Mashhur rus moliyaviy tahlilchi Stepan Demura teletomoshabinlar va RBC kanali boshlovchisi savollariga javob berdi. Moliyachi 2017-yil uchun dollar va yevroning rublga nisbatan kursi prognozlari, Donald Trampning AQSh prezidenti etib saylanishi oqibatlari va boshqa ko‘p narsalar haqidagi tasavvurlari bilan o‘rtoqlashdi.

Stepan Demura 2017 yilda 125 rubl dollar kursi haqida

Tomoshabinning rubl kursining avval moliyachi tomonidan va'da qilingan bir dollar uchun 125 rubl darajasiga yetishi uchun vaqt oralig'i haqida so'raganida, Demura vaqt oralig'ini berdi: bu 2017 yilda bo'ladi. "Ehtimol, bu yoz bo'ladi - 2017 yilning ikkinchi yarmi", - tahlilchi rubl tushishining taxminiy vaqtini bashorat qildi.

Stepan Demura Donald Tramp haqida

“Bizning Rossiyaning o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqqan holda, ruslar hamma narsani bitta odam hal qilishiga o'rganib qolgan. Ammo tsivilizatsiyalashgan mamlakatlarda bu juda uzoqdir. Tramp xuddi Reygan singari ajoyib aktyor – u saylovchilar eshitishni xohlagan narsa bilan chiqdi va ular buni eshitishdi.

Endi uning saylovoldi shtabiga qarang – u yerda kim bor edi? Bu odamlar kimlar va ular o'tmishda qanday ishlagan? Tramp ortida butun bir kuchli mashina turibdi! Va siz shaxs sifatida Tramp bilan hech narsani bog'lamasligingiz kerak. Tramp to'satdan o'ldirilgan taqdirda ham hech narsa o'zgarmaydi! Vitse-prezident prezident bo'ladi, jamoa qoladi va o'sha siyosat davom etadi”, - deydi Demura.

Stepan Demuraning yangi ijrosi, video

Stepan Demuraning oltin va neft uchun prognozi

Oltin narxi tez orada sezilarli past darajaga etadi, shundan so'ng biz keskin tiklanishni kutishimiz kerak va super savdo boshlanadi, deb hisoblaydi moliyachi. Neft uchun, uzoq muddatli, birinchi maqsad bir barrel uchun 12 dollar, ikkinchi maqsad 9 dollar. Ammo keyingi 2-3 oyga bo'lsa, bu folbinlar uchun, - hazillashdi Demura.

Mashhur treyder avgust oyida rus valyutasi kursi tushishini va Yevropadagi rus gazini amerikalik gaz bilan tez almashtirishni bashorat qilmoqda.

Bugun Rossiya bir kun avval AQSh Kongressi tomonidan qabul qilingan Rossiyaga qarshi sanksiyalar paketiga javoban birinchi qadamlarini e'lon qildi. Shu bilan birga, ularni amalga oshirish tobora muqarrar ko'rinadi. Taniqli moliyaviy tahlilchi Stepan Demura BUSINESS Online nashriga bergan intervyusida bu Rossiya iqtisodiyoti, byudjeti va moliyaviy bozorlariga qanday tahdid solayotgani haqida gapirdi. Uning fikricha, Rossiya tovarlarini sotib olishni taqiqlash o'ta jiddiy zarar keltirishi mumkin. qimmatli qog'ozlar — ichki bozor butunlay G'arbdan "issiq" kapitalning rahm-shafqatiga.

“SANKSIYALAR ROSSIYA NEFT VA GAZ SEKTORINA HAR QANDAY SARMAYOTNI TA’QIYOR”

— AQSh Kongressi Vakillar palatasi tomonidan qabul qilingan Rossiyaga qarshi sanksiyalarning yangi paketida asosiy urgʻu Rossiya eksport quvurlari, birinchi navbatda, “Shimoliy oqim 2” qurilishiga qarshi turishga qaratilgan. Sizningcha, bu bizning gaz yetkazib berishdan manfaatdor bo'lgan Yevropa Ittifoqining javobiga sabab bo'lmaydimi?

— Yo‘q, albatta, bu sanksiya paketi Yevropadan qarshilik ko‘rsatmaydi. Gap shundaki, Yevropa Ittifoqi bir muddat avval energiya manbalarini diversifikatsiya qilish bo‘yicha siyosiy qaror qabul qilgan edi. Aslida, bu ulushni kamaytirishni anglatadi Rossiya nefti va Yevropa bozorida gaz va suyultirilgan gaz, shu jumladan AQShdan slanets va boshqa etkazib beruvchi mamlakatlardan neft ulushini oshirish. Evropa Ittifoqida ularni ishlatish uchun ko'p vaqt talab etiladi, lekin ular tez sayohat qilishadi. Va ularning fundamental yechimi Rossiya energiya resurslarini eksport qilishdan keladigan daromadlarning umumiy qisqarishiga va shunga mos ravishda Rossiya byudjeti daromadlarining pasayishiga olib keladi. Amerikaning yangi sanksiyalari esa faqat amerikaliklarning bu o'zgargan voqelikdan foydalanish istagini aks ettiradi.

“Ammo Rossiya rasmiylari va baʼzi ekspertlarning taʼkidlashicha, Amerika suyultirilgan gazi tashish va suyultirish xarajatlarini hisobga olgan holda, Rossiya gaz quvuridan ancha qimmat. Ma’lum bo‘lishicha, Yevropa burilib, uni arzonroq rus energiya manbalari o‘rniga qimmatroq energiya resurslarini sotib olishga majbur qilmoqda.

"Bunday hech narsa ishlamaydi." Bu mulohazalar rossiyalik amaldorlar va ekspert deb atalganlarning vijdonida qolsin. Gaz spot bozorida butunlay shaffof narxlar mavjud. Shunday qilib, endi Amerika gazi Yevropaga yetkazib berilgandan va suyultirilgandan so'ng (ya'ni, yana gaz holatiga o'tgandan keyin) ming kubometr uchun taxminan 100 dollar turadi. "Gazprom"da gazni faqat zararga sotish mumkin bo'lgan eng past narx ming kubometr uchun 150 dollar atrofida. Shunday qilib, AQSh va Qatardan suyultirilgan gaz ta'minotiga qayta yo'naltirish nuqtai nazaridan Evropa uchun nima noqulay bo'lishi mumkinligini ko'rib chiqing. Evropada Amerikaning suyultirilgan gaziga e'tirozlar bo'lmaydi. Evropaliklar uchun uning ta'minotining ko'payishi nafaqat ortiqcha, chunki chet eldan etkazib berish Evropa gaz bozorini diversifikatsiya qiladi va u erda narxlarning pasayishiga olib keladi. Mutaxassislarimiz degan fikrga kelsak, xuddi shu odamlar Amerika gazi Yevropa bozoriga hech qachon chiqmasligini, hatto undan oldin Shimoliy Amerikadagi slanets inqilobi neft va gaz narxining pasayishiga olib kelmasligini aytishgan. Siz bunday aniq noxolis baholarga tayanmasligingiz kerak, chunki hayot ularning yolg'onligini bir necha bor isbotlagan.

— Amerikada slanets inqilobi davom etmoqdami?

- Albatta. Xususan, suyultirilgan gaz eksporti uchun mo‘ljallangan markazlar soni ortib bormoqda. Texasda esa yangi, juda katta slanetsli neft koni o'zlashtirila boshlaydi. Bu konda shu qadar koʻp bogʻlangan gaz borki, Texas neftchilari: “Biz neft yetkazib berish boʻyicha shartnomalar imzolagan holda gazni tekinga beramiz”, deyishadi. Bu energiya tashuvchisi kabi ko'rsatkichdir Tabiiy gaz, slanets inqilobi sharoitida u juda arzon bo'ladi.

— Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalar Amerika gaz yetkazib beruvchilariga Yevropa bozorida Rossiyadan ustunlik berishga qaratilgan degan fikrga qo‘shilmaysizmi?

- Sanktsiyalarning bunga aloqasi yo'q. Shunchaki, Gazprom mahsulotlari tashqi bozorda raqobatbardosh emas. Bizning monopolistimiz gaz ishlab chiqarishda past xarajatlarga ega (har ming kub metr uchun taxminan 25-30 dollar), ammo bularning barchasi eski infratuzilma, jumladan eksport infratuzilmasi bo'yicha amalga oshiriladi. Yangisini yaratish va mavjudini saqlab qolish yakuniy iste'molchilar uchun gaz narxini keskin oshiradi. Natijada, yuqorida aytib o'tganimdek, "Gazprom" ning Evropaga etkazib berishdagi zarari 1 ming kub metr uchun 150-160 dollar darajasida. Amerikaliklar bu narxni o'zlarining past narxlari bilan osonlikcha engishadi.

— Amerikaning yangi sanksiyalari toʻgʻrisidagi qonun toʻgʻridan-toʻgʻri Qoʻshma Shtatlar “Shimoliy oqim 2” qurilishiga qarshi chiqishini, shuningdek, yilning istalgan Rossiya quvuri qurilishiga bir vaqtning oʻzida 1 million yoki 5 million dollar sarmoya kiritgan barcha kompaniyalar va jismoniy shaxslarga nisbatan sanksiyalar joriy qiladi. Bu Rossiyadan yangi eksport quvurlarini qurish istiqbollarini murakkablashtirishi mumkinmi?

- Avvalo, bu yangi quvurlar bizga kerak emasligini tushunishimiz kerak. “Shimoliy oqim 1”dan yetarlicha foydalanilmaganda, “Shimoliy oqim 2” taqdiri haqida qayg‘urishning nima keragi bor? Nega biz G'arbga gaz quyish uchun mutlaqo keraksiz yangi quvvatlarni qurishdan manfaatdormiz? Menimcha, hamma narsa qurilish shartnomalari haqida. Qazish va infratuzilmani yotqizish davlat buyurtmalarining eng mazali qismi bo'lib, qaytarib olish haqida gapirmasa ham bo'ladi. "Shimoliy oqim 2", "Turk oqimi" yoki "Sibir kuchi" atrofidagi barcha hayajon shundan. Yigitlar yer qazishadi, infratuzilma oltindan qimmatroq.

— Aytgancha, Turk oqimi haqida. U erda, mening fikrimcha, italyan texnologiya kompaniyasi Qora dengiz tubi bo'ylab quvurlarni yotqizishi kerak. Donald Tramp yangi sanktsiyalar to'g'risidagi qonunni imzolashi bilanoq, bu kompaniya darhol Amerika sanksiyalari ostida qoladi, bu Rossiya eksport quvurlarini qurishda har qanday, shu jumladan texnik yordamni ham taqiqlaydi. Bu gaz va neftchilarimiz uchun katta muammomi?

— Ha, albatta, Yevropaning ko‘plab kompaniyalari nafaqat bizga eksport quvurlarini yotqizishda yordam beradiganlargina qiyin ahvolga tushib qolishadi. Sanktsiyalar asosan Rossiyaning neft va gaz sektoriga har qanday sarmoya kiritishni taqiqlaydi. Lekin bu asosiy narsa emas. “Turk oqimi” Gazpromdan boshqa hech kimga kerak emas. Gap shundaki, isroilliklar O'rta er dengizidagi yirik Leviafan gaz konining Isroil qismidan Turkiyaga o'z gaz quvurini yotqizishni boshlagan. Demak, Turkiya har qanday holatda ham Yaqin Sharq gazini Yevropaga yetkazib berish markaziga aylanmoqda. Uning uchun ruscha "Oqim" unchalik muhim ahamiyatga ega emas. Turkiyaga Isroil gaz quvuri kelasi yil tayyor bo'ladi.

“Yerga ishlov berish va infratuzilmani yotqizish - bu davlat buyurtmasining eng mazali qismidir, buning uchun to'lovlar haqida gapirmasa ham bo'ladi. "Shimoliy oqim 2", "Turk oqimi" yoki "Sibir kuchi" atrofidagi barcha hayajon shundan. Foto: Sergey Guneev, RIA Novosti

“Markaziy razvedka boshqarmasi va Federal qidiruv byurosi ENDI AQSH PREZIDENTIGA ROSSIYA OLIGARXLARI HAQIDA HISOBOTLAR TA’MINLASHI KERAK”

— Rossiya hukumati va ekspert doiralarida Amerika sanksiyalari, jumladan, yangilari maʼlum iqtisodiy zarar keltirishi mumkin, ammo bu juda cheklangan boʻladi, degan fikr bor. Sizningcha, Rossiyaga qarshi choralarning so'nggi bosqichi qanchalik jiddiy va u yangisini qo'zg'atishga qodirmi? iqtisodiy inqiroz Rossiyada?

— Ha, biz ko'pincha bema'ni sanksiyalar haqida gapiramiz. Biroq, biz sanktsiyalar tobora kulgili bo'lib borayotganini ko'rmoqdamiz, lekin negadir men kulishni xohlamayman. Aslida, yangi sanksiyalar paketi AQShning Rossiyaga nisbatan pozitsiyasini ancha keskinlashtiradi. Biz allaqachon global moliyaviy bozorlardan uzilib qolgan edik. Yangi sanksiyalar bu uzilishni yakuniy qiladi. Agar Trump yangi sanksiyalar to'g'risidagi qonunni imzolasa (bu haqiqatan ham shubhasiz), bu, birinchi navbatda, rublni o'ldiradi, chunki investorlar savdo operatsiyalarini amalga oshira olmaydilar ( da barqaror valyutalarda qarz olish past stavkalar va beqaror valyutalarga sarmoya kiriting yuqori stavkalar — taxminan. ed.) Rossiya va davlat va korporativ qimmatli qog'ozlar bilan. Qo'shma Shtatlarning ushbu cheklovchi choralari bizning moliyaviy bozorimizni shunchaki yo'q qiladi. Ikkinchidan, jiddiy muammolar Rossiya g'aznasini gaz va neft daromadlaridan to'ldirish bilan boshlanadi. Shuning uchun, takror aytaman: Amerikaning yangi sanksiyalari juda jiddiy va faqat ahmoq va uzoqni o'ylamaydiganlar ustidan kulishlari mumkin.

Bundan tashqari, Rossiya iqtisodiyoti uchun eng yomoni shundaki, endi Rossiyaga qarshi sanktsiyalar rejimi haqiqatan ham saqlanib qoladi. Yangi qonun matniga ko‘ra, Tramp ham, boshqa AQSh prezidenti ham uning qarori bilan Rossiyaga qarshi sanksiyalarni bekor qila olmaydi. Sanktsiyalar endi kodlangan. Bu AQSh Prezidentining farmonlari yoki AQSh G'aznachiligi qarorlari emas, balki qonun. Endi faqat Kongress sanksiyalarni bekor qilishi mumkin.

— Yangi sanktsiyalar toʻgʻrisidagi qonun matni aslida AQSh gʻaznachiligiga amerikalik investorlar tomonidan Rossiya davlat va korporativ obligatsiyalarini sotib olish boʻyicha mumkin boʻlgan taqiq oqibatlarini koʻrib chiqishni koʻrsatmoqda. Ishlar G‘arb Rossiyaga umuman qarz berishdan bosh tortadigan darajaga kelishi mumkinmi?

- Aynan shunday bo'ladi. Amerika va umuman G'arb zarariga Rossiya qarzini sotib olishni taqiqlash mumkin bank tizimi bo'lmaydi, chunki Rossiyada sof davlat qarzining hajmi kulgili. To'g'ri, korporativ qarz bilan birga u 500 milliard dollardan oshadi, ammo global miqyosda bu juda oz. G'arb uchun Rossiyaga va bizning emitentlarga kredit berishni taqiqlashdan hech qanday zarar bo'lmaydi, ammo bu Rosneft, Gazprom va boshqa davlat nazoratidagi korporatsiyalarning qarzlari bo'yicha yaqinlashib kelayotgan to'lovlarni hisobga olgan holda rublga juda qattiq ta'sir qiladi. Odatda, qarz qayta moliyalashtiriladi, ya'ni eski qarzlarni to'lash uchun yangi kreditlar olinadi. Agar G‘arb bizga qarz berishdan umuman bosh tortsa, biz qarzni to‘lash uchun to‘plangan valyuta zaxiralaridan voz kechishga majbur bo‘lamiz va bu rublga zarba beradi (va juda qattiq zarba beradi).

— Sanksiyalar ro‘yxatiga eng katta bo‘lsa-da, cheklangan miqdordagi Rossiya banklari va kompaniyalari kiritilgan. G'arbda qarz olish imkoniyati kichikroq banklarda qoladi, ular sanktsiyalangan Sberbank, VTB, Rosneft va boshqalar bilan "baham ko'rishadi". Bu muammoga yechimmi?

- Bu amerikaliklarga bog'liq. Bugun u yoki bu Rossiya kompaniyalari va banklar sanktsiyalar ostida emas, lekin ertaga ular sanktsiyalar ostida bo'ladi.

— Shovqinli qonun loyihasining matnini bu yerda kam odam o‘qiganga o‘xshaydi. U erda juda ko'p qiziqarli va kam ma'lum tafsilotlar bormi?

-U yerda ular yetarlicha. Masalan, Amerika razvedka xizmatlari - ham moliyaviy, ham, masalan, Markaziy razvedka boshqarmasi, Federal qidiruv byurosi, ichki xavfsizlik departamenti - endi vaqti-vaqti bilan AQSh prezidentiga mol-mulki bo'lgan va haqiqatda yashayotgan oligarxlarimiz to'g'risida hisobot taqdim etishi shartligi haqidagi qoidani olaylik. Rossiyadan tashqarida , shuningdek, ularning qarindoshlari va umuman olganda, ularning moliyaviy sxemalarida ishtirok etgan barcha odamlar haqida. Va eng muhimi: AQSh razvedka idoralari Rossiyadan kelgan bu muhojirlar kapitalining kelib chiqishi haqida hisobot berishi kerak. Va bu kapitalning manbalari, Amerika qonunlari nuqtai nazaridan, juda va juda shubhali bo'lgani uchun, bizning oligarxlarimizning G'arbda yashashi va G'arb banklari bilan ishlashlari juda qiyin bo'ladi. Qochoq ukrainalik oligarx Dmitriy Firtashning tajribasi shuni ko'rsatadiki, ular xorijda qamoq jazosiga hukm qilinmaslik uchun qo'llaridan kelganini qilishlari kerak (va katta xarajat). U FQB iltimosiga binoan Avstriyada hibsga olingan va faqat Evropada misli ko'rilmagan sharoitlarda qo'yib yuborilgan. sud amaliyoti 125 million evro garov puli. Shunday qilib, yaqin kelajakda qiziqarli bo'ladi. Amerika sanksiyalarining yangi bosqichi juda jiddiy qadam bo'lib, oqibatlarga olib keladi.

“Yangi qonun matniga koʻra, Tramp ham, boshqa AQSh prezidenti ham oʻz qarorlari bilan Rossiyaga qarshi sanksiyalarni bekor qila olmaydi. Sanktsiyalar endi kodlangan"
Foto: kremlin.ru

"RUBLGA HUJUMNING BIRINCHI MAQSADI - BIR DOLLAR 97 VA 125 RUBL"

— Amerikaning yangi sanksiyalarini joriy etish butun Rossiya iqtisodiyotiga qanday oqibatlarga olib keladi?

— Muammo Rossiya byudjetida mablag‘ yo‘qligi sababli bir qator davlat dasturlarini moliyalashtirishning mumkin emasligidan kelib chiqadi. Texnologiyaga kirish yanada cheklanadi. Korporativ defoltlar ham mumkin. Bizning "sevimli" oligarxlarimiz allaqachon o'z aktivlaridan oshib ketadigan majburiyatlarga ega va AQSh Kongressining bu qadami vaziyatni yanada yomonlashtiradi.

— Hozircha, rasmiy statistik maʼlumotlar va hukumat va Markaziy bank hisobotlariga qaraganda, Rossiyadagi makroiqtisodiy vaziyat ancha barqaror koʻrinadi. Yalpi ichki mahsulotning o'sishi qayta tiklanganga o'xshaydi, rubl ancha vaqt barqaror bo'lib qoldi, inflyatsiya rekord darajaga tushdi. past ko'rsatkichlar postsovet tarixi davomida ...

"Tushunish uchun rasmiy iqtisodchilarimiz va pul-kredit organlarining so'nggi bir necha yildagi prognozlariga qarashning o'zi kifoya: bu prognozlar unchalik qimmat emas. Odatda hamma narsa rasmiy hisob-kitoblar va iqtisodiy prognozlarning teskarisi bo'ladi. Kundalik miqyosda men maslahat bera olaman: agar rasmiylar hammasi yaxshi, desa, yana bir moliyaviy va iqtisodiy inqiroz uzoq emas.

— Sizningcha, Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalar tufayli yuzaga kelishi mumkin bo'lgan inqiroz stsenariysi qanday bo'ladi?

- Rubl birinchi bo'lib tushadi. Biroq, bu sanktsiyalar bilan bevosita bog'liq emas. Rossiya valyutasi yaqin kelajakda va Rossiyaga qarshi sanksiyalarni kuchaytirmasdan qulashi kerak.

— Rubl kursining zaiflashishi mumkin bo'lgan yangi to'lqinining asosiy sababi nimada?

— Buni jahon moliya bozorlaridagi, asosan, qarz bozoridagi vaziyat taqozo etmoqda rivojlanayotgan davlatlar. Garchi, albatta, ko'pchiligimiz rublning qulashini faqat sanksiyalar, yovuz Sem amaki, rusofoblar bilan bog'lashni xohlaymiz.

— Rublga hujumning ob'ektiv, bozor sabablari nimada?

— Bozordagi vaziyat Rossiya valyutasi uchun salbiy. Bozorlar tez orada pasayishni boshlaydi va rivojlanayotgan mamlakatlar va ularning kompaniyalari obligatsiyalarini o'z ichiga olgan xavfli aktivlardan qochish sodir bo'ladi. Spekulyatorlar ushbu xavfli aktivlarga katta leverage bilan kirishgan ( uchun qimmatli qog'ozlarni sotib olish qarz mablag'lari brokerlar — taxminan. ed.). Ko'p o'tmay, bir nechta o'yinchilar xavf juda katta deb qaror qilib, rubl aktivlarini tashlab yuborishni boshlaganlarida, olomon printsipi kuchga kiradi va qolganlari ulardan o'rnak oladi. Dollar og'zaki ravishda eng nafratlanadigan aktiv bo'lishiga qaramay, chayqovchilar dollarga yugurishadi.

— Va rubl aktivlaridan parvoz qachon boshlanishini kutishimiz kerak?

— Menimcha, rublning qulashi avgust oyida boshlanadi.

- Tez orada? Va sizningcha, rubl kursi, aytaylik, joriy yil oxirigacha qanday pastga tushishi mumkin?

— Rublga chayqovchilar tomonidan hujumning birinchi nishonlari bir dollar uchun 97 va 125 rubl. Spekulyatorlar bu maqsadlarga qachon erishishini aytish qiyin - bu yilmi yoki keyingi yil. Aniq vaqt unchalik muhim emas, asosiysi, rubl kursining maqsadli ko'rsatkichlari juda aniq belgilab qo'yilgan.

— Kelgusi yilning mart oyida bo'lib o'tadigan Rossiya prezidentligiga saylovlar, nazariy jihatdan, rublning tushishini kechiktirishi kerak. Rasmiylar qulashiga yo'l qo'ymasa kerak milliy valyuta Vladimir Putin qayta saylanmaguncha. Rozi emasmisiz?

— Yo‘q, valyuta bozoridagi vaziyatning prezidentlik saylovlariga aloqasi yo‘q. Va Rossiya hukumati, umuman olganda, bunga ta'sir qila olmaydi. Markaziy bankda bo'sh pul yo'q, bizning moliyaviy bozorimiz butunlay "issiq" G'arb kapitalining ixtiyorida. Asosan haqida gapiramiz qarz haqida va valyuta bozorlari. Tahlilchilar, albatta, saylov oldidan rubl kursini qanday ushlab turgani haqida gapiradi yoki aksincha, nega hokimiyat saylovlar arafasida rublni qulashdan saqlamagani haqida gapiradi. Ammo bularning barchasi haqiqiy bozor jarayonlariga hech qanday aloqasi yo'q.

— Rasmiy maʼlumotlarga koʻra, Rossiyaning xalqaro zaxiralari 412 milliard dollardan oshadi. Haqiqatan ham shunday mustahkam havo yostig'i rubl kursini tushib ketmasligi uchun etarli emasmi?

— Bu zahiralarga ikkita davlat fondi kiradi. Zaxira jamg'armasi deyarli to'liq sarflangan va kelajak avlodlar uchun jamg'arma allaqachon 40 foizga parchalanib ketgan, ya'ni investitsiya qilingan. Shuning uchun oltin-valyuta zaxiralari endi unchalik katta emas. ayniqsa, agar siz ushbu zaxiralarning qoldiqlarini umumiy tashqi qarz - korporativ va davlat qarzlari bilan taqqoslasangiz. Markaziy bankda mavjud bo'lgan barcha narsa, agar biz mamlakatga 3-6 oy davomida zarur bo'lgan import uchun to'lovni ham olib tashlasak, hatto Rossiya qarzlarining aksariyat qismini to'lash uchun etarli bo'lmaydi. Markaziy bankning likvidli zaxiralari umumiy tashqi qarzdan 2-2,5 baravar kam. Markaziy bank rublning uzoq muddatli barqarorligini ta'minlay olmaydi. Buning uchun shunchaki pul yo'q. Demak, suzuvchi valyuta kursi joriy etildi, bu amalda har qanday vaqtda rubl ikki barobarga qulashi mumkinligini anglatadi.

— Ikkinchi chorakda kuchaygan kapitalning chiqib ketishi yaqinlashib kelayotgan notinchlikning birinchi belgisimi?

— Kapitalning chiqib ketishini kuzatish qiyin. U erda to'lov amalga oshirilganmi yoki yo'qligini batafsil tushunish kerak katta summalar tashqi qarz, yoki kapitalning haqiqiy parvozi. Rasmiy ravishda berilgan umumiy raqamlar ma'nosiz. Bu erda asosiy narsa tafsilotlarda.

"Rossiya valyutasi yaqin kelajakda va Rossiyaga qarshi sanksiyalarni kuchaytirmasdan qulashi kerak"Foto: Evgeniy Biyatov, RIA Novosti

“2018-YIL MART OYIDAN KEYIN NEFT NARXLARI BARRELI 12 YOKI HATTO 9 DOLLARGA BO‘LADI”

- Rubl bilan bu aniq. Amerikaning yangi sanksiyalari neft narxiga ta'sir qilishi mumkinmi?

— Yo‘q, sanksiyalar neft bozoriga ta’sir qilmaydi. Agar Yaqin Sharqdagi katta tartibsizlik - Suriya, Iroqdagi harbiy harakatlar va hatto Saudiya va Qatar o'rtasidagi qo'shimcha diplomatik urush ham neft narxiga hech qanday ta'sir ko'rsatmagan bo'lsa, unda Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalar haqida nima deyish mumkin. Ularning ro'yxatida Rossiya energiya resurslarini import qilishni to'g'ridan-to'g'ri taqiqlash yo'q, bu esa neft narxining yana tushishidan saqlab qolishi mumkin.

— Dunyoning asosiy neft-gaz mintaqasidagi harbiy-siyosiy inqiroz ham energetika bozoriga ta'sir qilmayotganini qanday izohlash mumkin?

— Eʼtibor bering, bunday voqealarning barchasi neft bozoriga faqat barrel narxi oshganida taʼsir qilgan. U chayqovchilarning harakatlari, birinchi navbatda, dollar likvidligining haddan tashqari ko'payishi, "miqdoriy yumshatish", ya'ni G'arb iqtisodiyotini pul bilan ta'minlash tufayli o'sdi. Yaqin Sharqdagi voqealar faqat chayqovchilar tomonidan bozorni yanada qizdirish va narxlarni oshirish uchun axborot vositasi sifatida foydalanilgan. Ammo neft narxi tushganda (yana faqat moliyaviy va hatto psixologik sabablarga ko'ra), siyosiy voqealar bozorning qulashi haqida hech narsa qila olmaydi. Bozor shunchaki fors-major deb ataladigan narsaga e'tibor bermaydi. Bozor harakatlarini turli xil siyosiy voqealar emas, balki bozor harakati ushbu voqealar haqidagi tasavvurimizni belgilaydi.

— Nega neft narxi bir barrel uchun 50 dollar atrofida turdi?

— Chunki bunday muzlatish har doim yangi tushishdan oldin neft narxidagi tuzatishni yakunlaydi. Neft bozori yaxshi pasayishdan oldin tanaffus oldi - 15 foizga.

— Yaqin kelajakda neft narxi qanday darajaga tushadi?

— Amerikaning Light Sweet navi uchun narx barreliga 34-35 dollargacha tushishi mumkin ( hozir 48 dollardan yuqori — taxminan. ed.).

— Bunday pasayishning sabablari qanday bo'lishi mumkin?

— Asosiy sabablar maxsuslari yo'q. Asosiy sabab yarim million neft treyderlari va shunday deyiladi to'lqin nazariyasi ularning xatti-harakati. Haqiqatdan keyin tushishni har qanday narsa bilan izohlash mumkin. Masalan, jahon iqtisodiyotining sekinlashishi, neftga talabning pasayishi yoki boshqa narsa.

— Elektr transport vositalarining tarqalishi tufayli neft narxining tushishi haqida gapirish moda.

- Aynan, elektromobillar aybdor va quyosh panellari.

— Aniqlanishicha, energiya iste'moli dinamikasining real o'zgarishi neft bozoriga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi?

- To'g'ri, ta'sir qilmaydi. Oddiy misol: bir yildan kamroq vaqt ichida neft narxi bir barrel uchun 140 dollardan 30 dollarga tushganiga barchamiz guvoh bo‘ldik. Shu bilan birga, neftga real talab va taklif balansi maksimal 2 foizga o'zgardi. Ana xolos. Bu muvozanat bozor harakatlariga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi.

"Keyin Fed siyosati, ehtimol, ta'sir qiladi."

- Bu masalaga yaqinroq. Biroq, so'nggi paytlarda Fed siyosati ancha barqaror bo'lib, bozorlarga likvidlik kiritish davom etmoqda.

— Janet Yellen, AQSH Federal zaxira tizimi rahbari, oxirgi yigʻilishda uni yillik 1-1,25 foiz darajasida qoldirgan boʻlsa-da, hali ham stavkani bosqichma-bosqich oshirmoqda. Biroq, pul qimmatroq bo'lib bormoqda. Bu neft narxini pasaytiradimi?

— Tariflarni sezilarli darajada oshirish boʻyicha takliflar xato boʻlganligi haqidagi ovozlar allaqachon eshitilmoqda. Shunday qilib, bu erda barqarorlik saqlanib qoladi. Neft bozori o‘z holiga, to‘g‘rirog‘i, spekulyativ kapitalning o‘sishi va oqimiga qoldiriladi.

— Negadir neft narxi birdaniga yana bir barrel uchun 100 dollargacha ko'tarilib, Rossiya iqtisodiyotining ko'plab muammolarini hal qilishi mumkinmi?

— Bu stsenariyni istisno qilish mumkin, neft narxining oshishiga umid qilishning ma’nosi yo‘q. Bu, albatta, kelgusi yilda sodir bo'lmaydi. Ammo neft narxi hozirgi darajada qolmaydi. Bir barrelning narxi 30 dan 60 dollargacha o'zgarib turadi, men 2018 yil martigacha (Rossiya prezidenti saylovlari arafasida, lekin bu aniq tasodif). Shunda neft narxi bir barrel uchun 12 yoki hatto 9 dollargacha tushib ketadi.

- Bunday keskin pasayishga nima sabab bo'lishi mumkin?

- Deliveraging deb ataladigan narsa. Bu atama keskin pasayishni anglatadi leverage. Banklar qimmatli qog'ozlar va birinchi navbatda, neft fyucherslarini o'z ichiga olgan eng xavflilari bilan operatsiyalarni kreditlash limitlarini sezilarli darajada kamaytiradi. Vayronagarchilikdan qochgan chayqovchilar aktivlarni tashlashga shoshilishadi va biz 2008 yilda inqirozni ko'ramiz.

Demura Stepanning so'nggi yangiliklari - har oyda asosiy prognozlar, Rossiyadagi vaziyat va yaqin kelajakda rubl va iqtisodiyot bilan nima sodir bo'lishi haqida mutaxassisning so'zlagan so'zi. Stepan Demura 2008 yilgi inqirozni, 2014 yilda rublning tushishini va boshqa bir qator iqtisodiy voqealarni aniq bashorat qilgan mashhur moliyaviy tahlilchi. RBC kanalidagi chiqishlari va bir qator intervyulari tufayli u rasmiylarning "tizzadan turish" va "iqtisodning tubiga tushish" haqidagi bayonotlariga shubha bilan qaraydigan rossiyaliklar orasida mashhur bo'ldi.

IN o'tgan yillar Stepan Demura seminarlar o'tkazadi, unda siz kelgusi oylar uchun iqtisodiy prognozni o'rganishingiz, shuningdek olishingiz mumkin foydali ma'lumotlar qimmatli qog'ozlar birjasida yoki Forexda o'ynash haqida. Stepan Demuraning o'zi ham juda muvaffaqiyatli aktiv menejeri va shuning uchun iqtisodchilar orasida katta hurmatga ega.

YouTube-da so'nggi videolarni tomosha qilish juda charchaganligini hisobga olsak, oylar bo'yicha asosiy tezislarda Stepan Demuraning so'nggi yangiliklari va prognozlari juda qulay echimdir.

2019 yil sentyabr

Rubl so‘nggi safariga ketdi deyishga hali erta. 3 rublning tushishi ko'rsatkich emas. Ammo chorak davomida zaiflashuv kuzatilishi mumkin. Tsikllar nuqtai nazaridan keyin nima bo'ladi - rubl o'zining barcha mustahkamlanish harakatlarini yakunladi, ammo uning butunlay tushib ketishini aytish hali ham qiyin.

Saylovlar sentyabr-oktyabr oylarida bo'lib o'tadi, ammo ular kursga ta'sir qilmaydi. Neft dinamikasi rubl bilan bog'liq emas. Banklar real sektorga sarmoya kiritmaydi, spekulyatsiya qiladi. Fed siyosatni yumshata boshlaydi, biroq kapital qochib ketishining yana bir to'lqini xavfi mavjud. 2-3 oy ichida boshlanishi mumkin.

Siyosiy komponent iqtisodga ta'sir qildi, noroziliklar barham topdi. Oldinda soliqlarni oshirish va byudjetni dekonstruksiya qilish kutilmoqda.

2019 yil avgust

Hali 1-2 oylik tinch hayotimiz bor. Hali rublni dollarga almashtirish uchun yugurishning hojati yo'q. Ammo RTS tashvishga solmoqda.

Vanguard - bu super qurol emas, balki whatman qog'ozidan olingan model. 16-18 ming rubl maoshi bo'lgan muhandis hech qachon super qurol yaratmaydi, u oilasini qanday boqish haqida o'ylaydi.

Amerikaliklar Putin rejimini 2 hafta ichida olib tashlashi mumkin. Ammo ular bundan keyin nima bo'lishini bilishmaydi, shuning uchun uni tozalashmaydi. Hozir bemor remissiyada, hech kim uni bezovta qilmaydi, chunki u o'zini ozmi-ko'pmi yaxshi tutadi. Amerikaliklar hozirda Rossiya barqarorligidan foyda ko'rmoqda. Shuning uchun keyingi sanktsiyalar yumshoq bo'ladi.

Sanktsiyalar unchalik qo'rqinchli emas, siz ularga tayyorgarlik ko'rishingiz mumkin. G'arbning kutilmagan hujumlaridan qo'rqish kerak.

Ukraina bilan bo‘lgan tajribadan so‘ng, Poroshenkodan keyin amerikaliklar muxolifat yetakchilarini boshqacha baholaydi. Navalniy Kreml soxtasi. Amerikaliklar Ukrainadagi elita bilan munosabatlar sxemasini sinab ko'rishlari bilanoq, ular Rossiyani egallab olishadi.

2019 yil sentyabr

Qayta tiklash uchun Rossiya iqtisodiyoti katta investitsiyalar talab qilinadi. Ammo ular kelmaydi, chunki katta xavflar mavjud. Qanday xavflar bor? Ular borlarini (neftini) yeb ketishdi, endi esa byudjetni tejash maqsadida barcha soliqlar aholiga o‘tkazilmoqda.

Ko'pchilik eng yaxshi prognoz- agar tizzadan turish imkon qadar uzoq davom etsa. Rublning barcha ijobiy harakatlari tuzatishdir. Moskva shahar dumasiga saylovlar kursga ta'sir qilmaydi, ammo oktyabr oyi oxirida pasayish bo'lishi mumkin, ko'pi bilan chorak qoldi. Rossiyadagi inqiroz doimiy.

Rublning tubi yo'q. Sovet tuzumi endigina o'la boshladi, chunki hukumat SSSR davridan beri deyarli o'zgarmadi. 20-30 yil iqtisod va sanoatni ko'tarish o'rniga uni vayron qilib Qrimga qochib ketishdi, 4 ta tankga bitta granata.

Rossiyada sanoat qulab tushdi, armiyadan yiliga o'n millionlab pul yuviladi. Ekskavator va tank yasash ikki xil narsa, ekskavator bilan pul yuvish qiyinroq, chunki xaridorlar iste'molchilar bo'lib, ular ham sudga murojaat qilishlari mumkin. Pul tanklar va qurollarga yuviladi, chunki mijoz davlatning o'zi. Rossiya hukumati armiyani ko'paytirmoqda, chunki bu juda foydali biznes.

Grivnasi rublga nisbatan qimmatlashmoqda va bu Ukrainada urush bo'lishiga qaramay. Ular Ukrainadan vitrina yaratadilar, chunki u erda allaqachon ko'p sarmoya yotqizilgan.

2019 yil oktyabr

Qanday qilib aniq taxmin qiling rubl ketadi juda qiyin. Hozir tomonidan rublga tushadi tuzatishning ikkinchi qismi. Hozircha bir dollar uchun 120 rubl kursi bekor qilingan. Dollar kursi prognozi - bir yil qoldi, keyin u asta-sekin o'ladi, lekin "bu bizning umrimiz uchun etarli bo'ladi". Ammo dollarning o‘limi ham Rossiya uchun katta muammo. Katta ehtimol bilan, dollar yevroga nisbatan 2 baravar pasayish shaklida o'ladi.

Rasmiylar Rossiya iqtisodiyotiga ham mahalliy, ham global miqyosda jiddiy zarar yetkazdi. Erdog'an shunchaki trol, Rossiya yana turk oqimiga dosh bera olmadi. G'arbning va umuman har qanday davlatning muvaffaqiyatli mavjudligi printsipi "yashash va boshqalarga yashashga imkon berish". Agar biror mamlakat bu tezisni buzsa, u uchun hamma narsa yomon.

Biz SSSRdan farq qilmaymiz, Sovet Ittifoqi qulab tushdi va bu bizni kutmoqda. SSSR noloyiq siyosiy va iqtisodiy boshqaruv, KGB va armiyaga katta xarajatlar tufayli quladi va partiya elitasi "o'z aktivlarini dollarga aylantirishga" qaror qildi. Hozir ham xuddi shunday holat yuz bermoqda. Endi tizzadan ko'tarilayotgan rus dunyosi emas, balki "sovet" tobutdan sudralib chiqishga harakat qilmoqda.

Stalin davrida qashshoqlik bor edi va hali ham G'arbdan orqada qolish bor edi. Stalinning butun xizmatlari shundan iboratki, kollektivlashtirishdan keyin tekinga qattiq mehnat qilgan och qullarning ulkan armiyasi paydo bo'ldi.

Stepan Demura 2019-ning so'nggi yangiliklari har oy yangilanadi, chunki seminarlar va intervyulardan olingan ma'lumotlar mavjud bo'ladi.

Birja tahlilchisi Stepan Demuraning aytishicha, yaqin kelajakda rublning qulashi boshlanadi va Rossiyada dollarning o'sishi endi muhokama qilinmayapti.

U Rossiyada chet el valyutasining ulkan taqchilligi va kapitalning, jumladan, Rossiyadan chet el valyutasining ortib borayotgan oqimini shunday izohladi.

“Hamma $57 rubl sotib olishga muvaffaq bo'ldi. ?? Yoki kimgadir azizmidi?– izoh berdi u. Demura, shuningdek, hukumat tomonidan qo'llab-quvvatlanmaganligini ta'kidladi tijorat banklari Rossiya Federatsiyasi endi maksimal bir haftaga bardosh bera oladi.

“Davlat yordamisiz davlat banklari chorakda ham omon qolmaydi, ular o'lishadi. Va ular sanktsiyalar kulgili ekanligini aytishdi"- ta'kidladi u.

Biroq, davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash tez orada tugaydi. Avvalroq Stepan Demura intervyuda Rossiyaning defolti katta ehtimol bilan 2018 yilda sodir bo‘lishi, rubl denominatsiyasi bo‘lishi va dollar kursi astronomik raqam 500 rublgacha ko‘tarilishi mumkinligini aytgan edi. Boshqa tahlilchilar ham uni takrorlaydi.

Rossiya Banki Rossiya Federatsiyasidan keng ko'lamli chiqib ketishga tayyorgarlik ko'rishni boshlaydi xorijiy valyuta, bu banklar va korporatsiyalar tashqi qarzni to'lashda yana bir cho'qqisini bosib o'tishlari kerak bo'lgan dekabr oyida bozorga tahdid soladi.

Juma kuni Markaziy bank Lombard ro‘yxatini – banklar tomonidan Markaziy bankdan kredit olish uchun garov sifatida foydalanishi mumkin bo‘lgan qimmatli qog‘ozlar ro‘yxatini kengaytirishga qaror qildi.

Regulyatorning materiallariga ko'ra, unga "Gazprom"ning xorijiy valyutadagi obligatsiyalarining ikkita emissiyasi qo'shildi - Phosagro va Polyus Goldning yevroobligatsiyalari. Gap jami 4 milliard dollarlik qimmatli qog'ozlar haqida ketmoqda, deb hisoblaydi Bloomberg.

Markaziy bank dekabr oyida valyuta likvidligi tanqisligiga dosh berishga majbur bo'lgan bank tizimi uchun qo'shimcha resurslarni tayyorlamoqda, deya tushuntiradi Raiffeisenbank tahlilchisi Denis Poryvay.

Dekabr tashqi qarzni to'lash cho'qqisini olib keladi - xorijiy kreditorlarga to'lovlar miqdori 18 milliard dollarni tashkil qiladi; bu noyabrdagi ko'rsatkichni ikki barobarga oshiradi va ikki yillik rekordga aylanadi.

Bundan tashqari, Xitoyning CEFC kreditiga 5 milliard dollardan ko‘proq mablag‘ sarflanishi mumkin – kompaniya Qatar sarmoya fondidan “Rosneft”ning 14,6 foiz ulushini sotib olmoqda, biroq bu ishni Rossiya pullari hisobiga amalga oshirmoqda. Kredit bank VTB tomonidan berilishi kutilmoqda.

Nihoyat, Moliya vazirligi bozorda xaridlarni keskin oshirmoqda. Noyabr oyida intervensiyalar uchun 122,8 milliard rubl sarflanadi - bu operatsiyalarning butun davri uchun rekord miqdor. G'aznachilik 2,1 milliard dollar yoki barcha valyuta tushumlarining 90 foizini sotib olishi mumkin joriy hisob(oktabr oyida 2,3 mlrd dollar).

Shu bilan birga, bank tizimida erkin valyuta qolmadi: qishda to‘plangan 13 milliard dollarlik zaxira yoz oxirigacha to‘liq tugatildi. Sentyabr oyida qarzlarni to'lash uchun banklar 6,4 milliard dollarlik portfeldan yevroobligatsiyalarni sotishga majbur bo'ldilar, deya qayd etadi Poryvay.

"Dekabr oyida to'lovlarning eng yuqori cho'qqisiga chiqish uchun sentyabr oyiga qaraganda sezilarli darajada kattaroq sotuv talab qilinishi mumkin"- qo'shimcha qiladi u. Tahlilchi Juravskiyning fikricha, dekabr oyida bir AQSh dollari uchun 67 rubl yaxshi ko‘rsatkich, lekin katta ehtimol bilan pessimistik stsenariy bo‘lishi mumkin - dollar 75-80 turadi.

Barcha televizion dasturlarning tahliliy bo'limlari orasida taniqli shaxs Stepan Demura nostandart xulosalar va qiziqarli taxminlar ustasi.

Ushbu moliyachi bilan suhbat yoki suhbat haqida nimani eslaysiz?

Birinchidan, korporativ tildan farq qiladigan qiziqarli taqdimot. Demura prognozlar haqida "kundalik" tushuncha darajasida juda qisqacha tushuntiradi, moliyaviy vositalar va jahon iqtisodiy voqealari.

Ushbu tahlilchi tomoshabinni befarq qoldirmaydi va ko'pincha dunyo ommaviy axborot vositalarida muhokama qilingan "qaynoq" mavzularga tegib, hissiy portlashni keltirib chiqaradi. Bundan tashqari, u stereotiplarsiz tahlil qiladi. Uning bahs-munozaralari va tushuntirishlarida juda kam zerikish bor, bu tomoshabinlarni xursand qiladi va bu xarakterdan kanal reytinglari ko'tariladi.

Ishsiz yoki bir necha yil davomida investitsiyalardan pul topayotganlar passiv daromad, asosan Stepanning fikriga qo'shilmasligi mumkin, chunki nazariy jihatdan ma'lumotni taqdim etish muhimroqdir, ammo amalda natija muhimroqdir.

Biografiya

Demura Stepan Gennadievich 1976 yil 12 avgustda Moskvada tug'ilgan. Oliy ma'lumot(MIPT). SSSR parchalanganidan keyin u AQShga jo'nab ketdi.

Amerikada u savdo va Amerika Qo'shma Shtatlari obligatsiyalari bozorini tahlil qilish bilan shug'ullangan. AQShda yashab, Illinoys shtatidagi Chikago universitetini tamomlagan.

Ushbu faktlarni bilgan holda, Stepan jahon moliyaviy hamjamiyatini ikki tomonlama tushunadi deb taxmin qilish mumkin. Uning uchun vaziyatni tahlil qilish, tashqi tomondan ko'rinib turganidek, etakchi iqtisodiyotga asoslanadi.

Amerika Qo'shma Shtatlarida 10 yildan ortiq vaqt o'tkazgandan so'ng, Stepan Moskvaga qaytib keldi va u bilan bog'liq tahliliy ishlarni davom ettirdi. fond bozori, lekin allaqachon ko'chadagi rus odami uchun.

Rossiyada u RBC kanalida ishlagan va bir muncha vaqtgacha Finam FM radiosida efirga uzatilgan. Stepan Demuraning shaxsiyati tasodifan emas, balki diqqat markazida paydo bo'ldi.

2008 yilgi inqirozdan oldin u bozordagi iqtisodiy vaziyatni bashorat qilishga muvaffaq bo'ldi ipoteka krediti Amerikada va uning oqibatlari. Aytishimiz mumkinki, 2008 yil bu tahlilchi uchun eng yaxshi vaqt. Erkak nafaqat boshiga mixni urdi, balki sabablarini mantiqan tushuntirdi. Shundan so'ng Stepan Gennadievich so'zlarni ayamadi. Shuningdek, u RBC kanali rahbariyati uchun noqulay bo'lgan mavzularga to'xtalib o'tdi. Xususan, Stepan amaldagi hukumatni, vazirlarning xatti-harakatlarini va tashqi siyosatni tanqid qildi. Kanaldan ishdan bo'shatishning oldini olish mumkin emas edi, garchi Stepanning so'zlari haqiqatga to'g'ri keldi.

Natijada, inson o'z hunarmandchiligini tahlil qilishda davom etadi moliyaviy bozorlar, Forex tuzilishi va boshqalar.

Stepandan Rossiya iqtisodiyotining tahlili

Ayyorliksiz, Demura har doim Rossiya iqtisodiyotini resurs iqtisodiyoti deb atagan. Rossiyaning asosiy yalpi mahsuloti neftdir. Alohida-alohida, Demuraning ta'kidlashicha, qazib olish bilan shug'ullanadigan mamlakatlar iqtisodiyoti bir barrel narxiga bog'liq emas. Rossiyaning moliyaviy farovonligi neft narxiga bog'liq, deydi tahlilchi.

Stepan Gennadievichning so'zlariga ko'ra, Rossiyada neft mahsulotlari uchun xom ashyo AQSh va Evropaga qaraganda 10 baravar arzon. Bu bir barrel neftning bozor qiymati bo'yicha ko'pchilik prognozlarning diqqat markazida. Stepan hamisha o‘z tinglovchilariga iqtisodiyot qonunlarini tushuntirishga harakat qiladi. Masalan, oddiy odamning turmush darajasining pastligi bevosita hududda biror narsa ishlab chiqarish bilan bog'liq Rossiya Federatsiyasi.

Mamlakat dunyoga yonilg'i solingan vagon va quvurlardan boshqa narsani taklif qila olmaydi. Neft va gazni sotishning aqldan ozgan hajmlari jaholatda eriydi.

Gapirmoqda aniq faktlar turg'un vaqtlar haqida, Demura nafaqat hissiy fonni o'zgartiradi, balki echimlar va harakatlar taklif qiladi. Endi hech kim kapital qo'yilmalar haqida gapirishga qiziqmaydi.

Bir paytlar bir tahlilchi Rossiya aholisi haqida qattiq gapirgan edi. Uning hisob-kitoblariga ko'ra, umumiy aholining to'rtdan uch qismi bog'liq davlat byudjeti. Tovar yoki xizmatlar ishlab chiqarish orqali pul ishlang, 15 milliondan oshmaydi. Aynan o'sha 15 million iqtisodni imkoni boricha ko'taradi, hatto buni sezmasdan ham.

Bir nechta intervyularda Stepan Demura bir necha jumla bilan tushuntirdi mohiyati moliyaviy muammolar Rossiya:

Aholining 40% dan ortig'i xorijdagi quvurlardan resurslarni etkazib berish orqali yashaydi, shuning uchun ularning turmush darajasi xuddi shu resurslarning bozor qiymatiga bog'liq. Byudjetga sotishdan tushgan mablag'lar, birinchi navbatda, "Yagona Rossiya" partiyasi elektorati o'rtasida taqsimlanadi. Qayta qurish davridan beri oddiy odam pulda ham, tashqi o'zgarishlarda ham hech qanday farqni sezmadi. Qizig'i shundaki, iqtisodiyotga bunday yondashuv ilg'or texnologiyalar tufayli 20 yil ham davom etmaydi. Va birinchi "qo'ng'iroqlar" allaqachon 2008 yilda boshlangan.

Jahon iqtisodiyoti. Etakchi mamlakatlar muammolari

Demuraning analitik nuqtai nazari iqtisodiy qiyinchiliklarga duch kelgan deyarli har qanday davlatga tegishli. Misol uchun, Xitoy hukumati yarmini sarmoya qildi yalpi mahsulot o'z iqtisodiyotiga aylandi, ammo so'nggi 20 yil ichida mamlakat ichidagi investitsiyalarning aksariyati o'zini oqlamadi.

Yaxshi namuna Muvaffaqiyatsiz investitsiyalar - bular bo'sh shaharlar yoki shaharchalarga olib boradigan butun magistral yo'llar, vayronagarchiliklar. Qishloq xo'jaligi. Agar ilgari dunyoning barcha davlatlari Xitoyda ishlab chiqarishni joylashtirgan bo'lsa, endi xomashyo va mehnat hisobidan hech qanday foyda yo'q. Xitoyning so‘nggi 7-8 yil ichida yuksalishi sarmoya oqimi bilan emas, balki katta qarzlar bilan bog‘liq.

Agar bu holat deyarli hamma o'z qo'li bilan ishlaydigan mamlakatda rivojlangan bo'lsa, unda neft ishlab chiqaruvchi Rossiya haqida nima deyish mumkin.

Stepan Gennadievich bu holatni postindustrial jamiyatni yaratish natijasi deb ataydi. IN zamonaviy dunyo deyarli hech kim jismonan ishlamaydi. Xususiy kichik korxonalarning ochilishi juda kam uchraydi. Asosiy oson daromad spekulyatsiya, xizmat ko'rsatish, IT texnologiyasidir. Bunday jamiyatning iqtisodiy modeli qarz yoki ehtimollik bilanoq tugaydi qarz teshigi eng tubiga yetib boradi.

Rossiyada qanday istiqbollar bor

Demura Rossiyadagi iqtisodiy vaziyatni bir necha bor aniq ta'kidladi. Xususan: banklarda valyuta etishmasligi. degan savol ham tez-tez ko'tariladi Davlat qarzi va oltin-valyuta zaxiralari. Agar 2009 yilda tahliliy ma'lumotlar etarli darajada qabul qilinmagan bo'lsa, 2016 yil davlat qarzi bilan bog'liq vaziyatning jiddiyligini ko'rsatdi.

Ma'lum bo'lishicha, global iqtisodiy vaziyatga oid oson, taxminiy prognozlar haqiqatdir, aks holda moliyaviy tahlilchi Stepan Demura endi hech kimni qiziqtirmaydi.

Nima taklif qilindi? Qarzni hisobdan chiqarmasdan rublning dollarga nisbatan normallashishi mumkin emas. Rossiya Federatsiyasi ham iste'molni kamaytirishi kerak, aks holda kelajak avlodlar yaxshi hayotni ko'rmaydilar va ular yomon hayot kechira olmaydi. Markaziy bank nima qilmoqda? Pul chop etishda davom etadi va shu bilan.

Demuraning 2014-2016 yillardagi muvaffaqiyatsiz prognozlari. Tomoshabinlarning nafratlanishi

2014 yil oxirida, Rossiyada iqtisodiy inqiroz boshlanib, rubl kursi keskin pasayishni boshlaganida, Demura chetda turmadi va mavjud vaziyatning keyingi rivojlanishini faol ravishda bashorat qila boshladi. Oziq-ovqat, uy-joy va kommunal xizmatlar, xizmatlar narxlarining ko'tarilishi haqida xalq noroziligi ortidan.... tahlilchi bu mavzu bo'yicha chayqovchilik qila boshlaydi va dollar kursini 100 rubl va undan yuqori bo'lishini taxmin qiladi. Uni diqqat bilan tinglagan deyarli har bir kishi dollar sotib olish uchun kurs allaqachon 78 rublga yetgan bir paytda ketdi. Spekulyatorlar endigina vahima ichida qolgan oddiy fuqarolarga valyuta sotishni boshlagan edi.

2015-yil yanvar oyida dollar kursi pasaya boshladi va dollarni eng yuqori narxda sotib olgan Rossiya aholisi yana vahima boshladi, chunki ular har hafta yuz minglab rubllarni yo‘qotayotgan edi. Yozga kelib, Amerika valyutasining kursi 56 rublgacha tushdi va hech qachon 100 rubl yoki undan ko'p belgiga etib bormadi. Demuraning tinglovchilarining kayfiyati butunlay buzildi. Ammo ilgari muvaffaqiyatli tahlilchi yil oxiriga kelib dollar kuchayib, 100 rubldan oshib ketishini ta'kidlashdan to'xtamadi. 2015 yil oxiriga kelib, dollar yana ko'tarildi, lekin 85 rubl darajasidan ham oshib ketmadi, bu "amerikalik tahlilchi" prognozlarining noto'g'riligini yana bir bor ko'rsatdi. 2016 yilda Demura rublning dollarga nisbatan qiymati bo'yicha o'z prognozini saqlab qoladi, ammo 216 yilda prognoz amalga oshmaydi. RBC telekanalida unga prognozlarning xatosi haqida ochiq savol berildi, unga Stepan faqat boshlovchi bilan birga kuldi.

Keyin nima bo'ladi?

2016-yilda rublning dollar va evroga nisbatan sezilarli pasayishi kuzatildi, bu haqda 2011-2012 yillarda Stepan Demura kelishib oldi. Keyin Stepan barcha qarzlar bo'yicha to'lovlar to'xtatilishini, aholi uy-joy, ipoteka uchun to'lay olmasligini aytdi. iste'mol kreditlari. Ba'zi davlat xizmatchilari o'z xodimlarini saqlab qolish uchun har qanday harakatlarni bajarishga tayyor holda qolishadi.

5 yil davomida tahlilchining eng adekvat maslahati, mehnatga layoqatli aholi nuqtai nazaridan to'g'ri, qarzga botib yashash emas, balki o'z imkoniyatlaringiz doirasida yashashdir. "Sizda qanchalik ko'p bo'lsa, siz bunga loyiqsiz." Aks holda, natija Amerika ipoteka kreditlash tizimiga o'xshash bir xil moliyaviy qabariqdir. Stepanning ta'kidlashicha, Rossiyada va haqiqatan ham boshqa har qanday mamlakatda iqtisodiy tiklanish qarz bekor qilingandan keyingina realdir va qarz faqat qayta qurishdan beri o'sib bormoqda. Tahlilchi, shuningdek, etakchilik va siyosiy model o'zgarishini ta'kidlaydi, aks holda iqtisod 90-yillarda bo'lgani kabi o'ladi.

Forex va savdo

Bir paytlar Stepanni hazil bilan texnik tahlilning momaqaldiroqlari deb atashgan. Har bir hazilda bir oz haqiqat bor. Shuning uchun, har doim bozorning keyingi xatti-harakatlari uchun oddiy va aniq bahslashadigan tahlilchining prognozini e'tiborsiz qoldirmaslik kerak.

Bu vaziyatlarni sodda tarzda tasvirlash, tomoshabinlarning haqligini isbotlash uchun haqiqiy iste'doddir. Albatta, agregatda prognozlarning aniqligi juda past, ammo umumiy rasm hali ham aniq.

2008-2009 yillarda indekslarning 500 punktga tushishini bashorat qilgan undan yaxshi tahlilchi yo'q edi. Faqat Stepan o'zining mashhurligi cho'qqisida edi, bozor haqiqatining keyingi rivojlanishining murakkabligini tushundi.

Darhaqiqat, olomonning, aniqrog'i, yo'qotishlarni qayd etgan investorlarning xatti-harakatlarini bashorat qilish juda oson emas. "Amerika" da voqealarni rivojlantirishning bir nechta variantlari bor edi, bu erda Stepan endi aniq ma'lumot bera olmadi. texnik tahlil S&P500.

sarhisob qilar ekanmiz

Ishidan yetarlicha pul yo‘qotgan Stepan hozirda iqtisodiy seminarlar tashkil etish va o‘tkazishga, tijorat faoliyati bilan shug‘ullanishga majbur. Televizorda bu tahlilchi taklif etilgan mehmon sifatida namoyon bo'ladi va xatti-harakatlar va mavzular oldindan muhokama qilinadi, investorlar uchun qiyin bo'lgan mavzular muhokama qilinmaydi.

Stepan Demuraning rasmiy sahifalariga tashrif buyurib, prognozlar elementlari bilan tanishib, har kim o'zi uchun bu shaxs haqida alohida xulosa chiqaradi. Ayniqsa, kam ishlagan yoki to'plangan har qanday odamning fikriga ishoning pul mablag'lari Stepanning o'zi buni tavsiya etmaydi.

Tahlilchi buni aytishni yaxshi ko'radi Valyutani saqlash uchun faqat ikkita idish mos keladi: alyuminiy va shisha I. Ammo jiddiy tarzda, valyuta kurslari bo'yicha ko'pchilik prognozlar noto'g'ri yoki noaniq. Tahlilchining eng to'g'ri va yulduzli prognozi 2008 yilgi inqirozning boshlanishi. Nima uchun savdogarlar Stepanni "Apokalipsis tahlilchisi" deb atashadi? Qo'shimcha hayratlanarli taxminlar va tahdidlar uchun.