Ular broker sifatida harakat qilishlari mumkin. Brokerlik faoliyati. Federal ta'lim agentligi

Broker va dilerlar qimmatli qog’ozlar bozorida vositachi sifatida faoliyat yuritadilar.

Broker qimmatli qog‘ozlar bozorining professional ishtirokchisi bo‘lib, komissiya shartnomasi, komissiya shartnomasi yoki ishonchnoma bo‘yicha advokat yoki komissioner litsenziyasi asosida ish yuritadi. Broker sifatida ishlay oladi shaxslar va tashkilotlar. Qonun brokerlik faoliyatini qimmatli qog‘ozlar bozoridagi boshqa faoliyat bilan birlashtirishga ruxsat beradi.

Broker yoki brokerlik tashkiloti muayyan malaka talablariga javob berishi kerak:

- shtatda malaka sertifikatiga ega bo'lgan mutaxassislarga ega bo'lish;

- investor oldidagi moddiy javobgarlik uchun zarur bo'lgan minimal o'z kapitaliga ega bo'lish (kamida 50 ming rubl);

bilan operatsiyalarni to'g'ri va to'liq aks ettiruvchi rivojlangan buxgalteriya hisobi va hisobot tizimiga ega bo'ling qimmatli qog'ozlar.

Rossiya bozorlarida diler va broker uchun qat'iy ixtisoslashuv mavjud emas, shuning uchun agar broker dilerlik faoliyati bilan ham shug'ullansa, u o'z mijozlarini bu haqda xabardor qilishi shart.

Brokerning vazifalariga mijozlarning buyruqlarini vijdonan bajarish kiradi. U mijozlarning manfaatlarini birinchi o'ringa qo'yishi va ularni kelish tartibida bajarishi kerak.

Agar broker va mijoz o'z munosabatlarini asosida qursa komissiya shartnomalari, bu broker mijoz nomidan va mijoz hisobidan ish olib borishini anglatadi, ya'ni. bitim tarafi mijoz bo'lib, u bitimning bajarilishi uchun javobgardir.

Agar broker va mijoz xulosa qilsa shartnoma-komissiya, keyin qimmatli qog'ozlar bozorida bitim tuzayotganda, broker o'z nomidan ishlaydi, lekin mijozning manfaatlarini ko'zlab va uning hisobidan ishlaydi. Bu holda bitimning tarafi broker bo'lib, u bitim uchun javobgardir.

Komissiya yoki komissiya shartnomasining bajarilishi brokerning bitim tuzilganligi to‘g‘risidagi rasmiy xabarnomasining mijozga o‘tkazilishi hisoblanadi. Ko'pincha, broker tuzilgan bitimni ro'yxatdan o'tkazadi va mulk egasining o'zgarishini nazorat qiladi - aktsiyadorlar reestriga kerakli o'zgarishlarni o'z vaqtida kiritish.

Broker asosiy daromadni komissiyalardan, bitim summasidan oladi. Brokerning vazifasi mijozlarga ega bo'lishdir, ular orasida bo'ladi yetkazib beruvchilar qimmatli qog'ozlar va ularning xaridorlari - vaqtincha bo'sh pul mablag'lari egalari.

Broker o'z faoliyatini mijozlarga qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha maslahatlar berish bilan birlashtiradi. Rossiya amaliyotida bu funktsiya malaka sertifikatiga ega bo'lishi shart bo'lmagan shaxslar tomonidan amalga oshiriladi. Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha maslahatlar uchta yo'nalishdan iborat:

Aksiyadorlar reestri egalarini tanlashni asoslash;

Emitentlarga ularning imidjini yaratish va saqlashda yordam berish;

Jismoniy va korporativ investorlarga qimmatli qog'ozlar portfelini shakllantirishda (tanlashda) yordam ko'rsatish.

Diler qimmatli qog‘ozlarni o‘z nomidan va o‘z mablag‘lari hisobidan ayrim qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish majburiyati bilan ularni oldi-sotdisi narxlarini ochiq e’lon qilish yo‘li bilan ularni oldi-sotdi bitimlarini amalga oshiruvchi qimmatli qog‘ozlar bozorining professional ishtirokchisi.

Dilerning daromadi sotish va sotib olish narxlari o'rtasidagi farqdan iborat, shuning uchun diler o'zgaruvchan bozor sharoitlarini doimiy ravishda kuzatib borishi kerak. U odatda qimmatli qog'ozlarning ayrim turlariga ixtisoslashgan, lekin yirik dilerlar (tashkilotlar) butun qimmatli qog'ozlar bozoriga xizmat qilishi mumkin.

Diler bozor operatori vazifasini bajaradi, oldi-sotdi narxlarini, sotib olinadigan va sotiladigan qimmatli qog‘ozlarning maksimal va minimal sonini, shuningdek e’lon qilingan narxlar amal qilish muddatini e’lon qiladi.

Ustida Rossiya bozori investitsiya kompaniyasi diler sifatida faoliyat yuritishi mumkin, uning vazifalaridan biri qimmatli qog‘ozlarga investitsiya kiritish, ular bilan o‘z nomidan bitimlar tuzish, shu jumladan ularni kotirovka qilish (ayrim qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha “sotish narxlari” va “tanlov baholari”ni e’lon qilish) , unga ko'ra investitsiya kompaniyasi qimmatli qog'ozlarni sotish yoki sotib olish majburiyatini oladi). Korxonalarning qimmatli qog'ozlarga investitsiyalari 5.1-jadvalda keltirilgan.

Fond bozoridagi hozirgi vaziyat haqida Rossiya Federatsiyasi bir qator omillar ta'sir qiladi:

bank sektoridagi muammolar;

2. YuKOS bilan ziddiyat;

3. qimmatli qog‘ozlarning kuchli qadrsizlanishi;

4. Rossiyaning yaxshi makroiqtisodiy ko'rsatkichlari;

5. xom ashyo narxining oshishi.

Etakchi emitentlarning bozor qiymati va RTS indeksining 01.01.2005 dan 09.01.2005 gacha o'sishi foizlarda:

(RTS fond indeksi yetakchining aktsiya bahosi dinamikasini aks ettiradi Rossiya kompaniyalari fond birjasida sotiladi. RTS indeksi 1.09.04 da og'irligi 564 ball):

1) RAO Gazprom + 46,8;

2) OAO Mosenergo + 45,6;

3) OAO Sberbank + 44,4;

4) OAO NK Lukoyl + 20,3;

5) "Tatneft" OAJ + 13,3;

6) "Surgutneftegaz" OAJ + 11,3;

7) RAO Rostelecom - 5.1;

8) "Sibneft" OAJ - 9,5;

9) RAO UES - 12,4;

10) OAJ MMC Norilsk Nikel - 20,9;

2005 yil iyul oyida RTSda Uzoq Sharq emitentlarining aktsiyalari narxi:

1) Dalsvyaz - 16,83;

2) Dalenergo - 62,5;

3) Kamchatenergo + 5,56;

4) “Magadanenergo” – 19;

5) Saxalinmorneftegaz - 11,22;

6) Xabarovskenergo - 37,5;

7) "Yakutgazprom" - 7,7.

Ma'lumot uchun: 1. Aksiya narxi = (Dividend (%): kreditlar bo'yicha % bank stavkasi) ۰100%

2. Aktsiyaning bozor narxi. (Aktsiya narxi (%) × aktsiya nominal qiymati).

5.1-jadval. Korxonalarning qimmatli qog'ozlarga investitsiyalari

	2005 yilda investitsiya qilingan	2005 yil oxirida to'plangan
Qo'shimchalar
1.Uzoq muddat qo'shimchalar: a) aktsiyalar va aktsiyalar sho''ba korxonalar; v) obligatsiyalar va boshqa qarz majburiyatlari.
2.Qisqa muddatga qo'shimchalar a) aktsiyalar va aktsiyalar sho''ba korxonalar; b) xorijiy tashkilotlarning aktsiyalari va ulushlarida; v) obligatsiyalar va boshqa qarz majburiyatlari

Birja brokerlari va dilerlari yuridik shaxslar, shu jumladan kredit tashkilotlari, shuningdek, tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tgan va fond bozorining barcha ishtirokchilariga xizmatlar ko'rsatishga ixtisoslashgan fuqarolar (jismoniy shaxslar).

Vositachilar yuridik va (yoki) jismoniy shaxslar bo'lib, ular xaridor va sotuvchi o'rtasida, aniqrog'i, mablag'larning asosiy egalari va ularning yakuniy foydalanuvchilari o'rtasida bozor aloqasi hisoblanadi. Qimmatli qog'ozlar bozorining kengaytirilgan sxemasida vositachilar uchinchi daraja elementi sifatida taqdim etiladi. Ularni ikki guruhga bo'lish mumkin:

moliyaviy vositachilar;

Vositachilik faoliyati haqida bo'lgan vositachilar
kasbiy faoliyat.

Moliyaviy vositachilar asosan moliya bozorida faoliyat yuritadilar va ular uchun qimmatli qog'ozlar bozori uning bir qismidir moliya bozori. Bu bozorda bunday vositachilar xo'jalik yurituvchi sub'ektlar, aholi (jismoniy shaxslar) bilan va o'zaro aloqada bo'ladi. Ular uzoq muddatli (real va moliyaviy) investitsiyalar uchun kichik va qisqa muddatli jamg'armalarni (vaqtinchalik bepul naqd pul) to'plash uchun mo'ljallangan. Xalqaro amaliyotda moliyaviy vositachilar quyidagi turlarga bo'linadi:

Depozit ( tijorat banklari, jamg'arma va kredit assosi
kationlar, o'zaro jamg'arma kassalari, kredit uyushmalari) - qabul qilish
foizlar bo'yicha omonat qo'ying va to'plangan mablag'lardan foydalaning
kreditlash yoki uzoq muddatli investitsiyalar uchun;

Shartnoma jamg'armalari (davlat va shaxsiy pensiyalar
fondlar, sug'urta kompaniyalari) - ular uchun badallarni qabul qilish
kelajakda chiqarish;

Investitsiyalar (investitsion va investitsion fondlar, investitsiyalar
kompaniyalar, maqsadli jamg'armalar) - jamoa sifatida harakat qilish
investor.

Ikkinchi guruh vositachilariga broker va dilerlar kiradi.

Broker – brokerlik faoliyati bilan shug’ullanuvchi qimmatli qog’ozlar bozorining professional ishtirokchisi. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonuniga muvofiq "... brokerlik faoliyati - bu komissiya shartnomasi yoki komissiya yoki ishonchnoma asosida ish yurituvchi advokat yoki komissioner sifatida qimmatli qog'ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlarni amalga oshirishdir. tranzaktsiyalar."

Broker sifatida ham jismoniy, ham yuridik shaxslar qatnashishi mumkin. Fond bozorida professional brokerlik faoliyati belgilangan tartibda olingan litsenziya asosida amalga oshiriladi. Broker ushbu litsenziyani Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyadan (Rossiya FCSM) yoki undan olgan vakolatli tashkilotlaridan oladi. umumiy litsenziya. Qonun brokerlik faoliyatini qimmatli qog‘ozlar bozoridagi boshqa faoliyat bilan birlashtirishga ruxsat beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida faoliyat yuritish uchun brokerlar yoki brokerlik tashkiloti quyidagi talablarga javob berishi kerak:

Xodimlarda malakali mutaxassislar bo'lsin
sertifikatlar;

Belgilangan minimumga ega bo'ling o'z kapitali,
investorlar oldidagi javobgarlik uchun zarur;

Rivojlangan buxgalteriya hisobi va hisobot tizimiga ega bo'ling, aniq va
qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni to'liq aks ettiradi.

Agar broker dilerlik faoliyati bilan ham shug'ullansa, u bu haqda o'z mijozlarini xabardor qilishi shart. Mijozlarning buyurtmalarini sodiqlik bilan bajarish brokerning vazifasidir. U ularning manfaatlarini birinchi o'ringa qo'yishi va ularni qabul qilish tartibida bajarishi kerak.

Broker va mijoz o'rtasidagi munosabatlar shartnoma asosida quriladi. Bunday holda, ham komissiya shartnomasi, ham komissiya shartnomasi qo'llanilishi mumkin. Agar agentlik shartnomasi tuzilsa, bu brokerning advokat sifatida harakat qilishini anglatadi, ya'ni. mijoz nomidan va mijoz hisobidan. Bunda tuzilgan bitimlarning tarafi mijoz hisoblanadi va u bitimning bajarilishi uchun javobgardir. Agar komissiya shartnomasiga ustunlik berilsa, u holda bitim tuzishda broker komissioner sifatida ishlaydi, ya'ni. o'z nomidan, lekin mijozning manfaatlarini ko'zlab va uning hisobidan harakat qiladi. Bu holda bitimning tarafi broker bo'lib, uning bajarilishi uchun javobgardir. Amaldagi qonunchilikka ko'ra, mijoz shartnomani bajarishdan oldin shartnomani bir tomonlama bekor qilish huquqiga ega.

Komissiya yoki komissiya shartnomasining bajarilishi brokerning bitim tuzilganligi to‘g‘risidagi rasmiy xabarnomasining mijozga o‘tkazilishi hisoblanadi. Qoidaga ko‘ra, broker tuzilgan bitimni ro‘yxatdan o‘tkazadi va mulk egasining o‘zgarishini – aksiyadorlar reestriga zarur o‘zgartirishlarning o‘z vaqtida kiritilishini nazorat qiladi.

Shartnomada ishonchnoma yoki komissionerning vakolatlari ko'rsatilmagan bo'lsa, broker bunday operatsiyalarni amalga oshirish uchun ishonchnoma asosida ham ish yuritishi mumkin.

Brokerning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

Qimmatli qog'ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlar tuzish
komissioner sifatida;

Advokat sifatida qimmatli qog‘ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlar tuzish;

Rossiya Qimmatli qog'ozlar federal komissiyasining talablariga muvofiq mijozlarning qimmatli qog'ozlarini to'g'ri saqlash va alohida hisobga olishni ta'minlash;

Uchinchi shaxs tomonidan qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi bitimini amalga oshirish uchun kafolatni o'z zimmasiga olish;

qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni axborot, uslubiy, huquqiy, tahliliy va konsalting ta'minoti;

Mijozlarning e'tiboriga barcha kerakli ma'lumotlarni yetkazish,
mavjud risklar to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z ichiga oladi;

Ularning qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalari to'g'risidagi ma'lumotlarni amaldagi qonun hujjatlarida belgilangan hollarda va tartibda oshkor qilish.

Qimmatli qog'ozlar bozorida ikkinchi professional vositachi bu dilerdir.

Diler - qimmatli qog'ozlar bozorining dilerlik faoliyatini amalga oshiruvchi professional ishtirokchisi. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunida "dilerlik faoliyati - bu o'z nomidan va o'z mablag'lari hisobidan ma'lum qimmatli qog'ozlarni sotib olish va (yoki) sotish narxlarini ochiq e'lon qilish orqali qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi bitimlarini amalga oshirish. muayyan qimmatli qog'ozlarni bunday faoliyatni amalga oshiruvchi shaxs tomonidan e'lon qilingan narxlarda sotib olish va (yoki) sotish. Diler faqat bo'lishi mumkin yuridik shaxs, bu tijorat tashkiloti.

Dilerning daromadi sotish va sotib olish narxlari o'rtasidagi farqdan iborat. Shuning uchun diler doimiy ravishda o'zgaruvchan bozor sharoitlarini kuzatib borishi va hisobga olishi kerak. U odatda qimmatli qog'ozlarning ma'lum turlariga ixtisoslashgan, ammo yirik tashkilotlar qimmatli qog'ozlar bozoriga bir butun sifatida xizmat qilishi mumkin.

Diler bozor operatori sifatida faoliyat yuritib, sotish va sotib olish narxlarini, sotib olingan va (yoki) sotilgan qimmatli qog'ozlarning minimal va maksimal sonini, shuningdek e'lon qilingan narxlar amal qilish muddatini e'lon qiladi.

Rossiya bozorida investitsiya kompaniyasi diler sifatida faoliyat ko'rsatishi mumkin, uning funktsiyalaridan biri qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish, ular bilan o'z nomidan operatsiyalarni amalga oshirish, shu jumladan ularni kotirovka qilish.

Dilerning vazifalari quyidagilardan iborat:

Qimmatli qog'ozlarni o'z hisobidan va undan sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirish
sotib olish va (yoki) sotish narxlarini oshkora e'lon qilish orqali o'z nomi
zhi ma'lum qimmatli qog'ozlarni diler tomonidan e'lon qilingan narxlarda;

Qimmatli qog'ozlar bozorining likvidligini ta'minlash bo'yicha qo'shimcha majburiyatlar;

Ularning qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalari to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish
amaldagi qonun hujjatlarida belgilangan hollarda va tartibda.

Brokerlik faoliyati - agentlik yoki komissiya shartnomasi, shuningdek ishonchnoma yoki komissiya vakolatlari ko'rsatilmagan taqdirda bunday bitimlar uchun ishonchnoma asosida ish yurituvchi advokat yoki komissioner sifatida qimmatli qog'ozlar bilan fuqarolik bitimlarini bajarish. shartnomadagi agent.

Qimmatli qog'ozlar bozorining brokerlik faoliyati bilan shug'ullanuvchi professional ishtirokchisi broker deb ataladi.

“Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq, brokerlik faoliyati - bu qimmatli qog‘ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlarni komissiya shartnomasi yoki komissiya yoki bunday bitimlarni amalga oshirish bo‘yicha ishonchnoma asosida ish yurituvchi advokat yoki komissioner sifatida bajarish.

Jismoniy shaxslar ham, tashkilotlar ham broker sifatida faoliyat yuritishi mumkin. Fond bozorida professional brokerlik faoliyati belgilangan tartibda olingan litsenziya asosida amalga oshiriladi. Broker ushbu litsenziyani mahalliy moliya organlaridan oladi. Qonun brokerlik faoliyatini qimmatli qog‘ozlar bozoridagi boshqa faoliyat bilan birlashtirishga ruxsat beradi. Qimmatli qog'ozlar bozorida faoliyat yuritish uchun broker yoki brokerlik tashkiloti quyidagi malaka talablariga javob berishi kerak:

Shtatda malaka sertifikatiga ega bo'lgan mutaxassislarga ega bo'lish;

investorlar oldidagi javobgarlik uchun zarur bo'lgan belgilangan minimal (kamida 50 million rubl) o'z kapitaliga ega bo'lish;

Qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni to'g'ri va to'liq aks ettiruvchi rivojlangan buxgalteriya hisobi va hisobot tizimiga ega bo'ling.

Brokerlar o'z operatsiyalarini bir qator qoidalarga amal qilgan holda amalga oshiradilar:

1. Mijoz brokerlik firmasi bilan shartnoma tuzadi, unda barcha turdagi ko‘rsatmalar, shu jumladan qimmatli qog‘ozlarni qayerdan sotib olish (birjada yoki birjadan tashqari bozorda) ko‘rsatilgan.

2. Broker, odatda, o‘zi olgan ko‘rsatmalarga muvofiq qimmatli qog‘ozlarni tanlash huquqini saqlab qolgan holda, mijoz tomonidan belgilangan miqdor doirasida harakat qiladi.

3. Mijoz brokerga o‘ziga ishonib topshirilgan barcha operatsiyalarni to‘xtatish to‘g‘risida buyruq berishi mumkin.

4. Buyurtmani bajarib, broker mijozni shartnomada belgilangan muddatda xabardor qilishi va unga pul mablag'larini, so'ngra qimmatli qog'ozlarni sotishdan (komissiya to'lovlarini olib tashlagan holda) o'tkazishi shart.

5. Bitim broker tomonidan maxsus kitobda qayd etilishi kerak, mijoz esa undan ko‘chirma talab qilishga haqli.

Broker va mijoz o'zaro munosabatlarni qurishadi shartnomaviy asos. Bunday holda, komissiya shartnomasi ham, komissiya shartnomasi ham qo'llanilishi mumkin. Agar agentlik shartnomasi tuzilgan bo'lsa, bu broker mijoz nomidan va mijozning hisobidan ish olib borishini anglatadi, ya'ni. tuzilgan bitimlarning tarafi mijoz bo'lib, u bitimning bajarilishi uchun javobgardir. Agar komissiya shartnomasiga ustunlik berilsa, u holda bitim tuzishda broker o'z nomidan ishlaydi, lekin mijozning manfaatlarini ko'zlab va uning hisobidan ishlaydi. Bunda broker bitimning tarafi bo‘lib, uning bajarilishi uchun javobgar bo‘ladi. Amaldagi qonunchilikka ko'ra, mijoz shartnomani bajarishdan oldin o'z faoliyatini bir tomonlama tugatishga haqli.

Broker asosiy daromadni bitim summasidan olinadigan komissiyalardan oladi. Shu sababli, brokerning vazifasi mijozlarga ega bo'lishdir, ular orasida qimmatli qog'ozlarni etkazib beruvchilar ham, ularning xaridorlari ham, vaqtincha bo'sh pul mablag'lari egalari ham bo'ladi.

FEDERAL TA'LIM AGENTLIGI

DAVLAT TA'LIM MASSASI

OLIY KASBIY TA'LIM

UMUMIY RUSSIYA YOZUVLARI

MOLIYA-IQTISODIYOT INSTITUTI

Nazorat ishi

"Qimmatli qog'ozlar bozori" fanidan

Variant 15

Mavzu: Qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyat. Brokerlik va dilerlik faoliyati.

Rassom: Mytku O.K.

Maxsus F&C

Ro'yxatga olish kitobi raqami 05FFB03428

Rahbar: Korotaeva N.A.

Kirish………………………………………………………………………………3

1. Ko'rishlar kasbiy faoliyat qimmatli qog'ozlar bozorida……….5

2. Brokerlik firmalarining faoliyat sohasi, broker va mijoz o’rtasidagi o’zaro munosabatlar tizimi…………………………………………………..13

3. Dilerlik kompaniyalarining xususiyatlari……………………………………..19

Vazifa………………………………………………………………………………..23

Xulosa………………………………………………………………………….24

Adabiyotlar……………………………………………………………25

Kirish

shartlari ostida iqtisodiy islohotlar Rossiya Federatsiyasida qimmatli qog'ozlar bozorining roli va ahamiyati ortib bormoqda, chunki pul bozori va bank kreditlari bozorini to'ldiruvchi fond bozori mamlakat moliya bozorining faol qismidir.

Qimmatli qog'ozlar bozorining shakllanishi bilan birga bozorning professional ishtirokchilari ham paydo bo'la boshladilar, ya'ni. yuridik, jismoniy shaxslar brokerlik, dilerlik faoliyatini, qimmatli qog‘ozlarni boshqarish faoliyatini, o‘zaro majburiyatlarni aniqlash bo‘yicha faoliyatni (kliring), depozitariy faoliyatini, qimmatli qog‘ozlar egalarining reyestrlarini yuritish bo‘yicha faoliyatni, qimmatli qog‘ozlar bozorida savdoni tashkil etish bo‘yicha faoliyatni.

Hozirgi vaqtda qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari qimmatli qog'ozlar bozori faoliyatining asosiy bo'g'ini bo'lib, ular kapitalni etkazib beruvchilarning fond bozori (investorlar) va uning iste'molchilari (emitentlari) bilan o'zaro aloqalarini ta'minlaydi.

So'nggi bir necha yil ichida Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorida infratuzilmaning rivojlanishi, bozor ishtirokchilari sonining ko'payishi, ularning professionalligi ortib bormoqda va qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar hajmi tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda.

Ushbu bosqichda Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozori allaqachon katta darajada shakllangan: qimmatli qog'ozlar emitentlari, ko'plab kompaniyalar va korxonalar, shuningdek, davlat va munitsipalitetlar, o'zlari uchun mablag'larni eng yaxshi joylashtirishga qiziqqan investorlar ham bor. Ko'rinib turibdiki, ushbu ikki manfaatdor shaxsga o'zaro manfaatli, xavfsizlik va qulaylik asosida qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradigan tuzilmalarning mavjudligi zarur.

Qimmatli qog'ozlar bozorining o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olgan holda, u ham bo'lishi kerak
bozorda vositachi sifatida professional faoliyat yurituvchi tashkilotlar (investitsiya brokerlik kompaniyalari va banklar). Qimmatli qog'ozlar bozorining muhim tarkibiy qismi ham qimmatli qog'ozlar savdosini tashkil etishni bevosita tashkil etuvchi tuzilmalar (tuzilmalar) faoliyatidir. birja savdosi).

1. Qimmatli qog'ozlar bozorida professional faoliyat turlari.

Qimmatli qog'ozlar bozorining ishlashi, unga xizmat ko'rsatuvchi va yuzaga keladigan muammolarni hal etuvchi mutaxassislarsiz mumkin emas. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunida "qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari - yuridik shaxslar, shu jumladan kredit tashkilotlari, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bozorida quyidagi faoliyat turlarini amalga oshirishi mumkin bo'lgan tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tgan fuqarolar (jismoniy shaxslar): hujjatlar:

1. vositachilik;

2. dilerlik faoliyati;

3. qimmatli qog'ozlarni boshqarish faoliyati;

4. kliring faoliyati (o‘zaro majburiyatlarni aniqlash faoliyati);

5. depozitariy faoliyat;

6. qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritish bo'yicha faoliyat;

7. qimmatli qog'ozlar bozorida savdoni tashkil etish bo'yicha faoliyat».

Zamonaviy sharoitda qimmatli qog'ozlar bozori mutaxassislarini, shu jumladan umumiy iqtisodiy va texnik, shuningdek, bozorda yuzaga keladigan keskin vaziyatlarni hisobga olgan holda, psixologik tayyorgarlikdan o'tkazish zarur. Qimmatli qog'ozlar bozori mutaxassislari faoliyatida tajriba va sezgi ham katta ahamiyatga ega.

Qimmatli qog'ozlar bozorining asosiy mutaxassislari:

1) brokerlar (bitimlar tuzishda o'zlari ishtirok etmaydigan vositachilar);

2) dilerlar (o'z kapitali bilan operatsiyalarda ishtirok etuvchi vositachilar);

3) boshqaruvchilar (o'zlariga ishonchli boshqaruvga berilgan qimmatli qog'ozlarni tasarruf etuvchi shaxslar);

4) hisob-kitob markazlari (o‘zaro majburiyatlarni belgilash bilan shug‘ullanuvchi tashkilotlar);

5) depozitariylar (qimmatli qog'ozlarni saqlash xizmatlarini ko'rsatadilar);

6) registratorlar (qimmatli qog'ozlar reestrini yuritadi);

7) qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilari (qimmatli qog'ozlar bilan bitimlar tuzishga ko'maklashuvchi xizmatlar ko'rsatadilar);

8) ishbilarmonlar (qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyat bo'yicha mutaxassislar).

Bu mutaxassislar bilan bir qatorda qimmatli qog'ozlar bozoriga bank xodimlari, xodimlari xizmat ko'rsatadi investitsiya fondlari, shuningdek, moliya bozori uchun zarur qonun ijodkorligi va nazoratini ta'minlaydigan davlat amaldorlari va advokatlar.

Keling, qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyatning har bir turini batafsil ko'rib chiqaylik.

Brokerlik - mijoz nomidan va uning hisobidan (jumladan, emissiyaviy qimmatli qog‘ozlar emitentini joylashtirish chog‘ida) yoki o‘z nomidan va mijozning hisobidan qimmatli qog‘ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlar tuzish bo‘yicha faoliyat. kompensatsiyalangan shartnomalar mijoz bilan.

Brokerlik faoliyatini amalga oshiruvchi qimmatli qog’ozlar bozorining professional ishtirokchisi broker deb ataladi.

Jismoniy shaxslar ham, tashkilotlar ham broker sifatida faoliyat yuritishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bozorida professional brokerlik faoliyati olingan litsenziya asosida amalga oshiriladi vaqtida. Broker ushbu litsenziyani mahalliydan oladi moliya organlari. Qonun brokerlik faoliyatini qimmatli qog‘ozlar bozoridagi boshqa faoliyat bilan birlashtirishga ruxsat beradi.

Agentlik shartnomasi bo'yicha broker advokat vazifasini bajaradi, ya'ni. u mijoz nomidan va uning hisobidan bitim tuzadi. Bunda brokerning vazifasi mijoz uchun o‘ziga mos keladigan qimmatli qog‘ozlarni topish yoki mijoz nomidan uning qimmatli qog‘ozlarini belgilangan narxda sotishdan iborat. Broker komissiya shartnomasi asosida mijozga qimmatli qog’ozlarni sotib olish bo’yicha xizmatlar ko’rsatadi. Broker mijozga zarur bo’lgan qimmatli qog’ozlarni bozordan topadi va uning topshirig’iga ko’ra qimmatli qog’ozlar egasi bilan shartnoma tuzadi, mijoz esa ularni sotib olish uchun uning hisob raqamidan to’laydi. Ularning xizmatlari uchun broker komissiya oladi. Agar mijoz qimmatli qog'ozlarni sotish to'g'risida buyruq bersa, u holda bitim xuddi shu sxema bo'yicha amalga oshiriladi. Bunda mijoz qimmatli qog‘ozlarni xaridorga yetkazib beradi, ikkinchisi esa ular uchun haq to‘laydi.

Komissiya shartnomasi bo'yicha bitimni amalga oshirishda broker komissioner vazifasini bajaradi va o'z nomidan, lekin mijozning hisobidan bitim tuzadi. Mijoz broker bilan komissiya shartnomasini tuzib, unga balansdan tashqari “depo” hisobvaraqlari bo‘yicha broker tomonidan hisobga olinadigan qimmatli qog‘ozlarni sotib olish (qimmatli qog‘ozlarni sotish uchun brokerga topshiradi) uchun mablag‘larni o‘tkazadi. Pul o'tkaziladi to `liq yoki qisman shartnoma shartlariga muvofiq. Broker o'z mablag'lari va mijozning mablag'larini alohida hisobga olishi shart.

Diler faoliyati qimmatli qog‘ozlarni oldi-sotdi bitimlari o‘z nomidan va o‘z mablag‘lari hisobidan ma’lum qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va (yoki) sotish narxlarini e’lon qilingan narxlarda sotib olish va (yoki) sotish majburiyati bilan ochiq e’lon qilish yo‘li bilan amalga oshirilishi e’tirof etiladi. bunday faoliyat bilan shug'ullanadigan shaxs tomonidan.

Qimmatli qog'ozlar bozorining dilerlik faoliyatini amalga oshiruvchi professional ishtirokchisi diler deb ataladi. Diler faqat tijorat tashkiloti bo'lgan yuridik shaxs bo'lishi mumkin.

Narxdan tashqari, diler qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi shartnomasining boshqa muhim shartlarini: sotib olingan va (yoki) sotilgan qimmatli qog'ozlarning minimal va maksimal miqdorini, shuningdek e'lon qilingan narxlar amal qilish muddatini e'lon qilishga haqli. . Agar e'londa boshqa muhim shartlar ko'rsatilmagan bo'lsa, diler o'z mijozi tomonidan taklif qilingan muhim shartlar bo'yicha shartnoma tuzishi shart. Agar diler shartnoma tuzishdan bosh tortsa, u bunday shartnomani majburiy tuzish va (yoki) mijozga etkazilgan zararni qoplash to'g'risida sudga da'vo qilinishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar bozorida dilerlarning harakatlari brokerlarning harakatlaridan ko'ra ko'proq ambitsiyalarga ega. Dilerlik firmalari katta miqdordagi kapitalga ega bo'lib, ular o'zlari olgan komissiyalar va investitsiyalarni qaytarish orqali tuzadilar.

Qimmatli qog'ozlarni boshqarish faoliyati doirasida Yuridik shaxsning o'z nomidan ishonchli boshqaruvni ma'lum vaqt davomida haq evaziga o'z egaligiga o'tgan va boshqa shaxsga tegishli bo'lgan ushbu shaxs yoki ushbu shaxs ko'rsatgan uchinchi shaxslar manfaatlarini ko'zlab amalga oshirishi: qimmatli qog'ozlar; qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish uchun mo'ljallangan pul mablag'lari; pul mablag'lari va qimmatli qog'ozlarni boshqarish jarayonida olingan qimmatli qog'ozlar.

Qimmatli qog'ozlarni boshqarish bo'yicha faoliyatni amalga oshiruvchi qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi boshqaruvchi deb ataladi.

Agar ishonchli boshqaruv faqat boshqaruvchi tomonidan qimmatli qog'ozlar bo'yicha huquqlarni amalga oshirish bilan bog'liq bo'lsa, qimmatli qog'ozlarni boshqarish faoliyatini amalga oshirish uchun litsenziyaning mavjudligi talab qilinmaydi.

Qimmatli qog'ozlarni boshqarish faoliyatini amalga oshirish tartibi, boshqaruvchining huquq va majburiyatlari Rossiya Federatsiyasi qonunchiligi va shartnomalar bilan belgilanadi.

Menejer o'z faoliyatini amalga oshirayotganda boshqaruvchi sifatida ishlayotganligini ko'rsatishi shart.

Tozalash faoliyati- o'zaro majburiyatlarni (qimmatli qog'ozlar bilan tuzilgan bitimlar to'g'risidagi ma'lumotlarni yig'ish, solishtirish, tuzatish va ular bo'yicha buxgalteriya hujjatlarini tuzish) va ularni qimmatli qog'ozlarni yetkazib berish va ular bo'yicha hisob-kitoblarni hisobga olish bo'yicha faoliyat.

Qimmatli qog'ozlar bilan tuzilgan bitimlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish munosabati bilan qimmatli qog'ozlar bo'yicha kliringni amalga oshiruvchi tashkilotlar o'zaro majburiyatlarni belgilashda tayyorlangan hujjatlarni ijroga qabul qiladilar. buxgalteriya hujjatlari hisob-kitoblar amalga oshiriladigan qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari bilan tuzilgan shartnomalar asosida.

Qimmatli qog'ozlar bilan bitimlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshiruvchi kliring tashkiloti qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirmaslik xavfini kamaytirish uchun maxsus fondlarni shakllantirishi shart. Minimal o'lcham kliring tashkilotlarining maxsus fondlari qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha federal ijroiya organi bilan kelishilgan holda tashkil etiladi markaziy bank Rossiya Federatsiyasi.

Kliring tashkiloti kliring faoliyatini amalga oshirish qoidalarini tasdiqlashi shart.

Depozitariy faoliyat qimmatli qog'ozlar sertifikatlarini saqlash va (yoki) qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlarni hisobga olish va o'tkazish bo'yicha xizmatlar ko'rsatish tan olinadi. Depozitariy faoliyatni amalga oshiruvchi qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi depozitariy deb ataladi. Depozitariy faqat yuridik shaxs bo'lishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlarni saqlash va (yoki) qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlarni ro'yxatdan o'tkazish bo'yicha depozitariy xizmatlaridan foydalanayotgan shaxs depozitor deb ataladi.

Depozitariy va depozitor o‘rtasidagi depozitariy faoliyat jarayonida o‘zaro munosabatlarini tartibga soluvchi shartnoma depozitar shartnomasi (depo hisobvarag‘i shartnomasi) deb ataladi. Depozitariy tuzilgan depozitariy shartnomasining ajralmas qismi bo'lgan depozitariy faoliyatini amalga oshirish shartlarini tasdiqlashi shart.

Depozitariy shartnomani tuzish depozitariyning qimmatli qog'ozlariga egalik huquqini depozitariyga o'tkazishga sabab bo'lmaydi. Depozitariy omonatchining qimmatli qog'ozlarini tasarruf etish, ularni boshqarish yoki depozitor nomidan qimmatli qog'ozlar bilan har qanday harakatlarni amalga oshirishga haqli emas, depozitarning topshirig'iga binoan depozitariy shartnomada nazarda tutilgan hollar bundan mustasno. Depozitariy omonatchi bilan depozit shartnomasini tuzishda uning qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlaridan kamida bittasidan voz kechishi shartini qo'yishga haqli emas. Depozitariy o'ziga topshirilgan qimmatli qog'ozlar sertifikatlarining saqlanishi uchun fuqarolik-huquqiy javobgarlikni o'z zimmasiga oladi.

Omonat shartnomasi quyidagi muhim shartlarni o'z ichiga olishi kerak:

a) shartnoma predmetining aniq ta'rifi: qimmatli qog'ozlar sertifikatlarini saqlash va (yoki) qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlarni ro'yxatdan o'tkazish bo'yicha xizmatlar ko'rsatish;

b) depozitorning depozitariyga topshirilgan qimmatli qog'ozlarini tasarruf etish to'g'risidagi ma'lumotlarni depozitariyga topshirish tartibi;

v) shartnomaning amal qilish muddati;

d) shartnomada nazarda tutilgan depozitariy xizmatlariga haq to'lash miqdori va tartibi;

e) depozitariy tomonidan omonatchiga hisobot berish shakli va davriyligi;

f) depozitariyning majburiyatlari.

Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish Qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritish tizimini tashkil etuvchi ma'lumotlarni to'plash, hisobga olish, qayta ishlash, saqlash va taqdim etish deb e'tirof etiladi.

Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish faqat yuridik shaxslarga tegishli. Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish bilan shug'ullanuvchi shaxslar reestr egalari (reestr) deb yuritiladi.

Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yurituvchi yuridik shaxs emitentning qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritish tizimida ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalarni amalga oshirishga haqli emas.

Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish tizimi Rossiya Federatsiyasi qonunlarida belgilangan muddatlarda reestrni yuritish tizimiga o'zgartirishlar kiritish zaruriyatini keltirib chiqaradigan barcha faktlar va hujjatlar to'g'risidagi ma'lumotlarni to'plash va saqlashni ta'minlashi kerak. qimmatli qog'ozlar egalarining va reestr egasining ushbu o'zgartirishlarni kiritish bo'yicha barcha harakatlari to'g'risida.

Emissiya qiluvchi qimmatli qog'ozlar uchun qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish tizimi mavjud emas.

Qimmatli qog'ozlar egalarining reyestri reestrni yuritish tizimining bir qismi bo'lib, u ro'yxatdan o'tgan mulkdorlar ro'yxati bo'lib, ular egalik qiladigan ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlarning soni, nominal qiymati va toifasi ko'rsatilgan, har qanday belgilangan sanada tuzilgan va ushbu egalarni, ularning raqamlarini aniqlashga imkon beradi. va ularga tegishli qimmatli qog'ozlar toifasi.

Reyestrni yurituvchi emitent yoki emitentning ko‘rsatmasi asosida reestrni yurituvchi qimmatli qog‘ozlar bozorining professional ishtirokchisi bo‘lishi mumkin. Agar qimmatli qog'ozlar egalarining soni 500 dan oshsa, reestrni yurituvchi qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi bo'lishi kerak, ushbu Federal qonunda nazarda tutilgan hollar bundan mustasno. Ro'yxatga oluvchi reestrni yuritish tizimiga kiritilgan ma'lumotlarni to'plash funktsiyalarining bir qismini boshqa ro'yxatga oluvchilarga topshirishga haqli. Ushbu funktsiyalarning o'tkazilishi registratorni emitent oldidagi javobgarlikdan ozod qilmaydi.

Reestrni yuritish shartnomasi faqat bitta yuridik shaxs bilan tuziladi. Ro'yxatga oluvchi cheklanmagan miqdordagi emitentlarning qimmatli qog'ozlari egalarining reestrini yuritishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdoni tashkil etish bo'yicha faoliyat qimmatli qog‘ozlar bozori ishtirokchilari o‘rtasida qimmatli qog‘ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlar tuzishga bevosita ko‘maklashuvchi xizmatlar ko‘rsatish tan olinadi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdoni tashkil etish bo'yicha faoliyatni amalga oshiruvchi qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi deb ataladi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi har qanday manfaatdor shaxsga quyidagi ma'lumotlarni oshkor etishi shart: qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchisini savdoga qo'yish qoidalari; qimmatli qog'ozlar savdosiga ruxsat berish qoidalari; bitimlarni tuzish va solishtirish qoidalari; bitimlarni ro'yxatdan o'tkazish qoidalari; bitimlarni amalga oshirish tartibi; narxlarni manipulyatsiya qilishni cheklovchi qoidalar; qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi tomonidan xizmatlar ko'rsatish jadvali; savdoga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar ro'yxati.

Reestrni yuritish bo'yicha faoliyatni amalga oshirish uni qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyatning boshqa turlari bilan birlashtirishga imkon bermaydi.

Faoliyat turlari va operatsiyalarni qimmatli qog'ozlar bilan birlashtirish bo'yicha cheklovlar qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha federal ijroiya organi tomonidan belgilanadi.

2. Brokerlik firmalarining faoliyat doirasi, broker va mijoz o’rtasidagi o’zaro munosabatlar tizimi.

San'atga muvofiq vositachilik ostida. “Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida”gi Qonunning 3-moddasida qimmatli qog'ozlar bilan fuqarolik-huquqiy bitimlarni agentlik yoki komissiya shartnomasi asosida ish yurituvchi advokat yoki komissioner, shuningdek bunday bitimlar bo'lmagan taqdirda ishonchnoma asosida amalga oshirish tushuniladi. bitimda ishonchnoma yoki komissionerning vakolatlari ko'rsatilgan.

Jismoniy shaxslar ham, tashkilotlar ham broker sifatida faoliyat yuritishi mumkin. Fond bozorida professional brokerlik faoliyati belgilangan tartibda olingan litsenziya asosida amalga oshiriladi. Qimmatli qog'ozlar bozorida faoliyat yuritish uchun broker yoki brokerlik tashkiloti quyidagi malaka talablariga javob berishi kerak:

Shtatda malaka sertifikatiga ega bo'lgan mutaxassislarga ega bo'lish;

investorlar oldidagi moddiy javobgarlik uchun zarur bo'lgan belgilangan minimal o'z kapitaliga ega bo'lish;

Qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni to'g'ri va to'liq aks ettiruvchi rivojlangan buxgalteriya hisobi va hisobot tizimiga ega bo'ling.

Broker birja va treyderlar o'rtasidagi munosabatlarni belgilaydi, professional vositachi hisoblanadi. Brokerlar va brokerlik firmalari operatsiyalarni birja savdosi qoidalariga muvofiq amalga oshiradilar. Ular birjada taklif etilayotgan barcha tovar va xizmatlar to‘g‘risida ma’lumotlarni oladi va oladi, birja xodimlarining xizmatlaridan foydalangan holda, savdo maydonchasida aloqa, kompyuter texnologiyalari bilan ishlaydi, birja hakamlik komissiyasi ishida ishtirok etadi. Mijozlar va brokerlar o'rtasidagi munosabatlar shartnoma va bitimlar asosida shakllanadi. O'ziga xos xususiyat Qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyatning boshqa turlaridan brokerlik faoliyati - brokerlar, agar shartnomada nazarda tutilgan bo'lsa, o'z mijozining manfaatlarini himoya qilish maqsadida o'tkazma operatsiyalarini faqat brokerlarga bildirgan holda amalga oshirishi mumkin. Ishonchni topshirish Rossiya Federatsiyasi fuqarolik qonunchiligiga muvofiq amalga oshiriladi.

Brokerlik firmalari mijozlarga ko'rsatilgan xizmatlar uchun haq oladilar. Uning hajmi amalga oshirilayotgan bitim turi va buyurtma turi bilan belgilanadi. Komissiyalar har bir savdo uchun yoki oyiga foydaning ulushi sifatida to'lanadi.

Brokerlarning vazifalari quyidagilardan iborat: mijozlardan buyurtmalar qabul qilish va tegishli kontragentlarni topish orqali bitimlar tuzishda vositachilik qilish; birja operatsiyalarini amalga oshirishda mijozlar manfaatlarini ifodalash; birja bitimlarini tuzish va sotilayotgan tovarlar sifati bilan bog'liq masalalar bo'yicha savdogarlarga maslahat berish; hujjatlashtirish operatsiyalar va ularni ro'yxatdan o'tkazish uchun taqdim etish; savdo amaliyoti va savdo muhiti masalalari bo‘yicha, brokerlar ishtirokisiz tuzilgan birja bitimlari bo‘yicha xulosalar tayyorlash va ekspertiza o‘tkazishda umumiy asosda ekspertlar ishtirokida ishtirok etish.

Brokerning asosiy majburiyatlariga quyidagilar kiradi:

a) barcha mijozlarga xabar berish majburiyati zarur ma'lumotlar mijozning buyurtmalarini bajarish va qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi shartnomasi bo'yicha majburiyatlarni bajarish bilan bog'liq, shu jumladan mijozga u bilan bog'liq risklarning mohiyatini tushunishi uchun choralar ko'rmasdan mijozga bitim tuzishni tavsiya etmaslik;

b) mijozlarning qimmatli qog'ozlarining saqlanishi va alohida hisobga olinishini ta'minlash, shartnomada belgilangan muddatlarda mijozga shartnomaning bajarilishi to'g'risida hisobotlar, mijozning buxgalteriya hisobvaraqlaridagi pul mablag'lari va qimmatli qog'ozlarning harakati to'g'risidagi hisobotlarni taqdim etish;

v) mijozning ismi, uning to'lov rekvizitlari va mijoz bilan tuzilgan shartnoma bo'yicha majburiyatlarni bajarish munosabati bilan olingan boshqa ma'lumotlarning maxfiyligini ta'minlash choralarini ko'rish, Federal komissiyaga va boshqa organlarga taqdim etiladigan ma'lumotlar bundan mustasno. agar mijoz bilan tuzilgan shartnomada tijorat siri bandi bo'lsa, ularning vakolatlari Rossiya Federatsiyasi qonunlarida belgilangan.

Qimmatli qog'ozlar bozorida ishlash jarayonida broker va mijoz o'rtasida manfaatlar to'qnashuvi yuzaga kelgan vaziyat yuzaga kelishi mumkin. Bunday hollarda, mijozni mavjud qiziqish to'g'risida xabardor qilish brokerning mas'uliyati hisoblanadi. Broker tomonidan ushbu majburiyatni bajarmaganligi, buning natijasida mijoz zarar ko'rganligi, fuqarolik qonunchiligida belgilangan tartibda zararni qoplash uchun asos bo'lib xizmat qiladi (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 15-moddasi).

Huquqiy nuqtai nazardan, qimmatli qog'ozlar bilan bitim broker qanday harakat qilishiga qarab o'ziga xos xususiyatlarga ega: advokat sifatida (agentlik shartnomasi bo'yicha) yoki komissioner sifatida (komissiya shartnomasi bo'yicha).

Agar agentlik shartnomasi tuzilgan bo'lsa, bu broker (advokat) mijozning nomidan va mijozning (printsipial) hisobidan ish olib borishini anglatadi. Tuzilgan bitimlarning tarafi mijoz bo'lib, u tegishli huquq va majburiyatlarga ega bo'lib, bitimning bajarilishi uchun javobgardir. Mijozlar nomidan tuzilgan bitimlar barcha hollarda brokerning o'zi (agar u ular bilan shug'ullansa) operatsiyalariga nisbatan ustuvor bajarilishi kerak. Broker advokat bo‘lgan bitim bo‘yicha hisob-kitoblar uning mijozi tomonidan mulkdorning reestrdagi yoki depozitariydagi hisobvarag‘idan (qimmatli qog‘ozlarni sotishda) yoki bank hisobvarag‘idan (qimmatli qog‘ozlarni sotib olishda) amalga oshiriladi.

Agar komissiya shartnomasiga ustunlik berilsa, u holda bitim tuzishda broker (komissiya agenti) o'z nomidan ish ko'radi, lekin mijoz (kommitent) manfaatlarini ko'zlab va uning hisobidan ishlaydi. Bunda broker bitimning tarafi bo‘lib, uning bajarilishi uchun javobgar bo‘ladi. Shu bilan birga, broker o'z mijozi uchun sotib olgan narsalarga egalik huquqi mijozdan kelib chiqadi; agar mijoz brokerga qimmatli qog‘ozlarni sotish to‘g‘risida ko‘rsatma bergan bo‘lsa, u sotilgan paytgacha ularning egasi bo‘lib qoladi, so‘ngra ularga bo‘lgan egalik bevosita xaridordan kelib chiqadi. Qimmatli qog'ozlarni sotishdan olingan pul ham mijozga tegishli deb tan olinadi; broker ulardan faqat unga tegishli haqni ushlab qolishi mumkin.

Komissiya vakili sifatida broker mijozning qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish uchun mo'ljallangan yoki ularni sotish natijasida olingan mablag'larini o'zining balansdan tashqari hisobvaraqlarida saqlashi va mijozga qaytarilgunga qadar (shartnoma shartlariga muvofiq) foydalanishi mumkin. kelishuv). Ushbu mablag'lardan foydalanishdan olingan va broker ixtiyorida qolgan foydaning bir qismi shartnomaga muvofiq mijozga o'tkaziladi. Mijozning broker faoliyati bilan bog'liq bo'lgan barcha zararlari unga Rossiya Federatsiyasi fuqarolik qonunchiligida belgilangan tartibda broker tomonidan qoplanadi. Amaldagi qonunchilikka ko'ra, mijoz shartnomani bajarishdan oldin shartnomani bir tomonlama bekor qilish huquqiga ega.

Broker asosiy daromadni bitim summasidan olinadigan komissiyalardan oladi. Shuning uchun brokerning vazifasi mijozlarga ega bo'lishdir, ular orasida qimmatli qog'ozlarni etkazib beruvchilar ham, ularning xaridorlari ham, vaqtincha bo'sh pul mablag'lari egalari ham bo'ladi.

Birjadagi faoliyatida brokerlar buyruqlarga amal qiladilar. Buyurtma - bu birja brokerining qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish vazifasi. Buyurtmada operatsiyani bajarish topshirilgan qimmatli qog'ozlarning raqami va nomi, shuningdek marjinal narxlar bitimlar, buyurtmaning amal qilish muddati va buyurtmani bajarish uchun boshqa shartlar.

Buyurtmalarga qo'shimcha ravishda, brokerlar ham bron qilish orqali boshqariladi. Birja buyurtmalarida bo'lishi mumkin bo'lgan bir nechta bandlar mavjud. Ulardan eng keng tarqalganini ko'rib chiqing - brokerning o'z xohishiga ko'ra harakat qilish huquqi, "bajarish yoki bekor qilish", "darhol bajarish yoki bekor qilish", "faqat to'liq hajmda", "ochish vaqtida", "vaqtda" yopilishning", "narxni pasaytirmang", "narxni ko'tarmang".

Brokerning o'z xohishiga ko'ra harakat qilish huquqi

Brokerning ixtiyoriy bandi buyurtmadagi qo‘shimcha qoida bo‘lib, brokerga shartnomani zudlik bilan bajarish yoki uning bajarilishini yanada qulayroq bozor kon’yunkturasi vujudga kelgunga qadar kechiktirish huquqini beradi. Shu bilan birga, broker buyurtmani ko'rsatmada ko'rsatilgan taxminiy muddatda yoki unda belgilangan taxminiy narxda bajarmaganligi uchun javobgar bo'lmaydi. Buyurtmadagi bunday band ko'pincha katta miqdordagi qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirishda qo'llaniladi.

Dastlab, bunday bandga ega bo'lgan buyurtmalar brokerlar tomonidan mutaxassislarga topshiriladi va ular ijro vaqti va narxini o'zlari hal qiladi deb taxmin qilingan. Biroq, Qimmatli qog'ozlar va birjalar komissiyasi mutaxassislarga bunday buyurtmalarni bajarishni taqiqladi, shuning uchun brokerlarning o'zlari vaziyatni kuzatib borishlari va mutaxassislarga eng qulay vaqtda ko'rsatmalar berishlari shart.

Shu munosabat bilan, ushbu band asta-sekin bozor buyurtmalarida kamroq qo'llanila boshlandi va ko'proq va ko'proq limitli buyurtmalarda qo'llaniladi.

Bajaring yoki Bekor qiling

"Bajaring yoki bekor qiling" bandi buyruq darhol to'liq bajarilishi yoki bekor qilinishi kerakligini anglatadi.

Darhol bajaring yoki bekor qiling

"Zudlik bilan bajaring yoki bekor qiling" bandi oldingi bandga o'xshaydi, lekin agar u kiritilgan bo'lsa, buyurtma qisman bajarilishi va foydalanilmagan qismi bekor qilinishi mumkin.

Faqat to'liq hajmda

"Faqat to'liq" bandi ommaviy buyurtmaga kiritilgan band bo'lib, buyruqni to'liq bajarish yoki bekor qilishni talab qiladi, lekin oldingi ikki banddan farqli o'laroq, u darhol ijro etilishini nazarda tutmaydi.

Ochilish vaqtida. Yopilish vaqtida

"Ochilish vaqtida" yoki "yopilish vaqtida" bandlari buyurtma birja ochilgandan keyin (yoki yopilishidan oldin) birinchi (yoki oxirgi) orasida bajarilishi kerakligini anglatadi.

Narxni pasaytirmang. Narxni oshirmang

“Narxni pasaytirmang” va “narxni oshirmang” bandlari buyurtmada ko‘rsatilgan narx aksiyalar bo‘linishi yoki boshqa kutilmagan holatlar yuzaga kelgan taqdirda hech qanday holatda ham o‘zgartirilmasligini bildiradi.

Yoki yoki

Bitta bitimni tuzish avtomatik ravishda qolganlarini bekor qiladi.

E'tiborni ko'rsatish

Ushbu band brokerning e'tiborini eng muhim buyurtmalarga qaratadi.

Mamlakatimizda brokerlar xizmatlari yildan-yilga ommalashib bormoqda.

3. Dilerlik firmalarining xususiyatlari.

"Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonuniga binoan dilerlik faoliyati - bu o'z nomidan va o'z mablag'lari hisobidan ma'lum qimmatli qog'ozlarni sotib olish va (yoki) sotish narxlarini ochiq e'lon qilish orqali qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi bitimlarini amalga oshirish. muayyan qimmatli qog'ozlarni bunday faoliyatni amalga oshiruvchi shaxs tomonidan e'lon qilingan narxlarda sotib olish va (yoki) sotish. Shuning uchun diler doimiy ravishda o'zgaruvchan bozor sharoitlarini kuzatib borishi va hisobga olishi kerak.

Narxdan tashqari, diler qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdi shartnomasining boshqa muhim shartlarini: sotib olingan va (yoki) sotilgan qimmatli qog'ozlarning minimal va maksimal miqdorini, shuningdek e'lon qilingan narxlar amal qilish muddatini e'lon qilishga haqli. . Agar e'londa boshqa muhim shartlar ko'rsatilmagan bo'lsa, diler o'z mijozi tomonidan taklif qilingan muhim shartlar bo'yicha shartnoma tuzishi shart. Agar diler shartnoma tuzishdan bosh tortsa, unga nisbatan bunday shartnomani majburiy tuzish va (yoki) mijozga etkazilgan zararni qoplash to'g'risida da'vo qo'yilishi mumkin.

Diler faqat tijorat tashkiloti bo'lgan yuridik shaxs bo'lishi mumkin, shuningdek davlat korporatsiyasi agar bunday korporatsiya uchun dilerlik faoliyatini amalga oshirish imkoniyati u yaratilgan federal qonun bilan belgilangan bo'lsa.

Qimmatli qog'ozlar bozorida dilerlar asosiy funktsiyalarni bajaradilar:

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish, ularning stavkalari va sifati to'g'risida ma'lumot berish;

Ular mijozlar uchun buyurtmalarni bajaradigan agentlar sifatida ishlaydi (ba'zan ular bu maqsadda brokerlarni jalb qilishadi);

Qimmatli qog'ozlar bozori holatini monitoring qilish; oldi-sotdi faoliyati pasaygan hollarda (sotuvchilar yoki xaridorlarning etishmasligi natijasida) dilerlar o'z mablag'lari hisobidan qimmatli qog'ozlar narxini tenglashtirish bo'yicha zarur operatsiyalarni amalga oshiradilar;

Qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishiga turtki bering, xaridor va sotuvchilarni birlashtiring (bozor katalizatori sifatida harakat qiling).

Rossiya Federatsiyasining qimmatli qog'ozlar bozorida professional faoliyatning turli turlarini litsenziyalash to'g'risidagi nizom asosida dilerlik faoliyati brokerlik faoliyati va qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyatning boshqa turlari bilan birlashtirilishi mumkin, reestrni yuritish faoliyati bundan mustasno, shuningdek, brokerlik. faoliyati, dilerlik faoliyati litsenziyalanishi kerak.

Dilerlar bajaradigan funktsiyalariga qarab quyidagilarga bo'linadi:

Har qanday qimmatli qog'ozlar bilan sof dilerlik operatsiyalarini amalga oshiruvchi treyderlar;

Ish kuni davomida ma'lum qimmatli qog'ozlarni kotirovka qiluvchi market-meykerlar;

O'z mablag'lari hisobidan ularga biriktirilgan qimmatli qog'ozlarni sotib oluvchi va sotuvchi, shuningdek brokerlarning limitli topshiriqlarini bajaradigan mutaxassislar.

Dilerning daromadi qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farqdan hosil bo'ladi.

Rossiya bozorida investitsiya kompaniyasi diler sifatida faoliyat yuritishi mumkin, uning funktsiyalaridan biri qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish, ular bo'yicha o'z nomidan operatsiyalarni amalga oshirish, shu jumladan ularni kotirovka qilish ("sotish narxlari" va "sotib olish narxlarini e'lon qilish"). ” ba'zi qimmatli qog'ozlar uchun). ular uchun investitsiya firmasi sotish yoki sotib olish majburiyatini oladi.)

Qimmatli qog'ozlar bozorida dilerlarning harakatlari brokerlarning harakatlaridan ko'ra ko'proq ambitsiyalarga ega. Dilerlik firmalar katta miqdordagi kapitalga ega bo'lib, ular olgan komissiyalar va investitsiya qilingan kapitaldan qaytib keladigan mablag'lar hisobiga tuzadilar. Dilerlik firmalar, hatto brokerlik firmalaridan ham ko'proq, o'zlarining professional uyushmalari faoliyatida ishtirok etishlari va milliy va xalqaro axborot tizimlariga ulanishlari kerak.

Mutaxassislar qimmatli qog'ozlar bo'yicha kotirovkalarni belgilash funktsiyalarini bajaradilar (kotirovka - bu qimmatli qog'ozning nomi, uning elementi va bitimning muhim shartlari (aktsiyalar soni, hisob-kitob valyutasi, to'lov muddati) ko'rsatilgan sotib olish yoki sotish bo'yicha taklif). ularga tayinlanadi, belgilangan kotirovkalarga muvofiq qimmatli qog'ozlarni sotib oladi va sotadi, brokerlarning limit buyurtmalarini bajaradi, ochilish kursini belgilaydi.

Bundan tashqari, brokerlarning buyurtmalarini bajarish ijro uchun ustuvor vazifa bo'lib, u dilerlar tomonidan bajarilishi majburiy bo'lgan birja qoidalari bilan belgilanadi.

Dilerlar kotirovkalarni e'lon qiladilar va ular taklif qilgan har bir qimmatli qog'oz uchun minimal kotirovkalar sonini saqlashlari talab qilinadi. Dilerlar bozordagi talab va taklifni tartibga solib, foyda olish maqsadida o‘zlari olgan buyurtmalarni “kesib o‘tishlari” mumkin.

Dilerning asosiy roli qimmatli qog'ozlarning likvidligini ta'minlash uchun bozor vositachilariga ikki tomonlama kotirovkalarni taklif qilishga tayyor bo'lishdir. Bu vazifani birjada qimmatli qog‘ozlarni sotib olish/sotish bo‘yicha ikki tomonlama kotirovkani yurituvchi va uch tomonlama shartnoma asosida emitentga qimmatli qog‘ozlarni kotirovka varaqalariga kiritish va yuritish bo‘yicha xizmatlar ko‘rsatadigan market-meyker bajaradi.

Ikki tomonlama kotirovka - bu Spread talablariga javob beradigan ma'lum bir qimmatli qog'ozga qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun market-meyker tomonidan e'lon qilingan Buyurtma (yoki Buyurtma) (qiymat foiz sifatida hisoblangan va Buyurtmadagi eng yaxshi narx o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi). sotuvga va Sotib olish buyurtmasiga nisbatan eng yaxshi narx eng yaxshi narx ma'lum bir qimmatli qog'ozga sotib olish buyrug'ida) va qimmatli qog'oz uchun belgilangan Kotirovka hajmi (narxlar ko'paytmasi va ikki tomonlama kotirovka bo'yicha sotib olish va sotish Buyurtmalarida ko'rsatilgan qimmatli qog'ozlar soni). Ikki tomonlama kotirovkaning afzalligi shundaki, ular qimmatli qog'ozlarning likvidlik xavfini kamaytiradi.

Shunday qilib, dilerlik faoliyatini bank yoki kompaniya va uning portfelining investitsiya siyosatini amalga oshirish va qo'llab-quvvatlashning samarali mexanizmi sifatida ko'rish mumkin.

Vazifa

Agar kompaniyaning umumiy aktivlari 920 ming rubl, qarz va xarajatlar miqdori 710 ming rubl, chiqarilgan aksiyalar soni 3 ming dona bo'lsa, aksiyadorlik jamiyatining sof aktivlari qiymatini aniqlang.

Bir aksiya uchun sof aktivning qiymati kompaniyaning barcha aktivlari summasining, qarz va xarajatlardan tashqari, chiqarilgan aksiyalar soniga nisbatiga teng.

Bir aksiya uchun sof aktiv qiymati = (920 ming rubl - 710 ming rubl) / 3 ming = 70 rubl. aktsiya boshiga

Shunday qilib, sof qiymat aktsiyalar uchun aktivlar 70 rublga teng. aktsiya boshiga.

Xulosa

Shunday qilib, biz qimmatli qog'ozlar bozorida professional faoliyat, ayniqsa brokerlik va dilerlik faoliyati masalasini ko'rib chiqdik. Emitentlar va investorlar o'rtasidagi o'zaro ta'sir mexanizmi juda murakkab va juda katta moliyaviy risklar Shuning uchun qimmatli qog'ozlar bozorida ushbu bozorni yaxshi biladigan va vaziyatni nazorat qila oladigan mutaxassislarni o'ynashga shoshilinch ehtiyoj bor.

Har bir mamlakatda qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari doirasi, shuningdek ularning qimmatli qog'ozlar bozori ishida ishtirok etish shartlari davlat tomonidan belgilanadi. Ushbu sohadagi davlat qonunchiligi mamlakat ishlab chiqarish va moliya holatining o'ziga xos xususiyatlarini aks ettiradi va vaziyatda iqtisodiy inqiroz o‘zgarishlarga duchor bo‘lmoqda.

Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozorining ishlashi va uning ishtirokchilarining tarkibi, birinchi navbatda, federal qonunlar«Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida», «O'n aktsiyadorlik jamiyatlari”, FCSM qarorlari va boshqalar.

DA o'tgan yillar Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozori mutaxassislari soni sezilarli darajada oshdi, lekin faqat ularning o'zaro ta'siri bozor barqarorligini ta'minlashi va qimmatli qog'ozlarning likvidligini oshirishi mumkin.

Foydalanilgan adabiyotlar ro'yxati

1. Jukov E.F. Qimmatli qog'ozlar va fond bozorlari.: Qo'llanma iqtisodiy universitetlar uchun. - M .: Banklar va fond birjalari; BIRLIK, 2006 yil.

2. Solonskaya L.A. Qimmat baho qog'ozlar. Qo'llanma. Sankt-Peterburg: SZTU, 2005. - 450 p.

3. ostida. ed. V. I. Kolesnikov, V. S. Torkanovskiy. Qimmat baho qog'ozlar. - M.: Moliya va statistika, 2005 yil. -353 s.

4. ostida. ed. A. I. Basova, V. A. Galanova. Qimmatli qog'ozlar bozori.- M.: Moliya va statistika, 2008. - 128b.

5. Qimmatli qog'ozlar bozori va birja ishi: Asosiy ma'ruza matnlari / Yudina I.N. Barnaul. "Azbuka" nashriyoti, 2006 yil - 119 b.

6. Qimmatli qog'ozlar bozori: Universitetlar uchun darslik / Ed. prof. E. F. Jukova. - M .: Birlik-Dana, 2006.- 399s.

Ularning navlari va naqshlariga ko'ra. DA sifat ajralmas mumkin chiqib ketish qimmatli qog'ozlar va valyuta. moliyaviy almashinuvlar... bu birjalarda, mumkin, lekin faqat vositachilar orqali ( brokerlar). Bular faoliyatida ham...

Analytics o'qing...

Forex ikkilik imkoniyatlari

Ro'yxatdan o'tish orqali qo'ng'iroq qiling yoki qo'ying). broker ikkilik variantlar. Savdogarning asosiy vazifasi...). Va har ikkala holatda ham sifat aktivlar mumkin chiqib ketish nafaqat valyuta juftlari, lekin ... moliyaviy tartibga soluvchi kompaniyalar tomonidan. Shunung uchun broker pastga tushishning ma'nosi yo'q ...

Forex bozori haqida hamma narsani o'qing...

BOZORNI MANIPULATSIYA

Bunday rolda harakat va professional bozor ishtirokchilari. Masalan, in sifat qoidabuzarlar mumkin chiqib ketish va brokerlar o'z vazifalarini birlashtirib ... qonun talablari, qaerda har ikki tomon harakat dan ishlaydigan professional almashinuv ishtirokchilari ...