Kaakit-akit sa pamumuhunan at mga tagapagpahiwatig ng pagtatasa nito. Mga isyu sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya. Gaano kaakit-akit ang mga negosyong Ruso para sa mga dayuhang mamumuhunan?

Pagsusuri ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

Maaaring interesado ka rin sa:

Ipadala ang iyong mabuting gawa sa base ng kaalaman ay simple. Gamitin ang form sa ibaba

Mga katulad na dokumento

Sikat

Ang supply ng pera m2 ay katumbas ng

VSP Group(WSP) affiliate program

Sberbank Contact Center

Available na ngayon ang mga money transfer sa Western Union sa mga tindahan ng Megafon

Mga paglilipat ng pera sa Beeline

Sberbank online loan calculator para sa batang pamilya

Maternity capital upang bayaran ang isang mortgage sa Sberbank Maternity capital upang bayaran ang isang mortgage

Pederal na Ahensya para sa Edukasyon ng Russian Federation

Sangay ng State Educational Institution of Higher Professional Education "St. Petersburg State Engineering and Economic University" sa Vologda

Kagawaran ng Ekonomiks at Pamamahala

TRABAHO NG KURSO

disiplina: "Mga pamumuhunan"

sa paksa ng:

"Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo"

Panimula

1. Teoretikal na aspeto ng pagsusuri sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

1.1 Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at ang mga salik na tumutukoy dito

1.2 Mga pamamaraang pamamaraan sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

1.3 Algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

2. Mga katangiang pang-ekonomiya ng negosyo (gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL)

2.1 Pangkalahatang katangian ng negosyo

2.2 Pagsusuri ng pagkatubig at solvency

2.3 Pagsusuri sa katatagan ng pananalapi

2.4 Pagsusuri sa aktibidad ng negosyo

3. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa negosyo (gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL)

4. Mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Konklusyon

Bibliograpiya

Aplikasyon

Panimula

Ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang negosyo ay gumaganap ng isang malaking papel para sa isang pang-ekonomiyang entidad, dahil ang mga potensyal na mamumuhunan ay binibigyang pansin ang katangiang ito ng negosyo, na pinag-aaralan ang mga tagapagpahiwatig ng aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya nang hindi bababa sa 3-5 taon. Gayundin, upang masuri nang tama ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, sinusuri ng mga mamumuhunan ang negosyo bilang bahagi ng industriya, at hindi bilang isang hiwalay na entidad sa ekonomiya sa kapaligiran, na inihahambing ang negosyong pinag-aaralan sa ibang mga negosyo sa parehong industriya.

Ang aktibidad ng mga namumuhunan ay higit sa lahat ay nakasalalay sa antas ng katatagan ng kondisyon sa pananalapi at kakayahang umangkop sa ekonomiya ng mga negosyo kung saan handa silang mamuhunan. Ang mga parameter na ito ang pangunahing nagpapakilala sa pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang negosyo. Samantala, sa kasalukuyan, ang mga isyung metodolohikal ng pagtatasa at pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay hindi sapat na binuo at nangangailangan ng karagdagang pag-unlad.

Halos anumang linya ng negosyo sa kasalukuyan ay nailalarawan sa pamamagitan ng mataas na antas ng kumpetisyon. Upang mapanatili ang kanilang mga posisyon at makamit ang pamumuno, ang mga kumpanya ay napipilitang patuloy na bumuo, master ang mga bagong teknolohiya, at palawakin ang kanilang mga lugar ng aktibidad. Sa ganitong mga kundisyon, pana-panahong dumarating ang pamamahala ng organisasyon na ang karagdagang pag-unlad ay imposible nang walang pag-agos ng pamumuhunan. Ang pag-akit ng pamumuhunan ay nagbibigay sa isang kumpanya ng isang mapagkumpitensyang kalamangan at kadalasan ay isang malakas na paraan ng paglago. Ang pangunahing at pinaka-pangkalahatang layunin ng pag-akit ng mga pamumuhunan ay upang madagdagan ang kahusayan ng negosyo, iyon ay, ang resulta ng anumang napiling paraan ng pamumuhunan ng mga pondo sa pamumuhunan na may wastong pamamahala ay dapat na isang pagtaas sa halaga ng kumpanya at iba pang mga tagapagpahiwatig ng aktibidad nito. .

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay mahalaga para sa mga namumuhunan, dahil ang pagsusuri sa negosyo at ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan ay nagpapahintulot sa amin na bawasan ang panganib ng maling pamumuhunan sa pinakamababa.

Ang layunin ng gawaing ito ay suriin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang partikular na negosyo batay sa ilang mga tagapagpahiwatig.

Ang layunin ng pag-aaral ay nagpapahintulot sa amin na bumalangkas ng mga gawain na nalutas sa gawaing ito:

1. ihayag ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan; 2. tukuyin ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;3. magbigay ng algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo;4. suriin ang mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng isang negosyo gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL;5. suriin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL;6. bumuo ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Ang gawaing ito ay binubuo ng isang panimula, apat na kabanata, isang konklusyon, isang listahan ng mga sanggunian at isang apendiks. Sa pagsulat ng gawaing pang-kurso, ang mga sumusunod na pamamaraang siyentipikong pananaliksik ay ginamit: paghahambing na pamamaraan; pag-aaral ng mga kaugnay na literatura, mga artikulo; paraang analitikal. Ang base ng impormasyon ay literatura na pang-edukasyon sa paksang ito, mga peryodiko ng mga journal sa ekonomiya, at mga site ng impormasyon. Upang maisagawa ang analytical na bahagi ng trabaho, kinuha ang impormasyon at mga financial statement ng OAO LUKOIL.

1. Teoretikal na aspeto ng pagsusuri sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

1.1 Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at ang mga kadahilanan na tumutukoy dito

Sa panitikang pang-ekonomiya mayroong isang sapat na bilang ng mga gawa ng iba't ibang mga siyentipiko na nakatuon sa mga problema ng pagtukoy at pag-unawa sa "kaakit-akit sa pamumuhunan" ng isang negosyo.

Sa mga gawaing ito ay walang pinagkasunduan tungkol sa kahulugan at pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Ang mga opinyon ng mga domestic na may-akda sa paksang ito ay medyo naiiba, ngunit sa parehong oras ay makabuluhang umakma sila sa bawat isa.

Ang pagkakaroon ng pag-aaral ng mga umiiral na diskarte sa kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, posible na i-systematize at pagsamahin ang mga umiiral na interpretasyon sa apat na grupo ayon sa mga sumusunod na pamantayan:

1) pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang kondisyon para sa pag-unlad ng isang negosyo;

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang estado ng pag-unlad ng ekonomiya nito kung saan, na may mataas na antas ng posibilidad, ang mga pamumuhunan ay maaaring magbigay ng isang kasiya-siyang antas ng kakayahang kumita sa loob ng isang takdang panahon na katanggap-tanggap sa mamumuhunan o isa pang positibong epekto ay maaaring makamit.

2) pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang kondisyon para sa pamumuhunan;

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isang hanay ng iba't ibang layunin na mga palatandaan, pag-aari, paraan, mga pagkakataon na tumutukoy sa potensyal na epektibong demand para sa pamumuhunan sa nakapirming kapital.

3) pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang hanay ng mga tagapagpahiwatig;

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isang hanay ng mga pang-ekonomiya at pinansiyal na tagapagpahiwatig ng isang negosyo na tumutukoy sa posibilidad na makakuha ng pinakamataas na kita bilang resulta ng pamumuhunan ng kapital na may kaunting panganib sa pamumuhunan.

4) pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang tagapagpahiwatig ng kahusayan sa pamumuhunan.

Tinutukoy ng kahusayan sa pamumuhunan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, at ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay tumutukoy sa aktibidad ng pamumuhunan. Kung mas mataas ang kahusayan sa pamumuhunan, mas mataas ang antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at mas malaki ang sukat ng aktibidad sa pamumuhunan, at kabaliktaran.

Kaya, ang pag-generalize ng pag-uuri na iminungkahi sa itaas, maaari naming bumalangkas ng pinaka-pangkalahatang kahulugan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo - ito ay isang sistema ng pang-ekonomiyang relasyon sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa epektibong pag-unlad ng isang negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito.

Mula sa posisyon ng mga namumuhunan, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isang sistema ng dami at husay na mga kadahilanan na nagpapakilala sa epektibong pangangailangan ng isang negosyo para sa pamumuhunan.

Ang demand para sa mga pamumuhunan (kasama ang supply, mga antas ng presyo at ang antas ng kumpetisyon) ay tumutukoy sa mga kondisyon ng merkado ng pamumuhunan.

Upang makakuha ng maaasahang impormasyon para sa pagbuo ng isang diskarte sa pamumuhunan, isang sistematikong diskarte sa pag-aaral ng mga kondisyon ng merkado ay kinakailangan, simula sa antas ng macro (mula sa klima ng pamumuhunan ng estado) hanggang sa antas ng micro (pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang indibidwal na proyekto sa pamumuhunan ). Ang pagkakasunud-sunod na ito ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na lutasin ang problema sa pagpili ng tiyak na mga negosyo na may pinakamahusay na mga prospect ng pag-unlad sa kaganapan ng pagpapatupad ng iminungkahing proyekto sa pamumuhunan at maaaring magbigay sa mamumuhunan ng nakaplanong pagbabalik sa namuhunan na kapital mula sa mga umiiral na panganib. Kasabay nito, isinasaalang-alang ng mamumuhunan ang pag-aari ng negosyo sa industriya (mga umuunlad o nalulumbay na industriya) at ang lokasyon ng teritoryo nito (rehiyon, pederal na distrito). Ang mga industriya at teritoryo, sa turn, ay may sariling antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na kinabibilangan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo.

Kaya, ang bawat bagay ng merkado ng pamumuhunan ay may sariling pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at sa parehong oras ay nasa "patlang ng pamumuhunan" ng lahat ng mga bagay ng merkado ng pamumuhunan. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, bilang karagdagan sa "lawang ng pamumuhunan," ay napapailalim sa impluwensya ng pamumuhunan ng industriya, rehiyon at estado. Sa turn, ang hanay ng mga negosyo ay bumubuo ng isang industriya na nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng buong rehiyon, at ang pagiging kaakit-akit ng mga rehiyon ay bumubuo ng pagiging kaakit-akit ng estado. Ang lahat ng mga pagbabagong nagaganap sa mga sistema ng mas mataas na antas (kawalang-tatag sa politika, mga pagbabago sa batas sa buwis, atbp.) ay direktang nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakasalalay kapwa sa mga panlabas na kadahilanan na nagpapakilala sa antas ng pag-unlad ng industriya at ang rehiyon ng lokasyon ng negosyo na pinag-uusapan, at sa mga panloob na kadahilanan - mga aktibidad sa loob ng negosyo.

Kapag nagpasya na maglaan ng mga pondo, ang isang mamumuhunan ay kailangang suriin ang maraming mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa hinaharap. Isinasaalang-alang ang hanay ng mga opsyon para sa pagsasama-sama ng iba't ibang mga halaga ng mga salik na ito, ang mamumuhunan ay kailangang suriin ang kabuuang epekto at mga resulta ng pakikipag-ugnayan ng mga salik na ito, iyon ay, suriin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng sistemang sosyo-ekonomiko at, sa batayan nito. , gumawa ng desisyon sa pamumuhunan.

Samakatuwid, mayroong isang pangangailangan upang matukoy ang dami ng estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, at dapat itong isaalang-alang na upang makagawa ng mga pagpapasya sa pamumuhunan, ang isang tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa estado ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay dapat magkaroon ng pang-ekonomiyang kahulugan at maihahambing sa presyo ng kapital ng mamumuhunan. Samakatuwid, maaari naming bumalangkas ng mga kinakailangan para sa pamamaraan para sa pagtukoy ng tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan:

Ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang lahat ng mga kadahilanan sa kapaligiran na mahalaga para sa mamumuhunan;

Dapat ipakita ng indicator ang inaasahang return on investment;

Ang tagapagpahiwatig ay dapat na maihahambing sa halaga ng kapital ng mamumuhunan.

Ang isang pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, na binuo na isinasaalang-alang ang mga kinakailangang ito, ay magpapahintulot sa mga mamumuhunan na magbigay ng mataas na kalidad at matalinong pagpili ng bagay sa pamumuhunan, subaybayan ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan at ayusin ang proseso ng pagpapatupad ng mga proyekto at programa sa pamumuhunan sa kaganapan. ng isang hindi kanais-nais na sitwasyon.

Ang potensyal na pamumuhunan ng mga negosyong Ruso ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang kasiya-siyang antas ng pag-unlad ng potensyal ng produksyon, lalo na, ang paglago ng materyal at teknikal na base ng mga negosyo; paglago sa dami ng mga produktong pang-industriya at paglaki ng demand para sa mga produkto ng mga negosyong Ruso; isang pagtaas sa aktibidad ng mga negosyo sa merkado ng mga seguridad at isang direktang pagtaas sa halaga ng mga pagbabahagi ng Russia; isang pagbawas sa kahusayan ng pamamahala ng mga aktibidad ng negosyo, na makikita sa mga halaga ng mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa kalagayan sa pananalapi ng mga negosyo; sapat na dami at kwalipikasyon ng manggagawa; hindi pantay na pag-unlad ng mga negosyo sa iba't ibang industriya. Ang aktibidad ng mga mamumuhunan ng Russia ay bumababa, habang ang interes ng mga dayuhang mamumuhunan sa mga pang-industriya na negosyo ng ekonomiya ng Russia ay tumataas.

Ang isa sa mga pangunahing salik ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang mga panganib sa pamumuhunan.

Kasama sa mga panganib sa pamumuhunan ang mga sumusunod na subtype ng mga panganib: panganib ng nawalang kita, panganib ng pagbaba ng kakayahang kumita, panganib ng direktang pagkalugi sa pananalapi.

Ang panganib ng nawalang kita ay ang panganib ng hindi direktang (collateral) na pinsala sa pananalapi (nawalang tubo) bilang resulta ng kabiguan na ipatupad ang anumang aktibidad.

Ang panganib ng pagbaba sa kakayahang kumita ay maaaring lumitaw bilang isang resulta ng pagbaba sa halaga ng interes at mga dibidendo sa mga pamumuhunan sa portfolio, mga deposito at mga pautang.

Kasama sa panganib ng pagbaba ng kakayahang kumita ang mga sumusunod na uri: mga panganib sa rate ng interes at mga panganib sa kredito.

Mayroong maraming mga klasipikasyon ng mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Maaari silang nahahati sa:

· produksyon at teknolohikal;

· mapagkukunan;

· institusyonal;

· regulasyon at legal;

· imprastraktura;

· potensyal na pag-export;

· reputasyon sa negosyo at iba pa.

Ang bawat isa sa mga kadahilanan sa itaas ay maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig, na kadalasang may parehong pang-ekonomiyang kalikasan.

Ang iba pang mga kadahilanan na tumutukoy sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay inuri sa:

· pormal (kinakalkula batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi);

· impormal (kakayahan sa pamamahala, reputasyon sa komersyo).

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan mula sa punto ng view ng isang indibidwal na mamumuhunan ay maaaring matukoy ng ibang hanay ng mga kadahilanan na pinakamahalaga sa pagpili ng isang partikular na bagay sa pamumuhunan.

1.2 Mga pamamaraang pamamaraan sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Sa kasalukuyang mga kondisyon sa ekonomiya, maraming mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay lumitaw. Ang una ay batay sa mga tagapagpahiwatig para sa pagtatasa ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya at pagiging mapagkumpitensya ng negosyo. Ang pangalawang diskarte ay gumagamit ng konsepto ng potensyal sa pamumuhunan, panganib sa pamumuhunan at mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Ang pangatlo ay batay sa isang pagtatasa ng halaga ng negosyo. Ang bawat diskarte at bawat pamamaraan ay may sariling mga pakinabang, disadvantages at limitasyon ng aplikasyon. Ang mas maraming mga diskarte at pamamaraan ay ginagamit sa proseso ng pagtatasa, mas malaki ang posibilidad na ang pangwakas na halaga ay isang layunin na salamin ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay kinabibilangan ng:

Pangkalahatang katangian ng teknikal na base ng negosyo;

Saklaw ng produkto;

Kapasidad ng produksyon;

Ang lugar ng negosyo sa industriya, sa merkado, ang antas ng monopolyo nito;

Mga katangian ng sistema ng kontrol;

Awtorisadong kapital, mga may-ari ng negosyo;

Istraktura ng gastos sa produksyon;

Ang dami ng kita at mga direksyon ng paggamit nito;

Pagtatasa ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo.

Ang pamamahala ng anumang proseso ay dapat na nakabatay sa mga layunin na pagtatasa ng estado ng pag-unlad nito. Ang pangunahing katangian ng proseso ng pamumuhunan ay ang estado ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng system. Sa pagsasaalang-alang na ito, kinakailangan upang masuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya. Ang mga pangunahing gawain ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya:

Pagpapasiya ng sosyo-ekonomikong pag-unlad ng sistema mula sa pananaw ng mga isyu sa pamumuhunan;

Pagtukoy sa epekto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa pag-agos ng mga pamumuhunan na bumubuo ng kapital at ang sosyo-ekonomikong pag-unlad ng sistemang pang-ekonomiya;

Pagbuo ng mga hakbang upang makontrol ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya.

Mga karagdagang gawain:

Paghanap ng mga dahilan na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sistemang pang-ekonomiya;

Pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang isa sa mga pangunahing kadahilanan sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay ang pagkakaroon ng kinakailangang kapital o mapagkukunan ng pamumuhunan. Tinutukoy ng istraktura ng kapital ang presyo nito, gayunpaman, hindi ito kinakailangan at sapat na kondisyon para sa epektibong paggana ng negosyo. Kasabay nito, mas mababa ang presyo ng kapital, mas kaakit-akit ang negosyo. Ang presyo (gastos) ng kapital ay tumutukoy sa rate ng pagbabalik (profitability threshold) o rate ng tubo na dapat ibigay ng isang negosyo upang hindi mabawasan ang halaga nito sa pamilihan.

Tinutukoy ang return on investment bilang ratio ng tubo o kita sa pamumuhunan. Sa antas ng micro, ang netong kita na natitira sa pagtatapon ng negosyo ay maaaring gamitin bilang isang tagapagpahiwatig ng kita (pormula 1).

kaya:

K 1 = P / I, (1)

Sa mga kaso kung saan ang impormasyon sa mga pamumuhunan sa fixed capital ay hindi magagamit, inirerekumenda na gamitin ang return on fixed capital bilang isang economic component, dahil ang indicator na ito ay sumasalamin sa kahusayan ng paggamit ng mga pondo na dati nang namuhunan sa fixed capital.

Ang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang bagay sa pamumuhunan ay kinakalkula gamit ang formula 2:

S i = N / F i , (2)

kung saan ang S i ay isang tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan (gastos) ng i-th object;

Ф i - mga mapagkukunan ng i-th object na lumalahok sa kumpetisyon;

N – halaga ng order ng consumer.

Sa kasong ito, ang papel ng pangunahing parameter ng buong sistema ng rating ay nilalaro ng order ng consumer. Ang antas ng pagiging maaasahan ng mga kinakalkula na tagapagpahiwatig ay nakasalalay sa lawak kung saan ito ay nabuo nang tama.

Sa loob ng negosyo, ang pag-akit ng karagdagang teknolohikal, materyal at pinansiyal na mapagkukunan ay kinakailangan upang malutas ang isang tiyak na problema - ang pagpapakilala ng bagong dayuhang teknolohiya sa anyo ng isang lisensya at kaalaman, ang pagkuha ng mga bagong import na kagamitan, ang pagkahumaling ng mga dayuhan. karanasan sa pamamahala upang mapabuti ang kalidad ng produkto at pagbutihin ang mga pamamaraan para sa pagpasok sa merkado, pagpapalawak ng output ng mga uri ng mga produkto na kailangan ng merkado, kabilang ang pandaigdigang isa. Ang pag-akit ng mga materyal na mapagkukunan mula sa ibang bansa ay kinakailangan din upang ipatupad ang ating sariling mga teknikal na pag-unlad, ang paggamit nito ay nahahadlangan dahil sa kakulangan ng kinakailangang kagamitan.

Ang pamumuhunan sa mga negosyong Ruso ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na magkakaugnay na kondisyon: mababang kumpetisyon sa bahagi ng mga negosyo na tumatanggap ng mga pamumuhunan; mataas na antas ng kawalaan ng simetrya ng impormasyon at madalas na mga kaso ng paggamit ng impormasyon ng tagaloob; mababang transparency ng impormasyon ng mga kumpanya; mataas na antas ng salungatan sa pagitan ng mga mamumuhunan at pamamahala ng negosyo; kakulangan ng mga mekanismo upang protektahan ang mga interes ng mga namumuhunan mula sa hindi tapat na pagkilos ng mga tagapamahala ng negosyo.

Talahanayan 1.1. isang paghahambing ng ilang mga pamamaraan na ginamit sa domestic at world practice ay isinagawa. Tulad ng makikita mula sa paghahambing, sa maraming mga pamamaraan ang isa sa mga pangunahing kadahilanan sa pagtatasa at paghula sa hinaharap na estado ng nasuri na organisasyon ay ang pagtatasa ng sistema ng pamamahala nito. Ang trend na ito ay napupunta sa parehong direksyon sa mga teoretikal na pag-aaral na direktang nag-uugnay sa estado ng isang organisasyon sa pagiging epektibo ng pamamahala nito at kontrol ng shareholder sa mga desisyon sa pamamahala.

Talahanayan 1.1.

Comparative analysis ng mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Pangalan ng pamamaraan	Nasuri ang mga aspeto ng aktibidad ng negosyo gamit ang mga quantitative indicator	Ang mga aspeto ng mga aktibidad ng negosyo ay nasuri gamit ang mga tagapagpahiwatig ng husay	Layunin ng pagsusuri
Sistema ng komprehensibong pagsusuri sa ekonomiya ng Moscow State University. M.V. Lomonosov (KEA)	Pagsusuri ng paggamit ng mga pasilidad ng produksyon; Pagsusuri ng paggamit ng mga materyal na mapagkukunan; Pagsusuri ng paggamit ng paggawa at sahod; Pagsusuri ng halaga at istraktura ng advanced na kapital; Pagsusuri sa gastos ng produkto; Pagsusuri ng turnover ng mga asset ng produksyon; Pagsusuri ng dami, istraktura at kalidad ng mga produkto; Pagsusuri ng kita at kakayahang kumita ng mga produkto; Pagsusuri ng kakayahang kumita ng mga aktibidad sa ekonomiya; pagsusuri ng kalagayang pinansyal at solvency	Pagsusuri ng antas ng organisasyon at teknikal, panlipunan, natural, dayuhang pang-ekonomiyang kondisyon ng produksyon	Pagtatasa ng kahusayan ng isang negosyo
Pamamaraan ng Bank of France	Pagtatasa ng pagganap; Pagtatasa ng credit case; Pagtatasa ng solvency	Pagtatasa ng Manager
Pamamaraan ng Bundesbank	Pagtatasa ng cost-benefit; Pagtatasa ng pagkatubig		Pagtatasa ng pagiging maaasahan ng negosyo bilang isang borrower
Pamamaraan ng Bank of England	Panganib sa merkado;	Panganib sa merkado; Kontrol; Organisasyon; Kontrolin
Pamamaraan ng Federal Reserve ng US	Kapital, mga ari-arian, kakayahang kumita, pagkatubig	Pamamahala	Pagtatasa ng pagiging maaasahan ng isang komersyal na bangko

Gayunpaman, tulad ng makikita mula sa pagsusuri sa itaas ng mga pamamaraan, wala sa mga ito ang ganap na sumasaklaw sa posibleng larangan ng mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na tinutukoy batay sa teoretikal na modelo ng kumpanya na pinili para sa mga layunin ng pag-aaral na ito.

Isinasaalang-alang ang pamamaraan ng FEA, dapat tandaan na ang lakas nito ay nagbibigay ito ng pinakakumpleto at detalyadong mga rekomendasyon para sa pagsusuri ng kondisyon sa pananalapi batay sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya, pati na rin ang pinaka kumpletong hanay ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi na naglalayong masuri ang kalagayan sa pananalapi. at kahusayan sa negosyo ng nasuri na kumpanya.

Sa panahon ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay tinasa.

Ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan ay tinutukoy gamit ang isang sistema ng mga pamamaraan na sumasalamin sa ratio ng mga gastos at resulta na nauugnay sa pamumuhunan. Ang mga pamamaraan ay nagbibigay-daan sa amin upang hatulan ang pang-ekonomiyang kaakit-akit ng mga proyekto sa pamumuhunan at ang pang-ekonomiyang mga bentahe ng isang proyekto sa isa pa.

Depende sa uri ng entidad ng negosyo, ang mga pamamaraan ay maaaring magpakita ng:

Pang-ekonomiyang (pambansang) kahusayan mula sa punto ng view ng mga interes ng pambansang ekonomiya sa kabuuan, pati na rin ang mga rehiyon, industriya at organisasyon na nakikilahok sa pagpapatupad ng mga proyekto;

Ang pagiging epektibo ng komersyal (pinansyal na katwiran) ng mga proyekto, na tinutukoy ng ratio ng mga gastos sa pananalapi at mga resulta para sa mga proyekto sa kabuuan o para sa mga indibidwal na kalahok, na isinasaalang-alang ang kanilang mga kontribusyon;

Ang kahusayan sa badyet, na sumasalamin sa epekto ng proyekto sa mga kita at gastos ng kaukulang pederal, rehiyonal at lokal na badyet.

Ang mga negosyo na may average na antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakikilala sa pamamagitan ng isang aktibong patakaran sa marketing na naglalayong epektibong gamitin ang umiiral na potensyal. Bukod dito, ang mga negosyo na ang sistema ng pamamahala ay nakatuon sa pagtaas ng halaga ay matagumpay na nakaposisyon sa kanilang sarili sa merkado, habang ang mga hindi binibigyang pansin ang mga kadahilanan ng pagbuo ng halaga ay nawawala ang kanilang mga kalamangan sa kompetisyon. Ang mga negosyo na may kaakit-akit na pamumuhunan sa ibaba ng average ay nailalarawan sa pamamagitan ng mababang mga pagkakataon para sa paglago ng kapital, na nauugnay, una sa lahat, sa hindi epektibong paggamit ng umiiral na potensyal sa produksyon at mga pagkakataon sa merkado.

Ang mga negosyo na may mababang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay maaaring ituring na hindi kaakit-akit, dahil ang namuhunan na kapital ay hindi lumalaki, ngunit nagsisilbi lamang bilang isang pansamantalang mapagkukunan ng pagpapanatili ng kakayahang umangkop, nang hindi tinutukoy ang paglago ng ekonomiya ng negosyo. Para sa naturang mga negosyo, ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay posible lamang sa pamamagitan ng mga pagbabago sa husay sa sistema ng pamamahala at produksyon, lalo na sa muling pagsasaayos ng proseso ng produksyon upang matugunan ang mga pangangailangan sa merkado, na mapapabuti ang imahe ng mga negosyo sa merkado at lumikha ng mga bago o bumuo ng umiiral na mapagkumpitensya. mga pakinabang.

Ang isang potensyal na mamumuhunan, kasosyo at direktang pamamahala ng negosyo ay interesado hindi lamang sa dinamika ng mga pagbabago sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo sa nakalipas na panahon, kundi pati na rin sa mga uso sa pagbabago nito sa hinaharap. Upang malaman ang trend sa indicator na ito ay nangangahulugan, sa isang banda, na maging handa para sa mga paghihirap at gumawa ng mga hakbang upang patatagin ang produksyon, o, sa kabilang banda, gamitin ang sandali ng paglago ng indicator ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan upang makaakit ng mga bagong mamumuhunan, napapanahon. ipakilala ang bago at pagbutihin ang mga hindi napapanahong teknolohiya, at palawakin ang merkado ng produksyon at pagbebenta, pagpapabuti ng kahusayan ng negosyo sa mga mahihinang lugar, at iba pa.

Kaya, sa maraming mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, ang isa sa mga pangunahing kadahilanan sa pagtatasa at paghula sa hinaharap na estado ng nasuri na organisasyon ay ang pagtatasa ng sistema ng pamamahala nito, ngunit wala sa mga ito ang ganap na sumasaklaw sa posibleng larangan ng mga kadahilanan na nakakaimpluwensya. pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na tinutukoy batay sa teoretikal na modelo ng kumpanyang pinili para sa mga layunin ng pag-aaral na ito.

1.3 Algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang pagtatayo ng isang sistema para sa pagsubaybay sa mga kinokontrol na tagapagpahiwatig ay sumasaklaw sa mga sumusunod na pangunahing yugto:

1. Ang pagbuo ng isang sistema ng mga tagapagpahiwatig ng impormasyon sa pag-uulat ay batay sa data ng accounting sa pananalapi at pamamahala.

2. Ang pagbuo ng isang sistema ng generalizing (analytical) indicators na sumasalamin sa aktwal na resulta ng pagkamit ng ibinigay na quantitative control standards ay isinasagawa sa mahigpit na alinsunod sa sistema ng financial indicators.

3. Ang pagtukoy sa istraktura at mga tagapagpahiwatig ng mga anyo ng mga ulat ng kontrol (mga ulat) ng mga gumaganap ay inilaan upang bumuo ng isang sistema ng mga carrier ng impormasyon ng kontrol.

4. Pagpapasiya ng mga panahon ng kontrol para sa bawat uri, bawat pangkat ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig. Ang pagtutukoy ng panahon ng kontrol para sa mga pangkat ng mga tagapagpahiwatig ay tinutukoy ng "kamadalian ng pagtugon" na kinakailangan para sa epektibong pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

5. Ang pagtatatag ng laki ng mga paglihis ng mga aktwal na resulta ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay isinasagawa kapwa sa ganap at sa mga kamag-anak na termino. Bukod dito, ayon sa mga kamag-anak na tagapagpahiwatig, ang lahat ng mga paglihis ay nahahati sa tatlong grupo:

Positibong paglihis;

Negatibong "matitiis" na paglihis;

Negatibong "hindi katanggap-tanggap" na paglihis.

6. Ang pagkilala sa mga pangunahing dahilan para sa mga paglihis ng aktwal na mga resulta ng mga kinokontrol na tagapagpahiwatig mula sa itinatag na mga pamantayan ay isinasagawa para sa negosyo sa kabuuan at para sa mga indibidwal na "mga sentro ng responsibilidad".

Ang pagpapakilala ng isang sistema ng pagsubaybay sa isang negosyo ay maaaring makabuluhang taasan ang kahusayan ng buong proseso ng pamamahala ng mga proseso ng pamumuhunan, at hindi lamang sa mga tuntunin ng paglikha ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang batayan para sa pagbuo ng isang sistema ng pagsubaybay ay ang pagbuo ng isang sistema ng mga indikatibong tagapagpahiwatig na ginagawang posible upang matukoy ang paglitaw at pagiging kumplikado ng problema. Sa mga tuntunin ng nilalaman, ang sistema ng mga tagapagpahiwatig ay nakatuon sa pag-aaral ng mga palatandaan na nagpapakilala sa pag-asa sa pamamahala ng pagiging kaakit-akit ng pamumuhunan ng isang negosyo sa panlabas at panloob na kapaligiran, pagtatasa ng kanilang kalidad at pagtataya.

Maipapayo na hatiin ang buong sistema ng mga tagapagpahiwatig para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa mga sumusunod na grupo:

1. Mga tagapagpahiwatig ng panlabas na kapaligiran. Ang panlabas na kapaligiran ng mga negosyo na tumatakbo sa mga kondisyon ng merkado ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang bilang ng mga natatanging tampok: una, ang lahat ng mga kadahilanan ay isinasaalang-alang nang sabay-sabay; pangalawa, dapat isaalang-alang ng mga negosyo ang multidimensional na kalikasan ng pamamahala; pangatlo, agresibong patakaran sa pagpepresyo; pang-apat, ang dynamism ng pag-unlad ng merkado, kapag ang mga posisyon ng mga kakumpitensya at ang balanse ng kapangyarihan ay nagbabago sa pagtaas ng bilis.

2. Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa pagpapakita ng kahusayan sa lipunan ng isang negosyo sa pampublikong antas. Namumukod-tangi ang kahusayan sa lipunan mula sa buong pangkat ng mga sosyo-ekonomikong tagapagpahiwatig bilang ang aspetong iyon na sumasalamin sa epekto ng mga hakbang sa ekonomiya sa ganap na kasiyahan ng mga pangangailangan ng lipunan.

3. Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa antas ng propesyonal na pagsasanay ng mga tauhan; mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa antas ng organisasyon ng paggawa; sosyo-sikolohikal na katangian.

4. Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa pagiging epektibo ng pagbuo ng mga proseso ng pamumuhunan sa negosyo. Sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo, ang pangkat ng mga tagapagpahiwatig na direktang sumasalamin sa pagiging epektibo ng pamamahala sa proseso ng pamumuhunan ay ang pinakamalaking interes.

Isinasaalang-alang ang nasa itaas, kapag bumubuo ng isang sistema para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, dapat isa, una, isaalang-alang ang mga kadahilanan ng pagbuo ng halaga ng pamumuhunan, pangalawa, ang mga potensyal na kakayahan ng negosyo sa pagbuo ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan nito, ang mga tauhan, produksyon, teknikal na potensyal ng negosyo, ang posibilidad ng pag-akit ng mga panlabas na mapagkukunan, pangatlo , ang pagiging epektibo ng pag-unlad ng mga proseso ng pamumuhunan, na tumutukoy sa paglago ng ekonomiya ng negosyo.

Ang iminungkahing algorithm ay batay sa pagsubaybay sa mga pagbabago sa halaga ng merkado. Sa mga kondisyon ng impormasyon at automation ng mga proseso ng paggana ng negosyo, ang pagpapatupad ng algorithm na ito ay hindi nangangailangan ng mga pagbabagong pang-organisasyon at pang-ekonomiya sa negosyo.

Ang pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan na isinasagawa sa ganitong paraan ay hindi lamang matukoy ang mga lugar ng problema sa pagbuo ng mga kondisyon para sa pagpapatindi ng mga proseso ng pamumuhunan sa negosyo, ngunit makilala din ang mga malamang na pagbabago sa potensyal na pang-ekonomiya ng negosyo at mabawasan ang posibilidad na masira ang halaga ng kumpanya.

2. Organisasyon at pang-ekonomiyang katangian ng negosyo (gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL)

2.1. Pangkalahatang katangian ng negosyo

Ang OJSC LUKOIL ay isa sa pinakamalaking internasyonal na vertically integrated na kumpanya ng langis at gas, na itinatag noong 1991. Ang mga pangunahing aktibidad ng Kumpanya ay eksplorasyon at produksyon ng langis at gas, produksyon ng mga produktong petrolyo at produktong petrochemical, pati na rin ang marketing ng mga produktong gawa. Ang karamihan sa mga aktibidad ng Kumpanya sa sektor ng paggalugad at produksyon ay isinasagawa sa teritoryo ng Russian Federation, ang pangunahing mapagkukunang base ay ang Western Siberia. Ang LUKOIL ay nagmamay-ari ng mga modernong oil refinery, gas processing at petrochemical plant na matatagpuan sa Russia, Eastern at Western Europe, pati na rin sa mga kalapit na bansa. Ang karamihan sa mga produkto ng Kumpanya ay ibinebenta sa internasyonal na merkado. Nagbebenta ang LUKOIL ng mga produktong petrolyo sa Russia, Eastern at Western Europe, mga kalapit na bansa at USA.

Ang LUKOIL ay ang pangalawang pinakamalaking pribadong kumpanya ng langis at gas sa mundo sa mga tuntunin ng mga napatunayang reserbang hydrocarbon. Ang bahagi ng Kumpanya sa pandaigdigang reserbang langis ay humigit-kumulang 1.1%, sa pandaigdigang produksyon ng langis – mga 2.3%. Ang kumpanya ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa sektor ng enerhiya ng Russia, na nagkakahalaga ng 18% ng lahat-ng-Russian na produksyon ng langis at 19% ng lahat-ng-Russian na pagpino ng langis.

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng OAO LUKOIL sa nakalipas na 3 taon ay ipinapakita sa Talahanayan 2.1.

Talahanayan 2.1

Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng OAO LUKOIL

Mga tagapagpahiwatig				Ganap na paglihis
Mga tagapagpahiwatig
1) Dami ng mga produkto, gawa, serbisyo (kita), milyong dolyar.
2) Halaga ng mga produkto, gawa, serbisyo, milyong dolyar.
3) Average na taunang halaga ng mga fixed asset, milyong dolyar.
4) Average na taunang gastos ng working capital, milyong dolyar.
5) Gross profit, milyong dolyar.
6) Kita sa balanse, milyong dolyar.
7) Netong kita, milyong dolyar.
8) Mga pangunahing kita sa bawat bahagi, dolyar.
9) Return on asset
10) Sidhi ng kapital
11) Working capital turnover ratio
12) Pagkakakitaan ng produkto, %
13) Return on sales, %

Tulad ng makikita mula sa talahanayan, karaniwang lahat ng mga tagapagpahiwatig ay nagkaroon ng pataas na kalakaran sa mga nakaraang taon. Tumaas ang kita ng 58.1% at umabot sa $107,680 milyon noong 2008, tumaas ang kabuuang kita ng $3,657 milyon (36.4%) kumpara noong 2006. Tumaas ang netong kita noong 2008. kumpara noong 2006 ng 22.2% at umabot sa $9,144 milyon. bahagyang kumpara noong 2007, ngunit kumpara noong 2006 ay tumaas ng $1.82 at umabot sa 10 .88 dolyar. Ang tagapagpahiwatig ng pagiging produktibo ng kapital ay bahagyang tumaas sa panahong ito, samakatuwid, maaari nating pag-usapan ang pagtaas ng kahusayan ng paggamit ng mga fixed asset sa negosyo. Ang turnover ratio ay lumalaki bawat taon, bagaman hindi pantay. Bumaba ng average na 3% ang kakayahang kumita ng mga produkto at benta noong 2008, na malamang ay dulot ng sitwasyon ng krisis sa bansa at pagbaba ng presyo ng langis.

Ang istraktura ng gastos ng OAO LUKOIL para sa 2008 ay ipinakita sa diagram 2.1.

Diagram 2.1. Istraktura ng gastos ng OJSC LUKOIL para sa 2008

Ipinapakita ng diagram na ito na ang malaking bahagi ng mga gastos ay nahuhulog sa halaga ng biniling langis, gas at kanilang mga produkto (40.3%), pati na rin ang mga excise tax at mga tungkulin sa transportasyon (22.7%).

Ang data ng talahanayan ay nagbibigay-daan sa amin na tapusin na ang kabuuang halaga ng mga asset sa panahon ng pagsusuri ay tumaas ng 48.1% (kumpara noong 2006). Ang bahagi ng non-working capital ay tumaas ng 6.2% at noong 2008 ay umabot sa 78.1% ng kabuuang asset, at ang bahagi ng working capital ay nabawasan nang naaayon.

Sa mga hindi kasalukuyang asset, isang malaking bahagi ang nabibilang sa mga fixed asset (70.1%). Sa kasalukuyang mga asset, ang nangingibabaw na bahagi ay inookupahan ng mga account receivable at bills receivable (7.1%), pati na rin ang mga imbentaryo (5.2%).

Dahil ang halaga ng mga pananagutan ay katumbas ng halaga ng mga ari-arian, dapat tandaan na ang kabuuang dami ng mga pananagutan para sa 2006-2008. tumaas din ng USD 23,224 milyon (48.1%). Sa istruktura ng mga pananagutan, ang isang malaking bahagi ay inookupahan ng kapital at mga reserba. Sa panahong ito, maaaring masubaybayan ng isa ang isang takbo ng bahagyang pagtaas sa halaga ng kapital at mga reserba (sa pamamagitan ng 1.3% kumpara noong 2006), na noong 2008 ay umabot sa 70.1% ng kabuuang pananagutan. Ang halaga ng pangmatagalan at panandaliang pananagutan ay humigit-kumulang sa parehong antas, at noong 2008 ay umabot sila ng 14.8%, ayon sa pagkakabanggit. Para sa panahon mula 2007-2008. Ang mga panandaliang pananagutan ay bumaba ng 1.5%, at ang mga pangmatagalang pananagutan ng 0.2%. Sa pangkalahatan, maaari nating pag-usapan ang isang trend patungo sa unti-unting pagbaba sa halaga ng hiniram na kapital at isang pagtaas sa halaga ng equity capital.

Sa istruktura ng kapital at mga reserba, ang malaking bahagi ay nabibilang sa mga napanatili na kita (64.3% ng kabuuang pananagutan). Sa istruktura ng pangmatagalang utang, ang pinakamalaking bahagi ay nahuhulog sa pangmatagalang utang sa mga pautang at paghiram (9.2% sa 208 o $6,577 milyon). Ang isang malaking bahagi ng mga panandaliang pananagutan ay isinasaalang-alang ng mga account na dapat bayaran (noong 2008, ang laki nito ay umabot sa $5,029 milyon).

Upang mas malinaw na masubaybayan ang dinamika ng mga pagbabago sa halaga ng pera ng balanse, bubuo kami ng sumusunod na diagram (diagram 2.2.).

Ang diagram na ito ay nagpapakita na ang halaga ng mga ari-arian at pananagutan noong 2008 ay tumaas ng 48.1% kumpara noong 2006 at ng 19.8% kumpara noong 2007. Mayroong pare-parehong pagtaas sa balanse ng pera bawat taon.

Diagram 2.2. Dinamika ng pagbabago sa halaga

Mga pera sa balanse para sa 2006-2008

2.2. Pagsusuri ng Pagkatubig at Solvency

Ang pagkatubig ng isang organisasyon ay ang kakayahan nitong i-convert ang mga asset nito sa cash upang masakop ang lahat ng kinakailangang pagbabayad kapag ito ay dapat bayaran.

Ang pagkatubig ng balanse ay ang antas kung saan ang mga pananagutan ay sakop ng mga asset, ang panahon ng pagbabagong-anyo kung saan sa cash ay tumutugma sa panahon ng pagbabayad ng mga pananagutan.

Mayroong ilang mga paraan upang pag-aralan ang pagkatubig ng balanse.

1. Pagbuo ng isang compact (pinagsama-samang) balanse sheet.

Upang gawin ito, ang lahat ng mga asset ay pinagsama ayon sa kanilang antas ng pagkatubig (Talahanayan 2.2).

Ang isang malaking bahagi sa istraktura ng mga asset ay inookupahan ng mahirap ibentang mga ari-arian (93.1%), at ang kanilang halaga ay tumaas noong 2008 kumpara noong 2006 ng 55%. Ang halaga ng pinakamaraming likidong asset ay tumaas ng humigit-kumulang 3.5 beses.

Talahanayan 2.2.

Pagpapangkat ng mga asset ayon sa antas ng pagkatubig

Ang tagapagpahiwatig ng pinakamaraming naibentang asset ay bahagyang bumaba, at ang halaga ng mabagal na naibentang asset ay nagbabago nang hindi pantay, at ang kanilang bahagi sa kabuuang dami ng mga asset ay ang pinakamaliit (5% para sa 2008).

Ang mga pananagutan sa balanse ay pinagsama ayon sa antas ng pagkaapurahan ng kanilang pagbabayad (Talahanayan 2.3.).

Talahanayan 2.3.

Pagpapangkat ng mga pananagutan ayon sa antas ng pagkaapurahan ng kanilang pagbabayad

Sa istruktura ng mga pananagutan, ang isang makabuluhang bahagi ay nahuhulog sa mga permanenteng pananagutan (70.4%), ang halaga nito ay tumataas sa loob ng isang takdang panahon. Ang lahat ng iba pang mga grupo ng mga pananagutan ay tumaas nang pantay.

Susunod, kinakailangan upang gumuhit ng isang relasyon sa pagitan ng mga asset at pananagutan ng balanse ng negosyo. Ang balanse ay ganap na likido kung ang sumusunod na kondisyon ay natutugunan: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Talahanayan 2.4

Ang ugnayan sa pagitan ng mga asset at pananagutan ng balanse

Batay sa mga resulta na nakuha, maaari nating sabihin na ang balanse ng kumpanya ay hindi ganap na likido.

2. Pagkalkula ng ganap na mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig ng negosyo.

Ang data ng pagkalkula ay ibinibigay sa Talahanayan 2.5.

Talahanayan 2.5.

Mga tagapagpahiwatig ng ganap na pagkatubig

Ang kasalukuyang ratio ng pagkatubig ay dapat na positibo, ngunit sa aming kaso ito ay negatibo, samakatuwid, ito ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay hindi maaaring magbayad ng mga obligasyon nito sa oras sa kasalukuyang panahon. Negatibo din ang prospective liquidity indicator, at bumaba ito noong 2008 ng $2,835 milyon kumpara noong 2007.

3. Pagkalkula ng mga relatibong tagapagpahiwatig ng pagkatubig (Talahanayan 2.6).

Talahanayan 2.6

Relatibong mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig

Mga tagapagpahiwatig	Ganap na paglihis
Mga tagapagpahiwatig	2008 kumpara noong 2007	2008 kumpara noong 2006
1) Ganap na ratio ng pagkatubig
2) Kritikal na ratio ng pagkatubig
3) Kasalukuyang ratio
4) Equity ratio
5) Rate ng pagbawi ng solvency
6) Pagkawala ng solvency ratio

Ipinapakita ng absolute liquidity ratio na noong 2008, 26% ng panandaliang utang ang maaaring bayaran sa malapit na hinaharap sa pamamagitan ng cash at panandaliang pamumuhunan sa pananalapi. Bahagyang nagbago ang indicator na ito sa panahon ng pagsusuri.

Ang kritikal na ratio ng pagkatubig ay nagpapakita na sa malapit na hinaharap ang kumpanya ay makakapagbayad lamang ng 74% ng panandaliang utang para sa 2008 sa kabuuan, na 15% na mas mababa kaysa noong 2006.

Kasalukuyang ratio para sa 2006-2008 mas mababa kaysa sa normal na halaga, na katumbas ng 2, noong 2008 ito ay katumbas ng 1.14, at mayroong isang pababang trend, na nagpapahiwatig ng bahagyang pagkasira sa sitwasyon sa negosyo, na pinukaw ng mahirap na sitwasyon sa internasyonal na merkado . Nangangahulugan ito na 114% ng kasalukuyang mga obligasyon sa mga pautang at pagbabayad ay maaaring bayaran sa pamamagitan ng pagpapakilos sa lahat ng kapital na nagtatrabaho.

Ang equity ratio ay negatibo para sa isang partikular na tagal ng panahon, na nagpapahiwatig ng kakulangan ng equity sa enterprise.

Ang koepisyent ng pagpapanumbalik ng solvency para sa panahong sinusuri ay mas mababa sa normal na halaga, at noong 208 naging katumbas ito ng 0.64, kaya masasabi nating hindi maibabalik ng negosyo ang solvency sa loob ng 6 na buwan.

Noong 2006-2008 Ang kumpanya ay nahaharap sa posibilidad na mawala ang solvency nito; upang maiwasan ito, kinakailangan na gumawa ng iba't ibang mga hakbang upang maibalik ito.

2.3 Pagsusuri ng katatagan ng pananalapi

Ang pagsusuri na ito ay batay sa isang pagsusuri ng ratio ng equity at kapital ng utang ng isang negosyo.

Mayroong 3 paraan upang pag-aralan ang katatagan ng pananalapi.

1. Paggamit ng mga simpleng ratios.

Ang kakanyahan nito ay kung ang equity capital ay higit sa kalahati ng laki ng balanse ng pera, kung gayon ang negosyo ay matatag sa pananalapi.

Gawin natin ang ratio na ito (Talahanayan 2.7).

Talahanayan 2.7.

Ang ugnayan sa pagitan ng pera ng balanse at equity

Nakakatulong ang ratio na ito na matukoy na ang negosyo ay matatag sa pananalapi sa buong panahon na isinasaalang-alang.

2. Paggamit ng ganap na mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi.

Ang mga kalkulasyon ng mga tagapagpahiwatig na ito ay ipinakita sa Talahanayan 2.8.

Talahanayan 2.8

Mga ganap na tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi

Mga tagapagpahiwatig	Ganap na paglihis
Mga tagapagpahiwatig	2008 kumpara noong 2007	2008 kumpara noong 2006

Tulad ng makikita mula sa talahanayan, ang halaga ng sariling kapital na nagtatrabaho ay makabuluhang nabawasan (ng $4,838 milyon kumpara noong 2007). Bumaba ang functional capital sa panahong ito at noong 2008 ay umabot lamang sa $5,058 milyon. Kumpara noong 2006, bahagyang tumaas ang halaga ng mga imbentaryo at gastos, ngunit bumaba kumpara noong 2007 (ng $1,965 milyon). Ang halaga ng mga imbentaryo at gastos mismo ay bumaba noong 2008 ng $874 milyon kumpara noong 2007.

Sa panahon ng mga kalkulasyon, ang kakulangan ng sariling kapital para sa pagbuo ng mga reserba at gastos ay ipinahayag; labis na functional capital para sa pagbuo ng mga imbentaryo at gastos (pagbaba noong 2008); labis sa kabuuang halaga ng mga mapagkukunan para sa pagbuo ng mga reserba at gastos (maliit na pagbaba).

Bilang resulta, nabuo ang isang three-dimensional na modelo (0;1;1), na nagpapahiwatig ng normal na katatagan ng pananalapi ng negosyo sa mga kondisyong pang-ekonomiya.

3. Mga kamag-anak na tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi, ang pagkalkula kung saan ay ibinibigay sa talahanayan 2.9.

Talahanayan 2.9

Mga kamag-anak na tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi

Ang pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig na ito ay muling nagpapatunay na ang sitwasyon noong 2008 ay naging mas mahusay. Ang mga coefficient para sa 2008 ay lumampas sa mga karaniwang halaga, na nagpapahiwatig ng katatagan ng pananalapi ng negosyo, ang posibilidad ng pagpopondo sa sarili, at mababang pag-igting sa pananalapi.

Samakatuwid, ang negosyo ay maaaring tawaging matatag sa pananalapi.

2.4. Pagsusuri ng aktibidad ng negosyo

Ang pagsusuri ng aktibidad ng negosyo ay batay sa pagsusuri ng turnover at mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita.

1. Mga tagapagpahiwatig ng turnover (Appendix 3).

Kung mas mataas ang ratio ng turnover, mas maikli ang tagal ng turnover, samakatuwid, mas mahusay ang mga pondo na ginagamit sa negosyo.

Mula sa talahanayan na ito makikita na ang kapital na nagtatrabaho at mga account na natatanggap sa negosyo ay nagsimulang magamit nang mas mahusay; ang cash turnover ratio ay makabuluhang nabawasan (sa pamamagitan ng 32.9) noong 2008 kumpara noong 2007, ngunit tumaas ng 13.5 kumpara noong 2006; ang tagal ng paglilipat ng imbentaryo ay nabawasan; ang sariling kapital, gayundin ang hiniram na kapital, ay nagsimulang magamit nang mas mahusay kaysa dati; bumaba ang turnover ng mga account payable kumpara noong 2006.

Sa pangkalahatan, mapapansin natin ang isang positibong paglago sa mga tagapagpahiwatig na ito, na nangangahulugan na ang karamihan sa mga pondo sa negosyo ay nagsimulang magamit nang mas mahusay, at ang aktibidad ng negosyo ng negosyo ay tumaas.

2. Mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita.

Ang kakayahang kumita ay ang pinakamahalagang kamag-anak na tagapagpahiwatig ng pagganap sa pananalapi ng anumang negosyo, kung kaya't kinakailangan na pag-aralan ang iba't ibang mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita (Talahanayan 2.10.).

Ang kakayahang kumita ng produkto ay tinukoy bilang ang ratio ng kabuuang kita sa gastos sa produksyon.

Ang kakayahang kumita sa produksyon ay tinukoy bilang ang ratio ng kabuuang kita sa kabuuan ng average na halaga ng fixed at working capital.

Ang kita sa mga benta ay maaaring katawanin bilang ratio ng kita mula sa mga benta hanggang sa kita.

Ang return on equity ay ang ratio ng netong kita sa average na equity.

Ang return on debt capital ay tinukoy bilang ratio ng netong kita sa average na halaga ng hiniram na kapital.

Ang return on asset ay maaaring katawanin bilang ratio ng netong kita sa average na halaga ng hindi kasalukuyan at kasalukuyang mga asset.

Noong 2008, nagkaroon ng pagbaba sa lahat ng tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita kumpara sa mga nakaraang taon, na malamang dahil sa epekto ng pandaigdigang krisis sa pananalapi.

Ang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ng produkto ay bumaba ng 4.4% kumpara noong 2007. Ipinapakita nito na bawat 1 dolyar ng gastos sa produksyon ay mayroong 14.6 sentimo ng tubo.

Talahanayan 2.10

Mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita

Mga tagapagpahiwatig	Ganap na paglihis
Mga tagapagpahiwatig	2008 kumpara noong 2007	2008 kumpara noong 2006
1) kakayahang kumita ng produkto, %
2) kakayahang kumita sa produksyon, %
3) Return on sales, %
4) Return on equity, %
5) Return on debt capital, %
6) Return on asset, %

Ang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ng produksyon ay bumaba ng 3.4% kumpara noong 2007. Ipinapakita nito na para sa bawat dolyar na namuhunan sa fixed at working capital, ang kumpanya ay tumatanggap ng 22.6 cents ng tubo (para sa 2008).

Ang mga benta ay naging hindi gaanong mahusay ng 4.4% kumpara noong 2007. Nangangahulugan ito na sa bawat $1 ng kita ng kumpanya ay mayroong 11.5 sentimo ng kita.

Bumaba ang return on equity noong 2008 kumpara noong 2006 ng 5.1% at naging katumbas ng 20.0%. Nangangahulugan ito na para sa bawat dolyar ng equity, mayroong 20 cents sa tubo.

Ang pagbalik sa kapital ng utang ay makabuluhang nabawasan, iyon ay, ang mga hiniram na pondo ay nagsimulang magamit nang hindi gaanong mahusay. Noong 2008, ang bilang na ito ay 46.3%, na 10.1% na mas mababa kaysa noong 2007. Nangangahulugan ito na ang 1 dolyar ng hiniram na kapital ay nagkakahalaga ng 46.3 sentimo ng tubo.

Bumaba din ang return on asset ng 3.6% mula 2007 hanggang 14.0%, ibig sabihin, sa bawat dolyar ng mga asset na namuhunan, mayroong 14 cents ang tubo.

Ang mga negatibong pagbabago sa mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay naging hindi gaanong mahusay sa paggamit ng mga pondo nito sa mga nakaraang taon. Marahil sa hinaharap ay magbabago ang sitwasyon para sa mas mahusay, dahil sa kasalukuyan ang mga aktibidad ng mga negosyo, at lalo na ang mga negosyo sa industriyang ito, ay negatibong naapektuhan ng krisis sa pananalapi.

3. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

(gamit ang halimbawa ng OJSC LUKOIL)

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay tinutukoy nang iba ng bawat partikular na mamumuhunan, dahil ang bawat isa sa kanila ay isinasaalang-alang ang iba't ibang mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang OJSC LUKOIL ay isa sa pinakamalaking internasyonal na kumpanya ng langis at gas na may malaking network ng pagbebenta (25 bansa sa buong mundo). Sa mga nagdaang taon, ang LUKOIL ay nangunguna sa rating ng pangmatagalang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya ng langis at gas.

Ang potensyal ng pamumuhunan ng mga negosyo ng Russia ay medyo mataas. Ngunit kamakailan, ang aktibidad ng mga mamumuhunan ng Russia ay bumababa, habang ang interes ng mga dayuhang mamumuhunan ay tumataas, lalo na sa mga pang-industriya na negosyo.

Mayroong ilang mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo. Ang una sa kanila, pormal, ay isang pagsusuri ng mga tagapagpahiwatig ng aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo.

Ayon sa pagsusuri ng mga aktibidad sa pananalapi ng OJSC LUKOIL na isinagawa sa ikalawang kabanata, ang mga sumusunod na punto ay maaaring i-highlight.

Ang kita ng mga benta ay tumataas bawat taon (noong 2008 umabot ito sa $107,680 milyon). Tumataas din ang netong kita; noong 2008 lamang, kumpara noong 2007, ito ay bahagyang nabawasan at umabot sa $9,144 milyon.Ang mga pangunahing kita sa bawat bahagi ay may kaparehong takbo ng pagbabago gaya ng netong kita, iyon ay, nagkaroon ng pagtaas noong 2007, at noong 2008 ay nagkaroon ng bahagyang pagbaba ( $10.88 noong 2008).

Batay sa ratio ng sariling mga pondo ng negosyo at ang halaga ng pera ng balanse, maaari tayong gumawa ng konklusyon tungkol sa katatagan ng pananalapi ng negosyo. Kinumpirma din ito ng mga kalkulasyon ng ganap at kamag-anak na mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi.

Ang mga pondo ng kumpanya ay ginagamit nang mahusay, bilang ebidensya ng mga tagapagpahiwatig ng turnover.

Ang kakayahang kumita ng mga produkto, produksyon, benta, equity at hiniram na kapital, at mga ari-arian ay medyo mataas. Noong 2008 lamang nagkaroon ng bahagyang pagbaba sa mga tagapagpahiwatig na ito, na sanhi ng sitwasyon ng krisis sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi.

Talahanayan 3.1

Daloy ng pera mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan

( milyong US dollars)


Mga lisensya sa pagbili
Mga paggasta sa kapital
Mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga fixed asset
Pagkuha ng mga pamumuhunan sa pananalapi
Pagbebenta ng mga bahagi sa mga subsidiary at kaanib
Pagkuha ng mga kumpanya at interes ng mga minoryang shareholder (kabilang ang mga advance sa mga pagkuha), hindi kasama ang nakuhang cash
Netong cash na ginamit sa mga aktibidad sa pamumuhunan

Ipinapakita ng talahanayan na ang netong cash na ginagamit sa mga aktibidad sa pamumuhunan ay tumataas bawat taon at noong 2008 ay umabot sa $13,559 milyon. Ang malaking bahagi ng cash ay ibinibilang sa pamamagitan ng mga paggasta sa kapital.

Upang pag-aralan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, kinakailangan upang matukoy ang return on investment gamit ang sumusunod na formula:

K 1 = P / I,

kung saan ang K 1 ay ang pang-ekonomiyang bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo, sa mga fraction ng isa;

Ako ang dami ng pamumuhunan sa fixed capital ng enterprise;

P - dami ng kita para sa nasuri na panahon.

Sa aming kaso, kinukuha namin ang netong kita ng negosyo bilang isang tagapagpahiwatig ng kita. Kalkulahin natin ang figure na ito para sa 2008.

K 1 = 9,144 / 48,966 = 0.187,

Ipinapakita kung gaano kabisa ang mga pondong ipinuhunan sa negosyo.

Maaari mo ring gamitin ang return on fixed capital indicator sa halip na ang economic component ng investment attractiveness ng isang enterprise, dahil ang indicator na ito ay sumasalamin sa kahusayan ng paggamit ng dati nang namuhunan na pondo sa fixed capital.

R k = estado ng emergency / average vel. takip.,

Rk = 9,144 / 45,776.5 = 0.20.

Dahil dito, ang return sa fixed capital para sa 2008 ay 20%.

Sa maraming mga pamamaraan para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng pagtatasa ay ang sistema ng pamamahala.

Upang suportahan ang mga aktibidad ng OAO LUKOIL, ang mga sumusunod na management at control body ay nilikha:

· Mga kontrol:

Ang pulong ng mga shareholder ay ang pinakamataas na katawan ng pamamahala ng Kumpanya;

Lupon ng mga Direktor;

Nag-iisang executive body – Presidente (General Director);

Ang collegial executive body ay ang Management Board.

· Kontrol ng katawan:

Komite sa pag-audit.

Gayundin, ang mataas na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng OAO LUKOIL ay tinutukoy ng mga sumusunod na kadahilanan:

Produksyon at teknolohikal (sa paggawa ng langis at gas, pati na rin sa paggawa ng mga produkto, ginagamit ang mga modernong kagamitan, patuloy na ipinakilala ang mga pang-agham na pag-unlad upang madagdagan ang kahusayan ng gawaing isinasagawa);

Mapagkukunan;

Imprastraktura;

Potensyal sa pag-export (kasalukuyang isang malawak na network ng pagbebenta ang naitatag - mga supply sa 25 bansa sa mundo, na lalawak sa hinaharap);

Reputasyon sa negosyo at ilang iba pa.

4. Mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang isang negosyo ay maaaring magsagawa ng ilang mga aktibidad upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan nito (mas mahusay na pagsunod sa mga kinakailangan ng mamumuhunan). Ang mga pangunahing aktibidad sa bagay na ito ay maaaring:

· pagbuo ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad;

· pagpaplano ng negosyo;

· legal na pagsusuri at pagdadala ng mga dokumento ng titulo alinsunod sa batas;

· paglikha ng kasaysayan ng kredito;

· pagsasagawa ng mga hakbang sa reporma (restructuring).

Upang matukoy kung anong mga hakbang ang kinakailangan para sa isang partikular na negosyo upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ipinapayong pag-aralan ang umiiral na sitwasyon (diagnostics ng estado ng negosyo). Ang pagsusuring ito ay nagbibigay-daan sa:

· tukuyin ang mga lakas ng mga aktibidad ng kumpanya;

· tukuyin ang mga panganib at kahinaan sa kasalukuyang estado ng kumpanya, kabilang ang mula sa pananaw ng mamumuhunan;

Sa panahon ng proseso ng diagnostic, ang iba't ibang mga lugar ng mga aktibidad ng negosyo ay isinasaalang-alang: mga benta, produksyon, pananalapi, pamamahala. Ang lugar ng aktibidad ng negosyo na nauugnay sa pinakamalaking panganib at may pinakamalaking bilang ng mga kahinaan ay natukoy, at ang mga hakbang ay ginawa upang mapabuti ang sitwasyon sa mga natukoy na lugar.

Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng noting ang legal na pagsusuri ng enterprise - ang investment object. Ang mga lugar ng pagsusuri kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay:

· mga karapatan sa pagmamay-ari sa mga lupain at iba pang ari-arian;

· mga karapatan ng mga shareholder at mga kapangyarihan ng mga katawan ng pamamahala ng negosyo na inilarawan sa mga dokumentong bumubuo;

· legal na kadalisayan at kawastuhan ng accounting ng mga karapatan sa mga securities ng kumpanya.

Ang pagsasagawa ng mga diagnostic ng estado ng negosyo ay ang batayan para sa pagbuo ng isang diskarte sa pag-unlad. Ang isang diskarte ay isang master development plan, na karaniwang binuo para sa 3-5 taon. Inilalarawan ng diskarte ang mga pangunahing layunin ng parehong negosyo bilang isang buo at functional na mga lugar ng aktibidad at mga sistema (produksyon, benta, marketing). Natutukoy ang pangunahing target na quantitative at qualitative indicator. Pinapayagan ng diskarte ang isang negosyo na magplano para sa mas maikling panahon sa loob ng isang konsepto. Para sa isang potensyal na mamumuhunan, ang diskarte ay nagpapakita ng pangitain ng enterprise ng mga pangmatagalang prospect nito at ang kasapatan ng pamamahala ng enterprise sa mga kondisyon ng operating ng enterprise (parehong panloob at panlabas).

Ang pagkakaroon ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad, ang kumpanya ay nagpapatuloy sa pagbuo ng isang plano sa negosyo. Ang plano ng negosyo ay sinusuri nang detalyado ang lahat ng aspeto ng aktibidad, pinatutunayan ang dami ng kinakailangang pamumuhunan at ang financing scheme, at ang mga resulta ng mga pamumuhunan para sa negosyo. Ang plano ng daloy ng salapi, na kinakalkula sa plano ng negosyo, ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang kakayahan ng negosyo na ibalik ang mga hiniram na pondo sa mamumuhunan mula sa grupo ng mga nagpapautang at magbayad ng interes. Para sa mga may-ari ng mamumuhunan, ang isang plano sa negosyo ay ang batayan para sa pagtatasa ng halaga ng isang negosyo at, nang naaayon, pagtatasa ng halaga ng kapital na namuhunan sa negosyo at pagbibigay-katwiran sa potensyal na pag-unlad nito.

Para sa lahat ng mga grupo ng mga namumuhunan, ang kasaysayan ng kredito ng isang negosyo ay napakahalaga, dahil pinapayagan nito ang isa na hatulan ang karanasan ng negosyo sa pagsipsip ng mga panlabas na pamumuhunan at pagtupad ng mga obligasyon sa mga nagpapautang at mga may-ari ng mamumuhunan. Kaugnay nito, posibleng magsagawa ng mga aktibidad upang makalikha ng naturang kuwento. Halimbawa, ang isang negosyo ay maaaring mag-isyu at magbayad ng isang isyu ng bono para sa isang medyo maliit na halaga na may maikling maturity. Matapos bayaran ang utang, lilipat ang kumpanya sa isang qualitatively different level sa mata ng mga investors, bilang isang creditor na kayang tuparin ang mga obligasyon nito sa isang napapanahong paraan. Sa hinaharap, ang negosyo ay makakaakit ng parehong mga hiniram na pondo sa anyo ng mga kasunod na isyu ng bono at direktang pamumuhunan sa mas paborableng mga termino.

Ang isa sa pinakamahirap na hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang reporma (restructuring). Ang isang kumpletong programa ng reporma ay kinabibilangan ng isang hanay ng mga hakbang upang komprehensibong maiayon ang mga aktibidad ng kumpanya sa mga umiiral na kondisyon ng merkado at ang binuo na diskarte para sa pag-unlad nito. Ang muling pagsasaayos ay maaaring isagawa sa maraming direksyon:

1. Reporma ng share capital.

Kasama sa lugar na ito ang mga hakbang upang ma-optimize ang istraktura ng kapital - pagkapira-piraso, pagsasama-sama ng mga pagbabahagi, lahat ng anyo ng muling pagsasaayos ng isang pinagsamang kumpanya ng stock na inilarawan sa Batas sa Mga Pinagsamang Kumpanya ng Stock. Ang resulta ng mga naturang aksyon ay upang mapataas ang pamamahala ng isang kumpanya o grupo ng mga kumpanya.

2. Mga pagbabago sa istruktura ng organisasyon at mga pamamaraan ng pamamahala.

Ang direksyong ito ng reporma ay naglalayong mapabuti ang mga proseso ng pamamahala na nagbibigay ng mga pangunahing pag-andar ng isang epektibong pagpapatakbo ng negosyo, at ang mga istruktura ng organisasyon ng negosyo, na dapat sumunod sa mga bagong proseso ng pamamahala.

3. Reporma sa asset.

Sa loob ng balangkas ng muling pagsasaayos ng asset, maaari nating makilala ang muling pagsasaayos ng property complex at ang muling pagsasaayos ng mga kasalukuyang asset. Ang direksyong ito ng muling pagsasaayos ay nagsasangkot ng anumang pagbabago sa istruktura ng mga ari-arian nito na may kaugnayan sa pagbebenta ng mga kalabisan, hindi pangunahing at pagkuha ng mga kinakailangang asset, pag-optimize ng komposisyon ng mga pamumuhunan sa pananalapi, mga imbentaryo, at mga natatanggap.

4. Reporma sa produksyon.

Ang direksyong ito ng muling pagsasaayos ay naglalayong mapabuti ang mga sistema ng produksyon ng mga negosyo. Ang layunin sa kasong ito ay maaaring pataasin ang kahusayan ng produksyon ng mga kalakal at serbisyo; pagtaas ng kanilang pagiging mapagkumpitensya, pagpapalawak ng kanilang hanay o repurposing.

Kasama sa komprehensibong restructuring ng enterprise ang kumbinasyon ng mga aktibidad na nauugnay sa ilan sa mga lugar na nakalista sa itaas.

Ang isang negosyo ay maaaring magbalangkas ng isang programa ng mga hakbang upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, batay sa mga indibidwal na katangian nito at ang kasalukuyang sitwasyon sa mga merkado ng kapital. Ang pagpapatupad ng naturang programa ay nagpapahintulot sa amin na mapabilis ang pagkahumaling ng mga mapagkukunang pinansyal at bawasan ang kanilang gastos. Dapat ding tandaan na ang mga hakbang na inilarawan sa itaas ay hindi nangangailangan ng makabuluhang gastos sa materyal, ngunit ang resulta ng kanilang pagpapatupad, bilang karagdagan sa sariling paglago ng interes ng mamumuhunan sa kumpanya, ay isang pagtaas din sa kahusayan ng trabaho nito.

Konklusyon

Sa gawaing ito, sinuri ko ang kakanyahan ng kategoryang "kaakit-akit sa pamumuhunan". Mayroong ilang mga interpretasyon ng kahulugan na ito, ngunit, sa pagbubuod ng mga ito, maaari nating buuin ang sumusunod na kahulugan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo - ito ay isang sistema ng pang-ekonomiyang relasyon sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa epektibong pag-unlad ng isang negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito. Batay sa naipon na karanasan sa loob at labas ng bansa, napatunayan na ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ang pangunahing mekanismo para sa pag-akit ng pamumuhunan sa ekonomiya.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakasalalay sa panlabas (antas ng pag-unlad ng rehiyon at industriya, lokasyon ng negosyo) at panloob (mga aktibidad sa loob ng negosyo) na mga kadahilanan.

Ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang mga panganib sa pamumuhunan (panganib ng pagkawala ng kita, panganib ng pagbaba ng kakayahang kumita, panganib ng direktang pagkalugi sa pananalapi).

Gayundin, ang mga salik na nakakaimpluwensya sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nahahati sa: produksyon at teknolohikal; mapagkukunan; institusyonal; regulasyon; imprastraktura; reputasyon sa negosyo at iba pa.

Sa kasalukuyang mga kondisyon sa ekonomiya, maraming mga diskarte sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay lumitaw. Ang una ay batay sa mga tagapagpahiwatig ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo. Ang pangalawang diskarte ay gumagamit ng konsepto ng potensyal sa pamumuhunan, panganib sa pamumuhunan at mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Ang ikatlong diskarte ay batay sa pagtatasa ng halaga ng negosyo. Ang bawat pamamaraan ay may sariling mga pakinabang at disadvantages, at ang mas maraming mga diskarte at pamamaraan ay ginagamit sa proseso ng pagtatasa, mas malaki ang posibilidad na ang pangwakas na halaga ay isang layunin na salamin ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Nagbibigay ang papel ng isang algorithm para sa pagsubaybay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo.

Ang isang pagsusuri ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo ay isinagawa gamit ang halimbawa ng OAO LUKOIL, isa sa pinakamalaking kumpanya ng langis at gas. Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng negosyo para sa panahong sinusuri (2006-2008) ay tumaas. Kaya, ang netong kita para sa panahong ito ay tumaas ng 22.2%. Ang halaga ng mga asset at pananagutan ng balance sheet (balance sheet currency) ay tumaas din ng 48.1% at umabot sa USD 71,461 milyon noong 2008. Ang balanse ng kumpanya ay hindi ganap na likido. Ang negosyo ay kinikilala bilang matatag sa pananalapi, ang ratio ng stress sa pananalapi ay hindi gaanong mahalaga. Ang isang positibong pagtaas sa mga tagapagpahiwatig ng paglilipat ng mga pondo ay nagpapahiwatig ng kanilang epektibong paggamit sa negosyo. Ang mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita sa nakaraang taon ay bahagyang nabawasan, na malamang na sanhi ng negatibong epekto ng kasalukuyang sitwasyon sa ekonomiya

Ang OAO No. Ang LUKOIL ay may sapat na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, na kinumpirma ng maraming mga kadahilanan.

Natukoy ang mga paraan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Kabilang sa mga ito ay ang mga sumusunod: pagbuo ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad, pati na rin ang isang plano sa negosyo; pagsasagawa ng legal na due diligence; paglikha ng isang positibong kasaysayan ng kredito; pagsasagawa ng mga hakbang upang reporma o muling isaayos ang negosyo. Lumilikha ang negosyo ng isang programa ng mga hakbang upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, batay sa mga indibidwal na katangian at ang kasalukuyang sitwasyon sa mga merkado ng kapital.

Bibliograpiya

1. Adrianov D.V. Russia: potensyal na pang-ekonomiya at pamumuhunan. – M.: “Ekonomya”, 1995. – 189 p.

2. Bogatin Yu.V., Shvandar V.A. Pagsusuri sa pamumuhunan: aklat-aralin para sa mga unibersidad. – M.: UNITY-DANA, 2000. – 286 p.

3. Bocharov V.V. Mga pamumuhunan. – St. Petersburg: Peter, 2002. – 288 p.

4. Valinurova L.S. Pamamahala ng aktibidad sa pamumuhunan. – M.: KNORUS, 2005. – 384 p.

5. Vakhrin P.I. Mga Pamumuhunan: Teksbuk. - M.: Publishing and trading corporation "Dashkov and Co", 2002. - 384 p.

6. Guskova T.N. Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga bagay gamit ang mga istatistikal na pamamaraan. – M.: GASBU, 1999. – 278 p.

7. Igonina L.L. Mga Pamumuhunan: Teksbuk / Ed. K.V. Baldina. - M.: Publishing at trading corporation "Dashkov and Co", 2006. - 288 p.

8. Katasonov V.Yu. Potensyal sa pamumuhunan ng ekonomiya: mga mekanismo ng pagbuo at paggamit. – M.: “Ankil”, 2005. – 328 p.

9. Kiseleva N.V. Aktibidad sa pamumuhunan: aklat-aralin. – M.: KNORUS, 2005. – 432 p.

10. Komprehensibong pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo / Tryasitsina N.Yu. // Pagsusuri sa ekonomiya. – 2006. - Hindi. 18 – 5 p.

11. Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G. Pagsusuri ng kondisyon sa pananalapi at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. M.: Pananalapi at Istatistika, 2003. 192 p.

12. Margolin A.M. Pamumuhunan6 Teksbuk. – M.: Publishing house RAGS, 2006. – 464 p.

13. Savitskaya G.V. Pagsusuri ng aktibidad sa ekonomiya ng isang negosyo: 4th ed., binago. at karagdagang – Minsk: LLC “Bagong Kaalaman”, 1999. – 688 p.

14. Sergeev N.V., Veretennikova I.N., Yanovsky V.V. Organisasyon at financing ng mga pamumuhunan. – M.: Pananalapi at Istatistika, 2003. – 400 p.

15. Mga site ng impormasyon.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay hindi lamang isang pinansiyal at pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, ngunit isang modelo ng dami at husay na tagapagpahiwatig - mga pagtatasa ng panlabas na kapaligiran (pampulitika, pang-ekonomiya, panlipunan, legal) at ang panloob na pagpoposisyon ng isang bagay sa panlabas na kapaligiran, isang husay na pagtatasa ng pananalapi at teknikal na potensyal, na nagpapahintulot sa iyo na pag-iba-ibahin ang panghuling resulta.

Sa modernong literatura sa ekonomiya, halos walang kalinawan sa pagtukoy sa kakanyahan ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at ang tamang sistema para sa pagtatasa nito. Kaya, si Glazunov V.I. argues na ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay dapat sagutin ang tanong kung saan, kailan at kung gaano karaming mga mapagkukunan ang maaaring idirekta ng isang mamumuhunan sa proseso ng paggawa ng mga pamumuhunan. Rusak N.A. at Rusak V.A. binabawasan nila ang pagpapasiya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang bagay pangunahin sa mga heuristic na pamamaraan na nauugnay sa pagraranggo ng mga bagay na pinag-aaralan batay sa pagtatasa ng mga espesyalista (eksperto). Samakatuwid, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay may kinalaman sa paghahambing ng ilang mga bagay upang matukoy ang pinakamahusay, pinakamasama, karaniwan.

Tinutumbasan ng maraming eksperto ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay isang tiyak na hanay ng mga katangian ng produksyon nito, pati na rin ang komersyal, pananalapi, at sa ilang mga lawak ng mga aktibidad sa pamamahala at ang mga katangian ng isang partikular na klima ng pamumuhunan, ang mga resulta nito ay nagpapahiwatig ng pagiging posible at pangangailangan ng pamumuhunan dito. Bilang isang patakaran, ang nagwagi ay isang bagay na kaakit-akit sa pamumuhunan kung saan ang mga pamumuhunan ay ginawa.

Kaya, ang pangunahing gawain, ang pagpapatupad kung saan paunang natukoy ang tagumpay sa napakahirap na kumpetisyon na ito, ay ang pinakamataas na pagtaas ng husay sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Ang unang hakbang sa paglutas ng problemang ito ay upang matukoy ang mga kinakailangang parameter ng umiiral na antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa loob ng isang partikular na bagay. Iyon ay, mayroong isang pangangailangan para sa isang mataas na kalidad at kwalipikadong pagtatasa ng multi-level na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, katulad: internasyonal, domestic, sektoral, inter-industriya, intra-industriya, partikular na negosyo, proyekto.

Ang mga pangunahing layunin ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay:

Pagpapasiya ng kasalukuyang estado ng negosyo at mga prospect para sa pag-unlad nito;

Pag-unlad ng mga hakbang upang makabuluhang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

Pag-akit ng mga pamumuhunan sa loob ng balangkas ng naaangkop na pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at dami ng pagkuha ng pinagsamang diskarte para sa isang positibong epekto mula sa pag-unlad ng naaakit na kapital.

Ang huling yugto sa proseso ng pag-aaral sa merkado ng pamumuhunan ay isang pagsusuri ng husay at layunin na pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan para sa mga indibidwal na kumpanya at kumpanya na itinuturing na mga potensyal na target ng pamumuhunan.

Ang hanay ng mga pagtatasa na ito ay isinasagawa ng mamumuhunan kapag tinutukoy ang pangangailangan at pagiging posible ng mga pamumuhunan sa kapital sa proseso ng pagpapalawak at teknikal na muling kagamitan sa mga umiiral na negosyo; pagpili para sa pagkuha ng mga alternatibong bagay sa pribatisasyon; gayundin kapag bumibili ng mga bahagi ng mga indibidwal na kumpanya. Ngunit ang bawat pang-ekonomiyang entidad ay dapat magpakita ng kanilang mga kakayahan upang maakit ang panlabas na pamumuhunan. Samakatuwid, ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay sinusuri sa panlabas at panloob na pagsusuri sa pananalapi.

Natukoy ng mga ekonomista sa Kanluran na upang masuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo bilang isang bagay sa pamumuhunan, ang pinakamahalaga at priyoridad ay isang kumpletong pagsusuri ng mga sumusunod na mahahalagang aspeto ng mga aktibidad nito:

1.Pagsusuri ng turnover ng asset. Ang pagiging epektibo ng pagsisimula ng isang pamumuhunan ay higit na tinutukoy ng katotohanan kung gaano kabilis ang mga namuhunan na pondo ay namamahala sa pag-ikot sa kurso ng mga aktibidad ng isang partikular na negosyo.

2. Pagsusuri ng return on capital. Ang isa sa mga pangunahing layunin sa oras ng pamumuhunan ay upang matiyak ang mataas na kita sa proseso ng paggamit ng mga namuhunan na materyal na asset. Ngunit sa mga modernong kondisyon, ang mga negosyo ay maaaring higit na makontrol ang mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita (dahil sa patakaran sa pamumura, ang pagiging epektibo ng pagpaplano ng buwis, atbp.), At sa konteksto ng proseso ng pagsusuri, posible na lubos na tuklasin ang potensyal ng pagbuo nito sa paghahambing. kasama ang unang ipinuhunan na kapital.

3. Pagsusuri ng katatagan ng pananalapi. Ang ganitong pagsusuri ay ginagawang posible upang masuri ang panganib sa pamumuhunan na nauugnay sa istrukturang pagbuo ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan, pati na rin upang matukoy ang pinakamainam na pagtustos ng kasalukuyang mga aktibidad sa ekonomiya.

4. Pagsusuri ng pagkatubig ng asset. Ang pagtatasa ng pagkatubig ng mga ari-arian ay ginagawang posible upang matukoy ang kakayahan ng isang partikular na negosyo na bayaran ang mga panandaliang obligasyon nito at maiwasan ang posibilidad ng pagkabangkarote sa pamamagitan ng mabilis na pagbebenta ng ilang uri ng mga ari-arian. Sa madaling salita, ang estado ng mga ari-arian ay nagpapakilala sa antas ng umiiral na mga panganib sa pamumuhunan sa loob ng panandaliang panahon. Bukod dito, ang pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ayon sa ipinahiwatig na mga tagapagpahiwatig ay isinasagawa na isinasaalang-alang ang mga yugto ng siklo ng buhay nito, dahil sa iba't ibang yugto ang mga halaga ng parehong mga tagapagpahiwatig ay may iba't ibang mga halaga para sa negosyo at mga mamumuhunan nito.

Ang mga mag-aaral, nagtapos na mga estudyante, mga batang siyentipiko na gumagamit ng base ng kaalaman sa kanilang pag-aaral at trabaho ay lubos na magpapasalamat sa iyo.

PANIMULA

1. Teoretikal na pagbibigay-katwiran ng mga pamumuhunan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

1.1. Kahulugan ng mga pamumuhunan, ang kanilang pag-uuri at ang pangangailangan para sa pamumuhunan at atraksyon

1.2. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang pinakamahalagang kategoryang pang-ekonomiya

1.3. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng rehiyon

1.4. Proseso at mga kadahilanan ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

2. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

2.1. Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

2.2. Mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

3. Mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

3.1. Mga salik upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

3.2. Transparency ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng isang negosyo bilang isa sa mga kadahilanan sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

3.3 Mga resulta ng sociological survey

KONKLUSYON AT Alok

LISTAHAN NG MGA GINAMIT NA SANGGUNIAN

MGA APLIKASYON

PANIMULA

Upang mapanatili ang pagiging mapagkumpitensya at bahagi ng merkado, ang kumpanya ay patuloy na kailangang muling buuin ang mga pasilidad ng produksyon, i-update ang umiiral na materyal at teknikal na base, dagdagan ang dami ng mga aktibidad sa produksyon, at bumuo ng mga bagong uri ng aktibidad. Upang muling buuin ang mga lumang kagamitan at bumili ng bagong kagamitan, ang isang negosyo ay nangangailangan ng malaking pamumuhunan ng pera, na kadalasang hindi magagamit dahil sa kakulangan ng magagamit na mga pondo. Iyon ang dahilan kung bakit ang isang negosyo ay nangangailangan ng mga pamumuhunan upang simulan ang mga aktibidad nito, at pagkatapos ay para sa kasunod na pag-unlad.

Ang isa sa pinakamahalaga at responsableng yugto ng proseso ng pamumuhunan ay ang pagpili ng negosyo kung saan ilalagay ang mga mapagkukunan ng pamumuhunan. Ang pagpili ng isang bagay sa pamumuhunan ay pangunahing naiimpluwensyahan ng isang kategorya bilang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Batay dito, dapat tandaan na ang epektibong pamumuhunan ay posible lamang sa pamamagitan ng pagtukoy at paghahambing ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng iba't ibang mga negosyo. Kaya, sa kawalan ng kategoryang pang-ekonomiya na ito, ang proseso ng pamumuhunan ay talagang nawawala ang kahulugan nito.

Para sa isang negosyo na nangangailangan ng isang iniksyon ng kapital mula sa mga panlabas na mapagkukunan, ang pinakamahalagang gawain ay upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Kung mataas lamang ang halaga nito, ang enterprise ay makakatanggap ng sapat na pondo para sa pagpapatakbo, pagpapalawak ng produksyon, pagpapalabas ng mga bagong produkto o pagbabago sa larangan ng aktibidad (kung ang negosyo ay ibinebenta). Ito ang tiyak na tumutukoy sa kaugnayan ng paksang pinag-aaralan.

Ang pagiging bago ng siyentipikong gawaing ito ay nakasalalay sa katotohanan na ang pinaka makabuluhang mga paraan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo sa kabuuan ay nabanggit, hindi lamang sa pamamagitan ng pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pananalapi, kundi pati na rin ang mga tauhan, kapaligiran, makabagong, teritoryo, at pagiging kaakit-akit sa lipunan. Gayundin, sa unang pagkakataon, ang isang sociological survey sa paksang ito ay isinasagawa, ang mga resulta nito ay ipinakita sa ikatlong kabanata ng ulat.

Ang nasabing kategorya bilang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay, una sa lahat, praktikal, inilapat sa kalikasan, dahil ay isang pinagsamang tagapagpahiwatig ng tagumpay ng pang-ekonomiyang aktibidad ng isang partikular na negosyo, rehiyon o bansa sa kabuuan.

Ang layunin ng trabaho ay pag-aralan ang kakanyahan ng kategorya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, bumuo ng mga pamamaraan para sa pagtatasa nito, matukoy ang mga paraan at mga hakbang upang madagdagan ito sa negosyo.

Alinsunod sa layunin, ang mga sumusunod na gawain ay itinakda:

1) magbigay ng teoretikal na katwiran para sa mga pamumuhunan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo;

2) pag-aralan ang mga paraan ng pagtatasa at mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan;

3) magmungkahi ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo.

Ang paksa ng pag-aaral ay ang pang-ekonomiyang kategorya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at ang pamamaraan para sa pagsusuri nito. Sa pagsulat ng akda, ginamit ang mga pamamaraan tulad ng paghahambing, generalization, survey, analysis, data synthesis, analogy, questioning, graphical construction method, atbp.

1. Teoretikal na pagbibigay-katwiran ng mga pamumuhunan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Ang teoretikal na aspeto ng pamumuhunan ay tinalakay sa mga gawa ng maraming may-akda. Kasabay nito, sulit na i-highlight ang pangunahing pananaliksik ng B.A. Koltynyuk at B.T. Kuznetsova. Ang partikular na paksa ng pananaliksik (kaakit-akit sa pamumuhunan) ay makikita sa mga gawa ni M.Yu. Belyakova, L.V. Andreeva, V.I. Makarieva, E.R. Orlova at iba pa. Bukod dito, dapat tandaan na ang paksang ito ay medyo makitid at itinuturing na pangunahin bilang isa sa mga aspeto ng pamumuhunan o aktibidad ng pamumuhunan ng isang negosyo.

1.1 Kahulugan ng mga pamumuhunan, ang kanilang pag-uuri at ang pangangailangan para sa pamumuhunan at atraksyon

Karamihan sa mga may-akda, kapag tinutukoy ang konsepto ng "pamumuhunan," ay sumusunod sa Pederal na Batas "Sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa Russian Federation, na isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital" na may petsang Pebrero 25, 1999 No. 39-FZ, ayon sa kung aling mga pamumuhunan ay cash, mga securities, kabilang ang mga karapatan sa ari-arian na may halaga sa pananalapi at namuhunan sa mga bagay ng entrepreneurial at (o) iba pang aktibidad upang kumita at (o) makamit ang isa pang kapaki-pakinabang na epekto.

Gayunpaman, ang isang bilang ng iba pang mga siyentipiko, halimbawa A.E. Gorodetsky at A.A. Naniniwala si Voronin na ang pamumuhunan ay isang kategoryang pang-ekonomiya na nagpapahayag ng pangmatagalang pamumuhunan ng kapital sa mga bagay ng negosyo na may layuning kumita. Ang interpretasyon ng V. Bocharov at R. Popova ay malapit sa kahulugan na ito. Sa kanilang opinyon, ang mga pamumuhunan ay nagpapahayag ng lahat ng mga uri ng ari-arian at mga intelektwal na halaga na namuhunan sa mga bagay ng negosyo, bilang isang resulta kung saan ang kita (kita) ay nabuo at ang isang panlipunang epekto ay nakamit.

Kaya, nililimitahan nila ang mga pamumuhunan lamang sa entrepreneurial sphere, na hindi ganap na legal, dahil Ang estado at lokal na pamahalaan ay nagsasagawa rin ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Iyon ang dahilan kung bakit isinasaalang-alang namin ang konsepto ng pamumuhunan na ibinigay sa Pederal na Batas "Sa aktibidad ng pamumuhunan sa Russian Federation, na isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital" na pinaka-katanggap-tanggap at mas kumpleto.

A.S. Nag-aalok ang Neshitoy ng sumusunod, ang pinakakaraniwang ginagamit na klasipikasyon ng mga pamumuhunan:

Talahanayan 1.1

Pag-uuri ng pamumuhunan

Mga katangian ng pag-uuri pamumuhunan	Mga Uri ng Pamumuhunan
Sa pamamagitan ng pormang pang-organisasyon	Proyekto sa pamumuhunan Ipinapalagay ang pagkakaroon ng isang bagay sa pamumuhunan at ang pagpapatupad ng isang anyo ng pamumuhunan
	Portfolio ng pamumuhunan kabilang ang iba't ibang anyo ng pamumuhunan ng isang mamumuhunan
Sa pamamagitan ng mga bagay ng aktibidad sa pamumuhunan	Mga pangmatagalang tunay na pamumuhunan (capital investments)
	Mga panandaliang pamumuhunan sa kapital na nagtatrabaho
	Mga pamumuhunan sa pananalapi sa mga securities
Sa pamamagitan ng uri ng pagmamay-ari ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan
	Estado
	Dayuhan
	Pinagsama
Sa likas na katangian ng pakikilahok sa pamumuhunan	Direktang pamumuhunan
	Mga hindi direktang pamumuhunan (pagkakaroon ng tagapamagitan)
Sa pamamagitan ng direksyon ng pagkilos	Paunang pamumuhunan
	Muling pamumuhunan
	Mga pamumuhunan upang makatipid sa mga gastos sa pagpapatakbo
	Mga pamumuhunan upang mapanatili ang posisyon sa merkado
	Mga pamumuhunan sa pagtaas ng kahusayan sa produksyon
	Mga pamumuhunan sa pagpapalawak ng produksyon
	Mga pamumuhunan sa paglikha ng mga bagong pasilidad sa produksyon

Ang pamumuhunan at pag-akit ng mga pamumuhunan bilang isang proseso sa kabuuan ay kapwa kapaki-pakinabang para sa parehong partido. Upang mapanatili ang pagiging mapagkumpitensya ng isang negosyo at bahagi ng merkado, patuloy itong kailangang muling buuin ang mga pasilidad ng produksyon, i-update ang umiiral na materyal at teknikal na base, dagdagan ang dami ng mga aktibidad sa produksyon, at bumuo ng mga bagong uri ng aktibidad. Upang muling buuin ang mga lumang kagamitan at bumili ng bagong kagamitan, ang isang negosyo ay nangangailangan ng malaking pamumuhunan ng pera, na kadalasang hindi magagamit dahil sa kakulangan ng magagamit na mga pondo. Iyon ang dahilan kung bakit ang isang negosyo ay nangangailangan ng mga pamumuhunan upang simulan ang mga aktibidad nito (gumana), at pagkatapos ay para sa kasunod na pag-unlad.

Ang mga namumuhunan, sa kanilang bahagi, kapag gumagawa ng mga pamumuhunan, lutasin ang mga sumusunod na pangunahing gawain:

1. Paglago ng produksyon at potensyal na pang-ekonomiya ng mga negosyo at organisasyon bilang resulta ng mabisang aktibidad sa pamumuhunan.

2. I-maximize ang financial returns.

3. Pag-optimize ng mga pamumuhunan.

4. Pagbabawas ng mga panganib kapag nagpapatupad ng mga proyekto sa pamumuhunan.

5. Tinitiyak ang katatagan ng pananalapi at solvency ng kompanya o kumpanya sa proseso ng mga aktibidad sa pamumuhunan.

6. Pagpapabilis ng pagpapatupad ng mga proyekto sa pamumuhunan.

Ang mga ekonomista, lalo na ang N.V. Kolchin at G.B. Tinutukoy ng Polyak ang mga sumusunod na pangunahing uri ng pagpopondo ng isang negosyo mula sa mga panlabas na mapagkukunan: pamumuhunan sa equity capital at pagbibigay ng mga hiniram na pondo.

1. Namumuhunan sa share capital ng kumpanya (direktang pamumuhunan). Ang mga pangunahing paraan ng pag-akit ng mga pamumuhunan sa equity capital ay: mga pamumuhunan mula sa mga namumuhunan sa pananalapi; estratehikong pamumuhunan. Ang pag-akit ng mga pamumuhunan mula sa mga namumuhunan sa pananalapi ay ipinapayong para sa pagpapaunlad ng negosyo: modernisasyon o pagpapalawak ng produksyon, paglago sa mga volume ng benta, pagtaas ng kahusayan sa pagpapatakbo, bilang isang resulta kung saan ang halaga ng kumpanya at, nang naaayon, ang kapital na namuhunan ng mamumuhunan ay pagtaas. Ang madiskarteng pamumuhunan ay ang pagkuha ng isang mamumuhunan ng isang malaking (hanggang sa isang kumokontrol) na stake sa isang kumpanya. Bilang isang patakaran, ang madiskarteng pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang pangmatagalan o permanenteng presensya ng mamumuhunan sa mga may-ari ng kumpanya.

2. Pamumuhunan sa anyo ng pagkakaloob ng mga hiniram na pondo

Ang mga pangunahing instrumento ay mga pautang (pagbabangko, kalakalan), mga pautang sa bono, mga pamamaraan sa pagpapaupa. Sa ganitong paraan ng financing, ang pangunahing layunin ng mamumuhunan ay makakuha ng kita ng interes sa namuhunan na kapital sa isang partikular na antas ng panganib. Samakatuwid, ang grupong ito ng mga mamumuhunan ay interesado sa karagdagang pag-unlad ng negosyo mula sa punto ng view ng kakayahang tuparin ang mga obligasyon na magbayad ng interes at bayaran ang pangunahing halaga ng utang.

Kaya, ang lahat ng mga namumuhunan ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: ang mga nagpapautang na interesado sa pagtanggap ng kasalukuyang kita sa anyo ng interes, at mga kalahok sa negosyo (mga may-ari ng mga pagbabahagi sa negosyo) na interesadong makatanggap ng kita mula sa paglago ng halaga ng kumpanya.

1.2 Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang pinakamahalagang kategoryang pang-ekonomiya

Ang konsepto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ngayon ay binibigyang kahulugan sa halip na malabo. L.N. Chechevitsyn at I.N. Ibinigay ni Chuev ang sumusunod na kahulugan: pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan - mga kundisyon na nilikha ng estado at mga kumpanya para sa pamumuhunan ng kapital, paggarantiya at pagiging kaakit-akit ng mga pamumuhunan. A.V. Naniniwala si Vorontsovsky na ang kategoryang "kaakit-akit sa pamumuhunan" ay dapat tukuyin bilang antas ng posibilidad na makamit ang mga iminungkahing layunin sa pamumuhunan, na ipinahayag sa mga indibidwal na inaasahan ng mga namumuhunan. Ipinaliwanag niya ito sa pamamagitan ng katotohanan na ang pamumuhunan ay isang proseso na may hindi garantisadong resulta, dahil ang ilang mga desisyon sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang patas na antas ng panganib at sa anumang pagkakataon ay maaaring ganap na kumpiyansa ang isang tao sa pagkuha ng tiyak na halaga ng kita. Bagama't ang pagkakaroon ng collateral o collateral ay maaaring mabawasan ang mga panganib na ito. Samakatuwid, ang ratio ng risk-return-time ay mahalaga sa kategorya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. V.A. Nauunawaan ni Pakhomov ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang sistema ng mga hakbang na nagpapasigla sa mga pamumuhunan, na naglalayong itatag ang istraktura at sukat ng mga pamumuhunan, mga direksyon para sa kanilang paggamit at mga mapagkukunan ng pagtanggap sa mga lugar at sektor ng ekonomiya.

Sa aming opinyon, ang pinaka-kanais-nais ay isang praktikal na diskarte sa pag-unawa sa kategoryang ito. Batay dito, tinukoy namin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bilang isang hanay ng mga katangian na nagbibigay-daan sa isang potensyal na mamumuhunan na masuri kung gaano kaakit-akit ang isang partikular na bagay sa pamumuhunan (enterprise, industriya, rehiyon, bansa) ay mas kaakit-akit kaysa sa iba para sa pamumuhunan ng mga magagamit na pondo.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo para sa mga namumuhunan ay tinutukoy ng antas ng kita na matatanggap ng isang mamumuhunan sa mga namuhunan na pondo. Ang antas ng kita, sa turn, ay tinutukoy ng antas ng mga panganib ng hindi pagbabalik ng kapital at hindi pagtanggap ng kita sa kapital. Alinsunod sa mga pamantayang ito, tinutukoy ng mga mamumuhunan ang mga kinakailangan para sa mga negosyo kapag namumuhunan. Ang mahusay na operasyon ng mga negosyo, tinitiyak ang mataas na rate ng kanilang pag-unlad at pagtaas ng antas ng pagiging mapagkumpitensya ng mga produkto ay higit sa lahat ay nagpapakilala sa antas ng kanilang aktibidad sa pamumuhunan. Kaugnay nito, ang antas ng aktibidad ng pamumuhunan ng isang negosyo ay nailalarawan sa antas ng pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan, na sa kasong ito ay kumikilos bilang isang insentibo kapag ang isang mamumuhunan ay pumili ng isang bagay sa pamumuhunan at gumawa ng desisyon na magsimulang mamuhunan.

Kaugnay nito, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay nakakakuha ng kahalagahan ng isang mahalagang kategoryang pang-ekonomiya; ang pagpaplano at pagtaas ng antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay dapat isaalang-alang bilang mga independiyenteng gawain ng mga aktibidad nito sa mga tuntunin ng pag-akit ng mga panlabas na pamumuhunan. Sa layuning ito, ang bawat negosyo ay dapat maghanap ng mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

1.3. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng rehiyon

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang rehiyon ay may malaking kahalagahan sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo.

Ikot ng pamumuhunan - isang hanay ng mga aktibidad mula sa sandaling ang desisyon na mamuhunan hanggang sa huling yugto ng proyekto sa pamumuhunan, lalo na, halimbawa, gawaing pananaliksik at pagpapaunlad, paggawa ng desisyon sa pamumuhunan, pagpaplano at disenyo, paghahanda para sa konstruksyon, pagtatayo, pag-abot. mga target ng disenyo at ang return on investment na rehimen.

Ang siklo ng pamumuhunan ay binubuo ng tatlong pangunahing panahon:

1. Pre-investment phase.

2. Bahagi ng pamumuhunan - aktwal na gastos, pamumuhunan.

3. Operational phase - pagsasauli ng mga ginastos na pondo.

Pinipili ng mamumuhunan ang isang kumpanya batay sa pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan sa unang yugto ng pre-investment. Bukod dito, ang unang bagay na paksa ng pag-aaral at pagsusuri ay ang sitwasyong pang-ekonomiya ng rehiyon, ang mga panganib at potensyal nito.

Ayon kay E.R. Orlova, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang rehiyon ay kumakatawan sa mga layunin na kinakailangan para sa pamumuhunan at ipinahayag sa dami sa dami ng mga pamumuhunan sa kapital na maaaring maakit sa rehiyon batay sa likas nitong potensyal na pamumuhunan at ang antas ng mga di-komersyal na panganib sa pamumuhunan. Alinsunod dito, ang lahat ng mga rehiyon ng Russia ay isinasaalang-alang sa potensyal na panganib na eroplano. Ang antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay gumaganap bilang isang mahalagang tagapagpahiwatig na nagbubuod sa multidirectional na impluwensya ng mga tagapagpahiwatig ng potensyal sa pamumuhunan at panganib sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang rehiyon ay natutukoy ng potensyal ng pamumuhunan ng teritoryo at mga posibleng panganib. Sa turn, ang potensyal at panganib sa pamumuhunan ay isang pinagsama-samang representasyon ng isang buong hanay ng mga kadahilanan. Ang pagkakaroon ng mga panganib sa pamumuhunan sa rehiyon ay nagpapahiwatig ng hindi kumpletong paggamit ng potensyal na pamumuhunan ng teritoryo.

Ang mga salik sa pagbuo ng potensyal na pamumuhunan ay pangkalahatan. Ang bawat isa sa kanila ay kinakalkula bilang isang timbang na kabuuan ng isang bilang ng mga istatistikal na tagapagpahiwatig. Ang pagpili ng karamihan sa mga salik ay maaaring isagawa pangunahin sa pamamagitan ng husay at husay na pagsusuri, kabilang ang pag-aaral ng iba't ibang katangiang pampulitika, pang-ekonomiya, panlipunan at likas na yaman ng mga rehiyon. Ang pangangailangan na isaalang-alang ang mga ito ay ipinaliwanag pangunahin sa pamamagitan ng kanilang kahalagahan.

M.Yu. Nagtatag si Belyakova ng isang relasyon sa pagitan ng antas ng panganib, ang potensyal ng rehiyon at ang interes ng mamumuhunan sa pamumuhunan ng kanilang mga mapagkukunan sa isang negosyo sa isang partikular na rehiyon.

Talahanayan 1.2

Pamamahagi ng mga interes ng mamumuhunan depende sa antas ng panganib na likas sa rehiyon

1.4 Proseso at mga kadahilanan ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

L.N. Chechevitsyn at I.N. Hinahati ni Chuev ang hanay ng mga kadahilanan at tagapagpahiwatig na bumubuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa mga kadahilanan ng panloob at panlabas na kapaligiran ng negosyo. Ang mga panloob na kadahilanan na tumutukoy sa pagiging epektibo ng isang negosyo ay kinabibilangan ng: ang potensyal ng produksyon ng negosyo, ang kalagayang pinansyal nito, pamamahala at programa sa pamumuhunan.

Ang pangunahing panlabas na mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa kahusayan ng negosyo sa mga kondisyon ng Russia ay: ang industriya at lokasyon ng negosyo, ang mga relasyon nito sa mga awtoridad at ang likas na katangian ng pagmamay-ari ng negosyo. Ang panlabas na kapaligiran ay nabuo ng mga kadahilanang macroeconomic sa antas ng bansa, regulasyon ng estado ng aktibidad ng pamumuhunan, mga kadahilanan ng mesoeconomic sa antas ng distrito at rehiyon, ang patakaran ng mga awtoridad sa rehiyon sa larangan ng pamumuhunan, mga kadahilanan sa antas ng aktibidad (industriya). Malinaw, ang kahalagahan ng bawat pangkat ng mga kadahilanan para sa proseso ng pagbuo ng pagpaplano ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay magkakaiba. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang bagay sa pamumuhunan ay sinusuri ng mga antas ng istruktura ng ekonomiya, na nagsisimula sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng bansa at nagtatapos sa isang partikular na negosyo at proyekto sa pamumuhunan.

Ang panloob at panlabas na mga kadahilanan sa kapaligiran ay kumikilos nang direkta o hindi direkta alinsunod sa sumusunod na pamamaraan:

Na-post sa http://www.allbest.ru/

kanin. 1.1 Scheme ng proseso ng pagbuo ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang bagay sa pamumuhunan

2. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo

Kapag pinag-aaralan ang problema ng pag-aaral ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, ang karamihan sa mga may-akda ay tumutukoy sa isang pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo. Gayunpaman, ang isang bilang ng mga ekonomista, bilang karagdagan sa pagiging kaakit-akit sa pananalapi, ay isinasaalang-alang din ang mga aspetong husay, hindi pera bilang tauhan, kapaligiran, at makabagong pagiging kaakit-akit. Kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang nanghihiram, sinusuri din ng bangko ang kasaysayan ng kredito nito at ang direksyon ng paggamit ng mga pondong ibinigay.

Sa kabila ng katotohanan na ang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi ay mas mahalaga, sa aming opinyon, hindi mo dapat limitahan ang iyong sarili sa mga tagapagpahiwatig na ito lamang, dahil kinakailangang ihayag ang paksang pinag-aaralan hangga't maaari, nang hindi binabawasan ang pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa pagsusuri lamang ng mga aktibidad sa pananalapi ng negosyo.

2.1 Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Kapag isinasaalang-alang ang mga potensyal na mapagkukunan ng mga mapagkukunan, kinakailangang isaalang-alang ang pagiging kapaki-pakinabang ng mga pamumuhunan para sa bawat paksa ng proseso ng pamumuhunan, kung gayon ang pagpili ng isang mapagkukunan ng financing ay nakasalalay sa kung gaano kaakit-akit ang pamumuhunan sa hitsura ng negosyo sa mga mata ng mga potensyal na mamumuhunan, at kung gaano kainteresado ang negosyo sa pamamaraang ito ng pamumuhunan.

Ang pagkakasunud-sunod ng pagsusuri ng mga bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay batay sa isang sistematikong diskarte, na sumasalamin sa mga pattern ng interrelasyon ng mga bahagi sa kabuuan, ang kanilang hierarchy at subordination. Ang sistematikong pagkakasunud-sunod ng mga bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay tinutukoy ng paggalaw mula sa partikular hanggang sa pangkalahatan, mula sa oryentasyon ng pagganap at mapagkukunan ng produksyon hanggang sa mga istrukturang pang-organisasyon at reproduktibo nito. Kaya, ang lahat ng mga bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay itinuturing na mga lohikal na bahagi ng kabuuan. Ang pagkakasunud-sunod ng mga termino ay binuo din na isinasaalang-alang ang opinyon ng mga eksperto - mga kinatawan ng mga institusyong pamumuhunan at mga serbisyong pang-ekonomiya ng iba't ibang mga negosyo. Ang subjective factor ay isinasaalang-alang din, dahil sa bawat indibidwal na kaso ang sikolohiya ng indibidwal na mamumuhunan ay gumaganap ng isang tiyak na papel sa pagpili ng mga priyoridad sa pamumuhunan. Kaya, ang prinsipyo ng mga priyoridad ay sumusunod mula sa prinsipyo ng pagkakapare-pareho. Sa pagsasagawa ng negosyo, ang pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng isang negosyo ay itinuturing na pinaka-priyoridad na bahagi, dahil ito ang nagpapakilala sa posibilidad na makakuha ng pinakamataas na kita mula sa mga pamumuhunan habang pinapaliit ang mga gastos sa mapagkukunan.

Ang metodolohikal na yugto ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay binubuo ng mga tagapagpahiwatig ng pagpapangkat ayon sa pangkalahatang pamantayan. Una, ang isang pagsusuri ng posisyon sa pananalapi ng negosyo ay isinasagawa bilang isang pangunahing aspeto ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa limang mga lugar: pagsusuri ng katayuan ng pag-aari ng negosyo, pagsusuri ng pagkatubig at solvency, pagsusuri ng katatagan ng pananalapi, pagsusuri ng aktibidad ng negosyo at kakayahang kumita ng negosyo.

Parehong sa dayuhan at Ruso na kasanayan, ang mga pamamaraan at pang-ekonomiya at matematikal na mga modelo para sa pag-diagnose ng posibilidad ng pagkabangkarote ng isang negosyo ay iminungkahi. Ang lahat ng mga pamamaraan at modelong ito ay batay sa mga tagapagpahiwatig na ibinigay sa mga pahayag ng accounting (pinansyal) ng negosyo o kinakalkula batay sa mga pahayag.

Dapat pansinin na sa kasalukuyan ay may iba't ibang mga diskarte sa pagsusuri at pagtatasa ng kalagayang pinansyal ng mga negosyo at ang kanilang pang-ekonomiyang pagpapanatili. Ang isang sistema para sa pagtatasa ng mga aktibidad ng mga kumpanya ay binuo sa ibang bansa, batay sa indicative na pag-uulat batay sa mga resulta ng pag-audit ng kanilang mga aktibidad sa pananalapi ng isang independiyenteng kumpanya ng pag-audit. Sa domestic practice, ang mga sumusunod ay kadalasang ginagamit upang masuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan: pagpapahayag ng pagsusuri sa kalagayang pinansyal at detalyadong pagsusuri ng kalagayang pinansyal ng negosyo.

CM. Sinabi ni Pyastolov na sa unang yugto ng express analysis, ang pagiging posible ng pagsusuri ng mga financial statement ay itinatag. Ang pangalawa ay isang pagtatasa ng trabaho sa panahon ng pag-uulat (batay sa pagbabasa ng paliwanag na tala sa balanse), pagkilala sa mga uso sa mga pagbabago sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap, pati na rin ang mga pagbabago sa husay sa pag-aari at posisyon sa pananalapi ng negosyo.

Ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ng ekonomiya ay maaaring gamitin upang magsagawa ng malinaw na pagsusuri:

· mga pang-ekonomiyang pag-aari ng negosyo at ang kanilang istraktura;

· fixed asset ng enterprise;

· istraktura at dinamika ng kapital ng paggawa ng negosyo;

· mga pangunahing resulta ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo;

· mahusay na paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal.

M.Yu. Belyakova, kapag nagsasagawa ng isang detalyadong pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ng isang negosyo, kinikilala ang tatlong sunud-sunod na yugto:

kanin. 2.1 Algorithm para sa pagsasagawa ng isang detalyadong pagsusuri ng kalagayang pinansyal ng isang negosyo

Ang potensyal ng produksyon ng isang negosyo ay may direktang epekto sa kahusayan ng negosyo. Bilang isang patakaran, kaugalian na suriin ang kondisyon sa pananalapi at magagamit na kapital ng isang negosyo, gayunpaman, dapat itong bigyang-diin na ang kapital ay gumagana lamang pagkatapos ng paglipat sa form ng produksyon, na nagiging mga fixed asset, working capital, hilaw na materyales, trabaho sa pag-unlad, ipinagpaliban na mga gastos, at hindi nasasalat na mga ari-arian. Ang pagbibilang ng mga pamumuhunan sa kapital na ito ay posible para sa halos anumang negosyo. Ayon kay I.V. Maslennikov, mayroong isa pang bahagi ng potensyal ng produksyon, na hindi mapagkakatiwalaan na ipahayag sa anyo ng pera. Kasama dito ang sangkap ng tauhan, ang antas ng organisasyon ng paggawa at ang antas ng organisasyon ng produksyon, kung wala ang potensyal ng produksyon ng negosyo, sa pangkalahatan, ay hindi umiiral, dahil ang mga nakapirming asset, kapital na nagtatrabaho at hindi nasasalat na mga pag-aari ay hindi maaaring gumana nang mag-isa.

Ang pamamahala ng negosyo ay mahalaga para sa epektibong pag-unlad ng negosyo, at mga aspeto tulad ng:

· istraktura ng organisasyon ng pamamahala ng negosyo;

· pagsunod sa mga desisyon na ginawa ng mga tauhan ng pamamahala sa mga modernong pangangailangan ng isang ekonomiya sa merkado;

· kaugnayan at pagkakapare-pareho ng lahat ng dokumentasyon ng organisasyon at pamamahala;

· mga kwalipikasyon ng mga tagapamahala ng negosyo, pati na rin ang pagkakaroon ng isang sistema ng pagsasanay at advanced na pagsasanay ng mga tauhan;

· kalidad ng umiiral na sistema ng pagpaplano at paggawa ng desisyon;

· kalidad ng pagpaplano at pag-optimize ng buwis.

Kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, M.Yu. Isinasaalang-alang ni Belyakova ang mga sumusunod na aspeto: pagiging kaakit-akit ng mga produkto ng negosyo, tauhan, pagbabago, pananalapi, teritoryo, kapaligiran at panlipunang kaakit-akit, panganib sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit ng mga produkto ng isang negosyo para sa sinumang mamumuhunan ay ang pagiging mapagkumpitensya nito sa domestic at foreign market.

Ang isang pangkalahatang tagapagpahiwatig ng pagpaplano ng pagiging mapagkumpitensya ng isang produkto at ang pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan ay ang presyo. Ito ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand at maaaring hindi direktang ipahayag ang pagiging mapagkumpitensya sa pamamagitan ng paghahambing sa kanila.

Ang pagiging kaakit-akit ng mga tauhan ng isang negosyo ay nailalarawan sa pamamagitan ng tatlong sangkap:

* mga katangian ng negosyo ng manager at ng kanyang "pangkat";

* kalidad ng "mga pangunahing tauhan" (mataas na kwalipikadong manggagawa);

* kalidad ng mga tauhan sa pangkalahatan.

Ang makabagong pagiging kaakit-akit ng isang enterprise ay ang epekto ng medium- at long-term investments sa mga inobasyon sa enterprise. Ang pagiging kaakit-akit sa kapaligiran ng isang negosyo ay tinutukoy ng pagiging kaakit-akit sa kapaligiran ng mga produktong ginawa at ang mga teknolohiyang ginamit, na kinokontrol ng mga ligal na pamantayan at pamantayan.

Ang mga desisyon sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang patas na antas ng panganib at sa anumang pagkakataon ay ganap na tiyak na ang isang partikular na halaga ng tubo ay makakamit. Iba't ibang paraan ang ginagamit sa pagsasanay upang masuri ang panganib. Ang pinakasikat sa kanila:

* indibidwal na paraan ng pagtatasa (nalalapat lamang sa mga panganib na hindi maihahambing sa isang karaniwang panganib);

* paraan ng mga average na halaga (ang mga indibidwal na grupo ng panganib ay nahahati sa mga subgroup, sa gayon ay lumilikha ng isang analytical na batayan para sa pagsusuri batay sa mga katangian ng panganib);

* paraan ng interes (isang hanay ng mga diskwento at allowance sa umiiral na analytical base ay tinutukoy depende sa posibleng positibo at negatibong mga paglihis mula sa average na antas ng panganib).

K.V. Sinabi ni Shchiborshch na ang pagtatasa sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay kadalasang kinakailangan para sa komersyal at internasyonal na pagbabangko at mga organisasyong pampinansyal na nakikibahagi sa credit at institutional financing sa loob ng balangkas ng komprehensibong mga programa sa rehiyon at industriya. Bukod dito, para sa bangko, ang pangunahing priyoridad sa pagsasaalang-alang sa pagiging kaakit-akit ng negosyo ay ang solvency nito (dahil ang bangko ay interesado sa napapanahong pagbabalik ng pangunahing halaga ng pera at pagbabayad ng interes at hindi nakikilahok sa mga kita mula sa proyekto). Ang pagiging kaakit-akit ng nanghihiram ay maaaring masuri ayon sa sumusunod na pamamaraan:

kanin. 2.2 Scheme para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng nanghihiram

2.2 Mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan

S.S. Kinilala ni Suverov ang mga sumusunod na yugto sa pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng isang negosyo:

1. Ang unang yugto ay nagsasangkot ng pagtatrabaho sa mga dokumento ng pag-uulat tulad ng balanse at mga pahayag sa pananalapi. Sa kanilang batayan, ang mga tagapagpahiwatig ay kinakalkula na nagpapakilala sa iba't ibang aspeto ng pagiging kaakit-akit sa pananalapi.

2. Ang ikalawang yugto ay metodolohikal. Binubuo ito sa pagpapangkat ng mga tagapagpahiwatig ayon sa pangkalahatang pamantayan. Limang pangunahing lugar ng pagsusuri ng posisyon sa pananalapi ng isang negosyo ang iminungkahi: istraktura ng ari-arian; mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig; mga tagapagpahiwatig ng pangmatagalang katatagan sa pananalapi; mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng negosyo; mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita.

3. Ang ikatlong yugto ng pagtatasa ay binubuo ng dalawang bahagi:

* pagkalkula ng kabuuang mga koepisyent ng paglihis ng mga halaga ng bawat inihambing na tagapagpahiwatig mula sa halaga ng sanggunian;

Upang masuri ang kalagayan sa pananalapi ng isang negosyo, maaari mong gamitin ang mga pangkalahatang tagapagpahiwatig tulad ng pagkatubig, paghiram, paglilipat ng kapital, kakayahang kumita, mga tagapagpahiwatig ng katatagan ng pananalapi, na maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng paggamit ng mga kilalang ratios sa pananalapi.

B.A. Sinabi ni Koltynyuk na walang pare-parehong pamantayan sa regulasyon para sa mga tagapagpahiwatig sa itaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, dahil nakasalalay sila sa maraming mga kadahilanan ng industriya ng negosyo, mga prinsipyo ng pagpapautang, ang umiiral na istraktura ng mga mapagkukunan ng mga pondo, paglilipat ng kapital sa paggawa, ang reputasyon ng negosyo, atbp. . Samakatuwid, ang katanggap-tanggap ng ilang mga halaga ng mga tagapagpahiwatig na ito, isang pagtatasa ng kanilang mga dinamika at ang direksyon ng mga pagbabago ay maaari lamang maitatag bilang isang resulta ng spatio-temporal na paghahambing sa mga pangkat ng mga kaugnay na negosyo.

Kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo sa maikling panahon, bilang isang patakaran, ang mga tagapagpahiwatig ay ibinibigay upang masuri ang kasiyahan ng istraktura ng balanse (kasalukuyang pagkatubig, pagkakaroon ng sariling mga pondo at ang kakayahang ibalik (pagkawala) ang solvency). Kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan para sa mahabang panahon, ang mga katangian ng istraktura ng mga mapagkukunan ng mga pondo, ang antas ng pag-asa ng organisasyon sa mga panlabas na mamumuhunan at nagpapautang, atbp. Kaya, ang mga tagapagpahiwatig sa itaas ay makakatulong sa isang potensyal na mamumuhunan na pumili ng tama negosyo para sa kanyang mga aktibidad sa pamumuhunan.

Ang isang quantitative assessment ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay ibinibigay sa Talahanayan 2:

Talahanayan 2.1

Mga parameter ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

№	*Parameter*	*Generalizing coefficient*	*Mga gustong halaga*	*Lugar ng panganib*
	Kaakit-akit ng mga produkto sa mga mamimili
	Kaakit-akit ng tauhan
	Kaakit-akit sa teritoryo
	Kaakit-akit sa pananalapi
	Makabagong apela
	Ekolohikal na kaakit-akit
	Kaakit-akit sa lipunan

Bago kalkulahin ang mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang indibidwal na negosyo, ang mga tagapagpahiwatig ng pagiging kaakit-akit ng buong industriya kung saan nabibilang ang negosyo ay madalas na kalkulahin. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang industriya ay isang kumbinasyon ng iba't ibang layunin na mga palatandaan, katangian, paraan at kakayahan ng industriya na tumutukoy sa epektibong pangangailangan para sa mga pamumuhunan na bumubuo ng kapital sa isang partikular na lugar.

Sa kasalukuyan, walang pinag-isang pamamaraan para sa pagtukoy ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang partikular na industriya. Ang ilang mga alternatibong pamamaraan ay maaaring gamitin para sa mga layuning ito. Ayon sa una sa kanila, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng industriya ay tinasa batay sa isang hanay ng iba't ibang mga kadahilanan: relasyon sa ari-arian at monopolyo ng industriya, demand para sa mga produkto, ang kalagayang pinansyal ng industriya, ang epekto sa natural na kapaligiran, at ang socio. - klimang pampulitika sa mga negosyo sa industriya. Ayon sa pamamaraang ito, ang mga sektor ng fuel at energy complex ay may pinakamataas na kaakit-akit sa pamumuhunan, maliban sa industriya ng karbon dahil sa malaking pinsala sa kapaligiran.

Alinsunod sa pangalawang paraan, ang pagiging kaakit-akit ng isang industriya ay tinasa batay sa kalagayang pampinansyal nito: ang mga tagapagpahiwatig ng return on sales, asset, equity at invested capital ay tinasa. Sa ikatlong paraan, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay tinutukoy batay sa macroeconomic multiplier. Ipinapakita nito kung magkano ang GDP ay tataas kung ang pamumuhunan sa isang partikular na industriya ay tataas ng isa. Nabatid na higit sa dalawa ang macroeconomic multiplier para sa oil and gas complex.

3. Mga paraan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Dapat pansinin na ang problema sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, sa kabila ng kahalagahan nito, ay hindi isinasaalang-alang ngayon bilang isang pangunahing paksa para sa pananaliksik at sinusuri lamang sa mga indibidwal na artikulo ng iba't ibang mga may-akda. Ang bawat isa sa kanila ay nagbabayad ng espesyal na pansin sa isang tiyak na kadahilanan, direksyon, na tatalakayin pa.

3.1 Mga salik upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Upang matukoy ang mga posibleng hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ayon sa T.B. Kailangang isagawa ni Berdnikova ang naaangkop na mga diagnostic at pagsusuri sa negosyo. Sa panahon ng proseso ng diagnostic, ang iba't ibang direksyon (mga aspeto) ng mga aktibidad ng negosyo ay isinasaalang-alang: mga benta, produksyon, pananalapi, pamamahala. Ang lugar ng aktibidad ng negosyo na nauugnay sa pinakamalaking panganib at may pinakamalaking bilang ng mga kahinaan ay natukoy, at ang mga hakbang ay ginawa upang mapabuti ang sitwasyon sa mga natukoy na lugar.

Batay sa mga resulta ng pagsusuri, natukoy ang mga hindi pagkakapare-pareho sa mga lugar na ito na may mga modernong pamantayan sa pambatasan. Ang pag-alis sa mga hindi pagkakapare-pareho ay isang napakahalagang hakbang, dahil kapag sinusuri ang isang kumpanya, ang sinumang mamumuhunan ay nagbibigay ng malaking kahalagahan sa isang legal na pag-audit. Kaya, para sa isang nagpapahiram, isang mahalagang yugto sa proseso ng mga negosasyon sa isang negosyo ay ang pagkumpirma ng mga karapatan sa pagmamay-ari sa ari-arian na ibinigay bilang collateral. Para sa mga direktang mamumuhunan na bumibili ng mga bloke ng pagbabahagi sa isang enterprise, isang mahalagang punto ay ang mga karapatan ng mga shareholder at iba pang aspeto ng corporate governance, na direktang nakakaapekto sa kanilang kakayahang kontrolin kung paano ginagastos ang mga namuhunan na pondo.

Ang isang mamumuhunan ay naglalagay ng iba't ibang mga kinakailangan para sa isang negosyo kapag gumagawa ng isang desisyon sa pamumuhunan. Kasabay nito, ipinapakita ng karanasan na ang mga negosyo ay madalas na hindi nakakatugon sa mga nakalistang kinakailangan sa mamumuhunan.

V.Ya. Gorfinkel at V.A. Iminumungkahi ni Shvandara ang pagpaplano ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan - isang serye ng mga aktibidad upang mapataas ang iyong pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan (mas mahusay na pagsunod sa mga kinakailangan ng mamumuhunan).

Upang matukoy kung aling mga aktibidad ang kinakailangan para sa isang negosyo upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ipinapayong pag-aralan ang umiiral na sitwasyon. Ang pagsusuring ito ay nagbibigay-daan sa:

Tukuyin ang mga lakas ng mga aktibidad ng kumpanya;

Tukuyin ang mga panganib at kahinaan sa kasalukuyang estado ng kumpanya, kabilang ang mula sa pananaw ng mamumuhunan;

Naniniwala sina E. Malenko at V. Khazanova na ang isa sa pinakamahirap na hakbang para sa pagpaplano upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang reporma (restructuring). Tinutukoy nila ang ilang mga lugar kung saan maaaring isagawa ang muling pagsasaayos:

1. Reporma ng share capital. Kasama sa lugar na ito ang mga hakbang upang ma-optimize ang istraktura ng kapital - pagkapira-piraso, pagsasama-sama ng mga pagbabahagi, lahat ng anyo ng muling pagsasaayos ng isang pinagsamang kumpanya ng stock na inilarawan sa Batas sa Mga Pinagsamang Kumpanya ng Stock. Ang resulta ng mga naturang aksyon ay upang mapataas ang pamamahala ng isang kumpanya o grupo ng mga kumpanya.

2. Mga pagbabago sa istruktura ng organisasyon at mga pamamaraan ng pamamahala. Ang direksyong ito ng reporma ay naglalayong mapabuti ang mga proseso ng pamamahala na nagbibigay ng mga pangunahing pag-andar ng isang epektibong pagpapatakbo ng negosyo, at ang mga istruktura ng organisasyon ng negosyo, na dapat sumunod sa mga bagong proseso ng pamamahala.

3. Reporma sa asset. Bilang bahagi ng muling pagsasaayos ng asset, maaari nating makilala ang muling pagsasaayos ng property complex, ang muling pagsasaayos ng mga pangmatagalang pamumuhunan sa pananalapi at ang muling pagsasaayos ng mga kasalukuyang asset.

4. Reporma sa produksyon. Ang direksyong ito ng muling pagsasaayos ay naglalayong mapabuti ang mga sistema ng produksyon ng mga negosyo.

Kasama sa komprehensibong restructuring ng enterprise ang kumbinasyon ng mga aktibidad na nauugnay sa ilan sa mga lugar na nakalista sa itaas. Sa proseso ng pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ang isa sa pinakamalaking negosyo ng alahas ng Russia ay nagsagawa ng isang komprehensibong reporma ng sistema ng pamamahala nito. Bilang resulta ng reporma, nadagdagan ang kahusayan ng cost control system, pagbabadyet, at kontrol sa pagpapatupad ng mga plano. Ang resulta ng mga hakbang na ginawa ay isang pagtaas sa kakayahang kumita ng aktibidad at may mga tunay na dahilan para sa mamumuhunan na isaalang-alang ang negosyo bilang may kakayahang epektibong sumisipsip ng mga pamumuhunan.

A.A. Tinukoy ni Roizman ang pagguhit at pagtukoy ng isang diskarte sa negosyo bilang isang paraan ng pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Ang isang diskarte ay isang master development plan, na karaniwang binuo para sa 3-5 taon. Inilalarawan ng diskarte ang mga pangunahing layunin ng parehong negosyo bilang isang buo at functional na mga lugar ng aktibidad at mga sistema (produksyon, benta, marketing).

Para sa isang potensyal na mamumuhunan, ang diskarte ay nagpapakita ng pangitain ng enterprise ng mga pangmatagalang prospect nito at ang kasapatan ng pamamahala ng enterprise sa mga kondisyon ng operating ng enterprise (parehong panloob at panlabas). Sa pagsasagawa, may mga kaso kapag ang isang mamumuhunan ay hindi isinasaalang-alang ang mga lokal na proyekto ng isang negosyo, sa kabila ng kanilang mahusay na pagganap sa pananalapi, dahil ang mga proyekto ay hindi nauugnay sa pangkalahatang konsepto ng pag-unlad ng negosyo. Gayunpaman, kung ang diskarte ay naglaan para sa pagpapatupad ng mga lokal na proyekto at nagbigay ng dahilan upang isaalang-alang ang kanilang pagpapatupad na angkop para sa enterprise sa kabuuan, ang desisyon na tustusan ang enterprise ay ginawang positibo. Malinaw, ang pagkakaroon ng isang malinaw na diskarte ay ang pinakamalaking kahalagahan para sa mga mamumuhunan na interesado sa pangmatagalang pag-unlad ng negosyo, ibig sabihin, ang mga kalahok sa negosyo.

Ang pagkakaroon ng isang pangmatagalang diskarte sa pag-unlad, ang kumpanya ay nagpapatuloy sa pagbuo ng isang plano sa negosyo. Ang plano ng daloy ng salapi, na kinakalkula sa plano ng negosyo, ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang kakayahan ng negosyo na ibalik ang mga hiniram na pondo sa mamumuhunan mula sa grupo ng mga nagpapautang at magbayad ng interes. Para sa mga may-ari ng mamumuhunan, ang isang plano sa negosyo ay ang batayan para sa pagtatasa ng halaga ng isang negosyo. Halimbawa, ang isa sa mga nangungunang negosyo sa North-West, na tumatakbo sa industriya ng salamin, ay nakipagtulungan sa isang venture investor upang bumuo ng isang komprehensibong plano sa negosyo para sa proyekto nito. Sa kabila ng mababang halaga ng mga ari-arian ng negosyo kumpara sa halaga ng kinakailangang pamumuhunan, tinasa ng mamumuhunan ang negosyo bilang kaakit-akit na pamumuhunan, dahil ang plano sa negosyo ay nabigyang-katwiran ang potensyal ng paglago ng negosyo para sa mamumuhunan at ang pagtaas sa halaga ng kapital.

Para sa lahat ng mga grupo ng mga namumuhunan, ang kasaysayan ng kredito ng isang negosyo ay napakahalaga, dahil pinapayagan nito ang isa na hatulan ang karanasan ng negosyo sa pagsipsip ng mga panlabas na pamumuhunan at pagtupad ng mga obligasyon sa mga nagpapautang at mga may-ari ng mamumuhunan. Kaugnay nito, upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng E.V. Inaalok si Kistereva na magdaos ng mga kaganapan upang lumikha ng gayong kuwento. Halimbawa, ang isang negosyo ay maaaring mag-isyu at magbayad ng isang isyu ng bono para sa isang medyo maliit na halaga na may maikling maturity. Matapos bayaran ang utang, lilipat ang kumpanya sa isang qualitatively different level sa mata ng mga investors, bilang isang creditor na kayang tuparin ang mga obligasyon nito sa isang napapanahong paraan. Sa hinaharap, ang negosyo ay makakaakit ng parehong mga hiniram na pondo sa anyo ng mga kasunod na isyu ng bono at direktang pamumuhunan sa mas paborableng mga termino.

Ang isa pang kadahilanan upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay ang pamamahala ng equity capital. Ang pamamahala ng equity ay hindi lamang isang pagsusuri ng mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa laki, dinamika, atbp., ngunit ito rin ay isang pagsusuri at pag-optimize ng lahat ng panloob na bahagi ng kumpanya. Ang pag-optimize ng mga kadahilanan ng husay na nakakaimpluwensya sa halaga ng equity capital ay magbibigay-daan sa iyo upang pagsamahin ang mga resulta na nakuha sa loob ng mahabang panahon at dagdagan ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya. S.P. Ang Kontorovich ay nagmumungkahi na bumuo ng isang pamamaraan para sa pagtukoy ng husay na mga kadahilanan ng panganib na tinasa gamit ang pinagsama-samang modelo ng konstruksiyon, sa partikular: isang pangunahing pigura sa pamamahala; kalidad ng pamamahala.

Ang kakulangan ng mga tiyak na pamamaraan para sa pagsusuri ng pinakamahalagang kadahilanan ng panganib ay humahantong sa katotohanan na ang appraiser ay napipilitang "sa pamamagitan ng mata" na tantiyahin ang antas ng nasuri na panganib. Sa mga kondisyon ng Russia, kapag ang kultura ng pagtatasa ay hindi pa nabuo at halos walang mga espesyalista na may kakayahang pag-aralan ang ulat ng pagtatasa, ang appraiser ay kailangan lamang na sumangguni sa kanyang ekspertong opinyon para sa anumang antas ng panganib na matanggap bilang tama. Ito, sa isang banda, ay umaakit nang walang parusa, at sa kabilang banda, tinataboy ang pagiging subject nito.

Ang tumpak na pamamahala sa mga salik ng husay na nakakaimpluwensya sa halaga ng equity capital ay maaaring maging isang pangunahing tool para sa pagtaas ng kahusayan ng isang negosyo at pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan, kahit na ang negosyo ay kasalukuyang hindi nagnanais na makaakit ng karagdagang kapital.

A.N. Sinabi ni Zadorozhny na ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit ng hiwalay na mga sitwasyon kung saan, sa interes ng mga may-ari ng kumpanya, kinakailangan na ibenta ito sa pinakamataas na posibleng presyo. Ang hangarin na ito ay lumitaw, bilang isang patakaran, kapag ang mga may-ari ay nagsusumikap na baguhin ang kanilang larangan ng aktibidad, na nakatanggap ng sapat na pondo para sa mga bagong pamumuhunan sa pagbebenta ng negosyo. Ang mga aktibidad na naglalayong makamit ang mga layuning ito ay tinatawag na paghahanda bago ang pagbebenta at naglalayong pataasin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan at kasabay nito ang pagtaas ng halaga ng kumpanya para sa mga potensyal na mamimili.

Sa pangkalahatan, ang paghahanda bago ang pagbebenta ay kinabibilangan ng mga sumusunod na aktibidad:

· Pagsusuri ng industriya kung saan nagpapatakbo ang enterprise, gayundin ang mga industriya na mga consumer at supplier para dito.

· Pagtatasa ng halaga ng isang negosyo, pagtukoy sa mga pangunahing salik na nakakaimpluwensya sa gastos. Pagtukoy sa mga pangunahing katangian ng kumpanya na kaakit-akit sa mga target na grupo ng mga mamumuhunan.

· Pagsasagawa ng mga aktibidad na naglalayong pataasin ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kumpanya.

· Paghahanda ng isang memorandum ng impormasyon upang ipakita ang kumpanya sa mga mamumuhunan, pag-post ng mga press release sa mga serbisyo ng impormasyon, pakikipag-ugnayan sa mga institusyon ng pamumuhunan na tumatakbo sa merkado ng merger/acquisitions at mga namumuhunan nang direkta.

· Negosasyon sa mga mamumuhunan - mga potensyal na mamimili ng kumpanya at pagpapatupad ng transaksyon.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay maaaring ipahayag sa pagiging kaakit-akit ng mga inisyu nitong pagbabahagi. Samakatuwid, ang pagbuo ng mga hakbang upang mapataas ang kanilang pagiging kaakit-akit ay isang mahalagang hakbang para sa naturang negosyo. E.Yu. Iminumungkahi ni Rozanova ang paggamit ng sumusunod na sistema ng mga hakbang:

kanin. 3.1 Pamamahala ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga pagbabahagi ng nagbigay

3.2 Transparency ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng isang negosyo bilang isa sa mga kadahilanan sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo

Ang mga pangunahing salik ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, ayon sa I.M. Ang mga ulser ay:

Plano ng negosyo na nakakatugon sa mga kinakailangan ng mamumuhunan.

Transparency ng accounting.

Kung ang mga pondo sa pamumuhunan ay naaakit mula sa mga dayuhang mamumuhunan, ang pagkakaloob ng mga pahayag sa pananalapi sa isang format na maginhawa para sa kanila - alinsunod sa mga internasyonal na pamantayan ng accounting - ay nagiging napakahalaga. Ang pag-uulat sa ilalim ng Russian accounting system ay malamang na mukhang masyadong nakakalito at hindi malinaw para sa isang dayuhang gumagamit.

Mabibilang lamang ang mga pamumuhunan kapag nakikita ng mamumuhunan ang resulta at matantya ang time frame para sa return on investment. Upang makagawa ng naturang pagtatasa, kinakailangan upang makamit ang kaayusan sa produksyon at gawing transparent sa mamumuhunan ang mga proseso ng chain na "resource - service - consumer - payment - resource".

O.A. Ipinapangatuwiran ni Bobkov na mas madaling maakit ang mga mamumuhunan para sa mga tagapagbigay ng serbisyo na maaaring ayusin ang mga bagay sa produksyon at ayusin ang mga proseso ng negosyo sa paraang mabigyan ang kumpanya ng potensyal na paglago. Pagkatapos lamang nito maaari kang pumasok sa mga negosasyon sa mga namumuhunan.

Ang outsourcing (mula sa English outsourcing) ay isang paraan upang ma-optimize ang mga aktibidad ng isang enterprise sa pamamagitan ng pagdelegasyon ng ilan sa mga gawain (non-core functions at corporate roles) sa mga panlabas na dalubhasang kumpanya na propesyonal na nakikibahagi sa paglutas ng mga naturang problema, at tumuon sa pangunahing mga gawain at tungkulin.

Gamit ang isang outsourcing scheme, ang isang negosyo ay nagiging isang customer. Ang nauuna ay ang kalidad ng serbisyo sa outsourcing, na nagpapahiwatig ng pagsunod sa lahat ng kinakailangan ng customer, at ang hindi pagsisiwalat ng kontratista ng kumpidensyal (kabilang ang pinansyal) na impormasyon. Ang pangunahing layunin ng paglalapat ng scheme ay ang kakayahang mag-concentrate ng mga pagsisikap sa pagpapabuti ng mga pangunahing proseso ng negosyo, dahil Ito ang bahagi ng produksyon na nagbibigay ng parehong mapagkumpitensyang bentahe ng negosyo at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

Iminumungkahi ni R. Insapov na i-automate ang mga proseso ng aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng isang negosyo. Ang mga layunin ng automation na ito ay upang mabilis na matiyak ang transparency at katatagan ng operasyon ng kumpanya, upang lumikha ng mga mekanismo ng kontrol sa pagbuo ng mga resulta sa pananalapi at cash flow ng enterprise.

Ang pagpapataas ng kakayahang pamahalaan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay lalong mahalaga para sa isang may-ari na kamakailan lamang ay nagmamay-ari ng isang kumpanya, o na naghiwalay o pinagsama ang iba't ibang mga lugar ng isang umiiral na negosyo.

Mga yugto ng proyekto:

· Pagpapatupad ng mga regulated na proseso para sa pag-apruba at paggawa ng mga pagbabayad, paggawa ng kalendaryo ng pagbabayad.

· Pagpapatupad ng isang kinokontrol na proseso ng pamamahala ng kontrata.

· Pagpapatupad ng sistema ng pagsubaybay para sa mga aktibidad ng kumpanya sa anyo ng regular na pag-uulat sa mga pangunahing teknikal at pang-ekonomiyang parameter.

· Diagnostics ng potensyal sa pamamahala ng mga tagapamahala ng kumpanya at mga reserbang tauhan, pagtatasa ng kultura ng kumpanya ng kumpanya (na isinagawa bilang karagdagan sa kahilingan ng customer).

· Pag-streamline ng sistema ng daloy ng dokumento na kinakailangan para sa mga panlabas na awtoridad sa regulasyon.

· Pagpapatupad ng isang regulated na proseso ng pamamahala ng pamumuhunan.

· Regulasyon ng mga proseso ng negosyo sa negosyo na gumagawa ng pinakamahalagang kontribusyon sa halaga ng mga pangunahing produkto.

· Pagbuo at pagpapatupad ng sistema ng insentibo ng tauhan.

· Pagbuo at paghahanda para sa pagpapatupad ng isang management accounting at sistema ng pagbabadyet.

· Pag-unlad ng mga kinakailangan sa pagganap para sa automation ng mga proseso ng pamamahala.

Ang mga resulta ng proyekto ay d umiiral na mga proseso ng pamamahala, kontrol sa pagbuo ng mga resulta sa pananalapi at daloy ng pera ng kumpanya, transparency ng mga aktibidad ng kumpanya para sa mga shareholder at manager.

3.3 Mga resulta ng isang sociological survey sa paksang "Kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo"

Gumawa kami ng isang talatanungan sa paksang pinag-aaralan (Appendix 2), ang mga tanong na hiniling na sagutin ng isang grupo ng 18 katao. Kasama sa talatanungan ang anim na tanong, bawat isa ay nangangailangan ng isang opsyon sa sagot sa tatlong iminungkahing.

Susunod, sinusuri namin ang mga sagot ng mga respondente sa mga tanong na ibinibigay. Kalahati ng mga mag-aaral na na-survey ay naniniwala na ang pagbuo ng isang diskarte sa pagpapaunlad ng negosyo ay ang pinakamahalagang salik sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan. Humigit-kumulang 33% (i.e. 1/3) ng mga sumasagot ang nagsabing ang muling pagsasaayos ng negosyo at 17% lamang - ang transparency ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya bilang ang pinakamahalagang salik sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, sa kabila ng kanilang walang alinlangan na kahalagahan. Sumang-ayon ang lahat ng mga sumasagot sa pahayag na mahalaga ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan pagdating sa pag-akit ng mga pamumuhunan. Bukod dito, 56% ang nagsasabing ito ang pinakamahalaga.

Tulad ng para sa pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, ang karamihan ng mga sumasagot (72%) ay naniniwala na ito ay binubuo ng pagsusuri sa lahat ng aspeto ng mga aktibidad ng negosyo. Ang natitirang 28% ay napapansin ang pagsusuri ng pananalapi, tauhan, pagbabago, at pagiging kaakit-akit sa kapaligiran. Walang pumili ng unang sagot, ayon sa kung saan ang pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay binubuo lamang ng isang pagsusuri ng kalagayan sa pananalapi ng negosyo.

Kapag tinanong tungkol sa ratio ng potensyal-panganib, higit sa 60% ng mga mag-aaral ang sumagot na pipili sila ng isang negosyo na may mataas na antas ng panganib at potensyal, na tila sinusubukang makuha ang pinakamataas na posibleng kita. Bilang karagdagan sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo mismo, ayon sa 56% ng mga sumasagot, dapat bigyang-pansin ng dayuhang mamumuhunan, una sa lahat, ang pagiging kaakit-akit ng industriya, 28% - ng rehiyon, 16% - ng bansa.

Kaya, ang mga sumasagot ay may ideya ng paksa ng pananaliksik at isaalang-alang ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo bilang isang mahalagang direksyon para sa pag-unlad nito. Gayunpaman, 22% ng mga mag-aaral ang napapansin na kung ang isang negosyo ay may mga panloob na mapagkukunan para sa kasunod na pag-unlad, hindi ito dapat gumawa ng mga hakbang upang mapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Bagama't ang iba sa mga sumasagot ay naniniwala na kahit sa ilalim ng kondisyong ito, ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay kinakailangan.

KONKLUSYON AT Alok

Batay sa ulat, ang mga sumusunod na konklusyon ay maaaring makuha sa paksang pinag-aaralan:

1. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isang hanay ng mga katangian na nagpapahintulot sa isang potensyal na mamumuhunan na masuri kung gaano kalaki ang isang partikular na bagay sa pamumuhunan (enterprise, industriya, rehiyon, bansa) kaysa sa iba para sa pamumuhunan ng mga magagamit na pondo. Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay isang mahalagang kategoryang pang-ekonomiya; ang pagpaplano at pagtaas ng antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay dapat isaalang-alang bilang mga independiyenteng gawain ng mga aktibidad nito sa mga tuntunin ng pag-akit ng panlabas na pamumuhunan.

Ang mga panloob na kadahilanan na tumutukoy sa pagiging epektibo ng isang negosyo ay kinabibilangan ng: ang potensyal ng produksyon ng negosyo, ang kalagayang pinansyal nito, pamamahala at programa sa pamumuhunan. Ang pangunahing panlabas na mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa kahusayan ng negosyo sa mga kondisyon ng Russia ay: ang industriya at lokasyon ng negosyo, ang mga relasyon nito sa mga awtoridad at ang likas na katangian ng pagmamay-ari ng negosyo.

2. Ang pagkakasunud-sunod ng pagsusuri ng mga bahagi ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga negosyo ay batay sa isang sistematikong diskarte, na sumasalamin sa mga pattern ng interrelations ng mga bahagi sa kabuuan. Sa pagsasagawa ng negosyo, ang pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng isang negosyo ay itinuturing na pinaka-priyoridad na bahagi, dahil ito ang nagpapakilala sa posibilidad na makakuha ng pinakamataas na kita mula sa mga pamumuhunan habang pinapaliit ang mga gastos sa mapagkukunan. Sa domestic practice, ang mga sumusunod ay kadalasang ginagamit upang masuri ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan: pagpapahayag ng pagsusuri sa kalagayang pinansyal at detalyadong pagsusuri ng kalagayang pinansyal ng negosyo.

Kapag tinatasa ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo, bilang karagdagan sa bahagi ng pananalapi, ang mga sumusunod na aspeto ay isinasaalang-alang: pagiging kaakit-akit ng mga produkto ng negosyo, mga tauhan, makabagong, teritoryo, kapaligiran at panlipunang kaakit-akit, panganib sa pamumuhunan.

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng Russian Federation at sa partikular na Republika ng Mari El. Pangkalahatang impormasyon tungkol sa republika, pagtatasa ng sitwasyong pang-ekonomiya dito at mga katangian ng rehiyon. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng industriya ng pagpaparami ng pangisdaan.

course work, idinagdag 02/25/2009

Ang mga pangunahing kadahilanan na naglilimita sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga rehiyon, organisasyon at mga obligasyon sa utang ng Russia. Mga pagbabago sa istruktura sa pamamahala ng teritoryo. Mga problema sa koordinasyon ng mga patakaran sa pamumuhunan ng pederal na sentro at mga rehiyon.

abstract, idinagdag noong 02/05/2012

Kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga equity securities sa stock market. Mga coefficient na nagpapakilala sa kahusayan ng pag-isyu ng mga pagbabahagi. Pagbuo ng isang diskarte sa pamumuhunan ng negosyo sa loob ng 10 taon. Pagbuo ng isang pinakamainam na portfolio ng pamumuhunan.

pagsubok, idinagdag noong 04/13/2012

Mga pamamaraan, problema at diskarte sa panganib sa pagtatasa ng klima ng pamumuhunan at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng rehiyon. Kaakit-akit sa pamumuhunan at klima sa pamumuhunan ng Kabardino-Balkarian Republic, patakaran ng estado at diskarte sa pag-unlad.

thesis, idinagdag noong 08/12/2014

Pagsusuri ng pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga pamumuhunan at mga aktibidad sa pamumuhunan. Socio-economic na katangian ng rehiyon. Kaakit-akit sa pamumuhunan ng rehiyon ng Tula. Mga mapagkukunan, pamamaraan at paraan ng pagpopondo sa pamumuhunan sa panahon ng krisis sa pananalapi.

thesis, idinagdag noong 07/17/2013

Legal na batayan ng patakaran sa pamumuhunan ng estado. Patakaran sa pamumuhunan ng estado ng Udmurt Republic. Mga resulta ng isang pag-aaral ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Pagtatasa ng mga lugar ng aktibidad mula sa punto ng view ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan.

course work, idinagdag noong 09/03/2010

Mga teoretikal na pundasyon para sa pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sektor at rehiyon ng ekonomiya, ang konsepto nito, pamantayan, mga pamamaraan ng pagtatasa gamit ang halimbawa ng rehiyon ng Tyumen. Potensyal sa pag-export ng ekonomiya at pagpapabuti ng klima ng pamumuhunan at pagiging kaakit-akit ng rehiyon.

thesis, idinagdag noong 07/04/2010

Pagbibigay-katwiran sa pangangailangang maakit ang mga mapagkukunang pinansyal. Balanse ng negosyo, posisyon sa pananalapi. Pagtataya ng kita sa mga benta. Pagpaplano ng variable at fixed na mga gastos. Pagbuo ng cash flow plan. Pagsusuri ng break-even ng negosyo.

course work, idinagdag noong 08/07/2010

Mga pundasyon ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga organisasyon ng sektor ng pananalapi. Klima ng pamumuhunan sa Russia. Dayuhang karanasan sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa larangan ng mga organisasyong pinansyal. Pagsusuri ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang kompanya ng seguro.

thesis, idinagdag noong 02/22/2010

Ang konsepto ng "pamumuhunan". Paghahambing ng pagiging epektibo ng mga pagpipilian sa pamumuhunan. Mga iba't ibang estratehiya at patakaran sa pamumuhunan bilang pangkalahatang direksyon (programa) ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng isang organisasyon. Pagtukoy sa patakaran sa pamumuhunan ng negosyo.

* Ang mga kalkulasyon ay gumagamit ng average na data para sa Russia

Ano ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan? Anong uri ng negosyo ang maaaring tawaging kaakit-akit sa pamumuhunan, at sa anong mga katangian ito ipinahayag? Ang mga tanong ay hindi idle, ngunit hindi rin "Newton's binomial", siyempre.

Isipin ang dalawang stall sa isang palengke. Ang isa ay nagbebenta ng mga lampin, ang isa ay nagbebenta ng Snickers, o dalawang stall na nagbebenta ng shawarma. Ang parehong mga tray mula sa legal na pananaw ay Mga Limited Liability Companies. Aling tray/stall ang pinakakaakit-akit mula sa isang investment point of view? Yung may mas malaking “counter” o mas magandang tindera? Hindi.

Mula sa isang pananaw sa pamumuhunan, ang tray na may pinakamataas na kita ay kaakit-akit! Bilang isang dalubhasa sa larangan ng pagkonsulta at pagpapahalaga sa pamumuhunan, kahit papaano ay nakatagpo ako ng isang serbisyo sa pagkonsulta sa malawak na kalawakan ng Internet na lubos na nakaintriga sa akin. Anong klaseng serbisyo ito? Ito ay... pinapataas ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo. Sa ilang mga kaso, iba rin ang tunog ng serbisyong ito - pamamahala sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo.

Isinasaalang-alang na sa Russia gusto nilang pamahalaan ang hindi bababa sa isang bagay, ipapakilala ko ang isa pang serbisyo, na sa aking opinyon ay lubos na hinihiling - "pamamahala ng isip". Bakit ganon? Oo, dahil sa "katuwiran" sa larangan ng "pamumuhunan" ang lahat ay hindi masyadong maayos sa amin. Magpapakilala din ako ng bagong specialty - investment psychotherapist! Pero, lumihis ako.

Subukan nating alamin kung ano ang kakanyahan ng aktibidad na ito?Ano ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan?Inaamin ko na ang ilang mga kahulugan na nakita ko ay hindi sapat na sumasagot sa tanong.

Ito ang mga kahulugan:

Ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo ay isang sistema ng pang-ekonomiyang relasyon sa pagitan ng mga entidad ng negosyo tungkol sa mabisang pag-unlad ng negosyo at pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito. Ang mga ugnayang ito ay sinusuri ng isang hanay ng mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga aspeto ng mga aktibidad ng negosyo, na nahahati sa mga pormal na tagapagpahiwatig, na kinakalkula batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi, at mga impormal na tagapagpahiwatig, na walang malinaw na hanay ng paunang data at ay tinasa ng mga eksperto.

Sa ilalim pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng negosyo maunawaan ang antas ng kasiyahan ng pananalapi, produksyon, organisasyon at iba pang mga kinakailangan o interes ng mamumuhunan para sa isang partikular na negosyo, na maaaring matukoy o masuri ng mga halaga ng mga nauugnay na tagapagpahiwatig, kabilang ang pagtatasa ng integrasyon.

Kapag nabasa mo na ito, magiging malinaw ang "lahat nang sabay-sabay"! Pagkatapos lamang basahin ito, hindi ko sinasadyang naalala ang kanta ni V. Vysotsky, na isinulat noong 1972, "Comrade Scientists":

Mga kasamang siyentipiko, kasamang propesor at kandidato!
Pagod ka na sa mga X, nalilito ka sa mga zero,
Umupo, hatiin ang mga molekula sa mga atomo,
Nakakalimutan na ang patatas ay nabubulok sa mga bukid.

Parang kahapon lang isinulat ang kanta, at kaunti lang ang nagbago sa academic science, lalo na sa economic field nito. Samakatuwid, subukan nating alamin kung ano ang "kaakit-akit sa pamumuhunan" ng isang negosyo sa pamamagitan ng simple ngunit lohikal, wastong nakabalangkas na pagmuni-muni.

Kung nagsasalita tayo "sa paraang boyish," kung gayon sa aking pag-unawa, "ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo" ay... ito... Ito ay kapag tiningnan mo ang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi ng isang negosyo at gusto mong sumigaw: " Gusto ko, gusto ko, gusto ko...”. Sa kahulugan ng pagbili, siyempre.

Well, paano kung bumaling tayo sa regulatory (legislative) framework? Hindi naman mahirap gawin ito, at ang "Batas sa Mga Aktibidad sa Pamumuhunan sa RSFSR" No. 1488 ay makakatulong sa atin dito. Ang mga sumusunod ay nakasulat doon:

Mga pamumuhunan ay cash, mga naka-target na deposito sa bangko, share, share at iba pang mga seguridad, teknolohiya, makina, kagamitan, lisensya, kabilang ang mga trademark, pautang, anumang iba pang karapatan sa ari-arian o ari-arian, mga intelektwal na halaga na namuhunan sa negosyo at iba pang mga bagay na uri ng aktibidad upang makabuo ng tubo (kita) at makamit ang isang positibong epekto sa lipunan.

Mga aktibidad sa pamumuhunan- ito ay isang pamumuhunan, o pamumuhunan, at isang hanay ng mga praktikal na aksyon para sa pagpapatupad ng mga pamumuhunan. Ang pamumuhunan sa paglikha at pagpaparami ng mga nakapirming assets ay isinasagawa sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital

Batay sa mga kahulugan na ito, maaaring ipagpalagay na ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng isang negosyo ay, una sa lahat, ang kakayahang pukawin ang komersyal o iba pang interes mula sa isang tunay na mamumuhunan, kabilang ang kakayahan ng negosyo mismo na "tumanggap ng mga pamumuhunan" at mahusay na pamahalaan. sila. Ayusin sa paraang pagkatapos ng pagpapatupad ng proyekto sa pamumuhunan, makakatanggap ka ng isang husay (o dami) na paglukso sa kalidad ng mga produkto, dami ng produksyon, pagtaas sa bahagi ng merkado, atbp. Na sa huli ay nakakaapekto sa pangunahing tagapagpahiwatig ng ekonomiya ng isang komersyal na negosyo - netong kita.

Marahil ang kahulugan na ito ay hindi ganap na siyentipiko, ngunit nagiging malinaw na hindi lahat ng mga negosyo ay maaaring pukawin ang "komersyal o iba pang interes" mula sa isang potensyal na mamumuhunan. At higit pa rito, hindi lahat ay may kakayahang "mahusay na pamahalaan" ang mga pamumuhunan. Hindi, sa kahulugan ng "paggastos" ng pera, lahat ay magagawa, ngunit hindi lahat ay maaaring "pamahalaan ito nang may kasanayan"...

Ang pagsagot sa naunang nabuong tanong tungkol sa pagtaas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, maaari nating ipagpalagay na ang "pamamahala sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan" ay isang serye ng mga pare-parehong aksyon na naglalayong pataasin ang kakayahang kumita ng isang negosyo at pataasin ang tinatawag na pagkatubig nito. Ngunit sa ngayon, ang negosyo ng Russia ay tulad na walang pila ng mga potensyal na mamimili o potensyal na mamumuhunan na naghihintay para sa iyo. Ito ang mapait (maasim) na katotohanan ng buhay!

Gayunpaman, iba ang iniisip ng karamihan sa mga may-ari ng negosyo o naghahangad na mga negosyante. Para sa ilang kadahilanan, sila ay walang muwang na naniniwala na kung sila ay naglihi ng isang bagay na "global" o hindi masyadong pandaigdigan (sa kanilang pag-unawa), kung gayon ang mamumuhunan ay walang ibang mga pagpipilian kundi ang gumawa ng isang hakbang patungo sa pagtugon sa kanila.

May mga sitwasyon kapag sa isang partikular na ideya sa negosyo, ang nakapangangatwiran na bahagi ay nananatili sa isang lugar sa likod ng mga eksena, at sa aking pagsasanay mayroong maraming mga ganoong kaso. Sa aking katutubong Rostov-on-Don, mga 8 taon na ngayon ang isa sa mga imbentor ay sumusubok na magbenta ng patent para sa isang spinner sa halagang 1,000,000 euros o maghanap ng mga mamumuhunan upang ayusin ang produksyon ng mga spinner... Ngunit may isang bagay na hindi gumagana. .

Kasabay nito, hindi man lang niya masagot nang malinaw ang ilang makatwirang tanong:

Ano ang magiging halaga ng spinner (plus/minus bast shoes)?

Ano ang magiging selling price nito?

Ilan sa kanyang mga spinner ang maaaring mabili sa teorya, hypothetically, fantastically bawat taon sa Russia?

At sila ay naghahanap ng isang mamumuhunan sa loob ng maraming taon, kung minsan ay walang kahit isang simpleng plano sa negosyo sa kamay. Kasabay nito, sinusubukan nila nang buong lakas, sa pamamagitan ng kawit o sa pamamagitan ng manloloko, na ihatid ang kanilang mga ideya "sa mga daliri" at mata sa mata sa mamumuhunan, upang walang sinuman ang "nakawin" ang kanilang ideya (ipinagbabawal ng Diyos)! Bumaling sila sa mga bangko, sa "mga pribadong mamumuhunan", ngunit... sa ilang kadahilanan ay hindi sila nakakahanap ng pang-unawa sa mga taong kanilang binabalingan. Ang tanong ay bakit?

Maaaring mayroong maraming mga dahilan para dito, ngunit nais kong tumuon sa mga pangunahing:

1. Ang negosyo ay hindi kaakit-akit sa pamumuhunan

Ang isang negosyo ay maaaring maging kaakit-akit para sa pamumuhunan sa mga sumusunod na kaso:

Ang mga namuhunan na pondo o mga ari-arian ay dapat magdala ng negosyo sa isang husay na naiibang antas sa mga tuntunin ng dami ng produksyon (pagtaas ng ilang beses), mga teknolohiya, kalidad ng produkto, atbp. Iyon ay, ang lahat ay ayon sa kahulugan na inilarawan sa itaas. Samakatuwid, malinaw na ang isang free-standing shoemaker's workshop o grocery store sa una ay hindi kaakit-akit para sa isang potensyal na mamumuhunan.

Na may mabilis na return on investment. Sa palagay ko, ang panahon ng pagbabayad para sa iba't ibang uri ng negosyo sa kasalukuyang mga kondisyon ng ekonomiya ay dapat na malapit sa mga sumusunod na halaga para sa: mga negosyo sa kalakalan - mula 1 hanggang 2.5 taon, mga negosyo ng serbisyo - mula 1.5 hanggang 3 taon, mga negosyo sa pagmamanupaktura mula 3. hanggang 3 taon 5 taon, mga makabagong lugar ng negosyo - mula 1 hanggang 3 taon. Kasabay nito, gagawa ako ng makabuluhang karagdagan - ang lahat ng mga pamumuhunan ay nagpapahiwatig na hindi sila bibili ng real estate. Kung hindi, ang mga deadline ay dapat na ayusin pataas.

Mataas na pagkatubig ng negosyo, i.e. ang kakayahang ibenta ang negosyo sa kabuuan sa isang presyo sa merkado nang mabilis at walang anumang malaking sakit ng ulo.

Pagkakaroon ng mga pagkakataon para sa pagpapaunlad ng negosyo. Ang kakayahan ng negosyo na umunlad sa mga kaugnay na lugar, pagtaas ng dami ng benta, hanay ng produkto, bahagi ng merkado, atbp. ayon sa prinsipyo: "ngayon gumawa kami ng isang diode, bukas ay gumagawa kami ng mga transistor, kinabukasan ay gumagawa kami ng microcircuits, atbp."

Ang ideya sa negosyo ay napakakontrobersyal sa komersyo.

2. Nakalulungkot na kalagayang pinansyal. Sa kabila ng pagkakaroon ng ilang mga pag-aari, ang kalagayan sa pananalapi ng negosyo ay nasa isang nakalulungkot na estado; ang mga nangungunang espesyalista ay tumakas nang matagal na ang nakalipas. May mga naiwan na wala nang matatakbuhan. Isang uri ng legal na kalahating bangkay na may pagod na pamamahala at kagamitang pang-teknolohiya, ngunit may pag-angkin sa milyun-milyong pamumuhunan, tiwala sa sarili at "mga dayuhang bansa na tutulong sa atin," bagama't ang mga dayuhang bansa ay may sinabi na...

3. Limitadong pamilihan. Ang merkado kung saan nagpapatakbo ang negosyo ay limitado (lokal, legal, atbp.) at walang mga pagkakataon para sa paglago nito. O ito ay simpleng hindi kawili-wili mula sa punto ng view ng kapasidad at kakayahang kumita.

4. Iba pang mga dahilan

Kaya, lumalabas na ang mga may-ari ng negosyo una sa lahat ay kailangang sagutin nang matapat ang isang medyo simpleng tanong: "kaakit-akit ba ang kanilang pamumuhunan sa negosyo o hindi"? Ang kanilang ideya sa negosyo ba ay komersiyal, teknikal, pinansyal, at organisasyon na magagawa? Oo o Hindi? Kasabay nito, kailangan mong tingnan ang iyong mga kakayahan nang matino, walang kinikilingan at kritikal. Ang mga ilusyon ay dapat manatili sa isang tabi.

Kung "oo," pagkatapos ay kailangan mong lubusang pag-aralan ang ideya sa negosyo, ang posibilidad ng pagpapalawak ng negosyo, maghanda ng isang proyekto sa pamumuhunan (plano sa negosyo), maghanap ng mga mamumuhunan, mga kasosyo at kumbinsihin sila na ang kanilang pera ay hindi gagastusin nang walang kabuluhan at gagawin. bumalik na may malaking kita.

Kung "hindi," hindi na kailangang lokohin ang mga mamumuhunan gamit ang mga mala-rosas na projection na mas katulad ng "fiction sa negosyo." Ang mga ideyang Utopian, sayang, ay napakabihirang tinustusan! Sa kasong ito, ang paghahanap para sa mga mamumuhunan ay magiging mas katulad ng isang uri ng manic na pag-uugali, kapag ang isang partikular na indibidwal ay ginagaya ang kanyang mga ilusyon sa pamumuhunan sa labas ng mundo.

735 tao ang nag-aaral sa negosyong ito ngayon.

Sa loob ng 30 araw, ang negosyong ito ay tiningnan ng 41,164 beses.

Kumpetisyon at pagiging mapagkumpitensya - ano ang ibig sabihin ng mga terminong ito? Sa pamamagitan ng anong mga tagapagpahiwatig mahuhusgahan ng isang kumpanya na mas mapagkumpitensya ang isang kumpanya kaysa sa iba? Sagutin natin ang mga tanong na ito.

Ano ang teknolohikal na deadlock, at aling mga negosyo ang nasa panganib? Sa artikulong ito ay pag-uusapan natin ito gamit ang halimbawa ng mga teknolohiya na ginagamit ngayon. Halimbawa, ang mga teknolohiya sa pagbebenta.

Ang mga teoryang pang-ekonomiya at mga aklat-aralin ay nag-aalok ng masalimuot at nakakalito na mga apela sa pamumuhunan. Ito ay tumatagal ng mahabang panahon para sa isang di-espesyalista upang maunawaan ang akademikong wika kung saan nakasulat ang mga konseptong ito.

Para sa isang simple at lohikal na nauunawaan na kahulugan ng terminong ito, dapat una sa lahat ay pamilyar ka sa mga konsepto ng pamumuhunan at aktibidad sa pamumuhunan. Ang mga pamumuhunan ay cash, deposito sa bangko, share, share at securities, teknolohiya, makina, kagamitan, iba't ibang lisensya, intelektwal na halaga na namuhunan sa entrepreneurial o iba pang aktibidad upang kumita o makamit ang positibong epekto sa lipunan. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay isang pamumuhunan at isang hanay ng mga praktikal na aksyon sa pagpapatupad ng mga pamumuhunan.

Kaya't ang konklusyon na ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ay ang kakayahang pukawin ang komersyal na interes sa isang tunay na mamumuhunan, ang kakayahang tanggapin at pamahalaan ang mga ito sa paraang magresulta sa isang pagpapabuti sa kalidad ng mga ginawang produkto, pagtaas ng dami ng produksyon, at ang pagkuha ng mga bagong merkado. At sa huli - makakuha ng netong kita.

Dapat sabihin na mula sa pananaw ng mamumuhunan, hindi lahat ng negosyo ay may kaakit-akit sa pamumuhunan. Ngunit sa kabilang banda, halos lahat ng may-ari ng negosyo ay may kabaligtaran na pananaw. Ibig sabihin, naniniwala sila na ang kanilang kumpanya ay nakakapag-interes ng mga investors ng 100%. Ang ganitong mga negosyante ay maaaring aktibong maghanap ng mga mamumuhunan sa loob ng maraming taon at hindi mahanap ang mga ito, na taimtim na nagulat dito.

Samakatuwid, dapat malaman ng lahat ng may-ari ng negosyo kung ano ang nakakaapekto sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kanilang negosyo. Una, ang mga pamumuhunan na ginawa sa isang negosyo ay kinakailangang dalhin ito sa isang bagong antas ng produksyon, teknolohiya at kalidad. Samakatuwid, ang isang malayang tindahan sa isang lugar na kakaunti ang populasyon ay hindi kailanman magiging kaakit-akit sa mga namumuhunan. Pangalawa, ang payback period para sa mga pamumuhunan ay dapat na hindi hihigit sa 2.5 taon para sa mga negosyo ng kalakalan, hindi hihigit sa 3 taon para sa sektor ng serbisyo, hindi hihigit sa 5 taon para sa sektor ng pagmamanupaktura at hindi hihigit sa 2 taon para sa mga makabagong lugar ng aktibidad ng negosyo. Pangatlo, ang bagay sa pamumuhunan ay dapat na lubos na likido. Sa madaling salita, dapat na posible na ibenta ang buong negosyo, nang mabilis at walang mga problema. At pang-apat, ang negosyo ay dapat magkaroon ng pinakamalawak na posibleng pagkakataon para sa pag-unlad.

Ang mga negosyo sa isang humihinang estado, pati na rin ang mga negosyo na tumatakbo sa limitadong mga merkado na may napakalimitadong pagkakataon para sa pag-unlad, ay palaging magiging hindi kaakit-akit para sa pamumuhunan.

Batay sa lahat ng nasabi, maaaring masuri ng bawat negosyante ang antas ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kanyang negosyo nang nakapag-iisa. At kung ito ay mataas, gumawa ng mga ideya, maghanda ng isang proyekto sa pamumuhunan, maghanap at kumbinsihin ang mga mamumuhunan. At kung ito ay mababa, subukang dagdagan ito.

Sberbank Contact Center

Maraming mga mamamayan ang nag-iisip kung paano tumawag sa operator ng Sberbank. May gustong...

Available na ngayon ang mga money transfer sa Western Union sa mga tindahan ng Megafon

06/05/2015, Biy, 17:06, oras ng Moscow, Teksto: Tatyana Korotkova “Megafon”, Russian operator...

Mga paglilipat ng pera sa Beeline

Matagal ko nang narinig ang tungkol sa Mobi.Money Beeline, ngunit kahit papaano ay hindi ko kinailangan pang harapin itong bago...

Sberbank online loan calculator para sa batang pamilya

Ang programa ng mortgage ng Young Family sa Sberbank ay nag-aalok ng mga kondisyon sa 2019 na hindi kukulangin...

Maternity capital upang bayaran ang isang mortgage sa Sberbank Maternity capital upang bayaran ang isang mortgage

Ang pagpapautang sa mortgage para sa mga pamilyang may dalawa o higit pang mga anak ay isa sa mga pangunahing pagkakataon...

Mga tagapagpahiwatig

Ganap na paglihis

Mga tagapagpahiwatig

2008 kumpara noong 2007

2008 kumpara noong 2006

1) ratio ng kalayaan sa pananalapi

2) ratio ng sariling financing

3) Financial stress ratio