U transakciji IRS-a, svaka druga strana se obavezuje da će platiti fiksnu ili promjenjivu stopu, denominiranu u jednoj ili drugoj valuti, u korist druge druge ugovorne strane. Fiksna ili promjenjiva stopa pomnožena sa nominalni principal(recimo milion dolara). Dijelim ovo nominalni iznos između ugovornih strana se po pravilu ne vrši, već se koristi samo za izračunavanje iznosa kamate tok novca biti razmijenjen.

Najčešća poreska uprava je transakcija u kojoj jedna druga strana (kontrastrana A) plaća fiksnu stopu (swap stopa) drugoj strani B, primajući zauzvrat promjenjivu stopu (obično vezanu za osnovnu stopu, kao što je LIBOR ili MOSPRIME).

• A plaća fiksnu stopu za B (ALI prima promjenjivu stopu)
• B plaća promjenjivu stopu u korist A (B prima fiksnu stopu).

Razmotrite transakciju poreske uprave u kojoj je strana ALI imajući zajam (trećoj strani) po promjenjivoj stopi od LIBOR + 150 (= + 1,50%), obavezuje se da će platiti u korist stranke B fiksne periodične otplate kamata od 8,65% ( swap rate) u zamjenu za periodične otplate kamata po LIBOR+70 baznih poena (" bp", \u003d + 0,70 %). To je ALI ima "iznos" od kojeg prima fiksni prihod swap rate, ali želi da ima prihod po promjenjivoj stopi, odnosno isto kao i obaveze po kreditu: LIBOR +. Ona se okreće AT radi sklapanja kamatne svop-transakcija u kojoj ALIće primati prihod od "iznosa" po stopi LIBOR + umjesto fiksne stope ( swap rate), a ATće primati prihod od svog iznosa po fiksnoj stopi umjesto promjenjivog LIBOR-a+. Benefit for ALI je da swap eliminiše nesklad između prihoda od "iznosa" i cijene kredita - sada su oba vezana za stopu LIBOR-a.

Vrijedi obratiti pažnju na činjenicu da:

1. nema razmene glavnice između stranaka i to
2. kamatne stope se primjenjuju na "zamišljeni" (tj. imaginarni) iznos glavnice.
3. kamate se ne isplaćuju u potpunosti, već se prebijaju između strana, nakon čega se isplaćuje neto saldo.

(L I B O R + 1,50%) + 8,65% − (L I B O R + 0,70%) = 9,45% (\displaystyle (LIBOR+1,50\%)+8,65\%-(LIBOR+0,70\%)=9,45\%), net.

Poziva se fiksna stopa (8,65% u ovom primjeru). swap rate.

slika: ALI prima fiksni prihod od 8,65% i plaća LIBOR+1,50%. ALIželi dovesti oba toka na LIBOR+. ALI ulazi u zamjenu sa AT- “preusmjerava 8,65% prihoda na njega” (u stvarnosti ne sav, već samo “netiranje” saldo - razlika između 8,65% i LIBOR + 0,70%) i “primi LIBOR + 0,70% prihoda”. Budući da povrat na imovinu nije eksplicitno prikazan na slici, to može biti pogrešno.

U vrijeme transakcije, cijena zamjene je takva da swap ima nultu struju neto vrijednost (N P V = 0 (\displaystyle NPV=0)). Ako je jedna strana spremna platiti 50 bp preko swap stope, druga strana mora platiti oko 50 bp preko LIBOR-a da bi to nadoknadila.

Vrste

Kao instrument van šaltera, IRS transakcije se mogu sklapati pod različitim uslovima kako bi se zadovoljile specifične potrebe strana u transakciji.

Najčešće su menjačke transakcije:

Strane u transakciji mogu biti u jednoj valuti ili u dvije različite valute. (Ponude f i x e d − f o r − f i x e d (\displaystyle fiksno za fiksno) u jednoj valuti, po pravilu, nemoguće, jer se cijeli tok može predvidjeti od samog početka transakcije i nema smisla da strane sklapaju ugovor o poreznoj upravi, jer se mogu odmah međusobno izmiriti po poznatim budućim kamatama plaćanja).

Fiksno za plutajuće, jedna valuta

Side AT

• ALI i
• ALI, indeksirano krivom X za zamišljeni iznos N za period od T godine.

(u stvarnosti, transfer se vrši od A do B (ili obrnuto - zavisi od toga čija je uplata veća) iznosom stanja (netiranje) - razlika u "plaćanjima")

Na primjer, plaćate paušalnu stopu od 5,32% mjesečno u zamjenu za Libor 1 milion USD također mjesečno za nominalni iznos 1 milion dolara tokom 3 godine.

Strana koja plaća fiksnu stopu u zamjenu za promjenjivu stopu ima dugu poziciju u IRS-u. Zamjena kamatnih stopa je, u stvari, jednostavna zamjena jednog skupa kamata za drugi.

Za razmjenu se koriste svopovi u istoj valuti

• sredstva / obaveze sa fiksnom stopom na
• aktiva/obaveze s varijabilnom stopom i obrnuto.

Na primjer, ako kompanija ima

1. investicija od 10 miliona USD sa prinosom od 1M USD Libor + 25bp sa mjesečnim fiksiranjem i isplatama

ona može ugovoriti poresku upravu

Prema njegovim riječima, ona će:

1. platiti promjenjivu stopu USD 1M Libor+25bp
2. dobiti paušalnu stopu od 5,5%,
   čime se fiksira profit od 20 bp.

Fixed-For-Floating, 2 valute

Side P

• plaća (prima) fiksni kurs u stranoj valuti ALI i
• prima (plaća) promjenjivu stopu u stranoj valuti B, indeksirano krivom X za zamišljeni iznos N za period od T godine.

Na primjer, plaćate paušalnu stopu od 5,32% kvartalno na zamišljeni iznos 10 MM USD (\displaystyle (\text(10 MM USD))) u zamjenu za TIBOR 3M USD (\displaystyle (\text(TIBOR 3M USD)) takođe kvartalno nominalni iznos 1,2 milijarde jena tokom 3 godine.

Za zamjenu koja se ne može isporučiti, dolarska protuvrijednost plaćanja kamata u jenu će biti plaćena/primljena u skladu sa kursom USD/JPY na snazi ​​na datum fiksiranja za datum plaćanja kamate. Nema zamjene iznosa glavnice. Plaćanja se vrše samo kada:

• datum popravljanja i
• datum početka zamjene (ako datum početka zamjene počinje u dalekoj budućnosti u odnosu na datum transakcije).

Zamjene F i x e d − f o r − f l o a t i n g (\displaystyle Fiksno za plutajuće) u 2 valute se koriste za razmjenu

• sredstva / obaveze sa fiksnom stopom u jednoj valuti po
• sredstva/obveze sa promjenjivim kursom u drugoj valuti i obrnuto.

Na primjer, ako je kompanija

1. Ima
   • kredit sa fiksnom stopom od 5,3% za 10 miliona USD sa mjesečna uplata posto i
   • investicija od 1,2 milijarde JPY sa prinosom od 1M JPY Libor + 50bp sa mjesečnim fiksiranjem i isplatama i
2. želi fiksirati prihod u američkim dolarima, očekujući to
   • JPY 1M Libor će pasti ili
   • USDJPY će rasti (vrijednost jena će pasti u odnosu na dolar)

ona može ugovoriti f i x e d − f o r − f l o a t i n g (\displaystyle fiksno za plutajuće) IRS u dvije valute, na kojima će biti:

1. platite promjenjivu stopu JPY 1M Libor+50bp
2. dobiti paušalnu stopu od 5,6%
   čime se fiksira profit od 30bp kamatna stopa i valutnu poziciju.

Floating-For-Floating, jedna valuta

Side P

• A, indeksirano krivom X
• prima (plaća) promjenjivu stopu u stranoj valuti A, indeksirano krivom Y za zamišljeni iznos N za period od T godine.

JPY LIBOR 1M (\displaystyle (\text(JPY LIBOR 1M))) mjesečno u zamjenu za JPY TIBOR 1M (\displaystyle (\text(JPY TIBOR 1M))) takođe mesečno za nominalni iznos 1 milijardu jena tokom 3 godine.

swapovi se koriste za zaštitu ili špekulaciju protiv širenja ili sužavanja raspona između dva indeksa.

Na primjer, ako je kompanija

Ako kompanija

može sklopiti ugovor o poreznoj upravi u jednoj valuti, u kojoj će, na primjer:

1. platite promjenjivu stopu JPY TIBOR + 30 bps
2. primiti promjenjivu stopu JPY LIBOR + 35 bps,
   na taj način zaključavajući prinos na kamatnu stopu od 35bp umjesto trenutnih 40bp raspona i rizika indeksa. Priroda razlike od 5bp leži u cijeni zamjene koja se sastoji od
   1. tržišna očekivanja promjena u rasponu između indeksa i
   2. ponuda/ponuda spreda, što je provizija dilera zamjene

F l o a t i n g − f o r − f l o a t i n g (\displaystyle Plutajući-za-plutajući) zamjene se također koriste kada se koristi isti indeks, ali

• sa različitim datumima plaćanja kamata ili
• korištenjem različitih konvencija za definiranje radnih dana.

Špekulanti praktično ne koriste ove zamjene, ali su važni za upravljanje imovinom i pasivom. Primjer je 3M LIBOR swap,

• plativo prethodni neradni dan konvencije, kvartalno po pravilu JAJO (tj. januar, april, jul, oktobar) 30. protiv
• FMAN (tj. februar, maj, avgust, novembar) 28 modificirano sljedeće.

Floating-For-Floating, 2 valute

Side P

• plaća (prima) promjenjivu stopu u stranoj valuti A, indeksirano krivom X
• prima (plaća) promjenjivu stopu u stranoj valuti B, indeksirano krivom Y za zamišljeni iznos N po originalnom deviznom kursu za termin T godine.

Na primjer, plaćate promjenjivu stopu USD LIBOR 1M (\displaystyle (\text(USD LIBOR 1M))) kvartalno u iznosu od 10 miliona USD u zamjenu za JPY TIBOR 3M (\displaystyle (\text(JPY TIBOR 3M))) takođe mesečno za nominalni iznos 1,2 milijarde jena (po originalnom deviznom kursu od 120 USD/JPY) tokom 4 godine.

Da biste razumjeli ovu vrstu zamjene, razmotrite američku kompaniju koja posluje u Japanu. Za finansiranje razvoja u Japanu, kompaniji je potrebno 10 milijardi jena. Najjednostavnije rješenje za kompaniju bi bilo izdavanje obveznica u Japanu. Budući da je kompanija možda nova na japanskom tržištu i da možda nema potrebnu reputaciju među japanskim investitorima, izdavanje obveznica može biti skupa opcija. Povrh toga, kompanija možda i nema

• odgovarajući program osiguranja emisije obveznica u Japanu i
• obavljaju napredne funkcije trezora u Japanu

Da bi riješila ove probleme, kompanija može izdati obveznice u Sjedinjenim Državama i pretvoriti dolare u jene. Iako ove akcije rješavaju prve probleme, stvaraju nove rizike za kompaniju:

• FX rizik. Ako USDJPY poraste do datuma dospijeća obveznica, onda kada kompanija konvertuje jen u dolare kako bi isplatila dug po obveznicama, ona će dobiti manje dolara i, shodno tome, imati gubitke na kursu
• Kamatni rizik na USD i JPY. Ako stope jena padnu, onda bi povrat ulaganja kompanije u Japan mogao pasti - to stvara rizik kamatne stope.

Valutni rizik se može eliminisati hedžingom korišćenjem terminskih deviznih ugovora, ali to stvara novi rizik – kamatna stopa koja se primenjuje za određivanje terminske devizne stope je fiksna, dok prinos na investiciju u Japanu ima promenljivu strukturu.

Iako postoji nekoliko drugih opcija za zaštitu od valutnog i kamatnog rizika, najjednostavnije i najjednostavnije efikasan način zaključak je f l o a t i n g − f o r − f l o a t i n g (\displaystyle plutajući-za-plutajući) swap u dvije valute. U ovom slučaju, kompanija prikuplja sredstva izdavanjem dolarskih obveznica i zamjene ih u američke dolare.

Kao rezultat toga, ona

• prima promjenjivu stopu u USD koja odgovara njegovim troškovima servisiranja obveznica koje je izdao i
• plaća promjenjivu stopu JPY koja odgovara njenom povratu na ulaganja u jenu.

Fiksno-za-fiksno, 2 valute

Side P

• plaća (prima) fiksni kurs u stranoj valuti A,
• prima (plaća) fiksni kurs u stranoj valuti B za period od T godine.

Na primjer, plaćate JPY 1,6% na nominalni iznos 1,2 milijarde jena u zamjenu za 5,36% USD za protuvrijednost nominalni iznos 10 miliona dolara po originalnom kursu od 120 USDJPY.

Druge varijacije

Moguće su i druge opcije, iako su manje uobičajene. Oni su uglavnom namenjeni za savršeno hedžing obveznica, osiguravajući punu usklađenost plaćanja kamata - na obveznice i svopove. Ove opcije mogu generirati svopove u kojima se glavnica plaća u jednoj ili više plaćanja, za razliku od redovnih svopova u kojima postoji jednostavna razmjena tokova kamata - na primjer, za zaštitu transakcija kuponskih traka.

Aplikacija

Hedging

Spekulacije

Cijene

Više informacija en:wiki Rational pricing

Vrijednost fiksnog dijela definira se kao sadašnja vrijednost fiksnih plaćanja kamata poznata u vrijeme transakcije ili u bilo koje vrijeme tokom njenog postojanja.

P V fiksno = C × ∑ i = 1 M (P × t i T i × d f i) (\displaystyle PV_(\text(fixed))=C\puta \sum _(i=1)^(M)(P\puta (\frac (t_(i))(T_(i)))\times df_(i))) gdje C (\displaystyle C)- swap stopa M (\displaystyle M)- broj perioda fiksne otplate kamata, P (\displaystyle P) t i (\displaystyle t_(i)) i (\displaystyle i), T i (\displaystyle T_(i)) d f i (\displaystyle df_(i))- faktor popusta.

Vrijednost promjenjivog dijela swap-a se također izračunava na osnovu trenutne vrijednosti plaćanja promjenjive kamate utvrđene u vrijeme trgovine. Međutim, na početku zamjene, poznate su samo buduće otplate kamata na fiksni dio, dok se terminske kamatne stope koriste za aproksimaciju promjenjivih kamatnih stopa.

Svaka isplata promjenjive kamate se izračunava na osnovu terminskih kamatnih stopa za odgovarajuće datume plaćanja. Korištenje ovih stopa rezultira nizom otplate kamata. Svaki tok se diskontira korištenjem stope bez kupona. Također koristi podatke iz krivulje stope dostupne na tržištu. Koriste se stope bez kupona jer ove stope opisuju beskamatne obveznice koje generišu samo jedan novčani tok – kao u našem slučaju izračunavanja. Stoga se kamatni svop tretira kao serija obveznica bez kupona.

Kao rezultat toga, vrijednost plivajućeg kraka zamjene izračunava se na sljedeći način:

P V float = ∑ j = 1 N (P × f j × t j T j × d f j) (\displaystyle PV_(\text(float))=\sum _(j=1)^(N)(P\puta f_(j )\times (\frac (t_(j))(T_(j)))\times df_(j))) gdje N (\displaystyle N)- broj promjenjivih kamata, f j (\displaystyle f_(j))- terminska kamatna stopa, P (\displaystyle P)- nominalni iznos transakcije, t j (\displaystyle t_(j))- broj dana u procentualnom periodu j (\displaystyle j), T j (\displaystyle T_(j))- finansijsku osnovu valute u skladu sa konvencijom i d f j (\displaystyle df_(j))- faktor popusta. Faktor popusta uvijek počinje od 1.

Faktor se izračunava na sljedeći način:

d f r r e n t p e r i o d = d f p r e v i o u u u r i o D 1 + f o r d r a t e p r e v i o u r i o d × y e r a c a o n (\ displayStyle (df_) (df_ (trenutni period f_d) (\df_d).

Fiksna stopa kotirana u okviru swap transakcije - stopa koja daje sadašnju vrijednost fiksnih novčanih tokova jednaku sadašnjoj vrijednosti promjenjivih tokova kamata, izračunatih po terminskim kamatnim stopama koje su na snazi ​​na datum poravnanja:

C = P V float ∑ i = 1 M (P × t i T i × d f i) (\displaystyle C=(\frac (PV_(\text(float)))(\sum _(i=1)^(M)( P\puta (\frac (t_(i))(T_(i)))\puta df_(i)))))

U trenutku zaključenja transakcije, nijedna ugovorna strana nema prednosti u pogledu vrijednosti zamjenskih nogu, odnosno:

P V fiksni = P V plutajući (\displaystyle PV_(\text(fixed))=PV_(\text(float)))

Dakle, u trenutku zaključenja transakcije nema plaćanja između strana.

Tokom trajanja trgovine, ista tehnika određivanja cijena se koristi za procjenu vrijednosti zamjene, ali budući da se terminske stope mijenjaju tokom vremena, sadašnja vrijednost ( P V (\displaystyle PV)) plutajuće noge zamjene će se razlikovati od fiksne fiksne noge.

Dakle, swap će s jedne strane postati obaveza, a s druge potraživanje, u zavisnosti od smjera promjene kamatnih stopa.

Rizici

Kamatna swap pozicija sadrži kamatu i kreditni rizici za strane u ugovoru.

Pitanje 2 Načini ostvarivanja prihoda od vrijednosnih papira

Prilikom ulaganja u vrijednosne papire, investitor očekuje da će dobiti prihod. Vlasnik vrijednosnog papira prima prihod od njegovog posjedovanja i raspolaganja.

Iznos i načini sticanja prihoda od različitih hartija od vrijednosti značajno variraju.

To mogu biti: fiksno plaćanje kamate; stepenasta kamatna stopa; promjenjiva kamatna stopa; prihod od indeksacije nominalne vrijednosti hartija od vrijednosti; prihod od popusta (popusta) pri kupovini vrijednosnog papira; prihod u obliku dobitaka zajma; dividenda.

Fiksno plaćanje kamate je najjednostavniji oblik plaćanja.

Fiksna kamatna stopa je sistem obračuna kamate, kada se tokom čitavog trajanja kredita, plaćanja po kreditu obračunavaju na osnovu iste kamate za korišćenje iznosa kredita. Međutim, u kontekstu inflacije i tržišnih uslova koji se brzo mijenjaju, fiksni prihod će vremenom izgubiti svoju privlačnost.

Aplikacija stepenasta kamatna stopa sastoji se u tome da se odredi nekoliko datuma nakon kojih vlasnik hartije od vrijednosti može ili otkupiti ili ostaviti do sljedećeg datuma. U svakom narednom periodu kamatna stopa raste.

promjenjiva kamatna stopa-- ovo je sistem obračunavanja kamate, koji je "vezan" za bilo koji tržišni indikator.

Promjenjiva stopa prihoda od kamata se redovno mijenja (npr. jednom kvartalno, svakih šest mjeseci) u skladu sa dinamikom diskontna stopa Centralna banka Rusije ili nivo profitabilnosti državnih hartija od vrednosti plasiranih na aukciji.

Pitanje 3 Tehnike koje imaju za cilj očuvanje sposobnosti kapitala da ostvari profit

U srcu pokreta finansijskih sredstava leži kretanje kapitala, dakle sadržaj tehnika finansijsko upravljanje su monetarni odnosi povezani sa prometom kapitala i kretanjem novca. Tehnike finansijskog upravljanja su načini uticaja na monetarne odnose na objekt upravljanja radi postizanja određenog cilja.

Prema pravcima djelovanja, tehnike se mogu grupisati u grupe: tehnike usmjerene na prevođenje Novac; tehnike koje imaju za cilj pokretanje kapitala za njegov rast; metode špekulativne prirode i metode koje imaju za cilj očuvanje sposobnosti kapitala da generiše visoke prinose.

Tehnike koje imaju za cilj održavanje sposobnosti kapitala da ostvaruje profit su metode upravljanja kretanjem kapitala u uslovima rizika i neizvesnosti ekonomske situacije. To uključuje: osiguranje, hedžing, zalog, hipoteku, tyazovration plemenitih metala, diversifikaciju, ograničavanje, sticanje dodatnih informacija, samoosiguranje.

Diversifikacija je sredstvo za smanjenje rizika od ozbiljnih gubitaka. Diversifikacija je proces raspodjele uloženih sredstava između različitih objekata kapitalnih ulaganja koji nisu u direktnoj vezi jedni s drugima u cilju smanjenja stepena rizika i gubitka prihoda. Diverzifikacija vam omogućava da izbegnete deo rizika u raspodeli kapitala između različitih delatnosti

Njegovo značenje je da je rizik portfelja ulaganja u različite instrumente manji od zbira rizika za pojedinačne instrumente (naravno, uzimajući u obzir njihovu težinu u portfelju), na primjer, kupovina od strane investitora pet dionica. drugačije akcionarska društva umjesto akcija jedne kompanije, povećava vjerovatnoću njenog prosječnog prihoda za pet puta i, shodno tome, smanjuje stepen rizika za pet puta. Istovremeno, prinos na portfolio ostaje jednak zbiru prinosa na pojedinačne instrumente. Ispostavilo se da vam diversifikacija omogućava povećanje omjera povrata ulaganja i rizika. To se dešava zbog razlika, ponekad značajnih, u dinamici cijena različitih finansijskih instrumenata.

Uobičajeno je da se ulaganja u ovu vrstu hartija od vrednosti ograniče na 10% ukupne vrednosti portfelja. Kako se portfolio širi, ovo ograničenje se može smanjiti na 5% ili manje. Uobičajeno je da se u portfolio uključe obveznice, povlašćene i obične akcije. To se naziva diverzifikacija po vrsti hartije od vrijednosti.

Ali ništa se ne daje besplatno. Smanjenje rizika ograničava prinos portfelja na prinos indeksa. Ako investitor želi da zaradi više od indeksa, mora preuzeti dodatni rizik. Stoga je smanjenje rizika kroz diversifikaciju pogodnije za investitore koji se pridržavaju pasivne strategije „kupi i drži“.

Za one koji aktivno upravljaju investicijama, diversifikacija je prikladna u slučajevima kada je teško procijeniti razliku u povratu/rizici za različite sektore i kompanije. Još jedan nedostatak diversifikacije je disperzija kapitala. Rad s nekoliko instrumenata podrazumijeva povećanje troškova provizije. Uz mali iznos kapitala, to može značajno uticati na profit. Takođe je veoma važno da se pažnja menadžera diverzifikovanog portfelja rasprši – potrebno je pratiti ponašanje mnogih instrumenata.

Ograničenje je uspostavljanje limita, odnosno maksimalnog iznosa troškova, prodaje, kredita itd.

Ograničavanje je važna tehnika za smanjenje stepena rizika i primenjuje se banke prilikom davanja kredita, prilikom sklapanja ugovora o prekoračenju i sl.

Poslovni subjekti koristi se pri prodaji robe na kredit, davanju kredita, određivanju visine kapitalnog ulaganja itd.

Kamatni svopovi su ugovori o razmjeni serija plaćanja. Istovremeno, jedna strana plaća fiksnu kamatu, dok druga plaća promjenjivu. U suštini, ovaj proces liči na razmjenu fiksnog kursa za vrijednosne papire s promjenjivim, vezanim za LIBOR (Londonska međubankarska ponuđena stopa) ili Mosprime ( nezavisna indikativna stopa za odobravanje kredita (depozita) u rubljama.

S obzirom da su kamatni svopovi klasifikovani kao vanberzanska imovina, njima se trguje između entiteta kao što su brokerske kompanije, banke, hedž fondovi.

Swap kamatnih stopa

Postoji nekoliko opcija za zamjenu kamatnih stopa. Oni posebno uključuju:

• razmjena plaćanja sa fiksnim kursom za plaćanja sa promjenjivim;
• razmjena plaćanja sa fiksnim kursom za plaćanja sa fiksnim kursom;
• razmjena plaćanja s varijabilnom stopom za plaćanja s varijabilnom stopom.

Takvi ugovori se mogu koristiti u špekulativne svrhe. Dobit se u ovom slučaju dobija iz razlike indikativnih stopa. Kako radi? Pretpostavimo da želite zaraditi novac na razlici u stopama. Očekuje se da će prinosi porasti nakon povećanja stope centralna banka. U ovom slučaju moguće je koristiti u kojem se plaćanje vrši u fiksnom procentu. Dobijate Mosprime opkladu i dodatnu maržu. Ako se vaši proračuni pokažu točnima i stopa raste, onda će i Mosprime stopa porasti. Da biste fiksirali profit, možete izvršiti obrnutu transakciju.

Što se tiče arbitraže, možete raditi na osnovu promjena jedne ili obje indikativne stope. za budući period može se dobiti kombinovanjem kratkoročnih fjučers ugovori na opkladama. Naravno, s promjenama indikativnih stopa mijenjat će se i rezultat. U suprotnom, možete koristiti operaciju arbitraže.

Takve zamjene se uglavnom koriste na devizno tržište. Što se tiče njihovih prinosa, oni često mogu biti niži od prinosa na novčana sredstva. Istina, tokom arbitražnih operacija može se povećati.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter! Hvala vam puno na pomoći, veoma je važna za nas i naše čitaoce!

Kada se ukaže potreba za kreditom, prvo na šta potrošač obraća pažnju je kreditna stopa Ili, jednostavnije, postotak. I tu se često nađemo pred teškim izborom, jer banke često nude ne samo različite kamatne stope, već i drugačiji način otplata.

Cijene i plaćanja - šta su to

Postoji nekoliko vrsta i oblika kreditnih stopa koje se međusobno značajno razlikuju. Osoba koja nije posvećena zamršenosti posla finansijske institucije, može biti prilično teško razumjeti ovo pitanje. Ipak, nije tako teško samostalno izračunati otplatu kredita i iznos preplate i odabrati najprikladniju opciju otplate. Naravno, mnoge banke nude prednost kreditni kalkulator, ali je mnogo zanimljivije samostalno proučiti problem.

Za početak, vrijedi znati da su kamatne stope fiksne i varijabilne. Prva opcija je inicijalno propisana ugovorom i ne menja se do isteka roka važenja, a druga podrazumeva periodičnu promenu kamatne stope u zavisnosti od različitih faktora.

Anuitet

Ovo je naziv mjesečnih rata u istom iznosu po ugovoru o kreditu. Ovo je jedan od najpopularnijih načina otplate kredita danas - za mnoge zajmoprimce je zgodno izvršiti mjesečna plaćanja iste veličine. Ovo omogućava precizno planiranje porodični budžet predmet otplate kredita.

Plaćanja kamate anuitetskog tipa uključuju dvije komponente:

• iznos primljen za plaćanje same kamate;
• sredstva koja se koriste za otplatu tijela zajma.

Nakon nekog vremena, odnos ovih komponenti se postepeno mijenja – kamata se smanjuje, a iznos koji se izdvaja za otplatu glavnog duga raste. Ukupan iznos uplate ostaje nepromijenjen.

Dakle, isplate anuiteta uzrokuju nešto veće ukupne preplate. To je zato što se u početku iznos glavnog duga neznatno umanjuje, a kamata se obračunava na preostali iznos. Dakle, prvi se plaća glavni dio kamate. I tek tada dolazi do glavne otplate tijela samog kredita, što je posebno uočljivo kod pokušaja prijevremene otplate.

Primjer izračuna

Izračunajmo, na primjer, mjesečne otplate kamata na kredit u iznosu od 600 hiljada rubalja na 3 godine uz 24% godišnje.
Prvo morate izračunati mjesečnu kamatnu stopu na kredit (P), za koju godišnju kamatnu stopu podijelimo sa brojem mjeseci u godini (naravno, rezultat podijelite sa 100, jer je to postotak):

P = 24: 12: 100 = 0,02%

Sada izračunajmo omjer anuiteta (A):

A = P x (1+P)N: ((1+P)N-1)

P - stopa% mjesečno (u stotinkama).

N - broj perioda otplate (na koliko mjeseci je kredit uzet).

A \u003d 0,02 x (1 + 0,02) 36: ((1 + 0,02) 36 - 1) = 0,02056

M = K x A

K je ukupan iznos kredita.

A je koeficijent anuiteta.

M = 600.000 x 0,02056 = 12.336 rubalja.

Dakle, ako želite da uzmete zajam pod predloženim uslovima, onda ćete morati da platite 12 hiljada 336 rubalja za 36 meseci.

Prijevremena otplata

Uprkos činjenici da je raspored otplate kredita u ovom slučaju stabilan i tačno predvidljiv, mnogi klijenti možda žele da svoje obaveze ispune što je brže moguće. Činilo bi se da, bankarske institucije treba pozdraviti prijevremenu otplatu duga, jer se na taj način značajno smanjuje rizik od neizvršenja obaveza, ali u praksi to nije tako. At rani povratak banka zbog toga gubi dio kamate, tako da svaki ugovor o kreditu ne predviđa takvu mogućnost, pa o ovoj točki treba razgovarati i prije sklapanja ugovora.

Da biste promijenili raspored isplata anuiteta, potrebno je obavijestiti zaposlenika kreditne institucije i izvršiti suma novca više od uobičajene uplate. Na osnovu toga, službenik banke će vam sastaviti novi raspored, pri čemu treba voditi računa da će se obračun vršiti na način da će se fiksne kamate smanjiti, a njihov broj ostati nepromijenjen.

Prednosti plaćanja anuiteta

Neki mogu imati mišljenje da anuitetna otplata isplate apsolutno nije isplativa, dok se u nekim situacijama može pokazati mnogo boljom od diferencijalne. Pogotovo kada morate platiti kamatu na hipoteku - otplate su dosta dugotrajne i značajne po iznosu. Prednosti u ovom slučaju su očigledne:

• možete dobiti kredit čak i sa niskim primanjima;
• ne velike sume izvršena uplata može smanjiti opterećenje porodičnog budžeta;
• vremenom, visoka cijena kredita se manje osjeća, kako zakoni inflacije stupaju na snagu.

Diferencijalno plaćanje

Ništa manje popularna u Rusiji nije takva shema otplate kredita, u kojoj se otplate kamata postepeno smanjuju do kraja perioda kredita. Takav sistem se naziva diferencirani i takođe se sastoji od dva dela:

• fiksni - iznos usmjeren na otplatu glavnog kredita;
• opadajuća - kamata na kredit obračunata na neizmireno stanje;

Kao rezultat činjenice da se u prvom redu otplaćuje iznos duga, on se stalno smanjuje, što znači da se smanjuje i obračunata kamata. Tako vaš mjesečna uplata na kredit više neće biti fiksni iznos, i smanjivat će se od plaćanja do plaćanja.

Vrijedi znati da ako odaberete ugovor o kreditu s diferenciranim plaćanjima, tada će stopa kredita biti znatno viša, što znači da ćete morati potvrditi mjesecna zarada dovoljno za otplatu kredita.

Hajde da brojimo

P \u003d K / N

P - plaćanje.

K je iznos kredita.

N je broj mjeseci.

% \u003d O x G% / 12

% - iznos kamate.

O - stanje neizmirenog duga.

G% - godišnja kamatna stopa.

Da biste dobili konačni iznos uplate, saberite sve zajedno. Dakle, ponavljanjem ovih izračuna potreban broj puta, možete samostalno sastaviti plan otplate duga.

Kako ne pogriješiti u odabiru

Prije nego što konačno odlučite koju banku odabrati za sklapanje ugovora o kreditu, ipak je vrijedno da sami razjasnite sljedeće aspekte:

1. Trezveno procijenite svoja mjesečna primanja. Prilikom podnošenja zahtjeva za kredit sa diferenciranim sistemom otplate, banka će procijeniti vaše prihode, korelirajući ih sa iznosom prve uplate iu ovom slučaju je najveći.
2. Unaprijed razmotrite vjerovatnoću prijevremene otplate - sa anuitetnim obračunom otplate, to ima smisla samo na početku perioda otplate, pred kraj, kamata će već biti plaćena i neće biti moguće smanjiti ukupan iznos otplate. preplata. Dakle, ako planirate otplatiti kredit prije roka, bolje je podnijeti zahtjev za kredit sa diferenciranim načinom otplate.
3. Procijenite pogodnost otplate. At potrošačko kreditiranje za potrebe domaćinstva, verovatno ćete želeti da se brzo oprostite od duga, ali diferencirana hipotekarna kamata može biti nepodnošljiva.

Zaključak

Dakle, hajde da ponovimo. Diferenciranu metodu povrata treba izabrati oni koji:

• podiže kredit na duže vrijeme i planira uzeti veliki iznos;
• sumnja u dugoročnu održivost finansijski položaj, međutim, u trenutku podnošenja zahtjeva za kredit, prilično je siguran u svoje sposobnosti;
• želi minimizirati iznos preplate po kreditu;
• planira da otplati dug što je pre moguće.

Fiksno plaćanje kamate - optimalan izbor za:

• zajmoprimci koji u početku nisu u mogućnosti da polože velike količine novca;
• klijenti čija prosječna mjesečna primanja ne dozvoljavaju uplate prvih rata za dobijanje kredita sa diferenciranim rasporedom;
• ljudi koji su posuđivali malo i ne dugo;
• klijenti koji žele da planiraju budžet, računajući na fiksni iznos otplate zajma.

Čim vam banka ponudi izbor, pažljivo proučite obje opcije, trezveno procijenite svoje mogućnosti. Zamolite osoblje banke da vam jasno objasni kako će se obračunati buduća plaćanja. Također možete odštampati obje opcije i pažljivo ih proučiti u opuštenom kućnom okruženju, odmjeriti prednosti i nedostatke. Tada možete biti čvrsto sigurni u svoje finansijsko blagostanje.

Fiksna kamatna stopa- Ovo je procenat iznosa kredita koji je dužnik dužan platiti banci za korištenje pozajmljenog novca. Kamata je u ovom slučaju fiksna, ne menja se tokom celog perioda korišćenja kredita.

Šta je fiksna kamatna stopa?

Uzmimo jednostavan primjer. Uzeli ste 100.000 rubalja na period od 5 godina uz 20% godišnje. To znači da ćete godišnje platiti banci 20 hiljada rubalja glavnog duga (tzv. telo kredita) + 20% od 100.000 rubalja, odnosno još 20 hiljada rubalja kamate. Jednostavna računica vam omogućava da shvatite da ćete za 5 godina korištenja kredita banci dati tačno dvostruko više nego što ste uzeli - 200.000 rubalja.

Iznos mjesečnih otplata (ako je odabran anuitetski način otplate kredita) je također lako izračunati. 40 000 rubalja (telo kredita plus kamata) podeljeno sa 12 meseci, i dobijamo 3.333 rubalja mesečno. Fiksna kamatna stopa je kada je i iznos mjesečnih otplata i kamatu za korištenje kredita lako izračunati, jer je stopa fiksna na određenu cifru i ne podliježe reviziji, osim u određenim slučajevima koji se ne odnose na većinu borrowers.

Krediti sa fiksnom kamatnom stopom

Koji god kredit da podignete, gotovinski ili hipoteku, zanimaće vas pitanje kako da uštedite novac. Koja je najbolja kamatna stopa, promjenjiva ili fiksna?

Glavna prednost potonjeg je njegova predvidljivost. Čak iu fazi podnošenja zahtjeva za kredit, osoba zna kolika će biti njegova plaćanja, koliko će biti konačna preplata i nakon kojeg vremena će, prema rasporedu, otplatiti banku.

Promjenjiva stopa je niža u vrijeme zajma. Ali njegov glavni nedostatak je vezanost za međubankarske indekse, koji u velikoj mjeri zavise od domaće ekonomske situacije i međunarodnih ekonomskih procesa. Ako je barem nekako moguće predvidjeti ponašanje ovog indikatora za mjesec dana unaprijed, onda je teško godinu dana ili više. Može se ili smanjiti, čineći kredit profitabilnijim za zajmoprimca, ili rasti, i to značajno. Za pojedinci to je kao ruski rulet.

Kredit sa fiksnom kamatnom stopom podrazumeva redovno obračunavanje kamate u propisanom obliku. I ako ste, na primjer, zatražili restrukturiranje i dobili ste kreditni praznici, tada ćete za to vrijeme plaćati samo kamatu na kredit, tijelo kredita će ostati nepromijenjeno.

Hipoteka sa fiksnom kamatnom stopom

Statička opcija je najpovoljnija u uvjetima tržišnu ekonomiju u Rusiji. Iako neće biti moguće uštedjeti novac, možete precizno izračunati svoju snagu. Hipoteka s promjenjivom kamatnom stopom kao dugoročni kredit je vrlo rizična za zajmoprimce. Promjenjiva hipotekarna stopa pomaže u uštedi nekoliko procentnih poena - hipoteka s fiksnom kamatnom stopom to ne može ponuditi. Ali - samo u početnoj fazi. Niko vam neće reći kako će se indikator ponašati u budućnosti, jer je ove podatke teško predvidjeti. Zajmodavac koji izda hipoteku s promjenjivom kamatnom stopom nema šta izgubiti. Na kraju krajeva, on dodaje nepromijenjeni parametar promjenljivoj varijabli u formuli izračuna - svoj vlastiti neto profit. Ali zajmoprimac ima šta da izgubi. A dugoročno, stopa se može čak i udvostručiti, tjerajući zajmoprimca u kreditno ropstvo.

Posebnosti

Banka je već uključila sve svoje rizike u fiksnu stopu. Stoga ga obično ne mijenja. Ali uslovi promjene mogu biti navedeni u ugovoru. Ako ste vi potpisali takav ugovor, to znači da ste pristali na njegove uslove i biće teško osporiti njegove odredbe u budućnosti.

Koncept fiksne stope se ne odnosi samo na kredite, već i na druge bankarske proizvode. Na primjer:

Depozit sa fiksnom stopom. Tako je Bankovni depozit, koje ste obavezali na određeni vremenski period. Uslovi se mogu razlikovati. pod relativno visok procenat možete uplatiti depozit, pod uslovom da od njega ne odbijete kamatu i uzmete ga u cijelosti ili djelomično u određenom roku. Ako se ugovor prekrši, gubit će se sve kamate.

Obveznice sa fiksnom kamatnom stopom - isplaćuju prihod koji je jednak unaprijed određenom procentu koji nije podložan promjenama.

Srodni koncept je trajanje obveznice. Vrlo pojednostavljeno, ovo je otplata obveznica. Odnosno, period za koji će vam se novac potrošen na njih vratiti.

Kako se mijenja i izračunava

Sam naziv fiksne kamatne stope sugeriše da ona treba da ostane nepromenjena ili za čitav period korišćenja kredita, ili za određeni period.

Mogućnost promjene mora biti fiksirana u ugovoru o kreditu. Banka ga ne može jednostrano mijenjati - za to treba zatražiti podršku klijenta. Na primjer, ako mi pričamo na refinansiranje kredita ili njegovo restrukturiranje, tada se stopa može smanjiti, pod uslovom da je trenutna ugovor o zajmu dodatni ugovor.

Zapravo, fiksna stopa je dobra kada se podnese zahtjev za kredit, da zajmoprimac može biti siguran u njegovu konstantnu vrijednost. Ako a kreditna institucija jednostrano pokušajte to promijeniti, možete bezbedno ići na sud.

Što se tiče obračuna, banke su postavile ovaj indikator zavisno od stope refinansiranja Centralne banke. Budući da je ova institucija ta koja najveći dio novca izdaje bankama u zemlji, procenat u kojem to radi je polazna tačka za određivanje kamatne stope na kredite za klijente banaka. Na primjer, stopa refinansiranja (također je ključna) je 10%. U ovom slučaju, za krajnje kupce - fizička lica, on je približno jednak 13% ili više, u zavisnosti od vrste kredita.

Kolika je stopa u Sberbanci

Ako uzmete potrošački kredit, prvenstveno vas zanima preplata koju ćete dati za to.

Standardno se kredit u Sberbanci nudi po fiksnoj kamatnoj stopi. Upravo ovu opciju pokazuju njegove reklamne ponude.

Gazeta.ru je izvijestila da će Sberbank napraviti promjenjive stope za hipotekarni krediti i kreditne kartice. Ali do sada se takvi proizvodi nisu pojavili.

Za i protiv

Glavna prednost stalne kamatne stope je njena predvidljivost i predvidljivost. Zajmoprimac može odmah, čak iu fazi dobijanja kredita, izračunati kolika će biti mjesečna i konačna preplata. Ako je u vašem ugovoru navedeno da je kamatna stopa fiksna, onda će stopa na kredit ostati nepromijenjena do samog trenutka otplate.

Glavni nedostatak ove opcije je što je takva stopa u početku viša od promjenjive. A, ako međunarodni indeksi, inflacija odn ključna stopa Centralna banka će čak i pasti u budućnosti, zajmoprimac neće dobiti ništa. Preplata se neće smanjiti (što bi se moglo dogoditi s promjenjivim).

Banke ne gube ništa ni u prvom ni u drugom slučaju. Iako se smatra da uz promjenjivu kamatnu stopu svi rizici padaju na pleća zajmoprimca, fiksnu opciju banka formira i na način da minimizira svoje rizike. Stoga je početna fiksna stopa viša od plivajuće.

Koja je razlika od promjenjive kamatne stope

rezimirati:

Fiksne i formirane od strane banaka na različite načine. Prvi uključuje varijabilni i fiksni iznos, tako da se s vremenom kamata na kredit može i smanjiti i povećati. Drugi je nepromijenjen tokom trajanja ugovora o kreditu.

Možete uštedjeti samo na plutanju. Ali s tim se povećavaju rizici, jer se promjenjiva vrijednost može promijeniti u bilo kojem smjeru, ovisno o trendu u svijetu i ruska ekonomija. Ove trendove je teško predvidjeti, pa je nemoguće pogoditi hoćete li na kraju pobijediti ili izgubiti.

Fiksni neće biti posebno isplativ (plutanje u fazi podnošenja zahtjeva za kredit je obično nekoliko postotnih poena niže), ali neće doživjeti nagli porast, što će dovesti do povećanja finansijskog opterećenja zajmoprimca , povećanje roka otplate kredita ili povećanje preplate.

Također možete komentirati ili postaviti pitanje.