Pinigų kredito politika– tai visuma tarpusavyje susijusių priemonių, kurių pinigų sferoje imasi pinigų institucijos, siekdamos reguliuoti dauginimosi procesą. Pinigų politika kartu su fiskaline politika sudaro šiuolaikinio vyriausybės ekonomikos reguliavimo pagrindą.

Pinigų politikos tikslas – reguliuoti ekonomiką, darant įtaką pinigų apyvartos ir kredito būklei.

Yra dviejų tipų pinigų politika: ekspansinė ir ribojanti. Ribojamojo pobūdžio priemonėse yra tiesioginių draudimų ir apribojimų, kuriais siekiama sumažinti sandorių apimtį ir sugriežtinti sąlygas atlikti sandorius pinigų rinkoje. Ekspansinės rūšies pinigų politika neapima tiesioginių draudimų ir apribojimų, ja siekiama išplėsti operacijų pinigų rinkoje apimtį ir sudaryti palankias sąlygas joms atlikti.

Yra dviejų tipų pinigų politika: viso(bendrasis) ir atrankinis. Veikla, vykdoma pagal bendrąją pinigų politiką, taikoma visoms bankų institucijoms. Atrankinė pinigų politika yra skirta atskiroms bankinėms institucijoms arba tam tikroms bankinių operacijų rūšims.

Pinigų politikos įgyvendinimas ir jos tikslų siekimas vykdomas naudojant įvairias priemones. Pinigų politikos instrumentai – tai konkrečių valstybinio ūkio reguliavimo priemonių ir metodų visuma, kuria siekiama pakeisti pinigų pasiūlos parametrus ir kredito investicijų į ūkį apimtis.

Pinigų politikos priemonės skiriasi:

• pagal įtakos objektus (pinigų pasiūla ir pinigų paklausa);
• forma (tiesioginė ir netiesioginė);
• parametrų pobūdis (kiekybinis ir kokybinis);
• poveikio terminai (trumpalaikiai ir ilgalaikiai).

Visos šios priemonės naudojamos vienoje sistemoje.

Įtakos objektai. Priklausomai nuo konkrečių tikslų, pinigų politika yra nukreipta arba skatinti kreditų emisiją (kredito ekspansiją), arba ją riboti (kredito apribojimas). Plečiant kreditus, siekiama gamybos didinimo ir rinkos gaivinimo tikslų; Kreditavimo apribojimo pagalba bandoma užkirsti kelią per dideliam ekonomikos perpildymui pinigais, pastebimam ekonominio pakilimo laikotarpiais.

Pagal formą administracinis(tiesiai) ir ekonominis(netiesioginis). Administracinės priemonės – tai centrinio banko nurodymai, reglamentai, nurodymai, kuriais siekiama apriboti kredito įstaigos veiklos sritį. Ekonominio pobūdžio priemonės – tai būdai, kuriais centrinis bankas daro įtaką pinigų sferai, formuodamas tam tikras sąlygas pinigų ir kapitalo rinkoje. Ekonominės priemonės yra lankstesnės nei administracinės, tačiau jų panaudojimo rezultatai ne visada adekvatūs numatytam tikslui. Tačiau šiuo metu centriniai bankai daugeliu atvejų taiko netiesiogines reguliavimo priemones.

Pagal parametrų pobūdį nustatomos Centrinio banko įtakos pinigų sferai procese, pinigų politikos priemonės skirstomos į kiekybines ir kokybines.

Taikant kiekybinius metodus, daroma įtaka bankų kreditingumo būklei, taigi ir visai pinigų apyvartai.

Kokybinės priemonės yra tiesioginio kokybinio rinkos parametro – banko paskolų kainos – reguliavimo variantas.

Pagal poveikio trukmę Pinigų politikos priemonės skirstomos į ilgas terminas Ir trumpalaikis pagal pinigų politikos artimiausių ir ilgalaikių tikslų įgyvendinimo uždavinius. Ilgalaikiai (galutiniai) pinigų politikos tikslai reiškia tuos Centrinio banko uždavinius, kurių įgyvendinimas gali būti vykdomas nuo 1 metų iki kelių dešimtmečių. Trumpalaikiai instrumentai apima įtakos instrumentus, kurių pagalba pasiekiami tarpiniai pinigų politikos tikslai.

Pinigų politikos priemonių pasirinkimas ir derinimas visų pirma priklauso nuo užduočių, kurias Centrinis bankas sprendžia tam tikrame ekonomikos vystymosi etape.

Pradiniuose perėjimo prie rinkos santykių etapuose efektyviausi yra tiesioginiai Centrinio banko intervencijos į pinigų sritį metodai: komercinių bankų indėlių ir paskolų palūkanų normų administracinis reguliavimas, maksimalių banko paskolų klientams apimčių nustatymas, keitimas. privalomųjų atsargų lygį. Tobulėjant rinkos santykiams pereinama prie netiesioginių reguliavimo metodų, o pirmiausia – prie atviros rinkos operacijų ir palūkanų lygio pokyčių.

Pagrindinis ekonominis Centrinio banko (netiesioginės) pinigų politikos priemonės yra šios:

• oficialios diskonto normos reguliavimas;
• atviros rinkos operacijos;
• nustatyti privalomųjų atsargų reikalavimus.

Beveik visose pasaulio šalyse komerciniai bankai griebiasi centrinių bankų kreditavimo lėšų, kurios suteikiamos tam tikromis palūkanomis. Diskonto norma – tai oficiali centrinių bankų taikoma norma, sudaryta sandoriuose su komerciniais bankais dėl trumpalaikių vyriausybės obligacijų diskontavimo į komercinių vekselių ir kitų centrinio banko reikalavimus atitinkančių vertybinių popierių rūšių perdiskontavimą. Kitaip tariant, oficiali diskonto norma yra mokestis, kurį Centrinis bankas ima perkant vertybinius popierius iš komercinių bankų dar nesuėjus jų apmokėjimo terminui.

Oficiali diskonto norma yra rinkos skolinimo palūkanų normų etalonas. Centrinis bankas, nustatydamas oficialią diskonto normą, nustato komercinių bankų kredito išteklių pritraukimo kainą. Kuo didesnis oficialios diskonto normos lygis, tuo didesnė centrinio banko refinansavimo paskolų kaina. Diskonto normos keitimo politika yra galimybė reguliuoti kokybinį pinigų rinkos parametrą – banko paskolų kainą.

Diskonto normos keitimas yra netiesioginė pinigų reguliavimo priemonė. Jo platus naudojimas pateisinamas jo naudojimo paprastumu. Jeigu Centrinis bankas siekia sumažinti komercinių bankų skolinimo galimybes, tai jis didina diskonto normą, taip padidindamas paskolų refinansavimo išlaidas. Jei Centrinio banko tikslas yra išplėsti galimybes gauti paskolas iš komercinių bankų, tai sumažina diskonto normos lygį.

Kadangi beveik visi bankai tam tikru mastu remiasi centrinio banko skolinimu, jo nustatytų palūkanų įtaka svyruoja visoje ekonomikoje. Tačiau Centriniam bankui ne visada pavyksta pasiekti užsibrėžto tikslo. Pavyzdžiui, diskonto normos didinimas nebus efektyvus, jei pinigų rinkoje dėl padidėjusios jų pasiūlos pastebima paskolų kainos mažėjimo tendencija, nes tokiu atveju komerciniai bankai mieliau naudosis pigesnėmis paskolomis iš tarpbankinė rinka, o ne brangios centrinio banko kredito lėšos.

Centrinio banko paskolų komerciniams bankams suteikimo mechanizmas apibrėžiamas sąvoka „diskontavimas“. Paskolų išdavimo komerciniams bankams sąlygos apibūdinamos nuolaidų lango politika.

Taigi diskonto normos pasikeitimas keičia bankų skolintų lėšų kiekį ir veikia pinigų pasiūlą, sukeldamas multiplikatorių.

Tuo tarpu, jeigu Centrinis bankas numato pinigų pasiūlos pasikeitimą tam tikra suma, tuomet būtina keisti bankų skolintų išteklių kiekį. Tačiau tuo pat metu lieka nežinoma, kiek tam turėtų būti pakeista diskonto norma. Dėl šios diskonto (apskaitos) politikos ir išteklių priklausomybės šis pinigų politikos instrumentas yra mažiausiai reikšmingas.

Atvirosios rinkos operacijos – tai Centrinio banko sandoriai perkant ir parduodant vertybinius popierius (pirmiausia iždo ir vyriausybės įmonių, pramonės įmonių ir bankų įsipareigojimus, centrinio banko diskontuotus komercinius vekselius).

Atvirosios rinkos operacijų mechanizmas yra paprastas, todėl jį naudoti patrauklu. Taigi, jei Centrinis bankas perka vertybinius popierius, banko rezervų apimtis padidėja šia suma. Be to, pinigų pasiūla padidės kelis kartus, palyginti su centrinio banko nupirkta suma. Pinigų pasiūlos padidėjimas savo ruožtu padidins ekonominį aktyvumą. Atitinkamai, Centriniam bankui pardavus vertybinius popierius komerciniam bankui, sumažėja banko nuosavos atsargos, o tai sumažins pinigų pasiūlą ir turės įtakos paskolos kainai. Šis pinigų pasiūlos susitraukimas laikui bėgant gali lemti verslo veiklos nuosmukį.

Centrinio banko atvirosios rinkos operacijos apima įvairių techninių procedūrų naudojimą. Jie skiriasi priklausomai nuo:

• sandorių sąlygos (tiesioginis pirkimas ir pardavimas arba pirkimas ir pardavimas tam tikram laikotarpiui su įsipareigojimu išpirkti už iš anksto nustatytą kursą);
• sandorių objektai (sandoriai su vyriausybės ar privačiais vertybiniais popieriais); operacijų skubumas (trumpalaikiai - iki 3 mėnesių ir ilgalaikiai - nuo 1 metų ir daugiau); veiklos sritys (tik bankų sektorius arba kartu su nebankiniu vertybinių popierių rinkos sektoriumi);
• palūkanų normų nustatymo būdas (Centrinis bankas arba rinka);
• iniciatyvos šaltinis atliekant operaciją (Centrinis bankas ar pinigų rinkos dalyviai).

Atviros rinkos sandorių sudarymo techninių procedūrų skirtumus lemia keletas veiksnių:

• kredito ir bankų sistemos specifika, kuri apima skirtingą rinkos dalyvių sudėtį;
• nacionalinės teisės aktų ypatybės.

Centriniai bankai taiko du pagrindinius atvirosios rinkos operacijų tipus: tiesioginis ir atvirkštinis.

Tiesioginės operacijos yra centrinio banko sandoriai, kuriais siekiama pirkti arba parduoti vertybinius popierius atviroje rinkoje, neįsipareigojant vykdyti sandorių. Jei centrinis bankas perka vertybinius popierius, po tam tikro laiko jis neprivalo jų išpirkti. Kai Centrinis bankas parduoda vertybinius popierius, pirkėjas neprivalo jų parduoti centriniam bankui. Tiesioginės operacijos atliekamos remiantis:

• grynieji pinigai;
• reguliarus pristatymas.

Įjungtos operacijos grynaisiais pinigais arba grynaisiais pinigais reikalauja visiško atsiskaitymo per sandorio užbaigimo dieną. Reguliariu pristatymu pagrįstos operacijos numato visišką atsiskaitymą ir vertybinių popierių pristatymą pirkėjui kitą darbo dieną.

Centriniam bankui atviroje rinkoje perkami vertybiniai popieriai didina bankų atsargas, todėl jie gali plėsti skolinimo operacijas. Centrinio banko vykdomas vertybinių popierių pardavimas atviroje rinkoje mažina bankų atsargas ir atitinkamai mažina jų skolinimo galimybes.

Bendrosios operacijos atviroje rinkoje (atpirkimo operacijos) – tai sandoriai, kurių metu centrinis bankas perka ir parduoda vertybinius popierius, įpareigodamas perparduoti – išpirkti už iš anksto nustatytą kursą.

Pagal atpirkimo sutartį centrinis bankas perka vertybinius popierius iš prekiautojo, o prekiautojas sutinka atpirkti vertybinius popierius tam tikru laiku ir už tam tikrą kainą. Iš esmės tokia operacija yra paskola iš centrinio banko; Palūkanų norma nustatoma aukcione tarp prekiautojų. Centrinio banko pirkimas pagal tokią sutartį vadinamas atpirkimo sandoriu.

Atpirkimo sandorio papildymas yra atvirkštinis arba suporuotas pirkimo ir pardavimo sandoris. Atlikdamas tokį sandorį, centrinis bankas parduoda vertybinius popierius prekiautojui ir taip pat sutinka juos atpirkti už iš anksto nustatytą kainą ir per tam tikrą laikotarpį. Tai paskola, kurią centrinis bankas gavo iš platintojo. Atpirkimo sandoriai ir atvirkštiniai atpirkimo sandoriai yra trumpalaikės sutartys, kurių terminas yra trumpesnis nei 15 metų. Sandorių trukmė leidžia centriniam bankui laikinai pakeisti Akko įstaigų rezervus.

Atvirkštinės operacijos pasižymi švelnesniu poveikiu pinigų rinkai, todėl yra lankstus reguliavimo metodas. Šiuo metu šie sandoriai sudaro didžiausią visų centrinio banko operacijų pogrindinėje rinkoje dalį.

Turi būti atskirtos aktyvios ir gynybinės atviros rinkos operacijos. Centrinis bankas naudoja aktyvias atvirosios rinkos operacijas kredito įstaigų rezervų dydžiui keisti. Tiesioginiai vyriausybės vertybinių popierių pirkimai ir pardavimai yra daugiau ar mažiau nuolatiniai. Apsauginės atviros rinkos operacijos – tai koregavimas siekiant išlaikyti esamą bankų įstaigų bendrųjų rezervų lygį. Ekonominėje sistemoje kartas nuo karto atsiranda nuspėjamų ir nenumatytų situacijų, kurios laikinai pakeičia bendrąsias atsargas ir (ar) pinigų pasiūlą. Trumpalaikės gynybinės operacijos būtinos ekonomikos stabilumui ir numatomam atsargų lygiui palaikyti. Būtent tam yra skirti atpirkimo sandoriai ir atvirkštiniai atpirkimo sandoriai dėl jų trumpos trukmės. Atpirkimo sandoriai suteikia laikinuosius rezervus, o atvirkštiniai atpirkimo sandoriai panaikina laikinus perteklinius rezervus.

Nors atvirosios rinkos sandorių apimtys yra nereikšmingos, jos turi kokybinį, o ne kiekybinį poveikį bankų sistemos likvidumui ir sniego cirkuliacijai. Tačiau tobulėjant ir tobulėjant šiai reguliavimo priemonei jos įtaka pinigų rinkos kiekybiniams parametrams tampa vis labiau pastebima.

Svarbus centrinio banko atvirosios rinkos operacijų bruožas – greitas reagavimas į trumpalaikes rinkos tendencijas, leidžiantis daryti stabilizuojantį poveikį pinigų apyvartos būklei ir visai ekonomikai.

Trečiasis pinigų politikos instrumentas yra nustatyti privalomųjų atsargų reikalavimus. Atsargų reikalavimų normų keitimas yra vienas seniausių reguliavimo būdų, susijusių su netiesioginiais metodais. Bankų rezervų standartai pirmą kartą buvo įvesti JAV 1863 m. – likus pusei amžiaus iki Federalinės rezervų sistemos sukūrimo.

Minimalūs rezervai- tai privaloma komercinių bankų indėlių Centriniame banke norma, nustatyta įstatymu ir apibrėžta procentais nuo bendros komercinių bankų indėlių sumos.

Privalomųjų atsargų reikalavimų reguliavimas turi dvejopą prasmę: viena vertus, jis garantuoja minimalų komercinių bankų likvidumo lygį, kita vertus, naudojamas kaip svarbi centrinio banko pinigų politikos priemonė. Pasikeitus privalomųjų atsargų reikalavimams, keičiasi pinigų pasiūla ir skolinimo apimtis.

Pagal pinigų daugiklio modelį (M = m MB), privalomųjų atsargų pokytis keičia pinigų daugiklio vertę, tačiau, esant kitoms sąlygoms, pinigų bazei įtakos neturi.

Sumažinus rezervo padengimo normatyvą, daugiklio reikšmė didėja, o padidinus šią normą atitinkamai mažinama.

Sumažėjus privalomųjų atsargų padengimo normai, daugiklio vertė didėja, o sumažėjus privalomųjų atsargų – pinigų pasiūla. Atsargų padengimo koeficiento padidėjimas mažina daugiklio vertę, o padidinus privalomąsias atsargas – pinigų pasiūla.

Daugiklio efektas taip pat turi įtakos bendrai skolinimo apimčiai. Sumažėjus privalomųjų atsargų reikalavimams, didėja kredito daugiklis, taigi ir bendra bankų skolinimo apimtis. Padidinus privalomųjų atsargų reikalavimus, sumažėja bendras kredito daugiklis ir sumažėja bendra bankų skolinimo apimtis.

Atsargų reikalavimų bazės nustatymo metodai skirtingose ​​šalyse nėra vienodi ne tik kiekybiniu, bet ir kokybiniu požiūriu. Paprastai jie nustatomi atsižvelgiant į banko įsipareigojimus arba tam tikro laikotarpio įsipareigojimų padidėjimo apimtį, arba atskirus įsipareigojimų straipsnius. Daugelyje šalių privalomųjų atsargų normos yra diferencijuojamos pagal indėlių rūšis: terminuotuosius ir indėlius iki pareikalavimo, o tai lemia įvairių pinigų pasiūlos komponentų diferenciacija pagal „pinigų“ laipsnį. Skirtumas pagal „piniginės vertės“ laipsnį būtinas diferencijuotam įvairių indėlių tipų dinamikos valdymui. Paprastai indėliams iki pareikalavimo taikomas didesnis privalomųjų atsargų reikalavimas, palyginti su terminuotųjų ir taupomųjų indėlių normatyvais.

Atsargų reikalavimų taikymo mechanizmas numato komercinių bankų indėlius Centriniame banke, kurio lygis yra nustatytas kaip tam tikro laikotarpio vidurkis. Kadangi visų indėlių vertė nuolat kinta, tai tik pasibaigus tam tikram laikotarpiui galima tiksliai nustatyti vidutinę indėlių vertę. Paprastai numatomas rezervo reikalavimų įvykdymo laikotarpis yra 1 mėnuo, nors galimos išimtys.

Pinigų kredito politika– tai visuma priemonių, kurių imasi vyriausybė pinigų apyvartos ir kreditinių santykių srityje, kad makroekonominiams procesams suteiktų valstybei reikalingą vystymosi kryptį.

Pagrindinis šios politikos tikslas- subalansuotos ir tvarios ekonomikos plėtros užtikrinimas. Konkretūs tikslai:

1) pinigų sistemos stiprinimas

2) poveikis kapitalo investavimo procesui

3) poveikis vartotojų paklausai ir

4) dėl kainodaros.

Pagrindinė užduotis- bankų krizės įveikimas, pasitikėjimo bankų sistema atkūrimas ir organizuoto gyventojų taupymo skatinimas.

Yra 2 pinigų politikos tipai:

1. Ribojamoji pinigų politika (kredito apribojimas)- siekiama griežtinti sąlygas ir riboti kredito operacijų komerciniuose bankuose apimtis bei didinti palūkanų normas. Tokią politiką gali lydėti mokesčių didinimas, vyriausybės išlaidų mažinimas ir kitos infliaciją pažabojusios priemonės.

2. Ekspansinė pinigų politika(kredito išplėtimas) – nuo lydi skolinimo apimčių didėjimas, pinigų pasiūlos augimo kontrolės silpnėjimas, mokesčių tarifų mažinimas, palūkanų normų mažinimas (jie apskritai skatina paklausą ekonomikoje).

Daugumos šalių šiuolaikinė pinigų politika remiasi monetarizmo teorija, kuri remiasi idėjomis Taikymas, tai apima ne tik planavimą, pinigų pasiūlos kiekybinių parametrų nustatymą, bet ir šių veiksmų pavertimą viešu procesu. Svarbiausia valstybės funkcija – daryti įtaką piniginiams santykiams. Ji įgyvendinama per pinigų politiką. Pagrindinis vaidmuo vykdant pinigų politiką tenka Centriniam bankui.

Pinigų politikos tikslai:

1) bankų sistemos restruktūrizavimas;

2) tobulinti bankų, kaip laikomasi privalomų standartų, priežiūros tvarką;

3) išlyginti rublio kurso svyravimus užsienio valiutų atžvilgiu;

4) papildyti valstybės užsienio valiutos atsargas ir mažinti kapitalo nutekėjimą į užsienį;

5) muitinės kontrolės stiprinimas.

Pagal Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko“ 35 straipsnį pagrindinis Rusijos banko pinigų politikos priemonės ir metodai yra:

1) Rusijos banko operacijų palūkanų normos. Rusijos bankas gali nustatyti vieną ar kelias palūkanų normas įvairių tipų sandoriams arba vykdyti palūkanų normų politiką nefiksuodamas palūkanų normos. Rusijos bankas taiko palūkanų normų politiką, kad paveiktų rinkos palūkanų normas. Refinansavimo norma turi įtakos kredito įstaigų savo klientams suteikiamos paskolos kainai: kuo didesnės palūkanos, tuo paskola klientui brangesnė. Didindamas refinansavimo normą, Centrinis bankas mažina bankų ir jų klientų galimybes gauti paskolas, o tai mažina pinigų pasiūlą ir padidina rinkos palūkanų lygį.

2) privalomųjų atsargų standartai deponuotas Rusijos banke (atsargų reikalavimai). Privalomųjų atsargų dydį procentais nuo kredito įstaigos įsipareigojimų (privalomųjų atsargų norma), taip pat privalomųjų atsargų deponavimo Rusijos banke tvarką nustato Direktorių valdyba. Privalomųjų atsargų norma negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų ir gali būti diferencijuojama skirtingoms kredito įstaigoms. Privalomos atsargų normos vienu metu negali būti keičiamos daugiau kaip penkiais taškais;

3) atvirosios rinkos operacijos- Rusijos banko vykdomas iždo vekselių, vyriausybės obligacijų, kitų vyriausybės vertybinių popierių, Rusijos banko obligacijų pirkimas ir pardavimas, taip pat trumpalaikiai sandoriai su šiais vertybiniais popieriais, vėliau užbaigus atvirkštinį sandorį. Šios operacijos reguliuoja bankų likvidumą ir kredito investicijas, dedant valstybės skolą;

4) kredito įstaigų refinansavimas- Rusijos banko skolinimas kredito organizacijoms. Refinansavimo formas, tvarką ir sąlygas nustato Rusijos bankas;

5) valiutos intervencijos- Rusijos banko vykdomas užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas užsienio valiutų rinkoje, siekiant paveikti rublio kursą ir bendrą pinigų paklausą bei pasiūlą;

6) pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas. Rusijos bankas gali nustatyti augimo tikslus vienam ar keliems pinigų pasiūlos rodikliams, remdamasis pagrindinėmis vieningos valstybės pinigų politikos kryptimis;

7) tiesioginiai kiekybiniai apribojimai- kredito įstaigų refinansavimo ir tam tikrų kredito įstaigų bankinių operacijų atlikimo limitų nustatymas. Rusijos bankas, siekdamas įgyvendinti vieningą valstybės pinigų politiką, išimtiniais atvejais turi teisę taikyti tiesioginius kiekybinius apribojimus, vienodai liečiančius visas kredito įstaigas, tik pasikonsultavęs su Rusijos Federacijos Vyriausybe;

8) obligacijų išleidimas savo vardu. Centrinis bankas gali savo vardu išleisti obligacijas, išleistas ir platinamas tarp kredito įstaigų. Didžiausia visų neišduotų Rusijos banko obligacijų nominalios vertės suma direktorių valdybos sprendimo patvirtinti sprendimą dėl Rusijos banko obligacijų emisijos (papildomos emisijos) priėmimo dieną nustatoma kaip skirtumas tarp didžiausias galimas kredito įstaigų privalomųjų atsargų dydis ir kredito įstaigų privalomųjų atsargų dydis, nustatomas pagal esamą privalomųjų atsargų normą.

Rusijos bankas kasmet, ne vėliau kaip rugpjūčio 26 d., pateikia Valstybės Dūmai pagrindinių vieningos valstybės krypčių projektą. pinigų politika ateinančiais metais ir ne vėliau kaip iki gruodžio 1 dienos – pagrindinės vieningos valstybės kryptys. pinigų politika ateinantiems metams.

Piniginio reguliavimo mechanizmas labai priklauso nuo bankinės veiklos organizavimo šalyje formų ir Centrinio banko galių. Valstybė gali naudoti tiek tiesioginius (administracinius), tiek netiesioginius (ekonominius) įtakos bankų veiklai būdus.

Prie administracinių metodų Tai yra tiesioginiai Centrinio banko nustatyti apribojimai (limitai) arba draudimai, susiję su įvairiais bankų veiklos parametrais įvairiose srityse. Taikant administracinius poveikio būdus, plačiausiai taikomi šie apribojimų tipai: tam tikrų rūšių sandorių kvotos, įvairių kategorijų paskolų išdavimo ir kredito išteklių pritraukimo limitų įvedimas, filialų ir filialų atidarymo apribojimai. , palūkanų normų nustatymas, taip pat tam tikrų bankinės veiklos sričių licencijavimas (pavyzdžiui , operacijų su valiuta ir tauriaisiais metalais licencijavimas).

Į ekv. reguliavimo metodaiį bendrą piniginę apyvartą įeina veikla, kurios naudojimas daugiausia netiesiogiai įtakoja verslo subjektų priimamus sprendimus ir nereiškia tiesioginių draudimų ar apribojimų nustatymo. Yra trys ekonominių pinigų pasiūlos valdymo metodų grupės: mokesčių, reguliavimo ir korekcinių. Iš esmės naudojami tik norminiai ir korekciniai metodai.

KAM normatyviniai metodai apima visų rūšių atskaitymus ir koeficientus, kurie yra privalomi ir nustatomi standarto forma. Pagrindinis reguliavimo instrumentas yra privalomųjų atsargų normos pokytis, kuris daugiausia lemia pinigų daugiklio dydį. Priklausomai nuo ekonominės padėties, išskiriamos dvi pagrindinės pinigų politikos rūšys, kurių kiekvienai būdingas savitas instrumentų rinkinys ir tam tikras ekonominių ir administracinių reguliavimo metodų derinys.

Korekcinis veiksmas atliekamos per Centrinio banko kredito operacijas (kai Centrinis bankas veikia kaip paskutinės išeities skolintojas) ir operacijas su vertybiniais popieriais, kurios gali būti atliekamos Centrinio banko nuožiūra reikiamu mastu ir reikiamu dažnumu, kuriam efektas pasiekiamas greičiau. Ši įtakos forma pasižymi lankstumu ir efektyvumu, galimybe turėti skatinantį arba ribojantį poveikį kreditų ir indėlių klausimais, priklausomai nuo situacijos.

Be to, m Pinigų politikos metodai skirstomi į 2 grupes :

1. Bendrieji metodai: palūkanų arba apskaitos politika; atviros rinkos operacijos; privalomų rezervų politika.

2. Atrankinis(atrankinis): tiesioginis banko paskolų dydžio apribojimas atskiriems bankams (kredito lubos); konkrečių paskolų rūšių išdavimo sąlygų reglamentavimas (kredito maržos dydžio nustatymas).

Rinkos ekonomika yra gana savireguliuojantis mechanizmas. Tačiau daugumoje šiuolaikinių valstybių yra valdžios institucijų, kurios periodiškai dalyvauja ekonominių procesų valdyme dėl to, kad tai reikia daryti siekiant išlaikyti nacionalinės rinkos stabilumą. Šios institucijos vykdo pinigų politiką. Kokia yra tokio pobūdžio valstybinių įstaigų veiklos specifika? Kokius metodus jie taiko?

Kas yra pinigų politika?

Pinigų politikos, kuri kartais dar vadinama pinigų politika, subjektas paprastai suprantamas kaip valstybė. Taigi ši veiklos rūšis reprezentuoja valdžios institucijų darbą, per kurį valdomas grynųjų pinigų apyvartos šalies ūkyje mechanizmas. Valstybės pinigų politikos tikslas – riboti kainas, užtikrinti piliečių užimtumą ir skatinti visą ekonomikos augimą.

Pagrindinė institucija, vykdanti šią veiklą Rusijos Federacijoje, yra Rusijos centrinis bankas. Siaurąja prasme pinigų politika gali būti suprantama kaip bet kurio ūkio subjekto veikla. Pavyzdžiui, įmonė ar savivaldybė, kurios tikslas – pagerinti kapitalo valdymo efektyvumą. Tačiau dažniausiai, žinoma, vyriausybinės agentūros naudoja pinigų politikos priemones. Panagrinėkime pagrindines užduotis, kurias šioje veiklos srityje sprendžia Rusijos Federacijos centrinis bankas.

Banko tikslai pinigų politikos atžvilgiu

Taigi pagrindinis subjektas, naudojantis įvairias pinigų politikos priemones, yra Rusijos centrinis bankas. Ši institucija turės išspręsti šias užduotis:

• infliacijos reguliavimas;
• nedarbo mažinimas;
• nacionalinės valiutos kurso palaikymas;
• valstybės mokėjimų balanso stabilumo užtikrinimas;
• bankų sistemos funkcionavimo užtikrinimas;
• mokėjimo mechanizmų veikimo ūkyje palaikymas;
• adekvačių palūkanų normų nustatymas skolinant.

Pinigų politikos principų klasifikacija

Centrinis bankas gali naudoti kelias pinigų politikos strategijas. Ekspertai išskiria du pagrindinius - standžią ir lanksčią. Kokia jų specifika?

Taikant griežtą finansinių srautų valdymo metodą, parenkamos tos pinigų politikos priemonės, kuriomis siekiama užtikrinti konkrečios pinigų pasiūlos apimties cirkuliaciją ekonomikoje. Lankstus modelis apima metodų, apimančių daugiausia kredito mechanizmų reguliavimą, naudojimą – dažniausiai didinant arba mažinant palūkanų normą. Rusijos Federacijos centrinio banko atveju pagrindinės normos vertė yra reguliuojama, o tai lemia privačių bankų paskolų jų klientams išdavimo sąlygas.

Yra ir kitų pinigų politikos klasifikavimo kriterijų. Taigi Centrinis bankas gali imtis skatinančio požiūrio. Jis daro prielaidą, kad bus parenkamos pinigų politikos priemonės, skatinančios ūkio subjektų verslo veiklą ir dėl to ekonomikos augimą bei naujų darbo vietų kūrimąsi.

Savo ruožtu yra suvaržytas požiūris. Jis daro prielaidą, kad Centrinio banko pinigų politikos priemonės pasirinks verslumo mažinimo priemones. Šis metodas visų pirma naudojamas kovojant su infliacija. Pagrindinės stimuliuojančio tipo pinigų politikos priemonės:

1. sušvelninti privalomųjų atsargų reikalavimus privatiems bankams;
2. bazinės normos sumažinimas;
3. Centrinis bankas aktyviai pirko vyriausybės obligacijas.

Šios priemonės apima veiklos skatinimą iš karto 3 ekonomikos segmentuose – bankininkystėje, versle realiame sektoriuje, taip pat akcijų rinkose.

Pagrindinės susitraukiančios pinigų politikos priemonės yra šios:

1. griežtinti privalomųjų atsargų reikalavimus privatiems bankams;
2. bazinės normos padidėjimas;
3. Centrinis bankas parduoda valstybės išleistus vertybinius popierius.

Panašiai išvardintų įrankių naudojimo efektas pastebimas keliuose verslo segmentuose vienu metu.

Pinigų politikos metodai

Taigi, išnagrinėjome „pinigų politikos“ sąvokos esmę ir pinigų politikos priemones. Tačiau yra ir nemažai niuansų, kurie apibūdina nagrinėjamą veiklą. Visų pirma bus naudinga apsvarstyti, kokius pinigų politikos metodus gali taikyti vyriausybė. Yra keletas būdų, kaip juos klasifikuoti. Taigi bendras požiūris yra skirti tiesioginius ir netiesioginius metodus. Panagrinėkime jų esmę išsamiau.

Kokie yra tiesioginiai pinigų politikos metodai?

Tiesioginiai valdžios institucijų pinigų politikos metodai daro prielaidą, kad Centrinis bankas pinigų politikai reguliuoti daugiausia naudos administracines priemones. Tai galėtų būti paskolų limitų taikymas arba privačių bankų indėlių įdėjimas. Toks požiūris leidžia Centriniam bankui pirmiausia daryti įtaką pinigų pasiūlai ekonomikoje ir dėl to reguliuoti infliaciją. Pagrindinis atitinkamų metodų pranašumas yra galimybė gauti greitą rezultatą.

Paprastai tie valstybės pinigų politikos instrumentai, kurie naudojami tokiuose scenarijuose, lemia sparčius šalies ekonomikos pokyčius. Tačiau jų poveikis, kaip taisyklė, nėra esminis. Todėl norint pasiekti trumpalaikį efektą naudojant tiesioginius ekonomikos pinigų valdymo metodus, dažniausiai reikia panaudoti vėlesnes centrinio banko priemones, kurios konsoliduoja gautą rezultatą.

Netiesioginių metodų esmė pinigų politikoje

Netiesioginių metodų specifika yra ta, kad jų taikymui būdingas daugiausia rinkos mechanizmų įsitraukimas. Pavyzdžiui, atnaujintų privačių bankų veiklos reglamentų įvedimas, kuris gali turėti įtakos jų prioritetų nustatymo politikai kuriant verslo modelį.

Pagrindinis šio tipo metodų pranašumas yra jų esminis pobūdis, nepaisant santykinai mažo jų taikymo rezultatų gavimo efektyvumo. Galima pastebėti, kad ekspertai taip pat skirsto pinigų politikos metodus į bendruosius ir atrankinius. Pirmieji iš esmės yra panašūs į netiesioginius metodus, o pastarųjų įgyvendinimo mechanizmai yra panašūs į tuos, kurie apibūdina tiesioginių metodų naudojimą.

Taigi, pažvelgėme į tai, kas yra pinigų politika, buvo aprašyti pinigų politikos instrumentai, pagrindiniai jos metodai. Dabar bus naudinga ištirti keletą praktinių jų taikymo aspektų.

Pinigų politikos praktika: Centrinio banko dalyvavimas rinkos operacijose

Gana efektyvus ir plačiai paplitęs pinigų politikos instrumentas yra Centrinio banko dalyvavimas rinkos operacijose. Pažiūrėkime, kaip tai galima padaryti.

Centrinio banko veiklą rinkos operacijų srityje pirmiausia gali sudaryti atsargų pirkimas arba pardavimas naudojant savo rezervus. Kita paplitusi Centrinio banko veiklos rūšis šia kryptimi – valstybės aukso ir užsienio valiutos atsargų valdymas. Tokia veikla visų pirma leidžia efektyviai valdyti valstybės skolos politiką, taip pat daryti įtaką šalies ekonomikos investiciniam patrauklumui. Kitas būdas Centriniam bankui dalyvauti rinkos operacijose yra dalyvauti prekyboje užsienio valiuta. Dažniausiai tai atliekama intervencijų forma, tai yra nacionalinės ar užsienio valiutos pardavimo ar pirkimo seansai, siekiant pakoreguoti jos paklausos ar pasiūlos lygį.

Pinigų politikos praktika: politikos normų valdymas

Kitas praktinis pinigų politikos įrankis yra diskonto normos valdymas. Jo esmė yra nustatyti palūkanų sumą, kurią privatūs bankai moka Centriniam bankui mainais už lėšas, kurias jie skolinasi iš jo, kad galėtų panaudoti savo kapitalo struktūroje. Jei Centrinis bankas sumažina diskonto normą, privačios kredito įstaigos, kaip taisyklė, pradeda aktyviau skolintis iš Centrinio banko – taip pat savo klientams siūlo įvairias finansines paslaugas.

Žinoma, mažėja ir paskolų palūkanos klientams – ir tai yra papildomas finansų įstaigos kapitalo apyvartos augimą skatinantis veiksnys. Savo ruožtu, diskonto normos padidėjimas dažniausiai lydi priešingą efektą, tačiau kartu, kaip minėjome aukščiau, tai leidžia neutralizuoti infliaciją.

Specialūs pinigų politikos metodai

Centrinis bankas ir kitos finansų institucijos taip pat gali taikyti specialius pinigų politikos metodus. Tai – nacionalinių produktų, technologijų, kapitalo, įvairių paslaugų eksporto skatinimas. Šie metodai įgyvendinami intensyvinant kreditavimą įmonėms, pasirengusioms tinkamai tiekti, ir pasirašant sutartis, pagal kurias Centrinis bankas garantuoja įvairių investicinių programų teikimą. Kitas būdas paskatinti eksportą – koreguoti muitus ir keisti įvairių kvotų vertę.

Valstybės prioritetai renkantis pinigų politikos prioritetus priklauso nuo daugelio veiksnių – vidinių, išorinių. Dažnai jie priklauso politinių kategorijai, tai yra, nėra tiesiogiai susiję su pasiūlos ir paklausos mechanizmų veikimu rinkoje. Centrinio banko ir kitų finansų institucijų kompetencijos gali nepakakti adekvačiai paveikti ekonominius procesus esant per didelės ekonominių veiksnių įtakos sąlygoms – todėl į ekonominių procesų reguliavimą gali būti įtrauktos ir kitos valdžios institucijos. Ekonominio pobūdžio klausimai gali tapti prioritetiniais šalies valdžiai ir apskritai aukštesnėms institucijoms, nors apskritai jie priklauso gana riboto finansų institucijų rato kompetencijai.

Rusijos banko pinigų politikos priemonės

Dabar panagrinėkime, kokie yra pagrindiniai Rusijos banko pinigų politikos instrumentai. Pagal įstatymo nuostatas jie turėtų apimti:

• savo operacijų palūkanų normų nustatymas,
• rezervo standartų nustatymas,
• kurie yra deponuoti Rusijos Federacijos centriniame banke,
• sandorių vykdymas atviroje rinkoje,
• finansų įstaigų refinansavimas,
• valiutų intervencijų vykdymas,
• pinigų pasiūlos augimo kriterijų valdymas,
• nustatyti kiekybinius apribojimus,
• vykdanti vertybinių popierių emisiją.

Pasak ekspertų, Rusijos centrinis bankas savo veiksmus sutelkia į daugiausia netiesioginių pinigų srautų valdymo ekonomikoje metodų naudojimą. Tačiau Rusijos Federacijos teisės aktai leidžia, kad Rusijos Federacijos pinigų politikos priemonės bus priskiriamos tiesioginėms. Visų pirma, kiekybiniais apribojimais, kurie gali būti išreikšti refinansavimo operacijų limitų patvirtinimu arba kredito ir finansinių struktūrų atskirų sandorių vykdymu.

Apskritai Rusijos Federacijos centrinis bankas veikia kaip nepriklausomas pinigų politikos subjektas. Visų pirma, taip yra dėl to, kad ši struktūra yra teisiškai nepriklausoma nuo valdžios institucijų. Tačiau daugeliu atvejų jo veikla turi būti derinama su Rusijos vyriausybe.

Rusijos bankas gana retai taiko tiesioginės įtakos privačių kredito ir finansų įstaigų darbui priemones, tačiau gali joms nustatyti tam tikras rekomendacijas. Pavyzdžiui, jie gali būti siejami su užsienio turto apimties sumažinimu, siekiant pažaboti kapitalo nutekėjimą. Taip pat Rusijos Federacijos centrinis bankas gali nustatyti rekomendacijas privačioms kredito įstaigoms dėl palūkanų normų rubliais, kad būtų užtikrintas optimalus bankų likvidumas.

Santrauka

Rusijos Federacijoje kuriama rinkos ekonomika. Todėl Rusijos pinigų politikos instrumentai yra pritaikyti prie laisvo pasiūlos ir paklausos formavimosi mechanizmams šalies ūkyje. Galbūt tai paaiškina Rusijos Federacijos centrinio banko daugiausia netiesioginius metodus pinigų apyvartai reguliuoti ekonomikoje. Tačiau teoriškai pagrindinė Rusijos Federacijos kredito ir finansų organizacija gali taikyti visą spektrą tų pinigų politikos priemonių, kurias aptarėme aukščiau – teisės aktai to nedraudžia.

Centrinis bankas, kaip pagrindinis šalies ūkio piniginio reguliavimo subjektas, gali pasirinkti tuos pinigų politikos instrumentus ir metodus, kurie geriausiai tinka esamai ekonominei situacijai. Jei jie yra tiesioginiai, tai Rusijos Federacijos centrinis bankas turi teisę tikėtis operatyvaus, bet gana paviršutiniško rezultato, reikalaujančio tolesnio įsikišimo į ekonominius procesus. Netiesioginiai centrinio banko intervencijos į ekonomiką metodai ne visada duoda greitų rezultatų, tačiau pasižymi esminiu poveikiu šalies ūkyje vykstantiems procesams.

Kai kuriais atvejais kitos vyriausybinės agentūros gali padėti Centriniam bankui įgyvendinti pinigų politiką. Taip gali būti dėl to, kad Centrinio banko kompetencijos gali neužtekti spręsti problemas, kylančias dėl su ekonominiais procesais tiesiogiai nesusijusių veiksnių įtakos. Be to, Centrinis bankas gali turėti pareigą tartis su kitomis valdžios institucijomis dėl to, kad jo naudojami metodai gali turėti įtakos kitoms sritims, už kurių plėtrą atsakingos atitinkamos valdžios struktūros.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Paskelbta http://www.allbest.ru

Autonominė ne pelno organizacija

"RUSIJOS VERSLUMO AKADEMIJA"

Ekonomikos ir vadybos fakultetas

Specialybė "Finansai ir kreditas"

Specializacija „Bankininkystė“

KURSINIS DARBAS

disciplinoje „Centrinio banko veiklos organizavimas“

tema: „Centrinio banko pinigų politika: metodai ir priemonės“

Užbaigė: studentas

neakivaizdinio kurso kursas 5,

grupė VD-08-013

Gilyazeva Enge Anyasovna

Patikrinta:

Ph.D., docentas E.I. Kuznecova

Maskva, 2012 m

Įvadas

1. Rusijos Federacijos centrinis bankas

2. Centrinio banko pinigų politika

2.1 Pagrindiniai pinigų reguliavimo uždaviniai, tikslai ir formos

centrinio banko piniginis kreditas

Įvadas

Pinigų politika – tai visuma tarpusavyje susijusių priemonių, kurių imasi Centrinis bankas, siekdamas reguliuoti visuminę paklausą per planuojamą poveikį kredito būklei ir pinigų apyvartai.

Centrinis bankas atlieka pagrindinį vaidmenį ir užima monopolinę padėtį ne tik banknotų leidimo, bet ir trumpalaikiams laikotarpiams skirtos ir netiesioginiais metodais vykdomos valstybės pinigų politikos vykdymo srityje. Pinigų politikos tikslai yra: ekonomikos augimo tempų reguliavimas; ciklinių svyravimų mažinimas prekių, kapitalo ir darbo rinkose; pažaboti infliaciją; mokėjimų balanso balanso pasiekimas.

Šiandien kiekviena pasaulio šalis, net ir mažiausia, turi savo centrinį banką. Jis atlieka 2 pagrindines užduotis. Pirmas uždavinys – centrinis bankas turi užtikrinti bankų ir finansų sistemų stabilumą. Visų pirma, ji turi užkirsti kelią finansinei panikai, kurios tikimybė yra labai didelė finansų sistemoje, kurioje yra daug tarpinių institucijų. Vykdydamas šią užduotį, centrinis bankas atlieka paskutinės skolintojo vaidmenį.

Pinigų politikos vykdymas yra antra pagrindinė užduotis. Tai pirmiausia daroma pavedus Atvirosios rinkos biurui kontroliuoti pinigų pasiūlą, kad infliacija būtų žema, o nedarbas būtų užkirstas kelias.

Centrinis bankas yra centrinė bet kurios valstybės pinigų sistemos grandis, jungianti įprastos (komercinės) banko institucijos ir vyriausybės departamento bruožus. Centrinis bankas turi teisę monopoliškai leisti banknotus, reguliuoti pinigų apyvartą ir valiutos kursas, aukso saugojimas ir užsienio valiutos atsargos. Svarbiausia Centrinio banko funkcija – bendros kredito politikos kūrimas.

Pinigų politika yra labai efektyvi priemonė daryti įtaką šalies ekonomikai, nepažeidžiant daugumos verslo sistemos subjektų suvereniteto. Nors tai riboja jų ekonominės laisvės apimtį (be to apskritai neįmanomas bet koks ūkinės veiklos reguliavimas), tačiau valstybė įtakoja esminius šių subjektų priimamus sprendimus tik netiesiogiai.

Idealiu atveju pinigų politika siekiama užtikrinti kainų stabilumą, visišką užimtumą ir ekonomikos augimą – tai aukščiausi ir galutiniai jos tikslai. Tačiau praktiškai su jo pagalba būtina spręsti siauresnes problemas, atitinkančias neatidėliotinus šalies ūkio poreikius.

Mes neturime pamiršti, kad pinigų politika yra nepaprastai galinga ir todėl neįprastai pavojinga priemonė. Su jo pagalba galime išbristi iš krizės, tačiau neatmetama ir liūdna alternatyva – ekonomikoje susiklosčiusių neigiamų tendencijų blogėjimas. Tik labai subalansuoti sprendimai, priimti aukščiausiu lygiu, rimtai išanalizavus situaciją ir apsvarsčius alternatyvius pinigų politikos įtakos valstybės ekonomikai būdus, duos teigiamų rezultatų. Be patikimos pinigų politikos ekonomika negali veikti efektyviai.

1. RUSIJOS FEDERACIJOS CENTRINIS BANKAS

1.1 Rusijos centrinio banko statusas ir tikslai

Šalies centrinis bankas yra pagrindinė bet kurios valstybės bankų sistemos grandis. Ji atspindi nacionalinį interesą, vykdo valstybės interesus atitinkančią politiką, formuoja pagrindinius visos bankinės veiklos principus.

Bankų sistemoje pagrindinį vaidmenį atlieka šalies centrinis bankas. Nuo jos veiklos priklauso šalies ūkio ir jo bankinio sektoriaus plėtros tvarumas. Centrinis bankas, reguliuodamas pinigų apyvartą grynaisiais ir negrynaisiais pavidalais, sukuria ekonomines prielaidas prekių ir paslaugų judėjimui iš gamintojų pas vartotojus.

Centrinio banko nepriklausomumas vyriausybės struktūrų rėmuose yra santykinis, nes jo ekonominė politika yra nulemta vyriausybės makroekonominio kurso prioritetų ir negali būti sėkminga be pagrindinių jo elementų derinimo su vyriausybe. Pagrindinis Centrinio banko tikslas plėtojant rinkos ekonomiką yra išlaikyti pinigų ir valiutų kurso stabilizavimą siekiant ekonomikos augimo.

Rusijos Federacijos centrinis bankas (Rusijos bankas) buvo suformuotas 1990 m. gruodžio 2 d. įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ pagrindu. Jo pagrindinė užduotis yra dviejų šalių -pakopos bankų sistema buvo šalies bankų ir pinigų sistemų funkcionavimo stabilumo palaikymas ir bankų valdymo procesų organizavimas, operacijų makroekonominiu lygiu, bankų ir kitų finansinių institucijų veiklos koordinavimas.

Istorinė Rusijos bankų sistemos raida, priimti įstatyminiai ir norminiai aktai atsispindi balandžio 12 d. federaliniame įstatyme „Dėl RSFSR įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“ pakeitimų ir papildymų. , 1995. Su vėlesniais pakeitimais ir papildymais, kuriais Centrinis Bankas vis dar vadovaujasi tuo. Šiame dokumente, apibrėžiančiame Centrinio banko tikslus, funkcijas, teises ir pareigas bei veiklos mechanizmą, yra 95 straipsniai (vietoje 39 gruodžio mėn. įstatyme „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“). 2, 1990).

Pagrindiniai jos veiklos tikslai:

Saugoti ir užtikrinti nacionalinės valiutos – rublio – stabilumą, įskaitant jo perkamąją galią ir valiutos kursą užsienio valiutų atžvilgiu;

Rusijos Federacijos bankų sistemos plėtra ir stiprinimas;

Užtikrinti efektyvų ir nepertraukiamą mokėjimo sistemos funkcionavimą.

Pelno siekimas nėra Centrinio banko tikslas. Pagal federalinį įstatymą tai yra vyriausybinė institucija, atliekanti „bankų banko“ vaidmenį ir turinti monopolinės banknotų emisijos, pinigų apyvartos reguliavimo, kredito ir bankinės veiklos, užsienio bankų teisių ir įgaliojimų. keitimo sektorius, aukso ir užsienio valiutos atsargų saugojimas. Centrinis bankas neatsako už valstybės įsipareigojimus, kaip ir valstybė neatsako už piniginius banko įsipareigojimus, jeigu jie nėra priimti federalinių įstatymų pagrindu.

1.2 Rusijos centrinio banko struktūra

Centrinis bankas, neperžengdamas Rusijos Federacijos Konstitucijos ir federalinių įstatymų suteiktų įgaliojimų, savo veikloje yra nepriklausomas nuo valstybės valdžios administracinių ir vykdomųjų organų ir yra atskaitingas aukščiausiai savo valstybės įstatymų leidybos institucijai – valstybei. Rusijos Federacijos Federalinės Asamblėjos Dūma.

Aukščiausias Centrinio banko organas yra direktorių valdyba, kuri nustato pagrindines jo veiklos kryptis, vadovauja ir valdo. Tai kolegialus organas, kurį sudaro Rusijos banko pirmininkas ir 12 direktorių valdybos narių. Pirmininką į pareigas 4 metų laikotarpiui skiria Valstybės Dūma visų deputatų balsų dauguma. Tarybos nariai visą darbo dieną dirba Rusijos banke.

Direktorių valdyba pagal 2 str. Įstatymo 16 str. atlieka šias užduotis:

bendradarbiaudamas su Rusijos Federacijos Vyriausybe kuria ir užtikrina pagrindinių valstybės vieningos valstybės pinigų politikos krypčių įgyvendinimą;

tvirtina Centrinio banko metinę ataskaitą ir teikia ją Valstybės Dūmai;

peržiūri ir tvirtina Centrinio banko išlaidų sąskaitą kitiems metams;

nustato savo padalinių struktūrą;

priima sprendimus dėl:

įstaigų ir organizacijų kūrimas ir likvidavimas Centrinis bankas;

nustatyti privalomus standartus kredito įstaigoms;

privalomųjų atsargų dydis;

palūkanų normų pokyčiai Centrinis bankas;

atviros rinkos operacijų limitų nustatymas;

dalyvavimas tarptautinėse organizacijose;

nekilnojamojo turto pirkimas ir pardavimas Centrinio banko veiklai remti;

tiesioginių kiekybinių apribojimų taikymas;

banknotų ir monetų išleidimas ir išėmimas iš apyvartos, bendra grynųjų pinigų emisijos apimtis;

kredito įstaigų rezervų formavimo tvarka;

teikia siūlymus Valstybės Dūmai pakeisti Centrinio banko įstatinį kapitalą;

tvirtina savo darbo tvarką;

skiria Centrinio banko vyriausiąjį auditorių;

tvirtina jo vidinę struktūrą;

nustato užsienio kapitalo priėmimo į Rusijos Federacijos bankų sistemą sąlygas.

Pinigų sistemai tobulinti ir Centrinio banko, įstatymų leidžiamosios ir vykdomosios valdžios, ministerijų, departamentų, ekonominių struktūrų ir kredito įstaigų darbui koordinuoti prie jos buvo sukurta Nacionalinė bankininkystės taryba, kurią sudaro po du pirmininkus iš Federalinės asamblėjos rūmų. Rusijos Federacijos ir Rusijos Federacijos Vyriausybės, taip pat Rusijos Federacijos finansų ministro ir Rusijos Federacijos ūkio ministro. Likusius jos narius skiria Valstybės Dūma Centrinio banko pirmininko siūlymu. Kaip ekspertų patariamoji institucija, ji atlieka šias funkcijas:

svarsto pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos, užsienio valiutos reguliavimo politikos ir užsienio valiutos kontrolės krypčių projektus;

apibrėžia bankų sistemos tobulinimo ir plėtros sampratą;

rengia pagrindinius Rusijos Federacijos atsiskaitymų sistemos organizavimo ir kredito įstaigų veiklos reguliavimo principus;

atlieka bankininkystės srities įstatymų ir kitų norminių aktų projektų ekspertizę.

Įstatymas patvirtina Centrinio banko organizavimą vienos centralizuotos sistemos su vertikalia pavaldumo grandine principu, įskaitant centrinę buveinę, teritorines įstaigas, RCC, kompiuterių centrus, švietimo ir kitas įstaigas. Rusijos Federacijos respublikų nacionaliniai bankai yra centrinio banko teritorinės institucijos. Jie, kaip Rusijos banko padaliniai, neturi juridinio asmens statuso. Be to, jie negali priimti norminio pobūdžio sprendimų, taip pat išduoti garantijų, laidavimo, vekselių ir kitų įsipareigojimų.

Rusijos Federacijos centrinis bankas turi įstatinį kapitalą, kuris yra jo įsipareigojimų užtikrinimas ir gali savo pelno sąskaita sudaryti rezervus ir įvairioms reikmėms skirtas lėšas, įskaitant draudimo fondą, sudarytą iš komercinių bankų privalomų įnašų. banko įstatuose nustatytais terminais ir tvarka. Pelno atskaitymo į šias lėšas normas ir jų išlaidų tvarką nustato direktorių valdyba.

Centrinis bankas leidžia taisykles, kurios yra privalomos federalinės vyriausybės įstaigoms, federaliniams subjektams, vietos valdžiai, taip pat visiems juridiniams ir fiziniams asmenims. Jie neturi atgalinio poveikio.

Ataskaitinis laikotarpis nustatomas nuo kiekvienų metų sausio 1 d. iki gruodžio 31 d. Banko balanso struktūrą nustato direktorių valdyba. Metinė ataskaita kasmet pateikiama Valstybės Dūmai ne vėliau kaip gegužės 15 d. Pastarasis jį peržiūri iki kitų metų liepos 1 d. ir kartu su išvada išsiunčia Rusijos Federacijos Vyriausybei ir prezidentui. Po to jis paskelbiamas ne vėliau kaip iki kitų metų liepos 15 d. Be to, centrinis bankas kas mėnesį skelbia savo balansą, pinigų apyvartos duomenis, įskaitant pinigų pasiūlos dinamiką ir struktūrą, ir apibendrintus duomenis apie savo veiklą.

Centrinis bankas perveda į federalinį biudžetą 50% faktiškai gauto balansinio pelno metų pabaigoje po to, kai direktorių valdyba patvirtino banko metinę ataskaitą, likusį pelną - į rezervus ir įvairių paskirčių fondus. Jis ir jo institucijos yra atleisti nuo visų mokesčių, muitų ir kitų mokėjimų Rusijos Federacijos teritorijoje.

Centrinio banko metinei ataskaitai peržiūrėti Valstybės Dūma iki ataskaitinių metų pabaigos priima sprendimą dėl savo audito ir paskiria audito įmonę, turinčią licenciją atlikti bankų auditą Rusijos Federacijos teritorijoje.

Centrinio banko vidaus auditą atlieka vyriausiojo auditoriaus tarnyba, tiesiogiai pavaldus Centrinio banko pirmininkui.

1.3 Rusijos centrinio banko funkcijos

Rusijos bankas savo funkcijas atlieka vadovaudamasis Rusijos Federacijos Konstitucija ir Federalinis įstatymas „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“ ir kiti federaliniai įstatymai. Remiantis Rusijos Federacijos Konstitucijos 75 straipsniu, pagrindinė Rusijos banko funkcija yra saugoti ir užtikrinti rublio stabilumą, o pinigų emisiją vykdo išimtinai Rusijos bankas. Remiantis Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ 4 straipsniu, Rusijos bankas atlieka šias funkcijas:

Bendradarbiaudama su Rusijos Federacijos Vyriausybe, kuria ir įgyvendina vieningą pinigų politiką;

Monopolija leidžia grynuosius pinigus ir organizuoja grynųjų pinigų apyvartą;

Ar yra paskutinė kredito įstaigų skolintoja, organizuoja jų refinansavimo sistemą;

nustato mokėjimų Rusijos Federacijoje taisykles;

Nustato bankinių operacijų atlikimo taisykles;

Teikia biudžeto sąskaitų aptarnavimą visuose Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygiuose, jei federaliniai įstatymai nenustato kitaip, per atsiskaitymus įgaliotų vykdomosios valdžios institucijų ir valstybinių nebiudžetinių fondų, kuriems pavesta organizuoti biudžetų vykdymą ir vykdymą, vardu. ;

Veiksmingai valdo Rusijos banko aukso ir užsienio valiutos atsargas;

Priima sprendimus dėl kredito organizacijų valstybinės registracijos, išduoda kredito organizacijoms licencijas atlikti bankines operacijas, sustabdo jų galiojimą ir jas panaikina;

Prižiūri kredito įstaigų ir bankų grupių veiklą;

Registruoja kredito įstaigų išleidžiamus vertybinius popierius pagal federalinius įstatymus;

Savarankiškai arba Rusijos Federacijos Vyriausybės pavedimu atlieka visų rūšių bankines operacijas ir kitas operacijas, reikalingas Rusijos banko funkcijoms vykdyti;

Organizuoja ir vykdo valiutos reguliavimą ir valiutos kontrolę pagal Rusijos Federacijos įstatymus;

Nustato atsiskaitymų su tarptautinėmis organizacijomis, užsienio valstybėmis, taip pat su juridiniais ir fiziniais asmenimis tvarką;

nustato Rusijos Federacijos bankų sistemos apskaitos ir atskaitomybės taisykles;

Nustato ir skelbia oficialius užsienio valiutų keitimo kursus rublio atžvilgiu;

Dalyvauja rengiant Rusijos Federacijos mokėjimų balanso prognozę ir organizuoja Rusijos Federacijos mokėjimų balanso sudarymą;

Nustato valiutos keityklų veiklos, skirtos organizuoti užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas, tvarką ir sąlygas, išduoda, sustabdo ir panaikina valiutos keitykloms leidimus organizuoti užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas. (Rusijos bankas atliks leidimų valiutos keitykloms organizuoti užsienio valiutos pirkimo ir pardavimo sandorius išdavimo, sustabdymo ir panaikinimo funkcijas nuo federalinio įstatymo dėl atitinkamų Federalinio įstatymo pakeitimų įvedimo įsigaliojimo dienos. Dėl tam tikrų veiklos rūšių licencijavimo“);

Analizuoja ir prognozuoja visos Rusijos Federacijos ekonomikos būklę ir pagal regionus, pirmiausia pinigų, pinigų, finansinius ir kainų santykius, skelbia atitinkamą medžiagą ir statistinius duomenis;

Vykdo kitas funkcijas pagal federalinius įstatymus.

1.4 Pinigų politikos priemonės ir metodai

Pagal įstatymą Centrinis bankas, bendradarbiaudamas su Rusijos Federacijos vyriausybe, kuria ir įgyvendina vieningą valstybės pinigų politiką. Kartu jis nustato pagrindinę Rusijos Federacijos Vyriausybės ekonominės politikos kryptį ir ekonominiais svertais reguliuoja pinigų pasiūlą apyvartoje ir nukreipia ją į atitinkamus ūkio sektorius. Pagrindinės Centrinio banko pinigų politikos priemonės ir metodai yra:

Rusijos banko operacijų palūkanų normos;

Rusijos banke deponuotų privalomųjų atsargų standartai (atsargų reikalavimai). Privalomųjų atsargų standartai negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų ir gali būti diferencijuojami skirtingoms kredito įstaigoms. Privalomos atsargų normos vienu metu negali būti keičiamos daugiau kaip penkiais taškais;

operacijos atviroje rinkoje (Rusijos banko vykdomas iždo vekselių, vyriausybės obligacijų ir kitų vyriausybės vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas, trumpalaikiai sandoriai su vertybiniais popieriais su vėlesniu atvirkštiniu sandoriu);

bankų refinansavimas (Rusijos banko skolinimas bankams, įskaitant apskaitą ir vekselių perskaičiavimą);

valiutos reguliavimas (Rusijos banko vykdomas užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas užsienio valiutų rinkoje, siekiant paveikti rublio kursą ir bendrą pinigų paklausą bei pasiūlą);

pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas;

tiesioginiai kiekybiniai apribojimai (refinansavimo limitų nustatymas

bankai ir kredito įstaigų atliekamos tam tikros bankinės operacijos).

Pagrindinės pinigų politikos rūšys (pigių ir brangių pinigų politika).

Brangių pinigų politika (ribojanti) ir pigių pinigų politika (ekspansionistinė) jau buvo paminėta aukščiau. Šiame skyriuje apžvelgsiu, kas tai yra ir koks yra vieno ar kito įgyvendinimo mechanizmas.

Tegul ekonomika susiduria su nedarbu ir mažėjančiomis kainomis. Todėl būtina didinti pinigų pasiūlą. Šiam tikslui pasiekti naudojama pigių pinigų politika, kuri susideda iš šių priemonių.

Pirma, centrinis bankas turi pirkti vertybinius popierius atviroje rinkoje iš visuomenės ir iš komercinių bankų. Antra, būtina sumažinti diskonto normą ir, trečia, reikalingi rezervo įnašų standartai. Dėl priemonių, kurių buvo imtasi, padidės komercinių bankų sistemos rezervų perteklius. Kadangi pertekliniai rezervai yra komercinių bankų pinigų pasiūlos didinimo skolindami pagrindas, galime tikėtis, kad pinigų pasiūla šalyje didės. Pinigų pasiūlos padidėjimas sumažins palūkanų normą, todėl padidės investicijos ir padidės pusiausvyros grynasis nacionalinis produktas. Iš to, kas išdėstyta, galima daryti išvadą, kad šios politikos tikslas – pigų ir lengvai prieinamą kreditą, siekiant padidinti bendras išlaidas ir užimtumą.

Esant situacijai, kai ekonomika susiduria su pernelyg didelėmis išlaidomis, dėl kurių kyla infliacijos procesai, centrinis bankas turėtų stengtis sumažinti bendras išlaidas ribodamas arba mažindamas pinigų pasiūlą. Norint išspręsti šią problemą, būtina sumažinti komercinių bankų rezervus. Tai daroma taip. Centrinis bankas, siekdamas sumažinti komercinių bankų atsargas, privalo parduoti vyriausybės obligacijas atviroje rinkoje. Tuomet reikia didinti atsargų normą, kuri automatiškai išlaisvina komercinius bankus nuo perteklinių rezervų. Trečioji priemonė – didinti diskonto normą, siekiant sumažinti komercinių bankų suinteresuotumą didinti savo atsargas skolinantis iš centrinio banko. Minėta priemonių sistema vadinama brangių pinigų politika. Dėl to bankai mano, kad jų atsargos yra per mažos, kad atitiktų privalomųjų atsargų normą, ty jų einamoji sąskaita yra per didelė, palyginti su jų atsargomis. Todėl, siekdami įvykdyti privalomųjų atsargų reikalavimą, kai atsargų nepakanka, bankai turėtų tvarkyti savo einamąsias sąskaitas, neišduodami naujų paskolų, kai bus išmokėti senieji. Dėl to sumažės pinigų pasiūla, todėl palūkanų norma kils, o palūkanų normos kilimas sumažins investicijas, sumažins bendras išlaidas ir ribos infliaciją. Politikos tikslas – apriboti pinigų pasiūlą, tai yra sumažinti kreditų prieinamumą ir padidinti jo kaštus, siekiant sumažinti išlaidas ir suvaldyti infliacinį spaudimą.

Būtina atkreipti dėmesį į pinigų reguliavimo metodų naudojimo stipriąsias ir silpnąsias puses, darant įtaką visai šalies ekonomikai. Pinigų politikos naudai galima pateikti šiuos argumentus. Pirma, greitis ir lankstumas, palyginti su fiskaline politika. Žinoma, kad fiskalinės politikos įgyvendinimas gali vėluoti ilgam dėl diskusijų įstatymų leidybos institucijose. Kitaip yra pinigų politika. Centrinis bankas ir kitos pinigų valdymo institucijos gali kasdien priimti sprendimus pirkti ir parduoti vertybinius popierius ir taip daryti įtaką pinigų pasiūlai bei palūkanų normoms. Antras svarbus aspektas yra susijęs su tuo, kad išsivysčiusiose šalyse ši politika yra izoliuota nuo politinio spaudimo, be to, ji yra švelnesnio pobūdžio nei fiskalinė politika ir veikia subtiliau, todėl atrodo politiškai priimtinesnė.

Tačiau yra ir nemažai neigiamų aspektų. Griežta pinigų politika, jei jos vykdoma pakankamai energingai, iš tiesų gali sumažinti komercinių bankų atsargas iki tiek, kad bankai yra priversti apriboti skolinimą. O tai reiškia pinigų pasiūlos ribojimą. Pigių pinigų politika gali suteikti komerciniams bankams reikiamas atsargas, tai yra galimybę suteikti paskolas, tačiau negali garantuoti, kad bankai iš tikrųjų išduos paskolas ir padidės pinigų pasiūla. Esant tokiai situacijai, šios politikos veiksmai bus neveiksmingi. Šis reiškinys vadinamas cikline asimetrija ir gali būti rimta kliūtis pinigų reguliavimui depresijos metu. Įprastesniais laikotarpiais, padidėjus perteklinėms atsargoms, suteikiamas papildomas kreditas, taigi ir pinigų pasiūla.

Kitas neigiamas veiksnys, pastebėtas kai kurių neokeinsistų, yra toks. Pinigų judėjimo greitis linkęs keistis priešinga pinigų pasiūlos kryptimi, taip slopindama arba pašalindama politikos sukeltus pinigų pasiūlos pokyčius, tai yra, kai pinigų pasiūla yra ribojama, pinigų greitis turi tendenciją didėti. Ir atvirkščiai, kai imamasi politinių priemonių pinigų pasiūlai didinti recesijos metu, labai tikėtina, kad pinigų greitis sumažės.

Kitaip tariant, su pigiais pinigais pinigų apyvartos greitis mažėja, o esant atvirkštinei įvykių eigai, brangių pinigų politika sukelia apyvartos greičio padidėjimą. Ir mes žinome, kad visas išlaidas galima įsivaizduoti kaip pinigų pasiūlą, padaugintą iš pinigų greičio. Ir todėl, taikant pigių pinigų politiką, kaip minėta aukščiau, pinigų pasiūlos cirkuliacijos greitis mažėja, todėl sumažėja ir bendros išlaidos, o tai prieštarauja politikos tikslams. Panašus reiškinys vyksta su brangių pinigų politika.

2. CENTRINIO BANKO PINIGŲ POLITIKA

2.1 Pagrindiniai pinigų reguliavimo uždaviniai, tikslai ir formos

Centrinio banko vykdomas pinigų reguliavimas yra vienas iš valstybės ekonominės politikos elementų ir yra priemonių visuma, kuria siekiama pakeisti pinigų pasiūlą apyvartoje, paskolų apimtį, palūkanų normų lygį ir kitus pinigų apyvartos rodiklius bei paskolų kapitalo rinka. Juo siekiama stabilaus ekonomikos augimo, mažos infliacijos ir nedarbo. Centrinių bankų įstatymai ypač pabrėžia jų atsakomybę už pinigų apyvartos ir nacionalinės valiutos kurso stabilumą.

Vykdydamas pinigų politiką, Centrinis bankas, darydamas įtaką komercinių bankų skolinimo veiklai ir nukreipdamas reguliavimą plėsti ar mažinti skolinimą ekonomikai, pasiekia stabilią šalies ūkio plėtrą, stiprina pinigų apyvartą, subalansuoja vidaus ekonomikos procesus. Taigi poveikis kreditui leidžia siekti gilesnių strateginių tikslų visos ekonomikos plėtrai.

Pinigų politika remiasi pinigų teorija, kuri visų pirma tiria pinigų ir pinigų politikos įtakos visos ekonomikos būklei procesą. Šiuolaikinėmis sąlygomis valstybės, turinčios rinkos ekonomikos modelius, naudoja vieną iš dviejų pinigų politikos sąvokų:

kreditų išplėtimo, arba „pigių“ pinigų, politika;

kredito ribojimo politika arba „brangūs“ pinigai.

Centrinio banko kreditavimo plėtra didina komercinių bankų išteklius, kurie dėl išduodamų paskolų didina bendrą pinigų kiekį apyvartoje. Kredito apribojimas reiškia komercinių bankų galimybės išduoti paskolas ribojimą ir taip prisotinti ekonomiką pinigais.

Rusijos banko pinigų politikos kūrimas vykdomas pagal 2000 m. Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ 45 str. Rusijos bankas kasmet, ne vėliau kaip rugpjūčio 26 d., pateikia Valstybės Dūmai pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių ateinantiems metams projektą ir ne vėliau kaip gruodžio 1 d. - pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių projektą. ateinančiais metais. Projektas pirmiausia pateikiamas Rusijos prezidentui ir vyriausybei.

Valstybės Dūma apsvarsto pagrindines vieningos valstybės pinigų politikos kryptis ateinantiems metams ir priima atitinkamą sprendimą ne vėliau kaip Valstybės Dūmoje priėmus federalinį įstatymą dėl kitų metų federalinio biudžeto. Tai užtikrina tikslų vienybę vykdant pinigų ir finansų politiką.

Pinigų politika vykdoma naudojant tam tikrus metodus ir priemones.

2.2 Pinigų politikos metodai

Pinigų politikos metodai – tai visuma technikų ir operacijų, per kurias pinigų politikos subjektai – Centrinis bankas, kaip valstybės pinigų reguliavimo institucija, o komerciniai bankai kaip pinigų politikos „laidininkai“ – įtakoja objektus (pinigų paklausą ir pinigų pasiūlą). pasiekti savo tikslus. Kasdienės pinigų politikos vykdymo metodai dar vadinami taktiniais pinigų politikos tikslais.

Šiuolaikinė pinigų politikos metodų sistema yra tokia pat įvairi, kaip ir pati pinigų politika. Pinigų politikos metodai gali būti klasifikuojami pagal įvairius kriterijus.

Tiesioginis ir netiesioginis pinigų sektoriaus reguliavimas

Vykdant pinigų politiką, naudojami tiesioginio ir netiesioginio pinigų sferos reguliavimo metodai. Tiesioginiai metodai turi administracinių priemonių pobūdį, kaip įvairių centrinio banko direktyvų dėl pinigų pasiūlos apimties ir kainų finansų rinkoje. Šių priemonių įgyvendinimas duoda greičiausią poveikį regėjimas centrinio banko kontrolė dėl indėlių ir paskolų kainos arba maksimalios apimties, ypač ekonominės krizės metu. Tačiau laikui bėgant tiesioginiai įtakos metodai „nepalankaus“ ​​atveju regėjimasūkio subjektų, poveikis jų veiklai gali sukelti perpildymą, finansinių išteklių nutekėjimą į „šešėlinę ekonomiką“ ar į užsienį.

Netiesioginiai pinigų sferos reguliavimo metodai rinkos mechanizmų pagalba veikia verslo subjektų elgesio motyvaciją. Natūralu, kad netiesioginio reguliavimo metodų naudojimo efektyvumas yra glaudžiai susijęs su pinigų rinkos išsivystymo laipsniu. Pereinamosios ekonomikos šalyse, ypač pirmuosiuose transformacijos etapuose, naudojamos ir tiesioginės, ir netiesioginės priemonės, pirmąsias palaipsniui išstumiant antrosios.

Bendrieji ir atrankiniai pinigų reguliavimo metodai

Be pinigų reguliavimo metodų skirstymo į tiesioginius ir netiesioginius, yra ir bendrieji bei atrankiniai Centrinio banko pinigų politikos įgyvendinimo būdai.

Bendrieji metodai daugiausia yra netiesioginiai ir turi įtakos visai pinigų rinkai.

Atrankiniai metodai reglamentuoja konkrečias kredito rūšis ir dažniausiai yra privalomojo pobūdžio. Jų paskirtis yra susijusi su konkrečių problemų sprendimu, pavyzdžiui, tam tikrų bankų paskolų išdavimo ribojimas arba tam tikrų rūšių paskolų išdavimo ribojimas, tam tikrų komercinių bankų refinansavimas lengvatinėmis sąlygomis ir kt. Atrankiniais metodais Centrinis bankas išlaiko centralizuoto kredito išteklių perskirstymo funkcijas. Tokios funkcijos neįprastos rinkos ekonomikos šalių centriniams bankams. Centrinių bankų praktikoje naudojami selektyvūs poveikio komercinių bankų veiklai metodai yra būdingi ekonominei politikai, vykdomai ciklinio nuosmukio stadijoje, staigiai pažeidžiant reprodukcijos proporcijas.

Tuo pačiu metu tiesioginiai pinigų politikos metodai yra grubūs išorinės įtakos pinigų rinkos subjektų funkcionavimui metodai ir veikia jų ekonominės veiklos pagrindus. Jie gali prieštarauti kredito įstaigų mikroekonominiams interesams, lemti neefektyvų kredito išteklių paskirstymą, tarpbankinės konkurencijos apribojimus, naujų finansiškai stabilių institucijų atsiradimo bankų rinkoje sunkumus.

Taigi tiesioginių pinigų politikos metodų neigiamos pasekmės dažnai nusveria jų taikymo rinkos sąlygomis pranašumą, nes jie iškreipia rinkos mechanizmą.

Todėl išsivysčiusių rinkos ekonomikų šalių centriniai bankai praktiškai atsisakė tiesioginių pinigų politikos metodų ir imasi jų išskirtiniais atvejais, kai reikia imtis „greito reagavimo priemonių“, pavyzdžiui, smarkiai plintant ekonominei krizei. .

Rinkos ekonomikos formavimo ir jos plėtros praktika įrodė menką tiesioginių pinigų politikos metodų efektyvumą. Dėl to tiesioginiai pinigų politikos metodai plačiai keičiami netiesioginiais.

Vykdomos pinigų politikos rūšį ir atitinkamai komercinių bankų veiklos reguliavimo priemonių rinkinį pasirenka Centrinis bankas, atsižvelgdamas į ekonominės situacijos būklę kiekvienu konkrečiu atveju. Šio pasirinkimo pagrindu kuriamas pagrindines pinigų politikos kryptis tvirtina įstatymų leidžiamoji institucija. Šiuo atveju būtina atsižvelgti į laiko tarpą nuo vienos ar kitos pinigų reguliavimo priemonės įgyvendinimo iki jos įgyvendinimo poveikio pasireiškimo. Įvairių rūšių pinigų politikos taikymo efektyvumą lemia tai, kiek pinigų apyvartos destabilizaciją lemia „grynai“ piniginiai, o ne bendri ekonominiai ir politiniai veiksniai.

2.3 Pinigų politikos priemonės

Pinigų politikos subjektų įtaka jos objektams atliekama naudojant konkrečių instrumentų rinkinį. Pinigų politikos instrumentai suprantami kaip priemonė, būdas paveikti Centrinį banką kaip pinigų reguliavimo instituciją pinigų politikos objektams.

Federalinis įstatymas „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko“ (35 straipsnis) apibrėžia pagrindines pinigų politikos priemones:

1. Atvirosios rinkos operacijos.

2. Centriniame banke deponuojamų privalomųjų atsargų standartai (atsargų reikalavimai).

3. Centrinio banko operacijų palūkanų normos.

4. Kredito įstaigų refinansavimas.

5. Valiutos intervencijos.

6. Pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas.

7. Tiesioginiai kiekybiniai apribojimai.

8. Obligacijų išleidimas savo vardu.

Išsamiau panagrinėkime Rusijos Federacijos pinigų politikos priemones.

Atviros rinkos operacijos

Ekonominės pinigų politikos reguliavimo priemonės apima ir Centrinio banko operacijas atviroje vertybinių popierių rinkoje. Atviros rinkos politika reiškia Centrinio banko vykdomą vyriausybės vertybinių popierių pirkimą ir pardavimą, siekdamas paveikti pinigų rinką. Pagrindinis atviros rinkos politikos tikslas – reguliuojant vertybinių popierių pasiūlą ir paklausą, sukelti atitinkamą komercinių bankų reakciją.

Atviros rinkos politika yra greitos ir lanksčios įtakos priemonės. Parduodamas ir pirkdamas vertybinius popierius Centrinis bankas, siūlydamas palankias palūkanas, stengiasi paveikti komercinių bankų likvidžių lėšų apimtį ir taip valdyti jų kredito emisiją. Pirkdamas vertybinius popierius atviroje rinkoje, jis didina komercinių bankų atsargas ir prisideda prie pinigų pasiūlos didėjimo. Tai ypač efektyviai naudojama krizės metu. Esant aukštoms rinkos sąlygoms, Centrinis bankas siūlo komerciniams bankams pirkti vertybinius popierius, kad sumažintų jų skolinimo galimybes ekonomikos ir gyventojų atžvilgiu.

Centrinis bankas tokią politiką gali vykdyti dviem būdais. Pirma, jis gali nustatyti pirkimo ir pardavimo lygius bei palūkanų normas, už kurias bankai gali pirkti iš jo vertybinius popierius. Vertybinių popierių pardavimo kursas nustatomas skirtingai, priklausomai nuo jų termino. Tokiu atveju įtaka rinkos kursų formavimuisi bus netiesioginė. Antra, Centrinis bankas gali nustatyti palūkanų normas, už kurias jis nori pirkti vertybinius popierius.

Atviros rinkos politikos sėkmė priklauso nuo daugelio veiksnių. Komerciniai bankai perka vertybinius popierius iš Centrinio banko tik tada, kai yra nedidelė verslininkų ir gyventojų paskolų paklausa, taip pat kai Centrinis bankas siūlo atvirosios rinkos vertybinius popierius komerciniams bankams palankesnėmis sąlygomis nei komercinių bankų paskolų verslininkams teikimo sąlygos. ir gyventojų.

Kai reikia palaikyti komercinių bankų likvidumą ir atitinkamai jų skolinimo veiklą, Centrinis bankas veikia kaip pirkėjas atviroje rinkoje. Šiuo atveju plačiai taikomos atpirkimo sutartys, pagal kurias Centrinis bankas įsipareigoja supirkti vertybinius popierius iš komercinių bankų su sąlyga, kad pastarieji po tam tikro laiko atliks atvirkštinį sandorį, t.y. vertybinių popierių atpirkimas, bet su nuolaida – vadinamosios atvirkštinės operacijos (REPO operacijos). Ši nuolaida gali būti fiksuota arba plaukiojanti, nustatyta tarp dviejų ribų. Grįžtamieji atvirosios rinkos sandoriai turi švelnesnį poveikį pinigų rinkai, todėl yra lankstesnis reguliavimo metodas.

Banko refinansavimas

Iš pradžių Centrinio banko komercinių bankų refinansavimo politika buvo naudojama tik pinigų apyvartos būklei paveikti. Tobulėjant rinkos santykiams, refinansavimas vis dažniau pradėtas naudoti kaip finansinės pagalbos komerciniams bankams priemonė. Centrinis bankas tampa paskutinės išeities skolintoju ir atlieka „bankų banko“ funkciją. Refinansavimo paskolos leis joms sumažinti likvidžių lėšų, susidarančių naudojant centrinio banko paskolas, atsargas. Tai ypač akivaizdu dabar Rusijos bankų sistemoje, kur pagrindinis papildomo likvidumo suteikimo įrankis yra bankų refinansavimas. Centrinio banko direktorių valdybos sprendimu, pertvarkant bankų sistemą, bankams bus teikiamos paskolos likvidumui palaikyti, finansiniam stabilumui didinti, taip pat stabilizavimo paskolos iki vienerių metų pinigų politikos ribose. Gairės. Normalizuojantis situacijai bankų sektoriuje, šių paskolų teikimą planuojama nutraukti.

Kredito refinansavimas skiriasi priklausomai nuo:

Užstato forma – buhalterinės ir lombardinės paskolos;

Naudojimosi sąlygos – trumpalaikės (1 ar kelių dienų) ir vidutinės trukmės (iki 6 mėnesių);

Suteikimo būdai - tiesioginės paskolos ir Centrinio banko aukciono būdu parduodamos paskolos;

Tikslinės – korekcinės ir sezoninės paskolos.

Palūkanų normos politika arba oficialus palūkanų normos reguliavimas

Tradicinė centrinio banko funkcija yra teikti paskolas komerciniams bankams. Palūkanų norma, už kurią išduodamos šios paskolos, vadinama diskonto norma arba refinansavimo norma. Keisdamas šią normą, Centrinis bankas gali daryti įtaką bankų rezervams, plėsdamas arba sumažindamas jų galimybes teikti kreditus namų ūkiams ar verslui. Priklausomai nuo diskonto normos vertės, kuriama komercinių bankų palūkanų sistema, kredito kaina apskritai brangsta arba pigėja, taigi susidaro sąlygos apriboti ar plėsti pinigų pasiūlą apyvartoje. Komerciniai bankai savarankiškai nustato priemokos dydį prie oficialios centrinio banko refinansavimo normos, atsižvelgdami į skolininko finansinę būklę, darbų pelningumą, skolinamo objekto perspektyvas ir prioritetą.

Centrinis bankas reguliuoja palūkanų normas dviem būdais:

Nustatant paskolų komerciniams bankams įkainius, kurie yra tam tikra rinkos palūkanų norma;

Per kredito įstaigų įkainių kontrolę.

Pirmuoju atveju Centrinis bankas, nustatydamas oficialią diskonto normą, nustato bankų išteklių pritraukimo kaštus: kuo didesnė diskonto norma, tuo didesnė bankinių operacijų refinansavimo kaina. Antruoju atveju reguliuojama tik tam tikrų paskolų rūšių kaina arba tik kai kurių bankų operacijos.

Centrinio banko palūkanų normų politika pokriziniu laikotarpiu yra visų banko operacijų pinigų rinkoje palūkanų normų reguliavimas, siekiant išlaikyti reikiamą bankų sistemos likvidumo lygį.

Centrinis bankas nedaro tiesioginės įtakos komercinių bankų sandorių su klientais palūkanų normoms. Šios palūkanų normos yra jų nustatomos ir priklauso nuo pinigų kiekio apyvartoje bei bankų sistemos ir finansų rinkų tarpinės veiklos efektyvumo.

Per 1991-2008 m Centrinis bankas ne kartą keitė refinansavimo normą, atsižvelgdamas į pinigų rinkoje vyraujančias sąlygas. 2008 m. Centrinis bankas nuo 2008 m. lapkričio 12 d. padidino refinansavimo normą nuo 10 iki 12 proc., o nuo 2008 m. gruodžio 1 d. įvedamas 13 proc.

Vekselių perskaičiavimas ilgą laiką buvo vienas pagrindinių Vakarų Europos centrinių bankų pinigų politikos metodų. Centriniai bankai turėjo tam tikrus reikalavimus diskontuotam vekseliui, iš kurių pagrindinis buvo skolinio įsipareigojimo patikimumas.

Vekseliai perdiskontuojami taikant perdiskonto kursą. Ši norma dar vadinama oficialiąja diskonto norma, nuo paskolos (refinansavimo) normos paprastai skiriasi nedidele suma žemyn. Centrinis bankas skolą perka mažesne kaina nei komercinis bankas.

Centrinio banko vekselių perdiskontavimo schema yra paprasta: komercinis bankas, kuris gauna apskaitos statusą iš vieno iš centrinio banko padalinių, finansuoja eksportuojančią organizaciją, gavęs vekselį, išduotą buhalterinės apskaitos vardu. bankas. Diskontuojantis bankas savo ruožtu perdiskontuoja (ty parduoda prieš terminą) šią vekselį Centriniam bankui už iš anksto nustatytą palūkanų normą.

Nuolaidos (paskolos nuolaidoms) – tai paskolos, kurias Centrinis bankas teikia komerciniams bankams pagal vekselius, nepasibaigus jų galiojimo laikui. Pagal skirtingose ​​šalyse galiojančius įstatymus, Centrinis bankas turi teisę pirkti iš bankų ir parduoti jiems komercines ir iždo vekselius pagal nustatytą diskonto normą. Svarbi priemonė pinigų apyvartos būklei paveikti yra kiekybinių bankų turimų apskaitos paskolų apribojimų taikymas, nustatant bendros perdiskontuotų paskolų sumos limitus. Limitas taikomas visiems Centrinio banko perdiskontuotiems vekseliams ir gali būti nustatomas individualiai atskiroms įstaigoms arba vienam skolininkui suteikiamų paskolų apimties apribojimų forma. Priklausomai nuo situacijos pinigų sferoje, reddiskonto limitai arba mažinami, arba didinami. Centrinis bankas, didindamas limito lygį, siekia išlyginti finansinius nuostolius, kylančius pasikeitus rinkos sąlygoms, arba padidinti bankų kredito išteklius numatomo pinigų pasiūlos didėjimo ribose. Todėl kredito limito lygio didinimas nereiškia, kad Centrinis bankas vykdo ekspansinę pinigų politiką, o yra laikomas bankų likvidumo reguliavimo mechanizmu.

Centrinio banko teikiamos lombardo paskolos komercinėms įmonėms yra paskolos su palūkanomis, užtikrintos vertybiniais popieriais. Paskolos sumos nustatomos priklausomai nuo užstato tipo. Užstato vertė turi viršyti lombardo paskolos sumą. Lombardo paskolos teikiamos tik esant trumpalaikiams kredito įstaigų sunkumams. Įstaigos paskolos palūkanų norma dažniausiai 1-3% viršija diskonto normą.

Refinansavimo paskolos iš Centrinio banko skirstomos į trumpalaikes – vienos nakties paskolas, dienos paskolas – ir vidutines – nuo ​​1-2 mėnesių iki 6 mėnesių arba iki 1 metų.

Privalomos atsargos, viena pagrindinių Centrinio banko pinigų politikos įgyvendinimo instrumentų, yra viso bankų sistemos likvidumo reguliavimo mechanizmas. Minimalios atsargos yra privaloma komercinių bankų indėlių Centriniame banke norma, nustatyta įstatymu, siekiant apriboti kredito įstaigų skolinimo galimybes ir išlaikyti tam tikrame lygyje pinigų pasiūlos dydį apyvartoje. Pareiga vykdyti privalomųjų atsargų reikalavimus atsiranda nuo Centrinio banko licencijos teisei atlikti atitinkamas banko operacijas gavimo momento ir yra būtina jų vykdymo sąlyga. Kredito įstaiga yra atsakinga už privalomųjų atsargų kaupimo tvarkos laikymąsi. Privalomųjų atsargų deponavimo procedūra atliekama remiantis „Kredito įstaigų privalomųjų atsargų, deponuotų Rusijos Federacijos centriniame banke nuostatais“, Centrinio banko parengtais 1996 m. Privalomųjų atsargų dydis procentais. kredito organizacijos įsipareigojimų, taip pat jų deponavimo Centriniame banke tvarką nustato Centrinio banko direktorių valdyba. Privalomųjų atsargų standartai negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų. Vienu metu jų negalima keisti daugiau nei penkiais taškais. Kredito įstaigai nevykdant reikalavimų, išieškoma permoka į privalomuosius rezervus, taip pat už rezervavimo tvarkos pažeidimą skiriamos nustatyto dydžio baudos, bet ne daugiau kaip dviguba refinansavimo norma.

Pareiga vykdyti privalomųjų atsargų reikalavimus atsiranda nuo licencijos gavimo momento. Panaikinus kredito įstaigos licenciją vykdyti banko operacijas, lėšos iš privalomųjų atsargų pervedamos į likvidacinės komisijos arba bankroto patikėtinio sąskaitą ir naudojamos federalinių įstatymų ir Centrinio banko teisės aktų nustatyta tvarka, išduotais pagal 2014 m. juos.

Centrinis bankas iš privalomųjų rezervų sudaro Rusijos Federacijos kredito sistemos rezervinį fondą, kurio lėšos sudaromos rezervuojant jame tam tikrą komercinių bankų pritraukiamų lėšų dalį iš trečiųjų šalių įmonių ir organizacijų, šios lėšos yra naudojami kaip kredito ištekliai. Didžiąją dalį tai sudaro laikinai laisvos lėšos atsiskaitymo ir einamosiose sąskaitose, taip pat lėšos, kurias į indėlius įneša įmonės, organizacijos ir piliečiai. Paskolos iš kitų bankų į šias pritrauktas lėšas neįeina.

Atsargų dydis – banko turto dalis, kurią bet kuris komercinis bankas privalo laikyti Centrinio banko sąskaitose – daugiausia lemia komercinio banko skolinimo galimybes. Jis gali išduoti paskolas ir taip plėsti pinigų pasiūlą tik turėdamas laisvų atsargų, viršijančių įstatymo nustatytą minimalią normą. Didindamas arba mažindamas oficialiųjų atsargų reikalavimus, Centrinis bankas gali reguliuoti bankų skolinimo veiklą ir taip kontroliuoti pinigų pasiūlą.

Privalomųjų atsargų reikalavimų reglamentavimas turi dvejopą tikslą:

pirma, ji skirta užtikrinti pastovų komercinių bankų likvidumo lygį.

antra, tai svarbi Centrinio banko priemonė pinigų pasiūlai ir komercinių bankų kreditingumui reguliuoti.

Privalomasis rezervo fondas buvo sukurtas tam, kad prireikus komerciniai bankai galėtų laiku įvykdyti savo įsipareigojimus klientams grąžinti anksčiau surinktas lėšas, nes dalis šių lėšų yra deponuojamos ir bankų nenaudojamos kaip kredito ištekliai.

Centrinis bankas, keisdamas privalomųjų atsargų normas, įtakoja komercinių bankų kredito politiką ir pinigų pasiūlos apyvartoje būklę. Taigi, privalomųjų atsargų normos sumažinimas leidžia komerciniams bankams visapusiškiau panaudoti savo sugeneruotus kredito išteklius, t.y. padidinti paskolų investicijas. Tačiau reikia atsižvelgti į tai, kad tokia politika didina pinigų pasiūlą apyvartoje, o gamybos nuosmukio sąlygomis sukelia infliacinius procesus.

Jei palūkanų normos už privalomąsias atsargas yra didelės, Centrinis bankas riboja komercinių bankų turimų pinigų kiekį. Tai sumažina pastarųjų kreditingumą ir padidina jų išduodamų paskolų palūkanas. Todėl rezervuojama tokių indėlių dalis turi viršyti indėlių su ilgais saugojimo terminais sumą.

Bankų sistemos išsivystymo lygis ir visos ekonomikos būklė taip pat turi įtakos privalomųjų atsargų normų dydžiui. Šalyse, kuriose išsivysčiusi bankų sistema, veikianti stabilioje ekonomikoje, privalomųjų atsargų reikalavimai nustatomi gana ilgam laikui.

Valiutos reguliavimas

Poreikis reguliuoti valiutos kursą kyla dėl neigiamų staigių ir nenuspėjamų jo svyravimų pasekmių. Nacionalinės valiutos kurso stabilumo palaikymas yra labai svarbus kainų ir pinigų apyvartos stabilumui užtikrinti. Nacionalinės valiutos nuvertėjimas veda prie kainų padidėjimo vidaus rinkoje, t.y., sumažėja nacionalinės valiutos perkamoji galia. Nuolat mažėjant nacionalinės valiutos kainai, prekių kainas vidaus rinkoje lemia ne tiek gamybos kaštai, kiek nacionalinės valiutos nuvertėjimas. Nusidėvėjimas tampa infliacijos veiksniu.

Centrinis bankas reguliuoja valiutos kursą šiais būdais:

pinigų politikos vykdymas;

Valiutos intervencijos;

Valstybės tarptautinių mokėjimo priemonių rezervų arba užsienio paskolų naudojimas.

Praktikoje dažniausiai naudojamos dvi pagrindinės pinigų politikos formos: nuolaidų ir pinigų politika.

Diskontavimo (apskaitos) politika vykdoma ne tik siekiant pakeisti šalies komercinių bankų refinansavimo sąlygas, bet kartais nukreipta ir į valiutos kurso bei mokėjimų balanso reguliavimą.

Centrinis bankas, pirkdamas ar parduodamas užsienio valiutas (šūkiai), įtakoja norima linkme nacionalinės valiutos kurso kitimą – tokia devizo politika. Tokios operacijos vadinamos „valiutos intervencijomis“. Perkant nacionalinę valiutą oficialių aukso ir užsienio valiutos atsargų sąskaita (arba per apsikeitimo sandorius), tai padidina paklausą, taigi ir jos keitimo kursą. Priešingai, Centriniam bankui pardavus didelius nacionalinės valiutos kiekius, nuvertėja jos valiutos kursas. Centrinio banko pinigų politikos įtaka operacijų forma išvestinių finansinių priemonių užsienio valiutos rinkoje pasireiškia skatinant kapitalo eksportą arba importą. Norimo kapitalo judėjimo kryptis priklauso nuo Centrinio banko politikos prioritetų konkrečioje ekonominėje situacijoje, kuri gali būti išreikšta arba prekių eksporto skatinimu (dempingo politika), arba nacionalinės valiutos kurso palaikymu užsienio valiutos atžvilgiu.

Greta tiesioginių valiutos reguliavimo priemonių – diskonto ir valiutos kurso politikos – bei tiesioginio valiutos reguliavimo priemonių, valiutos kursui didelę įtaką turi ir daugelis kitų įstatymų normų. Tarp jų galima išskirti šias tris normų grupes.

1. Mokesčių teisės aktai:

Valiutų kursų skirtumų apmokestinimas;

Mokesčių už užsienio valiutos keitimo operacijas mokėjimo forma;

Užsienio valiutos pirkimo ir pardavimo sandorių apmokestinimas

2. Ekonomines plėtros sąlygas reglamentuojančios normos:

Mokėjimų užsienio valiuta teisinis reguliavimas šalyje;

Reikalavimai įmonėms, norinčioms naudotis užsienio valiutos sąskaita ir kasa;

Užsienio valiutos pajamų privalomo pardavimo norma;

Paskolų užsienio valiuta palūkanų norma, nurašoma į savikainą;

Viešųjų pirkimų reglamentavimas (tiekėjų atranka – vidaus ar užsienio).

3. Bankininkystės teisės aktai:

Privalomųjų atsargų normos ir jų pervedimo Centriniam bankui forma. Daugelis bankų praktikuoja laikiną sąskaitų restruktūrizavimą prieš nustatydami sumas, pervedamas kaip privalomos atsargos Centriniam bankui, jei indėlių užsienio valiuta atsargų norma yra mažesnė nei indėlių rubliuose. Šiandien ji yra vieninga.

Panašūs dokumentai

Teoriniai pinigų politikos tyrimo pagrindai, Rusijos Federacijos centrinio banko esmė ir funkcijos. Kryptys, įrankiai, metodai, pagrindinės pinigų politikos rūšys. Pigių ir brangių pinigų politika, komercinis bankas ir jo infrastruktūra.

baigiamasis darbas, pridėtas 2011-02-07


2000-ųjų Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos efektyvumo analizė. ir būdus, kaip jį pagerinti. Pinigų politikos funkcijos, jos priemonės ir metodai. Pinigų politikos rūšys. Pinigų reguliavimo tikslai.

kursinis darbas, pridėtas 2014-06-13


Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos esmė, tikslai, funkcijos ir pagrindiniai instrumentai. Pasaulinė pinigų reguliavimo patirtis. Pagrindinės tobulinimo kryptys ir pinigų politikos optimizavimo būdai Rusijos Federacijoje.

kursinis darbas, pridėtas 2010-12-09


Pinigų politikos esmė ir funkcijos. Pinigų politikos principai ir pagrindinės rūšys. Rusijos Federacijos centrinio banko vaidmuo vykdant pinigų politiką. Pagrindiniai pinigų politikos įgyvendinimo instrumentai ir teisinė bazė.

kursinis darbas, pridėtas 2008-12-30


Šiuolaikinė Rusijos Federacijos bankų sistema ir jos raidos istorija. Centrinis bankas ir jo funkcijos. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politika. Pagrindiniai pinigų reguliavimo uždaviniai, tikslai, priemonės ir formos.

kursinis darbas, pridėtas 2009-01-04


Rusijos Federacijos centrinio banko funkcijos ir uždaviniai. Rusijos Federacijos dviejų pakopų bankų sistema. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politika. Pinigų politikos tikslas. Pagrindiniai pinigų politikos metodai ir priemonės. Bankų reforma užtikrinant Rusijos Federacijos centrinio banko funkcijas.

kursinis darbas, pridėtas 2007-12-16


Pinigų politikos vieta ir vaidmuo valstybės ekonominės politikos struktūroje. Pagrindiniai pinigų politikos tikslai ir uždaviniai, pagrindiniai jos įrankiai. Rusijos banko pinigų politikos vykdymas šiuolaikinėmis sąlygomis.

santrauka, pridėta 2012-04-01


Bendrosios pinigų politikos sąvokos Rusijoje. Pagrindinės Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos priemonės. Pagrindinės pinigų politikos tobulinimo kryptys: preliminarūs rezultatai ir ateities prognozė.

kursinis darbas, pridėtas 2010-09-24


Pinigų sistema ir jos struktūra. Nacionalinių ir komercinių bankų funkcijos. Pagrindiniai pinigų politikos tikslai ir instrumentai, jos įtaka valstybės ekonominei politikai. Baltarusijos Respublikos pinigų politikos ypatumai.

kursinis darbas, pridėtas 2017-11-17


Centrinio banko pinigų politikos samprata ir tikslai, jos įgyvendinimo metodai ir priemonės. Tarptautinė pinigų reguliavimo patirtis. Rusijos ekonomikos finansinių rodiklių dinamika 2008-2009 m., jų gerėjimo perspektyvos.

Planuoti

Įvadas…………………………………………………………………………………….……..…3

1. Rusijos Federacijos bankų sistema…………………….……….….4

1.1 Dviejų pakopų bankų sistemos formavimas…………………….…..4

1.2 Šiuolaikinė Rusijos Federacijos bankų sistema………………….6

2. Rusijos Federacijos centrinis bankas……………………………………7

2.1 Rusijos centrinio banko statusas ir tikslai…………………………………..7

2.2 Rusijos centrinio banko struktūra……………………………………….8

2.3 Rusijos centrinio banko funkcijos……………………………………….12

2.4 Pinigų politikos priemonės ir metodai ……………………14

3. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politika…………………………………………………………………………………….16

3.1 Pagrindiniai pinigų reguliavimo uždaviniai, tikslai ir formos…16

3.2 Pinigų politikos metodai……………………………………….17

3.3 Pinigų politikos priemonės………………………………..20

4. Pagrindinės 2008 m. vieningos valstybės pinigų politikos kryptys…………………………………………………………………………………34

4.1 Vidutinės trukmės pinigų politikos principai……………………………………………………………..………..…..34

4.2 Pinigų politikos tikslai ir priemonės 2008 m.………37

Išvada…………………………………………………………………………………… 41

Literatūros sąrašas…………………………………………………………43

Centrinis bankas yra centrinė bet kurios valstybės pinigų sistemos grandis, jis jungia įprastos (komercinės) banko institucijos ir vyriausybės departamento bruožus. Centrinis bankas turi teisę monopoliškai leisti banknotus, reguliuoti pinigų apyvartą ir valiutų kursus, saugoti aukso ir užsienio valiutos atsargas. Svarbiausia Centrinio banko funkcija – bendros kredito politikos kūrimas.

Pinigų politika yra labai efektyvi priemonė daryti įtaką šalies ekonomikai, nepažeidžiant daugumos verslo sistemos subjektų suvereniteto. Nors tai riboja jų ekonominės laisvės apimtį (be to apskritai neįmanomas bet koks ūkinės veiklos reguliavimas), tačiau valstybė įtakoja esminius šių subjektų priimamus sprendimus tik netiesiogiai.

Idealiu atveju pinigų politika siekiama užtikrinti kainų stabilumą, visišką užimtumą ir ekonomikos augimą – tai aukščiausi ir galutiniai jos tikslai. Tačiau praktiškai su jo pagalba būtina spręsti siauresnes problemas, atitinkančias neatidėliotinus šalies ūkio poreikius.

Mes neturime pamiršti, kad pinigų politika yra nepaprastai galinga ir todėl neįprastai pavojinga priemonė. Su jo pagalba galime išbristi iš krizės, tačiau neatmetama ir liūdna alternatyva – ekonomikoje susiklosčiusių neigiamų tendencijų blogėjimas. Tik labai subalansuoti sprendimai, priimti aukščiausiu lygiu, rimtai išanalizavus situaciją ir apsvarsčius alternatyvius pinigų politikos įtakos valstybės ekonomikai būdus, duos teigiamų rezultatų. Be patikimos pinigų politikos ekonomika negali veikti efektyviai.

1. RUSIJOS BANKININĖ SISTEMA

1.1. Dviejų pakopų bankų sistemos formavimas

Šiuolaikinė bankų sistema buvo sukurta reformavus valstybės kreditų sistemą, susiformavusią centralizuotos planinės ekonomikos laikotarpiu. Tuo metu valstybinė kreditų sistema apėmė tris monopolinius bankus: SSRS valstybinį banką, SSRS Stroibanką, SSRS Vneshtorgbanką, kurių kiekvienas atliko griežtai apibrėžtas funkcijas centralizuoto planinio ūkio valdymo sistemoje.

Piniginio reguliavimo pagrindas tuo laikotarpiu buvo kreditų ir grynųjų pinigų planavimas, gyventojų pajamų ir išlaidų subalansavimas, įskaitant priemones, skirtas keisti mažmenines prekių ir paslaugų kainas, darbo užmokestį, pensijas ir kt. Bankininkystės struktūra ir funkcijos socializmo kūrimo laikotarpiu sukurta sistema visiškai atitiko centralizuotai planuotą, administraciniu būdu valdomą ekonomiką.

Paskelbus naujus ūkio valdymo principus, reikėjo peržiūrėti esamą kreditų sistemos struktūrą, atskirų jos grandžių funkcijas ir kreditinių santykių organizavimo formas. Valstybinės kreditų sistemos reforma prasidėjo kaip radikalios 1987 m. ekonominės reformos dalis. Ji apėmė bankų sistemos organizacinės struktūros pakeitimą, bankų vaidmens ekonomikoje didinimą ir jų įtakos šalies ūkio raidai stiprinimą.

1987 m., pirmajame valstybės kreditų sistemos reformos etape, buvo parengta bankų sistemos pertvarkos koncepcija, kuri apėmė:

· dviejų pakopų bankų sistemos sukūrimas, kurios viršutinį lygmenį turėjo užimti SSRS valstybinis bankas kaip šalies centrinis bankas, o žemesnįjį – naujai kuriami valstybiniai specializuoti bankai (promstroibank of the National Bank). SSRS, SSRS „Žilsotsbank“, SSRS „Agroprombank“, SSRS „Vnesheconombank“, SSRS „Sberbank“). Šiems bankams buvo patikėtos kredito ir atsiskaitymų paslaugos atitinkamiems šalies ekonominiams kompleksams. SSRS valstybinis bankas turėjo atlikti specializuotų bankų veiklos koordinatoriaus ir vieningos valstybės pinigų politikos vykdytojo funkcijas:

· valstybės specializuotų bankų perkėlimas į ūkinę apskaitą ir savifinansavimą, didinant žemesnio lygio bankų susidomėjimą efektyviomis ir kokybiškomis paslaugomis įvairių ūkio sektorių įmonėms;

· naujų kreditinių santykių su įmonėmis ir organizacijomis formų ir metodų diegimas (kreditavimas pagal atsargų ir gamybos sąnaudų visumą, sąskaitų apmokėjimas, faktoringas, lizingas ir kt.)

Dėl bankų sistemos sustiprėjo jų ryšiai su ekonomika, išaugo kredito vaidmuo inovacijų procese, pagerėjo kredito investicijų struktūra. Tačiau esminių pakeitimų kreditų sistemoje nebuvo (tiesą sakant, ir neketinama): nepanaikinta bankų sistemos monopolinė struktūra, nes įtakos sferos tarp bankų buvo paskirstytos administraciniu būdu pagal žinybinį tipą; nebuvo sudarytos sąlygos laisvam kapitalo judėjimui ir finansų rinkos formavimuisi.

SSRS valstybinis bankas, pavaldus šalies vyriausybei, liko administracine institucija ir negalėjo vykdyti savarankiškos pinigų politikos. Jam nepavyko įvaldyti centriniams bankams būdingų įrankių daryti įtaką pinigų sistemai. Šalies pinigų apyvartos ekonominio valdymo, bankų sistemos žemesnių lygių veiklos reguliavimo, konkurencijos tarp bankų plėtros problemos lėmė poreikį gilinti bankų sistemos reformas.

1.2 Šiuolaikinė Rusijos bankų sistema

Antrasis bankų reformos etapas, skirtas visapusiškai rekonstruoti ekonominių santykių sistemą kredito srityje, prasidėjo 1988 m., kai buvo sukurti pirmieji komerciniai bankai akcijų ir akcinių akcijų pagrindu. Kartu su komercinių bankų kūrimu prasidėjo valstybinių specializuotų bankų korporacijos procesas. Šie bankai buvo visaverčiai rinkos dariniai: vykdė savarankišką kreditavimo politiką, buvo orientuoti į pelną, prisiėmė visą atsakomybę už savo priimtus sprendimus, o tai iš esmės skyrėsi nuo specializuotų bankų institucijų.

Nevalstybinių komercinių bankų kūrimas reiškė bankų sektoriaus monopolio įveikimą, bankų sektorinės specializacijos atsisakymą, komercinių bankininkystės principų kūrimą. Taip buvo padėti pamatai dviejų pakopų bankų sistemai su jai būdinga savireguliacijos galimybe. Komerciniai bankai atliko teigiamą vaidmenį formuojant ir plėtojant šalies ekonominės rinkos sistemą, kuriant inovatyvią aplinką, laužančią tradicines struktūras ir atveriančią kelią tolimesnėms transformacijoms.

Siekiant sukurti besiformuojantiems rinkos santykiams adekvačią pinigų reguliavimo sistemą, buvo pakeistas Valstybės banko statusas ir vaidmuo šalies nacionalinėje ūkyje. Bankas buvo pašalintas iš pavaldumo vyriausybei ir taip gavo reikiamą ekonominę nepriklausomybę. Rusijai įgijus suverenitetą, remiantis išsivysčiusios rinkos ekonomikos valstybėse priimta koncepcija, Valstybinio banko pagrindu buvo sukurtas Rusijos centrinis bankas.

2. RUSIJOS FEDERACIJOS CENTRINIS BANKAS

2.1 Rusijos centrinio banko statusas ir tikslai

Šalies centrinis bankas yra pagrindinė bet kurios valstybės bankų sistemos grandis. Ji atspindi nacionalinį interesą, vykdo valstybės interesus atitinkančią politiką, formuoja pagrindinius visos bankinės veiklos principus.

Bankų sistemoje pagrindinį vaidmenį atlieka šalies centrinis bankas. Nuo jos veiklos priklauso šalies ūkio ir jo bankinio sektoriaus plėtros tvarumas. Centrinis bankas, reguliuodamas pinigų apyvartą grynaisiais ir negrynaisiais pavidalais, sukuria ekonomines prielaidas prekių ir paslaugų judėjimui iš gamintojų pas vartotojus.

Centrinio banko nepriklausomumas vyriausybės struktūrų rėmuose yra santykinis, nes jo ekonominė politika yra nulemta vyriausybės makroekonominio kurso prioritetų ir negali būti sėkminga be pagrindinių jo elementų derinimo su vyriausybe. Pagrindinis Centrinio banko tikslas plėtojant rinkos ekonomiką yra išlaikyti pinigų ir valiutų kurso stabilizavimą siekiant ekonomikos augimo.

Rusijos Federacijos centrinis bankas (Rusijos bankas) buvo suformuotas 1990 m. gruodžio 2 d. įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ pagrindu. Jo pagrindinė užduotis yra dviejų šalių -pakopos bankų sistema buvo šalies bankų ir pinigų sistemų funkcionavimo stabilumo palaikymas ir bankų valdymo procesų organizavimas, operacijų makroekonominiu lygiu, bankų ir kitų finansinių institucijų veiklos koordinavimas.

Istorinė Rusijos bankų sistemos raida, priimti įstatyminiai ir norminiai aktai atsispindi balandžio 12 d. federaliniame įstatyme „Dėl RSFSR įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“ pakeitimų ir papildymų. , 1995. Su vėlesniais pakeitimais ir papildymais, kuriais Centrinis Bankas vis dar vadovaujasi tuo. Šiame dokumente, apibrėžiančiame Centrinio banko tikslus, funkcijas, teises ir pareigas bei veiklos mechanizmą, yra 95 straipsniai (vietoje 39 gruodžio mėn. įstatyme „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“). 2, 1990).

Pagrindiniai jos veiklos tikslai:

Saugoti ir užtikrinti nacionalinės valiutos – rublio – stabilumą, įskaitant jo perkamąją galią ir valiutos kursą užsienio valiutų atžvilgiu;

Rusijos Federacijos bankų sistemos plėtra ir stiprinimas;

Užtikrinti efektyvų ir nepertraukiamą mokėjimo sistemos funkcionavimą.

Pelno siekimas nėra Centrinio banko tikslas. Pagal federalinį įstatymą tai yra vyriausybinė institucija, atliekanti „bankų banko“ vaidmenį ir turinti monopolinės banknotų emisijos, pinigų apyvartos reguliavimo, kredito ir bankinės veiklos, užsienio bankų teisių ir įgaliojimų. keitimo sektorius, aukso ir užsienio valiutos atsargų saugojimas. Centrinis bankas neatsako už valstybės įsipareigojimus, kaip ir valstybė neatsako už piniginius banko įsipareigojimus, jeigu jie nėra priimti federalinių įstatymų pagrindu.

2.2 Rusijos centrinio banko struktūra

Centrinis bankas, neperžengdamas Rusijos Federacijos Konstitucijos ir federalinių įstatymų suteiktų įgaliojimų, savo veikloje yra nepriklausomas nuo valstybės valdžios administracinių ir vykdomųjų organų ir yra atskaitingas aukščiausiai savo valstybės įstatymų leidybos institucijai – valstybei. Rusijos Federacijos Federalinės Asamblėjos Dūma.

Aukščiausias Centrinio banko organas yra direktorių valdyba, kuri nustato pagrindines jo veiklos kryptis, vadovauja ir valdo. Tai kolegialus organas, kurį sudaro Rusijos banko pirmininkas ir 12 direktorių valdybos narių. Pirmininką į pareigas 4 metų laikotarpiui skiria Valstybės Dūma visų deputatų balsų dauguma. Tarybos nariai visą darbo dieną dirba Rusijos banke.

Direktorių valdyba pagal 2 str. Įstatymo 16 str. atlieka šias užduotis:

1) bendradarbiaudamas su Rusijos Federacijos Vyriausybe, kuria ir užtikrina pagrindinių valstybės vieningos valstybės pinigų politikos krypčių įgyvendinimą;

2) tvirtina Centrinio banko metinę ataskaitą ir teikia ją Valstybės Dūmai;

3) peržiūri ir tvirtina Centrinio banko išlaidų sąskaitą kitiems metams;

4) nustato savo padalinių struktūrą;

5) priima sprendimus dėl:

· Centrinio banko įstaigų ir organizacijų kūrimas ir likvidavimas;

· nustatyti privalomus standartus kredito įstaigoms;

· privalomųjų atsargų dydis;

· Centrinio banko palūkanų normų pokyčiai;

· operacijų atviroje rinkoje limitų nustatymas;

· dalyvavimas tarptautinėse organizacijose;

· nekilnojamojo turto pirkimas ir pardavimas Centrinio banko veiklai remti;

· tiesioginių kiekybinių apribojimų taikymas;

· banknotų ir monetų išleidimas ir išėmimas iš apyvartos, bendra išleistų grynųjų pinigų apimtis;

· kredito įstaigų rezervų formavimo tvarka;

6) teikia siūlymus Valstybės Dūmai pakeisti Centrinio banko įstatinį kapitalą;

7) tvirtina savo darbo tvarką;

8) skiria centrinio banko vyriausiąjį auditorių;

9) tvirtina jos vidinę struktūrą;

10) nustato užsienio kapitalo priėmimo į Rusijos Federacijos bankų sistemą sąlygas.

Pinigų sistemai tobulinti ir Centrinio banko, įstatymų leidžiamosios ir vykdomosios valdžios, ministerijų, departamentų, ekonominių struktūrų ir kredito įstaigų darbui koordinuoti prie jos buvo sukurta Nacionalinė bankininkystės taryba, kurią sudaro po du pirmininkus iš Federalinės asamblėjos rūmų. Rusijos Federacijos ir Rusijos Federacijos Vyriausybės, taip pat Rusijos Federacijos finansų ministro ir Rusijos Federacijos ūkio ministro. Likusius jos narius skiria Valstybės Dūma Centrinio banko pirmininko siūlymu. Kaip ekspertų patariamoji institucija, ji atlieka šias funkcijas:

· svarsto pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos, užsienio valiutos reguliavimo politikos ir užsienio valiutos kontrolės krypčių projektus;

· apibrėžia bankų sistemos tobulinimo ir plėtros sampratą;

· plėtoja pagrindinius atsiskaitymų sistemos organizavimo Rusijos Federacijoje ir kredito įstaigų veiklos reguliavimo principus;

· atlieka bankininkystės srities įstatymų ir kitų norminių aktų projektų ekspertizę.

Įstatymas patvirtina Centrinio banko organizavimą vienos centralizuotos sistemos su vertikalia pavaldumo grandine principu, įskaitant centrinę buveinę, teritorines įstaigas, RCC, kompiuterių centrus, švietimo ir kitas įstaigas. Rusijos Federacijos respublikų nacionaliniai bankai yra centrinio banko teritorinės institucijos. Jie, kaip Rusijos banko padaliniai, neturi juridinio asmens statuso. Be to, jie negali priimti norminio pobūdžio sprendimų, taip pat išduoti garantijų, laidavimo, vekselių ir kitų įsipareigojimų.

Rusijos Federacijos centrinis bankas turi įstatinį kapitalą, kuris yra jo įsipareigojimų užtikrinimas ir gali savo pelno sąskaita sudaryti rezervus ir įvairioms reikmėms skirtas lėšas, įskaitant draudimo fondą, sudarytą iš komercinių bankų privalomų įnašų. banko įstatuose nustatytais terminais ir tvarka. Pelno atskaitymo į šias lėšas normas ir jų išlaidų tvarką nustato direktorių valdyba.

Centrinis bankas leidžia taisykles, kurios yra privalomos federalinės vyriausybės įstaigoms, federaliniams subjektams, vietos valdžiai, taip pat visiems juridiniams ir fiziniams asmenims. Jie neturi atgalinio poveikio.

Ataskaitinis laikotarpis nustatomas nuo kiekvienų metų sausio 1 d. iki gruodžio 31 d. Banko balanso struktūrą nustato direktorių valdyba. Metinė ataskaita kasmet pateikiama Valstybės Dūmai ne vėliau kaip gegužės 15 d. Pastarasis jį peržiūri iki kitų metų liepos 1 d. ir kartu su išvada išsiunčia Rusijos Federacijos Vyriausybei ir prezidentui. Po to jis paskelbiamas ne vėliau kaip iki kitų metų liepos 15 d. Be to, centrinis bankas kas mėnesį skelbia savo balansą, pinigų apyvartos duomenis, įskaitant pinigų pasiūlos dinamiką ir struktūrą, ir apibendrintus duomenis apie savo veiklą.

Centrinis bankas perveda į federalinį biudžetą 50% faktiškai gauto balansinio pelno metų pabaigoje po to, kai direktorių valdyba patvirtino banko metinę ataskaitą, likęs pelnas patenka į rezervus ir fondus įvairioms reikmėms. Jis ir jo institucijos yra atleisti nuo visų mokesčių, muitų ir kitų mokėjimų Rusijos Federacijos teritorijoje.

Centrinio banko metinei ataskaitai peržiūrėti Valstybės Dūma iki ataskaitinių metų pabaigos priima sprendimą dėl savo audito ir paskiria audito įmonę, turinčią licenciją atlikti bankų auditą Rusijos Federacijos teritorijoje.

Centrinio banko vidaus auditą atlieka vyriausiojo auditoriaus tarnyba, tiesiogiai pavaldus Centrinio banko pirmininkui.

2.3 Rusijos centrinio banko funkcijos

Rusijos bankas savo funkcijas vykdo vadovaudamasis Rusijos Federacijos Konstitucija ir federaliniu įstatymu „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos banko)“ ir kitais federaliniais įstatymais. Remiantis Rusijos Federacijos Konstitucijos 75 straipsniu, pagrindinė Rusijos banko funkcija yra saugoti ir užtikrinti rublio stabilumą, o pinigų emisiją vykdo išimtinai Rusijos bankas. Remiantis Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ 4 straipsniu, Rusijos bankas atlieka šias funkcijas:

Bendradarbiaudama su Rusijos Federacijos Vyriausybe, kuria ir įgyvendina vieningą pinigų politiką;

Monopolija leidžia grynuosius pinigus ir organizuoja grynųjų pinigų apyvartą;

Ar yra paskutinė kredito įstaigų skolintoja, organizuoja jų refinansavimo sistemą;

nustato mokėjimų Rusijos Federacijoje taisykles;

Nustato bankinių operacijų atlikimo taisykles;

Teikia biudžeto sąskaitų aptarnavimą visuose Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygiuose, jei federaliniai įstatymai nenustato kitaip, per atsiskaitymus įgaliotų vykdomosios valdžios institucijų ir valstybinių nebiudžetinių fondų, kuriems pavesta organizuoti biudžetų vykdymą ir vykdymą, vardu. ;

Veiksmingai valdo Rusijos banko aukso ir užsienio valiutos atsargas;

Priima sprendimus dėl kredito organizacijų valstybinės registracijos, išduoda kredito organizacijoms licencijas atlikti bankines operacijas, sustabdo jų galiojimą ir jas panaikina;

Prižiūri kredito įstaigų ir bankų grupių veiklą;

Registruoja kredito įstaigų išleidžiamus vertybinius popierius pagal federalinius įstatymus;

Savarankiškai arba Rusijos Federacijos Vyriausybės pavedimu atlieka visų rūšių bankines operacijas ir kitas operacijas, reikalingas Rusijos banko funkcijoms vykdyti;

Organizuoja ir vykdo valiutos reguliavimą ir valiutos kontrolę pagal Rusijos Federacijos įstatymus;

Nustato atsiskaitymų su tarptautinėmis organizacijomis, užsienio valstybėmis, taip pat su juridiniais ir fiziniais asmenimis tvarką;

nustato Rusijos Federacijos bankų sistemos apskaitos ir atskaitomybės taisykles;

Nustato ir skelbia oficialius užsienio valiutų keitimo kursus rublio atžvilgiu;

Dalyvauja rengiant Rusijos Federacijos mokėjimų balanso prognozę ir organizuoja Rusijos Federacijos mokėjimų balanso sudarymą;

Nustato valiutos keityklų veiklos, skirtos organizuoti užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas, tvarką ir sąlygas, išduoda, sustabdo ir panaikina valiutos keitykloms leidimus organizuoti užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas. (Rusijos bankas atliks leidimų valiutos keitykloms organizuoti užsienio valiutos pirkimo ir pardavimo sandorius išdavimo, sustabdymo ir panaikinimo funkcijas nuo federalinio įstatymo dėl atitinkamų Federalinio įstatymo pakeitimų įvedimo įsigaliojimo dienos. Dėl tam tikrų veiklos rūšių licencijavimo“);

Analizuoja ir prognozuoja visos Rusijos Federacijos ekonomikos būklę ir pagal regionus, pirmiausia pinigų, pinigų, finansinius ir kainų santykius, skelbia atitinkamą medžiagą ir statistinius duomenis;

Vykdo kitas funkcijas pagal federalinius įstatymus.

2.4 Pinigų politikos priemonės ir metodai

Pagal įstatymą Centrinis bankas, bendradarbiaudamas su Rusijos Federacijos vyriausybe, kuria ir įgyvendina vieningą valstybės pinigų politiką. Kartu jis nustato pagrindinę Rusijos Federacijos Vyriausybės ekonominės politikos kryptį ir ekonominiais svertais reguliuoja pinigų pasiūlą apyvartoje ir nukreipia ją į atitinkamus ūkio sektorius. Pagrindinės Centrinio banko pinigų politikos priemonės ir metodai yra:

1) Rusijos banko operacijų palūkanų normos;

2) Rusijos banke deponuojamų privalomųjų atsargų standartai (atsargų reikalavimai). Privalomųjų atsargų standartai negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų ir gali būti diferencijuojami skirtingoms kredito įstaigoms. Privalomos atsargų normos vienu metu negali būti keičiamos daugiau kaip penkiais taškais;

3) operacijos atviroje rinkoje (Rusijos banko vykdomas iždo vekselių, vyriausybės obligacijų ir kitų vyriausybės vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas, trumpalaikiai sandoriai su vertybiniais popieriais su vėlesniu atvirkštiniu sandoriu);

4) bankų refinansavimas (Rusijos banko skolinimas bankams, įskaitant apskaitą ir vekselių perskaičiavimą);

5) valiutos reguliavimas (Rusijos banko vykdomas užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas užsienio valiutų rinkoje, siekiant paveikti rublio kursą ir bendrą pinigų paklausą bei pasiūlą);

6) pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas;

7) tiesioginiai kiekybiniai apribojimai (refinansavimo limitų nustatymas

8) bankai ir kredito įstaigų atliekamos tam tikros bankinės operacijos).

3. CENTRINIO BANKO PINIGŲ POLITIKA

3.3 Pagrindiniai pinigų reguliavimo uždaviniai, tikslai ir formos

Centrinio banko vykdomas pinigų reguliavimas yra vienas iš valstybės ekonominės politikos elementų ir yra priemonių visuma, kuria siekiama pakeisti pinigų pasiūlą apyvartoje, paskolų apimtį, palūkanų normų lygį ir kitus pinigų apyvartos rodiklius bei paskolų kapitalo rinka. Juo siekiama stabilaus ekonomikos augimo, mažos infliacijos ir nedarbo. Centrinių bankų įstatymai ypač pabrėžia jų atsakomybę už pinigų apyvartos ir nacionalinės valiutos kurso stabilumą.

Vykdydamas pinigų politiką, Centrinis bankas, darydamas įtaką komercinių bankų skolinimo veiklai ir nukreipdamas reguliavimą plėsti ar mažinti skolinimą ekonomikai, pasiekia stabilią šalies ūkio plėtrą, stiprina pinigų apyvartą, subalansuoja vidaus ekonomikos procesus. Taigi poveikis kreditui leidžia siekti gilesnių strateginių tikslų visos ekonomikos plėtrai.

Pinigų politika remiasi pinigų teorija, kuri visų pirma tiria pinigų ir pinigų politikos įtakos visos ekonomikos būklei procesą. Šiuolaikinėmis sąlygomis valstybės, turinčios rinkos ekonomikos modelius, naudoja vieną iš dviejų pinigų politikos sąvokų:

· kreditų išplėtimo, arba „pigių“ pinigų, politika;

· kredito apribojimo politika arba „brangūs“ pinigai.

Centrinio banko kreditavimo plėtra didina komercinių bankų išteklius, kurie dėl išduodamų paskolų didina bendrą pinigų kiekį apyvartoje. Kredito apribojimas reiškia komercinių bankų galimybės išduoti paskolas ribojimą ir taip prisotinti ekonomiką pinigais.

Rusijos banko pinigų politikos kūrimas vykdomas pagal 2000 m. Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ 45 str. Rusijos bankas kasmet, ne vėliau kaip rugpjūčio 26 d., pateikia Valstybės Dūmai pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių ateinantiems metams projektą ir ne vėliau kaip gruodžio 1 d. - pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių projektą. ateinančiais metais. Projektas pirmiausia pateikiamas Rusijos prezidentui ir vyriausybei.

Valstybės Dūma apsvarsto pagrindines vieningos valstybės pinigų politikos kryptis ateinantiems metams ir priima atitinkamą sprendimą ne vėliau kaip Valstybės Dūmoje priėmus federalinį įstatymą dėl kitų metų federalinio biudžeto. Taip pasiekiamas pinigų ir finansų politikos tikslų vieningumas.

Pinigų politika vykdoma naudojant tam tikrus metodus ir priemones.

3.2 Pinigų politikos metodai

Pinigų politikos metodai – tai visuma technikų ir operacijų, per kurias pinigų politikos subjektai – Centrinis bankas, kaip valstybės pinigų reguliavimo institucija, o komerciniai bankai kaip pinigų politikos „laidininkai“ – įtakoja objektus (pinigų paklausą ir pinigų pasiūlą). pasiekti savo tikslus. Kasdienės pinigų politikos vykdymo metodai dar vadinami taktiniais pinigų politikos tikslais.

Šiuolaikinė pinigų politikos metodų sistema yra tokia pat įvairi, kaip ir pati pinigų politika. Pinigų politikos metodai gali būti klasifikuojami pagal įvairius kriterijus.

Tiesioginis ir netiesioginis pinigų sektoriaus reguliavimas

Vykdant pinigų politiką, naudojami tiesioginio ir netiesioginio pinigų sferos reguliavimo metodai. Tiesioginiai metodai turi administracinių priemonių pobūdį, kaip įvairių centrinio banko direktyvų dėl pinigų pasiūlos apimties ir kainų finansų rinkoje. Šių priemonių įgyvendinimas duoda greičiausią poveikį centrinio banko indėlių ir paskolų kainos ar maksimalios apimties kontrolei, ypač ekonominės krizės sąlygomis. Tačiau laikui bėgant tiesioginiai poveikio būdai, esant „nepalankiam“ poveikiui jų veiklai verslo subjektų požiūriu, gali sukelti perpildymą, finansinių išteklių nutekėjimą į „šešėlinę ekonomiką“ ar į užsienį.

Netiesioginiai pinigų sferos reguliavimo metodai rinkos mechanizmų pagalba veikia verslo subjektų elgesio motyvaciją. Natūralu, kad netiesioginio reguliavimo metodų naudojimo efektyvumas yra glaudžiai susijęs su pinigų rinkos išsivystymo laipsniu. Pereinamosios ekonomikos šalyse, ypač pirmuosiuose transformacijos etapuose, naudojamos ir tiesioginės, ir netiesioginės priemonės, pirmąsias palaipsniui išstumiant antrosios.

Bendrieji ir atrankiniai pinigų reguliavimo metodai

Be pinigų reguliavimo metodų skirstymo į tiesioginius ir netiesioginius, yra ir bendrieji bei atrankiniai Centrinio banko pinigų politikos įgyvendinimo būdai.

Bendrieji metodai daugiausia yra netiesioginiai ir turi įtakos visai pinigų rinkai.

Atrankiniai metodai reglamentuoja konkrečias kredito rūšis ir dažniausiai yra privalomojo pobūdžio. Jų paskirtis yra susijusi su konkrečių problemų sprendimu, pavyzdžiui, tam tikrų bankų paskolų išdavimo ribojimas arba tam tikrų rūšių paskolų išdavimo ribojimas, tam tikrų komercinių bankų refinansavimas lengvatinėmis sąlygomis ir kt. Atrankiniais metodais Centrinis bankas išlaiko centralizuoto kredito išteklių perskirstymo funkcijas. Tokios funkcijos neįprastos rinkos ekonomikos šalių centriniams bankams. Centrinių bankų praktikoje naudojami selektyvūs poveikio komercinių bankų veiklai metodai yra būdingi ekonominei politikai, vykdomai ciklinio nuosmukio stadijoje, staigiai pažeidžiant reprodukcijos proporcijas.

Tuo pačiu metu tiesioginiai pinigų politikos metodai yra grubūs išorinės įtakos pinigų rinkos subjektų funkcionavimui metodai ir veikia jų ekonominės veiklos pagrindus. Jie gali prieštarauti kredito įstaigų mikroekonominiams interesams, lemti neefektyvų kredito išteklių paskirstymą, tarpbankinės konkurencijos apribojimus, naujų finansiškai stabilių institucijų atsiradimo bankų rinkoje sunkumus.

Taigi tiesioginių pinigų politikos metodų neigiamos pasekmės dažnai nusveria jų taikymo rinkos sąlygomis pranašumą, nes jie iškreipia rinkos mechanizmą.

Todėl išsivysčiusių rinkos ekonomikų šalių centriniai bankai praktiškai atsisakė tiesioginių pinigų politikos metodų ir imasi jų išskirtiniais atvejais, kai reikia imtis „greito reagavimo priemonių“, pavyzdžiui, smarkiai plintant ekonominei krizei. .

Rinkos ekonomikos formavimo ir jos plėtros praktika įrodė menką tiesioginių pinigų politikos metodų efektyvumą. Dėl to tiesioginiai pinigų politikos metodai plačiai keičiami netiesioginiais.

Vykdomos pinigų politikos rūšį ir atitinkamai komercinių bankų veiklos reguliavimo priemonių rinkinį pasirenka Centrinis bankas, atsižvelgdamas į ekonominės situacijos būklę kiekvienu konkrečiu atveju. Šio pasirinkimo pagrindu kuriamas pagrindines pinigų politikos kryptis tvirtina įstatymų leidžiamoji institucija. Šiuo atveju būtina atsižvelgti į laiko tarpą nuo vienos ar kitos pinigų reguliavimo priemonės įgyvendinimo iki jos įgyvendinimo poveikio pasireiškimo. Įvairių rūšių pinigų politikos taikymo efektyvumą lemia tai, kiek pinigų apyvartos destabilizaciją lemia „grynai“ piniginiai, o ne bendri ekonominiai ir politiniai veiksniai.

3.3 Pinigų politikos priemonės

Pinigų politikos subjektų įtaka jos objektams atliekama naudojant konkrečių instrumentų rinkinį. Pinigų politikos instrumentai suprantami kaip priemonė, būdas paveikti Centrinį banką kaip pinigų reguliavimo instituciją pinigų politikos objektams.

Federalinis įstatymas „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko“ (35 straipsnis) apibrėžia pagrindines pinigų politikos priemones:

1. Atvirosios rinkos operacijos.

2. Centriniame banke deponuojamų privalomųjų atsargų standartai (atsargų reikalavimai).

3. Centrinio banko operacijų palūkanų normos.

4. Kredito įstaigų refinansavimas.

5. Valiutos intervencijos.

6. Pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas.

7. Tiesioginiai kiekybiniai apribojimai.

8. Obligacijų išleidimas savo vardu.

Išsamiau panagrinėkime Rusijos Federacijos pinigų politikos priemones.

Atviros rinkos operacijos

Ekonominės pinigų politikos reguliavimo priemonės apima ir Centrinio banko operacijas atviroje vertybinių popierių rinkoje. Atviros rinkos politika reiškia Centrinio banko vykdomą vyriausybės vertybinių popierių pirkimą ir pardavimą, siekdamas paveikti pinigų rinką. Pagrindinis atviros rinkos politikos tikslas – reguliuojant vertybinių popierių pasiūlą ir paklausą, sukelti atitinkamą komercinių bankų reakciją.

Atviros rinkos politika yra greitos ir lanksčios įtakos priemonės. Parduodamas ir pirkdamas vertybinius popierius Centrinis bankas, siūlydamas palankias palūkanas, stengiasi paveikti komercinių bankų likvidžių lėšų apimtį ir taip valdyti jų kredito emisiją. Pirkdamas vertybinius popierius atviroje rinkoje, jis didina komercinių bankų atsargas ir prisideda prie pinigų pasiūlos didėjimo. Tai ypač efektyviai naudojama krizės metu. Esant aukštoms rinkos sąlygoms, Centrinis bankas siūlo komerciniams bankams pirkti vertybinius popierius, kad sumažintų jų skolinimo galimybes ekonomikos ir gyventojų atžvilgiu.

Centrinis bankas tokią politiką gali vykdyti dviem būdais. Pirma, jis gali nustatyti pirkimo ir pardavimo lygius bei palūkanų normas, už kurias bankai gali pirkti iš jo vertybinius popierius. Vertybinių popierių pardavimo kursas nustatomas skirtingai, priklausomai nuo jų termino. Tokiu atveju įtaka rinkos kursų formavimuisi bus netiesioginė. Antra, Centrinis bankas gali nustatyti palūkanų normas, už kurias jis nori pirkti vertybinius popierius.

Atviros rinkos politikos sėkmė priklauso nuo daugelio veiksnių. Komerciniai bankai perka vertybinius popierius iš Centrinio banko tik tada, kai yra nedidelė verslininkų ir gyventojų paskolų paklausa, taip pat kai Centrinis bankas siūlo atvirosios rinkos vertybinius popierius komerciniams bankams palankesnėmis sąlygomis nei komercinių bankų paskolų verslininkams teikimo sąlygos. ir gyventojų.

Kai reikia palaikyti komercinių bankų likvidumą ir atitinkamai jų skolinimo veiklą, Centrinis bankas veikia kaip pirkėjas atviroje rinkoje. Šiuo atveju plačiai taikomos atpirkimo sutartys, pagal kurias Centrinis bankas įsipareigoja supirkti vertybinius popierius iš komercinių bankų su sąlyga, kad pastarieji po tam tikro laiko atliks atvirkštinį sandorį, t.y. vertybinių popierių atpirkimas, bet su nuolaida – vadinamosios atvirkštinės operacijos (REPO operacijos). Ši nuolaida gali būti fiksuota arba plaukiojanti, nustatyta tarp dviejų ribų. Grįžtamieji atvirosios rinkos sandoriai turi švelnesnį poveikį pinigų rinkai, todėl yra lankstesnis reguliavimo metodas.

Banko refinansavimas

Iš pradžių Centrinio banko komercinių bankų refinansavimo politika buvo naudojama tik pinigų apyvartos būklei paveikti. Tobulėjant rinkos santykiams, refinansavimas vis dažniau pradėtas naudoti kaip finansinės pagalbos komerciniams bankams priemonė. Centrinis bankas tampa paskutinės išeities skolintoju ir atlieka „bankų banko“ funkciją. Refinansavimo paskolos leis joms sumažinti likvidžių lėšų, susidarančių naudojant centrinio banko paskolas, atsargas. Tai ypač akivaizdu dabar Rusijos bankų sistemoje, kur pagrindinis papildomo likvidumo suteikimo įrankis yra bankų refinansavimas. Centrinio banko direktorių valdybos sprendimu, pertvarkant bankų sistemą, bankams bus teikiamos paskolos likvidumui palaikyti, finansiniam stabilumui didinti, taip pat stabilizavimo paskolos iki vienerių metų pinigų politikos ribose. Gairės. Normalizuojantis situacijai bankų sektoriuje, šių paskolų teikimą planuojama nutraukti.

Kredito refinansavimas skiriasi priklausomai nuo:

Užstato forma – buhalterinės ir lombardinės paskolos;

Naudojimosi sąlygos – trumpalaikės (1 ar kelių dienų) ir vidutinės trukmės (iki 6 mėnesių);

Suteikimo būdai - tiesioginės paskolos ir Centrinio banko aukciono būdu parduodamos paskolos;

Tikslinės – korekcinės ir sezoninės paskolos.

Palūkanų normos politika arba oficialus palūkanų normos reguliavimas

Tradicinė centrinio banko funkcija yra teikti paskolas komerciniams bankams. Palūkanų norma, už kurią išduodamos šios paskolos, vadinama diskonto norma arba refinansavimo norma. Keisdamas šią normą, Centrinis bankas gali daryti įtaką bankų rezervams, plėsdamas arba sumažindamas jų galimybes teikti kreditus namų ūkiams ar verslui. Priklausomai nuo diskonto normos vertės, kuriama komercinių bankų palūkanų sistema, kredito kaina apskritai brangsta arba pigėja, taigi susidaro sąlygos apriboti ar plėsti pinigų pasiūlą apyvartoje. Komerciniai bankai savarankiškai nustato priemokos dydį prie oficialios centrinio banko refinansavimo normos, atsižvelgdami į skolininko finansinę būklę, darbų pelningumą, skolinamo objekto perspektyvas ir prioritetą.

Centrinis bankas reguliuoja palūkanų normas dviem būdais:

Nustatant paskolų komerciniams bankams įkainius, kurie yra tam tikra rinkos palūkanų norma;

Per kredito įstaigų įkainių kontrolę.

Pirmuoju atveju Centrinis bankas, nustatydamas oficialią diskonto normą, nustato bankų išteklių pritraukimo kaštus: kuo didesnė diskonto norma, tuo didesnė bankinių operacijų refinansavimo kaina. Antruoju atveju reguliuojama tik tam tikrų paskolų rūšių kaina arba tik kai kurių bankų operacijos.

Centrinio banko palūkanų normų politika pokriziniu laikotarpiu yra visų banko operacijų pinigų rinkoje palūkanų normų reguliavimas, siekiant išlaikyti reikiamą bankų sistemos likvidumo lygį.

Centrinis bankas nedaro tiesioginės įtakos komercinių bankų sandorių su klientais palūkanų normoms. Šios palūkanų normos yra jų nustatomos ir priklauso nuo pinigų kiekio apyvartoje bei bankų sistemos ir finansų rinkų tarpinės veiklos efektyvumo.

Per 1991-2008 m Centrinis bankas ne kartą keitė refinansavimo normą, atsižvelgdamas į pinigų rinkoje vyraujančias sąlygas. 2008 m. Centrinis bankas nuo 2008 m. lapkričio 12 d. padidino refinansavimo normą nuo 10 iki 12 proc., o nuo 2008 m. gruodžio 1 d. įvedamas 13 proc.

Vekselių perskaičiavimas ilgą laiką buvo vienas pagrindinių Vakarų Europos centrinių bankų pinigų politikos metodų. Centriniai bankai turėjo tam tikrus reikalavimus diskontuotam vekseliui, iš kurių pagrindinis buvo skolinio įsipareigojimo patikimumas.

Vekseliai perdiskontuojami taikant perdiskonto kursą. Ši norma dar vadinama oficialiąja diskonto norma, nuo paskolos (refinansavimo) normos paprastai skiriasi nedidele suma žemyn. Centrinis bankas skolą perka mažesne kaina nei komercinis bankas.

Centrinio banko vekselių perdiskontavimo schema yra paprasta: komercinis bankas, kuris gauna apskaitos statusą iš vieno iš centrinio banko padalinių, finansuoja eksportuojančią organizaciją, gavęs vekselį, išduotą buhalterinės apskaitos vardu. bankas. Diskontuojantis bankas savo ruožtu perdiskontuoja (ty parduoda prieš terminą) šią vekselį Centriniam bankui už iš anksto nustatytą palūkanų normą.

Diskontai (paskolos nuolaidoms) – tai paskolos, kurias Centrinis bankas teikia komerciniams bankams už vekselių diskontavimą iki jų galiojimo pabaigos. Pagal skirtingose ​​šalyse galiojančius įstatymus, Centrinis bankas turi teisę pirkti iš bankų ir parduoti jiems komercines ir iždo vekselius pagal nustatytą diskonto normą. Svarbi priemonė daryti įtaką pinigų apyvartos būklei yra kiekybinių bankų turimų apskaitos paskolų apribojimų taikymas, nustatant bendros perdiskontuotų paskolų sumos limitus. Limitas taikomas visiems Centrinio banko perdiskontuotiems vekseliams ir gali būti nustatomas individualiai atskiroms įstaigoms arba vienam skolininkui suteikiamų paskolų apimties apribojimų forma. Priklausomai nuo situacijos pinigų sferoje, reddiskonto limitai arba mažinami, arba didinami. Centrinis bankas, didindamas limito lygį, siekia išlyginti finansinius nuostolius, kylančius pasikeitus rinkos sąlygoms, arba padidinti bankų kredito išteklius numatomo pinigų pasiūlos didėjimo ribose. Todėl kredito limito lygio didinimas nereiškia, kad Centrinis bankas vykdo ekspansinę pinigų politiką, o yra laikomas bankų likvidumo reguliavimo mechanizmu.

Centrinio banko teikiamos lombardo paskolos komercinėms įmonėms yra paskolos su palūkanomis, užtikrintos vertybiniais popieriais. Paskolos sumos nustatomos priklausomai nuo užstato tipo. Užstato vertė turi viršyti lombardo paskolos sumą. Lombardo paskolos teikiamos tik esant trumpalaikiams kredito įstaigų sunkumams. Įstaigos paskolos palūkanų norma dažniausiai 1-3% viršija diskonto normą.

Refinansavimo paskolos iš Centrinio banko skirstomos į trumpalaikes – vienos nakties paskolas, dienos paskolas – ir vidutines – nuo ​​1-2 mėnesių iki 6 mėnesių arba iki 1 metų.

Privalomos atsargos – vienas pagrindinių Centrinio banko pinigų politikos įgyvendinimo instrumentų – yra viso bankų sistemos likvidumo reguliavimo mechanizmas. Minimalios atsargos yra privaloma komercinių bankų indėlių Centriniame banke norma, nustatyta įstatymu, siekiant apriboti kredito įstaigų skolinimo galimybes ir išlaikyti tam tikrame lygyje pinigų pasiūlos dydį apyvartoje. Pareiga vykdyti privalomųjų atsargų reikalavimus atsiranda nuo Centrinio banko licencijos teisei atlikti atitinkamas banko operacijas gavimo momento ir yra būtina jų vykdymo sąlyga. Kredito įstaiga yra atsakinga už privalomųjų atsargų kaupimo tvarkos laikymąsi. Privalomųjų atsargų deponavimo procedūra atliekama remiantis „Kredito įstaigų privalomųjų atsargų, deponuotų Rusijos Federacijos centriniame banke nuostatais“, Centrinio banko parengtais 1996 m. Privalomųjų atsargų dydis procentais. kredito organizacijos įsipareigojimų, taip pat jų deponavimo Centriniame banke tvarką nustato Centrinio banko direktorių valdyba. Privalomųjų atsargų standartai negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų. Vienu metu jų negalima keisti daugiau nei penkiais taškais. Kredito įstaigai nevykdant reikalavimų, išieškoma permoka į privalomuosius rezervus, taip pat už rezervavimo tvarkos pažeidimą skiriamos nustatyto dydžio baudos, bet ne daugiau kaip dviguba refinansavimo norma.

Pareiga vykdyti privalomųjų atsargų reikalavimus atsiranda nuo licencijos gavimo momento. Panaikinus kredito įstaigos licenciją vykdyti banko operacijas, lėšos iš privalomųjų atsargų pervedamos į likvidacinės komisijos arba bankroto patikėtinio sąskaitą ir naudojamos federalinių įstatymų ir Centrinio banko teisės aktų nustatyta tvarka, išduotais pagal 2014 m. juos.

Centrinis bankas iš privalomųjų rezervų sudaro Rusijos Federacijos kredito sistemos rezervinį fondą, kurio lėšos sudaromos rezervuojant jame tam tikrą komercinių bankų pritraukiamų lėšų dalį iš trečiųjų šalių įmonių ir organizacijų, šios lėšos yra naudojami kaip kredito ištekliai. Didžiąją dalį tai sudaro laikinai laisvos lėšos atsiskaitymo ir einamosiose sąskaitose, taip pat lėšos, kurias į indėlius įneša įmonės, organizacijos ir piliečiai. Paskolos iš kitų bankų į šias pritrauktas lėšas neįeina.

Atsargų dydis – banko turto dalis, kurią bet kuris komercinis bankas privalo laikyti Centrinio banko sąskaitose, iš esmės lemia komercinio banko skolinimo galimybes. Jis gali išduoti paskolas ir taip plėsti pinigų pasiūlą tik turėdamas laisvų atsargų, viršijančių įstatymo nustatytą minimalią normą. Didindamas arba mažindamas oficialiųjų atsargų reikalavimus, Centrinis bankas gali reguliuoti bankų skolinimo veiklą ir taip kontroliuoti pinigų pasiūlą.

Privalomųjų atsargų reikalavimų reglamentavimas turi dvejopą tikslą:

· pirma, ji skirta užtikrinti pastovų komercinių bankų likvidumo lygį.

· antra, tai svarbi Centrinio banko priemonė pinigų pasiūlai ir komercinių bankų kreditingumui reguliuoti.

Privalomasis rezervo fondas buvo sukurtas tam, kad prireikus komerciniai bankai galėtų laiku įvykdyti savo įsipareigojimus klientams grąžinti anksčiau surinktas lėšas, nes dalis šių lėšų yra deponuojamos ir bankų nenaudojamos kaip kredito ištekliai.

Centrinis bankas, keisdamas privalomųjų atsargų normas, įtakoja komercinių bankų kredito politiką ir pinigų pasiūlos apyvartoje būklę. Taigi, privalomųjų atsargų normos sumažinimas leidžia komerciniams bankams visapusiškiau panaudoti savo sugeneruotus kredito išteklius, t.y. padidinti paskolų investicijas. Tačiau reikia atsižvelgti į tai, kad tokia politika didina pinigų pasiūlą apyvartoje, o gamybos nuosmukio sąlygomis sukelia infliacinius procesus.

Jei palūkanų normos už privalomąsias atsargas yra didelės, Centrinis bankas riboja komercinių bankų turimų pinigų kiekį. Tai sumažina pastarųjų kreditingumą ir padidina jų išduodamų paskolų palūkanas. Todėl rezervuojama tokių indėlių dalis turi viršyti indėlių su ilgais saugojimo terminais sumą.

Bankų sistemos išsivystymo lygis ir visos ekonomikos būklė taip pat turi įtakos privalomųjų atsargų normų dydžiui. Šalyse, kuriose išsivysčiusi bankų sistema, veikianti stabilioje ekonomikoje, privalomųjų atsargų reikalavimai nustatomi gana ilgam laikui.

Valiutos reguliavimas

Poreikis reguliuoti valiutos kursą kyla dėl neigiamų staigių ir nenuspėjamų jo svyravimų pasekmių. Nacionalinės valiutos kurso stabilumo palaikymas yra labai svarbus kainų ir pinigų apyvartos stabilumui užtikrinti. Nacionalinės valiutos nuvertėjimas veda prie kainų padidėjimo vidaus rinkoje, t.y., sumažėja nacionalinės valiutos perkamoji galia. Nuolat mažėjant nacionalinės valiutos kainai, prekių kainas vidaus rinkoje lemia ne tiek gamybos kaštai, kiek nacionalinės valiutos nuvertėjimas. Nusidėvėjimas tampa infliacijos veiksniu.

Centrinis bankas reguliuoja valiutos kursą šiais būdais:

pinigų politikos vykdymas;

Valiutos intervencijos;

Valstybės tarptautinių mokėjimo priemonių rezervų arba užsienio paskolų naudojimas.

Praktikoje dažniausiai naudojamos dvi pagrindinės pinigų politikos formos: nuolaidų ir pinigų politika.

Diskontavimo (apskaitos) politika vykdoma ne tik siekiant pakeisti šalies komercinių bankų refinansavimo sąlygas, bet kartais nukreipta ir į valiutos kurso bei mokėjimų balanso reguliavimą.

Centrinis bankas, pirkdamas ar parduodamas užsienio valiutas (šūkiai), įtakoja norima linkme nacionalinės valiutos kurso kitimą – tokia devizo politika. Tokios operacijos vadinamos „valiutos intervencijomis“. Perkant nacionalinę valiutą oficialių aukso ir užsienio valiutos atsargų sąskaita (arba per apsikeitimo sandorius), tai padidina paklausą, taigi ir jos keitimo kursą. Priešingai, Centriniam bankui pardavus didelius nacionalinės valiutos kiekius, nuvertėja jos valiutos kursas. Centrinio banko pinigų politikos įtaka operacijų forma išvestinių finansinių priemonių užsienio valiutos rinkoje pasireiškia skatinant kapitalo eksportą arba importą. Norimo kapitalo judėjimo kryptis priklauso nuo Centrinio banko politikos prioritetų konkrečioje ekonominėje situacijoje, kuri gali būti išreikšta arba prekių eksporto skatinimu (dempingo politika), arba nacionalinės valiutos kurso palaikymu užsienio valiutos atžvilgiu.

Greta tiesioginių valiutos reguliavimo priemonių – diskonto ir valiutos kurso politikos – bei tiesioginio valiutos reguliavimo priemonių, valiutos kursui didelę įtaką turi ir daugelis kitų įstatymų normų. Tarp jų galima išskirti šias tris normų grupes.

1. Mokesčių teisės aktai:

Valiutų kursų skirtumų apmokestinimas;

Mokesčių už užsienio valiutos keitimo operacijas mokėjimo forma;

Užsienio valiutos pirkimo ir pardavimo sandorių apmokestinimas

2. Ekonomines plėtros sąlygas reglamentuojančios normos:

Mokėjimų užsienio valiuta teisinis reguliavimas šalyje;

Reikalavimai įmonėms, norinčioms naudotis užsienio valiutos sąskaita ir kasa;

Užsienio valiutos pajamų privalomo pardavimo norma;

Paskolų užsienio valiuta palūkanų norma, nurašoma į savikainą;

Viešųjų pirkimų reglamentavimas (tiekėjų atranka – vidaus ar užsienio).

3. Bankininkystės teisės aktai:

Privalomųjų atsargų normos ir jų pervedimo Centriniam bankui forma. Daugelis bankų praktikuoja laikiną sąskaitų restruktūrizavimą prieš nustatydami sumas, pervedamas kaip privalomos atsargos Centriniam bankui, jei indėlių užsienio valiuta atsargų norma yra mažesnė nei indėlių rubliuose. Šiandien ji yra vieninga.

Reikalavimai bankams, norintiems atlikti operacijas užsienio valiuta. Sugriežtinus aukščiau nurodytus reikalavimus, viena vertus, padidės bankų, tvarkančių sąskaitas užsienio valiuta, profesionalumas, kita vertus.

Bankinių paslaugų, skirtų užsienio valiutos sąskaitų aptarnavimui, įkainių pokyčiai. Kartu išryškėja dvi tendencijos: mažėjanti pasiūla ir ribotas konkurencingumas lemia bankinių paslaugų brangimą, o operacijų koncentracija dideliuose bankuose mažina sąnaudas ir atitinkamai paslaugų kainą. Tai savo ruožtu turi įtakos įmonių, norinčių turėti sąskaitas užsienio valiuta, skaičiui. Dėl to kinta paklausa valiutų rinkoje.

Pinigų pasiūlos augimo gairių ir tiesioginių kiekybinių apribojimų nustatymas: tikslinė politika

Nukreipimas, t.y. pinigų apyvartoje augimo tikslų nustatymas, tam tikram laikotarpiui nustatant aukštesnes ir žemesnes jos didėjimo ribas.

Iš esmės taikymas yra tiesioginių pinigų pasiūlos augimo apribojimų nustatymas. Svarbus momentas, turintis įtakos pinigų pasiūlos dinamikos reguliavimo naudojant taikinius efektyvumui.

Tarp pinigų pasiūlos dinamikos gairių nustatymo ir kitų Centrinio banko naudojamų pinigų reguliavimo priemonių efektyvumo yra tiesioginis ryšys. Pinigų pasiūlos dinamikos palyginimas su nustatytais etalonais leidžia gana tiksliai nustatyti laikotarpį, per kurį reikalingas reguliavimo įsikišimas, o priemonių ėmimosi savalaikiškumas padidina jų efektyvumą.

Centrinio banko pinigų pasiūlos dinamikos taikinių naudojimas padeda padidinti pinigų reguliavimo sistemos veikimo efektyvumą ir patikimumą.

Kartu su ekonominiais metodais, kuriais centrinis bankas reguliuoja komercinių bankų veiklą, šioje srityje gali naudoti ir administracinius įtakos metodus. Tai apima, pavyzdžiui, kiekybinių kredito apribojimų naudojimą. Šis kredito reguliavimo būdas yra kiekybinis išduodamų paskolų sumos ribojimas. Skirtingai nuo aukščiau aptartų reguliavimo metodų, kreditų sudarymas yra tiesioginis būdas daryti įtaką bankų veiklai. Be to, kredito apribojimai lemia tai, kad besiskolinančios įmonės atsiduria skirtingose ​​situacijose. Bankai dažniausiai teikia paskolas savo tradiciniams klientams, dažniausiai didelėms įmonėms. Mažos ir vidutinės įmonės yra pagrindinės šios politikos aukos.

Pažymėtina, kad tokia politika, siekdama pažaboti bankinę veiklą ir nuosaikų pinigų pasiūlos augimą, valstybė prisideda prie verslo aktyvumo mažėjimo. Todėl kiekybinių apribojimų metodas pradėtas naudoti ne taip aktyviai kaip anksčiau, o kai kuriose šalyse jis buvo visiškai panaikintas.

Taip pat Centrinis bankas gali nustatyti įvairius standartus (koeficientus), kuriuos komerciniai bankai privalo išlaikyti reikiamame lygyje. Tai apima komercinio banko kapitalo pakankamumo standartus, balanso likvidumo standartus, maksimalios rizikos vienam skolininkui standartus ir kai kuriuos papildomus standartus. Išvardinti standartai yra privalomi komerciniams bankams. Taip pat Centrinis bankas gali nustatyti neprivalomus, vadinamuosius vertinimo standartus, kuriuos komerciniams bankams rekomenduojama išlaikyti tinkamo lygio. Jeigu komerciniai bankai pažeidžia bankininkystės teisės aktus, bankinių operacijų vykdymo taisykles ar kitus rimtus savo darbo trūkumus, dėl kurių pažeidžiamos jų akcininkų, indėlininkų ir klientų teisės, centrinis bankas gali jiems taikyti griežčiausias administracines priemones, iki bankų likvidavimo imtinai.

Akivaizdu, kad centrinio banko administracinis spaudimas komercinių bankų atžvilgiu neturėtų būti sistemingas, o naudojamas tik kaip priverstinės priemonės.

Visos aukščiau aptartos priemonės priklauso netiesioginiams metodams.

Įstatymas numato, kad Centrinis bankas gali taikyti ir tiesioginius kiekybinius apribojimus (nustatyti limitus) bankų refinansavimui ir kredito įstaigų tam tikroms bankinėms operacijoms atlikti. Bet tai nutinka išskirtiniais atvejais, siekiant įgyvendinti vieningą valstybės pinigų politiką tik pasitarus su Rusijos Federacijos Vyriausybe. Centrinis bankas, remdamasis pagrindinėmis vieningos valstybės pinigų politikos kryptimis, gali nustatyti augimo tikslus vienam ar keliems pinigų pasiūlos rodikliams.

4. PAGRINDINĖS VIENODOS VALSTYBĖS PINIGŲ POLITIKOS KRYPTYS 2008 M.

4.1 Vidutinio laikotarpio pinigų politikos principai

2008 m. bus naudojami pastaraisiais metais suformuoti vieningos valstybės pinigų politikos principai, tačiau vidutiniu laikotarpiu tikimasi makroekonominių sąlygų jai įgyvendinti pokyčius, o tai pareikalaus perkelti akcentus nuo pinigų politikos programavimo. pinigų pasiūla prie palūkanų normų naudojimo ir perėjimas nuo valiutos kurso valdymo prie laisvo režimo plaukiojančio kurso.

Išoriniai pokyčiai daugiausia siejami su pasaulinių energijos kainų, kurios yra Rusijos eksporto pagrindas, dinamikos neapibrėžtumu. Remiantis 2008 m. ir ypač ateinančių dvejų metų socialinės ir ekonominės raidos prognozėmis, galimas šių kainų mažėjimas lems prekybos balanso ir užsienio valiutos įplaukų sumažėjimą. Aukštos Rusijos eksporto prekių kainos pastaruoju metu buvo esminis veiksnys pasirenkant valdomo kintamo valiutos kurso režimą, kurio metu Rusijos bankas aktyviai kovojo su pernelyg dideliu rublio stiprėjimu, intervencijomis į vidaus valiutų rinką. Prekybos sąlygų pakeitimas sumažins pasiūlos ir paklausos disbalansą vidaus valiutų rinkoje ir sumažins Rusijos banko buvimo joje poreikį. Tikimasi, kad iki 2010 m. užsienio valiutos atsargų augimas gali labai sumažėti, o pinigų institucijų grynojo užsienio turto padidėjimas nustos būti pagrindinis pinigų pasiūlos augimo šaltinis.

Esant tokioms sąlygoms, siekiant užtikrinti, kad pinigų pasiūla atitiktų pinigų paklausą, Rusijos bankas turės suaktyvinti bankų refinansavimo operacijas. Kartu plėsis galimybės per palūkanų normą daryti įtaką pinigų politikai infliacijos procesų dinamikai.

Svarbiausia vidinė sąlyga, turėsianti įtakos pinigų politikos vykdymui, yra valstybės biudžeto formavimo principų pasikeitimas. Pagrindiniai nauji biudžeto strategijos aspektai yra šie:

Federalinio biudžeto planavimas ir tvirtinimas trejų metų laikotarpiui įstatymo forma;

Pajamų padalijimas į naftos ir dujų bei ne naftos ir dujų pajamas, nustatant naftos ir dujų perdavimo sumą, skirtą federalinio biudžeto išlaidoms, pertvarkant Rusijos Federacijos stabilizavimo fondą į rezervo fondą ir fondą ateities kartoms. .

Perėjimas prie „slenkančio“ trejų metų biudžeto formavimo horizonto prisidės prie tolygesnio valstybės biudžeto lėšų panaudojimo ištisus metus, dėl to pinigų pasiūlos dinamikos priklausomybė nuo sezoninių biudžeto judėjimo svyravimų. lėšų sumažės.

Palūkanų politikos įgyvendinimas siaurinant kredito įstaigų refinansavimo operacijų palūkanų normų koridorių ir įsisavinant jų turimas lėšas leidžia daryti įtaką pinigų rinkos palūkanų normų svyravimų ribų pokyčiams. Pagrindiniais atvirosios rinkos operacijų tikslais Rusijos bankas laiko trumpalaikių palūkanų normų svyravimų mažinimą tarpbankinėje rinkoje ir ilgalaikio pinigų rinkos segmento sukūrimą.

Šiuo metu pinigų kaina ekonomikoje susidaro esant aukštam likvidumo lygiui, atsirandančiam dėl didelių užsienio valiutos pajamų gavimo ir aktyvių Rusijos banko intervencijų užsienio valiuta. Mažėjant Rusijos banko intervencijų į vidaus valiutų rinką apimčiai, pinigų rinkos palūkanų normų formavimuisi vis didesnę įtaką turės rinkos bankų refinansavimo priemonių (tiesioginių atpirkimo sandorių) normos. Refinansavimo normos mažėjimas, atsižvelgiant į infliacijos tempų mažėjimą, padės išlaikyti stabilią realiosios palūkanų normos vertę ir sumažinti rinkos dalyvių infliacijos lūkesčius. Tuo pačiu metu likvidumo mažinimo operacijų normų lygiui įtakos turės vidaus ir išorės palūkanų normų skirtumas.

Siekdamas išlaikyti makroekonominį stabilumą, Rusijos bankas toliau taikys ir plėtos tikslinio infliacijos režimo elementus, iš kurių svarbiausi yra infliacijos mažinimo tikslo prioritetas prieš kitus tikslus ir jo nustatymo vidutinės trukmės pobūdis. Norint visiškai įvesti tikslinį infliaciją, Rusijos bankas turės pereiti prie laisvai plaukiojančio valiutos kurso režimo, taip pat įgyvendinti priemones, skirtas palūkanų normą naudoti kaip pagrindinį pinigų politikos instrumentą, atlikti signalinę funkciją ir daryti įtaką ekonomikos pinigines sąlygas.

Viena iš pagrindinių sėkmingo infliacijos nustatymo režimo taikymo sąlygų yra centrinio banko galimybė daryti įtaką ūkio subjektų infliacijos lūkesčiams. Todėl Rusijos bankas savo uždaviniu laiko savo veiksmų atvirumo ir skaidrumo didinimą bei visuomenės pasitikėjimo savo politika laipsnio didinimą. Skelbiant analitinę medžiagą ir informaciją apie padėties ekonomikoje, pinigų sektoriuje ir bankų sistemoje raidą, siekiama paaiškinti visuomenei Rusijos banko vykdomos politikos tikslus ir priemones.

Priimdamas sprendimus pinigų politikos srityje, Rusijos bankas remsis įvairiais makroekonominiais ir finansiniais rodikliais, taip pat pinigų suvestiniais rodikliais, apibūdinančiais dabartines pinigų politikos sąlygas ir būsimo infliacijos spaudimo rodiklius.

Pinigų politikos įgyvendinimo efektyvumą lemia Rusijos banko galimybės valdyti bankų sektoriaus likvidumą, kurios savo ruožtu yra glaudžiai susijusios su vidaus finansų rinkos ir mokėjimo sistemos būkle. Rusijos banko veiksmais bus siekiama padidinti refinansavimo priemonių prieinamumą kredito įstaigoms, mažinti sandorių kaštus ir plėtoti rinkos infrastruktūrą bei sukurti realiojo laiko bruto atsiskaitymų sistemą.

4.2 Pinigų politikos tikslai ir priemonės 2008 m

2008 m. Rusijos bankas toliau tobulins pinigų politikos priemonių sistemą ir jų operatyvinį panaudojimą, siekdamas užtikrinti stabilią pinigų sektoriaus būklę pagal įvairius šalies socialinės ir ekonominės raidos scenarijus.

Susidarius reikiamoms ekonominėms prielaidoms, prioritetas bus teikiamas nuosekliam palūkanų politikos aktyvinimui ir palūkanų kanalo reikšmės pinigų politikos perdavimo mechanizme didinimui. Pagrindiniai veiksniai yra: reikšmingas vidutiniu laikotarpiu prognozuojamo teigiamo mokėjimų balanso sumažėjimas, atitinkamai sumažėjęs Rusijos banko dalyvavimas operacijose vidaus valiutų rinkoje. To pasekmė turėtų būti pinigų pasiūlos dinamikos sulėtėjimas. Esant tokioms sąlygoms, galima tikėtis, kad Rusijos banko operacijoms taikomos palūkanų normos padidės palūkanų normoms Rusijos ekonomikoje.

Nuoseklus palūkanų normų koridoriaus siaurinimas Rusijos banko operacijoms pinigų rinkoje 2008 m. išliks strategine palūkanų normų politikos kryptimi. Panaikinus kapitalo judėjimo apribojimus, bus didinama apatinė koridoriaus riba, atsižvelgiant į didelio masto užsienio kapitalo antplūdžio riziką.

Rusijos bankas naudos priemones, skirtas laisvam bankų likvidumui absorbuoti, pirmiausia operacijoms su OBR ir indėlių operacijomis, atliekamomis reguliariai. Tuo pat metu 2008 m. pagrindinis sterilizacijos kanalas (pagal įsisavintų lėšų kiekį) ir toliau bus biudžeto mechanizmo naudojimas pereinant prie Rezervinio fondo ir Ateities fondo formavimo. Kartos planuojamos nuo 2008 m. vasario 1 d.

Pagrindinis vaidmuo Rusijos banko laisvų piniginių išteklių įpareigojimui teks rinkos instrumentams, naudojamiems aukciono pagrindu (OBR pardavimo aukcionai ir indėlių aukcionai). Perėjimas prie trumpalaikių OBR išleidimo padės supaprastinti šios sterilizacijos priemonės naudojimą ir atitinkamai padidins pinigų rinkos dalyvių paklausą. Tuo pat metu 2008 m. Rusijos bankas ir toliau naudos nuolatines priemones, užtikrinančias trumpalaikį likvidumą (indėlių operacijas fiksuotomis palūkanomis standartinėmis sąlygomis).

Be to, prireikus įsisavinti ilgalaikį likvidumą, Rusijos bankas planuoja vykdyti vyriausybės vertybinių popierių pardavimo iš savo portfelio operacijas (be įsipareigojimo atpirkti). 2008 m. numatoma svarstyti galimybę pakeisti Rusijos bankui priklausančių vyriausybės vertybinių popierių portfelio struktūrą, iškeičiant ne rinkos požymių turinčias federalines paskolų obligacijas (OFZ) į likvidesnes emisijas, o tai padės pagerinti šių vertybinių popierių panaudojimo efektyvumą. instrumentas.

Privalomųjų atsargų reikalavimus Rusijos bankas ir toliau naudos kaip tiesioginę priemonę bankų sektoriaus likvidumui reguliuoti. Ženkliai padidėjus bankų likvidumui, ypač dėl intensyvaus trumpalaikio užsienio kapitalo antplūdžio į Rusijos ekonomiką, kai kitų priemonių panaudojimas jam įsisavinti negali duoti norimo efekto, Rusijos bankas pripažįsta galimybė padidinti privalomųjų atsargų normą. Tuo pat metu, siekdamas suteikti kredito įstaigoms galimybę greitai valdyti savo likvidumą, Rusijos bankas gali ir toliau palaipsniui didinti privalomųjų atsargų vidurkį.

Rusijos bankas atsižvelgia į bankų sektoriaus likvidumo lygio pokyčius, susijusius su išorės sukrėtimais, įskaitant riziką, kad likvidumo lygis labai sumažės, esant nuolatiniam neapibrėžtumui dėl tarpvalstybinio sandorio krypties. kapitalo srautus, taip pat Rusijos eksporto prekių pasaulinių kainų pokyčius.

Sumažėjus bankų likvidumo lygiui, įskaitant trumpalaikį, Rusijos bankas yra pasirengęs intensyviau naudoti priemones, skirtas teikti lėšas kredito įstaigoms aukcione ir nustatytomis sąlygomis. Šiuo tikslu ir toliau bus vykdomi tiesioginiai atpirkimo aukcionai, lombardų kreditų aukcionai ir nuolatinių priemonių (lombardo paskolos su fiksuotomis palūkanomis, valiutos apsikeitimo sandoriai) naudojimas. Siekiant užtikrinti nepertraukiamus atsiskaitymus, kredito įstaigoms kasdien bus teikiamos Rusijos banko dienos ir nakties paskolos.

Siekdamas padidinti kredito įstaigų refinansavimo operacijų efektyvumą, Rusijos bankas 2008 m. toliau sieks sukurti vieningą refinansavimo mechanizmą. Tuo pačiu metu pagrindinis Rusijos banko uždavinys yra sukurti sistemą, kuri suteiktų bet kuriai finansiškai stabiliai kredito organizacijai galimybę gauti dienos paskolas, vienos nakties paskolas ir paskolas iki 1 metų už bet kokio tipo užstatą, įtrauktą į įkaito „vienas fondas“.

Numatomomis priemonėmis siekiama užtikrinti greitą kredito įstaigų prieigą prie pakankamo kiekio lėšų, suteiktų vykdant Rusijos banko operacijas.

2008 m. bus tęsiamas darbas įtraukiant Rusijos banko reikalavimus atitinkančius vertybinius popierius į Rusijos banko lombardų sąrašą, taip pat plečiant Rusijos banko sandorio šalių spektrą refinansavimo operacijoms ir kredituojamų skaičių. kredito įstaigų sąskaitos, atidarytos visuose Rusijos banko teritoriniuose skyriuose.

Dėl planuojamo Rusijos banko paskolų užstatu priimamo turto sudėties išplėtimo, 2008 m. Rusijos bankas parengs specializuotų organizacijų, įskaitant Indėlių draudimo agentūrą, pritraukimo mechanizmą organizuoti viešus aukcionus parduoti turtas, priimtas kaip užstatas banko paskoloms Rusija ir necirkuliuojantis Rusijoje organizuotoje rinkoje, kredito įstaigoms negrąžinus - Rusijos banko paskolų gavėjams.

Atpirkimo sandorių rinkos su pagrindine sandorio šalimi plėtra prisidės prie Rusijos banko priemonių, skirtų likvidumo teikimui ir pašalinimui, efektyvumo didinimo. Dėl sandorių anonimiškumo ir sandorio šalies rizikos nebuvimo tokio tipo sandoriai leidžia įveikti tarpbankinės rinkos segmentaciją ir prisidėti prie efektyvesnio likvidumo srauto bankų sistemoje.

Apibendrinant nuveiktus darbus, reikia dar kartą pažymėti, kad pinigų politika yra vienas iš galingiausių valstybės disponuojamų ekonominės politikos instrumentų.

Šiuo metu didelę reikšmę turi Rusijos centrinio banko veikla, nes nuo jo efektyvumo priklauso šalies, atskirų ūkio sektorių ekonominio potencialo stabilumas ir tolesnis augimas, pozicijų stiprinimas tarptautinėje rinkoje. tinkamai parinktus metodus, kuriais ji vykdo savo veiklą.

Remdamasis savo darbo rezultatais, padariau tokias išvadas:

1. Rusijos centrinio banko tikslai, uždaviniai ir funkcijos atitinka jo esmę. Visus tikslus ir uždavinius, su kuriais jis susiduria, jam suteiktus įgaliojimus galiausiai lemia tai, kad Centrinis bankas veikia kaip nacionalinis centras, skirtas reguliuoti pinigų apyvartą šalyje.

2. Centrinio banko, kaip pinigų politikos subjekto, vaidmuo reguliuojant pinigų ekonomiką yra tas, kad Rusijos bankas pagal jam būdingas funkcijas vykdo pinigų politiką, siekdamas tiesiogiai reguliuoti šalies ekonomikos augimą, didinti. gamybos efektyvumą, užtikrinti užimtumą ir kt.

Pinigų politika, iš pradžių skirta rinkos reguliavimui, turėdama daug tikslų ir priemonių įvairovę, vis labiau ėmė orientuotis į finansinės aplinkos gerinimą: valiutų kursų ir finansinio turto kainų stabilumą; finansų tarpininkų rizikos kontrolė; sudaryti sąlygas, būtinas kredito ir finansų sistemos efektyvumui didinti. Siekdamas šių tikslų, Centrinis bankas pakeitė pinigų politikos metodus. Reguliavimo įtaka naudojant įvairias priemones buvo pakeista kelių netiesioginių pinigų rinkos „koregavimo“ priemonių naudojimu, leidžiančiu greitai reaguoti į rinkos svyravimus.

Centrinis bankas tokiomis priemonėmis kaip atsargų normos peržiūra, diskonto normos keitimas ir atvirosios rinkos operacijos gali turėti lemiamos įtakos pinigų pasiūlai, o per ją – realiam nacionaliniam produktui, užimtumui ir kainų indeksui.

Pinigų politika iš esmės nulemia valiutų kursus, tuo įtakodama užsienio prekybos operacijų efektyvumą eksportui ir importui. Juo galima ne tik keisti pagrindinius šalies makroekonominius kintamuosius, bet ir valdyti užsienio prekybos balansą.

Baigdamas norėčiau pažymėti, kad Centrinio banko vaidmuo dabartinėmis ekonomikos vystymosi ir stabilizavimo sąlygomis kasdien didėja.

Bibliografija

1. Bankininkystė: vadovėlis / E.P. Žarkovskaja - M.: Omega-L, 2006 m.

2. Bankai ir bankininkystė. / Red. I.T. Balabanova. – Sankt Peterburgas: Petras, 2001 m

3. Isaeva E. B. Pinigų politika Rusijoje: galimybės ir rezultatai // Pinigai ir kreditas 1993 Nr. 9

4. Obukhovas N.P. Kredito rinka ir pinigų politika // Finansai. 1995. Nr.2

5. Oficiali Rusijos Federacijos centrinio banko svetainė: http://www.cbr.ru

6. Rusijos Federacijos įstatymų rinkinys. - M.: Leidykla "EXMO", 2006 m

7. Semenyuta O.G. Bankininkystės pagrindai

8. Rusijos Federacijos centrinis bankas Pagrindinės 2008 m. vieningos pinigų ir kredito valstybės politikos kryptys http://cbr.ru

9. Chekmaeva E. N. Tarpbankinių kreditų rinka ir jos reguliavimas // Pinigai ir kreditas. 1994. Nr.5-6.

10. http://www.akdi.ru - Interneto serveris Konsultacijų ir verslo informacijos agentūra "AKDI Ekonomika ir gyvenimas"

Autonominė ne pelno siekianti švietimo organizacija

aukštasis profesinis išsilavinimas

"TARPTAUTINIS SLAVŲ INSTITUTAS"

PERŽIŪRA

už studento kursinį darbą

FAKULTETAS: Ekonomikos ir verslumo organizacija

GRUPĖ – 10

SPECIALITETAS: 080109.65 Apskaita, analizė ir auditas

Disciplina: bankininkystės pagrindai