sa isang over-the-counter na transaksyon ay ang pagsasarili mula sa mga kundisyon na inilalagay ng exchange trading platform. Ang mga ugnayan sa pagitan ng nagbebenta at mamimili ay kinokontrol lamang ng isang kasunduan, at maaari pa itong magkaroon ng oral form. Siyempre, sa pagpapatupad ng mga naturang transaksyon, mas malaya ang pakiramdam ng mga partido. Gayunpaman, mayroon ding isang sagabal - ang panganib ng hindi pagtupad sa mga tuntunin ng kontrata ng isa o ibang partido. Ngunit sa kasong ito, mapapatunayan ng partidong nagdusa ang kaso nito kung magbibigay ito ng recording ng pag-uusap sa telepono bilang argumento (dapat itong itala).

Posible pa bang mag-trade sa stock exchange

Ang pagpaparehistro ng mga transaksyon sa labas ng palitan sa palitan ay kinokontrol sa antas ng pambatasan alinsunod sa regulasyon sa pamamaraan para sa pagpaparehistro ng palitan ng kalakal ng naturang mga transaksyon sa mga kalakal ng palitan, kabilang ang mga pangmatagalang kontrata ng supply, pati na rin ang pagpapanatili ng rehistro ng mga transaksyong ito at pagbibigay ng impormasyon mula sa rehistro alinsunod sa talata 3 ng Artikulo 6 pederal na batas"O pagpapalitan ng kalakal at stock trading

Mga tampok ng konklusyon

Mayroon lamang dalawang uri ng mga relasyon sa pagitan ng mga partido sa isang transaksyon sa OTC:

Bumili ang dealer ng mga securities mula sa may-ari;

Bumibili ang isang dealer ng mga securities mula sa isa pang dealer para sa layunin ng kanilang muling pagbebenta.

Kaya, dito hindi mo magagawa nang walang dealer. Maaari siyang maging isang solong negosyante at isang legal na entity, iyon ay, isang kumpanya ng dealer, ngunit gumaganap pa rin siya bilang isang tagapamagitan, na gumagawa ng pakyawan na pagbili sa murang presyo at pagkatapos ay ibinebenta ang mga ito sa mas maliliit na batch, ngunit sa mas mataas na presyo .

Paano nabuo ang presyo ng dealer

Ang dealer ang naglalagay ng presyo ng pagbili ng bono o stock, na binubuo ng:

Mga presyo ng pagbebenta - ang mismong gastos na kinakalkula niya para sa pagbebenta ng seguridad sa hinaharap;

Cheat, iyon ay, isang karagdagang halaga, na idinisenyo upang magdala ng kita sa dealer at masakop ang mga gastos na natamo; ito ay may kamag-anak na halaga, na may average mula lima hanggang sampung porsyento ng halaga ng seguridad, maaari itong tumaas kapag ang dealer ay nakakuha ng mga pagbabahagi mula sa isang hindi masyadong kilalang kumpanya, kung may mga pagdududa tungkol sa mataas na pagkatubig nito.

Mga natatanging tampok ng OTC market

Ang pangunahing pagkakaiba sa exchange market ay ang paraan kung saan nakarehistro ang mga transaksyon sa OTC. Ang merkado sa huling kaso ay walang lokalisasyon, iyon ay, maaari silang tapusin kahit saan at anumang oras, ang pangunahing bagay ay ang pagkakaroon ng pag-access sa mga paraan ng komunikasyon. Isa pa tanda- pamamahagi ng responsibilidad. Kahit na ang transaksyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng tagapag-ayos ng mga benta, kung gayon ang tagapamagitan ay hindi mananagot para sa katuparan ng mga partido ng kanilang mga obligasyon, habang sa exchange trading ang tagapag-ayos ay ang palitan, at ito rin ang may pananagutan. Upang hindi pagdudahan ang kawastuhan ng isang over-the-counter na transaksyon sa mga securities, kinakailangan upang tapusin ang isang kasunduan sa pagbebenta at pagbili sa hindi bababa sa pinakasimpleng unibersal na anyo (maaari mong gamitin ang karaniwang form ng kasunduan).

Mayroon ding mga pagkakaiba sa anyo ng pagkalkula. Kaya, ang reserbasyon ng mga pondo sa exchange trading ay ginawa bago ang auction, dahil sa kung saan ang panganib ng hindi pagbabayad ay pinaliit, at ang uri ng kasunduan na pinag-uusapan ay nagsasangkot ng isang ipinagpaliban na pagbabayad. Sa huling kaso, maaaring ito ay kagyat na over-the-counter na transaksyon.

Ano ang over-the-counter na merkado

Istraktura ng OTC market:

1) Kalye. Dito sila nangangalakal ng mga bono at mga stock na hindi tumama sa stock market. Ang pagtatakda ng presyo ay isinasagawa lamang ng mga nagbebenta at mamimili, ang pag-bid ay nagaganap sa anyo ng isang auction. Kapag ang isang tiyak na bilang ng mga aplikasyon ay natanggap, ito ay bubukas. Ang broker at dealer ay pumasok sa isang kasunduan sa pamamagitan ng telepono.

2) Tertiary. Ang ganitong uri ng merkado ay nagsasangkot ng pangangalakal sa mga mahalagang papel na kasama sa listahan ng mga pagbabahagi. Ang pagkakaroon nito ay dahil sa mga dahilan kung bakit ang pangangalakal sa pangunahing palitan ay nagiging hindi kumikita para sa mga mangangalakal, kabilang ang:

Ang isang nakapirming komisyon, dahil sa naturang pangangalakal ang sitwasyon ay maaaring magmukhang isang komedya kung ang mga gastos ng mangangalakal para sa komisyon ay mas mataas kaysa sa kanyang mga gastos para sa pagpapatupad ng operasyon ng pangangalakal;

Nakapirming oras, kapag ang pagtatapos ng mga transaksyon sa stock exchange ay isinasagawa lamang sa mahigpit na itinakda na mga oras, na may kaugnayan kung saan ang mga mangangalakal sa ilang bahagi ng mundo ay kailangang mangalakal sa gabi; walang ganoong paghihigpit para sa mga over-the-counter na transaksyon.

3) Pang-apat - merkado na ito ginagawang posible ang pangangalakal ng mga stock at maging ang mga portfolio ng mga mahalagang papel nang walang pakikilahok ng isang palitan at mga broker, iyon ay, sa katunayan, nang hindi gumagasta ng anuman sa isang operasyon ng pangangalakal. Ang ganitong uri ng pamilihan ay kinakalakal sa pamamagitan ng elektronikong sistema Instinet (sa Estados Unidos ng Amerika).

Mga uri ng transaksyon

Mayroong tatlong uri ng mga transaksyon sa OTC market:

pasulong na kontrata. Sa naturang kasunduan, ang oras ng paglilipat ng mga securities sa mamimili at ang pagbabayad niya para sa pagbili ay paunang natukoy. Napakahalaga na ang halaga ng palitan ay naayos kaagad sa oras ng pagtatapos ng transaksyong ito. Ayon sa mga tuntunin nito, dapat tanggapin ng mamimili ang pagbili at bayaran ito sa hinaharap na petsa nang walang karapatang wakasan ang kasunduan. Ito ay ang imposibilidad ng pagkansela na ang pangunahing kawalan ng ganitong uri ng transaksyon sa OTC.

Mayroong mga sumusunod na uri ng forward contract: settlement (o NDF) at delivery (DF). Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga ito ay nakasalalay sa katotohanan na ang mga transaksyon sa paghahatid ay nangangailangan ng agarang pag-aayos sa pagitan ng bumibili at ng nagbebenta (o sa loob ng isa o dalawang araw), at pagkatapos ay makumpleto ang transaksyon. Ang espesyal na kaso nito ay isang spot transaction. Sa pasulong na pag-aayos, ang paghahatid ng mga kalakal, sa prinsipyo, ay hindi inaasahan. Ang nasabing over-the-counter na transaksyon ay nagsasangkot ng pagbabayad ng pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng halaga ng asset at ang halaga ng pagbili ng natalong partido sa isang paunang natukoy na punto ng oras (ang ganoong pagkakaiba ay tinatawag na variation margin). Sa Russia, ang settlement forward ay halos hindi ginagamit, dahil imposibleng kontrolin ang katuparan ng mga obligasyon ng partido na natalo.

OTC na opsyon. Ang anyo ng transaksyong ito ay nagpapahiwatig na ang isa sa mga partido ay may karapatang bumili ng isang asset, ngunit hindi ito obligadong bilhin ito (na nagpapakilala nito mula sa isang pasulong na kontrata).

Mga transaksyon sa OTC REPO

Ang isang transaksyon sa REPO ay nangangahulugan ng pagbebenta ng mga securities sa isang kumpanya na may obligasyong bumili muli. Ang ganitong transaksyon ay isang alternatibo sa pagpapautang, dahil ang kliyente ay tumatanggap ng mga pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang mga mahalagang papel. Kasabay nito, ang kliyente mismo, salamat dito, ay may ganitong kalamangan: ang kakayahang madaling makatanggap ng pera. Ang solvency ng kliyente ay hindi sinusuri ng mamimili, na nangangahulugan na ang nagbebenta ay hindi kailangang maghanda ng isang malaking pakete ng mga dokumento. Nakikinabang din ang mamimili mula sa katotohanan na, pagkatapos ng pagkuha, hindi siya kumikilos bilang isang pledgee, ngunit bilang isang buong may-ari ng mga mahalagang papel. Kung ang nagbebenta ay tumangging bilhin ang mga ito pabalik, siya ay may karapatan na ibenta ang mga securities mismo.

Napakahalaga na ang muling pagbili ng mga mahalagang papel sa loob ng balangkas ng ganitong uri ay isinasagawa sa isang paunang natukoy na presyo, at hindi sa kanilang halaga sa pamilihan, na itinatag sa panahon ng pagkumpleto ng transaksyon sa labas ng palitan.

Ang REPO ay may mga sumusunod na kondisyon:

Ang pinakamababang dami ay apat na raang libong rubles;

Ang panahon ng bisa ng transaksyong ito ay mula pito hanggang isang daan at limang araw;

Ang rate ng interes sa isang panandaliang transaksyon ay labintatlo (hanggang tatlumpu't limang araw), sa isang pangmatagalang transaksyon - labinlimang.

Sa kasalukuyan, ang Sberbank ay nag-aalok ng serbisyong ito sa mga customer nito, ngunit mayroong isang tiyak na limitasyon para sa kanila: ang nagbebenta ay dapat na may koneksyon sa MICEX trading platform.

Pinakatanyag na OTC Markets

Ang pinakasikat na OTC platform ay:

RTS. Pinuno sa Russian Federation. Nilikha noong 1995. Pagkatapos, noong 2011, ang RTS ay sumanib sa MICEX, ngunit kahit na matapos ang kaganapang ito, ang tagapagmana nito, ang non-profit na partnership, ay patuloy na umiral nang nakapag-iisa.

Ang pangunahing prinsipyo ng pangangalakal dito ay ang karapatang malayang pumili ng asset at oras para sa pangangalakal. Walang pre-deposit, kaya maaari mong i-trade ang mga securities ng isang malaking bilang ng mga kumpanya. Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na RTS index(tulad ng MICEX index) ay isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng Russian stock market.

Mga Pink Sheet (isinalin bilang "pink sheet"). OTC ng America. Ang lahat ng impormasyon ay nai-print sa pink na mga sheet mula noong binuksan ito, iyon ay, mula noong 1913. Ang pangunahing tampok ay sa kawalan ng isang kinakailangan pag-uulat sa pananalapi at mga resulta ng pag-audit mula sa mga kumpanyang pangkalakal.

Ang Over The Counter Market Electronic Bulletin Board, o OTCBB. Ang mga detalye ng kalakalan ay mayroong direktang koneksyon sa pagitan ng bumibili at ng nagbebenta sa pamamagitan ng telepono o sa pamamagitan ng telepono mga social network at ang Internet. Dito, ang pag-access sa Bangko Sentral ay bukas sa higit sa tatlong libong kumpanya, ngunit ang mga rehistradong broker o dealer lamang ang makakapagtapos ng mga transaksyon. Hindi tulad ng nakaraang platform, ang mga ulat sa mga transaksyon sa OTC ay regular dito, na ginagawang mas makapangyarihan sa mga mamumuhunan.

Gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan ng termino, ang mga transaksyon sa OTC ay mga transaksyong ginawa sa labas ng palitan. Ang mga ito ay natapos, bilang isang patakaran, sa pamamagitan ng direktang kasunduan sa pagitan ng mga partido, na lumalampas sa opisyal na palitan ng stock.

Sa transkripsyon ng Ingles, ang konsepto ng isang over-the-counter na transaksyon ay parang "OTS - over the counter", na sa literal na pagsasalin sa Russian ay nangangahulugan - over the counter.

Karamihan sa mga transaksyon sa ganitong uri ay nangyayari sa pamamagitan ng pamamagitan ng mga gumagawa ng merkado (mga tagapag-ayos ng kalakalan), ngunit hindi tulad ng exchange trading, ang mga organizer ng kalakalan dito ay walang pananagutan para sa katuparan ng mga tuntunin ng transaksyon ng bawat isa sa mga partidong kasangkot dito. .

Impormasyon sa mga transaksyon sa OTC sa website ng Moscow Exchange

Karaniwan, ang lahat ng mga transaksyon sa OTC ay kinabibilangan ng ipinagpaliban na pagbabayad. Karaniwang may label ang mga ito tulad ng sumusunod:

T ay ang petsa ng transaksyon;

n1 ay ang petsa ng paghahatid ng mga kalakal (securities);

n2 ay ang petsa ng settlement ng transaksyon.

Halimbawa, ang isang deal sa mga salitang T+1+3 ay nangangahulugan na ang mga securities ay ihahatid sa mamimili isang araw pagkatapos ng pagtatapos nito, at ang nagbebenta ay makakatanggap ng kanyang pera para sa kanila sa loob ng 3 araw.

Pag-uuri ng mga transaksyon sa OTC

Ang lahat ng mga transaksyon na nagaganap sa labas ng mga opisyal na stock exchange ay maaaring nahahati sa dalawang pangunahing kategorya:

1. Mga opsyon sa OTC. Tulad ng mga ordinaryong stock option, binibigyan nila ang karapatan (ngunit hindi ang obligasyon) na bumili ng isang asset sa isang paunang natukoy na presyo. Gayunpaman, hindi tulad ng mga palitan ng stock, ang mga ito ay isang uri ng transaksyon kaysa sa isang instrumento sa pananalapi.
2. pasulong na mga kontrata. Ito ay mga transaksyong natapos para sa supply ng mga kalakal at ang kanilang pagbabayad sa hinaharap. Lahat ng mga parameter ng transaksyon (ang presyo ng mga kalakal, kalidad nito, halaga ng palitan atbp.) ay napag-usapan nang maaga at nananatiling hindi nagbabago sa buong tagal ng forward. Ang nagbebenta ay nangangako na ihatid ang mga kalakal sa isang tiyak na petsa, at ang bumibili, ayon sa pagkakabanggit, upang tanggapin at bayaran ang mga kalakal (ang petsa ng pagbabayad at ang presyo ay naayos sa mga tuntunin ng kontrata). Ang mga pasulong na kontrata, sa turn, ay maaaring higit pang hatiin sa dalawang uri:
   1. Ang settlement forward (NDF - non-deliverable forward) ay hindi nagtatapos sa aktwal na paghahatid ng mga kalakal. Ang pagpapatupad ng isang pasulong ng ganitong uri ay nabawasan sa katotohanan na ang isa sa mga partido ay nagbabayad sa isa pa ng pagkakaiba sa mga presyo sa anyo ng pagkakaiba-iba ng margin.
   2. Delivery forward (DF - deliverable forward) - nagsasangkot ng aktwal na paghahatid ng mga kalakal at, siyempre, pagbabayad para dito. Ang isang espesyal na kaso ng naturang pasulong ay maaaring tawagan.

Nasaan ang mga over-the-counter na transaksyon

At ang mga over-the-counter na transaksyon ay tinatapos sa tinatawag na over-the-counter market. Sa ganitong merkado, ang mga mahalagang papel ng mga kumpanya na hindi nakalista sa stock exchange ay nagpapalipat-lipat (at ito, sa pamamagitan ng paraan, ay hindi hihigit o mas kaunti, ngunit kasing dami ng 2/3 ng kanilang kabuuang bilang).

Ang ganitong uri ng merkado ay lumitaw nang matagal bago ang stock market (ang mismong hitsura ng huli ay dahil sa pagpapakilala ng order at accounting). Kung pinag-uusapan natin ang over-the-counter na securities market, kung gayon ang unang makasaysayang naitala na transaksyon dito ay naganap noong 1568 (noon ay lumitaw ang unang joint-stock na kumpanya sa Europa).

Ang pinakasikat na OTC platform na umiiral ngayon ay kinabibilangan ng mga sumusunod.

Ruso Sistema ng impormasyon Ang RTS Board ay isang multifunctional system para sa indicative quotation ng mga securities at iba pang instrumento sa pananalapi na hindi kinakalakal sa opisyal na exchange market.

Naa-access ang system sa pamamagitan ng Internet sa pamamagitan ng interface ng Quatro platform. Gumagamit ang RTS Board ng digital signature (EDS) na teknolohiya upang pumirma ng mga kasunduan at tapusin ang mga kontrata.

Narito ang mga sumusunod na uri ng mga instrumento sa pananalapi na umiikot sa site na ito:

OTC Markets Group

Ang sistema ng American OTC Markets Group (dating kilala sa ilalim ng logo ng Pink Sheets). Lumitaw noong 1913, at isang typographic na publikasyon sa mga pink na piraso ng papel na naglalaman ng impormasyon tungkol sa mga stock quote ng mga kumpanyang may impormasyon sa pakikipag-ugnayan para sa mga broker.

Kasama sa "Mga Pink na Listahan" ang mga kumpanyang hindi nakalista sa US mga stock exchange(tulad ng NYSE o NASDAQ). Para sa pagsasama sa listahang ito, ang mga kumpanya ay hindi nangangailangan ng anumang pag-uulat, bilang karagdagan, walang mga kinakailangan para sa laki ng kanilang negosyo. Bilang natural na kahihinatnan nito, may mataas na panganib na mamuhunan sa mga naturang instrumento sa pananalapi.

OTCBB

Ang mga electronic bulletin board ng US over-the-counter market (OTCBB ay isang pagdadaglat para sa English over-the-counter bulletin board) ay maaari ding maiugnay sa mga over-the-counter na site. Sa kasong ito, ang mga direktang transaksyon na may mga mahalagang papel sa pagitan ng dalawang interesadong partido ay ipinapalagay.

Sa kabuuan, mayroong higit sa 3,300 mga mahalagang papel sa listahan ng OTCBB, ngunit ang mga opisyal na nakarehistrong market maker lamang (kung saan mayroong higit sa dalawang daan) lamang ang maaaring makipagkalakal sa kanila. Ang isa pang tampok ng OTCBB, na naiiba ito sa parehong "pink sheet", ay ang katotohanan na kinakailangan silang magsagawa ng mga regular na pag-audit at magbigay ng mga ulat sa may-katuturang mga awtoridad sa pangangasiwa U.S.A. Ito, sa isang tiyak na lawak, ay binabawasan ang mga panganib ng mga namumuhunan, kaya nagpapalawak ng potensyal na merkado ng pamumuhunan.

Pagpaparehistro ng mga transaksyon sa labas ng palitan

Ang kasanayan ng pagrerehistro ng mga over-the-counter na transaksyon sa stock exchange ay laganap sa mundo. Iyon ay, ang mga naturang transaksyon ay natapos sa labas ng palitan, at nakarehistro dito. Ito ay nagpapahintulot sa iyo na gawing mas transparent ang mga presyo at nakakatulong na magtatag ng isang patas na presyo para sa mga kalakal - ang bagay ng transaksyon.

Sa Russia, ang lahat ng over-the-counter na transaksyon na isinagawa ng mga nangingibabaw na producer (na may bahagi sa merkado ng isang partikular na produkto na higit sa 35%) na may bilang ng mga exchange goods na kasama sa listahan na inaprubahan ng gobyerno ng Russian Federation noong Pebrero 10 , 2011 No. 167-r ay napapailalim sa mandatoryong pagpaparehistro.

Talaga, pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga produktong langis at langis. Bilang karagdagan, noong 2012, ang listahang ito ay dinagdagan ng karbon (kung ang dami ng benta nito ay lumampas sa 1 milyong tonelada bawat taon).

Upang magrehistro ng mga transaksyon sa labas ng palitan, ang mga taong pumasok sa transaksyon ay dapat magbigay ng palitan ng kalakal (pagrerehistro) ng sumusunod na listahan ng impormasyon:

Kung ang impormasyon ay ibinigay nang tama at sa nang buo, pagkatapos ay irerehistro ng exchange ang transaksyon sa loob ng isang araw ng negosyo. Pagkatapos nito, sa loob ng isa pang araw, ang palitan ay obligadong magpadala sa taong nagtapos ng transaksyon ng isang elektronikong abiso na may natatanging code na itinalaga dito.

Kung ang palitan ay binibigyan ng hindi kumpletong impormasyon, may karapatan itong tanggihan ang pagpaparehistro sa pamamagitan ng pagpapadala ng isang elektronikong abiso na nagpapahiwatig ng mga dahilan para sa pagtanggi. At ang taong nakatanggap ng pagtanggi ay may tatlong araw sa kanyang pagtatapon upang alisin ang mga dahilan para sa pagtanggi.

Ang listahan ng mga exchange platform na nagrerehistro ng mga ganitong uri ng transaksyon sa OTC ay matatagpuan sa website ng Central Bank ng Russian Federation (https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/list_commodity_exch/):