Politica bani-credit este un ansamblu de măsuri interdependente luate de autoritățile monetare în sfera monetară în scopul reglementării procesului de reproducere. Politica monetară, împreună cu politica fiscală, formează baza reglementării guvernamentale moderne a economiei.

Scopul politicii monetare este de a reglementa economia prin influențarea stării circulației monetare și a creditului.

Există două tipuri de politică monetară: expansionistă și restrictivă. Măsurile efectuate în cadrul de tip restrictiv conțin interdicții directe și restricții care vizează reducerea volumului și înăsprirea condițiilor de efectuare a tranzacțiilor pe piața monetară. Politica monetară de tip expansionist nu conține interdicții și restricții directe și are ca scop extinderea volumului operațiunilor de pe piața monetară și crearea condițiilor favorabile derulării acestora.

Există două tipuri de politică monetară: total(general) și selectiv. Activitățile desfășurate în cadrul politicii monetare totale se aplică tuturor instituțiilor bancare. Politica monetară selectivă vizează fie instituțiile bancare individuale, fie anumite tipuri de operațiuni bancare.

Implementarea politicii monetare și atingerea obiectivelor acesteia se realizează cu ajutorul diferitelor instrumente. Instrumentele de politică monetară reprezintă un ansamblu de măsuri și metode specifice de reglementare de stat a economiei care vizează modificarea parametrilor masei monetare și a volumului investițiilor creditare în economie.

Instrumentele de politică monetară variază:

• prin obiecte de influență (oferta de bani și cererea de bani);
• forma (directă și indirectă);
• natura parametrilor (cantitativi și calitativi);
• termenii de impact (pe termen scurt și pe termen lung).

Toate aceste instrumente sunt utilizate într-un singur sistem.

Obiecte de influență. În funcție de obiectivele specifice, politica monetară vizează fie stimularea emisiilor de credit (extinderea creditului), fie limitarea acesteia (restricționarea creditelor). Prin extinderea creditului se urmăresc obiectivele de creștere a producției și revigorare a pieței; Cu ajutorul restrângerii creditului se încearcă prevenirea suprasaturarii excesive a economiei cu bani, observată în perioadele de boom economic.

După formă administrativ(drept) și economic(indirect). Instrumentele administrative sunt cele sub formă de directive, regulamente, instrucțiuni emanate de la banca centrală și care vizează limitarea sferei de activitate a unei instituții de credit. Instrumentele de natură economică se referă la modalitățile în care banca centrală influențează sfera monetară prin formarea unor condiții pe piața monetară și pe piața de capital. Instrumentele economice sunt mai flexibile decât cele administrative, dar rezultatele utilizării lor nu sunt întotdeauna adecvate scopului propus. Cu toate acestea, băncile centrale utilizează în prezent instrumente de reglementare indirecte în majoritatea cazurilor.

După natura parametrilor stabilite în procesul de influență a Băncii Centrale asupra sferei monetare, instrumentele de politică monetară se împart în cantitative și calitative.

Prin utilizarea metodelor cantitative este influențată starea capacităților de credit ale băncilor și, în consecință, asupra circulației monetare în ansamblu.

Instrumentele calitative reprezintă o variantă de reglementare directă a unui parametru calitativ al pieţei, respectiv costul creditelor bancare.

După durata impactului Instrumentele de politică monetară sunt împărțite în termen lungȘi Pe termen scurtîn concordanţă cu sarcinile de implementare a obiectivelor imediate şi pe termen lung ale politicii monetare. Obiectivele pe termen lung (ultime) ale politicii monetare înseamnă acele sarcini ale Băncii Centrale, a căror implementare poate fi realizată de la 1 an la câteva decenii. Instrumentele pe termen scurt includ instrumente de influență cu ajutorul cărora se realizează obiectivele intermediare ale politicii monetare.

Alegerea și combinarea instrumentelor de politică monetară depind în primul rând de sarcinile pe care Banca Centrală le rezolvă într-un anumit stadiu al dezvoltării economice.

În fazele inițiale ale tranziției la relațiile de piață, cele mai eficiente sunt metodele directe de intervenție a Băncii Centrale în sfera monetară: reglementarea administrativă a ratelor de depozit și creditare ale băncilor comerciale, stabilirea volumelor maxime de creditare bancară către clienții săi, modificarea nivelul rezervelor minime. Pe măsură ce relațiile de piață se dezvoltă, are loc o tranziție către metode indirecte de reglementare și, în primul rând, către operațiuni de piață deschisă și modificări ale nivelului ratelor dobânzilor.

Principalul economic Instrumentele (indirecte) de politică monetară ale Băncii Centrale sunt următoarele:

• reglementarea ratei oficiale de actualizare;
• operațiuni de piață deschisă;
• stabilirea rezervelor minime obligatorii.

În aproape toate țările lumii, băncile comerciale recurg la fonduri de creditare de la băncile centrale, care sunt furnizate la anumite rate ale dobânzii. Rata de actualizare este rata oficială aplicată de băncile centrale în tranzacțiile cu băncile comerciale pentru actualizarea obligațiunilor de stat pe termen scurt la redescontarea titlurilor comerciale și a altor tipuri de titluri care îndeplinesc cerințele băncii centrale. Cu alte cuvinte, rata oficială de actualizare este comisionul perceput de Banca Centrală la achiziționarea de valori mobiliare de la băncile comerciale înainte ca acestea să fie scadente la plată.

Rata oficială de actualizare este un etalon de referință pentru ratele de împrumut pe piață. Prin stabilirea ratei oficiale de actualizare, Banca Centrală determină costul atragerii resurselor de credit de către băncile comerciale. Cu cât este mai mare nivelul ratei oficiale de actualizare, cu atât costul creditelor de refinanțare a băncii centrale este mai mare. Politica de modificare a ratei de actualizare este o opțiune pentru reglarea unui parametru calitativ al pieței monetare - costul împrumuturilor bancare.

Modificarea ratei de actualizare este un instrument indirect de reglementare monetară. Utilizarea sa pe scară largă este justificată de ușurința sa de utilizare. Dacă Banca Centrală urmărește scopul de a reduce capacitățile de creditare ale băncilor comerciale, atunci crește rata de actualizare, crescând astfel costul de refinanțare a creditelor. Dacă scopul Băncii Centrale este de a extinde accesul la împrumuturile de la băncile comerciale, atunci se reduce nivelul ratei de actualizare.

Întrucât practic toate băncile se bazează într-o oarecare măsură pe împrumuturile băncilor centrale, impactul ratelor pe care le stabilește influențează întreaga economie. Cu toate acestea, Banca Centrală nu reușește întotdeauna să-și atingă scopul propus. De exemplu, o creștere a ratei de actualizare nu va fi eficientă dacă piața monetară se confruntă în prezent cu o tendință de scădere a costului împrumuturilor ca urmare a ofertei crescute a acestora, deoarece în acest caz băncile comerciale vor prefera să utilizeze împrumuturi mai ieftine de la piața interbancară, mai degrabă decât fondurile de credit scumpe de la banca centrală.

Mecanismul de acordare de împrumuturi de către Banca Centrală băncilor comerciale este definit prin termenul de „scontare”. Termenii și condițiile pentru acordarea de împrumuturi către băncile comerciale sunt caracterizate de o politică de fereastră de reducere.

Astfel, o modificare a ratei de actualizare modifică suma fondurilor împrumutate ale băncilor și afectează masa monetară, provocând un efect multiplicator.

Între timp, dacă Banca Centrală prezice o modificare a masei monetare într-o anumită sumă, atunci este necesar să se modifice suma resurselor împrumutate ale băncilor. Dar, în același timp, rămâne necunoscut cât de mult ar trebui modificată rata de actualizare pentru aceasta. Această dependență între politica de discount (contabil) și resurse face ca acest instrument de politică monetară să fie cel mai puțin semnificativ.

Operațiunile de piață deschisă sunt tranzacțiile Băncii Centrale de cumpărare și vânzare de valori mobiliare (în primul rând obligații ale Trezoreriei și ale corporațiilor guvernamentale, companiilor industriale și băncilor, facturile comerciale actualizate de Banca Centrală).

Mecanismul operațiunilor de piață deschisă este simplu, ceea ce îl face atractiv de utilizat. Astfel, dacă Banca Centrală achiziționează titluri, volumul rezervelor bancare crește cu această sumă. Mai mult, masa monetară va crește de câteva ori în raport cu suma achiziționată de banca centrală. O creștere a masei monetare va duce, la rândul său, la o creștere a activității economice. În consecință, vânzarea de către Banca Centrală a valorilor mobiliare către o bancă comercială reduce rezervele proprii ale băncii, ceea ce va duce la o reducere a masei monetare și va afecta costul împrumutului. Această contracție a masei monetare poate duce la o scădere a activității afacerii în timp.

Operațiunile de piață deschisă ale băncii centrale presupun utilizarea diferitelor proceduri tehnice. Acestea variază în funcție de:

• termenii tranzacțiilor (cumpărare și vânzare directă sau cumpărare și vânzare pentru o perioadă cu obligația de răscumpărare la o rată prestabilită);
• obiectele tranzacțiilor (tranzacții cu titluri de stat sau private); urgența tranzacțiilor (pe termen scurt - până la 3 luni și pe termen lung - de la 1 an sau mai mult); domenii de operațiuni (numai sectorul bancar sau în combinație cu sectorul nebancar al pieței valorilor mobiliare);
• modul în care sunt stabilite ratele dobânzilor (de către Banca Centrală sau piață);
• sursă de inițiativă în realizarea operațiunii (Banca Centrală sau participanții la piața monetară).

Diferențele în procedurile tehnice pentru efectuarea tranzacțiilor pe piața deschisă se datorează mai multor factori:

• specificul sistemului de credit și bancar, care implică o compoziție diferită a participanților pe piață;
• caracteristicile legislației naționale.

Băncile centrale utilizează două tipuri principale de operațiuni de piață deschisă: direct și invers.

Operațiuni directe sunt tranzacții ale unei bănci centrale pentru a cumpăra sau vinde valori mobiliare pe piața liberă fără niciun angajament față de tranzacții. Dacă banca centrală cumpără titluri de valoare, aceasta nu este obligată să le răscumpere după o anumită perioadă de timp. Odată ce banca centrală vinde valorile mobiliare, cumpărătorul nu este obligat să le vândă băncii centrale. Operațiunile directe se desfășoară pe baza:

• bani gheata;
• livrare regulată.

Operațiuni pe bani gheata sau baza de numerar necesită decontarea completă în ziua finalizării tranzacției. Operațiunile bazate pe livrarea regulată asigură decontarea completă și livrarea de valori mobiliare către cumpărător în următoarea zi lucrătoare.

Achizițiile băncii centrale de valori mobiliare de pe piața deschisă cresc rezervele băncilor, permițându-le să-și extindă operațiunile de creditare. Vânzarea de valori mobiliare de către banca centrală pe piața liberă reduce rezervele băncilor și, în consecință, le reduce capacitatea de creditare.

Operațiunile generale pe piața liberă (operațiuni repo) sunt tranzacții care implică cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare de către banca centrală cu obligația de revânzare - răscumpărare la un curs prestabilit.

Conform unui contract de răscumpărare, banca centrală cumpără titluri de la un dealer, iar dealer-ul este de acord să răscumpere titlurile la un anumit moment și la un anumit preț. În esență, o astfel de operațiune este un împrumut de la banca centrală; Rata dobânzii este stabilită prin licitație între dealeri. O achiziție de către banca centrală în cadrul unui astfel de acord se numește tranzacție repo.

O completare a unei tranzacții repo este o tranzacție de cumpărare și vânzare inversă sau asociată. Într-o astfel de tranzacție, banca centrală vinde titlurile dealer-ului și, de asemenea, este de acord să le răscumpere la un preț prestabilit și într-un anumit interval de timp. Acesta este un împrumut primit de banca centrală de la dealer. Repos și repo inverse sunt contracte pe termen scurt cu o scadență mai mică de 15 ani. Durata tranzacțiilor permite băncii centrale să modifice temporar rezervele instituțiilor Akko.

Operații inverse caracterizate printr-un impact mai ușor asupra pieței monetare și, prin urmare, sunt o metodă flexibilă de reglementare. În prezent, aceste tranzacții reprezintă cea mai mare pondere din volumul total al tranzacțiilor băncii centrale pe piața subterană.

Trebuie făcută o distincție între operațiunile de piață deschisă active și cele defensive. Banca centrală folosește operațiuni active de piață deschisă pentru a modifica nivelul rezervelor instituțiilor de credit. Achizițiile și vânzările directe de titluri de stat sunt mai mult sau mai puțin permanente. Operațiunile de protecție a pieței deschise sunt ajustări pentru a menține nivelul actual al rezervelor totale ale instituțiilor bancare. Din când în când, în sistemul economic apar situații previzibile și neprevăzute care modifică temporar rezervele totale și (sau) masa monetară. Operațiunile defensive pe termen scurt sunt necesare pentru a menține stabilitatea economiei și nivelul așteptat al rezervelor. Pentru asta sunt concepute repos-urile și reverse repos, datorită duratei lor scurte. Repos oferă rezerve temporare, iar repo-urile retrag rezervele temporare în exces.

Deși volumul tranzacțiilor pe piața deschisă este nesemnificativ, acestea au un impact mai degrabă calitativ decât cantitativ asupra lichidității sistemului bancar și circulației zăpezii. Cu toate acestea, pe măsură ce acest instrument de reglementare se dezvoltă și se îmbunătățește, impactul său asupra parametrilor cantitativi ai pieței monetare devine mai vizibil.

O caracteristică importantă a operațiunilor de piață deschisă ale băncii centrale este răspunsul rapid la tendințele pieței pe termen scurt, ceea ce îi permite să aibă un efect stabilizator asupra stării circulației monetare și a economiei în ansamblu.

Al treilea instrument al politicii monetare este stabilirea rezervelor minime obligatorii. Modificarea normelor de rezerve obligatorii este una dintre cele mai vechi metode de reglementare legate de metodele indirecte. Standardele rezervelor bancare au fost introduse pentru prima dată în Statele Unite în 1863 - cu jumătate de secol înainte de crearea Sistemului Rezervelor Federale.

Rezerve minime- aceasta este o normă obligatorie de depozite ale băncilor comerciale la Banca Centrală, stabilită prin lege și definită ca procent din suma totală a depozitelor băncilor comerciale.

Reglementarea rezervelor minime obligatorii are o dublă semnificație: pe de o parte, garantează un nivel minim de lichiditate pentru băncile comerciale, pe de altă parte, este folosită ca instrument important al politicii monetare a băncii centrale. Ca urmare a modificărilor rezervelor obligatorii, masa monetară și volumul creditării se modifică.

În conformitate cu modelul multiplicatorului monetar (M = m MB), o modificare a rezervelor obligatorii modifică valoarea multiplicatorului monetar, dar, în egală măsură, nu afectează baza monetară.

O reducere a normei de acoperire a rezervelor crește valoarea multiplicatorului, în timp ce o creștere a acestei norme o reduce în mod corespunzător.

O scădere a ratei de acoperire a rezervelor obligatorii crește valoarea multiplicatorului; o scădere a rezervelor obligatorii crește masa monetară. O creștere a ratei de acoperire a rezervelor reduce valoarea multiplicatorului; o creștere a rezervelor obligatorii reduce masa monetară.

Efectul multiplicator afectează și volumul total al creditării. Ca urmare a scăderii rezervelor obligatorii, crește multiplicatorul creditului și, în consecință, volumul total al creditării bancare. O creștere a rezervelor obligatorii implică o scădere a multiplicatorului global de credit și reduce volumul total al creditării bancare.

Metodele de stabilire a bazei de rezerve obligatorii în diferite țări nu sunt aceleași nu numai cantitativ, ci și calitativ. De regulă, acestea se stabilesc în raport cu pasivele băncii, fie cu volumul de creștere a pasivelor pentru o anumită perioadă, fie cu elemente individuale de pasiv. În multe țări, ratele rezervelor obligatorii sunt diferențiate în funcție de tipul de depozit: depozite la termen și depozite la vedere, ceea ce se datorează diferențierii diferitelor componente ale masei monetare în funcție de gradul de „moneyness”. Distincția în funcție de gradul de „valoare monetară” este necesară pentru gestionarea diferențiată a dinamicii diferitelor tipuri de depozite. De regulă, depozitele la vedere sunt supuse unei rezerve obligatorii mai mari în comparație cu normele pentru depozitele la termen și de economii.

Mecanismul de aplicare a rezervelor obligatorii prevede plasarea depozitelor băncilor comerciale la Banca Centrală la un nivel stabilit ca medie pentru o anumită perioadă. Deoarece valoarea depozitelor totale se schimbă în mod constant, abia la sfârșitul unei anumite perioade poate fi determinată cu exactitate valoarea medie a depozitelor. De regulă, perioada estimată pentru îndeplinirea cerințelor de rezervă este de 1 lună, deși sunt posibile excepții.

Politica bani-credit- este un ansamblu de măsuri luate de guvern în domeniul circulației monetare și al relațiilor de credit pentru a da proceselor macroeconomice direcția de dezvoltare de care are nevoie statul.

Scopul principal al acestei politici- asigurarea unei dezvoltări echilibrate și durabile a economiei. Obiective specifice:

1) consolidarea sistemului monetar

2) impact asupra procesului de investiții de capital

3) impactul asupra cererii consumatorilor și

4) cu privire la prețuri.

Sarcina principală- depășirea crizei bancare, restabilirea încrederii în sistemul bancar și stimularea economisirii organizate a populației.

Există 2 tipuri de politică monetară:

1. Politică monetară restrictivă (restricție de credit)- a vizat înăsprirea condițiilor și limitarea volumului tranzacțiilor de credit în băncile comerciale și creșterea ratelor dobânzilor. O astfel de politică poate fi însoțită de o creștere a impozitelor, o reducere a cheltuielilor guvernamentale și alte măsuri de reducere a inflației.

2. Politica monetară expansionistă(expansiunea creditului) - din este însoțită de o extindere a volumului de creditare, slăbirea controlului asupra creșterii masei monetare, o reducere a ratelor de impozitare și o scădere a ratelor dobânzilor (în general, acestea stimulează cererea în economie).

Politica monetară modernă a majorității țărilor se bazează pe teoria monetarismului, care se bazează pe idei Direcționare, aceasta presupune nu doar planificarea, determinarea parametrilor cantitativi ai masei monetare, ci si transformarea acestor actiuni intr-un proces public. Cea mai importantă funcție a statului este de a influența relațiile monetare. Se implementează prin politica monetară. Principalul rol în conducerea politicii monetare revine Băncii Centrale.

Obiectivele politicii monetare:

1) restructurarea sistemului bancar;

2) îmbunătățirea procedurii de monitorizare a conformității băncilor cu standardele obligatorii;

3) atenuarea fluctuațiilor cursului de schimb al rublei față de valute străine;

4) completarea rezervelor valutare ale statului și reducerea ieșirii de capital în străinătate;

5) consolidarea controlului vamal.

Potrivit articolului 35 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse”, principalul Instrumentele și metodele de politică monetară ale Băncii Rusiei sunt:

1) ratele dobânzii la operațiunile Băncii Rusiei. Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate urma o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii. Banca Rusiei folosește politica ratelor dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor de pe piață. Rata de refinanțare afectează costul creditului acordat de instituțiile de credit clienților lor: cu cât este mai mare rata dobânzii, cu atât creditul este mai scump pentru client. Prin creșterea ratei de refinanțare, Banca Centrală reduce capacitatea băncilor și a clienților lor de a obține împrumuturi, ceea ce reduce masa monetară și crește nivelul dobânzii de pe piață.

2) standardele de rezervă obligatorii depus la Banca Rusiei (cerințe de rezervă). Suma rezervelor obligatorii ca procent din obligațiile instituției de credit (raportul rezervelor obligatorii), precum și procedura de depunere a rezervelor obligatorii la Banca Rusiei sunt stabilite de Consiliul de Administrație. Ratele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat;

3) operațiuni de piață deschisă- cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat, alte titluri de stat, obligațiuni ale Băncii Rusiei, precum și tranzacții pe termen scurt cu aceste titluri cu finalizarea ulterior a unei tranzacții inverse. Aceste operațiuni reglementează lichiditatea și investițiile creditare ale băncilor prin plasarea datoriilor publice;

4) refinanțarea instituțiilor de credit- împrumuturi de către Banca Rusiei către organizațiile de credit. Formele, procedura și condițiile de refinanțare sunt stabilite de Banca Rusiei;

5) intervenții valutare- cumpărarea și vânzarea de valută străină de către Banca Rusiei pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani;

6) stabilirea liniilor directoare pentru creșterea masei monetare. Banca Rusiei poate stabili ținte de creștere pentru unul sau mai mulți indicatori ai masei monetare, pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate;

7) restricţii cantitative directe- stabilirea limitelor privind refinanțarea instituțiilor de credit și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit. Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative directe, care afectează în mod egal toate instituțiile de credit, în cazuri excepționale, în vederea implementării unei politici monetare de stat unificate numai după consultări cu Guvernul Federației Ruse;

8) emisiunea de obligaţiuni în nume propriu. Banca Centrală poate, în nume propriu, să emită obligațiuni plasate și circulate între instituțiile de credit. Valoarea maximă a valorii nominale totale a obligațiunilor Bank of Russia a tuturor emisiunilor restante la data deciziei Consiliului de administrație de a aprobarea deciziei privind emisiunea (emisiunea suplimentară) a obligațiunilor Bank of Russia este stabilită ca diferență între valoarea maximă posibilă a rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit și valoarea rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit, determinate pe baza coeficientului actual al rezervelor obligatorii.

Banca Rusiei înaintează anual, cel târziu pe 26 august, Dumei de Stat un proiect al direcțiilor principale ale unui stat unificat. politica monetară pentru anul următor și nu mai târziu de 1 decembrie - principalele direcții ale statului unificat. politica monetară pentru anul următor.

Mecanismul de reglementare monetară depinde în mare măsură de formele de organizare a activităților bancare din țară și de competențele Băncii Centrale. Statul poate folosi atât metode directe (administrative), cât și indirecte (economice) de influențare a activităților băncilor.

La metodele administrative Acestea includ restricții directe (limite) sau interdicții stabilite de Banca Centrală în legătură cu diverși parametri ai activităților băncilor în diverse domenii. La utilizarea metodelor administrative de influență sunt cele mai utilizate următoarele tipuri de restricții: cote pentru anumite tipuri de tranzacții, introducerea de limite la acordarea diferitelor categorii de credite și la atragerea resurselor de credit, restricții la deschiderea de sucursale și birouri. , determinarea ratelor dobânzilor, precum și licențierea anumitor domenii ale activităților bancare (de exemplu, licențierea tranzacțiilor cu valută și metale prețioase).

Pentru a echivala. metode de reglementare cifra de afaceri monetară totală include activități, a căror utilizare are un impact preponderent indirect asupra deciziilor luate de entitățile comerciale și nu implică stabilirea de interdicții sau limite directe. Există trei grupuri de metode economice de gestionare a masei monetare: fiscale, de reglementare și corective. Practic, se folosesc doar metode normative și corective.

LA metode normative includ toate tipurile de deduceri și coeficienți care sunt obligatorii și stabiliți sub formă de standard. Principalul instrument de reglementare este modificarea ratei rezervelor obligatorii, care determină în mare măsură mărimea multiplicatorului monetar. În funcție de starea situației economice, există două tipuri principale de politică monetară, fiecare dintre acestea fiind caracterizată de un set propriu de instrumente și de o anumită combinație de metode economice și administrative de reglementare.

Acțiune corectivă efectuate prin operațiuni de creditare ale Băncii Centrale (când Banca Centrală acționează în calitate de creditor de ultimă instanță) și operațiuni cu titluri de valoare, care pot fi efectuate la discreția Băncii Centrale la scara cerută și cu frecvența necesară, datorată la care efectul se realizează mai repede. Această formă de influență se caracterizează prin flexibilitate și eficiență, capacitatea de a avea un efect stimulativ sau limitativ asupra emisiunilor de credit și depozit, în funcție de situație.

In afara de asta, m Metodele de politică monetară sunt împărțite în 2 grupe :

1. Metode generale: dobânzi sau politică contabilă; operațiuni de piață deschisă; politica de rezervă obligatorie.

2. Selectiv(selectiv): limitarea directă a mărimii creditelor bancare, pentru bănci individuale (plafoane de credit); reglementarea condiţiilor de acordare a unor tipuri specifice de credite (stabilirea mărimii marjei de credit).

Economia de piață este un mecanism destul de autoreglabil. Însă în majoritatea statelor moderne există instituții guvernamentale care se implică periodic în managementul proceselor economice datorită faptului că acest lucru trebuie făcut pentru a menține stabilitatea pieței naționale. Aceste instituții implementează politica monetară. Care sunt specificul acestui tip de activitate a agențiilor guvernamentale? Ce metode folosesc pentru a face acest lucru?

Ce este politica monetară?

Subiectul politicii monetare, care uneori este numit și politică monetară, este în general înțeles ca fiind statul. Astfel, acest tip de activitate reprezintă munca autorităților guvernamentale, prin care se gestionează mecanismul de circulație a numerarului în economia națională. Scopul politicii monetare a statului este de a limita prețurile, de a asigura angajarea cetățenilor și de a stimula creșterea economică în ansamblu.

Principala instituție care desfășoară aceste activități în Federația Rusă este Banca Centrală a Rusiei. În sens restrâns, politica monetară poate fi înțeleasă ca activitățile oricărei entități economice. De exemplu, o întreprindere sau o municipalitate al cărei scop este îmbunătățirea eficienței managementului capitalului. Dar cel mai adesea, desigur, agențiile guvernamentale folosesc instrumente de politică monetară. Să luăm în considerare principalele sarcini pe care Banca Centrală a Federației Ruse le rezolvă în acest domeniu de activitate.

Obiectivele băncii în materie de politică monetară

Deci, principala entitate care utilizează diverse instrumente de politică monetară este Banca Centrală a Rusiei. Această instituție va trebui să rezolve următoarea gamă de sarcini:

• reglarea inflației;
• reducerea șomajului;
• menținerea cursului de schimb al monedei naționale;
• asigurarea stabilității balanței de plăți a statului;
• asigurarea functionarii sistemului bancar;
• menținerea funcționării mecanismelor de plată în economie;
• stabilirea ratelor dobânzilor adecvate la creditare.

Clasificarea principiilor politicii monetare

Banca centrală poate utiliza mai multe strategii de politică monetară. Experții identifică două principale - rigide și flexibile. Care sunt specificul lor?

Cu o metodă strictă de gestionare a fluxurilor financiare, sunt selectate acele instrumente de politică monetară care au ca scop asigurarea circulației unui anumit volum de masă monetară în economie. Modelul flexibil presupune utilizarea unor abordări care presupun reglementarea, în principal, a mecanismelor de creditare – cel mai adesea prin creșterea sau scăderea ratei dobânzii. În cazul Băncii Centrale a Federației Ruse, este reglementată valoarea ratei cheie, care este factorul determinant în condițiile de acordare a împrumuturilor de la băncile private către clienții lor.

Există și alte criterii de clasificare a politicii monetare. Astfel, Banca Centrală poate adopta o abordare stimulativă. El presupune că vor fi selectate instrumente de politică monetară care să stimuleze activitatea de afaceri a entităților economice și, în consecință, creșterea economică și crearea de noi locuri de muncă.

Există, la rândul său, o abordare restrictivă. El presupune că instrumentele de politică monetară ale Băncii Centrale le vor alege pe cele care vizează reducerea activității antreprenoriale. Această abordare este utilizată în primul rând pentru a combate inflația. Principalele instrumente ale politicii monetare de tip stimulativ:

1. relaxarea rezervelor obligatorii pentru băncile private;
2. reducerea ratei cheie;
3. achiziționarea activă de obligațiuni guvernamentale de către Banca Centrală.

Aceste măsuri presupun activități de stimulare în 3 segmente ale economiei simultan - bancar, afaceri în sectorul real, precum și pe bursele.

Principalele instrumente ale politicii monetare contractive sunt:

1. înăsprirea rezervelor obligatorii pentru băncile private;
2. creșterea ratei cheie;
3. vânzarea de către Banca Centrală a valorilor mobiliare emise de stat.

În mod similar, efectul utilizării instrumentelor enumerate este observat în mai multe segmente de afaceri simultan.

Metode de politică monetară

Deci, am examinat esența conceptului de „politică monetară” și instrumentele politicii monetare. Există însă și o serie de nuanțe care caracterizează activitățile în cauză. În special, va fi util să se analizeze ce metode de politică monetară pot fi utilizate de guvern. Există mai multe moduri de a le clasifica. Astfel, o abordare comună este de a face distincția între metodele directe și indirecte. Să studiem esența lor mai detaliat.

Care sunt metodele directe de politică monetară?

Metodele directe de politică monetară ale autorităților presupun că Banca Centrală va utiliza în principal instrumente administrative pentru reglementarea politicii monetare. Aceasta ar putea fi aplicarea unor limite la împrumuturi sau plasarea de depozite de către băncile private. Această abordare permite Băncii Centrale să influențeze, în primul rând, suma masei monetare din economie și, ca urmare, să poată regla inflația. Principalul avantaj al metodelor corespunzătoare este posibilitatea de a obține un rezultat prompt.

De regulă, acele instrumente ale politicii monetare de stat care sunt utilizate în astfel de scenarii conduc la schimbări rapide în economia națională. Cu toate acestea, impactul lor, de regulă, nu este fundamental. Prin urmare, obținerea unui efect pe termen scurt din utilizarea metodelor directe de management monetar al economiei necesită cel mai adesea utilizarea unor măsuri ulterioare de către Banca Centrală care să consolideze rezultatul obținut.

Esența metodelor indirecte în politica monetară

Specificul metodelor indirecte este că aplicarea lor se caracterizează prin implicarea, în principal, a mecanismelor pieței. De exemplu, introducerea unor reglementări actualizate pentru activitățile băncilor private, care pot afecta politica de determinare a priorităților acestora în construirea unui model de afaceri.

Principalul avantaj al metodelor de acest tip este natura lor fundamentală, în ciuda eficienței relativ scăzute a obținerii rezultatelor aplicării lor. Se poate observa că experții clasifică și metodele de politică monetară în generale și selective. Primele sunt, în principiu, similare metodelor indirecte; mecanismele de implementare a celor din urmă sunt similare cu cele care caracterizează utilizarea metodelor directe.

Deci, ne-am uitat la ce este politica monetară, instrumentele politicii monetare, au fost descrise și principalele metode ale acesteia. Acum va fi util să studiem o serie de aspecte practice ale aplicării lor.

Practică de politică monetară: participarea Băncii Centrale la operațiunile de piață

Un instrument de politică monetară destul de eficient și răspândit este participarea Băncii Centrale la operațiunile de piață. Să vedem cum se poate face.

Activitățile Băncii Centrale în domeniul operațiunilor de piață pot consta în primul rând în cumpărarea sau vânzarea de active de rezervă, folosind propriile rezerve. Un alt tip comun de activitate al Băncii Centrale în această direcție este gestionarea rezervelor de aur și valutar ale statului. Acest tip de activitate permite, în primul rând, gestionarea eficientă a politicii de îndatorare a statului, precum și influențarea atractivității investiționale a economiei țării. O altă modalitate prin care Banca Centrală poate participa la operațiunile de piață este participarea la tranzacționarea valutară. Cel mai adesea, se desfășoară sub formă de intervenții, care sunt sesiuni de vânzări sau achiziții de valută națională sau străină pentru a ajusta nivelul cererii sau ofertei acesteia.

Practică de politică monetară: Managementul ratei de politică

Următorul instrument practic al politicii monetare este gestionarea ratei de actualizare. Esența sa este în determinarea sumei dobânzii pe care băncile private o plătesc Băncii Centrale în schimbul fondurilor pe care le împrumută de la aceasta pentru a fi utilizate în structura propriului capital. Dacă Banca Centrală reduce rata de actualizare, atunci instituțiile de credit private, de regulă, încep să se împrumute de la Banca Centrală mai activ - precum și să ofere clienților diverse servicii financiare.

Desigur, este în scădere și rata dobânzii la creditele pentru clienți – iar acesta este un factor suplimentar de stimulare pentru creșterea cifrei de afaceri a capitalului într-o instituție financiară. La rândul său, o creștere a ratei de actualizare este de obicei însoțită de efectul opus, dar în același timp, așa cum am menționat mai sus, face posibilă contracararea inflației.

Metode speciale de politică monetară

Banca Centrală și alte instituții financiare pot aplica și metode speciale de politică monetară. Acestea includ stimularea exportului de produse naționale, tehnologii, capital și diverse servicii. Aceste metode sunt implementate prin intensificarea creditării întreprinderilor care sunt pregătite să aprovizioneze corespunzătoare și prin semnarea de contracte în baza cărora Banca Centrală garantează furnizarea diferitelor programe de investiții. O altă modalitate de a stimula exporturile este ajustarea taxelor și modificarea valorii diferitelor cote.

Prioritățile statului în alegerea priorităților de politică monetară depind de mulți factori - interni, externi. Adesea ele aparțin categoriei celor politice, adică nu au legătură directă cu funcționarea mecanismelor cererii și ofertei de pe piață. Competența Băncii Centrale și a altor instituții financiare poate să nu fie suficientă pentru a influența în mod adecvat procesele economice în condiții de influență excesivă a factorilor economici - prin urmare, alte instituții guvernamentale pot fi implicate în reglementarea proceselor economice. Problemele de natură economică pot deveni o prioritate pentru guvernul țării și pentru autoritățile superioare în general, deși în general sunt de competența unei game destul de limitate de instituții financiare.

Instrumentele de politică monetară ale Băncii Rusiei

Să studiem acum care sunt principalele instrumente ale politicii monetare ale Băncii Rusiei. În conformitate cu prevederile legii, acestea trebuie să includă:

• determinarea ratelor dobânzii la operațiunile proprii,
• stabilirea standardelor de rezervă,
• care sunt depuse la Banca Centrală a Federației Ruse,
• efectuarea de tranzacții pe piața liberă,
• refinanțarea instituțiilor financiare,
• efectuarea de intervenții valutare,
• managementul criteriilor de creștere a masei monetare,
• stabilirea de restricții cantitative,
• efectuarea emisiunii de valori mobiliare.

Potrivit experților, Banca Centrală Rusă își concentrează acțiunile pe utilizarea metodelor în principal indirecte de gestionare a fluxurilor de numerar în economie. Dar legislația Federației Ruse permite ca instrumentele politicii monetare a Federației Ruse să fie cele care sunt clasificate drept directe. În special, sub formă de restricții cantitative, care pot fi exprimate în aprobarea limitelor operațiunilor de refinanțare sau efectuarea de tranzacții individuale de către structurile de credit și financiare.

În general, Banca Centrală a Federației Ruse acționează ca un subiect independent al politicii monetare. În primul rând, acest lucru se datorează faptului că această structură are independență juridică față de autoritățile guvernamentale. Cu toate acestea, într-o serie de cazuri, activitățile sale trebuie să fie coordonate cu guvernul rus.

Banca Rusiei practică destul de rar măsuri de influență directă asupra activității instituțiilor private de credit și financiare - dar poate determina anumite recomandări pentru acestea. De exemplu, acestea pot fi asociate cu o reducere a volumului activelor străine pentru a reduce ieșirile de capital. De asemenea, Banca Centrală a Federației Ruse poate determina recomandări pentru structurile private de credit privind ratele dobânzilor la ruble pentru a asigura o lichiditate optimă în bănci.

rezumat

În Federația Rusă se construiește o economie de piață. Prin urmare, instrumentele politicii monetare a Rusiei sunt adaptate mecanismelor de formare liberă a cererii și ofertei în economia națională. Poate că aceasta explică utilizarea metodelor predominant indirecte de către Banca Centrală a Federației Ruse pentru a reglementa circulația banilor în economie. Dar, teoretic, principala organizație financiară și de credit a Federației Ruse poate aplica întreaga gamă a acelor instrumente de politică monetară despre care am discutat mai sus - legislația nu interzice acest lucru.

Banca Centrală, ca subiect principal de reglementare monetară a economiei naționale, poate alege acele instrumente și metode de politică monetară care se adaptează cel mai bine situației economice actuale. Dacă sunt directe, atunci Banca Centrală a Federației Ruse are dreptul să se aștepte la un rezultat operațional, dar mai degrabă superficial, care necesită intervenții suplimentare în procesele economice. Metodele indirecte de intervenție a Băncii Centrale în economie nu dau întotdeauna rezultate rapide, ci se caracterizează printr-un impact fundamental asupra proceselor care au loc în economia națională.

În unele cazuri, alte agenții guvernamentale pot oferi asistență Băncii Centrale în implementarea politicii monetare. Acest lucru se poate datora faptului că competența Băncii Centrale poate să nu fie suficientă pentru a rezolva problemele care apar ca urmare a influenței unor factori care nu au legătură directă cu procesele economice. În plus, Banca Centrală poate avea obligația de a discuta cu alte agenții guvernamentale din cauza faptului că metodele pe care le utilizează pot afecta alte domenii de a căror dezvoltare sunt responsabile structurile guvernamentale relevante.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru

Organizație autonomă non-profit

„ACADEMIA RUSĂ DE ANTREPRENORIAT”

Facultatea de Economie și Management

Specialitatea „Finanțe și credit”

Specializarea „Banking”

LUCRARE DE CURS

la disciplina „Organizarea activităților Băncii Centrale”

pe tema: „Politica monetară a Băncii Centrale: metode și instrumente”

Completat de: student

curs prin corespondență curs 5,

grupa VD-08-013

Gilyazeva Enge Anyasovna

Verificat:

dr., conf. univ. E.I. Kuznetsova

Moscova, 2012

Introducere

1. Banca Centrală a Federației Ruse

2. Politica monetară a Băncii Centrale

2.1 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară

credit monetar al băncii centrale

Introducere

Politica monetară este un ansamblu de măsuri interdependente luate de Banca Centrală pentru a regla cererea agregată printr-un impact planificat asupra stării creditului și a circulației banilor.

Banca Centrală joacă un rol cheie și ocupă o poziție de monopol nu numai în domeniul emiterii de bancnote, ci și în domeniul conducerii politicii monetare de stat, care este concepută pentru perioade scurte și se realizează prin metode indirecte. Obiectivele politicii monetare sunt: ​​reglementarea ratelor de creștere economică; atenuarea fluctuațiilor ciclice de pe piețele de mărfuri, de capital și de muncă; reducerea inflației; realizarea balanţei de plăţi.

Astăzi, fiecare țară din lume, chiar și cea mai mică, are propria bancă centrală. Îndeplinește 2 sarcini principale. Prima sarcină este ca banca centrală să asigure stabilitatea sistemelor bancar și financiar. În special, trebuie să prevină apariția unei panică financiară, a cărei probabilitate este foarte mare într-un sistem financiar cu o gamă largă de instituții intermediare. În îndeplinirea acestei sarcini, banca centrală joacă rolul de creditor de ultimă instanță.

Conducerea politicii monetare este a doua sarcină principală. Acest lucru se realizează în primul rând prin instruirea Biroului Pieței Deschise să controleze masa monetară, astfel încât inflația să fie menținută la un nivel scăzut, în timp ce șomajul este împiedicat să apară.

Banca Centrală este veriga centrală în sistemul monetar al oricărui stat; ea combină caracteristicile unei instituții bancare convenționale (comerciale) și ale unui departament guvernamental. Banca Centrală are dreptul de a emite bancnote în regim de monopol, de a reglementa circulația banilor și Rata de schimb, depozitarea aurului și rezerve valutare. Funcția cea mai importantă a Băncii Centrale este dezvoltarea unei politici generale de creditare.

Politica monetară este un instrument foarte eficient pentru influențarea economiei țării, fără a încălca suveranitatea majorității subiecților sistemului de afaceri. Deși acest lucru limitează sfera libertății lor economice (fără aceasta, orice reglementare a activității economice este în general imposibilă), statul influențează deciziile cheie luate de acești subiecți doar indirect.

În mod ideal, politica monetară urmărește să asigure stabilitatea prețurilor, ocuparea deplină a forței de muncă și creșterea economică - acestea sunt obiectivele sale cele mai înalte și finale. Cu toate acestea, în practică, cu ajutorul său, este necesar să se rezolve probleme mai restrânse, care să răspundă nevoilor urgente ale economiei țării.

Nu trebuie să uităm că politica monetară este un instrument extrem de puternic și, prin urmare, neobișnuit de periculos. Cu ajutorul lui, putem ieși din criză, dar nu poate fi exclusă o alternativă tristă - o înrăutățire a tendințelor negative care s-au dezvoltat în economie. Doar deciziile foarte echilibrate luate la cel mai înalt nivel după o analiză serioasă a situației și luarea în considerare a modalităților alternative de influențare a politicii monetare asupra economiei statului vor avea rezultate pozitive. Fără o politică monetară solidă, economia nu poate funcționa eficient.

1. BANCA CENTRALA A FEDERATIEI RUSA

1.1 Statutul și obiectivele Băncii Centrale a Rusiei

Banca centrală a țării este veriga principală în sistemul bancar al oricărui stat. Ea reflectă interesul național, urmărește politici în interesul statului și formează principiile principale ale tuturor activităților bancare.

În sistemul bancar, Banca Centrală a țării joacă un rol cheie. Sustenabilitatea dezvoltării economiei naționale și a sectorului său bancar depinde de activitățile acesteia. Prin reglementarea circulației banilor sub formă de numerar și fără numerar, Banca Centrală creează premise economice pentru circulația bunurilor și serviciilor de la producători la consumatori.

Independența Băncii Centrale este relativă în cadrul structurilor guvernamentale, întrucât politica sa economică este determinată de prioritățile cursului macroeconomic al guvernului și nu poate avea succes fără coordonarea principalelor sale elemente cu guvernul. Scopul principal al Băncii Centrale în dezvoltarea unei economii de piață este menținerea stabilizării monetare și a cursului de schimb în scopul creșterii economice.

Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei) a fost înființată pe baza legii „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” la 2 decembrie 1990. Sarcina sa principală în condițiile unei două -sistemul bancar de niveluri menține stabilitatea funcționării sistemelor bancar și monetar al țării și organizează procese de conducere a operațiunilor băncilor la nivel macroeconomic, coordonarea activităților băncilor și altor instituții financiare.

Dezvoltarea istorică a sistemului bancar rus, actele legislative și de reglementare adoptate sunt reflectate în Legea federală „Cu privire la modificările și completările la Legea RSFSR „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din 12 aprilie. , 1995. Cu modificările și completările ulterioare prin care Banca Centrală este încă ghidată de aceasta. Acest document, care definește scopurile, funcțiile, drepturile și obligațiile și mecanismul de activitate al Băncii Centrale, conține 95 de articole (în loc de 39 din legea „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din decembrie 2, 1990).

Principalele obiective ale activității sale sunt:

Protejarea și asigurarea stabilității monedei naționale - rubla, inclusiv puterea sa de cumpărare și cursul de schimb în raport cu valutele;

Dezvoltarea și consolidarea sistemului bancar al Federației Ruse;

Asigurarea functionarii eficiente si neintrerupte a sistemului de plata.

A face profit nu este scopul Băncii Centrale. În conformitate cu Legea federală, acesta este un organism guvernamental care îndeplinește rolul unei „bănci de bănci” și este înzestrat cu drepturile și competențele de emitere monopol a bancnotelor, reglementarea circulației monetare, activități de credit și bancare, străinătate. sectorul valutar și stocarea rezervelor de aur și valutar. Banca Centrală nu este responsabilă pentru obligațiile statului, la fel cum statul nu este responsabil pentru obligațiile bănești ale băncii, dacă acestea nu sunt acceptate pe baza legislației federale.

1.2 Structura Băncii Centrale a Rusiei

Banca Centrală, în limitele atribuțiilor sale acordate de Constituția Federației Ruse și de legile federale, este independentă în activitățile sale de organele administrative și executive ale puterii de stat și răspunde în fața celui mai înalt organ legislativ al statului său - statul. Duma Adunării Federale a Federației Ruse.

Organul suprem al Băncii Centrale este Consiliul de Administrație, care stabilește direcțiile principale ale activității acesteia și își desfășoară conducerea și conducerea. Acesta este un organism colegial format din Președintele Băncii Rusiei și 12 membri ai Consiliului de Administrație. Președintele este numit în funcție de către Duma de Stat pentru o perioadă de 4 ani cu votul majorității din numărul total de deputați. Membrii Consiliului lucrează cu normă întreagă la Banca Rusiei.

Consiliul de Administrație în conformitate cu art. 16 din lege îndeplinește următoarele atribuții:

dezvoltă și asigură punerea în aplicare a principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate a statului în cooperare cu Guvernul Federației Ruse;

aprobă raportul anual al Băncii Centrale și îl prezintă Dumei de Stat;

revizuiește și aprobă contul de cheltuieli al Băncii Centrale pentru anul următor;

determină structura diviziunilor sale;

ia decizii cu privire la:

crearea și lichidarea instituțiilor și organizațiilor Banca Centrală;

stabilirea standardelor obligatorii pentru instituțiile de credit;

valoarea rezervelor obligatorii;

modificări ale ratelor dobânzii Banca Centrală;

stabilirea limitelor operațiunilor de piață deschisă;

participarea la organizații internaționale;

cumpărarea și vânzarea de imobile pentru susținerea activităților Băncii Centrale;

aplicarea restricțiilor cantitative directe;

emiterea și retragerea bancnotelor și monedelor din circulație, volumul total emis de numerar;

procedura de constituire a rezervelor de către instituțiile de credit;

înaintează Dumei de Stat propuneri de modificare a capitalului autorizat al Băncii Centrale;

aprobă procedura de lucru;

numește auditorul șef al Băncii Centrale;

aprobă structura sa internă;

stabilește condițiile pentru admiterea capitalului străin în sistemul bancar al Federației Ruse.

Pentru îmbunătățirea sistemului monetar și coordonarea activității Băncii Centrale, autorităților legislative și executive, ministerelor, departamentelor, structurilor economice și instituțiilor de credit, în cadrul acestuia a fost creat un Consiliu Bancar Național, care include câte doi președinți din camerele Adunării Federale. al Federației Ruse și al Guvernului Federației Ruse, precum și al ministrului de finanțe al Federației Ruse și al ministrului economiei al Federației Ruse. Membrii săi rămași sunt numiți de Duma de Stat la propunerea președintelui Băncii Centrale. În calitate de organism consultativ de experți, acesta îndeplinește următoarele funcții:

ia în considerare proiectele de direcții principale ale politicii monetare de stat unificate, politicii de reglementare valutară și control valutar;

definește conceptul de îmbunătățire și dezvoltare a sistemului bancar;

dezvoltă principiile de bază ale organizării sistemului de decontare în Federația Rusă și reglementării activităților instituțiilor de credit;

efectuează examinarea proiectelor de legi și a altor reglementări din domeniul bancar.

Legea confirmă organizarea Băncii Centrale pe principiul unui sistem centralizat unic cu un lanț de comandă vertical, incluzând biroul central, instituții teritoriale, CCR, centre de calcul, instituții de învățământ și alte instituții. Băncile naționale ale republicilor din cadrul Federației Ruse sunt instituții teritoriale ale Băncii Centrale. Ca divizii ale Băncii Rusiei, acestea nu au statutul de entitate juridică. În plus, aceștia nu pot lua decizii cu caracter de reglementare, precum și nu pot emite garanții, garanții, cambii și alte obligații.

Banca Centrală a Federației Ruse are un capital autorizat care servește drept garanție pentru obligațiile sale și poate crea, pe cheltuiala profiturilor sale, rezerve și fonduri pentru diverse scopuri, inclusiv un fond de asigurare format prin contribuții obligatorii din partea băncilor comerciale la termenii și în modul stabilit de Statutul băncii. Standardele de deducere a profitului la aceste fonduri și procedura de cheltuire a acestora sunt stabilite de Consiliul de Administrație.

Banca Centrală emite reglementări care sunt obligatorii pentru organismele guvernamentale federale, subiecții federali, administrațiile locale, precum și pentru toate entitățile juridice și persoanele fizice. Nu au efect retroactiv.

Perioada de raportare este stabilită de la 1 ianuarie până la 31 decembrie a fiecărui an. Structura bilanţului băncii este stabilită de Consiliul de Administraţie. Raportul anual este înaintat anual Dumei de Stat până la 15 mai. Acesta din urmă îl revizuiește înainte de 1 iulie a anului următor și îl trimite cu încheierea sa Guvernului și Președintelui Federației Ruse. După aceasta, este publicat cel târziu la 15 iulie a anului următor. În plus, banca centrală publică lunar bilanţul său, date privind circulaţia monetară, inclusiv dinamica şi structura masei monetare, precum şi date generalizate despre operaţiunile acesteia.

Banca Centrală transferă către bugetul federal 50% din profitul bilanțului efectiv primit la sfârșitul anului după aprobarea raportului anual al băncii de către Consiliul de Administrație, profitul rămas - la rezerve și fonduri pentru diverse scopuri. El și instituțiile sale sunt scutiți de la plata tuturor impozitelor, taxelor și altor plăți pe teritoriul Federației Ruse.

Pentru a revizui raportul anual al băncii centrale, Duma de Stat, înainte de sfârșitul anului de raportare, ia o decizie cu privire la auditul său și numește o firmă de audit autorizată să efectueze audituri bancare pe teritoriul Federației Ruse.

Auditul intern al Băncii Centrale se realizează prin serviciul auditorului șef, aflat în subordinea directă a Președintelui Băncii Centrale.

1.3 Funcțiile Băncii Centrale a Rusiei

Banca Rusiei își îndeplinește funcțiile în conformitate cu Constituția Federației Ruse și Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”și alte legi federale. Conform articolului 75 din Constituția Federației Ruse, principala funcție a Băncii Rusiei este de a proteja și asigura stabilitatea rublei, iar emiterea de bani este efectuată exclusiv de Banca Rusiei. În conformitate cu articolul 4 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, Banca Rusiei îndeplinește următoarele funcții:

În cooperare cu Guvernul Federației Ruse, dezvoltă și implementează o politică monetară unificată;

Monopoly emite numerar și organizează circulația numerarului;

Este creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează un sistem de refinanțare a acestora;

Stabilește regulile pentru efectuarea plăților în Federația Rusă;

Stabilește reguli de desfășurare a operațiunilor bancare;

Oferă deservirea conturilor bugetare la toate nivelurile sistemului bugetar al Federației Ruse, cu excepția cazului în care se stabilește altfel prin legile federale, prin decontări în numele autorităților executive autorizate și a fondurilor extrabugetare de stat, cărora le sunt însărcinate organizarea execuției și execuției bugetelor. ;

Efectuează gestionarea eficientă a rezervelor de aur și valutar ale Băncii Rusiei;

Ia decizii privind înregistrarea de stat a organizațiilor de credit, eliberează licențe organizațiilor de credit pentru a efectua operațiuni bancare, suspendă valabilitatea acestora și le revocă;

Supraveghează activitățile instituțiilor de credit și ale grupurilor bancare;

Înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;

Efectuează independent sau în numele Guvernului Federației Ruse toate tipurile de operațiuni bancare și alte tranzacții necesare îndeplinirii funcțiilor Băncii Rusiei;

Organizează și efectuează reglementarea valutară și controlul valutar în conformitate cu legislația Federației Ruse;

Stabilește procedura de încheiere a decontărilor cu organizații internaționale, state străine, precum și cu persoane juridice și persoane fizice;

Stabilește reguli de contabilitate și raportare pentru sistemul bancar al Federației Ruse;

Stabilește și publică cursurile de schimb oficiale ale valutelor străine în raport cu rubla;

Ia parte la elaborarea prognozei balanței de plăți a Federației Ruse și organizează elaborarea balanței de plăți a Federației Ruse;

Stabilește procedura și condițiile pentru ca schimburile valutare să desfășoare activități de organizare a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută, eliberează, suspendă și revocă autorizațiile de schimb valutar pentru organizarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valută. (Banca Rusiei va îndeplini funcțiile de eliberare, suspendare și revocare a permiselor de schimb valutar pentru a organiza tranzacții de cumpărare și vânzare de valută străină de la data intrării în vigoare a legii federale privind introducerea modificărilor corespunzătoare la Legea federală " Cu privire la acordarea de licențe pentru anumite tipuri de activități”);

Efectuează analize și prognoze ale stării economiei Federației Ruse în ansamblu și pe regiune, în primul rând relații monetare, monetare, financiare și de preț, publică materiale și date statistice relevante;

Îndeplinește alte funcții în conformitate cu legile federale.

1.4 Instrumente și metode de politică monetară

Conform legii, Banca Centrală dezvoltă și implementează, în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, o politică monetară de stat unificată. În același timp, el stabilește direcția principală a politicii economice a Guvernului Federației Ruse și folosește pârghii economice pentru a reglementa masa monetară în circulație și a o direcționa către sectoarele relevante ale economiei. Principalele instrumente și metode de politică monetară ale Băncii Centrale sunt:

ratele dobânzii la operațiunile Băncii Rusiei;

standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve). Standardele de rezerve obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat;

operațiuni pe piața liberă (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat și alte titluri de stat, tranzacții pe termen scurt cu titluri de valoare cu o tranzacție inversă ulterioară);

refinanțarea băncilor (împrumuturi de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea și redescontarea facturilor);

reglementarea valutară (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de valută străină pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani);

stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare;

restricții cantitative directe (stabilirea limitelor de refinanțare

bănci și desfășurarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit).

Principalele tipuri de politică monetară (politica banilor ieftini și scumpi).

Politica banilor scumpi (restrictiv) și politica banilor ieftini (expansionistă) au fost deja menționate mai sus. În această secțiune mă voi uita la ce este și care este mecanismul de implementare a unuia sau altul.

Lăsați economia să se confrunte cu șomaj și scăderea prețurilor. Prin urmare, este necesară creșterea masei monetare. Pentru atingerea acestui obiectiv se folosește o politică de bani ieftini, care constă în următoarele măsuri.

În primul rând, banca centrală trebuie să achiziționeze titluri de valoare pe piața liberă de la public și de la băncile comerciale. În al doilea rând, este necesară scăderea ratei de actualizare și, în al treilea rând, sunt necesare standarde pentru contribuțiile de rezervă. Ca urmare a măsurilor luate, rezervele excedentare ale sistemului bancar comercial vor crește. Deoarece rezervele excedentare stau la baza creșterii masei monetare a băncilor comerciale prin creditare, ne putem aștepta ca masa monetară din țară să crească. O creștere a masei monetare va scădea rata dobânzii, determinând creșterea investițiilor și creșterea produsului național net de echilibru. Din cele de mai sus se poate concluziona că obiectivul acestei politici este de a face creditul ieftin și ușor disponibil pentru a crește cheltuielile agregate și ocuparea forței de muncă.

Într-o situație în care economia se confruntă cu cheltuieli excesive, care dă naștere unor procese inflaționiste, banca centrală ar trebui să încerce să reducă cheltuielile totale prin restrângerea sau reducerea ofertei monetare. Pentru a rezolva această problemă, este necesară reducerea rezervelor băncilor comerciale. Acest lucru se face după cum urmează. Banca centrală trebuie să vândă obligațiuni de stat pe piața liberă pentru a reduce rezervele băncilor comerciale. Apoi este necesară creșterea ratei rezervelor, care eliberează automat băncile comerciale de rezervele în exces. A treia măsură este creșterea ratei de actualizare pentru a reduce interesul băncilor comerciale în creșterea rezervelor lor prin împrumuturi de la banca centrală. Sistemul de măsuri de mai sus se numește politica monetară dragă. Ca urmare, băncile constată că rezervele lor sunt prea mici pentru a îndeplini cota rezervelor legale, adică contul lor curent este prea mare în raport cu rezervele lor. Prin urmare, pentru a îndeplini rezervele obligatorii atunci când rezervele sunt insuficiente, băncile ar trebui să-și mențină conturile curente, abținându-se de la acordarea de noi împrumuturi după achitarea celor vechi. În consecință, masa monetară va scădea, determinând creșterea ratei dobânzii, iar o creștere a ratei dobânzii va reduce investițiile, reducând cheltuielile agregate și limitând inflația. Scopul politicii este de a restrânge oferta de bani, adică de a reduce disponibilitatea creditului și de a crește costurile acestuia pentru a reduce costurile și a limita presiunile inflaționiste.

Este necesar să se remarce punctele forte și punctele slabe ale utilizării metodelor de reglementare monetară atunci când influențează economia țării în ansamblu. În favoarea politicii monetare pot fi formulate următoarele argumente. În primul rând, rapiditatea și flexibilitatea în comparație cu politica fiscală. Se știe că implementarea politicii fiscale poate fi amânată mult timp din cauza dezbaterilor din autoritățile legislative. Situația este diferită cu politica monetară. Banca centrală și alte autorități monetare pot lua zilnic decizii de cumpărare și vânzare de valori mobiliare și, prin urmare, pot influența masa monetară și ratele dobânzilor. Al doilea aspect important este legat de faptul că în țările dezvoltate această politică este izolată de presiunea politică, în plus, este mai blândă ca natură decât politica fiscală și acționează mai subtil și, prin urmare, pare mai acceptabilă politic.

Dar există și o serie de aspecte negative. O politică monetară strictă, dacă este urmată suficient de energic, poate reduce într-adevăr rezervele băncilor comerciale până la punctul în care băncile sunt forțate să restricționeze creditarea. Și asta înseamnă limitarea masei monetare. O politică monetară ieftină poate oferi băncilor comerciale rezervele necesare, adică capacitatea de a acorda împrumuturi, dar nu poate garanta că băncile vor emite efectiv împrumuturi și că masa monetară va crește. Într-o astfel de situație, acțiunile acestei politici vor fi ineficiente. Acest fenomen se numește asimetrie ciclică și poate fi un obstacol serios în calea reglementării monetare în timpul unei depresii. În perioade mai normale, o creștere a rezervelor excedentare duce la acordarea de credit suplimentar și astfel la o creștere a masei monetare.

Un alt factor negativ remarcat de unii neo-keynesieni este următorul. Viteza monedei tinde să se schimbe în direcția opusă ofertei de bani, inhibând sau eliminând astfel schimbările în oferta de bani cauzate de politică, adică atunci când oferta de bani este limitată, viteza monedei tinde să crească. În schimb, atunci când sunt luate măsuri de politică pentru a crește oferta monetară în timpul unei recesiuni, este foarte probabil ca viteza monedei să scadă.

Cu alte cuvinte, cu bani ieftini, viteza de circulație a banilor scade; odată cu cursul invers al evenimentelor, politica banilor scumpi determină o creștere a vitezei de circulație. Și știm că cheltuielile totale pot fi considerate ca masa monetară înmulțită cu viteza banilor. Și, prin urmare, cu o politică de bani ieftini, așa cum am menționat mai sus, viteza de circulație a masei monetare scade și, prin urmare, cheltuielile totale sunt reduse, ceea ce este contrar obiectivelor politicii. Un fenomen similar are loc cu politicile monetare dragi.

2. POLITICA MONETARĂ A BĂNCII CENTRALE

2.1 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară

Reglementarea monetară efectuată de Banca Centrală este unul dintre elementele politicii economice a statului și reprezintă un ansamblu de măsuri care vizează modificarea masei monetare în circulație, a volumului creditelor, a nivelului dobânzilor și a altor indicatori ai circulației monetare și piata de capital de imprumut. Acesta urmărește să obțină o creștere economică stabilă, o inflație scăzută și șomaj. Legile privind Băncile Centrale subliniază în special responsabilitatea acestora pentru stabilitatea circulației monetare și a cursului de schimb al monedei naționale.

Efectuarea politicii monetare, Banca Centrală, influențând activitățile de creditare ale băncilor comerciale și direcționând reglementarea pentru extinderea sau reducerea creditării economiei, realizează o dezvoltare stabilă a economiei interne, întărirea circulației monetare și echilibrarea proceselor economice interne. Astfel, impactul asupra creditului face posibilă atingerea unor obiective strategice mai profunde pentru dezvoltarea întregii economii în ansamblu.

Politica monetară se bazează pe teoria banilor, care studiază, în special, procesul de influență a banilor și a politicii monetare asupra stării economiei în ansamblu. În condițiile moderne, statele cu modele economice de piață folosesc unul dintre cele două concepte de politică monetară:

politica de extindere a creditului, sau bani „ieftini”;

politica de restricție a creditului, sau bani „scump”.

Expansiunea creditului Băncii Centrale mărește resursele băncilor comerciale, care, ca urmare a împrumuturilor emise, măresc suma totală de bani în circulație. Restricția creditului presupune limitarea capacității băncilor comerciale de a emite împrumuturi și, prin urmare, de a satura economia cu bani.

Dezvoltarea politicii monetare de către Banca Rusiei se realizează în conformitate cu art. 45 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”. Banca Rusiei prezintă anual, până la 26 august, Dumei de Stat un proiect al principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul următor și nu mai târziu de 1 decembrie - direcțiile principale ale politicii monetare de stat unificate pentru anul care vine. Proiectul este prezentat mai întâi Președintelui și Guvernului Rusiei.

Duma de Stat ia în considerare principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul viitor și ia o decizie adecvată cel târziu la adoptarea de către Duma de Stat a legii federale privind bugetul federal pentru anul următor. Aceasta asigură unitatea obiectivelor în realizarea politicilor monetare și financiare.

Politica monetară se realizează folosind anumite metode și instrumente.

2.2 Metode de politică monetară

Metodele de politică monetară reprezintă un ansamblu de tehnici și operațiuni prin care subiecții politicii monetare - Banca Centrală ca organism de stat de reglementare monetară și băncile comerciale ca „conductori” ai politicii monetare - influențează obiectele (cererea de bani și oferta de bani) la atinge-ți obiectivele. Metodele de desfășurare a politicii monetare de zi cu zi sunt numite și obiective tactice ale politicii monetare.

Sistemul modern de metode de politică monetară este la fel de divers ca politica monetară însăși. Metodele de politică monetară pot fi clasificate după diverse criterii.

Reglementarea directă și indirectă a sectorului monetar

În cadrul politicii monetare se folosesc metode de reglementare directă și indirectă a sferei monetare. Metodele directe au natura unor măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. Implementarea acestor măsuri dă cel mai rapid efect în ceea ce privește viziune controlul băncii centrale asupra prețului sau volumului maxim al depozitelor și împrumuturilor, în special în timpul unei crize economice. Cu toate acestea, de-a lungul timpului, metode directe de influență în cazul unui „nefavorabil” viziune entităților economice, impactul asupra activităților acestora poate provoca un debordare, ieșire de resurse financiare în „economia subterană” sau în străinătate.

Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează motivarea comportamentului entităților de afaceri cu ajutorul mecanismelor de piață. Desigur, eficiența utilizării metodelor indirecte de reglementare este strâns legată de gradul de dezvoltare a pieței monetare. În economiile în tranziție, în special în primele etape de transformare, se folosesc atât instrumente directe, cât și indirecte, cu deplasarea treptată a primelor de către cele din urmă.

Metode generale și selective de reglementare monetară

Pe lângă împărțirea metodelor de reglementare monetară în directă și indirectă, există și metode generale și selective de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale.

Metodele generale sunt predominant indirecte, afectând piața monetară în ansamblu.

Metodele selective reglementează anumite tipuri de credit și sunt în principal de natură prescriptivă. Scopul lor este legat de soluționarea unor probleme particulare, precum, de exemplu, limitarea acordării de împrumuturi de către anumite bănci sau limitarea emiterii anumitor tipuri de împrumuturi, refinanțarea în condiții preferențiale a anumitor bănci comerciale etc. Prin metode selective, Banca Centrală păstrează funcțiile de redistribuire centralizată a resurselor de credit. Astfel de funcții sunt neobișnuite pentru băncile centrale ale țărilor cu economii de piață. Utilizarea în practica Băncilor Centrale a metodelor selective de influențare a activităților băncilor comerciale este tipică politicii economice desfășurate în stadiul de recesiune ciclică, în condițiile unei încălcări abrupte a proporțiilor de reproducere.

În același timp, metodele directe de politică monetară sunt metode brute de influență externă asupra funcționării entităților de pe piața monetară și afectează fundamentele activității lor economice. Acestea pot contrazice interesele microeconomice ale instituțiilor de credit, pot duce la distribuirea ineficientă a resurselor de credit, restricții ale concurenței interbancare și dificultăți în apariția unor noi instituții stabile financiar pe piața bancară.

Astfel, consecințele negative ale metodelor directe de politică monetară prevalează adesea asupra avantajului aplicării lor în condițiile pieței, întrucât denaturează mecanismul pieței.

Prin urmare, băncile centrale ale țărilor cu economii de piață dezvoltate au abandonat practic metodele directe de politică monetară și recurg la ele în cazuri excepționale când este necesar să se ia „măsuri de răspuns rapid”, de exemplu, în condițiile unei dezvoltări acute a crizei economice. .

Practica formării unei economii de piață și dezvoltarea acesteia a dovedit eficiența scăzută a metodelor directe de politică monetară. În consecință, există o deplasare pe scară largă a metodelor directe de politică monetară cu cele indirecte.

Alegerea tipului de politică monetară urmată și, în consecință, a setului de instrumente de reglementare a activităților băncilor comerciale, se realizează de către Banca Centrală în funcție de starea situației economice în fiecare caz concret. Principalele direcții ale politicii monetare elaborate pe baza acestei alegeri sunt aprobate de organul legislativ. În acest caz, este necesar să se țină seama de decalajul de timp dintre punerea în aplicare a uneia sau altei măsuri de reglementare monetară și manifestarea efectului implementării acesteia. Eficacitatea aplicării diferitelor tipuri de politici monetare este determinată de măsura în care destabilizarea circulației monetare este cauzată de factori „pur” monetari, mai degrabă decât de factori economici și politici generali.

2.3 Instrumente de politică monetară

Influența subiecților politicii monetare asupra obiectelor acesteia se realizează cu ajutorul unui set de instrumente specifice. Instrumentele de politică monetară sunt înțelese ca un mijloc, o modalitate de influențare a Băncii Centrale ca organism de reglementare monetară asupra obiectelor politicii monetare.

Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse” (articolul 35) definește principalele instrumente ale politicii monetare:

1. Operațiuni de piață deschisă.

2. Standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Centrală (cerințe de rezerve).

3. Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Centrale.

4. Refinanțarea instituțiilor de credit.

5. Intervenții valutare.

6. Stabilirea liniilor directoare pentru creșterea masei monetare.

7. Restricții cantitative directe.

8. Emiterea de obligațiuni în nume propriu.

Să luăm în considerare mai detaliat instrumentele politicii monetare ale Federației Ruse.

Operațiuni de piață deschisă

Măsurile economice de reglementare a politicii monetare includ și operațiuni ale Băncii Centrale pe piața liberă cu valori mobiliare. Politica de piață deschisă se referă la cumpărarea și vânzarea de titluri de stat de către Banca Centrală pentru a influența piața monetară. Obiectivul principal al politicii de piață deschisă este acela de a provoca, prin reglementarea ofertei și cererii de valori mobiliare, o reacție adecvată din partea băncilor comerciale.

Politicile pieței deschise sunt instrumente de influență rapidă și flexibilă. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, Banca Centrală încearcă, prin oferirea de dobânzi favorabile, să influențeze volumul fondurilor lichide ale băncilor comerciale și astfel să gestioneze emisiunea de credite a acestora. Achiziționând titluri de valoare de pe piața liberă, el crește rezervele băncilor comerciale și contribuie la creșterea masei monetare. Acest lucru este utilizat în special în mod eficient în perioadele de criză. În perioadele de condiții de piață ridicate, Banca Centrală oferă băncilor comerciale să cumpere titluri de valoare pentru a-și reduce capacitățile de creditare în raport cu economia și populația.

Banca Centrală poate urma o astfel de politică în două moduri. În primul rând, el poate determina volumul nivelurilor de cumpărare și vânzare și ratele dobânzii la care băncile pot cumpăra titluri de la el. Rata de vânzare a valorilor mobiliare este stabilită diferențial, în funcție de termenul acestora. În acest caz, impactul asupra formării ratelor pieței va fi indirect. În al doilea rând, Banca Centrală poate stabili ratele dobânzilor la care este dispusă să cumpere titluri.

Succesul unei politici de piață deschisă depinde de mulți factori. Băncile comerciale achiziționează valori mobiliare de la Banca Centrală doar atunci când există o cerere redusă de împrumuturi de la antreprenori și populație, precum și atunci când Banca Centrală oferă titluri de valoare de piață deschisă în condiții mai favorabile băncilor comerciale decât condițiile de acordare a creditelor de la băncile comerciale antreprenorilor. si populatia.

Atunci când este necesar să susțină lichiditatea băncilor comerciale și, în consecință, activitatea lor de creditare, Banca Centrală acționează ca un cumpărător pe piața liberă. În acest caz, sunt utilizate pe scară largă contractele de răscumpărare, în baza cărora Banca Centrală se obligă să cumpere titluri de la băncile comerciale cu condiția ca acestea din urmă să efectueze o tranzacție inversă după o anumită perioadă de timp, i.e. răscumpărare de valori mobiliare, dar cu reducere - așa-numitele operațiuni inverse (operațiuni REPO). Această reducere poate fi fixă ​​sau flotantă, stabilită între două granițe. Tranzacțiile inverse pe piața deschisă au un impact mai slab asupra pieței monetare și, prin urmare, reprezintă o metodă mai flexibilă de reglementare.

Refinanțare bancară

Inițial, politica de refinanțare a băncilor comerciale de către Banca Centrală a fost folosită exclusiv pentru a influența starea circulației monetare. Pe măsură ce relațiile de piață s-au dezvoltat, refinanțarea a început să fie din ce în ce mai folosită ca instrument de acordare a asistenței financiare băncilor comerciale. Banca Centrală devine astfel un creditor de ultimă instanță și îndeplinește funcția de „bănci de bănci”. Refinanțarea împrumuturilor le va permite să minimizeze stocul de fonduri lichide rezultat din utilizarea împrumuturilor Băncii Centrale. Acest lucru este evident mai ales acum în sistemul bancar rus, unde principalul instrument de furnizare de lichiditate suplimentară este refinanțarea bancară. Prin hotărâre a Consiliului de Administrație al Băncii Centrale, în perioada de restructurare a sistemului bancar, băncilor li se vor asigura împrumuturi pentru menținerea lichidității, creșterea stabilității financiare, precum și împrumuturi de stabilizare de până la un an în limitele politicii monetare. instrucțiuni. Pe măsură ce situația din sectorul bancar se normalizează, se plănuiește încetarea acordării acestor împrumuturi.

Refinanțările de credit variază în funcție de:

Forma de garanție - împrumuturi contabile și de amanet;

Condiții de utilizare - pe termen scurt (1 sau mai multe zile) și pe termen mediu (până la 6 luni);

Modalități de furnizare - împrumuturi directe și împrumuturi vândute de Banca Centrală prin licitații;

Ținta - credite corective și sezoniere.

Politica ratei dobânzii sau reglementarea oficială a ratei dobânzii

Funcția tradițională a Băncii Centrale este de a acorda împrumuturi băncilor comerciale. Rata dobânzii la care sunt emise aceste împrumuturi se numește rata de actualizare sau rata de refinanțare. Prin modificarea acestei rate, Banca Centrală poate influența rezervele băncilor, extinzând sau reducând capacitatea acestora de a acorda credit gospodăriilor sau întreprinderilor. În funcție de valoarea ratei de actualizare, se construiește un sistem de dobânzi pentru băncile comerciale, costul creditului în general devine mai scump sau mai ieftin și astfel se creează condiții pentru limitarea sau extinderea masei monetare în circulație. Băncile comerciale determină în mod independent mărimea primei la rata oficială de refinanțare a Băncii Centrale, în funcție de starea financiară a împrumutatului, profitabilitatea lucrării, perspectivele și prioritatea obiectului împrumutat.

Banca Centrală reglementează ratele dobânzilor în două moduri:

Prin fixarea ratelor pentru acordarea de împrumuturi băncilor comerciale, care servesc drept un anumit reper pentru ratele pieței;

Prin controlul asupra ratelor instituțiilor de credit.

În primul caz, Banca Centrală, prin stabilirea ratei oficiale de actualizare, determină costul atragerii resurselor de către bănci: cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât costul refinanțării operațiunilor bancare este mai mare. În al doilea caz, doar costul anumitor tipuri de credite sau operațiunile doar ale unor bănci sunt supuse reglementării.

Politica de dobânzi a Băncii Centrale în perioada postcriză este de a reglementa ratele dobânzilor la toate operațiunile bancare de pe piața monetară pentru a menține nivelul necesar de lichiditate al sistemului bancar.

Banca Centrală nu influențează în mod direct ratele dobânzilor la tranzacțiile băncilor comerciale cu clienții lor. Aceste rate ale dobânzii sunt determinate de acestea și depind de cantitatea de bani în circulație și de eficiența activităților de intermediar ale sistemului bancar și ale piețelor financiare.

În perioada 1991-2008 Banca Centrală a modificat în mod repetat rata de refinanțare în funcție de condițiile existente pe piața monetară. În 2008, Banca Centrală a majorat rata de refinanțare de la 10 la 12% începând cu 12 noiembrie 2008, iar de la 1 decembrie 2008 rata este introdusă la 13%.

Reescontarea bancnotelor a fost mult timp una dintre principalele metode de politică monetară a băncilor centrale din Europa de Vest. Băncile centrale aveau anumite cerințe pentru o factură redusă, principala dintre acestea fiind fiabilitatea obligației datoriei.

cambiile sunt redescontate la rata de redescontare. Această rată se mai numește și rata de actualizare oficială; de obicei diferă de rata de împrumut (refinanțare) cu o sumă mică în scădere. Banca Centrală cumpără datoria la un preț mai mic decât o bancă comercială.

Schema de redescontare a cambiilor Băncii Centrale este simplă: o bancă comercială, care primește statutul contabil de la una dintre diviziile Băncii Centrale, finanțează organizația exportatoare prin primirea unui bilet la ordin emis în numele contabilității. bancă. Banca scontătoare, la rândul ei, redescontează (adică vinde înainte de data scadenței) această factură către Banca Centrală la o rată a dobânzii predeterminată.

Discount (împrumuturi cu discount) sunt împrumuturi acordate de Banca Centrală băncilor comerciale împotriva cambiilor înainte de expirarea acestora. Conform legilor în vigoare în diferite țări, Banca Centrală este autorizată să cumpere de la bănci și să vândă acestora bonuri comerciale și de trezorerie pe baza ratei de actualizare stabilite. Un instrument important de influențare a stării circulației monetare este utilizarea restricțiilor cantitative asupra creditelor contabile de care dispun băncile prin stabilirea unor limite asupra sumei totale a împrumuturilor redescontate. Limita se aplică tuturor cambiilor redescontate de Banca Centrală și poate fi stabilită individual pentru instituții individuale sau sub formă de restricții privind volumul împrumuturilor acordate unui singur împrumutat. În funcție de situația din sfera monetară, limitele de redescontare sunt fie reduse, fie mărite. Prin creșterea nivelului limită, Banca Centrală urmărește să echilibreze pierderile financiare rezultate ca urmare a modificărilor condițiilor pieței sau să crească resursele de credit ale băncilor în cadrul creșterii preconizate a masei monetare. Prin urmare, creșterea nivelului limitei de credit nu înseamnă că Banca Centrală urmează o politică monetară expansionistă, ci este considerată ca un mecanism de reglementare a lichidității bancare.

Împrumuturile Lombard acordate de Banca Centrală întreprinderilor comerciale sunt împrumuturi purtătoare de dobândă garantate cu titluri de valoare. Sumele împrumutului sunt determinate în funcție de tipul de garanție. Valoarea garanției trebuie să depășească valoarea împrumutului de amanet. Creditele Lombard sunt acordate numai în cazul unor dificultăți pe termen scurt întâmpinate de instituțiile de credit. Rata dobânzii a unui împrumut de amanet depășește de obicei rata dobânzii de discount cu 1-3%.

Creditele de refinanțare de la Banca Centrală se împart în pe termen scurt - credite overnight, credite intraday - și pe termen mediu - de la 1-2 luni la 6 luni sau până la 1 an.

Rezervele obligatorii, unul dintre principalele instrumente de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale, reprezintă un mecanism de reglementare a lichidității globale a sistemului bancar. Rezervele minime reprezintă o normă obligatorie pentru depozitele băncilor comerciale în Banca Centrală, stabilită prin lege pentru a limita capacitățile de creditare ale instituțiilor de credit și a menține mărimea masei monetare în circulație la un anumit nivel. Obligația de îndeplinire a rezervelor obligatorii ia naștere din momentul obținerii licenței de la Banca Centrală pentru dreptul de a efectua operațiuni bancare relevante și este o condiție necesară pentru implementarea acestora. Instituția de credit este responsabilă de respectarea procedurii de depunere a rezervelor obligatorii. Procedura de depunere a rezervelor obligatorii se efectuează pe baza „Regulamentelor privind rezervele obligatorii ale instituțiilor de credit depuse la Banca Centrală a Federației Ruse”, elaborate de Banca Centrală în 1996. Valoarea rezervelor obligatorii ca procent a obligațiilor unei organizații de credit, precum și procedura de depunere a acestora la Banca Centrală sunt stabilite Consiliul de Administrație al Băncii Centrale. Standardele de rezerve obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit. Ele nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat. În cazul în care instituția de credit nu respectă cerințele, se încasează suma de plată insuficientă a rezervelor obligatorii, precum și amenzile pentru încălcarea procedurii de rezervare în suma stabilită, dar nu mai mult de dublul ratei de refinanțare.

Obligația de a îndeplini cerințele de rezervă ia naștere din momentul obținerii licenței. După revocarea licenței unei instituții de credit de a efectua operațiuni bancare, fondurile din rezervele obligatorii sunt transferate în contul comisiei de lichidare sau al administratorului de faliment și sunt utilizate în modul stabilit de legile și reglementările federale ale Băncii Centrale emise în conformitate cu lor.

Banca Centrală formează din rezervele obligatorii un fond de rezervă al sistemului de credit al Federației Ruse, ale cărui fonduri se formează prin rezervarea în el a unei anumite cote din fonduri atrase de băncile comerciale de la întreprinderi și organizații terțe, aceste fonduri sunt utilizate ca resurse de credit. În marea majoritate, acestea includ fonduri temporar gratuite în decontare și conturi curente, precum și fonduri contribuite la depozite de către întreprinderi, organizații și cetățeni. Creditele de la alte bănci nu sunt incluse în aceste fonduri atrase.

Mărimea rezervelor – partea din activele bancare pe care orice bancă comercială trebuie să o păstreze în conturile Băncii Centrale – determină în mare măsură capacitățile de creditare ale unei bănci comerciale. El poate emite credite și astfel extinde masa monetară numai dacă are rezerve libere peste norma minimă stabilită de lege. Prin creșterea sau scăderea rezervelor obligatorii oficiale, Banca Centrală poate reglementa activitatea de creditare a băncilor și, prin urmare, poate controla masa monetară.

Reglementarea rezervelor minime obligatorii are un dublu scop:

în primul rând, este conceput pentru a asigura un nivel constant de lichiditate pentru băncile comerciale.

în al doilea rând, este un instrument important al Băncii Centrale pentru reglementarea masei monetare și a bonității băncilor comerciale.

Fondul de rezervă obligatoriu a fost creat pentru a se asigura, dacă este necesar, că băncile comerciale își pot îndeplini în timp util obligațiile față de clienți de a returna fondurile strânse anterior, deoarece o parte din aceste fonduri sunt depuse și nu sunt utilizate de bănci ca resurse de credit.

Banca Centrală, prin modificarea normelor rezervelor obligatorii, influențează politica de creditare a băncilor comerciale și starea masei monetare în circulație. Astfel, reducerea ratei rezervelor obligatorii permite băncilor comerciale să utilizeze mai pe deplin resursele de credit pe care le-au generat, adică să crească investițiile în împrumuturi. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o astfel de politică duce la o creștere a masei monetare în circulație și, în condițiile unei scăderi a producției, determină procese inflaționiste.

Dacă ratele dobânzilor la rezervele obligatorii sunt ridicate, Banca Centrală limitează suma de bani deținută de băncile comerciale. Acest lucru reduce bonitatea acestora din urmă și crește dobânda la creditele pe care le acordă. Prin urmare, partea rezervată a unor astfel de depozite trebuie să depășească valoarea depozitelor cu perioade lungi de depozitare.

Nivelul de dezvoltare a sistemului bancar și starea economiei în ansamblu influențează, de asemenea, mărimea normelor de rezerve obligatorii. În țările cu un sistem bancar dezvoltat care funcționează într-o economie stabilă, rezervele obligatorii obligatorii sunt stabilite pentru o perioadă relativ lungă de timp.

Reglementarea valutară

Necesitatea reglementării cursului de schimb se datorează consecințelor negative ale fluctuațiilor sale acute și imprevizibile. Menținerea stabilității cursului de schimb al monedei naționale este de mare importanță pentru asigurarea stabilității prețurilor și a circulației banilor. O depreciere a monedei naționale duce la o creștere a prețurilor pe piața internă, adică la o scădere a puterii de cumpărare a monedei naționale. În contextul unei deprecieri constante a monedei naționale, prețurile mărfurilor de pe piața internă sunt ghidate nu atât de costurile de producție, cât de deprecierea monedei naționale. Deprecierea devine un factor de inflație.

Banca Centrală reglementează cursul de schimb prin:

Conducerea politicii monetare;

intervenții valutare;

Utilizarea rezervelor guvernamentale de mijloace de plată internaționale sau împrumuturi externe.

În practică, sunt utilizate de obicei două forme principale de politică monetară: discount și politica monetară.

Politica de reducere (contabilitate) se realizează nu numai cu scopul de a schimba condițiile de refinanțare ale băncilor comerciale autohtone, dar are uneori scopul de a reglementa cursul de schimb și balanța de plăți.

Banca Centrală, cumpărând sau vânzând valute străine (motto-uri), influențează în direcția dorită modificarea cursului de schimb al monedei naționale - aceasta este politica motto-ului. Astfel de operațiuni se numesc „intervenții valutare”. Prin achiziționarea de monedă națională în detrimentul rezervelor oficiale de aur și de schimb valutar (sau prin acorduri de swap), crește cererea și, în consecință, cursul său de schimb. Dimpotrivă, vânzarea de către Banca Centrală a unor cantități mari din moneda națională duce la o depreciere a cursului de schimb al acesteia. Influența politicii monetare a Băncii Centrale sub forma operațiunilor pe piața valutară a derivatelor se manifestă prin stimularea fie a exporturilor, fie a importurilor de capital. Direcția mișcării dorite a capitalului depinde de prioritățile de politică ale Băncii Centrale într-o situație economică dată, care se pot exprima fie în stimularea exporturilor de mărfuri (politica de dumping), fie în menținerea cursului de schimb al monedei naționale față de valută.

Alături de măsurile directe de reglementare a monedei - politici de reducere și curs valutar - și măsurile de reglementare directă a monedei, multe alte norme legislative au un impact semnificativ asupra cursului de schimb. Dintre acestea, se pot distinge următoarele trei grupuri de norme.

1. Legislația fiscală:

Impozitarea diferentelor de curs valutar;

Forma de plata a impozitelor pe tranzactiile valutare;

Impozitarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută străină

2. Norme care reglementează condițiile economice de dezvoltare:

Reglementarea legislativă a plăților în valută în țară;

Cerințe pentru întreprinderile care doresc să utilizeze un cont în valută și casierie;

Norma pentru vânzarea obligatorie a câștigurilor în valută;

Rata dobânzii la împrumuturile în valută, anulată la cost;

Reglementarea achizițiilor publice (selectarea furnizorilor - interni sau străini).

3. Legislația bancară:

Normele rezervelor obligatorii și forma transferului acestora către Banca Centrală. Multe bănci practică restructurarea temporară a conturilor înainte de a determina sumele transferate ca rezerve obligatorii către Banca Centrală, dacă rata rezervelor pentru depozitele în valută este mai mică decât pentru depozitele în ruble. Astăzi este unită.

Documente similare

Baze teoretice pentru studiul politicii monetare, esența și funcțiile Băncii Centrale a Federației Ruse. Direcții, instrumente, metode, principalele tipuri de politică monetară. Politica banilor ieftini și scumpi, o bancă comercială și infrastructura ei.

teză, adăugată 02.07.2011


Analiza eficacității politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse în anii 2000. și modalități de a-l îmbunătăți. Funcțiile politicii monetare, instrumentele și metodele acesteia. Tipuri de politică monetară. Obiectivele reglementării monetare.

lucrare curs, adaugat 13.06.2014


Esența, obiectivele, funcțiile și principalele instrumente ale politicii monetare ale Băncii Centrale a Federației Ruse. Experiența mondială a reglementării monetare. Principalele direcții de îmbunătățire și modalități de optimizare a politicii monetare în Federația Rusă.

lucrare de curs, adăugată 12.09.2010


Esența și funcțiile politicii monetare. Principii și principalele tipuri de politică monetară. Rolul Băncii Centrale a Federației Ruse în conducerea politicii monetare. Instrumente de bază și cadrul legal pentru implementarea politicii monetare.

lucrare curs, adaugat 30.12.2008


Sistemul bancar modern al Federației Ruse și istoria dezvoltării sale. Banca centrală și funcțiile acesteia. Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse. Principalele sarcini, obiective, instrumente și forme de reglementare monetară.

lucru curs, adăugat 01/04/2009


Funcțiile și sarcinile Băncii Centrale a Federației Ruse. Sistemul bancar pe două niveluri al Federației Ruse. Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse. Scopul politicii monetare. Metode și instrumente de bază ale politicii monetare. Reforma bancară în asigurarea funcțiilor Băncii Centrale a Federației Ruse.

lucrare curs, adaugat 16.12.2007


Locul și rolul politicii monetare în structura politicii economice a statului. Scopurile și obiectivele fundamentale ale politicii monetare, principalele sale instrumente. Conducerea politicii monetare de către Banca Rusiei în condiții moderne.

rezumat, adăugat la 01.04.2012


Concepte generale de politică monetară în Rusia. Principalele instrumente ale politicii monetare ale Băncii Centrale a Federației Ruse. Principalele direcții de îmbunătățire a politicii monetare: rezultate preliminare și previziuni pentru viitor.

lucrare de curs, adăugată 24.09.2010


Sistemul monetar și structura acestuia. Funcțiile băncilor naționale și comerciale. Principalele scopuri și instrumente ale politicii monetare, impactul acesteia asupra politicii economice a statului. Caracteristicile politicii monetare în Republica Belarus.

lucrare curs, adăugată 17.11.2017


Conceptul și obiectivele politicii monetare a Băncii Centrale, metode și instrumente pentru implementarea acesteia. Experiență internațională în reglementarea monetară. Dinamica indicatorilor financiari ai economiei ruse pentru 2008-2009, perspective de îmbunătățire a acestora.

Plan

Introducere……………………………………………………………………………………….……..…3

1. Sistemul bancar al Federației Ruse………….……….….4

1.1 Formarea unui sistem bancar cu două niveluri……….…..4

1.2 Sistemul bancar modern al Federației Ruse……….6

2. Banca Centrală a Federației Ruse…………………………………7

2.1 Statutul și obiectivele Băncii Centrale a Rusiei………………………………..7

2.2 Structura Băncii Centrale a Rusiei……………………………………………….8

2.3 Funcțiile Băncii Centrale a Rusiei…………………………………….12

2.4 Instrumente și metode de politică monetară …………………14

3. Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse……………………………………………………………………………………………….16

3.1 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară…16

3.2 Metode de politică monetară………………………………….17

3.3 Instrumente de politică monetară……………………………..20

4. Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul 2008………………………………………………………………………………...34

4.1 Principiile politicii monetare pe termen mediu……………………………………………………………..………..…..34

4.2 Obiectivele și instrumentele politicii monetare în anul 2008………37

Concluzie………………………………………………………………………………………41

Lista referințelor………………………………………………………43

Banca centrală este veriga centrală în sistemul monetar al oricărui stat; ea combină caracteristicile unei instituții bancare convenționale (comerciale) și ale unui departament guvernamental. Banca Centrală are dreptul de a emite bancnote în regim de monopol, de a reglementa circulația monetară și ratele de schimb și de a stoca rezerve de aur și de schimb valutar. Funcția cea mai importantă a Băncii Centrale este dezvoltarea unei politici generale de creditare.

Politica monetară este un instrument foarte eficient pentru influențarea economiei țării, fără a încălca suveranitatea majorității subiecților sistemului de afaceri. Deși acest lucru limitează sfera libertății lor economice (fără aceasta, orice reglementare a activității economice este în general imposibilă), statul influențează deciziile cheie luate de acești subiecți doar indirect.

În mod ideal, politica monetară urmărește să asigure stabilitatea prețurilor, ocuparea deplină a forței de muncă și creșterea economică - acestea sunt obiectivele sale cele mai înalte și finale. Cu toate acestea, în practică, cu ajutorul său, este necesar să se rezolve probleme mai restrânse, care să răspundă nevoilor urgente ale economiei țării.

Nu trebuie să uităm că politica monetară este un instrument extrem de puternic și, prin urmare, neobișnuit de periculos. Cu ajutorul lui, putem ieși din criză, dar nu poate fi exclusă o alternativă tristă - o înrăutățire a tendințelor negative care s-au dezvoltat în economie. Doar deciziile foarte echilibrate luate la cel mai înalt nivel după o analiză serioasă a situației și luarea în considerare a modalităților alternative de influențare a politicii monetare asupra economiei statului vor avea rezultate pozitive. Fără o politică monetară solidă, economia nu poate funcționa eficient.

1. SISTEMUL BANCAR AL RUSIEI

1.1. Formarea unui sistem bancar pe două niveluri

Sistemul bancar modern a fost creat ca urmare a reformării sistemului de credit de stat care s-a dezvoltat în perioada unei economii planificate centralizate. În acel moment, sistemul de credit de stat includea trei bănci monopoliste: Banca de Stat a URSS, Stroibank a URSS, Vneshtorgbank a URSS, fiecare dintre acestea îndeplinind funcții strict definite în sistemul de management economic planificat centralizat.

Baza reglementării monetare în acea perioadă a fost planificarea creditului și a numerarului, precum și echilibrarea veniturilor și cheltuielilor populației, inclusiv măsurile de modificare a prețurilor cu amănuntul la bunuri și servicii, salarii, pensii etc. Structura și funcțiile băncilor sistemul care s-a dezvoltat în perioada de construire a socialismului au fost pe deplin în concordanță cu o economie planificată central, controlată administrativ.

Proclamarea unor noi principii de management economic a necesitat o revizuire a structurii existente a sistemului de credit, a funcţiilor legăturilor sale individuale şi a formelor de organizare a relaţiilor de credit. Reforma sistemului de credit de stat a început ca parte a reformei economice radicale din 1987. Aceasta a inclus schimbarea structurii organizatorice a sistemului bancar, creșterea rolului băncilor în economie și întărirea influenței acestora asupra dezvoltării economiei naționale.

În 1987, în prima etapă a reformei sistemului de credit de stat, a fost elaborat un concept de reorganizare a sistemului bancar, care cuprindea:

· crearea unui sistem bancar cu două niveluri, al cărui nivel superior urma să fie ocupat de Banca de Stat a URSS ca Banca Centrală a țării, iar nivelul inferior de către băncile specializate de stat nou create (Promstroibank din URSS, Zhilsotsbank a URSS, Agroprombank a URSS, Vnesheconombank a URSS, Sberbank a URSS). Aceste bănci au fost încredințate cu servicii de creditare și decontare pentru complexele economice naționale corespunzătoare. Banca de Stat a URSS trebuia să îndeplinească funcțiile de coordonator al activităților băncilor specializate și de conducător al unei politici monetare de stat unificate:

· transferul băncilor specializate de stat către contabilitatea economică și autofinanțarea, creșterea interesului nivelurilor inferioare ale băncilor pentru servicii eficiente și de înaltă calitate pentru întreprinderile din diverse sectoare ale economiei;

· introducerea de noi forme și metode de relații de credit cu întreprinderi și organizații (creditare pe baza totalității stocurilor și costurilor de producție, decontări de facturi, factoring, leasing etc.)

Ca urmare a sistemului bancar, legăturile acestora cu economia s-au întărit, rolul creditului în procesul de inovare a crescut, iar structura investițiilor în credit s-a îmbunătățit. Nu au existat însă schimbări fundamentale în sistemul de credit (de fapt, nu au fost intenționate): nu a fost eliminată structura de monopol a sistemului bancar, întrucât sferele de influență între bănci erau repartizate administrativ după un tip departamental; nu au fost create condiţii pentru libera circulaţie a capitalului şi formarea unei pieţe financiare.

Banca de Stat a URSS, aflată în subordinea guvernului țării, a rămas un organism administrativ și nu a putut duce o politică monetară independentă. El nu a reușit să stăpânească instrumentele inerente băncilor centrale pentru a influența sistemul monetar. Problemele managementului economic al circulației monetare a țării, reglementarea activităților nivelurilor inferioare ale sistemului bancar și dezvoltarea concurenței între bănci au condus la necesitatea aprofundării reformelor în sistemul bancar.

1.2 Sistemul bancar modern al Rusiei

A doua etapă a reformei bancare, care vizează o reconstrucție cuprinzătoare a sistemului de relații economice în domeniul creditului, a început în 1988 cu crearea primelor bănci comerciale pe bază de acțiuni și acțiuni. În paralel cu crearea băncilor comerciale a început procesul de corporatizare a băncilor specializate de stat. Aceste bănci erau entități de piață cu drepturi depline: urmau o politică independentă de creditare, erau orientate spre profit și purtau întreaga responsabilitate pentru deciziile pe care le luau, ceea ce era fundamental diferit de instituțiile băncilor specializate.

Crearea băncilor comerciale nestatale a însemnat depășirea monopolului din sectorul bancar, abandonarea specializării sectoriale a băncilor și dezvoltarea principiilor comerciale în domeniul bancar. Astfel, au fost puse bazele unui sistem bancar pe două niveluri, cu posibilitatea inerentă de autoreglementare. Băncile comerciale au jucat un rol pozitiv în formarea și dezvoltarea sistemului de piață economică din țară, în crearea unui mediu inovator care sparge structurile tradiționale și deschide calea unor transformări ulterioare.

În vederea creării unui sistem de reglementare monetară adecvat relațiilor de piețe emergente, s-a schimbat statutul Băncii de Stat și rolul acesteia în economia națională a țării. Banca a fost scoasă din subordinea guvernului și a primit astfel independența economică necesară. După ce Rusia a câștigat suveranitatea, Banca Centrală a Rusiei a fost creată pe baza Băncii de Stat, pe baza conceptului adoptat în statele cu economii de piață dezvoltate.

2. BANCA CENTRALA A FEDERATIEI RUSA

2.1 Statutul și obiectivele Băncii Centrale a Rusiei

Banca centrală a țării este veriga principală în sistemul bancar al oricărui stat. Ea reflectă interesul național, urmărește politici în interesul statului și formează principiile principale ale tuturor activităților bancare.

În sistemul bancar, Banca Centrală a țării joacă un rol cheie. Sustenabilitatea dezvoltării economiei naționale și a sectorului său bancar depinde de activitățile acesteia. Prin reglementarea circulației banilor sub formă de numerar și fără numerar, Banca Centrală creează premise economice pentru circulația bunurilor și serviciilor de la producători la consumatori.

Independența Băncii Centrale este relativă în cadrul structurilor guvernamentale, întrucât politica sa economică este determinată de prioritățile cursului macroeconomic al guvernului și nu poate avea succes fără coordonarea principalelor sale elemente cu guvernul. Scopul principal al Băncii Centrale în dezvoltarea unei economii de piață este menținerea stabilizării monetare și a cursului de schimb în scopul creșterii economice.

Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei) a fost înființată pe baza legii „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” la 2 decembrie 1990. Sarcina sa principală în condițiile unei două -sistemul bancar de niveluri menține stabilitatea funcționării sistemelor bancar și monetar al țării și organizează procese de conducere a operațiunilor băncilor la nivel macroeconomic, coordonarea activităților băncilor și altor instituții financiare.

Dezvoltarea istorică a sistemului bancar rus, actele legislative și de reglementare adoptate sunt reflectate în Legea federală „Cu privire la modificările și completările la Legea RSFSR „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din 12 aprilie. , 1995. Cu modificările și completările ulterioare prin care Banca Centrală este încă ghidată de aceasta. Acest document, care definește scopurile, funcțiile, drepturile și obligațiile și mecanismul de activitate al Băncii Centrale, conține 95 de articole (în loc de 39 din legea „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din decembrie 2, 1990).

Principalele obiective ale activității sale sunt:

Protejarea și asigurarea stabilității monedei naționale - rubla, inclusiv puterea sa de cumpărare și cursul de schimb în raport cu valutele;

Dezvoltarea și consolidarea sistemului bancar al Federației Ruse;

Asigurarea functionarii eficiente si neintrerupte a sistemului de plata.

A face profit nu este scopul Băncii Centrale. În conformitate cu Legea federală, acesta este un organism guvernamental care îndeplinește rolul unei „bănci de bănci” și este înzestrat cu drepturile și competențele de emitere monopol a bancnotelor, reglementarea circulației monetare, activități de credit și bancare, străinătate. sectorul valutar și stocarea rezervelor de aur și valutar. Banca Centrală nu este responsabilă pentru obligațiile statului, la fel cum statul nu este responsabil pentru obligațiile bănești ale băncii, dacă acestea nu sunt acceptate pe baza legislației federale.

2.2 Structura Băncii Centrale a Rusiei

Banca Centrală, în limitele atribuțiilor sale acordate de Constituția Federației Ruse și de legile federale, este independentă în activitățile sale de organele administrative și executive ale puterii de stat și răspunde în fața celui mai înalt organ legislativ al statului său - statul. Duma Adunării Federale a Federației Ruse.

Organul suprem al Băncii Centrale este Consiliul de Administrație, care stabilește direcțiile principale ale activității acesteia și își desfășoară conducerea și conducerea. Acesta este un organism colegial format din Președintele Băncii Rusiei și 12 membri ai Consiliului de Administrație. Președintele este numit în funcție de către Duma de Stat pentru o perioadă de 4 ani cu votul majorității din numărul total de deputați. Membrii Consiliului lucrează cu normă întreagă la Banca Rusiei.

Consiliul de Administrație în conformitate cu art. 16 din lege îndeplinește următoarele atribuții:

1) dezvoltă și asigură punerea în aplicare a principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate a statului în cooperare cu Guvernul Federației Ruse;

2) aprobă raportul anual al Băncii Centrale și îl prezintă Dumei de Stat;

3) revizuiește și aprobă contul de cheltuieli al Băncii Centrale pentru anul următor;

4) determină structura diviziunilor sale;

5) ia decizii cu privire la:

· crearea și lichidarea instituțiilor și organizațiilor Băncii Centrale;

· stabilirea standardelor obligatorii pentru instituțiile de credit;

· valoarea rezervelor obligatorii;

· modificări ale ratelor dobânzilor de către Banca Centrală;

· stabilirea limitelor operațiunilor pe piața liberă;

· participarea la organizații internaționale;

· cumpărarea și vânzarea de bunuri imobiliare pentru susținerea activităților Băncii Centrale;

· aplicarea restricţiilor cantitative directe;

· emiterea și retragerea bancnotelor și monedelor din circulație, volumul total de numerar emis;

· procedura de constituire a rezervelor de către instituțiile de credit;

6) înaintează Dumei de Stat propuneri de modificare a capitalului autorizat al Băncii Centrale;

7) aprobă procedura de lucru;

8) numește auditorul șef al Băncii Centrale;

9) aprobă structura sa internă;

10) determină condițiile pentru admiterea capitalului străin în sistemul bancar al Federației Ruse.

Pentru îmbunătățirea sistemului monetar și coordonarea activității Băncii Centrale, autorităților legislative și executive, ministerelor, departamentelor, structurilor economice și instituțiilor de credit, în cadrul acestuia a fost creat un Consiliu Bancar Național, care include câte doi președinți din camerele Adunării Federale. al Federației Ruse și al Guvernului Federației Ruse, precum și al ministrului de finanțe al Federației Ruse și al ministrului economiei al Federației Ruse. Membrii săi rămași sunt numiți de Duma de Stat la propunerea președintelui Băncii Centrale. În calitate de organism consultativ de experți, acesta îndeplinește următoarele funcții:

· are în vedere proiecte de direcții principale ale politicii monetare de stat unificate, politicii de reglementare valutară și control valutar;

· definește conceptul de îmbunătățire și dezvoltare a sistemului bancar;

· elaborează principiile de bază ale organizării sistemului de decontare în Federația Rusă și reglementării activităților instituțiilor de credit;

· efectuează examinarea proiectelor de legi și a altor reglementări din domeniul bancar.

Legea confirmă organizarea Băncii Centrale pe principiul unui sistem centralizat unic cu un lanț de comandă vertical, incluzând biroul central, instituții teritoriale, CCR, centre de calcul, instituții de învățământ și alte instituții. Băncile naționale ale republicilor din cadrul Federației Ruse sunt instituții teritoriale ale Băncii Centrale. Ca divizii ale Băncii Rusiei, acestea nu au statutul de entitate juridică. În plus, aceștia nu pot lua decizii cu caracter de reglementare, precum și nu pot emite garanții, garanții, cambii și alte obligații.

Banca Centrală a Federației Ruse are un capital autorizat care servește drept garanție pentru obligațiile sale și poate crea, pe cheltuiala profiturilor sale, rezerve și fonduri pentru diverse scopuri, inclusiv un fond de asigurare format prin contribuții obligatorii din partea băncilor comerciale la termenii și în modul stabilit de Statutul băncii. Standardele de deducere a profitului la aceste fonduri și procedura de cheltuire a acestora sunt stabilite de Consiliul de Administrație.

Banca Centrală emite reglementări care sunt obligatorii pentru organismele guvernamentale federale, subiecții federali, administrațiile locale, precum și pentru toate entitățile juridice și persoanele fizice. Nu au efect retroactiv.

Perioada de raportare este stabilită de la 1 ianuarie până la 31 decembrie a fiecărui an. Structura bilanţului băncii este stabilită de Consiliul de Administraţie. Raportul anual este înaintat anual Dumei de Stat până la 15 mai. Acesta din urmă îl revizuiește înainte de 1 iulie a anului următor și îl trimite cu încheierea sa Guvernului și Președintelui Federației Ruse. După aceasta, este publicat cel târziu la 15 iulie a anului următor. În plus, banca centrală publică lunar bilanţul său, date privind circulaţia monetară, inclusiv dinamica şi structura masei monetare, precum şi date generalizate despre operaţiunile acesteia.

Banca Centrală transferă către bugetul federal 50% din profitul bilanțului efectiv primit la sfârșitul anului după aprobarea raportului anual al băncii de către Consiliul de Administrație, profitul rămas merge la rezerve și fonduri pentru diverse scopuri. El și instituțiile sale sunt scutiți de la plata tuturor impozitelor, taxelor și altor plăți pe teritoriul Federației Ruse.

Pentru a revizui raportul anual al băncii centrale, Duma de Stat, înainte de sfârșitul anului de raportare, ia o decizie cu privire la auditul său și numește o firmă de audit autorizată să efectueze audituri bancare pe teritoriul Federației Ruse.

Auditul intern al Băncii Centrale se realizează prin serviciul auditorului șef, aflat în subordinea directă a Președintelui Băncii Centrale.

2.3 Funcțiile Băncii Centrale a Rusiei

Banca Rusiei își îndeplinește funcțiile în conformitate cu Constituția Federației Ruse și Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” și alte legi federale. Conform articolului 75 din Constituția Federației Ruse, principala funcție a Băncii Rusiei este de a proteja și asigura stabilitatea rublei, iar emiterea de bani este efectuată exclusiv de Banca Rusiei. În conformitate cu articolul 4 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, Banca Rusiei îndeplinește următoarele funcții:

În cooperare cu Guvernul Federației Ruse, dezvoltă și implementează o politică monetară unificată;

Monopoly emite numerar și organizează circulația numerarului;

Este creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează un sistem de refinanțare a acestora;

Stabilește regulile pentru efectuarea plăților în Federația Rusă;

Stabilește reguli de desfășurare a operațiunilor bancare;

Oferă deservirea conturilor bugetare la toate nivelurile sistemului bugetar al Federației Ruse, cu excepția cazului în care se stabilește altfel prin legile federale, prin decontări în numele autorităților executive autorizate și a fondurilor extrabugetare de stat, cărora le sunt însărcinate organizarea execuției și execuției bugetelor. ;

Efectuează gestionarea eficientă a rezervelor de aur și valutar ale Băncii Rusiei;

Ia decizii privind înregistrarea de stat a organizațiilor de credit, eliberează licențe organizațiilor de credit pentru a efectua operațiuni bancare, suspendă valabilitatea acestora și le revocă;

Supraveghează activitățile instituțiilor de credit și ale grupurilor bancare;

Înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;

Efectuează independent sau în numele Guvernului Federației Ruse toate tipurile de operațiuni bancare și alte tranzacții necesare îndeplinirii funcțiilor Băncii Rusiei;

Organizează și efectuează reglementarea valutară și controlul valutar în conformitate cu legislația Federației Ruse;

Stabilește procedura de încheiere a decontărilor cu organizații internaționale, state străine, precum și cu persoane juridice și persoane fizice;

Stabilește reguli de contabilitate și raportare pentru sistemul bancar al Federației Ruse;

Stabilește și publică cursurile de schimb oficiale ale valutelor străine în raport cu rubla;

Ia parte la elaborarea prognozei balanței de plăți a Federației Ruse și organizează elaborarea balanței de plăți a Federației Ruse;

Stabilește procedura și condițiile pentru ca schimburile valutare să desfășoare activități de organizare a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută, eliberează, suspendă și revocă autorizațiile de schimb valutar pentru organizarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valută. (Banca Rusiei va îndeplini funcțiile de eliberare, suspendare și revocare a permiselor de schimb valutar pentru a organiza tranzacții de cumpărare și vânzare de valută străină de la data intrării în vigoare a legii federale privind introducerea modificărilor corespunzătoare la Legea federală " Cu privire la acordarea de licențe pentru anumite tipuri de activități”);

Efectuează analize și prognoze ale stării economiei Federației Ruse în ansamblu și pe regiune, în primul rând relații monetare, monetare, financiare și de preț, publică materiale și date statistice relevante;

Îndeplinește alte funcții în conformitate cu legile federale.

2.4 Instrumente și metode de politică monetară

Conform legii, Banca Centrală dezvoltă și implementează, în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, o politică monetară de stat unificată. În același timp, el stabilește direcția principală a politicii economice a Guvernului Federației Ruse și folosește pârghii economice pentru a reglementa masa monetară în circulație și a o direcționa către sectoarele relevante ale economiei. Principalele instrumente și metode de politică monetară ale Băncii Centrale sunt:

1) ratele dobânzii la operațiunile Băncii Rusiei;

2) standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve). Standardele de rezerve obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat;

3) operațiuni pe piața liberă (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat și alte titluri de stat, tranzacții pe termen scurt cu titluri cu o tranzacție inversă ulterioară);

4) refinanțarea băncilor (împrumuturi de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea și redescontarea facturilor);

5) reglementarea valutară (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei a valutei străine pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani);

6) stabilirea liniilor directoare pentru creșterea masei monetare;

7) restricții cantitative directe (stabilirea limitelor de refinanțare

8) bănci și desfășurarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit).

3. POLITICA MONETARĂ A BĂNCII CENTRALE

3.3 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară

Reglementarea monetară efectuată de Banca Centrală este unul dintre elementele politicii economice a statului și reprezintă un ansamblu de măsuri care vizează modificarea masei monetare în circulație, a volumului creditelor, a nivelului dobânzilor și a altor indicatori ai circulației monetare și piata de capital de imprumut. Acesta urmărește să obțină o creștere economică stabilă, o inflație scăzută și șomaj. Legile privind Băncile Centrale subliniază în special responsabilitatea acestora pentru stabilitatea circulației monetare și a cursului de schimb al monedei naționale.

Efectuarea politicii monetare, Banca Centrală, influențând activitățile de creditare ale băncilor comerciale și direcționând reglementarea pentru extinderea sau reducerea creditării economiei, realizează o dezvoltare stabilă a economiei interne, întărirea circulației monetare și echilibrarea proceselor economice interne. Astfel, impactul asupra creditului face posibilă atingerea unor obiective strategice mai profunde pentru dezvoltarea întregii economii în ansamblu.

Politica monetară se bazează pe teoria banilor, care studiază, în special, procesul de influență a banilor și a politicii monetare asupra stării economiei în ansamblu. În condițiile moderne, statele cu modele economice de piață folosesc unul dintre cele două concepte de politică monetară:

· politica de extindere a creditului, sau bani „ieftini”;

· politica de restricție a creditului, sau bani „scump”.

Expansiunea creditului Băncii Centrale mărește resursele băncilor comerciale, care, ca urmare a împrumuturilor emise, măresc suma totală de bani în circulație. Restricția creditului presupune limitarea capacității băncilor comerciale de a emite împrumuturi și, prin urmare, de a satura economia cu bani.

Dezvoltarea politicii monetare de către Banca Rusiei se realizează în conformitate cu art. 45 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”. Banca Rusiei prezintă anual, până la 26 august, Dumei de Stat un proiect al principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul următor și nu mai târziu de 1 decembrie - direcțiile principale ale politicii monetare de stat unificate pentru anul care vine. Proiectul este prezentat mai întâi Președintelui și Guvernului Rusiei.

Duma de Stat ia în considerare principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul viitor și ia o decizie adecvată cel târziu la adoptarea de către Duma de Stat a legii federale privind bugetul federal pentru anul următor. Se realizează astfel unitatea obiectivelor în realizarea politicilor monetare și financiare.

Politica monetară se realizează folosind anumite metode și instrumente.

3.2 Metode de politică monetară

Metodele de politică monetară reprezintă un ansamblu de tehnici și operațiuni prin care subiecții politicii monetare - Banca Centrală ca organism de stat de reglementare monetară și băncile comerciale ca „conductori” ai politicii monetare - influențează obiectele (cererea de bani și oferta de bani) la atinge-ți obiectivele. Metodele de desfășurare a politicii monetare de zi cu zi sunt numite și obiective tactice ale politicii monetare.

Sistemul modern de metode de politică monetară este la fel de divers ca politica monetară însăși. Metodele de politică monetară pot fi clasificate după diverse criterii.

Reglementarea directă și indirectă a sectorului monetar

În cadrul politicii monetare se folosesc metode de reglementare directă și indirectă a sferei monetare. Metodele directe au natura unor măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. Implementarea acestor măsuri dă cel mai rapid efect în ceea ce privește controlul băncii centrale asupra prețului sau volumului maxim al depozitelor și împrumuturilor, mai ales în condițiile unei crize economice. Cu toate acestea, de-a lungul timpului, metodele directe de influență în cazul unui impact „nefavorabil” asupra activităților lor din punctul de vedere al entităților comerciale pot provoca o depășire, o ieșire de resurse financiare în „economia subterană” sau în străinătate.

Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează motivarea comportamentului entităților de afaceri cu ajutorul mecanismelor de piață. Desigur, eficiența utilizării metodelor indirecte de reglementare este strâns legată de gradul de dezvoltare a pieței monetare. În economiile în tranziție, în special în primele etape de transformare, se folosesc atât instrumente directe, cât și indirecte, cu deplasarea treptată a primelor de către cele din urmă.

Metode generale și selective de reglementare monetară

Pe lângă împărțirea metodelor de reglementare monetară în directă și indirectă, există și metode generale și selective de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale.

Metodele generale sunt predominant indirecte, afectând piața monetară în ansamblu.

Metodele selective reglementează anumite tipuri de credit și sunt în principal de natură prescriptivă. Scopul lor este legat de soluționarea unor probleme particulare, precum, de exemplu, limitarea acordării de împrumuturi de către anumite bănci sau limitarea emiterii anumitor tipuri de împrumuturi, refinanțarea în condiții preferențiale a anumitor bănci comerciale etc. Prin metode selective, Banca Centrală păstrează funcțiile de redistribuire centralizată a resurselor de credit. Astfel de funcții sunt neobișnuite pentru băncile centrale ale țărilor cu economii de piață. Utilizarea în practica Băncilor Centrale a metodelor selective de influențare a activităților băncilor comerciale este tipică politicii economice desfășurate în stadiul de recesiune ciclică, în condițiile unei încălcări abrupte a proporțiilor de reproducere.

În același timp, metodele directe de politică monetară sunt metode brute de influență externă asupra funcționării entităților de pe piața monetară și afectează fundamentele activității lor economice. Acestea pot contrazice interesele microeconomice ale instituțiilor de credit, pot duce la distribuirea ineficientă a resurselor de credit, restricții ale concurenței interbancare și dificultăți în apariția unor noi instituții stabile financiar pe piața bancară.

Astfel, consecințele negative ale metodelor directe de politică monetară prevalează adesea asupra avantajului aplicării lor în condițiile pieței, întrucât denaturează mecanismul pieței.

Prin urmare, băncile centrale ale țărilor cu economii de piață dezvoltate au abandonat practic metodele directe de politică monetară și recurg la ele în cazuri excepționale când este necesar să se ia „măsuri de răspuns rapid”, de exemplu, în condițiile unei dezvoltări acute a crizei economice. .

Practica formării unei economii de piață și dezvoltarea acesteia a dovedit eficiența scăzută a metodelor directe de politică monetară. În consecință, există o deplasare pe scară largă a metodelor directe de politică monetară cu cele indirecte.

Alegerea tipului de politică monetară urmată și, în consecință, a setului de instrumente de reglementare a activităților băncilor comerciale, se realizează de către Banca Centrală în funcție de starea situației economice în fiecare caz concret. Principalele direcții ale politicii monetare elaborate pe baza acestei alegeri sunt aprobate de organul legislativ. În acest caz, este necesar să se țină seama de decalajul de timp dintre punerea în aplicare a uneia sau altei măsuri de reglementare monetară și manifestarea efectului implementării acesteia. Eficacitatea aplicării diferitelor tipuri de politici monetare este determinată de măsura în care destabilizarea circulației monetare este cauzată de factori „pur” monetari, mai degrabă decât de factori economici și politici generali.

3.3 Instrumente de politică monetară

Influența subiecților politicii monetare asupra obiectelor acesteia se realizează cu ajutorul unui set de instrumente specifice. Instrumentele de politică monetară sunt înțelese ca un mijloc, o modalitate de influențare a Băncii Centrale ca organism de reglementare monetară asupra obiectelor politicii monetare.

Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse” (articolul 35) definește principalele instrumente ale politicii monetare:

1. Operațiuni de piață deschisă.

2. Standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Centrală (cerințe de rezerve).

3. Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Centrale.

4. Refinanțarea instituțiilor de credit.

5. Intervenții valutare.

6. Stabilirea liniilor directoare pentru creșterea masei monetare.

7. Restricții cantitative directe.

8. Emiterea de obligațiuni în nume propriu.

Să luăm în considerare mai detaliat instrumentele politicii monetare ale Federației Ruse.

Operațiuni de piață deschisă

Măsurile economice de reglementare a politicii monetare includ și operațiuni ale Băncii Centrale pe piața liberă cu valori mobiliare. Politica de piață deschisă se referă la cumpărarea și vânzarea de titluri de stat de către Banca Centrală pentru a influența piața monetară. Obiectivul principal al politicii de piață deschisă este acela de a provoca, prin reglementarea ofertei și cererii de valori mobiliare, o reacție adecvată din partea băncilor comerciale.

Politicile pieței deschise sunt instrumente de influență rapidă și flexibilă. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, Banca Centrală încearcă, prin oferirea de dobânzi favorabile, să influențeze volumul fondurilor lichide ale băncilor comerciale și astfel să gestioneze emisiunea de credite a acestora. Achiziționând titluri de valoare de pe piața liberă, el crește rezervele băncilor comerciale și contribuie la creșterea masei monetare. Acest lucru este utilizat în special în mod eficient în perioadele de criză. În perioadele de condiții de piață ridicate, Banca Centrală oferă băncilor comerciale să cumpere titluri de valoare pentru a-și reduce capacitățile de creditare în raport cu economia și populația.

Banca Centrală poate urma o astfel de politică în două moduri. În primul rând, el poate determina volumul nivelurilor de cumpărare și vânzare și ratele dobânzii la care băncile pot cumpăra titluri de la el. Rata de vânzare a valorilor mobiliare este stabilită diferențial, în funcție de termenul acestora. În acest caz, impactul asupra formării ratelor pieței va fi indirect. În al doilea rând, Banca Centrală poate stabili ratele dobânzilor la care este dispusă să cumpere titluri.

Succesul unei politici de piață deschisă depinde de mulți factori. Băncile comerciale achiziționează valori mobiliare de la Banca Centrală doar atunci când există o cerere redusă de împrumuturi de la antreprenori și populație, precum și atunci când Banca Centrală oferă titluri de valoare de piață deschisă în condiții mai favorabile băncilor comerciale decât condițiile de acordare a creditelor de la băncile comerciale antreprenorilor. si populatia.

Atunci când este necesar să susțină lichiditatea băncilor comerciale și, în consecință, activitatea lor de creditare, Banca Centrală acționează ca un cumpărător pe piața liberă. În acest caz, sunt utilizate pe scară largă contractele de răscumpărare, în baza cărora Banca Centrală se obligă să cumpere titluri de la băncile comerciale cu condiția ca acestea din urmă să efectueze o tranzacție inversă după o anumită perioadă de timp, i.e. răscumpărare de valori mobiliare, dar cu reducere - așa-numitele operațiuni inverse (operațiuni REPO). Această reducere poate fi fixă ​​sau flotantă, stabilită între două granițe. Tranzacțiile inverse pe piața deschisă au un impact mai slab asupra pieței monetare și, prin urmare, reprezintă o metodă mai flexibilă de reglementare.

Refinanțare bancară

Inițial, politica de refinanțare a băncilor comerciale de către Banca Centrală a fost folosită exclusiv pentru a influența starea circulației monetare. Pe măsură ce relațiile de piață s-au dezvoltat, refinanțarea a început să fie din ce în ce mai folosită ca instrument de acordare a asistenței financiare băncilor comerciale. Banca Centrală devine astfel un creditor de ultimă instanță și îndeplinește funcția de „bănci de bănci”. Refinanțarea împrumuturilor le va permite să minimizeze stocul de fonduri lichide rezultat din utilizarea împrumuturilor Băncii Centrale. Acest lucru este evident mai ales acum în sistemul bancar rus, unde principalul instrument de furnizare de lichiditate suplimentară este refinanțarea bancară. Prin hotărâre a Consiliului de Administrație al Băncii Centrale, în perioada de restructurare a sistemului bancar, băncilor li se vor asigura împrumuturi pentru menținerea lichidității, creșterea stabilității financiare, precum și împrumuturi de stabilizare de până la un an în limitele politicii monetare. instrucțiuni. Pe măsură ce situația din sectorul bancar se normalizează, se plănuiește încetarea acordării acestor împrumuturi.

Refinanțările de credit variază în funcție de:

Forma de garanție - împrumuturi contabile și de amanet;

Condiții de utilizare - pe termen scurt (1 sau mai multe zile) și pe termen mediu (până la 6 luni);

Modalități de furnizare - împrumuturi directe și împrumuturi vândute de Banca Centrală prin licitații;

Ținta - credite corective și sezoniere.

Politica ratei dobânzii sau reglementarea oficială a ratei dobânzii

Funcția tradițională a Băncii Centrale este de a acorda împrumuturi băncilor comerciale. Rata dobânzii la care sunt emise aceste împrumuturi se numește rata de actualizare sau rata de refinanțare. Prin modificarea acestei rate, Banca Centrală poate influența rezervele băncilor, extinzând sau reducând capacitatea acestora de a acorda credit gospodăriilor sau întreprinderilor. În funcție de valoarea ratei de actualizare, se construiește un sistem de dobânzi pentru băncile comerciale, costul creditului în general devine mai scump sau mai ieftin și astfel se creează condiții pentru limitarea sau extinderea masei monetare în circulație. Băncile comerciale determină în mod independent mărimea primei la rata oficială de refinanțare a Băncii Centrale, în funcție de starea financiară a împrumutatului, profitabilitatea lucrării, perspectivele și prioritatea obiectului împrumutat.

Banca Centrală reglementează ratele dobânzilor în două moduri:

Prin fixarea ratelor pentru acordarea de împrumuturi băncilor comerciale, care servesc drept un anumit reper pentru ratele pieței;

Prin controlul asupra ratelor instituțiilor de credit.

În primul caz, Banca Centrală, prin stabilirea ratei oficiale de actualizare, determină costul atragerii resurselor de către bănci: cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât costul refinanțării operațiunilor bancare este mai mare. În al doilea caz, doar costul anumitor tipuri de credite sau operațiunile doar ale unor bănci sunt supuse reglementării.

Politica de dobânzi a Băncii Centrale în perioada postcriză este de a reglementa ratele dobânzilor la toate operațiunile bancare de pe piața monetară pentru a menține nivelul necesar de lichiditate al sistemului bancar.

Banca Centrală nu influențează în mod direct ratele dobânzilor la tranzacțiile băncilor comerciale cu clienții lor. Aceste rate ale dobânzii sunt determinate de acestea și depind de cantitatea de bani în circulație și de eficiența activităților de intermediar ale sistemului bancar și ale piețelor financiare.

În perioada 1991-2008 Banca Centrală a modificat în mod repetat rata de refinanțare în funcție de condițiile existente pe piața monetară. În 2008, Banca Centrală a majorat rata de refinanțare de la 10 la 12% începând cu 12 noiembrie 2008, iar de la 1 decembrie 2008 rata este introdusă la 13%.

Reescontarea bancnotelor a fost mult timp una dintre principalele metode de politică monetară a băncilor centrale din Europa de Vest. Băncile centrale aveau anumite cerințe pentru o factură redusă, principala dintre acestea fiind fiabilitatea obligației datoriei.

cambiile sunt redescontate la rata de redescontare. Această rată se mai numește și rata de actualizare oficială; de obicei diferă de rata de împrumut (refinanțare) cu o sumă mică în scădere. Banca Centrală cumpără datoria la un preț mai mic decât o bancă comercială.

Schema de redescontare a cambiilor Băncii Centrale este simplă: o bancă comercială, care primește statutul contabil de la una dintre diviziile Băncii Centrale, finanțează organizația exportatoare prin primirea unui bilet la ordin emis în numele contabilității. bancă. Banca scontătoare, la rândul ei, redescontează (adică vinde înainte de data scadenței) această factură către Banca Centrală la o rată a dobânzii predeterminată.

Discount (împrumuturi cu discount) sunt împrumuturi acordate de Banca Centrală băncilor comerciale împotriva actualizării cambiilor înainte de expirarea acestora. Conform legilor în vigoare în diferite țări, Banca Centrală este autorizată să cumpere de la bănci și să vândă acestora bonuri comerciale și de trezorerie pe baza ratei de actualizare stabilite. Un instrument important de influențare a stării circulației monetare este utilizarea restricțiilor cantitative asupra creditelor contabile de care dispun băncile prin stabilirea unor limite asupra sumei totale a împrumuturilor redescontate. Limita se aplică tuturor cambiilor redescontate de Banca Centrală și poate fi stabilită individual pentru instituții individuale sau sub formă de restricții privind volumul împrumuturilor acordate unui singur împrumutat. În funcție de situația din sfera monetară, limitele de redescontare sunt fie reduse, fie mărite. Prin creșterea nivelului limită, Banca Centrală urmărește să echilibreze pierderile financiare rezultate ca urmare a modificărilor condițiilor pieței sau să crească resursele de credit ale băncilor în cadrul creșterii preconizate a masei monetare. Prin urmare, creșterea nivelului limitei de credit nu înseamnă că Banca Centrală urmează o politică monetară expansionistă, ci este considerată ca un mecanism de reglementare a lichidității bancare.

Împrumuturile Lombard acordate de Banca Centrală întreprinderilor comerciale sunt împrumuturi purtătoare de dobândă garantate cu titluri de valoare. Sumele împrumutului sunt determinate în funcție de tipul de garanție. Valoarea garanției trebuie să depășească valoarea împrumutului de amanet. Creditele Lombard sunt acordate numai în cazul unor dificultăți pe termen scurt întâmpinate de instituțiile de credit. Rata dobânzii a unui împrumut de amanet depășește de obicei rata dobânzii de discount cu 1-3%.

Creditele de refinanțare de la Banca Centrală se împart în pe termen scurt - credite overnight, credite intraday - și pe termen mediu - de la 1-2 luni la 6 luni sau până la 1 an.

Rezervele obligatorii - unul dintre principalele instrumente de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale - reprezintă un mecanism de reglementare a lichidității globale a sistemului bancar. Rezervele minime reprezintă o normă obligatorie pentru depozitele băncilor comerciale în Banca Centrală, stabilită prin lege pentru a limita capacitățile de creditare ale instituțiilor de credit și a menține mărimea masei monetare în circulație la un anumit nivel. Obligația de îndeplinire a rezervelor obligatorii ia naștere din momentul obținerii licenței de la Banca Centrală pentru dreptul de a efectua operațiuni bancare relevante și este o condiție necesară pentru implementarea acestora. Instituția de credit este responsabilă de respectarea procedurii de depunere a rezervelor obligatorii. Procedura de depunere a rezervelor obligatorii se efectuează pe baza „Regulamentelor privind rezervele obligatorii ale instituțiilor de credit depuse la Banca Centrală a Federației Ruse”, elaborate de Banca Centrală în 1996. Valoarea rezervelor obligatorii ca procent a obligațiilor unei organizații de credit, precum și procedura de depunere a acestora la Banca Centrală sunt stabilite Consiliul de Administrație al Băncii Centrale. Standardele de rezerve obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit. Ele nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat. În cazul în care instituția de credit nu respectă cerințele, se încasează suma de plată insuficientă a rezervelor obligatorii, precum și amenzile pentru încălcarea procedurii de rezervare în suma stabilită, dar nu mai mult de dublul ratei de refinanțare.

Obligația de a îndeplini cerințele de rezervă ia naștere din momentul obținerii licenței. După revocarea licenței unei instituții de credit de a efectua operațiuni bancare, fondurile din rezervele obligatorii sunt transferate în contul comisiei de lichidare sau al administratorului de faliment și sunt utilizate în modul stabilit de legile și reglementările federale ale Băncii Centrale emise în conformitate cu lor.

Banca Centrală formează din rezervele obligatorii un fond de rezervă al sistemului de credit al Federației Ruse, ale cărui fonduri se formează prin rezervarea în el a unei anumite cote din fonduri atrase de băncile comerciale de la întreprinderi și organizații terțe, aceste fonduri sunt utilizate ca resurse de credit. În marea majoritate, acestea includ fonduri temporar gratuite în decontare și conturi curente, precum și fonduri contribuite la depozite de către întreprinderi, organizații și cetățeni. Creditele de la alte bănci nu sunt incluse în aceste fonduri atrase.

Mărimea rezervelor - partea din activele bancare pe care orice bancă comercială este obligată să o păstreze în conturile Băncii Centrale, determină în mare măsură capacitatea de creditare a unei bănci comerciale. El poate emite credite și astfel extinde masa monetară numai dacă are rezerve libere peste norma minimă stabilită de lege. Prin creșterea sau scăderea rezervelor obligatorii oficiale, Banca Centrală poate reglementa activitatea de creditare a băncilor și, prin urmare, poate controla masa monetară.

Reglementarea rezervelor minime obligatorii are un dublu scop:

· în primul rând, este conceput pentru a asigura un nivel constant de lichiditate pentru băncile comerciale.

· în al doilea rând, este un instrument important al Băncii Centrale pentru reglementarea masei monetare și a bonității băncilor comerciale.

Fondul de rezervă obligatoriu a fost creat pentru a se asigura, dacă este necesar, că băncile comerciale își pot îndeplini în timp util obligațiile față de clienți de a returna fondurile strânse anterior, deoarece o parte din aceste fonduri sunt depuse și nu sunt utilizate de bănci ca resurse de credit.

Banca Centrală, prin modificarea normelor rezervelor obligatorii, influențează politica de creditare a băncilor comerciale și starea masei monetare în circulație. Astfel, reducerea ratei rezervelor obligatorii permite băncilor comerciale să utilizeze mai pe deplin resursele de credit pe care le-au generat, adică să crească investițiile în împrumuturi. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o astfel de politică duce la o creștere a masei monetare în circulație și, în condițiile unei scăderi a producției, determină procese inflaționiste.

Dacă ratele dobânzilor la rezervele obligatorii sunt ridicate, Banca Centrală limitează suma de bani deținută de băncile comerciale. Acest lucru reduce bonitatea acestora din urmă și crește dobânda la creditele pe care le acordă. Prin urmare, partea rezervată a unor astfel de depozite trebuie să depășească valoarea depozitelor cu perioade lungi de depozitare.

Nivelul de dezvoltare a sistemului bancar și starea economiei în ansamblu influențează, de asemenea, mărimea normelor de rezerve obligatorii. În țările cu un sistem bancar dezvoltat care funcționează într-o economie stabilă, rezervele obligatorii obligatorii sunt stabilite pentru o perioadă relativ lungă de timp.

Reglementarea valutară

Necesitatea reglementării cursului de schimb se datorează consecințelor negative ale fluctuațiilor sale acute și imprevizibile. Menținerea stabilității cursului de schimb al monedei naționale este de mare importanță pentru asigurarea stabilității prețurilor și a circulației banilor. O depreciere a monedei naționale duce la o creștere a prețurilor pe piața internă, adică la o scădere a puterii de cumpărare a monedei naționale. În contextul unei deprecieri constante a monedei naționale, prețurile mărfurilor de pe piața internă sunt ghidate nu atât de costurile de producție, cât de deprecierea monedei naționale. Deprecierea devine un factor de inflație.

Banca Centrală reglementează cursul de schimb prin:

Conducerea politicii monetare;

intervenții valutare;

Utilizarea rezervelor guvernamentale de mijloace de plată internaționale sau împrumuturi externe.

În practică, sunt utilizate de obicei două forme principale de politică monetară: discount și politica monetară.

Politica de reducere (contabilitate) se realizează nu numai cu scopul de a schimba condițiile de refinanțare ale băncilor comerciale autohtone, dar are uneori scopul de a reglementa cursul de schimb și balanța de plăți.

Banca Centrală, cumpărând sau vânzând valute străine (motto-uri), influențează în direcția dorită modificarea cursului de schimb al monedei naționale - aceasta este politica motto-ului. Astfel de operațiuni se numesc „intervenții valutare”. Prin achiziționarea de monedă națională în detrimentul rezervelor oficiale de aur și de schimb valutar (sau prin acorduri de swap), crește cererea și, în consecință, cursul său de schimb. Dimpotrivă, vânzarea de către Banca Centrală a unor cantități mari din moneda națională duce la o depreciere a cursului de schimb al acesteia. Influența politicii monetare a Băncii Centrale sub forma operațiunilor pe piața valutară a derivatelor se manifestă prin stimularea fie a exporturilor, fie a importurilor de capital. Direcția mișcării dorite a capitalului depinde de prioritățile de politică ale Băncii Centrale într-o situație economică dată, care se pot exprima fie în stimularea exporturilor de mărfuri (politica de dumping), fie în menținerea cursului de schimb al monedei naționale față de valută.

Alături de măsurile directe de reglementare a monedei - politici de reducere și curs valutar - și măsurile de reglementare directă a monedei, multe alte norme legislative au un impact semnificativ asupra cursului de schimb. Dintre acestea, se pot distinge următoarele trei grupuri de norme.

1. Legislația fiscală:

Impozitarea diferentelor de curs valutar;

Forma de plata a impozitelor pe tranzactiile valutare;

Impozitarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută străină

2. Norme care reglementează condițiile economice de dezvoltare:

Reglementarea legislativă a plăților în valută în țară;

Cerințe pentru întreprinderile care doresc să utilizeze un cont în valută și casierie;

Norma pentru vânzarea obligatorie a câștigurilor în valută;

Rata dobânzii la împrumuturile în valută, anulată la cost;

Reglementarea achizițiilor publice (selectarea furnizorilor - interni sau străini).

3. Legislația bancară:

Normele rezervelor obligatorii și forma transferului acestora către Banca Centrală. Multe bănci practică restructurarea temporară a conturilor înainte de a determina sumele transferate ca rezerve obligatorii către Banca Centrală, dacă rata rezervelor pentru depozitele în valută este mai mică decât pentru depozitele în ruble. Astăzi este unită.

Cerințe pentru băncile care doresc să efectueze tranzacții în valută. Înăsprirea cerințelor de mai sus duce, pe de o parte, la creșterea profesionalismului băncilor care dețin conturi în valută, iar pe de altă parte

Modificări ale costului serviciilor bancare pentru deservirea conturilor în valută. În același timp, apar două tendințe: o scădere a ofertei și o competitivitate limitată duce la creșterea costului serviciilor bancare, iar concentrarea operațiunilor în băncile mari reduce costurile și, în consecință, costul serviciilor. Acest lucru afectează, la rândul său, numărul de companii care doresc să aibă conturi în valută. Ca urmare, cererea de pe piața valutară se modifică.

Stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare și restricții cantitative directe: politica de direcționare

Targeting, adică stabilirea țintelor de creștere a masei monetare în circulație, stabilirea unor limite mai mari și mai mici pentru creșterea acesteia pentru o anumită perioadă.

În esență, țintirea este stabilirea de restricții directe asupra creșterii ofertei monetare. Un punct important care influențează eficiența reglementării dinamicii masei monetare folosind ținte.

Există o legătură directă între stabilirea unor repere pentru dinamica masei monetare și eficacitatea altor instrumente de reglementare monetară utilizate de Banca Centrală. Compararea dinamicii masei monetare cu reperele stabilite face posibilă determinarea destul de precisă a perioadei în care este necesară intervenția de reglementare, iar oportunitatea luării măsurilor crește eficacitatea acestora.

Utilizarea de către Banca Centrală a țintelor pentru dinamica masei monetare contribuie la creșterea eficienței și fiabilității funcționării sistemului de reglementare monetară.

Alături de metodele economice prin care banca centrală reglementează activitățile băncilor comerciale, poate folosi și metode administrative de influență în acest domeniu. Acestea includ, de exemplu, utilizarea restricțiilor cantitative de credit. Această metodă de reglementare a creditului este o limitare cantitativă a sumei creditelor acordate. Spre deosebire de metodele de reglementare discutate mai sus, provizionarea creditelor este o metodă directă de influențare a activităților băncilor. De asemenea, restricțiile de credit duc la faptul că întreprinderile împrumutate se află în situații diferite. Băncile tind să acorde împrumuturi în primul rând clienților lor tradiționali, de obicei întreprinderi mari. Firmele mici și mijlocii sunt principalele victime ale acestei politici.

De remarcat că, cu ajutorul acestei politici, urmărind înfrânarea activității bancare și creșterea moderată a masei monetare, statul contribuie la scăderea activității afacerilor. Prin urmare, metoda restricțiilor cantitative a început să fie utilizată nu la fel de activ ca înainte, iar în unele țări a fost complet desființată.

De asemenea, Banca Centrală poate stabili diverse standarde (ratii), pe care băncile comerciale sunt obligate să le mențină la nivelul cerut. Acestea includ standarde de adecvare a capitalului pentru o bancă comercială, standarde de lichiditate bilanțului, standarde de risc maxim pe împrumutat și unele standarde suplimentare. Standardele enumerate sunt obligatorii pentru băncile comerciale. De asemenea, Banca Centrală poate stabili opționale, așa-numitele standarde de evaluare, pe care băncilor comerciale li se recomandă să le mențină la nivelul corespunzător. Dacă băncile comerciale încalcă legislația bancară, regulile de desfășurare a operațiunilor bancare sau alte deficiențe grave în activitatea lor, ceea ce duce la încălcarea drepturilor acționarilor, deponenților și clienților lor, banca centrală le poate aplica cele mai stricte măsuri administrative, până la lichidarea băncilor inclusiv.

Este evident că utilizarea presiunii administrative de către banca centrală în raport cu băncile comerciale nu trebuie să fie sistematică, ci să fie folosită exclusiv ca măsuri forțate.

Toate instrumentele discutate mai sus aparțin metodelor indirecte.

Legea prevede că Banca Centrală poate aplica și restricții cantitative directe (stabilirea de limite) privind refinanțarea băncilor și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit. Dar acest lucru se întâmplă în cazuri excepționale pentru a implementa o politică monetară de stat unificată numai după consultări cu Guvernul Federației Ruse. Banca Centrală poate stabili ținte de creștere pentru unul sau mai mulți indicatori ai masei monetare, pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate.

4. PRINCIPALE DIRECȚII ALE POLITICII MONETARE DE STAT UNIFORME PENTRU ANUL 2008

4.1 Principiile politicii monetare pe termen mediu

În 2008, vor fi utilizate principiile unei politici monetare de stat unificate care s-au format în ultimii ani, totuși, pe termen mediu, sunt așteptate schimbări în condițiile macroeconomice pentru implementarea acesteia, ceea ce va necesita o schimbare a accentului de la programarea masa monetară la utilizarea ratelor dobânzii și o tranziție de la gestionarea cursului de schimb la un regim liber flotant al cursului de schimb.

Schimbările externe sunt asociate în principal cu incertitudinea dinamicii prețurilor mondiale la energie, care stau la baza exporturilor rusești. În conformitate cu prognoza de dezvoltare socio-economică în anul 2008 și mai ales în următorii doi ani, o eventuală scădere a acestor prețuri va atrage după sine o reducere a balanței comerciale și o scădere a afluxului de valută. Prețurile ridicate pentru mărfurile rusești de export au fost recent un factor fundamental în alegerea unui regim de curs valutar flotant gestionat, în cadrul căruia Banca Rusiei a contracarat în mod activ întărirea excesivă a rublei prin intervenții pe piața valutară internă. Schimbarea termenilor schimbului va reduce dezechilibrul dintre cerere și ofertă pe piața valutară internă și va reduce necesitatea prezenței Băncii Rusiei în aceasta. Este de așteptat ca până în 2010 creșterea rezervelor valutare să scadă semnificativ, iar creșterea activelor externe nete ale autorităților monetare să înceteze să mai servească drept principală sursă de creștere a masei monetare.

În aceste condiții, pentru a se asigura că masa monetară se potrivește cu cererea de bani, Banca Rusiei va trebui să intensifice operațiunile de refinanțare a băncilor. În același timp, se vor extinde posibilitățile de influențare a politicii monetare asupra dinamicii proceselor inflaționiste prin intermediul ratei dobânzii.

Cea mai importantă condiție internă care va influența conduita politicii monetare este modificarea principiilor de formare a bugetului de stat. Principalele aspecte noi ale strategiei bugetare sunt:

Planificarea și aprobarea bugetului federal pe o perioadă de trei ani sub formă de lege;

Împărțirea veniturilor în venituri din petrol și gaze și non-petrol și gaze cu determinarea cantității de transfer de petrol și gaze alocate pentru cheltuielile bugetului federal, ca parte a transformării Fondului de Stabilizare al Federației Ruse în Fondul de rezervă și Fondul pentru generațiile viitoare .

Trecerea la un orizont de formare a bugetului „rulant” de trei ani va contribui la o cheltuire mai uniformă a fondurilor bugetului de stat pe tot parcursul anului, drept urmare dependența dinamicii masei monetare de fluctuațiile sezoniere în mișcarea bugetului. fondurile vor scădea.

Implementarea politicii ratei dobânzii prin restrângerea coridorului ratei dobânzii la operațiunile de refinanțare a instituțiilor de credit și absorbția fondurilor disponibile ale acestora face posibilă influențarea modificărilor limitelor fluctuațiilor ratelor pieței monetare. Banca Rusiei consideră că reducerea volatilității ratelor dobânzilor pe termen scurt pe piața interbancară și crearea unui segment pe termen lung al pieței monetare reprezintă obiectivele principale ale operațiunilor sale de piață deschisă.

În prezent, costul banilor în economie se formează în condițiile unui nivel ridicat de lichiditate, rezultat din primirea unor volume mari de câștiguri valutare și intervenții active valutare ale Băncii Rusiei. Pe măsură ce volumul intervențiilor Băncii Rusiei pe piața valutară internă scade, formarea ratelor dobânzilor de pe piața monetară va fi din ce în ce mai influențată de ratele instrumentelor de refinanțare bancară bazate pe piață (tranzacții repo directe). O scădere a ratei de refinanțare în concordanță cu scăderea ratelor inflației va contribui la menținerea unei valori stabile a ratei reale a dobânzii și la reducerea așteptărilor inflaționiste ale participanților pe piață. În același timp, nivelul ratelor la operațiunile de retragere a lichidității va fi influențat de diferența dintre ratele dobânzilor interne și externe.

Pentru a menține stabilitatea macroeconomică, Banca Rusiei va continua să aplice și să dezvolte elemente ale regimului de țintire a inflației, dintre care cele mai importante sunt prioritatea obiectivului de reducere a inflației față de alte obiective și natura pe termen mediu a instituirii acestuia. Pentru a introduce țintirea inflației în totalitate, Banca Rusiei va trebui să treacă la un regim de curs valutar cu flotare liberă, precum și să implementeze măsuri care vizează utilizarea ratei dobânzii ca principal instrument al politicii monetare, îndeplinind o funcție de semnalizare și influențând condiţiile monetare ale economiei.

Una dintre condițiile cheie pentru aplicarea cu succes a regimului de țintire a inflației este capacitatea băncii centrale de a influența așteptările inflaționiste ale agenților economici. Prin urmare, Banca Rusiei consideră că sarcina sa crește deschiderea și transparența acțiunilor sale și creșterea gradului de încredere a publicului în politicile sale. Publicarea materialelor analitice și a informațiilor privind evoluția situației din economie, sectorul monetar și sistemul bancar are ca scop explicarea societății a obiectivelor și măsurilor politicii duse de Banca Rusiei.

La luarea deciziilor în domeniul politicii monetare, Banca Rusiei se va baza pe o gamă largă de indicatori macroeconomici și financiari, precum și pe agregate monetare care caracterizează condițiile monetare actuale și sunt indicatori ai presiunii inflaționiste viitoare.

Eficacitatea implementării politicii monetare este determinată de capacitățile Băncii Rusiei de a gestiona lichiditatea sectorului bancar, care, la rândul lor, sunt strâns legate de starea pieței financiare interne și a sistemului de plăți. Acțiunile Băncii Rusiei vor avea ca scop creșterea disponibilității instrumentelor de refinanțare pentru instituțiile de credit, reducerea costurilor de tranzacție și dezvoltarea infrastructurii pieței și construirea unui sistem de decontare brută în timp real.

4.2 Obiectivele și instrumentele politicii monetare în 2008

În 2008, Banca Rusiei va continua să îmbunătățească sistemul instrumentelor de politică monetară și utilizarea operațională a acestora pentru a asigura o stare stabilă a sectorului monetar în diferite scenarii de dezvoltare socio-economică a țării.

Se va acorda prioritate activării consecvente a politicii ratei dobânzii și creșterii importanței canalului ratei dobânzii în mecanismul de transmitere a politicii monetare pe măsură ce se formează condițiile economice necesare. Factorii cheie includ: o scădere semnificativă a balanței de plăți pozitive prognozate pe termen mediu, o scădere corespunzătoare a participării Băncii Rusiei la operațiunile de pe piața valutară internă. Consecința acestui lucru ar trebui să fie o încetinire a dinamicii ofertei monetare. În aceste condiții, ne putem aștepta la o influență sporită a ratelor asupra operațiunilor Băncii Rusiei asupra ratelor dobânzilor din economia rusă.

Îngustarea constantă a coridorului ratei dobânzii pentru operațiunile Băncii Rusiei pe piața monetară în 2008 va rămâne o direcție strategică a politicii ratei dobânzii. În contextul ridicării restricțiilor privind circulația capitalului, limita inferioară a coridorului va fi mărită ținând cont de riscul unui aflux la scară largă de capital străin.

Banca Rusiei va folosi instrumente pentru a absorbi lichiditatea bancară gratuită, în primul rând operațiuni cu OBR și operațiuni de depozit efectuate în mod regulat. În același timp, în 2008, principalul canal de sterilizare (în ceea ce privește volumul fondurilor absorbite) va continua să fie utilizarea mecanismului bugetar ca parte a tranziției la formarea Fondului de rezervă și a Fondului pentru viitor. Generații planificate de la 1 februarie 2008.

Rolul principal în obligarea Băncii Rusiei de resurse monetare gratuite îl vor avea instrumentele de piață utilizate pe bază de licitație (licitații pentru vânzarea OBR-urilor și licitațiile de depozit). Tranziția la emiterea de OBR pe termen scurt va ajuta la simplificarea utilizării acestui instrument de sterilizare și, în consecință, la creșterea cererii pentru acesta din partea participanților la piața monetară. Totodată, în 2008, Banca Rusiei va continua să utilizeze instrumente permanente care asigură obligativitatea lichidității pe perioade scurte (operațiuni de depozit la rate fixe în condiții standard).

În plus, dacă este necesară absorbția lichidității pe termen lung, Banca Rusiei intenționează să efectueze operațiuni de vânzare a titlurilor de stat din propriul portofoliu (fără obligația de răscumpărare). În 2008, este de așteptat să se ia în considerare modificarea structurii portofoliului de titluri de stat deținute de Banca Rusiei prin schimbul de obligațiuni de împrumut federal (OFZ) cu ​​caracteristici non-piață pentru emisiuni mai lichide, ceea ce va contribui la îmbunătățirea eficienței utilizării acestui instrument.

Rezervele obligatorii vor continua să fie folosite de Banca Rusiei ca instrument direct de reglementare a lichidității în sectorul bancar. În cazul unei creșteri semnificative a lichidității bancare, în special din cauza afluxului intens de capital străin pe termen scurt în economia rusă, când utilizarea altor instrumente pentru absorbția acesteia nu poate da efectul dorit, Banca Rusiei admite că posibilitatea majorării ratelor rezervelor obligatorii. În același timp, pentru a oferi instituțiilor de credit oportunitatea de a-și gestiona rapid propria lichiditate, Banca Rusiei poate continua să crească treptat rata medie a rezervelor obligatorii.

Banca Rusiei ia în considerare posibilitatea unor modificări ale nivelului de lichiditate al sectorului bancar asociate cu șocuri externe, inclusiv riscurile unei reduceri semnificative a nivelului de lichiditate în fața incertitudinii continue cu privire la direcția transfrontaliere. fluxurile de capital, precum și modificările prețurilor mondiale pentru mărfurile de export rusești.

În cazul unei scăderi a nivelului lichidității bancare, inclusiv pe termen scurt, Banca Rusiei este pregătită să intensifice utilizarea instrumentelor de furnizare de fonduri instituțiilor de credit la licitație și la termene fixe. În acest scop, vor continua licitațiile repo directe, licitațiile de credit de amanet și utilizarea instrumentelor permanente (împrumuturi de amanet acordate la dobândă fixă, tranzacții de swap valutar). Pentru a asigura decontările neîntrerupte, instituțiile de credit vor primi zilnic împrumuturi intraday și overnight de la Banca Rusiei.

Pentru a crește eficiența operațiunilor de refinanțare ale instituțiilor de credit, Banca Rusiei va continua să lucreze pe parcursul anului 2008 la crearea unui mecanism unificat de refinanțare. În același timp, principala sarcină a Băncii Rusiei este de a crea un sistem care să ofere oricărei organizații de credit stabile din punct de vedere financiar posibilitatea de a primi împrumuturi intraday, împrumuturi overnight și împrumuturi de până la 1 an împotriva oricărui tip de garanție inclusă în „grupul unic” de garanții.

Măsurile planificate vizează asigurarea accesului prompt al instituțiilor de credit la un volum suficient de fonduri furnizate prin operațiunile Băncii Rusiei.

În 2008, lucrările vor continua pentru a include titluri care îndeplinesc cerințele Băncii Rusiei în Lista Lombardă a Băncii Rusiei, precum și pentru a extinde gama de contrapărți ale Băncii Rusiei pentru operațiuni de refinanțare și numărul de credite. conturi ale instituțiilor de credit deschise în toate sucursalele teritoriale ale Băncii Rusiei.

În legătură cu extinderea planificată a compoziției proprietății acceptate drept garanție pentru împrumuturile Băncii Rusiei, în cursul anului 2008 Banca Rusiei va elabora un mecanism de atragere a organizațiilor specializate, inclusiv Agenția de Asigurare a Depozitelor, pentru a organiza licitații publice pentru vânzarea de proprietate acceptată drept garanție pentru împrumuturile bancare Rusia și care nu circulă în Rusia pe piața organizată, în caz de nerambursare de către instituțiile de credit - debitori ai împrumuturilor Băncii Rusiei.

Dezvoltarea pieței repo cu o contraparte centrală va contribui la creșterea eficienței instrumentelor Băncii Rusiei pentru furnizarea și retragerea lichidității. Datorita anonimatului tranzactiilor si a absentei riscului de contrapartida, acest tip de tranzactie ne permite sa depasim segmentarea pietei interbancare si sa contribuim la un flux mai eficient de lichiditate in cadrul sistemului bancar.

Rezumând munca depusă, este necesar să remarcăm încă o dată că politica monetară este unul dintre cele mai puternice instrumente de politică economică de care dispune statul.

În prezent, activitățile Băncii Centrale a Rusiei sunt de mare importanță, deoarece stabilitatea și creșterea în continuare a potențialului economic al țării, sectoarele individuale ale economiei, precum și consolidarea pozițiilor pe piața internațională depind de eficiența acesteia. funcționarea și metodele corect alese prin care își desfășoară activitățile.

Pe baza rezultatelor muncii mele, am tras următoarele concluzii:

1. Scopurile, obiectivele și funcțiile Băncii Centrale a Rusiei corespund esenței acesteia. Toate scopurile și obiectivele cu care se confruntă, puterile care i-au fost acordate, sunt în cele din urmă determinate de faptul că Banca Centrală acționează ca un centru național menit să reglementeze circulația monetară în țară.

2. Rolul Băncii Centrale, ca subiect al politicii monetare, în reglementarea monetară a economiei este acela că Banca Rusiei, în conformitate cu funcțiile sale inerente, efectuează politica monetară pentru a reglementa direct creșterea economică a țării, creșterea eficienta productiei, asigurarea locurilor de munca etc.

Politica monetară, destinată inițial reglementării pieței, având numeroase obiective și o varietate de instrumente, a început să se concentreze tot mai mult pe îmbunătățirea mediului financiar: stabilitatea cursurilor de schimb și a prețurilor activelor financiare; controlul asupra riscurilor intermediarilor financiari; crearea condiţiilor necesare creşterii eficienţei sistemului de credit şi financiar. În realizarea acestor obiective, Banca Centrală și-a schimbat metodele de politică monetară. Influența reglementării folosind o varietate de instrumente a fost înlocuită cu utilizarea mai multor instrumente indirecte pentru „ajustarea fină” a pieței monetare, permițând un răspuns rapid la fluctuațiile pieței.

Cu mijloace precum revizuirea ratei rezervelor rezerve, modificările ratei de actualizare și operațiunile de piață deschisă, Banca Centrală poate avea un impact decisiv asupra masei monetare și, prin aceasta, asupra produsului real național, a ocupării forței de muncă și a indicelui prețurilor.

Politica monetară determină în mare măsură cursurile de schimb, influențând astfel eficiența operațiunilor de comerț exterior pentru exporturi și importuri. Poate fi folosit nu numai pentru a modifica principalele variabile macroeconomice interne, ci și pentru a gestiona balanța comercială externă.

În concluzie, aș dori să remarc că rolul Băncii Centrale în condițiile actuale de dezvoltare și stabilizare a economiei crește pe zi ce trece.

Bibliografie

1. Bancar: manual / E.P. Zharkovskaya - M.: Omega-L, 2006

2. Băncile și băncile. / Ed. I.T. Balabanova. – Sankt Petersburg: Peter, 2001

3. Isaeva E. B. Politica monetară în Rusia: oportunități și rezultate // Money and Credit 1993 Nr. 9

4. Obukhov N.P. Piața de credit și politica monetară // Finanțe. 1995. nr 2

5. Site-ul oficial al Băncii Centrale a Federației Ruse: http://www.cbr.ru

6. Colecția de legi a Federației Ruse. - M.: Editura „EXMO”, 2006

7. Semenyuta O.G. Bazele bancare

8. Banca Centrală a Federației Ruse Principalele direcții ale politicii de stat monetare și de credit unificate pentru 2008 http://cbr.ru

9. Chekmaeva E. N. Piața interbancară de credit și reglementarea acesteia // Bani și credit. 1994. Nr. 5-6.

10. http://www.akdi.ru - Agenția de server de internet pentru consultații și informații de afaceri „AKDI Economics and Life”

Organizație educațională autonomă non-profit

studii profesionale superioare

„INSTITUTUL INTERNAȚIONAL SLAV”

REVIZUIRE

pentru cursurile unui student

FACULTATEA: Organizația de Economie și Antreprenoriat

GRUP - 10

SPECIALITATE: 080109.65 Contabilitate, analiza si audit

Disciplina: Fundamentele bancare