Sa pagdating ni Donald Trump sa White House at may kaugnayan sa kanyang paulit-ulit na mga pahayag tungkol sa pangangailangang kumuha ng kurso tungo sa proteksyonismo (iyon ay, pagprotekta sa mga pambansang producer at pagtaas ng mga hadlang sa customs para sa mga imported na kalakal, pangunahin ang Chinese at Mexican), nagsimula ang mundo pakikipag-usap tungkol sa isang bagong round ng kalakalan at foreign exchange digmaan. Dapat ba talaga nating asahan ang mga bagong laban at ano ang maaaring kahihinatnan ng mga ito?

Ano ang banta ng dolyar sa mundo?

Ang mga modernong digmaang pangkalakalan at pera ay may mayamang kasaysayan. Magtatagal upang mailista ang mga pangunahing milestone ng mga digmaang ito, parehong lokal (sa isang partikular na rehiyon ng mundo) at higit pang mga pandaigdigan, at kung ano mismo ang mga kalakal at kaninong mga pera ang ginamit bilang projectiles kung kailan. Angkop, halimbawa, na alalahanin na ang tagapamagitan ng mga tadhana ng mundo sa pagtatapos ng ikadalawampu siglo - ang internasyonal na club na "Big Seven", o G7, tulad ng maikling tawag dito - ay nabuo noong kalagitnaan ng 70s bilang isang resulta ng mga pagtatangka na ayusin ang mga halaga ng palitan at sa gayon ay tapusin ang mga digmaang pera.

Ang kasalukuyang pag-ikot ng tensyon ay pangunahing nauugnay sa lumalagong paghaharap sa pagitan ng Estados Unidos at China. Bago ang kanyang inagurasyon, nangako si Donald Trump na magpapataw ng taripa ng pag-import na 45 porsiyento sa bawat produktong dinala sa New World mula sa China. Kung ang panukalang ito ay ipinakilala, pagkatapos ay makatitiyak ka na ang China ay hindi mananatili sa utang. Kinakalkula na ng mga ekonomista at financial analyst ang mga pagkalugi na matatanggap ng parehong mga bansa at mga partikular na mamimili ng mahalagang ipinagbabawal na mga produkto.

Ngunit binibigyang-diin ng mga eksperto na sa modernong mga digmaan ang diin ay hindi pa rin nakalagay sa kalakal, ngunit sa bahagi ng pera. Sa pagtatapos ng 2000s, kahit na ang terminong "competitive devaluation" ay lumitaw, kapag ang mga awtoridad ng isang bansa ay nagpapababa ng kanilang pera, at sa gayon ay pinasisigla ang dami ng kanilang mga pag-export at pinapataas ang pagiging mapagkumpitensya ng mga pambansang kumpanya. Sa simula ng 2011, ibinaba ng mga awtoridad ng Amerika ang kanilang dolyar ng hanggang 20 porsiyento, na nagdulot naman ng pagtaas sa mga rate ng pambansang mga pera sa Latin America at paglala ng sitwasyon sa ekonomiya ng ilang bansa sa Latin America. . Kinuha ng Japan ang baton, na binawasan ang halaga ng yen ng 25 porsiyento laban sa humina nang dolyar. Kasalukuyang target ng mga internasyonal na pag-atake ang China dahil aktibong pinapababa nito ang yuan nito.

Ang pandaigdigang krisis sa ekonomiya ay nagpapasigla sa mga nangungunang ekonomiya na pataasin ang mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga. Anong susunod?

"Wala, walang laman na takot," sigurado ako Propesor ng Institute of Business and Business Administration ng RANEPA Mikhail Portnoy, na nagbigay ng panayam sa Pravda.Ru. "Sa aking opinyon, hindi na magkakaroon ng isa pang pag-ikot ng gayong mga digmaan, at ang kasalukuyang talakayan ay sanhi lamang ng pag-asa ng mga bagong biglaang pahayag mula kay Donald Trump.

Ang modernong digmaang pera ay isang lubhang kumplikadong bagay, isang uri ng boomerang. Ang unilateral na debalwasyon ng pera sa kasalukuyang kalagayang pang-ekonomiya ay palaging nagreresulta sa malaking pagkalugi para sa bansa.

Kung pinag-uusapan natin ang Estados Unidos, kung gayon ang pagbaba ng halaga ng kanilang sariling mga ari-arian na ipinahayag sa dolyar ay hindi kapaki-pakinabang para sa kanila, at ang mga benepisyo sa pag-export ng pagpapababa ng halaga sa kasong ito ay magiging kaduda-dudang.

Ngayon sa mundo, siyempre, mayroong kumpetisyon sa pagitan ng kalakalan ng mga pera, pangunahin ang dolyar, ang euro at ang tumataas na yuan. Maraming mga walang kabuluhang analyst ang sinusubukang ipasa ang pagpapalakas ng huli bilang isang uri ng banta. Sa katunayan, ang mga volume ng ekonomiya ng mundo at kalakalan sa mundo ay lumalaki - nang naaayon, kung ang bahagi ng parehong dolyar sa pie na ito ay bumababa, kung gayon ang piraso ng pie mismo ay patuloy pa ring nananatiling napakahalaga.

Siyempre, ang yuan ay sa kalaunan ay magiging isang ganap na reserbang pera at itulak ang natitira - ito ay hindi maiiwasan. Ngunit ito ay magiging natural, hindi isang proseso ng militar."

"Sa ngayon ay wala pang naideklarang aksyong militar, ang mga partido ay nasa yugto ng tinatawag na mga interbensyon sa pera," suporta ng kanyang kasamahan. Analyst ng finam group ng mga kumpanya Bogdan Zvarich, na nakipag-usap din sa Pravda.Ru. — Siyempre, kung ang Estados Unidos ay muling isasaalang-alang ang sarili tungo sa proteksyonismo at nagpapakilala ng isang paborableng rehimen para sa mga prodyuser nito, maaari nating pag-usapan ang pagsisimula ng isang digmaang pangkalakalan sa pagitan ng Estados Unidos at ng mga pangunahing kasosyo nito sa kalakalan - China, Japan, at European Union.

Sa ngayon, ang mga babala ay pinaputok mula sa ibang bansa sa anyo ng mga pag-aangkin na ginagamit ng Europa ang mababang halaga ng pera nito upang itaguyod ang ekonomiya nito at magbigay ng mapagkumpitensyang kalamangan sa mga kumpanya nito sa pamamagitan ng pagpapababa sa halaga ng produksyon. Nauna nang sinabi ni Donald Trump na nais niyang ibalik ang produksyon sa Estados Unidos. At ito ay lubos na posible na ang Estados Unidos ay magpahina din sa dolyar, na ngayon ay nasa napakataas na antas."

Ayon kay Bogdan Zvarich, ang isang mabisang kasangkapan upang labanan ang debalwasyon ng mga pambansang pera ay isang unti-unting paglilipat mula sa paggamit ng dolyar sa mga bilateral na internasyonal na pagbabayad. Sa partikular, iminumungkahi ng mga eksperto na bumalik sa pagsasanay ng pag-clear ng pera sa dayuhang kalakalan (iyon ay, mga internasyonal na pag-aayos sa pagitan ng mga bansa batay sa mutual offset ng mga pagbabayad para sa mga kalakal at serbisyo ng pantay na halaga, na kinakalkula sa clearing currency sa mga napagkasunduang presyo. - Ed.).

Kaya, ang tugon ng Russia sa mga parusang ipinataw laban dito ay maaaring isang paglipat sa pag-clear ng mga kasunduan sa mga bansa sa Asya at Latin America. Bukod dito, napapansin ng mga eksperto na sa modernong mga kondisyon ang pangunahing pang-ekonomiyang bentahe ng paglilinis ay hindi ang mismong katotohanan ng mismong paglipat na ito sa mutual settlements, ngunit ang posibilidad ng isang matalim na pagtaas sa export lending sa pamamagitan ng isyu ng pera, ngunit walang pagtaas sa inflation.

— Digmaan sa pera
— Kasaysayan ng mga digmaang pandaigdig sa pera
- Mga sanhi ng digmaang pera
— Mga pamamaraang ginagamit sa mga digmaang pera
- Mga paraan ng regulasyon ng pera
— Layunin at layunin ng regulasyon ng pera
— Mga modernong digmaang pera
- Konklusyon

Ang mga digmaang currency ay sinadyang aksyon ng isa o higit pang mga bansa upang bawasan ang halaga ng palitan ng pambansang pera kaugnay ng iba pang pandaigdigang pera. Ang mga digmaang currency ay tinatawag ding competitive devaluation.

Isinasagawa ang mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga upang palakasin ang posisyon ng mga domestic producer, pataasin ang mga export ng bansa, o makakuha ng mas kapaki-pakinabang na lugar sa ekonomiya ng mundo.

Ang mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga ay maaaring makita sa pagtaas ng halaga ng mga panlabas na paghiram na denominasyon sa mga dayuhang pera, gayundin ang pagbabawas ng pagpasok ng dayuhang kapital.

Noong nakaraan, ang isang malakas na sovereign currency ay tanda ng tagumpay ng patakarang pang-ekonomiya ng isang estado, habang ang debalwasyon ay tipikal ng mga umuunlad na bansa.

Itinuring ng International Monetary Fund sa pagtatapos ng huling siglo ang debalwasyon bilang isang paraan upang malutas ang ilan sa mga problema ng umuunlad na mga ekonomiya, lalo na ang mga kung saan ang mga gastos sa pag-import ay lumampas sa kita sa pag-export.

Pinaniniwalaan na ang Ministro ng Pananalapi ng Brazil na si Guido Mantega ang unang gumawa ng termino, na sinisisi ang US, na kinakatawan ni Ben Bernanke, sa pagsisimula ng digmaang pera. Tulad ng anumang iba pang asset, ang mga currency ay binibigyang halaga batay sa supply at demand. Kapag ang pera ay nai-print, ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay-pantay, ang supply ay tumataas, na nagiging sanhi ng pagbaba ng presyo ng pera.

Ang konsepto ng mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga ay unang pinalitan ng konsepto ng digmaan sa pera noong 2010.

Sa totoong buhay, ang patuloy na pagbabago ay nagbibigay-daan sa mga gumagawa ng patakaran na makabuo ng mga kumplikadong paliwanag kung bakit ang paglikha ng pera ay hindi dapat itumbas sa pagpapahina ng pera. Ngunit kahit na ang mga intensyon ay maaaring may iba't ibang dahilan, ang isa sa mga pagtatasa na ginawa ng mga sentral na bangko ng "quantitative easing" ay ang pagpapahina ng mga sovereign currency.

Nagiging digmaan ito dahil ang mahinang pera ng isang bansa sa pandaigdigang ekonomiya ngayon ay nagpapalakas ng pera ng ibang bansa, at ang "nagwagi" ay ang bansang may mas mahinang pera. Kung humina ang dolyar sa pamamagitan ng expansionary monetary policy, naglalagay ito ng pressure sa ibang mga currency. Maraming mga bansa ang sabik na i-export ang kanilang mga kalakal sa Estados Unidos, ngunit nililimitahan ng patakaran sa pananalapi ng Amerika ang kanilang mga pagpipilian.

Matagal nang sinubukan ng Estados Unidos na ipaliwanag at itago ang pagpapalawak sa pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan

Ang pangako na panatilihing mababa ang mga rate ng interes hanggang sa kalagitnaan ng 2015 at ang programa sa pagbili ng mga seguridad na naka-mortgage-backed ay idinisenyo upang lumikha ng napakalaking halaga ng pera sa pagpindot ng ilang mga pindutan sa keyboard. Ang Fed ay naglilipat ng mga pondo sa mga bangko bilang pagbabayad para sa mga bono ng mortgage, at ang mga resultang pondo ay maaaring mailabas sa anyo ng mga bagong pautang, na nagpapalawak ng suplay ng pera.

Ang US Federal Reserve ay gumaganap ng malaking papel sa pagbuo ng US dollar exchange rate at pamamahagi nito.

Si Bernanke, na nagsasalita sa isang seminar ng IMF, ay itinuro ang kabilang panig ng barya: kung ang China, Brazil at iba pang mga bansa ay hindi nagustuhan ang kanyang mga patakaran, dapat nilang pahintulutan ang kanilang mga pera na pahalagahan. Ngunit ang mga bansang ito ay hindi interesado sa gayong pagliko ng mga kaganapan, dahil ang malakas na mga pera ay hahantong sa isang mas mahigpit na kapaligiran para sa mga industriya ng pag-export.

Si Ben Bernanke, Bilang pinuno ng Federal Reserve, ay sinubukang ilipat ang lahat ng sisihin sa China para sa pagsasagawa ng mga digmaang pera

Ayon kay Guido Mantega, sumiklab ang mga pandaigdigang digmaang pera noong 2010 at ang bagong round ng QE na inilunsad ng Amerika noong taglagas ay muling nag-aapoy sa mga pandaigdigang digmaang pera, na pinipilit ang ibang mga bansa na gumanti at magpatibay ng mga katulad na patakaran.

Sa huli, pinipilit ng patakaran ng US ang ibang mga bansa, partikular ang Japan, na sundin ang mga alituntunin ng laro upang maalis ang banta ng debalwasyon ng US currency, na nakakasama naman sa ekonomiya ng mga umuunlad na bansa.

Ang patakarang quantitative easing ng US ay naglalayong palakasin ang mga digmaang pera sa buong mundo

Ang gobyerno ng Japan ay paulit-ulit na sinubukan na makabuluhang bawasan ang halaga ng yen, at hindi lamang ito ang tanging bansa na nagsisikap na ibaba ang halaga ng pera nito. Ang malakihan, isang beses na interbensyon laban sa backdrop ng matagal na deflation ay hindi masyadong epektibo; alam ng mga merkado na ang yen ay muling babalik sa mga nawawalang posisyon nito.

Sa kabilang banda, ang tunay na interbensyon ay maaaring maging lubhang kapaki-pakinabang para sa Japan - bumababa ang mga presyo ng consumer, ang pagtaas sa suplay ng pera ay maaaring talunin ang deflation. Ang Swiss franc ay pinaghihinalaang ng maraming mamumuhunan bilang isang "safe haven currency", na patuloy na nagpapataas ng sakit ng mga pambansang exporter. Sa pamamagitan ng pag-regulate ng exchange rate ng franc, ang Swiss National Bank ay nagsasagawa ng mga foreign exchange intervention upang mapanatili ang exchange rate ng pambansang pera sa loob ng itinatag na hanay.

Maaaring interesado ka sa artikulong ""

Kasaysayan ng mga digmaang pandaigdig sa pera

Pagkatapos ng Unang Digmaang Pandaigdig, karamihan sa mga pangunahing ekonomiya ay naghangad na bumalik sa pamantayang ginto, na nagpadali sa napakalaking paglago ng kalakalan bago ang digmaan. Ang inflation ay naging problema para sa karamihan ng mga ekonomiya sa landas na ito, kaya ang iba't ibang mga bansa ay pumili ng iba't ibang mga diskarte upang bumalik sa pamantayan ng ginto.

Sa huli, ang ilang mga pera ay overvalued habang ang iba ay undervalued, at ang sitwasyon ay pinalala ng isang makabuluhang kawalan ng timbang sa pamamahagi ng mga reserbang ginto sa mundo.

Ang America at France ay nag-ipon ng mga makabuluhang reserba ng "dilaw na metal," habang ang Great Britain at Germany ay nagtataglay ng medyo maliit na halaga ng ginto. Ang mga bansang walang kinakailangang halaga ng ginto upang maitatag ang nilalaman ng pambansang pera ay palaging nasa panganib ng mga haka-haka na pag-atake.

Dati, lahat ng currency sa mundo ay sumuporta sa mga pambansang pera na may ginto at foreign exchange reserves.

Sa pagsisimula ng depresyon, ang pamantayang ginto ay naging silong sa leeg ng mga bansang nagpupumilit na palaguin ang kanilang mga ekonomiya. Ang mga bansang may malakas na pera ay nagpupumilit na mapanatili ang pagiging mapagkumpitensya sa mga pamilihan sa pag-export upang maiwasan ang mga depisit sa kalakalan na humahantong sa mga daloy ng ginto palabas ng bansa.

Nag-udyok ito sa mga sentral na bangko na itaas ang mga rate ng interes, na ang pagtaas nito ay higit na magpapapahina sa ekonomiya. Ang ibang mga bansa ay madalas na nagbabayad sa parehong barya upang protektahan ang kanilang mga nanganganib na reserbang ginto.

Ito ang pamantayang ginto na ginawang hostage ng maraming bansa sa mundo sa kasalukuyang sitwasyon.

Lumala ang sitwasyon hanggang sa nagsimulang talikuran ng mga bansa ang pamantayang ginto. Ang pag-alis mula sa pamantayan ng ginto ay minarkahan ng pagpapababa ng mga pambansang pera kaugnay ng ginto ng maraming bansa upang suportahan ang mga domestic producer.

Ang mga sentral na bangko ng mga bansa ay napalaya mula sa pangangailangan na itaas ang mga rate ng interes upang maprotektahan ang kanilang mga reserbang ginto, kaya ang patakaran sa pananalapi ay maaaring maging higit na pagpapalawak. Ang mga bansa ng gold bloc ay maaaring sumuko sa panlabas na presyon at umalis sa pamantayan ng ginto, o tinanggap ang pagkawala ng pagiging mapagkumpitensya sa pagpapakilala ng mga hadlang sa mataas na taripa.

Samakatuwid, ang lahat ng mga bansa sa mundo ay nagpasya na abandunahin ang gintong pamantayan ng pag-back sa pera

Mahalagang tandaan na ang paglayo sa ginto ay hindi nagpapahina sa pag-unlad sa mahabang panahon, tulad ng ginawa ng ibang mga bansa, na kinikilala na ang pagpapagaan ng patakaran sa pananalapi ay kasinghalaga ng puwersa mula sa debalwasyon. Ang mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga ay nagiging karaniwan na ngayon.

Ang pag-abandona sa pamantayang ginto ay hindi humantong sa mga komplikasyon sa mga relasyon at patakaran sa pananalapi

Ang mga pamahalaan at mga sentral na bangko ng ilang mga bansa ay nagsasagawa ng mga sadyang aksyon upang makamit ang medyo mababang halaga ng palitan ng mga pambansang pera upang mapanatili o mapataas ang mga volume ng pag-export. Ang gastos ng produksyon ay nabawasan para sa mga negosyo sa industriya ng pag-export, na ginagawang posible na bawasan ang mga presyo ng produkto sa merkado ng mundo at pinatataas ang pagiging mapagkumpitensya ng industriya.

Mga sanhi ng digmaang pera

Ang pangunahing pinagmumulan ng mga problema para sa pandaigdigang ekonomiya ay nananatiling mapanganib na patakaran sa pananalapi ng mga nangungunang bansa

Ang ekonomiya ay kapansin-pansing naiiba sa iba pang siyentipikong disiplina dahil pinag-aaralan nito hindi lamang ang realidad mismo, kundi pati na rin ang pang-unawa ng mga tao dito. At para sa magandang dahilan: ang pang-unawa ay mabilis at direktang na-convert sa mga aksyon na nagbabago sa mga umiiral na katotohanan.

Batay sa pag-unawang ito sa materyalidad ng mga inaasahan, ang mga mamamahayag mula sa British The Economist noong unang panahon ay nakabuo ng linguistic index batay sa quarterly na bilang ng mga artikulo sa Washington Post at New York Times kung saan binanggit ang salitang "recession". Maaaring mas mahusay ang index na ito sa paghula sa simula ng pagbagsak ng ekonomiya kaysa sa iba, mas tradisyonal na nangungunang istatistikal na tagapagpahiwatig.

Mga pamamaraan na ginamit sa mga digmaang pera

Ayon sa kaugalian, ang mga digmaan sa pera ay gumagamit ng tatlong armas: retorika, mga pagbawas sa rate at direktang interbensyon. Ngunit sa kasalukuyang panahon, ang mga tool na ito ay hindi palaging epektibo. Ang mga mauunlad na bansa ay nagbawas na ng mga rate sa zero, ang mga pandiwang interbensyon ay hindi palaging nakakatulong, at ang direktang pagpasok ng foreign exchange sa merkado ay nagdudulot ng matalas na pampulitikang reaksyon sa ibang mga bansa.

Ang bagong tool ay naging quantitative easing sa lahat ng iba't ibang anyo nito. Siyempre, hindi nito direktang itinuloy ang layunin na bawasan ang halaga ng palitan, ngunit ito ay isang malamang at madalas na nais na epekto. Totoo, hindi ito palaging nakakatulong, halimbawa, ang dolyar ay lumakas lamang pagkatapos ng anunsyo ng "walang katapusan" na QE3 mula sa Fed.

Ang mga umuunlad na bansa ay gumagamit ng mga buwis sa mga digmaang pera. Ang sandata na ito ay sinubukan sa Brazil: isang buwis sa mga transaksyon sa pananalapi ay ipinakilala doon, bilang isang resulta kung saan ang tunay na halaga ng palitan ay bumaba. Ang ibang mga bansa ay nagdaragdag ng mga kinakailangan sa reserba kapag ang isang dayuhan ay bumili ng mga lokal na asset, o hinihikayat ang mga domestic investor na kumuha ng pera sa ibang bansa.

Kapag hinuhulaan ang kurso, dapat mong isaalang-alang:

Sukat, dalas, mga dahilan para sa mga interbensyon ng Bangko Sentral
Saklaw ng patakaran sa diskwento
Mga hakbang sa proteksyonista

Ang regulasyon ng pera sa Russian Federation ay ang pambatasan na anyo ng patakaran ng bansa na may kaugnayan sa mga lokal at dayuhang pera. Ang ibig sabihin ng regulasyon ay:

Pagtukoy sa pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa mga pera;
kontrol ng pera;
regulasyon ng mga kondisyon para sa pagbuo ng mga reserbang foreign exchange.

Kapag nagsasagawa ng kontrol, ang mga ahensya ng gobyerno ay ginagabayan ng Batas Blg. 173-FZ "Sa Regulasyon ng Pera at Kontrol ng Pera." Ang pangunahing layunin nito ay upang palakasin ang ruble exchange rate at ang ekonomiya ng Russia, itigil ang pag-agos ng mga pondo sa ibang bansa at makaakit ng karagdagang kapital mula sa ibang mga bansa.

Layunin at layunin ng regulasyon ng pera

Ang pangunahing layunin ay palakasin ang ekonomiya ng bansa mismo, gawin itong kredito at mapagkumpitensya. Ginagawa ito sa pamamagitan ng paglutas ng mga sumusunod na problema:

Tinitiyak ang daloy ng mga pondo mula sa ibang bansa;
pagpapahinto sa paglabas ng kapital sa ibang bansa;
pagpapalakas ng halaga ng palitan ng ruble, na pumipigil sa mga makabuluhang pagbabagu-bago.

Sa pamamagitan ng pagpigil sa paglipad ng kapital sa ibang mga bansa (pangunahin sa Europa at USA), ipinakilala ng estado ang ilang mga paghihigpit sa pag-export ng mga pondo sa ibang bansa at pinipigilan ang libreng sirkulasyon ng iba pang mga pera sa Russia.

Mga modernong digmaang pera

Ang problema sa currency wars ay ang mga bansa ay maaaring makakuha ng panandaliang tulong sa pamamagitan ng paggawa ng kanilang mga currency na mas mura, ngunit sa malao't madali ay gagawin din ng kanilang mga trading partner na mas mura ang kanilang mga currency upang mabawi ang kanilang mga export advantage. Walang panalo sa naturang laro.

Pagkatapos ng ilang taon, ang kawalang-kabuluhan ng mga digmaang pera ay nagiging halata, ang mga bansa ay bumaling sa mga digmaang pangkalakalan. Binubuo ang mga ito ng mga punitive tariffs, export subsidies at non-tariff barriers to trade.

Ang dynamics ay kapareho ng sa isang currency war. Ang unang bansa na nagpataw ng mga taripa ay nakakakuha ng panandaliang kalamangan, ngunit ang mga kasosyo sa kalakalan ay nagpapataw ng mga taripa sa paghihiganti.

Ang mga digmaang pangkalakalan ay may parehong epekto sa mga digmaang pang-currency. Sa kabila ng ilusyon ng panandaliang kalamangan, sa pangmatagalan ay lumalala lamang ang sitwasyon. Ang pinagbabatayan na kondisyon ng labis na utang at masyadong maliit na paglago ay narito upang manatili.

Ang mga tensyon ay tumaas, ang mga nakikipagkumpitensyang bloke ay nabuo, at isang tunay na digmaan ay nagsisimula. Kaya't ang mga tunay na digmaan ay may medyo halatang pang-ekonomiyang dahilan.

Nagsimula ang isang bagong digmaang pera noong Enero 2010 salamat sa pagsisikap ng administrasyong Obama na isulong ang paglago ng US na may mahinang dolyar. Noong Agosto 2011, ang dolyar ng US ay umabot na sa pinakamababang panahon.

Ang ibang mga bansa ay mabilis na tumugon, at ang "murang dolyar" ay sinundan ng "murang euro" at "murang yuan." Muli, ang mga digmaan sa pera ay humantong sa isang patay na dulo.

Nagsimula ang mga trade war. Noong Hulyo 27, 2017, ipinasa ng US Congress ang isa sa pinakamasalimuot na panukalang batas sa economic sanction.

Ang bagong batas na ito ay nagsasaad na ang mga kumpanyang Amerikano ay hindi maaaring lumahok sa mga operasyon ng paggalugad ng langis at gas ng Russia sa Arctic. Gayundin, ang mga dayuhang kumpanya na nakikipagnegosyo sa Russia sa pag-unlad ng Arctic ay ipagbabawal sa mga merkado ng Amerika.
Sa esensya, ang batas ay humahadlang sa mga pagsisikap ng Russia sa pananalapi at teknolohikal at nagpapahina sa kontrol nito sa mga pandaigdigang merkado ng enerhiya.

Samantala, nagsimula ang isang trade war sa China.

Nilinaw ng administrasyong Trump ang mga intensyon nito na magpataw ng mga taripa sa murang bakal at aluminyo ng China at parusahan ang China dahil sa pagnanakaw ng intelektwal na ari-arian ng US. Kasunod nito, magsasagawa ng mga karagdagang hakbang upang parusahan ang mga bangko ng China na tumutulong sa North Korea na tustusan ang mga programa ng armas nito.

Maaaring harangan ng Estados Unidos ang mga pagkuha ng mga kumpanyang Amerikano na ginawa mula sa mga kumpanyang Tsino. Ito ay posible sa pamamagitan ng gawain ng Committee on Foreign Investment sa United States, o CFIUS. Hinarangan na ng komiteng ito ang ilang transaksyong Tsino.

Sa Nobyembre, idedeklara ng US ang China bilang manipulator ng pera, na magbubukas ng bagong proseso ng pagsusuri at hahantong sa karagdagang mga parusa. Tulad ng Russia, tutugon ang China ng mga parusa, taripa at pagbabawal sa pamumuhunan ng Amerika sa China. Maghanda para sa isang todong digmaang pinansyal sa pagitan ng US at China.

Ang digmaang ito sa kalakalan at pananalapi ay mayayanig ang mga merkado at magsisilbing isang pangunahing salungat para sa pandaigdigang paglago.

Konklusyon

Ngayon, ang pariralang "digmaan sa pera" ay madalas na matatagpuan sa mga balita. Dumating na ang panahon ng mababang interes. Sa kasamaang palad, ang mahinang pera ang kanilang downside.

Ayon sa mga eksperto, ang mundo ay nasa bingit na ng pandaigdigang currency war na makakaapekto sa maraming bansa. Gayundin, huwag kalimutan na ang mga Kanluraning bansa ay nagsasagawa ng digmaang pera laban sa Russia at sila ay pinamumunuan ng Estados Unidos.

Ang materyal ay inihanda ni Dilyara partikular para sa site

Para sa karamihan ng pangkalahatang publiko, at sa katunayan para sa ilang mga mangangalakal ng Forex, maaaring mukhang kakaiba na maraming mga bansa ang sadyang nagpapahina sa kanilang sariling mga pera sa pamamagitan ng mga interbensyon na naglalayong mapababa ang halaga ng pera. Sa panahon ng recession, ang isang humihinang pera ay nagiging isang mahusay na tool upang magbigay ng isang mapagkumpitensyang kalamangan sa isang partikular na bansa, na tumutulong upang pasiglahin ang paglago ng ekonomiya. Gayunpaman, kapag nagsimula nang magpababa ang isang bansa sa halaga ng pera nito, maaaring gamitin ng ibang mga bansa ang parehong mga taktika upang mabawi ang kalamangan. Ang mga naturang aksyon ay tinatawag na currency wars, kung saan sinusubukan ng mga bansa na panatilihing mababa ang halaga ng kanilang pera kumpara sa ibang mga pera.

Bakit kaakit-akit ang mahinang pera?

Sa panahon ng paglago ng ekonomiya, mas gusto pa rin ng maraming bansa ang malalakas na pera. Ang isang malakas na pera ay nagpapahintulot sa mga mamamayan ng kanilang bansa na bumili ng higit pang mga kalakal at maaaring humantong sa pagtaas ng antas ng pamumuhay. Bilang karagdagan, ang isang malakas na pera ay tumutulong sa pagkontrol ng inflation.

Sa kabilang banda, ang isang mahinang pera ay mayroon ding mga pakinabang, hindi bababa sa iyon ang iniisip ng mga pinuno ng iba't ibang bansa. Kung ang pera ng isang bansa ay mas mahina kaysa sa ibang mga pera, ang mga pag-export mula sa bansang iyon ay magiging mas mura at mas kaakit-akit. Ang Japan ay sikat sa kanyang pangako sa pagpapanatili ng relatibong kahinaan ng sarili nitong pera, dahil ang gayong diskarte ay nakakatulong na mapanatiling mababa ang mga presyo para sa mga na-export na kalakal na masayang bibilhin ng mga tao sa ibang mga bansa. Ang parehong pahayag ay totoo para sa China, na mas pinipili na magkaroon ng mahinang yuan laban sa dolyar. USA, dahil nangangahulugan ito na mas maraming Amerikano ang bibili ng mas murang mga produktong Tsino.

Ang mas mababang mga presyo sa pag-export ay nakakatulong sa isang bansa na magbenta ng higit pa sa mga produkto nito sa ibang mga bansa, na maaaring mapalakas ang paglikha ng trabaho dahil ang isang bansa na may mahinang ekonomiya ay dapat gumawa ng mas maraming mga kalakal upang matugunan ang pangangailangan para sa murang mga produkto. Ang sitwasyong ito ay maaaring pasiglahin ang paglago ng ekonomiya. Ang pagpapababa ng halaga ng pera ay maaaring maging sanhi ng paglago ng isang ekonomiya, kaya naman maraming bansa ang interesado sa mas mahinang pera sa panahon ng recession.

Paano mapapahina ng isang bansa ang pera nito?

Isa sa mga estratehiya na ginagamit ng mga bansa upang mapanatili ang kahinaan ng kanilang sariling pera ay ang peg ng pera. Hindi nagtagal, ipinakilala ng Switzerland ang isang kisame laban sa euro, na mas malinaw na nagpapakita ng kakanyahan ng konsepto ng isang peg. Nababahala sa mabilis na paglaki ng halaga ng franc laban sa euro, nagpasya ang Switzerland na itali ang halaga ng franc sa euro upang magtakda ng isang tiyak na limitasyon sa paglago ng franc laban sa euro.

Ang isang bansa ay maaaring pumili ng isa pang paraan upang pahinain ang sarili nitong pera:

• Pagbaba ng mga rate ng interes: Sa pagtatangkang babaan ang halaga ng isang pera, pinipili ng karamihan ng mga sentral na bangko na babaan ang mga rate ng interes. Ang mas mababang rate ng interes ng isang bansa ay ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang pera nito. Ang mga pagtitipid sa naturang ekonomiya ay nawawalan din ng pagiging kaakit-akit dahil sa mababang antas ng kakayahang kumita. Bilang resulta, ang mga mamumuhunan ay nagsimulang maghanap ng mga asset na mas mataas ang ani, at ang pera ng naturang bansa ay maaaring mawala ang halaga nito kaugnay ng mga pera ng ibang mga bansa.
• Pagtaas ng suplay ng pera: Sa ilang mga kaso, ang isang bansa ay maaaring lumikha lamang ng pera mula sa manipis na hangin. Ang pagtaas sa supply ng pera ay nangangahulugan ng mas maraming pera at mas kaunting halaga. Sa mga pangkalahatang tuntunin, ang supply ay lumampas sa demand, ibig sabihin, ang halaga ng pera ay walang patutunguhan kundi pababa. Ang pagtaas ng suplay ng pera ay maaaring makamit sa pamamagitan ng pagbili ng pamahalaan ng sarili nitong mga ari-arian. Sa United States of America, maaaring dagdagan ng Federal Reserve ang supply ng pera sa pamamagitan ng pagbili, o kahit na pagbili, ng mga securities ng mga pribadong kumpanya. Pangunahin para sa layuning ito, ang Fed ay lumilikha ng bagong pera, dahil sa kung saan ang dami ng suplay ng pera ay tumataas. Ang taktika na ito ay tinatawag na quantitative easing, at ang isang beses na pagtaas sa supply ng pera ay tinatawag na foreign exchange intervention.
• Pagbili ng mga asset mula sa ibang mga bansa: Ang isang bansa ay maaari ding bumili ng mga ari-arian ng ibang bansa. Isa sa mga paraan na pinamamahalaan ng China na panatilihing mahina ang yuan laban sa dolyar ng US ay sa pamamagitan ng pagbili ng mga asset ng US. Nangangahulugan ito ng mas mataas na demand para sa dolyar, na nagpapataas ng halaga ng dolyar, na tumutulong sa yuan na mapanatili ang mas mababang posisyon nito, na naaayon sa mga plano ng gobyerno ng China.

Naturally, ang paggamit ng gayong mga taktika ay nakakatulong upang mapababa ang halaga ng pera ng isang partikular na bansa. Ngunit sa lalong madaling panahon ang mga kinatawan ng ibang mga bansa ay gumawa ng mga katulad na hakbang sa pag-asang bawasan ang halaga ng kanilang sariling mga pera upang makinabang mula sa mapagkumpitensyang presyo ng mga export at paglago ng ekonomiya.

Sa ilang mga kaso, ang mga bansang aktibong nagpapababa ng halaga sa kanilang sariling mga pera ay pinarurusahan ng ibang mga bansa sa pamamagitan ng pagtaas ng mga buwis at iba pang mga paghihigpit sa kalakalan na nagpapahirap sa pagbili ng mas murang mga produkto sa mas malaking dami.

Mga problemang nagmumula sa mga digmaang pera

Habang ang ilan ay maaaring magtaltalan na ang isang mas mahinang pera ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa isang pag-urong ng ekonomiya, itinuturo ng iba na ang mga digmaan sa pera ay maaaring lumikha ng ilang mga problema na humantong sa mas malalaking problema.

Ang isa sa mga pinaka-seryosong problema ay ang mga pagtatangka ng ilang mga bansa na pahinain ang kanilang sariling mga pera sa magdamag (at makinabang mula dito) ay maaaring magdulot ng kawalang-tatag. Habang sinusubukan ng lahat na magkaroon ng kalamangan sa pamamagitan ng pagmamanipula ng pera, ang ekonomiya ng pandaigdigang merkado ay maaaring maging lubhang hindi matatag at, sa huli, maaari nitong bawasan ang pamumuhunan at kalakalan, na may posibilidad na limitahan ang pag-unlad sa halip na isulong ito.

Bagaman, marami ang naniniwala na ang pinakamalaking panganib ng mga digmaan sa pera ay ang pag-usbong ng inflation. Habang tumataas ang suplay ng pera at bumababa ang halaga ng mga pera, tumataas ang mga presyo, at ang isang yunit ng pera ay maaaring bumili ng mas kaunting mga kalakal kaysa dati. Bumababa ang antas ng purchasing power ng populasyon. Sa ilang lawak, ang inflation ay isang welcome by-product ng paglago ng ekonomiya. Gayunpaman, ang masyadong mataas na rate ng inflation ay pinipigilan ang paglago at inaalis ang mga ipon ng gitnang uri. Sa kasong ito, sinisira nito ang buong sistema at maaaring magdulot ng pagbagsak ng ekonomiya. Ang ilan ay nangangamba na ang mga digmaang pera, lalo na sa lalong nagiging magkakaugnay na pandaigdigang ekonomiya, ay maaaring humantong sa hyperinflation at mga seryosong problema para sa sistema sa kabuuan. Ang isang nakapanghihina na digmaang pera ay maaaring magdulot ng maraming problema para sa pandaigdigang ekonomiya, bilang isang resulta kung saan wala sa mga ekonomiya ang makakatanggap ng kinakailangang pampasigla.

Mga paratang ng pagmamanipula ng pera

Siyempre, palaging may mga akusasyon ng pagmamanipula ng pera. Kamakailan, inakusahan ng mga opisyal ng US ang China ng artipisyal na pagpapababa ng halaga ng yuan sa loob ng ilang taon. Ito ay humantong sa mga banta ng US na dagdagan ang mga tungkulin sa pag-import sa mga pag-import ng mga produktong Tsino sa US at pagtatangkang ipilit ang China na taasan ang halaga ng pera ng Tsino (at bawasan ang halaga ng pera ng US na may kaugnayan sa yuan).

Kamakailan lamang, maaaring ipagmalaki ng Japan ang pinakamasamang halimbawa ng pagpapababa ng halaga ng sarili nitong pera. Noong 2011, nagpatupad ang mga opisyal ng Hapon ng ilang interbensyon upang mapanatiling mababa ang halaga ng yen at maiwasan ang pagtaas ng presyo ng mga eksport. Sa katunayan, may usap-usapan na ang Japan ay maaaring magpasimula ng mga karagdagang hakbang upang mapanatili ang kasalukuyang halaga ng sarili nitong pera upang muling maitayo ang mga lugar na malubhang napinsala ng tsunami noong Marso noong nakaraang taon.

Habang ang US ay nakikipaglaban sa China at Japan, ang mga kinatawan nito ay gumagamit din ng ilang mga pamamaraan upang mapanatiling mababa ang halaga ng dolyar. Ngunit ang US ay walang ganoong malinaw na taktika gaya ng China o Japan. Sa katunayan, ang quantitative easing program, na ipinakilala noong katapusan ng 2010, ay binatikos ng mga pinuno ng mga bansang eurozone, na nabigo sa pagbaba ng halaga ng perang ito. Bagama't ang kapasidad ng pagpapautang ng European Central Bank ay nagbigay-daan sa pagpapababa nito sa halaga ng pera nito, sa ngayon ay ginamit nito nang matipid ang kapangyarihang ito. Habang ang US at Japan ay patuloy na pinananatiling mababa ang kanilang mga rate ng interes, itinaas ng ECB ang mga rate nito noong Hulyo 2011. Sa mga alingawngaw ng ikatlong round ng quantitative easing na muling nagsisimulang kumalat sa US, malapit na nating masaksihan ang isang matinding digmaang pera.

Ano ang nangyayari ngayon?

Sa ngayon, sa kabila ng mga indibidwal na pagtatangka upang bawasan ang halaga ng ilang mga pera, ang isang buong-scale na digmaan ng pera ay hindi pa nagsisimula. Sa iba't ibang bansa (at mga lugar ng pera), kadalasan ay may mga kalat-kalat na pagtatangka na ibaba ang halaga ng mga pera upang pasiglahin ang ekonomiya. Gayunpaman, sa ngayon ang mga pagsisikap na ito ay medyo maliit at hindi nagdulot ng malaking inflation... pa.

Mangyaring huwag paganahin ang AdBlock extension sa iyong browser

Una? Pera? Digmaan (1921–1936)

"Walang halos isang bahagi ng Estados Unidos kung saan hindi alam ng mga tao na ang mga nakatagong personal na paniniwala at interes ay kumokontrol sa estado."

Pangulong Woodrow Wilson.

Ang Unang Digmaang Pera ay nagsimulang kamangha-mangha noong 1921, sa gitna ng kadiliman ng katatapos na Unang Digmaang Pandaigdig. Dumating siya sa isang hindi natapos na finale noong 1936. Ang digmaan ay nakipaglaban sa ilang mga round sa limang kontinente at nagkaroon ng mahusay na resonance para sa ika-21 siglo.

Ginawa ng Alemanya ang unang hakbang noong 1921; ito ay binubuo ng hyperinflation, nilikha na may layunin - upang mapataas ang pagiging mapagkumpitensya. Gayunpaman, pagkatapos ay lumampas ito na sinira nito ang ekonomiya, na lumubog na sa ilalim ng bigat ng paghahanda para sa digmaan. Sumunod ang France noong 1925, gamit ang pagpapababa ng halaga ng franc bago bumalik sa pamantayang ginto. Bilang resulta, nakakuha ito ng kalamangan sa mga pag-export sa mga bansa tulad ng USA at England. Ang mga estadong ito, sa turn, ay bumalik sa pamantayang ginto bago ang Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Bumalik ang Inglatera sa pamantayang ginto noong 1931, na nakahabol sa France, kung saan natalo ito noong 1925.

Pinabilis ng Alemanya ang bilis ng pag-unlad nito nang ideklara ni Pangulong Herbert Hoover ang isang moratorium sa mga pagbabayad sa utang pagkatapos ng digmaan. Naging permanente ang moratorium pagkatapos ng Lausanne Conference noong 1932. Pagkatapos ng 1933 at ang paglitaw ni Hitler, nagsimula ang Alemanya sa sarili nitong landas ng pag-unlad at umatras mula sa kalakalang pandaigdig. Ngayon ito ay isang estado na may autokratikong istilo ng pamamahala sa ekonomiya, na nagpapanatili ng mga ugnayan lamang sa Austria at Silangang Europa.

Ginawa ng US ang hakbang nito noong 1933, pinababa ang halaga ng pera pabor sa ginto, sa gayon ay nabawi ang export advantage nito. Sa wakas, ang France at England ay muling nagsagawa ng debalwasyon. Noong 1936, inabandona ng France ang ginto at naging huling pangunahing bansa na lumabas mula sa Great Depression, habang ang England ay muling gumamit ng debalwasyon upang makahabol sa Estados Unidos.

Ang pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay pumasok sa susunod na round (pagkatapos ng mga pag-ikot ng mga debalwasyon at mga default) sa ibaba, na bumababa sa kalakalan, produksyon at kayamanan. Ang hindi matatag na katangian ng pandaigdigang sistema ng pananalapi noong panahong iyon ay ginawa ang Unang Digmaang Pera bilang isang pangunahing babala para sa kasalukuyang panahon, dahil ang mundo ay muling nahaharap sa posibilidad ng napakalaking hindi mababayarang mga utang.

Kaya, nagsimula ang Unang Digmaang Pera noong 1921 sa lungsod ng Weimar ng Alemanya, nang ang Reichsbank, ang sentral na bangko ng Alemanya, ay naghanda na sirain ang halaga ng Deutsche Mark sa pamamagitan ng pag-print ng pera sa napakalaking dami, na humahantong sa hyperinflation. Kinokontrol ng pinuno ng Reichsbank na si Rudolf von Havenstein, ang inflation ay isinagawa sa pamamagitan ng pagbili ng mga bill ng gobyerno upang mabigyan ang estado ng cash na kailangan para ma-subsidize ang mga depisit sa badyet at masakop ang mga gastos ng gobyerno. Ito ang isa sa mga pinakamapangwasak na pandaraya na nangyari sa kasaysayan ng ekonomiya. Mayroong isang alamat na sadyang winasak ng Alemanya ang pera nito upang maiwasan ang pagbabayad ng mga utang sa England at France. Gayunpaman, ang mga utang na ito ay nakatali sa "mga marka ng ginto", na nailalarawan bilang isang tiyak na halaga ng ginto o katumbas nito sa pera na hindi Aleman, at ang protocol ng kasunduan ay batay sa isang rate ng pag-export na ipinahayag bilang isang porsyento, anuman ang halaga ng ang perang papel. Ang mga halagang ito, batay sa dami ng ginto at pag-export, ay hindi naapektuhan ng inflation. Gayunpaman, nakakita ang Reichsbank ng pagkakataon na pataasin ang mga pag-export ng Aleman sa pamamagitan ng pagpapababa ng halaga ng pera upang gawing available ang mga kalakal nito sa ibang bansa at isulong ang turismo at dayuhang pamumuhunan. Ang mga naturang pondo ay magbibigay sa Germany ng foreign currency na kailangan para mabayaran ang mga utang nito.

Nang magsimulang umusbong ang inflation noong huling bahagi ng 1921, hindi ito agad na sineseryoso. Naunawaan ng mga Aleman na ang mga presyo ay tumataas, ngunit hindi nito sinabi sa kanila na ang pera ay unti-unting bumagsak. Ang mga bangko ng Aleman ay may mga utang na halos katumbas ng kanilang mga mapagkukunan at samakatuwid ay nakaseguro. Maraming negosyo ang nagmamay-ari ng mga ari-arian tulad ng lupa, halaman at kagamitan na may nominal na halaga at nakaseguro rin laban sa pagbagsak. Ang ilang mga kumpanya ay may mga utang na sumingaw habang ang mga pondo ay bumababa, kaya ang mga kumpanya ay yumaman sa pamamagitan ng pag-alis ng mga utang. Maraming malalaking korporasyong Aleman ang may mga sangay sa ibang bansa, na may mahirap na pera at nagligtas sa kanilang mga magulang na institusyon mula sa pagbagsak.

Ang capital flight ay isang tradisyonal na tugon sa pagbaba ng halaga ng pera. Ang mga nagkaroon ng pagkakataon na makipagpalitan ng mga marka para sa mga Swiss franc, ginto o iba pang mga pera, sa gayon ay inilipat ang kanilang mga ipon sa labas ng bansa. Kahit na ang German bourgeoisie ay hindi agad napansin ang nalalapit na pagbagsak, dahil ang pagbaba ng halaga ng pera ay balanse ng mga kita mula sa stock exchange. Sa wakas, ang mga nagtrabaho sa mga negosyo ng estado at unyon ng mga manggagawa ay protektado mula sa krisis mula pa sa simula, dahil ang estado ay nagbayad ng mga sahod na naaayon sa rate ng inflation.

Siyempre, hindi lahat ay may trabaho sa gobyerno, isang portfolio ng mga stock exchange, mga nominal na halaga, o mahirap na pera. Kasama sa segment na ito ng lipunan ang mga middle-class retirees na nag-iingat ng lahat ng kanilang naipon sa mga bangko. Ang mga Aleman na ito ay nasira. Marami sa kanila ang kinailangan na ibenta ang lahat ng kanilang mga kasangkapan upang kahit papaano ay mapakain ang kanilang mga sarili. Ang mga piano ay in demand at naging isang uri ng pera. Ang ilang matatandang mag-asawa na nawalan ng lahat ng kanilang ipon ay pumasok sa kusina at, magkahawak-kamay, idinikit ang kanilang mga ulo sa oven at binuksan ang gas. Ang mga krimen sa ari-arian ay naging karaniwan, at nang maglaon ay lumaganap ang mga kaguluhan.

Noong 1922, ang inflation ay naging hyperinflation nang sumuko ang Reichsbank at nagsimulang mag-imprenta ng mas maraming pera upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga manggagawa sa gobyerno. Ang isang dolyar ng US ay naging napakahalaga kung kaya't ang mga turistang Amerikano ay hindi makagastos dahil ang mga mangangalakal ay hindi makahanap ng milyun-milyong mga marka upang baguhin ito. Ang mga cafe at restaurant ay nag-alok na magbayad para sa pagkain bago ito ihain, dahil ang presyo ay tumataas bawat segundo. Ang pangangailangan para sa pera ng papel ay napakalaki kung kaya't ang Reichsbank ay kailangang magsama ng ilang kumpanya sa pag-imprenta at mga kumpanya ng logistik na mag-iimprenta at magbibigay ng kinakailangang halaga ng papel at tinta para sa pag-imprenta. Umabot sa punto na noong 1923 ang paglilimbag ay isinasagawa lamang sa isang bahagi ng papel upang makatipid ng tinta.

Habang nagpatuloy ang kaguluhan sa ekonomiya, nagpasya ang France at Belgium na salakayin ang industriyal na rehiyon ng Ruhr ng Germany noong 1923 upang mangolekta ng mga utang na hindi pa binayaran ng Germany. Ang pagsalakay ay nagpapahintulot sa mga mananakop na mangolekta ng utang sa uri, sa pamamagitan ng transportasyon ng mga kalakal at karbon. Ang mga manggagawang Aleman sa Ruhr ay tumugon sa mga pagbagal sa trabaho, welga at sabotahe. Hinikayat ng Reichsbank ang mga manggagawa at nag-ambag sa kanilang galit sa pamamagitan ng pag-imprenta ng mas maraming pera upang madagdagan ang mga pagbabayad.

Noong Nobyembre 1923, nagpasya ang Alemanya na wakasan ang hyperinflation sa pamamagitan ng paglikha ng isang bagong pera, ang Rentenmark, na unang umikot kasama ng lumang pera. Ang rent mark ay ipinakilala sa gastos ng mga mortgage at interes na kinuha sa mortgaged properties. Ang isyu at sirkulasyon ng bagong pera ay maingat na kinokontrol ng bagong pinuno ng foreign exchange operations, si Hjalmar Schacht, na sa lalong madaling panahon ay kinuha ang posisyon ng Pangulo ng Reichsbank. Nang sa wakas ay inalis ang marka mula sa sirkulasyon, ang isang marka ng renta ay katumbas ng humigit-kumulang isang trilyong marka. Ang Rentenmark ay isang pansamantalang solusyon at sa lalong madaling panahon ay pinalitan ng gold-backed Reichsmark. Noong 1924, ang mga lumang selyo mula sa panahon ng hyperinflation ay nasa mga dumpster at sewer.

Karaniwang pinaghihiwalay ng mga istoryador sa ekonomiya ang hyperinflation ng Weimar Republic ng 1921–1924 mula sa mga internasyonal na mapagkumpitensyang pagpapababa ng 1931–1936, ngunit sinisira nito ang pagpapatuloy ng panahon ng mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga sa interwar na panahon ng kasaysayan. Sa katunayan, nakamit ng Weimar hyperinflation ang ilang mahahalagang layunin sa patakaran, ang mga kahihinatnan nito ay malinaw na nakikita noong 1920s–1930s. Pinag-isa ng hyperinflation ang mga Aleman laban sa "mga dayuhang speculators" at pinilit ang France na ihayag ang tunay na intensyon nito sa Ruhr, sa gayon ay lumikha ng isang dahilan para sa muling pag-aarma ng Aleman. Gayundin, ang hyperinflation ay pumukaw ng awa sa bahagi ng England at Estados Unidos, at pinalambot nila ang mga kinakailangan na itinatag ng Treaty of Versailles. Ang pagbagsak ng pera ay pinalakas din ang posisyon ng mga negosyanteng Aleman na nagmamay-ari ng real estate, hindi lamang mga asset sa pananalapi. Ang mga negosyanteng ito ay lumitaw na mas malakas pagkatapos ng hyperinflation, sinasamantala ang mga pagkakataon upang ilipat ang real estate sa ibang bansa at bumili ng mga bangkarota na negosyo sa kanilang sariling mga bansa nang halos wala.

Sa wakas, ipinakita ng hyperinflation na ang mga gobyerno ay naglalaro ng apoy pagdating sa fiat currency. Napagtanto na ang isang simpleng paglipat sa pamantayan ng ginto (o iba pang nasasalat na mga ari-arian) ay maaaring maibalik ang kaayusan - na ginawa ng Alemanya. Ito ay hindi upang sabihin na ang hyperinflation ng 1922 ay isang detalyadong plano, ngunit sa halip na magmungkahi na ang hyperinflation ay maaaring gamitin bilang isang paraan ng pamamahala ng patakaran. Palaging mahuhulaan kung sino ang mananalo o matatalo sa proseso ng hyperinflation. Bilang karagdagan, maaari itong magamit upang baguhin ang pampulitikang pag-uugali, gayundin ang panlipunan at pang-ekonomiyang relasyon sa pagitan ng mga may utang, nagpapautang, manggagawa at kapital, habang ang ginto ay nakaimbak upang ayusin ang lahat ng pinsala kung kinakailangan.

Siyempre, ang toll ng hyperinflation ay napakalaki. Nawala ang tiwala sa mga negosyong pag-aari ng estado ng Germany at nawasak ang buhay ng mga tao. Gayunpaman, ang yugtong ito ng kasaysayan ay nagpakita na ang isang malaking estado, na may likas na yaman, paggawa, materyal na mga ari-arian at ginto, ay maaaring madaig ang hyperinflation at manatiling medyo hindi napinsala. Sa panahon ng 1924–1929, kaagad pagkatapos ng hyperinflation, nagsimulang lumago ang industriya ng Aleman sa bilis na nalampasan nito ang maraming iba pang mga bansa, kabilang ang Estados Unidos. Noong nakaraan, inabandona ng mga estado ang pamantayang ginto sa panahon ng digmaan, gaya ng ipinakita ng pagtanggi ng England na makipagpalitan ng ginto sa panahon at pagkatapos ng Napoleonic Wars. Inabandona na ngayon ng Alemanya ang pamantayang ginto sa panahon ng kapayapaan, kahit na napakahirap na kapayapaan ng Treaty of Versailles. Ipinakita ng Reichsbank na sa isang modernong ekonomiya, ang perang papel na hindi sinusuportahan ng ginto ay maaaring mapababa ang halaga upang umangkop sa mga layuning pampulitika. Ang araling ito ay binigyang pansin ng ibang mga pangunahing estado.

Habang ang hyperinflation ay puspusan sa Germany, ang ibang malalaking bansa ay nagpadala ng mga kinatawan sa Genoa Conference noong tagsibol ng 1922 upang isaalang-alang ang ideya ng pagbabalik sa pamantayang ginto, na hindi kailanman isinasaalang-alang sa panahon bago ang Unang Digmaang Pandaigdig. Hanggang 1914, karamihan sa mga bansa ay nasa pamantayang ginto, kung saan ang pera ng papel ay malapit na nauugnay sa mga reserbang ginto, na nagpapahintulot sa parehong pera at ginto na malayang umikot. Gayunpaman, sa pagsiklab ng digmaan, karamihan sa mga estado ay inabandona ang gayong patakarang pang-ekonomiya, dahil may pangangailangan na mag-print ng pera sa napakalaking dami. Ngayon, noong 1922, nang natupad ang mga kahilingan ng Treaty of Versailles at nabayaran ang mga utang, ang mundo ay muling tumitingin sa pamantayang ginto.

Bukod pa rito, ilang mahahalagang pagbabago ang naganap mula nang umunlad ang pamantayang ginto. Noong 1913, ang Estados Unidos ay lumikha ng isang bagong sentral na bangko, ang Federal Reserve System, na may walang limitasyong kapangyarihan upang ayusin ang mga rate ng interes at mga daloy ng salapi. Ang pakikipag-ugnayan sa pagitan ng reserbang ginto at mga pondo ng Federal Reserve ay nasa pang-eksperimentong yugto pa rin noong 1920s. Nasanay ang mga pamahalaan sa paggamit ng pera na papel, na maaaring mai-print sa hindi nasusukat na dami noong digmaan ng 1914–1918, habang ang mga tao ay naging bihasa sa pagtanggap ng papel na pera pagkatapos na alisin ang mga gintong barya mula sa sirkulasyon. Ang mga pangunahing kapangyarihan ay nagtipon sa Genoa Conference upang talakayin ang ideya ng pagpapasok ng ginto sa sistema, sa mga mas nababaluktot na termino lamang at sa ilalim ng maingat na kontrol ng mga sentral na bangko.

Ang Genoa Conference ay minarkahan ang simula ng isang bagong pamantayan ng ginto at palitan, na naiiba sa dati nang umiiral na mga pamantayang klasikal na ginto sa maraming aspeto. Ang mga kalahok na bansa ay sumang-ayon na ang mga reserba ng mga sentral na bangko ay itatago hindi lamang sa ginto, kundi pati na rin sa mga pera ng ibang mga bansa. Ang salitang "currency" sa "gold exchange standard" ay nangangahulugang ang ilang balanse ng pera ay maaaring gamitin bilang ginto para sa mga layunin ng reserba. Inilipat nito ang responsibilidad sa mga bansang may malaking potensyal na ginto, tulad ng Estados Unidos. Ang Estados Unidos ay naging responsable sa pagpapanatili ng presyo ng ginto sa $20.67 kada onsa, habang ang ibang mga bansa ay humawak ng dolyar bilang kapalit ng ginto. Sa ilalim ng bagong pamantayang ito, ang mga internasyonal na singil ay patuloy na babayaran sa ginto, ngunit ang estado ay maaaring makaipon ng malalaking dami ng dayuhang pera bago i-convert ang pera na iyon sa ginto.

Bilang karagdagan, ang mga gintong barya at bar ay hindi na umikot sa parehong dami tulad ng sa panahon bago ang digmaan. Inaalok ang mga bansang makipagpalitan ng papel na pera para sa ginto, ngunit sa malalaking dami lamang - tulad ng 400-ounce na mga bar na nagkakahalaga ng $8,268 bawat isa (katumbas ng $110,000 ngayon). Nangangahulugan ito na ang mga sentral na bangko, komersyal na mga bangko at mayayaman lamang ang maaaring gumamit ng ginto, habang ang iba ay maaari lamang gumamit ng papel na pera na sinusuportahan ng mga pangako ng gobyerno na panatilihin ang kanilang halaga sa katumbas ng ginto. Ang pera ng papel ay mananatiling "karapat-dapat sa timbang nito sa ginto," ngunit ang ginto mismo ay itatago sa mga vault ng mga sentral na bangko. Inilagay ng England ang mga kasunduang ito sa pagsulat sa Gold Standard Act ng 1925 na may layuning pasimplehin ang bagong pamantayan sa pagpapalitan ng ginto.

Sa kabila ng pagpapakilala ng pinahusay na pamantayan ng ginto, nagpatuloy ang mga digmaang pera. Noong 1923, ang French franc ay bumagsak, bagaman hindi kasing bilis ng pagbagsak ng marka ng Aleman. Ang pagbagsak ay agad na nagbigay daan para sa isang ginintuang panahon para sa mga French-resident na Amerikano noong 1920s, tulad nina Scott at Zelda Fitzgerald at Ernest Hemingway, na nag-ulat sa Toronto Star sa araw-araw na mga kahihinatnan ng pagbagsak ng pera ng France . Ang mga Amerikano ay kayang mamuhay ng komportableng buhay sa Paris sa pamamagitan ng pagpapalitan ng mga dolyar para sa mga depreciated na franc.

Ang mga malubhang pagkukulang ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay lumitaw halos kaagad pagkatapos ng pag-aampon nito. Ang pinakamalaking sagabal ay ang kawalang-tatag. Ito ay sanhi ng malalaking akumulasyon ng foreign exchange sa mga surplus na bansa, at pagkatapos ay sa hindi inaasahang pangangailangan para sa ginto mula sa mga bansang depisit. Bukod dito, ang Alemanya, halos ang pinakamalaking kapangyarihang pang-ekonomiya sa Europa, ay kulang sa kinakailangang halaga ng ginto upang mapanatili ang sapat na daloy ng pera upang mapadali ang internasyonal na kalakalan kaya kinakailangan para muling umunlad ang ekonomiya ng bansa. Ang isang pagtatangka na punan ang puwang na ito noong 1924 ay ang Dawes Plan, na pinangalanan sa American banker (mamaya US Vice President) na si Charles Dawes, ang pangunahing arkitekto ng plano. Ang Dawes Plan ay nakatanggap ng suporta mula sa International Monetary Committee, na tinawag upang malutas ang mga problemang nauugnay sa mga pangangailangang pinansyal ng Treaty of Versailles. Bahagyang binawasan ng Dawes Plan ang mga utang ng Germany upang mapalakas nito ang ekonomiya nito. Ang kumbinasyon ng Genoa Conference ng 1922, ang bagong matatag na marka ng upa ng 1923 at ang Dawes Plan ng 1924 sa wakas ay nagpatatag sa ekonomiya ng Aleman at natiyak ang pag-unlad nito nang walang implasyon.

Ang pagpapakilala ng sistema ng fixed exchange rate ng 1925–1931 ay nangangahulugan lamang na ang mga digmaan sa pera ay ilulunsad gamit ang ginto at mga rate ng interes, na inaalis ang mga halaga ng palitan mula sa laro. Ang maayos na paggana ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto sa oras na ito ay nakasalalay sa tinatawag na mga patakaran ng laro. Ayon sa mga patakaran, ang mga estado na may malaking pag-agos ng ginto, upang mabawasan ang mga presyo sa merkado, ay binawasan din ang mga rate ng interes upang umunlad ang ekonomiya. Ang mga nakaranas ng pag-agos ng ginto ay kailangang higpitan ang mga kondisyon at itaas ang mga rate ng interes, na humantong sa pag-urong ng ekonomiya. Naunawaan ng mga estado na ang mga ekonomiya ay unti-unting lumiliit na ang sahod ay napakababa kaya kailangan nilang gawing mas mura ang mga kalakal, na ginagawa itong mapagkumpitensya sa pandaigdigang merkado, habang sa mga maunlad na bansa ay kabaligtaran ang nangyari. Sa puntong ito, ang mga pag-agos at pag-agos ay nabaligtad, at ang bansang dati ay nakaranas ng pag-agos ng ginto ay tumatanggap na ngayon ng ginto salamat sa labis na murang mga kalakal, at ang estado na may malaking potensyal sa ekonomiya ay nakararanas na ngayon ng isang depisit sa kalakalan at isang pag-agos. ng ginto.

Ang pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay isang sistema ng pagbalanse sa sarili na may isang pangunahing depekto. Sa isang purong pamantayang ginto, ang pag-agos ng ginto ay ang monetary base at ginawa ang gawain ng pagpapalawak at pagliit ng ekonomiya, ngunit sa ilalim ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, ang mga reserbang palitan ng dayuhan ay may mahalagang papel din. Nangangahulugan ito na ang mga sentral na bangko ay maaaring gumawa ng mga rate ng interes at iba pang mga kontrol sa patakaran sa pananalapi batay sa paggamit ng mga foreign exchange reserves na bahagi ng proseso ng pagtatatag ng economic equilibrium. Ito ay sa ilalim ng gayong paraan ng pagbagay, at hindi sa ilalim ng mga operasyon sa ginto, na ang sistema ay unti-unting nagsimulang bumagsak.

Ang isa sa mga tampok ng fiat currency ay ang naturang currency ay parehong asset ng partidong may hawak nito at isang pananagutan ng bangko na nag-isyu nito. Ang ginto, sa kabaligtaran, ay isang asset lamang, maliban sa mga kaso (hindi karaniwan noong 1920s) kung saan ang isang bangko ay humiram ng ginto mula sa isa pa. Ang mga pagwawasto na transaksyon na isinasagawa gamit ang ginto ay mahalagang zero-sum game. Kung ang ginto ay lumipat mula sa Inglatera patungo sa France, ang stock ng pera sa England ay bumababa, at ang stock ng pera sa France ay tumataas depende sa halaga ng ginto.

Ang sistema ay maaaring tumagal ng mahabang panahon kung, sabihin nating, nais ng France na makatanggap ng pounds sterling sa kurso ng mga transaksyon sa kalakalan, at pagkatapos ay ideposito ang mga ito sa mga bangko sa Ingles, at sa gayon ay mapanatili ang isang stock ng mga pondo sa pounds. Gayunpaman, ipagpalagay na ang Bank of France ay biglang nag-withdraw ng lahat ng mga deposito at humihingi ng ginto mula sa Bank of England. Sa kasong ito, ang suplay ng pera ng England ay mababawasan nang husto. Sa halip na maayos at unti-unting pagsasaayos ng ekonomiya sa ilalim ng klasikal na pamantayang ginto, ang bagong sistema ay puno ng matalim, nakakapagpapahinang mga hakbang na maaaring mabilis na mauwi sa gulat.

Ang isang bansang nagpapatakbo ng depisit sa ilalim ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay makikita ang sarili sa posisyon ng isang nangungupahan na ang may-ari ay nabigong mangolekta ng buwanang bayad sa loob ng isang taon at pagkatapos ay biglang hiningi ang halaga ng buong taon nang sabay-sabay. Ang ilang mga nangungupahan ay isinasaalang-alang ito at nag-iipon ng pera para sa isang tag-ulan, habang ang ilan ay hindi maaaring labanan ang tukso na gastusin ito at sa tamang sandali ay natagpuan ang kanilang mga sarili na walang pera at pinatalsik mula sa lugar ng paupahan. Ang sitwasyon ay halos pareho kapag ang isang estado ay walang sapat na ginto, at ang isang kasosyo sa pangangalakal ay humihingi ng mga pagbabayad sa dayuhang pera. Ang pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay dapat na kumuha ng pinakamahusay sa mga sistema ng ginto at pera, ngunit, sa katunayan, naglalaman ng lahat ng pinakamasamang katangian, lalo na ang kawalang-tatag na likas sa mga hindi inaasahang pagbabayad ng utang.

Ang isang bansang nagpapatakbo ng depisit sa ilalim ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto ay makikita ang sarili sa posisyon ng isang nangungupahan na ang may-ari ay nabigong mangolekta ng buwanang bayad sa loob ng isang taon at pagkatapos ay biglang hiningi ang halaga ng buong taon nang sabay-sabay.

Sa pamamagitan ng 1927, na may ginto at foreign exchange na patuloy na naipon sa France at dumadaloy palabas ng England, ang mga patakaran ng laro ay nangangailangan ng England na itaas ang mga rate ng interes upang mapaunlakan ang pagbawas sa sirkulasyon ng suplay ng pera. Gayunpaman, si Montagu Norman, gobernador ng Bank of England, ay tumanggi na magtaas ng mga singil, bahagyang dahil natatakot siyang magdulot ng negatibong reaksyon sa pulitika, at dahil din sa paniniwala niya na ang daloy ng pound at ginto sa France ay natiyak ng hindi patas na pagpapawalang halaga ng franc. . Ang mga Pranses, sa turn, ay tumanggi na muling suriin ang pera, ngunit sinabi na maaari nilang gawin ito sa hinaharap, na lumilikha ng malaking hindi pagkakaunawaan at pumukaw ng haka-haka sa parehong pound at franc.

Ang US, pagkatapos putulin ang mga rate ng interes noong 1927, ay nagsimulang magpakilala ng isang serye ng mga pagtaas ng rate ng interes noong 1928, na napatunayang isang paraan ng pagbabawas ng paglago ng suplay ng pera. Ang mga pagtaas ng interes na ito ay kabaligtaran ng dapat na ginawa ng US sa ilalim ng mga patakaran ng laro, dahil sa dominanteng posisyon nito at walang katapusang supply ng ginto. Kung paanong ang mga domestic na pagsasaalang-alang sa pulitika ay humantong sa pagkabigo na itaas ang mga rate sa England noong 1927, ang desisyon ng Federal Reserve na itaas ang mga rate ng interes sa halip na babaan ang mga ito ay hinimok ng mga domestic na pagsasaalang-alang sa pulitika, lalo na ang takot sa isang bubble ng stock market ng US. Sa madaling salita, ang mga kalahok sa gold at exchange standard ay naglalagay ng domestic political considerations higit sa lahat, na siyang dahilan ng pagkasira ng ginto at exchange standard mismo.

Nagkaroon ng isa pang kapintasan sa pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, na mas malalim kaysa sa kakulangan ng koordinasyon sa mga aktibidad ng mga sentral na bangko ng England, USA, France at Germany. Ang kapintasan na ito ay nakatago sa dolyar na presyo ng gintong set (upang mapanatili ang bagong pamantayan). Noong Unang Digmaang Pandaigdig, ang mga estado ay nag-imprenta ng malaking halaga ng papel na pera upang masakop ang lahat ng mga utang sa digmaan, habang ang pag-agos ng ginto ay napakaliit. Bilang karagdagan, ang mga reserbang ginto na umiiral ay hindi static at dumaloy sa Estados Unidos sa malalaking dami, na nag-iiwan lamang ng isang maliit na bahagi ng reserba sa Europa. Ang mga pagtatangkang itugma ang post-war gold exchange standard sa pre-war na presyo ng ginto ay humantong sa isang dilemma noong 1919. Ang isang solusyon ay upang bawasan ang suplay ng mga pondong papel upang maabot ang mga presyo bago ang digmaan. Titiyakin nito ang matinding deflation at pagbaba ng presyo upang makabalik sa presyo ng ginto bago ang digmaan. Ang isa pang solusyon ay ang pagtaas ng presyo ng ginto upang suportahan ang bagong antas ng presyo na itinatag dahil sa labis na pera ng papel. Ang pagtaas ng presyo ng ginto ay nangangahulugan ng pagpapawalang halaga ng pera magpakailanman. Ang pagpili ay sa pagitan ng deflation at devaluation.

Kapag ang mga presyo ay bumaba nang maayos dahil sa innovation, scalability at iba pang mga kapaki-pakinabang na parameter, iyon ay isang bagay. Itinuturing itong "magandang" deflation at pamilyar ito sa sinumang mamimili na nakapansin sa pagbaba ng mga presyo ng mga computer o wide-screen TV bawat taon. Ngunit ito ay isa pang usapin kapag ang mga presyo ay napipilitang bawasan ng mga hindi kinakailangang pagbawas ng pera, mga peligrosong posisyon sa merkado, mga paghihigpit sa kredito, pagkalugi at malawakang kawalan ng trabaho. Ito ay tinatawag na "masamang" deflation. At tiyak na ang ganitong uri ng deflation ang kinakailangan upang bumalik sa pre-war na mga presyo ng ginto.

Para sa Estados Unidos, ang pagpipiliang ito ay hindi kasing hirap para sa ibang mga bansa, dahil ang Amerika, habang dinadagdagan ang mga reserbang pera nito noong Unang Digmaang Pandaigdig, ay nadagdagan din ang mga reserbang ginto nito sa pamamagitan ng aktibong kalakalan. Ang mga bagay ay naging mas mahusay sa USA kaysa sa England o France.

Noong 1923, parehong nagpasya ang France at Germany na harapin ang inflation sa panahon ng digmaan sa pamamagitan ng pagpapababa ng kanilang mga pera. Sa tatlong nangungunang kapangyarihan sa Europa, tanging ang Inglatera lamang ang gumawa ng mga tamang hakbang upang bawasan ang halaga ng perang papel at ipantay ang antas ng pera at ang antas ng ginto noong panahon ng digmaan. Ginawa ito sa paggigiit ni Winston Churchill, na noong panahong iyon ay nagsilbi bilang British Chancellor ng Exchequer. Iminungkahi niya ang pagbabalik sa pre-war gold parity upang mapabuti ang sitwasyong pinansyal ng bansa. Ngunit ang epekto ay nagwawasak - ang antas ng presyo ay bumagsak ng 50?%, ang bilang ng mga bangkarota na negosyo ay lumago, ang kawalan ng trabaho ay umabot sa rurok nito. Nang maglaon ay isinulat ni Churchill na ang patakarang pinili niya ay isa sa pinakamasamang pagkakamali na ginawa niya sa kanyang buhay. Sa oras na ang napakalaking deflation ay umabot sa US noong 1930, ang England ay nabubuhay na sa ilalim ng mga kondisyon para sa halos lahat ng nakaraang dekada.

Ang 1920s ay isang panahon ng kaunlaran para sa Estados Unidos, at ang ekonomiya ng France at Germany ay lumakas sa kalagitnaan ng dekada. Ang England lang ang nasa likod. Kung nakahanap ito ng paraan upang harapin ang kawalan ng trabaho at deflation noong 1928, ang buong mundo ay maaaring makakita ng pandaigdigang pag-unlad ng ekonomiya sa isang sukat na hindi nakita mula noong panahon ng pre-war. Sa halip, lumala lamang ang pandaigdigang ekonomiya.

Itinatakda ng mga ekonomista ang pagsisimula ng Great Depression sa Oktubre 28, 1929, Black Monday, nang bumagsak ang Dow Jones Industrial Average ng 12.8% sa loob lamang ng isang araw. Gayunpaman, ang Germany ay pumasok na sa isang economic recession isang taon na ang nakalipas, at ang England ay hindi pa ganap na nakabangon mula sa depression noong 1920–1921. Ang Black Monday ang araw na sumabog ang nangungunang asset bubble sa mundo, na nahihirapan na sa mga epekto ng deflation.

Ang mga taon kasunod ng pagbagsak ng stock market ng US noong 1929 ay kakila-kilabot, na may kawalan ng trabaho, pagbaba ng produksyon, bangkarota at pagdurusa ng tao. Mula sa pananaw ng pandaigdigang sistema ng pananalapi, gayunpaman, ang pinaka-mapanganib na yugto ay naganap noong tagsibol at tag-araw ng 1931. Pagkatapos ang panic sa pananalapi, na katumbas ng isang pandaigdigang pag-alis ng mga deposito mula sa bangko, ay nagsimula noong Mayo - kasama ang anunsyo ng mga pagkalugi ng Viennese bank Credit-Anstalt, na itinatag ng sangay ng Austrian ng Rothschilds, na sumira sa buong kabisera ng bangko. Sa susunod na ilang linggo, nagkaroon ng panic sa pagbabangko sa buong Europe, at ang "mga pista opisyal sa bangko" at mga pagsasara ng bangko ay inihayag sa Austria, Germany, Poland, Czechoslovakia, at Yugoslavia. Huminto ang Alemanya sa pagbabayad ng utang sa ibang bansa at ipinakilala ang mga kontrol sa kapital. Ito ay katumbas ng pag-abandona sa pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, dahil hindi na mailipat ng mga dayuhang nagpapautang ang kanilang mga paghahabol sa pagbabayad sa bangko sa ginto, bagaman opisyal na tiniyak ng Alemanya na ang presyo ng Reichsmark ay nanatili sa parehong antas na may kaugnayan sa ginto.

Hindi nagtagal ay kumalat ang gulat sa Inglatera, at noong Hulyo 1931 nagkaroon ng napakalaking pag-agos ng ginto. Ang mga nangungunang bangko sa Ingles ay namuhunan sa pamamagitan ng mga pautang sa mga hindi maayos na panandaliang asset. Sa pamamagitan ng paraan, pagkalipas ng mga dekada, tiyak na ang ganitong uri ng pamumuhunan ang sumira sa investment bank na Lehman Brothers noong 2008. At noong tag-araw ng 1931, nang dumating ang oras para sa mga pagbabayad, ginawang ginto ng mga dayuhang nagpapautang ang kanilang mga pound sterling, na nagpilit sa Inglatera na bumaling sa Estados Unidos, o France, o ibang kapangyarihang ginto na hindi pa umabot sa krisis. Dahil sa napakalaking pag-agos ng ginto mula sa bansa at sa banta ng pagkawasak ng pinakamalaking mga bangko sa London, inabandona ng England ang pamantayang ginto noong Setyembre 21, 1931. At agad na bumagsak ang pound sterling laban sa dolyar at patuloy na bumaba sa mga sumunod na buwan, nawalan ng 30?% sa panahong ito. Maraming iba pang mga bansa, kabilang ang Japan, mga bansang Scandinavian, at mga miyembro ng British Commonwealth, ang tumalikod sa pamantayang ginto at umani ng panandaliang benepisyo ng pagpapababa ng halaga. Ang mga kalamangan na ito ay masamang nakaapekto sa French franc at sa mga pera ng ibang mga bansa sa pamantayan ng ginto, kabilang ang Belgium, Luxembourg, Netherlands at Italy.

Ang panic sa pagbabangko sa Europa ay humina nang iwanan ng England ang pamantayang ginto. Gayunpaman, ang lahat ay lumipat sa USA. Habang humihina ang ekonomiya ng US mula pa noong 1929, ang debalwasyon ng pound at iba pang mga pera laban sa dolyar noong 1931 ay nagdala ng pasanin ng pandaigdigang deflation at krisis sa US. Sa katunayan, ang 1932 ay ang pinakamasamang taon ng Great Depression para sa Estados Unidos. Umabot sa 20?% ang kawalan ng trabaho, at ang mga antas ng pamumuhunan, produksyon at presyo ay bumagsak ng dobleng numero.

Noong Nobyembre 1932, si Franklin Roosevelt ay nahalal na pangulo. Gayunpaman, hindi siya nanumpa sa panunungkulan hanggang Marso 1933, at sa apat na buwan sa pagitan ng kanyang appointment at inagurasyon, ang sitwasyon sa ekonomiya ay lumala nang husto dahil sa mga bank run at pagkabigo sa bangko. Milyun-milyong Amerikano ang nag-withdraw ng mga pondo mula sa mga bangko at itinago ang mga ito sa ilalim ng mga kutson o sa mga aparador, habang ang iba ay nabangkarote dahil hindi nila ito nakuha sa oras. Sa oras ng inagurasyon, ang mga Amerikano ay nadismaya sa napakaraming ahensya ng gobyerno na tila ang mga labi ng pag-asa ay puro kay Roosevelt mismo.

Noong Marso 1933, dalawang araw pagkatapos ng kanyang inagurasyon, gumamit si Roosevelt ng mga kapangyarihang pang-emergency upang magdeklara ng isang bank holiday sa buong Amerika. Sa una, ang batas na ito ay wasto hanggang Marso 9, ngunit kalaunan ay pinalawig nang walang katapusan. Inanunsyo na ang mga bangko ay maingat na susuriin sa panahon ng bakasyon, at ang malulusog na mga bangko lamang ang makakapagpatuloy ng mga operasyon. Ang "bakasyon" ay natapos noong ika-13 ng Marso. Sa oras na ito, ang ilang mga bangko ay nagbukas, bagaman karamihan sa iba ay sarado pa rin. Ang buong planong ito ay higit na naglalayong ibalik ang tiwala kaysa sa pagsuri sa kalusugan ng mga bangko, dahil sa loob ng walong araw na panahon ay hindi sinuri ng estado ang mga account ng bawat bangko sa bansa.

Ang pagpasa ng Emergency Banking Act noong Marso 9, 1933 ay isang mahalagang hakbang patungo sa pagpapanumbalik ng tiwala sa mga bangko. Pinahintulutan ng batas na ito ang Federal Reserve na magpahiram sa mga bangko na katumbas ng 100% ng face value ng government securities at 90% ng face value ng anumang mga tseke o iba pang mabibiling short-term na papel na pag-aari ng mga bangko. Ang Fed ay maaari ring gumawa ng mga hindi secure na pautang sa anumang bangko na miyembro ng system. Nangangahulugan ito na ang mga bangko ay maaaring humingi ng halaga ng mga pondo na kailangan nila upang maiwasan ang pagtakbo sa mga deposito. Hindi pa ito ang deposit insurance na lalabas sa susunod na taon, ngunit ito ang katumbas nito dahil ngayon ay hindi na kailangang mag-alala ang mga depositor na maubusan ng pera sa bangko.

Kapansin-pansin, ang dokumentong nagpahintulot kay Roosevelt na isara ang lahat ng mga bangko sa bansa ay ang Anti-Trade Act, na ipinasa noong 1917. Sa ilalim ng batas na ito, ang sinumang pangulo sa isang emergency ay maaaring gumamit ng walang limitasyong mga kapangyarihang pang-ekonomiya upang mapanatili ang pambansang seguridad ng US. Kung sakaling tanungin ng korte ang awtoridad ng pangulo na magsara ng mga bangko, niratipikahan ng Emergency Banking Act of 1933 ang "bank holiday" at malinaw at partikular na nagbigay sa pangulo ng naturang awtoridad.

Nang magbukas ang mga bangko noong Marso 13, 1933, pumila ang mga depositor sa harap nila hindi para bawiin ang kanilang pera, bagkus ay muling mag-invest ng mga pondong nakaimbak sa ilalim ng mga kutson at sa mga lata ng kape. Bagama't halos walang nagbago sa balanse ng mga depositor, gayunpaman, bumalik ang tiwala ng mga depositor sa mga bangko. Ang pagkakaroon ng pakikitungo sa problemang ito, si Roosevelt ngayon ay nahaharap sa isang problema na mas mapanganib kaysa sa pagtakbo ng bangko. Ito ang problema ng deflation na ngayon ay dumarating sa US mula sa ibang mga bansa. Kumakatok na ngayon sa pintuan ng White House ang First Currency War.

Nang talikuran ng Inglatera at iba pang mga bansa ang pamantayang ginto noong 1931, ang halaga ng kanilang mga iniluluwas ay kapantay na ngayon ng halaga ng ibang mga bansang nakikipagkumpitensya. Nangangahulugan ito na ang mga nakikipagkumpitensyang bansa ay kailangang humanap ng paraan upang mapababa ang mga presyo ng pag-export upang manatili sa pandaigdigang pamilihan. Minsan ang mga pagbawas sa presyo ay mga pagbawas sa sahod, na nagpalala sa problema sa kawalan ng trabaho. Bukod dito, ang mga bansang nagpababa ng halaga sa pamamagitan ng pag-abandona sa pamantayang ginto ay "nahawahan" na ngayon ng ibang mga bansa sa pagpapababa ng halagang ito.

Ang inflation ay isang malinaw na panlaban sa deflation, ngunit ang tanong ay kung paano ipakilala ang inflation kapag ang isang mabisyo na siklo ng pagbaba ng paggasta, pagtaas ng utang, kawalan ng trabaho at iba pang mga parameter na nagpapalubha sa ekonomiya ay humawak sa bansa. Ang inflation at pagpapababa ng pera ay mahalagang magkapareho sa mga tuntunin ng kanilang mga kahihinatnan sa ekonomiya: sinisira nila ang istraktura ng halaga ng domestic market, tumataas ang mga presyo ng mga pag-import at binabawasan ang halaga ng mga pag-export, pagtulong sa ibang mga bansa na lumikha ng mga trabaho. Ang England, British Commonwealth at Japan ay sumunod sa landas na ito noong 1931, at medyo matagumpay.

Ang US ay maaaring, kung gugustuhin nito, na ibaba ang halaga ng dolyar laban sa pound at iba pang mga pera, ngunit ito ay maaaring magdulot ng karagdagang mga debalwasyon laban sa dolyar nang hindi nagbibigay ng anumang tubo. Ang pagpapatuloy ng tit-for-tat paper currency wars ay hindi rin magandang solusyon. Sa halip na magpawalang halaga laban sa iba pang mga fiat na pera, nagpasya si Roosevelt na magpawalang halaga laban sa pangunahing pera, ang ginto.

Gayunpaman, ang ginto ay isang malaking problema para sa Estados Unidos. Bilang karagdagan sa mga opisyal na pagtitipid (sa mga bangko ng Federal Reserve), ang ginto ay ipinamahagi sa anyo ng mga barya at ginamit ng mga pribadong indibidwal bilang legal na malambot, at nakaimbak din sa anyo ng mga bar at barya sa mga safe deposit box. Ang ginto na ito ay maaaring ituring bilang isang pera, ngunit tulad ng isang paraan na maaari lamang maimbak at hindi ilagay sa sirkulasyon.

Ang pinakamadaling paraan upang mapababa ang halaga ng dolyar laban sa ginto ay ang pagtaas ng presyo ng ginto sa dolyar, na maaaring gawin ni Roosevelt sa pamamagitan ng paggamit ng kanyang mga kapangyarihang pang-emergency. Maaari niyang ipahayag na ang ginto ay maaari na ngayong palitan sa $25 o $30 kada onsa sa halip na ang itinatag na $20.67. Ang problema ay ang benepisyong natatanggap mula sa pagtaas na ito ng presyo ng ginto ay mapupunta sa malaking dami sa mga pribadong organisasyon na may hawak ng naipon na ginto, at hindi malulutas ang isyu ng pag-aalis ng naipon na ginto o paglalagay nito sa sirkulasyon. Bukod dito, maraming tao ang maaaring magpalit ng papel na pera sa gintong bullion at maghintay para sa karagdagang pagtaas sa mga presyo ng ginto. At ang mga nag-iipon ng ginto ay maaaring umupo na lamang at maghintay para sa karagdagang pagtaas ng presyo ng ginto.

Si Roosevelt ay nahaharap sa gawain ng pagtiyak na ang anumang benepisyong natanggap mula sa muling pagsusuri ng ginto ay napupunta sa kaban ng estado, at hindi sa mga nag-imbak ng ginto. Kinailangang mag-iwan ng walang ibang anyo ng pondo para sa mga mamamayan maliban sa mga papel na tala. Kung ang ginto ay maaaring alisin sa mga indibidwal at institusyon, at kung ang mga tao ay maaaring umasa ng isa pang pagpapababa ng halaga ng pera, kung gayon maaari silang maging handa na simulan ang paggastos ng mga pondong iyon sa halip na subukang hawakan ang devalued na pera.

Ang pagbabawal sa pag-iimbak ng ginto ay isang mahalagang bahagi ng plano na ibaba ang halaga ng dolyar laban sa ginto at nilayon upang muling gumastos ang mga tao. Sa batayan na ito, noong Abril 5, 1933, naglabas si Roosevelt ng Executive Order 6102, na naging isa sa mga pinaka-hindi pangkaraniwang mga executive order sa kasaysayan ng US. Ang prangka na wika ni Franklin Delano Roosevelt ay nagsasalita para sa sarili nito:

“Ako, si Franklin Delano Roosevelt... ay nagpapahayag na ang isang pambansang emerhensiya ay patuloy na umiiral at... epektibo kaagad na nagbabawal sa akumulasyon ng mga gintong barya, gintong bullion at mga sertipiko ng ginto sa loob ng Estados Unidos ng mga indibidwal, kumpanya, asosasyon at mga korporasyon. ...Ang lahat ng mga mamamayan ay obligado, sa o bago ang Mayo 1, 1933, na isuko sa Federal Reserve Bank...o iba pang miyembro ng Federal Reserve System ang lahat ng mga gintong barya, gintong bullion, at mga sertipiko ng ginto sa kanilang pagmamay-ari. ...Kung ang sinuman ay sadyang lumabag sa anumang probisyon ng atas na ito, maaari siyang pagmultahin ng hanggang $10,000 o ... makulong ng hanggang 10 taon.”

Ang mga mamamayan ng US ay inutusan na isuko ang kanilang ginto sa mga awtoridad at bilang kapalit ay tumanggap ng papel na pera sa halagang $20.67 kada onsa. Ang ilang maliliit na eksepsiyon ay ginawa para sa mga dentista, alahas at iba pa na "ligal at tradisyonal" na gumamit ng ginto sa kanilang trabaho. Pinahintulutan ang mga residente na magtago ng halaga ng ginto na katumbas ng isang daang dolyar, o mga limang onsa sa mga presyo noong 1933, at ginto sa anyo ng mga bihirang barya. Ang $10,000 na multa para sa mga patuloy na nag-iimbak ng ginto sa kabila ng 1933 presidential order ay katumbas ng humigit-kumulang $165,000 ngayon—isang hindi pangkaraniwang mataas na multa para sa Estados Unidos.

Pinatibay ni Roosevelt ang kautusang ito sa pamamagitan ng isang serye ng mga karagdagang aksyon, kabilang ang By-Law 6111 noong Abril 20, 1933, na nagbabawal sa pag-export ng ginto mula sa Estados Unidos nang walang pahintulot ng Kalihim ng Treasury. Ang By-law 6261 ng Agosto 29, 1933 ay nag-utos sa mga negosyo sa pagmimina ng ginto na ibenta ang kanilang mga produkto sa treasury ng estado sa presyong itinakda ng treasury, na epektibong nangangahulugan ng nasyonalisasyon ng mga minahan.

Sa mga matulin na hakbang na ito, matalinong kinumpiska ni Roosevelt ang pribadong ginto, ipinagbawal ang pag-export nito sa ibang bansa, at kinuha ang industriya ng pagmimina ng ginto. Bilang resulta, makabuluhang pinalaki ni Roosevelt ang mga reserbang ginto ng US. Tinataya na ang mga mamamayang Amerikano ay sumuko ng higit sa limang libong metrikong tonelada ng ginto sa kaban ng bayan noong 1933. Noong 1937, ang pasilidad ng pag-iimbak ng ginto ng US ay itinayo sa base militar ng Fort Knox - partikular para mag-imbak ng mga gintong nakumpiska mula sa mga mamamayan. Wala nang sapat na puwang sa kabang-yaman para sa kanya.

Mahirap isipin ang ganitong senaryo na naglalaro ngayon, kahit na may kapangyarihan pa ang pangulo na kumpiskahin ang ginto. Ngunit ito ay mahirap isipin, hindi dahil imposible ang ganitong krisis, kundi dahil sa kawalang-kasiyahang lalabas sa panahon ng nasa lahat ng dako ng radyo, social media, malakas na pagpuna sa mga cable TV host, at lubhang humina ang tiwala ng mga mamamayan ng US sa kanilang mga awtoridad.

Sa lahat ng mga salik na ito, ang pagkawala ng tiwala ang pinakamakapangyarihan. Si Roosevelt ay may mga kalaban sa radyo, pinakakilala ang pari na komentarista na si Father Charles Coughlin, na may mas maraming tagapakinig sa radyo noong 1930s kaysa kay Rush Limbaugh ngayon. Bagama't hindi ito umabot sa sukat ng Twitter o Facebook, gayunpaman, nalaman ng mga tao ang mga balita sa mga pahayagan at - lalo na - sa pamamagitan ng personal na komunikasyon sa mga pamilya, simbahan, club at sa pagitan ng mga miyembro ng parehong pangkat etniko. Ang isang malakas na pagkondena sa pagkumpiska ng ginto ay madaling lumitaw, ngunit hindi nangyari. Ang mga tao ay desperado at nagtiwala kay Roosevelt na gawin ang sa tingin niya ay angkop na palakasin ang ekonomiya. At kung kinakailangan na ihinto ang pag-iimbak ng ginto, handa ang mga tao na ibigay ang kanilang mga barya, bar, at mga sertipiko ng ginto kapag iniutos.

Ang mga elektronikong paraan ng komunikasyon ngayon ay nagpapahusay sa epekto ng mood ng masa, ngunit ang likas na katangian ng mood na ito ay mahalaga pa rin. Ang natitirang tiwala sa mga namumunong awtoridad at kanilang mga patakaran sa ekonomiya sa simula ng ika-21 siglo ay natunaw na. Hindi mahirap isipin ang isang posibleng pagbagsak ng dolyar sa hinaharap, na hahantong sa pangangailangan na kumpiskahin ang ginto mula sa populasyon. Ngunit napakahirap isipin na gagawin ito ng populasyon nang kusang-loob gaya noong 1933.

Ang pagkumpiska ng ginto ay nagbukas sa tanong ng bagong halaga ng dolyar kaugnay ng ginto para sa internasyonal na kalakalan at mga transaksyon. Matapos kumpiskahin ang gintong Amerikano sa opisyal na presyo na $20.67 kada onsa, ipinagpatuloy ni Roosevelt ang pagbili ng ginto sa bukas na merkado simula noong Oktubre 1933, dahan-dahang tumaas ang presyo nito at sa gayo'y pinababa ang halaga ng dolyar laban dito. Inilarawan ng ekonomista at mananalaysay na si Allan Meltzer kung paano pana-panahong pipiliin ni Roosevelt ang presyo ng ginto habang nakahiga sa kama sa kanyang pajama, at pagkatapos ay utusan ang Treasury na itaas ang presyo sa 21 cents dahil ito ay... dalawampu't isa, iyon ay tatlong beses pito, at pito ang masuwerteng numero niya. Ang kuwento ay tila nakakatawa kung hindi ito naglalarawan ng katotohanan ng pagnanakaw mula sa mga Amerikano; ang kita mula sa tumaas na halaga ng ginto ay napunta na ngayon sa kaban ng bayan, at hindi sa mga mamamayang nagmamay-ari nito noon. Sa susunod na tatlong buwan, unti-unting itinaas ni Roosevelt ang presyo sa $35 kada onsa, kung saan nagpasya siyang huminto. Mula sa simula hanggang sa katapusan, ang dolyar ay pinababa ng 70?% laban sa ginto.

Sa isang mapagpasyang suntok, ipinasa ng Kongreso ang Gold Reserve Act of 1934, na nagtakda ng bagong presyo ($35 kada onsa) at nagpawalang-bisa sa tinatawag na mga gold clause sa mga kontrata. Ang golden clause ay isang hiwalay na sugnay sa kontrata na idinisenyo upang protektahan ang parehong partido mula sa mga alalahanin tungkol sa inflation o deflation. Ang karaniwang probisyon ng kontrata ay na kung ang dolyar na presyo ng ginto ay nagbago, ang lahat ng mga pagbabayad sa dolyar ay iaakma upang ang bagong obligasyon sa dolyar ay tumugma sa luma na may paggalang sa isang palaging timbang ng ginto. Ang pakikipaglaban ni Roosevelt laban sa mga sugnay na ginto ay lubos na kontrobersyal at hinamon ng Korte Suprema noong 1935 sa Norman v. Baltimore & Ohio Railroad Co., na may isang boto na tagumpay para sa panghuling pagpapawalang-bisa ng mga sugnay na ginto na nilagdaan ng U.S. Supreme Court Chief Justice Charles Evans Hughes. Noon lamang 1977 na muling pinahintulutan ng Kongreso ang paggamit ng mga sugnay na ginto.

Pinahintulutan din ng Gold Reserve Act of 1934 ang paglikha ng isang currency stabilization fund, na tinustusan ng mga nalikom sa pagkumpiska ng ginto, na maaaring gamitin ng treasury upang ayusin ang mga halaga ng palitan ng merkado sa pagpapasya nito at para sa iba pang bukas na operasyon sa merkado. Ang Currency Stabilization Fund ay tinatawag minsan na Treasury Slush Fund dahil ang pera ay hindi kailangang pag-aari ng Kongreso bilang bahagi ng proseso ng badyet. Ang pondo ay malawakang ginamit ni Treasury Secretary Robert Rubin noong 1994 upang patatagin ang mga panandaliang pamilihan ng kredito sa Mexico kasunod ng pagbagsak ng piso noong Disyembre ng taong iyon. Mula 1934 hanggang 1994, ang Currency Stabilization Fund ay hindi gaanong ginagamit at halos hindi kilala, kahit na sa mga pampulitikang bilog sa Washington. Ang mga miyembro ng Kongreso na bumoto upang lumikha nito ay halos hindi naisip na sila ay tutulong sa pagharap sa krisis sa Mexico makalipas ang animnapung taon.

Ang break ng Britain sa ginto noong 1931 at ang pagbabawas ng Amerika laban sa ginto noong 1933 ay nagkaroon ng nilalayong epekto. Parehong nakamit ng mga ekonomiyang Ingles at Amerikano ang mga agarang resulta mula sa debalwasyon, dahil huminto ang pagbaba ng mga presyo, tumaas ang suplay ng pera, nagsimula ang pagpapalawak ng kredito, tumaas ang produksyon ng industriya, at bumagsak ang kawalan ng trabaho. Hindi pa tapos ang Great Depression, at napakaliit ng mga pakinabang na ito kumpara sa mas malaking larawan na ang mga negosyo at mga tao ay marami pang kailangang gawin. Ito ang unang hakbang, hindi bababa sa mga bansang nagpababa ng halaga laban sa ginto at laban sa ibang mga bansa.

Ngayon ang grupo ng mga bansang Europeo sa pamantayang ginto ay nakinabang mula sa unang alon ng debalwasyon noong 1920s at nagsimulang sumipsip ng deflation na nagmumula sa Estados Unidos at Inglatera. Sa kalaunan ay humantong ito sa 1936 Agreement, ang pinakabago sa isang serye ng walang katapusang mga internasyonal na kumperensya sa pananalapi na nagsimula sa Versailles noong 1919. Ang tripartite agreement ay isang impormal na kasunduan sa pagitan ng England, United States at France, na kumakatawan sa kanilang sarili at sa mga bansang tumanggap ng gold standard. Ayon sa opisyal na bersyon na inisyu ng Kalihim ng Treasury ng Estados Unidos na si Henry Morgenthau noong Setyembre 25, 1936, ang layunin ng kasunduang ito ay "upang isulong ang mga kundisyong iyon na magsisiguro ng kapayapaan at pinakamahusay na makatutulong na makamit ang pagpapanumbalik ng mga internasyonal na relasyon sa ekonomiya." Ang pangunahing punto ay ang France ay may karapatan na bahagyang bawasan ang halaga ng pera. Ang US ay nagpahayag ng kanilang mga pananaw sa French debalwasyon: "Ang mga awtoridad ng US... ay nagpahayag ng intensyon na patuloy na gumamit ng angkop na magagamit na mga mapagkukunan upang maiwasan ang... anumang panghihimasok sa batayan ng internasyonal na stock exchange na nagreresulta mula sa iminungkahing rebisyon ng pera mga paridad." Ito ay isang pangako sa publiko na hindi gumanti, isa pang palatandaan na ang mga digmaan sa pera ay malapit nang magwakas.

Ang lahat ng tatlong partido ay nangako na panatilihin ang mga halaga ng pera sa bago, pangkalahatang tinatanggap na mga antas na may kaugnayan sa ginto, sa gayon ay sumusuporta sa isa't isa, gayunpaman, maliban sa mga kaso kung saan kinakailangan upang itaguyod ang panloob na paglago. Ang pagbubukod na ginawa para sa mga kalakal na ginawa sa loob ng bansa ay higit pa sa isang pampulitika at pinatunayan na kahit na ang mga digmaan sa pera ay nangyayari sa isang pandaigdigang saklaw, ang mga ito ay hinihimok pa rin ng mga lokal na pagsasaalang-alang sa politika. Kaugnay nito, ang pahayag ni Morgenthau ay nagsasabi ng mga sumusunod: "Ang mga awtoridad ng Estados Unidos, sa pagtukoy ng linya ng pag-uugali sa internasyonal na relasyon sa pananalapi, ay dapat munang magsimula sa mga kondisyon ng pambansang kaunlaran." Ang mga bersyon ng UK-French ng kasunduan, bagama't inisyu bilang tatlong magkahiwalay na communiqués sa halip na isang dokumento, ay may kaparehong nilalaman.

Ang usapang ito ng "pambansang kasaganaan" ay walang batayan, dahil ang lahat ng tatlong mga bansa ay nakikibaka pa rin sa mga epekto ng Great Depression. Maaaring asahan silang lalabagin ang kasunduan kung bumalik ang deflation o mataas na kawalan ng trabaho, na maaaring mangailangan ng mga hakbang tulad ng mekanismo ng exchange rate o debalwasyon laban sa ginto. Sa huli, ang Tripartite Agreement, bagama't nangangahulugan ito ng pagwawakas sa mga digmaan sa pera, ay napatunayang walang saysay dahil ang pambansang priyoridad ay palaging makakasagabal sa mga internasyonal na pagsasaalang-alang.

Pinirmahan din ng Switzerland, Netherlands at Belgium ang kasunduan kasunod ng inisyatiba ng Pranses. Nakumpleto nito ang isang bilog ng mga nakikipagkumpitensyang debalwasyon na nagsimula noong 1920s kasama ang Germany, France at ang natitirang pamantayan ng ginto, nagpatuloy sa paglahok ng Britain noong 1931, sumikat sa US noong 1933, at bumalik sa ibang bahagi ng mundo noong 1936. Ang pansamantalang kapaki-pakinabang na epekto ng pagpapababa ng halaga ng pera ay dumaan sa bawat bansa tulad ng isang prasko sa mga uhaw na sundalo. Ang pag-aayos ng bumababa na mga pera laban sa ginto sa mas mahabang panahon - upang hikayatin ang inflation ng presyo ng mga bilihin at maiwasan ang deflation - ay isinagawa na ng lahat ng mga bansa.

Ang dolyar ng US ay maraming beses nang ibinaon, ngunit ito ay buhay pa rin. Sa bisperas ng pagbagsak ng sistema ng pera ng Bretton Woods, ang bahagi ng dolyar sa pandaigdigang mga reserbang palitan ng dayuhan ay papalapit na sa 80% (1970 - 77.2%; 1972 - 78.6%). Pagkatapos, pagkatapos ng paglipat sa Jamaican exchange system, ito ay unti-unting bumaba at noong 1995 ay umabot sa pinakamababang antas na 59.0%. Sa kalagayan ng globalisasyon sa pananalapi, ang posisyon ng dolyar ay muling lumakas (noong 1999-2001 ang bahagi nito ay umabot sa 70-71%), ngunit pagkatapos ay nagkaroon ng isang bagong pagbaba sa bahagi ng dolyar sa mga reserbang palitan ng dayuhan sa mundo - sa ibaba 61% noong 2014. Gayunpaman, ito ay higit pa sa 1995 na bilang.

Ayon sa Bank for International Settlements, noong Abril 2010 ang bahagi ng dolyar sa mga transaksyon sa pandaigdigang foreign exchange market ay 84.9%, pagkatapos noong Abril 2013 ay tumaas ito sa 87. Para sa paghahambing: ang bahagi ng euro sa parehong panahon ay nahulog mula 39.1 hanggang 33,4%. Kapansin-pansin ang disproporsyon sa pagitan ng posisyon ng dolyar sa pandaigdigang pananalapi at ng posisyon ng Estados Unidos sa pandaigdigang ekonomiya. Ang bahagi ng US sa pandaigdigang GDP ngayon ay humigit-kumulang 20%. Nalampasan na ng China ang United States sa mga tuntunin ng GDP (kapag kinakalkula gamit ang parity ng purchasing power), ngunit ang bahagi ng yuan sa mga transaksyon sa pandaigdigang foreign exchange market ay 2.2% lamang noong Abril 2013. Walang eksaktong data sa bahagi ng yuan sa mga reserbang palitan ng dayuhan sa daigdig, ngunit ipinapakita ng mga pagtatantya ng eksperto na hindi ito mas mataas sa 1%.

Ang mga imbalances na ito ay lubos na nakapagpapaalaala sa pandaigdigang pang-ekonomiyang panorama ng huling bahagi ng ika-19 at unang bahagi ng ika-20 siglo. Noong panahong iyon, nagkaroon ng muling pagpapangkat ng mga pinuno ng ekonomiya ng mundo. Nangunguna ang Estados Unidos sa mga tuntunin ng produksyong pang-industriya at agrikultura. Para sa ilang mga posisyon, nagsimulang lumipat ang Alemanya sa pangalawang lugar. At ang Great Britain, na para sa karamihan ng ika-19 na siglo. nagkaroon ng katayuan ng isang "world workshop", nagsimulang bumalik sa ikatlong lugar sa mundo. Kasabay nito, ang British pound sterling ay nanatiling isang pandaigdigang pera, na nagsilbing instrumento ng reserba at isang paraan ng mga internasyonal na pagbabayad. Narito ang istraktura ng mga reserbang mundo ayon sa uri ng pera sa bisperas ng Unang Digmaang Pandaigdig, noong 1913 (%): pound sterling - 47; French franc – 30; Aleman na marka - 16; US dollar – 2; iba pang mga pera - 5 (Opisyal, Lawrence H. Sa pagitan ng Dollar-Sterling Gold Points: Exchange Rates, Parity, at Market Behavior. Cambridge: Cambridge University Press, 1996). Tulad ng nakikita mo, ang bahagi ng dolyar ng US ay napakaliit. Ang disproporsyon sa pagitan ng antas ng pag-unlad ng ekonomiya ng Estados Unidos at ang posisyon ng dolyar sa pandaigdigang sistema ng pananalapi ay humigit-kumulang na kapareho ng disproporsyon sa pagitan ng pag-unlad ng ekonomiya ng Tsina at ang posisyon ng yuan ngayon.

Ang mga bangkero sa mundo, na tumaya sa dolyar, ay nangangailangan ng isang digmaang pandaigdig isang daang taon na ang nakalilipas para ang dolyar ay pumalit sa araw. Sa pagtatapos ng 1913, ang Kongreso ng US, sa ilalim ng malakas na presyon mula sa mga "moneybags," ay bumoto upang lumikha ng Federal Reserve System, na nagsimulang maglabas ng dolyar bilang nag-iisang pera ng US noong 1914, at pagkaraan ng anim na buwan ay nagsimula ang digmaang pandaigdig. Binago ng digmaan ang balanse ng kapangyarihan sa pagitan ng mga nangungunang kapangyarihan at ng kanilang mga pera. Noong 1928, ang pamamahagi ng pandaigdigang reserbang palitan ng dayuhan ay ang mga sumusunod (%): pound sterling - 77; US dollar – 21; French franc – 2. (Opisyal, Lawrence H.). Iyon ay, ang pound sterling, sa kabila ng matalim na pagpapahina ng ekonomiya ng Great Britain, ay hindi lamang nagpapahina sa posisyon nito, ngunit lalo pang lumakas. Ang dolyar ng US ay tumaas ang bahagi nito sa pamamagitan ng isang order ng magnitude kumpara noong 1913 at kumpiyansa na kinuha ang pangalawang lugar. Ang iba pang mga nakikipagkumpitensyang pera ay bumaba sa karera. Upang sa wakas ay talunin ang British pound, ang mga may-ari ng Federal Reserve ay kailangang maghanda at magsagawa ng isa pang digmaang pandaigdig, pagkatapos nito ang dolyar ay tinutumbasan ng ginto at naging, sa katunayan, ang tanging pandaigdigang pera.

Sa pormal, ang posisyon ng dolyar sa mundo ay kasalukuyang napakahusay, ngunit ang mga pangunahing shareholder ng Federal Reserve System ay hindi maaaring makatulong ngunit mapahiya sa katotohanan na ang disproporsyon sa pagitan ng US GDP at ang posisyon ng dolyar ay tumataas. Ang dolyar ay nagiging pabagu-bago ng isip. Kung ninanais, maaaring i-coordinate ng ilang malalaking bansa ang kanilang mga pagsisikap, pagsama-samahin ang mga mapagkukunan, simulan ang paglalaglag ng mga reserbang dolyar at ibagsak ang dolyar. Gayunpaman, ang lakas ng mga panginoon ng Fed ay palagi silang nagagawang kumilos nang maagap. At ngayon ay maraming mga palatandaan na sila ay nagsasagawa ng mga praktikal na hakbang upang protektahan ang dolyar at, una sa lahat, upang maghanda para sa isang malaking digmaan. Mayroong ilang mga dahilan para sa mga "masters of money" (mga may-ari ng Fed printing press) upang simulan ang gayong digmaan.

1. Kailangang panatilihin ng mga may-ari ng palimbagan ang demand at presyo ng kanilang mga produkto. Ang boluntaryong "flight to the dollar" sa Europa ay natapos mahigit kalahating siglo na ang nakalipas. Walang mga makatwirang pang-ekonomiyang insentibo upang bumili ng mga dolyar sa mundo. Pagkatapos ng lahat, ang supply ng dolyar na nagmumula sa printing press ng Fed ngayon ay maraming beses na mas malaki kaysa sa lahat ng nilikha sa ekonomiya ng US. At ang mga reserbang ginto ng US, kahit na ang pinakamalaking sa mundo (higit sa 8,000 tonelada), ay sumasakop lamang ng isang bahagi ng isang porsyento ng buong masa ng "mga gulay". Mayroon na lamang isang bagay na natitira: upang ipataw sa buong mundo ang "mga kalakal" na ginawa ng Federal Reserve sa pamamagitan ng puwersa. Ang tanging suporta para sa dolyar ngayon ay ang US Armed Forces, na ang pangunahing tungkulin ay upang mapanatili ang demand para sa berdeng papel. Sa Estados Unidos, ang klasikong military-industrial complex (MIC) ay matagal nang ginawang military-banking complex (MBC).

Matapos ang pagbagsak ng Bretton Woods currency system, ito ay pinalitan ng Jamaican currency system, na isang petrodollar system, dahil ang dolyar ay nai-pegged sa black gold noong 1970s (ang langis ay nagsimulang ipagpalit ng eksklusibo sa dolyar). Ang langis pa rin ang pundasyon ng sistema ng dolyar. Bagama't ang Amerika ngayon ay halos independyente sa pag-import ng langis, kinokontrol nito ang mga bansang gumagawa ng langis. Ang layunin ng kontrol ay upang maiwasan ang paglipat sa kalakalan ng itim na ginto sa mga pera maliban sa dolyar. Upang makamit ito, ang Washington ay gumagamit, kung kinakailangan, sa mga operasyong militar sa mga rehiyon ng produksyon ng langis. Una sa lahat, sa Malapit at Gitnang Silangan. Si Muammar Gaddafi ay pinatalsik at brutal na pinatay lamang dahil una siyang lumipat mula sa dolyar patungo sa euro sa mga pagbabayad para sa langis, at pagkatapos ay binalak na lumipat sa gintong dinar.

2. Kapag nagsimulang bumagsak ang dolyar ng US, ibinabaling ng Amerika ang lahat ng mga lever para palakasin ang humihinang dolyar (mga operasyon para i-destabilize ang sitwasyong pampulitika sa iba't ibang bahagi ng mundo; mga digmaang sibil at rehiyon). Laban sa background na ito, ang Amerika, sa kabila ng pagtaas ng pagkasira ng ekonomiya nito, ay nagiging isang artipisyal na "isla ng katatagan." Ang kapital mula sa iba't ibang bahagi ng mundo ay nagsisimulang dumaloy sa Amerika, na nagpapataas ng rate ng "berdeng papel". Bakit kailangan ng America ng mataas na halaga ng palitan ng dolyar? Ang sagot ay hindi mahirap.

Pangalawa, sa tulong ng isang mamahaling dolyar, ang Amerika (o sa halip, ang mga may-ari ng Federal Reserve System) ay nakakakuha ng pagkakataon na bumili ng mga likas na yaman, negosyo, real estate, at iba pang mga ari-arian nang mura sa buong mundo. Ang kasalukuyang sistema ng dolyar ay kakailanganin ng mga may-ari ng Fed hanggang ang buong mundo ay nasa ilalim ng kanilang kontrol.

3. Ang "Masters of Money" (ang pangunahing shareholders ng Federal Reserve System) ay maaaring mangailangan hindi lamang ng rehiyonal, kundi pati na rin ng pandaigdigang destabilisasyon, iyon ay, isang digmaang pandaigdig. Ang ganitong destabilisasyon ay dapat na humantong sa kapwa pagkawasak o hindi bababa sa pagpapahina ng lahat ng mga potensyal na kakumpitensya ng Amerika. Ang Washington (o sa halip, ang Federal Reserve) ay nangangailangan ng isang eksklusibong monocentric na modelo ng mundo. Ang modelong ito ay hindi maitatayo nang walang malaking digmaan. Malulutas ng isang digmaang pandaigdig ang marami sa mga problemang pang-ekonomiya ng Amerika, na sa malapit na hinaharap ay nagbabanta na maging kritikal para dito.

Halimbawa, ang pambansang utang ng US sa pagtatapos ng 2013 ay nasa 104.5%. Ngunit sa Europa, na ilang taon nang dumaranas ng krisis sa utang, mas mababa ang bilang na ito. Para sa mga bansa sa euro area sa katapusan ng 2013 ito ay 92.6%. Hindi gaanong talamak para sa Washington ang problema ng panlabas na utang. Noong Agosto 2014, ang relatibong antas ng utang na ito ay umabot sa 107% ng GDP. Ang pagtaas ng bahagi ng kita ay kailangang gastusin sa paglilingkod sa mga utang. Ngayon, sa mga gastusin sa badyet ng US, ang interes sa utang ng gobyerno ay maliit (mga 7%), ngunit ang mga rate ng interes sa ekonomiya ng Amerika bilang resulta ng programang quantitative easing (QE) ay puro simboliko. Ang programa ng CU ay tinatanggal, at ang mga gastos sa paglilingkod sa gobyerno at lahat ng iba pang mga utang ay tataas nang husto. Sa sitwasyong ito, malamang na naaalala ng mga naghaharing lupon ng Estados Unidos isang daang taon na ang nakalilipas. Sa bisperas ng Unang Digmaang Pandaigdig, ang Amerika ay sinakop na ang unang lugar sa mundo sa industriyal na produksyon, ngunit sa parehong oras ay nagkaroon ng napakalaking panlabas na utang (pangunahin sa Great Britain). Ang Unang Digmaang Pandaigdig ay radikal na nagbago ng sitwasyon. Ang US ang naging pinakamalaking net international creditor. Kasabay nito, ang kanilang mga pangunahing kaalyado sa digmaan, ang Great Britain at France, ang naging pinakamalaking utang ng America. Bilang resulta ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang Amerika ay nagkonsentra ng 70% ng mga reserbang ginto sa mundo (hindi kasama ang Unyong Sobyet). Ang pagpapalakas na ito ng Estados Unidos ay naging posible na gawing legal ang posisyon ng dolyar bilang isang pandaigdigang pera (desisyon ng internasyonal na kumperensya sa Bretton Woods noong 1944).

Kung ang Estados Unidos ay namamahala na maging nag-iisang benepisyaryo ng ikatlong digmaang pandaigdig, ang problema ng mga lumang utang nito ay mawawala nang mag-isa. Magagawa ng Washington na unilaterally na isulat ang mga utang ng ibang mga bansa mula sa balanse nito, arbitraryong pagtukoy kung aling mga bansa ang "masisisi" para sa digmaan. Ang mga hinihingi sa pananalapi ng mga bansang "nagkasala" sa Amerika ay pinawalang-bisa ayon sa kahulugan, na kung ano mismo ang ginawa ng mga bansang Entente na may kaugnayan sa Alemanya sa Paris Peace Conference ng 1919. Bukod dito, ang Amerika, bilang nagwagi, ay makakapagpataw ng mga reparasyon at bayad-pinsala sa "mga salarin." Tulad ng ginawa ng mga bansang Entente sa parehong kumperensya sa Paris noong 1919.

Ang Ikatlong Digmaang Pandaigdig ay sa panimula ay magiging iba sa lahat ng nalalaman ng mundo sa ngayon. Magsisimula ito nang walang opisyal na anunsyo. At bagaman hindi pa natin ito lubos na nalalaman, malamang na nagsimula na ang gayong digmaan. Sa paggamit ng mga mersenaryo (mga pribadong kumpanya ng militar), na may pag-asa sa ikalimang hanay sa loob ng mga indibidwal na bansa, na may aktibong paggamit ng mga teknolohiya ng Maidan, ang paglahok ng media na kontrolado ng Washington, ang anunsyo ng mga parusang pang-ekonomiya, atbp. Ang hindi idineklarang digmaang ito ay isinagawa sa ilalim ng bandila ng paglaban sa terorismo, "radikal na Islamismo," "pagsalakay ng Russia," paglabag sa karapatang pantao, atbp. at iba pa.

Sa panahon ng gayong hindi idineklara na digmaang pandaigdig, lulutasin ng mga "may-ari ng pera" (mga shareholder ng Fed) ang mga naipong problema ng dolyar. Halimbawa, sa ilalim ng bandila ng paglaban sa terorismo at "maruming pera," ang Estados Unidos ay maaaring magsagawa ng "monetary reform." Ang kakanyahan nito ay simple. Ang Fed ay naglalabas ng mga bagong dolyar at inayos ang kanilang palitan para sa lumang "berdeng masa". Kasabay nito, ang mga nagdadala ng mga lumang dolyar ay dapat magbigay ng maaasahang katibayan ng legalidad ng kanilang pinagmulan. Ang mga control filter ay maaaring maging napakahigpit na ang malaking bahagi ng lumang dolyar ay hindi makapasa sa "pagsusulit" at maging basura. Aalisin nito ang problema ng "dollar canopy" na pagpindot kay Uncle Sam. Gayunpaman, para sa United States, hindi rin mainam ang opsyong ito - ang isang beses na pagnanakaw sa buong mundo ay maaaring hikayatin ang ibang mga bansa na gamitin ang kanilang mga pambansang pera sa mga internasyonal na pagbabayad, lumikha ng mga panrehiyong pera, at ganap na iwanan ang dolyar.

Samakatuwid, sa ikatlong hindi idineklara na digmaang pandaigdig, maaaring gumamit ng iba pang mga pamamaraan sa ekonomiya. Halimbawa, sa kabila ng katotohanan na ang "berdeng masa" ay bumaha sa buong mundo, ang kapangyarihan sa pagbili ng dolyar sa mga pamilihan ng kalakal ay medyo mataas. Walang nakikitang banta ng hyperinflation. Napakasimple ng lahat. Ang malaking bahagi ng lahat ng output ng printing press ay napupunta sa mga financial market. Gayunpaman, mayroong 101 mga paraan upang bawasan o kahit na ganap na alisin ang parehong mga merkado sa pananalapi. Pagkatapos ang lahat ng "berdeng masa" ay dadaloy sa mga pamilihan ng kalakal. Magkakaroon ng hyperinflation na maihahambing sa naranasan ng Weimar Republic noong unang bahagi ng 1920s. Sa pinakamaganda, mananatili ang 1% ng kapangyarihan sa pagbili ng kasalukuyang dolyar. Sakuna? Paano tumingin. Pagkatapos ng lahat, sa kasong ito, ang mga may hawak ng trilyong dolyar sa buong mundo ay walang maiiwan kundi basura sa kanilang mga kamay. Ang China lamang ay lumampas na sa $4 trilyon sa ginto at foreign exchange reserves, kung saan ang "berdeng papel" ay nagkakahalaga ng hindi bababa sa 1/3. Pagkatapos nito, ang Amerika ay nagsasagawa ng reporma sa pananalapi at nagpapakilala ng isang bagong ganap na dolyar. Mga limang taon na ang nakalilipas, ang problema sa posibleng pagpapatupad ng naturang "reporma sa pananalapi" ay aktibong napag-usapan, ngunit sa halip ng bagong dolyar, ang isang yunit ng pananalapi na tinatawag na "amero" ay iminungkahi pagkatapos. Ipinapalagay na ito ay magiging isang solong pera ng tatlong bansa - ang USA, Canada at Mexico. Ang opsyon na palitan ang dolyar ng "Amero" ay maaari pa ring buhayin, ngunit ito ay mangangailangan ng napakaseryosong suporta sa seguridad mula sa Washington.

Sa anumang kaso, hindi maaaring umasa ang isang tao sa pagpapagaan ng kawalang-tatag sa mundo. Ang kawalang-tatag na ito ay isang pagpapakita ng kahinaan ng dolyar at ang paghihirap ng mga may-ari ng Fed printing press. Parang sugatang hayop, lalaban sila hanggang dulo. Kung kamakailan lamang ay sinabi nila na ang Washington ay nagkakalat ng "controlled chaos" sa mundo, ngayon ay halata na ang kaguluhan ay nagiging hindi mapigilan. Gayunpaman, ang unang dalawang digmaang pandaigdig ay hindi nagwakas ayon sa plano ng mga bangkero na nagsimula sa kanila.