Dobândă(rata dobânzii) - o sumă indicată ca procent din suma împrumutului pe care beneficiarul împrumutului o plătește pentru utilizarea acestuia pentru o anumită perioadă (lună, trimestru, an).

Din perspectiva teoriei banilor, rata dobânzii este prețul banilor ca .

Venitul din dobânzi este venit din furnizarea de capital în datorii sub diferite forme (,) sau este venit din investiții în.

Rata dobânzii este o rată fixă ​​la care suma dobânzii este plătită la timp. De obicei, rata dobânzii caracterizează raportul dintre suma anuală a dobânzii (venitul din dobânzi) și valoarea datoriei principale. Rata dobânzii este folosită și în procesul de creștere a valorii.

Rata dobânzii este comisionul perceput de bănci pentru împrumuturile acordate. Rata dobânzii este baza contabilității de cost a băncilor. Rata dobânzii depinde de mărimea creditului, perioada de rambursare a acestuia, raportul dintre cerere și ofertă pentru credit, precum și gradul de risc pe care îl suportă instituția de credit atunci când împrumută debitorului o anumită sumă.

Istoricul ratelor dobânzilor

În ultimele două secole, ratele dobânzilor de referință au fost stabilite fie de guvernele naționale, fie de băncile centrale. De exemplu, rata fondurilor federale din Rezerva Federală a SUA a variat între 0,25% și 19% între 1954 și 2008, în timp ce ratele de bază au variat între 0,5% și 15% între 1989 și 2009, iar ratele de bază de spread în Germania au variat de la aproape 90% în anii 1920 până la aproximativ 2% în anii 2000. În timpul unei încercări de a depăși spirala hiperinflației din 2007, Reserve Bank of Zimbabwe a ridicat ratele împrumuturilor la 800%.

Ratele dobânzilor băncii centrale

Rata dobânzii este rata băncii centrale pentru tranzacțiile cu alte instituții de credit. Prin banca centrală are capacitatea de a influența ratele dobânzilor băncilor comerciale din țară și.

Când ratele dobânzilor scad, activitatea de afaceri crește, iar inflația crește. O creștere a dobânzilor duce la o scădere a activității afacerilor, o scădere a inflației și o apreciere a monedei naționale.

Rata principală a dobânzii din Statele Unite: rata fondurilor federale este rata dobânzii la care băncile plasează fondurile disponibile în conturile SUA la alte bănci.

Rata din zona euro este rata licitației de refinanțare - o rată a dobânzii care este minimă posibilă pentru aplicațiile de strângere de fonduri într-o licitație.

Rata principală a dobânzii din Japonia: rata dobânzii țintă pentru împrumuturile overnight este nivelul dobânzii pe care dorește să-l vadă media pe piața depozitelor pe termen scurt.

Rata principală a dobânzii din Marea Britanie, așa-numita rată Repo, este rata la care Banca Angliei emite împrumuturi pe termen scurt garantate cu titluri de valoare.

Rata principală a Canadei: Rata țintă overnight este nivelul dobânzii pe care Banca Canadei dorește să-l vadă ca medie pentru piața depozitelor pe termen scurt. Pentru a controla nivelul ratelor dobânzilor de pe piața overnight, Banca Canadei stabilește o așa-numită bandă operațională de 0,50% lățime, a cărei mijloc este întotdeauna rata dobânzii overnight țintă.

Australia: Rata dobânzii overnight pentru dolarul australian (Rata în numerar) este o rată a dobânzii determinată ca urmare a cererii și ofertei de pe piața monetară. Rezerva Bank of Australia stabilește nivelul necesar al acestei rate și îl menține prin control.

Ratele dobânzilor

Ratele dobânzilor la împrumuturi pot fi mai mari decât zero, egale cu zero („împrumut fără dobândă”) și mai mici decât zero (dobândă „negativă”). Dacă ratele dobânzilor ating cote ridicate, aceasta duce la apariția cămătății.

Tipuri de rate ale dobânzii

Există mai multe tipuri de dobânzi.

Rate fixe și variabile

În funcție de modificarea ratei în timp, se disting dobânzile fixe și variabile:

• - permanentă, stabilită pentru o anumită perioadă și nu depinde de nicio circumstanță.
• supuse revizuirii periodice. Rata este modificată în funcție de fluctuațiile anumitor indicatori. Un exemplu clasic de astfel de indicatori este (LIBOR, rata medie ponderată de pe piața interbancară din Londra a resurselor de credit). În consecință, o rată variabilă de LIBOR+5% va însemna că rata nominală a dobânzii este cu 5% mai mare decât rata LIBOR.

Pariuri decursive și anticipative

În funcție de momentul plății dobânzii, există două tipuri de dobânzi:

• rata decursivă- la final se plătește dobânda împreună cu principalul împrumutului;
• rata anticipativă- dobânda se plătește la momentul acordării creditului (în avans) și se determină pe baza sumei finale a datoriei.

Pentru creditor, o rată anticipată este mai profitabilă, iar pentru un împrumutat, o rată decursivă este mai profitabilă. Deci, dacă rata dobânzii este de 10%, atunci cu o rată decursivă pentru un împrumut de 1000 USD, creditorul va primi 1100 USD la sfârșitul termenului. Cu o rată anticipată, el va oferi împrumutatului 900 USD și la sfârșitul termenului va primi 1000 USD.

Rate reale și nominale

Există o distincție între ratele dobânzilor nominale și reale.

Rata reală a dobânzii este rata dobânzii luând în considerare .

Relația dintre ratele reale, nominale și inflație este descrisă în general prin următoarea formulă (aproximativă):

Unde eu r- rata reală a dobânzii;
eu n- rata de dobîndă nominală;
eu i- nivelul estimat sau planificat al inflației.

Irving Fisher a propus o formulă mai precisă pentru relația dintre ratele reale, nominale și inflație, exprimată prin formula Fisher numită după el:

La eu i = 0Și eu i = eu n ambele formule dau aceeași valoare. Este ușor de observat că pentru valori mici ale ratei inflației eu i rezultatele diferă puțin, dar dacă inflația este mare, atunci trebuie aplicată formula Fisher.

Potrivit lui Fisher, rata reală a dobânzii trebuie să fie numeric egală cu productivitatea marginală a capitalului.

Rata oficială a dobânzii- un parametru care este utilizat de banca centrală în tranzacțiile cu alte instituții de credit și bănci în procesul de realizare a tranzacțiilor pentru contabilizarea (cumpărarea) titlurilor de stat (cambii, obligațiuni), precum și reescontarea titlurilor de creanță privată.

Rata oficială a dobânzii: esența, caracteristicile instrumentului

Atunci când efectuează tranzacții cu alte instituții de credit, banca centrală este ghidată de cursul oficial. Cu ajutorul acestora din urmă, Banca Centrală poate influența ratele altor organizații financiare și de credit, cursul de schimb al monedei naționale a țării, rata inflației și așa mai departe.

Un exemplu de rata oficială este rata fondurilor federale. Acest parametru este rata dobânzii la fondurile federale, care stă la baza atragerii de împrumuturi overnight (împrumuturi pe termen scurt) de la băncile membre ale Rezervei Federale a SUA. Decizia de modificare a ratei dobânzii este sarcina Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (în rusă - Comitetul pentru Tranzacții pe Piața Deschisă). O creștere, o scădere sau o rată neschimbată depinde de decizia luată de membrii comitetului la o ședință (8 astfel de taxe se țin în cursul anului). Ziua întâlnirilor este marți. Excepție fac prima și a patra ședință, la care membrii Comitetului se reunesc două zile pe săptămână (marți și miercuri).

Modificarea ratei dobânzii oficiale prin decizie a membrilor FOMC este cunoscută în aceeași zi (la ora 18.15) sau în a doua zi (în cazul în care ședința are loc de două ori). Protocolul final este supus publicării la câteva zile după încheierea ședinței.

În SUA și în alte țări, rata oficială a dobânzii este parametrul prin care băncile își transferă fonduri între ele sub formă de împrumuturi. Acest lucru se datorează cerințelor legii, potrivit cărora băncile trebuie să stabilească o anumită rată a dobânzii la creditele acordate.

Reglementarea ratei dobânzii oficiale poate fi realizată prin rambursarea anticipată a activelor guvernamentale (titluri de valoare pe termen scurt). Prin astfel de acțiuni, Banca Centrală crește nivelul de lichiditate al resurselor la dispoziția structurilor comerciale și le permite să extindă numărul de tranzacții de credit. Volumul tranzacțiilor de rediscontare, de regulă, determină amploarea tranzacțiilor băncilor comerciale, precum și nivelul dobânzii interne de discount. În principiu, rata oficială a dobânzii vă permite să reglementați întreaga structură a ratelor de pe piața financiară, precum și prețul cursului de schimb al monedei naționale.

Rata oficială a dobânzii este un instrument puternic în mâinile Băncii Centrale. Cu ajutorul ei se formează politica monetară a țării. Fiecare pariu are propria sa sumă de fonduri și invers. În consecință, banca centrală trebuie să decidă dacă volumul de bani în circulație sau rata va cădea sub controlul său.

Dacă sarcina politicii monetare este menținerea masei monetare, atunci statul aplică măsuri stricte în sfera monetară. Dacă este necesar să se stabilească rata la un anumit nivel, atunci se utilizează o rată flexibilă.

Atunci când obiectul reglementării băncii centrale este, atunci după evaluarea stării pieței financiare, Banca Centrală îl poate fixa la un nivel sigur. Pentru a menține oferta, Banca Centrală ajustează nivelul ratei oficiale și volumul vânzărilor de valori mobiliare pe piața externă.

Fixarea ratei dobânzii la același nivel pentru o perioadă lungă de timp poate provoca deprecierea fondurilor (inflație). Menținerea masei monetare este, de asemenea, o provocare. De aceea, majoritatea Băncii Centrale preferă o politică monetară elastică, când banca centrală permite o creștere nesemnificativă a volumului fondurilor în circulație, ține acest proces sub control și monitorizează nivelul ratei dobânzii. În funcție de modificările volumului masei monetare, Banca Centrală modifică cursul oficial în direcția creșterii sau scăderii.

Rata oficială a dobânzii: obiective, forme de reglementare, practică internă

Rata oficială rezolvă mai multe probleme - ajută la reglarea volumului de bani, afectează mărimea altor rate și valoarea inflației. O creștere a ratei duce la o creștere generală a costului împrumuturilor bancare și la o scădere a cantității de capital disponibil pentru alte bănci. Ca urmare, creșterea inflației este, de asemenea, atenuată. Reducerea ratei dobânzii duce la rezultatul opus - crește și crește activitatea financiară.

În practica internațională, reglementarea ratei oficiale se realizează în două forme:

Pentru rata de scont, banca centrală desfășoară operațiuni pe piață și anume redisconturi (cumpărări) facturi de la alte instituții bancare. Reescontarea unor astfel de titluri de creanță are natura unui împrumut pentru structuri comerciale, deoarece răscumpărarea efectelor se efectuează cu discount. Acest tip de împrumut se numește discount și se numește redescontare;

Pentru rata dobânzii la tranzacțiile de amanet se eliberează împrumuturi, a căror garanție este. Durata unor astfel de împrumuturi este limitată și variază între 3-6 luni. Obiecte de reglementare - o listă de valori mobiliare care îndeplinesc funcția de garanție și rata dobânzii.

În Rusia, utilizarea ratei oficiale a Băncii Centrale ca organism de reglementare a început în 1988, după procesul de descentralizare a sistemului bancar. Principala dificultate este cauzată de lipsa unui mecanism clar pentru creditele comerciale, de subdezvoltarea pieței valorilor mobiliare, precum și de încetinirea circulației efectelor comerciale. De aceea, în prima perioadă rolul de reglementare a fost asumat de rata la creditele de refinanțare directă ale băncilor cooperative și comerciale. Ulterior, țara a adoptat o politică a dobânzilor minime (împrumuturi direcționate). În acest caz, tarifele erau stabilite pentru o perioadă de un an și erau obligatorii. În stadiul actual, principala formă de refinanțare sunt împrumuturile directe.

Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru

Politica monetară este un ansamblu de activități și guvernare în domeniul circulației banilor și al creditului.

Politica monetară a băncii centrale (politica monetară)- este un ansamblu de măsuri guvernamentale care reglementează activitățile sistemului monetar, pieței de capital de împrumut, în vederea realizării unui număr de obiective economice generale: stabilizarea prețurilor, ratelor, întărirea unității monetare.

Politica monetară este cel mai important element.

Toate impacturile se reflectă în valoarea produsului social total și.

• Izolare
• Securitate
• Controlul temporului
• Atenuarea fluctuațiilor ciclice din economie
• Asigurarea stabilitatii balantei de plati

Principii de reglementare monetară și de credit a economiei

Reglementarea monetară a economiei se realizează pe baza principiului regulament de compensare, care presupune următoarele:

• politică monetară restricții, care presupune limitarea tranzacțiilor de credit prin majorarea normelor de rezervare a fondurilor pentru participanții la ; creșterea nivelului; restricții asupra ritmului de creștere în circulație față de masa mărfurilor;
• politică monetară expansiune, care presupune stimularea operațiunilor de creditare; reducerea standardelor de rezervă pentru subiecții sistemului de creditare; scăderea ratelor de creditare; accelerarea rulajului valutar.

Instrumente de politică monetară

Elaborarea și implementarea politicii monetare este cea mai importantă funcție. Are capacitatea de a influența volumul masei monetare din țară, ceea ce îi permite, la rândul său, să regleze nivelul producției și al ocupării forței de muncă.

• Reglementarea rezervelor obligatorii oficiale
  Este un mijloc puternic de a influența masa monetară. Valoarea rezervelor (parte din activele bancare pe care orice bancă comercială este obligată să le păstreze în conturile băncii centrale) determină în mare măsură capacitățile acesteia de creditare. Împrumutul este posibil dacă banca are suficiente fonduri în plus față de rezerva. Astfel, creșterea sau scăderea rezervelor obligatorii poate reglementa activitatea de creditare a băncilor și, în consecință, poate influența oferta de bani.

• Operațiuni de piață deschisă
  Principalul instrument de reglementare a ofertei de bani este cumpărarea și vânzarea titlurilor de stat de către Banca Centrală. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, Banca Centrală încearcă să influențeze volumul fondurilor lichide ale băncilor comerciale prin oferirea de dobânzi favorabile. Achiziționând titluri de valoare de pe piața liberă, el crește rezervele băncilor comerciale, contribuind astfel la creșterea creditării și, în consecință, la creșterea masei monetare. Vânzarea titlurilor de valoare de către Banca Centrală duce la consecințe inverse.
• Reglementarea ratei dobânzii de reducere (politica de reduceri)
  În mod tradițional, Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale. Rata dobânzii la care sunt emise aceste împrumuturi se numește rata de actualizare. Prin modificarea ratei dobânzii de scont, banca centrală influențează rezervele băncilor, extinzând sau reducând capacitatea acestora de a împrumuta populației și întreprinderilor.

Factorii care influențează cererea, oferta și ratele dobânzilor pot fi numiți în mod colectiv „instrumente de politică monetară”. Acestea includ:

Politica ratelor dobânzii a Băncii Rusiei

Banca Centrală stabilește rate minime ale dobânzii pentru tranzacțiile pe care le efectuează. Rata de refinanțare este rata la care împrumuturile sunt acordate de băncile comerciale sau este rata la care cambiile sunt redescontate de la acestea.

Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate urma o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii. Banca Rusiei folosește politica ratelor dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor de pe piață pentru a întări rubla.

Banca Rusiei reglementează volumul total al împrumuturilor acordate acestoraîn conformitate cu liniile directoare acceptate ale politicii monetare de stat unificate, folosind ca instrument rata de actualizare. Ratele dobânzilor Băncii Rusiei reprezintă ratele minime la care Banca Rusiei își desfășoară operațiunile.

Politica ratei dobânzii a instituțiilor de credit, fiind parte a politicii monetare naționale, are un impact semnificativ asupra dezvoltării și stabilității acesteia. sunt de obicei liberi să aleagă rate specifice la împrumuturi și depozite și să folosească anumiți indicatori care reflectă starea pieței monetare pe termen scurt ca linii directoare în implementarea politicii ratei dobânzii. Pe de altă parte, banca centrală, în procesul de țintire, stabilește obiective intermediare de politică monetară pe care le poate influența, precum și instrumente specifice pentru realizarea acestora. Aceasta poate fi rata de refinanțare sau ratele dobânzii la operațiunile băncii centrale, pe baza cărora se formează rata de creditare interbancară pe termen scurt etc.

Problemele identificării factorilor care influenţează politica de dobândă a băncilor comerciale au îngrijorat specialiştii încă de la formarea teoriei economice. Cu toate acestea, răspunsurile la multe întrebări nu au fost încă găsite. Cercetările moderne care vizează identificarea regulilor optime pentru implementarea politicii monetare naționale se bazează în mare măsură pe.

Metodele de reglementare directă și indirectă a politicii monetare naționale sunt luate în considerare în teorie și practică. Din punct de vedere al politicii ratei dobânzii în sens restrâns (ratele la operațiunile de credit și depozit, diferența dintre acestea), instrumentul de reglementare directă a acesteia este stabilirea de către banca centrală a ratelor dobânzilor la împrumuturile și depozitele băncilor comerciale, instrumente indirecte - stabilirea ratei de refinanțare și a ratei pentru operațiunile băncii centrale pe piețele monetare și deschise.

Ratele dobânzilor la împrumuturi și depozite ca instrumente de reglementare directă nu sunt adesea folosite în practica mondială. De exemplu, Banca Populară a Chinei stabilește rate care sunt considerate orientative pentru sistemul bancar. În același timp, politica băncii vizează reducerea spread-ului, care în prima jumătate a anului 2006 a fost de 3,65%, iar până la sfârșitul anului 2009 - 3,06%, ceea ce indică suficientă lichiditate a sistemului bancar chinez.

În multe țări, inclusiv Rusia, Rata de refinanțare a devenit mai mult un indicator orientativ, oferind economiei doar o aproximativă reper pentru valoarea monedei naționale pe termen mediu, pentru că rămâne neschimbat mult timp, în timp ce ratele reale de pe piața monetară se modifică în fiecare zi.

Standardele de rezervă obligatorii

Conform legislației în vigoare, băncile comerciale sunt obligate să transfere o parte din fondurile strânse în conturi speciale în.

Din ianuarie 2004 stabilit de Banca Centrală ca urmare a sumele contribuțiilor la fondul de rezervă obligatorie Banca Rusiei: pentru conturile în ruble ale persoanelor juridice și valuta străină ale cetățenilor și persoanelor juridice, precum și pentru conturile în ruble ale cetățenilor - 3,5%.

Valoarea maximă a deducerilor, adică standardele de rezervă obligatorii, este de 20% și nu se poate modifica cu mai mult de 5% la un moment dat.

Acest standard permite Băncii Rusiei să reglementeze lichiditatea sectorului bancar.

Rezervele servesc ca o reglementare curentă a lichidității pe piața monetară, pe de o parte, și ca un limitator al emisiilor de bani din credit, pe de altă parte.

În cazul încălcării standardelor de rezerve obligatorii, Banca Rusiei are dreptul de a colecta în mod incontestabil de la instituția de credit suma fondurilor nedepuse, precum și o amendă în suma stabilită, dar nu mai mult de dublu.

Operațiuni de piață deschisă

Operațiuni de piață deschisă, ceea ce înseamnă cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de titluri corporative, tranzacții pe termen scurt cu titluri de valoare cu finalizarea unei tranzacții inverse ulterior. Limita operațiunilor de piață deschisă este aprobată de consiliul de administrație.

În conformitate cu legea din 10 iulie 2002 nr. 86-FZ (modificată la 27 octombrie 2008) „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, Banca Rusiei are dreptul de a cumpăra și vinde bunuri de origine comercială cu o scadență de cel mult 6 luni, cumpără și vinde obligațiuni, certificate de depozit și alte valori mobiliare cu o scadență de cel mult 1 an.

Refinanțare

Refinanțarea înseamnă împrumuturi de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea si redescontarea facturilor. Formele, procedura și condițiile de refinanțare sunt stabilite de Banca Rusiei.

Refinanțarea băncilor se realizează prin acordarea de împrumuturi intraday, împrumuturi overnight și desfășurarea de licitații de credit case de amanet pe o perioadă de până la 7 zile calendaristice.

Reglementarea valutară

Ar trebui luat în considerare din două părți. Pe de o parte, Banca Centrală trebuie să monitorizeze legalitatea tranzacțiilor valutare, iar pe de altă parte, să monitorizeze modificările unității monetare naționale în raport cu alte valute, evitând fluctuațiile semnificative.

Una dintre metodele de influentare a cursului de schimb este prin intermediul bancilor centrale care desfasoara interventii valutare sau politica monetara.

Intervenția valutară este vânzarea sau cumpărarea de către Banca Centrală a valutei străine în scopul influențării cursului de schimb și a cererii și ofertei totale de bani. Acestea includ, în mod evident, tranzacții de cumpărare și vânzare de metale prețioase pe piața internă a Federației Ruse, a căror procedură este reglementată prin scrisoarea Băncii Centrale a Federației Ruse din 30 decembrie 1996 nr. 390.

Principalele obiective ale politicii cursului de schimb în Rusia sunt consolidarea încrederii în moneda națională și completarea rezervelor de aur și valutar. În prezent, baza monetară este susținută integral de aur și rezerve valutare.

Restricții cantitative directe

Restricțiile cantitative directe ale Băncii Rusiei includ stabilirea de limite privind refinanțarea băncilor și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit. Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative directe în cazuri excepționale pentru a implementa o politică monetară de stat unificată numai după consultări cu guvernul Federației Ruse.

Criterii de referință pentru creșterea indicatorilor masei monetare

Banca Rusiei poate stabili ținte de creștere pentru unul sau mai mulți indicatori pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate. În Rusia, principalul agregat este agregatul monetar.

Astăzi, politica monetară a băncilor centrale este ghidată de principii monetariste, unde Banca Centrală are sarcina de a controla strict masa monetară, asigurând o rată de creștere stabilă, constantă și pe termen lung a sumei de bani din economie, egală cu rata de crestere a PIB-ului.

Alți factori care influențează cererea, oferta și ratele dobânzilor includ:

• situația din sectorul real al economiei;
• rentabilitatea investiției în producție;
• situația din alte sectoare ale pieței financiare;
• așteptările economice ale entităților comerciale;
• nevoia băncilor și a altor entități comerciale de fonduri pentru a-și menține lichiditatea.

Politica banilor ieftini și scumpi

În funcție de situația economică din țară, banca centrală duce o politică de bani ieftini sau scumpi.

Politica banilor ieftini

Caracteristic unei situaţii de recesiune economică şi de nivel înalt. Scopul său este de a reduce banii din credit, crescând astfel cheltuielile agregate, investițiile, producția și ocuparea forței de muncă.

Pentru a implementa o politică monetară ieftină, banca centrală poate reduce rata dobânzii la împrumuturile acordate băncilor comerciale sau poate face achiziții pe piața liberă sau poate reduce rata rezervelor obligatorii, ceea ce ar crește multiplicatorul masei monetare.

Dragă politică de bani

Se realizează cu scopul de a reduce ritmul prin reducerea cheltuielilor totale și limitarea masei monetare.

• Creșterea ratei dobânzii. Băncile comerciale încep să ia mai puține împrumuturi de la Banca Centrală, prin urmare oferta de bani este redusă.
• Vânzarea de către banca centrală a titlurilor de stat.
• Creșterea rezervelor obligatorii. Acest lucru va reduce excesul de rezerve ale băncilor comerciale și va reduce multiplicatorul masei monetare.

Toate instrumentele de politică monetară de mai sus se referă la metode indirecte (economice) de influență. Pe lângă aceste metode generale de reglementare monetară, banca centrală folosește și metode directe (administrative) menite să reglementeze anumite tipuri de credit. De exemplu, o limitare directă a mărimii împrumuturilor bancare pentru nevoile consumatorilor.

Politica monetară are argumente pro și contra. Punctele forte includ viteza și flexibilitatea, mai puțină dependență de presiunea politică decât politica fiscală. Problemele în implementarea politicii monetare sunt create de asimetria ciclică. Eficacitatea politicii monetare poate scădea și ca urmare a schimbărilor contradirecționale ale vitezei banilor.

Toate acțiunile autorităților guvernamentale de reglementare, și în special ale băncilor centrale, care afectează finanțele și circulația monetară sunt factori importanți pentru ratele de schimb. Prețul unei monede este determinat în primul rând de oferta și cererea asociate cu acea monedă pe piața internațională. Prin urmare, cursurile de schimb pentru principalele valute sunt create de piață, dar băncile centrale au o gamă largă de instrumente cu ajutorul cărora pot influența semnificativ cursurile de schimb. Băncile centrale folosesc aceste instrumente în funcție de obiectivele politicii lor financiare (dintre care principalul este stabilitatea monedei naționale) și de situația specifică, care este determinată de starea economiei, de poziția competitivă a țării pe piața mondială. și factori politici. Prin urmare, piețele monitorizează întotdeauna foarte atent nu numai economia, ci și statisticile financiare ale principalelor țări comerciale, încercând să prezică acțiunile băncilor centrale pe baza acestora.

Indicatori de statistici monetare

Suma de bani în circulație (masa monetară) este unul dintre factorii importanți care modelează cursul de schimb. Un exces de o monedă va crea o ofertă sporită a acesteia pe piața valutară internațională și va determina o scădere a cursului de schimb al acesteia față de alte valute. În consecință, o lipsă de monedă în prezența cererii pentru aceasta va duce la o creștere a cursului de schimb, care caracterizează compoziția monedei (structura masei monetare). Agregatele monetare în sine sunt definite oarecum diferit în diferite țări, dar sensul lor general este destul de similar.

M1 – numerar în circulație în afara băncilor, cecuri de călătorie, depozite la vedere, alte depozite verificabile;
M2 – M1 + depozite de economii necontrolabile, depozite la termen în bănci, tranzacții repo overnight, depozite overnight în dolari americani ale rezidenților SUA, fonduri în conturi de fonduri mutuale;
M3 – M2 + obligațiuni de stat pe termen scurt, operațiuni repo, depozite în eurodolari ale rezidenților SUA în sucursalele străine ale băncilor americane.

Datele privind agregatele monetare din SUA sunt publicate săptămânal, de obicei joi.

Impactul datelor asupra agregatelor monetare asupra ciclurilor valutare este evaluat în primul rând prin relația lor cu etapele ciclurilor economice. Comportamentul diferitelor agregate monetare în ciclul economic este destul de similar: toate prezintă rate maxime de creștere înainte de începerea unei recesiuni și rate minime de creștere la sfârșitul recesiunii. Din acest motiv, agregatul M2, de exemplu, este inclus în indicele compus al indicatorilor conducători. Toate agregatele experimentează cea mai mare creștere în timpul etapei de recuperare; M2, în medie, are aceeași rată de creștere în stadiul de recesiune și în stadiul de creștere.

Conform evaluării noastre, începând cu 16 septembrie 2019, cei mai buni brokeri sunt:

Pentru comerț valute– NPBFX;

Pentru comerț optiuni binare– Intrde.bar;

Pentru investindîn PAMM și alte instrumente - Alpari;

Pentru comerț acțiuni– RoboForex.

Ratele dobânzilor

Niciunul dintre indicatorii economici și financiari nu este la fel de important pentru urmărirea dinamicii piețelor valutare precum ratele dobânzilor. Diferenţialul ratei dobânzii, adică diferenţa de dobânzi între două valute, este principalul factor care determină în mod direct atractivitatea relativă a unei perechi de valute, şi deci cererea posibilă pentru fiecare dintre ele. Există mai multe tipuri de rate ale dobânzii pe piața monetară a fiecărei țări: rata la care băncile comerciale împrumută bani de la banca centrală (Rata oficială a dobânzii), ratele la care băncile împrumută bani una de la alta (Rata interbancară oferită). , ratele dobânzilor care determină randamentul titlurilor de stat (Government Bonds Yields), ratele dobânzii la care băncile acordă împrumuturi clienților lor (Lending Rates), ratele dobânzilor la care băncile comerciale strâng bani în depozite (Deposit Rates) Toate aceste rate sunt apropiate sunt interconectate și sunt determinate în cele din urmă de rata oficială a dobânzii stabilită de banca centrală

Datorită transparenței granițelor pentru capitalul financiar, investitorii de astăzi pot alege cea mai profitabilă opțiune pentru a-și investi banii. Prin urmare, dacă un investitor japonez are fonduri în valoare de trilioane de yeni și poate primi venituri din ele sub formă de dobândă la un depozit la o bancă japoneză în valoare de, să zicem, 0 1% pe an, atunci acest investitor, desigur, va prefera un depozit în dolari la o dobândă de 5,5% pe an într-o bancă americană sau va cumpăra obligațiuni guvernamentale americane, care plătesc și venituri mari și sunt garantate

Cu cât rata dobânzii la o anumită monedă este mai mare în comparație cu alte valute (diferență mare de dobândă), cu atât investitorii străini vor fi dispuși să cumpere această monedă pentru a plasa fonduri în depozit la o rată a dobânzii ridicată. Și întrucât ratele dobânzilor sunt întotdeauna strâns legate, ratele ridicate de pe piața bancară înseamnă rate ridicate la obligațiunile de stat, precum și randamente ridicate la obligațiunile mai riscante ale societăților pe acțiuni. Într-un cuvânt, dobânzile ridicate fac această monedă atractivă ca instrument de investiții, ceea ce înseamnă că cererea pentru aceasta pe piața valutară internațională crește, iar cursul acestei monede crește.

Ratele dobânzilor băncii centrale

Ratele dobânzilor de pe piață la împrumuturi, depozite etc. nu apar de la sine într-un mediu de piață. În fiecare țară, condițiile de creditare și ratele dobânzilor de pe piața monetară sunt reglementate de banca centrală.

Rata de actualizare caracterizează condițiile în care banca centrală (BC) furnizează fonduri băncilor comerciale.Dacă o bancă comercială a împrumutat de la Banca Centrală o sumă S cu o rată de actualizare d (%), aceasta înseamnă că de fapt banca comercială a primit la dispoziția acesteia suma (1 – d/100) x S, iar acesta va returna băncii centrale suma S. De obicei rata de actualizare se stabilește ca procent pe an.

Ratele dobânzilor la împrumuturile interbancare în multe țări sunt principalul instrument de politică al băncilor centrale.Au denumiri diferite, dar sensul lor general este că la astfel de rate ale dobânzilor băncile comerciale împrumută fonduri unele de la altele pentru o perioadă scurtă de timp pentru a-și reglementa bilanţurile. rata dobânzii din rata de actualizare constă în metoda de calcul a sumelor: dacă o bancă a împrumutat o sumă S de la o altă bancă la r procente, atunci va returna suma (1+r/100) x S

Ratele de împrumut interbancare reglementate oficial determină toate celelalte rate ale pieței monetare; de ​​ele depind ratele titlurilor de stat, nivelurile randamentului tuturor celorlalte instrumente financiare și dobânzile la împrumuturile acordate clienților băncilor.

Principalul factor care determină direct și direct cursul de schimb al unei monede în raport cu alta este diferența de dobânzi aplicabile celor două valute (Interest Rate Differential).

De exemplu, un client al unei bănci să aibă 1 milion de euro, care sunt eliberați din cifra de afaceri a companiei pentru o perioadă de 3 luni și pot fi plasați în depozit pentru a genera venituri. Să presupunem că dobânzile la euro sunt de 2,62 la sută pe an, și rate mai mari se aplică la dolari la 5 28 la sută Apoi, transformând euro în dolari, puteți obține mai mult venit. Să presupunem că cursul de schimb al euro de astăzi este EUR = 1.0400 USD. Dacă plasați o sumă de 1 milion de euro într-un depozit, suma va fi primită după 3 luni.

Dacă convertiți 1 milion de euro în dolari la cursul EUR și îi plasați într-un depozit în dolari, veți primi următoarea sumă:

Dacă cursul de schimb euro pentru aceste 3 luni a rămas același EUR = 1,0400 $, atunci rezultatul celei de-a doua opțiuni în euro ar fi 1,0132, iar diferența dintre suma primită din conversia dolarilor primiți înapoi în euro și rezultatul obținut în prima variantă ar fi 1,0132 – 1,00655 = 0,00665 milioane = 6,650 euro, ar fi beneficiul din conversia euro în dolari și tranzacția de depozit în dolar, obținută ca urmare a diferenței de dobândă la dolar și la euro.

Indicele optimismului în afaceri

În țările dezvoltate, sunt utilizați pe scară largă indicii de optimism în afaceri, care sunt publicați în mod regulat, calculati pe baza unui sondaj efectuat de oameni de afaceri de top - conducători ai marilor corporații - despre starea economiei.

În SUA acesta este indicele NAPM (National Association of Purchasing Management), în Marea Britanie este indicele CBI (Corporation of British).

Recent, în Rusia au fost calculați și publicati în mod regulat indici ai optimismului în afaceri al antreprenorilor ruși.

O creștere a acestui indice crește încrederea în economia națională și contribuie la creșterea cursului de schimb.

Indicii de activitate a afacerilor

Indicatorii bazați pe metodologia de construire a așa-numiților indici de difuzie au fost extrem de populari în ultimii ani în statistica economică. Indici de acest fel, care prin natura lor sunt indicatori ai optimismului de afaceri al participanților în afaceri, sunt publicați în mod regulat (sub denumirile PMI) în SUA, Anglia și Germania, unde sunt creați de asociațiile corespunzătoare de oameni de afaceri. atât pentru a evalua direcţia opiniei publice cât şi pentru a măsura dinamica indicatorilor obiectivi . În Japonia, un indice similar TANKAN a fost adoptat chiar de Banca Centrală a Japoniei ca instrument de analiză a dinamicii proceselor economice de luare a deciziilor în domeniul politicii monetare.

Indicii de difuzie, spre deosebire de mulți alți indicatori ai statisticii socio-economice, sunt indicatori pur subiectivi, nu măsoară volumul producției, numărul de comenzi, veniturile etc., ci sunt doar o reflectare a modului în care participanții la procesele economice percep schimbări care au loc – în bine.ele (după părerea lor) sau duc la deteriorare. În ciuda acestei subiectivitati, sau mai degrabă, tocmai din cauza ei, acești indici au proprietăți predictive extrem de puternice; sunt indicatori conducători care se corelează puternic cu principalii parametri ai ciclurilor economice.

a) negocieri comerciale

Negocierile comerciale reprezintă o parte importantă a politicii economice a oricărei țări. În special, raportul dintre importuri și exporturi oferă un indicator atât de important al dezvoltării economice precum deficitul comercial. Pentru SUA, deficitul comercial a fost o problemă majoră în ultimii ani, jucând un rol semnificativ în scăderea dolarului american în raport cu principalele valute. Rezultatul negocierilor comerciale găsește un răspuns imediat pe piață, uneori mai mult decât semnificativ.

b) reuniunile băncilor centrale

Sarcina principală a băncilor centrale este de a reglementa viața economică internă a țării. În plus, ajustarea valorii interne și externe a monedei este și responsabilitatea sa. Prin urmare, orice întâlnire a băncii centrale (sau mai precis, a comitetului său de lucru) atrage atenția îndeaproape a participanților pe piața valutară. Unul dintre principalele mijloace de stimulare sau, dimpotrivă, încetinirea creșterii economice, atragerea capitalului străin, atractivitatea obligațiunilor de stat și, ca urmare, a valorii monedei, este reglementarea ratelor dobânzilor.

Cele mai importante sunt acțiunile Sistemului Rezervei Federale din SUA, care au un impact semnificativ asupra pieței bursiere americane și asupra piețelor financiare globale în general, astfel încât participanții monitorizează îndeaproape modificările ratelor dobânzilor și operațiunilor FOMC (Federal Open Market Committee) în Piața titlurilor de stat și declarațiile reprezentanților Sistemul Rezervelor Federale, în special, șeful său A. Greenspan.

Întâlnirile programate ale Sistemului Rezervei Federale au loc de opt ori pe an (o dată la lună și jumătate).La întâlnire se ia în considerare situația economică din țară și, pe baza analizei, se determină politica monetară ulterioară a țării. , se adoptă documentele de politică și se determină nivelul ratei dobânzii de credit pentru vânzarea fondurilor federale (Rata fondurilor federale) și valoarea ratei dobânzii de discount (Rata de reducere). Procesul-verbal final al ședinței (procesul verbal al FOMC) este publicat câteva zile mai târziu.

c) reuniuni ale G8, economice și sindicale

Una dintre sarcinile G8 este de a reglementa economia globală și, în special, situația specifică de pe piața valutară globală. Există un anumit acord între membrii G8 în această privință - Acordul SWAP. Rezultatul unei reuniuni a țărilor G8 poate fi o decizie privind intervenția comună pe piața valutară globală a mai multor bănci centrale sau alte măsuri de limitare. sau, dimpotrivă, să stimuleze creșterea valorii unei anumite monede.

Reuniunile sindicatelor care reglementează relațiile comerciale dintre țări sau determină politicile unei anumite regiuni pot avea, de asemenea, un impact destul de puternic asupra unei anumite monede. Apelul Statelor Unite și Japoniei la OMC (Organizația Mondială a Comerțului, creată în ianuarie 1994) după încheierea fără succes a următoarei runde de negocieri comerciale a lăsat yenul practic neschimbat timp de aproape o săptămână întreagă.Reuniunile FMI (International Monetary) Fondul), oferirea de evaluări și ipoteze despre starea actuală de dezvoltare a economiei globale și distribuirea de împrumuturi nu au un impact direct asupra monedelor, deși pot provoca un anumit răspuns pe piață. Cel mai probabil, în situația actuală, puteți conta pe definirea unei strategii pe termen lung pentru dezvoltarea pieței în ansamblu, mai degrabă decât pe o reacție imediată.

d) discursuri ale șefilor de guvern, șefii băncilor centrale, economiști de seamă despre situația pieței

Acesta este unul dintre factorii care, în cele mai multe cazuri, găsește un răspuns imediat pe piață.Discursul șefului Băncii Naționale Elvețiene Lumières despre dezinteresul Elveției pentru o monedă proprie puternică din 29 septembrie 1995 a dus la un salt în Franc elvețian de la nivelul 11400 la 11480 în câteva minute, iar apoi la nivelul 1 1580 în următoarea oră Un alt exemplu este discursul proeminentului economist Bergstein, care, împreună cu cifrele neașteptate ale înrăutățirii balanței comerciale a SUA și neîmplinite aşteptările cu privire la bugetul suplimentar japonez, au dus la o prăbuşire catastrofală a yenului în mai puţin de două zile de la 104,55 la 97 15 , anulând eforturile de două săptămâni ale Băncii Centrale a Japoniei şi ale Rezervei Federale a SUA. Destul de des, mai ales în prezența anumitor condiții, discursul uneia sau altei persoane nu numai că poate influența foarte mult comportamentul monedei, ci și poate schimba radical situația de pe piață.

Concluzie

Factorii fundamentali vor avea, în general, întotdeauna impactul așteptat, dar un comerciant ar trebui să aibă grijă să nu accepte niciunul dintre acești factori ca o garanție de 100% a unei modificări corespunzătoare a cursului de schimb.

Câteva puncte suplimentare importante care afectează cursul de schimb.

Și calculul parametrilor acestei tranzacții.

Cursul de matematică financiară constă din două secțiuni: plăți unice și fluxuri de plăți. Plăți unice- sunt tranzacții financiare în care fiecare parte, la implementarea termenilor contractului, plătește suma de bani o singură dată (fie împrumută, fie rambursează datoria). Fluxurile de plată- sunt tranzactii financiare in care fiecare parte, la implementarea termenilor contractului, efectueaza cel putin o plata.

Există două părți implicate într-o tranzacție financiară - împrumutătorul și împrumutatul. Fiecare parte poate fi fie o bancă, fie un client. Tranzacția financiară de bază este împrumutul unei anumite sume de bani. Banii nu sunt echivalenti in raport cu timpul. Banii moderni sunt de obicei mai valoroși decât banii viitori. Valoarea în timp a banilor se reflectă în suma dobânzii acumulate și în modelul de acumulare și plată a acestora.

Aparatul matematic pentru rezolvarea unor astfel de probleme este conceptul de „procent” și și .

Procentaj - concepte de bază

La sută- o sutime din baza prestabilită (adică baza corespunde la 100%).

Răspuns: mai mult

Dobândă

Dobândă- suma relativă a venitului pentru o perioadă determinată de timp. Raportul dintre venit (bani din dobânzi - suma absolută a venitului din împrumutul de bani) și suma datoriei.

Perioada de acumulare- acesta este intervalul de timp la care este datată rata dobânzii; nu trebuie confundat cu perioada de acumulare. De obicei iau un an, o jumătate de an, un trimestru, o lună ca atare perioadă, dar cel mai adesea ne ocupăm de rate anuale.

Capitalizarea dobânzii- adăugarea dobânzii la valoarea principală a datoriei.

Extensie- procesul de crestere a sumei de bani in timp datorita adaugarii dobanzii.

Reducere- invers creșterii, în care suma de bani aferentă viitorului se reduce cu suma corespunzătoare reducerii (reducerii).

Cantitatea se numește factor de acumulare, iar cantitatea se numește factor de actualizare în schemele corespunzătoare.

Cu schema " interes simplu„Baza inițială de calcul a dobânzii pe întregul termen al datoriei în fiecare perioadă de aplicare a ratei dobânzii este valoarea inițială a datoriei.

Cu schema " interes compus„(pentru numere întregi) baza inițială de calcul a dobânzii pe întreaga perioadă în fiecare perioadă de aplicare a ratei dobânzii este valoarea datoriei acumulate în perioada anterioară.

Adăugarea dobânzii acumulate la suma care servește drept bază pentru calcularea acesteia se numește capitalizarea dobânzii (sau reinvestirea depozitului). La aplicarea schemei „dobândă compusă”, capitalizarea dobânzii are loc la fiecare perioadă.

Cu schema „dobândă simplă” ( reducere simplă) - baza inițială de calcul a dobânzii pe întregul termen al datoriei la fiecare perioadă de aplicare a ratei de actualizare este suma de plătit la sfârșitul termenului de depozit.

Cu schema „dobândă compusă” (pentru numere întregi) ( reducere complexă) - baza inițială de calcul a dobânzii pe întreaga perioadă în fiecare perioadă de aplicare a ratei de actualizare este valoarea datoriei la sfârșitul fiecărei perioade.

Dobânzi simple și complexe

Formule „directe”.

	Interes simplu	Interes compus
- dobândă			construi
- dobândă			scontări (contabilitatea bancară)

Formule „inversate”.

Rata variabila a dobanzii si reinvestirea depozitelor

Fie ca termenul datoriei să aibă etape a căror lungime este egală cu , ,

- cu o schemă de dobândă simplă

1 . Contractul prevede acumularea a) dobânzii simple, b) compuse în următoarea ordine: în prima jumătate a anului la o rată anuală a dobânzii de 0,09, apoi anul viitor rata a scăzut cu 0,01, iar în următoarele două jumătate. -ani au crescut cu 0,005 în fiecare dintre ei . Găsiți suma depozitului majorat la sfârșitul termenului dacă suma depozitului inițial este de 800 USD.

Rata dobânzii de piață ca cel mai important indicator macroeconomic

Rata dobânzii este importantă. Rata dobânzii este taxa pentru banii împrumuți. Au fost momente când legea nu permitea remunerarea pentru faptul că banii necheltuiți, împrumutați erau împrumuți. În lumea modernă, împrumuturile sunt utilizate pe scară largă, pentru utilizarea cărora se stabilește dobânda. Deoarece ratele dobânzilor măsoară costul utilizării banilor de către antreprenori și recompensa pentru neutilizarea banilor de către sectorul de consum, nivelul ratelor dobânzilor joacă un rol semnificativ în economia țării în ansamblu.

Foarte des în literatura economică se folosește termenul „rată a dobânzii”, deși există multe rate a dobânzii. Diferențierea ratei dobânzii este legată de riscul asumat de creditor. Riscul crește pe măsură ce termenul împrumutului crește, deoarece probabilitatea ca împrumutătorul să aibă nevoie de bani înainte de data stabilită pentru rambursarea împrumutului devine mai mare, iar rata dobânzii crește în mod corespunzător. Acesta crește atunci când un antreprenor puțin cunoscut solicită un împrumut. O firmă mică plătește o dobândă mai mare decât una mare. Pentru consumatori, ratele dobânzilor variază și ele.

Oricum, indiferent cât de diferite sunt ratele dobânzilor, toate sunt influențate de: dacă oferta de bani scade, atunci dobânzile cresc și invers. De aceea, luarea în considerare a tuturor ratelor dobânzii poate fi redusă la studiul modelelor unei rate ale dobânzii și în viitor vom folosi termenul „rată a dobânzii”

Faceți distincția între ratele dobânzii nominale și cele reale

Rata reală a dobânzii determinate ţinând cont de nivelul. Este egală cu rata nominală a dobânzii, care este stabilită sub influența cererii și ofertei, minus rata inflației:

Dacă, de exemplu, o bancă face un împrumut și percepe 15%, iar rata inflației este de 10%, atunci rata reală a dobânzii este de 5% (15% - 10%).

Metode de calcul a dobânzii:

Rata simplă a dobânzii

Grafic simplu de creștere a dobânzii

Determinați dobânda și suma datoriei acumulate dacă rata dobânzii simple este de 20% pe an, împrumutul este egal cu 700.000 de ruble, termenul este de 4 ani.

• I = 700.000 * 4 * 0,2 = 560.000 rub.
• S = 700.000 + 560.000 = 1.260.000 rub.

O situație în care termenul împrumutului este mai mic decât perioada de acumulare

• 360 de zile. În acest caz obținem comun sau interes comercial.
• 365 sau 366 de zile. Folosit pentru calcul procent exact.

• Numărul exact de zile de împrumut se determină prin numărarea numărului de zile dintre data împrumutului și data rambursării acestuia. Ziua emiterii și ziua rambursării sunt considerate o zi. Numărul exact de zile dintre două date poate fi determinat din tabelul numerelor de serie ale zilelor din an.
• Numărul aproximativ de zile de împrumut se determină cu condiția ca orice lună să fie considerată egală cu 30 de zile.

• Dobândă exactă cu numărul exact de zile de împrumut (365/365)
• Dobanda obisnuita cu numarul exact de zile de imprumut (banca; 365/360). Dacă numărul de zile de împrumut depășește 360, această metodă are ca rezultat o dobândă acumulată mai mare decât rata anuală.
• Dobanda obisnuita cu un numar aproximativ de zile de imprumut (360/360). Este folosit în calcule intermediare, deoarece nu este foarte precis.

Un împrumut în valoare de 1 milion de ruble a fost emis pe 20 ianuarie până pe 5 octombrie inclusiv la 18% pe an. Ce sumă trebuie să plătească debitorul la sfârșitul termenului când se calculează dobânda simplă? Calculați în trei opțiuni pentru calcularea dobânzii simple.

Mai întâi, să determinăm numărul de zile ale împrumutului: 20 ianuarie este a 20-a zi a anului, 5 octombrie este a 278-a zi a anului. 278 - 20 = 258. Aproximativ - 255. 30 ianuarie - 20 ianuarie = 10. Luna 8 înmulțită cu 30 de zile = 240. total: 240 + 10 + 5 = 255.

1. Dobânda exactă cu numărul exact de zile de împrumut (365/365)

• S = 1.000.000 * (1 + (258/365)*0,18) = 1.127.233 rub.

2. Dobanda obisnuita cu numarul exact de zile de imprumut (360/365)

• S = 1.000.000 * (1 + (258/360)*0,18 = 1.129.000 rub.

3. Dobândă obișnuită cu un număr aproximativ de zile de împrumut (360/360)

• S = 1.000.000 (1 + (255/360)*0,18 = 1.127.500 rub.

Tarife variabile

Acordurile de împrumut prevăd uneori rate ale dobânzii care variază în timp. Dacă acestea sunt pariuri simple, atunci suma acumulată la sfârșitul termenului este determinată după cum urmează.