Marahil ay marami ka nang narinig mga pondo sa pamumuhunan dahil sila ay medyo sikat na mga bagay sa pamumuhunan. Maaaring namuhunan ka na sa mga pondo ng pamumuhunan sa ilalim ng isang indibidwal na plano ng pensiyon, o mayroon ang kanilang mga sertipiko sa isang brokerage account. Sa katunayan, ayon sa Investment Company Institute, mahigit 92 milyong indibidwal sa US (humigit-kumulang 45% ng mga sambahayan sa US) ang namuhunan sa mutual funds noong 2008. Ngunit alam mo ba kung ano ang mutual funds at bakit napakaraming mamumuhunan ang namumuhunan sa kanila ng pera?

Ang mutual funds, kung minsan ay tinatawag ding mutual funds, ay mga pamumuhunan na nagbibigay-daan sa isang grupo ng mga mamumuhunan na i-pool ang kanilang pera at umarkila ng portfolio manager. Inilalagay ng manager ang perang ito (mga asset ng pondo) sa mga stock, bono o iba pang investment securities (o kumbinasyon ng mga stock, bond at iba pang mga securities). Habang gumagana ang pondo, ang manager ay patuloy na bumibili at nagbebenta ng mga share at securities ayon sa istilo ng pamumuhunan na tinukoy sa prospektus ng pondo.

Mga komisyon ng pondo sa pamumuhunan

Ang lahat ng mga pondo sa pamumuhunan ay nangongolekta ng mga bayarin mula sa kanilang mga kliyente upang mapatakbo at pamahalaan ang pondo. Ang mga bayarin sa pamamahala ay binabayaran ng kumpanya ng pamamahala ng asset (o manager) ng pondo na direktang namamahala sa mga pondo. Ang ilang mga pondo ay naniningil din sa mga mamumuhunan ng upfront sale fee kapag bumili sila ng mga bahagi sa pondo, habang ang ibang mga pondo ay naniningil ng pangwakas na "pasanin" (tinatawag na isang ipinagpaliban na bayad sa pagbebenta) kapag ang mga mamumuhunan ay nagbebenta ng mga bahagi sa pondo. Mayroon ding mga pondo na walang anumang bayad at kilala bilang "no load" na pondo. Ang Commission 12b-1 ay sinisingil ng ilang mga pondo upang masakop ang mga gastos sa promosyon at marketing. Mayroon ding iba't ibang klase ng pagbabahagi ng pondo, na naiiba sa istraktura ng komisyon ayon sa mga naitatag na klase: klase A, klase B, klase C, atbp.

Mga uri ng pondo sa pamumuhunan

Mula sa teknikal na pananaw, ang mga pondo sa pamumuhunan ay "mga bukas na pondo" - isa sa apat na pangunahing uri ng kumpanya ng pamumuhunan. Ang mga closed-end na pondo, exchange-traded na pondo, at mutual fund ay ang iba pang tatlong uri. Bilang mga kumpanya ng pamumuhunan, ang mga pondo sa pamumuhunan sa Estados Unidos ay kinokontrol sa ilalim ng Investment Company Act of 1940.

Regulasyon ng mga aktibidad ng mga pondo sa pamumuhunan

Ang mga paghihigpit sa regulasyon sa mga aktibidad ng mga pondo sa pamumuhunan, kung ihahambing sa iba pang mga alternatibong pamumuhunan (halimbawa, mga pondo ng hedge), na ipinapalagay ang pagkakaroon ng isang pool ng mga mamumuhunan, ay medyo malawak. Dapat sumunod ang mga mutual fund sa isang mahigpit na hanay ng mga panuntunan, na mahigpit na sinusubaybayan ng Securities and Exchange Commission (SEC). Pinangangasiwaan ng SEC ang pagsunod ng pondo sa Investment Company Act of 1940, pati na rin ang pagsunod sa iba pang mga pederal na tuntunin at regulasyon. Mula sa kanilang pag-unlad, ang regulasyon ng mga pondo sa pamumuhunan ay nagbigay ng kumpiyansa sa mga mamumuhunan sa istruktura ng pamumuhunan ng kanilang mga pamumuhunan.

Pag-iiba-iba ng mga pondo sa pamumuhunan

Ang kagandahan ng mutual funds ay maaari kang mag-invest ng ilang libong dolyar sa isang pondo at magkaroon ng agarang access sa isang sari-sari na portfolio ng pamumuhunan. Kung gusto mong pag-iba-ibahin ang iyong portfolio sa ibang paraan, maaaring kailanganin mong bumili ng ilang mga securities, na maglalantad sa iyo sa mas maraming panganib at karagdagang mga paghihirap na nauugnay sa pagkuha ng mga ito.

Ang isa pang magandang dahilan upang mamuhunan sa mga pondo ng pamumuhunan ay ang kanilang pangako sa pangunahing prinsipyo ng pamumuhunan: huwag ilagay ang lahat ng iyong mga itlog sa isang basket. Sa madaling salita, ang pagsasama-sama ng iba't ibang uri ng pamumuhunan sa parehong portfolio ay binabawasan ang iyong panganib na mawalan mula sa alinman sa mga pamumuhunang iyon. Halimbawa, kung i-invest mo ang lahat ng iyong pera sa mga share ng isang kumpanya at ang kumpanyang iyon ay nag-file para sa bangkarota, mawawala ang lahat ng iyong pera. Sa kabilang banda, kung mamumuhunan ka sa isang investment fund na nagmamay-ari ng maraming iba't ibang mga stock, mas malamang na paramihin mo ang iyong pera sa katagalan. Hindi bababa sa pagkalugi ng isa sa mga kumpanya ay hindi nangangahulugan na mawawala ang lahat ng iyong mga pamumuhunan.

Propesyonal na pamamahala ng pera sa isang pondo sa pamumuhunan

Maraming mga mamumuhunan ang walang mapagkukunan o oras upang bumili ng mga pagbabahagi sa mga indibidwal na kumpanya. Ang pamumuhunan sa mga indibidwal na securities, tulad ng mga stock, ay nangangailangan ng hindi lamang makabuluhang mga mapagkukunan, ngunit din ng isang malaking halaga ng oras. Sa kabaligtaran, ang mga tagapamahala ng pondo ng pamumuhunan at mga analyst ay naglalaan ng kanilang buong propesyonal na kapasidad sa pagsasaliksik at pagsusuri ng mga kasalukuyang hawak at potensyal na pag-aari para sa kanilang mga pondo.

Iba't ibang mga pondo sa pamumuhunan

Mayroong maraming mga uri at istilo ng mga pondo sa pamumuhunan. May mga equity funds, bond funds, sector funds, money market funds at balanseng pondo. Hinahayaan ka ng mutual funds na mamuhunan sa merkado kung naniniwala ka sa aktibong pamamahala ng portfolio o mas gusto mong bumili ng isang segment ng merkado nang walang karagdagang interbensyon mula sa isang tagapamahala (passive funds at index funds). Ang pagkakaroon ng iba't ibang uri ng mga pondo ay nagpapahintulot sa iyo na bumuo ng isang sari-sari na portfolio sa pinakamababang halaga nang walang malaking kahirapan.

Bagama't maraming opsyon sa pamumuhunan na magagamit mo (pag-iinvest sa mga stock, exchange-traded na pondo, closed-end na pondo, atbp.), ang mutual funds ay nag-aalok ng madali, epektibong paraan upang mamuhunan para sa isang indibidwal na programa sa pagreretiro, edukasyon, o iba pang mga layunin sa pananalapi .

Hindi lahat ng tao na gustong mamuhunan sa iba't ibang mga proyekto sa pamumuhunan ay maaaring magyabang ng natatanging kaalaman kung paano mamuhunan nang kumita at ligtas. Samakatuwid, sa pandaigdigang industriya ng pananalapi, iba't ibang mga kumpanya ang lumitaw, o mga kumpanya, bilang tawag sa kanila ng ilang mga eksperto.

Ito ay mga kaakit-akit na proyekto, na responsable para sa tagumpay ng iba't ibang mamumuhunan, sa iba't ibang mga proyektong pinansyal na dapat ay kumikita.

Ang pamamaraan para sa pagpapatakbo ng mga pondo sa pamumuhunan

Ang prinsipyo ng pagpapatakbo ng mga kumpanyang ito sa pananalapi ay ang mga sumusunod. Ang isang tao na gustong maging isang mamumuhunan, ngunit hindi alam kung paano maayos na mamuhunan ang kanyang pera sa iba't ibang mga proyekto sa pananalapi, ay nalalapat sa naturang pondo. Kung nasiyahan siya sa lahat ng mga panukala para sa kooperasyon, bibili siya ng mga pagbabahagi o mga sertipiko ng isang kumpanya ng pamumuhunan, na bumubuo ng portfolio ng pananalapi nito.

Ang mga tagapamahala ng naturang mga pondo, na may naipon na mga pondo, ang tinatawag na, ay namuhunan sa kanila sa iba't ibang mga proyekto, mula sa pagbili ng mga pagbabahagi sa iba't ibang mga kumpanya hanggang sa mga deposito sa bangko (,), na tumatanggap ng kita mula dito. Ang natanggap na tubo ay ibinabahagi sa lahat ng mamumuhunan, depende sa kung sino ang namuhunan kung magkano ang pera.

Ang portfolio ng pamumuhunan ay binubuo ng mga hiniram na pondo at sariling pera ng pondo. Ang proseso ng pagbuo ng presyo para sa isang bahagi, o isang sertipiko ng naturang kumpanya, ay nangyayari nang lubhang kawili-wili.

Ang manager na kasangkot sa pamumuhunan ng pera, araw-araw, ay gumagawa ng isang pagkalkula ng kita na natanggap at ang bilang ng mga inisyu na pagbabahagi o mga sertipiko. Pagkatapos nito, ayon sa isang tiyak na formula, ipinapakita nito ang gastos para sa mga sumusunod na mamimili (mga mamumuhunan).

Ito ay kung paano gumagana ang iba't ibang mga pondo sa pamumuhunan. Sa modernong mundo, mayroon nang sapat na bilang ng mga naturang institusyong pinansyal na napakapopular sa mga mamumuhunan.

Mga kalamangan at kahinaan ng pamumuhunan ng kapital sa mga pondo ng pamumuhunan

Pinag-uusapan ang iba't ibang mga positibo, ang pamumuhunan ng iyong pera sa iba't ibang mga pondo sa pamumuhunan, kailangan mong tumira sa mga naturang punto.

Una sa lahat, dapat tandaan na ang mga ito ay perpekto para sa mga taong hindi kailanman naging propesyonal na pamumuhunan, ngunit gustong tumanggap. Hindi nila kailangang pag-isipan at pag-aralan kung aling mga stock, o kung aling mahalagang metal, ang mas mahal, na tumaas ang presyo.

Para sa kanila, ito ay gagawin ng mga propesyonal na higit sa isang taon nang ginagawa ito at pamilyar sa sitwasyon sa merkado na ito. Bilang karagdagan, halos lahat ng pondo ng pamumuhunan na kasangkot sa paglikom ng mga pondo mula sa iba't ibang mga namumuhunan ay mayroon ding portfolio ng pamumuhunan nito ang mga pondo ng mga co-founder (may-ari) nito na hindi interesadong mawala ang kanilang mga asset sa pananalapi, kaya't mahigpit nilang kinokontrol ang gawain ng kanilang mga tagapamahala at i-orient ang huli sa pagkamit ng isang positibong resulta. Ang pagbili ng mga pagbabahagi o mga sertipiko ay sinisiguro ang mamumuhunan laban sa pamumuhunan ng kanyang pera sa iba't ibang mga pyramid scheme o mapanlinlang na mga scheme, samakatuwid, ang opsyon ng kumpletong pagkawala ng kanyang mga pondo, mula sa mga mapanlinlang na aksyon ay hindi kasama.

Ang pagkakaroon ng usapan tungkol sa iba't ibang mga pakinabang ng modernong mga pondo sa pamumuhunan, ito ay kinakailangan upang banggitin, at ilang negatibong aspeto ng naturang pondo. Ang tanging punto na maaaring banggitin ay ang anumang aktibidad sa pamumuhunan ay nagdadala ng mga panganib, bahagyang o kumpletong pagkawala ng mga na-invest na pondo.

Sa kasamaang palad, ang mga modernong pondo ng pamumuhunan ay hindi rin immune mula dito. Samakatuwid, kung ang isang mamumuhunan ay nalaman na ang naturang kumpanya ay hindi matagumpay na namuhunan, at nagsimulang pumunta sa pula, kung gayon ito ay pinakamahusay na ibenta ang mga pagbabahagi o mga bono ng pondong ito sa kamay at ilipat ang kanilang kapital sa isang mas kumikitang proyekto.

Summing up, ano ang investment fund, masasabi natin ang mga sumusunod. Ito ay isang napaka-kagiliw-giliw na paraan ng kumita ng pera para sa mga taong nagpasyang sumali sa mga aktibidad sa pamumuhunan, ngunit hindi alam kung paano ito gagawin nang tama.

Siyempre, mayroong isang tiyak na panganib na nauugnay sa pagkawala ng kapital ng isang tao bilang isang resulta ng maling mga aktibidad sa pamumuhunan ng pondo, ngunit ang mga biniling share o mga bono ay palaging maaaring ibenta, na inilabas ang kapital ng isang tao, na maaaring ilipat sa ibang kumpanya ng pamumuhunan. . Sa pangkalahatan, mas maraming positibong aspeto ng naturang pamumuhunan kaysa sa mga negatibo, kaya mapagkakatiwalaan sila.

Sa ngayon, ang sistema ng merkado ng ekonomiya ay binuo sa Russia. Ito ay batay sa mga prinsipyo ng entrepreneurship, na magagamit ng bawat tao, at iba't ibang anyo ng pribadong pag-aari.

Ang isa sa mga anyo ng aktibidad na pang-ekonomiya, na lubhang karaniwan sa mga bansang may uri ng ekonomiya sa merkado, ay ang pamumuhunan ng sarili o mga pondo ng pautang sa isang proyekto para sa layuning kumita. Ang isang paraan upang mamuhunan ay mag-invest sa isang investment fund.

Ang pamumuhunan ay isang medyo bagong uri ng aktibidad sa ekonomiya para sa ating bansa. Sa prinsipyo, maaari kang mamuhunan sa isang bagay nang walang anumang espesyal na kaalaman sa pananalapi, ngunit ito ay kanais-nais na maunawaan ang paksa at makakuha ng pangunahing kaalaman sa larangan ng ekonomiya. Maaari silang makuha sa pamamagitan ng independyente, pinagsama-sama ng mga sikat na tao, o sa pamamagitan ng pag-enroll sa mga espesyal na kurso.

Ang pondo ng pamumuhunan ay isa sa mga uri ng institusyon na gumagawa ng mga kontribusyon sa pamamagitan ng pagbuo ng isang karaniwang kapital sa pamumuhunan, kung saan ang mga pondo ng mga kalahok ay pinagsama at naipon.

Ang pinakasikat sa Russia ay ang MN Fund. Mga pangunahing punto na naiiba ito sa iba pang mga anyo:

• kolektibong pagmamay-ari ng mga pamumuhunan, habang ang mga ito ay naipon mula sa lahat ng mga kalahok sa institusyon;
• ang pagkakaroon ng isang kumpanya ng pamamahala na namamahala sa mga pondong ito.

Ang kabuuang halaga ng mga pondo ng institusyon ng pamumuhunan, na gagamitin para sa pamumuhunan, ay nabuo ng mga indibidwal at legal na entity. Malinaw na hindi lahat sa kanila ay eksperto sa mga detalye ng paggawa ng mga deposito sa isang partikular na industriya.

Ito mismo ang kailangan ng isang kumpanya ng pamamahala - sa batayan ng pamamahala ng tiwala, bubuo ito ng isang diskarte sa pamumuhunan.

Isinasaalang-alang nito hindi lamang ang lahat ng mga panganib na nauugnay sa paggawa ng mga deposito (pangkalahatan at pribado), kundi pati na rin ang mga tampok ng lugar ng ekonomiya kung saan ang mga pondo ay mamumuhunan. Batay sa pagsusuri, lumilikha na ang kumpanya - isang algorithm para sa pamumuhunan ng mga pondo ng pondo.

Mga pangunahing uri ng mga institusyong pamumuhunan

Sa modernong ekonomiya, ang mga sumusunod na uri ng mga pondo sa pamumuhunan ay nakikilala:

Ang mga pangunahing uri ay maaaring bahagyang naiiba sa mga nasa ibang bansa. Halimbawa, tulad ng nabanggit na, ang mga pondo ng hedge ay hindi karaniwan sa ating bansa. Pero at the same time, kami lang ang may CHIF.

Mga tampok ng pamumuhunan sa mga pondo ng equity

Ang mga shareholder ng mga pondo ay maaaring hindi lamang mga residente ng Russian Federation, kundi pati na rin ang mga mamumuhunan mula sa ibang mga bansa, halimbawa, China, Ukraine, Japan, EU bansa, atbp. Ang mga contact sa pagitan ng mga bansa sa bagay na ito ay nangangahulugan ng pagnanais ng mga residente at law firm ng iba pang mga bansa upang mamuhunan sa ekonomiya Russia, na hindi direktang nagpapatunay ng pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan.

Anuman ang bansa kung saan naninirahan ang mamumuhunan, maaari lamang siyang maging kasabwat ng pondo ng pamumuhunan kung nakuha niya ang mga bahagi nito. Depende sa lugar ng pamumuhunan, pati na rin ang halaga ng mga pagtitipid na mayroon ang mamumuhunan, kailangan mong piliin ang uri ng pondo sa pamumuhunan.

Ministri ng Edukasyon at Agham ng Russian Federation

Pederal na Ahensya para sa Edukasyon

Pskov State Polytechnic Institute

upuan "Pananalapi at Kredito"

gawaing kurso

Sa pamamagitan ng disiplina

« Pananalapi»

Naaayon sa paksa: Pananalapi ng Pondo sa Pamumuhunan.

Nakumpleto ni: R.V. Mikhailov

Grupo ng mag-aaral: 671-1107B

Sinuri ni: N.I. Pavlova.

Panimula…………………………………………………………………………	3
1. Mutual investment funds: konsepto at esensya. Ang kanilang klasipikasyon.
1.1 Ang konsepto ng mutual fund………………………………………….	5
1.2 Mga yunit ng pamumuhunan at mga operasyon kasama nila …………….	6
1.3 Mga pondo ng mutual investment ng Russia …………………..	9
1.4 Open and interval funds……………………………….	12
1.5 Equity at mga pondo ng bono …………………………………..	14
2. Mga tampok ng pagbubuwis at imprastraktura ng mutual investment funds……………………………………………………	16
3. Mga panganib sa pamumuhunan at mga diskarte sa halimbawa ng mga pondo ng kumpanya ng pamamahala na NIKoil………………………………….	22
Konklusyon………………………………………………………………	28
Bibliograpiya………………………………	30

PANIMULA

Ang pangunahing layunin ng gawaing ito ay suriin at kilalanin ang mga pondo ng mutual investment. Sinusuri ng papel na ito ang lahat ng aspeto ng legal na katayuan ng mga pondo sa pamumuhunan at mga kumpanya, ang mekanismo ng kanilang trabaho at mga modernong problema na nauugnay sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay isa sa pinakamahalagang bahagi ng aktibidad ng negosyo. Ang pag-unlad ng paksang ito ay lubos na nauugnay sa panahong ito, kapag ang ating ekonomiya ay nasa isang malalim na krisis.

Ang aktibidad sa pamumuhunan ay likas sa anumang negosyo sa isang antas o iba pa. Ang paggawa ng desisyon sa pamumuhunan ay imposible nang hindi isinasaalang-alang ang mga kadahilanan tulad ng: ang uri ng pamumuhunan, ang halaga ng proyekto sa pamumuhunan, ang dami ng magagamit na mga proyekto, ang limitadong mapagkukunang pinansyal na magagamit para sa pamumuhunan, ang panganib na nauugnay sa paggawa ng isang partikular na desisyon at iba pa. ang mga dahilan na nangangailangan ng pamumuhunan ay maaaring iba, gayundin ang antas ng responsibilidad para sa pagpapatibay ng isang proyekto sa pamumuhunan sa loob ng isang partikular na direksyon.

Sa isang ekonomiya ng merkado, mayroong maraming mga pagkakataon sa pamumuhunan. Kasabay nito, ang anumang negosyo ay may limitadong libreng mapagkukunang pinansyal na magagamit para sa pamumuhunan. Samakatuwid, ang gawain ng paglikha ng isang portfolio ng pamumuhunan ay lilitaw.

Isang napakalaking kadahilanan ng panganib. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay palaging isinasagawa sa mga kondisyon ng kawalan ng katiyakan, ang antas ng kung saan ay maaaring mag-iba nang malaki. Kaya, sa oras ng pagkuha ng mga bagong fixed asset, hindi kailanman posible na tumpak na mahulaan ang pang-ekonomiyang epekto ng operasyong ito. Samakatuwid, ang mga pagpapasya ay kadalasang ginagawa sa isang intuitive na batayan.

Sa kasalukuyan, ang Russia ay nahaharap sa isang matinding problema sa pag-akit ng dayuhang pamumuhunan, kung wala ito ay mahirap isipin ang buong pag-unlad ng industriya at ang pagpapatupad ng malalaking proyekto, dahil sa kakulangan ng sapat na pondo sa loob ng bansa o ang hindi pagpayag ng mga potensyal na residenteng mamumuhunan na ipagsapalaran ang kanilang kapital. Kasabay nito, walang pag-uusapan tungkol sa pag-akit ng dayuhang pamumuhunan nang walang binuo na stock market. Ang derivatives market ay isang mahalagang bahagi ng stock market, na nagbibigay-daan hindi lamang upang makatanggap ng mga speculative na kita, kundi pati na rin, na kung saan ay lalong mahalaga para sa mga direktang mamumuhunan, upang umiwas sa mga panganib. Napakahalaga ng derivatives market, dahil kung wala ito ay hindi magkakaroon ng kumpletong financial market sa bansa.

1. Mutual investment funds: konsepto at esensya.

1.1 Ang konsepto ng isang mutual investment fund.

Ang mutual fund ay isang ari-arian , inilipat ng mga mamumuhunan (mga indibidwal at legal na entity) upang magtiwala sa pamamahala ng isang lisensyadong kumpanya ng pamamahala upang madagdagan ang ari-arian na ito.

Mutual investment fund - isang institusyon ng kolektibong pamumuhunan, isang tool para sa pag-iipon ng mga ari-arian ng maraming mamumuhunan. Ang mutual fund ay isang uri ng "money bag" kung saan isinasagawa ang mga operasyon sa financial at stock market. Ang isang mamumuhunan na nag-invest ng pera sa isang unit investment fund ay nagiging may-ari ng investment unit (shareholder). Ang ari-arian na bumubuo sa mutual investment fund ay pag-aari ng mga shareholder batay sa karapatan ng common shared ownership.

Ang pondo ay pinamamahalaan ng isang kumpanya ng pamamahala na lisensyado ng Federal Securities Commission. Ang kumpanya ng pamamahala ay maaaring sabay na pamahalaan ang ilang mga pondo sa pamumuhunan. Ang pondo ay itinuturing na itinatag mula sa sandali ng pagpaparehistro sa Federal Financial Markets Service ng prospektus para sa isyu ng mga pagbabahagi sa pamumuhunan.

Ang mekanismo ng pamamahala ng tiwala ay ang batayan para sa paggana ng isang pamumuhunan sa pagbabahagi. Ang mga tuntunin ng kasunduan sa pamamahala ng tiwala ay nakapaloob sa Mga Panuntunan ng Pondo - ang pangunahing dokumento na kumokontrol sa mga aktibidad ng Pondo. Ang Mga Panuntunan ng Pondo ay binuo ng kumpanya ng pamamahala batay sa Mga Panuntunan ng Modelo na inaprubahan ng Pamahalaan. Inirerehistro ng Management Company ang Mga Panuntunan ng Pondo sa FFMS at inilalathala ang mga ito sa mass media.

Ang sinumang indibidwal o legal na entity, kabilang ang isang hindi residente ng Russian Federation, ay maaaring sumali sa isang kasunduan sa pamamahala ng tiwala. Ang pagpasok sa kasunduan sa pamamahala ng tiwala ng Pondo ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagkuha ng mga bahagi sa pamumuhunan.

Ang batas ay nagtatatag ng isang listahan ng mga ari-arian na maaaring maging pag-aari ng Pondo:

1. Cash, kasama sa foreign currency;

2. Cash na inilagay sa isang deposito sa bangko (deposito);

3. Mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation;

4. Mga seguridad ng gobyerno ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation;

5. Mga seguridad ng munisipyo;

6. Mga pagbabahagi at mga bono ng Russian joint-stock na kumpanya;

7. Mga seguridad ng mga dayuhang estado;

8. Mga bahagi ng mga dayuhang kumpanya ng joint-stock at mga bono ng mga dayuhang komersyal na organisasyon;

9. Iba pang mga securities na ibinigay ng mga regulasyong legal na aksyon ng Federal Securities Commission ng Russian Federation.

1.2. Mga pagbabahagi ng pamumuhunan at pagpapatakbo sa kanila.

Bahagi ng pamumuhunan- isang rehistradong seguridad na nagpapatunay sa bahagi ng may-ari nito sa pagmamay-ari ng ari-arian na bumubuo sa Pondo. Ang isang bahagi ng pamumuhunan ay nagpapahintulot sa may-ari nito na humingi mula sa Pamamahala ng Kumpanya:

1. Wastong pamamahala ng Pondo

2. Pagtanggap ng monetary compensation sa pagpuksa ng Pondo

3. Pagtubos ng bahagi at pagtanggap ng kabayaran

4. Mga pagbabayad ng kita mula sa pamamahala ng tiwala (closed mutual funds).

5. Paglahok sa pangkalahatang pulong (sarado na mutual funds).

6. Pagtatanghal ng bahagi ng isang kumpanya ng pamumuhunan para sa pagtubos.

Upang makakuha ng mga unit ng isang unit investment fund, kinakailangang magsumite ng aplikasyon para sa pagkuha at ilipat ang na-invest na halaga sa account ng pondo. Ang bilang ng mga yunit ng pamumuhunan na na-kredito sa personal na account ng may-ari ay tinutukoy sa pamamagitan ng paghahati sa halagang natanggap sa pagbabayad para sa mga yunit sa presyo ng paglalagay ng isang yunit ng pamumuhunan. Ang mga entry ng resibo sa rehistro ng mga may hawak ng mga yunit ng pamumuhunan ay ginawa nang hindi lalampas sa 3 araw mula sa petsa ng pagtanggap ng mga pondo sa account ng pondo.

Ang presyo ng paglalagay ng isang bahagi ng pamumuhunan ay tinutukoy habang ang halaga ng isang bahagi ng pamumuhunan ay tumaas ng halaga ng premium, kung mayroon man. Kapag kinakalkula ang bilang ng mga yunit at ang halaga ng pagbabayad, ang halaga ng yunit ng pamumuhunan ay kinukuha bilang kinakalkula sa araw na ginawa ang pagpasok/paggasta sa rehistro ng mga may hawak ng unit ng pondo ng pamumuhunan. Ang paglalagay at pagkuha ng mga bahagi ng pamumuhunan ay maaaring isagawa ng kumpanya ng pamamahala at mga ahente para sa paglalagay at pagtubos ng mga pagbabahagi. Sa bukas na mutual funds, ang mga aplikasyon para sa placement, redemption at exchange of shares ay tinatanggap bawat araw ng trabaho, at sa pagitan ng mutual funds - sa mga araw ng trabaho ng ilang mga tagal ng panahon.

Tinutukoy ng Clause 5 ng Artikulo 14 ng Batas sa Mga Pondo sa Pamumuhunan na ang mga yunit ng pamumuhunan ay malayang nabibili pagkatapos makumpleto ang pagbuo ng isang mutual fund. Walang pahintulot ng ibang mga kapwa may-ari ng mutual investment fund ang kinakailangan para ilipat ang iyong bahagi. Ang pre-emptive right of purchase, common to common property, ay hindi rin nalalapat (Artikulo 250 ng Civil Code).

Bukod dito, tinutukoy ng Batas sa Mga Pondo sa Pamumuhunan na sa pamamagitan ng pagsali sa kasunduan sa pamamahala ng tiwala ng isang pondo ng pamumuhunan sa yunit, sa gayon ay tinatalikuran ng isang indibidwal o legal na entidad ang paggamit ng pre-emptive na karapatan upang makakuha ng bahagi sa pagmamay-ari ng ari-arian na bumubuo sa yunit. pondo ng pamumuhunan. Sa kasong ito, ang kaukulang karapatan ay winakasan.

Tukuyin ang pagkakaiba sa pagitan ng paunang paglalagay ng mga bahagi ng pamumuhunan at ang paglalagay ng mga pagbabahagi sa pamumuhunan sa pagtatapos ng unang panahon ng paglalagay. Ang termino ng paunang paglalagay ay naayos sa prospektus ng isyu.

Mga kondisyon para sa paunang paglalagay ng mga bahagi ng pamumuhunan.

1) ang termino ng paunang paglalagay ay dapat matukoy sa mga patakaran ng pondo at hindi maaaring lumampas sa tatlong buwan.

2) sa panahon ng paunang paglalagay, ang mga pagbabahagi ay ibinebenta sa isang presyo

3) sa panahon ng paunang paglalagay, ang pagbabayad para sa mga yunit ay pinapayagan lamang sa cash, GKO at OFZ na may variable na kupon. Sa pagtatapos ng unang panahon ng placement, ang mga unit ay maaari lamang bayaran sa cash

4) sa pagtatapos ng paunang panahon ng paglalagay, ang halaga ng mga net asset ng isang open-ended na pondo ay dapat na hindi bababa sa 2.5 bilyong rubles, at para sa isang pagitan - hindi bababa sa 5 bilyong rubles. Kung ang halaga ng mga net asset ay mas mababa kaysa sa pamantayan, ang pondo ay sasailalim sa pagpuksa, ang mga pondo ay ibabalik sa mga namumuhunan nang hindi nagtatakda ng mga deadline.

5) ang paunang paglalagay ay magsisimula nang hindi lalampas sa 180 araw pagkatapos ng pagpaparehistro ng prospektus ng isyu.

Pagbasa 10 min. Pananaw 4 Na-publish noong 07.04.2018

Ang mga pondo ng mutual investment at joint-stock na kumpanya ay lumitaw sa teritoryo ng Russian Federation higit sa dalawampung taon na ang nakalilipas. Sa kanilang maikling kasaysayan, nagawa nilang maikalat ang kanilang impluwensya sa higit sa walumpung porsyento ng merkado ng pamumuhunan. Ang dahilan para sa kanilang mataas na katanyagan ay medyo simple, dahil hindi lahat ng tao ay maaaring nakapag-iisa na pumasok sa stock exchange. Maraming mga negosyante ang walang sapat na kaalaman, mapagkukunang pinansyal at libreng oras upang magsagawa ng mga naturang aktibidad. Sa tulong ng mutual funds, lahat ay nakakakuha ng pagkakataon na maging isang matagumpay na broker na may kaunting panganib na mawala ang namuhunan na kapital. Sa artikulong ito, pag-uusapan natin sa mga simpleng termino ang mga prinsipyo ng pagpapatakbo ng mutual funds, ang kanilang mga pakinabang at disadvantages.

Ang mutual investment fund (UIF) ay isang napakasimple at naiintindihan na instrumento na umiral sa Russia sa loob ng mahigit 20 taon.

Ano ang mutual fund

Upang masagot nang tama ang tanong na ito, kinakailangang magbigay ng karampatang kahulugan ng konseptong ito. Ang mutual fund ay isang organisasyon na pinagsasama-sama ang ilang mamumuhunan para sa layunin ng pamumuhunan ng mga pondo sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang pamamahala ng turnover ng mga mapagkukunang pinansyal ay isinasagawa ng mga nakaranasang broker ng kumpanya ng pamamahala. Ang layunin ng pondong ito ay patuloy na pataasin ang halaga ng mga ari-arian ng mga depositor. Batay sa lahat ng nasa itaas, maaari nating tapusin na ang mga naturang pondo ay nagsasagawa ng kanilang mga aktibidad salamat sa mga pamumuhunan ng mga mamamayan.

Ang isang tao na namuhunan ng kanyang mga mapagkukunan sa pananalapi sa naturang organisasyon ay nagiging isang shareholder, iyon ay, ang may-ari ng isang tiyak na halaga ng mga pagbabahagi.

Ang bahagi mismo ay isang dokumentong nagpapatunay sa pagmamay-ari ng mamumuhunan sa mga ari-arian ng pondo. Ang pagkakaroon ng dokumentong ito ay isang dokumentaryong ebidensya ng ilang mga karapatan na ginagarantiyahan ng pondo. Ang bawat kontribyutor ay may mga sumusunod na karapatan:

1. Ang karapatan sa karampatang pamamahala ng namuhunan na kapital.
2. Ang karapatang ibalik ang namuhunan na mga pondo sa mga tuntunin sa pananalapi sa pagtatapos ng pondo ng pamumuhunan.
3. Ang mga open mutual fund ay nagbibigay sa kanilang mga namumuhunan ng karapatang bilhin muli ang kanilang sariling mga securities.
4. Ang mga saradong pondo sa isa't isa ay nagbibigay sa kanilang mga namumuhunan ng karapatang lumahok sa iba't ibang mga pagpupulong, tumanggap ng kita at tubusin ang kanilang sariling mga seguridad sa loob ng mga takdang panahon na itinatag ng mga patakaran.

Tulad ng ipinapakita ng kasanayan, ang conversion ng mga pagbabahagi ng isang closed-end na mutual investment fund ay isinasagawa lamang sa pagtatapos ng aktibidad ng pondo mismo o pagwawakas ng kasunduan. Upang matiyak ang pagkatubig ng mga pagbabahagi, kinokontrol ng tagapamahala ng kumpanya ang paggalaw ng palitan ng mga pamumuhunan.

Mahalagang tandaan na, hindi tulad ng mga pagbabahagi, ang mga pagbabahagi ay walang katayuan ng mga mahalagang papel. Wala silang halaga ng mukha at inilabas lamang sa mga hindi dokumentaryo na bersyon. Gayundin, walang pagsasaayos ng bilang ng mga mahalagang papel, bukas na pondo sa isa't isa. Sa kaso ng closed-end mutual funds, ang bilang ng mga securities ay kinokontrol batay sa mga patakaran ng trust agreement.

Upang makalkula ang halaga ng isang yunit, kinakailangang hatiin ang mga net asset ng pondo sa kabuuang halaga ng mga yunit na inisyu. Ang terminong "mga net asset" ay dapat na maunawaan bilang mga halaga ng ari-arian sa petsa ng pag-aayos na binawasan ang mga obligasyon sa utang ng kumpanya ng pamamahala sa iba pang mga miyembro ng pondo.

Sa kabuuan ng lahat ng nasa itaas, dapat mong bigyang pansin ang katotohanan na ang halaga ng isang bahagi ay isang dynamic na halaga na maaaring tumaas o bumaba depende sa kabuuang presyo ng portfolio.

Ang mga pondo ng mutual investment ay isa sa mga pinakakaraniwang paraan ng pamumuhunan sa mundo para sa mga indibidwal

Prinsipyo ng pagpapatakbo

Ang mga pondo ng mutual investment sa Russia ay nagpapatakbo batay sa mga pondo na naipon ng mga shareholder. Ang kumpanya ng pamamahala ay nagbibigay ng kontrol sa mga pamumuhunan at pumipili ng mga lugar para sa direksyon ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Kasama sa mga tauhan ng naturang mga organisasyon ang mga karampatang analyst, may karanasan na mga mangangalakal at mga propesyonal na tagapamahala.

Kasama rin sa mga pondo ng mutual investment ang mga independiyenteng yunit ng imprastraktura. Ang gawain ng deposito ay upang mapanatili ang pag-aari ng mga depositor at kontrolin ang mga aksyon ng kumpanya ng pamamahala. Inirerehistro ng registrar ang mga pagbabahagi at inaayos ang mga karapatan sa pag-aari ng mga depositor. Ang gawain ng mga auditor ay magsagawa ng iba't ibang mga proyekto, at ang mga tagapamagitan sa pananalapi ay sinasamahan ang mga transaksyon sa pananalapi at tapusin ang mga transaksyon.

Ang lahat ng mga aksyon ng isang mutual investment fund ay isinasagawa sa isang mahigpit na paraan. Sa unang yugto, ang mamumuhunan ay nagsusumite ng isang aplikasyon sa ahente para sa pagbili ng isang bahagi. Matapos maaprubahan ang aplikasyon, ang isang kasunduan ay natapos sa pagitan ng depositor at ng kumpanya ng pamamahala. Inilipat ng huli ang lahat ng mga dokumentong ibinigay ng depositor sa registrar. Ang gawain ng registrar ay isama ang isang bagong shareholder sa nauugnay na rehistro, makaipon ng mga pagbabahagi at magbigay ng isang katas. Dagdag pa, ang kumpanya ng pamamahala, sa pamamagitan ng mga kinatawan nito sa merkado ng pamumuhunan, ay bumibili ng mga asset. Ang mga nakuhang ari-arian ay naayos sa mga account ng pondo, pagkatapos ay inilipat sila sa deposito para sa imbakan.

Mayroong ilang mga pangunahing bentahe ng direksyong ito ng aktibidad ng pamumuhunan. Kabilang sa mga ito, ang transparency ng impormasyon at ang pagkakaroon ng mutual control ay dapat i-highlight. Ang bawat isa sa mga dibisyon ng imprastraktura ay kumokontrol sa iba pang istraktura. At ang mga aktibidad ng mga shareholder ay napapailalim sa pag-audit.

Ang isang natatanging tampok ng ganitong uri ng aktibidad ng entrepreneurial ay ang kakayahan ng isang shareholder na magkaroon ng fractional na halaga ng mga securities. Salamat sa tampok na ito, ang entry threshold ay makabuluhang nabawasan, dahil ang halaga ng isang buong bahagi ay maaaring masyadong mataas. Sa ilang mga pondo, ang mga namumuhunan ay binibigyan ng pagkakataon na magdeposito ng pera para sa isang bahagi sa mga yugto, gamit ang isang pamamaraan ng capital call. Kapag pinipili ang pamamaraang ito, ang mga pinansiyal na iniksyon sa mga aktibidad ng pondo ay ginagawa lamang kung kinakailangan. Ang bentahe ng diskarteng ito ay ang patuloy na paggalaw ng mga pondo.

Ang pondo ng pamumuhunan ay isang portfolio ng mga mahalagang papel na pinagsama ng isang ideya sa pamumuhunan

Mga gastos sa pananalapi

Mayroong listahan ng mga hindi direktang gastos sa pananalapi na naghihintay sa isang mamumuhunan kapag namumuhunan sa mutual funds. Kasama sa item sa gastos ang isang komisyon na sinisingil mula sa negosyante kapag nakakuha ng bahagi. Ang premium ay maaaring humigit-kumulang isa at kalahating porsyento ng kabuuang halaga ng transaksyon. Bilang isang tuntunin, mas mataas ang halaga ng pamumuhunan, mas mababa ang porsyento ng premium na kinukuha mula sa negosyante.

Isinasaalang-alang ang tanong kung ano ang isang mutual fund at ang mga tampok ng lugar na ito ng aktibidad ng pamumuhunan, dapat banggitin ng isa ang mga gastos sa pamamahala. Ang mga gastos na ito ay kumakatawan sa halos limang porsyento ng kabuuang mga net asset. Kabilang dito ang suweldo ng mga kumpanya ng pamamahala at pagbabayad para sa mga serbisyo ng mga yunit ng imprastraktura. Ayon sa mga eksperto, “unpleasant” ang mga gastusin na ito dahil kinokolekta ito kahit nalulugi ang pondo. Gayundin, kasama sa mga gastos sa pamamahala ang pagbubuwis. Sa kaso ng pangalawang pagbebenta ng isang bahagi, ang mamumuhunan ay dapat magbayad ng labintatlong porsyento ng kita na natanggap. Mahalagang tandaan na mayroong ilang iba't ibang paraan para sa pagbabawas ng mga pagbabayad ng buwis. Ang mga espesyal na bawas sa buwis at ang pagpapalitan ng mga securities sa loob ng parehong kumpanya ng pamamahala ay maaaring makabuluhang bawasan ang rate ng interes.

Mga uri ng mutual funds

Para sa dalawampung taon ng pagsasanay sa teritoryo ng Russian Federation, isang malaking bilang ng iba't ibang mga pondo sa pamumuhunan sa isa't isa ay nabuo. Inuri sila sa magkakahiwalay na grupo ayon sa mga sumusunod na pamantayan:

• ang posibilidad ng maagang pagbabayad at pagpapalabas;
• katayuan ng mamumuhunan;
• mga bagay sa pamumuhunan.

Iminumungkahi naming simulan ang isang pagsusuri ng iba't ibang uri ng mga pondo sa pamumuhunan sa mga organisasyong kabilang sa unang grupo. Ang nangunguna sa segment na ito ay itinuturing na open-ended investment funds na nag-aalok sa kanilang mga depositor ng pagbabayad at pag-isyu ng mga pondo anumang oras. Ang mga namumuhunan ng naturang mga pondo ay may karapatang mamuhunan lamang ng kanilang kapital sa mga asset na may mataas na pagkatubig. Ang mga bukas na pondo sa isa't isa ay nag-aalok ng kanilang mga miyembro ng garantisadong pagiging maaasahan, ngunit ang kakayahang kumita ng negosyong ito ay medyo mababa. Ang katotohanang ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na ang mga miyembro ng pondo ay maaaring magbalik ng kanilang sariling mga pamumuhunan anumang oras.

Para sa mga namumuhunan, ang isang bahagi ay isang rehistradong seguridad na nagpapatunay ng karapatan sa isang bahagi ng ari-arian ng pondo

Ang isa pang uri ng mga pondo na kabilang sa unang kategorya ay ang pagitan ng mutual funds. Ang isang tampok ng organisasyong ito ay ang limitadong panahon ng pagpapalabas at pagbabayad. Ayon sa panloob na mga patakaran na itinatag sa naturang mga organisasyon, ang pagpapalabas ng mga pondo ay isinasagawa isang beses sa isang taon. Nangangahulugan ito na ang namuhunan na kapital ay hindi magagamit sa mamumuhunan sa isang tiyak na tagal ng panahon. Salamat sa panuntunang ito, ang kumpanya ng pamamahala ay nakakakuha ng pagkakataon na mamuhunan sa mga medium-term na proyekto na may mataas na prospect para sa pagtaas ng halaga ng mga asset.

Ang pagsasara ng mutual fund ay ang huling kinatawan ng kategoryang isinasaalang-alang. Sa mga institusyong ito, ang pagpapalabas ng mga pagbabahagi ay isinasagawa lamang sa yugto ng pagbuo ng pondo, at ang pagtubos ay isinasagawa sa oras ng pagsasara. Ang mga organisasyong ito ay nilikha upang makamit ang isang tiyak na layunin, pagkatapos nito itigil ang kanilang mga aktibidad. Dapat tandaan na ang mga institusyong ito ay may access sa pinakamalawak na hanay ng mga asset ng pamumuhunan. Ayon sa mga istatistika, ang halaga ng pagsali sa isang CPIF ay halos isang milyong rubles. Ang mga malalaking mamumuhunan lamang ang nagiging miyembro ng mga pondong ito.

Ayon sa mga eksperto, sa kabila ng mas mataas na mga panganib, ang pagitan at saradong mutual fund ay may mataas na kakayahang kumita. Ang mga mahalagang papel ng mga shareholder ay madalas na gumagalaw sa pangalawang merkado, na naglalagay sa pagkatubig ng bahagi na pinag-uusapan.

Susunod, dapat nating isaalang-alang ang kategorya ng mutual funds, kung saan ang katayuan ng mamumuhunan ay may mahalagang papel. Para sa mga ordinaryong pondo, ang katayuan ng mamumuhunan ay hindi gaanong mahalaga. Sa kaso ng mga saradong institusyon, ang malalaking "manlalaro" lamang ang maaaring makilahok. Upang makuha ang katayuang ito, dapat matugunan ng isang mamumuhunan ang ilang mahigpit na kinakailangan. Una sa lahat, ang kabuuang halaga ng kapital ng mamumuhunan ay dapat lumampas sa higit sa 6 milyong rubles. Bilang karagdagan, kakailanganin mong magkaroon ng ilang karanasan sa paggawa ng mga transaksyon sa stock market. Ang isang espesyal na kinakailangan ay isang taunang paglilipat ng mga mapagkukunang pinansyal na katumbas ng 6 milyong rubles.

Kasama sa ikatlong kategorya ang mga pondo na naiiba sa paraan ng paggamit nila ng mga instrumentong pinansyal. Kasama sa kategoryang ito ang mga organisasyong nakikibahagi sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa mga pamilihan sa pananalapi at kalakal, merkado ng mga mahalagang papel at palitan ng index. Bilang karagdagan sa mga organisasyon sa itaas, mayroong mga pondo ng credit at mortgage, mutual funds ng mga halaga ng sining at direktang pamumuhunan. Ang bawat isa sa mga organisasyon sa itaas ay may sariling natatanging katangian, na nakakaapekto sa antas ng panganib at pagkatubig ng mga pamumuhunan.

Mga kalamangan at kawalan

Ang pagkakaroon ng pakikitungo sa tanong ng mutual funds - ano ito, iminumungkahi naming isaalang-alang ang mga pangunahing pakinabang at disadvantages ng mga institusyong ito. Kabilang sa mga hindi maikakaila na mga pakinabang, dapat i-highlight ng isa ang kanilang kakayahang magamit, dahil ang halaga ng pagpasok ng isang bukas na pondo ay isang libong rubles. Ang bawat depositor ay maaaring pumili ng mga institusyon batay sa kanilang mga kagustuhan sa lugar ng aktibidad ng pamumuhunan. Salamat sa isang multi-level na sistema ng kontrol at propesyonal na pamamahala, ang namuhunan na kapital ay nasa ilalim ng maaasahang proteksyon.

Maaari kang magsimulang mamuhunan sa mga mutual fund na may pinakamababang halaga (mula sa 5 libong rubles), na ginagawang kaakit-akit ang tool na ito para sa karamihan ng mga kliyente

Ang isang kahanga-hangang portfolio ng pamumuhunan ay nagbibigay sa bawat mamumuhunan ng pagkakataon na pag-iba-ibahin ang mga pamumuhunan at mabawasan ang panganib ng pagkawala ng kapital. Kabilang sa mga pakinabang ng mutual funds, dapat i-highlight ng isa ang mataas na pagkatubig ng mga mahalagang papel, na sinisiguro ng libreng sirkulasyon sa merkado ng pamumuhunan. Ang bawat miyembro ng pondo ay tumatanggap ng iba't ibang benepisyo, kabilang ang mga bawas sa buwis. Gayunpaman, ang pangunahing bentahe ng aktibidad na ito ay ang kumpletong transparency ng lahat ng impormasyong ibinigay.

Gayunpaman, sa kabila ng mga pakinabang sa itaas, ang ganitong uri ng aktibidad ay may mga makabuluhang disbentaha. Una sa lahat, ito ay mga panganib na mas mataas kaysa sa mas ligtas na paraan ng pamumuhunan (mga deposito, pagbili ng mga bono). Dapat pansinin na sa panahon ng isang sistematikong krisis, ang mga pondo sa isa't isa ay nagiging hindi kumikita.

Dapat ding tandaan na ang ganitong uri ng aktibidad sa pamumuhunan ay nangangailangan ng ilang mga gastos sa pananalapi. Kasama sa mga item ng karagdagang gastos ang pagbabayad ng mga komisyon para sa iba't ibang mga transaksyon at taunang kontribusyon sa kumpanya ng pamamahala. Ang mga disadvantages ng aktibidad ay nakasalalay sa mga detalye ng pondo, dahil ang ilang mga mutual fund ay may access lamang sa ilang mga lugar ng investment exchange. Ang ganitong mga paghihigpit ay ipinapataw ng mga ahensya ng gobyerno upang maiwasan ang pandaraya. Bilang karagdagan, dapat itong sabihin na sa panahon ng pagbagsak ng securities exchange, ang halaga ng isang bahagi ay maaaring bumaba nang husto.

Ang espesyal na atensyon ay dapat bayaran sa katotohanan na ang programa ng seguro sa deposito ay hindi nalalapat sa mga mutual fund. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ng pamamahala ay may kakayahang muling ayusin o ganap na puksain ang itinatag na pondo. Kung sakaling isakatuparan ang mga ganitong aksyon sa panahon ng krisis, bababa ang halaga ng shares ng mga namumuhunan. Nangangahulugan ito na ang lahat ng miyembro ng pondo ay mawawalan ng malaking bahagi ng ipinuhunan na kapital.

• "Sberbank - Pamamahala ng Asset";
• "Raiffeisen Capital";
• Alfa Capital;
• "Gazprombank - Pamamahala ng Asset";
• "URADSIB".

Sa pakikipag-ugnayan sa