Aktsiyalar bilan operatsiyalardan foyda ko'rgan treyder soliq to'lash zarurati bilan duch keladi. Qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni soliqqa tortish hisoblash nuqtai nazaridan unchalik murakkab narsa emas, ammo nozikliklar mavjud soliqlarni minimallashtirish usullari.

Birinchidan, keling, investorlar uchun soliqqa tortish bilan shug'ullanamiz, ya'ni. investor qanday soliqlarni to'laydi va soliq solinadigan baza nima.

Davlat va munitsipal obligatsiyalar bo'yicha soliq. Davlat va munitsipal obligatsiyalar bo'yicha kupon to'lovlari soliqqa tortilmaydi.

Dividend solig'i. Dividend solig'i investor to'laydigan eng past soliqdir. U tuzadi dividend miqdorining 9%. Odatda, dividendlar aktsiyadorning hisob raqamiga (brokerlik yoki bank) sof shaklda, soliqsiz hisoblab chiqiladi. Soliq kompaniyaning o'zi tomonidan to'lanadi. Shunday qilib, agar aktsiyadorga, masalan, har bir aksiya uchun 1 rubl dividend to'langan bo'lsa, unda aktsiyador har bir aksiya uchun 91 tiyin oladi.

Boshqa daromadlar qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalardan stavka bo'yicha soliqqa tortiladi 13% .
Soliq solinadigan baza hisobvaraqqa xizmat ko‘rsatish bo‘yicha to‘g‘ridan-to‘g‘ri xarajatlarni (broker, birja, depozitariy komissiyasi) chegirib tashlagan holda aktivning (aksiya, fyuchers, optsion) sotib olish bahosi va sotish bahosi o‘rtasidagi kurs farqidir. Internet to'lovlari kabi xarajatlar hisobga olinmaydi.

Shuni esda tutish kerakki, agar investor 1 yanvardan 31 dekabrgacha bo'lgan davrda foyda ko'rgan bo'lsa, soliq to'laydi. Bundan tashqari, investor daromadni qog'oz emas, balki haqiqiy bo'lsa, to'laydi, ya'ni. Yil davomida foyda aniqlandi.

Aktsiyalardan olingan daromaddan kim soliq to'laydi?

Yuridik shaxs, ya'ni. tashkilotlar o'z soliqlarini to'laydilar.

Jismoniy shaxslar, ya'ni. investorlar o'zlari soliq to'lamaydi, faqat ba'zi hollarda. Ga binoan Soliq kodeksi broker hisoblanadi soliq agenti. Bu broker soliq to'lash bo'yicha barcha majburiyatlarni o'z zimmasiga olishini anglatadi. Siz shuni bilishingiz kerakki, agar yil oxirida siz qog'ozga kirsangiz (yoki boshqa brokerga qog'oz o'tkazsangiz) va hisobvaraqda soliq to'lash uchun pul bo'lmasa, garchi bu davr uchun foyda bo'lsa, broker soliq summasini minus sifatida hisobdan chiqarmang - u shunchaki siz uchun soliq to'lamaydi, balki unga o'tkazadi soliq ma'lumotlari soliq ushlab qolishi mumkin emas edi. Bunday holda, keyingi yilning 1 apreliga qadar siz mustaqil ravishda topshirishingiz kerak soliq shakli Joriy yil uchun daromad bo'yicha 3 ta shaxsiy daromad solig'i, bu hamma uchun qulay bo'lmaydi.

Dividend solig'i kompaniyaning o'zi tomonidan to'lanadi. Valyuta farqi bo'yicha soliq broker tomonidan to'lanadi, chunki broker soliq agenti hisoblanadi.

Soliqlarni qanday kamaytirish mumkin? 6 huquqiy usul

Har qanday investor yil oxirida soliqlarni minimallashtirish muammosiga duch keladi. Soliqlarni qonuniy ravishda kamaytirishning bir necha yo'li mavjud, ammo shunga qaramay, ular mavjud.

Birinchi yo'l. Brokerlik hisobini ochishda siz soliq solinadigan bazani hisoblashning qaysi usuli bilan operatsiyalaringiz hisoblanishini darhol aniqlashingiz kerak. Bunday ikkita usul mavjud: LIFO Va FIFO. Usul bilan LIFO oxirgi sotib olingan aktsiyalar sotilganda hisobdan chiqariladi. Usul bilan FIFO- birinchi.

Bu nimani anglatadi? Aytaylik, treyder o'z portfelida sotib olgan aktsiyalariga ega Uzoq muddat va vaqti-vaqti bilan bir xil aktsiyalarni spekulyativ xaridlarni amalga oshiradi qisqa muddatga. Bunday holda, agar spekulyativ pozitsiyalarni yopish paytida broker ilgari sotib olingan aktsiyalarni sotsa, bu treyder uchun foydali bo'lmaydi. Uzoq muddat, ya'ni. FIFO usuli bo'yicha. Savdogar spekulyativ operatsiyalarni yopish paytida sotilishi kerak bo'lgan oxirgi sotib olingan aktsiyalarni talab qiladi va uning sarmoyasi daxlsiz qoladi, ya'ni. LIFO usulini talab qiladi. Uzoq muddatli investorlar uchun LIFO usulini qo'llash FIFOdan afzalroqdir.

Afsuski, LIFO usuli endi operatsiyalarni hisobga olish uchun ishlatilmaydi moliyaviy vositalar 2010 yildan beri. Endi brokerlar foydani faqat FIFO usuli yordamida hisoblaydilar. Bu shuni anglatadiki, agar siz qog'ozni uzoq muddatga sotib olgan bo'lsangiz, lekin u bilan qisqa muddatli operatsiyalarni amalga oshirmoqchi bo'lsangiz, unda bunday strategiyalarni farqlash uchun sizda ikkita hisob bo'lishi kerak bo'ladi. biri ostida uzoq muddatli investitsiyalar, ikkinchisi esa - qisqa muddatli.

Ikkinchi yo'l. Siz buni bilishingiz kerak d turli investitsiyalardan olingan daromad va zararlarni hech qanday tarzda umumlashtirish mumkin emas. Agar aktsiya bozoridan olingan daromad, masalan, ishonchli boshqaruvdan olingan zararga qo'shilsa va shu tariqa soliq solinadigan baza kamaysa, mantiqan to'g'ri bo'lar edi. Amalda ma'lum bo'ladiki, investorlar faqat foydadan soliq to'laydilar, boshqa investitsiyalardan olingan zararlar hisobga olinmaydi. Darhaqiqat, siz ommaviy sotiladigan aktsiyalar, fyuchers va optsionlar savdosidan olingan foyda va zararlarni umumlashtirishingiz mumkin, asosiy aktiv ular uchun indekslar va aktsiyalar.

Bunday vaziyatda nima qilish kerak? Siz investitsiyalarning maksimal soni bittaga bog'langanligiga ishonch hosil qilishingiz mumkin brokerlik hisobi, ya'ni. Bitta broker bilan hisob ochishga arziydi. Agar sizda turli xil brokerlar bilan bir nechta brokerlik hisoblari bo'lsa, unda ularning sonini kamaytirishga arziydi soliqni optimallashtirish. Bundan tashqari, aktsiyalar, obligatsiyalar va investitsiya fondlari kabi ba'zi aktivlarni bitta platformada (MICEXda) bitta hisobdan sotib olish mumkin.

Uchinchi yo'l. Aktsiyalarni bir brokerdan boshqasiga o'tkazishda siz hujjat olishingiz kerak aktsiyalarni sotib olish narxini tasdiqlash. Agar bu bajarilmasa, ikkinchi broker aktsiyalarni sotib olish narxi nolga teng deb hisoblaydi va bunday aktsiyalarni sotishda investor foydadan emas, balki sotishning to'liq miqdoridan soliq to'laydi.

To'rtinchi yo'l. Agar yil oxirida siz operatsiyalar bo'yicha daromad olgan bo'lsangiz, lekin yopilmagan foydasiz pozitsiyalar mavjud, keyin yil oxirida ularni yopish va sotilgan aktsiyalarni qaytarib sotib olish arziydi. Bu operatsiya kamayadi soliq bazasi. Faqat yo'qotmang haqida to'plangan foydadan kattaroq bo'lsa, aks holda aktsiyalarni sotib olish narxi past bo'ladi va keyinchalik yuqori narxda sotilganda soliq to'lash kerak bo'ladi. haqida ko'proq foyda.

Beshinchi yo'l. 2010 yil 1 yanvardan zararlarni hisobga olishning yangi qoidalari kuchga kirdi. Hozir siz yo'qotishni 10 yilga o'tkazishingiz mumkin 2010 yildan beri. Ya'ni, agar siz 2011 yilda zarar ko'rgan bo'lsangiz, uni 2021 yilgacha qisman yoki to'liq o'tkazishingiz mumkin. Ushbu zarar keyingi davrlarning foydasini qoplashi mumkin. Broker siz uchun o'tgan davrlar uchun barcha yo'qotishlarni hisoblab chiqadi deb o'ylamang - siz ularni soliq idorasiga o'zingiz e'lon qilishingiz va keyin soliq solinadigan bazani kamaytirishingiz kerak bo'lganda brokerga taqdim etishingiz kerak.

Oltinchi yo'l. 2011 yildan ikki mulkni chegirib tashlash, bu 2016 yildan oldin mavjud bo'lmaydi. Birinchi chegirma: agar aktsiyalar kamida 5 yil ushlab turilgan bo'lsa va innovatsion sektorga tegishli bo'lsa. Hozircha bunday aksiyalar ro‘yxati aniqlanmagan. Ikkinchi yo'l: agar aktsiyalar kamida 5 yil ushlab turilgan bo'lsa, ular barcha egalik qilish vaqtida sotilmaydi va sotish vaqtida ular ham sotilmaydi. Siz bunday aktsiyalarni faqat saytida sotib olishingiz va sotishingiz mumkin tashqarida fond bozori.

Sotib olingan aktsiyalarga tegib bo'lmaydi, chunki ular mavjud elektron formatda. Ular qayerda va qanday saqlanadi, saqlash narxi qancha, yo'qolishi mumkinmi? Xavfsizlik qoidalari oddiy, lekin siz ularni bilishingiz kerak

Va investor-broker-birja: birinchi qarashda, zanjir shunday ko'rinadi, buning natijasida savdo amalga oshiriladi. Rossiya bozori qimmatli qog'ozlar. Biroq, bu hammasi emas. Bozorni murakkab organizm bilan solishtirish mumkin, uning hayoti bir qator muhim organlar tomonidan qo'llab-quvvatlanadi, ular odatda professional ishtirokchilar deb ataladi. Qimmatli qog'ozlar bozorining asosiy organlaridan biri depozitariylardir: ularni taxminan kassa bilan solishtirish mumkin, chunki ular mijoz tomonidan sotib olingan qimmatli qog'ozlarni hisobga oladi. Misol uchun, agar siz birjada aktsiyalarni sotib olish bo'yicha bitim tuzgan bo'lsangiz, depozitariy sizni qimmatli qog'ozlarning yangi egasi sifatida ro'yxatdan o'tkazadi.

Endi qimmatli qog'ozlar asosan elektron shaklda chiqariladi. Haqiqatan ham qog'oz ko'rinishida, ehtimol, faqat veksellar mavjud bo'lib, ularni sotish ularning haqiqiyligini tekshirish bilan birga keladi. Bu uzoq va qimmat. Agar aktsiyalar qog'oz ko'rinishida ham chiqarilgan bo'lsa, kuniga yuz minglab bitimlar tuziladigan ular bilan birja savdosini amalga oshirish mumkin emasligi aniq. Endi aktsiya yoki obligatsiya - bu siz egasi bo'lgan elektron yozuv, masalan, Irkutskenergoning 1000 ta aktsiyalari. Sizning pulingiz bankdagi kassa hisobvarag'ida saqlangandek, qimmatli qog'ozlar ham maxsus depo hisobvaraqlarida saqlanadi. Shunday qilib, bugungi kunda depozitariylar katta seyflar emas, balki serverlardir elektron yozuvlar qog'ozlar egalari haqida.

Sizning aktsiyador ekanligingizni tasdiqlovchi hujjat depo hisobvarag'idan ko'chirma bo'lib, u hisob kitobidagi kabi sizning hisobingizda qancha va qanday aktsiyalarga ega ekanligingizni ko'rsatadi.

Broker qanoti ostida

Hozirgi vaqtda Rossiya investitsiya kompaniyalarining aksariyati o'z depozitariylariga ega. Broker bilan shartnoma tuzayotgan investor, boshqa hujjatlar qatorida, depo hisobvarag'ini ochish to'g'risidagi hujjatni imzolaydi. Birinchi bitimni amalga oshirishdan oldin broker mijozni birjaning hisob-kitob depozitarida ro‘yxatdan o‘tkazadi: MMVB bo‘yicha – Milliy depozit markazi (MDM), RTS uchun – Depozitar kliring kompaniyasi (DCC). Bu depozitariylar birja savdosini ta'minlaydi, ammo aksiyalar brokerning depozitariysida saqlanadi. Mijozni birja depozitariysida ro'yxatdan o'tkazish tartibi bir ish kunini oladi, shuning uchun investor brokerlik kompaniyasi va uning depozitariysi bilan shartnoma imzolaganidan keyingi kungina bitimlar tuzishi mumkin bo'ladi.

Bundan tashqari, saqlovchilar registrlar (yoki registratorlar) bilan o'zaro aloqada bo'lishadi, ular ham aktsiyadorlarning huquqlarini hisobga olishadi, lekin emitentlar uchun ishlaydilar. Ya'ni, kompaniya bilan tuzilgan shartnomaga ko'ra, ular uning qimmatli qog'ozlari egalari haqidagi ma'lumotlarni saqlaydi. Shunday qilib, Gazpromning ro'yxatga oluvchisi SR-DRAG YoAJ, Rosneft - MChJ Reestr-RN, Rossiyaning RAO UES - YoAJ maqomi. Bitta registrator bir vaqtning o'zida bir nechta kompaniyalarga xizmat ko'rsatishi mumkin. Agar xohlasa, aktsiyador o'z aktsiyalarini broker depozitariysida emas, balki reestrda saqlashi mumkin. Ko'pgina aktsiyadorlar buni qilishadi, ammo bular xususiylashtirish davrining oqibatlari: hozirda kuponlar uchun aktsiyalarni olgan va qimmatli qog'ozlarni sotish bo'yicha hech qanday chora ko'rmagan, ammo kompaniya ularni to'lagan taqdirdagina dividend olganlar juda oz. , va aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida ishtirok etdi.

Aktsiyador ro'yxatga oluvchiga tegishli bo'lgan aktsiyalarni fond birjasida sotishi mumkin emas. Birja bitimini amalga oshirish uchun investor broker bilan shartnoma tuzishi va qimmatli qog'ozlarni depozitariyga topshirishi kerak. Ammo reestrda saqlangan aktsiyalarni birjadan tashqari bozorda sotish mumkin. Va birja bozorida muomalada bo'lmagan uchinchi eshelon qimmatli qog'ozlarining aksariyati bilan bitimlar shu tarzda tuziladi.

Qimmatli qog'ozlarni reestrdan depozitariyga o'tkazish bir kundan bir necha ish kunigacha davom etadi va bepul bo'lmaydi. Agar gaplashamiz fond birjasida sotiladigan aktsiyalar haqida, keyin ularni brokerga topshirish mantiqan. Siz Gazpromning reestrda saqlangan qimmatli qog'ozlarini birjadan tashqari bozorda sotishingiz mumkin, ammo xaridorlar sizga birja narxidan ancha past narxni taklif qilishadi.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyada ko'plab mustaqil depozitariylar mavjud - hech qanday investitsiya guruhiga kiritilmagan. Biroq, broker qanoti ostidagi depozitariyda xizmat ko'rsatishning afzalliklari aniq. “Birinchidan, sizga aslida bitta kompaniya xizmat ko'rsatadi, bu sizga keraksiz qog'ozbozlikdan qochish va vaqtni tejash imkonini beradi. Ikkinchidan, ular bilan ishlaydigan brokerlar va depozitariylar mijozlarni jalb qilishdan manfaatdor, shuning uchun ular ko'pincha pastroq xizmat ko'rsatish stavkalarini belgilaydilar. Bundan tashqari, investor uchun barcha qimmatli qog'ozlarini o'nta turli registratorda emas, balki bitta depozitariyda saqlashi va shu bilan birga ular bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirishi ancha qulayroqdir, - deydi BrokerCreditService depozitariy rahbari. Olga Alekseeva.

Biroq, bunday hamkorlik medalining boshqa tomoni ham bor. Standart shartnomaga ko'ra, broker sizning qimmatli qog'ozlaringizni boshqa mijozlarga taqdim etishi mumkin marja savdosi. Shunday qilib, aktsiyalardan savdo kuni davomida sizning xabaringizsiz foydalanish mumkin. Albatta, hujjatlar sizga qaytariladi, ammo haqiqat shundaki, broker hujjatlarni kreditga taqdim etish uchun komissiya oladi va shu bilan o'zi uchun qo'shimcha pul ishlab oladi.

Depozitariylar o'zlarining asosiy maqsadi - qimmatli qog'ozlarga egalik huquqini qayd etishdan tashqari, boshqa xizmatlarni ham ko'rsatadilar, masalan, o'z mijozlarining korporativ huquqlarini amalga oshirishda yordam beradi. Oddiy qilib aytganda, ular investor va emitent o‘rtasida vositachi bo‘lib qoladilar: ular aksiyadorlar yig‘ilishining o‘tkazilishi to‘g‘risida xabar beradilar, ularda mijozlar nomidan qatnashadilar va eng muhimi, aksiyalar bo‘yicha dividendlar oladilar va to‘laydilar. “Biz bo'lajak korporativ tadbirlar, masalan, aksiyadorlar yig'ilishi haqida ma'lumot olamiz, depozitariymizda qayd etilgan qimmatli qog'ozlar egalari ro'yxatini tuzamiz va ularni ro'yxatga oluvchiga topshiramiz. Ya'ni, biz ro'yxatga oluvchiga egalarining aktsiyalarga bo'lgan huquqini tasdiqlaymiz. Dividendlar ham depozitariy orqali hisoblanadi. Shunday qilib, investor - agar u turli kompaniyalarning aktsiyalariga ega bo'lsa, ayniqsa muhim - bir qator registratorlardan pul olishning hojati yo'q, mablag'lar brokerlik hisobiga o'tkaziladi va darhol yangi operatsiyalar uchun ishlatilishi mumkin ", - deya ta'kidlaydi Olga Alekseeva. .

Narxlar ro'yxati

Har qanday xizmatda bo'lgani kabi, siz saqlash xizmatlari uchun to'lashingiz kerak bo'ladi. Depo hisobvarag'i siz uchun bepul ochiladi, lekin undagi qimmatli qog'ozlarni saqlash asosiy xarajatlarga aylanishi mumkin. Shunday qilib, VTB 24 bankining depozitariysi "xalq" IPOda ishtirok etgan investorlardan aktsiyalarni yillik 0,02% bozor qiymati (oyiga kamida $2) miqdorida saqlash uchun haq undirmoqchi edi. Biroq muammoning ijtimoiy ahamiyati tufayli bank ushbu qarorni bekor qildi.

Shuning uchun brokerlik shartnomasini tuzishda depozitariyda aktsiyalarni saqlash uchun yig'im miqdorini va bitimlar tuzishda xizmat ko'rsatish narxini aniqlash kerak. Endi vaziyat shundayki, agar siz bitimlar tuzmasangiz, eng yirik brokerlarning aksariyati aktsiyalarni ushlab turish uchun pul olmaydilar. Depozitariy xizmatlarning narxi brokerlik komissiyasiga "qattiq o'rnatilgan" deb ishoniladi.

Agar siz MICXBda muntazam ravishda operatsiyalarni amalga oshirsangiz, depozitariyga ma'lum miqdorni to'lashingiz kerak bo'lishi mumkin (jadvalga qarang). Bundan tashqari, hisob-kitob depozitariylari - NDC va DCC - brokerlardan xizmatlari uchun pul undiradilar, brokerlarning o'zlari esa, o'z navbatida, oy davomida operatsiyalarni amalga oshirgan mijozlariga o'tkazishlari mumkin.

Aksiyalar bo'yicha depozitariy xizmatlar uchun tariflar

MICEX

Kompaniya	Tranzaktsiyalarni amalga oshirishda	Operatsiyalar yo'qligida
Alor	100 rub. oyiga	Bepul
Broker kredit xizmati	177 rub. oyiga	Bepul
VTB 24	Bepul	Bepul
KIT moliyasi	Bepul	Bepul
Ochilish	Bepul	Bepul
Uyg'onish davri brokeri	11,8 rubl oyiga	11,8 rubl oyiga
"Troyka" dialogi	Bepul	Bepul
Finam	150/450 rub. oyiga	Bepul
Zerich	Bepul	Bepul

IK Zerich ijrochi direktoriga ko'ra Aleksandra Shcheglova, endi mijozlar soni ko'p bo'lgan brokerlar mijozlarga NDC to'lovlarini o'tkazmaydi. Birinchidan, ularni hisoblash juda qiyin va barcha faol mijozlarga to'g'ri taqsimlanadi. Ikkinchidan, o'z depozitariylarida qat'iy belgilangan to'lovni talab qiladigan brokerlar MDMga to'lovlar bo'yicha o'z xarajatlarini qoplaydi. Va investor brokerni tanlashda past depozit to'lovlari (yoki umuman to'lovlar yo'qligi) hal qiluvchi omil bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, ularning ba'zilarining tariflarida siz ham saqlash, ham operatsiyalar uchun to'lovni topishingiz mumkin. Masalan, ITinvestda tarif rejalaridan biriga ko'ra mijozdan “30 rubl. Markaziy bankning har bir emissiyasi bo'yicha sof pozitsiyasini o'zgartirganlik uchun. Bu shuni anglatadiki, agar siz kun davomida "Lukoyl" ning 100 ta aktsiyasini sotib olib sotsangiz, sizdan hech narsa olinmaydi, chunki hisobda hech qanday o'zgarish bo'lmaydi. Va agar siz atigi 30 ta aktsiyani sotsangiz va 70 tasini qoldirsangiz, u 30 rublga tushadi. Xuddi shu tarif rejasiga ko'ra, ITinvest sizdan aksiyalar qiymatini saqlash uchun oyiga 0,025% undiradi. Agar sizda 300 ming rubllik aktsiyalaringiz bo'lsa, u 75 rublni tashkil qiladi. oyiga.

Ertalab pul, kechqurun stullar

Shunday qilib, siz broker bilan shartnoma tuzdingiz, depo hisob raqamini ochdingiz, qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun zarur bo'lgan mablag'larni o'tkazdingiz. Keyin nima bo'ladi? Misol uchun, siz MICX da kompaniyaning aktsiyalarini sotib olishga qaror qildingiz: siz sotib olish uchun buyurtma berasiz, sotuvchi bilan bitim tuzasiz - aktsiyalar siznikidir. Biroq, aslida, aktsiyalarni sizning hisobingizga o'tkazish faqat kechqurun amalga oshiriladi. “Kun oxirida MDH har bir mijoz foydasiga tuzilgan bitimlar bo‘yicha hisob-kitobni depozitariyimizga yuboradi. Biz ushbu ma'lumotni brokerdan olingan ma'lumotlar bilan tekshiramiz, shundan so'ng biz qimmatli qog'ozlarni mijozlarning hisob raqamlariga o'tkazamiz, - deya tushuntiradi Olga Alekseeva. Shu bilan birga, savdo sessiyasi davomida qancha xarid yoki sotish tranzaktsiyalarini amalga oshirganligingiz muhim emas: kun oxirida barcha ma'lumotlar umumlashtiriladi. Agar mijoz 100 ta aktsiyani sotib olib, keyin 90 ta aktsiyani sotgan bo'lsa, demak, uning hisobiga 10 ta qimmatli qog'oz tushadi.

Agar bitim birjadan tashqari bozorda, masalan, RTS kengashida yoki klassik RTS bozorida tuzilgan bo'lsa, xaridor va sotuvchi o'rtasidagi hisob-kitoblar biroz boshqacha tarzda amalga oshiriladi. “Agar birja bozorida tuzilgan bitim bo'yicha hisob-kitoblar kun oxirigacha amalga oshirilsa, birjadan tashqari bozorda standart hisob-kitob shartlari mavjud - uch va ikkita. Ya'ni, bitim tuzilganidan keyin uchinchi kuni qimmatli qog'ozlarni etkazib berish amalga oshiriladi va qimmatli qog'ozlar etkazib berilgandan keyin ikkinchi kuni ular to'lanadi ", - deydi Olga Alekseeva.

Arbitraj operatsiyalariga kelsak, ya'ni bir saytda aktsiyalarni sotib olish va boshqa saytda sotish, bu erda ba'zi qiyinchiliklar paydo bo'ladi. Bunday bitimni amalga oshirish uchun mijoz qimmatli qog'ozlarni NDC dan DCCga yoki aksincha o'tkazish bo'yicha ko'rsatma taqdim etishi kerak. Bunday o'tkazmaning narxi taxminan 1000 rublni tashkil qilishi mumkin. aktsiyalar soniga qarab.

Birinchi navbatda xavfsizlik

Qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari tomonidan doimiy ravishda almashinadigan katta hajmdagi ma'lumotlar oqimi tegishli jiddiy himoyani talab qiladi. Axborotni himoya qilish uchun depozitariylar elektron hujjat aylanishi tizimi, raqamli imzo va shifrlash kalitlaridan foydalanadilar. “Depozitar hisobi tizimiga maʼlum talablar qoʻyiladi: maʼlumotlar koʻchirilishi va tashqi taʼsirlardan himoyalangan boʻlishi kerak. Depozitariy tomonidan foydalaniladigan barcha dasturlar faqat ichki tarmoqda ishlaydi. Depo hisobvaraqlari bo'yicha ko'chirmalar faqat qog'oz ko'rinishda beriladi. Bayonotning o'zida maxsus xavfsizlik belgilari mavjud - bu bizning tizimimizda ro'yxatdan o'tgan noyob raqamlar. Omonatchiga berilgan har qanday deklaratsiyani olib tashlash va raqam bo'yicha tekshirish mumkin, - deydi Olga Alekseeva. Bundan tashqari, ko'plab vasiylar xodimlarning mijozlar ma'lumotlariga kirish huquqlarini farqlaydilar.

Shu bilan birga, “taqchillik” holatlari ham uchrab turadi, garchi depozitariylar ular haqida gapirishni yoqtirmasalar ham ajabmas. "Qoidaga ko'ra, depozitariylardagi mijozlar hisoblariga ruxsatsiz o'zgartirishlar xodimlarning xatosi yoki dasturiy ta'minotning nosozligi natijasida sodir bo'ladi", deb ta'kidlaydi Ro'yxatga oluvchilar, transfer agentlari va depozitariylar professional uyushmasi (PARTAD) direktorlar kengashi raisining o'rinbosari. Petr Lanskov. Yo'qotish holatlari omonatchining o'z aybi bilan ham sodir bo'lishi mumkin. Gap shundaki, hisob ko'chirmasining o'zi qimmatli qog'oz bo'lmasa ham, u xavfsiz joyda saqlanishi kerak. Firibgarlar hujjat qo‘lga kiritib, notarial tasdiqlangan ishonchnomani qalbakilashtirib, aktsiyalarni hisobvaraqdan boshqa depozitariyga o‘tkazib, so‘ng sotgan hollar ham uchrab turibdi.

Petr Lanskovning so'zlariga ko'ra, odatda bunday nizolar to'g'ridan-to'g'ri depozitariy va omonatchi o'rtasida hal qilinadi, lekin ba'zida bu sud jarayoniga keladi. “Ish oshkora bo‘lishi uchun hisobdan chiqarish depozitariy imkoniyatlaridan oshib ketishi, ya’ni yetarli darajada katta bo‘lishi kerak. Aks holda, operatsiyalar arxivi olinadi va aktsiyalar qaysi nuqtada va qanday asosda hisobdan chiqarilganligi aniq bo'ladi. Agar qimmatli qog'ozlar egasi operatsiya bo'yicha ko'rsatma bermaganligi aniqlansa, aktsiyalar unga sotib olish yo'li bilan qoplanadi. ochiq bozor va yana uning hisobiga tushdi. Bunda depozitariyning zarari kasbiy javobgarlikni sug‘urtalash shartnomasi bo‘yicha sug‘urta qoplamasi bilan qoplanishi mumkin”, — deya qo‘shimcha qiladi Petr Lanskov.

Qizig'i shundaki, Rossiyada, ko'pchilikdan farqli o'laroq rivojlangan mamlakatlar, barcha qimmatli qog'ozlar egalari to'g'risidagi ma'lumotlarni to'playdigan va saqlaydigan Markaziy depozitariy (CD) tuzilmasi mavjud emas. Ushbu mavzu ko'p yillar davomida muhokama qilinmoqda, CD yaratishning turli xil variantlari muhokama qilinmoqda, ammo hozirgacha hamma narsa faqat so'zda qolmoqda. Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilarining fikriga ko'ra, Markaziy depozitariy tufayli bir qator muammolar hal qilinadi: xususan, bitimlar bo'yicha hisob-kitoblar tartibi soddalashtirilib, ularning xavfsizligini oshiradi va xizmatlar narxini pasaytiradi. investorlar uchun.

Manba: "D`" №4 (43) / 2008 yil 25 fevral

Ko'pincha mijozlar shaxsiy imtiyozlar, texnik nosozliklar, yuqori komissiyalar va matbuotning salbiy sharhlari tufayli brokerlarni o'zgartiradilar, RBCga yirik brokerlik kompaniyalari xabar berdi. Yangi brokerni qanday tanlash va unga hisob o'tkazish kerak?

Foto: Aleksey Kudenko / RIA Novosti

Brokerlar xizmatlarida mijozlarga odatda nima mos kelmasligini bilish uchun RBC muxbiri 2017 yil iyul oyida eng katta aylanmaga ega beshta yirik brokerlik kompaniyasi vakillari bilan suhbatlashdi. Moskva birjasiga ko'ra, bular FG BCS, Otkritie Broker, Finam, Renaissance Broker va Sberbank. Ushbu so'rovga asoslanib, RBC moliyaviy sherikni ishlash uchun o'zgartirishning eng keng tarqalgan sabablarini aniqladi fond bozori, shuningdek, mijoz o'zi uchun minimal noqulaylik va xarajat bilan brokerni qanday o'zgartirishi mumkinligini bilib oldi.

Nima uchun brokerni o'zgartirish kerak

RBC tomonidan so'ralgan eng yaxshi 5 ta bozorning barcha ishtirokchilari ko'p hollarda xizmat ko'rsatish sifati ularning kutganlarini qondirishni to'xtatganda, mijozlar brokerlarini o'zgartirishiga rozi bo'lishadi. Biroq, hech kim mijozlarning raqobatchilarga o'tishi bo'yicha batafsil statistik ma'lumotlarni taqdim etmadi.

Standart taxminlar to'plami qulay xizmat, hisob-kitoblarga xizmat ko'rsatish va savdo operatsiyalarini o'tkazish uchun kichik komissiya va brokerning ishonchliligi, BCS FG eksperti Ivan Kopeikinni tushuntiradi. U RBC so'roviga javoban FG BCS mijozlarining ketishi sabablarini ko'rsatmadi.

bilan ishlash bo'limi boshlig'i shaxslar FG "Finam" Dmitriy Lesnovning ta'kidlashicha, fond bozorining etakchilari umuman shunga o'xshash tarif siyosatiga ega. va xizmatlar to'plami,> ,> bir brokerdan boshqasiga o'tish sabablari ko'pincha xizmat ko'rsatish sifati, uning tezligi va ishlab chiqarish qobiliyati bilan bog'liq. Yangi brokerni sinab ko'rmoqchi bo'lgan defektor mijozlar ham bor, deydi u, lekin ular odatda qaytib kelishadi. “Mijozlar bazasining 0,5% ga yaqini ketmoqda. Ammo keyin ular qaytib kelishadi. Bundan tashqari, qoida tariqasida, mijozlar bizga kichikroq brokerlardan kelishadi», - deya qo'shimcha qiladi Lesnov.

Mijoz mablag'larini brokerlik hisobvarag'idan olib qo'yish, qoida tariqasida, mijoz o'z moliyaviy maqsadlariga erishgan taqdirda sodir bo'ladi, deydi deputat Bosh ijrochi direktor"Brokerning kashfiyoti" Vladimir Krekoten. Biroq, moliyachining ta'kidlashicha, uning kompaniyasida avgust oyi boshida Otkritie Bank (xuddi shu nomdagi xoldingning bir qismi) haqida salbiy nashrlarning paydo bo'lishi odatdagi ko'rsatkichga nisbatan mablag'larni olib qo'yishning biroz o'sishiga olib keldi. Shu bilan birga, yangi hisob raqamlarini ochish chastotasi va ularni to'ldirish hajmi kamaymadi, deb ishontirmoqda Otkritie Broker. "Bu shuni ko'rsatadiki, vahima eng ko'p moyil bo'lgan eski mijozlar, bizning fikrimizcha, raqobatchilarimiz tomonidan salbiy sharhlar olgan bo'lishi mumkin", deb tushuntiradi Krekoten so'nggi voqealar atrofida mijozlarning xatti-harakatlarini.

Investitsiyalar uchun yangi xizmatlarning ishga tushirilishi va raqobatchilar tomonidan yangi takliflarning paydo bo'lishi ham ularga mijozlar oqimini keltirib chiqarishi mumkin, deydi vitse-prezident, Global bozorlar rahbari Sberbank CIB Andrey Shemetov. Uning so'zlariga ko'ra, so'nggi oylarda Sberbank boshqa brokerlik kompaniyalaridan mijozlar oqimini ko'rgan va buni investitsiyalarni boshqarish bo'yicha yangi dastur - Sberbank Investor paydo bo'lishi bilan bog'laydi. Biroq, boshqa brokerlar ham xuddi shunday mobil platformalarga ega. Moliyaviy tashkilotning matbuot xizmati mijozlarning Sberbankning o'zidan ketishi sabablarini oshkor qilmadi.

Renaissance Broker bosh direktori Vasiliy Frolovichevning ta'kidlashicha, uning kompaniyasi mijozlarni tark etish sabablarini o'rganmagan. Biroq, unga ko'ra, ko'pincha investorlar o'zgaradi brokerlik kompaniyalari agar ular birjada operatsiyalarni amalga oshirish uchun foydaliroq komissiya topsalar yoki brokerning texnologik infratuzilmasiga da'volari bo'lsa - savdo maydonchalari yoki ilovalariga.

Birinchi marta va abadiy moliyaviy maqsadlaringiz va talablaringizga mos keladigan narsani toping moliyaviy broker mumkin emas, barcha suhbatlashgan mutaxassislarga ko'ra. “Hozir to'g'ri ko'rinadigan narsa keyinroq bo'lmasligi mumkin. Bundan tashqari, har bir broker o'z xizmatlarini rivojlantirish ustida ishlamoqda va yaxshiroq va qulayroq xizmatni taklif qilishi mumkin, - deya tushuntiradi Vasiliy Frolovichev.

Hisobni qanday o'tkazish kerak

Brokerlik hisobvarag'idan boshqa kompaniyaga mablag'larni o'tkazish tartibi barcha respondentlar uchun deyarli bir xil. Eski hisobni yopish shart emas, chunki investorlar soni bo'yicha hech qanday cheklovlar yo'q hisoblarni ochish birjada, jismoniy shaxslar bundan mustasno investitsiya hisoblari(IIS) - faqat bitta bo'lishi mumkin. "Bunday holatda, boshqa brokerga o'tish uchun siz yangi IIS ochishingiz va soliq organini xabardor qilgan holda 30 kun ichida eskisini yopishingiz kerak", deb tushuntiradi Shemetov.

Broker uni yuritish uchun komissiya undirsagina eski hisobni (IIS emas) yopish tavsiya etiladi, deya qo'shimcha qiladi Ivan Kopeikin. Shunday qilib, har qanday holatda (hatto tranzaktsiyalar bo'lmasa ham), BCS oyiga bir marta 177 dan 354 rublgacha hisobdan chiqariladi. tarifga qarab, Finam - 177 rubl, Otkritie Broker va Sberbank esa hisobni yuritish uchun haq olmaydi. "Uyg'onish brokeri" 5 ming rubl oladi. Biroq, hatto haq evaziga ham, eski hisob qulay bo'lishi mumkin, deyishadi brokerlar vakillari. Faol investorlar uchun, agar asosiy broker bo'lsa, birjada muqobil savdo kanali mavjudligi muhimdir savdo platformasi vaqti-vaqti bilan ishlaydi, - deb tushuntiradi Frolovichev.

Shaklda aktivlarni bir hisobdan boshqasiga olib qo'yishingiz mumkin Pul, va qimmatli qog'ozlar shaklida mumkin, Dmitriy Lesnov davom etadi. "Birinchisi osonroq: oldingi brokerdan yangisiga hech qanday sertifikat taqdim etishingiz shart emas", deydi u.

Surat: Oleg Xarseev / “Kommersant”

Birinchi variantni tanlagan investor avval qog'ozni sotishi kerak, keyin esa uning orqali Shaxsiy kabinet ushbu pulni boshqa hisob raqamiga o'tkazish orqali yuboring. Eng yaxshi 5 brokerdan rubldagi mablag'larni olib qo'yish uchun siz rubl o'tkazmasi uchun faqat FG "BCS" va "Finam" to'lashingiz shart emas. xorijiy valyuta komissiya miqdorining 0,07% ni tashkil qiladi . "Ochilish Broker" bu operatsiya uchun 10 rubl oladi. summani qaytarib olish uchun milliy valyuta va chet el valyutasida yechib olish uchun 0,15%. Renaissance Broker va Sberbank bu ma'lumotlarni o'z veb-saytlarida va maslahatchilarda joylashtirmadi ishonch telefoni, RBC tushuntirish uchun murojaat qilgan joyga bunday ma'lumot bera olmadi.

Bundan tashqari, pul mablag'larini olib qo'yishga qaror qilgan mijoz o'z kapitalining bir qismini yo'qotishi mumkin, chunki qimmatli qog'ozlarni sotishda u ulardan potentsial daromadni yo'qotadi, deya eslaydi ekspert.

Agar investor qimmatli qog'ozlarni yangi hisob raqamiga o'tkazishga qaror qilsa, u eski va yangi brokerdan pul olish va depozit qilish uchun buyurtma olishi kerak. Bu to'g'ridan-to'g'ri brokerlarning ofislarida yoki elektron imzo yordamida masofadan amalga oshirilishi kerak. Bundan tashqari, investor eski brokerdan qimmatli qog'ozlar dastlab sotib olingan narxlar bo'yicha hisobotlarni so'rashi kerak. “Bu yangi broker ularga soliqni to'g'ri hisoblashi uchun. Aks holda, agar mijoz qimmatli qog'ozlarni yangi hisobvarag'idan sotishga qaror qilsa, u ushbu qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish o'rtasidagi farq uchun emas, balki butun savdoning 13 foizini (shaxsiy daromad solig'i) to'lashi kerak ", - deb tushuntiradi Dmitriy Lesnov.

Na yirik, na kichik brokerlar nima foydaliroq ekanligini aytishga majbur emaslar - shunchaki qimmatli qog'ozlarni o'tkazish yoki ularni sotish va pul o'tkazish. "Masalan, bu sodir bo'lgan valyutaga qarab mablag'larni olib qo'yish uchun brokerlik komissiyasini hisobga olishingiz kerak", deydi IC Russ-Invest mijozlar bo'limi boshlig'i Aleksey Kondrashov. - Agar komissiya belgilangan bo'lsa, u bilan ishlashingiz mumkin. Agar summaning ulushi bo'lsa, unda xarajatlar muhimroq bo'ladi. 10 rubl to'lash boshqa narsa. olib qo'yilgan million uchun, boshqasi - uning 0,1%, bu allaqachon 1 ming rubl.

Shuningdek, pul yoki qog'ozdagi o'tkazmani tanlashda harakatni hisobga olish kerak investitsiya portfeli. "Masalan, agar bitta aktsiya shartli ravishda 100 rublga sotib olingan bo'lsa va boshqa brokerga o'tish paytida u 200 rublga teng bo'lsa, u holda o'tkazilganda farq uchun soliq. qimmatli qog'ozlar 13 rubl bo'ladi va agar siz ularni pulga olish uchun sotsangiz, unda soliq 200 rubl miqdoridagi sotishdan hisoblab chiqiladi va siz 26 rubl olasiz. » , - Kondrashov misol keltiradi.

Qaysi broker yaxshiroq

Yangi brokerni tanlashda uchta asosiy mezon - bu uning ishonchliligi, tarif siyosati va xizmat ko'rsatish sifati, - deydi Kopeikin.

Avvalo, strukturaning ishonchliligiga e'tibor qaratish lozim, chunki DIA sug'urtasi (1,4 million rublgacha) brokerlik hisoblariga taalluqli emas, deya qo'shimcha qiladi Shemetov. Ishonchlilik darajasi va bozordagi mavqeini, xususan, Moskva birjasining etakchi operatorlarining muntazam e'lon qilingan reytinglarida va Milliy reyting agentligining tegishli reytingida tekshirish mumkin, deya taklif qiladi Krekoten. Bundan tashqari, siz treyderlarning forumlarini kuzatib borishingiz mumkin, bu erda sharhlar, ayniqsa salbiylar juda tez paydo bo'ladi.Biroq, bozor ishtirokchilari ta'kidlashicha, har qanday sharhlarning subyektivligi haqida unutmang. Asosiy ma'lumot manbalari sifatida ekspertlar reyting agregatorining forumini kuzatishni taklif qilishadi vositachilik, Timofey Martynovning treyderlar uchun sayti va Banki.ru portali.

Brokerlar tomonidan olinadigan komissiyalar ko'pincha bitim hajmiga qarab o'zgaradi, shuning uchun bu mezonga e'tibor beradigan investor o'zining investitsiya imkoniyatlaridan kelib chiqishi kerak, deydi ekspertlar. Misol uchun, Renaissance Broker va Sberbank uchun turli bozorlarda bitimlar bo'yicha brokerlik komissiyasi bitim summasining 0,01-0,1% ni, FG BCS uchun - 0,01 dan 0,05% gacha, Finam kamroq - 0,01 dan 0,04% gacha. Va "Ochilish Broker" komissiyasida 0,01 dan 0,2% gacha. Hamma narsaga bog'liq tarif rejasi, bu investorning faoliyatini, savdo aylanmasining hajmini (ko'proq - komissiya qanchalik past), platformani (birja, Moskva, Sankt-Peterburg yoki Amerika) va moliyaviy vositani hisobga oladi.

Bitim birja vositachiligisiz amalga oshiriladigan birjadan tashqari bozorda bitim summasidan eng kichik komissiyalar Finam uchun 0,118% (kamida 1450 rubl), Sberbank va Otkritie Broker uchun - 0,17% ni tashkil qiladi. (kamida 1 475 rubl). .), va eng kattasi - FG "BCS" da - 0,236% (kamida 1770 rubl.)

Eng yaxshi 5 brokerdan istisno bu Renaissance Broker. Uning xodimining aytishicha, bu yerda tariflar xususiy mijozlar va jismoniy shaxslar bilan ishlashga ixtisoslashgan brokerlar tariflariga nisbatan kamroq raqobatbardosh bo‘ladi, chunki ular faqat professional mijozlarga ixtisoslashgan. katta summalar har kuni. Buni Moskva birjasi ma'lumotlari tasdiqlaydi: ro'yxatdan o'tgan va faol bozor ishtirokchilari soni bo'yicha Renaissance Broker iyul va oldingi oylarda eng yaxshi 25 talikka kiritilmagan. Ammo tovar aylanmasi bo'yicha u 99,4 milliard rubllik operatsiyalarni amalga oshirib, to'rtinchi o'rinni egalladi. 2017 yil iyul oyida.

Shuningdek, hisobni yuritish uchun va brokerning mukofoti sifatida, amalga oshirilgan operatsiyalar hajmiga qarab haq olinishi mumkin. hisobot davri. "Siz ushbu parametrlar bo'yicha tarif siyosatini taqqoslashingiz va brokerning veb-saytidan ma'lumotlarni olishingiz mumkin, lekin yashirin to'lovlar haqida unutmang", deydi Vladimir Krekoten. Frolovichevning so'zlariga ko'ra, narx monitoringi nafaqat brokerni tanlashda, balki xizmat ko'rsatish jarayonida ham amalga oshirilishi kerak, chunki narxlar o'zgarishi mumkin bo'lgan sodiq munosabat bilan brokerga o'tish to'g'risida o'z vaqtida qaror qabul qilish uchun.

Brokerni tanlashda eng muhim omil - bu xizmat va xizmat ko'rsatish sifati, Krekoten amin. Shu bilan birga, har bir investor, qoida tariqasida, ushbu mezonni o'ziga xos tarzda tushunadi, deya qo'shimcha qiladi Andrey Shemetov. “Har bir mijoz o‘z brokerini shaxsan o‘zi uchun muhim bo‘lib ko‘ringan fazilatlaridan kelib chiqib qadrlaydi. Masalan, bank hisobvarag'idan brokerlik hisobvarag'iga va aksincha, pul mablag'larini tezda kreditlash va yechib olish qulayligi, shuningdek, mobil qurilmangizdan investitsiya portfelingiz holatini tekshirish va tranzaksiyani yakunlash imkoniyati ", - deydi moliyachi. misol.

Ivan Kopeikin taqdim etilayotgan xizmatlarning xilma-xilligi haqida oldindan so'rashni maslahat beradi. Masalan, xorijiy aktivlar, optsionlar, shuningdek, birja murabbiyi yoki shaxsiy maslahatchi bilan ishlash mumkinmi, deb tushuntiradi moliyachi. Qoida sifatida, katta futbolchilar mijoz boshqa kompaniyalarga maxsus xizmatlarga murojaat qilmasligi uchun ushbu xizmatlarning barchasini taqdim etishga harakat qiling, deya xulosa qiladi u.

Oldingi depozitar banki, Bank of New York Mellon (BNY Mellon) bilan shartnoma 2011 yil aprel oyida, Sberbank dasturni ishga tushirganida tuzilgan. depozitariy tilxatlari. O'sha paytda Sberbank JPMorganni ariza beruvchilar qatorida ko'rib chiqdi (ular Citi va Deutsche Bank depozitariylarini ham o'z ichiga olgan), davlat bankining press-relizidan kelib chiqadi. Shuningdek, Sberbank BNY Mellon bilan hisob-kitob biznesi, sindikatlashtirilgan kreditlash va hujjatli operatsiyalar sohasida hamkorlik qilmoqda. 2012 yil sentyabr oyida London Listing Authority Fond birjasi rasmiy ro'yxatga Sberbank ADR kiritilgan savdo platformasi. Keyin aktsiyalarning 15 foizi ADRga aylantirilgani xabar qilindi.

Minoritar aktsiyadorlar VTB kotirovkalarini qo'llab-quvvatladilar

2014 yil iyun oyida bankning asosiy minoritar aktsiyadori Norvegiya suveren jamg'armasi o'z depozitarini o'zgartirgani sababli fond bozorida VTB aktsiyalarining etishmasligi kuzatildi. Jamg'arma VTB aktsiyalarining 4,3 foiziga egalik qildi va fond depozitarini o'zgartirganda, brokerlar qog'ozni bozordan olib qo'yishdi: aktsiyalarni bir depozitariydan boshqasiga o'tkazish uchun ular balansda bo'lishi kerak. VTB aktsiyalarining rentabelligi keyinchalik 300% dan oshdi.

Qoidaga ko'ra, depozitariy bank o'zgarishining sababi avvalgisiga nisbatan bir depozitariyning qulayroq stavkalari yoki qulayroq xizmatdir, - deydi Finam boshqaruvi raisi Vladislav Kochetkov. "Ko'pgina kompaniyalar JPMorgan xizmatlaridan depozitariy sifatida foydalanadilar, bu xizmatning qulayligi va ma'lum darajada bankning tarif siyosati bilan bog'liq", - deya tasdiqlaydi Sputnik Capital Management bosh direktori Aleksandr Losev. Depozitariyning o'zi AQSh sanktsiyalari ostida mijozni rad etishi mumkin, deydi Kochetkov: "Ammo, Sberbank masalasida biz faqat taxmin qilishimiz mumkin".

Depozitar bankni o'zgartirganda, kvitansiya egalari uchun sezilarli o'zgarishlar bo'lmaydi, deb ishontirdi Sberbank vakili. "Investorlar uchun, albatta, hech narsa o'zgarmasligi kerak: aslida, Sberbank shunchaki ADR saqlaydigan seyfni o'zgartirmoqda", deb tushuntiradi Kochetkov. BCS aktsiyalari bo'yicha treyder Maksim Ryabovning ta'kidlashicha, gipotetik jihatdan depozitariyning o'zgarishi hali ham investorlarning xatti-harakatlariga va Sberbank tushumlari narxiga ta'sir qilishi mumkin. “Agar yangi depozitariy bilan tuzilgan shartnomada ADRga aylantirilgan davlat banki aktsiyalarining ulushi bir necha foizga oshirilgan bo'lsa, unda bu kvitansiyalar arbitraj uchun ochiq bo'ladi - London va Sberbank aktsiyalarini bir vaqtning o'zida sotib olish va sotish. Moskva birjalari”, - deya tushuntiradi Ryabov.

Uning so‘zlariga ko‘ra, davlat bankining Londonda sotiladigan qimmatli qog‘ozlari Moskva birjasida sotiladigan qimmatli qog‘ozlardan 2-2,5 foizga qimmatroq, biroq mahalliy qimmatli qog‘ozlarni ADRga konvertatsiya qilish oynasi yopiq, shuning uchun bu farqdan foydalanib bo‘lmaydi. . Biroq, treyderning ta'kidlashicha, Sberbank aktsiyalarida ADR ulushi oshirilgan taqdirda ham, bundan faqat chayqovchilar foydalanadi - bank aktsiyalari kotirovkalaridagi tebranishlar ahamiyatsiz bo'ladi.